一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是行业内独具特色的集船舶设计与建造为一体的综合解决方案提供商、特种船艇及防务装备的研发与制造供应商、新能源综合服务运营商。现有主营业务涉及船海工程、防务装备、新能源三大业务领域，主要涵盖以下业务：（1）船海工程研发设计、技术咨询及监理、船舶建造业务，具体包括海洋施工平台、大型起重船、打桩船、深海铺缆船等海工船舶，多功能甲板运输船、多用途船、灵便型散货船、中小型集装箱船等运输船，以及养殖工船、特种船等各类船舶的设计、技术咨询及监理、建造业务；（2）特种无人船艇、水域救援及安防装备、智能船舶系统及特种装备的研制与销售；（3）新能源应用技术研发、系统集成、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是行业内独具特色的集船舶设计与建造为一体的综合解决方案提供商、特种船艇及防务装备的研发与制造供应商、新能源综合服务运营商。现有主营业务涉及船海工程、防务装备、新能源三大业务领域，主要涵盖以下业务：（1）船海工程研发设计、技术咨询及监理、船舶建造业务，具体包括海洋施工平台、大型起重船、打桩船、深海铺缆船等海工船舶，多功能甲板运输船、多用途船、灵便型散货船、中小型集装箱船等运输船，以及养殖工船、特种船等各类船舶的设计、技术咨询及监理、建造业务；（2）特种无人船艇、水域救援及安防装备、智能船舶系统及特种装备的研制与销售；（3）新能源应用技术研发、系统集成、EPC项目管理、技术工程服务；新能源补给站点运营、合同能源管理；能源类产品贸易等业务；（4）船舶运营、租赁及贸易等业务。
　　公司的营业收入为451,850.18万元，同比增长14.53%；归属于上市公司股东净利润29,838.06万元，同比增长115.37%。
　　（一）船海工程业务
　　1、主营业务
　　船海工程业务涵盖船舶与海洋工程研发设计、技术咨询及监理，以及建造业务，形成了全方位、多层次的业务体系，各板块既独立经营，开发各自的市场和客户，又相互促进，发挥协同效应。2025年，船海工程业务运营稳健，增长势头良好，其中，船海工程业务板块主营收入主要来源于海洋工程船舶、运输船以及特种船舶的设计、建造订单。具体包括海洋施工平台、大型起重船、打桩船、铺缆船、甲板运输船、养殖工船、灵便型散货船、多用途货船、集装箱船、化学品船、成品油轮等项目的设计及建造订单。
　　2025年，公司船海工程板块共计44件发明专利、342件实用新型专利、2件外观设计专利获得国家知识产权局授权，另有总计54项各类专利完成申报。此外，2025年有20件计算机软件著作权获得国家版权局审核通过并授予证书。公司还与中国船级社、上海船舶设备研究所、天津大学、武汉理工大学、江苏科技大学、天津理工大学、上海工程技术大学、上海海洋大学及武汉船舶职业技术学院等院所高校积极开展产学研合作。
　　2、主要产品
　　按照用途可分为运输船舶、海工船舶和其他特种船舶。
　　3、报告期内新接订单情况汇总
　　截至2025年12月31日，船海工程设计业务在手订单金额为21,797.88万元；
　　截至2025年12月31日，监理业务在手订单金额5,942.42万元；
　　截至2025年12月31日，建造业务在手订单总额约为1,490,173.19万元，其中，已生效人民币合同金额251,057.74万元，美元合同金额112,639.52万元，欧元合同金额31,412.00万元，以2025年12月31日汇率计算，已生效合同折合人民币约为1,297,105.65万元，已签订尚待生效合同折合人民币193,067.53万元。
　　4、经营模式
　　1）采购模式
　　船海工程相关业务的采购主要包括：1、技术研究、产品开发、工程设计业务过程中所需的外购计算分析软件、绘图软件、三维建模软件、办公软件、技术服务外协；2、建造业务中所需的设备、物资材料、劳务、工程分包，以及维持正常业务所需的固定资产，如办公用计算机和服务器、科研开发所需的工具和设备等。
　　公司招标采购工作遵循公开、公平、公正、择优和诚实信用的原则。划分招标限额，采取限额以上的由总部牵头，子公司参与，限额以下的由子公司自行组织招标两种方式开展招标活动，贯彻竞争和公开、公平、公正原则，实现降本增效目的。
　　同时，公司建立了设备、工程承包、材料供应及服务“厂商表”，采用邀请招标方式采购时，列入“厂商表”中的潜在投标人不需再进行资格审查即有资格参与竞争。未列入“厂商表”中的潜在投标人需根据项目的商务和技术方面的要求，对投标人进行资格审查。公司每年对“厂商表”进行修订。
　　2）经营模式
　　公司拥有优秀的技术研发团队，为客户提供技术研究、项目开发、可行性研究等方面的服务。
　　公司的设计团队专业配备完整，技术手段齐备，为客户提供项目方案设计、工程造价估算、基本设计、详细设计、施工设计、工程技术指导等服务，覆盖船舶与海洋工程全部设计过程，根据客户的需求提供特定的专业服务。
　　公司船舶建造团队具备丰富的造船经验，成功向国内外船东交付了各类海工船、运输船及特种船舶等多艘船舶。依托于技术开发、工程设计、三维数字化设计以及工程项目管理等方面的丰富经验，依托于全资子公司大津重工、大津泰州、大津镇江及南通相关造船基地，开展船海工程EPC建造业务。通过设计引领，开发满足客户需要的船舶产品，提升船厂综合接单实力；通过技术优化，控制造船成本，提升造船品质，为公司和客户持续创造价值。
　　公司拥有一支经验丰富的专业工程监理技术队伍，是中国设备监理协会副理事长单位，具有甲级工程设备监理资质，为工程项目实施过程中提供专业的技术咨询和监理服务。
　　3）销售模式
　　公司船海工程业务的客户对象主要为国内外的各类船东和船厂，公司部分项目通过招投标方式获取订单，部分项目与客户直接签订销售合同，还有部分项目通过船舶中介与客户接洽协商后签约。
　　历经20余年发展，公司已经形成了丰富的客户网络、建立了广泛的业务渠道、积累了大量合作伙伴，并树立了良好的口碑。公司的营销团队和技术团队定期走访客户和业务伙伴，及时了解客户需求，介绍新产品，并积极引导客户需求。同时，密切跟踪市场动态和客户需求，一旦发现经营信息，营销和技术团队立即与客户沟通，准确了解客户意图，为客户提供技术方案、设备选型、市场分析、投资估算等服务和帮助，将客户意图转换成订单。在营销过程中，强化公司设计、建造一体化业务模式的优势，以点带面，积极争取销售规模的最大化。
　　公司签订的研究项目和设计项目的合同中明确约定工作范围、付款方式、知识产权等；合同付款一般分阶段执行，即根据约定的阶段节点，确认相应的工作完成，完成相应节点付款；合同还约定设计图纸版权的权属。公司签订的总承包项目或建造合同中明确工程总价款、付款方式、交付条件等；付款方式按照工程进度节点分阶段执行。公司签订的监理项目的合同中明确约定服务范围、服务周期、付款方式、延时服务收费标准等，合同付款一般分阶段执行，即根据约定的阶段节点，确认相应的工作完成，完成相应节点后付款。
　　（二）防务装备业务
　　1、业务概述、主要产品及用途
　　当前，公司结合多年来在船艇、水域救援及安防相关装备的设计、总装优势，完成特种无人船艇、水域救援及安防装备、智能船舶系统及特种装备等细分领域业务架构，具备产品研制、开发及销售能力，为防务装备业务的发展创造了良好基础和广阔空间。
　　公司防务装备业务运营主体为子公司金海运、天海智船、金海隆、金海蓝盾等。2025年，主要防务装备业务及新签订单为特种无人船艇、水域救援及安防装备、智能船舶系统、船用配套及特种装备等领域产品，具体包括空投救助艇、船载工作艇、巡检无人艇、水面无人测量船、水域救援装备（救生平台、救援艇、抛投器、潜水装备、救捞器具等）、水域拦阻网、智能船舶系统、船用配套设备及特种试验装置等。
　　2025年，金海运获得国家发明专利授权3件、实用新型专利授权2件，申请并获受理实用新型专利1件。获批并颁布国家标准2项、团体标准1项。获得国家级专精特新“小巨人”企业荣誉称号。获得江苏省军工学会科技进步三等奖1项。金海运还与天津大学、南京理工大学、中国矿业大学、海军工程大学、上海工程技术大学、江苏科技大学、中船711所、中船704所、中船750试验场、航天13所等院所高校积极开展产学研合作。
　　2、主要经营模式
　　1）采购模式
　　防务装备板块子公司的采购内容主要包括科研及生产所需的原材料、外协件，以及相关固定资产，如生产和检验设备、办公用计算机、科研生产所需的量具工具等。
　　采购材料的分类：根据产品研制生产过程中所用材料的特性、作用和要求，将采购材料分为：A类，即产品的主要部分或关键部分，直接影响最终产品的使用或安全性能，可能导致客户严重投诉的物资；B类，即产品的非关键部位的批量物资，它一般不影响最终产品品质或即使略有影响，但可采取措施予以纠正的物资；C类，即非直接用于产品本身的起辅助作用的物资。
　　合格供方的选择：提供材料及部件的供应商必须已列入合格供方目录中，合格供方目录的编制由采购部、技术部、质量部评价确认，经客户会签后通过。
　　合格供方的评价：金海运定期对列入合格供方名单中的供方及新开发的供方进行评价，以优化供方目录。由采购部、技术部、质量部等有关部门人员成立评价组，对A、B类产品的供方进行评价；C类产品供方可由采购部依据产品合格证明和使用或供货质量进行评价选择。采购部将评价确定后选择的合格供方编入合格供方目录，作为采购的依据。合格供方目录由管理者代表审核，总经理批准，并经客户会签后生效。个别合同中顾客会要求特定的采购产品，对于此类采购，金海运会邀请客户代表参加对此类供方的评价和选择。
　　2）生产模式
　　生产项目流程分为生产策划阶段、生产制造阶段、使用服务阶段等。生产策划阶段：由生产部组织销售、技术、采购、质量等部门进行生产策划安排；生产制造阶段：原料采购、外协，加工生产，装配，检验，客户验收；使用服务阶段：产品交付并进行技术培训和售后技术服务。
　　3）销售模式
　　防务装备板块各公司为客户提供设计方案、装备研制、售后服务等全方位服务。产品分为民品和军品两大类，民品和部分军品的获取订单方式为公开招标、邀请招标、竞争性谈判。
　　防务装备板块各公司采用以市场需求为主导的直销模式。通过与潜在用户进行密切的联系和沟通，积极参与客户的需求立项和采购立项，由公司防务特装事业部及各公司销售部负责项目或产品合同的签订及订货，并负责项目或产品的售后服务。
　　（三）新能源业务
　　1、业务概述、主要产品
　　公司新能源业务围绕“货船港航云和新型水上文旅”生态，依托成熟的总体设计及技术研发能力，重点关注绿色智能船艇在内河、湖泊及近海的发展和推广应用，致力于新能源在船舶领域的技术应用研发及推广。新能源业务为客户提供关键部件及核心系统集成、EPC项目管理及相关工程/技术服务等产品；同时开展新能源补给站点运营、合同能源管理、能源类产品贸易及船舶运营、租赁及贸易等业务。为客户提供整体解决方案。
　　公司新能源业务主要运营主体为子公司沃金天然气、沃金新能源、佳豪新能等。
　　沃金天然气具有上海市天然气经营许可资质，业务主要包括：车船用天然气及其他新能源加注业务、天然气等新能源贸易和能源类大宗物资贸易业务。公司开展与能源产业链相关的大宗物资贸易业务，从焦炭等产品切入市场，了解产业链上下游客户及供应商，提升能源板块经营能力及市场开拓能力。
　　佳豪新能专注于整船架构搭建与船用配电、能量管理、智能能效监测及甲醇供给等新能源船舶关键技术研发及产品销售。同时，融合“设计引领建造”理念与“全周期项目管理”能力，全方位参与船舶“模块化、标准化、智能化”的建造进程与质量保障，为客户提供产品全周期项目管理及技术服务。
　　2、主要经营模式
　　1）采购模式
　　公司的天然气销售、大宗物资贸易及船舶加注服务，原材料为压缩天然气、液化天然气及能源类大宗物资。大宗物资贸易在全国范围开展业务，主要向各供应商结合供货周期、仓储条件等因素，按照比价比质的方式进行采购。
　　子公司根据所属加气站每年的用气需求及发展预期，与上游供应商签订采购合同，确定全年用气指标和月度用气计划。
　　佳豪新能主要采购包含新能源船舶设计、关键系统研发、产品集成及项目实施过程中所需的设备、部件、材料、软件及技术服务外协等。公司结合项目设计要求和产品标准，综合考虑技术适配性、产品质量、交付周期及成本控制等因素，采用比价采购、合格供应商管理及协同采购等方式开展采购工作，保障设计研发和项目实施所需关键设备、核心部件及配套服务的质量和供货能力。
　　2）运营模式
　　加气站的运营模式：子公司调度部门根据每天统计汇总各加气站CNG、LNG天然气的销售情况制定次日采购计划，提前24小时报送上游供应商，然后将日计划通知专业运输公司安排运输车队将压缩天然气或液化天然气从接气站或母站将天然气运送至各个加气站。交接和结算以流量计或码单结算，每月进行汇总、确认及付款。
　　大宗物资贸易运营模式：主要有两种，一是与供应商签订定量采购合同或年度合作协议，预付货款采购货物，运往不同港口仓库储存并管理，开拓下游客户渠道进行销售；二是与下游客户签订销售合同或年度合作协议，收取一定比例的履约保证金后根据客户需求向供应商采购货物取得货权，客户在约定时间内付款提货。通过资源整合、产业研判、期现结合、物流服务、金融衍生工具管理等多样化手段，构建整合大宗商品产业链上下游资源的经营业务模式。
　　船舶加注的运营模式：子公司通过与客户（船厂或船东方）达成的船舶燃气（LNG、甲醇等）加注协议，按约定的时间将加注设备和加注的燃料运至加注点，组织专业加注人员进行加注。加注作业完成后，按约定进行结算、确认和付款。
　　佳豪新能的运营模式：以新能源船舶设计和整船架构搭建为核心，围绕船用配电、能量管理、智能驾控及甲醇供给等新能源船舶关键技术开展研发、设计、系统集成和项目实施工作，依托“设计引领建造”理念和“全周期项目管理”能力，全方位参与新能源船舶方案设计、供应链及核心产品配套、建造实施及质量保障等环节，推动新能源船舶相关产品和系统解决方案在船舶“模块化、标准化、智能化”建造中的应用。为客户提供系统性的综合解决方案。
　　3）销售模式
　　加气站的销售模式：CNG加气站主要服务于出租车。区域内多家出租车公司均与子公司签订了长期合作协议，约定由子公司为出租车公司所属车辆提供天然气加注服务，并根据实际加注量获取相应加气费用；LNG加气站主要服务于物流企业的大型集卡车，一部分物流企业与公司签订了长协，其余都是社会车辆，加气站根据市场价格进行销售。
　　大宗贸易的销售模式：充分评估客户征信，选择生产型需求企业及长期合作的中大型贸易公司为重点客户。通过对商品价格行情的持续关注和判断，形成销售获取价差收益，或锁定上下游合同获取稳定收益。
　　船舶加注的销售模式：船舶加注主要服务于船厂，通过与客户（船厂或船东方）达成的船舶燃气（LNG、甲醇等）销售和加注服务协议，通过对客户船舶的燃气销售和加注服务获取燃气销售款和加注技术服务费。
　　佳豪新能的销售模式：业务客户对象主要为船东、船厂及相关总包单位，通过与船东前期的技术交流、方案设计和项目对接，围绕船型需求和应用场景提供整体解决方案，推动客户需求转化为项目订单；针对船厂及总包单位的业务，公司主要提供核心关键设备及系统集成，并配套提供技术支持及调试等服务。相关合同一般明确约定服务或供货范围、技术要求、交付节点、验收方式及付款安排，付款通常按照合同约定分阶段执行。
　　（四）船舶运营业务
　　公司通过开展船舶租赁及运营业务，深入主要市场和应用场景终端，进一步构建和加强公司船舶与海洋工程全产业链领先核心优势，实现向船舶租赁及运营领域布局和发展的长期战略。
　　长海船务运营两艘自有8000匹马力的海洋工程作业船。船舶设备配置先进，配有二级动力定位系统，具备供应、守护、拖带、救助、消防、起抛锚等作业能力，可承担多区域海洋勘探工程主流作业任务。同时，船舶功能拓展性强，未来可以承担海上风电和光伏建设、运维等服务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况
　　1、船舶行业
　　2025年，中国造船企业经历了地缘政治冲击、贸易格局变化与绿色技术前景不明等前所未有的外部考验。2025年全球造船接单量下滑，一方面与2024年市场历史性的高基数有关，另一方面与市场需求端的要素变化有关：第一，2025年初美国对全球加税所引发的贸易壁垒限制，给海运需求带来不利影响。同时叠加美国301调查及相关“港口费”预期，进一步影响了市场信心。第二，IMO“净零框架”投票延期、替代燃料供给能力与经济性问题让市场再次产生观望情绪。
