主营业务:
公司及其附属公司（‘集团’）主要从事自动化、物业投资及发展、金融服务及证券投资。
报告期业绩:
集团截至二零二六年六月三十日止六个月的收益减少8.9%至约415.7百万港元（二零二五年六月三十日：约456.5百万港元）。
报告期业务回顾：
于本年度上半年，中国电子讯息制造业整体发展态势良好，规模以上电子讯息制造业增加值同比增长14.8%，电子讯息制造业固定资产投资同比增长6.5%。电子行业正处于‘上游算力链高景气、下游终端结构性分化’的特殊周期。全球算力、资料中心及算力基础设施需求持续扩张，促进产业链快速发展，并带动出口增长。全球人工智能技术变革带来的高端算力晶片和存储晶片的需求爆发，中国积体电路产量2798亿块，同比增长23.1%，积体电路出口额同比增长88.7%。消费电子终端市场整体需求疲软，手机销量持续下滑，Omdia预测2026年全球智慧手机出货量将同比下降约12%，中国市场同样承压，但与AI相关等创新产品逆势增长，成为行业新的增长引擎。集团附属子公司佳力科技致力于提供电子‘智造’全链条解决方案，聚焦为客户提供先进适配的电子装配设备、半导体设备与技术服务，是亚太地区其中一家重要的电子制造装备集成服务商。佳力科技的客户主要为通讯、消费电子、汽车电子、光模块、新能源、半导体等电子讯息产业知名制造企业。
截至二零二六年六月三十日止六个月，自动化分部的收益约305.4百万港元（二零二五年六月三十日：约352.7百万港元），占集团总收益约73.5%（二零二五年六月三十日：约77.3%），收益较去年同期减少13.4%。经营溢利增加约84.7%至约36.4百万港元（二零二五年六月三十日：约19.7百万港元）。收益减少主要由于供应商出货延误，导致收益延迟至本期间后确认。经营溢利上升主要由于严格控制经营成本，以及由于佳力科技自日本进行采购并售予中国客户，本期间因日圆走弱及人民币走强实现外汇收益。
于报告期内，中国电子讯息产品出口继续保持强劲增长，制造业企业继续扩大在海外市场的投资。佳力科技重视海外市场，公司构建‘客户出海－佳力随行’协同发展生态，积极配合客户出海战略，解决客户服务痛点，目前已经在东南亚区域建立销售、服务网络，搭建当地语系化团队，实现‘全球化思维，当地语系化服务’，为客户提供全方位服务，深受客户好评。在做好中国客户出海服务的同时，佳力科技也积极挖掘海外当地市场需求机会，为公司开拓新的收入增长来源。
AI全面赋能终端升级，筑牢长期成长根基。当前AI技术加速从云端下沉至各类智慧终端机，彻底重塑消费电子产品形态、功能体验与市场竞争逻辑，成为拉动行业长期增长的核心驱动力。同时依托庞大的内需市场与强劲的出口能力，中国电子讯息产业链自主可控进程不断加快，整体产业韧性持续增强，在全球电子讯息产业中占据核心地位。随著AI技术全面渗透驱动消费电子产业升级浪潮，叠加消费刺激政策全面落地，整体消费电子终端逐步回暖，行业正从过去的‘规模扩张’向‘价值升级’转型，结构性投资机会凸显。
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佳力科技实施多元化产品组合及业务模式，使其能够利用适配且较全面的解决方案来应对市场挑战，充分把握行业转型发展的机会，使公司业务保持稳健发展。于报告期内，佳力科技融资租赁及经营租赁分部在实施审慎风险管理的基础上，采取租售并举的策略，与销售分部及业务伙伴紧密合作，积极拓展市场，为公司自动化业务的业绩增长提供有力支援。
得益于集团以‘智造科技和产业园区双核驱动，产城结合、产融结合、产投结合’的发展战略，佳力科技的智造科技业务与集团产业园业务相辅相成，产生协同效应，佳力科技庞大的上下游合作伙伴也入驻集团旗下产业园区，为产业园区带来客户资源，为当地带来产值；而集团产业园区汇聚众多高科技企业，也为佳力科技业务带来‘引流效应’，产生更多机会与效益。此等商业模式有利于公司形成独特竞争优势，为客户和股东创造更佳价值。
