一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务概述　　公司定位为一家以互联网文化娱乐为主的综合性互联网企业，报告期内，公司主营业务是互联网游戏的研发和运营。经过十余年的发展和沉淀，公司确立了聚焦精品、玩家至上、注重长留等研发理念，在电脑端网络游戏和移动端网络游戏市场均推出了多款游戏精品大作，特别在MMORPG和多人休闲竞技领域建立了良好的竞争优势。　　公司目前最主要的两条产品线分别为“征途”系列和“球球大作战”。“征途”在电脑端网络游戏时代以自研自发为主，主要包括4个产品：《征途》、《征途2》、《绿色征途》、《征途怀旧版》；在移动端网络游戏时代，“征途”系列做了新的尝试和突破，自研自... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务概述
　　公司定位为一家以互联网文化娱乐为主的综合性互联网企业，报告期内，公司主营业务是互联网游戏的研发和运营。经过十余年的发展和沉淀，公司确立了聚焦精品、玩家至上、注重长留等研发理念，在电脑端网络游戏和移动端网络游戏市场均推出了多款游戏精品大作，特别在MMORPG和多人休闲竞技领域建立了良好的竞争优势。
　　公司目前最主要的两条产品线分别为“征途”系列和“球球大作战”。“征途”在电脑端网络游戏时代以自研自发为主，主要包括4个产品：《征途》、《征途2》、《绿色征途》、《征途怀旧版》；在移动端网络游戏时代，“征途”系列做了新的尝试和突破，自研自发和与渠道合作共举，主要产品包括由腾讯独家代理的《征途》手游、自研自发的《征途2》手游，以及于2023年3月正式上线的《原始征途》手游等。“征途”IP是国战类MMORPG网游最知名品牌之一，《征途》电脑端网络游戏划时代开启了道具付费模式先河。《球球大作战》是公司自研自发的多人休闲竞技类移动端网络游戏，是行业知名的优质IP。《球球大作战》具有黏性高、年轻化、男女性别比例相对均衡、强社交属性等特点，并开创了新的移动电竞品类。
　　公司的网络游戏收入主要来源于虚拟道具收费模式；产品运营模式则包括自主运营、授权运营及联合运营三种模式。
　　（二）报告期内公司经营情况分析
　　报告期内，得益于小程序游戏《王者征途》上线后的优异表现及各成熟产品线的稳定运营，公司实现营业收入14.27亿元，同比基本持平；实现归属于上市公司股东的净利润7.18亿元，同比增长8.16%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.84亿元，同比增长27.92%。公司具体经营情况如下：
　　1.小程序游戏发力，为征途IP赛道注入增长活力
　　报告期内，征途IP赛道在新品方面有多款小程序游戏相继上线或进入测试阶段，为整个赛道带来了新的用户活力和增长动力。其中，《王者征途》累计新增用户超800万，2月上线后流水连续5个月环比增长，在微信小游戏畅销榜排名最高至第四，华为小游戏畅销榜排名最高至第二，成为重度MMO游戏转小程序游戏成功的标杆。公司计划持续拓展包括快手在内的多个合作渠道，有望将进一步扩大其市场覆盖范围。《原始征途》小程序游戏已进入见用户测试期，项目组计划持续打磨游戏品质，并根据测试情况在下半年加大买量投放力度。
　　报告期内，《原始征途》手游研发团队重点围绕社交、战斗和玩法丰富度对游戏进行了全面升级，为玩家打造更多维、开放的社交系统；建立区服链接，开辟跨区争霸系列赛事，强化超大型战斗体验；进一步优化任务时间，为新手玩家“减负”，对游戏版本的持续优化也使得《原始征途》在公测上线一年后仍保持稳定的用户生态和流水。基于此，公司计划于第三季度启动《原始征途》全新版本的大推。
　　此外，征途全系近10款成熟产品依托高质量内容迭代和精细化运营，整体经营表现稳健。2024年6月全年最重磅资料片“征途嘉年华”上线，同时嘉年华线下盛典在成都举办，500多名核心玩家和多家业内媒体共同见证了征途IP的长青不衰。秉承“灵感来自玩家”的研发理念，报告期内，项目组在哈尔滨、苏州和成都举办全国巡回玩家见面会。至此，征途研发团队累计在全国巡回超过15个城市，与超过2,000名核心玩家进行深入沟通交流，多方位深入了解玩家需求，让老产品不断焕发新的生命力的同时，也为赛道新产品的研发方向提供灵感源泉。
　　2.休闲竞技赛道持续深耕，创新玩法实现突破
　　报告期内，《球球大作战》延续2023下半年以来的收入增长态势，春节期间该游戏推出“龙兔大爆炸”主题资料片，并针对玩家的需求进一步挖掘，推出了首款“神话”级别皮肤。春节期间的活跃ARPU创历史新高，春节档流水创近五年新高。春节档过后，项目组进一步优化付费内容、调整定价策略，从而使得游戏在整个上半年实现了ARPU和付费渗透率的同比大幅增长。此外，项目组陆续推出了“鱼鱼大作战”、“球球大冲关”等娱乐玩法，进一步丰富游戏的体验和玩法内容，满足不同用户的娱乐需求，提高用户黏性。在春节、五一等重要节点，通过营销和福利内容，对沉寂用户进行唤醒的同时，持续吸引新玩家，维持了DAU的稳定态势。
　　报告期内，《太空杀》继续深耕国内市场，不断深化产品特色。通过新角色和创新玩法等新内容更新，为玩家带来新鲜的游戏体验，巩固了在太空狼人杀细分品类市场的领先地位。同时，作为休闲派对游戏，《太空杀》完善了UGC编辑器，激发了玩家的创造力，产出了大量特色游戏地图，进一步丰富了游戏的多样性。此外，今年暑期推出的奥特曼IP联动版本，收获了较高市场热度，吸引了大量新玩家加入和老玩家回流。在AI领域，《太空杀》也勇于探索和尝试，于暑期推出了“AI残局挑战”玩法，在玩家群体中掀起一股AI挑战的热潮。
　　《太空杀》的海外版《SuperSus》继续发力海外市场。报告期内该产品在AppStore和GooglePlay全球上架，于2024年6月18日登顶泰国AppStore总榜以及印尼、巴西、马来西亚等多地区游戏榜，DAU持续稳定增长，创年内新高。同时，项目组根据海外市场的用户习惯在游戏中融入广告变现等商业化手段，暑期收入同比去年实现翻番，进而巩固了该游戏在海外社交推理品类赛道的竞争优势。
　　3.持续提升AI生产力，全方位赋能研发
　　报告期内，公司持续提升AIGC核心能力，实现了基础设施至上层落地应用的进阶。
