一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内所属行业发展情况　　2026年上半年，国内化肥行业受保供稳价政策、上游原料涨价双重因素影响，整体呈现外热内冷、部分化肥成本倒挂的特征，行业资源持续向具备产业链一体化配套的头部企业集中。在政策层面，国家持续收紧化肥出口，同时加大国内原料保供力度，增加化肥市场投放。在成本端，硫磺价格大幅走高，磷矿石、煤炭、天然气价格中枢持续抬升，化肥生产成本攀升至近年高位区间。行业整体开工走低，磷肥行业亏损，复合肥盈利空间持续收窄，具备上下游一体化优势的企业依托协同效应和精细化管理维持盈利，行业集中度加速提升。　　1.复合肥行业　　国家将化肥保供稳价作为保障粮食... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内所属行业发展情况
　　2026年上半年，国内化肥行业受保供稳价政策、上游原料涨价双重因素影响，整体呈现外热内冷、部分化肥成本倒挂的特征，行业资源持续向具备产业链一体化配套的头部企业集中。在政策层面，国家持续收紧化肥出口，同时加大国内原料保供力度，增加化肥市场投放。在成本端，硫磺价格大幅走高，磷矿石、煤炭、天然气价格中枢持续抬升，化肥生产成本攀升至近年高位区间。行业整体开工走低，磷肥行业亏损，复合肥盈利空间持续收窄，具备上下游一体化优势的企业依托协同效应和精细化管理维持盈利，行业集中度加速提升。
　　1.复合肥行业
　　国家将化肥保供稳价作为保障粮食安全的核心抓手，连续出台多项政策收紧化肥出口，国内同步投放储备肥、划定区域到站限价，并协调平价原料，平抑终端价格波动。
　　今年上半年，国内复合肥总产量小幅回落，行业开工呈明显季节性特征，春耕旺季开工走高，用肥淡季产能利用率明显下滑，市场价格整体震荡上行，但原料成本涨幅远超产品提价幅度，行业平均盈利持续收窄，缺乏上游原料配套、无品牌和渠道优势的中小厂家经营压力持续加大。面对成本压力，企业普遍通过长协锁价、分批次顺价调价等方式对冲成本波动风险。
　　复合肥及原料价格走势图（来源：隆众资讯）
　　产业链方面，上半年原料行情呈现“磷强氮弱”格局，硫磺价格大幅上行带动硫酸、磷酸一铵生产成本上行，硫基复合肥成本压力突出；尿素行情相对偏弱，一定程度对冲了高氮肥成本压力。在成本端和需求端双重挤压下，缺乏上游原料配套、无品牌和渠道优势的中小产能持续退出，市场份额不断向头部一体化企业集中。同时，行业竞争逻辑也发生转变，低端通用肥料同质化价格竞争逐步弱化，产品升级、布局新型肥料成为企业穿越周期的核心抓手，高附加值新型肥料具备更强的成本传导能力与产品溢价，成为头部企业优化经营结构、拓宽盈利空间的重要路径，企业研发投入持续向新型肥料产品倾斜，新型肥料市场规模保持稳健增长。
　　出口方面，出口管控政策落地效果明显，上半年复合肥出口量同比大幅下降，海关数据显示，今年1-5月复合肥出口量同比下降94.75%，原有外销产能逐步转向国内市场消化，国内市场在政策调控下保持相对独立运行。
　　2.磷肥行业
　　磷肥是上半年保供稳价重点管控对象，政策明确阶段性暂停国内磷肥出口，同步划定区域产品最高到站价、投放国家化肥储备，协调平价硫磺采购资源以缓解企业成本压力。
　　上半年国内磷肥产量呈现前高后低走势，一季度为保障春耕需求，行业维持较高开工负荷，二季度受原料持续涨价、进入用肥淡季影响，企业集中开展装置检修、下调生产负荷。尽管磷肥产品售价有所上调，但调价幅度无法覆盖原料持续上涨带来的成本增加，行业亏损持续扩大，行业及港口库存均维持在偏低水平。
　　成本端，硫磺受地缘、库存等多重因素冲击，短期涨幅突出；磷矿石受环保管控、开采总量控制、新能源增量需求等支撑，价格中枢持续抬升，处于历史较高区间；煤炭、天然气受供需及国际能源行情带动，价格持续走强。多重原料成本叠加，导致行业成本价格倒挂现象突出，自有磷矿配套企业的盈利稳定性显著优于行业平均水平。面对硫磺价格持续高位运行带来的长期成本压力，头部磷肥企业主动谋划产业链循环转型，降低对外购硫磺的依赖，核心举措集中于推进磷石膏制硫酸项目落地，构建“磷矿—磷酸—磷石膏—硫酸”内部硫资源循环闭环；该工艺既能够消纳磷石膏固废，又可实现硫酸自给、大幅削减外购硫磺采购成本，在当前硫磺高价行情下经济性凸显。除布局磷石膏制酸项目外，行业企业同步配套长协锁硫、优化生产工艺降低硫酸单耗、拓展硫铁矿制酸补充原料渠道等多元手段，多维度对冲硫磺涨价冲击，推动行业由被动承受成本波动向主动构建资源自主保障体系转型。
　　出口方面，上半年磷肥出口暂停，磷肥产品出口量同比明显下滑，国内磷肥出口暂停导致全球供应趋紧、国际磷肥价格大涨，而国内磷肥价格在政策调控下相对平稳，形成较为明显的“外热内冷”特征。
　　3.磷酸铁行业
　　在双碳政策、新能源产业发展战略推动下，下游动力电池、储能产业需求稳步提升，带动磷酸铁需求同步增长，同时能耗、环保、磷资源管控持续收紧，具备磷资源配套一体化企业竞争优势进一步凸显。
　　上半年，国内磷酸铁市场价格整体上行，行业整体产能利用率维持高位，有效供给相对偏紧，下游磷酸铁锂生产规模持续扩张，储能板块需求拉动突出，支撑上游磷酸铁需求，但行业规划产能集中释放仍可能带来供给过剩、产品价格回落的风险。
　　产业链方面，磷酸铁生产成本高度跟随硫磺和硫酸价格波动，硫磺大幅涨价直接抬升全行业生产成本。行业产能分化明显，具备“磷矿—磷酸—磷酸铁—磷酸铁锂”一体化布局的企业开工保持高位，无产业链配套的中小工厂开工受限，行业加速洗牌。新能源产业持续扩张也带来磷资源消耗增量，进一步加剧磷原料整体供需紧张。
　　（二）报告期内主要业务、主要产品及用途、经营模式、市场地位及主要业绩驱动因素的变化情况
　　报告期内，公司的主要业务、主要产品及用途、经营模式、市场地位及主要业绩驱动因素未发生重大变化。公司持续围绕四大方向开展经营：一是深化渠道下沉与新客户开发，力争推动复合肥销量增长及市场占有率提升；二是持续优化产品结构，提高新型肥料占比以改善盈利水平；三是强化原料采购成本管控，对冲原料价格波动带来的利润压力；四是着力改善磷肥业务经营状况，对整体业绩形成积极贡献。
　　（三）公司在报告期内的主要经营情况
　　1.核心主业稳健运行，经营韧性持续彰显
　　今年上半年，面对原材料价格高位运行、化肥出口阶段性收紧等外部环境变化，公司聚焦复合肥核心主业，持续深耕渠道与降本增效，复合肥业务经营保持稳健，磷肥业务受原料价格上行影响，经营存在一定压力。面对硫磺等原料涨价带来的影响，公司依托内部管理优化、产业链协同配套，多措并举予以应对。报告期，公司实现营业收入69.33亿元，同比增长8.48%，实现归属于上市公司股东的净利润5.44亿元，同比下降10.29%。
　　2.产供销协同纵深推进，精细化管理夯实根基
　　报告期内，公司坚持“品牌是基础、渠道是关键、决胜在终端”的经营理念，持续优化渠道网络布局，推动渠道规模与质量双提升，夯实终端基础、提高渠道运营效率与单点产出；强化经销商服务与客商协同，强化品牌触达能力与用户黏性，通过多元化方式促进终端产品销售。
　　原料供应保障方面，面对硫磺等大宗原料价格波动，公司持续优化采购与供应链统筹管理，动态调整原料采购节奏、优化库存调度方案，保障各基地生产经营平稳运行，同步密切跟踪宏观政策调整与原料供需变化，灵活调整采购策略。
　　生产与信息化建设方面，公司持续推进生产系统的“三化”改造，深化信息系统与实体业务的深度融合，推进业财融合，持续推进管理流程标准化与系统化建设。报告期内，公司持续通过强化产供销协同与精细化管理，整体供应链韧性与运营效率进一步提升。
　　3.产品结构持续优化，研发创新赋能增效
　　报告期内，公司产品结构持续优化，公司围绕新型高效肥料、生物增效制剂等方向推进研发创新，提升产品技术含量与差异化竞争力。报告期内，公司园艺肥业务持续保持良好发展势头，为公司贡献增量效益，对整体经营形成有效补充。
　　4.重点项目有序推进，投资布局审慎稳健
　　报告期内，公司在建重点项目均按计划稳步推进。松滋新材料公司磷酸铁项目于6月下旬进入试生产阶段，广西贵港新生产基地建设进度有序可控，氟瑞化工氟化铝项目已完成基础施工，正处于主体结构建设阶段。公司统筹重大投资项目的建设节奏与资金安排，审慎控制投资风险，为公司长期高质量发展积蓄动能。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期，公司的核心竞争力未发生重大变化，具体为：
　　1.品牌优势
　　公司旗下“史丹利”品牌深耕市场多年，核心产品“三安”牌复合肥稳居全国复合肥单品牌销量前列，凭借卓越品质斩获“中国农民喜爱的农资品牌”“中国二十大畅销农资品牌”“中国化工卓越品牌”“山东优质品牌”“山东知名品牌”等多项权威荣誉。公司的“施丹利”“三安”“第四元素”等核心商标均被认定为中国驰名商标，“黄土地黑土地，施肥就用史丹利”等品牌广告语深入人心，公司品牌价值达52.40亿元。
　　公司在行业内树立了深厚的品牌公信力，先后荣获“国家技术创新示范企业”“国家知识产权示范企业”“国家级绿色工厂”“山东省优秀企业”、山东省“十强”产业“雁阵形”集群领军企业、“山东省第一批总部企业”“山东省制造业高端品牌培育企业”“山东省绿色低碳高质量发展先行区建设试点企业”“山东省首批制造业单项冠军企业”“山东省首批制造业领航培育企业”“山东省智能工厂”“农业农村部绿色功能型肥料创制重点实验室”“山东省民营经济高质量发展突出贡献企业”“先进级（省级）智能工厂”“山东民营企业创新100强”等荣誉称号，“史丹利集团化肥制造5G车间”入选工信部5G工厂名录，彰显了在技术创新、绿色发展与产业引领方面的突出地位。在报告期内，公司申报的“稻田面源污染削减与产量提升协同的肥水联控技术创建与应用”项目，荣获江苏省科学技术进步奖一等奖。