　　在全球市场回落的大背景之下，中国造船业的表现仍然较为亮眼。据工业和信息化部消息，2025年我国造船业三大指标继续领跑全球，国际市场份额连续 16年保持世界第一。克拉克森于1月7日发布的数据显示，2025年全年，全球累计新船订单成交量为2036艘5643万修正总吨（CGT），按CGT计比2024年的7678万CGT下降27%。中国造船业三大指标中，造船完工量5369万载重吨，同比增长11.4%，占全球市场总量的56.1%；新接订
　　单量10782万载重吨，占全球市场总量的69%；截至12月末，手持订单量27442万载重吨，同比增长31.5%，占全球市场总量的66.8%，手持订单量再创历史新高。
　　自党的十八大提出“海洋强国”战略以来，国家对海洋的重视持续深化。2025年3月《政府工作报告》提出“大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区”，对发展海洋经济作出重要部署，推动深海探测、资源开发、装备制造全产业链协同发展。2026年3月发布的《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，将船舶工业列为“推动重点产业提质升级”的产业之一，明确提出“做强做优精品钢材基地、一流石化基地、高端船舶和海洋工程装备基地”。指明要“加强海洋开发利用保护，坚持陆海统筹，提高经略海洋能力，加快建设海洋强国，走出一条具有中国特色的向海图强之路”。各类海洋工程船舶是开发海洋的重要装备，深海装备制造与配套技术领域有望迎来新一轮发展机遇。
　　在国家政策支持、全球造船市场持续繁荣的同时，船舶行业也面临着美国关税政策及“301”调查等可能引发世界经济贸易形势变化、全球供应链加速重构、航运市场周期性波动、政治博弈和地缘冲突等因素影响。此外造船业务受到钢材、汇率、劳动力短缺及人工成本上涨、安全生产及环保风险等压力和挑战。
　　2、防务装备行业
　　随着全球地缘政治形势的复杂化和国际安全环境的严峻化，各国对国防建设的重视程度不断提升，防务装备行业市场需求持续增长。我国坚持国防建设与经济建设协调发展方针，根据国防需求和国民经济发展水平，合理确定国防支出规模。从预算投入来看，2026年“两会”期间公布的2026年全国一般公共预算安排国防支出1.94万亿元，较上年执行数增长6.9%，国防投入稳健增长。尽管近十年，我国国防预算占GDP比重维持在1.2%-1.3%的较低水平，处于世界大国低位，但建军百年目标、实战化演训、装备更新等因素，对国防预算增长提出客观需求，预计未来我国国防预算绝对值将稳步提升。
　　2025年“两会”政府工作报告中提及“打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战”, 以2035年基本实现国防和军队现代化为纲领，推动装备信息化、智能化升级；2025年政府工作报告首次将深海科技上升为新兴产业国家战略，防务装备行业信息化、现代化、智能化是在新质生产力要求下的发展趋势。2026年3月发布的《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，明确提出“如期实现建军一百年奋斗目标 高质量推进国防和军队现代化”，要求“加快无人智能作战力量及反制能力建设”，推动军民融合深度发展。海洋是未来防务领域的重点方向，对海洋无人装备与海洋防务装备建设需求有可能提升，特种无人船艇、水域救援及安防装备、智能船舶系统及特种装备的需求预期会有所增加。
　　3、新能源行业
　　2025 年我国能源供需总体宽松，政策支撑有力，新型能源体系建设稳步推进，为经济回升向好提供坚实保障。全球船舶产业加速向绿色智能转型，新能源船舶按应用场景形成差异化技术路线：内河航运以电动为主，远洋航运以氨燃料、甲醇燃料为主。我国内河新能源船舶推广应用规模与水平全球领先。截至 2025 年底，长江干线在建新能源船舶约500 艘，其中 LNG 动力船舶占比超 80%，电池动力、甲醇动力船舶亦实现批量应用。目前内河新能源船舶呈现 “多种能源并行、梯次推进” 格局，短途以纯电池动力为主，干线形成 LNG、甲醇、氢能多元发展路线。智能航行、能效监测、船岸协同等系统逐步普及，显著提升运营效率与安全水平。
　　国家及地方海事部门从产能布局、建造规范、配套设施、安全监管等方面构建全方位支撑体系，保障行业规范发展。未来内河电动船舶有望规模化推广，远洋航运加快向零碳转型，替代燃料船舶订单持续增长，技术路线日趋多元，同时仍需破解基础设施、成本及安全等挑战。
　　（二）公司所处行业地位
　　公司成立于2001年10月，2009年10月在深圳证券交易所上市，是船舶综合科技类首家上市企业。公司坚持“技术引领、研制一体、军民融合、智能绿色”的发展理念，是行业内独具特色的集船舶设计、监理与建造为一体的综合解决方案提供商、先进的研发与制造供应商、新能源综合服务运营商。公司为上海市技术中心、上海市专精特新企业，上海市设计引领示范企业，上海市专利工作示范企业，上海市民营企业总部企业。公司多项产品为行业首创和行业领先并获得国际先进和国内领先科技评价，多次获得省部级科技进步奖项，拥有含专利、软件著作权在内的各类知识产权近600项，通过了 QHSE管理体系、民用船舶设计服务及知识产权管理体系认证。报告期内获得中国航海学会科学技术奖二等奖一项，荣登2025上海百强企业多榜单，入选2025上海专精特新企业品牌价值100强及第八届中国（上海）国际发明创新展览会银奖、2025年第三届长三角高价值专利运营大赛优秀奖等奖项。报告期内，公司就人工智能技术的研发与应用与相关方合作共建“AI赋能联合创新实验室”，与船海工程优势专业高校等单位组建“高冰级绿色船舶设计制造技术人才攻关联合体”。
　　公司船海工程设计和技术服务业务的市场占有率和业绩位于行业细分领域前三甲，其中灵便型货船、深海工程船舶装备以及新能源动力船舶的研发设计与制造享誉国内外。子公司佳豪船海是国家高新技术企业，上海市专精特新中小企业，上海科技小巨人培育企业，松江区企业技术中心。已独立研发和设计了600余型，交付产品2000余艘，获得船舶设计（一般船舶、渔业船舶）双甲级资质。报告期内，佳豪船海获船舶网络安全解决方案证书，核心设计产品“深达号”新型多功能深潜水工作母船成功入选2025年度“上海设计100+”全球竞赛TOP 100项目，该项目曾被录入央视CCTV9记录片《超级装备》第2季。
　　子公司大津重工通过工信部《船舶行业规范条件》认证，是国家高新技术企业、江苏省专精特新中小企业，交通运输部LNG动力船建造示范单位，江苏省工信厅一级II类钢质一般船舶生产企业生产条件认可单位，江苏省先进级智能工厂。大津重工是江苏省研究生工作站，拥有省级企业技术中心、冰区船舶工程技术研究中心等研发平台，入选江苏省工信厅“产业专家”3人。荣获中国工业优秀设计奖1项、江苏省首台套认定2项、江苏省“三首两新”认定技术产品1项、镇江市重大科技项目1项、镇江市关键核心技术人才攻关联合体1项、镇江市科技类最高奖项“梦溪奖”等奖项。大津重工稳步推进船舶先进制造，凭借敏锐的市场洞察力和卓越的技术实力，以及与佳豪船海设计业务的有效协同，在特种船舶、多用途船舶、海洋工程船舶等产品方面建立了优秀的市场品牌，承接的以风电安装平台、起重船、打桩船为代表的海工装备建造订单名列前茅，为国家的海洋工程及新能源建设做出了重要贡献。
　　公司的防务装备业务，主要包括特种无人船艇、水域救援及安防装备、智能船舶系统、船用配套及特种装备等产品的生产和销售。公司防务装备业务资质齐全，子公司金海运共获得国家专利授权108件，其中实用新型专利72件，外观专利4件，发明专利14件，国防发明专利19件，拥有软件著作权10件，参与制定国家标准2项、海军标准2项、团体标准2项，编制制定企业标准34项，1项产品入选“国家火炬计划”，3项产品被认定为“江苏省首台套重大装备”，通过省级新产品新技术鉴定6项，“三首两新技术”产品1项，省军工学会三等奖产品 2项；金海运先后被认定为国家专精特新“小巨人”、国家高新技术企业、江苏省专精特新中小企业、江苏省船用救援设备工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省水域智能应急救援装备工程研究中心。
　　公司能源业务包括新能源船型及关键部件研发、核心系统集成、EPC项目管理及相关技术工程服务、天然气（CNG、LNG）的车/船加注、天然气技术应用、服务和管理业务及其他能源类大宗物资销售。公司积极响应国家“双碳”战略，致力于新能源船舶利用领域的持续投入与技术研发，在天然气运输船、天然气燃料动力船舶、天然气燃料加注设施及加注服务等方面积累了丰富的技术和经验，并获得了多项技术专利。公司深度探索甲醇、氨、氢、电池等新能源在航运领域的应用，取得了相应的技术积累和应用成果。其中，甲醇燃料和电池动力系统在公司承接的系列大型运输船舶和海洋工程船舶订单中得以应用。
　　（三）法律法规对行业影响
　　“十四五”以来，《国家“十四五”纲要》、《关于推动未来产业创新发展的实施意见》、《关于推动海洋经济高质量发展若干政策的通知》、2025年《政府工作报告》等重要政策文件均提及深海科技与开发。2025年政府工作报告首次将“深海科技”列为新兴产业重点发展领域，标志着深海科技从科研探索向产业化应用的战略转型；2026年3月，国家“十五五”规划纲要文件指出，“推动船舶等产业结构调整，做强做优高端船舶和海洋工程装备基地”；《求是》杂志发表《推动海洋经济高质量发展》重要文章，指出“推进中国式现代化，必须高效开发利用海洋，推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路”。海洋装备是发展海洋经济的基础产业，公司船海工程业务涵盖各类海洋工程装备、海洋交通运输装备的设计和建造，有望在国家政策推动下进一步发展。
　　“十四五”规划、“二十大”报告及“十五五”规划纲要明确建军目标 ，强调加快武器装备现代化与智能化发展，加快新质战斗力建设。国务院等部门颁布系列政策，推动国防科技创新。“十五五”规划建议明确将巩固提升船舶产业全球竞争力、加快建设海洋强国置于突出位置，强调加强深海、极地等新兴领域国家安全能力建设。 "十五五"规划纲要提出“高质量推进国防和军队现代化”、“加快先进战斗力建设，推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加强传统作战力量升级改造。”在当前国家政策导向、国际环境与安全形势、国防科技发展要求的形势下，防务装备行业具备持续发展的动力和条件。
　　2025 年 1 月 ，国家海事局发布《甲醇燃料加注船舶技术与检验暂行规则》，明确甲醇加注船设计、建造、检验与安全的全流程强制标准，推动甲醇动力船舶配套基础设施合规化，加速甲醇船订单增长。2025 年 2 月，国家海事局发布《纯电池动力船舶技术与检验暂行规则》，建立全国统一的纯电池动力船舶电池系统、消防、风险评估与监测报警
　　等强制技术要求，促进我国电动船舶健康有序发展、对推动水运行业绿色低碳转型具有重要意义。2025年5月，交通运输部等六部门发布《关于推动内河航运高质量发展的意见》，明确提出加快构建绿色智能船舶技术规范体系。2026年1月，交通运输部、国家发展改革委发布《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则（修订版）》，明确新建内河船舶需符合标准化船型技术标准。2026年3月，国家“十五五”规划纲要明确指出，“加力建设新型能源基础设施，建设“三北”风电光伏、西南水风光一体化、沿海核电、海上风电等清洁能源基地”。
　　公司曾承担多个海上风电安装平台设计建造总承包项目，以及内河新能源船舶设计、建造总承包业务、新能源船舶核心设备及系统集成业务，上述政策对公司新能源方向业务发展意义重大。　　
　　三、核心竞争力分析
　　（1）技术积累和创新实力
　　天海防务是上海市技术中心、上海市专精特新小巨人企业，上海市设计引领示范企业，上海市专利工作示范企业，上海市民营企业总部企业、上海市云制造服务平台应用示范企业、上海市创新型企业、中国潜水打捞行业协会副会长单位及水下安防专业技术委员会依托单位、中国船舶工业行业协会理事单位、中国造船工程学会理事单位、上海船舶工业行业协会理事单位、上海船舶与海洋工程学会理事单位、上海技术市场协会理事单位等。公司多次承担国家重点船舶项目的设计任务，多次参与国家重点科研项目，多项产品为行业首创和行业领先并获得国际先进和国内领先科技评价，多次获得省部级科技进步奖项，拥有含专利、软件著作权在内的各类知识产权近600项，通过了QHSE管理体系、民用船舶设计服务及知识产权管理体系认证。公司民船设计业务被授予“上海品牌”。公司和子公司建立了较为完整的军辅船和军贸船设计、总装、维修、配套以及特种防务装备研制的技术积累和业务架构能力。
　　船海工程研发设计是公司的核心业务板块，全资子公司佳豪船海拥有一流的研发设计技术团队，位列行业三甲，是高新技术企业、上海市“专精特新”企业、上海市科技小巨人（培育）企业和松江区企业技术中心，多次获得省部级科技奖项，荣获上海市松江区级专利示范企业。2025年，佳豪船海获得上海船舶工业行业协会颁发的《一般船舶设计单位
　　（甲级）》证书和《渔业船舶设计单位（甲级）》证书。具备新船型开发、设计、工程支持等完整的技术服务链，独立研发和设计了数百型船舶和海洋工程项目，交付船舶数量逾千艘，产品几乎涵盖全部的船舶类型，在风电安装平台、起重船、打桩船等海洋工程船舶、灵便型散货船、多用途船舶，以及各类新能源船舶研发设计方面始终保持市场领先优势，为国内外客户提供了众多高品质、高性能的船舶产品。
　　子公司大津重工是公司船海工程EPC总包业务的建造基地，通过工信部《船舶行业规范条件》认证，是国家高新技术企业、江苏省专精特新中小企业，交通运输部LNG动力船建造示范单位，江苏省工信厅一级II类钢质一般船舶生产企业生产条件认可单位，江苏省先进级智能工厂，江苏省级冰区海域航行海工辅助船舶工程技术研究中心，江苏省首批服贸基地和重点企业。大津重工是江苏省研究生工作站，拥有省级企业技术中心、冰区船舶工程技术研究中心等研发平台，入选江苏省工信厅“产业专家”3人。荣获中国工业优秀设计奖1项、江苏省首台套认定2项、江苏省“三首两新”认定技术产品1项、镇江市重大科技项目1项、镇江市关键核心技术人才攻关联合体1项、镇江市科技类最高奖项“梦溪奖”等奖项。拥有AAA级企业资信等级证书、AAA级重合同守信用企业证书、AA级两化融合管理体系评定证书。持有专利超百项，发明专利占比较高，核心技术覆盖智能船舶与海洋工程全领域。大津重工依托公司研发设计优势构建了虚拟造船平台，稳步推进船舶先进制造，在特种船舶、多用途船舶、油化船舶、海洋工程船舶等产品方面建立了优秀的市场品牌，近年来承接的海洋风电作业装备建造订单总量名列前茅，同时承接了海洋养殖工船、自升式海洋生活平台等新型项目。
　　子公司佳船监理是国家高新技术企业、上海市专精特新企业、中国设备监理协会副理事长单位，具有工程设备监理双甲级资质，是国内前三甲海事专业工程设备监理公司，多次荣获中国设备监理协会全国优秀设备工程监理单位奖和服务成果奖、上海市工程设备监理行业协会优秀公司奖和优秀成果奖，海警船、海监船、渔政船、执法船、公务船、海洋工程船、科考船等船舶建造、维修监理方面拥有丰富经验和出色业绩，多次承担国家重点工程的船舶监理任务，体现了高水准的技术水平和专业能力。
　　子公司金海运是工信部国家“专精特新小巨人”企业、国家高新技术企业、“江苏省专精特新中小企业”、江苏省企业技术中心、江苏省工程技术中心、江苏省水域智能应急救援装备工程研究中心，专业从事特种船艇、救援装备、水下安防等产品研制，产品入选“国家火炬计划”和“江苏省首台套重大装备及关键零部件”。金海运荣获江苏省优秀企业、江苏省科技创新优秀企业、中国行业十佳创新品牌、中国产学研合作创新示范企业、江苏省新产品鉴定、江苏省军民结合创新奖等二十多项荣誉称号。为推动特种防务船艇、水域救援及水下安防等领域的发展贡献了力量。
　　子公司沃金天然气深耕沪、苏、浙、赣地区天然气市场，业务范围涵盖天然气采购、销售、天然气加气站及分布式能源的建设和运营；汽车天然气加注、船舶天然气加注及甲醇等绿色低碳燃料的船舶加注及能源类货物贸易等，在天然气科技领域内拥有丰富的技术服务、开发、咨询、转让及技术推广经验。公司具有上海市燃气经营许可、危险化学品经营许可、燃气供应站点许可、气瓶充装（压缩天然气、液化天然气）许可及中国船级社认证通过的“槽车LNG”加注设计方案等。
　　（2）设计制造一体化服务能力
