主营业务:
公司乃一间投资控股公司,提供企业管理服务。
报告期业绩:
截至二零二三年十二月三十一日止年度，集团的收益减少约0.4%至约142,300,000港元（二零二二年：约142,800,000港元）。二零二三年收益减少约500,000港元均全数归因于食用糖业务分部收益减少所致。
报告期业务回顾：
牙买加的甘蔗种植及制糖业务:
正乐有限公司为泛加勒比糖业有限公司(‘泛加勒比糖业’)的控股公司,而泛加勒比糖业自二零一一年八月十五日起在牙买加经营三个糖联(即Bernard Lodge糖联、Monymusk糖联及Frome糖联)及两间糖厂(即Monymusk糖厂及Frome糖厂),其为公司间接拥有70%权益的附属公司,与正乐有限公司统称‘正乐集团’。由于牙买加的甘蔗种植及制糖业务的经营环境严峻,集团已自二零一六年六月起暂停若干遭遇严重亏损的农业及工厂的运营,包括Bernard Lodge糖联及Monymusk糖联的两个糖联以及Monymusk糖厂的一间糖厂。正乐集团已于二零一八年恢复Monymusk糖厂的运营且于二零一九年再次暂停运营,并继续运营Frome糖联及Frome糖厂。以下有关牙买加甘蔗种植及制糖业务之分析乃基于正乐集团的资料。
收益方面,正乐集团录得以牙买加元计值之收益轻微增加约500,000牙买加元,惟因年内牙买加元贬值导致该收益换算为港元时减少约500,000港元。二零二三年收益约为2,800,000,000牙买加元(约142,300,000港元),而二零二二年收益则约为2,800,000,000牙买加元(约142,800,000港元)。
以牙买加元计值之收益轻微增加约500,000牙买加元,乃由于(i)原糖及糖蜜平均售价分别增加约27.7%及约20.0%以及(ii)原糖及糖蜜销量分别减少约21.2%及约20.1%之综合结果所致。以下分别于售价及销量各层面进行分析。
售价方面,二零二三年原糖及糖蜜每吨平均售价分别约为214,900牙买加元(约10,900港元)及28,200牙买加元(约1,400港元),而二零二二年则约为168,300牙买加元(约8,600港元)及23,500牙买加元(约1,200港元)原糖及糖蜜每吨平均售价分别增加约27.7%及约20.0%乃由于恶劣天气情况对部分主要食用糖生产国之食用糖生产造成负面影响后,世界食用糖产量连续第四年下跌,同时世界产量仍低于全球消费量,导致全球食用糖平衡趋紧,价格面临上行压力,加上价格较高的20公斤小包装食用糖销售组合百分比由二零二二年总销售额约32.5%增加至二零二三年销售额约53.1%。
销量方面,原糖及糖蜜销量分别减少约21.2%及约20.1%乃由于产量减少所致。正乐集团于二零二三年使用约189,000吨甘蔗压榨产得约11,300吨原糖及约11,000吨糖蜜,而二零二二年则使用约240,700吨甘蔗压榨产得约12,300吨原糖及约13,900吨糖蜜。原糖及糖蜜产量分别减少约1,000吨(约8.5%)及2,900吨(约20.9%)乃由于甘蔗投入减少约51,700吨(约21.5%)所致。甘蔗投入减少乃由于(i)劳工成,肥料及农药本之投入成本上升令蔗农减少农业投入,随后导致甘蔗产出数量减少;(ii)农地过去两年受COVID-19影响而减少种植新甘蔗,从而降低今年每公顷之甘蔗产量;及(iii)当地COVID-19后之经济复苏吸引砍蔗工人离开,因此砍蔗工人于收获季节之每日供应量由350人减少至210人,大幅减少甘蔗收获量。甘蔗投入减少已导致原糖及糖蜜销量分别减少约21.2%及约20.1%,但原糖及糖蜜的平均售价分别增长约27.7%及约20.0%已完全抵销该等销量下降之负面影响,因此,总收益于回顾年度内仍录得轻微增长约500,000牙买加元。
