一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年上半年，全球宏观经济环境纷繁复杂，地缘政治不确定性持续影响全球产业链的稳定与重构。然而，以人工智能（AI）为核心的新一轮技术革命浪潮正以前所未有的深度与广度重塑产业格局，从云端算力向边缘侧、端侧设备渗透的趋势愈发明确，为高端制造企业带来了结构性的发展机遇。面对挑战与机遇并存的外部环境，公司始终保持战略定力，坚持以市场及客户需求为导向，持续强化垂直整合与智能制造能力，依托在精密制造、材料科学及系统集成领域的深厚积累，协同推进消费电子、通信与数据中心、汽车三大业务板块的均衡健康发展，构筑稳固且富有弹性的业务生态。　　1、消费电子业务　　2025年，消... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年上半年，全球宏观经济环境纷繁复杂，地缘政治不确定性持续影响全球产业链的稳定与重构。然而，以人工智能（AI）为核心的新一轮技术革命浪潮正以前所未有的深度与广度重塑产业格局，从云端算力向边缘侧、端侧设备渗透的趋势愈发明确，为高端制造企业带来了结构性的发展机遇。面对挑战与机遇并存的外部环境，公司始终保持战略定力，坚持以市场及客户需求为导向，持续强化垂直整合与智能制造能力，依托在精密制造、材料科学及系统集成领域的深厚积累，协同推进消费电子、通信与数据中心、汽车三大业务板块的均衡健康发展，构筑稳固且富有弹性的业务生态。
　　1、消费电子业务
　　2025年，消费电子行业正式迈入由AI驱动的全新创新周期。AIPC、AI手机、智能声学、智能穿戴等终端产品的加速普及，以及空间计算设备体验的持续优化，共同激发了新一轮市场热潮。市场竞争的焦点已从单纯的硬件规格比拼，转向以AI应用生态为核心的软硬件深度融合体验。在此背景下，公司凭借与核心客户长期建立的深度互信与协同开发机制，精准把握行业脉搏，持续加大对新材料、新技术、新工艺、新制程的复合开发，并结合行业深耕多年所具备的快速规模化量产能力，为全球品牌客户提供从零部件、模组到系统解决方案的一站式产品落地服务。
　　报告期内，公司消费电子业务表现稳健，不仅成功导入多个新产品项目，更在多个前沿产品领域，如AR/VR、消费级3D打印、机器人等新兴领域持续与客户加深合作。
　　2、通信与数据中心业务
　　2025年，人工智能应用的爆发式增长，持续驱动全球数据中心建设与网络架构的代际升级，AI算力需求从训练向推理侧加速扩散，推动了数据中心高速互联需求激增，224G铜缆连接、800G光模块已进入规模化部署阶段，448G铜缆连接、1.6T光模块乃至更高速率的高速互联技术演进路径亦愈发清晰。同时，随着新一代AI算力服务器功耗的急剧攀升，使得散热成为制约算力集群性能释放的核心瓶颈，液冷解决方案已从前瞻布局转向规模化商用阶段。
　　报告期内，公司精准把握AI算力基础设施建设的历史性机遇，凭借在数据中心领域的深厚技术底蕴，为客户提供从高速铜缆连接（DAC/ACC等）、高速背板连接器到高速光模块、再到服务器电源及热管理系统的“铜、光、电、热”一体化解决方案。当前，公司在全球头部云服务商（CSP）及AI服务器客户中的份额持续提升，多款高速率、高附加值产品已实现批量交付。
　　3、汽车业务
　　2025年，全球汽车产业的电动化、智能化、网联化进程持续深化，软件定义汽车（SDV）的理念已成为行业共识，并驱动整车电子电气（E/E）架构向中央计算与区域控制加速演进，这一变革为具备系统设计与集成能力的零部件供应商打开了全新的成长空间。公司汽车业务依托长期积累的精密制造、快速迭代、供应链管理与质量控制等能力，成功实现了技术与业务的跨界赋能，我们聚焦整车“血管与神经”系统、智能座舱及驾驶辅助系统、智能底盘系统、动力总成系统等核心领域，形成了从汽车关键零组件到功能模块再到系统集成的垂直整合能力。
