一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　2026年上半年，全球地缘冲突外溢、大宗商品价格波动加剧，供应链深度调整，通胀与紧缩货币政策持续施压。但全球经济并未失速，IMF预测全年增速达3.0%，明年有望回升至3.4%，增长韧性依然稳固。美元高位震荡中，主要央行政策逐步显效，外部环境虽复杂，但复苏动能正在积蓄。　　面对变局，中国经济以“稳”筑基、以“进”破局，GDP同比增长4.7%（一季度5.0%、二季度4.3%），运行于合理区间。工业产出稳步提升，产业结构优化升级，外贸景气持续上行，化工品出口成为强劲增长极。中国经济以自身之“稳”为全球变局提供确定性的坐标，以结构... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　2026年上半年，全球地缘冲突外溢、大宗商品价格波动加剧，供应链深度调整，通胀与紧缩货币政策持续施压。但全球经济并未失速，IMF预测全年增速达3.0%，明年有望回升至3.4%，增长韧性依然稳固。美元高位震荡中，主要央行政策逐步显效，外部环境虽复杂，但复苏动能正在积蓄。
　　面对变局，中国经济以“稳”筑基、以“进”破局，GDP同比增长4.7%（一季度5.0%、二季度4.3%），运行于合理区间。工业产出稳步提升，产业结构优化升级，外贸景气持续上行，化工品出口成为强劲增长极。中国经济以自身之“稳”为全球变局提供确定性的坐标，以结构之“进”为高质量发展积蓄长远动能。
　　石化行业乘势而上，以“增”保供、以“调”驭变，全产业链优势充分释放。原油产量同比增长0.9%，资源底座更加稳固；加工量灵活回调，出口额大幅攀升，有力保障全球供应链稳定。成本传导与出口向好双轮驱动，行业盈利显著回升——上半年规上工业企业利润同比增长18.7%，其中化学品制造业飙升67.8%，为高质量发展打开了更广阔的上升通道。
　　（二）报告期内公司的主要产品
　　荣盛石化是中国石油化工民营龙头企业之一，主要从事各类油品、化工品、聚酯产品的研发、生产和销售，于环渤海经济圈、长三角经济圈和海南“一带一路”经济圈等地建有七大生产基地，打造形成了聚酯、工程塑料、新能源、高端聚烯烃、特种橡胶五大产业链，是亚洲重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烃的生产商之一，拥有全球最大的PX、PTA等化工品产能。
　　公司通过技术创新、绿色转型及战略布局积极响应国家政策导向，推动转型升级。公司积极布局差异化、高端化、绿色化产品体系，产品矩阵覆盖新能源、新材料、有机化工、合成纤维、合成树脂、合成橡胶、油品等多个领域，基本实现了“一滴油到世间万物”，并不断在现有全球超大型一体化炼化基地和完备上下游配套的基础上提升完善新材料产业链，构建起更加多元、更具韧性的产品矩阵。
　　（三）经营举措
　　2026年是“十五五”开局之年，亦是公司立足新起点，深化战略布局和加速转型升级的关键之年。报告期内，公司董事会深入践行新发展理念，坚持以开放链接全球、以提质夯实效益、以数智驱动升级、以激励实现共赢。2026年上半年，公司期末资产总额4,028.23亿元，实现营业收入1,294.07亿元，利润总额108.60亿元，EBITDA达247.05亿元。相较上年同期，公司资产总额增长4.9%，利润总额增长488.74%，EBITDA同比提升85.53%，经营性现金流与盈利质量显著改善。
　　1.全球链接力：深化合作，拓展版图
　　荣盛石化始终坚持“高端化、智能化、绿色化”发展方向，以科学决策统筹全局，高端产业布局提质增速。公司深化与沙特阿美的战略合作，双方围绕原油保供、技术研发、海外市场开拓开展全方位协同联动，同时联手沙特基础工业公司（SABIC）拟就先进新材料项目开展战略投资，引入国际先进工艺与核心技术体系，激发公司创新活力，公司的国际产业合作不断走深走实。
　　2.产业协同力：降本增效，延链强基
　　荣盛石化始终坚持深耕石化主业，全产业链一体化优势充分释放。对内深挖降本潜力，有序推进金塘原油储运基地罐区及码头工程，显著增强物流仓储韧性；加快布局舟山-宁波石化基地互联互通管道项目，实现三大基地高效协同联动。浙石化高性能树脂项目装置陆续投产，高端化工材料产能规模持续攀升；国内最大吨位石化管廊在舟山金塘新材料项目顺利完成海上高空吊装，高附加值产业链延伸步伐坚实有力，转型升级动能日益强劲。
　　3.创新驱动力：数智转型，硕果纷呈
　　荣盛石化始终坚持创新核心地位，研发投入强度持续领跑行业。浙石化荣膺制造业单项冠军企业、省级先进级智能工厂等多项荣誉，数字化案例入选行业优秀案例，数字化管理硬实力获权威认可。金塘新材料项目首创一体化施工模式，刷新国内大吨位海上吊装纪录，数智化与工程创新协同发力，持续巩固行业领先地位。数智化与工程创新双轮驱动，创新成果加速转化为现实生产力，持续巩固公司在石化新材料领域的行业领先地位。
　　4.人才凝聚力：多元激励，共创共赢
　　荣盛石化始终坚持人才强企战略，搭建员工激励体系，夯实人才发展根基。公司制定与公司可持续发展相协调的《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，科学确定各层级薪酬分配比例，重点向关键岗位、生产一线及紧缺高层次、高技能人才倾斜，切实提升普通职工薪酬水平。公司推出上市以来首期员工持股计划，共1,404名员工参与，累计募集资金17亿元。多元化长效激励机制充分激发管理团队与员工的主动性、创造力。
　　（四）运营协同
　　1.控股股东
　　荣盛控股位列世界500强第115位、中国企业500强第32位、中国制造业企业500强第7位、中国民营企业500强第7位。目前集团已拥有荣盛石化（股票代码：002493）、宁波联合（股票代码：600051）等上市公司，业务涉及油气上游及交易、煤炭、物流、装备制造、工艺工程技术、房地产、创投等多个领域；旗下荣通物流是国家AAAA级物流企业，有着成熟稳定的承运商合作运营平台；控股的苏州圣汇装备有限公司专门从事压力容器、低温装备、球罐、船用装备等的设计、制造和销售；参股的上海寰球工程有限公司具有极为丰富的工程EPC经验；浙江荣盛创业投资有限公司投资的多个项目不仅实现了很好的经济效益，而且也促进了产业链的协同；另外，其他多项投资也在不断推进中。
　　2.战略投资者
　　荣盛石化与沙特阿美在产业上互为上下游，具有良好的合作基础，双方将开展全方位的协商与合作，例如：①前沿的技术共享合作：双方真诚地讨论利用其优势进行技术互补，共同开发满足未来市场需求的新技术、工艺和设备，并向市场推广，同时还将共享研究和开发的必要资源；②稳定的原油供应保证：沙特阿美向浙石化供应承诺数量为48万桶/日的高品质原油，以及为公司提供石脑油、混合二甲苯、直馏燃油等生产原料；③无息的采购授信额度：为期20年，不低于8亿美元的信用额度，且额度可在合作期限内增加，有利于提升浙石化的资金利用效率，对提升其盈利能力会产生积极影响；④灵活的原油仓储合作：各方将友好协商公司向沙特阿美提供位于舟山市的原油储罐及相关设施，沙特阿美维持原油库存不少于150万公吨的水平，有助于保障浙石化的原油供应；⑤广阔的全球销售渠道：依托沙特阿美的海外销售渠道，公司可以进一步开拓产品国际市场空间和深化海外客户战略合作。同样，借助公司深耕多年的资源，沙特阿美也可以快速打入相关的国际及国内市场。
　　双方“强强联合”实现原料供应前移与全球化销售渠道拓展，促进资源共享与产业链协同，携手构建互利共赢的产业新生态。作为“一带一路”倡议的践行者，荣盛石化以“走出去”与“引进来”双轮驱动，在中东建立战略支点，布局环印度洋供应链网络，同时吸引国际战略资金长期投资中国，为蓬勃发展注入源源不断的活力。
　　3.炼化板块
　　3.1.浙石化
　　浙石化炼化一体化项目以打造“民营、绿色、国际、万亿、旗舰”基地为目标，一次规划、统一布局，目前已形成加工4,000万吨/年炼油、880万吨/年对二甲苯、420万吨/年乙烯处理能力的世界级炼化一体化基地，其中加氢、重整、PX等多套装置单系列规模为世界最大。项目设计最大程度实现炼化一体化，最大限度为下游化工装置提供优质的原料，最大化生产芳烃（PX）和化工产品，并尽量减少成品油的产量，成品油收率低于行业平均水平，减油增化成效突出。同时，通过蒸汽、水等能源资源梯级优化利用，充分利用装置低温余热，建成世界规模最大的热法海水淡化装置，实现节能减排。项目的炼化一体化率全球第一，远高于全国石化产业一体化率平均水平，基地规模与一体化程度居世界领先水平。
　　浙石化原油适应性强，按轻、中、重、酸分类存储，分输分炼，结合调合手段，可以加工全球80%-90％的原油，对油价波动的适应性大大增强，相较于国内其他头部企业，有明显的优势。产品结构灵活、技术成熟可靠，主要装置规模和技术经济指标都代表了全球最先进水平。由于一次性统筹规划，炼油、芳烃、乙烯部分充分体现“分子炼油”的理念，物尽其用。烯烃全部深加工成进口依存度高的化工品，使其具备更强应对行业周期的能力。
　　作为聚酯产业链上游产业，浙石化也为公司成功打通从一滴油到一根丝全流程的最后一环，建立起聚酯产业上下游一体化的巨大优势。浙石化地处舟山，位于浙江自贸区，享受自贸区的各项政策优惠，已连续取得成品油出口配额，同时，华东地区是终端化学品主要消费地，长三角集中了中国70％左右的塑料和化纤产能，区域优势明显；所在地鱼山岛为无人岛，便于开发利用，对周边的社会影响小，未来发展空间广阔；靠近消费市场，宁波－舟山港的海陆枢纽地位凸显，大宗物料及产品进出便利，交通运输成本大幅度降低。
