一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是国内最早进入半导体照明领域的上市企业之一，专注LED照明应用二十余年，是国家火炬计划重点高新技术企业。公司与多家国家科研院所和高校建立了长期的产学研合作，设有国家认可实验室（CNAS）、博士后科研工作站和智慧城市研究院，承担过“863”计划、国家重点新产品等多个重大科研项目，具备较强的自主创新能力。曾荣获国家科学技术奖二等奖，是国内领先的半导体照明产品及综合解决方案提供商。
　　公司在行业内具备显著的先发优势，参与多项行业标准制定，形成了成熟的业务渠道和技术体系，拥有产品设计、工业设计和技术应用等多方面的综合优势。
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　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是国内最早进入半导体照明领域的上市企业之一，专注LED照明应用二十余年，是国家火炬计划重点高新技术企业。公司与多家国家科研院所和高校建立了长期的产学研合作，设有国家认可实验室（CNAS）、博士后科研工作站和智慧城市研究院，承担过“863”计划、国家重点新产品等多个重大科研项目，具备较强的自主创新能力。曾荣获国家科学技术奖二等奖，是国内领先的半导体照明产品及综合解决方案提供商。
　　公司在行业内具备显著的先发优势，参与多项行业标准制定，形成了成熟的业务渠道和技术体系，拥有产品设计、工业设计和技术应用等多方面的综合优势。
　　公司自主研发和生产的半导体照明产品主要涵盖三大系列：户外照明、庭院照明和景观照明，并涉及部分室内照明及显示屏产品。产品广泛应用于智慧照明、道路照明、隧道照明、商业照明、工业照明等多个领域，参与多个LED示范工程和重点照明项目。公司可为细分应用场景提供专业化LED照明解决方案，也可为综合性场所提供一站式照明服务。
　　依托在半导体照明和智慧灯杆领域的技术积累与先发优势，公司已构建完整的智慧城市综合管理系统。该系统融合智慧交通、智慧安防、智慧城管等功能，贴合城市实际管理需求，实现城市公共基础设施的集约化、运维管理的便捷化及城市治理的精细化、智慧化。
　　在车路云协同领域，公司聚焦“智慧的路”与“灵活的云”，推出包括智慧杆、智慧箱、RSU设备、MEC边缘计算设备及全息数字路口平台在内的完整解决方案，助力智慧交通与智能网联汽车深度融合，打通智慧灯杆商业化应用的“最后一公里”。
　　在“双碳”目标的驱动下，公司开发路侧微网智慧储能解决方案，通过在城市道路沿线建设路侧微网储能柜，并配套部署高效节能照明终端，构建集能源获取、储存、调度与使用于一体的低碳照明系统。通过“清洁能源+储能+智慧照明”的协同应用，不仅有效减少对传统电网电力的依赖，还显著降低照明系统运行过程中的碳排放，为城市公共照明向深度低碳化乃至零碳化转型提供可落地的技术路径。
　　（二）公司的行业地位
　　公司作为主要起草人参与了《LED公共照明智能系统接口应用层通信协议》（GB/T35255-2017）、《照明工程节能监测方法》（GB/T32038-2015）、《LED室内照明应用技术要求》（GB/T31831-2015）、《LED城市道路照明应用技术要求》（GB/T31832-2015）、《道路照明用LED灯性能要求》（GB/T24907-2010）、《装饰照明用LED灯》（GB/T24909-2010）等国家标准的起草工作。同时，公司受部分地方政府委托作为主要起草人参与了《集成式（COB）白光LED技术要求》（DB44/T1645-2015）、《LED驱动电源第1部分通用规范》（SJ/T11558.1-2016）等地方和行业的标准起草工作。
　　在智慧灯杆领域，公司发挥自身在行业内的深厚技术积淀和创造性想法，参与团体标准《5G-A通感一体智慧灯杆》（T/CIET1001-2025的制定，为标准的制定提供了关键支撑，助力行业规范化、高质量发展。
　　（三）公司的主要产品情况
　　1、户外照明产品
　　公司半导体照明业务的户外照明产品主要包括路灯、新能源路灯、智慧路灯、隧道灯、区域照明产品等。
　　2、户外庭院用品
　　公司半导体照明业务的户外庭院用品主要为面向境外客户销售。
　　3、景观照明产品
　　公司半导体照明业务的景观照明产品主要包括洗墙灯、线条灯、轮廓灯、泛光灯、投光灯、点光源、地埋灯、草坪灯、水下灯、庭院灯、嵌壁灯和照树灯产品等。
　　4、路侧储能柜
　　公司路侧储能柜产品以模块化一体集成设计，高效整合路侧光伏、风电等分布式能源与各类负荷，构建“自发自用、余电储存、智能调度”的稳定微电网体系，成为推动路侧设施向绿色、低碳、智能化升级的重要支点。
　　（四）公司主要销售模式
　　公司主要从事智慧照明、户外照明、户外庭院用品、景观照明、室内照明产品的研发、生产和销售。公司拥有独立完整的采购、生产、销售及管理体系，形成了适合自身发展的经营模式。报告期内，公司的收入主要来自照明灯具和户外庭院用品系列产品的销售。
　　公司产品销售包括国内销售和境外销售，主要采用“以销定产”模式。
　　1、户外庭院用品主要面向境外客户，公司主要通过网上展厅、参加各类展览会议的方式获取订单。
　　2、户外照明产品销售模式分为：
　　（1）直销模式
　　主要通过网上展厅、参加各类展览会议以及参与政府招投标方式获取订单。公司通过积极参与政府新建路灯工程或者路灯节能改造工程，直接与隧道、地铁、机场、停车场、港口的运营商接触洽谈，为其提供相应的户外照明解决方案。公司凭借其领先的设计方案，创新的运营模式、丰富的工程经验和众多的成功案例赢取项目。在公司总部区域和外埠有影响力的项目上，公司主要采用直销模式实现户外照明产品的销售。
　　（2）EMC模式（合同能源管理）
　　EMC是一种新型的市场化节能机制，其实质就是一种以减少的能源费用来支付节能项目成本的节能业务方式。简言之，采取EMC模式，买方不用支付任何额外费用，即可“零成本”更换新的节能型设备。尽管LED路灯的寿命长，节能效果明显，但较高的首次购买成本会增加政府实施LED路灯新建工程和节能改造工程的资金压力。而EMC模式则能够很好地解决LED路灯的买方（即政府）的资金问题，实现政府（用户）不出钱或少出钱即可以实现道路照明节能改造的目的，因此EMC模式将逐渐得到广泛的应用，而EMC模式的广泛应用，又将反过来推动半导体照明应用的普及。
　　公司在城市道路照明领域中采用EMC模式，具体的实施方式是由公司与某市的路灯管理部门签订协议，由公司提供LED路灯产品，对某市的全部或某一路段的现有路灯进行改造，并负责改造后的维护和保养，某市的路灯管理部门在工程完工后的数年内（一般为5～10年）将每年节省的电费和维护费支出按一定比例支付给公司。该模式下，当地政府实现了节能减排的经济效益和社会效益，实施主体作为投资、实施和运营管理一体化的专业公司获得节能的经济收益。
　　公司通过EMC模式，为政府和企事业单位提供从方案设计、设备投资、施工建设到运营维护的一站式服务，实现照明系统的节能升级与高效运行。凭借先进的智能控制技术和成熟的运维体系，公司已在多个城市成功落地典型案例，不仅有效降低了客户用能成本，也推动了城市绿色低碳发展进程，赢得了广泛认可与良好口碑。
　　3、景观亮化照明产品销售模式
　　景观亮化装饰类产品以圣诞灯饰、LED灯串、LED彩虹管、LED造型灯为主的灯饰类产品，其客户主要是境外企业。公司主要通过参加贸易展会、与到会现场或公司现场的国外客户洽谈获取景观亮化灯饰类产品的订单。同时，与现有的国外客户进行持续的沟通，了解国外市场对景观亮化灯饰类产品的动态，设计和生产符合国外市场需求的产品。景观亮化的景观照明类产品目前的销售区域主要为国内市场，同时也在积极拓展海外市场。公司在国内景观亮化市场采取“以有创意的设计方案引导客户、以有影响力的工程案例推动市场”的营销策略，通过提供个性化的光环境设计方案直接参与工程招标。
　　4、室内照明产品销售模式
