一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业情况　　2025年上半年，国民经济运行平稳，消费市场持续复苏。国家统计局数据显示，2025年上半年社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%。按消费类型分，商品零售额217,978亿元，增长5.1%，表现稳健。其中体育娱乐用品类消费增长亮眼，限额以上零售额同比增长22.2%。　　户外运动产业迎来重大政策利好与发展机遇。2025年1月，国务院办公厅转发的《关于建设高质量户外运动目的地的指导意见》明确提出，到2030年将建设100个左右设施完善、服务优质、赛事丰富的国际知名户外运动目的地，覆盖冰雪、山地、水上、陆地、航空等多元项目... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业情况
　　2025年上半年，国民经济运行平稳，消费市场持续复苏。国家统计局数据显示，2025年上半年社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%。按消费类型分，商品零售额217,978亿元，增长5.1%，表现稳健。其中体育娱乐用品类消费增长亮眼，限额以上零售额同比增长22.2%。
　　户外运动产业迎来重大政策利好与发展机遇。2025年1月，国务院办公厅转发的《关于建设高质量户外运动目的地的指导意见》明确提出，到2030年将建设100个左右设施完善、服务优质、赛事丰富的国际知名户外运动目的地，覆盖冰雪、山地、水上、陆地、航空等多元项目。旨在扩大参与人群，将户外运动产业培育为新的经济增长点。
　　行业整体发展态势积极向好。2025年1月北京ISPO展会成功举办，汇聚近500个国内外品牌，首日观众达1.8万人次，累计吸引超4万人次，彰显市场热度。展会上新势力展区新品牌占比超60%，有效触达千万级潜力消费人群，产业活力持续增强，行业竞争持续加剧。
　　（二）公司从事的主要业务
　　2025年上半年，公司聚焦专业功能户外运动用品的自主研发和代理运营，围绕X-BIONIC、HOUDINI、CRISPI等品牌，以“直营+经销”、“线上+线下”、“单品+多品”构建销售渠道体系，形成“品牌+渠道”的主营业务模式，满足户外运动爱好者的综合需求。
　　公司代理MARMOT（土拨鼠）品牌，并在天猫、抖音等线上平台开设旗舰店。目前主要以调研市场和前期筹备为主，待条件成熟即展开全面运营。
　　报告期内，公司实现营业收入37,788.35万元，同比增长15.10%；归属于上市公司股东的净利润1,681.93万元，同比增长105.75%。截至2025年6月30日，公司资产总额为112,859.00万元，归属于股东的净资产为68,409.47万元。
　　1.品牌运营业务
　　（1）运动黑科技品牌X-BIONIC（Forboldestdreams）
　　报告期内，X-BIONIC以科技提升运动表现，助力每一位运动爱好者实现最狂野的运动梦想。依托“瑞士运动黑科技”，围绕“技术深潜、渠道升维、品牌破圈”三大主线，不断深耕、探索、突破。
　　延续品牌创新基因，探索研发产品新方向。品牌延揽资深版师、工艺师与设计师，在面料革新、织造工艺提升等方面持续发力，为X-BIONIC储备未来竞争力。供应链端，公司继续严选全球优质材料伙伴，与GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、AlliedFeatherandDown等供应商共建联合创新机制，协同开发多品类户外产品，覆盖一年四季受众需求。推出HERMITLT隐者轻量冲锋衣等明星单品系列以及具有质价比的布里兹春夏产品系列，结合适用于跑步、滑雪、骑行、户外和都市商务等多环境穿用的经典产品系列，满足不同户外运动爱好者及不同消费者的需求。TERRASKIN越野跑鞋系列，融合帮底双向嵌合、超轻动力碳板与蛛网螺旋缓震三大核心科技，以创新结构显著提升运动表现。其中，TERRASKINX00/C凭借卓越设计，接连荣获ISPOAWARD2024及GEARJUNKIE2024两项国际大奖，不仅受到众多越野跑爱好者及户外媒体的广泛关注，更在市场上取得出色销售成绩，赢得高度认可。目前，公司正积极推进多梯度、多层次的产品矩阵规划，相关新品将陆续上市，未来表现值得期待。
　　线上销售全域爆发，线下门店矩阵成型。天猫、京东、抖音三大电商平台精细化运营持续深化，有效提升用户体验感。X-BIONIC从“流量”到“留量”，借力多个电商平台进行品牌传播，有效扩大线上销售的市场份额，抢占销售先机。2025年1月，总面积1,100平方米的X-BIONIC上海旗舰店于南京西路正式启幕，自此开启X-BIONIC新年新篇章。截至2025年6月底，X-BIONIC在全国拥有57家店铺，分布于15个省，22个城市（北京、上海、深圳、成都、南京、长春、沈阳、哈尔滨、石家庄、青岛、大连、唐山、包头、乌鲁木齐、崇礼、苏州、西安、晋城、盘锦、齐齐哈尔、葫芦岛、吉林）。其中，X-BIONIC品牌店共15家、滑雪店共10家、品牌专区店共32家，形成“旗舰+专业+经销”三维立体的渠道梯度。
　　以产品带动品牌，构建全方位、多维度的品牌传播体系。报告期内，X-BIONIC通过社交媒体、体育赛事赞助、KOL合作、社群活动等多种方式协同发力，结合高质量的内容营销与真实的用户体验分享，精准触达并深度激活目标消费群体，让消费者对品牌价值的理解与认同不断加深。
　　1）数字营销X-BIONIC加大了在社交媒体、搜索引擎优化及电商平台的内容营销投入力度。依托用户画像分析，精确定位目标客户群体，通过个性化的广告精准投放、趣味性的互动活动开展以及与众多垂直领域KOL的深度合作等方式，显著提升了品牌的曝光度和用户参与度，让品牌信息在数字空间高效触达潜在消费者。2）内容营销X-BIONIC聚焦高质量内容创作，以产品核心科技为出发点，持续输出专业内容。不仅为用户提供了产品选购指南，更增强了用户与品牌之间的粘性，进一步提升了消费者对品牌专业度的认可与忠诚度。众多知名媒体对X-BIONIC新品发布和品牌发展进行报道，《户外探险OUTDOOR》《跑野大爆炸》《体育画报》《体育大生意》《懒熊体育》《金错刀》《SIZE尺码》等，提升了品牌曝光度和美誉度，为品牌市场推广提供了有力支持。3)赛事合作与赞助X-BIONIC通过赛事现场的品牌曝光、赛事相关内容的品牌植入等方式，将品牌形象与高水平赛事紧密关联。持续赞助金海湖铁人三项赛，支持合作达人、KOL参与国内外知名赛事，积极参与赛事组织和活动策划，为消费者带来了更加丰富多元的品牌体验，让消费者在赛事氛围中近距离感受品牌魅力。4）跨界合作X-BIONIC积极拓展合作边界，与知名体育明星、头部健身平台等建立起深度合作关系。借助合作伙伴在各自领域的广泛影响力，拓宽了品牌传播渠道，扩大了品牌曝光范围，通过合作伙伴的背书提升了产品在消费者心中的信任度。5）线下活动X-BIONIC分别在各线下门店不定期举办产品体验会、专业体能训练营等会员活动，强化品牌与会员之间的互动性，提升会员及消费者体验感，让会员和消费者在亲身经历中更加深入地了解X-BIONIC的产品科技和品牌文化。报告期内，共举办会员活动20+次，会销比为91%，复购率为28%。6）“梦想助力”计划X-BIONIC持续助力品牌签约极限运动员张树鹏飞越珠峰的壮举及日常训练；助力X-BIONIC品牌大使、中国“自由式滑雪空中技巧”世界冠军王心迪，让品牌科技在世界顶级赛事舞台上绽放光彩；致敬中国南极长城站建站40周年，助力第三届南极长城马拉松。
　　报告期内，X-BIONIC品牌实现营业收入14,010.61万元，同比增长28.07%。
　　（2）北欧户外美学品牌HOUDINI
　　报告期内，HOUDINI秉持“人与自然和谐共生”哲学，以“零废弃”的CIRCLE环保商业哲学为核心，倡导“静奢户外”美学与“归于自然”理念。2025年春夏推出重磅AERO家族新品，改良连续三年获奖的环保面料PolartecPowerAir，并联合Polartec在世界地球日举办环保主题媒体日，邀请多领域达人与媒体体验北欧美学、产品功能性及面料回收工坊。
　　上半年，HOUDINI实行线上线下双线渠道拓展策略。在南京德基、杭州万象城等高端商场渠道新增5家品牌形象店，在锦州绿营地、武汉壹加壹运动生活馆等专业渠道新增5家品牌专区店；线上与天猫、抖音等电商平台合作，借助线上渠道的便捷性与传播力触达更广泛群体。“线上+线下”的快速布局，在提升品牌曝光度的同时，通过线下产品体验空间增强国内市场影响力，通过线上快速传播进一步扩大品牌知名度与市场份额。2025年上半年，依托专业渠道、商场品牌店及线上渠道的综合布局，HOUDINI品牌全渠道流水额为7,390万元。
　　HOUDINI品牌通过小红书、抖音等社交媒体发布近250篇内容，触达约300万人次；门店以沉浸式场景深化用户连接，联合举办“归于自然”主题活动（如面料回收、可降解种植等）传递环保理念。此外，借助明星建联、综艺植入、KOL深度体验等模式，将“科技+环保+时尚”转化为年轻消费符号，相关内容触达约6000万人次，社交媒体总曝光量超1.5亿次。
　　2026春夏新品发布会期间，HOUDINI品牌邀请重点经销商、潜在客户及媒体前往斯德哥尔摩总部，体验北欧极简美学及新季产品对“静奢户外”的诠释，获广泛好评，推动该季批发客户新增10家、订单增长22%。
　　2025年上半年，HOUDINI在中国市场实现销售业绩显著增长、渠道拓展顺利及品牌推广见效的良好开端。尽管面临市场竞争与品牌认知度挑战，但伴随中国户外市场发展与消费需求变化，品牌机遇广阔。
　　报告期内，HOUDINI品牌实现营业收入4,073.42万元，同比增长187.87%。
　　（3）意大利手工匠心传承鞋品CRISPI
　　报告期内，CRISPI以独特设计美学呼应潮流，在色彩运用上持续发力，与米兰、巴黎、慕尼黑、伦敦等时尚之都的色彩趋势研究机构深度合作，将前沿色彩理念融入产品设计。
　　2025年春夏，CRISPI发布彰显“次世代”发展野心的全新精品色彩系列，重磅推出时尚户外机能鞋PERFETTAGTX。该鞋款不仅延续了品牌专业户外基因，更以潮流设计打破场景边界；同时，品牌将2025春夏潮流色彩故事注入MONACOTINNGTX等畅销款，使鞋靴在城市通勤与户外探索中找到精准平衡，既满足专业户外需求，又兼具时尚质感，成功打通户外与都市场景，吸引更广泛人群及年轻消费群体的关注。
　　4月，CRISPI举行新品发布会，邀请全国重点经销商、潜在高端商场客户及时尚潮流媒体，前往CRISPI总部所在地蒙特贝卢娜，开启“意大利手工匠心传承”深度体验之旅。活动中，2026春夏全新精品色彩系列、PERFETTA家族新成员等新品在订货会上亮相，从行程设计、订货会高端呈现到新品本身，均获嘉宾广泛好评，直接推动2026春夏批发客户新增7家。
　　渠道布局方面，CRISPI已构建广泛的户外渠道营销网络，以专业户外店中店模式实现产品陈列与销售；同时启动商场进驻计划，即将于9月底入驻上海浦东嘉里城，旨在让户外运动爱好者及追求高品质、高颜值城市机能鞋靴的消费者能更直接地接触CRISPI全线产品，进一步拓宽触达场景。
　　CRISPI通过“社交媒体种草+线下社群体验+私域口碑营销”的多元推广策略，全方位提升品牌知名度与产品信赖度。凭借扎实的产品力与精准的市场运营，上半年批发客户数量同比增长23.47%，展现出强劲的市场增长势头。
　　报告期内，CRISPI品牌实现营业收入4,590.76万元，同比增长16.36%。
　　（4）专业户外鞋品牌LASPORTIVA、战术背包品牌MYSTERYRANCH、经典工装鞋靴品牌DANNER
　　报告期内，LASPORTIVA、MYSTERYRANCH、DANNER在品牌战略指引下稳步推进运营。LASPORTIVA依托技术性山地鞋靴优势，举行了多场越野跑和攀岩线下试穿活动，提升了用户体验和品牌认知。通过与品牌方的交流和指导，使其更了解中国市场，产品更符合中国市场需求，品牌增速明显。MYSTERYRANCH通过聚焦专业背负系统特点，在社交媒体营销聚焦专业户外进行KOL/KOC矩阵建设，精确布局，获得了口碑提升；DANNER成功融合传统工艺与现代设计，强化美式户外生活方式品牌形象。团队精选SKU，优化销售价格，营业收入同比有所减少。