　　工业AI已深度融入浙石化的生产运营核心环节，浙石化构建起以“智能仪表+预测性维护+数据治理”为核心的新型工业智能体系，通过数据分析与AI技术显著提升生产效能。浙石化部署了规模高达100万I/O点的工业控制系统，全面支撑生产效率、经济效益与安全水平的协同提升，并带动产业链上下游可持续发展。依托超100万台在线仪表对生产过程实施实时监控，结合机器人巡检、全流程智能控制系统以及危化品运输全链条安全风险智能管控，浙石化实现了装置运行平稳率≥98.5%、主要炼油化工装置自控率≥99%（远高于全球炼厂平均约80%的水平），并全面推动人、车、物安全准入的信息化、可视化与智能化管理。
　　3.2.中金石化
　　中金项目于2015年8月投产运行，是世界上当前在役的单系列规模前列的芳烃联合装置。本项目首创以燃料油（较石脑油便宜）为原料制成芳烃产品工艺，选用了新颖的技术路线，在解决全球石脑油供应紧张的同时，可大幅节约原料采购成本，引入“循环经济”理念，创新性地利用副产品氢气将燃料油加工成石脑油。
　　中金石化与同济大学合作开发的新型歧化催化剂在浙石化2#歧化装置（350万吨/年）上成功实现首次工业化应用。该催化剂具有同时达到高空速、高选择性、高重质芳烃转化率的“三高”优异特性，并具有较好的运行稳定性，综合性能与技术指标均达到了目前行业先进水平，可实现进口替代，体现了公司科研创新能力与水平的阶段性进步，对于不断提升芳烃装置运行水平、提高原料转化利用效率、实现节能降碳具有重要意义。
　　3.3.荣盛新材料（舟山）
　　作为舟山绿色石化基地的拓展区，以浙石化和宁波中金石化为依托，向下游延伸产业链，发展精细化工、化工新材料。浙石化、中金石化与金塘新材料的互联互通规划，是荣盛石化构建“炼化-芳烃-高端新材料”全产业链协同发展的核心战略，通过基础设施互联、产业链延伸和政策协同，形成了跨区域的深度整合体系。其中，浙石化在金塘布局原油储运基地罐区、码头工程，以及舟山-宁波石化基地互联互通管道项目，将统筹整合原油及各类化工品仓储资源，以专用管道实现浙石化、中金石化与金塘新材料项目的高效联通。目前该项目已开工建设，相关工作正按计划有序推进。
　　4.PTA板块
　　公司旗下逸盛新材料、逸盛大化、海南逸盛、浙江逸盛四大PTA生产基地合计总产能2150万吨，规模稳居全球首位。依托全产业链一体化布局，公司PTA板块在上下游一体化协同、物流与规模效应方面构筑了显著竞争优势。上下游协同层面，公司上游配套PX产能，实现核心原料PX较高比例自给；下游延伸覆盖聚酯瓶片、长丝及薄膜等产品，产业链联动效应突出。物流方面，各基地紧邻宁波、大连等沿海深水良港，配套大型专用码头与输送管道，通过管输、船运直供等模式有效降低综合运输成本；同时贴近下游聚酯纺织产业集群，进一步提升产销响应效率。
　　公司自2002年建成首套民营PTA生产线以来，坚持自主创新，相继开发和建设了国内首套拥有自主知识产权的PTA工艺包和生产装置，并实现了大型氧化反应器、高速泵等核心装备的首次国产化应用，改变了我国PTA行业长期依赖引进国外成套专利工艺技术的局面，带动了国内一大批设备制造厂家实现跨越式发展，与此同时，公司不断对现有设备进行技术改造，以提升生产效率和产品质量，同时持续优化原材料消耗，确保资源的高效利用。
　　5.聚酯板块
　　公司已构建起涵盖涤纶长丝、聚酯瓶片以及聚酯薄膜的完整聚酯产能体系，形成结构完善、协同高效的产业布局。在涤纶长丝领域，公司主要布局盛元化纤、荣翔化纤两大生产基地，长丝产能规模位居全国前列。其中，盛元化纤以数字化赋能传统产线焕新，打造“黑灯工厂”，实现“机器换人”，荣获工信部“智能制造优秀场景”。在聚酯薄膜领域，主要生产基地为永盛科技，聚酯薄膜年产能达到43万吨/年，位居国内前四，通过差异化产品的开发，产品竞争力与市场影响力持续提升。在聚酯瓶片领域，公司充分利用产业链一体化优势不断挖潜增效，目前聚酯瓶片产能达530万吨/年，位居全球第二、国内第一，主要依托逸盛大化、海南逸盛两个基地生产，可就地消化部分PTA产能，有效强化产业链协同，显著提升整体盈利能力与综合竞争优势。此外，海南逸盛拥有r-PET产能5万吨/年，产品通过了美国食品药品管理监督局（FDA）认证，确认产品可用于生产含有高达100%再生含量的接触所有食品的PET容器当中。海南逸盛在绿色低碳、循环经济领域形成差异化优势，成功入选国家级绿色工厂。

　　二、核心竞争力分析
　　作为全球领先的化工材料生产商之一，荣盛石化是全球重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烃的生产商。公司主导运营的浙石化炼化一体化项目，具备年加工4000万吨原油、880万吨对二甲苯（PX）及420万吨乙烯的能力，炼化一体化率全球领先。2026年，公司全球品牌价值与行业影响力持续稳步提升。2026年5月，荣盛石化连续7年上榜BrandFinance发布的“全球化工最具价值品牌榜”，并蝉联全球第5，为榜单前5席位中唯一的中国品牌。7月，美国《化学与工程新闻》（C＆EN）公布“2026年全球化工企业50强”榜单，荣盛石化位列第17位。2025年，荣盛石化亦收获多项全球权威行业榜单认可：在ICIS“世界化工企业100强”排行榜上名列第9，在美国《化学周刊》“全球化工公司十亿美元俱乐部排名”中位列全球第7位。在可持续发展建设层面，公司继续领跑行业，MSCIESG评级稳定维持在A级水平，在碳减排、水资源管理及公司治理等方面达到行业领先水准，以可持续发展综合实力塑造企业高质量长远发展格局。
　　（一）完备的产业协同优势
　　公司经过多年的发展和完善，抓住了行业调整中的机遇，实现了快速增长，具备了“一滴油到世间万物”的发展业态。通过产业链延伸，公司有效降低了业务成本，实现了上下游相互配套，也提高了公司的持续盈利能力和抗风险能力。在控股股东荣盛石化、参股股东桐昆股份完整的聚酯产业链基础上，浙石化成功打通从一滴油到一根丝全流程的最后一环，建立起聚酯产业上下游一体化的巨大优势，并在其他产业链也与股东单位形成良好的协同优势。
　　舟山绿色石化基地－宁波石化基地互联互通可实现宁波、舟山两大基地的协同发展，管道运输使得通过船舶运输和陆路运输的风险和成本大大降低；宁波石化基地副产的大量轻烃原料通过管道输送到舟山绿色石化基地可作为优质的乙烯原料；舟山绿色石化基地的富余油品可以输送到宁波石化基地充当生产芳烃的优质原料。
　　浙石化项目建设有能满足两期项目原油的保供的配套设施。马目原油库和鱼山岛原油库总库容达到460万方，为国内炼化配套最大规模库容。浙江自贸区作为全国油气企业最集聚的资源配置基地，包括册子岛、外钓岛等超3,000万立方米的油库库容，大部分输油管网互联互通，可实现就地运输。公司推进金塘原油储运基地罐区工程与码头工程，新建3座30万吨级油品泊位，设计年吞吐量5000万吨；新建罐区工程总库容464万立方米，设计年周转量5000万吨。待本项目建成后，码头吞吐及原油储备“大进大出、快进快出”的规模效益将逐步显现，能有效的发挥经济效益和社会效益。
　　（二）显著的区位竞争优势
　　沿着我国东部海岸线，公司生产基地主要分布在“环渤海经济圈”的辽宁大连、“长三角经济圈”的浙江宁波、舟山以及“一带一路经济带”和“海上丝绸之路”的海南海口，各个生产基地毗邻优质港口，联结运河，码头设施配备齐全，公司产品生产所需主要原料及其他辅助原料可在公司自建或租用的化工料码头卸料及储存，极大地便利了大宗原料运输及其库存调节。
　　浙石化项目位于油品和化工产品消费集中区，重要产品适销对路，化工产品目标市场主要针对我国经济最为发达、石化产品下游消费市场最为活跃的地区—华东和华南地区，其下游塑料制品加工、轻工日化等相关产业发达，对大宗石化产品有较强的市场承接能力。成品油销售渠道路径多，政策支持力度大，竞争优势明显。商务部正式批复同意赋予浙石化非国营贸易成品油出口资格，浙石化作为首家获得出口权的民营炼化企业率先打开了东南亚的销售窗口，在国内成品油供应过剩的局面下，浙石化成品油出口权具有稀缺性和极高的价值。
　　（三）卓越的战略布局优势
　　公司具备敏锐的市场洞察力与灵活的决策机制，能够高效响应市场变化，凭借精简的流程和快速的执行力，及时精准地调整战略，始终抢抓发展先机。管理层投资触觉敏锐，项目投产时机准确，投融资能力卓越。公司从涤纶化纤起家，历经多年发展，形成了良好的基础，伴随着2022年初子公司浙石化4000万吨/年炼化一体化项目全面投产，浙石化一举成为全球最大单体炼厂。依托全球单体规模最大的浙石化4000万吨炼化一体化项目平台，公司加快布局下游化学新材料，瞄准新能源和高端材料领域，部署了EVA、POE、DMC、PC和ABS等一批新能源新材料产品，产品链不断丰富。随着新项目的稳步推进，公司新能源材料、可再生塑料、特种合成材料和高端合成材料等产能将得到有序扩充，新材料转型逐步加速。
　　（四）强劲的研发创新优势
　　公司坚持“自主创新”与“开放合作”双轮驱动的科技研发模式，搭建了高新技术研发中心、院士专家工作站、企业技术中心、博士后科研工作站等一流的研发平台，同时，积极开展对外技术交流和探讨，主动推进产学研一体化合作，整合高校、社会、企业等多方资源，携手提升科研水平、促进技术进步，共同打造开放健康、合作共赢的创新生态。公司近年来不断加大和国内外科研合作，研发投入逐年增长，并维持在行业领先水平。
