一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　公司所属行业为生态保护和环境治理业，主要从事农林废弃物及生活垃圾的综合利用、生产及出售电力和热力。　　据《2024中国生物质能产业发展年度报告》统计，截至2023年底，全国可再生能源发电总装机容量达到15.16亿千瓦，发电量近3万亿千瓦时。其中，农林生物质发电累计装机容量约1688万千瓦，同比增长3.8%；年发电量约550亿千瓦时，同比增长6.2%；年上网电量约473亿千瓦时，同比增长6.6%。　　2024年7月，国家能源局举行新闻发布会发布上半年可再生能源并网运行情况指出，2024年上半年，全国可再生能源发电新增装机1.34... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司所属行业为生态保护和环境治理业，主要从事农林废弃物及生活垃圾的综合利用、生产及出售电力和热力。
　　据《2024中国生物质能产业发展年度报告》统计，截至2023年底，全国可再生能源发电总装机容量达到15.16亿千瓦，发电量近3万亿千瓦时。其中，农林生物质发电累计装机容量约1688万千瓦，同比增长3.8%；年发电量约550亿千瓦时，同比增长6.2%；年上网电量约473亿千瓦时，同比增长6.6%。
　　2024年7月，国家能源局举行新闻发布会发布上半年可再生能源并网运行情况指出，2024年上半年，全国可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦，同比增长24%，占全国新增电力装机的88%。全国生物质发电新增装机116万千瓦，累计装机达4530万千瓦，同比增长5.7%。生物质发电量1030亿千瓦时，同比增长4.7%。由以上数据可见，虽然当前生物质发电在可再生能源发电中的规模相对较小，装机容量仅占可再生能源装机容量的3%左右，但其在能源结构中的比重正在逐年提升。
　　报告期内，生物质发电行业近几年面临的阶段性补贴电费不能及时足额支付的问题，也从政策层面再次释出利好信号。财政部办公厅、国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司联合下发《关于加强可再生能源电价附加补助资金常态化管理有关工作的通知》（财办建〔2024〕6号），根据文件，将对可再生能源电价附加补助资常态化规范管理。文件要求电网企业应严格按照现行政策规定审核和拨付补助资金，加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核、公布等工作。公司尚未进入补贴清单的项目获纳入补贴目录的进程有望加快，从而为项目运营提供资金支持。
　　另一方面，作为与全国碳排放权交易市场相互衔接、相互补充的助力碳达峰碳中和目标的政策工具，全国温室气体自愿减排交易市场于2024年1月正式启动。截至2024年7月15日，中国核证自愿减排量(CCER)累计成交量4.72亿吨二氧化碳当量，累计成交额70.92亿元。市场价格从2020年的10元/吨左右，上涨至2024年7月的77.93元/吨，涨幅高达7倍。随着CCER市场的重启，符合条件的生物质能项目将被纳入国家碳排放权交易的市场主体，在市场出售自愿减排量并获取相应的收益。但由于目前已发布的首批CCER项目方法学中尚未包含生物质发电领域，公司将持续关注相关部门发布的文件，争取在放开申请资格后尽早注册并参与交易。
　　报告期内，全国碳市场第二个履约周期企业参与交易的积极性也明显提高，碳价总体保持在80-90元/吨的区间，整体呈现平稳上涨态势，报告期内曾历史性突破100元/吨的大关，可见碳市场活力正在稳步提升。公司在报告期内取得的3,315.58万元的营业外收入，主要源于出售燃煤集中供热项目2021-2022年度的剩余碳排放配额所得。公司将进一步降低供电煤耗和氮氧化物排放，从而优化减排数据，力争创造更多的减排贡献收益。
　　（二）公司从事的主要业务情况
　　报告期内，公司主营业务为生物质热电联产、工业园区燃煤集中供热和生活垃圾发电三大板块。
　　（1）生物质热电联产业务：通过向农民或经纪人有偿收购的农作物秸秆、林业废弃物等生物质为原料，生产热力、电力等可再生能源，以实现资源的循环利用、变废为宝。其中电力上网销售，热力用于工业用户生产及向居民供暖。
　　公司生物质热电联产项目主要分布于华中区域（包括山东省的鄄城项目和河南省的永城、新野、延津、滑县项目）、华东区域（包括山东省的沂水、鱼台、郯城项目，江苏省的睢宁、阜宁项目）、东北区域（包括黑龙江省的宁安、明水、宾县项目，辽宁省的铁岭项目，吉林省的松原项目）。截至本报告期末，公司农林生物质发电项目总装机容量506MW，其中已投产项目装机容量为491MW。
　　（2）工业园区燃煤集中供热业务：主要以高效能、低排放技术建设营运以包括燃煤在内的集中供热或热电联产设施，替代分散小锅炉，以解决工业区内的工业用蒸汽和居民取暖问题，可大幅节省用煤并减少烟气的排放。
　　公司工业园区燃煤集中供热项目主要分布于河北和广东，截至报告期末项目总装机容量为160MW，已全部投产。
　　报告期内，燃煤集中供热项目以优于在全国碳市场上一履约周期的碳价成功出售2021-2022年度的剩余碳排放配额，助力公司上半年的业绩实现增长。
　　（3）生活垃圾发电业务：主要为本地处理生活垃圾，从政府收取垃圾处理费，生产电力并上网销售。
　　公司仅在广东区域建设、运营了两个垃圾发电项目，截至报告期末项目总装机容量为54MW。
　　报告期内，为中山市中心组团垃圾综合处理基地配套的污水处理运营服务项目通过政府公开招标而成功取得运营权的续期，将在未来两年继续为公司创造效益。
　　（一）报告期内经营业绩
　　报告期内，公司实现营业收入190,600.59万元，同比减少2.91%；营业利润为9,973.23万元，同比减少13.36%；利润总额为12,998.08万元，同比增加11.04%；归属于上市公司股东的净利润8,249.28万元，同比增加7.45%。
　　报告期末，公司总资产为1,025,529.18万元，较期初增加0.05%；归属于上市公司股东的所有者权益为266,773.81万元，较期初增加0.41%；本期基本每股收益0.1112元，较去年同期的0.1035元增加7.44%。
　　公司营业收入对比去年同期有所下降，主要受燃煤价格下降影响，工业园区燃煤集中供热项目蒸汽价格同步下调而使供热收入减少；垃圾发电项目对比同期陈旧垃圾处理量下降。归属于上市公司股东的净利润对比去年同期实现增长，主要由于燃煤集中供热项目出售2021-2022年度的剩余碳排放配额而带来的营业外收入。
　　（二）报告期主要开展的工作
　　1、生物质热电联产
　　报告期内，多个项目的供热管网建设进展顺利。郯城项目完成供汽管网的搭建工作，于3月开始正式供汽；睢宁项目完成新增供汽管网建设的既定目标后，6月起实现对用汽企业的试供汽；宾县项目在当地政府投资建设的管网完成后，将具备规模化供热的条件，从而实现热电联产。
