一、报告期内公司从事的主要业务　　公司持续深耕教育领域，以K12学校运营为基石，协同推进素质教育和职业教育板块发展。同时，为抓住人工智能在教育领域应用的发展机遇，公司在报告期内开始拓展AI+教育业务，进一步完善公司业务布局，培育新的业绩增长动能。　　2025年，公司整体经营业绩持续向好，实现营业收入34,666.02万元，较上年同期增加8.44%，归属于上市公司股东的净利润-1,703.91万元，较上年同期减亏53.9%，利润总额相较上年扭亏为盈，实现盈利117.98万元，经营质量稳步提升。报告期内，公司各业务板块有序推进，具体开展情况如下：　　（一）AI+教育业务　　为深入贯彻国家教育数... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司持续深耕教育领域，以K12学校运营为基石，协同推进素质教育和职业教育板块发展。同时，为抓住人工智能在教育领域应用的发展机遇，公司在报告期内开始拓展AI+教育业务，进一步完善公司业务布局，培育新的业绩增长动能。
　　2025年，公司整体经营业绩持续向好，实现营业收入34,666.02万元，较上年同期增加8.44%，归属于上市公司股东的净利润-1,703.91万元，较上年同期减亏53.9%，利润总额相较上年扭亏为盈，实现盈利117.98万元，经营质量稳步提升。报告期内，公司各业务板块有序推进，具体开展情况如下：
　　（一）AI+教育业务
　　为深入贯彻国家教育数字化战略部署，精准把握人工智能技术赋能教育领域发展机遇，公司于2025年9月与北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱华章”）、北京鸿智睿师管理咨询合伙企业（有限合伙）共同出资设立控股子公司北京智启文华教育科技有限公司（以下简称“智启文华”），此举标志着公司在“AI for教育”领域的战略布局取得实质性进展。智启文华以实现现代教育学习领域AI智能化为目标，以智谱华章自主研发的GLM大模型为引擎，基于北京市海淀区教育资源和教育教学经验，重点开发并运营核心产品——智启教育智能体一体化平台，推动AI技术与教育教学场景的深度融合。
　　智启教育智能体一体化平台面向学生学习、教师教学、教育治理，分别提供助学、助教、助管三大核心服务。产品以AI智能体为载体，支持手机、平板、电脑等多终端，从基础环境、课程资源、个性化学习等方面，引入智能体教学闭环、学生作业闭环、教育学情闭环等特色功能，满足不同场景下的人工智能+教育使用需求。其中，助学服务利用人工智能赋能学生学习，通过学科AI智能体帮助学生开展自主学习、帮助学生个性化成长，能够根据学生能力、特质和爱好，实时生成学情报告并动态优化学习路径，更好满足多元化学习需求；助教服务利用人工智能赋能教师教学，围绕课前、课中、课后教育教学全过程，加强智能教学系统应用。支撑教师课前备课，辅助教师开展学情分析，支撑多模态教学资源生成、方案优化和教学过程模拟，实现师生及AI智能体共创教学；助管服务利用人工智能赋能教育治理，提供精准管理、评价反馈等功能。产品涵盖拍照解题、作业批改、AI教师等核心功能，覆盖12个年级的9门学科，提供24小时全天候服务保障，全面适配中小学教学场景。
　　截至目前，智启教育智能体一体化平台已在海淀区几十所校址开展试用，试用范围覆盖小学、初中和高中学段的学生，获得了师生和学校的积极正向反馈。公司持续根据用户反馈，对产品功能、使用体验进行迭代更新与优化完善，使产品更贴合教育教学需要。今年智启教育智能体一体化平台将逐步推广至更多中小学校，进一步扩大产品覆盖范围。
　　（二）K12学校运营业务
　　公司专注K12教育领域，通过在硬件设施、师资力量、教学体系和特色课程等方面的投入为北京海淀凯文学校（以下简称“海淀凯文学校”）和北京市朝阳区凯文学校（以下简称“朝阳凯文学校”）（以下合称“两所凯文学校”）提供校园资产运营租赁、教育咨询、品牌许可、体育场馆运营和餐饮服务等在内的运营管理服务。
　　报告期内，两所凯文学校办学规模稳步提升，在校生数量实现有序增长。截至目前，2026届毕业生升学成果显著，海淀凯文学校2026届毕业生共收到美国西北大学、加州伯克利大学、加州洛杉矶大学、卡耐基梅隆大学、英国伦敦大学学院等多所高校的录取通知书。其中，美国综合排名Top50院校录取率为93.4%、英国排名Top5院校录取率为69.4%、澳洲八大院校录取率为100%。朝阳凯文学校2026届毕业生美国综合排名Top50院校录取率为92%。其中，学术方向录取院校包括帝国理工学院、伦敦大学学院、约翰霍普金斯大学等高校，录取专业涵盖应用数学、环境科学、应用生物等，学科覆盖面广、专业选择多元。此外，两所凯文学校持续构建并完善一贯制、进阶式的竞赛支持体系，助力学生们在2026普林斯顿数学挑战、2025美国数学测评、2025伯克利数学锦标赛、2025英国数学高级测评等赛事中斩获荣誉。在计算机、人工智能与机器人工程学科领域，海淀凯文学校已建成贯穿小学至高中的阶梯式课程体系：小学开设机器人校队，初中开设VEX机器人社团，高中开设FTC机器人社团，助力学生在机器人领域进行深度的兴趣探索。同时，组织学生参与FTC机器人科技挑战赛、2025海淀区青少年机器人科普竞技活动、世界机器人大赛WRC、iGEM国际遗传工程机器挑战等多项赛事，均取得优异成果，实现了学科教育与实践竞赛的双向赋能。
　　朝阳凯文学校于2025年8月推出面向初中一年级的“2+4”贯通素质班，学生可直升普高学部国内高考方向，这是继海淀凯文景润数学特色班、朝阳凯文精品素质高中班后打造的又一优质国内升学班型。该班型以国家义务教育课程标准为核心框架，通过创新性校本课程设计实现初高中一体化培养：初一、初二两年集中完成义务教育阶段大部分课程内容，同时以初高中衔接课程为纽带，系统打通语文、数学、英语、科学、人文等学科的知识体系，实现学段间的无缝衔接。其特色培养模式突出两大优势：一是将科学类STEM课程以实验实践、PBL 项目式学习等形式下沉至初一、初二年级，减少初三阶段为应对中考而进行的超负荷应试训练；二是将艺术、体育、科创课程采用连续开设、专业进阶、竞赛导向的模式贯穿培养，助力学生综合素质的持续提升，为多元化学育发展奠定基础。
　　在运营好两所凯文学校的同时，公司也致力于通过教育服务输出，通过凯文教育园区的建设或咨询服务等方式，为第三方学校提供课程设计、教学管理、学校运营、后勤管理、升学指导等优质的国际教育运营服务，推动品牌输出、管理输出、课程体系输出和校内外教育业务协同发展。公司与上海奉贤区博华双语学校签署合作协议，公司作为主导运营方，聚焦高中学段向学校提供学校教学运营管理咨询及落地实施，包含品牌授权、招生推广、课程引进、师资招聘和培训、管理体系和制度建设、国际项目认证等教育服务。同时，增设高中阶段国际部，面向8-12年级系统性开设了预备衔接课程(Pre-IG)、英美学术课程(IG+A-Level)和澳洲直通课程(ACT)。此外，国际部获得剑桥大学国际考试委员会(CAIE)权威授权，同时也是澳大利亚堪培拉教育局授权的海外学校，学生注册澳大利亚高中学籍，可以直升海外高校。
　　（三）素质教育业务
　　公司素质教育业务构建“校内培育+校外拓展”双轮驱动的业务模式，兼顾校内教学刚需与校外成长需求，打造具有凯文特色的素质教育品牌，助力学生全面发展。
　　校内部分：公司旗下素质教育子公司为两所凯文学校提供系统化的素质教育课程，以体育、艺术、科技教育为核心引领，全面推进学生综合素质培养，将艺体课程纳入必修范畴，逐步形成了以艺体特色为核心的差异化竞争优势，凸显两所凯文学校的办学特色。此外，朝阳凯文学校在高中阶段专门设立国际艺术班（KAP）和国际音乐班（KMP），对接不同禀赋、不同兴趣学生的发展需求，为学生提供了多元化的升学路径。KAP与KMP班型升学成果显著，毕业生被罗德岛设计学院、伦敦艺术大学、伯克利音乐学院等顶尖艺术与音乐院校录取，展现多元艺术实力。
