李宁
02331

主营业务:
　　李宁有限公司主要于中国境内从事体育相关鞋类、服装、器材及配件的品牌发展、设计、制造、零售及批发。

报告期业绩:
　　收入上升3.2%至295.98亿元人民币；毛利率下降0.4个百分点至49%。

报告期业务回顾：
　　2025年，全球经济发展面临诸多不确定性，中国经济则展现出强劲的韧性。根据国家统计局公布的数据，全年国内生产总值同比增长约5%，居民收入与消费能力稳步增强。在一系列扩内需、促消费政策的推动下，消费市场持续复苏，结构进一步优化。得益于此，集团坚持以科技创新与奥运合作势能为双轮驱动，在专业运动领域深耕布局，同步拓展细分市场。集团持续提升产品科技性能、优化渠道效率、提升品牌专业心智，全年经营情况保持稳健，为企业的长期高质量发展奠定了坚实基础。
　　在产品升级方面，集团锚定‘单品牌、多品类、多渠道’战略，充分发挥自有研发优势，以前沿科技驱动核心品类迭代升级，提升产品矩阵的技术竞争力，强化品牌专业运动属性。于年底重磅推出‘超胶囊’中底缓震科技，并实现商业化应用，已覆盖‘飞电6ULTRA’、‘飞电6ELITE’和‘赤兔9ULTRA’等旗舰产品，受到消费者青睐。
　　在渠道优化方面，集团深耕全域渠道布局，着力推进渠道效能稳步提升。线上业务保持稳健发展的同时，线下聚焦效率优化及业态模式升级创新。年内成功落地首家‘龙店’和户外品类独立店‘COUNTERFLOW溯’，通过业态革新与场景升级，精心打造融合体育精神共鸣、文化深度交流与沉浸式产品体验的消费空间，助力终端体验与商业效益协同提升。
　　在品牌营销方面，集团以‘中国荣耀，李宁同行’为叙事主轴，深化与中国奥委会及中国体育代表团的合作，积极推动体育精神与顶级科技、东方美学巧妙融合，将顶级稀缺运动资源转化为品牌声誉与市场认可的动力，持续强化消费者对李宁专业实力与产品可靠性的心智认知。
　　携手中国奥委会，以科技与品牌双轮驱动发展：
　　2025年，集团以‘中国荣耀，李宁同行’为引领，与中国体育事业同行。通过融合体育文化、前沿科技与东方美学，集团不仅为重大赛事提供专业装备，更系统性地将顶级运动资源合作转化为品牌提升动能。
　　在品牌传播方面，李宁品牌围绕着中国奥委会合作签约、奥林匹克日、88全民健身节、2025年成都世界运动会以及2026年米兰冬奥会中国体育代表团领奖服发布等重大节点，积极营销传播，并联动终端，开展消费者互动活动，不断强化消费者对李宁作为‘中国奥委会合作伙伴’的身份认知，并夯实李宁品牌专业运动心智。
　　在专业装备领域，集团为中国代表团量身打造多项赛事装备，充分体现科技领先性与文化自信。例如，在第十二届世界运动会的领奖服中融合环保科技与蜀地竹韵文化；在2026年米兰冬奥会中国代表团室外领奖服中以‘中国红’与‘双胜雪花纹’为设计核心，结合‘航天锁温棉’、‘玄武岩远红外’等顶尖运动科技，在凝练东方美学的同时，进一步夯实品牌在顶级专业装备领域的领导力。
... 　　2025年12月，集团开设全球首家李宁‘龙店’，并同步推出‘荣耀金标’系列产品。该系列首次在产品设计中联合运用中国奥委会标识与李宁品牌标志，承载中国体育荣耀与李宁品牌精神，实现体育文化向日常消费场景的深度延伸。‘荣耀金标’系列以专业运动科技为支撑，搭配简约设计，精准定位追求高品质生活的目标客群，构建覆盖通勤、商务、轻运动等多元场景的高端产品矩阵与零售体系。其中，服饰以‘无边竞技场-无止于境’为主题，选用高质感面料与人体工学剪裁，提供多功能着装方案。鞋款则围绕‘百炼成金’精神，分为‘超’、‘征’两大系列：‘超燃’搭载可视缓震科技‘李宁弧’及‘超’中底，兼顾便捷与舒适；‘征程’采用山系简约设计，配以Vibram湿地止滑配方大底及鞋面防护科技，适应多元场景需求。