　　公司通过项目投标形式，向对室内照明有节能、安全、环保需求的商业、工矿和办公领域的重要高端用户提供室内照明解决方案，并承担产品的个性化设计和功能开发、应用和安装以及持续的售后服务。
　　（五）2025年度经营业绩情况
　　2025年度，公司实现营业收入38,601.62万元，同比上升2.01%，公司整体实现营业利润-31,047.85万元，较上年同期下降26.15%；实现利润总额为-32,315.36万元，较上年同期下降30.29%；实现归属于普通股股东的净利润为-32,712.19万元，较上年同期下降31.18%。截至2025年12月31日，公司资产总额为222,967.19万元，流动资产为171,993.12万元，负债总额为31,692.62万元，流动负债为27,939.32万元，流动比率6.16，资产负债率14.21%，其中货币资金为52,537.41万元，交易性金融资产为67,168.91万元，公司资产流动性较强，具备良好的偿债能力；从主营业务经营情况来看，本期实现营业收入稳步上升，且公司在技术积累、品牌知名度、国内外销售网络等方面都具备一定的竞争优势。
　　（六）公司半导体照明业务情况
　　近年来，公司已逐步全面聚焦智慧照明领域和户外庭院产品领域，并将景观照明作为深耕的业务领域之一，推出了门类丰富、品种齐全的产品矩阵，通过多个大型项目的应用凸显了公司在景观照明应用领域的实力。尤其是在智慧照明市场布局方面，早在2012年，公司就开展了智慧城市、光通信等前沿应用技术、产品的研发，结合公司在户外照明领域优势，发力于“以智慧路灯为载体的综合城市智慧城市管网”实践应用，研发出以路灯为载体的智慧城市、智慧交通、智慧安防相关产品，进一步强化了公司主营业务的核心竞争力。经过多年的技术创新与场景应用落地，公司已在智慧交通、智慧城管、智慧安防、智慧照明等领域拥有广泛的服务经验。在智慧城市领域，公司的智慧城市综合管理解决方案因贴合城市管理智慧化实际场景、便于实现城市管理中公共基础设施集约化、运行维护便捷化、城市管理的精细化和智慧化，方案成熟、技术领先，有助于提高公众的获得感和幸福感而备受市场青睐。公司智慧城市业务正稳步成长，未来有较大的成长空间。
　　报告期内，公司聚力发展新质生产力，布局车路云业务，践行国家“双碳”政策。公司充分利用在智能灯杆和智慧感知领域的技术优势，打造集感知、传输、计算于一体的车路云协同解决方案，为智能网联汽车与智慧交通设施的高效互动提供支撑。以新质生产力打造发展新优势、赢得发展主动权。另外，公司进行技术革新，紧扣行业发展趋势，推出全栈自研的户外照明智慧控制系统和隧道照明智慧控制系统，以智能化、数字化手段优化照明管理，为城市的绿色低碳发展贡献了勤上力量。
　　同时，公司积极拓展路侧能源新模式，布局路侧微网储能系统，依托分布式储能柜与高效照明终端的协同运行，构建新型路侧能源体系。通过削峰填谷、就地消纳与应急供电等功能，有效提升道路照明及交通基础设施的能源利用效率与供电可靠性，推动城市道路从单一用能向多能协同、低碳高效转型。
　　未来公司将继续坚持“做企业就是做质量，以做钟表的心态做好每一盏灯”，踏踏实实、步步为营，进一步提高公司在行业中的综合影响力及竞争实力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，LED照明行业在结构性增长与周期性压力交织下运行。根据集邦咨询数据，在健康照明、智慧照明等需求带动下，全球照明LED市场规模预计至2026年将达到约111亿美元。但受全球贸易环境变化及产业链区域化趋势影响，行业不确定性有所提升，整体需求恢复仍面临一定压力。从国内看，2025年前10月，照明行业规模以上企业工业增加值累计同比下降0.5%，10月单月同比下降5.7%；规模以上制造业营业收入同比下降0.3%，利润总额同比下降16%，行业利润率约为4.3%。行业景气度整体处于低位运行区间，盈利能力持续承压。
　　报告期内，照明行业进入以存量市场为主导的发展阶段。整体来看，行业竞争进一步加剧，企业分化加速，市场由增量扩张逐步转向存量优化与结构升级。
　　在“双碳”目标、城市更新及数字中国建设持续推进的背景下，行业发展迎来新的驱动力。国家相关部门发布的《数字化绿色化协同转型发展实施指南》明确提出，加快数字技术赋能绿色低碳转型。在此背景下，城市照明正由传统功能型照明向“低碳化、数字化、智能化”方向演进，低碳照明与数字化控制系统加速融合，成为推动行业转型升级的重要路径。
　　随着节能减排政策持续深化，城市级道路照明节能改造需求逐步释放。根据IESPLAZA综合能源服务网统计，2025年全国合同能源托管项目招标数量达511个，约为2024年的两倍，其中公共机构项目占比约67%。相关项目呈现规模化、整体化实施特征，逐步由单一节能改造向“节能+智慧管控”一体化升级，行业竞争格局亦向具备综合服务能力的企业集中。
　　随着智能网联汽车与智慧交通体系加快建设，车路云一体化成为行业重要发展方向。当前已披露相关项目投资规模已达千亿元级，预计到2030年整体市场规模有望达到万亿元级，为照明企业向智慧交通与城市数字基础设施延伸提供了新的增长空间。
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，行业整体处于存量竞争加剧、盈利承压阶段，同时在“双碳”政策、数字中国建设及车路云一体化等驱动下，低碳化、数字化、智能化成为重要发展方向。在此背景下，公司围绕“照明+能源+数字化”持续构建差异化竞争优势，核心竞争力未发生重大变化，主要优势体现在以下方面：
　　（1）领先的技术优势
　　公司围绕LED功能性照明关键技术体系，在散热、驱动、光学、结构及智能控制等应用端核心技术领域持续深耕，通过自主研发与产学研协同创新，形成系统性技术优势。在高效照明领域，公司通过超高光效、超长寿命及免维护设计三大核心技术，持续提升城市级节能改造项目的经济性与可靠性。其中，基于第四代光腔贴合透镜及镀膜等技术，实现产品光效200lm/W稳定输出。
　　在“双碳”目标与新型电力系统建设背景下，公司前瞻布局路侧能源能力，推出2.0版本谷电储能路灯及路侧微网智慧储能解决方案。其中路侧微网智慧储能解决方案通过接入城市配电系统与分布式能源，实现削峰填谷、就地消纳与应急供电能力，有效提升城市照明系统的能源韧性与运行效率，为城市级节能改造及智慧交通基础设施建设提供新的技术路径。
　　在专业照明领域，公司针对隧道、景观等细分场景，围绕实际应用痛点，开发平光透镜、48V超常带载控制系统等创新方案，在提升照明质量的同时显著降低建设及运维成本。
　　在智能控制方面，公司自主研发“KICT智慧灯控平台”，实现多协议融合与多维感知控制，支持CAT.1、Zigbee、PLC、Wi-Fi等多种通信方式统一接入，具备GIS精细化管理、租户隔离及智能故障分析等功能，推动照明系统向智慧城市感知与管理节点升级。
　　（2）产品和解决方案的创新优势
　　公司自进入LED照明行业以来，即确立以大功率路灯、隧道灯为核心切入点，并逐步拓展至通用照明与专业照明领域，形成覆盖多应用场景的产品体系。
　　在行业由“增量建设”转向“存量改造”的背景下，公司持续强化“产品+系统+解决方案”一体化能力，围绕城市级节能改造、智慧照明及智慧交通等需求，提供定制化、场景化解决方案。特别是在路侧微网储能及车路云融合应用方面，公司将照明设施与能源管理、交通感知等系统深度融合，推动产品形态由单一照明设备向综合型城市基础设施升级，进一步提升项目附加值与市场竞争力。
　　（3）产品质量的可靠性和稳定性优势
　　在行业竞争加剧及客户对全生命周期成本高度关注的背景下，产品可靠性与稳定性成为核心竞争要素。
　　公司建立了完善的质量管理体系，产品通过美国UL、加拿大CSA、德国GS、欧盟CE、中国CCC及CQC、美国FCC及防爆等多项国内外权威认证，并通过IECEE CB体系认证，具备全球市场准入能力。
　　稳定可靠的产品性能为公司在大规模城市照明改造及长期运维项目中提供了有力支撑。
　　（4）综合服务优势
　　随着行业由产品竞争向“产品+服务”综合竞争转变，系统集成与工程服务能力成为重要壁垒。
