一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主要业务　　报告期内，公司从事的主要业务是便利超市的连锁经营。公司以“服务大众、方便人民”为宗旨，秉持“方便、实惠、放心”的经营理念，历经20余年发展，形成了包括商品销售、便民服务、金融投资在内的多元业务格局，成为“大数据＋商品＋服务＋金融”的现代科技连锁企业。现拥有3000余家直营门店，与上千家供应商建立良好合作，构建起多功能综合便民服务平台，是四川省、成都市“主要生活必需品应急保供重点联系企业”，是消费者心中的“社区好邻居、生活好伴侣”。　　（二）公司的市场地位　　公司是中国A股首家便利连锁超市上市企业，经营规模、盈利水平保持行业前列，连续... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　报告期内，公司从事的主要业务是便利超市的连锁经营。公司以“服务大众、方便人民”为宗旨，秉持“方便、实惠、放心”的经营理念，历经20余年发展，形成了包括商品销售、便民服务、金融投资在内的多元业务格局，成为“大数据＋商品＋服务＋金融”的现代科技连锁企业。现拥有3000余家直营门店，与上千家供应商建立良好合作，构建起多功能综合便民服务平台，是四川省、成都市“主要生活必需品应急保供重点联系企业”，是消费者心中的“社区好邻居、生活好伴侣”。
　　（二）公司的市场地位
　　公司是中国A股首家便利连锁超市上市企业，经营规模、盈利水平保持行业前列，连续多年跨入全国商业企业百强、中国零售百强企业、中国连锁百强企业、四川企业100强行列，是四川商投集团旗下国有控股上市公司。公司依托高密度直营网点、本地化供应链仓储配送体系，全链条数字化管理平台打造更加高效便捷的一刻钟便民综合服务体，是支撑区域消费市场稳定运行的商贸压舱石。
　　（三）报告期内公司所处行业情况
　　2026年上半年全国消费市场温和修复，零售业态呈现明显分化，消费内生动力仍有待进一步提振。根据国家统计局数据，2026年上半年，国内生产总值695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%。城镇消费品零售额215506亿元，同比增长1.2%；乡村消费品零售额33216亿元，同比增长2.5%。按零售业态分，限额以上零售业单位中便利店、超市零售额同比分别增长6.6%、3.8%，专业店、百货店、品牌专卖店零售额同比分别下降1.5%、2.1%、8.7%。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　（四）报告期内公司经营情况
　　面对市场承压、需求分化、竞争加剧等多重困难挑战，公司锚定社区便利店主赛道，务实推进门店结构再优化、产品质量再提升、市场拓展再深化、服务民生再升级，实现了重点指标稳中有进，企业发展内生动力不断积聚。
　　报告期内，实现含税销售收入52亿元、同比下降3.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.77亿元、同比增长5.51%。
　　1、主要财务指标分析
　　公司依靠精细化运营和差异化竞争优势，对冲外部不利因素影响，实现了扣非净利润的逆势增长。一是持续优化门店结构，实现单店效益和盈利能力双提升。二是巩固提升供应链效能，综合毛利率保持平稳。三是创新引领拓增量，“云值守”智慧门店规模化运营，预售模式、线上业务的大力推广带来新的增长动能。四是继续向管理要效益，压降非必要费用开支，报告期内三项期间费用同比下降9.35%，提质增效成效显著。五是参股的新网银行经营良好，投资收益稳定增长。
　　报告期末，归属于上市公司股东的净资产49.10亿元，较年初增长2.56%；资产负债率40.58%，较年初下降1.77%；经营活动现金流量净额2.92亿元，盈利现金保障倍数1.09倍。
　　2、报告期内公司的重点工作