　　在基础设施方面，AI实验室全新打造了智能发行平台、智能音频管理系统，同时，全面升级了一站式AI美术生产平台-iMagine，进一步提升AI降本增效的能力。AI实验室还研发了首个支持多种普通话方言混说的TTS（TTS，Text-To-Speech，语音合成技术）大模型：Bailing-TTS。Bailing-TTS不仅能够生成高质量的普通话语音，还能够生成包括河南话、上海话、粤语等在内的多种方言语音。Bailing-TTS在普通话、多种方言的鲁棒性、生成质量、自然度上已达到与真人较为接近的水平。
　　在落地应用方面，公司创新性地将不同AIGC技术深入运用到自研产品中，如大模型驱动的拟人化问答系统，该系统能够充分理解玩家语义、并以高度拟人化的口语表达解答游戏内问题，有效降低新手门槛；如陪伴型AINPC，能够支持外观、人设、性格等高度自定义，提供符合用户喜好的长期亲密关系体验，助力产品留存提升。此外，AI实验室正和研发团队合作，将自研大模型、TTS等技术应用到游戏内UGC剧本创作工具，为内容创作者提供一个便捷的推理短片制作平台。未来，该平台还将引入AI帮写功能，进一步提升内容创作的效率和质量。
　　在AI玩法创新方面，AI实验室联合《太空杀》项目组研发的“AI残局挑战”玩法，是行业内首个基于多智能体大模型（Multi-AgentLLM）打造的AI原生游戏玩法，标志着公司在AI推动游戏玩法创新方面迈出了重要一步。该玩法以“1个真人玩家+N个AI玩家”的模式展开，真人玩家将置身于一个充满挑战的多人在线互动推理场景中，与由多智能体大模型驱动的AI玩家们进行智力较量。每个AI玩家的发言和决策均由大模型实时生成，无需依赖人类预设内容，AI具备谋略、伪装、欺骗、协作等高智慧行为表现。这一玩法不仅增加了游戏的复杂性和挑战性，还赋予真人玩家更多的策略空间，可以通过语言引导和感染AI玩家，实现自己的游戏目标。公司AI实验室自研的Multi-Agent游戏技术框架是这一AI玩法的核心支撑，基于大模型驱动的Multi-Agent系统，通过优化协作与分工，实现了智能体之间复杂的互动与合作，展现出高级别的智能行为。未来，公司将继续致力于AI技术的研发与应用，推动更多AI技术与玩法的创新结合，创造全新的游戏乐趣和玩家体验。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研运一体化，坚持精品化战略
　　公司始终坚持自主研发、聚焦精品战略，奉行研运一体化的经营模式，在运营的同时随时改进游戏功能以不断满足玩家的需求，并开发大量新功能。在研发技术方面，研发服务器架构设计、客户端引擎支持、反外挂及木马体系等技术处于行业领先水平，可以为研发团队提供完善的技术支持。同时公司加强在研发层面的中台建设，深入贯彻“中台赋能项目”的理念，强调围绕项目需求建设中台能力，理顺中台与项目的合作关系。公司将建设易用的、可扩展的、不断演进的高效能研发框架，实现研发流程的全面质量管理，最终达到研发时间、成本和质量的平衡。该研发框架会形成“持续”的研发体系，包括人员能力、习惯、制作、规范、工具链、质量控制、协作、资源的透明和共享等；保证研发流程的“高效”，减少工作流中的重复和损耗，消除研发过程中因为配合导致的瓶颈，实现游戏出品的“高质量”，包括架构的合理性、及时合理的代码重构、客户端和服务器端的优化等。同时在此研发框架下，公司可以采集更底层的数据，以验证策划理念、提升策划水平。中台构建可持续积累的研发能力，实现技术积累和复用，并在公司现有核心赛道建立技术优势；在公司层面初步构建了安全、高效的运营平台能力，并整合技术相关的平台工作，为公司业务全球化提供有效支撑。公司坚守最核心且擅长的国战MMORPG及多人休闲竞技赛道，并聚焦资源投向少数细分赛道与关键项目，努力打造符合时代潮流和用户需求的爆款产品。公司在新项目上也积极落实“尽早见用户”环节，与玩家共研，洞察用户需求，在与玩家的交流讨论中发掘灵感，游戏版本内容都时刻与玩家保持同步，打造玩家喜欢的高质量精品游戏。
　　（二）较强的IP开发与运营能力
　　公司拥有较强的IP开发及运营能力，围绕“征途”和“球球大作战”两个旗舰IP做长远战略计划。经典IP“征途”在游戏品质、内容上不断创新，举办了多项线下活动，例如面向“征途”全系产品玩家的一年一度的“征途玩家嘉年华”等。公司越来越重视游戏的社会价值、文化内涵、教育功能，如《球球大作战》与知名IP“同道大叔”、“HelloKitty”、“奥特曼”与“喜羊羊与灰太狼”联动推出限定版本，深度挖掘球球用户的成长共鸣点、升华用户的情绪价值。公司在运营过程中以进一步弘扬中华优秀传统文化、把更多健康有益的思想文化内容注入到游戏产品中为导向，通过现有平台向更多用户传播社会正能量。除此之外，公司拥有较强的将知名IP转化为游戏产品的开发能力。公司储备了多个优质IP资源，为游戏后续开发运营提供保障。公司将以自身的研发和运营优势为基础，充分挖掘IP中的情节、角色及其他元素，并进行改编利用，将影视项目研发、娱乐产业投资、IP运营及影游资源整合，定制开发更多的产品，实现IP价值最大化。
　　（三）数量庞大且高质量的用户基础
　　在游戏行业激烈竞争、产品迅速更迭的环境下，公司以自有品牌优势为依托，长期积累沉淀自有用户，为公司长期发展奠定了基础。《征途》是中国网络游戏史一个重要篇章，该游戏在业界首创免费模式。经过十余年的积累，“征途”IP拥有了庞大的用户基础，曾创下210万玩家最高同时在线的历史记录。《球球大作战》是公司自主研发、自主运营的休闲竞技类手机游戏，其开创了新的移动电竞品类，且累计设备安装量已超过6亿台。公司充分利用“征途”系列、“球球大作战”等优质IP所拥有的巨大市场影响力和庞大的用户基础，对既有作品进行移动化价值的深度挖掘，增强自有用户在电脑端和移动端的互通，并积极探索电竞、影视、游戏周边等多种盈利模式。
　　（四）精英化、年轻化的人才结构
　　专业化、稳定的、具有强凝聚力的管理团队和精英化、年轻化的优秀人才队伍是公司核心竞争力的重要组成部分。公司业务合伙人均有在网络游戏从业多年的经历，且都拥有开发或者运营过精品大作的成功经验，拥有很强的技术开发能力和丰富的市场运作经验，对游戏行业理解深刻；公司注重精英化、年轻化的人才储备，大胆启用创新能力较强的年轻人，以保持公司强大的生命力。公司通过营造良好的企业文化氛围、采取有效的激励机制，培养员工的忠诚度，有效保证了核心人才队伍的稳定，使公司的各项业务能够持续运作，保障公司的稳定发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）公司可能面对的风险
　　1.行业政策变化
