一、报告期内公司从事的主要业务　　公司深耕行业多年，一直秉承着“合作伙伴关系、卓越运营、以科技驱动创新”的企业价值观，围绕“全球化战略”、“品牌战略”和“多元化战略”，并通过不断的技术积累、行业拓展和上下游并购整合，产品线不断丰富，应用场景不断延伸。2025年，公司成功实现消费电子制造服务的规模化落地，行业应用从商用电子延展至消费电子，“1+1”双引擎战略初见成效。进入2026年上半年，伴随着数位板产品的持续放量、泰国工厂产能的稳步提升，公司各项业务保持良好发展态势。截至目前，公司可为客户提供智能交互显示器、智能交互一体机、智能车载显示器及消费电子产品等产品的研发设计、生产制造、售后技术支... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司深耕行业多年，一直秉承着“合作伙伴关系、卓越运营、以科技驱动创新”的企业价值观，围绕“全球化战略”、“品牌战略”和“多元化战略”，并通过不断的技术积累、行业拓展和上下游并购整合，产品线不断丰富，应用场景不断延伸。2025年，公司成功实现消费电子制造服务的规模化落地，行业应用从商用电子延展至消费电子，“1+1”双引擎战略初见成效。进入2026年上半年，伴随着数位板产品的持续放量、泰国工厂产能的稳步提升，公司各项业务保持良好发展态势。截至目前，公司可为客户提供智能交互显示器、智能交互一体机、智能车载显示器及消费电子产品等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务；还可根据客户的行业特点和应用需求定制开发产品解决方案。公司产品形态既包含触控一体机、触控显示器、大型数字广告牌、各类智能自助终端机及嵌入式模组等商用场景系列，也涵盖车载触控显示器、车载触控模组等智能座舱系列，并成功延展至数位板等消费电子产品。
　　1、产品形态部分：公司产品主要包括智能交互显示器、智能交互一体机、智能车载显示器：
　　（1）智能交互显示器：智能交互显示器主要由液晶模组、触控模组、芯片、PCBA、塑胶件和金属件等零部件构成。显示器接入主机后，由用户轻触屏幕界面即可完成人机交互，极大提高了操作的便利性；融合人体工学和产品美学的设计则较大优化了用户体验。按照形态和功能的不同，公司智能交互显示产品可分为桌面式智能交互显示器、嵌入式智能交互显示器、大型数字广告牌等。
　　（2）智能交互一体机：智能交互一体机主要由液晶模组、触控模组、CPU、主机板、内存条、显卡、硬盘、电子机构件、电源模块等零部件组成，由用户根据其使用需求安装相应的系统和软件即可实现功能。按照形态和功能的不同，包括各类行业专用智能交互一体机、嵌入式电脑、POS机、自助服务机等。报告期内，公司推出了集成端侧AI算力的嵌入式产业电脑新品，可适配工业自动化、视觉检测、智慧零售和数字标牌等多元化应用场景，进一步丰富了产品矩阵。
　　（3）智能车载显示器：智能车载显示器由液晶模组（或OLED、Micro-LED等）、触控模组、车载专用芯片、PCBA、塑胶件和金属件等零部件构成。专为车载环境设计，适应车辆在行驶过程中的震动和温度变化，通常具备防眩光防反射防指纹功能、高亮度和耐冲击的特性，以确保在各种驾驶条件下都能提供清晰的显示效果，以及集成了先进的触控技术，允许驾驶员通过触摸屏幕进行操作，如导航、音乐播放、电话接听等。同时还可支持语音控制，以减少驾驶员分心。按照功能不同，可分为中控屏、仪表屏、功能屏、后排娱乐屏、电子后视镜、抬头显示（HUD）等。
　　2、公司已形成了ODM、MicroTouch品牌和智能座舱三大业务板块，三种业务模式协同发展：
　　（1）ODM业务：为全球客户提供从产品设计、软硬件选用、生产制造及验证等一系列客制化产品及服务，是公司一直以来的主要业务模式。报告期内，公司“1+1”双引擎战略持续推进——在巩固商用人机交互领域ODM业务领先地位的同时，消费电子领域（EMS）业务稳步放量，行业应用和工艺制程进一步延展。此外，公司积极拓展其他行业的业务机会，在工业自动化和游戏博弈等新兴行业寻找突破口，实现更加丰富的行业应用和更广泛的营收增量来源。
　　（2）MicroTouch品牌业务：公司自2020年收购MicroTouch后，积极推进自有品牌的业务发展。经过近几年的营销投入和品牌建设，已逐步在全球搭建和完善了代理商渠道，品牌认知度不断提高。报告期内，MicroTouch继续以海外子公司的模式独立自主发展，经营策略在“渠道建设”的基础上，进一步强化“产品建设”，为客户提供更加丰富和完整的产品线和解决方案。全球销售网络不断完善，特别是东南亚和澳洲等新兴市场取得积极进展，非美市场的营收贡献持续提升，与集团的协同效应愈加明显。
　　（3）智能座舱业务：通过控股子公司鸿通科技介入智能座舱业务。鸿通科技自2017年起，以一级供应商身份为欧美和中国新能源汽车整车厂提供一流的触控显示总成方案，在中高端市场具备较强竞争力。报告期内，公司继续深耕“中国+美国”双市场策略，一方面积极提升北美新能源车企的定点车型供应份额，另一方面稳步开拓全球汽车市场的新业务机会。同时，伴随泰国工厂的产能提升和运营效率优化，降本增效成效体现，板块盈利能力望持续改善。产品线从中控屏和仪表屏进一步拓展至功能屏、后排娱乐屏等领域，可更好地满足全球客户的个性化生产需求。

　　二、核心竞争力分析
　　进入2026年，全球经济和电子行业面临更加复杂多变的外部环境。一方面，地缘政治博弈加剧、全球供应链从全球化向区域化重构，给企业的全球运营带来更大挑战；另一方面，新的行业机遇也应运而生。AI大模型和多模态交互技术加速从云端向端侧部署，智能交互终端有望迎来新一轮的产品升级和场景拓展周期；在车载显示领域，多联屏渗透率持续提升，AR-HUD搭载率走高，OLED的装机量快速攀升，智能座舱行业保持高速增长态势。
　　面对复杂多变的外部环境和潜在的行业机会，公司将立足主业，依托核心竞争力，持续拓展客户和业务，努力达成业绩目标。
　　1、三大业务板块协同发展，下游应用领域多元且不断丰富
　　公司已形成了ODM、MicroTouch和智能座舱三大板块并存的业务格局。ODM业务可为全球知名的跨国企业和各行业龙头提供委托设计制造服务，并已成功从商用电子延展至消费电子制造服务领域，增长空间进一步打开。MicroTouch走品牌化的竞争路线，依托自有销售网络、品牌形象和产品组合，具有高毛利、可延续性、可控性、直达终端客户等优势，助力公司可持续发展。智能座舱业务聚焦“中国+美国”双市场，把握新能源汽车快速发展的行业红利，实现营收的快速增长。三大业务板块在生产制造、供应链管理、研发设计、客户资源和售后服务等方面协同发展，互相促进，提升了公司的市场竞争力和品牌价值。此外，公司的下游应用领域已从餐饮零售、智慧金融、工业控制、智能座舱等场景，进一步延展至消费电子、游戏博弈、智慧医疗和公共服务等行业，行业应用不断丰富，有效降低单一产业过度集中的风险。
　　2、拥有成熟的海外渠道和优质的客户资源，具备强劲的盈利能力和抗风险能力
