一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。　　公司是一家专注于生产力创新的工业智能科技企业，坚持“科技赋能人本、生态共赢未来”的品牌理念。公司自1995年成立以来，一直坚持技术驱动的发展理念，在1998年创造性地开发了中国首款电梯串行控制系统，推动了电梯控制领域的技术变革，而后公司基于在电力电子技术的积累尤其是控制技术以及驱动技术的积累将公司业务发展为横跨电梯领域、机器人领域和工业自动化领域的多业务发展模式。　　公司以工业自动化领域长期积累的用户和市场为基础，结合30余年对算法与软件为核心的运动控制技术的迭代和实践，通过构建覆盖感知... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。
　　公司是一家专注于生产力创新的工业智能科技企业，坚持“科技赋能人本、生态共赢未来”的品牌理念。公司自1995年成立以来，一直坚持技术驱动的发展理念，在1998年创造性地开发了中国首款电梯串行控制系统，推动了电梯控制领域的技术变革，而后公司基于在电力电子技术的积累尤其是控制技术以及驱动技术的积累将公司业务发展为横跨电梯领域、机器人领域和工业自动化领域的多业务发展模式。
　　公司以工业自动化领域长期积累的用户和市场为基础，结合30余年对算法与软件为核心的运动控制技术的迭代和实践，通过构建覆盖感知、控制、执行与智能决策的工业AI能力平台，产品覆盖信息层-控制层-驱动层-执行层全链条，广泛应用于3C电子、汽车、智慧电梯、光伏、半导体、锂电、暖通空调、起重物流、工程机械等行业及细分领域。
　　（一）电梯控制产品及系统业务
　　1、行业情况
　　根据国家统计局数据，2026年1-6月全国电梯、自动扶梯（注：含升降机）产量累计为65.3万台，同比下降0.2%。中国电梯行业转型进入纵深推进的关键阶段，行业运行呈现存量市场托举基本盘、增量市场聚焦结构升级、后服务市场加速放量的鲜明特征。
　　新梯市场：需求收缩，量价承压
　　根据国家统计局数据，2026年1-6月，国内房屋新开工面积同比下降23.4%，房屋竣工面积同比下降23.7%。房地产行业行情持续走低，新梯需求萎缩加剧行业竞争，整机售价不断走低，成本压力顺着产业链传导至上游零部件生产企业。随着老龄化社会的现实需求加剧、居住品质升级的推动等，家用电梯已从过去的“奢侈品”转变为提升生活品质、解决居家养老痛点的“必需品”，家用电梯细分赛道需求不降反升，不少电梯整机企业纷纷入局，争抢该赛道市场份额。
　　在用梯市场：存量托底，政策加持
　　在新梯安装需求趋缓的背景下，电梯行业增长动力正加速向存量更新和后服务市场切换。存量在用电梯相关市场规模稳步提升，更新改造需求逐步进入集中释放期，各大电梯企业不断加大该领域资源投入。政策方面，伴随国家老旧电梯更新补贴政策落地推行，多数老旧电梯优先选择整机更换的改造方式。《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》在延续老旧电梯更新支持的基础上，将老旧小区加装电梯也纳入设备更新支持范围，加速存量更新与加装需求释放，为行业后市场扩容提供坚实政策支撑。
　　海外市场：出口高增，模式升级
　　国内新装电梯行情遇冷，推动大量本土电梯企业开拓海外市场，根据中国海关总署数据统计，2026年1-6月我国载客电梯出口数量为65,724台，同比增长17.5%。中东、俄罗斯、东南亚、中亚等区域成为国内厂商重点深耕的海外目的地。整机厂商出海模式升级，不再单纯销售整机，头部企业逐渐转向在海外布局工厂，实现本地生产、本地服务，从“卖产品”升级为“海外本地化交付+长期运维”一体化服务，提升客户粘性。
　　2、公司情况
　　公司电梯控制产品及系统业务是公司发展的根基与基石，主要为客户提供由电梯控制柜（器）、人机界面、电梯电气部件等组成的完整智能化电梯解决方案，在电梯控制器领域长期位居全球领先地位。公司拥有三十余年底层运动控制技术沉淀，一体化驱控技术、安全通讯总线、AI目的层算法、物联网网关自主研发，在高速梯、电梯智能化赛道构建了差异化竞争优势。
　　智能化方面，公司凭借三十年行业Know-how与全场景技术积累形成独特壁垒，已累计服务全球超300万台电梯，同时沉淀海量电梯运行时序数据、故障数据库，支撑AI算法迭代，基于自研电梯云G-CLOUD完整平台实现AI与梯控硬件深度融合。公司电梯云G-CLOUD是面向电梯完整生命周期的数字化、智能化解决方案，搭载AI预测性维保模型，可实现24小时实时监测、AI故障预判、电动车入梯识别、维保工单闭环管理，推动维保从被动抢修转向预测性运维，精准契合电梯后服务市场需求。行业创新的AI目的层群控技术，基于全局人流数据智能调度，动态优化电梯运行路径，能有效缩短等梯时间、降低能耗，为楼宇高效垂直交通提供硬核支撑。
　　场景化方面，公司积极探索新的技术趋势，以场景切入，从产品、解决方案着手建立智慧家庭、智慧社区、智慧城市等场景下的全域垂直交通解决方案。如一站式家用梯完整解决方案，覆盖别墅家装、私人住宅等居家垂直出行场景。报告期内打通海尔智慧社区、海纳云城市物联平台，实现电梯与智慧家庭、园区安防系统联动，打造全屋垂直交通一体化解决方案，从安全、效率、智能、节能等方面重新定义电梯控制系统。
　　国际化方面，公司持续深化全球布局，积极拓展海外市场，凭借业界领先的目的层群控系统、高速梯控制系统等产品，已成功进军俄罗斯、土耳其、德国、东南亚等全球多个国家和地区。公司全系核心电控部件均经过CNAS国家级可靠性实验室严苛环境测试，同步满足GB/T7588国家标准和EN81国际标准，具备CE等海外市场准入认证，单一机型可同步供应国内、海外双市场。公司针对海外不同区域需求实施本土化适配，报告期内推出符合EN81高端安全标准系列产品，满足欧美市场严格要求；面向东南亚、中东等新兴市场推出高性价比精简电控套件，适配当地低成本基建需求。
　　（二）机器人产品及系统业务
　　1、行业情况
　　工业机器人：结构分化、价值竞争
　　传统工业机器人行业进入“存量优化与细分突破”并行阶段，同时国产替代也进入深水区，内外资机器人企业同时加大攻势，价格竞争激烈，整机价格继续下探，增量不增收，增收不增利的情况依然严峻。但除了价格以外，客户同时也对机器人厂商的整体解决方案能力、交付效率和售后技术支持等综合服务能力提出要求。国产企业持续推动成本优化，积极拓展新领域的市场机会，同时也积极布局具身智能，寻找第二增长曲线。根据睿工业数据统计，2026年上半年工业机器人销量达18.8万台，同比增长15.8%，市场主要由电子、锂电、半导体等相关产业投资拉动。
　　具身智能：政策牵引，场景实训
　　2026年，具身智能继续被纳入国家未来产业布局，工业和信息化部、国务院国资委联合启动《2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动》，推动人形机器人等具身智能产品在生产制造、仓储物流、医疗康养等场景开展应用验证和常态化部署。2月发布的《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》也表明，行业正加快在定义、能力分级、应用分类、安全边界和测试评价等方面形成统一规范。
　　2026年具身智能行业正经历一场深刻的转变：从“炫技”到“能干活”，行业发展正由样机展示和技术验证，逐步演进为真实场景训练、数据闭环构建和规模化应用落地。且具有柔性生产需求的质检、搬运、分拣及装配场景，未来具备较大的落地可能。
　　2、公司情况
　　公司基于对运动控制与工业工艺的深度理解，掌握从控制器、伺服驱动到机器人本体的全栈自研核心技术，拥有“核心零部件—工业机器人本体—系统集成”三大产品族及具身智能新赛道，可满足搬运、焊接、装配、检测、晶圆传输及柔性人机协同等场景需求，广泛应用于汽车及零部件、3C电子、半导体、工程机械、新能源、家电等行业。
　　（1）核心零部件
　　在机器人三大核心零部件减速器、伺服系统、控制器中，公司完整掌握机器人控制器、伺服驱动器和系统软件等关键技术。控制器相当于机器人的“脑”，核心技术集中于软件和算法，是保证机器人性能稳定的决定性因素。公司凭借自研的振动抑制、轨迹优化等核心运控算法，以及对工艺数据的深入理解与掌握，是国产机器人厂家中少数从机器人控制器切入机器人行业的公司。
　　自2015年公司就首次将伺服系统中的伺服驱动与控制集成在一起，开创性推出“驱控一体”控制器，实现了更集约、更高效、更可靠稳定的控制。“驱控一体”的全栈自研为公司机器人实现高精度轨迹规划与多机协同提供重要保障，其中行业领先的硬件集成与高速实时总线，极大地提高了系统的可靠性、稳定性、安全性和信息交互速度。2024年公司机器人控制系统已全面迭代至第四代，第四代控制柜在集成度、响应速度、可靠性上实现行业领先。
　　此外，在“驱控一体”的基础之上，公司还前瞻性的采用“多核异构”的控制方式，在这种架构下，不同的核可以运行不同的操作系统，兼顾高性能计算与硬实时控制。从工业机器人的技术发展来看，AI与机器人融合成为主线——视觉识别、自然语言交互、自主决策逐步应用于编程、运维与调度。而AI与工业机器人的融合需要通过“脑”来介入，“多核异构”的控制方式为嵌入AI计算、实现更复杂智能控制预留了硬件与架构空间。
　　（2）机器人本体
　　公司凭借自主研发的控制系统和强大应用开发能力，深度融合应用工艺，实现机器人高速、高精度运行，实现更加精细化和专业化的应用场景定制，从而发挥出本体的极致性能。公司机器人本体产品包含关节型机器人、SCARA机器人、半导体机器人、协作机器人、具身智能机器人。
　　关节型机器人覆盖焊接、搬运、码垛、喷涂、装配等场景。工业制造对焊接精度与效率的要求高，公司凭借高精度、高稳定性以及海量工艺数据积累，聚焦焊接细分领域，位列国产品牌第一梯队。报告期内全新推出SA12平台焊接机器人家族，以“高性能本体+高拓展控制柜+全功能软件包+标准化外设”四维矩阵实现全场景焊接能力跃升，从硬件、控制到软件全链路优化，为汽车、船舶、电力等多行业提供一站式智能焊接解决方案，精准击中行业痛点。
　　众为兴第一代SCARA机器人于2008年就已推向市场，是最早产业化的国产机器人厂家之一，众为兴SCARA机器人产品全球销量领先，荣获广东省制造业单项冠军产品称号。目前SCARA机器人覆盖高速高精度组装、搬运、点胶、检测等场景，广泛应用于3C电子、半导体封装、新能源电池、食品医药、精密制造等行业。
　　SYNDAR1为行业首款“为工业而生”的工规级具身智能机器人，支持双电池热插拔、7×24小时运行。SYNDAR1聚焦工业场景，旨在打造解决特定复杂任务的高可靠性专业工具，与消费级产品不同，工业场景对稳定性、可靠性、安全性有极致要求。其搭载自研的一体化具身智控系统，能够实现环境感知、任务决策与高精度运动控制的深度协同，确保在动态复杂的车间里响应迅捷、运行稳定。
　　（3）系统集成
　　公司机器人系统集成目前提供从设计、安装到调试的智能化产线解决方案，涵盖三个下游：汽车＆零部件产线业务、工程机械业务、航空工装业务，且在中厚板焊接、点焊、弧焊、滚边、螺柱焊、铆接、涂胶、激光钎焊、激光焊接、激光切割、视觉应用、车身轻量化的新技术新工艺新连接等方面都拥有对工业的深刻理解与深厚的经验积累，在汽车零部件焊接产线、工程机械智能化改造等领域，竞争力稳居国内第一阵营。
　　公司子公司上海晓奥于1992年成立，在汽车焊接领域积累大量成功案例与工艺数据库并持续深耕。报告期内推出汽车制造场景点焊解决方案，构建“硬件+软件+工艺+数据”四位一体的点焊生态，专用点焊工艺包与参数实时反馈，焊接数据与车身绑定，质量问题可追溯、可分析、可改进，为汽车制造企业提供全链路数字化点焊解决方案。此外，能为客户提供一站式焊接、打磨、坡口切割、汽车白车身全流程自动化解决方案。
　　（三）通用控制与驱动产品及系统业务
　　1、变频驱动业务
　　（1）行业情况
