一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务情况　　康盛股份总部位于浙江省杭州市淳安县千岛湖，康盛股份的核心业务覆盖家电制冷管路及配件、新能源商用车及后市场、数据中心及储能的液冷热管理、高端铜合金材料四大领域，业务遍布全球二十多个国家和地区，生产基地分布于浙江杭州、四川成都及绵阳、山东青岛、江苏徐州及扬州、安徽合肥及六安、重庆、江西鹰潭、广东佛山、辽宁沈阳等地。　　成立之初，康盛股份即深耕家电制冷领域，以科技创新持续推动整个行业的技术变革，通过先进的铝代铜、钢代铜技术逐步奠定了在家电制冷配件行业的领军地位。在巩固主业优势的同时，公司进军新能源商用车领域，尽管期间经历了新能源行业的低迷，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务情况
　　康盛股份总部位于浙江省杭州市淳安县千岛湖，康盛股份的核心业务覆盖家电制冷管路及配件、新能源商用车及后市场、数据中心及储能的液冷热管理、高端铜合金材料四大领域，业务遍布全球二十多个国家和地区，生产基地分布于浙江杭州、四川成都及绵阳、山东青岛、江苏徐州及扬州、安徽合肥及六安、重庆、江西鹰潭、广东佛山、辽宁沈阳等地。
　　成立之初，康盛股份即深耕家电制冷领域，以科技创新持续推动整个行业的技术变革，通过先进的铝代铜、钢代铜技术逐步奠定了在家电制冷配件行业的领军地位。在巩固主业优势的同时，公司进军新能源商用车领域，尽管期间经历了新能源行业的低迷，但上市公司依托自主核心技术，结合中植一客战略投资者及其国资股东的关键资源支持，构建起了覆盖西南地区的技术、质量和品牌优势。在新能源国补取消次年即实现收入高速增长，成功穿越行业周期。
　　新业务布局方面，面对传统家电板块竞争加剧、利润收窄的行业态势，公司基于在热管理、金属材料、精密加工等领域积累的技术沉淀，持续推进前瞻性产品布局与产业协同创新，经上市公司内部孵化与多轮论证，将液冷热管理与高性能铜合金材料确立为战略转型的核心支点。康盛股份坚持贯彻“以家电为主业，大力拓展液冷业务和铜合金业务”的“一主两翼”全新战略布局，以此突破发展瓶颈，实现从传统行业向高端制造的价值跃迁。
　　报告期内，公司实现营业收入11.83亿元，归属于上市公司股东的净利润895.27万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为672.60万元。
　　1.家电制冷管路及配件业务板块
　　公司家电板块主要为制冷管路及其延伸产品的研发、生产与销售，重点配套白色家电与汽车空调，公司自成立以来即专注于家电制冷管路行业的深化发展，是行业材料替代的领先者。家电板块以子公司浙江康盛科工贸有限公司为业务运营主体，产品涵盖了冰箱冷柜用管材、蒸发器、冷凝器等配件；家用、商用及车用空调器件、微通道换热器等，具备全品类、模块化的供应与服务能力。公司与包括海尔、海信、格力、美菱、澳柯玛、伊莱克斯、西门子、惠而浦、三星、LG、松下、英维克、日出东方、ATLANTIC、光芒新能源、松芝股份、中国重汽、陕汽重卡、东风汽车、徐工集团、宇通客车、金龙客车、中通客车等知名的家电、新能源、汽车等行业客户建立了长期稳定的合作关系。
　　康盛股份家电板块2025年上半年保持经营韧性，完成主营收入10.47亿元。在行业周期性下行压力加剧的背景下，公司坚守收入规模基本盘，但利润空间依旧受到多重挤压。目前家电行业内卷严重，低价竞争持续，行业陷入增收不增利的局面，家电产业链整体承压。随着市场竞争愈加激烈，主机厂持续压价并放宽供应商准入门槛，更多低价竞争策略的小型零部件加工企业竞相涌入家电供应链；加之在原材料价格大幅上涨且持续震荡的情况下，客户滞后调整采购的价格联动，使得公司的利润空间被挤压。
　　2.新能源商用车整车业务板块
　　公司新能源商用车制造业务以子公司中植一客为业务运营主体，中植一客专注于新能源汽车技术研发、整车制造、市场推广和后市场服务，生产基地位于成都市龙泉驿区，四大生产工艺（冲压、焊装、涂装、总装）产线完备，产品涵盖纯电动及氢燃料等各类产品——5.99米至12米全系车型、18米BRT铰接车的车辆型谱，以及物流车、路面养护车、冷藏车、渣土车、环卫车等专用车辆。
　　报告期内，公司汽车板块中标金额超过3亿元，完成各类商用车销售共计156台，实现营业收入0.93亿元。中植一客在引入战略投资者犀重新能源与郑州绿港后，与战略合作方在资金、技术、管理、市场渠道等方面成功整合，拓展了新客户资源，并提升了公司在西南地区商用车的市场份额，经营状况和财务表现呈现出积极变化。相较此前业绩的持续性亏损，中植一客的盈利能力得到改善。
　　新能源商用车后市场业务方面，公司于2025年1月成立了全资子公司蜀康芯盛。新公司锚定新能源商用车动力电池后市场服务这一领域，业务涵盖电池检测、维修保养、换芯换电以及梯次电池综合再利用，旨在深度挖掘业务潜力与利用历史客户资源，为客户提供全方位、一站式的动力电池后市场解决方案，目前已取得GB/T19001-2006/ISO9001:2015质量管理体系认证证书。蜀康芯盛顺应国家《交通运输大规模设备更新行动方案》等政策号召，秉持“专业、创新、环保、高效”的理念，致力于探索动力电池后市场服务的新技术、新方法。
　　2025年7月，蜀康芯盛成功获得新能源客车动力电池及配套附件更换订单，实现了从无到有的突破。截至本报告披露日，蜀康芯盛在手订单共934.95万元。
　　3.液冷热管理业务板块
　　康盛股份的液冷热管理板块以子公司云创智达为主体，专注于液冷技术研发与应用，构建了双擎液冷技术矩阵，自主研发完成冷板式与浸没式液冷两大核心技术。公司液冷产品广泛应用于高密度机柜、智算中心、大容量电芯等高散热场景，覆盖数据中心、储能、新能源充电、5G通讯等多个应用领域。云创智达针对不同应用场景对液冷技术的差异化需求，依托强大的研发实力和自有工厂，为客户提供从设计、制造到运维的全链条液冷解决方案，助力数据中心实现更高效、更节能、更稳定的运行。
　　公司在数据中心领域主要的产品有CPU冷板产品、GPU冷板产品、浸没式及冷板式CDU产品、浸没式高性能液冷机柜、干冷器、运维车、清洗机、分布式集装箱算力中心；储能领域主要产品包括液冷储能系统、浸没式Pack、集装箱储能系统；新能源领域主要产品有超充液冷系统用充电桩闭式循环冷机。
　　云创智达于2025年3月与中国联合网络通信有限公司杭州市分公司签订了《算力服务合同》，为杭州联通提供包括计算能力、存储容量、技术架构的完整的算力服务解决方案。该项目是云创智达在现有单相浸没式液冷解决方案基础上进行的产业链延伸，通过整合上下游资源，云创智达能够提供更全面、更高效的算力服务解决方案，并将进一步验证浸没式液冷方案在数据中心领域的市场化应用。
　　4.铜合金业务板块
　　美藤电工为主体的铜合金板块专注于高端铜合金材料的技术研发、熔炼制造，其产品包括镁铜合金、锡铜合金、银铜合金、无氧铜等多元合金材料，高端导体线材的终端产品包括汽车、医疗、通讯、机器人、铁路等领域。康盛股份铜合金业务致力于超细合金铜线材领域，通过自主创新，为国内高端制造如新能源汽车、航空航天、医疗及消费电子等行业提供关键材料支持。
　　自2024年3月正式投产伊始，美藤电工便将业务重心聚焦于两大核心要务：精益生产工艺的提升与目标市场开拓。公司通过持续推进内部优化举措，在产品品质保障、生产效率提升以及产品规格多元化等方面取得了切实成效，其生产的银铜、锡铜、镁铜、无氧铜等多种规格线材产品已稳定交付，得到了市场的认可。报告期内，美藤电工实现主营业务收入1,107.21万元。
　　（二）行业发展情况
　　1.家电制冷配件行业
　　公司主要产品包括制冷管路、蒸发器、冷凝器、换热器、汽车空调管路等，是各类制冷设备的重要部件，公司产品的下游应用领域为家用制冷电器和汽车空调器行业，公司所属行业与下游家电行业的发展密切相关。
　　2025年上半年，我国宏观经济总体保持平稳运行态势，消费品以旧换新政策持续扩围，对消费端形成一定支撑。但国内制造业产能过剩问题加剧，房地产市场持续低位运行，对家电等关联产业形成传导性压力；出口方面，全球贸易环境波动有所缓和，海外需求较年初低位小幅回暖，但地缘政治风险、关税壁垒等不确定性因素仍存，进出口市场也整体承压。
　　2025年1-5月，我国家电行业累计实现主营业务收入8,402亿元，同比增长6.0%；利润总额629亿元，同比仅增长0.8%，行业呈现“增收不增利”特征。从单月数据看，5月主营业务收入同比增长3.4%，而利润总额同比下降3.4%，已连续三个月呈现负增长，反映出成本上升与市场竞争加剧对盈利空间的挤压。产业在线数据显示，2025年1-5月我国冰箱累计产量3979万台，同比增长2.7%，累计出货达4049万台，同比增长4.2%。从单月数据来看，产销表现维持增长，但增速逐月收窄。且政策红利更多向终端消费者倾斜，叠加铜、铝等大宗商品价格高位震荡，结构性矛盾凸显，上游家电零部件企业利润增长动力不足。
　　2.新能源商用车行业
　　2025年上半年，国内商用车行业呈现强劲复苏动能，市场规模持续扩容。根据中国汽车工业协会发布的数据，今年1至6月，国内商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7％和2.6％。其中，客车产销分别完成26.2万辆和26.5万辆，同比分别增长8.4%和8.7%。
　　客车行业属于弱周期行业，行业总量不仅取决于居民出行总量和出行结构，也受国家及地方政策的影响，随着“以旧换新”政策落地见效，尤其是公交车市场在国家大规模设备更新政策驱动下，2025年上半年国内公交车销量实现跨越式增长，且新能源转型进程显著加速，销售端新能源渗透率已接近99%。根据中国客车统计信息网数据，2025年上半年6米以上大中型新能源公交客车累计销售20788辆，同比增长33.14%，远高于客车行业4.29%的增速，成为行业增长核心引擎；且客车出口市场呈现29.18%的快速增长，根据中国客车统计信息网数据，2025年上半年我国客车累计出口35,591辆，对客车整体市场的增长起到了有力的推动作用。
　　3.液冷热管理行业
　　数据中心及电化学储能是公司液冷产品主要的两个下游应用领域：
　　1）数据中心液冷市场
　　随着数字时代的到来，算力需求激增，市场主流芯片功耗密度也随之提高，意味着更多的热量集中在更小的区域内，带来了前所未有的散热需求。液冷技术将高比热容的液体作为热量传输媒介，直接或间接接触发热器件，缩短送风距离，传热路径短，换热效率高，成为高密度计算、应对节能挑战的重要途径。