　　公司深耕海外市场数十年，在北美、欧洲和亚太都拥有本地化、具全球视野的销售团队，已形成了强大且成熟的海外渠道和售后服务网络，具备拓展、维护全球客户和全球市场的能力。截至目前，公司主要客户均为全球知名龙头品牌商、新能源汽车新势力代表，且与公司均形成了长期稳定的合作关系，客户黏性较高。他们在各自市场拥有较高的市占率和品牌影响力，财务状况良好，坏账风险低且回款及时。虽然这些客户对产品品质和售后维护要求高，但对产品价格接受度也更高。成熟的渠道和优质的客群，很好地保障了公司强劲且持续的盈利能力，也有利于公司顺应行业趋势，把握市场机会，增强风险应对能力。
　　3、建立全球生产制造与供应链体系，为全球客户提供优质且有效的服务
　　公司控股子公司鸿通科技在泰国的工厂已进入全面量产，前期覆盖车载业务，报告期内显示器和一体机的产能也同步投产，初步形成了“中国+泰国”的全球双工厂布局。同时，集团在泰国建设智能制造基地，产能提升计划正加速推进，整体规划分期建设，预计首期产能将在未来逐步释放，可满足客户日益增加的区域化制造和生产需求。
　　公司已搭建了完善且全球化的供应链体系和网络，产业链整合程度高，且依托公司持续的科技投入，不断提升供应链管理的数字化和各种新兴的智能应用赋能，逐步实现交期管理、库存管理、报价平台等智能化平台的落地，建立贯通“设计-供应链-制造-质量管理-交付”等全生命周期的成本管理体系，持续优化成本，保持较强盈利能力。
　　以上布局有效降低地缘政治和关税政策变动带来的风险，增加客户粘性，增强市场竞争力。
　　4、具备突出的软硬件研发和系统总成能力
　　公司不仅仅是一家硬件设备制造商，更是一家具备软硬件研发和系统总成能力的产业电脑研制厂商。公司能够根据用户需求，提供产品研发设计、固件及底层软件开发、生产制造、售后技术支持等全流程服务。公司核心管理团队在该领域拥有超过30年的行业解决方案经验和知识，并已建立了一支由软固件、电机、机械、光学、调校背光、触控、系统整合等不同专业背景的人员组成的经验丰富、对行业技术及产品应用有深刻理解的核心团队，从模组到系统总成，供应链完整，产业链整合程度高，研发支撑能力突出。报告期内，公司进一步向AI运算和智能系统方向延伸研发能力，推出了具备端侧AI算力的嵌入式产业电脑新品，为客户提供更智能的产品解决方案。
　　5、积极把握前沿技术趋势，在新兴领域进行前瞻性布局
　　在AI端侧应用加速和具身智能产业化的大趋势下，公司在深耕核心业务的同时，密切关注前沿技术的发展动态。在商用交互领域，公司已推出具备端侧AI算力的嵌入式产品，可适配工业视觉检测、智慧零售等多元化应用场景，为传统商用终端的智能化升级做好技术储备。在机器人领域，报告期内公司已与合作伙伴联合推出面向零售、酒店、教育、医疗等场景的伴侣机器人产品方案，该产品于台北科技展期间首发，目前处于市场开拓的起步阶段。此外，公司正利用现有客户资源和技术积累，积极关注机器人与智能终端领域的新业务机会，为公司中长期发展储备潜在的增长动能。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际贸易环境变化及进出口政策变动的风险
　　公司产品销售以外销为主，北美和欧洲客户的营收占比较高。近几年，地缘政治不确定性增加，若国际贸易环境出现恶化，欧美国家大幅调整进出口政策，如增加关税、限制进出口、限制产地等，将可能对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：公司提前采取多项措施，积极应对。（1）布局全球制造。新建泰国工厂等海外生产基地，实施全球制造战略，增加生产灵活性，提升应对地缘风险的能力。（2）增强市场竞争力。公司近几年不断增加研发投入，增强软硬件集成能力，并加强品牌和渠道建设，提升市场影响力和盈利能力。
　　2、客户需求变动的风险
　　公司产品主要应用于零售、餐饮、新能源汽车、金融、工业自动化、医疗等行业。随着技术进步以及人力成本增加，智能设备的渗透率不断提升，带动了人机交互智能终端的市场需求。而新能源汽车的高速发展，特别是多屏化、大屏化和智能化的趋势，促进了车载显示屏的市场规模增长。但国家行业政策调整、宏观经济变化、终端客户需求偏好改变、市场竞争环境变动等，都会影响客户需求，进而影响公司的营收和利润。
　　应对措施：公司紧密关注国家政策动向以及宏微观变化，以客户和市场为中心，多措施应对终端需求变化。（1）增加既有客户黏性。充分发挥公司从产品设计开发、批量生产、成品检测到全球化销售的综合服务能力，提升既有客户服务体验，保障订单的持续性。（2）多业务协同发展，拓展新客户和新市场。ODM业务聚焦大客户，继续拓展新客户和新应用。OBM业务持续完善市场营销策略、全球渠道和产品组合建设，挖掘终端客户需求。车载业务继续发力北美和中国两大新能源汽车市场，争取更多客户和更多定点。（3）延展行业应用。依托强大的研发能力和跨行业整合能力，紧跟行业变化，把握新技术应用和新市场需求，延展并丰富行业应用。
　　3、主要原材料价格变动的风险
　　公司产品的主要原材料包括液晶面板、触摸屏、集成电路、电脑主板、Touch控制板等，相关成本占产成品的比重较大，其价格的波动将对公司产品成本构成重大影响。产品原材料价格主要受市场供求关系和上下游行业景气度的影响，若其价格在短期内大幅上升，而本公司无法及时调整产品的销售价格，将对公司产品的毛利率产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。
　　应对措施：一方面，公司已建立了稳定的供应链体系，且与重要供应商都建立起稳定和长期的合作关系，通过灵活的定价策略和战略合作等多方式，确保原材料供给及价格的合理性。另一方面，依托科学的供应链管理，以原有安全库存和策略备料作为缓冲，应对原材料价格上涨带来的影响。最后，公司持续加强市场信息的监测和分析，适时调整供应链和库存策略。
　　4、汇率波动风险
　　公司产品以出口为主，收入主要采用美元结算。若汇率出现不利波动则可能导致公司发生汇兑损失，对公司盈利能力造成一定程度的不利影响。
　　应对措施：在确保安全性和流动性的前提下，公司已采取多种方式来对冲和规避汇率风险。（1）跟进外汇市场的变化和趋势，基于公司外汇收入和支出的结构，提前采取应对措施。（2）对于汇率风险敞口，积极使用套期保值等多种金融避险工具，不以投机为目的，合理进行风险管控。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年，伴随着数位板产品的顺利量产下线，公司实现了消费电子制造服务的落地，行业应用和工艺制程进一步延展，第二增长曲线迎来突破。至此，公司可为客户提供智能交互显示器、智能交互产业电脑、智能车载显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务。公司产品形态从商用场景的触控一体机、触控显示器、大型数字广告牌、各类智能自助终端机及嵌入式模组等，到车载场景的触控显示器、车载触控模组等智能座舱系列，并成功延展至消费场景的触控显示器、触控模组等。同时，公司还可以根据客户的行业特点和应用需求定制开发产品解决方案。
