一、报告期内公司所处行业情况　　（一）电子商务行业发展情况　　2023年，在全球经济环境日趋复杂多变的背景下，中国经济依然保持了稳健的增长态势，根据国家统计局公布的2023年国民经济运行情况，社会消费品零售总额 47.15万亿，比上年增长7.2%。按消费类型统计，商品零售额41.86万亿，比上年增长5.8%，2023年限额以上零售业单位中百货店、便利店、专业店、品牌专卖店零售额比上年分别增长 8.8%、7.5%、4.9%、4.5%，超市零售额比上年下降0.4%。全国网上零售额15.43万亿，比上年增长 11.0%。其中，实物商品网上零售额13.02万亿，增长8.4%，占社会消费品零售总额的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）电子商务行业发展情况
　　2023年，在全球经济环境日趋复杂多变的背景下，中国经济依然保持了稳健的增长态势，根据国家统计局公布的2023年国民经济运行情况，社会消费品零售总额 47.15万亿，比上年增长7.2%。按消费类型统计，商品零售额41.86万亿，比上年增长5.8%，2023年限额以上零售业单位中百货店、便利店、专业店、品牌专卖店零售额比上年分别增长 8.8%、7.5%、4.9%、4.5%，超市零售额比上年下降0.4%。全国网上零售额15.43万亿，比上年增长 11.0%。其中，实物商品网上零售额13.02万亿，增长8.4%，占社会消费品零售总额的比重为 27.6%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类等快消商品分别增长11.2%、10.8%、7.1%。
　　近年来，随着社会经济的持续发展，中国电子商务市场重心从以增量为主转为增量与存量并重的阶段，加速新发展模式探索。基于货架式购物模式的传统电商平台在用户规模、GMV等方面面临着增长放缓的压力，基于内容驱动购物需求的社交内容平台处于快速发展阶段。网购用户消费心态趋于理性，对于电商平台全过程服务以及商品质价比的要求不断提高，因此品牌管理公司间的竞争加剧，如何透过严格的产品选择、差异化的渠道布局及精准的场景营销能力，为消费者提供更好的服务，是品牌管理公司共同努力的方向。
　　电子商务行业高速发展的同时，相关配套法规也在不断完善，《电子商务法》《网络安全法》《数据安全法》《反垄断法》等一系列电子商务法律法规陆续颁布实施，消费者权益保护更加完善，数据安全、不正当竞争、平台管理、直播电商等方面的规范管理持续强化，各领域标准制定渐次展开。监管部门加强新技术应用的规范和监管，建立健全消费纠纷多元化解机制，加大行政执法和司法保护力度。各类电商平台也积极更新完善平台规则，推出管理规范、负面清单、处罚规则等细则，促进各方合规经营，共同驱动电商行业向高效、有序、理性方向发展。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司作为国内领先的全球消费品品牌数字化管理公司，业务半径已遍及全球 30多个国家和地区，高质量地为宝洁、拜耳、强生、赛诺菲等超百个国际国内知名企业及品牌提供了数字化服务，成为全球众多消费品品牌生意增长的紧密合作伙伴。目前若羽臣已在大健康、美妆个护、母婴、食品饮料等多个领域建立起头部竞争优势，以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为使命，致力于通过全链路、全渠道的数字化能力，赋能品牌业务的全生命周期增长。
　　凭借卓越的品牌数字化管理能力，公司获得了多方殊荣和肯定。报告期内，政府方面，公司获得国家高新技术企业认定、国家级电子商务示范企业、上海放心消费企业等多项荣誉；平台方面，公司获得天猫国际紫星服务商、天猫首届AIGC数藏创作奖、阿里妈妈全域六星生态伙伴、巨量引擎 2022年度入海电商新势力大奖等多个奖项；行业方面，公司获得金瞳奖、金投赏、2023CIBE颜值经济品牌运营官、第三届毕马威中国消费50企业榜单等多个殊荣。自有品牌“绽家”自2020年正式上线以来，实现了连续高速增长，多款产品长期领跑天猫等细分品类市场排名，凭借对市场细分需求的深刻洞察和产品极致打磨，连续荣获“金麦品质奖”及“金麦品质Pro大奖”双奖以及天猫、抖音等多个生态平台的荣誉认可，成为新消费领域的“黑马”。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　（一）主要业务
　　若羽臣是一家面向全球的消费品品牌数字化管理公司，以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为使命，致力于通过全链路、全渠道的数字化能力，赋能品牌业务的全生命周期增长。公司主要业务包括品牌管理、自有品牌及代运营业务，从全局视角出发，以前瞻性的品牌战略发展为核心，全链路赋能品牌成长，涵盖品牌定位、产品设计、精准数据洞察、营销推广策略、全渠道销售布局以及精细化用户运营在内的体系化管理。
　　1、品牌管理业务
　　依托公司多年的消费品品牌数字化管理经验，以及对多品类生意增长模型的深度理解，公司积极引进优质的消费品品牌及产品，全权负责品牌方在合作区域内的销售运营及营销推广，并拥有该区域的销售定价权和客户资源。
　　销售端，从商品采购、库存管理、渠道分销到销售给消费者，深度打磨供应链管理体系。营销端，根据品牌方的整体战略以及区域市场特点，策划营销推广活动，提升品牌知名度和影响力，推动销售。根据不同合作模式分为总代、经营权买断以及合资品牌三种类型。
　　①总代业务：在特定区域和一段时间内享有品牌的专营权，如强生旗下艾惟诺、拜耳旗下康王、Floradapt及Grass＆co等品牌。
　　盈利模式：公司在取得合作品牌方授权后，以货品买断的形式向品牌方进行采购，再通过线上及线下多渠道布局，进行推广销售，利润来源于销售收入、采购成本及各项费用的差额。
　　②经营权买断：收购合作品牌在中国的经营权和商标使用权，拥有合作品牌在国内市场的研发、生产及销售权。
　　盈利模式：以货品买断的形式向品牌方进行采购，再通过线上及线下多渠道布局，进行推广销售，利润来源于销售收入、采购成本及各项费用的差额。
　　③合资品牌：整合公司与合作品牌双方的技术、资金、管理、市场等资源，共同生产和销售产品，利润来源于销售收入、采购成本及各项费用的差额。同时，以合资的方式可以实现采购渠道共享、优化生产流程、降低原材料成本等方式提高运营效率，从而获取更高利润。
　　2、自有品牌业务
　　自有品牌业务主要包括“绽家”“悦境安漫”等品牌。是公司十余年品牌管理经验沉淀出的成功实操案例，在品牌孵化及全链路运营管理上已建立起一套完整且成熟的体系，且拥有强大的上游、中游和下游的资源整合能力，全面掌控品牌价值链发展，从产品设计到研发、生产制造、营销推广及销售运营，快速高效地应对消费者多元化需求。
　　作为一家根植于快消品市场及数字经济时代中的品牌管理公司，若羽臣对中国消费市场有着深刻且全面的理解。随着中国居民消费水平提升，市场多元化需求凸显，以新中产为代表的人群细分需求仍未被充分满足。根据第一财经“2023消费趋势观察”数据统计，新中产阶级群体人数已经超过2亿，这部分人群追求精致生活，关注产品成分和功效，重视情绪价值，购物注重品质，更在意购物体验，是消费理念从“有”向“优”升级的代表人群。
　　绽家于 2020年末正式在中国市场上线销售，提出“专衣专护”理念，在产品开发上，绽家基于科学环保的产品技术理念，结合前沿科技和新西兰天然植萃复配而成的精致衣物保养配方，根据不同织物的毛纤维特性，为衣物研制针对性的洗护产品，将生物科技力量注入日常清洁用品之中，重塑衣物护理和家庭清洁体验新高度。
　　生产方面，绽家以自研的独特配方，在全球范围内甄选优质原料商进行合作，并委托国内顶尖工厂代加工，精心打造出如内衣洗液、香氛衣物喷雾、香氛洗衣凝珠等一系列深受消费者喜爱的高端家清明星产品，引领行业的细分发展趋势。
　　在营销推广上，绽家积极携手行业头部主播和意见领袖，针对多元化的社交平台定制差异化内容营销场景，精准锁定目标人群，充分撬动和满足消费者需求。同时，坚持与年轻消费者保持紧密互动，通过与医学专家、国际顶奢级艺术大师等优质IP跨界合作，打破传统的营销边界，以产品口碑带动UGC内容生产，大幅度增强品牌的市场认知度和好感度，让“不止清洁，更是生活美学”的生活方式全面传递，力求在提供卓越家庭清洁解决方案的同时，赋予用户独特的品牌人文关怀和生活哲学，塑造出更具温度和质感的品牌形象。
　　目前，绽家已构建起完整的线上线下零售体系及品牌营销矩阵，线上全面覆盖天猫、京东、抖音、小红书以及有赞等超20个电商平台，线下强势入驻山姆会员店、盒马等优质线下销售渠道。
　　“悦境安漫”于2022年8月上线，以“自然艺术，全球寻香”为理念，致力于将自然与建筑的气韵融入每一款产品。品牌从每一个细节入手，通过深挖用户情绪价值，诠释每一款产品所蕴含的独特文化内涵，营造生活的仪式感。“悦境安漫”在产品的研发和设计上精益求精，深刻洞察用户的核心需求，并勇于创新，上线不到一年时间，已成为香氛赛道的新“黑马”。千窗之城、夜半花鸣、大象女王香氛夜灯等多款产品在天猫年度大促中屡受消费者的青睐，成为高端轻奢礼品的首选。
　　盈利模式：主要来自于产品DTC销售和分销利润。前者为品牌通过官方线上商城（例如天猫旗舰店）等不同生态平台官方店铺，直接面向消费者销售产品，从中获取产品零售差价作为利润。后者是通过与第三方零售商、分销商、代理商等渠道销售产品，品牌通常按照一定折扣批发给这些渠道，渠道商再以建议零售价销售给终端消费者，品牌由此获得批发利润。
　　3、代运营业务
　　代运营业务包括：店铺代运营、渠道分销及品牌策划
　　①代运营：公司为品牌方在天猫、京东、拼多多、抖音等第三方电商平台运营品牌旗舰店，对于部分品牌，公司基于授权代理商的授权在特定电商平台运营专营店铺，公司提供品牌定位、店铺运营、整合营销、数据挖掘、供应链管理等服务。
　　盈利模式：店铺代运营业务根据结算方式不同，分为零售模式和服务费模式。零售模式下，公司先向品牌方或其授权代理商采购货物，后通过第三方电商平台开设的店铺面向终端消费者进行货品销售，盈利来源体现为货品的购销差价；服务费模式下，公司一般不向品牌方或其授权代理商采购货物，主要根据客户的不同服务需求向其收取运营服务费，服务费一般采取固定服务费、提点服务费或两者结合的方式。
　　②渠道分销：公司向品牌方或其授权代理商采购商品后销售至分销商，由分销商对外销售。分销商一般包括京东自营、唯品会、天猫超市等电商平台和在电商平台上开设店铺的线上分销商。其中对于电商平台客户，公司可根据其需求提供不同程度的运营支持服务，包括品牌定位、流量运营、整合营销、数据洞察等，但仓储物流仍由电商平台负责；对于其他分销商，公司仅向其销售商品，无需提供运营支持服务。
　　盈利模式：公司先向品牌方或其授权代理商采购货物，再销售至分销商，盈利来源为货品的购销差价。
　　③品牌策划：公司基于品牌方的营销需求，以提升品牌热度为目标而提供数字营销服务，以塑造品牌形象、推动品牌传播为目标，联动电商平台为品牌进行销售引流。
　　盈利模式：客户就公司提供的品牌策划服务方案支付服务费。
　　（二）公司报告期内线上销售情况
　　（三）上市公司应当披露报告期内仓储及物流情况
　　1、存货管理政策
　　公司目前存货管理方面分为采购计划与控制、验收与保管控制两个流程。在采购计划与控制流程中，由供应链中心编制年度存货采购预算，确定存货比例、安全库存和经济订货批量，并由财务部门检查预算方案是否符合公司预算管理要求，检查安全库存和订货批量制定是否科学合理。确定年度采购预算后，汇总各部门的采购申请，编制具体的采购明细计划，并选择供应商开展采购洽谈，依据签订的采购合同执行采购任务。
　　在验收与保管控制流程中，仓储部门结合采购合同对物资进行验收处理，验收完成后办理存货验收手续，并按照仓储管理制度，对物资进行管理。物资入库后，按不同类别、性能、特点和用途等进行分类分区码放并以系统批次及效期进行货物管理，定期对库存产品进行盘点，通过信息系统及时更新存货情况并对滞销及临期产品进行处理。结合市场销售情况，进行安排物流以先进先出逻辑进行发货操作。
　　2、对滞销及过期商品的处理政策
　　代运营业务及品牌管理模式下，公司对于终止合作品牌但尚未对外销售完毕存货的具体处理方式及相关存货跌价准备的计提情况，具体如下：
　　报告期各期末，公司遵循企业会计准则，对存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。公司实际会计核算中，公司将有效期作为可变现净值的考虑因素。
　　对于终止合作品牌，考虑以下情况计提存货跌价准备：
　　（1）供应商回采部分：若公司与供应商有回采协议，对于在回采协议约定金额以内的，不计提存货跌价准备，对于在回采协议约定金额以外的，考虑该部分货物已经不能销售，全额计提存货跌价准备；
　　（2）可继续销售部分：若终止合作品牌仍被授权继续可销售的，按照可变现净值的考虑因素计提存货跌价准备；具体情况如下：距保质期 12个月以上，参考公司日常销售情况，可变现净值基值高于存货成本，不存在跌价迹象，故计提比例为0.00%；距保质期 6—12个月，参考公司日常销售情况，可变现净值一般为存货成本的70%，故计提比例为30.00%；距保质期 0-6个月，该部分货物可变现净值较低，故计提比例为100.00%；超过有效期的，考虑该部分货物已经不能销售，故计提比例为100.00%。
　　（3）不回采且不能继续销售部分：其余终止合作品牌但尚未对外销售完毕存货，考虑该部分货物已经不能销售，全额计提存货跌价准备。