　　校外部分：在满足两所凯文学校优质素质教育课程需求的基础上，公司积极拓展素质教育业务边界，从校内延伸至校外，面向社会推广具有“凯文特色”的体育、艺术和科技类培训，并提供K12阶段系统营地教育。报告期内，素质教育子公司面向校内校外适龄学生开设了多项培训、营地和研学活动。体育方向，涵盖游泳、冰球、棒球、击剑、网球、篮球、足球、艺术体操、花样游泳等多个运动项目，兼顾兴趣培养与技能提升；子公司凯文体育协办了击剑等体育赛事，凯文学子积极参与并取得优异成绩，充分展现了体育素质教育的扎实成果。艺术方向，开设了LAMDA音乐剧考级、写生研学课、现代音乐制作等营地，系统化助力学生提升艺术素养、夯实专业基础；子公司凯文艺美成功承办2025牛津音乐环球大赛，增进了青少年音乐文化交流。科技方向，专注于国际专业竞赛辅导和科技创新营地，培育科学思维。冰雪运动元素是凯文体育、凯文营地的特色之一。子公司凯文体育2022年开始运营西山滑雪场，同时拥有专业冰场和雪场资源，不仅完善了公司冰雪运动硬件设施，也显著提升了公司在冰雪运动教育培训的市场竞争力。凯文体育抓住后冬奥时代以及亚冬会的机遇，充分利用硬件资源和人才资源，全方位打造了以跨界冰雪营地活动、进阶式冰雪课程和专业性冰雪运动俱乐部为特点的服务体系，助力冰雪运动普及与青少年冰雪技能提升。
　　（四）职业教育业务
　　公司积极响应国家职业教育发展战略，立足自身资源优势，发展“产教融合+专项培训”多元化的职业教育发展模式。在产教融合部分，公司以子公司海科数智和山东分公司为载体，积极响应国家政策迎合新技术和新行业发展，着力发展产教融合、学科共建和校企合作领域。作为教育端与产业端的桥梁纽带，进一步打通产业端和教育端的资源优势，密切校企合作和深化产教融合。在教育端：公司与职业院校共建二级产业学院，依据企业用工需求引产入校和为学院引入依据产业界创新需求转化成的相应课程，以实践为导向使学生通过在校内及企业的定向技能培训提升自身技能。在产业端：公司与企业合作打造实习实训基地，推动学生实习实训和为企业输送高素质应用技术型人才，推动职业院校老师在企业进修以及企业高技能人才在院校兼职任教，力求实现企业人力资源需求与学校高质量人才供给的有机结合。
　　目前，海科数智和山东分公司已在山东、河南、湖南、四川、江西五个省份与多所院校携手共建产业学院，核心目标是深化产教融合、校企合作和学科共建。产业学院合作内容贯穿人才培养全链条，包括专业申报、招生就业、实训室与平台建设、精品课程建设、竞赛辅导、实践教学、学生职业素养提升、实习实训等，办学层次全面覆盖本科、高职和中职。学院围绕人工智能、大数据、云计算、元宇宙、数字媒体技术等前沿领域设置专业，以市场就业需求为导向，培养应用型技能人才。经过四年的积极发展，产业学院新生报到率稳定在95%以上，2022届毕业生就业率高达95%，实现了规模与质量的同步提升。产业学院的学生在人工智能、数字技术、文创设计、商贸物流等前沿领域屡创佳绩，累计荣获国家级、省级、市级赛事奖项240余项，展现了高素质技能人才培养的扎实根基。
　　在专项培训部分，公司于2025年4月成立了全资子公司北京海科政培科技有限公司（以下简称“海科政培”）和北京海科思创科技有限公司（以下简称“海科思创”），将依托海淀区各类资源优势，全面发展党政干部培训服务和科技创新人才培训业务，拓宽职业教育服务边界，推动职业教育业务多元化发展。海科政培依托公司在教育服务领域的资源，专注党政干部培训服务，为党政干部、基层党员及事业单位人员提供政治理论、党性教育和履职能力方向的系统性培训。海科思创立足科技创新人才培训，以专业化管理为抓手，继续打造贴合业务场景、融合前沿技术、注重实战应用的企业培训产品，为企业创新发展赋能。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为教育行业，业务已全面覆盖K12学校运营、素质教育、职业教育及AI+教育四大领域。报告期内，公司所处行业情况如下：
　　（一）政策支持引领各教育细分领域高质量发展
　　报告期内，国家持续完善教育领域政策体系，为行业高质量发展提供有力支撑。中共中央、国务院印发的《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》指出要引导规范民办教育发展，深入实施素质教育，加快建设现代职业教育产教融合新形态。2025年 8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确提出推行更富成效的学习方式，把人工智能融入教育教学全要素、全过程。
　　在AI+教育领域，人工智能是教育强国与教育数字化战略的核心支撑，助力促进教育公平、实现因材施教，推动育人模式与教学范式深度变革。国家层面持续出台利好政策，大力推动 AI 技术在教育领域的应用，与公司AI+教育板块的核心发展方向高度契合。2025年以来，教育部等九部门发布《关于加快推进教育数字化的意见》，提出加快建设AI教育大模型，推动与教育教学深度融合，将AI技术融入教育教学全要素全过程，营造“AI+教育”创新应用场；《中小学人工智能通识教育指南（2025年版）》明确构建分层递进、螺旋上升的中小学 AI通识教育体系；《中国智慧教育白皮书》及 “国家教育数字化战略行动2.0”启动，标志着我国教育数字化转型迈入新阶段。2025年11月，教育部印发《教师生成式人工智能应用指引（第一版）》，深入人工智能赋能教育队伍建设，推动人工智能赋能教育教学大规模应用，引导老师科学、安全、合理、理性地应用生成式人工智能。2026年3月，《政府工作报告》进一步提出深化拓展“人工智能+”，打造智能经济新形态，为公司AI+教育业务提供持续政策利好。2026年 4 月 2 日，国家教育部、发改委、工信部、科技部、数据局五部门联合印发《“人工智能 + 教育”行动计划》（教科信〔2026〕1 号），作为 “十五五” 期间教育强国建设的顶层设计，明确到 2030 年基本形成 AI 与教育深度融合格局，该文件在优化“人工智能+教育”发展生态部分明确提出，鼓励高校，企业，科研院所参与“人工智能+教育”生态建设，引导国有和社会的长期资本，耐心资本，战略资本投入教育科技创新，推动更多先进技术服务于人的发展。
　　在K12学校运营领域，《中国教育现代化2035》及地方《十四五教育发展规划》均提出要持续扩大优质教育资源供给，全面推动教育高质量发展。2026年《政府工作报告》继续提出要扩大高中阶段教育学位供给，为公司K12学校运营板块扩大办学规模提供了坚实的政策支撑。
　　在素质教育领域，教育部等五部门于2025年11月发布《关于实施学生体质强健计划的意见》，要求深化体育教学改革，充分保障体育时间、切实提高教学质量、广泛开展群体性活动、完善体育竞赛体系、优化人才培养体系。
　　在职业教育领域，《中华人民共和国职业教育法》的出台明确了职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型。随着国家对职业教育的重视程度不断提升，一系列政策措施相继出台，为公司产教融合以及党政干部培训业务发展创造了重要的政策机遇。《2025年政府工作报告》提出推进职普融通、产教融合，增强职业教育适应性。《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》要求加快建设现代职业教育体系，塑造多元办学、产教融合新形态，以职普融通拓宽学生成长成才通道。2025年11月，国家发改委等五部门发布《关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见》，提出以产业发展为导向，推进数据行业职业教育。支持龙头企业和院校共同参与的数据行业跨区域产教融合共同体、鼓励数据企业参与职业院校教育教学。此外，中共中央办公厅 2025年 2月印发的《全国党员教育培训工作规划（2024－2028年）》对党员培训作出系统性部署，强调用5年左右时间，全面落实政治教育、党章党规党纪教育、知识技能教育等多个基本任务，分级分类对党员开展有组织的专题培训，确保全体党员应训尽训，并对党员5年内参加各类集中学习培训的学时和天数做出了详细规定。
　　（二）受众群体广泛，市场发展前景广阔
　　人工智能技术迭代加速，深度赋能教育行业，智慧教学、个性化学习、智能测评等场景广泛落地，AI 教育市场规模持续扩张。市场结构不断优化，商业化路径清晰，整体呈现高增长、高渗透、高潜力的发展态势。2026年2月，艾瑞咨询发布《2026年中国GenAI+教育行业发展报告》，报告认为2025年为中国智慧教育元年。在校端市场，全国教育信息化数字化经费预计达到5515亿元，其中高校和中小学的GenAI（生成式人工智能）相关采购项目覆盖率已经达到25%- 35% 和20%-30%。在C端市场，规模高达1.3万亿元，成人教育和K12教育的GenAI产品渗透率也分别达到了15%-20%和10%-15%。2025年GenAI+教育产品服务总规模达到3442亿元，预计37%的年复合增长率，在2028年将达到8910亿元。