　　公司旗下主要生产企业为国家高新技术企业，研发实力强劲，在长期生产管理中积累了丰富的工艺操作经验，集聚国内外“产、学、研、用”力量，以自主创新开展研发，建立实验室创新、小试、中试、工业示范生产一体化成果熟化平台，依托公司灵活体制机制和完整的产业链优势，克服目前国内其他研究院所虽有基础研究但相关成果难以孵化转化的弊端，打通科研成果到产业推广应用的最后一道瓶颈，助推产业技术创新升级，抢占技术制高点，推动公司向技术自主化、原料多样化、产品高端化、生产绿色化、产业智能化等方向高质量发展。
　　（五）丰富的人力资源优势
　　公司十分注重企业文化建设，有着良好的工作氛围，具有很强的企业凝聚力，公司通过内部培养、外部引进等方式拥有一批稳定的核心管理、研发、技术型人才。公司重视在岗员工队伍的培育，立足实际、综合统筹，不断拓宽员工选拔平台，建立行之有效的激励机制，通过提升员工待遇水平、完善职称评定、明确晋升标准和奖励办法等保持员工队伍的实干有为。公司采取考评结合、以赛代评等方式动态考评员工综合素养，形成比学赶超、进位争先的良性竞争局面，突出因人而用、任其所宜，让各类人才都有“用武之地”。
　　此外，公司高度重视人才和团队的管理工作，内部激励和外部培养方式双管齐下。内部管理上，推进高管、高潜、专业化三支队伍建设，尤其要重视人才评价和清廉教育工作，加强技能培训和技能认定，提升员工各方面的素质。外部培养上，依托产学研等合作平台，积极做好高学历、高技能人才引进工作，提升高素质员工的比例，为企业发展提供新动能。
　　（六）高效的运营管理优势
　　公司坚持制度化建设，将数字化、智能化、标准化、流程化、规范化融于企业运作之中，积极加强信息化建设，全面整合采购、生产、存货、销售等业务环节，持续提升快速反应能力。公司已结合自身实际情况建立了一整套行之有效的管理制度，明确了岗位职责与工作流程，通过精细化管理，有效降低了运营成本。通过多年努力，公司信息化、绩效考核、信用管理等体系的建设均处于行业领先水平，同时，通过品牌和文化建设，公司进一步提升了企业凝聚力和品牌影响力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.原料产品波动风险
　　公司处于原油产业链条之中，公司产品的成本主要构成是上游原料成本，因此原油价格的波动会造成产业链条中产品的价格波动。公司的主要产品为油品、芳烃、烯烃及下游化工品等，与国计民生密切相关，行业发展与国民经济景气程度联动性较高，宏观经济变化会对公司业绩带来一定的影响。公司采产销团队在采购、生产、销售、套保、物流等方面经验丰富，在市场部门的配合协同下公司将紧盯市场变化，坚持战略采购和机会采购相结合；根据市场需求灵活调整产品结构，调节生产负荷；机动安排长期及短期合约，加强销售管理，降低原料波动给公司带来的不利影响。
　　2.外币汇率波动风险
　　公司存在境外采购和销售，随着公司经营规模持续扩大，以外币计价的销售额和采购额相应增长。同时，外汇市场存在各种影响汇率走势的复杂因素，不确定性较大，未来若人民币汇率发生大幅波动，可能会影响公司的经营业绩。公司将结合自身涉外业务特点，遵循合法、审慎、安全、有效的原则，以具体经营业务为依托，开展外汇衍生品交易业务，规避和防范汇率风险。
　　3.产品产能过剩风险
　　随着近些年国内炼化一体化产能扩张和“减油增化”战略推进，部分炼化下游基础化工原料及通用化工产品存在一定的同质化现象。一方面，公司依托完整完善的产业链平台，未来仍将处于行业成本曲线左端，从而在市场竞争中占据有利位置。另一方面，公司规划的新材料项目中有不少产品国内产能较少甚至完全依靠进口，有望形成差异化竞争优势，为公司带来超额收益。
　　4.项目资本开支风险
　　石化行业属于资本密集型行业，投资规模大、建设期长。持续大规模资本投入可能提高资产负债率水平，带来阶段性现金流承压。此外，若处于行业周期底部、下游需求不振，可能导致项目投资回报率不及预期。公司目前重点布局了高性能树脂、高端新材料及金塘新材料项目，将持续严控项目投建节奏，紧跟市场动态调整项目内容，维持合理资产负债率水平，同时积极推进国际合作计划，打造竞争力更强的炼化一体化平台。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求主要原材料的采购模式　　从事石油加工、石油贸易行业　　公司主要从国外进口原油作为原料，从事各类油品、化工品、聚酯产品的研发、生产和销售，产品种类丰富，规格齐全，涵盖新能源、新材料、有机化工、合成纤维、合成树脂、合成橡胶、油品等多个领域，基本实现了“一滴油到世间万物”，并不断在现有全球超大型一体化炼化基地和完备上下游配套的基础上提升完善新材料产业链。　　二、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求主要原材料的采购模式
　　从事石油加工、石油贸易行业
　　公司主要从国外进口原油作为原料，从事各类油品、化工品、聚酯产品的研发、生产和销售，产品种类丰富，规格齐全，涵盖新能源、新材料、有机化工、合成纤维、合成树脂、合成橡胶、油品等多个领域，基本实现了“一滴油到世间万物”，并不断在现有全球超大型一体化炼化基地和完备上下游配套的基础上提升完善新材料产业链。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　2025年，面对全球经济增长与通胀压力缓释并存、主要经济体维持宽松货币政策的复杂外部环境，中国经济展现出强劲的韧性与活力，延续了稳中有进、长期向好的发展态势，为全球经济复苏注入了确定性并提供了广阔市场机遇。在此宏观背景下，石化行业紧扣智能化、高端化、绿色化的转型主线，积极破解结构性矛盾，发展质效稳步提升。行业龙头企业充分发挥引领作用，聚焦产业链的延伸与补强，通过深化技术创新、加速模式升级以及推动多能融合，持续构筑核心竞争优势。报告期内，主要石化产品及材料的产需实现稳健增长，出口业务亦保持良好拓展势头，行业整体在高质量发展的轨道上迈出了更加坚实的步伐。
　　（一）全球宏观经济
　　2025年，在全球经济面临多重挑战的背景下，世界经济展现出稳健的运行态势，增长结构持续优化，内生动力不断积聚。据国际货币基金组织、世界银行等权威机构测算，全年全球GDP增速约3%，在复杂多变的环境中保持了可贵的增长韧劲。其中，发达经济体运行平稳，欧元区与美国经济增速分别为1.3%和2%左右，呈现出企稳向好的趋势；新兴经济体继续担当全球增长的“主引擎”与“动力源”，贡献了超过70%的全球经济增量，展现出蓬勃的发展活力与强大的支撑作用，为世界经济的复苏与繁荣注入了更多确定性。
　　报告期内在全球经济增速放缓、贸易环境复杂多变等不确定性因素持续增加的背景下，国际原油价格全年呈现震荡下行的走势。以布伦特原油价格为例，年初1月份价格为78.35美元/桶，此后逐月波动回落，至12月已降至61.63美元/桶，全年价格中枢较往年有所下移。油价的疲软走势既反映了全球市场需求侧的增长压力，也为石化行业成本端带来了结构性的调整与重塑。据美国化学理事会（ACC）发布的报告显示，2025年美国化学品产量增幅仅为0.7%，工业领域增长疲软，行业整体延续低速增长态势。欧洲化工行业面临的挑战则更为严峻，根据欧洲化工理事会（Cefic）的统计，继2024年产量同比下降2.4%之后，2025年欧洲化工产品产量再度下降2%，成本压力持续加大，全球竞争力受到严重冲击。
　　（二）中国经济形势
　　2025年，中国经济在复杂严峻的外部环境中继续保持稳健前行，高质量发展扎实推进。国家统计局数据显示，全年国内生产总值达到1,401,879亿元，同比增长5.0%，经济规模再上新台阶。回顾近五年发展轨迹，中国经济展现出强大的韧性与潜力：2021年至2025年，国内生产总值从1,173,823亿元稳步攀升至1,401,879亿元，五年间累计增量超过22.8万亿元，实现了量的合理增长与质的有效提升。从增速上看，2022年虽面临多重超预期因素冲击，经济增速仍保持在3.0%的合理区间；此后增速逐级回升，2023年、2024年分别增长5.4%和5.0%，2025年在高基数基础上继续实现5.0%的增长，反映出经济回升向好、稳中有进的良好态势。
　　这一系列数据表明，尽管外部环境风云变幻，国内发展面临多重挑战，但中国经济依然保持着爬坡过坎的韧劲与定力。五年来，经济总量连上新台阶，既展现了超大市场需求的深厚潜力，也折射出产业链不断升级的坚实步伐。在承压中前行、在调整中蓄力，中国经济的稳步增长不仅为国内民生改善和产业转型提供了坚实支撑，也为持续动荡的全球经济注入了宝贵的稳定性与信心。
　　（三）石化行业状况
　　2025年，我国石油和化工行业在严峻的市场考验中承压前行，走出了一条“生产稳中有进、效益短期承压、结构持续优化”的发展曲线。根据中国石油和化学工业联合会相关数据，全年规上企业工业增加值同比增长6.9%，高出全国工业平均水平1个百分点，原油产量实现“七连增”、天然气产量实现“九连增”，能源安全保障能力进一步增强。同时，在全球贸易环境恶化的背景下，石化产品出口额逆势增长2.5%，展现出较强的产业韧性与国际竞争力。
　　报告期内，从内部结构看，三大板块运行分化明显：化工板块表现相对稳健，工业增加值增长7.6%，营业收入实现0.5%的正增长；油气板块虽利润下降19.1%，但19.8%的营收利润率仍显示出较强的盈利底盘；炼油板块则受成品油消费下降拖累，“减油增化”转型已从战略选择变为生存必需。