　　报告期内，公司的汽车Tier1业务持续获得国内外多家主流车企的新项目定点，产品线不断丰富，客户群持续扩大。依托多元产品矩阵、本土研发、全球交付的独特运营策略，我们已成为支持中国品牌出海及服务全球客户的优选Tier1伙伴。当前，公司汽车业务正处在高速发展的爬坡期，其广阔的市场空间与强劲的增长势头，正为公司开启第二成长曲线奠定坚实基础，是公司实现长期可持续发展的关键动能。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力在报告期内无重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司所面临的风险和应对措施在报告期内无重大变化。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　报告期内，公司研发、制造及销售的产品主要服务于消费电子、通信及数据中心、汽车等领域。公司产品、业务布局呈现多元化和垂直一体化的特点，综合覆盖零组件、模组与系统集成。　　（一）消费电子行业　　2024年，全球经济虽仍面临诸多不确定性，消费电子行业却逐步摆脱阴霾，迎来显著复苏，行业盈利修复动能显著增强。这两年，AI技术在消费电子产品中的应用愈发深入，从AI手机、AI PC的集中发布，智能可穿戴产品借助AI实现更精准的健康检测、还有各种智能家居产品结合AI技术布局的应用升级等等，可以看出AI正在重塑消费电子产品的用户体验；与此同时，折叠屏技术不断成熟，令产品实现形... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司研发、制造及销售的产品主要服务于消费电子、通信及数据中心、汽车等领域。公司产品、业务布局呈现多元化和垂直一体化的特点，综合覆盖零组件、模组与系统集成。
　　（一）消费电子行业
　　2024年，全球经济虽仍面临诸多不确定性，消费电子行业却逐步摆脱阴霾，迎来显著复苏，行业盈利修复动能显著增强。这两年，AI技术在消费电子产品中的应用愈发深入，从AI手机、AI PC的集中发布，智能可穿戴产品借助AI实现更精准的健康检测、还有各种智能家居产品结合AI技术布局的应用升级等等，可以看出AI正在重塑消费电子产品的用户体验；与此同时，折叠屏技术不断成熟，令产品实现形态多样化、轻薄化、价格也趋向亲民化，推动了市场的快速增长。随着新技术的持续落地，消费电子行业在2024年不仅实现了量的增长，更开启了新一轮的创新周期，为未来 AI技术成熟落地带来的消费电子行业爆发级增长积蓄能量。
　　（二）通信与数据中心行业
　　2024年，通信射频领域，5G-A网络部署与6G研发投入双线并进。全球各国正加速构建算力基础设施，并大力推进5G、千兆光网等新一代通信网络的建设；数据中心行业则以“高带宽、低时延、绿色化”为主线，在AI算力爆发与全球数字基建加速的双重驱动下，迈入技术升级与规模扩张并行的新阶段。公司业务所涉及的铜连接、光连接、散热模块、电源供应等核心领域在技术和商务上的持续突破，推动产业链向更高效、更绿色的方向发展。
　　铜连接技术凭借其在中短距离传输场景下的成本、功耗与散热效率优势，仍是数据中心高速互连的关键方案；光连接领域，硅光与LPO（线性驱动可插拔光模块）技术加速商用，推动光模块市场向1.6T升级，未来几年高速互联产品随着全球算力基础设施建设的落地呈现增速叠加的趋势。
　　随着算力提升带来的设备发热量剧增，高效散热已成为AI终端产品迭代升级的关键技术之一；同时，数据中心需要大量的电力能源支撑，随着数据量的不断增加，对电力能源的需求和性能的要求也在与日俱增，这些都为行业带来极大的成长空间。
　　（三）汽车行业
　　2024年，中国汽车行业在电动化与智能化的双轮驱动下，展现出蓬勃发展的强劲态势，尤其是新能源汽车领域成绩斐然。
　　智能座舱已迈入“大模型驱动”的新时代，端侧人工智能（AI）所支持的多模态交互方式，包括语音、手势识别以及眼球追踪技术，正日益成为该领域的标准配置。
　　智能底盘领域发展迅猛，产业迈入全新阶段。技术层面，线控制动、滑板底盘等前沿技术持续突破，推动汽车向“智能生命体”进化；产业维度，国产替代步伐加快，本土企业核心技术突围重塑供应链格局；同时，主机厂主导权增强，深化与供应商协同，加速产品闭环迭代与软件升级，契合市场快速变化需求 。
　　城市NOA（导航辅助驾驶）功能在国民级主力价位车型加速普及，L3级驾驶辅助技术在北上广深等试点城市开放道路落地，使得智能驾驶辅助技术快速发展和落地。
　　中国汽车凭借在新能源和智能网联领域的技术优势，在国际市场上的竞争力不断增强，逐步打开全球市场新格局，成为中国制造业的一张亮丽名片。
　　（四）公司在行业中的地位
　　报告期内，公司荣获“《财富》世界500强”、“2024年中国电子元件行业骨干企业中排名第1位”等荣誉称号，公司重要子公司荣获“中国民营企业500强”、“中国制造业民营企业500强”荣誉称号。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事消费电子、通信及数据中心、汽车、医疗等领域相关零组件、模组及系统集成业务，包括但不限于以下细分产品：