　　华东、华中区域的供热客户拓展工作也在稳步推进中。延津项目新增2家食品类用汽企业，使项目的用汽企业接近三十家；阜宁项目继为纸制品、旅游用品等企业供汽后，首次与园区内的装饰材料生产企业达成供汽意向，拟从厂外已建管道中接驳蒸汽管道将蒸汽送至用汽企业；滑县项目已与1家食品用汽企业签署意向协议，配合对方项目的建设进度，争取于2025年初实现供汽；郯城项目于3月实现供汽后又与1家食品添加剂企业敲定合作，计划开始建设管道。此外，各项目均有多家客户处在意向协议洽商阶段，如能在下半年达成合作，将为公司全年供热业务的拓展再写新篇。
　　报告期内，宁安项目还由于以先进的秸秆处理技术和设备实现秸秆的高效转化和利用，获评为“2023全国秸秆综合利用展示基地”，这既是对该项目秸秆处理工作的认可，也为当地秸秆综合利用的推广和应用打下了基础。
　　2、工业园区燃煤集中供热
　　受燃煤价格下降影响，工业园区燃煤集中供热项目蒸汽价格因响应煤汽联动机制而同步下调，项目供热收入有所下降，但新客户拓展工作取得新的突破，报告期内与两家客户成功达成供汽合作，项目达产后将实现10%的负荷增量。
　　蠡县项目管理工作提升成效显著，一季度顺利完成居民供暖工作，实现“零投诉”，供热负荷稳健提升，综合管损控制在5%左右。同时对项目中层管理团队进行了优化调整，充分调动了团队积极性，上半年超预算完成经营业绩。
　　报告期内，燃煤集中供热项目还以优于在全国碳市场上一履约周期的碳价成功出售2021-2022年度的剩余碳排放配额，助力公司上半年的业绩实现增长。
　　3、生活垃圾发电
　　报告期内，公司的中心组团垃圾焚烧发电项目稳定运行，通过技术改造和精细化管理，实现降本增效和安全生产目标，并获得了正常效益；为中山市中心组团垃圾综合处理基地配套的污水处理运营服务项目通过政府公开招标而成功取得运营权的续期，将在未来两年继续为公司创造效益。
　　4.循环利用项目
　　作为新拓展业务的循环利用项目，报告期内持续推进生物质电厂上游原材料及废弃物资源化利用研发。一方面与中国农业大学、南京农业大学、中国科学院南京土壤研究所等多家高校院所就秸秆和生物质灰渣的资源化、肥料化、高值化利用途径和方向开展交流与合作，另一方面又在黑龙江省水稻种植核心地区继续进行育苗基质及土壤改良剂试验，其中水稻育苗基质产品在哈尔滨、绥化、牡丹江等地的部分县区进行了示范推广。

　　二、核心竞争力分析
　　1.风险管控优势
　　行业判断：锚定低碳减排大方向
　　公司创立至今，从单一零部件阀门做到国内领先，到燃气具整机做到外销第一梯队，再到进军环保领域将农林生物质热电联产做到行业前列，每次行业转型既将公司推到一个新的发展高度，同时又将公司暴露在未知市场风险之中。因此在跨入新行业或新领域时需要公司管理层审时度势、精心规划，识别并充分评估潜在风险，及时调整业务节奏甚至转向。
　　公司自2004年起逐步进入垃圾焚烧发电、园区集中供热和生物质发电领域，2021年剥离燃气具制造业务后，成为A股市场上独树一帜的以农林生物质资源化利用为主攻方向的上市公司。
　　公司坚定转型环保产业的底气在于减碳是国家战略。而且随着我国碳交易市场的逐步完善，公司纳入国家温室气体重点排放单位的燃煤集中供热项目，已通过出售剩余碳排放配额增加了收益；作为可再生能源的生物质热电项目亦有望通过国家核证自愿减排量(CCER)的开发和交易迎来新的盈利空间。
　　项目选址：优选用热需求大的地区
　　二十几年来，公司将在制造业积累的精细化管理经验成功运用到环保项目的运营中，并为此制订了科学合理的项目拓展燃料标准和项目审核体系，优选用热需求较大的地区进行重点开拓；成立专门部门推进项目核准等合法性手续的办理，以使项目及早具备开工建设条件。
　　客户选择：兼具稳定性与增长性
　　公司管理层高度关注地区经济环境和行业市场变化情况，力求对市场发展趋势做出快速反应，根据业务特点有选择性地挑选客户类型，兼具稳定性与增长性，并尽可能寻找与公司现有项目匹配度高的客户进行长期合作，促进公司业务持续稳健发展。
　　产品布局：从绿电到绿热再到绿材
　　公司大部分的项目都是在近年建成，能有机会吸取同行之前经验和教训，并在尽可能降低对补贴依赖方面进行布局。公司已投产的15个生物质热电项目里，目前有14个符合实现热电联产的条件，其中10个属于国家可再生能源补贴“新增不新欠”的项目。这些热电联产项目在未能全额获得国家新能源补贴的阶段，或补贴周期届满后，仍能持续运营。
　　在热电联产项目安全运行并取得稳定的收益的同时，公司将进一步深化农林生物质循环利用的业务空间，变废为宝；继续强化与先进科研力量的合作创新，不但为市场提供绿色热电，更要为市场提供绿色材料产品！
　　2.经营效益优势
　　公司深耕细作生物质环保热能产业20年，践行“为实现低碳生活和洁净环境提供绿色能源和材料”的企业使命，依托合理的项目规划布局、先进高效的技术路线和对燃料成本的精细化管理能力，形成了农林生物质热电联产、工业园区燃煤集中供热、生活垃圾焚烧发电三大环保业务板块。
　　公司核心管理层人员忠诚且稳定，公司治理架构趋于扁平化，决策效率高。公司制定了具备竞争力的人才激励措施与对问题快速响应及决策机制。这些特质有利于提升公司在面对政策和外部环境变化之时，能及时调整策略，从而更好地规避可能出现的风险。
　　公司将在制造业积累的精细化管理经验成功运用到环保项目的运营中。在提高生产效率及成本控制方面，公司内设专责部门通过信息化系统对各项目的运行数据进行统计分析，及时预警，生产技术部门会及时进行相应优化，从而确保各项目投运后能够及时地发现问题并组织应对，避免出现影响较大的经营漏洞，提高项目业绩。
　　山东沂水电厂既是公司首个生物质发电项目，也是公司首个因发电时间到达82,500小时而不再获得中央财政补贴的项目。因为前瞻性布局与规划，山东沂水电厂成功实现热电联产、以热为主的新模式，当期效益不仅未下滑，还成为去年公司现金流最好的项目之一。此外，由于公司绝大多数项目位于工业集中区或周边，沂水电厂模式将逐步在其他生物质项目得以复制，使生物质项目逐步减少甚至不依靠电费补贴成为可能，这也将为中国生物质热电产业的良性发展提供成功借鉴。
　　3.运营规模优势
　　东北证券研报显示，按2022年农林生物质发电装机容量排名，公司以491兆瓦的装机规模位居全国第三（前二顺位分别是国企央企）、民营企业第一。自2004年进入环保热能行业以来，公司的市场影响力逐步提升。随着运营规模的扩大，公司能有效降低管理和技术研发的固定成本，并能投入更多资源用于农林生物质更高价值利用的开发，且公司在资本市场融资将更具吸引力。
　　2022年主要生物质发电企业装机容量（万千瓦）

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、生物质燃料供应及供应价格波动的风险：一方面，虽然我国农作物秸秆等生物质资源丰富，适宜发展生物质能利用产业，但生物质资源分散、容重小、储运不方便，收集和运输需要耗费大量成本，影响秸秆能源化发展。另一方面，2024年上半年国内燃煤价格对比去年同期虽然有一定下降，但仍存在波动调整的可能。公司将根据生物燃料产业的农林业属性、多样性和地域性等特点，通过做好燃料采购规划，未雨绸缪，把握好淡旺季的采购节奏，加大当地黄秆燃料的占比，以尽可能降低因燃料供应及采购价格波动对公司生产经营的影响。
