2025年1-9月，公司实现营业收入316.63亿元，较上年同期增长24.67%；实现归属于上市公司股东的净利润42.54亿元，较上年同期增长26.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38.88亿元，较上年同期增长24.03%。
　　2025年1-9月，公司各业务销售情况如下：
　　1.通用自动化（含工业机器人）业务实现销售收入约131亿元，同比增长约20%；其中，通用变频器产品实现销售收入约40.5亿元，通用伺服系统实现销售收入约53.4亿元，PLC&HMI实现销售收入约12.9亿元；工业机器人(含精密机械)实现销售收入约8.7亿元。
　　2.新能源汽车和轨道交通业务实现... 查看全部▼

　　2025年1-9月，公司实现营业收入316.63亿元，较上年同期增长24.67%；实现归属于上市公司股东的净利润42.54亿元，较上年同期增长26.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38.88亿元，较上年同期增长24.03%。
　　2025年1-9月，公司各业务销售情况如下：
　　1.通用自动化（含工业机器人）业务实现销售收入约131亿元，同比增长约20%；其中，通用变频器产品实现销售收入约40.5亿元，通用伺服系统实现销售收入约53.4亿元，PLC&HMI实现销售收入约12.9亿元；工业机器人(含精密机械)实现销售收入约8.7亿元。
　　2.新能源汽车和轨道交通业务实现销售收入约148亿元，同比增长约38%。
　　3.智慧电梯业务实现销售收入约36亿元，同比基本持平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务、主要产品及用途、所处市场地位　　公司聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化，专注“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”核心技术。经过20多年的发展，公司形成四大业务：通用自动化、新能源汽车、智慧电梯、轨道交通。　　1.通用自动化　　产品包括：变频器、伺服系统、控制系统（PLC/CNC）、工业机器人、高性能电机、精密机械、气动元件、传感器、工业视觉等工业自动化核心产品及解决方案。变频器是通过改变交流电机的工作电压和频率来控制电机转速及转矩，以满足设备节能、工艺调速等需要。伺服系统是自动化运动控制环节的核心部件，可实现对速度、转矩与... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务、主要产品及用途、所处市场地位
　　公司聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化，专注“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”核心技术。经过20多年的发展，公司形成四大业务：通用自动化、新能源汽车、智慧电梯、轨道交通。
　　1.通用自动化
　　产品包括：变频器、伺服系统、控制系统（PLC/CNC）、工业机器人、高性能电机、精密机械、气动元件、传感器、工业视觉等工业自动化核心产品及解决方案。变频器是通过改变交流电机的工作电压和频率来控制电机转速及转矩，以满足设备节能、工艺调速等需要。伺服系统是自动化运动控制环节的核心部件，可实现对速度、转矩与位置进行精确、快速、稳定的控制。PLC（ProgrammableLogicController，可编程控制器）是设备自动化/产线自动化及流程工业的“大脑”，可通过数字或模拟输入/输出，控制各类的机械或生产过程。工业机器人是广泛用于工业领域的多关节机械手或多自由度的机器装置。
　　公司在工业自动化领域的竞争对手主要是外资品牌公司，包括西门子、ABB、安川、三菱、松下、施耐德、发那科等。公司作为本土企业，与行业部分外资品牌相比，拥有行业定制化解决方案、性价比高、客户需求响应及时等优势。公司在与外资品牌的竞争过程中，主要采用技术营销和行业营销策略，为行业客户提供“工控+工艺”的一体化解决方案，逐步提高市场占有率。