　　董事长高进华先生作为行业领军人物，享受国务院政府特殊津贴，入选国家“万人计划”、百千万人才工程国家级有突出贡献中青年专家，担任国家科技奖励评审专家、中国博士后科学基金评审专家及国际标准化组织肥料及土壤调理剂标准化技术委员会委员（ISO/TC134），并荣获“全国劳动模范”“中华人民共和国成立70周年荣誉奖章”“齐鲁杰出人才提名奖”“山东省优秀企业家”“山东省非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者”等多项殊荣，为品牌注入了专业权威背书。
　　报告期内，公司持续强化品牌传播矩阵：一方面延续央视广告投放力度，公司系列产品稳定登陆CCTV-1《天气预报》，持续打造影响力，实施星光高产计划，同步推出《星光农场》节目，以高产示范户为样板培育农户信任度与忠诚度；另一方面发力新媒体平台，通过多元化内容扩大品牌受众群体，持续提升品牌美誉度。
　　截至报告期末，公司拥有注册商标262个，目前，承担在研国家重点研发计划、农业科技攻关项目、山东省科技示范工程和泰山产业领军人才工程等重大科技项目24项，为品牌长期发展奠定技术根基。
　　2.渠道优势
　　公司构建了覆盖全国多数省县级区域的立体化销售网络，拥有一支千余人的资深销售团队，累计开拓近6000家一级经销商及种植大户，终端网点超20万家，核心经销商均为当地实力强、信用佳的优质合作伙伴。
　　公司持续推行渠道扁平化改革，大幅提升渠道响应效率，同时配套建立专业农化服务团队，成立蚯蚓测土实验室，销售人员与农化服务人员常年扎根农业生产一线，通过免费农化服务热线、微信公众号、抖音号等官方互动平台，为农户提供多渠道、多形式的技术支持，形成“销售+服务”双驱动的渠道优势，有力促进产品市场渗透。
　　3.农化服务优势
　　公司组建了一支由50余名专业人员构成的农化服务团队，采用“作物经理制”模式开展深度定点服务，覆盖玉米、小麦、水稻等大田作物及蔬菜、果树、花卉等经济作物，服务范围遍及南北方主要种植区域。针对南方经济作物种类多、种植分散、地域差异大的特点，专门设立南方农化服务团队实行属地化管理，精准满足多样化市场需求。
　　农化服务形式丰富多元，涵盖示范田建设、技术下乡、市场走访、农技培训会议、个性化营养方案制定等基础服务，同时依托蚯蚓测土实验室建立种植大户档案，通过土壤检测分析种植痛点并提供定制化解决方案，结合持续回访增强客户黏性。农化服务内容紧密贴合区域实际，融入高清病虫害图谱、本地土壤改良方案等实用模块，精准适配不同区域种植结构与农情痛点，客户满意度与知识吸收率显著提升，将规模化种植户作为技术服务的核心阵地，提供从种植到采收的全周期技术陪伴。
　　“史丹利研究院”作为核心技术传播窗口，坚持内容原创与深度，紧密围绕农事热点与产品节奏，持续输出原创农技科普内容，线上科普渠道受众覆盖面持续扩大，让专业农化知识精准触达目标用户，有效拓展了技术传播半径。
　　蚯蚓测土实验室作为农化服务核心支撑，具备全面检测能力，业务涵盖农用地土壤、植物组织及农田水质分析，同时为新产品开发提供数据支持。实验室资质体系完善，先后取得山东省市场监督管理局检验检测机构资质认定证书、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）证书、农业农村部耕保中心国家耕地质量标准化验室证书，通过ISO三体系认证及多次CMA扩项（新增肥料检测内容），并成功入围第三次全国土壤普查实验室，承担国家耕地质量提升项目和乡村振兴高标准农田项目，检测能力获权威部门高度认可。公司大力推进“蚯蚓测土服务万户工程”，常态化开展土壤采集、检测相关服务。
　　4.产能布局优势
　　公司在全国战略布局生产基地，覆盖山东省临沭县、吉林省扶余市、山东省平原县、河南省遂平县、河南省宁陵县、湖北省当阳市、湖北省松滋市、广西壮族自治区贵港市、江西省丰城市、甘肃省定西市、新疆维吾尔自治区轮台县、河北省隆化县等核心区域，形成辐射全国主要种植区的产能网络。公司现有复合肥产能590万吨/年。密集化的产能布局能够快速响应各区域肥料需求，有效降低生产与运输成本，为市场供应稳定性提供坚实保障。
　　5.产品优势
　　公司以市场需求为导向，构建了多元化产品矩阵，涵盖高浓度复合肥、中微量元素肥、水溶肥、硝基肥、缓控释肥、海藻肥、生物肥、有机无机肥及各类作物专用肥等新型肥料。相较于传统肥料，公司产品具有养分含量高、成分多元均衡的特点，既能精准匹配全国不同区域、季节、土壤条件及作物类型的施肥需求，又能通过科学配方减少碳排放，实现生态环保与施肥效能的双重提升。
　　6.技术优势
　　公司技术研发实力行业领先，高塔复合肥生产技术处于国际先进水平，2004年建成国内首条高塔复合肥生产线，拥有“一种熔体料浆塔式造粒复合肥及其制造方法”“一种生物腐殖酸复合肥及其制造方法”等核心国家发明专利，其中由公司申报完成的“基于高塔熔体造粒关键技术的生产体系构建与新型肥料产品创制”项目荣获2016年国家技术发明奖二等奖，“同步型缓释水稻专用肥”“熔体造粒多元素高效缓释作物专用肥”“两步氨化法新型硫酸钾复合肥”“高塔熔体造粒复合肥”“腐植酸功能性生物肥料”等六项产品被科技部等四部委认定为“国家重点新产品”；公司参与申报的“花生抗逆高产关键技术创新与应用”“我国主要粮食作物一次性施肥关键技术与应用”两个项目，均荣获山东省科技进步奖一等奖，其中“花生抗逆高产关键技术创新与应用”荣获2019年度国家科学技术进步奖二等奖，公司拥有的“塔式熔体造粒含黄腐酸钾大量元素水溶肥及其制备方法”获得第三届山东省专利二等奖。
　　公司深度参与行业标准制定，参与制定了《复混肥料中总氮含量的测定蒸馏后滴定法》（GB/T8572-2010）、《复混肥料中有效磷含量的测定》（GB/T8573-2010）、《固体化学肥料包装》（GB/T8569-2009）、《腐植酸复合肥料》（HG/T5046-2016）、《复合肥单位产品能源消耗限额及计算方法》（HG/T5047-2016）、《无机肥料中有效磷含量的测定EDTA提取法》（ISO/CD22018）、《复合肥料通用要求》（ISO/AWI22862）、《复合肥高塔造粒工艺尾气检测技术规范》（T/CPFIA0001-2020）、《肥料级聚磷酸铵》（HG/T59392021）、《绿色设计产品评价技术规范复混肥料（复合肥料）》（HG/T5680-2021）、《复合肥料》（ISO22862:2021）、《复合肥料行业绿色工厂评价要求》（HG/T6199-2023）《含聚合态磷复合肥料》《新型肥料命名与分类管理规范》等标准，参与了《肥料标识内容和要求》
　　（ISO7409:2018）、《肥料与土壤调理剂—分类》（ISO8157）国际标准修订2项。在报告期内，参与了《高塔尿基复合肥生产技术规范》团体标准制定。
　　公司先后与国家杂交水稻工程技术研究中心、国家小麦工程技术研究中心、国家棉花工程技术研究中心、全国农技推广中心、国家玉米工程技术研究中心（山东）、国家化肥质量监督检测中心（上海）、美国应用化学公司、美国普渡大学、美国松顿实验室、以色列可持续农业资讯组织SACOG、荷兰瓦格宁根大学、清华大学、中国农业科学院、中国科学院、山东省农业科学院、上海化工院、华中农业大学、齐鲁工业大学、浙江大学签署了战略合作协议，合作开发、推广水稻、玉米、小麦、棉花专用肥、肥效检测以及其他合作。公司拥有国家企业技术中心、功能性生物肥料国家工程实验室、全国复混肥工程研究中心、国家博士后科研工作站和山东省绿色肥料技术创新中心等科技创新平台。公司科研平台的设立，对公司的技术创新、人才培养、成果转化、产品升级起到了积极的推动作用，提升了公司产品核心竞争力，扩大了市场占有率。
　　公司持续推进国内外技术合作，组织和参与行业会议。2023年公司参与了国家重点研发计划“中欧基于自然解决方案的农业营养管理国际合作”项目启动会，公司是该项目农业生物领域13个国家的唯一肥料企业参与单位，负责腐植酸增效肥料的研发，借助该平台，公司可以充分整合相关领域的国际顶尖资源和研发力量，提升公司技术研发能力。在报告期内，公司参加了河北农科院举办的“中欧基于自然解决方案的农业营养管理学术交流会暨中欧项目中方2026年度总结会”，与欧方专家交流最新肥料增效技术，汇报公司项目整体进展;与波兰国家园艺研究所签署了战略合作协议。上述活动及工作的开展，深化公司与国内外科研机构的合作，为公司的发展提供了强有力的技术支撑和智力保障。
　　7.管理和信息化优势
　　公司管理团队经验丰富，董事长兼总裁高进华先生拥有20余年复合肥企业经营管理经验，核心管理层具备多年行业深耕背景，形成高效决策与执行体系。
　　在信息化建设方面，公司构建了覆盖全业务链条的数字化平台，包括高效管理平台、数据经营分析平台、精准营销平台、智能物流系统、地磅无人值守平台、采购共享平台、SAP-ERP管理平台、资金管理平台和财务共享平台，通过商业智能分析系统、电子商务系统、ERP系统、资金管理系统、采购共享平台、财务共享平台和办公自动化系统的协同运行，显著提升采购、生产、营销、物流、财务五大中心的运作效能，实现生产与市场需求的动态适配，大幅缩短市场响应周期，为高效运营提供坚实技术支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.原料价格波动风险。公司主要原料氮肥、磷肥、钾肥、磷矿石、硫磺、合成氨等的价格受多种因素影响，存在波动可能。若原材料价格大幅下跌，可能对公司的成本和利润产生影响，还可能引发库存减值风险，导致公司业绩面临波动。公司将通过紧密跟踪原料市场波动、动态库存调整策略、扩大长协采购比例、多元化采购渠道等方式对冲风险。
