一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，主要产品为LED外延片及芯片、砷化镓太阳能电池产品、VCSEL产品。
　　1、公司所处行业产业链
　　2、公司产品主要应用场景
　　（二）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购依据销售计划与生产计划，按年、季、月的实际需求，选择多家实力雄厚、交货及时、服务意识好的供应商进行招投标及议价，选择性价比高的合作伙伴，保证材料的正常供给。
　　2、研发模式
　　公司始终将技术创新作为企业发展的核心驱动力，采用“自主研发为主、合作研发为辅”的多元化研发模式，致力于化合物... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，主要产品为LED外延片及芯片、砷化镓太阳能电池产品、VCSEL产品。
　　1、公司所处行业产业链
　　2、公司产品主要应用场景
　　（二）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购依据销售计划与生产计划，按年、季、月的实际需求，选择多家实力雄厚、交货及时、服务意识好的供应商进行招投标及议价，选择性价比高的合作伙伴，保证材料的正常供给。
　　2、研发模式
　　公司始终将技术创新作为企业发展的核心驱动力，采用“自主研发为主、合作研发为辅”的多元化研发模式，致力于化合物半导体相关领域的前沿技术突破和产品创新。公司注重研发管理的规范化和高效化，建立了从项目立项、过程管控到成果评估的全流程管理体系，确保研发项目的顺利推进。
　　3、生产模式
　　公司根据客户需求预测，并结合产品库存和产能情况，制定相应生产计划，将生产计划导入MRP输出物料计划与采购计划。生产制造部门负责生产计划的具体组织和实施，在计划执行过程中，通常还会根据客户需求变化和产出情况对生产计划做出适当调整。生产过程中严格执行流程规范，对生产过程中的产品质量进行全过程质量监控及检测验证，确定产品的生产过程严格遵照公司的操作指导文件，按产品检验标准验收入库，依合同订单备货、出货。
　　4、营销模式
　　公司市场营销主要采取直销模式。凭借专业的销售团队和完善的市场布局，高效对接客户，设立了国内和国际营销部门，精准把握不同区域的市场动态和客户需求。公司建立了完善的市场调研、研发以及客户服务体系，贯穿于产品研发、技术指导以及售后服务等各个环节，为客户提供全方位的深度服务和综合解决方案。
　　在国内市场，公司战略布局关键区域，如长三角、珠三角等地设立多个办事处，并安排经验丰富的业务团队常驻，以快速响应区域内封装客户的订单需求。在国际市场，公司注重与国际客户的深度合作，通过参与国际行业展会、与国际合作伙伴建立战略合作关系等方式，不断提升品牌知名度和市场影响力。
　　（三）经营情况总结与分析
　　报告期内，公司经营能力稳步提升，实现营业收入174,333.12万元，同比增长37.08%；公司实现归属于上市公司股东的净利润为6,923.42万元，同比增长88.04%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,946.42万元，同比增长89.65%。
　　1、以技术创新为引擎，优化产品布局，拓展客户渠道
　　（1）聚焦LED主业，业绩持续改善
　　报告期内，公司聚焦LED主业，拓展多应用领域，各业务板块协同发展，共同推动公司整体业绩持续稳健增长。RGB显示业务加强与下游客户联动，积极响应市场需求，其中，MiniRGB产品营收同比增长57%；传统RGB小间距显示产品市占率达30%以上；背光业务在控股股东积极牵引下，自研高性能RGB-MiniLED背光芯片，MiniCOB多层氧化物控光技术和MiniRGB混排方案得到行业认可，成功开拓海内外客户，营收同比增长402%；车载业务在HUD显示领域持续放量，营收同比增长104%；照明业务侧重提升产品定位，聚焦高光效产品解决方案的研发与推广，持续优化毛利率；MicroMIP芯片已经获得显示行业头部企业量产认证，应用于大屏和穿戴产品的MicroCOG芯片技术上取得了较大突破，正在进行国际客户认证，AR等微显示产品开发能力积极储备中。
　　（2）电池业务销量稳步增长，出货量稳居国内市场第一
　　公司是国内领先的砷化镓太阳能电池产品供应商。2025年上半年，商业航天领域的高速发展，公司通过深化与核心客户的合作关系，实现产品销量同比翻倍，出货量稳居国内市场第一。其中，适用于低轨商业卫星的产品已批量出货；柔性空间太阳能电池抗辐照性能实现突破；聚光带隙匹配三结电池已在客户的聚光光伏新能源项目中使用，进一步拓宽了砷化镓太阳能电池的应用范围和市场空间。
　　（3）拓展VCSEL应用新场景，营收稳步增长
　　公司VCSEL产品可应用于消费类电子、工业感测、医美、数据通信、车载等领域。2025年上半年，公司积极拓展客户渠道，在消费电子、医美、工业感测等领域实现批量出货，同步积极布局车载激光应用领域。
　　公司积极部署数据通信领域，已布局10G、25G光通信芯片，可用于HDMI2.0、数据中心等中低数据传输速率通信市场，为未来进军高速光通信市场奠定技术基础。
　　2、精益数智驱动，端到端协同优化
　　2025年上半年，公司聚焦核心战略，坚持精益生产与智能制造双轮驱动，为提升“两化”水平奠定数转基础并加快交付周转。在推行精益生产方面，通过实施HBS精益运营管理体系，大力推进精益初级、精益中级、精益改善周及降本增效等各类改善项目，结合DM日常管理、畅流改善周及现场数字化管理，显著提升了现场管理水平，UPPH持续提升。在奠定数转基础方面，“标准先行-系统集成-数据驱动”工作按计划稳步推进，智能制造车间已完成标准设备自动上下料、复合式机器人自动对接、智能仓储物流等，RCS、MES、WMES等软件系统已全部打通；新/旧关键工艺设备数据采集完成IOT层建设，实现数据驱动生产、端到端降本，提升组织效益与运营效率。报告期内，厦门、扬州和南昌三基地均获得智能工厂认证，“LED外延片芯片智能工厂”获厦门市、福建省2025年先进级智能工厂，“基于智能感知的超高亮度四元系外延片及芯片制造智能工厂”获2025年江苏省先进级智能工厂，“江西乾照光电智能工厂”获2025年江西省先进级智能工厂。
　　3、推进四个交付，提高产品质量
　　2025年上半年，公司紧密围绕“推进四个交付，提高产品质量”的年度核心计划，在研发、物料、制造及客户响应四大关键环节取得了扎实的阶段性成果。研发环节，公司推动质量防线前移，组织资深技术专家形成联合评审机制，从源头强化对技术风险的识别与把控；重点补强并完善了如车载产品等关键领域的开发流程，进一步夯实了研发管理的根基。物料环节，公司通过与核心供应商开展联合提升项目试点，探索协同增效新模式，优化供应链资源池。制造环节，聚焦于稳定制程要素，加速推进基础性改善项目进程，设立专项重点攻关长期存在的顽疾问题，有效支撑产品良率的持续提升。客户响应环节，通过实时预警，日会点检，周报监控、升级决策“四位一体”督办客诉问题闭环，组织专项针对往期顽疾问题进行改善，客诉闭环时效同比提升超10%。此外，通过体系认证管理，驱动内部管理流程架构的完善与贯通，多维度、多层次地开展员工质量意识与技能教育，有效提升了全员的质量管理能力，积极推动构建全员质量管理新格局。
　　4、聚焦长期激励，激发组织与个人活力
　　2025年上半年，公司聚焦“长期激励、激发活力”，在组织优化、激励升级、人才建设三方面协同发力，驱动业务增长。
　　践行“敏捷高效”的组织理念，通过整合职能、精简管理层级，有效缩短决策链条、降低沟通成本，推动组织效率与效能双向升级。持续完善中长期激励机制，推动核心人才与公司发展的深度绑定。报告期内，2024年股权激励计划首期限制性股票如期归属，其业绩考核与个人绩效相挂钩，实现企业长期价值与核心团队的共同成长。同时，公司设立专项奖励机制，对在重大技术突破、关键研发难题攻克及重要市场开拓等方面取得突出成果的团队与个人给予专项激励，充分激发创新活力。
　　人才强基，引育并重。持续深化人才引进与发展机制，提升外部人才获取能力、提高引进门槛，优化人才结构；多维度培养人才潜能，采用“自主学习+理论培训+项目实践”的复合培养模式，通过数字化转型、AI应用能力提升、QCC专项计划，在研发、工艺、质量、制造等关键领域为业务创新注入新动能。
　　5、持续深化ESG治理，多维推进可持续发展实践
　　报告期内，公司持续深化ESG治理体系，制定ESG管理工作手册，明确各部门协同机制，确保ESG战略融入公司核心业务运营，凝聚内部可持续发展共识。公司2024年度ESG评级跃升至AA级，位列半导体行业前列。