　　（1）全面提升产品力，驱动核心增长。以市场需求为导向，突出精准选品和本地化特色，打造商品核心竞争力。截至报告期末，“红旗优选”商品矩阵新增30个单品，联名品牌单品达到80余个，预计年底突破100个，差异化商品竞争力持续增强；新增预售特色产品近50个，涵盖时令水果、高原肉制品、特色冷吃系列等优质品类，实现市场口碑与销量双提升。加速构建红旗“全球优品”消费矩阵，推出刺身级冰鲜挪威三文鱼等高端生鲜产品北欧产地直达成都，最快48小时极速溯源配送，让市民在家即可享受全球优质生鲜好物，高端民生消费供给能力提升，获得市场广泛认可。
　　（2）强化创新赋能，拓展增量空间。打造“红旗优生活”数字消费平台，构建“网购到家、优品预售、生活服务”三位一体的一站式数字生活服务体系，实现数字化社区生活服务中心的提档升级。目前，“本地送”服务已覆盖成都三环路以内区域，实现“线上下单、配送到家”的便捷消费体验。公司将云值守智慧门店建设作为打造夜间消费新场景，丰富夜间商业供给，提升群众生活便利度与获得感的核心抓手。截至报告期末，云值守智慧门店数量突破1000家，云值守门店夜间客流占比提升至总客流的3%，探索出线下零售升级、培育新质生产力的全新路径。
　　（3）注重融合发展，增强客户粘性。强化线上线下一体融合，持续创新消费场景、丰富消费供给，释放消费潜力。在线上，深化与抖音、支付宝等平台合作，提升商品策划、营销推广与核销提货的协作效率，增强消费者购物体验。在线下，门店全域联动，参与“天府精品”迎春消费月、“四川名酒新春消费月”等省级重点促消费活动。依托“碰一下”、专属消费券发放等多种形式，开展主题促销活动上百场次，有效拉动终端消费、活跃社区商业氛围。
　　（4）拓展便民服务，增强服务动能。聚焦“社区好邻居、生活好伴侣”定位，通过资源整合、业务协同、优势互补，调整升级原有的80余项便民业务，新增多元化生活服务板块，并上线“红旗优生活”数字消费平台。现已常态化开展家庭保姆、钟点服务、保洁服务、整理收纳、家电清洗、病患陪护、母婴护理等家政服务，满足家庭多元化生活需求。同时，正加快对保险服务、宠物服务、法律咨询、教育培训等新兴服务的市场调研，将持续丰富社区服务矩阵。（5）深挖发展潜力，实现提质增效。公司高度重视仓储物流体系建设，川南区域配送中心投入运营，将进一步增强区域配送覆盖能力，提升物流响应效率。随着近年对门店的持续调整，目前整体布局更加合理、结构更加优化，整体盈利能力进一步增强。公司将继续做好精细化管理、成本管控、供应链优化等工作，释放更多的提质红利。

　　二、核心竞争力分析
　　公司聚焦主业创新务实发展，综合实力居行业前列，实现了社会效益、经营效益、民生价值的有机统一，具有以下核心竞争力。
　　一是门店网络布局优势。以大成都为中心，在四川布局3000余家直营门店，社区点位高密度覆盖，拥有600余万注册会员，门店兼具促消费、惠民生、保供应职能，是消费者心中的“社区好邻居、生活好伴侣”，门店网点的密集布局形成物流、销售、服务的高效协同，构筑起较高的市场护城河。
　　二是一体化供应链优势。在温江、龙泉、自贡布局三大现代化物流仓储配送中心，实现商品统一仓储配送，规模化标准化的集采集配不断强化成本优势。用心用情为消费者打造“红旗优选”“联名品牌”“全球好物”商品矩阵，大力推进预售模式，持续培育商品核心竞争力，不断稳定盈利底盘。
　　三是差异化经营优势。形成成熟的“商品+服务”“线上+线下”经营模式，在传统的水电、公交、通讯等缴费服务基础上，叠加家政、养老、助幼等新业务，构建更加多元便捷的便民综合服务体系；在线上零售中，深化与头部平台企业的合作，打通“红旗优生活”流量入口，线上线下消费链路形成闭环，进一步夯实社区便民零售领先优势。
　　四是数字化运营优势。构建“红旗云”数字化生态系统，全面覆盖采购、仓储、配送、销售、售后等业务链条，实现数据统一归集、运营实时监控、流程闭环管控。依托数字化工具积极打造夜间消费场景，提升群众生活便利度与获得感，规模化推广云值守智慧门店，供应链运转效率与全时段服务能力有效提升。