　　2.农作物价格波动风险。复合肥作为农业生产的核心资料，其市场需求与农作物价格高度关联。当农作物价格下行时，种植户种植收益将直接受损，进而降低种植投入积极性，可能减少对化肥的采购量或转向低价产品，对公司产品销量、销售价格及整体业绩产生不利影响。公司将通过推广高性价比新型肥料、强化农化服务提升农作物产出效益、优化产品结构适配不同种植需求等方式，减弱农作物价格波动带来的冲击。
　　3.市场竞争加剧风险。行业集中度提升背景下，头部企业加速渠道下沉、产品创新与产业链整合，区域中小企业采取低价策略争夺市场份额，可能导致公司核心市场份额增长放缓、部分产品价格承压。公司将聚焦高端产品推广与产品结构升级，深化农化服务提升客户黏性，拓展新兴市场，通过技术改造与精益管理降低单位生产成本，巩固综合竞争优势。
　　4.经营管理风险。公司已在国内多个省市自治区建立生产基地，形成全国性布局，这对财务控制、原料统一供应、跨区域产品销售、人力资源调配、信息化协同、综合运营管理等方面提出了更高要求。尽管公司已构建了先进的信息化管理体系，实现业财融合，但随着业务规模扩大与布局延伸，若管理能力、组织架构、管控模式未能及时适配跨地区经营需求，可能导致运营效率下降、资源配置不合理等问题，进而对经营业绩造成一定影响。公司将持续优化数字化管理平台、完善跨区域协同机制、强化内部管控与人才储备，提升综合管理效能。
　　5.环境保护及安全生产的风险。公司作为化工类企业，环境保护与安全生产监管已进入常态化阶段。国家及地方环保、安全生产政策标准持续收紧，对废水、废气、固废处理、磷石膏综合利用、生产流程安全管控等方面的要求不断提高。若公司未能满足或违反相关政策标准，可能面临责令整改、限产、停产、罚款等处罚，生产经营活动将受到限制，进而影响公司经营业绩与品牌形象。公司将持续加大环保与安全生产投入，升级相关设施设备，健全合规管理体系，强化全员培训与日常管控，确保符合政策要求。
　　6.农业政策变化风险及适应新形势变化的风险。我国农业发展受国家政策影响较大，农业补贴、粮食安全、环境保护、减肥增效等相关政策调整，将直接影响种植户收益与用肥投入积极性。近年来，国家大力倡导绿色农业、化肥减量增效，推动行业淘汰落后产能、优化产品结构，这对公司的管理能力、研发创新能力、科学决策能力均提出了更高考验。若公司未能及时洞察政策导向、适应行业新形势变化，可能导致产品研发与市场需求脱节、产能布局不合理等问题，对经营发展造成不利影响。公司将建立政策跟踪与研判机制，加大新型高效肥料研发投入，加速业务转型，确保契合政策导向与市场趋势。
　　7.新项目效益不达预期的风险。公司新建项目在投产后可能面临生产工艺不稳定、环保达标压力、运营管理适配不足、市场环境突变、行业竞争加剧等多重不确定因素。上述因素可能导致项目产能释放不及预期、产品市场接受度不高、盈利能力未达到规划水平，进而影响公司整体投资回报与长期增长目标。公司将在项目实施过程中强化工艺优化与运营管控，加强市场调研与前期论证，灵活调整项目推进策略，降低效益不达预期的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因　　2025年，公司复合肥与磷肥业务主要原材料价格较2024年呈现结构性重大变化。　　复合肥业务方面，尿素价格整体呈区间波动态势，核心受国内煤化工行业产能释放节奏、能源价格阶段性调整及农业用肥季节性需求波动影响；磷酸一铵价格受行业供需格局调整影响维持高位波动，主要因国内磷肥出口政策调控导致市场供应结构变化，叠加上游原料价格高企及下游复合肥企业备货节奏影响；氯化钾价格维持高位运行，主要受国际市场供需偏紧、地缘政治局势动荡及全球航运成本波动等因素驱动。　　磷肥业务方面，磷矿石价格延续高位态势，尽管国内部分新增产能逐步释放... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　2025年，公司复合肥与磷肥业务主要原材料价格较2024年呈现结构性重大变化。
　　复合肥业务方面，尿素价格整体呈区间波动态势，核心受国内煤化工行业产能释放节奏、能源价格阶段性调整及农业用肥季节性需求波动影响；磷酸一铵价格受行业供需格局调整影响维持高位波动，主要因国内磷肥出口政策调控导致市场供应结构变化，叠加上游原料价格高企及下游复合肥企业备货节奏影响；氯化钾价格维持高位运行，主要受国际市场供需偏紧、地缘政治局势动荡及全球航运成本波动等因素驱动。
　　磷肥业务方面，磷矿石价格延续高位态势，尽管国内部分新增产能逐步释放，但主产区阶段性休采、安全环保监管加强导致供应增量有限，同时非肥领域需求稳健增长形成支撑，区域市场因供需博弈呈现分化特征；硫磺价格受国际供应格局变化及航运成本波动影响有所波动，全球主要产区供应调整与下游需求节奏变化共同主导价格走势；合成氨价格波动主要与上游煤炭、天然气等能源价格联动，同时受国内化工行业开工率及市场供需平衡关系影响。
　　主要能源类型发生重大变化的原因
　　报告期内公司主要能源类型未发生重大变化。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　史丹利农业集团股份有限公司2025年2月办理完成排污许可证重新申请工作，证书编号：91371300706066335J001V，有效期限：2025年2月18日至2030年2月17日止。2025年8月27日取得《关于史丹利农业集团股份有限公司园艺肥改扩建项目环境影响报告表的批复》，批复编号：临环（临沭）审[2025]10号。史丹利化肥（平原）有限公司2025年11月3日取得《25t/h链条式炉排生物质锅炉（非固定炉排式）技改项目环境影响报告表》，环评批复编号：德环平审报告表[2025]28号。
　　史丹利化肥扶余有限公司2025年3月20日取得《关于史丹利化肥扶余有限公司产品储备发运库房建设项目环境影响报告表的批复》，批复编号：扶环建（表）字[2025]04号。
　　史丹利化肥丰城有限公司2025年8月29日办理完成排污许可证变更工作，证书编号：91360981074275736D001Q。史丹利化肥（贵港）有限公司2025年1月完成排污许可证重新申请工作，证书编号：9145080067246457XE001V，有效期限：2025年1月14日至2030年01月13日止。
　　松滋史丹利宜化新材料科技有限公司排污许可证2024年11月15日完成重新申请，有效期限自2024年11月15日起至2029年11月14日止，证书编号:91421087MA4F5C788W001V，2025年10月22日完成排污许可证基本信息变更审批通过，2025年12月22日完成排污许可证信息变更审批通过。
　　湖北金贮环保科技有限公司2025年公司排污许可证进行首次申请，2025年1月15日审批通过，有效期限自2025年1月15日起至2030年1月14日止，证书编号:91421087MABY2K5EX6001Y。2025年6月26日完成排污许可证变更审批通过，2025年11月28日完成排污许可证变更审批通过。
　　承德黎河肥业有限公司2025年10月完成《承德黎河肥业有限公司年产100万吨绿色高效复合肥项目竣工环境保护（阶段性）验收报告》，2025年12月完成《承德黎河肥业有限公司年产100万吨绿色高效复合肥项目竣工环境保护（硫基复合肥生产线部分）验收报告》编制工作，并于全国建设项目竣工环境保护验收信息系统录入。
　　1.公司经营模式及对生产经营的影响
　　公司构建了供应、生产、营销、物流、财务五大业务板块协同运营体系，实行完善的母子公司经营管理模式，统筹覆盖复合肥与磷肥业务：
　　采购模式：复合肥业务由供应中心统一负责原材料采购，采用“战略采购+订单采购+协同采购”模式，跟踪价格变动动态调整策略，与大型原料供应商建立长期合作关系，每日询价跟踪并动态调整库存目标；磷肥业务由黎河肥业、松滋新材料两大生产基地直接开展原料采购，结合生产需求与区域资源优势，保障磷矿石、硫磺等核心原料稳定供应，与复合肥业务形成采购协同。
　　生产模式：在多省份布局生产基地，复合肥业务采取“以销定产”模式，淡季储备畅销品种、旺季按订单满负荷生产；磷肥业务依托专用生产装置实行连续化生产，优先保障内部复合肥原料自给，剩余产能通过外销调节。
　　营销模式：复合肥以经销商分销为主，依托品牌影响力，聚焦核心市场，通过广泛的经销商网络推进市场开发，搭配测土配方、技术指导等农化服务提升客户黏性；磷肥以“内部自供+外部销售”为核心模式，客户集中于复合肥生产企业，依托长期合作保障订单连续性，聚焦产品品质一致性、交付稳定性与成本竞争力，通过优化物流调度与库存管理，保障生产装置持续稳定运行，既满足内部复合肥原料自给需求，又通过市场化外销实现业务增量。
　　物流调配模式：复合肥业务由物流部门负责管理母子公司的原材料和成品的仓储及配送，通过匹配社会运输车辆完成复合肥产品的物流运输。
　　复合肥子公司管理模式：公司对下属复合肥生产基地型子公司实行直线职能制管理，子公司的营销、生产、供应、物流、财务等五个业务部门均由总公司对应的五个中心统一管理、监督和指导。
　　2.农业季节性波动的应对
　　农业生产的季节性特征对复合肥业务影响显著，呈现春耕、秋种两大需求旺季与夏冬两季淡季，而磷肥业务受季节性波动相对较弱，需求主要跟随下游复合肥企业备货节奏呈现阶段性集中。针对这一特点，公司差异化安排生产能力：复合肥业务淡季以储备生产、设备技改为核心，保持合理产能负荷，生产通用性强的基础产品，建立安全库存应对旺季需求；同时集中开展生产线自动化升级、节能改造等工作，同步推进新型肥料试产与配方验证，为旺季供应与产品迭代做好准备。
　　磷肥业务依托连续化生产特性，淡季保持高负荷稳定运行，优先保障内部复合肥原料自给，剩余产能结合市场行情调节外销库存；同时利用淡季开展装置检修、环保提标及资源循环利用相关技改，确保生产合规与效率提升，有效抵御季节性波动带来的影响。
