一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业的情况　　1、行业基本情况　　（1）全球市场：成熟稳增长，市场容量持续扩容　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引（2023年5月）》，公司所属行业为家具制造业，行业代码C21。　　Statista最新数据显示，2026年全球室内家具市场收入规模有望达到7,379.10亿美元，并有望在2031年增长至8,596.01亿美元，2026–2031年预计复合增长率约3.10%，全球市场已进入成熟稳增长阶段，家具行业市场容量持续扩容。全球市场震荡上行的发展态势，也为国内具备核... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业的情况
　　1、行业基本情况
　　（1）全球市场：成熟稳增长，市场容量持续扩容
　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引（2023年5月）》，公司所属行业为家具制造业，行业代码C21。
　　Statista最新数据显示，2026年全球室内家具市场收入规模有望达到7,379.10亿美元，并有望在2031年增长至8,596.01亿美元，2026–2031年预计复合增长率约3.10%，全球市场已进入成熟稳增长阶段，家具行业市场容量持续扩容。全球市场震荡上行的发展态势，也为国内具备核心竞争力的家具企业出海拓展提供了稳定的增量空间与发展机遇。
　　（2）国内市场：短期整体承压，发展逻辑深度切换
　　国内市场受房地产下行、消费需求修复缓慢等多重因素影响，短期内整体运行承压，定制家居行业正处于深度调整周期。据国家统计局数据，2026年1-6月全国家具制造业规模以上企业实现营业收入2,576.1亿元，同比下降8.6%；同期全国住宅竣工面积1.21亿平方米，同比下降25.3%。地产增量红利正逐渐消退，新房装修需求持续收缩，存量翻新及下沉市场的增量需求短期内难以完全对冲新房订单缺口，行业整体进入大浪淘沙的洗牌阶段。
　　（3）地产与消费政策双轮驱动，头部企业引领行业价值重构
　　政策端持续托底，为家居行业企稳回升筑牢宏观基础。2026年房地产政策从“止跌回稳”转向“稳定提质”，各地因城施策优化调控；《扩大消费“十五五”规划》将住房消费列为大宗消费重点，首次从国家战略层面部署房屋品质提升工程，支持旧房自主更新、适老化及智能化改造；“好房子”建设连续两年纳入政府工作报告，住建部配套专项意见与建设指南相继落地，明确住房品质升级标准与改造路径；《城市更新“十五五”规划》同步落地，业内多家机构测算，预计“十五五”期间城市更新市场规模可达15万亿元至20万亿元；叠加全国限购政策梯度松绑，新房配套家居消费与旧房改造需求有望得到双向释放。
　　2026年上半年，国家消费提振政策持续加码：安排超长期特别国债2,500亿元支持消费品以旧换新；商务部等多部门相继出台政策，明确支持智能家居、绿色家装、适老化家居换新消费。北京、上海、福建、甘肃等多地扩大智能家居补贴范围。相关政策有效激活存量消费需求，加速行业优胜劣汰，也引领着行业迈入以品质、服务、创新为核心的价值竞争新阶段，头部企业将成为行业价值重构的核心主导力量。
　　2、行业发展情况
　　（1）行业深度调整，头部企业迎来集中度提升的战略窗口
　　a.需求端结构性转换，存量市场成为核心增长底座
　　我国家居行业已正式告别新房驱动的规模扩张旧周期，需求底座发生根本性转变，存量房翻新、二手房改造、改善性焕新成为行业核心需求来源。据中国报告大厅发布的《2025-2030年中国家装行业市场深度研究及发展前景投资可行性分析报告》数据显示，2025年家装市场整体规模约4.8万亿元，存量房装修贡献3.34万亿元，需求占比突破50%，较2024年的44.4%大幅提升。
　　与此同时，消费结构呈现清晰K型分化：高端客群愈发重视居住品质与情感价值，愿意为环保材质、原创设计、一站式全案服务支付溢价，品质改善需求韧性充足；大众消费更趋理性务实，高性价比实用型产品需求稳固。家居需求已从单一柜体产品向全案定制、空间一体化解决方案演进，消费者核心考量从单纯价格转向环保品质、落地效果与服务体验的综合维度。
　　b.供给端持续出清，行业竞争维度全面升级
　　在需求收缩与行业竞争加剧的双重压力下，家居行业供给端出清节奏持续加快。传统卖场的低效门店批量关停，中小品牌线下生存空间持续收窄，缺乏研发、制造、交付核心能力的中小品牌盈利承压、批量退场。依靠低价走量的同质化竞争模式难以为继，成本、交付、服务短板不断暴露。行业竞争维度全面升级，从单品价格战转向品牌、产品、数字化、智能制造、交付服务一体化综合能力较量，行业正式迈入高质量价值竞争阶段。
　　c.行业格局重塑，头部企业长期红利凸显
　　市场调整期是行业洗牌、格局重构的关键阶段。市场环境对所有经营主体具备同等约束，粗放扩张、依赖地产红利、运营体系薄弱的企业抗风险能力显著不足；而拥有完善产品矩阵、标准化交付体系、全域渠道网络、数字化赋能底座的头部企业，能够依托综合竞争优势承接存量改善需求，持续整合优质经销商、家装渠道资源，抢占用户心智，市场份额具备持续提升空间，强者恒强的行业发展趋势明确。
　　当前国内定制家居行业需求结构、竞争逻辑、渠道生态同步发生系统性变革，行业整体处于深度调整阶段，市场总量告别地产新房驱动的高速扩张周期，存量博弈、同质化低价竞争、渠道流量分流多重压力叠加，中小产能与弱势品牌持续出清；行业竞争由单纯规模扩张转向综合价值比拼，具备全链条综合实力的头部企业迎来结构性份额扩张窗口期，行业集中度持续提升。
　　（2）把握行业变革趋势，多维布局构建全链路增长动能
　　a.产品端迭代升级，全面推进“全案定制”战略转型
　　紧跟消费从单品定制向全空间解决方案转型的核心趋势，公司持续完善全屋定制产品矩阵，拓展橱柜、系统门窗、卫浴、家电等配套品类，依托康纯环保板材体系、5A级品质标准，夯实绿色产品核心优势；同步布局适老化、智能化功能细分赛道，覆盖旧房改造高频需求。
　　2026年初，公司正式将战略重心从“整家定制”升级为“全案定制”，以“设计驱动”为先导，以“定装一体”为系统，产品覆盖入户、客厅、餐厅、卧室、厨房、卫浴、阳台等9大空间，精研十大品类产品，打通设计、产品、安装、售后全服务链路，强化全案交付能力，精准匹配改善型的消费升级诉求。
　　b.渠道全域化布局，打造线上线下协同获客体系
　　随着消费习惯与决策路径的变化，家居行业流量入口正从传统卖场向多平台、多场景分散，流量碎片化已成常态，单一卖场的渠道模式增长见顶。公司持续推进渠道结构优化与全域布局，搭建“1+N+X”多层次店态的渠道体系，以旗舰店为区域体验中枢，拓展社区店、分销网点、家居美学馆等多元线下业态；联动房产、物业、家装公司、本地设计师、自媒体博主搭建B+C全域引流网络。线上搭建抖音、小红书、短视频等内容矩阵，通过内容种草、口碑运营打通线上引流、线下转化闭环；深化与全国头部装企战略合作，联动本地中小型设计工作室，实现全案设计、产品、施工流量互导。
　　c.深耕本地化精细化运营，打造可复制增长样板
　　公司持续优化终端运营管理体系，重点培育优质运营商；强化老客户私域运营与口碑维护，依托转介绍沉淀私域流量；搭建区域尖刀营销团队模式，集中资源打造标杆门店、样板市场，形成标准化营销打法后全国复制推广。
　　d.拓展全球化增量市场，打造第二增长曲线
　　依托成熟供应链与产品研发优势，公司采取轻资产模式稳步推进海外市场布局，重点深耕东南亚、中东、澳洲、欧洲等海外核心市场，采用高端零售经销商+工程项目双轮驱动模式；同步推进海外本地化服务配套建设，动态适配国际贸易政策变化，推动业务从单一产品出口向全球化空间解决方案升级，借助海内外双市场布局对冲单一区域市场波动的风险。
　　面对需求、渠道、竞争三大维度的长期变革，公司主动适配行业发展新趋势，围绕产品体系、全域渠道、本地化运营、海外增量四大方向系统性布局，同步夯实数字化、柔性制造配套能力，多维度挖掘存量市场结构性机会，持续打造差异化增长动力，构建适配存量时代的可持续经营体系。
　　（3）坚守专注专业经营底色，构筑穿越周期的竞争壁垒a.保持战略专注，聚焦核心业务有序布局
　　公司始终保持清晰稳定的中长期发展路线，聚焦全案定制主航道，不盲目追逐短期市场热点、分散经营重心。遵循循序渐进、均衡稳健的发展思路，统筹规划研发、市场、渠道各项业务投入，兼顾当期经营稳定与品牌长期价值建设，杜绝以牺牲产品品质、交付标准换取短期订单，保持稳定长期经营战略定力。
　　b.深耕专业价值，以品质与环保构筑产品壁垒
　　公司坚决抵制低质低价恶性竞争路线，持续加大环保、功能化产品研发投入，落地高标准产品品质管控体系，联合权威机构推出定制家居5A行业标准，以高标准引领行业品质升级；依托规模化智能制造与柔性生产体系搭建全链路品控流程，从原材料、生产加工到成品出厂建立标准化管控机制。依托数字化、AIGC工具赋能前端设计，提升全案空间方案专业输出能力，以专业设计价值吸引追求居住品质的核心客群，形成区别于低价竞品的差异化优势。
　　c.标准化交付与全周期服务，沉淀长期品牌口碑
　　公司持续打磨全国统一交付、安装、售后标准化服务体系，完善物流仓储整合、终端落地管控能力。大力推进“精工一次成”重点项目，围绕定制家居交付痛点优化端到端业务流程，强化物料齐套管控，着力提升一次安装成功率，推动交付服务从“完成交付”向“高质量一次性交付”升级，有效降低返工成本，改善客户实际家装体验。
　　依托稳定可靠的落地交付、完善的售后保障体系积累用户口碑，依靠长期优质服务构建客户粘性，形成行业内难以短期复制的服务壁垒，支撑企业在行业调整期维持经营基本盘稳健，持续把握结构性发展机遇。
　　行业周期波动属于市场发展常态，短期价格内卷无法形成长期竞争优势。公司认为，穿越行业调整周期的核心根基，在于长期坚持战略专注、深耕专业价值，摒弃低价内卷短视竞争路线，持续在产品品质、环保研发、交付服务、品牌口碑层面沉淀核心竞争力，终能形成难以复制的长期护城河。
　　3、行业发展特点及趋势
　　（1）竞争壁垒高，头部企业集中度持续提升
　　定制家居行业进入门槛较低，产品同质化现象较为严重，价格竞争激烈，随着消费主体逐渐年轻化，“家”场景下的消费需求持续变化，消费者个性化要求越来越高，不再满足于购置传统的、可选择性少、美观度差的单品家具，而希望家居企业根据其对“家空间”风格、品质、功能的需求，量身打造专属的全案定制服务和产品。这对家居企业提出了更高要求，不仅要有强大的个性化整家设计能力，还需要具备反应快速的供应链能力，以及满足规模化柔性制造的生产能力。这些能力需求使定制家居行业成为高壁垒竞争的行业，小规模厂商难以在竞争中占据有利地位。
　　从行业格局来看，2025年A股9家定制家居企业的分化趋势进一步加剧，前三名呈明显阶梯状分布，头部企业优势相对稳固。随着消费者对整家一体化定制的需求愈加旺盛，中小型家居企业、家装公司、个体作坊因无法满足消费需求，竞争力将日渐趋弱。头部企业凭借品牌、产品、渠道、智能制造、数智化赋能、服务全链路综合优势，有望进一步整合资源，加快行业集中度提升进程。公司作为定制家居行业领军企业，依托多品牌矩阵、全品类覆盖、全国八大生产基地与工业4.0智能制造体系，已构建起高壁垒的综合竞争优势，将在行业集中度提升进程中持续受益。
　　（2）消费群体年轻化驱动场景与渠道变革
　　随着消费群体年轻化、消费渠道碎片化，以及直播经济、移动互联网技术在新消费场景中的应用，家居行业的传统商业模式已发生改变。以90后、00后为主力的消费群体，对家居产品的个性化需求越来越高，对于家居装修中美的追求具有明显的差异化。同时，当下的家居消费场景无处不在，传统门店的流量正持续走弱，门店从获客主力正逐渐转变为客户体验的场所，而电商、拎包、装企等新兴渠道迅速崛起，品牌触达消费者的渠道也呈现“多元化、分散化、碎片化”特征，消费逻辑正发生着巨大变化。
　　这些消费结构的变化推动家居行业深化供给侧改革，通过更加多元化的方式来精准捕获不同群体的消费需求。中小型企业在应对全域营销的流量运营循环中都面临“流量瓶颈”，而头部企业不断完善自身精细化营销体系，提高流量转化质量和效率，通过品类扩张，借助品牌力、渠道力、产品力、服务力等优势，实现一站式产品销售，不断扩大市场占有率。
　　（3）价值升级为核心，产品与服务筑底竞争根基
　　根据市场客观分析，虽然消费者现阶段对价格的敏感度越来越高，做出消费决策越来越谨慎，但消费者对产品的价值以及服务要求更高、对居住环境品质更加关注、对美好居住需求持续提升，高质量、个性化装饰需求旺盛，对材料、环保性能、工艺、细节、服务等装修服务环节的各个方面更加重视。定制家居企业凭借对居住空间的高效利用以及可把控的高质量产品，已成为家居领域中新的消费增长点。因此，公司坚定认为不论营销策略、获客方式怎么变，其底层逻辑是产品和服务，唯有做好产品、做好服务才是发展的根本，索菲亚凭借管家式的贴心服务，在激烈的市场竞争中，赢得大量老客户的口碑推介，这对应对未来市场趋势变化至关重要。
　　（4）存量房市场主导增长，地产周期依赖弱化
　　目前，发达国家的地产开发已完成多年，头部企业多为制造品牌零售一体化，发展路径已突破地产周期。而我国房地产市场正在从增量时代逐步向存量时代过渡，市场供给结构正在发生变化，一线城市的存量房交易已接近或超过新房交易。国盛证券研究所报告显示，短期房地产商降杠杆、中期城镇化水平提升趋缓、长期人口数量承压，未来新房市场下行趋势确定，二手房交易带来的装修需求及存量房规模累加带来的自然翻新需求，将成为家居企业主要业绩增长来源；新房市场将因为精装房渗透率提升，整装和拎包入住模式兴起，渠道转换带来结构性机会。因此，定制家居行业未来受地产周期的影响有望弱化，头部企业的发展具有穿越地产周期的特质。
　　（5）全案定制与智能家居深度融合，绿色环保成为刚性要求
　　面对“流量碎片化”的现状以及“懒人经济”创造的新消费需求，消费者在家居装修方面更加青睐“一站式家居消费”体验。为迎合消费习惯的变化，家居企业从制售单品过渡到全品类一体化解决方案的全案定制模式。同时，物联网技术的蓬勃发展、5G技术家庭化应用，智能家居应用场景日益丰富，将为定制家居企业带来巨大机遇。
　　此外，随着消费者对家居产品绿色环保的要求不断提高，环保性能已成为消费者决策的核心考量维度之一。从板材环保标准到整柜品质标准，绿色环保贯穿产品全生命周期，成为行业竞争的基础门槛。头部企业通过持续推动绿色制造体系建设、参与国家级行业标准制定，引领行业环保水平持续升级。
　　（6）数智化与AIGC重塑行业竞争格局
　　数智化能力已成为定制家居行业的核心竞争壁垒。行业领先企业通过数字化运营平台打通从设计、下单到生产、交付的全流程，实现大规模个性化定制与柔性化生产的高效协同。AIGC技术的深度应用，正在从设计端到服务端全面重构行业生产力模型，头部企业凭借先发优势持续拉开与中小企业的差距。
　　（7）行业季节性明显
　　家居行业消费存在季节性，一方面与居民购房、交房时间相关，另一方面又与二次装修或购买家具需求相关。从多年的行业发展规律来看，每年的一、二季度属于行业淡季，三、四季度属于行业旺季。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司在中国家具市场深耕细作二十余载，最早在国内提出“定制衣柜”的概念，凭借量身定做的定制衣柜和壁柜移门相结合的崭新产品概念，成功把定制衣柜推向市场并获得中国消费者的认同。以“定制衣柜”产品起步，运用数字化技术和现代化管理手段，解决了消费者个性化定制需求和规模化生产的矛盾，开启和推动了全屋定制产业发展，是定制家居行业领军企业。
　　（三）公司从事的主要业务及产品
　　（1）公司从事的主要业务
　　公司为消费者提供全屋定制家居方案，从事全屋家具（包括衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等）的设计研发和生产销售，于2011年在深圳证券交易所成功上市，是定制家居行业内首家A股上市公司。公司旗下拥有多品牌、全渠道、全品类矩阵，实现定制家居市场全覆盖，分别是以中高端市场为目标的“索菲亚”品牌，以大众市场为目标的“米兰纳”品牌，以轻高定市场为目标的“司米”品牌和以中式人群细分市场为目标的“华鹤”品牌，四大品牌均拥有差异化竞争优势，全品类覆盖衣、橱、门、窗、墙、地、电、卫、配等，在公司产品研发赋能和供应链保障支持下，实现纵深渠道全面发展。
　　回顾发展历程，公司着力推进以下五大方面的建设：
　　1、拓品牌、扩品类，持续推动“大家居”战略落地
　　为精准满足不同消费群体的全案定制需求，公司以价格梯度作为划分依据，打造了风格多元的四大品牌，形成覆盖全市场的品牌矩阵。“索菲亚”作为公司2001年的创始品牌，源自法国，主要定位中高端市场，产品价格在1,000-2,000元/㎡区间；“米兰纳”是公司2021年推出的全新品牌，定位大众市场，聚焦年轻消费群体，以互联网营销方式为主要运营模式，定价在1,000元/㎡以下，给消费者提供“高质价比”的定制产品；“司米”和“华鹤”定位轻高定市场，定价均在2,000元/㎡以上，其中司米品牌2014年从法国引进，初期以橱柜为核心产品，华鹤品牌自创立之初以木门产品为特色优势。
