一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式　　二、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求　　（一）公司所属行业基本情况　　公司立足于新材料行业，专注于从事高端有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售。公司经过多年技术创新、投资并购、产能建设等方式加大业务布局，构建了包含高端有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂、硅碳负极等丰富的产品体系，为建筑、汽车制造、新能源、节能环保、新一代信息技术、消... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　（一）公司所属行业基本情况
　　公司立足于新材料行业，专注于从事高端有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售。公司经过多年技术创新、投资并购、产能建设等方式加大业务布局，构建了包含高端有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂、硅碳负极等丰富的产品体系，为建筑、汽车制造、新能源、节能环保、新一代信息技术、消费等国家支柱产业及战略性新兴产业提供高端粘接密封材料。
　　1、行业发展概况
　　新材料是当前大国博弈的战略要地，我国正处于从“材料大国”迈向“材料强国”的关键跃升期。作为战略性新兴产业的核心组成部分，新材料被赋予促进制造业转型升级的重要使命。据工信部报道，我国新材料产业已经成为驱动行业高质量发展的核心引擎，2025年总产值预计突破10万亿元大关，实现连续15年保持两位数的高速增长，展现出强劲的发展韧性。当前，新材料产业正迎来政策赋能、技术攻坚、需求释放协同发力的发展新机，全力护航“十五五”开局起步。
　　在中国制造业蓬勃发展的带动下，胶粘剂行业正加速向高端关键配套材料转型，精准契合新材料产业的发展导向与应用需求，持续释放自身发展潜力。伴随“新质生产力”的快速赋能，传统“老三样”迭代升级、焕发新生，高端“新三样”竞争力持续凸显，不断激活胶粘剂行业增长新动能。
　　胶粘剂主要包含有机硅密封胶、聚氨酯密封胶、硅烷改性密封胶、环氧胶、丙烯酸胶、热熔胶等多个产品体系，其中有机硅密封胶占比最大。有机硅密封胶具有卓越的耐老化性能、优异的耐高低温性、良好的电绝缘性、疏水性、生物惰性等优异性能，广泛应用于建筑、汽车、电子电器、新能源、航空航天、医疗卫生等领域，是国家重点支持发展的先进基础材料，是《中国制造业重点领域技术创新绿皮书——技术路线图（2017）》中明确重点发展项目，是《战略性新兴产业分类（2018）》《产业结构调整指导目录（2024年本）》《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》等相关文件中重点发展和支持的材料之一，是国家战略性新兴产业新材料的重要组成部分，也是提升传统产业和发展新能源等战略性新兴产业所需的关键配套材料。
　　2、行业发展现状
　　近年来，我国经济顶压前行、向新向优发展，新质生产力持续赋能高端制造业发展，为胶粘剂行业需求增长注入强劲动力。据中国胶粘剂和胶粘带工业协会公布的行业数据，2024年我国胶粘剂行业总产量约862.4万吨，销售额约1,183.7亿元，同比分别增长4.56%和3.75%，行业规模持续扩大、发展韧性与内生动力持续彰显。
　　当前，传统产业转型升级，建筑业、汽车制造业等产业对胶粘剂需求保持稳定增长，新兴产业与未来产业持续壮大，集成电路、低空经济、新型储能、具身智能、6G等产业有力推动胶粘剂产品技术迭代及市场扩容。同时叠加全社会绿色环保理念持续深植，绿色化、高性能化成为胶粘剂行业发展主旋律，进一步拓宽行业增长空间。
　　（1）有机硅行业发展现状
　　我国已拥有完整的有机硅产业链，中国已成为全球最大的有机硅生产、消费和原材料净出口国。据中国氟硅有机材料工业协会统计，2024年我国甲基氯硅烷单体总产能约666万吨，同比增长21%，占全球产能74%。2025年，我国有机硅市场整体承压运行，行业进入存量优化、自律规范发展阶段，有机硅上游原材料价格整体呈“先抑后扬”震荡格局，上半年受供需错配持续下行至历史低位，下半年经“反内卷”政策倡导及行业协同调控实现稳步回升。
　　随着“中国制造2025”战略深入实施及“碳达峰碳中和”目标持续推进，下游应用领域对有机硅密封胶的需求日益旺盛。受益于国家“两重”“两新”等宏观政策发力显效，在消费品换新、新能源汽车产销量持续攀升、5G通信基础设施加速建设以及电子电力行业技术迭代等多重因素驱动下，对传统石油基材料的替代效应及新兴应用场景的持续拓展，为有机硅密封胶需求增量空间提供有力支撑。海外市场需求持续旺盛，叠加新兴市场国家工业化进程加速，对我国有机硅密封胶市场持续向好形成重要驱动力。国内“双碳”目标及安全环保监管政策的强力实施，低效产能有序退出，行业准入标准持续提高，市场新进入者增速放缓，龙头企业不断提升竞争优势，我国有机硅密封胶行业集中度显著提升。随着有机硅密封胶在电子电器、动力电池、新能源汽车、低空经济、光伏新能源、智能传感器与物联网设备、储能等众多应用领域中不断扩展，促使我国有机硅密封胶行业向高端化、精细化、高附加值方向加速转型升级。
　　（2）热熔胶行业发展现状
　　热熔胶作为胶粘剂主要种类之一，主要应用于卫生用品、胶带、标签、医疗护创、防水卷材等，目前我国已成为全球热熔胶主要生产基地之一。在环保政策持续强化、制造业转型升级以及下游应用领域多元化发展的共同推动下，行业展现出强劲的发展潜力，整体呈现“量质齐升”的良好态势。据中国胶粘剂和胶粘带工业协会统计，2024年我国热熔胶粘剂总产量180.1万吨，同比增长11.45%，销售额319.81亿元，同比增长5.06%，未来十年的年均复合增加率很大程度上可以保持在5%～10%。行业技术进步与多元市场需求推动热熔胶应用场景持续拓展，高端及个性化定制产品市场空间进一步释放，国产化产品在国际市场竞争优势愈发凸显，高端化、定制化、智能化的发展趋势使得热熔胶行业发展前景广阔。
　　（3）硅烷偶联剂行业发展现状
　　硅烷偶联剂是生产高端有机硅密封胶、光伏胶膜、玻璃纤维、涂料、塑料、粉料等材料的关键助剂，我国拥有从上游原材料到下游应用的完整产业链，是目前全球最大的硅烷生产国与消费国。随着国内企业技术实力的不断提升和产能的逐步释放，硅烷偶联剂行业的进口替代进程明显加速。根据硅产业绿色发展联盟（SAGSI）统计，2024年全球功能性硅烷产量约为63.4万吨/年，其中中国功能性硅烷产量约为46.9万吨/年，增长依然主要来自中国。从需求端看，全球功能性硅烷市场规模超百亿，传统领域的存量需求、新兴领域的新增需求均对硅烷偶联剂创造了可观的市场空间。受益于国内风电行业及航空航天的大力发展，我国功能性硅烷消费持续增加。应用端新领域的拓展推动行业进一步加快高端化进程，国内落后产能逐步出清推动行业集中度进一步提升。受外部宏观经济环境影响，硅烷偶联剂价格自2022年以来持续走低，行业整体仍处于承压态势。
　　（4）硅碳负极行业发展现状
　　随着全球新能源产业升级与扩张的双重驱动，硅基负极作为提升锂电池能量密度的核心材料，迎来里程碑式发展。据研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布的《中国硅基负极行业发展白皮书（2025年）》数据显示，2024年全球硅基负极材料出货量达到4万吨，预计2025年全年将超过7万吨，同比增长76%。展望2030年，预计全球硅基负极材料出货量将达到60万吨。未来伴随固态电池技术的加速落地与产业化应用，硅基负极的市场渗透率将进入持续攀升通道，硅基负极行业将持续锚定规模化、低成本、高性能的核心发展方向，不断释放商业价值。
　　3、行业周期性特点
　　公司有机硅密封胶产品应用领域广泛，主要应用于建筑幕墙、节能门窗、中空玻璃、装配式建筑、装饰装修、机场道桥、光伏新能源、动力电池、电子电器、汽车制造、5G通信等领域，整体周期性特征不明显。由于国内北方区域建筑开工率受季节影响，公司建筑类用胶产品销售呈现一定的季节性特点。
　　公司热熔胶产品存在一定季节性波动。对于标签系列产品，其季节性波动主要受到下半年度终端消费需求增加，对各类消费品标签、快递面单等产品用胶需求增加的影响。对于卫生材料系列产品，其终端产品卫生用品的消费也呈现一定的季节性特征。夏季由于天气炎热，部分家庭会减少婴儿纸尿裤等吸收性卫生用品的使用，导致其市场需求相对较弱，而在进入秋冬季节时市场需求则相对较强。
　　4、公司所处的行业地位
　　公司主要从事有机硅密封胶等新材料的研发、生产、销售，是中国首批创业板上市公司、中国新材料行业第一家创业板上市公司。公司“硅宝”商标被原国家工商总局认定为“中国驰名商标”，业务领域覆盖建筑幕墙、节能门窗、中空玻璃、装配式建筑、装饰装修、机场道桥、光伏新能源、动力电池、电子电器、汽车制造、5G通信、卫生用品、胶带、标签、医疗护创、防水卷材等多个行业。公司在技术、品牌、规模、平台、人才、业绩等方面均处于行业领先地位，是中国有机硅密封胶行业龙头企业。
　　公司是行业内唯一一家国家制造业单项冠军示范企业，拥有2家国家级专精特新“小巨人”企业、3家省级专精特新中小企业、7家国家高新技术企业。公司技术实力雄厚，拥有行业首个国家企业技术中心、国家实验室认可（CNAS）的检验中心、国家级博士后科研工作站、首批国家装配式建筑产业基地，建立了国际一流的研发体系和国际先进的生产工艺，成功解决多项核心技术难题，减少高端产品对国外进口品牌的依赖。公司拥有9大生产基地，建成亚洲最大的高端有机硅密封材料生产基地，生产规模在行业首屈一指。
　　公司担任中国胶粘剂和胶粘带工业协会副会长、中国建筑玻璃与工业玻璃协会副会长、中国工业防腐蚀技术协会副会长、中国建筑装饰协会副会长、中国建筑防水协会副会长等多个国家级协会重要职务。
　　公司先后被评为国家制造业单项冠军示范企业、国家技术创新示范企业、国家级“绿色工厂”、国家知识产权优势企业、国家卓越级智能工厂，连续5年上榜中国石油和化工企业500强，登榜全球有机硅TOP10，上榜四川省优秀民营企业、四川制造业百强，是四川省制造业“贡嘎培优”企业、四川省总部企业，连续2年荣获深交所创业板上市公司年度信息披露工作A级评价。全资子公司拓利科技、江苏嘉好被评为国家级专精特新“小巨人”企业，硅宝新材、安徽硅宝、硅特自动化被评为省级“专精特新”中小企业。
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司是国家技术创新示范企业，技术实力雄厚，创新平台多样化。公司已建立国际一流的研发体系，拥有7家国家高新技术企业，拥有国家企业技术中心、国家实验室认可（CNAS）的检验中心、国家博士后科研工作站等国家级创新平台，以及四川省有机硅密封胶及装备工程技术研究中心、成都市院士专家工作站等省市创新平台。全资子公司硅宝新材、拓利科技、安徽硅宝拥有省级企业技术中心，江苏嘉好拥有江苏省环保热熔胶工程研究中心，形成集团层面协同创新、优势互补、共同发展的良好格局。
