一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司主要业务、产品及其用途
　　1、移动通信领域
　　公司移动通信领域业务包括通信射频器件及精密轻金属结构件。公司主要以射频技术为核心，为客户提供无线射频基站相关的天线、滤波器、双工器、塔放、合路器、微波传输等全系列射频器件、结构件产品及解决方案，属于移动通信产业链的上游企业，公司产品经过通信设备商集成后，用于移动运营商建设的移动基站上。
　　公司在移动通信领域积累了多年的经验和资源，数次被客户认定为“战略供应商”，近年被授予“最佳交付供应商”、“移动网络杰出支持奖”、“零缺陷质量奖”等称号。2025年公司获“江苏省星级上云（五星级）”、“... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司主要业务、产品及其用途
　　1、移动通信领域
　　公司移动通信领域业务包括通信射频器件及精密轻金属结构件。公司主要以射频技术为核心，为客户提供无线射频基站相关的天线、滤波器、双工器、塔放、合路器、微波传输等全系列射频器件、结构件产品及解决方案，属于移动通信产业链的上游企业，公司产品经过通信设备商集成后，用于移动运营商建设的移动基站上。
　　公司在移动通信领域积累了多年的经验和资源，数次被客户认定为“战略供应商”，近年被授予“最佳交付供应商”、“移动网络杰出支持奖”、“零缺陷质量奖”等称号。2025年公司获“江苏省星级上云（五星级）”、“苏州市创新型中小企业评价”、“江苏省基础级智能工厂”、“江苏省先进级智能工厂”；子公司苏州迈特获江苏省企业技术中心复核通过-优秀；子公司春兴铸造获“江苏省创新型中小企业评价”、“江苏省基础级智能工厂”。根据中华人民共和国工业和信息化部的相关报告，5G网络建设持续深化，截至2026年6月末，全国5G基站总数达510.2万个，比上年末净增26.3万个，占移动基站总数的39.1%，占比较一季度提高0.9个百分点。
　　2、汽车零部件领域
　　公司汽车零部件业务包括汽车精密铝合金结构件及钣金件，产品包括废气循环系统壳体、发动机侧盖、发动机滤芯底座等，主要用于汽车发动机、废气循环系统、新能源汽车电机壳体等。汽车零部件领域，公司属于汽车产业链的上游，主要服务于汽车制造商或生产商。
　　公司在保持与北美新能源汽车头部企业合作的同时，近两年陆续进入国内多家主流新能源汽车客户的供应体系。在汽车零部件业务的开拓过程中，公司陆续与客户建立了良好的合作关系，需求分析、设计开发、生产控制、交付及售后等流程较为完善，取得了客户的信任和认可。
　　进入2026年以来，国内汽车市场呈现“内需承压、外贸强劲”的显著特征。根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2026年1-6月，汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%；其中，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。
　　（二）报告期内，公司的主要经营模式和业绩驱动因素未发生重大变化。
　　公司销售采取直销的模式。采购系根据生产计划进行，通过整合销售、采购渠道，依托生产基地，合理调配资源，最大限度发挥公司的产能规模优势。
　　移动通信业务：主要采取以销定产，按照实际订单和生产的饱和度制定生产计划。
　　汽车零部件业务：接受客户委托后，按照客户的需求组织相应的零部件产品开发、生产和交付，产品经验收合格后销售给客户。

　　二、核心竞争力分析
　　1、规模优势
　　公司通信结构件及射频器件业务规模处于行业头部地位，与世界知名通讯设备系统集成商（或制造商）有着稳固的供应链合作关系，在生产环节实现压铸/冲压、CNC精加工、电镀、组装、调试等垂直整合一站式全业务流程布局。公司汽车零部件业务，搭建了一体化精密制造与服务平台，具备垂直整合的一站式机械加工方案提供能力，已与市场多家新能源汽车客户开展合作关系，产能在持续爬坡中。
　　2、技术优势
　　公司及多家子公司均被认定为高新技术企业，并拥有省级工程技术中心和省级企业技术中心，公司制定了科学合理的研发工作流程、建立了研发平台、技术创新体系，具备较强的研发能力。公司在模具设计、铸造工艺及工具设计、数控精加工工艺及程序设计、产品及材料检测等方面拥有多项专利技术，为业内领先水平的精密铝合金结构件制造商。先进的
　　技术有效保证了稳定的产品质量及持续向客户交付高品质产品的能力，为公司建立了良好的行业声誉，提升了客户的黏性。
　　3、客户优势
　　公司凭借领先的技术实力和生产制造能力获得了行业客户的信任，积累了丰富的客户资源。公司客户多为国内外头部客户，客户平台优势显著，有助于公司保持较好的收益和持续拓宽合作范围。其次，优质的客户群体能够产生良好的示范效应，助力公司提高知名度及获取更大的市场份额。
　　4、成本管控优势
　　公司深入贯彻精益管理理念，加强成本管理、精益生产、供应链的管控，在订单采购、生产、物流配送、库存管理等方面建立了严格的管控体系，全流程关注产品批量生产过程的质量、效率和成本，目前公司已经形成了一整套行之有效的成本管控体系。随着节能、环保、智能化的生产要求逐步提高，公司将持续优化流程体系来提升公司的核心竞争力，实现绿色铸造、智能化生产，为公司可持续发展奠定基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、流动性风险
　　1.1 公司负债主要为流动负债，公司流动负债主要包括短期借款、应付账款和应付票据等，存在一定程度上依赖外部融资补充资金缺口的情况。报告期末本公司资产负债率超100%，报告期末流动负债在负债总额中的比例为89.38%。公司现金流承压，对整体业务运营造成了负面冲击，现阶段经营策略优先承接并投产毛利率水平较高、回款情况相对较好的订单。如若后续外部融资渠道持续收紧、融资落地不及预期，公司短期偿债承压，既定资金使用安排难以正常落地，流动性风险凸显，或将持续干扰公司的日常生产经营。