　　公司K12学校运营、素质教育及AI+教育业务的核心受众为中小学在校学生。根据国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年的学前教育在园幼儿 3225.5万人、普通小学在校生 1.02亿人、初中在校生5509.3万人、普通高中在校生3039.5万人，其中2025年普通高中招生人数较2024年从1036.2万人增加到1074.9万人。根据历年全国教育事业发展统计现状数据和学龄人口推测，全国普通高中招生规模预计在2028年达到峰值约1280万人，在校生规模预计在2030年达到峰值约4288万人。学龄人口的稳定性将持续为公司K12学校运营、素质教育业务及AI+教育业务注入需求动力。
　　职业教育板块同样拥有广阔的市场前景，我国各类职业教育院校众多，在校生及每年招生规模庞大，职业教育市场潜力巨大。教育部于2025年 6月11日发布的《2024年全国教育事业发展统计公报》显示，2024年全国高等学校共计3119所，其中普通本科学校1257所、本科层次职业学校51所、高职（专科）学校1562所、成人高等学校249所。各种形式的高等教育在学总规模达到4846万人，比上年增加83万人，庞大的在学人数为公司职业教育板块的业务拓展提供了充足的受众支撑。同时，随着数字经济的发展，人工智能、大数据等新专业需求扩张，职业教育周期持续优化以适应技术迭代需求，有更多的在企业、政府单位的任职人员为提高自己的工作技能和新技术应用水平，有意愿参加各类职业技能培训，需求增加的市场进一步拓宽了公司职业教育业务的发展空间。
　　（三）行业周期性
　　公司核心业务涵盖实体学校运营、AI+教育服务及产教融合等板块，此类业务与实体学校教学运营深度绑定，受教育行业固有发展规律影响，呈现出显著的季节性特征，整体业务开展节奏与全国各级各类学校的正常教学周期、开学放假节奏高度同步，且不同业务板块的季节性表现存在明确差异，具体可分为以下两类情况：
　　其中，K12学校运营、AI+教育配套服务及产教融合相关业务，其季节性特征与实体学校教学周期紧密挂钩，呈现出“学期集中、假期调整”的鲜明特点。从教学运营规律来看，全国中小学普遍遵循“两学期一学年”的教学模式，每年春季学期和秋季学期为核心教学时段，业务开展主要围绕学校日常教学、管理、服务的实际需求推进，如K12学校的日常办学管理、师资配备、课程落地，AI+教育服务中的学情分析系统运维、教师智能培训，以及产教融合业务中的校企合作课程开展、实训基地运营等，均需配合学校教学进度有序推进，形成与教学周期同频的业务波动。此外，公司旗下冬夏令营及营地教育业务，其季节性特征更为突出，完全依托学生假期周期开展，需求呈现“假期集中、非假期低迷”的特点。具体而言，此类业务的核心目标客群为K12阶段学生，主要服务场景集中在学生课余假期，其中暑假是业务高峰期，时长较长、学生参与意愿强，无论是学科类夏令营、素质拓展夏令营，还是科创类营地活动，均在该时段集中开展，业务量占全年营地教育业务的绝大部分；寒假由于时长较短、受春节假期影响，业务规模次之，但仍是重要的业务节点；春假及国庆、中秋等小长假，虽也会推出短期营地活动，但整体需求规模较小，主要以体验式、短途活动为主，仅作为全年业务的补充。非假期时段，由于学生需正常到校上课，时间精力有限，冬夏令营及营地教育业务基本处于低谷期，主要以方案策划、客户储备、活动宣传等前期筹备工作为主。
　　与上述绑定学校周期的业务不同，公司各类面向社会的培训业务，包括素质教育培训、党政干部培训及科创人才培训，整体无明显季节性差异，业务需求主要受市场需求变化、国家政策导向及用户消费习惯等多重因素影响，全年业务开展相对平稳。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）依托控股股东国资背景，对接优质资源赋能发展。
　　教育服务具有强地域性，地方政府支持是业务稳步推进的关键。公司实际控制人为北京市海淀区国资委，深厚的国资背景不仅提升了社会公信力与品牌影响力，为校企合作、课程推广搭建了便捷桥梁，更让公司作为海淀国资委下属教育类上市公司，得以深度对接区域内优质教育与科技资源。依托海淀科创产业优势，我们聚焦职业教育、AI+教育赛道，构建起多元化协同发展格局。另一方面，海淀区作为中关村企业的总部所在地，具有强大的创新能力，科技产业已成为支撑区域万亿GDP的重要支柱。根据海淀区政府公布的数据，2025年海淀全区规模以上工业企业累计实现工业总产值2897.6亿元，同比增长5.6%。行业大类中，规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业完成工业总产值1887.1亿元，同比增长7.7%。公司作为海淀区国资委下属教育类上市公司，具备得天独厚的资源整合优势。既能依托资源禀赋，深耕基础教育服务，又能顺应国家政策导向，深度对接海淀科技、教育、产业资源，重点开拓职业教育、AI+教育赛道，逐步构建起多元化、协同化的业务发展格局。
　　（二）AI+教育双轮赋能，打造差异化竞争优势。
　　公司拓展AI+教育领域，打造的核心产品智启教育智能体一体化平台，深度融合了顶尖人工智能技术与优质教学经验，形成了兼具技术与内容优势的核心竞争力。产品依托智谱华章自主研发的GLM大模型技术，同时深度汇集了海淀区教委、教师进修学校及公办学校优秀教师多年的学术积累和教研成果，让技术服务于教学本质，使产品既具备较高的技术含量，又拥有贴合实际教学场景的实用性与专业性。为保障智启教育智能体一体化平台顺利落地并发挥实效，公司将充分发挥多年深耕实体学校运营的成熟经验与管理优势，聚焦学校运营全环节，实施精细化管理，为学生、教师和教育管理者提供优质的助学、助教和助管服务，推动AI技术与教育教学深度融合。
　　（三）积淀实体办学经验，强化教育服务核心能力。
　　自2015年以来，公司立足教育市场需求，通过高效整合各类优质资源，快速落地教育业务，成功打造了两所凯文学校。在多年的办学实践中，公司逐步强化了全链条运营服务能力，涵盖教师团队建设、政策学习解读、物业管理、餐饮与后勤服务、校内外合作等多个维度。这种高效的资源整合能力和落地执行能力不仅保障了现有实体学校的高质量运营，更成功赋能职业教育赛道及轻资产运营服务业务，为公司业务规模扩张提供坚实保障，进一步提升公司在教育运营服务领域的核心竞争力。
　　（四）深耕素质教育领域，形成特色品牌优势。
　　公司在艺术、体育等领域积累了优质的素质教育资源。通过资源向课程的转化，形成了涵盖艺术、音乐、体育等综合全面的凯文素质教育体系。其中，国际艺术班（KAP）、国际音乐班（KMP）凭借优质的教学资源、专业的教学团队与科学的培养模式，培养出了一批优秀毕业生，升学成绩斐然，得到了学生、家长及行业的高度认可，成为公司素质教育业务的核心亮点。
　　公司将进一步聚焦凯文素质教育的核心优势，最大化整合特色体育、艺术、音乐等教育资源，持续优化课程体系、打磨教学品质，深度挖掘素质教育业务潜力。在巩固校内素质教育服务的基础上，积极拓展业务边界，将凯文特色素质教育从校内延伸至校外，面向社会适龄学生，开设个性化、高品质的特色素质教育培训课程，进一步扩大品牌影响力。
　　（五）集聚优质职教资源，夯实业务发展根基。
　　公司职教业务团队由行业专家和老师构成，拥有优质的教学、产业和市场开拓资源优势，是公司产教融合业务稳步发展、党政干部培训业务和科技人才培训业务快速开拓的重要保障。优秀的团队也为后续职业教育业务形成规模效应和竞争优势搭建了核心基础。
　　为进一步强化职业教育业务优势，公司积极联动各行业头部企业，引入优质产业资源，推动产教深度融合，实现教育与产业的同频共振。公司、子公司海科数智已先后与包括中关村科技创新学院、小米、百度、腾讯、华为、龙芯中科、凤凰数字科技、启明星辰等在内的行业领先企业签约合作，为人才培训、课程开发等创造了良好基础。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　教育作为民生刚需领域，始终处于政策引导与科技革新的双重驱动之下，政策调整与科技迭代既催生行业新机遇，也伴随着市场竞争加剧、模式转型攻坚等潜在挑战。面对行业发展新形势，公司紧密跟进国家及地方教育政策导向，深耕人工智能前沿技术在教育领域的应用趋势，结合自身经营实际、业务布局及核心竞争力，稳步推进业务拓展与品质升级。
