一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务、主要产品的基本情况　　公司目前主要涉足塑料包装业务、军工电子业务、薄膜电容业务以及其他业务。公司成立之初主营电子制造业配套包装，服务富士康等国际电子制造业巨头，迅速成为行业领先供应商。随着业务发展，公司逐步拓展至军工电子和薄膜电容领域，公司在稳固塑料包装行业领军地位的同时，持续加大对军工电子、薄膜电容等战略性新兴业务的投入，重点布局薄膜电容在新能源汽车、光伏、风力发电、可控核聚变及军工等行业的应用，提升军工电子技术研发水平，目前基本形成以“塑料包装、薄膜电容、军工电子”三大领域为核心的多元业务布局，逐步推动公司实现科技赋能与智能升级，着力构... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务、主要产品的基本情况
　　公司目前主要涉足塑料包装业务、军工电子业务、薄膜电容业务以及其他业务。公司成立之初主营电子制造业配套包装，服务富士康等国际电子制造业巨头，迅速成为行业领先供应商。随着业务发展，公司逐步拓展至军工电子和薄膜电容领域，公司在稳固塑料包装行业领军地位的同时，持续加大对军工电子、薄膜电容等战略性新兴业务的投入，重点布局薄膜电容在新能源汽车、光伏、风力发电、可控核聚变及军工等行业的应用，提升军工电子技术研发水平，目前基本形成以“塑料包装、薄膜电容、军工电子”三大领域为核心的多元业务布局，逐步推动公司实现科技赋能与智能升级，着力构建可持续发展新动能。
　　公司始终积极洞察市场需求与行业发展机遇，致力于加快培育和发展新质生产力，重视研发人员的引进与培养，促进技术成果高质量转化，力求为公司未来的业绩增长提供坚实的技术基础与强有力的支撑。公司将始终且不动摇地坚持“聚焦优质业务，促进多元发展”的可持续发展战略，持续推动高质量发展，长期为股东创造财富、为社会创造价值。
　　（二）主要经营模式
　　1、塑料包装业务
　　公司塑料包装业务主要根据客户需求的产品特性、技术要求等，进行相应的包装设计和包装产品开发，从而提升产品和服务的附加值，并根据客户的订单来安排生产和采购活动。公司同时采取常备安全库存，能够快速响应客户订单，凭借全国布局和质量优势，迅速整合资源实现最终产品按时保质交付。
　　2、军工电子业务
　　公司军工电子业务主要由中电华瑞负责，严格按照GJB9001C-2017国军标质量管理体系开展采购、生产和销售活动。中电华瑞产品主要为定制化军工电子设备产品，主要采取“以销定产”的生产模式，并采用直销模式，给客户提供从研发、设计到生产、后期维护的全部服务。
　　3、薄膜电容业务
　　公司薄膜电容业务由子公司宁波新容负责，由于薄膜电容产品是非标定制产品，宁波新容薄膜电容具有多批次、小批量及非标准性等特点，因此宁波新容业务模式以订单化生产为主，采取“以销定产”模式。
　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
　　安徽王子于2025年7月启动关于扩建年产塑料包装制品1500吨项目的环评批复申请，截至2025年12月31日，该项目尚处于报告编制阶段。
　　相关批复、许可、资质及有效期的情况
　　公司生产所需的相关许可、资质均已取得，目前均处于有效期内。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业的基本情况和发展阶段
　　1、塑料包装行业
　　塑料包装行业作为塑料加工业的细分领域之一，是我国的优势传统行业、重要民生产业及新兴产业和未来产业的基础和组成部分。2025年，随着国家一系列稳增长、促转型政策措施的逐步落地，行业加速推进转型升级，虽然面临内外部环境的多重挑战，市场整体仍呈现较强的韧性和发展潜力。2025年，我国塑料制品产量保持基本稳定，市场需求相对平稳，但主营业务收入与利润总额呈现出同比“双降”，企业间竞争进一步加大，企业盈利面临较大压力。据国家统计局数据，2025年全国塑料制品行业汇总统计企业完成产量7,919.9万吨，同比下降0.2%；2025年全国塑料制品行业24,339家规模以上企业营业收入约22,213亿元，营收总额同比下降2.9%，利润总额同比下降7.7%。
　　公司包装业务主要聚焦于智能电子产品塑料包装、家用电器包装及缓冲产品领域，基于塑料包装技术，公司根据主要客户群体的需求，细分为智能电子产品包装、家用电器包装及缓冲产品三大类，行业发展主要受下游电子信息制造业和家电行业的市场动态影响。根据中国工业和信息化部发布的数据显示，2025年规模以上电子信息制造业实现营业收入17.40万亿元，同比增长约7.4%，实现利润总额7,509亿元，同比增长约19.5%,行业整体发展态势良好。2025年，虽然整体消费需求趋于饱和，但家电行业依然呈现“稳中有进”的态势，全国家用电冰箱产量同比增长约1.6%，房间空气调节器产量同比增长约0.7%，洗衣机产量同比增长约4.8%。
　　2026年作为“十五五”规划开局之年，随着推动消费、投资、产业、民生、绿色发展等领域一系列政策的出台与实施，消费潜力将进一步被激发，是行业企业紧紧抓住政策机遇、牢牢把握发展机会的关键时刻。同时，消费结构不断升级，新能源汽车、机器人、高端装备、航空航天等新兴产业高速发展，相关领域的终端客户对塑料包装的安全性、功能性、创新性要求不断提升，行业企业将持续加快产品结构升级，拓展塑料制品性能边界，精准适配市场需求，全面提升产业链整体竞争力与风险抵御能力，推进我国塑料加工业高质量发展。
　　2、军工电子行业
　　随着技术进步和战略需求的提升，军工电子行业在国家安全与自主可控方面发挥着日益重要的作用。党的二十大报告将“国家安全体系和能力全面加强，基本实现国防和军队现代化”作为到2035年“我国发展的总体目标”的重要内容指标。2026年全国一般公共预算安排国防支出约1.94万亿元人民币，比上年执行数增长6.9%，持续保持稳定增长，同时明确资金将重点投向航天航空装备、海军装备现代化、信息化智能化武器系统以及后勤保障能力建设等新质战斗力领域。
　　军工电子产业链自上而下包括元件、器件、功能组件/模块、微系统以及装备整机，其作为国防科技的重要组成部分，涵盖电子信息系统、雷达通信、电子对抗、智能武器、航天航空等多个领域，是连接技术创新与装备效能的核心纽带，具备技术壁垒高、市场需求稳定的特征。全球国防现代化进程逐渐加快，当前以智能化、无人化、体系化为核心特征的新型作战体系加速构建，将持续带动军工电子需求快速扩容与结构升级。
　　3、薄膜电容行业
　　薄膜电容器作为电子元器件的重要组成部分，其产业链涵盖了原材料供应、制造工艺及产品应用等多个环节。随着技术进步和市场需求的持续升级，薄膜电容器产业链正朝着高性能、智能化和绿色化方向发展。新能源汽车和智能电网等新兴产业的快速崛起，推动了薄膜电容器市场需求的稳步增长，特别是在新能源汽车领域，薄膜电容器在电池管理系统中的应用已成为行业的重要趋势，有助于显著提高电池寿命和充电效率。同时，随着5G技术的普及以及数据中心对能源管理需求的增加，高性能薄膜电容器在通信设备和能源管理领域的应用也在不断扩展。根据灼识咨询数据，中国薄膜电容器市场的规模由2018年的43亿元增至2023年的108亿元，年复合增长率为20.1%，预计到2029年将达到287亿元，年复合增长率为17.8%。
　　（二）公司所处的行业地位情况
　　1、公司自设立以来重视产品质量，是塑料包装行业内率先通过ISO9001:2000质量管理体系、ISO14001:2004环境管理体系双认证的企业，是行业内首批执行欧盟RoHS标准的企业。目前公司在塑料包装行业的产品类型丰富，覆盖塑料包装膜、塑料托盘、塑料缓冲材料、泡沫包装材料、纸质包装材料五大系列产品，能够向客户提供丰富的产品，同时参与起草了多项国家和行业的包装产品标准，获评“中国包装百强企业”、“中国塑料包装行业30强企业”。
　　2、经过二十余年的发展和积累，公司在塑料包装领域积累了丰富的客户资源，与富士康、海尔、海信、TCL华星光电、比亚迪、景旺电子、海康、博世、广达、京东方、光宝、爱普生、舍弗勒等国内外行业知名客户建立了良好的合作关系，并成为众多知名客户的重要供应商，如公司获海尔授予“模块商共创共赢金魔方奖”、“优秀模块商”等称号，获富士康授予“战略供应商”、“金牌供应商”、“最佳战略供应商”等称号。
　　3、中电华瑞是一家专业从事舰船电子信息系统领域模块、整机、系统产品的研发、生产、销售和技术服务等业务的高新技术企业，能够为军方客户提供从系统到模块、整机、软件的全方位技术服务，具备生产经营所必要的完整资质。目前中电华瑞主要客户涵盖舰船总体设计单位、系统论证单位、专业研究院所及相关军工生产单位。