　　五是品牌和人才优势。公司深耕行业二十余年，具有较好市场知名度和品牌美誉度，深受消费者的信任和喜爱。四川商投入主后，获得国资加持，将在政企合作、民生服务、应急保供、进口商品引进等方面深度赋能合作，同时将健全完善人才长效激励机制，稳定核心管理团队，为公司战略落地与可持续发展提供坚实的人才保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济方面
　　宏观经济走势直接影响消费需求的变化，经济稳定增长、居民收入水平稳步提升，有利于零售业的持续快速发展；未来经济增速如果持续放缓，将会影响居民消费信心的提升，抑制社会消费需求，从而对行业和公司的发展带来不利影响。
　　2、市场方面
　　零售业是我国开放最早、市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一。近年来，随着我国经济高速发展，国内零售行业进入了快速扩张阶段。
　　公司一直采取差异化竞争策略，以面向住宅、学校、商务、娱乐等商圈的便利超市零售业态为主，以“方便、实惠、放心”为经营特色，经营食品、烟酒、日用百货等商品，同时不断提高增值服务质量，大力拓展增值服务内容。满足便利性的日常生活消费需求，在激烈的市场竞争中进一步强化差异化竞争的领先优势。
　　面对市场变化，公司将不断在便利店基础上，因地制宜叠加亮点，满足不同消费者的不同消费需求。
　　3、运营成本方面
　　随着经济的快速发展，市场竞争加剧，商业物业租赁成本、人员工资及促销等费用支出呈上涨趋势不可避免，公司面临运营成本持续增长的风险，对公司经营形成较大压力。
　　对此，公司将充分利用大数据，加强管理效率，提升人效、坪效。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求　　对于连锁超市行业中便利超市细分领域而言，因销售的产品主要是居民日常生活必需的商品，总体没有明显的季节性和周期性。　　公司主营业务为便利超市的连锁经营，以“方便、实惠、放心”为经营特色，多年来始终保持稳健发展势头，已发展成为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司。公司与上千家供货商建立了良好的互利双赢的商业合作关系，是四川省及成都市“重要生活必需品应急保供重点联系企业”。从全国便利连锁超市细分领域来看，公司的经营规模、盈利能力也位于同行业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　对于连锁超市行业中便利超市细分领域而言，因销售的产品主要是居民日常生活必需的商品，总体没有明显的季节性和周期性。
　　公司主营业务为便利超市的连锁经营，以“方便、实惠、放心”为经营特色，多年来始终保持稳健发展势头，已发展成为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司。公司与上千家供货商建立了良好的互利双赢的商业合作关系，是四川省及成都市“重要生活必需品应急保供重点联系企业”。从全国便利连锁超市细分领域来看，公司的经营规模、盈利能力也位于同行业前列，为中国A股市场首家便利连锁超市上市企业。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　2025 年消费市场总量微增但持续承压，居民收入修复不均、消费能力偏弱、预期谨慎，导致内需复苏动力不足。全年社零增速仅3.7%，呈现出前高后低、逐季下滑的走势。自2025年5月达年内峰值后持续放缓，12月更是逼近零增长；居民平均消费倾向降至67.95%，预防性储蓄意愿强烈。
　　便利店市场经过多年的发展已相对成熟，呈竞争加剧、利润承压的态势，行业虽保持增长，但增长动能持续收敛、单店营收下滑。面临零食折扣店分流、即时零售挤压、客流减少三重压力，行业整体从规模扩张转向效率与运营能力的深度竞争。
　　2025年，公司在董事会的坚强领导下，始终保持战略定力，锚定“布局优化、提质增效”核心目标，积极应对消费承压、行业竞争加剧等挑战，扎实推进门店结构优化、商品力提升、民生服务升级等重点工作，实现了经营稳健运行、质量稳步提升。