　　我国的网络游戏行业受到政府的严格监管，国家工业和信息化部、中宣部出版局等部门均有权颁布及实施监管网络游戏行业的法规。近年来相关监管部门逐渐重视行业的健康发展，针对游戏研发、出版、运营等环节实行较为严格的资质管理及内容审查等监管措施。随着相关监管部门对网络游戏行业持续增强的监管力度，网络游戏相关业务资质及许可的门槛可能进一步提高，若政府监管部门针对互联网文化娱乐行业领域的政策发生变化，而公司未及时响应政策，则可能形成对公司的业务发展造成不确定性影响的因素。
　　2.市场竞争的风险
　　我国网络游戏产业用户数量渐趋饱和，存量竞争成为市场主流。游戏产业在创新层面的资金投入和政策倾斜，游戏产业的发展不断加速，行业竞争日趋激烈。市场上各种类型的游戏大量增加，新的技术不断更迭，如元宇宙、人工智能、云计算、跨平台开发技术及可穿戴式智能设备等逐步改变着行业内的游戏开发战略。若未来网络游戏行业在技术、产品等方面出现重大变革，游戏玩家兴趣发生较大变化，如果公司不能够及时察觉变化并通过有效竞争稳固行业地位，将可能会造成玩家流失，市场份额也将会降低，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3.核心人才流失的风险
　　对游戏及互联网行业而言，是否拥有足够的人才是一家公司是否具备核心竞争力的关键因素，人才资源是游戏及互联网行业的核心资源。如果公司不能稳定管理层、育留选用优秀人才、有效建设核心人才队伍，对核心人员进行合理的激励和管理，保持公司创造力与活力。则将对公司经营造成不利影响。
　　（二）应对措施
　　公司将不定期组织员工学习行业政策、法律法规以规范性文件，随时关注行业主管部门的政策变化以及市场热点的转变，在严格执行相关法律法规的同时，把握市场热点，增强公司的持续盈利能力。
　　公司在研发方面将坚持以自研为主，聚焦擅长赛道，集中力量打造爆款。此外，公司在不断深耕游戏领域的同时，也将寻找新的市场热点和契机，研发符合时代趋势的新产品。
　　公司始终高度重视专业人才的培养和挖掘，为年轻的业务带头人搭建舞台并分享公司成长红利，通过长期的沟通协作，为员工搭建了文化创意、技术创新的良性互动平台，并制定了富有竞争力的薪酬福利体系，为公司的持续发展提供了强有力的人才保障；公司还将根据自身既定的战略，不断提升现有管理团队的素养，适时引进外部高端人才，积极应对行业挑战。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业整体情况　　从国内市场看，2023年游戏市场呈回暖趋势，用户规模达历史新高。根据游戏工委（GPC）、中国游戏产业研究院联合发布的《2023年中国游戏产业报告》，2023年中国游戏产业实际销售收入为3,029.64亿元，同比增长13.95%，首次突破3000亿关口；其中移动游戏市场实际销售收入为2,268.60亿元，同比增幅明显，为17.51%；客户端游戏市场实际销售收入为662.83亿元，同比增长8.00%。中国游戏市场用户规模为6.68亿，同比增长0.61%，为历史新高点。国内游戏市场的回暖主要受集中上线的高品质新游带动。此外，国内小程序游戏市场... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业整体情况
　　从国内市场看，2023年游戏市场呈回暖趋势，用户规模达历史新高。根据游戏工委（GPC）、中国游戏产业研究院联合发布的《2023年中国游戏产业报告》，2023年中国游戏产业实际销售收入为3,029.64亿元，同比增长13.95%，首次突破3000亿关口；其中移动游戏市场实际销售收入为2,268.60亿元，同比增幅明显，为17.51%；客户端游戏市场实际销售收入为662.83亿元，同比增长8.00%。中国游戏市场用户规模为6.68亿，同比增长0.61%，为历史新高点。国内游戏市场的回暖主要受集中上线的高品质新游带动。此外，国内小程序游戏市场发展迅速，2023年实际收入为200亿元，同比大幅增长300%。整体来看，坚持高质量、精品化发展，深耕细分化、差异化赛道，持续注重提升用户体验，成为中国游戏行业实现突破、健康发展的关键手段。
　　从海外市场看，越来越多的中国游戏企业将出海作为重点发展战略，出海游戏产品不断增多，出海区域持续拓展。2023年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为163.66亿美元，同比减少5.65%，虽然有所下降，但总体规模连续四年超千亿人民币。从地域分布看，美国、日本、韩国仍为中国游戏企业出海的主要目标市场，2023年合计占比较去年进一步提升，达59.56%。
　　此外， 近两年来AI技术取得突破性进展，生成式AI大模型突飞猛进，有望对游戏行业带来颠覆性变革。目前，AIGC已经广泛应用于游戏研发、运营、发行等环节中。在内容生产端，AI绘图、AI建模等自动化内容生产工具可以帮助减少生产高质量内容所需的时间和资源，带来更高效的工作流程和更快的交付时间；在内容消费端，由生成式大模型驱动的智能NPC可以为用户提供开放式、个性化的游戏体验，AIGC还可用于分析玩家行为和喜好，对游戏进行智能调优，增强游戏可玩性，提高用户留存率等关键指标。展望未来，AIGC在游戏行业的应用与实践必将愈加广泛，基于AI技术的游戏新玩法、新体验会不断涌现。
　　（二）行业政策影响
　　2023年行业持续遵规自律，企业积极承担主体责任，贯彻落实防治未成年人网络沉迷相关工作，多措并举、多方协力探索未成年人保护工作深入开展，积极履行防止未成年人沉迷网络游戏的社会责任，未成年人游戏防沉迷工作取得了阶段性成果。
　　此外，为加强网络游戏正向引领，推动网络游戏弘扬真善美、传播正能量，促进游戏产业健康有序发展，国家新闻出版署发布了《关于实施网络游戏精品出版工程的通知》。强调游戏产品要传播社会主义核心价值观、传承中华优秀传统文化、展现新时代发展成就和风貌、促进科技创新和新技术应用、充分发挥国际市场潜力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务概述
　　公司定位为一家以互联网文化娱乐为主的综合性互联网企业，报告期内，公司主营业务是互联网游戏的研发和运营。经过十余年的发展和沉淀，公司确立了聚焦精品、玩家至上、注重长留等研发理念，在电脑端网络游戏和移动端网络游戏市场均推出了多款游戏精品大作，特别在MMORPG和多人休闲竞技领域建立了良好的竞争优势。