　　随着四大品牌的推出和持续深耕，公司顺应整家一站式定制的消费趋势，围绕“大家居”战略对各品牌持续进行品类扩充与升级，索菲亚相继推出橱柜、墙板、门窗、卫浴等产品，米兰纳拓展橱柜产品，司米新增定制柜类产品，华鹤全面延伸至整家定制服务。目前公司主要品牌已实现衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等全品类覆盖，更好地满足不同消费人群的一站式全案定制需求。
　　米兰纳品牌
　　司米品牌
　　华鹤品牌
　　2、拓渠道、引流量，不断丰富业务收入来源
　　零售渠道是公司业务的主要渠道，目前已开设终端专卖店约3,500家，覆盖全国近2,000个城市和区域，形成多品牌协同的终端运营网络。公司积极拓展互联网营销和数字化营销创新，构建线上引流、线下转化的一体化营销闭环，推动零售渠道流量来源多元化。电商及私域运营成绩显著，已搭建涵盖微信公众号、小程序、企业微信、视频号、抖音、快手、小红书、哔哩哔哩等平台的全域营销矩阵，全网关注量突破3,000万，为线下零售终端持续输送精准流量与品牌势能。
　　整装渠道是公司重点发力的渠道，通过打造专属产品体系与差异化定价策略，与传统零售渠道形成互补，全方位开拓市场。公司在全国范围内与头部家装企业建立深度合作，同时引导各地经销商联动本地中小型整装/家装公司、设计工作室开展合作，实现与家装企业流量互导与合作共赢。旗下邦德整装大家居品牌采用“全案设计+产品交付+施工服务”的一体化模式，为消费者提供高颜值、高环保、高集成的产品以及一站式整装解决方案，提升渠道竞争力。
　　大宗渠道聚焦工程类客户，单体合作项目供货量大、合同金额较高。公司已与上百家工程客户实现合作，并与多家大型地产商建立战略合作关系，业务覆盖地产样板房、酒店、医院、学校及企事业单位等批量工程项目，为工程客户提供全屋定制家居产品及配套服务。通过稳步拓展大宗业务规模，公司进一步拓宽营业收入来源，持续优化渠道结构，提升整体经营抗风险能力。
　　海外渠道是公司全球化布局的重要通道，通过构建“零售+工程”双轮驱动的海外渠道网络，打造全新增长引擎，目前业务已覆盖加拿大、澳大利亚、新加坡、越南、泰国、英国等50多个国家和地区。在渠道拓展方面，公司择优发展高端零售经销商，以品牌门店形式稳步试点，优先在合作区域的中心城市进行适度布局，注重合作伙伴的质量与长期战略合作关系；同时大力拓展优质海外工程业务，持续与境外优质开发商、承包商开展项目合作，为多个国际项目提供一站式家居定制解决方案。公司依托国内智能制造体系与数字化研发平台，为不同区域量身打造属地化产品矩阵，持续提升海外市场服务能力，不断丰富业务收入结构，稳步提升品牌的全球市场影响力。
　　3、数智化、供应链优化，形成前端销售保障支持
　　公司积极推进数智化变革，拥有全方位、垂直一体化“数字化运营平台”，总体技术水平行业领先。经销商通过DIYHome完成全屋定制产品设计，通过数字化运营平台进行下单，将客户信息和产品需求传递到工厂进行自动化生产，最终通过物流交付客户并进行安装，全流程通过数字化方式实现。公司还通过客户服务指数系统（CSI）和经销商服务指数系统（DSI）对服务质量进行有效监控。
　　公司在全国拥有八大生产基地，投资建设了行业内亚洲先进的工业4.0车间，极大地缩短了产品交付周期，工厂对经销商的平均交货周期多年保持在7~12天，突破定制行业普遍面临的产能瓶颈；准确率和返修率实现行业领先水平，为前端销售提供供应链保障，同时降低了工厂端和经销商端的运营成本。
　　4、重环保、强服务，满足客户最新消费需求
　　随着消费者对家居产品绿色环保的要求不断提高，公司坚持不懈地推动绿色产品升级，持续引领行业进行环保升级：2014年，公司制定了超越当时国标E1级的企业E0级环保标准，比新国际E0级环保标准发布早了7年；2016年，公司推出了无醛添加康纯板，相当于人造板新国标ENF级环保标准，比新国标ENF级环保标准发布早了5年。多年来，公司协同上游供应商，持续对板材进行环保升级迭代，并积极参与国家和行业绿色标准制定，不仅成为人造板新国标的起草单位，环保实力也得到了多方权威认可，包括5大国际环保认可、卫健委旗下国家孕婴网绿色产品推荐和儿童安全级产品认证、中国绿色产品认证、中国林产工业协会的5A标准认证等权威认可。2024年，公司实现了《托育与孕婴居所内环境安全防控规范》以及《定制木质柜核心指标质量分级》两大标准的发布及执行推广，引领中国家居行业环保的进一步迭代升级；2025年升级为5A级柜体标准全面超越国家标准，实现品质可量化、认证可追溯。得益于环保领先优势，公司产品获得了众多严苛机构的青睐，成为儿童医院、月子中心、托育机构、幼儿园、学校等8,000+机构的共同选择。公司始终秉承“使用绿色环保的生产方式制造绿色环保的家居产品”生产理念，积极回应社会普遍关心的绿色环保问题，并得到了国家监管部门的肯定。2020年,索菲亚家居（浙江）有限公司（华东生产中心）获评“国家级绿色工厂”；2021年，广州总部华南生产中心获评“国家级绿色工厂”；2023年，索菲亚家居（成都）有限公司（西部生产中心）被授予“国家级绿色工厂”称号；2026年，国家工业和信息化部正式公示了“绿色工厂、绿色工业园区（2025年）名单”，公司再添两大生产基地河南索菲亚家居有限责任公司及索菲亚家居湖北有限公司，成功入围该国家级荣誉公示名单。继华东、华南、华西生产基地之后，品牌旗下累计已有5个公示入选国家级“绿色工厂”的生产基地，标志着索菲亚在绿色制造体系建设上再迈出重要一步，夯实了行业绿色发展的标杆地位。2026年，索菲亚家居（浙江）有限公司成为浙江省（嘉兴市）绿色家居体验消费教育基地，该基地由省消保委、嘉兴市消保委、索菲亚三方共建，成为常态化绿色科普开放平台。
　　通过持续推进用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化及能源低碳化建设，索菲亚绿色制造水平与可持续发展理念屡获国家权威背书，充分彰显出行业领先的绿色发展实力。
　　公司高度重视客户服务体验，开通400全国统一服务热线（400-880-2280）和专属客户投诉邮箱，并开发客服平台小程序，为消费者提供便捷畅通的服务体系。同时，公司制定标准化流程与严格的服务考核指标，搭建CSI和DSI管理系统，对服务全流程进行实时监测与闭环管理，持续推动服务质量与客户满意度稳步提升。
　　5、树人才、调架构，打造强战斗力组织团队
　　公司高度重视人才培养和团队赋能，通过索菲亚学苑、索菲亚黄埔EMBA班等平台，面向管理人员、骨干员工、经销商开展系统化知识培训和业务赋能，持续夯实人才梯队；同时，公司始终践行“创新分享”的核心价值观，多年来持续推出员工股权激励和经销商持股计划，覆盖逾千名员工和近百名优秀经销商，实现公司发展与员工/经销商利益深度融合。为更好地顺应战略发展需要，公司自2020年起推动组织变革，实行事业部制管理模式，设立索菲亚整家事业部、米兰纳事业部、司米事业部、华鹤事业部、工程事业部、集成整装事业部、海外事业部，七大营销事业部并驾齐驱，各中后台业务与职能部门以矩阵化管理模式，为前端事业部提供高效支撑与专业赋能。
　　2023年，公司开始启动IPD项目，搭建矩阵化运作体系，全面赋能七大营销事业部，贯穿了产品规划、市场销售、研发创新、供应链管理、产品上市的全生命周期管理。依托智能数字化平台实现高效协同、成本优化与市场灵活快速响应，推动业务端到端高效闭环，有效适应复杂、易变的市场环境，支撑公司“多品牌、全渠道、全品类”战略达成。
　　（四）公司的经营模式
　　1、原材料采购
　　公司各品牌产品原材料均通过供应链中心集中统一采购。对于大宗用量、市场价格存在波动的原材料（如铝材、板材），制定该类原材料的储备定额，采购部门在库存低于储备定额的情况下直接采购；对于常规性的原材料（如五金类、辅助材料、包材类等），根据生产需求实施采购。公司重视原材料环保质量，选用环保板材进行产品生产，并通过数字化技术进行产品环保质量控制。
　　2、销售
　　公司构建多元协同的全域营销体系，覆盖经销商渠道（含经销商整装）、直营整装渠道、大宗渠道、新零售渠道、直营零售渠道、海外渠道等业务板块，实现各渠道互补联动、全域布局发力；同时，公司设立集团服务中心，以CSI（客户满意度指数）为核心考核指标，结合“精工一次成”交付项目落地，持续监测终端服务、安装交付质量，迭代服务标准，推动全链路客户服务能力持续优化。
　　（1）经销商销售模式
　　专卖店模式可以充分借助经销商的行业经验、本地资源与区域运营优势，快速拓展市场销售网络。在此模式下，公司授权经销商在特定区域内开设品牌专卖店，专卖店设计人员使用DIYHome软件为消费者提供整家定制设计方案，订单经数字化平台直接下达工厂生产，专卖店负责上门安装并提供售后服务。公司建立产品经销合同、店铺选址、店面形象维护、店面管理等标准化运营管理制度，对专卖店进行规范化管理和质量管控，定期对经销商员工进行培训，确保终端服务能力和专业水准。公司在天猫、京东、抖音、快手、哔哩哔哩等平台获取的线上流量，分配给所在地经销商，由经销商承接客户对接与转化服务。
　　同时积极拓展小区拎包业务，联动物业资源打造实体样板间，为新房及存量房业主提供可视化全案定制方案；引导经销商联动本地家装公司、设计工作室开展整装业务，由公司承担产品生产制造，经销商负责前端设计、落地安装与属地销售支持，拓宽获客路径。依托“1+N+X”店态策略，支持经销商布局旗舰店、社区店、分销网点等多层次店态，适配存量旧房改造、局部焕新的市场需求。公司鼓励经销商深耕本地私域运营，挖掘老客户转介绍流量，沉淀区域品牌口碑。
　　（2）直营专卖店销售模式
　　直营专卖店由公司分、子公司投资设立，归属直营零售事业部统一管理，统筹开展营销活动策划、人员赋能培训等运营工作，订单流转、设计下单、生产交付、售后服务等业务流程与经销商专卖店保持统一标准。直营门店还承担市场标杆打造、新模式试点测试作用，为经销商体系输出可复制的终端运营经验。
　　（3）直营整装销售模式
　　公司直营整装销售是指公司在全国范围内筛选综合实力较强的大型装企开展深度合作。依托公司品牌势能、全品类产品矩阵、研发制造一体化能力，向合作装企输出产品、标准与业务赋能。业务实行分工协同机制：公司负责定制家居产品的生产制造、产品安装及后台销售支持；合作装企承担家装设计、现场施工等环节，双方协同向消费者输出一站式整装解决方案。公司同步建立合作装企准入、分级评价与动态淘汰机制，统一输出产品供货、服务及交付标准，管控合作渠道的服务质量与品牌风险。
　　（4）大宗业务销售模式
　　大宗业务主要涵盖地产精装修配套项目，以及酒店、长租公寓、学校、医院、各类企事业单位等非地产类工程批量采购项目，为客户提供全屋定制家居产品及配套空间解决方案。公司持续优化大宗客户准入及信用评审机制，优选经营稳健的合作方，平衡业务规模、回款安全与盈利水平，推动地产与非地产工程项目均衡发展。
　　（5）新零售渠道
　　新零售以线上内容营销、本地流量运营为核心，依托抖音、小红书、视频号、哔哩哔哩等新媒体平台开展内容种草、本地化团购、直播营销，打通线上线下流量闭环。该渠道主要完成用户线索获取，线索统一分派给属地经销商来承接方案、谈单、落地交付，作为传统门店重要流量补充。
　　（6）海外销售模式
　　海外业务采取高端零售经销商+工程项目双轮驱动的轻资产运营模式。一方面，授权海外经销商开设品牌零售网点，面向终端消费者销售全系列定制家居产品；另一方面，联动海外开发商、承包商，承接海外工程项目，输出定制家居空间解决方案。公司审慎评估属地市场政策、法规、消费习惯，优选合作伙伴，不盲目大规模资本投入，通过多国家、多区域布局，分散单一市场经营风险。
　　3、生产交付
　　公司是行业率先推进信息化、智能化生产变革的定制家居企业，推动数字信息系统与智能制造产线深度融合。从前端终端设计、自动报价、一键下单，到后端工厂贴面、开料、封边、打孔、分拣、包装直至入库出库，全流程实现数字化贯通与自动化流转，有效提升生产效率、降低差错率。
　　公司布局多区域智能制造基地，依托柔性化生产体系，兼顾个性化定制需求与规模化生产效率；搭建完善的物流仓储与全国配送体系，联动推进“精工一次成”专项交付项目，强化物料齐套管控、流程标准化，打通“工厂物流终端安装”端到端闭环。依托集团数字化平台实现生产、仓储、物流、安装全节点信息可视可追溯，持续提升订单交付效率与一次性安装成功率，保障全国各渠道订单稳定落地。

　　二、核心竞争力分析
　　公司创始人引入法国壁柜移门技术与定制衣柜相结合的理念，开启国内定制衣柜发展历程。公司深耕中国家居市场二十余年，积淀形成五大核心竞争能力，为企业穿越行业周期、实现长远发展筑牢根基。
　　（一）多品牌运营能力
　　公司成立于2003年，2011年在深交所挂牌上市，为定制家居行业首家A股上市公司，先后获得中国百强企业、中国定制家居行业百强品牌企业、中国消费者品牌榜卓越品牌、全国工商联家居行业品牌影响力奖、人民网人民之选匠心奖等荣誉。经过二十余载的经营积淀，公司搭建起差异化定位的四大品牌矩阵，覆盖不同消费层级、多元家居消费场景。多品牌协同发展，成为公司挖掘结构性机会、培育第二增长曲线、实现可持续创新发展的重要支撑。
　　索菲亚品牌源自法国SOGAL，拥有四十余年品牌发展积淀。1981年,Hassenfratz在法国创立SOGAL；2001年,索菲亚品牌的创始人和Hassenfratz先生基于中国消费者的需求，把SOGAL壁柜移门产品引入中国,从此拉开了中国定制衣柜时代序幕,定义了中国定制衣柜标准。
　　历经多年迭代，索菲亚从柜类定制升级为全案定制，秉持“轻松装好家，就选索菲亚”品牌主张，以用户真实居住需求为出发点，构建覆盖衣柜、橱柜、木门、门窗、墙板、家品软装、电器、卫浴、地板、十大全场景产品矩阵；坚持“设计驱动”，落地“定装一体”业务模式，致力于实现决策轻松、过程轻松、交付轻松的全案定制解决方案。公司携手国家孕婴网参与孕婴家居相关标准起草，康纯定制柜率先执行中国定制家5A标准，连续获评315放心消费品牌，围绕5A好产品、5A好设计、5A好服务构建完整5A品牌体系，是国内集研发、制造、销售于一体的综合性全案定制服务商。米兰纳品牌为公司2021年推出的互联网整家定制品牌，锚定大众整家定制赛道，依托集团智能制造与供应链体系，坚守产品力与性价比双极致策略，深耕下沉市场，累计服务超12万家庭。品牌落地“放心消费护航计划”，推行生产、品质、服务、供应链、开发、价格六大透明化举措，依托工业4.0智造底座，实现生产过程可视化、定制柜NFC防伪溯源、第三方检测结果定期公示，推动家居消费由信息不透明向消费可验证转型；面向养宠家庭生活需求，打造人宠共居整家解决方案，将宠物生活需求融入产品研发设计。渠道层面积极布局本地化新媒体营销，强化线上内容经营，持续提升大众市场品牌影响力。
　　SCHMIDT司米1934年起源于法国，隶属于法国SchmidtGroupe司米集团，为法国本土高端家居品牌，历经九十载全球经营，在全球布局7大工业园，业务覆盖24个国家，提供橱柜、衣柜、卫浴柜、木门、墙板、家具、软装配饰等高端整案定制服务，具备较强的国际品牌影响力。2014年，SCHMIDT司米由索菲亚集团战略引入中国市场，成为索菲亚集团法国高端家居品牌；品牌秉承“领先每一个细节”理念，以打造法式精致生活为使命，在国内建设欧洲标准4.0智能工厂，同步引进法德成熟制造工艺，完成由整体厨房向高端整案定制的战略升级，为国内消费群体提供国际化高品质整案定制产品与服务。
　　华鹤品牌为公司旗下始创于1956年的高端木作品牌，秉持“东方美学，始于木作”核心理念，依托深厚木作工艺积淀，打造门墙柜一体化高端木作空间解决方案。2026年，品牌围绕“东方宝藏家”IP、“经典更放心”年度主线，持续打磨经典产品体系，凭借近七十载工艺积淀，持续夯实经典产品竞争力，以稳定成熟的品质构建用户信任，致力打造兼具深厚文化底蕴与长期价值的高端木作品牌。
　　（二）全品类的全案定制能力
　　基于对新消费需求的洞察与对市场未来走势的研判，公司积极拥抱全案定制模式，构建了完整的全案产品矩阵。2026年索菲亚战略升级为全案定制，践行中国定制家5A标准，以“设计驱动”为先导，以“定装一体”为系统，全面实现决策轻松、过程轻松、交付轻松的“装好家”体验，为用户完整交付理想家。产品覆盖入户、客厅、餐厅、卧室、厨房、卫浴、阳台等九大空间，精研十大品类产品,以高颜值、强环保、好品质,支撑美好生活的全案定制。目前公司已实现衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴全品类覆盖。强大的品牌拉力、渠道张力、研发创新实力以及供应链整合能力，支撑公司高效完成产品迭代与品类拓展。公司成为行业首家对5A标准中14项核心质量指标全部执行的企业，实现从板材高标准到整柜高标准的跨越。全品类全案定制战略，是公司未来重要增长驱动力。
　　（三）精准捕获流量的全渠道营销体系
