（一）前三季度公司主要经营情况
　　2023年前三季度，随着电影行业加速复苏，公司各业务板块经营业绩较上年同期均实现较大增长。
　　放映板块：2023年1-9月，公司国内影院实现票房62.2亿元（不含服务费），同比增长67.6%，较2019年同期增长5.2%；观影人次1.5亿，同比增长68.7%，较2019年同期增长3.7%。其中7-9月公司国内影院实现票房25.7亿元（不含服务费），同比增长102.1%，较2019年同期增长21.2%，整体表现好于行业平均水平。截至2023年9月30日，公司国内拥有已开业影院877家，7,338块银幕，其中直营影院709家，6,159块银幕，轻资产影院1... 查看全部▼

　　（一）前三季度公司主要经营情况
　　2023年前三季度，随着电影行业加速复苏，公司各业务板块经营业绩较上年同期均实现较大增长。
　　放映板块：2023年1-9月，公司国内影院实现票房62.2亿元（不含服务费），同比增长67.6%，较2019年同期增长5.2%；观影人次1.5亿，同比增长68.7%，较2019年同期增长3.7%。其中7-9月公司国内影院实现票房25.7亿元（不含服务费），同比增长102.1%，较2019年同期增长21.2%，整体表现好于行业平均水平。截至2023年9月30日，公司国内拥有已开业影院877家，7,338块银幕，其中直营影院709家，6,159块银幕，轻资产影院168家，1,179块银幕，前三季度公司累计市场份额16.5%，经营效率持续提升，行业地位稳固。
　　报告期内，公司下属澳洲院线1-9月实现票房2.35亿澳元，同比增长16.8%，观影人次1,290万，同比增长9%，其中7-9月实现票房0.94亿澳元，同比增长43%，观影人次512万，同比增长31%。截至2023年9月30日，公司拥有境外影院60家，523块银幕。
　　内容板块：公司参与投资出品的电影《流浪地球2》《熊出没：伴我熊芯》《宇宙探索编辑部》《倒数说爱你》《热烈》《孤注一掷》《第八个嫌疑人》等先后上映，整体票房表现较好；投资出品的剧集《他是谁》和《最灿烂的我们》在卫视和流媒体平台播出，影视剧投资收益同比增加。
　　报告期内，公司游戏公司发行的《圣斗士星矢：正义传说》等产品长线运营稳定，重点产品《秦时明月：沧海》自2023年8月发行上线以来表现较好，游戏板块整体业绩较上年同期实现较大增长。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司的主要产品或服务为：　　1、院线电影放映。公司是国内领先的影院投资及运营商，票房、观影人次、市场份额已连续十四年位居国内首位。通过各电影发行公司引进影片，根据市场情况向下属影院下达排映指导。公司对影院影片放映实行科学、规范、标准的管理，全面采用世界水准的放映工艺标准，为观众提供一流的观影体验。　　2、销售商品。商品主要分为两大类，分别为餐饮类产品和衍生品。餐饮类产品指观影时观众选择食用的商品或特色礼盒，主要包括食品类和饮料类，衍生品包括与影片角色、剧情、道具相关的主题类纪念商品、动漫周边、潮玩手办等。　　3、发布广告。公司所经营的影院广告业务主要包括屏... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主要产品或服务为：
　　1、院线电影放映。公司是国内领先的影院投资及运营商，票房、观影人次、市场份额已连续十四年位居国内首位。通过各电影发行公司引进影片，根据市场情况向下属影院下达排映指导。公司对影院影片放映实行科学、规范、标准的管理，全面采用世界水准的放映工艺标准，为观众提供一流的观影体验。
　　2、销售商品。商品主要分为两大类，分别为餐饮类产品和衍生品。餐饮类产品指观影时观众选择食用的商品或特色礼盒，主要包括食品类和饮料类，衍生品包括与影片角色、剧情、道具相关的主题类纪念商品、动漫周边、潮玩手办等。