　　（一）消费电子业务
　　1、零组件类：连接器、线束组件、Speaker（扬声器）、Mic（麦克风）、Wi-Fi模组、Haptic（震动马达）、VCM（音圈马达）、可变光圈、天线、蓝牙模组、电源组件（Power cord、UPS，逆变器，排插、充电插头、无线充电收发模组及充电器）、磁吸组件、塑胶成型件、金属结构件等。
　　2、模组类：屏幕模组、mini LED、SiP（系统级封测组件）等。
　　3、系统集成类：
　　智能终端：笔记本电脑、一体机等。
　　声学领域：话务耳机、头戴式耳机、TWS耳机、骨传导运动耳机、AI会议耳机、会议音箱、SoundBar等。
　　智能可穿戴设备：AI眼镜、AR/VR/XR眼镜、智能手环、智能手表等。
　　智能家居：智能音箱、智能家居摄像头、智能开关、智能门铃、智能门锁、扫地机器人、电动牙刷、洁面仪、美容仪、按摩仪等。
　　户外电子产品：运动相机、无人机、智能云台、电动滑板车、户外储能电源等。
　　网通类产品：WIFI6/WIFI7路由器、5G CPE、5G毫米波CPE等。
　　其他消费级系统产品：电子价签、ETC、电子温湿度器、移动POS机、家用2D/3D打印机、网络会议摄像头、电子触控笔、血糖监测终端、胰岛素泵、助听器等。
　　（二）通信及数据中心业务
　　1、数据中心业务
　　（1）铜缆高速互联解决方案：
　　Intrepid高速背板解决方案、CPC＆NPC解决方案、高速外部互连解决方案（DAC/ACC/Lite Active Cable及相关连接器）、高速内部互连解决方案（高速内部线缆、SSIO、Riser Cable）等。
　　（2）光高速互联解决方案：
　　DPO光模块及AOC、LPO 光模块及AOC、LRO 光模块及AOC，速率至高支持1.6T，Form Factor涵盖SFP、QSFP、QSFP-DD、OSFP以及SMF/MMF Fiber等。
　　（3）热管理解决方案：
　　拥有主动、被动、液冷、温控系统四大产品系列，包括全规格风扇模组、Heat Sink、Heat Pipe、VC、冷板液冷系统、Manifold、插框式CDU、柜式CDU、盲插快接头、浸没式液冷Tank等。
　　（4）数据中心电源解决方案：
　　Power Shelf ＆ Rectifier（AI机柜电源解决方案）、Busbar 直流母排、70A-1000A 54V Busbar Clip、至高3200W 12V/54V AC/DC CRPS、至高3200W 12V MCRPS、以及多款Power Module/VRM/VPM（AI节点模块电源解决方案）等。
　　2、通信业务：
　　基站天线、4G多频滤波器、5G钣金滤波器Nano、5G单频滤波器、5G平面滤波器、5G天线滤波器模组、4G无线射频单元、5G无线射频单元、SIAE室外射频单元、SIAE室内射频单元、RCU天线远程控制模块、Lampsite天线（室内覆盖天线）、BOOK天线（宏站补盲天线）、WLAN天线、WIFI天线、平铺传动模块、天线反射板、天线低频移相器等。
　　（三）汽车业务
　　1、整车线束
　　高压线束、低压线束、USB线束、ABS线束、EPB线束、Fraka线束、HSD线束、Ethernet线束、充电枪等。
　　2、整车连接器
　　高压连接器、低压连接器、高速连接器等。
　　3、电子电器类
　　车载USB模块、WPC（无线充电模块）、UWB数字钥匙、ACU（安全气囊控制器）、SJB（智能保险丝盒）、CMS（电子后视镜）、隐藏式门把手等。
　　4、智能座舱
　　C-HUD（组合型抬头显示系统）、W-HUD（风挡型抬头显示）、AR-HUD（增强现实型抬头显示系统）、TBOX（智能网联模块）、DMS（驾驶员监测系统）、车载显示屏模组、ZCU（区域控制单元）、CCU（中央控制单元）、高通8255平台域控制器、DCU（车门控制单元）等。
　　5、智能辅助驾驶
　　ADAS（高级驾驶辅助系统）、高通8797平台域控制器、地平线J6E行泊一体域控制器、地平线J3前视一体机、PDC（超声波倒车雷达）等。
　　6、智能底盘
　　PPK（转向系统控制单元）、ARS（主动后轮转向系统）、LPS（直线位移传感器）、EMB（线控制动系统）、VMC（车辆运动域控制器）等。