　　针对行业流量碎片化、存量需求崛起的市场格局，公司打造零售、整装、大宗、海外协同并进的全域营销体系。目前全国拥有约3,500家终端专卖店，覆盖近2,000个城市和区域，门店触达建材市场、临街店铺、购物广场、居民社区等区域。落地“1+N+X”渠道模式，推进社区店、轻量化店态建设，适配旧房翻新、局部焕新的存量市场需求。线上搭建全域数字化内容矩阵，覆盖微信公众号/小程序、抖音、快手、小红书、哔哩哔哩等平台，运用社群运营、直播、达人内容等方式赋能线下门店，打通线上引流，线下转化闭环。大宗业务优选优质合作方，服务地产、酒店、学校、医院、长租公寓、企事业单位各类工程项目。整装渠道持续拓展全国及区域优质装企，推出渠道专属产品体系，推动经销商联动本地家装公司、设计工作室开展业务。稳步推进海外渠道拓展，构建零售+工程双轮驱动的海外渠道网络，打造全新增长引擎。
　　（四）全业务流程的数智化运营平台
　　公司在行业最早成功实现数智化转型。2014年起，公司以整体战略为导向，统筹规划数智化布局。其核心在于目标清晰，在核心目标的基础上倒推，以企业运营发展的整体规划为出发点。实践证明，公司的数智化战略行之有效，有效解决业务发展的痛点：实现柔性化工厂快速复制，工厂运营效率大幅提升，全国门店高效协同，全品类与多品牌快速规模化落地。公司搭建的数智化运营平台，全面赋能营销板块、新渠道开拓、产品研发、全链路客户服务、自动化生产能力提升、运营效率优化及信息系统安全保障，支撑各业务板块高效协同运转。
　　家居行业核心是向消费者输出完整空间解决方案，因此三维产品设计方案的生成、数字流从门店到车间（Fromshoptoshopfloor）是我们一直在攻克的领域。公司自主研发的DIYHome集成系统是一条打通消费者需求到工厂端的高速公路，承载产品方案、用户需求以及工厂可落地的定制化产品模块的快速交付。DIYHome三维实时引擎、VR/AR虚拟现实技术等核心优势技术，打通前端营销设计到后端生产安装全流程，将超10万个全品类单品构建组合成数字化全屋定制方案，为消费者提供3D效果图、全屋VR体验，为门店提供AI设计、报价、下单功能，大幅提升消费者满意度和门店服务效率。
　　（五）依托信息系统的高标准客户服务
　　公司秉承“客户至上”的服务理念，倾注心血打造兼具专业与温情的匠心服务。2009年率先推出“六心服务”，专注在服务的6个环节做到极致；2018年成立服务中心，将服务上升到战略高度；2019年升级为“菲常6+1服务”，构建双向沟通的标准体系；2020年推出“法式柜管家”服务IP，实现售前、售中、售后全流程覆盖；2022年通过信息系统强化服务质量管控，优化服务架构和标准体系，以数据量化标准衡量服务水平，促进服务体系持续升级。2024年3月发布《索菲亚服务准则》，进一步提升客户体验对于确保客户满意、塑造高质量品牌形象、提升公司竞争力具有重要意义。2025年，《索菲亚家居公司服务准则2.0版》正式迭代发布，推动客户体验从“满意”走向“信赖”。2025年6月启动“精工一次成”交付攻坚项目，建立一次安装成功率量化考核指标；2026年，项目由试点区域向全国推广，强化物料齐套管控、流程标准化，着力降低安装返工，以高质量交付夯实品牌信赖基础。
　　面对行业竞争加剧以及消费认知持续升级，消费者更加理性专业。公司将持续在品牌建设、研发设计、环保管控、品质管理、渠道运营、交付服务等领域打磨专业能力，积极顺应市场需求迭代变化，巩固核心竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧的风险
　　定制家居市场潜力巨大，发展前景广阔，已成为家具行业平稳发展中的一个新的经济增长点。因此，部分传统家居行业企业开始向定制家居领域转型；此外，许多其他细分家居行业也看好定制家居市场前景，包括家装企业、地板企业，开始涉足这个行业，这些因素导致行业竞争将从产品、价格的低层次竞争进入到品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。至此，定制家居上市公司形成“多家争鸣”的局面，竞争逐步加剧。
　　应对措施：公司坚持价值竞争导向，抵制低质低价的同质化内卷。产品层面持续完善全品类、全案定制产品矩阵，夯实环保、设计、交付等综合产品实力，适配存量翻新、改善升级多元消费需求；渠道层面落地“1+N+X”全域渠道布局，构建线上内容引流、线下多业态门店、家装合作、社区私域协同的渠道体系，挖掘存量市场增量；品牌层面强化品牌认知与口碑建设，依托5A级品质标准、精工一次成交付体系构建差异化竞争壁垒；同时发挥规模化制造、数字化体系优势，持续提升运营效率，依托综合全链条能力巩固市场地位，把握行业出清阶段的集中度提升机遇。
　　2、劳动力成本上升的风险
　　近年来，单位人工成本均呈上升趋势。公司通过优化产品结构，提高产品生产自动化水平等措施，使劳动力成本在公司产品构成中保持合理水平。但如果劳动力成本持续上涨的话，将成为影响公司盈利水平的不利因素。
　　应对措施：持续推进生产端智能制造升级，扩大柔性自动化产线应用，以设备替代降低人工赖；持续优化产品结构，提升高附加值全案定制产品销售占比，摊薄单位人工成本；优化组织架构，推进人效提升，完善绩效考核激励机制；持续优化供应链与生产排程，提升生产周转效率，多措并举对冲劳动力成本上行带来的盈利压力。
　　3、宏观环境与房地产行业形势的风险
　　公司的主营业务为消费者提供全案定制家居方案，从事全屋家具（包括衣柜、厨柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等）的设计研发和生产销售。由于家具行业与国家宏观环境及房地产行业的相关性较高，当宏观经济整体向好时，国民经济行为趋向扩张，消费者的购买力和对房地产的需求将会提升，反之则会下降。因此，如果未来宏观经济发展态势不及预期，将对整个房地产行业的景气度带来不确定性，从而传导至公司，将直接影响终端消费者对公司产品的需求，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：主动降低对新房市场的依赖，重点布局旧房翻新、二手房改造、局部焕新等存量改善市场，拓展存量房业务收入占比；推进“多品牌、全品类、全渠道”的建设，零售、工程、整装、海外业务多元均衡发展，优化收入结构；强化费用管控与降本增效，增强经营韧性；密切跟踪宏观及地产政策变化，动态调整经营策略，依托全案解决方案能力挖掘结构性需求机会，对冲地产周期波动带来的经营压力。
　　4、应收账款、应收票据无法收回的风险
　　随着近年来国内房地产行业宏观调控措施的推进，国内房地产企业经营情况也受到不同程度的影响，未来如果宏观经济形势、房地产行业融资政策等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难，可能导致公司应收账款无法收回，商业承兑汇票无法兑付的风险，进而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
　　应对措施：持续优化大宗业务客户结构，严格执行客户准入及信用评审机制，优先选择财务稳健、信用状况良好的合作客户；建立客户动态跟踪体系，持续监控主要客户经营及现金流变化；完善应收账款全过程管控，强化合同条款、结算方式、回款节点管理，加大应收账款催收力度；严格按照会计准则计提坏账准备，审慎评估应收款项减值风险，最大限度降低坏账损失风险。
　　5、海外市场拓展的风险
　　公司持续推进全球化布局，业务已覆盖加拿大、澳大利亚、新加坡、越南、泰国、英国等多个国家和地区。海外市场拓展面临地缘政治风险、国际贸易政策变化、汇率波动、属地法律法规差异、文化差异等多重不确定性因素。若主要海外市场所在国家或地区出台不利于中国家居产品进口的贸易政策，或国际政治经济形势发生重大变化，可能对公司海外业务的拓展和运营产生不利影响。
　　应对措施：坚持审慎可控的轻资产海外拓展模式，采用高端零售经销商+工程项目双轮驱动，不盲目大规模资本投入；实施多国家多区域分散布局，避免单一市场过度集中；密切跟踪国际贸易政策、地缘局势变化，提前做好预案；运用金融衍生工具对冲汇率波动风险；推动属地化运营，熟悉当地法规、消费文化，整合本地服务资源；优先深耕核心优势市场，稳步推进业务从产品出口向空间解决方案升级，分散海外经营风险。
　　6、信息系统风险
　　信息技术的应用催生并推动了定制家居行业的发展，解决了个性化设计与规模化、标准化生产的矛盾，公司通过多年的发展和不断探索，通过自身或委托其它软件公司开发了相关软件，实现了信息技术的全面应用，信息系统是公司生产、经营管理的重要技术支持系统，信息技术的全面应用构成了公司的核心竞争优势。
　　随着定制家居市场的快速增长和公司生产经营规模的不断扩大，公司在柔性制造、供应链管理、消费者响应、业务集中度与标准化运营、管理信息协同化、辅助财务核算、完善物流管理及人力资源管理等方面对信息系统建设提出了更高的要求。公司可能存在信息系统在软、硬件方面难以满足公司业务快速发展需要的风险。
　　应对措施：持续加大数字化与信息系统建设投入，结合业务发展迭代升级设计、生产制造、供应链、物流、财务、终端运营全链路信息系统；做好软硬件系统的容量评估、性能扩容、安全防护；强化内部信息技术团队建设，联合外部专业机构保障系统稳定迭代；建立系统运维常态化监控机制，提前预判业务扩张带来的系统压力，保障信息系统匹配业务发展节奏。
　　7、原材料价格上涨的风险
　　公司主要原材料为人造板和以钢材与铝材为主的五金配件，其价格随市场供求及国际金属价格的周期波动而变化。如果未来国内中密度板和五金配件的价格随木材和大宗原材料价格上涨，将增加公司产品的成本，对公司的盈利水平产生不利的影响。
　　应对措施：加强大宗商品、板材、五金等主要原材料的市场行情监测研判；通过集中规模化采购、锁价等方式平滑采购成本波动；持续推进供应链优化，拓展多元合格供应商资源，分散供应链风险；持续推进工艺优化、降本增效，提升材料利用率；依托产品结构优化，传导部分成本压力，多手段降低原材料价格波动对盈利的冲击。
　　8、管理的风险
　　随着西部、华北、华东、华中四个区域分加工中心的落实，橱柜项目的开展，各项投资项目的落地，公司将陆续开展子公司项目、四个区域分加工中心以及橱柜项目的产能建设和运营管理工作。另外公司销售渠道将继续完善以及深入，公司业务经营规模不断地扩大。随着经销商专卖店的不断增加和经营区域的扩张，公司的经营规模迅速扩大，公司经营管理的复杂程度大大提高，资产、人员、业务分散化的趋势也日益明显，这对公司的研发设计、采购供应、生产制造、销售服务、物流配送、人员管理、资金管理等部门在管理模式、管理能力等方面提出了更高的要求。如果公司不能及时优化管理模式、提高管理能力，将面临管理和内部控制有效性不足的风险。
　　应对措施：完善公司管控架构与内控制度建设，优化各基地、子公司权责划分，强化公司层面监督、审计职能；推进数字化管理工具落地，提升跨区域业务协同效率；加强人才梯队建设，完善管理人员、经销商赋能培训体系；各新建产能项目遵循审慎投资原则，合理把控建设节奏；持续完善标准化运营体系，强化流程管控，持续提升公司整体管理与内控水平，匹配业务规模扩张需要。
　　9、产品设计被仿制的风险
　　小型定制家居企业和行业的新进入者研发和创新的基础较低、意愿较弱，模仿抄袭成为行业中大部分中小定制家居企业研发设计的主要手段。如果一些无品牌的生产企业或手工作坊冒牌生产销售本企业产品，将会影响公司的品牌形象及消费者对公司产品的消费意愿，从而对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：强化知识产权布局，对产品外观、结构、原创设计及时申请专利保护；运用法律手段对侵权仿冒、商标假冒行为开展维权行动；大力推广NFC防伪溯源体系，实现产品全流程数字溯源，提升仿制门槛；持续加大研发投入，迭代产品与设计方案，保持产品创新迭代速度；强化消费者品牌教育，提升消费者对正品、品牌识别能力，降低仿冒产品带来的冲击。

　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2026年上半年，家居行业处于深度调整阶段，市场需求向存量翻新、改善型消费切换，行业竞争升级为品牌、产品、设计、交付、服务的全链条综合比拼。公司坚定推进“多品牌、全品类、全渠道”的发展战略，积极把握存量市场结构性机遇，持续强化综合竞争壁垒，实现营业收入33.77亿元，同比下降25.80%。
　　面对新房需求收缩、存量改造需求释放的行业格局，公司前瞻布局旧房翻新、局部焕新等存量核心场景。产品端，公司持续拓展橱柜、系统门窗、卫浴、家电等配套品类，匹配旧改市场消费需求，并通过产品迭代、运营提效、产能建设、物流体系整合持续提升供给能力；交付层面落地“精工一次成”项目，着力提升一次性安装交付质量，强化用户体验。渠道端，公司大力发展整装业务，推进直营整装与经销商联动装企模式，夯实前端流量入口；创新落地城市合伙人、“1+N+X”多元店态，依托社区服务载体打造全域引流体系，打通线上线下流量闭环，构建覆盖装修的全生命周期产品与服务能力，夯实公司在毛坯新房、旧房改造、局部空间焕新市场的竞争基础。
　　公司旗下拥有索菲亚、米兰纳、司米、华鹤四大特色品牌，各品牌定位清晰、差异化协同发展。截至2026年6月30日，公司旗下四大品牌专卖店合计约3,500家，覆盖不同消费层级，为广大消费者提供多元的家居定制选择。
　　（1）索菲亚品牌
　　索菲亚品牌完成向全案定制战略升级，坚持设计驱动，践行中国定制家5A标准，推进定装一体化，落地“精工一次成”交付体系，致力于实现决策、过程、交付全流程省心的居住解决方案，引领行业品质升级。2026年1-6月，索菲亚品牌实现营业收入30.18亿元。
　　（2）米兰纳品牌
　　米兰纳品牌锚定大众整家定制赛道，依托公司供应链与智造体系，坚守产品力与性价比双极致策略，深耕下沉市场，推进全链路品质透明化建设，完善高性价比整家产品矩阵，夯实面向大众消费群体的品牌心智。2026年1-6月，米兰纳品牌实现营业收入1.44亿元。
　　（3）司米品牌
　　司米品牌围绕“打造法式精致生活”定位，依托公司多品牌战略，司米完成从橱柜品类向高端整案定制的战略跃迁，推进品牌与招商体系改革，发力高端整案定制赛道。未来，司米将持续聚焦高端整案赛道，强化产品及展示设计创新，完善渠道赋能体系，提升终端市场竞争力。
　　（4）华鹤品牌
　　华鹤品牌立足“东方美学，始于木作”的核心理念，把握高定赛道消费变化，发挥木作工艺积淀，深耕东方美学木作的高定细分赛道，升级高端木作战略，开发柜体、木门、墙板、软体家居一体化产品矩阵；通过引进优质经销商、深化终端运营赋能，拓展装企、拎包入住、电商等新兴流量渠道，抢抓细分市场发展机遇。
　　（5）整装渠道
　　2026年1-6月，公司整装渠道实现营业收入6.84亿元。后续，公司将有序扩大合作装企规模，深化存量合作伙伴业务协同，加快全品类产品在整装渠道的落地渗透，同时完善装企准入、评价及管控机制，保障渠道业务高质量发展。
　　（6）大宗渠道
　　公司坚持优化大宗业务客户结构，巩固发展与优质地产客户的合作，优质客户收入贡献持续保持稳定，与多家国内Top100地产客户建立战略合作。同时积极拓展非地产大宗赛道，成为多家医院、学校、公寓等对环保要求极其严苛的机构或企业指定供应商。
　　（7）海外渠道
　　在深耕国内市场的同时，公司通过高端零售经销商+优质工程项目双轮驱动模式，稳步推进全球化布局。目前，公司已拥有41家海外经销商，同时积极携手海外优质开发商与承包商开展深度合作；2026年上半年，公司已为多个国际项目提供一站式家居定制解决方案，目前业务已覆盖加拿大、澳大利亚、新加坡、越南、泰国、英国等50多个国家和地区，依托国内智能制造体系与数字化研发平台，为全球不同区域量身打造适配属地需求的产品矩阵，全方位构建起满足多元需求的整家定制体系。以中国智造定制力量，携手全球伙伴，共创高品质人居解决方案。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　公司为消费者提供全屋定制家居方案，从事全屋家具（包括衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等）的设计研发和生产销售，于2011年在深圳证券交易所成功上市，是行业内首家A股上市公司。公司旗下拥有多品牌、全渠道、全品类矩阵，实现定制家居市场全覆盖，分别是以中高端市场为目标的“索菲亚”品牌，以大众市场为目标的“米兰纳”品牌，以轻高定市场为目标的“司米”品牌和以中高端中式人群细分市场为目标的“华鹤”品牌，四大品牌均拥有差异化竞争优势，全品类覆盖衣、橱、门、窗、墙、地、电、卫、配等，在公司产品研发赋能和供应链保障支持下，实现纵深渠... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司为消费者提供全屋定制家居方案，从事全屋家具（包括衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等）的设计研发和生产销售，于2011年在深圳证券交易所成功上市，是行业内首家A股上市公司。公司旗下拥有多品牌、全渠道、全品类矩阵，实现定制家居市场全覆盖，分别是以中高端市场为目标的“索菲亚”品牌，以大众市场为目标的“米兰纳”品牌，以轻高定市场为目标的“司米”品牌和以中高端中式人群细分市场为目标的“华鹤”品牌，四大品牌均拥有差异化竞争优势，全品类覆盖衣、橱、门、窗、墙、地、电、卫、配等，在公司产品研发赋能和供应链保障支持下，实现纵深渠道全面发展。
