一、报告期内公司从事的主要业务　　公司作为集研发、制造与销售于一体的综合性高新技术企业，始终深耕于复合材料轻量化制品与光伏组件两大核心赛道。秉持“成为新材料、新科技、新能源创新发展的引领者与驱动者”的宏伟愿景，公司致力于通过技术革新推动产业升级，为全球客户提供绿色、高效的一站式解决方案。　　（一）行业的基本情况　　1、复合材料轻量化制品业务　　在全球能源转型与“双碳”战略目标的驱动下，新材料产业正迎来前所未有的发展机遇。复合材料轻量化制品作为新材料领域的核心分支，凭借其“轻质高强、耐腐蚀、可设计性强”等优异特性，已成为推动高端制造业转型升级的关键力量。当前，行业正处于从“单一部件替代”向“... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司作为集研发、制造与销售于一体的综合性高新技术企业，始终深耕于复合材料轻量化制品与光伏组件两大核心赛道。秉持“成为新材料、新科技、新能源创新发展的引领者与驱动者”的宏伟愿景，公司致力于通过技术革新推动产业升级，为全球客户提供绿色、高效的一站式解决方案。
　　（一）行业的基本情况
　　1、复合材料轻量化制品业务
　　在全球能源转型与“双碳”战略目标的驱动下，新材料产业正迎来前所未有的发展机遇。复合材料轻量化制品作为新材料领域的核心分支，凭借其“轻质高强、耐腐蚀、可设计性强”等优异特性，已成为推动高端制造业转型升级的关键力量。当前，行业正处于从“单一部件替代”向“整体结构解决方案”转型的深水区，市场竞争格局呈现出明显的梯队分化，低端市场同质化竞争激烈，而高端市场则被掌握核心工艺及具备整车同步设计能力的企业占据。
　　公司深耕复合材料轻量化领域，主要以玻璃纤维、树脂为基材，依托LFT-D、SMC及HP-RTM等先进成型工艺，构建了极具竞争力的生产制造体系。相关产品广泛应用于乘用车及商用车的外覆盖件、内结构件等车身轻量化部件，并深度切入新能源汽车及储能电池的防护外壳等关键领域。相较于传统金属材料，公司的复合材料制品不仅实现了显著的减重效果（通常减重30%-60%），更在强度、耐候性及绝缘性方面展现出卓越性能，完美契合了新能源汽车对续航里程提升及电池安全防护的严苛要求。
　　在“十五五”规划开局之年的宏观背景下，随着低空经济、海洋工程等新兴赛道的崛起，复合材料的应用边界正在不断拓展。公司紧跟行业技术迭代趋势，不仅在汽车轻量化领域巩固了市场地位，更积极布局储能及新型交通工具市场，通过技术集成与工艺创新，持续推动行业向绿色化、智能化、高端化方向演进，确立了在细分领域的领先优势。
　　2、光伏业务
　　光伏产业作为全球能源结构调整的主力军，正处于技术迭代加速与市场化应用深化的关键阶段。随着N型电池技术逐步取代P型成为市场主流，以及大尺寸硅片、双玻组件等技术的普及，行业竞争已从单纯的产能规模比拼转向“技术创新+能效领先”的高质量发展赛道。
　　公司光伏业务紧扣行业技术脉搏，以光伏组件为核心，致力于构建低生产成本、高光电转换效率的技术壁垒。公司精准把握N型电池、大尺寸硅片及双玻组件的技术演进方向，持续加大研发投入，目前产品主要覆盖182mm、210mm等多种主流规格的多主栅整片及半片组件，并广泛应用双玻双面发电技术。这些产品不仅大幅提升了系统发电效率，更通过双面增益显著降低了全生命周期的度电成本，满足了不同应用场景下的差异化需求。
　　在市场应用方面，公司产品已全面覆盖大型地面光伏电站、工商业分布式屋顶、户用光伏系统等多元化场景，并积极探索离网光伏系统等特殊应用领域。面对“十五五”期间光伏装机规模预计重回上升通道的市场机遇，公司凭借高效能的产品矩阵与灵活的市场策略，不仅能有效应对行业周期性波动带来的挑战，更能在激烈的市场竞争中展现强大的韧性与增长潜力，成为推动绿色能源普及的重要力量。
　　（二）经营模式
　　1、采购、生产模式
　　公司实行业务导向型的经营模式，采用“以销定产、以产定购”的模式进行原材料采购和生产组织。在原材料采购方面，公司建立了基于供应链安全与成本优势的“战略采购+动态寻源”管理体系，针对组件生产所用电池片、玻璃、边框及新材料生产所用树脂、玻纤等核心原材料，公司坚持“以产定采”与战略备货相结合的原则，与行业头部供应商签署框架协议，锁定优质产能并平抑价格波动风险。同时，公司制定了严格的供应商考核制度，对供应商进行全生命周期管理，通过多维度考核机制确保供应链的弹性与韧性。在采购执行层面，公司实施严格的招投标与询比价流程，利用规模效应提升议价能力，确保原材料供应的稳定性、及时性与经济性，为高质量生产交付奠定坚实基础。减少因物料价格波动而带来的成本波动，提高生产效率，降低制造成本；采取以销定产的生产模式，结合市场需求波动，以及针对不同客户需求，制定生产计划。
　　在生产组织方面，公司秉持“精益制造、以销定产”的运营策略，依托MES（制造执行系统）与ERP（企业资源计划）系统，公司将销售订单转化为精细化生产计划，实现从投料到成品入库的全流程数字化管控。同时，公司全面推行质量管理，在生产的各个环节设立严格的质量控制点，确保产品质量，以高质量交付回报客户的信赖。
　　2、销售模式
　　公司实施直销的营销战略，构建了以国内市场为主、海外市场为辅的销售网络。通过组建专业的技术与商务团队，为客户提供从方案设计到售后运维的一站式定制化服务，深度绑定优质战略客户。此外，公司注重品牌建设与技术营销，通过参与相关行业标准制定与行业展会，持续提升品牌形象。