　　1、产品形态部分：公司产品主要包括智能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年，伴随着数位板产品的顺利量产下线，公司实现了消费电子制造服务的落地，行业应用和工艺制程进一步延展，第二增长曲线迎来突破。至此，公司可为客户提供智能交互显示器、智能交互产业电脑、智能车载显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务。公司产品形态从商用场景的触控一体机、触控显示器、大型数字广告牌、各类智能自助终端机及嵌入式模组等，到车载场景的触控显示器、车载触控模组等智能座舱系列，并成功延展至消费场景的触控显示器、触控模组等。同时，公司还可以根据客户的行业特点和应用需求定制开发产品解决方案。
　　1、产品形态部分：公司产品主要包括智能交互显示器、智能交互产业电脑、智能车载显示器：
　　（1）智能交互显示器：智能交互显示器主要由液晶模组、触控模组、芯片、PCBA、塑胶件和金属件等零部件构成。显示器接入主机后，由用户轻触屏幕界面即可完成人机交互，极大提高了操作的便利性；融合人体工学和产品美学的设计则较大优化了用户体验。按照形态和功能的不同，公司智能交互显示产品可分为桌面式智能交互显示器、嵌入式智能交互显示器、大型数字广告牌等。
　　（2）智能交互产业电脑：智能交互产业电脑主要由液晶模组、触控模组、CPU、主机板、内存条、显卡、硬盘、电子机构件、电源模块等零部件组成，由用户根据其使用需求安装相应的系统和软件即可实现功能。按照形态和功能的不同，包括各类行业专用智能交互一体机、嵌入式电脑、POS机、自助服务机等。
　　（3）智能车载显示器：智能车载显示器由液晶模组（或OLED、Micro-LED等）、触控模组、车载专用芯片、PCBA、塑胶件和金属件等零部件构成。专为车载环境设计，适应车辆在行驶过程中的震动和温度变化，通常具备防眩光防反射防指纹功能、高亮度和耐冲击的特性，以确保在各种驾驶条件下都能提供清晰的显示效果，以及集成了先进的触控技术，允许驾驶员通过触摸屏幕进行操作，如导航、音乐播放、电话接听等。同时还可支持语音控制，以减少驾驶员分心。按照功能不同，可分为中控屏、仪表屏、功能屏、后排娱乐屏、电子后视镜等。
　　2、公司已形成了ODM、MicroTouch品牌和智能座舱三大业务板块，三种业务模式协同发展：
　　（1）ODM业务：为全球商用电子和消费电子客户提供从产品设计、软硬件选用、生产制造及验证等一系列客制化产品及服务，是公司一直以来的主要业务模式。
　　（2）MicroTouch品牌业务：公司自 2020年收购MicroTouch后，积极推进自有品牌的业务发展，在欧美搭建和完善本地化的销售渠道和分销体系。2024年，MicroTouch以独立子公司的新模式进入增长快车道，产品体系逐步丰富，全球服务能力不断增强。经过近几年的营销投入和品牌建设，MicroTouch已在全球搭建和完善了代理商渠道，品牌认知度不断提高，营收贡献逐年增加。
　　（3）智能座舱业务：通过控股子公司鸿通科技介入智能座舱业务。鸿通科技自2017年起便以一级供应商身份为欧美和中国汽车整车厂提供一流的触控和显示总成方案，在中高端市场具备较强竞争力。经过近三年的努力，公司已经实现了全球制造的产能布局，且产品线和工厂制程更加丰富，运营效率和全球服务能力不断提高，可更好地满足全球客户的个性化生产和产品需求。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　自成立以来，公司一直专注于商用人机交互智能终端行业，并致力于成为全球领先的终端设备和系统解决方案提供者，聚焦零售、金融和工控等领域的产品设计和客户开发。2024年，公司成功获得鸿通科技的控股权，行业应用延展至车载显示。2025年，公司成功进入某消费电子类头部品牌商的供应链体系，行业应用继续延展至消费电子制造服务业（EMS）。近几年，在前沿技术和地缘政治的双重影响下，全球经济和电子行业均面临更大挑战，但“危与机并存”，新的行业机遇也应运而生。
　　1、零售行业
　　全球经济增速放缓和通货膨胀预期，削弱了居民消费冲动，抑制了全球零售和餐饮行业的增长。据Ken Research预估，2025年全球零售销售额为30万亿美元，预计增长率在6%-7%之间。但另一方面，面对存量竞争，零售市场对运行效率和降本增效提出更高诉求，数字化和智能化成为趋势，如沃尔玛超市目标到2026财年实现65%的门店服务自动化并在400家门店部署新兴数字技术驱动的自动取货和配送系统，这直接拉动了智能 POS 终端、智能自助终端、零售电子价签、智能收银终端和智能后厨终端等智能终端设备的市场需求。根据 Infinity Market Research的最新报告，2025年全球POS机终端设备的市场规模大约为1052亿美元，预计2031年将达到1777亿美元，年复合增长率超过9.1%。
　　未来，智能终端设备将更加场景化、轻量化和一体化。（1）终端设备从“通用化” 转向 “垂直场景化”，智能秤、专用点餐机和后厨终端等不同场景和不同业态的需求将加速释放；（2）设备体积将缩小，重量降低，便携式占比增加；（3）收银、点餐、库存、会员、营销功能集成于单一终端，对集成能力和结构设计提出更高要求。相应地，智能终端设备的软硬件都将加速升级。比如，端侧高端智能芯片和算力将全面普及；柔性屏、透明屏、3D 全息屏将规模化应用，沉浸式交互和多模态交互技术更加成熟；低功耗蓝牙和窄带物联网等技术提升设备连接的稳定性；固态电池、低功耗芯片技术突破提高设备的续航能力。同时，各种新兴的数字技术从功能加持转向底层重构，终端将搭载智能原生操作系统，实现自主学习、智能推荐、故障预警；数据安全与隐私更受关注。
　　行业竞争上，参与者众多，竞争激烈。以 NCR、Diebold Nixdorf和Toshiba为代表的国际头部企业，聚焦高端智能终端，深耕欧美成熟市场，在软件生态整合、高端定制化领域优势显著。以商米科技、新大陆和百富球为代表的亚太新秀，凭借硬件制造优势、高性价比与快速迭代能力，占据全球中低端市场的核心份额。而一些区域性中小厂商则聚焦本地细分市场，主要服务中小零售餐饮企业，市场份额分散。未来趋势上，生态竞争将加剧，国际和国内头部企业将构建 “终端 + 系统 + 平台 + 应用” 全生态，兼容第三方软件、对接企业管理系统，形成生态壁垒。且拥有自主芯片、操作系统的企业将占据优势，中小厂商因技术短板逐步出清，行业集中度提升。
　　零售餐饮市场一直是公司最主要的行业应用，也是最重要的营收和利润来源。作为全球知名的智能终端设备ODM厂商，公司将发挥品牌溢价、客户粘性、技术积累和全球制造等核心优势，自建和完善主板设计能力和集成能力，持续提高运营效率，提高新产品和新技术的研发和响应速度，拓展全球客户，把握市场机遇，丰富收入来源，保持较高盈利能力。
　　2、 金融行业
　　金融智能终端已完成从1.0自主化时代到2.0智能化时代的转变，且朝着 3.0 的快速迭代，涉及各种新兴数字技术模型。据Fortune Business Insight预估，得益于（1）数字和非接触式支付的日益普及；（2）政府推动数字支付生态系统、金融普惠计划和改善互联网连接的举措；（3）非现金类智能POS终端、配备近场通信(NFC)、指纹和脸部生物识别等多项技术升级，2025年全球金融行业智能终端设备的市场规模增至165亿美元，至2032年将达到240亿美元，复合增长率为5.5%。