　　公司拥有由行业资深设计师、技术专家组成的专业团队，并与多家知名设计机构建立长期合作关系，可为城市照明、景观照明及智慧交通项目提供从方案设计、产品选型到工程实施及运维管理的全流程服务。在城市级节能改造及合同能源管理项目中，公司具备丰富的项目实施与管理经验，能够有效满足客户在节能效益、建设周期及运维效率等方面的综合需求。
　　（5）研发优势
　　公司坚持以自主研发为主导，并通过产学研合作不断强化技术创新能力。已建立企业技术中心、工程中心、智慧城市研究院及博士后工作站等多层级研发平台，并与多所高校在基础研究、应用技术及工业设计等领域开展深度合作。截至2025年12月31日，公司现行有效授权专利166项（其中发明专利52项、实用新型66项、外观设计48项）、软件著作权75项，具备较强的技术储备与成果转化能力，为公司持续拓展智慧照明、能源管理及车路协同等新业务提供支撑。
　　（6）品牌优势
　　公司在行业内具备较高品牌知名度，通过持续的品牌建设与市场推广，形成良好的市场口碑。报告期内，公司参加了2025印度尼西亚国际照明应用展、第三十届广州国际照明展览会（光亚展）、广交会等大型展会，集中展示在智慧照明、绿色能源及智慧交通领域的技术成果与解决方案，进一步提升品牌影响力与市场认可度。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年度，公司实现营业收入38,601.62万元，同比上升2.01%；公司整体实现营业利润-31,047.85万元，同比下降26.15%；实现利润总额为-32,315.36万元，同比下降30.29%；实现归属于上市公司股东的净利润为-32,712.19万元，同比下降31.18%。2025年公司营业收入上升幅度较小，主要受整体宏观经济弱复苏、照明行业存量竞争等影响所致。2025年度归属于上市公司股东的净利润同比减少的主要原因是①报告期内，公司对外投资的联营企业处于持续亏损状态，本期确认投资损失10,772.83万元，减少公司本期利润；②公司处置子公司上海澳展“上海奉贤校区工程”项目（含土地使用权），产生处置损失13,549.04万元，减少公司本期利润；③报告期内，公司受人民币持续升值的影响，产生汇兑损失增加；银行存款利率持续下行，导致银行存款利息收入下降，合计减少本期利润1,831.19万元；④公司对报告期末各类资产进行全面清查，存在减值迹象的资产，基于谨慎性原则，计提了信用减值损失、资产减值损失合计1,057.70万元，减少公司本期利润。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　2026年度，公司将聚焦半导体照明主业，及时根据市场形势、行业模式、全球形势的变化，始终以技术创新为核心竞争力，持续稳固品牌定位，科学布局，集中优势资源拓展智慧城市相关产业，扩大市场份额。未来，公司将通过紧跟行业发展趋势，优化产业结构，加强子公司管理，完善战略布局，全力推进“车路云协同一体化”和深化“户外照明合同能源管理（EMC）”模式作为战略发展重心，以科技创新与卓越品质赢得市场，提升公司整体的盈利能力。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、部分委托股票可能存在被司法处置的风险
　　2023年4月24日，公司原控股股东勤上集团、原实际控制人李旭亮先生、温琦女士及其一致行动人李淑贤女士、梁金成先生（以下简称“委托方”）与晶腾达签订了《表决权委托协议》，委托方将其持有公司的全部股份（合计431,625,528股，占当时公司总股本的29.84%）的表决权不可撤销地委托给晶腾达行使。表决权委托后，晶腾达取得控制权，李俊锋先生成为公司实际控制人。
　　委托表决权期间，勤上集团持有的11,102.5万股、温琦女士持有的1,043万股、梁金成先生持有的750万股已委托表决权股份已被司法处置并完成过户。
　　基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，公司控股股东晶腾达已披露增持计划并通过集中竞价交易、参与司法拍卖方式增持公司股份，有利于稳定公司控制权。本次拍卖成交股份完成过户登记后，晶腾达将直接持有公司98,251,021股（占剔除公司回购专用账户股份后总股本的6.92%），持有委托表决权股份214,487,107股（占剔除公司回购专用账户股份后总股本的15.10%），合计持有公司的表决权股份为312,738,128股（占剔除公司回购专用账户股份后总股本的22.02%）。但由于前述委托股票存在质押、冻结情形，可能存在被司法处置的风险。
　　2、部分业绩承诺补偿方无法完整履行业绩承诺补偿的风险
　　龙文环球未持有公司股份，作为本次业绩承诺补偿义务人，应向公司支付117,850,231.69元现金补偿，截至目前公司仍未收到龙文环球的现金补偿，公司已向法院申请强制执行。经公司查阅相关资料和公司沟通了解的信息，龙文环球曾经处于经营异常状态，且涉及多项司法纠纷案件，因此龙文环球的履约能力及最终履行结果存在不确定性。
　　杨勇持有公司股份82,081,128股，占公司总股本的5.71%，不存在质押情况，但已经全部被司法冻结和司法轮候冻结。杨勇作为业绩承诺补偿义务人应补偿股份82,081,128股，现金补偿78,892,524.24元。因华夏人寿向北京市高级人民法院起诉龙文环球、杨勇股权转让纠纷案，公司于2019年9月作为第三人参与了该案，该案最终判决杨勇对龙文环球应付华夏人寿业绩补偿款中的2.7亿元及利息承担共同清偿责任，此结果可能导致杨勇存在部分无法履行业绩承诺的可能性，从而间接影响公司权益。公司已向北京市第二中级人民法院提起案外人执行异议之诉（[2023]京02民初12号），请求法院停止对第三人杨勇名下的82,081,128股股份的执行，解除对上述限售股的冻结。公司将积极敦促业绩承诺补偿方履行业绩承诺补偿义务，根据实际情况采取切实有效的追偿措施。
　　3、公司经营业绩连续三年扣除非经常性损益后净利润为负且累计未弥补亏损超过公司总股本的三分之一
　　公司最近三年扣除非经常性损益后净利润均为负值，且累计未弥补亏损已超过公司总股本的三分之一，具体请详阅公司相关公告。公司将努力提高经营质量，提升盈利能力，加强主业领域的深耕细作，加大科技研发投入，提高公司的综合实力。
　　4、信用减值损失和资产减值风险
　　由于实际经营以及市场环境等多种因素影响，公司可能存在计提信用减值损失及资产减值金额增加的风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。公司将继续优化公司资产、加大对应收款项的催收力度，严格管控生产成本，加快现金回收的同时，实现资产的优化，提升经营质量，提升盈利能力。
　　5、地缘政治风险
　　近年来，地缘政治风险持续加剧，全球化进程受阻，贸易壁垒日益增多，导致商品与服务流动受限，全球供应链效率下降，海外市场环境的不确定性和复杂性显著上升。近年来特朗普政府关税政策的反复调整对全球多个产业造成巨大影响。全球政治经济形势的复杂多变对公司的海外市场的开拓造成了不可预期的影响，公司海外业务存在受到地缘政治影响导致成本变高、客户流失等风险。