　　报告期内，LASPORTIVA、MYSTERYRANCH、DANNER三个品牌总计实现营业收入5,876万元，同比减少2.3%。
　　2.渠道运营业务
　　报告期内，渠道运营事业部在国际物流成本上升、国内市场竞争加剧、线上渠道分流等多重挑战下，稳步推进各项工作。对北京方庄店、北京祥云小镇店、南京新街口店及大连星海广场店的部分品牌专区和店铺形象进行升级改造，优化产品陈列与空间布局。升级后，门店整体视觉更具吸引力，购物流程更加顺畅，提升了顾客进店后的停留时长与产品互动意愿，强化了品牌形象与终端竞争力。2025年，轻量化徒步、登山、越野跑、户外旅行等户外活动受到大众的喜爱，参与专业户外运动及休闲户外旅行的人数持续增加，同时也喜爱在城市通勤、日常活动中穿着户外产品。对于用户所需求的专业户外运动、户外旅行、城市通勤等产品，渠道运营事业部及时丰富门店产品的多品类、精品种，为专业用户及户外爱好者提供良好的产品体验和专业服务。
　　上半年，渠道运营事业部组织社群活动共计76场，每场15-40人不等，覆盖约1500人次，活动包含滑雪、徒步、露营、城市跑、越野跑、CITYWALK、攀岩及门店分享会等多种活动形式。会员兑换商品涵盖实物礼品、优惠券、清洗服务、会员活动等。参与积分兑换的会员人数为4000+人次，通过积分兑换活动，有效提高了会员的活跃度和忠诚度。上半年，三夫户外会员新增18,382人，门店会员总数达44.1万人。
　　3.户外活动赛事团建
　　（1）报告期内，三夫赛事深化与各地政府合作，旨在推动当地体育旅游文化建设，打造“赛事+旅游”的深度融合，实现精品IP赛事与文化旅游带的共赢发展。经过长达一年多的运作，成功将“张家口大境门古长城越野赛”升级为环勃朗峰越野赛世界系列byUTMB赛事。大境门古长城越野赛是三夫赛事与张家口市桥西区人民政府携手打造的以长城为主题的越野跑比赛，是落实“打造京张体育文化旅游带桥西精品”的一项重要活动。在京津冀协同发展的大背景下，以“加快建设京张体育文化旅游带”为牵引，崇礼168超级越野赛在拉动体育消费的同时，成为推进崇礼“一季热”走向“四季火”的体育消费典型案例。2025年崇礼168超级越野赛报名人数约20,529名，参赛人数为11,117人，参赛人数同比增加15.7%，选手来自22个国家和地区。赛事规模已成为亚洲单场次规模最大的越野赛,直接为地方带来了良好的经济收益。赛事期间崇礼区共接待游客17.04万人次，同比增长77%；旅游收入达到1.68亿元，同比增长93%。赛事还带动了住宿、餐饮、交通等多方面的消费。赛事期间举办的户外运动博览会吸引了近百个品牌参与，展位数达到133个，同比增长74%,赛期形成了超过5亿次的传播流量。
　　（2）报告期内，三夫探索在企业定制团建领域持续深化资源整合与服务升级，稳步推进与原有优质客户的战略合作。成功落地好未来、地瓜机器人等行业头部企业的定制化团建项目，承接地平线集团多事业部联动的旅行式深度团建，并主办神州数码遵义红色主题越野挑战赛。这些项目在延续专业执行力的同时，进一步强化了客户黏性与品牌协同效应，为公司探索“团建+品牌跨界”创新模式奠定了坚实基础。品牌运营层面，三夫探索通过品牌资源联动与私域社群运营的初步实践，验证了新消费场景的可行性。上半年，三夫探索打造的黄埔特训军事夏令营通过精准的数字化营销策略，吸引超800个家庭报名参与，训练实拍视频在抖音平台创下2,500万+播放量,印证了项目的商业价值以及在青少年行为约束、习惯养成与领导力塑造方面的教育价值与社会意义,实现规模与品质双突破。北京黄埔特训军事夏令营课程体系聚焦青少年综合素质提升，优化“团队抗压协作训练”“校园防霸凌”等模块，赢得家长群体超高满意度反馈。
　　（3）报告期内，三夫梦想旅行社继续通过户外活动和户外旅行传递运动健康的生活方式，同时承办户外从业者培训，推动自有品牌线下传播。拓展在成都成立当地俱乐部的业务尝试，在户外运动氛围浓厚的城市周边开展户外活动，拓宽了依靠北京、上海作为主要活动城市和招募渠道的地区界限。活动项目方面，今年新增水上运动和河流旅行项目，以人力驱动为主的皮划艇、背包船、桨板等深受夏季户外运动者的青睐。上半年，三夫梦想旅行社共组织90余场活动，参与人数同比增加120%，活动频次增加230%，活动报名费用同比增加280%，好评率达95%，半年内复购率达70%。
　　（4）供应链管理业务
　　报告期内，三夫供应链业务实现跨越式拓展，各项业务均取得了显著成效。1）保税仓业务。三夫供应链成为首批入驻宿迁保税物流中心企业，利用保税仓储及通关便利政策，预计将有效降低国际采购的关税资金占用和物流成本，尤其对于高价值、高税率的专业户外装备（如滑雪、登山器材、高端服饰），成本优化将直接提升产品竞争力和毛利率空间。保税仓不仅服务于三夫户外自有业务，也为公司拓展ToB的进出口综合服务提供了坚实基础。为合作伙伴提供高效的保税物流、通关、仓储等一站式解决方案，开辟新的服务收入渠道。2)售后中心业务。三夫供应链售后中心构建起“退货质检—真假辨别—专业修复—二次焕新”的全链条服务体系,解决了公司产品的专业化售后服务需求。3）直播基地业务。三夫供应链设有直播基地，占地1,000平米，目前公司旗下5个合作品牌已经率先入驻，借助国内市场线上消费习惯的不断转化，提升品牌知名度和影响力，为户外产业的发展注入新的活力。4）仓店业务。为降低公司库存积压的风险，三夫供应链在宿迁园区设立仓店，占地4,000平米，通过对库龄较长的产品实施折扣销售策略，有效推动了滞销品的变现，为公司资金的快速回流提供了有力支撑。
　　（三）公司所处地位
　　公司成立至今，始终深耕户外运动产业，致力于户外运动产业升级。公司研发生产和代理经销高功能专业户外运动用品，不断与各地政府、体育协会进行赛事合作，在行业内形成了良好的口碑和品牌美誉度，是中国户外运动生活方式的推动者和中国户外运动产业发展的引领者。
　　（四）零售行业经营性信息分析
　　1.门店经营情况
　　截至报告期末，公司在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、石家庄、苏州、张家口、大连、吉林、通化、阿勒泰、白山共17个城市，开设了46家自营专业户外用品连锁店，面积合计约2.11万平米。
　　（1）报告期末门店分布情况
　　说明：
　　1.上表中滑雪店是指在滑雪场开设的X-BIONIC单品牌店。
　　（2）报告期末经销门店情况
　　截至报告期末，公司X-BIONIC、HOUDINI经销门店共计37家，其中X-BIONIC经销门店13家（品牌店6家，品牌专区店7家）；HOUDINI经销门店24家(品牌店8家,品牌专区店16家)。
　　（3）报告期内。
　　（4）门店业务收入情况
　　2025年上半年度，公司门店业务收入为12,612.75万元，占公司营业收入的33.38%。
　　（5）批发业务收入情况
　　2025年上半年度，公司经销批发业务收入为5,401.16万元，占公司营业收入的14.29%。
　　（6）门店变动情况
　　1）新开门店
　　2）关闭门店
　　（7）报告期内可比门店店效信息
　　说明：
　　1）可比门店指2025年、2024年上半年有同期可比销售数据的门店。
　　2）以上未含2025年上半年关闭门店。
　　3）坪效是指每平方米经营面积报告期内销售额。
　　2.报告期内线上销售情况
　　报告期内，公司在天猫、京东、抖音、微商城等第三方线上电商平台的交易额为38,476.95万元，营业收入为17,751.28万元，同比增长20.32%，占公司营业收入的46.98%。
　　为满足公司大客户事业部对公销售需要，公司自建三夫易企购对公业务销售网站，面向对公客户采购。
　　3.报告期内采购情况
　　（1）各商品类别前五名供应商供货情况
　　（2）存货管理政策
　　在存货管理方面,公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统，可以及时了解存货情况，货品入仓、入库配送、销售出库及季末库存数据均可实时体现，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构；公司各品牌相关部门对存货进行监控，缺货时将及时安排增补货量，保证销售需求不断货，同时避免货品滞压。
　　（3）对滞销及过期商品的处理政策
　　针对滞销商品，公司将区分不同情况采取开设奥特莱斯店铺、仓储店铺、春夏或秋冬季末大促销、临时特卖场、电商平台渠道、微商城等形式进行特卖；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行，保证商品先进先出原则，对过期商品坚持予以销毁列入损耗。
　　对于减值计提政策，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。
　　4.报告期内仓储及物流情况
　　公司在江苏宿迁成立供应链公司，设有仓储物流基地，用于快速周转及存储公司自有品牌及代理销售的全系列商品，包括户外服装、鞋袜、装备等。公司采购的商品或委托加工生产的产品首先发往宿迁仓储物流基地，再通过第三方物流公司运送到门店或顾客指定地点。
　　报告期内仓储支出为139.71万元，物流支出为314.52万元，其中外包物流支出占比为100%。
　　5.自有品牌
　　报告期内，公司自有品牌业务收入为14,718.74万元，占公司营业收入的38.95%。其中X-BIONIC产品业务收入为14,010.61万元，占公司营业收入的37.08%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）收购运营运动黑科技品牌X-BIONIC带来的巨大发展空间
　　X-BIONIC以其强大的黑科技属性，获得了世界上众多专业运动员的广泛认可。“X”代表科技、创新、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是以科技提升运动表现，助力实现最狂野的运动梦想的精神。公司在收购“X-BIONIC”和“X-SOCKS”品牌中国区所有权后，通过吸纳、融合其先进的技术，承接其国际品牌的知名度、美誉度，结合国际国内适应于市场的研发、生产能力，与国际各大优质原材料供应商紧密合作，依托公司在户外运动用品行业多年的积累，实现品牌化发展，给公司的生产经营带来巨大的发展空间。
　　（二）完整的户外产业运营平台
　　公司通过研发销售优质户外运动用品、组织户外活动赛事团建，以“户外产品+户外服务”业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业运营平台。
　　（三）户外多品牌、全品类的产品结构
　　公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司拥有X-BIONIC、X-SOCKS、SANFOPLUS、山之道、ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO等自有品牌，独家代理CRISPI、HOUDINI、DANNER、MYSTERYRANCH、LASPORTIVA、土拨鼠等经典国际户外品牌，经销200+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。
　　（四）自有品牌研发能力强
　　公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，先后成立ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFOPLUS、山之道等多个自有品牌，并拥有“X-BIONIC”、“X-SOCKS”等IP中国区所有权。设计研发团队由设计师、版型师、材料开发人员等多名专业人士组成，注重对版型设计、工艺优化、生产品控等关键环节的把控。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向，在面料选择及功能性方面不断改革创新，将优质材料与先进技术结合为运动赋能，成就更舒适、更安心、更酷炫的品牌体验。
　　目前，公司已与包括GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied等国际优质功能面料公司建立深度合作业务关系，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础。自有品牌产品自投入市场以来，已获得良好的市场口碑，公司核心竞争力及毛利率水平都得到有力保障。