　　公司始终深耕船舶产业，坚持以设计为引领、以服务为核心，逐步向产业链上下游拓展，形成设计、制造、监理一体化的业务发展模式，成为行业中的独具特色的、具备全产业链服务能力的船舶科技企业。公司综合实力雄厚，设计、监理、咨询、船舶建造、装备制造等业务之间既可以独立运行，亦可以相互支持，形成强大的协同效应。通过业务间的紧密协同，充分发挥各自优势，形成协同合力，为客户提供从设计到建造的个性化、一体化综合解决方案和优质服务，为企业和客户创造持续价值。公司运营的船舶资产，进一步完善了船舶行业产业链，有利于新技术研发成果的试验与应用，为公司长远发展注入了新的动力。
　　公司防务装备业务同样具备设计、制造一体化优势，秉承“生产一代，研制一代、构思一代”的创新经营理念，能够在特种无人船艇、水域救援及安防装备、智能船舶系统及特种装备等领域提供符合需求的产品，以及对应的技术和服务支持。结合公司船艇领域多年的设计及制造经验，防务装备板块形成了特种无人船艇研发、设计和建造能力，可服务于防务系统、救助打捞、海事海警、公安消防、渔政边防，以及各类民用船艇需求单位。
　　公司积极开展与船舶新能源相关业务拓展的服务，如LNG车船加注及服务、天然气在水上应用综合业务，以及电动、甲醇、氨等新能源船舶技术的创新、应用、服务及系统集成等，并致力在中国沿海以及内河水网构建新能源船舶领域产业服务链，着力把握水运行业绿色化、智能化转型带来的发展机遇，推动绿色智能船艇在内河、湖泊的发展和使用。
　　（3）团队和人才优势
　　公司通过自主培养和积极引进相结合的方式，构建合理的人才结构；核心骨干团队均是具有长期从业经验的专业人才，具备丰富的工程实践经验和优秀的技术理论基础，具备凝聚力和进取心；公司历来注重技术创新、产品创新、服务创新，多次承担国家重点船舶设计任务以及国家重点科研项目，为员工创造了良好的发展平台及持续发展的空间；公司建立了科学的绩效考核机制，通过提升骨干员工的待遇，设立持股计划等方式留住人才、培养人才，发挥骨干人才的积极性和创造性；公司业务饱满、产品类型不断丰富，为员工的持续发展提供了良好的平台，公司核心团队和骨干员工队伍稳定。
　　（4）行业合作及战略整合优势
　　公司坚持市场化和国际化发展道路，奉行开放、合作、共赢的发展理念，长期与国内外航运企业、研究院所、高等院校、主流船级社、先进系统和设备制造厂商等广泛深入合作，推动新技术应用和新产品开发。通过广泛的行业合作，提升技术、拓展市场、强化品牌、培养人才，汇聚行业智慧，促进公司发展。船舶工业作为国家战略性重点行业，承载着国家 “绿色发展”、“一带一路”、 “内河航运高质量发展”、“建设海洋强国”以及“深海经济”等宏观战略的重要使命。公司发展战略紧密契合国家战略和行业转型升级方向，构建了以“一体两翼”为核心的业务格局，实现了船海工程、防务装备、新能源产业三大业务板块的协同发展。同时，公司稳步整合行业优质资源，不断提升整体运营实力，为后续的可持续发展奠定了坚实的基础，并打开了广阔的发展空间。　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，中国船舶工业延续增长态势。结合船海工程“设计建造总包”特色模式，紧跟市场机遇，手持订单稳步提升，订单结构持续优化。围绕总体战略，公司充分发挥系列船批量建造优势，优化管理流程，深化EPC系统应用，提升管理效能。在多措并举的协同推动下，公司营收规模实现同比增长，经营业绩显著提升。
　　报告期内，公司的营业收入为451,850.18万元，同比增长14.53%；归属于母公司净利润29,838.06万元，同比增长115.37%。
　　以下为公司四大业务板块具体情况：
　　(1)船海工程设计建造总承包业务：
　　报告期内，船海工程设计建造总承包业务实现收入与毛利率同步增长，推动经营业绩同比提升。
　　公司深耕系列船与海工船两大市场，绿色散货船、多用途船等系列船订单持续增长，海洋工程施工平台、新型打桩船等海工船也实现连续接单。公司坚持轻资产扩张路径，构建“四基地一配套两中心”生产运营模式，有效提升产能。全年紧盯生产任务目标，充分整合各基地资源，通过推行标准化、模块化生产流程，突破传统串行工程模式，实现并行同步建造，显著提升生产效率和船舶交付能力。坚持技术引领生产，统筹设计资源，完善各基地工艺所对生产建设的支持作用，增强核心竞争力。推动EPC系统的深化应用，逐步覆盖全周期流程，完成成本系统建设与标准化数据库搭建，为精益生产提供数字化支撑，提升整体运营质量和效率。
　　(2)船海工程设计技术服务业务：
　　2025年度，公司船海工程设计技术服务订单稳步增长，手持订单涵盖多种船型，包括各种吨位的灵便型散货船、多用途干货船、化学品船、新能源集装箱船、大型浮式发电船、大型打桩船、新型渔业养殖工船等。本报告期，设计技术服务业务工作稳步开展，业务收入同比上升。
　　同时，公司研发设计业务继续推进主流干散货船产品优化升级，以及甲醇电池混合动力江海直达船型、替代燃料加注船舶、浮式风电安装船舶、大型海底电缆敷设船、深海采矿船等新船型和新技术的研究开发工作，做了技术和市场储备。
　　(3)防务装备及产品业务：
　　2025年度，公司不断深化军民两用产品的技术升级和科技创新工作，持续加大对特种无人船艇和水下安防装备的产品研发。本报告期，公司防务装备及产品业务营收同比下降，主要是因为公司调整业务结构，推动产品集成项目向自主研发生产项目转变。公司通过自主研发，成功交付多艘特种及民用智能无人船艇项目，业务毛利率稳中有升。
　　(4)能源业务：
　　2025年度，公司能源业务营业收入同比增加，综合毛利率保持平稳。营收增长主要因为新能源船舶试航加注、海上风电及油气相关的综合海事服务等业务量有所提升。
　　公司已签订15000t醇电混动多用途船型详细设计订单、以及核心系统集成、EPC项目管理及相关技术工程服务合同。同时加大了对“船用配电、能量管理、智能能效监测及甲醇供给”等关键技术研发与系统集成的投入，为后续深耕新能源船舶领域做好技术储备。　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　2026年是公司启动新战略规划的首年，公司将以“服务国家战略，成为领航全球的船海科技产业集团”为愿景，践行“恒信、融合、卓越、共赢”的价值观，以“134”发展战略展开工作。
　　一个目标：打造领航全球的船海科技产业集团。
　　三大业务体系：以研发创新为抓手，围绕海洋及江河水域，打造船海工程、防务装备及新能源三大业务体系，发挥协同效应，实现联动发展。
　　四大支柱：通过完善内控及公司治理、强化科技创新、提升运营效益、推进团队建设四大战略举措的实施，为企业健康高效运行和实现战略目标提供有力保障。
　　其中，船海工程板块的业务战略为“重研发、调结构、创特色、提效益”， 以高端船舶和新型海洋装备研发为核心，强化技术创新、定制化服务的竞争优势；加强主动营销，全方位布局国际市场，塑造全球知名品牌；坚持设计指导生产的理念，发挥产业协同效应；以高品质的服务，为客户创造价值。结合外部市场动态变化，走差异化竞争路线，深耕国内外船东，提高市场知名度；发挥船海工程设计建造一体化优势，以中小型运输船、高端海工装备为核心产品，进一步提高核心产品市场占有率并确保领先地位；持续推进精益生产模式，强化过程管理，积极开展降本增效工作，提升整体盈利能力。在符合国家战略要求、顺应行业发展变化趋势的基础上，为客户提供更加全面、专业的船海工程研发设计、建造及监理服务。
　　防务装备板块的业务战略为“定准位、差异化、重技术、优生产”，基于防务装备产业特点及民营企业角色定位，充分发挥机制及产业链优势，准确把握客户需求，寻找差异化的产品领域及竞争赛道；通过技术创新培育在细分领域的技术优势，打造技术领先、具有独特市场优势的核心产品；对已有一定市场优势的产品持续研发迭代，保持竞争优势。服务国家战略要求，持续加强特种无人船艇、海空立体救援及安防装备、智能船舶系统及特种装备业务的研发力度，从技术研发、客户拓展、产品拓展等方面多方位提升能力，降低经营及竞争风险。
　　新能源板块的业务战略为“重创新、强拓展、外合作、拓领域”。紧跟政策走向，布局新能源技术及智能化在船舶领域应用，通过与船海工程板块、防务装备板块在新能源领域客户资源及服务等方面的充分协同。践行“设计引领建造”理念，推进新能源船舶产品的标准化、模块化生产；开创跨界融合的全新水上文旅产品品类，加强资源整合，推动生态搭建，强化人才队伍建设，推动重点项目开发，实现产业落地。践行“设计引领建造”理念，推进新能源船舶产品的标准化、模块化生产。围绕“货船港航云”及“水上文旅”，聚焦于江河、库湖、近海，实现新能源船舶智能产品在多领域应用与推广。
　　（二）公司下一年度经营计划
　　2026年是天海防务制定新的战略规划、同时继续提质增效的一年。公司将围绕最新国家战略及政策走向，结合行业趋势、公司竞争优势及经营情况制定新的业务规划。继续加强研发投入，做好产品迭代和市场推广；持续通过加强生产系统和流程优化，提高生产和管理效率，实现精细化管理，按时保质完成在手订单；探索多种业务模式，实现年度经营目标和工作计划。
　　1、船海工程板块：强化设计业务，深耕船海工程EPC业务，强化海工及新能源船舶优势。
　　（1）聚焦高端技术领域的研发，加快产品结构升级
　　持续加大高端、绿色、智能、新型船舶研制力度，提升高附加值、系列船产品占比，通过绿色低碳船型、智能化方向实现突破发展，巩固海工船舶设计建造优势，全面提升市场竞争力，在产业结构调整中占领先机。
　　（2）降本提效，强化内部协同，发挥全产业链布局优势
　　顺应国家发展新质生产力的要求，公司将通过推进精益化生产、推动数字化、智能化改造等多种方式，持续优化生产流程，加强成本管控，提高生产效率。利用船海工程业务全产业链布局优势，打破经营壁垒，释放经营活力，提升服务深度和广度，促进各业务板块联动发展，提高盈利能力。
　　（3）实施具有特色的差异化战略，构筑特色化竞争优势
　　公司将继续着力在产品技术差异化、产品价值差异化、服务体验差异化等三个方面打造独具特色的竞争优势，强化“佳豪设计”、“大津建造”及“佳豪监理”等品牌优势。
　　2、防务装备板块：紧跟国家战略，强化科技创新，在船艇、海洋应急救援研发优势基础上，打造公司特种无人船艇、海空立体救援及安防装备、智能船舶系统及特种装备等产品优势。
　　（1）精准定位业务领域，打造差异化竞争优势
　　以公司整体设计能力为依托，以服务近海防务、作业船艇需求及防救装备需求为核心，重点发展国家战略所需要的特种无人智能船艇、海空立体救援及安防装备及水域安防监测装备等产品。
　　（2）建立研发创新机制，培育高质量发展核心引擎
　　积极引进技术研发人才，结合防务产品发展趋势，向信息化、现代化、智能化的方向发展。积极开展与军工院所的合作，推进研制成果的应用，实现产业化落地。重点加大对特种无人船艇、水域安防装备、智能船舶系统等重点产品的研发和拓展力度，加强对无人智能系统、水域安防核心产品的研发体系能力建设。
　　（3）提升装备生产制造能力
　　随着防务装备产品结构的变化升级，以及国家对重点装备自主可控的要求，对公司生产制造能力提出了更高的要求。公司将加大防务装备产品生产、试验和检测能力建设，提升智能化、数字化技术在制造端的应用，持续优化生产组织流程、更新设备和技术，不断提升和保障生产制造能力。
　　3、新能源板块：把握新能源发展机遇，发挥既有技术、渠道、客户优势，推进水域新能源技术以及相关服务。
　　公司在新能源业务发展具体举措包括：
　　（1）积极推进新能源船舶绿色智能产品在多领域应用与推广
　　能源板块将持续加强内部协同，资源共享，实现三大平台资源的最大化利用，围绕“货船港航云”及“水上文旅”，聚焦于江河、库湖、近海，实现新能源船舶智能产品在多领域应用与推广。
　　（2）以核心产品推动新能源船舶相关产品和系统解决方案
　　开展船用配电、能量管理、智能驾控及甲醇供给等新能源船舶关键技术开展研发、设计、系统集成和项目实施工作，全方位参与新能源船舶方案设计、供应链及核心产品配套、建造实施及质量保障等环节，推动新能源船舶相关产品和系统解决方案在新能源船舶“模块化、标准化、智能化”建造中的应用。
　　（3）强化LNG能源传统业务的运营，拓展LNG动力综合服务业务。
　　公司将着力稳定现有加气站的运营能力，提升运营效率，改善营收水平。围绕水上LNG船舶加气市场需求，逐步完善LNG车船用加气站的布局，加大与LNG加注相关的关键技术设备和系统集成等方面的投入，为市场提供更优质、全面的综合服务。同时，公司高度关注LNG、甲醇等新能源的试航加注服务等多项业务。
　　（4）拓展综合服务及国际业务
　　发挥全产业链优势，在海工和风电领域加强综合工程服务能力，通过参与为下游提供关键船舶建造设备与海工装备，或参与整体总承包建造等，有效拓展海工服务领域赛道。拓展公司海外船舶租赁、运营业务及其它业务，通过开展船舶租赁及运营业务，深入主要市场和应用场景端，进一步构建和加强公司船海业务全产业链优势，实现向船舶租赁及运营领域布局及发展的长期战略。
　　4、内部管理提升
　　2026年，公司将进一步提升内部管理水平。公司将完善治理，加强董事会、独立董事监督作用，提升治理水平；持续加强内控体系建设，提高风险管控能力，确保经营合规、稳健；培养人才，进一步优化人才结构和梯队建设，适应三大板块发展需求；紧跟市场，提升“天海防务”、“佳豪设计”、“大津重工”品牌知名度，持续加强符合市场需求船型的设计和制造能力，力争获取更多优质订单；降本增效，完善考核与激励措施制度，促进上市公司持续健康发展。
　　综上，天海防务将围绕“技术引领，研制一体，军民融合，智能绿色”的发展宗旨，持续发展船海工程、防务装备、新能源三大业务，以实现服务新时代国家海洋强国战略、落实发展深海科技、发展新质生产力为目标。展望未来，公司将继续以国家战略为指引，以市场需求为导向，不断创新发展，为国家海洋经济及船舶工业的繁荣做出更大的贡献。
　　（三）可能面对的风险
　　1、行业周期及国际政策风险
　　全球船舶与海工市场具有强周期性，受全球经济、贸易格局、航运周期及国际海事监管政策影响显著。2025年度，受美国关税政策影响，世界新船成交量先抑后扬，而中国造船业展现韧性，继续领跑世界，新造船市场逐步从“高速增长”向“平稳发展”过渡。船舶与海洋工程业务为公司核心业务之一，未来该业务发展水平及盈利能力受制于相关国际政策及市场周期性影响。对此，公司一方面通过扩展船海工程业务品类增加订单，另一方面积极推进人工智能、机器人等新兴技术在船海工程领域的应用，通过技术创新，不断提升管理能力，开展降本增效活动，以应对国际市场周期性及国际政策变化所带来的风险。
　　2、贸易保护及供应链风险
　　当前国际贸易保护主义、区域供应链重构等因素仍在持续，可能影响全球航运格局与船舶配套产业链稳定，并间接影响造船市场。公司船舶设计及建造业务面向全球市场，目前海外客户主要分布在欧洲、东南亚等地，受美国关税政策影响相对有限。公司部分船舶配套设备系统等由全球供应，船舶建造业务的生产和交付在一定程度可能会受到贸易、关税等政策的影响。对此，公司将关注国际贸易及关税政策变化，通过调整市场策略、加强供应链安全管理、拓展新业务、优化成本结构等方式降低外部环境潜在的不利影响。
　　3、汇率波动风险
　　受国际政治、宏观经济、货币政策等因素影响，近年来汇率波动较大。公司的汇率风险主要产生于公司的出口订单，主要以美元、欧元计价，因船舶建造周期较长，汇率波动会导致外币资产和负债价值存在不确定性，进而影响公司经营业绩。对此，公司将持续控制风险，合理运用远期结售汇、外汇套期保值等工具，持续优化外币资产负债结构，通过合理安排回款与结汇节奏，降低汇率波动风险。
　　4、客户违约风险
　　受国际地缘冲突、贸易政策变化、行业周期性波动等宏观不确定因素影响，部分客户可能出现资金紧张、融资困难的情况，进而出现延期支付、延缓交船、调整合同等情况，存在一定的客户违约风险。对此，公司将进一步强化客户资信调查、加强合同管理、项目过程管理，提高客户的违约成本，加强合同履行的预警监控，保证在手订单交付。
　　5、成本波动风险
　　公司实行订单式生产，且建造周期较长，钢材、机电设备等主要原材料及人工成本易受市场波动影响，导致公司在建产品成本变动，直接对公司项目毛利率与整体盈利水平产生影响。对此，公司将通过管理提升，开展项目成本精细化管理，在保证项目进度的基础上，持续优化设计与生产工艺，实现降本增效，降低成本波动带来的风险。
　　6、安全生产风险
　　造船行业为劳动密集型行业，生产环境复杂是其显著特征。随着公司在手订单的增多，用工量也持续提升，各个关键作业环节中可能存在安全隐患的风险。对此，公司制定了《安全生产管理制度》，严格实施安全生产管理，并通过了船舶制造企业安全生产标准化（二级）的认证。同时，公司也持续对新员工安全生产意识、安全生产能力进行培训、宣贯，做到进一步降低安全生产风险。
　　7、业绩补偿风险
