一、报告期内公司从事的主要业务　　公司持续专注动保主业，形成了兽用化药与疫苗板块双轮驱动，环保与农产品加工板块配套辅助，各板块业务有机联动的新业务格局。　　报告期内，公司主要业务未发生变化。　　（一）公司所处行业地位、竞争情况及主要业绩驱动因素　　公司是一家专业从事动物保健品生产、销售、研发及服务的高新技术企业，为客户提供一体化动物保健综合产品服务，是兽用化药饲用金霉素行业的龙头企业。　　在兽用化药业务板块，公司是全球最大的兽用化药饲用金霉素生产企业，产品在中国、美国及其他国家的养殖业中得到广泛使用。公司新建六期工程项目的投产将新增6万吨产能，新建的智能化工厂将进一步降低产品的生产成本，增... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司持续专注动保主业，形成了兽用化药与疫苗板块双轮驱动，环保与农产品加工板块配套辅助，各板块业务有机联动的新业务格局。
　　报告期内，公司主要业务未发生变化。
　　（一）公司所处行业地位、竞争情况及主要业绩驱动因素
　　公司是一家专业从事动物保健品生产、销售、研发及服务的高新技术企业，为客户提供一体化动物保健综合产品服务，是兽用化药饲用金霉素行业的龙头企业。
　　在兽用化药业务板块，公司是全球最大的兽用化药饲用金霉素生产企业，产品在中国、美国及其他国家的养殖业中得到广泛使用。公司新建六期工程项目的投产将新增6万吨产能，新建的智能化工厂将进一步降低产品的生产成本，增强产品的市场竞争力，也将进一步巩固和提升公司的行业龙头地位。
　　在兽用疫苗业务板块，公司立足于动保行业，依托30多年在兽用化药形成的品牌、市场优势，通过外延并购进入兽用生物制品业务领域，全方位布局兽用疫苗板块。围绕猪、反刍（牛羊）、宠物、诊断试剂及技术服务四个赛道，构建了极具竞争力的产品管线。目前上市销售的有16个产品，在研和申报文号的共有20多个产品，发展空间广阔。随着未来新产品逐步投放市场，疫苗板块未来也将会进入行业前沿。通过近十年的投入和建设，目前公司的疫苗业务也处于收获期和高速增长期。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务及经营模式
　　报告期内，公司的主要经营模式、主要业务及产品未发生重大变化。
　　公司拥有独立的采购、生产和销售体系。采购方面，公司严格按照GMP、FDA质量管理规范的评估和考核程序遴选合格供应商，形成了供应商准入、考核、能力提升和淘汰全周期管理制度，以保证产品可靠性及成本竞争力。生产销售方面，公司严格按照GMP、FDA质量管理要求，积极调整优化产销模式，统筹产销平衡的阶段性与趋势性，进行产销的动态调整，通过以销促产、以产促销，形成产销互动的良性循环。
　　（三）公司经营情况
　　报告期内，下游生猪养殖行业逐步回暖，第二季度开始部分养殖企业利润实现了止跌回升，前景向好的趋势向动保企业传递，但受非洲猪瘟疫病等情况的持续影响，下游生猪养殖行业整体行情仍旧低迷。
　　报告期内，公司聚焦于经营目标，以产品结构的战略性布局为先导，内部加强精益管理，持续研发创新，外部以市场为导向，保障了公司经营业绩稳步增长。
　　报告期内，公司实现营业收入106,574.62万元，同比增加3.22%；归属于上市公司股东的净利润9,102.06万元，较上年同期增加166.13万元，同比增加1.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,494.87万元，同比增加2.14%。主要鉴于以下因素：
　　1、主要原材料玉米价格较上年同期下降约357元/吨，降幅12.85%，主要能源煤炭去税均价较上年同期下降约93元/吨，降幅15.08%。兽用化学药品板块主要产品饲用金霉素生产所需的其他原辅材料价格基本呈下降趋势，带动产品成本向下调整；
　　2、国内猪肉市场价格有所回升，给下游养殖业造成的冲击逐渐减弱，部分行业头部企业开始盈利或大幅减亏，对动保产品采购意愿在逐步回升，但报告期内尚不明显；集团客户采用招标的方式压价采购，产品售价上调动能不足。法玛威在美国市场销售增量较多，化药产品价格上调，市场份额不断扩大，本期业绩突出；
　　3、环保板块业绩继续保持较好增长势头，对上市公司持续发展做出了稳定贡献；
　　4、有息负债额度增加产生更多的利息费用，美元升值幅度收窄，公司与境外子公司间的债权债务存量因汇率波动范围收窄而产生的汇兑收益较上年同期减少。
　　上述因素的共同作用下，本报告期归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所增加。报告期内，公司发生营业成本71,082.03万元，同比减少1.81%，其中：兽用化学药品发生营业成本30,032.40万元,同比减少11.51%，占营业成本的42.25%；兽用生物制品发生营业成本6,182.24万元，同比增加35.32%，占营业成本的8.70%；药物饲料添加剂发生营业成本348.66万元，同比减少52.03%，占营业成本的0.49%；环保业务发生营业成本3,241.25万元，同比增加11.37%，占营业成本的4.56%；农产品加工业发生营业成本28,769.43万元，同比增加6.43%，占营业成本的40.47%；其他发生营业成本2,508.05万元，同比减少21.98%，占营业成本的3.53%。
　　报告期内，公司在营业收入增加的情况下，受玉米等原材料价格下降的影响，营业成本较上年同期减少，整体毛利率本期较上年同期增加3.42个百分点。
　　（一）动保业务领域
　　兽用化药业务：
　　报告期内，兽用化学药品实现营业收入49,929.36万元，同比增加2.64%，占营业收入的46.85%；兽用化学药品发生营业成本30,032.40万元，同比减少11.51%，占营业成本的42.25%；毛利率为39.85%，较上年同期增加9.62个百分点。
　　1、报告期内，公司大部分原材料和煤炭价格均实现了下降，同时公司持续加强现场管理、提高技术创新水平、严控操作、优化工艺水平，报告期内，产品金霉素生产稳定正常，土霉素碱生产水平积极向好。金霉素淀粉单耗和土霉素碱淀粉单耗实现了下降，其中金霉素淀粉单耗水平实现了新的突破。盐酸金霉素和土霉素碱提取收率稳定，其他质量指标均严格控制在标准范围内，生产技术水平不断提高，产品质量稳定，多重因素共同作用影响，实现了公司兽用化药产品生产成本下降。
　　2、国内市场：报告期内，公司积极组织参加各类饲料及畜牧业大型展会，加强市场教育工作。继续强化技术服务队伍建设，提升重点养殖县和规模化猪场开发力度，针对重点客户提供一对一的技术服务需求支持，持续推进金霉素加料器在大型猪场的推广使用，完善金霉素在规模化猪场的用药方案，有效解决养殖端的痛点问题。公司对部分重要客户进一步加大了价格优惠力度，进一步提高了主要产品金霉素的市场占有率，并通过技术研发，积极研究金霉素在反刍动物中的使用，加快推进相关药号的申报工作。
　　3、海外市场：报告期内，公司海外市场中美国市场销售形势大好，产品销量稳步增加，市场份额不断扩大，同时公司对产品价格适时上调，本报告期业绩突出，为公司美国市场下一步拓展奠定了基础。结合市场变化情况，其他外销市场公司也积极进行了规划布局，适度上调了产品售价，对上市公司整体业绩增长起到了较大的作用。
　　兽用疫苗业务：
　　报告期内，兽用生物制品本期实现营业收入15,599.95万元，同比增加1.68%，占营业收入的14.64%；兽用生物制品发生营业成本6,182.24万元，同比增加35.32%，占营业成本的8.70%。
　　1、报告期内，因下游生猪养殖企业大部分仍处于亏损状态，非洲猪瘟对养殖业的影响仍然存在，养殖企业为降低成本，控制了疫苗使用量，二级子公司杭州佑本生产的猪用疫苗销售略低于上年同期。面对疲软的市场和激烈的竞争，公司积极调整销售政策，在产品价格方面给予客户更大的优惠，一方面继续加大对养殖集团客户的开发力度，积极参加集团客户的招投标业务，通过其在地区或行业中的地位优势带动和引领广大中小养殖企业的购买意愿，进一步巩固并扩大市场份额；另一方面，积极培育发展经销商，利用其优势向终端客户辐射。随着二季度猪价的回暖，大部分养殖企业已止跌企稳亏损减少，部分大型养殖集团已逐渐开始扭亏为盈，利润空间正在向上打开，这也将促进对疫苗产品的需求，公司疫苗业务板块业绩也将得到提升。
　　2、子公司金河佑本公司在国内市场代理销售的法玛威子公司PharmgateBiologicsInc.的疫苗产品猪支原体灭活疫苗（国内称“喘泰克”）和猪圆环2类-支原体肺炎二联苗，因产品具有较高品质，疫苗投放市场后客户认可度不断提高，国内外联动下使相关疫苗产品的附加值得以最大化，疫苗市场得到了进一步拓展，销售业绩实现了进一步的提升。本报告期，子公司法玛威营业收入较上年同期增加6,735.01万元，增幅26.82%，其中化药收入同比增加28.31%，疫苗收入同比增加22.81%。本报告期净利润较上年同期增加3,874.39万元，增幅260.07%。
　　3、报告期内，布病疫苗生产和销售工作积极推进。2023年底由公司推出的首款符合世界卫生组织理想标准的动物布病疫苗佑布泰，现已投产。本报告期属于市场推广阶段，大型养殖企业正在试用，试用效果目前反馈良好。该疫苗海外也有广阔的市场，目前在中东、马来西亚、巴基斯坦等国家正在进行注册工作。布病疫苗未来几年随着市场推广工作的推进，将可能实现连续放量，未来将逐步成为公司疫苗业务板块又一有竞争力的核心单品。