　　面对外部环境可能带来的挑战，公司将继续采取国内外市场的双驱动策略，积极开拓新的国内外市场和客户资源，现公司已着手通过国际展会、与当地经销商建立合作关系、广告投入等方式开拓具有较大市场潜力的新兴市场，以及加大欧洲、东南亚、中东及拉丁美洲市场开拓力度等多元化市场策略，以降低单一市场波动对公司的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　公司是国内最早进入半导体照明领域的上市企业之一，专注LED照明应用二十余年，是国家火炬计划重点高新技术企业。公司与多家国家科研院所和高校建立了长期的产学研合作，设有国家认可实验室（CNAS）、博士后科研工作站和智慧城市研究院，承担过“863计划”、国家重点新产品等多个重大科研项目，具备较强的自主创新能力。曾荣获国家科学技术奖二等奖，是国内领先的半导体照明产品及综合解决方案提供商。　　公司在行业内具备显著的先发优势，参与多项行业标准制定，形成了成熟的业务渠道和技术体系，拥有产品设计、工业设计和技术应用等多方面的综合优势。　　公司自... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是国内最早进入半导体照明领域的上市企业之一，专注LED照明应用二十余年，是国家火炬计划重点高新技术企业。公司与多家国家科研院所和高校建立了长期的产学研合作，设有国家认可实验室（CNAS）、博士后科研工作站和智慧城市研究院，承担过“863计划”、国家重点新产品等多个重大科研项目，具备较强的自主创新能力。曾荣获国家科学技术奖二等奖，是国内领先的半导体照明产品及综合解决方案提供商。
　　公司在行业内具备显著的先发优势，参与多项行业标准制定，形成了成熟的业务渠道和技术体系，拥有产品设计、工业设计和技术应用等多方面的综合优势。
　　公司自主研发和生产的半导体照明产品主要涵盖三大系列：户外照明、庭院照明和景观照明，并涉及部分室内照明及显示屏产品。产品广泛应用于智慧照明、道路照明、隧道照明、商业照明、工业照明等多个领域，参与多个LED示范工程和重点照明项目。公司可为细分应用场景提供专业化LED照明解决方案，也可为综合性场所提供一站式照明服务。
　　（公司主要产品系列）
　　依托在半导体照明和智慧灯杆领域的技术积累与先发优势，公司已构建完整的智慧城市综合管理系统。该系统融合智慧交通、智慧安防、智慧城管等功能，贴合城市实际管理需求，实现城市公共基础设施的集约化、运维管理的便捷化及城市治理的精细化、智慧化。
　　在车路云协同领域，公司聚焦“智慧的路”与“灵活的云”，推出包括智慧杆、智慧箱、RSU设备、MEC边缘计算设备及全息数字路口平台在内的完整解决方案，助力智慧交通与智能网联汽车深度融合，打通智慧灯杆商业化应用的“最后一公里”。
　　（公司车路云综合解决方案）
　　（二）公司的行业地位
　　公司作为主要起草人参与了《LED公共照明智能系统接口应用层通信协议》（GB/T35255-2017）、《照明工程节能监测方法》（GB/T32038-2015）、《LED室内照明应用技术要求》（GB/T31831-2015）、《LED城市道路照明应用技术要求》（GB/T31832-2015）、《道路照明用LED灯性能要求》（GB/T24907-2010）、《装饰照明用LED灯》（GB/T24909-2010）等国家标准的起草工作。同时，公司受部分地方政府委托作为主要起草人参与了《集成式（COB）白光LED技术要求》（DB44/T1645-2015）、《LED驱动电源第1部分通用规范》（SJ/T11558.1-2016）等地方和行业的标准起草工作。
　　在智慧灯杆领域，公司发挥自身在行业内的深厚技术积淀和创造性想法，参与团体标准《5G-A通感一体智慧灯杆》（T/CIET1001-2025的制定，为标准的制定提供了关键支撑，助力行业规范化、高质量发展。
　　（三）公司的主要产品情况
　　1、户外照明产品
　　公司半导体照明业务的户外照明产品主要包括路灯、新能源路灯、智慧路灯、隧道灯、区域照明产品等。
　　2、户外庭院用品
　　公司半导体照明业务的户外庭院用品主要为面向境外客户销售。
　　3、景观照明产品
　　公司半导体照明业务的景观照明产品主要包括洗墙灯、线条灯、轮廓灯、泛光灯、投光灯、点光源、地埋灯、草坪灯、水下灯、庭院灯、嵌壁灯和照树灯产品等。
　　（四）公司主要销售模式
　　公司主要从事智慧照明、户外照明、户外庭院用品、景观照明、室内照明产品的研发、生产和销售。公司拥有独立完整的采购、生产、销售及管理体系，形成了适合自身发展的经营模式。报告期内，公司的收入主要来自照明灯具和户外庭院用品系列产品的销售。
　　公司产品销售包括国内销售和境外销售，主要采用“以销定产”模式。
　　1、户外庭院用品主要面向境外客户，公司主要通过网上展厅、参加各类展览会议的方式获取订单。
　　2、户外照明产品销售模式分为：
　　（1）直销模式
　　主要通过网上展厅、参加各类展览会议以及参与政府招投标方式获取订单。公司通过积极参与政府新建路灯工程或者路灯节能改造工程，直接与隧道、地铁、机场、停车场、港口的运营商接触洽谈，为其提供相应的户外照明解决方案。公司凭借其领先的设计方案，创新的运营模式、丰富的工程经验和众多的成功案例赢取项目。在公司总部区域和外埠有影响力的项目上，公司主要采用直销模式实现户外照明产品的销售。
　　（2）EMC模式（合同能源管理）
　　EMC是一种新型的市场化节能机制，其实质就是一种以减少的能源费用来支付节能项目成本的节能业务方式。简言之，采取EMC模式，买方不用支付任何额外费用，即可“零成本”更换新的节能型设备。尽管LED路灯的寿命长，节能效果明显，但较高的首次购买成本会增加政府实施LED路灯新建工程和节能改造工程的资金压力。而EMC模式则能够很好解决LED路灯的买方（即政府）的资金问题，实现政府（用户）不出钱或少出钱即可以实现道路照明节能改造的目的，因此EMC模式将逐渐得到广泛的应用，而EMC模式的广泛应用，又将反过来推动半导体照明应用的普及。
　　公司在城市道路照明领域中采用EMC模式，具体的实施方式是由公司与某市的路灯管理部门签订协议，由公司提供LED路灯产品，对某市的全部或某一路段的现有路灯进行改造，并负责改造后的维护和保养，某市的路灯管理部门在工程完工后的数年内（一般为5～10年）将每年节省的电费和维护费支出按一定比例支付给公司。该模式下，当地政府实现了节能减排的经济效益和社会效益，实施主体作为投资、实施和运营管理一体化的专业公司获得节能的经济收益。
　　（合同能源管理商业模式项目流程及环节）
　　3、景观亮化照明产品销售模式
　　景观亮化装饰类产品以圣诞灯饰、LED灯串、LED彩虹管、LED造型灯为主的灯饰类产品，其客户主要是境外企业。公司主要通过参加贸易展会、与到会现场或公司现场的国外客户洽谈获取景观亮化灯饰类产品的订单。同时，与现有的国外客户进行持续的沟通，了解国外市场对景观亮化灯饰类产品的动态，设计和生产符合国外市场需求的产品。景观亮化的景观照明类产品目前的销售区域主要为国内市场，同时也在积极拓展海外市场。公司在国内景观亮化市场采取“以有创意的设计方案引导客户、以有影响力的工程案例推动市场”的营销策略，通过提供个性化的光环境设计方案直接参与工程招标。
　　4、室内照明产品销售模式
　　公司通过项目投标形式，向对室内照明有节能、安全、环保需求的商业、工矿和办公领域的重要高端用户提供室内照明解决方案，并承担产品的个性化设计和功能开发、应用和安装以及持续的售后服务。
　　（五）2025年半年度经营业绩情况
　　2025年半年度，公司实现营业收入26,335.31万元，同比上升18.80%，公司整体实现营业利润-3,034.4万元，较上年同期下降37.29%；实现利润总额为-3,060.64万元，较上年同期下降29.40%；实现归属于普通股股东的净利润为-2,812.30万元，较上年同期下降24.80%。截至2025年6月30日，公司资产总额为24.96亿元，流动资产为13.83亿元，负债总额为2.85亿元，流动负债为2.41亿元，流动比率5.75，资产负债率11.42%，其中货币资金为2.24亿元，交易性金融资产为6.46亿元，公司资产流动性较强，具备良好的偿债能力；从主营业务经营情况来看，本期实现营业收入稳步上升，且公司在技术积累、品牌知名度、国内外销售网络等方面都具备一定的竞争优势。
　　（六）公司半导体照明业务情况
