一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司从事的主营业务　　（1）报告期内公司业务开展情况　　公司聚焦为农服务主业，以全球资源和创新科技服务中国现代农业为使命，努力成为中国一流的现代农业综合服务商，服务乡村振兴和农业强国建设。公司依托供销社系统网络，深耕浙江、面向华东、辐射全国，主营业务涵盖农业综合服务、汽车商贸服务和医药生产销售等，是全国供销社系统内龙头企业。2025年上半年度，公司沉着应对外部复杂环境和严峻形势，鼓足干劲、奋力拼搏，保持了稳健发展态势。　　报告期内，公司实现营业收入223.03亿元，同比增长4.44%，实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，同比增长23.16%。其... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主营业务
　　（1）报告期内公司业务开展情况
　　公司聚焦为农服务主业，以全球资源和创新科技服务中国现代农业为使命，努力成为中国一流的现代农业综合服务商，服务乡村振兴和农业强国建设。公司依托供销社系统网络，深耕浙江、面向华东、辐射全国，主营业务涵盖农业综合服务、汽车商贸服务和医药生产销售等，是全国供销社系统内龙头企业。2025年上半年度，公司沉着应对外部复杂环境和严峻形势，鼓足干劲、奋力拼搏，保持了稳健发展态势。
　　报告期内，公司实现营业收入223.03亿元，同比增长4.44%，实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，同比增长23.16%。其中，农业综合服务实现营业收入156.89亿元，占总收入的70.34%，业务占比同比增加6.56个百分点；汽车商贸服务实现营业收入58.68亿元，占总收入的26.31%；医药生产销售实现营业收入7.46亿元，占总收入的3.35%。业绩变动主要原因：上半年农资商品整体处于国际局势与政策调控双重影响下的波动行情态势，公司积极把控购销节奏，拓展上下游资源渠道，受益于资源和市场不断拓展，农资商品销售量与销售收入同比均取得显著增长，市场占有率得到提升。汽车商贸服务业务上半年在行业竞争继续加剧态势下，坚持聚焦高端品牌，提升运营效率，总体运营质量保持行业领先。具体经营情况如下：
　　农业综合服务方面，公司做好行情研判，加大购销，实现了规模效益双增长，横向规模化持续推进。上半年共对外销售化肥542万吨，同比增长11.06%，销售农药0.83万吨，同比增长0.54%。公司围绕为农服务使命，有效推进相关重点工作。一是纵深推进科工贸协同发展。启动涉农科研创新平台建设；与湘湖实验室签署战略合作协议；开发上市多款自研新型农业投入品。安徽道尔工厂完成转鼓车间设备升级改造；湖北枝江硫铵工厂已于5月投料试生产；浙江开化的绿色肥料研发生产储备项目安全推进现场建设；内蒙赤峰工厂硫酸钾生产装置筹建中；下属工厂自营复合肥销量同比持续增长。二是积极展现为农服务担当。规范完成2024/2025年度浙江等7省21万吨国储和江西8万吨、广西3万吨省储任务，签订新一轮浙江14万吨省储协议并进行储备，并承担了210吨省级农药应急储备任务；积极配合做好浙江省各类春耕支农、农资下乡活动，现场提供配方施肥、作物栽培等农业技术指导。三是着力提升为农服务质效。上半年累计举办各类农民会和技术推广会2000余场，开展试验示范超800次，开展作物解决方案研究40个；海宁马桥“万亩方”未来农场以AI赋能春耕生产获得央视《新闻联播》报道，嘉善西塘未来农场流转面积及浙南小农模式服务面积大幅增长。四是积极完善现代农业运营矩阵。强化农机资源建设，加强大疆无人机推广；探索未来农业现代园区运营，整体开发运营“持股飞田”农业共富体项目；加力智慧农业发展，浙农智慧农业平台项目完成生产云测土配方模型测试。
　　汽车商贸服务方面，面对市场挑战，两家汽车子公司积极推进项目建设，积蓄发展动能，金昌汽车西溪路金宝顺项目、金湖机电搬迁项目按计划建设中；金诚汽车奇瑞项目顺利开业，起步良好。医药生产销售方面，为进一步优化资源配置，提升公司经营效率，2025年5月，公司通过浙江产权交易所以公开挂牌方式转让所持有的主营医药批发零售的全资子公司华通医药100%股权，交易完成后公司将不再持有华通医药股权，华通医药不再纳入公司合并报表范围，相关工作正在有序推进过程当中。公司通过浙农中药科技保留了与农业综合服务融合发展的中药全产业链业务，并在业务布局上持续取得突破。自2024年四季度完成GAP浙贝母从供种、种植、采收、加工、入仓、销售的全流程贯通实践以后，磐安浙贝母GAP基地服务面积已经突破2000亩，公司助力磐安中药材产业发展案例还在年初入选浙江省“2024年度乡村振兴最佳创新实践案例”。面对中药饮片集采新形势，下属景岳堂药业积极应对，以超80个品规成为浙江省中药饮片首轮集采中标品种最多企业。
　　（2）公司业务模式
　　1）农业综合服务
　　农业综合服务业务主要由公司下属惠多利、爱普、浙农金泰、石原金牛、浙农农业、浙农科技等公司负责运营。农业综合服务的主要模式是依托国内外优质化肥、农药厂商资源，通过股权、业务合作建立战略合作关系，构建集成化服务分销网络，向基层经销商、种植大户、专业合作社提供优质农业投入品，作物营养和植保解决方案，以及全程化综合服务。
　　农业综合服务是公司核心主业，公司构筑了面向全球的货源采购渠道，与国内外主要农资生产企业建立了长期战略合作关系，在全国主要省市区域建立了较为健全的农资商品销售网络，形成了较为完善的农资商品配供体系。公司坚持走工贸结合发展路径，在浙江设立合资农药工厂，还在浙、苏、皖、鲁、鄂、蒙等省建立了七家肥料生产企业（含参股）。
　　近年来，公司探索农业全产业链业务，持续培育农业服务新业态新动能。一是打造农业社会化服务新体系，在全省建设了19家现代化农事服务中心，以全程化、集成化、一站式服务，打造“浙农耘”服务品牌。二是创建农业服务新模式，积极介入耕地土壤治理领域，承接全域土地综合整治及高标准农田项目建设，按照EPC+O集成设计、采购、施工和运营等环节，加快探索“全域土地治理+现代农业示范区建设+社会化服务”的全产业链模式。公司在浙江省嘉善县和海宁市开展“万亩方”运营，项目按照智能化管理、机械化操作、集成化运营、绿色化发展的思路，以“五统一”模式服务地方粮食产业发展，受到了各级政府的高度肯定，获评浙江省未来农场。三是形成融合发展新格局，依托公司在农业产业链以及中药产销方面的各自优势，按照“标准化种植、质量可追溯、全产业链发展”的思路，以浙贝母、杭白菊、元胡等“浙八味”浙产道地中药材为试点，面向打造贯穿“种子种苗+种植管理+采收加工+销售”的中药材全产业链，旨在助力地方产业升级同时逐步形成自身商业模式。
　　2）汽车商贸服务
　　汽车商贸服务业务主要由公司下属金昌汽车、金诚汽车公司负责运营。汽车商贸服务的主要模式是依托全球中高端汽车品牌厂商资源，建设集整车销售、零配件、售后服务、信息反馈四位一体的汽车销售企业，为广大消费者提供中高端汽车产品和全生命周期服务。
　　公司汽车商贸服务以中高端品牌经营为主，已在浙江省杭州、宁波、绍兴、台州、金华、丽水、嘉兴、湖州及江苏省南京、苏州、无锡、宜兴等地设立品牌公司，取得了宝马、奥迪、凯迪拉克、别克、奇瑞、庆铃、上汽大通、吉利远程等著名品牌的区域经销权，建成标准化的汽车4S店37家。2024年，公司下属企业获风云经销商奖、BMW官方认证二手车卓越经销商集团奖、BMW最佳主动式客户关怀实施经销商奖，下属多家4S门店获得全国BMW经销商卓越表现奖、宝马集团可持续经销商奖、BMW东区十项全能优秀经销商奖、BMW售后精英经销商奖、凯迪拉克销售和售后五星奖、庆铃杰出贡献经销商奖、吉利远程卓越生态伙伴奖等。
　　3）医药生产销售
　　公司医药生产销售业务主要由下属华通医药、浙农中药科技等公司负责运营。公司医药业务集药品批发、药品零售、中药生产销售、医药物流为一体，经营范围主要集中在绍兴及周边地区，其中药品批发和零售的主营业务收入在商务部的统计排名中均名列全国百强。2025年5月，公司通过浙江产权交易所以公开挂牌方式转让所持有的主营医药批发零售的全资子公司华通医药100%股权，交易完成后公司将不再持有华通医药股权，也将不再经营药品批发和零售业务，相关工作正在推进过程当中。公司通过浙农中药科技保留与农业综合服务融合发展的中药全产业链业务，将充分发挥农业综合服务主业优势，持续完善单品中药材GAP标准化种植体系和交易体系，持续探索集种植管理、采收加工、产品销售于一体的中药全产业链发展模式。公司“景岳中医药文化”项目入选浙江省级非遗代表性项目名录，“景岳中医药”非遗工坊入选第二批省级非遗工坊，景岳堂药业为绍兴市智能工厂并荣获绍兴市柯桥区重点产业链“链主”企业称号。
　　2、报告期内公司所处的行业情况
　　公司系浙江省供销社下属上市公司，致力于成为“中国一流的现代农业综合服务商”，公司主营业务为农业综合服务及汽车商贸服务、医药生产销售。2025年一号文件强调持续增强粮食等重要农产品供给保障能力，稳定粮食播种面积，主攻单产和品质提升，确保粮食稳产丰产。锚定推进乡村全面振兴、建设农业强国目标，提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，为推进中国式现代化提供基础支撑。公司作为服务乡村振兴和农业强国建设的现代服务龙头企业，在新时期将迎来更大的发展机遇。
　　（1）农业综合服务业务
　　根据中国农业生产资料流通协会发布的“2024年中国农资流通企业综合竞争力评价结果”，公司获得农资流通企业竞争力AAAAA最高评级，在农资流通行业中具备较强的竞争优势及较高的行业地位。行业周期性方面，农资行业总体上有一定的周期性特征，而受经济作物和粮食作物种植周期影响，农资行业又具有比较显著的季节性特点，每年3-10月通常是农资商品的销售旺季。
　　1）供销龙头优势扩大，行业整合进程加速
　　我国现有农资流通服务主体主要包括三种类型：第一是供销社系统农资公司，如中国农业生产资料集团、浙农股份、辉隆股份、天禾股份等；第二是推进实施产销一体的大型农资生产企业，如中化化肥、云天化、泸天化等；第三是部分小型民营农资流通企业。这其中，供销社系统农资公司占据主要地位。从整个市场格局来看，目前我国农资流通行业依然较为分散，绝大部分农资经营企业存在着经营规模小、综合服务能力弱、经营质量不高等特点，行业整体呈现典型的“大行业、小企业”特征。随着农业农村现代化发展不断演进，以及生产和环保技术要求不断提升，农资流通行业正从传统的商品购销业务模式向农业社会化综合服务模式转型，行业集中度加速提升。
　　2）粮食安全底线稳固，农业服务模式创新