　　4、诊断试剂研发、制造及兽医检测技术服务工作扎实推进。我国是畜牧业大国，畜禽饲养量巨大，而且我国的动物疫病防治规划均以监测为基础，因此我国的兽医诊断试剂存在大量的需求缺口。二级子公司呼市佑本成立于2021年6月，主要业务为兽医诊断试剂研发、制造及兽医检测技术服务，一期建有免疫学类诊断制品（B类）生产线已于2024年6月28日通过GMP验收。目前主要生产布鲁氏菌病活疫苗牛、羊鉴别诊断试剂盒，同时开展该产品的胶体金试剂的研发工作。通过子公司金河佑本参股的云南瑞栢泰公司产品兼容传统和新型分子诊断多个系列试剂和设备产品，具备实验室和现场检测条件，可以广泛用于人类疾病、动物疫病、植物病害、微生物检测、食品安全、转基因、物种鉴定等各类病原的快速监测、诊断和鉴别。现拥有欧盟CE认证的检测试剂盒，采用核酸POCT荧光法，可以检测目前流行的猴痘病毒。通过子公司金河佑本参股的家禾公司，拥有纳米孔单分子测序平台，可以提升基因检测效率、提供精准解决方案。目前拥有非洲猪瘟（ASFV）全基因组单分子测序试剂盒、猪微生物组单分子测序分型检测试剂盒、猪繁殖与呼吸综合征病毒（PRRSV）全基因组单分子测序试剂盒产品。
　　5、战略布局非瘟疫苗：非洲猪瘟由于其病毒变异能力强，传播速度快等原因，目前市场尚无有效防治的疫苗和药物。由于我国生猪养殖量巨大，非洲猪瘟疫苗市场空间巨大，各大动保企业竞争激烈提前研发布局。2023年5月，公司投资2.88亿元收购吉林百思万可战略布局非瘟疫苗。与国内知名科研单位合作研发、联合申报了非洲猪瘟冻干灭活疫苗，目前处于农业农村部应急审批中。从疫苗实验结果来看，具有较高的保护性和较好的安全性。同时公司吉林非洲猪瘟疫苗生产线，规划产能2亿头份，现有产能1亿头份，可以实现产能快速提升，以适应未来巨大的市场需求。该生产线已于2024年2月通过GMP静态验收，公司将积极努力尽早完成GMP动态验收。
　　6、金河佑本内蒙古疫苗生产基地P3标准实验室已建成，正在积极推进P3资质的申报工作。子公司金河佑本内蒙古疫苗生产基地生物安全三级实验室（BSL-3）和生物安全动物实验室（ABSL-3）已于2021年11月通过了农业农村部生物安全三级防护实验室验收。2023年12月获得了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，标志着金河佑本的技术能力具备了持续满足标准和技术规范的要求，检验能力达到了国家级实验室水平，可以出具权威性CNAS报告，为客户提供高质量的技术服务。目前公司正在积极推进向国家发改委申请P3资质的申报工作，加速公司一二类病原微生物疫苗产品的科研成果转化。
　　7、研发创新是企业生存发展的必由之路，公司一直高度重视研发和技术创新与研发成果转化，保障公司快速成长。2024年7月17日，子公司金河佑本与成都农业科技中心、中农都创签署了《合作协议》成立了中农金河佑本成都研究院有限公司（暂定名）。本次投资合作主要为了解决动物疫病防控的痛点、难点和产业急需，向合成生物、生物产业、生物经济延伸，主动整合技术储备，充分发挥新模式新机制优势，将成都研究院打造成为国内标杆示范的新型研发机构，成都研究院的设立将极大的提升金河佑本的研发实力与成果转化能力，不断推出动物疫苗新品，提升金河佑本的整体竞争力。同时也会整合双方已有的P3实验室资源，由成都研究院统一进行申报，这样会大大加快P3实验室研发资质的审批，对于金河佑本进入疫苗第一梯队，金河生物成为全球动保头部企业具有重要的战略意义！
　　（二）农产品加工业务
　　报告期内，子公司金河淀粉继续加强技术提升、优化生产工艺并加大节能改造措施，淀粉和液糖生产的主要单耗指标均实现了明显的降低。同时由于主要原材料玉米价格较上年同期下降12.85%，产品生产成本随之下降，尽管淀粉产品售价较上年同期仍显低迷，但在液糖销量大幅增长的情况下，综合毛利率（内部交易抵销前）较上年同期增加3个百分点。报告期内，子公司金河淀粉实现营业收入较上年同期增加1,528.77万元(未抵销内部收入)，增幅3.97%；净利润较上年同期增加878.89万元，增幅295.06%。
　　（三）环保业务
　　报告期内，环保公司优化内部管理，保证了生产系统稳定运行；结合上游企业来水情况及系统运行情况，及时调整污水处理系统的工艺运行参数，确保了中水供水水质达标。报告期内，子公司金河环保上游来水企业运行基本正常，供水量较上年同期增加8%以上，产能利用率保持了较高水平，公司整体运行平稳。同时，受益于固体废物填埋业务量的成倍增加和再生水业务的增长，本报告期实现营业收入11,243.51万元(未抵销内部收入)，较上年同期增长13.71%；本报告期实现净利润4,570.69万元，较上年同期增长5.84%。由于固体废物填埋收入占比增加以及较高的毛利额，对环保业务板块整体毛利率水平的提升起到较大作用，环保业务板块毛利率较上年同期增加了5.29个百分点。渣场二期项目顺利通过了环保验收，具备了填埋条件。污水处理扩建工程项目建设有序推进，为下半年投入使用奠定了基础。经过多年的潜心经营，环保板块业绩持续增长，已成为上市公司业绩中最稳定的贡献主体。

　　二、核心竞争力分析
　　1、重视研发和技术创新，持续提升核心竞争力
　　兽用化药业务领域：公司2002年建立了研发中心，其后设立博士后科研工作站和自治区级重点实验室。在自主研发的基础上，积极与国内科研院所、高校进行广泛的技术合作，为产品研发和技术创新提供持续有力的保障。公司三十多年来一直专注于生产、研发金霉素产品，积累了大量的技术资料，掌握了国际先进的发酵工艺和实践生产经验，建立了符合国际规范的技术开发、生产工艺标准。公司饲用金霉素产品的生产工艺和装备先进，自动化程度高，具有自主研发的高产菌种，生产周期短，生产成本竞争力突出，技术优势明显。
　　兽用疫苗业务领域：公司通过内生增长与外延并购相结合的方式，建立了国内、国外两个动物疫苗平台、两个研发中心（美国研发中心、成都研发中心）。公司在国内拥有以金河佑本研究院为核心的研发中心，与国内知名科研院所密切合作研发，涵盖创新产品工艺技术的优化、疫苗生产全程监测与质量把控、用户技术检测服务等，实现从抗原构建到新兽药申报的模块协同，真正构建国内动物疫苗行业系统最完整、功能齐备的研究机构。同时依托海外法玛威研发中心建立了具备全球视野的研发创新平台，与全球更多理念相同的科研院所深度协作，持续带来更多创新产品以及解决方案。
　　环保业务领域：公司拥有行业内先进的自主知识产权的污水处理技术-微生物处理技术，污水处理效果非常显著，行业竞争力突出。
　　2、产品质量稳定可靠，业界拥有较高的知名度和美誉度
　　兽用化药业务领域：公司饲用金霉素、盐酸金霉素等产品生产工艺及技术成熟，产品质量稳定可靠，得到了广大客户的信赖与好评。2002年，公司相关产品已通过了农业农村部兽药GMP认证，1994年至今，连续八次顺利通过美国FDA质量验收，并通过多家国外知名客户的质量审计。公司品牌在业内拥有了较高的知名度和美誉度，“金河”商标被国家工商行政管理总局认定为驰名商标。
　　兽用疫苗业务领域：公司始终坚持“纯”的核心理念，严格遵守“佑本品质三大准则”，以安全、高效、稳定的高品质疫苗产品与解决方案，护佑动物健康，造福人类。佑本疫苗拥有抗原工业化量产技术平台、抗原纯化技术平台、抗原定量检测技术平台、基因工程亚单位抗原构建技术平台四大技术平台，有效确保“纯”这一独特的产品质量。公司已进行多款产品的升级改造，均已取得了突破性进展。
　　3、丰富的产品矩阵，提升公司抗风险能力，助力公司持续成长
　　兽用化药业务领域：目前，公司饲用金霉素产能为5.5万吨/年，公司新建的六期工程项目投产后新增产能6万吨/年，产能将实现大幅提升，充分保障了兽用化药产品未来市场增长的需求，新建项目投产后公司对新旧厂区结合市场需求重新进行规划。新建1,000吨/年盐酸多西环素项目的投产也进一步丰富了公司兽用化药产品品种。
　　兽用疫苗业务领域：公司现有16个疫苗产品上市销售，构建了较丰富的兽用疫苗产品体系，包括猪用疫苗、反刍疫苗、宠物疫苗以及为疫苗配套的相关诊断试剂。由公司推出的首款符合世界卫生组织理想标准的动物布病疫苗佑布泰获批上市，开启了公司牛羊疫苗新赛道。公司持续关注宠物用药领域，目前已有狂犬疫苗产品上市销售，公司也在进行犬四联mRNA疫苗研制，下一步将择机扩大产品种类与范围，实现宠物疫苗进口替代目标，提高公司在宠物疫苗行业地位。反刍疫苗和宠物疫苗产品的推出将进一步拓宽疫苗业务产品销售、优化收入结构、对于抵消猪周期影响将发挥巨大的作用，极大地增强公司在该领域的综合实力。
　　4、建立了全球销售网络
　　公司建立了全球销售网络。国内营销中心在全国设立了六个大区，大区下辖十几个分属区域，形成了覆盖全国的销售网络，能为客户提供优质快捷的产品服务和技术咨询。国际市场上，国际营销中心与美国法玛威公司通过设立销售分公司、建立代理商等多渠道，初步形成了辐射全球重点市场的销售网络，并把兽用金霉素销售网络扩展至兽用疫苗，充分发挥协同效应。
　　5、成本优势明显
　　公司兽用化药产能布局主要在内蒙古，借助区位优势带动公司产品成本下行。原料成本方面，内蒙古是全国玉米产量大省，同时临近国内玉米主产区东北三省，公司在采购运输储存方面优势突出；能源方面，内蒙古的煤炭电力能源价格具有明显价格优势，公司毗邻亚洲最大的露天煤矿准格尔煤矿和世界最大火电厂大唐托克托电厂，可以用较低成本采购煤炭和电力能源；同时公司新建六期项目采用更具规模化和智能化的设备，有效实现集中放量生产和智能管理，实现公司产品成本进一步降低。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、可能面临的风险
　　（1）下游行业波动风险
　　公司下游行业属于畜牧业，公司产品需求与畜牧业的发展构成正向关系。畜牧业景气度不同会直接影响公司的营收水平。如果未来畜牧业出现较大波动，将对公司业绩带来较大影响。
　　（2）原材料、能源价格上涨的风险
　　公司主要产品饲用金霉素的原料是玉米淀粉，玉米占金霉素成本比重较大，玉米价格的上涨对金霉素产品成本影响较大。同时煤炭等能源价格的大幅上涨也会增加公司兽用化学药品的生产成本，降低产品的利润率。
　　（3）研发风险
　　为保持核心竞争力，公司在疫苗产品研发方面不断投入，但由于疫苗产品研发周期长、投入大、技术复杂，存在研发结果不确定性的风险。
