一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处的行业情况　　公司主营业务为电子封装材料及电子级薄膜材料的研发、生产和销售，产品主要包括纸质载带、电子胶带、塑料载带、转移胶带（离型膜）、流延膜、芯片承载盘（IC-tray盘）。广泛应用于集成电路、片式电子元器件、半导体、光电显示领域及新能源领域，最终应用于AI终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场，并通过控股子公司柔震科技将产品延伸至新能源电池正负极材料——复合集流体领域，包括复合铝箔（PET铝箔）、复合铜箔（PET铜箔、PP铜箔）以及涂碳复合铝箔三类核心产品，主要应用于消费类锂电池、动力电池（涵盖新能源汽车、两轮小... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　公司主营业务为电子封装材料及电子级薄膜材料的研发、生产和销售，产品主要包括纸质载带、电子胶带、塑料载带、转移胶带（离型膜）、流延膜、芯片承载盘（IC-tray盘）。广泛应用于集成电路、片式电子元器件、半导体、光电显示领域及新能源领域，最终应用于AI终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场，并通过控股子公司柔震科技将产品延伸至新能源电池正负极材料——复合集流体领域，包括复合铝箔（PET铝箔）、复合铜箔（PET铜箔、PP铜箔）以及涂碳复合铝箔三类核心产品，主要应用于消费类锂电池、动力电池（涵盖新能源汽车、两轮小动力车、货轮、机器人、无人机等多种动力应用场景）以及储能电池客户。
　　近年来，全球数字化进程加速，叠加“新基建”及电子产品“以旧换新”等政策，5G网络、云计算及数据中心建设加速，新能源汽车、AR/VR、工业互联网、AI终端、消费电子等市场需求持续放量，广泛的下游需求奠定了电子元器件行业发展的坚实基础，也为公司业务持续健康稳定发展提供了良好的行业保障。
　　据工信部统计，2025年上半年，我国电子信息制造业生产增长较快，出口增速放缓，效益稳步改善，投资增速回落，行业整体发展态势良好；规模以上电子信息制造业实现营业收入6.49万亿元，同比增长9.4%，增加值同比增长11.1%，微型计算机设备产量同比增长5.5%；集成电路产量同比增长6.8%。
　　电子信息制造业作为国民经济的战略性、基础性、先导性产业，在推动实体经济与数字经济融合、推进新型工业化等方面意义重大。2025年5月27日，工业和信息化部、国家发展改革委、国家数据局联合发文，标题为工业和信息化部、国家发展改革委、国家数据局关于印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》的通知，其中《电子信息制造业数字化转型实施方案》旨在推动该产业数字化、智能化升级，为新型工业化和制造强国建设提供支撑。
　　（二）公司从事的主要业务、主要产品及其用途
　　公司主营业务为电子封装材料（纸质载带、塑料载带、电子胶带、芯片承载盘）、电子级薄膜材料（离型膜、流延膜等）、复合集流体即复合铝箔（PET铝箔）、复合铜箔（PET铜箔、PP铜箔）、涂碳复合铝箔等。其中电子封装材料主要应用于下游电子元器件贴装工业；电子级薄膜材料中离型膜主要用于电子元器件制造中的转移材料以及偏光片生产等领域；流延膜主要应用于铝塑膜、中小尺寸增亮膜、ITO导电膜等产品生产领域，对应下游应用主要是消费电子、新能源、电动汽车等新兴领域；复合集流体主要应用于消费类锂电池、动力电池（涵盖新能源汽车、两轮小动力车、货轮、机器人、无人机等多种动力应用场景）以及储能电池客户。公司为集成电路、电子元器件、偏光片企业配套生产系列产品，以现有电子封装材料及电子级薄膜材料为基础，并向新能源材料领域延伸，致力于成为全球电子元器件封装及制程所需耗材一站式服务和整体解决方案提供商，并成为功能膜材料、电子化学品、新能源相关材料领域的领先企业。
　　报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（三）公司经营模式
　　报告期内，公司按业务流程和经营体系构建了以股份公司为主体各子公司分工协作的经营模式。1、采购模式：对主要原材料采用集中采购的模式，根据生产量的需求结合市场价格走势判断，分批次集中采购；对辅料主要采用实时采购的模式，公司根据辅料的库存情况以及生产需要实时从现货市场上进行采购；2、生产模式：公司采用“以销定产、适度库存”的生产模式，主要根据客户的订单组织产品生产；3、销售模式：公司主要采用订单式销售，根据客户订单要求的规格、数量组织生产，公司的订单式销售具体又可进一步细分为内销和外销等模式。
　　（四）公司所处行业竞争地位
　　公司以持续的技术研发创新为核心，优质的产品质量为保障，稳定的客户资源为依托，良好的人才及技术储备为基础，在电子封装材料、电子级薄膜材料领域的设计制造水平、业务销售规模、配套服务能力等多方面具备核心竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术和研发优势
　　公司作为高新技术企业，长期致力于电子封装材料、电子级薄膜材料等产品的研究开发和技术创新。截至2025年6月30日，公司及全资子公司拥有有效国内专利193项（其中发明专利61项，实用新型专利125项，外观设计专利7项），有效国外发明专利11项，软件著作权登记注册12项；公司控股子公司柔震科技拥有有效国内专利53项（其中发明专利6项，实用新型专利47项），为公司持续的技术提升提供了有力的保障。
　　通过长期的技术积累，目前公司已经具备了多项核心技术，包括“载带原纸制造技术”、“纸质载带打孔技术”、“纸质载带压孔技术”、“盖带制成技术”、“塑料载带高精度成型技术”、“塑料载带用片材成型技术”、“MLCC用离型膜（转移胶带）涂布技术”、“流延膜制成技术”、“聚酯基膜成型技术”及“ICTray制成技术”等。其中，“载带原纸制造技术”项下的产品通过浙江省科技厅新产品鉴定、获得了“浙江省高新技术产品”称号、1项专利技术获得了浙江省专利优秀奖；“纸质载带压孔技术”项下的1项专利技术获得了第十九届中国专利奖优秀奖；“盖带制成技术”项下的产品上、下胶带获得浙江省优秀工业新产品新技术三等奖、1项专利技术获得第二十届中国专利奖优秀奖；公司“JMY75电子介质原纸”科技项目被认定为国家火炬计划项目；“电子元器件用塑料载带一体化成型的产业化”科技项目被认定为国家火炬计划产业化示范项目；MLCC用离型膜及其基膜关键技术研发及产业化项目获得浙江省科学技术进步奖三等奖；控股子公司柔震科技掌握多项复合集流体核心专利，包括“一种替代铝箔的导电膜及其制备方法”、“一种柔性导电薄膜及其制备方法”“石墨基集流体、极耳焊接方法”、“基材开孔装置及复合集流体”、“复合箔材加工方法、加工装置及复合箔材”、“复合集流体及其制备方法和装置”、“多层结构集流体及其制备方法”、“涂炭集流体及其制备方法”等，其承担的“高安全聚合物复合铜箔集流体材料的开发”项目为“十四五”国家科技部重点研发计划专项项目。
　　公司长期专注于电子元器件薄型载带相关细分产品市场，是《载带封装用纸板》《薄型封装纸》和《电子元器件包装用上下胶粘带》三项国家轻工行业标准和一项绿色产品设计标准-《绿色设计产品评价技术规范-片式电子元器件用纸带》的制定者。公司被国家工业和信息化部、中国经济联合会评定为第六批单项冠军示范企业，公司研究院被认定为浙江省重点企业研究院；2022年，公司被评为浙江省电子信息百家重点企业，2023年，公司被评为2022年浙江省级绿色低碳工厂、国家“工业产品绿色设计示范企业”，2024年，公司被评为国家绿色工厂。公司持续加强核心技术的积累和攻关，为现有产品的品质提升和新产品的持续开发提供了坚实的基础和保障。
　　（二）客户优势