　　此外，集团坚持科技创新为核心驱动力，依托‘航天动态保暖科技平台’，将功能创新的科技应用于真实运动场景与中国体育代表团装备，持续夯实专业运动品牌的核心定位。
　　集团高效联动品牌活动、营销资源与产品创新，强化差异化品牌认知，为新周期奥运营销奠定坚实基础。集团不断夯实科技内核，稳步构建专业运动与赛事资源双轮驱动的长期发展格局，助力中国体育事业荣耀前行。
　　巩固‘单品牌、多品类、多渠道’战略布局，推动李宁品牌体验全面升级构建专业运动领域竞争力，拓宽多场景应用，提升品牌市场渗透与影响力2025年，集团坚定贯彻核心战略，以科技创新与专业运动资源为双轮驱动，在跑步、篮球、综训、羽毛球、乒乓球及运动休闲六大核心品类全面发力，并成功开拓户外、网球与匹克球等新兴赛道，品牌竞争力与市场影响力持续提升。
　　跑步品类：
　　2025年，集团持续深化专业跑鞋矩阵布局，精准覆盖跑者在不同场景的需求，并拓展至越野跑领域，建立从‘核心IP深耕’到‘全场景细分’的行业领先优势。通过深度绑定全国顶级赛事资源与签约顶级运动员，为品牌专业运动心智带来重要加持。跑步品类凭藉专业产品的卓越表现，全年实现高质量增长，品类市场占有率持续提升。
　　专业跑鞋方面，两大核心IP‘飞电’、‘赤兔’全年总销量再创新高，连同‘越影’和‘超轻’等重点IP，构建了完备的产品矩阵。集团持续对王牌产品进行迭代升级，其中‘飞电’家族全面搭载超中底科技，并创新升级‘最速曲线’系统。定位为‘六边形战士’的‘赤兔’家族融合科技与潮流设计，深受年轻跑者青睐，并成功蝉联2025年小红书平台跑步鞋类目搜索率第一，成为千万跑者的口碑之选；‘超轻’延续专业性能与日常穿搭兼顾的核心优势，深耕女性客群心智，满足轻跑步、轻运动、轻户外多场景需求，持续积淀大众初跑人群用户基础与市场热度；‘越影’家族则以‘黄金缓弹比’的差异化科技概念打造，填补核心矩阵中顶级缓震跑鞋的空白，全年累计销量已超百万双。
　　跑步服装方面，集团致力以科技创新解决跑者在马拉松、日常路跑及越野跑等不同场景下的核心痛点，提升核心消费者产品体验。专为跑步运动打造的‘LNAIR’透气速干科技，通过可视化孔洞和高性能速干材料，实现透气和速干双重功能；全新打造的轻量化透气运动级跑步外套，以‘外套也可以不闷热’的创新理念，在提供防护的同时确保运动的便携。年内沿袭概念产品‘龙雀套装’推出的竞速‘龙雀’背心，凭藉差异化卖点，成为年内跑步服装圈的现象级产品。此外，集团进入越野跑新赛道，推出‘川山甲’核心单品家族，其中搭载户外顶级面料的越野跑冲锋衣‘川山甲GTX’及‘川山甲’，助力跑者在越野赛中从容面对复杂天气状况。
　　营销方面，集团紧抓新品发布窗口，构建品牌流量场以提升市场关注度，并通过运动员及顶级赛事资源的战略布局，不断强化品牌的专业运动形象。年内，集团成功签约多名海内外精英运动员，在国际及国内赛事中共斩获73项冠军、145次登上领奖台，彰显品牌卓越的专业竞技实力。同时，在赛事布局上，集团助力北京半程马拉松、无锡、杭州及深圳马拉松等重点赛事，在北京半程马拉松中，‘90分钟完赛’精英跑者中，李宁跑鞋的占有率排名第一，达到61.35%，进一步巩固其专业跑鞋领先地位。同时，集团与中国中学生体育联合会深化战略合作，全面拓展校园跑步生态布局。
　　篮球品类：
　　集团篮球品类已形成定位清晰、风格鲜明的三大核心支柱：专业篮球、‘韦德’篮球以及‘反伍’街头篮球。年内不仅在产品上推陈出新，更通过整合全球赛事资源，将联赛热点、球星流量和篮球爱好者追捧转化为产品热度与销售动能，显著提升品牌影响力。
　　专业篮球方面，集团以‘产品领先到生态引领’为目标，紧密围绕NBA、CBA赛事营销深化品牌渗透与商业转化，巴特勒产品线和杨瀚森系列产品线表现亮眼。吉米巴特勒第四代签名鞋‘JB4’凭藉顶尖性能成功树立签名鞋热度典范。‘驭帅20’融合故宫文化与杨瀚森球星热度，实现文化输出与首发售罄。直营专供款‘ULTRALIGHT’累计销售突破20.4万双。专业篮球服装依托签约球星流量加持和大热赛事持续曝光，驱动品牌声量与业务增长的高效转化。