　　环境领域，锚定绿色发展方向。公司从生产设备改造与工艺流程优化等环节挖掘节能潜力，全力推进生产全流程低碳化转型。三大生产基地成功引入太阳能发电项目，通过布设太阳能光伏板为厂区提供绿色电力，报告期内，实现清洁电力发电量149.24万kWh。依托智能监测系统，确保废水、废气、噪声排放100%达标，同时持续推进废弃物资源化技术应用，提升资源循环利用效率。
　　社会领域，构建多元责任生态。深化供应链ESG协同管理，核心供应商ISO14001认证比例持续提升，新增供应商100%通过内部社会责任关键议题审核，致力打造透明公平的可持续合作体系。建立“预防-认知-守护”三位一体职业病防治体系，结合常态化安全培训与应急演练，切实保障员工职业健康。三大基地围绕员工需求，持续优化节日福利、健康管理及中高考子女关怀等举措，员工满意度稳定在90%以上。
　　治理领域，强化治理体系建设。公司构建了权责分明、制衡有效的“三会一层”治理架构，并在此架构下持续优化ESG治理的决策、管理、执行与监督机制。为提升合规意识与履职能力，积极组织董事、监事及高级管理人员参加专业培训，并重点强化独立董事作用。信息披露方面，严格遵守公平披露原则，同时，通过投资者热线、深交所互动易平台、业绩说明会及投资者调研等多种渠道深化交流。此外，公司开展全员廉洁合规宣传，打造“廉洁乾照”，为公司可持续发展保驾护航。
　　（四）公司所处行业发展情况
　　1、LED市场需求高端化、智能化趋势明显
　　2025年上半年，受全球经济复苏乏力、政策环境波动及消费需求疲软等因素影响，LED行业普遍面临成本与终端需求双重挑战，业绩承压。但行业升级趋势明确，市场需求持续向高端化、智能化推进。Mini/MicroLED等高端显示技术持续引领行业增长，应用场景不断拓宽。随着技术成熟度和成本优化，MiniLED背光在电视、显示器等领域的渗透率进一步提升，MicroLED在高端显示领域的应用也逐步展开。同时，LED照明市场持续向智能化、节能化方向发展，智能家居、智慧城市等新兴应用场景成为市场增长的新动力。
　　（1）MiniLED直显商业化进程加速
　　MiniLED直显技术凭借其卓越的显示效果和持续优化的性价比，在2025年加速向更广泛的商用与民用场景渗透。除智慧会议、数字展厅、商超广告等成熟应用外，在高端零售、文博展览、虚拟拍摄、家庭影院等领域的应用规模显著扩大。Trendforce集邦咨询预测，2021-2026年全球MiniLED直显市场规模CAGR达36%，室内/户外LED小间距显示屏将是未来LED显示屏市场规模成长的主要推动力，2023-2028年复合成长率分别为10%与4%。
　　（2）MiniLED背光市场渗透率持续提升，电视领域仍是主力
　　MiniLED背光技术在2025年上半年迎来规模化应用的关键期，电视领域仍是主力。在行业升级推动下，MiniLED背光技术正快速应用于大屏，并向电竞显示器、专业显示及车载显示等应用领域持续突破，迎来规模化的商业机遇。TrendForce集邦咨询预测，2025年MiniLED背光电视出货量有望超过1,150万台。
　　（3）MicroLED技术突破带动新兴应用市场发展
　　2025年上半年，MicroLED技术在巨量转移、封装集成等关键环节取得显著进展，推动了其在高端显示领域的应用拓展。虽然整体市场规模仍处于起步阶段，但在VR/AR、车载显示等高端应用领域的示范效应逐步显现，技术持续突破为未来市场发展奠定了基础。随着产业链协同创新能力的提升，MicroLED有望在更多新兴领域实现商业化突破。
　　TrendForce集邦咨询预测，MicroLED芯片产值2029年可增长至7.4亿美元。
　　（4）车用LED需求呈多元化增长
　　2025年上半年，随着LED前照灯、自适应远光大灯、交互式尾灯、多色氛围灯等技术的广泛应用，以及MiniLED车载显示、HUD抬头显示、MicroLED数字大灯等前沿技术的快速发展并逐步应用，车用LED市场需求呈现出更加多元化的增长态势。目前各国对汽车安全、智能化和节能环保的要求不断提高，伴随全球新能源汽车渗透率持续攀升及汽车智能化水平快速发展，车用LED市场有望迎来新一轮增长。TrendForce集邦咨询预测，2025年车用LED与车灯市场产值或将分别成长至34.51亿美金与357.29亿美金。
　　（5）植物照明正处于高速成长期
　　植物照明LED灯作为一种新型的植物生长辅助设备，已经在设施园艺、温室农业和室内种植领域得到了广泛应用。在农业技术智能化升级、全球城市化进程加速与粮食安全挑战的共同驱动下，该市场正进入高速发展期。2025年，TrendForce集邦咨询预期植物照明将有新一轮照明替换需求，更高的光合光子通量和光合光子通量效率，以及可调光多信道产品集中替换，将刺激一波需求增长。此外，世界多地区对垂直农场重新大力投入、栽培物种多样且朝着高经济作物发展，预计拉动LED植物照明市场呈现快速增长态势。
　　2、政策赋能商业航天发展，市场加速发展
　　2025年上半年，全球商业航天在国家战略竞逐与市场化创新共振下加速发展。据航空产业网统计，2025年1-6月，全球商业航天火箭共执行近130次发射任务，较2024年同期显著增长。
　　国际电信联盟（ITU）规定卫星轨道先到先得原则，促进各国批量申报频轨资源，同时ITU设定的卫星部署计划规则促进商业航天需求快速发展，各国卫星星座发射计划提速，提高卫星产能和发射运力成为建设星座的战略重点。随着各国星座建设计划的加速和下游卫星互联网需求拉动，商业航天产业链不断成熟及技术突破带来的成本下降，商业航天具有广阔的发展前景。泰伯智库预测，行业市场规模将在2025年突破2.8万亿元，到2030年有望接近10万亿元，在导航增强、遥感监测、太空旅游等八大领域形成万亿级市场规模。按照我国的星座规划，2025-2030年将是我国低轨卫星发射的集中窗口期。
　　3、多领域需求共同驱动，VCSEL市场前景广阔
　　随着VCSEL芯片在消费电子、车载激光雷达及光通信等领域的持续高速增长，其下游应用需求显著扩容。根据Yole数据，2024年全球VCSEL市场规模约20亿美元，预计未来五年在车载与光通信领域的推动下，复合增长率超15%。车载激光雷达用VCSEL芯片市场规模预计到2028年将攀升至18亿美元，成为增长最快的细分领域。
　　光通信是VCSEL核心应用场景之一，受益于数据中心及AI驱动的短距高速传输需求，市场动能强劲。2024年政府工作报告首次提出“人工智能+”行动，明确将AI作为产业升级核心驱动力。光模块作为AI算力基础设施的核心组件，其技术升级与市场需求正与AI发展形成深度协同。未来，随着“AI+光模块”组合在低空经济、智能驾驶等新兴应用场景中的不断渗透，光模块行业的增长空间将得到进一步拓展，有望在新兴领域开辟更为广阔的市场天地。光芯片作为光模块产业链上游的核心元件，其性能直接决定光模块的传输效率与成本竞争力，而光模块作为下游通信设备的关键组件，其市场需求又反向驱动光芯片的技术迭代与规模化量产。Lightcounting预测，光模块的全球市场规模在2022-2027年或将以CAGR11%保持增长，2027年有望突破200亿美元，下游光模块的持续发展有望推动光芯片产业实现快速增长。
　　4、公司所处行业政策信息
　　5、公司所处行业的周期性特点
　　公司所属的行业不具有季节性，但受春节假期会有一定影响。周期性与国民经济周期基本一致，同时受产业技术进步影响。
　　6、同行业公司情况

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术与研发优势
　　公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心半导体光源工程化基地、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心高效太阳能电池工程化基地等核心研发平台。同时，公司积极构建与产业链上下游企业以及高等院校和科研机构的紧密合作网络，深化技术交流与协同创新。
　　依托行业经验丰富的研发团队和持续的高强度研发投入，公司已自主掌握外延片及芯片生长制备的多项核心技术，坚持以市场为导向提升产品品质。报告期内，公司在技术创新领域成果显著，斩获多项重要荣誉，包括：“面向XR显示的多合一集成模组关键技术与产业化”获得2024年度厦门市科学技术进步奖三等奖，“一种高发光效率高可靠性的MicroLED芯片”获得2025年福建省电子信息新产品及厦门市2025年绿色低碳技术和产品；“低成本高光效Mini-LED芯片关键核心技术攻关创新联合体”获得2025年度扬州市创新联合体及2024年半导体照明行业年度推荐品牌。
　　公司始终注重技术研发与知识产权体系建设。报告期内，公司及全资子公司共获得发明专利授权18项、实用新型授权4项、外观设计授权1项，新增专利申请66项（含发明专利42项、实用新型24项），充分彰显技术实力和创新能力，为可持续发展奠定了坚实基础。
