一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务、主要产品及用途、主要经营模式未发生重大变化。　　（一）报告期内公司的主营业务、主要产品以及用途　　公司是一家专注于生产力创新的工业智能科技企业，坚持“科技赋能人本、生态共赢未来”的品牌理念。公司聚焦以算法与软件为核心的运动控制技术，通过构建覆盖感知、控制、执行与智能决策的工业 AI能力平台，推动公司实现数字化与智能化的场景解决方案的落地。目前公司主要业务为：电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、通用控制与驱动产品及系统业务。公司主要下游为3C电子、汽车、半导体、电梯、锂电、光伏、暖通空调、物流、工程机械等行业及细分领域。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务、主要产品及用途、主要经营模式未发生重大变化。
　　（一）报告期内公司的主营业务、主要产品以及用途
　　公司是一家专注于生产力创新的工业智能科技企业，坚持“科技赋能人本、生态共赢未来”的品牌理念。公司聚焦以算法与软件为核心的运动控制技术，通过构建覆盖感知、控制、执行与智能决策的工业 AI能力平台，推动公司实现数字化与智能化的场景解决方案的落地。目前公司主要业务为：电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、通用控制与驱动产品及系统业务。公司主要下游为3C电子、汽车、半导体、电梯、锂电、光伏、暖通空调、物流、工程机械等行业及细分领域。
　　报告期内，公司整体经营业绩实现关键性突破，实现营业收入35.35亿元，同比增长5.29%，实现利润总额1,298.83万元，实现归属于母公司所有者的净利润550.77万元，扭转了三年持续亏损的局面。
　　1、电梯控制产品及系统业务
　　公司电梯控制产品及系统业务主要为客户提供以电梯控制柜（器）、人机界面、电梯电气部件等组成的完整的智能化电梯解决方案。公司电梯控制产品及系统业务是公司创立之初的核心业务，是公司发展的根基与基石。经过 30年的发展，公司已成为全球电梯控制系统的领导品牌，拥有 TSG、CE、LVD、CSA等多项国内国际权威认证以及工信部颁发的制造业单项冠军示范企业证书，目前已为全球110多个国家和地区提供了超过300万台的电梯智慧电气控制系统、部件产品及技术支持服务。
　　报告期内，面对国内电梯市场下滑压力，公司紧跟电梯行业智能化、场景化以及国际化的发展趋势，积极调整发展布局。
　　从智能化层面，完成Smart X控制系统从专机到平台化产品的升级，有效解决电梯噪音与电磁器件寿命问题，并通过集成化设计缩小体积，实现销量同比增长。成功推出应用 AI技术的目的层群控系统，在有效缩短等梯时间的同时实现能耗的降低，进一步巩固了公司在高端市场的引领地位。
　　从场景化角度，以电梯云为核心，融合物联网、云计算、人工智能与区块链技术，构建了“云监管、云服务、云守护”三位一体的数字化体系。该体系有效连接家庭用户、物业以及政府监管部门，不仅实现了对电梯运行状态的实时监管与预测性维护，还能支持在用梯的智能化改造，帮助持续优化电梯运行安全。
　　从国际化角度，公司针对海外不同区域需求实施本土化适配。报告期内，构建了东南亚以及南亚等多个地区的本地化服务资源，大大提升了服务国外客户的效率，并针对不同市场的不同需求构建更具竞争力和适应性的产品组合，推行“一国一策”，成功打造了越南等样本市场，公司电梯控制产品及系统业务的海外业务收入同比增长了9%。
　　2、机器人产品及系统业务
　　公司机器人产品及系统业务主要产品为SCARA机器人、关节型机器人、半导体机器人、协作机器人、具身智能机器人等多种机器人产品及系统集成的智能化解决方案。公司机器人产品及系统业务是公司未来的战略业务，是公司面向未来的战略重点。
　　就机器人产品而言，公司凭借在运动控制技术领域的深厚积累，特别是在驱控一体控制器、多核异构实时系统等方面的自主创新，在国产机器人厂商中具备显著的技术差异化优势，是国产机器人厂商中少数实现从控制器切入机器人本体的企业。目前公司机器人产品已覆盖装配、搬运、点胶、检测、焊接、码垛、喷涂等场景，并广泛应用于 3C电子、汽车及零部件、工程机械、金属加工、家电、半导体封测、新能源电池、食品医药等行业。
　　就机器人系统集成而言，公司子公司上海晓奥凭借 30余年的生产线项目经验的积累，在产品的数字化仿真设计、柔性化、模块化方面沉淀了丰富的经验与技术，是上海市第一批智能制造系统解决方案供应商，对中厚板焊接、点焊、弧焊、滚边、螺柱焊、铆接、涂胶、激光钎焊、激光焊接、激光切割、视觉应用以及车身轻量化的新技术新工艺新连接等方面都有深刻的理解，主要下游为汽车＆零部件、工程机械、航空工装。
　　报告期内，公司面对传统机器人行业市场竞争不断加剧的情况，聚焦场景化应用，以智能化升级驱动业务增长。公司将 AI技术与机器人深度融合，利用机器学习模型分析海量工艺数据，推出新一代控制柜系统，凭借强大的集成能力和先进的工艺算法，融合喷涂、打磨、焊接等专用工艺包，能够无缝集成并智能驱动各类末端执行器，同时其一体化设计简化了设备连接与调试流程，能够实现快速部署，提升场景适应性。推出新一代智能焊接工作站，集成免示教视觉系统和自适应焊接算法，能够实现在中厚板领域多品种小批量产品焊接的“一键编程”。同时，为满足 3C行业对高速高精的高要求，推出“云霞”系列高速高精度SCARA机器人，以0.24秒的标准循环时间和±0.015mm的重复定位精度，以及视驱控一体化的强大性能，在 3C电子、锂电等行业的高速精密装配中树立了新标杆。另发布轻量高刚、高精柔控等级的协作机器人，内置力控安全功能与直观的拖动示教界面，能够满足在汽车、家电产线中与人近距离协同作业的需求。
　　面对具身智能跃升为国家科技竞争、产业升级核心抓手的政策环境，公司发布了首款工规级具身智能机器人SYNDA R1。作为公司迈向下一代机器人形态的关键产品，SYNDA R1集成了自主导航、多模态感知与灵巧操作能力，同时具备高精度操作、全天候连续作业、复杂环境自适应等更聚焦真实工业环境的硬核能力。该产品的推出标志着公司从传统工业机器人向具身智能/人形机器人这一前瞻未来产业迈出了实质性的一步。
　　当前行业普遍面临“数据荒漠”与“场景鸿沟”两大挑战：实验室的洁净环境与工厂的复杂工况差异显著，缺乏大规模、高质量的真实世界交互数据，导致算法模型在实际应用中泛化能力不足。而公司在这方面拥有得天独厚的条件，海尔在全球拥有160多个制造中心，能够为公司提供稀缺的、充满噪声、震动和多任务干扰的真实工业环境及数据资源。这种“产线即实验室”的协同模式，能有效加速“脑”的迭代升级，使其数据积累、算法迭代和工程优化始终与工业需求同频共振，有效确保产品性能与工业需求高度契合。同时，基于30多年运动控制技术的深厚积累，使得公司能够充分有效利用这些场景数据反哺研发，持续优化控制算法，让数据资源优势具象化的体现在物理世界。
　　3、通用控制与驱动产品及系统业务
　　公司通用控制与驱动产品及系统业务主要分为变频驱动业务以及控制与伺服驱动业务。公司通用控制与驱动产品及系统业务是公司业务的底座，是公司布局和拓展业务的基础。
　　（1）变频驱动业务
　　公司变频驱动业务起源于公司的电梯控制业务，基于电梯控制领域对驱动的安全性、可靠性和舒适性的高要求而锤炼出来的高性能矢量控制、转矩控制等核心技术，让公司的变频驱动业务成功拓展至了其他领域，目前公司变频驱动业务主要产品为低压通用变频器、高压变频器、专机变频器以及大功率工程变频器，具备高可靠性、节能高效、智能化控制等特点，广泛应用于二次供水、暖通空调、物流仓储、电梯、橡胶塑料、起重机械、通用节能、船舶、矿山机械等行业。
　　报告期内，公司紧扣设备更新、节能改造的产业主题，以智能为手段，绿色为目标，对新一代产品全线内置了高性能边缘计算单元与数据采集模块以实现寿命诊断、应用场景自适应以及节能智能控制效果，推出了第四代高压变频器 G4，获得工控网运动控制与传动产品“新质奖”；推出了针对船舶及海工领域研发的工程型变频，获得中国船级社认证以及意大利船级社认证证书。
　　（2）控制与伺服驱动业务
　　公司基于对控制和驱动的双重理解，拥有多轴同步、总线控制、平台化控制、参数自整定、分段力控、五轴力控抛光等自有核心技术，能够提供包括从伺服驱动、运动控制等从单机自动化到智能制造的多层次解决方案。目前，公司运动控制及伺服驱动产品覆盖从PC-based控制卡到PAC的低中高端产品、直驱/旋转伺服系统、视显驱控一体平台与机器人关节模组等多种品类，主要下游为3C电子、半导体、锂电、激光等行业。
　　报告期内，公司一方面优化产品结构，收缩长尾业务，推出低压伺服和经济型单轴伺服，扩大公司在直驱伺服系统的优势。另一方面深入市场，一是以场景驱动产品，推出“视显驱控一体化”创新方案，将传统分散部署的视觉处理单元、人机交互界面、运动控制器及伺服驱动器深度集成，简化开发与部署流程，为实现设备“开箱即用”奠定硬件基础。二是以趋势驱动产品，发布高性能关节模组，具备轻量化、高扭矩、算法内核性能佳等特点，适配人形机器人、协作机器人、工业自动化等应用场景。
　　4、管理变革
　　（1）技术研发
　　为构建可持续的技术领先优势与高效的产品开发能力，公司致力于打造坚实的研发体系。报告期内，公司着手构建以AI平台、控制平台、驱动平台为核心的技术平台体系。AI平台作为战略重心，旨在为各类产品注入智能内核。控制平台旨在拉通公司各产品技术底座，优化资源以及实现协同创新。驱动平台旨在系统性构建模块库，提升研发复用率与标准化水平。
　　（2）市场拓展
　　报告期内，公司整合组建大客户平台，系统拉通各事业部资源，打破以往各事业部单打独斗的情况，并协同海尔集团内其他品牌，构建以客户为中心的一体化服务能力，推动大客户合作向纵深发展。同时，成立专业化海外平台，聚焦重点区域市场的本地化拓展，强化渠道建设与产品适配，加速了海外拓展步伐。
　　（3）精益运营
　　报告期内，围绕“成本、质量、交货期”三大核心目标，通过建设数字化能力，全面提升运营能力。在成本控制方面，引入海尔的供应链管理体系以及供应商资源，实现采购降本10%以上，同时存货周转天数也有所下降，实现了降本和增效的双重突破。在质量提升上，开箱不合格率大幅下降。在交付保障层面，按时交付率提升，有力支撑了市场端的需求响应。
　　（二）主要经营模式
　　公司以运动控制技术为基石，聚焦工业机器人、工业控制与驱动、电梯控制及智能制造解决方案，推动数字化与智能化技术落地。
　　1、研发模式
　　公司始终坚持以客户为中心，持续改进和优化各项工作流程、跨部门协同合作机制，全面推进研发模式的系统性升级，打造敏捷高效的研发体系，形成了IPD模式的集成产品开发体系。市场维度，通过深度洞察细分市场格局，识别场景痛点并挖掘价值需求，制定解决方案与产品路标；技术维度，严判技术发展趋势与器件发展，分析领先技术特性，制定与产品路标协同的技术路线；组织维度，建立跨部门团队运作机制与端到端目标责任体系，确保客户价值与业务目标深度耦合。
　　绿色、智能将是新一轮科技革命的突出特征，公司持续投入预研攻关前瞻性技术，持续完善核心技术储备、补齐短板技术、夯实平台化能力，依托市场与技术双引擎，为客户提供兼具技术领先性、成本竞争力和高可靠的创新产品，同时基于标准化平台快速响应客户定制需求，实现不断创新与长足发展。
　　2、供应链管理模式
　　公司高度重视供应链的建设，旨在建立以质量、交货期、成本等客户体验为目标，以数字化、智能化为能力底座的高效、敏捷、低成本的全球供应链体系。
　　供应商管理：公司实施从技术、质量、交货期、成本等全方位的供应链量化管理，实现管理的公开、公正和透明，采用涵盖“选用留退”的全生命周期管理，打造敏捷、高效、有韧性的可持续供应链体系。同时，与供应商打造互为合作伙伴的双循环体系，共同创建从供应链到价值链的新范式。
　　库存管理：公司采用“订单预测+长交期物料备货”的采购模式，在产品开发、生产或项目实施过程中，按照最低库存、生产计划、客户订单情况进行采购。针对具有较长采购周期或供货周期的关键物料或零部件，提前进行采购和备货，以平衡交付速度与库存成本。
　　生态协同：通过与海尔紧密合作，借助其全球采购规模与成熟的供应链管理体系，共同强化在工业自动化领域上下游的产业链协同。
　　3、生产模式
　　公司的生产模式以“创新驱动、质量至上、灵活响应”为核心理念，通过不断优化生产过程、提高产品质量和快速响应市场需求，为客户提供高品质、高效率的产品和服务。根据不同的生产需求、产品特性和市场环境，公司业务可以分为产品类业务和项目类业务，以满足不同客户的需求和市场的多样化。
　　产品类业务根据“以销定产+战略备货”的方式生产，一方面根据客户的订单采购所需原材料并按照业务计划生产，另一方面针对热销机型、长交期物料，设置安全库存，进行备货式生产，达到平衡产能和保证交付及时率的要求。项目类业务属于非标定制产品，根据具体项目合同的技术方案与交货期，组建跨职能项目团队，进行设计、采购、装配、调试的一体化运作。
　　4、销售模式
　　公司采取“直销与分销相结合、行业解决方案与海外市场拓展并重”的销售模式，始终秉持以客户为中心的服务理念，对客户提供一站式服务，持续提升客户满意度。
　　公司在全国主要工业城市设置了常驻服务网点和技术支持中心，拥有成熟的售后服务网络。海外市场方面，公司在德国、印度、越南、韩国等核心市场均设有本地的技术服务团队，为当地客户提供快速支持。同时，通过授权和培训国际合作伙伴，构建全球服务能力。此外，公司设立大客户部，牵头组建专业化团队，围绕“深入客户痛点、精准规划与攻坚、生态协同与绑定”三大核心策略，发展高价值客户，加强行业影响力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电梯行业