　　2、应对措施
　　（1）兽用化药方面积极研究金霉素在国内牛羊反刍动物中的使用，加快推进相关药号的申报工作。兽用疫苗行业聚焦于解决市场迫切需求的难题，研发新一代疫苗，形成覆盖猪用疫苗、牛羊疫苗、宠物疫苗、诊断试剂及技术服务领域的四条赛道，进一步丰富公司产品矩阵和优化公司收入结构，提高抗风险能力。
　　（2）积极关注国家玉米储备政策、供求关系、价格波动、能源产品价格变化，保障原材料和能源有效供给。并通过工艺水平提升、技术改造，新旧工厂的重新规划，助力公司实现生产成本进一步降低。
　　（3）疫苗研发方面加强对市场需求变化的深度研判，坚持以市场为导向，针对不同细分产品实施差异化产品策略，提高研发成果转化。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）所处行业基本情况、发展阶段及周期性特点　　公司持续专注动保主业，形成了兽用化药与疫苗板块双轮驱动，环保与农产品加工板块配套辅助，各板块业务有机联动的新业务格局。　　1、全球动保行业发展持续增长，国内市场前景广阔。　　据统计，近年来全球动保行业持续增长，全球市场规模（不含中国）自2018年的335亿美元增长至2022年的375亿美元，年复合增长率为2.86%。　　随着我国经济水平的提高、居民对食品消费中蛋白消费的质量要求持续提升，动物类食物消费规模将持续增加，禽畜养殖规模化的不断扩大，畜牧业产值和集约化程度的持续增长，我国动保行业市场前景广阔。据统计，近... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所处行业基本情况、发展阶段及周期性特点
　　公司持续专注动保主业，形成了兽用化药与疫苗板块双轮驱动，环保与农产品加工板块配套辅助，各板块业务有机联动的新业务格局。
　　1、全球动保行业发展持续增长，国内市场前景广阔。
　　据统计，近年来全球动保行业持续增长，全球市场规模（不含中国）自2018年的335亿美元增长至2022年的375亿美元，年复合增长率为2.86%。
　　随着我国经济水平的提高、居民对食品消费中蛋白消费的质量要求持续提升，动物类食物消费规模将持续增加，禽畜养殖规模化的不断扩大，畜牧业产值和集约化程度的持续增长，我国动保行业市场前景广阔。据统计，近年来我国兽药产业整体规模逐步扩大，自2018年至2022年，中国兽药市场销售额由466.10亿元增长至673.45亿元，年复合增长率达10.06%。
　　2、随着下游畜牧行业集中化程度不断上升，新版兽药 GMP实施，将推动我国动保行业集中度进一步提升。
　　目前，我国的兽药产业总体上以中型企业为主。生物制品企业以大、中型企业为中坚力量，化药企业以中、小型企业为主。据中国兽药协会统计，截至2022年底，1,513家兽药生产企业中型企业 766家，占企业总数的 50.63%；大型企业 88家，占企业总数的5.82%。
　　近年来，受非洲猪瘟爆发、环保政策趋严等因素影响，下游畜牧业由散养向集约化转变，畜牧业养殖规模化和集中度持续提升。规模化养殖企业更加注重饲育效率和动物疾病预防，同时较高的养殖密度加大了疾病传染几率和传播速度，增加了防控难度。因此随着畜牧业集约化和规模化程度的上升，将促进动保行业集中度提升。
　　随着新版GMP认证、GSP认证、职业兽医师制度持续推广，兽药产品研发和生产监管日益严格，对我国兽药生产企业提出了更高的要求。规范化运作、研发能力强、管理水平高、质量品质高的大型动保企业将凭借其诸多方面的优势，逐步扩大其市场份额，动保行业集中度也将进一步提升。
　　3、我国动保行业科技创新持续增强，但较发达国家相比仍有一定差距。
　　全球动保产品生产主要集中于美国、欧洲和中国，其中兽药高端产品的主要市场份额被发达国家的全球大型兽药企业占据。自 21世纪以来我国兽药行业得到了迅速发展，科技创新投入持续增加，新设备、新技术、新工艺、新材料、信息化技术得到广泛应用，生产智能化得到显著提升。据统计，1987-2022年农业部组织新药评审以来，研制成功并获得批准用于动物疫病诊断、预防、治疗新兽药达到1,518种。其中生物制品786种、化学药品567种、中药165种。
　　4、当前金霉素市场正逐步恢复，未来仍有较大发展空间。
　　（1）从饲料添加剂转为治疗用药，使用剂量提升，养殖端渗透率提升。按照《全国遏制动物源细菌耐药行动计划(2017—2020年)》等相关部署，农业农村部废止了一系列饲料添加剂品种，保留金霉素在治疗方面使用，其由“兽药添字”转变为“兽药字”批准文号。一方面，在金霉素使用剂量上，金霉素预混剂转换文号后使用剂量从原来饲料中 25- 75ppm调整为养殖场处方使用，添加标准为400-600ppm。另一方面，由于养殖环境、饲料配方等变化，我国动物疫病更加复杂。金霉素在控制动物的慢呼吸道疾病和肠道疾病方面效果突出，其在养殖端的渗透率逐渐上升。目前中小猪场已经普遍使用，大型猪场也在不断解决给药技术问题，逐步增加使用量。
　　（2）除猪、鸡外，反刍类动物市场有巨大增量空间。美国FDA 统计，2022年使用在牛养殖的抗生素占比达 41%。目前我国反刍动物还没有大量使用，随着国内养殖量快速增长，反刍动物在国内有很大的增量市场。
　　5、大单品有望重塑行业格局
　　据《兽药产业发展报告》显示，2022年，我国生物制品行业实现销售额 165.67亿元。按使用动物分，禽用生物制品和猪用生物制品是生物制品的主要组成部分。禽用生物制品市场规模66.47亿元，占生物制品总市场规模的40.12%；猪用生物制品市场规模76.42亿元，占生物制品总市场规模的 46.13%；牛、羊用生物制品销售额 19.26亿元，占比11.63%。2022年，除强制免疫疫苗以外的产品销售额占总销售额 69.16%，这一比重比2021年的64.6%上升了4.56个百分点。其中，猪用常规苗中，销售额超过1亿元的有猪圆环病毒2型灭活疫苗、猪繁殖与呼吸综合征活疫苗和伪狂犬病活疫苗(Bartha-K61株)。
　　（1）蓝耳疫苗市场需求长期存在
　　猪蓝耳病，是由猪繁殖与呼吸综合征病毒（PRRSV）引起的一种严重危害全球养猪业的病毒性传染病，在很多国家已成为地方流行性疫病。由于蓝耳病毒稳定差、离散度高的猪场往往有部分猪此起彼伏的猪群排毒现象，导致PRRSV在猪场不断循环感染。鉴于蓝耳病预防难度大，需要有效的技术手段，以更好发挥疫苗作用达到控制目的，蓝耳疫苗市场需求长期存在。
　　据新猪派统计，2023年，蓝耳疫苗批签发数量共计 4.2亿头份。其中，经典株共计2.98亿头份占比72%。灭活苗数量逐年上升，2023年蓝耳灭活苗共计1.13亿头份，占整个市场比例达27%，相较于2022年上升了8个百分点。子公司杭州佑本以3,400多万头份灭活苗批签发数量位居行业第一。
　　猪繁殖与呼吸综合征灭活疫苗（CH-1a株）自2021年开始，陆续新增生产企业获得该产品生产批准文号，产品批签发数量也出现大幅增长。2023年获得批签发数量共有218批较2022年增长21.79%。
　　（2）布病疫苗市场空间广阔
　　布鲁氏菌病（简称“布病”）是由布鲁氏菌感染引起的一种人畜共患病，属多种动物共患病，在我国属二类传染病和优先控制净化病种，是重要的人兽共患病。母畜感染布病后会出现流产、不孕等症状，公畜感染布病后会出现睾丸炎、附睾炎等症状。人感染布病的主要症状有发热、出汗、乏力、关节痛等，严重者劳动能力低下，甚至丧失劳动能力。据《2022年我国卫生健康事业发展统计公报》数据，2022年我国布病发病人数66,138人。畜间布病高发对人的健康构成日益严重的威胁，布病在我国存在迫切净化需求。
　　因布病具有人畜共患传染的风险，感染数量逐年增长且感染趋势由源头向周边持续扩散，因此，有效从源头控制的布病疫苗成为疫病防治的关键。
　　据国家统计局数据，2022年我国羊出栏3.36亿头，出栏肉牛4,840万头，出栏奶牛640万头。并且随着疫苗品质提升和市场苗的推广，兽用布病疫苗存在可观的市场空间。
　　6、非洲猪瘟疫苗有望成为推动我国动物疫苗市场快速扩容的爆品
　　非洲猪瘟（African swine fever，ASF）是由非洲猪瘟病毒（ASFV） 感染引起的猪的一种急性、热性、高度接触性传染病，猪感染非洲猪瘟强毒发病率与死亡率均可达 90%以上，是世界动物卫生组织（OIE）法定报告的动物疫病，我国将其列为一类动物疫病。目前尚无有效的疫苗预防，一旦发生非洲猪瘟将会给当地养猪生产造成巨大经济损失。据国家统计局的数据，2023年全国生猪出栏量 7.27亿头，2023年末能繁母猪存栏量为4,142万头，生猪存栏量4.34亿头。有专家分析，预估我国非洲猪瘟疫苗市场规模在上市之年将达145.7亿元，高峰年可达287.8亿元，非洲猪瘟疫苗有望成为推动我国动物疫苗市场快速扩容的行业第一大单品。
　　7、宠物药前景可期。因同品种宠物药售价普遍高于食品动物，宠物药预计将成为兽药行业新增长点。目前国内企业已加快宠物疫苗和化药制剂的研发进度，多种产品获批上市，在逐步改变依赖进口的局面。公司积极关注宠物用药领域的发展机遇，目前已有产品上市销售，并不断扩大产品种类与范围，开辟新的业绩增长点。
　　（二）主要行业政策及影响
　　为加快推进我国兽药产业高质量发展，努力把我国建设成为“企业强”、“技术强”、“质量强”、“监管强”的兽药强国，多部门统筹谋划健全完善兽药管理法规、标准体系，改革创新兽药注册管理规定，全面强化兽药全链条质量管理，持续规范兽药经营活动，养殖环境兽药使用，推进兽药抗菌药减量使用等方面多措并举推动我国兽药产业高质量发展，为我国动保行业持续健康发展奠定重要基础。报告期内，陆续出台了《2023年国家动物疫病监测实施意见》、《2023年兽药质量监督抽检和风险监测计划》、《2023年畜禽及畜禽产品兽药残留监控计划》、《2023年动物源细菌耐药性监测计划》、《农业农村部开展规范畜禽养殖用药专项整治行动》等。