　　根据睿工业2025年上半年统计数据，公司通用伺服系统在中国市场的份额约32%，位居第一名（排名第二、三、四的厂商及市占率分别：西门子，9.2%；安川，7.0%；松下，6.9%）；低压变频器产品（含电梯专用变频器）在中国市场的份额约22%，位居第一名（排名第二、三位的厂商及市占率分别是：ABB，16.9%；西门子，15.2%）；小型PLC产品在中国市场的份额约7.0%，位居第四名（排名第一、二、三位的厂商及市占率分别是：西门子，42.3%；三菱，7.6%；无锡信捷，7.6%）；中大型PLC产品在中国市场的份额约5.1%，位居第六名（排名第一、二、三位的厂商及市占率分别是：西门子，44.2%；欧姆龙，9.6%；三菱，7.7%）；工业机器人产品销量在中国市场的份额约8.2%，位居第四名（排名第一、二、三位的厂商及市占率分别是：埃斯顿，10.1%；发那科，9.5%；库卡，9.4%），其中SCARA机器人产品销量在中国市场的份额约20.4%，位居第一名。
　　在机器换人和工厂自动化/智能化的大背景下，公司变频器、伺服系统、PLC等产品仍有较大成长空间。公司基于多产品平台以及行业定制化解决方案的优势，市场份额有望继续提升。
　　2.新能源汽车
　　产品包括：电驱系统（电机、电机控制器、电驱总成）和电源系统（DC/DC、OBC、电源总成），主要为新能源乘用车、新能源商用车（包括新能源客车与新能源物流车）提供低成本、高品质的综合产品解决方案与服务。电驱系统是新能源汽车行驶中的主要执行结构，其驱动特性决定了汽车行驶的主要性能指标，是新能源汽车的核心部件。DC/DC变换器是将动力电池输出的高压直流电转化为12V、24V、48V等低压直流电，为车灯、空调、音响等车载低压用电设备和各类控制器提供电能；OBC车载充电机是安装在新能源汽车上的充电机，将交流电转化为动力电池可以使用的直流电压，对新能源汽车的动力电池进行充电。
　　在新能源乘用车领域，公司的主要竞争对手是国际Tier1及国内电驱系统&电源系统供应商。经过多年的战略投入，公司在新能源汽车领域已经搭建起完善的技术平台和产品平台，在汽车体系认证方面已经获得国内和国外一流整车厂的认可。公司作为本土企业，与外资品牌相比，具有快速响应客户定制化需求、良好的交付能力等优势。与国内供应商相比，公司具有品牌、技术与解决方案、规模、精益经营等优势。得益于战略客户的定点和SOP放量，公司电机控制器、电驱总成、电机以及电源系统等产品已经形成大批量应用，具备较强的品牌影响力。
　　据NE时代统计，2025年上半年，公司新能源乘用车电机控制器产品在中国市场的份额约为10.1%，排名第二（排名第一名为比亚迪），第三方供应商中排名第一。公司新能源乘用车电驱总成在中国市场的份额为7.1%，排名第四。公司新能源乘用车定子装机量在中国市场的份额为11.3%，排名第二。公司新能源乘用车OBC产品在中国市场的份额为5.1%，排名第七。公司新能源乘用车核心产品在中国市场保持较好的市场份额。
　　伴随着全球新能源汽车渗透率的进一步提升，公司新能源汽车业务有望保持快速发展。新能源汽车业务已经成为公司业务增长的重要支撑。
　　3.智慧电梯
　　产品包括：电梯控制系统（一体化控制器/变频器）、人机界面、门系统、控制柜、线缆线束、井道电气、电梯物联网等产品及电气大配套解决方案。电梯控制系统是指对电梯轿厢的运行、楼层指示、层站召唤、轿内指令、安全保护等进行管理和实施逻辑、速度控制的装置。人机界面是呼叫电梯和观察电梯状态的装置，包括电梯的外呼面板、轿内操纵箱和显示器等。
　　公司在电梯零部件领域的竞争对手主要是内资品牌供应商。公司作为电梯部件供应商，通过持续的研发创新和市场拓展，在技术、品牌、规模、大配套解决方案等方面都具有明显优势。出于成本控制、质量管控等原因，电梯厂商将越来越趋向于采取大配套采购模式。这一采购模式的变化，将有利于进一步提升公司的市场占有率。公司的电梯一体化控制器/变频器产品、人机界面产品的市场占有率均处于行业领先地位，公司已经成为行业领先的电梯电气大配套解决方案供应商。
　　由于电梯行业发展受房地产市场影响较大，电梯行业快速发展已经成为历史。公司智慧电梯业务未来追求稳健增长，并持续为公司创造良好的现金流。
　　4.轨道交通
　　轨道交通行业涵盖规划设计、核心零部件、车辆制造、运营维保等。核心零部件主要包括车身系统、电气系统、转向系统、牵引系统和控制系统。