　　变频器作为工业电机调速的核心设备，广泛应用于风机水泵节能改造、传送带变速控制、卷绕机张力控制等工业场景，是响应低碳节能的关键部件，是现代工业自动化系统的核心组件。
　　中国变频器行业已走过“从无到有”的初创期和“进口替代”的成长期，当前正处于从“国产普及”向“高质量发展”转型的成熟期。据MIR睿工业数据统计，2026年1-6月中国低压变频器市场规模约153.80亿元，高压变频器市场规模约为40.07亿元。低压变频器仍是最大体量，但呈现“量增价跌”态势。同时在国家“双碳”目标推动下，电力、冶金、化工等高耗能行业全面开启节能改造与绿色转型，高压变频器作为工业节能的核心装备，成为政策支持重点，国产替代正从中低压通用领域向高压大功率、高端应用领域纵深推进。同时，全流程系统节能、AI预测性维护、自适应控制算法也是重塑变频器竞争格局的核心技术方向之一。
　　（2）公司情况
　　公司变频驱动产品已形成涵盖高压变频器、低压通用变频器、大传动变频器、专机变频器四大产品类别的完整产品体系，适配大型工业高压设备、通用工业负载、中央空调机组与市政暖通供水水泵等，面向冶金、电力、矿山、制造、暖通、智慧水务、船舶海工等行业提供高效节能变频驱动解决方案。
　　高压大功率方面，公司AS800系列高压变频器产品在客户关键动力系统中实现连续十年稳定运行。在化工、电厂等高耗能行业中，设备的连续性直接关系到企业的生命线。在经受住长期工业验证的基础上，公司高压变频器延续高可靠性、高效率、高友好度基因，目前已迭代至AS800系列第四代高压变频器G4，在1120-1250kW功率段实现极致的单体功率密度与效率，报告期内，G4先后斩获CAIMRS“新质产品奖”和美国MUSE设计奖金奖。
　　高端领域方面，公司在流体驱动、暖通、船舶海工、化工等高端细分领域已实现多项国产替代突破，其中船电轴发工程变频系统表现尤为亮眼，3MW轴带船用发电系统采用开环矢量控制技术，无需速度编码器即可实现精准控制，成功应用于全球首条中欧北极集装箱快航；AS710M系列变频器获中国船级社以及意大利船级社双重认证，在船舶海工等严苛场景中验证了卓越可靠性；公司还成功研制出国产有刷电励磁轴带发电机用高性能变换器，打破国外品牌长期垄断。
　　2、控制与伺服驱动业务
　　（1）行业情况
　　工控自动化行业是制造业智能化、绿色化转型的重要支撑，其核心产品构成了控制层、驱动层和执行层的体系。控制层是“大脑”，负责逻辑运算、发出指令，代表产品包含PLC（可编程逻辑控制器）、DCS（分布式控制系统）、工控机等；驱动层是“神经”，负责接收控制指令，将电能转换为动能，包含伺服驱动、步进驱动、变频器等；执行层负责完成具体动作，包含伺服电机、直驱电机、阀门等。
　　2026年上半年AI产业需求爆发，带动工业自动化市场需求复苏，其中半导体、锂电、AI硬件、3C、机床、物流等行业超预期复苏，睿工业数据显示OEM市场规模同比增长超12.1%，中国自动化市场整体规模同比上升4.7%。分产品来看，其中PLC市场规模同比增长13.1%，交流伺服市场规模同比增长20.8%。国产品牌在技术能力、交付效率和定制化服务方面持续提升，国产替代持续深化，从低端平替不断向高端核心技术发起正面冲击。但市场同样面临激烈的竞争，在技术门槛较低、产品高度同质化的中低端市场，价格战已成为常态，企业利润空间被极度压缩。
　　（2）产品情况
　　公司围绕直驱伺服系统、机器人关节模组、视显驱控解决方案等重点高端智能运动控制领域持续完善核心产品与行业解决方案布局。产品层面，目前包括从PC-based控制卡到PAC的低中高端产品、直驱/旋转伺服系统、视显驱控一体平台、适配协作及人形机器人的关节模组等多种品类。解决方案层面，基于AM系列控制卡打造五轴视觉点胶平台，并落地手机壳体抛光、水刀打磨等方案，实现轨迹优化、视觉定位与工艺控制一体化，服务3C、半导体、新能源等行业。
　　公司以自主算法与软件平台为“脑”，以多种运动形态硬件产品为“体”，构建了“控制-驱动-执行”全栈一体化平台。深度整合视觉纠偏、自适应运动控制等AI算法与直线驱动、五轴复杂轨迹控制、点胶流体控制等工艺Know-how，依托AM系列运动控制产品与Ω系列驱动产品，形成新一代STEP软件工艺平台，能够为3C、半导体等行业提供从核心部件到专机化解决方案的软硬件快速定制开发，实现对高精度、高动态复杂场景的精准赋能。
　　凭借对控制与驱动的双重理解，公司具备在线自整定、全频段振动抑制、HDS高响应控制等完全自主的先进算法，多年深耕直线驱动场景。针对磁驱环形线面临的研发投入重、准入门槛高、维保调试周期长等行业痛点，公司Ω系列直驱伺服系统专为磁驱应用进行深度优化，通过智能算法与硬件革新，实现一键自整定，在调试效率、运行稳定性与性能方面实现全方位技术突破，报告期内推出“专用驱动器-一体化电控-场景化方案”的磁驱全栈电控解决方案，提供自主研发的驱动器、编码器、控制器三位一体全套电控产品，实现系统级的深度融通与高效协同。
　　此外，公司子公司上海会通作为工业自动化产品分销商，具有完善的品牌授权体系，能够为客户提供从伺服系统、传感器到减速机、PLC等多品类、一站式的工业自动化产品采购服务，拥有资深工程师为核心的技术团队，能够为客户提供完善的售后服务。同时上海会通大力发展自身战略业务，涵盖系统集成、Bitpass电动缸、Bitpass直驱产品等产品线。上海会通1993年成立，在自动化行业深耕30余年，积累了深厚的行业经验与工艺理解，对众多细分行业应用场景、痛点及工艺逻辑有着精准的把握，在工业自动化领域形成了良好的口碑和竞争优势，获得了国际知名的自动化产品制造商松下机电、三木普利、尼得科等品牌的授权代理，并成为其国内工业自动化产品的主要分销商。
　　（四）管理变革
　　1、数字化建设
　　研发端：全面上线PLM研发项目管理模式，依托系统可视化管理能力，实现全流程监控有效缩短产品研发周期、降低研发试错成本，提升新品迭代效率与研发标准化水平。
　　生产端：对接海尔在智能制造、精益管理与数字化方面的成熟体系，上海机器人超级工厂广泛应用AGV、MES、视觉检测，实现全流程数字化管控与全程质量追溯。
　　财务端：完善财务数字化统一建设，实现账务核算、应收账款、费用管控全流程线上化、标准化、一体化管理，有效落地全公司费用精细化管控，加强集团现金流管理。
　　2、市场拓展
　　持续加码全域品牌与渠道建设资源投入，加大工业垂直行业媒体、线上数字营销平台宣传布局；报告期内积极参与国家级、国际级行业专业展会，包括2026慕尼黑上海电子生产设备展、CIBF2026第十八届深圳国际电池技术交流会、2026北京埃森展、2026中国国际电梯展等重点行业盛会，触达工控、锂电、电梯、自动化全产业链上下游潜在客户。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　1、积淀深厚的控制技术
　　公司1995年成立，在创立之初凭借着对控制技术的理解和掌握，通过正向研发引领及变革了电梯控制器行业，而后基于在电梯控制领域的成功，将控制技术从电梯行业横向拓展至机器人行业和工控行业。通过三十余年持续对控制技术的投入与探索，公司在算法和软件方面积累了深厚的底蕴，是较为少有的全部控制与驱动底层自主可控的公司，也是较为少有的实现了垂类控制迭代和通用控制拓展的公司。
　　中国制造业多数企业遵循“硬件-驱动-控制系统”的通用发展路径，而公司以控制系统为起点，逐步向下打通驱动与硬件层面的自主技术链。独特的发展路线，使得公司对“脑”的理解自始贯之，并不断加深迭代，形成了丰富广泛的算法与软件的积累。这些积累进一步模块化和平台化之后，使得公司开发新产品的节奏更快，产品的稳定性更强。
　　工业中的“脑”可以视为一种特殊类型的电脑系统，其架构自下而上可分为四个层级：第一层为底层硬件，第二层为操作系统，第三层为算法，第四层为应用软件。“脑”与硬件的连接，可类比电脑外设的安装过程。正如计算机需通过安装驱动程序来识别并控制鼠标等外部设备，工业场景中，驱动系统亦构成“脑”与物理硬件之间的关键桥梁。在工业自动化领域，驱动主要分为变频驱动和伺服驱动两大类。目前，公司已在“脑”的四层架构及相关驱动技术领域实现了较高水平的自主可控。这意味着公司能够从底层源代码级别开展系统性的优化与定制化设计，从而更精准、更高效地满足客户的差异化需求。
　　电梯控制领域，公司是首个实现国产10m/s高速梯商业应用的厂商，并通过高速梯控制在部分海外地区享有市场地位；也是国内首个实现目的层群控的厂商，公司的目的层群控系统可同时调度16台电梯。同时还是国内首个建立物联网平台和服务的厂商，公司利用先进的区块链云平台技术，能够为客户提供配件认证、电梯运行特征诊断、电梯监控墙等功能，保障电梯关键数据共享和不可篡改的数据安全。
　　机器人控制领域，公司自研振动抑制与轨迹优化算法，且在高速运行中仍保持高定位精度。公司是首个开创性运用“驱控一体”技术的厂商，通过驱控一体技术实现了更集约、更高效、更可靠稳定的控制，能够在保障实现高精度轨迹规划与多机协同的同时，还能依托领先的硬件集成与高速实时总线，提升系统稳定性和响应速度。同时，公司前瞻性的采用“多核异构”的控制方式，可兼顾高性能计算与硬实时控制，也为未来嵌入AI计算以及实现更复杂智能控制预留了架构空间。
　　工业控制领域，公司的变频驱动业务依托于公司电梯控制业务发展而来，因此公司在永磁同步驱动算法上有着深厚的积累以及优势。控制与伺服驱动业务具备在线自整定、全频段振动抑制、HDS高响应控制等完全自主的先进算法，满足高精度、高速度应用需求，在直驱伺服系统市场占据优势地位。
　　2、全栈自研实现“软硬件+AI”的深度耦合
　　伴随AI技术的发展，能够实现自学习、自迭代、自适应的产品将更具有优势，能否拥有这些优势的关键在于“大脑”。在这一轮迭代中，AI将变革掉所有有“脑”的产品，出现新的产品定义与产品形态，而对“脑”有深入理解的公司将会迎来新一轮的发展机遇。公司自创立起便以全栈自研的算法和软件为核心，所有业务均根植与此，通过开放且不断进化的算法和软件平台深度链接AI，将前沿技术转化为可落地的工艺软件包，持续赋能产品创新。
　　电梯控制领域，公司开发智能调度功能，基于全局信息的智能分组与动态分区算法减少等梯时间；开发智能运维功能，通过物联网数据采集、分析与AI模型预测，提前判断部件故障趋势；开发智能调试功能，通过AI模型实现自适应调优，以满足不同客户的不同需求。机器人领域，SMARTROBOT智能工作平台搭载“3D逆向建模+AI视觉”打破人工反复示教、编程门槛高、产品换产耗时长的行业瓶颈，提供智能焊接、智能切割、智能打磨解决方案；离线编程软件STEPStudioV4.0实现机器人数字孪生、虚拟调试等高级功能。工业控制领域，以运动控制为核心，深度融合机器视觉，构建高集成、高精度、高柔性的全栈式视显驱控一体化解决方案平台，实现了从感知、决策到执行的底层闭环。
　　公司以全栈自研的软硬件平台为基石，通过持续积累的控制算法与工艺软件包，实现了AI技术的深度链接与产品赋能。
　　3、旗下专精特新集群
　　“专精特新”意味着该企业通过持续、高强度的研发投入，在关键产业链环节掌握了自主可控的核心技术，并凭借这些技术优势在细分市场取得了领先地位，具备不可替代的产业价值。公司拥有6家“专精特新”子公司，其中4家获评国家级“专精特新”小巨人企业，2家获评上海市“专精特新”企业。
　　4、丰厚的专利积累，深度参与国家标准体系建设
　　作为国家级高新技术企业，公司始终坚持研发驱动战略，长期专注于核心技术的自主研发。报告期内，公司共申请专利57项。截至2026年6月30日，公司主持/参与编制与修订国家技术标准共计57项，公司主持/参与编制与修订行业技术标准共计9项，授权专利共818项，软件著作权共计295项。
　　（二）产品优势
　　1、独立先进的研发试验设施
　　公司具备内部独立运作的技术中心实验室，并按照国际标准建立了完备的实验室管理体系和技术管理体系，具备CNAS国家级认证以及德国TUV、美国UL、瑞士SGS、法国B50、加拿大CSA等国际权威认证，能够有效缩短出口产品的认证时间，快速响应客户需求。
