一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要经营范围及产品
　　公司主业为输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷金具的研发、生产及销售，用户主要为国内外的电网公司及其下属单位，部分产品也向主机厂或工程总包单位供货。公司在长期经营发展中积淀了丰厚的技术储备，产品门类丰富、质量优异、品牌影响力强，现已与近百个国家用户建立业务往来。
　　公司严格执行国际电工委员会(IEC)标准和中国、美国、英国等标准，产品包括70～840kN交（直）流悬式瓷绝缘子、10～1000kV交流复合绝缘子、±500～±1100kV直流复合绝缘子、10kV～1000kV电站用支柱绝缘子/高压瓷套，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要经营范围及产品
　　公司主业为输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷金具的研发、生产及销售，用户主要为国内外的电网公司及其下属单位，部分产品也向主机厂或工程总包单位供货。公司在长期经营发展中积淀了丰厚的技术储备，产品门类丰富、质量优异、品牌影响力强，现已与近百个国家用户建立业务往来。
　　公司严格执行国际电工委员会(IEC)标准和中国、美国、英国等标准，产品包括70～840kN交（直）流悬式瓷绝缘子、10～1000kV交流复合绝缘子、±500～±1100kV直流复合绝缘子、10kV～1000kV电站用支柱绝缘子/高压瓷套，以及各种电瓷金具等。
　　公司目前主要产品如下：
　　1、悬式瓷绝缘子：70～840kN交（直）流悬式瓷绝缘子
　　2、复合绝缘子：悬式复合绝缘子（交流10kV～1000kV；直流±400kV～±1100kV）、复合支柱绝缘子（交流10kV～1000kV；直流±20kV～±1100kV）以及复合套管绝缘子（35kV～±550kV）
　　3、瓷支柱绝缘子：电站支柱瓷绝缘子（35kV～1000kV）、瓷套管绝缘子（40.5kV～550kV）以及220kV线路支柱瓷绝缘子
　　报告期内公司主业未发生重大变化。
　　（二）公司的经营模式
　　1、采购模式
　　公司采用物资集中采购方式，构建了多部门协同的规范化采购管理体系。物资采购部作为采购业务的归口部门，承担具体采购任务的执行职责。生产技术部负责组织供方评审会议，通过综合评估物资实际使用情况、供应商现场检查结果以及价格与质量等核心因素，筛选确定合格备选供方名单，为采购工作提供可靠的供应商资源池。在采购计划制定环节，各部门及生产技术部需根据生产排产计划，编制各类物资的采购需求计划。物流管理部作为协调中枢，对各部门提交的采购计划进行统筹平衡，优化资源配置，确保采购计划的合理性与可行性。平衡后的采购计划交由采购部门具体实施采买操作。为保障采购成本的合理性与财务合规性，公司设立价格审核工作组，专门负责采购物资的价格审核及发票校验工作。物流管理部则承担物料与物资的接收、领用管理及全流程使用记录工作，在各环节确认无误后，由财务部根据合同约定的付款期限安排付款事宜，形成闭环的采购管理流程。
　　2、生产模式公司主要采用以销定产的生产组织模式，兼顾市场需求与生产效率的平衡。在常规业务中，客户会根据具体线路需求，明确提出产品的技术参数、性能指标等个性化要求，订单确定后给予厂家相应的生产制造周期。对于特别项目，用户还会派驻人员驻厂监督生产过程，实时了解生产进度与质量控制情况。此外，针对少部分协议库存项目，公司会结合合同预期需求及现有产能利用率，适量储备库存，以快速响应市场需求。生产技术部作为生产安排的核心部门，依据销售部门获取的订单信息进行系统梳理与汇总，实施科学排产：对交货期相近的同类产品实施集中生产，以发挥规模效应；对有特殊技术要求的产品单独排产，确保满足个性化需求；优先安排现有备品备件储备丰富的产品生产，提高资源利用效率。同时，严格保障单个大项目各月产量的稳定性，避免生产波动影响交付。生产安排以质量保障和安全经营为根本前提，通过精细化的生产计划与过程管控，实现高效有序的生产运营。
　　3、销售模式公司销售模式根据国内外市场特点，采用差异化的业务拓展策略。在国内绝缘子行业市场，用户主要通过招标方式选择供应商，授标决策综合考量报价水平、历史供货业绩、生产能力及技术实力等因素，招标形式包括公开竞争性招标及有限制竞争性谈判等。基于此，公司国内业务主要通过参与竞标获取订单，凭借技术优势、产品质量与成本控制能力参与市场竞争。国际市场拓展主要依托两大渠道：一是地区代理模式，通过与目标市场的本地代理商合作，借助其渠道资源与市场经验拓展业务；二是国内厂家分包模式，参与国内企业在国际项目中的分包竞标。在国际业务中，公司同样通过参与竞标报价获取订单，中标后根据合同要求组织生产交付，逐步建立全球市场的品牌影响力与业务网络。
　　（三）市场及行业发展情况根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的规定，公司所属行业为“C制造业”大类下的“电气机械和器材制造业”；行业归属于中国电器工业协会下属的绝缘子避雷器分会，行业发展情况与电力行业的发展密切相关。
　　2025年上半年，国民经济运行总体平稳，稳中有进，带动我国电力消费水平进一步提升。根据中国电力企业联合会统计数据，2025年上半年我国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7%。国家能源局统计数据显示，全国重点调查企业电力完成投资合计6546亿元，同比增长9.4%，其中全国电网工程建设完成投资2911亿元，同比增长14.6%。国网经营区域内的新能源新增并网容量为2.03亿千瓦，同比增长了108.7%。抽水蓄能新增装机容量达到了257.5万千瓦，完成年度投产建设任务的70%。今年国家电网公司聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展，继续推进重大项目实施，预计全年投资将首次超过6500亿元。
　　特高压输电凭借输电容量大、送电距离长、线路损耗低、节约土地资源、节省工程投资、联网能力强等核心优势，代表当今输电技术最高水平，是构建未来电网的重要力量。在我国能源资源与负荷中心逆向分布的背景下，三北丰富的风、光资源以及雅鲁藏布江水电站的建设，催生了大规模跨区域电力调配需求，而特高压作为实现“西电东送”“北电南供”国家能源战略的关键载体，在保障电力跨区优化配置中发挥着不可替代的作用。同时，伴随风光等新能源装机高速增长，绿证作为新能源环境价值的市场化载体，其交易机制对清洁能源跨区域流动起到直接驱动作用。2025年上半年，国家能源局从供需两端发力，推动绿证市场高质量发展、完善。全国共计核发绿证13.71亿个，其中可交易绿证9.58亿个，同比增长1.49倍，此外，2025年上半年绿证均价5元/个，6月份均价达到6.5元/个，较今年最低价增长4.4倍，交易价格回归合理。随着特高压电力外送需求与绿证机制逐步完善，两者之间相互促进、相互协同，将共同推动我国逐步实现清洁能源消纳与能源结构转型的核心目标。中国电力市场在“双碳”目标引领下，呈现出规模快速扩张、结构持续优化、体制机制不断创新的发展态势。雅鲁藏布江下游水电开发前期工作取得重要进展。电网建设呈现“强骨干、密配网、智能化”的特征，形成了“西电东送、北电南供”的能源配置格局。配电网升级改造力度加大，农网改造升级投资超过2000亿元，智能配电网覆盖率达到60%。电力系统灵活性显著提升，2024年抽水蓄能装机达到5000万千瓦，电化学储能装机突破3000万千瓦，为高比例新能源并网提供了重要支撑。特高压与新能源的协同发展成为新趋势。新建特高压工程将优先配套新能源基地建设，如藏东南-粤港澳大湾区±800千伏特高压直流工程，将专门服务于西藏清洁能源外送，预计每年可输送清洁电力超过200亿千瓦时。特高压通道的新能源电量占比持续提升，据国家电网规划，2025年清洁能源输送占比将达50%，为新能源大规模消纳提供核心支撑。
　　电力设备行业作为电力工业的基础产业，涵盖了输电线路器材、变电设备、配电设备、电力电子设备等多个领域，市场规模庞大且保持稳定增长。2024年，全球电力设备整体市场规模达到4800亿美元，同比增长6.5%，预计2025-2027年年均增长率将保持在7%左右，主要驱动力来自全球电力投资的持续增长和老旧设备的更新换代，对特高压瓷绝缘子需求将大幅增长，作为以特高压线路用绝缘子为主导的公司在未来特高压建设高潮中将面临巨大的市场前景。
　　截至2025年上半年，国家电网已建成“22交17直”39项特高压工程，另有“3交5直”8项特高压工程正在建设。公司在上半年实施了陕北-安徽、阿坝-成都东、平圩电厂等线路的供货工作，后续将推进甘肃-浙江、大同-天津南、烟台-威海等工程的供货工作，确保按时保质交付。未来随着工程建设加快、“十五五”电力规划布局及绿证交易机制的完善，特高压外送需求将进一步提升，在保障能源供应、支撑我国“双碳”目标、优化全国能源配置等方面发挥关键作用。
　　从国际市场上看，目前全球电力市场呈现出复杂多变的发展态势。在能源领域的快速变化中，电力市场正处于一个重要的转折点。国际能源署（IEA）最新发布的《2025年电力市场年中更新报告》指出，尽管全球经济增长前景放缓，但在工业、电器、制冷、数据中心和电气化需求上升的推动下，2025年上半年全球电力消费强劲增长，并预测全球电力需求将在2025年、2026年分别增长3.3%、3.7%，增速将超过同期能源总需求增速的两倍。
　　近年来，受益于经济增长和不断上升的电力需求，亚太地区成为全球电力需求增长的核心区域，2024年贡献了65%的新增电力需求，其中中国、印度、东南亚国家表现尤为突出，非洲市场展现出巨大潜力，虽然当前电力消费基数较低，但年均5%以上的增速使其成为未来十年全球电力市场的重要增长点。此外，欧洲电力市场一体化进程取得新进展，2025年启动的“欧盟电力市场设计改革”旨在增强市场韧性，提升可再生能源消纳能力。同时出于向清洁能源转型，以及东盟跨境电力基础设施建设等需要，东盟区域内的电网相关投资也在进一步推动。根据IEA报告，为满足整合可变可再生能源和确保能源安全的需求，预计从2026年至2030年，东南亚国家将每年投入约210亿美元，用于电网的扩容升级和现代化。而根据亚洲开发银行（ADB）的报告，预计到2040年，东盟国家需要在输电基础设施方面投入超过1000亿美元。2025年上半年，沙特阿尔法纳集团（alfanar Projects）与沙特电力公司（SEC）签署了总价高达200亿沙特里亚尔（折合人民币约400亿元）的一系列电力项目合同。其中，最为瞩目的是沙特高压直流（HVDC）项目，阿尔法纳集团携手中国国家电网公司共同打造中东地区规模最大的高压直流项目。该项目将建设高压直流换流站和架空输电线路互连线路，横跨沙特阿拉伯中部、西部和南部地区，输电能力高达7GW。在“一带一路”倡议的带动下，电力基础设施投资已成为我国与其他国家的重要合作领域之一，给国内产业链带来出海契机。
　　（四）报告期内公司主要工作回顾及主要业绩驱动因素