　　当前，公司立足教育服务核心赛道，在持续夯实K12学校运营服务根基、提升标准化运营与教学服务能力的基础上，深挖素质教育培训市场潜力，稳步扩大职业教育业务规模，构建“K12教育+素质教育+职业教育”的多元协同业务矩阵。同时，紧抓人工智能在教育行业加速渗透的战略机遇，将“AI+教育”确立为未来核心增长点，加大技术研发与资源投入力度，聚焦研发适配现代教育场景的AI助教、助学、助管类智能产品及整体解决方案，赋能教育教学全流程。
　　（二）经营计划
　　1、抓住市场机遇，大力发展AI+教育。
　　公司将以控股子公司智启文华为AI+教育起点，集中优势资源发力AI+教育领域。智启文华依托智谱华章领先的大模型技术与成熟的人工智能研发能力，深度结合海淀区基础教育多年积累的一线教学经验、教研成果与育人智慧，聚焦智启教育智能体一体化平台产品的迭代升级与精细化运营，持续优化产品功能、提升用户体验。重点围绕学校教育核心场景，精准对接学生、教师、教育管理者三大核心群体的需求，为学生提供个性化助学服务，助力高效学习、精准提分；为教师提供智能化助教工具，减轻备课、批改、教研负担，提升教学效率与质量；为教育管理者提供数据化助管解决方案，实现教学管理的智能化。
　　2、进一步丰富教育服务品类，提升教育资产回报率。
　　在稳步推进两所凯文学校国际化办学特色的基础上，持续深化办学内涵，优化办学结构，进一步巩固提升国内升学方向班级的办学品质和规模。通过提升办学质量、扩大招生规模、优化资源配置，扩大当前学校运营业务的市场影响力与覆盖面，有效提升校园教育资产的利用率与回报率。
　　3、通过轻资产运营服务，增加业务规模和盈利能力。
　　经过多年发展，两所凯文学校从创建初期通过整合社会资源、快速落地办学，到逐步积累起成熟的学校规划建设、运营管理经验，彰显了公司在学校运营管理领域的出色能力。未来，公司将在持续做好现有学校运营管理服务、保障办学质量的前提下，积极通过轻资产运营模式，向其他同类学校提供运营管理服务，助力其提升教学品质、优化运营效率。
　　4、巩固校内素质教育差异化特色，持续扩大校外素质教育市场。
　　公司旗下素质教育子公司将持续深耕素质教育赛道。一方面，坚守校内服务核心，为两所凯文学校提供多元化、高品质的素质教育课程，培养学生综合素养，巩固学校素质教育的差异化特色，助力学校打造办学亮点。另一方面，在满足校内教学需求的基础上，持续发力校外素质教育培训市场，打磨一批效果显著、体验优质、贴合市场需求的素质教育课程，面向社会适龄学生及家长，提供具有“凯文特色”的体育技能培训、艺术素养提升、科技启蒙教育、营地实践活动等服务，打造校外素质教育知名品牌。
　　5、拓展职教业务边界，丰富职业教育业务品类。
　　在稳步推进产教融合业务、深化校企合作的基础上，公司将充分依托海淀区在教育、科技、人才领域的独特优势以及自身多年积累的教育运营、资源整合经验，全面拓展党政干部培训服务与科技创新人才培训业务。通过聚焦党政干部能力提升、科技创新人才培养的核心需求，整合优质师资资源、教研资源与产业资源，打造专业化、系统化的培训课程体系，为党政机关、企事业单位提供定制化的培训服务，进一步扩大职教业务规模。
　　（三）可能面对的风险和应对措施
　　1、行业政策变动
　　教育行业对政策变动具有较高敏感性，国家及地方层面教育政策的调整、完善，均可能对公司K12学校运营业务、素质教育和职业教育业务的开展产生不同程度的影响。目前，《实施条例》已出台，各地方落实该政策的行政法规细节仍存在一定的不确定性，学校运营业务未来可能会存在一定的不确定性。与此同时，国家正大力鼓励和支持布局发展职业教育、AI+教育领域，相关政策从顶层设计到落实细则加速推进，为公司相关业务拓展提供了良好机遇。
　　公司将密切关注教育行业政策法规的最新动态，主动顺应政策导向，锚定国家鼓励的职业教育、AI+教育赛道，加大资源投入与业务布局力度，降低政策变动对公司整体经营的不利影响，依托政策红利推动相关业务高质量发展。
　　2、市场竞争加剧
　　经过前期积累转化，公司已与合作方在多所职业院校落地了二级产业学院。随着国家对于职业教育各类型、各层次的大力鼓励，也吸引了越来越多的企业和其他社会力量参与到职业教育赛道。公司在职业教育领域仍处于开拓阶段，业务在开拓过程中可能会由于合作方及项目变化调整业务方案，业务整体实现标准化、规模化仍需一定周期。公司将利用大股东、海淀区资源优势和前期项目落地经验，继续扩大布局产教融合领域，大力发展凯文特色职业教育。
　　AI+教育领域目前已有较多科技及教培企业研发相关软硬件产品并占据一定市场份额。在产品竞争、业务生态布局、渠道资源等方面具有竞争。智启文华公司在后续实际运营过程中可能面临着市场开拓进度不及预期、销售收入未达目标、产品升级技术迭代未及行业趋势以及经营管理磨合等不确定性因素。针对上述潜在风险，公司将整合各方在教育行业的资源和市场经验，为AI+教育产品的推广提供市场拓展支持与策略指导，最大限度降低不确定性因素对后续发展和运营的影响，保障整体业务平稳推进。
　　3、折旧摊销拖累业绩表现
　　目前，公司持有两所凯文学校办学场地的固定资产，前期学校建设、场地装修等固定资产投入规模较大，导致折旧摊销费用较高，这也是造成公司经营业绩持续几年亏损的主要原因之一。当前公司对外业务拓展以轻资产运营模式为主，公司将积极探索优化资产结构的有效路径，通过盘活现有股东资产、提高资产利用率等方式，最大限度降低折旧摊销费用对公司业绩的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）K12学校运营业务　　公司通过在硬件设施、师资力量、教学体系和特色课程等方面的投入为北京海淀凯文学校（以下简称“海淀凯文学校”）和北京市朝阳区凯文学校（以下简称“朝阳凯文学校”）（以下合称“两所凯文学校”）提供校园资产运营租赁、教育咨询、品牌许可、体育场馆运营和餐饮服务等在内的运营管理服务。为满足家长需求和适应人口结构变动，两所凯文学校在国际教育特色的基础上，持续拓展面向国内升学方向的特色班级。朝阳凯文学校在精品素质高中取得较好的教学成果和良好的家长反馈的同时，在2025年秋季将开设面向初中招生方向的“2+4”贯通素质班，为初中学段的学生提供更多优质... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）K12学校运营业务
　　公司通过在硬件设施、师资力量、教学体系和特色课程等方面的投入为北京海淀凯文学校（以下简称“海淀凯文学校”）和北京市朝阳区凯文学校（以下简称“朝阳凯文学校”）（以下合称“两所凯文学校”）提供校园资产运营租赁、教育咨询、品牌许可、体育场馆运营和餐饮服务等在内的运营管理服务。为满足家长需求和适应人口结构变动，两所凯文学校在国际教育特色的基础上，持续拓展面向国内升学方向的特色班级。朝阳凯文学校在精品素质高中取得较好的教学成果和良好的家长反馈的同时，在2025年秋季将开设面向初中招生方向的“2+4”贯通素质班，为初中学段的学生提供更多优质选择。近年来，K12学校运营成果显著，两所凯文学校学生已连续多年在学术和艺术方向取得优异的升学成绩。随着学校教学口碑的提升以及家长和学生对学校认可度的提高，在校生人数也呈现逐年增长的态势。
　　在运营好两所凯文学校的同时，公司也致力于通过教育服务输出，通过凯文教育园区的建设或咨询服务等方式，为第三方学校提供课程设计、教学管理、学校运营、后勤管理、升学指导等优质的国际教育运营服务，推动品牌输出、管理输出、课程体系输出和校内外教育业务协同发展。
　　（二）素质教育业务
　　公司为两所凯文学校提供素质教育课程，以体育和艺术、科技教育引领学生综合素质培养，将艺体课程纳入必修范畴，形成了具有艺体特色的差异化竞争优势及办学特色。此外，朝阳凯文学校在高中阶段专门开设了国际艺术班（KAP）和国际音乐班（KMP），为不同禀赋和兴趣的学生提供了多样化的升学路径。
　　在满足学校对于优质素质教育课程的需求外，公司也将素质教育业务边界从校内拓展到校外，面向社会推广具有“凯文特色”的体育、艺术和科技培训，以及提供完整的K12阶段系统营地教育。冰雪运动元素是凯文体育、凯文营地的特色之一，子公司凯文体育2022年开始运营西山滑雪场，同时拥有冰场和雪场不仅完善了公司冰雪运动硬件设施，也提升了公司在冰雪运动教育培训的市场竞争力。
　　（三）职业教育业务