　　4、宁波新容前身是创建于1969年的宁波电容器总厂，是中国生产金属化电容器的专业厂家之一；新容电器拥有省级高新技术企业研发中心，是中国标准化委员会（SAC/TC45）委员、中国电工技术学会高级会员、宁波市企业技术创新团队和宁波市科技创新团队，曾获宁波市科技进步二等奖，曾承担国家火炬计划新产品和国家级重点新产品的开发研制，参与起草了薄膜电容行业多项标准。宁波新容与许继电气、聚变新能、苏州汇川、武汉菱电、上海电驱动、海尔、美的、奥克斯、AICtech、GE及Wabtec等国内外著名品牌配套建立了业务伙伴关系，主要产品均采用国际标准，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、CQC、UL、CUL、TV、VDE等认证，产品广泛应用于军工、新能源汽车、光伏、风力发电、电网、轨道交通、医疗、家电、可控核聚变等领域。
　　（三）公司所处的行业上下游行业关联性
　　（1）塑料包装制造业
　　塑料包装行业上游主要包括以塑料为核心的原材料供应商以及加工设备供应商，通用塑料原材料主要为聚丙烯（BOPP、CPP、PP）、聚乙烯（PE）、聚苯乙烯（PET）等石化衍生品，原材料价格与石油价格高度相关。塑料包装行业的下游主要是消费电子、家用电器、食品饮料、个护日化用品、医用卫材、贵金属、农业生产等行业，应用领域广泛、场景多元。
　　（2）军工电子行业
　　军工电子行业产业链自上而下包括电子元器件、功能组件/模块、微系统以及军工电子装备。军用电子元器件位居整条军工产业链上游，该等通用材料具有较好的兼容性，可针对不同的应用场景，灵活满足下游客户的多种定制需求，不受制于单一领域或型号。而产业链中、下部制造的大部分功能组件/模块、微系统级产品和军工电子装备配套关系则较为固定。从行业整体来看，军工电子行业的下游应用包括航空、航天、兵器、核工业、船舶、整机或系统制造以及其他军工电子信息产业。
　　（3）电子元器件制造业
　　薄膜电容的主要原材料为基膜、外包装树脂、金属箔、导线等。其中，基膜是薄膜电容器的电介质，在很大程度上决定薄膜电容的性能，且占据材料成本的60-70%，是薄膜电容器最重要的上游原材料。按照电介质材料的不同，基膜又可分为聚酯膜（PET）、聚丙烯膜（PP）、聚苯硫醚膜（PPS）、聚萘二甲酸乙二醇酯膜（PEN）等，其中聚酯膜和聚丙烯膜较为主流。薄膜电容主要可应用于新能源汽车、光伏、风力发电、家电、电力系统、轨道交通、医疗器械等领域，具有广泛的应用空间。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产品品质稳定
　　1、公司历来重视产品质量，在行业发展初期率先引入品质管理，是行业内率先通过ISO9001:2000质量管理体系、ISO14001:2004环境管理体系双认证的企业，也是首批执行欧盟RoHS标准的电子产品塑料包装企业，满足国内外客户的环保标准。公司先后获得富士康授予的“A级绿色合作伙伴认证”、佳能授予的“无放射性绿色产品证书”、理光授予的“化学物质管理体系认证”等客户认证，产品品质得到下游知名企业的认可。同时，凭借过硬的产品质量和优秀的服务，公司获得了“2015年京东方优秀供应商”、“2016年鸿富锦精密电子优秀供应商”、“2017年海尔重庆园区最佳合作伙伴”、“惠普指定全球供应商”、“海尔金魔方奖”、“2024年度海尔成本共创奖”等荣誉，奠定了一定的行业品牌影响力。
　　2、电容器作为基础电子元器件之一，客户对于产品质量稳定性和供货稳定性要求较高，宁波新容电器科技有限公司通过引进德国和日本先进超薄蒸镀设备实现自主镀膜和生产流程自主可控，为公司产品高性能化提供设备支持。宁波新容主要产品均符合国际标准，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、CQC、UL、CUL、TV、VDE等认证，拥有省级高新技术企业研发中心、宁波市企业技术创新团队和宁波市科技创新团队，可以满足不同行业客户对于薄膜电容产品品质及其他定制化要求。
　　3、中电华瑞主要面向军方客户，其对于公司产品的设计、生产、验收和交付均有严格的考核要求。中电华瑞目前已通过GJB9001C-2017国军标质量管理体系认证，能够确保生产产品满足客户关于可靠性、稳定性的要求，并按照军标要求管理研发、生产、销售全过程，确保产品品质和服务质量符合客户要求。
　　（二）服务能力出众，具备快速响应客户订单的能力
　　1、塑料包装业务方面，公司在电子产品和家用电器包装行业具有规模优势和产品线优势，可生产包括塑料包装膜、塑料托盘和塑料缓冲材料、聚苯乙烯泡沫（EPS）、聚合发泡材料（EPO）、蜂窝纸等系列上百个品种的包装材料，产品线丰富，能够为客户提供一站式服务，降低了客户供应链管理成本，能够满足客户多样化的需求。
　　此外，公司凭借柔性加工能力、规模优势、全国布局优势，能够快速整合资源，在较短时间内完成产品设计、原材料采购、生产及产品配送等所有工作，从新产品包装设计及配套包材，到送样最短可达72小时，常规产品做到24小时供货。同时，公司采取了常备安全库存，在快速响应客户订单方面具有较强的优势，与电子产品行业的需求特征相符。
　　公司已在泰国设立子公司并建设生产基地，凭借公司多年在行业内的经验与技术沉淀为公司承接欧美订单提供便利，同时为公司未来应对产业转移及复杂国际关系所带来的不确定性提供新的发力点，也为公司未来拓展海外业务奠定基础。
　　2、薄膜电容业务方面，电容产品具有明显的定制化特点，工艺设计、技术研究和产品测试尤为重要。为了满足客户差异化需求，宁波新容按照“专人专项模式”服务客户，为优质客户分别配备研发、市场开发和商务后勤人员，提供产品研发、新产品试制、产品性能试验、生产和售后的综合服务，并实现对客户订单的快速响应。公司制定了《顾客服务程序》《合同评审控制程序》《产品交付管理程序》《顾客满意度调查与分析程序》《顾客与外部供方财产管理制度》《顾客退货补货管理方法》《顾客特定要求管理制度》等销售服务制度，确保客户整体服务流程稳定可控。
　　3、实现国产自主可控是目前军工客户的关键需求；在长期经营过程中，中电华瑞逐步掌握了强大的定制化电子功能模块、整机与系统的研发设计与生产能力，能够向客户提供较为完整的国产化应用解决方案，目前主要产品模块基本已经满足国产化要求。此外，军工电子业务具有高度的定制化特点，基于此公司打造定制服务模式，以商务部为牵引，协调包含技术、质量在内的其他部门资源为支撑，为客户提供“快速响应、全流程跟踪”的专项服务，满足客户关于及时性、定制化的要求。
　　（三）稳定的客户资源优势
　　1、公司包装业务主要客户群体为国内外著名的电子产品、家用电器等大型制造企业，包括富士康、海尔、海信、TCL华星光电、比亚迪、景旺电子、海康、博世、广达、京东方、光宝、爱普生、舍弗勒等国内外行业知名客户。公司凭借优秀的服务和产品品质，与电子产品、家用电器生产厂商建立了长期、稳定的合作关系，受到了客户的广泛认可，先后获得富士康、海尔多次授予的供应商奖项。在巩固电子产品和家用电器包装市场领先地位的基础上，公司持续拓展家具、日用消费品、食品、医药等包装市场，以进一步提升公司的市场竞争力。
　　2、目前公司的电容器产品已广泛应用于新能源汽车、军工、可控核聚变、光伏、风电、电网、轨道交通、医疗、家电等领域，形成了良好的市场基础，并且公司能够根据市场的技术革新及客户的需求情况，持续推进产品升级以满足客户需求。同时，宁波新容高度重视业务拓展，深挖客户需求，经过多年的发展，宁波新容与许继电气、聚变新能、苏州汇川、武汉菱电、上海电驱动、海尔、美的、奥克斯、AICtech、GE及Wabtec等国内外知名品牌客户建立了稳定的合作关系。在稳固现有客户的同时，公司积极推进新能源汽车、光伏、风电、军工等领域业务的发展，目前已成功开拓了包括比亚迪、零跑汽车、阳光电源等新客户，奠定宁波新容业务持续发展的客户基础。
　　3、中电华瑞依托产品的安全可靠及国产自主可控技术优势和优质的服务质量，逐步积累了良好的客户口碑和客户资源，目前主要客户包括系统论证单位、舰船总体设计单位、专业研究院所及相关生产单位等。该类型客户对产品性能、质量、安全性均有较高要求，国防领域的客户对配套产品的可靠性要求严格，配套产品一旦装备后，随即融入了相应的装备或设计体系，为维护特定装备体系的安全性及完整性，客户一般不会轻易更换配套产品，并在其后续的装备升级、技术改进和备件采购中对供应商存在一定的技术和产品依赖。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司整体生产经营平稳有序，财务状况与资产质量均保持良好态势，实现营业总收入215,757.48万元，同比增长8.46%；归属于母公司净利润为-15,833.36万元，同比下降131.14%；归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润为-15,942.68万元,同比下降148.17%。