　　在细分市场布局方面，公司采取差异化策略精准发力：光伏业务构建了多元化销售渠道，产品直接触达终端客户、电站EPC承建商及贸易商，实现高效市场覆盖；复合材料轻量化业务聚焦汽车产业链，向汽车制造商及动力电池企业直销车身与零部件，为客户提供定制化产品解决方案。

　　二、核心竞争力分析
　　(一)复合材料轻量化制品领域的综合优势与行业地位
　　1、市场竞争格局与公司地位
　　当前，在全球“双碳”战略与新能源汽车产业迅猛发展的背景下，汽车轻量化已成为提升能效和续航里程的核心技术路径。复合材料轻量化制品行业正处于从“单一部件替代”向“整体结构解决方案”转型的关键期。市场竞争格局呈现出明显的梯队分化：低端市场同质化竞争激烈，而高端市场则被掌握LFT-D、HP-RTM等核心工艺的企业占据。
　　公司作为国内较早掌握并规模化应用LFT-D、SMC及HP-RTM等先进工艺的企业，处于行业第一梯队。凭借深厚的技术积淀与敏锐的市场洞察，在新能源汽车轻量化领域，公司牢牢稳固了现有市场份额，同时，公司积极拓展储能等新赛道，形成了“一核多翼”的业务增长格局，行业影响力持续提升。
　　2、核心竞争优势分析
　　研发优势：公司拥有一支行业经验丰富的研发团队，对复合材料结构与性能具有深刻理解。公司能够针对客户对高强度复杂结构件的需求，提供定制化的材料改性方案，确保产品在减重的同时，满足严苛的力学性能与安全标准。
　　成本控制与规模制造能力：依托HP-RTM等模压工艺，公司通过生产过程的精细化管控，有效提升了产品良率与生产效率。同时，将“技术降本”与“管理降本”应用于生产成本控制之中，使公司在面对原材料价格波动时仍能保持稳健的毛利率，提升公司的抗风险能力。
　　营销服务体系与客户黏性：公司建立了快速响应机制，深度嵌入主机厂及一级供应商的同步开发体系。在产品设计阶段即介入参与，帮助客户实现新车型的快速上市。这种“伴随式”的服务模式不仅增强了客户黏性，也为公司在新车型定点中赢得了先发优势。
　　(二)光伏业务专业人才优势
　　光伏行业作为技术密集型产业，经历从P型向N型技术迭代以及组件形态多样化的变革期。行业竞争已从单纯的产能规模比拼转向“技术创新+人才”的综合较量。在这一细分赛道，具备跨学科研发能力、能够解决复杂场景应用难题的专业团队是企业的核心资产。
　　公司深刻洞察行业趋势，将人才战略置于光伏业务发展的核心位置。通过构建“内部培养+外部引进”的双轮驱动机制，公司打造了一支专业人才队伍，为公司光伏业务实现技术突围与市场扩张提供坚实保障。
　　依托专业人才优势及新材料资源优势，公司正在攻克研究复合材料在组件边框的应用，开发的复合材料边框展现优于铝合金的耐盐雾腐蚀性能及更低的碳足迹，解决传统金属边框在恶劣环境下易腐蚀、寿命短的痛点。这种以解决客户痛点为导向的产品设计能力，使得公司光伏产品在高端细分市场具备极强的竞争力，为业务的可持续增长注入了强劲动力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济与行业波动风险
　　公司主营业务与新能源汽车、光伏等行业的景气度高度相关。若宏观经济下行或行业竞争加剧，可能导致公司订单减少、应收账款回收困难及存货积压。
　　应对措施：公司将加强市场研究，密切关注宏观政策与经济动向，及时调整经营策略和自身战略，合理制定业务规划，优化布局，提高生产效率，加快新产品与新客户的开拓，增强抗风险能力。
　　2、诉讼与合规风险
　　随着公司业务调整及历史遗留问题的处理，公司面临的诉讼压力依然较大，诉讼纠纷可能依然存在。应对措施：公司将投入更多资源做好诉前风险防范、诉中案件处置及诉后复盘。加强内部管理，提升依法合规经营能力，全力通过司法程序避免或挽回损失。
　　3、客户集中度较高风险
　　公司轻量化复合材料制品业务对比亚迪、宁德时代等大客户的依赖度较高。若主要客户合作关系或经营状况发生不利变化，将对公司业绩产生较大影响。
　　应对措施：公司将继续提升产品质量及客户服务工作，为客户提供优质的产品与服务，巩固并拓展现有客户的订单份额。同时，公司将加强市场开发团队建设，通过参加行业会议、客户拜访等方式积极开拓新客户，优化客户结构，降低单一客户依赖风险。
　　4、技术更新与市场竞争风险
　　公司所处行业技术迭代快、竞争激烈。若公司不能持续保持技术创新和产品升级，可能面临竞争优势削弱、产品被淘汰的风险。
　　应对措施：公司将密切跟踪行业前沿技术，积极更新生产工艺，加大研发投入，以技术创新提升核心竞争力。
　　5、不可抗力风险
　　地缘政治、全球通胀、金融市场动荡以及自然灾害等不可抗力因素，可能对公司的原材料供应、市场销售及经营业绩造成影响。