　　粮食安全是“国之大者”，二十大报告将确保谷物基本自给、口粮绝对安全作为首要任务。党中央国务院通过实施“藏粮于地、藏粮于技”战略，构建粮食安全新格局。2024年全国粮食总产量首次迈上1.4万亿斤新台阶，进一步夯实了国家粮食安全根基。我国粮食生产长期平稳增长，连续二十一年丰收，化肥作为粮食的“粮食”，对提高粮食单产及总产量贡献巨大。2025年中央一号文件强调持续增强粮食等重要农产品供给保障能力，深入推进粮油作物大面积单产提升，推进水肥一体化，高质量推进高标准农田建设，因地制宜发展农业新质生产力，同时要求完善农产品贸易与生产协调机制，提高农业社会化服务质效等。作为农产品丰产保供和高标准农田建设的上游生产资料供应方和农业社会化服务提供方，农业综合服务企业正处于重要的发展机遇期。
　　3）新型主体加速培育，新质生产引领发展
　　根据中国社会科学院《中国农村发展报告》，近年中国东部沿海地区耕地撂荒率达5%-10%，与农村老龄化和劳动力短缺有关，对耕地保护与粮食安全构成了威胁，这一问题随着老龄化趋势还会不断加深，而对此主要应对手段则是以家庭农场、合作社农场与工业化农场为代表的新型农业经营模式对传统小农经济模式的持续替代。二十大报告指出，“发展新型农业经营主体和社会化服务，发展农业适度规模经营”。近年来，此类新型农业经营主体不断涌现和成长，带来了农业经营集中度的提升，并进而对农业综合服务提出更高的专业性要求和技术需求。同时2025年中央一号文件提出“农业新质生产力”，支持发展智慧农业和人工智能技术应用。贯穿农作物全生命周期管理的一体化运营，以及通过无人机、传感器、物联网等设备提供的智能化服务等新型农服形态步入快速发展期。
　　4）“肥药双减”持续推进，工贸一体强链升级
　　为了促进农业高质量发展，加快农业全面绿色转型，农业农村部近几年持续推进肥药减量增效行动。在此背景下，农资产品将主要向有机生态型、高效低毒型、缓释配方型产品转型，这些产品技术含量高，配套服务需求大。市场要素资源逐步向拥有新产品、新技术、新业态、新模式的大型农资流通企业集聚，农业服务朝着专业化、一体化、服务化和现代化趋势发展，优胜劣汰速度加快。为了更好地应对市场竞争、巩固自身优势，农资龙头企业积极践行“链长制”发展模式，逐步往产业链的上下游进行延伸拓展，从原先的贸易为主商业模式转向科工贸结合战略，通过多元化举措提升自身生产能力，以期通过一体化经营模式降低成本，推动产业升级，并打造独有的产品竞争力。
　　（2）汽车商贸服务业务
　　公司下属企业金昌汽车、金诚汽车综合营运能力在国内宝马经销商集团中名列前茅，多次受到宝马汽车厂商的表彰。汽车销售及服务行业的发展主要与消费者的消费能力有关。行业周期方面，当宏观经济较景气时，居民的消费能力不断提升，带动汽车销售行业的扩张；当宏观经济出现回落时，居民的汽车消费需求也会受到抑制。近两年来新能源汽车爆发式增长，自主品牌强势崛起，未来电动化、智能化、品牌化等汽车消费品类的结构性变化趋势不改，汽车行业格局将面临新一轮的调整。在汽车价格战背景下，传统经销商面临洗牌，中小经销商将面临较大经营压力，未来汽车经销商将进一步行业头部化。根据中国汽车流通协会发布的有关数据显示，截至2024年底，全国汽车4S店网络规模为32878家，相比上一年减少2.7%，近四年来首次出现缩量情况。
　　1）内需潜力持续释放，汽车消费动能强劲
　　近年来受经济下行和地缘政治环境等影响，GDP增速有所放缓，但总体依旧保持了稳健增长态势。居民消费水平一直随着经济增长稳步提升，也给汽车市场注入了长期发展的动力。据公安部统计，2024年全国汽车保有量已达3.53亿辆，中国千人拥车量也达到了近250辆。但从横向比较来看，中国的千人拥车量尚不及马来西亚、墨西哥、泰国，约是欧洲发达国家的1/3，不及美国的1/3，中长期来看依然有比较大的提升空间。另一方面，2024年-2025年逐步迎来换购高峰期，释放的更新需求将进一步提振汽车产品的销量。根据中汽协发布的最新数据显示，2025年上半年，汽车产销分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，这是我国汽车半年产销量首次双双突破1500万辆。
　　2）“两新”政策继续加码，助力出行消费升级
　　国家把出行消费定位为实施扩大内需战略、加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的主要抓手之一，政府陆续出台了一系列促进汽车消费政策。2024年3月，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出积极开展汽车以旧换新。2024年底举行的中央经济工作会议提出，加力扩围实施“两新”政策。2025年1月，国家发展改革委、财政部《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》向社会发布。国家“两新”政策补贴的加力扩围拉动效果突出，形成“政策红包”效应。在国家促消费政策推动下，很多省市出台并逐步落实了相应的地方促消费政策。持续的政策推动进一步激发了汽车市场活跃度，增强了消费者的信心，确保了汽车消费市场继续稳步发展。
　　3）新能源汽车加速渗透，渠道变革重塑在即
　　根据中汽协数据，2024年我国新能源汽车产销首次突破千万辆大关。2025年上半年，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%，这一数据较去年同期的35.2%提升了9.1个百分点，占比即将逼近“半壁江山”。新能源车市场的持续快速发展也迫使传统汽车经销行业加速转型升级。目前各品牌正不断探索渠道变革，传统主机厂和新势力往往会根据自身特点试水不同模式。宝马MINI在中国市场将经销商转变为代理商、授权维修商；而部分新势力品牌则从最初的直销为主开始探索将销售门店建设和售后服务网络搭建下放到传统经销商端，利用经销商渠道优势快速提升销量，优化运营投入，以达到降本增效。未来随着新能源汽车浪潮持续促进整个汽车产业的变更，新势力品牌现有的“专而精”的多业态网络形态，与传统品牌长期维系的销服一体的4S业态的逐步融合和重塑，将成为未来一段时间的主流趋势。
　　（3）医药生产销售业务
　　行业周期方面，药品流通业务没有全行业的季节性特征，但在江南地区，每年冬季是传统的冬令进补时期，各种滋补性、保健食品的消费相对集中，具有局部的季节性特点。公司在浙江省绍兴市具有较强的竞争优势，第十届健康商品交易大会（2025西鼎会）发布了“2024-2025年度中国区县药品零售TOP100连锁企业”榜单，公司下属企业华通连锁位列其中。
　　在国民经济持续发展、社会消费水平不断提高、人口老龄化程度加剧、城镇化水平提升以及新医改背景下医保覆盖率扩张等因素共同影响下，我国医药行业未来仍将蕴含较大的发展机遇。随着新一轮的医药体制改革的深入，“两票制”“处方外流”等改革措施为我国药品流通行业带来了新的变化，国民生活水平提高后对健康刚性需求的增加以及我国基本医疗保障制度的日益完善，也为药品流通行业的稳健发展奠定了坚实的基础。从市场格局来看，药品流通市场长期呈现多而散的特点，但近些年头部企业收并购动作频繁，地方流通企业被并入全国性医药商业龙头的案例时有发生，市场并购优化了资源配置，行业集中度逐步提升。
　　近几年，中医药行业利好政策不断。2023年，国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，八部委联合制定发布《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》，以及包括《中药注册管理专门规定》在内的一系列行业规范性文件正式实施，政策法规体系的不断完善持续支撑中医药产业的快速健康发展。2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，突出提升中药质量这一关键，推动构建现代化中医药产业体系，系统谋划了一批重要改革举措和任务安排，促进中医药事业和产业高质量发展，更好增进人民健康福祉和服务中国式现代化。在国家系列政策的扶持和引导下，我国中医药产业将迎来重大发展机遇。
　　3、零售相关业务情况
　　公司的零售业务主要为汽车商贸服务板块中的汽车零售业务，公司的汽车零售业务主要集中于浙江省和江苏省，已建成标准化汽车4S店37家。在经营区域内，公司的主要竞争对手有浙江物产元通汽车集团有限公司、浙江广成汽车集团有限公司、欧龙汽车贸易集团有限公司、浙江康桥汽车工贸集团股份有限公司等。相比于竞争对手，公司主要经营宝马、凯迪拉克等豪华品牌汽车，专注于相对集中的汽车品牌，汽车4S店的经营可以有效降低管理成本、提高运营效率。公司与宝马、凯迪拉克经过长期合作，已形成了稳定的战略合作关系，在相关品牌细分市场上有较强竞争优势。
　　（1）门店分布及收入情况
　　（2）收入前10名门店情况
　　（3）门店变动情况
　　（4）门店店效信息

　　二、核心竞争力分析
　　1、宏观政策优势
　　党中央和国务院历来重视“三农”工作。习近平总书记在党的二十大报告中对全面推进乡村振兴作出重要部署，强调“坚持农业农村优先发展”，首提“加快建设农业强国”。2025年中央一号文件明确要求锚定推进乡村全面振兴、建设农业强国目标，提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，为推进中国式现代化提供基础支撑。供销合作社作为党领导下的为农服务的综合性合作经济组织，是推动我国农业农村发展的一支重要力量。浙江省供销社自2017年开始构建“三位一体”组织体系，是供销社参与乡村振兴的重要探索和生动实践。2022年11月，浙江省发布了《关于推进现代农资经营服务高质量发展的意见》，提出要“更好发挥供销社、农合联组织和服务优势，大力推进农资流通向现代物流发展、农资经营向农业社会化服务延伸、农资企业向农业综合服务商转型”“加快构建供销社主导、龙头企业牵引、各类农资经营服务主体联合合作的现代农资经营服务体系”。2024年11月，习近平总书记在全国供销合作总社成立70周年之际作出重要指示，强调“供销合作社要认真践行新发展理念，扎根农业农村，聚焦主责主业，深化综合改革，强化机制创新，持续打造服务农民生产生活和促进现代农业发展的综合平台，当好党和政府密切联系农民群众的桥梁纽带，奋力谱写供销合作事业高质量发展新篇章，为推进乡村全面振兴、加快建设农业强国作出更大贡献”。公司作为浙江省供销社旗下唯一上市平台和浙江省骨干农业龙头企业，在新时期将迎来更大的发展机遇。
　　2、机制人才优势
　　公司作为全国供销社农资系统首家改制公司，早在上世纪九十年代就推行骨干员工持股经营机制，极大激发了骨干员工内部创业的积极性。经营骨干与企业发展紧密结合，收益共享风险共担，形成了内生性的发展原动力。得益于浙江得天独厚的商业环境和改革开放带来的发展机会，公司快速成为行业龙头企业，并成为供销社系统其他省市农资公司效仿改制的标杆。企业与员工间良好的分享机制也锻炼和造就了一支目光长远、年富力强、开拓创新的专业团队，核心经营团队在相关细分领域奠定了行业领先地位，并持续吸引着优质的新鲜血液充实后备人才队伍。上市后，公司在保留员工持股经营传统的基础上，结合资本市场情况持续细化和完善相关激励机制，推动企业二次改革二次创业，为打造“百年浙农”奠定基础。