　　7、动力系统
　　汽车多合一动力总成、MCU（电机控制器）、PDU（高压继电器）、DCDC（电源电压变换器）、OBC（车载充电机）、PNG（电源隔离模块）、BMS（电池管理系统）等。
　　（四）医疗业务
　　1、病人监护类
　　血氧饱和度探头线缆、心电电缆导联线、体温探头、胎心监护线缆等。
　　2、手术类
　　超声刀线缆、电刀笔线缆、手术类连接器等。3、其他
　　除颤线缆、雾化器、可穿戴的肌肉电刺激设备、可穿戴活动监测及康复设备等。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）智能制造与数字化管理能力
　　公司基于对精密制造本质的深刻理解与持续创新，依托对自动化工厂体系的设计、制造、维护以及迭代升级的自主开发能力，构建了深度人机协同的数字化生态系统，并将工业机器人、大数据采集分析、AI算法与数字孪生技术贯穿于研发设计、生产制造、供应链管理和品质管控全流程，结合我们对现有制程工艺在自动化智能化方面的创新，实现这些技术在电子制造领域的深度融合与应用，使工艺参数、质量标准和操作规范实现数据库、经验和人才的积累，为全球化产能布局并快速规模化复制奠定了坚实的基础。
　　在智慧工厂建设的推进中，公司通过部署SAP、PLM、MES等数字系统对人员、资源、制造、运营等数据进行横向拉通与深度挖掘，建立起完整的底层数据库；依托数字孪生技术对物理产线与虚拟模型进行双向映射，通过在虚拟环境中对新产品的设计、生产流程的规划进行模拟与验证，提前发现可能存在的问题并加以解决，从而缩短产品研发周期与产能爬坡时间；同时，公司运用AI算法与AOI机器视觉检测，实现对生产过程各项参数的精准把控与实时修正，显著提升了生产良效率；
　　在2024年，公司积极推进智慧工厂2.0升级，在原有的“算法+数据”驱动的基础上，深度融合IoT物联网技术，构筑起数据自采集、自分析、自决策、自执行的智能闭环体系。凭借这一强大体系的有力支撑，公司于苏州昆山厂区率先打造出 “黑灯工厂” 示范样板，生产线上自动化机械臂灵活精准作业，智能 AGV 小车高效穿梭运输物料，各类先进智能设备在无人干预的情况下默契协同，实现全流程无人化高效生产。经实际运营验证，相较于传统生产模式，生产效率大幅提升，产品一致性显著增强，良品率得到极大提升。未来，公司将此成功经验在集团内全面推广实施，促使各工厂生产效能实现跨越式提升。
　　（二）垂直整合与跨领域技术融合创新能力
　　公司通过“内生外延”双轮驱动的发展战略，在声、光、电、热、磁、射频、结构件等底层技术领域建立了完整的能力拼图，并搭建起面向多场景应用的通用技术平台，借此实现不同技术要素的动态组合与协同优化，既能快速响应客户多元化需求，又能前瞻性地将成熟技术方案迁移至新兴领域，并通过融合与创新为客户提供独特、领先的价值。此外，公司基于对基础材料、制程工艺、检测技术的系统性研究，实现了从核心零组件到复杂模组、系统集成的全链条技术覆盖。在此基础上，公司自有研发团队与全球头部客户紧密合作，共同建立多个研发实验室，在快速掌握前沿科技发展趋势和新能源汽车、光伏及储能等相关清洁技术行业机遇的基础上，充分发挥公司在精密制造实践上的深入理解，以及数字化、智能化的全面赋能，实现对新材料、新工艺、新制程的联合创新，并快速落地技术创新成果的商业化进程。截至2024年12月31日，公司及子公司累计持有专利7,164项。
　　（三）全球头部客户资源与全球产能布局
　　作为高端精密制造领域的领军企业，公司始终秉持"与凤凰同飞"的理念，依托前瞻性的全球化视野，形成了覆盖消费电子、汽车、通信及数据中心等领域的多元化头部客户矩阵。通过深度融入国际顶尖品牌客户的供应链体系，公司在持续满足客户个性化需求的过程中，逐步建立起以前瞻研发、快速响应和品质管控为核心的综合服务优势。
　　在全球产能布局方面，公司制造基地广泛分布于中国、越南、泰国、印尼、马来西亚、罗马尼亚、摩洛哥、印度、墨西哥、德国等国家。
　　在中国，公司于广东、江西、福建、湖北、江苏、浙江、安徽、河北、陕西、四川等地设立制造基地，公司有效整合了本土完整的产业链配套资源与高素质人才储备，形成了精密制造的技术高地。
　　在东南亚、东亚地区，公司布局越南、泰国、印尼、马来西亚、印度等国家，借助当地具备相对优势的劳动力成本与优惠政策，有效降低生产成本，提升产品价格竞争力。