　　回顾发展历程，公司着力推进以下五大方面的建设：
　　1、拓品牌、扩品类，持续推动“大家居”战略落地
　　为精准满足不同消费群体的整家定制需求，公司以价格梯度作为划分依据，打造了风格多元的四大品牌，形成覆盖全市场的品牌矩阵。“索菲亚”作为公司2001年的创始品牌，源自法国，主要定位中高端市场，产品价格在1,000-2,000元/㎡区间；“米兰纳”是公司2021年推出的全新品牌，定位大众市场，聚焦年轻消费群体，以互联网营销方式为主要运营模式，定价在1,000元/㎡以下，给消费者提供“高质价比”的定制产品；“司米”和“华鹤”定位轻高定市场，定价均在2,000元/㎡以上，其中司米品牌2014年从法国引进，初期以橱柜为核心产品，华鹤品牌自创立之初以木门产品为特色优势。
　　随着四大品牌的推出和持续深耕，公司顺应整家一站式定制的消费趋势，围绕“大家居”战略对各品牌持续进行品类扩充与升级，索菲亚相继推出橱柜、墙板、门窗、卫浴等产品，米兰纳拓展橱柜产品，司米新增定制柜类产品，华鹤全面延伸至整家定制服务。目前公司主要品牌已实现衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等全品类覆盖，更好地满足不同消费人群一站式整家定制需求。
　　2、拓渠道、引流量，不断丰富业务收入来源
　　零售渠道是公司业务的主要渠道，目前已开设终端专卖店约3,500家，覆盖全国1,800个城市和区域；其中索菲亚品牌门店2,553家，米兰纳品牌门店506家，司米品牌门店123家，华鹤品牌门店265家，形成多品牌协同的终端运营网络。公司积极拓展互联网营销和数字化营销创新，构建线上引流、线下转化的一体化营销闭环，推动零售渠道流量来源多元化。电商及私域运营成绩显著，已搭建涵盖微信公众号、小程序、企业微信、视频号、抖音、快手、小红书等平台的全域营销矩阵，全网关注量突破3,000万，为线下零售终端持续输送精准流量与品牌势能。
　　整装渠道是公司重点发力的渠道，通过打造专属产品体系与差异化定价策略，与传统零售渠道形成互补，全方位开拓市场。公司在全国范围内与头部家装企业建立深度合作，同时引导各地经销商联动本地中小型整装/家装公司、设计工作室开展合作，实现与家装企业流量互导与合作共赢。旗下邦德整装大家居品牌采用“全案设计+产品交付+施工服务”的一体化模式，为消费者提供高颜值、高环保、高集成的产品以及一站式整装解决方案，提升渠道竞争力。
　　大宗渠道聚焦工程类客户，单体合作项目供货量大、合同金额较高。公司已与上百家工程客户实现合作，并与多家大型地产商建立战略合作关系，业务覆盖地产样板房、酒店、医院、学校及企事业单位等批量工程项目，为工程客户提供全屋定制家居产品及配套服务。通过稳步拓展大宗业务规模，公司进一步拓宽营业收入来源，持续优化渠道结构，提升整体经营抗风险能力。
　　3、数智化、供应链优化，形成前端销售保障支持
　　公司积极推进数智化变革，拥有全方位、垂直一体化“数字化运营平台”，总体技术水平行业领先。经销商通过DIY Home完成全屋定制产品设计，通过数字化运营平台进行下单，将客户信息和产品需求传递到工厂进行自动化生产，最终通过物流交付客户并进行安装，全流程通过数字化方式实现。公司还通过客户服务指数系统（CSI）和经销商服务指数系统（DSI）对服务质量进行有效监控。
　　公司在全国拥有八大生产基地，投资建设了行业内亚洲先进的工业4.0车间，极大地缩短了产品交付周期，工厂对经销商的平均交货周期多年保持在7~12天，突破定制行业普遍面临的产能瓶颈；准确率和返修率实现行业领先水平，为前端销售提供供应链保障，同时降低了工厂端和经销商端的运营成本。
　　4、重环保、强服务，满足客户最新消费需求
　　随着消费者对家居产品绿色环保的要求不断提高，公司坚持不懈地推动绿色产品升级，持续引领行业进行环保升级：2014年，公司制定了超越当时国标E1级的企业E0级环保标准，比新国际E0级环保标准发布早了7年；2016年，公司推出了无醛添加康纯板，相当于人造板新国标ENF级环保标准，比新国标ENF级环保标准发布早了5年。多年来，公司协同上游供应商，持续对板材进行环保升级迭代，并积极参与国家和行业绿色标准制定，不仅成为人造板新国标的起草单位，环保实力也得到了“盖章”，目前已拥有9大权威认可，包括5大国际环保认可、卫健委旗下国家孕婴网绿色产品推荐和儿童安全级产品认证、中国绿色产品认证、中国林产工业协会的5A标准认证等权威认可。2024年，公司实现了《托育与孕婴居所内环境安全防控规范》以及《定制木质柜核心指标质量分级》两大标准的发布及执行推广，引领中国家居行业环保的进一步迭代升级；2025年升级为5A级柜体标准全面超越国家标准，实现品质可量化、认证可追溯。得益于环保领先优势，公司产品获得了众多严苛机构的青睐，成为儿童医院、月子中心，托育机构、幼儿园、学校等8,000+机构的共同选择。
　　公司始终秉承“使用绿色环保的生产方式制造绿色环保的家居产品”生产理念，积极回应社会普遍关心的绿色环保问题，并得到了国家监管部门的肯定。2020年,索菲亚家居（浙江）有限公司（华东生产中心）作为定制柜类行业唯一入选企业，获评“国家级绿色工厂”；2021年，广州总部华南生产中心获评“国家级绿色工厂”；2023年，索菲亚家居（成都）有限公司（西部生产中心）被授予“国家级绿色工厂”称号；2025年，索菲亚家居（廊坊）有限公司（华北生产中心）、索菲亚家居湖北有限公司（华中生产中心）再获“国家级绿色工厂”认定，公司绿色制造版图持续扩容。这是继索菲亚华东生产基地、索菲亚家居（浙江）有限公司获评“绿色工厂”后，第三次斩获此殊荣，成为定制家居行业三度被国家工信部授予“绿色工厂”称号的绝对标杆。通过持续推进用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化及能源低碳化建设，索菲亚绿色制造水平与可持续发展理念屡获国家权威背书，充分彰显出行业领先的绿色发展实力。公司高度重视客户服务体验，开通400全国统一服务热线（400-880-2280）和专属客户投诉邮箱，并开发客服平台小程序，为消费者提供便捷畅通的服务体系。同时，公司制定标准化流程与严格的服务考核指标，搭建CSI和DSI管理系统，对服务全流程进行实时监测与闭环管理，持续推动服务质量与客户满意度稳步提升。
　　5、树人才、调架构，打造强战斗力组织团队
　　公司高度重视人才培养和团队赋能，通过索菲亚学苑、索菲亚黄埔EMBA班等平台，面向管理人员、骨干员工、经销商开展系统化知识培训和业务赋能，持续夯实人才梯队；同时，公司始终践行“创新分享”的核心价值观，多年来持续推出员工股权激励和经销商持股计划，覆盖逾千名员工和近百名优秀经销商，实现公司发展与员工/经销商利益深度融合。为更好地顺应战略发展需要，公司自2020年起推动组织变革，实行事业部制管理模式，设立索菲亚整家事业部、米兰纳事业部、司米事业部、华鹤事业部、工程事业部、集成整装事业部、海外事业部，七大营销事业部并驾齐驱，各中后台业务与职能部门以矩阵化管理模式，为前端事业部提供高效支撑与专业赋能。
　　2023年，公司开始启动IPD项目，搭建矩阵化运作体系，全面赋能七大营销事业部，贯穿了产品规划、市场销售、研发创新、供应链管理、产品上市及全生命周期管理。依托智能数字化平台实现高效协同、成本优化与市场灵活快速响应，推动业务端到端高效闭环，有效适应复杂、易变的市场环境，支撑公司“多品牌、全渠道、全品类”战略达成。
　　（二）经营模式
　　1、原材料采购
　　公司各品牌产品原材料均通过供应链中心集中统一采购。对于大宗用量、市场价格存在波动的原材料（如铝材、板材），制定该类原材料的储备定额，采购部门在库存低于储备定额的情况下直接采购；对于常规性的原材料（如五金类、辅助材料、包材类等），根据生产需求实施采购。公司重视原材料环保质量，选用环保板材进行产品生产，并通过数字化技术进行产品环保质量控制。
　　2、销售
　　公司打造了积极进取多元协同的全渠道营销体系，全面覆盖经销商渠道、整装渠道、大宗渠道、新零售渠道和直营零售渠道，实现多渠道互补联动、全域布局发力；同时，公司组建了服务中心，以CSI（客户满意度指数）为核心指标，不断监测、优化终端服务质量，持续推动服务水平稳步提升。
　　（1）经销商销售模式
　　专卖店模式可以充分借助经销商的行业经验和本地资源，快速拓展销售网络，扩大市场份额。在此模式下，公司授权经销商在特定区域内开设品牌专卖店，专卖店设计人员使用DIY Home软件为消费者提供整家定制设计方案，订单经数字化平台直接下达工厂生产，专卖店负责上门安装并提供售后服务。公司建立产品经销合同、店铺选址、店面形象维护、店面管理等标准化运营管理制度，对专卖店进行规范化管理和质量管控，定期对经销商员工进行培训，确保终端服务能力和专业水准。公司在天猫、京东、抖音、快手等平台获取的线上流量，同意分配给所在地经销商，由经销商承接客户对接与转化服务。公司还与新交付小区物业公司达成拎包业务合作，在小区内建设装修样板房，为业主提供可直观触达的整家定制解决方案。公司鼓励经销商在区域内与优质家装企业开展合作，由公司负责产品生产制造，经销商提供设计、安装以及销售支持。
　　（2）直营专卖店销售模式
　　直营专卖店由公司通过设立分公司或子公司方式投资成立，直营零售事业部统筹管理，统一负责促销活动的组织安排、人员专业培训等工作。直营专卖店的其他运作模式与经销商专卖店的运作模式一致。
　　（3）直营整装销售模式
　　公司直营整装销售是指公司在全国范围内筛选综合实力较强的大型装企开展深度合作。依托公司自身品牌知名度、产品品类丰富、质量领先及研发生产一体化等优势，为合作装企提供品牌和产品赋能。在客户服务环节实行分工协同模式：公司负责定制产品的生产制造、安装以及销售支持；合作装企负责提供设计、现场施工等落地交付环节，共同为消费者提供一站式整装服务。
　　（4）大宗业务销售模式
　　公司主要承接房地产精装修项目，以及酒店、企事业单位、长租公寓、学校、医院等样板房及工程批量项目，提供专业化的室内全屋定制家居产品与配套解决方案。
　　3、生产交付
　　公司在行业内率先倡导并推行信息化、智能化的创新变革。通过虚拟系统信息与物理系统的深度融合，智能化工厂从销售前端的设计、报价、下单，再到后端生产的贴面、开料、封边、打孔、分拣、包装、入库等，整个生产流程全自动无缝衔接，极大降低失误率，大幅缩短每批板件的生产周期，加快物流运转，实现高度灵活的个性化、数字化生产。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处的行业基本情况、发展阶段
　　1、行业基本情况
　　根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017）及中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为家具制造业，行业代码C21。
　　Statista最新数据显示，2025年全球室内家具市场规模已达7,297.30亿美元，并有望在2030年增长至8,367.70亿美元，2025–2030年预计复合增长率约2.78%，全球市场已进入成熟稳增长阶段，家具行业市场容量持续扩容，为国内具备竞争力的家具企业出海拓展了增量空间与发展机遇。
　　然而，国内市场受多重因素影响，短期内仍面临发展压力：据国家统计局数据，2025年1-12月全国住宅竣工面积4.28亿㎡，同比下降20.2%；2025年全国家具制造业规模以上企业实现营业收入6,125.1亿元，同比下滑10.7%；利润总额328.1亿元，同比下滑12.1%，家具消费仍深受宏观经济、房地产行业发展等因素影响。整体来看，呈现出“整体承压、结构分化、韧性初显”的运行特点，产业链上下游之间、不同区域与企业个体之间的表现差异显著。
　　国内房地产市场的结构性转变，已成为驱动家居行业发展的核心变量，家居行业正式从过往“新房驱动、规模扩张”的旧周期，转向“存量主导、价值重塑”的全新周期。根据住房和城乡建设部数据，目前全国城乡房屋建筑总量达6亿栋，其中全国城镇居民住宅存量约为3.74亿套，约2.7亿套住宅房龄超20年，这类老旧住宅正陆续进入二次、三次装修的集中窗口期，为家居行业带来稳定的存量需求支撑。另外，房屋老化推动旧改、局改的需求持续集中释放，2025年中国旧房改造市场规模预计突破8,000亿元，局部装修与旧房改造占比超60%；2025年全国30个重点城市二手住宅成交套数占住宅交易总量的比重达到65%，这些数据背后，是消费需求的深层演进，更是家居行业在存量博弈中破茧重塑、迎来新生的关键转折。
　　家具行业全球市场保持扩容态势，国内市场受地产调整影响短期承压，行业发展逻辑已完成从新房驱动到存量主导的根本性转变，旧改、局改与二手房配套成为家居行业的核心增长点。
　　（1）政策与消费双轮驱动，行业迈入高质量增长通道
　　宏观层面，政策托底效应持续显现，为家居行业企稳回升奠定基础。2024年以来，中央陆续出台降首付、降利率、减税费、放松限购等“稳楼市”组合政策，推动房地产市场进入“筑底企稳”阶段，间接缓解家居行业的需求压力；2025年，财政政策加力提速，稳投资、促消费政策密集落地，国补专项等政策工具持续发力，国家大力推进“好房子”建设与家居以旧换新政策，商务部等六部门联合印发通知，明确支持个人消费者开展旧房装修、厨卫局部改造及居家适老化改造，将绿色建材纳入消费品以旧换新政策实施范围；同时，引导行业淘汰低效产能，推动消费从“换新”向“换优”转变，让注重环保、品质与创新的家居企业获得更大发展空间。
　　消费层面，居民收入提升与需求升级推动行业价值重构，大众消费韧性逐步显现。根据国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年全年全国居民人均可支配收入为43,377元，比上年实际增长5.0%。居民收入水平的稳步提高推动消费者更加注重居住品质与情感价值，愿意为提升居住体验增加投入。随着消费观念的转变，居民消费需求持续升级，家装建材消费呈现“哑铃型”特征，下沉市场与高端市场双轨增长，消费者从关注“性价比”转向重视“心价比”，愈发愿意为情感共鸣、审美契合与省心服务支付溢价，对绿色环保、原创设计、智能化产品的需求快速提升，家居消费从“单一产品供应”向“整体生活解决方案提供者”演进。在此背景下，定制家居行业正从单一产品供应向整体生活解决方案提供者演进，家居环境的幸福感属性成为行业持续发展的核心动力。
　　政策端的持续托底与消费端的需求升级形成双轮驱动，行业发展摆脱规模扩张的传统路径，逐步迈入以品质、服务、创新为核心的高质量增长通道，消费需求升级成为行业发展的核心牵引力。
　　（2）破除内卷乱象，构建价值竞争新格局
　　2025年以来，中央政治局会议多次强调防止和整治“内卷式”恶性竞争，推动国民经济高质量发展。当前，受新房需求收缩、行业同质化竞争加剧等因素影响，家居行业正进入深度洗牌期，行业竞争焦点也逐步从单纯的价格比拼，转向品牌价值、技术壁垒与全生命周期服务的综合较量，行业正逐步告别低水平价格竞争，向高质量价值竞争转型。
　　然而，市场上仍存在部分企业通过降低产品与服务质量、恶意压价等方式进行不正当竞争，严重破坏行业生态。面对行业乱象，索菲亚作为行业头部企业，坚决抵制低质低价的短视行为，率先进行竞争逻辑重塑，从传统的价格竞争转向以环保、设计、服务为核心的价值竞争，通过高标准品质体系构建、渠道生态革新等方式，打造健康的行业竞争格局，推动行业高质量发展。
　　2025年，索菲亚联合中国林科院等18家权威机构，共同推出并率先执行5A级柜体标准（T/CNFPIA3037—2024），从环保、耐用、五金和封边四大维度设立14项严苛指标，全面超越国标；同时联合多方起草并率先执行“中国定制家5A标准”，从产品、服务、体验多维度筑牢放心消费根基，以高标准树立行业品质标杆，以标准引领产业升级，推动行业竞争逻辑从价格导向转向价值导向。
　　公司深耕产品品质与消费服务体验建设，已斩获“3-15放心消费品牌”“3-15优质企业名录”双项荣誉，是行业内唯一连续两年斩获该系列认可的企业，以权威认证筑牢品质与口碑护城河。此外，公司在核心的适老化定制赛道深度布局、领航发展，不仅作为行业代表参与《居家适老化产品分类与编码》《居家适老化评价规范定制柜》两大国家级适老化产品标准制定，还成为广州银发经济公共实验室首批共建单位。公司依托科学化研发模式，结合“隐龄”人文设计理念，为老年群体打造“有尊严地安居”的居住体验，助力银发定制产业标准化、高质量发展。
　　面对行业乱象，索菲亚积极响应国家政策，以长期主义重塑竞争逻辑，将行业竞争焦点从“价格”提升至“价值”。以5A品质标准、权威的放心消费认证与适老化创新拓赛道，夯实价值根基，推动行业高质量发展。
　　（3）锚定行业新机，硬核实力护航穿越周期
　　定制家居行业正处于格局重塑与战略机遇叠加的关键阶段，外部环境虽存多重不确定性，但行业迎来市场出清、劣质产能淘汰的整合期，头部企业凭借品牌、规模、技术等核心优势，迎来整合优质资源、抢占优质渠道的战略窗口，行业集中度有望进一步提升。