　　3、行业龙头优势
　　公司通过多年持续快速发展，相关主营业务已经在行业或区域内居于领先地位。根据中国农业生产资料流通协会发布的“2024年中国农资流通企业综合竞争力评价结果”，公司获得农资流通企业竞争力AAAAA最高评级，根据农民日报发布的“2024中国农业企业500强”，公司位列第16名；公司的汽车商贸服务综合营运能力在宝马经销商集团中排名前列，下属多家4S店屡次获得宝马卓越经销商、凯迪拉克五星经销商奖项；公司药品批发和零售业务在商务部的统计排名中也均名列全国百强。贸易流通领域竞争激烈，下游对综合服务需求的不断提升更是加剧了市场的优胜劣汰，行业集中度持续提升。公司在相关行业形成的领先地位，有利于提升公司上游议价能力和网络掌控力，在行业充分市场竞争的情况下，形成先发效应和集聚优势，进一步提高在行业内的市场份额。
　　4、资源品牌优势
　　公司向来注重资源布局和品牌建设，在浙、苏、皖、鲁、鄂、蒙等省建立了七家肥料生产企业（含参股），另还有1家在建中，开发作物区域专用肥达数十种；组建了国内首家农药生产中日合资公司石原金牛。公司旗下“惠多利”品牌为中国驰名商标，获得AAAAA级2024年度农资行业知名品牌（服务类）称号，入选杭州首批重点商标保护名录；“惠乐”等品牌被评为中国农资行业知名品牌；农业社会化服务品牌“浙农耘”入选中国供销总社品牌建设优秀案例。公司在农业综合服务领域与中海化学、盐湖股份、国投罗钾、亚钾国际、雅苒国际、欧洲化学(福地斯)、阿康集团、灵谷化工、中阿公司、云图控股、先正达、UPL、美爱保（龙灯）、日产化学、新安化工等国内外最优秀的农资生产企业建立了战略合作关系，尤其在进口钾肥、进口复合肥、缓释肥、水溶性肥料、生物肥料、高端农药经营方面具备较强的资源整合能力和经营推广能力。公司在汽车商贸服务上坚持中高端品牌系列化经营理念，取得了宝马、凯迪拉克等著名品牌的区域经销权，是宝马在华战略合作伙伴、凯迪拉克中国核心经销商。医药板块下属景岳堂药业系国家高新技术企业，是浙江省首批中药配方颗粒科研专项企业之一，多个产品拥有“优质中药饮片”“浙产名药”等荣誉。
　　5、渠道网络优势
　　公司作为浙江省供销社下属为农服务龙头企业，一直依托优质品牌资源开展网络渠道建设，按照深耕浙江、拓展华东、面向全国的战略布局业务网络。公司按照“省级服务平台+区域服务中心+基层服务网点”模式构建全程化、集成化、一站式的农业社会化服务体系，目前在浙江省内建立运营了19家农事服务中心，在全国主要省市区域建立了较为健全的农资商品销售体系和农业服务体系，形成了较为完善的农资商品配供体系；汽车商贸服务在浙江省杭州、宁波、绍兴、台州、金华、丽水、嘉兴、湖州及江苏省南京、苏州、宜兴、扬州等地设立37家4S店，尤其宝马品牌在浙江省占据较大市场份额。相关主营业务在区域内形成了网络集群效应，提升了公司的整体服务竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策变化风险
　　公司相关主营产品经营受到一定的政策影响，尽管各级政府相继出台了一系列相关政策，制定了一系列法规、规定，鼓励商贸流通与涉农综合服务行业发展，但未来不排除相关政策、法规、规定出现调整的可能。例如近年政府部门提出的农药、化肥“减量增效”的要求，部分地区汽车排量、车型限制、尾号限行的规定，针对医药监管方面的改革措施以及医药招标政策调整等产业政策变化，可能对公司业务规模和经营业绩产生一定影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　从国内看，公司所在商贸流通行业处于充分的市场竞争，行业整体呈分散格局，尚未形成具有较大垄断优势的行业巨头，但行业“头部企业”正在利用行业转型时机加大兼并力度，扩大市场占有率。从全球看，国际贸易摩擦时有发生，上游的国际资源巨头历经多年积累在市场对话中愈加强势。国内同行的竞争、全球市场的挑战等都可能导致公司业务发展面临市场竞争加剧的风险。
　　3、客户需求发生变化风险
　　随着人民生活水平提高、生育率下降、国家政策引导等因素影响，公司对接的下游客户结构正在发生转变，客户需求也从数量向质量转变，如对农药、化肥等农资的需求趋于精细化，对汽车需求也日益个性化和多元化，单纯的商业营销活动对消费者的吸引力正在不断弱化，而上游资源往往难以快速针对客户结构的转变而进行调整，因此存在客户需求发生变化的风险。
　　4、经营产品质量与品牌声誉风险
　　公司经营所处行业的产品存在较高的质量标准，其标准受上游制造商影响较大，若因产品出现质量问题，或进口品牌制造商所属国与我国产生政治摩擦，或其研发生产遭遇偶发性不可抗力发生中断，从而导致其产品不能按质按量供应，或产品的品牌声誉受到较大影响，都有可能会对下游经销商造成一定不利影响。公司无法完全控制农资、汽车和医药供应商的经营活动，所经营的产品存在一定的质量与品牌声誉风险。
　　5、异常天气、自然灾害等不可抗力风险
　　公司从事的农业综合服务业务下游需求与农业生产紧密相关，如主营业务所在地区发生异常天气或严重自然灾害，可能影响当地农业生产，并对当地化肥、农药的需求产生一定的影响。公司经营的部分商品系进口，例如进口钾肥、进口汽车等，如全球发生地缘政治重大变化可能会对相关产品全球供应链产生冲击，可能对该等进口商品的业务造成一定的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求　　公司系浙江省供销社下属上市公司，致力于成为“中国一流的现代农业综合服务商”，公司主营业务为农业综合服务及汽车商贸服务、医药生产销售。2024年一号文件强调以粮食安全为核心，通过稳面积、增单产、政策扶持、农业增效与农民增收、耕地保护与资源利用以及乡村全面振兴等多方面的措施，推动农业农村现代化，助力中国式现代化建设。公司作为服务乡村振兴和农业强国建设的现代服务龙头企业，在新时期将迎来更大的发展机遇。　　（一）农业综合服务业务　　根据中国农业生产资料流通协会发布的“20... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　公司系浙江省供销社下属上市公司，致力于成为“中国一流的现代农业综合服务商”，公司主营业务为农业综合服务及汽车商贸服务、医药生产销售。2024年一号文件强调以粮食安全为核心，通过稳面积、增单产、政策扶持、农业增效与农民增收、耕地保护与资源利用以及乡村全面振兴等多方面的措施，推动农业农村现代化，助力中国式现代化建设。公司作为服务乡村振兴和农业强国建设的现代服务龙头企业，在新时期将迎来更大的发展机遇。
　　（一）农业综合服务业务
　　根据中国农业生产资料流通协会发布的“2024年中国农资流通企业综合竞争力评价结果”，公司获得农资流通企业竞争力AAAAA最高评级，在农资流通行业中具备较强的竞争优势及较高的行业地位。行业周期性方面，农资行业总体上有一定的周期性特征，而受经济作物和粮食作物种植周期影响，农资行业又具有比较显著的季节性特点，每年3-10月通常是农资商品的销售旺季。
　　1、供销龙头优势扩大，行业整合进程加速
　　我国现有农资流通服务主体主要包括三种类型：第一是供销社系统农资公司，如中国农业生产资料集团、浙农股份、辉隆股份、天禾股份等；第二是推进实施产销一体的大型农资生产企业，如中化化肥、云天化、泸天化等；第三是部分小型民营农资流通企业。这其中，供销社系统农资公司占据主要地位。从整个市场格局来看，目前我国农资流通行业依然较为分散，绝大部分农资经营企业存在着经营规模小、综合服务能力弱、经营质量不高等特点，行业整体呈现典型的“大行业、小企业”特征。随着农业农村现代化发展不断演进，以及生产和环保技术要求不断提升，农资流通行业正从传统的商品购销业务模式向农业社会化综合服务模式转型，行业集中度加速提升。
　　2、粮食安全底线稳固，农业服务模式创新
　　粮食安全是“国之大者”，二十大报告将确保谷物基本自给、口粮绝对安全作为首要任务。党中央国务院通过实施“藏粮于地、藏粮于技”战略，构建粮食安全新格局。2024年全国粮食总产量首次迈上1.4万亿斤新台阶，进一步夯实了国家粮食安全根基。我国粮食生产长期平稳增长，连续二十一年丰收，化肥作为粮食的“粮食”，对提高粮食单产及总产量贡献巨大。2025年中央一号文件强调持续增强粮食等重要农产品供给保障能力，深入推进粮油作物大面积单产提升，推进水肥一体化，高质量推进高标准农田建设，因地制宜发展农业新质生产力，同时要求完善农产品贸易与生产协调机制，提高农业社会化服务质效等。作为农产品丰产保供和高标准农田建设的上游生产资料供应方和农业社会化服务提供方，农业综合服务企业正处于重要的发展机遇期。
　　3、新型主体加速培育，新质生产引领发展
　　根据中国社会科学院《中国农村发展报告》，近年中国东部沿海地区耕地撂荒率达5%-10%，与农村老龄化和劳动力短缺有关，对耕地保护与粮食安全构成了威胁，这一问题随着老龄化趋势还会不断加深，而对此主要应对手段则是以家庭农场、合作社农场与工业化农场为代表的新型农业经营模式对传统小农经济模式的持续替代。二十大报告指出，“发展新型农业经营主体和社会化服务，发展农业适度规模经营”。近年来，此类新型农业经营主体不断涌现和成长，带来了农业经营集中度的提升，并进而对农业综合服务提出更高的专业性要求和技术需求。同时2025年中央一号文件提出“农业新质生产力”，支持发展智慧农业和人工智能技术应用。贯穿农作物全生命周期管理的一体化运营，以及通过无人机、传感器、物联网等设备提供的智能化服务等新型农服形态步入快速发展期。
　　4、“肥药双减”持续推进，工贸一体强链升级
　　为了促进农业高质量发展，加快农业全面绿色转型，农业农村部近几年持续推进肥药减量增效行动。在此背景下，农资产品将主要向有机生态型、高效低毒型、缓释配方型产品转型，这些产品技术含量高，配套服务需求大。市场要素资源逐步向拥有新产品、新技术、新业态、新模式的大型农资流通企业集聚，农业服务朝着专业化、一体化、服务化和现代化趋势发展，优胜劣汰速度加快。为了更好地应对市场竞争、巩固自身优势，农资龙头企业积极践行“链长制”发展模式，逐步往产业链的上下游进行延伸拓展，从原先的贸易为主商业模式转向科工贸结合战略，通过多元化举措提升自身生产能力，以期通过一体化经营模式降低成本，推动产业升级，并打造独有的产品竞争力。
　　（二）汽车商贸服务业务