　　未来趋势上，一是各种新兴数字技术模型将大规模部署在终端设备上进行实时推理，实现端侧智能，与云端训练和复杂计算形成协同。二是语音、手势、甚至眼神交互将与触控并存，多模态自然交互成为主流。三是智能设备向“无形化”和“具身化”两极发展。智能眼镜、耳机等穿戴设备使交互更无感；同时，银行网点内的智能服务设备将从简单的迎宾导览，向处理现金、凭证交付甚至进行初步客户咨询的“具身智能”方向发展。在生产制造端，单纯依靠规模化制造的传统模式将面临巨大挑战。要突破瓶颈，需要从“技术响应者”向“技术整合者”和“解决方案预见者” 升级，并在全球制造与全球供应链层面进行系统性重构，构建“全球多中心，区域化敏捷”的制造网络，提升动态韧性和快速响应能力。
　　竞争格局上，不管是全球市场还是中国市场，行业集中度较高，多由大型企业主导。但在欧美市场以NCR、DN和 Hitachi等跨国品牌为主，中国市场则以广电运通、新北洋、恒银金融等本土品牌为主。品牌商与ODM厂商的合作上，将从纯粹的硬件代工，升级为“硬件 + 算法 + 安全 + 云服务”的全栈能力协同，全球柔性制造和供应链管理将成为核心壁垒。公司将把握市场机遇，依托触控、显示领域的技术优势和强大的系统集成能力，发挥全球制造布局，加强与头部客户的合作黏性，提供更有韧性和更具个性化的制造解决方案。
　　3、工控行业
　　随着各种前沿技术的下沉和深度融入、实时数据处理和边缘计算部署、数字孪生普及以及新技术应用落地，工业领域的智能终端设备市场保持稳定增长，特别是嵌入式工控机和边缘智能工控机，需求呈现爆发式增长。根据360iResearch的整理和分析，2025 年全球工业 PC 整体规模为 76亿美元，同比增速接近7%，并将于2032年达到122亿美金。
　　未来技术路线上，迭代加速，智能化节奏加快。（1）端侧智能算力提升，边缘智能普及以及自学习边缘控制器将保持高速增长，各种新兴的数字技术与边缘计算进一步深度融合。（2）工业网关标配5G模组，连接技术升级，物联网终端成本和功耗降低，规模化部署加速。（3）工业终端与数字孪生平台深度集成，实现虚实协同。（4）CPU+GPU+NPU+DSP等架构融合，异构计算普及，以适应多样化智能运算负载。（5）开源鸿蒙系统的装机量将持续突破，成为第三大操作系统。
　　竞争格局上，西门子、ABB和施耐德等传统工控巨头仍主导高端市场，行业集中度仍较高；而各区域的本土品牌开始崛起并发力中低端市场。在与ODM厂商合作上，品牌商逐渐将主力产品线与ODM厂商合作，并专注聚焦旗舰产品研发；而ODM厂商从消费电子向各种新兴数字技术应用、工业物联网领域拓展，业务多元化。未来的合作模式，将从单纯制造合作向联合研发、共享 IP方向演进；ODM厂商从硬件供应向软件预装、云平台对接、运维服务延伸，提供全生命周期管理服务。为应对地缘政治风险，ODM厂商加速海外布局，提升多区域制造能力。公司将继续深耕工控领域，在嵌入式工业电脑等细分市场打造核心竞争力，并顺应行业变化，延展服务内容，丰富工厂制程，实现全球制造，更好满足品牌商的个性化需求。
　　4、 智能座舱行业
　　随着电池续航技术的提升和成本的大幅下降、充电设施的逐步完善以及自动驾驶技术的成熟，新能源汽车市场延续前几年的高速增长。根据EVTank发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2026年）》，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%。而中国汽车工业协会于2026年1月14日发布的数据显示，在以旧换新和购置税减征等政策利好下，中国2025年汽车产量和销量均突破3400万辆，再创历史新高。其中新能源汽车产销分别完成1663万辆和1649万辆，同比增速分别为29%和28%。且新能源汽车在国内新车销量的占比突破50%。
　　新能源汽车是智能座舱和高级别辅助驾驶（ADAS）的最佳载体。新能源汽车市场的高速增长，直接带来了智能座舱行业的需求爆发。同时，芯片与计算平台的技术突破、显示技术、前沿智能技术和人机界面（HMI）的创新、软硬件的进一步融合、多模态交互的推广和主机厂打造差异化竞争优势的动力等多因素驱动，进一步加速了行业的发展和迭代。据Grand View Research的研究报告显示，2024年全球汽车数字座舱市场规模估计为246亿美元，预计到2030年将达到432亿美元，2025年至2030年复合年增长率为10.1%。其中，亚太区的市场份额最大，超过58.4%。
　　未来的行业趋势上，第一，大屏化、多屏化和一体化的趋势将延续，单车平均显示屏的数量将从2024 年 2.7 块增至 2028 年 3.2 块以上，10 英寸以上大尺寸屏装配率超 80%，12.3 英寸及以上成为中高端车型标配，“贯穿屏”和“一体化玻璃面板” 成为内饰设计主流。且曲面屏、异形屏、透明屏、可滑移屏将规模化应用，后排吸顶屏、车载投影也将快速增长。第二，车载显示将与各种新兴的数字技术深度结合，实现更自然的语音、手势甚至眼球追踪交互。且AR-HUD将成为提升驾驶安全的标配性技术。第三，全球制造和供应链安全的重要性将提升，主机厂的需求将更加个性化，而大陆厂商将加速海外布局，在东南亚、欧洲设立模组厂，从 “规模出海” 转向 “技术出海 + 方案出海”。
　　快速迭代的技术发展，加上多变的外部环境，也将对行业的竞争格局产生深远影响。上游核心芯片领域，呈现 “一超多强” 格局，高通凭借技术与生态优势稳居市占率首位，华为等国产芯片份额快速提升。中游 Tier1 供应商领域，德赛西威等本土厂商凭借性价比与本土化服务全面崛起；博世和大陆等传统头部份额虽有所下降但占比仍维持高位；在HUD等细分领域，国内企业正异军突起。而在显示屏领域，京东方和天马等大陆厂商凭借规模、成本与供应链优势加速扩张，台系、韩系等厂商则聚焦高端细分赛道。且面板厂与 Tier1、车企将深度协同，缩短产品落地周期，提升单车价值量。同时，科技企业、传统车企、零部件厂商等将深度绑定，跨界协同，形成 “技术共享、生态共建、市场共赢” 的闭环，打造核心竞争力。
　　公司控股子公司鸿通科技主要从事车载显示的系统集成和设计生产，与美国和中国的多家头部新能源主机厂均有多年的合作历史，技术上具备一定的先发优势。随着“中国+泰国”的全球工厂布局的完成，公司将继续聚焦中美两大市场，一方面，在中国实施差异化的市场策略，聚焦技术含量和附加值更高的多联屏和娱乐屏，并与大客户深度绑定，抢占更多市场份额。另一方面，美国市场，在提升新能源车厂市场占比的同时，积极把握地缘政治变化下的某些细分市场的新业务机会，拓展新的增量市场，丰富公司制程，增加营收规模。
　　5、 消费电子制造服务业（EMS）