　　‘韦德’篮球方面，集团借助NBA中国赛契机，正式发布‘韦德之道12’，该产品首次搭载‘双层超＋全掌碳板’顶级中底科技，在降低穿着门槛的同时实现性能的大幅跃升，荣登各大年度榜单‘2025最强篮球鞋’，其中‘韦德之道12LUX’首发双配色当日全部秒售罄。同期迭代的‘808ULTRAV2’以‘内嵌超中底科技’为核心，持续强化IP认同与科技信任。服装方面始终坚持高品质、高级感、高质价比，结合NBA和CBA球星持续曝光，夯实‘专业科技、篮球高街、精致潮流’的高端定位。
　　‘反伍’篮球鞋引入超科技与全新DBR超耐磨稀土橡胶科技，成功构建中国首个外场街头篮球鞋矩阵。结合‘李宁反伍街球联赛’等自有IP赛事，推出‘反伍物种入侵’的产品计划，以年轻化、趣味化的产品体验，为街头篮球爱好者提供兼具专业性能与潮流设计的装备选择。服装围绕‘LIVEWITHHOOPS’为主题基调，通过潮流设计强化‘反伍’的差异化特质，激发目标人群的情感共鸣与品牌认同。
　　综训品类：
　　2025年，综训品类以科技创新为核心驱动力，持续拓展全场景产品矩阵，精准覆盖消费群体多元需求，实现品类业绩与品牌专业心智的双重跃升。
　　年内，集团深度聚焦女性运动人群，将‘城市轻运动’作为核心场景，通过女性化的版型设计与明快色系，塑造活力形象。产品力上，以科技赋能为核心，运用航天科技推出获认证的‘冷气凉感T恤’；将户外科技融入大众运动，为消费者提供运动防晒、运动防护等满足日常出行需求的实用单品；搭载‘智能防护科技’的风衣与柔感卫衣裤备受市场青睐。
　　营销方面，集团打造了首个鞋服跨品类女子主题活动‘美妙如轻而至’，联动明星、博主与线上线下渠道，有效提升了内容渗透率、搜索热度与品牌忠诚度。
　　男子综训持续秉持‘专业功能＋运动基因’的产品理念，深耕多场景综训运动体验，致力打造‘运动＋日常’多场景穿着的功能装备。年内，集团依托李宁航天动态保暖科技平台，系统构建了覆盖高强度训练等多场景的专业产品矩阵。通过前沿面料科技、动态版型与科技IP的深度整合，集团持续夯实产品的专业功能壁垒，筑牢核心竞争力。核心单品‘功能裤装’年内实现销量破百万；搭载‘航天动态保暖科技’的冬季综训外套、保暖裤等新品，凭藉‘静锁温、动透湿’的卓越性能，成为专业运动员与大众消费者的共同选择。
　　营销方面，集团运用‘航天动态保暖科技平台’与专业运动员双重背书，联合科普类媒体共创深度内容，并以线下门店为载体打造运动体验场景，强化消费者对李宁综训品类‘专业、高科技’的认知标签，实现全网传播声量与用户互动量的双领跑。
　　羽毛球品类：
　　集团持续推动羽毛球品类的专业深化与市场拓展。通过完善鞋服及器材矩阵、拓展顶级赛事与运动员资源，巩固品牌在专业市场的领导地位。
　　羽毛球鞋方面，集团重点迭代了搭载最新科技材料的‘贴地飞行3PRO’以及采用大面积低延展性超纤、融合碳板及TPU技术和李宁的‘刀锋2PRO’，两款产品在专业市场中保持稳定的销售表现，持续获得核心运动人群的认可。
　　在羽毛球服装方面，集团通过细分人群需求，围绕不同主题提供针对性解决方案：服务于印尼、新加坡等国家队的‘国际球队大赛服’凭藉高透气组织面料，兼顾极致干爽与高回弹拉伸性能；为顶尖球星打造的系列从自然汲取色彩灵感，融合专业与时尚；面向中国青年队的专属系列则覆盖场上场边场景，强化科技形象并与年轻消费者建立共鸣。