　　3、发布广告。公司所经营的影院广告业务主要包括屏幕广告和阵地广告。屏幕广告指在电影正片前搭载的商业广告，在电影放映前播出；阵地广告指在实体影院相关媒介上播放、陈列的产品广告，主要包括灯箱广告（含LED、LCD电子屏）、喷绘广告、立牌等。
　　4、电影制作及发行。公司主要通过投资、制作电影，取得影片的票房分账收益和衍生收入，并获得利润。公司根据投资发行策略、影片特点、题材和定位等因素对影片剧本进行开发或选择，并通过独家投资、主投或参投的方式参与影片制作。
　　5、电视剧制作及发行。公司主要通过投资、制作电视剧，向电视台及新媒体平台销售电视剧版权取得版权销售收入及发行收入，并获得利润。
　　6、游戏发行。公司主要通过发行、运营网络游戏以获得游戏分成收入及利润，具体游戏类型包括网页游戏和移动网络游戏。
　　二、报告期内公司所处的行业情况
　　2023年上半年，在国内消费复苏和国家政策大力支持下，中国电影市场迎来全面回暖，票房和人次同比增长均超过五成，整体表现超出行业预期，极大的提振了电影行业的信心。截至本报告披露日，全国大盘票房超过425亿元，暑期档（6月-8月）已接近尾声，累计票房超过200亿元，创造中国影史暑期档票房新高，电影行业继续保持快速恢复态势。
　　上半年电影市场回顾如下：
　　1、票房人次增长五成，观影热情持续提升
　　2023年上半年，电影市场经营秩序逐步恢复，在优质内容的带动下，观影热情不断提升，全国电影票房262.7亿元，同比增长52.9%，恢复至2019年同期的83.9%；观影人次6.04亿，同比增长51.8%，恢复至2019年同期的74.5%，放映场次、上座率和场均人次亦有明显回升，但较2019年仍有一定差距。其中1月、2月、6月票房表现较好，3月、4月表现相对平淡，大盘日票房4,000万以下仍有50天，电影市场尚未完全恢复至正常水平。上半年的电影市场表现也充分表明，只要有好的影片上映，观众就愿意回到影院，供片充足和优质内容是市场票房企稳回升的重要原因。
　　2、内容恢复稳定供给，影片定档宣发常态化
　　2023年上半年，影片数量和内容质量有较为明显的改善，市场供给逐步恢复至正常水平，共上映新片243部，较2022年同期增长50.9%，其中国产片数量增长约47%，进口片数量增长约69%。报告期内，国产影片票房合计198亿元，同比增长36.6%，其中《流浪地球2》《满江红》《消失的她》等表现较好；进口影片票房合计65亿元，同比增长140.7%，但单片票房吸引力相对有所下降，仅《速度与激情10》一部影片票房接近10亿元，票房贡献占比约24.6%，和2019年相比仍有较大差距。与此同时，影片定档和上映节奏逐渐恢复正常，宣发常态化对影片票房的充分释放产生积极影响。整体来看，头部影片表现亮眼，中腰部影片仍相对不足。
　　3、重点档期表现突出，非档期热度有所提升
　　2023年上半年，重点档期票房表现突出，春节档票房67.58亿元，为影史第二；五一档票房15.12亿元，为影史第三；端午档票房达到9.1亿元，也取得影史第二的佳绩；票房超过10亿元的5部影片均产生于重点档期，再次印证了国内观众在长假、小长假的刚性观影需求。虽然档期内上映的影片数量仍然较多，但也有越来越多的优质影片选择平时的周末上映，非热门档期票房占比达到61%，较2021年和2022年均有明显提升。在2023年文化强国建设高峰论坛之电影业高质量发展分论坛上，国家电影局提出要全力恢复、做好周末档，鼓励更多有实力的影片定在周末档上映，市场对于热门档期的依赖有所缓解。
　　4、影院增速继续放缓，政策支持缓解压力