　　公司下属企业金昌汽车、金诚汽车综合营运能力在国内宝马经销商集团中名列前茅，多次受到宝马汽车厂商的表彰。汽车销售及服务行业的发展主要与消费者的消费能力有关。行业周期方面，当宏观经济较景气时，居民的消费能力不断提升，带动汽车销售行业的扩张；当宏观经济出现回落时，居民的汽车消费需求也会受到抑制。根据中国汽车流通协会发布的有关数据显示，2023年全国4S店数量为33,779家，增速为0.6%，预计2024年数量基本持平。近两年来新能源汽车爆发式增长，自主品牌强势崛起，未来电动化、智能化、品牌化等汽车消费品类的结构性变化趋势不改，汽车行业格局将面临新一轮的调整。在汽车竞争加剧背景下，传统经销商面临洗牌，中小经销商将面临较大经营压力，未来汽车经销商将进一步行业头部化。
　　1、内需潜力持续释放，汽车消费动能强劲
　　近年来受经济增速放缓和地缘政治环境等影响，GDP增速有所放缓，但总体依旧保持了稳健增长态势。居民消费水平一直随着经济增长稳步提升，也给汽车市场注入了长期发展的动力。据公安部统计，2024年全国汽车保有量已达3.53亿辆，中国千人拥车量也达到了近250辆。但从横向比较来看，中国的千人拥车量尚不及马来西亚、墨西哥、泰国，约是欧洲发达国家的1/3，不及美国的1/3，中长期来看依然有比较大的提升空间。另一方面，2024年-2025年逐步迎来换购高峰期，释放的更新需求将进一步提振汽车产品的销量。根据中汽协数据，2024年全年销售汽车3,143.6万辆，同比增长4.5%，持续创出历史新高。
　　2、“两新”政策继续加码，助力出行消费升级
　　国家把出行消费定位为实施扩大内需战略、加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的主要抓手之一，政府陆续出台了一系列促进汽车消费政策。2024年3月，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出积极开展汽车以旧换新。7月，国家发改委和财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，加力支持“两新”政策落地见效。在此背景下，各地方政府也积极响应，纷纷推出配套的汽车消费促进政策。12月，中央经济工作会议进一步提出，加力扩围实施“两新”政策。持续的政策推动进一步激发了汽车市场活跃度，增强了消费者的信心，确保了汽车消费市场继续稳步发展。
　　3、新能源汽车加速渗透，渠道变革重塑在即
　　根据中汽协数据，2024年我国新能源汽车产销首次突破千万辆大关，产销量分别达1,288.8万辆和1,286.6万辆，分别同比增长34.4%和35.5%。2024年我国新能源车市场渗透率达到了40.9%，较上一年上升9.35个百分点，下半年起新能源渗透率连续多月突破50%，标志着新能源汽车时代的全面到来。新能源车市场的持续快速发展也迫使传统汽车经销行业加速转型升级。目前各品牌正不断探索渠道变革，传统主机厂和新势力往往会根据自身特点试水不同模式。宝马MINI在中国市场将经销商转变为代理商、授权维修商；而部分新势力品牌则从最初的直销为主开始探索将销售门店建设和售后服务网络搭建下放到传统经销商端，利用经销商渠道优势快速提升销量，优化运营投入，以达到降本增效。未来随着新能源汽车浪潮持续促进整个汽车产业的变更，新势力品牌现有的“专而精”的多业态网络形态，与传统品牌长期维系的销服一体的4S业态的逐步融合和重塑，将成为未来一段时间的主流趋势。
　　（三）医药生产销售业务
　　行业周期方面，药品流通业务没有全行业的季节性特征，但在江南地区，每年冬季是传统的冬令进补时期，各种滋补性、保健食品的消费相对集中，具有局部的季节性特点。公司在浙江省绍兴市具有较强的竞争优势，第十届健康商品交易大会（2025西鼎会）发布了“2024-2025年度中国区县药品零售TOP100连锁企业”榜单，公司下属企业华通连锁位列其中。
　　在国民经济持续发展、社会消费水平不断提高、人口老龄化程度加剧、城镇化水平提升以及新医改背景下医保覆盖率扩张等因素共同影响下，我国医药行业未来仍将蕴含较大的发展机遇。随着新一轮的医药体制改革的深入，“两票制”“处方外流”等改革措施为我国药品流通行业带来了新的变化，国民生活水平提高后对健康刚性需求的增加以及我国基本医疗保障制度的日益完善，也为药品流通行业的稳健发展奠定了坚实的基础。从市场格局来看，药品流通市场长期呈现多而散的特点，但近些年头部企业收并购动作频繁，地方流通企业被并入全国性医药商业龙头的案例时有发生，市场并购优化了资源配置，行业集中度逐步提升。
　　近几年，中医药行业利好政策不断。2023年，国务院办公厅发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，八部委联合制定发布《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》，以及包括《中药注册管理专门规定》在内的一系列行业规范性文件正式实施，政策法规体系的不断完善持续支撑中医药产业的快速健康发展。2024年，国家中医药管理局出台《中医药标准化行动计划（2024—2026年）》，并会同国家数据局发布《关于促进数字中医药发展的若干意见》，在更具体的操作层面为新时代中医药传承创新发展进一步指明了方向。政策的持续发力引领中医药行业高质量发展进入新阶段，在国家系列政策的扶持和引导下，我国中医药产业将迎来重大发展机遇。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主营业务
　　公司聚焦为农服务主业，以全球资源和创新科技服务中国现代农业为使命，努力成为中国一流的现代农业综合服务商，服务乡村振兴和农业强国建设。公司依托供销社系统网络，深耕浙江、面向华东、辐射全国，主营业务涵盖农业综合服务、汽车商贸服务和医药生产销售等，是全国供销社系统内龙头企业。
　　1、农业综合服务
　　农业综合服务业务主要由公司下属惠多利、爱普、浙农金泰、石原金牛、浙农农业、浙农科技等公司负责运营。农业综合服务的主要模式是依托国内外优质化肥、农药厂商资源，通过股权、业务合作建立战略合作关系，构建集成化服务分销网络，向基层经销商、种植大户、专业合作社提供优质农业投入品，作物营养和植保解决方案，以及全程化综合服务。
　　农业综合服务是公司核心主业，公司构筑了面向全球的货源采购渠道，与国内外主要农资生产企业建立了长期战略合作关系，在全国主要省市区域建立了较为健全的农资商品销售网络，形成了较为完善的农资商品配供体系。公司坚持走工贸结合发展路径，在浙江设立合资农药工厂，还在浙、苏、皖、鲁、蒙等省建立了六家肥料生产企业（含参股）。近年来，公司探索农业全产业链业务，持续培育农业服务新业态新动能。一是打造农业社会化服务新体系，在全省建设了19家现代化农事服务中心，以全程化、集成化、一站式服务，打造“浙农耘”服务品牌。二是创建农业服务新模式，积极介入耕地土壤治理领域，承接全域土地综合整治及高标准农田项目建设，按照EPC+O集成设计、采购、施工和运营等环节，加快探索“全域土地治理+现代农业示范区建设+社会化服务”的全产业链模式。公司在浙江省嘉善县和海宁市开展“万亩方”运营，项目按照智能化管理、机械化操作、集成化运营、绿色化发展的思路，以“五统一”模式服务地方粮食产业发展，受到了各级政府的高度肯定，获评浙江省未来农场。三是形成融合发展新格局，依托公司在农业产业链以及中药产销方面的各自优势，按照“标准化种植、质量可追溯、全产业链发展”的思路，以浙贝母、杭白菊、元胡为试点，面向“浙八味”浙产道地中药材打造贯穿“种子种苗+种植管理+采收加工+销售”的中药材全产业链，旨在助力地方产业升级同时逐步形成自身商业模式。
　　2、汽车商贸服务
　　汽车商贸服务业务主要由公司下属金昌汽车、金诚汽车公司负责运营。汽车商贸服务的主要模式是依托全球中高端汽车品牌厂商资源，建设集整车销售、零配件、售后服务、信息反馈四位一体的汽车销售企业，为广大消费者提供中高端汽车产品和全生命周期服务。
　　公司汽车商贸服务以中高端品牌经营为主，已在浙江省杭州、宁波、绍兴、台州、金华、丽水、嘉兴、湖州及江苏省南京、苏州、宜兴、扬州等地设立品牌公司，取得了宝马、奥迪、凯迪拉克、别克、庆铃、上汽大通、吉利远程等著名品牌的区域经销权，建成标准化的汽车4S店35家。2024年，公司下属企业获风云经销商奖、BMW官方认证二手车卓越经销商集团奖、BMW最佳主动式客户关怀实施经销商奖，下属多家4S门店获得全国BMW经销商卓越表现奖、宝马集团可持续经销商奖、BMW东区十项全能优秀经销商奖、BMW售后精英经销商奖、凯迪拉克销售和售后五星奖、庆铃杰出贡献经销商奖、吉利远程卓越生态伙伴奖等。
　　3、医药生产销售
　　公司医药生产销售业务主要由下属华通医药、浙农中药等公司负责运营。公司医药业务集药品批发、药品零售、中药生产销售、医药物流为一体，经营范围主要集中在绍兴及周边地区，其中药品批发和零售的主营业务收入在商务部的统计排名中均名列全国百强。与此同时，公司加大拓展中药相关业务，以建设中药材GAP基地为切入口，重点探索融合农业综合服务的中药材全产业链发展模式。公司“景岳中医药文化”项目入选浙江省级非遗代表性项目名录，“景岳中医药”非遗工坊入选第二批省级非遗工坊，景岳堂药业为绍兴市智能工厂并荣获绍兴市柯桥区重点产业链“链主”企业称号。
　　（二）零售相关业务情况
　　公司的零售业务主要为汽车商贸服务板块中的汽车零售业务，公司的汽车零售业务主要集中于浙江省和江苏省，已建成标准化汽车4S店35家。在经营区域内，公司的主要竞争对手有浙江物产元通汽车集团有限公司、浙江宝利德股份有限公司、浙江康桥汽车工贸集团股份有限公司等。相比于竞争对手，公司主要经营宝马、凯迪拉克等豪华品牌汽车，专注于相对集中的汽车品牌，汽车4S店的经营可以有效降低管理成本、提高运营效率。公司与宝马、凯迪拉克经过长期合作，已形成了稳定的战略合作关系，在相关品牌细分市场上有较强竞争优势。
　　（三）汽车零售业经营情况
　　1、门店分布及收入情况
　　2、收入前10名门店情况
　　3、门店变动情况
　　4、门店店效信息
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、宏观政策优势
　　党中央和国务院历来重视“三农”工作。习近平总书记在党的二十大报告中对全面推进乡村振兴作出重要部署，强调“坚持农业农村优先发展”，首提“加快建设农业强国”。2024年中央一号文件明确要求锚定建设农业强国目标，坚持不懈夯实农业基础，深入实施乡村全面振兴战略。供销合作社作为党领导下的为农服务的综合性合作经济组织，是推动我国农业农村发展的一支重要力量。浙江省供销社自2017年开始构建“三位一体”组织体系，是供销社参与乡村振兴的重要探索和生动实践。2022年11月，浙江省发布了《关于推进现代农资经营服务高质量发展的意见》，提出要“更好发挥供销社、农合联组织和服务优势，大力推进农资流通向现代物流发展、农资经营向农业社会化服务延伸、农资企业向农业综合服务商转型”“加快构建供销社主导、龙头企业牵引、各类农资经营服务主体联合合作的现代农资经营服务体系”。2024年11月，习近平总书记在全国供销合作总社成立70周年之际作出重要指示，强调“供销合作社要认真践行新发展理念，扎根农业农村，聚焦主责主业，深化综合改革，强化机制创新，持续打造服务农民生产生活和促进现代农业发展的综合平台，当好党和政府密切联系农民群众的桥梁纽带，奋力谱写供销合作事业高质量发展新篇章，为推进乡村全面振兴、加快建设农业强国作出更大贡献”。公司作为浙江省供销社旗下唯一上市平台和浙江省骨干农业龙头企业，在新时期将迎来更大的发展机遇。