　　公司在轨道交通领域的主要竞争对手为株洲中车时代电气股份有限公司和部分外资品牌。公司凭借对电机驱动与控制技术的深刻理解，已完全自主掌握牵引与控制系统的核心技术，对提高国产化程度、推动行业健康快速发展起到了重要作用。另外，公司作为本土企业，与外资品牌相比，拥有国产化政策支持、性价比高、客户需求响应及时等优势。轨道交通的业务模式，与其他业务的模式不同，属于项目型的工程交付业务。
　　（二）经营模式
　　公司聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化，专注“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”核心技术，以TOP客户价值需求为导向，立足国内，拓展国际，为全球客户提供创新的解决方案与服务，追求规模和利润双增长。
　　1.研发模式
　　公司产品分为标准化产品与定制化产品，产品开发采用基于IPD的集成开发模式，即根据宏观行业分析、公司战略规划、客户关键需求分析、技术发展分析和竞争策略分析，引导公司进行技术储备和产品开发。
　　IPD流程包括需求管理、市场管理（产品组合管理、路标规划和Charter管理）、技术管理、产品开发管理（概念阶段、计划阶段、开发阶段、验证阶段、产品发布以及产品生命周期管理），在产品开发流程中坚持TOP客户价值需求导向、产品平台化导向、基于平台产品的客户定制化导向。
　　公司研发涵盖“技术研究、平台产品开发、定制化产品开发”。通过技术研究和预研，跟进国际领先技术，补齐关键技术短板，并对关键器件进行前瞻性研究；通过平台产品开发，搭建高性能、高可靠性、低成本的标准化平台产品，为客户提供综合产品解决方案；通过定制化产品开发，为行业客户提供创新的定制化解决方案。
　　2.供应链管理模式
　　公司基于质量管理、交付管理、成本管理的全流程运作体系建设高品质、低成本和快速交付的供应链管理模式。建立了以计划、采购、制造、物流、质量、过程设计为核心业务的扁平化生产组织，高效柔性地保障市场要货需求。结合产品特点、客户差异化的交付要求，设计了以计划驱动资源准备，订单拉动生产制造的多层次、多结构的推拉结合供应模式。
　　随着公司集团化业务快速提升，公司致力于整合、优化各分子公司的采购业务体系，建立高效、规范的采购业务平台，并与国内外优秀合作伙伴建立中长期战略合作伙伴关系。
　　3.销售与服务模式
　　在工业自动化业务领域，公司在产品销售中采用业内通用的“分销为主，直销为辅”的销售模式，即通过分销商/系统集成商将产品销售给客户，而对少数采购量大、产品个性化要求较高的战略客户则采取直销方式。同时，公司坚持“分销但贴近客户”的原则：走分销可以最大限度地利用市场资源，而贴近客户则可以快速响应市场需求。在新能源汽车、轨道交通领域，公司的销售方式主要为直销模式。

　　二、核心竞争力分析
　　经过二十多年的积累，公司综合实力与品牌得到了极大的提升。报告期内，核心技术人员团队保持稳定，经营方式、盈利模式没有发生重要变化，也没有发生因设备或技术升级换代、核心技术人员辞职、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。公司的核心竞争优势体现在以下几个方面：
　　1.多层次、多产品、多场景的核心技术优势
　　作为中国工业自动化行业的领军企业，公司核心技术不仅涵盖信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层的各类产品技术，还涵盖工业自动化、电梯、新能源汽车、轨道交通等领域应用工艺技术，并积累了跨行业开发应用和落地拓展的丰富经验。公司掌握的核心技术包括：①驱动层的高性能矢量控制技术、高性能伺服控制技术、大功率IGBT驱动技术等；②控制层的中大型PLC技术、CNC控制技术、机器人控制技术、高速总线技术、工业视觉技术等；③执行层的高性能伺服电机技术、高能效电机技术、高速电机和磁悬浮轴承技术、高精度编码器设计和工艺技术、精密传动机械设计和工艺技术等；④信息层的工业软件、工业互联网、边缘计算、工业AI等技术；⑤新能源汽车、机器人、电梯、空调制冷、空压机、3C制造、锂电、硅晶、起重、注塑机、纺织、金属制品、印刷包装等行业工艺技术。