　　2022年至2024年，全球消费电子行业受到通货膨胀等宏观景气度、自身创新瓶颈和全球供应链等三重压力，增速放缓，行业进入深度调整期。但进入2025年，随着库存出清，智能手机和智能电脑等智能硬件进入市场，折叠屏 、 AR和VR等新技术落地，新能源汽车推动汽车电子需求高速增长，以及印度和东南亚等部分地区经济回暖，消费电子行业迎来结构性复苏，增长动能由“普涨”转向由“智能驱动的高端创新”和“区域性政策刺激所引领的结构性增长”。据Future Business Insights的统计和预测，全球消费电子行业的市场规模在2025年达到8600亿美元，同比增速超过6.1%；至2034年，年平均增速将保持在8.4%左右，总规模将达到 1.7万亿美金。数位板行业在消费电子市场的占比不高，但受益于动画、游戏、视频编辑、3D建模等专业创作需求的推动，加上教育和远程办公等场景应用的丰富，近几年保持较高增速，市场认可度和接受度越来越高。据Semiconductor Insight的分析报告，全球数位板和绘图板的市场规模在2024年已达3.9亿美金，至2032年将达到7.2亿美金，保持年化9.4%的高位增速，是消费电子行业增长的重要引擎。
　　作为EMS最大的细分市场，全球消费电子行业和数位板市场的不断发展和演变，带动了全球EMS行业的增长和竞争格局。Maximize Market Research（MMR）的研报指出，2024年全球EMS的市场规模已接近6333亿美元，从2025年开始，将保持4.8%的年增长速度。未来趋势上，（1）地缘政治将成为行业趋势的重要变量，“中国+1” 从可选策略变为必选动作，特别是欧美品牌客户，要求EMS供应商在越南、印度、泰国等东南亚和墨西哥等建立“非中国产能”的备份，供应链地理多样性将成为获得订单的前提和EMS厂家的核心竞争力。（2）领先的EMS企业不再局限于被动代工，而是通过提供 “联合设计制造（JDM）” ，甚至 “原始设计制造（ODM）” 服务，向前端设计延伸，以获取更高价值。并积极向镜头模组、SiP等上游整合关键零部件，提升毛利率和盈利能力。（3）工厂自动化、数字孪生、智能质检等先进技术的应用将加速，提升运行效率和生产良率，也会增加EMS企业的资本开支，加速行业并购和整合。
　　在EMS行业的竞争格局上，将保持“一超多强、新势力崛起”的态势。富士康凭借其与苹果等关键客户的深度绑定，继续占据绝对市场领导地位。而广达、和硕、纬创、捷普和伟创力等依靠专业领域和医疗、航天等细分市场的深厚布局，继续保持较高的市场占有率。随着定制化和柔性制造的需求增加，以立讯精密、华勤技术为代表的大陆厂商和其他专业厂商则成为挑战者和搅局者。
　　凭借在数位板行业的突破，公司成功把业务边界拓展至EMS。而作为新入局者，公司将发挥全球制造和供应链体系优势，先深耕细分市场，绑定核心客户，通过差异化路线，做大EMS营收规模；同时，持续加大研发和资本投入，提升运算板卡的设计能力，把握汽车电子和高端消费电子等行业的新机会，引入更多欧美头部客户，打造市场口碑和品牌价值。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、三大业务板块协同发展，已实现商用电子、消费电子和智能座舱的行业应用全覆盖
　　经过多年的融合，公司ODM、MicroTouch品牌和智能座舱三大业务板块齐头并进、协同发展，营收规模连续保持增长态势。ODM 业务为全球知名的跨国企业和各行业龙头提供委托设计制造服务，成功从商业电子领域延展至消费电子领域，增长空间进一步打开，市场占有率持续提高。MicroTouch走品牌化的竞争路线，依托自有的销售网络、品牌形象、产品体系和本地服务，直达欧美终端客户，并持续开拓东南亚和澳洲等新市场，保持着高毛利和高增长的良好发展势头，助力公司可持续发展。智能座舱业务聚焦“中国+美国”的新能源车主流双市场，具备先发优势和欧美客户的良好口碑，成功把握住了新能源汽车快速发展的窗口期，不仅实现了营收规模的快速增长，而且完成了技术积累和全球工厂布局。
　　随着三大业务板块的业务发展，公司的行业应用不断丰富，餐饮零售、智慧金融、工业控制、智能座舱、医疗、游戏、公共服务和消费电子等均有成熟案例，真正实现了商用电子、消费电子和智能座舱的行业应用全覆盖。
　　多元化的业务板块持续整合和相互促进、跨行业的应用场景不断迭代，使公司不仅在全球制造、供应链管理、研发设计和售后服务等方面更具规模优势和协同效应，还可以降低单一业务模式和单一市场的风险，提高应对外部不确定性的能力，把握不同市场的业务机会。
　　2、拥有成熟的全球销售渠道和优质的全球客户资源
　　公司深耕欧美等海外市场数十年，在北美、欧洲和亚太都拥有本地化且更具全球视野的销售团队，已形成了强大、成熟的海外渠道和售后服务网络，具备拓展、维护和挖掘全球客户和全球市场的能力。截至目前，公司主要客户均为全球知名龙头品牌商、新能源汽车新势力代表和消费电子头部品牌，且与公司均形成了长期稳定的合作关系，客户黏性较高，价格敏感度较低。同时，他们在欧美市场拥有较高的市占率和较高的品牌影响力；且财务状况良好，坏账风险低，回款及时，具备较强的抗风险能力，在急剧变化的地缘政治和技术快速迭代的市场环境下，更能保持稳健和永续经营。
　　3、具备全球智能制造和生产能力，可为全球客户提供本地化服务
　　公司在泰国的工厂已实现车载显示屏和一体机等产品的稳定量产，“中国+泰国”的全球制造布局已初步完成，可有效降低地缘政治风险，满足全球客户日益增加的区域化制造和生产的个性化需求。未来，公司将规划和建设泰国智能工厂，提升泰国产能规模和数字化水平；并在多个地区和国家积极引入外协合作工厂，实现全球制造网络布局，为全球客户提供统一、高效、全球化的制造服务。同时，公司将在现有的欧美本地化服务网络的基础上，持续搭建日本、东南亚和澳洲等地的服务平台，为全球客户提供便捷、及时和本地化的落地服务。
　　4、具备突出的软硬件研发和系统总成能力
　　公司不仅仅是一家硬件设备制造商，更是一家具备软硬件研发和系统总成能力的产业电脑研制厂商。公司能够根据用户需求，为用户提供产品研发设计、固件及底层软件开发、生产制造、售后技术支持等全流程服务。核心管理团队在该领域拥有超过 30年的行业解决方案经验和知识，并已建立了一支由软固件、电机、机械、光学、调校背光、触控、系统整合等不同专业背景的人员组成的经验丰富、对行业技术及产品应用有深刻理解的核心团队，从模组到系统总成可实现全覆盖。
　　5、拥有完善且全球化的供应链体系，具备较强的成本管理能力
　　公司已搭建了完善且全球化的供应链体系和网络，产业链整合程度高，且依托公司持续的科技投入，不断提升供应链管理的数字化和各种新兴的智能应用赋能，逐步实现交期管理、库存管理、报价平台等智能化平台的落地，建立贯通“设计-供应链-制造-质量管理-交付”等全生命周期的成本管理体系，持续优化成本，保持较强盈利能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）克服外部风险，三大业务板块营收均实现正增长，协同发展的格局进一步巩固
　　面对中美关税谈判和全球地缘政治的外部不确定性，以及行业内重组并购提速和竞争加剧的多重不利影响，ODM业务板块仍依靠良好的研发技术能力、方案设计能力和全球制造布局，一方面，调整市场策略，在维持欧洲客户订单的同时，积极挖掘北美核心客户的市场需求，争夺金融和零售行业的新专案，努力提升供应占比，实现北美业务的逆市增长；另一方面，整合资源、全力以赴，成功实现数位板的新产品量产和交付，从“商业电子”单一布局延展至“消费电子”双引擎驱动，拓展了新的业务增长点。
