一、报告期内公司从事的主要业务　　1、报告期内公司所属行业发展情况　　公司为油气田高端装备与数字化技术服务提供商，所处行业为石油天然气设备与服务行业，受国际原油价格波动、油气开采企业资本性投入、各国能源发展政策等因素影响较大。2025年上半年，国际油价波动主要围绕供需预期、关税政策、地缘风险等多方面展开，总体形成区间大幅震荡的局面，WTI均价为67.52美元/桶，环比下降7.25%，同比下降14.33%。全球油气勘探开发在复杂国际环境中呈现出区域性特征，传统产油国通过技术升级保持产量稳定，非常规油气资源开发成为新增量主要来源，油气设备服务行业市场需求整体保持韧性，但国际地缘政治格局深度调整... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内公司所属行业发展情况
　　公司为油气田高端装备与数字化技术服务提供商，所处行业为石油天然气设备与服务行业，受国际原油价格波动、油气开采企业资本性投入、各国能源发展政策等因素影响较大。2025年上半年，国际油价波动主要围绕供需预期、关税政策、地缘风险等多方面展开，总体形成区间大幅震荡的局面，WTI均价为67.52美元/桶，环比下降7.25%，同比下降14.33%。全球油气勘探开发在复杂国际环境中呈现出区域性特征，传统产油国通过技术升级保持产量稳定，非常规油气资源开发成为新增量主要来源，油气设备服务行业市场需求整体保持韧性，但国际地缘政治格局深度调整给油气勘探开发项目推进带来一定不确定性。
　　我国油气开采受国家能源安全战略的推进进入平稳发展期，油气设备服务行业呈现总量趋稳、技术引领等特征，不断加大人工智能技术在油气开采中的应用，助力下游行业提高采油效率和管理水平。随着我国能源结构调整以及非常规油气勘探开采技术的持续进步，更多民营企业和新兴企业进入油气设备服务行业，使得行业竞争更为激烈。
　　2、主要业务简介
　　公司主要从事油气田高端装备制造、油气田技术服务和油气田数字化业务，致力于为油气田增产、生产优化和油气藏管理提供创新的技术、产品和服务，为油气田和相关行业数字化转型提供整体解决方案。
　　3、主要产品和服务
　　（1）多相计量产品及相关服务
　　公司的多相计量产品可以对油气井产出的油、气、水的流量、组分和其他过程参数进行准确、可靠、实时的测量，满足油气田开发者对油气作业井评价、生产井计量、勘探井试油和移动测试的需求，是石油公司获得开发管理关键数据的重要技术手段之一。公司的多相计量产品分为陆地油田、海上钻井平台和海洋油田水下安装使用三大类。
　　多相计量产品相关服务主要是设备维护以及公司利用自主研发生产的多相计量产品，通过移动式的油气井勘探测试、评价测试及生产测试，向客户提供数据和数据评价分析的油田服务业务。
　　（2）井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务
　　公司的井下测/试井仪器和工具主要包括勘探测井、完井测井、生产测井及试井所使用的仪器和工具；增产仪器和工具主要是在油气井生产开发过程中所使用的一系列提高产能与采收率的仪器、仪表和工具。按照用途分为注水工艺仪器、采油气工艺仪器、动态监测测井仪器和油气增产工程技术仪器，主要用于油气勘探开发。
　　井下测/试井及增产仪器、工具相关服务主要是公司利用自主研发生产的井下测/试井仪器和工具为石油公司提供勘探测井、完井测井、生产测井及试井服务，对油井（包括勘探井、采油井、注水井、观察井等）从钻完井开始到投产后直至报废的整个生产过程中进行井下测试，以获取相应地下信息、评价油管内外流体的流动情况和井的完成情况，可帮助石油公司有效降低石油勘探和采储的风险，提高生产效率。
　　（3）压裂设备及相关服务
　　压裂设备主要是压裂泵液力端、高压流体元件、高压管汇及相关部件，压裂泵液力端是压裂车三大模块之一，属于高值易损件，主要应用于油气勘探开发过程中对油气井的压裂作业，而且是页岩油、页岩气、致密油气等非常规油气勘探开发过程中必须使用的设备。
　　压裂设备相关服务主要是指压裂泵液力端和相关配件产品租赁服务，旨在帮助和配合用户做好成本管理与优化。
　　（4）油气销售业务
　　公司在美国从事页岩油气勘探开发，全资子公司海默油气是美国德克萨斯州政府许可的油气开发独立作业者，在油气区块以联合作业和独立作业的方式开采页岩油气，报告期内公司以联合作业方式开采页岩油气。
　　4、经营模式
　　公司主要业务采取“研发+制造+销售+服务”的一体化经营模式。公司经营过程中的主要环节，均可以自主完成。公司设有专门的技术研究和产品开发部门、产品制造部门、销售团队和服务团队，并建立了广泛而稳定的销售渠道。公司充分利用国内人才和生产成本优势，研发和制造立足国内，销售和服务面向全球石油公司和油气服务公司。同时，公司积极和国内外科研机构、产业上下游企业开展研发和生产合作，不断提高研发效率、降低生产成本、扩大销售渠道，将部分低附加值的产品生产制造环节外包、部分零部件直接从外部采购。
　　5、公司的行业地位
　　公司是国际领先的油气田多相计量和生产优化解决方案的主流提供商、国内知名的井下测/试井、增产仪器和工具制造商和压裂泵液力端制造商。
　　在多相计量领域，公司多相计量产品一直面向全球市场销售，在阿曼、阿联酋和国内海洋油田占有较大市场份额，公司长年服务于中海油以及阿曼石油、沙特阿美等国际油气行业巨头，产品及技术得到下游客户的广泛认可。
　　在井下测/试井、增产仪器和工具领域，子公司思坦仪器是国内该领域的知名企业，在国内具有较高品牌知名度和市场认可度，产品及服务分布国内主要油田。公司近年来顺应油田数字化发展趋势，通过持续的自主创新，开发出智能分层注水系统等油田数字化产品，取得了一系列专利并实现批量商业化应用。
　　在压裂设备领域，子公司清河机械是国内知名的压裂泵液力端产品制造商，是中石油集团各大石油钻探工程公司、中石化下属各大石油工程公司、压裂车制造厂以及压裂施工服务企业的供应商。
　　6、业绩的主要驱动因素
　　公司经营业绩的主要驱动因素包括全球油气开发投资情况、行业竞争格局和技术创新及研发能力等。（1）全球油气开发投资情况：报告期，国际油价总体呈现区间大幅震荡的局面，区域性特征明显，油气设备服务行业市场需求整体保持韧性。中东、北非地区油气勘探开发投资在当地政府对油气行业数字化和本地化政策的持续推动下稳步发展；北美市场整体趋于成熟，技术更迭和对高端设备需求上升，但美国政府采取的贸易保护主义政策增加了出口美国商品的成本压力和经营不确定性；南美部分国家具备资源优势，但投资环境具有一定不确定性。我国油气开发在国家能源安全保障政策支持下，受国际油价波动影响较小，油气设备服务行业市场空间较为稳定。针对油气开发投资的区域性特点，公司仍聚焦于中东、北非等境外主要市场和国内市场，加强地方性合作，进一步巩固区域市场基础；对北美市场政策、技术、产品需求保持关注，适时调整出口策略，把握市场机会；在南美地区，公司维持一定市场份额并谨慎开拓当地市场。
　　（2）行业竞争格局：国内外油气设备服务行业市场竞争激烈，大型油气设备服务企业占据主导地位，同时国内油气开采企业成本控制进一步强化，公司作为中小型油气设备服务企业参与竞争，在获取市场份额、保证合理利润空间等方面面临更高挑战。针对愈加激烈的市场竞争格局，公司加大技术创新力度，提升产品和服务质量，力争保证合理的利润水平。
　　（3）技术创新及研发能力：数字技术正全面重构石油天然气开采模式，油气设备服务行业从经验驱动向数据驱动转变，公司重视产品研发，提升服务质量，及时响应客户需求，在中东、北非等优势业务地区为客户油田智能化、作业无人化等油田管理技术升级产品和服务，以取得更多订单提升业绩水平。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司核心竞争力概述
　　公司自成立以来始终以市场需求为导向，坚持技术创新，秉持为客户创造价值的经营理念，通过自主研发技术和产品创新驱动业务发展。公司是连续多年的高新技术企业，取得一系列专业资质和专有的知识产权。公司通过长期积累和培育，在油气行业多个细分领域拥有高质量产品和提供优质服务能力，树立了良好的品牌。公司拥有丰富的产品制造经验，建立了稳固的销售体系和符合国际标准的质量管理体系，并拥有稳定的管理团队和经验丰富的国内外营销及服务团队。具体来说，公司核心竞争力体现为四大优势：
　　（1）创新平台和人才优势
　　公司拥有健全的技术创新体系，承接了多项国家级重大科研项目并顺利结题通过项目验收。报告期，公司持续围绕深水、深层、非常规油气勘探开发等领域开展技术创新和产品研发，目前同时开展的多项研发项目正在顺利推进。