　　3.进出口贸易的影响
　　复合肥业务以国内市场为主，公司进口主要聚焦对外依存度较高的钾肥、硫磺等生产原料；磷肥业务受国家出口管控政策影响较大，磷肥业务核心生产原料以国内采购为主，公司通过多元化渠道保障供应。公司严格遵循国家“国内优先、适度出口”的调控政策，未因政策变化产生经营风险。
　　4.税收政策的影响
　　公司税收政策方面未发生重大调整，对生产经营无显著影响。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　2025年，国内宏观经济整体平稳运行，为化肥行业提供了稳定的宏观基础。农业基础地位持续强化，粮食安全战略深入实施，全国粮食播种面积与总产量连续多年维持在较高水平，农户种植收益总体平稳，为肥料需求筑牢刚性支撑。同时，化肥行业面临产业结构调整、环保政策趋严、进出口管控加强、原料价格波动及产业链格局重构等多重外部环境变化，复合肥与磷肥两大细分领域呈现需求刚性、供给优化、集中度提升、绿色转型加速的总体发展特征。行业整体由过去的规模扩张转向高质量发展，具备产业链一体化、渠道壁垒、技术优势及成本控制能力的龙头企业持续受益，市场资源进一步向优势企业集中。
　　（一）宏观经济及产业政策变化情况
　　从宏观经济形势看，国际方面，全球粮食贸易格局变化、能源价格波动及主要原料资源国供应策略调整，对国内复合肥和磷肥行业的成本端与进出口端形成持续传导，行业盈利韧性更多依赖内部产业链配套与精细化管理能力。宏观经济增长间接推动农业种植结构优化，高附加值经济作物种植面积扩大，为新型高效肥料提供了广阔的市场空间，行业需求呈现“总量平稳、结构升级”的结构性特征。
　　产业政策层面，国家持续实施化肥减量增效、绿色高效农业、测土配方施肥等导向性政策，鼓励高效复合肥、缓控释肥料、水溶肥料、生物有机肥料等产品发展，推动行业由单纯追求总量增长向高质量、高效率、低排放转型。同时，化肥保供稳价仍是政策核心，相关部门通过产能调控、流通监管、储备调节等方式维护国内肥料市场稳定，保障农业生产用肥需求。对于磷肥行业，政策以严控新增产能、淘汰落后装置、提升磷石膏综合利用率为重点，低效产能加速淘汰，行业供给端持续优化，长期有利于优势企业扩大市场份额。
　　环保政策方面，行业监管保持常态化、标准化、严格化趋势，《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国大气污染防治法》等法律法规严格执行，废水、废气、固废排放指标持续收紧，节能降耗与“双碳”目标深入推进。生产企业在环保设施运营、工艺升级、能耗管控等方面的投入持续增加，环保标准的提升加速了行业内不达标中小企业的出清，市场竞争环境进一步净化，规模以上企业合规运营优势更加突出。
　　进出口贸易政策方面，国家继续坚持化肥优先保障国内市场的调控原则，对磷肥实施较为严格的出口管理，包括出口窗口期、法检管理及阶段性调控措施，引导国内化肥资源优先满足国内农业生产需求。2025年全国化肥进口呈现“稳中略降”态势。原料端，钾肥、硫磺等对外依存度较高的品种仍以长期贸易协定为主要保障方式，政策整体以稳定供应链、降低外部波动冲击为目标。
　　（二）上下游产业链变化情况
　　复合肥业务上游主要为尿素、磷酸一铵、氯化钾等原料，其中我国氯化钾对外依存度超过50%，磷酸一铵与磷矿石、硫磺、合成氨相关，尿素则与能源及煤化工行业相关，原材料成本在复合肥营业成本中的占比极高。报告期内，上游原料价格整体呈现结构性波动，氯化钾价格受国际市场影响高位运行，磷酸一铵因磷矿石价格高位和硫磺价格暴涨而价格高企、利润承压，尿素受能源价格及出口政策影响而阶段性调整。复合肥下游直接对应玉米、小麦、水稻等大田作物及蔬菜、果树、花卉等经济作物，需求具备典型季节性。随着种植结构升级，新型肥料需求占比持续提升，下游客户逐步向种植大户、家庭农场、专业合作社集中，对产品品质、施用效果及农化服务的要求不断提高。
　　磷肥业务上游以磷矿石、硫磺、合成氨为核心，磷矿石资源向主产区和头部企业集中的趋势更加明显，高品位矿石日益稀缺，开采成本上升且磷化工被纳入国家限制性产能名录，“十四五”期间新增产能受到严格限制；硫磺进口依赖度较高，价格受国际航运与供需格局影响较大。磷肥下游主要用于复合肥生产或直接用于农业施肥，因此磷肥需求与复合肥企业开工率、原料备货节奏高度相关，整体需求稳定性较高，但价格弹性更显著。随着复合肥企业向上游延伸布局，磷肥行业与复合肥行业的一体化协同趋势持续增强，产业链融合程度不断加深。
　　（三）行业发展状况及总体供求趋势
　　复合肥行业目前整体呈现产能总量过剩、优质产能不足、结构性紧平衡的格局。行业呈现“大行业、小公司”特征，行业前三名头部企业的合计市场份额不到30%，但行业集中度在稳步提升。需求端，受粮食安全政策支撑，总体保持刚性，产品结构持续向高效化、专用化、绿色化升级，新型肥料增速显著高于行业平均水平。供给端，在环保、能耗、安全多重约束下，中小产能持续退出，市场份额持续向全国性龙头企业集中。复合肥行业总量增长幅度较慢，但结构升级速度加快，行业竞争将从价格竞争转向综合服务能力竞争。
　　磷肥行业呈现高集中度、强资源属性、严政策约束的特点，落后产能基本出清到位，龙头企业主导市场。受严控新增产能政策影响，行业供给保持刚性，产能利用率维持在较高水平。需求端，农业用肥具有长期稳定性，磷肥与复合肥高度联动，整体需求波动较小。报告期内因出口政策调控，国内磷肥资源更多留在内部市场，使得产业链上下游供需关系更加稳定，也进一步强化了磷复肥一体化企业的成本优势。行业竞争聚焦磷矿资源自给率、产业链一体化、装置能效及磷石膏综合利用能力，不具备资源和规模优势的企业逐步被边缘化。
　　（四）市场竞争格局
　　复合肥行业竞争格局已逐步清晰，形成全国性龙头企业、区域强势企业、中小型生产企业三层结构。全国性企业凭借品牌、渠道、产品、服务、产能布局及资金优势占据主导地位，渠道下沉能力、农化服务水平、产品结构成为核心竞争要素。区域企业依靠本地服务、物流优势维持一定市场空间，但整体份额持续被挤压。中小型企业因环保、成本、品牌及渠道短板，市场生存空间不断缩小。行业整体已进入以综合实力定胜负、以长期壁垒定格局的阶段，竞争模式从产能竞争转向质量竞争，从产品销售转向“产品+技术+服务”综合服务。
　　磷肥行业竞争格局高度集中，属于资源型、装置型、规模效应显著的寡头竞争行业，头部企业凭借磷矿资源配套、大装置低成本、磷石膏综合利用能力及产业链一体化优势占据主导地位。磷肥产品标准化程度高，竞争核心集中在原料成本、装置稳定性、交付能力和长单履约水平，头部企业通过矿化一体、内部配套降低成本，中小企业无资源与规模优势，逐步退出市场。随着复合肥企业向上游延伸，磷肥行业与复合肥行业的协同竞争趋势更加明显，一体化企业竞争优势持续强化。
　　（五）公司行业地位及核心竞争优势
　　1.复合肥业务
　　公司是国内复合肥行业领先的全国性龙头企业之一，现有复合肥年产能 590万吨，生产基地遍布全国主要农业省份，品牌影响力、渠道覆盖深度、农化服务体系及产品综合竞争力均处于行业第一梯队，在高端复合肥、专用肥、经济作物肥等领域具备明显优势。“史丹利”“三安”品牌知名度高，是国内复合肥市场单品牌销量领先产品。
　　公司核心竞争优势主要体现在：一是全国性深度渠道壁垒，终端网点超 20万家，覆盖全国32个省市自治区，核心市场集中度高、客户黏性强；二是品牌认知度突出，“史丹利”“三安”具备长期市场口碑，品牌价值持续提升；三是农化服务体系完善，依托蚯蚓测土实验室提供精准测土配方服务，示范推广、技术指导形成闭环，有效支撑产品结构升级；四是多基地全国布局，十大复合肥生产基地覆盖主要农业产区，就近生产就近供应，物流效率与保供能力突出；五是产业链协同优势，自有磷肥产能为复合肥提供稳定原料配套，显著增强成本韧性。
　　2.磷肥业务
　　公司是国内重要的磷酸一铵生产企业之一，依托湖北松滋、河北承德两大生产基地，形成了稳定的规模化生产能力，在磷肥复合肥一体化配套方面具备行业内较为领先的协同优势，为复合肥业务提供关键原料支撑。
　　公司核心竞争优势体现在：一是产业链内部协同强，磷肥产品优先保障复合肥生产，装置利用率高、经营稳定性好；二是生产基地区位优势明显，靠近原料集散地与主要消费市场，物流成本较低；三是装置工艺成熟、环保合规水平高，能够满足持续趋严的政策监管要求，磷石膏综合利用能力达标；四是产销结构稳健，抗市场波动能力较强。
　　（六）外部环境变化对公司发展的影响
　　报告期内，宏观经济与行业政策整体有利于公司持续稳健经营。粮食安全政策稳固了复合肥需求基本盘，环保与产能调控政策加速行业出清，有利于公司进一步提升市场份额；产业链一体化趋势强化了公司磷肥与复合肥的协同效应，使公司在原料成本波动中具备更强防御性，但同时，上游磷矿石资源价格高位运行、硫磺价格上涨和供给偏紧压力、环保投入增加、区域市场竞争加剧等因素，也对公司成本控制和盈利水平形成一定压力。
　　长期来看，行业结构升级、集中度提升、绿色低碳、服务化转型四大趋势将持续深化，整体利好公司未来发展。公司作为龙头企业将持续受益于行业格局优化；资源保障能力、高端产品布局、数字化运营效率及绿色制造水平，将成为决定公司未来成长空间的关键。若未来原料价格持续大幅波动、农业政策出现重大调整、环保能耗标准进一步收紧，仍可能对公司经营产生阶段性压力。
　　（七）公司采取的应对措施
　　针对行业环境变化，公司已从产业链、产品、渠道、成本、技术、数字化等多方面实施系统性应对，并持续完善中长期规划。
　　在复合肥业务方面，公司持续深化渠道下沉与核心市场建设，巩固渠道壁垒；加大新型高效肥料、专用肥料、经济作物肥料等新型肥料的研发与推广；推进生产基地机械化、节能化改造，降低单位能耗与运营成本；加强原料长期协议采购，拓宽钾肥、硫磺等资源供应渠道，增强成本稳定性；依托农化服务体系推动商业模式优化，提升客户黏性与综合竞争力。