　　3、仓储与物流情况
　　（1）物流体系总体情况
　　为充分利用专业仓储物流供应商的专业性和成本优势，同时提升发货速度和用户体验，公司目前的仓储物流服务由第三方仓储物流服务商负责，由服务供应商提供仓储管理以及物流配送服务，通过合同约定由其对库存安全性、发货及时性等承担管理责任。对于非电商平台分销业务的客户，公司提供物流服务或者客户自提货物的模式均有。公司与非电商平台分销业务的客户约定，物流费用由公司承担或者约定分销商的单笔订单金额高于或等于某一金额时，运输费用由公司承担。
　　凭借出色的 IT系统保障，公司可基于消费端及行业大盘波动变化，分析并预测热销品类，制定安全库存和有效期管理方案，高效率全球采购与备货，全流程对接采买、海陆空运输、指定港口接货、备案与清关、商品分拣与组合、仓储物流直至平台上架等一系列商品流转体系，实现全球采购、属地销售的端到端交付。
　　（2）仓储中心的数量及地区分布
　　目前公司合作的仓储中心共计15个，主要分布在华东、华中、华南等区域。
　　（3）仓库与物流支出
　　公司目前的仓储物流服务由第三方仓储物流服务商负责，报告期内，公司的仓储物流费用为5,927.82万元。
　　（四）自有品牌
　　报告期，自有品牌实现营业收入 26,327.77万元，同比增长 63.63%，占公司营业总收入的比重提升至19.27%。公司自有品牌包括绽家（LYCOCELLE）、悦境安漫等品牌，主要布局家用清洁、香氛、个人护理等消费品领域。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）精细化全渠道布局能力，赋能品牌全生命周期增长
　　公司作为一家面向全球的消费品品牌数字化管理公司，深耕快消品及电商市场十余年，在长期帮助国内外品牌拓展线上市场、不断实现生意破局的过程中，不仅积累了丰富品牌管理经验和实战能力，更能够依托于深厚的数据洞察能力、专业化的营销运营团队和高效的执行落地能力，准确把握市场趋势，为品牌精准定位行业生意的机会点，针对不同渠道，制定不同的货品策略及营销打法，直击目标人群的心智，推动生意增长。
　　除深耕天猫、抖音、京东、拼多多、唯品会等生态平台之外，公司还扎根天猫国际、天猫国际直营、唯品会国际、考拉海购等跨境电商渠道，使得不同贸易形态下产品均可实现对消费者全方位、多渠道的曝光、推广与销售；在内容驱动营销的时代下，公司紧抓市场趋势，在抖音、小红书、快手、视频号等新兴社交内容平台持续钻研，凭借对消费者心理的精准揣摩和强大的数据洞察及用户画像分析能力，定制化产出符合不同平台调性与受众喜好的内容，以场景化内容连接消费者与品牌，实现情感共鸣，助力产品和品牌影响力的指数级扩散，通过全场域的高效联动，推动品牌生意转化。
　　凭借在全链路、全渠道的品牌数字管理优势，目前公司已在保健品、母婴、美妆个护、食品饮料等类目建立起头部竞争优势，在过去十余年发展中，高质量地为宝洁、拜耳、强生、赛诺菲等超百个国内外知名企业及品牌提供了数字化服务，帮助不同品牌在0-1、1-10、10-100等不同发展阶段实现销量突围。
　　（二）多年深耕保健品行业，全方位建立头部竞争优势
　　欧睿数据显示，2012至2022年，全球消费者保健品行业CAGR为3.15%，中国为7.79%，超过全球增速的两倍以上。虽然我国保健食品行业的规模已处于世界前列，但我国消费者平均用于保健品的花费处于较低水平。2022年，中国保健品人均消费支出仅为33.94美元，低于全球人均38.80美元，较美国人均270.70美元约有 8倍的差距。因此我国营养保健食品人均消费提升空间大，市场规模发展空间较大。预计到 2027年，我国消费者保健品行业规模有望达到639.10亿美元。
　　作为头部消费品品牌管理公司，公司自 2016年正式进军保健品市场，已沉淀起充沛的专业人才资源和深厚的知识储备。核心业务团队中，保健行业人才占比超过一半。公司先后服务了近 50个大健康品牌，沉淀出超过 20个渠道以及保健品 100个叶子类目的深耕经验，多次荣获营养星球大赏奖、天猫国际医药保健双十一“最佳服务商奖”等行业殊誉，并助力多个服务品牌成功加入天猫国际亿元俱乐部，帮助十余个海外品牌成功进入中国市场，还取得了食品经营资质、医疗器械经营许可证等多项门槛服务资质，在保健品服务商中持续领跑。
　　公司实时追踪全球大健康行业发展动态，更深入挖掘潜在的市场驱动力与变革因子，对未来的行业走势具有敏锐而精确的预见性，自有研究团队会定期剖析和调研市场新兴技术、政策导向以及消费者需求变化对行业格局的影响，确保公司的战略决策始终走在行业前沿。凭借在行业趋势洞察、市场竞品格局、产品功效趋势前瞻及消费人群行为分析等方面能力的丰富储备，公司能够有效地推动品牌前端产品策略的设计及研发生产，以精准的品牌定位和全渠道精细化运营、营销推广能力，赋能品牌的高效增长。
　　（三）强大的人才体系建设能力，持续注入企业增长动力
　　公司在快消及电商市场的十余年发展过程中，淬炼出一支竞争力显著的核心骨干和管理团队，在产品研发、品牌战略管理、市场营销策划、全渠道运营等诸多领域中沉淀了深厚的专业素养与实践经验。特别值得关注的是，在大健康这一重要领域，公司精准捕捉到海外大健康产品在中国市场的发展良机，自2016年以跨境业务正式进军大健康领域至今，已汇聚了逾 300位专业人士，形成了一个庞大且有深厚知识储备的人才库。
　　为了传承与发展企业独特人才基因，公司推出了“北极星计划”，着力持续培育年轻化且充满活力的队伍。通过深化导师制度、丰富内部晋升渠道、积极推动跨部门协作与知识交流，一系列扎实有力的举措取得了显著效果——管培生数量连续两年翻番式增长，且全体人员素质持续攀升，具备独立应对和解决业务交付挑战的能力。公司持续建设各部门之间的高效沟通网络，实现无缝对接，保证公司能够在风云变幻的市场环境中迅捷反应，精准把握市场动态，实现业务的高效增长。
　　与此同时，公司通过设立多元化的激励机制，为各级别管理人员和业务骨干提供了极富竞争力的综合福利待遇，有效稳固了核心人才的忠诚度与工作热情，为企业的稳健、持续发展构筑了坚固的人才基石。
　　（四）强大的品牌孵化能力，持续培育消费增长新动能
　　凭借对市场需求的敏锐洞察力和消费者行为的深刻理解，公司能够精准把握消费趋势，前瞻性引导产品研发方向，并依托于供应链网络及上游顶尖原料商的深度合作，建立高效的产品开发体系和严谨的质量管理体系，从源头驱动产品的持续迭代与创新，不断推出契合市场需求、引领细分市场创新的高品质产品。如自有品牌绽家继首款爆品内衣洗液之后，又接连推出了香氛衣物护理喷雾、香氛洗衣凝珠、地板清洁水、香氛洗衣液等多款爆品；且绽家之后，公司孵化的自有高端香氛品牌悦境安漫也延续了高质量发展，以卓越的产品体验带动着品牌销售的自然健康增长。
　　历经多年的市场实战磨砺与经验积累，公司成就了众多国内外知名消费品品牌，并成功打造出自有品牌标杆案例，充分展示了卓越的产业链上中下游资源整合实力。全方位驾驭品牌价值链条的成长进程，从品牌定位到产品设计、技术研发、生产制造，再到市场营销、销售运营，通过各个环节的精细化管理与高效联动，使得商业价值与市场需求实现高度契合。
　　同时，通过一整套成熟的自有品牌孵化的运作体系，以及集团内外部资源协同，最大程度降低品牌的运营与产品开发成本，有效地保障了品牌从概念诞生到落地推广，提高了品牌建设与运作的成功率和持久性。
　　（五）优秀的数智化应用能力，技术驱动品牌管理高效创新
　　电子商务经过多年来飞跃式发展，已经从粗放式运营迈向精细化运营阶段，作为面向全球的消费品品牌管理公司，公司始终坚持以技术驱动创新，为品牌长效增长赋能。
　　依托大数据、云计算等前沿科技能力，公司围绕运营核心业务场景，自研出多套数字化系统，以数字化赋能品牌生意效率的全面提升。围绕运营核心业务场景，向前、中、后台部门针对性输出超过 700种场景的dashboard和报表，并通过促销设置、页面维护的自动化操作，实时捕捉各种异常，规避人工操作风险，大幅提高运营效率；基于消费者数据洞察，帮助品牌完成用户数据资产沉淀和分析管理；全链路投放监控系统，在为品牌提供核心媒介推广监控的同时，接入自动化估价工具，实现推广产出的最优化，持续追踪生意转化、消费者画像和舆情趋势，帮助品牌有针对性地调整投放策略。用户精细化运营时代，公司充分应用生态伙伴能力及大数据基础设施，助力品牌深度经营消费者全域旅程，并沉淀出完整的洞察及定制化经营策略，帮助品牌更好地实现用户全生命周期价值提升。
　　借助 AI等技术应用，公司开发出一系列营销辅助工具，如与品牌特性及应用场景相匹配的线上互动模拟体验环境，极大提升了消费者购物体验。公司持续关注行业前沿的技术研发及应用，不断加大如ChatGPT或类ChatGPT等技术的应用范围和力度，品牌数字化管理效率提升显著。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年全球经济环境复杂多变，国内经济增长动能切换。公司坚定推进品牌管理战略，团结务实，精益求精，在逆势中实现稳步增长，为公司未来经营发展筑牢基础。
　　报告期，公司实现营业收入 136,609.05万元，较上年同期增长12.25%，2023年，公司归属于上市公司股东的净利润5,429.05万元，较上年同期上升60.93%；扣除非经常性损益后的净利润5,372.44万元，较上年同期增长69.15%。2023年度公司基本每股收益0.45元/股，较去年同期上升60.71%。
　　2023年，根据品牌授权范围、来源不同，公司业务划分为品牌管理业务、自有品牌业务及代运营业务。其中，品牌管理业务取得突破性进展，营业收入达到16,048.58万元。自有品牌实现营业收入26,327.77万元，同比大幅增长63.63%，占公司营业总收入的比重提升至19.27%，持续保持营收和利润共同增长。
　　2024年，公司继续保持良好的增长态势。第一季度实现营业收入37,222.88万元，同比增长31.68%，归属于上市公司股东的净利润为1,282.12万元，同比增长86.40%，经营活动产生的现金流量净额为 12,147.58万元，同比增长177.96%。自有品牌业务一季度营业收入7,836.29万元，同比增长50.12%，营收占比再次提升至 21.05%，品牌管理业务一季度营业收入1.16亿元，营收占比31.04%。
　　（1）总代业务发力，品牌声量销量双丰收
　　2023年，公司总代业务加速布局。报告期内实现营业收入 16,048.58万元，年内牵手拜耳旗下康王、强生旗下艾惟诺Aveeno。康王业务从零起步，短短 5个月时间，销售破千万，并实现了多渠道的声量、销量双丰收。其中小红书总投放笔记超250篇，总曝光超7,291万，类目词从0跃居第4,成为唯一入榜TOP10的新品；抖音渠道爆款内容频出，曝光破600万，单条播放量破9万。艾惟诺业务表现也可圈可点，接手三个月，增长势头迅猛，获得2023天猫双十一TOP品牌奖。
　　此外，公司还相继与 Floradapt、Grass＆Co等多个海外品牌签订了战略合作，聚焦公司优势资源，深化公司的品牌管理能力，实现与品牌共创、共赢、共生的良性增长。
　　（2）自有品牌持续发力，揽获行业多重赞誉
　　2023年，公司自有品牌持续保持高速增长，在各个渠道均取得亮眼业绩，为公司创造了 26,327.77万元的营业收入，较上年同期上涨63.63%，其中天猫渠道同比增长46%；抖音渠道同比增长102%；小红书及其他多个分销平台均保持双位数增长。
　　凭借优秀的产品及服务体验，绽家得到了众多消费者的好评与回购，自上市以来，在天猫等平台上屡次冲登内衣洗衣液、织物护理喷雾、洗衣凝珠、地板水等多个品类的TOP占位，数款单品引领细分品类发展趋势。新品地板清洁水上市首月即赢得众多用户好评，月销破百万，并冲登天猫细分品类TOP1。618大促期间，绽家销售同比增长超100%，多款爆品表现优异，霸榜细分品类前三名。
　　2023年，绽家荣登上海网络新消费品牌的典型代表榜单；成功揽获被誉为电商奥斯卡的“金麦品质奖”及“金麦品质Pro奖”；重磅入选「抖 in百大美力好物金榜」五感式穿香2023金榜单品；荣登第三届“毕马威中国消费 50企业”榜单，获评“赛道特别奖”,并相继斩获财联社 2023新消费势力年度品牌榜、胖鲸传媒发起的“2023-2024年度品牌商业叙事奖”等行业重磅奖项。
　　高端香氛品牌悦境安漫凭借卓越的产品设计和对用户情绪价值的深度挖掘，成为香氛赛道新“黑马”。618期间，悦境安漫的多款热销产品再次受到广大用户的青睐，千窗之城、夜半花鸣、大象女王等多款香氛夜灯持续热卖，品牌冲登家居饰品预售榜TOP7、天猫新商618TOP榜单全周期成交TOP4。此外，品牌一叶知春系列产品成功荣获金桂奖“最受欢迎香氛蜡烛奖”金奖，既肯定了悦境安漫独特的产品设计和出色品质，也再次展现出若羽臣在自有品牌建设方面的实力。
　　（3）代运营业务稳健发展，多品牌实现强势增长
　　2023年，公司持续聚焦资源，优化品牌矩阵，相继与晖致、哈药、健美生、菲仕兰、钟根堂健康等国内外知名品牌达成合作。同时，进一步提升了与拜耳、赛诺菲、爱茉莉、蒙牛等头部集团型公司的合作深度，服务的多个品牌取得了亮眼成绩。如在三八大促期间，拜耳GMV同比增长191%，婴童用品护臀膏店铺类目排名第一；Mama＆Kids天猫国际妊娠纹护理类目商品成交排行TOP1；悦鲜活天猫旗舰店GMV同比增长281%，占据低温奶行业TOP1，汤普森蓟类产品同比增速超100%。618大促期间，若羽臣在医药保健、美妆个护、食品等多个核心品类同比增长超七成，35个合作品牌店铺稳居细分品类前五。双十一大促期间，善存维生素拿下多个榜单TOP1，普丽普莱销量同比增长93%。