　　公司坚持以市场为导向、以客户为中心，深耕有机硅行业27年，具有深厚的研发基础和成果，建立了健全的胶粘剂相关技术体系，配备了国际一流的研发设备、检验仪器，深入开展以有机硅材料为主、其他新型材料为辅的产品开发和应用工作，技术涵盖有机硅密封胶、聚氨酯密封胶、硅烷改性聚醚（MS）、热熔胶、硅碳负极、环氧胶、丙烯酸胶等多种体系。在密封胶领域，公司自主研发出系列高性能有机硅密封胶产品，形成具有自主知识产权的核心技术，产品满足了建筑幕墙、中空玻璃、节能门窗、装配式建筑、光伏新能源、电子电器、电力防腐、汽车制造、机场道桥、轨道交通、5G通信等领域的市场需求，减少高端产品对国外进口品牌的依赖，促进了国内产品结构调整。在热熔胶领域，子公司江苏嘉好掌握了热熔胶研发制造工艺，紧跟市场发展需求，在产品研发领域不断取得突破性成果。在硅碳负极领域，公司专门组建独立研发团队并持续扩充研发队伍，重点开展硅碳负极的技术研发、产品升级和工艺研究工作，不断满足市场需求，培育公司新的业务增长动能。公司通过与四川大学、北京化工大学、电子科技大学、兰州大学、中国科学院成都有机所、华中师范大学、安徽工业大学、南京工程大学等科研院校开展产学研合作，利用高校院所人才优势和资源优势，开展前沿技术探索和基础研究。
　　截至2025年12月31日，公司获得授权专利共计479件，其中美国发明专利3件，日本发明专利1件，德国发明专利1件，中国发明专利234件，中国实用新型专利229件，获得中国专利奖优秀奖1项、中国石油和化学工业专利奖金奖1项；主导和参与制定国际、国家、行业等标准145项；通过新产品新技术科技成果鉴定或评价38项，其中6项达国际领先水平；检验中心获CNAS认可的参数112个。
　　2、规模优势
　　公司生产实力雄厚，产能规模位居行业第一，目前已建成西南、华东两大生产中心，拥有9大生产基地，位于四川成都、四川眉山、江苏南通、安徽马鞍山、上海闵行等地，拥有37万吨/年高端粘合剂生产能力，持续领跑行业发展。公司全面迈入产业数字化轨道，建成数条国际先进的全自动化生产线、智能仓库及智能化控制系统，公司被评为国家卓越级智能工厂，子公司安徽硅宝获评马鞍山市基础级智能工厂、安徽省数字化车间，太仓嘉好获评江苏省智能制造示范车间，数字化生产水平持续提升。随着公司生产能力不断扩大、生产设备升级改造、技术工艺持续优化、产品质量稳步提升、产品损耗逐步降低、数字化转型深化实施，规模优势进一步凸显，形成难以复制的竞争壁垒。
　　3、品牌优势
　　公司品牌实力强劲，构建了以中国驰名商标“硅宝”为核心的品牌矩阵，拥有包括硅宝、拓利、好巴适、嘉好、正基、海特曼、硅瑞特，及GUIBAO、TALY、Gelle、JAOUR、Hitecmen等在内的131枚注册商标，并在19个国家和地区完成商标注册。公司建立了国际化的质量管控体系，先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系认证，并取得IATF16949车载质量管理体系、QC080000有害物质过程管理体系、EN9100航空航天质量管理体系等专业领域认证；产品已获得美国UL、德国TV、马来西亚SIRIM、欧盟RoHS、CABR、绿色产品、绿色建材产品、公安部消防产品型式认可、中电联CECC、中窗认证、十环认证、碳足迹认证等多项国际国内权威认证，多项产品被列为国家重点新产品，获得国内外市场广泛认可。江苏嘉好不仅通过ISO9001/14001/45001/50001等全体系认证，还建立两化融合管理体系，产品通过欧盟RoHS、REACH、无卤素认证、TVOC释放量报告、获得GOTS全球有机纺织品认证；产品在医用安全性上通过FDA认证、ISO10993生物相容性测试；在食品级上持有ISEGA食品接触安全报告，通过SGS欧盟食品级最新法规的检测；在工业级上满足GCA、SMETA等严苛标准。
　　在建筑胶领域，硅宝稳居建筑胶行业第一品牌，连续多年登榜“建筑胶十大首选品牌”、中国房地产/国资国企精选供应商竞争力10强榜首，公司旗下好巴适系列产品成功入选住建部“好房子建材官方认证”。公司产品在国家体育馆、冬奥会速滑馆、大运会主场馆东安湖体育中心、北京大兴国际机场、天府国际机场、苏州东方之门、济南汉峪金谷、国家会展中心、西安丝路国际会议中心、全球最大的水下植物园江苏园博园等国家重点工程中成功应用。
　　在工业胶领域，公司品牌影响力持续扩大。电子电器行业，公司产品被比亚迪、宁德时代、中兴通讯、华工科技、禾赛科技、大疆无人机等知名企业所采用。汽车行业，国产替代趋势明显，公司产品成功进入国际性知名企业供应链体系，为长安汽车、东风汽车、赛力斯、宇通客车、金龙客车、中国中车、中国重汽等主机厂配套车身用胶，为法雷奥、马瑞利、华域视觉、星宇股份等国内外知名车灯企业提供产品配套和服务。光伏行业，公司为光伏组件、BIPV、逆变器、EVA胶膜等多个细分领域提供全系列用胶解决方案，与隆基、通威、阿特斯、正泰、海优威等多家光伏头部企业开展深度合作。电力行业，公司防污闪涂料、绝缘材料、防腐材料等产品成功应用于国家能源集团、国家电网、中国石化、华能的重大工程中，远销法国、印度、韩国、巴基斯坦等国家。
　　在热熔胶领域，公司凭借行业领先的综合竞争力，与外资胶粘剂行业巨头在国内、国际市场展开竞争，为3M（美国）、Drylock（巴西）、CCM（巴西）、NOBEL（印度）、恒安集团、北新建材等知名企业提供高端热熔胶产品，产品远销巴西、印度、印度尼西亚、美国、俄罗斯、波兰等国家和地区。
　　4、人才优势
　　公司凝聚五大核心团队，形成强劲发展合力。公司拥有经验丰富的管理团队、勇于创新的技术团队、敢拼敢抢的销售团队、精益求精的生产团队和敬业奉献的职能团队。
　　公司创始人王有治先生是国内有机硅行业领军人物，享受国务院特殊津贴专家，对推动中国有机硅密封胶产业化作出重要贡献。公司组建了老中青三代相结合的研发团队，深耕有机硅密封胶行业超27年，形成了具有自主知识产权的技术体系，拥有技术人员279人，博士10人、硕士113人、中高级职称116人、国家标准化管理委员会技术委员会委员6人。同时公司聘请了黄文润先生、王琪院士、张立群院士、徐坚教授等作为公司的专家顾问，为公司技术创新提供坚实的后盾。公司凝聚了一支勇于创新、服务专业的应用技术团队，为客户提供及时、高效、专业的服务。公司培养了一支精益求精的产业工人队伍，其中省级劳动模范2人、成都工匠2人、高新工匠4人，1人荣获成都市五一劳动奖章，充分发扬工匠精神，推动行业工艺革新，制造中国高品质产品。
　　公司自2006年成立党支部以来，一直坚持推动党建工作重心和企业发展中心“两心合一”，实现党建工作与企业发展双向互动、同步发展。报告期内，公司党委正式成立，共有党员110余名，党建引领人才队伍建设成效进一步凸显，为企业高质量发展提供人才支撑。公司现有员工近1900名，借助成都、上海、深圳等地域优势，吸引大量高端人才，夯实公司人才优势，人才队伍发展壮大。
　　5、渠道优势
　　公司坚持以市场为导向、以客户为中心，形成经销、直销、电商销售的立体化渠道矩阵，建立了辐射全球、线上线下同步销售的营销网络。公司在北京、上海、深圳、成都、武汉、西安、重庆设立7大销售分公司，在广州、郑州、济南、南京、杭州、厦门、海口、沈阳等重要城市和国家重点开发区如雄安新区设立办事处。在建筑胶领域，形成经销为主、直销为辅的销售模式，拥有经销商500余家，营销网络遍布全国。在工业胶领域，公司设立多个工业胶事业部，组建专家服务型销售团队，及时响应市场和终端客户的需求，提供专业定制化服务和解决方案，服务客户5000余家。在热熔胶领域，子公司江苏嘉好实施国内国外双轨并行的销售策略，国内业务依托覆盖广东、福建、天津等核心区域的直销网络进行深耕，海外业务立足于在巴西、印度、印度尼西亚、美国、俄罗斯、波兰等国家建立的本土化协作枢纽，共同建立起覆盖广、响应快、渗透强的全球服务闭环网络。同时，公司在京东、天猫、抖音等线上销售平台开设硅宝旗舰店、硅宝自营店，线上访客超百万，购买人数超十万，让硅宝胶走进千家万户。
　　公司产品出口欧洲、亚洲、南美洲、北美洲等区域，向印度、巴西、印度尼西亚、美国、俄罗斯、马来西亚、波兰、韩国等多个国家及地区形成规模性销售，以优异稳定的产品质量以及快速响应的售后服务迅速占领海外市场。
　　6、管理优势
　　公司将可持续发展理念深度融入企业战略与日常经营，构建了环境、社会、治理三维协同的管理体系，实现经济效益与社会价值的共生共荣。作为有机硅密封胶行业龙头企业，公司以技术创新驱动绿色转型，以全链条的绿色实践响应国家“双碳”目标，稳步推进生产基地绿色智能改造，以优质配套材料助力下游产业绿色升级。公司产品获绿色产品、绿色建材产品、碳足迹、环境标志等多项权威认证，通过欧盟PAHs、RoHS及REACH检测，公司获评国家级“绿色工厂”。
　　公司始终将社会责任深度融入企业发展血脉，以实际行动践行“对社会负责”的承诺，荣获“中国工业行业履行社会责任五星级企业”。在教育方面，公司在多所高校设立硅宝专项奖学金，帮助青年学子成长成才，支持国家教育事业发展。针对助农扶贫，公司长期定向采购脱贫地区产品、扶持地方特色产业，同时深化与地方政府及社会组织协同联动，推动资源对接，为乡村建设贡献企业力量。在社会公益方面，公司积极参与抗震抗洪等应急救灾，通过捐款捐物等方式驰援受灾地区，并连续20余年坚持参与“献爱心”无偿献血，以实际行动传递企业温暖。此外，公司高度重视弱势群体关怀，积极参与残疾人士专场招聘会，为残疾人士提供平等就业机会和专业化职业技能培训，助力弱势群体融入社会。
　　公司视规范治理为发展基石，严格遵循《公司法》《证券法》及监管要求，持续优化法人治理结构，不断提升公司治理水平，构建了权责分明、运作独立、决策科学的现代化管理体系。自2009年上市以来，公司依托资本市场的资源配置优势，通过产能扩张、战略并购及股权激励等一系列举措，实现了经营规模与综合实力的跨越式发展。截至报告期末，公司上市以来的营业收入、净利润、销量复合增长率分别达21.35%、13.76%、26.14%，资产负债率常年保持在30%以下。在追求经济效益的同时，公司高度重视投资者回报，上市以来连续16年实施现金分红，年度平均分红比例为42.68%，累计派发现金红利8.71亿元，其中派发2024年度现金红利1.18亿元（含税），占公司2024年度归母净利润的49.65%，彰显公司管理层与股东利益深度绑定的治理理念。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年是“十四五”规划收官之年，是“十五五”规划谋篇布局的关键之年，也是中国式现代化进程中具有重要意义的一年。这一年，我国经济顶压前行、向新向优发展。2025年，我国化工新材料产业在“双碳”目标引领、高端制造需求拉动及技术创新驱动下，实现全方位突破与升级。高性能胶粘剂作为支撑国民经济发展的重要化工新材料，在市场需求牵引下稳步发展，整体呈现升级态势，但行业仍存在低端产品产能过剩、高端产品产能不足的情况，市场竞争加剧明显，行业愈发向头部企业集中。有机硅行业实现科技与产业双跃迁，应用场景持续拓展，但历经阶段性供需结构调整，上游原材料价格在年内大部分时间处于历史低位震荡，整体市场承压运行。硅宝科技作为有机硅密封胶行业龙头企业，致力于为国家支柱产业和战略性新兴产业提供优质高端粘接密封材料，凭借强大的技术、规模、品牌、人才、渠道、管理等优势，市场份额持续提高。