　　应对措施：公司将加强对不可抗力风险的预判，积极采取相应措施应对市场环境变化，加大战略客户的开发力度，提升产品市场竞争力，降低不可抗力风险带来的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求　　公司作为集研发、制造与销售于一体的综合性高新技术企业，始终深耕于复合材料轻量化制品与光伏组件两大核心赛道。秉持“成为新材料、新科技、新能源创新发展的引领者与驱动者”的宏伟愿景，公司致力于通过技术革新推动产业升级，为全球客户提供绿色、高效的一站式解决方案。　　2025年，面对复杂多变的宏观经济环境与行业技术迭代加速的挑战，公司展现出卓越的战略定力与敏捷的应变能力。报告期内，公司坚持“聚焦主业、提质增效”的经营方针，一方面持续夯实复合材料与光伏业务的技术壁垒，优... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　公司作为集研发、制造与销售于一体的综合性高新技术企业，始终深耕于复合材料轻量化制品与光伏组件两大核心赛道。秉持“成为新材料、新科技、新能源创新发展的引领者与驱动者”的宏伟愿景，公司致力于通过技术革新推动产业升级，为全球客户提供绿色、高效的一站式解决方案。
　　2025年，面对复杂多变的宏观经济环境与行业技术迭代加速的挑战，公司展现出卓越的战略定力与敏捷的应变能力。报告期内，公司坚持“聚焦主业、提质增效”的经营方针，一方面持续夯实复合材料与光伏业务的技术壁垒，优化产品结构，提升在产业价值链中的地位；另一方面，基于对长期发展战略的深思熟虑，公司果断剥离了新型智能机械装备相关业务。
　　这一战略举措旨在进一步优化资源配置，将核心优势集中于高增长潜力的新材料与新能源领域，通过做减法实现核心竞争力的加法。剥离非核心业务不仅有助于公司降低管理复杂度与运营风险，更为公司在关键赛道上的技术突破与市场扩张提供了资金与管理资源，标志着公司正式迈入高质量发展的新阶段，为实现可持续的长期价值奠定了坚实基础。
　　（一）行业的基本情况
　　1、复合材料轻量化制品业务
　　在全球能源转型与“双碳”战略目标的驱动下，新材料产业正迎来前所未有的发展机遇。复合材料轻量化制品作为新材料领域的核心分支，凭借其“轻质高强、耐腐蚀、可设计性强”等优异特性，已成为推动高端制造业转型升级的关键力量。当前，行业正处于从“单一部件替代”向“整体结构解决方案”转型的深水区，市场竞争格局呈现出明显的梯队分化：低端市场同质化竞争激烈，而高端市场则被掌握核心工艺及具备整车同步设计能力的企业占据。
　　公司深耕复合材料轻量化领域，主要以玻璃纤维、树脂为基材，依托LFT-D、SMC及HP-RTM等先进成型工艺，构建了极具竞争力的生产制造体系。相关产品广泛应用于乘用车及商用车的外覆盖件、内结构件等车身轻量化部件，并深度切入新能源汽车及储能电池的防护外壳等关键领域。相较于传统金属材料，公司的复合材料制品不仅实现了显著的减重效果（通常减重30%-60%），更在强度、耐候性及绝缘性方面展现出卓越性能，完美契合了新能源汽车对续航里程提升及电池安全防护的严苛要求。
　　在“十五五”规划开局之年的宏观背景下，随着低空经济、海洋工程等新兴赛道的崛起，复合材料的应用边界正在不断拓展。公司紧跟行业技术迭代趋势，不仅在汽车轻量化领域巩固了市场地位，更积极布局储能及新型交通工具市场，通过技术集成与工艺创新，持续推动行业向绿色化、智能化、高端化方向演进，确立了在细分领域的领先优势。
　　2、光伏业务
　　光伏产业作为全球能源结构调整的主力军，正处于技术迭代加速与市场化应用深化的关键阶段。随着N型电池技术逐步取代P型成为市场主流，以及大尺寸硅片、双玻组件等技术的普及，行业竞争已从单纯的产能规模比拼转向“技术创新+能效领先”的高质量发展赛道。
　　公司光伏业务紧扣行业技术脉搏，以光伏组件为核心，致力于构建低生产成本、高光电转换效率的技术壁垒。公司精准把握N型电池、大尺寸硅片及双玻组件的技术演进方向，持续加大研发投入，目前产品主要覆盖182mm、210mm等多种主流规格的多主栅整片及半片组件，并广泛应用双玻双面发电技术。这些产品不仅大幅提升了系统发电效率，更通过双面增益显著降低了全生命周期的度电成本，满足了不同应用场景下的差异化需求。
　　在市场应用方面，公司产品已全面覆盖大型地面光伏电站、工商业分布式屋顶、户用光伏系统等多元化场景，并积极探索离网光伏系统等特殊应用领域。面对“十五五”期间光伏装机规模预计重回上升通道的市场机遇，公司凭借高效能的产品矩阵与灵活的市场策略，不仅能有效应对行业周期性波动带来的挑战，更能在激烈的市场竞争中展现强大的韧性与增长潜力，成为推动绿色能源普及的重要力量。
　　（二）经营模式
　　1、采购、生产模式
　　公司实行业务导向型的经营模式，采用“以销定产、以产定购”的模式进行原材料采购和生产组织。
　　在原材料采购方面，公司建立了基于供应链安全与成本优势的“战略采购+动态寻源”管理体系，针对组件生产所用电池片、玻璃、边框及新材料生产所用树脂、玻纤等核心原材料，公司坚持“以产定采”与战略备货相结合的原则，与行业头部供应商签署框架协议，锁定优质产能并平抑价格波动风险。同时，公司制定了严格的供应商考核制度，对供应商进行全生命周期管理，通过多维度考核机制确保供应链的弹性与韧性。在采购执行层面，公司实施严格的招投标与询比价流程，利用规模效应提升议价能力，确保原材料供应的稳定性、及时性与经济性，为高质量生产交付奠定坚实基础。减少因物料价格波动而带来的成本波动，提高生产效率，降低制造成本；采取以销定产的生产模式，结合市场需求波动，以及针对不同客户需求，制定生产计划。