　　MicroTouch品牌业务上，同时聚焦“渠道建设”和“产品建设”。全球销售网络体系不断完善，特别是东南亚区域，在印度等多个新市场实现突破；产品设计能力和市场定价能力也显著提升，成功打入多家北美头部连锁餐饮巨头的供应链，品牌影响力和市场口碑大幅提升，2025年的营收增速超过40%，贡献占比继续攀升。
　　车载显示业务上，克服北美核心客户因终端销售下滑而造成的订单波动，群策群力、全力以赴，努力提升定点车型的供应份额，并积极拓展北美其他新能源车厂和中国市场的新业务机会，营收规模实现了正增长。同时，伴随泰国工厂的产能提升和运营效率优化，降本增效显著，毛利率和净利率均得到改善。
　　（2）泰国工厂产能持续爬坡，运营效率提升，全球智能制造布局加速
　　伴随着多款新产品量产，公司泰国工厂可满足ODM、MicroTouch和车载显示三大业务板块的全球客户的制造生产需求，且产能持续爬坡，品控管理能力和产品良率持续提高，内外部失败成本等成本管控逐步改善，全球制造的运营效率和成本优势开始凸显，并助力业务获得了多个新专案的定点。同时，为优化厦门和泰国的产能布局，厦门湖里工厂和杏林公司已初步完成了人员整合，泰国二厂已完成厂房购置和建设规划，全球智能工厂的建设和布局将加速，助力公司打造更为完整的全球制造体系，提升核心竞争力。
　　（3）内部管理效能提升，经营效率持续提高，盈利能力保持强劲
　　“管理出效益”一直是公司的管理理念，特别是面对愈加复杂多变的外部环境和愈加激烈的市场竞争。首先，基于第二期限制性股票激励计划的 2025年营收考核目标，管理层制定了科学可行的任务分解、考核方案和实现路径，达成共识、明确方向，确保了全年预算和目标的达成。其次，在具体实施过程中，适时而变，针对问题定制解决方案，及时调整企业的组织架构，如研发支持团队的人员调整和新人引入，提升了研发能力、内部沟通效率和NPI项目落地时效。最后，在全球人才队伍建设和IT科技支持上，持续投入，打造更加全球化和数字化的企业文化。多措并举，公司管理效能持续提升，盈利能力保持强劲。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　近几年，地缘政治紧张局势和技术民族主义不断加强，逆全球化渐成趋势。为应对外部的不确定性，生产制造全球化和供应链韧性成为中国制造业企业的核心课题。而伴随着各种前沿数字技术和边缘计算的深度融合，具备智能推理能力的设备将成为主流，并在零售、金融和工控等行业广泛应用和推广，进而加快行业内的技术变革，并改变行业竞争格局。技术快速发展，带来终端客户需求的快速变化，产品的生命周期大大缩短，要求企业更快的研发速度和更灵活的市场策略。而信息不对称的减少，带来更加透明的市场价格和更加激烈的成本竞争，压缩了行业整体的利润空间，库存管理和研发创新成为关键竞争力。
　　行业竞争格局上，欧美市场仍以本土品牌为主，他们拥有深厚的客户基础、较高的品牌认知和完整的本地服务网络。近几年，国际化进度较快的一些中国品牌，凭借创新的产品设计和极具竞争力的性价比，开始切入一些细分应用并争夺市场份额。与欧美成熟市场不同，东南亚市场则呈现出高增长、国别差异大和价格高度敏感等鲜明特点，欧美巨头、中国头部企业和本土品牌相互竞争，共存发展。而在中国市场，国产替代是主旋律，虽然市场存量巨大，但增速放缓，且市场参与者众多，竞争异常激烈。
　　（二）公司发展战略
　　面对快速变化的产业趋势，公司将围绕“全球化战略”、“品牌战略”、“多元化战略”三个主轴策略，推动公司不断向前发展。
　　1、全球化战略：以“融合人文与科技服务全球”为使命，不断完善全球业务布局。公司将不断加大全球销售、全球智能制造、全球服务的支持能力，拓展全球业务，服务全球客户；而在国内部分，公司将持续以具备价格竞争力的产品及服务开拓利基市场。
　　2、品牌战略：聚焦“ODM + MicroTouch品牌 +智能座舱”三大业务板块，积极发展全球合作伙伴关系，加强品牌建设和运营，促进各项业务模式均衡发展和协同合作，不断提升公司的行业影响力和市场竞争力。
　　3、多元化战略：利用境内、境外资源优势，积极开展优质的投资并购。第一，通过上下游供应链整合优化，提升公司自控料占比和系统集成能力，提升盈利能力；第二，横向扩张，不断丰富公司产品体系和应用领域，促进公司业务更加多元化发展，拓展第二增长曲线；第三，把握边缘计算、物联网等新技术的行业运用，积极布局，寻找新的业务突破点。
　　（三）经营计划
　　基于2026年宏观和微观的环境变化，并结合公司的战略布局和发展目标，公司2026年的主要经营计划如下：
　　1、继续聚焦“ODM + MicroTouch品牌 +智能座舱”三大业务板块，各板块适时而变，持续优化战略布局。不同业务板块间，加大融合力度，协同发展。
　　（1）ODM业务板块：公司将继续聚焦“1+1”的双引擎增长模式，既巩固和保持商用人机交互（to B）领域ODM业务的领先地位，且提升消费电子领域（to C）EMS业务的营收贡献，积极寻找第二增长曲线。在商用人机交互市场，积极拓展非传统行业的业务机会，在工业自动化（Industrial Automation）和游戏博弈(Gaming)等新兴行业寻找突破口，实现更加丰富的行业应用，以及更广泛的营收增量来源。在产品矩阵上，开发和引入更多的户外（Outdoor）产品和具备运算功能的一体机，打造在系统集成上的核心优势，保持较强议价能力和盈利能力。在EMS业务上，继续深度绑定数位板的全球头部品牌商，借助客户黏性和全球制造优势，积极争取客户在印度和美国等地区的新项目，逐步提高渗透率和供应占比。同时，利用在数位板业务上的成功实践和行业积累，积极营销和拓展新客户，获取更多的EMS业务落地和定点。
　　（2）MicroTouch品牌业务板块：经过近几年的快速发展，MicroTouch品牌的渠道建设和产品体系逐步完善，但与行业头部品牌商仍有较大差距。公司将继续推进 MicroTouch品牌的“产品和渠道”建设。一方面，全面升级MACH产品体系，打造具有市场影响力的旗舰型产品；开发设计更多的基于Android系统的标准品和新款Tablet产品，丰富产品供给；加强与全球头部支付服务公司的合作，推出更具竞争力的软硬件整体解决方案，更好解决零售和酒店等行业的客户痛点。另一方面，加快非欧美市场的渠道拓展和建设，完善印度和泰国等地区、澳新地区的经销商体系和本地化服务网点，提升非欧美市场的营收贡献。最后，根据不同区域市场的特点，制定科学的产品策略和定价策略，打造兼顾全球化和本地服务的管理团队，建立和完善库存管理，不断提升品牌知名度和市场占有率。在公司管理方面，MicroTouch将继续保持独立子公司的运营模式，加快人员队伍建设，完善治理结构。
　　（3）智能座舱业务板块：公司将继续深耕“中国+美国”双市场，在稳定保持并提升新能源汽车（EV）市场占有率的同时，抓住北美地区传统汽车品牌全球化制造的转型契机，积极把握和延展传统汽车市场（Non-EV）的业务机会，拓展面板代工等新业务和新工艺。在泰国工厂顺利实现量产的同时，继续提升产能，持续优化中国和泰国的生产线布局，提高生产效率，降低运营成本，提升盈利能力。