　　（4）技术驱动创新，深度赋能业务发展
　　公司坚持以创新技术为驱动，为业务发展深度赋能。报告期内，公司充分应用前沿 AI技术覆盖更多业务领域，包括图像生成、语音识别、影像分析、内容策划等，与电商生态环节中的交易、物流、客服等方面进行紧密结合，促进整体业务降本增效。如AI绘画和AI照片生成用于商品图片的制作，AI语音包可以用于客服语音回复，而AI影像分析能力则可以用于AI产品展示，并通过快速分析，迅速识别不同用户的差异化痛点，并制定个性化解决方案，助力用户体验感提升。
　　在 AI技术赋能下，电商平台的全链路体验均得到优化提升，例如智能推荐、智能搜索、智能客服等功能，通过对用户行为数据进行分析，了解用户的购物习惯和需求，从而进行精准营销；另一方面，AI也帮助品牌及平台优化供应链管理，进一步提高了库存周转率和物流效率。
　　为促进新技术在全公司范围的推广应用，公司定期组织 Al应用案例评选，2023年度累计收到提报案例240余个，近50个优秀应用案例在创新思维上表现突出，在打造积极学习的氛围同时，也通过案例实操大大提升了运营效率。
　　（5）打造人才建设“新引擎”，提升团队综合竞争力
　　公司重视人才培养，坚持以人为本，努力打造一支高素质、高技能、高效率的人才队伍，以此作为支撑企业永续经营和持续竞争优势的战略基础。
　　针对年轻人才培养，专项打造“北极星计划”，采取多元化、立体化的培养方式，一方面，安排员工进行跨部门内部轮岗实习，使他们在不同岗位上积累实践经验，拓宽视野；另一方面，通过设置合理的工作时间，确保他们有足够的精力投入到学习与工作中。每一位成员都会配有一名资深导师进行一对一的专业指导，个性化带教模式极大地加快了他们的职业成长速度，通过年轻力量的持续储备，全面建设公司多元人才梯队。
　　公司定期通过内外部培训，致力于将企业内部的成功案例和卓越经验进行深度挖掘和系统梳理，形成具有实践指导意义的教学资源，让员工在分享与学习的过程中，得以开阔视野，提升专业素养，增强解决问题的能力。同时，强调跨部门间的互动交流，打破部门信息墙，拓展认知边界，共同打造一个充满活力、持续创新的知识共享平台，激活组织学习氛围，提高团队的综合竞争力。
　　（6）精细化管理，持续推进降本增效
　　报告期内，公司持续加强内部管理，严格控制各项成本支出，进一步落实降本增效。
　　在业务层面，公司对现存品牌进行盘点和瘦身，实现价值和资源聚焦，更好地服务核心品牌和合作伙伴。同时，大力提升供应链管理效率，通过科学规划和智能管理，控制仓储物流费用支出，仓储物流费同比下降，促进业务成本降低，公司主营业务毛利率提升6.63个百分点。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　公司以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为使命，致力于通过全链路、全渠道的数字化能力，全面推进品牌管理业务发展。牢抓大健康行业增长机会，充分发挥公司在行业沉淀十余年的人才、资源、资金优势，加速引进海外优质保健品牌，包括但不限于总代、买断经营权及合资品牌等业务模式；持续推进自有品牌业务发展，扩充绽家产品线，孵化自有保健品牌；通过投资、并购等多元资本合作方式，整合全球大健康领域的优质资源和团队，丰富产业链布局，实现从单一的品牌运营模式向全方位、多层次的品牌管理模式升级；持续提升人才密度，加大年轻高潜人才培养；加强数智化能力建设，以数字化赋能全线业务的高效落地。
　　1、聚焦大健康，加速引进海外优质保健品
　　目前，中国人均保健食品消费仅为25美元，仅为美国的14.8%，伴随国民保健意识加速崛起，行业增长潜力巨大。国家层面，人民健康已成为优先发展战略，且一系列政策明确指出发展营养健康产业，有利于保健食品及功能性食品行业的健康发展。
　　保健品产业供应链日趋成熟，产品快速创新迭代，同时，数字化经济提速也助推了新品的孵化及流通，且中国保健品具有的“复合营养”、“人群细分”、“产品形态多元”等特性，有助于品牌产品线扩容及差异化布局，未来市场容量可观。
　　公司自2016年涉足大健康领域以来，先后服务近50个大健康品牌，沉淀出超过20个渠道以及保健品100个叶子类目的深耕经验，助力多个服务品牌成功加入天猫国际亿元俱乐部，在人才集聚、品牌吸引、资源整合等方面积已累积起头部竞争优势。
　　公司密切关注行业发展趋势，加强对原料配方及科技创新引领的品牌、产品研究，以高含量、强功效、新成分为重点方向，在全球方位内拓展、引进优质大健康品牌，通过总代及经营权/所有权买断、海外品牌合资等多元方式，全面负责其相关产品在中国或更多地区的市场推广和销售运营。
　　2、双线并进，持续推进自有品牌业务发展
　　①以消费需求出发，不断丰富绽家产品线
　　绽家将继续精准捕捉消费者痛点，深挖消费者细分需求，通过极致产品打磨，以优秀的产品和服务，满足用户在使用价值和精神价值的双重需求。持续开拓精致家居类产品线，为消费者提供健康环保的产品。同时，紧抓“嗅觉经济”下，衣物清洁“香氛化”的市场趋势，继续发力香氛洗衣液市场，为消费者带来沙龙级香氛且持久留香的高端洗衣液产品。
　　坚持线上线下齐头并进的渠道发展策略。持续深化在天猫、抖音、小红书等全渠道的竞争优势，保持各个产品在细分市场的领先地位，同时借力品牌资产沉淀，在全国范围内稳步拓展线下渠道发展，重点推进绽家在会员店、精品超市、母婴店、美妆店等优质渠道的入驻，竞逐多元消费场景，扩大整体市场份额。
　　②深挖市场潜力，孵化自有保健品牌
　　坚持用户导向，立足全球化视角，以沉浸式市场研究和消费者精准洞察为前提，在全球范围内科学甄选优质原料方和顶尖供应链，以严谨的科学循证指导产品的创新与优化，实现从产品精细化设计，卓越供应链管理到高效销售推广的全链路落地，孵化自有保健品品牌。
　　3、借力资本优势，多元合作实现战略协同
　　加快新消费布局，重点关注大健康等高潜行业，密切关注行业新成分、新功能、新产品形态的发展趋势，通过投资、并购、合资等多元化资本操作路径，整合全球大健康领域的优质资源和团队，丰富产业链布局。
　　持续关注营养补充剂（含蓝帽子）、超级食品等领域的优质品牌，充分发挥资源优势和全链路能力，深度赋能合作伙伴，打造以科技和创新为核心驱动力的高壁垒品牌优势，逐渐构建出国际化、立体化的品牌管理体系。
　　4、技术赋能，强化中台数智化能力
　　以技术赋能为导向，紧密围绕业务需求进行创新和发展，确保技术服务的速度与敏捷性能够匹配业务需求的发展，做到即时响应、精准服务。
　　建立与业务团队的需求沟通及响应机制。加强对业务内在逻辑和运作模式的理解，通过深层次的业务洞察，确保视频素材库等技术工具能更好地服务于业务实践。提供契合实际应用场景的解决方案，确保每个业务模块的设计、开发与迭代均遵循统一标准，且能够灵活适应业务变化，提高中台整体的复用性和扩展性。
　　持续通过数智化能力建设推进降本增效。通过强化标准化建设、精细化管理及智能化运维，减少人工介入频率和成本消耗，同时提升系统的稳定性与可靠性，实现业务模块的高度集成与高效运作，进一步降低成本支出，提升运营效能。
　　5、推进人才建设，打造科学培养体系
　　加强对员工的培训，持续提高员工的专业素质和技能水平。打造“天狼星计划”，发掘、培养和激励年轻高潜力人才。在品牌管理、产品设计和全渠道运营等关键领域，通过严格的评估体系，选拔出具有高潜力、高自我要求、创新意识强烈的年轻员工，将其纳入天狼星计划的人才库。从顶层设计出发，打破常规，由公司董事长亲自挂帅，担任计划导师，通过高层的直接参与和悉心指导，为年轻人才提供更高层次的视野和更宽广的舞台。打破传统的项目及部门间的壁垒，实现高潜人才资源的整合与优化。
　　持续优化员工晋升通道和激励机制。根据内外部环境变化及员工反馈，及时审视现有制度的有效性与合理性，动态调整和完善。通过灵活机动的策略，确保员工始终保持高昂的工作热情，使企业和员工之间形成良性的互动关系，推动企业的持续健康发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　若羽臣是一家面向全球优质消费品牌的品牌数字化管理公司，公司秉承“以客户为中心”的经营理念，以电子商务为媒介，致力于通过全链路、全渠道、全场景的数字化服务，为品牌方挖掘线上全生命周期的增长机会，解决生意痛点，助力其线上生意的健康和可持续增长。公司以客户需求为本，助力合作伙伴提升品牌知名度并拓展中国消费市场，在为中国消费者收获优质产品和服务的同时，帮助合作伙伴实现品牌知名度和经济效益的共同成长。公司主要业务包括线上代运营、渠道分销以及品牌策划，服务内容涵盖品牌定位、店铺运营、渠道分销、整合营销、数据挖掘、供应链管理等。
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　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　若羽臣是一家面向全球优质消费品牌的品牌数字化管理公司，公司秉承“以客户为中心”的经营理念，以电子商务为媒介，致力于通过全链路、全渠道、全场景的数字化服务，为品牌方挖掘线上全生命周期的增长机会，解决生意痛点，助力其线上生意的健康和可持续增长。公司以客户需求为本，助力合作伙伴提升品牌知名度并拓展中国消费市场，在为中国消费者收获优质产品和服务的同时，帮助合作伙伴实现品牌知名度和经济效益的共同成长。公司主要业务包括线上代运营、渠道分销以及品牌策划，服务内容涵盖品牌定位、店铺运营、渠道分销、整合营销、数据挖掘、供应链管理等。
　　（二）主要的业绩驱动因素
　　（1）市场持续下沉，电子商务市场规模空间可期
　　随着我国居民人均可支配收入的不断增长，庞大的网络消费群体成为推动我国电子商务行业发展的内生增长力。尽管我国电子商务交易规模增速有所放缓，但存量空间巨大，中国是全球最大的电子商务市场，以电商为代表的数字化服务向四五线城市及乡村市场下沉，带来城乡双向消费交流互动；同时电商消费能力不断提升，拉动新兴领域消费需求，构造新消费格局。根据商务部数据，2022年度全国电子商务交易额达到43.83万亿元，商务部、中央网信办等部门发布的《“十四五”电子商务发展规划》提出到2025年全国电子商务交易额预期目标为46万亿元，全国网上零售额预期目标为17万亿元。
　　（2）品牌数字化转型，为电商综合服务提供新的发展机会
　　我国加速产业数字化转型步伐，通过数字化赋能产业，重塑产业业务模式。数字化转型打破了企业线上线下边界，借助技术驱动创新，企业依托大数据，可以精准满足消费者的个性化需求，品牌数字化转型加速，为企业提供电商综合服务市场发展奠定基础。与此同时，电商营销模式和数字化技术运用为行业发展带来新机遇，品牌运营需求有望进一步拓展，赋予了电商服务行业新的发展机会。电商直播去头部化主播趋势逐步显现，头部主播的流量逐渐向品牌自播、腰部主播的流量转化。元宇宙、AR增强现实、物联网等人工智能技术的发展，推动了电子商务营销从视频到3D、从直播到虚拟的延伸，虚拟主播、虚拟场景、智能导购等陆续出现，为消费者带来全新的购物体验。
　　（3）公司自有品牌业务快速发展，正式开启公司第二增长曲线
　　公司自有品牌业务自2021年正式推出以来，经过两年多的战略布局，正式开启公司第二增长曲线，成为拉动公司业绩的增长引擎，2021年和2022年公司自有品牌业务实现高速增长，截止2023年6月30日，自有品牌业务占公司营业收入的比例已经达到18%，公司已形成代运营和自有品牌双轴发展的战略布局。根据弗若斯特沙利文（Frost＆Sulliva）报告的预测数据，预计到2024年中国家清行业市场规模将达到1,677亿元。目前家清个护行业品牌集中度较低，新品牌拥有更大发展空间，同时随着消费者消费观念的升级，家清个护行业逐渐朝品质化、精细化、个性化的方向发展，将为我们家清个护行业带来更广阔的发展机遇，也将为公司自有品牌发展提供新的发展方向和更广阔的消费市场。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司是面向全球优质消费品牌的全球消费品牌数字化管理公司，由母婴领域切入起步，经过不断的尝试摸索和多年的积淀深耕，目前已在大健康、美妆个护、母婴、食品饮料等多个快速消费品领域建立起头部竞争优势。以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为使命，致力于通过全链路、全渠道的数字化能力，赋能品牌业务的全生命周期增长。
　　凭借公司专业的综合服务能力，公司在不同平台及领域获得了多项认可。报告期内，若羽臣再次获评国家级“电子商务示范企业”、广东省“高新技术企业”、广东省网商协会“值得信赖的新商业服务机构”称号；业务方面稳扎稳打，先后斩获天猫国际最高星级“紫星服务商”认定、淘宝天猫生态企业“五星服务商”认证、天猫国际“美妆个护年度优秀服务商”奖、天猫国际“2023财年供应链最佳合作伙伴”奖等多项殊誉。凭借优秀的营销推广能力，若羽臣继续稳获阿里妈妈「全域六星生态伙伴」认证、阿里妈妈“2023mawards经营科学-年度会员运营增长”奖，持续揽获被誉为电商营销奥斯卡的金麦奖；在抖音生态的业务能力也表现突出，上半年成功摘得“巨量引擎2022年度入海电商新势力大奖”。创意设计领域，若羽臣积极拥抱科技创新，获得了天猫首届AIGC品牌数藏共创大赛“数藏创作奖”、美国MUSE缪斯创意设计最高荣誉奖项——设计铂金奖及包装设计类金奖等多项荣誉。