　　（一）主要财务指标分析
　　面对行业承压的发展态势，公司坚持“稳规模，提质量”并重，科学优化门店结构，有序实施门店调整策略，果断清理低效尾部门店，剥离没有利润贡献的收入来源，持续聚焦核心主业与长期价值创造。报告期内，公司实现销售总额106.51亿元，同比下降5.77%。
　　公司在行业竞争日益激烈的背景下，深耕经营，提质增效，实现了经营利润稳健增长。一是持续优化供应链全链路运营效率，夯实盈利基本面，综合毛利率保持平稳；二是公司坚持向内挖潜，在提升效率、严控管理成本方面持续取得突破，销售费用和管理成本较上年同期均实现大幅压降，有效对冲了外部环境对经营业绩的负面影响。三是报告期公司参股的新网银行经营效益良好，带动投资收益相应增长。以上因素共同推动公司在报告期内实现营业利润6.68亿元，同比增长10.75%，充分展现出强劲的经营韧性。
　　受下属批发子公司因政策调整上期所得税及递延所得税核算等事项影响，报告期公司实现归属于上市公司股东的净利润4.81亿元，扣除非经常性损益后的净利润为4.53亿元，同比下降4.91%。
　　报告期末，公司资产总额83.05亿元，较期初有小幅增长；归属于上市公司股东的权益在经营积累中稳步增长至47.87亿元，较期初上涨7.26%，整体财务状况稳中有固。
　　报告期内，公司经营活动产生现金流量净额11.80亿元，该项指标是净利润的2.46倍，优异的盈利变现能力、出色的利润质量为公司长远发展储备了充足的现金流。
　　（二） 业绩驱动因素分析
　　1、深耕门店经营，夯实经营根基
　　优化门店布局，聚焦优质区位。门店网络是连锁便利店业务的重要根基，公司一贯秉持区域深耕理念，坚持精准拓店、审慎布局，坚决杜绝大规模低效扩张，持续优化尾部门店，聚焦优质区位稳步推进网络拓展。
　　细分门店类型，实施差异化经营。公司在大成都范围内的便利店网络布局密集，形成了社区便利店、商业街便利店与交通枢纽便利店等互补发展的格局。针对不同类型门店，公司在商品结构和服务内容方面做差异化安排，精准匹配客群需求，有效提升销售转化率和客户满意度。
　　强化现场管理，提升服务质量。一是严格落实门店卫生、商品陈列、库存管理常态化巡检，做到货架丰满、环境整洁、标识清晰；二是持续强化一线员工培训，以专业、高效、亲和的服务增强顾客粘性。三是建立客户投诉快速处理机制，多渠道收集客户反馈，用更加贴心的服务强化竞争力，提升口碑与客户的复购率。
　　推广24小时云值守门店，打造全天候便捷服务体系。24小时云值守是公司顺应消费需求，提升门店效能的重要举措。公司坚持成熟点位优先、稳步复制推广的原则，聚焦客流稳定、夜间需求突出的优质门店分批落地，以数字化值守替代传统人工值守，实现门店24小时不间断营业，有效填补夜间服务空白，拓宽门店经营时段。报告期末，24小时门店已突破500家，争取2026年达1500家，2027年实现全覆盖。
　　2、丰富销售渠道，拓宽增收空间
　　新增预售模式，提升商品周转效率。公司在2025年新增预售模式，采取以销定采、精准备货的方式，降低库存损耗与资金占用，提升商品周转效率与门店盈利能力，同时也为顾客带来更多更具性价比的商品，以及更稳定的购物保障。强化社交电商合作，拓宽获客引流渠道。公司持续深化与社交电商平台的合作，抖音直播常态化运营，“线上销售+线下核销”模式带动客流与复购，私域流量沉淀成效显著。2025年抖音平台销售额突破11亿元。
　　3、升级商品力，构筑核心竞争优势
　　优化商品结构，精准契合消费需求。围绕目标客群的消费习惯，持续优化商品品类组合与商品配置，聚焦高频刚需、应季热销与特色差异化商品，不断提升商品适配度与吸引力，更好满足消费者多元化、高品质购物需求。
　　壮大联合品牌，深化供应链协同创新。公司坚持与优质供应商强强联合、深度合作，聚焦高复购、高性价比品类联合研发、推陈出新，不断丰富“红旗优选”商品矩阵，打造差异化特色商品，提升盈利水平与核心竞争力。2025年联合产品已达60余个，2026年争取突破100个。