　　（1）根据《重整框架协议》及其补充协议、《重整计划》的约定，以及大信会计师事务所出具的业绩承诺实现情况审核报告，公司控股股东隆海重能未完成业绩承诺，应于2024年7月29日履行现金补偿义务。公司董事会于2024年7月、8月向控股股东隆海重能发出《关于隆海重能业绩补偿事项的提示函》、《关于隆海重能业绩补偿事项提示函之二》，督促其履行业绩补偿义务，并对其业绩补偿计划、履约保障等情况进行书面反馈。隆海重能向公司表达了补偿意愿，基于公司经营环境发生了重大变化，以及受到重大公共事件、政策变化等重大影响导致业绩承诺未完成的客观因素，隆海重能多次与公司等各方针对业绩承诺变更事项进行积极沟通，最终未达成一致同意的方案。对此，为妥善处理控股股东业绩承诺事项，经公司董事会审议，已就控股股东业绩补偿事项向法院提起诉讼，通过司法途径妥善处理争议事项，保障公司及中小股东合法权益，实现公司长期稳健的发展。上海第三中级法院已于2025年6月19日开庭审理，截至本报告出具日，尚未出具判决书。
　　（2）公司已对金海运原股东李露女士就金海运业绩补偿、可得利益损失（原诉讼请求“商誉减值损失”变更为“可得利益损失”）、部队退款等事项提起诉讼。李露就损害股东利益事项对公司提起诉讼。
　　关于业绩补偿案，公司于2025年8月20日收到二审判决书，驳回上诉，维持原判。一审法院判决支持原告诉请：（1）履行现金补偿人民币 2,363.8万元及利息损失；（2）返还奖励款项人民币 1,392.31 万元及利息。该案已向上海市松江区法院申请强制执行，截至本报告出具日，尚在执行过程中。
　　公司就可得利益损失事项提起的诉讼已于2025年9月30日第三次开庭审理。截至本报告出具日，尚未出具判决书。
　　针对业绩补偿案、可得利益损失案，公司已向法院申请办理的轮候查封（冻结）手续，目前尚未解封。
　　公司已就2015年至2019年期间金海运与相关单位订立的七份采购合同所涉退款事宜，对金海运原股东李露女士提起诉讼。近日，上海市松江区人民法院已受理本案，截至本报告出具日，尚未开庭审理。
　　2025年9月，李露就损害股东利益事项对公司提起诉讼，要求公司为其持有的公司股份办理解除限售手续，且要求赔偿上述未解禁股份资金占用损失。该案已于2026年1月27日开庭，截至本报告出具日，尚未出具判决书。
　　针对上述事项，公司将积极应对，依法维护上市公司及中小股东的合法权益。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是行业内独具特色的集船舶设计与建造为一体的综合解决方案提供商、特种船艇及防务装备的研发与制造供应商、新能源综合服务运营商。现有主营业务涉及船海工程、防务装备、新能源三大业务领域，主要涵盖以下业务：（1）船海工程研发设计、船舶建造及技术咨询和监理业务，具体包括海洋施工平台、大型起重船、打桩船、深海铺缆船、公务船等海工船舶，多功能甲板运输船、多用途船、灵便型散货船、中小型集装箱船等运输船，以及养殖工船等特种船等各类船舶的设计、建造业务，及国内外各类船舶的监理业务；（2）特种防务船艇、海上应急救援、水域安防监测及船舶智能化设备的研制与销售；（3）新能源应用技... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是行业内独具特色的集船舶设计与建造为一体的综合解决方案提供商、特种船艇及防务装备的研发与制造供应商、新能源综合服务运营商。现有主营业务涉及船海工程、防务装备、新能源三大业务领域，主要涵盖以下业务：（1）船海工程研发设计、船舶建造及技术咨询和监理业务，具体包括海洋施工平台、大型起重船、打桩船、深海铺缆船、公务船等海工船舶，多功能甲板运输船、多用途船、灵便型散货船、中小型集装箱船等运输船，以及养殖工船等特种船等各类船舶的设计、建造业务，及国内外各类船舶的监理业务；（2）特种防务船艇、海上应急救援、水域安防监测及船舶智能化设备的研制与销售；（3）新能源应用技术研发和系统集成、天然气车船加注站点运营、能源贸易、新能源“船港航和水上文旅”业务开发等业务；（4）船舶租赁及船舶EPC运营业务。
　　公司的营业收入为184,316.29万元，同比增长22.00%；归属于上市公司股东净利润12,553.16万元，同比增长106.69%。
　　（一）船海工程业务
　　1、主营业务
　　船海工程业务涵盖船舶与海洋工程研发设计、建造、工程咨询和工程监理，形成了全方位、多层次的业务体系，各板块既独立经营，开发各自的市场和客户，又相互促进，发挥协同效应。2025年上半年，船海工程业务运营稳健，增长势头良好，其中，船海工程业务板块主营收入主要来源于海洋工程船舶及运输船的设计、建造订单。具体包括海洋施工平台、大型起重船、打桩船、铺缆船、甲板运输船、养殖工船、灵便型散货船、多用途货船、集装箱船、化学品船、成品油轮等项目的设计及建造订单。
　　2025年上半年，公司船海工程板块共计3件发明专利、17件实用新型专利、2件外观设计专利获得国家知识产权局授权，另有总计15项各类专利完成申报。此外，2025年有8件计算机软件著作权获得国家版权局审核通过并授予证书。公司还与中国船级社、上海船舶设备研究所、中船集团第七一六研究所上海分部、天津大学、武汉理工大学、江苏科技大学、天津理工大学及武汉船舶职业技术学院等院所高校积极开展产学研合作。
　　2、主要产品
　　按照用途可分为运输船舶、海工船舶和其他特种船舶。按动力源划分可分为新能源船舶和传统能源船舶。
　　3、报告期内新接订单情况汇总
　　截至2025年6月30日，船海工程设计业务在手订单金额为13,097.80万元；
　　截至2025年6月30日，监理业务在手订单金额4,712.41万元；
　　截至2025年6月30日，建造业务在手订单总额约为1,414,275.34万元，其中，已生效人民币合同金额261,874.59万元，美元合同金额83,082.02万元，欧元合同金额37,812.00万元，以2025年6月30日汇率计算，已生效合同折合人民币约为1,174,337.09万元，已签订尚待生效合同折合人民币239,938.25万元。
　　4、报告期内完成订单情况
　　5、经营模式
　　1）采购模式
　　船海工程相关业务的采购主要包括：1、技术研究、产品开发、工程设计业务过程中所需的外购计算分析软件、绘图软件、三维建模软件、办公软件、技术服务外协；2、建造业务中所需的设备、物资材料、劳务、工程分包，以及维持正常业务所需的固定资产，如办公用计算机和服务器、科研开发所需的工具和设备等。
　　公司招标采购工作遵循公开、公平、公正、择优和诚实信用的原则。划分招标限额，采取限额以上的由总部牵头，子公司参与，限额以下的由子公司自行组织招标两种方式开展招标活动，贯彻竞争和公开、公平、公正原则，实现降本增效目的。
　　同时，公司建立了设备、工程承包、材料供应及服务“厂商表”，采用邀请招标方式采购时，列入“厂商表”中的潜在投标人不需再进行资格审查即有资格参与竞争。未列入“厂商表”中的潜在投标人需根据项目的商务和技术方面的要求，对投标人进行资格审查。公司每年对“厂商表”进行修订。
　　2）经营模式
　　公司拥有优秀的技术研发团队，为客户提供技术研究、项目开发、可行性研究等方面的服务。
　　公司的设计团队专业配备完整，技术手段齐备，为客户提供项目方案设计、工程造价估算、基本设计、详细设计、施工设计、工程技术指导等服务，覆盖船舶与海洋工程全部设计过程，根据客户的需求提供特定的专业服务。
　　公司船舶建造团队具备丰富的造船经验，成功向国内外船东交付了各类海工船、运输船及特种船舶等多艘船舶。依托于技术开发、工程设计、三维数字化设计以及工程项目管理等方面的丰富经验，依托于全资子公司大津重工、大津泰州及南通相关造船基地，开展船海工程EPC建造业务。通过设计引领，开发满足客户需要的船舶产品，提升船厂综合接单实力；通过技术优化，控制造船成本，提升造船品质，为公司和客户持续创造价值。
　　公司拥有一支经验丰富的专业工程监理技术队伍，是中国设备监理协会副理事长单位，具有甲级工程设备监理资质，为工程项目实施过程中提供专业的技术咨询和监理服务。
　　3）销售模式
　　公司船海工程业务的客户对象主要为国内外的各类船东和船厂，公司部分项目通过招投标方式获取订单，部分项目与客户直接签订销售合同，还有部分项目通过船舶中介与客户接洽协商后签约。
　　历经20余年发展，公司已经形成了丰富的客户网络、建立了广泛的业务渠道、积累了大量合作伙伴，并树立了良好的口碑。公司的营销团队和技术团队定期走访客户和业务伙伴，及时了解客户需求，介绍新产品，并积极引导客户需求。同时，密切跟踪市场动态和客户需求，一旦发现经营信息，营销和技术团队立即与客户沟通，准确了解客户意图，为客户提供技术方案、设备选型、市场分析、投资估算等服务和帮助，将客户意图转换成订单。在营销过程中，强化公司设计、建造一体化业务模式的优势，以点带面，积极争取销售规模的最大化。
　　公司签订的研究项目和设计项目的合同中明确约定工作范围、付款方式、知识产权等；合同付款一般分阶段执行，即根据约定的阶段节点，确认相应的工作完成，完成相应节点付款；合同还约定设计图纸版权的权属。公司签订的总承包项目或建造合同中明确工程总价款、付款方式、交付条件等；付款方式按照工程进度节点分阶段执行。公司签订的监理项目的合同中明确约定服务范围、服务周期、付款方式、延时服务收费标准等，合同付款一般分阶段执行，即根据约定的阶段节点，确认相应的工作完成，完成相应节点后付款。
　　（二）防务装备业务
　　1、业务概述、主要产品及用途
　　当前，公司已形成军辅船和军贸船设计、总装、配套能力；完成特种智能船艇、海上应急救援、水域安防监测等细分领域业务架构，具备产品研制、销售能力，为防务装备业务的发展创造了良好基础和广阔空间。
　　公司防务装备业务运营主体为子公司金海运、天海智船、金海隆、金海蓝盾等。2025年上半年，主要防务装备业务及新签订单为防险救生装备、特种船艇、水下安防及智能船舶配套等领域产品，具体包括空投救生艇、船载工作艇、巡检无人艇、船用分油机、试验加载装置、水下监视系统、打捞方舱、蛙人潜水器材、船用救生器材、船舶智能水炮等。
　　2025年上半年，金海运获发明专利3件；完成2025年国家级专精特新“小巨人”企业申报；完成2025年江苏省先进级智能工厂申报；完成2025年江苏省“三首两新”申报，完成2025年“慧眼行动”项目申报。金海运还与天津大学、南京理工大学、上海大学、江苏科技大学、中国矿业大学、海军工程大学、中船711所、704所等院所高校积极开展产学研合作。
　　2、主要经营模式
　　1）采购模式
　　防务装备板块子公司的采购内容主要包括科研及生产所需的原材料、外协件，以及相关固定资产，如生产和检验设备、办公用计算机、科研生产所需的量具工具等。
　　采购材料的分类：根据产品研制生产过程中所用材料的特性、作用和要求，将采购材料分为：A类，即产品的主要部分或关键部分，直接影响最终产品的使用或安全性能，可能导致客户严重投诉的物资；B类，即产品的非关键部位的批量物资，它一般不影响最终产品品质或即使略有影响，但可采取措施予以纠正的物资；C类，即非直接用于产品本身的起辅助作用的物资。
　　合格供方的选择：提供材料及部件的供应商必须已列入合格供方目录中，合格供方目录的编制由采购部、技术部、质量部评价确认，经客户会签后通过。
　　合格供方的评价：金海运定期对列入合格供方名单中的供方及新开发的进行评价，以优化供方目录。由采购部、技术部、质量部等有关部门人员成立评价组，对A、B类产品的供方进行评价；C类产品供方可由采购部依据产品合格证明和使用或供货质量进行评价选择。采购部将评价确定后选择的合格供方编入合格供方目录，作为采购的依据。合格供方目录由管理者代表审核，总经理批准，并经客户会签后生效。个别合同中顾客会要求特定的采购产品，对于此类采购，金海运会邀请客户代表参加对此类供方的评价和选择。
　　2）生产模式
　　生产项目流程分为生产策划阶段、生产制造阶段、使用服务阶段等。生产策划阶段：由生产部组织销售、技术、采购、质量等部门进行生产策划安排；生产制造阶段：原料采购、外协，加工生产，装配，检验，客户验收；使用服务阶段：产品交付并进行技术培训和售后技术服务。
　　3）销售模式
　　防务装备板块各公司为客户提供设计方案、装备研制、售后服务等全方位服务。产品分为民品和军品两大类，民品和部分军品的获取订单方式为公开招标、邀请招标、竞争性谈判。
　　防务装备板块各公司采用以市场需求为主导的直销模式。通过与潜在用户进行密切的联系和沟通，积极参与客户的需求立项和采购立项，由公司防务特装事业部及各公司销售部负责项目或产品合同的签订及订货，并负责项目或产品的售后服务。
　　（三）能源业务
　　1、业务概述、主要产品及用途
　　公司能源业务主要包括天然气运营、能源大宗贸易、新能源船舶技术服务及系统集成、新能源“船港航和水上文旅”业务开发等。
　　沃金天然气是天海防务的全资子公司，具有上海市天然气经营许可资质，业务主要包括：车船用天然气及其他新能源加注业务、天然气等新能源贸易和能源类大宗物资贸易业务。
　　公司开展与能源产业链相关的大宗物资贸易业务，从焦炭、喷吹煤等产品切入市场，了解产业链上下游客户及供应商，提升能源板块经营能力及市场开拓能力。未来，公司将进一步向上下游拓展，开展能源类大宗贸易及船用特种设备及材料等船舶供应链业务，为公司船海制造业务提供增值服务。
　　公司新能源船舶技术服务及系统集成业务，以公司船舶设计能力为依托，开展新能源船舶技术服务及系统集成等相关业务，注重绿色智能船艇在内河、湖泊及近海的发展和使用，致力于开拓新能源智能商船、公务船、游船等的研发设计、EPC项目管理及核心关键部件及系统集成业务。
　　2、主要经营模式
　　1）采购模式
　　目前，沃金天然气开展的主要业务为天然气销售、大宗物资贸易及船舶加注服务，原材料为压缩天然气、液化天然气及能源类大宗物资。大宗物资贸易在全国范围开展业务，主要向各供应商结合供货周期、仓储条件等因素，按照比价比质的方式进行采购。
　　沃金天然气根据所属加气站每年的用气需求及发展预期，与上游供应商签订采购合同，确定全年用气指标和月度用气计划。
　　沃金天然气的日常运营是根据各加气站及工业用户的用气需求，提前24小时向供应商报送日用气计划，确定次日的采购数量。全年采购总量都在与供应商签订的全年采购合同中约定的用气指标范围内。
　　2）运营模式
　　加气站的运营模式：沃金天然气调度部门根据每天统计汇总各加气站CNG、LNG天然气的销售情况制定次日采购计划，提前24小时报送上游供应商，然后将日计划通知专业运输公司安排运输车队将压缩天然气或液化天然气从接气站或母站将天然气运送至各个加气站。交接和结算以流量计或码单结算，每月进行汇总、确认及付款。
　　大宗物资贸易运营模式：主要有两种，一是与供应商签订定量采购合同或年度合作协议，预付货款采购货物，运往不同港口仓库储存并管理，开拓下游客户渠道进行销售；二是与下游客户签订销售合同或年度合作协议，收取一定比例的履约保证金后根据客户需求向供应商采购货物取得货权，客户在约定时间内付款提货。通过资源整合、产业研判、期现结合、物流服务、金融衍生工具管理等多样化手段，构建整合大宗商品产业链上下游资源的经营业务模式。
　　船舶加注的运营模式：沃金天然气通过与客户（船厂或船东方）达成的船舶燃气
　　（LNG、甲醇等）加注协议，按约定的时间将加注设备和加注的燃料运至加注点，组织专业加注人员进行加注。加注作业完成后，按约定进行结算、确认和付款。
　　3）销售模式
　　加气站的销售模式：CNG加气站主要服务于出租车。区域内多家出租车公司均与沃金天然气签订了长期合作协议，约定由沃金天然气为出租车公司所属车辆提供天然气加注服务，并根据实际加注量获取相应加气费用；LNG加气站主要服务于物流企业的大型集卡车，一部分物流企业与公司签订了长协，其余都是社会车辆，加气站根据市场价格进行销售。
　　大宗贸易的销售模式：公司主要销售对象为生产型企业及中大型贸易商。销售模式主要分为两种：一是为预先采购模式，根据对市场行情的研判，结合库存总量管理，在商品价格处于相对低位时采购，在价格上涨时销售；二是为同步销售和采购模式，结合公司对产品的专业化判断及综合服务能力，同时与供应商及下游客户签订采购及销售合同，确保合同价差获得利润。
　　船舶加注的销售模式：船舶加注主要服务于船厂，通过与客户（船厂或船东方）达成的船舶燃气（LNG、甲醇等）销售和加注服务协议，通过对客户船舶的燃气销售和加注服务获取燃气销售款和加注技术服务费。
　　（四）船舶运营业务
　　公司通过开展船舶租赁及运营业务，深入主要市场和应用场景终端，进一步构建和加强公司船舶与海洋工程全产业链领先核心优势，实现向船舶租赁及运营领域布局和发展的长期战略。