　　2023年上半年，全国新开业影院394家，较去年同期减少5.3%，在映影院数量约1.2万家，基本和2022年同期持平，在行业恢复阶段和市场趋于饱和的形势下，新建影院速度继续放缓。随着电影市场的逐渐回暖，全国影院票房体量有明显回升，但高票房影院比例较2019年仍相对偏低。5月23日，财政部、国家电影局联合发布关于阶段性免征国家电影事业发展专项资金政策的公告，为支持电影行业发展，自2023年5月1日至2023年10月31日免征国家电影事业发展专项资金，此次专资减免可以有效缓解整个电影行业特别是影院经营压力，切实给予了电影从业者信心。
　　三、报告期内公司主要经营情况
　　2023年上半年，公司紧抓行业复苏机遇，坚定执行经营计划，坚持降本增效，以利润为导向努力经营，各业务板块稳健恢复。报告期内，公司实现营业收入68.69亿元，同比增长39.1%，归属于上市公司股东的净利润4.23亿元，实现扭亏为盈。截至报告期末，公司总资产265.95亿元，归属于上市公司股东的净资产75.65亿元。公司总体经营情况如下：
　　（一）院线电影放映业务
　　1、全力营销重塑观影习惯，票房人次恢复优于行业
　　2023年上半年，电影行业复苏态势明显，供给端和需求端均稳健恢复，公司以客户和会员为核心，持续加大影片营销、档期营销和淡季营销，通过内容创新、形式多样的线上线下营销活动重塑观众观影习惯，拉动票房和人次增长。2023年1-6月，公司国内影院实现票房36.5亿元（不含服务费），同比增长49.7%，恢复至2019年同期的93.5%；观影人次0.88亿，同比增长54.4%，恢复至2019年同期的96.4%，恢复程度特别是人次恢复好于行业平均水平；公司累计市场份额16.8%，较去年同期提高0.5个百分点，各城市线份额和重点影片份额较2019年均有所提升。同时，公司下属澳洲院线经营稳定，上半年实现票房6.1亿元，观影人次780万，经营业绩好于上年同期。
　　大客户拓展方面，公司不断创新合作渠道和模式，相关收入较2019年同期增长超过五成；会员运营方面，公司以万达电影APP和小程序为主的自有渠道会员超过5,000万，W+会员超过50万，通过策划各类线上活动提高会员粘性和活跃度，自渠票房占比超过30%；异业合作方面，公司积极联动商业广场、银行、新零售连锁门店和京东、王者荣耀等品牌，持续深化合作，借助流量实现票房转化和会员增长；自媒体矩阵方面，公司通过时光网、抖音、小红书等平台积极开展内容营销和直播带货，助力影片宣发推广和院线收入提升；抖音团购和私域流量转化方面也卓有成效，已成为公司影院提升增量票房收入的重要手段。
　　2、提升直营影院盈利能力，轻资产份额快速提升
　　2023年上半年，公司认真执行年初制定的“转正计划、旗舰计划、增效计划和赋能计划”四大计划，全面提升影院盈利能力和市场竞争力。一方面，公司着力打造各地人气标杆影院，扩大品牌影响力，上半年全国票房TOP10影院中万达影院占据4席，下属部分经营效益偏弱的影院经过努力经营也实现扭亏或现金流转正；另一方面，对于新建影院，公司通过持续优化空间面积和设计标准提高空间效率，降低单座成本，对于运营期影院，积极挖掘闲置及低效空间价值，进行功能场景设计、业态规划、二次招商等，实现提坪增效。与此同时，公司轻资产影院快速发展，市场份额提升至1.4%，经过公司提供的多方位服务，轻资产影院的经营质量稳步提升，公司管理收益也不断增加。
　　报告期内，公司新开业直营影院6家，新开业轻资产影院29家。截至2023年6月30日，公司国内拥有已开业影院857家，7,203块银幕，其中直营影院708家，6,149块银幕，轻资产影院149家，1,054块银幕，同时公司下属澳洲院线拥有境外影院56家，493块银幕。
　　3、传统与创新业务并进，非票房收入显著提升