　　2025年上半年，全球经济增速放缓，通胀压力、地缘政治冲突与国际贸易摩擦等多重挑战交织叠加。在此背景下，我国经济运行总体平稳，能源转型升级步伐加快，持续推进“双碳”目标的实现。面对复杂多变的市场环境，大连电瓷管理层及全体员工紧密围绕董事会制定的经营方针，积极应对挑战，抓住发展机遇，公司不仅在业务拓展、产能提升、市场份额扩大等方面实现了重大突破，还在内部管理优化、绿色数智化转型、全球化布局等方面迈出了坚实步伐，为全年目标的达成奠定了坚实基础。公司绝缘子产品主要应用于电力系统输电线路建设，我国电网建设、改造投资需求的变化将直接影响公司主营业务发展状况。近年来，国家电网、南方电网持续加大数智化坚强电网建设的投入，特高压工程也随之提速推进，进入大规模集中建设阶段，有力带动了公司中标项目体量的增长。报告期内，公司发布预中标公告6.58亿元，包括甘肃—浙江、烟威送出、大同—天津南等多条线路；同时，公司持续深化海外市场的开拓，在沙特、菲律宾、孟加拉、韩国等重点区域的国家电力项目中取得大额订单，上半年新签海外订单创历史同期新高，市场渗透率显著提升；此外，在国内外充足订单的驱动下，江西工厂二期已陆续投产，预计将为公司后续业绩增长提供持续动力。
　　报告期内，公司实现营业总收入58,118.28万元，同比增长2.16%；归属于上市公司股东的净利润4,658.07万元，同比减少41.07%。截至2025年6月30日，公司总资产为296,814.34万元，较上年度末增长5.79%；归属于上市公司股东的所有者权益为175,338.39万元，较上年度末增长2.18%。总体而言，公司在资产管理和资本结构上保持了稳健态势，圆满完成了既定的经营目标。
　　公司报告期内利润水平较上年同期有所下降，主要受以下几方面因素综合影响：
　　1．产线更新改建和自动化改造影响当期产能和成本为应对未来特高压建设高峰及海外订单增长带来的高强度生产需求，公司在报告期内重点实施了大连生产基地的窑炉产线的更新改建及自动化改造项目，窑炉产线更新修整使有效产能阶段性下降，大连同期可供确认收入的成品库存相应减少，该项目投入和产能损失对当期成本控制和收入确认均产生一定的影响。
　　2．高附加值产品结构周期性变化影响利润
　　2024年上半年是公司特高压项目执行的“高峰年”，集中交付了“陇东-山东”、“金上-湖北”、“宁夏-湖南”、“哈密-重庆”等重点工程订单，此类特高压产品具有高等级、高附加值、高毛利率的特点；同时，2024年上半年海外订单中越南市场体量较大，客户急需完成生产及供货，因而毛利率较高；上述因素显著拉升了公司整体盈利水平。受2024年度特高压招标体量相对较低的影响，传导至本报告期可供执行的特高压订单显著少于上年同期；同时，本报告期内海外订单的毛利率趋于平稳，且为了进入国际新市场并提高区域占有率优势而采用了有竞争力的市场策略，因而报告期内高毛利率的产品比重下降、中低毛利率海外产品比重上升的产品结构性变化导致本期利润较上年同期有所下降。公司在报告期主要开展了如下工作：
　　1、紧抓市场龙头，提升市场业务开拓能力
　　（1）在国内市场，公司深入洞察客户需求，及时调整市场策略，制定针对性销售方案，加大推广力度。为提升履约效率和服务质量，公司在日常业务人员走访基础上，组织市场部门前往相关设计院、省公司进行专访，并收集客户意见。同时，公司强化营销团队建设，优化售前售后服务体系，激发营销人员技术服务意识；加强信息管理，保障重点项目中标率和订单质量；构建售后服务与应急处理体系，提升客户满意度。凭借精准策略和不懈努力，公司在“甘肃—浙江”、烟威送出、大同—天津南等特高压线路合计中标5.12亿，进一步稳固了公司在国内特高压市场的细分龙头地位。同时为进一步巩固市场地位，公司在牢牢抓住特高压绝缘子市场及国网批次招标市场上，针对细分市场、客户需求，开发创新型产品，将市场延伸至省市招标、业主工程及电气设备主机厂家等领域，扩大了客户群体普及面。
　　（2）在国际市场，公司坚定不移地走全球化经营之路，依托丰富的产品线和合作经验，通过多种方式深入了解海外市场特点，拓宽沟通渠道；深化与海外客户的技术交流，开发定制化产品，建立信息反馈机制，保障国际市场持续稳健发展，并加大重点市场的宣传推广，推进认证与准入工作。2025年，公司沙特市场直流产品认证通过并获订单，推动国际市场合同额创新高。本年，公司在沙特、韩国、泰国、意大利等市场实现产品批量交付，海外市场迎来了新的增长点。在产品与品牌建设上，公司推动高端产品出口，加强与国际认证机构合作与本土化企业合作，参与国际展会和论坛，提升品牌国际影响力。
　　2、加快提升产能释放，三地统筹按期履约
　　公司在2022-2024年经历特高压供货高峰期，大连工厂设备高负荷运行，目前进入保养更换高峰期。同时，预计全国电力统一大市场加速推进，特高压与背靠背项目推进节奏有望加快，年内预计核准多条特高压线路及项目招标，大连工厂急需设备更新改造。公司持续推进大连工厂自动化和智能化改造，报告期内，完成3座新抽屉窑主体拆除重建、1座改造维修及配套设施建设，实现设备更新升级；完成链式阴干室拆除新建及部分设备移位，新增部分设备，自主设计加工溜脚机，为即将到来的特高压项目供货提供生产保障。同时，为满足海外订单及国内重大项目需求，江西工厂二期已完成建设并陆续投入使用，预计年底产能爬坡完成后，标准设计产能将提升2万吨/年左右。
　　为确保设备技改顺利进行及现有合同的按期履约，公司生产部门统筹规划，实施大连、福建、江西三地产业协同，合理调配资源，推进“两化”融合。从多方面入手，发挥预算管理作用，细化指标、加强跟踪调整，并结合基地实际协调各环节，实现产能优化配置与市场全面覆盖，在三地紧密协作下，高效实施了陕北-安徽、阿坝-成都、平圩电厂等特高压工程及沙特、韩国项目等重大项目的生产供货任务。
　　3、绿色数智化转型加速推进，引领行业发展公司率先践行数智化转型与绿色低碳发展相结合的创新业务形态，持续推动产业自动化建设，完成ERP信息化平台搭建并上线关键模块，实现产品全生命周期的管理与数据互联互通。在研发环节，采用国产PLM云平台，有效提升研发效率和质量，有效缩短研发周期；在生产环节，应用MES云平台实现产线精细化管控，提升生产效率和质量；在销售环节，深化ERP平台应用，提高客户响应速度和服务质量。通过大力推动数智化转型，显著增强了全产业运营效率，丰富了大数据分析内涵，为精益管理与科学决策提供了有力支撑。
　　同时，公司持续深化绿色低碳产业发展转型，加快提升产业绿色能源应用和消纳能力，持续提升低碳竞争力。在大连工厂，推动隧道窑及抽屉窑等低能耗设备的更新换代，完成厂区分布式光伏绿色能源系统建设并网，自建成以来，厂区光伏自发自用比率达到70%，大幅降低碳排放与能源成本。在江西工厂，依托省级绿色工厂的示范基础，全面实现厂区光伏系统、储能设施及智能充电桩的集成化部署，构建完成厂区微电网体系，大幅提升厂区绿电自发自用比例达80%以上。大连、江西两地工厂绿色低碳能源系统的全面完工，是公司在绿色能源的创新试点率先落地，体现了公司已经具备了产业低碳化的示范引领能力，也为后续产业国际化打好了坚实的基础。
　　报告期内，公司持续推动数字化价值链流程再造及流程体系的建设，通过流程和IT驱动业务管理变革和数字化转型，提升运营效率，降低运营成本，提高客户满意度。公司积极落实智能制造战略转型，有序推动公司工厂的数智化改造进程，江西工厂升级改造完成后，有效强化了生产流程的透明化与可视化，实现了生产过程动态数据的实时监测与敏捷反馈。报告期内，江西工厂成功获评“省级先进智能工厂”；此外，公司启动大连工厂数智化改造项目，一体化推进QMS、WMS、SCADA等系统建设；未来随着多地工厂的系统全面覆盖、上线运营及持续优化，将进一步助力公司生产管理向更高效、更智能阶段升级转型，为公司提升生产决策的科学性和准确性提供支持。后续公司将进一步依托新一代信息技术与绿色低碳技术交叉创新团队的优势，全面赋能公司高质量发展转型全球化经营，为公司打造全球细分龙头战略体提供重要支撑。
　　4、完善内控体系，强化公司治理
　　近年来，随着新《公司法》的施行及证券监管要求的逐步完善，公司也对内控和信息披露的标准不断提高。在资本市场治理现代化快速推进的背景下，监管强度加大，上市公司治理结构迎来调整，内部控制体系的建设与优化显得尤为重要。公司将规范治理视为实现高质量可持续发展的核心基础，通过升级治理架构、强化内控规范，适应监管转型需求，确保利益相关方的价值最大化。报告期内，公司积极推进董事会换届工作，全面评估候选董事及高管的履职能力，保障新成员具备良好素质。结合实际情况与监管要求，公司对章程和制度进行了全面修订，进一步完善了制度体系。通过优化内控流程、明确部门职责、增强风险意识，构建预警与应对机制，确保运营风险处于可控范围；同时加强内部审计监察，开展审计检查；强化合同管理，规范审批与履行程序。在信息披露方面，严格遵循法规要求，做到及时、准确、完整地披露信息，深化与投资者的沟通，提升透明度与公信力，并加强与监管机构的沟通，促进治理水平的不断提升。
　　5、推进战略部署，助力企业成长
　　公司持续推进整体发展战略，充分利用沙特地处亚欧大陆中心位置的优势及公司首发进入资质的优势，正推进沙特本土化投资落地。与此同时，公司加快相关机构的设立和人员的调配及培训工作。未来公司将积极探索适合的资本运作策略，通过适时引入战略投资者、发行债券、股权融资等多种方式，为业务的可持续发展提供资金、技术、管理、渠道等多方面的支持和保障，并积极调动社会各方优质资源，以支持公司成长，从而为实现公司发展战略打下坚实基础。
　　（五）下半年展望
　　2025年下半年，公司将继续锚定“绝缘子产业绿色智能制造转型引领者”与“全球化经营战略先行者”的战略定位，秉持“百年品牌，匠心品质”的品牌价值主张，紧密围绕年度发展战略与经营目标，紧抓发展机遇，全面推进各项业务，巩固行业龙头地位，为股东创造更大价值。
　　1、深化市场拓展，巩固全球布局国内市场方面，充分发挥公司在特高压、国网批次竞标的领先优势，紧密追踪国家电网、南方电网重大项目招标动态，做深做实前期调研与精准投标，全力提升重点项目中标率与订单质量。同时，细化市场开拓，在巩固核心市场基础上，积极拓展省市招标、业主工程及电气设备主机厂等细分领域，加强各省级区域的客户交流、拜访与推广，进一步扩大市场份额与客户群体。强化营销体系，提升售前售后技术服务能力，使之成为连接客户与公司的坚实纽带；建立统一高效的售后服务与应急响应机制，持续提升客户满意度。
　　国际市场方面，加速全球化进程，重点深耕中东、东南亚、“一带一路”等战略区域市场，创新拓展模式，灵活运用EPC、直销、代理及本地机构建设等多元化渠道，深化对目标市场文化、习惯与需求的洞察。在巩固菲律宾、巴基斯坦等传统市场的同时，聚焦重点突破，加大对沙特、韩国、南美等关键市场的推广力度。针对性推进目标市场准入认证，积极布局新兴市场，提升高端产品出口占比，打造具备国际竞争力的产品矩阵。深化国际合作，积极参与国际电力展与行业论坛，加强与海外客户技术交流及国际化认证机构合作，提升品牌国际影响力与产品认可度。完善信息反馈机制，及时收集分析海外市场动态，支撑产品优化与策略调整，保障国际业务稳健发展。全力推进沙特项目落地，利用其地缘优势与公司先发资质，拓展中东及周边市场。
　　2、实现产能快速释放，有效降低成本、确保合同高效履约