　　2025年上半年，公司研发人员合计6,118人，研发投入19.66亿元，研发费用率为9.58%。截至报告期末，公司累计获得3,128个专利及软件著作权。通过持续的高比例研发投入，进一步提升了电机与驱动控制、工业软件、新能源汽车电驱&电源总成、数字化、工业机器人等方面的核心技术水平，巩固了公司在工业自动化和新能源汽车领域的领先地位。
　　2.多产品组合解决方案或定制化解决方案优势
　　在行业竞争日益激烈的情况下，提供单一产品或简单解决方案的厂家，越来越难以满足客户需求。公司凭借二十多年的积累，已经形成了多产品、多层次的行业解决方案。在工业自动化领域，围绕设备自动化/产线自动化/车间自动化的多产品或差异化解决方案需求，公司提供：①“PLC/HMI/CNC+伺服系统/变频系统+工业机器人+精密机械+气动+传感器+视觉+总线”等多产品打包解决方案，以满足客户对“易用性”、“TCO”价值需求；②“工控+工艺”的定制化解决方案，以满足客户对“TVO”价值需求。在新能源汽车领域，公司提供“电控、电机、电驱总成、定子/转子”+“DC/DC、OBC、电源总成”的总体解决方案。在电梯领域，公司提供包括“控制系统+人机界面+门系统+线缆线束”在内的电气大配套解决方案。这些多产品组合解决方案或定制化解决方案，不仅能为客户带来安装、调试与维护的方便，还能为客户降低综合成本，提升客户产品品质与经营效益。
　　3.国产行业龙头的品牌优势
　　公司自2003年成立以来，一直坚持行业营销、技术营销、品牌营销。经过二十多年耕耘，公司规模快速增长，已经成为中国工控/电梯/新能源汽车行业的龙头企业。在下游行业国产化率提升的大背景下，公司充分享受国产行业龙头的品牌红利。
　　报告期内，在工业自动化行业，公司通用伺服系统在中国市场的份额约32%，位居第一名；低压变频器产品（含电梯专用变频器）在中国市场的份额约22%，位居第一名；小型PLC产品在中国市场的份额约7.0%，位居第四名；中大型PLC产品在中国市场的份额约5.1%，位居第六名；工业机器人产品销量在中国市场的份额约8.2%，位居第四名，其中SCARA机器人产品销量在中国市场的份额约20.4%，位居第一名。在新能源汽车行业，公司新能源乘用车电机控制器产品在中国市场的份额约为10.1%，排名第二（排名第一名为比亚迪），第三方供应商中排名第一。公司新能源乘用车电驱总成在中国市场的份额为7.1%，排名第四。公司新能源乘用车定子装机量在中国市场的份额为11.3%，排名第二。公司新能源乘用车OBC产品在中国市场的份额为5.1%，排名第七。
　　4.成本优势
　　与内资品牌相比，公司的成本优势主要体现在：领先的产品设计带来的低成本、规模效应带来的采购/制造低成本、良好的质量控制带来的产品维护低成本。与外资品牌相比，公司的成本优势主要体现在：研发、营销、制造和管理方面高效运营带来的低成本。
　　5.管理优势
　　经过二十多年的行业深耕与积累，公司在战略规划、研发管理、事业部运作、供应链管理等方面有着一定的管理优势。富有行业经验的管理团队及优秀人才队伍、贴近用户的组织与流程、平等高效的工程师文化都是公司多年打造出来的管理优势。
　　此外，公司一直致力于建立科学高效的公司治理体系。自2019年以来，公司通过引入外部顾问，实施了一系列的管理变革，包括公司治理/战略制定与执行/LTC/IPD/ISC/IFS/IHR等。这些变革意在搭建支撑销售额百亿以上规模的公司治理架构，构建“让客户更满意、让运营更高效”的管理体系，最终向管理要红利。经过多年的管理变革，公司已经建立了相对完善的治理体系：从治理架构到战略思维，从流程架构到“人、事、产品与技术”的分类分层决策；持续深化流程建设，加强数据治理，为公司持续的高质量发展提供支撑。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.经济波动带来的经营风险
　　由于工业自动化产品及解决方案服务的下游行业众多，客户分布十分广泛，所以工业自动化市场需求与宏观经济形势密切相关。宏观经济疲软会影响公司相关产品的市场需求，从而导致竞争加剧，给公司的经营带来风险。
　　公司将持续提升产品与解决方案竞争力，坚持技术营销、行业营销和品牌营销，落实上顶下沉营销策略，扩大市场空间，提升市场份额，以应对经济波动带来的经营风险。
　　2.房地产市场低迷带来的电梯行业需求下滑的经营风险
　　房地产投资给电梯行业新梯需求带来较大影响。由于公司电梯业务相关产品的市场份额较高，当房地产市场出现下滑时，公司在电梯行业的销售收入和利润将受到影响。
