一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内所处的行业发展情况　　1、LED市场需求回暖，高端化趋势推动行业增长　　2024年上半年，LED行业整体市场需求呈现回暖态势。受益于全球经济复苏以及显示、照明等领域的广泛应用，LED产品在市场上的需求量逐渐上升。显示、照明、背光等领域有望在需求复苏的带动下，打开更广阔的市场空间，LED市场已逐步回到增长轨道。此外，国家“双碳”战略、国内外节能减排政策和绿色经济主题不变的情况下，随着科技进步和技术迭代，LED产品需求不断升级，市场需求向更高品质、更高效率的产品升级，行业发展高端化趋势明显。根据TrendForce最新LED产业报告显示，2024... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内所处的行业发展情况
　　1、LED市场需求回暖，高端化趋势推动行业增长
　　2024年上半年，LED行业整体市场需求呈现回暖态势。受益于全球经济复苏以及显示、照明等领域的广泛应用，LED产品在市场上的需求量逐渐上升。显示、照明、背光等领域有望在需求复苏的带动下，打开更广阔的市场空间，LED市场已逐步回到增长轨道。此外，国家“双碳”战略、国内外节能减排政策和绿色经济主题不变的情况下，随着科技进步和技术迭代，LED产品需求不断升级，市场需求向更高品质、更高效率的产品升级，行业发展高端化趋势明显。根据TrendForce最新LED产业报告显示，2024年全球LED市场将有机会恢复成长，产值预估可达130亿美元，年增3%。主要受惠于车用照明与显示、照明、LED显示屏、紫外线/红外线LED等市场需求回温等因素带动。
　　2、Mini/MicroLED细分市场强劲增长，政策支持加速技术创新
　　LED技术广泛渗透，Mini/MicroLED等细分市场增长强劲。随着数字娱乐产业演进，新兴产业如车载显示、裸眼3D、元宇宙为LED带来商机，Mini/MicroLED作为新一代显示技术的杰出代表，引领着显示技术的革命性变革，更是在智能制造、虚拟现实等领域展现出巨大的应用潜力。根据GGII预计，2025年全球MiniLED市场规模将达到53亿美元，年复合增长率超过85%；到2025年全球MicroLED市场规模将超过35亿美元，2027年全球MicroLED市场规模有望突破100亿美元大关。当前，我国政府高度重视，出台政策如《推动未来产业创新发展实施意见》等，支持Mini/MicroLED技术突破，并设定2025年、2027年发展目标。此外，《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》等政策为MicroLED行业提供财政和技术支持。
　　3、政策推动商业航天发展，市场前景广阔
　　2024年，商业航天被正式定位为“新增长引擎”，首次出现在政府工作报告中，这标志着国家对该领域的高度重视。为了促进商业航天的发展，各地政府纷纷出台了专项规划，例如《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024-2028年）》《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023-2025年）》和《湖北省突破性发展商业航天行动计划（2024-2028年）》等。据《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》数据显示，2023年我国共实施67次航天发射任务，位列世界第二，预计2024年将实施100次左右发射任务，有望再创新纪录。
　　在政策的积极推动下，我国商业航天市场展现出巨大的活力，企业数量显著增加，产业链逐步完善，创新能力显著提升。我国传统三大通信运营商持续加大卫星通信产业布局，加速产业下游市场拓展，有望基于庞大用户量，更充分挖掘卫星通信对传统地面通信产业的赋能，加速卫星通信市场的扩容。随着民营火箭企业参与布局卫星星座，我国低轨卫星互联网正式建设进程有望迎来提速。据公开资料显示，我国已申请的卫星数量总数接近4万颗，其中包含三个“万星星座”级别的项目。G60星座计划发射15,000颗左右卫星，预计2024年将发射并运行至少108颗卫星；GW星座计划发射12,922颗卫星；Honghu-3星座计划发射10,000颗卫星。
　　未来，随着各低轨卫星互联网星座正式建设的开始，低轨卫星互联网空间基础设施建设有望迎来发展。在与新一代信息技术的融合发展中，卫星互联、地信测绘、导航定位、应急救援、行业应用等领域细分市场将呈现新一轮快速增长态势。根据泰伯智库测算，我国商业航天市场规模将在2025年达到2.8万亿元。2030年，我国商业航天市场规模将接近10万亿元。
　　（二）公司从事的主要业务和所处行业地位情况
　　报告期内，公司主营业务未发生变更，主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，为国内领先的LED芯片、砷化镓太阳能电池外延片供应商。主要产品包括全色系的从紫外到红外的芯片，砷化镓太阳能电池外延片、MiniLED、MicroLED、VCSEL等，凭借均匀性、一致性、可靠性等综合性能方面的领先优势，多项产品性能指标达到国际先进水平。公司产品广泛应用于紫外杀菌、背光、显示屏、通用照明、数码显示、红外安防、电子设备指示灯、交通指示灯，夜景工程、车载照明等众多领域。
　　（三）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购依据销售计划与生产计划，按年、季、月的实际需求及供应趋势分析制定详细的采购方案。由采购部统一负责，选择多家实力雄厚、交货及时、服务意识好的供应商作为供货渠道，保证材料的正常供给。
　　2、研发模式
　　经过多年发展，公司已建立起以半导体理论为基础，以提高产品性能为目标，以自动化控制系统为平台，以质量控制体系为保障的技术发展模式。瞄准国内外市场和潜在市场，组织研究、攻关和创新，使企业不断地造就一批推广应用的新技术和新产品，从而形成新的经济增长点，使公司具备强劲的发展后劲。公司已制定了符合ISO9001及IATF16949标准的产品设计开发管理程序、产品质量手册、技术资料管理办法、研发人员奖励标准、研发人员教育培训及考核管理办法、专利申请奖励办法等一系列完备的标准和管理制度，基本涵盖了技术管理的各个方面，构建了健全的产品开发与技术创新体系。
　　3、生产模式
　　公司以制定生产计划的方式，根据生产计划安排物料计划与采购，生产下单、产品的生产制造，在生产过程中严格执行流程规范，对生产过程中的产品质量进行全过程质量监控及检测验证，确定产品的生产过程严格遵照公司的操作指导文件，并最终验收入库。最后根据合同订单期限备货、出货。
　　4、销售模式
　　公司市场营销主要采取直销模式。公司培养了一支强有力的销售团队，设立国内、国际市场部，在长三角、珠三角等区域设立办事处，并安排常驻业务员跟进区域内封装客户订单，做好生产端与客户端的沟通工作。同时，公司设立完备的市场调研和研发、客户服务体系，从产品研发、技术指导、售后服务各环节深度服务客户为客户提供深度服务和综合解决方案，用优质的产品来满足客户的需求。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司营业收入实现12.72亿元，同比增长10%；其中，主营业务收入为9.47亿元，同比增长25.87%，主营毛利率同比提升了8.5个百分点；归属于上市公司股东的净利润为3,681.96万元，同比增长134.16%。公司积极推进管理变革和精益化管理，产能利用率达到97.39%，同比提升23.46个百分点；公司亦致力于产品结构转型，积极发展第二增长曲线，中、高端产品的收入占比持续提升，同比增加了6个百分点。主要的业绩驱动因素如下：
　　1、稳健经营见成效，核心业务持续增长
　　（1）显示领域，持续引领市场
　　2024年上半年，公司坚持品质优先，积极寻求与客户的战略合作，以在激烈的市场竞争中实现突破。通过内部研发和外部合作，公司不断升级产品，较2023年末整体性能提升超过6%，RGB直显整体营收同比增长38%。除此之外，在MiniRGB显示领域，公司准确捕捉市场趋势，与下游客户合作更紧密，MiniRGB产品为业绩增长做出了较大贡献，收入同比增长249%。
　　（2）照明领域，产品结构优化
　　公司不断优化产品结构，打造了涵盖智能球泡、高效面板灯、户外路灯、高端商业照明及投光灯在内的多元化照明产品矩阵，产品性能优越，跻身行业第一阵营。此外，公司已成功服务于众多国内上市公司及海外客户，多款高光效产品已在客户端实现大规模投产出货。2024年上半年，照明领域营收稳定增长，其中高光效照明产品收入同比增长超30%。
　　2、新业务驱动增长，产业结构逐步优化
　　报告期内，公司在新业务领域方面积极布局新产品、储备新技术以适应行业发展需要，伴随市场需求的释放，新业务收入同比增长32%。