　　在墨西哥、德国、罗马尼亚、摩洛哥等国家，公司的产能布局有助于更贴近当地及周边市场，快速响应客户需求，缩短产品交付周期，增强市场响应灵活性，同时进一步拓展国际市场份额，优化全球市场布局。
　　这种"本土创新+全球交付"的产能配置模式，使公司能够灵活调配资源，针对不同市场、不同客户特性提供定制化解决方案，也极大降低了当前国际政治不确定性带来的风险，成为头部客户在全球范围内极具综合能力的合作伙伴。
　　（四）社会责任与可持续发展
　　公司始终将可持续发展视为企业发展战略的关键部分，搭建起以董事会及战略委员会为核心决策层的ESG管理架构，系统推进科学治理、绿色低碳、和谐健康、责任采购四大核心领域的可持续发展实践。公司全力打造高效、清洁、低碳、循环的绿色制造体系，截至报告期末，公司累计有18家子公司获得国家级或省市级绿色工厂认证，14家子公司获得UL2799废弃物零填埋认证，6家子公司获得国际可持续水管理标准（AWS）认证，有效降低了生产运营活动产生的排放物，提高资源利用效率。
　　在创新驱动绿色制造的进程中，公司依托数字化与自动化技术深度融合，系统性推进制造工艺流程革新，并通过引入前沿技术与智能管理系统，显著提升资源利用效能。同时，公司聚焦储能、屋顶光伏等清洁能源技术的普及应用，将绿色理念贯穿于产品全生命周期，严格遵循绿色标准，积极探索循环、可回收材料的突破，从源头上减少废弃物的产生。公司报告期内清洁能源使用占比超70%，相应减少温室气体排放近153万吨COe，以上详情请见公司披露的《2024年度可持续发展报告》。
　　（五）人才战略与企业文化
　　公司始终将人才视为驱动创新发展的核心要素，通过系统性的人才培养机制和全方位的人文关怀体系，构建支撑可持续发展的核心优势。一方面，通过完善的人才梯队建设体系与储备机制，广泛吸引契合公司成长需求、认同企业文化的优秀人才，形成覆盖全球的多元化人才储备网络。另一方面，持续优化人才培养体系与选用制度，随着业务发展对人才提出新要求，激发其突破能力边界，提升综合实力与管理水平。
　　2024年，公司正式发布了企业文化2.0体系，确立了"成就客户、使命必达、持续创新、同心同行、自驱成长"五大核心价值观。这些理念不仅深植于每个立讯人的内心，更成为公司发展的精神内核。具体而言，在"成就客户"导向下，公司始终将技术创新前置于客户需求，从而一次次超越客户期望，确产品和服务能够为客户创造差异化价值。与此同时，通过"使命必达"的快速响应机制，公司针对客户需求进行深度剖析与要素拆解，竭尽所能为客户解决当下痛点和难点，进而确保产品交付的时效性和质量。在此基础上，"持续创新"文化推动公司不断加大研发投入，特别是在制程工艺的升级迭代与底层技术和材料的开拓创新方面，以解决问题和创造价值为目的牵引行动，勇于打破思维框架，最终在更大的范围内寻找最优解决方案，塑造从技术向产品、产品向商品转化的长期、持续、稳定的核心竞争力。此外，在"同心同行"理念的支持下，立讯人直面挑战与困境，通过团队并肩作战与相互扶持实现新的跨越。最后，"自驱成长"引导全体立讯人保持初学者的谦逊精神以及开放的心态，主动拥抱变化，积极寻求进步与提升，确保自身在激烈的竞争中保持相对优势。正是依托这五大核心价值观，使得公司实现人才"从引进来、留下来，到强起来"，在为传统优势领域保障充沛人才的同时，也为新领域、新业务的开拓与可持续发展奠定了坚实基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）消费电子业务
　　在消费电子领域，一方面，公司持续稳固并深化OEM业务，通过垂直整合策略，构建了从零组件、模组到系统集成的全产业链生态。在连接器、连接线束、扬声器、震动马达、音圈马达、大小精密结构件、射频天线、蓝牙模组、WIFI模组、无线充电模组、声学模组、屏幕模组、SiP等多个关键产品领域，公司凭借前沿的材料创新、先进的工艺与制程优化，为客户稳定持续提供高质量的零组件。在此基础上，公司充分发挥上下游环节的协同，以高标准的品质管控与精准的成本管控体系，结合 AI 技术与数字孪生技术的智能应用，对产品设计及生产过程进行动态模拟和实时优化，在模组类产品与系统集成环节持续为客户输出高附加值的产品与服务。这一策略不仅极大程度确保了产品的一致性，也显著提高了生产良效率并降低生产成本，进一步巩固了公司在国际一流客户 OEM 业务领域的市场地位。