　　（四）行业发展情况
　　随着消费场景有序恢复，上半年消费潜力逐步释放，消费恢复态势整体向好。根据国家统计局数据，2023年1-6月，全国社会消费品零售总额22.76万亿元，同比增长8.2%；全国网上零售额7.16万亿元，同比增长13.1%。
　　（五）报告期主要经营情况
　　在经济稳步复苏及消费趋于理性的背景下，品牌健康增长更加依托于“产品+品牌”的综合实力，对品牌数字化管理提出了更高要求，公司践行长期发展战略，持续聚焦发力大健康及美妆个护等价值品类，推进代运营业务长效增长，坚持以科技驱动创新，强化数字化能力建设，赋能全链路营销及运营工作；推进降本增效，进一步提升内部业务效能。
　　此外，随着年轻消费群体的迅速崛起，兼具实用价值和情绪价值的消费力量崛起，公司坚定推进自有品牌的健康发展，不断完善产品布局，自有品牌绽家及悦境安漫，近年来持续高速发展。
　　今年上半年，公司实现营业收入5.92亿元，同比增长10.55%，归属于上市公司股东的净利润2,256.92万元。自有品牌实现营业收入1.1亿元，同比大幅增长92%，占公司营业总收入的比重提升至18%，再次超预期完成业务目标。
　　1、业务结构持续优化，代运营业务健康增长
　　在消费市场稳步复苏的环境下，公司持续聚焦资源，优化品牌矩阵，代运营业务实现稳步增长。上半年新引进Attenir/艾天然、康王、SHEVEU赛逸、健美生等国际知名品牌，同时为拜耳、DokkanAbradas、素力高、赛斯德玛、正官庄等多个品牌拓展了多渠道生意业务，全面深化公司在保健、美妆个护等价值品类的品牌管理能力。上半年，公司多渠道经营能力不断增强，淘系之外的营收占比再次提升，抖音、京东、小红书等平台占比达47.85%，抖音平台继续高速增长，营收同比增长138%，营收占比达13.05%，同比去年的6.38%上升6.67个百分点。
　　上半年，公司赋能合作品牌在诸多节点活动中都取得了可圈可点的成绩。如三八大促期间，拜耳GMV同比增长191%，婴童用品护臀膏店铺类目排名第一；Mama＆Kids天猫国际妊娠纹护理类目商品成交排行TOP1；悦鲜活天猫旗舰店GMV同比增长281%，占据低温奶行业TOP1，汤普森蓟类产品同比增速超100%。618大促期间，若羽臣在医药保健、美妆个护、食品等多个核心品类同比增长超七成，35个合作品牌店铺稳居细分品类前五。
　　在数字化能力建设方面，公司持续开展精细化运营管理，加强数字化运用推广，在全自研系统基础上，推进品牌运营的全链路智能化升级。2023年上半年，整合了业务预警、数据监控、机会挖掘，以及标准化Dashboard体系的数字化系统正式上线，同时上线多个智能工具及自研系统，帮助品牌提升推广效果、监控舆情风险、发现优质资源。
　　2、自有品牌稳态高增，持续拓新再创佳绩
　　2023年上半年，公司不断推进自有品牌绽家、悦境安漫的健康增长，持续挖掘以新中产人群为代表的消费市场潜力，满足其功效和精神层面的全方位需求。报告期，自有品牌实现营业收入1.1亿元，同比增长92%，占公司营业收入的18%。自有品牌绽家在各个渠道继续保持亮眼业绩，天猫旗舰店营收占比39%，营收同比增长28%；抖音渠道占比33%，营收同比增长超100%，小红书、京东等多个渠道继续保持着双位数增长。绽家在加强全渠道精细化运营的同时，稳步拓展优质线下渠道，今年上半年，绽家已成功入驻以选品“严苛”著称的山姆和盒马超市，产品品质再获行业鉴定和认可。
　　产品端，绽家坚持以消费者需求为核心，不断丰富产品线。以家居场景精细化需求为导向，推出新品地板清洁水，上市首月即赢得众多用户好评，月销破百万，并冲登天猫细分品类TOP1。今年4月份，绽家在李佳琦直播间同样惊艳圈粉，限量销售10000套，上架即售罄；5月，在章小蕙直播首秀上，绽家再次受到直播间粉丝热捧，单场销售突破10000套，凭借优秀的产品品质和高端品牌心智再次出圈。618大促期间，绽家销售同比增长超100%，多款爆品表现优异，霸榜细分品类前三名。凭借过硬的产品实力和强劲增长势头，绽家成功获选为2022年度上海网络新消费品牌榜TOP50，并获得2022年度新秀品牌奖，得到社会及专业机构的高度认可。
　　自有高端香氛品牌悦境安漫的多款热销产品同样受到消费者青睐。千窗之城、夜半花鸣、大象女王等多款香氛夜灯持续热卖，悦境安漫成功跻身天猫新商618TOP榜单，在全周期成交店铺榜中位列第四。
　　3、持续推进降本增效，完善人才培养激励机制
　　今年上半年，公司持续推进降本增效，聚焦“控风险、降成本、提人效、强前端”的经营方针，压缩管理成本，加强公司抗风险能力建设，优化存货，提高资金周转效率。
　　2023年上半年，公司人力成本对比上一年同期，同比再次下降5%。此外，持续提升业务健康度和公司的抗风险能力。公司对现存的品牌情况进行盘点和瘦身，实现价值和资源聚焦，更好地服务核心品牌和合作伙伴。
　　报告期内，公司大幅降低存货水平，提高资金周转效率，公司存货同比减少13.83%；降低公司资产负债率，2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为8,724.62万元。
　　人才建设一直是企业发展的重要驱动力，公司积极推进年轻人的培养，上半年持续完善管培生培养学习地图，结合工作实操及导师辅导锻炼，助力其迅速成长。同时通过制定系列课程及学习路径，加快公司的中层管理者培养，并以公平公正的晋升、激励机制，为优秀人才提供上升通道。公司已完成2022年股票期权激励计划预留部分期权授予工作，公司将以行业及市场情况为参考，持续推动薪酬考核机制改革，逐步建立业绩发展导向、激发创新活力、推动公司治理和内部规范、激励和奖惩兼顾的薪酬制度，推动公司可持续健康发展，为公司长期战略达成储备精英人才。
　　根据公司主营业务的服务领域，公司所处行业属于电子商务服务业。
　　1、电子商务服务行业简介
　　电子商务服务业是基于信息技术，为电子商务活动提供服务和支持的一种新兴行业，是促进电子商务创新和发展的重要支撑性基础力量。电子商务产业链从上游到下游涵盖品牌商、电商平台、电子商务服务商与消费者等。其中，电子商务服务商包括金融支付、仓储物流、整合营销、数据分析等电子商务垂直型服务商，也包括提供线上代运营、渠道分销以及品牌策划等全栈式服务的电子商务综合服务商。随着电商行业的发展，电子商务服务商逐渐成为推动“互联网+”发展的重要力量，是新经济的组成部分之一。
　　电商代运营企业借助电商平台的流量，为品牌商提供包括品牌定位、精准营销、活动策划、用户洞察和大数据分析多环节服务，协助品牌商拓展综合影响力，提升销售业绩。大量优质品牌商的入驻也促进了电商平台的发展；电子商务服务商和电商平台的通力合作也给品牌商提供了更好的发展机会。
　　2、行业主要法律法规及政策
　　我国电子商务发展环境持续优化，电子商务及网络安全法律规则体系日臻完善，《网络安全法》《电子商务法》《个人信息保护法》《反不正当竞争法》《专利法》等法律法规相继出台，构建了切实有效的网络安全保障体系，为我国数字经济和电子商务高质量发展提供了坚实基础。2022年以来，新出台或拟修订的行业主要法律法规如下：
　　2022年1月，国家发展改革委、市场监管总局、中央网信办等九部门发布了《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》，突出了坚持发展和规范并重的思想，提出治理与监管工作重点与要求，明确了增强创新发展能力、赋能经济转型发展的方向。
　　2022年3月，最高人民法院发布《关于审理网络消费纠纷案件适用法律若干问题的规定（一）》，对网络消费合同权利义务、责任主体认定、直播营销民事责任等方面作出规定。国家互联网信息办公室、国家税务总局、国家市场监督管理总局联合发布《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展的意见》，进一步规范网络直播营利行为，促进网络直播行业规范健康发展。
　　2022年6月，第十三届全国人大常委会第三十五次会议表决通过《关于修改〈中华人民共和国反垄断法〉的决定》，规定经营者不得利用数据和算法技术、资本优势及平台规则等从事相关的垄断行为。国家广播电视总局、文化和旅游部联合发布《网络主播行为规范》，加强网络主播职业道德建设，规范从业行为，强化社会责任，树立良好形象，共同营造积极向上、健康有序、和谐清朗的网络空间。
　　2022年11月，网信办发布《个人信息保护认证实施规则》，规定了对个人信息处理者开展个人信息收集、存储、使用、加工、传输、提供、公开以及跨境等处理活动进行认证的基本原则和要求。
　　2022年12月，中共中央、国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，对数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四大领域提出20条政策举措，建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权“三权分置”的数据产权制度框架。同月，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出发展新个体经济，支持社交电商、网络直播等多样化经营模式，鼓励发展基于知识传播、经验分享的创新平台。
　　3、上市公司应当披露报告期内采购、仓储及物流情况
　　（1）存货管理政策
　　公司目前存货管理方面分为采购计划与控制、验收与保管控制两个流程。在采购计划与控制流程中，由供应链中心编制年度存货采购预算，确定存货比例、安全库存和经济订货批量，并由财务部门检查预算方案是否符合公司预算管理要求，检查安全库存和订货批量制定是否科学合理。确定年度采购预算后，汇总各部门的采购申请，编制具体的采购明细计划，并选择供应商开展采购洽谈，依据签订的采购合同执行采购任务。
　　在验收与保管控制流程中，仓储部门结合采购合同对物资进行验收处理，验收完成后办理存货验收手续，并按照仓储管理制度，对物资进行管理。物资入库后，按不同类别、性能、特点和用途等进行分类分区码放并以系统批次及效期进行货物管理，定期对库存产品进行盘点，通过信息系统及时更新存货情况并对滞销及临期产品进行处理。结合市场销售情况，安排物流以先进先出逻辑进行发货操作。
　　（2）对滞销及过期商品的处理政策
　　线上代运营-零售模式下，公司对于终止合作品牌但尚未对外销售完毕存货的具体处理方式及相关存货跌价准备的计提情况，具体如下：
　　报告期各期末，公司遵循企业会计准则，对存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。公司实际会计核算中，公司将有效期作为可变现净值的考虑因素。
　　对于终止合作品牌，考虑以下情况计提存货跌价准备：
　　①供应商回采部分：若公司与供应商有回采协议，对于在回采协议约定金额以内的，不计提存货跌价准备，对于在回采协议约定金额以外的，考虑该部分货物已经不能销售，全额计提存货跌价准备；
　　②可继续销售部分：若终止合作品牌仍被授权继续可销售的，按照可变现净值的考虑因素计提存货跌价准备；具体情况如下：距保质期12个月以上，参考公司日常销售情况，可变现净值基值高于存货成本，不存在跌价迹象，故计提比例为0.00%；距保质期6-12个月，参考公司日常销售情况，可变现净值一般为存货成本的70%，故计提比例为30.00%；距保质期0-6个月，该部分货物可变现净值较低，故计提比例为100.00%；超过有效期的，考虑该部分货物已经不能销售，故计提比例为100.00%。
　　③不回采且不能继续销售部分：其余终止合作品牌但尚未对外销售完毕存货，考虑该部分货物已经不能销售，全额计提存货跌价准备。
　　（3）仓储与物流情况
　　①物流体系总体情况
　　为充分利用专业仓储物流供应商的专业性和成本优势，同时提升发货速度和用户体验，公司目前的仓储物流服务由第三方仓储物流服务商负责，由服务供应商提供仓储管理以及物流配送服务，通过合同约定由其对库存安全性、发货及时性等承担管理责任。对于非电商平台分销业务的客户，公司提供物流服务或者客户自提货物的模式。公司与非电商平台分销业务的客户约定，物流费用由公司承担或者约定分销商的单笔订单金额高于或等于某一金额时，运输费用由公司承担。
　　凭借出色的IT系统保障，公司可基于消费端及行业大盘波动变化，分析并预测热销品类，制定安全库存和有效期管理方案，高效率全球采购与备货，全流程对接采买、海陆空运输、指定港口接货、备案与清关、商品分拣与组合、仓储物流直至平台上架等一系列商品流转体系，实现全球采购、属地销售的端到端交付。
　　②仓储中心的数量及地区分布
　　目前公司主要合作的仓储中心共计14个，主要分布在华东、华中、华南等区域。
　　③仓库与物流支出
　　公司目前的仓储物流服务由第三方仓储物流服务商负责，报告期，公司的仓储物流费用为2,763.51万元。
　　4、报告期公司自有品牌经营情况
　　报告期，自有品牌实现营业收入10,516.70万元，占公司营业收入的18%。公司自有品牌包括绽家（LYCOCELLE）、悦境安漫、Oasis等品牌，主要布局家用清洁、香氛、个人护理等消费品领域。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）全链路服务沉淀多维业务数据，精细化运营提升生意效率
　　公司作为全球优质快消品品牌的电子商务综合服务商，深谙业务运营数据于电商行业的重要引导作用，现已建立涵盖流量管理、商品管理、用户体验管理、客户关系管理等环节的数据挖掘和应用体系。