　　国际数据公司（IDC）发布了《中国半年度液冷服务器市场（2024下半年）跟踪》报告。IDC数据显示，中国液冷服务器市场在2024年继续保持快速增长，市场规模达到23.7亿美元，与2023年相比增长67.0%。其中，冷板式解决方案市场占有率进一步提高。IDC预计，2024-2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到46.8%，2029年市场规模将达到162亿美元。
　　2）储能液冷温控市场
　　在储能热管理方面，锂电池热失控是影响储能电站安全运行的主要原因，储能安全事故频发使得储能温控引起了政府和电站投资运营方重视，且温控对电化学储能系统的系统寿命保障至关重要。储能温控技术包括风冷、液冷、热管冷却和相变冷却四种。液冷相比风冷散热效率更高，功耗更少，液冷温控的全生命周期经济性也更高，已成为储能温控重要应用路线。
　　近年来电化学储能市场快速发展，也将带动储能温控行业需求提升。截至2024年底全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”期末的20倍，较2023年底增长超过130%。
　　4.铜合金行业
　　公司铜合金线材广泛应用于汽车线束、机器人、医疗、通讯、铁路等领域。公司所处行业处于整个产业链的中上游，上游产业为铜及铜合金材料加工企业、下游为汽车线束企业等。公司所属行业与下游汽车线束行业高度相关。
　　随着全球经济的快速发展，铜合金材料因其优异的物理和化学性能，在各个工业领域得到了广泛应用。其中，汽车行业是主要的购买者，占据了线束市场50%以上的市场份额，随着汽车电动化、智能驾驶、车联网的发展，国内汽车线束规模将进一步增长，且优秀国产汽车品牌逐渐崛起，汽车行业的整车装配、基础零件、核心零件逐步从合资模式过渡到深度国产化，自主汽车品牌本土线束的采购率较高。此外在航空航天、电子电气、医疗和建筑等行业，铜合金材料以其耐腐蚀、导电性好、强度高等特点，成为了不可或缺的关键材料。随着全球制造业的转型升级，对铜合金线束线材的需求将持续增长。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　1.家电制冷配件业务板块
　　2025年1月8日，国家发展和改革委员会、财政部发布了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》正式宣布在延续2024年家电以旧换新政策的基础上进一步扩充品类，并适当放宽对经销商的资质要求，再次为家电市场注入强心剂，实现提振政策无缝衔接，持续推动了家电及其他消费品市场的复苏。
　　2.新能源商用车业务板块
　　商用车是节能减排的重点领域。近年国家相继发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》《商贸物流高质量发展专项行动计划（2021-2025年）》和《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》等多项政策，聚焦新能源商用车推广和应用、促进行业发展。新能源公交车的更换周期平均约为8至10年，我国新能源公交保有量自2016年开始大幅增长，2016-2019年保有量分别增加7.8万辆、9.2万辆、8.5万辆、6.8万辆，到2024至2029年，新能源公交已进入8-10年的更换周期。2024年以来，国家密集出台公交车以旧换新相关政策，推动城市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电池更新、车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池更新，未来几年新能源公交需求有望持续增长。
　　2025年1月8日，国家发展改革委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（以下简称《通知》），《通知》强调：2025年要提高新能源城市公交车及动力电池更新支持标准。加力推进城市公交车电动化替代，更新车龄8年及以上的城市公交车和超出质保期的动力电池。相关政策也成为推动2025年上半年我国各地新能源公交客车增长的主要“推进器”，是推动我国新能源客车转型升级、进一步契合市场的重要动力；也极大增强了新能源商用车更换老旧电池的积极性，使得市场活跃度得以提升，更多潜在的更换需求有望转化为实际业务。
　　3.液冷热管理业务板块
　　数据中心与电化学储能作为液冷产品的核心下游领域，其技术升级与政策引导正成为液冷行业发展的关键驱动力。在数据中心领域，液冷技术凭借其高效散热能力与低能耗特性，成为降低PUE值的核心解决方案。三大运营商联合发布的《电信运营商液冷技术白皮书》设定了2025年液冷技术规模化应用的目标，标志着产业链上下游开始协同推进技术标准统一与生态建设。以上海市《“算力浦江”智算行动实施方案》为例，方案明确提出2025年新建智算中心PUE需降至1.25以下，这一目标直接推动液冷机柜在算力基础设施中的渗透率突破50%。相较于传统风冷技术，液冷系统可将数据中心整体能耗降低30%-40%，尤其在AI算力需求爆发式增长的背景下，其应用价值进一步凸显。
　　电化学储能领域，液冷技术同样扮演着不可或缺的角色。随着新型储能系统向高能量密度、长循环寿命方向演进，电池热管理要求显著提升。液冷方案通过精准控温，可有效延长电池寿命并降低热失控风险，已成为大规模储能电站的首选技术路径。工业和信息化部等八部门于2025年2月10日联合发布的《新型储能制造业高质量发展行动方案》明确提出，将重点支持液冷等高效热管理技术的研发与产业化，推动储能系统能效提升与成本优化。
　　4.铜合金业务板块
　　国家《“十四五”原材料工业发展规划》为关键材料发展指明方向，强调材料研发与市场需求双轮驱动，重点针对国防安全、民生需求和制造强国建设制定动态材料目录与技术路线图。规划通过“揭榜挂帅”、“赛马机制”等模式，推动材料企业、应用单位与科研机构协同攻关关键材料短板。这一政策框架对铜合金行业具有重要指导意义。
　　以铜银合金、铜锡合金为代表的超细丝线材，凭借高导电性、高强度、耐热耐腐蚀等特性，在新能源汽车、军工航天、医疗器械、智能机器人及消费电子等领域应用广泛。随着微电子器件向轻量化、微型化、智能化演进，市场对超微细铜合金电子线材的需求正呈现持续增长态势。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）家电制冷配件业务核心竞争力
　　1.完善的战略客户生态体系
　　公司家电板块以子公司浙江康盛科工贸有限公司为业务运营主体，下属重要分子公司包括康盛热交换器、青岛海达盛、江苏康盛、安徽康盛、合肥康盛、四川康盛、重庆康盛等。家电板块形成了各地十余家分子公司的部件加工及产品销售服务网络布局，就近生产、快速响应，提供零距离服务，完善的渠道体系和以服务为导向的营销模式，为公司市场开拓、形成持续竞争力与规模优势奠定了基础。
　　公司长期深耕家电制冷管路制造，基本实现世界知名家电制造企业客户的全覆盖，包括海尔、海信、格力、美菱、西门子、惠尔浦、伊莱克斯、三星、LG等国内外家电巨头，在家电市场集中度不断提升的趋势下，公司竞争优势持续加强；同时公司积极扩展海外市场，产品远销欧亚、南北美、非洲、大洋洲等地。
　　2.行业标准与技术双引领
　　公司家电业务产品行业知名度高，是家电制冷管路件公认的行业标杆企业。公司是我国《冷拔精密单层焊接钢管》国家标准第一负责起草单位、《家用电冰箱换热器》国家标准参与起草单位、《双层铜焊钢管》行业标准起草单位；公司一级子公司康盛科工贸是我国《房间空调器功率器件用热管散热装置》行业标准起草单位；公司二级子公司康盛热交换器是我国《房间空气调节器用微通道热交换器》和《家用和类似用途热泵热水器用微通道冷凝器》行业标准起草单位；康盛股份、康盛科工贸、康盛热交换器是我国《热交换器用冷拔精密单层焊接钢管》浙江制造团体标准的联合起草单位。公司持续推动“铝代铜”技术革新，微通道换热器等创新产品市场占有率领先。
　　3、政企共誉与创新标杆认证
　　报告期内，公司的多项工作获得了政府、行业和客户的充分肯定，取得了众多的荣誉奖项：
　　1）公司及子公司先后荣获2025年海尔智家全球合作伙伴奖、海尔智慧楼宇2025年度精工质量奖、佛山海尔电冰柜2025年度优秀模块商、广州展能机电设备有限公司2025年度优秀合作伙伴奖、佛山顺新电器有限公司2025年度优秀供应商、广州建凌电器有限公司2025年度优秀供应商、宁波爱科特生活电器有限公司2025年度优秀供应商、2025年度“成本先锋”称号。
　　2）子公司康盛科工贸被淳安县经济开发区评为2025年度技能人才引育先进单位、2025年度安全生产绩效考核先进单位、2025年度青年人才引进先进单位；子公司康盛热交换器获得2025年度生态制造业企业高质量发展综合评价二等奖。公司在生态工业企业发展、人才引育、亩产税收、安全生产、消防救援、群团建设等诸多方面均得到淳安经济开发区政府的表彰与肯定。
　　（二）新能源商用车整车业务核心竞争力
　　公司汽车板块运营主体中植一客成都汽车有限公司成立于2006年，总部坐落于成都经济技术开发区，拥有一流的整车设计和产品开发、生产能力。中植一客依托自主核心技术优势，坚持氢燃料+纯电动双轮驱动发展路线，产品品类完整，覆盖氢燃料电池客车、纯电动客车、纯电动物流车等产品，掌握了纯电动和氢燃料电池整车开发、智能化车载应用以及轮边驱动客车等核心技术。中植一客拥有先进的商用整车生产基地，四大生产工艺（冲压、焊装、涂装、总装）产线完备，拥有生产及各种检测类设备、设施、工具、工装2,000余台套，具备年产3,000台新能源商用车的生产能力。
　　中植一客持续投入研发，产品紧贴客户需求、迭代速度快，积累了良好的客户合作基础，持续深耕成都本地及周边市场，先后获得过成都公交、龙泉驿、温江、崇州、彭州、大邑、六安、大同、杭州等多地公交订单，蜀道物流专用车订单，且中植一客凭借先进的设计开发、生产能力及优质的产品质量和售后服务，再次中标成都公交集团新城市巴士有限公司2025年新能源车辆采购项目280台公交订单，中植一客新能源公交车曾作为专用车辆服务于2024年及2025年成都桃花会、2023年成都世界大学生运动会、2022年第56届国际乒联世界乒乓球团体锦标赛等国内国际各类大型会议、赛事、活动，中植一客始终以稳定、可靠的产品，快速、优质的服务，助力城市公共交通。
　　（三）液冷热管理业务核心竞争力
　　依托康盛股份二十多年的热管理领域技术积累和制造经验，经过多年的潜心研发和技术沉淀，云创智达成功打造出冷板式液冷和单相浸没式液冷两大核心技术产品线，攻克了多项关键技术。针对数据中心、储能电站等多行业场景的差异化需求，快速开发适配的个性化液冷解决方案。从散热架构设计到产品总装测试，全链条技术闭环确保定制方案与客户场景的精准匹配，为不同规模客户提供从实验室验证到商业化落地的全维度支持，形成覆盖全生命周期的定制化服务能力。通过自主研发突破冷板式与单相浸没式液冷核心技术，形成专利壁垒，公司液冷板块现已获授权45项专利，包括5项发明专利、27项实用新型专利、13项外观设计专利，另有11项软著已完成登记，138项专利技术申请已被受理，并参与制定《储能电池集成式液冷设备技术规范》；生产方面，云创智达的全流程生产管控体系确保了交付效率与产品品质，液冷产品的生产严格遵循ITAF16949质量管理体系标准要求，致力于实现车规级品质管控目标。