　　集团持续优化羽毛球拍进攻、控制、速度三大系列的产品线，成功推出‘雷霆100II’、‘战戟9000POWER’、‘锋影800SPEED’、‘锋影800POWER’等产品，驱动羽毛球拍销量创历史新高。另外，随着集团在材料、工艺和自动化设备方面加大投入，首条中国制造的竞技羽拍线L67N成功面世，填补了国产竞技羽拍线的空白，拉线机、比赛级地胶等专业器材也均获得市场与专业队伍广泛认可。
　　在营销方面，李宁羽毛球以‘好产品，李宁造，中国造’为核心传播主题，聚焦专业场景进行系统化推广。年内，集团作为新加坡公开赛指定器材赞助商及中国香港公开赛冠名暨指定器材赞助商，持续拓展印尼、东亚等市场的资源合作，并完善港澳区域运动员的资源体系。签约的运动员深度参与苏迪曼杯、自主IP赛事等线上线下活动，结合全域媒体传播，有效提升品牌美誉度，有力支撑了销售目标的达成。
　　乒乓球品类：
　　2025年，伴随全球乒乓球市场加速发展，集团敏锐把握行业机遇，以‘科技赋能产品、营销激活品牌’为双核驱动力，稳步提升市场竞争优势与市场份额，行业领先地位进一步加强。
　　集团坚持科技驱动产品创新，着力提升鞋类产品的专业性能与穿着体验。鞋面运用‘丝’科技，兼具轻量透气与稳固支撑。中底集成‘’、‘Bounse+’、‘云plus’、‘Cushion’及‘碳板’多重科技，为高强度赛事提供持久动力。大底搭载‘GCU’与‘锋袭止滑’，保障多场景下的抓地稳定性。此外，推出宽楦版本拓展用户适配广度，彰显李宁‘科技为本，体验为先’的理念，推动乒乓球鞋类产品广受消费者认可品牌影响力与市场占有率同步提升。
　　在服装领域，集团同样以科技赋能推动产品矩阵完善与市场覆盖延伸。大赛服系列采用航天级材料与原纱抗菌工艺，巧妙融合专业性能与环保理念。通过‘冠军系列’、‘菁英系列’及‘新秀系列’的三级阶梯布局，广泛覆盖不同层级消费客群的多元需求。依托‘乒乓嘉年华’IP及其衍生周边的开发，成功触达泛运动人群，实现品牌影响力的跨圈层延伸。
　　在营销推广方面，集团深化与WTT及WTMG等顶级国际赛事资源的战略合作，强化品牌与顶级竞技的深度绑定。全年深度参与32场国际级赛事，其中，多哈世乒赛期间实现全国观众触达超7.6亿，微博相关话题阅读量突破160.8亿，显著提升品牌曝光与舆论声量，为中长期的高质量增长奠定坚实基础。
　　运动休闲品类：
　　2025年，集团以‘运动融合生活美学’为核心定位，围绕科技赋能与IP联名两大主线，持续丰富产品线。集团敏锐把握潮流趋势及社会热点，精准布局多元场景，为目标人群提供兼具优质性能与情感共鸣的差异化产品，夯实品类竞争力。
　　集团通过专业化科技叙事强化品牌专业形象，年内，成功将‘航天动态保暖’科技平台成果应用于冬季产品线，推出的动态保暖羽绒服系列市场反响积极；同时，对冬季保暖鞋品类的聚焦投入也为销售增长注入额外动力。‘SOFT’系列则依托‘CONFORMMAX’中底材料的全面升级，全年销量突破350万双。
　　在IP联名与热点营销方面，集团以前瞻性布局，深化情感联结并引领消费趋势。通过借势故宫博物院建院百年推出‘李宁故宫博物院特别系列’中国文化系列产品，联动迪士尼开展多城快闪，以及开年升级中国新年金牌IP，将‘日进斗金’系列焕新为‘练成好运体质’S级营销活动，全网曝光讨论量突破6亿，成功强化品牌认同并拓展年轻客群。同时，集团进一步主动融入年度体育文化热点，精准推出奥运文化日、成都世运会和苏超赛事等系列高话题限定产品，实现品牌专业形象与体育热情深度绑定，完成了从‘跟随潮流’到‘定义热点时刻’的营销升维，带动声量与销量同步提升。
　　另外，集团一直深挖女性运动休闲核心需求，其中运动灵感产品线主打款凭藉精准的时尚把控与舒适体验，赢得业绩与口碑；女子潮流板鞋则积极焕新矩阵，以乒乓、赛车等多元风格为灵感，完成超2,000家门店的铺货与260余家门店的特殊陈列。