　　2025年度，公司通过持续加大技术创新，推进数字化转型，提升精益生产和管理效能，加快与江苏嘉好融合，紧抓硅碳负极行业机遇，加速产能建设及市场拓展，不断提升市占率与核心竞争力，保持产销规模与盈利水平稳健增长，全年销售重量30.73万吨，同比增长25.35%，稳居中国有机硅密封胶行业龙头地位。报告期内，公司建筑胶高居龙头、工业胶稳步提升、热熔胶再创新高、硅碳负极实现突破，整体经营业绩再创历史新高，实现营业收入375,133.17万元，同比增长18.75%；归属上市公司股东的净利润27,850.54万元，同比增长17.25%。
　　（一）经营业绩回顾
　　1、建筑胶高居龙头
　　2025年，房地产市场和房地产业在深度调整过程中面临一定压力，也在顶压前行中展现韧性，房地产发展新动能正在转型中逐步形成。我国着力促进房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式，坚定推动房地产高质量发展，新型城镇化、旧城改造、城市更新、保障房建设、乡村振兴、美丽中国建设等政策机遇成为行业发展新的增长点。同时，“好房子”建设的推进，促使绿色建材产品需求提升，进一步推动市场份额向头部集中。据住建部数据，2025年，城市更新取得重要进展，“好房子”建设起步成势，38个城市开展老旧住房自主更新、原拆原建，42个城市实施房屋全生命周期安全管理制度试点。房地产业正在由“类制造业”升级为“产品—服务—运营”一体化产业，“好房子”建设成为房地产业转型发展的一个缩影。
　　建筑业作为国民经济支柱产业，仍是有机硅密封胶最大的应用领域。公司深耕建筑胶行业多年，产品广泛应用于建筑幕墙、中空玻璃、节能门窗、装饰装修、装配式建筑等领域，拥有良好的品牌知名度、广泛的市场影响力与全国覆盖的销售网络，具备极强的市场竞争力。公司建筑胶销售重量连续多年保持增长，市场占有率稳步提升，稳居行业龙头地位，产品在国家体育馆、冬奥会速滑馆、大运会主场馆东安湖体育中心、北京大兴国际机场、天府国际机场、苏州东方之门、济南汉峪金谷、国家会展中心、西安丝路国际会议中心等国家重点工程中成功应用。2025年度，公司产品成功入选住建部“好房子”建设适用建材产品名录，成为本次名录中唯一一家上榜的有机硅密封胶品牌。
　　2025年度，在市场需求整体承压的背景下，公司坚持以质取胜，充分发挥建筑胶行业龙头地位和品牌优势，积极培育大经销商、发展新经销商，不断拓展销售渠道，保持产品销量和市场份额稳定提升。2025年公司产品成功应用于深圳前海-华发冰雪世界、上海乐高乐园度假区、深圳湾超级总部基地C塔项目、上海临港西岛中银金融中心、雄安金融中心、华为上海研发基地（青浦）项目、西安咸阳机场、国际金融论坛（IFF）永久会址、香港启德公屋等多个重点工程和地标建筑，得到业主方和客户的高度认可。报告期内，受有机硅原材料价格下滑、市场竞争加剧影响，产品销售价格有所下降，公司建筑胶销售重量16.87万吨、同比增长12.4%，实现销售收入154,917.44万元、同比略有增长。
　　2、工业胶稳步提升
　　人工智能赋能新型工业化进程加速，制造业正朝着高端化、智能化、绿色化方向持续迈进，汽车、电子、家电行业的以旧换新浪潮，新兴产业与未来产业的蓬勃发展，为胶粘剂行业注入了新的需求动能与增长空间。国内动力电池市场供需两旺，储能电池技术迭代升级，新能源汽车成为绿色消费的强劲引擎，手机、平板等智能终端消费持续升级，胶粘材料与胶粘剂已成为各领域实现轻量化、高粘接性能及提质增效的关键支撑产品。
　　公司坚持“与巨人同行，与高手过招”，凭借强大的技术创新实力，持续加大品牌投入，及时响应客户需求，积极开发新产品，拓展新应用领域，与行业头部企业和行业标杆客户开展合作，在电子电器、动力电池、汽车制造、轨道交通、电力等领域均保持快速增长。报告期内，公司工业胶实现销售收入92,119.03万元、同比增长11.44%。
　　（1）电子电池行业
　　在电子电池行业，公司拥有性能优异的导热、灌封、粘接和防护密封材料产品，广泛应用于动力电池、储能电池、汽车电子、消费电子、低空飞行器、变压器、充电桩、工业电源、照明、家电、电机电控等领域，在高端电子产品中进口替代优势明显。
　　我国作为全球最大的锂电池生产国以及最重要的应用市场，近年来，在新能源汽车销量及新型储能需求持续迅猛增长带动下，我国锂离子电池行业继续保持良好发展势头，产业规模稳步增长，技术创新步伐加快，全球竞争力逐步提升。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年，我国动力和储能电池销量1700.5GWh，同比增长63.6%。其中，动力电池销量1200.9GWh，同比增长51.8%；储能电池销量499.6GWh，同比增长101.3%。同时，随着汽车新能源化、电气化及智能化的趋势不断发展，新能源汽车“三电系统”以及高级驾驶辅助系统、智能座舱等汽车电子产业发展为电子胶粘剂带来广泛的应用场景。手机、平板等数码智能产品在技术高速更新迭代、场景需求多样化及“以旧换新”政策的驱动下，亦为消费电子胶粘剂提供了新的增量空间。据工信部数据，2025年，我国电子信息制造业生产快速增长，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.2个百分点。
　　报告期内，公司继续加强与行业头部企业、标杆客户的合作，提升在比亚迪、宁德时代、中兴通讯、华工科技、禾赛科技、大疆无人机、远景动力、禾望电气、冠宇等客户的市场份额，销售收入实现快速增长。
　　（2）汽车行业
　　在汽车制造领域，公司产品可应用于挡风玻璃密封、车身填缝/焊缝密封、车灯密封、内外饰粘接以及其他部位的粘接密封等。2025年，“两新”政策加力扩围，企业新品密集上市，终端需求持续释放，汽车产销实现超预期增长，根据中国汽车工业协会数据，我国汽车产销分别完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一。汽车轻量化、智能化、电动化，以及整车用胶进口替代，为汽车胶粘剂提供了稳定的增量空间。
　　公司与赛力斯、宇通客车、金龙汽车、中国中车、中国重汽、星宇股份、华域视觉、法雷奥（法国）、海拉（德国）、马瑞利（意大利）等国内外知名企业深入合作，成功导入ZKW（奥地利）、摩比斯（韩国）等外资标杆客户，市场份额持续提升。
　　（3）光伏新能源行业
　　光伏产业是国家战略性新兴产业之一，有机硅密封胶是光伏组件制造过程中的主要粘接和密封材料，可用于边框密封、接线盒粘接及灌封、汇流条密封、薄膜组件支架粘接等。2025年光伏行业处于转型调整期，上游制造端部分环节产量有所回落，下游应用端保持增长，技术效率持续突破，市场装机量再创新高。据国家能源局数据，2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%。但行业整体产能过剩，低效产能加速退出、头部企业承压运行，行业从“增量扩张”转向“存量博弈”。
　　公司与隆基、通威、正泰、中环、阿特斯等多家光伏头部企业持续合作。报告期内，受行业产品价格持续下行影响，公司光伏行业用胶产品销量同比下降。
　　（4）电力行业
　　我国已建成全球规模最大的电力供应系统。据国家能源局数据，截至2025年底，全国电源重点项目投资同比增长10.3%，电网重点项目投资同比增长7.1%。2025年，能源安全保障关键领域有效投资持续扩大，能源绿色转型新业态投资加快释放，特高压输变电建设、电网设备大规模更新等行动持续带动相关有机硅绝缘材料需求的显著增长。
　　报告期内，公司在特高压输变电、电网改造、电抗器维保、电力防腐等多个领域持续发展并拓展新业务，销售收入稳定增长。
　　3、热熔胶再创新高
　　当前，中国热熔胶行业正处于产业结构优化升级的关键阶段，呈现出从规模扩张向质量提升的转型特征。在环保政策持续深化、制造业转型升级以及下游应用领域多元化发展的多重驱动下，中国热熔胶行业展现出强劲的发展潜力。近几年，中国热熔胶市场发展稳健，新能源、消费电子、绿色包装等新应用领域的拓展为热熔胶行业提供了增量空间。
　　公司全资子公司江苏嘉好专注于热熔胶的研发、生产、销售及售后服务，产品深度服务于标签、卫生用品、胶带、医疗护创、防水卷材等领域。江苏嘉好作为热熔胶行业龙头企业之一，担任中国胶粘剂和胶粘带工业协会热熔胶粘剂专业委员会副主任委员，连续多年保持销量稳健增长，为3M（美国）、Drylock（巴西）、CCM（巴西）、NOBEL（印度）、恒安集团、北新建材等知名企业提供高端热熔胶产品，产品远销海外多个国家和地区。报告期内，江苏嘉好热熔胶产品成功通过SGS欧盟食品级最新法规的检测，以硬核实力诠释“安全为本”的产品理念。
　　2025年度，面对国内市场竞争加剧、国际贸易环境复杂多变的挑战，江苏嘉好持续加大技术研发力度，开拓新应用领域，高效匹配客户需求，协同母公司在技术、产品、市场和地域等方面的优势，实现国内外业务协同并进，经营业绩再创新高。2025年，江苏嘉好实现营业收入106,658万元，同比增长3.86%，实现净利润6,736.16万元，同比增长36.56%，远超业绩承诺目标。
　　（1）标签行业
　　2025年度，全球标签与产品装饰市场正进入行业生命周期中更为成熟的阶段，全球标签市场稳步增长，各类标签需求格局持续调整。随着人们消费需求的提高、电商行业的高速发展，为标签行业的发展提供了增量空间。同时，标签印刷行业亦面临从“扩增量”转向“争存量”，从“粗放式发展”转向“精益化发展”，市场竞争日趋激烈。
　　（2）一次性卫生用品行业
　　一次性卫生用品用胶主要应用于女性卫生用品、婴儿卫生用品、成人失禁用品等领域。中国一次性卫生用品行业正在从“规模扩张”向“品质与品牌驱动”转型，随着人们生活水平的提高、健康意识的增强，以及消费观念的转变，消费者对产品安全性、舒适度及功能性的关注持续提升，对于高端一次性卫生用品的需求持续攀升。2025年度，吸收性卫生用品的总出口量已远高于总进口量，国产的产品基本满足国内市场需求，中国一次性卫生用品在国际市场的影响力和竞争力不断增强。据中国造纸杂志社数据，中国2025年吸收性卫生用品的总出口量达175.52万t，比2024年增长10.43%，出口金额达44.79亿美元，比2024年增长5.23%，其中女性卫生用品、婴儿纸尿裤、成人失禁用品的出口量均有不同程度的增长。
　　（3）医疗护创行业
　　医疗护创用胶主要应用于打孔PE膜胶带、透气无纺布胶带、输液贴、医用敷料、创可贴、手术服、床褥垫等领域。2025年，中国医疗器械行业稳中有进，正在实现从规模扩张到质量升级的跨越式发展。国民健康意识的增强、人口老龄化程度的加深，推动医疗护创用胶市场规模稳步扩张。
　　4、锂电材料实现突破
　　受益于新能源汽车、便携式电子设备、动力工具等领域需求的增加，全球硅基负极材料行业市场规模近年来呈现快速增长趋势。公司紧抓新能源发展机遇，构建了包含普通硅氧、预镁硅氧、新型硅碳等丰富的产品体系，广泛适配液态、半固态和固态电池。2025年度，公司在新型硅碳负极领域取得重大技术突破与产业化跨越，通过构建覆盖生物质、树脂及焦类碳的多元化新型硅碳产品矩阵，成功攻克硅基负极产业化关键技术瓶颈，开发出比容量1800~2200mAh/g、首效不低于92%的系列硅碳产品，达到行业先进水平。同时，公司1000吨/年锂电池用硅碳负极中试线和3000吨/年锂电池用硅碳负极生产线稳定运行，新型硅碳产品已进入产业化放大阶段，与多家知名锂电企业达成合作，产品销量高速增长。