　　值得关注的是，行业正在压力中加速“换挡”。一方面，能源消费结构深刻变革，2025年国内汽油产销量首次“双下降”，新能源乘用车渗透率突破55%，推动炼化企业加速向化工材料和特种产品转型；另一方面，高端化升级步伐加快，在新能源材料、高端电子化学品、生物制造等领域，一批关键技术实现突破，研发投入强度持续提升，为“十五五”积蓄动能。
　　总体来看，2025年是石化行业在低位运行中“筑底蓄力”的一年。面对价格低谷与需求分化，行业没有被动等待，而是以创新破局、以转型应势。随着《石化化工行业稳增长工作方案》《精细化工产业创新发展实施方案》等政策落地，产业高端化、智能化、绿色化的路径愈发清晰。作为国民经济的重要支柱，石化产业正在经历一场从“规模扩张”向“价值重构”的深层变革。
　　（四）公司行业地位与竞争优势
　　作为全球领先的化工材料生产商之一、公司主导运营全球单体最大的炼化一体化项目4000万吨/年绿色石化基地，是全球重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烃的生产商，是全球最大的PX、PTA等化工品生产商，聚乙烯、聚丙烯、PET、EVA、ABS、PC等多个产品的产能位居全球前列。2025年，公司在全球化工行业的核心地位持续巩固：位列美国《化学与工程新闻》“全球化工企业50强”第14位，荣登ICIS“全球化工企业100强”第9位，并在美国《化学周刊》“全球化工公司十亿美元俱乐部”中高居第7位。品牌影响力持续放大，入选Brand Finance“2025全球化工最具价值品牌榜”第5位。与此同时，公司在可持续发展领域亦表现卓越，MSCI ESG评级提升至A级，在碳减排、水资源管理及公司治理等方面达到行业领先水准，彰显出负责任、高质量的长远发展格局。
　　面对2025年行业发展新态势，公司持续深化“纵横双向”战略布局，着力锻造穿越周期的核心能力。纵向维度，公司不断巩固炼化一体化优势，深挖“油转化”潜力，持续提升装置运行效率和资源综合利用水平，全方位强化降本增效能力；横向维度，公司加速推进产品结构高端化升级，重点发力新能源材料、高端树脂、特种化学品等高附加值领域，依托金塘新材料等重大项目建设，加速完善从基础化工原料到高端新材料的全产业链覆盖，构建起更加多元、更具韧性的产品矩阵。
　　在全球化布局方面，公司与沙特阿美的战略合作持续深化，双方在原油供应、技术研发及海外市场拓展等层面实现深度协同，共同推进中金石化和SASREF扩建项目，海外布局步伐显著加快。通过不断拓宽国际发展空间，公司抗周期波动能力及全球市场竞争力得到进一步提升，为新一轮高质量发展注入强劲动能。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司作为国内综合实力领先的石化行业的龙头企业之一，核心竞争力主要体现在以下几个方面：（一）完备的产业协同优势
　　公司经过多年的发展和完善，抓住了行业调整中的机遇，实现了快速增长，具备了“一滴油到世间万物”的发展业态。通过产业链延伸，公司有效降低了业务成本，实现了上下游相互配套，也提高了公司的持续盈利能力和抗风险能力。在控股股东公司荣盛石化、参股股东桐昆股份完整的聚酯产业链基础上，浙石化成功打通从一滴油到一根丝全流程的最后一环，建立起聚酯产业上下游一体化的巨大优势，并在其他产业链也与股东单位形成良好的协同优势。
　　舟山绿色石化基地－宁波石化基地互联互通可实现宁波、舟山两大基地的协同发展，管道运输使得通过船舶运输和陆路运输的风险和成本大大降低；宁波石化基地副产的大量轻烃原料通过管道输送到舟山绿色石化基地可作为优质的乙烯原料；舟山绿色石化基地的富余油品可以输送到宁波石化基地充当生产芳烃的优质原料。
　　浙石化项目建设有能满足两期项目原油的保供的配套设施。马目原油库和鱼山岛原油库总库容达到460万方，为国内炼化配套最大规模库容。浙江自贸区作为全国油气企业最集聚的资源配置基地，包括册子岛、外钓岛等超3,000万立方米的油库库容，大部分输油管网互联互通，可实现就地运输。公司推进金塘原油储运基地罐区工程与码头工程，新建3座30万吨级油品泊位，设计年吞吐量5000万吨；新建罐区工程总库容464万立方米，设计年周转量5000万吨。待本项目建成后，码头吞吐及原油储备“大进大出、快进快出”的规模效益将逐步显现，能有效的发挥经济效益和社会效益。
　　（二）显著的区位竞争优势
　　沿着我国东部海岸线，公司生产基地主要分布在“环渤海经济圈”的辽宁大连、“长三角经济圈”的浙江宁波、舟山以及“一带一路经济带”和“海上丝绸之路”的海南海口，各个生产基地毗邻优质港口，联结运河，码头设施配备齐全，公司产品生产所需主要原料及其他辅助原料可在公司自建或租用的化工料码头卸料及储存，极大地便利了大宗原料运输及其库存调节。
　　浙石化项目位于油品和化工产品消费集中区，重要产品适销对路，化工产品目标市场主要针对我国经济最为发达、石化产品下游消费市场最为活跃的地区—华东和华南地区，其下游塑料制品加工、轻工日化等相关产业发达，对大宗石化产品有较强的市场承接能力。成品油销售渠道路径多，政策支持力度大，竞争优势明显。商务部正式批复同意赋予浙石化非国营贸易成品油出口资格，浙石化作为首家获得出口权的民营炼化企业率先打开了东南亚的销售窗口，在国内成品油供应过剩的局面下，浙石化成品油出口权具有稀缺性和极高的价值。
　　（三）卓越的战略布局优势
　　公司天生具备极强的市场灵敏度和灵活的决策机制，不仅能做到紧盯市场，而且在自身节奏快、环节少的体制优势下，对战略做出及时准确的调整，把握市场形势的先机。管理层投资触觉敏锐，项目投产时机准确，投融资能力卓越。公司从涤纶化纤起家，历经多年发展，形成了良好的基础，伴随着2022年初子公司浙石化4000万吨/年炼化一体化项目全面投产，浙石化一举成为全球最大单体炼厂。依托全球单体规模最大的浙石化4000万吨炼化一体化项目平台，公司加快布局下游化学新材料，瞄准新能源和高端材料领域，部署了EVA、POE、DMC、PC和ABS等一批新能源新材料产品，产品链不断丰富。随着新项目的稳步推进，公司新能源材料、可再生塑料、特种合成材料和高端合成材料等产能将得到有序扩充，新材料转型逐步加速。
　　（四）强劲的研发创新优势
　　公司坚持“自主创新”与“开放合作”双轮驱动的科技研发模式，搭建了高新技术研发中心、院士专家工作站、企业技术中心、博士后科研工作站等一流的研发平台，同时，积极开展对外技术交流和探讨，主动推进产学研一体化合作，整合高校、社会、企业等多方资源，携手提升科研水平、促进技术进步，共同打造开放健康、合作共赢的创新生态。公司近年来不断加大和国内外科研合作，研发投入逐年增长，并维持在行业领先水平。
　　公司旗下主要生产企业为国家高新技术企业，研发实力强劲，在长期生产管理中积累了丰富的工艺操作经验，集聚国内外“产、学、研、用”力量，以自主创新开展研发，建立实验室创新、小试、中试、工业示范生产一体化成果熟化平台，依托公司灵活体制机制和完整的产业链优势，克服目前国内其他研究院所虽有基础研究但相关成果难以孵化转化的弊端，打通科研成果到产业推广应用的最后一道瓶颈，助推产业技术创新升级，抢占技术制高点，推动公司向技术自主化、原料多样化、产品高端化、生产绿色化、产业智能化等方向高质量发展。
　　（五）丰富的人力资源优势
　　公司十分注重企业文化建设，有着良好的工作氛围，具有很强的企业凝聚力，公司通过内部培养、外部引进等方式拥有一批稳定的核心管理、研发、技术型人才。公司重视在岗员工队伍的培育，立足实际、综合统筹，不断拓宽员工选拔平台，建立行之有效的激励机制，通过提升员工待遇水平、完善职称评定、明确晋升标准和奖励办法等保持员工队伍的实干有为。公司采取考评结合、以赛代评等方式动态考评员工综合素养，形成比学赶超、进位争先的良性竞争局面，突出因人而用、任其所宜，让各类人才都有“用武之地”。
　　此外，公司高度重视人才和团队的管理工作，内部激励和外部培养方式双管齐下。内部管理上，推进高管、高潜、专业化三支队伍建设，尤其要重视人才评价和清廉教育工作，加强技能培训和技能认定，提升员工各方面的素质。外部培养上，依托产学研等合作平台，积极做好高学历、高技能人才引进工作，提升高素质员工的比例，为企业发展提供新动能。
　　（六）高效的运营管理优势
　　公司坚持制度化建设，将数字化、智能化、标准化、流程化、规范化融于企业运作之中，积极加强信息化建设，全面整合采购、生产、存货、销售等业务环节，持续提升快速反应能力。公司已结合自身实际情况建立了一整套行之有效的管理制度，明确了岗位职责与工作流程，通过精细化管理，有效降低了运营成本。通过多年努力，公司信息化、绩效考核、信用管理等体系的建设均处于行业领先水平，同时，通过品牌和文化建设，公司进一步提升了企业凝聚力和品牌影响力。2025年，公司凭借卓越实力，揽获多项荣誉：
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　荣盛石化是中国石油化工民营龙头企业之一，主要从事各类油品、化工品、聚酯产品的研发、生产和销售，于环渤海经济圈、长三角经济圈和海南一带一路经济圈等地建有七大生产基地，打造形成了聚酯、工程塑料、新能源、高端聚烯烃、特种橡胶五大产业链，是亚洲重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烃的生产商之一，拥有全球最大的PX、PTA等化工品产能。
　　（一）主要产品