　　2023年上半年，随着观影人次稳步增长，公司卖品和多种经营业务快速恢复，公司在做好传统业务的基础上坚持创新，非票房业务收入提升明显，其中卖品收入恢复至2019年同期的95%，多种经营收入较2019年增长接近70%。卖品业务方面，公司紧密分析消费市场趋势，全新推出的“桃桃西打”等系列饮品在影院售卖，受到广大消费者的喜爱。公司不断创新特色茶饮和礼盒类产品，拓宽销售渠道，带动创新商品收入贡献持续提升。与此同时，公司衍生品IP运营模式进一步完善，子公司时光网通过强化对IP的获取及运营、积极创新院线产品及自研“爆款+IP”等举措，不断提升产品商业化价值，促进销售转化和收入增长。
　　多种经营业务方面，除设备租赁、营销点位、冠名厅等传统业务之外，公司演出业务规模化初具成效，演出类型进一步丰富化，涵盖儿童剧、音乐会、脱口秀、儿童研学、电竞直播等多种形式，有效提升了影院人气，影院多元化收入实现较快增长。
　　4、探索线上线下多元创新，丰富经营模式积极创收
　　2023年上半年，公司在做好传统放映业务的同时坚持模式创新、营销创新和管理创新，继续探索拓展新业务、新模式、新平台，增加多元收入，为影院持续引流。线下，公司与中影集团联合推出“预约放映”的全新观影模式，将过往具有市场口碑的影片进行二轮放映，截至六月底已预约《流浪地球》《过春天》《罗小黑战记》等17部影片，放映场次约4,500场，进一步丰富了市场影片内容，也为观众提供了多样化的观影选择，同时公司各地影院也积极开展电影研学活动，推进多种主题课程开发并进行试点，培养儿童观影文化；线上，公司全新推出的“够趣”剧本秀平台和“好集了”衍生品平台已于报告期内上线试运营，“万达星选商城”经过页面持续优化和品类扩充，销售量较去年同期也增长显著。
　　5、影院广告业务稳步恢复，全年业绩有望持续改善
　　2023年上半年，客户对映前广告投放信心尚未完全恢复，影院广告市场从二季度开始复苏，恢复速度稍晚于电影行业。子公司万达传媒聚焦重点档期和重点影片，深耕淡季营销，春节档和五一档的票房表现为公司上半年广告收入增长奠定基础；同时持续加强大客户管理，确保淡季稳定投放，加大行业洞察，拓展新行业新客户；除此之外，万达传媒积极整合资源，创新营销，细化映前广告和阵地广告运营，为客户创造更大价值，助力经营业绩不断提升。随着暑期档电影市场的持续火热，预计下半年广告主投放需求将不断增加，公司广告业务业绩有望受益于电影行业的显著修复而持续改善。
　　6、强化经营和财务管理，加强考核提升管理水平
　　2023年上半年，公司强化精细化运营，依托大数据系统和财务管理分析，及时调整经营思路和优化细分业务，促使影院经营指标完成和经营效率不断提升。虽然今年电影市场持续向好，公司仍坚持降本增效，继续推动降低各类固定成本和运营费用，加快回收应收账款，完善风险管控机制，提高资产经营质量。
　　报告期内，公司一方面持续加强团队考核和培训，提升工作效能和整体素质，进一步完善绩效激励机制，充分调动员工积极性，另一方面不断完善人才培养体系，增加人才储备，为公司长期稳健发展奠定基础。
　　2023年7月31日，国务院下发了《国务院办公厅转发国家发展改革委关于恢复和扩大消费措施的通知》，提出“促进文娱体育会展消费，加快审批等工作进度，持续投放优秀电影作品和文艺演出”。下半年，在暑期档、国庆档等重点档期和丰富的内容供给带动下，中国电影行业复苏预计将继续提速，公司放映端业务有望持续受益。
　　（二）影视投资制作与发行业务
　　1、电影投资、制作与发行
　　2023年上半年，伴随电影市场逐渐回暖，子公司万达影视积极部署经营，加强主控影片运营，按计划推进重点影片上映和重点项目制作，争取票房和投资收益最大化，其中《想见你》和《宇宙探索编辑部》分别取得票房4.03亿元和6,703万元,《倒数说爱你》票房未达预期，同时公司参与投资的《流浪地球2》和《熊出没：伴我熊芯》分别取得票房40.29亿元和14.95亿元，而暑期档上映的《热烈》和《孤注一掷》也取得了较好的票房表现。除已上映影片外，公司主投主控影片《寻她》入围上海国际电影节主竞赛单元并获得艺术贡献奖，《三大队》《我才不要和你做朋友呢》等影片已完成拍摄进入后期制作，《误杀3》《重案检察官》《女大佬》等项目正在积极筹备中。