　　（四）铜合金业务核心竞争力
　　美藤电工专注于高端铜合金材料的技术研发、熔炼制造，已形成铜合金产品加工工艺技术，同时配备熔铸、连续挤压、轧制、拉拔等行业领先生产设备和配套实验检测设备，可生产银铜、锡铜、镁铜、无氧铜等多种规格线材产品，具备强大的技术优势和研发能力，能够持续推出满足市场需求的高端产品。美藤电工于2024年3月正式投产，目前已获得批量订单并能稳定交付，得到了市场的认可，为持续发展提供了有力保障。且公司参股子公司易藤电气为美藤电工提供了产业资源和技术支持，通过产业协同效应共同推动上市公司铜合金业务构建核心竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料为特定型号、规格的冷轧、热轧钢材以及铝锭、铜管等，其中钢材、铝材和铜管在产品成本构成中所占比重较大。因此原材料市场价格的波动会给公司带来较大的成本压力。公司通过建立联动定价机制、及时与客户及供应商议价来降低原材料价格波动给公司带来的不利影响。
　　2、盈利能力下降风险
　　冰箱冷柜、空调行业增速趋缓，需求平稳，为了能在有限的新增市场空间中获取更大的市场份额，企业竞争对手有可能采取低价策略，从而加剧行业内的市场竞争，且家电出口市场存在不确定性等，公司盈利能力存在下降风险。新能源商用车整车制造企业资金需求规模较大，应收账款存在账期较长甚至产生坏账的风险，加大了企业的资金成本，同时，国内新能源商用车整车行业竞争激烈，市场集中度较高，产能充足，在一定程度上削弱了新能源商用车制造企业的盈利能力。
　　公司将做好重点客户的供货保障和服务，强化市场竞争优势，加快新客户和新产品的开发，严控各项成本支出。同时加强对出口市场宏观环境和贸易政策的持续关注及分析，及时制定应对策略，提前布局或采取方案；整合公司内外部资源，聚焦核心市场，关注海外市场培育。
　　3、新业务进展不及预期的风险
　　存在液冷和铜合金等新业务拓展不及预期的风险。尤其在新产品市场上，性能和参数持续升级，新材料、新技术、新工艺不断涌现，激烈的市场竞争环境对公司的技术研发与生产制造能力不断发起新的挑战。此外，由于在下游客户中导入和认证公司产品验证周期较长、标准较为严格，若公司未能正确把握下游客户的需求变化，未能准确预测核心技术的发展趋势，无法在新产品、新工艺等领域取得持续进步，将可能导致公司面临新业务建设、产品研发、技术准备、市场销售等实际进度和盈利不及预期目标的风险。
　　公司将及时追踪行业变化，通过广泛的市场调研及产品技术发展趋势研究，收集市场需求和技术动态信息，了解客户对新产品、新技术的需求，根据市场最新发展、国内外市场需要以及新产品、新工艺技术发展趋势，制定产品及技术规划并实施，在严格控制风险的基础上谨慎拓展新的业务板块。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　康盛股份的主营业务包括家电制冷管路及配件与新能源商用车两大核心板块，并在此基础上进一步拓展了液冷热管理与高端铜合金材料两个新兴业务。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业被归类为“通用设备制造业”（行业代码：C35）以及“汽车制造业”（行业代码：C36）。
　　1、家电制冷配件行业
　　2024年，我国社会消费品零售总额为487,895亿元，比上年增长3.5%，消费市场增速有所放缓。为刺激消费，2024年3月中央财经委第四次会议决定推动... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　康盛股份的主营业务包括家电制冷管路及配件与新能源商用车两大核心板块，并在此基础上进一步拓展了液冷热管理与高端铜合金材料两个新兴业务。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业被归类为“通用设备制造业”（行业代码：C35）以及“汽车制造业”（行业代码：C36）。
　　1、家电制冷配件行业
　　2024年，我国社会消费品零售总额为487,895亿元，比上年增长3.5%，消费市场增速有所放缓。为刺激消费，2024年3月中央财经委第四次会议决定推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，同年8月商务部等四部门办公厅印发《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》。伴随着国家经济的稳步修复和一系列促消费政策的落地实施，家电行业展现出了积极态势，尤其是第四季度以来各地区“以旧换新”细化政策落地后，家电市场活力有所激活。截至2024年底，超3600万名消费者购买相关家电以旧换新产品超5600余万台，2025年各地家电以旧换新政策仍在持续。
　　统计局数据显示，2024年中国家电行业累计主营业务收入达1.95万亿元，同比增长5.6%；海关数据显示，2024年我国家电出口额达1124亿美元，同比增长14.0%。从公司最主要的下游应用冰箱产销量来看，2024年我国冰箱行业累计产量达9,770万台，同比增长11.8%，累计出货9,671万台，同比增长10.9%。
　　虽然家电行业整体营收增长，但政策补贴更多惠及消费者，家电零部件企业直接受益有限，行业竞争仍愈加激烈。一方面，主机厂进一步压低零部件采购价格，家电零部件企业需承受压价压力。另一方面，铜、铝等原材料价格呈现周期性大幅上涨，2024年底铜、铝价格分别同比上涨了8%和9%；钢材价格也在2024年经历了大幅震荡。主机厂压价与原材料价格变动对零部件企业的利润空间形成了双重挤压。我国对美关税战、贸易战导致出口遇冷，也将对家电制冷配件行业形成压力。
　　2、新能源商用车行业
　　2024年以来，《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》、《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策通知》、《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等新能源商用车行业的促进政策持续加码，提出推动城市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电池更新、更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池等诸多推动政策。2024年大中型客车市场从低迷中走出，叠加出口市场繁荣、旅游市场升温、公交以旧换新政策推动，客车行业需求快速增长。
　　根据中国汽车工业协会的数据，2024年全年商用车产销分别完成380.5万辆和387.3万辆，同比分别下降5.8%和3.9%，总体而言商用车市场表现不强。但商用车各细分市场展露出冷暖各异的发展态势，其中新能源商用车国内销量53.2万辆，由2021年的18.6万辆上升至2024年的53.2万辆，年均复合增长率高达35.27%；其渗透率也由2021年的3.9%增长至2024年的14.9%。2024年客车市场销量也保持增长，根据中国汽车工业协会的数据，2024年，中国客车行业销售51.1万辆，同比增长3.9%。其中大中客车销售11.6万辆，同比增长30.4%，表现突出，带动了客车行业整体的增长。尤其是公交车市场，在销售端近年新能源渗透率接近99%，基本实现了新车销售全部新能源化，而我国公交车市场需求高峰出现在2015年、2016年，按照公交车产品生命周期预计，新能源公交车市场更新需求还会在未来几年迎来集中爆发。
　　3、液冷热管理行业
　　液冷产业生态的下游主要包括电信运营商、互联网企业、信息化行业以及电化学储能行业，包含电信、互联网、政府、金融、交通和能源等领域的客户。
　　2023年12月，国家发展改革委等五部门联合发布了《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，指出到2025年底，普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系初步成型，并强调要推进数据中心用能设备节能降碳改造，推广液冷等先进散热技术。2024年，国家数据局等十七个部门联合印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，提出数据要素发展总体目标和十二项重点行动，推动数据要素发挥乘数效应，赋能经济社会发展。此外，《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》、《算力基础设施高质量发展行动计划》等文件均提出液冷技术成为数据中心高效制冷的重要方向。
　　随着市场主流芯片功耗密度持续提升，传统风冷散热技术已难以满足当前的高密度计算散热需求，液冷技术将高比热容的液体作为热量传输媒介，直接或间接接触发热器件，缩短送风距离传热路径短，换热效率高，成为AI时代支撑高密度部署、应对节能挑战的重要途径。国际数据公司（IDC）发布了《中国半年度液冷服务器市场（2024上半年）跟踪》报告。数据显示，中国液冷服务器市场在2024上半年继续保持快速增长，市场规模达到12.6亿美元，与2023年同期相比增长98.3%，其中液冷解决方案仍以冷板式为主，占到95%以上。IDC预计，2023-2028年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到47.6%，2028年市场规模将达到102亿美元。
　　除数据中心之外，近年来电化学储能市场快速发展，也将带动储能温控行业需求提升。截至2024年底全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”期末的20倍，较2023年底增长超过130%。由于储能电池容量及功率较大，其对散热要求更高，同时储能系统内部容易因电池产热和温度分布不均产生过热问题，优质的温控系统显得对电池系统的寿命和安全性尤为重要，液冷也逐步成为储能温控的重要应用路线。
　　4、铜合金行业
