金涌投资
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主营业务:
　　金涌投资有限公司（‘公司’）及其子公司（统称‘集团’）之主要从事提供IM服务业务及SDI业务。

报告期业绩:
　　于有关期间，集团录得权益拥有人应占利润约183,506,000港元，主要归因于深圳迅策科技股份有限公司（‘迅策’）及蓝思科技股份有限公司（‘蓝思科技’）的股份出售事项的已变现利得、群核科技基石投资的按市值计价收益以及IM服务收益的持续增长。二零二六年上半年的IM服务收益受惠于集团管理的基金的良好表现以及新机构客户管理费的逐步累积。

报告期业务回顾：
　　市场环境
　　二零二六年上半年，全球资本市场呈现两极化的表现，这主要受三大因素影响：人工智能（‘AI’）驱动的资本支出周期历史性加速、二月下旬美伊冲突爆发导致的持续地缘政治波动，以及由此导致的主要经济体货币政策预期出现分歧。
　　美国股市从第一季的抛售潮中强劲反弹，上半年以多年高位作结。标普500指数在三月下旬下跌后反弹，上半年累计上涨约9.6%，纳斯达克综合指数上涨约12.8%，半导体及AI基础建设板块领涨。联准会期内维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，采取谨慎的利率政策，原因为核心通膨率维持在2%的目标之上，且劳动力市场展现出韧性。
　　亚洲，南韩的韩国综合股价指数(KOSPI)表现最为突出，在二零二六年上半年飙升约100%，主要得益于三星电子及SK海力士等AI记忆体晶片制造商股价的空前上涨。日本日经225指数同样屡创新高，年初至今涨幅约40%，AI及半导体供应链股票占据市场主导地位。中国台湾股市上涨约59%，进一步巩固北亚作为AI硬件基础建设投资中心的地位。
　　相较之下，中国香港股市的表现落后于更广泛的区域及全球格局，二零二六年上半年恒生指数下跌约10.7%，恒生科技指数下跌约18.9%。该指数主要由传统互联网、电子商务及消费导向股份组成，而现有指数中AI硬件板块相对稀缺，导致其表现相对于硬件主导的AI涨势较差。尽管二级市场疲软，中国香港的一级资本市场却经历显著的复兴：二零二六年上半年，中国香港的首次公开招股(IPO)集资规模排名全球第二，87宗新股上市集资约2,100亿港元。以沪深300指数衡量的中国境内A股市场上半年收盘上涨约7.5%，这得益于政府政策的连续性以及AI相关硬件及电讯公司表现显著出色。
　　IM业务
　　二零二六年上半年，集团在深化其IM平台方面取得进一步进展，并持续推动自二零二五年开始的营收多元化及客户拓展策略。于有关期间，集团的总AUM规模出现波动，反映旗下管理基金及账户的投资表现、策略合作伙伴渠道的新认购以及若干机构客户为调整资产配置目标而进行的选择性赎回等因素的综合影响。
　　集团与现有合作伙伴的策略合作框架持续产生管理费收益与共同投资推荐流，进而拓展核心管理费收益来源以外的收入多元化。集团亦于二零二六年四月三十日与Manycore Tech Inc.（‘群核科技’，股份代号：0068）签署新的战略合作，据此，订约方拟探讨设立专注于空间智能╱全域AI应用主题的合营创业投资基金、支持海外市场拓展以及提供资本市场咨询服务。
... 　　于有关期间，最重大的策略发展为集团于二零二六年六月二十六日宣布领投Grace Investment Machine Limited（‘GIM’）的A轮优先股融资。GIM是一家AI原生的智慧投资管理公司，致力于建构持续推进投资研究、信号发现、策略反复运算与产品落地的金融垂域大模型与自进化智慧体系统。集团对GIM的投资以及据此达成的全面战略合作框架，为联合开发及推出中国香港市场首支基于AgenticAI技术全自动化管理的投资基金产品（视乎是否取得相关监管许可）铺平道路，使集团在快速发展的AI赋能资产管理领域占据领先地位。
　　集团IM分部管理的基金于有关期间均取得良好业绩，其中大部分基金的收益超过各自的高水位。集团继续实施严格的成本控制，并选择性地投资于人才、营运基础设施及技术能力，以支持集团的中期增长目标。
　　SDI业务
　　二零二六年上半年，集团继续以严谨、择优及高确信的策略执行其SDI策略，将资金部署到AI技术、云端软件、精密制造及金融数据基础设施等多个优质投资机会中。
　　集团于二零二六年四月在公开市场上以代价总额约35.4百万港元收购8,000,000股美图公司（‘美图’）股份。美图是一家领先的以AI为驱动的科技公司，亦是订购式创意影像产品的先驱。集团亦于二零二六年四月作为基石投资者参与群核科技的全球发售，按发行价每股7.62港元认购投资总额约8.0百万美元之港元等值。群核科技是中国领先的云原生空间设计软件供应商，于二零二六年四月十七日在中国香港联合交易所有限公司（‘联交所’）主板上市。

业务展望：
　　集团的IM业务正以差异化的价值主张迈入新的增长阶段。与GIM的战略合作以及即将将GIM的AgenticAI技术融入集团的投资流程，标志著集团从传统资产管理模式向AI赋能、技术差异化的平台转型迈出关键一步。集团计划在适当时候与GIM联合推出中国香港市场首支全自动化、AgenticAI驱动的投资基金产品，从而在资产管理行业新领域占据领先地位。
　　凭藉不断扩大的战略伙伴网络，集团预期二零二六年下半年新客户认购量及咨询委托量将持续增长。随著集团管理的基金持续超越各自的高水位，表现费的实现前景为IM收益来源带来显著的潜在增长空间。
　　在谨慎退出迅策、蓝思科技及迈富时管理有限公司（‘迈富时’）后，集团的SDI组合经过调整及重组，目前集中于AI整合空间智能及AI赋能创意技术的高确信持仓，并辅以新近持有的GIM股权。集团将继续运用其积极的投资组合监控框架，并保持开放的态度，选择性地将资金投入符合其投资标准、能够强化IM-SDI飞轮的优质投资机会。
　　集团认为，SDI业务不仅仅是一个独立的投资工具，而是IM业务的策略性补充，用于培育及验证投资策略、支持合作伙伴生态系统发展，并提升集团在资产管理行业的声誉及竞争地位。
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