　　报告期内，公司重点工作如下：
　　1、业务方面
　　在传统塑料包装业务领域，公司于存量市场深耕客户粘性，针对重点优质客户，推进深层次需求挖掘与业务拓展；通过强化成本管控、精益运营，从严控制生产、供应链及其他流程的各项费用支出，提升整体运营效率，做精做优产品品质与服务；通过定期梳理塑料包装板块资产结构、适时实施战略性调整等方式，推进资源集约与统筹管理，实现资产动态优化与高效利用，进一步推动组织效能的综合提升。同时，公司于增量市场聚焦新场景、新需求，积极拓展新赛道与新客户。报告期内，公司对多家现有泰国子公司加大投入力度，新购入约50,586平米工业用地为配套新能源车、消费电子、家电等下游行业的包装产业基地建设，还增设越南子公司、泰国合资公司，加快布局东南亚及其他海外市场，稳步推进全球化战略落地。作为公司的传统优势领域，塑料包装板块在日趋激烈的市场竞争中稳步前行，持续保持行业领先地位。
　　在军工电子业务领域，公司进一步夯实研发创新管理体系建设，构建以中电华瑞为核心的军工电子产业生态体系，推动公司军工业务向智慧化、信息化延伸与迭代。报告期内，公司不断强化预算管控与流程优化，严格控制生产与管理费用，削减非必要支出，优化资源配置，切实降低军工业务的运营成本。与此同时，集团加大对军工板块客户信用评级的管理力度，加强对账期的动态监控，针对逾期的应收款项定期召开专项会议，加速资金回笼，努力改善军工业务应收账款周转水平。公司将稳步推进军工业务高质量发展，增强长期盈利能力。
　　在薄膜电容业务领域，公司有条不紊地推进“宁波新容薄膜电容器扩建升级项目”的投入与建设，以实现产线结构的优化升级为目标，科学规划生产区域与制造流程，稳步扩大薄膜电容器产能规模。报告期内，公司结合运营规划及项目实际需求，对项目的内部投资结构进行了优化调整，以更好地实现资源的合理配置与募集资金的高效利用。截至目前，项目正依据优化调整后的整体规划有序推进建设，后续将按既定节点分步实施、有序实现分段投产。同时，本年度公司对薄膜电容业务板块提出全面精细化的管理要求，以内控建设、流程优化、库存管控及品质管理为核心抓手，系统推进管理升级。通过完善内控管理制度、规范业务审批流程，提升运营合规性与效能管控；优化生产与供应链流程，减少冗余环节，提高运转效率；实施动态在库管理，科学管控库存水平；严格落实全流程品质管控，强化过程检验与质量追溯，持续提升产品可靠性与交付稳定性，推动薄膜电容业务的高质量发展。除此之外，公司于本年度内新设宁波新容环球贸易公司，为拓展薄膜电容海外市场以及相关产业链的境外布局提供又一有力支撑。
　　2、生产方面
　　根据以销定产原则，优化产品结构，推进精细化管理，不断提升产品质量和生产效率。报告期内，各子公司根据市场订单情况，及时调整产品结构以满足客户的需求，同时，严格控制费用支出，通过升级更新设备提高自动化生产效率，加大工艺优化降本增效，引入精益管理提升科学管理手段增强盈利能力。
　　3、管理方面
　　公司通过引进专业管理人员及先进管理理念，不断提升公司治理水平。强化信息化建设，公司各子公司持续推进全方面流程数字化建设，提高信息流转的及时性和完整性；建立内部培训机制，通过专业课程及优秀员工经验分享等方式，提升员工岗位认知及操作技术水平，开展企业文化建设，增强员工对公司文化的认同及归属感，为公司未来的快速发展储备人力资源；完善重大信息报告制度，提升集团层面全面统筹及监督管理能力，提高资源配置及区域协同能力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　请见第三节管理层讨论与分析第二部分报告期内公司所处行业情况
　　（二）公司的发展战略
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，公司将紧扣国家战略导向，聚焦高质量发展的中心任务，持续深化主业稳固、多元突破的发展格局。公司将继续坚守“聚焦优质业务、推动多元发展”的战略定位，在夯实塑料包装业务领军地位的基础上，持续加大对军工电子、薄膜电容等战略性新兴业务的投入，以技术创新为引擎，积极布局国家战略未来科技产业，以市场需求为导向，优化资源配置，逐步构建多轮驱动、协同共进的产业生态，全面提升公司综合实力与长期价值，力求加快主营产品在军工、新能源汽车、可控核聚变、光伏、风力发电、电网等领域的布局，稳步推动公司科技赋能与智能升级，着力构建可持续发展新动能。
　　塑料包装板块：坚持市场引领与技术驱动两条路线，坚持以技术创新为基础，坚持以市场需求为导向，专注提升对优质客户的开发力度，充分利用公司全国及东南亚布局优势服务客户；通过内生培育和外延式扩张加快企业转型升级；继续推进精细化管理，优化成本结构，提升盈利能力；持续对塑料包装板块实施战略性调整，推进资源集约与统筹管理，实现资产动态优化与高效利用；加快在泰国、越南等海外基地的建设与投产进度，持续加大对海外市场的投入力度，快速提升公司在当地塑料包装领域的市场份额与行业影响力；
　　军工电子板块：进一步完善以中电华瑞为核心的军工电子产业链纵深布局，紧扣“十五五”规划关于高质量推进国防和军队现代化建设目标，持续推动公司军工电子业务信息化与智能化的融合发展，从严控制生产成本与各项期间费用支出，提升资金使用效率，降低运营成本；着力强化客户信用评级管理，加强对账期的跟踪与监控，持续开展客户可持续合作性评估，筛选优质的合作方与合作模式，以此保障现金流的健康与稳定，深化在军工电子产业的布局和发展，增强公司可持续盈利能力和核心竞争力；
　　薄膜电容板块：进一步优化产业园区场地布局与设备配置，强化科学规划与统筹调度，充分盘活现有产能资源，推动产能利用率稳步提升，实现运营效益最大化；主动抢抓市场机遇，积极拓展战略性新兴市场与海外市场，不断扩大市场覆盖范围，提升品牌影响力与市场占有率，密切关注全球政治经济局势的动态变化带来的新增市场需求；坚持以效率提升与品质管控为双轮驱动，持续优化服务与交付能力，不断提高客户满意度，增强客户粘性与企业综合竞争力；密切跟踪下游行业发展趋势与终端市场需求，加大新品研发投入与创新力度，加快技术成果转化，积极培育新的盈利增长点；持续强化内部管控体系建设，深化业务流程优化，加强库存精细化管理与全流程品质把控，系统推进管理提质升级，为高质量发展筑牢基础。
　　（三）公司2026年经营计划
　　1、当前全球经济环境仍面临较多不确定性，公司始终坚持可持续健康发展理念，紧扣高质量发展要求，以提升客户质量、提高经营效益为核心导向，深化集团内各子公司协同联动，充分发挥市场布局与业务板块布局的综合优势，实现资源互通、协同共进，进一步健全客户集中开发、就近服务的高效机制。依托国内国际资源双向联动，持续深化客户合作、增强客户粘性；通过强化各业务板块执委会及董事会履职效能，凝聚集体智慧与合力，加大对优质客户多元化需求的综合开发力度，为实现中长期经营目标筑牢支撑。同时，持续加大高毛利产品市场投入，坚定不移走产品差异化发展道路，不断提升公司整体盈利能力，以更稳健的经营业绩回报广大投资者的信任与支持。
　　2、扎实推进生产管理各项工作，积极践行企业社会责任，助力实现可持续发展目标。在保障经营稳定增长的同时，持续加大技术创新力度，推动新材料应用，降低生产经营对生态环境可能产生的不利影响。高度重视现金流的安全管控，持续优化客户结构，健全应收账款的全流程管理机制，从严防范呆账坏账风险。在各子公司全面推广应用供应链管理系统，加快生产环节数字化转型，实现以数字化手段提升生产运营效率。
　　3、充分发挥宁波新容在金属化薄膜电容领域多年累积的研发和技术优势，其将是驱动公司未来收入规模与盈利水平稳步提升的关键引擎。公司控股子公司宁波新容作为金属化薄膜电容领域具有深厚行业积淀的专业型企业，在军工、新能源汽车、可控核聚变、光伏、风力发电、电网、轨道交通、医疗、家电等金属化电容器应用领域具备深厚的技术积淀、成熟的供应链体系，以及优质的客户资源，与公司现有的塑料包装、军工电子等业务板块形成良好的产业资源互补和协同效应。2026年宁波新容将继续推进“宁波新容薄膜电容器扩建升级项目”的建设，推进三期厂房建设工程的逐步落地，加快实现生产流程的自动化、智能化，充分盘活现有产能资源，推动产能利用率稳步提升；持续完善内部管控体系，重点落实库存精细化管理与品质管控，系统推进管理提质增效；持续推进泰国薄膜电容的产线建设，积极拓展海外市场业务，快速响应国际市场的多元需求。