　　5、硅烷偶联剂稳步发展
　　安徽硅宝是专业从事硅烷偶联剂的研发、生产与销售的国家高新技术企业，产品广泛应用于光伏EVA膜、密封胶、涂料、塑料等行业，服务于海优威、苏州赛伍、阿特斯等知名客户，成为瓦克、三星、KCC等海外知名企业的优质供应商，出口欧洲、美洲、东南亚等地区。报告期内，受行业供需关系变化影响，硅烷偶联剂行业竞争加剧，市场价格依旧处于低位水平，硅烷偶联剂销售重量持续增长，销售收入略有下降。
　　6、海外市场逐步扩张
　　公司坚持“走出去”策略，积极拓展海外市场，有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂等产品已远销印度、巴西、韩国、印度尼西亚、美国、俄罗斯等多个国家和地区，并在这些国家建立了稳定的销售渠道。2025年公司继续加大对新领域、新区域和新客户的开发，整合江苏嘉好海外销售渠道优势，大力发展海外销售业务。报告期内，公司实现出口销售收入46,051.14万元，同比增长57.07%。
　　7、电子商务持续发力
　　公司全面深化电子商务战略布局，依托天猫、京东、抖音等主流线上平台，构建了多维立体的数字化营销矩阵。紧贴终端消费者对高端化、环保型家装建材的升级需求，公司持续优化家用产品线，线上流量池蓄水成效显著，全年线上平台累计访客数超150余万人次，同比增长25%，成功促成数十万意向用户的线上转化。线上业务不仅拓宽了销售边界，更有效沉淀了线上高质量的用户数字资产，进一步推动硅宝品牌向大众消费市场的深度渗透。
　　（二）品牌建设与市场推广
　　公司依托全球化品牌战略，致力于打造有机硅材料国际知名品牌。公司旗下核心品牌硅宝、拓利、好巴适、嘉好、正基、海特曼、硅瑞特，及GUIBAO、TALY、Gelle、JAOUR、Hitecmen等形成多维度品牌体系，深受市场、客户、行业、政府的广泛认可。
　　报告期内，公司通过“战略传播+精准触达”策略驱动品牌价值提升，提高品牌知名度和美誉度。公司通过“走出去，请进来”的方式深入推进市场推广工作，先后参加第31届铝门窗幕墙新产品博览会、慕尼黑上海电子生产设备展、大湾区国际胶粘剂与密封剂展、第28届中国胶粘剂和胶粘带行业年会暨展览会、2025亚洲国际标签印刷展览会等国内外行业顶级展会31场，举办大型技术交流会380余场，接待客户参观考察上千次。公司布局全媒体平台实现多渠道宣传，通过科技日报、全球有机硅网、有机硅商城、正和岛等多家媒体深入报道，以及微信公众号、微信视频号、官方抖音号短视频、小红书联动传播，加之重点城市核心高铁枢纽广告和门户机场广告持续推广，创新打造“展会+会议+直播”三位一体新宣传推广模式，加大市场调研与数据搜集分析力度，推动市场投放向精准化和高效化升级，进一步巩固公司品牌地位，提升品牌影响力。
　　报告期内，公司品牌影响力显著提高，连续5年上榜中国石油和化工企业500强（综合类）榜单，上榜“2025四川制造业民营企业100强”“四川民营企业研发投入100家”和“2025民营企业发明专利500家”等榜单，再获建筑胶十大首选品牌，入库行业大数据TOP10品牌，荣获“成渝地区双城经济圈汽车产业链供应链优秀企业”表彰、中国（北京）电源行业“知名商标”荣誉称号，上榜“2025年度显示供应链精英榜”。公司建筑胶产品斩获第11届北极星建筑奖，成功入选住建部《面向“好房子”建设“好材料”选用指南》，热熔压敏胶通过SGS欧盟食品级最新法规检测，中空玻璃用系列产品通过IGCC-IGMAC认证。公司担任中国胶粘剂和胶粘带工业协会副会长、中国建筑玻璃与工业玻璃协会副会长、中国工业防腐蚀技术协会副会长、中国建筑装饰协会副会长、中国建筑防水协会副会长等多个国家级协会重要职务，引领行业健康发展。
　　（三）技术创新成果显著
　　公司作为国家技术创新示范企业，依托国家企业技术中心、CNAS实验室、国家级博士后科研工作站等国家级、省级创新平台，在成都、深圳、上海建立研发中心，配备国内一流的研发设备、检验仪器，近三年均保持研发费用投入过亿元。公司深入开展以有机硅材料为主、其他新型材料为辅的产品开发和应用工作，建立健全有机硅、聚氨酯、硅烷改性聚醚（MS）、环氧、丙烯酸、热熔胶等胶粘剂相关技术体系。公司始终将技术创新作为公司发展的核心动能，积极响应国家发展新质生产力的号召，持续推动粘接密封材料的技术突破与产业升级。
　　报告期内，公司持续强化技术引领战略，全年开展重点研发项目70余项，研发投入11,782.95万元，同比增长5.32%，研发成果转化效率显著。在电力胶领域，RTV防污闪涂料成功实现不同季节野外带电喷涂，完成国内特高压线路瓷瓶涂覆，突显在电力绝缘防护领域的技术优势。在电子胶领域，自主研发的高可靠有机硅高导热凝胶材料获评“国际先进水平”，导热最高可达18W，其中12W高导热凝胶实现批量销售；在纳米压印、移印领域，同辰显合作开发的MicroLED巨量转移材料能够显著提升工艺良率，助力全球首款TFT基MicroLED显示屏量产。在锂电池硅碳负极材料领域，成功攻克硅基负极产业化关键技术瓶颈，开发出比容量1800~2200mAh/g、首效不低于92%的系列硅碳产品，达到行业先进水平。在汽车胶领域，开发出高强度、低粘度系列聚氨酯密封胶产品，存储稳定性优异，可满足高铁等高强度用胶场景。在动力电池胶领域，自主研发的低密度、低模量阻燃产品实现批量化稳定放大生产并持续放量，解决轻量化阻燃和轻量化保护难题，助力锂电池能量密度提升与无人机安全性能升级。在热熔胶领域，开发出多款新型聚烯烃热熔胶，在食品包装、过滤器、床垫等行业获得广泛市场认可。在建筑胶领域，成功研发出透光率达99.4%的高透大板玻璃胶，实现玻璃建筑极致通透的立面效果。在光伏胶领域，聚焦光伏建筑一体化（BIPV）及组件封装，自主研发的BIPV专用高性能结构胶获评“国际先进水平”，成功攻克复杂工况下粘接材料老化失效的行业难题。公司高可靠性有机硅高导热凝胶材料、光伏建筑一体化用高耐候高强度结构密封胶等2项核心产品成功通过科技成果评价，均达到行业领先水平，展现出良好的应用前景和市场竞争力。除此之外，公司在芯片封装、半导体制程、3D打印、仿生传感器等应用领域持续稳步推进配套高端材料开发。
　　公司将持续以“材料+解决方案”双轮驱动，深化电子、显示、锂电、汽车、通信等高增长赛道布局，通过研发中心网络与本地化技术服务联动，针对不同应用需求定制化开发产品，形成覆盖技术研发、生产制造到售后服务的全链条技术护城河，持续以创新材料科技推动产业升级。报告期内，公司申请国家专利54件，其中发明专利45件，实用新型专利9件；获得授权国家专利21件，其中发明专利16件，实用新型专利5件；新增主导和参与制定标准11项，其中国家标准5项，行业标准6项；公司入选2025民营企业发明专利500家、四川民营企业研发投入100家，子公司江苏嘉好入选2025年第一批江苏省民营科技企业。
　　（四）产能提升，数字转型
　　公司深耕有机硅密封胶行业27年，目前已建成西南、华东两大生产中心，拥有9大生产基地，位于四川成都、四川眉山、江苏南通、安徽马鞍山、上海闵行等地，拥有37万吨/年高端粘合剂生产能力，持续领跑行业发展。公司全面迈入产业数字化轨道，建成数条国际先进的全自动化生产线、智能仓库及智能化控制系统，公司被评为国家卓越级智能工厂，子公司安徽硅宝获评马鞍山市基础级智能工厂、安徽省数字化车间，太仓嘉好获评江苏省智能制造示范车间，数字化生产水平持续提升。
　　硅宝新能源5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目实施顺利，2025年已建成并投入使用3000吨/年锂电池用硅碳负极生产线、10000吨/年动力电池用有机硅粘合剂生产线、5000吨/年聚氨酯密封胶生产线，2026年将建成并投入使用7000吨/年锂电池用硅碳负极生产线、5000吨/年聚氨酯密封胶生产线、5000吨/年动力电池用有机硅粘合剂生产线，余下产能将按计划逐步投产。硅宝（上海）有机硅先进材料研究及产业化开发项目实施顺利，已取得土地使用权证书，并于2025年下半年启动了基础设施建设，预计2026年完成基建工作。
　　报告期内，公司深入实施数字化转型，系统推进生产运营体系与数字技术的深度融合。通过筑牢生产运营管理平台（MOM）根基，同步深化企业资源计划（ERP）系统的优化实施，公司成功打通了经营管理与生产执行的数字链路，实现全流程的可追溯性、精细化管控与智能动态调节，显著提升资源利用效率与生产质效。目前，公司已成功打造“基于工业互联网平台的高性能密封材料智能工厂”，报告期内荣获工信部“2025年度卓越级智能工厂”、四川省“2025年度先进级智能工厂”等荣誉称号。
　　（五）人才赋能高质量发展
　　人才是企业发展的核心竞争力。公司积极实施人才战略，构建起“引育留用”四位一体人才管理体系，持续引进高端人才，搭建人才梯队，优化人才队伍，建立健全长效激励机制，为公司高质量发展做好人才储备。公司实行积极、开放、有效的人才引进和培养政策，汇聚行业人才资源。报告期内，公司现有员工近1900名，技术人员279人，硕士、博士、中级职称以上高端人才239人，人才队伍进一步发展壮大。公司借助成都、上海、深圳等地域优势，吸引大量高端人才，与公司携手并进，共同成长。
　　为了更好地推动公司战略实施与落地，夯实高质量发展的人才根基。2019年至2023年度，公司首次实施股权激励，向140名管理层及业务骨干授予355.96万股限制性股票。2023年至2025年度，公司再次实施股权激励，向224名董事、管理层及核心技术（业务）骨干授予694万股限制性股票。上述股权激励的实施，充分调动员工的积极性，有效提升了核心团队的凝聚力与创新力，员工归属感和长期价值认同显著增强。未来公司将持续优化激励机制，动态调整激励覆盖面与授予力度，适时根据公司发展经营情况及业务需求开展新一轮股权激励，持续吸引和留住核心业务骨干及管理精英，推动员工利益与公司战略发展同频共振、紧密融合，实现股东、公司与员工的三方共赢。
　　（六）投资与并购
　　1、硅宝（上海）投资进展
　　为紧抓长三角一体化发展机遇，充分利用上海国际化优势，吸引高端人才，解决有机硅行业高端材料技术难题，提升公司技术研发实力，更好地服务长三角经济圈客户并辐射全球，增强公司在全球市场的影响力和竞争力，公司于2024年1月2日与上海市闵行区颛桥镇人民政府签订《投资协议书》，决定在上海市闵行区颛桥镇元江片区购置约16亩工业用地，投资15,000万元用于建设有机硅先进材料研究及产业化开发项目，项目包括硅宝上海研发中心、硅宝上海营销中心、5000吨/年电子及光学封装材料生产线等。
　　全资子公司硅宝（上海）已于2024年2月完成工商注册登记。报告期内，硅宝（上海）竞拍取得不动产权证书，于2025年下半年启动基础设施建设，预计2026年完成基建工作。
　　2、收购江苏嘉好后续进展
　　为进一步完善公司产业布局，拓展公司业务领域，丰富公司产品品类，增加公司在热熔胶领域研发、生产、销售等方面的核心竞争力。公司2024年6月28日召开2024年第二次临时股东大会，审议通过《关于拟签署股权收购协议收购江苏嘉好热熔胶股份有限公司100%股权的议案》，同意公司与史云霓、侯思静、王凡、如皋市嘉博投资中心合伙企业（有限合伙）、如皋市嘉盛投资中心合伙企业（有限合伙）等股东签署《股权收购协议》，以现金方式收购江苏嘉好100%股权。江苏嘉好自2024年7月纳入公司合并财务报表范围，2024年公司完成收购江苏嘉好全部股权交割工作，于2024年11月取得100%控股权。