　　报告期内，万达影视持续完善项目管理机制，加强过程和成本管控，明确项目复盘机制，重点分析了部分项目票房不及预期的经验教训，制定后续改正计划，降低项目投资风险；同时通过版权运营和新媒体销售积极创收，实现IP持续扩容，增加衍生收入，电影《想见你》也取得了较好的海外发行收入；
　　除此之外，公司继续加强新导演项目招募和新编剧培养，挖掘新生力量，截至目前“菁英+”计划已累计签约导演11人，签约编剧超过100人，为公司优质内容的产出奠定人才基础。
　　2、电视剧投资、制作与发行
　　2023年上半年，电视剧行业减量提质、降本增效效果逐渐显现，现实题材持续升温，国产剧集品质保持提升，从平台向电视台发行趋于常态。子公司新媒诚品紧抓市场风口，重点打造悬疑和现实类型剧集，积极挖掘有市场潜在价值的优秀题材，保持内容稳定输出。报告期内，新媒诚品投资出品的现实题材剧集《他是谁》在CCTV8和优酷平台播出，取得了较好的收视成绩和观众口碑，《交错的场景》《三大队》《南来北往》《四方馆》等剧集已基本拍摄完成。同时公司持续深化平台合作，积极完成与电视台和网络平台的销售、定制等拓展业务，以销定产，有效控制成本和投资风险。除此之外，新媒诚品继续加强版权采购和库存管理，拓展IP储备，积极探索平台分账新模式，两部分账剧集《暗影侦探》和《明日少年》已拍摄完成，努力实现多渠道创收。
　　（三）网络游戏发行与运营业务
　　2023年上半年，游戏行业政策释放积极信号，版号发放逐渐常态化，驱动行业逐渐回暖，但市场竞争依然激烈。子公司互爱互动坚持推行既定战略，聚焦经典IP优势领域，稳健运行。报告期内，互爱互动通过内容更迭、档期营销和买量投放等经营举措推动《圣斗士星矢：正义传说》《豪门足球风云》等在线产品长线运营，保持产品生命力，奠定收入基础；持续推进出海策略，海外发行收入较去年同期实现较大增长；同时全新开展代投业务，积极探索AI技术并已应用于游戏产品广告宣传素材制作中，助力公司降本增效。下半年，互爱互动将全力做好《秦时明月：沧海》等重点产品发行和新产品测试，提前布局做好长线产品储备，提高市场竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　自2005年成立以来，历经十几载的发展和积淀，万达电影已经成为以影院经营为核心的电影行业领军品牌，无论是市场份额、观影人数，还是单银幕产出以及平均上座率，均占据行业领先地位。公司一直秉承可持续发展的科学经营理念，依托于重组完成后的全产业链业务能力、强大的连锁经营能力、领先的放映工艺技术、丰富的业务资源、快速的跨区域扩张能力和持续的创新经营能力，构筑起公司的核心竞争力。
　　1、覆盖电影投资、制作、发行、放映的全产业链业务能力
　　公司电影业务已向上延伸至电影投资、制作和发行，全面覆盖电影全产业链，成为覆盖电影投资、制作、发行、放映全产业链的电影公司，可充分发挥既有庞大院线终端、会员体系的显著优势和电影行业上下游的协同效应，优化各方资源配置，提升上市公司综合竞争实力和盈利能力。
　　在产业链方面，电影投资、制作和发行业务将与公司现有的院线发行、电影放映、衍生品销售业务形成有效联动。公司院线端已积累的自有会员资源、电影放映环节和衍生品销售环节对消费者观影和购买行为的理解与观察，将为电影投资制作的决策提供有力的数据支持；内容端生产的优秀的电影作品配合高效的宣传发行，又将促进终端电影放映，并进一步扩大公司会员规模。
　　在业务板块方面，多个板块的综合布局也将起到良好的联动作用。在某一板块作品获得良好市场反应时，公司可围绕该作品和IP进行多类型的综合开发，全方位挖掘IP价值；而基于同一IP所开发的不同类型作品，可在公司统一规划下，选择适当时机投放市场，以持续提升IP热度，充分调动板块间的协同效应。