物业投资及业务发展回顾二零二六年上半年，内地各地区各部门按照中央的决策部署因城施策，持续优化调整房地产政策，控增量、去库存、优供给，有序放宽购房限制，深化住房公积金制度改革，加大保障性住房供给，推动实施城市更新改造，从供需两端双向发力，出台了一系列政策‘组合拳’。需求端，上半年房地产市场发展平稳，一线城市商品住宅平均销售价格环比连续4个月上涨，二、三线城市商品住宅平均销售价格总体降幅收窄，房地产市场预期有所改善。供给端，房地产开发投资端仍处于深度调整期，上半年全中国房地产投资仅人民币3.8万亿元，同比下降18%。就上半年的全国房价及成交量而言，一线及强二线核心区房价暂时企稳，但普通二线横盘磨底，三四线仍在以价换量。库存绝对规模仍处高位，超过50个城市的去化周期高于26个月，尤其是三四线城市压力突出。
截至二零二六年六月三十日止六个月，物业投资及发展分部带来收益约81.2百万港元（二零二五年六月三十日：约84.1百万港元），占集团总收益约19.5%（二零二五年六月三十日：约18.4%）。
截至二零二六年六月三十日止六个月，物业投资及发展分部产生经营溢利约55.0百万港元，而二零二五年同期则为经营溢利约26.9百万港元。增加主要由于以往年度赣州项目的土地增值税超额拨备约21.7百万港元所致。
深圳邦凯科技园项目
集团属下的邦凯科技园项目位于深圳市光明区商业核心区域，总建筑面积550,000平方米，已建成经营面积约210,000平方米，三期包含写字楼、研发楼、人才公寓、商业配套设施正在建设中。
二零二六年上半年，邦凯科技园实现出租率约为81%，出租水准继续维持在深圳光明区产业园区的前列。园区现有约四万平方米的公寓已经完成翻新，目前基本保持满租，产业类物业的出租亦基本保持满租，写字楼物业的出租较为平稳。
今年上半年，邦凯科技园三期、四期建设进度顺利，其中三期超过六万平方米的公寓及约十万平方米的地下空间已基本建设完成，预计在今年四季度竣备，四期超过九万平方米的产研用房亦将在年内竣备并投入使用。三、四期合计建筑面积超过二十五万平方米，建成后将大大改善园区内的经营环境，尤其是紧张的停车空间将得到缓解。此外，得益于深圳地铁十三号线的开通，三期精装公寓将辐射到深圳南山区科技园的就业人才，实现从深圳光明核心居住区到深圳高级技术产业区半小时以内的通勤。三期公寓建成并投入使用后，预计在2027年将为集团新增可观的现金流。
赣州项目
截止二零二六年上半年，集团在赣州仍持有并运营赣州世纪城、赣州太古城两个大型商业广场，经营面积超60,000平方米，租赁情况同比保持稳定。
目前，集团已将赣州太古城面积约为22,867.96平方米的欢乐汇商场及车位于阿里资产平台公开挂牌拍卖，下半年将继续推动物业处置，进一步将赣州世纪城约40404.42平方米的环球汇商场及车位挂牌拍卖。集团将继续坚持既定的策略，进一步处置物业回笼资金，有针对性支持集团其他业务发展。
汕头项目
二零二六年上半年，汕头泰盛项目的租赁情况保持稳定，出租率同比持平，仍维持在70%以上。物业销售方面，汕头房地产市场整体仍较为惨澹，但受益于汕头文旅产业的良好发展，上半年同比看房的客流量有所回升。
当前汕头项目已恢复正常施工，目前正有序推动专案北区商务公寓的建设，其中北区1栋，7栋物业预计在年内推向市场。汕头时代湾项目北区定位为高端住宅型公寓，周边配套汕头津湾公园、汕头万象城等休闲、娱乐设施，总建筑面积约为50.73万平方米，计容面积约为34.58万平方米，可售货值超人民币24亿元。
金融服务业务回顾
截至二零二六年六月三十日止六个月，金融服务分部净收益约为31.1百万港元（二零二五年六月三十日：约22.9百万港元的收益），相当于集团总收益的约7.5%（二零二五年六月三十日：5.0%）。经营溢利约12.8百万港元（二零二五年六月三十日：
