一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务、产品、经营模式　　1、主要业务　　公司主要业务为控股子公司苏州中晟环境修复有限公司开展的环保业务。中晟环境以全力打造环保行业环境系统服务商为基础，提供系统解决方案为宗旨，秉持“坚持创新发展，肩负绿色使命”为理念，践行知行合一的精神，以城市环境、工业环境、土壤环境、环境（风险）评价为四大产业体系。公司业务模块主要分为环境修复工程、运营服务、咨询技术服务。环境修复工程分为废水工程、河道治理、生态修复、废气工程、市政工程、土壤修复工程；运营服务分为工业污水处理服务、污水处理设施现场服务；咨询技术服务分为环评咨询服务、土地调查技术服务。　　2、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务、产品、经营模式
　　1、主要业务
　　公司主要业务为控股子公司苏州中晟环境修复有限公司开展的环保业务。中晟环境以全力打造环保行业环境系统服务商为基础，提供系统解决方案为宗旨，秉持“坚持创新发展，肩负绿色使命”为理念，践行知行合一的精神，以城市环境、工业环境、土壤环境、环境（风险）评价为四大产业体系。公司业务模块主要分为环境修复工程、运营服务、咨询技术服务。环境修复工程分为废水工程、河道治理、生态修复、废气工程、市政工程、土壤修复工程；运营服务分为工业污水处理服务、污水处理设施现场服务；咨询技术服务分为环评咨询服务、土地调查技术服务。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　中晟环境已形成比较成熟的采购模式，具有规范的采购流程和内控措施，中晟环境主要原材料及辅助材料采购流程如下：
　　（a）建立合格供应商库，并定期对其进行评价
　　各采购主体对所有供应商建立合格供应商目录，并每年进行一次合格供应商评审，评审其供货质量、信誉状况、售后服务态度、财务状况等，确保采购在合格供应商范围内实施。
　　（b）通过比价、招标等方式确定供应商
　　采购主体根据项目建设或运营需要向公司报送请购单或采购计划，公司主管部门及采购部对请购单或采购计划进行审批。收到经批复后的请购单或采购计划后，采购主体通过比价、招标等方式，对供应商的品种、性能指标、报价、批量、运输和付款条件等情况进行比较，并草拟合同报批，经公司评审通过后签订合同实施采购。
　　（c）对采购标的物进行检验、验收
　　采购员按合同约定交货进度，及时催促供应商按时发货。供应商送货到合同指定地点后，采购员会同仓库人员共同接收货物，根据采购合同、技术规格书、相关标准等对标的物进行验收。收货单由采购员、仓库保管员共同签字，并提交入库单、计量单（质检单）作为发票附件。仓库管理人员核对采购计划（或采购申请），做到计划内材料全面入库。
　　（2）销售模式
　　中晟环境采取直接销售的销售模式，主要终端客户为工业企业、污水处理企业等。中晟环境主要通过协议谈判、参加公开招标和竞争性磋商三种方式开展营销。协议谈判是由中晟环境直接与客户接触，共同商谈合作细节，明确合同各方的权利与义务。中晟环境参加公开招标或竞争性磋商获得项目的过程包括获取项目信息、评价审议、组织投标、合同签订与项目执行、项目后评价等环节。
　　（3）服务或运营模式
　　（a）污水处理设施运营业务
　　委托运营的服务模式为中晟环境或其子公司与委托方签订相应的受托运营协议，由中晟环境运营团队在委托运营期内按照合同约定的具体服务内容，负责污水处理设施的日常运转及维护，并接受委托方定期或不定期的检查。污水处理设施运营的结算模式为：中晟环境按照合同约定的污水处理量、污水管网公里数以及相应的结算单价或服务价格，按月或按季度与委托方进行结算并收取相应的运营费用。
　　（b）环境工程EPC及土壤修复业务
　　环境工程EPC业务及土壤修复业务均通过工程承包的方式进行，通过工程实施方式为客户提供环境治理设施的建造或土壤修复系统服务，具体模式包括工程专业承包和工程总承包。一般通过签订相应的承包采购合同，明确承包范围、工期、合同价款及付款方式、质量标准、质保期等主要条款。合同签订后发包方支付合同总金额的一定比例作为预付款，公司根据合同约定的质量标准选择合格分包商及设备供货商，工程施工及设备安装调试过程中由项目部负责质量管理、工期管理及安全管理并接受发包方监理监督，工程完工或交付时由项目部按照国家工程竣工验收的有关规定，向发包方提供完整竣工资料及竣工验收报告，由发包方组织竣工验收。环境工程EPC及土壤修复业务的结算模式为：按照合同约定的付款进度，根据工程量及工程进度与客户进行结算。
　　（c）环境咨询服务
　　环境咨询服务的一般模式为：在取得客户的咨询业务订单后，由中晟环境具体业务板块负责对咨询服务工作进行总体安排并实施，经过中晟环境评审之后交付客户并进行归档。环境咨询服务的结算模式为：中晟环境根据与客户约定的合同付款进度，在提供咨询服务后与客户进行结算并收取咨询服务费用。
　　（二）产品市场地位、竞争优劣势及业绩与行业发展适配性分析
　　1、产品市场地位
　　2025年1月，公司完成重大资产出售重组，彻底剥离长期亏损的润滑油业务，稳步发展环保主业。公司环保业务体系完备，覆盖污水处理设施运营、土壤修复、环境工程EPC及环境咨询服务等多个领域，在长三角区域具备相应的市场影响力。公司依托多年项目实施经验与行业积累，已构建形成环保领域全链条综合服务能力。从营收结构来看，2025年污水处理设施委托运营业务收入占比达65.88%，是环保业务的核心收入来源，对公司环保业务经营形成重要支撑。但目前公司业务整体市场覆盖面较窄，区域布局集中于长三角地区，尚未形成全国性布局，与行业头部企业相比，市场份额仍存在较大差距，未来市场拓展与规模化发展仍具备提升空间。
　　2、竞争优势与劣势
　　（1）竞争优势
　　公司在环保业务领域具备多重核心竞争优势，具体体现为以下四方面：
　　一是全链条一体化服务优势，控股子公司中晟环境作为环保业务核心运营主体，构建了涵盖规划设计、工程建设、装备制造、运营管理、环境咨询的环保全生命周期服务体系，能够为客户提供一站式综合解决方案，相较单一业务模式企业，该体系可实现各业务环节协同联动，有效提升项目承接能力与服务质量，增强客户黏性，为业务持续拓展奠定基础。
　　二是技术与核心装备优势，公司依托自主研发实力，开发了一系列具有自主知识产权的核心环保装备，包括基于大数据的智慧中控管理平台、可移动污水处理系统、垃圾渗滤液处理设备等核心装备，同时依托江苏省环境修复工程技术中心，长期开展研发合作，持续推进技术创新与迭代，巩固技术支撑能力。
　　三是区域深耕与项目经验优势，公司深耕长三角区域环保市场多年，参与多项区域重点生态修复与环境治理项目，积淀了丰富的项目经验与优质客户资源。凭借太湖生态岛等标杆项目的成功落地，公司在生态治理、污水处理细分领域积累了良好品牌口碑，形成差异化竞争优势，为区域内项目持续拓展筑牢基础。
　　四是战略优化后的运营效率优势，报告期内通过重大资产出售重组剥离了持续亏损的润滑油业务，回笼4.57亿元资金增厚营运资金储备。此次业务结构优化，有效提升运营质效，为环保业务的持续拓展与深化提供了坚实支撑。
　　（2）竞争劣势
　　公司在经营发展过程中仍面临多重竞争劣势，具体体现为以下四方面：
　　一是目前公司业务结构单一，公司收入过度依赖污水处理运营业务，业务类型较为单一，缺乏多元化业务布局支撑，未能形成多板块协同发展的格局，公司应对行业波动、政策调整的灵活性不足，一旦污水处理运营领域出现市场萎缩、政策变化等情况，将直接影响公司整体经营业绩。
　　二是行业竞争压力持续凸显，当前环保行业市场竞争格局日趋激烈，行业内头部企业通过产业链一体化整合，已构建起较为突出的市场竞争壁垒。同时，外资企业及细分领域专精特新企业亦不断加大市场布局，进一步挤压市场空间。公司在整体经营规模、综合实力以及市场化客户拓展能力等方面，与行业头部企业相比仍存在一定差距，市场化客户拓展工作面临较大压力与挑战，进一步制约了公司的发展空间。
　　三是区域市场依赖度极高，市场布局存在局限性，公司环保业务不仅整体集中于长三角区域，更聚焦于苏南地区，市场覆盖面较窄、区域布局不均衡。受此影响，全国性市场拓展能力不足，跨区域资源渠道相对薄弱，不仅限制了业务规模的进一步扩大，也使得公司在大型项目竞标中的综合竞争力不足，同时单一区域的市场波动、政策调整等风险也会直接传导至公司整体经营。
　　四是政策与客户结构对经营稳定性构成潜在影响，公司环保业务受行业政策调整影响较大，且客户结构中政府及国有企业占比较高，若相关行业政策发生变化或项目回款出现延迟，可能对公司经营业绩造成一定冲击。同时，受行业竞争加剧、项目结算周期拉长等因素叠加影响，环保业务经营业绩存在一定的波动风险，整体经营稳定性难以得到有效保障。
　　3、主要业绩驱动因素
　　公司2025年业绩实现扭亏为盈的核心战略驱动，主要在于战略与运营两个层面。战略层面，剥离了长期亏损的润滑油业务，彻底优化业务结构与资源配置，通过资产出售产生的投资收益，增加当期利润，同时有效降低了负债规模、补充营运资金，为后续业务拓展与稳健经营提供资金保障。运营层面，基于完善的管理体系与成熟的运营经验，强化成本管控与精细化运营，加大应收款的催收工作，加快资金回笼速度，减少坏账风险、提升资金使用效率，依托业务结构调整，全面收缩非核心支出，同时对环保业务实施全流程精细化管理，提升项目运营效率与盈利质量，并在稳固现有业务基础上积极拓展新领域、主动参与市场投标，成功获取南通腾海污水处理厂运营项目等多项环保项目中标，新增优质订单与收入来源，为业绩增长提供增量支撑。
　　4、业绩变化与行业发展状况的契合度
　　公司环保业务业绩变化整体符合当前环保行业发展特征，一方面顺应行业“多、小、散”格局打破、集中度提升的整合趋势，通过剥离低效业务、稳步发展环保业务的战略调整实现扭亏为盈，体现了优势企业在行业整合中的生存发展能力；另一方面契合行业从高速建设转向精细化运营的高质量发展导向，以污水处理运营为核心，依托成熟运营能力提升毛利率，而非单纯依赖规模扩张；同时，公司环保业务存在的订单收缩、工程结算收入阶段性不足等问题，也反映出行业资金压力凸显、项目系统化推进导致结算周期拉长的共性特征，符合中小型环保企业的普遍现状。此外，公司深耕长三角区域生态治理与污水处理细分市场，依托标杆项目构建差异化优势的发展路径，也契合当前行业头部企业主导通用市场、专业技术型企业深耕细分领域的竞争格局分化趋势。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业基本情况