　　公司生产的产品已经被客户高度认可并且已经形成了良好的客户群体。目前在被动器件领域公司主要客户包括三星电机、村田制作所、松下机电株式会社、太阳诱电、华新科技、国巨电子、厚声电子、风华高科、三环集团、顺络电子等；半导体领域主要客户包括长电科技、日月新集团、华为技术有限公司、华天科技、甬矽电子、英飞凌、安世半导体、三安半导体等；光电显示领域主要客户包括杉金光电、三利谱、盛波光电、纬达光电等；新能源领域主要客户包括上海紫江、福斯特、华正新材等国内外知名企业。此外，公司控股子公司柔震科技已经与多家头部新能源电池企业、部分固态电池企业（清陶能源、东驰新能源等）实现复合铝箔集流体批量出货，且与海内外头部终端客户建立了战略合作伙伴关系并进行联合研发相关产品。韩国三星多次授予洁美科技“优秀供应商”称号，并与公司签订了战略合作协议；日本村田授予公司“优秀合作伙伴”称号，公司与无锡村田电子有限公司签署战略合作框架协议；华天科技授予公司“2023年度最佳支持供应商”称号；三环集团授予公司“2023年度优秀供应商奖”称号；天津松下授予公司“2024年度优秀合作伙伴”；通友集团授予公司“2024年度优秀供应商”。在与全球知名电子元器件企业多年的稳定合作中，公司的技术实力、产品质量和综合服务能力得到了持续提升，公司牢牢把握丰富的客户资源优势，为现阶段的业务拓展及未来新产品线的开发提供了良好的平台。
　　（三）产业链的延伸优势
　　1、横向一体化优势
　　目前电子元器件封装行业大部分生产企业产品种类仍较为单一，往往只关注纸质载带、电子胶带或塑料载带中某一两个特定的产品领域；但载带与电子胶带之间、载带与客户设备之间、载带与客户工艺水平的衔接配合，均是影响元器件编带与贴装的重要因素。公司认识到客户的终极需求是对于电子元器件的整体封装服务，因而只有具备了完善的产品线、丰富的产品类别，并加强产品之间配合使用的研究，才能更大限度地满足客户的实际需求。目前，公司产品种类较多，横向一体化优势日趋明显，是国内唯一集纸质载带、电子胶带、塑料载带、离型膜生产于一体的综合配套生产企业，能为下游客户提供一站式整体解决方案。同时，公司在现有主力产品基础上，进一步向电子元器件制程材料领域、光电显示领域及新能源领域延伸，实现了离型膜、流延膜、复合集流体等产品的量产，使公司产品由电子元器件封装材料领域扩展至电子元器件生产制程过程及新能源应用和光电显示领域，进一步增强了公司的综合竞争力。
　　2、纵向一体化优势
　　通过多年的技术积累和研发实践，公司逐步掌握了完善的薄型载带专用原纸生产技术和工艺，打破了被国外企业近乎垄断的市场格局。公司在电子专用原纸生产技术上的突破使得公司有能力为客户提供迅速的新产品试制服务和稳定的长期供应。公司秉承与开发纸质载带原材料相同的理念，以3M、怡凡得（Advantek）等全球知名塑料载带生产企业为目标，成功研发了利用透明PC粒子生产黑色PC粒子的技术，实现了塑料载带关键原材料的自产。公司还不断整合产业链核心元素，建立了精密加工中心，引进、培养载带模具加工的专业技术人才，降低原材料、辅料成本，不断提高毛利率水平，实现了载带产品全产业链可控。继电子封装材料纵向一体化之后，公司又着力打造电子级薄膜材料产业链一体化，推进离型膜基膜（BOPET膜）项目建设，并逐步掌握基膜生产能力。产业链上的纵向延伸使公司有效保证了原材料的稳定供应，有效控制了生产成本，保证了各系列产品的品质稳定性，提升了公司产品的核心竞争力。
　　（四）品牌优势
　　品牌是一个企业核心竞争力的综合体现。公司品牌的建立是一个长期积累的过程，一旦品牌效应形成，既能为公司带来良好的产品附加值，也能增加客户的信赖度和公司的美誉度。公司经过二十余年的发展建立了良好的品牌，公司被评为浙江省出口名牌企业、浙江省半导体行业标杆企业。此外，为扩大公司品牌的影响力，公司已在北美、东南亚等多个国家和地区完成了商标注册。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）主要原材料价格波动
　　公司直接材料成本占生产成本的比例约70%，其中木浆为公司最主要的原材料，公司木浆主要来源于智利、巴西等国。除木浆外，PET薄膜、未涂布薄纸、聚乙烯、PC粒子、聚酯切片等亦为公司主要原材料。公司主要原材料大多为大宗商品，价格易受汇率、国际原油价格等各种因素影响而呈现较大幅度波动，可能导致公司生产成本管理难度增大。加之全球受到局部战争等因素的影响，国外进口原材料供应不确定性加剧。若公司主要原材料价格持续发生大幅波动，可能导致部分上涨成本无法传导至下游，进而影响公司的毛利率水平。针对公司主要原材料木浆价格波动，公司积极应对。公司在与全球知名木浆生产商签订长期采购框架协议的基础上，与国内木浆贸易商加强合作，公司通过对比国内外期、现货木浆的价格，合理安排采购的时间、频次，合理分配国内外采购的比例，尽量降低木浆涨价带来的不利影响。同时，公司也从内部挖潜，从木浆的使用上挖掘价值，一方面，在保证质量的前提下，提高使用价格较低的纸浆品种的比重，降低吨纸木浆成本；另一方面，公司加强对纸边、回纸、纸屑的管理和回用，提高木浆的使用效率，降低原材料成本。公司对于聚乙烯、PET薄膜、PC粒子等其他主要原材料的采购，均维持两至三家常用供应商并不断开发新供应商和新材料，且聚乙烯、PET薄膜、PC粒子、聚酯切片均为相对标准的大宗产品，采购风险相对较小。此外，公司还将根据原材料价格的波动幅度对产品价格进行调整，将部分成本上涨压力传导到下游，缓解原材料成本上升的压力，以降低原材料波动对公司毛利率的影响。
　　（2）汇率波动的风险
　　汇率波动对公司的销售、采购均有一定影响。销售方面，公司外销收入占营业收入约26%，基本以美元结算，美元汇率波动将在一定程度上影响公司的产品价格和营业收入。采购方面，公司进口木浆金额占公司采购总额的比例较大，该类采购以美元结算，美元汇率的波动会对公司成本造成一定影响。另外，汇率波动会对公司汇兑损益产生一定影响。尽管公司采用调整产品价格、利用套期保值工具等措施防范汇率波动风险，但若未来外汇汇率出现较大波动，仍可能影响公司毛利率水平和汇兑损益，并对公司的经营业绩产生一定的影响。为应对汇率波动的影响，一方面，公司针对收到的美元现金资产，与各家银行协商、比较，选择风险可控且收益较高的美元存款方案；另一方面，公司将部分原来以美元结算的销售收入转为以人民币结算，减小汇率波动的影响。在产品定价方面，公司也会根据汇率波动的情况，在必要时与客户重新协商价格。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，随着新能源、智能制造、5G商用技术等产业的逐步起量及AI终端应用等新产品推动下的换机需求为电子元器件行业提供了新的需求增长点，叠加行业积极因素影响，公司订单量稳步回升；公司进一步优化产业基地布局，完善产业链一体化各个环节，推动智能制造及精细化管理，实现降本增效；公司持续优化产品结构，提升高附加值产品的产销量，高端客户的份额稳步提升。2025年上半年，公司整体销售收入保持了稳定增长，2025年上半年公司实现营业总收入96,243.73万元，同比增长14.67%；实现归属于上市公司股东的净利润9,849.41万元，同比下降18.78%。
　　报告期内，公司电子封装材料营业收入80,786.09万元，同比增长9.97%。公司继续保持电子元器件封装载带产品高品质及较高市场占有率。一方面，公司顺应电子元器件小型化趋势，持续优化产品结构，持续增加高精密载带专用设备，提升高附加值产品的产销量；另一方面，公司持续优化生产流程，加速技术迭代，建设高净化等级的智能化数字工厂，适应小型化、车载、半导体类载带产品的生产要求。此外，公司进一步优化和完善生产基地战略布局，持续新建及扩建海外生产基地，提高对海外客户的响应速度，其中菲律宾生产基地持续向主要客户送样测试及批量供货；马来西亚生产基地扩建项目新厂房已经建设完成，开始安装生产设备并进行调试，预计三季度开始试生产并完成客户验证。报告期内，江西生产基地技改升级项目作为当地“退城入园”项目正在按计划推进，两条电子专用原纸生产线安装进展顺利，预计年底进入试生产调试阶段并逐步量产后替代原有两条旧生产线，项目达产后将进一步提高江西基地的产能规模、生产效率和产品品质；公司继续打造塑料载带高端产品核心竞争力，新增一批高精密塑料载带生产线，并已向半导体领域重点客户持续供货，业务发展势头良好。
　　报告期内，公司电子级薄膜材料营业收入11,570.72万元，同比增长61.29%。离型膜方面，MLCC用途离型膜产品已在国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户端稳定批量供货且基本完成了自制基膜的产品切换，并在宇阳科技、微容电子等知名国内客户端完成了导入工作；同时也顺利完成了韩日系大客户（三星、村田）的验证和批量供货，其中韩系客户海外基地通过了对公司产品的认证测试，目前正在逐步放量中。对于长期被国外企业垄断的高端MLCC用离型膜也取得了突破，目前已实现客户端薄层、高容产品的稳定应用。偏光片用离型膜已向主要偏光片生产企业稳定批量供货，与多家客户签订了产品供应战略协议。同时，公司仍持续开展多型号、多应用领域的高端离型膜研发和试制，改进生产工艺和产品性能，在现有主要用途产品上获得新的突破，进一步打破国外产品垄断，实现进口替代。报告期内，广东生产基地离型膜一期项目两条生产线陆续投产，进入多系列产品量产供货阶段；同时，由于华南地区客户端的供货需求持续增加，公司将进一步拓展广东生产基地产能，未来将新增超宽幅离型膜产线。华北地区产研总部基地项目即天津生产基地项目已进入生产车间装修阶段，计划2025年年底进行设备安装调试。该项目投产后公司将具备对华北地区战略客户的就近供货能力，大幅提升公司在韩系客户的份额。