　　公司目前最主要的两条产品线分别为“征途”系列和“球球大作战”。“征途”在电脑端网络游戏时代以自研自发为主，主要包括4个产品：《征途》、《征途2》、《绿色征途》、《征途怀旧版》；在移动端网络游戏时代，“征途”系列做了新的尝试和突破，自研自发和与渠道合作共举，主要产品包括由腾讯独家代理的《征途》手游、自研自发的《征途 2》手游，以及于2023年3月24日正式上线的《原始征途》手游等。“征途”IP是国战类MMORPG网游最知名品牌之一，《征途》电脑端网络游戏划时代开启了道具付费模式先河，电脑端网络游戏及移动端网络游戏全系产品累计流水超 300亿元。《球球大作战》是公司自研自发的多人休闲竞技类移动端网络游戏，成为行业知名的优质IP，累计设备安装量达到6亿台，峰值DAU超2,900万人，曾登顶中国区游戏免费榜榜首，并长期占据App Store小游戏、智力游戏免费排行榜前五名。《球球大作战》具有黏性高、年轻化、男女性别比例相对均衡、强社交属性等特点，并开创了新的移动电竞品类。
　　公司的网络游戏收入主要来源于虚拟道具收费模式；产品运营模式则包括自主运营、授权运营及联合运营三种模式。
　　（二）报告期内公司经营情况分析
　　报告期内，公司实现营业收入29.24亿元，同比增长43.50%，实现归属于上市公司股东的净利润10.86亿元，同比增长27.67%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 13.73亿元，同比增长34.84%。公司营业收入和归属上市公司股东的净利润实现了同比大幅增长，主要得益于报告期内公司新上线游戏成绩优异，同时成熟游戏产品也保持了平稳运营。
　　公司具体经营情况如下：
　　1、征途IP赛道：旗舰新作拉动用户大盘增长，成熟产品深切用户细分市场 ，小程序布局初见成效
　　报告期内，征途IP新一款旗舰手游《原始征途》上线发行并大获成功。该产品由公司董事长史玉柱先生担任监制，历时三年研发，以“原汁原味还原征途玩法”和“十万人大服”为特色，上线后首月流水破三亿，全年实现流水超过十五亿，累计新进用户数超1500万。该产品的成功再次体现了征途IP强大的用户号召力和经久不衰的生命力。进入2024年，《原始征途》保持快速研发迭代，有望于上半年推出以全新玩法“万国争霸”为核心的新版本，助力流水回升。针对成熟运营产品，公司继续秉持以打造“会玩、好玩、耐玩”的征途为宗旨，全系多个产品同步发力，每个季度以玩家需求为核心推出大型资料片，通过高效完善的机制运转，强力的宣发到达，保持了全年用户数量和收入的稳定态势。
　　征途赛道还在报告期内初步完成了小程序游戏的布局。其中，《王者征途》小程序游戏已于报告期末启动测试，并自2024年2月逐步加大买量投放力度，排名及流水稳步攀升。《原始征途》小程序游戏已调优完毕，预计将在2024年中重点发力。《征途2》等其它征途IP手游的小程序游戏研发也初步完成。
　　2、休闲竞技赛道：拳头产品重拾用户增长，新款手游夯实品类优势
　　报告期内，公司休闲竞技拳头产品《球球大作战》通过内部革新，走出低谷重焕新生。面对外部竞争挑战，产品团队花大力气从玩法、美术、商业化等多维度着手，全面革新用户体验，例如不断推出“极速团”、“球球突击队”、“疯狂动物城”、“修仙大逃杀”等创新玩法，提升用户粘性；对游戏美术生产管线进行重大升级，增加更受用户喜爱的皮肤产出；深挖用户付费痛点，大幅调整游戏的商业化模式。此外，公司相继举行了《球球大作战》“8周年庆典”活动、9月“双刷节”、11月“嘉年华庆典”等活动。从下半年开始，该产品DAU企稳大幅回升，月度收入实现5连增，活跃ARPU及付费率创历史新高，iOS畅销榜排名则创近3年新高。进入2024年，《球球大作战》仍然保持了良好的增长势头。
　　报告期内，公司自研推理派对手游《太空行动》正式上线，并于9月末更名为《太空杀》。该产品围绕太空狼人杀的核心玩法深耕打磨，保持新角色、新地图等内容的高频更新，同时不断对美术表现优化升级，现已成为该游戏品类的行业标杆。截至报告期末，《太空杀》国内累计注册用户突破1亿，DAU突破250万。在短视频平台，《太空杀》相关话题的累积播放量已经超过70亿次。2024年1月，产品“乐园”玩法正式上线，给用户提供UGC内容编辑器，允许用户自行创作游戏模式和地图。目前“乐园”玩法UGC地图超过100万张，累积游玩对局次数超4000万次。公司计划持续迭代完善UGC编辑器，拓展游戏内容，进而扩大用户基础盘。
　　此外，《太空杀》的海外版《Super Sus》不断深耕国际市场。报告期内该产品在全网TikTok、YouTube相关视频播放量超过10亿次，长期占据东南亚与南美相关下载榜前列，成为具有全球知名度的社交推理游戏品牌。在岁末新年假期，该产品DAU再次突破百万，并于12月底收入创历史新高。
　　3、其他品类：《月圆之夜》厚积薄发，扩张卡牌市场版图
　　报告期内，公司策略卡牌手游《月圆之夜》取得新突破。该游戏于 9月中秋节上线“镜中对决-联机对战模式”，标志着其实现了从独立单机游戏向网络对战游戏的重大转型。游戏团队围绕联机核心玩法持续打磨，保持赛季内容更新的同时亦不断加强新手体验、优化对战平衡性和美术品质等，使得用户量持续攀升。另外，该游戏还跨界联动动画 IP《中国奇谭》中知名度最高的“小猪妖的夏天”，成功实现用户破圈。截至报告期末，《月圆之夜》累计活跃用户数突破2700万，DAU超过40万。
　　4、AI创新：全力拥抱AI浪潮，构建AI生产力
　　公司深刻意识到AI技术对游戏行业带来的颠覆性变革，全力拥抱AI浪潮。公司组建了AI创新实验室，大力招募AI精英人才，负责AI技术研发与应用能力建设，全面推动AI在各业务场景的落地普及。公司于报告期内陆续搭建了一系列AI工具平台，涵盖视觉、语音、大语言模型等技术方向，对游戏策划、美术生产、程序开发、宣传发行、客户服务等业务环节进行赋能，随着这些工具平台的深入应用，公司各业务部门的研发效能得到显著提高，研运成本明显降低。
　　例如，在AI+绘画方面，公司打造了AI绘画平台——iMagine，提供高性能云端算力的一站式AI美术创作平台，丰富模型库支持快速图像创作，促进团队管线协作，融合自研视频生成、3D内容生成等多模态技术拓展创意边界。AI绘画平台在公司内部提效收益非常可观，在角色和场景原画方面的生产效率优化效果达到50%-70%，在UI（User Interface，用户界面）和icon（应用图标）方面的生产效率优化效果超过 80%，部分项目的UI、icon已完全实现AI出图。
　　在AI+语音方面，公司推出AI语音生成平台——百灵 ，提供业界领先的语音合成（Text-To-Speech，文本转语音）与语音转换（Voice Conversion，声音转换）技术，具备超高自然度、细粒度情感控制、超长文本、少数据定制等特点。目前“百灵”平台已广泛应用于公司内游戏制作配音、AI NPC以及宣发配音等环节。