　　技术中心实验室涵盖电磁兼容（EMC）实验室、环境可靠性实验室、系统测试实验室、硬件测试实验室、电机能效实验室，通过对原材料及产品进行功能、性能及系统测试、EMC测试、高加速寿命试验、环境可靠性试验等模拟测试，确保产品在研发阶段即满足严苛的工业环境要求，大幅提升产品成熟度与可靠性，确保高品质交付，为公司长足发展打下坚实的基础。
　　2、国内外权威认证保障
　　公司通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系认证，建立了完整、规范、可持续的现代化企业治理结构。产品满足国内3C、CR认证、美国UL、美国NRTL、北美安全认证、欧盟CE安全认证等多项国内外严苛标准。
　　公司电梯控制系统业务2022年获评国家级制造业单项冠军，代表国内梯控制造、技术研发顶尖水平，同时拥有TSG、CE、LVD、CSA等多项国内国际权威认证。
　　众为兴SCARA机器人2023年荣获广东省制造业单项冠军产品称号，众为兴于2026年荣获广东省制造业单项冠军企业称号。公司机器人拥有CE（欧盟安全）、CR（中国机器人产品）认证，部分型号适用于ISOClass5洁净室环境，其中半导体机器人达ISOClass1洁净标准。此外，凭借可靠性的设计制造，公司在汽车、半导体等对连续生产要求极高的领域建立质量口碑，获得IATF16949认证（汽车行业质量管理体系）、QPLUS认证（供应商质量与绩效提升）。
　　（三）协同优势
　　作为世界500强产业集团及民族企业经营管理标杆，公司实际控制人海尔集团能够为公司带来国际国内领先的技术、市场、供应链以及品牌等战略赋能资源，目前正围绕场景落地、产业链联动等多方面协同落地中。在技术方面，海尔集团打造的卡奥斯工业互联网平台具备IT层能力，能够与公司构建“IT+OT”融合的研发体系，加速技术迭代，助力公司聚焦“技术创新+场景创新”双轮驱动，助力公司向场景解决方案转型。在市场方面，海尔集团在全球布局的160多个制造中心，能够给公司产品提供丰富的场景应用机会，目前公司的工业机器人、变频产品已陆续部署到海尔集团工厂，具身智能机器人也已在海尔工厂落地实训。此外，海尔集团的产业生态能够帮助公司对接重量级客户。在供应链方面，通过接入海尔集团成熟的全球化供应链网络，能够助力公司实现成本控制，提升经营效率。在品牌方面，海尔集团的全球品牌影响力能为公司提供强大信誉背书，能够帮助公司更快拓展国内外高端客户群体。
　　（四）服务优势
　　公司服务领域横跨3C电子、半导体、锂电、光伏、物流、食品饮料、医疗、汽车、点胶、激光、机床、电梯、水泵、暖通空调、橡胶塑料、通用节能、工程机械、金属制品、化工制品、家具等细分行业，通过解决不同客户的自动化难题，积累了宝贵的工艺数据库和行业专用技术，这些从大量应用场景沉淀出的深厚的工艺解码能力和对行业know-how的深度把握，让公司具备较强的定制化场景解决方案能力。
　　此外公司搭建了完善的客户服务体系，技术服务网点遍布全国多个城市及地区，并建立分级响应机制，对于标准产品提供48小时现场支持；对于大型集成项目，配备驻场工程师团队，保障产线稳定运行。海外设有德国、越南服务中心。研发团队与客户深度协同，能根据特定产线需求进行软硬件快速适配。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司产品需求受宏观经济、固定资产投资、国际贸易形势等综合因素影响。若未来宏观经济、固定资产投资、国际贸易形势发生大幅波动，将可能对公司的市场需求与生产经营带来较大影响。
　　应对措施：公司将密切跟踪宏观政策、行业标准与市场趋势，通过核心技术升级、运营体系优化、海外市场建设等不断提高公司抗风险能力。
　　2、市场竞争加剧风险
　　公司业务所处的电梯行业、机器人行业以及工控行业经过数十年的高速发展，市场竞争逐步呈现多元化、分层化的发展态势，高端市场由外资品牌主导，未来国产厂商将进一步通过响应速度、定制化能力、高性价比产品等侵蚀外资市场份额，存在市场竞争加剧的风险。
　　应对措施：公司将依托控制技术，全面升级AI打造差异化技术优势，并坚持以市场为导向，深耕场景，提高客户粘性与品牌价值。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司产品所涉及的芯片、功率器件、电容、铜、铝等原材料受地缘政治、宏观经济、供需关系等影响波动较大，如出现较大波动且无法对冲，将在一定程度上影响公司毛利率水平，对公司业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将通过持续推进核心部件国产化、多源采购政策以及对关键物料建立安全库存等方式规避原材料价格波动风险。
　　4、应收账款和存货减值风险
　　公司应收账款、存货占流动资产比例较高，如果未来宏观经济以及市场需求波动，将可能触发应收账款和存货减值的风险。
　　应对措施：对于应收账款，公司已制定严格的销售回款考核制度并加强了对账期较长的应收账款的催收和清理力度。对于存货，公司将持续推进按单生产+少量备库的生产模式，加强预测，优化生产工艺提高库存周转率。
　　5、定增风险
　　2025年，公司召开董事会及股东会审议通过了《关于公司2025年度向特定对象发行股票方案的议案》等议案，海尔集团拟通过“协议转让+表决权委托+定增”的方式获得并巩固公司控制权，其中公司控制权变更已于2025年6月完成，公司2025年向特定对象发行股票事项为该一揽子交易中的关键一环。目前本次向特定对象发行股票事项获得深交所审核通过，尚需获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实施，中国证监会是否作出同意注册的决定及其时间存在不确定性。同时，中国证监会于2026年7月3日发布《关于修改<上市公司证券发行注册管理办法>的决定》（征求意见稿），其中就实行统一的市价发行定价机制征求意见，截至本报告披露日正式文件暂未发布，若后续相关制度正式发布，将对公司本次定增产生一定影响。
　　应对措施：公司将结合监管要求、市场环境、自身经营需求等多方面因素审慎研讨定增方案，并严格按照相关法律、法规要求及时履行审议程序及信息披露义务。
　　6、核心技术与人才风险
　　公司是创新驱动型企业，公司的核心竞争力源于持续的技术进步与创新能力。随着技术的发展，工业自动化市场对产品提出了更高的要求：智能化、绿色化、高端化，若公司不能持续加大研发投入，引入高端人才，将对公司的产品竞争力产生影响。
　　应对措施：公司将持续加大研发投入，积极拥抱AI，并通过多样的激励机制引进和高端人才培养，为技术创新与进步保驾护航。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务、主要产品及用途、主要经营模式未发生重大变化。　　（一）报告期内公司的主营业务、主要产品以及用途　　公司是一家专注于生产力创新的工业智能科技企业，坚持“科技赋能人本、生态共赢未来”的品牌理念。公司聚焦以算法与软件为核心的运动控制技术，通过构建覆盖感知、控制、执行与智能决策的工业 AI能力平台，推动公司实现数字化与智能化的场景解决方案的落地。目前公司主要业务为：电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、通用控制与驱动产品及系统业务。公司主要下游为3C电子、汽车、半导体、电梯、锂电、光伏、暖通空调、物流、工程机械等行业及细分领域。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务、主要产品及用途、主要经营模式未发生重大变化。
　　（一）报告期内公司的主营业务、主要产品以及用途
　　公司是一家专注于生产力创新的工业智能科技企业，坚持“科技赋能人本、生态共赢未来”的品牌理念。公司聚焦以算法与软件为核心的运动控制技术，通过构建覆盖感知、控制、执行与智能决策的工业 AI能力平台，推动公司实现数字化与智能化的场景解决方案的落地。目前公司主要业务为：电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、通用控制与驱动产品及系统业务。公司主要下游为3C电子、汽车、半导体、电梯、锂电、光伏、暖通空调、物流、工程机械等行业及细分领域。
　　报告期内，公司整体经营业绩实现关键性突破，实现营业收入35.35亿元，同比增长5.29%，实现利润总额1,298.83万元，实现归属于母公司所有者的净利润550.77万元，扭转了三年持续亏损的局面。
　　1、电梯控制产品及系统业务
　　公司电梯控制产品及系统业务主要为客户提供以电梯控制柜（器）、人机界面、电梯电气部件等组成的完整的智能化电梯解决方案。公司电梯控制产品及系统业务是公司创立之初的核心业务，是公司发展的根基与基石。经过 30年的发展，公司已成为全球电梯控制系统的领导品牌，拥有 TSG、CE、LVD、CSA等多项国内国际权威认证以及工信部颁发的制造业单项冠军示范企业证书，目前已为全球110多个国家和地区提供了超过300万台的电梯智慧电气控制系统、部件产品及技术支持服务。
　　报告期内，面对国内电梯市场下滑压力，公司紧跟电梯行业智能化、场景化以及国际化的发展趋势，积极调整发展布局。
　　从智能化层面，完成Smart X控制系统从专机到平台化产品的升级，有效解决电梯噪音与电磁器件寿命问题，并通过集成化设计缩小体积，实现销量同比增长。成功推出应用 AI技术的目的层群控系统，在有效缩短等梯时间的同时实现能耗的降低，进一步巩固了公司在高端市场的引领地位。
　　从场景化角度，以电梯云为核心，融合物联网、云计算、人工智能与区块链技术，构建了“云监管、云服务、云守护”三位一体的数字化体系。该体系有效连接家庭用户、物业以及政府监管部门，不仅实现了对电梯运行状态的实时监管与预测性维护，还能支持在用梯的智能化改造，帮助持续优化电梯运行安全。
　　从国际化角度，公司针对海外不同区域需求实施本土化适配。报告期内，构建了东南亚以及南亚等多个地区的本地化服务资源，大大提升了服务国外客户的效率，并针对不同市场的不同需求构建更具竞争力和适应性的产品组合，推行“一国一策”，成功打造了越南等样本市场，公司电梯控制产品及系统业务的海外业务收入同比增长了9%。
　　2、机器人产品及系统业务
　　公司机器人产品及系统业务主要产品为SCARA机器人、关节型机器人、半导体机器人、协作机器人、具身智能机器人等多种机器人产品及系统集成的智能化解决方案。公司机器人产品及系统业务是公司未来的战略业务，是公司面向未来的战略重点。
　　就机器人产品而言，公司凭借在运动控制技术领域的深厚积累，特别是在驱控一体控制器、多核异构实时系统等方面的自主创新，在国产机器人厂商中具备显著的技术差异化优势，是国产机器人厂商中少数实现从控制器切入机器人本体的企业。目前公司机器人产品已覆盖装配、搬运、点胶、检测、焊接、码垛、喷涂等场景，并广泛应用于 3C电子、汽车及零部件、工程机械、金属加工、家电、半导体封测、新能源电池、食品医药等行业。
　　就机器人系统集成而言，公司子公司上海晓奥凭借 30余年的生产线项目经验的积累，在产品的数字化仿真设计、柔性化、模块化方面沉淀了丰富的经验与技术，是上海市第一批智能制造系统解决方案供应商，对中厚板焊接、点焊、弧焊、滚边、螺柱焊、铆接、涂胶、激光钎焊、激光焊接、激光切割、视觉应用以及车身轻量化的新技术新工艺新连接等方面都有深刻的理解，主要下游为汽车＆零部件、工程机械、航空工装。
　　报告期内，公司面对传统机器人行业市场竞争不断加剧的情况，聚焦场景化应用，以智能化升级驱动业务增长。公司将 AI技术与机器人深度融合，利用机器学习模型分析海量工艺数据，推出新一代控制柜系统，凭借强大的集成能力和先进的工艺算法，融合喷涂、打磨、焊接等专用工艺包，能够无缝集成并智能驱动各类末端执行器，同时其一体化设计简化了设备连接与调试流程，能够实现快速部署，提升场景适应性。推出新一代智能焊接工作站，集成免示教视觉系统和自适应焊接算法，能够实现在中厚板领域多品种小批量产品焊接的“一键编程”。同时，为满足 3C行业对高速高精的高要求，推出“云霞”系列高速高精度SCARA机器人，以0.24秒的标准循环时间和±0.015mm的重复定位精度，以及视驱控一体化的强大性能，在 3C电子、锂电等行业的高速精密装配中树立了新标杆。另发布轻量高刚、高精柔控等级的协作机器人，内置力控安全功能与直观的拖动示教界面，能够满足在汽车、家电产线中与人近距离协同作业的需求。