　　公司将全力保障江西工厂二期产能的稳步提升，加强对新产线的调试优化，全面推进精益生产体系建设，协调计划、采购、制造、销售环节，优化“人机料法环”要素配置，加强现场管理。严控产品质量，降低损耗，提升成品率与生产效率，保障产品供应的稳定性与及时性，从而实现产能快速爬坡，增强公司产能整体供给能力，更好地满足市场需求并提升市场份额。此外，江西工厂二期的产能释放将带来较为明显的成本优势。得益于一期工程已完成的固定厂房建设和部分核心工序布局，二期的增量建设成本相对较低，在新增产能的快速释放带来的规模效应下，单位产品分摊的固定成本将明显下降，同时，精益生产的深入推进和运营效率的持续提升，也将进一步优化变动成本，多方因素共同影响下，或将有效降低产品的单位生产成本，增强公司的盈利能力和市场竞争力。
　　同时，公司通过完善合同与交付管理，健全合同管理体系，明确全流程责任，加强履行过程监控与风险防范。强化与客户沟通协作，灵活响应市场及客户的需求变化，确保合同按期、保质、保量交付，持续提升客户信任度与满意度。
　　3、优化内部运营、深化成本管控
　　深化成本控制，持续优化成本控制策略，完善各业务流程风险管控。加强对供应链的管理与整合，降低采购成本，提升成本竞争力。推进数字化转型，深入实施数字化转型，完善数字化管理体系，提升信息化水平与决策效率，赋能运营效率与管理水平持续提升。强化内控与治理，响应新《公司法》及监管要求，持续优化内控流程，明确职责，强化风险防控意识与预警应对机制。加强内部审计与监察，保障资产安全。规范合同管理。严格履行信息披露义务，加强与投资者及监管机构的沟通，提升透明度与公信力。
　　4、加强研发与创新，提高核心竞争力
　　聚焦核心技术研发，积极开展前沿技术研发布局，围绕核心产品研发和市场开发需求，打破传统思维，推进悬瓷产品结构设计、瓷质配方、胶合剂性能、复合新材料应用等专项研究开发，采用新材料、新工装、新工艺、新结构、新管理方法和新生产方法，高效解决自动化、智能化产线出现的新问题，提高绝缘子性能及质量稳定性，更好满足客户需求。突破量产瓶颈，加速悬式混合绝缘子的规模化生产进程，培育新增长点。同时积极开展悬式混合绝缘子的量产化攻关，争取培育企业新的经济增长点。推动智能制造与绿色转型，依托江西工厂项目，围绕“绿色、数字、低碳、智能”目标，持续推进大连工厂、福建工厂及江西工厂的高端化、智能化、低碳化升级，将绿色低碳理念融入管理与员工日常，推动绿色工厂建设，提升全员环保意识，构建绿色企业生态，加快构建绿色智能、低碳制造体系。加强产学研合作，推动中试线建设，强化专利布局与知识产权保护，构建公司技术壁垒。
　　5、激发人才活力、提升组织效能公司将从多渠道推动人才队伍建设，积极创建员工发展平台，维护公平竞争环境，打造与公司未来发展战略相适应的人才队伍。完善人才机制，深化职等职级体系建设，优化晋级标准，拓宽员工发展通道。优化激励与考核，完善薪酬与绩效评价体系，持续优化子公司及业务单元考核。探索建立长期激励机制，实现企业绩效与员工利益联动。强化队伍建设，丰富培训与沟通形式，加强企业文化宣导，促进中高层及骨干更新观念、开拓视野，着力打造“有梯度、有能力、有动力”的技术、销售、服务、管理序列人才队伍，助推企业高质量发展。
　　6、探索资本协同、支撑战略落地
　　灵活运用各类资本工具，积极探索并适时运用引入战略投资者、债券融资、股权融资、银行间融资等多元化资本运作策略，为业务可持续发展提供资金、技术、管理、渠道等全方位支持。同时加强与金融机构、科研机构及产业链伙伴的合作，通过资源共享与优势互补，拓宽融资渠道，优化融资成本，为业务扩张提供强有力支撑。

　　二、核心竞争力分析
　　大连电瓷始创于1915年，拥有超百年的发展历程，是中国电瓷行业发展的见证者与参与者。在这漫长岁月中，企业历经行业变革、技术革新以及市场起伏，持续积累技术、人才、管理等多方面经验。
　　从早期单一产品生产，到如今成为品类齐全、技术领先的电瓷龙头企业，百年沉淀赋予“三箭”品牌深厚历史底蕴，使其在消费者心中树立起可靠、专业的品牌形象，在各方面形成公司的核心竞争力，这为公司的业务拓展奠定了坚实的基础。
　　1、技术研发
　　大连电瓷集团股份有限公司研发技术优势显著，作为国家级高新技术企业代表，构建并运营省级企业技术中心，位居行业研发和技术创新前沿。近年来，公司秉持创新驱动理念，形成从产品规划到市场应用的良性循环体系。公司技术研发中心汇聚各年龄、学历层次专业人才，组成有活力、创新意识强的团队，成员结构稳定，执着追求技术进步。在电瓷绝缘子制造核心技术领域，公司不断取得突破，提升技术水平。发展中，公司坚持高研发投入，确保技术研发中心资源配置充足先进，配备完善科研条件和设施。技术研发中心通过国际CNAS实验室认证，具备按国际标准测试的能力，为绝缘子产品开发与质量提升奠定基础，巩固行业领先地位。
　　2、品牌客户
　　公司旗下“三箭”商标为国家驰名商标，入选“中国电器工业最具影响力品牌”。产品获“国家质量金奖产品”“国家科学技术进步奖特等奖”等诸多荣誉与“中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书（CNAS）”。这些荣誉与认证证明大连电瓷在产品质量、技术创新和品牌影响力方面表现卓越，体现其产品质量顶尖、技术研发实力强、在细分领域居龙头地位。对客户选择产品是重要参考，提升品牌公信力与竞争力，助其在招投标中脱颖而出、赢得信任。多年来，大连电瓷凭借优质产品与服务获国内外市场高度认可。国内是三峡、白鹤滩等重大项目最大瓷绝缘子供应商，超千万片产品运行在500kV以上输变电线路；海外自1950年进军国际市场，与近百国用户有业务往来，在多国重点电力项目有突破，2024年新签海外订单超7亿。产品用于众多重大电力项目，以稳定性能、可靠质量和良好服务树立卓越口碑，客户信赖并长期合作，口碑吸引潜在客户，巩固品牌市场地位，形成良性循环、提升影响力。
　　3、管理体系公司具备一个与生产运营紧密贴合且适宜的管理架构体系。在基础管理方面，公司细心打造了一套全面且系统的管理体系，该体系覆盖了质量管理、环境管理、职业健康安全管理以及能源管理等众多关键领域。凭借这一系列管理体系的构建与持续完善，公司保证了各项管理工作的长效稳定运行，从而为企业稳固运营提供了坚实有力的基础支撑。在规范操作上，公司一直高度关注成本和效率实施严格的把控与优化。公司强化了内部控制机制的构建，公司可有效应对外部各类潜在风险，确保企业的健康平稳发展。公司针对采购、生产、交付、审计等各个流程均设立了高效而严密的监督决策程序。这些程序不但保障了各项事务的有序开展，也是达成精细化管理与成本控制目的的关键举措。借助精细化的管理方式与严苛的成本管控，公司能在激烈的市场角逐中维持优势，达成可持续发展的目标。
　　4、生产能力
　　公司厂区规模，生产条件业内领先，近年来，公司大力推进自动化、智能化改造，显著提升了生产制造水平和效率，特别是江西工厂，自规划之初便携手著名高校研发团队，融合先进生产理念精心打造，具有行业领先的自动化、智能化的生产线，是中国目前最具智能化的瓷绝缘子制造工厂。公司采用严谨完善的控制工艺，确保大规模生产下的高成品率，从而巩固了产品产能的行业领先地位，这为公司竞标和履约创造了先决条件。当前，公司凭借行业内最齐全的产品规格和型号，能够一站式满足电力客户的绝缘子需求。
　　5、企业文化
　　公司始终秉承“以人为本，善待员工，行善修德，构筑和谐”的核心理念，坚持“生产最优质的产品，实现企业和员工利益最大化，为中国和世界电力建设提供最佳服务”的企业宗旨。公司通过践行环保理念和绿色制造，不仅增强了员工的向心力和创造力，还积极履行企业社会责任，向外界传递了企业的担当。在品牌文化引领下，企业在产品研发、生产、销售及服务等各环节，都以客户需求为导向，追求卓越品质，努力为客户创造更大价值，让客户感受到企业真诚与用心，从而增强客户对品牌认同感与忠诚度。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观政策风险
　　公司隶属于输配电设备制造行业（绝缘子避雷器行业），其经营与输配电电网建设政策紧密相连。近年来，输变电行业的发展依旧保持着较快速度，特别是以特高压为核心的电网建设工程大规模开展，为业内企业带来了良好的发展机遇。不过当前宏观形势依旧严峻且复杂，经济增速与结构的改变可能对电网投资产生较大影响。若电力行业发展规划出现重大变动，或者输配电电网全面调整建设、改造、更新换代的投资规划，缩减投资规模，抑或是延缓特高压等重大项目实施进度，都将使公司业绩产生较大波动。
　　为此，公司将深化对国家能源政策、电力行业及相关产业发展政策的研究，灵活调整市场营销策略，在巩固国内市场占有率的同时，积极拓展国际市场，加大创新投入，增强抗风险能力，以保障公司的持续健康发展。
　　2、市场风险
　　公司下游客户为输变电建设和运营公司，下游行业发展推动本行业发展，其发展状况直接影响本行业市场空间。公司经多年发展，成为我国绝缘子领域排头兵，在特高压等高端瓷绝缘子产品方面领先，有一批优质客户，确立了竞争地位，有较强市场竞争力。然而近年来，受国家电力投资驱动，行业内厂家纷纷提升产品性价比，复合绝缘子和玻璃绝缘子对瓷绝缘子市场形成冲击，导致中低端市场竞争尤为激烈。随着新竞争者进入、技术升级和客户需求提高，若公司无法在多领域增强自身实力，未来将面临市场竞争加剧的严峻挑战。
　　对此，公司努力保持行业地位和市场占有率，关注竞争格局变化，通过加大研发投入巩固技术和产品优势，挖掘现有客户潜力、开发新客户，巩固提升行业领先地位。全力开拓国内外市场，借助数智化技术发挥规模和技术优势，多方面降低成本，保持生产运营标准化和稳定化，灵活应对市场风险。
　　3、经营风险
　　（1）原材料价格波动风险
　　公司产品绝缘子的主要原材料包括钢材、矿物原料、化工材料如硅橡胶和环氧树脂，以及外购的零配件和包装材料等。在生产过程中，我们采用液化天然气作为燃料。这些原材料和燃料在公司营业成本中占有重要比重，反映了绝缘子行业对高质量原材料和清洁能源的依赖。由于需求、供给、流动性等因素，这可能导致原材料和能源价格大幅上涨，进而引发企业成本激增、效益显著下滑。随着国家环保力度的加大及矿产品品质的下降，可能带来原料供应困难的风险。
　　对此，公司将优化采购流程，强化供应商管理，实时追踪市场材料价格动态，分析趋势，并与供应商签订年度采购框架协议，以优化供应链资源，拓宽供应渠道，促进材料供应商多元化，从而提升原材料采购管理水平及议价能力。公司将深入挖掘各产线产能利用率，加速设备技术改造进程，持续优化生产工艺，以推进降本增效进程，通过提升生产效率和产能，有效摊薄固定成本。
　　（2）财务风险
　　从客户结构来看，公司主要客户为国家电网及其关联企业、南方电网及其关联企业等。由于公司下游用户集中度高，导致公司议价能力较弱，形成了较大规模的应收账款和存货，虽然公司客户的信用度较好，通常不会形成大规模坏账，但公司经营过程中原材料采购对流动资金的占用较大；应收款项和原材料采购等对公司流动资金的占用规模将继续维持在较高水平。虽然公司可利用的融资渠道丰富，在各银行拥有较高的授信额度，但如果公司产品销售后资金不能及时回笼或因其他原因导致资金筹措出现困难，不能及时补充流动资金，将对正常生产活动及经营业绩造成不利影响。公司将积极拓展融资渠道，强化资金回收与风险控制机制，运用自有资金、银行融资、资本市场运作及第三方合作等手段，确保重大订单项目的资金需求，保障合同如期执行。