　　苏州嘉好作为核心资产公司江苏嘉好的合并报表母公司，为公司收购江苏嘉好100%股权的业绩承诺目标主体，苏州嘉好无其他控股/参股公司。根据公司与史云霓、侯思静（以下统称“补偿义务人”）签订的《盈利承诺及补偿协议》，补偿义务人承诺苏州嘉好2024年度、2025年度、2026年度的净利润（扣除非经常性损益前后孰低者）应分别不低于4,200.00万元、4,350.00万元、4,500.00万元，三年累计承诺净利润（扣除非经常性损益前后孰低者）之和不低于13,050万元。
　　报告期内，硅宝科技与江苏嘉好通过技术协同、产品互补、市场互融、渠道整合、管理赋能实现强强联合、优势互补，驱动江苏嘉好盈利水平和综合竞争力有效提升，实现产销再创新高。2025年度，江苏嘉好实现营业收入106,658万元，同比增长3.86%，实现净利润6,736.16万元，同比增长36.56%，苏州嘉好合并考核范围内实现扣非净利润为7,823.66万元，远超业绩承诺目标。截至2025年12月31日，2024年度、2025年度业绩承诺目标均已实现，苏州嘉好两年累计扣非净利润之和为12,798.29万元，已完成三年累计承诺净利润的98.07%。
　　3、广西华纳投资进展
　　2023年1月硅宝投资与广西华纳及其原股东等签署《股权增资协议》，硅宝投资使用自有资金3000万元对广西华纳进行增资，取得广西华纳3.53%的股权。报告期内，广西华纳生产经营稳定，荣获广西壮族自治区第九批“制造业单项冠军示范企业”称号。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　胶粘剂行业是国家战略性新兴产业新材料产业的重要组成部分，也是提升传统产业和发展新能源等其他战略性新兴产业所需的关键配套材料。随着国民经济与科学技术的发展，胶粘剂已成为高新技术发展中一种不可缺少的新型材料，在国民经济的各个部门及日常生活的相关领域得到了极其广泛的应用，成为国民经济和人民生活中不可缺少的重要新材料。中国作为全球最大有机硅生产国及消费国，有机硅密封胶将作为胶粘剂的主要组成部分，持续为建筑、汽车、光伏、电子电器、动力电池等行业提供关键配套，市场需求将持续稳定增长。
　　“十五五”时期（2026年-2030年）是中国迈向2035年远景目标的关键冲刺阶段，重点发展新质生产力，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，促进服务业优质高效发展，构建现代化基础设施体系。2026年是我国“十五五”规划的开局之年，也是以新质生产力推动产业结构升级、实现科技自立自强的关键时期。低空经济、航空航天、新能源等产业的快速成长，具身智能、6G、智能机器人等未来赛道的应用需求，半导体、工业母机等关键基础领域等国产替代的持续推进，为胶粘剂行业的发展提供了可观的增量空间。
　　（二）公司发展战略
　　公司将深入贯彻“对客户负责、对员工负责、对社会负责、对投资者负责”的管理理念，坚持“技术不断创新、品质精益求精、服务及时有效”的经营方针，继续倡导“创新、协作、敬业、感恩”的企业文化。坚持以有机硅材料为主、其他新型材料为辅的发展战略，为国家支柱产业和战略性新兴产业提供高端粘接密封材料，提升科技创新能力，实现企业可持续发展，打造国际知名的新材料产业集团。
　　未来，公司将坚持主营业务，扩大生产规模，建设西南、华东、华南三大生产中心，更加贴近市场、服务用户，巩固建筑胶行业龙头地位，提高工业胶市场占有率，积极布局新能源、锂电池材料行业，大力发展硅碳负极材料，逐步形成“双主业”发展模式。公司将深入推进创新驱动发展战略，加强国家企业技术中心建设，建立成都、深圳、上海、北京四大研发中心，构建完善的研发体系，开发高附加值产品，为用户创造价值。公司将积极利用资本市场优势加快外延式发展，围绕新材料行业实施相关多元化发展战略，开展投资并购，实现业绩持续增长，力争在公司创立的第三个十年实现产值百亿目标。
　　（三）2026年经营计划
　　2026年是硅宝科技迈向百亿目标下半程的关键一年。公司将一如既往地以市场为导向，以客户为中心，持续秉承“对客户负责、对员工负责、对社会负责、对投资者负责”的管理理念，坚持“技术不断创新、品质精益求精、服务及时有效”的经营方针，聚焦有机硅材料主业，深化与江苏嘉好的战略协同，加速推进基地建设与投产，抢抓新能源发展机遇，坚持数字化转型与产品研发创新，积极寻求外延式发展，全力实现销售规模的快速增长。
　　1、做好产品做大主业
　　公司将持续立足于新材料，深耕有机硅密封胶行业，继续保持建筑胶稳定发展、工业胶快速发展。建筑胶坚持“经销为主、直销为辅”的销售模式，以高标准的产品质量与响应及时的服务速度，为国内“好房子”建设提供高品质胶粘剂解决方案，从而稳步提升市场占有率，巩固建筑胶行业龙头地位。工业胶重点拓展公司产品在电子电器、动力电池、汽车、电力、光伏新能源、轨道交通等领域的应用，与行业标杆客户、头部企业深度合作，继续提升在核心客户中的市场份额，快速扩大市场占有率。
　　2.深化融合快速增长
　　公司通过收购江苏嘉好进入消费品胶粘剂赛道，完成从工业级到消费级胶粘剂市场的全场景覆盖。2026年度，公司与江苏嘉好将进一步深化战略协同与资源共享，通过技术协同、产品互补、市场互融、渠道整合、管理赋能实现强强联合、优势互补，进一步开拓新应用领域，布局新兴市场，驱动业绩持续增长。
　　3、抢抓机遇促进发展
　　公司将紧抓新能源产业发展机遇，在硅碳负极材料领域加速构筑核心竞争力。公司将始终坚持技术创新，积极开发新客户，深化与头部电池企业的技术合作，推进新型硅碳材料产业化进程、实现规模化销售，从而有效推动硅碳负极材料业绩高速增长。
　　4、加快建设扩大产能
　　公司积极推进产能建设。硅宝新能源5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目预计2026年将建成并投入使用7000吨/年锂电池用硅碳负极生产线、5000吨/年聚氨酯密封胶生产线、5000吨/年动力电池用有机硅粘合剂生产线。持续推进硅宝（上海）有机硅先进材料研究及产业化开发项目的建设进度，预计于2026年完成基建工作。同时，公司将根据未来市场需求，进行相应产品产能扩充的筹备工作。
　　5、持续投入创新驱动
　　公司坚持以技术创新为核心竞争力，将充分发挥国家企业技术中心、CNAS检验中心、国家级博士后科研工作站等创新平台优势，不断充实科研人才队伍，与高校、科研院所、行业标杆企业等开展产学研用合作，依托硅宝上海研发中心加强国际交流与合作，围绕有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂、硅碳负极材料开展技术及工艺开发，持续推动新技术、新工艺的转化和新产品、新领域的应用，为客户提供行业领先的产品，用优质的产品和服务为客户创造价值，为公司高质量发展提供有力支撑。
　　6、数字转型管理升级
　　公司通过提升精益生产和精细化管理水平，推进数字化转型，实现集团数字化管理、智能化制造，从而全面推进降本增效，促进公司的持续健康发展。深化与管理咨询公司的战略合作，持续推进组织流程变革，重点聚焦流程优化成果的固化与运营效率的再提升，降低综合成本，强化组织协同效能，增强企业竞争能力。
　　7、投资并购拓宽领域
　　公司将紧跟行业前沿技术发展趋势，围绕公司战略规划，积极寻求外延式发展，开展投资并购，重点在有机硅材料、粘合剂、锂电材料等行业实现相关多元化发展，拓宽业务领域，提升公司整体规模和实力。
　　（四）可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　宏观经济具有不确定性，若国内宏观经济增长不及预期或行业政策出现重大调整，将对公司产品的市场需求产生不利影响，从而影响公司业绩。
　　公司将积极推进产品创新，不断推出行业领先、具有市场竞争力的新技术、新产品，满足客户多元化需求。持续强化品牌影响力，通过精准定位与营销传播提升品牌认知度与美誉度，巩固市场竞争优势。
　　2、海外贸易风险
　　近年来，公司在海外市场的业务不断扩张，出口业务进一步拓展。若世界各地贸易摩擦进一步升级，或主要出口目的地贸易政策发生重大变化，公司产品出口将受到限制，出口业务可能出现下滑并对公司经营业绩造成不利影响，同时汇率波动也会对公司业绩造成影响。
　　公司将进一步扩大在海外销售区域的品牌竞争力，着力构建多元化销售网络，积极拓展在国际不同区域的销售，增强全球市场的抗风险能力和增长韧性。对于出口业务，公司在合同谈判中会考虑汇率波动因素，适时调整产品定价策略。同时，持续加强内部成本控制，提高运营效率，尽可能降低汇率波动对公司财务状况和经营业绩的潜在不利影响。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司的生产成本主要由原材料成本构成，原材料价格的剧烈波动对公司营业收入和利润的影响很大。若原材料价格波动剧烈，会导致供应商稳定性及供应能力发生变化，从而造成公司难以预测成本和利润，进而对公司业绩造成不利影响。
　　公司与供应商建立了良好的合作关系，有机硅上游产能充足，能够保障供应安全。同时，公司通过技术创新和生产流程优化，提升产品附加值及影响力，及时根据原材料价格波动情况调整产品定价策略，保证产品毛利率维持在合理范围内。
　　4、应收账款风险
　　国内产业政策的变化导致部分客户资金紧张，随着销售规模的不断扩大，公司可能面临应收账款增加的风险。
　　公司贯彻经销、直销相结合的销售模式，选择规模大、资信良好、实力雄厚、与公司有着长期合作关系的经销商；公司针对不同的直销客户采取不同的结算方式，通过积极调整销售策略、加强客户信用评级，加大应收账款控制力度、回款催收力度等措施保障资金安全，降低应收账款风险。
　　5、新产品研发不及预期风险
　　公司每年研发投入超亿元，主要用于新产品开发、新工艺研究、新领域拓展等。公司研发项目较多，若研发进度过慢，新产品无法顺利投入市场，或新领域拓展不达预期，则不能给公司带来新的业绩增长点。
　　公司将紧跟市场变化，密切关注行业发展动态，充分利用国家企业技术中心的平台优势，提升技术创新能力，加快创新成果应用，加大产品宣传力度，抢占市场先机，提高市场占有率。
　　6、新项目建设不达预期风险
　　公司近年来开展系列新建、扩建、改建项目，是公司未来业绩的主要增长点之一。如项目建设进度过慢或不达预期，将会影响公司业绩增长。
　　公司将组建专业团队，协调多方资源，推进项目建设进度，保证项目如期投产。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业基本情况　　公司立足于新材料行业，专注于从事高端有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售。公司经过多年技术创新、投资并购、产能建设等方式加大业务布局，构建了包含高端有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂、硅碳负极等丰富的产品体系，为建筑、汽车制造、新能源、节能环保、新一代信息技术等国家支柱产业及战略性新兴产业提供高端配套材料。　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。　　（二）主要经营模式　　1、采购模式　　公司制定了供应商评价管理制度，对供应商进行评级，建立了《合格供方名录》。对于生产所需的常规原材料、辅料等物料，从《合格供方名录》中选取优质供... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业基本情况