　　严抓商品品质，筑牢安全防线。公司严格执行供应商准入、验货入库、临期管理与全流程质控，坚守食品安全与质量底线，确保商品来源可溯、质量可控，让顾客放心消费、安心选购，以可靠品质赢得长期信任。
　　4、拓展便民服务场景，打造社区综合服务平台
　　围绕社区居民生活的方方面面，持续丰富便民服务项目，切实解决居民日常生活所需。2025年，公司在原有的学费代缴、水电费代收等80多项便民服务的基础上，与成都市家政协会共同打造数字化家政服务平台，推动“家政+养老”服务深度融入社区生活场景，助力构建“一刻钟便民生活圈。
　　5、深化供应链管理，降本增效提质
　　一是供应链的灵活性和响应速度在便利店经营中起着至关重要的作用，2025年公司着力完善仓储物流网络的建设，稳步推进川南区域配送中心布局，提升区域物流响应效率与覆盖能力；二是以数字化全面赋能供应链运营，红旗云平台长期向合作供应商全面开放，共享核心资源与服务能力，打破信息壁垒，构建高效联动的供应链生态。依托大数据技术的深度应用，实现商品库存动态监控，提升商品管理效率，降低运营成本，助力供应商提升响应速度；三是持续深化与供应商的战略合作，优化供应商结构与准入退出机制，强化全链条质量管控与成本管控，实现供应链高效、稳定、可持续发展。
　　6、深化精细化管理，深挖降本增效潜力
　　持续优化运营管理全流程，深挖公司内部降本增效空间；强化各环节运营效率的提升，推动管理提质、流程提效、成本压降。2025年，公司三项期间费用同比下降6.86%，降幅较2024年进一步扩大。
　　7、践行社会责任，彰显企业担当
　　2025年3月，公司推出“红旗连锁惠民卡”，精准服务残疾人士、低保对象、低收入边缘群体、特殊儿童及计生扶持对象等重点人群，服务覆盖1500余个社区，切实惠及超10万名困难群众，以实际行动传递民生温度。
　　2025年4月，公司积极响应商务部关于外贸商品拓展内销市场的工作号召，多措并举搭建产销对接平台，助力外贸企业畅通内销渠道，有效推动出口商品转内销落地见效。
　　作为四川省和成都市生活必需品应急保供重点企业，公司始终将保供稳价、服务民生摆在突出位置，筑牢民生保障底线。在各类自然灾害及突发应急场景中，公司第一时间响应部署，全力运送救灾物资、踊跃捐款捐物，以最快速度、最实举措冲锋在前，勇挑社会责任重担。
　　积极助力乡村振兴，在门店专设乡村振兴产品专区及“成都必购必带”特色展区，深入阿坝、凉山、达州、内江、巴中等市（州）开展农超对接，拓宽优质农产品上行渠道，带动农户增收致富，充分展现企业主动担当社会责任、助力地方发展的良好形象。
　　坚持践行绿色发展理念，全面推进门店节能灯改造，在配送中心规模化投用新能源配送车辆，在公司总部推行无纸化办公，以绿色运营、低碳运营的实际行动，倡导节能环保风尚，持续擦亮负责任的企业品牌底色。
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，面对复杂多变的外部环境和日益激烈的行业竞争，公司将顺应行业发展形势，保持战略定力，聚焦长期价值，“开源、节流、提效”，全力实现公司发展稳中有进，经营指标稳中向好。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在“商品＋服务”的差异化竞争策略、密集式门店布局、人才和品牌优势等方面。
　　1、“商品+服务”的差异化竞争策略
　　公司一直坚持“商品＋服务”的差异化竞争策略，多年来，一直致力于为消费者提供安全的商品和更多便捷性服务。公司持续优化商品结构、丰富增值服务内容，为公司带来增量消费群体的同时，也提升了客户忠诚度。在竞争日益激烈的市场环境下，差异化经营和营销方式创新是公司业绩持续增长的动力。
　　便利店紧紧围绕“便利”二字，主要满足消费者即时性消费，门店选址布局时已充分考虑到消费者的便利性和常规性需求。公司有完整的供应链及配送体系，并正在向“3个5”服务目标努力，因而从商品类别到消费方式均与社区团购都有明显区别。
　　2、以成都为中心向周边地区辐射、密集式开店形成的网络布局优势