　　（二）控股股东全链条协同优势
　　技术协同方面，公司在LED背光、MicroLED等领域的长期积累，与海信在终端显示市场的需求形成互补，终端技术需求的快速反馈，推动了公司技术迭代提速。海信协同公司自研全球领先的高性能RGB-MiniLED背光芯片，成功攻克了RGB光色同控的芯片及控制系统、LED发光芯片的效率与寿命的“两芯”难题，海信RGB-MiniLED入选“十四五”硬核成果。生产协同方面，通过导入海信精细化管理和数字化流程，显著提升了公司的运营效率，稼动率长期维持在90%以上。市场协同方面，海信作为全球电视龙头，持续牵引公司背光芯片产品拓展增量空间；同时海信光模块业务与公司的VCSEL技术形成潜在协同，公司已布局10G、25G光通信芯片。从技术研发到市场拓展的全链条协同，有助于公司在巩固LED主业的同时，突破新的业务领域。
　　（三）品牌影响力及销售渠道优势
　　公司始终秉持“创新驱动、品质为本、客户至上”的经营理念，依托技术领先优势，在行业内树立了卓越的品牌形象，积累了一批长期稳定的优质客户资源。为持续提升品牌影响力，公司通过参加国内外知名光电展会、参与行业技术论坛等方式，强化品牌曝光度，提升行业影响力。同时，公司致力于为客户提供定制化解决方案和增值服务，并通过持续的技术创新推动光电行业的技术进步。凭借卓越的产品性能和完善的服务体系，公司赢得了众多国内外知名客户的认可与信赖，建立了长期互信的战略合作伙伴关系。此外，公司还通过建立客户反馈机制、开展客户满意度调研等措施，进一步提升客户粘性和品牌美誉度。
　　依托海信的全球化战略布局优势，公司积极与国际知名企业建立合作关系，初步树立了海外市场的良好品牌形象。同时，公司不断优化海外销售渠道，完善售后服务体系，提高客户满意度，为未来公司的国际化发展奠定了基础。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争风险
　　随着我国LED产业升级步伐的加快及终端应用市场对高效能、高性能LED芯片需求的持续增长，行业竞争格局正面临新的变化，这给行业发展带来了不确定性。若公司未能及时在产品研发、技术革新、产业链拓展及品牌建设等方面实现重大突破，可能导致产品竞争力减弱，进而影响公司的盈利能力。
　　应对策略：为巩固市场领先地位并增强核心竞争力，公司持续开展技术创新与产品研发，优化产品性能、拓展功能矩阵，满足客户多元化需求，通过工艺升级与供应链优化降低生产成本，提升毛利率。同时，公司在生产管理、质量控制、客户服务等方面采取有效措施，提高客户满意度，拓展营销网络，开发新客户群体。
　　2、芯片价格持续下降风险
　　LED产品应用领域的广泛推广和需求量的激增，导致产业投资规模迅速扩大，可能引发产能过剩和市场竞争加剧。同时，技术进步带来的生产成本下降，也使得LED芯片市场价格面临压力。
　　应对策略：公司将更加注重技术创新和产品良率提升，加强市场研究，合理规划产能布局，以适应市场变化，确保供需平衡。此外，积极推动行业内的合作与整合，通过资源共享和优势互补，提升整个产业的竞争力，共同应对市场挑战，实现可持续发展。
　　3、产品技术更新风险
　　随着LED技术的不断进步和市场需求的变化，产品更新换代速度加快，应用领域持续优化。若公司未能紧跟行业发展趋势，及时实现技术和产品的升级，开发出满足市场需求的新产品，可能导致公司竞争力下降，影响长期发展。
　　应对策略：公司将持续强化自主创新能力，深耕底层专利布局。坚持自主研发的同时，联动产学研资源及产业链伙伴，缩短技术转化周期。公司将密切关注市场动态，及时研发具有市场前景的新技术、新工艺及新产品，不断完善科技创新能力研发体系，以提升公司的综合竞争力，巩固行业领先地位。
　　4、人力资源风险
　　随着公司业务规模的扩大，对专业技术人才及综合管理人才的需求日益增长。若未能建立与战略匹配的职业发展生态及长效人才保留机制，可能会面临核心人才流失的风险。
　　应对策略：公司构建“引-育-留”三维人才战略体系，打通校园招聘、社会招聘、内部推荐立体渠道，建立关键人才储备库；设立专项计划攻坚高端技术及复合型管理人才引进。推行技术和管理双通道的晋升体系，定制个人发展地图；构建基于能力模型的选育用留全周期机制。塑造赋能型组织文化，强化员工价值认同；优化弹性激励机制，提升组织凝聚力与归属感。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求　　（一）报告期内所处的行业发展情况　　1、LED市场需求回暖，高端化趋势引领行业增长　　2024年，LED行业在技术创新与政策驱动共同推动下呈现复苏态势，市场需求逐步回暖，产业链向高端化、场景化方向加速升级。随着Mini/Micro LED技术成熟度提升、新型显示终端渗透率扩大，叠加新能源汽车、智能座舱等新兴领域需求释放，行业迎来新一轮增长机遇。通用照明的市场规模实现稳步增长，二次替换需求得到有效释放，其应用场景延伸至智慧城市、智能家居等多个领... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）报告期内所处的行业发展情况
　　1、LED市场需求回暖，高端化趋势引领行业增长
　　2024年，LED行业在技术创新与政策驱动共同推动下呈现复苏态势，市场需求逐步回暖，产业链向高端化、场景化方向加速升级。随着Mini/Micro LED技术成熟度提升、新型显示终端渗透率扩大，叠加新能源汽车、智能座舱等新兴领域需求释放，行业迎来新一轮增长机遇。通用照明的市场规模实现稳步增长，二次替换需求得到有效释放，其应用场景延伸至智慧城市、智能家居等多个领域，智能化与高效化技术的渗透进程也在持续加快。
　　（1）Mini LED直显应用场景快速拓展
　　作为新一代显示技术的代表，Mini LED直显凭借高画质表现与性价比优势持续拓展商业化边界。在全产业链成本大幅优化的推动下，该技术已加速向商用显示领域渗透，目前企业智慧会议系统、数字展厅、商业综合体广告屏及轨道交通数字媒体等场景已形成规模化应用，整体渗透率保持增长态势。根据Trendforce预测，2021-2026年全球Mini LED直显市场规模CAGR达36%。
　　（2）Mini LED背光技术加速规模化应用，电视市场引领增长
　　随着技术方案日益成熟、生产良率显著提升及制造成本持续下探，Mini LED背光技术正加速实现商业化进程。当前，该技术已在中高端电视、电竞显示器、专业显示及车载显示等领域实现规模化应用，展现出广阔的市场前景。电视市场成为驱动Mini LED背光增长的核心引擎，为满足多元化市场需求，主流厂商正通过优化背光分区设计实现成本优化，此举显著提升了Mini LED产品的市场渗透率。Omdia数据显示，2024年全球配备Mini LED背光单元的电视显示屏出货量达到620万台，同比增长100%。
　　（3）Micro LED市场应用序幕开启
　　2024年，我国Micro LED行业在技术不断突破的推动下，产业链加速成熟，但应用拓展仍处于早期阶段，主要VR/AR、智能穿戴设备等消费电子产品以及车载显示等领域开启小规模商用。随着国内外众多LED企业纷纷加大投资力度，探索Micro LED的商业化应用，预计Micro LED将在更多领域得到应用和推广。Omdia预测，2024年全球Micro LED出货尚不足1亿美元，但此后将出现大幅度增长，并在2026年迎来484.8%的全球出货增长率，营收将达4.6亿美元，到2030年全球Micro LED营收有望达到44.4亿美元。
　　（4）车用LED需求呈多元化增长
　　LED车灯替代卤素灯已成为全球汽车照明市场的主流产品，其市场规模正持续扩大。随着LED前照灯、自适应远光大灯、交互式尾灯、多色氛围灯等广泛应用，以及Mini LED车载显示、HUD抬头显示、Micro LED数字大灯等前沿技术的快速发展并应用，车用LED市场需求呈现出多元化的增长态势。伴随着国内新能源汽车的快速崛起，叠加以旧换新补贴政策扩大、车企促销措施及新车型升级上市，上述前沿技术有望成为推动车用LED行业发展的新引擎。据盖世汽车研究院统计，中国智能座舱市场规模有望快速发展，到2026年预计达2,127亿元，5年复合增长率超过17%。预计到2030年，HUD的渗透率将达43.7%, AR-HUD接近555万辆。
　　（5）植物照明正处于高速成长期
　　植物照明LED灯作为一种新型的植物生长辅助设备，已经在设施园艺、温室农业和室内种植领域得到了广泛应用。在农业技术智能化升级、全球城市化进程加速与粮食安全挑战的共同驱动下，该市场正进入高速发展期。垂直农业与设施农业的规模化发展有效缓解城市化带来的耕地资源紧缺问题，推动室内种植系统需求增长。此外，节能环保政策的推动，以及家庭园艺、太空种植等新兴应用场景的拓展，为LED植物照明市场注入了新的活力，有望打开新一轮增长空间。TrendForce最新数据显示，2024年全球LED植物照明市场规模达13.15亿美元。