　　长海船务拥有两艘8000匹马力的海洋工程作业船。船舶于2016年交付，设备配置先进并配有二级动力定位系统，具备供应、守护、拖带、救助、消防、起抛锚等作业能力，可承担多区域海洋勘探工程主流作业任务。同时，船舶功能拓展性强，未来可以承担海上风电和光伏建设、运维等服务。

　　二、核心竞争力分析
　　（1）技术积累和创新实力
　　天海防务是工信部国家“专精特新小巨人”企业、上海市企业技术中心、上海市院士专家工作站、上海市民营企业总部、上海市云制造服务平台应用示范企业、上海市设计引领示范企业、上海市创新型企业、上海市专利试点单位、中国潜水打捞行业协会副会长单位及水下安防专业技术委员会依托单位等。公司多次承担国家重点船舶项目的设计任务，多次参与国家重点科研项目，多项产品为行业首创和行业领先并获得国际先进和国内领先科技评价，多次获得省部级科技进步奖项，拥有各类技术专利和著作权500多项，通过了QHSE管理体系、民用船舶设计服务及知识产权管理体系认证。公司民船设计业务被授予“上海品牌”。公司和子公司建立了较为完整的军辅船和军贸船设计、总装、维修、配套以及特种防务装备研制的技术积累和业务架构能力。
　　船海工程研发设计是公司的核心业务板块，全资子公司佳豪船海拥有一流的研发设计技术团队，位列行业三甲，是高新技术企业、上海市“专精特新”企业及上海市科技小巨人（培育）企业，多次获得省部级科技奖项，荣获上海市松江区级专利示范企业。2025年初，佳豪船海获得上海船舶工业行业协会颁发的《一般船舶设计单位（甲级）》证书和《渔业船舶设计单位（甲级）》证书。具备新船型开发、设计、工程支持等完整的技术服务链，独立研发和设计了数百型船舶和海洋工程项目，交付船舶数量逾千艘，产品几乎涵盖全部的船舶类型，在风电安装平台、起重船、打桩船等海洋工程船舶、灵便型散货船、多用途船舶，以及各类新能源船舶研发设计方面始终保持市场领先优势，为国内外客户提供了众多高品质、高性能的船舶产品。
　　全资子公司大津重工是公司船海工程EPC总包业务的建造基地，通过了工信部《船舶行业规范条件》认证，是国家高新技术企业、江苏省企业技术中心、江苏省科技型中小企业、交通运输部LNG动力船建造示范单位、江苏省级冰区海域航行海工辅助船舶工程技术研究中心，拥有AAA级企业资信等级证书、AAA级重合同守信用企业证书、AA级两化融合管理体系评定证书。荣获中国工业优秀设计奖1项、江苏省首台套认定2项、江苏省首批服贸基地和重点企业、镇江市科技类最高奖项梦溪奖。持有专利超百项，发明专利占比较高，核心技术覆盖智能船舶与海洋工程全领域。大津重工依托公司研发设计优势构建了虚拟造船平台，稳步推进船舶先进制造，在特种船舶、多用途船舶、油化船舶、海洋工程船舶等产品方面建立了优秀的市场品牌，近年来承接的海洋风电作业装备建造订单总量名列前茅，同时承接了海洋养殖工船、自升式海洋生活平台等新型项目。
　　全资子公司佳船监理是国家高新技术企业、上海市专精特新企业、中国设备监理协会副理事长单位，具有工程设备监理双甲级资质，是国内前三甲海事专业工程设备监理公司，多次荣获中国设备监理协会全国优秀设备工程监理单位奖和服务成果奖、上海市工程设备监理行业协会优秀公司奖和优秀成果奖，海警船、海监船、渔政船、执法船、公务船、海洋工程船、科考船等船舶建造、维修监理方面拥有丰富经验和出色业绩，多次承担国家重点工程的船舶监理任务，体现了高水准的技术水平和专业能力。
　　全资子公司金海运是国家高新技术企业、“江苏省专精特新中小企业”、江苏省企业技术中心、江苏省工程技术中心、江苏省水域智能应急救援装备工程研究中心，专业从事特种船艇、救援装备、水下安防等产品研制，产品入选“国家火炬计划”和“江苏省首台套重大装备及关键零部件”。金海运荣获江苏省优秀企业、江苏省科技创新优秀企业、中国行业十佳创新品牌、中国产学研合作创新示范企业、江苏省新产品鉴定、江苏省军民结合创新奖等二十多项荣誉称号。为推动特种防务船艇、水域救援及水下安防等领域的发展贡献了力量。
　　全资子公司沃金天然气深耕沪、苏、浙、赣地区天然气市场，业务范围涵盖天然气采购、销售、天然气加气站及分布式能源的建设和运营；汽车天然气加注、船舶天然气加注及甲醇等绿色低碳燃料的船舶加注及能源类货物贸易等，在天然气科技领域内拥有丰富的技术服务、开发、咨询、转让及技术推广经验。公司具有上海市燃气经营许可、危险化学品经营许可、燃气供应站点许可、气瓶充装（压缩天然气、液化天然气）许可及中国船级社认证通过的“槽车LNG”加注设计方案等。
　　（2）设计制造一体化服务能力
　　公司始终深耕船舶产业，坚持以设计为引领、以服务为核心，逐步向产业链上下游拓展，形成设计、制造、监理一体化的业务发展模式，成为行业中的独具特色的、具备全产业链服务能力的船舶科技企业。公司综合实力雄厚，设计、监理、咨询、船舶建造、装备制造等业务之间既可以独立运行，亦可以相互支持，形成强大的协同效应。通过业务间的紧密协同，充分发挥各自优势，形成协同合力，为客户提供从设计到建造的个性化、一体化综合解决方案和优质服务，为企业和客户创造持续价值。公司收购的船舶资产，进一步完善了船舶行业产业链，有利于新技术研发成果的试验与应用，为公司长远发展注入了新的动力。
　　公司防务装备业务同样具备设计、制造一体化优势，秉承“生产一代，研制一代、构思一代”的创新经营理念，能够在特种无人船艇、海上应急救援及水域安防监测等领域提供符合需求的产品，以及对应的技术和服务支持。结合公司船艇领域多年的设计及制造经验，防务装备板块形成了特种无人船艇研发、设计和建造能力，可服务于防务系统、救助打捞、海事海警、公安消防、渔政边防，以及各类民用船艇需求单位。
　　公司积极开展与船舶新能源相关业务拓展的服务，如LNG车船加注及服务、天然气在水上应用综合业务，以及电动、甲醇、氨等新能源船舶技术的创新、应用、服务及系统集成等，并致力在中国沿海以及内河水网构建新能源船舶领域产业服务链，着力把握水运行业绿色化、智能化转型带来的发展机遇，推动绿色智能船艇在内河、湖泊的发展和使用。
　　（3）团队和人才优势
　　公司通过自主培养和积极引进相结合的方式，构建合理的人才结构；核心骨干团队均是具有长期从业经验的专业人才，具备丰富的工程实践经验和优秀的技术理论基础，具备凝聚力和进取心；公司历来注重技术创新、产品创新、服务创新，多次承担国家重点船舶设计任务以及国家重点科研项目，为员工的创造了良好的发展平台及持续发展的空间；公司建立了科学的绩效考核机制，通过提升骨干员工的待遇，设立持股计划等方式留住人才、培养人才，发挥骨干人才的积极性和创造性；公司业务饱满、产品类型不断丰富，为员工的持续发展提供了良好的平台，公司核心团队和骨干员工队伍稳定。
　　（4）行业合作及战略整合优势
　　公司坚持市场化和国际化发展道路，奉行开放、合作、共赢的发展理念，长期与国内外航运企业、研究院所、高等院校、主流船级社、先进系统和设备制造厂商等广泛深入合作，推动新技术应用和新产品开发。通过广泛的行业合作，提升技术、拓展市场、强化品牌、培养人才，汇聚行业智慧，促进公司发展。船舶工业作为国家战略性重点行业，承载着国家“绿色发展”、“一带一路”、“建设海洋强国”以及“深海经济”等宏观战略的重要使命。公司发展战略紧密契合国家战略和行业转型升级方向，构建了以“一总部三平台”为核心的业务格局，实现了船海工程、防务装备、新能源三大业务板块的协同发展。同时，公司稳步整合行业优质资源，不断提升整体运营实力，为后续的可持续发展奠定了坚实的基础，并打开了广阔的发展空间。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业周期及国际政策风险
　　国际船舶市场是典型的周期性市场，与全球政治、贸易格局息息相关。2025年以来，美国关税政策呈现范围广泛、幅度巨大和高度不确定性等重要特征，给全球带来了重大冲击，可能引发全球航运及造船业变化和波动，致使船东新造船决策延迟或变化，根据国际航运组织BIMCO最新数据，2025年上半年中国在新造船合同中的份额有所下滑。船舶与海洋工程业务为公司核心业务之一，未来该业务发展水平及盈利能力受制于相关国际政策及市场周期性影响。对此，公司一方面通过扩展船海工程业务品类增加订单，另一方面积极谋求产业升级与技术创新，提升管理能力，通过开展降本增效活动，应对国际市场周期性及国际政策变化所带来的风险。
　　2、贸易保护风险
　　2025年上半年，随着美国新一轮关税范围及力度不断加强，可能导致国际贸易格局变动，全球供应链加速重构，由此可能引发全球航运业格局变化，并间接影响造船市场。公司船舶EPC建造业务面向全球市场，目前主要海外客户集中在欧洲，受美国关税政策影响相对有限。公司部分船舶配套设备系统等由全球供应，船舶建造业务的生产和交付在一定程度可能会受到贸易、关税等政策的影响。对此公司将关注各类相关政策变化，通过调整市场策略、拓展新业务、优化成本结构等方式降低潜在的不利影响。
　　3、汇率风险
　　受国际政治、宏观经济、国际收支状况等因素影响，近年来汇率变化较大。公司的汇率风险主要产生于涉及外币的交易中，因汇率波动导致外币资产和负债价值的不确定性，由于汇率波动而引起价值涨跌主要集中于以美元、欧元计价的出口船舶订单。对此，公司将持续控制风险，采取外汇套期保值和适时结汇等措施，并通过有效执行来降低汇率风险。
　　4、客户违约风险
　　受国际地缘冲突、贸易政策变化、行业周期性波动等宏观不确定因素影响，部分客户可能出现融资困难、资金紧张的情况，导致出现拖欠账款、延迟确认交付、修改合同等违约情况，存在一定的客户违约风险。对此，公司将进一步强化客户资信调查、加强合同履约管理、项目过程管理，提高客户的违约成本，加强合同履行的预警监控，保证在手订单交付。
　　5、成本波动风险
　　公司实行订单式生产，且建造周期长，原材料、设备及人工成本的波动会导致公司在建产品成本变动，对公司经营业绩产生一定影响。对此，公司将通过管理提升，开展项目的成本管控，在保证项目进度的基础上实现降本增效，尽量降低成本上涨带来的负面影响。
　　6、安全生产风险
　　造船行业为劳动密集型行业，生产环境复杂是其显著特征。随着公司在手订单的增多，用工量也持续提升，各个关键作业环节中可能存在安全隐患的风险。对此，公司制定了《安全生产管理制度》，严格实施安全生产管理，并通过了船舶制造企业安全生产标准化（二级）的认证。同时，公司也持续对新员工安全生产意识、安全生产能力进行培训、宣贯，做到进一步降低安全生产风险。
　　7、业绩补偿风险
　　（1）根据《重整框架协议》及其补充协议、《重整计划》的约定，以及大信会计师事务所出具的业绩承诺实现情况审核报告，公司控股股东隆海重能未完成业绩承诺，应于2024年7月29日履行现金补偿义务。公司董事会分别于2024年7月22日、8月22日向控股股东隆海重能发出《关于隆海重能业绩补偿事项的提示函》、《关于隆海重能业绩补偿事项提示函之二》，督促其履行业绩补偿义务，并对其业绩补偿计划、履约保障等情况进行书面反馈。隆海重能向公司表达了补偿意愿，基于公司经营环境发生了重大变化，以及受到重大公共事件、政策变化等重大影响导致业绩承诺未完成的客观因素，隆海重能多次与公司等各方针对业绩承诺变更事项进行积极沟通，最终未达成一致同意的方案。对此，为妥善处理控股股东业绩承诺事项，经公司董事会审议，已就控股股东业绩补偿事项向法院提起诉讼，通过司法途径妥善处理争议事项，保障公司及中小股东合法权益，实现公司长期稳健的发展。截至本报告出具日，上海第三中级法院已于2025年6月19日开庭审理，尚未出具判决书。
　　（2）公司已对金海运原股东李露女士就金海运业绩补偿、可得利益损失（原诉讼请求“商誉减值损失”变更为“可得利益损失”）、部队退款等事项提起诉讼。
　　关于业绩补偿案，公司于2025年8月20日收到二审判决书，驳回上诉，维持原判。公司就可得利益损失事项提起的诉讼已于2025年6月20日开庭审理。截至本报告出具日，尚未出具判决书。
　　公司已就2015年至2019年期间金海运与相关单位订立的七份采购合同所涉退款事宜，对金海运原股东李露女士提起诉讼，泰州市海陵区人民法院已受理本案，截至本报告出具日，尚未开庭审理。
　　针对业绩补偿案、可得利益损失案，公司已向法院申请办理的轮候查封（冻结）手续，目前尚未解封。
　　（3）对于大津重工业绩对赌事项，《盈利补偿协议》约定解决争议的方式为提交仲裁。公司收到申请人刘楠先生、佳船企业提起的仲裁申请及后续补充的备位申请。截至本报告出具日，关于刘楠先生、佳船企业提起的仲裁申请，公司已收到上海国际仲裁中心作出的《裁决书》，收到仲裁庭裁决如下：“（一）确认《购买资产协议》第六条与《购买资产之盈利补偿协议》第三条约定的补偿测算期间变更为自2021年至2025年共计5个会计年度；（二）本案仲裁费人民币2,005,890元，由申请人方承担50%即人民币1,002,945元，由被申请人承担50%即人民币1,002,945元；鉴于申请人方业已预缴本案仲裁费，被申请人应于本裁决作出之日起十日内向申请人方支付人民币1,002,945元；（三）对申请人方的其他仲裁请求不予支持。本裁决为终局裁决，自作出之日起生效”。对此，公司向上海市第一中级人民法院提出申请：撤销上海国际经济贸易仲裁委员会（上海国际仲裁中心）上国仲（2024）第52号裁决。截至本报告出具日，公司收到上海市第一中级人民法院作出的《民事裁定书》，裁定驳回公司的申请。
　　针对上述事项，公司将积极应对，依法维护上市公司及中小股东的合法权益。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，船舶行业继续保持增长势头，公司紧抓行业机遇，手持订单量持续增长，订单结构不断优化。公司聚焦总体战略，充分发挥系列船批量建造优势、优化管理流程、提升运营效率，在多重举措的协同作用下，公司营收规模同比保持增长，经营业绩同比显著提升。
　　报告期内，公司的营业收入为184,316.29万元，同比增长22.00%；归属于上市公司股东净利润12,553.16万元，同比增长106.69%。
　　以下为公司主要业务板块具体情况：
　　（1）船海工程设计建造总承包业务：
　　2025年上半年，船舶行业整体保持良好发展态势，公司手持订单结构持续优化，绿色型散货船、多用途船等系列船的订单量持续攀升，海洋工程施工平台及新型打桩船等海工船同样实现连续接单。
　　公司紧盯全年生产任务目标，强化统筹协调机制，充分整合多个基地资源，通过推行设计工艺、采购纳期、生产计划等管理的标准化，有效提升了生产管理效果；并通过优化项目组织架构，推行新工艺，提升了整体生产效率。本报告期，公司船海工程设计建造总承包业务营业收入同比增长32.33%，毛利率同比增加3.90%。顺利交付了1000T全回转起重船，并成功交付了10艘灵便型干散货系列船。
　　（2）船海工程设计技术服务业务：
　　2025年上半年，公司船海工程设计技术服务订单稳步增长，手持订单涵盖多种船型，包括灵便型散货船、干货船、化学品船、新能源集装箱船、大型起重船、大型打桩船、海洋工程辅助船等。本报告期，设计技术服务业务开展顺利，鉴于某军工项目的设计工作已全面启动，相关主要成本费用已大量发生，但合同尚未签订，收入尚未结算，致使该板块收入和毛利率同比下降，后续待达到结算条件后，将及时确认。
　　报告期内，公司研发设计业务继续推进传统干散货船产品优化升级，以及甲醇混合动力江海直达船型、浮式风电安装船舶、深海渔业养殖工船等新船型和新技术的研究开发工作，为未来业务发展做好技术和市场储备。
　　（3）防务装备及产品业务：
　　2025年上半年，公司紧密贴合国家海洋防务装备市场需求，不断深化军民两用产品的技术升级和科技创新工作，持续加大对特种无人船艇和水下安防装备的产品研发。报告期内，稳步获得市场新订单，成功承接并开发了无人投喂渔船，助力海上渔业牧场。
　　本报告期，公司防务装备及产品业务营收同比下降66.73%，主要是公司调整业务结构，推动产品集成项目向自主研发系列化生产项目转变，产品集成业务订单有所下降，自主研发智能无人船艇等生产项目接单、建造交付周期相对较长，新产品尚未形成批量生产，暂未显现规模效应，故报告期内营业收入下降幅度较大。
　　（4）能源业务：
　　2025年上半年，公司能源业务营业收入同比增加6.85%，综合毛利率略有上升。营收增长主要因为新能源船舶试航加注、海上风电及油气相关的综合海事服务等业务量有所提升。上半年已完成部分项目液氮预冷、LNG预冷加注等项目，以及为客户提供船舶技术配套服务及解决方案等技术咨询项目。
　　公司加大了对“船用配电、能量管理、智能能效监测及甲醇供给”等关键技术研发与系统集成的投入，为后续深耕新能源船舶领域做好技术储备。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况