　　背光产品领域，得益于控股股东的资源支持，公司加大了对新技术研发和产品推广的投入。背光芯片的光效、抗静电能力和可靠性得到了显著提升，尤其是倒装高压芯片的EOS性能已达到行业领先水平。背光芯片产品可应用在车载背光、TV背光、MNT背光、NB背光及手机背光等五个细分市场，并已成功导入头部电视整机厂。随着下游MiniLED电视的渗透率提升，背光芯片产品需求有望持续增长，2024年上半年，公司背光芯片收入同比增长178%，背光产品线将成为公司未来发展的重要方向。
　　太阳能电池领域，得益于商业航天产业的发展，低轨卫星发射数量有望持续上升，公司产品需求旺盛。报告期内，砷化镓太阳能电池外延片产品出货量同比增长39%，公司新开发的柔性薄膜电池外延片产品实现大批量交付，聚光带隙匹配三结电池CPV性能不断提升，已经在客户的聚光光伏新能源项目中使用。
　　（五）同行业公司情况
　　1、三安光电：公司主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产及销售，以氮化镓、砷化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等化合物半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。根据其2023年年度报告显示，实现营业收入约1,405,275.20万元，实现归属于上市公司股东净利润约36,656.00万元。
　　2、聚灿光电：公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。根据其2024年半年度报告显示，实现营业收入约133,384.99万元，实现归属于上市公司股东净利润约11,308.55万元。
　　3、华灿光电：公司是全球领先的LED芯片及先进半导体解决方案供应商，主要业务为LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物GaN电力电子器件的研发、生产和销售。根据其2023年年度报告显示，实现营业收入约290,330.79万元，实现归属于上市公司股东净利润约-84,569.20万元。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术与研发优势
　　公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心半导体光源工程化基地、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心高效太阳能电池工程化基地等研发平台，此外，公司积极构建与产业链上下游企业以及国内高等院校和科研机构的紧密合作关系，深入进行技术交流与合作。借助这些外部资源，公司加速了新产品的研发进程，提升了产品的市场竞争力，也为公司带来了良好的经济效益。
　　报告期内，公司及子公司获得多项荣誉称号，包括国家级标准创新型企业（初级）、福建省“科创中国”博士创新站、江苏省智能制造工厂、江西省数字经济重点企业、福建省电子信息新产品、2023年度厦门市科学技术进步奖（二等奖）等荣誉称号。
　　公司注重持续的技术研发投入和技术创新，建立并不断完善知识产权体系。报告期内，公司及全资子公司共获得33项发明专利授权、8项实用新型授权，同时新增申请29项发明专利，5项实用新型。
　　1、RGB显示领域
　　报告期内，公司持续专注于传统LED高端显示领域的市场深耕，依托于多年积累的显示芯片技术底蕴和不断的技术创新，推出了高光效和卓越可靠性的户内外显示产品，使得公司在该市场的占有率稳步提升。公司针对行业痛点，着重提升了户内户外产品的性能。户内产品05系列在保证光电性能和可靠性的同时，成功实现了尺寸的缩小，推出了性价比更高的户内产品，并已成功导入客户端。户外产品则从06至14系列，实现了亮度的显著提升，增强了在户外显示市场的竞争力。在高端显示领域，公司凭借领先行业的高色纯度产品特性，赢得了业内主流高端显示封装企业的认可，并形成了持续的订单。
　　期间，公司始终坚持重视人才培养和技术创新，通过提升产品性能，进一步增强了产品竞争力，与业内大多数龙头企业建立了深度合作关系，紧跟市场趋势，引领了Mini显示芯片产品的发展方向。Mini0407、0306等尺寸产品凭借卓越的光色一致性、广泛的色域和高的性价比，赢得了大量销售订单。公司与业内高端Mini显示客户达成合作，开发了适用于微安级别COG应用的定制产品，产品性能同样得到了客户认可，并形成了订单。
　　2、照明领域
　　报告期内，公司专注于提升芯片外量子效率，通过透明导电层优化、外延表层粗化等工艺显著提升了芯片光萃取效率，照明产品亮度得到全面提升。其中2639、2645、2851等超大尺寸芯片光电转换效率达到行业领先水平，并成功通过国际照明品牌大厂评估认证。另外公司加大在A级能效等高附加值领域的产品布局，不断提升产品市场渗透率。
　　3、背光领域
　　报告期内，公司在背光产品上取得重大突破，产品的各项性能已达行业领先水平。在MiniPOB方面，导入高致密钝化层五面包覆工艺，全面提升了芯片防水能力；在MiniCOB方面，研发了双DBR调光工艺，实现了芯片发光角度可调，提升了应用端视效水平；在传统背光方面，开发了适用于大功率倒装芯片的外延结构，使芯片EOS能力处于行业领先水平，多款芯片通过国内外客户认证，并已开始批量供货。
　　4、MicroLED领域
　　公司在MicroLED领域持续深耕技术，开发产品，推进产业化进程。在大屏产品方面，与国内客户持续推进玻璃基用30～60um级别的MicroLED产品，并小批量产供货，其中红光产品良率提升0.5%以上，光效提升超过10%；针对车载产品，开发10～30um级别MicroLED芯片并小批量产；针对投影式产品，开发出10um以下MicroLED阵列芯片，客户试样中。在巨量转移方面，产品良率可达99.99%，进展可观。同时，公司积极开拓国际市场，并建立了稳定的合作伙伴关系，以期在后续的市场爆发时把握先机。
　　5、车载领域
　　公司已获得IATF16949汽车行业质量管理体系认证，其车载产品线覆盖0.2W至5W全系列，广泛应用于车内的氛围灯到车外的头灯等多种车用场景。所有产品均严格按照AEC-Q102标准开发，经过严格测试，品质卓越，获得国内外客户的广泛认可，并已实现批量生产。尤其，公司的倒装车载产品已导入应用于HUD抬头显示领域，其亮度高达30万nits，技术水平领先业界。
　　6、植物照明领域
　　随着极端气候加剧和都市农业兴起，室内种植正在快速发展，LED以高光效、节能、长寿命等优势已逐渐取代传统汞灯成为新一代植物照明光源。公司开发出满足不同应用场景的植物照明芯片，包括匹配光合作用红区需求的660nmUR波段芯片：尺寸10-20mil、功率0.1-0.5W芯片以及尺寸45-75mil、功率1-2W芯片；符合植物生长叶绿素吸收红区需求的730nmFR波段芯片：尺寸10-26mil、功率0.1-0.6W芯片。公司在LED植物照明领域的布局已获成效，被国内外多家植物照明下游厂商认证通过，未来将继续加大研发投入和市场推广力度，提供多样性产品以满足不同应用场景的需求。
　　7、太阳能电池领域
　　公司是国内领先的砷化镓太阳能电池外延片供应商。随着商业航天的快速发展，砷化镓太阳能电池外延片将继续扩大产能，满足行业的需求；新开发的柔性薄膜电池外延片产品持续提升产品竞争力。在消费电子领域与客户紧密配合，为批量进入民用市场提供可行性方案；地面聚光光伏产品，聚光带隙匹配的三结电池CPV性能不断提升，与客户战略协同，已经实现多个聚光光伏新能源项目的试样，力争率先提供光伏新能源解决方案。
　　8、VCSEL激光领域
　　公司激光产品可应用于消费类电子、工业感测、人脸识别、医美、数据通信、车载等领域，8mW、28mW、200mW等系列产品稳定出货。随着新能源汽车在安全性和智能驾驶领域的不断创新和突破，对激光芯片需求逐步增加，公司车载领域的DMS监控产品和辅助雷达通过车规和车企认证，预计年内实现商用；同时，公司已立项开发用于自动驾驶的激光雷达多结VCSEL芯片，5结、6结将同步开发。在数据通信领域，随着AI带来的数据中心巨量扩容，VCSEL芯片在该领域的需求将极大的增加，公司布局10G、25G产品，同步研发50G及以上产品。
　　（二）RGB显示领域规模效应优势
　　公司秉持产业为本理念，深耕LED主业，已成为国内领先的LED芯片企业，整体产能跻身国内领先行列。在众多LED芯片企业中，公司专注于RGB显示市场，并在该领域取得了市场份额的领先优势。得益于产品的高亮度、高均匀性、高可靠性和卓越的耐逆压性能，以及公司稳定的供货能力，公司与RGB显示封装领域的领先企业建立了长期、稳固且互利的战略合作伙伴关系。
　　这种合作关系彰显了规模效应的优势，不仅体现在成本降低和销量增长上，更在于赢得了下游客户的深度信赖和广泛合作。在技术创新和下一代产品开发方面，公司与行业下游的领先企业紧密合作，通过高频互动和深度合作，共同研发出多款领先市场的新产品。这种合作加速了技术更新的步伐，进一步强化了公司在RGB显示领域的市场地位和竞争优势。
　　（三）公司精益化管理优势