　　另一方面，公司大力拓展 ODM 业务版图，依托长期服务国际一流客户 OEM 业务所积累的声、光、电、热、磁、射频、结构件等高精度的底层技术经验，使公司具备了跨学科融合应用的能力，结合垂直一体化的产业布局优势，为全球知名的消费电子品牌以及充满创新活力的初创品牌，量身打造覆盖产品设计、开发、量产、测试、质量控制、成本控制、供应链管理以及物流仓储等全流程的一站式落地解决方案，带给客户前所未有的高质量服务体验，不仅拓宽了ODM 业务的客户矩阵，更为公司带来了更为丰富的增量商业机会，有力奠定了公司在行业内的领先地位。目前，公司ODM 业务产品涵盖智能 AR/VR 眼镜、智能声学类产品、智能办公设备、智能家居产品以及户外智能设备等多个热门品类，产品矩阵不断丰富完善，市场份额逐步扩大。
　　（2）通信及数据中心业务
　　随着 AI 应用在全球范围内呈爆发式增长，AI 数据中心对于算力、数据传输速率与质量、散热及能源管理的需求呈现指数级攀升态势。在此背景下，公司敏锐洞察行业趋势，基于模块化设计理念，前瞻性布局数据中心零组件，并创新性的打造了面向AI整机柜的核心零组件整体解决方案。该方案涵盖铜缆高速互连、光高速互联、热管理及电源管理四大模块，核心产品囊括Cable Cartridge高速背板互连系统、Koolio共封装铜互连架构、1.6T OSFP DAC和AOC、冷板液冷系统、120kW液液交换CDU、27.5kW Power Shelf等。此外，公司亦布局4G/5G基站等通信射频类产品，完善通信业务产品矩阵。
　　凭借在多项关键技术的突破性成果，公司成为海内外头部通信运营商、AI 智算中心客户的核心合作伙伴，并为其提供定制化解决方案以精准匹配不同场景下的复杂需求，市场竞争力得到进一步的提升。与此同时，公司为持续提升技术实力与创新能力，积极携手国际头部芯片企业，通过整合产业链上下游资源，实现从芯片设计制造、模块组装到系统集成的全流程创新协同，全力构建 “芯片 - 模块 - 系统” 垂直整合创新链，有效缩短产品研发周期，提升产品性能与质量。
　　其中，在数据中心业务领域，报告期内主要创新亮点如下：
　　1）224G KOOLIO CPC（共封装铜互连）作为前沿互连方案，突破性地将高速连接器与芯片基板进行直接集成，专为应对超高密度、超高速率的数据传输挑战而研发。凭借超高密度设计、极低的损耗与串扰控制，以及端口低功耗的特性，系统性地攻克了AI智算时代传统PCB布线空间密度和信号传输质量的技术瓶颈。
　　2）作为高速互连领域的尖端产品，Intrepid Cable Cartridge专为超大规模AI智算集群柜内互连场景设计，集成三向浮动导向技术与定制化公差补偿能力，解决高密度、高可靠性连接的行业痛点，成功应用于ETH-X智算平台，为整体系统提供了高效、稳定、可靠的互连保障。
　　3）1.6T OSFP DR8 光模块采用创新性的硅光混合集成架构，搭载 Marvell 低功耗 DSP 芯片，自主开发热仿真系统，使得该产品单通道速率成功突破 200Gbps。
　　4）800G OSFP 光模块依托公司成熟的硅光封装工艺技术，量产产品误码率表现优异且稳定，较行业标准实现数量级的提升。2024 年，该产品顺利通过头部AI 智算中心客户的测试验证，并已实现多家国际头部客户的量产交付，得到了市场与客户的高度认可。
　　5）基于公司自研 Optmax 裸线技术打造的 1.6T OSFP ACC 有源铜缆，为高端数据中心提供了高带宽、高可靠性的高速铜互连方案，有效助力 AI/ML （人工智能集群/机器学习集群）快速扩展，充分满足新型 AI应用和超大规模训练模型的数据传输需求。
　　（3）汽车业务
　　当前，公司汽车业务布局广泛，具体包含汽车线束、汽车连接器、汽车智能座舱、智能辅助驾驶、智能底盘、动力总成等电子电器产品，目前客户矩阵已成功覆盖国内外多家头部车企。依托公司强大的智能制造平台，充分汲取在消费电子和通信及数据中心领域长期深耕所积累的快速迭代能力、成本管控能力、全球化供应链优势以及研发创新优势，结合对车规级产品安全性、可靠性的深刻理解，公司迅速实现向汽车产业相关产品的跨界赋能，产品性能与质量在行业内具备显著竞争优势。
　　2024 年 9 月，公司正式启动对德国百年汽车线束厂商 Leoni 集团的收购行动。借助此次收购，公司有望在产品开发、市场拓展、客户准入、产能布局、物料采购等方面与莱尼公司实现深度资源互通、优势互补以及战略协同。这不仅有助于公司提升自身运营效率与研发创新能力，更将快速塑造公司在全球汽车线束领域的差异化竞争优势，为中国车企出海以及海外传统车企提供更加便捷、高效的垂直一体化服务，进一步推动汽车业务规模与市场份额的快速增长，助力公司在汽车产业领域实现跨越式发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业格局