　　精细铜合金绞线及线束广泛应用于汽车、机器人、医疗、通讯、铁路等领域。公司产品处于线束产业链的中上游，上游产业为铜及铜合金材料加工企业，下游为线束制造企业。其中，汽车行业是主要的购买者，占据了线束市场的50%以上，随着汽车电动化、智能驾驶、车联网的发展，国内汽车线束规模将进一步增长，且优秀国产汽车品牌逐渐崛起，汽车行业的整车装配、基础零件、核心零件逐步从合资模式过渡到深度国产化，自主汽车品牌本土线束的采购率较高。此外，航天、医疗器械及机器人等领域对电能及信号传输方面也提出了更高的要求，为铜合金线材行业的发展带来了新机遇。
　　为提升产业链安全性，工业和信息化部等十一部门于2025年1月下发了《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，从资源保障、技术攻关等方面为行业发展提供了政策支持，旨在加快关键技术攻关并促进线缆行业向高附加值产品转型，特别是在高纯无氧铜等高性能材料领域。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　（一）主营业务情况
　　康盛股份总部位于浙江省杭州市淳安县千岛湖，业务遍布全球二十多个国家和地区，生产基地分布于浙江杭州、四川成都及绵阳、山东青岛、江苏徐州及扬州、安徽合肥及六安、重庆、江西鹰潭、广东佛山、辽宁沈阳等地。康盛股份依托二十余年的发展与积淀，主营业务包括家电制冷管路及配件与新能源商用车两大核心板块，并在此基础上进一步拓展了液冷热管理与高端铜合金材料两个新兴业务领域。
　　2024年度，公司实现营业收入261,554.81万元，较上年同期增长13.86%；实现归属于上市公司股东的净利润-9,830.85万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-11,154.44万元。
　　1、家电制冷配件业务板块
　　公司家电板块主要为制冷管路及其延伸产品的研发、生产与销售，重点配套白色家电与汽车空调，公司自成立以来即专注于家电制冷管路行业的深化发展，是行业材料替代的领先者。家电板块以子公司浙江康盛科工贸有限公司为业务运营主体，产品涵盖了冰箱冷柜用管材、蒸发器、冷凝器等配件；家用、商用及车用空调器件、微通道换热器等，具备全品类、模块化的供应与服务能力。公司与包括海尔、海信、格力、美菱、澳柯玛、伊莱克斯、西门子、惠而浦、三星、LG、松下、英维克、日出东方、ATLANTIC、光芒新能源、松芝股份、中国重汽、陕汽重卡、东风汽车、徐工集团、宇通客车、金龙客车、中通客车等知名的家电、新能源、汽车等行业客户建立了长期稳定的合作关系。
　　报告期内，公司开发了多款新产品，并通过了客户验证、获得了客户认可，持续完善市场布局并优化产品结构；同时家电板块的研发、技术、质量、安全、环保等重点工作稳步推进，公司系统性地进行产业升级，构建全新数字生产线，通过设备、工艺、技术水平、自动化程度的提升解决了工艺瓶颈，以及实现减员增效、节能降耗、提质减损的关键目标。2024年，我国国民经济逐渐修复，叠加国内家电促消费政策活动，家电行业内销市场保持稳定，整体规模小幅增长。2024年度，公司家电制冷管路及配件业务板块实现主营收入22.60亿元，比上年同期上升4.99%，公司家电板块经营情况与行业发展基本匹配。但由于报告期内铜、铝等原材料价格呈现周期性大幅上涨，钢材价格也在2024年经历了大幅震荡，叠加家电主机厂对零部件供应商的压价策略，利润空间受到双重挤压，导致公司家电板块的利润周期性大幅下降。
　　2、新能源商用车业务板块
　　公司新能源商用车制造业务以子公司中植一客为业务运营主体，中植一客专注于新能源汽车技术研发、整车制造、市场推广和后市场服务，生产基地位于成都市龙泉驿区，四大生产工艺（冲压、焊装、涂装、总装）产线完备，产品涵盖纯电动及氢燃料等各类产品——5.99米至12米全系车型、18米BRT铰接车的车辆型谱，以及物流车、路面养护车、冷藏车、渣土车、环卫车等专用车辆。
　　报告期内公司汽车板块完成各类商用车销售共计474台。中植一客通过股权合作的方式引入了战略股东上海犀重和郑州绿港，优化了股权结构及产品结构，并与战略合作方在资金、技术、管理、市场渠道等方面成功整合。中植一客2024年实现销售收入2.68亿元，实现了引入战略投资者时上海犀重对公司的业绩承诺，成功拓展了新的客户资源，并大大提升了公司在西南地区商用车的市场份额，实现了汽车板块良性可持续发展。
　　在新能源商用车后市场业务方面，公司于2025年1月成立了全资子公司蜀康芯盛。新公司锚定新能源商用车动力电池后市场服务这一领域，业务涵盖电池检测、维修保养、焕芯换电以及梯次电池综合再利用，旨在深度挖掘业务潜力与利用历史客户资源，为客户提供全方位、一站式的动力电池后市场解决方案。蜀康芯盛顺应国家《交通运输大规模设备更新行动方案》等政策号召，秉持“专业、创新、环保、高效”的理念，致力于探索动力电池后市场服务的新技术、新方法。
　　3、液冷热管理业务板块
　　康盛股份的液冷热管理板块以子公司云创智达为主体，凭借上市公司在热交换器、微通道、精密钎焊等核心技术领域的领先优势，云创智达专注于液冷技术研发与应用，构建了双擎液冷技术矩阵，自主研发冷板式与浸没式液冷两大核心技术。公司液冷产品广泛应用于高密度机柜、智算中心、大容量电芯等高散热场景，覆盖数据中心、储能、新能源充电、5G通讯等多个应用领域。云创智达针对不同应用场景对液冷技术的差异化需求，依托强大的研发实力和自有工厂，为客户提供从设计、制造到运维的全链条液冷解决方案，助力客户实现更高效、更节能、更稳定的运行。
　　公司在数据中心领域主要的产品有CPU冷板产品、GPU冷板产品、浸没式及冷板式CDU产品、浸没式高性能液冷机柜、干冷器、运维车、清洗机、分布式集装箱算力中心；储能领域主要产品包括液冷储能系统、浸没式Pack、集装箱储能系统；新能源领域主要产品有超充液冷系统用充电桩闭式循环冷机。
　　报告期内，公司液冷板块实现主营收入387.73万元，取得的重要进展包括不限于：与新华三合作开发液冷技术，建立了联合实验室，并建设匹配新华三和DELL服务器的千岛湖液冷机房；为上海电信位于青浦的智算中心英伟达A800/H800高性能服务器提供液冷产品；为上海联通浦江云数据中心建设高功率液冷机柜试点。此外，云创智达于2025年3月与中国联合网络通信有限公司杭州市分公司签订了《算力服务合同》，为杭州联通提供包括计算能力、存储容量、技术架构的完整的算力服务解决方案。该项目是云创智达在现有单相浸没式液冷解决方案基础上进行的产业链延伸，通过整合上下游资源，云创智达能够提供更全面、更高效的算力服务解决方案，并将进一步验证浸没式液冷方案在数据中心领域的市场化应用。
　　4、铜合金业务板块
　　美藤电工为主体的铜合金板块专注于高端铜合金材料的技术研发、熔炼制造，其产品包括镁铜合金、锡铜合金、银铜合金、无氧铜等多元合金材料，高端导体线材的终端产品包括汽车、医疗、通讯、机器人、铁路等领域。康盛股份铜合金业务致力于超细合金铜线材领域，通过自主创新，为国内高端制造如新能源汽车、航空航天、医疗及消费电子等行业提供关键材料支持。
　　2024年3月美藤电工正式投产以来，重点围绕提升产品工艺和开拓市场等方面开展工作，不断提高产品质量和生产效率，扩大产品规格，成功获得小批量订单，实现了从无到有的突破。报告期内，公司铜合金业务实现营业收入342.10万元。
　　（二）主要业绩驱动因素
　　1、家电制冷配件业务板块
　　2024年作为“消费促进年”，政府工作报告首次提到要“鼓励和推动消费品以旧换新”。中央和地方各级政府针对家电消费政策进行了多次部署，涵盖了从消费场景拓展到市场环境优化等多个方面。2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确要求“推进家电产品智能化、绿色化升级”，带动家电产业链上游零部件需求结构性增长。4月9日，工业和信息化部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，该方案提出四大重点任务和四项保障措施，有序推动大规模设备更新工作推动工业制造业高端化、智能化、绿色化发展。4月12日，商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》，明确推动家电以旧换新、家装厨卫“焕新”。地方层面积极部署，多地接连发布细化举措。6月24日，国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，以便利城乡居民换新为重点，健全废旧家电回收体系，推动家电以旧换新。下半年开始，配套细则全面出台。7月25日，国家发展和改革委员会和财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
　　2025年1月8日，国家发展和改革委员会、财政部发布了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》正式宣布在延续2024年家电以旧换新政策的基础上进一步扩充品类，并适当放宽对经销商的资质要求，再次为家电市场注入一针强心剂，实现提振政策无缝衔接，“不断档、不熄火”，持续推动了家电及其他消费品市场的稳步复苏。
　　2、新能源商用车业务板块
　　商用车是节能减排的重点领域。近年国家相继发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》、《商贸物流高质量发展专项行动计划（2021-2025年）》、《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》等多项政策，聚焦新能源商用车推广和应用、促进行业发展。新能源公交车的更换周期平均约为8至10年，我国新能源公交保有量自2016年开始大幅增长，2016-2019年保有量分别增加7.8万辆、9.2万辆、8.5万辆、6.8万辆，到2024年，新能源公交已进入8-10年的更换周期。2024年以来，国家密集出台公交车以旧换新相关政策，推动城市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电池更新、更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，未来几年新能源公交需求有望持续增长。
　　新能源商用车后市场方面，交通部发布相关政策支持公交车动力电池更新，极大增强了企业更换老旧电池的积极性，使得市场活跃度得以提升，更多潜在的更换需求有望转化为实际业务。
　　3、液冷热管理业务板块