　　公司长期专注于石油天然气行业细分领域，坚持内部培养和外部吸收并重的人才战略，并建立了完善的、有市场竞争力的人才激励机制，拥有了一批行业顶尖的专业技术人才，组成了经验丰富、创新能力突出的研发团队，公司现有研发人员150人，占公司员工总数的17.22%。与此同时，公司始终致力于企业价值与员工成长的共同提升，培养了一支具有国际化视野、熟知本土市场、锐意进取、充满活力的员工团队，形成了高效能、可持续发展的人才结构。截至报告期末，公司具有本科及以上学历员工472人，本科及以上员工人数占公司总人数的54.19%。
　　（2）核心技术和荣誉奖项
　　公司在多相计量、井下测/试井、增产仪器和工具、压裂设备和油田数字化等领域掌握多项原创核心技术，并形成了丰富的产品体系，同时建立了健全的技术创新体系。截至报告期末，公司在国内外累计获得各类专利372项，各类注册商标110件，软件著作权146项。公司能够不断研发生产出具有市场竞争优势的新产品，提高公司的核心竞争力。
　　报告期内，公司被认定为甘肃省2025年度第一批创新型中小企业、子公司西安思坦油气工程服务有限公司被认定为2025年陕西省创新型中小企业、子公司上海清河机械有限公司压裂泵液力端QHSFZ项目被认定为上海市高新技术成果转化项目。
　　（3）管理团队优势
　　公司各业务板块均拥有稳定且经验丰富、长期投身石油行业的专业经营管理团队。核心团队专业背景覆盖范围广，包括动力工程及工程热物理、海洋化学、自动化仪表、油气储运工程、电子工程、软件工程等专业；专业经营团队成员平均具有20年以上的石油行业企业管理经验，对行业发展具有深刻的理解和认识；部分核心人员具备丰富的水下产品经验，主持并参与了部分国家“十二五”“十三五”“十四五”课题。报告期，公司注重管理型人才引进，引入在资本运营、精细化管理等领域拥有丰富从业经验的管理人员，打造具备行业深度和资本运营的多元化复合型团队。
　　（4）营销和市场渠道优势
　　公司经营理念重视产品营销和市场渠道建设，注重和国际市场标准接轨，取得多家权威机构的质量认证并获得美国石油协会（API）证书。
　　公司主要产品在国内外主要市场均有销售，公司与国内主要石油公司及下属的油田或油服公司、国外主流的石油公司或油服公司建立了长期的业务合作关系。国内市场营销方面，公司在国内主要油田均建立了一线销售网点，销售人员长期深入驻扎在油田生产一线，能够及时掌握用户需求并快速响应，提供相应的产品和服务。国际市场营销方面，公司是国内石油科技领域最早“走出去”的民营企业之一，在油气田设备领域拥有20多年的国际销售经验，有完善的国际营销体系和经验丰富的国际营销团队，国际营销团队及产品代理区域分布在阿联酋、阿曼、沙特、美国、哥伦比亚等数十个国家，与阿曼石油开发公司、阿联酋国家石油公司、沙特阿拉伯国家石油公司、科威特国家石油公司等知名油气公司均建立了信任和稳固的长期合作关系。公司在保持已有产品稳定销售的同时，能够不断地开拓新市场并迅速将新产品推向市场。
　　报告期，公司未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等因素导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。
　　2、公司主要无形资产情况
　　公司账面无形资产为土地使用权及知识产权。
　　（1）土地使用权情况
　　（2）注册商标情况
　　截至报告期末，公司及子公司共拥有各类注册商标110件。报告期内，公司及子公司无新增注册商标。
　　（3）专利情况
　　截至报告期末，公司及子公司共拥有各项专利372项，其中发明专利115项，实用新型专利240项，PCT专利14项，外观设计专利3项。报告期内，公司及子公司新取得各项专利7项。
　　（4）软件著作权
　　截至报告期末，公司及子公司共拥有软件著作权146项。报告期内，公司及子公司新取得软件著作权1项。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、境外经营及对外贸易风险
　　近年来，国际政治经济形势复杂多变，部分产油国所处地区局势动荡，叠加世界范围内贸易壁垒升级等因素，公司海外业务面临诸多不确定性。公司境外收入主要来源于中东地区，石油勘探开采形势总体稳定；最近三年，公司来自于美国的收入占营业收入的比例约为8.12%，美国关税税率不断升级加码压缩了公司出口美国产品的毛利水平，并使得目前出口美国业务出现停滞。
　　应对措施：公司境外收入主要来源于中东和北非地区，未来公司将与现有客户保持密切沟通，并加大对国内及境外其他国家和地区的市场开拓力度，降低对单一出口国的依赖；同时，公司将持续推动技术创新，提高产品附加值，增强国际复杂贸易环境中经营的市场竞争力。
　　2、市场竞争加剧风险
　　我国油气设备服务行业以中石油、中石化、中海油三家大型国有能源集团下属油气设备服务企业为主导，国有油气设备服务企业在技术研发、资金实力及政策支持方面具有显著优势，占据行业主导地位。行业内民营企业众多，聚焦细分领域开展业务，市场竞争程度持续提升。公司若未能通过技术创新和加强服务形成差异化竞争力，可能面临市场份额收缩、业务增长乏力等挑战。
　　应对措施：公司将重点加大核心技术研发投入，通过技术创新和服务升级增强客户粘性；及时跟踪客户需求，协助客户提升油田勘探开发效能，以专业化能力巩固市场地位。
　　3、国际油价波动加剧的风险
　　国际油价波动主要围绕供需预期、关税政策、地缘风险等多方面展开，总体形成区间大幅震荡的局面。报告期期内，WTI均价为67.52美元/桶，环比下降7.25%，同比下降14.33%。国际油价的变化影响油气行业的景气度和需求的变动，公司油田设备销售、油田服务业务均和油价走势有一定的正相关性，过低的油价将会抑制或延迟石油公司勘探开发业务的资本性支出、降低对公司油田设备和相关技术服务的需求，进而会对公司的经营发展带来不利影响。
　　应对措施：根据国际经济形势及原油价格走势，及时调整生产计划，通过各种方法降低作业成本，提高生产效率；根据油价周期性波动的特征，及时调整产能和库存结构，在行业低谷时进行一定的资源储备。
　　4、汇率风险
　　公司产品和服务在国内外市场均有销售，汇率变动对公司收入和利润的影响较为显著。如果人民币和前述地区货币汇率在未来波动幅度较大，将对公司经营业绩产生直接影响。
　　应对措施：持续推进技术更新，加大产品创新力度，不断提高产品核心竞争力，通过增强技术实力来提高产品的定价能力；进一步开拓国内市场，增加人民币收入在营业收入中的占比；运用电子化结汇平台跟踪外汇市场波动，在美元等主要结算外币兑人民币汇率处于相对高位时进行结汇操作；择机使用外汇市场金融工具对敞口风险进行管理，通过风险对冲降低汇率因素对公司带来的不利影响。
　　5、主营业务季节性特征风险
　　因所属行业特性，公司上半年形成的主营业务收入和净利润明显低于下半年的金额，占全年营业收入和净利润的比重较小，甚至利润可能为负。这种主营业务季节性特征可能导致公司第一季度和半年度业绩出现亏损，影响投资者对公司的价值判断。
　　应对措施：加大国内外市场开拓力度，降低客户集中度；对全年的生产进行优化调整，保证客户订单按时交付；加强供应链管理，和供应商、客户积极沟通，优化结算模式。
　　6、技术研发风险
　　公司生产的油气装备属于技术附加值高、资金密集型产品，产品研发投入大、研发周期长。随着新技术和新的竞争者不断加入市场，公司面临的挑战增多，需要准确把握行业和技术发展趋势，不断地增加研发投入，实现技术持续更新，研发具有更高性能和更低成本的产品来保持市场地位。但是，尝试更高难度的技术研发将增加研发成本，研发成功率可能下降，使得研发风险提升。
　　应对措施：通过整合母公司及各子公司的研发资源，挖掘或引进更多技术人才；以市场为导向，合理规划研发资金的投入，加快研发项目的进度，提高研发水平；积极开展对外技术合作，申报国家科研项目，通过各种渠道获得科研经费支持。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，公司实现营业收入19,738.24万元，较上年同期增长20.28%；归属于上市公司股东的净利润为-1,255.81万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1,524.05万元，亏损幅度较上年同期显著缩窄。
　　公司2025年上半年营业收入增长主要系多相计量产品及服务业务收入的提升，公司核心产品多相流量计及相关服务积累的品牌效应有力地推动了海外市场拓展，同时，随着公司服务质量的持续提升和技术支持响应效率的不断优化，客户粘性进一步增强，带动了多相流量计及相关服务订单量与收入水平的上升。
　　2025年上半年，公司主要业务板块经营情况如下：
　　1、多相计量产品及相关服务