　　应对措施：优化融资结构，保障融资渠道，缓解流动性压力；优化资产结构，包括推动印度子公司的股权出售事项，尽全力保障公司生产经营所需的现金流。
　　1.2 因部分商票及应付款项未能按期支付，公司被诉案件增加，目前存在多起未结案诉讼、仲裁案件。公司部分资产及银行账户被查封、冻结，公司及子公司金寨春兴、南京春睿精密机械有限公司被列为被执行人。后续若公司在相关诉讼、仲裁中败诉，则可能需承担诉讼费、律师费、保全费等额外支出，或将会进一步加剧公司资金压力；届时若公司或子公司未能按时足额支付相关款项，或将可能面临被司法强制执行的风险，企业流动性风险也将随之上升。应对措施：公司正在积极采取包括但不限于加强应收账款催收、与相关方协商解决方案等措施，以保障的日常生产经营。
　　2、退市风险
　　公司2025年度末经审计归属于母公司净资产为负值，前述情形能否在2026年度末消除存在重大不确定性；中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务报告出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告，强调事项段涉及到的主要内容包括：关于控股股东及关联方股权转让款及业务往来欠款相关事项，详细内容请见公司于2026年4月29日在巨潮资讯网及指定信息披露媒体披露的《2025年度财务报告非标准审计意见的专项说明》。公司2026年年度报告披露后，若触及《深圳证券交易所股票上市规则（2026年修订）》第9.3.12规定的相关情形，则公司股票将面临被终止上市的风险，敬请广大投资者注意投资风险。
　　应对措施：为保障公司的持续经营能力，妥善化解当前的经营风险，公司已启动庭外重组。但庭外重组属于各方自主协商行为，不具有司法强制效力，相关事项能否达成一致、能否顺利推进存在重大不确定性，且能否在2026年度内完成存在重大不确定性。公司后续是否进入重整程序存在重大不确定性；即使进入重整程序，能否于2026年度内完成、何时完成均存在重大不确定性。
　　3、控制权稳定性的风险
　　截至目前，孙洁晓先生及其一致行动人袁静女士的股份已全部处于质押/司法冻结/轮候冻结状态；经在中国执行信息公开网查询，孙洁晓先生因部分案件被列为被执行人。若其所持有的公司股份被司法冻结、轮候冻结事项一直未得到妥善解决，可能导致被强制过户、司法拍卖等风险情形发生，进而有可能存在影响公司控制权稳定性的风险。应对措施：公司与控股股东在资产、业务、财务等方面保持独立，上述事项暂未对公司的生产经营产生重大影响。公司将会及时关注上述事项的进展，按照法律法规要求及时履行信息披露义务，并配合相关信息披露义务人履行披露义务。
　　4、行业和市场风险
　　公司产品包括通信设备零部件、汽车零部件等，产品主要应用于通信行业和汽车行业领域，相关行业竞争不断加剧、技术更新速度日益加快，如果公司客户不能较好地维持其行业地位，亦或是公司产品无法满足下游客户需求，不能紧跟产品技术快速升级换代的速度，可能会对公司的业绩产生不良影响。
　　应对措施：公司一方面会关注行业发展的动态，时刻察觉市场的变化，及时作出应对策略；一方面持续开展研发投入，同时与客户研发部门共同进行新技术、新产品的前瞻性开发，保持公司技术及工艺的先进性。
　　5、客户相对集中的风险
　　公司客户相对集中，主要客户包括相关行业的国内外知名企业，公司与客户建立了长期稳定的合作关系，如果主要客户经营情况发生重大不利影响，或者战略发生重大变化，可能会对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：充分发挥自身优势，与现有客户保持良好的合作关系。
　　6、环保政策风险
　　公司在生产过程中涉及一定的污染物，对环保要求较高。随着新《环境保护法》环保方面的法律法规政策的颁布实施，对环保要求的日益提高，公司的环保投入会进一步增加，还可能出现因环保不达标对公司日常经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将环保作为可持续发展的重要工作，投入建设了各项防治污染设施，如：废水处理站、除尘装置、活性炭吸附装置等，并委托聘请第三方定期对公司进行环境监测，确保污染物未出现超标排放情况。同时积极响应国家政策要求，建立健全环保管理体系，降低环保风险。
　　7、汇率风险
　　公司海外销售收入占比较高，其中境外货款结算包括美元、欧元等，人民币对美元汇率的波动可能会对公司的经营业绩带来一定的影响。
　　应对措施：公司密切关注汇率走势，基于海外销售的情况，适时开展远期结售汇业务以平滑相关风险，降低汇率波动对公司业绩的影响。
　　8、元生智汇不动产售后返租、回购及公司担保事项
　　8.1 2021年5月8日、5月21日，公司召开第四届董事会第三十四次临时会议、2020年年度股东大会，审议通过了《关于签订〈元生智汇工业项目投资补充协议书〉的议案》《关于为仙游县仙财国有资产投资营运有限公司的增信服务提供反担保的议案》《关于签订〈仙游县元生智汇科技有限公司厂房及配套设施转让回购协议书〉的议案》《关于签订〈海峡元生基金份额回购代付协议〉的议案》。由元生智汇使用不动产售后返租并回购的方式筹措资金，用于解决自身及相关方债务问题，仙游县仙财国有资产投资营运有限公司（以下简称“仙财国投”)协助引进仙游县鼎盛投资有限公司（以下简称“鼎盛投资”）以8.06亿元的价格（经具备资质的第三方福建海峡房地产资产评估有限公司公允评估）购买元生智汇产业园的土地使用权及建筑物，自鼎盛投资收购之日起，元生智汇应将产业园内土地房屋等不动产产权过户给鼎盛投资，同时以每月180万元（（8.06-3.99)亿*5.3%÷12）租金回租给元生智汇，元生智汇需在不晚于2025年7月13日前对元生智汇的厂房土地进行回购。因元生智汇在约定时间内未进行相应回购，2025年7月14日，鼎盛投资已全部接收上述厂房土地，自当日起元生智汇不再承担协议书中约定的租金、土地使用税和房产税。