　　近年来，公司已逐步全面聚焦智慧照明领域和户外庭院产品领域，并将景观照明作为深耕的业务领域之一，推出了门类丰富、品种齐全的产品矩阵，通过多个大型项目的应用凸显了公司在景观照明应用领域的实力。尤其是在智慧照明市场布局方面，早在2012年，公司就开展了智慧城市、光通信等前沿应用技术、产品的研发，结合公司在户外照明领域优势，发力于“以智慧路灯为载体的综合城市智慧城市管网”实践应用，研发出以路灯为载体的智慧城市、智慧交通、智慧安防相关产品，进一步强化了公司主营业务的核心竞争力。经过多年的技术创新与场景应用落地，公司已在智慧交通、智慧城管、智慧安防、智慧照明等领域拥有广泛的服务经验。在智慧城市领域，公司的智慧城市综合管理解决方案因贴合城市管理智慧化实际场景、便于实现城市管理中公共基础设施集约化、运行维护便捷化、城市管理的精细化和智慧化，方案成熟、技术领先，有助于提高公众的获得感和幸福感而备受市场青睐。公司智慧城市业务正稳步成长，未来有较大的成长空间。
　　报告期内，公司聚力发展新质生产力，布局车路云业务，践行国家“双碳”政策。公司充分利用在智能灯杆和智慧感知领域的技术优势，打造集感知、传输、计算于一体的车路云协同解决方案，为智能网联汽车与智慧交通设施的高效互动提供支撑。以新质生产力打造发展新优势、赢得发展主动权。另外，公司进行技术革新，紧扣行业发展趋势，推出全栈自研的户外照明智慧控制系统和隧道照明智慧控制系统，以智能化、数字化手段优化照明管理，为城市的绿色低碳发展贡献了勤上力量。
　　未来公司将继续坚持“做企业就是做质量，以做钟表的心态做好每一盏灯”的心态，踏踏实实、步步为营，进一步提高公司在行业中的综合影响力及竞争实力。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司在半导体照明领域的核心竞争力未发生重大变化，主要优势体现如下：
　　（1）领先的技术优势
　　LED功能性照明的良好实现是建立在成功解决散热、驱动、光学、结构和控制等各种应用端关键技术和集成技术基础之上的，公司通过自主研发与产学研合作在应用端的各关键技术领域都建立了领先的技术优势。
　　在大功率照明领域，通过超高光效、超长寿命、免维护设计三大核心技术，帮助城市级节能改造项目提升经济性和实用性；在光效提升方面，通过第四代光腔贴合透镜技术、镀膜等技术实现200lm/W稳定输出。
　　通过开发2.0版本谷电储能路灯与正在推进的3.0版本“光储充”一体化解决方案，全面探索零碳照明的新可能。在隧道照明、景观照明等专业应用领域，勤上聚焦“使用场景痛点”，推出平光透镜、48V超常带载控制系统等解决方案，实现显著的降本与维护效率提升。
　　(景观超常带载技术方案)
　　公司通过自主研发的“KICT智慧灯控平台”实现了跨协议融合与多维感知控制，为实现“人因融合”的精细化照明管理提供了完整平台支撑。平台支持CAT.1、Zigbee、PLC、Wi-Fi等多种协议的统一接入，具备租户隔离、GIS圈存管理、智能故障分析等特色功能，推动照明系统向智慧城市新基建核心层演进。
　　（KICT智慧灯控平台）
　　（2）产品和解决方案的创新优势
　　公司在介入LED照明产业之初就确立以大功率LED路灯、隧道灯为切入点，渐次介入各通用照明和专业照明应用领域的主营业务发展方向，并制定了以产品和解决方案的创新优势来确立市场领先地位的发展战略。
　　公司强大的产品创新能力不仅体现在公司标准产品体系的建立和完善上，更体现在公司个性化产品和解决方案的提供能力上，个性化创新产品的开发优势令公司获得了业主的认可和好评。
　　（3）产品质量的可靠性和稳定性优势
　　不管是对传统照明的替代性应用还是创新性应用，一项LED照明解决方案要赢得市场的信任，从根本上来说产品质量即灯具可靠性和稳定性是最为关键的。
　　为此，公司建立了完善的质量控制体系，相继通过美国UL、加拿大CSA、德国GS、欧盟CE、中国CCC认证、中国CQC认证、美国FCC认证、中国防爆等国内外权威认证。2010年公司LED系列照明产品还通过了IECEE（国际电工委员会电工产品合格测试与认证组织）体系五十多个成员国家相互认可的CB认证。
　　（4）综合服务优势
　　对于照明特别是工程照明来说，综合服务能力是满足用户需求，在激烈的竞争中赢得市场的关键因素。在LED照明时代，用户对服务的需求更强，而服务的内容也更为宽泛，通常超越了大多数LED照明企业自身的能力。公司拥有一支由多位行业知名设计师领衔的优秀设计团队，并与本行业的知名设计机构建立了良好的合作关系，可以为各类重大景观照明工程和户外、室内照明工程提供设计方案和工程实施方案，具有丰富的照明工程施工管理经验，可以为业主提供各类照明工程安装服务或施工指导。
　　（5）研发优势
　　公司坚持以自主研发为主，同时与外部产学研合作相结合，不断提升研发能力。公司一方面通过组建企业技术中心和工程中心、半导体照明应用技术研究院、清华大学集成光电子学国家重点联合实验室分室和博士后工作站等多种研发平台和研发机制强化自主研发能力，同时公司先后与清华大学、清华大学深圳研究生院、北京工业大学、中山大学、华南理工大学、成都电子科技大学以及包括中央美术学院和清华大学美术学院等四大美术学院的工业设计学院，在基础研究、应用技术研究和工业设计领域进行了各种形式卓有成效的合作，在技术上获得了丰硕的成果。
　　截至2025年6月30日，公司现行有效授权专利176项，其中发明专利51项、实用新型71项、外观设计54项，荣获国家知识产权示范企业等各类荣誉数百项。
　　（6）品牌优势
　　目前公司品牌在行业中拥有较高的知名度，公司以立体化的宣传方式实现企业品牌和产品品牌增值，通过加强品牌文化建设，增进公众对企业品牌和产品品牌的信赖。报告期内，公司参加了2025印度尼西亚国际照明应用展、第三十届广州国际照明展览会（光亚展）、广交会等大型展会，全面展示公司的创新力、品牌力和产品实力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、委托股票可能存在被司法处置的风险
　　2023年4月24日，公司原控股股东勤上集团、原实际控制人李旭亮先生、温琦女士及其一致行动人李淑贤女士、梁金成先生（以下简称“委托方”）与晶腾达签订了《表决权委托协议》，委托方将其持有公司的全部股份（合计431,625,528股，占当时公司总股本的29.84%）的表决权不可撤销地委托给晶腾达行使。表决权委托后，晶腾达成为公司第一大表决权持有人，李俊锋先生成为公司实际控制人。
　　截至本报告披露日，晶腾达持有公司合计302,670,528股股票的表决权，占剔除公司回购专用账户股份后总股本的21.31%，晶腾达仍为公司第一大表决权持有人，李俊锋先生为公司实际控制人。但由于委托股票存在质押、冻结情形，可能存在被司法处置的风险。
　　2、部分业绩承诺补偿方无法完整履行业绩承诺补偿的风险
　　龙文环球未持有公司股份，作为本次业绩承诺补偿义务人，应向公司支付117,850,231.69元现金补偿，截至目前公司仍未收到龙文环球的现金补偿，公司已向法院申请强制执行。经公司查阅相关资料和公司沟通了解的信息，龙文环球曾经处于经营异常状态，且涉及多项司法纠纷案件，因此龙文环球的履约能力及最终履行结果存在不确定性。
　　杨勇持有公司股份82,081,128股，占公司总股本的5.71%，不存在质押情况，但已经全部被司法冻结和司法轮候冻结。杨勇作为业绩承诺补偿义务人应补偿股份82,081,128股，现金补偿78,892,524.24元。因华夏人寿向北京市高级人民法院起诉龙文环球、杨勇股权转让纠纷案，公司于2019年9月作为第三人参与了该案，该案最终判决杨勇对龙文环球应付华夏人寿业绩补偿款中的2.7亿元及利息承担共同清偿责任，此结果可能导致杨勇存在部分无法履行业绩承诺的可能性，从而间接影响公司权益。
　　公司将积极敦促业绩承诺补偿方履行业绩承诺补偿义务，根据实际情况采取切实有效的追偿措施。
　　3、上海澳展在建工程项目相关风险
　　自2021年6月公司完成承债式收购上海澳展后，经过施工建设，项目已完成大部分工程施工，不存在土地闲置的情形，但由于未能按照《出让合同》及其补充协议约定的期限内开竣工，存在逾期开竣工的情形。上海澳展已实施对外出售位于上海市奉贤区的在建工程项目，以化解标的资产的项目风险。
　　4、公司经营业绩连续三年扣除非经常性损益后净利润为负且累计未弥补亏损超过公司总股本的三分之一