　　伴随着新基建、数字经济的驱动以及新一轮信息革命，我国算力规模高速增长。中国信息通信研究院数据显示，截至2024年9月底，我国在用算力中心机架总规模达到880万标准机架，算力总规模超过268EFLOPS（FP32），位居全球第二。能耗方面，2023年度我国算力中心总耗电量约为1500亿千瓦时，已成为耗能大户，在用算力中心平均PUE为1.48（PUE即能源使用效率，PUE=数据中心总能耗/IT设备能耗，是衡量数据中心能效的一个重要指标），其中制散热能耗占比达到0.43，是数据中心辅助能源中占比最高的部分。在保证算力运转的前提下，降低散热系统能耗能够极大的促进PUE的降低。与风冷系统相比，液冷方案利用液体的高导热、高传热特性,在进一步缩短传热路径的同时充分利用自然冷源,实现了PUE小于1.25的节能效果，被逐步应用于解决高功率密度机柜散热需求。
　　另一方面，新建的智算中心呈现加速高密化，芯片功率的不断提升。在IT行业，尤其是数据中心和大型计算机系统，芯片的功率不断提高导致了散热问题的日益严重，传统风冷技术面对高热密度场景呈现瓶颈，散热效率已经跟不上计算效率。在此背景下，液冷技术具有高效散热、节能降耗等显著优势，具备长期环境效益及经济效益，逐渐成为数据中心冷却的关键解决方案。
　　在储能热管理方面，温控对电化学储能系统安全性和系统寿命保障至关重要。随着储能电站规模逐渐增长，储能安全逐渐引起政府和电站投资运营方重视。锂电池热失控是影响储能电站安全运行的主要原因，储能温控保障储能系统处于最佳运行温度区间，是储能系统安全性保障的关键一环；同时，电芯一致性变差将严重影响储能系统寿命，储能温控有助于维持电芯之间温差处于合理区间，进而提升储能系统性能。储能温控技术包括风冷、液冷、热管冷却和相变冷却四种。液冷相比风冷散热效率更高，功耗更少，并使得电芯之间温差更小，液冷温控的全生命周期经济性也更高。随着储能项目规模不断增大，且电芯单体容量增长趋势显著，超300Ah的大电芯产品陆续推出，储能系统对于温控产品的散热效率和温差控制能力也提出更高要求，具备更高性能的液冷更加匹配下游需求；液冷凭借较风冷更优的性能，已成为储能温控主要应用路线。
　　4、铜合金业务板块
　　尽管中国占据铜合金生产的大国地位，但高性能铜合金产品的产量、质量仍无法满足国内需求，尤其是超微细线，受限于工艺、技术和设备方面的限制，我国高性能铜及铜合金线的供需缺口较大。在高性能铜合金中，铜银合金、铜锡合金超细丝线材能够满足导电、高强、耐热、耐腐蚀等要求，拥有广阔的下游应用场景，包括新能源汽车、航天、医疗器械、智能机器人、消费电子等众多领域。随着微电子元器件向轻、小、薄、智能方向的发展，市场上对超微细铜合金电子线材的需求日益迫切。
　　国家《“十四五”原材料工业发展规划》中关于突破关键材料提出了多项要求，要坚持材料先行和需求牵引并重，聚焦民生短板和制造强国建设重大需求，滚动制定关键材料产品目录，制定发布技术路线图。规划指出，要实施关键短板材料攻关行动，采用“揭榜挂帅”“赛马”等方式，支持材料生产及应用企业联合科研单位，开展协同攻关，这对铜合金行业提供了关键的政策导向。
　　同比变化30%以上的原因说明
　　新能源商用车行业受以旧换新等政策推动，需求快速增长，且报告期内中植一客适时通过股权合作的方式引入了战略股东上海犀重和郑州绿港，优化了股权结构及产品结构，并与战略合作方在资金、技术、管理、市场渠道等方面成功整合，拓展了新的客户资源。
　　零部件配套体系建设情况
　　公司子公司中植一客为新能源整车制造企业，主要车辆类型的零部件为对外采购，公司构建了标准的采购管理流程，并与重要供应商建立了紧密的战略合作关系，能够满足不同市场和客户的需求，保证安全供给、高效供给，打造了自主可控的供应链体系，供应链抗风险能力持续提升。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）家电制冷配件业务核心竞争力
　　1、完善的战略客户生态体系
　　公司家电板块以子公司浙江康盛科工贸有限公司为业务运营主体，下属重要分子公司包括康盛热交换器、青岛海达盛、江苏康盛、安徽康盛、合肥康盛、四川康盛、重庆康盛等。家电板块形成了各地十余家分子公司的部件加工及产品销售服务网络布局，就近生产、快速响应，提供零距离服务，完善的渠道体系和以服务为导向的营销模式，为公司市场开拓、形成持续竞争力与规模优势奠定了基础。
　　公司长期深耕家电制冷管路制造，基本实现世界知名家电制造企业客户的全覆盖，包括海尔、海信、格力、美菱、西门子、惠尔浦、伊莱克斯、三星、LG等国内外家电巨头，在家电市场集中度不断提升的趋势下，公司竞争优势持续加强；同时公司积极扩展海外市场，产品远销欧亚、南北美、非洲、大洋洲等地。
　　2、行业标准与技术双引领
　　公司家电业务产品行业知名度高，是家电制冷管路件公认的行业标杆企业。公司是我国《冷拔精密单层焊接钢管》国家标准第一负责起草单位、《家用电冰箱换热器》国家标准参与起草单位、《双层铜焊钢管》行业标准起草单位；公司一级子公司康盛科工贸是我国《房间空调器功率器件用热管散热装置》行业标准起草单位；公司二级子公司康盛热交换器是我国《房间空气调节器用微通道热交换器》、《家用和类似用途热泵热水器用微通道冷凝器》行业标准起草单位；康盛股份、康盛科工贸、康盛热交换器是我国《热交换器用冷拔精密单层焊接钢管》浙江制造团体标准的联合起草单位。公司持续推动“铝代铜”技术革新，微通道换热器等创新产品市场占有率领先。2024年度家电板块新申请专利30项，现已拥有发明专利36项，实用新型专利146项，外观设计专利2项，技术储备覆盖新型冷凝器、电子散热模块等前沿领域。
　　3、政企共誉与创新标杆认证
　　报告期内，公司的多项工作获得了政府、行业和客户的充分肯定，取得了诸多荣誉奖项：
　　1）公司及子公司先后荣获2024年海尔智家技术创新奖、海尔制冷产业2024年度创新引领奖、青岛海尔2024年度最佳模块商、佛山海尔特种电冰柜2024年度优秀供应商、沈阳海尔2024年度优秀供应商、合肥海尔2024年度合肥冰箱优秀合作伙伴、广州展能机电设备有限公司2024年度供应商战略合作优秀伙伴奖、河南新科隆2024年度战略合作奖。
　　2）子公司康盛热交换器被浙江省科技厅、财政局、税务局评为2024“国家高新技术企业”，且连续两年获评生态制造业企业高质量发展研发创新奖；子公司康盛科工贸连续两年获得生态制造业企业高质量发展综合评价一等奖。
　　3）股份公司获评“2024年度杭州市重点商标”并连续两年获评“外贸企业发展壮大先进单位”，并被国家标准创新型企业管理信息平台评为“2024标准创新型企业（初级）”以及由淳安县总商会颁发的“2024金帆企业”。
　　4）康盛股份上榜2024浙商全国500强榜单，并获2024年度杭州市总部企业认定，康盛科工贸被授予“2023年度淳安经济开发区十大贡献企业”，公司在生态工业企业发展、人才引育、亩产税收、安全生产、消防救援、群团建设等诸多方面均得到淳安经济开发区政府的表彰与肯定。
　　（二）新能源商用车整车业务核心竞争力
　　公司汽车板块运营主体中植一客成都汽车有限公司成立于2006年，总部坐落于成都经济技术开发区，拥有一流的整车设计和产品开发、生产能力。中植一客依托自主核心技术优势，坚持氢燃料+纯电动双轮驱动发展路线，产品品类完整，覆盖氢燃料电池客车、纯电动客车、纯电动物流车等产品，掌握了纯电动和氢燃料电池整车开发、智能化车载应用以及轮边驱动客车等核心技术，现已拥有发明专利3项，实用新型专利52项，外观设计专利3项。中植一客拥有先进的商用整车生产基地，四大生产工艺（冲压、焊装、涂装、总装）产线完备，拥有生产及各种检测类设备、设施、工具、工装2,000余台套，具备年产3,000台新能源商用车的生产能力。
　　中植一客持续投入研发，产品紧贴客户需求、迭代速度快，积累了良好的客户合作基础，持续深耕成都本地及周边市场，先后获得过成都公交、龙泉驿、温江、崇州、彭州、大邑、六安、大同、杭州等多地公交订单，蜀道物流专用车订单，且中植一客凭借先进的设计开发、生产能力及优质的产品质量和售后服务，再次中标成都公交集团新城市巴士有限公司2025年新能源车辆采购项目280台公交订单，中植一客新能源公交车曾作为专用车辆服务于2024年及2025年成都桃花会、2023年成都世界大学生运动会、2022年第56届国际乒联世界乒乓球团体锦标赛等国内国际各类大型会议、赛事、活动，中植一客始终以稳定、可靠的产品，快速、优质的服务，助力城市公共交通。
　　（三）液冷热管理业务核心竞争力
　　依托康盛股份二十多年的热管理领域技术积累和制造经验，经过多年的潜心研发和技术沉淀，云创智达成功打造出冷板式液冷和单相浸没式液冷两大核心技术产品线，攻克了多项关键技术。针对数据中心、储能电站等多行业场景的差异化需求，快速开发适配的个性化液冷解决方案。从散热架构设计到产品总装测试，全链条技术闭环确保定制方案与客户场景的精准匹配，为不同规模客户提供从实验室验证到商业化落地的全维度支持，形成覆盖全生命周期的定制化服务能力。云创智达打造了全流程生产管控体系，通过高效的生产布局和供应链协调提升交付效率与产品品质；通过零部件自制及协同家电板块大宗采购，显著降低制造和采购成本；液冷产品严格执行ITAF16949质量管理体系，实现车规级品质管控。技术研发方面，2024年度液冷板块成功开发了一系列新技术新产品，获新授权19项专利，包括4项发明专利、10项实用新型专利、5项外观设计专利，另有56项专利技术申请已被受理，并参与制定《储能电池集成式液冷设备技术规范》。
　　（四）铜合金业务核心竞争力
　　目前美藤电工已形成铜合金产品加工工艺技术，同时配备熔铸、连续挤压、轧制、拉拔等行业领先生产设备和配套实验检测设备，可生产银铜、锡铜、镁铜、无氧铜等多种规格线材产品。公司的参股子公司易藤电气为美藤电工提供了产业资源和技术支持，易藤电气主要聚焦高端电线铜合金导体的生产，在铜合金领域布局多年，为国家高新技术企业，系上市公司于2021年在铜合金领域的关键布局，易藤电气与美藤电工通过产业协同效应共同推动上市公司铜合金业务构建核心竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，市场环境继续发生着深刻的变化，面对巨大的挑战和困难，康盛股份坚持贯彻“以家电为主业，大力拓展液冷业务和铜合金业务”的“一主两翼”全新战略布局。一方面坚持以家电为主，继续巩固公司在制冷管路及配件行业的领先地位，稳健发展家电板块不动摇，家电板块实现主营业务收入225,975.04万元；中植一客通过积极引入战略投资者上海犀重、郑州绿港，全面提升了市场竞争力，汽车板块实现主营业务收入26,061.56万元；另一方面，液冷热管理与铜合金业务快速发展，均实现了关键突破，分别实现主营业务收入387.73万元和342.10万元。在新的发展战略下，“一主”将发挥引领作用，“两翼”则提供强大驱动力，共同推动上市公司的高质量发展。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展的展望
　　公司将继续坚持“一主两翼，并驾齐驱”的战略布局，提质增效，多措并举，共同推动公司突破行业瓶颈。2025年，公司将围绕以下几个重点开展工作：