　　LED行业竞争剧烈，企业向管理要效益势在必行，公司积极推动管理变革，全面实施数字化转型和精益化管理。公司致力于通过技术创新提高生产效率，缩短生产周期，从而提升产能。全年产能利用率保持高位，人均效能稳步增长。同时，公司加强与战略客户的合作，实施双赢战略，确保产销比率保持在高水平。在成本控制方面，公司强化了“端到端”的成本管理体系，深入挖掘整个价值链的降本潜力，不仅降低了产品成本，也有效减少了期间费用。
　　此外，为了实现“降本增效”，公司围绕培养精益人才、提高生产良率、减少工时损失、消除浪费和标准化作业等关键领域，开展了精益生产的持续改进。结合先进的自动化技术和信息技术，公司优化了生产、运营和管理流程，建立了一套覆盖从原材料采购到产品出货的全链条精益管理体系。这些措施大幅提升了人均工效，降低了单位能耗，持续提高了产品良率，显著提升了现场管理水平与制造能力，有力地支撑了公司“加快周转、降低费用”的运营目标。报告期内，子公司分获得“2024年度江苏省智能制造工厂”“江西省数字经济重点企业”等荣誉称号。
　　（四）品牌影响力及销售渠道优势
　　公司恪守“以人为本、市场导向、客户至上、品质为基”的服务宗旨，依托产品的高均匀性、稳定性和可靠性，在业界树立了坚实的口碑，并聚集了一批优质稳定的客户群。在保持客户稳定性的同时，公司致力于为客户创造更大价值，并持续通过技术创新推动产业进步。在合作过程中，公司赢得了众多重要客户的认可与信赖，构建了互惠共赢的战略合作伙伴关系。得益于品牌和销售渠道的优势，为公司的持续发展和市场扩张提供了坚实的基础，并在激烈的市场竞争中形成了显著的竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争的风险
　　随着我国LED行业的产业升级步伐加快，以及终端应用领域业对高光效、高性能的LED芯片需求不断增加，新形势、新业态可能逐步改变行业竞争格局，给行业发展带来更多不确定性。若公司不能在新产品研发、技术创新、产业链延伸、品牌打造等方面取得突破，将可能导致公司产品竞争力下降，从而影响公司盈利能力。
　　应对措施：为保持市场领先优势、提升技术实力和核心竞争力，公司不断进行新技术创新和新产品研发，不断改进产品性能、丰富产品功能，迎合客户多元化的使用需求促进生产成本进一步降低，提高产品毛利率，继续在生产管理、质量管理、客户管理等方面采取有效措施，扩大营销网络，开拓新客户群体。同时，高度重视技术研发对公司业务发展的驱动作用，不断提高自主创新能力，实现创新驱动发展。
　　2、芯片价格的下降风险
　　随着LED产品应用领域的加速推广，需求量迅速增长，这一增长也带来了LED产业投资规模快速扩张的挑战，可能导致产能过剩和市场竞争加剧，与此同时，LED行业的技术进步正推动着生产成本的持续下降，进而影响到LED芯片的市场价格。
　　应对措施：公司需要更加注重技术创新和产品质量的提升，以实现差异化竞争，避免陷入价格战的泥潭。同时，加强市场研究，合理规划产能布局，以适应市场变化，确保供需平衡。此外，行业内的合作与整合也显得尤为重要，通过资源共享和优势互补，可以提高整体产业的竞争力，共同应对市场的挑战，实现可持续发展。
　　3、产品技术的更新风险
　　随着LED行业技术的提升和需求的升级，LED产品不断推陈出新，应用格局持续优化。若公司不能保持技术创新，不能敏锐地捕捉行业、产品的发展趋势并实现技术和产品升级、适时开发出符合市场需求的产品，进而削弱公司的竞争力，对公司的发展造成不利的影响。
　　应对措施：公司将加强自主创新实力，在坚持自主研发的同时，注重产学研合作、上下游协同合作，及时研究开发具有较大市场潜力的新技术、新工艺及新产品，持续推进公司科技创新能力研发体系建设，不断提高综合竞争实力、提升公司行业地位。
　　4、人力资源风险
　　随着公司生产业务规模的扩大，对相关专业技术人才及综合管理人才的需求也将进一步增长。如果未来公司自身水平、发展平台和人才稳定机制不能与公司发展相匹配，将面临人员流失的风险。
　　应对措施：一方面，公司将注重外部人才的招聘与吸纳，长期开展外部高端人才引进的工作，通过校招、社招、推荐等方式，保持公司与各类人才的联系，为企业引进外部人才预留良好的通道。另一方面，公司将加强对内部人才的培养，建立健全的人力资源制度，采用用、留、选、育机制，为员工提供技术和管理双通道晋升路线，同时发展企业文化，营造激发团队活力和凝聚力的组织氛围，保证人员的稳定性。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　（一）所处的行业发展情况　　2023年，中国经济展现出复苏的迹象，尽管复苏步伐未达预期，但得益于政府一系列经济刺激政策的密集实施，国内消费市场逐渐回温。随着这一趋势，LED终端市场的需求也稳步回升，推动LED行业整体走向稳定复苏的发展态势。　　1、市场稳步复苏，产业整体态势向好　　2023年上半年，LED行业经历了一段艰难的时期。国内市场虽然在缓慢复苏，但供过于求的局面使得竞争变得尤为激烈。进入下半年，行业情况开始出现积极变化，出口市场开始逐... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）所处的行业发展情况
　　2023年，中国经济展现出复苏的迹象，尽管复苏步伐未达预期，但得益于政府一系列经济刺激政策的密集实施，国内消费市场逐渐回温。随着这一趋势，LED终端市场的需求也稳步回升，推动LED行业整体走向稳定复苏的发展态势。
　　1、市场稳步复苏，产业整体态势向好
　　2023年上半年，LED行业经历了一段艰难的时期。国内市场虽然在缓慢复苏，但供过于求的局面使得竞争变得尤为激烈。进入下半年，行业情况开始出现积极变化，出口市场开始逐步回暖，国内市场的复苏步伐虽慢，却稳健前行。整体而言，LED产业展现出了向好的发展趋势，特别是在显示和照明领域，上中下游企业的产品价格开始稳定，并呈现出回升的迹象。随着库存出清及市场需求逐渐回暖，给予LED企业一个回归到正常运营状态与健康市场环境中的机会。中长期来看，尽管出口市场维持了相对稳定的状态，内需市场的复苏步伐显得较为迟缓，但市场整体保持了稳定向好的发展态势。
　　2、LED 细分领域发展势头强劲
　　LED技术的发展和应用已经渗透到多个领域，Mini/Micro LED、农业光照、车用照明、紫外/红外等 LED 细分领域未来发展势头强劲。伴随着数字技术和娱乐产业快速演进，裸眼 3D、元宇宙和虚拟拍摄等新兴产业不断发展，车载显示、LED电影屏、AR/VR、XR虚拟拍摄、智能穿戴设备等，也将为LED行业带来了巨大的商机和创新潜力。作为 LED芯片环节的“主战场”，Mini/Micro LED 应用已成为外延芯片主要增长点。根据GGII预计，2025年全球Mini LED市场规模将达到53亿美元，年复合增长率超过85%；到2025年全球Micro LED市场规模将超过35亿美元，2027年全球Micro LED市场规模有望突破100亿美元大关。依托控股股东显示产业链的优势，乾照光电有望在Mini/Micro LED等新技术的研发和产品推广上取得更大的进展，开拓更多的应用场景。
　　（二）所处行业政策信息
　　LED行业是我国光电信息产业的重要组成部分，虽然在国民经济发展规划正文中并未提及 LED行业的具体发展规划，但在历届国民经济发展规划中，LED均作为规划中提及内容的重要组成部分出现。总体来看，我国对LED行业的政策发展规划可以划分两大阶段，一是技术发展阶段，二是全面应用阶段，其中：“八五”计划到“十二五”计划是LED行业技术发展的阶段，国家规划中对光电子器件、新型显示等领域技术研发的推动有力夯实了LED行业的技术基础，为LED行业产品性能的全面提升打下了基础；“十三五”到“十四五”阶段则是全面应用阶段，能源革命成为了LED行业发展的主题，绿色照明、高效照明成了国家发展的核心，基于LED产品节能环保、高效的特征，LED产品展现了广阔的应用潜力，行业步入了下游全面应用阶段。为进一步加快我国完成双碳目标，有关部门出台了鼓励LED应用的政策。
　　2021年2月，江西省人民政府发布《江西省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二零三五年远景目标纲要》，明确“重点攻克新型光电显示、印刷电路板、电子材料、智能传感器、汽车电子、智能识别等领域关键技术，推动移动智能终端、光电显示、半导体照明、数字视听（智能家居）等优势领域取得新突破”的规划目标。
　　2021年3月，国务院发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，提出完善节能家电、高效照明产品、节水器具推广机制，大力发展绿色经济、构建现代能源体系等。
　　2022年6月，住建部与发改委联合发布了《城乡建设领域碳达峰实施方案》，文件中明确提出到2030年，LED等高效节能灯具使用占比超过80%。基于国家采购订单数量在未来将会持续增长，进而带动LED芯片行业市场规模增长。