　　2025年中国电梯行业处于转型的关键节点，行业面临着从“增量扩张”向“存量服务”的战略转变。
　　新梯市场：持续收缩，场景分化
　　受地产行业深度调整影响，传统新装电梯需求明显下滑，根据国家统计局数据，2025年全国房屋新开工面积下降20.4%，房屋竣工面积下降18.1%，2025年全国电梯、自动扶梯及升降机产量为140.1万台，同比下降6%。随着地产新梯需求减少，行业竞争日益激烈，市场逐步向场景化寻求突破，住宅、商业、医疗、别墅梯、超高层建筑等细分场景需求不断分化，新梯定制化率增高，其中家用梯细分市场逆势增长。根据中国电梯协会数据，2025年中国货梯市场与上年持平，家用梯及自建房电梯市场则实现同比12.5%的增长。
　　在用梯市场：总量稳定，潜力释放
　　尽管新梯市场需求有所收缩，但存量市场潜力持续释放。根据中国政府网数据，目前，我国在用电梯已达1,200万台，约等于世界其他国家和地区电梯数量的总和，其中使用15年以上的老旧电梯已超过110万台，电梯改造、更新、维保等后市场业务量将持续增大。
　　一方面，《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》延续了2024年超长期特别国债支持老旧电梯更新的政策，因此大部分老旧电梯更倾向于更换新梯模式，老旧电梯更新也成为房地产市场下行后的电梯行业新动能。另一方面，电梯作为住宅建筑中不可或缺的垂直交通设施，随着在用梯运行年限增长，故障频率自然提升，其预测性维保及全生命周期管理需求保持刚性，《市场监管总局办公厅关于进一步做好住宅老旧电梯更新有关工作的通知》也对国债更新的住宅电梯产品统一了安全和质量要求。
　　海外市场：加速增长，区域爆发
　　2025年，除了既有建筑领域老旧电梯更新与老楼加装电梯需求集中释放，同比大幅增长外，出口业务同样表现强劲。根据中国海关总署数据统计，2025年我国载客电梯出口数量为 126,833台，同比增长24%。随着全球城市化进程的不断加速，东南亚、独联体及中东地区等新兴市场，凭借其庞大的人口基数、快速的城市化发展以及大规模的基础设施建设需求，成为推动全球电梯市场增长的主要动力。特别是中东地区，阿联酋、沙特的超大型基建项目，推动电梯需求爆发式增长。
　　此外，电梯正朝着智能化、绿色化发展。如搭载AI的群控调度将进一步提升电梯运输效率；通过AI实时监控及分析电梯的运行情况，实现“主动预警”，进一步提升电梯的安全性；永磁同步无齿轮曳引机和变频器已基本成为现有电梯的标配，能量回馈装置和超级电容等节电设备在电梯上的应用也日益增多。
　　（二）机器人行业
　　2025年，国家继续深入推进“制造强国”战略并将机器人产业定位为战略性新型产业，出台了一系列支持政策，形成了覆盖技术研发、产业化应用和标准制定的完整政策体系，这些政策通过项目补贴、税收优惠、应用示范等方式，为产业发展营造了良好的宏观环境的同时，也对技术自主可控、供应链安全、智能终端话语权以及未来生产力组织方式提出了新的要求。中国机器人市场已经跨越了“从无到有”的阶段开始进入到“从有到优”的阶段，智能化和通用化将成为未来机器人行业发展的重点方向。
　　传统工业机器人：结构驱动，国产替代
　　2025年中国工业机器人市场大幅回暖。根据MIR睿工业数据统计，2025年中国工业机器人市场销量超33.6万台，同比增长14.2%。
　　从下游需求来看，2025年下游需求呈现结构分化的特点，电子、汽车、锂电、半导体等行业对工业机器人市场形成主要增长支撑。
　　从各机型表现来看，2025年协作机器人实现快速增长，销量较上年提升超30%，是增速最高的机型，核心得益于协作机器人凭借着柔性作业能力以及低成本优势在工业与非工业多细分场景的加速渗透，市场正在进行全方位扩容。除了在汽车零部件、金属制品、电子、食品饮料行业持续发力以外，在 AI服务器、半导体、生物制药等新兴工业领域的导入需求也在不断增多。
　　从内外资占比来看，2025年内资厂商市场占有率超54%，相比2024年增长2%，国产替代持续深化中，但与2024年增长7%相比，增速有所放缓。一方面外资厂商加大了在新产品技术及创新方案的投入以维持市场竞争力，另一方面多家外资厂商开始调整中国市场策略，积极推动本地化策略、推出经济款迭代产品以维持市场份额。内资机器人厂商向高端化、智能化转型迫在眉睫。
　　具身智能机器人：聚焦场景，落地验证
　　2025年具身智能首次被写入政府工作报告，具身智能与智能机器人第一次在国家最高层级政策中被明确纳入未来产业与新一代智能终端体系，标志着具身智能的定位已由高端装备的重要组成部分跃升为国家科技竞争、产业升级与新质生产力建设的核心抓手。
　　2025年也是具身智能机器人行业百花齐放的一年，本体运动、灵巧操作和多模态交互持续进步，但在泛化能力、任务连续性、可靠性和作业效率上还存在着不足，市场的关注点正从“机器人会不会走和跑”转向“是否形成数据闭环、是否可实现人工替代”，场景、数据、泛化性、落地成为关键。在此背景下，工业场景被视为下一阶段最核心的落地方向之一，一方面工业领域存在海量且明确的高柔性作业需求，另一方面相较于TO C环境，工业场景通常边界清晰、可控性高。
　　（三）工控行业
　　工控自动化行业属于国家加快培育和发展的七大战略性新兴产业中的高端装备制造产业，是国家推动制造业向绿色化和智能化转型与升级的重点行业。根据MIR睿工业数据统计，受环保政策趋严环保成本激增、房地产终端消费复苏乏力建筑钢材需求下滑这双重制约影响，以冶金、化工、石化为代表的产业项目投资动力不足，导致项目型市场同比下滑2.5%。但OEM市场在新能源与政策驱动下展现出强劲韧性，同比增长1.9%。增长动力主要来源于以电池行业为代表的新兴产业扩张，以及物流自动化等领域受设备更新政策刺激的持续投资。受此综合影响，2025年中国自动化市场规模约2,800亿元，同比下降1%，继续呈现小幅下滑趋势。
　　变频行业：政策加码，绿色节能
　　变频器作为通过改变电机工作电源频率方式来控制交流电动机的电力控制设备，是实现工业领域绿色节能的核心装置。报告期内，国家发行了超长期特别国债用于支持大规模设备更新，并对工业锅炉、电机、风机、泵、空压机、压缩机等重点用能设备的更新改造给予直接的资金补助支持。同时，国务院审议通过的《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》指出，要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级。这都为变频器行业的发展提供了有力的政策支持。根据MIR睿工业数据统计，2025年低压变频器市场规模286亿，同比增长1.3%；中高压变频器市场规模82亿，同比增长2.8%。
　　运控行业：智能升级，高端自主
　　运控行业集中度持续提升，目前已形成“外资头部稳固、国产梯队分化”的格局，外资仍主导大型PLC及高端流程工业场景，国产头部企业通过技术攻坚逐步侵蚀外资份额，而中小企业聚焦细分场景做定制化服务。未来在国家号召制造业高端化数字化转型以及产业链自主可控的政策下，运控行业会进一步朝着智能化和自主化的方向发展。根据MIR睿工业数据统计，2025年小型PLC市场规模84亿，同比增长7.8%；大中型PLC市场规模85亿，同比增长7.3%；交流伺服市场规模223亿，同比增长8.6%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术优势
　　1、积淀深厚的控制技术
　　公司1995年成立，在创立之初凭借着对控制技术的理解和掌握，通过正向研发引领及变革了电梯控制器行业，而后基于在电梯控制领域的成功，将控制技术从电梯行业横向拓展至机器人行业和工控行业。通过三十余年持续对控制技术的投入与探索，公司在算法和软件方面积累了深厚的底蕴，是较为少有的全部控制与驱动底层自主可控的公司，也是较为少有的实现了垂类控制迭代和通用控制拓展的公司。
　　中国制造业多数企业遵循“硬件-驱动-控制系统”的通用发展路径，而公司以控制系统为起点，逐步向下打通驱动与硬件层面的自主技术链。独特的发展路线，使得公司对“脑”的理解自始贯之，并不断加深迭代，形成了丰富广泛的算法与软件的积累。这些积累进一步模块化和平台化之后，使得公司开发新产品的节奏更快，产品的稳定性更强。
　　日常使用的电脑也是“脑”的一种，制造业的“脑”与电脑来做类比的话，能够更加清晰地表达脑的层级。“脑”分为四层，第一层底层硬件，第二层操作系统，第三层算法，第四层软件。脑链接硬件就好比电脑要安装鼠标，安装鼠标就好比链接驱动。在工业里，驱动又分变频驱动和伺服驱动。驱动是脑与硬件之间的桥梁。公司在脑的四个层级以及驱动领域的自主可控率都较高，因此能够从底层源代码角度进行优化和设计，满足客户的需求。
　　在电梯控制领域，公司是首个实现国产10m/s高速梯商业应用的厂商，并通过高速梯控制在部分海外地区享有市场地位；也是国内首个实现目的层群控的厂商，公司的目的层群控系统可同时调度16台电梯。同时还是国内首个建立物联网平台和服务的厂商，公司利用先进的区块链云平台技术，能够为客户提供配件认证、电梯运行特征诊断、电梯监控墙等功能，保障电梯关键数据共享和不可篡改的数据安全。
　　在机器人控制领域，公司是首个开创性运用“驱控一体”技术的厂商，通过驱控一体技术实现了更集约、更高效、更可靠稳定的控制，能够在保障实现高精度轨迹规划与多机协同的同时，还能依托领先的硬件集成与高速实时总线，提升系统稳定性和响应速度。同时，公司前瞻性的采用“多核异构”的控制方式，可兼顾高性能计算与硬实时控制，也为未来嵌入 AI计算以及实现更复杂智能控制预留了架构空间。
　　工业控制领域，公司的变频驱动业务依托于公司电梯控制业务发展而来，因此公司在永磁同步驱动算法上有着深厚的积累以及优势。此外，公司凭借分段力控、参数自整定等技术在直驱伺服系统市场占据优势地位。
　　2、独立先进的研发试验设施
　　公司具备内部独立运作的技术中心实验室，并按照国际标准建立了完备的实验室管理体系和技术管理体系，具备CNAS国家级认证以及德国TUV、美国UL、瑞士SGS、法国B50、加拿大CSA等国际权威认证，能够有效缩短出口产品的认证时间，快速响应客户需求。
　　技术中心实验室涵盖电磁兼容（EMC）实验室、环境可靠性实验室、系统测试实验室、硬件测试实验室、电机能效实验室，通过对原材料及产品进行功能、性能及系统测试、EMC测试、高加速寿命试验、环境可靠性试验等模拟测试，确保产品在研发阶段即满足严苛的工业环境要求，大幅提升产品成熟度与可靠性，确保高品质交付，为公司长足发展打下坚实的基础。
　　3、AI赋能持续创新
　　伴随AI技术的发展，能够实现自学习、自迭代、自适应的产品将更具有优势，能否拥有这些优势的关键在于“大脑”。在这一轮迭代中，AI将变革掉所有有“脑”的产品，出现新的产品定义与产品形态，而对“脑”有深入理解的公司将会迎来新一轮的发展机遇。公司的核心是以算法和软件为基础的控制技术。报告期内，公司持续专注于控制技术，积极引入AI技术，以AI重塑产品技术架构体系，并在产品应用层面有效验证。在电梯控制领域，公司开发智能调度功能，基于全局信息的智能分组与动态分区算法减少等梯时间；开发智能运维功能，通过物联网数据采集，分析与AI模型预测，提前判断部件故障趋势；开发智能调试功能，通过 AI模型实现自适应调优，以满足不同客户的不同需求。在机器人控制领域，开发了SMART ROBOT免示教智能工作平台，该平台基于3D视觉与AI路径规划系统，可实现工件自主识别、焊缝自动提取与轨迹规划，在复杂焊缝与异形结构焊接中，将效率提升30%，将缺陷率降至0.5%，除此之外该平台还可以兼容多种功能以及多种场景的应用，并保证调用时系统运行的稳定性。在工业控制领域，公司以运动控制为核心，深度融合机器视觉，构建起一个高集成、高精度、高柔性的全栈式视显驱控一体化解决方案平台，实现了从感知、决策到执行的底层闭环。
　　4、旗下专精特新集群
　　报告期内，公司的专业认可度持续提升。公司控股公司深圳众为兴技术股份有限公司成功获评并提升评级为国家专精特新“重点小巨人”企业，公司控股公司上海辛格林纳新时达电机有限公司与晓奥
　　（上海）工程技术股份有限公司成功获评并提升评级为国家级专精特新“小巨人”企业。
　　5、深度参与国家标准体系建设
　　作为国家级高新技术企业，公司始终坚持研发驱动战略，长期专注于核心技术的自主研发。2025年度，公司共申请专利113项，相比去年同期增长105%。截至2025年底，公司主持/参与编制与修订国家技术标准共计56项，公司主持/参与编制与修订行业技术标准共计9项，授权专利共计804项，软件著作权共计286项。
　　（二）协同优势
　　2025年2月14日，海尔卡奥斯工业智能与公司原实际控制人纪德法、刘丽萍、纪翌签署了《关于上海新时达电气股份有限公司之股份转让协议》《关于上海新时达电气股份有限公司之表决权委托协议》《关于上海新时达电气股份有限公司之一致行动协议》，协议转让、表决权委托及一致行动安排完成后，公司控股股东变更为海尔卡奥斯工业智能，实际控制人变更为海尔集团公司。