　　当前，新技术和新行业涌现，但劳动力市场就业和招工一直存在两难的问题，职业教育面临着庞大的市场需求。企业对于技术型用工的需求得不到满足，传统的封闭式办学模式使得职业院校对产业技术创新的需求不敏感。为提升学生就业率和降低就业难度，职业院校对于课程品质提升和对接产业资源的需求急需落实。产教融合是培养适应产业转型升级的高素质应用型人才的有效途径。
　　公司响应国家政策积极布局职业教育赛道，迎合新技术和新行业发展，布局发展产教融合、学科共建和校企合作领域。作为连接教育端与产业端的桥梁纽带，公司进一步打通产业端和教育端的资源优势，密切校企合作和深化产教融合。在教育端：公司与职业院校共建二级产业学院，依据企业用工需求引产入校和为学院引入依据产业界创新需求转化成的相应课程，以实践为导向使学生通过在校内及企业的定向技能培训提升自身技能，在毕业后被企业择优录用。在产业端：公司与企业合作打造实习实训基地，推动学生实习实训和为企业输送高素质应用技术型人才，推动职业院校老师在企业进修以及企业高技能人才在院校兼职任教，力求实现企业人力资源需求与学校高质量人才供给的有机结合。
　　报告期内，公司在职业教育领域不断拓展业务板块。除产教融合和学科共建外，推动开展了党政干部培训业务和科技创新人才培训业务。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）借助控股股东国资背景优势，依托海淀教育和科技资源谋发展
　　教育业务尤其是以校园为依托开展教育服务，必须扎根当地市场，需要当地政府的支持。公司控股股东为北京市海淀区国有资产投资经营有限公司，实际控制人为北京市海淀区国资委。国资背景优势有助于提升公司的社会影响力和业务拓展能力，推进公司和各地职业院校开展合作，在素质教育推广和品牌合作等方面为公司带来广泛的社会认同。
　　科技产业是海淀区支撑万亿GDP的重要支柱。海淀区作为中关村企业的总部所在地，具有强大的创新能力，是整个城市经济的关键。海淀区政府公布的数据显示，2025年1-6月海淀全区规模以上工业企业累计实现工业总产值1373亿元，同比增长8.8%。行业大类中，规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业完成工业总产值923.3亿元，同比增长12.7%。公司控股股东海国投在教育、科技、金融等领域也有诸多产业布局。作为海淀区国资委下属唯一的教育类上市公司，公司整合和利用优质的教育资源和资产开展基础教育服务，同时顺应国家政策导向，依托海淀科技资源、教育资源和产业资源，继续开拓职业教育赛道，使公司成为多元化业务并进的企业。
　　（二）职业教育领域积累丰富资源，保障产教融合、党政及科技人才培训业务发展
　　公司职教业务团队由行业专家和老师构成，拥有行业领先的教学、产业和市场开拓资源优势，是公司产教融合业务稳步发展、党政干部培训业务和科技人才培训业务快速开拓的重要保障。优秀的团队也为后续职业教育业务形成规模效应和竞争优势搭建了核心基础。公司先后与各行业的优秀企业合作引入产业资源做好职业教育。公司全资子公司海科数智作为公司职业教育业务的发展平台，已先后与包括中关村科技创新学院、小米、百度、腾讯、华为、龙芯中科技术股份有限公司、北京凤凰数字科技有限公司、北京启明星辰信息安全技术有限公司等在内的行业领先企业签约合作，为人才培训和课程开发创造良好基础。
　　（三）实体学校运营和管理经验积累，不断提升教育运营服务能力
　　公司于2015年根据教育市场发展状况，通过整合资源快速投入和落地教育业务。两所凯文学校从0到1是积累学校办学和运营经验的过程，也是公司在学校整体规划建设和日常运营管理方面的出色表现。目前两所凯文学校在毕业成绩、区域地理位置、校园环境、软硬件设施等方面均具有高标准、高规格的一流水准，随着毕业生人数的增加教学品质也得到了社会的高度认可。
　　在学校办学过程中，公司强化了学校教师团队建设、政策学习解读、物业管理、餐饮与后勤服务和校内外合作等一系列能力。上述资源快速整合和落地执行的能力也助力了职业教育赛道及教育服务运营等轻资产输出业务。经过前期的探索和实践，职业教育方面已落地多个产业学院，运营管理经验也将为后续业务的扩张提供保障。
　　（四）多年顶尖素质教育资源投入，形成凯文素质教育优势
　　公司在艺术、体育等领域积累了优质的素质教育资源。通过资源向课程的转化，形成了涵盖艺术、音乐、体育等综合全面的凯文素质教育体系。国际艺术班（KAP）和国际音乐班（KMP）的毕业生都已经取得优异的升学成绩。
　　公司将最大化集中凯文独具特色的体育、艺术、音乐等资源和课程优势，挖掘素质教育业务潜力。在满足学校对于优质素质教育课程需求的同时，将特色素质教育业务边界从校内拓展到校外，面向社会适龄学生开设特色素质教育培训。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策变动风险
　　教育行业对政策变动的敏感性较高，行业政策环境的变动会对公司学校运营业务、素质教育和职业教育业务的开展产生不同程度的影响。《实施条例》出台后，各地方落实该政策的行政法规细节仍存在一定的不确定性，学校运营业务未来可能会存在一定的不确定性。与此同时，国家正大力鼓励支持上市公司发展职业教育，职业教育政策从顶层设计到落实细则加速推进。对此，公司将密切关注教育行业政策法规的变化情况，顺应政策导向，扩大职业教育业务布局。
　　2、市场竞争加剧风险
　　经过前期积累转化，公司在报告期内与合作方在多所职业院校落地了二级产业学院。但随着国家对于职业教育各类型、各层次的大力鼓励，更多企业及其他社会力量正在加速涌入职业教育赛道，市场竞争加剧。
　　公司在职业教育领域仍处于开拓阶段，业务在开拓过程中可能会由于合作方及项目变化调整业务方案，业务整体实现标准化、规模化仍需一定周期。公司将利用大股东、海淀区资源优势和前期项目落地经验，继续扩大布局产教融合领域，大力发展凯文特色职业教育。
　　3、折旧摊销拖累业绩表现的风险
　　公司目前持有两所凯文学校办学场地的固定资产，前期学校建设和装修固定资产投入较大，折旧摊销费用也是造成公司经营业绩持续几年亏损的主要原因之一。当前公司对外业务拓展以轻资产运营模式为主，后续将努力通过适当方式逐步优化资产结构和提高资产利用率，有效缓解重资产折旧摊销对业绩的拖累。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司深耕教育行业，聚焦K12学校运营、素质教育及职业教育三大业务板块，稳健经营推进各项业务落地，整体经营态势向好。2025年上半年，公司实现营业收入17,122.78万元，较上年同期增长12.51%，归属于上市公司股东的净利润73.5万元，实现扭亏为盈。报告期内，公司各业务板块具体开展情况如下：
　　（一）K12学校运营规模持续拓展，升学佳绩再创新高
　　在K12学校运营方向：毕业生在2024-2025申请季收获了优异的录取结果。海淀凯文学校第六届（2025届）毕业生首次收到加州理工学院录取，同时再度收获英国剑桥大学录取。细分方向中，申请美国学术方向的毕业生96%获得了全美综合排名前50大学录取，38%获得全美综合排名前30大学录取；英国方向申请者中，申请学术方向英国院校的毕业生，英国G5超级精英大学录取率达60%。本届海淀凯文学子在保持专业申请多元性的同时，深入探索数理基础学科及跨学科领域，录取专业涵盖地球科学、环境科学、数据科学、化学、工程、经济学、计算机、社会学、生物、艺术、交互设计等领域，展现出深厚的学术探索能力。朝阳凯文学校2025届46名毕业生共揽获259封世界知名高校的录取通知书，其中包括西北大学、华盛顿圣路易斯大学、约翰霍普金斯大学等综合性大学，以及伦敦艺术大学、伯克利音乐学院等全球艺术领域的标杆院校。录取专业涵盖计算机、经济学、设计、音乐制作等，呈现全面发展的育人成果。上海奉贤区博华双语学校国际部首届A-Level毕业生升学成绩优异，已获得牛津大学、帝国理工大学等多所高校的录取通知书。
　　（二）课程体系持续升级，为学生构建多元化成长通道
　　为推动学校内涵式发展和实现优质双轨发展模型，学校积极探索创新项目与课程并设立多元化的班型与特色项目。朝阳凯文学校在推出精品素质高中后，于2025年8月推出面向初中一年级的“2+4”贯通素质班，学生可直升普高学部国内高考方向。