　　面对行业底层逻辑的深刻变革与存量博弈的复杂格局，公司始终保持清醒的战略认知，坚守“多品牌、全品类、全渠道”的核心战略，在战术层面灵活调整产品研发、渠道布局与生产管理，精准适配存量市场需求，在行业变局中稳稳立足。
　　经过多年持续深耕与战略投入，公司已构建起产品领先、成本领先、精工一次成、AI赋能、组织优化、1+N+X渠道布局、全案模式与新零售本地化落地这覆盖全经营链路的七大核心护城河，从研发端的产品创新、制造端的品质管控，到服务端的精工交付、渠道端的全域覆盖，全方位夯实核心竞争力，而这也是公司抵御市场风险、把握发展机遇的最大底气。
　　定制家居行业正处于结构调整的关键阶段，公司凭借清晰的战略布局、全链路的核心优势从容抵御市场波动，引领行业高质量方向发展，彰显具备穿越周期的强劲实力与责任担当。
　　2、行业发展特点
　　（1）竞争壁垒高
　　定制家居行业进入门槛较低，产品同质化现象较为严重，价格竞争激烈，同时随着消费主体逐渐年轻化等多重变化，“家”场景下的消费需求也在发生变化，消费者在家居装修方面的个性化要求越来越高，不再满足于购置传统的、可选择性少、美观度差的单品家具，而希望家居企业根据其对“家空间”风格、品质、功能的需求，量身打造专属的整家定制服务和产品。这对家居企业提出了更高要求，不仅要有强大的个性化整家设计能力，还需要具备反应快速的供应链能力，以及满足规模化柔性制造的生产能力，这些能力需求使定制家居行业成为高壁垒竞争的行业，小规模厂商难以在竞争中占据有利地位，行业竞争将推动市场向更具优势的龙头企业集中。
　　（2）消费群体年轻化驱动场景与渠道变革
　　家居行业的本质是耐用消费品，但随着消费群体年轻化、消费渠道碎片化，以及直播经济、移动互联网技术在新消费场景中的应用，正在改变传统的商业营销模式。以90后、00后为主力的消费群体，对家居产品的个性化需求越来越高，对于家居装修中美的追求具有明显的差异化。同时，当下的家居消费场景无处不在，传统门店的流量正持续走弱，门店从获客主力正逐渐转变为客户体验的场所，而电商、拎包、装企等新兴渠道迅速崛起，品牌触达消费者的渠道也呈现“多元化、分散化、碎片化”特征，消费逻辑正发生着巨大变化。
　　这些消费结构的变化推动家居行业深化供给侧改革，通过更加多元化的方式来精准捕获不同群体的消费需求。中小型企业在应对全域营销的流量运营循环中都面临着“流量瓶颈”，而头部企业不断完善自身精细化营销体系，提高流量转化质量和效率，通过品类扩张，借助品牌力、渠道力、产品力、服务力等优势，实现一站式产品销售，不断扩大市场占有率。
　　（3）价值升级为核心，产品与服务筑底竞争根基
　　根据市场客观分析，虽然消费者现阶段对价格的敏感度越来越高，做出消费决策越来越谨慎，但消费者对产品的价值以及服务要求更高、对居住环境品质更加关注、对美好居住需求持续提升，高质量、个性化装饰需求旺盛，对材料、环保性能、工艺、细节、服务等装修服务环节的各个方面更加重视。定制家居企业凭借对居住空间的高效利用以及可把控的高质量产品，已成为家居领域新的消费增长点。因此，公司坚定认为不论营销策略、获客方式怎么变，其底层逻辑是产品和服务，唯有做好产品、做好服务才是我们发展的根本，索菲亚凭借管家式的贴心服务，在激烈的市场竞争中，赢得大量老客户的口碑推介，这对我们应对未来市场趋势变化至关重要。
　　（4）存量房市场主导增长，地产周期依赖弱化
　　目前，发达国家的地产开发已完成多年，头部企业多为制造品牌零售一体化，发展路径已突破地产周期。而我国房地产市场正在从增量时代逐步向存量时代过渡，市场供给结构正在发生变化，一线城市的存量房交易已接近或超过新房交易。国盛证券研究所报告显示，短期房地产商降杠杆、中期城镇化水平提升趋缓、长期人口数量承压，未来新房市场下行趋势确定，二手房交易带来的装修需求及存量房规模累加带来的自然翻新需求，将成为家居企业主要业绩增长来源；新房市场将因为精装房渗透率提升，整装和拎包入住模式兴起，渠道转换带来结构性机会。因此，定制家居行业未来受地产周期的影响有望弱化，头部企业的发展具有穿越地产周期的特质。
　　（5）行业季节性明显
　　家居行业消费存在季节性，一方面与居民购房、交房时间相关，另一方面又与二次装修或购买家具需求相关。从多年的行业发展规律来看，每年的一、二季度属于行业淡季，三、四季度属于行业旺季。
　　3、行业发展趋势
　　（1）行业集中度将继续提升
　　2025年，定制家具行业仍处于市场调整期，但定制家具行业头部效应逐渐显现。随着消费者对整家一体化定制的需求愈加旺盛，中小型家居企业、家装公司、个体作坊因无法满足消费需求，竞争力将日渐趋弱，定制家具头部企业有望进一步整合资源，通过拥抱新技术、新渠道、新模式、新业态，加快行业集中度提升，呈现强者恒强的局面。
　　（2）家居产业已进入存量驱动周期
　　伴随着房地产进入存量房市场的结构性转型，旧房改造、审美演变、收纳需求增加，共同推动存量房家装市场持续升温。根据中国建筑装饰协会数据，2025年国内旧房改造市场规模预计突破8,000亿元，其中局部改造占比超60%。据中国报告大厅发布的《2025-2030年中国家装行业市场深度研究及发展前景投资可行性分析报告》数据显示，2025年家装市场总体规模预计达到4.8万亿元左右，其中存量房装修市场规模预计达到3.34万亿元，需求占比突破50%，较2024年的44.4%大幅提升。均印证了存量房市场已成为家居行业新的增长引擎，行业已全面进入存量驱动周期，存量房正重塑家居行业发展格局。家居企业要积极调整战略布局，聚焦存量房市场深耕细作，以实现长期稳定发展。
　　（3）“懒人经济”与技术革新推动整家定制与智能家居融合发展
　　近年来，面对“流量碎片化”的现状以及“懒人经济”创造的新消费需求，消费者在家居装修方面更加青睐“一站式家居消费”体验。为迎合消费习惯的变化，家居企业从制售单品过渡到全品类一体化解决方案的整家定制模式。同时，物联网技术的蓬勃发展，5G技术家庭化应用，智能家居应用场景也日益丰富，将为定制家居企业带来巨大机遇。索菲亚已率先探索未来家居形态，带来了索菲亚x米家生态全场景沉浸式智能体验空间，通过与小米生态的深度联动，直观呈现了智能系统与定制场景的融合实践，以“一站式智能家居解决方案”为核心，用户借助米家APP就能集中管控整家智能设备，让消费者切实感受到智能家居带来的便利与舒适。随着消费者对智能家居、绿色家居等个性化需求的日益增长，定制家居企业有机会通过技术创新、产品与服务迭代升级来满足市场需求，提供更加环保、智能化、个性化的整体家居解决方案。
　　（4）环保低碳催生绿色家居
　　随着经济生活水平的不断提高以及消费者对家居环保健康的关注度不断上升，绿色环保的定制家具产品更加受到消费者青睐；同时，政府部门对环保政策的不断加强，也促使企业更加注重产品的环保性能，家居消费正朝着绿色环保方向加速迈进。
　　根据中国林产工业协会公开披露的2025年行业数据显示，2025年中国环保板材市场规模预计将达到4500亿元，其中ENF级环保板材市场份额占比达35%，无醛添加技术得到广泛应用，绿色环保板材成为市场主流；奥维云网（AVC）联合天猫发布的《2025中国绿色家居消费趋势报告》中监测数据显示，绿色ENF级板材产品渗透率已达38%，较2024年的31%提升7个百分点。消费者不断地在“理性消费”与“品质升级”之间寻求平衡，既追求产品的高性价比，也对品质、环保、智能等方面提出了更高要求。这一消费趋势倒逼企业在产品研发、生产制造和市场营销等方面进行全面升级，以满足消费者日益多样化的需求。索菲亚深刻洞察到这一消费趋势的变化，并积极调整自身的产品策略。
　　（5）工业4.0推动数智化转型，AIGC成为核心驱动力
　　柔性化制造能力是实现消费者个性化、整家定制需求的核心关键，智能制造使大规模个性化生产成为可能。当前定制家居企业的竞争不仅局限于渠道和品类，整家定制模式下智能化设计及生产能力也是关键，数智化变革促进交付效率和品质的提升，将成为定制家居头部企业的护城河。同时，AIGC作为当今数字经济时代的核心驱动力，强大数据分析与人工交互能力能够更快捕捉消费需求；持续优化AIGC在业务流程的融合，将对家居行业生产力变革起到推动作用，也是头部企业未来竞争的重要武器。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司在中国家具市场深耕细作二十余载，最早在国内提出“定制衣柜”的概念，凭借量身定做的定制衣柜和壁柜移门相结合的崭新产品概念，成功把定制衣柜推向市场并获得中国消费者的认同。以“定制衣柜”产品起步，运用数字化技术和现代化管理手段，解决了消费者个性化定制需求和规模化生产的矛盾，开启和推动了全屋定制产业发展，是定制家居行业领军企业。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司创始人将法国壁柜移门技术和定制衣柜概念相结合，开创了中国定制衣柜时代。公司在中国市场精耕细作20余年，至今已形成5大核心竞争力，为企业长远发展筑牢根基。
　　（一）多品牌运营能力
　　公司成立于2003年，2011年在深交所上市，是行业内首家A股上市公司，先后获得中国百强企业、中国定制家居行业百强品牌企业、中国消费者品牌榜卓越品牌、全国工商联家居行业品牌影响力奖、人民网人民之选匠心奖等荣誉。经过二十余载的经营积淀，公司构建起覆盖多元消费群体的四大品牌矩阵，精准匹配不同层级、不同场景的家居需求。多品牌战略已成为公司挖掘第二增长曲线、实现持续创新发展的重要支撑。
　　索菲亚品牌源自法国SOGAL，距今已有45年品牌历史。1981年,Hassenfratz创立法国SOGAL；2001年,索菲亚品牌的创始人和Hazzenfratz先生基于中国消费者的需求，把SOGAL壁柜移门产品引入中国,从此拉开了中国定制衣柜时代序幕,定义了中国定制衣柜标准。经过25年的持续创新与发展，索菲亚领势定制家居行业,并以专业柜类定制为核心,带动定制行业生态发展,逐步建立起全屋定制、整厨定制、整屋木门、整屋墙板、整屋家具家品软装、整屋地面、整屋电器、整屋卫浴、整屋门窗、索住佳材10大品类矩阵,并携手国家孕婴网参与起草孕婴标准,康纯定制柜率先执行中国定制家5A标准。索菲亚连续2年荣获3-15放心消费品牌，始终以高标准引领定制家居行业发展,是国内集研发、制造、销售为一体的全案一体定制综合性服务供应商。
　　米兰纳品牌是公司2021年推出的互联网整家定制品牌，秉承“有品定制美好价格”的品牌主张，依托公司成熟的市场经验、规模化生产工艺和完善供应链，融合现代潮流设计及居住需求，通过9大品类和12+生活方式，为新世代消费者提供覆盖20+生活场景的整家4.0解决方案，致力于打造国民级整家定制家居品牌。2025年，米兰纳坚守“年轻、时尚、潮酷”底色，深耕年轻用户兴趣场，与哔哩哔哩进行战略合作，并布局抖音、小红书等互联网矩阵，携手头部达播打造现象级直播，借助央视报道及国民IP小黄鸭加持，深化极致性价比心智，实现与年轻家庭的双向奔赴。
　　司米品牌源自1934年的法国SCHMIDT，承载着90余年的深厚品牌积淀，门店足迹遍布全球24个国家。2014年由公司引入中国，提供橱柜、衣柜、卫浴柜、木门、墙板、家具、软装配饰等为一体的高端整案定制服务，将法式精致生活理念传递给中国消费者，让更多家庭尽享兼具美学与实用的家居体验。凭借卓越的产品品质与优质服务，司米品牌斩获多项殊荣，包括家居行业服务榜样、卓越国际品牌称号及多项全球设计大奖，品牌实力与行业口碑获得权威认可。
　　华鹤品牌作为公司旗下始于1956年的高端木作品牌，以“东方美学、始于木作”为定位，凭借扎实精湛的木作工艺与深厚文化内涵，打造门墙柜一体化高端木作系统空间方案。2025年，品牌以“东方宝藏家”IP为核心，联动潮州木雕、醒狮、竹编等非遗资源，通过非遗艺术展等形式持续破界出圈，携手多元圈层共创价值，以文化赋能产品、以品质链接消费者，共赴东方人文生活。
　　（二）全品类的全案定制能力
　　基于对新消费需求的洞察与对市场未来走势的研判，公司积极拥抱全案定制模式，构建了完整的全案产品矩阵。2026年索菲亚战略升级为全案定制，践行中国定制家5A标准，以「设计驱动」为先导，以「定装一体」为系统，全面实现决策轻松、过程轻松、交付轻松的「装好家」体验，为用户完整交付理想家。产品覆盖入户、客厅、餐厅、卧室、厨房、卫浴、阳台等9大空间，精研十大品类产品,以高颜值、强环保、好品质,支撑美好生活的全案定制。目前公司已实现衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴全品类覆盖。之所以能实现精准选品、快速拓品，主要取决于强大的品牌拉力、渠道张力、产品研发能力和供应链整合能力。公司成为行业首家对5A标准中14项核心质量指标全部执行的企业，实现从板材高标准到整柜高标准的跨越。全品类战略将继续成为公司增长的主要动力之一。
　　（三）精准捕获流量的全渠道营销体系
　　面对流量碎片化的市场格局，公司构建零售、大宗、整装协同发展的全渠道营销体系。目前全国拥有约3,500家终端专卖店，覆盖1,800多个城市和区域，门店触达建材市场、临街店铺、购物广场、居民社区等区域。线上全面布局数字化营销，整合社群营销、直播裂变、达人带货等模式，搭建微信公众号/小程序、视频号、抖音、快手、小红书等全域内容矩阵，打造私域流量阵地，为线下门店精准赋能。开拓大宗业务渠道，与优质企业保持深度战略合作关系，聚焦地产、酒店、企事业单位、长租公寓、学校、医院等大型项目，提供室内家居全屋定制产品及服务。发力整装/家装渠道，联袂实力强的全国性和区域性装企，推出渠道专属产品与价格体系，并推动经销商与地方装企、设计工作室合作。积极推进海外渠道拓展，构建零售+工程双轮驱动的海外渠道网络，成为增长新引擎。
　　（四）全业务流程的数智化运营平台
　　公司在行业最早成功实现数智化转型。自2014年起，公司就以整体战略为导向，统筹规划数智化布局。其核心在于目标清晰，在核心目标的基础上倒推，以企业运营发展的整体规划为出发点，不能“头痛医头、脚痛医脚”。实践证明，公司的数智化战略行之有效，有效解决业务发展的痛点：实现柔性化工厂快速复制，工厂运营效率大幅提升，全国门店高效协同，多品类与多品牌快速规模化落地。公司搭建的数智化运营平台，全面赋能营销板块、新渠道开拓、产品研发、全链路客户服务、自动化生产能力提升、运营效率优化及信息系统安全保障，支撑各业务板块高效协同运转。
　　大家居行业的属性不是卖产品，是为消费者提供整体空间解决方案。因此，三维产品设计方案的生成、数字流从门店到车间（From shop to shopfloor）是我们一直在攻克的领域。公司自主研发的DIY Home集成系统是一条打通消费者需求到工厂端的高速公路，承载产品方案、用户需求以及工厂可落地的定制化产品模块的快速交付。DIY Home三维实时引擎、VR/AR虚拟现实技术等核心优势技术，打通前端营销设计到后端生产安装全流程，将超10万个全品类单品构建组合成数字化全屋定制方案，为消费者提供3D效果图、全屋VR体验，为门店提供AI设计、报价、下单功能，大幅提升消费者满意度和门店服务效率。
　　（五）依托信息系统的高标准客户服务
　　公司秉承“客户至上”的服务理念，倾注心血打造兼具专业与温情的匠心服务。2009年率先推出“六心服务”，专注在服务的6个环节做到极致；2018年成立服务中心，将服务上升到战略高度；2019年升级为“菲常6+1服务”，构建双向沟通的标准体系；2020年推出“法式柜管家”服务IP，实现售前、售中、售后全流程覆盖；2022年通过信息系统强化服务质量管控，优化服务架构和标准体系，以数据量化标准衡量服务水平，促进服务体系持续升级。2024年3月发布《索菲亚服务准则》，进一步提升客户体验对于确保客户满意、塑造高质量品牌形象、提升公司竞争力具有重要意义。2025年，《索菲亚家居公司服务准则2.0版》正式迭代发布，推动客户体验从“满意”走向“信赖”。
　　面对日趋激烈的市场竞争与快速变化的消费趋势，移动互联网环境下的消费者更加理性与专业。公司将持续在品牌营销、研发设计、环保性能、质量管控、渠道拓展、交付服务等环节，不断提升公司自身的专业化能力及专业态度，才能够应对市场需求的变化。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司坚定推进“多品牌、全品类、全渠道”战略，1-12月实现营业收入93.67亿元，同比下降10.74%。各品牌定位清晰、协同发力：索菲亚品牌依托整家定制5.0战略持续迭代，聚焦全案设计与一体化交付，并在行业内率先推出5A高标准体系，引领行业品质升级；米兰纳品牌持续精耕下沉市场蓝海，发布《2025全价值链放心品质白皮书》，构建可持续发展生态与高性价比品牌心智；司米品牌坚守“悦享法式精致生活”的理念，致力于为消费者提供高品质整案定制服务，全面实现从整体厨房向高端整家定制的战略升级，并完成品牌与招商体系的深度改革；华鹤品牌以“东方美学，始于木作”为核心理念，打造具有东方意境的门墙柜一体化高端整家木作解决方案。