　　公司产品种类丰富，规格齐全，涵盖新能源、新材料、有机化工、合成纤维、合成树脂、合成橡胶、油品等多个领域，基本实现了“一滴油到世间万物”，并不断在现有全球超大型一体化炼化基地和完备上下游配套的基础上提升完善新材料产业链。
　　（二）经营举措
　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是公司深耕主业、攻坚转型的关键一年。董事会统筹战略全局，带领全体员工应对全球经济复苏乏力、行业竞争加剧等多重挑战，坚持稳中求进总基调，经营业绩稳中有升，高质量发展动能持续增强。
　　1.战略布局纵深推进，产业底盘更加稳固
　　荣盛石化坚持“高端化、智能化、绿色化”发展方向，科学决策、精准投资，推动重点项目建设跑出加速度。公司与沙特阿美的战略合作不断走深走实，双方在原油供应、技术研发、海外市场拓展等层面实现深度协同，国际化布局迈出关键一步。浙石化高性能树脂项目首批装置如期建成投产，高端化工材料产能规模持续扩大，产业链向高附加值领域延伸的步伐更加坚定。浙石化油品码头新泊位顺利实现口岸开放，新加坡贸易平台功能持续完善，成品油出口创效显著，多类产品成功拓展海外市场，全球供应链网络韧性不断增强。
　　2.创新驱动成果丰硕，核心竞争力持续提升
　　荣盛石化始终将创新摆在发展的核心位置，持续加大研发投入力度，全年研发投入强度保持行业领先。浙石化成功获得制造业单项冠军企业、省级先进级智能工厂等多项企业荣誉，数字化案例入选“十四五”石油和化工行业数字化转型优秀案例，彰显了公司在数字化管理的创新能力。公司数字化转型全面提速。智能客服、AI助手等工具在生产管理中广泛应用，自研MES系统完成迭代升级，智能物料编码系统将编码效率提升85%以上，数字化管理能力跻身行业第一梯队。
　　3.绿色发展成效显著，ESG表现行业领先
　　荣盛石化坚定践行“双碳”战略，绿色发展水平持续提升。公司MSCI ESG评级跃升至A级，位列国内化工企业首位。浙石化通过QESEnM一体化管理体系认证，海南逸盛石化获评国家级“绿色工厂”。公司上下全年实施节能技改项目多项，浙石化190项生产优化提升效益明显，中金石化余热利用等项目年节能量超13万吨标煤，能耗、碳排放强度持续下降，绿色发展底色更加鲜亮。
　　4.治理体系持续完善，风险防控坚实有力
　　荣盛石化持续健全现代企业治理体系，推动管理效能稳步提升。全年共召开股东大会5次、董事会会议7次、监事会会议6次，所有重大事项均严格履行决策程序，决策科学性、规范性持续增强。根据新《公司法》要求及配套制度过渡期安排，公司于2026年前完成监事会取消工作，并在公司章程中明确强化审计委员会职能，全面承接原监事会职权，构建起“横向到边、纵向到底”的风险防控体系。
　　（三）运营协同
　　1.控股股东
　　荣盛控股位列世界500强第118位、中国企业500强第32位、中国制造业企业500强第7位、中国民营企业500强第7位，目前集团已拥有荣盛石化（股票代码：002493）、宁波联合（股票代码：600051）等上市公司，业务涉及油气上游及交易、煤炭、物流、装备制造、工艺工程技术、房地产、创投等多个领域；旗下荣通物流是国家AAAA级物流企业，有着成熟稳定的承运商合作运营平台；控股的苏州圣汇装备有限公司专门从事压力容器、低温装备、球罐、船用装备等的设计、制造和销售；参股的上海寰球工程有限公司具有极为丰富的工程EPC经验；浙江荣盛创业投资有限公司投资的多个项目不仅实现了很好的经济效益，而且也促进了产业链的协同；另外，其他多项投资也在不断推进中。
　　2.战略投资者
　　荣盛石化与沙特阿美在产业上互为上下游，具有良好的合作基础，双方将开展全方面的协商与合作，例如：①前沿的技术共享合作：双方真诚地讨论利用其优势进行技术互补，共同开发满足未来市场需求的新技术、工艺和设备，并向市场推广，同时还将共享研究和开发的必要资源；②稳定的原油供应保证：沙特阿美向浙石化供应承诺数量为48万桶/日的高品质原油，以及为公司提供石脑油、混合二甲苯、直馏燃油等生产原料；③无息的采购授信额度：为期20年，不低于8亿美元的信用额度，且额度可在合作期限内增加，有利于提升浙石化的资金利用效率，对提升其盈利能力会产生积极影响；④灵活的原油仓储合作：各方将友好协商公司向沙特阿美提供位于舟山市的原油储罐及相关设施，沙特阿美维持原油库存不少于150万公吨的水平，有助于保障浙石化的原油供应；⑤广阔的全球销售渠道：依托沙特阿美的海外销售渠道，公司可以进一步开拓产品国际市场空间和深化海外客户战略合作。同样，借助公司深耕多年的资源，沙特阿美也可以快速打入相关的国际及国内市场。
　　双方“强强联合”实现原料供应前移与全球化销售渠道拓展，促进资源共享与产业链协同，携手构建互利共赢的产业新生态。作为“一带一路”倡议的践行者，荣盛石化以“走出去”与“引进来”双轮驱动，在中东建立战略支点，布局环印度洋供应链网络，同时吸引国际战略资金长期投资中国，为蓬勃发展注入源源不断的活力。
　　3.炼化板块
　　3.1.浙石化
　　浙石化炼化一体化项目以打造“民营、绿色、国际、万亿、旗舰”基地为目标，一次规划、统一布局，目前已形成加工4,000万吨/年炼油、880万吨/年对二甲苯、420万吨/年乙烯处理能力的世界级炼化一体化基地，其中加氢、重整、PX等多套装置单系列规模为世界最大。项目设计最大程度实现炼化一体化，最大限度为下游化工装置提供优质的原料，最大化生产芳烃（PX）和化工产品，并尽量减少成品油的产量，成品油收率低于行业平均水平，减油增化成效突出。同时，通过蒸汽、水等能源资源梯级优化利用，充分利用装置低温余热，建成世界规模最大的热法海水淡化装置，实现节能减排。项目的炼化一体化率全球第一，远高于全国石化产业一体化率平均水平，基地规模与一体化程度居世界领先水平。
　　浙石化原油适应性强，按轻、中、重、酸分类存储，分输分炼，结合调合手段，可以加工全球80%-90％的原油，对油价波动的适应性大大增强，相较于国内其他头部企业，有明显的优势。产品结构灵活、技术成熟可靠，主要装置规模和技术经济指标都代表了全球最先进水平。由于一次性统筹规划，炼油、芳烃、乙烯部分充分体现“分子炼油”的理念，物尽其用。烯烃全部深加工成进口依存度高的化工品，使其具备更强应对行业周期的能力。
　　作为聚酯产业链上游产业，浙石化也为公司成功打通从一滴油到一根丝全流程的最后一环，建立起聚酯产业上下游一体化的巨大优势。浙石化地处舟山，位于浙江自贸区，享受自贸区的各项政策优惠，已连续取得成品油出口配额，同时，华东地区是终端化学品主要消费地，长三角集中了中国70％左右的塑料和化纤产能，区域优势明显；所在地鱼山岛为无人岛，便于开发利用，对周边的社会影响小，未来发展空间广阔；靠近消费市场，宁波－舟山港的海陆枢纽地位凸显，大宗物料及产品进出便利，交通运输成本大幅度降低。
　　工业AI已深度融入浙石化的生产运营核心环节，浙石化构建起以“智能仪表+预测性维护+数据治理”为核心的新型工业智能体系，通过数据分析与AI技术显著提升生产效能。浙石化部署了规模高达100万I/O点的工业控制系统，全面支撑生产效率、经济效益与安全水平的协同提升，并带动产业链上下游可持续发展。依托超100万台在线仪表对生产过程实施实时监控，结合机器人巡检、全流程智能控制系统以及危化品运输全链条安全风险智能管控，浙石化实现了装置运行平稳率≥98.5%、主要炼油化工装置自控率≥99%（远高于全球炼厂平均约80%的水平），并全面推动人、车、物安全准入的信息化、可视化与智能化管理。
　　3.2.中金石化
　　中金项目于2015年8月投产运行，是世界上当前在役的单系列规模前列的芳烃联合装置。本项目首创以燃料油（较石脑油便宜）为原料制成芳烃产品工艺，选用了新颖的技术路线，在解决全球石脑油供应紧张的同时，可大幅节约原料采购成本，引入“循环经济”理念，创新性地利用副产品氢气将燃料油加工成石脑油。
　　中金石化与同济大学合作开发的新型歧化催化剂在浙石化2#歧化装置（350万吨/年）上成功实现首次工业化应用。该催化剂具有同时达到高空速、高选择性、高重质芳烃转化率的“三高”优异特性，并具有较好的运行稳定性，综合性能与技术指标均达到了目前行业先进水平，可实现进口替代，体现了公司科研创新能力与水平的阶段性进步，对于不断提升芳烃装置运行水平、提高原料转化利用效率、实现节能降碳具有重要意义。
　　作为舟山绿色石化基地的拓展区，以浙石化和宁波中金石化为依托，向下游延伸产业链，发展精细化工、化工新材料。浙石化、中金石化与金塘新材料的互联互通规划，是荣盛石化构建“炼化-芳烃-高端新材料”全产业链协同发展的核心战略，通过基础设施互联、产业链延伸和政策协同，形成了跨区域的深度整合体系。其中，浙石化在金塘布局原油储运基地罐区、码头工程，以及舟山-宁波石化基地互联互通管道项目，将统筹整合原油及各类化工品仓储资源，以专用管道实现浙石化、中金石化与金塘新材料项目的高效联通。目前该项目已开工建设，相关工作正按计划有序推进。
　　4.PTA板块
　　公司旗下逸盛新材料、逸盛大化、海南逸盛、浙江逸盛四大PTA生产基地合计总产能2150万吨，规模稳居全球首位。依托全产业链一体化布局，公司PTA板块在上下游一体化协同、物流与规模效应方面构筑了显著竞争优势。上下游协同层面，公司上游配套PX产能，实现核心原料PX较高比例自给；下游延伸覆盖聚酯瓶片、长丝及薄膜等产品，产业链联动效应突出。物流方面，各基地紧邻宁波、大连等沿海深水良港，配套大型专用码头与输送管道，通过管输、船运直供等模式有效降低综合运输成本；同时贴近下游聚酯纺织产业集群，进一步提升产销响应效率。