　　2、强大的影院连锁经营能力
　　公司目前与旗下大部分影院为纯资产联结关系，采取直营连锁方式经营，近年来为应对市场环境变化，公司快速拓展轻资产影院，截至报告期末公司已拥有直营影院708家，轻资产影院149家，票房市场份额连续14年位列全国第一。经过多年的发展，公司已经具备了现代一流连锁服务企业的特质，拥有完善的运营标准体系，统一的经营策略，实现了强大的院线总部管理。在对旗下直营影院管理方面，公司形成了强大的管控能力，高效的执行能力，规模化的运营能力和创新的营销能力，能保证影院在各方面的统一，经营效率显著高于行业平均水平；在对轻资产影院管理方面，公司通过提供全过程、全业务、全整合的降本、保质、增效、赋能服务，从而提升轻资产影院盈利能力和公司收益水平。基于公司的连锁经营能力，公司得以在业务规模不断扩张的同时，品牌形象和盈利能力也得到同步提升，从而实现公司的可持续发展。
　　3、领先的放映工艺技术
　　公司始终坚持以持续引进和推广优质放映技术、引领高端观影理念变革为己任。公司全面采用世界一流的放映工艺标准，拥有世界先进的进口数字放映设备、音响系统和银幕，从工艺上确保了观影品质。公司与世界放映技术领先的IMAX公司、杜比公司以及中国电影集团达成战略合作，截至2023年6月30日，公司已投入运营的IMAX银幕384块，CINITY银幕45块，杜比影院银幕28块，是全国拥有IMAX银幕数量最多的院线；同时，公司自有高端巨幕品牌PRIME，集RealD终极银幕、帧彩的高帧率技术、科视激光放映系统、杜比全景声等多元视听科技于一体，保持公司放映技术、品质处于国内外领先地位。
　　4、丰富的电影行业上下游资源优势
　　公司具备独特的国内电影资源，在电影创作方面积累了丰富的IP储备，并与多个影视工作室建立了良好的合作关系；在电影制作方面，公司拥有较为丰富的导演、编剧、监制、演员等合作资源，已成功参与投资及制作了《唐人街探案》系列、《误杀》系列等多部票房表现不俗的电影产品；在电影发行方面，公司具备行业领先的发行能力；在影视剧制作和发行方面，公司拥有丰富的电视剧运营经验，在电视剧作品题材选择、剧本开发、剧集制作、发行渠道方面积累了丰富资源，和电视台、网络平台保持长期良好的合作关系，并凭借不断出品优秀的电视剧作品，在行业内逐步巩固了优势竞争地位。
　　5、快速的跨区域扩张能力
　　公司与国内知名商业地产开发商、运营商建立了良好的合作关系，积极推动公司的全国布局。优质的商业广场项目，可以保证影院获得足够良好的位置、规划、人群、消费氛围以及物业服务，公司与优秀商业地产开发商的良性互动合作为公司的跨区域拓展提供了强有力的支持，并为该等商业地产带来文化娱乐价值，为双方长期合作奠定了良好的基础。标准化、可复制的投资建设模式是公司跨区域扩张能力的另一重要方面。公司拥有专门的影院建设团队，在影院项目投资建设的各个环节建立了一系列标准，包括对新建影院进行统一规划设计，工程物资和设备采购进行统一招投标，工程施工按照相关标准统一建设等，能严格保证公司旗下影院建设品质的一致性。
　　6、持续的创新经营能力
　　公司秉承持续创新理念，在经营创新方面，不断进行会员创新、产品创新、业务创新以及平台创新，保持公司领先优势，增强市场竞争力；在管理创新方面，公司依托大数据和系统管理工具增强经营决策精细化，提升经营效率；在影城设计创新方面，公司不断创新设计理念和设计风格，在统一风格的同时，融入文化、时尚、娱乐等独具电影气质与个性的多重元素，用心为观众创造良好的观影氛围；在营销创新方面，公司不断推出多种线上线下创新营销模式，持续扩大万达电影“朋友圈”，助力公司经营效率和市场占有率不断提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、优质影片供给不足的风险