　　与此同时，公司前瞻性布局存量市场，抢抓旧房改造与局部翻新机遇。产品端，自2022年起陆续推出索菲亚橱柜、系统门窗、卫浴、家用电器等增量品类，精准切入旧改市场高频需求，并通过产品迭代、运营提效、产能扩充、物流整合等提高供给效率；渠道端，持续深化与装企的全方位合作，通过公司直营整装与经销商合作装企等模式强化前端流量渗透，构建适配装企渠道的整家定制生态。此外，公司积极创新业务模式，大力推进城市合伙人、1+N+X等全新业态，以用户为中心、以社区服务中心为载体，拓展多元化终端门店，实现全域精准引流，为消费者提供能够覆盖全装修生命周期的产品及服务，为未来抢占毛坯、旧房改造及局部翻新市场构筑起核心竞争力。
　　（1）索菲亚品牌
　　索菲亚品牌拥有经销商（又称“城市运营商”）1,786位，专卖店2,553家，其中省会城市门店数占比14.59%（收入占比27.37%），地级城市门店数占比20.66%（收入占比27.04%），四五线城市门店数占比64.75%（收入占比45.59%）。
　　2025年1-12月，索菲亚品牌实现营业收入84.57亿元，工厂端平均客单价22,827元/单。
　　（2）米兰纳品牌
　　米兰纳品牌共有经销商482位，专卖店506家。其中，省会城市门店数占比6.72%（收入占比18.45%），地级城市门店数占比26.48%（收入占比30.05%），四五线城市门店数占比66.80%（收入占比51.50%）。
　　2025年1-12月，米兰纳品牌实现营业收入3.94亿元，工厂端平均客单价17,763元/单。
　　（3）司米品牌
　　司米品牌拥有经销商121位，专卖店123家。其中，省会城市门店数占比14.63%(收入占比38.12%)，地级城市门店数占比34.96%(收入占比28.81%)，四五线城市门店数占比50.41%(收入占比33.07%)。
　　在公司“多品牌、全品类、全渠道”的战略下，司米品牌经历了从橱柜定制向整案定制的全面转型升级，未来将坚持高端整案定制，坚定产品创新与展示设计创新，夯实渠道赋能体系。
　　（4）华鹤品牌
　　华鹤品牌共有经销商220位，专卖店265家。2025年1-12月，华鹤品牌实现营业收入1.14亿元。
　　2026年，华鹤品牌将继续精准把握高定行业消费结构，聚焦东方赛道，全方位升级高端木作战略，以多维优势筑造差异化壁垒，结合东方美学场景，打造贯穿柜体、墙面、木门及软体家居等全系列产品，并通过招优质经销商、强化终端赋能，推进装企、拎包、电商等新渠道建设开拓新流量，持续抢占细分赛道先机。
　　（5）整装渠道
　　2025年1-12月，公司整装渠道实现营业收入19.23亿元，同比下滑13.56%。其中，公司集成整装事业部已合作装企数量259个，覆盖全国194个城市及区域，已上样门店数量735家；零售整装业务已合作装企数量2,436个，覆盖全国1,368个市场及区域，已上样门店数量2,198家。未来，整装渠道将持续开拓合作装企，扩大业务覆盖范围，同时不断深化现有合作装企业务，加快全品类产品布局。
　　（6）大宗渠道
　　2025年，公司坚持优化大宗业务客户结构，巩固发展与优质地产客户的合作，优质客户收入贡献持续保持稳定，与国内多个Top100地产客户签署战略合作关系，是多家医院、学校、公寓等对环保要求极其严苛的机构或企业指定供应商。
　　（7）海外渠道
　　在深耕国内市场的同时，公司通过高端零售经销商+优质工程项目的模式，稳步推进全球化布局。2025年，公司新签约28家海外经销商，业务覆盖加拿大、澳大利亚、新加坡、越南、泰国等40余个国家和地区；同时积极携手海外优质开发商与承包商开展深度合作，为177个国际项目提供一站式家居定制解决方案，项目新增覆盖34个国家和地区，让“全球定制看中国”的品牌名片闪耀国际舞台。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的主要风险因素
　　1、市场竞争加剧的风险
　　定制家居市场潜力巨大，发展前景广阔，已成为家具行业平稳发展中的一个新的经济增长点。因此，部分传统家居行业企业开始向定制家居领域转型；此外，许多其他细分家居行业也看好定制家居市场前景，包括家装企业、地板企业，开始涉足这个行业，这些因素导致行业竞争将从产品、价格的低层次竞争进入到品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。至此，定制家居上市公司形成“多家争鸣”的局面，竞争逐步加剧。
　　2、劳动力成本上升的风险
　　近年来，公司的单位人工成本均呈上升趋势。公司通过优化产品结构，提高产品生产自动化水平等措施，使劳动力成本在公司产品构成中保持合理水平。但如果劳动力成本持续上涨的话，将成为影响公司盈利水平的不利因素。
　　3、宏观环境与房地产行业形势的风险
　　公司的主营业务为消费者提供整家定制家居方案，从事全屋家具（包括衣柜、厨柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等）的设计研发和生产销售。由于家具行业与国家宏观环境及房地产行业的相关性较高，当宏观经济整体向好时，国民经济行为趋向扩张，消费者的购买力和对房地产的需求将会提升，反之则会下降。因此，如果未来宏观经济发展态势不及预期，将对整个房地产行业的景气度带来不确定性，从而传导至公司，将直接影响终端消费者对公司产品的需求，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、应收账款、应收票据无法收回的风险
　　随着近年来国内房地产行业宏观调控措施的推进，国内房地产企业经营情况也受到不同程度的影响，未来如果宏观经济形势、房地产行业融资政策等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难，可能导致公司应收账款无法收回，商业承兑汇票无法兑付的风险，进而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
　　5、信息系统风险
　　信息技术的应用催生并推动了定制家居行业的发展，解决了个性化设计与规模化、标准化生产的矛盾，公司通过多年的发展和不断探索，通过自身或委托其它软件公司开发了相关软件，实现了信息技术的全面应用，信息系统是公司生产、经营管理的重要技术支持系统，信息技术的全面应用构成了公司的核心竞争优势。
　　随着定制家居市场的快速增长和公司生产经营规模的不断扩大，公司在柔性制造、供应链管理、消费者响应、业务集中度与标准化运营、管理信息协同化、辅助财务核算、完善物流管理及人力资源管理等方面对信息系统建设提出了更高的要求。公司可能存在信息系统在软、硬件方面难以满足公司业务快速发展需要的风险。
　　6、原材料价格上涨的风险
　　公司主要原材料为中密度板和以钢材与铝材为主的五金配件，其价格随市场供求及国际金属价格的周期波动而变化。如果未来国内中密度板和五金配件的价格随木材和大宗原材料价格上涨，将增加公司产品的成本，对公司的盈利水平产生不利的影响。
　　7、管理的风险
　　随着西部、华北、华东、华中四个区域分加工中心的落实，橱柜项目的开展，各项投资项目的落地，公司将陆续开展子公司项目、四个区域分加工中心以及橱柜项目的产能建设和运营管理工作。另外公司销售渠道将继续完善以及深入，公司业务经营规模不断地扩大。随着经销商专卖店的不断增加和经营区域的扩张，公司的经营规模迅速扩大，公司经营管理的复杂程度大大提高，资产、人员、业务分散化的趋势也日益明显，这对公司的研发设计、采购供应、生产制造、销售服务、物流配送、人员管理、资金管理等部门在管理模式、管理能力等方面提出了更高的要求。如果公司不能及时优化管理模式、提高管理能力，将面临管理和内部控制有效性不足的风险。
　　8、产品设计被仿制的风险
　　小型定制家居企业和行业的新进入者研发和创新的基础较低、意愿较弱，模仿抄袭成为行业中大部分中小定制家居企业研发设计的主要手段。如果一些无品牌的生产企业或手工作坊冒牌生产销售本企业产品，将会影响公司的品牌形象及消费者对公司产品的消费意愿，从而对公司经营产生不利影响。
　　9、行业处于成长期，行业标准缺失
　　定制家具还处于细分行业成长的初期阶段。目前，行业标准尚未正式出台。行业标准的缺失给定制家居企业在产品质量控制、产品原料选择、企业合法权益的维护、消费者维护等方面带来不利影响。
　　（三）公司既定的发展战略以及2026年经营计划
　　1、公司既定的发展战略
　　公司坚定“多品牌、全品类、全渠道”战略不动摇，满足不同消费人群全品类一站式家装需求，以战略的确定性应对市场的不确定性，推动公司实现高质量、可持续的发展。即：以中高端市场为目标的“索菲亚”品牌，以大众市场为目标的“米兰纳”品牌，以轻高定市场为目标的“司米”品牌和以中高端中式人群细分市场为目标的“华鹤”品牌，形成公司内相互呼应的产品研发和供应体系，支撑全渠道、全品类布局，同时辅以墙板定制、系统门窗、卫浴电器、家具家品等风格搭配为抓手，全身心服务好零售、整装、工程、海外和线上等渠道客户，为消费者提供环保而美好的生活空间整体解决方案，最终成为值得信赖、全球领先的家居企业。进一步打造品牌力、产品力、服务力、组织执行力、数字化能力等核心竞争力。
　　2、2026年经营计划
　　2026年，公司核心战略将围绕“深耕存量、强化零售、产品领先、数字驱动、稳健出海”二十字核心方针展开:（1）深度聚焦存量市场挖掘与本地化服务落地，积极探索并推广“1+N+X”创新渠道模式与旧改社区轻量化业态，深化装企战略合作，持续推进整装全案新零售转型，以“小步快跑”迭代商业模式；
　　（2）推进多品牌矩阵零售化转型与品牌心智抢占，深化索菲亚、米兰纳、司米、华鹤多品牌差异化运营，精准定位客群，强化消费者直接触达能力，提升年轻群体品牌认知与忠诚度；
　　（3）深化绿色智造与产品领先战略落地，打造“5A级标准”核心产品标签，提升绿色制造水平，推动智能家居融合与精工服务力建设，以产品全维度优势巩固市场竞争壁垒；
　　（4）推动数字化全链路赋能与组织效能升级，以数据驱动精益制造与供应链增效，强化执行力建设，确保战略高质量落地与资源精准投放；
　　（5）完善国内ToB渠道体系化运营，深化海外工程与零售双渠道建设，稳步推进品牌出海，构建家居服务生态，拓展海内外增长新空间。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处的行业基本情况、发展阶段　　1、行业基本情况　　根据Statista最新数据显示，2024年全球室内家具市场规模已达7,650亿美元，并有望在2029年增长至9,216亿美元，年复合增长率约4%，显示出家具行业整体的天花板仍在持续抬升，也为国内家具企业提供了广阔的出海增量空间与发展机遇。然而，国内家具市场的短期内仍面临不小压力：需求端——2025年1-6月全国住宅竣工面积1.63亿㎡，同比下降15.5%，新房市场对定制家居行业的拉动效应有所减弱；消费端——2025年1-6月家具制造业实现营业收入3,023.9亿元、同比下滑4.9%，反映出家具... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处的行业基本情况、发展阶段
　　1、行业基本情况
　　根据Statista最新数据显示，2024年全球室内家具市场规模已达7,650亿美元，并有望在2029年增长至9,216亿美元，年复合增长率约4%，显示出家具行业整体的天花板仍在持续抬升，也为国内家具企业提供了广阔的出海增量空间与发展机遇。然而，国内家具市场的短期内仍面临不小压力：需求端——2025年1-6月全国住宅竣工面积1.63亿㎡，同比下降15.5%，新房市场对定制家居行业的拉动效应有所减弱；消费端——2025年1-6月家具制造业实现营业收入3,023.9亿元、同比下滑4.9%，反映出家具消费仍深受宏观经济、房地产行业发展等多重因素影响。
　　与此同时，住房和城乡建设部数据显示，目前国内的存量住房达6亿栋，其中约2.7亿套住宅房龄已超20年。随着房屋老化，改造与重装需求持续提升。据贝壳研究院报告，翻新需求集中于三大领域：功能性改造（42%）、品质升级（35%）和适老化改造（23%）。这意味着我国房地产市场正在经历深刻的结构性转变，存量房市场地位不断提升，旧改市场也逐渐从“政策驱动”转向“市场主导”，为定制家具行业带来全新增长点。
　　未来，随着政策的持续发力与市场预期逐步改善，定制家居行业有望进一步企稳回升，尤其在存量房时代和“一带一路”倡导推动下，旧改、局改及出海将成为家居企业新一轮增长引擎。
　　（1）践行“好房子”国家战略，锻造国民幸福生活载体
　　2024年以来，中央持续出台“稳楼市”组合政策，包括降首付、降利率、减税费、放松限购等，推动房地产市场逐步进入“筑底企稳”阶段。国家统计局数据显示，2025年1-6月，全国商品房销售面积45,851万平方米，同比虽下降3.5%，但政策托底效应正在显现，家居行业也因此迎来新的发展窗口。
　　近两年，国家大力推进“好房子”建设与以旧换新政策，不仅为市场注入新动力，更是推动一场品质革命：淘汰低效产能，引导消费者“换新”走向“换优”，重构美好生活认知，这也使注重环保、品质与创新的企业获得更大发展空间。定制行业不仅是国民经济的重要组成，更是承载亿万家庭对幸福生活期盼的“幸福行业”。在“好房子”政策与消费升级的双轮驱动下，行业正步入高质量增长通道。我们作为头部企业，有责任引领行业升级、回应人民期盼。
　　根据国家统计局公布的数据，2025年上半年，全国居民人均可支配收入同比实际增长5.4%。伴随居民收入水平稳步提高，消费者愈发注重家的品质与情感价值，愿意为提升居住体验投入更多。家居环境已成为幸福感的重要来源，定制家居也从单一产品供应演进为整体生活解决方案的提供者，这正是行业持续向前发展的核心动力。
　　索菲亚作为行业领军企业，始终以匠心铸造产品、以责任树立标杆坚定走绿色智造、诚信服务与技术创新的发展道路。我们积极践行“好房子、好生活”的国家愿景，这既是一份荣誉，更是时代交给我们的责任与使命。
　　（2）反内卷化竞争，坚守长期主义价值高地
　　近来，中央政治局会议多次强调要防止和整治“内卷式”恶性竞争,推动国民经济高质量发展。这些指示明确传递出国家优化市场环境、拒绝低质低价竞争、倡导健康竞争机制的决心。
　　然而，家居行业目前仍存在部分企业通过降低产品与服务质量，恶意压低价等行为进行不正当竞争，严重破坏行业生态。作为头部企业，我们坚决反对此类短视行为，始终坚持可持续发展理念。我们深知，消费者信任是企业最珍贵的资产，任何牺牲质量的价格竞争都是对品牌长期积累的巨大透支。我们绝不能辜负消费者的信赖，也不能损害投资者对价值投资的期待。
　　市场经济离不开竞争，但健康的竞争应致力于优化资源配置，创造新增长空间，推动行业共同进步。索菲亚倡导从"价格竞争"迈向"价值竞争"，通过环保创新、设计升级和服务优化，构建"有效竞争、智造创新、产业升级、市场空间扩大"的多赢格局，引领行业实现高质量发展。具体而言，我们正从三大方面积极推进：
　　品牌矩阵协同进化：以主品牌“索菲亚”树立品质与服务标杆；以“米兰纳”品牌精准切入下沉市场，拓展增量客群；以“司米”品牌、“华鹤”品牌服务高净值人群，深化橱柜、门窗等新品类的战略布局，构筑多品牌、全品类、全渠道协同发展体系。
　　渠道生态革新（1+N+X）：打破传统渠道思维，构建“品牌平台化、渠道生态化”的新模型。强化“1”的中台赋能作用，支持“N”的区域深耕和“X”的灵活前端获客，与整装公司、设计师、KOL等开展跨界合作，实现从零和博弈转到共赢共生的生态竞争。
　　标准引领与价值升华：我们拒绝低质低价竞争，坚持高标准、优服务。索菲亚联合中国林科院等18家权威机构，共同推出并率先执行5A级柜体标准（T/CNFPIA3037—2024），从环保、耐用、五金和封边四大维度设立14项严苛指标，全面超越国标，实现品质可量化、认证可追溯。
　　索菲亚作为定制家居行业唯一代表，参与《居家适老化产品分类与编码》《居家产品适老化评价规范定制柜》两大居家适老化产品标准制定，以标准引领推动银发定制产业高质量发展，成为广州银发经济公共实验室首批共建单位，以科学化的产品研发模式及“隐龄”设计的人文关怀，为长者打造"有尊严地安居”的居住体验，领航银发定制新时代。通过打造“中国定制节”IP推动高定工艺普及，并依托全案设计、智能制造与可靠交付，我们为消费者提供更高品质家居体验，为投资者奠定可持续增长的基础，兑现品牌长期价值承诺。
　　综上，面对行业内卷乱象，索菲亚积极响应国家政策，以长期主义重塑竞争逻辑。通过将竞争焦点从“价格”提升至“价值”，构建多品牌矩阵与渠道生态，推出高于国标的品质认证体系，不断夯实企业价值根基。
　　（3）刀刃向内，聚焦战略锚点
　　在外部环境不确定性加剧背景下，我们坚信企业最大的确定性源于内部的深度革新与精准运营。索菲亚以“刀刃向内”的勇气，全面推行IPD体系，深度融合AI技术，清除低效冗余，提升全链路运营效率，实现一场覆盖研发、制造、渠道与服务的“效能革命”，将外部压力转化为内生增长的持久动力。
　　战略聚焦与模式迭代：我们坚定推进“多品牌、全渠道、全品类”战略，加快渠道碎片化布局与存量房获客模式的构建，以“小步快跑”完成向新零售与整装全案的转型。