　　在AI+代码方面，公司上线了代码层AI大模型——CodeBrain，帮助程序开发实现实时代码生成，并提供智能代码翻译、解释、纠错、重构等实用功能，助力高效开发，部分项目的代码研发效率提升达30%-40%。
　　与此同时，公司基于开源模型自主训练的AI生成大模型GiantGPT于2024年2月完成备案，是国内游戏行业首批实现此成果的企业之一，标志着公司在人工智能领域取得重要进展。GiantGPT是专注于游戏业务的垂类大模型，结合高质量自有数据与互联网公共数据训练，并针对角色演绎、情景推理与长期记忆等基础能力进行深度优化，在公司自有游戏业务场景的应用表现优于其它闭源通用大模型。借助 GiantGPT，公司还实现了本地化翻译大模型、智能问答客服的落地。翻译模型目前已完全替代了第三方供应商初翻，减少了大量翻译外包成本；智能问答客服的问题解决率超过 90%，极大程度上缓解人工客服压力。
　　公司认为，利用 AI 技术与游戏玩法的有机结合，能够创造全新的游戏乐趣和玩家体验。公司部分项目已经就此方面开展了初步探索。《太空杀》推出了全新的 AI 玩法“AI 推理小剧场”，打破传统的剧情类游戏单一的情节路线设定，完全由 AI 打造出灵动、非线性的动态剧情内容，玩家化身侦探，通过与 AI 问答互动，找出最终的答案。该玩法已于 2023年9月份开启测试。除此之外，《球球大作战》、《原始征途》等产品团队也在积极探索更多AI与玩法相结合的可能性，从而为用户打造全新体验。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研运一体化，坚持精品化战略
　　公司始终坚持自主研发、聚焦精品战略，奉行研运一体化的经营模式，在运营的同时随时改进游戏功能以不断满足玩家的需求，并开发大量新功能。在研发技术方面，研发服务器架构设计、客户端引擎支持、反外挂及木马体系等技术处于行业领先水平，可以为研发团队提供完善的技术支持。同时公司加强在研发层面的中台建设，深入贯彻“中台赋能项目”的理念，强调围绕项目需求建设中台能力，理顺中台与项目的合作关系。公司将建设易用的、可扩展的、不断演进的高效能研发框架，实现研发流程的全面质量管理，最终达到研发时间、成本和质量的平衡。该研发框架会形成“持续”的研发体系，包括人员能力、习惯、制作、规范、工具链、质量控制、协作、资源的透明和共享等；保证研发流程的“高效”，减少工作流中的重复和损耗，消除研发过程中因为配合导致的瓶颈，实现游戏出品的“高质量”，包括架构的合理性、及时合理的代码重构、客户端和服务器端的优化等。同时在此研发框架下，公司可以采集更底层的数据，以验证策划理念、提升策划水平。中台构建可持续积累的研发能力，实现技术积累和复用，并在公司现有核心赛道建立技术优势；在公司层面初步构建了安全、高效的运营平台能力，并整合技术相关的平台工作，为公司业务全球化提供有效支撑。公司坚守最核心且擅长的国战MMORPG及多人休闲竞技赛道，并聚焦资源投向少数细分赛道与关键项目，努力打造符合时代潮流和用户需求的爆款产品。公司在新项目上也积极落实“尽早见用户”环节，与玩家共研，洞察用户需求，在与玩家的交流讨论中发掘灵感，游戏版本内容都时刻与玩家保持同步，打造玩家喜欢的高质量精品游戏。
　　（二）较强的IP开发与运营能力
　　公司拥有较强的IP开发及运营能力，围绕“征途”和“球球大作战”两个旗舰IP做长远战略计划。经典IP“征途”在游戏品质、内容上不断创新，举办了多项线下活动，例如面向“征途”全系产品玩家的一年一度的“征途玩家嘉年华”等。公司越来越重视游戏的社会价值、文化内涵、教育功能，如《球球大作战》与多个知名IP联动推出限定版本，深度挖掘球球用户的成长共鸣点、升华用户的情绪价值。公司在运营过程中以进一步弘扬中华优秀传统文化、把更多健康有益的思想文化内容注入到游戏产品中为导向，通过现有平台向更多用户传播社会正能量。除此之外，公司拥有较强的将知名 IP转化为游戏产品的开发能力。公司储备了多个优质IP资源，为游戏后续开发运营提供保障。公司将以自身的研发和运营优势为基础，充分挖掘IP中的情节、角色及其他元素，并进行改编利用，将影视项目研发、娱乐产业投资、IP运营及影游资源整合，定制开发更多的产品，实现IP价值最大化。
　　（三）数量庞大且高质量的用户基础
　　在游戏行业激烈竞争、产品迅速更迭的环境下，公司以自有品牌优势为依托，长期积累沉淀自有用户，为公司长期发展奠定了基础。《征途》是中国网络游戏史一个重要篇章，该游戏在业界首创免费模式。经过十余年的积累，“征途”IP拥有了庞大的用户基础，曾创下210万玩家最高同时在线的历史记录。《球球大作战》是公司自主研发、自主运营的休闲竞技类手机游戏，其开创了新的移动电竞品类，且累计设备安装量已超过 6亿台。公司充分利用“征途”系列、“球球大作战”等优质IP所拥有的巨大市场影响力和庞大的用户基础，对既有作品进行移动化价值的深度挖掘，增强自有用户在电脑端和移动端的互通，并积极探索电竞、影视、游戏周边等多种盈利模式。
　　（四）精英化、年轻化的人才结构
　　专业化、稳定的、具有强凝聚力的管理团队和精英化、年轻化的优秀人才队伍是公司核心竞争力的重要组成部分。公司业务合伙人均有在网络游戏从业多年的经历，且都拥有开发或者运营过精品大作的成功经验，拥有很强的技术开发能力和丰富的市场运作经验，对游戏行业理解深刻；公司注重精英化、年轻化的人才储备，大胆启用创新能力较强的年轻人，以保持公司强大的生命力。公司通过营造良好的企业文化氛围、采取有效的激励机制，培养员工的忠诚度，有效保证了核心人才队伍的稳定，使公司的各项业务能够持续运作，保障公司的稳定发展。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略及经营计划
　　公司一贯重视成熟产品的稳定经营，不断巩固最核心且擅长的国战MMORPG及多人休闲竞技赛道，通过版本内容推陈出新和运营精细化，提升“征途”以及“球球大作战”两大IP的潜力；公司还围绕“征途”和“球球”两个旗舰IP做长远战略计划，拟通过文创产品、影视开发、电竞赛事等多种方式，丰富两大IP的文化内涵，加强其与玩家群体的情感纽带。对于新项目开发，公司将基于对游戏行业未来创新方向的理解，结合自身经验和能力禀赋，聚焦资源投向少数关键项目，努力打造符合时代潮流和用户需求的爆款产品。公司“征途”IP旗舰新品《原始征途》已于2023年3月底正式公测并取得了优异成绩。进入2024年，以全新玩法“万国争霸”为核心的新版本有望于年中推出并开启推广。此外公司将发力小程序游戏，其中，《王者征途》小程序游戏已于报告期末启动测试，并自2024年2月逐步加大买量投放力度，排名及流水稳步攀升；《原始征途》小程序游戏已调优完毕，预计将在2024年中开启推广；《征途2》等其它征途IP手游的小程序游戏研发也初步完成。小程序游戏有望为公司带来新的业绩增长点。