　　2、政策推动商业航天发展，市场蓄势待发
　　2024年，商业航天被正式定位为“新增长引擎”，各国相继出台专项发展规划，制定并实施针对性发展方案，着力构建商业航天新生态。据Space Stats，2024年全球航天活动发射次数263次，其中美国和中国航天活动发射次数分别占总发射次数的60%和26%。
　　低轨卫星互联网建设进入快车道，全球民营航天企业主导的星座计划进展显著。据太空与网络微信公众号测算，300-2000km的低轨空间能够容纳的卫星总量约5.8万颗，2029年预计将部署约5.7万颗，SpaceX申请了4.2万颗，占比将超过72%。我国已申请的卫星数量总数接近4万颗，其中包含三个万星星座级别的项目。G60星座计划发射15,000颗左右卫星，计划至2025年底完成648颗卫星的组网任务；GW星座计划发射12,922颗卫星；Honghu-3计划发射10,000颗卫星。国际电信联盟（ITU）规定卫星轨道先到先得原则，促进各国批量申报频轨资源，同时ITU设定的卫星部署计划规则促进商业航天需求快速发展，各国卫星星座发射计划提速，提高卫星产能和发射运力成为建设星座的战略重点。按照我国的星座规划，2025-2030年将是我国低轨卫星发射的集中窗口期。
　　随着各国星座建设计划的加速和下游卫星互联网需求拉动，商业航天产业链不断成熟及技术突破带来的成本下降，商业航天具有广阔的发展前景。泰伯智库预测，行业市场规模将在2025年突破2.8万亿元，到2030年有望接近10万亿元，在导航增强、遥感监测、太空旅游等八大领域形成万亿级市场规模。
　　3、多领域需求共同驱动，VCSEL市场前景广阔
　　随着VCSEL芯片在消费电子、车载激光雷达及光通信等领域的持续高速增长，其下游应用需求显著扩容。根据Yole数据，2024年全球VCSEL市场规模约20亿美元，预计未来五年在车载与光通信领域的推动下，复合增长率超15%。车载激光雷达用VCSEL芯片市场规模预计到2028年将攀升至18亿美元，成为增长最快的细分领域。
　　光通信是 VCSEL核心应用场景之一，受益于数据中心及 AI驱动的短距高速传输需求，市场动能强劲。2024年政府工作报告首次提出“人工智能+”行动，明确将AI作为产业升级核心驱动力。光模块作为AI算力基础设施的核心组件，其技术升级与市场需求正与AI发展形成深度协同。未来，随着“AI+光模块”组合在低空经济、智能驾驶等新兴应用场景中的不断渗透，光模块行业的增长空间将得到进一步拓展，有望在新兴领域开辟更为广阔的市场天地。光芯片作为光模块产业链上游的核心元件，其性能直接决定光模块的传输效率与成本竞争力，而光模块作为下游通信设备的关键组件，其市场需求又反向驱动光芯片的技术迭代与规模化量产。根据Lightcounting预测，光模块的全球市场规模在2022-2027年或将以CAGR11%保持增长，2027年有望突破200亿美元，下游光模块的持续发展有望推动光芯片产业实现快速增长。
　　（二）所处行业政策信息
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
　　（一）公司从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，主要产品为LED外延片及芯片、砷化镓太阳能电池产品、VCSEL产品。
　　1、公司产品主要应用场景
　　（二）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购依据销售计划与生产计划，按年、季、月的实际需求，选择多家实力雄厚、交货及时、服务意识好的供应商进行招投标及议价流程，选择性价比高的合作伙伴，保证材料的正常供给。
　　2、研发模式
　　公司始终将技术创新作为企业发展的核心驱动力，采用“自主研发为主、合作研发为辅”的多元化研发模式，致力于化合物半导体相关领域的前沿技术突破和产品创新。公司注重研发管理的规范化和高效化，建立了从项目立项、过程管控到成果评估的全流程管理体系，确保研发项目的顺利推进。
　　3、生产模式
　　公司根据客户需求预测，并结合产品库存和产能情况，制定相应生产计划，将生产计划导入MRP输出物料计划与采购计划。生产制造部门负责生产计划的具体组织和实施，在计划执行过程中，通常还会根据客户需求变化和产出情况对生产计划做出适当调整。生产过程中严格执行流程规范，对生产过程中的产品质量进行全过程质量监控及检测验证，确定产品的生产过程严格遵照公司的操作指导文件，按产品检验标准验收入库，依合同订单备货、出货。
　　4、营销模式
　　公司市场营销主要采取直销模式。凭借专业的销售团队和完善的市场布局，高效对接客户，设立了国内和国际营销部门，精准把握不同区域的市场动态和客户需求。公司建立了完善的市场调研、研发以及客户服务体系，贯穿于产品研发、技术指导以及售后服务等各个环节，为客户提供全方位的深度服务和综合解决方案。
　　在国内市场，公司战略布局关键区域，如长三角、珠三角等地设立多个办事处，并安排经验丰富的业务员常驻，以快速响应区域内封装客户的订单需求。在国际市场，公司注重与国际客户的深度合作，通过参与国际行业展会、与国际合作伙伴建立战略合作关系等方式，不断提升品牌知名度和市场影响力。
　　（三）同行业公司情况
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术与研发优势
　　公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心半导体光源工程化基地、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心高效太阳能电池工程化基地等研发平台。此外，公司积极构建与产业链上下游企业以及国内高等院校和科研机构的紧密合作关系，深入进行技术交流与合作。
　　公司已自主研发和掌握了多项外延片及芯片的生长和制备的核心技术。依托行业经验丰富的研发团队，保有持续的研发投入，以市场为导向，稳步提升产品品质。报告期内，公司在技术研发和产品创新方面取得了显著成果，获得多项荣誉，如“一种发光二极管及其制备方法”获得第二十五届中国专利优秀奖，“RGB及Mini LED芯片”获得行家极光奖供应链榜单，“一种高转换效率及可靠性的直显式Mini-LED芯片”获评福建省电子信息新产品，“高光效高可靠性薄膜芯片及智能照明关键技术研发及产业化”获得厦门市科学技术进步奖二等奖，“一种高转换效率及可靠性的Mini-LED芯片”列入厦门市绿色低碳技术产品目录等。
　　公司注重研发技术成果保护，建立了完善的知识产权体系。报告期内，公司及全资子公司共有62项发明专利授权、12项实用新型授权、1项注册商标，同时新增申请80项发明专利、19项实用新型、1项外观设计，充分彰显了公司的技术实力和创新能力，为公司的持续发展奠定了坚实基础。
　　（二）控股股东全链条协同优势
　　技术协同方面，公司在
　　LED背光、Micro LED等领域的长期积累，与海信在终端显示市场的需求形成互补，终端产品技术需求的快速反馈促进了公司技术快速迭代。报告期内，控股股东开发RGB-Mini LED液晶模组以及RGB光色同控AI画质芯片，实现了显示从传统的黑白背光到RGB多基色背光，从单一的控光进化为光色同控的重大跨越。海信协同公司自研全球领先的高性能RGB-Mini LED 背光芯片，RGB-Mini LED技术成功攻克了RGB光色同控的芯片及控制系统、LED 发光芯片的效率与寿命的“两芯”难题。生产协同方面，通过导入海信精细化管理和数字化流程，显著提升了公司的运营效率，稼动率长期维持在90%以上。市场协同方面，海信作为全球电视龙头，持续牵引公司背光芯片产品拓展增量空间；同时海信光模块业务与公司的VCSEL技术形成潜在协同，公司已布局10G、25G光通信芯片。从技术研发到市场拓展的全链条协同，有助于公司在巩固LED主业的同时，突破新的业务领域。
　　（三）品牌影响力及销售渠道优势
　　公司始终秉持“创新驱动、品质为本、客户至上”的经营理念，依托技术领先优势，在行业内树立了卓越的品牌形象，积累了一批长期稳定的优质客户资源。为持续提升品牌影响力，公司积极通过参加国内外知名光电展会、参与行业技术论坛等方式，强化品牌曝光度，提升行业影响力。同时，公司致力于为客户提供定制化解决方案和增值服务，并通过持续的技术创新推动光电行业的技术进步。凭借卓越的产品性能和完善的服务体系，公司赢得了众多国内外知名客户的认可与信赖，建立了长期互信的战略合作伙伴关系。此外，公司还通过建立客户反馈机制、开展客户满意度调研等措施，进一步提升客户粘性和品牌美誉度。