　　基于电影行业特点，观众的观影需求受影片供给情况影响较大，影院行业受到上游电影制片和发行的影响，也即片源的数量和质量在一定程度上决定着公司的票房收入。近年来国产影片拍摄制作进度有所放缓，投资风险增加，影片生产数量和备案数量均有所减少，同时进口影片引进仍存在一定不确定性，影片质量分化较大。随着观众对文化内容需求和欣赏水平的不断提高，票房向头部影片集中的趋势更加明显，因此可能存在优质影片供应不足影响票房收入的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司在加大市场营销宣传的同时，将积极探索创新经营模式，通过预约放映、举办各类主题影展和开展各类演出活动等丰富观影内容和影院业态，减弱内容供应不足带来的影响。
　　2、影片投资收益不及预期的风险
　　因电影行业及产品的固有特点，公司影视项目存在一定投资风险。一方面公司根据自身专业判断结合对消费者需求分析等进行投资决策，但观众的观影习惯和偏好在不断变化，同时宣发效果目标观影群体反馈、主创人员口碑等因素可能导致影片上映后票房未能达到预期；另一方面，近年来重要档期上映影片数量较多，竞争激烈，头部效应增加，可能对单部影片票房造成一定影响，而制片方可能也会根据同档期竞争情况和市场反馈再次评估影片是否上映，并作出调整档期或者暂时撤档的决定，进而导致公司实际票房收入与计划收入存在一定差异，因此可能存在公司影片投资收益不及预期的风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司具有较为丰富的电影投资、制作与发行经验，将持续完善项目管理机制，加强成本管控，分摊项目风险，加强宣发营销，选择适合的档期并确保重点影片按计划上映，努力提高经营业绩。
　　3、市场竞争加剧的风险
　　随着我国经济的快速发展以及电影行业的持续繁荣，市场竞争也在不断加剧。一直以来影院行业受到资本高度关注，影院数量呈现出快速增长的趋势，各大院线陆续进入资本市场。虽然近两年受市场变化影响影院增速逐渐放缓，但随着竞争对手的跨区域扩张以及新的投资主体的陆续进入，影院数量短期内可能仍将增加，影院竞争仍然激烈。同时上游影视剧制作和发行行业也呈现出较为激烈的竞争态势，重要档期上映或集中播出的影视作品较多，影视剧内容同质化也较为明显，片方需要采取多种营销措施争取更多票房和收视率，因此公司面临市场竞争加剧的风险。
　　应对措施：针对上述风险，一方面公司在行业内已取得了一定的相对竞争优势，未来将在推进影院稳步发展的同时强化区域优势，重点发展高品质影院，加强影院精细化管理，降低运营成本，不断提升市场份额和经营效率；另一方面公司将以内容为核心努力打造更多优质的影视剧作品，并全力做好宣发工作，努力提高核心竞争力。
　　4、影院选址的风险
　　影院的选址是基于对多种因素的综合考虑进行的，如当地经济发展水平及增长速度、城镇化发展规划、人口密度、人均收入水平、竞争状况、目标消费群体、物业配套服务水平、交通情况等。如果影院选址不当，将影响公司经营效益。此外，由于市场竞争逐渐加剧，各影院投资主体纷纷选择经济发达城市的有利地段开设影院，影院选址面临激烈竞争。如果公司不能在合适的地段获得开设影院的场址，有可能延缓扩张计划，对公司的未来业务增长带来不利影响。
　　应对措施：针对上述风险，经过多年的发展，公司积累了较为丰富和成熟的影院选址经验并形成了较为健全的影院选址决策流程。在实际影院建设项目中，公司将选择商业人流密集的地段或者大型商业综合体作为项目实施地点，确保项目经营保持较好水平。此外，公司与国内商业地产开发商开展战略合作，可以不断获得优质影院项目。
　　5、监管风险