　　作为世界500强产业集团及民族企业经营管理标杆，海尔集团能够为公司带来国际国内领先的技术、市场、供应链以及品牌等战略赋能资源，目前正围绕场景落地、产业链联动等多方面协同落地中。在技术方面，海尔集团打造的卡奥斯工业互联网平台具备IT层能力，能够与公司构建“IT+OT”融合的研发体系，加速技术迭代，助力公司聚焦“技术创新+场景创新”双轮驱动，助力公司向场景解决方案转型。在市场方面，海尔集团在全球布局的160多个制造中心，能够给公司产品提供丰富的场景应用机会，目前公司的工业机器人、变频产品已陆续部署到海尔集团工厂，具身智能机器人也已在海尔工厂落地实训。此外，海尔集团的产业生态能够帮助公司对接重量级客户。在供应链方面，通过接入海尔集团成熟的全球化供应链网络，能够助力公司实现成本控制，提升经营效率。在品牌方面，海尔集团的全球品牌影响力能为公司提供强大信誉背书，能够帮助公司更快拓展国内外高端客户群体。
　　同时，公司已于2025年2月14日审议通过了《关于公司2025年度向特定对象发行股票方案的议案》等议案，公司拟向海尔卡奥斯工业智能发行152,504,097股股票，募集1,218,507,735.03元。以资金注入的方式推动公司现有业务的发展，持续增强公司研发技术能力，巩固在现有业务领域的竞争优势，进一步提升智能制造领域关键技术和产品能力，提升公司的盈利能力，促进新质生产力的转型升级。目前该方案正在深圳证券交易所审核过程中。
　　（三）服务优势
　　公司服务领域横跨3C电子、半导体、锂电、光伏、物流、食品饮料、医疗、汽车、点胶、激光、机床、电梯、水泵、暖通空调、橡胶塑料、通用节能、工程机械、金属制品、化工制品、家俱等细分行业，通过解决不同客户的自动化难题，积累了宝贵的工艺数据库和行业专用技术，这些从大量应用场景沉淀出的深厚的工艺解码能力和对行业know-how的深度把握，让公司具备较强的定制化场景解决方案能力。
　　此外公司搭建了完善的客户服务体系，技术服务网点遍布全国多个城市及地区，并建立分级响应机制，对于标准产品提供48小时现场支持；对于大型集成项目，配备驻场工程师团队，保障产线稳定运行。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司业务所处的电梯行业、机器人行业以及工控行业经过数十年的高速发展，无论是在行业规模还是在产品技术、产品性能、产品质量上都实现了较大的跨越，行业已进入结构性分化阶段，外资品牌凭借技术积淀和品牌优势主导高端市场，而中低端领域国产同质化竞争日趋激烈，因此高端国产替代与全球化市场拓展成为行业突围和高质量发展的核心方向。同时，人工智能技术飞速发展，叠加国家“双碳”战略纵深推进，绿色节能与智能升级成为产业变革新动能，也给公司带来了前所未有的发展机遇。
　　未来公司将深刻践行成为全球工业智能领域的创新与引领者的企业愿景，牢牢把握“全面智能化、低碳绿色化、深度国际化”的三大战略方向，依托公司以算法和软件为核心的控制技术，嵌入控制器、驱动器、传感器等工业智能基础模块，重构电梯、机器人、3C装备、半导体设备的行业解决方案，并通过从行业解决方案中沉淀的数据形成工艺模型以及技能模型，将公司的算法控制升维到模型控制，建立起以智能控制技术为核心的工业具身智能解决方案平台，构筑差异化竞争优势，实现从工业自动化到工业智能化的转变。
　　（二）公司经营计划
　　构筑研发优势，实现关键技术引领。构建由下至上的协同技术体系：在“端”层，将深度布局智能控制器、关节等核心执行部件的研发，为智能装备提供精准控制的“小脑”与强健可靠的“肢体”。在“云”层，重点发展 AI技术以及企业软件平台，以此打通从工业自动化到智能化的数据流与决策流，并形成开源、开放的软件平台生态。最终，通过“云-端”协同，实现物理世界与数字模型的闭环交互与持续优化。
　　以智能制造为切入，打造供应链竞争力。对内，以建设行业引领的智能工厂5.0为切入口，深化公司数字化制造能力，优化质量、成本与效率；对外，以极致性价比和供应链安全为目标，构建全球化、高韧性、高可靠性的供应链网络。通过内外措施并举，共同为各业务提供强大而又敏捷的制造与交付保障，铸就核心市场竞争力。
　　坚持大客户战略，助力国内外业务发展。一方面，深化大客户战略，推动合作模式从“单一销售”向“深度共创”跃迁，通过提供全生命周期的价值服务，培育“压舱石”客户，保障基本盘稳固。另一方面，优先采用“借船出海”模式开拓海外，即借助海尔和大客户的全球化足迹，顺势进入目标市场，降低独立开拓的风险与成本，同时依托现有信任基础，助力国际化进程稳健可持续。
　　建数智化平台底座，打造AI驱动的高效流程平台。建设统一的数智化平台底座，以此为基础实现核心业务流程的全面数字化，并全面引入 AI技术驱动运营效率提升。最终目标不止于工具升级，更是要推动深刻的组织变革与优化，将公司打造成为一个真正的 AI驱动的高效流程平台，让智能决策与高效协同成为内在基因。
　　具体到各业务单元：
　　1、电梯控制产品及系统业务：转型升级，创全球梯控物联网生态品牌
　　围绕“高端化、场景化、国际化”三大方向构建差异化竞争力，打造全球领先的梯控物联网生态品牌。在高端化层面，以AI重构产品与技术架构，实现智能调度、智能运维与免调试等功能，打造极致用户体验，推动大客户市场份额持续提升。在场景化层面，依托电梯行业物联网平台创新商业模式，增强客户粘性，激活在用梯市场的持续增长潜力。在国际化层面，采取差异化竞争策略，构建与区域市场特性精准匹配的本地服务能力。在新兴国家，借力快速发展的房地产产业聚焦新梯增量市场；在成熟国家，则基于庞大存量基础精耕维保与服务市场，实现可持续价值挖掘。
　　2、机器人产品及系统业务：抓AI机遇，提供场景化智能解决方案
　　一方面，将推动传统机器人实现从“产品思维”到“场景思维”的根本性转变，深入特定行业痛点，以场景化的智能解决方案驱动产品升级。另一方面，前瞻布局未来产业具身智能赛道，明确“场景驱动、硬件先行、软硬一体、开放生态”的行动纲领，即聚焦高价值工业场景，率先攻克工规级硬件难关，致力于从底层实现软硬件的深度协同与一体化设计，并积极构建开放共赢的产业生态。
　　3、通用控制与驱动产品及系统业务：强化核心优势，聚焦细分赛道的差异化模式
　　运控方面，聚焦核心驱动技术实现单点破局，以技术和成本优势抢占市场份额；同时打造领先的“集成化智能”平台，通过在高端智造领域的创新应用树立标杆，最终构建驱动工业智能化的核心生态。
　　变频方面，紧抓“双碳”战略与自主化机遇，聚焦高压以及大功率工程变频器。在此基础上，以新一代绿色变频技术平台为引擎，推动业务模式从单一产品销售向提供高价值的工业传动解决方案升级。
　　（三）公司可能面临的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　公司产品需求受宏观经济、固定资产投资、国际贸易形势等综合因素影响。若未来宏观经济、固定资产投资、国际贸易形势发生大幅波动，将可能会对公司的市场需求与生产经营带来较大影响。
　　应对措施：公司将密切跟踪宏观政策、行业标准与市场趋势，通过核心技术升级、运营体系优化、海外市场建设等不断提高公司抗风险能力。
　　2、市场竞争加剧风险
　　公司业务所处的电梯行业、机器人行业以及工控行业经过数十年的高速发展，市场竞争逐步呈现多元化、分层化的发展态势，高端市场由外资品牌主导，未来国产厂商将进一步通过响应速度、定制化能力、高性价比产品等侵蚀外资市场份额，存在着市场竞争加剧的风险。
　　应对措施：公司将依托控制技术，全面升级 AI打造差异化技术优势，并坚持以市场为导向，深耕场景，提高客户粘性与品牌价值。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司产品所涉及的芯片、功率器件、电容、铜、铝等受地缘政治、宏观经济、供需关系等影响波动较大，如出现较大波动且无法对冲，将在一定程度上影响公司毛利率水平，对公司业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将通过持续推进核心部件国产化、多源采购政策以及对关键物料建立安全库存等方式规避原材料价格波动风险。
　　4、应收账款和存货减值风险
　　公司应收账款、存货占流动资产比例较高，如果未来宏观经济以及市场需求波动，将可能触发应收账款和存货减值的风险。
　　应对措施：对于应收账款，公司制定了严格的销售回款考核制度并加强了对账期较长的应收账款的催收和清理工作。对于存货，公司将持续推进按单生产+少量备库的生产模式，加强预测，优化生产工艺提高库存周转率。
　　5、定增风险
　　2025年，公司召开董事会及股东会审议通过了《关于公司2025年度向特定对象发行股票方案的议案》等议案，旨在为公司业务发展和未来经营提供充足的资金支持。公司于2025年8月7日收到深圳证券交易所出具的受理通知，并于2025年9月13日回复了深圳证券交易所《关于上海新时达电气股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》。目前本次向特定对象发行股票事项正在深圳证券交易所审核过程中，暂未有进一步进展，可能存在定增落地迟缓的风险。
　　应对措施：公司将积极推动本次向特定对象发行股票事项，并严格按照《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规的相关要求履行相关审议程序及信息披露义务。
　　6、核心技术与人才风险
　　公司是创新驱动型企业，公司的核心竞争力源于持续的技术进步与创新能力。随着技术的发展，工业自动化市场对产品提出了更高的要求：智能化、绿色化、高端化，如若公司不能够持续加大研发投入，引入高端人才，将对公司的产品竞争力产生影响。
　　应对措施：公司将持续加大研发投入，积极拥抱 AI，并通过多样的激励机制引进和培养高端人才，为技术创新与进步保驾护航。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司主营业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。　　公司的核心技术是基于算法和软件的控制技术。自2010年上市以来，公司始终保持这一基因优势，将控制技术的应用领域从电梯行业扩展至机器人行业和通用控制领域。电梯控制与机器人控制属于特定领域的专用控制器，而通用控制则具有更广泛的应用前景。在行业内，新时达是少数实现了从专用控制领域横向迁移、进而成功布局通用控制的企业。　　控制技术基因在国内制造业相对稀缺：早期算法与软件人才较少流入装备制造领域，加之国际品牌控制产品成熟，导致国产替代品曾面临性能与成本的双重困境。突破该困境需长期投入与战略定力。得... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主营业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。
　　公司的核心技术是基于算法和软件的控制技术。自2010年上市以来，公司始终保持这一基因优势，将控制技术的应用领域从电梯行业扩展至机器人行业和通用控制领域。电梯控制与机器人控制属于特定领域的专用控制器，而通用控制则具有更广泛的应用前景。在行业内，新时达是少数实现了从专用控制领域横向迁移、进而成功布局通用控制的企业。
　　控制技术基因在国内制造业相对稀缺：早期算法与软件人才较少流入装备制造领域，加之国际品牌控制产品成熟，导致国产替代品曾面临性能与成本的双重困境。突破该困境需长期投入与战略定力。得益于三十年技术聚焦，公司已在垂直领域与通用领域形成深厚积淀。当前AI正重塑所有“类脑”技术产品，而国内控制技术基因本就稀缺。因此，掌握核心“工业大脑”的企业，在理解AI驱动的产业变革时，兼具先天认知优势与升级基础。
　　目前公司的主营业务包括三大业务板块：电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、通用控制与驱动产品及系统业务。
　　（一）电梯控制产品及系统业务
　　1、行业情况
　　电梯是具有特种设备属性的、以货物和人员运输为核心的机电设备。电梯的主要类型包括垂直电梯、自动扶梯与自动人行道，其中垂直电梯应用最为广泛。电梯制造业的产业上游主要为基础原材料及电梯零部件制造业，下游应用场景包括住宅地产、商用地产、旧楼改造、基础设施建设、市政工程建设等领域。随着我国城镇化进程加快、老旧小区改造持续进行、城镇人口增加等因素驱动城镇基础设施建设力度加大，我国电梯行业的下游需求结构正在发生改变。未来，中国电梯市场将形成新梯销售、旧梯更新改造与出口三大板块构成的新格局。
　　新梯市场增速放缓，家用市场拓展提速
　　地产为电梯行业最大的下游应用领域，电梯产销量与竣工数据相关性强。据国家统计局数据显示，2025年1-6月，国内房地产竣工面积下降14.8%，导致国内电梯企业出货量普遍下滑，2025年1-6月全国电梯、自动扶梯（注：含升降机）产量累计为65.4万台，同比下跌6.4%。新梯需求减少，导致行业竞争更加剧烈，整梯价格的下探传导至部件厂商。家用梯细分市场逆势增长，越来越多的整梯企业加入到家用梯市场的争夺。
　　政策补贴驱动在用梯更换意愿增强
　　加装电梯方面，据中国电梯协会统计，我国未加装电梯的既有建筑，大约有5,000万户住宅符合加装条件，加装市场总量预计在250万台以上。根据2024年5月举行的全国城镇老旧小区改造工作现场会披露的数据，2019年至2023年，全国累计加装电梯10.8万部，年均加装2.16万台，其中2022年加装量约为3万部，2023年加装量为3.6万部，正逐步提速。
　　电梯后市场方面，根据iFinD数据，我国电梯保有量由2001年的28.5万台快速上行，于2024年已达1,100万台。电梯使用年限通常为15-20年，超过15年后设备会逐步老化。目前我国有约80万台电梯的使用年限超过15年，其中约17万台电梯的使用年限超20年，随着时间的推进，从每年的保有量增量来看，超期服役的老旧电梯数量还会持续攀升，有望带动更新需求向上，根据中国电梯协会预计，到2030年，电梯更新改造量将达到274万台。