　　公司自2002年建成首套民营PTA生产线以来，坚持自主创新，相继开发和建设了国内首套拥有自主知识产权的PTA工艺包和生产装置，并实现了大型氧化反应器、高速泵等核心装备的首次国产化应用，改变了我国PTA行业长期依赖引进国外成套专利工艺技术的局面，带动了国内一大批设备制造厂家实现跨越式发展，与此同时，我们不断对现有设备进行技术改造，以提升生产效率和产品质量，同时持续优化原材料消耗，确保资源的高效利用。
　　5.聚酯板块
　　公司已构建起涵盖涤纶长丝、聚酯瓶片以及聚酯薄膜的完整聚酯产能体系，形成结构完善、协同高效的产业布局。在涤纶长丝领域，公司主要布局盛元化纤、荣翔化纤两大生产基地，长丝产能规模位居全国前列。其中，盛元化纤以数字化赋能传统产线焕新，打造“黑灯工厂”，实现“机器换人”，荣获工信部“智能制造优秀场景”。在聚酯薄膜领域，主要生产基地为永盛科技，聚酯薄膜年产能达到43万吨/年，位居国内前四，通过差异化产品的开发，产品竞争力与市场影响力持续提升。在聚酯瓶片领域，公司充分利用产业链一体化优势不断挖潜增效，目前聚酯瓶片产能达530万吨/年，位居全球第二、国内第一，主要依托逸盛大化、海南逸盛两个基地生产，可就地消化部分PTA产能，有效强化产业链协同，显著提升整体盈利能力与综合竞争优势。此外，海南逸盛拥有r-PET产能5万吨/年，产品通过了美国食品和药品监督局（FDA）认证，确认产品可用于生产含有高达100%再生含量的接触所有食品的PET容器当中。海南逸盛在绿色低碳、循环经济领域形成差异化优势，成功入选国家级绿色工厂。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年是“十五五”规划开局之年，公司工作总体思路是：全面贯彻新发展理念，落实中央经济工作会议精神，以“创新驱动、效能提升”为核心，强化“科技引领、绿色转型、全球拓展”战略主线，持续构建高端化、智能化、绿色化产业链体系，加快建设世界一流绿色石化企业。全年力争实现营业收入稳步增长，利润水平持续提升，安全生产零重大事故。
　　（一）经营计划
　　1.强化战略引领，擘画长远发展蓝图
　　公司将立足新发展阶段，强化战略前瞻研判，科学谋划“十五五”发展路径，确保公司发展方向与国家战略同频共振。加强对重大投资项目的审核把关，确保金塘新材料、高端新材料等在建项目符合公司长期战略导向，严控投资风险，提升资本配置效率。我们将持续深化与沙特阿美等国际战略伙伴的互利合作，积极跟踪海外优质项目投资并购机会，稳步推进国际化产能布局，为公司长远发展开辟新空间。
　　2.推动创新突破，培育核心增长引擎
　　公司将持续加大对科技创新的资源倾斜，审议并支持年度研发投入计划，确保强度保持行业领先。重点关注绿色低碳、清洁能源、高性能材料等前沿领域的关键技术突破，推动创新成果从实验室走向产业化。我们将加快创新中心等平台建设，完善科技成果转化机制，为公司培育新质生产力提供坚实支撑。同时，督导经营层深化数字化转型，以智能化赋能全链条效率提升。
　　3.优化资本配置，提升资源整合效能
　　公司将充分发挥资本市场的平台作用，统筹股权融资、债券融资等多种工具，优化资本结构，降低综合融资成本。加强投资者关系管理，提升公司在资本市场的形象与影响力。我们将推动新加坡贸易平台功能升级，构建覆盖全球的原料采购与产品销售网络，提升国际资源整合能力。审慎研判汇率、利率等市场波动，运用金融衍生工具锁定风险，保障公司财务稳健。
　　4.严守安环底线，推动绿色低碳发展
　　公司将深入践行“双碳”战略，推动可持续发展理念融入公司战略与日常运营。对照国际先进标准持续改进，力争MSCI ESG评级继续保持国内领先。我们将督促经营层严格落实安全生产主体责任，深化双重预防机制建设，以高水平安全保障高质量发展，支持环保技术研发与推广应用，推动公司向绿色低碳转型，打造行业绿色发展标杆。
　　5.完善治理体系，筑牢合规风控屏障
　　公司将持续完善现代企业治理体系，推动“三会一层”高效规范运作，确保决策科学、执行有力、监督到位。根据新《公司法》要求，我们将进一步强化审计委员会职能，构建全面覆盖、权威高效的大监督体系，健全风险监测预警机制，重点防范市场风险、资金流动性风险及合规风险，守住不发生重大风险的底线。推动合规管理体系建设，确保公司在国内外市场行稳致远。
　　6.厚植人才根基，激发内生发展动力
　　公司将把人才战略摆在更加突出的位置，推动完善“五位一体”人才评价体系，加大国际化、高端化人才引进培养力度。我们将优化薪酬激励机制，强化业绩导向，让奋斗者有为有位，大力弘扬“诚信立业、追求卓越”的企业精神，推进企业文化建设，增强团队凝聚力与向心力。健全干部能上能下机制，注重年轻干部选拔任用，为基业长青储备核心力量。
　　（二）可能面临的风险
　　1.原料产品波动风险
　　公司处于原油产业链条之中，公司产品的成本主要构成是上游原料成本，因此原油价格的波动会造成产业链条中产品的价格波动。公司的主要产品为油品、芳烃、烯烃及下游化工品等，与国计民生密切相关，行业发展与国民经济景气程度联动性较高，宏观经济变化会对公司业绩带来一定的影响。公司采产销团队在采购、生产、销售、套保、物流等方面经验丰富，在市场部门的配合协同下公司将紧盯市场变化，坚持战略采购和机会采购相结合；根据市场需求灵活调整产品结构，调节生产负荷；机动安排长期及短期合约，加强销售管理，降低原料波动给公司带来的不利影响。
　　2.外币汇率波动风险
　　公司存在境外采购和销售，随着公司经营规模持续扩大，以外币计价的销售额和采购额相应增长。同时，外汇市场存在各种影响汇率走势的复杂因素，不确定性较大，未来若人民币汇率发生大幅波动，可能会影响公司的经营业绩。公司将结合自身涉外业务特点，遵循合法、审慎、安全、有效的原则，以具体经营业务为依托，开展外汇衍生品交易业务，规避和防范汇率风险。
　　3.产品产能过剩风险
　　随着近些年国内炼化一体化产能扩张和“减油增化”战略推进，部分炼化下游基础化工原料及通用化工产品存在有一定的同质化的现象。公司依托完整完善的产业链平台，未来仍将处于行业成本曲线左端，从而在市场竞争中占据有利位置。另一方面，公司规划的新材料项目中有不少产品国内产能较少甚至完全依靠进口，有望形成差异化竞争优势，为公司带来超额收益。
　　4.项目资本开支风险
　　石化行业属于资本密集型行业，投资规模大、建设期长。持续大规模资本投入可能提高资产负债率水平，带来阶段性现金流风险。此外，若处于行业周期底部、下游需求不振，可能导致项目投资回报率不及预期。公司目前重点布局了高性能树脂、高端新材料及金塘新材料项目，将持续严控项目投建节奏，紧跟市场动态调整项目内容，维持合理资产负债率水平，同时积极推进国际合作机会，打造竞争力更强的炼化一体化平台。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　步入2025年上半年，地缘冲突此起彼伏，美国出台了“对等关税”等新一轮贸易保护主义措施，全球主要央行先后开启降息，美元指数高位震荡、资本回流边际放缓，为人民币汇率阶段性减压，但全球经济增长的趋势并未改变。　　当外部关税壁垒层层加码、全球供应链加速重构的逆风扑面而来，中国这艘巨轮却以“迎难而上”的韧劲劈波前行。根据国家统计局数据，2025年上半年，国内生产总值交出5.3%的增速答卷，分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，向世界亮明了中国经济的“稳”字底色。中国经济以自身之“稳”为全球之“变”校准航... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　步入2025年上半年，地缘冲突此起彼伏，美国出台了“对等关税”等新一轮贸易保护主义措施，全球主要央行先后开启降息，美元指数高位震荡、资本回流边际放缓，为人民币汇率阶段性减压，但全球经济增长的趋势并未改变。
　　当外部关税壁垒层层加码、全球供应链加速重构的逆风扑面而来，中国这艘巨轮却以“迎难而上”的韧劲劈波前行。根据国家统计局数据，2025年上半年，国内生产总值交出5.3%的增速答卷，分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，向世界亮明了中国经济的“稳”字底色。中国经济以自身之“稳”为全球之“变”校准航向，以自身之“进”为世界复苏注入信心。
　　报告期内，虽有地缘因素扰动，但由于整体原油供需面趋向宽松，国际油价中枢相较去年同期水平有所回落。根据国家统计局数据，2025年1-6月规模以上工业原油加工量达3.6161亿吨，同比增长1.6%，在‘稳产增产’等能源保供政策及成本端优化的共同作用下，行业运行总体平稳，绿色低碳转型步伐显著加快。
　　（二）报告期内公司的主要产品
　　作为全球领先的化工材料生产商之一，荣盛石化是中国以及亚洲重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烃的生产商。公司主导运营的浙石化炼化一体化项目，具备年加工4,000万吨原油、880万吨对二甲苯（PX）及420万吨乙烯的能力，炼化一体化率全球领先。2025年5月，荣盛石化在英国著名品牌价值评估与战略咨询公司BrandFinance发布的“2025全球化工最具价值品牌榜”中位列第5位。2025年7月美国《化学与工程新闻》（C＆EN）公布“2024年全球化工企业50强”排行榜，荣盛石化连续5年上榜，位列第14位。2024年，荣盛石化在ICIS发布的“世界化工企业100强”排行榜中名列第8位，在美国《化学周刊》发布的“全球化工公司十亿美元俱乐部排名”中位列全球第6位。2024年11月，国际权威指数机构MSCI（明晟）公布最新ESG评级结果，荣盛石化在MSCIESG评级中跃升至BBB级，位列全球通用及多样化学品行业前茅，在碳减排、水资源管理、公司治理等议题的管理表现处于全球石化行业领先水平。