　　报告期内，公司持续推进光学级BOPET膜项目，基膜二号生产线已于2025年第二季度开始试生产，经过工艺调整及磨合目前设备整体运行稳定，预计2025年下半年可实现小批量供货。报告期内，公司持续深入新能源相关领域的布局。流延膜领域生产运营持续稳定，新产品研发成绩显著。铝塑膜方向，针对下游需求开发低温热封产品等新产品，拓宽应用场景，客户群逐步扩大，市场份额持续增长；光学保护膜应用方向，新产品抗静电保护膜成功量产，出货量持续增长，在高端应用领域保持了性能优势。同时，持续采用原材料国产替代等方式提高原材料利用率，促进工艺改善，降低生产成本，提高产品竞争力。
　　公司持续向新能源电池正负极材料——复合集流体领域延伸。报告期内，公司完成了对控股子公司浙江柔震科技有限公司（以下简称“柔震科技”）的收购整合，按增资前6亿元估值增资3,000万元，认购柔震科技全部股权的4.7619%，公司持有柔震科技的股权比例由58.4333%增加至60.4127%。柔震科技专注于聚合物基金属复合膜材料的研发与生产，该产品是具有“三明治”结构（金属镀层/高分子层/金属镀层）的复合金属膜材料，可以取代传统金属铝箔和铜箔作为锂离子电池集流体使用，在帮助电池提高能量密度的同时大幅度提高其安全性能。2025年上半年，柔震科技结合客户需求开启复合集流体产品的扩产项目，复合铝箔（PET铝箔）计划2025年增加7条生产线，其中4条线已经陆续到位开始安装；复合铜箔（PET铜箔、PP铜箔）计划2025年增加4条生产线，其中3条线也已经预定。报告期内，柔震科技推进4家客户签订了技术协议，完成11家客户供应商导入，实现3家客户批量出货要求，订单数量同比去年同期增长超40%，客户类型覆盖国内外消费电池、动力电池、储能电池等多重领域。柔震科技的产品还能服务于电动垂直起降飞行器、电动货轮、飞行汽车、人形机器人等新型应用领域，为客户开发创新电池技术提供强劲的竞争力，助力未来智能交通、农业、家庭服务、医疗辅助等发展。柔震科技目前已着手布局高强度复合集流体、超薄化复合集流体、倍率型复合集流体等新产品，以适应未来轻量化、高续航应用的需求，开发完成后将对现有复合集流体技术实现进一步优化，拓展优化应用场景，保持行业领先水平。此外，随着高端服务器市场的不断增长，公司凭借深厚的功能化铜箔技术底蕴，联合华中科技大学黄云辉教授、伽龙教授研发出可用于PCB的载体铜箔，并送样至终端进行评估，后续新产品的市场拓展及规模化应用将持续加速。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司主营业务为电子封装材料及电子级薄膜材料的研发、生产和销售，产品主要包括纸质载带、电子胶带、塑料载带、转移胶带（离型膜）、流延膜、芯片承载盘（IC-tray盘）。广泛应用于集成电路、片式电子元器件、半导体、光电显示领域及新能源领域，最终应用于AI终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场。2024年12月30日，公司收购柔震科技后，产品延伸至新能源电池正负极材料——复合集流体领域，包括复合铝箔（PET铝箔）、复合铜箔（PET/PP铜箔）以及涂碳复合铝箔三类核心产品，主要应用于消费类锂电池、动力电池（涵盖新能源汽车、两轮小动力车、货轮、机器人、无... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务为电子封装材料及电子级薄膜材料的研发、生产和销售，产品主要包括纸质载带、电子胶带、塑料载带、转移胶带（离型膜）、流延膜、芯片承载盘（IC-tray盘）。广泛应用于集成电路、片式电子元器件、半导体、光电显示领域及新能源领域，最终应用于AI终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场。2024年12月30日，公司收购柔震科技后，产品延伸至新能源电池正负极材料——复合集流体领域，包括复合铝箔（PET铝箔）、复合铜箔（PET/PP铜箔）以及涂碳复合铝箔三类核心产品，主要应用于消费类锂电池、动力电池（涵盖新能源汽车、两轮小动力车、货轮、机器人、无人机等多种动力应用场景）以及储能电池客户。
　　近年来，全球数字化进程加速，叠加“新基建”及电子产品“以旧换新”等政策，5G网络、云计算及数据中心建设加速，新能源汽车、AR/VR、工业互联网、AI终端、消费电子等市场需求持续放量，广泛的下游需求奠定了电子元器件行业发展的坚实基础，也为公司业务持续健康稳定发展提供了良好的行业保障。
　　据工信部统计，2024年，我国电子信息制造业生产增长较快，出口持续回升，效益稳定向好，投资增势明显，行业整体发展态势良好；规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.8%，增速分别比同期工业、高技术制造业高6个和2.9个百分点。主要产品中，手机产量16.7亿台，同比增长7.8%，其中智能手机产量12.5亿台，同比增长8.2%；微型计算机设备产量3.4亿台，同比增长2.7%；集成电路产量4,514亿块，同比增长22.2%；规模以上电子信息制造业实现营业收入16.19万亿元，同比增长7.3%；固定资产投资同比增长12%，比同期高技术制造业投资增速高5个百分点。
　　电子信息制造业是国民经济的战略性、基础性、先导性产业，规模总量大、产业链条长、涉及领域广，是稳定工业经济增长、维护国家政治经济安全的重要领域。为贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，更好发挥电子信息制造业在工业行业中的支撑、引领、赋能作用，助力实现工业经济发展主要预期目标，国家工信部特制定《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》，实施期限为2023—2024年。方案所指电子信息制造业包含计算机、通信和其他电子设备制造业以及锂离子电池、光伏及元器件制造等相关领域。方案主要目标：“2023—2024年计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速5%左右，电子信息制造业规模以上企业营业收入突破24万亿元。2024年，我国手机市场5G手机出货量占比超过85%，75英寸及以上彩色电视机市场份额超过25%，太阳能电池产量超过450GWH，高端产品供给能力进一步提升，新增长点不断涌现；产业结构持续优化，产业集群建设不断推进，形成上下游贯通发展、协同互促的良好局面。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务、主要产品及其用途
　　公司主营业务为电子封装材料（纸质载带、塑料载带、电子胶带、芯片承载盘）、电子级薄膜材料（离型膜、流延膜等）、复合集流体即：复合铝箔（PET铝箔）、复合铜箔（PET/PP铜箔）、涂碳复合铝箔等。其中电子封装材料主要应用于下游电子元器件贴装工业；电子级薄膜材料中离型膜主要用于电子元器件制造中的转移材料以及偏光片生产等领域；流延膜主要应用于铝塑膜、中小尺寸增亮膜、ITO导电膜等产品生产领域，对应下游应用主要是消费电子、新能源、电动汽车等新兴领域；复合集流体主要应用于消费类锂电池、动力电池（涵盖新能源汽车、两轮小动力车、货轮、机器人、无人机
　　等多种动力应用场景）以及储能电池客户。公司为集成电路、电子元器件、偏光片企业配套生产系列产品，以现有电子封装材料及电子级薄膜材料为基础，并向新能源材料领域延伸，致力于成为全球电子元器件封装及制程所需耗材一站式服务和整体解决方案提供商，并成为功能膜材料、电子化学品、新能源相关材料领域的领先企业。
　　报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（二）公司经营模式