　　在磷肥业务方面，公司持续提升装置运行效率与节能水平，强化环保与磷石膏综合利用能力；进一步优化内部供需衔接，提高磷肥对复合肥的原料配套比例，增强产业链整体抗风险能力；积极拓展与上游资源企业的战略合作，提升长协采购比例，降低资源价格波动影响；稳步拓展国内优质客户，优化客户结构，提升外销质量与盈利稳定性。
　　公司已建立较为完善的应对体系，能够较好适应行业政策、市场及产业链变化，为当期经营稳定和未来持续发展提供坚实支撑。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.品牌优势
　　公司旗下“史丹利”品牌深耕市场多年，核心产品“三安”牌复合肥稳居全国复合肥单品牌销量前列，凭借卓越品质斩获“中国农民喜爱的农资品牌”“中国二十大畅销农资品牌”“中国化工卓越品牌”“山东优质品牌”“山东知名品牌”等多项权威荣誉。公司的“施丹利”“三安”“第四元素”等核心商标均被认定为中国驰名商标，“黄土地黑土地，施肥就用史丹利”等品牌广告语深入人心，公司品牌价值达49.83亿元。
　　公司在行业内树立了深厚的品牌公信力，先后荣获“国家技术创新示范企业”“国家知识产权示范企业”“国家级绿色工厂”“山东省优秀企业”、山东省“十强”产业“雁阵形”集群领军企业、“山东省第一批总部企业”“山东省制造业高端品牌培育企业”“山东省绿色低碳高质量发展先行区建设试点企业”“山东省首批制造业单项冠军企业”“山东省首批制造业领航培育企业”“山东省智能工厂”等荣誉称号，彰显了在技术创新、绿色发展与产业引领方面的突出地位。2025年，公司获批“农业农村部绿色功能型肥料创制重点实验室”，“史丹利集团化肥制造5G车间”入选工信部5G工厂名录；荣获“山东省民营经济高质量发展突出贡献企业”“先进级（省级）智能工厂”“山东民营企业创新100强”等称号。
　　董事长高进华先生作为行业领军人物，享受国务院政府特殊津贴，入选国家“万人计划”、百千万人才工程国家级有突出贡献中青年专家，担任国家科技奖励评审专家、中国博士后科学基金评审专家及国际标准化组织肥料及土壤调理剂标准化技术委员会委员（ISO/TC134），并荣获“全国劳动模范”“中华人民共和国成立70周年荣誉奖章”“齐鲁杰出人才提名奖”“山东省优秀企业家”“山东省非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者”等多项殊荣，为品牌注入了专业权威背书。
　　报告期内，公司持续强化品牌传播矩阵：一方面延续央视广告投放力度，公司系列产品稳定登陆CCTV-1《天气预报》，独家冠名《星光大道》栏目，持续打造影响力，依托星光大道核心资源，实施星光高产计划，同步推出《星光农场》节目，以高产示范户为样板培育农户信任度与忠诚度；另一方面发力新媒体平台，通过多元化内容扩大品牌受众群体，持续提升品牌美誉度。
　　截至报告期末，公司拥有注册商标251个，目前，承担在研国家重点研发计划、农业科技攻关项目、山东省科技示范工程和泰山产业领军人才工程等重大科技项目24项，为品牌长期发展奠定技术根基。
　　2.渠道优势
　　公司构建了覆盖全国多数省县级区域的立体化销售网络，拥有一支千余人的资深销售团队，累计开拓近6000家一级经销商及种植大户，终端网点超20万家，核心经销商均为当地实力强、信用佳的优质合作伙伴。
　　公司持续推行渠道扁平化改革，大幅提升渠道响应效率，同时配套建立专业农化服务团队，成立蚯蚓测土实验室，销售人员与农化服务人员常年扎根农业生产一线，通过免费农化服务热线、微信公众号、抖音号等官方互动平台，为农户提供多渠道、多形式的技术支持，形成“销售+服务”双驱动的渠道优势，有力促进产品市场渗透。
　　3.农化服务优势
　　公司组建了一支由50余名专业人员构成的农化服务团队，采用“作物经理制”模式开展深度定点服务，覆盖玉米、小麦、水稻等大田作物及蔬菜、果树、花卉等经济作物，服务范围遍及南北方主要种植区域。针对南方经济作物种类多、种植分散、地域差异大的特点，专门设立南方农化服务团队实行属地化管理，精准满足多样化市场需求。
　　农化服务形式丰富多元，涵盖示范田建设、技术下乡、市场走访、农技培训会议、个性化营养方案制定等基础服务，同时依托蚯蚓测土实验室建立种植大户档案，通过土壤检测分析种植痛点并提供定制化解决方案，结合持续回访增强客户黏性，全年累计完成1600多场高质量农化讲课，内容紧密贴合区域实际，融入高清病虫害图谱、本地土壤改良方案等实用模块，精准适配不同区域种植结构与农情痛点，客户满意度与知识吸收率显著提升，将规模化种植户作为技术服务的核心阵地，提供从种植到采收的全周期技术陪伴。
　　“史丹利研究院”作为核心技术传播窗口，坚持内容原创与深度，紧密围绕农事热点与产品节奏，视频号2025年发布“肥效对比”“作物管理”等高价值短视频124条，创新尝试“产品系列”“方言类”等形式，增加趣味性与触达力，视频内容全网播放量突破176万次，精准触达目标用户，拓展了技术传播半径。
　　蚯蚓测土实验室作为农化服务核心支撑，具备全面检测能力，业务涵盖农用地土壤、植物组织及农田水质分析，同时为新产品开发提供数据支持。实验室资质体系完善，先后取得山东省市场监督管理局检验检测机构资质认定证书、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）证书、农业农村部耕保中心国家耕地质量标准化验室证书，通过 ISO三体系认证及多次CMA扩项（新增肥料检测内容），并成功入围第三次全国土壤普查实验室，承担国家耕地质量提升项目和乡村振兴高标准农田项目，检测能力获权威部门高度认可。
　　4.产能布局优势
　　公司在全国战略布局生产基地，覆盖山东省临沭县、吉林省扶余市、山东省平原县、河南省遂平县、河南省宁陵县、湖北省当阳市、湖北省松滋市、广西壮族自治区贵港市、江西省丰城市、甘肃省定西市、新疆维吾尔自治区轮台县、河北省隆化县等核心区域，形成辐射全国主要种植区的产能网络。公司现有复合肥产能590万吨/年。密集化的产能布局能够快速响应各区域肥料需求，有效降低生产与运输成本，为市场供应稳定性提供坚实保障。
　　5.产品优势
　　公司以市场需求为导向，构建了多元化产品矩阵，涵盖高浓度复合肥、中微量元素肥、水溶肥、硝基肥、缓控释肥、海藻肥、生物肥、有机无机肥及各类作物专用肥等新型肥料。相较于传统肥料，公司产品具有养分含量高、成分多元均衡的特点，既能精准匹配全国不同区域、季节、土壤条件及作物类型的施肥需求，又能通过科学配方减少碳排放，实现生态环保与施肥效能的双重提升。
　　6.技术优势
　　公司技术研发实力行业领先，高塔复合肥生产技术处于国际先进水平，2004年建成国内首条高塔复合肥生产线，拥有“一种熔体料浆塔式造粒复合肥及其制造方法”“一种生物腐殖酸复合肥及其制造方法”等核心国家发明专利，其中由公司申报完成的“基于高塔熔体造粒关键技术的生产体系构建与新型肥料产品创制”项目荣获2016年国家技术发明奖二等奖，“同步型缓释水稻专用肥”“熔体造粒多元素高效缓释作物专用肥”“两步氨化法新型硫酸钾复合肥”“高塔熔体造粒复合肥”“腐植酸功能性生物肥料”等六项产品被科技部等四部委认定为“国家重点新产品”；公司参与申报的“花生抗逆高产关键技术创新与应用”“我国主要粮食作物一次性施肥关键技术与应用”两个项目，均荣获山东省科技进步奖一等奖，其中“花生抗逆高产关键技术创新与应用”荣获 2019年度国家科学技术进步奖二等奖，公司拥有的“塔式熔体造粒含黄腐酸钾大量元素水溶肥及其制备方法”获得第三届山东省专利二等奖。
　　公司深度参与行业标准制定，参与制定了《复混肥料中总氮含量的测定蒸馏后滴定法》（GB/T8572-2010）、《复混肥料中有效磷含量的测定》（GB/T8573-2010）、《固体化学肥料包装》（GB/T8569-2009）、《腐植酸复合肥料》（HG/T5046-2016）、《复合肥单位产品能源消耗限额及计算方法》（HG/T5047-2016）、《无机肥料中有效磷含量的测定EDTA提取法》（ISO/CD22018）、《复合肥料通用要求》（ISO/AWI22862）、《复合肥高塔造粒工艺尾气检测技术规范》（T/CPFIA0001-2020）、《肥料级聚磷酸铵》（HG/T59392021）、《绿色设计产品评价技术规范复混肥料（复合肥料）》（HG/T5680-2021）、《复合肥料》（ISO22862:2021）、《复合肥料行业绿色工厂评价要求》（HG/T6199-2023）《含聚合态磷复合肥料》《新型肥料命名与分类管理规范》等标准，参与了《肥料标识内容和要求》（ISO7409:2018）、《肥料与土壤调理剂—分类》（ISO8157）国际标准修订2项。
　　公司先后与国家杂交水稻工程技术研究中心、国家小麦工程技术研究中心、国家棉花工程技术研究中心、全国农技推广中心、国家玉米工程技术研究中心（山东）、国家化肥质量监督检测中心（上海）、美国应用化学公司、美国普渡大学、美国松顿实验室、以色列可持续农业资讯组织SACOG、荷兰瓦格宁根大学、清华大学、中国农业科学院、中国科学院、山东省农业科学院、上海化工院、华中农业大学、齐鲁工业大学、浙江大学签署了战略合作协议，合作开发、推广水稻、玉米、小麦、棉花专用肥、肥效检测以及其他合作。公司拥有国家企业技术中心、功能性生物肥料国家工程实验室、全国复混肥工程研究中心、国家博士后科研工作站和山东省绿色肥料技术创新中心等科技创新平台。公司科研平台的设立，对公司的技术创新、人才培养、成果转化、产品升级起到了积极的推动作用，提升了公司产品核心竞争力，扩大了市场占有率。