　　2025年上半年，公司多相计量产品及相关服务仍然为公司业绩重要支撑及增长点，实现营业收入10,929.22万元，较上年同期增长37.33%；实现毛利5,578.09万元，较上年同期增长27.44%。公司长期聚焦中东及北非现有市场的深度开发与新市场的开拓，中东、北非主要产油国持续推进油气开发数字化转型，为更高精度、更强环境适应性和更智能化的多相计量产品及服务奠定稳定的市场基础。
　　2025年上半年，公司多相计量产品销售实现收入4,940.40万元，相关服务实现收入5,988.83万元，较上年同期分别增长49.41%、28.75%。中东及北非一直以来为公司多相计量产品及服务业务的主要收入来源地区，公司不断深化本地化经营策略，加强技术创新，多相计量产品在高温高压和高含水井等复杂工况中的应用不断提升，同时公司加大对油田服务业务的开发力度，实现多相计量产品和服务收入规模的双重增长。
　　2、井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务和压裂设备及相关服务
　　2025年上半年，公司井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务实现收入4,163.34万元，与上年同期基本持平；公司压裂设备及相关服务实现收入2,186.61万元，较上年同期下降21.44%。受国内油气设备服务行业中小型市场参与者之间市场竞争激烈叠加客户成本控制的影响，公司压裂设备及相关服务营业收入有所下降。
　　公司井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务业务和压裂设备及相关服务业务均存在季节性特征，公司主要集中在每年第四季度与客户办理完成验收手续并确认销售收入，使得此类业务上半年收入规模较小。
　　3、其他业务
　　公司其他业务主要包括油气销售等业务，2025年上半年实现收入合计2,233.05万元，较上年同期增长59.91%，主要系油气销售收入增长所致；报告期内，依据符合公司现行发展阶段的“提质增效、聚焦核心”的发展战略，已逐步停止油田特种车辆和环保设备相关业务。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司为油气田高端装备与数字化技术服务提供商，所处行业为石油天然气设备与服务行业，其发展状况与全球经济波动、地缘政治局势、国际贸易政策、能源市场需求以及能源发展政策等多重因素密切相关。　　油气公司勘探开发投资规模是影响油气设备服务行业市场需求的直接因素，国际油价变化及国内能源安全政策影响油气开采企业资本开支，从而间接影响油气设备服务行业的景气度及发展空间。2024年，国际油价走势先扬后抑，宽幅震荡，在供需博弈等多重因素影响下处于中高位区间。全年布伦特原油现货平均价格为80.76美元/桶，同比下降2.3%。中国石油集团经济技术研究院《2024年国内外油气行业发展... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司为油气田高端装备与数字化技术服务提供商，所处行业为石油天然气设备与服务行业，其发展状况与全球经济波动、地缘政治局势、国际贸易政策、能源市场需求以及能源发展政策等多重因素密切相关。
　　油气公司勘探开发投资规模是影响油气设备服务行业市场需求的直接因素，国际油价变化及国内能源安全政策影响油气开采企业资本开支，从而间接影响油气设备服务行业的景气度及发展空间。2024年，国际油价走势先扬后抑，宽幅震荡，在供需博弈等多重因素影响下处于中高位区间。全年布伦特原油现货平均价格为80.76美元/桶，同比下降2.3%。中国石油集团经济技术研究院《2024年国内外油气行业发展报告》显示，2024年全球油气勘探开发投资约为 5,538亿美元，同比减少2.5%。在油价相对高位的背景下，2024年全球油气开发资本支出和油气设备服务市场规模保持一定韧性。国内油气勘探开发在我国能源安全战略支持下保持稳步推进，根据自然资源部发布的统计数据，“十四五”以来，全国油气勘探开发年均投资规模达到3,543亿元，较“十三五”时期增长超过35%。在我国“油气增储上产”政策持续实施的作用下，国内油气开发围绕能源市场需求和安全需求保持相应的资本投入，油气设备服务行业具有稳定的市场空间。
　　油气设备服务行业在国际上呈现高度集中化的市场特征；在我国则以大型国有能源集团下属油气设备服务企业为主导，民营油气设备服务企业多专注于某一具体业务领域，在细分市场提供精准及时、专业化、定制化的设备和服务。
　　当前，国际及国内油气勘探开发需求持续释放，为不同规模的油气设备服务企业提供了多层次的业务拓展空间。与此同时，各地区政治、经济政策导向及油气勘探开发对技术配适性、服务标准等要求的差异，推动行业竞争进一步向技术驱动与客户需求聚焦，中小型油气设备服务企业在区域市场渗透中面临多维度竞争压力，技术创新和多元化服务成为油气设备服务企业提升市场竞争力的重要策略。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务简介
　　公司主要从事油气田高端装备制造、油气田技术服务和油气田数字化业务，致力于为油气田增产、生产优化和油气藏管理提供创新的技术、产品和服务，为油气田和相关行业数字化转型提供整体解决方案。
　　2、主要产品和服务
　　（1）多相计量产品及相关服务
　　公司的多相计量产品可以对油气井产出的油、气、水的流量、组分和其他过程参数进行准确、可靠、实时的测量，满足油气田开发者对油气作业井评价、生产井计量、勘探井试油和移动测试的需求，是石油公司获得开发管理关键数据的重要技术手段之一。公司的多相计量产品分为陆地油田、海上钻井平台和海洋油田水下安装使用三大类。
　　多相计量产品相关服务主要是设备维护以及公司利用自主研发生产的多相计量产品，通过移动式的油气井勘探测试、评价测试及生产测试，向客户提供数据和数据评价分析的油田服务业务。
　　（2）井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务
　　公司的井下测/试井仪器和工具主要包括勘探测井、完井测井、生产测井及试井所使用的仪器和工具；增产仪器和工具主要是在油气井生产开发过程中所使用的一系列提高产能与采收率的仪器、仪表和工具。按照用途分为注水工艺仪器、采油气工艺仪器、动态监测测井仪器和油气增产工程技术仪器，主要用于油气勘探开发。
　　井下测/试井及增产仪器、工具相关服务主要是公司利用自主研发生产的井下测/试井仪器和工具为石油公司提供勘探测井、完井测井、生产测井及试井服务，对油井（包括勘探井、采油井、注水井、观察井等）从钻完井开始到投产后直至报废的整个生产过程中进行井下测试，以获取相应地下信息、评价油管内外流体的流动情况和井的完成情况，可帮助石油公司有效降低石油勘探和采储的风险，提高生产效率。
　　（3）压裂设备及相关服务
　　压裂设备主要是压裂泵液力端、高压流体元件、高压管汇及相关部件，压裂泵液力端是压裂车三大模块之一，属于高值易损件，主要应用于油气勘探开发过程中对油气井的压裂作业，而且是页岩油、页岩气、致密油气等非常规油气勘探开发过程中必须使用的设备。
　　压裂设备相关服务主要是指压裂泵液力端和相关配件产品租赁服务，旨在帮助和配合用户做好成本管理与优化。
　　（4）油田特种车辆、环保设备及油气销售业务
　　油田环保设备主要是压裂返排液处理设备，主要用于处理油气井压裂作业过程中产生的压裂返排液。油田特种车辆业务主要是生产销售测井车、试井车、测试井架车等油田专业作业车。油气销售业务系公司在美国从事页岩油气勘探开发，全资子公司海默油气是美国德克萨斯州政府许可的油气开发独立作业者，在油气区块以联合作业和独立作业的方式开采页岩油气，报告期内公司以联合作业方式开采页岩油气。
　　3、经营模式
　　公司主要业务采取“研发+制造+销售+服务”的一体化经营模式。公司经营过程中的主要环节，均可以自主完成。公司设有专门的技术研究和产品开发部门、产品制造部门、销售团队和服务团队，并建立了广泛而稳定的销售渠道。公司充分利用国内人才和生产成本优势，研发和制造立足国内，销售和服务面向全球石油公司和油气服务公司。同时，公司积极和国内外科研机构、产业上下游企业开展研发和生产合作，不断提高研发效率、降低生产成本、扩大销售渠道，将部分低附加值的产品生产制造环节外包、部分零部件直接从外部采购。
　　4、公司的行业地位
　　公司是国际领先的油气田多相计量和生产优化解决方案的主流提供商、国内知名的井下测/试井、增产仪器和工具制造商和压裂泵液力端制造商。
　　在多相计量领域，公司多相计量产品一直面向全球市场销售，在阿曼、阿联酋和国内海洋油田占有较大市场份额，公司长年服务于中海油以及沙特阿美、阿曼石油等国际油气行业巨头，产品及技术得到下游客户的广泛认可。公司自主创新研发的水下多相流量计和湿气流量计等系列产品打破了国外垄断、实现进口替代，为我国深水油气资源开发解决了一项重要的“卡脖子”技术难题。