　　公司以品牌数据银行为核心，整合站内外，多触点数据回流评估，为品牌提供专业的数据分析，包括数据融合，数据漏察，数据建模等多元化数据服务。通过业务运营线上线下数据，生成消费者画像并进行分析，为媒介资源精准投放提供依据，帮助短期ROI提升，中长期广告蓄水认知和兴趣消费者，通过运营活动实现购买转化，打通品牌门店和电商平台数据、融合CRM、广告数据、媒体数据，以及全网消费者行为数据，帮助品牌建立全面的消费者数据资产管理，透视用户消费全旅程，无缝连接多元营销场景，实时回流与消费者的互动信息，使消费者数据资产可视化、可评估、可优化、可运营。
　　在全链路服务过程中，公司逐步沉淀营销活动数据、媒介数据、店铺访问数据、消费者购买数据、物流数据、货品数据与客服数据等；线上销售网络多渠道覆盖，为业务运营数据的打通提供良好的基础，让社交数据、媒介数据、店铺访问数据、销售数据与客服数据等不同形态的数据，得以在品牌、商品和消费者之间进行标签化、智能化匹配；此外，在数据挖掘和数据分析的基础上，公司采取决策树、多变量分析等方法，实现基于人群画像、精准投放、广告测试、店铺优化、商品管理、智能客服的数据化店铺运营。
　　（二）精准洞察市场趋势，布局新业态强化全渠道服务能力
　　区别于只提供单一渠道运营和广告投放的服务商，公司能为品牌提供全渠道电子商务综合服务。除深耕天猫、京东、拼多多、唯品会等大型平台的电子商务服务之外，还扎根天猫国际、天猫国际直营、唯品会国际、考拉海购等跨境电商渠道，使得不同贸易形态下产品均可实现对消费者全方位、多渠道的曝光、推广与销售；针对新兴、小众品牌，战略性地拓展小红书、抖音等新兴社交与内容渠道，相比传统综合电商平台，上述新兴社交与内容渠道在渗透深度、品类广度和流通速度上都具有独特优势，原本在综合电商平台上无法迅速打开市场的新兴品牌可在社交与内容渠道中脱颖而出。此外，基于对消费趋势的深刻洞察，在强化全渠道服务能力的同时，完成从一线到六线城市的服务渗透，逐步沉淀出从国际品牌到本土品牌的多层次、全链路数字化服务能力。
　　通过综合电商平台、社交与内容渠道和跨境电商等多种销售渠道的多维渗透，公司在运营过程中逐步实现流量场景碎片化、推荐信息内容化、推广渠道媒体化、用户管理大数据化，提升了服务品牌在各大主流渠道的知名度和综合影响力，为实现品牌快速爆发、打造良好口碑奠定了扎实的基础。
　　（三）全球端到端的供应链服务能力，实现一站式综合解决方案
　　相较于一般贸易服务商，公司参与贸易形态多样，覆盖一般贸易、跨境贸易和对内贸易，可为品牌合作伙伴全面对接报关行、航空、货车以及快递公司等第三方垂直服务商，为品牌方节省巨大的时间成本和沟通成本，提供一站式供应链综合解决方案。其次，公司对信息技术进行持续投入，凭借出色的IT系统保障，公司可基于消费端及行业大盘波动变化，分析并预测热销品类，制定安全库存和有效期管理方案，高效率全球采购与备货，全流程对接采买、海陆空运输、指定港口接货、备案与清关、商品分拣与组合、仓储物流直至平台上架等一系列商品流转体系，实现全球采购、属地销售的端到端交付。
　　（四）精准影响的品牌策划能力，品效销合一提升商业价值
　　在原有电商运营领域的专业积累下，若羽臣以数据驱动市场营销工作，凭借精准的品牌定位，高效进行品牌塑造和销售转化，实现品效销合一。另一方面公司聚焦大型集团公司，不断开拓品牌数量、提升项目数量，优化服务提升价值。目前公司品牌策划所提供的服务已涵盖了年度整合营销方案、电商平台营销方案、形象定位及主创意发展、电商渠道形象规范及设计、TVC、短视频等影视素材拍摄、HTML5、AR等数字创意制作，以及平面拍摄、创意开箱的结构设计。当前，短视频、直播已成为行业标配，好的动态设计不仅提升了页面浏览次数，同时让产品信息更加准确地传递给受众。基于对品牌设计的深入研究以及对电商行业消费发展趋势的深刻洞察，公司的营销策划团队的EVI产品，不仅解决了品牌如何在电商渠道上实现视觉规范，同时也成功实现和其他渠道保持品牌一致性，有效提升了用户店铺浏览量、停留时长、点击收藏等留存与转化的关键指标。
　　（五）经验丰富、具有行业竞争力的人才团队
　　电子商务服务业是集数字技术、运营、管理等多方面为一体的现代化新兴服务产业，电子商务人才是产业发展至关重要的要素，行业需要既精通数字技术、电商运营、项目管理，又能理解品牌产品和消费者心理的复合型人才。公司拥有一支具有行业竞争力的核心管理团队，具备多年企业管理以及电商经营经验，拥有国际商务专业背景、在品牌和渠道开拓方面经验丰富，有在大型电商平台工作多年、深度理解电商平台规则的运营人才，也有在品牌提升、整合传播方面见解深入的营销人才。此外，公司拥有一支务实、专业、高效的业务执行团队，业务开拓、品牌策划、业务运营、职能管理等各部门之间专业化分工细致、职能明确。公司运营团队以品牌、渠道为单位划分，构建良性的竞争和合作关系，赢得合作方的肯定和认同，为提升公司在品牌商中的口碑与巩固行业竞争力提供了有力保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、合作品牌风险
　　（1）品牌授权管理及拓展风险
　　公司与合作品牌方通过签订经销合同或代运营服务合同等方式取得品牌授权，以此为品牌方提供电子商务综合服务，获得品牌方的授权对公司的业务发展起着至关重要的作用。如果未来公司没有达到品牌方预期或品牌方调整线上销售及地区布局策略或更换电子商务综合服务商，从而导致主要品牌方终止与公司的合作和对公司的授权，公司的业务开展将受到一定的不利影响。若品牌方在合同续期时调整供货价格、服务费率、信用政策等条款，也可能导致公司盈利水平降低。
　　应对措施：通过多服务能力与品牌方产生多服务触点，从行业发展结合实际运营与品牌方建立深度合作关系。
　　（2）受品牌商经营情况和商品质量影响的风险
　　公司采购的商品，面向众多的品牌方，从采购至最终商品送达消费者手中面临诸多环节，消费者有可能会因遭遇质量问题而向公司提出索赔，同时，若品牌商因自身经营问题出现供应链管理不善、市场声誉受损等情况，可能导致该品牌商品销售规模下降，从而影响公司的盈利收入。
　　应对措施：时刻关注品牌商的经营情况，制定应急预案，公司安排专人负责商品质量控制，严格履行采购、库存、销售等各个环节的监督。
　　（3）应收账款账面价值较大及发生坏账的风险
　　公司的应收款项主要是应收代运营服务费、应收渠道分销款、应收供应商返利和应收品牌策划服务费，应收对象主要是具有良好信誉和较强资金实力的主流电商客户和知名快消品品牌方，整体资信状况良好。但随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能逐步增加，应收账款的大幅增加会造成公司的经营活动现金流入减少，可能导致应收账款周转率大幅下降，增加公司的经营风险。如公司采取的收款措施不力或客户履约能力发生变化，公司应收账款发生坏账的风险将加大。
　　应对措施：制定有效的应收账款收款政策，明确内部分工，加大内部控制监督管理，加强对客户应收账款事前、事中和事后的风险管控，及时跟进客户自身的经营情况以及与公司的合作关系，降低应收账款风险。
　　2、自有品牌推广不达预期风险
　　自有品牌目前处于市场拓展期，除绽家品牌外，其余自有品牌推出时间较短，规模效应不明显，后续公司仍需要持续投入，若公司后续加大自有品牌的市场推广费用、研发费用、人力费用等投入，仍然可能对公司盈利产生影响。
　　应对措施：立足公司核心竞争力，围绕自有品牌资产长期发展布局费用预算，借助自有品牌在市场推广及数字营销上的持续创新，不断反哺代运营业务，提升公司盈利水平。
　　3、合作电商平台风险
　　公司主要销售网络及营销渠道以国内电商平台为基础，电商平台的流量获取对公司经营有一定影响。同时电商平台掌握流量资源的分配权，并制定了复杂的流量分配规则，公司日常经营主要通过资源采购和保持店铺平台评级的方式以获取平台付费流量和免费流量，若公司未来运营过程中付费流量资源采购难度加大或平台流量分配规则对公司不利，可能对公司运营效果和销售业绩产生不利影响。
　　应对措施：发挥公司全渠道运营优势，多元化布局渠道，通过服务能力增加及迭代拓展新兴渠道。
　　4、市场环境风险
　　（1）国际贸易摩擦及汇率风险
　　公司合作的品牌以国际品牌为主，若中国未来与其他国家产生贸易摩擦、产业政策出现不利调整或人民币对外币汇率发生不利变动，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：关注国际形势，加强多币别管理，应用跨境资金池、保持收付结算使用统一币种等多手段减少汇率影响。
　　（2）行业监管政策变动的风险
　　中国电子商务行业处于快速发展和不断变化的过程中，电子商务行业监管法律法规不断完善。如果公司不能及时适应和应对这种变化，对公司的发展也会产生阻碍的可能。此外，随着国家对网络直播行业监管力度提升，监管愈趋严格，如果违反了监管的相关法律法规，公司也会面临相应处罚的风险。
　　应对措施：掌握最新的行业监管政策，严格遵守监管法律法规，强化自身责任和意识。
　　（3）市场竞争加剧风险
　　目前电商行业企业数量众多，数字化和信息化技术持续变革升级，行业竞争格局更加复杂多变，同时随着行业竞争加剧，不排除行业公司通过降低客户服务费、增加服务内容等来争夺客户资源，从而造成公司盈利能力下降或者客户丢失的风险。
　　应对措施：持续提高公司的运营能力和服务水平，推进公司技术创新和成本管控，降低公司运营成本。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求根据公司主营业务的服务领域，公司所处行业属于电子商务服务业。
　　（一）电子商务行业市场规模及网民情况
　　2022年在全球经济疲软、复苏乏力、通货膨胀持续加剧的背景下，非刚性类产品销售和消费受到的冲击较为明显，根据国家统计局公布的2022年国民经济运行情况，社会消费品零售总额439,733亿元，比上年下降0.2%，按消费类型统计，商品零售额395,792亿元，增长0.5%。全年限额以上单位商品零售额中，粮油、食品类零售额比上年增长8.7%，饮料类增长5.3%，化妆... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求根据公司主营业务的服务领域，公司所处行业属于电子商务服务业。
　　（一）电子商务行业市场规模及网民情况
　　2022年在全球经济疲软、复苏乏力、通货膨胀持续加剧的背景下，非刚性类产品销售和消费受到的冲击较为明显，根据国家统计局公布的2022年国民经济运行情况，社会消费品零售总额439,733亿元，比上年下降0.2%，按消费类型统计，商品零售额395,792亿元，增长0.5%。全年限额以上单位商品零售额中，粮油、食品类零售额比上年增长8.7%，饮料类增长5.3%，化妆品类下降4.5%，日用品类下降0.7%。全年全国网上零售额137,853亿元，比上年增长4.0%。其中，实物商品网上零售额119,642亿元，增长6.2%，占社会消费品零售总额的比重为27.2%。
　　2022年度，银发人群、三线及以下城市用户成为线上经济发展的重要增长极，我国网民和网络购物用户规模保持增长，互联网普及率持续提升。根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第51次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2022年12月，我国网民规模达10.67亿，较2021年12月增长3549万，互联网普及率达75.6%。我国网络购物用户规模达8.45亿，较2021年12月增长319万，占网民整体的79.2%；短视频用户规模首次突破十亿。
　　（二）行业主要法律法规及政策
　　我国电子商务发展环境持续优化，电子商务法律政策体系不断完善，电子商务法治建设取得重大进展，《网络安全法》《电子商务法》《反不正当竞争法》《专利法》等法律法规构成电子商务行业的法律基础。报告期内，行业新出台或拟修订的主要法律法规如下：
　　2022年1月，国家发展改革委、市场监管总局、中央网信办等九部门发布了《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》，突出了坚持发展和规范并重的思想，提出治理与监管工作重点与要求，为平台经济健康发展提供保障，明确了增强创新发展能力、赋能经济转型发展的方向。
　　2022年3月，最高人民法院发布《关于审理网络消费纠纷案件适用法律若干问题的规定（一）》，对网络消费合同权利义务、责任主体认定、直播营销民事责任、外卖餐饮民事责任等方面作出规定。国家互联网信息办公室、国家税务总局、国家市场监督管理总局联合发布《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展的意见》，进一步规范网络直播营利行为，促进网络直播行业规范健康发展。
　　2022年6月，国家广播电视总局、文化和旅游部联合发布《网络主播行为规范》，加强网络主播职业道德建设，规范从业行为，强化社会责任，树立良好形象，共同营造积极向上、健康有序、和谐清朗的网络空间。
　　2022年11月，网信办发布《个人信息保护认证实施规则》，规定了对个人信息处理者开展个人信息收集、存储、使用、加工、传输、提供、公开以及跨境等处理活动进行认证的基本原则和要求。