　　公司最近三年扣除非经常性损益后净利润均为负值，且累计未弥补亏损已超过公司总股本的三分之一，具体请详阅公司相关公告。公司将努力提高经营质量，提升盈利能力，加强主业领域的深耕细作，加大科技研发投入，提高公司的综合实力。
　　5、信用减值损失和资产减值风险
　　由于实际经营以及市场环境等多种因素影响，公司可能存在计提信用减值损失及资产减值金额增加的风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。公司将继续优化公司资产，加快不良和闲置资产的处理；继续加大对应收款项的催收力度，继续加大对库存产品的处理力度，加快现金回收的同时，实现资产的优化，提升经营质量，提升盈利能力。
　　6、地缘政治风险
　　近年来，地缘政治风险持续加剧，全球化进程受阻，贸易壁垒日益增多，导致商品与服务流动受限，全球供应链效率下降，海外市场环境的不确定性和复杂性显著上升。2025年初，特朗普政府关税政策的反复调整对全球多个产业造成巨大影响。对公司而言，全球政治经济形势的复杂多变对公司的海外市场的开拓造成了不可预期的影响。公司海外业务存在受到地缘政治影响导致成本变高、客户流失等风险。
　　2025年半年度公司营业收入2.63亿元，其中境外业务收入2.03亿元，比去年同期增长5.79%，占公司整体营收77.13%。公司的海外业务的出口产品有LED户外照明、户外庭院用品、LED灯饰等，公司的境外主要客户主要分布于欧洲、北美洲及亚洲等地区。
　　面对外部环境可能带来的挑战，公司将继续采取国内外市场的双驱动策略，积极开拓新的国内外市场和客户资源，现公司已着手通过国际展会、与当地经销商建立合作关系、广告投入等方式开拓具有较大市场潜力的新兴市场，以及加大欧洲、东南亚、中东及拉丁美洲市场开拓力度等多元化市场策略，以降低单一市场波动对公司的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司所处的主要行业为城市照明与智能基础设施建设行业，涵盖大功率户外照明（路灯、隧道灯）、景观照明、智慧灯杆以及“车路云一体化”融合应用等细分领域。该行业是我国城市更新、智慧城市建设、新型城镇化发展和数字中国战略的重要组成部分，具有显著的政策导向性和技术迭代性。　　2024年，我国城市照明行业进入从“增量建设”向“存量优化”过渡的关键阶段，同时迎来智能化、绿色化、融合化的深度发展浪潮。中央网信办秘书局等十部门联合印发的《数字化绿色化协同转型发展实施指南》围绕推动数字产业绿色低碳发展、加快数字技术赋能、行业绿色化转型等三个方面，部署了十八项重点行动，双化协同为城... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处的主要行业为城市照明与智能基础设施建设行业，涵盖大功率户外照明（路灯、隧道灯）、景观照明、智慧灯杆以及“车路云一体化”融合应用等细分领域。该行业是我国城市更新、智慧城市建设、新型城镇化发展和数字中国战略的重要组成部分，具有显著的政策导向性和技术迭代性。
　　2024年，我国城市照明行业进入从“增量建设”向“存量优化”过渡的关键阶段，同时迎来智能化、绿色化、融合化的深度发展浪潮。中央网信办秘书局等十部门联合印发的《数字化绿色化协同转型发展实施指南》围绕推动数字产业绿色低碳发展、加快数字技术赋能、行业绿色化转型等三个方面，部署了十八项重点行动，双化协同为城市照明发展注入了新的活力。
　　在“新型城市基础设施建设”和“数字化治理”相关政策推动下，智慧灯杆与车路协同等新兴应用场景逐渐从试点走向规模化部署。此外，“车路云一体化”作为智能交通的重要抓手，受到国家与地方政策的大力支持。根据《智能网联汽车创新发展战略》和《关于加快推动智能网联汽车产业发展的意见》等政策文件，2024年多个省市加快了智能道路基础设施建设布局，融合智慧照明与交通感知功能的多杆合一方案成为智能交通路侧单元建设的重点方向。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是国内最早进入半导体照明领域的上市企业之一，专注LED照明应用二十余年，是国家火炬计划重点高新技术企业。公司与多家国家科研院所和高校建立了长期的产学研合作，设有国家认可实验室（CNAS）、博士后科研工作站和智慧城市研究院，承担过
　　“863计划”、国家重点新产品等多个重大科研项目，具备较强的自主创新能力。曾荣获国家科学技术奖二等奖，是国内领先的半导体照明产品及综合解决方案提供商。
　　公司在行业内具备显著的先发优势，参与多项行业标准制定，形成了成熟的业务渠道和技术体系，拥有产品设计、工业设计和技术应用等多方面的综合优势。
　　公司自主研发和生产的半导体照明产品主要涵盖三大系列：户外照明、庭院照明和景观照明，并涉及部分室内照明及显示屏产品。产品广泛应用于智慧照明、道路照明、隧道照明、商业照明、工业照明等多个领域，参与多个LED示范工程和重点照明项目。公司可为细分应用场景提供专业化LED照明解决方案，也可为综合性场所提供一站式照明服务。
　　依托在半导体照明和智慧灯杆领域的技术积累与先发优势，公司已构建完整的智慧城市综合管理系统。该系统融合智慧交通、智慧安防、智慧城管等功能，贴合城市实际管理需求，实现城市公共基础设施的集约化、运维管理的便捷化及城市治理的精细化、智慧化。
　　在车路云协同领域，公司聚焦“智慧的路”与“灵活的云”，推出包括智慧杆、智慧箱、RSU设备、MEC边缘计算设备及全息数字路口平台在内的完整解决方案，助力智慧交通与智能网联汽车深度融合，打通智慧灯杆商业化应用的“最后一公里”。
　　（二）公司的行业地位
　　公司作为主要起草人参与了《LED公共照明智能系统接口应用层通信协议》（GB/T 35255-2017）、《照明工程节能监测方法》（GB/T 32038-2015）、《LED室内照明应用技术要求》（GB/T 31831-2015）、《LED城市道路照明应用技术要求》（GB/T 31832-2015）、《道路照明用LED灯性能要求》（GB/T 24907-2010）、《装饰照明用LED灯》（GB/T 24909-2010）等国家标准的起草工作。同时，公司受部分地方政府委托作为主要起草人参与了《集成式（COB）白光LED技术要求》（DB44/T 1645-2015）、《LED驱动电源 第1部分通用规范》（SJ/T 11558.1-2016）等地方和行业的标准起草工作。在智慧灯杆领域，公司发挥自身在行业内的深厚技术积淀和创造性想法，参与团体标准《5G-A通感一体智慧灯杆》（T/CIET1001-2025的制定，为标准的制定提供了关键支撑，助力行业规范化、高质量发展。
　　（三）公司的主要产品情况
　　1、户外照明产品
　　公司半导体照明业务的户外照明产品主要包括路灯、新能源路灯、智慧路灯、隧道灯、区域照明产品等。
　　2、户外庭院用品
　　公司半导体照明业务的户外庭院用品主要为面向境外客户销售。
　　3、景观照明产品
　　公司半导体照明业务的景观照明产品主要包括洗墙灯、线条灯、轮廓灯、泛光灯、投光灯、点光源、地埋灯、草坪灯、水下灯、庭院灯、嵌壁灯和照树灯产品等。
　　（四）公司主要销售模式
　　公司主要从事智慧照明、户外照明、户外庭院用品、景观照明、室内照明产品的研发、生产和销售。公司拥有独立完整的采购、生产、销售及管理体系，形成了适合自身发展的经营模式。报告期内，公司的收入主要来自照明灯具和户外庭院用品系列产品的销售。
　　公司产品销售包括国内销售和境外销售，主要采用“以销定产”模式。
　　1、户外庭院用品主要面向境外客户，公司主要通过网上展厅、参加各类展览会议的方式获取订单。
　　2、户外照明产品销售模式分为：
　　（1）直销模式
　　主要通过网上展厅、参加各类展览会议以及参与政府招投标方式获取订单。公司通过积极参与政府新建路灯工程或者路灯节能改造工程，直接与隧道、地铁、机场、停车场、港口的运营商接触洽谈，为其提供相应的户外照明解决方案。公司凭借其领先的设计方案，创新的运营模式、丰富的工程经验和众多的成功案例赢取项目。在公司总部区域和外埠有影响力的项目上，公司主要采用直销模式实现户外照明产品的销售。