　　2、机制人才优势
　　公司作为全国供销社农资系统首家改制公司，早在上世纪九十年代就推行骨干员工持股经营机制，极大激发了骨干员工内部创业的积极性。经营骨干与企业发展紧密结合，收益共享风险共担，形成了内生性的发展原动力。得益于浙江得天独厚的商业环境和改革开放带来的发展机会，公司快速成为行业龙头企业，并成为供销社系统其他省市农资公司效仿改制的标杆。企业与员工间良好的分享机制也锻炼和造就了一支目光长远、年富力强、开拓创新的专业团队，核心经营团队在相关细分领域奠定了行业领先地位，并持续吸引着优质的新鲜血液充实后备人才队伍。上市后，公司在保留员工持股经营传统的基础上，结合资本市场情况持续细化和完善相关激励机制，推动企业二次改革二次创业，为打造“百年浙农”奠定基础。
　　3、行业龙头优势
　　公司通过多年持续快速发展，相关主营业务已经在行业或区域内居于领先地位。根据中国农业生产资料流通协会发布的“2024年中国农资流通企业综合竞争力评价结果”，公司获得农资流通企业竞争力AAAAA最高评级，根据农民日报发布的“2024中国农业企业500强”，公司位列第16名；公司的汽车商贸服务综合营运能力在宝马经销商集团中排名前列，下属多家4S店屡次获得宝马卓越经销商、凯迪拉克五星经销商奖项；公司药品批发和零售业务在商务部的统计排名中也均名列全国百强。贸易流通领域竞争激烈，下游对综合服务需求的不断提升更是加剧了市场的优胜劣汰，行业集中度持续提升。公司在相关行业形成的领先地位，有利于提升公司上游议价能力和网络掌控力，在行业充分市场竞争的情况下，形成先发效应和集聚优势，进一步提高在行业内的市场份额。
　　4、资源品牌优势
　　公司向来注重资源布局和品牌建设，在浙、苏、皖、鲁、蒙等省建立了六家肥料生产企业（含参股），另还有2家在建中，开发作物区域专用肥达数十种；组建了国内首家农药生产中日合资公司石原金牛。公司旗下“惠多利”品牌为中国驰名商标，获得AAAAA级2024年度农资行业知名品牌（服务类）称号，入选杭州首批重点商标保护名录；“惠乐”等品牌被评为中国农资行业知名品牌；农业社会化服务品牌“浙农耘”入选中国供销总社品牌建设优秀案例。公司在农业综合服务领域与中海化学、盐湖股份、国投罗钾、亚钾国际、雅苒国际、欧洲化学(福地斯)、阿康集团、灵谷化工、中阿公司、云图控股、先正达、UPL、美爱保（龙灯）、日产化学、新安化工等国内外最优秀的农资生产企业建立了战略合作关系，尤其在进口钾肥、进口复合肥、缓释肥、水溶性肥料、生物肥料、高端农药经营方面具备较强的资源整合能力和经营推广能力。公司在汽车商贸服务上坚持中高端品牌系列化经营理念，取得了宝马、凯迪拉克等著名品牌的区域经销权，是宝马在华战略合作伙伴、凯迪拉克中国核心经销商。医药板块下属景岳堂药业系国家高新技术企业，是浙江省首批中药配方颗粒科研专项企业之一，多个产品拥有“优质中药饮片”“浙产名药”等荣誉。
　　5、渠道网络优势
　　公司作为浙江省供销社下属为农服务龙头企业，一直依托优质品牌资源开展网络渠道建设，按照深耕浙江、拓展华东、面向全国的战略布局业务网络。公司按照“省级服务平台+区域服务中心+基层服务网点”模式构建全程化、集成化、一站式的农业社会化服务体系，目前在浙江省内建立运营了19家农事服务中心，在全国主要省市区域建立了较为健全的农资商品销售体系和农业服务体系，形成了较为完善的农资商品配供体系；汽车商贸服务在浙江省杭州、宁波、绍兴、台州、金华、丽水、嘉兴、湖州及江苏省南京、苏州、宜兴、扬州等地设立35家4S店，尤其宝马品牌在浙江省占据较大市场份额；医药连锁在绍兴建立上百家零售门店。相关主营业务在区域内形成了网络集群效应，提升了公司的整体服务竞争优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，浙农股份面对复杂多变的经济形势，在浙江省供销社的指导下，在全体股东的支持以及董事会、经营管理团队和全体员工共同努力下，坚定信心、沉着应对、顶压前行，继续聚焦为农服务主责主业，以稳中求进、以进促稳的发展步调巩固了企业经营基本盘。
　　报告期内，公司实现营业收入419.76亿元，同比增长2.53%，实现归属于上市公司股东的净利润3.80亿元，同比下降0.22%。业绩变动主要原因：公司积极把控购销节奏，拓展上下游资源渠道，受益于资源和市场不断拓展，农业综合服务业务的实物量与销售收入同比均取得显著增长，市场占有率进一步提高。汽车商贸服务业务在行业竞争加剧的趋势下，持续聚焦高端品牌，提升运营效率，经营质量稳居行业前列。总体来看，公司坚持稳中求进总基调，在战略引领下有效应对风险挑战，实现了经营基本盘稳固和总体业绩平稳。
　　报告期内公司主要经营管理工作如下：
　　1、聚焦主业使命担当，为农服务提质增效
　　（1）全力做好农资保供。全年销售化肥992万吨，同比增长23.51%；销售农药1.28万吨，同比增长7.17%。规范完成2023/2024年度国家化肥储备任务量20万吨，并中标新一轮化肥国储。承担省级化肥储备任务量24万吨以及浙江省内相关市县储备任务。规范完成2024年度210吨省级农药储备任务，成功中标2024-2026年度省级农药应急储备项目。
　　（2）社会化服务提点扩面。截至2024年底，浙江省内已建成农事服务中心19家，2024年累计举办各类农民会和技术推广会3800余场，开展试验示范1500余个，统防统治作业面积超百万亩次，完成测土配方肥推广面积达200余万亩次。持续加强供应链金融“E农贷”等增值服务推广应用，全年累计用信金额2.18亿元。
　　2、科工项目坚实推进，新质生产培育有力
　　位于浙江开化的绿色肥料研发生产储备项目被纳入国家战略性农资（储备）库项目和国家超长期特别国债支持的农资仓储设施“两重”建设项目，已正式开工。安徽道尔化肥储备中心项目被纳入国家战略性农资（储备）库项目，高塔正式投产。湖北枝江硫铵项目开工建设。内蒙古赤峰硫酸钾合作项目稳步推进中。洞头工厂通过技改大幅提高生产效率。开展作物解决方案研究100余个。参与2个浙江省重点研发计划项目，通过浙江省科技厅结题验收。与浙大城市学院联合申报项目入选浙江省2025年度领雁科技计划项目。
　　3、全链服务不断深化，转型升级持续推进
　　（1）土地治理环节：岱山项目成为浙江省首个大面积盐碱地改良项目；和浙江农林大学、浙江省农科院共建的“全省土壤修复与质量提升重点实验室”入选浙江省全省重点实验室；新中标项目1个，截至2024年底共实施7个项目。
　　（2）运营服务环节：嘉善浙农耘未来农场在2024年春耕期间作为农业新质生产力案例获央视“新闻联播”、“朝闻天下”关注与报道，入选浙江省经信厅数字经济建设发展优秀案例；海宁马桥万亩方项目荣获省级“未来农场”称号；新增温岭土地流转项目、浙南区域托管服务项目；取得大疆农业浙江省全省平台商代理资质；与会稽山、宝隆米业等单位合作开展订单农业。
　　（3）中药材全产业链：设立“浙农中药”，统一管理中药板块及中药材全产业链业务，中药与农业融合发展模式更加明晰；首次完成GAP浙贝母从供种、种植、采收、加工、入仓到销售的全流程贯通实践；磐安GAP基地管理云平台成功对接浙江省中药产业大脑。公司助力磐安中药材产业发展案例入选浙江省“2024年度乡村振兴最佳创新实践案例”。
　　4、坚持战略发展导向，统筹推进管理改革
　　召开高质量发展务虚会，进一步提炼和明确公司使命、愿景、价值观和整体发展战略，突出为农服务主业，稳健发展汽车和医药业务。持续推进管理层级压缩，治理效能持续提升。全力压实筑牢安全生产隐患风险防御机制，全年未发生重大风险事项。数字浙农赋能发展，管理数字化二期项目完成立项和实施；产业数字化方面，推进“五云一码”浙农智慧农业云平台建设，完成生产云及产业中台实施。
　　5、资本布局优化调整，稳健实施股票回购
　　根据业务发展战略和实际情况，将“技术研发中心项目”募投项目结项，终止“年产10000吨中药饮片扩建项目”募投项目，提高募集资金的使用效率。推进公司股权激励计划，完成限制性股票激励第二次解禁，增强员工发展信心。针对2024年三季度起公司股价跟随市场下跌较多、出现持续低于净资产的情形，筹划设计并稳健实施股票回购，维护公司合理市值。
　　6、持续强化党建引领，保障发展行稳致远
　　认真学习宣传贯彻党的二十届三中全会精神，扎实开展党纪学习教育。修订党建相关制度，健全公司制度建设。对直属党组织开展年度党建工作考核，评选表彰“两优一先”，强化组织体系。做好下属企业干部调整及后备干部选拔有关工作，开展首届涉农业务板块科学经营培训班项目。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司以全球资源和农业科技服务中国现代农业为使命，致力于成为中国一流的现代农业综合服务商，以产业链纵向一体化、横向规模化战略推进为农服务主业创新发展，服务乡村振兴和农业强国建设。同时稳健发展汽车和医药业务，持续推进“以商促农、农商共兴”的发展局面。
　　2025年，公司将全面贯彻落实党的二十届三中全会精神，深刻领会习近平总书记对供销社工作重要指示精神，在全体股东的支持下，以高质量发展为中心任务，以稳中求进为工作基调，以“稳规模、提效益、增动能、促转型”为总体思路，以改革创新为根本动力，努力实现主责主业更加聚焦、产业结构更加优化、治理能力更加完善、企业发展更加安全、人才支撑更加有力，力争实现“十四五”圆满收官，为“十五五”发展夯实根基。
　　（二）公司经营计划
　　1、聚焦主责主业，展现为农服务新担当
　　公司作为供销社下属企业，要紧密围绕习近平总书记对供销社工作的相关指示精神，秉承为农服务初心，积极发挥农资供应主渠道作用，规范做好国储、省储和应急农药储备项目，切实服务农业生产。公司将系统迭代服务能力，以“新农具”加快科技强农，积极引进推广各类智能农机装备应用，把握产业伙伴合作契机，依托数字化手段持续提升为农服务水平。以“新农人”服务农业一线，持续抓好农技人才队伍建设，大力培养懂技术、懂业务的复合型涉农人才。以“新模式”助推产业发展，做好已建农事服务中心的运营管理，导入社会服务资源，总结提炼服务模式，提高品牌影响力。
　　2、聚焦转型升级，塑造产业发展新动能