　　公司通过市场调研分析并结合公司实际情况，确定了以成都为中心向周边地区辐射的发展战略。近年来，随着周边城市的不断发展，消费需求旺盛，公司将受益于地方经济快速发展、消费升级带来的巨大机遇。
　　公司在大成都范围及周边市区形成了网络布局优势。公司门店通常选址于所在城市的黄金地段或预计具有良好发展潜力的商圈。一方面，密集的门店网络有助于公司在营销推广、仓储物流、人员调配、品牌宣传等方面产生良好的协同效应，从而降低公司的经营成本。另一方面，公司在新开门店时能迅速了解当地消费者的消费习惯、生活方式、需求喜好，从而准确定位，优化商品结构，开展有针对性的营销活动，满足当地消费者的需求并获得消费者的认同。
　　3、人才、品牌优势
　　随着公司规模的不断壮大，公司对各种人才的需求日益上升，公司将企业愿景与员工职业生涯紧密结合，继续在员工激励机制方面不断探索实践，使员工与公司的远景目标相一致，留住核心人才，为公司的高速发展建立了良好的人才基础。在激发员工工作激情和创造力的同时，保持了员工的稳定性，有利于公司的可持续发展。
　　通过多年的发展与壮大，公司品牌、形象已有较高知名度和影响力，为市场消费者所熟知与认可。
　　同时，在多年发展中，公司与上千家供应商建立了良好的互利双赢的商业合作关系。
　　4、先进的信息化管理技术优势
　　公司建立了一套适合自身的信息化管理系统 ，实现了公司—分场—财务—配送等快速联网，加快了商品配送、周转、收银、核算等各个环节的工作效率，提高了企业的现代化管理水平，为公司的规模化发展提供了技术保障。
　　5、高效的物流体系优势
　　目前，公司实现了大部分商品的统一仓储与配送。采购数量的提升，使公司与供应商的合作关系更加稳固，也为公司带来了一定的商品资源优势及议价能力。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　1、2026年度经营计划
　　积极推广川字号商品， 加强公司门店战略布局，向川南地区辐射，加速24小时门店覆盖率。
　　2、可能面临的风险
　　1）宏观经济方面
　　宏观经济走势直接影响消费需求的变化，经济稳定增长、居民收入水平稳步提升，有利于零售业的持续快速发展；未来经济增速如果持续放缓，将会影响居民消费信心的提升，抑制社会消费需求，从而对行业和公司的发展带来不利影响。
　　2）市场方面
　　零售业是我国开放最早、市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一。近年来，随着我国经济高速发展，国内零售行业进入了快速扩张阶段。
　　公司一直采取差异化竞争策略，以面向住宅、学校、商务、娱乐等商圈的便利超市零售业态为主，以“方便、实惠、放心”为经营特色，经营食品、烟酒、日用百货等商品，同时不断提高增值服务质量，大力拓展增值服务内容。满足便利性的日常生活消费需求，在激烈的市场竞争中进一步强化差异化竞争的领先优势。
　　面对市场变化，公司将不断在便利店基础上，因地制宜叠加亮点，满足不同消费者的不同消费需求。
　　3）运营成本方面
　　随着经济的快速发展，市场竞争加剧，商业物业租赁成本、人员工资及促销等费用支出呈上涨趋势不可避免，公司面临运营成本持续增长的风险，对公司经营形成较大压力。
　　对此，公司将充分利用大数据，加强管理效率，提升人效、坪效。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主营业务为便利超市的连锁经营，以“方便、实惠、放心”为经营特色，多年来始终保持稳健发展势头，已发展成为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司。公司与上千家供货商建立了良好的互利双赢的商业合作关系，是四川省及成都市“重要生活必需品应急保供重点联系企业”。从全国便利连锁超市细分领域来看，公司的经营规模、盈利能力也位于同行业前列，为中国A股市场首家便利连锁超市上市企业。　　2025年上半年社会消费品零售总额增速明显，内需稳步复苏。