经营溢利约10.5百万港元）。
证券经纪服务
二零二六年上半年，证券经纪团队持续专注于为上市发行人、机构及高净值客户，提供专业、高效、以客户为中心的服务，包括代理买卖证券、孖展融资、配售与包销、金融产品代销及综合投融资解决方案。
于本期间，全球股市表现参差，受惠于人工智能主题、企业盈利韧性及风险偏好回升，多个海外主要股市均录得可观升幅。反观中国香港股市表现相对逊色，恒生指数于二零二六年上半年下跌约11%，反映出在宏观经济不确定性、消费环境疲弱及地缘政治紧张局势下，投资者情绪趋于谨慎。尽管如此，中国香港市场的交投流动性维持活跃，二零二六年上半年中国香港股市日均成交额约2,830亿港元，按年增长加约18%，显示交投活跃度有所改善，投资者参与度持续稳定。
资产管理业务
资产管理团队向全球市场的高净值人士、公司及机构客户提供资金管理、全权委托账户管理及投资咨询服务等一系列服务。于本公告日期，其担任2个独立投资组合公司基金（拥有3个独立投资组合）的投资经理。此外，其亦就金融市场的广泛投资产品向机构客户提供投资咨询服务。于二零二六年六月三十日，在管资产总额约为38亿港元。
放贷业务
集团透过其全资附属公司宝新信贷有限公司（‘宝新信贷’）从事放贷业务，主要为根据中国香港法例第163章《放债人条例》（‘放债人条例’）向中国香港客户提供短期及长期股份按揭贷款、物业按揭贷款及有抵押贷款。
鉴于经济及楼市环境充满挑战，宝新信贷采取严格的信贷控制进行其股份按揭贷款及物业按揭贷款业务，以减低相关信贷风险。于二零二六年六月三十日，其贷款组合的整体加权平均贷款价值比率约为40.5%（二零二五年：96.6%）。
业务模式及贷款组合
宝新信贷主要提供股份按揭贷款、物业按揭贷款及有抵押贷款。
就股份按揭贷款而言，宝新信贷向客户授出有抵押贷款，并以就该等客户所拥有的上市公司股份设置按揭抵押的形式持有应收贷款的抵押品。所有该等抵押品均于中国香港上市。于二零二六年六月三十日，应收股份按揭贷款总额占宝新信贷全部应收贷款总额约为75.1%（二零二五年：零）。股份按揭贷款的利率主要参考客户提供抵押品的质素及流通性、贷款价值比率、贷款金额、期限及客户净值等因素厘定，介乎10%至10%（二零二五年：零至零）。
就物业按揭贷款而言，宝新信贷向客户授出有抵押贷款，并以就该等客户所拥有的物业设置按揭抵押的形式持有应收贷款的抵押品。所有该等抵押品均位于中国香港，其中100%（二零二五年：零）为住宅物业。于二零二六年六月三十日，应收物业按揭贷款总额占宝新信贷全部应收贷款总额约为4.1%（二零二五年：零）。物业按揭贷款的利率主要参考客户所提供的抵押品的质素、类型及位置，以及按揭类别、贷款价值比率、贷款金额、期限及客户净值等因素厘定，介乎6.5%至6.5%（二零二五年：零至零）。
于本期间，客户包括中国香港的个人及公司，且均为独立第三方（定义见上市规则第14A章）。
于二零二六年六月三十日，宝新信贷拥有3个（二零二五年：1个）活跃账户，其中个人客户2名（二零二五年：无），其余1名（二零二五年：1名）为公司客户；股份按揭贷款客户1名（二零二五年：零），物业按揭贷款客户1名（二零二五年：无）。
于本期间，五大客户（按所产生的利息收入厘定）占宝新信贷总收入约100.0%（二零二五年：100.0%），单一最大客户占总收入约56.2%（二零二五年：100.0%）。
于二零二六年六月三十日，最大及五大客户（按应收贷款结余厘定）分别占应收贷款结余总额约75.1%（二零二五年：100.0%）及100.0%（二零二五年：100.0%）。
证券投资