　　4、公司将进一步完善以中电华瑞为核心的军工电子产业链纵深布局，紧扣政策导向与市场发展需求，深挖市场潜力，优化研发管理体系，为业务拓展与长期增长提供坚实技术支撑；同时持续健全内部管理管控体系，强化全员风险防范意识，规范采购、品质、应收账款及成本费用管控，推动军工电子业务板块综合实力稳步提升，切实实现降本、提质、增效。
　　5、持续推进产业布局优化与业务结构升级，强化资源整合与统筹配置，扎实推进内部精细化管理，深耕优质客户开发与合作引入，积极应对复杂多变的市场环境；健全风险防控机制，强化应收账款回款管理；加速老旧设备迭代升级，提高生产运营效率；深化泰国基地资源整合与产能建设，持续扩大经营营收规模，为海外塑料包装、薄膜电容及消费电子业务实现长期稳健、高质量发展筑牢坚实基础。
　　6、强化人才队伍建设，优化人力资源配置。公司将立足长远发展战略，持续完善选人用人机制，广纳行业优秀人才，加大人才培养与技能培训力度。健全多元化激励体系，充分激发员工积极性与创造力，实现企业发展与员工价值共享共赢。构建科学完善的人才梯队，为企业持续发展储备复合型骨干人才。坚持效能提升与结构优化并重，提升用人机制的开放性与科学性，强化绩效管理与团队协作，着力打造一支凝聚力强、战斗力突出的高素质人才队伍。
　　7、严守安全生产底线，全面抓实安全生产各项工作。持续健全安全管理体系，压实安全生产主体责任，坚决遏制重特大安全事故的发生，不断提升防灾减灾救灾能力，推动安全管理从事后处置向事前预防、从应急处置向精准预警转型。始终秉持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针与“以人为本、安全发展”的理念，从严落实现场管控、制度执行、安全教育培训及监督检查，常态化定期开展应急救援演练，提升安全监管效能，保障企业经营平稳有序。对安全事故相关责任人严肃追责问责，以坚实的安全保障为企业稳健经营与持续盈利保驾护航。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务、主要产品的基本情况　　公司目前主要涉足塑料包装业务、军工电子业务、薄膜电容业务以及其他业务。公司成立之初主营电子制造业配套包装，服务富士康等国际电子制造业巨头，迅速成为行业领先供应商，随着业务发展，公司逐步拓展至军工电子和薄膜电容领域，并将其作为未来核心发展方向。当前，公司在稳步推进塑料包装业务的同时，重点布局薄膜电容在新能源汽车、光伏、风力发电、可控核聚变及军工等行业的应用，提升军工电子技术研发水平，推动公司向科技化、智能化发展，构建新的发展动能。经过多年积累，公司逐步成为我国智能电子产品和家用电器包装行业的优秀企业，公司获评“中国包装百... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务、主要产品的基本情况
　　公司目前主要涉足塑料包装业务、军工电子业务、薄膜电容业务以及其他业务。公司成立之初主营电子制造业配套包装，服务富士康等国际电子制造业巨头，迅速成为行业领先供应商，随着业务发展，公司逐步拓展至军工电子和薄膜电容领域，并将其作为未来核心发展方向。当前，公司在稳步推进塑料包装业务的同时，重点布局薄膜电容在新能源汽车、光伏、风力发电、可控核聚变及军工等行业的应用，提升军工电子技术研发水平，推动公司向科技化、智能化发展，构建新的发展动能。经过多年积累，公司逐步成为我国智能电子产品和家用电器包装行业的优秀企业，公司获评“中国包装百强企业”、“中国塑料包装行业30强企业”，并与国内外著名的电子产品和家用电器等大型制造企业建立了良好的长期稳定的合作关系。
　　公司始终致力于加快培育和发展新质生产力，除稳步发展塑料包装主业外，也大力发展以军工电子、薄膜电容为代表的科技创新业务，作为公司未来持续增长新引擎。公司十分重视研发人员的引进与培养，持续不断地加大研发投入、扩充研发团队，力求为公司未来的业绩增长提供坚实的技术基础与强有力的支撑。公司将始终且不动摇地坚持“研发驱动发展”的战略，持续推动高质量发展，长期为股东创造财富、为社会创造价值。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）产品品质稳定
　　1、公司历来重视产品质量，在行业发展初期率先引入品质管理，是行业内率先通过ISO9001:2000质量管理体系、ISO14001:2004环境管理体系双认证的企业，也是首批执行欧盟RoHS标准的电子产品塑料包装企业，满足国内外客户的环保标准。公司先后获得富士康授予的“A级绿色合作伙伴认证”、佳能授予的“无放射性绿色产品证书”、理光授予的“化学物质管理体系认证”等客户认证，产品品质得到下游知名企业的认可。同时，凭借过硬的产品质量和优秀的服务，公司获得了“2015年京东方优秀供应商”、“2016年鸿富锦精密电子优秀供应商”、“2017年海尔重庆园区最佳合作伙伴”、“惠普指定全球供应商”、“海尔金魔方奖”、“2024年度海尔成本共创奖”等荣誉，奠定了一定的行业品牌影响力。
　　2、电容器作为基础电子元器件之一，客户对于产品质量稳定性和供货稳定性要求较高，宁波新容电器科技有限公司通过引进德国和日本先进超薄蒸镀设备实现自主镀膜和生产流程自主可控，为公司产品高性能化提供设备支持。宁波新容主要产品均符合国际标准，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、军工保密资质认证和CQC、UL、CUL、TV、VDE等产品认证，拥有省级高新技术企业研发中心、宁波市企业技术创新团队和宁波市科技创新团队，可以满足不同行业客户对于薄膜电容产品品质及其他定制化要求。
　　3、中电华瑞主要面向军方客户，其对于公司产品的设计、生产、验收和交付均有严格的考核要求。中电华瑞目前已通过GJB9001C-2017国军标质量管理体系认证，能够确保生产产品满足客户关于可靠性、稳定性的要求，并按照军标要求管理研发、生产、销售全过程，确保产品品质和服务质量符合客户要求。
　　（二）服务能力出众，具备快速响应客户订单的能力
　　1、塑料包装业务方面，公司在电子产品和家用电器包装行业具有规模优势和产品线优势，可生产包括塑料包装膜、塑料托盘和塑料缓冲材料、聚苯乙烯泡沫（EPS）、聚合发泡材料（EPO）、蜂窝纸等系列上百个品种的包装材料，产品线丰富，能够为客户提供一站式服务，降低了客户供应链管理成本，能够满足客户多样化的需求。
　　此外，公司凭借柔性加工能力、规模优势、全国布局优势，能够快速整合资源，在较短时间内完成产品设计、原材料采购、生产及产品配送等所有工作，从新产品包装设计及配套包材，到送样最短可达72小时，常规产品做到24小时供货。同时，公司采取了常备安全库存，在快速响应客户订单方面具有较强的优势，与电子产品行业的需求特征相符。
　　公司已在泰国设立子公司并建设生产基地，凭借公司多年在行业内的经验与技术沉淀为公司承接欧美订单提供便利，同时为公司未来应对产业转移及复杂国际关系所带来的不确定性提供新的发力点，也为公司未来拓展海外业务奠定基础。
　　2、薄膜电容业务方面，电容产品具有明显的定制化特点，工艺设计、技术研究和产品测试尤为重要。为了满足客户差异化需求，宁波新容按照“专人专项模式”服务客户，为优质客户分别配备研发、市场开发和商务后勤人员，提供产品研发、新产品试制、产品性能试验、生产和售后的综合服务，并实现对客户订单的快速响应。公司制定了《顾客服务程序》《合同评审控制程序》《产品交付管理程序》《顾客满意度调查与分析程序》《顾客与外部供方财产管理制度》《顾客退货补货管理方法》《顾客特定要求管理制度》等销售服务制度，确保客户整体服务流程稳定可控。
　　3、实现国产自主可控是目前军工客户的关键需求；在长期经营过程中，中电华瑞逐步掌握了强大的定制化电子功能模块、整机与系统的研发设计与生产能力，能够向客户提供较为完整的国产化应用解决方案，目前主要产品模块基本已经满足国产化要求。此外，军工电子业务具有高度的定制化特点，基于此公司打造定制服务模式，以商务部为牵引，协调包含技术、质量在内的其他部门资源为支撑，为客户提供“快速响应、全流程跟踪”的专项服务，满足客户关于及时性、定制化的要求。
　　（三）稳定的客户资源优势
　　1、公司包装业务主要客户群体为国内外著名的电子产品、家用电器等大型制造企业，包括富士康、海尔、海信、华星集团、广达、WWT、英业达、华硕、京东方、光宝、爱普生等国内外行业知名客户。公司凭借优秀的服务和产品品质，与电子产品、家用电器生产厂商建立了长期、稳定的合作关系，受到了客户的广泛认可，先后获得富士康、海尔多次授予的供应商奖项。在巩固电子产品和家用电器包装市场领先地位的基础上，公司持续拓展家具、日用消费品、食品、医药等包装市场，以进一步提升公司的市场竞争力。