　　2026年作为“十五五”规划开局之年，国家将绿色转型与高质量发展置于经济工作核心位置，宏观政策围绕“降碳减污、扩绿增长”持续深化，环保产业政策体系进一步完善、市场化机制加速落地、监管标准不断趋严，行业正从“末端治理”向“源头防控、资源循环、低碳协同”的结构性转型加速推进，为公司水务治理、工业环保、园区综合治理、固废资源化等核心业务带来明确政策导向与广阔市场机遇。
　　2025年以来，国家对环保产业的顶层设计持续加码，形成自上而下的政策支撑体系。党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》为行业中长期发展定调，将生态环境保护与资源循环利用纳入产业升级核心方向；2025年全国两会政府工作报告明确聚焦双碳目标落实与资源循环利用，2025年中央经济工作会议部署绿色低碳发展重点任务。财政与金融端配套发力，财政部实施积极财政政策加大环保投入，国家发展改革委将污水处理、固废危废处理等生态环保项目纳入基础设施REITs发行范围，有效破解行业资金瓶颈。
　　细分领域多项重磅政策落地催生刚性需求，水务治理领域，2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见》；2025年5月，生态环境部、国家发展和改革委员会、财政部等七部门联合印发《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》，激活污水深度处理等相关市场。2026年3月，《城镇污水处理厂污染物排放标准（GB18918-2002）》修改单正式实施，推动行业精细化升级；
　　园区综合治理与工业环保领域，2025年6月，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局发布《关于开展零碳园区建设的通知》，明确“十五五”建成100个左右国家级零碳园区；同年8月、9月，工业和信息化部、国家发展改革委相继印发了《关于推进化工园区规范建设和高质量发展有关工作的通知》《工业园区高质量发展指引》，对园区污水、固废处理等提出刚性要求。新污染物与固废资源化领域，2025年2月国常会审议通过动力电池回收利用行动方案，推动领域技术升级与市场扩容；2025年4月生态环境部明确六大重点行业新污染物环评要求，同年8月住建部发布污泥协同处理设备技术条件并于11月实施。
　　2026年开年，行业监管持续完善，1月1日《生态环境监测条例》正式施行，明确监测记录保存与公开要求；1月14-15日全国生态环保工作会议部署年度核心任务，多项污染物排放标准同步实施，倒逼企业提升环保治理能力。整体而言，十五五开局阶段，环保产业政策驱动与市场需求双轮发力，行业正经历从“政策驱动”向“价值创造”的范式转型，对企业的综合运营能力、技术创新能力、跨领域协同能力提出更高要求。公司所处的水务综合治理领域，受益于国家层面政策落地带来的刚性市场需求，行业发展空间持续扩容，为公司主营业务的稳步发展与市场拓展提供了良好的产业政策环境。
　　2、行业发展阶段
　　当前，环保行业正处于深刻的转型发展阶段，核心变化可梳理为以下几方面，整体呈现高质量发展的鲜明导向：一是发展模式转型及市场规模明确，行业正逐步告别过去依赖规模扩张与资本驱动的增长模式，迈入以专业化能力为核心竞争力的高质量发展新阶段。根据《加快推进生态环保产业高质量发展深入打好污染防治攻坚战全力支撑碳达峰碳中和行动纲要(2021-2030年)》提出的发展目标，到2030年我国环保产业营业收入规模有望达到3.9万亿元，未来五年将保持年均8%以上的增速，市场空间依然广阔，但增长方式正发生深刻变革；二是发展重心转向存量优化及双向调整，行业发展重心已从增量市场转向存量优化，针对过往积累的大量低效环保设施，开展专业化修补升级成为必然趋势，这本质上是对早期建设项目的“专业化再审判”，推动行业实现“专业替代非专业”的良性洗牌；同时，行业需求端与供给端正发生深刻双向调整，聚焦于安全稳定、绿色低碳的需求导向与高质量、高专业化的供给升级；三是技术发展导向明确，未来环保行业将更加注重技术创新与智能化发展，人工智能、大数据、物联网等新兴技术在环保领域的应用将不断深入，持续推动环保产业向智能化、高效化方向转型；四是行业格局持续优化，未来五年环保行业集中度将显著提升，行业龙头企业正通过并购重组、战略聚焦等方式优化业务布局，国企与民企的分工协作将更加清晰，形成“国企搭台、民企唱戏”的良性竞合关系，助力构建健康可持续的产业生态。
　　3、行业周期性特点
　　环保行业整体呈现弱周期性特征，核心需求受政策驱动与民生保障需求的属性支撑，抗经济周期能力较强，但行业发展仍存在显著的结构性波动，具体表现为三方面：一是政策驱动型周期波动。行业发展高度依赖顶层设计与政策引导，《固体废物综合治理行动计划》《2024—2025年节能降碳行动方案》等政策的出台与落地，直接催生细分领域的阶段性需求高峰，推动相关赛道进入快速发展周期；二是财政关联型波动。地方政府财政状况对行业现金流影响显著，2024-2025年行业普遍面临应收账款高企，应收账款规模增长，周转率下滑等问题，反映地方财政压力对项目回款及企业运营的阶段性制约；三是整合升级型波动。当前行业正处于并购整合的集中周期，资源向技术、资金、运营优势企业聚集，部分中小散企业因竞争力不足面临淘汰，而头部企业通过整合实现规模与效益双提升，行业格局重塑周期与企业战略转型周期叠加，形成阶段性发展特征。
　　4、公司所处行业地位
　　当前，环保行业正加速向精细化、专业化运营方向深度转型。公司长期深耕环境运营核心赛道，凭借持续的技术积累与丰富的项目实践经验，已形成差异化的核心竞争优势。作为环境运营领域聚焦细分赛道的专业技术型企业，公司在污水处理运营领域已建立较强的区域性市场竞争力与技术壁垒，在细分领域拥有稳固的优势地位。现阶段，受公司资源储备规模及全国化市场布局尚处阶段性推进状态的影响，公司目前整体行业地位处于中腰部区间。未来，随着业务持续拓展与内外部资源整合的不断深化，公司行业地位仍具备较大的提升空间。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、核心管理团队、核心技术人员及人才优势
　　公司环保业务由控股子公司中晟环境负责运营。中晟环境的管理团队拥有丰富的环保行业从业经验和专业知识，核心成员深耕环境工程、污水处理、土壤修复等领域多年，具备扎实的实践功底，在项目规划、工程实施、运营管理等各环节具备优秀的领导与决策能力。
　　在人才建设方面，中晟环境不仅有丰富的人才引进渠道，还搭建了完善的人才培养机制。经过多年发展，公司逐步组建起一支高效、稳定且凝聚力强的专业人才队伍。同时，中晟环境始终重视高素质技术研发人才的培养，为研发人员创造了良好的工作与创新条件，借助有效的激励机制充分调动研发人员的创新积极性，既稳固了自身在环境治理领域的技术优势，也能通过持续的研发创新，实现技术能力的不断更新与升级。目前，公司有高级工程师16人，中级职称评定43人，一级建造师12人，二级建造师20人，一级造价师2人，安全类持证人员90人，技工类持证人员180人，注册环保工程师、环评工程师等环保行业相关资格类持证人员12人。丰富的人才储备将为中晟环境的进一步发展提供人力资源支撑。
　　2、环保业务专有设备优势
　　中晟高科在环保业务中拥有一系列具有自主知识产权的专有设备。公司开发的基于大数据智慧中控管理的中晟环境智能运营管理平台，能够实现对污水处理设施、垃圾渗滤液处理设备等的远程监控和智能化管理，提高了运营效率和管理水平。公司还拥有可移动污水处理系统、医疗废物高温蒸汽集中处理设备等先进设备。这些设备在环保项目中发挥了重要作用，可移动污水处理系统能够快速响应突发事件，迅速投入使用，有效地处理了大量污水，避免了环境污染。
　　3、技术及产业链优势
　　中晟环境具有较为完备的环保水处理及土壤修复技术，核心技术包括原位低碳沉水生态修复技术、城镇污水处理厂低碳反硝化提标技术、河道原位生态净化技术、一体化垃圾压滤液处理技术、高COD工业废水以及电镀络合废水电芬顿工艺处理技术、针对地下水污染的排井式可渗透反应墙修复系统等。中晟环境在环保水处理方面拥有较为完整的产业链，围绕水污染治理形成了“新技术研发+咨询+工程设计+产品制造+产品销售+运营管理+售后服务”一体化经营商业模式，具备环保服务的综合性、完备性的优势，能够使中晟环境较大程度满足客户的需求。截至2025年12月，中晟环境有授权专利74项，其中：授权发明专利13项，实用新型专利61项，多项专利在行业内趋于领先水平。
　　4、环保业务相关资源要素
　　在环保业务中，公司通过参与招投标等方式，获得了一些污水处理设施委托运营项目的特许经营权。这些特许经营权为公司带来了稳定的收入来源。公司在项目实施过程中，注重运营管理和服务质量的提升，与当地政府和相关部门建立了良好的合作关系，为公司进一步拓展环保业务市场奠定了基础。
　　5、环保业务独特经营方式和盈利模式
　　中晟高科在环保业务中采用了一体化的经营方式，构建起了包括规划设计、投资开发、装备制造、工程建设、运营管理等为一体的系统解决方案。公司能够为客户提供一站式服务，从项目的前期规划到后期运营管理，全程参与，确保项目的顺利实施和高效运行。在盈利模式方面，公司主要通过承接环境工程项目、提供污水处理设施委托运营服务、土壤修复服务以及环境咨询服务等获取收入。在污水处理设施委托运营项目中，公司根据处理污水的量和水质标准收取运营费用，同时通过优化运营管理，降低成本，提高盈利能力。公司还积极探索环保产业的新商业模式，为环保项目提供融资支持，进一步拓展盈利空间。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　一、2025年主要经营情况
　　2025年，面对外部环境波动、行业竞争加剧以及公司转型关键期多线任务叠加等挑战，公司管理层在董事会的领导和授权框架下，坚持依法合规、稳健经营，坚持“现金流安全+治理规范”两条底线两手抓；一手抓资产结构优化与资金回笼，一手抓新业务落地与组织能力建设，推动公司经营基本盘总体稳定、关键事项有序推进。2025年度的主要工作如下：