　　（五）全方位的销售渠道布局
　　公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系，结合历史成功经验和经营数据，从地域、消费力、客流、位置、成本、投资回报等多方面评估考量，科学计算推演盈利模型，甄选优佳方案，力保实体店盈利能力。通过线下渠道覆盖、线上业务拓展、集团采购推进、活动赛事联动等方式，全面拓宽销售渠道，实现线上线下协同发展，在专业户外领域具有较强的行业影响力。
　　（六）专业的赛事、团建活动组织经验
　　运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，是中国铁人三项运动协会、中国田径协会马拉松委员会会员单位以及国际越野跑协会的注册单位。公司以赛事为引擎，致力引领国人良好户外运动生活方式的养成，目前已成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构，业务能力从组织策划、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平；赛事类型覆盖日常训练、入门级赛事以及长距离超级赛事，拥有三夫铁人三项赛、崇礼168等多项具有国际品牌影响力的赛事。公司在赛事举办方面得到了会员、参赛者和户外运动爱好者的充分认可，会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。
　　三夫探索子公司专注于企业团建业务的深入开展，在企业户外训练领域占据领先地位。十余年的行业积累，沉淀下由众多专业资深教练组成的优质教练团队，其中多名持有国家级专业资质证书、具备十年以上从业经验、上万人次培训经历的明星教练员。并且与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚的合作关系。十余载的行业深耕与业务拓展，使公司的客户资源已覆盖包括互联网、科技、金融等在内的20余个行业领域，其中包括数十家世界500强企业、上市公司及新兴互联网科技公司。
　　（七）优质稳定的会员群体
　　公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重客户信息化体系建设，利用CRM客户关系管理系统，整合线上、线下多渠道资源，进行统一会员服务与管理。积极培养新会员，稳固维护老会员，增值优化会员权益，提升粘性及复购率；建立用户画像分析需求精准拓展；提供及时优质的售前、售中、售后服务，关注满意度反馈跟进增强互动；忠实稳固的会员基础有助带动渠道流量及业绩增长。
　　（八）行业知名度、美誉度高
　　公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营-保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面已建立标准化管理流程，从根本上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同，遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。
　　近年来，公司获得多项殊荣，包括商务部典型企业、国家高新技术企业、中关村高新技术企业、北京市体育产业示范单位、北京中关村企业信用促进会会员单位、北京民营企业社会责任百强、北京民营企业中小百强、西城区文明单位、工人先锋号以及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.品牌运营不达预期的风险
　　面对国际商务环境新的挑战，国内消费环境的快速变化，以及户外运动用品市场的竞争加剧，加之公司尚在构建中的品牌运营团队和运营能力，公司存在品牌运营不达预期的风险。
　　应对措施：坚守以X-BIONIC品牌为核心的品牌化运营策略，聚焦资源，从产品、渠道、市场、用户等各方面持续提升，不断推陈出新，加强产品与服务升级，努力实现X-BIONIC品牌以及HOUDINI、CRISPI、DANNER、LASPORTIVA、MYSTERYRANCH、Marmot等公司整体品牌化运营的成功。
　　2.上海悉乐（松鼠部落乐园）经营亏损，面临持续经营风险
　　公司“松鼠部落”乐园受到消费环境、消费需求变化及部分不可抗力的影响，收入、利润持续下滑，面临持续经营风险。
　　应对措施：不同乐园采用不同方式逐个解决，加快处理，尽可能改善上海悉乐的业绩呈现并减小对上市公司业绩的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求　　（一）公司所处行业情况　　2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，消费市场在各部门、各地区积极推动一系列扩内需促消费政策带动下实现平稳增长，基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，线上消费保持较快增长。国家统计局数据显示，2024年我国社会消费品零售总额487,895亿元，比上年增长3.5%，其中商品零售额432,177亿元，增长3.2%；限额以上零售业实体店商品零售额比上年增长1.9%。全国网上零售额155,225亿元，比上年增长7.2%。其中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　（一）公司所处行业情况
　　2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，消费市场在各部门、各地区积极推动一系列扩内需促消费政策带动下实现平稳增长，基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，线上消费保持较快增长。国家统计局数据显示，2024年我国社会消费品零售总额487,895亿元，比上年增长3.5%，其中商品零售额432,177亿元，增长3.2%；限额以上零售业实体店商品零售额比上年增长1.9%。全国网上零售额155,225亿元，比上年增长7.2%。其中，实物商品网上零售额130,816亿元，增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.8%。
　　《中国户外运动产业发展报告（2023-2024）》显示，2023年到2024年，中国户外运动产业持续健康发展，产业规模不断扩大，发展质量不断提高，消费潜力不断释放，户外运动产业正在成为推动体育产业发展的重要力量。户外运动已走向生活化、全民化，成为国民新的生活方式，形成新的消费热潮。《GOIF 2024户外消费趋势发展报告》显示，在中国，人均年户外消费在1000至5000元之间的消费者占近一半，年消费超过10000元的人群占约8%。
　　（二）公司所处市场地位
　　公司成立至今，始终深耕于户外运动产业，致力于户外运动产业升级。公司研发生产和代理经销高功能专业户外运动用品，不断与各地政府、体育协会进行赛事合作，在行业内形成了良好的口碑和品牌美誉度，是中国户外运动产业发展的引领者，被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一） 报告期内公司从事的主要业务
　　三夫户外作为国内户外运动生活方式倡导者，专注于户外产品研发、户外品牌运营、户外用品零售、户外赛事活动组织及青少年户外教育服务。公司秉承为消费者提供全方位产品和服务，鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念，以“产品+服务”为核心，构建覆盖全产业链的户外生态体系。
　　2024年，公司按照经营计划完成品牌组织架构调整，分别成立 X-BIONIC品牌运营事业部，HOUDINI+CRISPI品牌运营事业部，LA SPORTIVA+MYSTERY RANCH+DANNER品牌运营事业部及户外渠道运营事业部，实现品牌化运营战略。
　　2024年度，公司实现营业收入80,026.30万元，同比下降5.45%；归属于上市公司股东的净利润-2,149.41万元，同比下降158.83%。截至2024年底，公司资产总额为111,125.14万元，归属于股东的净资产为66,727.54万元。
　　1. 品牌运营业务
　　“X”代表科技、创新、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是以科技提升运动表现，助力实现最狂野的运动梦想的精神。
　　报告期内，X-BIONIC作为全球独树一帜的运动黑科技品牌，通过技术突破、产品创新、全域营销及渠道深化，实现品牌力与商业力的双轮增长。
　　持续进行X-BIONIC创新研发实验室的升级，聚焦科技材料创新开发、核心工艺创新等功能性前沿科技，探索户外运动装备领域的前沿技术。推出 Schoeller风盾软壳核心产品，奠定“不是所有软壳都叫风盾”的产品精髓。新增TERRASKIN越野跑鞋系列，突破产品边界，引领越野跑鞋的变革，重新定义山地运动装备新标准，成为品牌增长的重要驱动力之一。完成户外运动与功能商务等多线产品开发，覆盖徒步、滑雪、骑行、跑步等多种运动场景，受到众多专业运动员与运动爱好者的广泛好评。
　　本着建立品牌标准、树立品牌形象的渠道拓展目标，2024年基本完成了销售全渠道网络布局规划，贯彻“品牌旗舰店+概念店+专卖店+户外多品店”四级策略，覆盖北京、上海、沈阳、南京、西安等核心城市及滑雪场景，触达高净值客群。报告期内，公司成功开出X-BIONIC沈阳万象城店、X-BIONIC长春欧亚商场店、X-BIONIC长白山万达雪场店、南京金陵STYLE品牌专区以及西安绿蚂蚁、锦州绿营地、晋城华奥、齐齐哈尔卓越、葫芦岛 4+2、盘锦路路通等经销商 X- BIONIC品牌专区和丹东汇侨、哈尔滨远大、哈尔滨卓展、唐山凤凰购物等多家经销商X-BIONIC品牌店。截至2024年12月，X-BIONIC共开设 24家单品牌店(包括14家商圈店和10家滑雪店)，26家户外渠道品牌专区店（包括20家三夫户外综合店品牌专区和6家经销渠道品牌专区）。
　　2024年公司成功举办X-BIONIC 2025全新产品春夏预览会及秋冬订货会，邀请重点经销商客户参会，获得客户极大好评，展示了品牌在经销渠道端的巨大潜力。同时，精细化运营天猫、京东、抖音等电商平台，借力抖音和小红书双平台内容生态，打造“科技种草-场景转化-会员复购”闭环，有效扩大了线上销售的市场份额。
　　报告期内，X-BIONIC完成品牌视觉（LOGO/VI）系统优化，强化For boldest dreams品牌故事，强化“科技、高端、专业”标签，提升消费者认知度与情感联结；通过新品发布、新店开业等主题活动，联合专业运动员、运动头部 KOL打造“黑科技实测”内容，短视频、博文等相关累计曝光量破亿，精准触达运动爱好者圈层；积极参与赛事组织和活动策划，冠名赞助“雄关长城330超级越野赛”、“第25届中国京津冀铁人三项赛”，支持运动员参与“八百流沙极限赛”、“泰国UTMB”等赛事，通过赛事曝光和品牌植入等方式，提升品牌的知名度和美誉度；持续助力品牌签约极限运动员、翼装飞行家张树鹏，助力其打破平流层翼装飞行的多项世界纪录，充分诠释了For boldest dreams品牌主张的高度；2024年X-BIONIC品牌累计曝光量超2亿人次，目标客群渗透率提升15%。
　　持续提升用户产品体验感和品牌信赖度。报告期内X-BIONIC开展越野跑、城市跑、滑雪、徒步、体能训练营、分享会等多项会员主题互动及体验活动共计40+场，增强品牌互动性和归属感，持续提升 X-BIONIC的产品力，深化其科技属性。报告期内，X-BIONIC会员纳新2.7万人，会员销售占比达93%。
　　2024年X-BIONIC品牌实现营业收入28,986.26万元，同比增长34.91%。
　　（2） 北欧户外美学品牌 HOUDINI
　　HOUDINI品牌致力于环保理念，强调人与自然和谐共生的哲学观，是崇尚极简主义和环保的功能性户外品牌。