　　在生产组织方面，公司秉持“精益制造、以销定产”的运营策略，依托MES（制造执行系统）与ERP（企业资源计划）系统，公司将销售订单转化为精细化生产计划，实现从投料到成品入库的全流程数字化管控。同时，公司全面推行质量管理，在生产的各个环节设立严格的质量控制点，确保产品质量，以高质量交付回报客户的信赖。
　　2、销售模式
　　公司实施“直销”的营销战略，构建了以国内市场为主、海外市场为辅的销售网络。通过组建专业的技术与商务团队，为客户提供从方案设计到售后运维的一站式定制化服务，深度绑定优质战略客户。此外，公司注重品牌建设与技术营销，通过参与相关行业标准制定与行业展会，持续提升品牌形象。
　　在细分市场布局方面，公司采取差异化策略精准发力：光伏业务构建了多元化销售渠道，产品直接触达终端客户、电站EPC承建商及贸易商，实现高效市场覆盖；复合材料轻量化业务聚焦汽车产业链，向汽车制造商及动力电池企业直销车身与零部件，为客户提供“定制化”产品解决方案。
　　在新能源储能市场开发领域，公司于2025年实现市场突破，正式切入储能盖板及结构件核心市场。公司依托在复合材料领域的技术积淀，成功研发出适配储能场景的高性能轻量化解决方案，产品兼具高强度、耐腐蚀、绝缘阻燃等特性，精准匹配储能系统对安全性与轻量化的严苛需求。目前，公司已进入行业头部储能企业供应链体系，并获取持续性订单，下游应用场景覆盖大储、工商业储能等领域。
　　随着新材料市场的规模化扩张，公司正加快新基地产能布局，通过“技术+产能”双轮驱动，充分释放新能源汽车与新能源储能等市场的增量潜力。
　　按售后服务市场看，本期因复合材料业务的项目定点项目增加及量产化，导致本期汽车零部件产量同比上升89.55%，销量同比上升107.58%。
　　零部件销售模式
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.复合材料轻量化制品业务
　　目前，公司复合材料轻量化制品业务下游主要为汽车行业。凭借复合材料特有的轻量化、高强度、绝缘性好、耐腐蚀及设计自由度高等优势，该业务在新能源汽车领域的应用尤为突出。同时，公司依托在复合材料领域多年的技术积累，已成功将产品拓展至储能行业，形成了汽车与储能双轮驱动的业务格局。
　　(一)行业发展状况与公司经营匹配性分析
　　汽车行业：2025年，中国汽车产业持续稳健发展，全年产销分别达到3,453.1万辆和3,440万辆，同比增长10.4%与9.4%，产销规模再创历史新高，连续17年位居全球第一。
　　其中，新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新车销量渗透率首次突破50%，标志着汽车产业正式迈入新能源主导的新阶段。
　　在“双碳”目标和新能源汽车续航里程需求的驱动下，汽车轻量化已成为行业发展的长期趋势。根据《节能与新能源汽车技术路线图（2.0版）》，到2025年，纯电动乘用车整车轻量化系数需降低15%。玻璃纤维等纤维增强复合材料作为实现轻量化的关键路径，其市场需求与新能源汽车的产销量及渗透率呈高度正相关。2025年，国内新能源汽车市场的强劲增长，直接带动了对复合材料轻量化制品的需求，行业发展态势良好。公司复合材料轻量化制品业务的增长与汽车及新能源汽车行业的整体发展趋势相匹配。
　　储能行业：2025年，在全球能源转型加速、电力需求增长及收益机制不断完善等因素驱动下，储能行业继续保持高速增长。根据第三方数据，报告期内全球锂电储能新增装机容量达317GWh，同比增长约74%。其中，国内新增装机容量178GWh，同比增长约82%；海外新增装机容量139GWh，同比增长约65%。储能市场的蓬勃发展为公司复合材料业务开辟了新的增长空间，公司成功切入该赛道，与行业发展趋势相符。
　　(二)产业政策及法规变化的影响
　　报告期内，国家及行业主管部门出台了一系列支持汽车产业，特别是新能源汽车和轻量化技术发展的政策，为公司业务创造了有利的政策环境。
　　新能源汽车支持政策：2025年9月，工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出要加快新能源汽车全面市场化拓展，持续推进公共领域车辆全面电动化，组织开展新能源汽车下乡活动，并落实车辆购置税减免等优惠政策，为新能源汽车市场的持续增长提供了坚实保障。
　　轻量化发展趋势：汽车轻量化作为实现节能减排和提升车辆性能的关键技术，受到国家产业政策的持续鼓励。《节能与新能源汽车技术路线图（2.0版）》等文件明确了轻量化目标，推动了复合材料等轻量化材料在汽车工业中的广泛应用。
　　上述政策的实施，有效促进了下游新能源汽车市场的繁荣，进而拉动了对公司复合材料轻量化制品的需求，对公司经营产生了积极影响。
　　2.光伏业务
　　光伏行业作为国家战略性新兴产业，技术迭代迅速，N型电池片凭借高转换效率已成为市场主流。然而，报告期内，行业也面临着阶段性产能过剩、竞争加剧等挑战。公司积极应对市场变化，通过调整经营策略，努力保持业务的稳健发展。
　　(一)行业发展状况与公司经营匹配性分析
　　市场需求端：据国家能源局数据统计，2025年，全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%。截至2025年12月，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35%，我国光伏产业整体保持快速发展势头，能源绿色低碳转型成效显著。然而，根据中国光伏行业协会预测，2026年我国光伏新增装机量预计在1.8亿至2.4亿千瓦之间，相较2025年可能有所回调，行业增速趋于平稳。