　　在用梯市场持续扩容，驱动电梯厂商显著提升老旧梯更新投入力度。在政策补贴驱动下，老旧梯业主更倾向于选择整梯替换模式。
　　整机出口领域加速，全球化布局已成大势
　　出口方面，根据中国海关总署数据统计，2025年上半年我国载客电梯出口数量为55,957台，同比增长22.5%。随着全球城市化进程的推进以及基础设施建设需求加大，东南亚、非洲等新兴市场对于电梯的需求正持续增长，国内电梯企业产品竞争力持续增加，凭借着原材料价格优势、供应链优势、管理优势，国内整梯厂出海为大势所趋，有望持续贡献增量。
　　2、公司情况
　　公司于1995年成立，凭借对控制技术的掌握和理解，通过正向研发推出电梯控制器产品，引领及变革了电梯控制器行业，是全球电梯控制系统的领导品牌。公司在电梯控制器领域长期位居全球领先地位。历经三十余年的深耕与积累，公司已深刻掌握电梯应用技术、法规和客户使用习惯，至今累计为全球市场提供了超过300万台电梯相关产品与配套服务。
　　报告期内，公司面对新梯需求减少的市场环境，积极寻求破局。在市场端一方面抓场景，通过升级产品以及成立专门销售团队等方式进一步布局家用梯市场和公交扶梯市场，另一方面抓趋势，通过销售组织改革、加大对相应市场的跑动和分析以及开发符合特定市场需求的定制化电梯控制系统等方式进一步布局在用梯市场和海外市场。此外在运营端强化质量意识、供应链管理意识等以提升产品竞争力。
　　（二）机器人产品及系统业务
　　1、行业情况
　　当前机器人技术发展浪潮中交织着两大主线：其一，虚拟世界的核心技术（如AI、大模型）正经历飞速突破；其二，作为虚拟智能在物理世界的核心载体与延伸，机器人产业必将伴随AI技术的持续迭代迎来爆发式增长。机器人正是承载虚拟智能体在现实世界的价值最具潜力的平台之一。聚焦中国市场，其庞大的应用场景基础与持续增长的内需，为机器人产业提供了极高的规模上限，足以孕育极其多元化的产品品类及广阔的落地应用场景。
　　具身智能/人形机器人：加速场景落地深化
　　具身智能/人形机器人行业正处于“技术突破-场景落地-生态完善”的关键阶段，中国企业凭借政策、资本、产业链协同优势，有望在行业发展中拥有区位优势。
　　当前，具身智能/人形机器人在经历了前期的产业链各环节的发展之后，行业正处于场景渗透阶段。基于场景的数据采集与应用落地是从业者争相发展的方向。
　　半导体机器人：进口替代趋势明确
　　半导体机器人分为大气型半导体机器人与真空型半导体机器人两种类型，是半导体产业中典型的“卡脖子”环节。据QYResearch报告数据，2018年至2023年间，以美国和日本厂商为主的进口晶圆机器人企业长期占据了中国半导体晶圆机器人市场超过90%的份额。对比之下，我国《中国制造2025》规划（2015年7月发布）明确要求：到2025年，半导体核心基础零部件及关键基础材料的国产化自主保障率需达到70%。然而聚焦半导体机器人领域，当前的实际进程与这一目标仍存在显著差距。造成这一现状的核心原因在于，半导体机器人的技术开发与规模化应用均面临较高技术门槛。
　　根据CINNOResearch最新统计数据，尽管受全球半导体行业周期性调整影响，2025年上半年中国半导体产业（含台湾）总投资额为4,550亿元，同比下滑9.8%，但投资降幅相比上年同期的41.6%已大幅收窄31.8个百分点，显现企稳向好态势。尤为关键的是，在整体投资收缩背景下，半导体设备投资逆势增长53.4%，突出印证了中国针对产业链薄弱环节，特别是关键核心设备高度依赖进口领域，强化自主可控的战略决心正加速转化为实质投入。
　　工业机器人：国产化提速与行业洗牌
　　中国工业机器人市场销量从2015年的6.1万台增长至2024年的29.4万台，2025年上半年中国工业机器人市场销量16.3万台，同比增长15.9%。2025年上半年工业机器人出口额增长61.5%，全球市场份额跃居第二。当前，工业机器人领域的进口替代进程仍在持续深化；另一方面，激烈角逐的市场态势未见缓和，价格竞争与技术迭代加速。
　　2、公司情况
　　公司的机器人业务主要分为机器人本体、机器人控制系统和机器人系统集成：
　　（1）机器人控制器
　　机器人核心零部件包括减速器、伺服系统、控制器。
　　其中控制器是机器人的“脑”，主要负责发布和传递动作指令，核心技术集中于软件和算法，机器人控制器对机器人的性能起着决定性的影响。纵观全球机器人产业发展历程，主要国际巨头（如“四大家族”）均将控制器自研能力作为核心竞争力的关键组成部分。
　　公司自2015年就将伺服系统中的伺服驱动与控制集成在一起，首次在业内开创性地运用“驱控一体”技术，实现了更集约、更高效、更可靠稳定的控制。“驱控一体”的优势在于全栈技术自研带来的高度集成效应，其将伺服驱动与控制通过硬件内部的高速总线连接起来，减少属于不同供应商冗余外壳等不必要部件的同时，极大地提高了系统的可靠性、稳定性、安全性和信息交互速度，而且控制与驱动全自主研发能够为厂商提供自主调整的空间，以实现整体最优。公司已全面掌握工业机器人核心技术，涵盖机器人控制器、伺服驱动器和系统软件等关键技术，其中，作为核心部件的工业机器人的控制器与伺服系统中的伺服驱动器，100%由公司自供。
　　公司在驱控一体化架构基础上，创新性地采用“多核异构”控制系统设计。在该架构下，不同的核可以运行不同的操作系统，其架构、时钟频率和功耗特征可差异化配置，这种设计实现非实时操作系统和实时操作系统混合部署的同时又实现硬隔离，最大程度提升了系统的实时性能。未来，随着控制芯片的迭代，硬件上的多核或将成为趋势。该架构具备出色的扩展性与迭代弹性，能够无缝适配未来硬件演进，是拥有前瞻性的控制架构设计理念。
　　公司拥有自主可控的硬实时操作系统。实时操作系统是指当外界事件或数据产生时，能够及时接收并快速处理，且处理结果能在规定时间内响应，同时调动一切可用资源完成实时任务，并控制所有实时任务协调一致运行的操作系统。
　　（2）工业机器人本体
　　国内工业机器人本体厂家中，新时达是为数不多通过控制器切入机器人本体的厂家。公司凭借自主研发的控制系统和强大应用开发能力，深度融合应用工艺，实现机器人高速、高精度运行，构建高度专业化、精细化的场景定制解决方案，充分释放机器人本体的硬件性能潜能。
　　众为兴第一代SCARA机器人于2008年就已推向市场，是最早产业化的国产机器人厂家之一。
　　报告期内，公司工业机器人相关出货量一季度同比增速25.7%，二季度同比增速52.4%。
　　（3）半导体机器人
　　经过三年的持续投入，公司成功打造国内领先的半导体晶圆传输机器人产品矩阵，涵盖分别应用于大气环境和真空环境的8大系列数十款不同型号的产品，能够覆盖热处理、清洗、刻蚀、薄膜、黄光、减薄、键合等前/后道半导体工艺制程，实现了设备的国产化替代，并已批量应用于生产模拟芯片、功率芯片、传感器芯片、LED芯片等前道晶圆厂(FAB)。
　　目前，半导体机器人的应用场景存在三大痛点：1、半导体设备的工艺速度越来越快，因此对机器人速度的要求也是越来越快。2、半导体需要洁净生产环境，对空间紧凑度要求越来越高，半导体设备会选择向高处要空间。一旦机器人越来越高，对机器人的稳定性和可靠性要求也越来越高。3、地缘政治迫切需要全自主可控的半导体机器人。
　　报告期内，半导体机器人团队持续加大资源投入，引入专业人才，不断探究激励机制，并积极开拓市场，取得显著成效：客户数量实现同比增长，且成功获得国产头部半导体工艺设备商批量订单。
　　（4）具身智能机器人/人形机器人
　　报告期内，公司与具身智能/人形机器人产业的产业链伙伴进行了广泛的洽谈与技术交流。公司拥有“小脑”的稀缺技术与海尔的数采场景。而“脑”的技术和场景的适配，是具身智能/人形机器人发展过程中最重要的两个因素。
　　机器人的“脑”分为大脑和小脑。其中大脑在AI技术飞速发展的当下，产业发展有可能呈现出后发优势的格局。因此泛化能力强的大脑与大模型方面，公司选择与供应商合作，目前已与多家大模型供应商在进行技术交流与测试。而公司则专注在“小脑”技术的迭代，同时开发出“大小脑”一体的“脑”，或者称之为进阶版“小脑”，使机器人能够拥有一定的泛化能力，在单一封闭场景下，能够处理相对简单的工作流。公司认为，在短期的商业化落地场景下，由于大模型还处于迭代中，垂类小模型的落地将会更快为客户实现商业价值。
　　“脑”又分为对下肢和对上肢的控制。下肢的控制主要依赖于传统的运动控制技术的积累和迭代。上肢的控制主要依赖于泛化能力，而泛化能力的获取更多依赖于场景中的数据采集与训练。“场景”成为具身智能/人形机器人技术迭代的另一个重要依托。而在海尔完成对新时达的收购之后，公司依托海尔的场景优势，未来有机会在多个场景进行数据采集与训练。
　　在当前产业发展的趋势下，“小脑”技术与场景，恰恰是最为稀缺的两类资源。公司在资源禀赋方面拥有得天独厚的条件。目前，公司确定了年底之前四个场景的数据采集规划，分别是：自适应抓取机器人系统、智慧焊接、柔性自动化PCB板卡质检、双臂协同装配。并且将为海尔的白电业务部门正在研发的人形机器人提供“小脑”技术。
　　（5）机器人系统集成
　　机器人系统集成目前涵盖三类下游：汽车＆零部件产线业务、工程机械业务、航空工装业务。且在中厚板焊接、点焊、弧焊、滚边、螺柱焊、铆接、涂胶、激光钎焊、激光焊接、激光切割、视觉应用、车身轻量化的新技术新工艺新连接等方面都拥有对工业的深刻理解与深厚的经验积累，产品广泛运用于汽车白车身、汽车零部件、工程机械、航空、家俱、卫浴等行业及领域。
　　（三）通用控制与驱动产品及系统业务
　　1、行业情况
　　（1）市场整体增速趋缓，但新兴领域增速不减
　　根据MIR睿工业统计数据，2025年上半年中国自动化市场整体同比微增0.52%，主要依靠OEM行业推动，上半年OEM行业同比增长1.98%，项目型行业同比增长-0.31%。上半年大部分OEM行业需求显著回暖，在新能源汽车与储能市场的双轮驱动下，锂电池产能扩张需求提升。受益于锂电、半导体等行业厂房建设需求释放，制造业仓储物流项目随之增多，进而有效拉动了相关自动化产品市场需求，其中小型PLC上半年同比增长5.54%，中大型PLC同比增长4.82%，低压变频器同比增长1.98%，通用伺服同比增长7.36%。
　　（2）国产替代趋势稳定
　　与欧美发达国家相比，国内工控行业起步较晚，一直以来我国工控都是采取的进口替代的发展模式。目前本土企业和国外企业还有一定的差距，但国内的工控企业已能基本满足国内制造业80%以上的生产需求，仅有少数部分设备一定需要采用进口设备。工控国产化替代自2020年开始加速，通用领域基本替代完成，中高端领域仍有较大替代空间。
　　（3）未来工控行业将向高性能、智能化、自适应及解决方案的方向发展
　　紧凑型和低功耗设计将成为行业发展的新趋势，以满足轻量化与低碳需求。工业互联、模块化设计和云边协同等技术将提升行业的灵活性和效率。人工智能、大数据、物联网等新兴技术的融合将为工控行业带来新的增长点。
　　2、公司情况
　　公司基于对控制和驱动的双重理解，拥有多轴同步、总线控制、平台化控制、多机协同、免调试、自适应等核心技术，可提供从伺服驱动、运动控制到系统集成，以及从单机自动化到智能制造的多层次解决方案，为设备制造商、系统集成商等产业链客户构建智能服务生态。
　　（1）控制产品
　　公司的控制产品涵盖从PC-based控制卡到PAC的低中高端产品，依托公司在运动控制领域积累的丰富经验，具备自主工艺、底层运动算法的开发实力，能满足不同客户需求，赋能设备及系统实现自动化控制与智能化运行，已广泛应用于3C、纺织机械、制药机械、半导体、机器人、LED固晶机、点胶机等众多行业。
　　（2）伺服驱动产品
　　公司的伺服系统产品涵盖从旋转到直驱的全系列产品，具备在线自整定、全频段振动抑制、HDS高响应控制等完全自主的先进算法，满足高精度、高速度应用需求。公司伺服驱动主力产品为Ω6系列，已广泛应用于3C电子、包装设备、切割机械、注塑机械手等行业领域。
　　（3）变频驱动产品
　　公司在变频驱动领域持续深耕多年，目前变频器产品已形成涵盖低压通用变频器、高压变频器、大传动变频器、专机变频器四大产品类别的产品体系，广泛应用于二次供水、暖通空调、物流仓储、电梯、橡胶塑料、起重机械、通用节能等领域。
　　（4）通用控制与驱动系统
　　基于对控制的理解，以及对控制到驱动的打通，公司日渐重视通过控制带动驱动和执行机构的系统型解决方案，系统方面主要是控制、变频、伺服本身的子系统，专用控制系统主要有CNC数控系统、点胶控制系统、弹簧控制系统、植毛机控制系统，已规模化应用于消费电子、机床等行业。
　　除上述产品外，公司的子公司上海会通主要从事工业自动化产品的分销，分销的产品主要包括执行类伺服系统、检测类传感器、机械类减速机、控制类PLC等。上海会通通过多年精耕细作，在工业自动化领域形成了良好的口碑和竞争优势，获得了国际知名的自动化产品制造商松下机电、三木普利、尼得科等品牌的授权代理，并成为其国内工业自动化产品的主要分销商。

　　二、核心竞争力分析
　　1、基于技术领先的全球影响力
　　公司两款核心产品已确立显著全球竞争优势。电梯控制器产品在可为市场中排名全球第二。并凭借此产品实力，公司荣获工信部颁发的制造业单项冠军示范企业证书。众为兴桌面机器人产品全球销量领先，且荣获广东省制造业单项冠军产品称号。
　　2、持续专注自主可控的核心技术
　　作为国家级高新技术企业，公司坚持研发驱动战略，长期专注于核心技术自主研发，持续强化技术自主可控能力。截至本报告期末，公司主持/参与编制与修订国家技术标准共计51项，公司主持/参与编制与修订行业技术标准共计9项，授权专利共计816项，软件著作权共计285项。