　　全球化发展是公司坚定不移的战略。公司自研游戏均已将开拓海外市场作为重点目标，不断完善海外发行团队的建设，提升公司海外研发与发行的综合实力。2023年，《Super Sus》帮助公司在自研游戏“出海”方面更进一步，其初步成功为公司积极探索全球化大IP的道路奠定了良好基础。进入2024年，公司将继续推动《Super Sus》在欧美等更多地区上线。未来公司将持续推进全球化战略，将海外业务覆盖至更多地区，不断扩大收入规模，并尝试在自研游戏中融入更多中国文化元素，向海外用户展示与传播中国文化的独特魅力。
　　科技赋能游戏研发与运营，是公司布局未来增长的抓手。公司始终对产业趋势和技术革新保持着密切关注与敏锐洞察。公司深刻意识到AI技术对游戏行业带来的颠覆性变革，全力拥抱AI浪潮。公司组建了AI创新实验室，大力招募AI精英人才，负责AI技术研发与应用能力建设，全面推动AI在各业务场景的落地普及。公司于报告期内陆续搭建了一系列AI工具平台，涵盖视觉、语音、大语言模型等技术方向，对游戏策划、美术生产、程序开发、宣传发行、客户服务等业务环节进行赋能，随着这些工具平台的深入应用，公司各业务部门的研发效能得到显著提高，研运成本明显降低。与此同时，公司已正式完成游戏AI大模型GiantGPT的备案，是游戏行业首批实现此成果的企业，标志着公司在人工智能领域的重要进展。未来，公司将持续研究GiantGPT在公司游戏项目中的应用场景。此外，公司也在积极探索更多AI与玩法相结合的可能性，从而为用户打造全新游戏体验、提升用户乐趣。
　　此外，公司十分重视履行企业社会责任，将继续积极配合与主动响应政府主管部门的要求，认真落实各项政策规定，特别是压实针对未成年人保护及防沉迷的各项措施，保证企业规范、健康经营。同时，公司也将继续响应国家乡村振兴、教育振兴的号召，聚焦于民族地区、国家乡村振兴工作重点县的教育领域，持续开展工作调研，争取为改善贫困地区教育资源作出更多贡献。
　　（二）公司可能面对的风险及应对措施
　　1、公司可能面对的风险
　　（1）行业政策变化
　　我国的网络游戏行业受到政府的严格监管，国家工业和信息化部、中宣部出版局等部门均有权颁布及实施监管网络游戏行业的法规。近年来相关监管部门逐渐重视行业的健康发展，针对游戏研发、出版、运营等环节实行较为严格的资质管理及内容审查等监管措施。随着相关监管部门对网络游戏行业持续增强的监管力度，网络游戏相关业务资质及许可的门槛可能进一步提高，若政府监管部门针对互联网文化娱乐行业领域的政策发生变化，而公司未及时响应政策，则可能形成对公司的业务发展造成不确定性影响的因素。
　　（2）市场竞争的风险
　　我国网络游戏产业用户数量渐趋饱和，存量竞争成为市场主流。游戏产业在创新层面的资金投入和政策倾斜，游戏产业的发展不断加速，行业竞争日趋激烈。市场上各种类型的游戏大量增加，新的技术不断更迭，如元宇宙、人工智能、云计算、跨平台开发技术及可穿戴式智能设备等逐步改变着行业内的游戏开发战略。若未来网络游戏行业在技术、产品等方面出现重大变革，游戏玩家兴趣发生较大变化，如果公司不能够及时察觉变化并通过有效竞争稳固行业地位，将可能会造成玩家流失，市场份额也将会降低，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（3）核心人才流失的风险
　　对游戏及互联网行业而言，是否拥有足够的人才是一家公司是否具备核心竞争力的关键因素，人才资源是游戏及互联网行业的核心资源。如果公司不能稳定管理层、育留选用优秀人才、有效建设核心人才队伍，对核心人员进行合理的激励和管理，保持公司创造力与活力。则将对公司经营造成不利影响。
　　2、应对措施
　　公司将不定期组织员工学习行业政策、法律法规以规范性文件，随时关注行业主管部门的政策变化以及市场热点的转变，在严格执行相关法律法规的同时，把握市场热点，增强公司的持续盈利能力。
　　公司在研发方面将坚持以自研为主，聚焦擅长赛道，集中力量打造爆款。此外，公司在不断深耕游戏领域的同时，也将寻找新的市场热点和契机，研发符合时代趋势的新产品。
　　公司始终高度重视专业人才的培养和挖掘，为年轻的业务带头人搭建舞台并分享公司成长红利，通过长期的沟通协作，为员工搭建了文化创意、技术创新的良性互动平台，并制定了富有竞争力的薪酬福利体系，为公司的持续发展提供了强有力的人才保障；公司还将根据自身既定的战略，不断提升现有管理团队的素养，适时引进外部高端人才，积极应对行业挑战。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务概述　　公司定位为一家以互联网文化娱乐为主的综合性互联网企业，报告期内，公司主营业务是互联网游戏的研发和运营。经过十余年的发展和沉淀，公司确立了聚焦精品、玩家至上、注重长留等研发理念，在电脑端网络游戏和移动端网络游戏市场均推出了多款游戏精品大作，特别在MMORPG和多人休闲竞技领域建立了良好的竞争优势。　　公司目前最主要的两条产品线分别为“征途”系列和“球球大作战”。“征途”在电脑端网络游戏时代以自研自发为主，主要包括4个产品：《征途》、《征途2》、《绿色征途》、《征途怀旧版》；在移动端网络游戏时代，“征途”系列做了新的尝试和突破，自研自... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务概述
　　公司定位为一家以互联网文化娱乐为主的综合性互联网企业，报告期内，公司主营业务是互联网游戏的研发和运营。经过十余年的发展和沉淀，公司确立了聚焦精品、玩家至上、注重长留等研发理念，在电脑端网络游戏和移动端网络游戏市场均推出了多款游戏精品大作，特别在MMORPG和多人休闲竞技领域建立了良好的竞争优势。