　　行业供给端与竞争格局：报告期内，受前期产能快速扩张、产业链各环节产品价格持续下跌以及技术快速迭代等多重因素影响，光伏行业出现了阶段性的结构性产能过剩，市场竞争异常激烈。产业链价格大幅下滑，导致行业内多数企业，包括部分龙头企业，在2025年面临经营承压和利润下滑甚至亏损的局面。
　　在此背景下，公司光伏业务的利润受到挤压，经营情况与行业整体面临的挑战相符。为应对行业周期性调整，公司主动采取“降规模、控成本”等策略，以优化产能利用率，提升运营效率，这与行业内企业普遍采取的应对挑战的方式一致。
　　(二)产业政策及法规变化的影响
　　2025年，针对光伏行业出现的“内卷式”低价竞争问题，国家层面密集出台了一系列旨在引导行业高质量发展的政策，行业管理体制和竞争规则发生显著变化。
　　“反内卷”与供给侧改革：2025年下半年以来，以行业自律为基础的“反内卷”行动升级为更具约束力的供给侧改革。中央财经委员会第六次会议明确提出“依法依规治理企业低价无序竞争、引导企业提升产品品质、推动落后产能有序退出”的治理方向。
　　法规层面：国家发展改革委、市场监督总局研究起草的《价格法修正草案（征求意见稿）》中，将低于成本价销售的行为定性为违法，从法规层面遏制恶性价格战。
　　标准引领：相关部门通过发布更严格的能耗限额标准等方式，加速淘汰技术落后、能耗高的产能，推动行业向高质量发展转型。
　　这些政策的出台，标志着光伏行业正从规模扩张转向提质增效的新阶段。目前，光伏产业链价格已出现修复迹象。公司积极响应国家政策导向，将经营重心从规模扩张转向提升产品质量和技术含量，以适应行业新的发展格局。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、复合材料轻量化制品领域的综合优势与行业地位
　　(一)市场竞争格局与公司地位
　　当前，在全球“双碳”战略与新能源汽车产业迅猛发展的背景下，汽车轻量化已成为提升能效和续航里程的核心技术路径。复合材料轻量化制品行业正处于从“单一部件替代”向“整体结构解决方案”转型的关键期。市场竞争格局呈现出明显的梯队分化：低端市场同质化竞争激烈，而高端市场则被掌握LFT-D、HP-RTM等核心工艺的企业占据。
　　公司作为国内较早掌握并规模化应用LFT-D、SMC及HP-RTM等先进工艺的企业，处于行业第一梯队。凭借深厚的技术积淀与敏锐的市场洞察，在新能源汽车轻量化领域，公司牢牢稳固了现有市场份额，同时，公司积极拓展储能等新赛道，形成了“一核多翼”的业务增长格局，行业影响力持续提升。
　　(二)核心竞争优势分析
　　研发优势：公司拥有一支行业经验丰富的研发团队，对复合材料结构与性能具有深刻理解。公司能够针对客户对高强度复杂结构件的需求，提供定制化的材料改性方案，确保产品在减重的同时，满足严苛的力学性能与安全标准。
　　成本控制与规模制造能力：依托HP-RTM等模压工艺，公司通过生产过程的精细化管控，有效提升了产品良率与生产效率。同时，将“技术降本”与“管理降本”应用于生产成本控制之中，使公司在面对原材料价格波动时仍能保持稳健的毛利率，提升公司的抗风险能力。
　　营销服务体系与客户粘性：公司建立了快速响应机制，深度嵌入主机厂及一级供应商的同步开发体系。在产品设计阶段即介入参与，帮助客户实现新车型的快速上市。这种“伴随式”的服务模式不仅增强了客户粘性，也为公司在新车型定点中赢得了先发优势。
　　2、光伏业务专业人才优势
　　光伏行业作为技术密集型产业，经历从P型向N型技术迭代以及组件形态多样化的变革期。行业竞争已从单纯的产能规模比拼转向“技术创新+人才”的综合较量。在这一细分赛道，具备跨学科研发能力、能够解决复杂场景应用难题的专业团队是企业的核心资产。
　　公司深刻洞察行业趋势，将人才战略置于光伏业务发展的核心位置。通过构建“内部培养+外部引进”的双轮驱动机制，公司打造了一支专业人才队伍，为公司光伏业务实现技术突围与市场扩张提供坚实保障。
　　依托专业人才优势及新材料资源优势，公司正在攻克研究复合材料在组件边框的应用，开发的复合材料边框展现优于铝合金的耐盐雾腐蚀性能及更低的碳足迹，解决传统金属边框在恶劣环境下易腐蚀、寿命短的痛点。这种以解决客户痛点为导向的产品设计能力，使得公司光伏产品在高端细分市场具备极强的竞争力，为业务的可持续增长注入了强劲动力。
　　截至报告期末，公司及子公司共拥有有效申请专利314项，已授权274项（其中发明专利130项，已授权91项；实用新型专利169项，已授权168项；外观专利15项，已授权15项）。此外，公司及重要子公司先后获得“国家知识产权示范企业”荣誉称号，福建省科学技术进步二等奖以及中国纤维复合材料行业第一届创新大会“行业创新奖”等荣誉。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略与经营计划回顾
　　2025年，面对严峻的退市风险警示（*ST）压力，公司确立了“脱星摘帽、扭亏为盈”的核心经营目标，并围绕此目标展开了一系列战略调整与业务重组。