　　2、公司早期投产的生物质热电联产项目面临补贴到期后的发展风险：目前国家相关法规已明确生物质发电项目自并网之日起满15年或利用小时数超过82,500小时后，将不再享受可再生能源电价附加补助资金。若项目所在地方政府不能全额或部分承接该补贴，或公司增加的非补贴收入的收益不足以弥补该补贴，将会对项目的收益构成影响。目前公司投运的生物质纯发电项目已向热电联产、以热为主的模式逐步转型，并在某些项目取得了成功。未来仍可以通过增加非补贴收入继续生存及发展。
　　3、生物质热电联产项目补贴电费结算不及时的风险：由于可再生能源电力发展迅速，导致国家可再生能源发展基金支付缺口增大，存在阶段性补贴电费不能及时足额支付的风险。
　　4、生物质热电联产项目若环保排放未达标而影响获得补贴的风险：2021年实施的新法规对存在环境排放不达标等行为的生物质发电项目，核减国家可再生能源电价附加补助资金。
　　5、工业园区燃煤集中供热项目燃料价格波动风险：园区燃煤集中供热项目以煤炭为主要燃料，煤炭的大宗采购价格剧烈波动会对项目的采购成本产生较大影响。公司已在供汽协议中提前设定调价机制以应对煤炭价格变化，以对冲煤炭价格上涨的风险，但仍然存在不能完全按调价机制执行的可能。
　　6、项目客户用热负荷未达预期或工业园区燃煤集中供热项目所在区域对用煤量的限制均有可能对项目业绩构成风险。
　　7、人力平均成本上升的风险：我国人力资源成本近年呈上升趋势，为此公司积极进行技术改造，逐步实施信息化和自动化生产。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求　　（一）经营环境　　2023年12月在北京召开的2024年全国能源工作会议指出，要聚焦落实“双碳”目标任务，持续优化调整能源结构，大力提升新能源安全可靠替代水平，加快推进能源绿色低碳转型。从近几年能源领域相关数据的变动情况可见，可再生能源产业呈现“稳中有进、持续向好”的良好发展态势。　　据国家统计局披露信息，2023年，我国GDP比上年增长5.2%，经济运行恢复向好，圆满实现经济增长预期目标。其中，能源领域统筹推进能源安全保障和绿色低碳转型，强化电力安全保障，能源供... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　（一）经营环境
　　2023年12月在北京召开的2024年全国能源工作会议指出，要聚焦落实“双碳”目标任务，持续优化调整能源结构，大力提升新能源安全可靠替代水平，加快推进能源绿色低碳转型。从近几年能源领域相关数据的变动情况可见，可再生能源产业呈现“稳中有进、持续向好”的良好发展态势。
　　据国家统计局披露信息，2023年，我国GDP比上年增长5.2%，经济运行恢复向好，圆满实现经济增长预期目标。其中，能源领域统筹推进能源安全保障和绿色低碳转型，强化电力安全保障，能源供应总体稳定。初步核算2023年非化石能源占能源消费总量的比重稳步提升，比上年提高0.2个百分点。
　　国家能源局发布的数据显示，2023年，我国全年新增电力装机约3.3亿千瓦，总装机达到29亿千瓦，同比增长12.9%。其中，可再生能源总装机达到14.5亿千瓦，占全国发电总装机超过50%，历史性超过火电装机；截至 2022年底，北方地区清洁供暖保障能力不断增强，清洁取暖率达到 76%；随着可再生能源装机量的上涨，绿电交易量亦得到大幅提升。数据显示，预计2023年全年核发绿证约1.76亿个，全年绿电交易电量累计达到约611亿千瓦时，分别是上一年度的7.8倍和10.5倍。
　　根据中国产业发展促进会生物质能产业分会的统计数据，截止到2022年底，全国25个省（区、市）农林生物质发电装机容量1,623万千瓦，新增装机65万千瓦，较2021年增长3.7%。2022年，全国农林生物质发电行业年发电量为517亿千瓦时，较2021年增长0.2%，年发电量排名前5位的省份是黑龙江省、山东省、安徽省、河南省、广西壮族自治区；全国农林生物质发电行业年上网电量为442亿千瓦时，较2021年降低0.8%，上网电量排名前5位的省份是黑龙江省、安徽省、山东省、河南省和江苏省。
　　生物质能源作为可再生能源体系中重要组成部分，在解决城乡有机废弃物污染、减少温室气体排放、促进能源结构升级等方面发挥着积极作用。
　　（二）政策环境
　　报告期内，国家有关部委及山东、黑龙江、吉林、河南等公司布局有生物质项目的省份先后出台与生物质原料的统筹规划和利用相关的扶持政策，大力推动生物质能源的高效利用和绿色生产。
　　国家能源局、生态环境部、农业农村部、国家乡村振兴局联合发布《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》（国能发新能〔2023〕23号），指出因地制宜合理布局生物质发电项目，有效处理各类有机废弃物的同时，支撑试点县绿色电力持续、稳定供应；因地制宜推动地热能、太阳能、生物质能清洁供暖，国家大气污染防治重点区域的试点县平原地区生物质能清洁供暖应采用热电联产、大型生物质锅炉等集中供暖模式。从国家政策层面上鼓励各地采用生物质供暖、供热、发电，并更多地向供暖倾斜。
　　农业农村部办公厅发布《关于做好2023年农作物秸秆综合利用工作的通知》（农办科〔2023〕13号），在“重点任务”部分提及规范秸秆收储操作，扶持社会化服务组织组建秸秆专业收储队伍，建设标准化收储站点，完善“打捆-清运”“粉碎-清运”等秸秆田间收集模式，降低秸秆离田成本。此外，国家能源局发布的2023年第4号公告批准了与秸秆类生物质能源原料的存放、监测和消防安全相关的几项能源行业标准于202311月26日起实施。这两份文件的发布，进一步利好公司的生物质发电项目原料的收储运，有利于降低企业营运成本。
　　山东省人民政府办公厅印发《关于支持建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划（2023—2025年）的财政政策措施的通知》（鲁政办字〔2023〕123号），实施生物质发电补贴政策，对农村地区清洁取暖改造和运行给予补助，稳妥实施新增清洁供暖改造。这一政策有利于公司项目争取供热管网方面的补贴支持。
　　黑龙江省住房和城乡建设厅发布《全省城镇供热系统化治理高质量发展三年行动计划》（黑建函〔2023〕188号），提出以哈尔滨等清洁取暖试点城市为重点，在集中热源能力不足、管网覆盖范围外的区域，实施清洁能源供暖项目建设。同时完善供热价格机制，建立企业自身调节、政府补贴调节、热价调整调节的三方均衡机制。政府着力推动解决地方供热基础设施建设滞后、热源能力不足等问题，为公司当地生物质项目发展非补贴业务提供了政策支持。