　　（一）2025年度经营业绩回顾与财务运行情况
　　2025年度，公司实现营业收入约1.94亿元，归属于上市公司股东的净利润约7373万元，扣除非经常性损益后的归母净利润约1843万元，实现扭亏为盈，避免了风险情形的进一步扩大。需要关注的是，经营结果“表面向好”背后仍有压力：一方面，营业收入仍未突破3亿元这一关键门槛；另一方面，净利润受信用减值因素影响较大，坏账准备转回对当期利润的贡献不可忽视，经营端仍存在实质性压力。上述情况表明，2025年“扭亏为盈”仅为阶段性成果，2026年需依托更扎实的主业质量、回款质量、治理质量，同时积极打造第二增长曲线，推动公司进一步发展。
　　（二）围绕“现金流安全垫”，推进重大回款与债务压降协同落实
　　2025年，公司把筑牢“现金流安全垫”作为年度经营底线，推动重大资产处置回款与债务压降同向发力、同步落地。通过重大资产出售实现回款4.57亿元，并同步归还银行贷款2.02亿元，资金状况总体保持稳健可控。子公司中晟环境全年工程回款约4.3亿元，对公司整体资金稳定与经营运行提供了重要支撑。同时，公司于2025年1月完成重大资产出售重组，以现金方式出售所持的中晟新材100%股权，完成对长期亏损业务板块的剥离，对年度业绩改善形成重要支撑。
　　（三）以“新业务落地”为抓手，推动储能项目建设向运营转化
　　围绕新业务从“项目建设”走向“收益实现”的目标，公司将兴建普睿60MW/120MWh电网侧新型储能项目作为年度关键抓手，全力推进工程进度、施工质量、安全与资金支付的协同闭环，同步开展项目并网与投运相关的筹备工作，提升项目收益确定性。
　　在工程与资金风险控制方面，对施工与监理单位实施过程考核与奖惩约束，以“支付合规+履约考核”双重管控机制，严控工程风险与资金风险，确保项目推进高效有序、风险可控。
　　（四）围绕“项目池与资源导入”，强化项目投前研判与综合评审
　　为提升公司后续产业拓展的可选项与可落地资源，公司推动战略投资条线完善投前项目池与外部机构协同机制，增强“信息获取—筛选研判—跨部门评审—尽调决策”的组织能力，为后续并购整合与产业拓展进行了有效储备。
　　（五）聚焦“规范运作与风险底线”，把合规风控做成经营管理的硬约束
　　2025年，公司坚持把合规风控作为经营管理的“必须项”，推动风险识别前置、审查穿透、过程留痕、整改闭环。重点对主体资质、权责对等、付款条件、违约责任、争议解决等关键条款把关，形成经营决策的有效防线。在内部监督方面，内审对费用报销、采购、合同、资产、工程项目等领域开展审计检查，对部分流程不规范、要件不齐备、审批链条不一致等问题，及时展开整改，要求建立整改台账，推动“清单化、责任化、节点化、销号化”整改，并将采购、资产与工程项目等薄弱环节列为2026年度专项审计重点。
　　二、对报告期内主要经营情况产生重大影响的事项
　　1、完成重大资产出售重组，剥离润滑油业务板块
　　公司在报告期内完成重大资产出售重组，剥离长期亏损的润滑油业务，相关交易已顺利实施完毕，公司正式全面退出润滑油业务领域。本次交易有效剥离了长期经营的亏损业务，减轻了公司经营负担，显著改善了公司资产负债结构，优化了资产质量，同时有效补充了公司流动资金，为公司后续聚焦核心业务、优化资源配置、培育新的利润增长点奠定了坚实的资金基础。
　　三、未来可能产生重大影响的事项
　　1、控股权变更带来的控股股东改变、公司组织架构调整风险
　　2026年4月7日，公司控股股东及实际控制人发生变更：控股股东由吴中金控变更为福州千景，实际控制人由苏州市吴中区人民政府变更为翁声锦先生与何从女士夫妇。控股股东变更后，新的控股股东可能基于自身发展战略和经营规划，对公司现有组织架构、治理体系进行调整优化；同时，控股股东的变更也可能导致公司发展战略、核心业务布局发生调整，进而影响公司长期发展方向和经营业绩。
　　2、收入规模下降风险及新领域投资风险
　　一方面，当前环保行业已呈现竞争加剧、传统领域趋于饱和的发展态势，国内环保行业企业数量众多，传统环保业务领域供给相对集中，市场竞争白热化，叠加部分央国企布局挤压市场空间，公司未来面临收入规模下降风险。若公司核心业务技术优势、服务能力未能持续提升，或未能及时适配客户多元化、高品质需求及行业政策调整，将有可能导致营业收入下滑，影响公司盈利能力、现金流及可持续发展。若后续会计年度营业收入规模低于3亿元且无法实现盈利，公司则可能面临被深圳证券交易所实施退市风险警示的风险。另一方面，公司为战略转型、培育新利润增长点，可能布局新业务领域、开展新项目投资，而新领域投资存在诸多不确定性风险。新领域市场环境、技术壁垒、运营模式与现有业务差异较大，可能面临市场认知不足、项目落地困难、投资回报不达预期等问题，且可能占用大量流动资金，增加经营及财务负担，对公司经营业绩产生不利影响。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　一、公司2026年度发展战略及经营计划
　　2026年，公司将在董事会的战略部署和领导下，紧紧围绕规模与效益双提升、治理和风控双优化两条主线，扎实抓好稳经营、促改革、防风险、保安全四项重点工作：
　　（一）坚守经营底盘，筑牢发展基本盘
　　经营基本面是公司生存发展的根基。2025年取得的阶段性成果来之不易，但也要清醒看到，当前成效仍需持续巩固。中晟环境要切实扛牢主营业务板块责任，紧扣年度经营目标，统筹抓好存量项目运营实施、到期项目续签接续、新增市场业务拓展、绩效考核优化和安全管理提升工作，发挥经营压舱石作用；中晟排水要紧抓政策落地和项目投运关键节点，加快推动潜在收益转化为现实增量，确保项目早并网、早运营、早见效；无锡普睿要聚焦项目建设和并网投运进度，强化协调推进和责任落实，确保项目尽快转化为实际经营成果，避免影响公司整体经营目标实现。2026年，各经营单位要紧扣降本增效、拓市增收两项重点任务，压实经营责任，强化目标管理，统筹当前经营与长远发展，确保各板块协同发力，推动全年目标任务顺利完成。
　　（二）深化机制改革，激活发展动能
　　深化内部改革是提升管理质效、增强发展动能的关键举措。当前，公司既面临外部环境和管理模式变化带来的新要求，也存在内部机制衔接不畅、管理效能有待提升等现实问题，必须通过改革加以破解。公司将坚持系统谋划，整体推进行政、人事、财务等方面的母子公司管理模式改革，统筹优化薪酬体系、考核机制、权责边界和组织架构，不断提升管理绩效，激发队伍活力，为干事创业保驾护航，为公司高质量发展提供有力支撑。
　　（三）抓实风险防控，严守稳健经营底线
　　风险防控是企业稳健运行的重要保障。将进一步健全风险管控机制和流程，结合公司本部及各子公司不同业务特点，提升风险识别、预警和处置能力。充分发挥内审、法务等监督职能作用，推动风险防控关口前移。特别是高度重视资金风险和现金流风险，紧盯项目结算、应收账款回收等关键环节，切实守住经营安全底线。
　　（四）压实安全责任，守牢安全生产红线
　　安全生产是公司发展的前提和底线。始终坚持安全发展理念，严格落实安全生产主体责任，坚决克服麻痹思想和侥幸心理。持续完善安全生产管理体系，强化重点领域、重点环节和重点岗位管理，尤其对污水处理、工程施工、高空作业等高风险业务，严格落实资质审核、持证上岗、现场管控和报备审批等制度要求，确保安全管理责任落实到位，坚决防范各类安全事故发生。
　　二、公司可能面对的风险
　　（一）政策环境与客户集中风险
　　环保行业属于政策驱动型产业，当前行业正处于提质增效、市场化转型与智慧化升级的关键阶段，行业发展高度依赖国家生态环保政策导向与地方财政投入能力。公司控股子公司中晟环境主营环境治理、污水处理等业务，客户以政府、市政及工业企业为主，与行业主流客户结构一致，面临较为突出的政策与客户集中风险。国家环保政策、环保标准调整、智慧环保监管要求将直接影响项目准入门槛、业务模式与盈利空间；地方财政压力、区域发展规划调整易导致项目在规划、预算、资金拨付等环节出现放缓、缩减或延期，叠加行业普遍存在的应收账款周期较长问题，进一步加剧公司资金周转与运营压力。
　　对此，公司将持续跟踪国家、地方环保政策动态与行业趋势，为业务布局提供决策支撑；在保障现有污水处理运营项目稳定运营的基础上，积极向智慧水务、技术服务等环节延伸，引进优秀专业人才，创新业务模式、拓宽收入来源；顺应行业市场化发展方向，在稳固政府类客户的基础上，积极开拓工业企业等多元化市场化客户，降低客户与区域集中度；建立项目全流程回款预警机制，对项目设计、建设、运营实施闭环管理，将回款成效与运营效果挂钩，加快资金回笼速度。
　　（二）收入规模波动及业务结构优化风险
　　公司于2025年剥离润滑油业务，营业收入规模出现较大幅度下降。当前环保行业已进入存量竞争、市场饱和阶段，行业竞争日趋激烈，叠加市场环境、地方财政预算等因素影响，公司环保业务新增订单获取难度加大，现有业务收入存在明显下滑压力。为有效应对上述风险，公司在稳固传统污水处理委托运营业务基本盘的同时，依托技术积淀与专利优势，积极拓展定制化污水处理解决方案、技术服务等增值业务；主动布局新兴业务赛道，加快培育第二增长曲线，持续优化业务结构；坚持以技术创新为驱动，凭借核心技术与专业服务打造多元化收入增长点，全面提升公司盈利水平与可持续发展能力。
　　（三）资金管理与项目投资风险
　　公司通过重大资产出售重组处置资产所取得的资金，已按照既定规划用于偿还银行借款、优化负债结构及布局新业务领域。未来新增投资项目或将存在投资周期较长、投资收益不及预期等不确定性，可能影响资金使用效率，进而对公司整体财务状况及经营发展产生不利影响。公司将优先预留足额运营储备资金，保障日常生产经营平稳运行；综合考量贷款到期期限、利率水平等因素，动态优化偿债计划，有效防范集中偿债压力；设立专项投资资金，精准匹配新项目各阶段资金投入需求。同时构建资金使用全流程闭环审批与管控机制，强化对投资项目的常态化跟踪及效益监测，确保资金投向合规、使用高效、收益可控。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司于2025年1月完成重大资产重组，以现金方式出售持有的中晟新材100%股权，彻底剥离了长期亏损的润滑油生产业务。通过此次剥离，公司结束了“润滑油+环保”双主业模式，仅保留原有的环保业务。　　（一）公司所处行业发展情况　　近年来，我国环保行业的政策体系不断完善。2025年是全面落实深化生态文明体制改革任务、深入推进美丽中国建设的关键一年，是实现“十四五”规划全面收官、研究谋划“十五五”规划体系的承上启下之年。在“双碳”目标引领和生态文明建设不断深化的背景下，环保行业正经历从“全面布局”向“纵深推进”的深刻转变。此外，随着技术的不断进步和创新应用的不断涌现... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司于2025年1月完成重大资产重组，以现金方式出售持有的中晟新材100%股权，彻底剥离了长期亏损的润滑油生产业务。通过此次剥离，公司结束了“润滑油+环保”双主业模式，仅保留原有的环保业务。