　　公司旗下多家子公司拥有“专精特新”称号：
　　3、积淀深厚的控制技术
　　新时达于1995年成立，自创立开始便以算法和软件为核心，正是基于这三十年来持续投入与探索，新时达在算法和软件方面积累了深厚的底蕴，对控制的理解尤其深刻，成功实现控制技术从电梯行业至传动行业和机器人行业的迁移。是少数实现了控制在不同行业横向迭代的公司。
　　中国制造业多数企业遵循“硬件-驱动-控制系统”的通用发展路径，而新时达开创性地以控制系统为起点，逐步向下打通驱动与硬件层面的自主技术链。独特的发展路线，使得公司对“脑”的理解自始贯之，并不断加深迭代，形成了丰富广泛的算法与软件的积累。这些积累进一步模块化和平台化之后，使得公司开发新产品的节奏更快，产品的稳定性更强。
　　日常使用的电脑也是“脑”的一种，制造业的“脑”与电脑来做类比的话，能够更加清晰的表达脑的层级。“脑”分为四层，第一层底层硬件，第二层操作系统，第三层算法，第四层软件。脑链接硬件就好比电脑要安装鼠标，右下角会弹出drive的提示。Drive就是驱动的意思。在工业里，驱动又分变频驱动和伺服驱动。驱动是脑与硬件之间的桥梁。公司在脑的四个层级以及驱动领域的自主可控率都较高，因此能够从底层源代码角度进行优化和设计，满足客户的需求。
　　（1）电梯控制
　　1995年公司成立开始，就以电梯控制起家。三十年的技术积累，服务超过300万台套电梯整机的客户，可为市场全球第二的排名，是公司电梯控制业务的基本盘。目前，公司利用先进的区块链云平台技术，为客户提供配件认证、电梯运行特征诊断、电梯监控墙等功能，保障电梯关键数据共享和不可篡改的数据安全。
　　（2）机器人控制器
　　2008年，新时达的全资子公司众为兴就已经推出了国产四轴机器人。
　　2012年，新时达推出国产六轴机器人。
　　2015年，国内首家成功研发驱控一体控制器并用于机器人控制，是国产头部机器人厂商中最早拥有全自主可控控制技术的机器人厂商。同时公司创新地使用了多核异构的架构，实时性能达到业界领先地位。公司的控制系统目前已经迭代到第四代，并在此平台上完成了所有软件、硬件的自主开发，具备完全自主产权，同时在驱控一体化平台上积累了大量高性能的控制算法和工艺算法。另外公司开发的工业云平台，可以将机器人运行数据上云，实现机器人健康度的诊断和预测。
　　2022年，基于公司对控制的理解，开发出半导体机器人，并取得了多家设备厂家的试用，并且成功进入部分FAB厂。
　　2023年，公司开发应用于打孔、船舶、航空的特种机器人。
　　2025年，公司拟推出具身智能控制器和具身/人形机器人。
　　前文多核异构的架构，较其他多数厂家选用的传统控制架构并不相同。“多核”是更能适应未来技术迭代的结构。GPU就是典型的多核设计。未来随着AI的发展、软件的迭代，硬件的“多核”更能匹配更复杂多样和剧烈变化的软件迭代。此外，公司选择多核异构的方式，一部分运行工业操作系统，另一部分运行实时操作系统，从而能够拥有更佳的实时性能。
　　（3）通用控制
　　公司凭借对控制和驱动的双重理解进入工控行业，经过多年技术沉淀，形成关键技术自研，核心部件自主，实现进口替代，拥有从PC-based控制卡到PAC控制器的低中高端产品，从旋转到直驱的全系列伺服驱动产品，适用于暖通、水务、橡胶轮胎、船舶电力、矿业等多个行业的高中低压变频器。
　　在运动控制领域，公司的弹簧机电控系统、植毛机控制系统、点胶机控制系统均曾位列国内市场第一，运动控制卡位列国内市场前三。目前公司正在进行战略调整，努力恢复及重塑在该领域的市场影响力。
　　（4）控制技术的迭代趋势
　　公司判断，未来将出现“泛机器人化”或者“万物机器人化”或者“机器人+”或者“智能体”的形态。名称不同，但是内核均为能够拥有“大脑”，伴随AI的发展，完成自学习、自迭代、自适应。公司也将持续专注基于控制，也就是基于“大脑”的技术积累，来完成以及引领由“脑”带来的这一轮产品变革，积极拥抱具身智能时代。在这一轮的迭代中，AI将变革所有有“脑”的产品。而公司的优势也恰在此处。伴随变革，也将会出现新的产品定义与产品形态。能够对“脑”理解深入的公司才有机会把握这一轮的机遇。
　　4、广泛的下游客户及基于下游客户的经验积累
　　公司及子公司客户网络覆盖全球110多个国家与地区，服务领域横跨3C电子、半导体、锂电、光伏、物流、食品饮料、医疗、汽车、点胶、激光、机床、电梯、水泵、暖通空调、橡胶塑料、通用节能、工程机械、金属制品、化工制品、家俱等细分行业。
　　大量应用场景沉淀出深厚的工艺解码能力和对行业know-how的深度把握，从而反哺到前端研发，持续提升产品竞争力。
　　5、扎实的固定资产投入
　　公司及旗下子公司共拥有七个生产基地，分布在不同地区的生产基地可以提供更大的灵活性和韧性，利用当地的资源和人才，降低生产成本并提高效率。
　　6、独立自主的测试中心
　　公司具备内部独立运作的技术中心实验室，并按照国际标准建立了完备的实验室管理体系和技术管理体系，具备CNAS国家级认证以及德国TUV、美国UL、瑞士SGS、法国B50、加拿大CSA等国际权威认证，能够有效缩短出口产品的认证时间，快速响应客户需求。
　　技术中心实验室涵盖电磁兼容（EMC）实验室、环境可靠性实验室、系统测试实验室、硬件测试实验室、电机能效实验室，通过对原材料及产品进行功能、性能及系统测试、高加速寿命试验、恶劣环境测试等模拟测试，不断验证并提升产品可靠性、稳定性，提升产品竞争力，确保高品质交付，为公司长足发展打下坚实的基础。
　　公司突破行业主流代测依赖模式，重金建立独立测试中心，体现出公司注重产品质量，追求更高品质的理念。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司的主营业务包括三大板块：电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、通用控制与驱动产品及系统业务，产品涉及的下游行业主要为3C电子、半导体、锂电、光伏、物流、食品饮料、医疗、汽车、点胶、激光、机床、电梯、橡胶塑料、工程机械等，下游行业受宏观经济、固定资产投资、国际贸易形势等因素的综合影响。国家的宏观政策及行业调控政策都将对企业的经营发展带来影响。
　　为有效应对宏观经济波动带来的经营风险，保持企业的稳定发展和竞争优势，公司将通过核心技术升级与产品方案竞争力提升强化市场壁垒，坚持以客户为导向，利用技术和服务优势，为客户提供可行、可靠的产品与方案以提升市场份额；同时推进精益生产与精准费用管控，构建稳健运营护城河。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　工业自动化控制领域技术壁垒高但市场空间广阔，吸引了众多国内外知名企业的激烈角逐。国际巨头凭借品牌、技术积累和全球化布局优势占据高端市场；国内优秀企业依托本土化服务、成本优势和快速响应能力在中端及部分高端市场加速渗透。工业自动化技术发展日新月异，若公司不能准确把握技术发展趋势，或在研发投入、创新速度、产品性能、可靠性、智能化水平等方面落后于主要竞争对手，可能导致公司技术优势和产品竞争力下降，难以满足客户不断升级的需求，从而丢失市场份额。
　　公司将持续加强行业研判，紧跟市场动态，同时加大研发投入，坚持以客户为中心，深化推行IPD模式提升跨部门协作效率，不断提升产品竞争力，确保客户价值与业务目标深度耦合。
　　3、经营管理风险
　　公司业务规模的持续扩大、叠加历史上通过并购方式拓展业务领域以及产品线的多元化发展，加大了对组织结构、管理体系和内控流程的挑战。若公司的管理能力、资源配置效率、跨部门协同水平不能及时跟上业务发展的步伐，可能导致运营效率下降、决策链条延长或成本控制失效，对公司整体运营效率及盈利能力产生负面影响。
　　公司将优化管理机制和内部架构，确保内控体系有效运行；同时推进公司数字化变革，提升资源配置效率，以职能赋能业务发展，全面提升运营效能。
　　4、技术及人才风险
　　公司作为国家重点支持的高新技术企业，始终坚持自主研发，持续推出创新产品，依靠技术实力赢得了众多优质客户。公司的核心竞争力源于其持续的技术进步与创新能力。然而，工业自动化控制行业技术迭代迅速，自动化控制、计算机与通信技术应用理论持续发展。若公司不能保持持续创新与技术敏感性，及时把握技术演进趋势，其核心竞争力将直接受到削弱。
　　技术的不断创新离不开高素质管理人才和技术人才。公司将加强对核心技术的研发和创新，保持技术领先地位，提高企业的竞争力，降低技术风险。为保持管理团队和核心技术骨干的稳定和吸引高端人才，公司已采取改善工作环境、提供发展机会、鼓励创新等举措，以优化人力资源机制，保障其有效稳健运行。
　　5、资产负债率较高的风险
　　受持续亏损状态影响，公司资产负债率整体处于较高水平。一方面，公司属于高新技术企业，需要持续投入资金不断研发；另一方面，行业特性决定了其资产负债率通常较高。如果公司流动资金紧张，或客户拖欠款项时间较长，可能导致公司面临资金周转压力。
　　公司信用记录良好、融资渠道通畅，无贷款逾期记录。同时，近年来公司持续优化负债结构，流动负债金额和比例均整体下降。报告期内，公司启动了向特定对象发行股票事宜，完成后将显著改善财务结构。公司未来将不断强化资金管控力度，同时贯彻落实降本增效，积极调整负债结构，扩大融资渠道，保持现金流的安全稳定运行，防范财务风险的发生。
　　6、应收账款回收风险
　　公司应收账款规模随着经营规模扩张而持续增长，占流动资产比例呈上升趋势。若客户因经营规划调整、财务状况变化或受其他不可抗力因素影响出现业务主体调整、拖欠货款等情形，公司将面临应收款项无法按时回收或无法全额收回的风险，从而对公司现金流和经营情况产生不利影响。此外，若因公司业务规模持续扩张、市场竞争加剧、下游客户要求放宽信用政策等原因使应收账款规模或账龄持续增加，可能对公司的应收账款、资金周转速度和经营活动现金流量产生不利影响，从而加剧公司营运资金的压力。
　　公司始终实行较为稳健的应收账款管理政策，应收账款主要由账龄在一年以内的应收账款构成，历史上主要客户回款情况良好。公司一方面将密切关注外部环境变化趋势，适时制定严格的销售回款考核制度，加强对客户的信用考察，最大限度地降低坏账风险；另一方面，针对应收账款制定了稳健的会计政策，加强对账期较长的应收账款的催收和清理工作，逐步降低应收账款余额占营业收入的比例，改善公司经营现金流，努力降低应收账款带来的风险。
　　7、存货跌价风险
　　公司的存货主要由原材料、在产品和库存商品构成，占公司流动资产比重较高。未来若主要原材料市场价格出现大幅波动，或下游产品更新换代导致对原材料的规格要求改变，或由于市场竞争环境的加剧导致库存的增加，公司的存货存在一定的跌价风险，将可能对公司的经营及财务表现产生不利影响。
　　为应对此风险，公司将加强市场调研与科学预测，精准把握需求、竞争及行业趋势，建立产销协同流程以合理安排生产采购；同时优化供应链管理，通过与供应商协调合作，实现供需灵活匹配。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）电梯行业　　公司的电梯控制产品及系统业务所属行业为电梯行业。　　根据电梯生命周期划分，电梯行业的下游应用市场包括新梯市场、维保及更新替换形成的电梯后市场。　　新梯市场：地产承压，结构改变。　　新梯主要应用领域包括房地产、基建、旧楼加装和出口。　　近年来，各行业固定资产投资意愿较为平缓，根据国家统计局发布的数据显示，2013-2023年全社会固定资产投资年均增长率为6.08%，而2022年全社会固定资产投资同比增长4.9%，2023年全社会固定资产投资同比增长2.8%，均位于平均水平之下，其中房地产开发投资持续下滑，2024年同比下降10.6%。房地产作... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电梯行业
　　公司的电梯控制产品及系统业务所属行业为电梯行业。
　　根据电梯生命周期划分，电梯行业的下游应用市场包括新梯市场、维保及更新替换形成的电梯后市场。
　　新梯市场：地产承压，结构改变。
　　新梯主要应用领域包括房地产、基建、旧楼加装和出口。
　　近年来，各行业固定资产投资意愿较为平缓，根据国家统计局发布的数据显示，2013-2023年全社会固定资产投资年均增长率为6.08%，而2022年全社会固定资产投资同比增长4.9%，2023年全社会固定资产投资同比增长2.8%，均位于平均水平之下，其中房地产开发投资持续下滑，2024年同比下降10.6%。房地产作为新装电梯的主要应用领域，使得电梯需求常与房地产行业周期同振，且与开工面积、竣工面积呈正相关性，据国家统计局数据显示，2024年国内房屋新开工面积下降23.0%，房屋竣工面积下降27.7%，导致国内电梯企业出货量普遍下滑，2024年全国电梯、自动扶梯及升降机产量为149.2万台，同比下降 4.2%。但随着我国城镇化进程加快、老旧小区改造、城镇人口增加以及轨道交通等城镇基础设施建设力度加大，我国电梯行业新增市场的下游需求结构正在发生改变，核心驱动力从地产逐步转向基建+加装+出口。
　　2024年，政府陆续出台了《推动建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》等政策文件，统筹安排3,000亿元左右超长期特别国债资金，大力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，稳步推进既有住宅电梯更新改造及加装。