　　（1）农业综合服务业务要坚持“纵向一体化，横向规模化”战略导向和科工贸协同、绿色化发展思路。上游锚定高端化、品牌化、差异化做好产品研发方向规划；抓工业生产，优化生产布局和设施，高标准推进在建项目建设。下游要继续有序推进现代农业社会化服务能力提升、EPC+O模式运营和中药材标准化种植，着重突出差异化农资商品、新型农业生产技术推广，加强数字化场景应用拓展。横向规模扩张要继续做好团队、区域、产品的扩张，统筹开发国内、国际两个市场；利用作物解决方案强化自有产品导入。
　　（2）汽车商贸服务业务要守正创新、顺势而为。一是精细化管理巩固存量品牌业务，提升运营、销售、资金效率；二是渐进式探索增量品牌合作，研究选择技术强、风险低、潜力大的新能源品牌积极试点；三是延伸式服务拓展产业价值链条，关注长尾市场，提高边际效益，开拓平台客户协作。
　　（3）医药生产销售业务聚焦中药全产业链，锚定“省内领先，全国一流”的目标。上游持续完善单品中药材GAP标准化种植体系和交易体系，加快浙贝母种苗繁育研究；下游适度加快区域销售扩张步伐，加强重点客户拓展；强化自身研发能力建设，上下游协同助力做大生产、释放产能，推进可转债募投项目利用。
　　3、聚焦精益运营，保障经营质量新提升
　　降本增效提升质量。在提高人效上，优化组织结构、流程，合理优化人员规模，提高单人产出水平；在提高运行效率上，加强全面预算管理，提高资金周转率；在压降运营成本上，降低资金成本，严格管控经营性成本。数字赋能提高效率，抓好浙农数字大脑“左右脑”建设工作。持续完善数据协同、分析、应用能力；做好数据中台上线验收；开展公司数据质量、安全提升专项行动。继续做好生产云的应用和验证，稳步推进服务云和品控云项目。
　　4、聚焦资本运营，打造上市平台新优势
　　战略引领资本布局，结合公司发展实际实施“进退提合”，优化产业布局。配合主业纵横扩张战略，涉农主业寻求战略性资源投资和并购机会，医药业务探索下游战略好药品或大健康业务的发展机会。综合运用资本工具，继续稳健推进股票回购等相关工作。深化股权激励，优化创业机制，择机推进后续轮次的股权激励计划。围绕产业战略，优化资本叙事，树立“一流的现代农业综合服务商”新型资本形象。优化投关管理，加强价值传导。
　　5、聚焦队伍建设，迈开人才工作新步伐
　　加强企业家队伍建设。聚焦关键核心岗位人才培养，探索职业经理人、人才柔性引进等方式试点；继续开展科学经营培训班等人才培训项目。加快高素质员工队伍建设。通过岗位专业技能比武、参与行业技能大赛等方式，提高技能。完善人才梯队建设。建立人才储备库并动态管理，不拘一格使用优秀青年人才。优化人才发展生态，深化新时期和谐劳动关系。
　　6、聚焦固本强基，打开党建引领新局面
　　持续发挥公司党委在把方向、管大局、促落实上的核心作用，将党的领导融入公司治理全过程，贯彻落实“三重一大”前置研究等决策制度，推进党的领导与公司治理的有机统一；将党建融入公司改革发展大局，保障重点工作落实，更好促进党业融合发展；持续深化清廉浙农建设，以依法合规经营作为干事创业的基本准则，护航企业行稳致远。
　　（三）可能面对的风险
　　1、产业政策变化风险
　　公司相关主营产品经营受到一定的政策影响，尽管各级政府相继出台了一系列相关政策，制定了一系列法规、规定，鼓励商贸流通与涉农综合服务行业发展，但未来不排除相关政策、法规、规定出现调整的可能。例如近年政府部门提出的农药、化肥“减量增效”的要求，部分地区汽车排量、车型限制、尾号限行的规定，针对医药监管方面的改革措施以及医药招标政策调整等产业政策变化，可能对公司业务规模和经营业绩产生一定影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　从国内看，公司所在商贸流通行业处于充分的市场竞争，行业整体呈分散格局，尚未形成具有较大垄断优势的行业巨头，但行业“头部企业”正在利用行业转型时机加大兼并力度，扩大市场占有率。从全球看，国际贸易摩擦时有发生，上游的国际资源巨头历经多年积累在市场对话中愈加强势。国内同行的竞争、全球市场的挑战等都可能导致公司业务发展面临市场竞争加剧的风险。
　　3、客户需求发生变化风险
　　随着人民生活水平提高、生育率下降、国家政策引导等因素影响，公司对接的下游客户结构正在发生转变，客户需求也从数量向质量转变，如对农药、化肥等农资的需求趋于精细化，对汽车需求也日益个性化和多元化，单纯的商业营销活动对消费者的吸引力正在不断弱化，而上游资源往往难以快速针对客户结构的转变而进行调整，因此存在客户需求发生变化的风险。
　　4、经营产品质量与品牌声誉风险
　　公司经营所处行业的产品存在较高的质量标准，其标准受上游制造商影响较大，若因产品出现质量问题，或进口品牌制造商所属国与我国产生政治摩擦，或其研发生产遭遇偶发性不可抗力发生中断，从而导致其产品不能按质按量供应，或产品的品牌声誉受到较大影响，都有可能会对下游经销商造成一定不利影响。公司无法完全控制农资、汽车和医药供应商的经营活动，所经营的产品存在一定的质量与品牌声誉风险。
　　5、异常天气、自然灾害等不可抗力风险
　　公司从事的农业综合服务业务下游需求与农业生产紧密相关，如主营业务所在地区发生异常天气或严重自然灾害，可能影响当地农业生产，并对当地化肥、农药的需求产生一定的影响。公司经营的部分商品系进口，例如进口钾肥、进口汽车等，如全球发生地缘政治重大变化可能会对相关产品全球供应链产生冲击，可能对该等进口商品的业务造成一定的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司从事的主营业务　　（1）报告期内公司业务开展情况　　公司践行为农服务宗旨，以全球资源和农业科技服务中国现代农业为使命，努力成为中国一流的现代农业综合服务商，服务乡村振兴和农业强国建设。公司依托供销社系统网络，深耕浙江、面向华东、辐射全国，主营业务涵盖农业综合服务、汽车商贸服务和医药生产销售等，构建起服务城乡人民生产生活综合平台，是全国供销社系统内龙头企业。2024年上半年度，公司沉着应对复杂严峻的外部环境，围绕战略规划，重点发展农业综合服务主业，稳健发展汽车、医药业务，不断夯实经营实力。　　报告期内，公司实现营业收入213.54亿元，同比上升8.5... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司从事的主营业务
　　（1）报告期内公司业务开展情况
　　公司践行为农服务宗旨，以全球资源和农业科技服务中国现代农业为使命，努力成为中国一流的现代农业综合服务商，服务乡村振兴和农业强国建设。公司依托供销社系统网络，深耕浙江、面向华东、辐射全国，主营业务涵盖农业综合服务、汽车商贸服务和医药生产销售等，构建起服务城乡人民生产生活综合平台，是全国供销社系统内龙头企业。2024年上半年度，公司沉着应对复杂严峻的外部环境，围绕战略规划，重点发展农业综合服务主业，稳健发展汽车、医药业务，不断夯实经营实力。
　　报告期内，公司实现营业收入213.54亿元，同比上升8.50%，实现归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比下降40.59%。其中，农业综合服务实现营业收入136.20亿元，占总收入的63.78%，业务占比进一步提升；汽车商贸服务实现营业收入69.04亿元，占总收入的32.33%；医药生产销售实现营业收入8.30亿元，占总收入的3.89%。业绩变动主要原因：上半年农资商品整体处于中枢下移的震荡行情态势，公司积极把控购销节奏，拓展上下游资源渠道，农资商品销售量与销售收入同比均取得显著增长，市场占有率提高，因相关商品价格下降影响，利润有所下滑。汽车商贸服务业务上半年受车市竞争加剧影响，经营效益有所下降，公司通过精益化管理，整体经营质量依然保持在行业前列。具体经营情况如下：
　　农业综合服务方面，面对震荡行情，公司加强行情研判，持续优化渠道建设，深化服务带动销售，同时依托近年来在吉林、山东、四川、广西等地新运营的省外公司积极开拓当地市场，上半年共对外销售化肥488万吨，同比增长46.25%，销售农药0.83万余吨，同比增长8.43%。公司围绕为农服务使命，有效推进相关重点工作。一是推进工贸项目。位于浙江省开化县的绿色肥料研发生产储备项目完成摘地，湖北枝江硫酸铵及特种肥项目开工建设，安徽广德高塔复合肥项目竣工投产。公司下属惠多利、爱普均被郑州商品交易所认定成为指定尿素交割厂库。二是做好农资保供。完成国家化肥储备任务量20万吨，承担省级化肥储备任务量24万吨和农药应急储备210吨，并承担了浙江省内相关市县化肥储备任务3.13万吨。积极配合做好浙江省各类春耕支农、农资下乡活动，现场提供配方施肥、作物栽培等农业技术指导。三是强化服务提升。依托各区域公司及省内现有的18家标准化的农事服务中心，上半年累计举办各类农民会和技术推广会1600余场，开展试验示范750余次，完成统防统治作业面积近60万亩次，完成测土配方推广面积超130万亩次。四是落实长远布局。统筹推进EPC+O项目工程建设、种植运营管理、农业生产服务设施建设以及其他各项管理工作，项目施工面积达3.4万亩，已种植面积约2.6万亩，并合作承接了2500亩杂交水稻制种项目；新中标浙江省内双林镇EPC+O项目0.9万余亩。加快构建浙农耘农场的立体化粮油全产业链运营能力，上半年落实3.4万亩土地流转项目的对接及运营工作，与会稽山、宝隆米业等单位合作开展1.3万亩订单农业，并作为农业新质生产力的典型案例在春耕期间连续获得央视报道。中药材全产业链探索取得显著进展，磐安浙贝母GAP基地经专家组评估为“基地建设符合GAP要求”，首次完成从供种、种植、采收、加工、入仓、销售的全流程贯通实践。
　　汽车商贸服务方面，面对市场挑战，公司继续加大售后市场开拓与维护力度，累计维修进厂车辆25.83万台次，产值达12.55亿元，同比增长4.99%。两家汽车子公司积极推进项目建设，积蓄发展动能，金昌汽车完成杭州金昌宝顺领创店升级改建，金诚汽车位于杭州萧山、湖州安吉的宝马4S店相继建成投入运营，杭州庆铃大通新场地完成装修与搬迁。
　　医药生产销售方面，整体营收同比基本持平，其中中药业务规模因饮片业务新客户拓展成效显著而同比明显上涨，中药配方颗粒业务稳步提升，新中标14个配方颗粒招投标项目，累计完成国省标备案425个。公司根据业务发展战略和实际状况，将“技术研发中心项目”结项，终止“年产10000吨中药饮片扩建项目”，提高募集资金的使用效率，促进经营管理效率提升。
　　（2）公司业务模式
　　1）农业综合服务
　　农业综合服务业务主要由公司下属惠多利、爱普、浙农金泰、石原金牛、浙农农业、浙农科技等公司负责运营。农业综合服务的主要模式是依托国内外优质化肥、农药厂商资源，通过股权、业务合作建立战略合作关系，构建集成化服务分销网络，向基层经销商、种植大户、专业合作社提供优质农业投入品，作物营养和植保解决方案，以及全程化综合服务。