　　2023年7月，江西省人民政府印发《江西省制造业重点产业链现代化建设“1269”行动计划（2023-2026年）》，文件指出要推动LED外延与芯片制造技术研发，强化知识产权布局，抢占行业话语权。
　　2023年8月，工业和信息化部和财政部联合印发《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》，提出2023至2024年计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速5%左右，电子信息制造业规模以上企业营业收入突破24万亿元。
　　（三）所处行业的周期性特点
　　公司所属的行业不具有季节性，但受春节假期会有一定影响。周期性与国民经济周期基本一致，同时受产业技术进步影响。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）公司从事的主要业务和所处行业地位情况
　　报告期内，公司主营业务未发生变更，主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，为国内领先的 LED芯片、砷化镓太阳能电池外延片供应商。主要产品包括全色系的从紫外到红外的芯片，砷化镓太阳能电池外延片、Mini LED、Micro LED、VCSEL等，凭借均匀性、一致性、可靠性等综合性能方面的领先优势，多项产品性能指标达到国际先进水平。公司产品广泛应用于紫外杀菌、背光、显示屏、通用照明、数码显示、红外安防、电子设备指示灯、交通指示灯，夜景工程、车载照明等众多领域。
　　（二）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购依据销售计划与生产计划，按年、季、月的实际需求及供应趋势分析制定详细的采购方案。由采购部统一负责，选择多家实力雄厚、交货及时、服务意识好的供应商作为供货渠道，保证材料的正常供给。
　　2、研发模式
　　经过多年发展，公司已建立起以半导体理论为基础，以提高产品性能为目标，以自动化控制系统为平台，以质量控制体系为保障的技术发展模式。瞄准国内外市场和潜在市场，组织研究、攻关和创新，使企业不断地造就一批推广应用的新技术和新产品，从而形成新的经济增长点，使公司具备强劲的发展后劲。公司已制定了符合 ISO9001及IATF16949标准的产品设计开发管理程序、产品质量手册、技术资料管理办法、研发人员奖励标准、研发人员教育培训及考核管理办法、专利申请奖励办法等一系列完备的标准和管理制度，基本涵盖了技术管理的各个方面，构建了健全的产品开发与技术创新体系。
　　3、生产模式
　　公司以制定生产计划的方式，根据生产计划安排物料计划与采购，生产下单、产品的生产制造，在生产过程中严格执行流程规范，对生产过程中的产品质量进行全过程质量监控及检测验证，确定产品的生产过程严格遵照公司的操作指导文件，并最终验收入库。最后根据合同订单期限备货、出货。
　　4、销售模式
　　公司市场营销主要采取直销模式。公司培养了一支强有力的销售团队，设立国内、国际市场部，在长三角、珠三角等区域设立办事处，并安排常驻业务员跟进区域内封装客户订单，做好生产端与客户端的沟通工作。同时，公司设立完备的市场调研和研发、客户服务体系，从产品研发、技术指导、售后服务各环节深度服务客户为客户提供深度服务和综合解决方案，用优质的产品来满足客户的需求。
　　（三）同行业公司情况
　　1、三安光电：公司主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产及销售，以氮化镓、砷化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等化合物半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。根据其2023年半年度报告显示，实现营业收入646,949.32万元，实现归属于上市公司股东净利润16,995.07万元。
　　2、聚灿光电：公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。实现营业收入248,092.47万元，实现归属于上市公司股东净利润12,115.36万元。
　　3、华灿光电：公司是全球领先的LED芯片及先进半导体解决方案供应商，主要业务为LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物GaN电力电子器件的研发、生产和销售。根据其2023年半年度报告显示，实现营业收入113,583.30万元，实现归属于上市公司股东净利润-36,381.67万元。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、技术与研发优势
　　公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心半导体光源工程化基地、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心高效太阳能电池工程化基地等研发平台，同时，公司也与上下游企业及国内高校和科研院所建立了密切的合作关系，广泛开展技术合作，通过借助外部力量加速了新产品开发进度，取得了良好的经济效益。
　　报告期内，公司及子公司获得包括国家级及省级智能制造优秀场景、国家级“专精特新”中小企业、国家级及省级绿色工厂、福建省制造业民营企业100强、福建省创新型民营企业100强、福建战略性新兴产业企业100强、福建省数字经济领域“未来独角兽”创新企业、福建省新型显示制造业创新中心、扬州市科技创新示范企业、新型显示联合研发中心、“火炬创新研究院”称号等多项荣誉称号。
　　公司现已自主研发和掌握了多项外延片及芯片的生长和制备的核心技术，并依托现有行业经验丰富的研发团队，保有持续的研发投入，以市场为导向，追求品质的稳步提升。其中，“小间距 RGB显示屏芯片”获得国家级制造业单项冠军产品、“高光效 LED户外显示用芯片”获得高工金球奖-卓越产品奖、“RGB及Mini LED芯片”获得行家极光奖-最具影响力供应链榜单、“高占比发光面积高压LED芯片CL-33A2WHF”获得江西省优秀新产品一等奖、“三明治式导电结构的LED芯片”入选厦门市绿色技术和产品目录等。公司及全资子公司不断完善知识产权体系，报告期内，新增45项发明专利授权、33项实用新型授权，新增申请95项发明专利，39项实用新型。同时，在多个产品领域均取得了技术上的进步或突破。
　　①RGB显示领域
　　传统LED显示领域是公司持续深耕的市场，得益于多年显示芯片技术沉淀，公司在该市场占有率持续领先。2023年，公司针对行业痛点，开发出光效和可靠性能大幅提升的户内外显示产品。户内产品05系列和户外产品从0406到1114尺寸产品系列，凭借高亮度、高均匀性、高可靠性以及超高的耐逆压能力，得到了业内主流封装企业的认可。凭借高性价比的芯片产品和优质的客户服务，公司在传统显示领域市场占有率持续提升。
　　Mini显示领域，公司是业内最早开始开发Mini显示技术的企业之一，积累了包括Mini专用外延技术、Mini倒装芯片技术、高均匀性混分技术在内的诸多Mini专有技术方案，目前处于业内领先地位。凭借高水准的产品和服务，与业内大多数龙头企业均有合作，持续把握市场趋势，引领显示芯片产品发展方向。2023年，0408、0407、0306等尺寸产品，凭借业内领先的光色一致性、广色域以及高性价比赢得了主流显示封装企业认可。针对新兴AM驱动的COG应用，公司开发出了峰值效率电流μA级别的高压产品，与业内高端显示客户达成合作。
　　②照明领域
　　2023年，公司专注于高光效产品性能攻关，通过优化外延量子阱结构以及减少电极对光的吸收，其中 2639、2645等大尺寸芯片光电转换效率达到国内同行领先水平。另外，针对超小电流应用，通过改进电流扩散，实现2235、1835亮度提升，成功量产符合欧标 A级能效>210lm/W的高光效照明芯片，成为国际照明品牌大厂的主要芯片供应商，并在人因照明、智慧照明等高附加价值市场成为性能标竿企业。
　　③背光领域
　　2023年，公司在背光芯片可靠性与光电性能研究上均取得了较大突破，为后续背光芯片的大力推广打下了坚实的基础。在传统背光产品方面，导入高致密钝化层工艺，使芯片在高色域应用领域可抵挡KSF粉腐蚀，2536、2551芯片成功导入多家终端客户；在Mini背光产品方面，率先引入了ALD先进工艺，满足Mini背光模组对于高防水性能的要求，已陆续获得多家终端客户的认证，逐步推进高端多分区背光应用；在倒装大功率产品方面，通过全面优化膜层角度、膜层结构，使4040、4545等芯片成功通过国内及国际客户认证。
　　④Micro LED领域
　　公司从技术和产品两个方面持续研发，取得了显著的进展。在小屏产品方面，针对超小电流密度的手表等产品应用，与国内终端大厂合作，特别开发了专用外延结构，绿光和红光光效在 0.1A/cm的电流密度下提升 20%以上；在大屏应用上，开发了 15～60μm等多种尺寸的产品，并持续提升良率；针对大电流的MIP芯片产品也已开发出样品，与客户联合验证中；在巨量转移方面，我们还开发出了垂直芯片的FCOC产品和按客需排列的interposer产品，并与客户开始合作相关技术。