集团一直以来投资在中国香港及外国上市的股份，且一直调整投资策略，确保以十分谨慎的态度应对金融市场不明朗因素。于截至二零二六年六月三十日止六个月，证券投资业务产生亏损约1.9百万港元（二零二五年六月三十日：亏损约3.2百万港元）。该分部的经营亏损约为0.2百万港元（二零二五年六月三十日：经营溢利约2.0百万港元）。
其他投资
于二零二六年六月三十日，公司持有云能国际控股集团有限公司32%的股权，云能国际为一家主要从事有关洁净能源、健康、投资管理、新能源及金融服务业务的联营公司。成立联营公司旨在参与‘一带一路’战略建设。
业务展望：
自动化业务展望
电子制造行业存在明显分化，算力需求剧增令算力相关产业出现爆发性增长，导致存储晶片、原材料价格大幅上涨、供应链交期延长，传统消费电子如手机、微型电脑设备产量出现同比下降，外部贸易摩擦持续紧张，关税与技术壁垒持续承压，令行业存在挑战。
展望未来，与AI相关的产品需求爆发是推动行业增长的核心，制造商将持续在智慧制造领域加大投入，推动产业链向算力、半导体、人工智能应用等方面倾斜。而传统消费电子制造商也在推动转型发展，新兴电子制造业将持续增长，AI应用场景日渐广泛将催生更多的人工智能应用终端，将有利于促进国内消费电子市场复苏。
随著中国制造商在全球的竞争力不断增加，出口继续保持较快增长，同时中国企业出海设立制造基地的趋势持续，为了在海外为客户提供更全面的智慧制造及服务方案，公司一直重视实施出海战略，战略落地进展顺利，公司在越南的子公司已经投入运营，可为当地客户提供全面优质服务，目前继续在东南亚及其它海外区域筹备设立子公司，进一步完善公司海外战略布局，以期更好更快响应客户需求，提升竞争力。
市场对先进自动化制造设备及半导体设备的需求将持续增长，凭藉丰富的产品组合和优质服务，集团对自动化分部前景及增长潜力保持乐观，相信该分部将持续得益于市场增长的机会。集团将继续加大在自动化业务的投入，同时积极布局电子讯息行业新赛道，拓展半导体等新业务，并寻求在行业上下游延伸产业链投资机会。
物业投资及发展业务展望目前，集团共落实三项物业投资项目，分别位于深圳、赣州及汕头。
深圳发展项目
深圳发展项目（即邦凯科技园）聚焦租务推广及租金高效回款，借此加强其物业投资策略。三期、四期专案建设预计在本年度内完成，其中四期产研用房将在年底面向市场招商，三期精装商务公寓将在明年春节后进行推广。集团将继续保持‘产融结合、产投结合’的战略定力，提升园区的品牌价值，致力吸引优质的国高企业及专精特新企业入园，确保园区继续成为产业及创新的首选地点。
赣州发展项目
为进一步实现集团产业发展的战略目标，计划将赣州的剩余物业进一步估清，赣州欢乐汇、环球汇两个专案将陆续在公开网站上挂牌拍卖。
汕头发展项目
集团正积极调整汕头发展项目（即汕头时代湾发展项目）的销售及租赁策略，以满足市场需求。集团著重于两个主要目标：促进租赁、销售及按时交付已落成楼宇。集团专注于现有物业，一方面南区利用现有租户网络发掘南区潜力，勘探新的销售商机，而北区则致力于快速销售，同时完成大规模交易。
金融服务业务展望
尽管市场环境持续充满挑战，集团的证券经纪业务仍录得稳健表现。中国香港及美国股票市场的交易活动增加，令佣金收入及整体盈利能力显著提升。经纪团队继续致力于为机构投资者、高资产净值人士及上市公司提供专业、全面及便捷的服务，包括代理买卖证券、孖展融资服务、配售及包销服务、金融产品及一站式综合投融资解决方案。
尽管二零二六年上半年港股指数表现相较于多个海外主要市场疲弱，但市场流动性依然强劲，成交量亦保持活跃。展望未来，集团预期市场交投活动将持续受资金流向、利率预期及中国内地政策发展所影响。在此背景下，集团将继续采取审慎且灵活的业务策略，加强客户覆盖范围，丰富产品组合并提升执行能力，透过多元化服务拓展收入来源，以支持证券经纪业务的长期可持续发展。
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