　　农业综合服务是公司核心主业，公司构筑了面向全球的货源采购渠道，与国内外主要农资生产企业建立了长期战略合作关系，在全国主要省市区域建立了较为健全的农资商品销售网络，形成了较为完善的农资商品配供体系。公司坚持走工贸结合发展路径，在浙江设立合资农药工厂，还在浙、苏、皖、鲁等省建立了八家肥料生产企业（含参股）。公司于近两年开始探索农业全产业链业务，持续培育农业服务新业态新动能。一是打造农业社会化服务新体系，以标准化管理服务输出打造未来农场，形成“浙农耘”服务品牌。公司下属浙农农业在浙江省嘉善县西塘镇开展“万亩方”运营，项目按照智能化管理、机械化操作、集成化运营、绿色化发展的思路，以“五统一”模式种植万亩水稻，为农户提供耕、种、管、收、烘等全程化的“一条龙”服务，实现节能减排、绿色低碳，促进农民增收致富，撬动农业产业发展，受到了各级政府的高度肯定，获评农业农村部智慧农业建设优秀案例和省级未来农场。二是创建农业服务新模式，积极介入耕地土壤治理领域，承接全域土地综合整治及高标准农田项目建设，加快探索“全域土地治理+现代农业示范区建设+社会化服务”的EPC+O业务模式。三是形成融合发展新格局，依托公司在农业产业链以及中药产销方面的各自优势，按照“标准化种植、质量可追溯、全产业链发展”的思路，以浙贝母、元胡、杭白菊为试点，面向“浙八味”浙产道地中药材打造贯穿“种子种苗+种植管理+采收加工+销售”的中药材全产业链，旨在助力地方产业升级同时逐步形成自身商业模式。
　　2）汽车商贸服务
　　汽车商贸服务业务主要由公司下属金昌汽车、金诚汽车公司负责运营。汽车商贸服务的主要模式是依托全球中高端汽车品牌厂商资源，建设集整车销售、零配件、售后服务、信息反馈四位一体的汽车销售企业，为广大消费者提供中高端汽车产品和全生命周期服务。
　　公司汽车商贸服务以中高端品牌经营为主，已在浙江省杭州、宁波、绍兴、台州、金华、丽水、嘉兴、湖州及江苏省南京、苏州、无锡、扬州等地设立品牌公司，取得了宝马、奥迪、凯迪拉克、别克、庆铃、上汽大通等著名品牌的区域经销权，建成标准化的汽车4S店34家。2024年，公司下属企业获2023年度风云经销商奖、BMW官方认证二手车卓越经销商集团奖，下属多家4S门店获得BMW卓越经销商表现奖、2023年宝马集团可持续经销商奖、2023年BMW东区上半年十项全能优秀经销商奖、凯迪拉克销售和售后五星奖、庆铃突出贡献经销商奖等。
　　3）医药生产销售
　　公司医药生产销售业务主要由下属华通医药、华通连锁、景岳堂药业、景岳堂医药、华药物流等公司负责运营。公司医药业务集药品批发、药品零售、中药生产销售、医药物流、医疗服务为一体，经营范围主要集中在绍兴及周边地区，其中药品批发和零售的主营业务收入在商务部的统计排名中均名列全国百强。与此同时，公司加大拓展中药相关业务，以建设中药材GAP基地为切入口，重点探索融合农业综合服务的中药材全产业链发展模式。公司“景岳中医药文化”项目入选浙江省级非遗代表性项目名录，景岳堂药业为绍兴市智能工厂。
　　2、报告期内公司所处的行业情况
　　公司系浙江省供销社下属上市公司，主营业务为农业综合服务及汽车商贸服务、医药生产销售。2023年一号文件秉承全面推进乡村振兴、加快建设农业强国部署，提出坚持农业农村优先发展，坚持城乡融合发展，强化科技创新和制度创新，坚决守牢确保粮食安全。公司作为服务乡村振兴和农业强国建设的现代服务龙头企业，在新时期将迎来更大的发展机遇。
　　（1）农业综合服务业务
　　根据中国农业生产资料流通协会发布的“中国农资流通企业综合竞争力百强”，公司农资流通服务位居前二，在农资流通行业中具备较强的竞争优势及较高的行业地位。行业周期性方面，农资行业总体上有一定的周期性特征，同时近年上游原材料受到国际地缘政治等影响产生较大价格波动，同时受经济作物和粮食作物种植周期影响，具有比较显著的季节性特点，每年3-10月通常是农资商品的销售旺季。
　　1）“大行小企”特征显著，集中程度逐步提高
　　我国现有农资流通服务主体主要包括三种类型：第一是供销社系统农资公司，如中国农业生产资料集团、浙农股份、辉隆股份、天禾股份等；第二是推进实施产销一体的大型农资生产企业，如中化化肥、云天化、泸天化等；第三是部分小型民营农资流通企业。这其中，供销社系统农资公司占据主要地位。从整个市场格局来看，目前我国农资流通行业依然较为分散，绝大部分农资经营企业存在着经营规模小、综合服务能力弱、经营不稳定等特点，行业整体呈现典型的“大行业、小企业”特征。随着农业农村现代化发展不断演进，以及生产和环保技术要求不断提升，农资流通行业正逐渐从传统的商品购销业务模式向农业社会化综合服务模式转型，中小农资流通企业难以应对竞争激烈的市场环境，行业集中度将逐步提高。
　　2）粮食安全底线稳固，农业综服迎来机遇
　　党中央和国务院高度重视粮食安全问题。我国粮食生产长期平稳增长，连续二十年丰收，化肥、农药作为粮食的“粮食”和“药品”，对提高粮食单产及总产量贡献巨大，对保障我国粮食自给率具有重要的作用，总量需求受经济周期影响较小。2024年中央一号文件具体布置了实施粮食单产提升工程，集成推广良田良种良机良法，完善农资保供稳价应对机制，鼓励农村集体经济组织、新型农业经营主体、农户等直接参与高标准农田建设管护，加强农业社会化服务平台和标准体系建设等重点任务。作为农产品稳产保供和高标准农田建设的上游生产资料供应方和农业社会化服务提供方，农业综合服务企业正处于重要的发展机遇期。
　　3）涉农主体结构渐变，新型农服快速发展
　　根据浙江大学发表在《自然》杂志上的研究，近年中国大约有6,000万亩耕地弃耕与农村人口老龄化有关，使全国平均农地规模减少约4%，对耕地保护与粮食安全构成了威胁，这一问题随着老龄化趋势还会不断加深，而对此主要应对手段则是以家庭农场、合作社农场与工业化农场为代表的新型农业经营模式对传统小农经济模式的持续替代。党的二十大报告指出，“发展新型农业经营主体和社会化服务，发展农业适度规模经营”。近年来，此类新型农业经营主体不断涌现和成长，带来了农业经营集中度的提升，并进而对农业综合服务提出更高的专业性要求和技术需求。贯穿农作物全生命周期管理的一体化运营，以及通过无人机、传感器、物联网等设备提供的智能化服务等新型农服形态步入快速发展期。
　　4）“肥药双减”持续推进，行业龙头向外拓展
　　为了促进农业高质量发展，加快农业全面绿色转型，农业农村部近几年持续推进肥药减量增效行动。在此背景下，农资产品将主要向有机生态型、高效低毒型、缓释配方型产品转型，这些产品技术含量高，配套服务需求大。市场要素资源逐步向拥有新产品、新技术、新业态、新模式的大型农资流通企业集聚，优胜劣汰速度加快。为了更好地应对市场竞争、巩固自身优势，农资龙头企业开始逐步往产业链的上下游进行延伸拓展，从原先的贸易为主商业模式转向工贸结合战略，通过多种方式提升自身生产能力，以期通过一体化经营模式降低成本，并打造独有的产品竞争力。
　　（2）汽车商贸服务业务
　　公司下属企业金昌汽车、金诚汽车综合营运能力在国内宝马经销商集团中名列前茅，多次受到宝马汽车厂商的表彰。汽车销售及服务行业的发展主要与消费者的消费能力有关。行业周期方面，当宏观经济较景气时，居民的消费能力不断提升，带动汽车销售行业的扩张；当宏观经济出现回落时，居民的汽车消费需求也会受到抑制。根据中国汽车流通协会发布的有关数据显示，2023年4S店增速放缓，截至年底全国4S店数量为33,779家，增速为0.6%，数量上与2022年基本持平，其中燃油车渠道数量增速为-2.7%，仅新能源汽车渠道数量增长了17.2%。近两年来新能源汽车爆发式增长，自主品牌强势崛起，未来电动化、智能化、品牌化等汽车消费品类的结构性变化趋势不改，汽车行业格局将面临新一轮的调整。在汽车价格战背景下，传统经销商面临洗牌，中小经销商将面临较大经营压力，未来汽车经销商将进一步行业头部化。
　　1）经济稳健增长推动消费，汽车市场仍有提升空间
　　进入WTO以后我国经济一直保持高速增长，虽然近年来受经济和地缘政治环境等影响，GDP增速有所放缓，但总体依旧保持了稳健增长态势。居民消费水平一直随着经济增长稳步提升，也给汽车市场注入了长期发展的动力。据公安部统计，2024年上半年全国汽车保有量已达3.45亿辆，中国千人拥车量也达到了近240辆。但从横向比较来看，中国的千人拥车量尚不及马来西亚、墨西哥、泰国，约是欧洲发达国家的1/3，不及美国的1/3，中长期来看依然有比较大的提升空间。另一方面，2023年-2025年逐步迎来换购高峰期，释放的更新需求将进一步提振汽车产品的销量。根据中汽协数据，2023年全年销售汽车3,009.4万辆，同比增长12%，创历史新高。
　　2）政策规划明确扩大内需，出行消费成为重中之重
　　中共中央、国务院颁布了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，明确提出要释放出行消费潜力；优化城市交通网络布局，大力发展智慧交通；推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设；便利二手车交易；积极推动农村现代化和农村居民汽车消费升级。国家把出行消费定位为实施扩大内需战略、加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的主要抓手之一，2023年政府出台了一系列促进汽车消费政策，有力提振消费者信心，推动汽车消费市场继续稳步发展。2024年3月1日，国务院常务会议审议通过的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出积极开展汽车以旧换新，将形成汽车更新换代的规模效应。
　　3）新能源渗透率持续提升，渠道融合变革重塑在即
　　根据中汽协数据，2023年我国新能源汽车产销两旺，2023年产销量分别达944.3万辆和949.5万辆，分别同比增长30.81%和37.9%。2023年我国新能源车市场渗透率达到了31.55%，较上一年上升5.95个百分点，从5%到超过30%仅用四年。2024年6月我国新能源车市场渗透率已逼近50%。新能源车市场的持续快速发展，也给传统汽车经销市场带来了变化。目前各品牌正不断探索渠道变革，传统主机厂和新势力往往会根据自身特点试水不同模式。例如2023年宝马MINI在中国市场将经销商转变为代理商、授权维修商；而部分新势力品牌则从最初的直销为主开始探索将销售门店建设和售后服务网络搭建下放到传统经销商端，利用经销商渠道优势快速提升销量，分解资金投入，降低投入成本。未来随着新能源汽车浪潮持续促进整个汽车产业的变更，新势力品牌现有的“专而精”的多业态网络形态，与传统品牌长期维系的销服一体的4S业态的逐步融合和重塑，将成为未来一段时间的主流趋势。
　　（3）医药生产销售业务
　　根据商务部公开信息，公司在2022年中国药品流通行业零售、批发百强企业中分别位列第64位、第65位；在2023-2024年度中国药店价值榜（精锐企业）中位列第19名，在浙江省绍兴市具有较强的竞争优势。行业周期方面，药品流通业务没有全行业的季节性特征，但在江南地区，每年冬季是传统的冬令进补时期，各种滋补性、保健食品的消费相对集中，具有局部的季节性特点。