　　1、船舶行业
　　2024年，全球造船市场连续第四年呈现繁荣活跃态势，中国造船业三大指标继续位居世界第一。据工信部网站消息，2024年度中国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界市场份额的55.7%、74.1%和63.1%，较2023年分别增长5.5、7.5和8.1个百分点。在全球18种主流船型中，我国多用途船、汽车运输船、集装箱船等14种船型新接订单都位居世界首位。
　　2024年底，克拉克森新船价格指数报收189.16点，同比增长6.5%，散货船订单相对稳定，油船订单明显升温，LNG船订单热度持续，LPG船订... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业情况
　　1、船舶行业
　　2024年，全球造船市场连续第四年呈现繁荣活跃态势，中国造船业三大指标继续位居世界第一。据工信部网站消息，2024年度中国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界市场份额的55.7%、74.1%和63.1%，较2023年分别增长5.5、7.5和8.1个百分点。在全球18种主流船型中，我国多用途船、汽车运输船、集装箱船等14种船型新接订单都位居世界首位。
　　2024年底，克拉克森新船价格指数报收189.16点，同比增长6.5%，散货船订单相对稳定，油船订单明显升温，LNG船订单热度持续，LPG船订单创历史新高。船舶市场继续着绿色低碳的主旋律，替代燃料动力船队的规模进一步扩大，新船订单中替代燃料动力船舶的比例继续上升。据克拉克森初步统计，2024年全球海工市场成交企稳回升。从订单结构来看，油气相关各类海工装备均有成交；海工支持船创下近十年最高水平。除此之外，铺缆船、运维母船等各类船舶订单持续增长，起重船、风电安装船订单成交明显回落，总体海工装备价格持续上涨，市场供需关系改善。
　　自党的十八大提出“海洋强国”战略以来，国家对海洋的重视持续深化。2025年3月《政府工作报告》提出“大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区”，对发展海洋经济作出重要部署，推动深海探测、资源开发、装备制造全产业链协同发展。各类海洋工程船舶是开发海洋的重要装备，深海装备制造与配套技术领域有望迎来新一轮发展机遇，推动我国在全球深海资源开发格局中占据更核心地位。
　　2025年初，美国贸易代表办公室（USTR）针对中国造船、海事及物流行业“301调查”提出一系列拟议措施，2025年4月17日，美国贸易代表办公室宣布了301调查的最终措施，相关措施将分阶段实施，包括对中国实体经营/拥有的船舶、中国建造的船舶征收港口费用，以及对特定船型的专项方案。商务部已就该出台措施答记者问，要求美方尽早纠正错误做法，中国物流与采购联合会、中国船舶工业行业协会、中国船东协会等均发布声明敦促美方立即纠正错误。如上述措施按计划执行，可能会引发全球贸易格局变动，增加海运成本，导致长期需求减弱，延迟船东新造船的投资决策，可能对未来船舶市场产生不确定性影响。
　　在国家政策支持、全球造船市场持续繁荣的同时，船舶行业也面临着美国关税政策及“301”调查等可能引发世界经济贸易形势变化、全球供应链加速重构、航运市场周期性波动、政治博弈和地缘冲突等因素影响。此外造船业务受到钢材、汇率、劳动力短缺及人工成本上涨、安全生产及环保风险等压力和挑战。
　　2、防务装备行业
　　随着全球地缘政治形势的复杂化和国际安全环境的严峻化，各国对国防建设的重视程度不断提升，防务装备行业市场需求持续增长。我国坚持国防建设与经济建设协调发展方针，根据国防需求和国民经济发展水平，合理确定国防支出规模。近十年，我国国防预算占GDP比重维持在1.2%-1.3%，处于世界大国低位。2025年“两会”期间公布的2025年全国一般公共预算安排国防支出1.81万亿元，比上年执行数增长7.2%。建军百年目标、实战化演训、装备更新等因素，对国防预算增长提出客观需求，预计未来我国国防预算绝对值将有一定提升，占GDP比重也有一定增长空间。
　　2025年“两会”政府工作报告中提及“打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战”, 以2035年基本实现国防和军队现代化为纲领，推动装备信息化、智能化升级；2025年政府工作报告首次将深海科技上升为新兴产业国家战略，防务装备行业信息化、现代化、智能化是在新质生产力要求下的发展趋势。海洋是未来防务领域的重点方向，对海洋无人装备与海洋防务装备建设需求有可能提升，智能无人船艇、海上救援装备以及水下安防装备的需求预期会有所增加。
　　3、能源行业
　　2024年，我国能源生产总体平稳，能源进口保持稳定，供应保障能力进一步增强。清洁能源的快速发展，尤其是风电、光伏等可再生能源，推动了能源结构优化、绿色低碳转型步伐加快。能源消费总量持续增长，经济稳中有进，需求持续扩张。全社会能源消费总量59.6亿吨标准煤，比上年增长4.2%。煤炭消费量小幅增长，原油消费量有所下降，天然气消费量增长8%，电力消费量增长6.8%。
　　2024年全国可再生能源发电装机达到18.89亿千瓦，同比增长24.6%，装机占比连续两年超过一半；风电光伏合计装机达到14.06亿千瓦，首次超过煤电装机。2024年可再生能源新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，约占电力新增装机的86%；可再生能源新增装机已连续两年突破3亿千瓦，在全球新增装机的占比超过50%。全国可再生能源发电量达3.47万亿千瓦时，约占全部发电量的35%。全国可再生能源平均利用率保持在95%以上。
　　2025年全国能源工作会议指出，坚持绿色低碳转型，持续推动能源结构优化调整。国家层面的支持政策不断丰富，有助于新能源在航运领域加速发展。
　　（二）公司所处行业地位
　　公司成立于2001年10月，2009年10月在深圳证券交易所上市，是船舶综合科技类首家上市企业。公司坚持“技术引领、水陆并举、军民融合、智能绿色”的发展理念，是行业内独具特色的集船舶设计、监理与建造为一体的综合解决方案提供商、先进的研发与制造供应商、新能源综合服务运营商。公司为国家级专精特新小巨人企业。
　　公司船海工程设计和技术服务业务的市场占有率和业绩位于行业细分领域前三甲，其中灵便型货船、深海工程船舶装备以及新能源动力船舶的研发设计与制造享誉国内外。报告期内，子公司佳豪船海入选2024上海专精特新“小巨人”，企业品牌价值榜“百佳企业”，获批上海市科技小巨人（培育）及专利试点单位，获得中国航海学会科技二等奖一项、技术发明奖二等奖一项，“上海设计100+”等荣誉称号。
　　公司自有船厂大津重工通过工信部《船舶行业规范条件》认证，是国家高新技术企业、江苏省专精特新中小企业，交通运输部LNG动力船建造示范单位。大津重工是江苏省研究生工作站，拥有省级企业技术中心、冰区船舶工程技术研究中心等研发平台。荣获中国工业优秀设计奖1项、江苏省首台套认定2项、镇江市科技类最高奖项“梦溪奖”等奖项。大津重工稳步推进船舶先进制造，凭借敏锐的市场洞察力和卓越的技术实力，以及与佳豪船海设计业务的有效协同，在特种船舶、多用途船舶、海洋工程船舶等产品方面建立了优秀的市场品牌，承接的以风电安装平台、起重船、打桩船为代表的海工装备建造订单名列前茅，为国家的海洋工程及新能源建设做出了重要贡献。
　　公司的防务装备业务，主要包括特种防务船艇、防险救生装备、水下安防装备、船舶智能化设备等产品的生产和销售。公司防务装备业务资质齐全，子公司金海运共获得国家专利授权108件，其中实用新型专利72件，外观专利4件，发明专利14件，国防发明专利19件，拥有软件著作权10件，参与制定国家标准2项、海军标准2项、团体标准2项，编制制定企业标准34项，1项产品入选“国家火炬计划”，3项产品被认定为“江苏省首台套
　　重大装备”，通过省级新产品新技术鉴定6项；金海运先后被认定为国家高新技术企业、江苏省专精特新中小企业、江苏省船用救援设备工程技术研究中心、江苏省企业技术中心、江苏省水域智能应急救援装备工程研究中心。
　　公司能源业务包括天然气（CNG、LNG）的车/船加注、天然气技术应用、服务和管理业务及其他能源类大宗物资销售。公司积极响应国家“双碳”战略，致力于新能源船舶利用领域的持续投入与技术研发，在天然气运输船、天然气燃料动力船舶、天然气燃料加注设施及加注服务等方面积累了丰富的技术和经验，并获得了多项技术专利。公司深度探索甲醇、氨、氢、电池等新能源在航运领域的应用，取得了相应的技术积累和应用成果。其中，甲醇燃料和电池动力系统在公司承接的系列大型运输船舶和海洋工程船舶订单中得以应用。
　　（三）法律法规对行业影响
　　2024年，为贯彻落实《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》部署要求，加快海洋强国、交通强国、造船强国等重大战略实施，国家有关部门和各地方政府先后出台相关规划政策文件，加快推进船舶工业高质量发展。2024年3月，工业和信息化部等七部门发布《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》，提出在船舶与海洋工程装备领域，加快液化天然气（LNG）、甲醇、氨、电池等动力形式的绿色智能船舶研制及示范应用，推广内河、近海船舶电气化改造工程试点。2024年 8月，为更好实施老旧营运船舶报废更新补贴政策，推动新一轮老旧营运船舶更新换代，交通运输部、国家发展改革委印发了《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》。各省市也相继发布了船海产业的指导文件上述政策促进了国内老旧船舶更新迭代，推动了国内船舶制造业绿色健康发展。
　　《2025年国务院政府工作报告》提出“培育壮大新兴产业、未来产业，深入推进战略性新兴产业融合集群发展”，并首次将“深海科技”明确列为新兴产业重点领域，与商业航天、低空经济等并列，并提出推动其安全健康发展。这标志着我国海洋经济从“浅层开发”向“深海高附加值”转型迈出关键一步，而开发及利用深海离不开海洋工程船舶及装备。深海科技相关政策有望推动海洋工程船舶及装备行业进一步发展。
　　“十四五”规划、“二十大”报告明确建军目标，强调加快武器装备现代化与智能化发展。国务院等部门颁布系列政策，推动国防科技创新。根据“十四五”规划的要求，为实现建军
　　百年奋斗目标，以及国防和军队现代化，应深化军民科技协同创新，加强海洋、太空、网络空间、生物、新能源、人工智能、量子科技等军民统筹发展，推动军地科研设施资源共享，推进军地科研成果双向转化应用和重点产业发展。“深海科技”首次作为新兴重点产业，也对海洋防务领域发展指明了方向。在当前国家政策导向、国际环境与安全形势、国防科技发展要求的形势下，防务装备行业具备持续发展的动力和条件。
　　2024年3月，国家能源局发布了《2024年能源工作指导意见》，提出巩固扩大风电光伏良好发展态势。稳步推进大型风电光伏基地建设，有序推动项目建成投产。统筹优化海上风电布局，推动海上风电基地建设，稳妥有序推动海上风电向深水远岸发展。2024年11月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》，明确提出推动船舶应用新能源与清洁能源，强化能耗与碳排放数据共享，完善能源清洁替代政策。公司曾承担多个海上风电安装平台设计建造总承包项目，以及各类新能源船舶设计、建造总承包业务，上述政策对公司船海工程及新能源方向业务发展意义重大。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是行业内独具特色的集船舶设计与建造为一体的综合解决方案提供商、特种船艇及防务装备的研发与制造供应商、新能源综合服务运营商。现有主营业务涉及船海工程、防务装备、新能源三大业务领域，主要涵盖以下业务：（1）船海工程研发设计、船舶建造及技术咨询和监理业务，具体包括海洋施工平台、起重船等海工船舶，多用途船、灵便型散货船、小型集装箱船等运输船，以及养殖工船等特种船等各类船舶的设计、建造业务，及国内外各类船舶的监理业务；（2）特种防务船艇、海上应急救援、水域安防监测及船舶智能化设备的研制与销售；（3）新能源应用技术研发和系统集成、天然气车船加注站点运营、能源贸易、新能源“船港航和水上文旅”业务开发等业务；（4）船舶租赁及船舶EPC运营业务。
　　公司的营业收入为394,532.18万元，同比增长9.40%；归属于上市公司股东净利润13,854.55万元，同比增长36.40%。
　　（一）船海工程业务
　　1、主营业务
　　船海工程业务涵盖船舶与海洋工程研发设计、建造、工程咨询和工程监理，形成了全方位、多层次的业务体系，各板块既独立经营，开发各自的市场和客户，又相互促进，发挥协同效应。2024年，船海工程业务运营稳健，增长势头良好，其中，船海工程业务板块主营收入主要来源于海洋工程船舶及运输船的设计、建造订单。具体包括海洋施工平台、大型起重船、打桩船、风电运维船、铺缆船、灵便型散货船、多用途货船、甲板运输船、养殖工船、集装箱船、化学品船、成品油轮、客船、公务船等项目的设计及建造订单。
　　2024年，公司船海工程板块共计4件发明专利获得授权（其中“海洋油污警报信号接收联网呼叫系统”与金海运共同获得授权）、29件实用新型专利获得国家知识产权局授权，另有总计24项各类专利完成申报。此外，2024年有2件计算机软件著作权获得国家版权局审核通过并授予证书。公司还与中国船级社、上海船舶设备研究所、中船集团第七一六研究所上海分部、武汉理工大学、江苏科技大学及武汉船舶职业技术学院等院所高校积极开展产学研合作。
　　2、主要产品
　　按照用途可分为运输船舶、海工船舶和其他特种船舶。
　　3、报告期内新接订单情况汇总
　　截至2024年12月31日，船海工程设计业务在手订单金额为13,917万元；监理业务在手订单金额3,413万元；建造业务在手订单总额约为1,395,743万元，其中，已生效人民币合同金额174,743万元，美元合同金额80,488万元，欧元合同金额27,012万元，以2024年12月31日汇率计算，已生效合同折合人民币约为956,607万元，已签订尚待生效合同折合人民币439,136万元。
　　4、报告期内完成订单情况
　　5、经营模式
　　1）采购模式
　　船海工程相关业务的采购主要包括：1、技术研究、产品开发、工程设计业务过程中所需的外购计算分析软件、绘图软件、三维建模软件、办公软件、技术服务外协；2、建造业务中所需的设备、物资材料、劳务、工程分包，以及维持正常业务所需的固定资产，如办公用计算机和服务器、科研开发所需的工具和设备等。
　　公司招标采购工作遵循公开、公平、公正、择优和诚实信用的原则。划分招标限额，采取限额以上的由总部牵头，子公司参与，限额以下的由子公司自行组织招标两种方式开展招标活动，贯彻竞争和公开、公平、公正原则，实现降本增效目的。
　　同时，公司建立了设备、工程承包、材料供应及服务“厂商表”，采用邀请招标方式采购时，列入“厂商表”中的潜在投标人不需再进行资格审查即有资格参与竞争。未列入“厂商表”中的潜在投标人需根据项目的商务和技术方面的要求，对投标人进行资格审查。公司每年对“厂商表”进行修订。
　　2）经营模式
　　公司拥有优秀的技术研发团队，为客户提供技术研究、项目开发、可行性研究等方面的服务。
　　公司的设计团队专业配备完整，技术手段齐备，为客户提供项目方案设计、工程造价估算、基本设计、详细设计、施工设计、工程技术指导等服务，覆盖船舶与海洋工程全部设计过程，根据客户的需求提供特定的专业服务。
　　公司船舶建造团队具备丰富的造船经验，成功向国内外船东交付了各类海工船、运输船及特种船舶等多艘船舶。依托于技术开发、工程设计、三维数字化设计以及工程项目管理等方面的丰富经验，依托于全资子公司大津重工、大津泰州及南通相关造船基地，开展船海工程EPC建造业务。通过设计引领，开发满足客户需要的船舶产品，提升船厂综合接单实力；通过技术优化，控制造船成本，提升造船品质，为公司和客户持续创造价值。
　　公司拥有一支经验丰富的专业工程监理技术队伍，是中国设备监理协会副理事长单位，具有甲级工程设备监理资质，为工程项目实施过程中提供专业的技术咨询和监理服务。
　　3）销售模式