　　2、目前公司的电容器产品已广泛应用于新能源汽车、军工、可控核聚变、光伏、风电、电网、轨道交通、医疗、家电等领域，形成了良好的市场基础，并且公司能够根据市场的技术革新及客户的需求情况，持续推进产品升级以满足客户需求。同时，宁波新容高度重视业务拓展，深挖客户需求，经过多年的发展，宁波新容与苏州汇川、武汉菱电、上海电驱动、海尔、格力、美的、奥克斯、AICtech、GE及Wabtec等国内外知名品牌客户建立了长期稳定的合作关系。在稳固现有客户的同时，公司积极推进新能源汽车、光伏、风电、军工等领域业务的发展，目前已成功开拓了包括比亚迪、零跑汽车、阳光电源、菲仕等新客户，并积极开发金风科技、上能电气、阳光电源、锦浪科技、博格华纳等在内的潜在客户，奠定宁波新容业务持续发展的客户基础。
　　3、中电华瑞依托产品的安全可靠及国产自主可控技术优势和优质的服务质量，逐步积累了良好的客户口碑和客户资源，目前主要客户包括系统论证单位、舰船总体设计单位、专业研究院所及相关生产单位等。该类型客户对产品性能、质量、安全性均有较高要求，国防领域的客户对配套产品的可靠性要求严格，配套产品一旦装备后，随即融入了相应的装备或设计体系，为维护特定装备体系的安全性及完整性，客户一般不会轻易更换配套产品，并在其后续的装备升级、技术改进和备件采购中对供应商存在一定的技术和产品依赖。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、全球经济周期性波动、贸易政策恶化、市场需求下降的风险
　　报告期内，塑料包装业务、军工电子业务、薄膜电容业务构成了公司收入的主要来源。其中，公司塑料包装业务、薄膜电容业务的下游覆盖家电、消费电子等领域的大型制造企业，相关下游行业发展与全球家电、电子产品需求的景气程度高度相关，而消费需求与宏观经济高度相关。如果全球经济下滑、贸易政策恶化，特别是电子产品的市场需求下降，将可能导致下游客户对公司塑料包装、薄膜电容等产品的需求下降，进而对公司业务造成不利影响。公司军工电子业务所处业务领域目前受国家产业政策和军费整体支出安排影响较大，若未来我国军工管理体制、市场进入条件、上游客户产品需求等发生重大不利变化，将使军工客户对公司军工产品需求减少，进而对公司未来生产经营和业绩产生一定影响。
　　2、竞争加剧风险
　　公司主营业务涉及塑料包装、薄膜电容、军工电子等行业的市场化程度日益提高，行业竞争日趋激烈。公司在塑料包装行业细分领域竞争优势明显，但电子、家用电器制造业的市场集中度不高，存在数量众多的中小电子、家用电器企业，其对塑料包材需求具有多样化特征，并给予中小塑料包装制造商和新进入企业一定的生存空间，其中部分塑料包装企业逐渐壮大，可能会加剧市场竞争程度；公司子公司宁波新容的薄膜电容产品在新能源市场中拥有广阔的应用空间，近年来新能源市场的快速发展带动薄膜电容行业规模快速扩张，在此背景下企业纷纷加大对产品的研发投入、扩大生产规模，可能导致行业竞争进一步加剧；伴随军品市场的持续发展，军工电子市场竞争也将日趋激烈。如果公司未来不能准确把握市场机遇和变化趋势，提高产能规模和技术水平，有效控制成本，持续开拓新的市场和领域，则可能导致公司竞争力下降，在竞争中失去优势，进而对公司业绩造成不利影响。
　　公司将继续提升核心竞争力，坚持贴厂方式强化全方位服务能力，强化在产品品质的稳定性、与JIT模式相匹配的交货期、即时售后服务、一站式产品线、包装方案设计服务等方面的优势。
　　3、客户集中风险
　　报告期内，公司向前五大客户的销售总额占当期营业收入的比例接近50%，客户集中度较高，存在一定客户集中风险。相关客户对于公司产品需求量较大，采购需求稳定。未来如公司主要客户采购需求变化或其他原因导致其减少甚至取消对公司产品的采购或主要客户经营情况发生不利变化，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　公司将采取积极措施，继续拓展日用品、家具、医药等其他行业的塑料包装市场，同时大力发展以薄膜电容、军工电子等科技创新业务，实现公司多元发展。
　　4、主要原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括公司产品使用的原材料主要包括聚乙烯、片材、珍珠棉、聚苯乙烯、聚丙烯薄膜等石油化工行业的下游产品，价格受国际原油价格波动和市场供需影响较大。原材料采购价格是影响公司成本、利润的重要因素，如果在商业合同执行过程中原材料价格发生大幅上涨，而合同单价未能及时上涨，则公司毛利率、营业利润可能面临短期下滑风险。
　　公司将通过提升产品品质，强化全方位服务能力，从而加强议价能力，减少原材料价格波动对公司业绩影响。
　　5、劳动力成本逐年上升的风险
　　近年来，劳动力供求的结构性矛盾及老龄化加速导致劳动力成本进入上升通道，“民工荒”背景下，各地尤其是沿海地区上调工资标准的频率及幅度逐渐增大，我国制造业的劳动力成本优势正逐渐消失。
　　公司的塑料包装业务和薄膜电容业务属于劳动密集型行业。近年来，公司在改良设备以加强自动化、优化流程以提升效率等方面取得了一定成效。但是，“劳动密集”特征未得到根本性改变，人工成本仍是影响公司业绩的重要因素之一。未来，如果劳动力成本继续攀升，而公司未能有效通过生产自动化水平抵消相关不利影响，将给公司经营和整体业绩带来不利影响。
　　公司近年来对生产设备持续进行升级改造，提高自动化、机械化水平，以降低人力成本。
　　6、管理风险
　　公司坚持“聚焦优质业务，促进多元发展”的战略；在塑料包装业务板块，公司制定了全国性布局特别是在电子、家用电器制造业发达地区布局的战略，未来亦可能根据业务拓展情况考虑进一步增加区域子公司提升市场覆盖度；此外，公司近年也通过外延并购方式进入薄膜电容、军工电子领域，将进一步增大经营管理和内部控制的难度，对公司管理层的经营管理能力和内部控制体系的制度建设及执行效率提出了更高的要求。在对新增子公司管理方面，公司短时间内较难做到规模复制和企业文化复制，尤其是外部收购的子公司对于企业管理文化可能存在较长的适应期，如果公司无法有效应对管理复杂度提升带来的挑战，将对公司的经营发展和持续增长造成不利影响。
　　公司近年来逐步向投资控股型集团转变，不断提升战略投资和监督管理能力。公司成立总部管理中心，优化各子公司的管控模式，每月召开两次经营管理层的办公例会，增强各子公司的有效沟通，高效促进经营计划的落地。同时，通过经营管理层的分管及内部制度的完善来实现对各子公司进行管理和监督。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业的基本情况和发展阶段　　1、塑料包装行业　　在需求结构调整与产业升级的推动下，塑料包装产品在食品、饮料、医药、电子等领域的应用不断拓展，行业需求稳步增长。2024年中国塑料包装行业市场规模达约 1.35万亿元人民币，同比增长5.0%，展现稳健发展态势，政策引导下，环保型、高性能塑料包装加速发展，创新驱动与高质量战略叠加市场开放，为行业带来新机遇。智能化与自动化技术正重塑行业格局，机器人、物联网、大数据等技术提升生产效率与产品质量，推动智能制造升级，同时国家持续支持可降解、高附加值塑料包装，助力行业良性发展。随着电子、医疗等高端产业对可降解或可回收塑... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业的基本情况和发展阶段
　　1、塑料包装行业
　　在需求结构调整与产业升级的推动下，塑料包装产品在食品、饮料、医药、电子等领域的应用不断拓展，行业需求稳步增长。2024年中国塑料包装行业市场规模达约 1.35万亿元人民币，同比增长5.0%，展现稳健发展态势，政策引导下，环保型、高性能塑料包装加速发展，创新驱动与高质量战略叠加市场开放，为行业带来新机遇。智能化与自动化技术正重塑行业格局，机器人、物联网、大数据等技术提升生产效率与产品质量，推动智能制造升级，同时国家持续支持可降解、高附加值塑料包装，助力行业良性发展。随着电子、医疗等高端产业对可降解或可回收塑料薄膜需求上升，行业规模有望稳步扩张，预计2027年达约5.77万亿元人民币，将进一步巩固行业在国民经济中的重要地位。