　　在国民经济持续发展、社会消费水平不断提高、人口老龄化程度加剧、城镇化水平提升以及新医改背景下医保覆盖率扩张等因素共同影响下，我国医药行业面临长期发展机遇，预计将保持稳定增长趋势，市场规模将进一步扩大。随着新一轮的医药体制改革的深入，“两票制”“处方外流”等改革措施为我国药品流通行业带来了良好的发展势头，消费升级、国民对健康刚性需求的增加以及我国基本医疗保障制度的日益完善，也为药品流通行业的稳健发展奠定了坚实的基础。从市场格局来看，药品流通市场同样长期呈现多而散的特点，但近些年头部企业收并购动作频繁，地方流通企业被并入全国性医药商业龙头的案例时有发生，行业集中度不断提升。
　　近几年，中医药行业利好政策不断。2022年发布的《“十四五”中医药发展规划》是首个以国务院名义印发的中医药5年规划，更加明确国家发展中医药的决心。2023年，国务院办公厅进一步发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，八部委联合制定发布《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》，以及包括《中药注册管理专门规定》在内的一系列行业规范性文件正式实施，政策法规体系的不断完善将持续支撑中药产业的快速健康发展。中药配方颗粒国家标准和省级标准切换虽然使配方颗粒细分产业经历了转型阵痛期，但行业标准的完善依然为已布局企业打开了更广阔的发展空间。
　　3、零售相关业务情况
　　公司的零售业务主要为汽车商贸服务板块中的汽车零售业务，公司的汽车零售业务主要集中于浙江省和江苏省，已建成标准化汽车4S店34家。在经营区域内，公司的主要竞争对手有浙江物产元通汽车集团有限公司、广汇宝信汽车集团有限公司、浙江宝利德股份有限公司、浙江康桥汽车工贸集团股份有限公司等。相比于竞争对手，公司主要经营宝马、凯迪拉克等豪华品牌汽车，专注于相对集中的汽车品牌，汽车4S店的经营可以有效降低管理成本、提高运营效率。公司与宝马、凯迪拉克经过长期合作，已形成了稳定的战略合作关系，在相关品牌细分市场上有较强竞争优势。
　　（1）门店分布及收入情况
　　（2）收入前10名门店情况
　　（3）门店变动情况
　　报告期内门店无变动情况。
　　（4）门店店效信息

　　二、核心竞争力分析
　　1、宏观政策优势
　　党中央和国务院历来重视“三农”工作。习近平总书记在党的二十大报告中对全面推进乡村振兴作出重要部署，强调“坚持农业农村优先发展”，首提“加快建设农业强国”。2023年中央一号文件要求必须坚持不懈把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，举全党全社会之力全面推进乡村振兴。供销合作社作为党领导下的为农服务的综合性合作经济组织，是推动我国农业农村发展的一支重要力量。浙江省供销社自2017年开始构建“三位一体”组织体系，是供销社参与乡村振兴的重要探索和生动实践。2022年11月，浙江省发布了《关于推进现代农资经营服务高质量发展的意见》，提出要“更好发挥供销社、农合联组织和服务优势，大力推进农资流通向现代物流发展、农资经营向农业社会化服务延伸、农资企业向农业综合服务商转型”“加快构建供销社主导、龙头企业牵引、各类农资经营服务主体联合合作的现代农资经营服务体系”。2023年7月，全国供销合作总社印发《中华全国供销合作总社关于加强农资经营网络体系建设的指导意见》，要求“全力加强供销合作社系统农资经营网络体系建设”“更好发挥供销合作社农资流通主力军作用”。公司作为浙江省供销社旗下唯一上市平台和浙江省骨干农业龙头企业，在新时期将迎来更大的发展机遇。
　　2、机制人才优势
　　公司作为全国供销社农资系统首家改制公司，早在上世纪九十年代就推行骨干员工持股经营机制，极大激发了骨干员工内部创业的积极性。经营骨干与企业发展紧密结合，收益共享风险共担，形成了内生性的发展原动力。得益于浙江得天独厚的商业环境和改革开放带来的发展机会，公司快速成为行业龙头企业，并成为供销社系统其他省市农资公司效仿改制的标杆。企业与员工间良好的分享机制也锻炼和造就了一支目光长远、年富力强、开拓创新的专业团队，核心经营团队在相关细分领域奠定了行业领先地位，并持续吸引着优质的新鲜血液充实后备人才队伍。上市后，公司在保留员工持股经营传统的基础上，结合资本市场情况持续细化和完善相关激励机制，推动企业二次改革二次创业，为打造“百年浙农”奠定基础。
　　3、行业龙头优势
　　公司通过多年持续快速发展，相关主营业务已经在行业或区域内居于领先地位。根据中国农业生产资料流通协会发布的“中国农资流通企业综合竞争力百强”，公司农资流通服务位居前二，下属主要农资经营子公司也位列全国农资经销商百强；汽车商贸服务综合营运能力在宝马经销商集团中排名前列，下属多家4S店屡次获得宝马卓越经销商奖项；公司药品批发和零售业务在商务部的统计排名中也均名列全国百强。贸易流通领域竞争激烈，下游对综合服务需求的不断提升更是加剧了市场的优胜劣汰，行业集中度持续提升。公司在相关行业形成的领先地位，有利于提升公司上游议价能力和网络掌控力，在行业充分市场竞争的情况下，形成先发效应和集聚优势，进一步提高在行业内的市场份额。
　　4、资源品牌优势
　　公司向来注重资源布局和品牌建设，在浙、苏、皖、鲁等省建立了八家肥料生产企业（含参股），开发作物区域专用肥达数十种；组建了国内首家农药生产中日合资公司石原金牛。公司旗下“惠多利”品牌为中国驰名商标，入选杭州首批重点商标保护名录；“浙农”“惠多利”“道尔”“八宝多力”“凡施特”等品牌被评为中国农资行业知名品牌；农业社会化服务品牌“浙农耘”入选中国供销总社品牌建设优秀案例。公司在农业综合服务领域与中海化学、国投罗钾、加拿大钾肥、德国钾盐、美盛、雅苒国际、欧洲化学、灵谷化工、中阿公司、云图控股等国内外最优秀的农资生产企业建立了战略合作关系，尤其在进口钾肥、进口复合肥、缓释肥、水溶性肥料、生物肥料、高端农药经营方面具备较强的资源整合能力和经营推广能力。公司在汽车商贸服务上坚持中高端品牌系列化经营理念，取得了宝马、凯迪拉克等著名品牌的区域经销权，是宝马在华战略合作伙伴。医药板块下属景岳堂药业系国家高新技术企业，是浙江省首批中药配方颗粒科研专项企业之一，多个产品拥有“优质中药饮片”“浙产名药”“中药材博览会金奖”等荣誉。
　　5、渠道网络优势
　　公司作为浙江省供销社下属为农服务龙头企业，一直依托优质品牌资源开展网络渠道建设，按照深耕浙江、拓展华东、面向全国的战略布局业务网络。公司按照“省级服务平台+区域服务中心+基层服务网点”模式构建全程化、集成化、一站式的农业社会化服务体系，目前在浙江省内建立运营了18家农事服务中心，在全国主要省市区域建立了较为健全的农资商品销售体系和农业服务体系，形成了较为完善的农资商品配供体系；汽车商贸服务在浙江省杭州、宁波、绍兴、台州、金华、丽水、嘉兴及江苏省南京、苏州、无锡、扬州等地设立34家4S店，尤其宝马品牌在浙江省占据较大市场份额；医药连锁在绍兴建立上百家零售门店。相关主营业务在区域内形成了网络集群效应，提升了公司的整体服务竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策变化风险
　　公司相关主营产品经营受到一定的政策影响，尽管各级政府相继出台了一系列相关政策，制定了一系列法规、规定，鼓励城乡商贸流通与涉农综合服务行业发展，但未来不排除相关政策、法规、规定出现调整的可能。例如近年政府部门提出的农药、化肥“减量增效”的要求，部分地区汽车排量、车型限制、尾号限行的规定，针对医药监管方面的改革措施以及医药招标政策调整等产业政策变化，可能对公司业务规模和经营业绩产生一定影响。公司将积极关注相关政策的变化，加大与相关方的合作力度，努力做好产品供应、产品结构调整及相关服务工作，推进相关业务持续健康发展。
　　2、市场竞争加剧风险
　　从国内看，公司所在商贸流通行业处于充分的市场竞争，行业整体呈分散格局，尚未形成具有较大垄断优势的行业巨头，但行业“头部企业”正在利用行业转型时机加大兼并力度，扩大市场占有率。从全球看，国际贸易摩擦时有发生，上游的国际资源巨头历经多年积累在市场对话中愈加强势。国内同行的竞争、全球市场的挑战等都可能导致公司业务发展面临市场竞争加剧的风险。
　　3、客户需求发生变化风险
　　随着人民生活水平提高、生育率下降、国家政策引导等因素影响，公司对接的下游客户结构正在发生转变，客户需求也从数量向质量转变，如对农药、化肥等农资的需求趋于精细化，对汽车需求也日益个性化和多元化，单纯的商业营销活动对消费者的吸引力正在不断弱化，而上游资源往往难以快速针对客户结构的转变而进行调整，因此存在客户需求发生变化的风险。
　　4、经营产品质量与品牌声誉风险
　　公司经营所处行业的产品存在较高的质量标准，其标准受上游制造商影响较大，若因产品出现质量问题，或进口品牌制造商所属国与我国产生政治摩擦，或其研发生产遭遇偶发性不可抗力发生中断，从而导致其产品不能按质按量供应，或产品的品牌声誉受到较大影响，都有可能会对下游经销商造成一定不利影响。公司无法完全控制汽车、农资制造商和医药供应商的经营活动，所经营的产品存在一定的质量与品牌声誉风险。
　　5、经营产品价格波动风险
　　公司主营业务收入来源于农资、汽车、医药商贸流通与综合服务，相关产品价格主要受国家产业政策和进出口政策、上游原材料价格波动、市场供求状况等因素影响。近年来，受上述因素影响，农资、汽车的价格呈现出一定程度的波动。公司在经营中采取了多品种经营、提升综合服务盈利能力、保持品牌与渠道优势、加大特色品类比重等措施，减少产品价格波动对标的公司主营业务的潜在影响，但仍提请投资者注意上述风险。
　　6、异常天气、自然灾害等不可抗力风险
　　公司从事的农业综合服务业务下游需求与农业生产紧密相关，如主营业务所在地区发生异常天气或严重自然灾害，可能影响当地农业生产，并对当地化肥、农药的需求产生一定的影响。公司经营的部分商品系进口，例如进口钾肥、进口汽车等，如全球发生地缘政治重大变化可能会对相关产品全球供应链产生冲击，可能对该等进口商品的业务造成一定的影响。
　　7、投资项目风险
　　公司重大投资项目的可行性分析是基于当时市场环境、行业发展趋势等因素做出的，投资项目虽然经过了慎重、充分的可行性研究论证，但上述项目在实施过程及后期经营中，如相关行业政策、经济和市场环境等方面出现重大变化，可能导致项目不能如期完成或顺利实施，进而影响项目进展或预期收益。项目建成投产后不排除届时市场需求、市场环境出现了不可预计的变化，例如产品价格出现大幅波动，或产品市场需求发生重大变化，或市场竞争突然加剧的情况发生，这都给公司自有资金或募集资金投资项目的预期收益带来了不确定性，提请投资者注意上述风险。 收起▲