　　报告期内，公司按业务流程和经营体系构建了以股份公司为主体各子公司分工协作的经营模式。1、采购模式：对主要原材料采用集中采购的模式，根据生产量的需求结合市场价格走势判断，分批次集中采购；对辅料主要采用实时采购的模式，公司根据辅料的库存情况以及生产需要实时从现货市场上进行采购；2、生产模式：公司采用“以销定产、适度库存”的生产模式，主要根据客户的订单组织产品生产；3、销售模式：公司主要采用订单式销售，根据客户订单要求的规格、数量组织生产，公司的订单式销售具体又可进一步细分为内销和外销等模式。
　　（三）公司所处行业竞争地位
　　公司以持续的技术研发创新为核心，优质的产品质量为保障，稳定的客户资源为依托，良好的人才及技术储备为基础，在电子封装材料、电子级薄膜材料领域的设计制造水平、业务销售规模、配套服务能力等多方面具备核心竞争力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术和研发优势
　　公司作为高新技术企业，长期致力于电子封装材料、电子级薄膜材料等产品的研究开发和技术创新。截至2024年12月31日，公司及全资子公司拥有有效国内专利203项（其中发明专利61项，实用新型专利135项，外观设计专利7项），有效国外发明专利11项，软件著作权登记注册9项；公司控股子公司柔震科技拥有有效国内专利48项（其中发明专利6项，实用新型专利42项），为公司持续的技术提升提供了有力的保障。
　　通过长期的技术积累，目前公司已经具备了多项核心技术，包括"载带原纸制造技术
　　"、"纸质载带打孔技术"、"纸质载带压孔技术"、"盖带制成技术"、"塑料载带一体成型技术"、"塑料载带多层共挤技术"、"MLCC用离型膜（转移胶带）涂布技术"、"流延膜制成技术"及"聚酯基膜成型技术"等。其中，"载带原纸制造技术"项下的产品通过浙江省科技厅新产品鉴定、获得了"浙江省高新技术产品"称号、1项专利技术获得了浙江省专利优秀奖；"纸质载带压孔技术"项下的 1项专利技术获得了第十九届中国专利奖优秀奖；"盖带制成技术"项下的产品上、下胶带获得浙江省优秀工业新产品新技术三等奖、1项专利技术获得第二十届中国专利奖优秀奖；公司"JMY75电子介质原纸"科技项目被认定为国家火炬计划项目；"电子元器件用塑料载带一体化成型的产业化"科技项目被认定为国家火炬计划产业化示范项目；MLCC用离型膜及其基膜关键技术研发及产业化项目获得浙江省科学技术进步奖三等奖。
　　公司长期专注于电子元器件薄型载带相关细分产品市场，是《载带封装用纸板》《薄型封装纸》和《电子元器件包装用上下胶粘带》三项国家轻工行业标准和一项绿色产品设计标准-《绿色设计产品评价技术规范-片式电子元器件用纸带》的制定者。公司被国家工业和信息化部、中国经济联合会评定为第六批单项冠军示范企业，公司研究院被认定为浙江省重点企业研究院；2022年，公司被评为浙江省电子信息百家重点企业，2023年，公司被评为2022年浙江省级绿色低碳工厂、国家“工业产品绿色设计示范企业”，2024年，公司被评为国家绿色工厂。公司持续加强核心技术的积累和攻关，为现有产品的品质提升和新产品的持续开发提供了坚实的基础和保障。
　　（二）客户优势
　　公司生产的产品已经被客户高度认可并且已经形成了良好的客户群体。目前在被动器件领域公司主要客户包括三星电机、村田制作所、松下机电株式会社、太阳诱电、华新科技、国巨电子、厚声电子、风华高科、三环集团、顺络电子等；半导体领域主要客户包括长电科技、华天科技、甬矽电子、英飞凌、安世半导体、三安半导体等；光电显示领域主要客户包括杉金光电、三利谱、盛波光电、纬达光电等；新能源领域主要客户包括上海紫江、福斯特、华正新材等国内外知名企业。此外，公司控股子公司柔震科技已经与下游众多电池客户进行深度合作，后续会加速推进新产品的市场拓展及规模化应用。韩国三星多次授予洁美科技“优秀供应商”称号，并与公司签订了战略合作协议；日本村田授予公司“优秀合作伙伴”称号，公司与无锡村田电子有限公司签署战略合作框架协议；华天科技授予公司“2023年度最佳支持供应商”称号；三环集团授予公司“2023年度优秀供应商奖”称号；天津松下授予公司“2024年度优秀合作伙伴”；通友集团授予公司“2024年度优秀供应商”。在与全球知名电子元器件企业多年的稳定合作中，公司的技术实力、产品质量和综合服务能力得到了持续提升，公司牢牢把握丰富的客户资源优势，为现阶段的业务拓展及未来新产品线的开发提供了良好的平台。
　　（三）产业链的延伸优势
　　1、横向一体化优势
　　目前电子元器件封装行业大部分生产企业产品种类仍较为单一，往往只关注纸质载带、电子胶带或塑料载带中某一两个特定的产品领域；但载带与电子胶带之间、载带与客户设备之间、载带与客户工艺水平的衔接配合，均是影响元器件编带与贴装的重要因素。公司认识到客户的终极需求是对于电子元器件的整体封装服务，因而只有具备了完善的产品线、丰富的产品类别，并加强产品之间配合使用的研究，才能更大限度地满足客户的实际需求。目前，公司产品种类较多，横向一体化优势日趋明显，是国内唯一集纸质载带、电子胶带、塑料载带、离型膜生产于一体的综合配套生产企业，能为下游客户提供一站式整体解决方案。同时，公司在现有主力产品基础上，进一步向电子元器件制程材料领域、光电显示领域及新能源领域延伸，实现了离型膜、流延膜等产品的量产，使公司产品由电子元器件封装材料领域扩展至电子元器件生产制程过程及新能源应用和光电显示领域，进一步增强了公司的综合竞争力。
　　2、纵向一体化优势
　　通过多年的技术积累和研发实践，公司逐步掌握了完善的薄型载带专用原纸生产技术和工艺，打破了被国外企业近乎垄断的市场格局。公司在电子专用原纸生产技术上的突破使得公司有能力为客户提供迅速的新产品试制服务和稳定的长期供应。公司秉承与开发纸质载带原材料相同的理念，以3M、怡凡得（Advantek）等全球知名塑料载带生产企业为目标，成功研发了利用透明PC粒子生产黑色PC粒子的技术，实现了塑料载带关键原材料的自产。公司还不断整合产业链核心元素，建立了精密加工中心，引进、培养载带模具加工的专业技术人才，降低原材料、辅料成本，不断提高毛利率水平，实现了载带产品全产业链可控。继电子封装材料纵向一体化之后，公司又着力打造电子级薄膜材料产业链一体化，推进离型膜基膜（BOPET膜）项目建设，并逐步掌握基膜生产能力。产业链上的纵向延伸使公司有效保证了原材料的稳定供应，有效控制了生产成本，保证了各系列产品的品质稳定性，提升了公司产品的核心竞争力。
　　（四）品牌优势
　　品牌是一个企业核心竞争力的综合体现。公司品牌的建立是一个长期积累的过程，一旦品牌效应形成，既能为公司带来良好的产品附加值，也能增加客户的信赖度和公司的美誉度。公司经过二十余年的发展建立了良好的品牌，公司被评为浙江省出口名牌企业、浙江省半导体行业标杆企业。此外，为扩大公司品牌的影响力，公司已在北美、东南亚等多个国家和地区完成了商标注册。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，随着新能源、智能制造、5G商用技术等产业的逐步起量及AI终端应用等新产品推动下的换机需求为电子元器件行业提供了新的需求增长点，叠加行业积极因素影响，公司订单量稳步回升；公司进一步优化产业基地布局，完善产业链一体化各个环节，推动智能制造及精细化管理，实现降本增效；公司持续优化产品结构，提升高附加值产品的产销量，高端客户的份额稳步提升。2024年下半年，公司为加快中高端离型膜的送样测试及放量进度，加大了新产品研发试制投入，研发相关投入同比增加较多，导致全年净利润略有下滑。在上述因素共同影响下，公司整体销售收入保持了稳定增长。2024年公司实现营业总收入181,701.68万元，同比增长15.57%；实现归属于上市公司股东的净利润20,217.14万元，同比下降20.91%。
　　报告期内，公司电子封装材料营业收入15.71亿元，同比增长13.09%。公司继续保持纸质载带高品质及较高市场占有率。一方面，公司顺应电子元器件小型化趋势，持续优化纸质载带系列产品的结构，持续增加高精密压孔纸带专用设备，提升高附加值产品的产销量；另一方面，公司持续优化生产流程，加速技术迭代，建设高净化等级的智能化数字工厂，适应小型化、车载、半导体类载带产品的生产要求。此外，公司进一步优化和完善生产基地战略布局，积极布局海外市场，提高对海外客户的响应速度，其中菲律宾生产基地顺利投产，目前已经向主要客户批量供货，马来西亚生产基地扩建项目也已启动建设。报告期内，公司第五条电子专用原纸生产线试生产运行良好，形成一体化、集成化、自动化的生产基地，进一步巩固了公司在纸质载带行业的领先地位；江西生产基地技改升级项目作为当地“退城入园”项目正在按计划推进，该项目的实施有助于提高江西基地的生产效率和产品品质；公司继续打造塑料载带高端产品核心竞争力，实现了精密模具和原材料黑色塑料粒子及片材的自主生产。报告期内，公司加强了半导体封测领域客户的开拓并取得了突破性进展，完成了半导体知名客户的样品认证，并实现了向半导体领域重点客户的小批量供货，业务发展势头良好。