　　‘中国李宁’深耕中国文化，融汇运动基因与潮流美学，携手知名艺术家、顶级潮流品牌展开跨界联名合作。2025年，中国李宁以‘方印启新章’为序幕，携手中国乒乓球运动员王楚钦，将传统乒乓文化与现代时尚无缝连接，掀起属于年轻一代的运动风潮。通过对产品矩阵的系统性呈现，品牌清晰展现其独具东方美学思路：从对专业运动装备进行时尚化重塑的复古风格运动板鞋‘乒乓’，到承载着科技与潮流的双重进化‘烈骏ACE3.0’鞋款；
　　从融合中式哲思的‘功夫’与‘悟道’IP系列，到与ARIES、Andersson Bell、TYAKASHA、宝可梦等全球联名之作，均体现了‘中国李宁’在深耕专业运动的基础上，不断打破边界，实现了专业功能、文化内涵与潮流美学的统一，锐意诠释中国青年的竞技精神与先锋态度。
　　‘LI-NING1990’以高尔夫为灵感，透过功能性面料的全面升级与科技创新，夯实高端时尚运动的品牌定位。‘高尔夫系列’采用‘Hybrid拼接工艺’，具有保暖、防风、防泼水、吸湿速干科技，有助提升球手们的运动表现；‘运动经典’与‘运动商务系列’则分别以复古美学与功能面料，打通从球场到办公、通勤的多场景穿着。年内，专业高尔夫球鞋陆续上市，‘启承系列’高尔夫鞋搭载旗舰碳核芯科技，刷新稳定爆发的全新体验；新发布轻量化‘鹰姿’高尔夫鞋，单鞋仅240克，带来突破性轻盈感，其中‘鹰姿’男性配色上市60天售罄率超60%。此外，‘观岚’城市通勤鞋与‘云裳’女子时尚运动鞋先后亮相。集团持续沉淀品牌IP‘金牌’系列传承奥运精神，‘蓝’系列打造东方美学造型，并携手韩国高尔夫品牌Clove Club推出联名‘Graceful Moments’，诠释高尔夫年轻格调。
　　户外品类：
　　2025年，户外场景持续增长，集团依托专业运动科技优势，围绕产品、终端运营及营销推广全面发力，推动户外业务达到全年销售目标。其中，户外鞋品类表现突出，贡献高于行业平均。作为战略布局的关键举措，首家户外品类独立店‘COUNTERFLOW溯’于2025年年底在北京开幕，集零售、体验与社群互动于一体的新型线下户外空间，清晰确立李宁户外业务的差异化定位。
　　产品方面，集团户外持续丰富产品矩阵。‘万龙甲’冲锋衣系列采用超轻7D面料等独家行业面料科技和制作工艺，均通过中国国家冲锋衣标准，并形成涵盖主动透气防暴雨的‘万龙甲Breath’、防暴雨保护的‘万龙甲Protection’以及超轻防雨的‘万龙甲Ultralight’的完整矩阵，精准应对多元户外场景。针对秋冬季节穿搭需求，集团推出‘珑壳Protection’系列，以机能风设计和创新的叠穿系统，有效满足消费者在防风、防小雨及多场合穿搭的复合需求。在户外鞋方面，集团通过优化核心科技、结构与设计，完善了覆盖不同价格带与使用场景的产品矩阵。先后推出全地形适配的暴走徒步鞋‘行川’和‘行岚’；揉合年轻人时尚和典型老爹户外风格的‘林’家族城市暴走鞋‘林影’和‘林韵’；泛商务通勤风格的‘行景’和‘行际’以及户外松弛风‘浔’家族溯溪徒步鞋和凉鞋。年内，‘行’、‘林’和‘浔’家族市场反响良好，销量超50万双。
　　终端运营方面，户外品类在年内实现了从零到一的突破。集团首先在旗舰、标杆、综合店舖加入独立陈列后，随后于下半年在大货店中启动S级营销活动，并最终开设首家户外品类店。在大货店渠道，集团采用店舖陈列(Visual Marketing)及零售营销(Retail Marketing)等工具，使用独立焦点和独立板墙强化故事性，统一了户外品类内涵定位和视觉展示的呈现，在终端打造出清晰地建立李宁户外生活方式的定位。
　　营销推广方面，集团围绕三大核心产品联动内外资源，通过联动权威资源与精细化传播，提升李宁品牌在户外市场的知名度。集团为‘李宁御水系统’引入国家级科研机构共研和ISPO奖项背书，并联合中国摄影家协会、稻草人徒步平台及中国户外运动产业大会等权威资源，强化在徒步与旅行场景的专业心智。同时，借助代言人、多明星上身曝光及社交媒体精细化运营，成功塑造品牌穿搭风格，触达大众及穿搭爱好者。随着首家户外品类店的落成，集团通过行业、户外、潮流及本地生活方式媒体与KOL组成的多维度矩阵集中曝光，有效夯实了李宁户外在业界与消费者端的认知度。