　　公司持续推进国内外技术合作，组织和参与行业会议。2023年公司参与了国家重点研发计划“中欧基于自然解决方案的农业营养管理国际合作”项目启动会，公司是该项目农业生物领域 13个国家的唯一肥料企业参与单位，负责腐植酸增效肥料的研发，借助该平台，公司可以充分整合相关领域的国际顶尖资源和研发力量，提升公司技术研发能力。在报告期内，公司参加了中欧Econutri项目中方2024年度总结暨2025年度项目推进会和中欧 Econutri项目种植技术及科学施肥培训会。在国内，公司与青岛农业大学梁斌教授团队基于决策支持系统（Decision Support System）土壤栽培水肥精准管理平台建设进行了深入研讨，完成了平台的建设。上述活动及工作的开展，深化公司与国内外科研机构的合作，为公司的发展提供了强有力的技术支撑和智力保障。
　　7.管理和信息化优势
　　公司管理团队经验丰富，董事长兼总裁高进华先生拥有20余年复合肥企业经营管理经验，核心管理层具备多年行业深耕背景，形成高效决策与执行体系。
　　在信息化建设方面，公司构建了覆盖全业务链条的数字化平台，包括高效管理平台、数据经营分析平台、精准营销平台、智能物流系统、地磅无人值守平台、采购共享平台、SAP-ERP管理平台、资金管理平台和财务共享平台，通过商业智能分析系统、电子商务系统、ERP系统、资金管理系统、采购共享平台、财务共享平台和办公自动化系统的协同运行，显著提升采购、生产、营销、物流、财务五大中心的运作效能，实现生产与市场需求的动态适配，大幅缩短市场响应周期，为高效运营提供坚实技术支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对复杂多变的市场环境，公司坚持深化产业链布局与精细化管理，实现了高质量稳健增长。全年公司实现营业收入 122.83亿元，同比增长19.69%，归属于上市公司股东的净利润 10.33亿元，同比增长25.07%。核心业务板块表现强劲：复合肥业务根基稳固，销量与市场份额持续提升；磷化工产业链全面贯通，产业链协同效能得到有效发挥；园艺肥等新兴业务延续增长态势，市场潜力逐步显现。
　　（1）产供销协同体系纵深推进，经营韧性显著增强
　　营销方面，公司始终坚持“品牌是基础、渠道是关键、决胜在终端”的经营理念，面对行业需求波动，公司依托完善的渠道基础和灵活的销售策略，2025年全年复合肥销量达347.83万吨，同比增长3.94%，同时核心产品结构持续优化，新型肥料销售占比持续提高，有效应对了传统市场的竞争压力。
　　生产方面，报告期内公司生产体系高效响应市场变化，产能利用率保持较高水平。全国化生产基地布局优势凸显，保障了旺季市场供应能力。生产环节自动化、智能化、信息化建设持续深化，智能物流、地磅无人值守等系统全面应用，提升了装车与发运效率，降低了运营成本。环保与节能改造持续推进，有效实现了降本增效。
　　供应方面，2025年原料价格波动成为行业主要挑战，公司凭借规模优势与前瞻性采购策略，构建了多元、稳定的供应链体系。公司坚持原料库存高周转策略，通过深化产供销协同，灵活调整采购节奏，提升了供应链抗风险能力和整体经营效率。
　　（2）技术研发与农化服务深度融合，产品竞争力持续提升
　　产品研发方面，公司围绕“化肥减量增效”政策导向与市场需求，加大对功能性肥料等新型产品的研发与推广力度。农化服务方面，公司推动农化服务数字化转型，通过精准营销平台与数字化工具，为农户提供及时、专业的技术支持。蚯蚓测土实验室服务范围与深度不断拓展，将技术服务融入营销环节，增强了客户黏性与产品附加值。
　　（3）磷化工战略项目实现关键突破，产业链一体化优势显现
　　报告期内，公司向上游延伸的磷化工战略取得重要进展。湖北松滋新材料公司经营情况大幅改善，磷肥、精制磷酸等装置保持高位开工，产量稳步增长。受益于内部原料配套与外销市场协同，该项目亏损大幅收窄。黎河肥业持续稳健运营。磷化工产业链的贯通，增强了公司关键原料的成本控制力与供应安全性。
　　（4）数字化建设全面赋能，管理效能迈上新台阶
　　2025年，公司数字化转型进入全面赋能阶段。覆盖全业务链条的数字化平台协同运行，实现了采购、生产、营销、物流、财务五大中心的高效整合与智能分析，能够为生产经营提供实时、准确的决策依据，缩短了市场响应周期。信息化建设已成为公司提升核心竞争力、实现高效运营的重要技术支撑。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　复合肥行业整体已进入高质量发展转型期，呈现总量需求平稳、结构分化加剧、集中度持续提升的核心特征。磷肥行业竞争格局高度集中，属于资源型、装置型、规模效应显著的寡头竞争行业，复合肥行业和磷肥行业均呈现“头部集中、尾部出清”的竞争态势，中小企业因环保不达标、成本控制薄弱加速退出。
　　宏观经济稳健增长与消费升级推动种植结构优化，经济作物种植面积提升带动新型高效肥料需求增速保持较高水平，而“化肥减量增效”政策深化使传统肥料需求逐年递减。技术层面，数字化农服、精准施肥技术加速推广，行业从单纯产品竞争转向“产品+技术+服务”综合比拼，一体化、绿色化、高端化成为核心发展方向，产业链延伸布局成为企业核心竞争力。公司作为复合肥行业龙头，当前复合肥市占率逐年稳步提升，受益于行业整合趋势，市场份额有望继续保持稳步提升，同时依托磷肥复合肥产业链协同、全国性渠道网络与产品创新优势，在行业结构转型升级中持续受益。
　　具体可参看本报告“第三节 管理层讨论与分析”中“二、报告期内公司所处行业的情况”相关内容。
　　（二）公司发展战略
　　立足行业发展趋势与自身业务基础，公司确立“产业链一体化、产品结构升级、渠道深耕、数字化转型”的核心发展战略，统筹推进复合肥与磷肥业务协同发展。产业链层面，强化磷肥对复合肥的配套支撑，加强磷肥业务的经营管理水平，降本增效、提升盈利能力；产品创新层面，聚焦高效、绿色、专用方向的复合肥产品研发；渠道与服务层面，深化渠道建设，构建“测土配方+技术指导+示范推广”一体化农服体系；投资方面，推进广西新型绿色肥料、湖北松滋磷酸铁及磷石膏综合利用项目建设。
　　（三）2026年的经营计划
　　2025年，公司前期制定的“产业链一体化、产品结构升级、渠道深耕、数字化转型”等战略均按计划推进，2026年公司将继续坚持前期制定的发展战略，坚定不移地夯实基础。
　　1.复合肥业务
　　2026年，营销端持续深化渠道建设，积极拓展新兴区域；生产端推进各基地机械化智能化改造，逐步实现智能发运系统全覆盖，提升装车效率，推广节能技术，促使单位能耗下降，精实人力、节省成本；研发端持续重点研发新型肥料，深化与高校产学研合作，联合攻关核心技术。园艺肥业务，2026年继续依托天猫、京东、抖音等平台加大新媒体推广力度，优化产品矩阵，持续推出适配家庭园艺、花卉种植的高效环保新品，强化线上用户运营与售后技术指导，提升复购率与品牌影响力。
　　2.磷肥业务
　　2026年，生产端持续优化工艺参数，使装置负荷率提升并达到稳定水平，推进磷石膏综合利用项目投产，供应端积极通过长协采购等方式降低原料采购成本；产品端推进磷酸铁工艺优化，保障新能源材料业务顺利起量。
　　（四）可能面对的风险
　　1.原料价格波动风险。公司主要原料氮肥、磷肥、钾肥、磷矿石、硫磺、合成氨等的价格受多种因素影响，存在波动可能。若原材料价格大幅下跌，可能对公司的成本和利润产生影响，还可能引发库存减值风险，导致公司业绩面临波动。公司将通过紧密跟踪原料市场波动、动态库存调整策略、扩大长协采购比例、多元化采购渠道等方式对冲风险。
　　2.农作物价格波动风险。复合肥作为农业生产的核心资料，其市场需求与农作物价格高度关联。当农作物价格下行时，种植户种植收益将直接受损，进而降低种植投入积极性，可能减少对化肥的采购量或转向低价产品，对公司产品销量、销售价格及整体业绩产生不利影响。公司将通过推广高性价比新型肥料、强化农化服务提升农作物产出效益、优化产品结构适配不同种植需求等方式，减弱农作物价格波动带来的冲击。
　　3.市场竞争加剧风险。行业集中度提升背景下，头部企业加速渠道下沉、产品创新与产业链整合，区域中小企业采取低价策略争夺市场份额，可能导致公司核心市场份额增长放缓、部分产品价格承压。公司将聚焦高端产品推广与产品结构升级，深化农化服务提升客户黏性，拓展新兴市场，通过技术改造与精益管理降低单位生产成本，巩固综合竞争优势。
　　4.经营管理风险。公司已在国内多个省市自治区建立生产基地，形成全国性布局，这对财务控制、原料统一供应、跨区域产品销售、人力资源调配、信息化协同、综合运营管理等方面提出了更高要求。尽管公司已构建了先进的信息化管理体系，实现业财融合，但随着业务规模扩大与布局延伸，若管理能力、组织架构、管控模式未能及时适配跨地区经营需求，可能导致运营效率下降、资源配置不合理等问题，进而对经营业绩造成一定影响。公司将持续优化数字化管理平台、完善跨区域协同机制、强化内部管控与人才储备，提升综合管理效能。
　　5.环境保护及安全生产的风险。公司作为化工类企业，环境保护与安全生产监管已进入常态化阶段。国家及地方环保、安全生产政策标准持续收紧，对废水、废气、固废处理、磷石膏综合利用、生产流程安全管控等方面的要求不断提高。若公司未能满足或违反相关政策标准，可能面临责令整改、限产、停产、罚款等处罚，生产经营活动将受到限制，进而影响公司经营业绩与品牌形象。公司将持续加大环保与安全生产投入，升级相关设施设备，健全合规管理体系，强化全员培训与日常管控，确保符合政策要求。
　　6.农业政策变化风险及适应新形势变化的风险。我国农业发展受国家政策影响较大，农业补贴、粮食安全、环境保护、减肥增效等相关政策调整，将直接影响种植户收益与用肥投入积极性。近年来，国家大力倡导绿色农业、化肥减量增效，推动行业淘汰落后产能、优化产品结构，这对公司的管理能力、研发创新能力、科学决策能力均提出了更高考验。若公司未能及时洞察政策导向、适应行业新形势变化，可能导致产品研发与市场需求脱节、产能布局不合理等问题，对经营发展造成不利影响。公司将建立政策跟踪与研判机制，加大新型高效肥料研发投入，加速业务转型，确保契合政策导向与市场趋势。