　　（一）公司所处行业发展情况
　　近年来，我国环保行业的政策体系不断完善。2025年是全面落实深化生态文明体制改革任务、深入推进美丽中国建设的关键一年，是实现“十四五”规划全面收官、研究谋划“十五五”规划体系的承上启下之年。在“双碳”目标引领和生态文明建设不断深化的背景下，环保行业正经历从“全面布局”向“纵深推进”的深刻转变。此外，随着技术的不断进步和创新应用的不断涌现，环保行业正加速向智能化、绿色化转型。智慧环保、绿色制造等概念逐渐成为行业发展的新趋势，推动环保产业向更高质量、更高效益的方向发展。
　　1、行业主要政策
　　2024年4月6日，国务院总理李强签署国务院令，公布《生态保护补偿条例》（以下简称《条例》），自2024年6月1日起施行。这是我国首部专门针对生态保护补偿的法律，标志着我国生态保护补偿开启法治化新篇章，将为生态文明建设提供更强更有力支撑，为美丽中国新画卷筑牢绿色底色夯实重要制度保障。《条例》明确，国家通过财政转移支付等方式，对开展重要生态环境要素保护以及在生态功能重要区域开展生态保护的单位和个人予以补偿。地方政府及其有关部门应当将补偿资金及时补偿给开展生态保护的单位和个人；由地方政府统筹使用的资金，应当优先用于自然资源保护、生态环境治理和修复等。
　　2024年11月6日，生态环境部等七部门联合印发《土壤污染源头防控行动计划》，提出“防新增、去存量、控风险”总体思路，要求建立土壤污染重点监管单位隐患排查整改机制，推动高风险地块风险管控与修复。
　　2025年1月15日，国务院办公厅转发生态环境部《关于建设美丽中国先行区的实施意见》的通知，深入落实区域协调发展战略和区域重大战略，支持长三角三省一市推动生态环境保护一体化向更深层次更宽领域拓展。推进重要生态屏障和生态廊道共同保护，深入开展区域大气、跨界水体、固废危废共保联治，推进跨区域排污权交易。建设好长三角生态绿色一体化发展示范区。
　　2025年5月29日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，到2027年，碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，节能市场化机制更加健全，资源环境要素交易市场更加活跃、价格形成机制更加健全，推动资源环境要素畅通流动、高效配置，充分释放市场潜力，对实现相关资源环境目标的支撑作用有效增强。
　　自“双碳”目标提出以来，环保政策执行力度不断加强。2025年，环保税征收范围扩大至VOCs、氮氧化物等污染物，倒逼企业升级环保设施。中央环保督察常态化、全国碳市场全面覆盖八大高排放行业、生态环境损害赔偿制度等政策工具的完善，进一步规范了市场秩序。
　　2、行业整体情况
　　2025年，环保行业在政策强力引导与市场规模持续扩容的双重作用下，进入“增量饱和、存量深耕”的转型关键期，供求结构与竞争格局均呈现深度重构特征。从市场供求看，行业已从“增量建设主导”转向“存量运营优化”。需求端呈现显著分化：传统工程领域增速放缓，污水处理厂、垃圾焚烧发电等工程类需求持续减少。其中东部沿海地区污水处理率已逼近99%的饱和临界点，新增项目需求集中于能效提升与资源化改造。供给端则以技术迭代与服务范式升级为核心，资源化技术推动污水处理厂向“资源工厂”跃迁，服务模式从单一设备供应延伸至“咨询-建设-运营”全生命周期闭环。当前行业仍存在“低端供给冗余、高端技术短缺”的结构性矛盾，中小企业通过深耕垂直细分赛道，以“专精特新”特质构建差异化竞争壁垒。从竞争格局看，呈现多维博弈态势。头部企业如光大环境、北控水务等通过全产业链并购整合，占据超50%市场份额，尤其在垃圾焚烧、水务领域形成区域垄断；全国533家环境领域专精特新企业聚焦膜技术、固废处理等细分赛道，通过技术深耕构建差异化竞争优势；威立雅、苏伊士等外资企业则通过技术合作与资本运作进入中国市场，快速扩充业务版图，在细分领域形成区域影响力。目前，环保行业在政策、技术和市场等多方面因素的交织作用下，正经历着深刻变革。在未来，持续关注政策动态、加大技术研发投入、积极拓展市场，将成为环保企业在变革浪潮中把握机遇、实现可持续发展的关键。
　　（二）公司主要业务、产品、经营模式
　　1、主要业务
　　报告期内，公司由环保板块与润滑油板块双主业并行模式变为，以控股子公司苏州中晟环境修复有限公司为主的环保业务发展模式，中晟环境是一家以环保水处理业务为主、提供环境治理综合服务的高新技术企业，主要业务包括污水处理设施运营、土壤修复、环境工程EPC及环境咨询服务等。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　中晟环境已形成比较成熟的采购模式，具有规范的采购流程和内控措施，中晟环境主要原材料及辅助材料采购流程如下：
　　（a）建立合格供应商库，并定期对其进行评价
　　各采购主体对所有供应商建立合格供应商目录，并每年进行一次合格供应商评审，评审其供货质量、信誉状况、售后服务态度、财务状况等，确保采购在合格供应商范围内实施。
　　（b）通过比价、招标等方式确定供应商
　　采购主体根据项目建设或运营需要向公司报送请购单或采购计划，公司主管部门及采购部对请购单或采购计划进行审批。收到经批复后的请购单或采购计划后，采购主体通过比价、招标等方式，对供应商的品种、性能指标、报价、批量、运输和付款条件等情况进行比较，并草拟合同报批，经公司评审通过后签订合同实施采购。
　　（c）对采购标的物进行检验、验收
　　采购员按合同约定交货进度，及时催促供应商按时发货。供应商送货到合同指定地点后，采购员会同仓库人员共同接收货物，根据采购合同、技术规格书、相关标准等对标的物进行验收。收货单由采购员、仓库保管员共同签字，并提交入库单、计量单（质检单）作为发票附件。仓库管理人员核对采购计划（或采购申请），做到计划内材料全面入库。
　　（2）销售模式
　　中晟环境采取直接销售的销售模式，主要终端客户为工业企业、污水处理企业等。中晟环境主要通过协议谈判、参加公开招标和竞争性磋商三种方式开展营销。协议谈判是由中晟环境直接与客户接触，共同商谈合作细节，明确合同各方的权利与义务。中晟环境参加公开招标或竞争性磋商获得项目的过程包括获取项目信息、评价审议、组织投标、合同签订与项目执行、项目后评价等环节。
　　（3）服务或运营模式
　　（a）污水处理设施运营业务
　　委托运营的服务模式为中晟环境或其子公司与委托方签订相应的受托运营协议，由中晟环境运营团队在委托运营期内按照合同约定的具体服务内容，负责污水处理设施的日常运转及维护，并接受委托方定期或不定期的检查。污水处理设施运营的结算模式为：中晟环境按照合同约定的污水处理量、污水管网公里数以及相应的结算单价或服务价格，按月或按季度与委托方进行结算并收取相应的运营费用。
　　（b）环境工程EPC及土壤修复业务
　　环境工程EPC业务及土壤修复业务均通过工程承包的方式进行，通过工程实施方式为客户提供环境治理设施的建造或土壤修复系统服务，具体模式包括工程专业承包和工程总承包。一般通过签订相应的承包采购合同，明确承包范围、工期、合同价款及付款方式、质量标准、质保期等主要条款。合同签订后发包方支付合同总金额的一定比例作为预付款，公司根据合同约定的质量标准选择合格分包商及设备供货商，工程施工及设备安装调试过程中由项目部负责质量管理、工期管理及安全管理并接受发包方监理监督，工程完工或交付时由项目部按照国家工程竣工验收的有关规定，向发包方提供完整竣工资料及竣工验收报告，由发包方组织竣工验收。环境工程EPC及土壤修复业务的结算模式为：按照合同约定的付款进度，根据工程量及工程进度与客户进行结算。
　　（c）环境咨询服务
　　环境咨询服务的一般模式为：在取得客户的咨询业务订单后，由中晟环境具体业务板块负责对咨询服务工作进行总体安排并实施，经过中晟环境评审之后交付客户并进行归档。环境咨询服务的结算模式为：中晟环境根据与客户约定的合同付款进度，在提供咨询服务后与客户进行结算并收取咨询服务费用。
　　（三）公司行业地位
　　中晟高科作为环保行业的新锐力量，凭借差异化的技术路径和精准的市场策略，深耕环境治理领域，以“区域环境综合治理服务商”为基础，升级打造“环保行业环境系统服务商”，紧密对接生态修复、城市水环境治理、工业环境治理与技术咨询等各个板块业务，并积极布局区外市场。充分利用自身的地理优势，水处理、土壤修复、环境工程EPC等环境方面的技术优势，在成本控制、工程质量、进度动态等方面抓紧抓实，促进环保业务持续稳固发展。在核心业务层面，中晟高科已形成规模化的项目实施能力，年均综合污水处理量近1亿吨，厂网一体化运营管网超3000公里，土壤修复规模达10万方，废气治理能力达24万方/年。环保行业头部效应显著，诸如光大环境、北控水务等行业领军企业，凭借丰富的项目经验、先进的技术和强大的资金实力，在大型项目招投标和市场份额争夺中占据主导地位。中晟高科需要不断提升自身综合实力，通过技术积累与资源整合，逐步形成差异化竞争优势，以在环保行业中实现进一步的突破和发展。

　　二、核心竞争力分析
　　1、专业管理团队与技术人才优势
　　公司环保业务由控股子公司中晟环境负责运营，其核心管理团队深耕环境工程、污水处理、土壤修复等领域，在项目规划、工程实施及运营管理中展现出专业领导力与高效决策能力。中晟环境依托成熟的引育机制，构建了高效稳定的人才梯队。通过聚焦研发人才培育、完善激励机制，持续激发创新活力，巩固环境治理技术优势。目前拥有高级工程师13人、中级职称40人、一级建造师9人、二级建造师18人、一级造价师2人，及安全类持证人员85人、技工类持证人员134人，充足的专业人才储备为业务发展提供坚实支撑。