　　外需方面，根据中国海关总署数据统计，2024年我国载客电梯出口数量为102,083台，同比增长20.7%。随着全球城市化进程的推进以及基础设施建设需求加大，东南亚、非洲等新兴市场对于电梯的需求正持续增长。
　　电梯后市场：存量周期，更新改造。
　　中国电梯行业的发展经过起步阶段、外资品牌垄断阶段，行至2005-2008年恰逢房地产扩张周期的开始，凭借不断摸索外资品牌技术在本土的积累，逐步进入民族品牌崛起阶段。一般电梯的使用寿命为15-20年，彼时新装电梯目前已逐步进入更换周期，电梯市场逐步进入存量市场。
　　（二）机器人行业
　　公司的工业机器人产品及系统业务所属行业为机器人行业。
　　宏观上，存在结构性机会，呼唤全自主可控。
　　2024年制造业企业扩张预期下降，光伏、动力锂电仍处于“去库存”阶段，汽车整车整体投资下滑。但同时也存在结构性需求，汽车零部件及汽车电子受出口拉动、技术迭代等因素仍有持续需求，电子行业呈现出周期性复苏趋势，带动产业链投资，一般工业行业受《推动消费品以旧换新行动方案》等政策影响也有所回暖。同时受地缘政治影响，市场不仅要求“进口替代”，时代更加迫切地呼唤全自主可控类产品。
　　中观上，市场增速放缓，技术大时代来临。
　　经历了2020-2022年机器人行业的高速增长期后，2023-2024年机器人行业再次进入调整期，迈入了存量市场争夺与细分增量市场卡位并存的新阶段。睿工业数据显示，2024年中国工业机器人市场销量超29.4万台，同比微增3.9%。
　　机器人技术正加速与人工智能、机器学习、物联网等前沿技术融合，推动机器人智能化水平的提升是当前各大机器人厂家研发投入的重点。人工智能大模型、预测性维护等新技术与工业机器人结合，可以有效提高机器人的自主决策能力和维护效率，降低机器人使用难度，扩大机器人的应用范围。
　　微观上，从排位赛到淘汰赛，为客户提供更大价值。
　　2024年国产替代和“内卷”是行业主题。一方面，国产头部厂商凭借定制化机型及方案开发、快速的市场响应、规模化生产优势等快速扩张，渗透到汽车整车、汽车电子、航空航天等高端应用，据睿工业数据显示，2024年内资机器人的市场占有率达到52.3%，首次超过外资品牌，市场竞争格局迎来重塑，国产替代势头强劲；另一方面，随着新能源行业对机器人需求出现断崖式下降，各机器人厂商为保持业务增长趋势，在一般工业领域展开激烈的价格竞争，进口品牌为了维持市场份额，也纷纷采取降价措施。所以，虽然工业机器人在制造业领域的渗透率在提升，但整体价格持续下行。未来能够更精准定义客户价值并满足客户需求的厂家才能跨越此轮周期。
　　（三）半导体行业
　　公司的半导体机器人产品所属行业为半导体行业。
　　半导体行业，中国拥有超过全球增速的独立周期。
　　全球半导体市场发展挑战与机遇并存。2024年 6月SEMI在其《世界晶圆厂预测报告》World Fab Forecast中宣布，为了跟上芯片需求持续增长的步伐，全球半导体制造产能预计将在2024年增长6%，并在2025年实现7%的增长。中国芯片制造商预计将保持两位数的产能增长，在2024年增长15%至885万（wpm）后，2025年将增长14%至1,010万（wpm）。
　　半导体设备行业，国产替代初见成效。
　　SEMI报告称，从全球半导体设备市场来看，2024年全球设备支出预计达到创纪录的1,128亿美元，中国大陆半导体设备支出预计超过400亿美元，未来三年将持续增长。中国已连续五年为全球半导体设备最大市场，中国设备市场占全球市场的比重也呈现整体上升的趋势。
　　半导体进口设备份额占比在2020年到2022年期间，不断下降，但是下降趋势在2023年发生反弹，在一定程度上与2023年10月出口管制新规有关，从而引发相关企业对半导体设备的提前采购，该情况一直持续到2024年。从进口设备数量和平均单价来看，在中国大陆晶圆厂持续扩产的情况下，进口半导体设备数量在2023年和2024年逐渐下降，但是进口半导体设备平均单价却在上升，表明2023年和2024年进口设备中，用于先进制程的高价值半导体设备占比较高。
　　（四）具身智能/人形机器人行业
　　具身智能作为人工智能行业与机器人行业深度融合的产物，正逐步从概念走向实际应用，成为推动通用人工智能发展的重要方向。未来的机器人产品，将是AI大时代下，各项新技术在物理世界的最主要载体。
　　市场端，空间巨大。
　　中研普华产业研究院发布的报告预测，到2030年，全球具身智能机器人市场规模有望达到数千亿美元。这一增长得益于技术创新的不断突破和应用场景的持续拓展。高度智能化、强交互性和广泛应用性的特点，使得具身智能机器人或智能体将在丰富场景中展现出巨大的应用潜力。
　　政策端，时不我待。
　　国家也相继出台了相关政策引导加速技术创新突破。有关具身智能、人工智能、人形机器人的政策，支持促进了产业链协同发展，有效整合了上下游资源，推动拓展了应用场景。
　　2024年1月，工信部等7部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》。提出：突破人形机器人等高端装备产品，以整机带动新技术产业化落地，打造全球领先的高端装备体系。
　　2024年 3月第十四届全国人民代表大会第三次会议，“具身智能”首次被写进《政府工作报告》。报告提到，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。
　　2024年4月，工信部等7部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案的通知》，制定了加快建设智能工厂实施方案。要求推动人工智能、第五代移动通信（5G）、边缘计算等新技术在制造环节深度应用，形成一批虚拟试验与调试、工艺数字化设计、智能在线检测等典型场景。
　　2024年 6月，工信部、网信办、发改委、国家标准委联合发布《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南（2024版）》，提出构建覆盖人工智能全产业链的标准化体系，包括基础共性、关键技术、产品服务、应用场景和安全伦理五大方向。文件特别强调具身智能的技术标准，涉及多模态感知、人机交互、自主决策等关键领域。
　　2024年 7月，党的二十届三中全会《关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》做出如下部署：建立未来产业投入增长机制，完善推动新一代信息技术、人工智能等战略性产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有序发展。
　　2024年12月，发改委等6部门发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》。提出：面向人工智能发展，提升数据采集、治理、应用的智能化水平。支持企业面向人工智能应用创新，开发高质量数据集，大力发展“数据即服务”“知识即服务”“模型即服务”等新业态。培育壮大适应数据流通特征和人工智能应用的安全服务业态。
　　技术端，日新月异。
　　具身智能行业将成为 AI未来应用的最主要载体。具身智能机器人中的核心作用与应用场景主要体现在其通过深度学习、计算机视觉和自然语言处理等技术，赋予机器人感知、决策和执行的能力。首先，深度学习算法的不断优化使得机器人能够更高效地处理复杂任务。其次，硬件技术的升级为 AI算法的落地提供了有力支持。此外，跨领域融合也为具身智能机器人带来了新的应用场景，例如AI与物联网（IoT）的结合，具身智能与虚拟现实、增强现实的结合。随着5G、物联网和边缘计算等新兴技术的普及，具身智能的应用场景将进一步拓展。
　　（五）工控行业
　　公司的控制与驱动产品及系统业务所属行业为工业自动化控制行业（简称“工控行业”）。工控行业是制造业的支柱，涵盖领域众多。
　　宏观上，与制造业周期吻合。
　　工业自动化领域涉及下游众多，行业景气度与宏观经济、制造业发展关联紧密，存在一定的顺周期特征。根据国家统计局数据，2024年我国制造业PMI指数在荣枯线上下波动，全年有7个月均低于50%，反映出工业自动化产业整体需求和投资趋势缺乏足够动力。
　　为促进国内制造业转型升级，提升装备制造业数字化和智能化程度，国家陆续出台一系列政策。2024年3月，工信部等七部门印发《推动工业领域设备更新实施方案》，指出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%。2024年9月，工业和信息化部办公厅印发《工业重点行业领域更新指南》旨在推动基础软件、工业软件和工业操作系统更新换代，重点更新可编程逻辑控制器（PLC）、分布式控制系统（DCS）等产品，促进工控机行业技术升级和产品更新。
　　中观上，国产替代趋势确定。
　　睿工业数据显示，2024年中国整体自动化市场规模近3,000亿元，同比下降1.7%，已连续两年呈负增长态势。大部分OEM市场需求低迷，其中新能源行业降幅最明显，虽少数传统行业因出口实现部分需求回暖，但仍无法拉动整体市场增长，表现为同比下降5.0%；项目型市场投资放缓，同比上升0.1%。
　　微观上，工控有望借新技术的赋能而加速迭代。
　　通用伺服整体市场销售额同比下滑3.8%；PLC整体市场规模同比下降18.9%，中大型PLC市场以外资品牌为主，因代理商端库存积压水平较高导致供过于求，同比下降28.7%，小型PLC市场下降6.3%，不过由于其下游中光伏、电池、电子制造等新兴行业占比较高，内外资品牌差距不大，国产化率正逐渐上升。
　　工控行业将向高性能、智能化、自适应及解决方案的方向发展。紧凑型和低功耗设计将成为行业发展的新趋势，以满足轻量化与绿色需求。工业互联、模块化设计和云边协同等技术将提升行业的灵活性和效率。人工智能、大数据、物联网等新兴技术的融合将为工控行业带来新的增长点。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司的主营业务、主要产品以及用途、主要经营模式未发生重大变化。
　　（一）报告期内公司的主营业务、主要产品以及用途
　　公司于1995年成立，凭借对控制技术的掌握和理解，通过正向研发推出电梯控制器产品，引领及变革了电梯控制器行业。曾经在很长的时间内，在电梯控制器的可为市场里，拥有全球第一的行业排名。目前该业务在电梯控制器的可为市场里，名列全球第二。经过30年的发展与积淀，公司已为全球超过300万台电梯提供智慧电气控制系统、部件产品及技术支持服务。
　　公司的核心是基于算法和软件的控制技术，2010年公司上市之后，始终坚定控制技术的发展基因，将控制技术从电梯行业向外延伸至机器人行业和工控行业。目前公司的主营业务包括三大业务板块：电梯控制产品及系统业务、机器人产品及系统业务、控制与驱动产品及系统业务。
　　1、电梯控制产品及系统业务
　　1.1 电梯控制器产品
　　电梯控制器是公司创立之初就深入涉足的领域，拥有30年主控设计经验，技术专利400余项，主持编制国家标准5项，参与编制国家标准20余项。充分理解控制技术、电梯应用、法规及客户习惯，具有非常庞大的应用案例经验。公司始终坚持产品品质，制定满足、甚至高于行业的规范，成为全球电梯控制系统的领导品牌。公司不断迭代控制技术、推陈出新，报告期内发布 STO无接触器控制柜并配置内置EMC组件、新一代加持安全总线的控制柜，成为核心电控的又一拳头产品。
　　1.2 电梯控制系统
　　公司的电梯控制系统是基于电梯控制器，配合电梯云，为全球电梯厂商提供智能化解决方案和服务。公司持续深化全球布局，积极拓展海外市场，针对各区域客户的不同需求推出适应性解决方案，凭借业界领先的目的层群控系统、高速梯控制系统等产品，已成功为俄罗斯、东南亚、中东等地区客户提供解决方案，并在多个重点项目上取得了显著成果。
　　1.2.1 电梯云系统
　　公司的电梯云产品包括云监管、云服务、云守护三项核心功能，充分利用自身控制系统优势，结合电梯物联网、云计算等技术，实现电梯的数字化与智能化，旨在将电梯运行数据融入区块链，解决电梯运行源头数据防篡改、电梯云平台信任、电梯云行业报告权威性以及外部平台对接数据安全等方面的难题，从而让数据价值得到最大化体现，并引领性地推出“日管控、周排查、月调度”解决方案。
　　报告期内，公司全新升级电梯云解决方案，全面对接法规，上线基于专家系统的预测性维护系统。此外，电梯云还创新性的推出EOCD（Elevator Operation Character Device，电梯运行特性诊断仪），EOCD采用高精度加速度传感器采集，智能识别电梯运行过程中变加速区、匀加速区、匀速区，通过云平台对采集到的数据进行ISO计权滤波计算获得人体所能感知的振动频率和振动幅度；同时结合AI算法，根据振动发生的频率、时间和位置判断出振动发生的原因，并给出舒适感调试建议。通过智能传感、语音和图像、大数据、人工智能等技术的研究和应用，为电梯控制数字化、智能化、网络化、平台化打下坚实基础。
　　1.2.2 目的层群控系统
　　公司的目的层群控系统通过自主研发的模糊神经网络算法，采用目的层区域分流的方式，并依托双独立轿厢电梯的乘客流量分析软件，可实现乘梯效率和舒适度的大幅提升。报告期内，公司配置目的层群控的高效调度系统可扩展至16台，实现国内领先。
　　1.2.3 Smart X电梯控制系统
　　公司Smart X系列电梯控制柜于2023年首次被推出，其集STO（无接触器方案）、SBC（安全抱闸控制）、电子封星于一体，自带安全总线功能，无接触器设计，体积减少约30%，应用更广泛、控制更精准。报告期内，公司推出Smart X新一代控制系统，从根本上解决电梯噪音和电磁器件的寿命问题，通过集成化设计减少尺寸，产品竞争力得到大大提升。