　　吉林省能源局、吉林省发展和改革委员会《关于印发吉林省能源领域2030年前碳达峰实施方案的通知》（吉能规划联〔2023〕233号），指出要巩固并拓展生物质发电项目，依托各地现有供热管网，积极推进生物质锅炉直燃供热；注重生物质能开发进度与原料保障能力的衔接，加大地方财政对农林废弃物“收、储、运”环节的支持力度。预期地方政府将全面落实国家出台的秸秆综合利用配套优惠政策，共同推进秸秆收储运体系建设及农村生物质能源化利用迈上新台阶。
　　河南省人民政府发布《关于印发中原农谷发展规划（2022—2035年）的通知》（豫政〔2023〕23号），提出推动食品加工产业园建设工程，打造全国预制菜产业高地。规划还指出，从2023年起，连续3年每年将省、市财政安排的专项资金及时拨付到位，支持中原农谷建设。政府部门大力推动发展食品加工产业园，有利于公司在当地的生物质项目进一步拓展非补贴业务。
　　农林生物质作为低碳惠农的可再生能源项目，符合国家产业政策，公司对农林生物质行业长期发展的信心不变。截至目前，公司在全国已投产生物质项目装机规模491兆瓦，位居行业第三。公司自营的15个生物质热电联产项目已全部转入正式运营，其中过半数的项目实现了热电联产，其余的项目也即将加入热电联产的行列。同时，中央政府对碳排放权交易市场的进一步扩大已排上日程，未来生物质热电项目产生的可交易碳排放额和工业园区燃煤集中供热项目节余的碳减排配额将为公司带来额外收益，有望成为新的增长点。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求
　　公司报告期内主营业务为生物质热电联产、生活垃圾发电和工业园区燃煤集中供热三大板块，从事电力和热力生产及生物质综合利用。
　　1. 生物质热电联产业务
　　1.1 主要经营模式
　　通过向农民或经纪人有偿收购的农作物秸秆、林业废弃物等生物质为原料，生产热力、电力等可再生能源，以实现资源的循环利用、变废为宝。其中电力上网销售，热力用于工业用户生产及向居民供暖。
　　1.2 发展趋势
　　生物质热电联产项目是集生态环保、清洁能源、惠农等目的于一体的国家扶持产业。近年来国家出台了《关于做好可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项的通知》等多项政策，确立了以农林废弃物为主要燃料的生物质热电行业在我国可再生能源发展中的地位，并对行业的发展进行了规范和引导。
　　公司布局建设的农林生物质热电联产项目的区域均是我国农业大省，生物质燃料供给有保障，产业也高度契合了国家秸秆禁烧、雾霾治理和国家乡村振兴战略。随着我国经济追求高质量发展，对清洁能源的需求也越来越大，在我国“缺油少气”的能源结构下，农林生物质发电项目及热电联产项目可在用户侧直接替代燃煤，具有巨大的发展空间。
　　生物质能作为重要的可再生能源，是国际公认的零碳可再生能源，根据预测，我国碳排放峰值约在110亿吨左右，而生物质能源化未来减排潜力将达到20亿吨。碳市场作为实现我国“双碳”目标的重要市场机制，为减排项目提供了一条减排量市场化变现的路径，是生物质能行业“双碳”政策红利中的重要组成。根据生态环境部发布信息，全国碳市场第二个履约周期（2021、2022年）共纳入发电行业重点排放单位2,257家，覆盖年二氧化碳排放量超过50亿吨，履约完成率超过99%。第二个履约周期成交量比第一个周期增长了19%，成交额比第一个履约周期增长了89%。碳价整体呈现平稳上涨态势，由启动时的每吨48元上涨至每吨80元左右。由此可见市场机制和手段在推动绿色低碳转型实践方面，正在发挥着日益重要的作用。目前已知单个装机规模为30MW的农林生物质发电项目每年至少可以获得12万吨以上的自愿碳减排量，公司所处的生物质热电联产行业加入碳排放指标的交易后将迎来新的营收增长。
　　1.3生物质发电类-秸秆发电项目生产经营情况
　　公司农林生物质发电项目主要分布于华中区域（包括山东省的鄄城项目和河南省的永城、新野、延津、滑县项目）、华东区域（包括山东省的沂水、鱼台、郯城项目，江苏省的睢宁、阜宁项目）、东北区域（包括黑龙江省的宁安、明水、宾县项目，辽宁省的铁岭项目，吉林省的松原项目）。
　　截至报告期末，公司农林生物质发电项目业务总装机容量506MW，报告期内，已投产装机容量为491MW（其中新投产项目装机容量35MW），建设中项目装机容量为15MW，无新增核准项目。
　　报告期内，华中区域项目发电量为112,005.70万kW-h，同比增加29.18%；上网电量为101,544.32万kW-h，同比增加30.01%；平均厂用电率为9.52%，同比减少0.76%；热电联产平均利用小时数为7,843.27小时，同比增加23.69%。
　　华东区域项目发电量为102,221.62万kW-h，同比增加11.40%；上网电量为92,590.97万kW-h，同比增加10.66%；平均厂用电率为9.64%，同比增加0.54%；热电联产平均利用小时数为7,740.80小时，同比增加12.69%。
　　东北区域项目发电量为 80,004.92万kW-h，同比增加70.74%；上网电量为72,316.56万kW-h，同比增加70.88%；平均厂用电率为9.95%，同比减少1.02%；热电联产平均利用小时数为5,817.58小时，同比增加64.32%。
　　报告期内，各项目在保障电力的正常生产以外，还大力拓展工业供热和居民供暖的规模并取得显著成效。已有9个项目实现了热电联产，其余的项目也即将加入热电联产的行列。随着部分项目所在地政府规划在项目周边增设工业园区，或所在园区被升级为省级开发区，必将吸引更多用热企业进驻。公司项目作为所在园区供热配套的热源，预期未来供热前景广阔。
　　2. 工业园区燃煤集中供热业务
　　2.1 主要经营模式
　　主要以高效能、低排放技术建设营运以包括燃煤在内的集中供热或热电联产设施，替代分散小锅炉，以解决工业区内的工业用蒸汽和居民取暖问题，可大幅节省用煤并减少烟气的排放。
　　2.2 发展趋势
　　国家五部委于2016年联合印发《热电联产管理办法》（发改能源[2016]617），明确提出热电联产机组所发电量按“以热定电”原则由电网企业优先收购，所发电量全额上网，这为公司的热电联产项目电力全额上网提供了保障。
　　2.3 火力发电类-煤电项目生产经营情况
　　截至报告期末，公司煤电项目业务总装机容量160MW，已全部投产，报告期内无试运行项目、在建项目和新增核准项目。
　　位于河北区域的满城项目、蠡县项目和广东区域的茂名项目均为工业园区燃煤集中供热项目，主要为园区集中供热，同时利用余热发电。报告期内，各集中供热项目严格落实精细化管理，锅炉效率达到或基本接近设计值，各项生产指标均表现良好，在一定程度上降低了损耗及运行成本。
　　报告期内，河北区域项目发电量44,275.29万kW-h，同比减少8.04%；上网电量为32,230.41万kW-h，同比减少14.45%；平均厂用电率为27.65%，同比增加5.57%；平均发电利用小时数为4,427.53小时，同比减少8.04%。广东区域项目发电量8,769.3万kW-h，同比增加22.61%；上网电量为6,473.28万kW-h，同比增加33.44%；平均厂用电率为26.22%，同比减少5.95%；平均发电利用小时数为1,461.55小时，同比增加22.46%。