　　⑤车载领域
　　公司荣获IATF16949汽车行业质量管理体系认证，车载产品线丰富，涵盖0.2W、0.5W、1W、2W、3W、5W等全系列产品，全面覆盖从舱内氛围灯、阅读灯、车载背光到车外尾灯、转向灯、日行灯、头灯等车用场景。所有产品均遵循车用LED行业AEC-Q102标准设计开发，并通过严格可靠性测试，品质卓越。目前，公司车载产品已获得国内外客户的广泛认可，产品认证通过并已实现批量生产。展望未来，公司紧跟汽车行业“电动化+智能化”发展趋势，与全球车用LED大厂建立深度合作，共同研发高性能、高可靠性的车用LED芯片，如ADB自适应头灯、DMS驾驶员监控系统等，致力于推动汽车照明技术的创新发展。
　　⑥植物照明领域
　　随着极端气候加剧和都市农业兴起，室内种植正在快速发展，LED以高光效、节能、长寿命等优势已逐渐取代传统汞灯成为新一代植物照明光源。公司开发出满足不同应用场景的植物照明芯片，包括匹配光合作用红区需求的 660nm UR波段芯片：尺寸10-20mil、功率0.1-0.5W芯片以及尺寸45-75mil、功率1-2W芯片；符合植物生长叶绿素吸收红区需求的730nm FR波段芯片：尺寸10-26mil、功率0.1-0.6W芯片。公司在LED植物照明领域的布局已获成效，被国内外多家植物照明下游厂商认证通过，未来将继续加大研发投入和市场推广力度，提供多样性产品以满足不同应用场景的需求。
　　⑦太阳能电池领域
　　公司是国内领先的砷化镓太阳能电池外延片供应商。在商业航天方面，砷化镓太阳能电池外延片将持续引领产品性能，顺应行业的快速发展；新开发的柔性薄膜电池外延片产品持续提升产品竞争力，在消费电子领域与客户紧密配合，为批量进入民用市场提供可行性方案；在地面聚光光伏方面，聚光带隙匹配三结电池 CPV性能不断提升，与客户战略协同，力争率先提供光伏新能源解决方案。
　　⑧VCSEL激光领域
　　公司激光产品可应用于消费类电子、工业感测、人脸识别、医美、数据通信、车载等领域，8mW、28mW、200mW等系列产品稳定出货。随着新能源汽车在安全性和智能驾驶领域的不断创新和突破，对激光芯片需求逐步增加，公司车载领域的 DMS监控产品和辅助雷达通过车规和车企认证，预计年内实现商用；同时，公司已立项开发用于自动驾驶的激光雷达多结VCSEL芯片，5结、6结将同步开发。在数据通信领域，随着AI带来的数据中心巨量扩容，VCSEL芯片在该领域的需求将极大的增加，公司布局10G、25G产品，同步研发50G及以上产品。
　　2、RGB显示领域规模效应优势
　　公司秉持产业为本理念，深耕LED主业，已成为国内领先的LED芯片企业，当前整体产能已经进入国内第一梯队行列。相较于其他LED芯片企业，公司聚焦于RGB显示领域，RGB显示芯片的市场占有率行业领先。凭借高亮度、高均匀性、高可靠性以及超高的耐逆压能力以及公司稳定的供货能力，公司和 RGB显示封装头部企业建立了长期、稳定、共赢的战略合作关系。稳定的产能、可靠的产品、共赢的客户是规模效应的具体体现，不仅带来成本的下降、销量的提升，更重要的是带来了下游客户的深度信任与合作。在下一代产品的技术创新方面，公司和下游强强联手、高频互动，深度合作开发多款领先产品，使得技术迭代更加快速，进一步加固公司在RGB显示领域的护城河。
　　3、公司精益化管理优势
　　LED行业竞争剧烈，企业向管理要效益势在必行。随着公司“穿越行业周期”战略主张的提出，公司积极推进管理变革，全面启动数字化转型，推进精益化管理。公司通过技术创新达成生产缩时促进产能提升，全年产能利用率处于高位，实现人均效能稳步提升；通过加强与战略客户的双赢战略，在保障产销率位于高位的同时，加速了应收账款周转率；通过强化“端到端”成本管控，深挖全链条降本空间，不仅降低产品成本也有效地降低期间费用。
　　公司围绕培养精益人才、提升良率、降低工时损失、减少浪费、标准化工作等“降本增效”主题开展精益生产改善，辅以先进的自动化技术和信息技术，优化企的生产、运营和管理流程，形成了从原材料采购到产品出货全链条的精益管理，大幅地提升了人均工效，降低了单位能耗，产品良率得到持续提升，明显地提高了现场的管理水平与产品制造能力，有力地支撑了公司“加快周转、降低费用”运营目标的达成。报告期内，公司成功入选工业和信息化部公布的“2023年度智能制造示范工厂揭榜单位和优秀场景名单”及福建省工业和信息化厅公布的“2023年省级智能制造优秀场景和示范工厂项目公示名单”。
　　4、品牌及销售渠道优势
　　公司始终坚持“以人为本、以市场为导向、以客户为核心、以品质为依托”的服务理念，凭借产品良好的均匀性、稳定性和可靠性，树立了良好的业界口碑，积累了大批优质稳定客户。公司在维护稳定客户的同时为客户创造价值，长期推动技术创新驱动产业发展，在合作的过程中获得众多高度协同价值客户的认可和信任，形成战略伙伴的共赢优势，为公司的进一步发展提供强有力的支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、经营情况讨论与分析
　　在2023年的全球经济环境中，我们面临了一系列复杂挑战，面对外部需求的减弱和国内需求的缓慢恢复，LED芯片行业在年初的低迷之后，终于迎来了年中的回暖。
　　2023年初，海信视像正式成为乾照光电的控股股东，为公司带来了巨大的支持和全方位的赋能。在战略上，其在显示产业链的领先地位加强公司布局未来显示领域的决心，加大相关领域的各项投入；在管理上，其“端到端流程化管理”的优秀经验促使公司启动深刻的管理变革，提升公司运营效率和响应市场变化的能力；在业务上，其在终端对LED产品的需求也引领公司进入新的细分市场，开辟新的增长机遇。
　　随着这些积极变化的实施，公司已经步入了一个新的发展轨道，为未来的持续增长和创新奠定了坚实的基础。
　　一、业绩解构分析
　　（一）优化经营策略，实现扭亏为盈
　　2023年LED芯片价格仍有下行，行业整体需求复苏较为缓慢，公司坚持以企业盈利为关键指引，持续优化竞争策略，实现扭亏为盈。在研发方面，持续加大研发投入，推进产品的迭代升级，满足客户对产品性能不断提升的需求；在细分市场及客户拓展方面，聚焦客户需求，稳定重要客户、发展潜力客户，加大Mini LED、背光、植物照明、车载LED、太阳能电池、VCSEL等高附加值产品的拓展力度，中、高端产品收入占比不断提升。报告期内，公司实现营业收入23.87亿元，同比增长40.63%；实现归属于上市公司股东的净利润3,160.73万元，同比增长162.77%。
　　（二）导入精益管理，经营提质增效
　　随着公司“穿越行业周期”战略主张的提出，公司积极推进管理变革，全面启动精益化管理。2023年，公司不断提升设备智能化、自动化水平，全年产能利用率达到85%，同比提升10.4%，人均效能同比提升25.17%；通过与战略客户深度合作、不断提升销售预测准确性，加速库存产品的出清速度，全年产销率达到107%，存货周转同比加速40天；同时深挖降本增效空间，单片销售成本同比下降6.3%，期间费用率下降7.01个百分点。2023年，公司毛利率水平逐季提升，业绩持续改善。
　　（三）升级传统产业，突破新型业务
　　1、显示领域，持续引领市场
　　2023年，RGB显示终端需求呈现增长恢复趋势，但整体还是存在比较突出的供过于求问题，企业仍面临着成本与价格的双重压力。面对复杂的市场环境，公司始终秉持着坚守产品的初心，寻求客户的战略协同，在红海中寻求突破。公司通过内修外练，对产品持续进行迭代升级，整体性能提升10%以上，RGB直显营收同比增长显著，市场份额得到进一步提升。尤其在Mini RGB显示领域，公司通过预研精准把握产品发展方向，成功量产0407和0306系列产品，得到客户的一致认可并批量销售；小间距RGB显示屏芯片被授予“国家级制造业单项冠军产品”，该产品攻克了小间距LED显示的诸多技术瓶颈，光电转换效率、可靠性、半波宽等关键性能指标均处于同类产品的国际领先水平，被广泛用于家用显示、专业显示、商业显示、租赁显示、体育显示和创意显示等显示领域。
　　2、照明领域，产品结构优化
　　公司照明产品可广泛应用于智能球泡、高光效面板灯、户外路灯、高端商业照明、投光灯等照明领域。公司重视高光效照明产品光效的提升，最高光效可达230lm/W，位居行业第一梯队。同时，公司不断拓展高光效照明市场份额，目前已服务多家国内上市公司以及海外客户，高光效多款产品已经在客户端大批量投产出货。
　　3、新型业务，营收新增长点
　　2023年，公司新型业务整体营收同比增加50%，其中，尤以背光领域产品、电池领域产品业绩表现更为亮眼：
　　背光产品领域，在控股股东的资源加持下，加大背光领域新技术的研发和产品推广，背光芯片的光效和抗静电能力，以及可靠性能力有了显著提高。背光芯片产品已经布局5类细分领域，可应用在车载背光、TV背光、MNT背光、NB背光及手机背光领域，并已成功导入电视整机厂。2023年，背光芯片营收增长势头强劲，较2022年营收翻倍，市场表现出色，为公司未来背光领域产品发展奠定了坚实的基础。