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牙买加仍为正乐集团之主要市场。牙买加当地销售量占总销售量100.0%(二零二二年:约93%),而出口至美国的销售量则占约0.0%(二零二二年:约7.0%)。销售组合的变化乃主要由于牙买加有更多制糖厂关闭(如二零一九年关闭的Golden Grove工厂及二零二零年关闭的Appleton Estate糖厂)导致竞争减少的影响所致。竞争减少导致供应减少,以致在牙买加当地销售的销售量上升。此外,年内牙买加的原糖平均售价仍高于国际市场。由于产量下降,年内生产的原糖仅足以满足牙买加当地市场的需求,并无多余盈余于回顾年度内出口至美国。
营业总业绩方面,正乐集团于二零二三年录得毛利约425,100,000牙买加元(约21,600,000港元)(二零二二年:约408,700,000牙买加元(约20,800,000港元))。毛利增加约16,400,000牙买加元(约800,000港元)。二零二三年的毛利率较二零二二年约14.6%增加约0.6%至约15.2%。由于原糖及糖蜜的平均售价分别增加约27.7%及约20.0%仅勉强足以弥补原糖及糖蜜生产成本分别增加的约26.2%及约20.0%,故年内毛利率于二零二三年仅可录得增长0.6%。
二零二三年每吨原糖及糖蜜的平均生产成本约为179,000牙买加元(约9,100港元)及26,900牙买加元(约1,400港元),而二零二二年则分别约为142,000牙买加元(约7,200港元)及约22,400牙买加元(约1,100港元),即每吨原糖及糖蜜的平均生产成本分别增加约26.2%及约20.0%。生产成本主要由于(i)每吨甘蔗平均成本由二零二二年约5,900牙买加元(约300港元)增加约26.1%至二零二三年约7,500牙买加元(约380港元);及(ii)以每吨产出计算之维护成本由二零二二年约5,000牙买加元(约260港元)增加约76.3%至二零二三年约16,000牙买加元(约810港元)所致。随着农业及工厂机器使用年限增加,维护成本亦随之增加。联合收割机、拖拉机、装载机及挖掘机等农作机器以及锅炉及压榨机等工厂机器须于二零二三年进行大量维修工作。
经营业绩净额方面,本分部录得亏损净额约57,900,000港元(二零二二年:约40,700,000港元)。亏损净额增加约17,200,000港元乃由于(i)生物资产公允值变动亏损增加约4,600,000港元,主要由于年内因犁耕低产甘蔗区以将新鲜养分带到土地表面,导致甘蔗区减少约600公顷;(ii)年内牙买加元兑港元贬值,导致换算附属公司业绩及财务状况时产生之外汇亏损增加约29,200,000港元;但负面影响已被以下各项部分抵销:(iii)毛利增加约800,000港元,乃由于原糖及糖蜜平均售价上升导致毛利率增加所致;(iv)其他收入净额增加约300,000港元,主要由于废金属销售增加约300,000港元所致;(v)行政开支减少约5,800,000港元,主要由于年内有关当地销售之包装成本减少及出口销售下降时出口相关开支减少所致;及(iv)其他经营开支减少约9,700,000港元,乃由于年内物业、厂房及设备备件存货撇减减少约10,000,000港元所致。
贝宁之乙醇生化燃料业务:
兹提述公司日期为二零一四年三月三日之公告,内容有关贝宁乙醇生化燃料业务之减值亏损。除本公告另有界定者外,本公告所用词汇与日期为二零一四年三月三日之公告所界定者具有相同涵义。