　　满城项目基本满足了所在园区内现有65家造纸企业和1家生产农业资料企业的用热需求，目前用热企业生产稳定。报告期内由于供汽负荷高，项目实行减发电负荷保供汽，发电量有所减少。
　　蠡县项目位于京津冀地区，是蠡县目前唯一的燃煤集中供热项目，为蠡县县城提供居民供暖，并为项目周边的企业提供热源。该项目自投产以来一直为企业用户提供稳定、合格的蒸汽供应服务。目前用热企业生产稳定，供暖需求稳定。
　　茂名项目位于茂名高新区，既是开发区基础设施项目，也是改善开发区营商环境工程。目前项目已经完成蒸汽北线、南线管网建设达20公里以上，向高新区内30家化工企业供应蒸汽，有效保证了园区企业及国家能源保供的安全平稳运行，同时也实现了园区统一供热。随着高新工业园区招商引资项目的相继落地及投产，项目热负荷可望获得增长。
　　3. 生活垃圾发电业务
　　3.1 主要经营模式
　　主要以政府无偿供应的生活垃圾为原料，收取垃圾处理费、生产电力并上网销售。
　　3.2 发展趋势
　　垃圾发电持续稳定运行。
　　3.3 生物质发电类-垃圾发电项目生产经营情况
　　报告期内，公司垃圾发电业务无新增产能投产，无新增核准和在建项目。目前公司仅在广东区域建设有两个垃圾发电项目，截至报告期末公司垃圾发电项目总装机容量及已投产装机容量均为54MW。报告期内，广东区域项目发电量30,786.16万kW-h，同比减少0.74%；上网电量为25,834.14万kW-h，同比减少0.28%；平均厂用电率为16.20%，同比下降0.37%；平均利用小时数为5,700.78小时，同比减少0.74%。相关指标下降的主要原因为进场垃圾量相比进场高峰期有所减少。
　　报告期内，公司的中心组团垃圾焚烧发电项目及为中山市中心组团垃圾综合处理基地配套的污水处理运营服务项目稳定运行，获得了正常的效益。
　　报告期内，公司对外披露拟向中山公用事业集团股份有限公司或其指定的关联方出售生活垃圾发电板块业务，以进一步加强公司的资金实力，聚焦发展农林生物质能综合利用环保产业，同时优化公司财务结构。截至目前，交易双方正就项目的股权交易协议内容进行磋商，该交易事项仍存在不确定性。除上述情况以外，报告期内公司的主营业务未发生重大变化。
　　相关数据发生重大变化的原因
　　1、公司有农林生物质发电、垃圾发电、煤电三种发电类型，当三种发电类型各自的发电量产生变化时，都会对平均上网电价构成变化。
　　2、发电厂利用小时数发生变化的原因：报告期内有新项目投产，且部分项目通过技改提升了效能。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.风险管控优势
　　行业判断：锚定低碳减排大方向
　　公司创立至今，从单一零部件阀门做到国内领先，到燃气具整机做到外销第一梯队，再到进军环保领域将农林生物质热电联产做到行业前列，每次行业转型既将公司推到一个新的发展高度，同时又将公司暴露在未知市场风险之中。因此在跨入新行业或新领域时需要公司管理层审时度势、精心规划，识别并充分评估潜在风险，及时调整业务节奏甚至转向。
　　公司自2004年起逐步进入垃圾焚烧发电、园区集中供热和生物质发电领域，2021年剥离燃气具制造业务后，成为A股市场上独树一帜的以农林生物质资源化利用为主攻方向的上市公司。
　　公司坚定转型环保产业的底气在于减碳是国家战略。而且随着我国碳交易市场的逐步完善，公司纳入国家温室气体重点排放单位的燃煤集中供热项目，已通过出售余碳减排配额增加了收益；作为可再生能源的生物质热电项目亦有望通过国家核证自愿减排量(CCER)的开发和交易迎来新的盈利空间。
　　项目选址：优选用热需求大的地区
　　二十几年来，公司将在制造业积累的精细化管理经验成功运用到环保项目的运营中，并为此制订了科学合理的项目拓展燃料标准和项目审核体系，优选用热需求较大的地区进行重点开拓；成立专门部门推进项目核准等合法性手续的办理，以使项目及早具备开工建设条件。
　　客户选择：兼具稳定性与增长性
　　公司管理层高度关注地区经济环境和行业市场变化情况，力求对市场发展趋势做出快速反应，根据业务特点有选择性地挑选客户类型，兼具稳定性与增长性，并尽可能寻找与公司现有项目匹配度高的客户进行长期合作，促进公司业务持续稳健发展。
　　产品布局：从绿电到绿热再到绿材
　　公司大部分的项目都是在近年建成，能有机会吸取同行之前经验和教训，并在尽可能降低对补贴依赖方面进行布局。公司已投产的15个生物质热电项目里，目前有14个符合实现热电联产的条件，其中10个属于国家可再生能源补贴“新增不新欠”的项目。这些热电联产项目在未能全额获得国家新能源补贴的阶段，或补贴周期届满后，仍能持续运营。
　　2023年以来，在热电联产项目安全运行并取得稳定的收益后，公司将进一步深化农林生物质循环利用的业务空间，变废为宝；继续强化与先进科研力量的合作创新，不但为市场提供绿色热电，更要为市场提供绿色材料产品！
　　2.经营效益优势
　　公司深耕细作生物质环保热能产业 20年，践行“为实现低碳生活和洁净环境提供绿色能源和材料”的企业使命，依托合理的项目规划布局、先进高效的技术路线和对燃料成本的精细化管理能力，形成了农林生物质热电联产、工业园区燃煤集中供热、生活垃圾焚烧发电三大环保业务板块。
　　公司核心管理层人员忠诚且稳定，公司治理架构趋于扁平化，决策效率高。公司制定了具备竞争力的人才激励措施与对问题快速响应及决策机制。这些特质有利于提升公司在面对政策和外部环境变化之时，能及时调整策略，从而更好地规避可能出现的风险。
　　公司将在制造业积累的精细化管理经验成功运用到环保项目的运营中。在提高生产效率及成本控制方面，公司内设专责部门通过信息化系统对各项目的运行数据进行统计分析，及时预警，生产技术部门会及时进行相应优化，从而确保各项目投运后能够及时地发现问题并组织应对，避免出现影响较大的经营漏洞，提高项目业绩。
　　山东沂水电厂既是公司首个生物质发电项目，也是公司首个因发电时间到达82500小时而不再获得中央财政补贴的项目。因为前瞻性布局与规划，山东沂水电厂成功实现热电联产、以热为主的新模式，当期效益不仅未下滑，还成为公司现金流最好的项目之一；并且随着二期工程建成投产，将成为当地工业园区的主要热源，有望实现比生物质发电更好的净现金流及效益。此外，由于公司绝大多数项目位于工业集中区或周边，沂水电厂模式将逐步在其他生物质项目得以复制，使生物质项目逐步减少甚至不依靠电费补贴成为可能，这也将为中国生物质热电产业的良性发展提供成功借鉴。
　　3.运营规模优势
　　东北证券研报显示，按2022年农林生物质发电装机容量排名，公司以491兆瓦的装机规模位居全国第三（前二顺位分别是国企央企）、民营企业第一。自2004年进入环保热能行业以来，公司的市场影响力逐步提升。随着运营规模的扩大，公司能有效降低管理和技术研发的固定成本，并能投入更多资源用于农林生物质更高价值利用的开发，且公司在资本市场融资将更具吸引力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年度，秉承拓展非补贴业务、开源节流的发展战略，公司各项经营指标持续向好，财务状况向着更健康的方向发展。