　　报告期内，公司电子级薄膜材料营业收入1.76亿元，同比增长35.38%。离型膜方面，MLCC离型膜已向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户实现稳定批量供货，并顺利进入韩日系大客户的批量供货导入阶段，其中韩系客户海外基地也通过了产品认证测试；偏光片用离型膜已向主要偏光片生产企业稳定批量供货；同时，公司持续开展多型号、多应用领域的高端离型膜研发和试制，改进生产工艺和产品性能，配合自制BOPET薄膜的量产，推进以自制BOPET材料为基础的MLCC离型膜低粗糙度产品、中高端偏光片离型膜、OCA离型膜等新产品的开发，并开始在各家客户送样测试。报告期内，广东肇庆基地离型膜一期项目两条线陆续投产，并已经通过多家客户的认证，开始逐步量产供货。华北地区产研总部基地项目即天津生产基地项目顺利进入项目主体施工阶段，配套设施建设也在按计划进行，该项目投产后将实现贴近客户供货，大幅提升公司在韩系客户的份额。
　　报告期内，公司持续推进光学级BOPET膜及流延膜生产项目，已在客户端全面展开使用自制基膜离型膜产品的验证及导入，并有多规格产品通过了验证进入批量导入阶段。特别是日韩客户使用公司自制基膜的离型膜进入批量导入期，标志着公司在日韩客户的中高端MLCC应用领域逐步开始实现国产替代。同时，公司坚定扩产步伐，BOPET膜二期项目设备完成安装并开始单机调试工作，预计2025年二季度开始试生产，项目建成投产后年产能将增加一倍以上。
　　报告期内，公司加强了在新能源相关领域的布局。流延膜领域，公司流延膜二期项目顺利投产，总设计产能实现翻番，达到年产6,000吨。得益于新能源及电动汽车产销量的增长，铝塑膜用流延膜订单持续增长，客户验证稳步推进，公司已成为国内主要的铝塑膜客户合作伙伴；公司对光电显示用流延膜工艺技术进行了持续改进，产品已逐步导入下游一线品牌客户；报告期内，公司成功通过了IATF16949（即国际汽车行业质量管理体系）认证，本次认证范围是锂电池铝塑膜用流延膜，通过认证进一步提高公司流延膜生产管理水平，保持公司在动力电池铝塑膜用流延膜领域的领先地位。
　　公司进一步向新能源电池正负极材料——复合集流体领域延伸，报告期内，公司以受让柔震科技原股东股权的方式取得了柔震科技的控制权，收购的总价款为3,000万元人民币，对应柔震科技出资比例的56.8334%。柔震科技专注于聚合物基金属复合膜材料的研发与生产，该产品是具有“三明治”结构（金属镀层/高分子层/金属镀层）的复合金属膜材料，可以取代传统金属铝箔和铜箔作为锂离子电池集流体使用，在帮助电池提高能量密度的同时大幅度提高其安全性能。柔震科技产品包括复合铝箔（PET铝箔）、复合铜箔（PET铜箔）以及涂碳复合铝箔三类核心产品。复合铝箔（PET铝箔）是通过蒸镀工艺制备的具有特殊夹层结构的复合材料，用于替代锂电池正极铝箔集流体，运用后在有效减薄集流体厚度下可大幅度减少集流体之间内短路带来的起火爆炸现象，有效提高电池安全性能。复合铜箔（PET铜箔）是结合了磁控和水电镀工艺制备的具有特殊夹层结构的复合材料，使用本材料则可大幅度减少金属铜的用量，在降低成本的同时有效提高电池的质量能量密度。涂碳复合铝箔涂覆在常规复合集流体的表面可以减少活性物质和集流体之间的界面电阻，同时也增加了两者之间的结合力，实现更高倍率充放电的能力。下游对接的主要是消费类锂电池、动力电池以及储能电池客户。目前柔震科技已与国内外头部电池企业及终端客户开展深度合作，且是部分锂电池客户复合铝箔的唯一批量供应商。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司2025年经营计划
　　2025年全球政治经济形势更加复杂多变，不确定因素层出不穷。国际贸易摩擦仍然存在加剧的可能，但在电子信息行业跨入5G时代、智能时代、AI终端应用等新产品推动及消费电子加速升级换代的大背景下，公司将继续抓住行业发展机遇，紧跟行业发展方向，持续加大研发投入，优化产品结构，延伸产业链，提升内部管理水平，推进标准化和精益管理，构建高效敏捷组织，不断提升公司的核心竞争力，促进公司持续健康发展，实现全年业绩稳定增长。
　　（1）优化产品布局
　　公司在保持目前纸质载带产品产能稳步提升的基础上，不断开发高端系列产品，优化纸质载带产品结构，突出产品的深加工优势，持续保持高端纸质载带的销售占比，提升高端产品在客户端的份额；加大半导体塑料载带及芯片承载盘系列产品销售力度，扩大高端半导体塑料载带的销售占比；加速中高端MLCC离型膜、多种用途离型膜及流延膜等产品的市场开拓步伐，加快推动自制基膜的离型膜批量供货的节奏，形成多品类产品布局，实现电子封装材料与电子级薄膜类产品齐头并进的良好态势。此外，积极帮助控股子公司柔震科技做好项目搬迁及扩产，为实现复合集流体产品的产能扩大及放量奠定坚实基础。
　　（2）强化产业链延伸
　　结合行业需求情况，保持公司第五条电子专用原纸生产线良好运行态势，形成一体化、集成化、自动化的生产基地，降低运输费用，形成集约效应，进一步巩固公司纸质载带行业领先地位；持续推进江西生产基地技改升级即“退城入园”项目，提高江西基地的生产效率和产品品质。
　　公司年产36,000吨光学级BOPET膜一期项目自试生产以来持续进行技术提升，产品验证测试及批量导入稳步推进。2025年公司将进一步提升自制基膜的使用比例，坚定BOPET膜扩产步伐，推动BOPET膜二期项目早日试生产，实现公司BOPET膜设计总产能翻番达到年产3.8万吨。公司将依托于MLCC离型膜技术、偏光片离型膜技术、光学级BOPET膜技术及CPP流延膜技术逐步实现电子及光电显示关键核心材料的进口替代，增加多领域高端离型膜产品品类，提升公司整体抗风险能力和核心竞争力。
　　（3）深化产业布局发展
　　2025年公司将持续推进全球产业基地布局，加快全球拓展战略的实施进度，加速海外机构铺设，有计划地筹备境外分支机构，持续深化与全球知名电子元器件生产企业的深度战略合作。其中位于广东肇庆的华南地区产研总部基地项目已已经向周边客户实现放量供货，该项目的建设是公司完善产业布局，实现国内产能由华东向华南延伸的重要里程碑，将促进公司与客户形成上下游地域集中化产业链，推进公司与客户深度合作；位于天津经济技术开发区的华北地区产研总部基地项目自2024年进入项目建设关键期后，公司将继续加快推进项目建设进度、订购相关设备，该项目致力于提高公司对华北地区客户的响应速度和服务质量，加快优化和完善公司产业区域布局；位于菲律宾的生产基地已于2024年底投产，项目投产后将大幅提升公司在菲律宾及周边客户的响应速度，公司将持续提升菲律宾生产基地的产销量。同时，公司将加快推进马来西亚生产基地扩建项目，积极布局东南亚，以应对全球电子行业新变局。
　　（4）提升管理水平
　　随着公司的快速发展和企业规模的不断扩大，现有公司运营与管理体系亟需数字化、网络化、智能化的有效支撑。公司紧跟数智化转型的时代步伐，加快智能化工厂建设进度，一方面继续深化与科研技术机构的合作，持续推进数字化、自动化样板车间建设，在设备物联、自动物流、自动检测、深度学习、数据中台等领域取得突破；另一方面，加强内部数智化人才培养与技术团队建设，打造专业、高效的智能化项目研发体系，为智能化成果的转化与推广奠定基础。公司以载带事业群和光电事业群两大产品事业群为依托，持续打造面向客户、分工合理、运作高效、充满活力的高绩效组织；同时，加快推动管理与运营流程优化，依托BPM系统、低代码平台等技术手段，持续、高效打通与改善各个业务环节的管理与运营流程，实现全流程可视化、透明化管理，并通过AI技术的探索与应用，逐步实现系统各层面的防呆管控，降低运营风险与提高决策效率。通过引进先进的管理方法和手段，提升精细化管理水平，提升企业整体抵御风险的能力。
　　公司将延续人才战略，保证引进高端人才的质量和数量，深化与高校的人才对接，积极开展校园招聘，保证用人数量的同时重点提升人才质量；优化绩效考核方案和干部选拔、聘任、考核体系，充分发挥优胜劣汰机制的调控作用。
　　（5）加大研发投入