在贝宁的乙醇业务乃由Compagnie Beninoise De Bioenergie SA(‘CBB’)经营,该公司为于贝宁共和国注册成立之有限公司,并为公司间接拥有90%权益之附属公司。CBB的乙醇厂房建设在年内继续暂停,原因为贝宁政府仍无法执行合作协议当中的租赁土地条款,而租赁土地仍无法供CBB用于种植木薯及╱或甘蔗以为其生物乙醇的生产提供原材料。建设工程仍处于停工状态,须待取得适当替代业务计划后方能进行。于本年度,董事会认为,近期恢复建设之可能性甚微,原因为集团仍未能就贝宁政府无法提供租赁土地的情况下如何获得充足原材料制定有效的解决方案。鉴于在贝宁共和国的乙醇生化燃料厂房建设预期将长期停工,可收回金额并无增加,该金额为使用价值与公允值减本年度出售成本两者间之较高者。由于已就在建工程、存货及可收回增值税作出减值亏损全额拨备,于二零二三年概无额外减值亏损。
经营业绩净额方面,本分部录得经营溢利净额约1,000,000港元(二零二二年:经营亏损净额约1,200,000港元)。经营溢利增加约2,200,000港元主要由于外汇换算收益增加约2,200,000港元所致。
糖精及乙醇业务之支援服务:
于二零二三年及二零二二年,支援服务业务分部仍不活跃,并无录得收益。由于就重续有关与客户及供应商订立之二零一九年至二零二一年供应协议的持续关连交易所提呈的决议案于二零一九年五月三十一日举行的股东特别大会上被独立股东否决,支援服务业务分部的业务受此影响严重。因此,支援服务业务分部无法与关连方开展任何与客户之持续关连交易。支援服务分部下的一间附属公司正成国际贸易(广州)有限公司(‘正成’)为一间根据中国法律注册成立的有限责任公司,其因业务前景不明朗及避免在中国留住雇员及办公室的维护成本而于二零二二年十二月五日清盘。
业务展望：
食用糖业务分部:
尽管预计泰国及印度二零二四年第一季度产量将会下降,而巴西二零二四年第二季度产量可能有所增加,预计可弥补食用糖短缺,二零二四年全球食用糖供应预计仍将保持稳定。预计二零二四年全球食用糖消耗量将有所上升。建基于此,预计二零二四年全球原糖供应总量及全球食用糖消耗量会保持稳定,因此,原糖及糖蜜价格将于二零二四年维持高位。在当地,随着当地经济持续复苏,预计二零二四年牙买加原糖需求总量将也应维持稳定。因自二零二三年原糖价格两次上涨以来,因此进一步加价将受到限制,预计原糖价格仅小幅上涨个位数,以降低需求减少的风险及食用糖走私增加的风险,两项风险均不利于公司糖厂营运。预计甘蔗价格将跟随原糖价格走势而相对稳定。然而,由于当地工会提出工资调整要求,占生产成本约10%的劳动成本预计将进一步增加,可能会推高二零二四年的生产成本。
牙买加政府将继续支援当地糖业。主要为如下方面:(i)每年根据道路情况提供资金维修甘蔗田的道路;(ii)严格限制原糖进口牙买加,以保护当地糖业;(iii)向一些特定蔗农提供甘蔗运费补贴,以支援彼等将甘蔗运往糖厂加工;及(iv)维护加勒比糖业联盟,加勒比国家应优先从该地区其他产糖国家进口糖,从而在成员国之间维护受保护的市场地位。
工厂营运方面,加强工厂及农业机械设备的维护工作,减少榨季设备故障,确保工厂持续运转,从而提高原糖及糖蜜产量。同时,在农业营运方面,农场田地管理将有助提升甘蔗质量及数量。其中包括防草、制定砍蔗计划以及提前招聘适当砍蔗工人等,以确保甘蔗可及时收割,并持续稳定于种植季节供应工厂加工。
支援服务分部:
集团预计中非技术贸易有限公司将于二零二三年继续暂停该等与关连方的持续关连交易。
支援服务分部将以兼职职位留用主要雇员及继续使用一间小型办公室以控制现金流出。
乙醇业务分部:
就集团乙醇生化燃料业务而言,乙醇厂房建设将于二零二三年继续暂停,以待为该业务确定适当的替代业务计划。
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