　　（4）三大业务板块协同发展：从智能座舱业务于2024年并入集团开始，公司一直在生产制造、供应链、设计研发、客户资源和人员管理等多方面全面整合，协同发展。随着全球制造能力愈加重要，三方的协作效应会更加凸显，在中国和海外建厂更具规模优势。而在供应链方面，电子元器件、显示面板和注塑件等原材料的协同采购将进一步深化；在全球供应商网络的建立上，三方将紧密合作，全品类协同管理。设计研发团队在技术共享和联合开发上，也将密切配合，优势互补。
　　2、布局全球智能制造，提升全球服务能力，打造核心竞争力
　　为适应行业趋势，公司将继续优化全球产能建设，深化实施“全球智能制造”的战略。在现有的“中国+泰国”双工厂的基础上，继续整合厦门的杏林工厂与湖里工厂，整合泰国的春武里工厂与罗勇府工厂，建设泰国智能制造基地，将中国与泰国工厂的制造水平进一步优化与提升，并在印度等区域引入外协合作工厂，形成“1+1+3”的全球智能制造布局，即“厦门生产基地+泰国智能制造基地+台湾、印度和美国 3家外协工厂”。五大厂区将一体化运营，既功能分区又协同作战，更好的实现全球资源配置和精益生产管理。同时，公司将加大智能设备和系统软件的投入，引入新兴的数字技术和数字孪生等工具，提升产线的智能化和数字化，不仅实现全集团标准作业程序（SOP）统一和智能排程，而且保证全球制造的高品质输出和高效率运营。
　　同时，公司将持续提升全球的“在地服务”能力，在欧美和日本等地新设销售中心，在欧洲和日本新建RMA中心，招聘和壮大工程师队伍，为全球客户提供更加便捷专业的本地化售后服务，提升客户体验，创造价值。
　　全球智能制造和本地化服务能力的显著提升，可以更好地满足全球客户的个性化需求，提供更优的服务体验，更均衡的成本和效率比，以及可追溯的品质管理，打造公司的核心竞争力，确保在激烈的市场竞争中，持续增长。
　　3、充实和培育研发支持团队，提升研发实力
　　公司已建立起完整的产品发展管理、产品项目管理和产品研究发展等研发支持部门，研发实力得到显著提升。伴随三大业务板块的战略转型，公司将继续加大研发投入，兼顾内部培养和外部引入，不断壮大研发队伍，提升公司的产品体系搭建能力、核心板和底板设计能力、Android底层应用软件开发能力、系统集成能力等核心竞争力。并提升研发团队的运作效率，加快融合新兴技术的物联网、后厨KDS、轻薄平板等新产品的研发速度，持续丰富产品体系；加快通信连接、能效感知、边缘智能等新技术的引入；持续完善NPI流程，提升效率，加快新项目落地，为业务拓展提供强大支撑。
　　4、加大科技投入，引入新兴的数字技术，提升运营效率
　　为打造数字化和智能化企业，公司持续投入 IT相关软硬件，已初步完成了生产和办公等全流程的数据采集。伴随各种新兴数字技术的快速迭代，其功能不断完善，公司也将加快推进各种智能数字工具的赋能工作，特别是在订单管理、全球产能规划、物流和仓储规划、生产管理、供应链管理、软件开发等方面，整合公司现有的MES、SAP、ATS和WMS等系统和工具，从单点任务到全面接管，循序渐进地导入智能系统中，进而节约成本，提高效率，助力公司的全球跨时区多工厂智能化管理和全球资源合理配置，形成新质生产力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司深耕行业多年，一直秉承着“合作伙伴关系、卓越运营、以科技驱动创新”的企业价值观，围绕“全球化战略”、“品牌战略”和“多元化战略”，并通过不断的技术积累、行业拓展和上下游并购整合，产品线不断丰富，应用场景不断延伸。截至目前，公司可为客户提供智能交互显示器、智能交互产业电脑、智能车载显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务；还可根据客户的行业特点和应用需求定制开发产品解决方案。公司提供的产品和服务既包含触控一体机、触控显示器、大型数字广告牌、各类智能自助终端机及嵌入式模组等商用场景系列，也涵盖车载触控显示器、车载触控模组等智能座舱系列。　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司深耕行业多年，一直秉承着“合作伙伴关系、卓越运营、以科技驱动创新”的企业价值观，围绕“全球化战略”、“品牌战略”和“多元化战略”，并通过不断的技术积累、行业拓展和上下游并购整合，产品线不断丰富，应用场景不断延伸。截至目前，公司可为客户提供智能交互显示器、智能交互产业电脑、智能车载显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务；还可根据客户的行业特点和应用需求定制开发产品解决方案。公司提供的产品和服务既包含触控一体机、触控显示器、大型数字广告牌、各类智能自助终端机及嵌入式模组等商用场景系列，也涵盖车载触控显示器、车载触控模组等智能座舱系列。
　　1、产品形态部分：公司产品主要包括智能交互显示器、智能交互产业电脑、智能车载显示器：
　　（1）智能交互显示器：智能交互显示器主要由液晶模组、触控模组、芯片、PCBA、塑胶件和金属件等零部件构成。显示器接入主机后，由用户轻触屏幕界面即可完成人机交互，极大提高了操作的便利性;融合人体工学和产品美学的设计则较大优化了用户体验。按照形态和功能的不同，公司智能交互显示产品可分为桌面式智能交互显示器、嵌入式智能交互显示器、大型数字广告牌等。
　　（2）智能交互产业电脑：智能交互产业电脑主要由液晶模组、触控模组、CPU、主机板、内存条、显卡、硬盘、电子机构件、电源模块等零部件组成，由用户根据其使用需求安装相应的系统和软件即可实现功能。按照形态和功能的不同，包括各类行业专用智能交互一体机、嵌入式电脑、POS机、自助服务机等。
　　（3）智能车载显示器：智能车载显示器由液晶模组（或OLED、Micro-LED等）、触控模组、车载专用芯片、PCBA、塑胶件和金属件等零部件构成。专为车载环境设计，适应车辆在行驶过程中的震动和温度变化，通常具备防眩光防反射防指纹功能、高亮度和耐冲击的特性，以确保在各种驾驶条件下都能提供清晰的显示效果，以及集成了先进的触控技术，允许驾驶员通过触摸屏幕进行操作，如导航、音乐播放、电话接听等。同时还可支持语音控制，以减少驾驶员分心。按照功能不同，可分为中控屏、仪表屏、功能屏、后排娱乐屏、电子后视镜等。
　　2、公司已形成了ODM、MicroTouch品牌和智能座舱三大业务板块，三种业务模式协同发展：
　　（1）ODM业务：为全球客户提供从产品设计、软硬件选用、生产制造及验证等一系列客制化产品及服务，是公司一直以来的主要业务模式。为适应行业变化，实现更快发展，公司ODM业务将由商用人机交互的单一引擎延展至EMS双引擎驱动。
　　（2）MicroTouch品牌业务：公司自2020年收购MicroTouch后，积极推进自有品牌的业务发展。经过近几年的营销投入和品牌建设，已逐步在全球搭建和完善了代理商渠道，品牌认知度不断提高。进入2025年，MicroTouch以海外子公司的模式独立自主发展，与集团的协同效应愈加明显；经营策略由“渠道建设为中心“升级为”产品建设为中心“，为客户提供更加丰富和完整的产品线和解决方案，板块业务快速成长，营收贡献将逐步提高。