　　2025年，公司将依托在安吉总部建成的研究中心和上海创新中心，围绕电子元器件、半导体封装测试等领域，加速新产品新技术的研发，为公司发展进行技术储备，培育新的增长点；持续引进国内外高层次人才，优化研发团队人员梯队结构，继续引进高端研发设备，提升公司整体的研发水平；调研并研发符合产业发展方向和公司战略定位的新产品，打造规范化的分析检测实验室，以打造国家级电子科技泛耗材及新材料产业研发平台为目标。未来公司研发重心还将持续向新产品、新工艺、材料、自动化及智能化方向倾斜，以适应电子信息行业日新月异的发展变化。
　　2、未来发展展望
　　展望未来，公司将积极响应国家号召，确保企业整体战略和发展方向与新质生产力的要求相一致，秉承“质量、效率、创新、对客户的快速反应”的理念，紧紧围绕细分市场，着力于打造核心竞争力，坚持自主创新的发展思路，加大研发投入，加快新产品开发速度，优化产品结构，紧盯高技术含量、高附加值中高端产品的开发，完善三大产业链一体化建设，走全系列产品配套服务的高质量发展道路。公司将继续以电子薄型载带为基础，加快向光电膜材料领域延伸拓展的步伐，积极推进与国内外电子信息行业领军企业的深度合作，持续深化与全球知名电子元器件生产企业的长期战略合作。公司持续打造“电子化学品技术平台、高分子材料技术平台、涂布技术平台”三大技术平台，在技术平台的基础上，研发更多品类的高端电子耗材，助推相关电子耗材国产化替代进程，致力于成为全球电子元器件封装制程所需耗材一站式服务和整体解决方案提供商，并成为功能膜材料、电子化学品、新能源相关材料领域的领先企业。
　　3、公司面临的风险和应对措施
　　（1）主要原材料价格波动
　　公司直接材料成本占生产成本的比例约70%左右，其中木浆为公司最主要的原材料，公司木浆主要来源于智利、巴西等国。除木浆外，PET薄膜、未涂布薄纸、聚乙烯、PC粒子、聚酯切片等亦为公司主要原材料。公司主要原材料大多为大宗商品，价格易受汇率、国际原油价格等各种因素影响而呈现较大幅度波动，导致公司生产成本管理难度较大。加之全球受到局部战争等因素的影响，国外进口原材料供应不确定性加剧。若公司主要原材料价格持续发生大幅波动，可能导致部分上涨成本无法传导至下游，进而影响公司的毛利率水平。针对公司主要原材料木浆价格波动，公司积极应对。公司在与全球知名木浆生产商签订长期采购框架协议的基础上，与国内木浆贸易商加强合作，公司通过对比国内外期、现货木浆的价格，合理安排采购的时间、频次，合理分配国内外采购的比例，尽量降低木浆涨价带来的不利影响。同时，公司也从内部挖潜，从木浆的使用上挖掘价值，一方面，在保证质量的前提下，提高使用价格较低的纸浆品种的比重，降低吨纸木浆成本；另一方面，公司加强对纸边、回纸、纸屑的管理和回用，提高木浆的使用效率，降低原材料成本。公司对于聚乙烯、PET薄膜、PC粒子等其他主要原材料的采购，均维持两至三家常用供应商并不断开发新供应商和新材料，且聚乙烯、PET薄膜、PC粒子、聚酯切片均为相对标准的大宗产品，采购风险相对较小。此外，公司还将根据原材料价格的波动幅度对产品价格进行调整，将部分成本上涨压力传导到下游，缓解原材料成本上升的压力，以降低原材料波动对公司毛利率的影响。
　　（2）汇率波动的风险
　　汇率波动对公司的销售、采购均有一定影响。销售方面，公司外销收入占营业收入约27%，且存在以美元结算的情形，美元汇率波动将在一定程度上影响公司的产品价格和营业收入。采购方面，公司进口木浆金额占公司采购总额的比例较大，该类采购以美元结算，美元汇率的波动会对公司成本造成一定影响。另外，汇率波动会对公司汇兑损益产生一定影响。尽管公司采用调整产品价格、利用套期保值工具等措施防范汇率波动风险，但若未来外汇汇率出现较大波动，仍可能影响公司毛利率水平和汇兑损益，并对公司的经营业绩产生一定的影响。为应对汇率波动的影响，一方面，公司针对收到的美元现金资产，与各家银行协商、比较，选择风险可控且收益较高的美元存款方案；另一方面，公司将部分原来以美元结算的销售收入转为以人民币结算，减小汇率波动的影响。在产品定价方面，公司也会根据汇率波动的情况，在必要时与客户重新协商价格。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处的行业情况　　公司属于电子元器件行业，主营业务为电子元器件薄型载带的研发、生产和销售，产品主要包括纸质载带、上下胶带、塑料载带、转移胶带（离型膜）、流延膜、芯片承载盘（IC-tray盘）等系列产品，广泛应用于集成电路、片式电子元器件、半导体、光电显示领域及新能源领域，最终应用于智能终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场。　　近年来，全球数字化进程加速，叠加“新基建”政策及“双碳”目标导向，5G网络、云计算及数据中心建设加速，新能源汽车、AR/VR、工业互联网、智能终端、医疗电子等市场需求持续放量，广泛的下游需求奠定了电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　公司属于电子元器件行业，主营业务为电子元器件薄型载带的研发、生产和销售，产品主要包括纸质载带、上下胶带、塑料载带、转移胶带（离型膜）、流延膜、芯片承载盘（IC-tray盘）等系列产品，广泛应用于集成电路、片式电子元器件、半导体、光电显示领域及新能源领域，最终应用于智能终端、5G、工业互联网、数据中心、新能源汽车等重点市场。
　　近年来，全球数字化进程加速，叠加“新基建”政策及“双碳”目标导向，5G网络、云计算及数据中心建设加速，新能源汽车、AR/VR、工业互联网、智能终端、医疗电子等市场需求持续放量，广泛的下游需求奠定了电子元器件行业发展的坚实基础，也为公司业务持续健康稳定发展提供了良好的行业保障。
　　据工信部统计，2024年上半年，我国电子信息制造业生产快速增长，出口回升趋稳，效益稳定增长，行业整体发展态势良好。上半年，规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.3%，增速分别比同期工业、高技术制造业高7.3个和4.6个百分点。出口方面，2024上半年，规模以上电子信息制造业累计实现出口交货值同比增长0.4%。据海关统计，上半年，我国出口笔记本电脑6,870万台，同比增长2.5%；出口手机3.66亿台，同比增长4.9%；出口集成电路1,393亿块，同比增长9.5%。效益方面，2024上半年，规模以上电子信息制造业实现营业收入7.37万亿元，同比增长8%；营业成本6.41万亿元，同比增长7.4%；实现利润总额2,942亿元，同比增长24%；营业收入利润率为3.99%。
　　电子信息制造业是国民经济的战略性、基础性、先导性产业，规模总量大、产业链条长、涉及领域广，是稳定工业经济增长、维护国家政治经济安全的重要领域。为贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，更好发挥电子信息制造业在工业行业中的支撑、引领、赋能作用，助力实现工业经济发展主要预期目标，国家工信部特制定《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》，实施期限为2023—2024年。方案所指电子信息制造业包含计算机、通信和其他电子设备制造业以及锂离子电池、光伏及元器件制造等相关领域。方案主要目标：“2023—2024年计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速5%左右，电子信息制造业规模以上企业营业收入突破24万亿元。2024年，我国手机市场5G手机出货量占比超过85%，75英寸及以上彩色电视机市场份额超过25%，太阳能电池产量超过450吉瓦，高端产品供给能力进一步提升，新增长点不断涌现；产业结构持续优化，产业集群建设不断推进，形成上下游贯通发展、协同互促的良好局面。
　　（二）公司从事的主要业务、主要产品及其用途
　　公司主营业务为电子封装薄型载带（纸质载带、塑料载带）、电子封装胶带（上胶带、下胶带、盖带）、电子级薄膜材料（离型膜、流延膜等）、芯片承载盘（IC-tray盘）等。其中电子封装薄型载带和电子封装胶带主要应用于下游电子元器件贴装工业；电子级薄膜材料中离型膜主要用于电子元器件制造中的转移材料以及偏光片生产等领域；流延膜主要应用于铝塑膜、中小尺寸增亮膜、ITO导电膜等产品生产领域，对应下游应用主要是消费电子、新能源、电动汽车等新兴领域。公司为集成电路、电子元器件、偏光片企业配套生产系列产品，以现有电子薄型载带、上下胶带及离型膜为基础，并向新能源材料领域延伸，致力于成为全球电子元器件封装及制程所需耗材一站式服务和整体解决方案提供商，并成为功能膜材料、电子化学品、新能源相关材料领域的领先企业。