　　报告期内，HOUDINI凭借领先的产品设计理念，采用高级低调莫兰迪色系，通过面料科技与亚洲化版型的剪裁优化，推出兼具功能性与时尚感的户外产品，获得众多消费者喜爱，整体业务初显成效。经典款“Power Houdi”抓绒外套以200余种配色和1,287次平均使用寿命成为行业标杆，与 Polartec 合作的高效透湿透气面料技术，在极端环境测试中表现优异。
　　2024年HOUDINI春夏新品发布会及秋冬订货会凭借新一季产品的剪裁、色彩、设计细节完美诠释了“静奢户外”趋势，吸引了众多经销商参与，产品受到嘉宾们广泛好评。HOUDINI2025春夏收单同比新增批发客户17家，批发订单增长
　　476%；2025秋冬订单同比增长100%。
　　2024年 5月，HOUDINI中国首家品牌旗舰店在上海浦东嘉里城正式揭幕，标志着HOUDINI线下销售渠道拓展正式启动。截至2024年12月，HOUDINI已经有24家户外渠道品牌专区店和4 家商场渠道品牌店顺利开业，覆盖上海、北京、西安、成都等核心城市。天猫、京东、抖音等主流线上平台全面入驻，线上线下渠道同步发力。
　　HOUDINI通过小红书、抖音、微博等社交媒体与品牌爱好者及用户进行沟通互动，在门店引入瑞典“Fika”文化，打造“可呼吸的零售空间”，通过沉浸式场景化体验深化用户连接。与多家门店合作“归于自然”主题展陈，举办面料降解实验、可降解种植等线下活动，传递“零废弃”商业哲学，在体验产品及学习户外知识的过程中了解品牌、信赖品牌。通过与明星建联、多渠道发布照片视频、综艺植入、KOL 深度体验等品牌运营模式，吸引了大量粉丝关注，成功将“科技感+环保感”转化为年轻群体的消费符号。报告期内，HOUDINI官方社交媒体发布近150篇品牌传递内容，触达约200万人次，HOUDINI意见领袖及媒体触达内容传递约3,000万人次，社交媒体曝光量突破1亿次。
　　2024年HOUDINI品牌实现营业收入6,432.92万元。
　　（3） 意大利手工匠心传承鞋品 CRISPI
　　CRISPI坚持采用意大利传统手工制鞋工艺，融合现代技术及意大利特有的时尚品味，凭借“舒适零磨合”的核心特点及专业户外性能，深得众多户外爱好者的喜爱。
　　报告期内，CRISPI 延续意大利手工制鞋工艺，结合现代科技突破，推出适配中国市场的多元化产品。2024年CRISPI品牌发布新春限定款 MONACO TINN GTX，采用中国红配色及防泼水处理反牛皮拼接面料，兼顾户外功能性与城市时尚感。同时，针对亚洲消费者脚型特点，CRISPI 专为中国市场开发宽版鞋楦，并引入 Vibram 黄金八角大底、GORE- TEX 防水透气技术等，强化产品在复杂地形中的适应性。此外，品牌通过 “轻量化” 设计理念，推出城市通勤系列，成功打破户外与城市的边界，吸引年轻群体关注。
　　CRISPI建立了广泛的户外渠道营销网络，以专业户外店中店的形式陈列和销售，让专注于户外运动的爱好者能够直接触达CRISPI全线产品。目前，CRISPI已在三夫户外综合店及经销商渠道设立52个品牌专区，覆盖北京、上海、成都等核心城市。线上方面，CRISPI 同步入驻天猫、京东等主流电商平台，通过抖音直播、小红书内容营销触达年轻客群。
　　2024年，CRISPI运用社交媒体种草、线下活动体验以及私域口碑营销等多种推广策略，提升品牌知名度和产品信赖度。特别是在销售门店举办的“意大利手工匠心”主题巡展及产品体验活动，有效提升了终端转化率，部分门店复购率达25%以上。
　　2024年CRISPI品牌实现营业收入9,298.27万元，同比增长16.49%。
　　（4） 专业户外鞋品牌LA SPORTIVA、战术背包品牌MYSTERY RANCH、经典工装鞋靴品牌DANNER
　　报告期内，LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER三个品牌紧密围绕公司战略目标，坚决贯彻“品牌化运营”的理念，强化各品牌独特的市场定位与价值主张。LA SPORTIVA巩固了技术性山地户外运动鞋靴知名品牌地位，MYSTERY RANCH在市场推广中重点突出其专业背负系统的特点，DANNER通过融合传统工艺与现代设计，赢得多元消费群体认可。
　　渠道方面，三个品牌加强与电商平台合作，优化店铺页面设计，提升转化率。在市场推广方面，根据不同的品牌定位和特性，制定针对性的推广活动，主要利用数字营销、媒体及线下活动推广、官方账号运营、KOL合作等方式，扩大品牌影响力。
　　LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER品牌通过坚守专业本质与创新突破，不仅实现销售业绩增长，更奠定了在各自细分领域的专业品牌形象，为持续发展奠定坚实基础。
　　2024年LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER三个品牌总计实现营业收入12,072.76万元，同比增长23.93%。
　　2. 渠道运营业务
　　报告期内，公司结合消费环境及消费习惯的变化，继续线上线下全渠道融合布局。开设以体验为主的南京金陵STYLE多品类线下综合店、升级改造部分多品类线下门店展示形象及品牌专区和产品布局、打造“天猫京东（品牌形象）+ 抖音（销售爆发）+ 小红书（内容种草）”的线上渠道差异化组合，实现线下+线上全渠道用户触达，满足消费者在全场景中的无界跳转需求。
　　2024年登山、轻量徒步、旅行、越野跑、自驾游等成为大众参与户外运动的首选热门活动，随着参与频次不断增加，对于户外产品的需求也呈现出持续增长的趋势。公司对于热门户外运动产品在店铺内扩大陈列展示区域，特别是户外装
　　备类产品，比如OSPREY、MYSTERY RANCH、GREGORY、SEA TO SUMMIT等品牌，为专业用户及户外爱好者提供良好的产品体验和专业服务。
　　报告期内三夫会员新增40,166人，门店会员总数达到42.3万人，会销比为87%，同比2023年增长5%；组织全国社群活动162场，覆盖约3,500人次,活动包含徒步、露营、城市跑、越野跑、CITY WALK、攀岩及门店分享会等多种形式。全年共计 6000+人次参与会员专属权益，通过积分兑换礼品、优惠券、清洗服务、会员活动等，有效提高了会员的活跃度和忠诚度。2024年累计开展81场员工培训，核心品牌新品及开季培训8场，新人集训4次，到店培训辅导50场，提升了员工专业技能和知识储备，强化服务理念、增强顾客体验感和满意度。
　　3. 活动赛事团建业务
　　（1）报告期内，三夫赛事深化与各地政府合作，继续聚焦打造精品 IP赛事。与张家口多地政府合作打造崇礼168超级越野赛、雄关 330（赤城）长城越野赛、大境门古长城越野赛等多项户外赛事，与北京市平谷区携手打造中国-京津冀铁人三项赛暨三夫铁人三项赛。多项赛事的举办旨在推动当地体育旅游文化建设，打造“赛事+旅游”的深度融合。　　实现精品IP赛事与文化旅游带的共赢发展。在京津冀协同发展的大背景下，以“加快建设京张体育文化旅游带”为牵引，崇礼168超级越野赛在拉动体育消费的同时，成为推进崇礼“一季热”走向“四季火”的体育消费典型案例。2024崇礼168赛事报名参赛选手共计10,336名，覆盖全国33个省级行政区，赛期形成了超过3亿次的传播流量，为属地形成数千万的消费拉动。崇礼168超级越野赛是人民体育“优质体育赛事及活动认证推荐计划”推荐项目，是河北省发展赛事经济典型案例，被评为张家口市2024年度品牌赛事(夏季项目) 四星品牌赛事。三夫赛事在2024年布局张家口丰富的山地户外资源，携手张家口赤城区人民政府打造了目前国内最长距离的越野赛“雄关 330（赤城）长城越野赛”，是 2024年京张体育文化旅游带
　　“悦行冬奥路”系列赛事的核心IP，也是中国首个“超长距离山地越野赛”，被誉为“东方巨人之旅顶级越野赛”。赛道全长336公里，累计爬升15,000米，吸引了全国500余名超长距离耐力赛爱好者。途经赤城县多个自然和文化地标，包括北方丹霞地貌“四十里长嵯”、黑龙山国家森林公园、冰山梁景区以及独石口长城等，展现了赤城作为体育文化旅游目的地的独特魅力，为促进京张体育文化旅游带的建设提供了范例。经过长达一年多的运作，于2024年底成功将“张家口大境门古长城越野赛”升级为环勃朗峰越野赛世界系列 by UTMB赛事，大境门古长城越野赛是三夫赛事与张家口市桥西区人民政府携手打造的以长城为主题的越野跑比赛，是落实“打造京张体育文化旅游带桥西精品”的一项重要活动。赛道以大境门为核心，广泛分布在赛道沿线的古长城遗迹称得上是大境门古长城越野赛最大的亮点，途经大境门景区，檀邑溪谷景区，安家沟景区，清河影视基地等地标景点，共吸引 2,000余名国内外越野跑爱好者参与。2024年是三夫铁人三项赛创立的第25周年， 赛事共吸引1360余名选手参与，于2022年升级为中国铁人三项运动协会A+级赛事，是京津冀地区首个该级别赛事。京津冀铁人三项赛曾荣获多项荣誉称号，包括“中国体育旅游十佳精品赛事”“体育旅游精品项目”等。
　　（2）报告期内，三夫团建在企业定制团建领域持续投入资源、深化布局。面对多元化的团建需求，三夫团建深度挖掘产品核心价值，充分释放自身竞争优势，实现从单一线下执行模式向多元化合作模式的战略转型。通过与头部财经领域 KOL 展开战略合作，成功举办“阅山拓海雨林穿越”活动，促进三夫户外产品与抖音直播平台的深度融合，直播期间在线人数峰值突破万人。与此同时，公司与既有客户保持紧密合作，如地平线、东方雨虹、创业黑马等企业，本年度合作活动数量及规模均创历史新高。
　　（3）报告期内，三夫梦想旅行社专注以山地户外运动为主的户外活动和旅行。熊野古道徒步、法意瑞 TMB勃朗峰徒步、贵州探洞瀑降、乌兰布统草原自驾越野、云南雨崩冰湖探秘等线路深受户外旅行爱好者喜爱。2024年全年组织单日活动108场，服务户外爱好者3500人次，组织国内多日户外旅行48场，服务户外爱好者900人次，组织境外户外旅行8场。客户结构6-18岁人群占10%，19-40岁人群占60%，40-60岁人群占20%，60岁以上占10%。三夫户外旅行主打安全户外，在项目执行中有严格SOP标准（ Standard operation procedure 标准操作程序/执行标准），无论是对领队的持续精心培养还是制定完善的风险管理体系，都将坚定不移地坚持高安全性、高体验感。同时三夫梦想旅行社会充当绿色理念的传播使者，如徒步中不留记路条等做法，已经在户外活动圈内小有影响力。领队带队中会倡导所有队员无痕山野，鼓励捡一些垃圾出山。这些小的行为不仅影响到户外爱好者，甚至还会引领整个行业的环保意识。2024年，三夫梦想旅行社先后共组建了几十个户外运动爱好者社群，通过户外活动和户外旅行传递户外运动生活方式。
　　4. 安全素质教育业务
　　（1）报告期内，受消费环境影响，文旅产品低价竞争势头加剧，消费需求发生变化，“松鼠部落”面临园内设施老化陈旧亟需更新换代、乐园项目需要适应消费需求推陈出新、经营现金紧缺等多种困难。面对经营困局，上海悉乐在资金十分紧张的前提下，仍然在2024上半年对部分项目进行更新改造。成都项目因为已进入第9个经营年度，项目设施陈旧老化比较严重，上海悉乐对成都乐园林下餐饮区、水乐园休闲区等项目进行了升级改造和换新；南京项目引入了网红秋千、秘境森林休闲区等新的设施设备和新的消费业态。2024年成都、南京、咸宁、郑州四个园区共接待游客25.72万人次，同比下降57.3%。
　　（2）报告期内，鹰极体育在“人人讲安全，个个会应急——畅通生命通道”的大环境政策下，作为贵州省唯一的国家级安全教育基地，以专业主动承担品牌社会责任，提升品牌社会地位与社会价值，提高品牌大众认知与专业形象，半公益性与公益性的各项讲座、演练、校园安全排查等形式开展“安全进校园”、“安全进基层”的相关工作，着力提升基层防灾避险能力，为营造良好的校园安全学习环境和安全生活环境，护航高质量发展贡献出一份力量。贵州鹰极以“聚焦安全”为主题，设计研发的《方尊户外高空钢结构模拟直升机绳索综合救援训练塔》获得国家实用新型专利正式证书，此项目的发明专利已获国家专利局实审，形成知识产权综合保护，这也是直升机低空应急领域少有的知识产权专利。同时还致力于研发各项安全课程，梳理了全套安全课程体系与安全项目介绍并整理成系统的资料册，加大力度推动开展“安全教育+N”的课程开发与业务开展。强化品牌内核，以营地为核心，结合周边资源，搭建对外开放平台，丰富优化环境与服务内容，全方位提升和开发营地的兼容性与更多的可能性，向“综合性全域多灾种安全教育营地”进行靠拢，打造以安全教育为主题的一站式营地。中国旅行社协会主办的“第12期研学旅行基地内审员培训”、中国登山协会主办的“中级山地户外指导员培训”、“初级青少年户外教育导师培训”相继在营地开展并圆满落幕。承接了贵州省地震局、贵州省文化和旅游厅主办的亲子公益活动，贵州省体育局的黔行少年夏令营等多项由政府主办各种形式的安全活动、安全研学等，奠定了品牌在安全领域的专业形象，由此获得了当地政府更多的资源支持。与国内STEM科创研学头部机构上海斯坦星球研学深度合作，与鹰极营地所在地龙里县文旅局研学战略合作签约，共同开展直播宣传将鹰极营地展示给全国家长，最终上海、广东、山东、浙江、天津、江西各地以及加拿大国籍的孩子在假期走进鹰极体验优质、丰富、专业的STEM科创研学旅行和国家级安全教育研学。