　　（3）智能座舱业务：通过控股子公司鸿通科技介入智能座舱业务。鸿通科技自2017年起，以一级供应商身份为欧美和中国新能源汽车整车厂提供一流的触控显示总成方案，在中高端市场具备较强竞争力。经过近两年的努力，公司已经实现了全球制造的工厂布局，且产品线更加丰富，可更好地满足全球客户的个性化生产需求。在营收快速增长的同时，智能座舱板块还将不断丰富产品线，加强成本管控，持续增强盈利能力。

　　二、核心竞争力分析
　　进入2025年，AI大模型、多模态交互和新型显示等新技术在商用人机交互智能终端行业的运用越来越广泛，行业变革正在加速，商业机会不断涌现。首先，伴随AI大模型的发展和普及，AI在端侧的应用将提速，智能交互终端需要集成更强大的AI算力，实现更自然的交互和更智能的数据处理。其次，多模态交互将成为标配，触控模式将融合语音、手势、手写、人脸识别甚至眼动追踪等多种交互方式，满足不同场景和不同用户的多元化需求。最后，市场会要求更大尺寸、更高分辨率、更优画质和更灵活形态的显示体验，显示技术将持续进化。
　　在车载显示领域，多联屏的渗透率加速提升，AR-HUD搭载率持续走高，OLED的装机量快速攀升，进而带来行业的高速增长和快速迭代。
　　面对复杂多变的外部环境和潜在的行业机会，公司将立足主业，依托核心竞争力，持续拓展客户和业务，努力达成业绩目标。
　　1、三大业务板块协同发展，下游应用领域多元且不断丰富
　　公司已形成了ODM、MicroTouch和智能座舱三大板块并存的业务格局。ODM业务可为全球知名的跨国企业和各行业龙头提供委托设计制造服务。MicroTouch走品牌化的竞争路线，依托自有销售网络、品牌形象和产品组合，具有高毛利、可延续性、可控性、直达终端客户等优势，助力公司可持续发展。而智能座舱业务可把握新能源汽车快速发展的行业红利，实现营收的快速增长。三大业务板块在生产制造、供应链管理、研发设计、客户资源和售后服务等方面协同发展，互相促进，提升了公司的市场竞争力和品牌价值。此外，公司的下游应用领域涉足餐饮零售、智慧金融、工业控制、智能座舱、智慧医疗、游戏博弈和公共服务等行业，并通过新客户引入和新场景落地，成功拓展至类消费等新领域，行业应用不断丰富，可更好把握全球的全市场机会，并有效降低单一产业过度集中的风险。
　　2、拥有成熟的海外渠道和优质的客户资源，具备强劲的盈利能力和抗风险能力
　　公司深耕海外市场数十年，在北美、欧洲和亚太都拥有本地化、具全球视野的销售团队，已形成了强大且成熟的海外渠道，具备拓展、维护全球客户和全球市场的能力。截至目前，公司主要客户均为全球知名龙头品牌商和新能源汽车新势力代表，且客户数量逐年增加。他们在欧美市场拥有较高的市占率，财务状况良好，坏账风险低且回款及时。虽然这些客户对产品品质和售后维护要求高，但对产品价格接受度也更高。成熟的渠道和优质的客群，都很好地保障了公司强劲且持续的盈利能力。也有利于公司顺应行业趋势，把握市场机会，增强风险应对能力。
　　3、具备全球制造和生产的能力，应对地缘政治风险
　　公司控股子公司鸿通科技在泰国春武里府的工厂已进入全面量产。同时，集团在泰国设立第二工厂的规划落地且增资的内部流程顺利启动，产能提升计划将加速进行，公司的生产制造将更具灵活性，可满足客户日益增加的区域化制造和生产的需求，降低地缘政治风险，增加客户粘性，增强市场竞争力。
　　4、具备突出的软硬件研发和系统总成能力
　　公司不仅仅是一家硬件设备制造商，更是一家具备软硬件研发和系统总成能力的产业电脑研制厂商。公司能够根据用户需求，提供产品研发设计、固件及底层软件开发、生产制造、售后技术支持等全流程服务。公司核心管理团队在该领域拥有超过30年的行业解决方案经验和知识，并已建立了一支由软固件、电机、机械、光学、调校背光、触控、系统整合等不同专业背景的人员组成的经验丰富、对行业技术及产品应用有深刻理解的核心团队，从模组到系统总成，供应链完整，产业链整合程度高，研发支撑能力突出。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、进出口政策变动的风险
　　公司产品销售以外销为主，北美和欧洲客户的营收占比较高。近几年，地缘政治不确定性增加，若国际贸易环境出现恶化，欧美国家大幅调整进出口政策，如增加关税、限制进出口、限制产地等，将可能对公司经营产生不利影响。
　　应对措施：公司提前采取多项措施，积极应对。（1）布局全球制造。新建泰国工厂等海外生产基地，实施全球制造战略，增加生产灵活性，提升应对地缘风险的能力。（2）增强市场竞争力。公司近几年不断增加研发投入，增强软硬件集成能力，并加强品牌和渠道建设，提升市场影响力和盈利能力。
　　2、客户需求变动的风险
　　公司产品主要应用于零售、餐饮、新能源汽车、金融、工业自动化、医疗等行业。随着技术进步以及人力成本增加，智能设备的渗透率不断提升，带动了人机交互智能终端的市场需求。而新能源汽车的高速发展，特别是多屏化、大屏化和智能化的趋势，促进了车载显示屏的市场规模增长。但国家行业政策调整、宏观经济变化、终端客户需求偏好改变、市场竞争环境变动等，都会影响客户需求，进而影响公司的营收和利润。
　　应对措施：公司紧密关注国家政策动向以及宏微观变化，以客户和市场为中心，多措施应对终端需求变化。（1）增加既有客户黏性。充分发挥公司从产品设计开发、批量生产、成品检测到全球化销售的综合服务能力，提升既有客户服务体验，保障订单的持续性。（2）多业务协同发展，拓展新客户和新市场。ODM业务聚焦大客户，继续拓展新客户和新应用。OBM业务持续完善市场营销策略、全球渠道和产品组合建设，挖掘终端客户需求。车载业务继续发力北美和中国两大新能源汽车市场，争取更多客户和更多定点。（3）延展行业应用。依托强大的研发能力和跨行业整合能力，紧跟行业变化，把握新技术应用和新市场需求，延展并丰富行业应用。
　　3、主要原材料价格变动的风险
　　公司产品的主要原材料包括液晶面板、触摸屏、集成电路、电脑主板、Touch控制板等，相关成本占产成品的比重较大，其价格的波动将对公司产品成本构成重大影响。产品原材料价格主要受市场供求关系和上下游行业景气度的影响，若其价格在短期内大幅上升，而本公司无法及时调整产品的销售价格，将对公司产品的毛利率产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。
　　应对措施：一方面，公司已建立了稳定的供应链体系，且与重要供应商都建立起稳定和长期的合作关系，通过灵活的定价策略和战略合作等多方式，确保原材料供给及价格的合理性。另一方面，依托科学的供应链管理，以原有安全库存和策略备料作为缓冲，应对原材料价格上涨带来的影响。最后，公司持续加强市场信息的监测和分析，适时调整供应链和库存策略。
　　4、汇率波动风险
　　公司产品以出口为主，收入主要采用美元结算。若汇率出现不利波动则可能导致公司发生汇兑损失，对公司盈利能力造成一定程度的不利影响。
　　应对措施：在确保安全性和流动性的前提下，公司已采取多种方式来对冲和规避汇率风险。（1）跟进外汇市场的变化和趋势，基于公司外汇收入和支出的结构，提前采取应对措施。（2）对于汇率风险敞口，积极使用套期保值等多种金融避险工具，不以投机为目的，合理进行风险管控。 收起▲