　　2、环保业务全链条核心优势显著
　　公司拥有系列自主知识产权专有设备，包括基于大数据的中晟环境智能运营管理平台（实现污水处理设施等远程监控与智能化管理，提升运营效率）、可移动污水处理系统（快速响应突发事件、高效处理污水）及医疗废物高温蒸汽集中处理设备等，在项目中发挥关键作用。技术储备完备，涵盖原位低碳沉水生态修复、城镇污水处理厂低碳反硝化提标、河道原位生态净化等核心技术。同时构建完整产业链，可提供咨询设计、设备集成销售、工程承包、项目投资及运营等全链条服务，满足客户多元化需求。资源要素支撑有力，通过招投标获取污水处理设施委托运营特许经营权，带来稳定收入。
　　3、环保业务“全链条一体化”经营与三维盈利模式
　　公司环保业务以“全链条一体化”的独特经营方式，整合规划设计、投资开发、装备制造、工程建设及运营管理环节，形成闭环服务能力。通过全程参与项目全周期，实现从需求对接至运维优化的一站式交付，既保障项目落地效率，又依托自主装备与技术协同降低综合成本。盈利模式呈现“工程+运营+增值”三维结构：工程端承接EPC项目获取建设收益，运营端依托污水处理等特许经营权，按处理量与水质标准收费，增值端通过环境咨询获取收入。同时创新“融资+运营”模式，为环保项目提供融资支持，形成多元且可持续的盈利生态。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策与客户集中风险
　　控股子公司中晟环境主要从事环境治理及污水处理等业务，客户群体集中于政府类机构或市政机构、工业企业等，业务开展一方面受国家环保产业政策导向影响，如污染防治攻坚力度、环保标准升级等，可能直接导致项目准入门槛调整或业务模式变更；另一方面受地方政策法规及财政实力制约，地方政府在环保项目规划、预算安排、资金拨付等环节的决策，可能因区域财政压力增大、地方发展优先级调整等因素，出现项目缩减甚至停摆，同时应收账款回收周期可能延长，进一步加剧运营资金压力。
　　公司将密切跟踪国家及地方环保政策法规动态，及时、精准解读政策走向，为公司业务决策筑牢信息根基。在巩固政府类客户基础上，积极拓展工业园区、大型企业等市场化客户的环保需求，推出定制化污水处理运营服务，降低区域集中度。建立项目回款预警机制，对项目从设计、施工、运营全流程进行跟踪管理，定期汇报运营效果及回款进度，将部分回款与项目运营效果挂钩，努力缩短回款周期。
　　2、收入变动风险
　　公司于2025年1月完成重大资产重组，彻底剥离润滑油生产业务，将导致公司收入规模大幅缩减。与此同时，子公司中晟环境的环保业务受市场行情、地方财政预算影响，面临新增订单减少的压力，现有业务收入呈下滑趋势。若未来出现会计年度营业收入规模低于3亿元且无法实现盈利的情形，公司股票将可能被深圳证券交易所实施退市风险警示，投资者需关注可能因退市风险警示触发的潜在风险。
　　公司将进一步深化与环保产业链上下游企业的合作，通过构建战略合作伙伴关系、开展多样化的项目合作等方式，实现产业链资源的高效整合，降低运营成本，提高整体运营效率。此外，在开展传统污水处理设施委托运营业务的同时，利用积累的业务经验及专利技术，积极拓展新增业务，为客户提供定制化的污水处理解决方案及相关技术支持与服务。持续做好技术研发创新与专利保护工作，以专业技术和专业服务为增长点，促进业务增值提升。
　　3、资金使用效率与投资风险
　　公司通过重大资产重组出售资产所获资金，已按计划部分用于偿还银行贷款以优化负债结构及拓展新业务。新拓展项目普遍面临前期资金投入量大、盈利周期长的特点，且受市场需求变化、行业竞争加剧等因素影响，项目能否按预期贡献收入及保持业务稳定性存在不确定性。若项目回报不及预期，可能导致资金占用效率低下，进而对公司整体财务状况产生不利影响。
　　公司将持续完善资金管理体系，优先按比例预留运营储备资金，确保日常经营不受影响；偿债金额根据贷款到期时间、利率水平动态调整，避免集中还贷压力；剩余资金作为专项投资基金，严格对应新拓展项目的阶段需求。在资金使用管控上，建立全流程闭环审批机制，确保每笔资金支出均符合战略规划与效益目标。针对投资新项目，实施常态化跟踪监测，实时掌握资金使用进度、市场拓展成效及核心财务指标表现，确保资金投向与预期目标一致。与此同时，强化应收账款全生命周期管理，制定差异化回款策略，针对不同客户、不同账期采取定制化催收方案，加速资金周转效率，增强整体资金流动性。通过多维度举措协同发力，为公司稳健运营提供坚实的资金保障，夯实可持续发展的财务基础。敬请广大投资者持续关注公司业务发展动态，谨慎做出投资决策。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　一、行业发展状况、总体供求趋势及市场竞争格局　　（一）环保业务　　环保行业作为绿色经济中的重要力量，在推动经济社会发展、全面绿色低碳转型方面发挥着举足轻重的作用，为其他关联行业的可持续发展提供了坚实的支撑。根据中国环境保护产业协会发布的《中国环境保护产业发展报告（2024）》，至2024年，我国环保产业的营收已经连续三年超过2.2万亿元，但增速趋缓，污染治理市场新建需求收窄，污染防治板块向提质增效更深层次推进。目前我国环境治理市场正由“增量扩张”向“存量优化”转变。在大气污染防治领域，全国 95%以上的煤电机组都实现了超低排放。水生态环境保护领域，市场重点向... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　一、行业发展状况、总体供求趋势及市场竞争格局
　　（一）环保业务
　　环保行业作为绿色经济中的重要力量，在推动经济社会发展、全面绿色低碳转型方面发挥着举足轻重的作用，为其他关联行业的可持续发展提供了坚实的支撑。根据中国环境保护产业协会发布的《中国环境保护产业发展报告（2024）》，至2024年，我国环保产业的营收已经连续三年超过2.2万亿元，但增速趋缓，污染治理市场新建需求收窄，污染防治板块向提质增效更深层次推进。目前我国环境治理市场正由“增量扩张”向“存量优化”转变。在大气污染防治领域，全国 95%以上的煤电机组都实现了超低排放。水生态环境保护领域，市场重点向生态治理、农村乡镇转移。在固体废物处理处置及资源化领域，随着我国工业固废产生量持续增长，工业固废和建筑垃圾综合利用将成为未来的潜在市场。我国环保产业正在向绿色化、数智化方向转型。低碳污水厂、低碳垃圾发电厂加速建设，环境监测技术向自动化、智能化、信息化和网络化方向发展。
　　在政策方面，党的二十届三中全会通过了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，将“聚焦建设美丽中国”作为重点任务，致力于完善生态文明制度体系。国家及生态环境等相关部委共发布174份生态环境保护政策，涵盖绿色转型、节能减排等领域。其中，《关于全面推进美丽中国建设的意见》明确了2027年及2035年阶段性目标，强化水、土、气协同治理；《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》则部署了各领域的绿色转型工作。这些政策推动了产业结构调整、绿色制造体系建设以及节能减排，为行业发展指明了清晰路径，同时也加剧了市场竞争。公司必须紧跟政策导向，精准优化业务布局，才能在激烈的市场竞争中稳固立足。
　　目前，我国正致力于实现“双碳”目标，即碳达峰和碳中和。在“十四五”规划中，明确强调了加强水、土壤、大气和固体废物等环境领域的污染治理，以促进环保产业的高质量发展。《2024—2025年节能降碳行动方案》进一步对节能降碳工作进行了全面部署，并提出了在多个领域和行业中实施十大节能降碳专项行动。然而，环保项目审批流程的延长和资金到位时间的推迟，短期内给行业带来了应收账款快速增长和回款困难等阶段性挑战。但从长远来看，随着利好政策的陆续出台，这些问题将逐步得到解决，机遇将远大于挑战。党中央和国务院不断加强宏观调控，推出了一系列增量政策，持续为环保产业带来积极影响。财政部推出化债组合拳，各地方化债资金陆续落地，环保产业财政支付得到改善。因此，公司在拓展项目时，应进一步优化回款方案，降低资金风险，确保业务的稳定发展。同时，应加强核心业务的布局，持续增加在新兴技术领域的研发投入和业务拓展，顺应政策导向，提升自身的市场竞争力。
　　随着环保行业的集中化趋势日益明显，行业内的领军企业，例如光大环境和北控水务，在2022年的营收规模已经突破200亿元大关，稳居行业领先位置。从地域分布角度分析，环保企业多聚集在安徽、广东、浙江等地区，区域内的竞争格局相对分散。随着国有企业改革的深入，环保行业的整合步伐加快，中小型企业正面临更为严峻的竞争挑战。随着《关于以高水平保护促进中部地区加快崛起的实施意见》等区域政策的逐步落实，区域市场竞争格局有可能发生重大变化。企业必须密切关注这些区域政策的最新动态，并根据政策导向精确调整业务布局。此外，在业务拓展过程中，企业必须严格遵循合规标准，以防止违规操作带来的业务风险。
　　（二）润滑油业务
　　中国润滑油市场规模自2019年突破千亿后持续增长，2022年已超2500亿元。预计2025年将达3000亿元，年复合增长率保持在5%～8%。从长远来看，据中研普华产业研究院预计，至2029年，我国润滑油行业市场规模将达到1433亿元，年均复合增长率约为4.7%。车用润滑油虽然仍占据主导地位（占比超 60%），但新能源车渗透率快速提升正改变需求格局。2025年新能源汽车销量预计占汽车总销量的56%～60%，传统燃油车润滑油需求增长放缓，电动车专用润滑油需求增长超 20%。工业润滑油因国内经济增速放缓，工业生产和交通运输需求疲软，市场需求下降。根据国家统计局数据，2024年全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，但增速较往年有所回落，对工业润滑油需求形成压制，影响了工业润滑油的采购能力。此外，国际油价波动较大，基础油价格高企，增加了润滑油生产成本。2024年，全球基础油产能约5800万吨，主要产销地向亚太地区转移，尽管国内基础油产能有所提升，但企业仍面临成本上升和需求不足的双重压力，压缩了润滑油企业的利润空间。