　　网球和匹克球品类：
　　2025年，集团全面发力网球及匹克球两个新兴细分市场。通过持续研发创新，网球和匹克球服装产品已全面上市，全系列产品包括网球比赛系列，俱乐部系列及文化系列和青少系列。
　　网球鞋方面，集团针对不同打法，分别推出专注于底线型打法的稳定型‘Secure Pro’，底线及全场兼顾的全面型‘Surpass Pro’，底线及网前兼顾的速度型‘Accel Pro’，并推出训练款以丰富产品矩阵；匹克球鞋‘Sortie Pro’根据运动需求作出调整，科技结合碳板，搭配多方向纹路设计，提供更好的稳定性、灵活性及抓地力。
　　器材研发方面，集团建立专属网球科技平台，打造网球独特科技属性；全新一代网球拍计划于2026年上半年上市，并已获得专业运动员的前期认可。在匹克球方面，集团则致力于扩充产品线，推进项目工艺及材料迭代，高端球拍和球已通过USPA、UPA-A双认证，为赞助选手参与国际赛事提供专业装备支持。除系统性推出全系列产品外，集团以赛事为载体，迅速构建品牌在新兴领域的影响力与专业认知。
　　深化全渠道布局，全面增强竞争力：
　　2025年，集团围绕渠道建设、零售运营、商品管理、电商运营、供应链及物流等关键领域发力，全面提升营运效率和市场竞争力。
　　渠道建设方面，集团以渠道创新和优化渠道成本两大核心，持续推进多维度渠道网络布局，在拓展市场覆盖度的同时增强运营效率。在高层级市场，集团深化与顶级商业体及头部奥莱的协同合作，共同推动创新店型的规划与落地。年内，集团成功开设户外独立店，标志着品牌正式进军户外赛道的重要里程碑。集团积极开展跨界合作，与故宫等承载中国文化内涵的顶级IP开展合作，并携手渠道合作伙伴以多元形式落地营销活动，有效提升品牌触达效与转化效果。在效率优化方面，集团持续优化渠道结构，并通过一系列策略性优化举措，完善租金结构及合作模式，提升渠道整体健康度与经营可持续性。
　　截至2025年12月31日，李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店、多品牌集合店的销售点数量为7,609家，较2024年12月31日净增加24家。
　　零售运营方面，集团构建高盈利、高效率且可复制的单店经营模式。主要通过构建高层级市场经营模型、建立分销业务管理体系、推动供应链降本增效及优化商品全生命周期四大策略系统推进。在高层级市场，围绕重点区域推行针对性的品牌策略，从渠道结构、门店货品组合及购物体验等多维度入手，强化品牌形象，提升商品运营效率，实现销售与利润的稳步增长。为支持经销商体系发展，集团搭建分销管理模型，提高分销体系的运营效率与可持续发展能力；通过加强管理能力建设，帮助经销商在渠道布局、商品运营及零售执行等方面实现系统性提升，共同达成经营目标。此外，集团加强零售终端与物流体系的高效协同，通过精细化的计划管理体系，柔性供应链建设和数字化支持等举措，实现全渠道库存周转与商品全生命周期管理，全面提升运营质量与效率。
　　电商运营方面，集团积极推动电商业务发展，通过线上线下联动、构建专属IP矩阵、把握大促节点等策略，有效提升品牌影响力，并将其转化为业务增长动力。年内，以‘追风’、‘DLO’、‘ULTRALIGHT’、‘利刃’等为代表的核心IP产品表现卓越，成功渗透Z世代、专业运动及潮流穿搭等多圈层消费者，并在各细分赛道销量与口碑榜单中位居前列。同时，集团整合重点产品系列，打造覆盖多元场景的‘马路松’IP概念，强化消费者对产品功能的认知。在电商大促节点上，集团在‘天猫欢聚日’、‘天猫超品日’等关键活动中精准布局，有效提升消费者心智与市场份额，尤其在跑步与户外品类表现突出。通过联动顶级运动员、明星、热点事件及全渠道资源，集团不仅成功提升产品曝光度，实现站内引流与大促销售转化，助力库存优化，也为线下业务提供支持，推动整体营收增长，展现出电商运营的灵活性与韧性。