　　（3）新产品研发风险随着输变电行业的快速发展，产品需求持续升级。公司历来重视研发，在配方、结构设计、工艺改进等关键技术领域拥有专利和核心优势。然而，若未来未能精准把握技术趋势、发生研发方向决策失误或新技术应用滞后，可能导致公司丧失技术及市场领先地位，进而影响业绩增长。对此，公司将密切关注政策、行业、技术与客户动向，持续加大创新投入，并通过管理机制激励员工积极性与创造力，推动产品与业务模式创新，保障效益与可持续发展。
　　（4）人才流失风险
　　人才对企业的发展至关重要，公司对高水平研发、营销、管理人才的需求将随着企业发展而愈发迫切。尽管公司已前期引进并储备了一批高素质人才，但仍难以满足公司未来快速发展的迫切需求。随着行业竞争激烈，公司也面临着人才流失的风险。
　　公司对外将持续加大招聘力度，吸引更多优秀人才加入；对内则不断完善约束与激励机制，注重人才培养与留存，同时，强化企业文化建设，提升员工满意度与忠诚度。
　　（5）汇率变动风险
　　面向国际市场销售长期以来一直都是公司销售的重要部分，公司出口主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。汇率起伏不定将直接对公司的经营业绩产生影响。对此，公司将积极利用各种结售汇、套期等工具，尽量规避风险损失。尽管公司已针对上述风险分别制定了解决方案和对策，但仍需警惕这些风险可能对公司带来的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）企业所属产业　　依据中国上市公司协会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，企业所属产业为“C 制造业”类别中的“电气机械和器材制造业”；该产业隶属于中国电器工业协会绝缘子避雷器分会，其发展状况与电力产业的发展紧密相连。　　绝缘子，作为电力系统中不可或缺的组成部分，通常由固体绝缘材料构成，它们被安置在不同电位的导体之间或导体与接地构件之间，不仅发挥电气绝缘的功能，还提供必要的机械支撑。这些绝缘子在架空输电线路、变电站中承受电气与机械应力作用，是电力传输的关键部件之一。　　绝缘子产品的一般分类：　　目前，在电力输配线路使用领域，瓷、复合、玻璃... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）企业所属产业
　　依据中国上市公司协会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，企业所属产业为“C 制造业”类别中的“电气机械和器材制造业”；该产业隶属于中国电器工业协会绝缘子避雷器分会，其发展状况与电力产业的发展紧密相连。
　　绝缘子，作为电力系统中不可或缺的组成部分，通常由固体绝缘材料构成，它们被安置在不同电位的导体之间或导体与接地构件之间，不仅发挥电气绝缘的功能，还提供必要的机械支撑。这些绝缘子在架空输电线路、变电站中承受电气与机械应力作用，是电力传输的关键部件之一。
　　绝缘子产品的一般分类：
　　目前，在电力输配线路使用领域，瓷、复合、玻璃三种材质的绝缘子凭借各自的性能优势，已形成差异化应用格局。基于不同输电线路中途经区域的地理、气候、环境等因素，不同材质的绝缘子通过科学选型实现最佳配置，在三类绝缘子中，瓷绝缘子因其作为传统电力设备的核心组件，使用最为广泛。在过去的十年里，公司引领行业在配方、结构这两项关键技术上取得了显著进展，这些成果显著提升了产品的稳定性，为输电线路的安全运行提供了更坚实的保障，更构筑起较为明显的技术壁垒，使瓷绝缘子在与其他材质产品竞争中阶段性领先。
　　（二）行业发展趋势
　　绝缘子上游企业主要为工业氧化铝、长石、黏土等非金属矿物原料加工业；硅橡胶、玻璃纤维等化工原料行业；铁、铝、锌等有色金属行业以及石油液化气燃料的燃气生产和供应业。绝缘子的下游行业主要包括发电、变电、输配电及用电等电力行业。作为输配电及电力设备制造业的关键部分，绝缘子与国家电力建设紧密相关，属于国家基础设施建设的一部分。其规模与增长率受到宏观经济周期、电网投资、电力工程等因素的影响，这些因素共同决定了行业的动态和未来的发展趋势。
　　“十四五”以来，国内电力投资持续发力。2024年，全国电力工程建设投资完成总额达1.78万亿元，同比增长13.2%，为近十年最高水平。电网投资完成6083亿元，同比增长15.3%，增速超过电力投资整体，也高于 2023年的5.2%。交流工程投资同比增长8.5%，其中，110千伏及以下等级电网投资3194亿元，同比增长10.1%，占电网工程完成投资总额的52.5%；直流工程投资同比增长227.5%，绝大部分为±800千伏等级电网投资。
　　受能源资源禀赋影响，我国能源生产消费逆向分布特征明显。我国中东部地区能源消费量占全国比重超70%，生产量占比不足30%，而我国西部、北部再生能源资源丰富，是重要的能源生产基地。特高压技术具有大容量、远距离、高效率、低损耗、低单位造价等优势，能够实现跨区域进行电力输送，起到了平衡各地区电力生产与负荷分布，促进新能源消纳的作用。特高压行业的发展有利于优化我国电网和电源布局，促进电力工业整体和区域经济协调发展，能够有效实现能源和资源的配置。截至2024年底，我国共建成投运 42项特高压线路。国家电网建成投运22项交流特高压，16项直流特高压；南方电网建成投运4项直流特高压。2024年全年共投运3项特高压工程。包括川渝1000千伏特高压交流工程、武汉—南昌双回 1000千伏特高压交流工程、张北—胜利1000千伏特高压交流工程。此外，2024年共有 3项特高压项目开工建设，分别是陕北—安徽±800千伏特高压直流输电工程、阿坝—成都东1000千伏特高压交流输电工程和甘肃—浙江±800千伏特高压直流输电工程。大批特高压工程的开工建设，直接提升国内相关电力头部企业的市场前景。
　　同时为全力推进“碳达峰、碳中和”的能源优化战略，国家新能源发展进一步提速，截至2024年4月底，全国风电、光伏发电累计装机超过11亿千瓦，同比增长约38%。随着新能源大规模并网，配套电网建设需求大幅上升，需要加快配套电网规划、建设工作，优化接网流程，国家能源局印发了《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》加快推进新能源配套电网项目建设。提出加强规划管理，分别对500千伏及以上、500千伏以下配套电网项目及配电网的规划管理工作提出改进要求。其中，明确为国家布局的大型风电光伏基地、流域水风光一体化基地等重点项目开辟纳规“绿色通道”。《通知》强调加快项目建设，各级能源主管部门会同电网企业建立已纳入规划的新能源配套电网项目清单，在确保安全的前提下加快推进前期、核准和建设工作；电网企业要优化投资计划安排，与项目前期工作进度做好衔接。《通知》要求优化接网流程，电网企业要主动为新能源接入电网提供服务，简化审核环节，进一步提高效率。为适应新能源高速增长形势，保障新能源高质量发展，需要优化完善新能源消纳政策措施，已经陆续安排多个外送项目。截至目前，已批复的大型外送风光基地涉及内蒙古、甘肃、青海、西藏、山西等省区。2024年虽然国内特高压招标数量较同期有所减少，但绝缘子行业整体景气度维持在较高水平，绝缘子作为输变电设备的细分子领域仍然充分受益于特高压行业高速发展期红利。
　　从国际市场上看，目前全球电力市场呈现出复杂多变的发展态势。在能源领域的快速变化中，电力市场正处于一个重要的转折点。随着国际能源署（IEA）最近发布的《全球能源评估》报告指出，2024年全球电力消耗预计将增加近1100太瓦时，同比增长达到4.3%，是过去十年平均年增长率的两倍。近年来，受益于经济增长和不断上升的电力需求，东南亚电力相关基础设施投资总体呈现增长态势。同时出于向清洁能源转型，以及东盟跨境电力基础设施建设等的需要，东盟区域内的电网相关投资也在进一步推动。根据IEA报告，为满足整合可变可再生能源和确保能源安全的需求，预计从2026年至2030年，东南亚国家将每年投入约 210亿美元，用于电网的扩容升级和现代化。而根据亚洲开发银行（ADB）的报告，预计到2040年，东盟国家需要在输电基础设施方面投入超过1000亿美元。在“一带一路”倡议的带动下，电力基础设施投资已成为我国与广大发展中国家重要合作领域，给国内产业链带来出海契机。
　　（三）行业竞争情况
　　我国的绝缘子避雷器行业整体市场集中度不高，竞争主要集中在质量、价格和技术方面。目前已形成了瓷绝缘子、玻璃绝缘子及复合绝缘子三分天下的行业竞争格局。一直以来，行业内中低端产品竞争较为激烈，高端产品竞争相对平缓，悬瓷绝缘子因其生产工艺复杂及投资巨大，为该行业树立起较高的技术和资金壁垒，其中特高压领域的准入门槛则更高，因此未来较长时间内，悬式瓷绝缘子的高端市场尤其特高压市场竞争仍较为平稳。近几年随着电力建设规模的扩大，吸引了大量外来竞争者，复合绝缘子和玻璃绝缘子成熟的机械加工手段和较低成本优势，导致这两种材质绝缘子的同质化竞争激烈，而且对瓷绝缘子市场用量造成了冲击，中低端产品竞争格局有趋于加剧的态势，产品的盈利能力有所降低。
　　由于国内中低档瓷绝缘子竞争非常激烈，同时国际电力市场有着巨大需求潜力，而且用于出口的中低档瓷绝缘子则因性能要求较高，附加值相对较高，因此行业生产中、低档瓷绝缘子的企业都在努力寻找、开拓海外市场。在这一过程中，我们公司积极适应国际市场的变化，通过不断的技术创新和质量提升，致力于在激烈的国际竞争中脱颖而出，为公司赢得更广阔的市场空间。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务
　　公司主业为输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷、复合绝缘子，以及电瓷金具的研发、生产及销售，公司严格执行国际电工委员会(IEC)标准和中国、美国、英国等标准，用户主要为国内外的电网公司及其下属单位，部分产品也向主机厂或工程总包单位供货。公司在长期经营发展中积淀了丰厚的技术储备，产品门类丰富、质量优异、品牌影响力强，现已与近百个国家用户建立业务往来。
　　公司目前主要产品如下：
　　1、悬式瓷绝缘子：70～840kN交（直）流悬式瓷绝缘子
　　3、瓷支柱绝缘子：电站支柱瓷绝缘子（35KV～1000KV）、瓷套管绝缘子（40.5KV～550KV）以及220KV线路支柱瓷绝缘子
　　报告期内公司主业未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　采用物资集中采购方式。物资采购部作为业务归口管理部门，具体负责采购任务的实施。技术部负责召集供方评审会议，针对供应商资格，综合考虑物资使用情况、现场检查情况以及价格质量因素，以确定合格的备选供方。各部门、生产管理部根据排产做好各类物资采购计划，物流管理部协调各方平衡物资采购计划后，由采购部门实施采买；公司价格审核工作组专门负责采购物资的价格及发票的审核工作。物流管理部负责物料、物资接收、领用及使用记录，各方确认无误后由财务部负责根据付款期安排付款。
　　2、生产模式