　　（3）报告期内，由公司技能培训子公司规划的 2024 年度北京黄埔特训军事夏令营项目达成卓越成果，成功吸纳近700 名营员参与特训活动。过去一年，技能培训积极开展线上推广模式的创新性探索，全面优化夏令营课程架构体系。深度聚焦社会热点与痛点议题，针对性地增设校园暴力应对策略课程、青少年防抑郁课程、军事实战模拟课程以及社交领导力培养模块。通过科学且多元的课程设计，营员们在体能塑造与纪律强化的基础上，团队协作能力与问题解决能力得到显著提升，赢得了家长群体与参训儿童的高度赞誉，充分彰显了项目的教育价值与社会意义。
　　5. 供应链业务
　　报告期内，三夫供应链积极顺应市场变化与行业发展趋势，持续创新与升级，在数字化转型、业务拓展及供应链管理等多个方面均取得了显著进展与丰硕成果。坚定不移地推进数字化转型战略，不断引进并转化新技术，全方位升级完善数字化管理水平，成功实现了从传统供应链管理模式向数据驱动、透明化和灵活化新型模式的转变。自主研发的三夫数字化供应链平台发挥了核心作用，该平台广泛连接了供应链中的各类参与者，涵盖供应商、制造商、仓储、渠道商以及终端消费者等，达成了信息的实时共享、业务流程的自动化以及决策支持的智能化。通过整合企业内部的 ERP、CRM、WMS、OMS、RFID 等系统，实现与外部合作方应用系统的对接，构建起统一的信息平台，确保了数据的无缝对接与高效共享，显著提升了供应链的整体运作效率与响应速度。为入驻品牌提供商标保护、版权保护、品牌价格和渠道监管、打击线上和线下假货服务，捍卫品牌形象，助力品牌发展。三夫供应链在宿迁物流基地开设三夫仓店，对库龄较长的产品进行折扣销售，对公司长期存货处理、解决资金回流起到重要作用。凭借在数字化领域的卓越表现，三夫供应链先后荣获江苏省数字商务企业、江苏省电子商务示范企业等多项荣誉。
　　公司通过以上业务板块为消费者提供全方位的产品与服务，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在多板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业内外循环。
　　（二）零售行业经营性信息分析
　　1. 门店经营情况
　　截至报告期末，公司在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、石家庄、苏州、张家口、大连、吉林、通化、阿勒泰、白山共17个城市，开设了46家专业户外用品连锁店，面积合计约2万平米。
　　(1) 报告期末门店分布情况
　　1）综合店是前期旗舰店、标准店、精品店的统称，因旗舰店、标准店、精品店是按照门店面积划分，已经不符合公司渠道拓展方向，所以本年度将旗舰店、标准店、精品店统一为综合店披露；
　　2）上表中滑雪店是指在滑雪场开设的X-BIONIC单品牌店。
　　(2) 报告期末经销商门店情况
　　截至报告期末，公司X-BIONIC、HOUDINI经销门店共计26家，其中X-BIONIC经销门店4家，经销品牌专区6家；HOUDINI经销门店3家，经销品牌专区13家。
　　(3) 报告期内销售收入排名前10名的门店情况
　　(4) 门店业务收入情况
　　2024年度，公司门店业务收入为28,156.06万元，占公司营业收入的35.18%。
　　(5) 批发业务收入情况
　　2024年度，公司经销批发业务收入为7,973.20万元，占公司营业收入9.96%。
　　(6) 门店变动情况
　　1）新开门店
　　2）关闭门店
　　备注：Klattermusen国贸店、杭州百货大厦店、上海浦东嘉里店因成立合资公司，于2024年 1月起不再纳入公司门店统计范围。
　　(7) 报告期内可比门店店效信息
　　1）可比门店指2023年、2024年有同期可比销售数据的门店。
　　2）以上未含2024年关闭门店。
　　3）坪效是指每平方米经营面积报告期内销售额。
　　2. 报告期内线上销售情况
　　报告期内，公司在天猫、京东、抖音、微商城等第三方线上电商平台的交易额为 81,623.02万元，营业收入为34,807.49万元。
　　为满足公司大客户事业部对公销售需要，公司自建三夫易企购 https://b2b.sanfo.com/对公业务销售网站，面向对公客户采购。
　　3. 报告期内采购情况
　　（1）各商品类别前五名供应商供货情况
　　（2）存货管理政策
　　在存货管理方面,公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统，可以实时了解存货情况，从货品入仓、入库配送、销售出库及季末库存数据均可实时体现，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构；公司研发部、产品部、运营部会制定各品类安全库存量，缺货时将及时安排增补货量，保证销售需求不断货，同时避免货品滞压。
　　（3）对滞销及过期商品的处理政策
　　针对滞销商品，公司将区分不同情况采取开设奥特莱斯店铺、仓储店铺、春夏或秋冬季末大促销、临时特卖场、电商平台渠道、微商城等形式进行特卖；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行，保证商品先进先出原则，对过期商品坚持予以销毁列入损耗。
　　对于减值计提政策，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。
　　4. 报告期内仓储及物流情况
　　公司设有供应链公司，于2024年12月已将河北三河物流基地全部迁往江苏宿迁进行供应链整合。宿迁仓储物流基地用于快速周转及存储公司自有品牌及代理销售的全系列商品，包括户外服装、鞋袜、装备等。公司采购的商品或委托加工生产的产品首先发往宿迁仓储物流基地，再通过第三方物流公司运送到门店或顾客指定地点。报告期内仓储支出为342.12万元，物流支出为990.48万元，其中自有物流支出占比为0.25%，外包物流支出占比为99.75%。
　　5. 自有品牌
　　报告期内，公司自有品牌营业收入为32,746.80万元，占公司营业收入的40.92%。其中X-BIONIC产品营业收入为28,986.26万元，同比增长34.91%，占公司营业收入的36.22%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）收购运营运动黑科技品牌X-BIONIC带来的巨大发展空间
　　X-BIONIC以其强大的黑科技属性，获得了世界上众多专业运动员的广泛认可。“X”代表科技、创新、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是以科技提升运动表现，助力实现最狂野的运动梦想的精神。公司在收购“X-BIONIC”和“X-SOCKS”品牌中国区所有权后，通过吸纳、融合其先进的技术，承接其国际品牌的知名度、美誉度，结合国际国内适应于市场的研发、生产能力，与国际各大优质原材料供应商紧密合作，依托公司在户外运动用品行业多年的积累，实现品牌化发展，给公司的生产经营带来巨大的发展空间。
　　（二）完整的户外产业运营平台
　　公司通过研发销售优质户外运动用品、组织户外活动赛事团建及构建亲子青少年综合户外素质教育业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业运营平台。
　　（三）户外多品牌、全品类的产品结构
　　公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起
　　持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司拥有 X- BIONIC、X-SOCKS、SANFO PLUS、ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO等自有品牌，独家代理 CRISPI、HOUDINI、DANNER、MYSTERY RANCH、LA SPORTIVA等经典国际户外品牌，经销300+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。部分核心品牌如所示：
　　（四）自有品牌研发能力强
　　公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，先后成立 ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFO PLUS等多个自有品牌，并拥有“X-BIONIC”、“X-SOCKS”等 IP中国区所有权。设计研发团队由设计师、版型师、材料开发人员等多名专业人士组成，注重对版型设计、工艺优化、生产品控等关键环节的把控。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向，在面料选择及功能性方面不断改革创新，将优质材料与先进技术结合为运动赋能，成就更舒适、更安心、更酷炫的品牌体验。
　　目前，公司已与包括GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied等国际优质功能面料公司建立深度合作业务关系，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础。自有品牌产品自投入市场以来，已获得良好的市场口碑，公司核心竞争力及毛利率水平都得到有力保障。
　　（五）全方位的销售渠道布局
　　公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系，结合历史成功经验和经营数据，从地域、消费力、客流、位置、成本、投资回报等多方面评估考量，科学计算推演盈利模型，甄选优佳方案，力保实体店盈利能力。通过线下渠道覆盖、线上业务拓展、集团采购推进、活动赛事联动等方式，全面拓宽销售渠道，实现线上线下协同发展，在专业户外领域具有较强的行业影响力。
　　（六）专业的赛事、团建活动组织经验
　　运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，是中国铁人三项运动协会、中国田径协会马拉松委员会会员单位以及国际越野跑协会的注册单位。公司以赛事为引擎，致力引领国人良好户外运动生活方式的养成，目前已成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构，业务能力从组织策划、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平；赛事类型覆盖日常训练、入门级赛事以及长距离超级赛事，拥有三夫铁人三项赛、崇礼 168等多项具有国际品牌影响力的赛事。公司在赛事举办方面得到了会员、参赛者和户外运动爱好者的充分认可，会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。
　　技能培训子公司专注于企业团建业务的深入开展，在企业户外训练领域占据领先地位。十余年的行业积累，沉淀下由众多专业资深教练组成的优质教练团队，其中多名持有国家级专业资质证书、具备十年以上从业经验、上万人次培训经历的明星教练员。并且与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚的合作关系。十余载的行业深耕与业务拓展，使公司的客户资源已覆盖包括互联网、科技、金融等在内的20余个行业领域，其中数十家世界500强企业、上市公司及新兴互联网科技公司。