　　供应链方面，集团持续推进供应链的深度优化及战略升级，聚焦质量管理、交付保障、降本增效及可持续发展四大方向。年内，集团持续优化供应商矩阵，依据‘单品牌、多品类、多渠道’的战略，为高端运动、户外、荣耀等产品线及赞助产品匹配优质供应商资源，旨在为消费者提供更佳产品体验。同时，集团配合大商品计划，采用分段生产规划与数据化管理，实现商品计划、供应链、物流配送和销售终端的高度协同，从而提升库存周转效率，增强运营灵活性。成功实现了畅销款快速补货，延续销售热潮。在运营效率提升方面，集团采用了面料资源整合、工艺结构优化、材料规模化采购以及实施错峰生产等多项举措，在提升生产效率的同时，进一步完善成本结构。此外，集团继续将可持续发展理念融入供应链管理，推动绿色产品落地，年内绿色友好产品占比超额达成目标。
　　物流方面，集团围绕全渠道整合、数字化及自动化三大方向推进物流体系战略建设，借此提升物流效能并降低运营成本。年内，集团启动全渠道物流项目，实现订单系统与物流运营系统互联，提升货品流通效率与履约时效；数字化方面，集团引入货品入仓协同系统，并采用SKU级别的精细化管理，满足市场快速多变的需求。电商仓储运营系统及可视化工具的部署，进一步提升了订单处理的精准度与决策效率。自动化方面，集团为各个仓库引入自动化设备，实现多场景覆盖与数据可视化管理。2025年12月，华东仓与华北仓率先采用RFID仓储全流程管理，实现了物流全环节的数据可追溯，大幅加强库存管理精细度，并预期将于2026年第一季度完成所有仓库的部署，持续推动降本增效。
　　李宁YOUNG：
　　2025年，李宁YOUNG深度聚焦专业运动赛道，明确‘专业青少年运动品牌’的清晰定位，在产品研发、渠道布局与品牌建设上协同发力。集团通过专业科技产品打造竞争壁垒，以高效零售运营夯实市场根基，并通过联动专业体育资源强化品牌认知，稳步提升李宁YOUNG影响力。
　　在产品方面，李宁YOUNG持续聚焦专业运动和儿童成长需求，推进产品优化和专属IP塑造。基于对儿童足部发育的深入研究，成功推出儿童专属适配研发的中底科技‘动3’（动立方），该科技精准契合6-12岁儿童足部特点，高度适配日常运动场景，在订货环节获得市场广泛认可。同时，集团对小学生校园体测竞训鞋‘骄阳2代’进行迭代升级，显著提升其在体测项目中的专业性能。李宁YOUNG在跑步鞋、篮球鞋和生活鞋领域专属IP表现亮眼，带动生意提升。服装方面，集团在潮流篮球领域打造‘INFINITY’系列服装，沉淀出‘无限标’等核心图形元素，增强品牌辨识度与消费者黏性。此外，推出儿童文化系列服装，巧妙运用现代设计手法，将传统文化元素与现代运动风格深度融合，引发消费者情感共鸣。
　　-50-在渠道策略上，李宁YOUNG致力于整合线上线下，实现全渠道提效。集团继续强化奥莱渠道建设，提升单店运营效率，优化整体渠道结构。年内，奥莱新开门店达成率达150%，整改门店达成率111%，整改后店效同比提升53%。同时，集团成功打造两家千万级店舖，为重点奥莱体系的深度拓展奠定坚实基础。此外，集团独立开发李宁足球单品类线下终端，融合专业展示与多元消费场景；并积极布局校园足球店，精准对接青少年足球消费需求。线上渠道方面，集团加速布局电商平台，重点强化抖音、社群营销及内购会等私域运营矩阵的协同效能，致力于实现私域流量转化效率的稳步提升。