　　产品与成本双壁垒：持续深化“产品服务差异化”与“成本领先”的双轨创新。通过压缩研发周期，提升产品精准度；依托智能制造提高板材利用率；通过供应链垂直整合与规模集采，构建难以复制的综合成本优势，巩固市场竞争壁垒。
　　组织进化与海外市场拓展：推动组织效能与执行力全面提升，确保战略与资源的高效匹配。同步完善国内ToB渠道体系化运营，加速海外业务系统及工程零售双渠道建设，积极拓展新市场，并布局智能家居生态，探索未来新增长点。
　　当前行业环境虽仍面临地产下行、竞争加剧、消费理性化、渠道转型等多重挑战，但这正是市场出清、劣质产能淘汰、行业格局重塑的关键阶段。头部企业迎来整合优质资源、吸纳人才、抢占优质渠道的战略窗口。此刻，企业比拼的不是速度，而是远见、定力和韧性。索菲亚始终秉持务实作风、坚韧精神和担当意识，此刻正是我们凝聚共识、迎难而上，为引领行业新格局奠定胜局的关键时刻。
　　2、行业发展特点
　　（1）竞争壁垒高
　　定制家居行业进入门槛较低，产品同质化现象较为严重，价格竞争激烈，同时随着消费主体逐渐年轻化等多重变化，“家”场景下的消费需求也在发生变化，消费者在家居装修方面的个性化要求越来越高，不再满足于购置传统的、可选择性少、美观度差的单品家具，而希望家居企业根据其对“家空间”风格、品质、功能的需求，量身打造专属的整家定制服务和产品。这对家居企业提出了更高要求，不仅要有强大的个性化整家设计能力，还需要具备反应快速的供应链能力，以及满足规模化柔性制造的生产能力，这些能力需求使定制家居行业成为高壁垒竞争的行业，小规模厂商难以在竞争中占据有利地位，行业竞争将推动市场向更具优势的龙头企业集中。
　　（2）消费群体年轻化驱动场景与渠道变革
　　家居行业的本质是耐用消费品，但随着消费群体年轻化、消费渠道碎片化、以及新消费场景下直播经济、移动互联网技术的应用，正在改变传统的商业营销模式。以90后、00后为主力的消费群体中，消费者对家居产品的个性化需求越来越高，对于家居装修中美的追求具有明显的差异化。同时，当下的家居消费场景无处不在，传统门店的流量正持续走弱，门店从获客主力正逐渐转变为客户体验的场所，而电商、拎包、装企等新兴渠道迅速崛起，品牌触达消费者的渠道也呈现“多元化、分散化、碎片化”特征，消费逻辑正发生着巨大变化。
　　这些消费结构的变化推动家居行业深化供给侧改革，通过更加多元化的方式来精准捕获不同群体的消费需求。中小型企业在应对全域营销的流量运营循环中都面临着“流量瓶颈”，而头部企业不断完善自身精细化营销体系，提高流量转化质量和效率，通过品类扩张，借助品牌力、渠道力、产品力、服务力等优势，实现一站式产品销售，不断扩大市场占有率。
　　（3）价值升级为核心，产品与服务筑底竞争根基
　　根据市场客观分析，虽然消费者现阶段对价格的敏感度越来越高，做出消费决策越来越谨慎，但消费者对产品的价值以及服务要求更高、对居住环境品质更加关注、对美好居住需求持续提升，高质量、个性化装饰需求旺盛，对材料、环保性能、工艺、细节、服务等装修服务环节的各个方面更加重视。定制家居企业凭借对居住空间的高效利用以及可把控的高质量产品，已成为家居领域新的消费增长点。因此，公司坚定认为不论营销策略、获客方式怎么变，其底层逻辑是产品和服务，唯有做好产品、做好服务才是我们发展的根本，索菲亚凭借管家式的贴心服务，在激烈的市场竞争中，赢得大量老客户的口碑推介，这对我们应对未来市场趋势变化至关重要。
　　（4）存量房市场主导增长，地产周期依赖弱化
　　目前，发达国家的地产开发已完成多年，头部企业多为制造品牌零售一体化，发展路径已突破地产周期。而我国房地产市场正在从增量时代逐步向存量时代过渡，市场供给结构正在发生变化，一线城市的存量房交易已接近或超过新房交易。国盛证券研究所报告显示，短期房地产商降杠杆、中期城镇化水平提升趋缓、长期人口数量承压，未来新房市场下行趋势确定，二手房交易带来的装修需求及存量房规模累加带来的自然翻新需求，将成为家居企业主要业绩增长来源；新房市场将因为精装房渗透率提升，整装和拎包入住模式兴起，渠道转换带来结构性机会。因此，定制家居行业未来受地产周期的影响有望弱化，头部企业的发展具有穿越地产周期的特质。
　　（5）行业季节性明显
　　家居行业消费存在季节性，一方面与居民购房、交房时间相关，另一方面又与二次装修或购买家具需求相关。从多年的行业发展规律来看，每年的一、二季度属于行业淡季，三、四季度属于行业旺季。
　　3、行业发展趋势
　　（1）行业集中度将继续提升
　　2024年，定制家具行业经历了增速放缓的一年，但定制家具行业头部效应逐渐显现。随着消费者对整家一体化定制的需求愈加旺盛，中小型家居企业、家装公司、个体作坊因无法满足消费需求，竞争力将日渐趋弱，定制家具头部企业有望进一步整合资源，通过拥抱新技术、新渠道、新模式、新业态，加快行业集中度提升，呈现强者恒强的局面。
　　（2）家居产业已进入存量驱动周期
　　伴随房地产市场结构性转型，旧房改造、审美演变、收纳需求增加，共同推动存量房家装市场持续升温。根据中装协住宅产业分会调研，在2024年家装市场中，自住房翻新、新购二手房装修和房屋局改等存量市场业务占比达到44.4%，相比于2023年提升了5%。印证存量房市场已成为家居行业新的增长引擎，行业已全面进入存量驱动周期，存量房正重塑家居行业发展格局。家居企业要积极调整战略布局，聚焦存量房市场深耕细作，以实现长期稳定发展。
　　（3）“懒人经济”与技术革新推动整家定制与智能家居融合发展
　　近年来，面对“流量碎片化”的现状以及“懒人经济”创造的新消费需求，消费者在家居装修方面更加青睐“一站式家居消费”体验。为迎合消费习惯的变化，家居企业从制售单品过渡到全品类一体化解决方案的整家定制模式。同时，物联网技术的蓬勃发展，5G技术家庭化应用，智能家居应用场景也日益丰富，将为定制家居企业带来巨大机遇。索菲亚已率先探索未来家居形态，带来了索菲亚x米家生态全场景沉浸式智能体验空间，通过与小米生态的深度联动，直观呈现了智能系统与定制场景的融合实践，以“一站式智能家居解决方案”为核心，用户借助米家APP就能集中管控整家智能设备，让消费者切实感受到智能家居带来的便利与舒适。随着消费者对智能家居、绿色家居等个性化需求的日益增长，定制家居企业有机会通过技术创新、产品与服务迭代升级来满足市场需求，提供更加环保、智能化、个性化的整体家居解决方案。
　　（4）环保低碳催生绿色家居
　　随着经济生活水平的不断提高以及消费者对家居环保健康的关注度不断上升，绿色环保的定制家具产品更加受到消费者青睐；同时，政府部门对环保政策的不断加强，也促使企业更加注重产品的环保性能，家居消费正朝着绿色环保方向加速迈进。
　　根据奥维云网（AVC）《2025中国家居零售监测月报》（2025-06期）数据显示，2025年1-5月，单价1.5万元/套以上的整家套餐销量同比增长12%，高端需求持续释放；奥维云网（AVC）联合天猫发布的《2025中国绿色家居消费趋势报告》中监测数据显示，绿色ENF级板材产品渗透率已达38%，较2024年的31%提升7个百分点。同时，北京、上海等地出台“绿色家居补贴政策”，加速ENF级板材在精装房与整装领域的渗透。消费者不断地在“理性消费”与“品质升级”之间寻求平衡，既追求产品的高性价比，也对品质、环保、智能等方面提出了更高要求。这一消费趋势倒逼企业在产品研发、生产制造和市场营销等方面进行全面升级，以满足消费者日益多样化的需求。索菲亚深刻洞察到这一消费趋势的变化，并积极调整自身的产品策略。
　　（5）工业4.0推动数智化转型，AIGC成为核心驱动力
　　柔性化制造能力是实现消费者个性化、整家定制需求的核心关键，智能制造使大规模个性化生产成为可能。当前定制家居企业的竞争不仅局限于渠道和品类，整家定制模式下智能化设计及生产能力也是关键，数智化变革促进交付效率和品质的提升，将成为定制家居头部企业的护城河。同时，AIGC作为当今数字经济时代的核心驱动力，强大数据分析与人工交互能力能够更快捕捉消费需求；持续优化AIGC在业务流程的融合，将对家居行业生产力变革起到推动作用，也是头部企业未来竞争的重要武器。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司在中国家具市场深耕细作二十余载，最早在国内提出“定制衣柜”的概念，凭借量身定做的定制衣柜和壁柜移门相结合的崭新产品概念，成功把定制衣柜推向市场并获得中国消费者的认同。以“定制衣柜”产品起步，运用数字化技术和现代化管理手段，解决了消费者个性化定制需求和规模化生产的矛盾，开启和推动了全屋定制产业发展，是定制家居行业领军企业。
　　（三）公司从事的主要业务
　　公司为消费者提供全屋定制家居方案，从事全屋家具（包括衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等）的设计研发和生产销售，于2011年在深圳证券交易所成功上市，是行业内首家A股上市公司。公司旗下拥有多品牌、全渠道、全品类矩阵，实现定制家居市场全覆盖，分别是以中高端市场为目标的“索菲亚”品牌，以大众市场为目标的“米兰纳”品牌，以轻高定市场为目标的“司米”品牌和以中高端中式人群细分市场为目标的“华鹤”品牌，四大品牌均拥有差异化竞争优势，全品类覆盖衣、橱、门、窗、墙、地、电、卫、配等，在公司产品研发赋能和供应链保障支持下，实现纵深渠道全面发展。回顾发展历程，公司着力推进以下五大方面的建设：
　　1、拓品牌、扩品类，持续推动“大家居”战略落地
　　为满足不同消费人群的全屋定制消费需求，公司以价格区间作为区分，打造了不同风格的四大品牌，形成覆盖全市场的品牌矩阵。“索菲亚”品牌是公司2001年的创始品牌，源自法国，主要定位中高端市场，价格区间在1,000-2,000元/㎡区间；“米兰纳”是公司2021年推出的全新品牌，定位大众市场，聚焦年轻消费人群，主打互联网营销方式，价格区间在1,000元/㎡以下，给消费者提供“高质价比”的定制产品；“司米”品牌和“华鹤”品牌定位轻高定市场，其中司米品牌2014年从法国引进，引进时主打橱柜产品，华鹤品牌自成立之初主打木门产品，价格区间均在2,000元/㎡以上。
　　随着四大品牌的推出和持续深耕，公司顺应整家一站式定制的消费需求，围绕“大家居”战略，对索菲亚、米兰纳、司米、华鹤品牌进行品类扩充升级，索菲亚推出橱柜、墙板、门窗、卫浴产品，米兰纳推出橱柜产品，司米推出定制柜类产品，华鹤也提供整家定制的产品服务。目前公司主要品牌产品已实现衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴的全品类覆盖，更好地满足不同消费人群全品类一站式购物需求。
　　米兰纳品牌
　　司米品牌
　　华鹤品牌
　　2、拓渠道、引流量，不断丰富业务收入来源
　　零售渠道是公司业务的主要渠道，目前已开设终端专卖店约3,500家，覆盖全国1,800个城市和区域；其中索菲亚品牌门店2,517家，米兰纳品牌门店572家，司米品牌门店135家，华鹤品牌门店260家。公司积极拓展互联网营销和数字化营销方式，通过线上导流至线下门店，打造线上线下一体化营销闭环，实现零售渠道流量多元化。电商营销成绩显著，公司打造微信公众号、微信小程序、企业微信、视频号、抖音、快手、小红书等全平台矩阵私域营销阵地，全网关注量超3,000万，为零售渠道持续赋能。
　　整装渠道是公司重点发力的新渠道，通过推出专属产品和价格体系，与零售渠道形成差异，从不同角度开拓市场。公司在全国范围与实力较强的家装企业开展合作，同时鼓励和推动各地经销商与当地小型整装、家装公司、设计工作室进行合作，实现与家装企业的相互导流和合作共赢。
　　大宗业务渠道主要服务工程客户，单体合作项目产品套数多、合同总价高。公司已与上百家工程客户实现合作，并与众多大型地产商达成建立战略合作关系，通过承接地产、酒店、医院、学校、企事业单位等样板房及工程批量项目，为工程客户提供室内家居全屋定制产品服务，不断拓展公司营业收入来源，优化渠道结构。
　　3、数智化、供应链优化，形成前端销售保障支持
　　公司积极推进数智化变革，拥有全方位、垂直一体化“数字化运营平台”，总体技术水平行业领先。经销商通过DIYHome完成全屋定制产品设计，通过数字化运营平台进行下单，将客户信息和产品需求传递到工厂进行自动化生产，最终通过物流交付客户并进行安装，全流程通过数字化方式实现。公司还通过客户服务指数系统（CSI）和经销商服务指数系统（DSI）对服务质量进行有效监控。
　　公司在全国拥有八大生产基地，投资建设了行业内亚洲先进的工业4.0车间，极大地缩短了产品交付周期，工厂对经销商的平均交货周期多年保持在7~12天，突破定制行业普遍面临的产能瓶颈；准确率和返修率实现行业领先水平，为前端销售提供供应链保障，同时降低了工厂端和经销商端的运营成本。
　　4、重环保、强服务，满足客户最新消费需求
　　随着消费者对家居产品绿色环保的要求不断提高，公司坚持不懈地推动绿色产品升级，持续引领行业进行环保升级：2014年，公司制定了超越当时国标E1级的企业E0级环保标准，比新国际E0级环保标准发布早了7年；2016年，公司推出了无醛添加康纯板，相当于人造板新国标ENF级环保标准，比新国标ENF级环保标准发布早了5年。多年来，公司协同上游供应商，持续对板材进行环保升级迭代，并积极参与国家和行业绿色标准制定，不仅成为人造板新国标的起草单位，环保实力也得到了“盖章”，目前已拥有7大权威认可，包括5大国际环保认可、卫健委旗下国家孕婴网绿色产品推荐和儿童安全级产品认证。2024年，公司实现了《托育与孕婴居所内环境安全防控规范》以及《定制木质柜核心指标质量分级》两大标准的发布及执行推广，引领中国家居行业环保的进一步迭代升级。2025年升级为5A级柜体标准全面超越国家标准，实现品质可量化、认证可追溯。得益于环保领先优势，公司产品获得了众多严苛机构的青睐，成为儿童医院、月子中心，托育机构、幼儿园、学校等机构的共同选择。
　　公司始终秉承“使用绿色环保的生产方式制造绿色环保的家居产品”这一生产理念，致力于解决社会普遍关心的绿色环保问题，并得到了国家监管部门的肯定。2020年,索菲亚华东生产基地、索菲亚家居（浙江）有限公司作为定制柜类行业唯一入选者，被评为“国家级绿色工厂”；2021年，广州总部-华南生产基地也入选国家工业和信息化部发布的2021年度绿色制造名单；2022年，索菲亚华西生产基地、索菲亚家居（成都）有限公司被授予“绿色工厂”称号，绿色制造水平和可持续发展理念获得国家权威认可，实现了用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化及能源低碳化的工厂。2023年，索菲亚再添国家级荣誉，再度被工信部授予2023年度“企业绿码”，此外索菲亚家居（成都）有限公司被国家工信部荣耀授予“绿色工厂”称号。这是继索菲亚华东生产基地、索菲亚家居（浙江）有限公司获评“绿色工厂”后，第三次斩获此殊荣，成为定制家居行业三度被国家工信部授予“绿色工厂”称号的绝对标杆。
　　公司高度重视客户服务，开通400全国服务热线和客户投诉邮箱，开发客服平台小程序，为消费者提供便捷畅通的服务渠道。制定标准化流程与严格的服务指标，搭建CSI和DSI系统，对服务质量进行监测，促进全流程服务水平提升。
　　5、树人才、调架构，打造强战斗力组织团队
　　公司高度重视人才培养，通过索菲亚学苑、索菲亚黄埔EMBA班对管理人员、骨干员工、经销商进行知识培训和业务赋能；践行“创新分享”的核心价值观，推出员工股权激励和经销商持股计划，覆盖逾千名员工和近百名优秀经销商，将公司发展利益与员工/经销商利益进行深度融合。
　　为更好地顺应发展需要，公司2020年开始推动组织变革，实行事业部管理机制，整家事业部、司米事业部、华鹤事业部、米兰纳事业部、工程事业部、集成整装事业部、海外事业部，七大营销事业部并驾齐驱，其他中后台业务和职能部门以矩阵架构赋能支持七大事业部。
　　2023年，公司开始启动IPD项目，搭建矩阵化运作模式，协助赋能七大营销事业部，贯穿了从规划、销售、研发、供应链、上市和产品全生命周期管理的体系，实现依托智能平台的强力高效、低成本，以及面向市场灵活快速反应，业务端到端高效闭环，适应未来复杂、易变的市场环境，支撑公司“多品牌、全渠道、全品类”战略达成。
　　（四）经营模式
　　1、原材料采购
　　公司各品牌产品原材料均通过供应链中心集中统一采购。对于大宗用量、市场价格存在波动的原材料（如铝材、板材），制定该类原材料的储备定额，采购部门在库存低于储备定额的情况下直接采购；对于常规性的原材料（如五金类、辅助材料、包材类等），根据生产需求实施采购。公司重视原材料环保质量，选用环保板材进行产品生产，并通过数字化技术进行产品环保质量控制。
　　2、销售
　　公司打造了一个积极进取的全渠道营销体系，包括经销商渠道、整装/家装渠道、大宗工程渠道、电商新零售渠道和直营专卖店模式；此外，公司组建了服务中心，以CSI衡量终端的服务质量，促进服务水平有效提升。
　　（1）经销商销售模式