　　依托海信的全球化战略布局，公司开启了海外市场拓展的新篇章。借助其海外资源与渠道，公司积极与国际知名企业建立合作关系，初步树立了海外市场的良好品牌形象。同时，公司不断优化海外销售渠道，完善售后服务体系，提高客户满意度，为未来公司的国际化发展奠定了基础。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，宏观经济环境复杂多变，半导体行业竞争激烈。公司始终秉持“用光改变世界，科技创新造福人类”的核心理念，坚守诚信经营原则，积极应对挑战、把握机遇，专注做大做强LED主业，拓展第二增长曲线。在控股股东全方位支持与赋能下，公司加大新技术、新产品研发投入，拓展新市场、新客户等资源，为持续发展注入新动力。2024年度公司收入、利润均实现持续增长。
　　2024年，公司经营能力稳步提升，实现营业收入243,294.96万元，同比增长1.91%，其中主营业务收入189,316.32万元，同比增长8.37%。通过升级系统装备、提升智能化水平，优化产品结构、拓展新客户，主营毛利率同比提升。公司实现归属于上市公司股东的净利润为9,608.45万元，同比增长203.99%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,673.73万元，同比增长233.02%。
　　（一）以技术创新为引擎，优化产品布局，拓展客户渠道
　　1、LED产品结构优化成果显著，业绩持续改善
　　报告期内，公司持续深耕LED主业，通过优化产品矩阵、加速迭代升级实现核心业务稳健增长。同时，公司深化客户需求响应机制，积极拓展客户渠道，与国内外知名企业建立合作关系，有效提升市场覆盖面。其中，RGB显示业务产
　　品迭代升级效果显著。　　Mini RGB产品营收同比增长267%；背光业务受益于国家政策激励，市场需求持续释放，发展势头强劲，营收同比增长757%；Micro LED业务得益于技术优势和市场需求的释放，增长态势显著，营收同比增长178%；照明业务通过推高端改结构，提升高光效产品性能，高光效照明产品营收同比增长30%。
　　在技术创新与市场需求的协同驱动下，公司通过多维度技术突破实现产品矩阵全面升级，各业务线产品关键性能与可靠性持续提升，实现系列化新品迭代。尤其在新型显示领域，公司与控股股东形成深度产业协同，成功实现RGB- Mini LED背光与Micro LED芯片技术的产业化突破。公司自主研发的RGB-Mini LED背光芯片突破了三基色芯片在效率、寿命及色彩表现等方面的技术瓶颈，相关成果已应用于CES 2025展会上全球首发的116英寸RGB-Mini LED电视，标志着三基色背光技术正式进入规模化商用阶段。同步亮相的136英寸Micro LED电视则搭载了公司与控股股东联合攻关的尖端芯片技术，彰显了产业链垂直整合的协同优势。两大创新产品的同台展示，验证了公司在新型显示技术的领先地位。
　　2、电池业务稳步扩产，出货量稳居国内市场第一
　　公司是国内领先的砷化镓太阳能电池产品供应商。报告期内，商业航天领域的高速发展，公司通过深化与核心客户的合作关系，产品销量实现大幅增长，出货量稳居国内市场第一。其中，适用于低轨商业卫星的产品已批量出货；柔性薄膜电池外延片产品已实现大批量交付；聚光带隙匹配三结电池已在客户的聚光光伏新能源项目中使用，进一步拓宽了砷化镓太阳能电池的应用范围和市场空间。
　　3、VCSEL产品实现多场景应用，营收稳步增长
　　公司VCSEL产品可应用于消费类电子、工业感测、医美、数据通信、车载等领域。报告期内，公司积极拓展客户渠道，在消费电子、医美、工业感测等领域实现批量出货，推动营收稳步增长。
　　公司积极部署数据通信领域，已布局10G、25G光通信芯片，可用于HDMI2.0、数据中心等中低数据传输速率通信市场，为未来进军高速光通信市场奠定技术基础。
　　（二）以数字化转型为驱动，助力提质增效
　　公司通过深化管理体系革新与新技术深度融合，构建以“精益筑基、数据赋能、智能驱动”为核心的运营模式，在效率提升、成本优化及质量管控等方面不断突破，为可持续发展构筑坚实支撑。在精益化生产方面，依托全流程标准化作业及全链条精益管理，实现资源高效配置与生产效能最大化，推动产能利用率持续保持行业高位水平；围绕全价值链协同降本增效，端到端动态成本管控模式，深度挖掘供应链寻源、产品开发设计、生产工艺优化、销售渠道提效等环节潜力，构建多维降本增效矩阵，增强成本竞争力；在数字化与智能化融合方面，打造“智能装备+数字平台+AI驱动”的制造生态，不断强化智能装备与ERP、MES等核心系统的深度协同，通过数据在全价值链的贯通，形成覆盖研发、生产、品控的持续改进闭环，构建差异化竞争优势，形成持续改进的内生动力。报告期内，产能利用率同比提升11个百分点，公司在提质增效方面效果显著。
　　（三）以人才梯队为基石，激发组织及个人活力
　　报告期内，公司锚定“打造战略驱动型组织”的人才战略目标，通过分层分类赋能夯实人才梯队建设根基，构建长效激励机制，升级组织人文关怀举措，为业务稳健发展注入新动能。
　　在人才引进与培养方面，公司多渠道广纳贤才，重点突破关键岗位人才短缺瓶颈。通过组织标杆企业参访、开展上下游厂商专项培训和技术交流，提升人才综合技术实力；通过实施新任中基层管理者进阶培养项目，夯实管理基础，提升管理效能。
　　在人才激励与留任方面，公司持续完善员工薪酬管理体系，坚持以岗位职责和绩效贡献为导向，推行组织绩效与个人绩效共同考核机制，组织绩效牵引个人绩效，个人绩效促进组织绩效。同时，在2021年激励计划实践经验基础上总结优化，推出了《2024年限制性股票激励计划》，进一步激励核心管理及技术、业务人员，实现利益共享，增强团队凝聚力。
　　在员工关爱方面，公司创新打造“乾照心声关爱站”平台，建立常态化沟通机制，定期收集并闭环管理员工反馈。同时，公司对办公环境、食堂、宿舍、健身房等设施进行了全面优化升级，坚持以人为本，为员工创造幸福工作环境，以保障人才队伍的稳定性。
　　（四）以ESG治理为牵引，驱动公司可持续发展迈向新阶段
　　报告期内，公司以ESG治理体系建设为核心，积极践行ESG理念，系统推进可持续发展战略的落地实施。通过建立健全ESG管理体系，公司在环境保护、社会责任和公司治理方面取得了显著成效，确保了经营活动的安全性和合规性。2024年，公司首次主动发布ESG报告，获得ESG评级A级。
　　在环境保护方面，公司积极推动绿色低碳发展，制定了明确的碳减排目标和行动计划。通过优化生产工艺、提升能源利用效率、加大清洁能源使用比例，显著降低了碳排放强度。同时，公司加强废弃物管理和资源循环利用，减少对环境的影响。子公司江西乾照光电有限公司已获得“绿色工厂”认证。
　　在社会责任方面，公司积极推动反腐败和商业道德建设，倡导诚信经营，推动上下游合作伙伴共同践行公平贸易，推行《商业道德行为准则》全员签署制度，确保供应链的透明度和可持续性。通过与供应商建立长期稳定的合作关系，推动供应链上下游的协同发展，共同践行ESG理念。此外，公司积极开展爱心助农扶贫、困难家庭帮扶和公益岗招聘等公益事业项目。
　　在公司治理方面，公司恪守合规治理准则，构建权责分明、制衡有效的“三会一层”治理架构，积极组织董监高参加各类合规培训，提升合规意识和履职能力，着重强化独立董事的作用，提升决策的科学性和独立性。此外，公司不断完善信息披露机制，确保所发布信息的真实、准确、完整和及时，使所有投资者能够平等地获取公司信息。公司积极构建多元化的投资者沟通平台，通过投资者热线、深交所互动易、股东大会、业绩说明会、上市公司投资者网上集体接待日活动以及投资者调研等多种方式与投资者进行交流，增进投资者对公司的了解和信任。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局与发展趋势
　　（二）公司未来发展战略
　　公司将继续秉承“用光改变世界，科技创新造福人类”的使命，围绕“聚焦高端产品和客户
　　,提升系统运营效率,利润持续稳定增长”的发展战略，持续做大做深LED主业，拓展第二增长曲线。同时，公司将实现从产品中心向客户中心的转型，推进数字化升级，并逐步向高端半导体产品领域延伸。
　　（三）下一年度经营计划
　　1、做大做强LED主业，拓展第二增长曲线
　　（1）产品结构转型，升级
　　LED主业
　　公司持续深耕LED主业，聚焦RGB显示、照明、背光、Micro LED、车载及植物照明等核心业务板块，持续改善产品质量和结构，延伸应用场景，致力于实现多个业务领域突破与提升。尤其在背光和Micro LED业务方面，加强与控股股东战略协同，同时拓展国内外客户，扩大销售规模。
　　（2）布局垂直产业链，拓展砷化镓电池多场景应用
　　公司将以巩固国内领先地位为战略指引，持续提升产品核心竞争力，开拓国内外市场。同时，拓展从外延到芯片的垂直产业链布局，应用场景延伸到商业“空天地”全场景。