　　2、机器人产品及系统业务
　　公司的机器人产品及系统业务是基于对运动控制技术的深入理解而衍生和发展而来，公司于2008年推出首台四轴机器人，2012年推出首台关节型机器人，在行业内不断深耕迭代。
　　2.1 机器人控制器
　　机器人核心零部件包括减速器、伺服系统、控制器。
　　其中控制器是机器人的“脑”，主要负责发布和传递动作指令，核心技术集中于软件和算法，机器人控制器对机器人的性能起着决定性的影响。纵观国外机器人四大家族的成长历程，控制器都掌握在自己手里。
　　公司自2015年就将伺服系统中的伺服驱动与控制集成在一起，首次在业内开创性地运用“驱控一体”技术，实现了更集约、更高效、更可靠稳定的控制。“驱控一体”的优势在于全栈技术自研带来的高度集成效应，其将伺服驱动与控制通过硬件内部的高速总线连接起来，减少属于不同供应商冗余外壳等不必要部件的同时，极大地提高了系统的可靠性、稳定性、安全性和信息交互速度，而且控制与驱动全自主研发能够为厂商提供自主调整的空间，以实现整体最优。公司完整掌握机器人控制器、伺服驱动器和系统软件等关键技术，工业机器人的控制器与伺服系统中的伺服驱动器，100%由公司自供。
　　在驱控一体的基础上，控制架构采用“多核异构”的控制方式，在这种架构下，不同的核可以运行不同的操作系统，处理的核心可以具有不同的架构、时钟频率和功耗特征，这种设计实现非实时操作系统和实时操作系统混合部署的同时又实现硬隔离，最大程度优化实时性能。未来，随着控制芯片的迭代，硬件上的多核或将成为趋势。伴随未来硬件的发展，该架构可拥有轻松扩展和迭代的便利性与延展性，是拥有前瞻视角的控制架构。
　　公司拥有自主可控的硬实时操作系统。实时操作系统是指当外界事件或数据产生时，能够接受并以足够快的速度予以处理，其处理结果又能在规定时间内快速响应，调动一切可用资源完成实时任务，并控制所有实时任务协调一致运行的操作系统。
　　驱控一体的含义
　　经过不断发展，公司的机器人控制柜已迭代至第四代，2024年已完成四代柜的全面切换。公司的第四代控制柜采用了集成化的设计思路，体积大大缩小，进一步提升工业机器人产品性能、稳定性的同时还能降低物料成本、扩大机器人可运动范围。2024年 6月，第十四届中国国际机器人高峰论坛暨第十届恰佩克奖颁奖仪式上，新时达第四代机器人控制柜荣获2023年度技术创新产品奖，自恰佩克奖2014年设立以来，新时达已连续10届获得认可。
　　生态体系建设方面，报告期内公司发布了智能视控一体软件平台，集成视觉自动标定、视觉图像处理、视觉编程、机器人编程、参数配置等核心功能模块；发布了完全自主开发的离线编程软件 STEP Studio V4.0版本，具备完整的CAD模型处理、CAM编程、后置处理、虚拟调试等高级应用功能；搭建完成新时达机器人物联网云平台，其搭载IOT硬件模块，可以实现机器人远程定位、维护、锁定及信息监控等，为公司后续开展数字化服务建立基础。
　　2.2 关节型机器人本体
　　国内工业机器人本体厂家中，新时达是为数不多通过控制器切入机器人本体的厂家。公司凭借自主研发的控制系统和强大应用开发能力，深度融合应用工艺，实现机器人高速、高精度运行，实现更加精细化和专业化的应用场景定制，从而发挥出本体的极致性能。
　　报告期内，公司关节型机器人本体聚焦细分行业，其中焊接方向进展较大。除完成焊接机器人本体的刚性、精度、速度等性能优化外，在钢构、汽车零部件行业推出“双机协同”功能，实现了“双机协同+激光预扫描+自适应焊缝宽度+自适应电流+激光跟踪+多层多道+摆弧圆滑协同”的多项复杂焊接工艺混合应用的高级功能，继续巩固新时达机器人焊接技术的领先优势。
　　2.3 SCARA机器人
　　众为兴第一代SCARA机器人于2008年就已推向市场，是最早产业化的国产机器人厂家之一。目前销量排名在SCARA领域位列全球第四、国产第二。
　　报告期内，众为兴不断完善产品图谱，推出国内领先的10-20kg级吊装式及壁挂式
　　SCARA机器人；创新推出立柱式SCARA机器人，填补行业细分领域产品空白；完成洁净型SCARA机器人全系列开发，涵盖
　　5-20kg负载范围，有效拓展了SCARA机器人在3C电子、食品医药等洁净制造场景的应用边界。
　　2.4 半导体机器人
　　半导体机器人分为大气型半导体机器人与真空型半导体机器人两种类型，是半导体产业中典型的“卡脖子”环节。根据QYResearch报告，从2018年到2023年，美国和日本为代表的进口晶圆机器人厂商在中国半导体晶圆机器人市场占比超过90%。在2015年7月发布的《中国制造2025》的要求中，2025年半导体核心基础零部件、关键基础材料应实现70％的自主保障。目前来看，在半导体机器人领域中，这一数据还相差甚远，其中主要原因是半导体机器人的开发与应用难度较大。
　　经过三年的持续投入，公司推出国内领先的半导体晶圆传输机器人产品矩阵，涵盖分别应用于大气环境和真空环境的8大系列数十款不同型号的产品，能够覆盖热处理、清洗、刻蚀、薄膜、黄光、减薄、键合等半导体前道和后道工艺制程应用，产品可实现全面国产设备替代，已批量应用于生产模拟芯片、功率芯片、传感器芯片、LED芯片等前道晶圆厂(FAB)。
　　半导体机器人产品矩阵
　　目前，半导体机器人的应用场景存在三大痛点：1、半导体设备的工艺速度越来越快，因此对机器人速度的要求也是越来越快。2、半导体需要洁净生产环境，对空间紧凑度要求越来越高，半导体设备会选择向高处要空间。一旦机器人越来越高，对机器人的稳定性和可靠性要求也越来越高。3、地缘政治迫切需要全自主可控的半导体机器人。
　　众为兴的半导体机器人是控制、驱动、软硬件一体的全自主可控半导体机器人。而目前公司的技术积累恰能妥善解决上述痛点，为客户提供自主可控高稳定性高可靠性的半导体机器人产品。
　　2.5 具身智能机器人/人形机器人
　　公司基于对运动控制的理解与对新技术的把握，过去一直在探索“特种机器人”领域的应用机会，并且在多个行业取得从0到1的突破。“具身”、“智能体”、“人形”、“机器人+”……虽然表述不同，但是都对应着机器人行业未来形态的百花齐放，对应着控制模式的深度迭代。
　　报告期内，公司对具身智能机器人与人形机器人产业进行了深度的研究，并与相关人形机器人公司进行小脑与驱动层面的洽谈与技术交流，虽然在报告期内尚未形成确认收入的订单，但是明确了未来的发展方向：基于对“脑”和驱动的理解，拟于2025年推出具身智能/人形机器人。
　　零部件方面，大脑负责决策，做任务理解与规划。小脑负责运动控制，做传动与驱动。眼睛皮肤负责感知，作为信息输入端，辅助决策和控制。公司原有的机器人产品是典型的机电软一体化产品，软硬件相互促进，加上公司DNA中对控制的深刻理解，因此进入具身智能/人形机器人赛道，拥有得天独厚的条件。并且随着技术的发展，大模型为解决具身/人形机器人通用化难题带来曙光，有望降低机器人的研发门槛。
　　新技术方面，大模型在具身/人形机器人领域的技术路线主要分成两大方向：多模态大模型VLM+传统运控和一体化VLA大模型。如何兼顾模型的准确度和实时性是后续公司关注的重点。短期来看，具身/人形机器人需要依靠基础模型+大模型来推动小规模的应用落地。长期来看，人形机器人需要依赖大模型能力的提升来实现通用化。分层决策模型的短板在于需要解决不同层级及步骤之间一致性问题。端到端模型的短板在于，尚存在黑箱效应，消耗资源巨大，机器人实时性差。此外，目前无论是硬件还是软件，其技术路线都未真正收敛。而对于新技术的跟踪与研究，恰恰在其还未收敛的时候，存在着更大的创新机会。
　　整机方面，公司在积极开发具身/人形机器人本体，或有望2025年推出市场。
　　未来，与所有产业周期一样，具身/人形机器人也将面临性价比大幅跃升而带动的整个产业发展。因此，硬件成本未来或被极致压缩，“脑”或者说控制，是未来技术迭代的核心和载体，这也正是公司的核心竞争力所在。应用场景和数据将成为本体类厂家迭代速度的决定因素。
　　2.6 机器人系统集成
　　机器人系统集成目前涵盖三个下游：汽车＆零部件产线业务、工程机械业务、航空工装业务。且在中厚板焊接、点焊、弧焊、滚边、螺柱焊、铆接、涂胶、激光钎焊、激光焊接、激光切割、视觉应用、车身轻量化的新技术新工艺新连接等方面都拥有对工业的深刻理解与深厚的经验积累，产品广泛运用于汽车白车身、汽车零部件、工程机械、航空、家俱、卫浴等行业及领域。
　　报告期内，公司推出基于视觉识别的免示教机器人智能焊接集成方案，集合工业机器人控制、视觉传感、图像处理、自动编程、人工智能、大数据等前沿技术，适用于小批量、多种类、快周转的中厚板焊接应用场景，在钢结构、船舶等应用领域，免示教系统有助于对运动轨迹进行自动识别和调整，以适应复杂工况应用要求。在智能化解决方案方面，推出融合机器视觉与运动控制技术的视控一体产品，旨在通过软硬件的高度集成优化工业自动化领域的效率与精度，可应用于机器人焊缝引导、零部件 3D检测、3D特征检测和尺寸测量等场景。
　　3、控制与驱动产品及系统业务
　　公司基于对控制和驱动的双重理解，拥有多轴同步、总线控制、平台化控制、多机协同、免调试、自适应等自有核心技术，能够提供包括从伺服驱动、运动控制到集成化的应用，从单机自动化到智能制造的多层次解决方案，可为设备制造商、系统集成商等上下游客户提供智能生态化服务。
　　3.1 控制产品
　　公司的控制产品涵盖从PC-based控制卡到PAC的低中高端产品，依托公司在运动控制领域积累的丰富经验，具备自主工艺、底层运动算法的开发实力，能满足不同客户需求，帮助实现设备和系统的自动化控制和智能化运行，广泛应用于3C、纺织机械、制药机械、半导体、机器人、LED固晶机、点胶机等行业及应用。
　　报告期内，公司推出全新SC50智能视控一体运动控制器，通过同一CPU的高集成化设计，实现运动控制的高效协同和优质客户体验，使得产品交付效率远高于分体式方案，获评“第二十一届深圳企业创新纪录”项目。
　　3.2 伺服驱动产品
　　公司的伺服系统产品涵盖从旋转到直驱的高、中、低三大系列产品，具备在线自整定、全频段振动抑制、HDS高响应控制等完全自主的先进算法，满足高精度、高速度应用需求。公司伺服驱动产品主要为Ω6系列，主要应用于切割、3C、包装、注塑机械手等行业。报告期内，公司通过全新软硬件架构推出了极具性价比的Ω6-W系列一拖二双驱伺服驱动器。
　　公司直线驱动在激烈的行业竞争中，占据了一席之地。报告期内，公司率先推出针对半导体分选机带分段力控功能的直驱伺服驱动器，可显著提高设备运行稳定性，并搭配基于模型的振动抑制算法，实现高速高精度的性能。伴随着直驱行业的发展，这部分业务未来有望进一步增长。
　　3.3 变频驱动产品
　　公司在变频驱动领域持续深耕多年，目前变频器产品已形成低压通用变频器、高压变频器、大传动变频器、专机变频器四大产品类别，主要应用于二次供水、暖通空调、物流仓储、电梯、橡胶塑料、起重机械、通用节能等行业。
　　报告期内，公司充分响应国家宏观政策，在自主可控与节能增效方面持续发力。在暖通空调行业，推出高速、高效能、低谐波的液冷水冷大功率变频器；在市政与水务行业，推出适用于各类水泵应用的驱控一体带永磁同步电机的行业专机解决方案。在保持传统优势行业的同时，利用新时达技术优势，积极拓展新行业应用，如橡胶轮胎设备、船舶电力控制驱动、矿业皮带机等高复杂性的控制与大功率传动系统的应用领域，实现自主可控和国产替代。公司的船舶行业专用变频器成功通过了中国船级社的测试认证。
　　3.4 控制与驱动系统
　　基于对控制的理解，以及对控制到驱动的打通，公司日渐重视通过控制带动驱动和执行机构的系统型解决方案，系统方面主要是控制、变频、伺服本身的子系统，专用控制系统主要有CNC数控系统、点胶控制系统、弹簧控制系统、植毛机控制系统，主要应用于消费电子、机床等行业。报告期内，成功研发视控一体点胶系统，实现了动态点胶和全景视觉的完美结合，这一系统在精度和速度上都达到了新的高度，为电子制造、半导体封装等领域提供了高效的解决方案。
　　（二）主要经营模式
　　公司以运动控制技术为核心，专注于伺服驱动、变频调速、机器人和工业控制器等产品，发展数字化与智能化，为客户提供优质的智能制造综合解决方案。
　　1、研发模式
　　公司始终坚持以客户为中心，持续改进和优化各项工作流程和研发系统，通过跨部门的协同合作，形成了IPD模式的集成产品开发体系。市场维度，通过深度洞察细分市场格局，挖掘价值需求，制定解决方案与产品路标；技术维度，研判技术发展趋势并制定与产品路标协同的技术路线；组织维度，建立跨部门协作机制与端到端责任体系，确保客户价值与业务目标深度耦合。
　　数字化、网络化、智能化将是新一轮科技革命的突出特征，公司通过预研攻关持续投入开发前瞻性技术、持续完善核心技术储备、补齐短板技术、夯实平台化能力，依托市场与技术双引擎，为客户提供兼具技术领先性、成本竞争力和品质可靠性的创新产品，同时基于标准化平台快速响应客户定制需求，实现不断创新与长足发展。
　　2、供应链管理模式
　　公司设有集团采购部和事业部层面的专业采购团队，形成集中采购模式与分散采购模式相结合的管理模式，形成规模效应的同时又能灵活对接专业需求，达到快速响应。公司具有完善的供应商管理体系，严格执行供应商导入程序，采购对象仅限于合格目录中的供应商，在选择供应商时，综合考虑其产品质量、稳定性、交付、报价、技术支持与服务等方面的综合实力，选择性价比高的供应商。同时，公司在产品的采购过程中对供应商持续进行评价和管理。