　　公司包装业务主要聚焦于智能电子产品塑料包装、家用电器包装及缓冲产品领域，基于塑料包装技术，公司根据主要客户群体的需求，细分为智能电子产品包装、家用电器包装及缓冲产品三大类，行业发展主要受下游电子信息制造业和家电行业的市场动态影响。中国工业和信息化部发布的数据显示：2024年规模以上电子信息制造业实现营业收入16.19万亿元，同比增长7.3%，实现利润总额6,408亿元，同比增长3.4%,效益稳定向好，全国家用电冰箱产量同比增长8.3%，房间空气调节器产量同比增长9.7%，家用洗衣机产量同比增长8.8%，家电行业产量规模保持稳健增长态势。随着消费结构调整、电商市场扩展及新能源、航空航天等新兴产业的迅速发展，塑料包装在相关领域的应用将逐步增加，推动市场持续稳健增长。
　　2、军工电子行业
　　随着技术进步和战略需求的提升，军工电子行业在国家安全与自主可控方面发挥着日益重要的作用。党的二十大报告将“国家安全体系和能力全面加强，基本实现国防和军队现代化”作为到2035年“我国发展的总体目标”的重要内容指标,2025年全国财政安排国防支出预算约1.78万亿元人民币，同比增长7.2%，连续三年保持相同增幅。军工电子产业链自上而下包括元件、器件、功能组件/模块、微系统以及装备整机，其作为国防科技的重要组成部分，涵盖电子信息系统、雷达通信、电子对抗、智能武器、航天航空等多个领域，技术壁垒高、市场需求稳定。全球国防现代化进程逐渐加快，各国在智能化、信息化、网络化作战体系上的投入持续增长，推动军工电子产业升级。
　　3、薄膜电容行业
　　薄膜电容器作为电子元器件的重要组成部分，其产业链涵盖了原材料供应、制造工艺及产品应用等多个环节。随着技术进步和市场需求的持续升级，薄膜电容器产业链正朝着高性能、智能化和绿色化方向发展。新能源汽车和智能电网等新兴产业的快速崛起，推动了薄膜电容器市场需求的稳步增长，特别是在新能源汽车领域，薄膜电容器在电池管理系统中的应用已成为行业的重要趋势，有助于显著提高电池寿命和充电效率。同时，随着5G技术的普及以及数据中心对能源管理需求的增加，高性能薄膜电容器在通信设备和能源管理领域的应用也在不断扩展。根据灼识咨询数据，中国薄膜电容器市场的规模由 2018年的43亿元增至2023年的108亿元，年复合增长率为20.1%，预计到2029年将达到287亿元，年复合增长率为17.8%。
　　（二）公司所处的行业地位情况
　　1、公司自设立以来重视产品质量，是塑料包装行业内率先通过 ISO9001:2000质量管理体系、ISO14001:2004环境管理体系双认证的企业，是行业内首批执行欧盟RoHS标准的企业。目前公司在塑料包装行业的产品类型丰富，覆盖塑料包装膜、塑料托盘、塑料缓冲材料、泡沫包装材料、纸质包装材料五大系列产品，能够向客户提供丰富的产品，同时参与起草了多项国家和行业的包装产品标准，获评“中国包装百强企业”、“中国塑料包装行业30强企业”。
　　2、经过二十余年的发展和积累，公司在塑料包装领域积累了丰富的客户资源，与富士康、海尔、海信、华星集团、广达、WWT、英业达、华硕、京东方、光宝、爱普生等国内外行业知名客户建立了良好的长期合作关系，并成为众多知名客户的重要供应商，如公司获海尔授予“模块商共创共赢金魔方奖”、“优秀模块商”等称号，获富士康授予“战略供应商”、“金牌供应商”、“最佳战略供应商”等称号。
　　3、中电华瑞是一家专业从事舰船电子信息系统领域模块、整机、系统产品的研发、生产、销售和技术服务等业务的高新技术企业，能够为军方客户提供从系统到模块、整机、软件的全方位技术服务，具备生产经营所必要的完整资质。目前中电华瑞主要客户涵盖舰船总体设计单位、系统论证单位、专业研究院所及相关军工生产单位，近期中电华瑞也在向其他领域如航天、兵器等方向的渗透，并已进入了多个型号产品的预研、科研及批产配套序列。
　　4、宁波新容前身是创建于 1969年的宁波电容器总厂，是中国生产金属化电容器的专业厂家之一；新容电器拥有省级高新技术企业研发中心，是中国标准化委员会（SAC/TC45）委员、中国电工技术学会高级会员、宁波市企业技术创新团队和宁波市科技创新团队，曾获宁波市科技进步二等奖，曾承担国家火炬计划新产品和国家级重点新产品的开发研制，参与起草了薄膜电容行业多项标准。宁波新容与格力、海尔、美的、GE、日立、大金、夏普、三菱、CDE等国内外著名品牌配套建立了长期业务伙伴关系，主要产品均采用国际标准，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、军工保密资质认证和CQC、UL、CUL、TV、VDE等产品认证，产品广泛应用于军工、新能源汽车、光伏、风力发电、电网、轨道交通、医疗、家电等领域。
　　（三）公司所处的行业上下游行业关联性
　　（1）塑料包装制造业
　　塑料包装行业上游主要包括以塑料为核心的原材料供应商以及加工设备供应商，通用塑料原材料主要为聚丙烯（BOPP、CPP、PP）、聚乙烯（PE）、聚苯乙烯（PET）等石化衍生品，原材料价格与石油价格高度相关。塑料包装行业的下游主要是消费电子、家用电器、食品饮料、个护日化用品、医用卫材、贵金属、农业生产等行业，应用领域广泛、场景多元。
　　（2）军工电子行业
　　军工电子行业产业链自上而下包括电子元器件、功能组件/模块、微系统以及军工电子装备。军用电子元器件位居整条军工产业链上游，该等通用材料具有较好的兼容性，可针对不同的应用场景，灵活满足下游客户的多种定制需求，不受制于单一领域或型号。而产业链中、下部制造的大部分功能组件/模块、微系统级产品和军工电子装备配套关系则较为固定。从行业整体来看，军工电子行业的下游应用包括航空、航天、兵器、核工业、船舶、整机或系统制造以及其他军工电子信息产业。
　　（3）电子元器件制造业
　　薄膜电容的主要原材料为基膜、外包装树脂、金属箔、导线等。其中，基膜是薄膜电容器的电介质，在很大程度上决定薄膜电容的性能，且占据材料成本的60-70%，是薄膜电容器最重要的上游原材料。按照电介质材料的不同，基膜又可分为聚酯膜（PET）、聚丙烯膜（PP）、聚苯硫醚膜（PPS）、聚萘二甲酸乙二醇酯膜（PEN）等，其中聚酯膜和聚丙烯膜较为主流。薄膜电容主要可应用于新能源汽车、光伏、风力发电、家电、电力系统、轨道交通、医疗器械等领域，具有广泛的应用空间。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务、主要产品的基本情况
　　公司目前主要涉足塑料包装业务、军工电子业务、薄膜电容业务以及其他业务。公司成立之初主营电子制造业配套包装，服务富士康等国际电子制造业巨头，迅速成为行业领先供应商，随着业务发展，公司逐步拓展至军工电子和薄膜电容领域，并将其作为未来核心发展方向。当前，公司在稳步推进塑料包装业务的同时，重点布局薄膜电容在新能源汽车、光伏、风力发电及军工等行业的应用，提升军工电子技术研发水平，推动公司向科技化、智能化发展，构建新的发展动能。经过多年积累，公司逐步成为我国智能电子产品和家用电器包装行业的优秀企业，公司获评“中国包装百强企业”、“中国塑料包装行业 30强企业”，并与国内外著名的电子产品和家用电器等大型制造企业建立了良好的长期稳定的合作关系。
　　公司始终致力于加快培育和发展新质生产力，除稳步发展塑料包装主业外，也大力发展以军工电子、薄膜电容为代表的科技创新业务，作为公司未来持续增长新引擎。公司十分重视研发人员的引进与培养，持续不断地加大研发投入、扩充研发团队，力求为公司未来的业绩增长提供坚实的技术基础与强有力的支撑。公司将始终且不动摇地坚持“研发驱动发展”的战略，持续推动高质量发展，长期为股东创造财富、为社会创造价值。
　　（二）主要经营模式
　　1、塑料包装业务
　　公司塑料包装业务主要根据客户需求的产品特性、技术要求等，进行相应的包装设计和包装产品开发，从而提升产品和服务的附加值，并根据客户的订单来安排生产和采购活动。公司同时采取常备安全库存，能够快速响应客户订单，凭借全国布局和质量优势，迅速整合资源实现最终产品按时保质交付。
　　2、军工电子业务
　　公司军工电子业务主要由中电华瑞负责，严格按照GJB9001C-2017国军标质量管理体系开展采购、生产和销售活动。中电华瑞产品主要为定制化军工电子设备产品，主要采取“以销定产”的生产模式，并采用直销模式，给客户提供从研发、设计到生产、后期维护的全部服务。
　　3、薄膜电容业务
　　公司薄膜电容业务由子公司宁波新容负责由于薄膜电容产品是非标定制产品，宁波新容对薄膜电容需求具有多批次、小批量及非标准性等特点，因此宁波新容业务模式以订单化生产为主，采取“以销定产”模式。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）产品品质稳定