从结构上看，“以旧换新政策”、“国补政策”成效显著，带动家电、文化办公用品、通讯器材等相关品类的销售额实... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务为便利超市的连锁经营，以“方便、实惠、放心”为经营特色，多年来始终保持稳健发展势头，已发展成为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司。公司与上千家供货商建立了良好的互利双赢的商业合作关系，是四川省及成都市“重要生活必需品应急保供重点联系企业”。从全国便利连锁超市细分领域来看，公司的经营规模、盈利能力也位于同行业前列，为中国A股市场首家便利连锁超市上市企业。
　　2025年上半年社会消费品零售总额增速明显，内需稳步复苏。从结构上看，“以旧换新政策”、“国补政策”成效显著，带动家电、文化办公用品、通讯器材等相关品类的销售额实现快速增长，但其余品类的消费者意愿仍趋谨慎。零售业景气指数自2025年春节后有所下降，其中商品经营类是影响综合指数下行的主要因素。2025年2月以来线下商品客单价水平持续在荣枯线下运行，消费者对刚需必选品更加“精打细算”，居民“就业-收入-消费”循环仍待畅通。
　　报告期内，面对消费倾向下行，叠加行业竞争加剧的外部环境，公司经营管理团队在董事会的坚强领导下，保持战略定力、迎难而上，有力有效应对风险挑战，公司经营总体平稳、稳中有进，持续为股东创造价值增量。
　　1.可靠的商品质量和便捷贴心的服务是便利店长期发展的核心要素，公司经年累月的努力，打造了一只专业的产品质量控制团队和过硬的产品质量控制体系，让消费者买得放心、用得安心；同时，公司持续强化服务质量，从供应链整合、增值服务扩容到商品陈列布局的优化，为消费者提供优质高效服务；通过对一线员工的服务水平、业务技能，以及数字化管理能力的长期培训，进一步提升了客户满意度和服务效率。
　　2.顺应消费趋势的变迁，公司以多元化商品矩阵满足消费者多层次需求，增强客户粘性；同时，公司利用品牌优势，持续开发扩容“红旗优选”系列产品，为消费者打造高质低价商品，提升品牌形象和竞争力；
　　3.报告期公司持续深化线上线下融合发展策略，充分利用社交电商平台提高曝光率和转化率。抖音直播常态化、高频次运营，以“线上销售+线下核销”的模式实现引流，沉淀私域流量激发顾客复购率；
　　4.来源社会、回馈社会，25年来公司一直信守承诺，勇担社会责任，将ESG理念融入供应链全周期。新能源配送车占比超40%；联手供应商建立环保包装标准，推广可降解材料应用；搭建农超对接“绿色直通车”，缩短农产品从田间到货架的流通链路，助力乡村振兴与低碳经济协同发展，以责任供应链驱动商业价值与社会价值共生。
　　5.近年来县域经济快速发展，为消费市场提供了坚实的基础。以此为契机，公司审时度势，在川南城市现有门店的基础上筹备配送中心，以高效的供应链能力、过硬的商品质量和优质的服务，为川南区域消费者提供高性价比商品和服务，进一步拓展下沉市场。
　　6.报告期公司实现含税销售额53.65亿元，同比减少7.3%，归属于上市公司股东的净利润实现逆势增长，录得2.81亿元，较上年同期增长5.33%；一方面得益于公司优化门店结构，提质增效，短期内对营收规模略有影响，但优化调整带来了成本费用的有效节约，进而带动了报告期经营利润的增长；此外，公司强化内部管理，优化资源配置，组织效能和运营效率的提升大大降低了经营成本。报告期内三项期间费用同比下降6.5%，实现了“以费用节约对冲毛利压力”的目标，整体经营韧性得到体现，为稳定利润底盘提供了重要支撑。
　　报告期公司经营活动产生现金流量净额4.14亿元，该指标是净利润的1.47倍，良性的供销循环、出色的利润质量为公司经营储备了充足的现金流。
　　报告期末，公司资产总额为81.19亿元，资产负债率43.49%。债务端的主要项目有应付供应商货款、预收客户款项以及应付房屋租赁款等经营性负债，财务结构健康，公司运营整体稳健。归属于上市公司股东的净资产稳步增长。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在“商品＋服务”的差异化竞争策略、密集式门店布局、人才和品牌优势等方面。