　　公司立足于新材料行业，专注于从事高端有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售。公司经过多年技术创新、投资并购、产能建设等方式加大业务布局，构建了包含高端有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂、硅碳负极等丰富的产品体系，为建筑、汽车制造、新能源、节能环保、新一代信息技术等国家支柱产业及战略性新兴产业提供高端配套材料。
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　（二）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司制定了供应商评价管理制度，对供应商进行评级，建立了《合格供方名录》。对于生产所需的常规原材料、辅料等物料，从《合格供方名录》中选取优质供应商进行采购；对于设备等其他材料，主要采取比选或招标的方式择优采购。目前，公司与上游供应商建立了长期稳定的合作关系。
　　2、生产模式
　　公司实施“以销定产”的生产模式，由销售中心根据客户订单向生产部下发任务通知，生产部根据任务要求组织生产。对于特殊或有定制要求的品种，还需经技术部门组织评审后，由生产部组织生产。公司严格按照ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、IATF16949:2016汽车行业质量管理体系、QC080000有害物质过程管理体系、EN9100航空航天质量管理体系的要求进行生产管理。
　　3、销售模式
　　公司坚持“以市场为导向，以客户为中心”，主要采取直销、经销、网络营销等相结合的销售模式建立了覆盖全国的销售网络，并在全球多个国家有合作经销商。公司根据产品类型采取的主要销售模式有以下几种：建筑类用胶：建筑类用胶产品市场容量大、客户分布广，采取以经销为主、直销为辅的销售模式。工业类用胶：工业类用胶产品应用领域针对性强，技术要求高，公司建立了技术专家型的营销团队，针对不同行业需求，为客户提供技术支持、产品及整体服务解决方案。工业类用胶主要采取直销为主、经销为辅的销售模式。
　　热熔胶：热熔胶产品下游应用领域广阔，且应用工艺个性化强。在国内市场以直销模式为主，通过在重点省市设立办事处提供本地化销售与及时服务支持。在海外市场采取直销为主、经销为辅的销售模式，聚焦拉美、东南亚、北美、欧洲等核心区域，并在巴西、波兰及俄罗斯等地建立深度协作的合作伙伴。
　　硅烷偶联剂：国内销售业务以直销模式为主，同时开展贸易出口业务，产品已远销美国、欧洲、日本、韩国、中国台湾及东南亚等地，深受客户信赖。
　　硅碳负极材料：硅碳负极材料作为新一代高性能锂离子电池负极材料，技术壁垒高、应用领域聚焦，产品销售模式以直销为主。
　　（三）公司所属行业发展情况
　　1、行业发展概况
　　新材料行业是现代工业体系的重要基石，是我国战略性新兴产业之一。我国新材料产业总产值连续14年保持两位数的快速增长，在建设重大工程、巩固国防军工、构建节能环保社会中起到不可替代的重要作用。
　　在新材料行业中，胶粘剂作为支撑国民经济发展的重要材料呈现出持续、快速的发展态势，随着“老三样”焕发新生机、“新三样”展现新优势，“新质生产力”高速发展正在逐步释放胶粘剂行业增长新动能。
　　胶粘剂主要包含有机硅密封胶、聚氨酯密封胶、硅烷改性密封胶、环氧胶、丙烯酸胶、热熔胶等多个产品体系，其中有机硅密封胶占比最大。有机硅材料拥有稳定的物理化学性能及生理惰性，具有卓越的耐老化性能、优异的耐高低温性，及良好的电绝缘性、疏水性、生物相容性等性能，广泛应用于建筑、汽车、电子电器、新能源、航空航天、医疗卫生等领域，是国家重点支持发展的先进基础材料，是《中国制造2025》重点领域技术创新路线图（2017）中明确重点发展项目，是《战略性新兴产业分类（2018）》《新材料产业发展指南》《“十四五”原材料工业发展规划》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等相关目录中重点发展和支持的材料之一。有机硅材料因其独特的性能优势，正在“十四五”规划确立的人工智能、集成电路、临床医学等七大战略性科技攻关领域中展现出不可替代的应用价值，是国家战略性新兴产业新材料的重要组成部分，也是提升传统产业和发展新能源等战略性新兴产业所需的关键配套材料。
　　2、行业发展现状
　　胶粘剂作为现代工业的重要支撑材料，是实现传统及新兴领域高粘接、轻量化及质效提升的重要产品。2025年上半年，我国经济在复杂多变的国际环境下呈现“稳、进、新、畅”的总体特征，新质生产力持续赋能高端制造业发展。从需求端看，国内高端制造业的高质量推进和新兴领域的蓬勃发展显著拉动了高性能胶粘剂的市场需求；同时，环保意识的日益增强也持续驱动环保型胶粘剂产品技术迭代及市场扩容。目前，中国胶粘剂人均消费量相比于欧美发达国家还有很大差距。未来，随着我国经济持续发展和居民生活品质的提升，叠加新能源、人工智能、生物医疗等新兴产业的快速发展，胶粘剂行业正逐步从规模扩张型向质效提升型转变，整体市场规模不断扩大。
　　（1）有机硅行业
　　我国已拥有完整的有机硅产业链，中国已成为全球最大的有机硅生产、消费和原材料净出口国。据中国氟硅有机材料工业协会统计，2024年我国甲级氯硅烷单体产能约666万吨，同比增长21%，约占全球总产能74%。2025年上半年，我国有机硅市场整体承压运行，上游原材料产能充足，供应稳定。报告期内，有机硅上游原材料价格“先扬后抑”，依然处于历史低位。
　　随着“中国制造2025”、“碳达峰碳中和”、“数字中国”等国家战略的大力实施，下游应用领域对有机硅材料形成高度需求。受益于国家“两重”“两新”等宏观政策发力显效，在消费品换新、新能源汽车产销量持续攀升、5G通信基础设施加速建设以及电子电力行业技术迭代等多种因素驱动下，对传统材料的替代效应和新兴应用领域的拓展不断打开有机硅材料的需求增量空间；海外需求持续旺盛，欧美、韩国等发达国家对上游有机硅原材料的进口依赖，及新兴市场国家经济发展水平的提升均对我国有机硅市场持续向好形成重要驱动；加之国内“双碳”“反内卷”、安全环保监管等政策的强力实施，落后产能持续出清，行业新进入者有所减少，龙头企业不断提升竞争优势，我国有机硅行业集中度显著提升。随着有机硅密封胶在电子电器、动力电池、新能源汽车、智能传感器与物联网设备等众多应用领域中不断扩展，促使我国有机硅行业向高端化、高品质、高附加值方向转型。
　　（2）热熔胶行业
　　热熔胶作为胶粘剂主要种类之一，主要应用于工业制造、卫生用品、包装标签、防水卷材等，目前我国已成为全球热熔胶主要生产基地之一。2025年，据中国胶粘剂和胶粘带工业协会预测，未来十年中国热熔胶销售年均复合增长率可保持在5%～10%。在绿色环保的发展背景下，热熔胶对传统溶剂型胶粘剂形成替代，并逐步渗透至胶粘应用的各个领域，热熔胶市场正处于“量增”向“质升”转型的关键期。随着热熔胶市场发展趋于成熟，应用领域及市场容量的不断扩大，国产化产品在国际市场竞争优势愈发凸显，中高端热熔胶产品市场潜力不断增强，尤其在新能源、消费电子、绿色包装等新应用领域将会不断扩展，精细化、特色化、新颖化的发展趋势使得热熔胶行业发展前景广阔。
　　（3）硅烷偶联剂行业
　　硅烷偶联剂是生产高端有机硅密封胶、光伏胶膜、玻璃纤维、涂料、塑料、粉料等材料的关键助剂，我国已成为全球最大的硅烷生产国，但高端硅烷产品与国外还存在一定的技术差距。据硅产业绿色发展联盟（SAGSI）统计，2023年中国功能性硅烷消费量为25.0万吨，预计到2028年国内消费量将增至38.5万吨。从需求端看，全球功能性硅烷市场规模超百亿，传统领域的存量需求、新兴领域的新增需求共同为硅烷偶联剂创造了可观的市场空间。应用端新领域的拓展推动行业进一步向高端化迈进，产能逐步向头部企业集中。受外部宏观经济环境影响，硅烷偶联剂价格自2022年以来持续走低，行业持续承压。
　　（4）硅碳负极材料行业
　　随着新能源汽车市场对高能量密度电池需求的持续增长，硅基负极材料作为突破锂离子电池能量密度瓶颈的关键性材料，正在进行着从“潜力材料”到“规模化应用”的战略转型，持续推动新能源产业的高质量发展。我国相继出台《2024-2025年节能降碳行动方案》《锂电池行业规范条件（2024年本）》等政策，为硅碳负极材料行业的发展提供了稳定的政策环境。同时随着全球对新能源技术的重视，硅碳负极材料在国际市场上的应用前景广阔，为行业提供了新的增长点。据高工产业研究院（GGII）统计，2025年上半年我国锂电产业总体景气度维持高位，整体增速超40%；新型负极材料产业化进度实现明显突破，其中CVD工艺硅基负极率先在数码锂电池领域放量，月出货量超50吨，出货增量明显。硅基负极材料不断向消费电子、小动力、高端乘用车领域渗透，未来随着成本的降低和技术的成熟，硅碳负极在动力电池领域的应用范围将进一步扩大。
　　2、公司所处的行业地位
　　公司主要从事有机硅密封胶等新材料的研发、生产、销售，是中国首批创业板上市公司、中国新材料行业第一家创业板上市公司。公司“硅宝”商标被原国家工商总局认定为“中国驰名商标”，业务覆盖高端建筑、电子信息、新能源、电力环保、消费品、医疗卫生等多个领域。公司在技术、品牌、规模、平台、人才、业绩等方面均处于行业领先地位，是中国有机硅密封胶行业龙头企业。
　　公司是行业内唯一一家国家制造业单项冠军示范企业，拥有2家国家级专精特新“小巨人”企业、3家省级专精特新企业、7家国家高新技术企业。公司技术实力雄厚，拥有行业首个国家企业技术中心、国家实验室认可（CNAS）的检验中心、国家级博士后科研工作站、首批国家装配式建筑产业基地，建立了国际一流的研发体系和国际先进的生产工艺，成功解决多项产业技术难题，减少高端产品对国外进口品牌的依赖。公司拥有9大生产基地，建成亚洲最大的高端有机硅密封材料生产基地，生产规模在行业首屈一指。
　　公司担任中国胶粘剂和胶粘带工业协会副理事长、中国胶粘剂和胶粘带工业协会热熔胶专委会副主任单位、中国建筑玻璃与工业玻璃协会副会长、中国腐蚀控制技术协会副会长、中国建筑装饰协会副会长、中国建筑装饰协会幕墙门窗分会会长、中国建筑金属结构协会幕墙设计及顾问咨询分会副会长、中国氟硅有机材料工业协会及中国建筑金属结构协会常务理事等多个国家级协会重要职务。