　　（三）公司所处行业地位、竞争情况及主要业绩驱动因素
　　公司是一家专业从事动物保健品生产、销售、研发及服务的高新技术企业，为客户提供一体化动物保健综合产品服务，是兽用化药饲用金霉素行业的龙头企业。
　　在兽用化药业务板块，公司是全球最大的兽用化药饲用金霉素生产企业，产品在中国、美国及其他国家的养殖业中得到广泛使用。公司新建六期工程项目2024年投产，将新增6万吨产能，其中部分产能用于金霉素的生产，新建的智能化工厂将进一步降低金霉素的生产成本，增强产品的市场竞争力。外加下游畜牧业产能去化加速、行业蓄力反转，规模化养殖集中度提高，单猪用量提升及未来反刍动物大量使用金霉素产品，市场增量空间的增长，将进一步巩固和提升公司在金霉素行业的龙头地位。
　　在兽用疫苗业务板块，公司立足于动保行业，依托 30多年在兽用化药形成的品牌、市场优势，通过外延并购进入兽用生物制品业务领域，全方位布局兽用疫苗板块。围绕猪、反刍（牛羊）、宠物、诊断试剂及技术服务四个赛道，构建了极具竞争力的产品管线。目前上市销售的有16个产品，在研和申报文号的共有20多个产品，发展空间广阔，后劲十足。其中，子公司金河佑本推出的蓝耳灭活疫苗佑蓝宝（CH-1a 株），凭借差异化优势和创新性实现灭活疫苗市占率国内领先。公司于 2023年底推出的首款符合世界卫生组织理想标准的动物布病疫苗-佑布泰，则有望成为新一代重磅大单品。除了国内疫苗平台，公司海外疫苗平台法玛威同样成果迭出，喘泰克（一针型）猪支原体肺炎复合佐剂灭活疫苗（P株）、喘泰克（双针型）猪支原体肺炎灭活疫苗（P株）和圆喘泰克猪圆环病毒 2型＆猪肺炎支原体二联灭活疫苗相继进入中国市场，其中喘泰克（双针型）上市后连续四年保持增长趋势，从 2021年的21个批签发，增长至2023年的36个批签发。随着新产品逐步投放市场，公司兽用疫苗板块在行业中地位将逐步上升，目标是成为兽用疫苗板块的龙头企业。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司的企业愿景是成为世界领先的动保企业，为全球客户提供优质产品和服务。为实现这一目标，公司在兽用化药、兽用疫苗等领域积极布局新品种，开拓新赛道。
　　目前，公司现有业务包括动物保健品业务、环保污水处理及农产品加工业务，产品种类涵盖兽用化药、兽用疫苗、玉米淀粉及联产品和工业污水处理服务。
　　（二）主要产品
　　兽用化药产品矩阵：
　　兽用疫苗产品矩阵：
　　农产品加工、环保业务：
　　（三）经营模式
　　1、动保业务
　　（1）兽用化药
　　采购模式：公司严格按照 GMP、FDA质量管理规范关于原材料质量的要求选择供应商，形成了供应商准入、考核、能力提升和淘汰全周期管理制度。采购部对原料价格进行分析和汇报，对潜在供应商进行考察和评估，根据行业标准和公司实际情况建立备选供应商档案，并会同其他业务部门全面对供应商进行综合评估，评估结果作为调整供应商的依据。品质技术部对每批原材料进行质量检验，保障原材料质量符合生产需要。
　　生产模式：公司严格按照 GMP、FDA要求组织生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等方面，严格执行相关规定；在整个制造过程中，质量管理部门对原料、辅料、包装材料、中间产品、成品进行全程检测及监控，确保产品质量安全。公司积极调整优化产销模式，统筹产销平衡的阶段性与趋势性，进行产销的动态调整，通过以销促产、以产促销，形成产销互动的良性循环。
　　销售模式：公司兽用化药已建立辐射全球重点市场的销售网络，美国是公司海外核心市场，其他海外市场主要包括加拿大、墨西哥、南美、欧洲、东南亚、印度、越南等国家及地区。国内市场客户包括终端养殖场及渠道经销商，公司主要客户为大型养殖场。大型养殖场采购量大，发货集中，对于售后服务有较高的要求，公司对这些客户进行直接销售并提供一体化综合服务。针对中小客户养殖场点多、面广且分散特点，公司通过经销商实现渠道下沉向该等客户销售商品并提供服务。
　　（2）兽用疫苗
　　采购模式：公司按照GMP质量管理规范等要求建立了完善的供应商管理制度。每年针对主要原材料进行评价并与具有合作意向合格供应商签署框架合同，根据各物资需求部门需要制定需货计划，与供应商进行询价、议价、汇总比价等流程助力实现降本提质目标。
　　生产模式：公司采取“以销定产+安全库存”相结合的生产模式。生产部门根据在手订单和销售部门的销售预期、目标，结合公司生产能力、疫病季节性防控需求等制定生产计划组织生产。考虑疫病季节性防控需求、生产周期、批签发制度等因素，合理安排生产和确保安全库存。公司已通过兽药GMP认证，建立了严格的生产、质控体系，保证产品质量。
　　目前公司疫苗板块拥有四大生产基地：金河佑本托克托智能工厂、杭州佑本工厂、吉林百思万可工厂和法玛威疫苗工厂（美国）。
　　销售模式：公司兽用疫苗销售市场涵盖国内和国际市场，国际市场有美国、加拿大、墨西哥、哥伦比亚、巴西、阿根廷、挪威、泰国、越南、韩国等国家，国内销售方式为“直销+经销+政府采购”相结合，为客户提供一体化解决方案，保障动物健康。
　　2、农产品加工
　　农产品加工产品主要有玉米淀粉及联产品、液糖。农产品加工项目作为公司配套支持部门，为公司主产品金霉素的生产提供主要原料-玉米淀粉，富余部分淀粉产品及联产品和液糖对外销售。
　　3、环保业务
　　环保业务主要有工业污水处理、中水回用、固废填埋、气味治理等，环保业务项目作为公司配套支持部门，为公司污水处理提供解决方案，同时也为工业园区及其他地区企业提供环保解决方案，为保护当地生态环境及可持续发展做出贡献。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、高度重视研发和技术创新，持续提升核心竞争力
　　兽用化药业务领域：公司 2002年即建立了研发中心，其后设立博士后科研工作站和自治区级重点实验室。在自主研发的基础上，积极与国内科研院所、高校进行了广泛的技术合作，为产品研发和技术创新提供持续有力的保障。公司三十多年来一直专注于生产、研发金霉素产品，积累了大量的技术资料，掌握了国际先进的发酵工艺和实践生产经验，建立了符合国际规范的技术开发、生产工艺标准。公司饲用金霉素产品的生产工艺和装备先进，自动化程度高，具有自主研发的高产菌种，生产周期短，生产成本竞争力突出，技术优势明显。
　　兽用疫苗业务领域：公司通过内生增长与外延并购相结合的方式，建立了国内、国外两个动物疫苗平台、四个研发中心（美国研发中心、内蒙古研发中心、杭州研发中心、北京研发中心）。公司在国内拥有以金河佑本研究院为核心的研发中心，与国内知名科研院所密切合作研发，涵盖创新产品工艺技术的优化、疫苗生产全程监测与质量把控、用户技术检测服务等，实现从抗原构建到新兽药申报的模块协同，真正构建国内动物疫苗行业系统最完整、功能齐备的研究机构。同时依托海外法玛威研发中心建立了具备全球视野的研发创新平台，与全球更多理念相同的科研院所深度协作，持续带来更多创新产品以及解决方案。
　　环保业务领域：公司拥有行业内先进的自主知识产权的污水处理技术-微生物处理技术，污水处理效果非常显著，行业竞争力突出。
　　2、产品质量稳定可靠，业界拥有较高的知名度和美誉度
　　兽用化药业务领域：公司饲用金霉素、盐酸金霉素等产品生产工艺及技术成熟，产品质量稳定可靠，得到了广大客户的信赖与好评。2002年，公司相关产品已通过了农业农村部兽药GMP认证，1994年至今，连续八次顺利通过美国FDA质量验收，并通过多家国外知名客户的质量审计。公司品牌在业内拥有了较高的知名度和美誉度，“金河”商标被国家工商行政管理总局认定为驰名商标。
　　兽用疫苗业务领域：公司始终坚持“纯”的核心理念，并在此基础之上，严格遵守“佑本品质三大准则”，真正确保用户手里的产品，都是始终品质如一的好产品，以安全、高效、稳定的高品质疫苗产品与解决方案，护佑动物健康，造福人类。佑本疫苗拥有抗原工业化量产技术平台、抗原纯化技术平台、抗原定量检测技术平台、基因工程亚单位抗原构建技术平台四大技术平台，有效确保了“纯”这一独特的产品质量。公司已进行多款产品的升级改造，均已取得了突破性进展。
　　3、丰富的产品矩阵，提升公司抗风险能力，助力公司持续成长
　　兽用化药业务领域：目前，公司饲用金霉素产能为 5.5万吨/年，公司新建的六期工程项目投产后新增产能 6万吨/年，产能将实现大幅提升，充分保障了兽用化药产品未来几年市场增长的需求。新建项目投产后公司对新旧厂区结合目前市场需求重新进行规划，用于金霉素、土霉素、酵母粉其他兽用化药产品的生产，新建 1,000吨/年盐酸多西环素项目的投产将进一步丰富公司兽用化药产品。
　　兽用疫苗业务领域：公司目前有 16个疫苗产品上市销售，构建了较丰富的兽用疫苗产品体系，包括猪用疫苗（主要有猪蓝耳、猪圆环、猪支原体肺炎、猪圆环支原体二联、猪细小、猪丹毒灭活疫苗、猪瘟活疫苗、猪胃腹二联活疫苗等）、反刍疫苗（布病疫苗、牛结节性皮肤病灭活疫苗（已通过应急评价））、宠物疫苗（主要有狂犬灭活疫苗，猫和马用疫苗在研发阶段）以及为疫苗配套的相关诊断试剂。报告期，由公司推出的首款符合世界卫生组织理想标准的动物布病疫苗佑布泰获批上市，开启了公司牛羊疫苗新赛道。公司持续关注宠物用药领域，目前已有狂犬疫苗产品上市销售，公司也在进行犬四联mRNA疫苗研制，下一步将择机扩大产品种类与范围，以实现宠物疫苗进口替代目标，提高公司在宠物疫苗行业地位。反刍疫苗和宠物疫苗产品的推出将进一步拓宽疫苗业务产品销售、优化收入结构、对于抵消猪周期影响将发挥巨大的作用，极大地增强公司在该领域的综合实力。
　　4、建立了全球销售网络
　　公司目前已建立起全球销售网络，国内营销中心在全国设立了六个大区，大区下辖十几个分属区域，形成了覆盖全国的销售网络，能为客户提供优质快捷的产品服务和技术咨询。国际市场上，国际营销中心与美国法玛威公司通过设立销售分公司、建立代理商等渠道，初步形成了辐射全球重点市场的销售网络，并把兽用金霉素销售网络扩展至兽用疫苗，充分发挥协同效应。
