主营业务:
糖精及乙醇业务之支援服务（‘支援服务’）；—甘蔗种植及制糖业务（‘食用糖业务’）；及—乙醇生化燃料业务（‘乙醇业务’）。
报告期业绩:
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团的收益减少约64.0%至约26,500,000港元（截至二零二五年六月三十日止六个月：约73,500,000港元）。期内收益减少约47,000,000港元，主要由于食用糖业务分部收益显著下跌所致。
报告期业务回顾：
牙买加的甘蔗种植及制糖业务泛加勒比糖业有限公司（‘泛加勒比糖业’）为公司间接拥有70%权益的附属公司。泛加勒比糖业自二零一一年八月十五日起在牙买加经营三个糖联，即Bernard Lodge糖联、Monymusk糖联及Frome糖联，以及两间糖厂，即Monymusk糖厂及Frome糖厂。正乐有限公司为泛加勒比糖业的控股公司。
因应牙买加甘蔗种植及制糖业务的经营环境严峻，集团已自二零一六年六月起暂停若干遭遇严重亏损的农业及工厂的运营，包括Bernard Lodge糖联、Monymusk糖联及Monymusk糖厂。Monymusk糖厂已于二零一八年恢复运营，但于二零一九年再次暂停。集团继续运营Frome糖联及Frome糖厂。诚如公司于二零二五年三月十一日及二零二五年七月九日所公告，Bernard Lodge糖联已于二零二五年七月出售。
以下有关牙买加的甘蔗种植及制糖业务的分析乃基于泛加勒比糖业的资料。
收益方面，泛加勒比糖业于截至二零二六年六月三十日止六个月录得收益约26,500,000港元，而二零二五年同期则为约73,500,000港元，减少约47,000,000港元或约64.0%。该减少乃主要由于回顾期间牙买加持续出现不利及不可预测的天气状况，加上自然灾害及气候变化的影响，导致甘蔗收成减少，从而令已收割及压榨的甘蔗数量减少。期内原糖产品的销售表现亦受到若干原糖产品的生产、分销及销售暂停以及相关产品回收所影响，而糖蜜的销售则不受影响。
销量及生产方面，泛加勒比糖业于截至二零二六年六月三十日止六个月通过压榨约103,931吨甘蔗，生产约4,404吨原糖及约5,700吨糖蜜，而截至二零二五年六月三十日止六个月则通过压榨约153,700吨甘蔗，生产约9,500吨原糖及约8,000吨糖蜜。期内产量及甘蔗投入减少，主要乃由于不利天气状况导致甘蔗收成量下降，而原糖产品的生产及销售亦受到上文所述暂停及产品回收所影响。
牙买加于二零二六年上半年仍为泛加勒比糖业的唯一市场，绝大部分食用糖及糖蜜均于牙买加当地市场销售，而二零二五年同期亦同样于牙买加进行所有销售。
经营业绩总额方面，泛加勒比糖业于截至二零二六年六月三十日止六个月录得毛损约1,100,000港元（截至二零二五年六月三十日止六个月：毛利约28,500,000港元）。该恶化乃主要由于收益减少、产量及销售规模减少，以及甘蔗压榨量减少导致固定生产成本摊减减少，以致原糖产品的单位生产成本大幅增加，连同回顾期间相关原糖产品销售暂时中断。
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经营业绩净额方面，本分部于截至二零二六年六月三十日止六个月录得亏损净额约9,600,000港元（截至二零二五年六月三十日止六个月：约22,400,000港元）。期内分部业绩继续受到销量减少及产量减少影响，惟部分被收益下跌及毛利率恶化所引致的不利影响抵销。分部业绩亦受到期内生物资产公允值亏损约3,400,000港元所影响（截至二零二五年六月三十日止六个月：约1,200,000港元）。
贝宁之乙醇生化燃料业务业务回顾于期内，贝宁之乙醇生化燃料项目因复工及营运所需之条件持续未能满足而维持暂停状态，期内并无重大进展。由于集团尚未就项目复工物色可行之业务计划，董事会认为于短期内复工之可能性仍然渺茫。由于在建工程、存货及可收回增值税已于过往年度悉数计提减值，故二零二六年并无确认额外减值亏损。
糖精及乙醇业务之支援服务业务回顾支援服务业务分部保持不活跃状态，于截至二零二六年及二零二五年六月三十日止六个月均无录得任何收益。
支援服务业务分部的业务受到严重阻碍，因独立股东于二零一九年五月三十一日举行之股东特别大会上投票否决有关与客户及供应商重续二零一九年至二零二一年供应协议之持续关连交易之决议案。因此，支援服务业务分部无法与其作为关连方的客户进行任何持续关连交易。
本分部之经营溢利于截至二零二六年六月三十日止六个月约为3,000,000港元（截至二零二五年六月三十日止六个月：约4,300,000港元）。经营业绩变动乃主要由于本期间确认的汇兑收益增加所致。
业务展望：
食用糖业务分部
集团于牙买加的食用糖业务的经营环境预期于二零二六年下半年仍将面临挑战。食用糖业务的表现将继续受到天气状况、气候相关干扰、劳工供应、农业投入成本、设备可靠性以及农户及集团自有农场供应甘蔗的影响。
尤其是牙买加持续出现不利及不可预测的天气状况，加上自然灾害及气候变化的影响，已对二零二六年上半年的甘蔗收成量及压榨量造成不利影响。若该等状况持续，食用糖业务的收益及经营业绩于下半年可能继续受到不利影响。
鉴于牙买加本地糖业生产商数目有限，集团预计其食用糖及糖蜜产品在当地市场的需求将大致维持稳定，惟须视乎相关原糖产品恢复正常生产及销售而定。
生产成本预期仍将受到劳工成本、维护开支及农业投入成本的压力。就工厂营运而言，工厂以及农业机械及设备的维护工作将会加强，以减少设备故障并提高营运效率。就农业营运而言，田区管理将会继续加强，以期改善甘蔗的质素及数量。
牙买加政府预期将继续向本地糖业提供支持。主要支持形式包括：(i)按每年甘蔗田道路状况提供道路维护资金；(ii)严格限制原糖进口牙买加以保护本地糖业；(iii)向若干指定甘蔗农户提供甘蔗运输补贴，以支持将甘蔗运送至糖厂加工；及(iv)维持加勒比糖业联盟，据此加勒比国家在进口区内其他糖业生产国的糖时享有优先权，从而维持成员国之间受保护的市场准入。
支援服务分部
集团预期其将于二零二六年下半年继续暂停与关连方进行持续关连交易。支援服务分部将继续透过让主要员工兼任职位及维持小型办公室以控制现金流出。
乙醇业务分部
就集团的乙醇生化燃料业务而言，于二零二六年下半年将继续暂停建造乙醇厂，以待为该项营运制定适当替代业务计划。
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