　　报告期内，公司实现营业收入396,639.83万元，同比增加15.83%；营业利润23,772.85万元，同比增加 111.24%；利润总额为 23,753.27万元，同比增加 112.66%，归属于上市公司股东的净利润15,902.60万元，同比增加 108.15%。截至报告期末，公司总资产为 1,025,020.20万元，较期初增加4.34%；归属于上市公司股东的所有者权益为 265,685.28万元，较期初增加6.28%；本期基本每股收益0.2143元，较去年同期的0.1030元增加108.06%。
　　一、持续发力凸显社会效益，企业地位稳步上升
　　报告期内，公司向社会累计供应清洁电力33.18亿度，供应清洁蒸汽737.34万吨，提供清洁供暖182.78万吉焦，累计处理农林废弃物431.25万吨，节约标煤145万吨，减排二氧化碳225万吨，通过农林废弃物收购向农民转移支付超12.43亿元。经济效益与社会效益的双提升，使公司在新能源行业内的综合实力备受认可。
　　在《中国能源报》与中国能源经济研究院发布的“2023中国能源企业（集团）500强榜”中，公司的排名较2022年上升了19位；在广东省企业联合会、广东省企业家协会发布的“2023广东500强企业”榜单中，公司的排名较2022年上升了18位。
　　二、生物质项目全部投产，供热业务拓展卓有成效
　　滑县项目于报告期内式投产，使公司运营的生物质热电项目达到15个。已投产的各项目持续与地方政府共同推进供热工作等措施，进一步扩大了非补贴收入业务规模：工业蒸汽用户数同比增长 32％，供暖面积同比增长9.64%，供暖量同比增长36.30%。通过强化燃料管理和内部挖潜，度电燃料成本同比下降7％，这使运营效益得以大幅提升，并有效缓解了资金压力。
　　沂水电厂作为公司首个因补贴期满而不再获得中央财政补贴的项目，得益于提前布局，向热电联产、以热为主的模式进行转型，报告期内综合效益显著提升，供热收入在所有生物质项目中位居第一，成为现金流最好的项目之一。该项目二期工程已投入建设，预计建成投产后将成为当地工业园区的主要热源。
　　明水、宁安等早期项目完成了提标技改，提升了锅炉的处理能力，为今后开展热电联产工作打好基础。随着今年铁岭项目供热规模的进一步扩大和宾县项目供热管网的全线贯通，东北区域项目的经营净现金流有望得到大幅的增加。
　　三、燃煤集中供热项目降本增效，业绩全线超越上年
　　报告期内各工业园区燃煤集中供热项目坚持精细化管理，有效应对各种困难，全部项目的业绩均超越上年。满城项目在高负荷下稳定运行，减少了停机损失，有效保障了下游用户生产的正常进行；通过挖潜改造，使综合管损下降1%；蒸汽调价机制实施良好，与用户实现共赢。蠡县项目民生供暖与工业蒸汽均创下投产以来的最好水平；茂名项目在提升业绩的同时，拓展下游用热负荷也取得了实质性的进展。
　　此外，中山垃圾发电项目报告期内细化运行指标、强化精细操作，其中三期项目吨垃圾发电量指标实现历史最好成绩。该项目的持续、稳定运行为公司带来稳定的收益。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业发展趋势
　　中国是“农业大国”，也是“秸秆大国”，农林业废弃物年产生量达10亿吨以上，若全部转化为能源加以利用，相当于2020年度国内全社会用电量的54.7%，堪称中国的“地上煤矿”。根据农业农村部统计数据，2022年全国（不含港澳台）秸秆资源量约为8.65亿吨，可收集量约为7.34亿吨，秸秆综合利用率达到88.1%。其中，秸秆能源化利用率约为8.5%，利用量稳定在6000多万吨，可替代标煤3000多万吨，减排二氧化碳7000多万吨。基于我国“缺油少气”的能源结构现状，以及在“双碳”目标指引下，发展生物质能已成为我国清洁发展和改变能源结构的重要一环，对于实现能源替代、保障能源安全具有重要战略意义。
　　“十四五”时期是我国提出“双碳”目标以来第一个发展规划期，各类有机废弃物综合处理和资源化，对于我国实现“双碳”目标至关重要。近两年，我国针对农村能源发展、低碳发展等领域出台了多项政策文件，如国家发展改革委于2022年5月印发的关于《“十四五”生物经济发展规划》，明确提出有序发展生物质发电，推动向热电联产转型升级，鼓励建设以生物质热电联产、生物质成型燃料及其他可再生能源为主要能源的产业园区，并支持有条件的县域开展生物质能清洁供暖替代燃煤；专门提出鼓励地方建立健全生物质能财政补贴政策；农业农村部等于2022年6月印发的《农业农村减排固碳实施方案》，提出发展生物质能等清洁能源，促进农村生产生活节能降耗；国家能源局于2022年5月印发的《关于促进新时代能源高质量发展的实施方案》，提出因地制宜推动生物质能、地热能、太阳能供暖，在保障能源安全稳定供应基础上有序开展新能源替代散煤行动，促进农村取暖、农业清洁生产……这些政策文件的出台，将有力促进生物质能产业的发展，生物质能产业发展当前面临的问题有望得到逐步解决。
　　在目前国家减少煤炭消耗、天然气阶段性供应紧张的背景和当前政策利好下，基于我国丰富的生物质资源，以及北方地区清洁供暖和清洁供热的需求，可在用户侧直接替代燃煤的生物质热电项目，在县域清洁供暖、产业园清洁供热领域有着巨大的发展空间。
　　工业园区燃煤集中供热服务方面，根据国家发改委能源局编制的《热电联产管理办法》（发改能源[2016]617号），“鼓励各地建设背压热电联产机组和各种全部利用汽轮机乏汽热量的热电联产方式满足用热需求。背压燃煤热电联产机组建设容量不受国家燃煤电站总量控制目标限制。电网企业要优先为背压热电联产机组提供电网接入服务，确保机组与送出工程同步投产……热电联产机组所发电量按“以热定电”原则由电网企业优先收购……”上述支持政策表明，发展具有节能减排效益的燃煤热电联产项目符合国家能源发展战略。
　　综上所述，在利好政策和环保压力的持续刺激下，生物质能产业未来发展前景良好。随着公司生物质热电联产项目全部投产及非补贴业务的进一步拓展，公司未来的综合效益将进一步得到提升。
　　2、公司发展战略
　　2.1 发展战略
　　立足于农林生物质循环利用，重点发展符合市场规律的高效率、低排放、以非补贴收入为主的热电项目；并结合新科技，以现有热电项目为基础，协同发展绿色材料，向能源化与材料化利用并重的方向转型升级。
　　2.2 发展目标
　　2.2.1加大非补贴收入占比，扩容优质供热项目，增加经营性净现金流。
　　2.2.2 聚焦市场化的循环利用业务，提升运营质量，降低资产负债率。
　　2.2.3 开创高价值生物质利用方式，与热电项目协同，进军绿色材料领域。
　　3、经营计划
　　3.1 公司年度经营计划在报告期内的进展
　　3.1.1 以老带新做好干部队伍的传、帮、带，并通过举办管理研究班等行之有效的培训方法，物色和培养了一批优秀的基层干部，建立起干部的梯队；推行职能管理干部到基层挂职，并试行轮岗制，有效提升员工综合能力；继续完善和循序渐进推行三段管理等精细化管理手段，使各段的工作质量得以展现、相关人员和部门得到激励。