　　仙财国投为元生智汇的回购义务和租金支付承担了担保责任，元生智汇向仙财国投支付3.99亿元保证金（在元生智汇到期实施回购时，该3.99亿元保证金则转回为回购款）作为对仙财国投为元生智汇提供担保的一项反担保措施。公司为仙财国投提供8.06亿元以及租金的反担保。截至报告期末，前述担保的余额为84,096万元（包括土地使用权及建筑物的回购价格8.06亿元以及租金余额）。
　　仙游县鼎盛投资有限公司已就元生智汇土地和厂房的回购、租金事项分别向福州仲裁委申请仲裁。
　　8.2 2026年3月，元生智汇收到《仙游县人民政府关于追缴仙游县元生智汇科技有限公司投资补贴的决定书》：“经核算，截至2025年7月13日，你单位收到投资补贴6844.82万元，符合投资补贴金额5434.46万元，应退回投资补贴金额1410.36万元；凯茂科技(福建)有限公司收到投资补贴金额3000万元，符合投资补贴金额0.00万元，应退回投资补贴金额3000.00万元，已退回投资补贴金额1464.54万元，剩余应退回投资补贴金额1535.46万元。你单位应在收到本决定书之日起15日内向本机关支付投资补贴金额2945.82万元并支付违约金(违约金以2945.82万元为基数，自2025年7月14日起，至款项实际付清之日止，按日万分之四的标准计算)。如对本决定不服，可以在收到本决定书之日起六十日内，向莆田市人民政府申请行政复议；也可以在六个月内直接向人民法院起诉。”2025年末，公司基于会计谨慎性原则，将元生智汇账面尚未摊销的政府补助1410.36万元调整至其他应付款；截至报告期末，元生智汇账面仍有5323.36万元的政府补助尚未摊销完毕。
　　2019年，公司实际控制人孙洁晓先生为凯茂科技（福建）有限公司上述补贴承担了担保责任，若孙洁晓没有履行承诺，由公司、凯茂科技（深圳）有限公司（以下简称“凯茂科技”）为孙洁晓承担连带担保责任。凯茂科技系公司通过增资方式取得的控股子公司。
　　凯茂科技（福建）有限公司系凯茂科技于2019年成立的子公司。
　　截至报告期末，公司仅持有凯茂科技（深圳）有限公司5.73%股权。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司主要业务、产品及其用途　　1、移动通信领域　　公司移动通信领域业务包括通信射频器件及精密轻金属结构件。公司主要以射频技术为核心，为客户提供无线射频基站相关的天线、滤波器、双工器、塔放、合路器、微波传输等全系列射频器件、结构件产品及解决方案，属于移动通信产业链的上游企业，公司产品经过通信设备商集成后，用于移动运营商建设的移动基站上。　　公司在移动通信领域积累了多年的经验和资源，数次被客户认定为“战略供应商”，近年被授予“最佳交付供应商”等称号。2025年公司获“江苏省星级上云（五星级）”、“苏州市创新型中小企业评价”、“江苏省基础级智能工厂... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司主要业务、产品及其用途
　　1、移动通信领域
　　公司移动通信领域业务包括通信射频器件及精密轻金属结构件。公司主要以射频技术为核心，为客户提供无线射频基站相关的天线、滤波器、双工器、塔放、合路器、微波传输等全系列射频器件、结构件产品及解决方案，属于移动通信产业链的上游企业，公司产品经过通信设备商集成后，用于移动运营商建设的移动基站上。
　　公司在移动通信领域积累了多年的经验和资源，数次被客户认定为“战略供应商”，近年被授予“最佳交付供应商”等称号。2025年公司获“江苏省星级上云（五星级）”、“苏州市创新型中小企业评价”、“江苏省基础级智能工厂”、“江苏省先进级智能工厂”；子公司苏州迈特获江苏省企业技术中心复核通过-优秀；子公司春兴铸造获“江苏省创新型中小企业评价”、“江苏省基础级智能工厂”。
　　2、汽车零部件领域
　　公司汽车零部件业务包括汽车精密铝合金结构件及钣金件，产品包括废气循环系统壳体、发动机侧盖、发动机滤芯底座等，主要用于汽车发动机、废气循环系统、新能源汽车电机壳体等。汽车零部件领域，公司属于汽车产业链的上游，主要服务于汽车制造商或生产商。
　　公司在保持与北美新能源汽车头部企业合作的同时，近两年陆续进入国内多家主流新能源汽车客户的供应体系。在汽车零部件业务的开拓过程中，公司陆续与客户建立了良好的合作关系，需求分析、设计开发、生产控制、交付及售后等流程较为完善，取得了客户的信任和认可。公司获得理想汽车2025 Super D卓越实践奖，理想汽车还特别向公司出具了质量表扬信，对我司在客户端的交付和质量的卓越表现给予高度认可。
　　（二）报告期内，公司的主要经营模式和业绩驱动因素未发生重大变化。
　　公司销售采取直销的模式。采购系根据生产计划进行，通过整合销售、采购渠道，依托生产基地，合理调配资源，最大限度发挥公司的产能规模优势。
　　移动通信业务：主要采取以销定产，按照实际订单和生产的饱和度制定生产计划。
　　汽车零部件业务：接受客户委托后，按照客户的需求组织相应的零部件产品开发、生产和交付，产品经验收合格后销售给客户。
　　零部件销售模式
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　1、移动通信领域
　　根据工信部数据，2025年底我国5G基站总数达483.8万个，占移动电话基站数比重达37.6%，平均每万人拥有5G基站34.4个，高于“十四五”规划发展主要目标8.4个；千兆网络建设深入推进，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达3162万个，达“十四五”规划发展主要目标的2.6倍。加快推动5G-A、万兆网络试点部署，5G RedCap基站数达206.4万个，5G-A覆盖超330个城市，首批168个小区、工厂和园区的万兆光网试点部署顺利开展。公司移动通信业务，主要生产射频器件、通信结构件，属于移动通信产业链的上游企业，主要向通信设备商提供产品服务，产品经过设备集成商的集成后安装于移动运营商投资建设的移动基站中。为适配5.5G基站的需求，公司取得了新的技术突破，成功开发小型化、轻量化的滤波器产品，满足客户对产品的多元化需求。公司深耕移动通信领域多年，主要客户包括全球领先的移动通信设备制造商。