　　1、控制权变更与战略重塑
　　2025年，公司成功引入具有产业运营经验的新实际控制人，新管理层入主后，迅速提出了“成为新材料、新科技、新能源创新发展的引领者与驱动者”的全新愿景，为公司注入了新的发展动力和资源整合能力。
　　2、资产优化与业务聚焦
　　为改善财务状况，公司果断剥离了持续亏损的智能装备业务及部分低效资产，有效减轻了经营包袱。同时，公司积极拓展新业务领域，并通过设立江西省紫源新技术有限责任公司、海源科锐（深圳）技术有限公司等子公司，积极探索全新业务方向，致力于构建多元化的盈利增长点。
　　3、资本运作与资金保障
　　为缓解资金压力，支持业务发展，公司于2025年启动了向特定对象发行股票的计划，拟募集资金不超过2.2亿元全部用于补充流动资金。该举措旨在优化资本结构，降低资产负债率，为公司“摘帽”及后续发展提供坚实的资金保障。
　　4、经营业绩回顾
　　通过上述努力，公司2025年度经营情况显著改善。根据审计数据，2025年度实现扣除与主营业务无关的业务收入后的营业收入为3.79亿元，成功跨越了3亿元的营收红线，为撤销退市风险警示奠定了关键基础。尽管受历史包袱及行业环境影响，公司净利润仍面临挑战，但整体经营正朝着健康、可持续的方向发展。
　　（二）2026年发展战略
　　在“碳达峰、碳中和”的宏观背景下，高端化、智能化、绿色化已成为全球能源革命与产业升级的核心方向。基于2025年的战略转型成果，公司2026年的发展战略将聚焦于“巩固基本盘、拓展新赛道、深化产业链”。
　　1、复合材料制品业务：深耕与拓展并举
　　公司将继续巩固在复合材料领域的技术、制造及客户优势。
　　1）深耕汽车轻量化：以汽车轻量化业务为核心，紧密围绕宁德时代、比亚迪等头部优质客户，布局新的产能制造基地，持续扩大业务规模，提升市场占有率。
　　2）拓展新能源应用：积极探索复合材料在储能电池、光伏组件等新能源领域的应用，构建从研发、制造到服务的全链条能力，形成差异化竞争优势。
　　2、光伏组件业务：稳内拓外，提质增效
　　2026年，公司将致力于提升光伏组件业务的盈利能力。
　　1）巩固核心客户：在保持与紫创光科等国内核心客户稳定合作的基础上，优化订单结构，提升高毛利产品占比。
　　2）开拓海外市场：逐步建立海外销售团队，积极拓展国际销售渠道，分散单一市场风险，寻求新的收入增长点。
　　3、新能源产业链：并购与合作双轮驱动
　　公司将依托新实际控制人的产业资源，积极寻找新材料、新科技、新能源领域的优质标的。通过并购重组、产业合作等多种形式，推动公司产业转型，实现发展愿景。
　　（三）2026年经营计划
　　为确保2026年发展战略的顺利实施，公司将重点推进以下经营计划：
　　1、加强人才队伍建设
　　以新愿景、使命及价值观为引领，通过“外引内培”优化管理团队与核心技术人才梯队。建立与市场接轨、与业绩挂钩的科学薪酬体系和激励制度，激发组织活力，为公司战略目标的实现提供坚实的人才保障。
　　2、增强企业核心竞争力
　　1）强化研发创新：围绕“双碳”目标，加大研发投入，做好技术储备，特别是在复合材料高端应用、碳纤维复合材料等前沿技术领域。
　　2）优化生产运营：通过信息化手段优化生产组织模式，强化供应链协同，推动产品迭代升级，提升生产效率与产品盈利能力。
　　3）开拓新市场：聚焦核心产业，积极开拓新客户、新产品，努力提升产品附加值。
　　3、拓宽融资渠道，优化资本结构
　　全力推进2025年向特定对象发行股票事宜，争取在2026年内顺利完成，为公司业务扩张和日常运营提供充足的资金支持。同时，积极探索多元化的融资工具，构建多层次融资结构，降低财务成本。
　　4、健全公司内控制度，提升运营效率
　　随着业务规模的扩张和业务模块的丰富，公司将进一步健全公司治理和内控机制。深入开展制度流程梳理，完善各项规章制度，建立科学、高效的决策与管理系统。通过加强财务管控，深化全面预算管理，实现降本增效，全面提升公司经营质量。
　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济与行业波动风险
　　公司主营业务与新能源汽车、光伏等行业的景气度高度相关。若宏观经济下行或行业竞争加剧，可能导致公司订单减少、应收账款回收困难及存货积压。
　　应对措施：公司将加强市场研究，密切关注宏观政策与经济动向，及时调整经营策略和自身战略，合理制定业务规划，优化布局，提高生产效率，加快新产品与新客户的开拓，增强抗风险能力。
　　2、诉讼与合规风险
　　随着公司业务调整及历史遗留问题的处理，公司面临的诉讼压力依然较大，诉讼纠纷可能依然存在。
　　应对措施：公司将投入更多资源做好诉前风险防范、诉中案件处置及诉后复盘。加强内部管理，提升依法合规经营能力，全力通过司法程序避免或挽回损失。
　　3、客户集中度较高风险
　　公司轻量化复合材料制品业务对比亚迪、宁德时代等大客户的依赖度较高。若主要客户合作关系或经营状况发生不利变化，将对公司业绩产生较大影响。
　　应对措施：公司将继续提升产品质量及客户服务工作，为客户提供优质的产品与服务，巩固并拓展现有客户的订单份额。同时，公司将加强市场开发团队建设，通过参加行业会议、客户拜访等方式积极开拓新客户，优化客户结构，降低单一客户依赖风险。
　　4、技术更新与市场竞争风险