　　7.新项目效益不达预期的风险。公司新建项目在投产后可能面临生产工艺不稳定、环保达标压力、运营管理适配不足、市场环境突变、行业竞争加剧等多重不确定因素。上述因素可能导致项目产能释放不及预期、产品市场接受度不高、盈利能力未达到规划水平，进而影响公司整体投资回报与长期增长目标。公司将在项目实施过程中强化工艺优化与运营管控，加强市场调研与前期论证，灵活调整项目推进策略，降低效益不达预期的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业的发展情况
　　2025年上半年，我国农业农村经济保持稳定发展态势。据国家统计局数据，2025年全国夏粮播种面积3.99亿亩，基本保持稳定，其中冬小麦播种面积3.39亿亩，较上年增加5.7万亩，实现持平微增。在25个夏粮生产省区市中，有20个省区市播种面积实现增加，其中安徽、河北、山西、四川分别增加17.5万亩、15.1万亩、11.2万亩和10.8万亩。全国夏粮产量达2994.8亿斤，总体保持稳定；上半年全国蔬菜瓜果播种面积及产量亦呈现稳中有增态势。农业经济的稳定发展为化肥行业提供了良好的市场环境。
　　在政策引导方面，2025... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所属行业的发展情况
　　2025年上半年，我国农业农村经济保持稳定发展态势。据国家统计局数据，2025年全国夏粮播种面积3.99亿亩，基本保持稳定，其中冬小麦播种面积3.39亿亩，较上年增加5.7万亩，实现持平微增。在25个夏粮生产省区市中，有20个省区市播种面积实现增加，其中安徽、河北、山西、四川分别增加17.5万亩、15.1万亩、11.2万亩和10.8万亩。全国夏粮产量达2994.8亿斤，总体保持稳定；上半年全国蔬菜瓜果播种面积及产量亦呈现稳中有增态势。农业经济的稳定发展为化肥行业提供了良好的市场环境。
　　在政策引导方面，2025年上半年国内化肥行业在“保供稳价”政策框架下保持稳定运行。国家持续强化“粮食安全”和“保供稳价”政策导向，国家发改委印发《关于做好2025年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》，从生产、流通、储备、进出口等多方面保障化肥供应。据国家统计局数据，2025年1-5月全国农用氮、磷、钾化学肥料（折纯）产量达2133.9万吨，累计同比增长9.2%。隆众资讯数据显示，2025年1-6月份国内复合肥产量3116万吨（实物量），高于去年同期140万吨，增幅达4.7%。
　　原料价格波动仍是影响复合肥行业经营的核心因素。上半年，受供需矛盾、出口政策博弈及国际能源波动等因素影响，尿素价格呈现“先涨后跌”的剧烈波动行情；磷酸一铵和钾肥价格则持续上涨，主要受硫磺价格攀升、磷肥出口政策调整、国内钾肥减产、钾肥进口货源紧张及地缘冲突等因素影响。原料价格波动对复合肥企业经营产生了多维度影响：成本端，原料价格高企推升了复合肥成本，原料价格波动加剧了原料采购难度和库存管理压力，复合肥企业采购趋于谨慎以避免高位囤货；需求端，原料价格波动叠加天气因素影响，导致下游需求释放延迟、销售发货滞后，复合肥企业承担了更多的“蓄水池”功能。在此背景下，复合肥行业经营压力显著增加，中小企业因抗风险能力较弱加速出清，头部企业凭借渠道、品牌及产业链等优势持续扩大市场份额。
　　隆众资讯氮磷钾及复合肥价格走势图政策驱动下的化肥绿色转型成为化肥行业核心发展方向。从政策环境看，“化肥零增长”政策持续深化，农业农村部“减肥增效”行动持续推进，推动行业向高效、低碳方向转型，技术升级和产品升级成为行业发展的核心驱动力。随着“千万工程”经验的推广，农业科技装备条件持续改善，数字化和智能化技术在施肥环节的渗透率不断提升，推动复合肥产品向精准化、高效化方向升级，行业龙头企业纷纷加大研发投入，技术创新的战略价值日益凸显。
　　化肥出口政策的审慎调整对磷肥行业经营形成积极支撑。2025年上半年，国家对化肥进出口政策的审慎调整，有效缓解了磷肥企业成本高的压力，同时减轻了库存压力，在一定程度上稳定了磷肥企业盈利能力，促进磷肥企业上半年经营业绩改善。
　　（二）报告期内主要业务、主要产品及用途、经营模式、市场地位及主要业绩驱动因素的变化情况
　　报告期内，公司的主要业务、主要产品及用途、经营模式、市场地位、主要业绩驱动因素未发生重大变化。
　　（三）公司在报告期内的主要经营情况
　　1.业绩呈现量利双增，产品结构不断优化
　　报告期内，公司持续强化复合肥核心业务优势。2025年上半年，公司实现营业收入63.91亿元，同比增长12.66%；归属于上市公司股东的净利润6.07亿元，同比增长18.9%。上半年基本每股收益0.53元，同比增长20.45%，为股东创造了良好的回报。
　　产品销量的持续增长是业绩提升的核心动力。在行业集中度持续提升的背景下，公司持续通过渠道下沉和终端网络建设，实现市场份额稳步扩大。同时，产品结构不断优化成为业绩增长的重要助推器，上半年新型肥料销量增加，进一步优化了公司产品结构，带动了利润增长。
　　2.渠道网络深度下沉，终端营销效能提升
　　报告期内，公司持续推进渠道下沉战略，上半年终端网点数量稳步新增，市场覆盖广度与深度得到进一步拓展。上半年公司继续积极开展新客户开发工作，新客户数量持续增加，有效扩大了市场份额。上半年公司“万吨县”建设成果丰硕，“万吨县”数量持续增加带动了销量增长，充分彰显了重点市场的强大增长潜力，渠道网络的规模化效应逐步显现。在终端营销方面，公司上半年加大推动力度，农技会议召开场次持续增加，其中示范田观摩会占比不断提升。通过示范田观摩会的直观效果展示与专业技术讲解，有效增强了客户对产品的信任度。报告期内，公司继续打造丰收节IP，借助国家级平台大幅提升品牌影响力；同时公司在终端网点开展终端亮化竞赛，显著提升了终端形象与品牌辨识度，为产品销售搭建了优质的展示与推广平台。
　　3.产供销协同持续深化，原料采购供应链不断优化
　　在经营管理方面，公司上半年继续深化产供销协同模式，以灵活应对原料采购节奏、销售发货周期和生产排单计划的动态变化，不断提升经营效率。在原料采购环节，公司通过不断优化采购渠道、创新采购模式，有效降低了采购成本，保障了原料稳定供应和生产连续性，供应链的稳定性与抗风险能力得到显著提升。
　　4.磷化工新项目经营转好，园艺肥业务持续增长
　　松滋新材料公司在第二季度迎来经营转机，上半年生产效率大幅提升，磷肥、复合肥、精制磷酸等装置保持高位开工，产销量稳步增长。受益于磷肥出口政策调整，松滋新材料公司第二季度经营业绩显著改善。
　　上半年，公司园艺业务延续高增长态势，全网零售额达1.25亿元，同比激增88.9%。在园艺肥产品持续升级迭代的同时，业务领域拓展至苗木花卉等新赛道。此外，上半年公司设立了农产品全资子公司，采用“严选”模式，通过自营平台、抖音、快手等电商平台销售优质农产品，持续丰富线上产品线，全力打造“史丹利严选”新IP。
　　5.数字化升级加速推进，管理效能不断提升
　　上半年，公司精准营销平台建设成效显著，农化服务成功实现AI化转型。精准营销平台通过数字化手段实现了对客户的精准服务与管理，农化服务利用AI技术为农户提供及时、专业的技术支持，客户满意度与忠诚度持续提升。未来，公司将继续探索数字化和AI技术在经营管理中的深度应用，让数字化与AI成为提升管理效能与市场竞争力的重要支撑。

　　二、核心竞争力分析
　　1.品牌优势
　　公司旗下“史丹利”品牌深耕市场多年，核心产品“三安”牌复合肥稳居全国复合肥单品牌销量前列，凭借卓越品质斩获“中国农民喜爱的农资品牌”“中国二十大畅销农资品牌”“中国化工卓越品牌”“山东优质品牌”“山东知名品牌”等多项权威荣誉。公司的“施丹利”“三安”“第四元素”等核心商标均被认定为中国驰名商标，“黄土地黑土地，施肥就用史丹利”等品牌广告语深入人心，公司品牌价值达49.83亿元。
　　公司在行业内树立了深厚的品牌公信力，先后荣获“国家技术创新示范企业”“国家知识产权示范企业”“国家级绿色工厂”“山东省优秀企业”、山东省“十强”产业“雁阵形”集群领军企业、“山东省第一批总部企业”“山东省制造业高端品牌培育企业”“山东省绿色低碳高质量发展先行区建设试点企业”“山东省民营企业创新100强”“山东省首批制造业单项冠军企业”“山东省首批制造业领航培育企业”“山东省智能工厂”等荣誉称号，彰显了在技术创新、绿色发展与产业引领方面的突出地位。
　　董事长高进华先生作为行业领军人物，享受国务院政府特殊津贴，入选国家“万人计划”、百千万人才工程国家级有突出贡献中青年专家，担任国家科技奖励评审专家、中国博士后科学基金评审专家及国际标准化组织肥料及土壤调理剂标准化技术委员会委员（ISO/TC134），并荣获“全国劳动模范”“中华人民共和国成立70周年荣誉奖章”“齐鲁杰出人才提名奖”“山东省优秀企业家”“山东省非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者”等多项殊荣，为品牌注入了专业权威背书。
　　报告期内，公司持续强化品牌传播矩阵：一方面延续央视广告投放力度，公司系列产品稳定登陆CCTV-1《天气预报》，上半年独家冠名《星光大道》栏目，持续打造影响力，依托星光大道核心资源，实施星光高产计划，同步推出《星光农场》节目，以高产示范户为样板培育农户信任度与忠诚度；另一方面发力新媒体平台，通过多元化内容扩大品牌受众群体，持续提升品牌美誉度。