　　报告期内，国际地缘政治局势的持续动荡，对全球通信基础设施建设的推进速度构成了显著制约。后续在全球5G产业加速发展、我国5G应用持续纵深推进的背景下，公司通过稳固和客户的供应链合作、持续开拓海外市场等措施，进一步巩固通信业务的行业地位。
　　2、汽车零部件领域
　　随着一系列顶层政策的持续发力、各地补贴政策的有效落实，汽车市场稳中向好，产销量再创新高。根据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协会”）的相关报告，2025年，我国乘用车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%；新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%。
　　公司汽车零部件业务，主要生产精密轻金属、精密铝合金结构件及钣金件，主要用于传统燃油汽车精密轻金属结构件、新能源汽车“三电系统”的精密铝合金结构件及钣金件。报告期内，公司汽车零部件业务收入保持平稳，公司将进一步提高汽车零部件精益生产水平，努力提升其毛利率，争取更好的经济效益。
　　2026年，随着系列政策落地实施，预计我国汽车产业将持续推进高质量发展，整体市场保持稳健运行。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　1、规模优势
　　公司通信结构件及射频器件业务规模处于行业头部地位，与世界知名通讯设备系统集成商（或制造商）有着稳固的供应链合作关系，在生产环节实现压铸/冲压、CNC精加工、电镀、组装、调试等垂直整合一站式全业务流程布局。
　　公司汽车零部件业务，搭建了一体化精密制造与服务平台，具备垂直整合的一站式机械加工方案提供能力，已与多家新能源汽车客户建立合作关系。
　　2、技术优势
　　公司及多家子公司均被认定为高新技术企业，并拥有省级工程技术中心和省级企业技术中心，公司制定了科学合理的研发工作流程、建立了研发平台、技术创新体系，具备较强的研发能力。公司在模具设计、铸造工艺及工具设计、数控精加工工艺及程序设计、产品及材料检测等方面拥有多项专利技术，为业内领先水平的精密铝合金结构件制造商。先进的技术有效保证了稳定的产品质量及持续向客户交付高品质产品的能力，为公司建立了良好的行业声誉，提升了客户的黏性。
　　3、客户优势
　　公司凭借领先的技术实力和生产制造能力获得了行业客户的信任，积累了丰富的客户资源。公司客户多为国内外头部客户，客户平台优势显著，有助于公司保持较好的收益和持续拓宽合作范围。其次，优质的客户群体能够产生良好的示范效应，助力公司提高知名度及获取更大的市场份额。
　　4、成本管控优势
　　公司深入贯彻精益管理理念，加强成本管理、精益生产、供应链的管控，在订单采购、生产、物流配送、库存管理等方面建立了严格的管控体系，全流程关注产品批量生产过程的质量、效率和成本，目前公司已经形成了一整套行之有效的成本管控体系。随着节能、环保、智能化的生产要求逐步提高，公司将持续优化流程体系来提升公司的核心竞争力，实现绿色铸造、智能化生产，为公司可持续发展奠定基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司主要从事通信系统设备、汽车零部件等精密铝合金结构件的研发、生产和销售及其他相关业务，围绕主营业务发展，持续巩固核心竞争力，开拓新能源汽车零部件领域。
　　报告期内，公司营业总收入为223,008.82万元，较去年同期增长1.05%；营业利润为-26,892万元，利润总额为-38,096.18万元，归属于上市公司股东的净利润为-45,069.55万元；公司经营活动产生的现金流量净额为15,458.35万元，较上年下降15.87%。
　　截至2025年末，公司总资产为461,834.16万元，较年初减少5.75%；归属于上市公司股东的所有者权益为-38,848.04万元，较年初减少898.77%。
　　公司2025年度业绩亏损的主要原因：1、因新能源汽车行业竞争加剧及原材料价格波动等多重因素影响，对公司新能源汽车零部件业务销售毛利造成了不利影响，影响了公司盈利水平；2、重庆新润星科技有限公司、成都捷辰数控科技有限公司因买卖合同纠纷分别对子公司惠州春兴、公司提起诉讼，相关案件均已收到一审判决书，判令被告惠州春兴支付相应货款及违约金，后续进展及执行情况尚存在不确定性。基于谨慎性原则，本期子公司惠州春兴对这两项诉讼案件计提
　　预计负债合计6,893.72万元；3、根据企业会计准则相关规定，报告期末公司对应收款项、存货、固定资产、长期股权投资等资产进行全面盘点清查，对存在减值迹象的资产进行减值测试，并基于测试结果计提相应减值准备，共计计提减值准备4,558.24万元；4、公司根据本期经营业绩以及未来盈利预测数据，经审慎判断，对前期确认的部分亏损形成的递延所得税资产6,957.70万元予以转回。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业展望
　　1、移动通信
　　5G既是网络强国建设的重要内容，也是制造强国建设的关键支撑，在国家一系列政策支持下，通信技术服务市场需求持续增加，电信运营商的资本开支也不断增加，将促进5G基站的建设。预计到2030年，全球5G连接数将占移动连接总数的57%；在未来几年，还将有60个市场的80家运营商将推出5G服务（数据源于GSMA发布的《2026年移动经济报告》）。移动通信技术的更新换代、流量提升和地区间发展不平衡为通信基站带来良好发展机遇。
　　2、汽车零部件