　　2022年12月，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，提出发展新个体经济，支持社交电商、网络直播等多样化经营模式，鼓励发展基于知识传播、经验分享的创新平台。支持线上多样化社交、短视频平台规范有序发展。
　　（三）电子商务行业发展状况
　　1、电商平台多模式共存，“中心化”趋势明显
　　目前，我国电商平台市场集中度非常高，“中心化”趋势明显，电子商务行业已形成以天猫、京东、拼多多三足鼎立的货架电商市场格局，而以抖音、快手、小红书为代表的平台则掀起了内容电商的竞争浪潮，尤其是抖音近些年的迅猛发展，加速丰富了电商行业的竞争形态，“所见即所得”的购物体验正成为大众消费趋势，以此带动的兴趣电商消费，开辟了新的市场增长点。品牌如何在新渠道、新场景中沉淀品牌营销和生意增长方法论，成为了市场竞争的关键。同时，融合创新态势不断深化，电子商务加速线上线下融合、产业链上下游融合、国内外市场融合发展，各类电商平台日益重视扎根实体经济，在流量红利见顶、消费需求低迷的背景下，积极帮助品牌商家挖掘新的增长点，提供营销、数据、场景支持，助力品牌推陈出新，打通新品增长路径。
　　2、直播电商更趋成熟，行业边界不断拓展
　　电商直播业态日趋成熟并持续爆发式增长，已成为除传统电商平台以外的重要销售渠道。电商直播用户规模快速增长，直播和短视频全民化。截至2022年12月，我国网络直播用户规模达7.51亿，较2021年12月增长4728万，占网民整体的70.3%。中国直播电商行业市场集中度较高，平台间竞争激烈，主播梯队百花齐放，短视频平台不断加大直播内容供给，拓展直播边界，直播多元化趋势进一步显现，持续带来更加多元、优质的直播内容，直播生态与运营体系进一步成熟，带动用户规模增长和黏性加强。此外，短视频还与直播、电商等相互加成，逐步渗透到网民的生活全场景，直播电商继续爆发式增长，根据淘宝直播发布的《2022直播电商白皮书》，2022年全网直播电商GMV预计能够达到3.5万亿元，同比增长约48.2%。
　　3、信息技术不断发展，催生电商服务新领域
　　新一代信息技术加速发展，以人工智能、5G、VR等为代表的数字技术快速发展，催生电商服务新领域、新业态，为行业的发展注入新动力。数字虚拟人进入电商直播领域，并开始崭露头角，部分直播间已经率先尝试MR/VR技术，让直播间拥有更明显的沉浸式“云逛街”体验。我国新型基础设施建设加快，信息技术自主创新能力持续提升，为电子商务创新发展提供强大技术支撑。同时随着人工智能、5G、云计算等新兴技术的应用推广，传统零售企业数字化转型加快，助力公司改造经营管理流程，倒逼电商服务企业加强数字技术应用，加大数字化领域布局力度，强化以数字化和信息化为导向的电商运营能力提升，催生电子商务服务新领域。
　　4、电子商务法规体系不断完善，市场监管持续深化
　　近年来，我国电子商务法治建设将进一步深入，《电子商务法》《网络安全法》《数据安全法》《反垄断法》等一系列电子商务法律法规陆续颁布实施，消费者权益保护更加完善，数据安全、不正当竞争、平台管理、直播电商等方面的规范管理持续强化，各领域标准制定渐次展开。监管部门加强新技术应用的规范和监管，建立健全消费纠纷多元化解机制，加大行政执法和司法保护力度。各类电商平台也积极更新完善平台规则，推出管理规范、负面清单、处罚规则等细则，促进各方合规经营，共同驱动电商行业向高效、有序、理性方向发展。
　　5、Z世代崛起，新消费趋势下的价值链路正在重塑
　　短视频平台迅猛崛起，直播电商、网红经济爆红等互联网发展浪潮都离不开“Z世代”的推动。随着“Z世代”消费群体的崛起，新消费人群具备更具品质、更加便利、更加潮流的生活方式，新消费趋势下的价值链路正在重塑。“Z世代”人群思路前卫、观念开放、喜欢新潮和猎奇，具有内外兼修、国货自强、乐于尝鲜等消费观。对“Z世代”而言，消费不仅是满足日常生活需要，更是追求个性和自主的生活方式；消费不仅要追求物美价廉，极致性价比和高质量，还有产品颜值以及科技感等附加体验。
　　“Z世代”乐意开展互动性消费，网红经济、粉丝经济、二次元经济都是“Z世代”在推动。
　　（四）电商综合服务行业格局
　　1、电商代运营服务商全链路能力打造要求提升
　　随着电商行业逐渐发展，直播、内容营销、大数据运营等多样化电商运营手段层出不穷，新兴电商渠道迭代发展，对于品牌方而言，在电商行业全渠道精细化运营的发展趋势下，高效利用各类数据及营销工具将电商运营的流量、商品、客服等方面进行整合，对其管理能力提出更高要求，也倒逼服务商进行服务升级和模式再造。对于代运营商而言，电商代运营服务内容不仅仅局限于包括销售达成、IT设施搭建、店铺运营、品牌推广、仓储物流等基础运营服务，而是品牌线上生意增长的全链路服务能力，覆盖从新品打造、内容种草、全渠道销售推广、公私域联动及用户全生命周期运营管理等各个环节。
　　2、多元市场格局及深度合作，间接提高品牌方与代运营商的合作黏性
　　当下，电商行业面临更加多元的渠道格局、繁复的流量规则、缜密的运营逻辑以及个性化、品质化的用户需求，在这样的环境下，电商代运营的重要性有增无减。同时，随着品牌方与代运营商合作时间的积累，代运营商为品牌方所打造的电商运营管理体系逐步完善，切换代运营商需要耗费较大人力及时间，切换代运营商的效果亦难以预计，因此品牌方对于切换代运营商的决策相对谨慎。
　　头部代运营商可以根据品牌方的电商发展策略，提供管家式的中国电商市场成长综合解决方案，一方面从战略高度为品牌方提供定制化的发展解决方案，包括中国市场开拓战略制定、年度发展规划制定、平台联合运营方案制定、季度运营策略制定等，另一方面在执行端为品牌方提供不断根据电商市场发展而延展的电商综合服务，以销售和品牌长期发展为目标，整合电商行业的各细分领域，为品牌方的最终销售成果服务，以此实现品牌方电商发展策略目标。
　　3、国外品牌快速进军中国市场，对电商综合服务需求愈发强烈
　　我国通过多举措扩大对外开放，在国内外经济环境频繁波动、互联网经济持续冲击的交叉影响下，越来越多的国外、新兴品牌渴望赶上中国电子商务发展的快车，分享中国电子商务发展的果实。然而电子商务渠道拓展，不仅是企业市场销售渠道的拓展，更多是借助互联网、大数据等成熟技术，促进企业的生产创新、管理创新、产业创新，根据用户需求去改变和提升自身的生产、经营、管理。新兴国外品牌受各方面因素影响，进驻中国市场对电商渠道、客户需求、线上销售运营规则等不甚了解，加之组建、维护自有电商团队成本过高，对优质电商综合服务商的需求愈发强烈。
　　（五）公司所处行业地位
　　公司是面向全球优质消费品牌的全球消费品牌数字化管理公司，由母婴领域切入起步，经过不断的尝试摸索和多年的积淀深耕，目前已在大健康、美妆个护、母婴、食品饮料等多个快速消费品领域建立起头部竞争优势。以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为使命，致力于通过全链路、全渠道的数字化能力，赋能品牌业务的全生命周期增长。
　　凭借综合服务能力，公司在不同平台及领域获得了多项认可。报告期内，公司获得2022财年天猫国际最佳新品牌孵化拍档、天猫国际最佳新品牌孵化拍档、淘宝天猫生态五星服务商、天猫金婴奖“年度母婴运营服务商奖”、京东天工智能互动平台服务商认证等多项荣誉；自有品牌绽家自有品牌绽家，凭借快速的业绩增长和优秀的综合运营实力，将被誉为“美妆奥斯卡”的天猫金妆奖揽获在手，在首届「星球大会BRANDSTAR」上，一举斩获年度新消费品类品牌大奖，成功入选36氪「FUTURE 2022」消费新势力名单，并相继斩获2022年金麦品质奖、第八届金梧奖——年度最具价值新消费品牌奖等行业大奖，同时荣登天猫2022年度TOP新品牌个护家清行业榜单。
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求
　　（一）主要业务
　　公司主要业务包括线上代运营、渠道分销以及品牌策划，服务内容涵盖品牌定位、店铺运营、渠道分销、整合营销、数据挖掘、供应链管理等。
　　1、线上代运营业务
　　公司为品牌方在天猫、京东、拼多多、抖音等第三方电商平台运营品牌旗舰店，对于部分品牌，公司基于授权代理商的授权在特定电商平台运营专营店铺，公司提供品牌定位、店铺运营、整合营销、数据挖掘、供应链管理等服务。线上代运营业务根据结算方式不同，分为零售模式和服务费模式，两种模式下公司提供的服务内容基本一致。
　　2、渠道分销业务
　　公司向品牌方或其授权代理商采购商品后销售至分销商，由分销商对外销售。分销商一般包括京东自营、唯品会、天猫超市等电商平台和在电商平台上开设店铺的线上分销商。其中对于京东自营、唯品会、天猫超市等电商平台客户，公司可根据其需求提供不同程度的运营支持服务，包括品牌定位、店铺运营、整合营销、数据挖掘等，但仓储物流仍由电商平台负责；对于其他分销商，公司仅向其销售商品，无需提供运营支持服务。
　　3、品牌策划业务
　　公司基于品牌方的营销需求，以提升品牌热度为目标而提供综合性营销服务，该业务以塑造品牌形象、推动品牌传播为目标，同时联动电商平台为品牌电商销售引流。
　　（二）经营模式
　　1、线上代运营业务
　　线上代运营业务分为零售模式和服务费模式，其中零售模式下，公司面向C端消费者销售商品，店铺（品牌旗舰店为主）一般由公司开设，收入体现为商品销售收入；服务费模式下，公司面向B端品牌方提供店铺运营服务，店铺（品牌旗舰店为主）一般由品牌方开设，收入体现为店铺运营服务费。
　　（1）服务模式
　　①品牌拓展
　　首先，公司通过消费行业各品类进行深度研究并形成对细分品类发展前景的判断，并根据研究结论选择未来主要开拓品牌的所属品类。其次，结合公司对具有发展前景的细分品类品牌进行系统梳理，从品牌特性、产品特性、目标客群、经营情况、价格体系、产品开发能力等角度筛选具有成长潜力的品牌，以此确定拟合作目标品牌。
　　公司通过品牌商/分销商等合作方推荐、电商平台推荐、现有客户延展推荐、展会承揽、商务预约等方式与品牌进行接触并获取品牌方的电商运营招标信息，并根据对品牌维度的分析制作运营策划方案，并进行现场投标。
　　②品牌运营
　　公司与品牌方确认合作后，公司品牌运营中心、供应链中心、客服中心、经营管理部、财务部等部门协同合作，围绕店铺筹备的相关事项共同开展工作，组建运营团队、策划团队和设计团队。
　　运营团队根据品牌定位，深入分析竞争产品和消费趋势，结合电商平台的最新规则和活动政策，针对性地制定和实施线上店铺的终端销售策略，涵盖产品组合、价格策略和促销机制，并基于此形成年度销售计划。
　　供应链中心基于年度销售计划制定采购计划，按照协议约定向品牌方批量采购产品。
　　策划团队结合市场需求和潮流热点，为品牌制定差异化的创意营销方案，并在站内及站外的推广策略上执行落地，通过打通站内站外，为店铺引入流量的同时提升消费者购物体验和制造品牌话题。
　　设计团队对店铺进行整体视觉规划，配合运营团队和策划团队进行日常页面与活动页面的视觉展示和优化，保持最佳的运营推广效果。
　　公司建立客户资料库，进行消费者画像和消费行为分析，通过多种媒介向顾客推送产品信息、活动信息，提升顾客复购率。
　　③品牌续约
　　公司与品牌方就续约意向及续约条款进行洽谈，确定是否续签合同。
　　（2）盈利模式
　　①零售模式
　　公司先向品牌方或其授权代理商采购货物，后通过第三方电商平台开设的店铺面向终端消费者进行货品销售，盈利来源体现为货品的购销差价。
　　②服务费模式
　　公司一般不向品牌方或其授权代理商采购货物，主要根据客户的不同服务需求向其收取运营服务费，服务费一般采取固定服务费、提点服务费或两者结合的方式。
　　2、渠道分销业务
　　（1）服务模式
　　公司基于品牌方或其授权代理商的分销授权，向其采购商品后销售至分销商，由分销商对外销售。
　　分销商一般包括京东自营、唯品会、天猫超市等电商平台和在电商平台上开设店铺的线上分销商。其中对于京东自营、唯品会、天猫超市等电商平台客户，公司可根据其需求提供不同程度的运营支持服务，包括品牌定位、店铺运营、整合营销、数据挖掘等，但仓储物流仍由电商平台负责；对于其他分销商，公司仅向其销售商品，无需提供运营支持服务。
　　（2）盈利模式
　　公司先向品牌方或其授权代理商采购货物，再销售至分销商，盈利来源为货品的购销差价。
　　3、品牌策划业务
　　（1）服务模式
　　品牌策划模式中，公司基于品牌方的营销需求，以提升品牌热度为目标而提供的综合性营销服务，该业务以塑造品牌形象、推动品牌传播为目标，同时联动电商平台为品牌电商销售引流。业务内容包含为客户提供方案策划、创意设计、素材制作、线下活动、媒介采买等一类或多类服务。
　　（2）盈利模式
　　客户就公司提供的品牌策划服务方案支付服务费。
　　报告期内，公司从事的主要业务、主要产品、经营模式、主要的业绩驱动因素等未发生重大变化，经营情况与行业发展基本匹配。
　　（四）上市公司应当披露报告期内仓储及物流情况
　　1、存货管理政策
　　公司目前存货管理方面分为采购计划与控制、验收与保管控制两个流程。在采购计划与控制流程中，由供应链中心编制年度存货采购预算，确定存货比例、安全库存和经济订货批量，并由财务部门检查预算方案是否符合公司预算管理要求，检查安全库存和订货批量制定是否科学合理。确定年度采购预算后，汇总各部门的采购申请，编制具体的采购明细计划，并选择供应商开展采购洽谈，依据签订的采购合同执行采购任务。
　　在验收与保管控制流程中，仓储部门结合采购合同对物资进行验收处理，验收完成后办理存货验收手续，并按照仓储管理制度，对物资进行管理。物资入库后，按不同类别、性能、特点和用途等进行分类分区码放并以系统批次及效期进行货物管理，定期对库存产品进行盘点，通过信息系统及时更新存货情况并对滞销及临期产品进行处理。结合市场销售情况，进行安排物流以先进先出逻辑进行发货操作。