　　截至报告期末，公司拥有注册商标244个，承担在研国家重点研发计划、农业科技攻关项目、山东省科技示范工程和泰山产业领军人才工程等重大科技项目23项，为品牌长期发展奠定技术根基。
　　2.渠道优势
　　公司构建了覆盖全国多数省县级区域的立体化销售网络，拥有一支千余人的资深销售团队，累计开拓5000余家一级经销商及种植大户，终端网点超20万家，核心经销商均为当地实力强、信用佳的优质合作伙伴。自2015年起，公司推行渠道扁平化改革，将传统三级经销结构优化为两级管理模式，大幅提升渠道响应效率，同时配套建立专业农化服务团队，成立蚯蚓测土实验室，销售人员与农化服务人员常年扎根农业生产一线，通过免费农化服务热线、微信公众号、抖音号等官方互动平台，为农户提供多渠道、多形式的技术支持，形成“销售+服务”双驱动的渠道优势，有力促进产品市场渗透。
　　3.农化服务优势
　　公司组建了一支由50余名专业人员构成的农化服务团队，采用“作物经理制”模式开展深度定点服务，覆盖玉米、小麦、水稻等大田作物及蔬菜、果树、花卉等经济作物，服务范围遍及南北方主要种植区域。针对南方经济作物种类多、种植分散、地域差异大的特点，专门设立南方农化服务团队实行属地化管理，精准满足多样化市场需求。
　　农化服务形式丰富多元，涵盖示范田建设、技术下乡、市场走访、农技培训会议、个性化营养方案制定等基础服务，同时依托蚯蚓测土实验室建立种植大户档案，通过土壤检测分析种植痛点并提供定制化解决方案，结合持续回访增强客户黏性，上半年累计完成1075场高质量农化讲课，内容紧密贴合区域实际，融入高清病虫害图谱、本地土壤改良方案等实用模块，精准适配不同区域种植结构与农情痛点，客户满意度与知识吸收率显著提升。目前已服务种植大户106户，成功转化74户，转化率高达70%，形成口碑效应并带动复购率提升。
　　“史丹利研究院”视频号上半年发布“肥效对比”“作物管理要点”“产品介绍”等核心技术短视55条，全网播放量突破90万次，精准触达目标用户，扩展了技术传播半径。
　　蚯蚓测土实验室作为农化服务核心支撑，具备全面检测能力，业务涵盖农用地土壤、植物组织及农田水质分析，同时为新产品开发提供数据支持。实验室资质体系完善，先后取得山东省市场监督管理局检验检测机构资质认定证书、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）证书、农业农村部耕保中心国家耕地质量标准化验室证书，通过ISO三体系认证及多次CMA扩项（新增肥料检测内容），并成功入围第三次全国土壤普查实验室，承担国家耕地质量提升项目和乡村振兴高标准农田项目，检测能力获权威部门高度认可。
　　4.产能布局优势
　　公司在全国战略布局生产基地，覆盖山东省临沭县、吉林省扶余市、山东省平原县、河南省遂平县、河南省宁陵县、湖北省当阳市、湖北省松滋市、广西壮族自治区贵港市、江西省丰城市、甘肃省定西市、新疆维吾尔自治区轮台县、河北省隆化县等核心区域，形成辐射全国主要种植区的产能网络。
　　截至报告期末，公司总产能达720万吨/年，其中复合肥产能590万吨/年，农用级磷酸一铵产能100万吨/年，工业级磷酸一铵产能15万吨/年，精制磷酸产能10万吨/年，磷酸铁产能5万吨/年。密集化的产能布局能够快速响应各区域肥料需求，有效降低生产与运输成本，为市场供应稳定性提供坚实保障。
　　5.产品优势
　　公司以市场需求为导向，构建了多元化产品矩阵，涵盖高浓度复合肥、中微量元素肥、水溶肥、硝基肥、缓控释肥、海藻肥、生物肥、有机无机肥料及各类作物专用肥等新型肥料。相较于传统肥料，公司产品具有养分含量高、成分多元均衡的特点，既能精准匹配全国不同区域、季节、土壤条件及作物类型的施肥需求，又能通过科学配方减少碳排放，实现生态环保与施肥效能的双重提升。
　　6.技术优势
　　公司技术研发实力行业领先，高塔复合肥生产技术处于国际先进水平，2004年建成国内首条高塔复合肥生产线，拥有“一种熔体料浆塔式造粒复合肥及其制造方法”“一种生物腐殖酸复合肥及其制造方法”等核心国家发明专利，其中由公司申报完成的“基于高塔熔体造粒关键技术的生产体系构建与新型肥料产品创制”项目荣获2016年国家技术发明奖二等奖，“同步型缓释水稻专用肥”“熔体造粒多元素高效缓释作物专用肥”“两步氨化法新型硫酸钾复合肥”“高塔熔体造粒复合肥”“腐植酸功能性生物肥料”等六项产品被科技部等四部委认定为“国家重点新产品”；公司参与申报的“花生抗逆高产关键技术创新与应用”“我国主要粮食作物一次性施肥关键技术与应用”两个项目，均荣获山东省科技进步奖一等奖，其中“花生抗逆高产关键技术创新与应用”荣获2019年度国家科学技术进步奖二等奖，公司拥有的“塔式熔体造粒含黄腐酸钾大量元素水溶肥及其制备方法”获得第三届山东省专利二等奖。
　　公司深度参与行业标准制定，参与制定了《复混肥料中总氮含量的测定蒸馏后滴定法》（GB/T8572-2010）、《复混肥料中有效磷含量的测定》（GB/T8573-2010）、《固体化学肥料包装》（GB/T8569-2009）、《腐植酸复合肥料》（HG/T5046-2016）、《复合肥单位产品能源消耗限额及计算方法》（HG/T5047-2016）、《无机肥料中有效磷含量的测定EDTA提取法》(ISO/CD22018)、《复合肥料通用要求》(ISO/AWI22862)、《复合肥高塔造粒工艺尾气检测技术规范》（T/CPFIA0001-2020）、《肥料级聚磷酸铵》（HG/T59392021）、《绿色设计产品评价技术规范复混肥料（复合肥料）》（HG/T5680-2021）、《复合肥料》（ISO22862:2021）、《复合肥料行业绿色工厂评价要求》（HG/T6199-2023）《含聚合态磷复合肥料》、《新型肥料命名与分类管理规范》等标准，参与了《肥料标识内容和要求》(ISO7409:2018)、《肥料与土壤调理剂—分类》（ISO8157）国际标准修订2项。
　　公司先后与国家杂交水稻工程技术研究中心、国家小麦工程技术研究中心、国家棉花工程技术研究中心、全国农技推广中心、国家玉米工程技术研究中心（山东）、国家化肥质量监督检测中心（上海）、美国应用化学公司、美国普渡大学、美国松顿实验室、以色列可持续农业资讯组织SACOG、荷兰瓦格宁根大学、清华大学、中国农业科学院、中国科学院、山东省农业科学院、上海化工院、华中农业大学、齐鲁工业大学、浙江大学签署了战略合作协议，合作开发、推广水稻、玉米、小麦、棉花专用肥、肥效检测以及其他合作。公司拥有国家企业技术中心、功能性生物肥料国家工程实验室、全国复混肥工程研究中心、国家博士后科研工作站和山东省绿色肥料技术创新中心等科技创新平台。公司科研平台的设立，对公司的技术创新、人才培养、成果转化、产品升级起到积极的推动作用，提升了公司产品核心竞争力，扩大了市场占有率。
　　公司持续推进国内外技术合作，组织和参与行业会议。2023年公司参与了国家重点研发计划“中欧基于自然解决方案的农业营养管理国际合作（2023YFE0104700）”项目启动会，公司是该项目农业生物领域13个国家的唯一肥料企业参与单位，负责腐植酸增效肥料的研发，借助该平台，公司可以充分整合相关领域的国际顶尖资源和研发力量，提升公司技术研发能力。
　　7.管理和信息化优势
　　公司管理团队经验丰富，董事长兼总裁高进华先生拥有20余年复合肥企业经营管理经验，核心管理层多具备多年行业深耕背景，形成高效决策与执行体系。
　　在信息化建设方面，公司构建了覆盖全业务链条的数字化平台，包括高效管理平台、数据经营分析平台、精准营销平台、智能物流系统、地磅无人值守平台、采购共享平台、SAP-ERP管理平台、资金管理平台和财务共享平台，通过商业智能分析系统、电子商务系统、ERP系统、资金管理系统、采购共享平台、财务共享平台和办公自动化系统的协同运行，显著提升采购、生产、营销、物流、财务五大中心的运作效能，实现生产与市场需求的动态适配，大幅缩短市场响应周期，为高效运营提供坚实技术支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、原料价格波动风险。公司主要原料氮磷钾等的价格受多种因素影响，存在波动可能，进而对公司的成本和利润产生影响，使公司业绩面临波动风险。
　　2、农作物价格波动风险。复合肥作为农业生产的重要资料，在农作物价格下降时，种植户的种植收益会受到影响，导致种植投入积极性降低，这会对公司产品的销量和公司业绩产生一定的影响。
　　3、经营管理风险。公司在国内多个省市自治区建立了生产基地，实现了全国布局，但跨地区经营对公司的财务控制、原料供应、产品销售、人力资源、信息化、综合管理等方面提出了更高的要求。尽管公司已经形成了先进的信息化管理体系，实现了业财融合，但如果公司的管理能力不能及时适应跨地区经营的需要，可能会对经营业绩造成一定的影响。
　　4、环境保护及安全生产的风险。对于化工企业来说，环保和安全生产的监管已经常态化。如果公司不满足或违反相关政策标准要求，生产活动和企业发展将受到限制，进而对公司的经营业绩造成一定的影响。
　　5、农业政策变化风险及适应新形势变化的风险。我国农业受国家政策影响较大，稳定的政策能为农业发展创造良好的环境，激发种植大户、家庭农场、农业合作社等各类主体的种植积极性。农业政策会直接影响种植户的收益，进而影响种植户的用肥投入积极性。近年来，国家大力倡导环境保护、减肥增效，这是国家高质量发展政策在农业方面的具体体现。压缩淘汰落后产能、改善产品结构是企业谋求持续发展的有效方式，这对复合肥企业的管理能力、研发能力、科学决策能力都提出了考验，如果公司不能及时适应新形势的变化，可能会对公司的经营和发展造成一定的影响。
　　6、新项目的建设进展和效益不达预期的风险。新项目的建设会受到政策、资金、人员、安全、天气等多种因素的影响，导致建设进展可能不达预期。项目投产后，市场环境变化等因素也可能导致项目效益不达预期。 收起▲