　　汽车零部件行业主要依赖汽车产业，汽车产业的发展情况，直接决定汽车零部件行业的整体需求。当下我国新能源汽车正处于大市场基数环境下，随着电池技术发展、充电基础设施数量提升，各大车厂联合补能生态网络的初步形成，有望进一步加速渗透。出海业务的发展有利于缓解我国汽车产业竞争加剧的矛盾，推动汽车行业品牌向上。根据2026年1月14日中国汽车工业协会发布的报告，2026年我国汽车产业将持续推进高质量发展，整体市场保持稳健运行。协会初步预计2026年全年汽车销量在3475万辆左右，同比增长1%，其中乘用车3025万辆，同比增长0.5%；商用车450万辆，同比增长4.7%；新能源汽车1900万辆，同比增长15.2%；汽车出口740万辆，同比增长4.3%。
　　据高工产业研究院(GGII)预计2026年新能源汽车销量仍将保持稳步增长态势，全年全球新能源汽车销量有望突破2650万辆，全球汽车电动化渗透率将超过27%。新能源汽车在经历多年高增长后，随着基数扩大、市场成熟，将呈现增速放缓、竞争加剧的态势。
　　（二）业务发展目标及经营计划
　　1、移动通信
　　公司深耕移动通信领域多年，与世界知名通讯设备系统集成商（或制造商）有着稳固的供应链合作关系；在巩固与核心客户既有合作关系的基础上，积极关注市场发展、跟踪客户新品开发，紧抓发展机遇。研发方面，公司将密切关注行业发展趋势与前沿技术，持续强化新品研发和技术储备能力，以满足客户需求。
　　2、汽车零部件
　　公司主要生产传统燃油汽车精密轻金属结构件、新能源汽车“三电系统”的精密铝合金结构件。公司在继续保持与北美新能源汽车头部企业的深度合作的同时，加大国内新能源汽车市场的开拓，已陆续进入国内多家主流新能源汽车客户的供应体系。当前汽车零部件行业市场竞争较为激烈，公司相关业务仍处于持续亏损状态。后续公司将结合市场环境及自身经营实际，持续优化汽车零部件业务生产结构，优先保障毛利相对较高的订单的生产与交付，推动公司业务平稳发展。（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、行业和市场风险
　　公司产品包括通信设备零部件、汽车零部件等，产品主要应用于通信行业和汽车行业领域，相关行业竞争激烈、技术更新速度日益加快，如果公司客户不能较好地维持其行业地位，亦或是公司产品无法满足下游客户需求，不能紧跟产品技术快速升级换代的速度，可能会对公司的业绩产生不良影响。
　　应对措施：公司一方面会关注行业发展的动态，时刻察觉市场的变化，及时作出应对策略；一方面持续开展研发投入，同时与客户研发部门共同进行新技术、新产品的前瞻性开发，保持公司技术及工艺的先进性。
　　2、客户相对集中的风险
　　公司客户相对集中，主要客户包括相关行业的国内外知名企业，公司与客户建立了长期稳定的合作关系，如果主要客户经营情况发生重大不利影响，或者战略发生重大变化，可能会对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：公司会充分发挥自身优势，在与现有客户保持良好的合作关系的前提下，积极开拓市场、开发新客户资源，降低客户相对集中的风险。
　　3、环保政策风险
　　公司在生产过程中涉及一定的污染物，对环保要求较高。随着新《环境保护法》环保方面的法律法规政策的颁布实施，对环保要求的日益提高，公司的环保投入会进一步增加，还可能出现因环保不达标对公司日常经营产生不利影响。
　　应对措施：公司将环保作为可持续发展的重要工作，投入建设了各项防治污染设施，如：废水处理站、除尘装置、活性炭吸附装置等，并委托聘请第三方定期对公司进行环境监测，确保污染物未出现超标排放情况。同时积极响应国家政策要求，建立健全环保管理体系，降低环保风险。
　　4、汇率风险
　　公司海外销售收入占比较高，其中境外货款结算包括美元、欧元等，人民币对美元汇率的波动可能会对公司的经营业绩带来一定的影响。
　　应对措施：公司密切关注汇率走势，基于海外销售的情况，适时开展远期结售汇业务以平滑相关风险，降低汇率波动对公司业绩的影响。
　　5、内部管理风险
　　公司下属分支机构众多，公司及子公司经营管理及安全生产、环保管理的风险增加。
　　应对措施：公司将积极完善管理体系，优化内部管理架构和业务流程，提高精细化管理水平，持续进行内控体系建设，加强内部审计监督，建立健全人才培养机制及全面有效的薪酬管理及激励机制，充分调动员工的积极性和创造性，实现公司可持续、高质量发展。
　　6、流动性风险
　　6.1公司负债主要为流动负债，公司流动负债主要包括短期借款、应付账款和应付票据等，存在一定程度上依赖外部融资补充资金缺口的情况。报告期末本公司资产负债率超100%，报告期末流动负债在负债总额中的比例为89.88%。若公司后续融资渠道受阻，公司短期偿债能力及资金支出计划将会受到影响，存在流动性风险，可能对公司自身正常生产经营带来不利影响。
　　应对措施：优化融资结构，保障融资渠道，缓解流动性压力；优化资产结构，包括推动印度子公司的股权出售事项，尽全力保障公司生产经营所需的现金流。
　　若公司在相关诉讼、仲裁中败诉，则可能需承担诉讼费、律师费、保全费等额外支出，或将会进一步加剧公司资金压力；届时若公司或子公司未能按时足额支付相关款项，或将可能面临被司法强制执行的风险，企业流动性风险也将随之上升。
　　应对措施：公司正在积极采取包括但不限于加强应收账款催收、与相关方协商解决方案等措施，以保障公司持续经营能力和稳定性。
　　7、元生智汇不动产售后返租、回购及公司担保事项