　　在井下测/试井、增产仪器和工具领域，子公司思坦仪器是国内该领域的知名企业，在国内具有较高品牌知名度和市场认可度，产品及服务遍布国内主要油田。公司近年来顺应油田数字化趋势，通过持续的自主创新，开发出智能分层注水系统等油田数字化产品，取得了一系列专利并实现批量商业化应用。
　　在压裂设备领域，子公司清河机械是国内知名的压裂泵液力端产品制造商，是中石油集团各大石油钻探工程公司、中石化下属各大石油工程公司、压裂车制造厂以及压裂施工服务企业的主要供应商。
　　5、业绩的主要驱动因素
　　公司经营业绩的主要驱动因素包括全球油气开发投资情况、行业竞争格局和产品市场需求等。
　　（1）全球油气开发投资情况：2024年，国际原油价格在高位区间宽幅震荡，全球油气勘探开发投资略有下降，但区域性特征明显。中东、北非地区油气勘探开发投资在当地政府对油气行业数字化和本地化政策的持续推动下稳步发展；北美市场整体趋于成熟，技术更迭和对高端设备需求上升，但美国政府采取的贸易保护主义政策增加了出口美国商品的成本压力和经营不确定性；南美部分国家具备资源优势，但投资环境具有一定不确定性。我国油气开发在国家能源安全保障政策支持下，受国际油价波动影响较小，油气设备服务行业市场空间较为稳定。
　　针对油气开发投资的区域性特点，公司仍聚焦于中东、北非等境外主要市场和国内市场，加强地方性合作，进一步巩固区域市场基础；对北美市场政策、技术、产品需求保持关注，适时调整出口策略，把握市场机会；在南美地区，公司维持一定市场份额并谨慎开拓当地市场。
　　（2）行业竞争格局：国内外油气设备服务行业市场竞争激烈，大型油气设备服务企业占据主导地位，同时国内油气开采企业成本控制进一步强化，公司作为中小型油气设备服务企业参与竞争，在获取市场份额、保证合理利润空间等方面面临更高挑战。针对愈加激烈的市场竞争格局，公司加大技术创新力度，提升产品和服务质量，赢取客户认可，保证合理的利润水平。
　　（3）产品市场需求：油气设备的更新迭代以及下游客户需求的变化使得公司部分产品销售收入下降，对公司报告期整体收入水平产生负面影响。公司根据市场发展趋势和客户需求调整产品重心，着力维护市场份额。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、公司核心竞争力概述
　　公司自成立以来始终以市场需求为导向，坚持技术创新，秉持为客户创造价值的经营理念，通过自主研发技术和产品创新驱动业务发展。公司是连续多年的高新技术企业，取得一系列专业资质和专有的知识产权。公司通过长期积累和培育，在油气行业多个细分领域拥有高质量产品和优质服务，树立了良好的品牌。公司拥有丰富的产品制造经验，建立了稳固的销售体系和符合国际标准的质量管理体系，并拥有稳定的管理团队和经验丰富的国内外营销及服务团队。具体来说，公司核心竞争力体现为四大优势：
　　（1）创新平台和人才优势
　　公司拥有健全的技术创新体系，承接了多项国家级重大科研项目并顺利结题通过项目验收。报告期，公司持续围绕深水、深层、非常规油气勘探开发等领域开展技术创新和产品研发，目前同时开展的多项重大研发项目正在顺利推进。
　　公司长期专注于石油天然气行业细分领域，坚持内部培养和外部吸收并重的人才战略，并建立了完善的、有市场竞争力的人才激励机制，拥有了一批行业顶尖的专业技术人才，组成了经验丰富、创新能力突出的研发团队，公司现有研发人员140人，占公司员工总数的15.82%。与此同时，公司始终致力于企业价值与员工成长的共同提升，培养了一支具有国际化视野、熟知本土市场、锐意进取、充满活力的员工团队，形成了高效能、可持续发展的人才结构。截至报告期末，公司具有本科及以上学历员工459人，本科及以上员工人数占公司总人数的51.86%。
　　（2）核心技术和荣誉奖项
　　公司在多相计量、井下测/试井、增产仪器和工具、压裂设备和油田数字化等领域掌握多项原创核心技术，并形成了丰富的产品体系，同时建立了健全的技术创新体系。截至报告期末，公司在国内外累计获得各类专利365项，各类注册商标121件，软件著作权145项。公司能够不断研发生产出具有市场竞争优势的新产品，提高公司的核心竞争力。
　　报告期内，公司被认定为第一批甘肃省制造业单项冠军企业、国家工信部第六批专精特新“小巨人”企业；子公司西安思坦仪器股份有限公司被评为第四批陕西省制造业单项冠军示范企业；子公司西安思坦油气工程服务有限公司被评为陕西省瞪羚企业；子公司上海清河机械有限公司被评为上海市专利工作试点示范单位；子公司海默新宸水下技术(上海)有限公司被认定为2024年上海市专精特新中小企业，其研发的水下多相流量计（SMPFM-5000）被认定为2024年第一批上海市高新技术成果转化项目，其自主研发的水下多相流量计成功入选工业和信息化部发布的《首台(套)重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》。
　　（3）管理团队优势
　　公司各业务板块均拥有稳定且经验丰富、长期投身石油行业的专业经营管理团队。核心团队专业背景覆盖范围广，包括动力工程及工程热物理、海洋化学、自动化仪表、油气储运工程、电子工程、软件工程等专业；核心管理团队成员平均具有 20年以上的石油行业企业管理经验，对行业发展具有深刻的理解和认识；部分核心人员具备丰富的水下产品经验，主持并参与了部分国家“十二五”“十三五”“十四五”课题。报告期，公司注重管理型人才引进，引入在资本运营、精细化管理、内控体系建设拥有丰富从业经验的管理人员，打造具备行业深度和资本运营的多元化复合型团队。
　　（4）营销和市场渠道优势
　　公司经营理念很重要的一方面就是重视产品营销和市场渠道建设，注重和国际市场标准接轨，取得多家权威机构的质量认证并获得美国石油协会（API）证书。
　　公司主要产品在国内外主要市场均有销售，公司与国内主要石油公司及下属的油田或油服公司、国外主流的石油公司或油服公司建立了长期的业务合作关系。国内市场营销方面，公司在国内主要油田建立了近 20个一线销售网点，销售人员长期深入驻扎在油田生产一线，能够及时掌握用户需求并快速响应，提供相应的产品和服务。国际市场营销方面，公司是国内石油科技领域最早“走出去”的民营企业之一，在油气田设备领域拥有20多年的国际销售经验，有完善的国际营销体系和经验丰富的国际营销团队，国际营销团队及产品代理区域分布在阿联酋、阿曼、沙特、美国、哥伦比亚等数十个国家，与阿曼石油开发公司、阿联酋国家石油公司、沙特阿拉伯国家石油公司、科威特国家石油公司等知名油气公司均建立了信任和稳固的长期合作关系。公司在保持已有产品稳定销售的同时，能够不断地开拓新市场并迅速将新产品推向市场。
　　报告期，公司未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等因素导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。
　　2、公司主要无形资产情况
　　公司账面无形资产为土地使用权及知识产权。
　　（1）土地使用权情况
　　（2）注册商标情况
　　截至报告期末，公司及子公司共拥有各类注册商标121件。
　　（3）专利情况
　　截至报告期末，公司及子公司共拥有各项专利365项，其中发明专利110项，实用新型专利238项，PCT专利14项，外观设计专利3项。
　　（4）软件著作权
　　截至报告期末，公司及子公司共拥有软件著作权145项。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　受行业竞争加剧、市场需求变化和部分产品竞争力下降等因素的影响，公司报告期实现营业收入59,982.58万元，较上年同期减少19.36%。报告期内，公司进一步聚焦核心产品，逐步关停并转部分低效业务及产品线，根据客观情况和谨慎性原则对合并报表商誉和公司及控股子公司的存货、固定资产、应收账款等计提了减值损失。营业收入下降以及减值损失的计提等因素使得公司报告期出现亏损，归属于上市公司股东的净利润为-22,843.42万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-22,934.72万元。
　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为9,866.62万元，尽管扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润为负值，但经营活动现金流量净额仍维持净流入状态，公司主营业务运营状况保持稳定。
　　报告期内，公司完成了2023年度向特定对象发行股票，货币资金的补充和资产负债结构的改善为公司“提质增效、聚焦核心”的发展战略奠定了基础。
　　报告期，公司主要业务经营情况如下：