　　公司先后被评为国家制造业单项冠军示范企业、国家技术创新示范企业、国家级“绿色工厂”、国家知识产权优势企业、连续4年蝉联中国石油和化工企业500强，登榜2024全球有机硅TOP10；连续3届荣膺四川省优秀民营企业、连续4年登榜四川制造业百强，连续9届上榜成都民营企业100强，是四川省制造业“贡嘎培优”企业、四川省总部企业，荣获深交所创业板上市公司2023-2024年度信息披露工作A级评价。全资子公司拓利科技、江苏嘉好被评为国家级专精特新“小巨人”企业，硅宝新材、安徽硅宝、硅特自动化被评为省级“专精特新”中小企业。报告期内，因在数字化转型方面的突出成就，公司荣膺四川省首批先进级智能工厂。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　2025年上半年，国际环境复杂多变，国际经贸秩序遭受重创，不稳定性、不确定性增加。国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好。报告期内，国内有机硅上游原材料价格波动明显，价格先扬后抑，但仍处于近年来低位水平；有机硅下游呈现传统领域需求不旺、新兴领域需求增长态势；有机硅行业市场竞争加剧明显，行业愈发向头部企业集中。报告期内，公司始终坚持以市场为导向，以客户为中心，持续秉承“对客户负责、对员工负责、对社会负责、对投资者负责”的管理理念，坚持“技术不断创新、品质精益求精、服务及时有效”的经营方针，致力于为国家支柱产业和战略性新兴产业提供优质高端配套材料，凭借强大的技术、品牌、规模、平台、人才、管理等优势，市场份额持续提高。报告期内，公司建筑胶稳居龙头、工业胶高速增长、热熔胶稳步提升，整体经营业绩再创历史新高，营业收入170,710.07万元，同比增长47.36%，归属上市公司股东的净利润15,413.70万元，同比增长51.56%。
　　1、建筑类用胶
　　报告期内，我国建筑行业整体承压运行。在政策的持续调控下，房地产市场步入稳市场新阶段，房屋新开工和竣工面积同比下降幅度收窄，“好城市+好房子”支撑新房市场整体保持平稳发展。同时，“城市更新、高品质转型和库存优化”成为当前市场的核心任务，伴随城镇化进入存量提质增效阶段，“好房子、好小区、好社区、好城区”的建设理念的推进，为高端建筑胶市场拓展了空间。公司深耕建筑胶行业多年，拥有良好的品牌知名度、影响力和覆盖全国的销售网络，有极强的市场竞争力。报告期内，公司充分发挥建筑胶行业龙头地位和品牌优势，积极拓展大客户、培育优质经销商、拓展销售渠道，实现建筑类用胶销量同比增长、市场份额持续提升，稳居行业龙头地位。
　　2、工业类用胶
　　随着人工智能赋能新型工业化，制造业向高端化、智能化、绿色化不断推进，汽车、电子、家电行业以旧换新为胶粘剂行业带来新的需求和增长点。2025年上半年，新兴产业及未来产业带动电子信息产业整体保持高增长态势；国内动力电池供需两旺，新能源汽车成为绿色消费的强劲引擎；光伏行业历经从政策驱动到市场驱动的跨越，产业链整体承压运行。报告期内，公司坚持“与巨人同行，与高手过招”，凭借强大的技术创新实力，持续加大品牌投入，及时响应客户需求，积极开发新产品，拓展新应用领域，加深与行业头部企业和行业标杆客户的合作，提升在比亚迪、宁德时代、中兴通讯、华工科技、赛力斯、海拉、法雷奥、隆基、通威、阿特斯等大客户的市场份额，在汽车制造、电子电器、动力电池、电力、轨道交通等领域均保持高速增长。
　　3、热熔胶
　　2025年上半年，受益于我国扩大内需政策落地显效，国内消费品工业实现快速增长，一次性卫生用品、标签等行业消费需求带动国内热熔胶需求量攀升。作为热熔胶行业龙头企业之一，全资子公司江苏嘉好积极应对行业竞争，坚持“国内国际市场双轮驱动”的发展战略，高效匹配客户需求，加强技术研发力度，协同公司在技术、产品、市场和地域等方面的优势，实现国内外业务协同并进，经营业绩再创新高。
　　4、硅碳负极材料
　　中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据显示，2025年上半年我国动力电池和其他电池累计产、销量达697.3GWh、659.0GWh，同比增长60.4%、63.3%，带动锂电负极材料市场保持增长态势。报告期内，公司紧抓新能源产业发展机遇，在硅碳负极材料领域加速构筑核心竞争力，重点发力硅氧产品和新型硅碳产品，1000吨/年中试线和3000吨/年生产线稳定运行，依托强大产品力及持续深化的客户关系，公司硅碳负极材料销量快速增长。同时，公司积极拓展新客户，市场份额逐步提升。
　　5、硅烷偶联剂
　　安徽硅宝是专业从事硅烷偶联剂的研发、生产与销售的国家高新技术企业，产品广泛应用于光伏EVA膜、密封胶、涂料、塑料等行业，服务于海优威、苏州赛伍、阿特斯等知名客户，成为瓦克、三星、KCC等海外知名企业的优质供应商，出口欧洲、美洲、东南亚等地区。报告期内，受行业供需关系变化影响，硅烷偶联剂行业竞争加剧，市场价格依旧处于低位水平，硅烷偶联剂销量同比下降。
　　6、海外市场扩张
　　公司坚持“走出去”策略，积极拓展海外市场，有机硅密封胶、热熔胶、硅烷偶联剂产品已远销印度、巴西、印度尼西亚、美国、俄罗斯、马来西亚、波兰、韩国等60多个国家和地区，并在这些国家建立了稳定的销售渠道。报告期内，公司继续加大对新领域、新区域和新客户的开发，实现出口销售收入22,345.68万元，同比增长288.01%。
　　（五）产能提升数字转型
　　公司深耕有机硅密封胶行业27年，已发展成为拥有9大生产基地、37万吨/年高端粘合剂生产能力的新材料产业集团。报告期内，硅宝新能源5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目实施顺利，其中3000吨/年锂电池用硅碳负极生产线、5000吨/年聚氨酯密封胶生产线、10000吨/年动力电池用有机硅粘合剂生产线按计划顺利投产，剩余产能稳定建设中。硅宝（上海）取得土地使用权，已完成基建的前期手续和准备工作，后续将按计划积极推进基建工作。
　　公司深入实施数字化转型，系统推进生产运营体系与数字技术的深度融合。通过筑牢生产运营管理平台（MOM）根基，同步深化企业资源计划（ERP）系统的优化实施，公司成功打通了经营管理与生产执行的数字链路，实现全流程的可追溯性、精细化管控与智能动态调节，显著提升资源利用效率与生产质效。目前，公司已建成多条国际先进的全自动化生产线、智能立体仓库及智能化控制系统，成功打造“基于工业互联网平台的高性能密封材料智能工厂”，报告期内荣获“四川省先进级智能工厂”荣誉称号。
　　（六）投资与并购
　　1、硅宝（上海）投资进展
　　为紧抓长三角一体化发展机遇，充分利用上海国际化优势，吸引高端人才，解决有机硅行业高端材料技术难题，提升公司技术研发实力，更好地服务长三角经济圈客户并辐射全球，增强公司在全球市场的影响力和竞争力，公司2024年1月2日与上海市闵行区颛桥镇人民政府签订《投资协议书》，决定在上海市闵行区颛桥镇元江片区购置约16亩工业用地，投资15,000万元用于建设有机硅先进材料研究及产业化开发项目，项目包括硅宝上海研发中心、硅宝上海营销中心、5000吨/年电子及光学封装材料生产线等。
　　全资子公司硅宝（上海）已于2024年2月完成工商注册登记。报告期内，硅宝（上海）竞拍取得上海市闵行区规划和自然资源局挂牌出让的“闵行区莘庄工业区MHPO-0501单元61A-06A地块（颛桥镇工-368）”地块，并与上海市闵行区规划和自然资源局签订《上海市国有建设用地使用权出让合同》（以下简称“《出让合同》”）。根据《出让合同》约定，硅宝（上海）已支付全部国有建设用地使用权出让价款并取得不动产权证书。硅宝（上海）已完成基建的前期手续和准备工作，后续将积极推进基建工作。
　　2、收购江苏嘉好后续进展
　　为进一步完善公司产业布局，拓展公司业务领域，丰富公司产品品类，增加公司在热熔胶领域研发、生产、销售等方面的核心竞争力。公司2024年6月28日召开2024年第二次临时股东大会，审议通过《关于拟签署股权收购协议收购江苏嘉好热熔胶股份有限公司100%股权的议案》，同意公司与史云霓、侯思静、王凡、如皋市嘉博投资中心合伙企业（有限合伙）、如皋市嘉盛投资中心合伙企业（有限合伙）等股东签署《股权收购协议》，以现金方式收购江苏嘉好100%股权。江苏嘉好自2024年7月纳入公司合并财务报表范围，2024年公司完成收购江苏嘉好全部股权交割工作，于2024年11月取得100%控股权。
　　2024年，江苏嘉好实现营业收入102,695.91万元，同比增长24.66%，实现净利润4,932.59万元，同比增长8.34%，超过业绩承诺目标。公司按照协议约定支付相应收购款项。
　　报告期内，双方通过技术协同、产品互补、市场互融、渠道整合、管理赋能实现强强联合、优势互补，驱动江苏嘉好盈利水平和综合竞争力有效提升，实现产销再创新高。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司是国家技术创新示范企业，技术实力雄厚，创新平台多样化。公司建立了国际一流的研发体系，拥有7家国家高新技术企业，拥有国家企业技术中心、国家实验室认可（CNAS）的检验中心、国家博士后科研工作站等国家级创新平台，以及四川省有机硅密封胶及装备工程技术研究中心、成都市院士专家工作站等省市创新平台；全资子公司硅宝新材、拓利科技、安徽硅宝拥有省级企业技术中心，江苏嘉好拥有江苏省环保热熔胶工程研究中心。
　　公司坚持以市场为导向、以客户为中心，深耕有机硅行业27年，具有深厚的研发基础和成果，建立了健全的胶粘剂相关技术体系，配备了国际一流的研发设备、检验仪器，深入开展以有机硅材料为主、其他新型材料为辅的产品开发和应用工作，技术涵盖有机硅密封胶、聚氨酯密封胶、硅烷改性聚醚（MS）、热熔胶、硅碳负极、环氧胶、丙烯酸胶等多种体系。在密封胶领域，公司自主研发出系列高性能有机硅密封胶产品，形成具有自主知识产权的核心技术，产品满足了建筑幕墙、中空玻璃、节能门窗、装配式建筑、光伏新能源、电子电器、电力防腐、汽车制造、机场道桥、轨道交通、5G通信等领域的市场需求，减少高端产品对国外进口品牌的依赖，促进了国内产品结构调整。在热熔胶领域，子公司江苏嘉好掌握了热熔胶研发制造工艺，紧跟市场发展需求，在产品研发领域不断取得突破性成果。在硅碳负极领域，公司建立独立的研发团队并持续充实研发队伍，开展硅碳负极的技术研发、产品升级和工艺研究工作，不断满足市场需求。公司通过与四川大学、北京化工大学、电子科技大学、兰州大学、中国科学院成都有机所、华中师范大学、安徽工业大学、南京工程大学等科研院校开展产学研合作，利用高校院所人才优势和资源优势，开展前沿技术探索和基础研究。
　　截至2025年6月30日，公司获得授权专利共计467件，其中美国发明专利3件，日本发明专利1件，德国发明专利1件，中国发明专利226件，实用新型专利225件，获得中国专利奖优秀奖1项、中国石油和化学工业专利奖金奖1项；主导和参与制定国际、国家、行业等标准125项；通过新产品新技术科技成果鉴定或评价36项，其中6项达国际领先水平；检验中心获CNAS认可的参数112个。
　　2、规模优势
　　公司生产实力雄厚，产能规模位居行业第一，目前已建成西南、华东两大生产中心，拥有9大生产基地，位于四川成都、四川眉山、江苏南通、安徽马鞍山、上海等地，拥有37万吨/年高端粘合剂生产能力，持续领跑行业发展，产品类型涵盖高端有机硅密封胶、热熔胶、聚氨酯密封胶、硅烷改性密封胶、环氧胶、丙烯酸胶、硅碳负极材料等多系列产品，致力于为国家支柱产业和战略性新兴产业提供优质高端配套材料。同时，公司已全面迈入产业数字化轨道，建成数条国际先进的全自动化生产线、智能仓库及智能化控制系统，公司被评为四川省先进级智能工厂，安徽硅宝获评安徽省数字化车间，太仓嘉好是江苏省智能制造示范车间。随着公司生产能力不断扩大、生产设备升级改造、技术工艺持续优化、产品质量稳步提升、产品损耗逐步降低、数字化转型深化实施，规模优势进一步凸显，形成难以复制的竞争壁垒。