　　1、“商品+服务”的差异化竞争策略
　　公司一直坚持“商品＋服务”的差异化竞争策略，多年来，一直致力于为消费者提供安全的商品和更多便捷性服务。公司持续优化商品结构、丰富增值服务内容，为公司带来增量消费群体的同时，也提升了客户忠诚度。在竞争日益激烈的市场环境下，差异化经营和营销方式创新是公司业绩持续增长的动力。
　　便利店紧紧围绕“便利”二字，主要满足消费者即时性消费，门店选址布局时已充分考虑到消费者的便利性和常规性需求。公司有完整的供应链及配送体系，并正在向“3个5”服务目标努力，因而从商品类别到消费方式均与社区团购都有明显区别。
　　2、以成都为中心向周边地区辐射、密集式开店形成的网络布局优势
　　公司通过市场调研分析并结合公司实际情况，确定了以成都为中心向周边地区辐射的发展战略。近年来，随着周边城市的不断发展，消费需求旺盛，公司将受益于地方经济快速发展、消费升级带来的巨大机遇。
　　公司在大成都范围及周边市区形成了网络布局优势。公司门店通常选址于所在城市的黄金地段或预计具有良好发展潜力的商圈。一方面，密集的门店网络有助于公司在营销推广、仓储物流、人员调配、品牌宣传等方面产生良好的协同效应，从而降低公司的经营成本。另一方面，公司在新开门店时能迅速了解当地消费者的消费习惯、生活方式、需求喜好，从而准确定位，优化商品结构，开展有针对性的营销活动，满足当地消费者的需求并获得消费者的认同。
　　3、人才、品牌优势
　　随着公司规模的不断壮大，公司对各种人才的需求日益上升，公司将企业愿景与员工职业生涯紧密结合，继续在员工激励机制方面不断探索实践，使员工与公司的远景目标相一致，留住核心人才，为公司的高速发展建立了良好的人才基础。在激发员工工作激情和创造力的同时，保持了员工的稳定性，有利于公司的可持续发展。
　　通过多年的发展与壮大，公司品牌、形象已有较高知名度和影响力，为市场消费者所熟知与认可。
　　同时，在多年发展中，公司与上千家供应商建立了良好的互利双赢的商业合作关系。
　　4、先进的信息化管理技术优势
　　公司建立了一套适合自身的信息化管理系统，实现了公司—分场—财务—配送等快速联网，加快了商品配送、周转、收银、核算等各个环节的工作效率，提高了企业的现代化管理水平，为公司的规模化发展提供了技术保障。
　　5、高效的物流体系优势
　　目前，公司实现了大部分商品的统一仓储与配送。采购数量的提升，使公司与供应商的合作关系更加稳固，也为公司带来了一定的商品资源优势及议价能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济方面
　　宏观经济走势直接影响消费需求的变化，经济稳定增长、居民收入水平稳步提升，有利于零售业的持续快速发展；未来经济增速如果持续放缓，将会影响居民消费信心的提升，抑制社会消费需求，从而对行业和公司的发展带来不利影响。
　　2、市场方面
　　零售业是我国开放最早、市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一。近年来，随着我国经济高速发展，国内零售行业进入了快速扩张阶段。
　　公司一直采取差异化竞争策略，以面向住宅、学校、商务、娱乐等商圈的便利超市零售业态为主，以“方便、实惠、放心”为经营特色，经营食品、烟酒、日用百货等商品，同时不断提高增值服务质量，大力拓展增值服务内容。满足便利性的日常生活消费需求，在激烈的市场竞争中进一步强化差异化竞争的领先优势。
　　面对市场变化，公司将不断在便利店基础上，因地制宜叠加亮点，满足不同消费者的不同消费需求。
　　3、运营成本方面
　　随着经济的快速发展，市场竞争加剧，商业物业租赁成本、人员工资及促销等费用支出呈上涨趋势不可避免，公司面临运营成本持续增长的风险，对公司经营形成较大压力。
　　对此，公司将充分利用大数据，加强管理效率，提升人效、坪效。 收起▲