　　（1）多相计量产品及相关服务
　　报告期内，公司多相计量产品及服务业务实现收入21,959.62万元，较上年同期减少17.28%；实现毛利10,972.90万元，较上年同期减少26.24%。公司多相计量产品及服务业务收入下降主要系多相流量计产品销售收入下降，相关服务收入保持稳定增长。
　　报告期内，公司多相流量计产品销售收入为11,931.97万元，较上年同期下降34.66%。多相流量计产品收入减少主要由于2023年执行阿曼市场重大设备订单产生的高基数效应，该订单规模高于中东地区常规项目水平，报告期未产生同等级别订单；剔除该订单影响，公司多相流量计产品销售保持稳健。此外，国内外油气设备行业竞争加剧，产品的市场综合报价存在一定程度下降，公司根据市场竞争情况动态调整销售价格，使得报告期多相流量计产品收入有所减少。公司产品定价系基于竞争环境和产品附加值的综合考量，核心产品仍保持合理利润空间。
　　公司多相计量产品相关服务收入稳步提升，报告期内实现收入 10,027.65万元，较上年同期增长21.05%。随着多相流量计产品销量的积累，设备维护、升级改造等售后服务形成公司长期持续的收入来源，客户粘性进一步增强，市场覆盖范围不断扩大。另一方面，数字油田的发展带动多相计量产品移动测试服务规模提升，推动服务收入水平稳步增长。
　　（2）井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务
　　报告期内，公司井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务业务实现收入 23,878.15万元，较上年同期减少14.37%；实现毛利8,796.92万元，较上年同期减少24.45%。公司该类业务收入下降主要系仪器、工具等产品销售收入减少，相关服务收入稳中有升。
　　报告期内，公司井下测/试井仪器及增产仪器、工具等产品销售收入为15,366.97万元，较上年同期下降21.69%。受国内油气设备服务行业中小型市场参与者之间激烈的市场竞争叠加客户成本控制的影响，公司井下测/试井仪器及增产仪器、工具等产品订单减少，价格下滑，收入规模和利润空间受到压缩。
　　报告期内，公司井下测/试井相关服务收入在该类业务收入中的占比提高，公司井下测/试井相关服务实现营业收入8,511.18万元，较上年同期增长3.03%，生产测井技术服务和试井分析技术服务仍为公司该类业务服务收入的主要来源且稳定增长。
　　（3）压裂设备及相关服务
　　报告期内，公司压裂设备及相关服务业务实现收入 9,850.49万元，较上年同期下降25.27%；实现毛利 1,251.12万元，较上年同期减少28.47%。国内油气设备开发行业市场竞争激烈，公司压裂泵液力端产品及配件市场份额减少，价格下降；其中，因市场需求变化，碳钢材质在国内市场逐渐被不锈钢材质所取代，公司碳钢材质压裂泵液力端产品销售收入大幅下降。
　　（4）其他业务
　　公司其他业务包括油气销售、油田特种车辆、环保设备及相关服务，报告期内实现收入合计3,827.92万元，其中油田特种车辆、环保设备及相关服务营业收入为 1,732.16万元，较上年同期下降65.32%，收入规模小且降幅较大。公司执行“提质增效、聚焦核心”的发展战略，决定关闭油田特种车辆和环保设备相关产线，寻求合适机会处置相关资产。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业格局与发展趋势
　　进入2025年，在美国政府持续上调进口关税税率和“欧佩克+”增产计划双重作用下，布伦特原油期货价格在1月15日达到82.5美元/桶后震荡下行，并于4月4日当周创下逾两年最大单周跌幅。原油价格波动、全球经济的不确定性以及地缘政治局势等因素给全球油气设备服务行业带来诸多挑战。
　　我国对能源安全问题高度关注，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》中明确要求“有序放开油气勘探开发市场准入，加快深海、深层和非常规油气资源利用，推动油气增储上产”。在国家能源安全保障工作重要性凸显及“增储上产”政策持续推动下，国际油价的波动对国内油气勘探与开发支出的影响相对有限，预计2025年全国原油产量稳定在 2亿吨以上，为我国油气设备服务行业带来稳定的市场空间。
　　国内外油气设备服务行业呈现分层式的竞争格局，大型油气设备服务企业凭借雄厚的技术研发实力、资本运作能力和客户资源壁垒，持续把控行业主导权；数量众多的中小型企业在有限的市场空间中面临激烈的同质化竞争，生存压力日益加剧。
　　在这种市场竞争格局下，行业发展路径向技术驱动型转变。2025年，油田数字化、智能化的行业发展趋势将引领油气设备服务行业加速技术升级与服务模式转型，具备核心技术研发能力、智能化服务优势的企业有望在市场竞争中占据有利地位，而传统设备制造商将面临技术迭代与成本管理的双重压力。油气设备服务行业重心逐步从单一设备供应向高端装备制造与运维服务、远程监测等综合服务体系延伸，推动技术应用从设备层面向全流程服务扩展，并带动服务模式向精细化、协同化方向演变。
　　2、公司未来发展展望
　　公司2025年将围绕油气田装备与服务主业，聚焦技术升级、国际业务深耕与国内销售网络强化，通过设备供应与技术服务协同推进，实现主营业务可持续发展。
　　在技术研发领域，公司以客户需求为导向，持续完善多相计量产品、井下测/试井、增产仪器和工具、压裂设备等核心产品的技术升级与功能优化；强化油气生产系统的数据采集与分析能力，通过物联网与大数据技术提升设备运行效能，为客户提供定制化、高可靠性的油气田开发技术支持。
　　市场竞争方面，公司在国际市场以巩固中东地区市场优势为重点，深化设备销售与油服技术输出的协同模式，增强与区域头部企业的长期合作关系；同步推进非洲、拉美等新兴市场布局，分散区域市场风险。公司在国内市场着力扩大销售网络覆盖区域，依托成熟产品线及相关服务，在设备收入承压的背景下，通过增强技术服务和运维支持能力，提高服务收入占比。
　　内部管理层面，公司持续落实“提质增效、聚焦核心”的战略，以提升运营效率为核心，剥离整合、优化资源配置，集中资源保障主业技术研发与生产销售顺利开展，为业务稳健发展提供支撑。同时，公司积极拓展外延式并购，谋求第二增长曲线。
　　3、公司可能面对的风险
　　（1）境外经营及对外贸易风险
　　近年来，国际政治经济形势复杂多变，部分产油国所处地区局势动荡，叠加世界范围内贸易壁垒升级等因素，公司海外业务面临诸多不确定性。公司境外收入主要来源于中东地区，石油勘探开采形势总体稳定；最近三年，公司来自于美国的收入占营业收入的比例约为8.12%，美国关税税率不断升级加码压缩了公司出口美国产品的毛利水平。
　　应对措施：公司境外收入主要来源于中东地区，未来公司将与现有客户保持密切沟通，并加大对国内及境外其他国家和地区的市场开拓力度，降低对单一出口国的依赖；同时，公司将持续推动技术创新，提高产品附加值，增强国际复杂贸易环境中经营的市场竞争力。
　　（2）市场竞争加剧风险
　　我国油气设备服务行业以中石油、中石化、中海油三家大型国有能源集团下属油气设备服务企业为主导，国有油气设备服务企业在技术研发、资金实力及政策支持方面具有显著优势，占据行业主导地位。行业内民营企业众多，聚焦细分领域开展业务，市场竞争程度持续提升。公司2024年在国内油气设备服务市场的销售价格及订单量均出现下降，若未能通过技术创新和加强服务形成差异化竞争力，可能面临市场份额收缩、业务增长乏力等挑战。
　　应对措施：公司将重点加大核心技术研发投入，通过技术创新和服务升级增强客户粘性；及时跟踪客户需求，协助客户提升油田勘探开发效能，以专业化能力巩固市场地位。
　　（3）国际油价波动加剧的风险
　　报告期内，国际油价在 65-92美元/桶的区间范围内震荡，虽然波动较大，总体仍维持在相对较高的价格水平。国际油价的变化影响油气行业的景气度和需求的变动，公司油田设备销售、油田服务业务均和油价走势有一定的正相关性，过低的油价将会抑制或延迟石油公司勘探开发业务的资本性支出、降低对公司油田设备和相关技术服务的需求，进而会对公司的经营发展带来不利影响。
　　应对措施：根据国际经济形势及原油价格走势，及时调整生产计划，通过各种方法降低作业成本，提高生产效率；根据油价周期性波动的特征，及时调整产能和库存结构，在行业低谷时进行一定的资源储备。
　　（4）汇率风险
　　公司产品和服务在国内外市场均有销售，汇率变动对公司收入和利润的影响较为显著。如果人民币和前述地区货币汇率在未来波动幅度较大，将对公司经营业绩产生直接影响。