　　2、2025年公司发展计划及发展战略
　　展望2025年，复杂多变的外部环境仍将为公司所处行业带来一定的挑战，但在经济社会发展的新形势、新格局下，挑战的背后往往蕴含着巨大的发展机遇，基于此，公司将持续坚守主业，找准自身在产业链中的角色定位，发挥自身的独特优势，以“摆渡人”的姿态，为客户以及行业的发展创造更多价值。
　　当前，公司已在消费电子、汽车、通信及数据中心等领域构建起多元化、集成化、协同化的战略版图，形成三大核心业务板块协同发展的格局。未来，公司将围绕“三个五年”战略规划，在深化全球布局、强化技术优势、拓展新兴领域等方面持续发力，构建基于精密制造平台的一站式解决方案能力，锻造新质生产力时代的差异化竞争壁垒。
　　在全球化战略实施层面，公司将通过内生外延相结合的方式强化海外产能建设，持续优化全球制造基地与研发中心布局，构建更敏捷、更灵活的产能配套体系以满足海外客户的本地化服务需求。与此同时，公司将依托多年积累的国际化运营经验，为国内优秀品牌出海提供从生产制造到供应链管理的全方位协同支持，助力其在全球市场中构筑竞争优势。这种双向赋能的全球化策略不仅增强了对国际贸易环境波动的抗风险能力，更使公司深度融入国际产业链分工体系，实现资源配置效率的显著提升。
　　在消费电子业务领域，公司将借助外延式并购资源，重点强化ODM系统集成能力，依托成熟的垂直整合优势与智能制造平台，持续挖掘客户合作的广度与深度。面对“万物+AI”的时代，公司将深度解析客户对智能终端产品的多维需求，通过工艺解析和技术分解，将复杂的结构转化为多个成熟的工艺制程，结合声、光、电、磁、热等技术赋能，帮助客户实现超越市场期望的交付和体验，推动消费电子业务在存量市场中深挖增长的潜力，在红海竞争中开辟蓝海。
　　针对通信及数据中心业务，公司秉持“应用一代、开发一代、预研一代”的理念，与全球头部客户共建下一代技术标准生态，并在光电高速互联、热管理、模块电源等核心领域构建全栈式技术储备，凭借高良效率的量产实现对客户产品的全生命周期护航。未来，公司将继续遵循“老客户，新产品”、“老产品，新客户”、“新客户、新产品”的立体化业务拓展模式，在AI算力需求爆发的产业背景下，以前瞻性的技术布局和灵活的业务配合模式，持续扩大在电连接、光连接等战略性产品领域的领先优势，并前瞻性布局散热和电源领域产品，为AI算力设备提供高速互联整体解决方案。在汽车业务板块，随着新能源车普及率的不断提升、L2+/L3级智能辅助驾驶技术规模化落地以及智能座舱系统向国民级车型快速渗透，公司通过将消费电子领域积累的精密制造能力与快速迭代经验跨界赋能，形成从整车线束、连接器到智能辅助驾驶、智能座舱、智能底盘、动力系统的完整产品矩阵，发挥公司在自动化生产和精益化管理的领先优势、协同全球多产能基地就近服务车厂客户的布局，持续扩大在全球头部车企客户中的产品覆盖率。未来公司将重点打通软硬件协同开发能力，以更开放的生态合作模式深度参与整车智能化进程，逐步实现在全球汽车 Tier1市场的战略性突破。在研发创新体系构建方面，公司始终将底层技术突破视为发展根基，持续加大在机器人、AI服务器整机、工业级3D打印、高性能碳化硅光波导、6G技术、太赫兹频段通信等前沿领域的探索与投入。通过构建跨学科复合型研发团队，深度挖掘材料科学、工艺制程与数字化技术的协同效应，公司不断构建差异化竞争优势，并在主被动元器件、人工智能算法等核心领域形成自主可控能力体系，既为客户的迭代创新提供坚实支撑，也在新质生产力形成过程中持续拓宽企业能力边界。
　　3、为实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划
　　截至2024年末，公司资产负债率为62.16%。2025年，公司将继续扎实有序推进各项业务的高质量发展，在新市场开拓及新项目投产仍存在一定的资金需求。随着行业地位的提升及客户关系的稳固，公司在竞争格局上取得了一定优势。
　　后期，公司将持续通过专案管控方式严格控制资本支出，定期对资本支出投资回报情况进行分析检讨；在应收账款和库存管理等环节持续进行深度优化，最大程度提高资金使用效率。公司将根据发展战略的需要，在不同阶段充分考虑各类融资手段的有效使用，合理调整公司的资产负债结构，为公司股东创造更大的效益。