　　“2+4”贯通素质班以国家义务教育课程标准为核心框架，通过创新性校本课程设计实现初高中一体化培养：在初一、初二两年内集中完成义务教育阶段大部分课程内容，同时以初高中衔接课程为纽带，系统打通语文、数学、英语、科学、人文等学科的知识体系，实现学段间的无缝衔接。其特色培养模式体现在两大方面：一是将科学类STEM课程以实验实践、PBL项目式学习等形式下沉至初一、初二年级，减少初三阶段为应对中考而进行的超负荷应试训练；二是将艺术、体育、科创课程采用连续开设、专业进阶、竞赛导向的模式贯穿培养，助力学生综合素质的持续提升。
　　（三）素质教育助力学校搭建多元化升学路径，培训营地业务持续发展
　　公司凭借在艺术、音乐、体育等领域积累的优质资源，将其深度转化为特色课程，为两所凯文学校在校生提供了兼具深度与广度的素质类课程，进一步强化了两校在艺体素质教育方面的差异化竞争优势。其中，朝阳凯文学校在高中阶段专门开设了国际艺术班（KAP）和国际音乐班（KMP），为学生铺设了个性化升读海外名校的多条路径。
　　在满足学校教学需求的基础上，素质教育子公司面向校内校外适龄学生精心打造了多项营地和研学活动。体育方向的营地涵盖棒球、击剑、网球、足球、篮球、艺术体操、游泳、花样游泳等丰富项目，为学生提供了多样化的运动选择。报告期内，子公司凯文体育协办了击剑等体育赛事，凯文学子在赛场上取得优异成绩，充分展示了学校体育素质教育的成果。艺术方向则开设了LAMDA音乐剧考级及研学旅行，助力学生提升艺术素养。同时，子公司凯文艺美承办了2025牛津音乐环球大赛，增进了全国青少年音乐文化交流。
　　（四）持续深耕职业教育领域，多元化布局推动产教融合与职业教育培训
　　产业学院：深化校企协同，培育应用型人才。子公司海科数智和山东分公司积极拓展校企合作版图，已在山东、河南、湖南、四川、江西等省份与多所院校携手共建产业学院，核心目标是深化产教融合、校企合作和学科共建。产业学院合作内容贯穿人才培养全链条，包括专业申报、招生就业、实训室与平台建设、精品课程建设、竞赛辅导、实践教学、学生职业素养提升、实习实训等，办学层次全面覆盖本科、高职和中职。学院聚焦人工智能、大数据、云计算、元宇宙、数字媒体技术等前沿领域设置专业，以市场就业需求为导向，着力培养应用型技能人才。报告期内，已与湖南郴州思科职业学院、山东城市服务职业学院达成合作。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　报告期内，公司持续深耕教育领域，夯实发展以K12国际教育为核心，素质教育和职业教育协同发展的“一体两翼”战略业务布局。　　党的二十大报告强调坚持教育优先发展，加快建设高质量教育体系。中共中央、国务院印发的《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》指出要引导规范民办教育发展，深入实施素质教育，加快建设现代职业教育产教融合新形态。报告期内，公司涉及的各项业务所处行业情况如下：　　（一）K12学校运营业务　　中共中央、国务院印发的《中国教育现代化2035》和各级地方政府发布的《十四五教育发展规划》提出要持续扩大优质教育资源供给，全面推动教育高质量发展。202... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司持续深耕教育领域，夯实发展以K12国际教育为核心，素质教育和职业教育协同发展的“一体两翼”战略业务布局。
　　党的二十大报告强调坚持教育优先发展，加快建设高质量教育体系。中共中央、国务院印发的《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》指出要引导规范民办教育发展，深入实施素质教育，加快建设现代职业教育产教融合新形态。报告期内，公司涉及的各项业务所处行业情况如下：
　　（一）K12学校运营业务
　　中共中央、国务院印发的《中国教育现代化2035》和各级地方政府发布的《十四五教育发展规划》提出要持续扩大优质教育资源供给，全面推动教育高质量发展。2024年7月，党的二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出“教育、科技、人才是中国式现代化的基础性、战略性支撑”。
　　2025年3月，十四届全国人大三
　　次会议审议的《政府工作报告》指出要扩大高中阶段教育学位供给。国家统计局发布的《2024年国民经济和社会发展统计公报》显示，相较于 2023年，2024年普通高中招生人数从 967.80万人增加到1036.2万人，在校生规模2922.3万人。根据历年全国教育事业发展统计现状数据和学龄人口推测，全国普通高中招生规模预计在2028年达到峰值约1280万人，在校生规模预计在2030年达到峰值约4288万人。
　　（二）素质教育业务
　　2024年 2月8日，教育部发布关于《校外培训管理条例（征求意见稿）》公开征求意见的公告。征求意见稿提到，校外培训按照学科类和非学科类实行分类管理，以提高学业水平或者培养兴趣特长等为主要目的。
　　随着相关年龄段学生人数持续增长，素质教育培训行业拥有巨大的市场空间。国家统计局发布的《2024年国民经济和社会发展统计公报》显示，2024年的学前教育在园幼儿、普通小学、初中、普通高中在校生分别为 3584万人、1.05亿人、5386.2万人、2922.3万人，是素质教育最核心的目标群体。另外，随着经济发展、国家间文化交流的增多和学生对国外艺术学院的了解加深，越来越多的家长愿意让孩子遵循个人的兴趣，选择艺术设计类专业或者音乐类专业作为未来的升学发展方向。
　　（三）职业教育业务
　　近年来，随着国家对职业教育的重视程度不断提升，一系列政策措施的出台为职业教育产业的发展提供了有力保障。《中华人民共和国职业教育法》的出台明确了职业教育是与普通教育具有同等重要地位的教育类型。中共中央、国务院印发的《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》要求加快建设现代职业教育体系。塑造多元办学、产教融合新形态，以职普融通拓宽学生成长成才通道，提升职业学校关键办学能力，优化技能人才成长政策环境。
　　人口结构变化与技术变革交织叠加使得新兴产业对高技能人才的需求与现有劳动力技能结构存在错位。中共中央、国务院印发的《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》提出要着力解决结构性就业矛盾，提高教育供给与人才需求的匹配度来适应新一轮科技革命和产业变革，其中一项举措为加快发展现代职业教育，推进职普融通、产教融合、科教融汇，培养更多高素质技术技能人才。
　　我国各类职业教育院校众多，在校生及每年招生人数庞大，职业教育市场潜力巨大。教育部于2024年3月1日发布的《2023年全国教育事业发展基本情况》显示，2023年全国高等学校共计3074所，其中，普通本科学校1242所、本科层次职业学校33所、高职（专科）学校1547所、成人高等学校252所。高职（专科）学校总数已连续三年增长，各种形式的高等教育在学总规模达到4763万人，比上年增加108万人，在学人数规模庞大。
　　2025年2月，中共中央办公厅印发了《全国党员教育培训工作规划（2024－2028年）》强调，用5年左右时间，全面落实政治教育、党章党规党纪教育、知识技能教育等多个基本任务，分级分类对党员开展有组织的专题培训，确保全体党员应训尽训，并对党员5年内参加各类集中学习培训的学时和天数做出了详细规定。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）K12学校运营业务
　　公司通过在硬件设施、师资力量、教学体系和特色课程等方面的投入为北京海淀凯文学校（以下简称“海淀凯文学校”）和北京市朝阳区凯文学校（以下简称“朝阳凯文学校”）（以下合称“两所凯文学校”）提供校园资产运营租赁、教育咨询、品牌许可、体育场馆运营和餐饮服务等在内的运营管理服务。为满足家长需求和适应人口结构变动的影响，两所凯文学校在国际教育特色的基础上，持续拓展面向国内升学方向的精品素质高中和特色班级。近年来，K12学校运营成果显著，两所凯文学校学生已连续多年在学术和艺术方向取得优异的升学成绩。随着学校教学口碑的提升以及家长和学生对学校认可度的提高，在校生人数也呈现逐年增长的态势。
　　在运营好两所凯文学校的同时，公司也致力于通过教育服务输出，通过凯文教育园区的建设或咨询服务等方式，为第三方学校提供课程设计、教学管理、学校运营、后勤管理、升学指导等优质的国际教育运营服务，推动品牌输出、管理输出、课程体系输出和校内外教育业务协同发展。