　　（七）优质稳定的会员群体
　　公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重客户
　　信息化体系建设，利用 CRM客户关系管理系统，整合线上、线下多渠道资源，进行统一会员服务与管理。积极培养新会员，稳固维护老会员，增值优化会员权益，提升粘性及复购率；建立用户画像分析需求精准拓展；提供及时优质的售前、售中、售后服务，关注满意度反馈跟进增强互动；忠实稳固的会员基础有助带动渠道流量及业绩增长。
　　（八）行业知名度、美誉度高
　　公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营-保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面已建立标准化管理流程，从根本上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同，遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。
　　近年来，公司获得多项殊荣，包括商务部典型企业、国家高新技术企业、中关村高新技术企业、北京市体育产业示范单位、北京中关村企业信用促进会会员单位、北京民营企业社会责任百强、北京民营企业中小百强、西城区文明单位及工人先锋号以及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　1. 行业格局
　　（1）户外用品市场规模持续扩张
　　根据管理咨询公司科尔尼统计数据，2023年中国运动户外市场规模为3,858亿元，2024年为4,210亿元，2028年将增至5,593亿元，2024-2028年期间的复合年均增长率预测为7%。Statista数据显示，全球户外运动用品市场2023-2025年期间的复合年均增长率约为5%，总的来说国内户外用品市场规模增速可以说是高于全球平均水平。与此同时，中国户外运动渗透率的持续提升也将继续释放增长潜力。
　　（2）户外用品市场竞争加剧
　　户外服装作为户外运动的重要装备，其市场规模与户外行业的发展密切相关。随着户外运动的普及，户外服装市场需求持续增长，行业规模不断扩大。《中国户外运动产业发展报告（2023-2024）》显示，截至2024年 9月，我国户外相关企业已达17.7万余家，其中，2024年1至9月新成立4.2万余家，行业竞争日益激烈。
　　2. 发展趋势
　　（1） 政策支持推动行业发展
　　2025年3月9日，十四届全国人大三次会议记者会，国家卫生健康委员会相关负责人表示，实施"体重管理年"3年行动，普及健康生活方式。2025年是国务院颁发关于加快发展体育产业、促进消费的若干意见中提出中国体育产业实现5万亿总规模的目标之年、是"十四五"规划的收官之年。"体重管理年"3年行动再被提起，5万亿规模产业有望迎来爆发。
　　（2）重视可持续发展的环保理念
　　户外产业正在将环保理念深度融入产品、服务与活动中。户外产品聚焦“轻量化设计+再生材料”，户外活动倡导“生态保护+无痕山野”等保护理念，以实现产业发展与自然保护的平衡。
　　（3）细分化运动成为发展新趋势
　　伴随户外运动与日常生活的融合，消费者从“功能满足”转向“价值认同”，追求个性化与圈层归属感；滑雪、徒步、越野跑、骑行、攀岩、浆板等细分化运动通过社交媒体迅速破圈，吸引年轻群体参与，形成独立细分赛道。刚刚过去的雪季，滑雪深度爱好者人数显著增加，根据《2023-2024中国滑雪产业白皮书》的数据显示，从2023年 5月到2024年4月，中国滑雪场的滑雪人次已达2,308万，较2022-2023雪季增长了16.3%。
　　（4）消费人群多元化
　　《中国户外运动产业发展报告(2023-2024)》显示，2023年至 2024年，中国户外运动消费市场繁荣活跃，“80后”“90后”成为中国户外运动核心消费群体。根据同程旅行提供的数据，2023年度，在户外运动参与群体中，“80后”群体占比最高，为37.13%，其次是“90后”群体，占比35.17%，“00后”的青少年群体和“70后”群体相当，占比分别为12.79%、10.02%。
　　（二） 公司未来发展计划
　　1. 聚焦运营运动黑科技品牌X-BIONIC
　　公司以运营X-BIONIC运动黑科技品牌为核心发展战略，集中人力资金，加强产品研发和新材料、新科技研发应用，加强品牌营销及线下线上销售渠道建设，和X-BIONIC瑞士总部成立联合研发设计中心和营销中心，国内国际一体化推动品牌发展。
　　2. 公司核心业务全面转向户外品牌运营
　　公司围绕品牌运营的核心业务，调整组织架构，成立多个品牌运营事业部，分别运营运动黑科技品牌 X-BIONIC、北欧户外美学品牌HOUDINI+意大利手工匠心传承鞋品CRISPI，经典工装鞋靴品牌DANNER+战术背包品牌MYSTERY RANCH+专业户外鞋品牌LA SPORTIVA+专业户外运动品牌Marmot（土拨鼠）等，公司核心业务全面转向户外品牌运营。
　　3. 打造 “品牌店+综合店”、“线上+线下”、“直营+经销”全渠道运营模式
　　公司加强在高端商圈商场的单品牌店渠道布局。　　稳健拓展“三夫户外”多品类综合户外店渠道，通过短视频+社交媒体+电商+直播的方式发展全方位线上业务，有计划地拓展经销商渠道建设，提升销售渠道深度与广度，提高品牌市场竞
　　争力和销售额。
　　（三）公司经营计划
　　2025年公司运营主题是聚焦户外产品主业，聚焦户外品牌运营，从产品研发、品牌营销、销售渠道建设几个方向发力，全面提升品牌知名度和竞争力，全面提升公司业绩表现。
　　1. 从产品研发、品牌营销、渠道建设拓展几个方面，全面推进 X-BIONIC、HOUDINI、CRISPI、KLATTERMUSEN、LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER等多个国际品牌在中国市场的运营发展。
　　2. 与X-BIONIC瑞士总部成立产品联合研发设计
　　中心和品牌营销中心，围绕越野跑鞋 TERRASKIN，越野跑系列产品，滑雪产品，仿生科技专利等，国内国际合作设计研发新产品，联手进行品牌营销，协同推动品牌发展。
　　3. 启动专业户外品牌Marmot（土拨鼠）在中国市场的运营。
　　4. 优化库存，提升周转，根据销售数据和市场预测进行精准备货，适度拓展奥莱销售渠道，以降低库存积压的风险。
　　5. 拓展X-BIONIC自营和经销商店铺15-20家，HOUDINI自营和经销商店铺约20家，CRISPI单品牌店2-3家，三夫户外综合店1-2家。
　　6. 加强电商、直播等在线销售渠道建设，大幅提升销售增长。
　　7. 以崇礼168为IP赛事发展模型，与各地政府深度合作，带动赛事与旅游的深度融合，构建发展青少年独立赛事IP。
　　8. 加快清理经营状况不佳的非核心业务。
　　（四）可能面临的风险
　　1. 品牌运营不达预期的风险
　　面对国际商务环境新的挑战，国内消费环境的快速变化，以及户外运动用品市场的竞争加剧，加之公司尚在构建中的品牌运营团队和运营能力，公司存在品牌运营不达预期的风险。
　　应对措施：坚守以X-BIONIC品牌为核心的品牌化运营策略，聚焦资源，从产品、渠道、市场、用户等各方面持续提升，不断推陈出新，加强产品与服务升级，努力实现 X-BIONIC品牌以及 HOUDINI、CRISPI、DANNER、LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、Marmot等公司整体品牌化运营的成功。
　　2. 上海悉乐（松鼠部落乐园）经营亏损，面临持续经营风险
　　公司“松鼠部落”乐园受到消费环境、消费需求变化及部分不可抗力的影响，收入、利润持续下滑，面临持续经营风险。
　　应对措施：不同乐园采用不同方式逐个解决，加快处理，尽可能改善上海悉乐的业绩呈现并减小对上市公司业绩的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业情况　　国家统计局数据显示，2024年上半年社会消费品零售总额235,969亿元，同比增长3.7%，增速同比下降4.5个百分点。按消费类型分，商品零售209,726亿元，同比增长3.2%；部分基本生活类和升级类商品销售良好，限额以上单位体育娱乐用品类商品零售额增长11.2%。总的来看，上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳，稳中有进。　　2024年8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》提出，激发旅游消费、体育消费，支持“赛事+旅游”等融合业态发展，鼓励举办各类体育赛事活动，创建具有自主知识产权的赛事品牌，积极发展冰... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业情况
　　国家统计局数据显示，2024年上半年社会消费品零售总额235,969亿元，同比增长3.7%，增速同比下降4.5个百分点。按消费类型分，商品零售209,726亿元，同比增长3.2%；部分基本生活类和升级类商品销售良好，限额以上单位体育娱乐用品类商品零售额增长11.2%。总的来看，上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳，稳中有进。
　　2024年8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》提出，激发旅游消费、体育消费，支持“赛事+旅游”等融合业态发展，鼓励举办各类体育赛事活动，创建具有自主知识产权的赛事品牌，积极发展冰雪运动，持续推动冰雪运动在全国普及发展。深化促进体育消费试点工作，培育一批国家体育产业和体育旅游发展载体。
　　2024年上半年，户外产业整体发展态势良好，展现出火爆的开年局面。根据1月中旬在北京国家会议中心举行的2024亚洲运动用品与时尚展（ISPO）的情况来看，参展商和观众数量均超过往年，品牌数增长超过100%。总体来看，2024年户外行业消费趋势显示出户外运动的普及化、多样化和专业化，以及消费者对户外运动装备和体验的更高要求。
　　（二）公司从事的主要业务
　　2024年上半年，公司按照经营计划对各品牌组织架构进行调整，分别成立X-BIONIC品牌运营事业部,HOUDINI、CRISPI品牌运营事业部,LASPORTIVA、MYSTERYRANCH、DANNER品牌运营事业部以及户外渠道运营事业部，完全实现品牌化运营战略。上半年公司聚焦X-BIONIC运动黑科技自有品牌的企划、设计、研发、生产、市场推广和销售，专注HOUDINI、CRISPI、LASPORTIVA、MYSTERYRANCH、DANNER等多个国际知名品牌的国内独家代理运营，通过公司直营的商场单品牌店、滑雪场单品牌店、户外多品牌、多品类集合店、传统及新兴电商平台、直播、经销商等渠道，建立线下线上销售网络体系，满足不同类型的消费需求。
　　报告期内，公司与KlttermusenAB成立的合资公司（克拉特慕森（北京）户外用品有限公司）完成相关注册手续，从2024年1月1日开始变更为公司联营企业,公司合并报表通过投资收益科目体现合资公司40%的净利润。
　　报告期内，公司实现营业收入32,830.25万元，同比下降8.76%；利润总额355.59万元，同比下降74.42%；其中归属于上市公司股东的净利润817.48万元，同比下降27.93%。截至2024年6月30日，公司资产总额为115,163.95万元，归属于上市公司股东的净资产为69,694.42万元。
　　1.品牌运营业务
　　（1）运动黑科技品牌X-BIONIC（Forboldestdreams）
　　报告期内，X-BIONIC作为全球独树一帜的运动黑科技品牌，凭借其独特的技术优势和品牌影响力，不仅在核心产品线上实现稳步增长，通过精准的市场定位与有效的运营策略，在品牌建设与研发创新方面也取得了显著成就。