　　4、未来面对的风险
　　（1）宏观经济波动风险
　　当前全球宏观环境存在较多不确定性，受美元利率持续高企、地缘政治紧张、国际贸易疲软以及气候灾害增多等多重挑战的影响，全球经济整体复苏缓慢。若宏观环境的不确定性长时间无法得到有效控制，则相关影响将给行业及公司带来一定冲击和挑战。
　　（2）汇率风险
　　目前公司境外收入占营业收入比重较大，主要以美元结算。2022年-2024年，公司境外销售额分别为19,380,364.69万元、20,675,602.05万元和23,546,698.51万元，分别占主营业务收入的90.55%、89.16%和87.60%。由于我国实行有管理的浮动汇率制度，汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，当汇率出现较大波动时，汇兑损益对公司的经营业绩会造成一定影响。为减少汇率变化对公司经营成果造成的不确定性，公司将尽力掌握汇率走势，严控外币净资产比例，通过开展外汇衍生品交易的方式，降低汇率波动对公司的影响。
　　（3）管理风险
　　近年来，公司致力于推动各项业务的高质量成长，不断加强在消费电子、通信和汽车等领域的横向拓展与垂直整合，体系内经营主体较多且相对分散，加之地缘政治、中美摩擦等因素，公司主要客户对产能国际化程度要求日益高涨，这对公司经营管理能力及优质人才储备提出了更高要求。若公司管理水平不能支撑自身规模的快速发展，公司将面临一定的管理风险。
　　（4）客户相对集中的风险
　　公司十分重视与重要客户长期稳定的合作关系。目前，公司客户集中度相对较高，并且短期主要集中在消费电子领域。尽管相关客户在业内均属于顶尖客户，具有强大、领先的市场竞争力，且与公司保持了多年的稳定合作关系，但如若重要客户发生严重的经营问题，公司也将面临一定的经营风险。公司将进一步深化在客户、产品及业务的多元化路线，以工艺+底层技术为支撑点，持续进行横向拉通、跨界赋能，努力开拓新市场、新业务。 收起▲

　　报告期内，公司所处的消费电子、通讯及数据中心、汽车等领域相继呈现新趋势、新亮点。在消费电子领域，随着AI应用在消费电子终端设备的加速落地，推动了手机、PC、XR、可穿戴设备以及智能家居、智能办公等IOT设备的全面迭代；在通讯及数据中心领域，全球AI大模型的快速普及，拉动了数据中心核心零部件在高传输、低损耗、抗干扰等方面需求的快速增长；在汽车领域，中国电动化智能化汽车在全球的接受度以及全球汽车品牌对中国汽车零部件能力的认可正在持续提升，已然成为推动中国汽车产业发展的重要力量。公司在报告期内继续稳步推进各项主要业务板块发展，围绕“三个五年”的发展规划，专注提升在声、光、电、热、磁、射频、结构件... 查看全部▼

　　报告期内，公司所处的消费电子、通讯及数据中心、汽车等领域相继呈现新趋势、新亮点。在消费电子领域，随着AI应用在消费电子终端设备的加速落地，推动了手机、PC、XR、可穿戴设备以及智能家居、智能办公等IOT设备的全面迭代；在通讯及数据中心领域，全球AI大模型的快速普及，拉动了数据中心核心零部件在高传输、低损耗、抗干扰等方面需求的快速增长；在汽车领域，中国电动化智能化汽车在全球的接受度以及全球汽车品牌对中国汽车零部件能力的认可正在持续提升，已然成为推动中国汽车产业发展的重要力量。公司在报告期内继续稳步推进各项主要业务板块发展，围绕“三个五年”的发展规划，专注提升在声、光、电、热、磁、射频、结构件等零组件以及系统级产品研发和制造等方面的底层能力，通过不断地进行材料、技术创新和制程工艺探索，强化公司在精密制造领域的核心竞争力。
　　今年前三季度各业务进展顺利，惟有公司控股子公司立铠精密科技（盐城）有限公司受客户智能头显产品的影响，吸收了较大的成本费用损失；此外，前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长率因月底的汇率评价损益计入经常性损益财务费用科目、而外汇套期保值操作盈利则计入非经常性损益科目，造成与归母净利增长率产生一定差异，公司实际表现正常稳健。总体而言，公司的业绩表现如归属于上市公司股东的净利润所示如预期实现稳健增长，公司实现营业收入1,771.77亿元，同比增长13.67%，实现归母净利润90.75亿元，同比增长23.06%。 收起▲