　　（二）素质教育业务
　　公司为两所凯文学校提供素质教育课程，以体育和艺术、科技教育引领学生综合素质培养，将艺体课程纳入必修范畴，形成了具有艺体特色的差异化竞争优势及办学特色。此外，朝阳凯文学校在高中阶段专门开设了国际艺术班（KAP）和国际音乐班（KMP），为不同禀赋和兴趣的学生提供了多样化的升学路径。
　　在满足学校对于优质素质教育课程的需求外，公司也将素质教育业务边界从校内拓展到校外，面向社会推广具有“凯文特色”的体育、艺术和科技培训，以及提供完整的K12阶段系统营地教育。冰雪运动元素是凯文体育、凯文营地的特色之一，子公司凯文体育2022年开始运营西山滑雪场，同时拥有冰场和雪场不仅完善了公司冰雪运动硬件设施，也提升了公司在冰雪运动教育培训的市场竞争力。
　　（三）职业教育业务
　　当前，新技术和新行业涌现，但劳动力市场就业和招工一直存在两难的问题，职业教育面临着庞大的市场需求。企业对于技术型用工的需求得不到满足，传统的封闭式办学模式使得职业院校对产业技术创新的需求不敏感。为提升学生就业率和降低就业难度，职业院校对于课程品质提升和对接产业资源的需求急需落实。产教融合是培养适应产业转型升级的高素质应用型人才的有效途径。
　　公司响应国家政策积极布局职业教育赛道，迎合新技术和新行业发展，布局发展产教融合、学科共建和校企合作领域。作为教育端与产业端的桥梁纽带，公司进一步打通产业端和教育端的资源优势，密切校企合作和深化产教融合。在教育端：公司与职业院校共建二级产业学院，依据企业用工需求引产入校和为学院引入依据产业界创新需求转化成的相应课程，以实践为导向使学生通过在校内及企业的定向技能培训提升自身技能，在毕业后被企业择优录用。在产业端：公司与企业合作打造实习实训基地，推动学生实习实训和为企业输送高素质应用技术型人才。推动职业院校老师在企业进修以及企业高技能人才在院校兼职任教，力求实现企业人力资源需求与学校高质量人才供给的有机结合。
　　报告期内，公司在职业教育领域不断拓展业务板块。除产教融合和学科共建外，推动开展了党政干部培训业务。公司携手中关村科技创新学院面向税务局等单位开展培训，培训注重将政治学习落到实处并与业务学习有机融合，进一步提高业务水平和履职能力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）借助控股股东国资背景优势，依托海淀教育和科技资源谋发展
　　教育业务尤其是以校园为依托开展教育服务，必须扎根当地市场，需要当地政府的支持。公司控股股东为北京市海淀区国有资产投资经营有限公司，实际控制人为北京市海淀区国资委。国资背景优势有助于提升公司的社会影响力和业务拓展能力，推进公司和各地职业院校开展合作，在素质教育推广和品牌合作等方面为公司带来广泛的社会认同。
　　科技产业是海淀区支撑万亿GDP的重要支柱。海淀区作为中关村企业的总部所在地，具有强大的创新能力，是整个城市经济的关键。根据海淀区政府公布的数据显示，2024年海淀全区规模以上工业企业累计实现工业总产值2748.8亿元，同比增长4.6%。重点行业中，计算机、通信和其他电子设备制造业完成工业总产值1764.6亿元，同比增长7%。公司控股股东海国投在教育、科技、金融等领域也有诸多产业布局。作为海淀区国资委下属唯一的教育类上市公司，公司利用和整合优质的教育资源和资产开展基础教育服务，同时顺应国家政策导向，依托海淀科技资源、教育资源和产业资源，继续开拓职业教育赛道，使公司成为多元化业务并进的企业。
　　（二）职业教育领域积累丰富资源，保障产教融合、党政及科技人才培训业务发展
　　公司职教业务团队由行业专家和老师构成，拥有行业领先的教学、产业和市场开拓资源优势，是公司产教融合业务稳步发展、党政干部培训业务和科技人才培训业务快速开拓的重要保障。优秀的团队也为后续职业教育业务形成规模效应和竞争优势搭建了核心基础。公司先后与各行业的优秀企业合作引入产业资源做好职业教育。公司全资子公司海科职教作为公司职业教育业务的发展平台，已先后与包括中关村科技创新学院、小米、百度、腾讯、华为、龙芯中科技术股份有限公司、北京凤凰数字科技有限公司、北京启明星辰信息安全技术有限公司等在内的行业领先企业签约合作，为人才培训和课程开发创造良好基础。
　　（三）实体学校运营和管理经验积累，不断提升教育运营服务能力
　　公司于2015年根据教育市场发展状况，通过整合资源快速投入和落地教育业务。两所凯文学校从0到1是积累学校办学和运营经验的过程，也是公司在学校整体规划建设和日常运营管理方面的出色表现。目前两所凯文学校在毕业成绩、区域地理位置、校园环境、软硬件设施等方面均具有高标准、高规格的一流水准，随着毕业生人数的增加教学品质也得到了社会的高度认可。
　　在学校办学过程中，公司强化了学校教师团队建设、政策学习解读、物业管理、餐饮与后勤服务和校内外合作等一系列能力。上述资源快速整合和落地执行的能力也助力了职业教育赛道及教育服务运营等轻资产输出业务。经过前期的探索和实践，职业教育方面已落地多个产业学院，运营管理经验也将为后续业务的扩张提供保障。
　　（四）多年顶尖素质教育资源投入，形成凯文素质教育优势
　　公司在艺术、体育等领域积累了优质的素质教育资源。通过资源向课程的转化，形成了涵盖艺术、音乐、体育等综合全面的凯文素质教育体系。国际艺术班（KAP）和国际音乐班（KMP）的毕业生都已经取得优异的升学成绩。
　　公司将最大化集中凯文独具特色的体育、艺术、音乐等资源和课程优势，挖掘素质教育业务潜力。在满足学校对于优质素质教育课程需求的同时，将特色素质教育业务边界从校内拓展到校外，面向社会适龄学生开设特色素质教育培训。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司聚焦教育行业，积极推进K12学校运营、素质教育和职业教育业务稳健经营，整体经营业绩持续向好。2024年，公司实现营业收入 31,968.68万元，较上年同期增长25.92%，归属于上市公司股东的净利润-3696.46万元，较上年同期减亏25.66%。报告期内，公司经营业务开展情况如下：
　　1、K12学校运营规模持续扩大，升学成绩再创新高
　　截至2025年4月 8日，海淀凯文学校第六届（2025届）61名毕业生共收到加州理工学院、剑桥大学、加州伯克利学院等多所高校的365封录取通知书。其中，美国综合排名Top50院校录取率为96%，美国综合排名Top20录取率为10%，Top30录取率为33%。英国排名Top5院校录取率为60%，澳洲八大院校录取率为100%。在保持专业申请多元性的同时，本届海淀凯文学子深入探索数理基础学科及相关跨学科领域，录取专业涵盖地球科学、环境科学、数据科学、化学、工程、经济学、计算机、社会学、生物、艺术、交互设计等领域。
　　截至2025年 3月底，朝阳凯文学校2025届 46名毕业生共收到华盛顿大学、曼彻斯特大学、伦敦艺术大学、约翰-霍普金斯大学皮博迪音乐学院、伯克利音乐学院等多所高校的 228封录取通知书。录取专业涵盖计算机、经济学、设计、音乐制作等。其中，学术方向毕业生被美国综合大学前50名学校录取率达到91%。
　　两所凯文学校自建校以来，获得了多家国际权威教育机构的认证和授权，课程体系得以丰富，为学生提供了更加多元化的学术选择，同时也进一步提升了学校国际认可度，助力学校获得更多国际教育行业优质资源，对毕业生申请海外名校和学校师资招聘有所助益。
　　2、K12课程体系持续拓展，为学生提供更多选择
　　在国际课程方向：为了给学生提供更多课程选择，朝阳凯文学校于 2024年 4月开设了美国大学先修课程AP课程（Advanced Placement），以确保学生在语言和学科方面都有坚实的基础。
　　在国内升学方向：两所凯文学校在坚持原有国际化教育办学方向同时，为满足更多家庭多样化的教学需求，分别在不同学段增设了面向国内升学方向的班型。其中，朝阳凯文学校精品素质高中班已于2023年秋季正式开学，也在报告期内迎来第二届学生。普高学部无论在学生数量、教学质量，还是课程体系建设和竞赛培养等方面，都实现了显著的飞跃。该班型面向北京市中考学生招生，采用优秀的师资团队配合小班化导师制的教学模式，开足开齐涵盖高考科目的核心基石课程和素质拓展课程，该项目也是公司拓展国内高考赛道的起点。报告期内，海淀凯文学校于2024年秋季开设了景润数学特色班（一年级），该班型在延续小学部外教英文特色的基础上着重打造数学特色和增加数学课时，数学课在满足国家四基（基本知识、基本技能、基本思想、基本活动经验）要求的基础之上融入奥林匹克数学思维，提升学生数学理解能力。