　　3、品牌优势
　　公司品牌实力强劲，构建了以中国驰名商标“硅宝”为核心的品牌矩阵，拥有包括硅宝、TALY、好巴适、嘉好、正基、海特曼、硅瑞特等在内的125枚注册商标，并在18个国家和地区完成商标注册。公司建立了国际化的质量管控体系，先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系认证，并取得IATF16949车载质量管理体系、QC080000有害物质过程管理体系、EN9100航空航天质量管理体系等专业领域认证；产品已获得美国UL、德国TV、马来西亚SIRIM、欧盟RoHS、CABR、绿色产品、绿色建材产品、公安部消防产品型式认可、中电联CECC、中窗认证、十环认证、碳足迹认证等多项国际国内权威认证，多项产品被列为国家重点新产品，获得国内外市场广泛认可。江苏嘉好不仅通过ISO9001/14001/45001/50001等全体系认证，还建立两化融合管理体系，产品通过欧盟RoHS、REACH、无卤素认证、TVOC释放量报告、获得GOTS全球有机纺织品认证；产品在医用安全性上通过FDA认证、ISO10993生物相容性测试；在食品级上持有ISEGA食品接触安全报告；在工业级上满足GCA、SMETA等严苛标准。
　　在建筑胶领域，硅宝稳居建筑胶行业第一品牌，连续多年登榜“建筑胶十大首选品牌”“中国房地产/国资国企精选供应商竞争力10强”冠军。产品在国家体育馆、冬奥会速滑馆、大运会主场馆东安湖体育中心、北京大兴国际机场、天府国际机场、苏州东方之门、济南汉峪金谷、国家会展中心、西安丝路国际会议中心、全球最大的水下植物园江苏园博园等国家重点工程中成功应用。
　　在工业胶领域，公司品牌影响力持续扩大。电子电器行业，公司产品被中兴通讯、比亚迪、宁德时代、华工科技、大疆无人机等知名企业所采用。汽车行业，国产替代趋势明显，公司产品成功进入国际性知名企业供应链体系，为长安、东风、赛力斯、宇通、金龙、中车、重汽等主机厂配套车身用胶，为法雷奥、海拉、马瑞利、华域视觉、星宇股份等国内外知名车灯企业提供产品配套和服务。光伏行业，公司为光伏组件、BIPV、逆变器、EVA胶膜等多个细分领域提供全系列用胶解决方案，与隆基、通威、阿特斯、正泰、海优威等多家光伏头部企业开展深度合作。电力行业，公司防污闪涂料、绝缘材料、防腐材料等产品成功应用于国家能源集团、国家电网、中国石化、华能的重大工程中，远销法国、印度、韩国、巴基斯坦等国家。
　　在热熔胶领域，公司凭借行业领先的综合竞争力，与外资胶粘剂行业巨头在国内、国际市场展开竞争，为Drylock（巴西）、CCM（巴西）、NOBEL（印度）、恒安集团、北新建材等知名企业提供高端热熔胶产品，产品远销巴西、印度、印度尼西亚、美国、俄罗斯、波兰等国家和地区。
　　4、人才优势
　　公司凝聚五大核心团队，形成强劲发展合力。公司拥有经验丰富的管理团队、勇于创新的技术团队、敢拼敢抢的销售团队、精益求精的生产团队和敬业奉献的职能团队。
　　公司创始人王有治先生是国内有机硅行业领军人物，享受国务院特殊津贴专家，对推动中国有机硅密封胶产业化作出重要贡献。公司组建了老中青三代相结合的研发团队，深耕有机硅行业27年，形成了具有自主知识产权的技术体系，拥有技术人员263人，博士9人、硕士100人、中高级职称118人、国家标准化管理委员会技术委员会委员6人。同时公司聘请了黄文润先生、王琪院士、张立群院士、徐坚教授等作为公司的专家顾问，为公司技术创新提供坚实的后盾。公司凝聚了一支勇于创新、服务专业的应用技术团队，为客户提供及时、高效、专业的服务。公司培养了一批精益求精的产业工人队伍，其中省级劳动模范2人、成都工匠2人、高新工匠4人，1人荣获成都市五一劳动奖章，充分发扬工匠精神，推动行业工艺革新，制造中国高品质产品。公司自2006年成立党支部以来，一直坚持推动党建工作重心和企业发展中心“两心合一”，实现党建工作与企业发展双向互动、同步发展。报告期内，公司党委正式成立，共有党员110余名，党建引领人才队伍建设成效进一步凸显，为企业高质量发展提供人才支撑。公司现有员工近1900名，借助成都、上海、深圳等地域优势，吸引大量高端人才，夯实公司人才优势，人才队伍发展壮大。
　　5、渠道优势
　　公司坚持以市场为导向、以客户为中心，形成经销、直销、电商销售的立体化渠道矩阵，建立了辐射全球、线上线下同步销售的营销网络。公司在北京、上海、深圳、成都、武汉、西安、重庆设立7大销售分公司，在广州、郑州、济南、南京、杭州、厦门、海口、沈阳等重要城市和国家重点开发区如雄安新区设立办事处。在建筑胶领域，形成经销为主、直销为辅的销售模式，拥有经销商500余家，营销网络遍布全国。在工业胶领域，公司设立多个工业胶事业部，组建专家服务型销售团队，及时响应市场和终端客户的需求，提供专业定制化服务和解决方案，服务客户5000余家。在热熔胶领域，子公司江苏嘉好实施双轨并行的销售策略，国内业务依托覆盖广东、福建、天津等核心区域的直销网络进行深耕；海外业务立足于在巴西、印度、印度尼西亚、美国、俄罗斯、波兰等国家建立的本土化协作枢纽，共同建立起覆盖广、响应快、渗透强的全球服务闭环网络。同时，公司在京东、天猫、抖音等线上销售平台开设硅宝旗舰店、硅宝自营店，线上访客超百万，购买人数超十万，让硅宝胶走进千家万户。
　　公司产品出口欧洲、亚洲及南美洲等区域，向印度、巴西、印度尼西亚、美国、俄罗斯、马来西亚、波兰、韩国等60多个国家及地区形成规模性销售，以优异稳定的产品质量以及快速响应的售后服务迅速占领海外市场。
　　6、管理优势
　　公司自成立以来，一直坚持“对客户负责、对员工负责、对社会负责、对投资者负责”的管理理念，实现企业健康可持续发展。自2009年上市以来，公司融资、扩能、并购、股权激励多措并举，实现跨越式发展。公司年产能不断攀升，从1万吨跃升至37万吨；销售规模持续增长，从一亿多元增长到三十多亿元；纳税金额逐年递增，从2000多万到突破2亿元；人才队伍不断壮大，员工从200余人增加到近2000人；产品布局日益丰富、产品体系愈发完善。截至2024年，上市16年公司营业收入、净利润复合增长率分别达21.53%、13.64%，资产负债率长期保持在30%以下，逐渐成长为有机硅密封胶行业龙头企业，实现健康可持续发展。
　　公司秉持“对投资者负责”的理念，高度重视投资者的投资回报，在加大研发力度和持续扩大生产规模创造经济效益的同时，制定“稳定增长股利”的现金股利政策目标，每年根据业绩情况进行分红，并优先采取现金分红方式，积极回报股东。公司自2009年上市以来，始终恪守股东回报承诺，连续16年实施现金分红，年度平均分红比例为42.68%，累计派发现金红利8.71亿元，其中派发2024年度现金红利1.18亿元（含税），占公司2024年度归母净利润的49.65%，彰显公司管理层与股东利益深度绑定的治理理念。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司将积极推进产品创新，不断推出行业领先、具有市场竞争力的新技术、新产品，满足客户多元化需求；持续强化品牌影响力，通过精准定位与营销传播提升品牌认知度与美誉度，并进一步扩大在海外销售区域的品牌竞争力，巩固市场竞争优势；同时，着力构建多元化销售网络，积极拓展在国际不同区域的销售，增强全球市场的抗风险能力和增长韧性。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司的生产成本主要由原材料成本构成，原材料价格的剧烈波动对公司营业收入和利润的影响很大。若原材料价格波动剧烈，会导致供应商稳定性及供应能力发展变化，从而造成公司难以预测成本和利润，进而对公司业绩造成不利影响。
　　公司与供应商建立了良好的合作关系，有机硅上游产能充足，能够保障供应安全。同时，公司通过技术创新和生产流程优化，提升产品附加值及影响力，及时根据原材料价格波动情况调整产品定价策略，保证产品毛利率维持在合理范围内。
　　3、汇率波动风险
　　随着未来公司产品出口规模的逐步增长，汇率波动对公司业绩的影响可能将进一步加大。
　　对于出口业务，公司在合同谈判中会考虑汇率波动因素，适时调整产品定价策略；同时，持续加强内部成本控制，提高运营效率，尽可能降低汇率波动对公司财务状况和经营业绩的潜在不利影响。
　　4、应收账款风险
　　国内产业政策的变化导致部分客户资金紧张，随着销售规模的不断扩大，公司可能面临应收账款增加的风险。
　　公司贯彻以经销为主、直销为辅的销售模式，选择规模大、资信良好、实力雄厚、与公司有着长期合作关系的经销商；公司针对不同的直销客户采取不同的结算方式，通过积极调整销售策略、加强客户信用评级，加大应收账款控制力度、回款催收力度等措施保障资金安全，降低应收账款风险。
　　5、新产品研发不及预期风险
　　公司每年研发投入超亿元，主要用于新产品开发、新工艺研究、新领域拓展等。公司研发项目较多，若研发进度过慢，新产品无法顺利投入市场，或新领域拓展不达预期，则不能给公司带来新的业绩增长点。
　　公司将紧跟市场变化，紧密关注行业发展动态，充分利用国家企业技术中心的平台优势，提升技术创新能力，加快创新成果应用，加大产品宣传力度，抢占市场先机，提高市场占有率。
　　6、新项目建设不达预期风险
　　公司近年来开展系列新建、扩建、改建项目，是公司未来业绩的主要增长点之一。如项目建设进度过慢或不达预期，将会影响公司业绩增长。
　　公司将组建专业团队，协调多方资源，推进项目建设进度，保证项目如期投产。 收起▲

　　1、一季度经营情况
　　2025年第一季度国民经济延续回升向好态势。胶粘剂作为国家战略性新兴产业新材料产业的重要组成部分，是提升传统产业和发展新能源等其他战略性新兴产业所需的关键配套材料。公司作为有机硅密封胶行业龙头企业，通过持续加强技术创新，加大市场拓展力度，提升运营管理效能，保持经营业绩快速增长。
　　2025年第一季度，公司经营业绩再创历史新高，实现营业收入77,841.96万元，同比增长64.04%，归属上市公司股东的净利润7,090.60万元，同比增长76.72%。其中，建筑胶继续保持市占率稳步提升，稳居行业龙头；工业胶在光伏新能源、电子电器、动力电池、汽车制造等行业均保持快速增... 查看全部▼

　　1、一季度经营情况
　　2025年第一季度国民经济延续回升向好态势。胶粘剂作为国家战略性新兴产业新材料产业的重要组成部分，是提升传统产业和发展新能源等其他战略性新兴产业所需的关键配套材料。公司作为有机硅密封胶行业龙头企业，通过持续加强技术创新，加大市场拓展力度，提升运营管理效能，保持经营业绩快速增长。
　　2025年第一季度，公司经营业绩再创历史新高，实现营业收入77,841.96万元，同比增长64.04%，归属上市公司股东的净利润7,090.60万元，同比增长76.72%。其中，建筑胶继续保持市占率稳步提升，稳居行业龙头；工业胶在光伏新能源、电子电器、动力电池、汽车制造等行业均保持快速增长；全资子公司江苏嘉好营业收入及净利润全部并入公司财务报表。 收起▲