　　公司所处行业技术迭代快、竞争激烈。若公司不能持续保持技术创新和产品升级，可能面临竞争优势削弱、产品被淘汰的风险。
　　应对措施：公司将密切跟踪行业前沿技术，积极更新生产工艺，加大研发投入，以技术创新提升核心竞争力。
　　5、不可抗力风险
　　地缘政治、全球通胀、金融市场动荡以及自然灾害等不可抗力因素，可能对公司的原材料供应、市场销售及经营业绩造成影响。
　　应对措施：公司将加强对不可抗力风险的预判，积极采取相应措施应对市场环境变化，加大战略客户的开发力度，提升产品市场竞争力，降低不可抗力风险带来的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家集研究开发、生产、销售于一体的复合材料轻量化制品、新型智能机械装备、光伏组件企业，连续多年被评为国家高新技术企业。通过对国内外资源的有效整合，构建了从复合材料装备、工艺、材料、制品设计及生产的产业链，并从2020年第三季度开始向光伏领域进行布局和拓展。　　报告期内，公司主营业务、主要产品、经营模式及主要业绩驱动因素等未发生主要变化。　　（一）主要产品及用途　　（二）经营模式　　1、采购、生产模式　　公司实行业务导向型的经营模式，采用“以销定产、以产定购”的模式进行原材料采购和生产组织；制定了严格的供应商考核制度，保证物料可靠稳定交付，减少因物料价... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家集研究开发、生产、销售于一体的复合材料轻量化制品、新型智能机械装备、光伏组件企业，连续多年被评为国家高新技术企业。通过对国内外资源的有效整合，构建了从复合材料装备、工艺、材料、制品设计及生产的产业链，并从2020年第三季度开始向光伏领域进行布局和拓展。
　　报告期内，公司主营业务、主要产品、经营模式及主要业绩驱动因素等未发生主要变化。
　　（一）主要产品及用途
　　（二）经营模式
　　1、采购、生产模式
　　公司实行业务导向型的经营模式，采用“以销定产、以产定购”的模式进行原材料采购和生产组织；制定了严格的供应商考核制度，保证物料可靠稳定交付，减少因物料价格波动而带来的成本波动，提高生产效率，降低制造成本；采取以销定产的生产模式，结合市场需求波动，以及针对不同客户需求，制定生产计划。
　　2、销售模式
　　复合材料制品业务主要为复合材料汽车车身及零部件，主要采用直接销售至汽车制造、动力电池制造等企业，为客户提供标准化及定制化的产品；
　　光伏业务采用“直销+代工”的销售模式，产品直接销售至电力开发、电站EPC承建商等企业，同时承接优质组件代工业务；
　　机械装备业务采用国内直销，国外“直销+代理”的销售模式，面向国内、国际市场。

　　二、核心竞争力分析
　　1、复合材料轻量化制品领域的综合优势
　　依托公司在复合材料装备领域的优势，公司积极向复合材料轻量化制品领域延展，通过对国内外资源的有效整合，构建了从复合材料装备、工艺、材料、制品设计到制品生产的完整产业链，具有综合领先优势。公司复合材料轻量化制品以汽车轻量化为主要战略方向，围绕此战略方向，公司进行了多年的技术积累和整合，已经能够为客户提供极具性价比和吸引力的集产品设计、装备制造到制品生产一体化解决方案。
　　2、光伏业务专业人才优势
　　人力资源和人才优势是光伏企业在技术创新方面不断取得新突破的重要保障。人才是公司的核心竞争力之一，公司根据光伏组件业务的特点，合理配置人力资源。通过内部人员横向板块晋升、外部人才引进，逐步完善各业务板块核心骨干人才建设工作。公司引进了光伏行业具备技术研发、生产等经验的专业人员,建设了一支经验丰富、开拓创新的专业团队，为光伏业务的发展提供坚实的人才基础。
　　3、机械装备专业研发优势
　　作为国内全自动液压成型设备行业的龙头企业之一，公司在以液压技术为核心的相关技术装备领域有着长期的研究积累，曾主持并参与制定多项行业标准。多年来通过密切跟踪全自动液压成型设备下游应用领域的市场变化，不断进行技术创新和产品升级，在稳固传统产品的市场份额基础上，持续通过新产品的开发和传统产品的升级，拓展装备产品的应用领域，利用深厚的技术积淀和制造工艺，不断提高产品的可靠性和耐久性。
　　截至报告期末，公司及子公司在机械、复合材料及光伏领域共拥有有效申请专利308项，已授权269项（其中发明专利130项，已授权91项；实用新型专利163项，已授权163项；外观专利15项，已授权15项）。此外，公司及重要子公司先后获得“国家知识产权示范企业”、“国家高新技术企业”、福建省“高新技术企业“、福建省”科技小巨人领军企业“、福建省“科技型企业”、福建省重点建设项目优胜奖、”江西省“高新技术企业”，江西省“专精特新”中小企业等荣誉称号。申请的专利曾获得2项国家优秀专利奖、6项省优秀专利奖。公司LFT-D（长纤维增强热塑性材料）全自动模压生产线曾获得建材机械行业科技奖“一等奖”、福建省科技进步奖“二等奖”以及中国纤维复合材料行业第一届创新大会“行业创新奖”等。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司主营业务的生产经营状况与行业上下游的整体发展状况密切相关。智能装备行业、新能源汽车产业、光伏行业作为国民经济重要产业支柱，在国民经济和社会发展中发挥着重要的作用，但不排除短期内行业景气度下降或竞争加剧的情形，可能会造成公司在国内或国外市场的订单减少、应收账款回收困难、存货积压等情形，从而对公司生产经营产生不利影响。为此，公司将加强市场研究，密切关注国家宏观政策、经济形势和市场动向，及时调整经营策略，加快新品开发与新客户的开拓，确保公司运营能够适应宏观经济变化。