　　2、对滞销及过期商品的处理政策
　　线上代运营－零售模式下，公司对于终止合作品牌但尚未对外销售完毕存货的具体处理方式及相关存货跌价准备的计提情况，具体如下：
　　报告期各期末，公司遵循企业会计准则，对存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。公司实际会计核算中，公司将有效期作为可变现净值的考虑因素。
　　对于终止合作品牌，考虑以下情况计提存货跌价准备：
　　1）供应商回采部分：若公司与供应商有回采协议，对于在回采协议约定金额以内的，不计提存货
　　跌价准备，对于在回采协议约定金额以外的，考虑该部分货物已经不能销售，全额计提存货跌价准备；
　　2）可继续销售部分：若终止合作品牌仍被授权继续可销售的，按照可变现净值的考虑因素计提存
　　货跌价准备；具体情况如下：距保质期12个月以上，参考公司日常销售情况，可变现净值基值高于存货成本，不存在跌价迹象，故计提比例为0.00%；距保质期6—12个月，参考公司日常销售情况，可变现净值一般为存货成本的70%，故计提比例为30.00%；距保质期0-6个月，该部分货物可变现净值较低，故计提比例为100.00%；超过有效期的，考虑该部分货物已经不能销售，故计提比例为100.00%。
　　3）不回采且不能继续销售部分：其余终止合作品牌但尚未对外销售完毕存货，考虑该部分货物已
　　经不能销售，全额计提存货跌价准备。
　　3、仓储与物流情况
　　（1）物流体系总体情况
　　为充分利用专业仓储物流供应商的专业性和成本优势，同时提升发货速度和用户体验，公司目前的仓储物流服务由第三方仓储物流服务商负责，由服务供应商提供仓储管理以及物流配送服务，通过合同约定由其对库存安全性、发货及时性等承担管理责任。对于非电商平台分销业务的客户，公司提供物流服务或者客户自提货物的模式均有。公司与非电商平台分销业务的客户约定，物流费用由公司承担或者约定分销商的单笔订单金额高于或等于某一金额时，运输费用由公司承担。
　　凭借出色的IT系统保障，公司可基于消费端及行业大盘波动变化，分析并预测热销品类，制定安全库存和有效期管理方案，高效率全球采购与备货，全流程对接采买、海陆空运输、指定港口接货、备案与清关、商品分拣与组合、仓储物流直至平台上架等一系列商品流转体系，实现全球采购、属地销售的端到端交付。
　　（2）仓储中心的数量及地区分布
　　目前公司合作的主要仓储中心共计10个，主要分布在华东、华中、华南等区域。
　　（3）仓库与物流支出
　　公司目前的仓储物流服务由第三方仓储物流服务商负责，报告期内，公司的仓储物流费用为6065.17万元。
　　（六）报告期公司自有品牌经营情况
　　报告期，自有品牌实现营业收入16,089.84万元，同比增长117.53%，占公司营业总收入的比重提升至13.22%。公司自有品牌包括绽家（LYCOCELLE）、悦境安漫、Oasis等品牌，主要布局家用清洁、香氛、个人护理等消费品领域。


　　三、核心竞争力分析
　　（一）全链路服务沉淀多维业务数据，精细化运营提升生意效率
　　公司作为全球优质快消品品牌的电子商务综合服务商，深谙业务运营数据于电商行业的重要引导作用，现已建立涵盖流量管理、商品管理、用户体验管理、客户关系管理等环节的数据挖掘和应用体系。
　　公司以品牌数据银行为核心，整合站内外，多触点数据回流评估，为品牌提供专业的数据分析，包括数据融合，数据漏察，数据建模等多元化数据服务。通过业务运营线上线下数据，生成消费者画像并进行分析，为媒介资源精准投放提供依据，帮助短期ROI提升，中长期广告蓄水认知和兴趣消费者，通过运营活动实现购买转化，打通品牌门店和电商平台数据、融合CRM、广告数据、媒体数据，以及全网消费者行为数据，帮助品牌建立全面的消费者数据资产管理，透视用户消费全旅程，无缝连接多元营销场景，实时回流与消费者的互动信息，使消费者数据资产可视化、可评估、可优化、可运营。
　　在全链路服务过程中，公司逐步沉淀营销活动数据、媒介数据、店铺访问数据、消费者购买数据、物流数据、货品数据与客服数据等；线上销售网络多渠道覆盖，为业务运营数据的打通提供良好的基础，让社交数据、媒介数据、店铺访问数据、销售数据与客服数据等不同形态的数据，得以在品牌、商品和消费者之间进行标签化、智能化匹配；此外，在数据挖掘和数据分析的基础上，公司采取决策树、多变量分析等方法，实现基于人群画像、精准投放、广告测试、店铺优化、商品管理、智能客服的数据化店铺运营。
　　（二）精准洞察市场趋势，布局新业态强化全渠道服务能力
　　区别于只提供单一渠道运营和广告投放的服务商，公司能为品牌提供全渠道电子商务综合服务。除深耕天猫、京东、拼多多、唯品会等大型平台的电子商务服务之外，还扎根天猫国际、天猫国际直营、唯品会国际、考拉海购等跨境电商渠道，使得不同贸易形态下产品均可实现对消费者全方位、多渠道的曝光、推广与销售；针对新兴、小众品牌，战略性地拓展小红书、抖音等新兴社交与内容渠道，相比传统综合电商平台，上述新兴社交与内容渠道在渗透深度、品类广度和流通速度上都具有独特优势，原本在综合电商平台上无法迅速打开市场的新兴品牌可在社交与内容渠道中脱颖而出。此外，基于对消费趋势的深刻洞察，在强化全渠道服务能力的同时，完成从一线到六线城市的服务渗透，逐步沉淀出从国际品牌到本土品牌的多层次、全链路数字化服务能力。
　　通过综合电商平台、社交与内容渠道和跨境电商等多种销售渠道的多维渗透，公司在运营过程中逐步实现流量场景碎片化、推荐信息内容化、推广渠道媒体化、用户管理大数据化，提升了服务品牌在各大主流渠道的知名度和综合影响力，为实现品牌快速爆发、打造良好口碑奠定了扎实的基础。
　　（三）全球端到端的供应链服务能力，实现一站式综合解决方案
　　相较于一般贸易服务商，公司参与贸易形态多样，覆盖一般贸易、跨境贸易和对内贸易，可为品牌合作伙伴全面对接报关行、航空、货车以及快递公司等第三方垂直服务商，为品牌方节省巨大的时间成本和沟通成本，提供一站式供应链综合解决方案。其次，公司对信息技术进行持续投入，凭借出色的IT系统保障，公司可基于消费端及行业大盘波动变化，分析并预测热销品类，制定安全库存和有效期管理方案，高效率全球采购与备货，全流程对接采买、海陆空运输、指定港口接货、备案与清关、商品分拣与组合、仓储物流直至平台上架等一系列商品流转体系，实现全球采购、属地销售的端到端交付。
　　（四）精准影响的品牌策划能力，品效销合一提升商业价值
　　在原有电商运营领域的专业积累下，若羽臣以数据驱动市场营销工作，凭借精准的品牌定位，高效进行品牌塑造和销售转化，实现品效销合一。另一方面公司聚焦大型集团公司，不断开拓品牌数量、提升项目数量，优化服务提升价值。目前公司品牌策划所提供的服务已涵盖了年度整合营销方案、电商平台营销方案、形象定位及主创意发展、电商渠道形象规范及设计、TVC、短视频等影视素材拍摄、HTML5、AR等数字创意制作，以及平面拍摄、创意开箱的结构设计。当前，短视频、直播已成为行业标配，好的动态设计不仅提升了页面浏览次数，同时让产品信息更加准确地传递给受众。基于对品牌设计的深入研究以及对电商行业消费发展趋势的深刻洞察，公司的营销策划团队的EVI产品，不仅解决了品牌如何在电商渠道上实现视觉规范，同时也成功实现和其他渠道保持品牌一致性，有效提升了用户店铺浏览量、停留时长、点击收藏等留存与转化的关键指标。
　　（五）经验丰富、具有行业竞争力的人才团队
　　电子商务服务业是集数字技术、运营、管理等多方面为一体的现代化新兴服务产业，电子商务人才是产业发展至关重要的要素，行业需要既精通数字技术、电商运营、项目管理，又能理解品牌产品和消费者心理的复合型人才。公司拥有一支具有行业竞争力的核心管理团队，具备多年企业管理以及电商经营经验，拥有国际商务专业背景、在品牌和渠道开拓方面经验丰富，有在大型电商平台工作多年、深度理解电商平台规则的运营人才，也有在品牌提升、整合传播方面见解深入的营销人才。此外，公司拥有一支务实、专业、高效的业务执行团队，业务开拓、品牌策划、业务运营、职能管理等各部门之间专业化分工细致、职能明确。公司运营团队以品牌、渠道为单位划分，构建良性的竞争和合作关系，赢得合作方的肯定和认同，为提升公司在品牌商中的口碑与巩固行业竞争力提供了有力保障。


　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2022年，公司面对市场变化及经营环境带来的诸多不确定性，秉持“以客户为中心”的经营理念，聚焦价值品类，持续为客户创造价值；坚定推进自有品牌的健康发展；坚持以科技驱动创新，强化数字化能力建设，赋能全链路营销及运营工作；推进降本增效，降低内耗，优化公司综合运营管理成本，在不确定中寻找确定性，全面提升抗风险能力，为公司长期发展积蓄力量。
　　报告期，公司实现营业收入121,698.18万元，较上年同期下降5.55%，2022年，公司归属于上市公司股东的净利润3,375.60万元，较上年同期上升15.62%；扣除非经常性损益后的净利润3178.10万元，较上年同期增长64.73%。2022年度公司资产负债率10.34%，较去年同期下降3.27%。全年经营活动现金流量净额为22,654.68万元，较上年同期增长342.43%。
　　2022年度，公司自有品牌实现营业收入16,089.84万元，同比大幅增长117.53%，占公司营业总收入的比重提升至13.22%，并在逆势中超额完成业务盈利目标。2022年，公司运营服务收入、渠道分销收入均保持稳健增长，营业收入同比减少5.55%，主要系部分合作客户由原来的零售业务合作转为运营服务合作，导致零售业务收入微幅减少。面对外部环境的变化，公司持续优化品牌矩阵，终止资金占用较大且盈利能力较小项目，提升资金使用效率。
　　2023年，开局良好，公司继续保持稳健发展步伐。第一季度，实现营业收入28,267.09万元，其中归属于上市公司股东的净利润为687.84万元，同比2022年第一季度，净利润增长94.53%。自有品牌一季度营业收入5220万元，同比增长80.5%，营收占比再次提升至18.4%，利润为224万元，同比增长高达1173.19%，品牌整体增势强劲且健康。
　　报告期，公司的主要经营举措如下：
　　1、聚焦价值品类服务深化，持续为客户创造价值
　　2022年，公司聚焦主航道，围绕“价值聚焦、能力进阶、组织进化”，继续巩固在保健品、母婴、美妆个护及食品饮料等品类的优势地位和商业口碑，相继与雀巢、健安喜、Mama＆Kids、雅漾、君乐宝等国内外知名品牌达成合作，并陆续与Fancl、爱乐维、素力高及某国际知名文娱IP公司签约，积极开拓了医疗健康、宠物及潮玩等高潜品类。同时，进一步提升了与拜耳、赛诺菲等全球头部集团型公司的合作深度，构建出集团内单品牌到多品牌、单渠道到多渠道的合作关系，进一步提升了服务价值；进一步深化了平台的多元合作模式，相继打造出天猫国际母婴馆、天猫国际健研馆等平台代运营标杆案例。
　　深耕淘宝、京东、拼多多、唯品会等电商生态平台的同时，拓展抖音、快手、小红书等多个渠道的生意增长机会。同时，通过股权和业务合作的形式，与抖音服务商魔范璐玛加强业务协同，深化在兴趣电商板块的能力布局。2022年，公司与DOKKAN、OGX、萃益维、ISDIN等十余个知名品牌共同开拓抖音渠道生意，公司抖音的渠道业务占比从去年的1.88%上升至7.72%。
　　推进内容营销中心建设，以全场景营销的方式，强化与用户的深度互动，为新品牌集聚种子用户，为成熟品牌在存量中寻找增量。凭借沟通场景的精准打造、创意内容的贴切匹配，若羽臣所服务的品牌直播间在双十一期间，实现车轮战直播总时长5149小时，店播渗透率高达55.13%，店播总成交累计突破9,500万。
　　加强品牌的全生命周期消费者运营服务，为善存、钙尔奇等品牌提供基于消费者端的isv的服务，打破单一渠道的用户生命周期管理模式，将管理链路延伸至公私域的多个触点，为品牌积累多维度数据资产，全面提升数字营销推广效率。2022年双十一期间，钙尔奇品牌店铺新增会员5.8万人，目标达成率221%，同比增长36%，整体会员拉新为竞店1.05倍；同时，店铺会员首购率达65%，新会员效率行业排名TOP5。
　　凭借出色的店铺运营表现和优秀的服务能力，若羽臣再度蝉联天猫“五星服务商”认证、天猫国际金星服务商、天猫金婴奖、阿里妈妈全域六星合作伙伴及最佳代运营服务商；凭借成熟的电商运营解决方案和落地能力实力，荣获京东京牌代理体系推出的“京牌营销认证·数据服务商认证”，在不同服务生态实现了多点开花。
　　2、自有品牌开出寒冬之花，逆势高增成为第二增长曲线
　　报告期内，自有品牌业务经过两年的战略布局，正式开启公司第二增长曲线，成为拉动公司业绩的增长引擎，目前公司已形成代运营和自有品牌双轴发展的战略布局。
　　2022年度，自有品牌实现营业收入16,089.84万元，同比增长117.53%，双十一期间，绽家全网GMV破1,540万，同比增长80%，在多个渠道均实现了高速增长。其中，天猫平台营收6,825万元，营收同比2021年增长45%；同时在抖音平台也实现了业绩爆发式增长，22年营收接近4000万，营收同比增速高达870%；此外，绽家在快手、京东、小红书和其他分销渠道均实现了同比双位数增长，2022年新增拓展天猫超市渠道，业务也发展迅速，一举完成了473万的营收业绩。