　　5、成本优势明显
　　公司兽用化药产能布局主要在内蒙古，借助区位优势带动公司产品成本下行。首先在原料成本上，内蒙古为全国玉米产量大省，2022年玉米总产量位居全国第三，同时临近国内玉米主产区东北三省，公司在采购运输储存方面优势突出；其次能源方面，内蒙古的煤炭电力能源价格相比其他省份具有明显价格优势，公司毗邻亚洲最大的露天煤矿准格尔煤矿和世界最大火电厂大唐托克托电厂，可以用较低成本采购煤炭和电力能源；此外公司新建六期项目采用更具规模化和智能化的设备，有效实现集中放量生产和智能管理，助力公司实现产品成本进一步降低。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，下游生猪养殖行业产能去化缓慢，整体生猪价格依旧低迷，行业内大量养殖主体依旧处于亏损状态，用药意愿不强，多数企业降本增效，压价减量。2024年3月5日，农业农村部修订《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》下调能繁母猪保有量至3,900万头，下修了合理波动范围，政策整体引导生猪产能持续去化，猪周期有望加快结束。
　　面对复杂多变的形势，下游行业持续低迷的严峻态势，公司聚焦年初董事会提出的经营目标，研判行业发展趋势，夯实业务基础，持续研发创新，内部精益管理，以市场为导向，上下坚定信心、奋发有为，实现了经营业绩稳步增长。
　　报告期内，公司实现营业收入217,413.10万元，比上年同期增长2.42%；归属于上市公司股东的净利润为8,645.70万元，比上年同期增长14.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,793.29万元，比上年同期增长12.76%。
　　主要鉴于以下因素：
　　1、主要原材料玉米价格基本与上年持平，主要能源煤炭去税均价较上年同期下降36.14%，同时公司采用生产单元内部竞聘承包机制，狠抓生产现场管理，生产技术指标进一步优化，拉动成本向下调整；
　　2、国内猪肉市场不景气给养殖业造成较大冲击，行业亏损较严重，对动保产品采购意愿依然较低，制约公司产品售价上调幅度和放量销售；海外市场销售回暖，特别是美国市场恢复到零关税后兽用化学药品利润空间得以释放；
　　3、环保板块业绩继续保持较好势头，本报告期净利润全部归属于上市公司股东；
　　4、有息负债额度增加产生更多的利息费用，美元升值幅度收窄，公司与境外子公司间的债权债务存量因汇率波动范围收窄而产生的汇兑收益较上年减少。
　　（一）动保业务领域兽用化药业务：
　　报告期内，兽用化学药品实现营业收入101,606.99万元，同比增加3.27%，占营业收入的46.74%；发生营业成本68,318.65万元, 同比减少3.47%，占营业成本的44.60%；毛利率较去年同期上涨4.69个百分点。
　　1、质量体系始终与国际标准接轨
　　2023年9月4日至9月8日，公司接受了美国FDA为期五天的cGMP现场检查，收到了美国FDA针对本次检查的现场检查报告（EIR），报告检查结果为0-483（零缺陷）。这是公司连续第八次通过FDA认证。公司在生产质量管理和设备设施等方面能够满足FDA的cGMP要求，具备持续为美国和全球市场提供商业化API（原料药）的资质，为公司进一步拓展美国API市场提供了新的契机，并对拓展全球规范市场带来积极作用。
　　2、新建项目投产，进一步巩固行业龙头地位
　　（1）提前布局拥抱行业复苏。下游养殖行业历经多年的持续亏损，整体面临较大的经营压力，随着行业产能逐步优化，生猪养殖行业周期有望筑底回升。下游养殖周期复苏，将带动对兽用化药需求增长。公司是全球规模最大的饲用金霉素生产企业，金霉素年产能5.5万吨左右，占据全球50%以上产能。新建六期工程建设项目2024年投产，新增产能6万吨，届时公司化药产能将实现翻倍，进一步巩固行业地位。公司将凭借产能优势率先占据未来市场规模扩张的红利。
　　（2）多品类兽用化药联合布局。公司六期工程项目投产后将对新旧产能进行规划，一部分用于金霉素生产，跟随市场需求稳步增长，逐步释放；一部分用于生产包括土霉素、酵母粉等在内的其他产品。新建 1,000吨/年盐酸多西环素项目现已投产，也将进一步丰富公司兽用化药产品体系。
　　（3）新建六期工程项目采用更具规模化和智能化设备，可以有效实现集中放量生产，生产成本进一步降低。
　　3、持续推进技术创新，提升公司核心竞争力
　　报告期，公司持续加强与高校、专家团队合作，以公司研发优化筛选出的菌种进行基因改造，总结稳定的低成本生产工艺，满足销售市场特殊需求。通过光谱在线检测技术对发酵工艺进行调整，提高产品性能。有机氮源调控取得进一步提高，氮源单耗大幅降低。通过调整实验配方、发酵工艺等方式，获得了全新酵母液，并在发酵车间推广应用，不仅可以实现产品质量稳定，而且进一步降低产品生产成本。通过不断优化工艺、严控操作和工艺参数，盐酸金霉素和土霉素碱提取收率持续提升。
　　4、完善渠道覆盖，提升市场占有率
　　国内市场：报告期内，公司积极组织参加各类饲料及畜牧业大型展会，加强市场教育工作。强化技术服务队伍建设，提升重点养殖县和规模化猪场开发力度，针对重点客户提供一对一的技术服务需求支持，持续推进金霉素加料器在大型猪场的推广使用，完善金霉素在规模化猪场的用药方案，有效解决养殖端的痛点问题。并通过技术研发，积极研究探讨金霉素在反刍动物中的使用。
　　海外市场：子公司法玛威药业公司销量实现稳步增长，尤其牛用金霉素增量较为突出，超额完成了全年任务，取得了历史性突破。结合市场变化情况，其他外销市场及时调整战略布局，报告期内其他外销市场销量创历史新高水平。
　　兽用疫苗业务：
　　报告期内，兽用生物制品本期实现营业收入33,503.71万元，同比增加1.48%，占营业收入的15.41%；兽用生物制品发生营业成本 12,495.26万元，同比增加16.67%，占营业成本的8.16%。
　　1、高研发成果转化，保障公司快速成长
　　研发创新是推动公司快速发展的关键因素。围绕“长板集成”的核心理念，公司构建了全球领先的集成创新平台，形成更高水准的平台化技术及产品，并在此基础上继续进行创新和螺旋式发展，实现可持续的战略竞争优势，保持公司研发实力的领先地位。报告期内，公司获得了布鲁氏菌活疫苗（BA0711株）、猪圆环病毒 2型灭活疫苗（ZJ/C株）（悬浮培养）2项批准文号；新产品注册方面，完成了猪圆环病毒2型灭活疫苗（ZJ/C株）变更注册，布鲁氏菌活疫苗（BA0711株)和猪流感二价灭活疫苗（鸡胚培养工艺)取得新兽药注册证书；新产品研发方面，狂犬灭活疫苗工艺变更获得临床试验批件、口蹄疫合成肽疫苗正在申请创新性评价、牛结节性皮肤病灭活疫苗已通过应急评价，非洲猪瘟灭活疫苗正在进行应急评价；奶牛乳腺炎三联灭活疫苗完成临床前研究，猪流行性腹泻病毒亚单位疫苗（S蛋白）进行临床前研究，猪伪狂犬灭活苗等待复核检验报告。
　　2、构建全球化动物疫苗集成创新平台，全面开启公司动物疫苗“纯”时代。公司建立了差异化的四大疫苗生产基地。金河佑本托克托智能工厂于行业内率先实现动物疫苗的智能化生产，拥有领先的生产工艺技术与更高的品控标准。主要生产牛羊疫苗及特种疫苗，拥有合成肽疫苗、布氏菌病活疫苗、细菌灭活疫苗、细胞悬浮培养病毒灭活疫苗等生产线。杭州佑本工厂侧重于猪用疫苗的研发生产，目前以猪圆环、蓝耳病、猪瘟和猪流行性腹泻疫苗为主，拥有细菌活疫苗、细胞毒活疫苗、细菌灭活苗、细胞毒灭活苗(含悬浮培养)等生产线。美国法玛威是公司疫苗板块的海外生产、研发基地，负责海外生产、基因工程亚单位疫苗、猪、宠物和伴侣动物疫苗的研发。下设明尼苏达州圣保罗生物制品公司和亚利桑那州钱德勒参考诊断实验室，在基因工程疫苗研究领域属于全球先进水平。吉林百思万可工厂作为未来创新型疫苗的生产基地，主要布局非洲猪瘟疫苗及新型动物疫苗，拓宽公司兽用疫苗产品结构。
　　3、重磅产品投产上市，奠定了公司疫苗业务高速增长趋势
　　经过多年的研发和布局，公司形成了丰富的疫苗产品体系。现有疫苗产品 16种，包括猪用疫苗（猪蓝耳、猪支原体、猪圆支、猪圆环、猪口蹄疫、胃腹二联）、反刍疫苗（布病疫苗、牛结节性皮肤病灭活疫苗（已通过应急评价））、宠物疫苗（狂犬疫苗）等。
　　（1）蓝耳灭活疫苗批签发数量达近四年最多
　　子公司金河佑本于2017年推出的蓝耳灭活疫苗佑蓝宝（CH-1a株），凭借差异化优势和创新性实现蓝耳灭活疫苗市占率全国领先，2023年批签发数量高达71批，比2022年增加12批，增长20.34%，为近四年最多。针对常规弱毒易散毒、易免疫抑制、易变异、易重组等使用不安全问题这一市场亟需解决的难题，金河佑本创新性推出佑蓝泰，该产品在佑本集成创新平台上，由金河佑本海外研发制造基地美国Pharmgate与中国兽医药品监察所等联合研发的全球首个蓝耳嵌合疫苗。采用反向遗传操作技术与基因重组技术将经典毒株（SP株）与高致病性毒株（GD株）相应基因进行剪切替换，构建成全新的蓝耳嵌合毒株（PC株）。具有一针两防（同时防控经典 PRRS和HP-PRRS）、使用安全（无注射升温反应、不发生水平传播、不返强、不易变异，不易与其他毒株发生基因重组）、可鉴别可净化（加入标记基因，可鉴别蓝耳病野毒，使蓝耳病的净化进入可操作时代）等优点。
　　佑蓝泰可与佑蓝宝完美协同，形成最佳的免疫组合，构成“活＋灭”蓝耳病完美解决方案，实现安全有效、又不损伤免疫系统，还能实现蓝耳病净化。
　　（2）海外疫苗平台研发产品投入市场，获得良好效益
　　公司海外疫苗平台法玛威推出的喘泰克（一针型）猪支原体肺炎复合佐剂灭活疫苗（P株）、喘泰克（双针型）猪支原体肺炎灭活疫苗（P株）和圆喘泰克猪圆环病毒 2型＆猪肺炎支原体二联灭活疫苗相继进入中国市场由金河佑本代理销售取得了良好的效益，其中喘泰克（双针型）上市后连续四年保持增长趋势，从2021年的21次批签发，增长至2023年的36次。截至4月20日，2024年度已累计批签发21次。