　　1、家电板块
　　推动家电板块战略改革，家电板块将以业务优化为切入点，以战略执行为抓手，着力破解经营瓶颈，实现家电板块的跨越式发展，确保到2026年取得显著成效。
　　坚持深耕自身，持续夯实基础管理能力，通过优化运营体系、推进精益生产、强化全面预算管理等多措并举，全面提升成本管控与运营效率。重点聚焦采购、生产、物流等关键环节的成本优化，同时加强人才梯队建设与绩效考核，为高质量发展奠定坚实基础。
　　在业务运营机制方面，打破惯性思维，对低效流程、僵化机制进行系统性重构；针对行业痛点，推演用户需求本质，形成差异化竞争力；设立创新业务部门，聚焦前沿技术研发、新产品孵化及寻找具有战略价值的投资并购标的，推动公司跨越式发展。
　　2、汽车板块
　　充分利用内外部资源，取长补短，抓住全面电动化先行区试点与大规模设备更新带来的机遇，强化内部管理与赢单能力，确保年度销售及利润目标的实现。
　　新能源商用车制造方面，通过上海犀重产品导入、新产品开发、老产品公告整改、局部结构调整、性能提升，将中植一客建设成为具有自主知识产权和行业领先的智能滑板底盘平台的新能源商用车整车解决方案提供商。全面拓展产品线：包括重卡（牵引车、载货车、底盘）、专用车（环卫车、搅拌车、自卸车）、客车（公交、公路客车）与矿用卡车。并全面启动中植一客新厂区建设，满足整车资质申报与审核的硬件要求，达到滑板底盘、公交车、牵引车、市政环卫、载货车、矿卡等产品的生产要求。
　　在新能源商用车后市场业务方面，基于中植一客在新能源领域的多年经验积累、51个全国售后服务网点，以及亿纬锂电、宁德时代等头部合作伙伴的支持，实现新能源商用车动力电池换新服务新突破，力争成为新能源商用车后市场行业标杆，为公司带来新的增长点。
　　3、液冷板块
　　液冷板块将继续加大研发投入，聚焦IDC和新能源应用场景，持续优化液冷产品设计，搭建全面的冷板式产品体系，提升浸没式产品性能，确保液冷产品以创新驱动，构筑坚实的市场护城河。持续完善产品认证体系和生产管理体系，严格控制产品质量与生产工艺，从品质、工艺、成本等多维度全面提升产品竞争力，确保为客户提供优质、高效的热管理解决方案。深化渠道拓展，寻求与政府、行业协会及生态伙伴更加全面深入的合作，积极探索产业链上下游的协同发展机遇，提供多元化的合作模式。
　　4、铜合金板块
　　美藤电工将继续加强与易藤电气产业资源的协同效应，开拓市场，实现新业务的快速发展。同时，坚持市场需求导向，深挖行业价值，加大自主创新和技术研发力度，整合内外资源，寻求资本市场合作，以进一步拓宽客户群体、丰富产品种类。
　　未来，公司将继续坚定不移地秉持“一主两翼”发展战略，继续推动上市公司的高质量发展。
　　（二）未来发展面临的主要风险及应对措施
　　1、传统家电业务原材料价格波动风险
　　公司家电板块产品生产所需的主要原材料为特定型号、规格的冷轧、热轧钢材以及铝锭、铜管等，其中钢材、铝材和铜管在产品成本构成所占比重较大，因此原材料市场价格的波动会给公司带来较大的成本压力。
　　应对措施：公司运用成熟完备的原材料采购体系积极应对原材料价格波动风险。第一，公司精准把握市场动向，积极拓展新的供应商资源，增加原材料供给渠道，合理安排重点物资的采购时间和计划，通过优化生产技术、原材料集中采购等举措有效降低和控制采购成本；第二，公司积极与下游客户进行协商沟通，建立联动定价机制，产品销售价格定期按照市场实际情况及时调整，通过多种方式确保生产成本顺利地向下游行业传导，缓释原材料价格波动的风险。
　　2、传统家电业务盈利能力下降风险
　　冰箱冷柜由于市场保有量趋近饱和，需求平稳。为了能在有限的新增市场空间中获取更大的市场份额，其他竞争对手企业有可能采取低价策略，加剧行业内的市场竞争。且家电行业出口市场存在不确定性等风险，公司盈利能力存在下降风险。
　　应对措施：公司将不断进行技术和产品研发，丰富产品结构，增强公司的核心竞争力；加强市场开拓力度，积极匹配客户需求，做好重点客户的供货保障和服务，强化竞争优势，加快新客户和新产品的开发，进一步提升各产品的市场占有率，同时加强对出口市场宏观环境和贸易政策的持续关注及分析，及时制定应对策略，提前布局或采取方案；整合公司内外部资源，聚焦核心市场，关注海外市场培育。
　　3、新能源商用车市场竞争加剧的风险
　　新能源商用车制造业资金需求规模较大，应收账款账期较长甚至坏账风险，加大了资金成本。同时，国内新能源商用车整车行业竞争激烈，生产厂商众多，市场化程度较高，随着产业技术的持续发展和推广应用，面临着各类新技术革新的挑战，商用车生产厂商之间在产品性能、质量、服务和产业链一体化发展等各方面形成全方位的竞争。因此，若未来公司无法及时跟进并适应市场需求的变化，可能面临市场竞争加剧、市场份额进一步下降的风险。
　　应对措施：一方面，汽车板块积极引入战略投资者，通过股权合作的方式引入外部资源，在资金、技术、管理、市场渠道等方面带来支持，以全面提升市场竞争力；另一方面，由重资产的模式向轻资产的路线转变，降低汽车板块运营风险和资金风险，拓展“后市场服务”，深度挖掘客户全生命周期的需求和价值。
　　4、新业务拓展不及预期的风险
　　存在液冷和铜合金等新业务拓展不及预期的风险。尤其在新产品市场上，性能和参数持续升级，新材料、新技术、新工艺不断涌现，激烈的市场竞争环境对公司的技术研发与生产制造能力不断发起新的挑战。此外，由于在下游客户中导入和认证公司产品，验证周期较长、标准较为严格，若公司未能正确把握下游客户的需求变化，未能准确预测核心技术的发展趋势，无法在新产品、新工艺等领域取得持续进步，将可能导致公司面临新业务建设、产品研发、技术准备、市场销售等实际进度和盈利不及预期目标的风险。
　　应对措施：公司将及时追踪行业变化，通过广泛的市场调研及产品技术发展趋势研究，收集市场需求和技术动态信息，了解客户对新产品、新技术的需求，根据市场最新发展、国内外市场需要以及新产品、新工艺技术发展趋势，制定产品及技术规划并实施，在严格控制风险的基础上谨慎拓展新的业务板块。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务情况　　康盛股份总部位于浙江省杭州市淳安县千岛湖，业务遍布全球二十多个国家和地区，生产基地分布于浙江杭州、四川成都及绵阳、山东青岛、江苏徐州及扬州、安徽合肥及六安、重庆、江西鹰潭、广东佛山、辽宁沈阳等地。公司依托二十余年的发展与积淀，通过不断探索和实践，在原有的家电零部件、新能源商用车的基础上，进一步拓展了液冷与铜合金业务。　　报告期内，公司实现营业收入11.45亿元，归属于上市公司股东的净利润108.69万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-82.62万元。　　1、家电制冷管路及配件业务板块　　公司家电板块主要为制冷管路及其... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务情况
　　康盛股份总部位于浙江省杭州市淳安县千岛湖，业务遍布全球二十多个国家和地区，生产基地分布于浙江杭州、四川成都及绵阳、山东青岛、江苏徐州及扬州、安徽合肥及六安、重庆、江西鹰潭、广东佛山、辽宁沈阳等地。公司依托二十余年的发展与积淀，通过不断探索和实践，在原有的家电零部件、新能源商用车的基础上，进一步拓展了液冷与铜合金业务。
　　报告期内，公司实现营业收入11.45亿元，归属于上市公司股东的净利润108.69万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-82.62万元。
　　1、家电制冷管路及配件业务板块
　　公司家电板块主要为制冷管路及其延伸产品的研发、生产与销售，重点配套白色家电与汽车空调，公司自成立以来即专注于家电制冷管路行业的深化发展，是行业材料替代的领先者。家电板块以子公司浙江康盛科工贸有限公司为业务运营主体，产品涵盖了冰箱冷柜用管材、蒸发器、冷凝器等配件；家用、商用及车用空调器件、微通道换热器等，具备全品类、模块化的供应与服务能力。公司与包括海尔、海信、格力、美菱、伊莱克斯、西门子、惠而浦、三星、LG、松下、英维克、日出东方、ATLANTIC、光芒新能源、松芝股份、中国重汽、陕西重卡、东风汽车、徐工集团、宇通客车、金龙客车、中通客车等知名的家电、新能源、汽车等行业客户建立了长期稳定的合作关系。
　　报告期内，公司家电制冷管路及配件业务板块实现营业收入10.90亿元，较上年同期上涨了5.42%。2024年上半年，公司对海尔集团、海信集团两大重点客户的销售同比保持稳健微增的态势，大力推进的微通产品销售额也出现明显提升。随着中国家电内销市场全面呈现存量换新需求为主的趋势，在新质生产力成为家电产业发展核心动能的情况下，中国家电产业正迎来“以旧换新”政策激励的新一轮产业转型期。面对即将到来的巨量换新市场，康盛股份也在进行全方位的准备，以把握用户需求，把握“推动大规模设备更新”的国策契机。公司坚持引领行业技术发展的创新理念，在2024年上半年度开发了多款新产品，并通过了客户验证、获得了客户认可，持续完善市场布局并优化产品结构；同时家电板块的研发、技术、质量、安全、环保等重点工作稳步推进，公司系统性地进行产业升级，构建全新数字生产线，通过设备、工艺、技术水平、自动化程度的提升解决了工艺瓶颈，以及实现减员增效、节能降耗、提质减损的关键目标。
　　2、新能源商用车整车业务板块
　　公司汽车板块以子公司中植一客与蜀康蓉盛为业务运营主体，专注于新能源汽车技术研发、整车制造、市场推广和后市场服务，生产基地位于成都市龙泉驿区，四大生产工艺（冲压、焊装、涂装、总装）产线完备。产品涵盖纯电动及氢燃料等各类产品——5.99米至12米全系车型、18米BRT铰接车的车辆型谱，以及物流车、路面养护车、冷藏车、渣土车、环卫车等专用车辆。
　　受行业低迷、政府财政吃紧以及新能源客车行业竞争加剧的影响，报告期内公司汽车板块的营业收入与销售额均未达预期。截至本报告披露日，2024年度中植一客共签订了49台新能源整车销售订单，后续将按合同约定生产并陆续完成交付。报告期内，公司汽车板块的全资子公司中植一客通过股权转让及增资扩股的方式，引入了战略投资者上海犀重和郑州绿港。截至本报告披露日，公司业已收到上海犀重和郑州绿港支付的3,332.78万元股权转让款以及对中植一客的第一期增资款15,000万元。本次股权转让及增资扩股引入战略投资者将为中植一客提供资金和产业资源支持，有利于中植一客优化股权结构及产品结构，拓展客户资源和提升市场份额，最大限度发挥协同效应，从而整体提升中植一客的核心竞争力，实现良性可持续发展。
　　3、液冷热管理业务板块