　　公司将不断优化电梯业务销售结构，加大在海外市场及电梯后服务市场的业务投入，通过大配套销售模式持续提升客户份额，以缓冲新梯行业需求下滑对电梯业务的影响。
　　3.新能源汽车市场竞争加剧，导致公司新能源汽车业务盈利水平下降的风险
　　虽然新能源汽车行业发展前景广阔，但因行业的产业格局尚未定型，市场竞争十分激烈，产品毛利率普遍偏低，企业盈利水平低下。若新能源汽车市场竞争进一步加剧，则会影响公司新能源汽车业务的经营质量与盈利水平。
　　公司将持续保持研发投入，提高精益管理能力，降本控费，以降低竞争加剧带来的盈利水平下降的风险。
　　4.核心技术和人才不足导致公司竞争优势下降的风险
　　虽然公司在一些领域拥有核心技术，并在部分细分行业形成领先优势，但总体上看，公司在工业软件、控制层等核心技术上，仍然落后于国际主流品牌。随着公司技术创新的深入，技术创新在深度和广度上都将会更加困难。这就需要公司在技术研发方面不断加大投入，同时需要加大对高端、综合型技术人才的引进。如果公司现有的盈利不能保证公司未来在技术研发方面的持续投入，不能吸引和培养更加优秀的技术人才，将会削弱公司的竞争力，从而影响公司“上顶下沉”经营策略的落地。
　　公司将持续加大研发投入，突破核心技术，并通过差异化的激励策略引进核心技术人才，以缩小公司在工业软件、控制层等核心技术方面与国际主流品牌厂商之间的差距。
　　5.应收账款不断增加，有形成坏账的风险
　　随着公司销售规模不断扩大，应收账款也会逐渐加大，有形成坏账的风险。
　　公司会审慎选择合作伙伴和客户，将资金风险控制放在第一位。
　　6.公司规模扩大带来的管理风险
　　近年来随着公司资产规模、人员规模、业务范围的不断扩大，公司面临的管理压力也越来越大。从新业务的经营模式到运营效率，都给公司管理提出了更高的要求。虽然近几年公司不断优化治理结构，实施管理变革，并且持续引进优秀管理人才，但随着经营规模扩大，仍然存在较大的管理风险。
　　公司会根据业务发展需要，持续推进管理变革，不断优化流程和组织架构，并积极引进高端管理人才，以满足公司高速发展过程中的管理需求。

　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　1.经营情况概述
　　报告期内，公司实现营业总收入205.09亿元，较上年同期增长26.73%；实现营业利润31.97亿元，较上年同期增长41.62%；实现归属于上市公司股东的净利润29.68亿元，较上年同期增长40.15%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润26.71亿元，较上年同期增长29.15%；公司基本每股收益为1.10元，较上年同期增长39.24%。
　　2.业绩影响因素
　　2025年上半年，国际经贸环境复杂多变，国内宏观经济在积极有为的宏观政策引导下，总体趋势保持稳定，国内生产总值同比增长5.3%，制造业PMI二季度实现逐月提升，工业自动化行业总体需求有所好转，新能源汽车行业需求保持较好增长，电梯行业需求受房地产低迷影响仍然较弱。
　　收入增长的原因：①新能源汽车业务收入同比增长约50%；②通用自动化业务收入同比增长17%。
　　净利润增长的原因：①公司营业收入同比增长约27%；②公司整体费用管控得当，三费同比增速低于收入增速；③公司投资收益同比增加。
　　3.主要经营工作总结
　　（1）通用自动化业务：产品涵盖变频器（不含电梯专机）、伺服系统、PLC&HMI、工业机器人、CNC（机床控制系统）、高性能电机、精密机械（丝杠、直线导轨）、气动等产品及解决方案。
　　2025年上半年，全球经济格局持续演变，国内宏观经济呈现温和复苏态势，但工业领域的复苏仍不均衡。公司通用自动化业务持续加强营销网络部署及本土化服务，凭借国产龙头品牌及多产品综合解决方案等优势，实现较好增长。
　　在市场拓展方面，大客户、行业、渠道拓展齐头并进，营销能力进一步提升。