　　1、公司历来重视产品质量，在行业发展初期率先引入品质管理，是行业内率先通过ISO9001:2000质量管理体系、ISO14001:2004环境管理体系双认证的企业，也是首批执行欧盟 RoHS标准的电子产品塑料包装企业，满足国内外客户的环保标准。公司先后获得富士康授予的“A级绿色合作伙伴认证”、佳能授予的“无放射性绿色产品证书”、理光授予的“化学物质管理体系认证”等客户认证，产品品质得到下游知名企业的认可。同时，凭借过硬的产品质量和优秀的服务，公司获得了“2015年京东方优秀供应商”、“2016年鸿富锦精密电子优秀供应商”、“2017年海尔重庆园区最佳合作伙伴”、“惠普指定全球供应商”、“海尔金魔方奖”、“2024年度海尔成本共创奖”等荣誉，奠定了一定的行业品牌影响力。
　　2、电容器作为基础电子元器件之一，客户对于产品质量稳定性和供货稳定性要求较高，宁波新容电器科技有限公司通过引进德国和日本先进超薄蒸镀设备实现自主镀膜和生产流程自主可控，为公司产品高性能化提供设备支持。宁波新容主要产品均符合国际标准，并通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、IATF16949、军工保密资质认证和CQC、UL、CUL、TV、VDE等产品认证，拥有省级高新技术企业研发中心、宁波市企业技术创新团队和宁波市科技创新团队，可以满足不同行业客户对于薄膜电容产品品质及其他定制化要求。
　　3、中电华瑞主要面向军方客户，其对于公司产品的设计、生产、验收和交付均有严格的考核要求。中电华瑞目前已通过GJB9001C-2017国军标质量管理体系认证，能够确保生产产品满足客户关于可靠性、稳定性的要求，并按照军标要求管理研发、生产、销售全过程，确保产品品质和服务质量符合客户要求。
　　（二）服务能力出众，具备快速响应客户订单的能力
　　1、塑料包装业务方面，公司在电子产品和家用电器包装行业具有规模优势和产品线优势，可生产包括塑料包装膜、塑料托盘和塑料缓冲材料、聚苯乙烯泡沫（EPS）、聚合发泡材料（EPO）、蜂窝纸等系列上百个品种的包装材料，产品线丰富，能够为客户提供一站式服务，降低了客户供应链管理成本，能够满足客户多样化的需求。
　　此外，公司凭借柔性加工能力、规模优势、全国布局优势，能够快速整合资源，在较短时间内完成产品设计、原材料采购、生产及产品配送等所有工作，从新产品包装设计及配套包材，到送样最短可达72小时，常规产品做到24小时供货。同时，公司采取了常备安全库存，在快速响应客户订单方面具有较强的优势，与电子产品行业的需求特征相符。
　　公司已在泰国设立子公司并建设生产基地，凭借公司多年在行业内的经验与技术沉淀为公司承接欧美订单提供便利，同时为公司未来应对产业转移及复杂国际关系所带来的不确定性提供新的发力点，也为公司未来拓展海外业务奠定基础。
　　2、薄膜电容业务方面，电容产品具有明显的定制化特点，工艺设计、技术研究和产品测试尤为重要。为了满足客户差异化需求，宁波新容按照“专人专项模式”服务客户，为优质客户分别配备研发、市场开发和商务后勤人员，提供产品研发、新产品试制、产品性能试验、生产和售后的综合服务，并实现对客户订单的快速响应。公司制定了《顾客服务程序》《合同评审控制程序》《产品交付管理程序》《顾客满意度调查与分析程序》《顾客与外部供方财产管理制度》《顾客退货补货管理方法》《顾客特定要求管理制度》等销售服务制度，确保客户整体服务流程稳定可控。
　　3、实现国产自主可控是目前军工客户的关键需求；在长期经营过程中，中电华瑞逐步掌握了强大的定制化电子功能模块、整机与系统的研发设计与生产能力，能够向客户提供较为完整的国产化应用解决方案，目前主要产品模块基本已经满足国产化要求。此外，军工电子业务具有高度的定制化特点，基于此公司打造定制服务模式，以商务部为牵引，协调包含技术、质量在内的其他部门资源为支撑，为客户提供“快速响应、全流程跟踪”的专项服务，满足客户关于及时性、定制化的要求。
　　（三）稳定的客户资源优势
　　1、公司包装业务主要客户群体为国内外著名的电子产品、家用电器等大型制造企业，包括富士康、海尔、海信、华星集团、广达、WWT、英业达、华硕、京东方、光宝、爱普生等国内外行业知名客户。公司凭借优秀的服务和产品品质，与电子产品、家用电器生产厂商建立了长期、稳定的合作关系，受到了客户的广泛认可，先后获得富士康、海尔多次授予的供应商奖项。在巩固电子产品和家用电器包装市场领先地位的基础上，公司持续拓展家具、日用消费品、食品、医药等包装市场，以进一步提升公司的市场竞争力。
　　2、目前公司的电容器产品已广泛应用于新能源汽车、军工、光伏、风电、电网、轨道交通、医疗、家电等领域，形成了良好的市场基础，并且公司能够根据市场的技术革新及客户的需求情况，持续推进产品升级以满足客户需求。同时，宁波新容高度重视业务拓展，深挖客户需求，经过多年的发展，宁波新容与苏州汇川、武汉菱电、上海电驱动、海尔、格力、美的、奥克斯、AICtech、GE及Wabtec等国内外知名品牌客户建立了长期稳定的合作关系。在稳固现有客户的同时，公司积极推进新能源汽车、光伏、风电、军工等领域业务的发展，目前已成功开拓了包括比亚迪、零跑汽车、阳光电源、菲仕等新客户，并积极开发金风科技、上能电气、阳光电源、锦浪科技、博格华纳等在内的潜在客户，奠定宁波新容业务持续发展的客户基础。
　　3、中电华瑞依托产品的安全可靠及国产自主可控技术优势和优质的服务质量，逐步积累了良好的客户口碑和客户资源，目前主要客户包括系统论证单位、舰船总体设计单位、专业研究院所及相关生产单位等。该类型客户对产品性能、质量、安全性均有较高要求，国防领域的客户对配套产品的可靠性要求严格，配套产品一旦装备后，随即融入了相应的装备或设计体系，为维护特定装备体系的安全性及完整性，客户一般不会轻易更换配套产品，并在其后续的装备升级、技术改进和备件采购中对供应商存在一定的技术和产品依赖。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，在地缘政治局势持续紧张、多边贸易体制受阻、关税壁垒增多等因素的综合影响下，全球经济整体呈现弱复苏与高波动并存的态势。面对内外部更为严峻的挑战，2024年中国经济运行总体平稳，企业盈利面临着挑战，可喜的是新质生产力在稳步发展，随着一揽子增量政策的及时部署与出台，产业结构持续升级，科技创新能力不断得到提升。
　　面对错综复杂的外部环境及各项不确定性因素所带来的挑战，公司迎难而上，在不断变化的市场中积极寻求发展。在公司董事会积极作为带领下，全体员工凝心聚力、实干笃行，坚定不移地贯彻落实“聚焦优质业务，促进多元发展”的可持续发展战略，持续推动塑料包装业务结构的优化升级，不断增强军工电子板块研发创新的软硬件实力，进一步加速扩充薄膜电容器的生产规模，积极探索创新发展路径，保持公司持续稳定的发展趋势。
　　2024年，公司生产经营整体稳定，财务和资产状况总体保持良好，实现营业总收入198,921.64万元，同比增长12.15%；归属于母公司净利润为-6,850.25万元，同比下降213.51%；归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润为-6,424.17万元,同比下降236.59%。
　　报告期内，公司重点工作如下：
　　1、业务方面
　　在竞争更为激烈的市场环境中，公司在传统塑料包装业务领域持续巩固行业领先地位，在关键和优质客户中推进需求的深层次开发，以期持续释放塑料包装业务市场的增长态势；加速推动资源的集约化管理与资产动态调优，聚焦高价值业务单元，通过注销盈利空间有限的相关子公司以及调整安徽王子、海南王子等子公司股权结构等方式，对传统塑料包装板块实施战略性调整与组织效能提升。报告期内，公司还增设海外子公司泰国天泰，为公司进一步拓展东南亚乃至更广阔的海外市场提供了新的战略锚点。
　　在军工电子业务领域，公司持续加大对募投项目“中电华瑞研发中心建设项目”的投入，不断实现研发团队的量化增长与研发能力的质性提升；进一步构建以中电华瑞为核心的军工电子产业新生态，推进军工业务向智慧化信息化的拓展升级，以期尽快实现军工板块业务的战略协同效应，释放更大效能。报告期内，中电华瑞大幅增加对仿真事业部的研发人力和技术资源投入，向仿真战略要塞持续注入动能，驱动仿真市场布局的纵深突破。
　　除此之外，中电华瑞于本年度内新设立合资公司武汉瑞宽，通过引进外部资源开拓军工信息化产业链的巨大市场潜力，进一步挖掘市场深度及广度，增强在产业链智慧化、信息化水平的不断提升。