　　液冷热管理板块以子公司云创智达为主体，通过全链条的浸没式液冷解决方案，助力数据中心与储能等领域实现节能降耗，大幅降低运行成本，满足高密度机柜、智算中心、大容量电芯等关键环节的高散热需求。数据中心领域的主要产品有8U/10kw、16U/15kw、21U/30kw高性能液冷机柜、8U/4kw5G液冷机柜、16U/8kw5G液冷机柜、21U/10kw5G液冷机柜、干冷器产品系列、CDU产品系列、冷却液等。储能领域主要产品包括8kw储能空调、60kw储能空调等。康盛股份致力于发展制冷（热）设备、数据中心、新能源汽车、储能电站等领域的热管理设备及系统集成业务，为温控领域提供全方位解决方案，已与新华三集团、电信运营商、数据中心相关企业等建立起了紧密的合作伙伴关系。
　　报告期内，公司液冷板块参编了两项行业标准，分别是《数据中心液冷系统技术规程》、《储能电池集成式液冷却设备技术规范》。目前液冷板块已取得6项专利授权，其中2项发明专利、2项实用新型专利、2项外观设计专利，另有二十余项专利技术申请已被受理，处于审查阶段。目前公司已与中国联通浦江云数据中心、广东汇睿数据中心合作建设液冷试点，并在上海、肇庆、淳安等地积极推进多个液冷数据中心项目的建设，用于前期兼容性、稳定性测试运行；储能液冷方面，公司与华北电力大学合作建立了浸没式储能试点，用于验证浸没式储能的安全性和散热性能；此外，报告期内公司已获得数据中心液冷的小批量订单。
　　4、铜合金业务板块
　　美藤电工为主体的铜合金板块专注于高端铜合金材料的技术研发、熔炼制造，其产品包括镁铜合金、锡铜合金、银铜合金、无氧铜等多元合金材料，产品广泛应用于汽车、医疗、通讯、机器人、铁路等领域的高端导体线材。康盛股份铜合金业务致力于保障国内超细合金铜线材的持续供给，减少对外依赖，通过自主创新，为国内高端制造行业如新能源汽车、军工、航空航天、医疗及消费电子等提供关键材料支持。
　　美藤电工于2023年年底开业，经过2024年1月、2月试生产，于3月正式投产。报告期内，美藤电工实现营业收入792万元。
　　（二）行业发展情况
　　1、家电制冷配件行业
　　公司主要产品包括制冷管路、蒸发器、冷凝器、换热器、汽车空调管路等，是各类制冷设备的重要部件，公司产品的下游应用领域为家用制冷电器和汽车空调器行业，公司所属行业与下游家电行业的发展密切相关。
　　2024年上半年度，我国国民经济整体运行较为平稳，各地家电以旧换新、促进绿色家电消费的政策和活动逐渐落地，家电行业整体市场保持增长，增速在进入5、6月份后有所放缓；出口方面因海外需求回暖而有所改善；但房地产市场依然低迷，国内需求略显不足。统计局数据显示，2024年1-6月，中国家电行业累计主营业务收入达9,606亿元，同比增长6.2%，利润总额达905亿元，同比增长14.1%。产业在线数据显示，1-6月冰箱累计产量达4,637.6万台，同比增长13.1%，累计出货达4,695.4万台，同比增长13.6%；2024年1-6月空调行业累计产量达1.1亿台，同比增长16.1%，累计出货1.1亿台，同比增长15.9%。
　　2024年以来，家电以旧换新正以“政策+活动”双轮驱动开展，“全国消费品以旧换新行动”系列地方站和“2024全国家电消费季”活动在全国铺开，持续扩大政策影响力，激发消费活力。从全国家电行业2024年上半年度的产销数据来看，白电品类家电产销量均有所上涨。
　　2、新能源商用车行业
　　2024年上半年，国内商用车市场稳中有进。根据中国汽车工业协会发布的数据，今年1至6月，国内商用车产销分别完成200.5万辆和206.8万辆，同比分别增长2％和4.9％。其中，客车产销分别完成24.1万辆和24.4万辆，叠加2023年同期基数较低的因素，同比分别增长6.4%和9.3%。当前商用车市场仍面临较大压力，市场增长动能不足且库存积压问题突出。但相比于乘用车市场，商用车市场新能源渗透率仍较低，新能源商用车的应用对减少碳排放、降低商用车运营成本等方面具有重要作用，受到政府与企业的高度重视。随着以旧换新等利好政策落地实施，预计将为商用车行业提供支撑，有效激发新能源商用车的市场需求。
　　3、液冷热管理行业
　　数据中心热管理方面，随着人工智能、云计算、大数据以及区块链等技术的创新发展，以高速率、低时延和大连接为特点的5G通信时代到来，作为信息基础设施的数据中心及通信设备承担的计算量越来越大，对计算效率的要求也越来越高。为了应对网络处理性能的挑战，数据中心服务器及通信设备不断提升自身处理能力和集成度，带来了功率密度的节节攀升。这些变化除了带来巨额能耗问题以外，高热密度也给制冷设备和技术提出了更高要求。传统风冷技术面对高热密度场景呈现瓶颈，散热效率已经跟不上计算效率。在此背景下，液冷技术具有高效散热、节能降耗等显著优势，具备长期环境效益及经济效益，逐渐成为数据中心冷却的关键解决方案。
　　储能热管理方面，温控对电化学储能系统安全性和系统寿命保障至关重要随着储能电站规模逐渐增长，储能安全逐渐引起政府和电站投资运营方重视。锂电池热失控是影响储能电站安全运行的主要原因，储能温控保障储能系统处于最佳运行温度区间，是储能系统安全性保障的关键一环；同时，电芯一致性变差将严重影响储能系统寿命，储能温控有助于维持电芯之间温差处于合理区间，进而提升储能系统性能。储能温控技术包括风冷、液冷、热管冷却和相变冷却四种。液冷相比风冷散热效率更高，功耗更少，并使得电芯之间温差更小，液冷温控的全生命周期经济性也更高。随着储能项目规模不断增大，且电芯单体容量增长趋势显著，超300Ah的大电芯产品陆续推出，储能系统对于温控产品的散热效率和温差控制能力也提出更高要求，具备更高性能的液冷更加匹配下游需求；液冷凭借较风冷更优的性能，已成为储能温控主要应用路线。
　　4、铜合金行业
　　公司铜合金线材广泛应用于汽车线束、机器人、医疗、通讯、铁路等领域。公司所处行业处于整个产业链的中上游，上游产业为铜及铜合金材料加工企业、下游为汽车线束企业等。公司所属行业与下游汽车线束行业高度相关。
　　当前全球超微细线的市场仍被日本住友、古河、大黑，德国莱尼、益利素勒等海外公司主导。由于工艺、技术和设备方面与国际上的差距，微细线在国内的生产以及技术能力远远无法满足其需求，特别是高质量线坯，仍需要进口。随着微电子元器件向轻、小、薄、智能方向的发展，市场对超微细铜合金电子线材的需求日益迫切。在高性能铜合金中，铜银合金、铜锡合金超细丝线材能够满足导电、高强、耐热、耐腐蚀等要求，特别是在通讯、新能源汽车、医疗、军工和无人机等领域，具备广阔的市场应用空间。
　　（三）主要业绩驱动因素
　　1、家电制冷配件业务板块
　　公司主要产品包括制冷管路、蒸发器、冷凝器、换热器、汽车空调管路等，是各类制冷设备的重要部件，公司产品的下游应用领域为家用制冷电器和汽车空调器行业，公司所属行业与下游家电行业的发展密切相关。
　　2024年3月7日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其中提到，开展家电产品以旧换新。以提升便利性为核心，畅通家电更新消费链条。支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动，开设线上线下家电以旧换新专区，对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠。鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴。加快实施家电售后服务提升行动。
　　2024年7月24日，国家发展改革委财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。提出支持地方提升消费品以旧换新能力，包括重点支持家电产品和电动自行车以旧换新，旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等。本轮“以旧换新”统筹安排3000亿左右超长期特别国债资金，用于支持地方自主提升消费品以旧换新能力，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
　　2、新能源商用车业务板块
　　2024年5月23日，国务院下发《2024-2025年节能降碳行动方案》，推进低碳交通基础设施建设。提升车站、铁路、机场等用能电气化水平，推动非道路移动机械新能源化，加快国内运输船舶和港口岸电设施匹配改造。鼓励交通枢纽场站及路网沿线建设光伏发电设施。加强充电基础设施建设。因地制宜发展城市轨道交通、快速公交系统，加快推进公交专用道连续成网。完善城市慢行系统。
　　2024年7月24日，国家发展改革委财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。文件提出提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准，推动城市公交车电动化替代，支持新能源公交车及动力电池更新。具体措施包括支持老旧营运货车报废更新(支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车，针对不同条件补贴3-8万元/辆)；提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准(更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均补贴6万元1辆)以及提高汽车报废更新补贴标准。本轮“以旧换新”统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金用于支持以旧换新，其中，家电产品与老旧营运货车、新能源公交车及动力电池更新、消费品、汽车等品类换新补贴将获得1500亿元中央资金支持。
　　3、液冷热管理业务板块
　　2024年7月23日，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局、国家数据局等部门共同发布《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，目标25年底，全国数据中心整体上架率不低于60%，平均电能利用效率（PUE）降至1.5以下，可再生能源利用率年均增长10%，平均单位算力能效和碳效显著提高；新建及改扩建大型和超大型数据中心PUE降至1.25以内，国家枢纽节点数据中心项目PUE不得高于1.2；推进存量项目制冷架构技术改造及优化升级，推广制冷设备，实现节能降碳改造；因地制宜推动液冷、蒸发冷却、热管、氟泵等高效制冷散热技术，提高自然冷源利用率。
　　CDCC数据表明，借助液冷技术，数据中心PUE可以降至1.1～1.2左右，有效降低能耗，减少碳排放。以100个20kW液冷机柜为例，PUE从1.45降低到1.15，每年用电可节省超过1×107kW-h，电费节省超过700万元，减碳6000吨，同时液冷环境下可以减少或去除风扇，进一步降低服务器能耗。