　　应对措施：持续推进技术更新，加大产品创新力度，不断提高产品核心竞争力，通过增强技术实力来提高产品的定价能力；进一步开拓国内市场，增加人民币收入在营业收入中的占比；运用电子化结汇平台跟踪外汇市场波动，在美元等主要结算外币兑人民币汇率处于相对高位时进行结汇操作；择机使用外汇市场金融工具对敞口风险进行管理，通过风险对冲降低汇率因素对公司带来的不利影响。
　　（5）主营业务季节性特征风险
　　因所属行业特性，公司上半年形成的主营业务收入和净利润明显低于下半年的金额，占全年营业收入和净利润的比重较小，甚至利润可能为负。这种主营业务季节性特征可能导致公司第一季度和半年度业绩出现亏损，影响投资者对公司的价值判断。
　　应对措施：加大国内外市场开拓力度，降低客户集中度；对全年的生产进行优化调整，保证客户订单按时交付；加强供应链管理，和供应商、客户积极沟通，优化结算模式。
　　（6）技术研发风险
　　公司生产的油气装备属于技术附加值高、资金密集型产品，产品研发投入大、研发周期长。随着新技术和新的竞争者不断加入市场，公司面临的挑战增多，需要准确把握行业和技术发展趋势，不断地增加研发投入，实现技术持续更新，研发具有更高性能和更低成本的产品来保持市场地位。但是，尝试更高难度的技术研发将增加研发成本，研发成功率可能下降，使得研发风险提升。
　　应对措施：通过整合母公司及各子公司的研发资源，挖掘或引进更多技术人才；以市场为导向，合理规划研发资金的投入，加快研发项目的进度，提高研发水平；积极开展对外技术合作，申报国家科研项目，通过各种渠道获得科研经费支持。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业发展情况　　公司所处行业为油田设备服务行业的细分领域，国际油价波动直接影响石油勘探、开发企业的资本开支决策，石油勘探、开发企业的勘探开发投资规模直接影响油田设备及服务行业的景气度。报告期，国际油价宽幅震荡，布伦特、WTI油价在70—92美元/桶区间波动，上半年均价分别为82.3美元/桶和77.7美元/桶，仍处于中高位水平。　　相对较高的油价在一定程度上推动了全球油气市场的景气度，也使得部分石油公司经营状况明显改善，带动油气行业上游投资增长，根据国际能源署（IEA）《世界能源投资报告》，2024年全球上游石油和天然气投资预计将增长7... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业发展情况
　　公司所处行业为油田设备服务行业的细分领域，国际油价波动直接影响石油勘探、开发企业的资本开支决策，石油勘探、开发企业的勘探开发投资规模直接影响油田设备及服务行业的景气度。报告期，国际油价宽幅震荡，布伦特、WTI油价在70—92美元/桶区间波动，上半年均价分别为82.3美元/桶和77.7美元/桶，仍处于中高位水平。
　　相对较高的油价在一定程度上推动了全球油气市场的景气度，也使得部分石油公司经营状况明显改善，带动油气行业上游投资增长，根据国际能源署（IEA）《世界能源投资报告》，2024年全球上游石油和天然气投资预计将增长7%，达到5,700亿美元。在国内，2018年以来，我国坚决实施“大力提升油气勘探开发力度七年行动计划”，原油年产量由1.89亿吨提升到2.09亿吨，天然气年产量由1,602亿立方米提升至2,324亿立方米，油气供应保障能力持续提升。在油气增储上产七年行动计划的继续推动下，油气勘探开发投资持续增加，根据《中国油气勘探开发发展报告2024》，2018年以来，油气上游资金投入力度持续加大，勘探开发年平均投资超过3,500亿元。
　　综上所述，在能源安全保障工作重要性凸显背景下，“增储上产”政策持续推进，叠加高油价驱动上游资本开支提升，行业景气度持续上行，为油田设备及服务企业带来发展机遇。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、主要业务简介
　　公司主要从事油气田高端装备制造、油气田技术服务和油气田数字化业务，致力于为油气田增产、生产优化和油气藏管理提供创新的技术、产品和服务，为油气田和相关行业数字化转型提供整体解决方案。
　　2、主要产品和服务
　　（1）多相计量产品及相关服务
　　公司的多相计量产品可以对油气井产出的油、气、水的流量、组分和其他过程参数进行准确、可靠、实时的测量，满足油气田开发者对油气作业井评价、生产井计量、勘探井试油和移动测试的需求，是石油公司获得开发管理关键数据的重要技术手段之一。公司的多相计量产品分为陆地油田、海上钻井平台和海洋油田水下安装使用三大类。
　　多相计量产品相关服务主要是公司利用自主研发生产的多相计量产品，通过移动式的油气井勘探测试、评价测试及生产测试，向客户提供数据和数据评价分析的油田服务业务。
　　（2）井下测/试井、增产仪器和工具及相关服务
　　公司的井下测/试井仪器和工具主要包括勘探测井、完井测井、生产测井及试井所使用的仪器和工具；增产仪器和工具主要是在油气井生产开发过程中所使用的一系列提高产能与采收率的仪器、仪表和工具；按照用途分为注水工艺仪器、采油气工艺仪器、动态监测测井仪器和油气增产工程技术仪器，主要用于油气勘探开发。
　　井下测/试井、增产仪器和工具相关服务主要是公司利用自主研发生产的井下测/试井仪器和工具为石油公司提供勘探测井、完井测井、生产测井及试井服务，对油井（包括勘探井、采油井、注水井、观察井等）从钻完井开始到投产后直至报废的整个生产过程中进行井下测试，以获取相应地下信息、评价油管内外流体的流动情况和井的完成情况，可帮助石油公司有效降低石油勘探和采储的风险，提高生产效率。
　　（3）压裂设备及相关服务
　　压裂设备主要是压裂泵液力端、高压流体元件、高压管汇及相关部件，压裂泵液力端是压裂车三大模块之一，属于高值易损件，主要应用于油气探勘开发过程中对油气井的压裂作业，而且是页岩油、页岩气、致密油气等非常规油气勘探开发过程中必须使用的设备。
　　压裂设备相关服务主要是指压裂泵液力端和相关配件产品全生命周期大包租赁服务，旨在帮助和配合用户做好压裂泵液力端和相关配件在产品全生命周期内的成本管理与优化，压裂作业需求客户以工作小时结算租赁费用，避免直接购买材料和发生制造成本，同时减少了计划采购、资金占用、库存管理等环节的成本支出。
　　（4）油田特种车辆、环保设备及油气销售业务
　　油田环保设备主要是压裂返排液处理设备，主要有三类，分别为车载式、“撬装”式和集中建站处理设备，主要用于处理油气井压裂作业过程中产生的压裂返排液，使处理后的压裂返排液达到回注或回配标准，实现资源化利用，报告期内公司该部分收入主要来源于返排液处理服务。油田特种车辆主要是油田的测试井设备研发设计，开发多功能测井车、多功能试井车，公司可生产特种作业车、专用作业车和专用货车。油气销售业务系公司在美国从事页岩油气勘探开发，全资子公司海默油气是美国德克萨斯州政府许可的油气开发独立作业者，在油气区块以联合作业和独立作业的方式开采页岩油气，报告期内公司以联合作业方式开采页岩油气。
　　（5）新能源业务
　　公司坚持“出海”战略，有序推进“低碳与数字”战略，把握油气行业绿色低碳和数字化转型的机遇，丰富油气等传统能源与新能源融合的应用场景。立足自身新能源业务、低碳业务发展的同时，主动对接国内油田装备企业、氢能产业链相关企业，建立产业联系、进行业务开发。
　　目前新能源业务已储备电站投资开发、智能充电等多种类项目，资源开拓有序进行。油田低碳业务，在对市场深入调研摸排的同时，部分绿电赋能产品已经进入现场实验阶段，油田储能应用也在积极推进，低碳产品种类逐步丰富。绿氢方面，已与北京融和明德投资管理有限公司、河南中科清能科技有限公司等氢能产业链企业达成战略合作，进行绿电制氢、氢气液化技术产业化应用等氢能应用场景的研究与市场开拓。
　　3、经营模式
　　公司主要业务采取“研发+制造+销售+服务”的一体化经营模式。公司经营过程中的主要环节，均可以自主完成。公司设有专门的技术研究和产品开发部门、产品制造部门、销售团队和服务团队，并建立了广泛而稳定的销售渠道。公司充分利用国内人才和生产成本优势，研发和制造立足国内，销售和服务面向全球石油公司和油气服务公司。同时，公司积极和国内外科研机构、产业上下游企业开展研发和生产合作，不断提高研发效率、降低生产成本、扩大销售渠道，将部分低附加值的产品生产制造环节外包、部分零部件直接从外部采购。
　　4、公司的行业地位
　　公司专注于石油天然气行业细分领域，是国际领先的油气田多相计量和生产优化解决方案的主流提供商、国内独家的水下多相流量计制造商、国内领先的“井下测/试井、增产仪器和工具”制造商、国内拥有核心竞争力的压裂泵液力端制造商。
　　在多相计量产品领域，公司多相计量产品一直面向全球市场销售，在阿曼、阿联酋和国内海洋油田占有较大市场份额，公司长年服务于中海油以及沙特阿美、阿曼石油等国际油气行业巨头，产品及技术得到下游客户的广泛认可。公司自主创新研发的水下多相流量计和湿气流量计等系列产品已进入商业化应用阶段，打破了国外垄断实现进口替代，为我国深水油气资源开发解决了一项重要的“卡脖子”技术问题，同时也为公司打开了广阔的水下多相流量计及相关产品应用领域市场。