　　面对具身智能跃升为国家科技竞争、产业升级核心抓手的政策环境，公司发布了首款工规级具身智能机器人SYNDA R1。作为公司迈向下一代机器人形态的关键产品，SYNDA R1集成了自主导航、多模态感知与灵巧操作能力，同时具备高精度操作、全天候连续作业、复杂环境自适应等更聚焦真实工业环境的硬核能力。该产品的推出标志着公司从传统工业机器人向具身智能/人形机器人这一前瞻未来产业迈出了实质性的一步。
　　当前行业普遍面临“数据荒漠”与“场景鸿沟”两大挑战：实验室的洁净环境与工厂的复杂工况差异显著，缺乏大规模、高质量的真实世界交互数据，导致算法模型在实际应用中泛化能力不足。而公司在这方面拥有得天独厚的条件，海尔在全球拥有160多个制造中心，能够为公司提供稀缺的、充满噪声、震动和多任务干扰的真实工业环境及数据资源。这种“产线即实验室”的协同模式，能有效加速“脑”的迭代升级，使其数据积累、算法迭代和工程优化始终与工业需求同频共振，有效确保产品性能与工业需求高度契合。同时，基于30多年运动控制技术的深厚积累，使得公司能够充分有效利用这些场景数据反哺研发，持续优化控制算法，让数据资源优势具象化的体现在物理世界。
　　3、通用控制与驱动产品及系统业务
　　公司通用控制与驱动产品及系统业务主要分为变频驱动业务以及控制与伺服驱动业务。公司通用控制与驱动产品及系统业务是公司业务的底座，是公司布局和拓展业务的基础。
　　（1）变频驱动业务
　　公司变频驱动业务起源于公司的电梯控制业务，基于电梯控制领域对驱动的安全性、可靠性和舒适性的高要求而锤炼出来的高性能矢量控制、转矩控制等核心技术，让公司的变频驱动业务成功拓展至了其他领域，目前公司变频驱动业务主要产品为低压通用变频器、高压变频器、专机变频器以及大功率工程变频器，具备高可靠性、节能高效、智能化控制等特点，广泛应用于二次供水、暖通空调、物流仓储、电梯、橡胶塑料、起重机械、通用节能、船舶、矿山机械等行业。
　　报告期内，公司紧扣设备更新、节能改造的产业主题，以智能为手段，绿色为目标，对新一代产品全线内置了高性能边缘计算单元与数据采集模块以实现寿命诊断、应用场景自适应以及节能智能控制效果，推出了第四代高压变频器 G4，获得工控网运动控制与传动产品“新质奖”；推出了针对船舶及海工领域研发的工程型变频，获得中国船级社认证以及意大利船级社认证证书。
　　（2）控制与伺服驱动业务
　　公司基于对控制和驱动的双重理解，拥有多轴同步、总线控制、平台化控制、参数自整定、分段力控、五轴力控抛光等自有核心技术，能够提供包括从伺服驱动、运动控制等从单机自动化到智能制造的多层次解决方案。目前，公司运动控制及伺服驱动产品覆盖从PC-based控制卡到PAC的低中高端产品、直驱/旋转伺服系统、视显驱控一体平台与机器人关节模组等多种品类，主要下游为3C电子、半导体、锂电、激光等行业。
　　报告期内，公司一方面优化产品结构，收缩长尾业务，推出低压伺服和经济型单轴伺服，扩大公司在直驱伺服系统的优势。另一方面深入市场，一是以场景驱动产品，推出“视显驱控一体化”创新方案，将传统分散部署的视觉处理单元、人机交互界面、运动控制器及伺服驱动器深度集成，简化开发与部署流程，为实现设备“开箱即用”奠定硬件基础。二是以趋势驱动产品，发布高性能关节模组，具备轻量化、高扭矩、算法内核性能佳等特点，适配人形机器人、协作机器人、工业自动化等应用场景。
　　4、管理变革
　　（1）技术研发
　　为构建可持续的技术领先优势与高效的产品开发能力，公司致力于打造坚实的研发体系。报告期内，公司着手构建以AI平台、控制平台、驱动平台为核心的技术平台体系。AI平台作为战略重心，旨在为各类产品注入智能内核。控制平台旨在拉通公司各产品技术底座，优化资源以及实现协同创新。驱动平台旨在系统性构建模块库，提升研发复用率与标准化水平。
　　（2）市场拓展
　　报告期内，公司整合组建大客户平台，系统拉通各事业部资源，打破以往各事业部单打独斗的情况，并协同海尔集团内其他品牌，构建以客户为中心的一体化服务能力，推动大客户合作向纵深发展。同时，成立专业化海外平台，聚焦重点区域市场的本地化拓展，强化渠道建设与产品适配，加速了海外拓展步伐。
　　（3）精益运营
　　报告期内，围绕“成本、质量、交货期”三大核心目标，通过建设数字化能力，全面提升运营能力。在成本控制方面，引入海尔的供应链管理体系以及供应商资源，实现采购降本10%以上，同时存货周转天数也有所下降，实现了降本和增效的双重突破。在质量提升上，开箱不合格率大幅下降。在交付保障层面，按时交付率提升，有力支撑了市场端的需求响应。
　　（二）主要经营模式
　　公司以运动控制技术为基石，聚焦工业机器人、工业控制与驱动、电梯控制及智能制造解决方案，推动数字化与智能化技术落地。
　　1、研发模式
　　公司始终坚持以客户为中心，持续改进和优化各项工作流程、跨部门协同合作机制，全面推进研发模式的系统性升级，打造敏捷高效的研发体系，形成了IPD模式的集成产品开发体系。市场维度，通过深度洞察细分市场格局，识别场景痛点并挖掘价值需求，制定解决方案与产品路标；技术维度，严判技术发展趋势与器件发展，分析领先技术特性，制定与产品路标协同的技术路线；组织维度，建立跨部门团队运作机制与端到端目标责任体系，确保客户价值与业务目标深度耦合。
　　绿色、智能将是新一轮科技革命的突出特征，公司持续投入预研攻关前瞻性技术，持续完善核心技术储备、补齐短板技术、夯实平台化能力，依托市场与技术双引擎，为客户提供兼具技术领先性、成本竞争力和高可靠的创新产品，同时基于标准化平台快速响应客户定制需求，实现不断创新与长足发展。
　　2、供应链管理模式
　　公司高度重视供应链的建设，旨在建立以质量、交货期、成本等客户体验为目标，以数字化、智能化为能力底座的高效、敏捷、低成本的全球供应链体系。
　　供应商管理：公司实施从技术、质量、交货期、成本等全方位的供应链量化管理，实现管理的公开、公正和透明，采用涵盖“选用留退”的全生命周期管理，打造敏捷、高效、有韧性的可持续供应链体系。同时，与供应商打造互为合作伙伴的双循环体系，共同创建从供应链到价值链的新范式。
　　库存管理：公司采用“订单预测+长交期物料备货”的采购模式，在产品开发、生产或项目实施过程中，按照最低库存、生产计划、客户订单情况进行采购。针对具有较长采购周期或供货周期的关键物料或零部件，提前进行采购和备货，以平衡交付速度与库存成本。
　　生态协同：通过与海尔紧密合作，借助其全球采购规模与成熟的供应链管理体系，共同强化在工业自动化领域上下游的产业链协同。
　　3、生产模式
　　公司的生产模式以“创新驱动、质量至上、灵活响应”为核心理念，通过不断优化生产过程、提高产品质量和快速响应市场需求，为客户提供高品质、高效率的产品和服务。根据不同的生产需求、产品特性和市场环境，公司业务可以分为产品类业务和项目类业务，以满足不同客户的需求和市场的多样化。
　　产品类业务根据“以销定产+战略备货”的方式生产，一方面根据客户的订单采购所需原材料并按照业务计划生产，另一方面针对热销机型、长交期物料，设置安全库存，进行备货式生产，达到平衡产能和保证交付及时率的要求。项目类业务属于非标定制产品，根据具体项目合同的技术方案与交货期，组建跨职能项目团队，进行设计、采购、装配、调试的一体化运作。
　　4、销售模式
　　公司采取“直销与分销相结合、行业解决方案与海外市场拓展并重”的销售模式，始终秉持以客户为中心的服务理念，对客户提供一站式服务，持续提升客户满意度。
　　公司在全国主要工业城市设置了常驻服务网点和技术支持中心，拥有成熟的售后服务网络。海外市场方面，公司在德国、印度、越南、韩国等核心市场均设有本地的技术服务团队，为当地客户提供快速支持。同时，通过授权和培训国际合作伙伴，构建全球服务能力。此外，公司设立大客户部，牵头组建专业化团队，围绕“深入客户痛点、精准规划与攻坚、生态协同与绑定”三大核心策略，发展高价值客户，加强行业影响力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电梯行业
　　2025年中国电梯行业处于转型的关键节点，行业面临着从“增量扩张”向“存量服务”的战略转变。
　　新梯市场：持续收缩，场景分化
　　受地产行业深度调整影响，传统新装电梯需求明显下滑，根据国家统计局数据，2025年全国房屋新开工面积下降20.4%，房屋竣工面积下降18.1%，2025年全国电梯、自动扶梯及升降机产量为140.1万台，同比下降6%。随着地产新梯需求减少，行业竞争日益激烈，市场逐步向场景化寻求突破，住宅、商业、医疗、别墅梯、超高层建筑等细分场景需求不断分化，新梯定制化率增高，其中家用梯细分市场逆势增长。根据中国电梯协会数据，2025年中国货梯市场与上年持平，家用梯及自建房电梯市场则实现同比12.5%的增长。
　　在用梯市场：总量稳定，潜力释放
　　尽管新梯市场需求有所收缩，但存量市场潜力持续释放。根据中国政府网数据，目前，我国在用电梯已达1,200万台，约等于世界其他国家和地区电梯数量的总和，其中使用15年以上的老旧电梯已超过110万台，电梯改造、更新、维保等后市场业务量将持续增大。
　　一方面，《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》延续了2024年超长期特别国债支持老旧电梯更新的政策，因此大部分老旧电梯更倾向于更换新梯模式，老旧电梯更新也成为房地产市场下行后的电梯行业新动能。另一方面，电梯作为住宅建筑中不可或缺的垂直交通设施，随着在用梯运行年限增长，故障频率自然提升，其预测性维保及全生命周期管理需求保持刚性，《市场监管总局办公厅关于进一步做好住宅老旧电梯更新有关工作的通知》也对国债更新的住宅电梯产品统一了安全和质量要求。
　　海外市场：加速增长，区域爆发
　　2025年，除了既有建筑领域老旧电梯更新与老楼加装电梯需求集中释放，同比大幅增长外，出口业务同样表现强劲。根据中国海关总署数据统计，2025年我国载客电梯出口数量为 126,833台，同比增长24%。随着全球城市化进程的不断加速，东南亚、独联体及中东地区等新兴市场，凭借其庞大的人口基数、快速的城市化发展以及大规模的基础设施建设需求，成为推动全球电梯市场增长的主要动力。特别是中东地区，阿联酋、沙特的超大型基建项目，推动电梯需求爆发式增长。
　　此外，电梯正朝着智能化、绿色化发展。如搭载AI的群控调度将进一步提升电梯运输效率；通过AI实时监控及分析电梯的运行情况，实现“主动预警”，进一步提升电梯的安全性；永磁同步无齿轮曳引机和变频器已基本成为现有电梯的标配，能量回馈装置和超级电容等节电设备在电梯上的应用也日益增多。
　　（二）机器人行业
　　2025年，国家继续深入推进“制造强国”战略并将机器人产业定位为战略性新型产业，出台了一系列支持政策，形成了覆盖技术研发、产业化应用和标准制定的完整政策体系，这些政策通过项目补贴、税收优惠、应用示范等方式，为产业发展营造了良好的宏观环境的同时，也对技术自主可控、供应链安全、智能终端话语权以及未来生产力组织方式提出了新的要求。中国机器人市场已经跨越了“从无到有”的阶段开始进入到“从有到优”的阶段，智能化和通用化将成为未来机器人行业发展的重点方向。
　　传统工业机器人：结构驱动，国产替代
　　2025年中国工业机器人市场大幅回暖。根据MIR睿工业数据统计，2025年中国工业机器人市场销量超33.6万台，同比增长14.2%。
　　从下游需求来看，2025年下游需求呈现结构分化的特点，电子、汽车、锂电、半导体等行业对工业机器人市场形成主要增长支撑。