　　零售方面，2025年，李宁YOUNG在零售运营方面坚持批发与直营协同发展，通过精细化管理与战略性布局，实现了规模与质量的双重提升。集团通过强化跨部门协同，系统化推进商品管理与营销资源的整合，成功落地超过100场单店爆破活动，强化单店引流，有效拉动终端销售。商品运营层面，集团着力打造运动重点品类，并通过精细化的采买与快速响应机制，驱动鞋类等重点品类流水占比提升至50%。为持续提升终端运营质量，集团完成了薪酬与晋升机制改革，强化对一线团队的激励；同时，系统升级了门店陈列标准与营销物料，并通过专业的搭配培训与销售工具，有效提升顾客体验。
　　在营销方面，李宁YOUNG围绕‘赛事合作＋用户故事＋IP联动’三大核心，以推进专业认知奠基与用户基础积累为目标，展开一系列关键举措，成功扩大了在青少年及家庭客群中的影响力。年内，集团以深度联动顶级体育资源为核心策略，连续担任国际大学生体育联合会足球世界杯指定装备赞助商，实现品牌国际级曝光；同时为全国青少年校园足球夏令营提供全套专业装备并开设运动讲堂。通过签约法比奥、孙继海等知名足球运动员，将职业体育资源转化为产品专业背书，进一步强化品牌在运动领域的专业形象。
　　此外，集团通过高频次、本地化的品牌体验活动深化与消费者的联结。全年深度联动小学生篮球联赛，完成11站城市落地活动，将赛事热情带入社区；通过打造‘六一品牌活动’及‘民族非遗传承户外探险’等主题营销事件，有效提升家庭客群对品牌的情感认同与忠诚度。

业务展望：
　　‘十四五’规划圆满收官，中国经济在多重挑战中保持稳健前行态势。展望‘十五五’，扩大内需已成为推动经济持续健康发展的关键战略。中国体育产业正步入一个由政策引领、消费需求升级与科技创新融合共同驱动的新阶段。面向2026年，集团将紧抓内需潜力不断释放的发展机遇，坚守‘以体育精神服务大众’的核心价值观，精心打磨‘李宁式体验价值’，致力于成为运动消费领域深受消费者信赖的首选专业运动品牌。
　　一、科技驱动产品升级：集团将坚定贯彻‘单品牌、多品类、多渠道’发展战略，以科技赋能产品迭代升级，构建核心竞争力与市场差异化壁垒。依托李宁科技创新平台的技术积累与研发，聚焦核心品类深耕细作，并积极拓展户外等新兴赛道，响应日益多元化、个性化的消费需求，实现从专业竞技到日常穿搭的全场景覆盖。通过推动尖端科技与时尚设计巧妙融合，打造兼具卓越功能、科技质感与美学价值的产品体系，并不断强化科技成果转化效率，推动前沿科技快速落地为产品竞争力。
　　二、奥运营销赋能品牌：集团将以运动营销驱动价值创造，与消费者建立情感联结，助力品牌价值稳步攀升。通过持续深化与中国奥委会的合作，把握奥运周期发展窗口，推动品牌实现从资源合作到价值共创的跨越。李宁将充分挖掘与中国奥委会合作的多元价值，通过系统化营销布局与科技装备支持，传递李宁与中国体育共同成长的故事，彰显民族品牌的科技实力与文化自信。
　　三、业务运营质效双升：集团将持续聚焦业务全方面提质增效，通过深化渠道布局、强化商品运营与优化供应链管理，构建高效运营体系，实现业务运营质量与效率的同步提升，为企业高质量增长筑牢根基。线下渠道聚焦高层级市场提效与新兴市场渗透，探索新商业模式。线上渠道强化全域协同与资源整合，推动线上线下互补。商品运营优化全链路规划精度与柔性供应能力，加速库存周转。供应链实现成本、质量、交期全链条协同优化，提升整体运营效率。
　　四、稳固基础护航发展：集团将持续强化人才、财务、数智化三大核心支撑能力，筑牢高质量发展基石。在人才战略上，人才建设以选拔、激励与效能为核心；在财务管理上，注重资源精准配置与风险管控；数字化建设方面，推动AI、大数据与业务深度融合，提升运营效率与决策科学性，为集团长期发展提供系统化保障。
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