　　（3）布病疫苗落地推广
　　2023年底，公司推出了首款符合世界卫生组织理想标准的动物布病疫苗佑布泰，凭借获得的稀缺的布鲁氏菌病缺失菌株“BA0711”，完美解决了传统布病疫苗的局限性。并在“盖茨梅林达基金”面向全球征集的“最理想布病疫苗”竞选中，从全球 1200多款布病疫苗中脱颖而出，荣获全球兽医联盟颁发的布病疫苗开发奖，获得了世界级机构的认可。佑布泰在对人安全、全群免疫、检测净化、牛羊通用等方面实现了全面突破。
　　目前，公司建有产能 2亿山羊头份。佑布泰产品获批后，公司立即进行了市场推广和生产工作。紧抓春防、秋防机遇，政府采购和市场化销售全面推进，努力完成公司既定营收目标。
　　（4）战略布局非瘟疫苗
　　非洲猪瘟由于其病毒变异能力强，传播速度快等原因，目前，市场尚无有效防治的疫苗和药物。生猪养殖企业对非洲猪瘟疫苗研发进度关注度很高，由于我国生猪养殖量巨大，非洲猪瘟疫苗市场空间巨大，各大动保企业竞争激烈提前研发布局。
　　2023年5月，公司投资2.88亿元收购吉林百思万可战略布局非瘟疫苗。与国内知名科研单位合作研发、联合申报了非洲猪瘟冻干灭活疫苗，目前处于农业农村部应急审批中。从疫苗实验结果来看，具有较高的保护性和较好的安全性。同时公司吉林非洲猪瘟疫苗生产线，规划产能2亿头份，现有产能1亿头份，可以实现产能快速提升，以适应未来巨大的市场需求。该生产线已于2024年2月通过GMP静态验收，并根据产品申请进度适时完成GMP动态验收。
　　（二）农产品加工业务
　　公司积极关注上游原材料价格变化，保持合理库存，提高了成本控制能力，保障了金霉素原材料稳定供应。通过节能降耗、精细管理等措施，全年各产品收率较计划指标均有所提高。报告期内，农产品加工业务实现营业收入61,326.50万元，同比增加8.31%。
　　（三）环保业务
　　报告期内，金河环保紧抓企业经营管理，保证生产系统稳定运行。2023年，环保业务实现营业收入12,894.49万元，同比增长19.86%，超额完成年度生产经营目标。
　　1、报告期内，公司污水处理系统稳定运行，保证再生水供水水质。积极拓展再生水供应新客户，加大再生水销售量，形成新的效益增长点。固废填埋量增幅较大，取得了较好经济效益。
　　2、大力推进科技进步和技术研发创新，技术优势得到持续加强。报告期内，公司完成了1项发明专利和2项实用新型专利的专利申报工作。目前拥有有效发明专利3项，实用新型专利15项。
　　3、加强企业基础管理，提高各项管理水平。报告期内，公司全年实现安全零事故，荣获内蒙古自治区“五一劳动奖状”、呼和浩特市税务局纳税信用等级“五连A企业”荣誉称号。
　　4、工程项目建设稳步推进。报告期内，公司五期项目手续办理工作稳步推进，渣场项目二期建设工作已落实土地手续的办理流程，原联合水务出水泵站已完成项目建设。
　　5、扎实开展市场拓展业务，增加公司业务收入。报告期，公司完成了托克托县惠民垃圾处理厂渗滤液处理系统调试工作，签署了惠民垃圾处理厂渗滤液处理系统运营协议；与园区管委会签署园区市政污水处理协议。
　　（四）加强人才队伍建设和优化，完善市场化薪酬激励机制
　　为进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动其积极性和创造性，提升团队凝聚力和公司核心竞争力，有效地将股东利益、公司利益和核心团队利益结合起来，报告期内，公司向合计121名激励对象授予限制性股票2,237万股，首次授予和预留授予（第一批）限制性股票激励计划顺利推进，充分调动了管理团队和核心骨干的积极性。
　　（五）积极回购股份，注重投资者回报
　　基于对公司未来发展前景及长期价值的认可，为维护广大股东利益，增强投资者信心，公司相继推出了两次股份回购方案。2022年9月30日，公司已完成第一次股份回购，回购金额达13,188.12万元，该部分股份将全部用于股权激励。截至日前，公司正在实施的第二次股份回购计划已累计成交金额达 3,874.37万元，该部分回购股份将全部用于股权激励或员工持股计划。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　（二）公司发展战略
　　公司制定了新发展战略与中长期规划，在保护动物健康，增进人类幸福的使命下，公司在未来 5-10年内力争成为技术驱动，规模领先的动保公司，为全球客户提供优质产品和服务。公司是兽用金霉素行业的龙头企业，6万吨/年新建六期项目投产将进一步扩充产能以巩固竞争优势。此外，公司抓住兽用疫苗市场机遇，以研发与技术驱动，继续推动猪圆环、猪蓝耳病、布病疫苗等兽用生物制品生产销售，力争5年左右时间疫苗板块达到营业收入 10亿元以上（未列入非洲猪瘟疫苗），成为国内兽用疫苗行业第一梯队企业，成功打造公司的第二增长曲线。未来，公司将持续专注于动保主业，形成化药与疫苗板块双轮驱动，环保与农产品加工板块配套辅助，各板块业务有机联动的业务发展格局。
　　（三）2024年经营计划
　　兽用化药业务：
　　1、公司将继续锁定“大动保”生态圈，加强技术团队建设，优化工艺，严格生产操作；六期项目投产，自动化水平进一步提升，极大提高生产效率，助力饲用金霉素综合成本的下降。
　　2、国内外营销团队要求新求变，广泛铺设利基赛道，扎实推进，不断适应市场新场景变化，加大市场推广和教育工作，实现渠道下沉，为终端养殖客户提供一体化产品和服务，提高产品的市场占有率和渗透率。
　　3、丰富兽用化药产品体系建设，发挥多品种协同效应，巩固和提升公司的行业龙头地位。
　　4、进一步研究探讨关于牛羊反刍动物在饲用金霉素的应用场景。
　　通过以上举措共同提高公司的盈利能力，建立和拓宽风险控制的护城河。
　　兽用疫苗业务：
　　1、继续熟化、稳定、提升现有产品工艺，保障产品品质。
　　2、加快新产品包括猪回肠炎疫苗、非洲猪瘟灭活疫苗、猪瘟E2基因工程亚单位疫苗、牛羊支原体灭活疫苗、犬四联疫苗、猫和马用疫苗等产品的研发和注册工作。
　　3、主要产品继续提升行业的领先地位，同时依托已建立的良好销售渠道，提升其它产品市场占有率。
　　4、公司研发的全新一代布病疫苗产品凭借其四大核心优势将极大满足迫切的市场需求。2024年，公司要做好整体市场布局，建立全面的销售网络，全力实现反刍疫苗业务领域增长。
　　5、宠物疫苗聚焦于解决市场迫切需求的难题，采取业务迭代升级与创新并举，研究开发新一代疫苗，完善兽用疫苗业务矩阵。
　　6、全面加强成本费用控制，实施全成本考核。精准引进营销、研发、技术服务方面的高、精、专人才，根据产品申报进度适时、适度补充生产、检验技术人员并加强培训，为公司持续发展提供支持。
　　农产品加工业务：继续做好主营业务原材料的稳定供应和配套保障。同时结合市场需求，延伸产业链，开发多元化产品，增加该业务板块的收入水平。
　　环保业务：以技术进步为抓手，改进生产工艺，合理调整运行参数，努力降低成本，保证公司的核心竞争力。做好中水回用、固废治理项目的稳定运行，积极外拓市场，实现环保业务板块稳步增长。
　　（四）可能面临的风险和应对措施
　　1、可能面临的风险
　　（1）行业监管政策变动风险
　　公司生产的兽用化学药品和动物疫苗系列产品需满足行业监管要求并取得有关资质认定，兽药行业由于其行业特点，目前已形成严格的监管体系。近年来兽药行业目前处于高速发展期，监管标准正在与国际接轨并不断提高。如果公司不能适应行业标准和规范的变化，将给公司生产、经营带来风险。
　　（2）下游行业波动风险
　　公司下游行业属于畜牧业，公司产品需求与畜牧业的发展构成正向关系。畜牧业景气度不同会直接影响公司的营收水平。如果未来畜牧业出现较大波动，将对公司业绩带来较大影响。
　　（3）原材料、能源价格上涨的风险
　　公司主要产品饲用金霉素的原料是玉米淀粉，玉米占金霉素成本比重较大，玉米价格的上涨对金霉素产品成本影响较大。同时煤炭价格的大幅上涨也会增加公司兽用化学药品的生产成本，降低产品的利润率。
　　（4）研发风险
　　公司在疫苗产品研发方面不断投入，但由于疫苗产品研发周期长，投入大，技术复杂，存在研发结果不确定性的风险。
　　2、应对措施
　　（1）加强对行业监管政策的分析研判，提高行业敏锐度。
　　（2）兽用化药方面积极探讨国内牛羊反刍动物使用金霉素的潜在市场；兽用疫苗行业聚焦于解决市场迫切需求的难题，研发新一代疫苗，形成覆盖猪用疫苗、牛羊疫苗、宠物疫苗、诊断试剂及技术服务领域的四条赛道，进一步丰富公司的产品矩阵和优化公司的收入结构，提高抗风险能力。
　　（3）积极关注国家玉米储备政策、供求关系、饲料小麦和稻谷相关粮食作物价格波动、能源产品价格变化，保障原材料和能源有效供给。并通过工艺水平提升、技术改造，新旧工厂的重新规划，助力公司实现生产成本进一步降低。
　　（4）疫苗研发方面加强对市场需求变化的深度研判，坚持以市场为导向，针对不同细分产品实施差异化产品策略，提高研发成果转化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及产品
　　公司是专业从事动物保健品生产、销售、研发及服务的高新技术企业，是兽用金霉素行业的龙头企业。现有业务包括动物保健品业务、环保污水处理及玉米加工业务，产品种类涵盖兽用化药、兽用疫苗、动物营养品、玉米淀粉及工业污水处理服务。
　　金河生物公司的企业愿景是成为规模领先的动保公司，为全球客户提供优质产品和服务。为实现这一目标，公司在兽用化药、兽用疫苗及宠物用药等领域积极布局新品种，开拓新赛道。
　　（二）经营模式
　　1．动保业务
　　（1）兽用化药
　　兽用化药主要包括金霉素、土霉素、其他兽药及制剂产品，公司严格按照GMP、美国FDA质... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及产品