　　报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。
　　（三）公司经营模式
　　报告期内，公司按业务流程和经营体系构建了以股份公司为主体各子公司分工协作的经营模式。1、采购模式：对主要原材料采用集中采购的模式，根据生产量的需求结合市场价格走势判断，分批次集中采购；对辅料主要采用实时采购的模式，公司根据辅料的库存情况以及生产需要实时从现货市场上进行采购；2、生产模式：公司采用“以销定产、适度库存”的生产模式，主要根据客户的订单组织产品生产；3、销售模式：公司主要采用订单式销售，根据客户订单要求的规格、数量组织生产，公司的订单式销售具体又可进一步细分为内销和外销等模式。
　　（四）公司所处行业竞争地位
　　公司以持续的技术研发创新为核心，优质的产品质量为保障，稳定的客户资源为依托，良好的人才及技术储备为基础，在电子元器件薄型载带、离型膜及流延膜等产品的设计制造水平、业务销售规模、配套服务能力等多方面处于同行业前列，在行业竞争中处于优势地位。
　　（五）公司的经营情况
　　报告期内，随着新能源、智能制造、5G商用技术等产业的逐步起量及AI终端应用等新产品推动下的换机需求为电子元器件行业提供了新的需求增长点。一方面，受到行业积极因素影响，公司订单量持续回升并保持平稳。同时，公司进一步优化产业基地布局，完善产业链一体化各个环节，推动智能制造及精细化管理，实现降本增效；公司持续优化产品结构，高附加值产品的产销量增长较快，高端客户的份额稳步提升。另一方面，由于新产品研发试制量加大、研发相关投入同比增加较多。在上述因素共同影响下，公司整体销售收入和净利润均保持了稳定增长。2024年上半年公司实现营业总收入83,927.43万元，同比增长17.75%；实现归属于上市公司股东的净利润12,126.80万元，同比增长20.88%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润11,829.40万元，同比增长19.64%。
　　纸质载带领域，公司继续保持高品质及较高市场占有率。一方面，公司顺应电子元器件小型化趋势，持续优化纸质载带系列产品的结构，持续增加高精密压孔纸带专用设备，提高高附加值产品如打孔纸带、压孔纸带的产销量；另一方面，为进一步降低制造成本和电子专用原纸与后加工工序之间的物流成本，公司抓住行业调整窗口期，持续优化改进生产环境，扩建安吉电子专用原纸生产厂区纸质载带后加工车间，加速技术迭代，紧跟数字化转型时代步伐，建设高净化等级的智能化数字工厂，以实现集约化生产，适应小型化、车载、半导体类载带产品的生产要求。报告期内，结合行业需求恢复情况，公司第五条电子专用原纸生产线试生产运行良好，逐步形成一体化、集成化、自动化的生产基地，降低运输费用，形成集约效应，进一步巩固了公司在纸质载带行业的领先地位。同时，江西生产基地技改升级项目作为当地“退城入园”项目正在按计划推进，该项目的实施有助于提高江西基地的生产效率和产品品质，提高公司对客户个性化需求的响应速度，有助于进一步优化和完善公司的生产基地战略布局，此外，江西生产基地还展开了对原有生产线的技术改造，力求实现产品品质全面升级。配合电子专用原纸的扩产，公司也积极扩充胶带产能，“年产420万卷电子元器件封装专用胶带扩产项目”年产能已达325万卷，该项目的实施进一步增强了公司上下胶带的整体配套生产能力。公司进行了胶带生产线工艺技术升级、生产设备改造、厂房净化等级升级、视觉系统检测等一系列工作，上述举措将大幅提高公司胶带产品的品质和生产效率，为公司胶带产品迭代升级奠定基础。
　　塑料载带领域，公司继续打造高端产品核心竞争力，实现了精密模具和原材料黑色塑料粒子及片材的自主生产。报告期内，公司加强了半导体封测领域客户的开拓并取得了突破性进展，业务发展势头良好；新增了精密小尺寸产品生产设备和滚轮机生产线，目前公司拥有各类塑料载带生产线80余条，产能进一步提升，市场反响良好。
　　离型膜领域，研发方面，公司持续开展多型号、多应用领域的离型膜研发和试制，改进生产工艺和产品性能，成功开发出MLCC离型膜低粗糙度产品及中高端偏光片离型膜。供货方面，公司MLCC离型膜实现了向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户的稳定批量供货，同时在韩日系大客户推进顺利并进入小批量供货阶段；报告期内，公司用于偏光片制程等其他用途的进口替代类中高端离型膜产品出货量稳定增加。同时，基于公司发展规划，综合考虑市场、客户需求新变化及公司产品与业务布局，公司华南地区产研总部基地项目即广东肇庆生产基地试生产运行良好，其中纸质载带类产品已经完成测试并为华南区域重点客户实现批量供货，离型膜一期年产能1亿平米项目试生产后已经开始向周边客户进行送样测试，第二条离型膜生产线正在进行生产调试。报告期内，华北地区产研总部基地项目即天津生产基地项目主体施工进展顺利。同时，公司一方面加快推进菲律宾生产基地项目建设，已经开始进行生产车间装修；另一方面，加快推进马来西亚生产基地扩建项目，积极布局东南亚，以应对全球电子行业新变局。
　　报告期内，公司持续推进光学级BOPET膜及流延膜生产项目，已在客户端全面展开使用自制基膜离型膜产品的验证及导入，并有多规格产品通过了验证进入小批量导入阶段。特别是日韩客户使用公司自制基膜的离型膜进行样品测试及小批量使用，标志着公司在日韩客户的中高端MLCC应用领域逐步开始实现国产替代。同时，公司坚定扩产步伐，BOPET膜二期项目设备已经预定，预计2024年底进行安装调试，建成投产后年产能将增加一倍以上。
　　流延膜领域，公司流延膜一期项目处于满产满销状态。一方面，得益于新能源及电动汽车产销量的增长，铝塑膜用流延膜订单持续增长，客户验证稳步推进，公司已成为国内主要的铝塑膜客户合作伙伴，光电显示用流延膜已逐步导入一线品牌客户；另一方面，公司对光电显示用流延膜工艺技术进行了持续改进，产品已逐步导入下游客户。公司流延膜二期项目于5月份顺利进入试生产阶段，项目达产后流延膜总产能将实现翻番，达到年产6,000吨。公司将持续推进流延膜技术研发、工艺改进及客户开拓。
　　展望未来，公司将积极响应国家号召，确保企业整体战略和发展方向与新质生产力的要求相一致，秉承“质量、效率、创新、对客户的快速反应”的理念，紧紧围绕细分市场，着力于打造核心竞争力，坚持自主创新的发展思路，加大研发投入，加快新产品开发速度，优化产品结构，紧盯高技术含量、高附加值中高端产品的开发，完善三大产业链一体化建设，走全系列产品配套服务的高质量发展道路。公司将继续以电子薄型载带为基础，加快向光电膜材料领域延伸拓展的步伐，积极推进与国内外电子信息行业领军企业的深度合作，持续深化与全球知名电子元器件生产企业的长期战略合作。公司持续打造“电子化学品技术平台、高分子材料技术平台、涂布技术平台”三大技术平台，在技术平台的基础上，研发更多品类的高端电子耗材，助推相关电子耗材国产化替代进程，致力于成为全球电子元器件封装制程所需耗材一站式服务和整体解决方案提供商，并成为功能膜材料、电子化学品、新能源相关材料领域的领先企业。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术和研发优势
　　公司作为高新技术企业，长期致力于电子封装薄型载带（纸质载带、塑料载带）、电子封装胶带、电子级薄膜材料（离型膜、流延膜）、芯片承载盘（IC-tray盘）等产品的研究开发和技术创新。截至2024年6月30日，公司及子公司拥有有效国内专利227项（其中发明专利61项，实用新型专利159项，外观设计专利7项），有效国外发明专利11项，软件著作权登记注册8项，为公司持续的技术提升提供了有力的保障。
　　通过长期的技术积累，目前公司已经具备了多项核心技术，包括"载带原纸制造技术"、"纸质载带打孔技术"、"纸质载带压孔技术"、"盖带制成技术"、"塑料载带一体成型技术"、"塑料载带多层共挤技术"、"MLCC用离型膜（转移胶带）涂布技术"、"流延膜制成技术"及"聚酯基膜成型技术"等。其中，"载带原纸制造技术"项下的产品通过浙江省科技厅新产品鉴定、获得了"浙江省高新技术产品"称号、1项专利技术获得了浙江省专利优秀奖、并于2021年入选"国家绿色设计产品"；"纸质载带压孔技术"项下的1项专利技术获得了第十九届中国专利奖优秀奖；"盖带制成技术"项下的产品上、下胶带获得浙江省优秀工业新产品新技术三等奖、1项专利技术获得第二十届中国专利奖优秀奖；公司"JMY75电子介质原纸"科技项目被认定为国家火炬计划项目；"电子元器件用塑料载带一体化成型的产业化"科技项目被认定为国家火炬计划产业化示范项目；MLCC用离型膜及其基膜关键技术研发及产业化项目获得浙江省科学技术进步奖三等奖。