　　专卖店模式可以充分利用经销商的经验和社会资源，快速拓展销售渠道，迅速扩大市场份额。在此模式下，公司授权经销商在特定区域内开设品牌专卖店，专卖店设计人员使用DIYHome软件为消费者提供整家定制设计方案，经数字化系统平台将订单下达工厂生产，专卖店上门安装并提供售后服务。公司建立产品经销合同制度、店铺选址制度、店面形象维护制度、店面管理制度对专卖店进行标准化管理和质量控制，定期对经销商员工进行培训，确保终端员工服务水平。
　　公司在天猫、京东、抖音、快手等平台网店获取的线上流量，也会转移给所在地经销商，由经销商与客户对接。公司还与新交付小区物业公司达成拎包业务合作，在小区内建设装修样板房，由经销商为小区业主提供可直观触达的整家定制解决方案。公司鼓励经销商在区域内挑选实力较强的装企开展合作，公司负责产品生产制造，经销商提供设计、安装以及销售支持。
　　（2）直营专卖店销售模式
　　直营专卖店是公司通过设立分公司或子公司方式投资成立的直营专卖店，公司直营零售事业部作为直营专卖店的管理部门，负责直营专卖店促销活动的组织安排、人员培训等工作。直营专卖店的其他运作模式与经销商专卖店的运作模式一致。
　　（3）直营整装销售模式
　　公司直营整装渠道销售是指公司在全国范围挑选实力较强的全国性装企开展合作。利用公司的高品牌知名度，产品品类丰富、质量领先、研发生产一体化等优势，对装企进行品牌和产品赋能。在客户服务环节，公司负责提供产品生产制造、安装以及销售支持；装企负责提供设计落地施工。
　　（4）大宗业务销售模式
　　公司承接大型房地产精装修项目，酒店、企事业单位、长租公寓、学校、医院等样板房及工程批量项目，提供室内家居全屋定制产品。
　　3、生产交付
　　公司在行业内率先倡导并推行信息化、智能化的创新变革。通过虚拟系统信息与物理系统的深度融合，智能化工厂从销售前端的设计、报价、下单，再到后端生产的贴面、开料、封边、打孔、分拣、包装、入库等，整个生产流程全自动无缝衔接，极大降低失误率，大幅缩短每批板件的生产周期，加快物流运转，实现高度灵活的个性化、数字化生产。

　　二、核心竞争力分析
　　公司创始人将法国壁柜移门技术和定制衣柜概念相结合，开创了中国定制衣柜时代。公司在中国市场精耕细作20余年，至今已形成5大核心竞争力。
　　（一）多品牌运营能力
　　公司成立于2003年，2011年在深交所上市，是行业内首家A股上市公司，先后获得中国百强企业、中国定制家居行业百强品牌企业、中国消费者品牌榜卓越品牌、全国工商联家居行业品牌影响力奖、人民网人民之选匠心奖等荣誉。经过二十余载的经营，公司打造了四个品牌，覆盖不同需求的消费者。多品牌战略是公司第二增长曲线创新的主要形态。索菲亚品牌源自法国SOGAL，距今已有44年品牌历史。1981年,Hassenfratz创立法国SOGAL；2001年,索菲亚品牌的创始人和Hazzenfratz先生基于中国消费者的需求，把SOGAL壁柜移门产品引入中国,从此拉开了中国定制衣柜时代序幕,定义了中国定制衣柜标准。经过24年的持续创新与发展，索菲亚领势定制家居行业,并以专业柜类定制为核心,带动整家生态发展,逐步建立起全屋定制、整厨定制、整屋木门、整屋墙板、整屋家具家品软装、整屋地面、整屋电器、整屋卫浴、整屋门窗、索住佳材10大品类矩阵,并携手国家孕婴网参与起草孕婴标准,康纯定制柜率先执行中国定制家5A标准。索菲亚荣获3-15放心消费品牌，始终以高标准引领定制家居行业发展,是国内集研发、制造、销售为一体的整家一体定制综合性服务供应商。
　　米兰纳品牌是公司2021年全新推出的互联网整家定制品牌，秉承“有品定制美好价格”的品牌主张，依托索菲亚家居集团44年的丰富市场经验、规模化生产工艺和成熟供应链，融合现代潮流设计及居住需求，通过9大品类和12+生活方式，为新世代消费者提供覆盖20+生活场景的整家4.0解决方案，创造人人用得好、住得美的国民级整家定制家居品牌。
　　司米品牌源自1934年法国品牌SCHMIDT，拥有90余年的品牌发展历史，门店遍布全球24个国家。2014年由公司引入中国，提供橱柜、衣柜、卫浴柜、木门、墙板、家具、软装配饰等为一体的高端整案定制服务，让更多消费者享受法式精致生活。司米品牌曾荣获家居行业服务榜样、卓越国际品牌及多项全球设计大奖等荣誉。
　　华鹤品牌是公司高端木作品牌，自1956年诞生以来，以“东方美学，始于木作”为核心理念，将千年东方木作文化与现代家居人文生活相融，打造涵盖木门、墙板、衣柜、橱柜、家品的全案高端木作系统空间解决方案，为菁英家庭定制兼具文化厚度与生活温度的东方宝藏家居。
　　（二）全品类的整家定制能力
　　基于对新消费需求的洞察与对市场未来走势的研判，公司积极拥抱整家定制模式，构建了完整的整家产品矩阵。2025年，索菲亚推出整家5.0战略，实现全案设计交付；覆盖入户、客厅、餐厅、卧室、厨房、卫浴、阳台等9大空间，精研十大品类产品,以高颜值、强环保、好品质,支撑美好生活的整家定制。目前公司已实现衣柜、橱柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴全品类覆盖。之所以能实现精准选品、快速拓品，主要取决于强大的品牌拉力、渠道张力、产品研发能力和供应链整合能力。公司成为行业首家对5A标准中14项核心质量指标全部执行的企业，实现从板材高标准到整柜高标准的跨越。全品类战略将继续成为公司增长的主要动力之一。
　　（三）精准捕获流量的全渠道营销体系
　　公司针对流量碎片化的消费市场特征，拓展零售、大宗、整装全渠道。全国拥有约3,500家终端专卖店，覆盖1,800多个城市和区域，门店触达建材市场、临街店铺、购物广场、居民社区等区域。线上发力数字化营销，整合社群营销、直播裂变、网红带货等多种线上营销方式，打造微信公众号、微信小程序、企业微信、视频号、抖音、快手、小红书等全平台矩阵私域营销阵地，抢占全域流量，为线下门店赋能。开拓大宗业务渠道，与优质企业保持深度战略合作关系，聚焦地产、酒店、企事业单位、长租公寓、学校、医院等大型项目，提供室内家居全屋定制产品及服务。发力整装/家装渠道，联袂实力强的全国性和区域性装企，推出渠道专属产品与价格体系，并推动经销商与地方装企、设计工作室合作。
　　（四）全业务流程的数智化运营平台
　　公司在行业最早成功实现数智化转型。自2014年起，公司就站在总体高度上，立足业务发展战略，开始制定数智化战略。其核心在于目标清晰，在核心目标的基础上倒推，以企业运营发展的整体规划为出发点，不能“头痛医头、脚痛医脚”。实践证明，公司的数智化战略行之有效，从根本上解决了业务发展的痛点：柔性化工厂快速复制，工厂运营效率大幅提升，全国门店高效协同，品类和品牌的快速复制等。公司搭建的数智化运营平台，就像一双双看不见的手，指挥着各个业务板块的平稳运营，包括：营销板块赋能、新渠道开拓、新产品研发、全链路客户服务跟踪、自动化生产能力提升、运营效率提高、信息系统安全可靠等。
　　大家居行业的属性不是卖产品，是为消费者提供整体空间解决方案。因此，三维产品设计方案的生成、数字流从门店到车间（Fromshoptoshopfloor）是我们一直在攻克的领域。公司自主研发的DIYHome集成系统是一条打通消费者需求到工厂端的高速公路，承载产品方案、用户需求以及工厂可落地的定制化产品模块的快速交付。DIYHome三维实时引擎、VR/AR虚拟现实技术等核心优势技术，打通前端营销设计到后端生产安装全流程，将超10万个全品类单品构建组合成数字化全屋定制方案，为消费者提供3D效果图、全屋VR体验，为门店提供AI设计、报价、下单功能，大大提升了消费者满意度和门店服务效率。
　　（五）依托信息系统的高标准客户服务
　　公司秉承“客户至上”的服务理念，倾注心血打造兼具专业与温情的匠心服务。早在2009年就率先推出“六心服务”，专注在服务的6个环节做到极致；2018年索菲亚成立了服务中心，将服务上升到战略高度；2019年，将服务标准升级为“菲常6+1服务”，构建双向沟通的标准体系；2020年，推出全新服务IP“法式柜管家”，将服务贯穿于售前、售中、售后各环节；2022年公司高效利用信息系统进行服务质量管控升级，优化系统化的服务架构和标准体系，以数据量化标准衡量服务水平，促进全流程服务再升级。2024年3月，公司编撰并发布了《索菲亚服务准则》，提升客户体验对于确保客户满意、塑造高质量品牌形象、提升公司竞争力具有重要意义。
　　在当下激烈的竞争和不断变化的趋势下，公司认为如今的消费者在移动互联网的影响下更加专业，我们只有在品牌营销、研发设计、环保性能、质量管控、渠道拓展、交付服务等各个环节中，不断提升公司自身的专业化能力及专业态度，才能够应对市场需求的变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）市场竞争加剧的风险
　　定制家居市场潜力巨大，发展前景广阔，已成为家具行业平稳发展中的一个新的经济增长点。因此，部分传统家居行业企业开始向定制家居领域转型；此外，许多其他细分家居行业也看好定制家居市场前景，包括家装企业、地板企业，开始涉足这个行业，这些因素导致行业竞争将从产品、价格的低层次竞争进入到品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。至此，A股上市的定制家居公司形成“多家争鸣”的局面，竞争逐步加剧。
　　（2）劳动力成本上升的风险
　　近年来，公司的单位人工成本均呈上升趋势。公司力求通过优化产品结构，提高产品生产自动化水平等措施，使劳动力成本在公司产品构成中保持合理水平。但是，如果劳动力成本持续上涨的话，将成为影响公司盈利水平的不利因素。
　　（3）宏观环境与房地产行业形势的风险
　　公司的主营业务为消费者提供整家定制家居方案，从事全屋家具（包括衣柜、厨柜、门窗、墙板、地板、家品、家电、卫浴等）的设计研发和生产销售。由于家具行业与国家宏观环境及房地产行业的相关性较高，当宏观经济整体向好时，国民经济行为趋向扩张，消费者的购买力和对房地产的需求将会提升，反之则会下降。因此，如果未来宏观经济发展态势不及预期，将对整个房地产行业的景气度带来不确定性，从而传导至公司，将直接影响终端消费者对公司产品的需求，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（4）应收账款、应收票据无法收回的风险
　　随着近年来国内房地产行业宏观调控措施的推进，国内房地产企业经营情况也受到不同程度的影响，未来如果宏观经济形势、房地产行业融资政策等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困难，可能导致公司应收账款无法收回，商业承兑汇票无法兑付的风险，进而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
　　（5）信息系统风险
　　信息技术的应用催生并推动了定制家居行业的发展，解决了个性化设计与规模化、标准化生产的矛盾，公司通过多年的发展和不断探索，通过自身或委托其它软件公司开发了相关软件，实现了信息技术的全面应用，信息系统是公司生产、经营管理的重要技术支持系统，信息技术的全面应用构成了公司的核心竞争优势。
　　随着定制家居市场的快速增长和公司生产经营规模的不断扩大，公司在柔性制造、供应链管理、消费者响应、业务集中度与标准化运营、管理信息协同化、辅助财务核算、完善物流管理及人力资源管理等方面对信息系统建设提出了更高的要求。公司可能存在信息系统在软、硬件方面难以满足公司业务快速发展需要的风险。
　　（6）原材料价格上涨的风险
　　公司主要原材料为中密度板和以钢材与铝材为主的五金配件，其价格随市场供求及国际金属价格的周期波动而变化。如果未来国内中密度板和五金配件的价格随木材和大宗原材料价格上涨，将增加公司产品的成本，对公司的盈利水平产生不利的影响。
　　（7）管理的风险
　　随着西部、华北、华东、华中四个区域分加工中心的落实，橱柜项目的开张，各项投资项目的落地，公司将陆续开展子公司项目、四个区域分加工中心以及橱柜项目的产能建设和运营管理工作。另外公司销售渠道将继续完善以及深入，公司业务经营规模不断地扩大。随着经销商专卖店的不断增加和经营区域的扩张，公司的经营规模迅速扩大，公司经营管理的复杂程度大大提高，资产、人员、业务分散化的趋势也日益明显，这对公司的研发设计、采购供应、生产制造、销售服务、物流配送、人员管理、资金管理等部门在管理模式、管理能力等方面提出了更高的要求。如果公司不能及时优化管理模式、提高管理能力，将面临管理和内部控制有效性不足的风险。
　　（8）产品设计被仿制的风险
　　小型定制家居企业和行业的新进入者研发和创新的基础较低、意愿较弱，模仿抄袭成为行业中大部分中小定制家居企业研发设计的主要手段。如果一些无品牌的生产企业或手工作坊冒牌生产销售本企业产品，将会影响公司的品牌形象及消费者对公司产品的消费意愿，从而对公司经营产生不利影响。
　　（9）行业处于成长期，行业标准缺失
　　定制家具还处于细分行业成长的初期阶段。目前，行业标准尚未正式出台。行业标准的缺失给定制家居企业在产品质量控制、产品原料选择、企业合法权益的维护、消费者维护等方面带来不利影响。

　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2025年上半年，公司坚定“多品牌、全品类、全渠道”战略不动摇，实现营业收入45.51亿元，同比下降7.68%。
　　索菲亚品牌在整家定制5.0战略的迭代下，专注全案设计交付，并率先行业推出5A标准，引领行业进行品质升级；米兰纳品牌持续精耕下沉蓝海市场，发布《2025全价值链放心品质白皮书》，构建可持续发展生态；司米品牌始终秉承着“悦享法式精致生活”的理念，致力于为全球消费者提供高品质的家居解决方案，全面推进从整体厨房向高端整家定制转型战略升级，品牌、招商大力改革；华鹤品牌以“东方美学，始于木作”为核心理念，打造具有东方意境的门墙柜一体化模式高端整家定制。
　　同时，公司已经前瞻性的进行存量市场布局：在产品端，自2022年开始逐步推出索菲亚橱柜、系统门窗、卫浴、家用电器等全新品类，抢占旧改流量中的高频需求产品，通过产品迭代升级、系统提效、产能扩充、物流整合等提高供给效率；在渠道端，公司不断增强与装企的合作，通过公司直营整装与经销商合作装企等方式加大对前端流量的渗透，打造装企渠道的整家定制模式，并在不断推动城市合伙人、1+N+X等全新业务模式，以用户为中心，以社区服务中心为支撑，不断开发多业态门店，实现全域引流，为消费者提供全装修生命周期产品及服务，未来将会成为抢占毛坯、旧改/局改市场的重要方式。
　　（1）索菲亚品牌
　　索菲亚品牌拥有经销商（又称“城市运营商”）1,794位，专卖店2,517家，其中省会城市门店数占比14.26%（收入占比28.27%），地级城市门店数占比20.38%（收入占比27.57%），四五线城市门店数占比65.36%（收入占比44.16%）。
　　2025年1-6月，索菲亚品牌实现营业收入41.28亿元，同比下滑7.09%，工厂端平均客单价22,340元/单。
　　（2）米兰纳品牌
　　米兰纳品牌共有经销商544位，专卖店572家。其中，省会城市门店数占比7.34%（收入占比14.56%），地级城市门店数占比26.75%（收入占比30.90%），四五线城市门店数占比65.91%（收入占比54.54%）。
　　2025年1-6月，米兰纳品牌实现营业收入1.76亿元，同比下滑26.53%；工厂端平均客单价17,285元/单。
　　（3）司米品牌
　　司米品牌拥有经销商132位，专卖店135家。其中，省会城市门店数占比17.04%(收入占比39.06%)，地级城市门店数占比32.59%(收入占比26.21%)，四五线城市门店数占比50.37%(收入占比34.74%)。报告期内，在公司“多品牌、全品类、全渠道”的战略下，司米品牌终端门店正逐步向整家门店转型，整家策略将促进客单价提升。
　　（4）华鹤品牌
　　华鹤品牌共有经销商216位，专卖店260家。2025年1-6月，华鹤品牌实现营业收入0.56亿元。2025年，华鹤品牌将继续招优质经销商、强化终端赋能，推进装企、拎包、电商等新渠道建设来开拓新流量。
　　（5）整装渠道
　　2025年1-6月，公司整装渠道实现营业收入8.52亿元，同比下滑13.24%。其中，公司集成整装事业部已合作装企数量270个，覆盖全国211个城市及区域，已上样门店数量711家；零售整装业务已合作装企数量2,425个，覆盖全国1,450个市场及区域，已上样门店数量2,272家。未来，整装渠道将持续开拓合作装企，扩大业务覆盖范围，同时不断深化现有合作装企业务，加快全品类产品布局。
　　（6）大宗业务渠道
　　2024年起，公司积极响应“保交楼”政策，大力开发“保交楼”工程业务；坚持优化大宗业务客户结构，巩固发展与优质地产客户的合作，优质客户收入贡献持续保持稳定，与国内多个Top100地产客户签署战略合作关系，是多家医院、学校、公寓等对环保要求极其严苛的机构或企业指定供应商。
　　（7）海外事业部
　　公司持续布局海外市场，通过高端零售、工程项目和经销商等形式。目前，公司已拥有26家海外经销商，覆盖了加拿大，澳大利亚，新加坡，越南，泰国等23个国家/地区；同时，公司与优质海外开发商和承包商合作，为全世界31个国家/地区，约219个工程项目，提供一站式全屋定制解决方案。 收起▲