　　公司船海工程业务的客户对象主要为国内外的各类船东和船厂，公司部分项目通过招投标方式获取订单，部分项目与客户直接签订销售合同，还有部分项目通过船舶中介与客户接洽协商后签约。
　　历经20余年发展，公司已经形成了丰富的客户网络、建立了广泛的业务渠道、积累了大量合作伙伴，并树立了良好的口碑。公司的营销团队和技术团队定期走访客户和业务伙伴，及时了解客户需求，介绍新产品，并积极引导客户需求。同时，密切跟踪市场动态和客户需求，一旦发现经营信息，营销和技术团队立即与客户沟通，准确了解客户意图，为客户提供技术方案、设备选型、市场分析、投资估算等服务和帮助，将客户意图转换成订单。在营销过程中，强化公司设计、建造一体化业务模式的优势，以点带面，积极争取销售规模的最大化。
　　公司签订的研究项目和设计项目的合同中明确约定工作范围、付款方式、知识产权等；合同付款一般分阶段执行，即根据约定的阶段节点，确认相应的工作完成，完成相应节点付款；合同还约定设计图纸版权的权属。公司签订的总承包项目或建造合同中明确工程总价款、付款方式、交付条件等；付款方式按照工程进度节点分阶段执行。公司签订的监理项目的合同中明确约定服务范围、服务周期、付款方式、延时服务收费标准等，合同付款一般分阶段执行，即根据约定的阶段节点，确认相应的工作完成，完成相应节点后付款。
　　（二）防务装备业务
　　1、业务概述、主要产品及用途
　　当前，公司已形成军辅船和军贸船设计、总装、配套能力；完成特种智能船艇、海上应急救援、水域安防监测等细分领域业务架构，具备产品研制、销售能力，为防务装备业务的发展创造了良好基础和广阔空间。
　　公司防务装备业务运营主体为子公司金海运、天海智船、金海隆、金海蓝盾等。2024年，主要防务装备业务及新签订单为防险救生装备、特种船艇、水下安防及智能船舶配套等领域产品，具体包括空投救生艇、船载工作艇、巡检无人艇、船用分油机、试验加载装置、水下监视系统、打捞方舱、蛙人潜水器材、船用救生器材、船舶智能水炮等。
　　2024年，金海运被列入泰州市创新积分头部企业。金海运参与的军民融合发展专项资金重点示范项目《面向恶劣海况的高机动无人自主智能搜救平台研发及产业化》、江苏省工业和信息产业转型升级专项资金项目《空投应急救援艇关键核心技术攻关及装备研制》已完成项目验收，智能搜救无人艇产品获江苏省军工学会科学技术奖（环球杯）三等奖。
　　2024年，金海运获发明专利4项，其中与天海防务共同获得发明专利1项（海洋油污警报信号接收联网呼叫系统），实用新型专利1项。完成国家知识产权优势企业专利密集型产品备案；完成2024年泰州市专利金奖、优秀奖申报。
　　2、主要经营模式
　　1）采购模式
　　防务装备板块子公司的采购内容主要包括科研及生产所需的原材料、外协件，以及相关固定资产，如生产和检验设备、办公用计算机、科研生产所需的量具工具等。
　　采购材料的分类：根据产品研制生产过程中所用材料的特性、作用和要求，将采购材料分为：A类，即产品的主要部分或关键部分，直接影响最终产品的使用或安全性能，可能导致客户严重投诉的物资；B类，即产品的非关键部位的批量物资，它一般不影响最终产品品质或即使略有影响，但可采取措施予以纠正的物资；C类，即非直接用于产品本身的起辅助作用的物资。
　　合格供方的选择：提供材料及部件的供应商必须已列入合格供方目录中，合格供方目录的编制由采购部、技术部、质量部评价确认，经客户会签后通过。
　　合格供方的评价：金海运定期对列入合格供方名单中的供方及新开发的进行评价，以优化供方目录。由采购部、技术部、质量部等有关部门人员成立评价组，对A、B类产品的供方进行评价；C类产品供方可由采购部依据产品合格证明和使用或供货质量进行评价选择。采购部将评价确定后选择的合格供方编入合格供方目录，作为采购的依据。合格供方目录由管理者代表审核，总经理批准，并经客户会签后生效。个别合同中顾客会要求特定的采购产品，对于此类采购，金海运会邀请客户代表参加对此类供方的评价和选择。
　　2）生产模式
　　生产项目流程分为生产策划阶段、生产制造阶段、使用服务阶段等。生产策划阶段：由生产部组织销售、技术、采购、质量等部门进行生产策划安排；生产制造阶段：原料采购、外协，加工生产，装配，检验，客户验收；使用服务阶段：产品交付并进行技术培训和售后技术服务。
　　3）销售模式
　　防务装备板块各公司为客户提供设计方案、装备研制、售后服务等全方位服务。产品分为民品和军品两大类，民品和部分军品的获取订单方式为公开招标、邀请招标、竞争性谈判。
　　防务装备板块各公司采用以市场需求为主导的直销模式。通过与潜在用户进行密切的联系和沟通，积极参与客户的需求立项和采购立项，由公司防务特装事业部及各公司销售部负责项目或产品合同的签订及订货，并负责项目或产品的售后服务。
　　（三）能源业务
　　1、业务概述、主要产品及用途
　　公司能源业务主要包括天然气运营、能源大宗贸易、新能源船舶技术服务及系统集成、新能源“船港航和水上文旅”业务开发等。
　　沃金天然气是天海防务的全资子公司，具有上海市天然气经营许可资质，业务主要包括：车用天然气加注业务、船用天然气及新能源燃料加注业务、天然气贸易和能源类大宗物资贸易业务。
　　公司开展与能源产业链相关的大宗物资贸易业务，从焦炭、喷吹煤等产品切入市场，了解产业链上下游客户及供应商，提升能源板块经营能力及市场开拓能力。未来，公司将进一步向上下游拓展，开展能源类大宗贸易及船用特种设备及材料等船舶供应链业务，为公司船海制造业务提供增值服务。
　　公司新能源船舶技术服务及系统集成业务，以公司船舶设计能力为依托，开展新能源船舶技术服务及系统集成等相关业务，注重绿色智能船艇在内河、湖泊的发展和使用，致力于开拓新能源游船、公务船等EPC业务。
　　2、主要经营模式
　　1）采购模式
　　目前，沃金天然气开展的主要业务为天然气销售、大宗物资贸易及船舶加注服务，原材料为压缩天然气、液化天然气及能源类大宗物资。大宗物资贸易在全国范围开展业务，主要向各供应商结合供货周期、仓储条件等因素，按照比价比质的方式进行采购。
　　沃金天然气根据所属加气站每年的用气需求及发展预期，与上游供应商签订采购合同，确定全年用气指标和月度用气计划。
　　沃金天然气的日常运营是根据各加气站及工业用户的用气需求，提前24小时向供应商报送日用气计划，确定次日的采购数量。全年采购总量都在与供应商签订的全年采购合同中约定的用气指标范围内。
　　2）运营模式
　　加气站的运营模式：沃金天然气调度部门根据每天统计汇总各加气站CNG、LNG天然气的销售情况制定次日采购计划，提前24小时报送上游供应商，然后将日计划通知专业运输公司安排运输车队将压缩天然气或液化天然气从接气站或母站将天然气运送至各个加气站。交接和结算以流量计或码单结算，每月进行汇总、确认及付款。
　　大宗物资贸易运营模式：主要有两种，一是与供应商签订定量采购合同或年度合作协议，预付货款采购货物，运往不同港口仓库储存并管理，开拓下游客户渠道进行销售；二是与下游客户签订销售合同或年度合作协议，收取一定比例的履约保证金后根据客户需求向供应商采购货物取得货权，客户在约定时间内付款提货。通过资源整合、产业研判、期现结合、物流服务、金融衍生工具管理等多样化手段，构建整合大宗商品产业链上下游资源的经营业务模式。
　　船舶加注的运营模式：沃金天然气通过与客户（船厂或船东方）达成的船舶燃气（LNG、甲醇等）加注协议，按约定的时间将加注设备和加注的燃料运至加注点，组织专业加注人员进行加注。加注作业完成后，按约定进行结算、确认和付款。
　　3）销售模式
　　加气站的销售模式：CNG加气站主要服务于出租车。区域内多家出租车公司均与沃金天然气签订了长期合作协议，约定由沃金天然气为出租车公司所属车辆提供天然气加注服务，并根据实际加注量获取相应加气费用；LNG加气站主要服务于物流企业的大型集卡车，一部分物流企业与公司签订了长协，其余都是社会车辆，加气站根据市场价格进行销售。
　　大宗贸易的销售模式：公司主要销售对象为生产型企业及中大型贸易商。销售模式主要分为两种：一是为预先采购模式，根据对市场行情的研判，结合库存总量管理，在商品价格处于相对低位时采购，在价格上涨时销售；二是为同步销售和采购模式，结合公司对产品的专业化判断及综合服务能力，同时与供应商及下游客户签订采购及销售合同，确保合同价差获得利润。
　　船舶加注的销售模式：船舶加注主要服务于船厂，通过与客户（船厂或船东方）达成的船舶燃气（LNG、甲醇等）销售和加注服务协议，通过对客户船舶的燃气销售和加注服务获取燃气销售款和加注技术服务费。
　　（四）船舶运营业务
　　公司通过开展船舶租赁及运营业务，深入主要市场和应用场景终端，进一步构建和加强公司船舶与海洋工程全产业链领先核心优势，实现向船舶租赁及运营领域布局和发展的长期战略。
　　长海船务拥有两艘8000匹马力的海洋工程作业船。船舶于2016年交付，动力充足并配有二级动力定位系统，具备供应、守护、拖带、救助、消防、起抛锚等作业能力，可承担多区域海洋勘探工程主流作业任务。同时，船舶功能拓展性强，未来可以承担海上风电和光伏建设、运维等服务。目前，公司将此两艘海工船舶光租给中石化海洋石油工程有限公司，具备稳定的经营收益。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（1）技术积累和创新实力
　　天海防务是工信部国家“专精特新小巨人”企业、上海市企业技术中心、上海市院士专家工作站、上海市云制造服务平台应用示范企业、上海市设计引领示范企业、上海市创新型企业、中国潜水打捞行业协会水下安防专业技术委员会依托单位等。公司多次承担国家重点船舶项目的设计任务，多次参与国家重点科研项目，多项产品为行业首创和行业领先并获得国际先进和国内领先科技评价，多次获得省部级科技进步奖项，拥有各类技术专利和著作权500多项，通过了QHSE管理体系、民用船舶设计服务及知识产权管理体系认证。公司民船设计业务被授予“上海品牌”。公司和子公司建立了较为完整的军辅船和军贸船设计、总装、维修、配套以及特种防务装备研制的技术积累和业务架构能力。
　　船海工程研发设计是公司的核心业务板块，全资子公司佳豪船海拥有一流的研发设计技术团队，位列行业三甲，是高新技术企业、上海市“专精特新”企业及上海市科技小巨人（培育）企业，多次获得省部级科技奖项，荣获上海市松江区级专利示范企业。2025年初，佳豪船海顺利通过评审，成功获得上海船舶工业行业协会颁发的《一般船舶设计单位（甲级）》证书和《渔业船舶设计单位（甲级）》证书。具备新船型开发、设计、工程支持等完整的技术服务链，独立研发和设计了数百型船舶和海洋工程项目，交付船舶数量逾千艘，产品几乎涵盖全部的船舶类型，在风电安装平台、起重船、打桩船等海洋工程船舶、灵便型散货船、多用途船舶，以及各类新能源船舶研发设计方面始终保持市场领先优势，为国内外客户提供了众多高品质、高性能的船舶产品。
　　全资子公司大津重工是公司船海工程EPC总包业务的建造基地，通过了工信部《船舶行业规范条件》认证，是国家高新技术企业、江苏省企业技术中心、江苏省科技型中小企业、交通运输部LNG动力船建造示范单位、江苏省级冰区海域航行海工辅助船舶工程技术研究中心，拥有AAA级企业资信等级证书、AAA级重合同守信用企业证书、AA级两化融合管理体系评定证书。荣获中国工业优秀设计奖1项、江苏省首台套认定2项、江苏省首批服贸基地和重点企业、镇江市科技类最高奖项梦溪奖。持有专利超百项，发明专利占比较高，核心技术覆盖智能船舶与海洋工程全领域。大津重工依托公司研发设计优势构建了虚拟造船平台，稳步推进船舶先进制造，在特种船舶、多用途船舶、油化船舶、海洋工程船舶等产品方面建立了优秀的市场品牌，近年来承接的海洋风电作业装备建造订单总量名列前茅，同时承接了海洋养殖工船、自升式海洋生活平台等新型项目。
　　全资子公司佳船监理是国家高新技术企业、上海市专精特新企业、中国设备监理协会副理事长单位，具有工程设备监理双甲级资质，是国内前三甲海事专业工程设备监理公司，多次荣获中国设备监理协会全国优秀设备工程监理单位奖和服务成果奖、上海市工程设备监理行业协会优秀公司奖和优秀成果奖，海警船、海监船、渔政船、执法船、公务船、海洋工程船、科考船等船舶建造、维修监理方面拥有丰富经验和出色业绩，多次承担国家重点工程的船舶监理任务，体现了高水准的技术水平和专业能力。
　　全资子公司金海运是国家高新技术企业、“江苏省专精特新中小企业”、江苏省企业技术中心、江苏省工程技术中心、江苏省水域智能应急救援装备工程研究中心，专业从事特种船艇、救援装备、水下安防等产品研制，产品入选“国家火炬计划”和“江苏省首台套重大装备及关键零部件”。金海运荣获江苏省优秀企业、江苏省科技创新优秀企业、中国行业十佳创新品牌、中国产学研合作创新示范企业、江苏省新产品鉴定、江苏省军民结合创新奖等二十多项荣誉称号。为推动特种防务船艇、水域救援及水下安防等领域的发展贡献了力量。
　　全资子公司沃金天然气深耕沪、苏、浙、赣地区天然气市场，业务范围涵盖天然气采购、销售、天然气加气站及分布式能源的建设和运营；汽车天然气加注、船舶天然气加注及甲醇等绿色低碳燃料的船舶加注及能源类货物贸易等，在天然气科技领域内拥有丰富的技术服务、开发、咨询、转让及技术推广经验。公司具有上海市燃气经营许可、危险化学品经营许可、燃气供应站点许可、气瓶充装（压缩天然气、液化天然气）许可及中国船级社认证通过的“槽车LNG”加注设计方案等。
　　（2）设计制造一体化服务能力
　　公司始终深耕船舶产业，坚持以设计为引领、以服务为核心，逐步向产业链上下游拓展，形成设计、制造、监理一体化的业务发展模式，成为行业中的独具特色的、具备全产业链服务能力的船舶科技企业。公司综合实力雄厚，设计、监理、咨询、船舶建造、装备制造等业务之间既可以独立运行，亦可以相互支持，形成强大的协同效应。通过业务间的紧密协同，充分发挥各自优势，形成协同合力，为客户提供从设计到建造的个性化、一体化综合解决方案和优质服务，为企业和客户创造持续价值。公司收购的船舶资产，进一步完善了船舶行业产业链，有利于新技术研发成果的试验与应用，为公司长远发展注入了新的动力。
　　公司防务装备业务同样具备设计、制造一体化优势，秉承“生产一代，研制一代、构思一代”的创新经营理念，结合在船艇领域多年的设计及制造经验，形成了特种无人船艇研发、设计和建造能力，服务于防务部门、大型船厂、救助打捞、海事海警、公安消防、渔政边防，以及各类民用船艇需求单位，能够在特种无人船艇、海上应急救援、两栖防务装备、水下安防监测等领域产品提供优质高效的技术和服务支持。
　　在船海板块设计、制造和服务水平持续提升的同时，公司积极开展与船舶新能源相关业务拓展的服务，如LNG车船加注及服务、天然气在水上应用综合业务，以及电动、甲醇、氨等新能源船舶技术的创新、应用、服务及系统集成等，并致力在中国沿海以及内河水网构建新能源船舶领域产业服务链，着力把握水运行业绿色化、智能化转型带来的发展机遇，推动绿色智能船艇在内河、湖泊的发展和使用。
　　（3）团队和人才优势
　　公司通过自主培养和积极引进相结合的方式，构建合理的人才结构；公司的核心骨干团队均是具有长期从业经验的专业人才，具备丰富的工程实践经验和优秀的技术理论基础，具备凝聚力和进取心；公司历来注重技术创新、产品创新、服务创新，多次承担国家重点船舶设计任务以及国家重点科研项目，为员工的创造了良好的发展平台及持续发展的空间；公司建立了科学的绩效考核机制，通过提升骨干员工的待遇，设立持股计划等方式留住人才、培养人才，发挥骨干人才的积极性和创造性；公司的业务饱满、营收规模持续增长、产品类型不断丰富，成为人才成长的有吸引力的发展平台，公司核心团队和骨干员工队伍稳定。
　　（4）行业合作及战略整合优势
　　公司坚持市场化和国际化发展道路，奉行开放、合作、共赢的发展理念，长期与国内外航运企业、研究院所、高等院校、主流船级社、先进系统和设备制造厂商等广泛深入合作，推动新技术应用和新产品开发。通过广泛的行业合作，提升技术、拓展市场、强化品牌、培养人才，汇聚行业智慧，促进公司发展。船舶工业作为国家战略性重点行业，承载着国家 “绿色发展”、“一带一路”、“建设海洋强国”以及“深海经济”等宏观战略的重要使命。公司发展战略紧密契合国家战略和行业转型升级方向，构建了以“一总部三平台”为核心的业务格局，实现了船海工程、防务装备、新能源三大业务板块的协同发展。同时，公司稳步整合行业优质资源，不断提升整体运营实力，为后续的可持续发展奠定了坚实的基础，并打开了广阔的发展空间。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年新造船市场依然保持较高景气度，公司围绕总体战略和全年生产任务目标，紧抓行业机遇、积极开拓市场、聚焦核心主业、优化管理流程、提升运营效率，公司全年总体营收规模再上新台阶，订单量、交付船舶数再创历史新高。