　　3.1.2 已组建由总公司高管、区域公司和技术部负责人组成的后台专业帮扶小组，并建立了配套的帮扶机制，为各项目提供从燃料保障、料场、生产、供热方面的专业帮扶，使公司的规模化、专业化核心能力得到强化；各项目已因地制宜制订了项目专属的燃料保障体系及燃料的个性化标准方案，使燃料的品质、价格和数量都能与项目的需要相匹配。
　　3.1.3进一步探索和发展循环利用业务。持续开展育秧基质和炭基生物有机肥的田间试验，为生物质秸秆及灰渣肥料化利用奠定技术基础和市场基础。
　　3.1.4全面升级了ERP系统，系统贯穿所有项目的设备管理和运行管理，并连结燃料系统、资金系统、OA系统等管理体系，为提高管理效率、提升数据的准确性和及时性提供了可靠支持。
　　3.2 公司2024年业务发展规划及重点工作计划
　　3.2.1 引入先进的人才评价系统，优化和修订符合公司实际的任职标准，并继续完善具吸引力的员工激励机制，以提升团队建设的质量。
　　3.2.2 继续精简和优化管理流程，并提升三段管理的有效性，使管理更加精细化，持续提升营运质量。
　　3.2.3 在拓展非补贴业务、开源节流的发展战略指导下，加快开拓的速度，在规模、收入占比上实现更大突破。
　　3.2.4 以工作落实要标准化、操作方式可地域化为前提，专题研究各地燃料生态圈的建立、天气预测及应对变化的措施，持续提升燃料供应的质量和稳定性；并继续优化入炉燃料质量与设备的匹配，以降低度电燃料成本、减少非计划停机。
　　3.2.5 提前谋划，抓好技改和落实，使环保排放及生产安全工作能防患于未然。
　　3.2.6 进一步深化生物质循环利用的空间，善用生物质利用过程产生的灰渣、筛下物、秸秆腐料和厂内余热等资源，变废为宝。
　　3.2.7充分利用热电项目已有基础，继续深化与先进科研力量的合作创新，协同发展绿色材料，以探索向能源化与材料化利用并重的方向转型升级。
　　4、资金需求与筹措
　　公司目前财务风险可控。公司将继续多方面开拓资金筹集渠道，并结合战略目标和行业发展，科学决策、稳步扩张，充分利用各种融资渠道，以满足公司发展所需的资金。
　　5、主要风险因素及公司应对策略。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　公司所属行业为生态保护和环境治理业，主要从事农林废弃物及生活垃圾的综合利用、生产及出售电力和热力。　　农林生物质发电、生活垃圾发电均属可再生能源产业。根据国家能源局最新公布数据，2023年上半年全国可再生能源新增装机1.09亿千瓦，累计装机达到13.22亿千瓦，同比增长18.2%，历史性超过煤电，约占我国总装机的48.8%。其中，生物质发电新增装机176万千瓦，累计装机达4308万千瓦，同比增长9.2%；生物质发电量984亿千瓦时，同比增长10.1%。2022年，我国可再生能源新增装机和发电量分别占全国可再生能源新增装机和发电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　公司所属行业为生态保护和环境治理业，主要从事农林废弃物及生活垃圾的综合利用、生产及出售电力和热力。
　　农林生物质发电、生活垃圾发电均属可再生能源产业。根据国家能源局最新公布数据，2023年上半年全国可再生能源新增装机1.09亿千瓦，累计装机达到13.22亿千瓦，同比增长18.2%，历史性超过煤电，约占我国总装机的48.8%。其中，生物质发电新增装机176万千瓦，累计装机达4308万千瓦，同比增长9.2%；生物质发电量984亿千瓦时，同比增长10.1%。2022年，我国可再生能源新增装机和发电量分别占全国可再生能源新增装机和发电量的76.2%和81%，已成为新增装机和发电量的主体，将为经济社会发展提供充足的绿色电力。
　　在目前国家减少煤炭消耗、天然气阶段性供应紧张的背景，以及国家《“十四五”生物经济发展规划》“鼓励建设以生物质热电联产、生物质成型燃料及其他可再生能源为主要能源的产业园区，并支持有条件的县域开展生物质能清洁供暖替代燃煤”等政策利好下，生物质热电联产业务在县域清洁供暖、产业园清洁供热领域有着巨大的发展空间。
　　作为全国碳排放权交易市场的重要补充，已经暂停5年的温室气体自愿减排交易市场（CCER市场）也于今年取得了积极进展：6月，生态环境部在例行新闻发布会正式明确了CCER市场重启的时间窗口，即力争年内尽早启动；7月，生态环境部出台《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》并公开征求社会意见。CCER市场重启后，符合条件的生物质能项目将被纳入国家碳排放权交易的市场主体，可在市场出售并获取相应的减排贡献收益，为企业带来新的盈利增长。
　　（二）公司从事的主要业务情况
　　报告期内，公司主营业务为生物质热电联产、生活垃圾发电和工业园区燃煤集中供热三大板块。
　　（1）生物质热电联产业务：通过向农民或经纪人有偿收购的农作物秸秆、林业废弃物等生物质为原料，生产热力、电力等可再生能源，以实现资源的循环利用、变废为宝。其中电力上网销售，热力用于工业用户生产及向居民供暖。
　　公司生物质热电联产项目主要分布于华中区域（包括山东省的鄄城项目和河南省的永城、新野、延津、滑县项目）、华东区域（包括山东省的沂水、鱼台、郯城项目，江苏省的睢宁、阜宁项目）、东北区域（包括黑龙江省的宁安、明水、宾县项目，辽宁省的铁岭项目，吉林省的松原项目）。截至报告期末，公司农林生物质发电项目总装机容量506MW，其中已投产项目装机容量为456MW，试运行项目装机容量为35MW，筹建项目装机容量为15MW。
　　（2）生活垃圾发电业务：主要为本地处理生活垃圾，从政府收取垃圾处理费，生产电力并上网销售。
　　公司仅在广东区域建设、运营了两个垃圾发电项目，截至报告期末项目总装机容量为54MW。
　　（3）工业园区燃煤集中供热业务：主要以高效能、低排放技术建设营运以包括燃煤在内的集中供热或热电联产设施，替代分散小锅炉，以解决工业区内的工业用蒸汽和居民取暖问题，可大幅节省用煤并减少烟气的排放。
　　公司工业园区燃煤集中供热项目主要分布于河北和广东，截至报告期末项目总装机容量为160MW，已全部投产。
　　报告期末，公司对外披露拟向中山公用事业集团股份有限公司或其指定的关联方出售生活垃圾发电板块业务，以进一步加强公司的资金实力，聚焦发展农林生物质能综合利用环保产业，同时优化公司财务结构。截至目前，交易双方正就项目的股权交易协议内容进行磋商，该交易事项仍在不确定性。除上述情况以外，报告期内公司的主营业务未发生重大变化。
　　2023年上半年，去年新投产的生物质热电联产项目进一步扩大了公司的营收规模，燃煤采购成本同比下降也给业绩带来正面影响，除了使工业园区燃煤集中供热板块的毛利得到一定的修复以外，生物质燃料的价格也在逐步下降。这些因素对公司的生产经营产生了积极影响，公司上半年业绩对比去年同期实现大幅增长。
　　（一）报告期内经营业绩