　　目前，我国对广播电影电视行业等具有意识形态特殊属性的重要产业监督管理较为严格，国家对电影制片、进口、出口、发行、放映等环节实行许可制度。未经许可，任何单位和个人不得从事电影片的摄制、进口、发行、放映活动，不得进口、出口、发行、放映未取得许可证的电影片。上述在资格准入、持续经营等方面的监管政策贯穿于本公司院线、影院业务以及电影和电视剧制作、发行业务的经营之中，违反该等政策将受到行业主管部门行政处罚。如果本公司所涉及的院线、影院业务以及电影制作、发行业务等方面未能获得相关许可，将可能面临前期投资的损失和风险。
　　应对措施：针对上述风险，公司将加大对行业政策的解读和把握，提升对市场趋势的预判能力，积极应对监管政策的变化，降低相关风险。
　　6、公共安全风险
　　在日常经营中，公司下属各影院需接待数量众多的观众，尤其是在节假日和主要档期，客流量较大，因此存在一定的公共卫生和安全隐患。尽管公司在安全管理制度、消防安全管理、食品卫生安全管理等方面加大了投入，但若发生包括消防安全、食品卫生安全在内的突发事件，以及社会层面的整体公共安全事件仍可能会对公司的正常经营带来影响。
　　应对措施：针对上述风险，公司高度重视安全生产和消费者的健康安全问题，制定了《安全应急预案》《院线系统安全管理制度》等安全生产制度，并根据管理层级建立了全公司范围的安全管控体系，保证影院卫生安全。 收起▲

　　（一）报告期内公司主要经营情况　　2023年第一季度，随着国内经济和消费不断复苏，中国电影市场保持良好的恢复态势。影院经营秩序逐渐恢复正常，国产影片定档宣发常态化，进口影片同步引进对行业内容供给形成有效补充，在《流浪地球2》《满江红》《铃芽之旅》等优质影片的带动下，观影热情也在不断提升。2023年1-3月，全国电影票房158.6亿元，同比增长13.5%，恢复至2019年同期的85%；观影人次3.4亿，同比增长9.7%，恢复至2019年同期的70%，电影市场持续回暖。　　公司紧抓行业复苏机遇，通过异业合作、品牌联动、差异化营销、预约放映、私域社群等经营举措持续激发观影热情，拉动票房和人次增长... 查看全部▼

　　（一）报告期内公司主要经营情况
　　2023年第一季度，随着国内经济和消费不断复苏，中国电影市场保持良好的恢复态势。影院经营秩序逐渐恢复正常，国产影片定档宣发常态化，进口影片同步引进对行业内容供给形成有效补充，在《流浪地球2》《满江红》《铃芽之旅》等优质影片的带动下，观影热情也在不断提升。2023年1-3月，全国电影票房158.6亿元，同比增长13.5%，恢复至2019年同期的85%；观影人次3.4亿，同比增长9.7%，恢复至2019年同期的70%，电影市场持续回暖。
　　公司紧抓行业复苏机遇，通过异业合作、品牌联动、差异化营销、预约放映、私域社群等经营举措持续激发观影热情，拉动票房和人次增长，取得较好的经营业绩。报告期内，公司国内影院实现票房21.6亿元（不含服务费），同比增长11.5%，恢复至2019年同期的96%；观影人次4,615万，同比增长9.7%，恢复至2019年同期的89%；累计市场份额16.3%，较去年同期提高0.5个百分点，整体恢复情况好于行业平均水平。澳洲院线实现票房2.57亿元，同比增长3.8%，观影人次330万，同比增长3.8%。
　　截至2023年3月31日，公司国内拥有已开业影院839家，7,073块银幕，其中直营影院703家，6,107块银幕，轻资产影院136家，966块银幕。同时公司拥有境外影院57家，515块银幕。2023年第一季度，在放映业务不断改善的同时，公司影视剧投资、制作与发行业务也逐渐恢复，主投主控的电影《想见你》最终取得票房4亿元，参与投资的电影《流浪地球2》和《熊出没：伴我熊芯》分别实现票房40.3亿元和14.9亿元，获得较好的投资收益。同时公司投资出品的电视剧《他是谁》于报告期内在CCTV8和优酷平台播出，也获得较好的口碑和收视成绩。 收起▲