　　公司目前最主要的两条产品线分别为“征途”系列和“球球大作战”。“征途”在电脑端网络游戏时代以自研自发为主，主要包括4个产品：《征途》、《征途2》、《绿色征途》、《征途怀旧版》；在移动端网络游戏时代，“征途”系列做了新的尝试和突破，自研自发和与渠道合作共举，主要产品包括由腾讯独家代理的《征途》手游、自研自发的《征途2》手游，以及于2023年3月正式上线的《原始征途》手游等。“征途”IP是国战类MMORPG网游最知名品牌之一，《征途》电脑端网络游戏划时代开启了道具付费模式先河。《球球大作战》是公司自研自发的多人休闲竞技类移动端网络游戏，是行业知名的优质IP。《球球大作战》具有黏性高、年轻化、男女性别比例相对均衡、强社交属性等特点，并开创了新的移动电竞品类。
　　公司的网络游戏收入主要来源于虚拟道具收费模式；产品运营模式则包括自主运营、授权运营及联合运营三种模式。
　　（二）报告期内公司经营情况分析
　　报告期内，公司实现营业收入14.43亿元，同比增长35.68%，实现归属于上市公司股东的净利润6.64亿元，同比增长32.95%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.91亿元，同比增长16.92%。得益于公司旗舰新品《原始征途》上线后的优异表现及各成熟产品线的稳定运营，公司第二季度业绩呈现了爆发式增长，实现营业收入9.36亿，同比增长93.58%，环比增长84.41%；实现归属于上市公司股东的净利润4.19亿，同比增长83.57%，环比增长71.10%。公司具体经营情况如下：
　　1.深耕核心优势赛道，重磅新作陆续上线
　　报告期内，由公司董事长史玉柱先生监制，吕良伟、高叶、阿如那三大明星代言的旗舰手游新品《原始征途》于3月24日正式公测，首日登顶iOS免费榜及畅销榜前20，新增用户超百万，首日流水超千万，首月流水破三亿，累计流水超十亿，表现十分优异。下半年，公司将保持对版本研发的投入，继续打磨核心玩法、完善新手体验及升级美术设计，计划将于四季度推出功能体验更加完善的版本《原始征途-正式版》。公司在保持常规营销推广的同时，也将推出《原始征途》小程序版，实现小程序和APP服务器互通，拥抱更多的新用户群体。
　　推理派对手游《太空行动》于2023年1月16日正式上线以来，围绕核心玩法持续打磨，保持玩法内容的高频更新，同时加强新手引导、AI对战、深度智能匹配系统等方面的优化，不断提升用户体验。截至2023年7月31日，《太空行动》全渠道累计新增用户达到2,800万，DAU突破250万；游戏同名动画上线2个月，全网播放量突破5,000万，连续5周蝉联快手实时热榜。该游戏凭借Q版可爱的3D画风、丰富的地图及角色吸引了大量游戏粉丝，同时也成功吸引到了“芜湖大司马”、“星际老男孩”、“第五主播团”等多个知名游戏主播的注意力。《太空行动》还跨界联合抖音时下潮流轻漫IP《兔克创业记》，成功实现用户破圈。2023下半年，《太空行动》将继续以内容为核心，IP为抓手，重点围绕视频作者、PGC官方优质内容营销进行持续投入，广泛触达用户圈层，加强建设社交生态，最终实现“内容+社交”带动用户增量的目标。
　　报告期内，公司成熟产品线依托高质量内容迭代和精细化运营，整体经营表现稳健。《征途》系列产品通过线上线下用户见面会，广泛征集玩家意见，优化游戏版本，保证了玩家数量和收入的稳定。公司继续举办了征途IP全系嘉年华和“征途全民无差别PK争霸赛”等系列活动，吸引用户回流。《球球大作战》通过多个国潮文化跨界联动、暑期“球球八周年音乐节”等活动提升整体产品热度，让《球球大作战》IP重回玩家视野。
　　2.稳步推进全球化战略，挖掘海外市场潜力
　　《太空行动》的海外版《SuperSus》继续深耕海外市场。截止2023年7月31日，《SuperSus》海外注册用户总数已超7,100万。《SuperSus》充分发挥了平台内容分发优势，借助海外社交平台，以东南亚、南美、欧洲等地为核心，逐步完善全球化运营团队建设，解决了本地玩家沟通、舆情监控等问题。商业模式方面，《SuperSus》正积极探索“广告+内购”混合变现模式。《SuperSus》预计将在2023年下半年正式开启北美地区的测试，完成全球化的下一个里程碑。
　　此外，公司首款面向全球市场的国战手游《无主王座》在2023年第二十届中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）上首次亮相。该产品是一款基于多平台开发、主打阵营对抗玩法的中世纪魔幻题材MMORPG。游戏采用美式卡通画风，用色彩明快的角色形象营造出充满活力的冒险世界。公司作为国战网游品类开创者，在这一领域积累了近20年的研发经验。但此前公司的国战网游产品主要立足于本土市场，并未深入布局海外尤其是欧美市场。《无主王座》是公司打开全球化市场、拓宽国战游戏版图的战略性机遇。
　　3.全力拥抱AI浪潮，自研持续探索，对外开放合作
　　公司深刻意识到AI技术对游戏行业带来的颠覆性变革，正在积极布局AI相关技术应用，在AIGC降本增效，以及利用“游戏+AI”提升用户体验、创新游戏玩法等方面，取得了初步进展。
　　公司已组建了AI创新实验室，负责公司AIGC相关能力的建设、推动AIGC工具在全公司范围内各业务场景的普及落地，以降低研运成本，提高研发效能。目前，公司在AI辅助美术工业化、大语言模型的定制化训练、语音生成等方面构建了初步平台化能力，并根据各项目组需求逐步完成了部署和应用。
　　公司认为利用AI技术与游戏玩法的有机结合，将能够创造全新的游戏乐趣和玩家体验。公司部分项目已经就此方面开展了初步探索：《太空行动》推出了全新的AI玩法“AI推理小剧场”，打破传统的剧情类游戏单一的情节路线设定，完全由AI打造千人千面的剧情内容，玩家化身侦探，通过与AI问答互动，找出最终的答案。该玩法预计于2023年9月份开启大范围测试，后续项目团队也将继续挖掘“游戏+AI”的更多玩法与场景。除此之外，《球球大作战》等其他项目团队也从用户需求和玩法特点出发，积极探索“游戏+AI”的落地。
　　在自主探索的同时，公司还不断加大与业界伙伴的合作力度，与包括百度、阿里、MiniMax在内的多家大语言模型共同探索“游戏+AI”的解决方案。例如，公司是首批接入百度人工智能新产品“文心一言”的生态合作伙伴之一；公司自研手游《太空行动》与百度文心一言联合推出了第一个由国产AI生成的手游形象“太空鲨”；公司还与阿里云达成“游戏+AI”全面合作，包括与阿里云共建“游戏+AI”智算平台，以及基于巨人网络的游戏研发平台、阿里云通义千问大模型以及AIGC产品能力，打造AI在游戏领域的场景落地标杆项目。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研运一体化，坚持精品化战略