　　公司通过技术创新、绿色转型及战略布局积极响应国家政策导向，推动转型升级。公司积极布局差异化、高端化、绿色化产品体系，产品矩阵覆盖新能源材料、聚酯、合成树脂等多个领域，显著增强了在全球市场的综合竞争力。通过浙石化炼化一体化项目及金塘新材料等项目，积极布局下游新能源材料、高端树脂等高附加值领域，通过不断延链补链，实现从基础化工原料到高端新材料的全面覆盖，形成高质量发展的生产体系。
　　（三）经营举措
　　面对复杂严峻的外部环境，我国经济展现出强大的发展韧性与蓬勃的创新活力，“稳”的基础持续巩固，“进”的动能更趋强劲。石化行业作为国民经济支柱产业，运行态势总体平稳，科技创新与绿色低碳转型正加速成为驱动行业高质量发展的核心引擎。报告期内，公司董事会科学决策、精准施策，带领全体员工紧抓发展机遇，一方面精耕细作，全力稳固现有核心产业的“基本盘”，保障业绩稳健增长；另一方面前瞻布局，积极开拓高端化工新材料等具有高附加值和发展潜力的“新赛道”。公司战略聚焦，重点推进以国际化拓展、绿色化升级、数智化赋能为核心的“三化”转型战略，在高质量发展的道路上迈出了坚实而有力的步伐。
　　1.深化国际合作，拓展全球布局，构筑竞争优势
　　荣盛石化与全球能源巨头沙特阿美签署了具有战略意义的《谅解备忘录》及《合作框架协议》，双方的战略合作逐步推进，为双方实现长期战略目标、提升全球竞争力奠定坚实基础。同时，公司积极把握国内产业升级机遇，有效拓宽了业务覆盖领域，显著增强了市场影响力和资源整合能力，为公司长远发展注入新动能。
　　2.提升生产效能，优化经济效益，夯实发展根基
　　公司始终将精益运营和降本增效作为核心管理原则。旗下浙石化炼化一体化项目持续保持安全、稳定、长周期、满负荷高效运行，通过深度优化原料结构、能源梯级利用及生产流程，公司有效压降了单位生产成本和能耗物耗，展现了卓越的运营管理水平。同时，公司建立了高效的产供销协同机制，确保采购、生产、销售各环节紧密衔接、快速响应市场变化，实现了资源配置的最优化和经营效益的最大化，为公司的稳健发展提供了坚实保障。
　　3.驱动科技创新，强化核心优势，引领绿色升级
　　公司坚持创新驱动发展战略，在关键核心技术攻关上取得一系列突破性成果。例如，中金石化成功自主研发，并成功工业化应用新型高性能歧化催化剂，该技术不仅大幅提升了装置的生产效率和产品收率，更重要的是打破了国外长期的技术垄断，实现了国产化替代，保障了产业链及供应链安全。
　　4.构筑人才高地，激发组织活力，持续赋能发展
　　公司深刻认识到人才是高质量发展的第一资源，系统性、高标准推进人才队伍建设。通过构建多层次、全覆盖的培训体系，常态化地举办岗位练兵、技能比武、创新竞赛等活动，有效提升了全体员工的专业素养、实践能力和创新意识。公司致力于营造尊重人才、鼓励创新、人尽其才的良好环境，成功打造了一支结构合理、素质精良、兼具国际视野与深厚专业功底的核心人才队伍。
　　（四）运营协同
　　1.控股股东
　　荣盛控股位列世界500强第118位、中国企业500强第33位、中国民营企业500强第5位，目前集团已拥有荣盛石化（股票代码：002493）、宁波联合（股票代码：600051）等上市公司，业务涉及油气上游及交易、煤炭、物流、装备制造、工艺工程技术、房地产、创投等多个领域；旗下荣通物流是国家AAAA级物流企业，有着成熟稳定的承运商合作运营平台；控股的浙江绿色石化技术创新中心以科技成果转化应用为导向，围绕绿色石油化工新工艺落实国家创新驱动发展战略；控股的苏州圣汇装备有限公司专门从事压力容器、低温装备、球罐、船用装备等的设计、制造和销售；参股的上海寰球工程有限公司具有极为丰富的工程EPC经验；浙江荣盛创业投资有限公司投资的多个项目不仅实现了很好的经济效益，而且也促进了产业链的协同；另外，其他多项投资也在不断推进中。
　　2.战略投资者
　　荣盛石化与沙特阿美在产业上互为上下游，具有良好的合作基础，双方将开展全方位的协商与合作，例如：①前沿的技术共享合作：双方真诚地讨论利用其优势进行技术互补，共同开发满足未来市场需求的新技术、工艺和设备，并向市场推广，同时还将共享研究和开发的必要资源；②稳定的原油供应保证：沙特阿美向浙石化供应承诺数量为48万桶/日的高品质原油，以及为公司提供石脑油、混合二甲苯、直馏燃油等生产原料；③无息的采购授信额度：为期20年的信用额度，且额度可在合作期限内增加，有利于提升浙石化的资金利用效率，对提升其盈利能力会产生积极影响；④灵活的原油仓储合作：各方将友好协商公司向沙特阿美提供位于舟山市的原油储罐及相关设施，沙特阿美维持原油库存不少于150万公吨的水平，有助于保障浙石化的原油供应；⑤广阔的全球销售渠道：依托沙特阿美的海外销售渠道，公司可以进一步开拓产品国际市场空间和深化海外客户战略合作。同样，借助公司深耕多年的资源，沙特阿美也可以快速打入相关的国际及国内市场。
　　此外，荣盛石化拟收购沙特阿美位于沙特朱拜勒地区全资子公司SASREF炼厂50%股权，并参与其扩建项目。“强强联合”实现原料供应前移与全球化销售渠道拓展，促进资源共享与产业链协同，携手构建互利共赢的产业新生态。作为“一带一路”倡议的践行者，荣盛石化以“走出去”与“引进来”双轮驱动，在中东建立战略支点，布局环印度洋供应链网络，同时吸引国际战略资金长期投资中国，为蓬勃发展注入源源不断的活力。
　　3.炼化板块
　　3.1.浙石化
　　浙石化炼化一体化项目以打造“民营、绿色、国际、万亿、旗舰”基地为目标，一次规划、统一布局，目前已形成加工4,000万吨/年炼油、880万吨/年对二甲苯、420万吨/年乙烯处理能力的世界级炼化一体化基地，其中加氢、重整、PX等多套装置单系列规模为世界最大。项目设计最大程度实现炼化一体化，最大限度为下游化工装置提供优质的原料，最大化生产芳烃（PX）和化工产品，并尽量减少成品油的产量，成品油收率低于行业平均水平，减油增化成效突出。同时，通过蒸汽、水等能源资源梯级优化利用，充分利用装置低温余热，建成世界规模最大的热法海水淡化装置，实现节能减排。项目的炼化一体化率全球第一，远高于全国石化产业一体化率平均水平，基地规模与一体化程度居世界领先水平。
　　浙石化原油适应性强，按轻、中、重、酸分类存储，分输分炼，结合调合手段，可以加工全球80%-90%的原油，对油价波动的适应性大大增强，相较于国内其他头部企业，有明显的优势。产品结构灵活、技术成熟可靠，主要装置规模和技术经济指标都代表了全球最先进水平。由于一次性统筹规划，炼油、芳烃、乙烯充分体现“分子炼油”的理念，物尽其用。烯烃全部深加工成进口依存度高的化工品，使其具备更强应对行业周期的能力。
　　作为聚酯产业链上游产业，浙石化也为公司成功打通从一滴油到一根丝全流程的最后一环，建立起聚酯产业上下游一体化的巨大优势。浙石化地处舟山，位于浙江自贸区，享受自贸区的各项政策优惠，已连续取得成品油出口配额，同时，华东地区是终端化学品主要消费地，长三角集中了中国70％左右的塑料和化纤产能，区域优势明显；所在地鱼山岛为无人岛，便于开发利用，对周边的社会影响小，未来发展空间广阔；靠近消费市场，宁波－舟山港的海陆枢纽地位凸显，大宗物料及产品进出便利，交通运输成本大幅度降低。
　　3.2.中金石化
　　中金项目于2015年8月投产运行，是世界上当前在役的单系列规模前列的芳烃联合装置。本项目首创以燃料油（较石脑油便宜）为原料制成芳烃产品工艺，选用了新颖的技术路线，在解决全球石脑油供应紧张的同时，可大幅节约原料采购成本，引入“循环经济”理念，创新性地利用副产品氢气将燃料油加工成石脑油。
　　中金石化与同济大学合作开发的新型歧化催化剂在浙石化2#歧化装置（350万吨/年）上成功实现首次工业化应用。该催化剂具有同时达到高空速、高收率、高重芳烃转化利用率的“三高”优异特性效果，并具有较好的运行稳定性，综合性能与技术指标均达到了目前世界先进水平，可实现进口替代，体现了公司科研创新能力与水平的阶段性进步，对于不断提升生产装置技术水平、提高原料转化利用效率、降低消耗与生产成本、实现芳烃生产由大变强与高效绿色化具有重要意义。
　　3.3.荣盛新材料（舟山）
　　作为舟山绿色石化基地的拓展区，荣盛新材料（舟山）以浙石化和宁波中金石化为依托，向下游延伸产业链，发展精细化工、化工新材料，重点发展浙石化、中金石化现有产业链的下游产品，实现原料增值、增效，目前该项目已开工建设，相关工作正有序推进。
　　4.PTA板块
　　公司自2002年建成首套民营PTA生产线以来，坚持自主创新，相继开发和建设了国内首套拥有自主知识产权的PTA工艺包和生产装置，并实现了大型氧化反应器、高速泵等核心装备的首次国产化应用，改变了我国PTA行业长期依赖引进国外成套专利工艺技术的局面，带动了国内一大批设备制造厂家实现跨越式发展，与此同时，我们不断对现有设备进行技术改造，以提升生产效率和产品质量，同时持续优化原材料消耗，确保资源的高效利用。同时，公司还稳步推进新产能的投放，一方面满足市场日益增长的需求，另一方面稳固公司在聚酯行业中的领先地位。
　　5.聚酯板块