　　在井下测/试井、增产仪器和工具领域，子公司思坦仪器是国内该领域的领先企业，在国内具有较高品牌知名度和市场认可度，产品及服务遍布国内主要油田。公司近年来顺应油田数字化趋势，通过持续的自主创新，开发出智能分层注水系统等油田数字化产品，取得了一系列专利并实现批量商业化应用，并进一步将智能增产解决方案的应用场景从传统油田拓展到气田，成为引领板块发展的重要动力。
　　在压裂设备领域，子公司清河机械是国内知名的压裂泵液力端产品制造商，是国内中石油集团各大石油钻探工程公司、中石化下属各大石油工程公司、压裂车制造厂以及压裂施工服务相关民营上市企业的主要供应商，同时是全球知名油服公司和压裂服务商的优秀供应商和合作伙伴。
　　5、业绩的主要驱动因素
　　受益于国际油价中高位运行，全球油气资本开支持续加大，全球油服行业以绿色化、数字化、智能化等新技术推动传统油田服务业转型升级以及国内保障国家能源安全和大力提升油气勘探开发力度等一系列有利市场环境的推动下，公司营业收入继续保持增长态势，尤其是多相计量业务海外市场份额进一步扩大。公司紧抓有利的市场时机，积极开发推出符合市场需求的各类新产品，巩固传统市场份额的同时积极开拓新市场。公司坚定推进“出海”战略，重点开拓国际市场。一方面继续深耕中东油气市场，扩大与中东地区各产油国的合作，设备销售订单和长期服务订单均有突破；同时全球性战略客户开发进展顺利，在北美市场销售收入和订单数量同比显著增长，在南美成功开拓了厄瓜多尔和苏里南两个新的市场。
　　市场需求的增加以及持续的产品创新和积极的海外市场开拓成为报告期驱动业绩持续恢复的主要驱动因素。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司核心竞争力概述
　　公司自成立以来始终以市场需求为导向，坚持技术创新，秉持为客户创造价值的经营理念，通过自主研发技术和产品创新驱动业务发展。公司是连续多年的高新技术企业，取得一系列专业资质和专有的知识产权。公司通过长期积累和培育，在油气行业多个细分领域拥有高质量产品和优质服务，树立了良好的品牌，拥有丰富的产品制造经验，建立了稳固的销售体系和符合国际标准的质量管理体系，并拥有稳定的管理团队和经验丰富的国际营销团队。具体来说，公司核心竞争力体现为四大优势：
　　（1）创新平台和人才优势
　　公司拥有健全的技术创新体系，以海默研究院为核心的技术创新平台。海默研究院组织协调全公司的研发工作，是公司技术研发、高端技术人才培养、技术引进吸收、科技成果转化、为各业务板块提供全方位的技术支持的创新平台。公司承接了多项国家级重大科研项目并顺利结题通过项目验收。报告期，公司持续围绕深水、深层、非常规油气勘探开发等领域开展技术创新和产品研发，目前同时开展的多项重大研发项目正在顺利推进。
　　公司长期专注于石油天然气行业细分领域，坚持内部培养和外部吸收并重的人才战略，并建立了完善的、有市场竞争力的人才激励机制，拥有了一批行业顶尖的专业技术人才，组成了经验丰富、创新能力突出的研发团队，公司现有研发人员145人，占公司员工总数的16.51%。与此同时，公司始终致力于企业价值与员工成长的共同提升，培养了一支具有国际化视野、熟知本土市场、锐意进取、充满活力的员工团队，形成了高效能、可持续发展的人才结构。截至报告期末，公司具有本科及以上学历员工443人，本科及以上员工人数占公司总人数的50.46%。
　　（2）核心技术和荣誉奖项
　　因为专注，所以专业。公司在多相计量、井下测/试井及油气增产、压裂泵液力端和油田数字化等领域掌握多项原创核心技术，并形成了丰富的产品体系，同时建立了健全的技术创新体系。截至报告期末，公司在国内外累计获得各类专利360项，各类注册商标121件，软件著作权141项。公司能够不断研发生产出具有市场竞争优势的新产品，提高公司的核心竞争力。
　　公司被认定为甘肃省先进企业、2022年度甘肃省“专精特新”中小企业；子公司西安思坦仪器股份有限公司被评为2022年度陕西省“专精特新”中小企业、国家工信部第五批专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、陕西省知识产权示范企业、陕西省绿色工厂、第四批陕西省制造业单项冠军示范企业；子公司清河机械被评为上海市“专精特新”中小企业、嘉定区专利产业化示范单位；子公司海默新宸水下技术(上海)有限公司被认定为中国（上海）自由贸易试验区临港新片区“专精特新”企业、2024年上海市专精特新中小企业，其研发的水下多相流量计（SMPFM-5000）被认定为2024年第一批上海市高新技术成果转化项目；子公司海默科技（阿曼）有限公司获评阿曼中资协会“科技创新奖”和“市场开拓奖”，并获得中华人民共和国驻阿曼苏丹国大使馆经济商务处表彰，还被评选为阿曼石油开发公司（PDO）阿曼本地化杰出油田服务提供商并荣获PDO董事长颁发的CAE（Chairman’sAwardforExcellence）证书。
　　（3）管理团队优势
　　公司具有稳定且经验丰富、长期投身石油行业的专业经营管理团队。核心团队专业背景覆盖范围广，包括动力工程及工程热物理、海洋化学、自动化仪表、油气储运工程、电子工程、软件工程等专业；核心管理团队成员平均具有20年以上的石油行业企业管理经验，对行业发展具有深刻的理解和认识，部分核心人员具备丰富的水下产品经验，主持并参与了部分国家“十二五”“十三五”“十四五”课题，能够及时捕捉市场机会，准确把握客户需求，迅速生产出适销对路的产品，带领公司持续稳定发展。报告期，公司加快管理型人才引进，引入多名在资本运营、精细化管理、内控体系建设拥有丰富从业经验的核心人员，打造具备行业深度+资本运营的多元化复合型团队。
　　（4）营销和市场渠道优势
　　公司经营理念很重要的一方面就是重视产品营销和市场渠道建设，注重和国际市场标准接轨，取得多家权威机构的质量认证并获得美国石油协会（API）证书。
　　公司主要产品在国内外主要市场均有销售，公司与国内主要石油公司及下属的油田或油服公司、国外主流的石油公司或油服公司建立了长期的业务合作关系。国内市场营销方面，公司在国内主要油田建立了近20个一线销售网点，销售人员长期深入驻扎在油田生产一线，能够及时掌握用户需求并快速响应，提供相应的产品和服务。国际市场营销方面，公司是国内石油科技领域最早“走出去”的民营企业之一，在油气田设备领域拥有20多年的国际销售经验，有完善的国际营销体系和经验丰富的国际营销团队，国际营销团队及产品代理区域分布在阿联酋、阿曼、沙特、美国、哥伦比亚等数十个国家，与阿曼石油开发公司、阿联酋国家石油公司、沙特阿拉伯国家石油公司、科威特国家石油公司等知名油气公司均建立了信任和稳固的长期合作关系。公司在保持已有产品稳定销售的同时，能够不断地开拓新市场并迅速将新产品推向市场。
　　报告期，公司未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等因素导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。
　　2、公司主要无形资产情况
　　公司账面无形资产为土地使用权及知识产权。
　　（1）土地使用权情况
　　（2）注册商标情况
　　截至报告期末，公司及子公司共拥有各类注册商标121件。报告期内，子公司新增注册商标1件。
　　（3）专利情况
　　截至报告期末，公司及子公司共拥有各项专利360项，其中发明专利101项，实用新型专利242项，PCT专利14项，外观设计专利3项。报告期内，公司及子公司新取得各项专利34项。
　　（4）软件著作权
　　截至报告期末，公司及子公司共拥有软件著作权141项。报告期内，子公司新取得软件著作权5项。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、境外经营及对外贸易风险
　　国际政治经济形势复杂多变，中东、非洲等地区部分产油国的政治、经济形势仍旧不太稳定，俄乌冲突、巴以冲突、红海危机对全球能源、产业和供应链等带来严重冲击。同时世界范围内的“贸易战”时有发生，关税等贸易壁垒不断增加，使公司海外经营的环境变得更为复杂。公司拥有部分海外资产，部分主营业务收入来自海外，2021-2024年半年度公司境外业务收入占营业总收入比例分别为24.48%、33.07%、33.11%和44.66%。如果境外经营环境及贸易政策发生不利变化，将对公司海外业务的持续经营和稳定带来不利影响，海外资产也将存在资产损失的风险。
　　应对措施：加强海外业务管控，在市场区域选择上充分考虑安全因素，以规避地缘政治等相关风险；不断开拓新市场，降低对局部单一市场的依赖；和客户保持密切沟通，采取多种措施降低贸易风险。