　　7.1 2021年5月8日、5月21日，公司召开第四届董事会第三十四次临时会议、2020年年度股东大会，审议通过了《关于签订〈元生智汇工业项目投资补充协议书〉的议案》《关于为仙游县仙财国有资产投资营运有限公司的增信服务提供反担保的议案》《关于签订〈仙游县元生智汇科技有限公司厂房及配套设施转让回购协议书〉的议案》《关于签订〈海峡元生基金份额回购代付协议〉的议案》。由元生智汇使用不动产售后返租并回购的方式筹措资金，用于解决自身及相关方债务问题，仙游县仙财国有资产投资营运有限公司（以下简称“仙财国投”)协助引进仙游县鼎盛投资有限公司（以下简称“鼎盛投资”）以8.06亿元的价格（经具备资质的第三方福建海峡房地产资产评估有限公司公允评估）购买元生智汇产业园的土地使用权及建筑物，自鼎盛投资收购之日起，元生智汇应将产业园内土地房屋等不动产产权过户给鼎盛投资，同时以每月180万元（（8.06-3.99)亿*5.3%÷12）租金回租给元生智汇，元生智汇需在不晚于2025年7月13日前对元生智汇的厂房土地进行回购。因元生智汇在约定时间内未进行相应回购，2025年7月14日，鼎盛投资已全部接收上述厂房土地，自当日起元生智汇不再承担协议书中约定的租金、土地使用税和房产税。仙财国投为元生智汇的回购义务和租金支付承担了担保责任，元生智汇向仙财国投支付3.99亿元保证金（在元生智汇到期实施回购时，该3.99亿元保证金则转回为回购款）作为对仙财国投为元生智汇提供担保的一项反担保措施。公司为仙财国投提供8.06亿元以及租金的反担保。截至2025年12月末，前述担保的余额为84,096万元（包括土地使用权及建筑物的回购价格8.06亿元以及租金余额）。
　　仙游县鼎盛投资有限公司已就元生智汇土地和厂房的回购、租金事项分别向福州仲裁委申请仲裁。
　　若后续仙游国财代元生智汇履行回购并支付租金，或将会引发公司、仙游得润投资有限公司的反担保责任。
　　7.2 2026年3月，元生智汇收到《仙游县人民政府关于追缴仙游县元生智汇科技有限公司投资补贴的决定书》：“经核算，截至2025年7月13日，你单位收到投资补贴6844.82万元，符合投资补贴金额5434.46万元，应退回投资补贴金额1410.36万元；凯茂科技(福建)有限公司收到投资补贴金额3000万元，符合投资补贴金额0.00万元，应退回投资补贴金额3000.00万元，已退回投资补贴金额1464.54万元，剩余应退回投资补贴金额1535.46万元。你单位应在收到本决定书之日起15日内向本机关支付投资补贴金额2945.82万元并支付违约金(违约金以2945.82万元为基数，自2025年7月14日起，至款项实际付清之日止，按日万分之四的标准计算)。如对本决定不服，可以在收到本决定书之日起六十日内，向莆田市人民政府申请行政复议；也可以在六个月内直接向人民法院起诉。”报告期末，公司基于会计谨慎性原则，将元生智汇账面尚未摊销的政府补助1410.36万元调整至其他应付款；截至报告期末，元生智汇账面仍有5411.08万元的政府补助尚未摊销完毕。
　　2019年，公司实际控制人孙洁晓先生为凯茂科技（福建）有限公司上述补贴承担了担保责任，若孙洁晓没有履行承诺，由公司、凯茂科技（深圳）有限公司（以下简称“凯茂科技”）为孙洁晓承担连带担保责任。
　　凯茂科技系公司通过增资方式取得的控股子公司。
　　凯茂科技（福建）有限公司系凯茂科技于2019年成立的子公司。
　　截至报告期末，公司仅持有凯茂科技（深圳）有限公司6.8968%股权。
　　若后续元生智汇、凯茂科技等相关方无力承担相应部分补贴的退还，或将可能触发相应的担保风险。
　　7.3针对上述事项，公司将以审慎的态度与相关方保持沟通，聘请了专业律师，努力推动事项的妥善解决；公司将根据法律法规的要求，结合事项的进展，履行相应的信息披露义务。
　　8、公司股票交易被实施退市风险警示叠加其他风险警示
　　公司2025年度末经审计归属于母公司净资产为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，公司股票交易将被深圳证券交易所实施退市风险警示。公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值且2025年度审计报告显示公司持续经营能力存在重大不确定性，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，公司股票交易将被深圳证券交易所叠加实施其他风险警示。
　　应对措施：公司董事会将全力以赴，采取一切必要措施，着力解决当前面临的挑战，并积极督促管理层加快改善经营与财务状况，尽快扭转不利局面，切实维护公司和全体股东的合法权益，力争尽早撤销相关风险警示。
　　9、控制权稳定性的风险
　　截至报告期末，公司控股股东孙洁晓先生及其一致行动人袁静女士合计持有公司股份319,024,995股，占公司总股本的28.28%，其中：质押股份数为319,024,992股，占其所持股份的100%，占公司总股本的28.28%；被司法再冻结股份数288,024,992股，占其所持股份的90.28%，占公司总股本的25.53%；孙洁晓先生所持有的公司股份均已被轮候冻结。经在中国执行信息公开网查询，孙洁晓先生因相关案件被列为被执行人。若孙洁晓先生所持有的公司股份被冻结事项一直未得到妥善解决，可能导致被强制过户、司法拍卖等风险情形发生，进而有可能存在影响公司控制权稳定性的风险。应对措施：公司与控股股东在资产、业务、财务等方面保持独立，上述事项暂未对公司的生产经营产生重大影响。公司将会及时关注上述事项的进展，按照法律法规要求及时履行信息披露义务，并配合相关信息披露义务人履行披露义务。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司主要业务、产品及其用途　　1、移动通信领域　　截至2025年二季度末，全球5G基站部署总量达到657.9万个，同比增长14%，季度新增19.5万个。从地区分布看,东亚地区(中日韩)5G基站建设规模最大，累计建成5G基站509.9万个，其中中国5G基站累计建成454.9万个，南亚地区（印度）5G基站约48.5万个，北美地区5G基站约34万个，欧洲地区5G基站约50万个，其他地区约35万个。预计到2025年全球5G基站超690万个，中国2025年5G基站数量超过480万个。　　我国工信部发布了2025年上半年通信业经济运行情况，截至6月末，5... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司主要业务、产品及其用途
　　1、移动通信领域