　　从各机型表现来看，2025年协作机器人实现快速增长，销量较上年提升超30%，是增速最高的机型，核心得益于协作机器人凭借着柔性作业能力以及低成本优势在工业与非工业多细分场景的加速渗透，市场正在进行全方位扩容。除了在汽车零部件、金属制品、电子、食品饮料行业持续发力以外，在 AI服务器、半导体、生物制药等新兴工业领域的导入需求也在不断增多。
　　从内外资占比来看，2025年内资厂商市场占有率超54%，相比2024年增长2%，国产替代持续深化中，但与2024年增长7%相比，增速有所放缓。一方面外资厂商加大了在新产品技术及创新方案的投入以维持市场竞争力，另一方面多家外资厂商开始调整中国市场策略，积极推动本地化策略、推出经济款迭代产品以维持市场份额。内资机器人厂商向高端化、智能化转型迫在眉睫。
　　具身智能机器人：聚焦场景，落地验证
　　2025年具身智能首次被写入政府工作报告，具身智能与智能机器人第一次在国家最高层级政策中被明确纳入未来产业与新一代智能终端体系，标志着具身智能的定位已由高端装备的重要组成部分跃升为国家科技竞争、产业升级与新质生产力建设的核心抓手。
　　2025年也是具身智能机器人行业百花齐放的一年，本体运动、灵巧操作和多模态交互持续进步，但在泛化能力、任务连续性、可靠性和作业效率上还存在着不足，市场的关注点正从“机器人会不会走和跑”转向“是否形成数据闭环、是否可实现人工替代”，场景、数据、泛化性、落地成为关键。在此背景下，工业场景被视为下一阶段最核心的落地方向之一，一方面工业领域存在海量且明确的高柔性作业需求，另一方面相较于TO C环境，工业场景通常边界清晰、可控性高。
　　（三）工控行业
　　工控自动化行业属于国家加快培育和发展的七大战略性新兴产业中的高端装备制造产业，是国家推动制造业向绿色化和智能化转型与升级的重点行业。根据MIR睿工业数据统计，受环保政策趋严环保成本激增、房地产终端消费复苏乏力建筑钢材需求下滑这双重制约影响，以冶金、化工、石化为代表的产业项目投资动力不足，导致项目型市场同比下滑2.5%。但OEM市场在新能源与政策驱动下展现出强劲韧性，同比增长1.9%。增长动力主要来源于以电池行业为代表的新兴产业扩张，以及物流自动化等领域受设备更新政策刺激的持续投资。受此综合影响，2025年中国自动化市场规模约2,800亿元，同比下降1%，继续呈现小幅下滑趋势。
　　变频行业：政策加码，绿色节能
　　变频器作为通过改变电机工作电源频率方式来控制交流电动机的电力控制设备，是实现工业领域绿色节能的核心装置。报告期内，国家发行了超长期特别国债用于支持大规模设备更新，并对工业锅炉、电机、风机、泵、空压机、压缩机等重点用能设备的更新改造给予直接的资金补助支持。同时，国务院审议通过的《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》指出，要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级。这都为变频器行业的发展提供了有力的政策支持。根据MIR睿工业数据统计，2025年低压变频器市场规模286亿，同比增长1.3%；中高压变频器市场规模82亿，同比增长2.8%。
　　运控行业：智能升级，高端自主
　　运控行业集中度持续提升，目前已形成“外资头部稳固、国产梯队分化”的格局，外资仍主导大型PLC及高端流程工业场景，国产头部企业通过技术攻坚逐步侵蚀外资份额，而中小企业聚焦细分场景做定制化服务。未来在国家号召制造业高端化数字化转型以及产业链自主可控的政策下，运控行业会进一步朝着智能化和自主化的方向发展。根据MIR睿工业数据统计，2025年小型PLC市场规模84亿，同比增长7.8%；大中型PLC市场规模85亿，同比增长7.3%；交流伺服市场规模223亿，同比增长8.6%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　1、积淀深厚的控制技术
　　公司1995年成立，在创立之初凭借着对控制技术的理解和掌握，通过正向研发引领及变革了电梯控制器行业，而后基于在电梯控制领域的成功，将控制技术从电梯行业横向拓展至机器人行业和工控行业。通过三十余年持续对控制技术的投入与探索，公司在算法和软件方面积累了深厚的底蕴，是较为少有的全部控制与驱动底层自主可控的公司，也是较为少有的实现了垂类控制迭代和通用控制拓展的公司。
　　中国制造业多数企业遵循“硬件-驱动-控制系统”的通用发展路径，而公司以控制系统为起点，逐步向下打通驱动与硬件层面的自主技术链。独特的发展路线，使得公司对“脑”的理解自始贯之，并不断加深迭代，形成了丰富广泛的算法与软件的积累。这些积累进一步模块化和平台化之后，使得公司开发新产品的节奏更快，产品的稳定性更强。
　　日常使用的电脑也是“脑”的一种，制造业的“脑”与电脑来做类比的话，能够更加清晰地表达脑的层级。“脑”分为四层，第一层底层硬件，第二层操作系统，第三层算法，第四层软件。脑链接硬件就好比电脑要安装鼠标，安装鼠标就好比链接驱动。在工业里，驱动又分变频驱动和伺服驱动。驱动是脑与硬件之间的桥梁。公司在脑的四个层级以及驱动领域的自主可控率都较高，因此能够从底层源代码角度进行优化和设计，满足客户的需求。
　　在电梯控制领域，公司是首个实现国产10m/s高速梯商业应用的厂商，并通过高速梯控制在部分海外地区享有市场地位；也是国内首个实现目的层群控的厂商，公司的目的层群控系统可同时调度16台电梯。同时还是国内首个建立物联网平台和服务的厂商，公司利用先进的区块链云平台技术，能够为客户提供配件认证、电梯运行特征诊断、电梯监控墙等功能，保障电梯关键数据共享和不可篡改的数据安全。
　　在机器人控制领域，公司是首个开创性运用“驱控一体”技术的厂商，通过驱控一体技术实现了更集约、更高效、更可靠稳定的控制，能够在保障实现高精度轨迹规划与多机协同的同时，还能依托领先的硬件集成与高速实时总线，提升系统稳定性和响应速度。同时，公司前瞻性的采用“多核异构”的控制方式，可兼顾高性能计算与硬实时控制，也为未来嵌入 AI计算以及实现更复杂智能控制预留了架构空间。
　　工业控制领域，公司的变频驱动业务依托于公司电梯控制业务发展而来，因此公司在永磁同步驱动算法上有着深厚的积累以及优势。此外，公司凭借分段力控、参数自整定等技术在直驱伺服系统市场占据优势地位。
　　2、独立先进的研发试验设施
　　公司具备内部独立运作的技术中心实验室，并按照国际标准建立了完备的实验室管理体系和技术管理体系，具备CNAS国家级认证以及德国TUV、美国UL、瑞士SGS、法国B50、加拿大CSA等国际权威认证，能够有效缩短出口产品的认证时间，快速响应客户需求。
　　技术中心实验室涵盖电磁兼容（EMC）实验室、环境可靠性实验室、系统测试实验室、硬件测试实验室、电机能效实验室，通过对原材料及产品进行功能、性能及系统测试、EMC测试、高加速寿命试验、环境可靠性试验等模拟测试，确保产品在研发阶段即满足严苛的工业环境要求，大幅提升产品成熟度与可靠性，确保高品质交付，为公司长足发展打下坚实的基础。
　　3、AI赋能持续创新
　　伴随AI技术的发展，能够实现自学习、自迭代、自适应的产品将更具有优势，能否拥有这些优势的关键在于“大脑”。在这一轮迭代中，AI将变革掉所有有“脑”的产品，出现新的产品定义与产品形态，而对“脑”有深入理解的公司将会迎来新一轮的发展机遇。公司的核心是以算法和软件为基础的控制技术。报告期内，公司持续专注于控制技术，积极引入AI技术，以AI重塑产品技术架构体系，并在产品应用层面有效验证。在电梯控制领域，公司开发智能调度功能，基于全局信息的智能分组与动态分区算法减少等梯时间；开发智能运维功能，通过物联网数据采集，分析与AI模型预测，提前判断部件故障趋势；开发智能调试功能，通过 AI模型实现自适应调优，以满足不同客户的不同需求。在机器人控制领域，开发了SMART ROBOT免示教智能工作平台，该平台基于3D视觉与AI路径规划系统，可实现工件自主识别、焊缝自动提取与轨迹规划，在复杂焊缝与异形结构焊接中，将效率提升30%，将缺陷率降至0.5%，除此之外该平台还可以兼容多种功能以及多种场景的应用，并保证调用时系统运行的稳定性。在工业控制领域，公司以运动控制为核心，深度融合机器视觉，构建起一个高集成、高精度、高柔性的全栈式视显驱控一体化解决方案平台，实现了从感知、决策到执行的底层闭环。
　　4、旗下专精特新集群
　　报告期内，公司的专业认可度持续提升。公司控股公司深圳众为兴技术股份有限公司成功获评并提升评级为国家专精特新“重点小巨人”企业，公司控股公司上海辛格林纳新时达电机有限公司与晓奥
　　（上海）工程技术股份有限公司成功获评并提升评级为国家级专精特新“小巨人”企业。
　　5、深度参与国家标准体系建设
　　作为国家级高新技术企业，公司始终坚持研发驱动战略，长期专注于核心技术的自主研发。2025年度，公司共申请专利113项，相比去年同期增长105%。截至2025年底，公司主持/参与编制与修订国家技术标准共计56项，公司主持/参与编制与修订行业技术标准共计9项，授权专利共计804项，软件著作权共计286项。
　　（二）协同优势
　　2025年2月14日，海尔卡奥斯工业智能与公司原实际控制人纪德法、刘丽萍、纪翌签署了《关于上海新时达电气股份有限公司之股份转让协议》《关于上海新时达电气股份有限公司之表决权委托协议》《关于上海新时达电气股份有限公司之一致行动协议》，协议转让、表决权委托及一致行动安排完成后，公司控股股东变更为海尔卡奥斯工业智能，实际控制人变更为海尔集团公司。
　　作为世界500强产业集团及民族企业经营管理标杆，海尔集团能够为公司带来国际国内领先的技术、市场、供应链以及品牌等战略赋能资源，目前正围绕场景落地、产业链联动等多方面协同落地中。在技术方面，海尔集团打造的卡奥斯工业互联网平台具备IT层能力，能够与公司构建“IT+OT”融合的研发体系，加速技术迭代，助力公司聚焦“技术创新+场景创新”双轮驱动，助力公司向场景解决方案转型。在市场方面，海尔集团在全球布局的160多个制造中心，能够给公司产品提供丰富的场景应用机会，目前公司的工业机器人、变频产品已陆续部署到海尔集团工厂，具身智能机器人也已在海尔工厂落地实训。此外，海尔集团的产业生态能够帮助公司对接重量级客户。在供应链方面，通过接入海尔集团成熟的全球化供应链网络，能够助力公司实现成本控制，提升经营效率。在品牌方面，海尔集团的全球品牌影响力能为公司提供强大信誉背书，能够帮助公司更快拓展国内外高端客户群体。
　　同时，公司已于2025年2月14日审议通过了《关于公司2025年度向特定对象发行股票方案的议案》等议案，公司拟向海尔卡奥斯工业智能发行152,504,097股股票，募集1,218,507,735.03元。以资金注入的方式推动公司现有业务的发展，持续增强公司研发技术能力，巩固在现有业务领域的竞争优势，进一步提升智能制造领域关键技术和产品能力，提升公司的盈利能力，促进新质生产力的转型升级。目前该方案正在深圳证券交易所审核过程中。
　　（三）服务优势
　　公司服务领域横跨3C电子、半导体、锂电、光伏、物流、食品饮料、医疗、汽车、点胶、激光、机床、电梯、水泵、暖通空调、橡胶塑料、通用节能、工程机械、金属制品、化工制品、家俱等细分行业，通过解决不同客户的自动化难题，积累了宝贵的工艺数据库和行业专用技术，这些从大量应用场景沉淀出的深厚的工艺解码能力和对行业know-how的深度把握，让公司具备较强的定制化场景解决方案能力。
　　此外公司搭建了完善的客户服务体系，技术服务网点遍布全国多个城市及地区，并建立分级响应机制，对于标准产品提供48小时现场支持；对于大型集成项目，配备驻场工程师团队，保障产线稳定运行。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司业务所处的电梯行业、机器人行业以及工控行业经过数十年的高速发展，无论是在行业规模还是在产品技术、产品性能、产品质量上都实现了较大的跨越，行业已进入结构性分化阶段，外资品牌凭借技术积淀和品牌优势主导高端市场，而中低端领域国产同质化竞争日趋激烈，因此高端国产替代与全球化市场拓展成为行业突围和高质量发展的核心方向。同时，人工智能技术飞速发展，叠加国家“双碳”战略纵深推进，绿色节能与智能升级成为产业变革新动能，也给公司带来了前所未有的发展机遇。