　　国家能源局发布《关于加强电化学储能电站安全管理的通知》，从政策层面明确要求强化电化学储能电站的安全管理、加强电化学储能电站规划设计安全管理、做好电化学储能电站设备选型、严格电化学储能电站施工验收、严格电化学储能电站并网验收、加强电化学储能电站运行维护安全管理等工作。
　　4、铜合金业务板块
　　2020年10月，国务院办公厅印发关于《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》的通知，要求聚焦核心工艺、专用材料、关键零部件、制造装备等短板弱项，从不同技术路径积极探索，提高关键共性技术供给能力。其中包括汽车线束等电气连接系统的升级和完善。
　　此外，国产汽车崛起，也将带动汽车线束国产化率提升。近年来国内本土线束企业凭借着技术研发能力提升、成本优势和本地化服务优势，逐步进入国内外汽车厂商的配套体系，尤其是在新能源车用线束市场形成较为明显的国产替代突破，从而推动汽车线束国产化替代迈入加速阶段。中国自主品牌乘用车市场份额逐年提升，至2023年已达56%，自主汽车品牌本土零部件采购率较高，其市场份额的稳步提高也将为本土汽车线束企业的发展带来机遇。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）家电制冷配件业务核心竞争力
　　1、深度绑定家电主机厂，与客户建立长期稳定的合作关系
　　公司家电板块以子公司浙江康盛科工贸有限公司为业务运营主体，下属重要分子公司包括康盛热交换器、青岛海达盛、江苏康盛、安徽康盛、合肥康盛、四川康盛、重庆康盛、佛山海康源等。家电板块形成了各地十余家分子公司的部件加工及产品销售服务网络布局，就近生产、快速响应，提供零距离服务，完善的渠道体系和以服务为导向的营销模式，为公司市场开拓、形成持续竞争力与规模优势奠定了基础。
　　公司长期深耕家电制冷管路制造，基本实现世界知名家电制造企业客户的全覆盖，包括海尔、海信、格力、美菱、西门子、惠尔浦、伊莱克斯、三星、LG等国内外家电巨头，在家电市场集中度不断提升的趋势下，公司竞争优势持续加强；同时公司积极扩展海外市场，产品远销美国、西欧、日韩、澳大利亚、印度、墨西哥、南美等二十余个国家和地区。
　　2、品牌价值获业内高度认可
　　公司家电业务产品行业知名度高，是家电制冷管路件公认的行业标杆企业。公司是我国《冷拔精密单层焊接钢管》国家标准第一负责起草单位、《家用电冰箱换热器》国家标准参与起草单位、《双层铜焊钢管》行业标准起草单位；公司一级子公司康盛科工贸是我国《房间空调器功率器件用热管散热装置》行业标准起草单位；公司二级子公司康盛热交换器是我国《房间空气调节器用微通道热交换器》、《家用和类似用途热泵热水器用微通道冷凝器》行业标准起草单位；康盛股份、康盛科工贸、康盛热交换器是我国《热交换器用冷拔精密单层焊接钢管》浙江制造团体标准的联合起草单位。公司产品一直坚持精品路线，产品品质和一致性均领先同行竞争者，品牌影响力强，构建了稳固的核心大客户壁垒，同时也提升了对上下游客户的议价能力。
　　在报告期内，公司家电板块参与了4项行业标准起草工作，分别是《家用和类似用途制冷器具用铝合金毛细管》、《家用和类似用途制冷器具用铝合金分子筛过滤器》、《家用电冰箱蒸发器容霜能力要求和评价方法》和《房间空调器功率器件用热管散热装置》。
　　2024年上半年，公司的多项工作获得了政府、行业和客户的充分肯定，取得了众多的荣誉奖项：
　　1）公司及子公司先后荣获青岛海尔特种电冰柜、佛山海尔电冰箱2024年度优秀供应商、2024年度最佳模块商；海尔制冷产业授予的2024年度创新引领奖、海尔智家授予的2024技术创新奖等荣誉。
　　2）2024年6月，浙江康盛股份公司获得国家标准创新型企业管理平台发布的标准创新型企业（初级）荣誉。
　　3）热交换器被浙江省科技厅等有关部门授予“2024国家高新技术产业”称号。
　　4）公司在生态工业企业发展、人才引育、亩产税收、安全生产、应急救援、群团建设等诸多方面均得到淳安经济开发区政府的表彰与肯定。子公司康盛热交换器获得了淳安县经开区2024年度生态制造业企业高质量发展研发创新奖，科工贸被杭州市消防救援支队授予“2023年度消防安全管理先进单位”。
　　3、注重研发，推动行业技术革新
　　公司在保持国内家电制冷零配件领先优势的基础上，成为向全行业产品升级、技术革新提供基础产品支持的核心供应商。公司产品包括专业制冷管材、微通道换热器、冷柜和空调用冷凝器、蒸发器等制冷与热交换核心配件，实现平行流管、铝圆管至微通道换热器等产品线全覆盖。公司始终致力于行业的创新与发展，坚持科技创新之路，在制冷行业率先推动铝代铜、钢代铜技术在空调制冷管路系统的研发、应用和推广，引领铝管、复合材料管等新兴产品的全行业应用，为家电巨头降低制造成本作出极大贡献，并于国内较早推出了应用微通道换热器等新型高效能合金铝管路的换热器产品。
　　公司技术实力、人才团队与设备先进性均处于同行业领先水平。康盛科工贸设立了“浙江省博士后工作站”；康盛热交换器被认定为国家高新技术企业并入选了浙江省“专精特新”中小企业名单；康盛热交换器研发中心被认定为浙江省级高新技术企业研究开发中心。目前家电板块拥有已授权获证专利177项，其中发明专利36项。
　　（二）新能源商用车整车业务核心竞争力
　　1、拥有一流的整车设计和产品开发、生产能力
　　中植一客依托自主核心技术优势，坚持氢燃料+纯电动双轮驱动发展路线，产品品类完整，覆盖氢燃料电池客车、纯电动客车、纯电动物流车等产品。通过多年来的技术积累，逐步掌握了纯电动和氢燃料电池整车开发、智能化车载应用以及轮边驱动客车等核心技术。
　　中植一客拥有先进的商用整车生产基地，四大生产工艺（冲压、焊装、涂装、总装）产线完备。中植一客目前生产线拥有生产及各种检测类设备、设施、工具、工装2,000余台套，具备年产3,000台新能源商用车的生产能力。
　　2、区域竞争与重点客户优势
　　公司汽车板块运营主体中植一客成都汽车有限公司成立于2006年，总部坐落于成都经济技术开发区。中植一客持续投入研发，产品紧贴客户需求、迭代速度快，积累了良好的客户合作基础。中植一客深耕成都本地及周边市场，并陆续获得成都公交、龙泉驿、崇州、彭州、六安、大同、杭州等多地公交订单，蜀道物流专用车订单，重点项目的中标与陆续交付，使中植一客在重点市场和客户上实现重大销售突破。
　　中植一客系我国中西部地区最具影响力的自主汽车品牌之一，先后荣获国家“高新技术企业”、省级和市级“技术中心”、“四川省首批百台氢燃料电池公交车示范先锋奖”、“成都市守合同重信用”企业、“中国新能源汽车行业年度最畅销车型奖”等多项荣誉和称号。
　　3、引入战略投资者，实现资源共享、优势互补
　　在产业合作方面，公司积极探索新能源汽车的发展之路，与行业前沿产业领导者深度合作，成为国内新能源客车行业的先行者。中植一客引入了战略投资者上海犀重和郑州绿港。上海犀重是一家致力于新能源技术研发及新能源商用车产品开发的科技型企业；郑州绿港依托于航空港区便捷的路空交通网，主要经营批发和零售五金机电、汽车零配件（不含整车）等产品。通过股权合作的方式引入上海犀重与郑州绿港的资源和优势，将在资金、技术、管理、市场渠道等方面为中植一客提供支持。
　　（三）液冷热管理业务核心竞争力
　　康盛液冷业务条线从零部件到产品总装，已通过ITAF16949质量体系的认证（车规级），可定制化交付高品质液冷产品和全链条解决方案。制造体系采取全流程生产管控，高效的生产布局和供应链协调，提高了交付效率和产品品质；在成本控制上，通过零部件自制及协调家电板块业务进行大宗采购，有效的降低制造和采购成本；质量控制方面严格执行ITAF16949质量管理体系，保证产品制造过程按车规级品质管控；拥有专业的生产制造企业，ODM代工，更好服务下游客户，更好地向客户传递品牌价值和品质保证，提高品牌认知度和客户忠诚度。康盛股份长期深耕热管理领域，在市场、资金、供应链及人力资源等方面提供了强大支持，多方位赋能公司新业务发展。目前公司已具备浸没式液冷+储能+分布算力的商业模式闭环。
　　（四）铜合金业务核心竞争力
　　目前美藤电工已形成铜合金产品加工工艺技术，同时配备熔铸、连续挤压、轧制、拉拔等行业领先生产设备和配套实验检测设备，可生产银铜、锡铜、镁铜、无氧铜等多种规格线材产品。公司的参股子公司易藤电气为美藤电工提供了的产业资源和技术支持，易藤电气主要聚焦高端电线铜合金导体的进口替代产品的生产，在铜合金领域布局多年，为国家高新技术企业，系上市公司于2021年在铜合金领域的关键布局，易藤电气与美藤电工通过产业协同效应共同推动上市公司铜合金业务构建核心竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　公司生产所需的主要原材料为特定型号、规格的冷轧、热轧钢材以及铝锭、铜管等，其中钢材、铝材和铜管在产品成本构成所占比重较大。因此原材料市场价格的波动会给公司带来较大的成本压力。公司通过建立联动定价机制、及时与客户及供应商议来降低原材料价格波动给公司带来的不利影响。
　　2、盈利能力下降风险
　　冰箱冷柜、空调行业增速趋缓，需求平稳，为了能在有限的新增市场空间中获取更大的市场份额，其他企业竞争对手有可能采取低价策略，从而加剧行业内的市场竞争，且家电出口市场存在不确定性等，公司盈利能力存在下降风险。新能源商用车整车制造企业资金需求规模较大，应收账款存在账期较长甚至产生坏账的风险，加大了企业的资金成本，同时，国内新能源商用车整车行业竞争激烈，市场集中度较高，产能充足，在一定程度上削弱了新能源商用车制造企业的盈利能力。
　　公司将做好重点客户的供货保障和服务，强化市场竞争优势，加快新客户和新产品的开发，严控各项成本支出。同时加强对出口市场宏观环境和贸易政策的持续关注及分析，及时制定应对策略，提前布局或采取方案；整合公司内外部资源，聚焦核心市场，关注海外市场培育。
　　3、新业务进展不及预期的风险
　　存在液冷和铜合金等新业务拓展不及预期的风险。尤其在新产品市场上，性能和参数持续升级，新材料、新技术、新工艺不断涌现，激烈的市场竞争环境对公司的技术研发与生产制造能力不断发起新的挑战。此外，由于在下游客户中导入和认证公司产品验证周期较长、标准较为严格，若公司未能正确把握下游客户的需求变化，未能准确预测核心技术的发展趋势，无法在新产品、新工艺等领域取得持续进步，将可能导致公司面临新业务建设、产品研发、技术准备、市场销售等实际进度和盈利不及预期目标的风险。
　　公司将及时追踪行业变化，通过广泛的市场调研及产品技术发展趋势研究，收集市场需求和技术动态信息，了解客户对新产品、新技术的需求，根据市场最新发展、国内外市场需要以及新产品、新工艺技术发展趋势，制定产品及技术规划并实施，在严格控制风险的基础上谨慎拓展新的业务板块。 收起▲