　　在薄膜电容业务领域，公司持续加大在新能源、军工等新兴电容器市场的投资力度。报告期内，宁波新容在获得募集资金的投入支持下，随着新厂房以及新产线的投入和有序推进，新增购置大量高性能的新设备及检测相关仪器，不断优化生产线布局、扩大薄膜电容器产品生产规模，同步巩固产品的检测能力，以保障未来业务规模“有量”、“有质”、“有序”的扩张。目前，该项目仍在持续建设中，未来将按照计划逐步落实分段投产。与此同时，本年度公司在组织架构层面对宁波新容做了新的调整，在原架构的基础上新设立了宁波骏信、星盾电气、同容达精密三家子公司。在未来，公司计划打造一个以宁波新容为核心的次集团，将围绕薄膜电容器的不同产品线，按照利润中心划分多个相对独立的单位，通过独立核算实现对各类型产品从市场、研发、生产、品质到人员的划分，将成本管控和盈利目标具体到各利润中心，实现精细化管控。通过重新定位各利润中心的产品及业务方向，聚焦深耕各业务领域，强化专业与专注，不断提升公司整体的市场竞争力，力争能够在新能源汽车、军工、可控核聚变、光伏、风力发电、电网、轨道交通、医疗等领域更好地满足客户需求，力争将每个业务单体变成薄膜电容行业各细分领域的隐形冠军。
　　2、生产方面
　　根据以销定产原则，优化产品结构，推进精细化管理，不断提升产品质量和生产效率。报告期内，各子公司根据市场订单情况，及时调整产品结构以满足客户的需求，同时，严格控制费用支出，通过升级更新设备提高自动化生产效率，加大工艺优化降本增效，引入精益管理提升科学管理手段增强盈利能力。
　　3、管理方面
　　公司通过引进专业管理人员及先进管理理念，不断提升公司治理水平。强化信息化建设，公司各子公司持续推进全方面流程数字化建设，提高信息流转的及时性和完整性；建立内部培训机制，通过专业课程及优秀员工经验分享等方式，开展企业文化建设，提升员工岗位认知及操作技术水平，增强员工对公司文化的认同及归属感，为公司未来的快速发展储备人力资源；完善重大信息报告制度，提升集团层面全面统筹及监督管理能力，提高资源配置及区域协同能力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　请见第三节 管理层讨论与分析第一部分报告期内公司所处行业情况
　　（二）公司的发展战略
　　公司从最初的单一塑料包装主业，逐步转型为军工电子、薄膜电容元器件等业务并举的多元化企业。未来公司将持续坚持“聚焦优质业务，促进多元发展”的战略和高质量发展目标，在继续稳固塑料包装业务行业领先地位基础上，加快培育和发展新质生产力，大力发展以军工电子、薄膜电容为代表的科技创新业务，加快主营产品在军工、新能源汽车、可控核聚变、光伏及风力发电、电网等领域的布局，加速公司向科技化、智能化转型，构建发展新动能。
　　塑料包装板块：坚持市场引领与技术驱动两条路线，坚持以技术创新为基础，坚持以市场需求为导向，专注提升对优质客户的开发力度，充分利用公司全国及东南亚布局优势服务客户；通过内生培育和外延式扩张加快企业转型升级；持续对塑料包装板块实施战略性调整，加速推动资源集约化管理与资产动态调优；加大在泰国、越南等东南亚市场塑料包装产业的开拓力度，提升公司在当地塑料包装行业的实力及影响力；
　　军工电子板块：以中电华瑞作为军工电子业务平台，进一步加大在军工电子产业上的布局，积极寻找在电磁和电子信息化产业链的并购机会，做大做强在该产业链的份额占比；军工电子产业仍将是公司今后发展中的重中之重，要把军工电子行业打造成未来公司的主要收入来源产业，一方面要构建客户共生体系：在成熟合作基础上培育增量价值空间，另一方面要打造规模拓展与风险免疫协同体系：实现盈利生态持续优化；持续围绕中电华瑞深挖潜在的军工产品和服务，沿着器件、组件、部件的产业方向继续加大投入力度，继续跟踪未来可实现列装的高端科技产品上的投入，并积极进行培育和并购，以此推动在军工电子产业的布局和发展，增强公司后续发展的盈利能力和核心竞争力；总书记在今年两会期间提出本年度要圆满完成我军“十四五”规划目标，全军将围绕高质量如期完成既定目标任务的重要性和紧迫性积极布局，我们也力争为国家十四五的顺利达成做出自己力所能及的贡献；随着国防现代化建设的不断推进，市场在信息化、智能化等新兴领域对高质量、高性能军工产品的需求持续增长，中电华瑞要紧盯市场需求，牢牢把握发展机会，要坚定信心、直面挑战，落实高质量发展要求，持续挖掘市场空间和发展潜力；
　　薄膜电容板块：加速自动化产线布局，推动生产设备智能升级，为未来产量快速提升提前扩充产能；加速市场拓展与产能扩张，通过效率提升和品质管控双管齐下，持续提升客户满意度；推动新公司的快速成长，扩大市场占有率，提升新品研发力度和投入；加强各利润中心的内控管理，深化过程成本管控，确保经营质量与体量双提升。
　　（三）公司2025年经营计划
　　1、面对全球经济形势依旧存在的诸多不确定性，公司秉持长期可持续健康发展理念，紧紧围绕高质量发展要求，坚持以提高客户质量和增强效益为立足点，鼓励各子公司之间加强协作，充分发挥市场布局和板块布局的综合优势，共享资源，协同发展，完善客户集中开发、就近服务机制；通过国内国外资源的相互结合，增强客户粘性；通过提升各业务板块执委会或董事会的职能，群策群力，加大对优质客户多元需求的综合开发力度，为公司实现未来经营目标提供保障；加强对高毛利产品市场的投入力度，强化坚持走产品差异化路线，以此提升公司盈利能力，更好地回报投资者对公司的信任。
　　2、做好生产管理工作，积极履行企业社会责任，实现可持续发展。在保持稳定增长的同时，促进技术创新，推动新材料应用，降低对生态环境的负面影响。紧盯现金流，优化客户结构和完善应收账款管理制度，杜绝出现呆账坏账。在各子公司推行供应链管理系统，实现生产过程数字化，提高生产管理效率。
　　3、充分发挥提升宁波新容在金属化薄膜电容领域多年累积的研发和技术优势，其将成为公司未来收入和利润增长的主要动能。公司控股子公司宁波新容作为金属化薄膜电容领域的老牌专业企业，在军工、新能源汽车、可控核聚变、光伏及风力发电、电网、轨道交通、医疗、家电等金属化电容器应用领域有深厚的技术积累、成熟的供应体系与优质的客户资源，与公司现有的塑料包装、军工电子以及消费电子三大业务板块形成良好的产业资源互补和协同效应。2025年宁波新容将持续推进薄膜电容器定增募投项目的建设，加快实现自动化设备机器替人以及三期新厂房建设工程的落地，积极储备资源和能力以迎接市场需求的快速增长；逐步建立对各利润中心的独立核算，灵活决策、自主创新，进一步提升公司在薄膜电容行业的整体竞争实力；加速完善泰国薄膜电容产线的建设，积极拓展薄膜电容器海外业务，使其能够快速覆盖更多国际市场的需求。
　　4、公司将加快提升在军工电子板块产业链上的业务布局，未来将进一步围绕军工领域相关业务持续加大投入，做优做强军工相关业务，为实现公司整体战略目标奠定基础。2025年中电华瑞将继续落实研发中心建设项目，为了满足未来即将快速批量交付所需对场地需求的压力，公司已新购置 1200平不动产生产用地，为后期扩充研发团队及生产场地提供保障；同时进一步加强内部管理体系控制、增强整体风险防范意识，规范采购管理、品质管理、应收风险管理、成本费用管控，实现军工电子业务板块整体综合实力的提升，实现降本提质增效。未来公司将持续沿着先进装备器件、组件、部件的方向持续深入投入及布局和发展，积极争取在信息化领域业务方向的参与机会，争取在军队数字化转型相关方面寻找新商机，同时持续关注跟踪先进军工电子尤其是电磁相关领域产业链上的并购机会，加快完善产业布局。
　　5、继续优化产业布局及结构调整，加大整合力度，面对目前不确定的市场环境，狠抓内控管理及优质客户的开发导入；提升风险防范管控，紧盯回款进度；加快老旧设备更新，提升生产效率；加大泰国基地的资源整合，加速产线建设，提升营收规模，为海外塑料包装、薄膜电容以及消费电子业务的未来持续快速成长打下扎实基础。
　　6、加强人力资源建设，优化员工队伍。公司将不断完善用人制度，立足于公司长远发展的目标，筑巢引凤，招募各方贤能之士，加大员工培训。建立、健全激励机制，充分调动公司员工的积极性，有效地将公司发展的红利和员工利益结合在一起；建立科学、可行的人才梯队建设，为公司储备更多的全能型人才；依据提高效率、优化结构相结合的原则，提高公司用人制度的开放性、合理性和有效性，提升绩效管理，强化团队意识，竭力打造一支无坚不摧的团队。
　　7、严格做好生产安全各项相关工作。进一步健全安全生产体系和完善安全生产责任制，坚决遏制重特大安全事故的发生，提升防灾、减灾、救灾的能力，由事后管理向事前预防转变，由应急救援向预警预防转变。继续坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产总方针和“以人为本、安全发展”的理念，落实安全生产责任制，落实安全生产规章制度，落实安全生产教育培训工作，落实安全生产督促检查工作，加强生产安全事故应急救援的演练，提升安全生产监管水平，确保公司经营的安全和稳定。对出现安全事故的生产责任人将严肃追责，安全是企业盈利的保障。 收起▲