　　报告期内，公司的营业收入为394,532.18万元，同比增长9.40%；归属于上市公司股东净利润13,854.55万元，同比增长36.40%。
　　2024 年 6 月，相关部门对其与金海运在 2015 年至 2019 年期间订立的七份防务装备产品采购合同进行了价格复核，核减金额为2,797.44万元，并要求金海运退还此款项。公司根据会计准则相关规定冲减了本报告期的收入，净利润相应减少。如剔除上述因素的影响，公司2024年营业收入为397,329.62万元，同比增长10.17%；归属于母公司净利润为
　　16,651.99万元，同比增长63.94%。由于上述采购合同的报价行为发生在公司收购金海运之前，公司将通过法律手段向金海运原股东追偿。
　　以下为公司主要业务板块具体情况：
　　(1)船海工程设计建造总承包业务：
　　2024年度，公司船海工程设计建造总承包业务营业收入同比增长7.33%，毛利率同比增加5.50%。全球新造船市场延续良好发展势头，公司手持订单结构持续优化，绿色型散货船、多用途船等系列船占比稳步提升，海洋工程施工平台、大型起重船等特种船订单同样保持稳定。本报告期内，船舶交付数量增加，系列船交付比例提高，海工船交付情况良好，包括两艘大型深远海风电安装平台、多艘大型起重船及新型打桩船等一系列高技术的海工船舶。这些船舶融合了智能、绿色等设计理念，彰显了公司在高端装备设计及制造领域的技术实力。
　　为确保全年生产任务顺利达成，公司充分整合多个基地资源，强化统筹协调机制及生产管控力度，通过优化生产主流程、合理规划场地布局、实施供应链集中管理、推进能耗优化升级等一系列精细化管理举措，有效提升了整体生产效率。
　　(2)船海工程设计技术服务业务：
　　2024年度，公司船海工程设计技术服务业务新接订单保持平稳增长。手持订单涵盖了大型起重船、打桩船、多用途干散货船、油船、新能源船舶等多种船型，订单储备较为充足。
　　报告期内，公司研发设计业务完成了传统产品灵便型（Handymax）、超灵便型（Ultramax）、卡尔萨姆型（Kamsarmax）等主流干散货船更新换代，实现了迷你海岬型（Minicape）散货船的市场突破，完成了甲醇混合动力集装箱船以及面向西北欧市场的多用途货船等新船型的设计工作。实现了大兆瓦风电安装平台、超高程打桩船、大型起重船以及新型深潜水工作母船等高价值海工产品设计交付。
　　公司船舶监理业务持续稳定发展。报告期内，完成14000立方LNG加注运输船、消防/渔政公务执法船、75米水深海上自升式勘测试验平台及“极地号”科考船等项目监理工作。
　　本报告期内该板块收入整体增加，但由于服务于公司内部业务比例增加，合并抵消后对外的营业收入同比有所下降。毛利率同比下降主要因人力成本增加所致。
　　（3）防务装备及产品业务
　　2024年度，公司防务装备及产品业务全年营业收入同比增加170.64%，毛利率较上年略有增幅（剔除退款影响因素）。公司紧密贴合国家海洋防务装备市场需求，不断深化军民两用产品的技术升级和科技创新工作，持续加大对特种无人船艇和水下安防装备的产品研发，部分研发成果已转化为有效的产品订单，已陆续形成销售收入。
　　本报告期内，公司交付了多艘无人船艇及特种船艇，顺利完成省级自然灾害应急工程防灾项目和水下探测作业机器人项目等产品交付工作。同时公司加大对智能船舶系统产品的研发投入，并在本报告期实现销售，进一步丰富了公司的产品线。
　　(4)能源板块业务
　　2024年度，公司能源业务全年营业收入同比增加30.73%，综合毛利率略有下降。营收增长主要因为新能源船舶试航加注、海上风电及油气相关的综合海事服务等业务取得一定突破。本年度已完成多项液氮预冷、LNG预冷加注等项目，以及为客户提供船舶技术配套服务及解决方案。
　　在传统业务方面，公司建立以上海为中心、辐射长三角地区的LNG加气站业务，重点服务于集卡等货运物流企业；在工业用户供应和合同能源管理等方面，公司为太太乐、德福伦等工业企业提供优质的能源管理服务，业务整体保持稳定。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　2025年是公司五年战略规划的最后一年，公司将继续“以信立企，科技报国；以人为本，臻于至善”的愿景，践行“恒信、融合、卓越、共赢”的价值观，以“136”发展战略展开工作。
　　一个目标：服务国家战略，打造船海工程、防务装备、新能源三位一体的卓越企业；
　　三大板块：船海工程、防务装备、新能源是发展的“三驾马车”，规划期内，同步发力三大板块，发挥协同效应，实现联动发展；
　　六大支柱：通过完善治理、强化风控、人才培养、市场接轨、降本增效、管理改革六大战略的实施，为企业健康高效运行和实现战略目标提供有力保障。
　　其中，船海工程板块的业务战略为“重研发、调结构、创特色、提效益”，通过持续研发投入，在新的一年继续保持在海洋工程船舶、绿色船舶的领先优势，加强高端船舶和新型海洋装备研发，在LNG船舶、甲醇、氨、电动船舶等绿色低碳船型上加大投入；在智能船舶领域持续拓展，提升智能化信息技术在船舶的应用水平。通过领先的技术和服务优势支撑设计及建造业务的开展，精益运营，提升效益。在符合国家战略要求、顺应行业发展变化趋势的基础上，为客户提供更加全面、专业的船海工程研发设计、建造及监理服务。
　　防务装备板块的业务战略为“定准位、差异化、筑优势、多布局”，基于防务装备产业特点及民营企业角色定位，充分发挥机制及产业链优势，准确把握客户需求，寻找差异化的产品领域及竞争赛道；通过技术创新培育在细分领域的技术优势，打造技术领先、具有独特市场优势的核心产品；对已有一定市场优势的产品持续研发迭代，保持竞争优势。服务国家战略要求，持续加强在特种/智能无人船艇、水下安防系统及装备业务的研发力度，从技术研发、客户拓展、产品拓展等方面多方位提升能力，降低经营及竞争风险。
　　新能源板块的业务战略为“重创新、强拓展、外合作、拓领域”。紧跟政策走向，布局新能源技术及智能化在船舶领域应用，通过与船海工程板块、防务装备板块在新能源领域客户资源及服务等方面的充分协同，寻求业务突破。公司在现有天然气运营和服务、能源贸易业务的基础上，持续为客户提供LNG加注、甲醇等新能源综合服务；并在内河、湖泊及近海等场景和船舶电动化/智能化方向持续推进船、港、航、游一体化业务。
　　（二）公司下一年度经营计划
　　2025年是天海防务制定新的五年规划、同时继续提质增效的一年。公司将围绕最新国家战略及政策走向，结合行业趋势、公司竞争优势及经营情况制定新的业务规划。继续加强研发投入，做好产品迭代和市场推广；持续通过加强生产系统和流程优化，提高生产和管理效率，实现精细化管理，按时保质完成在手订单；探索多种业务模式，实现年度经营目标和工作计划。
　　1、船海工程板块：强化设计业务，深耕船海工程EPC业务，强化海工及新能源船舶优势。
　　（1）聚焦高端技术领域的研发，加快产品结构升级
　　持续加大高端、绿色、智能、新型船舶研制力度，提升高附加值、系列船产品占比，通过绿色低碳船型、智能化方向实现突破发展，全面提升市场竞争力，在产业结构调整中占领先机。
　　（2）降本提效，强化内部协同，发挥全产业链布局优势
　　顺应国家发展新质生产力的要求，公司将通过推进精益化生产、智能化改造等多种方式，持续优化生产流程，加强成本管控，提高生产效率。利用船海工程业务全产业链布局优势，打破经营壁垒，释放经营活力，提升服务深度和广度，促进各业务板块联动发展，提高盈利能力。
　　（3）实施具有特色的差异化战略，构筑特色化竞争优势
　　公司将继续着力在产品技术差异化、产品价值差异化、服务体验差异化等三个方面打造独具特色的竞争优势，强化“佳豪设计”、“大津建造”及“佳豪监理”等品牌优势。
　　2、防务装备板块：紧跟国家战略，强化科技创新，在船艇、海洋应急救援研发优势基础上，打造公司特种智能船艇、海上应急救援、水域安防监测等产品优势。
　　（1）精准定位业务领域，打造差异化竞争优势
　　以公司整体设计能力为依托，以服务近海防务、作业船艇需求及防救装备需求为核心，重点发展国家战略所需要的特种智能船艇和水域安防监测装备等产品。
　　（2）建立研发创新机制，培育高质量发展核心引擎
　　积极引进技术研发人才，结合防务产品发展趋势，向信息化、现代化、智能化的方向发展。积极开展与军工院所的合作，推进研制成果的应用，实现产业化落地。重点加大对智能无人船艇、水域安防系统等重点产品的研发和拓展力度，加强对特种智能船艇、新一代应急救援产品的研发体系能力建设。
　　（3）提升装备生产制造能力
　　随着防务装备产品结构的变化升级，以及国家对重点装备自主可控的要求，对公司主要产品如特种无人船艇、水域安防监测等产品的生产制造能力提出了更高的要求。公司将持续优化生产组织流程、更新设备和技术，不断提升和保障生产制造能力。
　　3、能源板块：把握新能源发展机遇，发挥既有技术、渠道、客户优势，推进天然气水上应用，电动化小型船舶以及相关应用服务等，加强公司新能源业务。
　　公司在新能源业务发展具体举措包括：
　　（1）积极推进电动新能源在船舶及海洋工程的研发与应用。
　　能源板块将持续加强内部协同，资源共享，实现三大平台资源的最大化利用，加大动力电池及储能等在船舶及海洋工程方向的研发和应用，重点拓展内河、湖泊及近海小型电动及智能船舶领域应用。
　　（2）强化现有LNG能源传统业务的运营，提升经营效益。
　　公司将着力稳定现有加气站的运营能力，提升运营效率，改善营收水平。围绕水上LNG船舶加气市场需求，逐步完善LNG车船用加气站的布局。
　　（3）关注价值链协同效应，拓展LNG动力综合服务业务。
　　公司利用“懂船”、“懂气”的优势，加大与LNG加注相关的关键技术设备和系统集成等方面的投入，为市场提供更优质、全面的综合服务。同时，公司高度关注LNG、甲醇等新能源的试航加注服务等多项业务。
　　（4）拓展综合服务及国际业务
　　发挥全产业链优势，在海工和风电领域加强综合工程服务能力，通过参与为下游提供关键船舶建造设备与海工装备，或参与整体总承包建造等，有效拓展海工服务领域赛道。拓展公司海外船舶租赁、运营业务及其它业务，通过开展船舶租赁及运营业务，深入主要市场和应用场景端，进一步构建和加强公司船海业务全产业链优势，实现向船舶租赁及运营领域布局及发展的长期战略。
　　4、内部管理提升
　　2025年，公司将进一步提升内部管理水平。公司将完善治理，加强董事会、独立董事监督作用，提升治理水平；持续加强内控体系建设，提高风险管控能力，确保经营合规、稳健；培养人才，进一步优化人才结构和梯队建设，适应三大板块发展需求；紧跟市场，提升“天海防务”、“佳豪设计”、“大津重工”品牌知名度，持续加强符合市场需求船型的设计和制造能力，力争获取更多优质订单；降本增效，完善考核与激励措施制度，促进上市公司持续健康发展。
　　综上，天海防务将围绕“技术引领，军民融合，水陆并举，智能绿色”的发展宗旨，持续发展船海工程、防务装备、新能源三大业务，以实现服务新时代国家海洋强国战略、落实发展深海科技、发展新质生产力为目标。展望未来，公司将继续以国家战略为指引，以市场需求为导向，不断创新发展，为国家海洋经济及船舶工业的繁荣做出更大的贡献。
　　（三）可能面对的风险
　　1、行业周期及国际政策风险
　　国际船舶市场是典型的周期性市场，与全球政治、贸易格局息息相关。2025年初，美国特朗普政府推出针对中国造船业“301调查”政策，可能引发全球航运及造船业变化和波动，致使船东新造船决策延迟，未来船舶市场不确定性有所增加。船舶与海洋工程业务为公司核心业务之一，未来该业务发展水平及盈利能力受制于相关国际政策及市场周期性影响。对此，公司一方面通过扩展船海工程业务品类增加订单，另一方面积极谋求产业升级与技术创新，提升管理能力，通过开展降本增效活动，应对国际市场周期性及国际政策变化所带来的风险。
　　2、贸易保护风险
　　2025年随着美国新一轮关税范围及力度不断加强，可能导致国际贸易格局变动，全球供应链加速重构。由此可能引发全球航运业格局变化，并间接影响造船市场。公司船舶EPC建造业务面向全球市场，目前主要海外客户集中在欧洲，受美国关税政策影响相对有限。公司部分船舶配套设备系统等由全球供应，船舶建造业务的生产和交付在一定程度可能会受到贸易、关税等政策的影响。对此公司将关注各类相关政策变化，通过调整市场策略、拓展新业务、优化成本结构等方式降低潜在的不利影响。
　　3、汇率风险
　　受国际政治、宏观经济、国际收支状况等因素影响，近年来汇率变化较大。公司的汇率风险主要产生于涉及外币的交易中，因汇率波动导致外币资产和负债价值的不确定性，由于汇率波动而引起价值涨跌主要集中于以美元、欧元计价的出口船舶订单。对此，公司将持续控制风险，采取外汇套期保值和适时结汇等措施，并通过有效执行来降低汇率风险。
　　4、客户违约风险
　　受国际地缘冲突、贸易政策变化、行业周期性波动等宏观不确定因素影响，部分客户可能出现融资困难、资金紧张的情况，导致出现拖欠账款、延迟确认交付、修改合同等违约情况，存在一定的客户违约风险。对此，公司将进一步强化客户资信调查、加强合同履约管理、项目过程管理，提高客户的违约成本，加强合同履行的预警监控，保证在手订单交付。
　　5、成本波动风险
　　公司实行订单式生产，且建造周期长，原材料、设备及人工成本的波动会导致公司在建产品成本变动，对公司经营业绩产生一定影响。对此，公司将通过管理提升，开展项目的成本管控，在保证项目进度的基础上实现降本增效，尽量降低成本上涨带来的负面影响。
　　6、安全生产风险
　　造船行业为劳动密集型行业，生产环境复杂是其显著特征。随着公司在手订单的增多，用工量也持续提升，各个关键作业环节中可能存在安全隐患的风险。对此，公司制定了《安全生产管理制度》，严格实施安全生产管理，并通过了船舶制造企业安全生产标准化（二级）的认证。同时，公司也持续对新员工安全生产意识、安全生产能力进行培训、宣贯，做到进一步降低安全生产风险。
　　7、业绩补偿风险
　　（1）根据《重整框架协议》及其补充协议、《重整计划》的约定，以及大信会计师事务所出具的业绩承诺实现情况审核报告，公司控股股东隆海重能未完成业绩承诺，应于2024年7月29日履行现金补偿义务。公司董事会分别于2024年7月22日、8月22日向控股股东隆海重能发出《关于隆海重能业绩补偿事项的提示函》、《关于隆海重能业绩补偿事项提示函之二》，督促其履行业绩补偿义务，并对其业绩补偿计划、履约保障等情况进行书面反馈。隆海重能向公司表达了补偿意愿，基于公司经营环境发生了重大变化，以及受到重大公共事件、政策变化等重大影响导致业绩承诺未完成的客观因素，隆海重能多次与公司等各方针对业绩承诺变更事项进行积极沟通，最终未达成一致同意的方案。对此，为妥善处理控股股东业绩承诺事项，经公司董事会审议，已就控股股东业绩补偿事项向法院提起诉讼，通过司法途径妥善处理争议事项，保障公司及中小股东合法权益，实现公司长期稳健的发展。截至本报告出具日，上海第三中级法院已经受理，并定于2025年6月19日开庭。
　　（2）公司已对金海运原股东李露女士就金海运业绩补偿、可得利益损失（原诉讼请求“商誉减值损失”变更为“可得利益损失”）事项提起诉讼。关于业绩补偿案，公司已收到松江区法院作出的《民事判决书》[（2024）沪0117民初1363号]，判决公司起诉李露
　　其他合同纠纷一案，公司胜诉，但驳回原告其余诉讼请求。公司向法院申请办理的轮候查封（冻结）手续，目前尚未解封。因双方不服法院做出的一审判决，均已向法院提起上诉。截至本报告出具日，业绩补偿案二审尚未开庭；可得利益损失案定于2025年5月8日开庭。
　　（3）对于大津重工业绩对赌事项，《盈利补偿协议》约定解决争议的方式为提交仲裁。公司收到申请人刘楠先生、佳船企业提起的仲裁申请及后续补充的备位申请。截至本报告出具日，关于刘楠先生、佳船企业提起的仲裁申请，公司已收到上海国际仲裁中心作出的《裁决书》[上国仲（2024）第52号]，收到仲裁庭裁决如下：“（一）确认《购买资产协议》第六条与《购买资产之盈利补偿协议》第三条约定的补偿测算期间变更为自2021年至2025年共计5个会计年度；（二）本案仲裁费人民币2,005,890元，由申请人方承担50%即人民币1,002,945元，由被申请人承担50%即人民币1,002,945元；鉴于申请人方业已预缴本案仲裁费，被申请人应于本裁决作出之日起十日内向申请人方支付人民币1,002,945元；（三）对申请人方的其他仲裁请求不予支持。本裁决为终局裁决，自作出之日起生效”。公司已向法院提起撤销之诉，申请撤销仲裁裁决，截至本报告出具日，法院尚在立案审查阶段。针对上述事项，公司将积极应对，依法维护上市公司及中小股东的合法权益。 收起▲