　　在公司的运营模式中，主要采取的是以销售为导向的生产方式。在绝大多数情况下，客户会根据他们对线路的具体需求，提出他们所需产品的详细参数和性能要求。一旦订单被确定，客户会给生产厂家一个合理的生产制造周期，以便厂家能够按照要求生产出符合规格的产品。对于一些特别的项目，用户还会派员驻厂以监督整个制造过程，确保生产进展符合预期，并且能够及时了解产品的生产状态。除此之外，公司还会根据与客户签订的协议库存项目，依据合同预期和公司当前的产能利用率，适量地进行备货，以保证能够及时满足客户的紧急需求。
　　生产管理的具体安排由公司的生产管理部门负责。该部门会根据销售部门获取的订单信息进行梳理和汇总。对于交货期相近的同类产品，生产管理部门会集中安排生产，以便提高效率和节约资源。对于那些对产品有特殊要求的订单，生产管理部门会单独进行排产，确保特殊要求得到满足。同时，对于那些备品备件储备丰富的生产线，生产管理部门会优先安排生产，以充分利用现有的资源。对于那些单个大项目的交付周期较长的情况，生产管理部门会确保每个月的产量保持稳定，以避免生产过程中的大幅波动，确保整个生产流程的平稳运行。
　　3、销售模式
　　公司在国内的主要客户群体包括国家电网及它们下属的众多电力公司。目前，这两大电网公司普遍采取集中招标的方式来挑选合适的供应商。在参与投标的过程中，公司客户会综合考虑多个因素，其中包括投标报价、历史供货业绩、生产能力和技术水平等。招标的方式可以分为两大类：公开竞争性招标和限制竞争性谈判。公司通常通过竞标的方式来争取获得订单。至于国外市场，公司的销售策略主要依赖于两种渠道：一是通过地区代理商进行销售，二是与国外的国内厂家合作进行分包。在获得订单之后，公司会及时安排生产，确保产品能够按时交付。
　　（三）业绩驱动模式
　　公司绝缘子产品主要应用于电力系统输电线路建设，我国电网建设、改造投资需求的变化将直接影响公司主营业务发展状况。近年来，国家电网继续加大数智化坚强电网的建设，特高压工程也随之迈入大规模集中建设阶段，进而推动公司前期中标项目较快发货与确认，报告期内公司完成多条线路的部分供货及验收工作，其中重点项目有“陇东-山东”、“金上-湖北”、“宁夏-湖南”、“哈密-重庆”，此外“陕北-安徽”已开始陆续供货，为全年业绩奠定了坚实基础。同时公司海外项目如沙特、越南、巴基斯坦、孟加拉等国家重点电力项目取得突破，新签海外订单逾7亿，且产品结构和毛利率水平较好，亦提升了公司产品在海外市场的影响力和渗透水平。随着公司在手订单持续转化，高附加值产品的销售比重较上年同期有明显上升，推动公司报告期的销售收入及利润快速增长。另外在国内外充足订单的驱动下，江西工厂（一期）已完成产能爬坡并实现盈利为公司业绩的增长注入新的动力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司传承百年制瓷工艺，有过硬的产品质量、良好的品牌文化和不断进取的研发能力，现为中国线路电瓷领军企业，报告期内核心竞争力未发生变化。
　　1、质量和品牌优势
　　公司凭借近一个世纪的电瓷生产经验，已形成一套成熟且可靠的全系列产品的设计、生产、检验流程，保障了高质量产品的提供和使用，赢得了客户的普遍赞誉和信赖。旗下的“三箭”品牌，享有极高的社会名望和公众信赖。公司荣获了“中国驰名商标”、“中国电器工业最具影响力品牌”、“国家级高新技术企业”、“辽宁省著名商标”、“制造业单项冠军示范企业”、“辽宁省瞪羚企业”以及国家专精特新“小巨人”企业等多项殊荣。同时，公司也是辽宁省“守合同重信用”企业、辽宁省“AAA”级模范劳动关系和谐企业。目前，公司已经成为国家电网、南方电网的主要供货商之一，产品销售至近一百个国家和地区。公司为我国众多重点工程项目提供了大量核心设备，包括首条 1000kV特高压交流输电工程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、世界最高等级的±1100kV“昌吉-古泉”直流输电工程、世界首条±660kV直流输电工程、我国首条“疆电外送”的特高压直流线路、三峡工程、白鹤滩送电工程等。在国内特高压线路工程领域，公司累计供应量接近千万只，显著推动了国内绝缘子行业装备制造水平的提升。
　　此外，公司始终将产品质量视为企业的生命线，严格执行国际质量管理体系标准，从原材料采购到成品出厂，每一道工序都经过严格的质量控制和检测，确保每一件产品都能达到或超越客户的期望。公司还建立了完善的产品追溯体系，一旦发生质量问题，能够迅速追溯到生产环节，及时采取措施，有效保障了客户的权益。
　　2、研发技术优势
　　公司一直维持高标准研发投入规模，中心配有从产品设计、材料开发、工艺设计、模具工装设计到材料性能检测、高压试验设备等完善的科研条件，通过了国际CNAS实验室认证，具备按照国际标准进行测试的技术能力，为绝缘子产品系列开发与质量提升创造了基础条件。公司高素质技术人才储备充足，多次参与国家标准、行业标准的制定工作，综合技术水平业内领先。公司始终围绕国家特高压输变电工程建设引领行业的研发和创新，拥有瓷、釉配方、粘合剂、结构设计等方面的持续研发创新能力，生产中有成熟的工艺控制模式，能够将科研成果有效转化，其研发并量产的高等级悬式瓷绝缘子代表了国际先进水平，先后获国家科学技术进步奖特等奖和国家科学技术进步一等奖。
　　公司还注重引进国际先进的研发理念和技术手段，与知名高校和研究机构建立了长期稳定的合作关系，加强了校企联合攻关，通过技术交流与合作，不断提升自身的研发实力和创新能力，不断推陈出新，研发的420kN交流盘形悬式混合瓷绝缘子、550kN交流盘形悬式混合瓷绝缘子、420kN直流盘形悬式混合瓷绝缘子、550kN直流盘形悬式混合瓷绝缘子被中国电力企业联合会认为达到了国际先进水平。
　　此外，公司拥有省级技术研发中心，由多层次年龄、多层次学历人员组成一支攻坚克难、年富力强的技术团队，人员稳定、创新意识强。针对电瓷绝缘子制造所涉及的瓷配方、结构设计、金具设计等诸多方面的核心技术不断取得突破。公司还建立了完善的研发管理制度和激励机制，鼓励技术人员积极参与科研项目，不断提高自身的专业素养和创新能力，已形成了规划、开发、生产、应用的良性循环。
　　3、管理优势
　　本公司已经构建了一个与生产运营相匹配的管理架构。在基础管理层面，建立质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系以及能源管理体系，并持续有效地运行，为企业日常运营提供了坚实的基础条件。在规范运作方面，公司非常重视成本控制和效率提升的有效性持续强化内部控制机制，注重财务监督的有效性，以确保能够对来自各方的风险进行有效应对和管理。公司基于自身累计的制造业经验及数智融合能力，在行业内率先提出集绿色、数字、低碳、智能为一体的业务形态，全面推进自动化、网络化、数字化的建设进程。公司已建立ERP信息化平台，并成功上线了制造云、MES云、PLM云等关键模块。通过这些先进的信息化工具，实现产品全生命周期的管理，确保了产供销存财等关键业务环节的高效协同工作，并实现数据的互联互通。
　　在人力资源管理方面，公司致力于打造一支高效、专业的团队。公司实施全面人才培养计划，通过内部培训和外部引进相结合的方式，不断提升员工的专业技能和管理能力。公司建立科学的绩效考核体系，确保每位员工的工作目标与公司战略紧密结合，激励员工发挥最大潜能。此外，公司还注重员工的福利和职业发展，提供有竞争力的薪酬和完善的晋升机制，以吸引和留住行业内的优秀人才。
　　4、生产能力优势
　　本公司厂区的规模行业领先，生产设施行业高标准配置。在过去的几年里，公司全面实施了自动化和智能化的改造工程，极大地提升了生产制造水平，也显著提高了生产效率。报告期内，江西工厂全面达产，带来的产能接近翻番，公司业务版图实现跨区域延展，并完成投产首年即盈利的突破。公司在产品制造过程中还实施了严格而完善的控制工艺，确保大规模生产时的高成品率，从而保持产品产能的行业领先地位。上述因素为公司在竞标和履约过程中提供了重要的先决条件。目前，公司在电力绝缘子领域的产品规格和型号最为齐全，能够为电力客户提供一站式解决方案，满足海内外客户对绝缘子的多样化需求。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，全球经济增速虽然有所放缓，面临经济通胀、地缘政治冲突、国际贸易摩擦等多重挑战，我国经济运行总体保持平稳态势，为实现“双碳”目标，加快了能源转型升级步伐，面对在这一有利发展环境中，公司管理层及全体员工紧密围绕公司董事会制定的战略方针，积极应对各种不利因素，紧紧抓住国内加快规划建设新型能源体系的机遇，包括特高压输变电工程的加速推进、电网投资力度的加大以及海外市场的需求旺盛等，努力提升竞争力，严格控制成本，细化过程管理，确保了既定目标的实现和及时有效的应对措施。总体而言，公司在项目履约和执行方面取得了显著进展，圆满完成了既定的经营目标，实现了良好的经营成果。
　　在报告期内，公司致力于开拓国内外市场，实现营业收入14.96亿元，同比增长78.21%；归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长303.30%；报告期末，公司资产总额为28.06亿元，较年初增长21.15%；归属于上市公司股东的净资产17.16亿元，较年初增长9.92%。
　　1、稳定国内市场，积极拓展海外市场
　　报告期内，国家电网特高压招标较上一年有所降低，公司面对市场竞争日益激烈的形势，深入了解客户需求，深入筹备、统筹策划，及时调整市场策略，有针对性制定销售策略，在“阿坝~成都东”和“陕北~安徽”两条特高压线路中标1.3亿，达到了预期目标。稳固了国内市场地位。在稳固国内市场的基础上，公司作为一家拥有百年历史的悬瓷绝缘子供应商，公司出口历史长达六十余年，产品畅销全球一百多个国家和地区，享有国际市场的良好声誉，建立了完善的国际营销网络，并在三十多个国家和地区率先获得了供货商资质，具备了先发优势。随着全球能源转型的深入推进，海外电力需求持续增长，电网更新换代速度加快，海外电网投资呈现出积极的发展态势，为中国电力设备企业提供了广阔的国际市场机遇。基于此，公司加大了品牌推广力度，提升了品牌形象，深化了与现有客户的合作关系；积极参与国际展会，扩大了公司知名度，同时紧跟国家“一带一路”政策，加强与知名电力工程承包商的沟通合作，及时响应国际电力工程建设需求。目前，公司已成功获得沙特准入资格和澳大利亚 Essential Energy电力公司的供货资质，并在复合绝缘子领域成为意大利国家电力公司ENEL全球采购OEM供应商。
　　公司长期深耕海外市场取得了显著成效，报告期内累计获得逾7亿海外订单，成绩斐然，其中在越南、巴基斯坦、沙特获得超大订单，同时在英国、意大利、加拿大、哥伦比亚、巴西等国家也取得了一定金额的订单。展望未来，公司将紧抓海外市场机遇，灵活应对市场变化，加强国际合作，开拓新兴市场空间，持续增强海外市场吸引力。
　　2、实现产能释放，三地统筹按期履约
　　在报告期间，公司继续推进现有工厂的自动化和智能化技术改造，实现了真空-干燥整体流程自动化转序、干燥-生检-上釉的全流程联动、新建恒温恒湿胶装室以提高胶装质量、新增全自动8工位修坯机用于自动加工大吨位产品，从而确保了公司生产能力和效率的持续增长。公司江西工厂一期工程已于2023年 5月投产运营，随着设备完善、人员磨合，工厂产量稳步提升，订单逐步增长，产能陆续释放，月产能达到 4000吨左右，报告期内已实现盈亏平衡。后续江西工厂将投运二期工程，根据国内外市场需求，持续优化产品结构和配方，进一步提升产能。公司通过实施精益生产管理，不断优化生产流程，提高生产效率，确保了产品质量的稳定性和交付的及时性。