　　截至2025年二季度末，全球5G基站部署总量达到657.9万个，同比增长14%，季度新增19.5万个。从地区分布看,东亚地区(中日韩)5G基站建设规模最大，累计建成5G基站509.9万个，其中中国5G基站累计建成454.9万个，南亚地区（印度）5G基站约48.5万个，北美地区5G基站约34万个，欧洲地区5G基站约50万个，其他地区约35万个。预计到2025年全球5G基站超690万个，中国2025年5G基站数量超过480万个。
　　我国工信部发布了2025年上半年通信业经济运行情况，截至6月末，5G基站总数比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%，占比较一季度提高1.3个百分点。
　　公司移动通信领域业务包括通信射频器件及精密轻金属结构件。公司主要以射频技术为核心，为客户提供无线射频基站相关的天线、滤波器、双工器、塔放、合路器、微波传输等全系列射频器件、结构件产品及解决方案，属于移动通信产业链的上游企业，公司产品经过通信设备商集成后，用于移动运营商建设的移动基站上。
　　公司在移动通信领域积累了多年的经验和资源，数次被客户认定为“战略供应商”，近年被授予“最佳交付供应商”、“移动网络杰出支持奖”、“零缺陷质量奖”等称号。公司2024年获“江苏省智能示范车间”、“苏州工业园区重点企业”、2025年获“江苏省先进级智能工厂”。
　　2、汽车零部件领域
　　2025年上半年，在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下，购车需求持续释放，新车型持续发布，汽车市场热度延续，市场表现持续向好。新能源汽车销量增速依然保持较高水平。根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2025年1-6月，汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%；其中，新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。报告期内，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》，明确反对车企之间的无序“价格战”。随后，多家车企纷纷发表声明，承诺将供应商支付账期统一至60天内，此举不仅是对政策的响应，更是行业从“成本转嫁”向“价值共享”转型的关键一步。预测，未来汽车产业链有望呈现出资金高效循环、技术深度协同、风险分散共担的全新生态。
　　公司汽车零部件业务包括汽车精密铝合金结构件及钣金件，产品包括废气循环系统壳体、发动机侧盖、发动机滤芯底座等，主要用于汽车发动机、废气循环系统、新能源汽车电机壳体等。汽车零部件领域，公司属于汽车产业链的上游，主要服务于汽车制造商或生产商。
　　公司在保持与北美新能源汽车头部企业合作的同时，近两年陆续进入国内多家主流新能源汽车客户的供应体系。公司新能源车产品市场拓展情况保持良好，产品良率在逐步提升，订单和销售收入在稳步增长。在汽车零部件业务的开拓过程中，公司陆续与客户建立了良好的合作关系，需求分析、设计开发、生产控制、交付及售后等流程较为完善，取得了客户的信任和认可。
　　虽然汽车产销规模的持续增长提振零部件企业下游需求，但整车价格竞争进一步加剧、上游原材料价格波动，亦加重了零部件企业的经营压力。
　　（二）报告期内，公司的主要经营模式和业绩驱动因素未发生重大变化。
　　公司销售采取直销的模式。采购系根据生产计划进行，通过整合销售、采购渠道，依托生产基地，合理调配资源，最大限度发挥公司的产能规模优势。
　　移动通信业务：主要采取以销定产，按照实际订单和生产的饱和度制定生产计划。
　　汽车零部件业务：接受客户委托后，按照客户的需求组织相应的零部件产品开发、生产和交付，产品经验收合格后销售给客户。

　　二、核心竞争力分析
　　1、规模优势
　　公司通信结构件及射频器件业务规模处于行业头部地位，与世界知名通讯设备系统集成商（或制造商）有着稳固的供应链合作关系，在生产环节实现压铸/冲压、CNC精加工、电镀、组装、调试等垂直整合一站式全业务流程布局。
　　公司汽车零部件业务，搭建了一体化精密制造与服务平台，具备垂直整合的一站式机械加工方案提供能力，已与市场多家新能源汽车客户开展合作关系，产能在持续爬坡中。
　　2、技术优势
　　公司及多家子公司均被认定为高新技术企业，并拥有省级工程技术中心和省级企业技术中心，公司制定了科学合理的研发工作流程、建立了研发平台、技术创新体系，具备较强的研发能力。公司在模具设计、铸造工艺及工具设计、数控精加工工艺及程序设计、产品及材料检测等方面拥有多项专利技术，为业内领先水平的精密铝合金结构件制造商。先进的技术有效保证了稳定的产品质量及持续向客户交付高品质产品的能力，为公司建立了良好的行业声誉，提升了客户的黏性。
　　3、客户优势
　　公司凭借领先的技术实力和生产制造能力获得了行业客户的信任，积累了丰富的客户资源。公司客户多为国内外头部客户，客户平台优势显著，有助于公司保持较好的收益和持续拓宽合作范围。其次，优质的客户群体能够产生良好的示范效应，助力公司提高知名度及获取更大的市场份额。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业和市场风险
　　公司产品包括通信设备零部件、汽车零部件等，产品主要应用于通信行业和汽车行业领域，相关行业竞争不断加剧、技术更新速度日益加快，如果公司客户不能较好地维持其行业地位，亦或是公司产品无法满足下游客户需求，不能紧跟产品技术快速升级换代的速度，可能会对公司的业绩产生不良影响。
　　应对措施：公司一方面会关注行业发展的动态，时刻察觉市场的变化，及时作出应对策略；一方面持续开展研发投入，同时与客户研发部门共同进行新技术、新产品的前瞻性开发，保持公司技术及工艺的先进性。
　　2、客户相对集中的风险