　　2、业务转型不及预期的风险
　　公司光伏业务目前仍以组件为主，短期内无法发展成为覆盖如硅片、电池再到组件等产品的垂直产业链。公司长期看好光伏产业的发展前景，但目前光伏行业竞争激烈，且公司组件板块尚未盈利，公司存在未来不能成功实现业务转型升级或经营不及预期的风险。对此，公司将积极做好科学规划、稳步建设，努力改善业绩情况，增强公司盈利能力。
　　3、供应链及原材料价格波动风险
　　公司的主要原材料的取得成本可能受到市场供求、供应商及其生产状况的变动等多种因素的影响。如果原材料价格波动幅度相对较大，会对公司的生产成本及利润产生一定影响。公司将密切关注原材料价格行情变化，采取积极的措施与行业上下游厂商开展合作，同时根据公司的销售生产计划编制采购计划，由公司供应链部门制定相关预案，最大限度地降低采购成本、平滑成本的波动。增强产品增值服务能力，力求争取每一个可能的订单，以增强公司抗风险能力。
　　4、客户集中度较高风险
　　报告期内，复合材料制品业务公司客户集中度相对较高，公司轻量化汽车下游客户主要为国内外知名厂商和一级零部件供应商，包括宁德时代、威睿等，上述客户业务规模相对较大，客户收入占比相对较高。虽然公司与主要客户保持着长期稳定合作关系，但不排除未来公司与主要客户合作关系发生不利变化，或者主要客户生产经营情况发生波动，导致其对公司产品的需求量减少，进而导致公司经营业绩出现波动。为此，公司将积极招聘市场和技术人才，增加市场开发人员的数量，提升开发人员质量，采用参加行业会议、客户拜访及引荐等方式积极开拓市场，增加业务收入，降低客户集中度风险。
　　5、技术更新和竞争风险
　　公司所属的行业有技术更新快、研发投入高、相关产品及技术的生命周期持续缩短等特点，产业链各环节龙头企业依靠资金、技术、成本和渠道优势，不断扩大规模，纷纷进行扩产或围绕行业上下游延伸产业链，行业资源向少数企业进一步集中，使得行业的竞争愈发激烈。如果公司不能保持技术创新，不能及时准确把握技术、产品和市场的发展趋势并实现技术和产品的升级，将削弱已有的竞争优势，从而无法及时地进行技术和产品的升级换代，现有的技术和产品将面临被淘汰的风险，对公司的经济效益及发展前景造成不利影响。为此，公司将密切关注行业发展趋势，跟踪前瞻性技术，积极更新生产工艺，以提升公司的竞争力和抵御风险的能力。
　　6、业务拓展及对外投资风险
　　公司在保持轻量化汽车业务和智能装备业务的同时，积极把握新能源行业发展契机，布局光伏行业。但受不同行业、不同业务的管理及经营模式存在差异，光伏行业资金需求大等因素影响，存在公司管理运营不能适应新业务发展导致业务拓展不如预期的风险。对此，公司将吸引行业专业人才，增强产品竞争力，在合理控制风险的前提下，积极寻找优质的行业合作伙伴，探索多重商业模式，及时根据市场变化调整策略，降低业务拓展风险。对外投资是从公司长远利益出发做出的慎重决策，有助于提升公司的综合实力和竞争优势，但投资过程中受政策、管理及合作方等不确定因素影响，可能导致投资失败。如项目投资建设过程中，受技术研发、资金投入、管理能力、合作商履约等状况等多种因素影响，可能造成项目中止或终止；在项目运作过程中，也受到经济环境、交易方案等变化带来的风险。对此，公司将及时关注内外部环境、资金使用情况、行业发展、政策变化等因素，提前预判及解决各项不利因素，加强调研及可行性研究分析，努力降低公司投资风险。
　　7、行业与政策变化风险
　　新能源是能源供应体系的重要组成部分。近年来随着全球新能源开发利用规模不断扩大，应用成本快速下降，以光伏、风电、电动汽车和氢能为代表的新能源产业已成为世界能源版图中最为热门的竞争领域。清洁能源替代传统能源的步伐日益加快，未来可用资源、竞争格局、技术变化、需求波动、互补产业发展以及替代产品的产生，都有可能对公司所在行业造成冲击。伴随行业参与者急速增加，竞争将趋于充分，行业将由政策推动转向市场推动。若各国产业扶持政策出现不利调整，光伏装机可能受到一定影响。我国目前大力鼓励发展能源汽车，但也不排除将来政策发生变化的可能性。为此，公司将紧密关注相关政策变化情况，结合自身发展战略，合理制定业务发展规划。同时，公司也将做好充分准备，优化战略布局，提高生产效率，降低生产成本，以应对政策过渡期市场波动带来的不利影响。
　　8、不可抗力风险
　　2025年，国民经济延续回升向好态势，积极因素累积增多。同时，外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升，经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。此外，如果发生自然灾害、战争或其他突发性不可抗力事件，可能对上游原材料供应、下游市场及公司经营业绩造成影响。为此，公司将加强对不可抗力风险的分析预判，积极采取相应措施应对市场环境变化，加大战略客户的开发力度，提升产品市场竞争力，降低不可抗力风险带来的不利影响。 收起▲