　　未来公司将深刻践行成为全球工业智能领域的创新与引领者的企业愿景，牢牢把握“全面智能化、低碳绿色化、深度国际化”的三大战略方向，依托公司以算法和软件为核心的控制技术，嵌入控制器、驱动器、传感器等工业智能基础模块，重构电梯、机器人、3C装备、半导体设备的行业解决方案，并通过从行业解决方案中沉淀的数据形成工艺模型以及技能模型，将公司的算法控制升维到模型控制，建立起以智能控制技术为核心的工业具身智能解决方案平台，构筑差异化竞争优势，实现从工业自动化到工业智能化的转变。
　　（二）公司经营计划
　　构筑研发优势，实现关键技术引领。构建由下至上的协同技术体系：在“端”层，将深度布局智能控制器、关节等核心执行部件的研发，为智能装备提供精准控制的“小脑”与强健可靠的“肢体”。在“云”层，重点发展 AI技术以及企业软件平台，以此打通从工业自动化到智能化的数据流与决策流，并形成开源、开放的软件平台生态。最终，通过“云-端”协同，实现物理世界与数字模型的闭环交互与持续优化。
　　以智能制造为切入，打造供应链竞争力。对内，以建设行业引领的智能工厂5.0为切入口，深化公司数字化制造能力，优化质量、成本与效率；对外，以极致性价比和供应链安全为目标，构建全球化、高韧性、高可靠性的供应链网络。通过内外措施并举，共同为各业务提供强大而又敏捷的制造与交付保障，铸就核心市场竞争力。
　　坚持大客户战略，助力国内外业务发展。一方面，深化大客户战略，推动合作模式从“单一销售”向“深度共创”跃迁，通过提供全生命周期的价值服务，培育“压舱石”客户，保障基本盘稳固。另一方面，优先采用“借船出海”模式开拓海外，即借助海尔和大客户的全球化足迹，顺势进入目标市场，降低独立开拓的风险与成本，同时依托现有信任基础，助力国际化进程稳健可持续。
　　建数智化平台底座，打造AI驱动的高效流程平台。建设统一的数智化平台底座，以此为基础实现核心业务流程的全面数字化，并全面引入 AI技术驱动运营效率提升。最终目标不止于工具升级，更是要推动深刻的组织变革与优化，将公司打造成为一个真正的 AI驱动的高效流程平台，让智能决策与高效协同成为内在基因。
　　具体到各业务单元：
　　1、电梯控制产品及系统业务：转型升级，创全球梯控物联网生态品牌
　　围绕“高端化、场景化、国际化”三大方向构建差异化竞争力，打造全球领先的梯控物联网生态品牌。在高端化层面，以AI重构产品与技术架构，实现智能调度、智能运维与免调试等功能，打造极致用户体验，推动大客户市场份额持续提升。在场景化层面，依托电梯行业物联网平台创新商业模式，增强客户粘性，激活在用梯市场的持续增长潜力。在国际化层面，采取差异化竞争策略，构建与区域市场特性精准匹配的本地服务能力。在新兴国家，借力快速发展的房地产产业聚焦新梯增量市场；在成熟国家，则基于庞大存量基础精耕维保与服务市场，实现可持续价值挖掘。
　　2、机器人产品及系统业务：抓AI机遇，提供场景化智能解决方案
　　一方面，将推动传统机器人实现从“产品思维”到“场景思维”的根本性转变，深入特定行业痛点，以场景化的智能解决方案驱动产品升级。另一方面，前瞻布局未来产业具身智能赛道，明确“场景驱动、硬件先行、软硬一体、开放生态”的行动纲领，即聚焦高价值工业场景，率先攻克工规级硬件难关，致力于从底层实现软硬件的深度协同与一体化设计，并积极构建开放共赢的产业生态。
　　3、通用控制与驱动产品及系统业务：强化核心优势，聚焦细分赛道的差异化模式
　　运控方面，聚焦核心驱动技术实现单点破局，以技术和成本优势抢占市场份额；同时打造领先的“集成化智能”平台，通过在高端智造领域的创新应用树立标杆，最终构建驱动工业智能化的核心生态。
　　变频方面，紧抓“双碳”战略与自主化机遇，聚焦高压以及大功率工程变频器。在此基础上，以新一代绿色变频技术平台为引擎，推动业务模式从单一产品销售向提供高价值的工业传动解决方案升级。
　　（三）公司可能面临的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　公司产品需求受宏观经济、固定资产投资、国际贸易形势等综合因素影响。若未来宏观经济、固定资产投资、国际贸易形势发生大幅波动，将可能会对公司的市场需求与生产经营带来较大影响。
　　应对措施：公司将密切跟踪宏观政策、行业标准与市场趋势，通过核心技术升级、运营体系优化、海外市场建设等不断提高公司抗风险能力。
　　2、市场竞争加剧风险
　　公司业务所处的电梯行业、机器人行业以及工控行业经过数十年的高速发展，市场竞争逐步呈现多元化、分层化的发展态势，高端市场由外资品牌主导，未来国产厂商将进一步通过响应速度、定制化能力、高性价比产品等侵蚀外资市场份额，存在着市场竞争加剧的风险。
　　应对措施：公司将依托控制技术，全面升级 AI打造差异化技术优势，并坚持以市场为导向，深耕场景，提高客户粘性与品牌价值。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司产品所涉及的芯片、功率器件、电容、铜、铝等受地缘政治、宏观经济、供需关系等影响波动较大，如出现较大波动且无法对冲，将在一定程度上影响公司毛利率水平，对公司业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将通过持续推进核心部件国产化、多源采购政策以及对关键物料建立安全库存等方式规避原材料价格波动风险。
　　4、应收账款和存货减值风险
　　公司应收账款、存货占流动资产比例较高，如果未来宏观经济以及市场需求波动，将可能触发应收账款和存货减值的风险。
　　应对措施：对于应收账款，公司制定了严格的销售回款考核制度并加强了对账期较长的应收账款的催收和清理工作。对于存货，公司将持续推进按单生产+少量备库的生产模式，加强预测，优化生产工艺提高库存周转率。
　　5、定增风险
　　2025年，公司召开董事会及股东会审议通过了《关于公司2025年度向特定对象发行股票方案的议案》等议案，旨在为公司业务发展和未来经营提供充足的资金支持。公司于2025年8月7日收到深圳证券交易所出具的受理通知，并于2025年9月13日回复了深圳证券交易所《关于上海新时达电气股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》。目前本次向特定对象发行股票事项正在深圳证券交易所审核过程中，暂未有进一步进展，可能存在定增落地迟缓的风险。
　　应对措施：公司将积极推动本次向特定对象发行股票事项，并严格按照《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规的相关要求履行相关审议程序及信息披露义务。
　　6、核心技术与人才风险
　　公司是创新驱动型企业，公司的核心竞争力源于持续的技术进步与创新能力。随着技术的发展，工业自动化市场对产品提出了更高的要求：智能化、绿色化、高端化，如若公司不能够持续加大研发投入，引入高端人才，将对公司的产品竞争力产生影响。
　　应对措施：公司将持续加大研发投入，积极拥抱 AI，并通过多样的激励机制引进和培养高端人才，为技术创新与进步保驾护航。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。　　公司的核心技术是基于算法和软件的控制技术。自2010年上市以来，公司始终保持这一基因优势，将控制技术的应用领域从电梯行业扩展至机器人行业和通用控制领域。电梯控制与机器人控制属于特定领域的专用控制器，而通用控制则具有更广泛的应用前景。在行业内，新时达是少数实现了从专用控制领域横向迁移、进而成功布局通用控制的企业。　　控制技术基因在国内制造业相对稀缺：早期算法与软件人才较少流入装备制造领域，加之国际品牌控制产品成熟，导致国产替代品曾面临性能与成本的双重困境。突破该困境需长期投入与战略定力。得... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。
　　公司的核心技术是基于算法和软件的控制技术。自2010年上市以来，公司始终保持这一基因优势，将控制技术的应用领域从电梯行业扩展至机器人行业和通用控制领域。电梯控制与机器人控制属于特定领域的专用控制器，而通用控制则具有更广泛的应用前景。在行业内，新时达是少数实现了从专用控制领域横向迁移、进而成功布局通用控制的企业。
　　控制技术基因在国内制造业相对稀缺：早期算法与软件人才较少流入装备制造领域，加之国际品牌控制产品成熟，导致国产替代品曾面临性能与成本的双重困境。突破该困境需长期投入与战略定力。得益于三十年技术聚焦，公司已在垂直领域与通用领域形成深厚积淀。当前AI正重塑所有“类脑”技术产品，而国内控制技术基因本就稀缺。因此，掌握核心“工业大脑”的企业，在理解AI驱动的产业变革时，兼具先天认知优势与升级基础。
　　目前公司的主营业务包括三大业务板块：电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、通用控制与驱动产品及系统业务。
　　（一）电梯控制产品及系统业务
　　1、行业情况
　　电梯是具有特种设备属性的、以货物和人员运输为核心的机电设备。电梯的主要类型包括垂直电梯、自动扶梯与自动人行道，其中垂直电梯应用最为广泛。电梯制造业的产业上游主要为基础原材料及电梯零部件制造业，下游应用场景包括住宅地产、商用地产、旧楼改造、基础设施建设、市政工程建设等领域。随着我国城镇化进程加快、老旧小区改造持续进行、城镇人口增加等因素驱动城镇基础设施建设力度加大，我国电梯行业的下游需求结构正在发生改变。未来，中国电梯市场将形成新梯销售、旧梯更新改造与出口三大板块构成的新格局。
　　新梯市场增速放缓，家用市场拓展提速
　　地产为电梯行业最大的下游应用领域，电梯产销量与竣工数据相关性强。据国家统计局数据显示，2025年1-6月，国内房地产竣工面积下降14.8%，导致国内电梯企业出货量普遍下滑，2025年1-6月全国电梯、自动扶梯（注：含升降机）产量累计为65.4万台，同比下跌6.4%。新梯需求减少，导致行业竞争更加剧烈，整梯价格的下探传导至部件厂商。家用梯细分市场逆势增长，越来越多的整梯企业加入到家用梯市场的争夺。
　　政策补贴驱动在用梯更换意愿增强
　　加装电梯方面，据中国电梯协会统计，我国未加装电梯的既有建筑，大约有5,000万户住宅符合加装条件，加装市场总量预计在250万台以上。根据2024年5月举行的全国城镇老旧小区改造工作现场会披露的数据，2019年至2023年，全国累计加装电梯10.8万部，年均加装2.16万台，其中2022年加装量约为3万部，2023年加装量为3.6万部，正逐步提速。
　　电梯后市场方面，根据iFinD数据，我国电梯保有量由2001年的28.5万台快速上行，于2024年已达1,100万台。电梯使用年限通常为15-20年，超过15年后设备会逐步老化。目前我国有约80万台电梯的使用年限超过15年，其中约17万台电梯的使用年限超20年，随着时间的推进，从每年的保有量增量来看，超期服役的老旧电梯数量还会持续攀升，有望带动更新需求向上，根据中国电梯协会预计，到2030年，电梯更新改造量将达到274万台。
　　在用梯市场持续扩容，驱动电梯厂商显著提升老旧梯更新投入力度。在政策补贴驱动下，老旧梯业主更倾向于选择整梯替换模式。
　　整机出口领域加速，全球化布局已成大势
　　出口方面，根据中国海关总署数据统计，2025年上半年我国载客电梯出口数量为55,957台，同比增长22.5%。随着全球城市化进程的推进以及基础设施建设需求加大，东南亚、非洲等新兴市场对于电梯的需求正持续增长，国内电梯企业产品竞争力持续增加，凭借着原材料价格优势、供应链优势、管理优势，国内整梯厂出海为大势所趋，有望持续贡献增量。