　　在其他课程方向：在学术课程的基础上，两所凯文学校一如既往的重视拓展课程和竞赛课程的设置，每学年开设百余门拓展课让学生发掘潜力和发现兴趣，致力于提升学生申请背景。2024年8月，朝阳凯文学校成立“AI人工智能探究院”致力于推动凯文社区在人工智能领域的探索与创新，旨在将人工智能技术有效地融入教学与学习的场景中，推动科技与教育的深度融合。2024年2月，海淀凯文学校与北京青少年科技教育协会签订合作协议，该合作也是北京青少年科技教育协会与北京市的国际学校签署的首个合作协议，双方的合作将会围绕拔尖创新人才培养、景润数学班和科普教育等方面展开。
　　在轻资产输出方向：公司与上海奉贤区博华双语学校签署合作协议，公司作为主导运营方，聚焦高中学段向学校提供学校教学运营管理咨询及落地实施，包含品牌授权、招生推广、课程引进、师资招聘和培训、管理体系和制度建设、国际项目认证等教育服务等。报告期内增设高中阶段国际部，国际部面向 8-12年级系统性开设了预备衔接课程(Pre-lG)、英美学术课程(IG+A-Level)和澳洲直通课程(ACT)。此外，国际部获得剑桥大学国际考试委员会(CAIE)权威授权也是澳大利亚堪培拉教育局授权的海外学校，学生注册澳大利亚高中学籍，可以直升海外高校。首届A-Level毕业生升学成绩优异，已获得牛津大学、帝国理工大学等多所高校的录取通知书。
　　3、素质教育助力学校搭建多元化升学路径，培训营地业务持续发展
　　公司依托自身积累的艺术、音乐、体育等方面的优质资源，通过资源向课程的转化，为两所凯文学校在校生提供了富有深度和广度的特色素质类课程，从而进一步增强了两所凯文学校在艺体素质教育方面的差异化竞争优势。朝阳凯文学校在高中阶段开设了国际艺术班（KAP）和国际音乐班（KMP），多路径实现学生个性化升读海外名校的追求。
　　在满足学校教学需求的基础上，素质教育子公司面向校内校外适龄学生开设了多项营地和研学活动。其中体育方向营地涵盖了游泳、冰球、棒球、击剑、网球、篮球、足球、艺术体操、花样游泳等多项运动。艺术方向开设了LAMDA音乐剧考级和写生研学课等营地。科技方向开设了国家地理人文素养、魔法等多种趣味主题夏令营。凯文体育在报告期内承办或协办了IYSC青少年游泳比赛、海淀区中小学生冬季越野跑接力赛等多项赛事。2024年 4月，凯文体育获评北京市体育运动项目经营单位信用评价优级。
　　在冰雪运动方向：凯文体育抓住后冬奥时代以及亚冬会的机遇，充分利用硬件资源和人才资源，全方位打造了以跨界冰雪营地活动、进阶式冰雪课程和专业性冰雪运动俱乐部为特点的服务体系。凯文体育运营的以冰球馆为主体的朝阳凯文学校冰上运动中心和西山滑雪场在2022年底被命名为北京市青少年校外冰雪活动中心。2024-2025雪季，北京西山滑雪场也成为京城冰雪爱好者消费的热门之选。
　　4、产教融合业务稳步增长，依托海淀发展优势，推进党政干部和科技人才培训业务
　　公司响应国家政策号召持续布局职业教育业务，在海科职教（北京）科技有限公司作为公司职业教育业务发展平台的基础上，注册成立了公司山东分公司，立足于深化产教融合、校企合作和学科共建，旨在培养应用型技能人才，面向市场促进就业。目前，海科职教和山东分公司在山东、河南、湖南、四川、江西等地与多所院校合作建立了产业学院，办学层次覆盖本科、高职和中职。产业学院主要合作内容包括专业申报、招生就业、实训室与平台建设、精品课程建设、竞赛辅导、实践教学、学生职业素养提升、实习实训等。开设专业涉及人工智能、大数据、云计算、元宇宙、数字媒体技术等。
　　报告期内，公司获得华为企业业务服务伙伴计划授予的证书，正式成为华为认证级 ICT服务伙伴，标志着公司在职业教育端ICT培训专业服务领域的实力得到了华为的高度认可，也为双方未来深入合作、为职业院校提供ICT实训服务奠定了坚实基础。公司与百度于2024年6月签署了生成式人工智能领域的培训认证合作协议，在完成联合培养和考试后，考试合格的学员可以获得工业和信息化部教育与考试中心颁发的生成式人工智能应用工程师职业技术等级证书，百度也将为通过培训和考试的学员颁发生成式人工智能应用工程师认证等级证书。
　　在立足于深化产教融合、校企合作和学科共建的同时，公司与中关村科技创新学院在报告期内签订了战略合作协议，双方在党政干部培训、企业管理人员培训等五大方面开展合作，将双方资源禀赋转化为科技创新培训的资源优势，为科技创新驱动高质量发展提供人才支撑。报告期内已顺利举办了多班次面向国家税务总局北京市税务局第三稽查局、国家税务总局北京市海淀区税务局等单位的业务培训会。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　每次新的教育政策和应用科技的变化都会给教育行业带来影响，机遇与风险并存。公司研判当前教育行业政策导向和国际市场环境，人工智能技术及其他相关新应用对教育市场和商业模式的影响，并根据自身经营情况做好风险应对和市场拓展工作。当前公司在夯实K12学校运营服务能力和发掘素质教育培训市场潜力的同时，持续拓展职业教育业务规模，依托海淀国资优势推进产教融合业务，同时大力拓展党政干部培训和科技创新人才培训业务，为学校、学生服务，为企业培养应用型人才。
　　（二）经营计划
　　1、抓住市场机遇，积极拓展教育新赛道
　　海科职教和凯文教育山东分公司采用平台化与生态化发展的思路，与产业链上合作伙伴开展合作，共建产业学院拓展产教融合业务，着重布局数字经济和AI智能等相关专业。
　　在产教融合业务外，立足海淀在教育、科技和人才方面的优势和创新发展实践经验，全面发展党政干部培训服务和科技创新人才培训业务，打造公司职教新业态，提升职教业务规模和盈利能力。
　　2、进一步丰富教育服务品类，提升教育资产回报率
　　在保有两所凯文学校国际化办学特色的同时，进一步巩固提升国内升学方向“景润数学班”和“精品素质高中班”的办学品质和规模。在此基础上，顺应教育趋势和满足家庭教育需求，将国内升学方向的课程由高中阶段向下延伸，从而进一步扩大当前学校运营业务规模和提升校园教育资产回报率。
　　3、通过轻资产运营服务，增加业务规模和盈利能力
　　两所凯文学校从创建之初通过整合社会资源快速投入和落地，到多年的快速积累学校办学和运营经验，体现了公司在学校整体规划建设和日常运营管理方面的出色能力。为现有学校提供运营管理服务的前提下，公司也将通过轻资产输出的方式为其他同类学校提供运营管理服务，助力其提升教学品质。
　　4、巩固校内素质教育差异化特色，持续扩大校外素质教育市场
　　素质教育子公司在为两所凯文学校提供多元化素质教育课程之外，进一步延伸服务对象，为其他学校提供素质教育课程服务。
　　在满足校内教学需求的同时，素质教育子公司也将持续拓展校外培训市场，优化培训课程体系，打磨效果好、体验好的优质素质教育课程，面向社会适龄学生和家长提供具备“凯文特色”的体育、艺术和科技类等课程培训以及营地活动。
　　（三）可能面对的风险和应对措施
　　1、行业政策变动
　　教育行业对政策变动的敏感性较高，行业政策环境的变动会对公司学校运营业务、素质教育和职业教育业务的开展产生不同程度的影响。《实施条例》出台后，各地方落实该政策的行政法规细节仍存在一定的不确定性，学校运营业务未来可能会存在一定的不确定性。当前国家大力鼓励支持上市公司发展职业教育，职业教育政策从顶层设计到落实细则加速推进。公司将密切关注教育行业政策法规的变化情况，顺应政策导向，扩大职业教育业务布局。
　　2、市场竞争加剧
　　经过前期积累转化，公司在报告期内与合作方在多所职业院校落地了二级产业学院。随着国家对于职业教育各类型、各层次的大力鼓励，也吸引了越来越多的企业和其他社会力量参与到职业教育赛道。
　　公司在职业教育领域仍处于开拓阶段，业务在开拓过程中可能会由于合作方及项目变化调整业务方案，业务整体实现标准化、规模化仍需一定周期。公司将利用大股东、海淀区资源优势和前期项目落地经验，继续扩大布局产教融合领域，大力发展凯文特色职业教育。
　　3、折旧摊销拖累业绩表现
　　公司目前持有两所凯文学校办学场地的固定资产，前期学校建设和装修固定资产投入较大，折旧摊销费用也是造成公司经营业绩持续几年亏损的主要原因之一。当前公司对外业务拓展以轻资产运营模式为主，后续将努力通过适当方式逐步优化资产结构和提高资产利用率，规避重资产投入产生的折旧摊销对业绩的不利影响。 收起▲