　　（3）拓展VCSEL产品应用新场景，突破光芯片技术
　　公司已在消费电子、医美、工业感测等多个领域实现批量出货，未来将持续增强产品竞争力，提升市场份额，并积极拓展车载激光等新应用场景。同时，借助控股股东资源优势，形成上下游协同，共同开发光芯片，力争在光通信领域实现突破。
　　2、升级研发体系，提升公司竞争力
　　公司基于核心技术和市场需求共同驱动产品开发，组建全要素的产品开发团队，通过跨部门协同机制夯实研发基础，提高产品研发效率，加速产品迭代升级，助力公司实现技术引领与市场占有率的双突破。
　　3、推进四个交付，提高产品质量
　　公司将从研发交付、物料交付、制造交付到客户响应四大关键环节规范流程并全面优化，以实现高品质产品的稳定交付，综合成本不断降低，更精准地满足客户需求，提升客户体验和满意度。
　　4、精益驱动，数智赋能，端到端协同
　　公司将通过“标准先行-系统集成-数据驱动”的递进式建设路径、系统性的精益工具应用和数字化赋能，构建覆盖装备自动化、流程数字化、决策智能化的新型制造体系，端到端降本，提升组织效益与运营效率。
　　5、创新激励机制，激发组织和个人活力
　　公司将实现从“职能组织”到“敏捷组织”转型，提高人才引进门槛标准，创新激励机制，升级干部管理体系，开展专项人才培养，持续优化人才结构，支撑战略布局和组织能力提升。
　　（四）公司未来可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　随着我国LED产业升级步伐的加快及终端应用市场对高效能、高性能LED芯片需求的持续增长，行业竞争格局正面临新的变化，这给行业发展带来了不确定性。若公司未能及时在产品研发、技术革新、产业链拓展及品牌建设等方面实现重大突破，可能导致产品竞争力减弱，进而影响公司的盈利水平。
　　应对策略：为巩固市场领先地位并增强核心竞争力，公司持续开展技术创新与产品研发，优化产品性能、拓展产品功能，以满足客户多样化需求，推动生产成本降低，提升毛利率。同时，公司在生产管理、质量控制、客户服务等方面采取有效措施，提高客户满意度，拓展营销网络，开发新客户群体。
　　2、芯片价格持续下降风险
　　LED产品应用领域的广泛推广和需求量的激增，导致产业投资规模迅速扩大，可能引发产能过剩和市场竞争加剧。同时，技术进步带来的生产成本下降，也使得LED芯片市场价格面临压力。
　　应对策略：公司将更加注重技术创新和产品质量提升，加强市场研究，合理规划产能布局，以适应市场变化，确保供需平衡。此外，积极推动行业内的合作与整合，通过资源共享和优势互补，提升整个产业的竞争力，共同应对市场挑战，实现可持续发展。
　　3、产品技术更新风险
　　随着LED技术的不断进步和市场需求的变化，产品更新换代速度加快，应用领域持续优化。若公司未能紧跟行业发展趋势，及时实现技术和产品的升级，开发出满足市场需求的新产品，可能导致公司竞争力下降，影响长期发展。
　　应对策略：公司将持续强化自主创新能力，坚持自主研发的同时，积极推动产学研合作和产业链上下游的协同发展。公司将密切关注市场动态，及时研发具有市场前景的新技术、新工艺及新产品，不断完善科技创新能力研发体系，以提升公司的综合竞争力，巩固行业领先地位。
　　4、人力资源风险
　　随着公司业务规模的扩大，对专业技术人才及综合管理人才的需求日益增长。若公司无法提供与企业发展相匹配的个人发展平台和稳定的人才机制，可能会面临人才流失的风险。
　　应对策略：公司将采取多渠道的人才引进策略，持续开展外部高端人才的招聘工作，通过校园招聘、社会招聘、推荐等方式，建立与各类人才的长期联系，确保人才引进的通道畅通。同时，公司将重视内部人才的培养和发展，建立健全的人力资源管理体系，实施选、育、用、留的人才机制，为员工提供技术和管理双通道的晋升机会。此外，公司将积极营造企业文化，创造充满活力和凝聚力的工作环境，以保障人才队伍的稳定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内所处的行业发展情况　　1、LED市场需求回暖，高端化趋势推动行业增长　　2024年上半年，LED行业整体市场需求呈现回暖态势。受益于全球经济复苏以及显示、照明等领域的广泛应用，LED产品在市场上的需求量逐渐上升。显示、照明、背光等领域有望在需求复苏的带动下，打开更广阔的市场空间，LED市场已逐步回到增长轨道。此外，国家“双碳”战略、国内外节能减排政策和绿色经济主题不变的情况下，随着科技进步和技术迭代，LED产品需求不断升级，市场需求向更高品质、更高效率的产品升级，行业发展高端化趋势明显。根据TrendForce最新LED产业报告显示，2024... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内所处的行业发展情况
　　1、LED市场需求回暖，高端化趋势推动行业增长
　　2024年上半年，LED行业整体市场需求呈现回暖态势。受益于全球经济复苏以及显示、照明等领域的广泛应用，LED产品在市场上的需求量逐渐上升。显示、照明、背光等领域有望在需求复苏的带动下，打开更广阔的市场空间，LED市场已逐步回到增长轨道。此外，国家“双碳”战略、国内外节能减排政策和绿色经济主题不变的情况下，随着科技进步和技术迭代，LED产品需求不断升级，市场需求向更高品质、更高效率的产品升级，行业发展高端化趋势明显。根据TrendForce最新LED产业报告显示，2024年全球LED市场将有机会恢复成长，产值预估可达130亿美元，年增3%。主要受惠于车用照明与显示、照明、LED显示屏、紫外线/红外线LED等市场需求回温等因素带动。
　　2、Mini/MicroLED细分市场强劲增长，政策支持加速技术创新
　　LED技术广泛渗透，Mini/MicroLED等细分市场增长强劲。随着数字娱乐产业演进，新兴产业如车载显示、裸眼3D、元宇宙为LED带来商机，Mini/MicroLED作为新一代显示技术的杰出代表，引领着显示技术的革命性变革，更是在智能制造、虚拟现实等领域展现出巨大的应用潜力。根据GGII预计，2025年全球MiniLED市场规模将达到53亿美元，年复合增长率超过85%；到2025年全球MicroLED市场规模将超过35亿美元，2027年全球MicroLED市场规模有望突破100亿美元大关。当前，我国政府高度重视，出台政策如《推动未来产业创新发展实施意见》等，支持Mini/MicroLED技术突破，并设定2025年、2027年发展目标。此外，《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》等政策为MicroLED行业提供财政和技术支持。
　　3、政策推动商业航天发展，市场前景广阔
　　2024年，商业航天被正式定位为“新增长引擎”，首次出现在政府工作报告中，这标志着国家对该领域的高度重视。为了促进商业航天的发展，各地政府纷纷出台了专项规划，例如《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024-2028年）》《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023-2025年）》和《湖北省突破性发展商业航天行动计划（2024-2028年）》等。据《中国航天科技活动蓝皮书（2023年）》数据显示，2023年我国共实施67次航天发射任务，位列世界第二，预计2024年将实施100次左右发射任务，有望再创新纪录。
　　在政策的积极推动下，我国商业航天市场展现出巨大的活力，企业数量显著增加，产业链逐步完善，创新能力显著提升。我国传统三大通信运营商持续加大卫星通信产业布局，加速产业下游市场拓展，有望基于庞大用户量，更充分挖掘卫星通信对传统地面通信产业的赋能，加速卫星通信市场的扩容。随着民营火箭企业参与布局卫星星座，我国低轨卫星互联网正式建设进程有望迎来提速。据公开资料显示，我国已申请的卫星数量总数接近4万颗，其中包含三个“万星星座”级别的项目。G60星座计划发射15,000颗左右卫星，预计2024年将发射并运行至少108颗卫星；GW星座计划发射12,922颗卫星；Honghu-3星座计划发射10,000颗卫星。
　　未来，随着各低轨卫星互联网星座正式建设的开始，低轨卫星互联网空间基础设施建设有望迎来发展。在与新一代信息技术的融合发展中，卫星互联、地信测绘、导航定位、应急救援、行业应用等领域细分市场将呈现新一轮快速增长态势。根据泰伯智库测算，我国商业航天市场规模将在2025年达到2.8万亿元。2030年，我国商业航天市场规模将接近10万亿元。
　　（二）公司从事的主要业务和所处行业地位情况