　　公司是专业从事动物保健品生产、销售、研发及服务的高新技术企业，是兽用金霉素行业的龙头企业。现有业务包括动物保健品业务、环保污水处理及玉米加工业务，产品种类涵盖兽用化药、兽用疫苗、动物营养品、玉米淀粉及工业污水处理服务。
　　金河生物公司的企业愿景是成为规模领先的动保公司，为全球客户提供优质产品和服务。为实现这一目标，公司在兽用化药、兽用疫苗及宠物用药等领域积极布局新品种，开拓新赛道。
　　（二）经营模式
　　1．动保业务
　　（1）兽用化药
　　兽用化药主要包括金霉素、土霉素、其他兽药及制剂产品，公司严格按照GMP、美国FDA质量管理规范进行采购和生产，销售市场涵盖国内和国际市场，美国为金霉素主要市场，其他市场包括加拿大、墨西哥、南美、欧洲、东南亚、印度、越南等国家和地区。国内市场客户包括终端养殖厂及渠道经销商，尤以大型养殖厂为主。
　　（2）兽用疫苗
　　兽用疫苗主要包括猪用疫苗（主要有猪蓝耳、猪圆环、猪支原体肺炎、猪圆环支原体二联疫苗等）、牛羊用疫苗（布病疫苗正在申请新兽药证书）、宠物用疫苗（主要有犬系列疫苗，猫系列和马用疫苗在研发阶段），以及兽用疫苗相关诊断试剂配套技术服务开发，生产基地包括呼和浩特佑本疫苗生产基地、杭州佑本疫苗生产基地、吉林百思万可生产基地、美国法玛威生物制品公司疫苗生产基地，公司严格按照GMP质量管理规范进行采购和生产，销售市场涵盖国内和国际市场，国际市场有美国、加拿大、墨西哥、哥伦比亚、巴西、阿根廷、挪威、泰国、越南、韩国等国家，国内销售方式为大客户销售、市场化销售及政府招标采购。
　　（3）动物营养动物营养主要产品为微囊多维、微囊氧化锌、激能素、微囊苯甲酸及山梨酸、微囊氯
　　化胆碱多种维生素，主要客户为国内饲料企业，通过直销及渠道经销商的模式进行销售，为动物提供营养方案，保障动物健康。
　　2．玉米加工
　　玉米加工产品主要是玉米淀粉及联产品、液糖，玉米加工项目作为金河生物配套支持部门，为金河生物主产品金霉素的生产提供主要原料-玉米淀粉，富余部分淀粉产品及联产品和液糖对外销售。
　　3．环保业务
　　环保业务主要有工业污水处理、中水回用、固废填埋、气味治理等，环保业务项目作为金河生物配套支持部门，为金河生物抗生素污水处理提供解决方案，同时也为工业园区及其他地区企业提供环保解决方案，为保护当地生态环境及可持续发展做出贡献。
　　（三）行业发展情况
　　1．行业竞争与机遇
　　近年来，在国家兽药管理政策的支持、引导下，国内兽药企业发生明显变化，一是通过新版兽药GMP制度实施，生产管理、设施装备、质量控制能力显著提升；二是政府加强兽药行业监管工作，打击假劣兽药力度不断加大，积极营造良好兽药市场秩序；三是部分具有实力、有发展战略眼光的头部企业更加重视科技创新，通过设立研发部门，积极实施科技人才培养、引进计划，加大研发资金投入和产学研结合力度，重点开展新产品、新工艺、新技术、高质量产品的技术创新工作，有效提高了产品质量和市场占有率。
　　据最新统计，截止2023年2月底，通过新版兽药GMP企业1380家（即具备兽药生产资质的企业）。其中，化药和中药企业1208家，生物制品（部分企业兼产化药和中药）企业172家。与2021年相比，现阶段兽药企业共减少199家，其中化药企业减少234家，生物制品企业增加35家。另外，国际动保企业看好中国市场，一方面加大兽药新产品、新剂型、宠物药和诊断试剂注册力度，使更多产品进入国内市场，另一方面在国内建立生产基地和研发实验室，提高外资企业产品在国内市场的占有率，国内兽药企业既有发展机遇，也有竞争压力。
　　2．产业集中度持续走高
　　近几年兽药市场容量稳步增长，销售额增幅明显；近三年受市场影响生物制品销量有所波动；化药原料药出口势头强劲、化药制剂销量平稳；中兽药有小幅增长；新兽药研发活跃；进口产品有一定市场。兽药产业集中度总体呈上升态势，规模生产效应显现。其中生物制品产业集中度显著，前31家企业占总销售额80.4%；原料药产业集中度持续走高，前10家企业占有45%市场；化药制剂产业集中度稳步上升，前10家企业占有市场24%；中兽药产业集中度不显著。
　　随着兽药监管力度不断深入，养殖规模化、规范化发展势头强劲，兽药行业面临重新洗牌局面。对缺乏竞争实力的中小企业而言，生存空间将进一步缩减，其产品市场占有率持续减少。对具有研发实力和质保能力的大企业而言，其所生产的新品种、高质量产品将拥有更多客户，赢得更多市场，产业集中度将得到进一步提升。政策、环境将加速中小型兽药企业退出市场，落后产能也将加速淘汰。
　　3．优势产品具更大利润空间
　　（1）抗微生物药、抗寄生虫药临床需求量最大，其中金霉素、头孢噻呋、氟苯尼考、多西环素、伊维菌素各类制剂等产品居年销售额前10位。
　　（2）原料药出口量大，拥有国内国际两个市场，其中氟苯尼考、多西环素、泰乐菌
　　素、土霉素、金霉素、伊维菌素等品种居年销售额前10位。
　　（3）生物制品是动物疾病必备物资，其中口蹄疫、伪狂犬、圆环、蓝耳等疫苗产品
　　自去年三季度以来批签发数量显著增长。此外，非瘟疫苗和宠物疫苗一旦获准投放市场后有望带来新的增量。
　　（4）单品有望重塑行业格局，在生物制品方面，随着强免疫苗逐步放开，同类产品
　　市场竞争激烈，目前市场基本被大单品主导。非瘟疫苗有望成为推动我国动物疫苗市场快速扩容的行业第一大单品。在化药方面，通过饲料、饮水等群体用药方式的抗微生物药、抗寄生虫药仍将有长久的市场需求，如金霉素预混剂、盐霉素预混剂、氟苯尼考粉等产品。
　　（5）宠物药前景可期，因同品种宠物药售价普遍高于食品动物，预计将成为兽药行
　　业新增长点。
　　4．公司行业地位
　　2022年至今，兽药行业受猪周期影响，整体形势比较低迷。由于猪价持续在低位徘徊，在此背景下，各大型养殖企业采取各种措施降低成本，公司兽用化学药品及兽用疫苗业务面临较大的市场压力和行业竞争压力。
　　公司化药金霉素业务在行业中占据优势地位，随着这一轮猪周期的结束，及养殖规模化和集约化的进一步加强，金霉素未来市场空间将会逐步增加，公司在金霉素行业的龙头地位会得到进一步巩固和加强。公司兽用疫苗业务在行业中地位逐步上升，增长势头迅猛，随着未来几年新产品逐步投放市场，公司疫苗板块有望进入兽用疫苗行业的前沿。
　　公司积极关注宠物用药领域，目前已有部分产品上市销售，下一步将择机扩大产品种类与范围，开辟新的业务板块。
　　（数据来源：农业农村部、国家发展改革委、商务部、海关总署、国家统计局、中国兽药协会公开发布资料）

　　（四）经营情况分析
　　报告期内，公司实现营业收入103,247.58万元，同比减少8.26%，其中：兽用化学药品实现营业收入48,643.37万元，同比增加0.72%，占营业收入的47.11%；兽用生物制品本期实现营业收入15,342.41万元，同比增加6.55%，占营业收入的14.86%；药物饲料添加剂实现营业收入917.54万元，同比增加23.52%，占营业收入的0.89%；环保业务实现营业收入6,101.54万元，同比增加3.98%，占营业收入的5.91%；农产品加工业实现营业收入28,807.48万元，同比减少21.89%，占营业收入的27.90%；其他业务实现营业收入3,435.24万元，同比减少45.94%，占营业收入的3.33%。归属于上市公司股东的净利润8,935.93万元，较上年同期增加266.75万元，增幅3.08%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,316.65万元，同比减少0.67%。
　　报告期内，鉴于以下因素：
　　1．主要原材料玉米价格有所下降，主要能源煤炭、电力价格下降，其他辅助材料价格总体呈下降趋势，共同作用使产品生产成本有所下降。本报告期煤炭平均出库价格614.90元/吨，较上年同期下降23.56%；电费价格较上年同期下降0.01元/度；
　　2．子公司金河环保业绩稳中有升，特别是成为全资子公司后对上市公司整体业绩贡献突出；
　　3．受下游养殖业经营持续低迷、公司在美国的代理商硕腾公司存量库存较大的影响，动保产品的售价、销量、毛利等的回升企稳尚需时日；
　　4．国际海运业恢复正常，海运费价格下降；
　　5．美元升值幅度较大，公司与境外子公司间的债权债务存量因汇率波动范围扩大而产生的汇兑收益增加。
　　上述因素的叠加作用下，本报告期归属于上市公司股东的净利润比上年同期有所增加。
　　报告期内，公司发生营业成本72,391.75万元，同比减少9.88%，其中：兽用化学药品发生营业成本33,940.45万元，同比增加0.95%，占营业成本的46.89%；兽用生物制品发生营业成本4,568.55万元，同比减少1.26%，占营业成本的6.31%；药物饲料添加剂发生营业成本726.75万元，同比增加6.39%，占营业成本的1.00%；环保业务发生营业成本2,910.36万元，同比增加8.72%，占营业成本的4.02%；农产品加工业发生营业成本27,031.03万元，同比减少17.36%，占营业成本的37.34%；其他发生营业成本3,214.61万元，同比减少46.51%，占营业成本的4.44%。
　　报告期内由于公司营业收入的减少，营业成本随之减少。营业成本减少的幅度大于营业收入减少的幅度，整体毛利率本期较上年同期增加了1.26个百分点。
　　随着国家防控政策的优化调整，消费市场信心正在逐步恢复，肉类需求增加，利好下游产业链，公司兽用化学药品、兽用生物制品和药物饲料添加剂等动保板块相关产品销售正在企稳回升。农产品加工业由于下游市场需求疲软，产品价格低迷，毛利率水平有所下降，公司研判下半年市场需求会有所回暖，价格上涨概率较大，玉米淀粉和玉米蛋白粉选择有利时机出售会产生更多收益，以致本报告期销售收入出现较大幅度减少。环保业务在上游来水企业全面复工复产后业绩稳步提升，在全球经济下行的大环境下对稳定上市公司整体业绩起到了很大作用。公司报告期内深挖内部潜力，以低成本提升竞争力，节能降耗工作常抓不懈，生产技术指标、能源单耗进一步趋好。