　　升级X-BIONIC创新研发实验室，聚焦科技材料创新开发、各种工艺创新等功能性前沿科技，探索运动装备领域的前沿技术。上半年，X-BIONIC重点投入户外运动场景和功能商务系列开发，成功推出多款采用新进科技材料的服装装备，针对软壳、硬壳、功能裤装、跑步产品、骑行产品等重点品类，推出新品且迅速获得市场认可。如倍能跑步系列产品、软壳系列产品，受到了专业运动员与运动爱好者的广泛好评，成为品牌增长的重要驱动力。
　　2024年，X-BIONIC本着建立品牌标准、树立品牌形象的渠道拓展规划，将直营和经销门店划分为品牌旗舰店、品牌概念店、品牌专卖店和户外多品店四类。上半年，公司成功开出X-BIONIC沈阳万象城店、南京金陵STYLE品牌专区店以及西安绿蚂蚁、锦州绿营地、晋城华奥、丹东汇侨（品牌专卖店）等多家经销商店。下半年，公司已经签约并在装修计划中的店铺共计8家，包括自营旗舰店1家、滑雪场专卖店1家以及经销商门店6家，更多经销店铺正在陆续沟通中。
　　2024年6月，公司成功举办X-BIONIC2025春夏产品预览会，邀请重点经销商客户参会，获得客户极大好评，展示了品牌在经销渠道端的巨大潜力。同时，公司加强对线上品牌店铺的精细化管理，通过天猫、京东、抖音、小红书等电商平台、社交媒体等渠道进行品牌宣传和推广，有效扩大了线上销售的市场份额，整体销售表现突出。
　　上半年，X-BIONIC完成品牌形象的优化，LOGO、VI系统及品牌故事的重塑，提升了品牌辨识度，以更加现代、科技感的形象面向消费者，强化了品牌专业科技的高端定位；加大在社交媒体、搜索引擎优化及电商平台的内容营销投入，精准定位目标客户群体，通过精准投放广告、开展互动以及众多精准KOL合作等方式，有效提升品牌曝光度和用户参与度；积极参与赛事组织和活动策划，赞助铁人三项、越野跑等多个国内外知名体育赛事并达成合作协议，通过赛事曝光和品牌植入等方式，提升品牌的知名度和美誉度；赞助亚洲翼装飞行第一人、中国十大探险家张树鹏，穿着X-BIONIC聚能加强功能内衣，以及Schoeller风盾软壳套装，在平流层零下57度低温环境跃出机舱，成功打破翼装飞行的世界纪录，充分展示了X-BIONIC强大的科技功能。
　　为增强消费者的品牌体验和忠诚度，增加会员粘性，上半年X-BIONIC举办产品体验会、体能训练营等多项会员活动及消费体验活动，增强品牌互动性和体验感，让消费者更加深入地了解X-BIONIC的产品和文化，持续扩大及深化X-BIONIC的产品力和科技属性。
　　报告期内，X-BIONIC品牌实现营业收入为10,939.72万元，同比增长39.31%。
　　（2）北欧户外美学品牌HOUDINI
　　报告期内，HOUDINI品牌凭借领先的产品设计理念，强调人与自然和谐共生的哲学观，采用高级低调莫兰迪色系，获得众多消费者喜爱，整体业务初显成效。
　　5月22日-24日，HOUDINI品牌在上海得丘艺术园区举办了盛大的2025春夏新品发布会，新一季产品走秀与搭配受到嘉宾们的广泛好评，成为户外产品日常穿着搭配新风潮，嘉宾们也对HOUDINI产品呈现有了新的理解。HOUDINI2025春夏收单同比新增批发客户17家，批发订单增长476%。
　　上半年，HOUDINI在上海浦东嘉里开出首家直营品牌店，标志着HOUDINI线下销售渠道拓展正式启动。HOUDINI渠道拓展主要以经销商为主，目前已经有5家经销商品牌专区店和1家经销商品牌店顺利开业，下半年还将会有更多的品牌店和品牌专区在不同的城市与消费者见面。
　　HOUDINI通过小红书、抖音、微博等社交媒体与品牌爱好者及用户进行沟通互动，举办面料降解实验、可降解种植、城市骑行、急救课程等线下活动，在体验产品及学习户外知识的过程中了解品牌、信赖品牌。通过与明星建联、多渠道发布照片和视频，吸引了大量粉丝关注，进而提高了品牌知名度和销售额。报告期内，HOUDINI官方社交媒体发布近150篇品牌传递内容，触达约200万人次，HOUDINI意见领袖及媒体触达内容传递约3,000万人次。
　　（3）意大利手工匠心传承鞋品CRISPI
　　报告期内，CRISPI建立了广泛的户外渠道营销网络，各区域户外店以店中店的形式陈列和销售，这些渠道专注于户外运动爱好者，能够直接展示和销售CRISPI全线产品。
　　CRISPI运用社交媒体营销、线下活动和私域口碑营销等多种推广策略，以提升品牌知名度、用户互动和最终销售额。CRISPI注重与用户的互动，通过线下活动结合线上推广，组织产品展示和体验活动，让消费者亲身体验产品并了解品牌理念，加深对品牌的理解和连接感，成功地吸引了用户的参与，增加了用户的粘性。例如组织徒步、CityWalk等户外活动；通过意见领袖在社交媒体平台发布内容；与潜在客户建立联系，分享专业产品知识，时尚穿搭分享，店铺引流，增加品牌曝光度。上半年CRISPI意见领袖及媒体传递内容触达合计约2,500万人次。
　　报告期内，CRISPI品牌实现营业收入3,945.39万元，同比增长34.24%。
　　（4）专业户外鞋品牌LASPORTIVA、战术背包品牌MYSTERYRANCH、经典工装鞋靴品牌DANNER
　　报告期内，LASPORTIVA、MYSTERYRANCH、DANNER品牌运营事业部遵循公司品牌化运营策略，深入分析中国户外运动市场的特点和消费者需求，为DANNER、MYSTERYRANCH和LASPORTIVA三个品牌制定了清晰的市场定位和人群策略，并基于这些策略，进行了组织架构的调整和优化，力争品牌在各自的细分市场中发挥优势。
　　加强品牌化运营思维，持续改进DANNER、MYSTERYRANCH、LASPORTIVA三个品牌的视觉展现。在市场推广上更专注于品牌理念文化传播，明确产品核心定位；注重品牌视觉呈现的统一性，固定品牌视觉形象；抓住品牌核心功能与特征，在公域和私域里进行高质量内容推广曝光。
　　新增开设LASPORTIVA抖音直播间，结合已有的DANNER、MYSTERYRANCH抖音直播间以及天猫、京东主流线上渠道，强化合作，优化运营。
　　报告期内，LASPORTIVA、MYSTERYRANCH、DANNER三个品牌营业收入合计6,014.20万元，同比增长39.64%。
　　2.渠道运业务
　　报告期内，公司持续调整优化渠道结构，结合当代消费环境及需求新开南京金陵STYLE综合店，调整关闭上海南翔综合店、无锡八佰伴综合店以及北京西三旗综合店等，以适应市场变化和提升品牌形象。
　　面对户外活动增长趋势，公司优化产品结构并强化社群营销，上半年会员总数稳定增长至39.5万人，共组织114场社群活动，通过社群活动增加会员粘性、强化产品功能、增强各品牌的产品力。下半年公司会继续关注会员维护和忠诚度的提升策略。公司重视员工户外专业知识的储备，上半年共举办52场员工培训活动，涵盖产品知识、品牌培训、新人培养等多方面，提升了员工的专业能力和服务水平，增强顾客体验和满意度。
　　3.户外活动赛事团建
　　（1）报告期内，三夫赛事深化与各地政府合作，继续聚焦打造精品IP赛事。与张家口赤城县人民政府签署战略合作协议，联合主办“雄关长城越野赛”和“阳光少年挑战赛”，继续与崇礼政府合作打造户外赛事季、崇礼168超级越野赛等一系列赛事活动，推动当地体育旅游文化建设，打造“赛事+旅游”的深度融合，实现共赢发展。2024“大境门古长城越野赛”是三夫赛事继“崇礼168超级越野赛”之后，在张家口地区联合当地政府和教育体育科技局带给越野跑爱好者的又一个精品赛事活动，是落实“打造京张体育文化旅游带桥西精品”的一项重要活动。赛道以大境门为核心，广泛分布在赛道沿线的古长城遗迹称得上是大境门古长城越野赛最大的亮点，途经大境门景区，檀邑溪谷景区，安家沟景区，清河影视基地和水母宫景区等地标景点，共吸引2,000余名国内外越野跑爱好者参与。崇礼168超级越野赛创立于2017年，现已成为华北地区乃至全国范围内组别最多、规模最大、影响力最强的群众参与型户外运动赛事。2024年崇礼168超级越野赛共设置8条赛道，10个组别，较往年有所精简，旨在为所有参赛者提供更加流畅的参赛体验。赛事共吸引来自全国30个省市和21个国家的超万名选手参与。从经典的环形168公里组，到初尝越野乐趣的女子10公里组和青少年10公里组，宽泛的组别设置让不同人群均能找到合适的比赛。崇礼168赛事带动了崇礼和周边地区户外运动和经济发展，并充分利用自身影响力，持续打造更多周边活动，对当地的旅游和经济起到了促进作用。2024年1月，崇礼168超级越野赛被河北省体育局评为2023年度河北省全民健身品牌赛事活动金牌赛事。
　　（2）报告期内，三夫团建深耕产品内核，加强对团队凝聚力建设的重视，充分发挥自身现有优势，成功举办了“地平线9周年7城嘉年华”“学而思奥森万米跑”“西双版纳旅行式团建”等一系列大型会议团建旅行项目，以及“黑马室内轻量运动会”“金鱼科技水长城最强战队”“金山办公神峪堂栈道徒步”等众多区域特色团建活动，获得了客户的高度认可和赞誉，取得显著效果。
　　（3）报告期内，三夫梦想旅行社负责活动部业务，以北京、上海、成都为主要招募阵地组织全国户外旅行活动，通过公众号、小红书、视频号等社交媒体招募全国范围内的户外旅行爱好者，组建不同户外运动爱好者社群，承办户外行业从业者相关培训。上半年，三夫梦想旅行社共组织单日活动81场，国内多日户外旅行28场，境外户外旅行5场，服务户外爱好者共计4,000人次。日本熊野古道徒步、法意瑞TMB勃朗峰徒步、贵州探洞瀑降、乌兰布统草原之行、云南雨崩冰湖探秘等线路深受户外旅行爱好者喜爱。公司组织的户外活动强调安全户外，在项目执行中有严格SOP标准（Standardoperationprocedure标准操作程序/执行标准），从领队培养到路线安排，务必达到全过程的安全性和高体验感。三夫梦想旅行事业部作为“距离用户最近的部门”之一，为户外爱好者推荐领队们亲自试用的高质量户外装备。同时领队们也在积极为各户外品牌提供产品体验反馈、使用心得分享、产品线矩阵建议。为品牌传播理念、提升客户粘性、改善产品质量和服务做出了积极的贡献。
　　4.亲子青少年综合素质教育
　　报告期内，亲子青少年综合素质教育业务板块为适应当下社会经济大趋势，做出了经营方向的转变，结合“人工智能+户外”领域的布局，计划构建AI智慧营地。将人工智能与UWB（超宽带）技术相融合，并于近期推出针对青少年综合素质教育的大模型，在营地的众多应用场景中展开创新探索。该大模型重点聚焦于自然博物、户外探险、安全教育、体能锻炼以及协作能力等综合素养方面，以青少年喜闻乐见、易于理解和掌握的方式与用户实现优质互动，为青少年的综合素质教育开拓更多的可能性。
　　（1）报告期内，受到市场环境、消费需求发生变化等因素影响，“松鼠部落”各个项目出现了客流同比下降的状况。面对艰难处境，上海悉乐管理层积极寻找解决途径，对运营思路和园区设施进行了调整和更新。重塑项目定位，从户外亲子乐园型逐步向全年龄段家庭客群的户外休闲型项目转变，在现有项目基础上通过增加户外特色餐饮设施和网红体验设施，增加户外研学教育和运动活动内容等，重新进行市场定位和客群定位，逐步实现主营业务的转型。乐园设施方面，成都乐园上半年对林下餐饮区、水乐园休闲区等项目进行了升级改造和焕新；南京乐园引入了网红秋千、秘境森林休闲区等新的设施设备和新的消费业态。上半年，四家乐园共计接待游客15.32万人次。
　　（2）报告期内，贵州鹰极加大研发力度，完成《方尊户外高空钢结构模拟直升机绳索综合救援训练塔》发明专利、实用新型专利和外观专利三项申请并通过国家知识产权局形式审查，获得专利受理通知书，增加了企业的核心竞争力。通过梳理安全课程体系与安全项目体系，加大力度推动开展“安全教育+N”的课程开发与业务开展，先后与哈尔滨、广州增城等项目进行合作，提供商业计划书、可研报告等项目设计规划服务。上半年，贵州鹰极继续聚焦以安全为核心课程内容的“研学活动”，秉持“教会一个孩子，带动一个家庭，影响整个社会”的核心价值观理念，完成各项安全培训与安全演练共计97场，人数达到34,456人。在各项工作的推动下，贵州鹰极获得了各方面的支持与认可，从“黔南州研学旅行营地”荣升为“黔南州研学旅行协会副会长单位”。半年期间，贵州鹰极聚焦安全，开展与研发各项安全课程内容，由内至外全方面强化品牌，以营地为核心，结合周边资源，搭建对外开放平台，丰富优化环境与服务内容，全方位提升和开发营地的兼容性与更多的可能性，向“综合性全域多灾种安全教育营地”进行靠拢，突破改变，从而提高了品牌的大众融入度、大众消费度以及大众知名度。