　　在政策方面，国家出台的一系列能效提升和环保标准政策，对润滑油行业影响深远。如《“十四五”工业绿色发展规划》，明确提出推广高效节能润滑油产品，减少工业领域的碳排放，推动润滑油产品向高端化、环保化方向发展。《工业能效提升行动计划（2024—2026年）》也强调了工业领域节能降碳的重要性，鼓励企业采用先进的润滑技术和产品，提高能源利用效率。这使得整个润滑油行业必须加快技术创新步伐，以满足政策要求。环保政策的加严也对润滑油行业提出了更高的技术要求。国六排放标准的实施推动了低灰分、低硫润滑油的需求增长，然而技术门槛的提高使部分中小企业面临淘汰风险，中晟高科润滑油业务在技术升级和产品转型过程中也面临一定挑战。企业需要投入更多资金用于研发符合环保标准的新产品，改进生产工艺以降低污染物排放，这无疑增加了运营成本和技术难度。
　　全球润滑油行业竞争激烈，主要市场份额被壳牌、埃克森美孚等国际巨头占据。在国内市场，中国石油、中国石化凭借规模优势和技术优势占据主导地位，市场份额较大。而中晟高科等中小企业在高端市场的竞争力较弱，主要集中在中低端市场竞争。从区域分布来看，亚太地区成为全球润滑油需求增长最快的市场，尤其是印度和中国，但国内市场竞争加剧，中小企业面临较大的生存压力。
　　近年来，润滑油行业竞争格局持续加深，俄乌战争、巴以冲突等因素推高基础油等主要原材料价格，下游需求增速放缓，致使公司润滑油业务经营持续低效。在此背景下，公司润滑油业务面临严峻挑战，经营效率持续承压，市场竞争力逐步弱化。为减少润滑油业务带来的亏损，有效改善经营质量，推动公司战略转型，以实现公司的可持续发展，公司拟出售持有中晟新材的 100%股权剥离业绩承压的润滑油业务板块。公司分别于2024年7月8日、2024年11月22日、2025年1月2日召开第九届董事会第十二次会议、第九届董事会第十五次会议及2025年第一次临时股东大会，审议通过重大资产重组相关议案。
　　2025年1月8日，本次重大资产重组涉及的标的资产已完成全部过户手续，相关交易已顺利实施完毕。至此，公司正式退出润滑油业务。
　　二、公司主要业务、产品、经营模式
　　（一）环保业务
　　1、主要业务
　　控股子公司苏州中晟环境修复有限公司以环保水处理业务为主、提供环境治理综合服务的高新技术企业，主要业务包括污水处理设施运营、土壤修复、环境工程EPC及环境咨询服务等。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　中晟环境已形成比较成熟的采购模式，具有规范的采购流程和内控措施，中晟环境主要原材料及辅助材料采购流程如下：
　　（a）建立合格供应商库，并定期对其进行评价
　　各采购主体对所有供应商建立合格供应商目录，并每年进行一次合格供应商评审，评审其供货质量、信誉状况、售后服务态度、财务状况等，确保采购在合格供应商范围内实施。
　　（b）通过比价、招标等方式确定供应商
　　采购主体根据项目建设或运营需要向公司报送请购单或采购计划，公司主管部门及采购部对请购单或采购计划进行审批。收到经批复后的请购单或采购计划后，采购主体通过比价、招标等方式，对供应商的品种、性能指标、报价、批量、运输和付款条件等情况进行比较，并草拟合同报批，经公司评审通过后签订合同实施采购。
　　（c）对采购标的物进行检验、验收
　　采购员按合同约定交货进度，及时催促供应商按时发货。供应商送货到合同指定地点后，采购员会同仓库人员共同接收货物，根据采购合同、技术规格书、相关标准等对标的物进行验收。收货单由采购员、仓库保管员共同签字，并提交入库单、计量单（质检单）作为发票附件。仓库管理人员核对采购计划（或采购申请），做到计划内材料全面入库。
　　（2）销售模式
　　中晟环境采取直接销售的销售模式，主要终端客户为工业企业、污水处理企业等。中晟环境主要通过协议谈判、参加公开招标和竞争性磋商三种方式开展营销。协议谈判是由中晟环境直接与客户接触，共同商谈合作细节，明确合同各方的权利与义务。中晟环境参加公开招标或竞争性磋商获得项目的过程包括获取项目信息、评价审议、组织投标、合同签订与项目执行、项目后评价等环节。
　　（3）服务或运营模式
　　（a）污水处理设施运营业务
　　委托运营的服务模式为中晟环境或其子公司与委托方签订相应的受托运营协议，由中晟环境运营团队在委托运营期内按照合同约定的具体服务内容，负责污水处理设施的日常运转及维护，并接受委托方定期或不定期的检查。污水处理设施运营的结算模式为：中晟环境按照合同约定的污水处理量、污水管网公里数以及相应的结算单价或服务价格，按月或按季度与委托方进行结算并收取相应的运营费用。
　　（b）环境工程EPC及土壤修复业务
　　环境工程EPC业务及土壤修复业务均通过工程承包的方式进行，通过工程实施方式为客户提供环境治理设施的建造或土壤修复系统服务，具体模式包括工程专业承包和工程总承包。一般通过签订相应的承包采购合同，明确承包范围、工期、合同价款及付款方式、质量标准、质保期等主要条款。合同签订后发包方支付合同总金额的一定比例作为预付款，公司根据合同约定的质量标准选择合格分包商及设备供货商，工程施工及设备安装调试过程中由项目部负责质量管理、工期管理及安全管理并接受发包方监理监督，工程完工或交付时由项目部按照国家工程竣工验收的有关规定，向发包方提供完整竣工资料及竣工验收报告，由发包方组织竣工验收。环境工程EPC及土壤修复业务的结算模式为：按照合同约定的付款进度，根据工程量及工程进度与客户进行结算。
　　（c）环境咨询服务
　　环境咨询服务的一般模式为：在取得客户的咨询业务订单后，由中晟环境具体业务板块负责对咨询服务工作进行总体安排并实施，经过中晟环境评审之后交付客户并进行归档。环境咨询服务的结算模式为：中晟环境根据与客户约定的合同付款进度，在提供咨询服务后与客户进行结算并收取咨询服务费用。
　　（二）润滑油业务
　　1、主要业务、产品、用途
　　报告期内，中晟新材料科技（宜兴）有限公司承接公司润滑油板块的所有业务，主要从事各类润滑油产品的研发、生产和销售，产品包括变压器油、液压油、内燃机油、齿轮油、金属加工油、特种溶剂等13个类别、200余种规格型号，广泛应用于电力电器设备、工程机械、工业机械设备、冶金和交通运输等领域。
　　2、主要产品的上下游产业链
　　公司主要产品润滑油剂的上游为石油初级炼制企业，取其炼制后的基础油为公司的主要原材料，下游行业为电力电器、汽车、工程机械、金属材料加工、风电能源、机械制造等行业，作用为工业设备、汽车等设备运行中作为润滑剂使用。
　　3、主要经营模式
　　公司通过向石油炼化企业或其他经销商采购基础油，并通过精馏切割、补充精制、调合等工序对基础油进行加工，生产符合客户要求的润滑油产品并向终端用户销售，部分产品亦通过经销商实现销售。
　　公司采用“以销定产”的生产方式和“以产定购”的采购方式，对于常规品种润滑油根据市场销售经验，保持适量备货。销售是公司生产经营的中心环节，采购和生产都围绕销售展开。
　　（1）采购模式
　　公司主要采取“以产定购”的采购模式，参考历史数据设定各类基础油和添加剂的最低库存量，以保证及时完成订单需求；在日常生产中根据生产计划拟定采购计划，同时参考市场的供需情况、价格趋势、运输周期等因素决定最终采购量。
　　（2）生产模式
　　公司采用以销定产的生产模式，公司的销售部接收经客户确认的订单或与客户签订供货协议后，将订单送达生产部；生产部将销售订单汇总后分类编制各个品种生产计划下达单，组织实施生产。公司同时对常规品种润滑油保持适量备货以保证及时供货。该种生产模式可根据市场需求及时调整各产品生产计划，有效利用产能，并对客户需求做出快速反应。
　　（3）销售模式
　　公司采取向终端客户进行直销和通过经销商销售相结合的销售模式。公司的直销客户指从公司采购产品直接使用的终端用户；经销商客户主要指经营润滑油产品的商贸公司，该等经销商通过向公司采购产品后自主定价并对外销售。
　　三、公司行业地位
　　在环保业务方面，尽管公司进入该行业的时间相对较短，但凭借积极的市场拓展和技术创新，已在污水处理、生态修复等细分领域逐步站稳脚跟，处于行业中游水平。然而，行业内的竞争格局同样激烈，诸如光大环境、北控水务等行业领军企业，凭借丰富的项目经验、先进的技术和强大的资金实力，在大型项目招投标和市场份额争夺中占据主导地位。公司需要不断提升自身综合实力，以在环保行业中实现进一步的突破和发展。
　　在润滑油业务领域，公司目前处于行业第三梯队，市场份额相对有限。面对中石化、中石油等国内行业巨头以及壳牌、美孚等国际知名品牌的激烈竞争，公司面临着较大的市场竞争压力。这些行业头部企业凭借强大的品牌影响力、雄厚的资金实力和广泛的市场渠道，占据了大部分市场份额，中晟高科在市场拓展、产品定价等方面面临诸多挑战。
　　四、公司已经或计划采取的应对措施
　　（一）业务结构优化调整
　　2024至 2025年期间，基于对市场趋势的深入研判及自身业务发展的通盘考虑，公司实施重大资产重组战略，并于2025年1月完成对中晟新材100%股权的出让事宜，全面退出润滑油业务领域。通过此次业务结构的优化，公司能够有效规避资源分散问题，实现资源的高效配置，进一步巩固在环保业务领域的核心竞争力，同时着眼于行业前沿，大力探索其他业务领域，通过多维度布局，为公司的长远发展注入新动能。
　　（二）强化内部资金管控
　　公司将深度推进现有业务的成本核算工作，引入先进的成本管理理念与方法，对项目流程展开系统性梳理与优化，全力消除不必要的成本浪费，切实降低运营成本。在环保项目实施过程中，公司将通过优化项目设计、合理安排施工进度等措施，有效控制时间成本和物料损耗，提升资源利用效率。
　　为确保公司资金链稳定且高效运转，公司将进一步完善应收账款管理体系，运用科学的账款催收策略，缩短账款回收周期，保障资金及时足额回流。针对正在执行的项目，严格依照合同约定进行款项结算，杜绝资金积压现象，提高资金的使用效率和效益。
　　（三）大力推进技术创新驱动
　　公司深知技术创新是企业发展的核心驱动力，因此将持续加大在环保业务领域的技术研发资金投入。一方面积极吸引和培养一批高素质的技术研发人才，着力打造一支具备强大创新能力的科研团队；另一方面，将深化产学研合作，积极与高校、科研机构建立长期稳定的合作关系。通过合作共建研发平台、共同承担科研项目等方式，充分整合各方优势资源，加速科技成果转化，不断提升公司自身的技术水平，开发出更高效、环保的处理技术和设备，以精准契合市场日益增长的多样化需求。