　　2023年公司承揽超7亿元的特高压项目订单，订单大部分在下半年取得，集中在报告期内交付，同时报告期内公司取得逾7亿的海外订单，导致报告期内在手订单密集交付、结转。为确保按期履约，公司生产部门统筹规划，实施三地产业协同配合，合理利用、顺畅调配各项资源，强化生产运营管理，确保了“金上~湖北”、“陇东~山东”线路以及越南、沙特等项目的合同按期履约交货。公司通过建立高效的供应链管理体系，加强与供应商的合作，优化库存管理，确保了物料供应的及时性和成本的有效控制。
　　3、加快推进数字化流程建设
　　公司持续推动数字化价值链流程再造及流程体系的建设，通过流程和 IT驱动业务管理变革和数字化转型，提升运营效率，降低运营成本，提高客户满意度。报告期内，公司积极落实信息化战略规划，推动两化融合工作，江西零碳数智工厂一期、二期系统已全面上线，进入稳定运行状态，形成了具有自主知识产权的数智工厂整体产品解决方案1.0版本，涵盖了7个子场景产品。目前该系统方案正在大连工厂进行一期改造，已实现了远程启停、状态查看及设备告警信息等处理系统。未来该系统数字化建设将会综合运用大数据技术、视觉检测技术等，全面覆盖公司三地工厂，助力三地工厂向数智化迈进。公司通过数字化转型，实现了生产过程的实时监控和数据分析，提高了生产决策的科学性和准确性。
　　4、优化研发创新体系，增强核心技术实力
　　公司始终将技术创新作为核心竞争力的源泉，不断加大研发投入，优化研发创新体系。报告期内，公司投入研发资金约 8,279万元，同比增长41.05%，占营业收入的比重进一步提升。公司建立了以市场需求为导向的研发机制，强化了与高校、研究机构的合作，引进和培养了一批高水平的研发人才，形成了多层次、多领域的研发团队。在高压、特高压绝缘子技术领域，公司取得了一系列突破性成果，多项技术达到国际领先水平，报告期2024年公司新增知识产权共计39件，其中发明专利5件，实用新型专利22件，软件著作权12件，为公司的长远发展奠定了坚实的技术基础。公司通过持续的技术创新，不断推出符合市场需求的新产品，增强了公司的市场竞争力。
　　5、加强内控建设，强化企业社会责任与环境保护
　　近年来，在资本市场治理现代化进程加速的背景下，监管力度不断提高，上市公司治理架构正经历系统性重塑，内部控制体系建设与完善的重要性日益凸显。内部控制是上市公司治理体系的核心组成部分，是保障企业规范运作、防范经营风险、实现可持续发展的重要机制。公司始终将规范治理视作企业高质量可持续发展的基石，通过治理架构的迭代升级和内控规范的强化，不仅有效对接了资本市场监管转型的要求，更为公司利益相关方价值最大化提供了坚实保障。
　　公司在持续提升经营效益的同时，始终坚持股东利益最大化，注重股东回报与企业发展的平衡。报告期内，公司不仅顺利完成了2023年度的现金分红，并在2024年底前首次进行了中期分红；同时积极推进回购方案的实施，截至报告期末，回购专用账户已累计持有 4,279,400股。这不仅彰显了公司对自身价值的坚定信心，更为未来的激励计划提供了充足的股份储备。
　　公司在追求经济效益的同时，也高度重视企业社会责任和环境保护工作。报告期内严格执行国家环保法规，加大环保投入，推进绿色生产，实现了生产过程的低排放、低能耗。公司积极参与社会公益活动，通过设立助学金、支持教育事业、参与扶贫项目等多种形式。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业市场前景
　　公司所处的输配电装备制造业市场前景与国家电力发展紧密相连，始终围绕国家特高压输变电工程建设引领行业的研发和创新。作为国家电网的超特高压主要供应商，长期承担国家高等级线路的主力供货任务，是大连电瓷生存和发展的基础。2025年是“十四五”的最后一年也是衔接“十五五”的关键一年，2025年伊始，国家电网与南方电网宣布年度投资总额达8250亿元，创下近十年电网投资新高。此次8250亿投资中，国家电网占6500亿，南方电网1750亿，重点投向特高压交直流工程建设，加强县域电网与大电网联系，电网数字化智能化升级；更好保障电力供应，促进西部地区大型风电光伏基地送出，提升电网防灾抗灾能力，改善服务民生。南方电网全面推进电网设备大规模更新，预计2024年至2027年，大规模设备更新投资规模将达到1953亿元。其中，2024年年中将增加投资40亿元，全年投资规模达到404亿元，力争到2027年实现电网设备更新投资规模较2023年增长52%。2021年，国家发改委、国家能源局披露首批97.05GW风光大基地项目。2022年印发第二批大基地项目清单合计455GW，其中“十四五”并网200GW（外送150GW），“十五五”完成255GW（外送165GW）。由于基地区位差异，二批外送比例超过一批。2022年10月启动第三批风光大基地项目申报，目前已公布规模约190GW。随各批项目落地，预计我国未来对特高压输电走廊的需求将更加迫切。 “十五五”期间特高压需求预计达到35-40条，其中特高压直流预计超过20条，特高压交流也需补强，预计增加15-20条（不包括改扩建工程），特高压总投资额预计达到 5000 亿-6000亿，远超过“十四五”3800亿。根据上述国家电网的规划，这将有效促进公司稳固产业发展的基础。同时，“碳达峰、碳中和”目标的提出，为行业带来重大发展机遇。这不仅为公司提供了新的市场空间，也对公司的产品和服务提出了更高的要求。公司必须紧跟国家政策导向，把握行业发展趋势，通过技术创新和产品升级，满足市场对高效、环保输配电装备的需求。
　　在国际方面，全球的电力需求一直在迅速增长，其中可再生能源在全球电力市场中也扮演着越来越重要的角色。电力的发展与能源安全、降低碳排放以及电动汽车和人工智能（AI）等新兴产业的发展密切相关。国际能源署（IEA）最新发布的《电力年中更新》报告（以下简称《报告》）显示，受到强劲的经济增长、强烈的热浪以及电动汽车和热泵等电力驱动技术日益普及的推动，全球电力需求正以多年来最快的速度增长。与此同时，可再生能源继续快速增长，太阳能光伏发电将创下新纪录。《报告》预计，2024年，全球电力需求将增长约4%，高于2023年的2.5%。《报告》称，全球电力消费的强劲增长将持续到2025年，增长率将再次达到4%左右。全球用电量依旧处于不饱和状态，处于持续发展状态。全球电网总长度预计从2021年到2050年将翻倍，达到1.66亿公里，其中配电线路占比超90%。输电网线路将从 530万公里增至1270万公里。各地区电网发展差异显著，发达经济体电网增长50%，而新兴市场和发展中经济体增长超过150%。到2050年，新兴市场和发展中经济体的输电线路将增长超50%，达到近1.2亿公里。
　　（二）企业发展战略
　　公司将以更宏观的视野，坚决深化企业结构改革与产业升级，以稳健长远发展为核心，以质量为保障，以创新为动力，以团队为支撑，不断提升公司的综合实力和市场地位。立足巩固和强化绝缘子领域的品牌领先地位，不断完善和优化生产、运输、储存、销售等全链条管理体系，严格把控产品质量，注重提高生产效率，确保产品供应的稳定性和及时性，满足市场的不断变化需求。在保持现有产品优势的基础上，不断推陈出新，研发出更具竞争力、更符合市场需求的新产品，为公司的长远发展注入新的活力。在内部将加强团队建设，提升员工素质，激发创新活力，为公司的持续发展提供坚实的人才保障。在外部将积极寻求合作伙伴，拓展市场渠道，实现资源共享和优势互补，共同推动行业的发展。
　　（三）经营计划
　　在新的一年里，将秉持“现代化高质量发展”理念探索业务发展道路，努力扩大公司在绝缘子行业优势的同时，积极开展相关行业前沿技术的研发布局，实现技术创新、业务创新、管理创新，提升公司整体经营能力。
　　1、紧抓市场龙头，扩大市场业务开拓能力
　　国内市场方面，面对特高压工程密集开工，市场前景良好态势，为稳固企业市场地位，公司将加强营销队伍建设，加强售前售后工作，充分发挥营销人员的技术服务意识，使之成为客户与公司发展之间强有力的纽带；加强基础信息的搜集、统计和分析，做好前期项目调研、投标准备等基础工作，保证国家电网和南方电网的重点项目中标率和订单质量；建立统一售后服务机制及应急处理机制，满足客户售后服务需求。同时在巩固国网批次招标和特高压输变电线路绝缘子市场地位的前提下细化市场，开拓省市招标项目、业主工程、电气设备主机厂家等细分市场，拓展客户群体。
　　在国际市场方面，基于公司全电压等级、多规格标准的产品线，依靠长期建立的合作经验，通过中资外带、海外直接销售、海外代理、海外营销机构建设等多样化方式，深入了解海外市场的当地文化、商业习惯和市场特点，拓宽沟通渠道，在菲律宾、斯里兰卡、南美、马来西亚、缅甸等老牌市场深入挖潜的同时，加大沙特、巴基斯坦、韩国等重点市场的宣传推广工作，有针对性跟进目标市场认证和准入，积极开拓新兴市场。同时，进一步推动高端产品出口，打造国际竞争力强的产品矩阵，加强与国际化认证机构合作，积极参与国际电力展览会和行业论坛，展示公司技术实力和产品优势，提升品牌国际影响力提升产品的国际认可度和品牌知名度，提升公司在全球细分市场的影响力。同时，加强与海外客户的技术交流与合作，深入了解当地市场需求，定制化开发适合当地市场的产品，提高产品竞争力。此外，公司还将建立完善的海外市场信息反馈机制，及时收集和分析市场信息，为公司产品优化和市场策略调整提供有力支持，确保公司在国际市场的持续稳健发展。
　　2、推进精益生产，确保合同履约
　　公司将全面推进精益生产体系建设，持续推进公司“两化”融合，从研发、采购、制造、质控方面入手，充分发挥预算管理对业务牵引和成本管控作用，细化落实控制目标指标，加大跟踪、分析、调整力度，结合三大生产基地的实际情况，协调计划、采购、制造、销售等环节，确保生产过程中人、机、料、法、环各要素的均衡利用，加强现场管理能力，有效实施以质取胜战略，降低过损提升效率，提高产品成品率，实现生产效率的稳步提升，保障高质量履约。同时，公司将建立健全的合同管理体系，明确合同签订、执行、变更及终止等各环节的责任和流程，确保合同条款的精准性和合法性。加强对合同履行过程的监控和管理，及时识别和处理合同执行中的问题，防范因合同履行不当造成的风险。此外，公司还将强化与客户的沟通协作，实时掌握客户需求和反馈，灵活应对市场动态和客户需求的变化，确保合同按期、保质、保量完成，提高客户满意度和信任度。
　　3、加强研发与创新，提高核心竞争力
　　技术创新能力是公司实现持续、快速增长的关键和核心要素。公司将围绕核心产品研发和市场开发需求，打破传统思维，推进悬瓷产品结构设计、瓷质配方、胶合剂性能、复合新材料应用等专项研究开发，采用新材料、新工装、新工艺、新结构、新管理方法和新生产方法，高效解决自动化、智能化产线出现的新问题，提高绝缘子性能及质量稳定性，更好满足客户需求；同时积极开展悬式混合绝缘子的量产化攻关，争取培育企业新的经济增长点。依托大连电瓷江西工厂项目，全年围绕绿色数字低碳智能的目标，持续推动大连工厂和福建工厂向高端化、智能化、低碳化、融合化方向转型，加快构建低碳制造体系，提升企业发展质量和效益；继续加强与高校、科研院所合作交流，推动中试线建设，加强专利布局和知识产权保护工作，形成公司技术壁垒。