　　公司长期专注于电子元器件薄型载带相关细分产品市场，是《载带封装用纸板》《薄型封装纸》和《电子元器件包装用上下胶粘带》三项国家轻工行业标准和一项绿色产品设计标准—《绿色设计产品评价技术规范-片式电子元器件用纸带》的制定者。2021年，公司被国家工业和信息化部、中国经济联合会评定为第六批制造业单项冠军示范企业、浙江省无废工厂，公司研究院被认定为浙江省重点企业研究院；2022年，公司被评为浙江省电子信息百家重点企业、浙江省知识产权示范企业、浙江省级绿色低碳工厂；2023年，公司被评为国家“工业产品绿色设计示范企业”。公司持续加强核心技术的积累和攻关，为现有产品的品质提升和新产品的持续开发提供了坚实的基础和保障。
　　（二）客户优势
　　公司生产的产品已经被客户高度认可并且已经形成了良好的客户群体。目前在被动器件领域公司主要客户包括三星电机、村田制作所、松下机电株式会社、太阳诱电、华新科技、国巨电子、厚声电子、风华高科、三环集团、顺络电子等；半导体领域主要客户包括英飞凌、华天科技、上海日荣、三安半导体、甬矽电子、安世半导体等；光电显示领域主要客户包括杉金光电、三利谱、盛波光电、纬达光电等；新能源领域主要客户包括上海紫江、福斯特、华正新材等知名企业。韩国三星授予公司“优秀供应商”、“2021最佳供应商奖特等奖”，并在2021年与公司签订了战略合作协议；日本村田授予公司“优秀合作伙伴”称号，2022年公司与无锡村田电子有限公司签署战略合作框架协议；华天科技授予公司“2023年度最佳支持供应商”称号；三环集团授予公司“2023年度优秀供应商奖”称号；天津松下授予公司“2024优秀合作伙伴”称号。在与全球知名电子元器件企业的多年的稳定合作中，公司的技术实力、产品质量和综合服务能力得到了持续提升，公司牢牢把握丰富的客户资源优势，为现阶段的业务拓展及未来新产品线的开发提供了良好的平台。
　　（三）产业链的延伸优势
　　1、横向一体化优势
　　目前电子元器件封装行业大部分生产企业产品种类仍较为单一，往往只关注纸质载带、胶带或塑料载带中某一两个特定的产品领域；但载带与上下胶带之间、载带与客户设备之间、载带与客户工艺水平的衔接配合，均是影响元器件编带与贴装的重要因素。公司认识到客户的终极需求是对于电子元器件的整体封装服务，因而只有具备了完善的产品线、丰富的产品类别，并加强产品之间配合使用的研究，才能更大限度地满足客户的实际需求。目前，公司产品种类较多，横向一体化优势日趋明显，是国内唯一集分切载带、打孔载带、压孔载带、胶带、塑料载带、离型膜生产于一体的综合配套生产企业，能为下游客户提供一站式整体解决方案。同时，公司在现有主力产品基础上，进一步向电子元器件制程材料领域、光电显示领域及新能源领域延伸，实现了离型膜、流延膜等产品的量产，使公司产品由电子元器件封装材料领域扩展至电子元器件生产制程过程及新能源应用和光电显示领域，进一步增强了公司的综合竞争力。
　　2、纵向一体化优势
　　我国国内生产薄型纸质载带所需的电子专用原纸曾在较长时间内因受到技术上的限制，主要依赖于从国外进口，影响了国内薄型载带行业发展。公司只有突破原材料供应技术壁垒，才能在技术上变被动为主动，形成核心竞争力，在行业快速发展的过程中保持领先地位。通过多年的技术积累和研发实践，公司逐步掌握了完善的薄型载带专用原纸生产技术和工艺，打破了被国外企业近乎垄断的市场格局。公司在电子专用原纸生产技术上的突破使得公司有能力为客户提供迅速的新产品试制服务和稳定的长期供应。在塑料载带项目进行战略布局伊始，公司就秉承与开发纸质载带原材料相同的理念，以3M、怡凡得（Advantek）等全球知名塑料载带生产企业为目标，成功研发了利用透明PC粒子生产黑色PC粒子的技术，实现了塑料载带关键原材料的自产。公司还不断整合产业链核心元素，建立了精密加工中心，引进、培养载带模具加工的专业技术人才，降低原材料、辅料成本，不断提高毛利率水平，实现了载带产品全产业链可控。继纸质载带和塑料载带纵向一体化之后，公司又着力打造离型膜产业链一体化进程，推进离型膜基膜（BOPET膜）项目建设，并逐步掌握基膜生产能力。产业链上的纵向延伸使公司有效保证了原材料的稳定供应，有效控制了生产成本，保证了各系列产品的品质稳定性，提升了公司产品的核心竞争力。
　　（四）品牌优势
　　品牌是一个企业核心竞争力的综合体现。公司品牌的建立是一个长期积累的过程，一旦品牌效应形成，既能为公司带来良好的产品附加值，也能增加客户的信赖度和公司的美誉度。公司经过二十余年的发展建立了良好的品牌，公司被评为浙江省出口名牌企业、浙江省半导体行业标杆企业。此外，为扩大公司品牌的影响力，公司已在北美、东南亚等多个国家和地区完成了商标注册。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（1）外部宏观环境的不确定性及行业经营环境变化的风险
　　近年来，我国电子元器件制造业快速发展且成效显著，已成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础。快速发展的电子信息产业为本行业的发展奠定了良好的市场基础。然而近年来国际贸易争端仍在继续，不排除未来在全球经济波动时，消费者取消或推迟购买电子产品导致相关电子产品产销量下降，功能性器件的市场需求随之萎缩给公司带来经营风险。公司将在稳步提升纸质载带市场占有率优势地位的前提下，加快开拓塑料载带业务，并积极推进离型膜、流延膜等业务的拓展，提升产品品质，为客户产品在生产和使用过程中所需耗材提供一站式解决方案。
　　（2）主要原材料价格波动
　　公司直接材料成本占生产成本的比例基本保持在70%左右，其中木浆占纸质载带生产成本的比例为45%左右，为公司最主要的原材料，公司木浆主要来源于智利、巴西等国。除木浆外，PET薄膜、未涂布薄纸、聚乙烯、PC粒子、聚酯切片等亦为公司主要原材料。公司主要原材料大多为大宗商品，价格易受汇率、国际原油价格等各种宏观因素影响而呈现较大幅度波动，导致公司生产成本管理难度较大。加之全球受到局部战争等因素的影响，国外进口原材料供应不确定性加剧。若公司主要原材料价格持续发生大幅波动，可能导致部分上涨成本无法传导至下游，进而影响公司的毛利率水平。针对公司主要原材料木浆价格波动，公司积极应对。公司在与全球知名木浆生产商签订长期采购框架协议的基础上，与国内木浆贸易商加强合作，公司通过对比国内外期、现货木浆的价格，合理安排采购的时间、频次，合理分配国内外采购的比例，尽量降低木浆涨价带来的不利影响。同时，公司也从内部挖潜，从木浆的使用上挖掘价值，一方面，在保证质量的前提下，提高使用价格较低的纸浆品种的比重，降低吨纸木浆成本；另一方面，公司加强对纸边、回纸、纸屑的管理和回用，提高木浆的使用效率，降低原材料成本。公司对于聚乙烯、PET薄膜、PC粒子等其他主要原材料的采购，均维持两至三家常用供应商并不断开发新供应商和新材料，且聚乙烯、PET薄膜、PC粒子、聚酯切片均为相对标准的大宗产品，采购风险相对较小。此外，公司还将根据原材料价格的波动幅度对产品价格进行调整，将部分成本上涨压力传导到下游，缓解原材料成本上升的压力，以降低原材料波动对公司毛利率的影响。
　　（3）汇率波动的风险
　　汇率波动对公司的销售、采购均有一定影响。销售方面，公司外销收入占营业收入约30%，且存在以美元结算的情形，美元汇率波动将在一定程度上影响公司的产品价格和营业收入。采购方面，公司进口木浆金额占公司采购总额的比例较大，该类采购以美元结算，美元汇率的波动会对公司成本造成一定影响。另外，汇率波动会对公司汇兑损益产生一定影响。尽管公司采用调整产品价格、利用套期保值工具等措施防范汇率波动风险，但若未来外汇汇率出现较大波动，仍可能影响公司毛利率水平和汇兑损益，并对公司的经营业绩产生一定的影响。为应对汇率波动的影响，一方面，公司针对收到的美元现金资产，与各家银行协商、比较，选择风险可控且收益较高的美元存款方案；另一方面，公司将部分原来以美元结算的销售收入转为以人民币结算，减小汇率波动的影响。在产品定价方面，公司也会根据汇率波动的情况，在必要时与客户重新协商价格。 收起▲