　　（四）积极拓展市场版图
　　凭借公司的产业整合能力，加强与环保上下游企业的深度合作。通过建立战略合作伙伴关系、开展项目合作等多元化方式，实现产业链资源的优化整合，降低成本，提升整体运营效率。同时，积极参与各类环保项目投标，从中小型项目起步，稳步积累项目经验和技术实力。持续强化与高校、科研机构的合作，引入先进的技术和理念，提升公司在大型环保项目上的技术支持能力，为承接大型、复杂环保项目做好充分准备，逐步扩大公司在环保市场的份额和影响力。当下环保产业格局向好，政策利好频传，“双碳”战略纵深推进，绿色发展理念全方位渗透至各经济领域，催生出海量细分需求，为公司拓展市场提供了良好机遇。
　　在行业格局加速变革的当下，公司秉持前瞻性战略眼光，在稳固现有业务的同时，积极探寻新的增长曲线，果断进军储能行业。公司将以现有的电网侧储能电站项目为基石，稳扎稳打，推进各项工作。后期计划在项目所在区域，紧密结合市场情况，合理布局一定密度的工商业储能项目，进一步拓展储能业务的应用场景和市场范围。未来，公司将通过储能电站业务，积极推动电源、电网、负荷、储能各环节的有机融合，深度投身区域“源网荷储一体化”建设，助力能源系统从传统的“源随荷动”模式向先进的“源网荷储协同互动”模式转型。
　　（五）全面加强品牌建设与推广
　　公司高度重视品牌建设，将其视为提升企业核心竞争力的关键举措。通过制定全面的品牌战略，致力于提升公司在环保行业的品牌知名度和美誉度，树立专业、可靠、创新的良好企业形象。积极参加国内外环保行业展会、研讨会等专业活动，精心设置专门展位，全方位展示公司最新的技术成果和成功案例，吸引行业关注。定期举办技术交流会，邀请行业专家、客户代表等参与，加强与各方的沟通与交流，进一步提升公司在行业内的知名度和专业性形象，增强品牌影响力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　主要因润滑油行业竞争加剧，俄乌战争、巴以冲突等地缘政治因素扰动能源供应，叠加市场供需不平衡等因素，导致原材料价格波动较大。
　　从事石油加工、石油贸易行业
　　公司通过向石油炼化企业或其他经销商采购基础油，并通过精馏切割、补充精制、调合等工序对基础油进行加工，生产符合客户要求的润滑油产品并向终端用户销售，部分产品亦通过经销商实现销售。公司无进出口贸易业务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、核心管理团队、核心技术人员及人才优势
　　公司环保业务主要由控股子公司中晟环境负责运营。中晟环境的管理团队具备丰富的环保行业经验和专业知识。团队核心成员包括在环境工程、污水处理、土壤修复等领域拥有多年实践经验的专业人士，在项目规划、工程实施、运营管理等方面具备卓越的领导能力和决策能力。
　　中晟环境拥有丰富的人才引进渠道和完善的人才培养机制，经过多年的发展,中晟环境建立了一支高效、稳定、凝聚力强的人才队伍。中晟环境始终注重高素质技术研发人才的培养,努力为研发人员创造良好的环境,通过有效的激励机制,激发技术研发人员的创新积极性,使得中晟环境能够保持在环境治理领域的技术优势,并且通过持续的研发活动保持中晟环境的技术创新。目前，公司有高级工程师13人，中级职称评定40人，一级建造师9人，二级建造师18人，一级造价师2人，安全类持证人员85人，技工类持证人员134人。中晟环境丰富的人才储备将为中晟环境的进一步发展提供人力资源支撑。
　　2、环保业务专有设备优势
　　中晟高科在环保业务中拥有一系列具有自主知识产权的专有设备。公司开发的基于大数据智慧中控管理的中晟环境智能运营管理平台，能够实现对污水处理设施、垃圾渗滤液处理设备等的远程监控和智能化管理，提高了运营效率和管理水平。公司还拥有可移动污水处理系统、医疗废物高温蒸汽集中处理设备等先进设备。这些设备在环保项目中发挥了重要作用，可移动污水处理系统能够快速响应突发事件，迅速投入使用，有效地处理了大量污水，避免了环境污染。
　　3、技术及产业链优势
　　中晟环境具有较为完备的环保水处理及土壤修复技术，核心技术包括原位低碳沉水生态修复技术、城镇污水处理厂低碳反硝化提标技术、河道原位生态净化技术、一体化垃圾压滤液处理技术、高COD工业废水以及电镀络合废水电芬顿工艺处理技术、针对地下水污染的排井式可渗透反应墙修复系统等。中晟环境在环保水处理方面拥有较为完整的产业链，能够提供咨询与设计、设备系统集成与销售、工程承包、项目投资和运营等全产业链的综合服务，具备环保服务的综合性、完备性的优势，能够使中晟环境较大程度满足客户的需求。截至2024年12月，中晟环境有授权专利67项，软件著作权3项，其中：授权发明专利6项，实用新型专利61项，申请专利100项，多项专利在行业内趋于领先水平。
　　4、环保业务相关资源要素
　　在环保业务中，公司通过参与招投标等方式，获得了一些污水处理设施委托运营项目的特许经营权。这些特许经营权为公司带来了稳定的收入来源。公司在项目实施过程中，注重运营管理和服务质量的提升，与当地政府和相关部门建立了良好的合作关系，为公司进一步拓展环保业务市场奠定了基础。公司还拥有一定面积的土地使用权，用于建设环保研发中心、生产基地等设施。这些土地资源为公司的环保业务发展提供了空间保障，有利于公司进行长期规划和投资建设。
　　5、环保业务独特经营方式和盈利模式
　　中晟高科在环保业务中采用了一体化的经营方式，构建起了包括规划设计、投资开发、装备制造、工程建设、运营管理等为一体的系统解决方案。公司能够为客户提供一站式服务，从项目的前期规划到后期运营管理，全程参与，确保项目的顺利实施和高效运行。在盈利模式方面，公司主要通过承接环境工程项目、提供污水处理设施委托运营服务、土壤修复服务以及环境咨询服务等获取收入。在污水处理设施委托运营项目中，公司根据处理污水的量和水质标准收取运营费用，同时通过优化运营管理，降低成本，提高盈利能力。公司还积极探索环保产业的新商业模式，为环保项目提供融资支持，进一步拓展盈利空间。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　一、2024年度主要经营情况
　　2024年，公司在严峻的宏观环境下，面临较大的经营挑战。截至报告期末，实现营业收入49,298.77万元，归属于上市公司股东的净利润为-17,028.00万元，总资产11.61亿元，净资产33,084.35万元，资产负债率71.50%。经营性现金流净值321.80万元，同比由负转正。2024年的主要工作具体如下：
　　（一）主动调整市场开拓策略，积极拓展新业务模块
　　近年来，公司面临的市场环境竞争日趋激烈，原有的市场开拓策略面临较大考验。公司管理层转变思路，本着“做好存量，开拓增量，培育新业务增长极”的思路，积极践行“走出去”的市场开拓策略，开拓区域外市场和增量市场业务机会。
　　环保板块，公司主动加强与大型国央企环保水务集团、市县级城投城建集团及地方政府的对接合作，积极探索多样化、市场化的新业务模式。通过持续努力，取得了初步成果，如与海安城建投资集团合作推进“南通腾海污水处理厂一体化运营项目”，与中国电建集团、宜兴市公用环保集团联合开发“宜兴太湖清淤—淤泥固化项目”等，有效扩大了业务版图与合作深度。
　　能源板块，公司着力调整经营策略，逐步摆脱对传统能源业务的唯一依赖，明确以新能源为核心的发展方向，重点以储能业务为切入口，组建新能源事业部，打造专业团队，系统推进宜兴新能源项目储备与落地，积极培育能源板块新的业务增长极，为后续战略转型奠定基础。
　　（二）聚焦战略转型与内部治理，取得新突破
　　2024年，公司紧扣董事会确立的战略方向，聚焦主业优化、战略布局与治理提升，系统推进重点工作，取得了阶段性成果，主要体现在以下三个方面：
　　1、顺利剥离传统润滑油业务。为降低经营风险、提升资产质量，公司审时度势，果断决策剥离润滑油板块。在各部门协同配合下，顺利完成剥离工作，为公司聚焦主业、轻装上阵奠定了坚实基础，也为下一阶段的战略转型留足空间。
　　2、积极探索新发展驱动要素。在完成润滑油业务剥离的同时，公司积极谋划未来发展方向，战略投资部围绕董事会确定的战略重点，系统研究包括半导体、新材料、人工智能、新型储能、工业机器人等多个潜力方向，最终将储能业务确立为重点发展领域，并开展了储能项目的前期研究与可行性论证，为能源板块转型升级奠定方向基础。
　　3、启动并推进内部各项改革。公司依托“1+2+N”发展治理架构，着力在三方面推动内部改革：一是组织优化方面，全面梳理部门职能，明确权责边界，管理效率有效提升；二是制度建设方面，制定并推行《子公司内控制度》《子公司备案、审批制度》《员工行为规范》《考勤管理制度》等核心制度，制度体系得到了进一步优化；三是文化建设方面，深入践行“高科高效高质量、向新向智向未来”的企业文化理念，组织开展母子公司联动拓展培训，覆盖191人次，公司治理稳步向“上市公司规范治理模式”融合转型。
　　二、对报告期内主要经营情况产生重大影响的事项
　　1、行业竞争加剧与市场需求变化
　　润滑油行业和环保行业竞争加剧以及市场需求的变化，是影响公司报告期内经营的一大因素。润滑油行业竞争激烈、基础油价格高企、行业增速较低以及下游需求下降，使得公司润滑油业务持续亏损。环保行业竞争激烈，市场蛋糕分割难度加大，子公司苏州中晟环境修复有限公司新增订单量下滑，影响了环保业务收入增长。
　　2、进行重大资产重组，出售公司润滑油业务板块
　　公司在报告期内进行重大资产重组，剥离业绩表现欠佳的润滑油业务。本次重大资产重组涉及的标的资产已于2025年1月8日完成全部过户手续，相关交易已顺利实施完毕，公司正式全面退出润滑油业务领域。本次交易让公司获得现金对价，提升资金流动性，优化资产配置结构。
　　三、未来可能产生重大影响的事项
　　1、行业政策变动带来的复杂影响
　　环保行业政策的动态调整对公司的经营发展有着深远的影响。随着环保标准的日益严格和监管力度的不断加大，公司必须持续增加技术研发投入，以确保所提供的环保服务能够满足不断提高的政策要求。在此过程中，人力、物力和财力的持续投入将不可避免地导致运营成本大幅增加。如果公司不能合理规划资金使用，有效平衡成本与效益之间的关系，可能会陷入利润空间被进一步压缩的困境。值得关注的是，行业政策在加强监管的同时，也加大了对环保产业的政策扶持力度，为公司带来了潜在的发展机遇。但政策扶持的落地需要一定的时间和条件，公司可能会因无法及时满足政策要求，而错失一些重要的发展机会。