　　报告期内，公司主营业务未发生变更，主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售业务，为国内领先的LED芯片、砷化镓太阳能电池外延片供应商。主要产品包括全色系的从紫外到红外的芯片，砷化镓太阳能电池外延片、MiniLED、MicroLED、VCSEL等，凭借均匀性、一致性、可靠性等综合性能方面的领先优势，多项产品性能指标达到国际先进水平。公司产品广泛应用于紫外杀菌、背光、显示屏、通用照明、数码显示、红外安防、电子设备指示灯、交通指示灯，夜景工程、车载照明等众多领域。
　　（三）主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购依据销售计划与生产计划，按年、季、月的实际需求及供应趋势分析制定详细的采购方案。由采购部统一负责，选择多家实力雄厚、交货及时、服务意识好的供应商作为供货渠道，保证材料的正常供给。
　　2、研发模式
　　经过多年发展，公司已建立起以半导体理论为基础，以提高产品性能为目标，以自动化控制系统为平台，以质量控制体系为保障的技术发展模式。瞄准国内外市场和潜在市场，组织研究、攻关和创新，使企业不断地造就一批推广应用的新技术和新产品，从而形成新的经济增长点，使公司具备强劲的发展后劲。公司已制定了符合ISO9001及IATF16949标准的产品设计开发管理程序、产品质量手册、技术资料管理办法、研发人员奖励标准、研发人员教育培训及考核管理办法、专利申请奖励办法等一系列完备的标准和管理制度，基本涵盖了技术管理的各个方面，构建了健全的产品开发与技术创新体系。
　　3、生产模式
　　公司以制定生产计划的方式，根据生产计划安排物料计划与采购，生产下单、产品的生产制造，在生产过程中严格执行流程规范，对生产过程中的产品质量进行全过程质量监控及检测验证，确定产品的生产过程严格遵照公司的操作指导文件，并最终验收入库。最后根据合同订单期限备货、出货。
　　4、销售模式
　　公司市场营销主要采取直销模式。公司培养了一支强有力的销售团队，设立国内、国际市场部，在长三角、珠三角等区域设立办事处，并安排常驻业务员跟进区域内封装客户订单，做好生产端与客户端的沟通工作。同时，公司设立完备的市场调研和研发、客户服务体系，从产品研发、技术指导、售后服务各环节深度服务客户为客户提供深度服务和综合解决方案，用优质的产品来满足客户的需求。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司营业收入实现12.72亿元，同比增长10%；其中，主营业务收入为9.47亿元，同比增长25.87%，主营毛利率同比提升了8.5个百分点；归属于上市公司股东的净利润为3,681.96万元，同比增长134.16%。公司积极推进管理变革和精益化管理，产能利用率达到97.39%，同比提升23.46个百分点；公司亦致力于产品结构转型，积极发展第二增长曲线，中、高端产品的收入占比持续提升，同比增加了6个百分点。主要的业绩驱动因素如下：
　　1、稳健经营见成效，核心业务持续增长
　　（1）显示领域，持续引领市场
　　2024年上半年，公司坚持品质优先，积极寻求与客户的战略合作，以在激烈的市场竞争中实现突破。通过内部研发和外部合作，公司不断升级产品，较2023年末整体性能提升超过6%，RGB直显整体营收同比增长38%。除此之外，在MiniRGB显示领域，公司准确捕捉市场趋势，与下游客户合作更紧密，MiniRGB产品为业绩增长做出了较大贡献，收入同比增长249%。
　　（2）照明领域，产品结构优化
　　公司不断优化产品结构，打造了涵盖智能球泡、高效面板灯、户外路灯、高端商业照明及投光灯在内的多元化照明产品矩阵，产品性能优越，跻身行业第一阵营。此外，公司已成功服务于众多国内上市公司及海外客户，多款高光效产品已在客户端实现大规模投产出货。2024年上半年，照明领域营收稳定增长，其中高光效照明产品收入同比增长超30%。
　　2、新业务驱动增长，产业结构逐步优化
　　报告期内，公司在新业务领域方面积极布局新产品、储备新技术以适应行业发展需要，伴随市场需求的释放，新业务收入同比增长32%。
　　背光产品领域，得益于控股股东的资源支持，公司加大了对新技术研发和产品推广的投入。背光芯片的光效、抗静电能力和可靠性得到了显著提升，尤其是倒装高压芯片的EOS性能已达到行业领先水平。背光芯片产品可应用在车载背光、TV背光、MNT背光、NB背光及手机背光等五个细分市场，并已成功导入头部电视整机厂。随着下游MiniLED电视的渗透率提升，背光芯片产品需求有望持续增长，2024年上半年，公司背光芯片收入同比增长178%，背光产品线将成为公司未来发展的重要方向。
　　太阳能电池领域，得益于商业航天产业的发展，低轨卫星发射数量有望持续上升，公司产品需求旺盛。报告期内，砷化镓太阳能电池外延片产品出货量同比增长39%，公司新开发的柔性薄膜电池外延片产品实现大批量交付，聚光带隙匹配三结电池CPV性能不断提升，已经在客户的聚光光伏新能源项目中使用。
　　（五）同行业公司情况
　　1、三安光电：公司主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产及销售，以氮化镓、砷化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等化合物半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。根据其2023年年度报告显示，实现营业收入约1,405,275.20万元，实现归属于上市公司股东净利润约36,656.00万元。
　　2、聚灿光电：公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。根据其2024年半年度报告显示，实现营业收入约133,384.99万元，实现归属于上市公司股东净利润约11,308.55万元。
　　3、华灿光电：公司是全球领先的LED芯片及先进半导体解决方案供应商，主要业务为LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物GaN电力电子器件的研发、生产和销售。根据其2023年年度报告显示，实现营业收入约290,330.79万元，实现归属于上市公司股东净利润约-84,569.20万元。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术与研发优势
　　公司拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心半导体光源工程化基地、微纳光电子材料与器件教育部工程研究中心高效太阳能电池工程化基地等研发平台，此外，公司积极构建与产业链上下游企业以及国内高等院校和科研机构的紧密合作关系，深入进行技术交流与合作。借助这些外部资源，公司加速了新产品的研发进程，提升了产品的市场竞争力，也为公司带来了良好的经济效益。
　　报告期内，公司及子公司获得多项荣誉称号，包括国家级标准创新型企业（初级）、福建省“科创中国”博士创新站、江苏省智能制造工厂、江西省数字经济重点企业、福建省电子信息新产品、2023年度厦门市科学技术进步奖（二等奖）等荣誉称号。
　　公司注重持续的技术研发投入和技术创新，建立并不断完善知识产权体系。报告期内，公司及全资子公司共获得33项发明专利授权、8项实用新型授权，同时新增申请29项发明专利，5项实用新型。
　　1、RGB显示领域
　　报告期内，公司持续专注于传统LED高端显示领域的市场深耕，依托于多年积累的显示芯片技术底蕴和不断的技术创新，推出了高光效和卓越可靠性的户内外显示产品，使得公司在该市场的占有率稳步提升。公司针对行业痛点，着重提升了户内户外产品的性能。户内产品05系列在保证光电性能和可靠性的同时，成功实现了尺寸的缩小，推出了性价比更高的户内产品，并已成功导入客户端。户外产品则从06至14系列，实现了亮度的显著提升，增强了在户外显示市场的竞争力。在高端显示领域，公司凭借领先行业的高色纯度产品特性，赢得了业内主流高端显示封装企业的认可，并形成了持续的订单。
　　期间，公司始终坚持重视人才培养和技术创新，通过提升产品性能，进一步增强了产品竞争力，与业内大多数龙头企业建立了深度合作关系，紧跟市场趋势，引领了Mini显示芯片产品的发展方向。Mini0407、0306等尺寸产品凭借卓越的光色一致性、广泛的色域和高的性价比，赢得了大量销售订单。公司与业内高端Mini显示客户达成合作，开发了适用于微安级别COG应用的定制产品，产品性能同样得到了客户认可，并形成了订单。
　　2、照明领域
　　报告期内，公司专注于提升芯片外量子效率，通过透明导电层优化、外延表层粗化等工艺显著提升了芯片光萃取效率，照明产品亮度得到全面提升。其中2639、2645、2851等超大尺寸芯片光电转换效率达到行业领先水平，并成功通过国际照明品牌大厂评估认证。另外公司加大在A级能效等高附加值领域的产品布局，不断提升产品市场渗透率。