　　太阳能电池领域，砷化镓太阳能电池外延片产品出货量较去年有大幅度的增加；公司新开发的柔性薄膜电池外延片产品在2023年稳定批产，实现大批量交付，业绩表现出色；聚光带隙匹配三结电池CPV性能不断提升，已经在客户的聚光光伏新能源项目中使用。
　　二、强化企业信息化建设，构筑企业发展助力器
　　2023年，公司在确保信息系统稳定运行的基础上，持续优化SAP、MES和WMS等系统，推动业务财务一体化，完成生产多项自动化专项建设，推进设备管理系统的持续优化和推广，推进外延EAP中控项目实施落地，提高生产自动化及智能制造水平，为集团化管理提供信息化支撑。同时，优化成本分析管控体系，推动成本预分析系统建设，推进南昌半导体信息化方案落地，提升企业运营管理效率，为公司持续发展提供坚实保障。
　　三、完善人才激励机制，构建人才梯队
　　公司积极适应市场变化，构建高效灵活的人才培养机制，推动人力资源管理迈上新台阶。通过完善人才评价、绩效考评和股权激励机制，加强人才梯队建设，实现自主培养与市场选聘的有机结合；依托包容的企业文化，吸引并留住符合公司价值观的核心人才，激发其积极性和创造力。员工与企业共同成长，为实现发展战略和经营目标提供人才保障。
　　四、积极组织参与各项活动，践行企业社会责任
　　公司不仅注重员工的成长与发展，而且积极践行企业社会责任。公司定期举办生日集体庆祝活动，并在业余时间组织技能竞赛、知识竞赛、电子竞技、歌唱比赛和球类友谊赛等各种活动，旨在丰富员工的业余生活，增进同事间的情感交流。公司积极参与公益活动，践行企业社会责任，鼓励员工入党，推动党建工作与企业发展同频共振、相互促进、深度融合，为社会发展贡献一份力量。
　　五、规范公司治理，维护投资者权益
　　公司高度重视治理规范，不断完善治理结构，强化信息披露工作及投资者关系管理，推进治理能力现代化，推动公司高质量发展。公司严格按照《公司法》《证券法》《上市规则》《上市规范运作指引》等相关法律法规，制定了《公司章程》及其他内部控制管理制度，建立了以股东大会、董事会、监事会等治理机制，各机制相互协调，职责分工明确，有效提升了决策的公正性和科学性，确保公司依法管理、规范运作。公司严格遵守相关法律法规，履行信息披露义务，积极维护好公司与投资者的沟通渠道，通过多元化的沟通渠道，我们构建了与资本市场的良性互动。通过举办业绩说明会、积极参与深交所互动平台以及通过电话进行直接对话，我们有效地加深了与投资者的沟通交流。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局与发展趋势
　　2023年，LED行业在面对一系列复杂挑战的同时，也迎来了技术创新、市场需求回暖以及政策支持等多重机遇。随着市场活力的释放，家庭装修、商业活动等需求逐步恢复，带动了LED产品的库存出清，凸显了通用照明产品的刚性需求以及中国稳固的产业链和供应链优势，为行业增长开辟了新空间。在此背景下，显示、照明、背光、三大领域均有望拓展更广阔的市场，LED市场正缓慢但坚定地回归增长轨道。
　　随着科技的进步和技术的迭代，LED行业正迎来高端化的趋势，需求不断升级。全球节能减排的意识增强，城市基础设施的建设推进，使得户外照明市场占比逐年提升。消费者对照明产品的需求从数量转向质量，从基础需求转向品质升级。教育照明市场因国家保护视力的政策而需求增加，而5G网络的完善则推动了高品质照明和智能照明在“新基建”和智慧城市等领域的应用。Mini/Micro LED技术以其低功耗、高集成度、高显示效果和长技术寿命等优势，正迅速渗透市场，相关产品不断涌现，市场规模预计将持续扩大。
　　LED技术的应用多元化和创新拓展也成为行业发展的亮点。Mini LED在新能源汽车市场的应用受到青睐，VR头显市场中的Mini LED背光技术也开始崭露头角。随着成本的降低和终端产品需求的提升，产业链日趋完善，形成了正向循环，预示着Mini LED市场未来将迎来量的增长。特种照明领域如植物照明、体育照明、防爆照明等需求迅速增长，市场空间巨大。在创新驱动和科技赋能的支持下，LED行业正迎来复苏，消费电子、电动汽车和AI相关需求保持高速增长，工业和通信领域持续去库存化。龙头企业正加速向高附加值业务转型，在 Mini/Micro LED、农业照明、车载照明、教育照明、紫外LED、红外LED等细分应用领域深耕细作，行业有望开启高质量发展的新篇章。
　　（二）公司未来发展战略
　　随着政府经济刺激政策密集出台，国内消费市场回暖，LED市场需求逐步恢复，已缓慢回到增长轨道，Mini LED直显、Mini LED背光、车用LED等细分领域的渗透加速， LED行业将迎来新一轮的发展，公司将继续坚持“聚焦高端产品，提升运营效率，坚守质量底线，提高盈利能力”的发展战略，持续做大做深LED主业，包括高光效通用照明、Mini等高端LED显示核心业务，积极拓展背光、Micro LED、车载LED、植物照明、电池、VCSEL等新业务市场，打造第二增长曲线。同时，公司将实现从产品中心到客户中心的转型，推进数字化升级，并逐步向高端半导体产品领域延伸。
　　（三）下一年度经营计划
　　1、推高端提效率，做大做深LED主业
　　下一年度，继续重点布局传统RGB显示与Mini RGB显示产品，双引擎驱动，计划通过扩产增效和产品迭代升级，聚焦战略客户需求与发展，利用全系列应用产品的组合、持续稳定的供应、优良的产品品质和性能，稳步提升市场份额与销售，力争RGB显示收入较2023年持续显著增长；照明领域持续提升高光效产品竞争力，提升高端照明市场产品份额，拓展海外市场订单量。
　　2、拓展高端业务，打造第二增长曲线
　　下一年度，做好传统产业的基础上，基于乾照全色系研发和制造能力的特点，公司将聚焦核心人才，追求研发深度，积极拓展高端业务，打造第二增长曲线。背光领域，凭借优质的产品和有效的市场策略，争创新的营收纪录；Micro LED领域，我们将持续推进 Micro LED产品的量产，将在高均匀性、高良率、高光效方面持续攻关以满足客户需求。产品方面，针对大屏显示的30~60μm的COW、COC产品将是我们推进的重点，同时，也会实现200μm级别的MIP产品的量产；针对AR用阵列模组产品，我们也将推出 10μm以下的芯片产品以及模组样品，满足不同场景的需求；车载领域，随着新能源汽车行业的快速发展以及国产汽车市场占有率的稳步提升，供应链国产化进程也在迅速推进。公司将全面深化与下游供应链的战略合作，积极投入资源进行技术基础研发，力求突破技术壁垒，与战略合作伙伴共同开创双赢局面；植物照明领域，将夯实研发基础拓展产品线，成为一流植物照明芯片供应商；太阳能电池领域，公司将继续加大研发投入，提升光电转化效率及产品质量，高质量交付客户，稳固砷化镓太阳能电池市场领先地位；VCSEL激光领域，继续稳固消费类电子市场的应用，通过人才引进及高端设备投入，拓展医美，车载等新兴领域，布局数据通信市场，以丰富的产品线满足客户需求。
　　3、推进端到端降本，提高运营效率
　　下一年度，公司坚持以市场和客户为导向，以价值工程为基础，建立规范化制造效率推进管理机制，推进全过程、全品类、全要素、全员的成本管理。研发与产业链技术发展相结合构筑技术差异化；分步扩产持续满产满销形成规模优势，资源垂直整合提高自制深度构筑成本绝对竞争力；与供应商构建长期、稳定、健康的合作关系，有效协同提效合作降本；精益筑基、通过自动化智能化升级，精细化运营实现生产优化成本降低。推进数字化变革，在客户服务、供应链管理、产品管理、流程组织等方面全面提升效率，实现领先行业的运行效率和客户满意度。
　　4、建设数字化工厂，推进公司数字化转型
　　下一年度，公司将通过推动业务流程变革，系统性规划及提高信息化程度；规范标准化，建立装备自研能力，打造基于标准化的自动化、智能化装备，持续提高设备数据采集率，最终全面打通信息化系统，实现全面数字化数据互联；引入AI在公司各领域的应用，提高智能化程度。随着公司产能不断提升，数字化转型是公司未来发展的重要一环，将引领行业内的高端制造，为制造业发展助力，实现公司健康、长期可持续发展，为股东带来更好的回报。
　　5、完善组织流程，人才激励成长
　　下一年度，公司将立足企业发展目标，不断进行组织架构和管理流程的评估改进，实现全业务组织及职能覆盖、满足公司业务发展需求。聚焦关键人才的规划和获取，改善人才结构，联动业务部门推动提升人才集聚和留存，助力各板块业务稳序发展，支撑公司战略发展和组织能力提升。创新激励方法，建立人才发展长效机制，建立一线用工管理规范体系，持续优化绩效管理，激励员工驱动成长。践行全员“客户文化、流程文化、工程师文化”三个文化，加强三个文化的宣导及优化，推动文化建设深耕落地。
　　（四）公司未来可能面对的风险
　　1、市场竞争的风险
　　随着我国LED行业的产业升级步伐加快，以及终端应用领域业对高光效、高性能的LED芯片需求不断增加，新形势、新业态可能逐步改变行业竞争格局，给行业发展带来更多不确定性。若公司不能在新产品研发、技术创新、产业链延伸、品牌打造等方面取得突破，将可能导致公司产品竞争力下降，从而影响公司盈利能力。