　　2、公司情况
　　公司于1995年成立，凭借对控制技术的掌握和理解，通过正向研发推出电梯控制器产品，引领及变革了电梯控制器行业，是全球电梯控制系统的领导品牌。公司在电梯控制器领域长期位居全球领先地位。历经三十余年的深耕与积累，公司已深刻掌握电梯应用技术、法规和客户使用习惯，至今累计为全球市场提供了超过300万台电梯相关产品与配套服务。
　　报告期内，公司面对新梯需求减少的市场环境，积极寻求破局。在市场端一方面抓场景，通过升级产品以及成立专门销售团队等方式进一步布局家用梯市场和公交扶梯市场，另一方面抓趋势，通过销售组织改革、加大对相应市场的跑动和分析以及开发符合特定市场需求的定制化电梯控制系统等方式进一步布局在用梯市场和海外市场。此外在运营端强化质量意识、供应链管理意识等以提升产品竞争力。
　　（二）机器人产品及系统业务
　　1、行业情况
　　当前机器人技术发展浪潮中交织着两大主线：其一，虚拟世界的核心技术（如AI、大模型）正经历飞速突破；其二，作为虚拟智能在物理世界的核心载体与延伸，机器人产业必将伴随AI技术的持续迭代迎来爆发式增长。机器人正是承载虚拟智能体在现实世界的价值最具潜力的平台之一。聚焦中国市场，其庞大的应用场景基础与持续增长的内需，为机器人产业提供了极高的规模上限，足以孕育极其多元化的产品品类及广阔的落地应用场景。
　　具身智能/人形机器人：加速场景落地深化
　　具身智能/人形机器人行业正处于“技术突破-场景落地-生态完善”的关键阶段，中国企业凭借政策、资本、产业链协同优势，有望在行业发展中拥有区位优势。
　　当前，具身智能/人形机器人在经历了前期的产业链各环节的发展之后，行业正处于场景渗透阶段。基于场景的数据采集与应用落地是从业者争相发展的方向。
　　半导体机器人：进口替代趋势明确
　　半导体机器人分为大气型半导体机器人与真空型半导体机器人两种类型，是半导体产业中典型的“卡脖子”环节。据QYResearch报告数据，2018年至2023年间，以美国和日本厂商为主的进口晶圆机器人企业长期占据了中国半导体晶圆机器人市场超过90%的份额。对比之下，我国《中国制造2025》规划（2015年7月发布）明确要求：到2025年，半导体核心基础零部件及关键基础材料的国产化自主保障率需达到70%。然而聚焦半导体机器人领域，当前的实际进程与这一目标仍存在显著差距。造成这一现状的核心原因在于，半导体机器人的技术开发与规模化应用均面临较高技术门槛。
　　根据CINNOResearch最新统计数据，尽管受全球半导体行业周期性调整影响，2025年上半年中国半导体产业（含台湾）总投资额为4,550亿元，同比下滑9.8%，但投资降幅相比上年同期的41.6%已大幅收窄31.8个百分点，显现企稳向好态势。尤为关键的是，在整体投资收缩背景下，半导体设备投资逆势增长53.4%，突出印证了中国针对产业链薄弱环节，特别是关键核心设备高度依赖进口领域，强化自主可控的战略决心正加速转化为实质投入。
　　工业机器人：国产化提速与行业洗牌
　　中国工业机器人市场销量从2015年的6.1万台增长至2024年的29.4万台，2025年上半年中国工业机器人市场销量16.3万台，同比增长15.9%。2025年上半年工业机器人出口额增长61.5%，全球市场份额跃居第二。当前，工业机器人领域的进口替代进程仍在持续深化；另一方面，激烈角逐的市场态势未见缓和，价格竞争与技术迭代加速。
　　2、公司情况
　　公司的机器人业务主要分为机器人本体、机器人控制系统和机器人系统集成：
　　（1）机器人控制器
　　机器人核心零部件包括减速器、伺服系统、控制器。
　　其中控制器是机器人的“脑”，主要负责发布和传递动作指令，核心技术集中于软件和算法，机器人控制器对机器人的性能起着决定性的影响。纵观全球机器人产业发展历程，主要国际巨头（如“四大家族”）均将控制器自研能力作为核心竞争力的关键组成部分。
　　公司自2015年就将伺服系统中的伺服驱动与控制集成在一起，首次在业内开创性地运用“驱控一体”技术，实现了更集约、更高效、更可靠稳定的控制。“驱控一体”的优势在于全栈技术自研带来的高度集成效应，其将伺服驱动与控制通过硬件内部的高速总线连接起来，减少属于不同供应商冗余外壳等不必要部件的同时，极大地提高了系统的可靠性、稳定性、安全性和信息交互速度，而且控制与驱动全自主研发能够为厂商提供自主调整的空间，以实现整体最优。公司已全面掌握工业机器人核心技术，涵盖机器人控制器、伺服驱动器和系统软件等关键技术，其中，作为核心部件的工业机器人的控制器与伺服系统中的伺服驱动器，100%由公司自供。
　　公司在驱控一体化架构基础上，创新性地采用“多核异构”控制系统设计。在该架构下，不同的核可以运行不同的操作系统，其架构、时钟频率和功耗特征可差异化配置，这种设计实现非实时操作系统和实时操作系统混合部署的同时又实现硬隔离，最大程度提升了系统的实时性能。未来，随着控制芯片的迭代，硬件上的多核或将成为趋势。该架构具备出色的扩展性与迭代弹性，能够无缝适配未来硬件演进，是拥有前瞻性的控制架构设计理念。
　　公司拥有自主可控的硬实时操作系统。实时操作系统是指当外界事件或数据产生时，能够及时接收并快速处理，且处理结果能在规定时间内响应，同时调动一切可用资源完成实时任务，并控制所有实时任务协调一致运行的操作系统。
　　（2）工业机器人本体
　　国内工业机器人本体厂家中，新时达是为数不多通过控制器切入机器人本体的厂家。公司凭借自主研发的控制系统和强大应用开发能力，深度融合应用工艺，实现机器人高速、高精度运行，构建高度专业化、精细化的场景定制解决方案，充分释放机器人本体的硬件性能潜能。
　　众为兴第一代SCARA机器人于2008年就已推向市场，是最早产业化的国产机器人厂家之一。
　　报告期内，公司工业机器人相关出货量一季度同比增速25.7%，二季度同比增速52.4%。
　　（3）半导体机器人
　　经过三年的持续投入，公司成功打造国内领先的半导体晶圆传输机器人产品矩阵，涵盖分别应用于大气环境和真空环境的8大系列数十款不同型号的产品，能够覆盖热处理、清洗、刻蚀、薄膜、黄光、减薄、键合等前/后道半导体工艺制程，实现了设备的国产化替代，并已批量应用于生产模拟芯片、功率芯片、传感器芯片、LED芯片等前道晶圆厂(FAB)。
　　目前，半导体机器人的应用场景存在三大痛点：1、半导体设备的工艺速度越来越快，因此对机器人速度的要求也是越来越快。2、半导体需要洁净生产环境，对空间紧凑度要求越来越高，半导体设备会选择向高处要空间。一旦机器人越来越高，对机器人的稳定性和可靠性要求也越来越高。3、地缘政治迫切需要全自主可控的半导体机器人。
　　报告期内，半导体机器人团队持续加大资源投入，引入专业人才，不断探究激励机制，并积极开拓市场，取得显著成效：客户数量实现同比增长，且成功获得国产头部半导体工艺设备商批量订单。
　　（4）具身智能机器人/人形机器人
　　报告期内，公司与具身智能/人形机器人产业的产业链伙伴进行了广泛的洽谈与技术交流。公司拥有“小脑”的稀缺技术与海尔的数采场景。而“脑”的技术和场景的适配，是具身智能/人形机器人发展过程中最重要的两个因素。
　　机器人的“脑”分为大脑和小脑。其中大脑在AI技术飞速发展的当下，产业发展有可能呈现出后发优势的格局。因此泛化能力强的大脑与大模型方面，公司选择与供应商合作，目前已与多家大模型供应商在进行技术交流与测试。而公司则专注在“小脑”技术的迭代，同时开发出“大小脑”一体的“脑”，或者称之为进阶版“小脑”，使机器人能够拥有一定的泛化能力，在单一封闭场景下，能够处理相对简单的工作流。公司认为，在短期的商业化落地场景下，由于大模型还处于迭代中，垂类小模型的落地将会更快为客户实现商业价值。
　　“脑”又分为对下肢和对上肢的控制。下肢的控制主要依赖于传统的运动控制技术的积累和迭代。上肢的控制主要依赖于泛化能力，而泛化能力的获取更多依赖于场景中的数据采集与训练。“场景”成为具身智能/人形机器人技术迭代的另一个重要依托。而在海尔完成对新时达的收购之后，公司依托海尔的场景优势，未来有机会在多个场景进行数据采集与训练。
　　在当前产业发展的趋势下，“小脑”技术与场景，恰恰是最为稀缺的两类资源。公司在资源禀赋方面拥有得天独厚的条件。目前，公司确定了年底之前四个场景的数据采集规划，分别是：自适应抓取机器人系统、智慧焊接、柔性自动化PCB板卡质检、双臂协同装配。并且将为海尔的白电业务部门正在研发的人形机器人提供“小脑”技术。
　　（5）机器人系统集成
　　机器人系统集成目前涵盖三类下游：汽车＆零部件产线业务、工程机械业务、航空工装业务。且在中厚板焊接、点焊、弧焊、滚边、螺柱焊、铆接、涂胶、激光钎焊、激光焊接、激光切割、视觉应用、车身轻量化的新技术新工艺新连接等方面都拥有对工业的深刻理解与深厚的经验积累，产品广泛运用于汽车白车身、汽车零部件、工程机械、航空、家俱、卫浴等行业及领域。
　　（三）通用控制与驱动产品及系统业务
　　1、行业情况
　　（1）市场整体增速趋缓，但新兴领域增速不减
　　根据MIR睿工业统计数据，2025年上半年中国自动化市场整体同比微增0.52%，主要依靠OEM行业推动，上半年OEM行业同比增长1.98%，项目型行业同比增长-0.31%。上半年大部分OEM行业需求显著回暖，在新能源汽车与储能市场的双轮驱动下，锂电池产能扩张需求提升。受益于锂电、半导体等行业厂房建设需求释放，制造业仓储物流项目随之增多，进而有效拉动了相关自动化产品市场需求，其中小型PLC上半年同比增长5.54%，中大型PLC同比增长4.82%，低压变频器同比增长1.98%，通用伺服同比增长7.36%。
　　（2）国产替代趋势稳定
　　与欧美发达国家相比，国内工控行业起步较晚，一直以来我国工控都是采取的进口替代的发展模式。目前本土企业和国外企业还有一定的差距，但国内的工控企业已能基本满足国内制造业80%以上的生产需求，仅有少数部分设备一定需要采用进口设备。工控国产化替代自2020年开始加速，通用领域基本替代完成，中高端领域仍有较大替代空间。
　　（3）未来工控行业将向高性能、智能化、自适应及解决方案的方向发展
　　紧凑型和低功耗设计将成为行业发展的新趋势，以满足轻量化与低碳需求。工业互联、模块化设计和云边协同等技术将提升行业的灵活性和效率。人工智能、大数据、物联网等新兴技术的融合将为工控行业带来新的增长点。
　　2、公司情况
　　公司基于对控制和驱动的双重理解，拥有多轴同步、总线控制、平台化控制、多机协同、免调试、自适应等核心技术，可提供从伺服驱动、运动控制到系统集成，以及从单机自动化到智能制造的多层次解决方案，为设备制造商、系统集成商等产业链客户构建智能服务生态。
　　（1）控制产品
　　公司的控制产品涵盖从PC-based控制卡到PAC的低中高端产品，依托公司在运动控制领域积累的丰富经验，具备自主工艺、底层运动算法的开发实力，能满足不同客户需求，赋能设备及系统实现自动化控制与智能化运行，已广泛应用于3C、纺织机械、制药机械、半导体、机器人、LED固晶机、点胶机等众多行业。
　　（2）伺服驱动产品
　　公司的伺服系统产品涵盖从旋转到直驱的全系列产品，具备在线自整定、全频段振动抑制、HDS高响应控制等完全自主的先进算法，满足高精度、高速度应用需求。公司伺服驱动主力产品为Ω6系列，已广泛应用于3C电子、包装设备、切割机械、注塑机械手等行业领域。
　　（3）变频驱动产品
　　公司在变频驱动领域持续深耕多年，目前变频器产品已形成涵盖低压通用变频器、高压变频器、大传动变频器、专机变频器四大产品类别的产品体系，广泛应用于二次供水、暖通空调、物流仓储、电梯、橡胶塑料、起重机械、通用节能等领域。
　　（4）通用控制与驱动系统
　　基于对控制的理解，以及对控制到驱动的打通，公司日渐重视通过控制带动驱动和执行机构的系统型解决方案，系统方面主要是控制、变频、伺服本身的子系统，专用控制系统主要有CNC数控系统、点胶控制系统、弹簧控制系统、植毛机控制系统，已规模化应用于消费电子、机床等行业。