　　EMC是一种新型的市场化节能机制，其实质就是一种以减少的能源费用来支付节能项目成本的节能业务方式。简言之，采取EMC模式，买方不用支付任何额外费用，即可“零成本”更换新的节能型设备。尽管LED路灯的寿命长，节能效果明显，但较高的首次购买成本会增加政府实施LED路灯新建工程和节能改造工程的资金压力。而EMC模式则能够很好解决LED路灯的买方（即政府）的资金问题，实现政府（用户）不出钱或少出钱即可以实现道路照明节能改造的目的，因此EMC模式将逐渐得到广泛的应用，而EMC模式的广泛应用，又将反过来推动半导体照明应用的普及。
　　公司在城市道路照明领域中采用EMC模式，具体的实施方式是由公司与某市的路灯管理部门签订协议，由公司提供LED路灯产品，对某市的全部或某一路段的现有路灯进行改造，并负责改造后的维护和保养，某市的路灯管理部门在工程完工后的数年内（一般为5～10年）将每年节省的电费和维护费支出按一定比例支付给公司。该模式下，当地政府实现了节能减排的经济效益和社会效益，实施主体作为投资、实施和运营管理一体化的专业公司获得节能的经济收益。
　　3、景观亮化照明产品销售模式
　　景观亮化装饰类产品以圣诞灯饰、LED灯串、LED彩虹管、LED造型灯为主的灯饰类产品，其客户主要是境外企业。公司主要通过参加贸易展会、与到会现场或公司现场的国外客户洽谈获取景观亮化灯饰类产品的订单。同时，与现有的国外客户进行持续的沟通，了解国外市场对景观亮化灯饰类产品的动态，设计和生产符合国外市场需求的产品。景观亮化的景观照明类产品目前的销售区域主要为国内市场，同时也在积极拓展海外市场。公司在国内景观亮化市场采取“以有创意的设计方案引导客户、以有影响力的工程案例推动市场”的营销策略，通过提供个性化的光环境设计方案直接参与工程招标。
　　4、室内照明产品销售模式
　　公司通过项目投标形式，向对室内照明有节能、安全、环保需求的商业、工矿和办公领域的重要高端用户提供室内照明解决方案，并承担产品的个性化设计和功能开发、应用和安装以及持续的售后服务。
　　（五）2024年度经营业绩情况
　　2024年度，公司实现营业收入37,841.88万元，同比上升14.99%，公司整体实现营业利润-24,612.20万元，较上年同期下降295.33%；实现利润总额为-24,802.20万元，较上年同期下降284.21%；实现归属于普通股股东的净利润为-24,935.98万元，较上年同期下降322.12%。截至2024年12月31日，公司资产总额为25.73亿元，流动资产为14.64亿元，负债总额为3.34亿元，流动负债为2.88亿元，流动比率5.09，资产负债率12.99%，其中货币资金为1.94亿元，交易性金融资产为7.08亿元，公司资产流动性较强，具备良好的偿债能力；从主营业务经营情况来看，公司在技术积累、品牌知名度、国内外销售网络等方面都具备一定的竞争优势。
　　（六）公司半导体照明业务情况
　　近年来，公司已逐步全面聚焦智慧照明领域和户外庭院产品领域，并将景观照明作为深耕的业务领域之一，推出了门类丰富、品种齐全的产品矩阵，通过多个大型项目的应用凸显了公司在景观照明应用领域的实力。尤其是在智慧照明市场布局方面，早在2012年，公司就开展了智慧城市、光通信等前沿应用技术、产品的研发，结合公司在户外照明领域优势，发力于“以智慧路灯为载体的综合城市智慧城市管网”实践应用，研发出以路灯为载体的智慧城市、智慧交通、智慧安防相关产品，进一步强化了公司主营业务的核心竞争力。经过多年的技术创新与场景应用落地，公司已在智慧交通、智慧城管、智慧安防、智慧照明等领域拥有广泛的服务经验。在智慧城市领域，公司的智慧城市综合管理解决方案因贴合城市管理智慧化实际场景、便于实现城市管理中公共基础设施集约化、运行维护便捷化、城市管理的精细化和智慧化，方案成熟、技术领先，有助于提高公众的获得感和幸福感而备受市场青睐。公司智慧城市业务正稳步成长，未来有较大的成长空间。
　　报告期内，公司聚力发展新质生产力，布局车路云业务，践行国家“双碳”政策。公司充分利用在智能灯杆和智慧感知领域的技术优势，打造集感知、传输、计算于一体的车路云协同解决方案，为智能网联汽车与智慧交通设施的高效互动提供支撑。以新质生产力打造发展新优势、赢得发展主动权。另外，公司进行技术革新，紧扣行业发展趋势，推出全栈自研的户外照明智慧控制系统和隧道照明智慧控制系统，以智能化、数字化手段优化照明管理，为城市的绿色低碳发展贡献了勤上力量。
　　未来公司将继续坚持“做企业就是做质量，以做钟表的心态做好每一盏灯”的心态，踏踏实实、步步为营，进一步提高公司在行业中的综合影响力及竞争实力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司在半导体照明领域的核心竞争力未发生重大变化，主要优势体现如下：
　　（1）领先的技术优势
　　LED功能性照明的良好实现是建立在成功解决散热、驱动、光学、结构和控制等各种应用端关键技术和集成技术基础之上的，公司通过自主研发与产学研合作在应用端的各关键技术领域都建立了领先的技术优势。
　　在大功率照明领域，通过超高光效、超长寿命、免维护设计三大核心技术，帮助城市级节能改造项目提升经济性和实用性；在光效提升方面，通过第四代光腔贴合透镜技术、镀膜等技术实现200lm/W稳定输出。
　　通过开发2.0版本谷电储能路灯与正在推进的3.0版本“光储充”一体化解决方案，全面探索零碳照明的新可能。在隧道照明、景观照明等专业应用领域，勤上聚焦“使用场景痛点”，推出平光透镜、48V超常带载控制系统等解决方案，实现显著的降本与维护效率提升。
　　KICT智慧灯控平台”实现了跨协议融合与多维感知控制，为实现“人因融合”的精细化照明管理提供了完整平台支撑。平台支持CAT.1、Zigbee、PLC、Wi-Fi等多种协议的统一接入，具备租户隔离、GIS圈存管理、智能故障分析等特色功能，推动照明系统向智慧城市新基建核心层演进。
　　（2）产品和解决方案的创新优势
　　公司在介入LED照明产业之初就确立以大功率LED路灯、隧道灯为切入点，渐次介入各通用照明和专业照明应用领域的主营业务发展方向，并制定了以产品和解决方案的创新优势来确立市场领先地位的发展战略。
　　公司强大的产品创新能力不仅体现在公司标准产品体系的建立和完善上，更体现在公司个性化产品和解决方案的提供能力上，个性化创新产品的开发优势令公司获得了业主的认可和好评。
　　（3）产品质量的可靠性和稳定性优势
　　不管是对传统照明的替代性应用还是创新性应用，一项LED照明解决方案要赢得市场的信任，从根本上来说产品质量即灯具可靠性和稳定性是最为关键的。
　　为此，公司建立了完善的质量控制体系，相继通过美国UL、加拿大CSA、德国GS、欧盟CE、中国CCC认证、中国CQC认证、美国FCC认证、中国防爆等国内外权威认证。2010年公司LED系列照明产品还通过了IECEE（国际电工委员会电工产品合格测试与认证组织）体系五十多个成员国家相互认可的CB认证。
　　（4）综合服务优势
　　对于照明特别是工程照明来说，综合服务能力是满足用户需求，在激烈的竞争中赢得市场的关键因素。在LED照明时代，用户对服务的需求更强，而服务的内容也更为宽泛，通常超越了大多数LED照明企业自身的能力。公司拥有一支由多位行业知名设计师领衔的优秀设计团队，并与本行业的知名设计机构建立了良好的合作关系，可以为各类重大景观照明工程和户外、室内照明工程提供设计方案和工程实施方案，具有丰富的照明工程施工管理经验，可以为业主提供各类照明工程安装服务或施工指导。
　　（5）研发优势
　　公司坚持以自主研发为主，同时与外部产学研合作相结合，不断提升研发能力。公司一方面通过组建企业技术中心和工程中心、半导体照明应用技术研究院、清华大学集成光电子学国家重点联合实验室分室和博士后工作站等多种研发平台和研发机制强化自主研发能力，同时公司先后与清华大学、清华大学深圳研究生院、北京工业大学、中山大学、华南理工大学、成都电子科技大学以及包括中央美术学院和清华大学美术学院等四大美术学院的工业设计学院，在基础研究、应用技术研究和工业设计领域进行了各种形式卓有成效的合作，在技术上获得了丰硕的成果。