　　应对措施：为保持市场领先优势、提升技术实力和核心竞争力，公司不断进行新技术创新和新产品研发，不断改进产品性能、丰富产品功能，迎合客户多元化的使用需求促进生产成本进一步降低，提高产品毛利率，继续在生产管理、质量管理、客户管理等方面采取有效措施，扩大营销网络，开拓新客户群体。同时，高度重视技术研发对公司业务发展的驱动作用，不断提高自主创新能力，实现创新驱动发展。
　　2、芯片价格的下降风险
　　随着LED产品应用领域的加速推广，需求量迅速增长，这一增长也带来了LED产业投资规模快速扩张的挑战，可能导致产能过剩和市场竞争加剧，与此同时，LED行业的技术进步正推动着生产成本的持续下降，进而影响到 LED芯片的市场价格。
　　应对措施：公司需要更加注重技术创新和产品质量的提升，以实现差异化竞争，避免陷入价格战的泥潭。同时，加强市场研究，合理规划产能布局，以适应市场变化，确保供需平衡。此外，行业内的合作与整合也显得尤为重要，通过资源共享和优势互补，可以提高整体产业的竞争力，共同应对市场的挑战，实现可持续发展。
　　3、产品技术的更新风险
　　随着 LED行业技术的提升和需求的升级，LED产品不断推陈出新，应用格局持续优化。若公司不能保持技术创新，不能敏锐地捕捉行业、产品的发展趋势并实现技术和产品升级、适时开发出符合市场需求的产品，进而削弱公司的竞争力，对公司的发展造成不利的影响。
　　应对措施：公司将加强自主创新实力，在坚持自主研发的同时，注重产学研合作、上下游协同合作，及时研究开发具有较大市场潜力的新技术、新工艺及新产品，持续推进公司科技创新能力研发体系建设，不断提高综合竞争实力、提升公司行业地位。
　　4、人力资源风险
　　随着公司生产业务规模的扩大，对相关专业技术人才及综合管理人才的需求也将进一步增长。如果未来公司自身水平、发展平台和人才稳定机制不能与公司发展相匹配，将面临人员流失的风险。
　　应对措施：一方面，公司将注重外部人才的招聘与吸纳，长期开展外部高端人才引进的工作，通过校招、社招、推荐等方式，保持公司与各类人才的联系，为企业引进外部人才预留良好的通道。另一方面，公司将加强对内部人才的培养，建立健全的人力资源制度，采用用、留、选、育机制，为员工提供技术和管理双通道晋升路线，同时发展企业文化，营造激发团队活力和凝聚力的组织氛围，保证人员的稳定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务开展情况
　　1、从事的主营业务情况
　　报告期内，公司主营业务未发生变更，主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，主要产品为全色系LED外延片和芯片及砷化镓太阳能电池外延片和芯片，为LED产业链上游企业。
　　LED芯片LED外延片砷化镓电池
　　2、主要业绩驱动因素
　　报告期内，实现营业收入115,613.26万元，同比上升39.55%；实现营业利润-9,635.89万元，同比下降470.64%；归属于上市公司股东的净利润为-10,778.84万元，同比下降865.47%。净利润下降的主要原因为：一方面受LED行业环境影响，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主营业务开展情况
　　1、从事的主营业务情况
　　报告期内，公司主营业务未发生变更，主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，主要产品为全色系LED外延片和芯片及砷化镓太阳能电池外延片和芯片，为LED产业链上游企业。
　　LED芯片LED外延片砷化镓电池
　　2、主要业绩驱动因素
　　报告期内，实现营业收入115,613.26万元，同比上升39.55%；实现营业利润-9,635.89万元，同比下降470.64%；归属于上市公司股东的净利润为-10,778.84万元，同比下降865.47%。净利润下降的主要原因为：一方面受LED行业环境影响，市场需求放缓，LED芯片售价下降，致使公司芯片收入同比下降；另一方面，部分生产线减产，受固定成本摊薄因素影响，致使部分芯片成本有所上升。公司资产减值损失的计提金额同比增加，致使净利润同比下降。
　　3、主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司采购依据销售计划与生产计划，按年、季、月的实际需求及供应趋势分析制定详细的采购方案。由采购部统一负责，选择多家实力雄厚、交货及时、服务意识好的供应商作为供货渠道，保证材料的正常供给。
　　（2）研发模式
　　经过多年发展，公司已建立起以半导体理论为基础，以提高产品性能为目标，以自动化控制系统为平台，以质量控制体系为保障的技术发展模式。瞄准国内外市场和潜在市场，组织研究、攻关和创新，使企业不断地造就一批推广应用的新技术和新产品，从而形成新的经济增长点，使公司具备强劲的发展后劲。公司已制定了符合ISO9001及IATF16949标准的产品设计开发管理程序、产品质量手册、技术资料管理办法、研发人员奖励标准、研发人员教育培训及考核管理办法、专利申请奖励办法等一系列完备的标准和管理制度，基本涵盖了技术管理的各个方面，构建了健全的产品开发与技术创新体系。公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心半导体光源工程化基地、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心高效太阳能电池工程化基地、福建省半导体光电材料及其高效转换器件协同创新中心分平台、江苏省超高亮度四元系外延片及芯片工程技术研究中心、江苏省高效化合物太阳能电池工程研究中心等研发平台，具备强大的研发实力。此外，公司也与上下游企业及国内高校和科研院所建立了密切的合作关系，广泛开展技术合作，通过借用外部力量为公司新产品开发服务，加速了新产品开发进度，取得了良好的经济效益。
　　（3）生产模式
　　公司以制定生产计划的方式，根据生产计划安排物料计划与采购，生产下单、产品的生产制造，在生产过程中严格执行流程规范，由公司品管部对生产过程中的产品质量进行全过程质量监控及检测验证，确定产品的生产过程严格遵照公司的操作指导文件，并最终验收入库。最后根据合同订单期限备货、出货。
　　（4）销售模式
　　公司市场营销主要采取直销模式。公司培养了一支强有力的销售团队，设立国内、国际市场部，在长三角、珠三角等区域设立办事处，并安排常驻业务员跟进区域内封装客户订单，实时反馈，定期拜访，做好生产端与客户端的沟通工作。同时，公司设立完备的研发和客户服务体系，从产品研发、技术指导、售后服务各环节深度服务客户，为客户提供深度服务和综合解决方案，用优质的产品来满足客户的需求。
　　4、主营业务产品关键指标
　　公司主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，主要产品为全色系LED外延片和芯片及砷化镓太阳能电池外延片和芯片。公司主营业务产品关键指标。
　　（二）行业基本情况
　　1、公司所处的行业发展阶段
　　2023年上半年LED芯片环节整体延续2022年的市场竞争态势，LED芯片厂商营收和盈利能力均承受着一定压力，但随着全球性公共卫生事件影响减弱，政府经济刺激政策密集出台，从公开信息显示，LED行业响起涨价的声音，部分LED芯片产品价格已有所企稳并呈回升势头，行业回暖的积极信号已现。
　　2023年第二季度以来，LED产业逐步复苏且以LED照明市场需求恢复较为明显。根据TrendForce集邦咨询分析指出，LED商业照明是整体LED照明市场中回温最快的应用。在LED照明市场，植物照明、紫外照明、智能照明、健康照明、车用照明等细分领域均展现出广阔的发展空间，其中车用照明更是企业重点关注对象，在汽车行业新四化、国产替代化发展的刺激下，LED车用照明需求正不断攀升。2023年第二季度以来，在海外市场继续增长和国内市场的正常运行背景下，LED显示市场需求也逐渐恢复，带动着上游LED显示芯片需求逐步回升，芯片厂商的产能利用率有所提升，在Mini/MicroLED渗透率进一步提升。根据TrendForce集邦咨询数据显示，2023年，MiniLED背光应用产品的出货量将从2022年的1,700万台左右增长至2,100万台左右，而MicroLED芯片市场规模有望成长至3,200万美金左右。根据GGII预计，2025年全球MiniLED市场规模将达到53亿美元，年复合增长率超过85%；到2025年全球MicroLED市场规模将超过35亿美元，2027年全球MicroLED市场规模有望突破100亿美元大关。
　　2、公司所处的行业地位
　　报告期内，公司继续秉持产业为本理念，深耕LED主业，内生增长和外延并购并举，寻求公司新一轮发展。随着公司南昌蓝绿光扩产项目产能的释放，当前公司整体产能已经进入国内第一梯队行列中。同时，公司是中国内地红黄光芯片最大供应商之一，继续稳固在红黄光的领先优势。同时，公司也在积极布局以GaAs和GaN材料为基础的化合物半导体方向。
　　3、影响该行业的季节性和周期性