　　3、背光领域
　　报告期内，公司在背光产品上取得重大突破，产品的各项性能已达行业领先水平。在MiniPOB方面，导入高致密钝化层五面包覆工艺，全面提升了芯片防水能力；在MiniCOB方面，研发了双DBR调光工艺，实现了芯片发光角度可调，提升了应用端视效水平；在传统背光方面，开发了适用于大功率倒装芯片的外延结构，使芯片EOS能力处于行业领先水平，多款芯片通过国内外客户认证，并已开始批量供货。
　　4、MicroLED领域
　　公司在MicroLED领域持续深耕技术，开发产品，推进产业化进程。在大屏产品方面，与国内客户持续推进玻璃基用30～60um级别的MicroLED产品，并小批量产供货，其中红光产品良率提升0.5%以上，光效提升超过10%；针对车载产品，开发10～30um级别MicroLED芯片并小批量产；针对投影式产品，开发出10um以下MicroLED阵列芯片，客户试样中。在巨量转移方面，产品良率可达99.99%，进展可观。同时，公司积极开拓国际市场，并建立了稳定的合作伙伴关系，以期在后续的市场爆发时把握先机。
　　5、车载领域
　　公司已获得IATF16949汽车行业质量管理体系认证，其车载产品线覆盖0.2W至5W全系列，广泛应用于车内的氛围灯到车外的头灯等多种车用场景。所有产品均严格按照AEC-Q102标准开发，经过严格测试，品质卓越，获得国内外客户的广泛认可，并已实现批量生产。尤其，公司的倒装车载产品已导入应用于HUD抬头显示领域，其亮度高达30万nits，技术水平领先业界。
　　6、植物照明领域
　　随着极端气候加剧和都市农业兴起，室内种植正在快速发展，LED以高光效、节能、长寿命等优势已逐渐取代传统汞灯成为新一代植物照明光源。公司开发出满足不同应用场景的植物照明芯片，包括匹配光合作用红区需求的660nmUR波段芯片：尺寸10-20mil、功率0.1-0.5W芯片以及尺寸45-75mil、功率1-2W芯片；符合植物生长叶绿素吸收红区需求的730nmFR波段芯片：尺寸10-26mil、功率0.1-0.6W芯片。公司在LED植物照明领域的布局已获成效，被国内外多家植物照明下游厂商认证通过，未来将继续加大研发投入和市场推广力度，提供多样性产品以满足不同应用场景的需求。
　　7、太阳能电池领域
　　公司是国内领先的砷化镓太阳能电池外延片供应商。随着商业航天的快速发展，砷化镓太阳能电池外延片将继续扩大产能，满足行业的需求；新开发的柔性薄膜电池外延片产品持续提升产品竞争力。在消费电子领域与客户紧密配合，为批量进入民用市场提供可行性方案；地面聚光光伏产品，聚光带隙匹配的三结电池CPV性能不断提升，与客户战略协同，已经实现多个聚光光伏新能源项目的试样，力争率先提供光伏新能源解决方案。
　　8、VCSEL激光领域
　　公司激光产品可应用于消费类电子、工业感测、人脸识别、医美、数据通信、车载等领域，8mW、28mW、200mW等系列产品稳定出货。随着新能源汽车在安全性和智能驾驶领域的不断创新和突破，对激光芯片需求逐步增加，公司车载领域的DMS监控产品和辅助雷达通过车规和车企认证，预计年内实现商用；同时，公司已立项开发用于自动驾驶的激光雷达多结VCSEL芯片，5结、6结将同步开发。在数据通信领域，随着AI带来的数据中心巨量扩容，VCSEL芯片在该领域的需求将极大的增加，公司布局10G、25G产品，同步研发50G及以上产品。
　　（二）RGB显示领域规模效应优势
　　公司秉持产业为本理念，深耕LED主业，已成为国内领先的LED芯片企业，整体产能跻身国内领先行列。在众多LED芯片企业中，公司专注于RGB显示市场，并在该领域取得了市场份额的领先优势。得益于产品的高亮度、高均匀性、高可靠性和卓越的耐逆压性能，以及公司稳定的供货能力，公司与RGB显示封装领域的领先企业建立了长期、稳固且互利的战略合作伙伴关系。
　　这种合作关系彰显了规模效应的优势，不仅体现在成本降低和销量增长上，更在于赢得了下游客户的深度信赖和广泛合作。在技术创新和下一代产品开发方面，公司与行业下游的领先企业紧密合作，通过高频互动和深度合作，共同研发出多款领先市场的新产品。这种合作加速了技术更新的步伐，进一步强化了公司在RGB显示领域的市场地位和竞争优势。
　　（三）公司精益化管理优势
　　LED行业竞争剧烈，企业向管理要效益势在必行，公司积极推动管理变革，全面实施数字化转型和精益化管理。公司致力于通过技术创新提高生产效率，缩短生产周期，从而提升产能。全年产能利用率保持高位，人均效能稳步增长。同时，公司加强与战略客户的合作，实施双赢战略，确保产销比率保持在高水平。在成本控制方面，公司强化了“端到端”的成本管理体系，深入挖掘整个价值链的降本潜力，不仅降低了产品成本，也有效减少了期间费用。
　　此外，为了实现“降本增效”，公司围绕培养精益人才、提高生产良率、减少工时损失、消除浪费和标准化作业等关键领域，开展了精益生产的持续改进。结合先进的自动化技术和信息技术，公司优化了生产、运营和管理流程，建立了一套覆盖从原材料采购到产品出货的全链条精益管理体系。这些措施大幅提升了人均工效，降低了单位能耗，持续提高了产品良率，显著提升了现场管理水平与制造能力，有力地支撑了公司“加快周转、降低费用”的运营目标。报告期内，子公司分获得“2024年度江苏省智能制造工厂”“江西省数字经济重点企业”等荣誉称号。
　　（四）品牌影响力及销售渠道优势
　　公司恪守“以人为本、市场导向、客户至上、品质为基”的服务宗旨，依托产品的高均匀性、稳定性和可靠性，在业界树立了坚实的口碑，并聚集了一批优质稳定的客户群。在保持客户稳定性的同时，公司致力于为客户创造更大价值，并持续通过技术创新推动产业进步。在合作过程中，公司赢得了众多重要客户的认可与信赖，构建了互惠共赢的战略合作伙伴关系。得益于品牌和销售渠道的优势，为公司的持续发展和市场扩张提供了坚实的基础，并在激烈的市场竞争中形成了显著的竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争的风险
　　随着我国LED行业的产业升级步伐加快，以及终端应用领域业对高光效、高性能的LED芯片需求不断增加，新形势、新业态可能逐步改变行业竞争格局，给行业发展带来更多不确定性。若公司不能在新产品研发、技术创新、产业链延伸、品牌打造等方面取得突破，将可能导致公司产品竞争力下降，从而影响公司盈利能力。
　　应对措施：为保持市场领先优势、提升技术实力和核心竞争力，公司不断进行新技术创新和新产品研发，不断改进产品性能、丰富产品功能，迎合客户多元化的使用需求促进生产成本进一步降低，提高产品毛利率，继续在生产管理、质量管理、客户管理等方面采取有效措施，扩大营销网络，开拓新客户群体。同时，高度重视技术研发对公司业务发展的驱动作用，不断提高自主创新能力，实现创新驱动发展。
　　2、芯片价格的下降风险
　　随着LED产品应用领域的加速推广，需求量迅速增长，这一增长也带来了LED产业投资规模快速扩张的挑战，可能导致产能过剩和市场竞争加剧，与此同时，LED行业的技术进步正推动着生产成本的持续下降，进而影响到LED芯片的市场价格。
　　应对措施：公司需要更加注重技术创新和产品质量的提升，以实现差异化竞争，避免陷入价格战的泥潭。同时，加强市场研究，合理规划产能布局，以适应市场变化，确保供需平衡。此外，行业内的合作与整合也显得尤为重要，通过资源共享和优势互补，可以提高整体产业的竞争力，共同应对市场的挑战，实现可持续发展。
　　3、产品技术的更新风险
　　随着LED行业技术的提升和需求的升级，LED产品不断推陈出新，应用格局持续优化。若公司不能保持技术创新，不能敏锐地捕捉行业、产品的发展趋势并实现技术和产品升级、适时开发出符合市场需求的产品，进而削弱公司的竞争力，对公司的发展造成不利的影响。
　　应对措施：公司将加强自主创新实力，在坚持自主研发的同时，注重产学研合作、上下游协同合作，及时研究开发具有较大市场潜力的新技术、新工艺及新产品，持续推进公司科技创新能力研发体系建设，不断提高综合竞争实力、提升公司行业地位。
　　4、人力资源风险
　　随着公司生产业务规模的扩大，对相关专业技术人才及综合管理人才的需求也将进一步增长。如果未来公司自身水平、发展平台和人才稳定机制不能与公司发展相匹配，将面临人员流失的风险。
　　应对措施：一方面，公司将注重外部人才的招聘与吸纳，长期开展外部高端人才引进的工作，通过校招、社招、推荐等方式，保持公司与各类人才的联系，为企业引进外部人才预留良好的通道。另一方面，公司将加强对内部人才的培养，建立健全的人力资源制度，采用用、留、选、育机制，为员工提供技术和管理双通道晋升路线，同时发展企业文化，营造激发团队活力和凝聚力的组织氛围，保证人员的稳定性。 收起▲