　　报告期内，公司实现营业收入196,314.11万元，同比增加20.69%；营业利润为11,510.70万元，同比增加826.89%；利润总额为11,705.71万元，同比增加797.10%；归属于上市公司股东的净利润7,677.03万元，同比增加1,575.70%。
　　报告期末，公司总资产为1,031,076.69万元，较期初增加4.96%；归属于上市公司股东的所有者权益为257,231.08万元，较期初增加2.90%；本期基本每股收益0.1035元，较去年同期的0.0062元增加1,569.35%。
　　（二）报告期主要开展的工作
　　1、生物质热电联产
　　报告期内，已投产的各项目持续与地方政府共同推进供热工作等措施，争取进一步扩大非补贴收入业务规模；沂水项目二期扩容工程正式启动，预期投产后能更好地覆盖整个园区的企业用汽需求，并为新增用户的迅速接入提供基础；滑县项目试运行情况理想，随着污水配套项目的顺利投产，计划于下半年完成项目转固。在可再生能源补贴的进展方面，公司新增两个项目（滑县项目与延津项目）被纳入2023年第四批可再生能源补贴清单；阜宁、睢宁、新野、延津、永城5个项目的CCER申报准备工作已基本完成，将在国家主管部门后续公布CCER相关政策时根据新规调整并及时开展申报。
　　报告期内公司还积极开展项目的提标技改。明水、宁安等早期投产的生物质纯发电项目，在完成技改后将提升锅炉的处理能力，为热电联产转型打好基础。为了满足江苏省于2023年7月1日开始执行的生物质电厂超低排放标淮，阜宁、睢宁项目进行了针对性的技改，有效提升脱硫、脱硝效率，为项目的节能减排和稳定达标运行提供了保障。
　　2、工业园区燃煤集中供热
　　报告期内，由于下游客户景气度恢复，满城、蠡县和茂名项目所在园区用热需求增长显著，各项目负荷率均明显提升，售汽量与上年同期相比分别提高了39.66%、15.23%和6.42%。蠡县项目更是圆满完成2022年-2023年度的居民供暖工作，在保障企业正常收益的前提下也取得了较大的社会效益。
　　在生产管理方面，报告期内各项目持续落实精细化管理，锅炉效率在现有条件下同比进一步提高，综合管损也得到进一步的降低，各项生产指标总体表现良好。
　　报告期内，各项目在力促生产的同时还严抓环保节能工作。满城、蠡县项目作为重点排放单位，其2021-2022年的碳排放核查均顺利通过专家审核，碳减排工作成效明显；茂名项目也通过了广东省清洁生产审核评优验收，获评为茂名市清洁生产企业。
　　3、生活垃圾发电
　　报告期内，公司的中心组团垃圾焚烧发电项目及为中山市中心组团垃圾综合处理基地配套的污水处理运营服务项目稳定运行，获得了正常效益。
　　在公司新的战略规划指引下，循环利用业务也于报告期内取得了进展。其中炭基生物有机肥的研发顺利进行了第二次试验，从结果分析可见试验效果明显。这增强了公司进一步探索和发展循环利用业务，发展生物质系列农资产品以增加生物质业务综合效益的决心和信心。
　　随着生物质能产业化程度的提升和我国政府对农林废弃物收集处理的重视，基于我国丰富的生物质资源，且国家十四五规划里也明确提到要大力发展生物质产业，生物质行业未来的发展空间非常广阔。在这一前提下，公司坚定看好生物质项目未来的发展，并将集中精力和资源往生物质热电联产、以非补贴收入为主的方向持续发力，继续做大做强环保主业。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司农林生物质发电项目总装机容量506MW，其中已投产装机容量为456MW，试运行项目装机容量为35MW，筹建项目装机容量为15MW，装机规模在国内生物质发电行业内位居前列；加上公司精细化管理的措施在更多项目运营中的逐步落实，公司的核心竞争力将在市场进一步得到检验，具体在于：
　　（1）具有多年环保项目精细化运营经验
　　近年公司大量新项目完成建设及步入正式商业运行期，这进一步提升了公司的行业地位并为公司在行业竞争中增加了规模上的优势。同时，为了应对大规模项目运营给管理上带来的挑战，公司将持续深化精细化的管理模式，结合多年在行业内积累的经验，进一步对组织进行扁平化改革以实现对问题的快速反应，确保公司环保项目的各项运营指标得到不断优化。
　　（2）生物质热电联产项目的可持续发展
　　在原有全国布局开发的基础上，报告期内公司已投产的生物质热电联产项目在发展热负荷已有所突破的基础上，努力在当地引入新增用热企业，力争扩大非补贴收入在项目收入中的占比，为公司业绩提供新的增长点。同时，生物质能发电行业作为国家支持的环保减碳行业，当国家进一步放开碳排放交易市场后，公司的生物质能热电联产项目每年产生的可交易碳排放权指标也能为公司实现收入的新增长。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、生物质燃料供应及供应价格波动的风险：一方面，虽然我国农作物秸秆等生物质资源丰富，适宜发展生物质能利用产业，但生物质资源分散、容重小、储运不方便，收集和运输需要耗费大量成本，影响秸秆能源化发展。另一方面，2023年上半年国内燃煤价格对比去年同期虽然有一定下降，但仍存在波动调整的可能。公司将根据生物燃料产业的农林业属性、多样性和地域性等特点，通过做好燃料采购规划，未雨绸缪，把握好淡旺季的采购节奏，加大当地黄秆燃料的占比，以尽可能降低因燃料供应及采购价格波动对公司生产经营的影响。
　　2、生物质热电联产项目运营初期达不到预期的风险：虽然公司已经投资并顺利投产多个生物质发电项目，行业内也积累了一定的运营经验，但每一个新建的生物质发电项目建成后，仍需要一定时间对设备进行调试、消缺和完善，以尽可能达到较经济的运行指标，及符合当地的环保要求。
　　3、公司早期投产的生物质热电联产项目面临补贴到期后的发展风险：目前国家相关法规已明确生物质发电项目自并网之日起满15年或利用小时数超过82,500小时后，将不再享受可再生能源电价附加补助资金。若项目所在地方政府不能全额或部分承接该补贴，或公司增加的非补贴收入的收益不足以弥补该补贴，将会对项目的收益构成影响。目前公司投运的生物质纯发电项目已向热电联产、以热为主的模式逐步转型，未来仍可以通过增加非补贴收入去继续生存及发展。
　　4、生物质热电联产项目补贴电费结算不及时的风险：由于可再生能源电力发展迅速，导致国家可再生能源发展基金支付缺口增大，存在阶段性补贴电费不能及时足额支付的风险。
　　5、生物质热电联产项目若环保排放未达标而影响获得补贴的风险：2021年实施的新法规对存在环境排放不达标等行为的生物质发电项目，核减国家可再生能源电价附加补助资金。
　　6、工业园区燃煤集中供热项目燃料价格波动风险：园区燃煤集中供热项目以煤炭为主要燃料，煤炭的大宗采购价格剧烈波动会对项目的采购成本产生较大影响。公司已在供汽协议中提前设定调价机制以应对煤炭价格变化，以对冲煤炭价格上涨的风险，但仍然存在不能完全按调价机制执行的可能。
　　7、项目客户用热负荷未达预期或工业园区燃煤集中供热项目所在区域对用煤量的限制均有可能对项目业绩构成风险。
　　8、人力平均成本上升的风险：我国人力资源成本近年呈上升趋势，为此公司积极进行技术改造，逐步实施信息化和自动化生产。 收起▲