　　公司所属的行业不具有季节性，但受春节假期会有一定影响。周期性与国民经济周期基本一致，同时受产业技术进步影响。
　　4、公司主要竞争对手
　　（1）三安光电：公司主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产及销售，以氮化镓、砷化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等化合物半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。根据其2023年半年度报告显示，实现营业收入646,949.32万元，实现归属于上市公司股东净利润16,995.07万元。
　　（2）聚灿光电：公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。根据其2023年半年度报告显示，实现营业收入119,906.85万元，实现归属于上市公司股东净利润2,507.25万元。
　　（3）华灿光电：公司是全球领先的LED芯片及先进半导体解决方案供应商，主要业务为LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物GaN电力电子器件的研发、生产和销售。根据其2023年半年度报告显示，实现营业收入113,583.30万元，实现归属于上市公司股东净利润-36,381.67万元。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术与研发优势
　　公司贯彻坚守LED芯片主业不动摇，经多年发展，公司现已自主研发和掌握了多项LED生长和制备的核心技术，并依托现有行业经验丰富的研发团队，保有持续的研发投入，进一步严格要求自己，以市场为导向，追求品质的进一步提升，稳扎稳打，使公司LED外延片、芯片产品保持了良好的均匀性、稳定性和可靠性。2023年上半年，公司荣获“2023年度厦门市重点工业企业”“厦门市2023年绿色技术和产品目录”“产业工人队伍建设改革试点单位”“第九届厦门市专利奖一等奖”“2022年江苏省专精特新中小企业”“2022年度扬州市科技创新示范企业”“江西省五一劳动奖”“2022年度江西省优秀新产品名单（一等奖）”“2023年度南昌市百户工业重点企业”“2022年度全市工业节能工作优秀单位和个人”等荣誉称号。
　　在稳固LED产业竞争优势的基础上，公司还通过投资、孵化、内部研发等多种方式并举，积极拓展VCSEL激光、MiniLED、MicroLED、紫外UVLED、红外探测器、砷化镓衬底等第二代、第三代半导体产业机会。利用在氮化镓和四元系LED领域所积累的丰富的化合物半导体专业知识和技能，结合一流的生产管理和品质管控标准，将公司化合物半导体平台优势与产业机会相结合，积极打造公司化合物半导体领域的技术优势。
　　（1）研发情况在红黄光LED外延片及芯片领域，公司拥有MOCVD共48个腔；在蓝绿光LED外延片及芯片领域，公司拥有MOCVD共174个腔（折K465I机型）。
　　在照明应用领域，重点发力以高品质照明、植物照明、手机背光、电视背光、车载照明等为代表的高端LED芯片。其中，电视背光产品已向终端客户批量供货。车载照明产品也已小批量供货，随着公司车用产品种类和性能的不断提升，有望进一步拓展车用市场。
　　在传统RGB显示领域，凭借出色的光电转换效率、优异的可靠性、良好的服务，赢得了多家主流显示封装客户的认可，成为国内最大的传统显示芯片供应商。
　　在Mini显示领域，凭借出色的光色一致性及优异的可靠性，成功导入多家主流显示封装厂家，成为国内为数不多的可实现MiniRGB显示芯片批量交货的LED芯片厂商之一。尤其在AM驱动Mini显示领域，以产品在uA级小电流下发光效率高、一致性好和可靠性高等优势赢得某国际大厂的认可，持续交货。
　　在MicroLED领域，配合客户开发手表应用方向的高光效技术，提升超小电流密度下的发光效率，GaN材料峰值效率对应的电流密度已经小于0.3A/cm2；同时，公司已开发出垂直MicroLED芯片样品可以供客户试样。三合一芯片产品方面，配合终端持续优化产品性能和可靠性，争取在年内实现产品级量产。
　　在太阳能电池领域，产能和良率持续稳定提升。地面聚光带隙匹配三结电池CPV性能不断提升，光电转换效率已达国外竞品水平。柔性薄膜电池芯片持续降低成本和提高良率，在消费电子领域形成小批量出货，后续有望在无人机和商业航天领域开拓市场。
　　在激光芯片领域，手机传感、人脸识别、家居测距等领域多点开花，均已形成批量供货销售。车载领域正在配合客户验证，部分产品预计下半年可以批量出货，用于自动驾驶的激光雷达多结VCSEL在持续开发和迭代中，光通领域用于数据通信的VCSEL器件开始立项开发。
　　（2）专利情况
　　公司注重持续的技术研发投入和技术创新，建立并不断完善知识产权体系。报告期内，公司及全资子公司共获得14项发明专利授权、11项实用新型授权，同时新增申请48项发明专利，13项实用新型。
　　2、生产销售渠道优势
　　公司产品一贯保持良好的均匀性、稳定性和一致性，树立了良好的业界口碑。公司已建立完善的营销体系，设立以厦门和扬州为枢纽，依托深圳、中山等多个办事处为支点的覆盖全国的销售网络。同时，公司拥有成熟的售后服务体系，通过电话指导、技术人员现场技术支持等多种方式，积极保证客户服务质量。公司将不断完善建设自身营销网络，提高售后服务能力，维护发展稳定的客户群体，为公司的进一步发展提供强有力的支撑。
　　3、企业文化和管理团队优势
　　公司始终坚持“用户至上、服务用心、持续改善、精益求精”的质量方针，贯彻“以保护环境为己任，追求可持续发展；以法律法规为准则，生产绿色产品；以节能减排为宗旨，推动全员参与”的环境方针，塑造了“自强不息、奋斗不止、天道酬勤、厚德载物”的乾照人进取精神。公司管理层在战略规划、企业管理、技术研发、市场营销等方面均具备丰富经验，公司上下思想认识高度统一，形成了搭配合理、分工明确、稳定高效的核心管理团队及骨干团队，为公司的可持续发展提供软实力。
　　4、品牌及客户资源优势
　　公司始终坚持“以人为本、以市场为导向、以客户为核心、以品质为依托”的服务理念，深入了解公司所在行业长期发展方向和客户产品需求，注重公司与上下游客户的合作共赢。经过多年的发展，凭借公司产品良好的均匀性、稳定性及可靠性的优势，结合公司完善的售后服务体系及良好的品牌形象，积累了大批优质稳定的客户，为公司的可持续发展提供坚实的保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争的风险
　　随着我国LED行业的产业升级步伐加快，以及终端应用领域业对高光效、高性能的LED芯片需求不断增加，新形势、新业态可能逐步改变行业竞争格局，给行业发展带来更多不确定性。若公司不能在新产品研发、技术创新、产业链延伸、品牌打造等方面取得突破，将可能导致公司产品竞争力下降，从而影响公司盈利能力。
　　应对措施：公司将加强技术创新，提升产品性能，不断推陈出新，促进生产成本进一步降低，提高产品毛利率，继续在生产管理、质量管理、客户管理等方面采取有效措施，扩大营销网络，开拓新客户群体，扩大公司产品市场占有率，提高公司产品的综合竞争力。
　　2、产品技术的更新风险
　　随着LED行业技术的提升和需求的升级，LED产品不断推陈出新，应用格局持续优化。若公司不能保持技术创新，不能敏锐地捕捉行业、产品的发展趋势并实现技术和产品升级、适时开发出符合市场需求的产品，进而削弱公司的竞争力，对公司的发展造成不利的影响。
　　应对措施：公司将加强自主创新实力，在坚持自主研发的同时，注重产学研合作、上下游协同合作，及时研究开发具有较大市场潜力的新技术、新工艺及新产品，持续推进公司科技创新能力研发体系建设，不断提高综合竞争实力、提升公司行业地位。
　　3、核心技术人员流失或短缺的风险
　　外延芯片在LED产业链中属技术含量最高的环节，最大的技术风险在于技术人才的缺乏，主要表现为高端产业化技术人才不足、企业的相关技术人员的流失、高层次技术人员培养的成本高且周期长等。
　　应对措施：一是不断加大培养和引进更高水平人才的力度，不断完善各种激励方式，促进公司和员工利益共享机制的形成，在最大程度内保持并发展壮大公司现有的核心人才团队；二是加强与台湾及国外相关厂商的人才交流与技术合作，引进吸收业界先进技术、先进工艺和管理经验，提升企业内部专业技术骨干的专业技术水准；三是广泛与国内科研院所合作，开展多种形式的技术和工艺研究，间接获得技术专家的支持。
　　4、安全生产的环保风险
　　公司严格执行《环境保护法》等法律法规，建立健全公司生产及环保制度，确保公司生产活动安全有序进行，各项污染物达到排放标准。随着国家对环保和节能减排要求日益严格，以及生产事故种类多样性及突发性，对公司安全生产及环保方面提出了更高的要求。
　　应对措施：公司将不断强化现场安全环保隐患排查，重视员工安全环保意识教育，严格执行环保设施管理制度，健全风险防措施，制定安全应急预案并组织员工进行现场安全应急演习，全面推进安全生产及环境应急能力建设，落实安全生产、环保责任。 收起▲