　　公司将密切跟踪国家及地方环保政策法规动态，及时、精准解读政策走向，为公司业务决策筑牢信息根基。进一步加强与政府部门的沟通协调，积极参与行业政策制定过程，充分表达公司诉求，全力争取政策支持。此外，依据政策变化提前谋划，灵活调整公司业务布局与发展战略，确保公司运营与政策导向始终同频共振。
　　2、资产出售带来收入的规模变动风险
　　在进行重大资产重组之前，公司采用润滑油业务和环保业务双主业并行的运营模式。重大资产重组完成后，公司成功置出润滑油业务，不再对中晟新材实施控股，中晟新材所从事的润滑油业务收入将不再纳入公司的合并报表范围，这将导致公司的收入规模大幅下降。若后续会计年度营业收入规模低于3亿元且无法实现盈利，公司则可能面临被深交所实施退市风险警示的严峻局面。
　　为此，公司将深化品牌战略与市场开拓，通过多元渠道，持续提升品牌市场影响力与行业美誉度，塑造专业、创新的企业形象，增强客户粘性与市场吸引力。积极推进业务结构优化升级，系统性梳理现有业务布局，依托核心竞争优势，积极探索高潜力新业务领域，打造多元化业务组合，降低单一业务对公司经营的风险敞口。同时强化市场动态监测机制，建立专业化市场监测与分析机制，实时跟踪行业趋势、竞争对手动态及客户需求变化，快速响应市场波动，动态优化营销策略，持续提升市场竞争力与应变能力。
　　3、资金使用潜在风险
　　投资转型通常涉及大规模投资。公司在项目投资与运营过程中资金需求庞大，一旦资金筹集受阻或资金链断裂，项目投资与公司正常运营都将受到严重冲击。
　　公司将进一步优化资金管理体系，制定科学合理的资金预算与使用计划，切实提高资金使用效率。大力拓展多元化融资渠道，除传统的银行贷款、积极探索其他融资方式，降低融资成本与风险。强化与金融机构的深度合作，构建长期稳定的合作关系，争取更为优惠的融资条件。加强应收账款管理，制定合理收款政策，加速资金回笼，提升资金流动性，为公司稳健运营提供坚实资金保障。
　　敬请广大投资者持续关注公司业务发展动态，谨慎做出投资决策。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　一、行业格局和趋势
　　环保产业是政策驱动型产业。党的二十大报告指出，我国生态文明建设进入关键时期，以降碳为重点战略方向，推动减污降碳协同增效。当前，城镇污水、生活垃圾焚烧等传统环保领域新建项目减少，产业从量变向质变转变。各级地方政府面临“减污降碳协同增效、绿色转型发展”任务，未来环保行业将朝着“精准治污、科学治污、依法治污”方向发展。随着“碳达峰、碳中和”目标提出，政府在多方面采取措施并取得成效。污染治理市场也从“增量扩张”步入“存量优化”阶段。
　　中晟高科通过控股子公司中晟环境在环保领域开展业务，业务涵盖城乡环境、工业环境、土壤环境、环境（风险）评价四大体系，并提供规划设计、投资开发等一体化系统解决方案。在城乡环境业务中，公司专注农村生活污水项目，因地制宜采用“地埋式微动力氧化沟”等多种处理工艺，完成大量污水处理站建设，部分项目成为当地示范工程；在工业环境方面，针对不同行业废水治理及回用需求，研发并应用先进水处理技术，为众多工业企业提供从可行性研究到运营的整体解决方案；在土壤环境领域，凭借江苏省环境污染治理资质证书（甲级）（生态修复）及环保工程专业承包（一级）资质，成功完成多个场地环境调查、污染场地及地下水污染修复项目；在环境（风险）评价业务方面，公司拥有丰富经验，累计完成轻工、化工等多行业四百多项环评业绩，提供从建设项目前期申报咨询到环境应急预案咨询等一系列服务。同时，中晟环境具备强大的项目实施能力，业务延伸至管网施工、检测、运维以及环境设施运营管理等领域。在技术创新方面，中晟环境取得了显著成就，多次承担国家科技部、省环保厅的科技项目。通过运用原位低碳沉水生态修复技术、城镇污水处理厂低碳反硝化提标技术、河道原位生态净化技术等核心技术，有效提高了环境治理的效率。在合作拓展方面，公司积极与大型国央企环保水务集团、市县级城投城建集团及地方政府开展深度合作，探索多样化、市场化新业务模式。与海安城建投资集团合作推进“南通腾海污水处理厂一体化运营项目”，与中国电建集团、宜兴市公用环保集团联合开发“宜兴太湖清淤—淤泥固化项目”，不断扩大业务版图，深化合作层次。
　　在竞争激烈的环保市场中，大型国有企业和中央企业依靠其资金和品牌优势，在大型项目中占据主导地位。部分环保技术领先的民营企业也在特定细分市场中展现出强劲的竞争力。尽管中晟高科在业务规模、品牌影响力方面与头部企业存在差距，但公司通过技术创新和提供本地化服务，已经在市场中建立了差异化的竞争优势。未来，中晟环境将继续发挥自身优势，加大技术研发投入，提升服务质量，积极拓展市场，为环保事业持续贡献力量，在环保领域开拓更为广阔的发展空间。
　　二、公司发展战略
　　2025年是中晟高科发展的关键之年，总体工作思路：锚定经营目标总量不放松，围绕环保、能源两大业务主线，坚持深化改革、创新驱动、科技引领，持续激发企业发展活力，推动企业转型升级。总体上讲就是营收规模要进一步扩大，经营效率要显著提升，管理要更加规范，企业活力要充分释放，科技属性要持续增强。
　　三、2025年具体工作部署
　　（一）坚持目标导向，统筹构建战略达标的保障体系
　　明确战略目标分解：将公司整体战略目标细化到各部门、各业务板块，制定阶段性可量化目标。同时，在目标设定过程中，充分融入企业文化核心价值观，使员工个人目标与公司文化取向保持一致。
　　建立动态评估机制：每月对各部门目标完成情况进行跟踪评估，根据实际情况及时调整策略。专人负责数据收集与分析，定期开展目标达成情况评估和经营分析，确保月度和季度工作目标的达成进度与时间进度保持同步。
　　开展阶段性攻坚：每个月和每个季度开展工作总结，对于年度重点工作和重点项目，当达成进度显著落后于时间计划时，组织攻坚小组，积极调配资源，开展阶段性项目攻坚，确保年度工作目标的顺利实现。
　　强化资源配置保障：根据战略目标优先原则，合理调配人力、财力、物力资源。对于重点项目，优先保障资金投入与人员配备，确保重点项目的顺利实施。
　　（二）进一步坚持深化改革，优化公司治理结构
　　优化管理层架构：适度调整相关管理层人事布局，明确各部门以及子公司管理层级职责权限边界，做到“职、责、权、利”的对等统一。使得公司各级管理干部做到“该管的管好，不该管的不管，管不好的问责”。
　　优化管理模式：推行扁平化管理模式，减少管理层级，优化工作流程，提高决策执行效率，促进信息快速流通，提升部门间的工作协同能力。
　　进一步推行绩效改革：进一步调整优化《薪酬管理制度》，成立由人力资源部牵头、业务骨干和高层管理人员参与的绩效改革专项小组，其中人力资源部提供专业指导，业务部门反馈实际需求，高层管理者把控方向与协调资源，制定符合公司战略导向和发展实际的绩效改革方案，进一步激发全员的工作积极性和主人翁意识。
　　（三）坚持规范管理，增强公司的可持续发展能力
　　完善管理制度体系：全面梳理制度，对公司现行各项管理制度，如财务、人事、行政、业务运营等制度进行系统梳理。检查制度是否存在漏洞、过时条款或相互矛盾之处，并根据公司的重大变化更新相关制度，以适应发展需要。
　　推进制度执行：制定公司经营管理制度的年度培训计划，定期组织员工开展制度培训学习。明确相关部门作为制度执行监督的责任主体，定期开展制度执行情况的评估和监督。出现未按照制度开展工作以及制度执行不到位的情况，要及时予以纠正和整改。
　　强化经营风险管控：一是定期组织各部门开展风险识别活动，全面分析公司面临的内外部风险，如市场风险、财务风险、技术风险、法律风险等。针对不同风险制定相应应对措施，如风险的规避、降低、转移或接受。二是加强内部监管，定期对公司财务收支、业务活动、内部控制等进行监督。检查公司各项业务是否符合制度规定，内部控制是否有效执行，及时发现问题并提出整改建议。三是制定相关制度，鼓励员工对公司管理中存在的不规范行为进行监督与反馈。通过以上措施，确保公司的经营合法合规，高效有序。
　　（四）创新驱动，激发公司发展活力
　　完善人才引育机制：在人才的引进方面，要深入剖析公司的战略方向，精准界定所需创新型专业人才和管理人才的类型定位，拓宽招聘渠道，综合运用多种招聘渠道，广泛招纳创新型人才。针对创新型人才引进构成障碍或限制的相关制度进行调整和优化，对于公司亟须的人才设置引进绿色通道和特殊审批制度，以满足企业发展对创新人才引进的需要。公司内部制定人才培养和选拔机制，定期组织员工开展技能培训和提升，提拔优秀的员工加入创新业务板块中。
　　加强企业文化建设：要深入挖掘公司创新实践中的成功经验与文化基因，提炼出符合公司发展战略的创新价值观，将这些价值观融入公司的使命、愿景表述中，使其成为企业文化的核心组成部分，为全体员工树立创新价值导向。定期发布企业内部创新成果案例、创新人物事迹，将创新价值观具象化，让员工切实感受到创新的价值与意义。在新员工入职培训、企业文化培训等课程中，重点讲解创新价值观，确保新员工从入职伊始就深刻理解并认同企业创新文化。
　　（五）坚持科技引领，提升公司发展质量
　　过去一年，公司董事会和战略委员会明确提出“剥离落后业务，拥抱新科技，加快向科技型企业转型”的战略方向，为公司发展注入了新的动能。2025年，作为公司转型升级的关键之年，我们将坚持以科技引领为核心路径，加快构建以创新驱动为支撑的高质量发展新格局，持续提升核心竞争力。
　　环保板块，公司将深入推进“AI+环保”转型战略，依托人工智能技术全面赋能污水处理业务，提升效率、降低成本，推动业务模式向智能化、精细化迈进。新的一年，公司将围绕污水处理核心场景，开发智能化、节能型创新产品，并携手高校及科研机构，结合领先的大模型技术，打造具备示范效应的“灯塔水厂”，加速环保业务的数字化升级。同时，公司还将注重团队能力建设和文化凝聚，确保各重点项目高质量、高效率推进。
　　能源板块，明确以储能为切入点，推动传统能源业务向新型能源体系转型升级。2025年，公司将加快布局电网侧和工商业储能电站项目，为未来参与“源网荷储一体化”“智能微电网”“虚拟电厂”等新型电力系统提供支撑。通过加强与第三方机构的战略协同，加速推进由传统能源贸易企业向综合能源服务商的转型。 收起▲