　　2022年，绽家在高端细分市场的领导位置持续巩固，在清晰的品牌区隔基础上，不断丰富产品矩阵，销售表现可圈可点。其中内衣洗液营收10,458万元，同比提升108%。新增爆款单品中，香氛护衣喷雾营收3,540万元，长期占据织物喷雾类目TOP1，洗衣凝珠上线销售5个月，营收突破千万，在双十一开售90分钟，精油洗衣凝珠就斩获了加购榜单TOP1。此外，除菌液、留香珠等多款产品也均实现销售突破。
　　2022年，公司持续推动自有品牌矩阵建设，在8月推出了高端香氛品牌悦境安漫。通过产品力的细致打磨以及文化内涵的深度洞察，为消费者提供兼具情绪价值和功能体验的优质产品。区别于其他品类的短平快的营销节奏打法，悦境安漫更加重视与用户情感的建立，深挖用户的情绪价值，探索出贴合用户人群的营销节奏，以品牌理念和产品体验打动目标人群，逐步完成从口碑沉淀、用户心智培养，到人群触达、转化、用户体验复购、口碑裂变等全链路闭环。在2022年双十一期间首战告捷，悦境安漫产品首波上架即售罄，充分体现了品牌潜力和竞争优势。
　　3、数字化能力赋能全链路业务，加强精细化运营管理
　　电商行业进入精细化运营时代，数字化能力建设已经从必选项进化到精选项，数字化建设渗透到企业经营的各个角落，数据赋能业务也从对单一环节的提升进阶到全链路系统化管理。“科技驱动增长”已经成为一种行业共识。得益于精细化运营管理及数字化运用推广的加强，面对供应链和物流中断等负面影响，公司保证了前端运营和营销工作的有效落地。
　　数字化能力建设上，公司依托大数据、云计算等技术，围绕运营核心业务场景，自研多套系统，以数字化赋能品牌生意效率的全面提升。围绕运营核心业务场景，向前、中、后台部门针对性输出超过500种场景的dashboard和报表，并通过促销设置、页面维护的自动化操作，实时捕捉各种异常，提高运营效率；基于消费者数据洞察，帮助品牌完成用户数据资产沉淀和分析管理；全链路投放监控系统，在为品牌提供核心媒介推广监控的同时，接入自动化估价工具，实现推广产出不断优化，帮助品牌有针对性地调整投放策略。
　　在供应链管理方面，进一步完善供应链质量管控体系，确保整体产品交付满足消费者差异化需求。
　　双十一期间，若羽臣共发出近200万订单，在多仓并发的灵活调配下，首波24小时揽收率达到60%，峰值处理速度达到30,000单/小时，最快签收包裹时效仅10小时。在客服能力建设方面，通过数字化智能工具的运用，定制符合多平台、多店铺、多渠道的高效用户服务系统，有效提升客服端智能化水平，从而提高整体承接质量，客服团队在双十一期间总接待消费者超100万人次，询单转化率高达80%，高峰期售后服务响应时效最快达11秒。
　　4、在市场的不确定性中寻找确定性，降本增效全面落地
　　“降本增效”是公司贯穿于2022年的主要纲领，公司持续提升组织效率，解耦各个层级和部门，在公司内部进行组织重构和资源重整，减少内耗，保证每一个组织都能释放出足够的效能，推动公司目标统一、方向一致。
　　经过一年持续调整，2022年12月单月，公司代运营业务整体人力成本对比上一年同期，同比下降4%，中后台成本同比下降18%；对比公司2022年成本最高单月，12月代运营业务整体人力成本对比下降16%，中后台成本对比下降37%。
　　此外，持续提升业务健康度和公司的抗风险能力。公司对现存的品牌情况进行盘点和瘦身，实现价值和资源聚焦，更好地服务核心品牌和合作伙伴。报告期内，公司大幅降低存货水平，提高资金周转效率，公司存货同比减少36.66%；降低公司资产负债率，2022年度公司经营活动产生的现金流量净额为22,731.68万元，同比增长343.25%。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略与经营计划
　　1、公司发展战略
　　以“为全球优质消费品牌链接每个中国消费者”为使命，公司致力于通过全链路、全渠道的数字化能力，赋能品牌业务的全生命周期增长。
　　2023年，公司将持续巩固保健品、母婴、美妆个护、食品饮料等类目的头部竞争优势，向宠物、医疗健康、潮玩等多个高潜品类拓张，持续提升与全球头部集团型公司的合作深度，开拓旗下不同业务线、不同品牌在不同渠道的优质项目；全面深化在大健康领域的品牌管理和孵化能力；持续强化淘宝、京东、拼多多、唯品会和抖音、快手、小红书等全渠道精细化运营能力，围绕“人、货、场”，打造高效联动的多品类、多渠道、多场景销售运营体系，进一步提升服务价值。
　　推进自有高端精致衣物护理品牌绽家和香氛品牌悦境安漫的健康增长，深挖目标消费用户细分需求，不断丰富产品线，通过良好口碑沉淀，深化品牌影响力；持续关注家清、美妆个护、保健品等消费领域，通过内涵式培育和外延式投资并购，丰富品牌管理矩阵。
　　持续加强信息化能力建设，提升人才密度，以数字化赋能全线业务的高效落地，不断精进品牌管理能力。
　　2、经营计划
　　（1）聚焦发力大健康品类，推进代运营业务长效增长
　　欧睿国际数据显示，近年来，国内保健营养品消费规模逐年增长，至2021年已突破3000亿元，而保健电商市场以24%的复合年均增长率增长，占据了40%的渠道销售，是未来保健品的主要销售市场。
　　且消费者的保健意识普遍增强，市场潜力加速释放。
　　公司自2015年涉足大健康领域以来，先后服务近50个大健康品牌，沉淀出超过20个渠道以及保健品100个子类目的深耕经验，多次荣获营养星球大赏奖、天猫国际医药保健双十一“最佳服务商奖”等行业殊誉，并助力多个服务品牌成功加入天猫国际亿元俱乐部。
　　公司将充分发挥大健康领域的资源和能力优势，密切关注原料配方及科技创新引领的行业发展趋势，以高含量、强功效、新成分为重点方向，探索澳新、日韩、欧美等发达地区市场的品牌合作机会，引进海外优质小众品牌，为品牌提供产品本土化的设计研发策略，并全权负责其相关产品在中国的线上市场推广和销售运营。
　　同时，通过投资并购的方式，持续丰富大健康品牌管理矩阵，重点关注抗衰老及精准营养等前瞻性基础研究及产业转化，加强对新原料、新功能、新模式的探索，深入产品的科学循证研究和效果反馈，同时通过生意增长的全面赋能，深度参与品牌的发展进程，打造以科技和创新为核心驱动力的高壁垒品牌优势。
　　（2）挖掘新中产消费潜力，推进绽家健康发展
　　推进自有品牌绽家的健康增长，挖掘以新中产人群为代表的消费市场潜力。QuestMobile数据显示，2022年7月，新中产人群用户规模已达1.63亿，并仍在持续提升。这部分人群追求精致生活，关注产品成分和功效，重视情绪价值，购物注重品质，更在意购物体验，是消费理念从“有”向“优”升级的代表人群。
　　绽家将继续精准捕捉新中产群体的消费痛点，以优秀的产品和服务，通过极致的细节打磨，满足其功效和精神层面的全方位需求。同时，坚持采用“绿色科学”的方式进行研发，推动上游研发技术和生产工艺的精进创新，生产出更科学环保的创新型产品，降低对地球能源的消耗，为推动可持续发展贡献品牌力量。
　　产品端，坚持以消费者需求为核心，不断丰富产品线。
　　①紧抓消费迭代市场机会，持续发力洗衣凝珠市场，力争进入行业TOP3。消费升级背景下，洗衣
　　市场的产品细分和迭代需求不断释放，以洗衣凝珠为代表的新兴产品在使用便捷性以及成分健康、绿色环保等方面都更具优势。伴随消费认知提升，行业标准日趋成熟等，洗衣凝珠的市场空间正在逐步扩大。
　　欧睿国际数据显示，该市场增长率超过110%，预计未来依然保持35.8%以上的高复合增长率。
　　②深化“专衣专护”的产品理念，以精致衣物保养为轴心，根据不同织物的毛纤维特性，研制如
　　真丝羊绒、白色衣物、运动衣物等具有针对性的洗护产品，进一步丰富产品矩阵。
　　③以家居场景精细化需求为导向，开拓如地板清洁、洗衣机槽清洁等更丰富的家庭环境清洁产品。
　　2023年一季度上市的地板水一经推出，便赢得众多用户好评，月销破百万，并冲登天猫细分品类TOP1。
　　（3）加强数字化能力建设，全链路赋能运营及营销管理
　　数字化能力是企业未来进入更高阶竞争的必备武器。公司将立足于可持续性发展，在全自研系统基础上，持续精进数字化建设，推进品牌运营的全链路智能化升级。借助自动化工具、AI算法，实现品牌运营的效率提升和成本优化。同时，打造升级全方位的预警/告警系统，对运营、竞品、行业进行全面监测和即时反馈。
　　加快数据产品创新。打造品牌生意助手，为品牌提供前瞻性生意机会和风险洞察，及时发现行业趋势、新兴机会点，并锁定分析行业爆品。通过抖音、小红书等平台达人雷达工具，对直播数据、销量、达人等关键信息进行智能化管理和分析。同时，通过内容探针、全网爆品GPS等工具，帮助品牌全面掌控淘系站内外生意联动关系和爆品动态。此外，陆续上线一站式推广工具、淘系舆情监控及达人自动推荐系统等，进一步帮助品牌提升推广效果、监控舆情风险、发现优质资源。
　　（4）打造学习型组织，持续保持组织动能
　　人才是公司发展最重要的资源，也是强化企业核心竞争力的关键。公司将持续提升人才密度，通过内外部培训激活组织学习氛围，助力核心骨干提升管理能力，打造学习型组织，拓展认知边界，提高团队的综合竞争力。同时，不断拓宽人才招聘渠道，在国际范围内积极引进适合公司发展的专业人才。
　　结合公司整体发展战略，通过合理的薪酬激励机制，充分调动人才的积极性，在创新和发展中持续激发组织新动能。
　　（二）公司可能面对的风险
　　1、合作品牌风险
　　（1）品牌授权管理及拓展风险
　　公司与合作品牌方通过签订经销合同或代运营服务合同等方式取得品牌授权，以此为品牌方提供电子商务综合服务，获得品牌方的授权对公司的业务发展起着至关重要的作用。如果未来公司没有达到品牌方预期或品牌方调整线上销售及地区布局策略或更换电子商务综合服务商，从而导致主要品牌方终止与公司的合作和对公司的授权，公司的业务开展将受到一定的不利影响。若品牌方在合同续期时调整供货价格、服务费率、信用政策等条款，也可能导致公司盈利水平降低。
　　应对措施：通过多服务能力与品牌方产生多服务触点，从行业发展结合实际运营与品牌方建立深度合作关系。
　　（2）受品牌商经营情况和商品质量影响的风险
　　公司采购的商品，面向众多的品牌方，从采购至最终商品送达消费者手中面临诸多环节，消费者有可能会因遭遇质量问题而向公司提出索赔，同时，若品牌商因自身经营问题出现供应链管理不善、市场声誉受损等情况，可能导致该品牌商品销售规模下降，从而影响公司的盈利收入。
　　应对措施：时刻关注品牌商的经营情况，制定应急预案，公司安排专人负责商品质量控制，严格履行采购、库存、销售等各个环节的监督。
　　（3）应收账款账面价值较大及发生坏账的风险
　　公司的应收款项主要是应收代运营服务费、应收渠道分销款、应收供应商返利和应收品牌策划服务费，应收对象主要是具有良好信誉和较强资金实力的主流电商客户和知名快消品品牌方，整体资信状况良好。但随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能逐步增加，应收账款的大幅增加会造成公司的经营活动现金流入减少，可能导致应收账款周转率大幅下降，增加公司的经营风险。如公司采取的收款措施不力或客户履约能力发生变化，公司应收账款发生坏账的风险将加大。
　　应对措施：制定有效的应收账款收款政策，明确内部分工，加大内部控制监督管理，加强对客户应收账款事前、事中和事后的风险管控，及时跟进客户自身的经营情况以及与公司的合作关系，降低应收账款风险。
　　2、自有品牌推广不达预期风险
　　自有品牌目前处于市场拓展期，除绽家品牌外，其余自有品牌推出时间较短，规模效应不明显，后续公司仍需要持续投入，若公司后续加大自有品牌的市场推广费用、研发费用、人力费用等投入，仍然可能对公司盈利产生影响。
　　应对措施：立足公司核心竞争力，围绕自有品牌资产长期发展布局费用预算，借助自有品牌在市场推广及数字营销上的持续创新，不断反哺代运营业务，提升公司盈利水平。
　　3、合作电商平台风险
　　公司主要销售网络及营销渠道以国内电商平台为基础，电商平台的流量获取对公司经营有一定影响。同时电商平台掌握流量资源的分配权，并制定了复杂的流量分配规则，公司日常经营主要通过资源采购和保持店铺平台评级的方式以获取平台付费流量和免费流量，若公司未来运营过程中付费流量资源采购难度加大或平台流量分配规则对公司不利，可能对公司运营效果和销售业绩产生不利影响。
　　应对措施：发挥公司全渠道运营优势，多元化布局渠道，通过服务能力增加及迭代拓展新兴渠道。
　　4、市场环境风险
　　（1）国际贸易摩擦及汇率风险
　　公司合作的品牌以国际品牌为主，若中国未来与其他国家产生贸易摩擦、产业政策出现不利调整或人民币对外币汇率发生不利变动，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：关注国际形势，加强多币别管理，应用跨境资金池、保持收付结算使用统一币种等多手段减少汇率影响。
　　（2）行业监管政策变动的风险
　　中国电子商务行业处于快速发展和不断变化的过程中，电子商务行业监管法律法规不断完善。如果公司不能及时适应和应对这种变化，对公司的发展也会产生阻碍的可能。此外，随着国家对网络直播行业监管力度提升，监管愈趋严格，如果违反了监管的相关法律法规，公司也会面临相应处罚的风险。
　　应对措施：掌握最新的行业监管政策，严格遵守监管法律法规，强化自身责任和意识。
　　（3）市场竞争加剧风险
　　目前电商行业企业数量众多，数字化和信息化技术持续变革升级，行业竞争格局更加复杂多变，同时随着行业竞争加剧，不排除行业公司通过降低客户服务费、增加服务内容等来争夺客户资源，从而造成公司盈利能力下降或者客户丢失的风险。
　　应对措施：持续公司的运营能力和服务水平，推进公司技术创新和成本管控，降低公司运营成本。 收起▲