　　（3）报告期内，公司青少年综合素质教育板块就北京黄埔特训军事夏令营项目进行了重点规划，优化课程设置，聚焦社会热点及痛点，增加校园暴力应对策略课程、青少年防抑郁课程、军事实战模拟和社交领导力培养模块，吸引了更多青少年的参与。通过拓宽推广渠道和目标人群，成功举办了5场高规格线下夏令营开放日。2024年7月份夏令营如期开营，营员们在锻炼体魄、培养纪律意识的同时，提升了团队协作和解决问题的能力；SANFOHOOD营地品牌发展态势良好,结合过去一年的运营成果和经验总结，对原有营地进行了设施升级和服务优化。同时为适应当前经济趋势，在经营方向上也做出了积极调整，主打企业团建接待和品牌活动承接，吸引了不少团队前来咨询合作。
　　5.供应链管理业务
　　报告期内，三夫供应链通过不断引进转化新技术，升级完善数字化管理水平，取得较为显著的业绩成果。将传统的供应链管理模式转变为数据驱动、透明化和灵活化的新型模式，通过三夫数字化供应链平台，连接供应链中的各个参与者，包括供应商、制造商、仓储、渠道商、终端消费者等，实现了信息的实时共享、业务流程的自动化和决策支持的智能化。该平台整合企业内部ERP、CRM、WMS、OMS、RFID等系统，可对接外部合作方应用系统，形成统一的信息平台，实现数据的无缝对接和共享。
　　三夫供应链先后获得江苏省数字商务企业、江苏省电子商务示范企业等多项荣誉。
　　（三）公司所处地位
　　公司成立至今，始终深耕户外运动产业，致力于户外运动产业升级。公司研发生产和代理经销高功能专业户外运动用品，不断与各地政府、体育协会进行赛事合作，稳健布局亲子青少年综合素质教育板块，在行业内形成了良好的口碑和品牌美誉度，是中国户外运动生活方式的推动者和中国户外运动产业发展的引领者。
　　（四）零售行业经营性信息分析
　　1.报告期内门店经营情况
　　截至报告期末，公司在北京、上海、南京、杭州、成都、深圳、沈阳、长春、青岛、石家庄、苏州、张家口、大连、吉林、通化、阿勒泰共16个城市，开设了47家专业户外用品连锁店，面积合计约2万平米。
　　（1）报告期末门店分布情况
　　（2）报告期内销售收入排名前十名的门店情况
　　（3）门店业务收入情况
　　2024年上半年，公司门店业务收入为16,092.97万元，占公司营业收入的49.02%。
　　报告期内，X-BIONIC、HOUDINI、CRISPI各品牌经销业务正在逐步建立发展。
　　（4）报告期内门店变动情况
　　1）新开门店
　　2）关闭门店
　　（5）报告期内可比门店店效信息
　　说明：
　　1）可比门店指2024、2023年上半年有同期可比销售数据的门店。
　　2）以上未含2024年上半年关闭门店。
　　3）坪效是指每平方米经营面积报告期内销售额。
　　2.报告期内线上销售情况
　　报告期内，公司在天猫、京东、抖音、微商城等第三方线上电商平台的交易额为25,760.30万元，营业收入为14,753.61万元。其中，受益于兴趣电商平台的快速发展，抖音端销售增速明显。
　　3.报告期内采购情况
　　（1）各商品类别前五名供应商供货情况
　　（2）存货管理政策
　　在存货管理方面,公司应用了ERP进销存管理和WMS仓储管理系统，可以实时了解存货情况，从货品入仓、入库配送、销售出库及季末库存数据均可实时体现，从系统内可随时获取全国各门店销售以及库存数据和各品类存货结构；公司研发部、产品部、运营部会制定各品类安全库存量，缺货时将及时安排增补货量，保证销售需求不断货，同时避免货品滞压。
　　（3）对滞销及过期商品的处理政策及减值计提政策
　　针对滞销商品，公司将区分不同情况采取开设奥特莱斯店铺、春夏或秋冬季末大促销、临时特卖场、电商平台渠道、微商城等形式进行特卖；针对过期商品严格按照商品保质期管理规定执行，保证商品先进先出原则，对于临期商品采取退货给厂家、捆绑促销等措施，对过期商品坚持予以销毁列入损耗。
　　对于减值计提政策，于资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。
　　4.报告期内仓储及物流情况
　　公司设有供应链公司，以江苏宿迁和河北三河作为主要的仓储物流基地，用于快速周转及存储公司自有品牌及代理销售的全系列商品，包括户外服装、鞋袜、装备等。公司采购的商品或委托加工生产的产品首先发往仓储物流基地，再通过第三方物流公司或公司物流车辆运送到门店或顾客指定地点。报告期内仓储支出为111.94万元，物流支出为469.38万元，其中自有物流支出占比为0.34%，外包物流支出占比为99.66%。
　　5.自有品牌
　　报告期内，公司自有品牌业务收入为12,307.89万元，占公司主营业务收入的39.28%。其中X-BIONIC产品业务收入为10,939.72万元，同比增加39.31%，占公司主营业务收入的34.91%。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）收购运营运动黑科技品牌X-BIONIC带来的巨大发展空间
　　X-BIONIC以其强大的黑科技属性，获得了世界上众多专业运动员的广泛认可。“X”代表科技、创意、未来和无限可能，“BIONIC”代表仿生科技，X-BIONIC所体现的就是探索、科技、为梦想激昂运动的精神。公司在收购“X-BIONIC”和“X-SOCKS”品牌中国区所有权后，通过吸纳、融合其先进的技术，承接其国际品牌的知名度、美誉度，结合国际国内适应于市场的研发、生产能力，与国际各大优质原材料供应商紧密合作，依托公司在户外运动用品行业多年的积累，实现品牌化发展，给公司的生产经营带来巨大的发展空间。
　　（二）完整的户外产业运营平台
　　公司通过研发销售优质户外运动用品、组织户外活动赛事团建及构建亲子青少年综合户外素质教育业务板块经营人和链接人，打造以经营用户为核心的户外生态平台，将人与户外品牌相链接，人与户外产品相链接，人与户外运动相链接，人与户外教育相链接，在不同板块间实现客群转化，从而构建完整的户外产业运营平台。
　　（三）户外多品牌、全品类的产品结构
　　公司作为较早从事户外产业的企业之一，自1997年成立以来，不断进行产业深耕，与国内外数百个户外品牌建立起持久稳定的合作关系，深知不同品牌、不同品类、不同产品的核心优势和适用情境，对产品特性形成了深入的洞察和理解，进而针对不同场景下的不同消费者提供专业化、个性化的产品选择建议，深度服务用户群体。目前公司拥有X-BIONIC、X-SOCKS、SANFOPLUS、ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO等自有品牌，独家代理CRISPI、HOUDINI、DANNER、MYSTERYRANCH、LASPORTIVA经典国际户外品牌，经销300+户外知名品牌，超8,000余个SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。
　　（四）自有品牌研发能力强
　　公司利用二十余年从业经验及对产品、客群的深入理解，先后成立ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFOPLUS等多个自有品牌，并拥有“X-BIONIC”、“X-SOCKS”等IP中国区所有权。设计研发团队由设计师、版型师、材料开发人员等多名专业人士组成，注重对版型设计、工艺优化、生产品控等关键环节的把控。聚焦目标市场细分及多元化的产品设计方向，在面料选择及功能性方面不断改革创新，将优质材料与先进技术结合为运动赋能，成就更舒适、更安心、更酷炫的品牌体验。
　　目前，公司已与包括GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft、Allied等国际优质功能面料公司建立深度合作业务关系，为新品研发生产及供应链打下了坚实基础。自有品牌产品自投入市场以来，已获得良好的市场口碑，公司核心竞争力及毛利率水平都得到有力保障。
　　（五）全方位的销售渠道布局
　　公司拥有独立的拓店团队及全面的开店评估体系，结合历史成功经验和经营数据，从地域、消费力、客流、位置、成本、投资回报等多方面评估考量，科学计算推演盈利模型，甄选优佳方案，力保实体店盈利能力。通过线下渠道覆盖、线上业务拓展、集团采购推进、活动赛事联动等方式，全面拓宽销售渠道，实现线上线下协同发展，在专业户外领域具有较强的行业影响力。
　　（六）专业的赛事、团建活动组织经验
　　运动管理子公司多年来一直专注专业户外运动的推广和普及，是中国铁人三项运动协会、中国田径协会马拉松委员会会员单位以及国际越野跑协会的注册单位。公司以赛事为引擎，致力引领国人良好户外运动生活方式的养成，目前已成为国内规模较大、技术实力较强的专业赛事运营机构，业务能力从组织策划、路线勘测到保障实施均处于国内领先水平；赛事类型覆盖日常训练、入门级赛事以及长距离超级赛事，拥有三夫铁人三项赛、崇礼168等多项具有国际品牌影响力的赛事。公司在赛事举办方面得到了会员、参赛者和户外运动爱好者的充分认可，会员具有稳定性强、忠诚度高等特点。
　　技能培训子公司专注于企业团建业务的深入开展，在企业户外训练领域占据领先地位。十余年的行业积累，沉淀下由众多专业资深教练组成的优质教练团队，其中多名持有国家级专业资质证书、具备十年以上从业经验、上万人次培训经历的明星教练员。并且与多家独具户外娱乐属性的优质营地资源建立了深厚的合作关系。十余载的行业深耕与业务拓展，使公司的客户资源已覆盖包括互联网、科技、金融等在内的20余个行业领域，其中数十家世界500强企业、上市公司及新兴互联网科技公司。优质的客户资源、长久的战略合作、雄厚的师资力量、全方位的企业服务，为公司赢得了稳定的市场占有率，持续带动业务增长。
　　（七）优质稳定的会员群体
　　公司始终秉持“客户第一”的服务宗旨，注重客户信息化体系建设，利用CRM客户关系管理系统，整合线上、线下多渠道资源，进行统一会员服务与管理。积极培养新会员，稳固维护老会员，增值优化会员权益，提升粘度及复购率；建立用户画像分析需求精准拓展；提供及时优质的售前、售中、售后服务，关注满意度反馈跟进增强互动；忠实稳固的会员基础有助带动渠道流量及业绩增长。
　　（八）行业知名度、美誉度高
　　公司以“鼓励和帮助人们走向户外，运动健康，并全力践行人与自然和谐相处的生活理念”为使命，始终坚持“诚信经营-保证售后”的经营理念，为消费者提供多品牌、全品类产品。同时，为保证服务质量，公司在产品选择、店面展示、客户接待、专业讲解、库存管理、售后服务等方面已建立标准化管理流程，从根本上保证对外服务的统一性和品质性。公司注重与产业链上下游企业及主管部门建立紧密的合作关系，对外严格履行商业合同，遵守商业规则，恪守商业道德，在行业内形成了良好的美誉度和影响力。
　　近年来，公司获得多项殊荣，包括商务部典型企业、中关村高新技术企业、北京市信用AAA级企业、北京市诚信创建企业、北京市体育产业示范单位、北京中关村企业信用促进会会员单位、北京民营企业社会责任百强、北京民营企业中小百强、西城区文明单位及工人先锋号以及ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证等。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.消费市场波动风险
　　当前国内户外用品消费市场总体向好，但受到整体消费环境影响，消费市场的不确定性，可能对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：围绕年度经营计划务实开展各项工作，聚焦主营品牌，推进全渠道融合发展，控制成本，严格控制非主营业务领域投资，尽可能减少市场环境波动带来的影响。
　　2.公司运营不及预期的风险
　　2024年公司围绕品牌化运营，重新搭建组织架构和团队，因此会带来一个阶段的过渡时期，存在销售增长不达预期的风险。
　　应对措施：坚守以X-BIONIC品牌为核心的品牌化运营策略，聚焦资源，从产品、渠道、市场、用户等各方面持续提升，努力实现X-BIONIC品牌以及公司整体品牌化运营的成功。
　　3.“松鼠部落”乐园运营不及预期风险
　　受到市场环境、消费者需求变化的影响，“松鼠部落”经营业务存在不及预期，业绩承诺无法实现的风险。
　　应对措施：调整运营思路，扩展受众人群，乐园引入网红项目、教育项目、趣味体验项目，在抖音、小红书等流量平台进行种草推广，提升游客入园人次，争取经营情况持续改善。 收起▲