　　截至2024年12月31日，公司现行有效授权专利170项，其中发明专利48项、实用新型71项、外观设计51项，荣获国家知识产权示范企业等各类荣誉数百项。荣获“广东省照明产品质量监督抽查连续合格企业（2020-2024）”“第十二届阿拉丁神灯奖-数智奖品牌奖20强”“2024智慧灯杆产业贡献奖10强”“2024 智慧灯杆产业最受欢迎企业20强”“优秀照明工程”“优秀照明科技创新”等荣誉。
　　（6）品牌优势
　　目前公司品牌在行业中拥有较高的知名度，公司以立体化的宣传方式实现企业品牌和产品品牌增值，通过加强品牌文化建设，增进公众对企业品牌和产品品牌的信赖。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年度，公司实现营业收入37,841.88万元，同比上升14.99%，公司整体实现营业利润-24,612.20万元，同比下降295.33%；实现利润总额为-24,802.20万元，同比下降284.21%；实现归属于上市公司股东的净利润为-24,935.98万元，同比下降322.12%。公司2024年度营业收入上升的主要原因是报告期内，公司积极拓展国内外市场，销售订单有所增加所致。2024年度公司归属于上市公司股东的净利润同比减少的主要原因是①公司对报告期末各类资产进行全面清查，存在减值迹象的资产，基于谨慎性原则，计提了资产减值准备，其中在建工程计提金额为6,798.69万元、无形资产—土地使用权计提金额为3,627.35万元、存货跌价损失计提金额为1,253.92万元，预计信用损失计提金额为2,712.52万元，合计减少本期利润14,392.48万元;②报告期内，公司与东莞威亮电器有限公司涉及诉讼的标的被司法处置导致资产处置损失2,584.74万元，减少公司本期利润。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　2025年度，公司将聚焦半导体照明主业，及时根据市场形势、行业模式、全球形势的变化，始终以技术创新为核心竞争能力，持续稳固品牌定位，科学布局，集中优势资源拓展智慧城市相关产业，扩大市场份额。未来，公司将通过紧跟行业发展趋势，优化产业结构，加强子公司管理，完善战略布局，全力推进“车路云协同一体化”和深化“户外照明合同能源管理（EMC）”模式作为战略发展重心，以科技创新与卓越品质赢得市场，提升公司整体的盈利能力。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、委托股票可能存在被司法处置的风险
　　2023年4月24日，公司原控股股东勤上集团、原实际控制人李旭亮先生、温琦女士及其一致行动人李淑贤女士、梁金成先生（以下简称“委托方”）与晶腾达签订了《表决权委托协议》，委托方将其持有公司的全部股份（合计431,625,528股，占当时公司总股本的29.84%）的表决权不可撤销地委托给晶腾达行使。表决权委托后，晶腾达成为公司第一大表决权持有人，李俊锋先生成为公司实际控制人。
　　公司于2024年2月收到北京市第二中级人民法院的《拍卖通知书》（[2023]京02执373号），关于山东省金融资产管理股份有限公司申请执行李旭亮、温琦、勤上集团民事一案，法院将对勤上集团持有的公司股份合计23,300万股（分四笔）进行公开网络司法拍卖。第一笔拍卖股份4,550万股及第二笔拍卖股份6,250万股已拍卖并完成过户，导致勤上集团持有的10,800万股已委托表决权股份被动减持，进而导致晶腾达持有公司的表决权股份减少10,800万股。另外两笔拍卖公司将持续关注进展情况，并及时履行信息披露义务。
　　2、部分业绩承诺补偿方无法完整履行业绩承诺补偿的风险
　　截至报告期末，晶腾达持有公司合计323,625,528股股票的表决权，占公司总股本的22.53%，晶腾达仍为公司第一大表决权持有人，李俊锋先生为公司实际控制人。但由于委托股票存在质押、冻结情形，可能存在被司法处置的风险。龙文环球未持有公司股份，作为本次业绩承诺补偿义务人，应向公司支付117,850,231.69元现金补偿，截至目前公司仍未收到龙文环球的现金补偿，公司已向法院申请强制执行。经公司查阅相关资料和公司沟通了解的信息，龙文环球曾经处于经营异常状态，且涉及多项司法纠纷案件，因此龙文环球的履约能力及最终履行结果存在不确定性。
　　杨勇持有公司股份82,081,128股，占公司总股本的5.71%，不存在质押情况，但已经全部被司法冻结和司法轮候冻结。杨勇作为业绩承诺补偿义务人应补偿股份82,081,128股，现金补偿78,892,524.24元。因华夏人寿向北京市高级人民法院起诉龙文环球、杨勇股权转让纠纷案，公司于2019年9月作为第三人参与了该案，该案最终判决杨勇对龙文环球应付华夏人寿业绩补偿款中的2.7亿元及利息承担共同清偿责任，此结果可能导致杨勇存在部分无法履行业绩承诺的可能性，从而间接影响公司权益。公司已向北京市第二中级人民法院提起案外人执行异议之诉（[2023]京02民初12号），请求法院停止对第三人杨勇名下的82,081,128股股份的执行，解除对上述限售股的冻结。
　　公司将积极敦促业绩承诺补偿方履行业绩承诺补偿义务，根据实际情况采取切实有效的追偿措施。
　　3、上海澳展筹建学校项目相关风险
　　自2021年6月公司完成承债式收购上海澳展后，经过施工建设，项目已完成大部分工程施工，不存在土地闲置的情形，但由于未能按照《出让合同》及其补充协议约定的竣工期限内竣工，存在逾期竣工的情形，可能存在被处罚的风险。截至本报告期披露日，上海澳展未受到相关处罚。公司将根据市场情况及公司经营情况进行规划，可能考虑以合作办学的形式引入合作办学方、通过出租物业或择机出售的方式进行处理。
　　4、公司经营业绩连续三年扣除非经常性损益后净利润为负且累计未弥补亏损超过公司总股本的三分之一
　　公司最近三年扣除非经常性损益后净利润均为负值，且累计未弥补亏损已超过公司总股本的三分之一，具体请详阅公司相关公告。公司将努力提高经营质量，提升盈利能力，加强主业领域的深耕细作，加大科技研发投入，提高公司的综合实力。
　　5、信用减值损失和资产减值风险
　　由于实际经营以及市场环境等多种因素影响，公司可能存在计提信用减值损失及资产减值金额增加的风险，将对公司的经营业绩产生不利影响。公司将继续优化公司资产，加快不良和闲置资产的处理；继续加大对应收款项的催收力度，继续加大对库存产品的处理力度，加快现金回收的同时，实现资产的优化，提升经营质量，提升盈利能力。
　　6、地缘政治风险
　　近年来，地缘政治风险持续加剧，全球化进程受阻，贸易壁垒日益增多，导致商品与服务流动受限，全球供应链效率下降，海外市场环境的不确定性和复杂性显著上升。2025年初，特朗普政府关税政策的反复调整对全球多个产业造成巨大影响。对公司而言，全球政治经济形式的复杂多变对公司的海外市场的开拓造成了不可预期的影响。公司海外业务存在受到地缘政治影响导致成本变高、客户流失等风险。
　　2024年度公司营业收入3.78亿元，其中境外业务收入3.08亿元，同比2023年增加22.93%，占整体营收81.34%。公司的海外业务的出口产品有LED户外照明、户外庭院用品、LED灯饰等，公司的境外主要客户主要分布于欧洲、北美洲及亚洲等地区，其中欧洲客户占外销收入的50.02%，北美洲客户占外销收入的34.72%，亚洲客户占外销收入的10.14%。2024年公司对美出口业务约1.05亿元，占公司整体营收约27.85%。
　　面对外部环境可能带来的挑战，公司将继续采取国内外市场的双驱动策略，积极开拓新的国内外市场和客户资源，现公司已着手通过国际展会、与当地经销商建立合作关系、广告投入等方式开拓具有较大市场潜力的新兴市场，以及加大欧洲、东南亚、中东及拉丁美洲市场开拓力度等多元化市场策略，以降低单一市场波动对公司的影响。 收起▲