　　报告期内，兽用化学药品板块子公司法玛威、牧星重庆和动物药业销售业绩和净利润较上年同期均实现增长，母公司金河生物海外市场销售出现阶段性下滑，销售业绩和净利润均有所下降；子公司金河环保销售业绩和净利润保持增长，对提振公司整体业绩起到很大作用；子公司金河淀粉本报告期受市场价格下行影响，营业收入和净利润减少幅度较大；子公司金河佑本动物疫苗销售额小幅上扬，受销售和管理费用投入增加影响，净利润不及上年同期；子公司法玛威销售业绩较上年同期有所增长，主要受海运费和原料价格降低影响，净利润较上年同期增长率大于销售收入的增长率。子公司动物营养、科迪亚哥业绩与上年同期比较有升有降，因其体量较小，对公司整体业绩影响有限；子公司金河制药仍处于建设期，尚未对整体业绩做出应有的贡献。公司时刻关注国内兽药监管政策和市场需求的变化，积极拓展销售渠道，通过各种会议和专门培训对下游养殖企业和兽医进行产品宣传和培训，充分利用网络优势扩大产品知名度和覆盖面，积极研发加料器帮助大中型养殖企业解决药品饲喂难题，尽快打通制约金霉素国内市场销售的瓶颈。立足于公司战略发展的目标，公司本报告期着重于动物疫苗板块并购工作，为进一步丰富产品品种以及扩大业务规模做储备，主要报告如下：
　　（一）兽用化学药品方面
　　1．母公司金河生物主要原材料玉米淀粉采购价格随着市场行情的变化较上年同期有
　　所回落，除此以外其他原材料价格基本上都呈下降态势；能源方面耗用量较大的煤炭价格降低23.56%；公司采用生产单元内部竞聘承包机制，狠抓生产现场管理，共同作用下产品成本明显下降。受制于下游市场景气度低，公司为保证主要产品金霉素的市场占有率，对部分重要客户给予一定的价格优惠，因而在成本降低的情况下毛利率基本维持在原有水平。
　　海外市场受国际局势影响经济下行，通货膨胀严重，部分客户为消化库存减少采购量，公司金霉素销量有所下降，业绩有所下滑。本期营业收入比上年同期减少8,767.26万元，减幅17.83%；剔除子公司分红影响，本期净利润比上年同期减少738.82万元，减幅37.32%。
　　2．子公司牧星重庆充分利用自身优势，根据客户需求生产适销产品，加大产品的市
　　场宣传推广力度，依托母公司销售团队和市场资源，业绩稳步提升。本期营业收入比上年同期增加398.81万元(未抵销内部收入)，增幅12.26%。报告期内，公司密切关注原料价格波动趋势，适时采购，严格控制原料库存，未因采购造成额外的成本负担，在产品售价不断波动的情况下综合毛利率实现3个百分点以上的增长。本期净利润比上年同期增加305.93万元，增幅188.34%。
　　（二）兽用生物制品方面
　　子公司金河佑本期末总资产较上年末增加25,653.26万元，增幅17.99%，主要是报告期内以股权受让及增资方式取得吉林百思万可生物科技有限公司（以下简称“吉林百思万可”）60%股权所致。本次交易可实现公司在非洲猪瘟防控及疫苗产研领域的战略布局，提升非洲猪瘟疫苗产研转化速度，并依托公司在动物疫苗领域成熟的研发、生产、销售、管理等优势，在收购吉林百思万可后，有利于扩大公司在动物用疫苗领域的市场占有率、增强公司核心竞争力。
　　报告期内受下游生猪养殖行业亏本经营，非洲猪瘟对养殖业的影响仍在，养殖企业出于降本增效方面的考量，控制疫苗使用量，二级子公司杭州佑本生产的猪用疫苗销售略低于上年同期。面对疲软的市场，公司不能坐而观之，销售团队迎难而上，一方面继续加大对养殖集团客户的开发力度，积极参加集团客户的招投标业务，通过其在地区或行业中的地位优势来带动、引领广大中小养殖企业的购买意愿，进一步扩大市场份额；另一方面，积极培育发展经销商，利用其优势向终端客户辐射。金河佑本公司本部在国内市场代理销售法玛威子公司Biologics Inc.的疫苗产品猪支原体灭活疫苗（国内称“喘泰克”）和猪圆环2类-支原体肺炎二联苗，自疫苗投放市场以来销售业绩呈逐年递增的趋势。金河佑本合并本期营业收入较上年同期增加882.58万元，增幅6.84%；本报告期实现净利润1,765.33万元，比上年同期减少1,248.61万元，减幅41.43%。净利润减少的主要原因是公司为扩大产品销售，销售人员薪酬、差旅费用、第三方提供服务等相关费用增加；金河佑本动物疫苗项目建设一期工程拟生产疫苗尚未取得批准文号，相关管理成本增加。
　　（三）农产品加工方面
　　子公司金河淀粉本报告期主要受下游市场需求不旺，玉米淀粉和联产品价格震荡下行影响，营业收入减少幅度较大，这也是近年来少有的现象。公司研判下半年市场需求会有所回暖，价格上涨概率较大，蛋白粉未在低价时出售，保留了较大的库存量。玉米价格基本与上年同期持平，产品生产成本变化不大，主要由于售价偏低使得毛利率降低较多。本报告期营业收入比上年同期减少9,431.66万元(未抵销内部收入)，减幅19.68%；本期净利润比上年同期减少2,191.15万元，减幅87.40%。
　　（四）环保业务方面
　　子公司金河环保上游来水企业运行基本平稳，在缺少梁山如意收入的情况下，本报告期实现营业收入9,887.55万元(未抵销内部收入)，仍与上年同期持平。由于污水零排放技改项目投入使用折旧费用增加，再生水公司更换部分膜组件消耗材料成本增加，导致毛利率有所降低。本报告期实现净利润4,318.66万元，比上年同期增加258.16万元，增幅6.36%。报告期内，公司整体运行平稳，有力地保障了上游企业的正常生产。随着上年四季度母公司金河生物收购金河环保49%少数股权成为全资子公司，本报告期对上市公司整体业绩的贡献大幅提升。经过多年的潜心经营，环保板块业绩持续增长，已成为上市公司业绩中最稳定的组成部分。
　　（五）其他子公司
　　子公司Pharmgate Inc.（简称“法玛威”）通过不懈地努力，想方设法拓展销售渠道，兽用化学药品和疫苗在美国本土销售均好于上年同期，经营业绩进一步趋好。本期营业收入较上年同期增加3,662.43万元，增幅17.08%。法玛威子公司Biologics Inc.的疫苗产品猪支原体灭活疫苗（国内称“喘泰克”）和猪圆环2类-支原体肺炎二联苗经金河佑本代理在中国市场销售后，疫苗销售状况得到明显改善。国内外联动下使相关疫苗产品的附加值得以最大化，对上市公司业绩的贡献越来越大。本期净利润比上年同期增加849.27万元，增幅132.60%。

　　二、核心竞争力分析
　　1．规模优势：
　　公司兽用化药的主产品金霉素年产能5.5万吨左右，占全球产能的一半左右，规模优势非常明显。
　　2．技术优势：
　　兽用金霉素业务领域：公司三十多年来一直专注于生产、研发金霉素产品，积累了大量的数据资料与生产经验，从而形成了先进的生产工艺和技术，建立了符合国际规范的技术开发、生产工艺标准。生产设备先进，自动化程度高，具有自主研发的高产菌种，生产周期短，生产成本非常有竞争力，技术优势非常明显。
　　兽用疫苗领域：金河佑本非常重视研发工作，目前有四大技术平台：抗原工业化量产技术平台、基因工程亚单位抗原构建技术平台、抗原纯化技术平台、抗原定量检测技术平台，利用上述技术优势进行多款产品升级改造，已取得突破性进展。收购美国普泰克疫苗公司后，公司拥有了国际化的技术平台与支撑，从而使公司拥有了独特的产品技术竞争力。
　　环保业务领域：公司拥有行业内先进的自主知识产权的污水处理技术-微生物处理技术，污水处理效果非常显著，行业竞争力突出。
　　3．产品质量优势：
　　由于拥有先进的生产工艺及技术，公司兽用金霉素产品质量稳定，多次通过农业部兽药GMP认证、美国FDA审验及欧洲EDQM认证；兽用疫苗产品质量可靠，效用明显，在业界获得普遍好评。
　　4．营销网络优势：
　　公司目前已建立起全球销售网络，国内营销中心在全国设立了六个大区，大区下辖十几个分属区域，形成了覆盖全国的销售网络，能为客户提供优质快捷的产品服务和技术咨询。国际市场上，国际营销中心与美国法玛威公司通过设立销售分公司、建立代理商等渠道，初步形成了辐射全球重点市场的销售网络，并把兽用金霉素销售网络扩展至兽用疫苗，充分发挥协同效应。
　　5．品牌优势：
　　多年以来，公司在生产经营过程中，始终把产品质量放在首位，以诚信著称，故在业内公司品牌具有很高的知名度和美誉度，对产品有一定的溢出效应，品牌优势明显。
　　6．人才优势：
　　在兽用金霉素领域，公司经过多年的生产经营实践、培养与深造，积累了一批技术过硬，经验丰富的一线技术工人、研发人员、管理干部，形成了公司宝贵的财富及行业门槛，也是公司不断发展壮大的基础与保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1．原材料、能源价格上涨的风险
　　公司主要产品金霉素的原料是玉米淀粉，玉米占金霉素成本比重较大，玉米价格的上涨对公司金霉素产品成本影响较大。同时煤炭价格的大幅上涨也会增加公司化药产品的生产成本，降低产品的利润率。公司积极应对，通过降低玉米淀粉单耗，提高产品售价等措施消化玉米涨价带来的成本上升，同时与金融机构探讨使用相应金融工具提前锁定原材料和能源价格的可能性。
　　2．汇率风险
　　公司以美元计价的资产以及公司实现的海外销售收入与汇率波动相关，因此汇率的波动会影响公司的业绩。公司将根据汇率的变化，及时调整美国法玛威公司的融资和母子公司往来账款，以减少汇率波动带来的账面损失。
　　3．市场风险
　　受猪周期影响，养殖行业持续低迷，公司动保业务作为养殖行业的上游产业，必然受其影响，因此存在市场不达预期风险。公司积极降低生产成本，加大研发投入，提高产品的竞争力，同时加大营销力度，加强技术服务，增加市场区域，通过多种措施的实施以尽量减少终端市场下行带来的风险。
　　4．研发风险
　　公司在疫苗产品研发方面不断投入，疫苗产品研发周期长，投入大，技术复杂，研发结果存在不确定性的风险。公司与国内众多研发实力强的科研院所合作，降低研发风险。 收起▲