　　4、加强人才培养，激发企业内生动力
　　公司将从多渠道推动人才队伍建设，积极创建员工发展平台，维护公平竞争环境，打造与公司未来发展战略相适应的人才队伍。全面推行挂职锻炼及导师制人才培养机制，扩大职等职级覆盖范围，优化完善职等职级晋级标准，构建员工发展成长渠道；进一步完善薪酬与绩效评价考核体系，持续优化下属子公司及业务单元考核方案，提高公司管理的规范化和科学化水平；适时建立长期激励模式，使企业绩效与员工利益相联动，实现企业利益与员工利益最大化；丰富培训内容和沟通形式，加强企业文化宣讲和理论教导，促进中高层以及骨干力量更新观念，开拓视野，增长见识，密切联系实际，建设一支“有梯度、有能力、有动力”的技术、销售、服务、管理序列人才队伍，助推企业高质量发展。
　　5、推进全球化战略部署，助力企业成长。
　　公司在市场布局方面将继续深化重点区域市场的开拓，充分利用沙特地处亚欧大陆的中心位置的优势以及公司首发进入资质，加快推进沙特投资落地，拓展中东乃至欧洲地区的市场。同时公司将积极探索适合的资本运作策略，适时通过引入战略投资者、发行债券、股权融资等多种方式，为业务的可持续发展提供了资金、技术、管理、渠道等多方面的支持和保障，并积极调动社会各方优质资源，以支持公司的成长，从而为实现公司的发展战略打下坚实基础。同时，公司将积极与金融机构、科研机构及产业链上下游企业开展合作，通过资源共享、优势互补，进一步拓宽融资渠道，降低融资成本，为公司业务的快速扩张提供了强有力的支撑。
　　6、完善内控体系，强化公司治理
　　随着新《公司法》的实施和证券监管要求的日益完善，对公司内控和信息披露的要求不断提高。公司将进一步优化内部控制流程，明确各部门职责，强化风险防控意识，建立健全风险预警和应对机制，确保公司运营风险可控。加强内部审计和监察力度，定期对各部门和业务进行审计和检查，及时发现和纠正问题，保障公司资产安全。此外，公司还将加强合同管理，规范合同审批和履行流程，确保合同的有效性和合法性。在信息披露方面，公司将严格按照相关法律法规的要求，及时、准确、完整地披露公司信息，加强与投资者的沟通和交流，提高公司的透明度和公信力。同时，公司还将加强与监管机构的沟通和合作，积极响应监管要求，不断提升公司治理水平。
　　7、推进公司绿色低碳发展，践行企业责任
　　公司将积极应对“碳经济”挑战，践行绿色低碳发展理念，完善“双碳” 政策体系，加大环保投入，在国家政策指引下，为顺应市场需求，公司对整体业务进行重塑，从传统信息化业务逐步转型为集绿色、数字、低碳、智能为一体的业务形态，为赋能传统工业化转型的需求为基准，依托大连电瓷江西工厂项目，围绕绿色数字低碳智能的目标，推进公司整体业务发展，为公司在该赛道上打下了良好的基础。同时，公司将进一步明确在环境保护、社会责任和治理方面的发展目标与实施路径，推进ESG体系建立，加大环保投入，推动公司绿色工厂建设，提升员工环保意识、培养低碳行为习惯等方式，将绿色低碳理念融入企业管理和员工日常工作中，构建和谐的绿色企业生态。
　　（四）可能面对的风险
　　1、宏观政策风险
　　公司属于输配电设备制造行业（绝缘子避雷器行业），公司经营与输配电电网建设政策密切相关。近年输变电行业的发展仍然保持了较高的速度，尤其以特高压为核心的电网建设工程大规模展开，为行业内企业提供了较好的发展机遇。但目前宏观形势依然严峻复杂，经济增速与结构变化对电网投资有可能产生较大影响。如果电力行业发展规划发生重大变化，或者输配电电网全面调整建设、改造、更新换代的投资规划，缩减投资规模，或者延缓特高压等重大项目实施进度，都将使公司业绩发生较大波动。
　　为此公司将进一步加强对国家能源政策、电力行业及相关行业产业发展政策的研判，及时调整市场营销策略，巩固原有市场占有率基础上，同步注重开拓国际市场，加大创新力度，增强企业的抗风险能力，确保公司持续健康发展。
　　2、市场风险
　　尽管公司在我国绝缘子行业中尤其是特高压等高端瓷绝缘子产品处于领军地位，但近年受国家电力投资的拉动，行业领域内厂家纷纷通过扩大产能、改善经营等手段有效提升产品性价比，同时复合绝缘子和玻璃绝缘子凭借加工手段及成本优势，不断对瓷绝缘子市场用量进行冲击，中低端绝缘子价格竞争尤为激烈。此外，随着江西工厂生产系统的日益完善，其产能也在稳步增加。然而能否有效开拓市场，将新增的产能转化为实际的销售业绩，仍存在一定的不确定性。对此，公司在努力保证行业地位和市场占有率的基础上，全力推进国内及国际两个市场开拓，通过产品、技术、品牌、营销、渠道等优势，借助数智化技术改造进一步发挥规模效应和技术优势，降低生产与运营成本，保持生产运营的标准化、稳定化，灵活应对市场竞争带来的风险。
　　3、经营风险
　　（1）原材料价格波动风险
　　公司产品绝缘子主要原材料为钢材、各种矿物原料、化工材料（硅橡胶、环氧树脂等）、外购零配件 （标准件、配套件等）及其他材料（包装材料等），燃料为液化天然气；其占公司营业成本比重较高。由于需求、供给、流动性等原因，可能导致原材料、能源价格出现大幅增加，从而引起企业成本飙升、效益下滑。随着国家环保力度的加大及矿产品品质的下降，可能带来原料供应困难的风险。
　　对此，公司将优化采购流程并加强供应商管理，实时跟踪市场材料价格走势并分析变化趋势，与供应商签署年度采购框架协议，优化供应链资源，持续拓宽供应渠道，加强材料供应商的多元化，提高原材料采购管理水平和议价能力；挖掘各产线产能利用率，加快设备技术改造，持续优化生产工艺，推进降本增效，通过提升生产效率和产能，摊薄固定成本。
　　（2）财务风险
　　从客户结构看，公司主要客户为国家电网及其关联企业、南方电网及其关联企业等。由于公司下游用户集中度高，导致公司议价能力较弱，形成了较大规模的应收账款和存货，虽然公司客户的信用度较好，不至于形成大规模坏账，但公司经营过程中原材料采购对流动资金的占用较大；应收款项和原材料采购等对公司流动资金的占用规模将继续保持在较高水平。虽然公司可利用的融资渠道丰富，在各银行拥有较高的授信额度，但如果公司产品销售后资金不能及时回笼或因其他原因导致资金筹措出现困难，不能及时补充流动资金，将对正常生产活动及经营业绩造成不利影响。
　　公司将积极拓宽融资渠道，加强资金回笼和风险控制，通过自有资金、银行直接融资、资本市场融资、与第三方合作等方式，解决重大订单项目对资金的需求，保证合同的顺利履行。
　　（3）人才流失风险
　　人才对企业的发展至关重要，公司对高水平研发、营销、管理人才的需求将随着企业发展而愈发迫切。虽然公司已在前期引进并储备了一批高素质人才，但仍无法满足今后公司快速发展的需要。同时随着行业竞争激烈，公司也面临着人才流失的风险。
　　公司对外继续加大招聘力度，吸引优秀人才加盟；对内继续完善约束与激励机制，做好人才的培养与吸引，与此同时，继续加强企业文化建设，提高员工的满意度和忠诚度。
　　（4）汇率变动风险：
　　国际市场销售长期以来一直都是公司销售的重要一环，公司出口主要以美元报价和结算，汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，具有一定的不确定性。汇率变化起伏不定将直接对公司的经营业绩产生影响。对此，公司将积极利用各种结汇工具，尽量规避风险损失。
　　公司虽然对上述风险分别制定了解决方案或对策，但公司仍不排除上述风险对公司造成不利影响的可能性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，公司从事的主要业务、产品及用途、经营模式、市场地位等均未发生重大变化。　　（一）公司主要业务、主要产品及其用途　　公司主要从事输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷，以及电瓷金具的研发、生产及销售，用户主要为国内外的电网公司及其下属单位，部分产品也向主机厂或工程总包单位供货。公司在长期经营发展中积淀了丰厚的技术储备，产品门类丰富质量优异，现已与近百个国家用户建立稳定的业务伙伴关系。　　公司主要产品包括70～840kN交（直）流悬式瓷绝缘子、10～1000kV交流复合绝缘子、±500～±1100kV直流复合绝缘子、10kV～1000kV电站用支柱绝缘子... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，公司从事的主要业务、产品及用途、经营模式、市场地位等均未发生重大变化。
　　（一）公司主要业务、主要产品及其用途
　　公司主要从事输电线路用瓷、复合绝缘子，电站用瓷，以及电瓷金具的研发、生产及销售，用户主要为国内外的电网公司及其下属单位，部分产品也向主机厂或工程总包单位供货。公司在长期经营发展中积淀了丰厚的技术储备，产品门类丰富质量优异，现已与近百个国家用户建立稳定的业务伙伴关系。
　　公司主要产品包括70～840kN交（直）流悬式瓷绝缘子、10～1000kV交流复合绝缘子、±500～±1100kV直流复合绝缘子、10kV～1000kV电站用支柱绝缘子/高压瓷套及各种电瓷金具等。绝缘子广泛应用于电力系统，架空输电线路、发电厂，变电站的母线和各种电气设备的外部带电导体均须用绝缘子支持，并使之与地面（或接地物）或其他有电位差的导体绝缘。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式：电瓷行业存在“大进大出”行业特点，其主要采买的是各种矿物原料、钢材、化工原料（如硅橡胶、环氧树脂等）和液化天然气，因此采用物资集中采购方式。公司通过供方评审会议，确定物资采购的合格备选供方；物流管理部协调各方平衡物资采购计划后，由采购部门实施采买；公司价格审核工作组负责采购物资的价格审查、发票审查；物流管理部负责物料、物资接收、领用及使用记录，各方确认无误后由财务部负责根据付款期安排付款。
　　2、生产模式：公司主要采用以销定产模式。绝大多数情况下，客户会根据线路需求提出所需产品的参数、性能要求，并在订单确定后给予一定的生产制造周期；特别项目用户还会派员驻厂监督制造，以了解生产进展；另有少部分协议库存项目，公司会根据合同预期和现有产能利用率适量备货。
　　3、销售模式：公司国内主要客户为国家电网、南方电网以及下属的电力公司，目前两大电网基本采用集中招标方式选择供应商，用户授标主要考虑报价、历史供货业绩、生产能力和技术等因素，招标方式分为公开竞争性招标及有限制竞争性谈判等，我公司主要以竞标方式获取订单。国外市场主要有地区代理、国内外EPC合作以及自营出口方式，公司参与竞标报价，获得订单后安排生产。
　　（三）报告期经营概况
　　2024年上半年，虽然全球经济增长动能偏弱，经济通胀、地缘冲突、贸易摩擦等外部环境错综复杂、不确定性明显上升，但我国上半年经济运行总体平稳，转型升级稳步推进，在相对稳定的大环境下，公司管理层及全体员工围绕公司董事会既定战略方针，克服不利影响，积极抓住国内新型电力系统建设带来的特高压输变电工程建设加快、电网投资力度加大以及海外市场需求旺盛等多重市场机遇，着力应对竞争，严格控制成本，细化过程控制，从而确保明确的目标和及时的应对措施。从总体看，公司在项目履约和执行方面推进较为顺利，达成了既定的经营目标，取得了较好的经营成果。