　　公司始终坚持自主研发、聚焦精品战略，奉行研运一体化的经营模式，在运营的同时随时改进游戏功能以不断满足玩家的需求，并开发大量新功能。在研发技术方面，研发服务器架构设计、客户端引擎支持、反外挂及木马体系等技术处于行业领先水平，可以为研发团队提供完善的技术支持。同时公司加强在研发层面的中台建设，深入贯彻“中台赋能项目”的理念，强调围绕项目需求建设中台能力，理顺中台与项目的合作关系。公司将建设易用的、可扩展的、不断演进的高效能研发框架，实现研发流程的全面质量管理，最终达到研发时间、成本和质量的平衡。该研发框架会形成“持续”的研发体系，包括人员能力、习惯、制作、规范、工具链、质量控制、协作、资源的透明和共享等；保证研发流程的“高效”，减少工作流中的重复和损耗，消除研发过程中因为配合导致的瓶颈，实现游戏出品的“高质量”，包括架构的合理性、及时合理的代码重构、客户端和服务器端的优化等。同时在此研发框架下，公司可以采集更底层的数据，以验证策划理念、提升策划水平。中台构建可持续积累的研发能力，实现技术积累和复用，并在公司现有核心赛道建立技术优势；在公司层面初步构建了安全、高效的运营平台能力，并整合技术相关的平台工作，为公司业务全球化提供有效支撑。公司坚守最核心且擅长的国战MMORPG及多人休闲竞技赛道，并聚焦资源投向少数细分赛道与关键项目，努力打造符合时代潮流和用户需求的爆款产品。公司在新项目上也积极落实“尽早见用户”环节，与玩家共研，洞察用户需求，在与玩家的交流讨论中发掘灵感，游戏版本内容都时刻与玩家保持同步，打造玩家喜欢的高质量精品游戏。
　　（二）较强的IP开发与运营能力
　　公司拥有较强的IP开发及运营能力，围绕“征途”和“球球大作战”两个旗舰IP做长远战略计划。经典IP“征途”在游戏品质、内容上不断创新，举办了多项线下活动，例如面向“征途”全系产品玩家的一年一度的“征途玩家嘉年华”等。
　　公司越来越重视游戏的社会价值、文化内涵、教育功能，如《球球大作战》与知名IP“同道大叔”、“HelloKitty”、“奥特曼”与“喜羊羊与灰太狼”联动推出限定版本，深度挖掘球球用户的成长共鸣点、升华用户的情绪价值。公司在运营过程中以进一步弘扬中华优秀传统文化、把更多健康有益的思想文化内容注入到游戏产品中为导向，通过现有平台向更多用户传播社会正能量。除此之外，公司拥有较强的将知名IP转化为游戏产品的开发能力。公司储备了多个优质IP资源，为游戏后续开发运营提供保障。公司将以自身的研发和运营优势为基础，充分挖掘IP中的情节、角色及其他元素，并进行改编利用，将影视项目研发、娱乐产业投资、IP运营及影游资源整合，定制开发更多的产品，实现IP价值最大化。
　　（三）数量庞大且高质量的用户基础
　　在游戏行业激烈竞争、产品迅速更迭的环境下，公司以自有品牌优势为依托，长期积累沉淀自有用户，为公司长期发展奠定了基础。《征途》是中国网络游戏史一个重要篇章，该游戏在业界首创免费模式。经过十余年的积累，“征途”IP拥有了庞大的用户基础，曾创下210万玩家最高同时在线的历史记录。《球球大作战》是公司自主研发、自主运营的休闲竞技类手机游戏，其开创了新的移动电竞品类，且累计设备安装量已超过6亿台。公司充分利用“征途”系列、“球球大作战”等优质IP所拥有的巨大市场影响力和庞大的用户基础，对既有作品进行移动化价值的深度挖掘，增强自有用户在电脑端和移动端的互通，并积极探索电竞、影视、游戏周边等多种盈利模式。
　　（四）精英化、年轻化的人才结构
　　专业化、稳定的、具有强凝聚力的管理团队和精英化、年轻化的优秀人才队伍是公司核心竞争力的重要组成部分。公司业务合伙人均有在网络游戏从业多年的经历，且都拥有开发或者运营过精品大作的成功经验，拥有很强的技术开发能力和丰富的市场运作经验，对游戏行业理解深刻；公司注重精英化、年轻化的人才储备，大胆启用创新能力较强的年轻人，以保持公司强大的生命力。公司通过营造良好的企业文化氛围、采取有效的激励机制，培养员工的忠诚度，有效保证了核心人才队伍的稳定，使公司的各项业务能够持续运作，保障公司的稳定发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）公司可能面对的风险
　　1.行业政策变化
　　我国的网络游戏行业受到政府的严格监管，国家工业和信息化部、中宣部出版局等部门均有权颁布及实施监管网络游戏行业的法规。近年来相关监管部门逐渐重视行业的健康发展，针对游戏研发、出版、运营等环节实行较为严格的资质管理及内容审查等监管措施。随着相关监管部门对网络游戏行业持续增强的监管力度，网络游戏相关业务资质及许可的门槛可能进一步提高，若政府监管部门针对互联网文化娱乐行业领域的政策发生变化，而公司未及时响应政策，则可能形成对公司的业务发展造成不确定性影响的因素。
　　2.市场竞争的风险
　　我国网络游戏产业用户数量渐趋饱和，存量竞争成为市场主流。游戏产业在创新层面的资金投入和政策倾斜，游戏产业的发展不断加速，行业竞争日趋激烈。市场上各种类型的游戏大量增加，新的技术不断更迭，如元宇宙、人工智能、云计算、跨平台开发技术及可穿戴式智能设备等逐步改变着行业内的游戏开发战略。若未来网络游戏行业在技术、产品等方面出现重大变革，游戏玩家兴趣发生较大变化，如果公司不能够及时察觉变化并通过有效竞争稳固行业地位，将可能会造成玩家流失，市场份额也将会降低，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3.核心人才流失的风险
　　对游戏及互联网行业而言，是否拥有足够的人才是一家公司是否具备核心竞争力的关键因素，人才资源是游戏及互联网行业的核心资源。如果公司不能稳定管理层、育留选用优秀人才、有效建设核心人才队伍，对核心人员进行合理的激励和管理，保持公司创造力与活力。则将对公司经营造成不利影响。
　　（二）应对措施
　　公司将不定期组织员工学习行业政策、法律法规以规范性文件，随时关注行业主管部门的政策变化以及市场热点的转变，在严格执行相关法律法规的同时，把握市场热点，增强公司的持续盈利能力。
　　公司在研发方面将坚持以自研为主，聚焦擅长赛道，集中力量打造爆款。此外，公司在不断深耕游戏领域的同时，也将寻找新的市场热点和契机，研发符合时代趋势的新产品。
　　公司始终高度重视专业人才的培养和挖掘，为年轻的业务带头人搭建舞台并分享公司成长红利，通过长期的沟通协作，为员工搭建了文化创意、技术创新的良性互动平台，并制定了富有竞争力的薪酬福利体系，为公司的持续发展提供了强有力的人才保障；公司还将根据自身既定的战略，不断提升现有管理团队的素养，适时引进外部高端人才，积极应对行业挑战。 收起▲