　　公司客户相对集中，主要客户包括相关行业的国内外知名企业，公司与客户建立了长期稳定的合作关系，如果主要客户经营情况发生重大不利影响，或者战略发生重大变化，可能会对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：公司会充分发挥自身优势，在与现有客户保持良好的合作关系的前提下，积极开拓市场、开发新客户资源，降低客户相对集中的风险。
　　3、环保政策风险
　　公司在生产过程中涉及一定的污染物，对环保要求较高。随着新《环境保护法》环保方面的法律法规政策的颁布实施，对环保要求的日益提高，公司的环保投入会进一步增加，还可能出现因环保不达标对公司日常经营产生不利影响。应对措施：公司将环保作为可持续发展的重要工作，投入建设了各项防治污染设施，如：废水处理站、除尘装置、活性炭吸附装置等，并委托聘请第三方定期对公司进行环境监测，确保污染物未出现超标排放情况。同时积极响应国家政策要求，建立健全环保管理体系，降低环保风险。
　　4、汇率风险
　　公司海外销售收入占比较高，其中境外货款结算包括美元、欧元等，人民币对美元汇率的波动可能会对公司的经营业绩带来一定的影响。
　　应对措施：公司密切关注汇率走势，基于海外销售的情况，适时开展远期结售汇业务以平滑相关风险，降低汇率波动对公司业绩的影响。
　　5、内部管理风险
　　近年，公司已转让部分业务，进一步集中主要力量发展主营产业，但下属分支机构众多，公司及子公司经营管理及安全生产、环保管理的风险增加。
　　应对措施：公司将积极完善管理体系，优化内部管理架构和业务流程，提高精细化管理水平，持续进行内控体系建设，加强内部审计监督，建立健全人才培养机制及全面有效的薪酬管理及激励机制，充分调动员工的积极性和创造性，实现公司可持续、高质量发展。
　　6、净资产为负的风险
　　截至2025年6月30日，公司归属于母公司所有者的净资产为-8,155.43万元。如公司继续亏损，或发生其他导致公司净资产继续降低的事件，将出现2025年末经审计的净资产为负的情形，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第（二）项的规定，届时公司股票交易将被深圳证券交易所实施退市风险警示。
　　应对措施：公司将围绕主营业务，持续优化产品结构，进一步完善组织架构、开展降本增效、强化精益生产，追求效益最大化，提升公司整体盈利能力，最大限度化解年末净资产为负的风险，已采取并计划采取的措施包括但不限于：为了加强公司管理变革，提升公司运营效率和管理能力，公司引入了行业内资深精英人才，包括管理人才和技术人才；全面推行绩效考核管理，建立战略导向的绩效指标体系，优化绩效管理流程，强化考核结果应用；通过全面绩效管理、人才盘点和岗位胜任力评估等机制，秉持“能者上、平者让、庸者下、劣者汰”的基本原则，结合公司战略目标，对组织架构、人员结构和数量进行优化；金寨新能源汽车零部件业务产能仍在爬坡过程中，生产效率和产品良率正在持续改善和逐步提升；公司亦在对产品结构进行优化调整，提高产品附加值，从而提高产品毛利；将资源优先配置给高增长潜力、高附加值、高毛利的产品，以此提升公司整体盈利能力。
　　7、流动性风险
　　报告期末，公司资产负债率为101.36%，流动负债在负债总额中的比例为89.41%。若公司及子公司经营不及预期，或公司后续融资渠道受阻，公司短期偿债能力及资金支出计划将会受到影响，存在流动性风险，可能对公司自身正常生产经营带来不利影响。
　　应对措施：公司正努力提高营收、盈利能力，强化应收账款的管理能力，以期提高资金周转效率。同时，公司将基于市场情况等有序的对闲置资产开展处置等工作，此举既能增加资产处置收益、减轻公司后续折旧负担，还能为公司带来现金流入。
　　8、元生智汇售后回购事项到期的风险
　　公司之控股子公司元生智汇应不晚于2025年7月13日前，按8.06亿元的价格向仙游县鼎盛投资有限公司（以下简称“鼎盛投资”）回购位于元生智汇产业园内的土地使用权及建筑物，仙游县仙财国有资产投资营运有限公司为公司及元生智汇提供回购及租金的增信服务，公司、仙游得润投资有限公司为仙游县仙财国有资产投资营运有限公司提供反担保，并向仙游县仙财国有资产投资营运有限公司（以下简称“仙游国财”）支付了3.99亿元作为保证金，该保证金在回购时转回元生智汇用于支付回购款。截至2025年7月13日，元生智汇尚欠鼎盛投资土地使用税和房产税共计645万元、土地和厂房的租金共计3,535.48万元，合计金额已超过公司2024年度经审计净资产的50%。元生智汇已对相应的回购金及租金、土地使用税、房产税在财务报表中进行了计提。鼎盛投资已发函接收元生智汇产业园内的土地和房产，元生智汇自2025年7月14日起不再承担相应的租金及土地使用税、房产税。截至目前，元生智汇尚未收到3.99亿元保证金，元生智汇尚未完成前述回购。
　　若后续仙游国财代元生智汇履行回购并支付租金，或将会引发公司、仙游得润投资有限公司的反担保责任。
　　如无法妥善解决上述事项，公司、元生智汇等可能会面临进一步的诉讼、仲裁等事项，也可能需支付相关违约金等，或将会影响公司的生产经营和业务开展，进一步加大公司资金压力，并对公司本年度业绩产生重大不利影响。
　　应对措施：公司成立了专项小组处理上述事项，聘请了专业律师，努力降低该事件对公司主营业务生产经营的影响。
　　9、控制权稳定性的风险
　　经在中国执行信息公开网查询，孙洁晓先生被北京金融法院列为被执行人，案号（2025）京74执67号，执行标的886,875,548元。孙洁晓先生所持有的公司股份154,199,995股、15,535,008股（全部处于司法冻结状态），于2025年7月28日上午10时至2025年7月29日上午10时止（延时除外）通过京东网司法拍卖网络平台公开拍卖，本次拍卖的标的因在规定时间内无人出价已流拍。
　　本次司法拍卖的标的后续是否会被相关法院继续执行其他司法程序存在一定的不确定性。
　　应对措施：公司与控股股东在资产、业务、财务等方面保持独立，上述事项暂未对公司的生产经营产生重大影响。公司将会及时关注上述事项的进展，按照法律法规要求及时履行信息披露义务，并配合相关信息披露义务人履行披露义务。 收起▲