　　以“安全环保、品质提升、降本增效”为总方针，公司重点落实隐患治理、促进流程优化、推进精益生产管理。永盛科技25万吨功能性聚酯薄膜扩建项目已全部顺利投产，公司的聚酯薄膜年产能达到43万吨，位居国内前四。公司PTA生产企业充分利用公司完备的产业链一体化优势不断挖潜增效生产聚酯瓶片，目前产能全国第一位，就地消化部分PTA产能，能增强企业竞争能力和提高经济效益。盛元二期50万吨差别化纤维项目，主要生产阻燃、功能性、免染纤维产品，也在积极推进过程当中。

　　二、核心竞争力分析
　　作为全球领先的化工材料生产商之一，荣盛石化是中国以及亚洲重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烃的生产商。公司主导运营的浙石化炼化一体化项目，具备年加工4000万吨原油、880万吨对二甲苯（PX）及420万吨乙烯的能力，炼化一体化率全球领先。2025年5月，荣盛石化在英国著名品牌价值评估与战略咨询公司BrandFinance发布的“2025全球化工最具价值品牌榜”中位列第5位。2025年7月美国《化学与工程新闻》（C＆EN）公布“2024年全球化工企业50强”排行榜，荣盛石化连续5年上榜，位列第14位。2024年，荣盛石化在ICIS发布的“世界化工企业100强”排行榜中名列第8位，在美国《化学周刊》发布的“全球化工公司十亿美元俱乐部排名”中位列全球第6位。2024年11月，国际权威指数机构MSCI（明晟）公布最新ESG评级结果，荣盛石化在MSCIESG评级中跃升至BBB级，位列全球通用及多样化学品行业前茅，在碳减排、水资源管理、公司治理等议题的管理表现处于全球石化行业领先水平。
　　公司作为国内综合实力领先的石化行业的龙头企业之一，核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）完备的产业协同优势
　　公司经过多年的发展和完善，抓住了行业调整中的机遇，实现了快速增长，具备了“一滴油到世间万物”的发展业态。通过产业链延伸，公司有效降低了业务成本，实现了上下游相互配套，也提高了公司的持续盈利能力和抗风险能力。在控股股东荣盛石化、参股股东桐昆股份完整的聚酯产业链基础上，浙石化成功打通从一滴油到一根丝全流程的最后一环，建立起聚酯产业上下游一体化的巨大优势，并在其他产业链也与股东单位形成良好的协同优势。
　　舟山绿色石化基地－宁波石化基地互联互通可实现宁波、舟山两大基地的协同发展，管道运输使得通过船舶运输和陆路运输的风险和成本大大降低；宁波石化基地副产的大量轻烃原料通过管道输送到舟山绿色石化基地可作为优质的乙烯原料；舟山绿色石化基地的富余油品可以输送到宁波石化基地充当生产芳烃的优质原料。
　　浙石化项目建设有能满足两期项目原油的保供的配套设施。马目原油库和鱼山岛原油库总库容达到460万方，为国内炼化配套最大规模库容。浙江自贸区作为全国油气企业最集聚的资源配置基地，包括册子岛、外钓岛等超3,000万立方米的油库库容，大部分输油管网互联互通，可实现就地运输。
　　（二）显著的区位竞争优势
　　沿着我国东部海岸线，公司生产基地主要分布在“环渤海经济圈”的辽宁大连、“长三角经济圈”的浙江宁波以及“一带一路经济带”和“海上丝绸之路”的海南海口，各个生产基地毗邻优质港口，联结运河，码头设施配备齐全，公司产品生产所需主要原料及其他辅助原料可在公司自建或租用的化工料码头卸料及储存，极大地便利了大宗原料运输及其库存调节。
　　浙石化项目位于油品和化工产品消费集中区，重要产品适销对路，化工产品目标市场主要针对我国经济最为发达、石化产品下游消费市场最为活跃的地区—华东和华南地区，其下游塑料制品加工、轻工日化等相关产业发达，对大宗石化产品有较强的市场承接能力。成品油销售渠道路径多，政策支持力度大，竞争优势明显。商务部正式批复同意赋予浙石化非国营贸易成品油出口资格，浙石化作为首家获得出口权的民营炼化企业率先打开了东南亚的销售窗口，在国内成品油供应过剩的局面下，浙石化成品油出口权具有稀缺性和极高的价值。
　　（三）卓越的战略布局优势
　　公司是民营石化龙头企业之一，具备极强的市场灵敏度和灵活的决策机制，不仅能做到紧盯市场，而且在自身节奏快、环节少的体制优势下，对战略做出及时准确的调整，把握市场形势的先机。管理层投资触觉敏锐，项目投产时机准确，投融资能力卓越。公司从涤纶化纤起家，历经多年发展，形成了良好的基础，伴随着2022年初子公司浙石化4,000万吨/年炼化一体化项目全面投产，浙石化一举成为全球最大单体炼厂。依托全球单体规模最大的浙石化4,000万吨炼化一体化项目平台，公司加快布局下游化学新材料，瞄准新能源和高端材料领域，部署了EVA、POE、DMC、PC和ABS等一批新能源新材料产品，产品链不断丰富。随着新项目的稳步推进，公司新能源材料、可再生塑料、特种合成材料和高端合成材料等产能将得到有序扩充，新材料转型逐步加速。
　　（四）强劲的研发创新优势
　　公司坚持“自主创新”与“开放合作”双轮驱动的科技研发模式，搭建了高新技术研发中心、院士专家工作站、企业技术中心、博士后科研工作站等一流的研发平台，同时，积极开展对外技术交流和探讨，主动推进产学研一体化合作，整合高校、社会、企业等多方资源，携手提升科研水平、促进技术进步，共同打造开放健康、合作共赢的创新生态。公司近年来不断加大和国内外科研合作，研发投入逐年增长，并维持在行业领先水平。
　　公司旗下主要生产企业为国家高新技术企业，研发实力强劲，在长期生产管理中积累了丰富的工艺操作经验，集聚国内外“产、学、研、用”力量，以自主创新开展研发，建立实验室创新、小试、中试、工业示范生产一体化平台，依托公司灵活体制机制和完整的产业链优势，克服目前国内其他研究院所虽有基础研究但相关成果难以孵化转化的弊端，打通科研成果到产业推广应用的最后一道瓶颈，助推产业技术创新升级，抢占技术制高点，推动公司向技术自主化、原料多样化、产品高端化、生产绿色化、产业智能化等方向高质量发展。
　　（五）丰富的人力资源优势
　　公司十分注重企业文化建设，有着良好的工作氛围，具有很强的企业凝聚力，公司通过内部培养、外部引进等方式拥有一批稳定的核心管理、研发、技术型人才。公司重视在岗员工队伍的培育，立足实际、综合统筹，不断拓宽员工选拔平台，建立行之有效的激励机制，通过提升员工待遇水平、完善职称评定、明确晋升标准和奖励办法等保持员工队伍的实干有为。公司采取考评结合、以赛代评等方式动态考评员工综合素养，形成比学赶超、进位争先的良性竞争局面，突出因人而用、任其所宜，让各类人才都有“用武之地”。
　　此外，公司高度重视人才和团队的管理工作，内部激励和外部培养方式双管齐下。内部管理上，推进高管、高潜、专业化三支队伍建设，尤其要重视人才评价和清廉教育工作，加强技能培训和技能认定，提升员工各方面的素质。外部培养上，依托产学研等合作平台，积极做好高学历、高技能人才引进工作，提升高素质员工的比例，为企业发展提供新动能。
　　（六）高效的运营管理优势
　　公司坚持制度化建设，将数字化、智能化、标准化、流程化、规范化融于企业运作之中，积极加强信息化建设，全面整合采购、生产、存货、销售等业务环节，持续提升快速反应能力。公司已结合自身实际情况建立了一整套行之有效的管理制度，明确了岗位职责与工作流程，通过精细化管理，有效降低了运营成本。通过多年努力，公司信息化、绩效考核、信用管理等体系的建设均处于行业领先水平，同时，通过品牌和文化建设，公司进一步提升了企业凝聚力和品牌影响力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.原料产品波动风险
　　公司处于原油产业链条之中，公司产品的成本主要构成是上游原料成本，因此原油价格的波动会造成产业链条中产品的价格波动。公司的主要产品为芳烃、化工品和油品等，与国计民生密切相关，行业发展与国民经济景气程度联动性较高，宏观经济变化会对公司业绩带来一定的影响。公司采产销团队在采购、生产、销售、套保、物流等方面经验丰富，在市场部门的配合下公司将紧盯市场变化，坚持战略采购和机会采购相结合；根据市场需求灵活调整产品结构，调节生产负荷；机动安排长期及短期合约，加强销售管理，降低原料波动给公司带来的不利影响。
　　2.外币汇率波动风险
　　公司存在境外采购和销售，随着公司经营规模持续扩大，以外币计价的销售额和采购额进一步增长。同时，外汇市场存在各种影响汇率走势的复杂因素，不确定性较大，未来若人民币汇率发生大幅波动，可能会影响公司的经营业绩。公司将结合自身涉外业务特点，遵循合法、审慎、安全、有效的原则，以具体经营业务为依托，开展外汇衍生品交易业务，规避和防范汇率风险。
　　3.产品产能投放风险
　　随着近些年国内炼化一体化产能扩张和“减油增化”战略推进，炼化下游基础化工原料及通用化工产品有一定的同质化。在公司完整完善的产业链平台的支持下，公司在未来依然处于行业成本曲线左端，从而在市场竞争中占据有利位置。另一方面，公司规划的新材料项目中有不少产品国内产能较少甚至完全依靠进口，这些将为公司带来超额收益。
　　4.项目资本开支风险
　　石化行业是一个资本密集型行业，投资规模大、建设期长。持续进行大规模资本投入将有可能提高资产负债率水平，并引发现金流风险。此外，在行业下游需求逐步释放的背景下，投入资本的回报率也可能不及预期。浙石化二期投产后，公司虽然紧锣密鼓地规划了数个新材料项目，但是对投建节奏进行严控，紧跟市场调整项目内容，维持合理资产负债率水平，并积极和国外石化巨头如沙特阿美洽谈合作，打造竞争力更强的炼化一体化平台。 收起▲