　　公司采用“订单预测+长交期物料备货”的采购模式，公司在产品开发、生产或项目实施过程中，按照最低库存、生产计划、客户订单情况进行采购。针对具有较长采购周期或供货周期的关键物料或零部件，提前进行采购和备货。这一做法是为了确保在产品开发或项目实施期间能够及时获得所需的物料和零部件，以满足生产计划或项目进度的要求，避免因物料短缺而导致项目延期或生产中断的风险。而较易采购的原材料，则根据订单的需求随时在市场上进行采购。
　　3、生产模式
　　公司的生产模式以
　　“创新驱动、质量至上、灵活响应”为核心理念，通过不断优化生产过程、提高产品质量和快速响应市场需求，为客户提供高品质、高效率的产品和服务。根据不同的生产需求、产品特性和市场环境，公司业务可以分为产品类业务和项目类业务，以满足不同客户的需求和市场的多样化。
　　产品类业务根据“订单排产+备货”的方式生产，一方面根据客户的订单采购所需原材料并按照业务计划生产，另一方面针对热销机型、长交期物料，设置安全库存，进行备货式生产，达到平衡产能和保证交付及时率的要求。项目类业务属于非标定制产品，生产计划按照具体项目的合同交货期来安排。
　　公司项目类客户主要采取招标流程选择供应商，在此过程中主要考量供应商的业务能力，如设计能力、采购能力、加工能力等，同时会对供应商过往业绩有较高的要求。
　　4、销售模式
　　由于公司产品具备技术含量较高、专业性较强的特点，客户较为依赖公司的技术支持和售后服务，因此公司建有专门的销售团队，按照“行业+区域”的方式开拓市场，主要采用直销的方式，部分产品通过代理分销。公司始终秉持以客户为中心的服务理念，对客户提供一站式服务，持续提升客户满意度。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、基于技术领先的全球影响力
　　公司有两款产品拥有全球竞争力。电梯控制器产品在可为市场中排名全球第二。凭借电梯控制器产品，公司荣获工信部颁发的制造业单项冠军示范企业证书。众为兴桌面机器人产品在SCARA机器人国内市场中排名全球品牌第四，国产品牌第二，荣获广东省制造业单项冠军产品证书。
　　2、持续专注自主可控的核心技术
　　公司作为国家级高新技术企业，是以研发为驱动的企业，多年来一直秉持自主研发的道路，持续专注自主可控的核心技术。截至本报告期末，公司主持/参与编制与修订国家技术标准共计50项，公司主持/参与编制与修订行业技术标准共计8项，授权专利共计833项，软件著作权共计282项。
　　公司旗下多家子公司拥有“专精特新”称号：
　　3、积淀深厚的控制技术
　　新时达于1995年成立，自创立开始便以算法和软件为核心，正是基于这三十年来持续投入与探索，新时达在算法和软件方面积累了深厚的底蕴，对控制的理解尤其深刻，成功实现控制技术从电梯行业至传动行业和机器人行业的迁移。而控制技术正是当下及未来制造业变革中最核心且稀缺的技术。目前制造业中从事控制且积累深厚的公司较为稀少。这一现象存在的原因在于，如果多年前选择自主研发“大脑”，就需要大量的算法与软件的人才，这部分人才在过去三十年并不优先流向制造业，也即意味着如果需要吸引这部分人才，研发的成本必然高于同行。同时，市面上拥有大量可供选择的国外控制器。因此选择“大脑”自主可控路线，意味着短期内，将会面临研发成本高而产品性能又不好的尴尬处境。但是新时达的DNA就是控制，并且是少数实现了控制在不同行业横向迭代的公司。
　　当前在AI迅速发展的大时代，AI赋能制造业的主要载体就是“大脑”。因此，拥有控制技术的积累，拥有对“大脑”理解的公司，更有机会在这样一个大时代中占据优势。
　　（1）电梯控制
　　1995年公司成立开始，就以电梯控制起家。三十年的技术积累，服务超过 300万台套电梯整机的客户，可为市场全球第二的排名，是公司电梯控制业务的基本盘。目前，公司利用先进的区块链云平台技术，为客户提供配件认证、电梯运行特征诊断、电梯监控墙等功能，保障电梯关键数据共享和不可篡改的数据安全。
　　（2）机器人控制器
　　2008年，新时达的全资子公司众为兴就已经推出了国产四轴机器人。
　　2012年，新时达推出国产六轴机器人。
　　2015年，国内首家成功研发驱控一体控制器并用于机器人控制，是国产头部机器人厂商中最早拥有全自主可控控制技术的机器人厂商。同时公司创新地使用了多核异构的架构，实时性能达到业界领先地位。公司的控制系统目前已经迭代到第四代，并在此平台上完成了所有软件、硬件的自主开发，具备完全自主产权，同时在驱控一体化平台上积累了大量高性能的控制算法和工艺算法。另外公司开发的工业云平台，可以将机器人运行数据上云，实现机器人健康度的诊断和预测。
　　2022年，基于公司对控制的理解，开发出半导体机器人，并取得了多家设备厂家的试用，并且成功进入部分FAB厂。
　　2023年，公司开发应用于打孔、船舶、航空的特种机器人。
　　2025年，公司拟推出具身智能控制器和具身/人形机器人。
　　前文多核异构的架构，较其他多数厂家选用的传统控制架构并不相同。“多核”是更能适应未来技术迭代的结构。GPU就是典型的多核设计。未来随着 AI的发展、软件的迭代，硬件的“多核”更能匹配更复杂多样和剧烈变化的软件迭代。此外，公司选择多核异构的方式，一部分运行工业操作系统，另一部分运行实时操作系统，从而能够拥有更佳的实时性能。
　　（3）传动控制
　　公司凭借对控制和驱动的双重理解进入工控行业，经过多年技术沉淀，形成关键技术自研，核心部件自主，实现进口替代，拥有从PC-based控制卡到PAC控制器的低中高端产品，从旋转到直驱的全系列伺服驱动产品，适用于暖通、水务、橡胶轮胎、船舶电力、矿业等多个行业的高中低压变频器。
　　在运动控制领域，公司的弹簧机电控系统、植毛机控制系统、点胶机控制系统均曾位列国内市场第一，运动控制卡位列国内市场前三。目前公司正在进行战略调整，努力恢复及重塑在该领域的市场影响力。
　　4、广泛的下游客户及基于下游客户的经验积累
　　公司及旗下子公司均拥有较为广阔的下游客户，遍布各个行业。公司的产品与解决方案广泛应用于3C电子、半导体、锂电、光伏、物流、食品饮料、医疗、汽车、点胶、激光、机床、电梯、水泵、暖通空调、橡胶塑料、通用节能、工程机械、金属制品、化工制品、家俱等行业与细分领域，服务于全球110多个国家与地区。
　　大量客户意味着公司对下游工艺的深入理解，对行业know-how的深度把握，从而能够反馈到前端研发，进一步提高产品的可用性和易用性。
　　5、扎实的固定资产投入
　　公司及旗下子公司共拥有七个生产基地，分布在不同地区的生产基地可以提供更大的灵活性和韧性，利用当地的资源和人才，降低生产成本并提高效率。
　　6、独立自主的测试中心
　　公司具备内部独立运作的技术中心实验室，并按照国际标准建立有完备的实验室管理体系和技术管理体系，拥有CNAS认可以及多项国际互认协议，如德国TUV、美国UL、瑞士SGS、法国B50、加拿大CSA，能够有效缩短出口产品的认证时间，更快响应客户需求。
　　技术中心实验室由电磁兼容（EMC）实验室、环境可靠性实验室、系统测试实验室、硬件测试实验室、电机能效实验室组成，通过对原材料及产品进行功能、性能及系统测试、高加速寿命试验、恶劣环境测试等模拟测试，不断验证并提升产品可靠性、稳定性，提升产品竞争力，确保高品质交付，为公司长足发展打下坚实的基础。
　　行业内绝大多数的企业都不会自建测试中心。新时达选择斥资兴建独立的测试中心，也体现出公司注重产品质量，追求更高品质的理念。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略及经营计划
　　1、战略规划
　　公司1995年成立至今三十年，专注于控制技术，在算法和软件方面拥有深厚的技术底蕴与对底层技术的深刻理解。在AI赋能千行百业的大时代下，公司所拥有的各类控制相关产品，是此轮AI赋能制造业的最核心载体。公司判断，未来将出现“泛机器人化”或者“万物机器人化”或者“机器人+”或者“智能体”的形态。虽然名称不同，但是内核均为拥有“大脑”能够完成某种程度上自主决策的产品。公司也将持续专注基于控制，也就是基于“大脑”的技术积累，来完成以及引领由“脑”带来的这一轮产品变革，积极拥抱具身智能时代。
　　控制器迭代
　　2、经营计划
　　技术层面，抓住大时代机遇。公司的发展基于控制技术，并且实现了控制技术在不同行业的横向扩张，是控制类公司中，较为少有的实现了横向跨越的企业。从最初的电梯控制，到传动控制，到工业机器人控制，以及正在研发的具身智能控制。未来，也将面对“机器人+”的时代，推出基于控制技术，并且向深度与广度扩展的产品。
　　市场层面，塑造卓越品牌。过去，公司虽100%全资拥有六家专精特新子公司，但由于宣传口径与力度的原因，并未让市场深刻认识到相关产品的技术含量与其匹配的价值。未来，公司将明晰品牌战略，构建新时达、众为兴、上海晓奥、上海会通等多品牌策略。加强市场及渠道建设，让更多客户能够体验到产品价值。
　　销售层面，聚焦行业场景。当前的市场机会已经从销售单一产品转向提供完整解决方案。越来越多的客户也希望供应商有提供整体解决方案的能力。公司在这方面拥有丰富的产品线，具有天然的底座与布局。同时，具身智能的发展，使得所有产品型公司面临数据的痛点，未来产品迭代的速度与可靠性将很大程度上取决于场景数据的采集。公司未来将进一步聚焦行业与场景。
　　全球化层面，发展海外市场。公司目前在电梯控制器以及SCARA机器人两款产品上，都具有全球竞争力。未来计划加大海外市场的开拓。
　　运营层面，卓越运营管理。目前，公司在成本控制方面还有巨大潜力可以挖掘。未来，公司将建立更加完善的供应链体系，塑造卓越的采购能力。同时优化供应链管理，与优质供应商建立长期稳定合作关系。
　　管理层面，全面数智化转型。未来逐步打造从信息化到数智化，从信息孤岛到全面的管理透明度的整体架构。数智化也将进一步赋能运营体系，提升管理效率。
　　具体到各业务单元：
　　（1）电梯控制产品及系统业务：拓展海外市场，探索电梯场景化，加大电梯后市场服务化。
　　以 AI驱动，提升产品和服务的数字化水平，持续提升电梯云、EOCD、数字化改造工具的服务能力，实施全球化大客户战略，扩大海外市场投入，加大在用梯市场投入，构建方案适应性强、数字化范围广、服务响应快、产品质量好等全方位的场景竞争力。场景化创造新的客户价值，聚焦后市场。
　　（2）机器人产品及系统业务：放大控制优势，加快发展半导体机器人及具身智能/人形机器人。
　　工业机器人、半导体机器人、特种机器人、具身智能/人形机器人、机器人系统集成，均将聚焦细分应用行业，以先进的控制技术、差异化功能优势及产品智能化为抓手，突破同质化竞争，把握“国产替代”机会，同时适应全球化的市场需求和多样化的客户服务。2025年，拟推出具身智能通用控制器，并拟在具身/人形机器人领域推出整机。
　　（3）控制与驱动产品及系统业务：持续优化产品精准定位，重塑控制领域产业地位。
　　变频方面，以领先的驱控平台构建变频核心竞争力，深耕优势细分市场，不断拓展新应用领域；运控方面，秉承进口替代、做透直驱和解决方案的原则，聚焦细分行业，为客户提供包含“控制+伺服+工艺”的一体化行业系统解决方案。
　　（二）公司可能面临的风险
　　1、宏观经济波动带来的经营风险
　　公司产品涉及的下游行业较广。这些行业与宏观经济、固定资产投资、地缘政治、出口等因素密切相关。为有效应对宏观经济波动带来的经营风险，保持企业的稳定发展和竞争优势，公司将持续提升核心技术、提高产品与解决方案的竞争力，坚持以客户为导向，利用技术和服务优势，为客户提供可行、可靠的产品与方案以提升市场份额；优化生产流程，提高生产效率，降低生产成本，同时审慎管理企业各项费用，确保企业运营的稳健性。
　　2、存货风险
　　一方面，随着经济的发展，产品更新迭代速度加快，以及原材料价格波动等因素，市场价格不断变动，直接导致存货的账面价值也相应变化；另一方面，公司有部分系统集成业务，在项目终验报告完成之前对项目的成本投入均在存货项目中归集，且随着生产规模的扩大，存货规模会进一步增加。存货规模较大可能会导致占用公司的营运资金，影响资金的周转速度，进而影响企业的偿债能力和运营效率。未来，公司会加强市场调研与预测，准确把握市场需求、竞争和行业趋势，合理安排生产采购。优化供应链管理，与供应商灵活合作，平衡存货供应需求。努力提升项目类业务的周转效率。
　　3、应收账款余额增加及应收账款发生坏账的风险
　　随着业务规模的持续扩大与销售收入的增加，公司应收账款将会增加。公司一方面将密切关注外部环境变化趋势，适时制定严格的销售回款考核制度，加强对客户的信用考察，最大限度地降低坏账风险；另一方面，针对应收账款制定了稳健的会计政策，加强对账期较长的应收账款的催收和清理工作，逐步降低应收账款余额占营业收入的比例，改善公司经营现金流，努力降低应收账款带来的风险。
　　4、资产负债率风险
　　公司资产负债率整体处于较高水平。一方面，公司属于高新技术企业，需要持续投入资金不断研发；另一方面，因行业特点资产负债率相对较高。如果公司流动资金紧张，或客户拖欠款项时间较长，将对公司产生一定的资金压力。公司将不断强化资金管控力度，同时贯彻落实降本增效，积极调整负债结构，扩大融资渠道，保持现金流的安全稳定运行，防范财务风险的发生。
　　5、持续加大技术投入带来的业绩短期承压风险
　　AI技术的发展，具身智能产业的发展，控制领域的技术迭代，都正在深刻变革着公司所属行业。企业身处这样的时代，在很多领域需要加大投入以保持技术的领先性。为紧跟技术的发展，公司将加大研发投入，因此可能会导致短期业绩承压。公司将始终坚持以客户为中心，充分发挥IPD研发模式优势，建立跨部门协作机制，联动研发、生产、采购、销售等各环节，并加强对研发预算的精细化管理，对于研发成果转化设立相应考核机制，确保客户价值与业务目标深度耦合。 收起▲