　　2、汇率风险
　　本公司的产品和服务在国内外市场均有销售，汇率变动对本公司收入和利润的影响较为显著。报告期，公司主营业务收入中海外部分得到较快增长，如果人民币和前述地区货币汇率在未来波动幅度较大，将对公司的经营业绩产生直接影响。
　　应对措施：持续推进技术更新，加大产品创新力度，不断提高产品核心竞争力，通过增强技术实力来提高产品的定价能力；进一步开拓国内陆地及海洋市场，增加人民币收入在营业收入中的占比；使用电子化结汇工具，尽可能在汇率高点进行结汇操作；择机使用外汇市场金融工具对敞口风险进行管理，通过风险对冲降低汇率因素对公司带来的不利影响。
　　3、国际油价波动加剧的风险
　　报告期，国际油价在70-92美元/桶的区间范围内震荡，虽然波动比较大，总体来看仍维持在相对较高的价格水平上。国际油价的变化影响油气行业的景气度和需求的变动，公司油田设备销售、油田服务业务均和油价走势有一定的正相关性，过低的油价将会抑制或延迟石油公司的勘探开发业务的资本性支出、降低对公司油田设备和相关技术服务的需求，进而将会对公司的经营发展带来不利的影响。
　　应对措施：根据国际经济形势及原油价格走势，及时调整生产计划，通过各种方法降低作业成本，提高生产效率；根据油价周期性波动的特征，及时调整产能和库存结构，在行业低谷时进行一定的资源储备；探索和应用各种金融工具对冲风险。
　　4、主营业务季节性特征风险
　　因所属行业特性，公司的主营业务呈明显的季节性特征，2017年并购思坦仪器之后，公司主营业务的季节性特征更加明显，即上半年形成的主营业务收入和净利润明显低于下半年的金额，占全年营业收入和净利润的比重较小，甚至利润可能为负。这种突出的主营业务季节性特征可能导致公司第一季度和半年度业绩出现亏损，影响投资者对公司的价值判断。
　　应对措施：加大国内外市场开拓力度，降低客户集中度；对全年的生产进行优化调整，保证客户订单按时交付；加强供应链管理，和供应商、客户积极沟通，优化结算模式。
　　5、技术研发风险
　　公司生产的油气装备属于技术附加值高、资金密集型的产品，产品研发投入大、研发周期长。随着新技术和新的竞争者不断加入市场，公司面临的挑战增多，需要准确把握行业和技术发展趋势，不断地增加研发投入，实现技术持续更新，研发具有更高性能和更低成本的产品来保持市场地位。但是，尝试更高难度的技术研发将增加研发成本，降低研发成功率，使得研发风险提升。
　　应对措施：公司建立了海默研究院作为技术创新平台，通过整合母公司及各子公司的研发资源，挖掘更多技术人才；以市场为导向，合理规划研发资金的投入，加快研发项目的进度，提高研发水平；积极开展对外技术合作，申报国家科研项目，通过各种渠道获得科研经费支持。
　　6、财务风险
　　公司面临的财务风险主要有两个方面，一是随着公司新产品新市场的开拓促进业务收入的增长，使得流动资金需求增加；二是公司主营业务具有季节性特征，收入确认主要集中在下半年，客户结算周期基本都大于六个月，因此导致报告期末公司合并财务报表形成较大金额的应收账款，占流动资产比例较高，存在应收账款不能按期收回的风险。
　　应对措施：积极推动非公开发行等股权融资手段，补充公司长期资本金；提高资金使用效率，合理调配公司现有资金，积极考虑运用财务杠杆解决部分运营资金；与国内金融机构建立完善的融资支持和便利化服务体系；公司客户多为国内外大型石油公司，应收账款可回收性较强，公司将通过加强应收账款管理和催收力度，确保应收账款如期收回。

　　四、主营业务分析
　　报告期，公司实现营业收入16,410.22万元，比上年同期增加2.75%；实现主营业务利润7,203.27万元，比上年同期增加37.72%；实现归属上市公司股东的净利润-3,767.73万元，比上年同期减少3.68%。公司营业收入与上年同期略有增长，因所属行业特性，公司主营业务收入存在明显的季节性特征，上半年确认收入较少，销售收入的确认主要集中在下半年尤其是第四季度；主营业务利润增加主要系报告期公司交付的高毛利产品相比上年同期增加；归属上市公司股东的净利润下降的主要原因是计提限制性股票费用1,205.24万元。报告期，公司主要业务的具体经营情况如下：
　　1、多相计量产品及相关服务
　　报告期，公司多相计量产品及相关服务业务实现收入7,958.22万元，比上年同期增加27.52%，公司多相计量产品的营业收入具有明显的季节性特征。经过三十年的发展，多相流量计技术已经得到世界上几乎所有主要石油公司的认可，技术的不断进步和成功应用推动了市场需求的增长。得益于全球范围内油田数字化、智能化浪潮带来的增量需求，带动了公司多相计量产品及相关服务业务的增长。
　　在国际市场方面，公司在中东市场取得了显著成绩，主要客户沙特阿美和阿布扎比国家石油公司开始在非常规油田中应用多相流量计，进一步推动市场需求增长，天然气市场的快速发展也促进了对湿气计量的需求。北美地区销售收入和订单在2021年实现突破的基础上继续保持增长；南美地区取得哥伦比亚和苏里南新客户订单。国内市场方面，水下多相流量计实现业务收入1,415.70万元，同比增长32.69%，原有国内海洋与陆地市场多相计量产品销售收入同比下降，主要为中标项目延期所致。
　　公司多相计量产品市场占有率的提升也带来更多长期服务合同订单。阿曼、阿联酋和沙特的客户对油田服务业务的需求稳定增长，公司在沙特的石油和天然气应用测试合同进展顺利，在阿联酋的多个测试合同也在顺利推进。报告期，公司还中标了阿曼西方石油公司油田服务生产测试、返排测试和自由水分离综合服务合同，进一步提高了公司在阿曼市场的市场份额。
　　2、井下测/试井及增产仪器、工具及相关服务
　　报告期，公司井下测/试井及增产仪器、工具及相关服务实现收入4,187.11万元，比上年同期增加2.28%。公司井下测/试井及增产仪器、工具及相关服务收入存在明显的季节性特征，销售收入的确认主要集中在下半年。
　　报告期，国内市场整体情况较为平稳，因客户结算滞后等季节性因素，销售收入与上年同期基本持平，主要产品销售仍以智能分注产品为主。较去年同期，在个别区域市场分别有所浮动，其中长庆区域实现收入较上年同期下降10%左右，而青海油田，华北油田等区域较去年同期实现增长。低碳业务方面在智能控制装置、第三代智能多参数柱塞，绿能抽汲系统等项目分别开始安装验证、投产、室内测试等环节。服务方面，常规生产测试井中标情况较好，基本覆盖了长庆油田全部采油厂，在长庆油田2024-2026年试井和测井服务业务成功以第一名中标，为全年服务收入的业绩增长打下坚实基础。
　　3、压裂设备及相关服务
　　报告期，公司压裂设备及备件实现销售收入2,783.49万元，比上年同期减少22.84%。国内油气田压裂措施方面投资相对比较谨慎，上半年压裂客户采购需求减少，传统压裂产品收入减少，且因新产品订单签订时间较晚，大部分交货期和确认收入都将集中在下半年。报告期内公司加大SlimFrac系列新产品的市场推广力度，扩大新产品在行业内的认可度及影响力，已有多家客户签署采购订单，为压裂设备及服务板块培育新的业务增长点。
　　4、研发及技术创新
　　报告期，公司持续围绕深水、深层、非常规油气勘探开发和油田数字化领域开展技术创新和产品研发，在非放湿气流量计、海洋油田水下生产系统关键设备和油田数字化的多个研发项目取得阶段性成果。
　　多维差压湿气流量计研制项目是甘肃省科学技术厅“中央引导地方”科研项目，本项目将进行多维差压湿气流量计的开发及工程化应用研究，旨在突破传统多相流量计依赖放射源、湿气测量精度低、成本持续升高的技术瓶颈。通过采用产学研用一体化开发模式，满足市场对经济型、多维差压非放射性湿气流量计的迫切需求，提升我国油气开发中高精度湿气流量计的技术水平。
　　DataPandora400是海默新一代边缘智能计算机，采用CPU加MCU/GPU的异构设计，进一步增强对视觉识别和深度学习模型的算力支持能力，在硬件上可兼容目前海默所有智能油气井产品的相关应用，同时支持相关流量计产品的边缘计算及控制功能，是海默下一代智能仪表的统一边缘计算平台。该产品的主要优势是可进行边云协同，通讯及控制接口丰富，且算力强劲，能满足各种边缘AIOT业务需求。目前已完成原理图设计，PCB设计及制版，正在进行软件系统设计开发，完成后可进行系统调试和性能测试。
　　云端流量计平台系统是多相流量计集中管理平台，可远程监控和管理所有现场运行的多相流量计设备，同时支持大数据分析，对所有设备进行预测性维护和预警，大幅度提高设备维护工作效率，同时提高仪表测量精度。该系统所有设备集中管理，解决本地系统的局限性，通过云端实现远程操作，不再依赖现场操作；同时可以进行数据集中聚合分析，进一步挖掘多相流数据价值；通过AI模型分析决策减少人工干预及现场作业时间，降低成本，提升效率。目前已完成系统原型设计和主要代码开发工作，计划在三季度部署上线并正式运营。 收起▲