　　除上述产品外，公司的子公司上海会通主要从事工业自动化产品的分销，分销的产品主要包括执行类伺服系统、检测类传感器、机械类减速机、控制类PLC等。上海会通通过多年精耕细作，在工业自动化领域形成了良好的口碑和竞争优势，获得了国际知名的自动化产品制造商松下机电、三木普利、尼得科等品牌的授权代理，并成为其国内工业自动化产品的主要分销商。

　　二、核心竞争力分析
　　1、基于技术领先的全球影响力
　　公司两款核心产品已确立显著全球竞争优势。电梯控制器产品在可为市场中排名全球第二。并凭借此产品实力，公司荣获工信部颁发的制造业单项冠军示范企业证书。众为兴桌面机器人产品全球销量领先，且荣获广东省制造业单项冠军产品称号。
　　2、持续专注自主可控的核心技术
　　作为国家级高新技术企业，公司坚持研发驱动战略，长期专注于核心技术自主研发，持续强化技术自主可控能力。截至本报告期末，公司主持/参与编制与修订国家技术标准共计51项，公司主持/参与编制与修订行业技术标准共计9项，授权专利共计816项，软件著作权共计285项。
　　公司旗下多家子公司拥有“专精特新”称号：
　　3、积淀深厚的控制技术
　　新时达于1995年成立，自创立开始便以算法和软件为核心，正是基于这三十年来持续投入与探索，新时达在算法和软件方面积累了深厚的底蕴，对控制的理解尤其深刻，成功实现控制技术从电梯行业至传动行业和机器人行业的迁移。是少数实现了控制在不同行业横向迭代的公司。
　　中国制造业多数企业遵循“硬件-驱动-控制系统”的通用发展路径，而新时达开创性地以控制系统为起点，逐步向下打通驱动与硬件层面的自主技术链。独特的发展路线，使得公司对“脑”的理解自始贯之，并不断加深迭代，形成了丰富广泛的算法与软件的积累。这些积累进一步模块化和平台化之后，使得公司开发新产品的节奏更快，产品的稳定性更强。
　　日常使用的电脑也是“脑”的一种，制造业的“脑”与电脑来做类比的话，能够更加清晰的表达脑的层级。“脑”分为四层，第一层底层硬件，第二层操作系统，第三层算法，第四层软件。脑链接硬件就好比电脑要安装鼠标，右下角会弹出drive的提示。Drive就是驱动的意思。在工业里，驱动又分变频驱动和伺服驱动。驱动是脑与硬件之间的桥梁。公司在脑的四个层级以及驱动领域的自主可控率都较高，因此能够从底层源代码角度进行优化和设计，满足客户的需求。
　　（1）电梯控制
　　1995年公司成立开始，就以电梯控制起家。三十年的技术积累，服务超过300万台套电梯整机的客户，可为市场全球第二的排名，是公司电梯控制业务的基本盘。目前，公司利用先进的区块链云平台技术，为客户提供配件认证、电梯运行特征诊断、电梯监控墙等功能，保障电梯关键数据共享和不可篡改的数据安全。
　　（2）机器人控制器
　　2008年，新时达的全资子公司众为兴就已经推出了国产四轴机器人。
　　2012年，新时达推出国产六轴机器人。
　　2015年，国内首家成功研发驱控一体控制器并用于机器人控制，是国产头部机器人厂商中最早拥有全自主可控控制技术的机器人厂商。同时公司创新地使用了多核异构的架构，实时性能达到业界领先地位。公司的控制系统目前已经迭代到第四代，并在此平台上完成了所有软件、硬件的自主开发，具备完全自主产权，同时在驱控一体化平台上积累了大量高性能的控制算法和工艺算法。另外公司开发的工业云平台，可以将机器人运行数据上云，实现机器人健康度的诊断和预测。
　　2022年，基于公司对控制的理解，开发出半导体机器人，并取得了多家设备厂家的试用，并且成功进入部分FAB厂。
　　2023年，公司开发应用于打孔、船舶、航空的特种机器人。
　　2025年，公司拟推出具身智能控制器和具身/人形机器人。
　　前文多核异构的架构，较其他多数厂家选用的传统控制架构并不相同。“多核”是更能适应未来技术迭代的结构。GPU就是典型的多核设计。未来随着AI的发展、软件的迭代，硬件的“多核”更能匹配更复杂多样和剧烈变化的软件迭代。此外，公司选择多核异构的方式，一部分运行工业操作系统，另一部分运行实时操作系统，从而能够拥有更佳的实时性能。
　　（3）通用控制
　　公司凭借对控制和驱动的双重理解进入工控行业，经过多年技术沉淀，形成关键技术自研，核心部件自主，实现进口替代，拥有从PC-based控制卡到PAC控制器的低中高端产品，从旋转到直驱的全系列伺服驱动产品，适用于暖通、水务、橡胶轮胎、船舶电力、矿业等多个行业的高中低压变频器。
　　在运动控制领域，公司的弹簧机电控系统、植毛机控制系统、点胶机控制系统均曾位列国内市场第一，运动控制卡位列国内市场前三。目前公司正在进行战略调整，努力恢复及重塑在该领域的市场影响力。
　　（4）控制技术的迭代趋势
　　公司判断，未来将出现“泛机器人化”或者“万物机器人化”或者“机器人+”或者“智能体”的形态。名称不同，但是内核均为能够拥有“大脑”，伴随AI的发展，完成自学习、自迭代、自适应。公司也将持续专注基于控制，也就是基于“大脑”的技术积累，来完成以及引领由“脑”带来的这一轮产品变革，积极拥抱具身智能时代。在这一轮的迭代中，AI将变革所有有“脑”的产品。而公司的优势也恰在此处。伴随变革，也将会出现新的产品定义与产品形态。能够对“脑”理解深入的公司才有机会把握这一轮的机遇。
　　4、广泛的下游客户及基于下游客户的经验积累
　　公司及子公司客户网络覆盖全球110多个国家与地区，服务领域横跨3C电子、半导体、锂电、光伏、物流、食品饮料、医疗、汽车、点胶、激光、机床、电梯、水泵、暖通空调、橡胶塑料、通用节能、工程机械、金属制品、化工制品、家俱等细分行业。
　　大量应用场景沉淀出深厚的工艺解码能力和对行业know-how的深度把握，从而反哺到前端研发，持续提升产品竞争力。
　　5、扎实的固定资产投入
　　公司及旗下子公司共拥有七个生产基地，分布在不同地区的生产基地可以提供更大的灵活性和韧性，利用当地的资源和人才，降低生产成本并提高效率。
　　6、独立自主的测试中心
　　公司具备内部独立运作的技术中心实验室，并按照国际标准建立了完备的实验室管理体系和技术管理体系，具备CNAS国家级认证以及德国TUV、美国UL、瑞士SGS、法国B50、加拿大CSA等国际权威认证，能够有效缩短出口产品的认证时间，快速响应客户需求。
　　技术中心实验室涵盖电磁兼容（EMC）实验室、环境可靠性实验室、系统测试实验室、硬件测试实验室、电机能效实验室，通过对原材料及产品进行功能、性能及系统测试、高加速寿命试验、恶劣环境测试等模拟测试，不断验证并提升产品可靠性、稳定性，提升产品竞争力，确保高品质交付，为公司长足发展打下坚实的基础。
　　公司突破行业主流代测依赖模式，重金建立独立测试中心，体现出公司注重产品质量，追求更高品质的理念。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司的主营业务包括三大板块：电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、通用控制与驱动产品及系统业务，产品涉及的下游行业主要为3C电子、半导体、锂电、光伏、物流、食品饮料、医疗、汽车、点胶、激光、机床、电梯、橡胶塑料、工程机械等，下游行业受宏观经济、固定资产投资、国际贸易形势等因素的综合影响。国家的宏观政策及行业调控政策都将对企业的经营发展带来影响。
　　为有效应对宏观经济波动带来的经营风险，保持企业的稳定发展和竞争优势，公司将通过核心技术升级与产品方案竞争力提升强化市场壁垒，坚持以客户为导向，利用技术和服务优势，为客户提供可行、可靠的产品与方案以提升市场份额；同时推进精益生产与精准费用管控，构建稳健运营护城河。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　工业自动化控制领域技术壁垒高但市场空间广阔，吸引了众多国内外知名企业的激烈角逐。国际巨头凭借品牌、技术积累和全球化布局优势占据高端市场；国内优秀企业依托本土化服务、成本优势和快速响应能力在中端及部分高端市场加速渗透。工业自动化技术发展日新月异，若公司不能准确把握技术发展趋势，或在研发投入、创新速度、产品性能、可靠性、智能化水平等方面落后于主要竞争对手，可能导致公司技术优势和产品竞争力下降，难以满足客户不断升级的需求，从而丢失市场份额。
　　公司将持续加强行业研判，紧跟市场动态，同时加大研发投入，坚持以客户为中心，深化推行IPD模式提升跨部门协作效率，不断提升产品竞争力，确保客户价值与业务目标深度耦合。
　　3、经营管理风险
　　公司业务规模的持续扩大、叠加历史上通过并购方式拓展业务领域以及产品线的多元化发展，加大了对组织结构、管理体系和内控流程的挑战。若公司的管理能力、资源配置效率、跨部门协同水平不能及时跟上业务发展的步伐，可能导致运营效率下降、决策链条延长或成本控制失效，对公司整体运营效率及盈利能力产生负面影响。
　　公司将优化管理机制和内部架构，确保内控体系有效运行；同时推进公司数字化变革，提升资源配置效率，以职能赋能业务发展，全面提升运营效能。
　　4、技术及人才风险
　　公司作为国家重点支持的高新技术企业，始终坚持自主研发，持续推出创新产品，依靠技术实力赢得了众多优质客户。公司的核心竞争力源于其持续的技术进步与创新能力。然而，工业自动化控制行业技术迭代迅速，自动化控制、计算机与通信技术应用理论持续发展。若公司不能保持持续创新与技术敏感性，及时把握技术演进趋势，其核心竞争力将直接受到削弱。
　　技术的不断创新离不开高素质管理人才和技术人才。公司将加强对核心技术的研发和创新，保持技术领先地位，提高企业的竞争力，降低技术风险。为保持管理团队和核心技术骨干的稳定和吸引高端人才，公司已采取改善工作环境、提供发展机会、鼓励创新等举措，以优化人力资源机制，保障其有效稳健运行。
　　5、资产负债率较高的风险
　　受持续亏损状态影响，公司资产负债率整体处于较高水平。一方面，公司属于高新技术企业，需要持续投入资金不断研发；另一方面，行业特性决定了其资产负债率通常较高。如果公司流动资金紧张，或客户拖欠款项时间较长，可能导致公司面临资金周转压力。
　　公司信用记录良好、融资渠道通畅，无贷款逾期记录。同时，近年来公司持续优化负债结构，流动负债金额和比例均整体下降。报告期内，公司启动了向特定对象发行股票事宜，完成后将显著改善财务结构。公司未来将不断强化资金管控力度，同时贯彻落实降本增效，积极调整负债结构，扩大融资渠道，保持现金流的安全稳定运行，防范财务风险的发生。
　　6、应收账款回收风险
　　公司应收账款规模随着经营规模扩张而持续增长，占流动资产比例呈上升趋势。若客户因经营规划调整、财务状况变化或受其他不可抗力因素影响出现业务主体调整、拖欠货款等情形，公司将面临应收款项无法按时回收或无法全额收回的风险，从而对公司现金流和经营情况产生不利影响。此外，若因公司业务规模持续扩张、市场竞争加剧、下游客户要求放宽信用政策等原因使应收账款规模或账龄持续增加，可能对公司的应收账款、资金周转速度和经营活动现金流量产生不利影响，从而加剧公司营运资金的压力。
　　公司始终实行较为稳健的应收账款管理政策，应收账款主要由账龄在一年以内的应收账款构成，历史上主要客户回款情况良好。公司一方面将密切关注外部环境变化趋势，适时制定严格的销售回款考核制度，加强对客户的信用考察，最大限度地降低坏账风险；另一方面，针对应收账款制定了稳健的会计政策，加强对账期较长的应收账款的催收和清理工作，逐步降低应收账款余额占营业收入的比例，改善公司经营现金流，努力降低应收账款带来的风险。
　　7、存货跌价风险
　　公司的存货主要由原材料、在产品和库存商品构成，占公司流动资产比重较高。未来若主要原材料市场价格出现大幅波动，或下游产品更新换代导致对原材料的规格要求改变，或由于市场竞争环境的加剧导致库存的增加，公司的存货存在一定的跌价风险，将可能对公司的经营及财务表现产生不利影响。
　　为应对此风险，公司将加强市场调研与科学预测，精准把握需求、竞争及行业趋势，建立产销协同流程以合理安排生产采购；同时优化供应链管理，通过与供应商协调合作，实现供需灵活匹配。 收起▲