　　报告期内，公司努力开拓国内国际市场，新增订单累计达到9.85亿元，实现营业收入56,891.33万元，较上年同期增长53.62%；归属于上市公司股东的净利润7,903.77万元，较上年同期增长116.95%；报告期末，公司资产总额为262,371.33万元，较年初增长13.29%；归属于上市公司股东的净资产160,839.38万元,较年初增长3.02%。
　　1、厚积薄发，海外市场表现亮眼
　　公司作为一家具有百年历史的悬瓷绝缘子供应商，其出口历史已达60余年，产品遍布100多个国家和地区，在国际市场享有良好的声誉，国际营销网络健全，并在30余国家地区率先取得了供货商资质，具有一定的先发优势。随着全球能源转型的推进，海外电力需求增长强劲，电网更新迭代趋势加快，海外电网投资呈现积极发展趋势，为中国电力设备企业带来了更多的出海机会。在此基础上，公司加大宣传力度，提升品牌形象，深化现有客户合作关系；积极参加国外展会，宣传扩大公司知名度，同时紧跟国家“一带一路”政策，加强与知名电力工程承包商的沟通往来，及时响应国外电力工程建设，目前，公司已获得沙特准入资格和澳大利亚EssentialEnergy电力公司供货资质，并在复合绝缘子领域成为意大利国家电力公司ENEL全球采购OEM供应商，报告期内新取得塞内加尔市场准入资格认证。公司长期耕耘的海外市场取得了成效，报告期内累计取得约4.4亿海外订单，超越以往历史表现，其中在越南、巴基斯坦获得1亿和1.1亿的订单，公司继在沙特取得交流产品资质认证后，又获得约8000万订单，在英国取得1000多万订单，同时还在意大利、加拿大、哥伦比亚、巴西等国家取得了一定订单。下一步，公司将紧抓海外市场机遇，灵活应对市场变化，强化国际合作，开拓新兴市场空间，持续增强海外市场吸引力。
　　2、创新与拓展，产品集采实现新突破
　　报告期内，公司深入筹备、统筹策划，在国家电网组织的2024年度集采招标中取得了2.7亿的合同订单，同时在竞争日趋激烈的大环境下，公司坚持市场导向原则，及时调整市场策略，全面深入分析绝缘子市场发展趋势，在保证悬瓷市场份额的同时，复合绝缘子订单同比增长479%，支柱绝缘子订单同比增长74.3%，在国网集采体系中取得新的突破。
　　3、产能释放，三地统筹按期履约
　　报告期内公司继续推进现有工厂自动化和智能化的技术改造，实现直空-干燥整体流程自动化转序、实现干燥-生检-上釉的全流程联动、新建恒温恒湿胶装室提高胶装质量、新增全自动8工位修坯机用于自动加工大吨位产品，从而保证公司生产能力和效率持续增长；公司江西工厂一期工程已于2023年5月投产运营，随着设备完善、人员磨合，工厂产量稳步提升，订单逐步增长，产能陆续释放，月产能达到3500吨左右，已实现盈亏平衡。未来江西工厂将根据海外、国内市场的需求，持续优化产品结构和配方，以进一步提升产能。
　　2023年公司承揽超7亿元的特高压项目订单，且主要集中在下半年，同时2024年上半年公司取得约4.4亿的海外订单，报告期内在手订单密集交付、结转，为保证按期履约，公司生产部门统筹规划，实施三地产业协同配合，合理利用、顺畅调配各项资源，强化生产运营管理，保证“金上~湖北”、“陇东~山东”线路以及越南、沙特等项目的合同按期履约交货。
　　4、加快推进数字化流程建设
　　公司一直持续推进数字化价值链流程再造及流程体系的建设，通过流程和IT驱动业务管理变革和数字化转型，赋能运营降本增效，客户满意度提升。报告期内，公司积极落实信息化战略规划，推动两化融合工作，江西零碳数智工厂一期、二期系统已实现全部上线，进入稳定运行状态，且运行良好，形成拥有自主知识产权的数智工厂整体产品解决方案1.0版本，其涵盖了7个子场景产品。目前该系统方案正在大连工厂进行一期改造，已实现了远程启停、状态查看及设备告警信息等处理系统。未来该系统数字化建设将会综合运用大数据技术、视觉检测技术等将全面覆盖公司三地工厂，助力三地工厂向数智化迈进。
　　下半年，公司将继续围绕年初制定的经营方针，结合公司实际情况及发展目标，以市场开拓和管理提升为重点开展工作。一方面紧抓国内特高压和配电网建设的机遇，确保公司行业竞争优势地位；加快复合绝缘子、站瓷支柱产品的市场推广以及混合绝缘子的线路验证实验，力争提高产品市场占用率。对于海外市场，公司将紧跟国际电力建设市场脚步，开拓新兴市场，着重推进以沙特市场为代表的新兴市场直流产品验证工作；通过提高服务质量等举措增强与客户之间的粘性；积极举办海外展会，有效增强产品的推广与渗透，促进出口市场稳步增长。另一方面，公司始终重视管理提升，下一步公司将继续加强内部控制，规范管理流程，优化和完善人力资源管理；强化产销协同和过程管理，提升产品质量，严格控制成本，将管理成效积极作用于经营业绩。

　　二、核心竞争力分析
　　公司作为中国线路电瓷领军企业，传承百年制瓷工艺，其过硬的产品质量、良好的品牌文化、不断进取的研发能力和持续前行的技改之路，已成为公司的核心竞争力。报告期内核心竞争力未发生变化。
　　1、质量和品牌优势
　　作为历史最为悠久的电瓷生产厂家之一，公司始终以客户为中心进行项目研发或产品设计，努力成为其供应链中重要一环，并逐步通过高质量的产品交付和踏实周到的售后服务，与广大电力用户建立了诚实互信的伙伴关系。公司“三箭”品牌，形成了良好的社会美誉度和公众诚信度。公司先后获得“中国驰名商标”、“中国电器工业最具影响力品牌”、“国家级高新技术企业”、“制造业单项冠军示范企业”、“辽宁省瞪羚企业”、国家专精特新“小巨人”企业、辽宁省“守合同重信用”企业、辽宁省“AAA”级模范劳动关系和谐企业等荣誉称号，目前，公司是国家电网、南方电网重要的供货商，产品出口近百个国家和地区，先后为我国的第一条1000kV特高压交流输电工程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、世界最高等级首条±1100kV“昌吉-古泉”直流输电工程、世界首条±660kV直流输电工程、我国第一条“疆电外送”的特高压直流线路、三峡工程、白鹤滩送电工程等国家重点工程项目大量供货。累计在国内特高压线路工程中供货近千万只，为提升国内绝缘子行业装备制造水平做出了积极的贡献。公司于上世纪五十年代开始进军国际市场，并拥有专业化的国际营销团队，海外市场经验深厚积累，产品应用于近百个国家和地区，现在三十余个国家和地区有稳定的销售业务，“三箭”品牌已成为国外电力客户最为认可的中国电瓷品牌之一。
　　2、研发技术优势
　　公司高素质技术人才储备充足，多次参与国家标准、行业标准的制定工作，综合技术水平业内领先。公司拥有瓷、釉配方、粘合剂、结构设计等方面的持续研发创新能力，生产中有成熟的工艺控制模式，能够将科研成果有效转化，其研发并量产的高等级悬式瓷绝缘子代表了国际先进水平，先后获国家科学技术进步奖特等奖和国家科学技术进步一等奖。公司拥有省级技术研发中心，由多层次年龄、多层次学历人员组成，针对电瓷绝缘子制造所涉及的瓷配方、结构设计、金具设计等诸多方面的核心技术不断取得突破,如率先采用高铝水泥进行批量生产，保证产品长期性能的稳定性，并通过采用熔块粉，降低头部釉膨胀系数对头部釉进行改进，稳定了产品强度；正是公司研发人员的不断创新，使得公司始终位于行业前列。同时公司一直维持高标准研发投入规模，中心配有从产品设计、材料开发、工艺设计、模具工装设计到材料性能检测、高压试验设备等完善的科研条件，通过了国际CNAS实验室认证，具备按照国际标准进行测试的技术能力，为绝缘子产品系列开发与质量提升创造了基础条件。
　　3、生产装备能力及多样化优势
　　公司厂区规模、生产条件、生产能力业内领先。近年来通过自动化、智能化改造持续推进，生产制造水平和生产效率大幅提高，江西工厂具备行业领先的自动化、智能化生产线，随着其生产系统逐渐磨合完善，产能逐步释放，公司形成了“三大生产基地”，可以对不同的细分市场及各自优势、特色进行有效分工。公司配备了完整的产业协同体系，可以合理利用、顺畅调配各项资源，着力突显规模优势。公司产品门类齐全、品种丰富，不仅能满足用户常规产品需求，而且能根据客户要求（如：AS-澳大利亚标准、IS-印度标准、BS-英国标准）等个性化要求，定制生产规格、型号不同的产品。多品种、多门类、大数量的交付能力使公司接单能力更强，丰富的产品种类可满足客户多样化、定制化采购需求。目前在行业内产品规格、型号最为齐全，可一站式解决电力客户绝缘子需求。
　　4、全面管理体系优势
　　公司始终注重产品质量、成本、效率控制的有效性，具有与生产运营相适宜的管理体系。公司核心技术及管理团队持续稳定、专注主业，对所处行业具有深刻的理解及丰富的技术沉淀，能够对公司的研发、生产、销售等经营管理保持行业前瞻性。公司已建立了持续有效运行的质量、环境、职业健康安全和能源管理等基础管理体系。在此基础上，公司全面提升自动化、网络化、数字化建设，建立了ERP信息化平台，打造自主可控的MES、QMS、WMS等系统，产供销存财等各业务环节拥有高效协同，数据互联互通，可进一步提升设备稳定性，降低能耗，为企业提高管理效益，处于行业领先地位。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济风险
　　公司所处的输变电绝缘子行业与国家宏观经济政策、产业政策以及国家电力规划有着密切联系，易受国家相关产业政策的影响。国民经济发展的周期波动、国家行业发展方向等方面政策如发生重大变化，将直接影响输变电行业的投资规模和投资进度，从而对公司业绩造成一定影响。
　　对此，公司将仔细研读国家能源发展战略，紧跟发展思路中的各项变化，并积极调整产品结构，加大创新力度，着力增强企业的抗风险能力。
　　2、市场竞争的风险
　　近几年特高压输变电领域发展势头较好，但市场竞争也更为激烈。复合绝缘子和玻璃绝缘子成熟的机械加工手段和较低成本优势，不断对瓷绝缘子市场用量进行冲击，同时特高压瓷绝缘子市场新的供货商的进入，其竞争也将更为激烈。
　　对此，公司必须努力保障行业地位和市场占有率，来应对竞争风险和行业变化风险。对此公司积极开拓国内和国外市场，充分发挥自身品牌、质量优势应对市场竞争；以专业的服务满足客户需求，实现双轮牵引驱动；同时借助数智化技术改造和低成本配方应用，进一步发挥规模效应和技术优势，降低生产与运营成本。
　　3、原燃材料成本上升风险
　　公司绝缘子主要原材料为各种矿物原料、钢材、和化工原料（如硅橡胶、环氧树脂等），燃料为液化天然气；由于需求、供给、流动性等原因，可能导致原材料、能源价格出现大幅增加，从而引起企业成本飙升、效益下滑，进而对公司的经营业绩带来影响。
　　对此，公司始终密切关注原燃材料价格走势，对原材料采购实施集中采购和比价采购，制定合理的采购计划，降低采购成本，在预期材料价格持续上涨的情况下，采用预付货款，提前采购，适当进行战略储备。
　　4、出口业务的汇率风险
　　随着国际市场的不断扩大，公司出口销售收入所占比重也随之增加，由于公司出口业务结算货币以美元为主，因此业绩受汇率波动的影响较大。
　　为规避汇率波动的风险，公司将加强国际贸易和汇率政策的研究，合理制定贸易条款和结算方式，探索采用套期保值等方式最大限度地规避国际结算汇率风险。
　　公司虽然对上述风险分别制定了解决方案或对策，但公司仍不排除上述风险对公司造成不利影响的可能性。 收起▲