　　①重点把握新能源汽车零部件制造、锂电、物流、机床、包装、储能等高景气度领域的机遇，并在空压机、注塑机、工程机械、精密金属加工等细分市场进行深耕细作，相关行业订单取得较好的增长。②持续优化战区资源配置，提升区域市场的开发效率和客户响应速度，优化渠道体系及配套政策，巩固了重要客户的战略合作关系，综合行业与大客户订单保持较好增长。③公司积极推动多产品组合销售策略落地，实现伺服系统、低压变频器等产品份额稳步提升和高效电机、气动元件、视觉等产品订单快速增长，同时推动了MCD永磁半直驱电机、高精度丝杆和导轨、协作机器人、激光测距传感器、力学传感器、相机等新产品的销售。④持续推动控制系统、数字化、智能化在多产品解决方案中的融合、创新与落地，典型案例在矿山、家具、纺织服装、印包、锂电、玻璃等行业的核心工艺段实现价值突破，为相关行业的进一步拓展打下基础。⑤积极响应国内客户向海外布局的趋势，支持其在海外项目的落地，“借船出海”订单同比实现快速增长，为未来的增长奠定基础。
　　在产品与技术方面，产品与行业解决方案竞争力持续领先。
　　①伺服、变频再进阶：伺服系统融合预测性维护、隔爆电机、免安全编码器的SIL2功能安全等技术，提升产品极端工况适应性、安全合规性及智能化维保的竞争力，满足客户对高危场景零风险、全生命周期降本增效的需求；MD630低压变频器采用最新的软件技术，融合ALLINONE总线，具备预测性维护功能，在陶瓷、玻璃、金属制品、纺织等行业批量应用；HD9X高压变频器、MD580高性能工程型变频器入选《2025年度能源化工行业技术装备国产化创新产品推荐目录》，成为国产化标杆产品。②工业机器人版图拓宽：工业机器人产品取得德国SGS-TUVSaar认证证书，满足全球高端市场准入要求；推出U系列协作机器人，解决了电子元件行业多品种小批量生产痛点，助力客户实现柔性制造；R220大负载机器人实现汽车焊装车间点焊工艺应用，并结合PLC、气动、伺服等产品，以解决方案模式助力整车制造国产化、自主化、智能化。③控制产品迭代升级：推出高性能中型EVO700系列PLC，持续开发完善大型PLC及安全PLC产品，布局流程行业的整体解决方案，打造覆盖“小/中/大型+高安全+冗余”全场景的自主PLC平台；推动IFA平台在消费电子、新能源汽车等领域应用；AI800系列PAC数字智能控制器在锂电、有色、激光等行业获得批量订单。④精密机械国产突围：高精度丝杠+导轨在机床行业加工中心等高端机型批量应用，成功实现国产高精度机床核心精密机械部件的进口替代；机电一体电缸产品在汽车、半导体等领域取得突破，实现核心工艺关键部件的自主化。⑤传感器谱系扩张：激光测距传感器打造从0-120m不同量程段内的精准测量能力，实现物流、手机、风电、港口、硅晶等行业落地；力学传感器平台实现各类形态模块化快速定制，应用于注塑机、电梯、金属线缆、纺织等行业。⑥视觉产品持续进化：睛麟平台产品全新升级，程序开发提效超50%，并推出AI算法SDK产品；推出首款基于GMSL架构专业图像接口的S口相机。⑦气动产品多点开花：气动产品订单快速增长，并推出总线阀岛、真空组件、电气比例阀等电气结合产品，落地手机、锂电、纺织、机床、食品、制药等多个行业。
　　报告期内，公司通用自动化业务实现销售收入约88亿元，同比增长约17%，其中，变频器（不含电梯专机）实现销售收入约27亿元，通用伺服系统实现销售收入约37亿元，PLC&HMI实现销售收入约9亿元，工业机器人（含精密机械）实现销售收入约6亿元。
　　（2）新能源汽车业务：产品主要包括电驱系统（电控、电机、电驱总成）和电源系统（DC/DC、OBC、电源总成）。
　　2025年上半年，新能源汽车行业保持较快增长，行业整体渗透率持续提升。得益于客户定点车型快速放量及公司交付保障，公司新能源汽车业务收入取得快速增长。
　　新能源乘用车业务，客户、产品、车型百花齐放，领先优势进一步扩大。
　　在市场拓展方面，定点车型持续放量，新增定点支撑未来增长。①前期定点的插电式/增程式混动车型及纯电车型实现SOP放量，使得销售收入实现快速增长。②客户结构呈现多样化发展，形成规模化销售的客户数量继续提升，来自国内新势力车企客户、国内传统车企客户、海外车企客户订单均实现快速增长。③销售产品多点开花，电驱总成产品继续保持快速增长，电机和电源产品加速放量，其中多合一总成产品增长尤为突出，超额完成上半年订单目标。④在定点方面，海外客户定点5个项目，涉及电源、总成、电控三个产品类型，国内乘用车客户项目定点数量30余个，覆盖电源、总成、电控、电机等多个品类。
　　在产品与技术方面，新平台产品与技术持续涌现。①公司总成、电机、电控与电源等产品均完成了新平台的迭代，第四代产品平台全面实现SOP并进入大批量交付阶段。②全新一代平台产品开发方面，a.搭建自研高压SiC功率模块的第五代动力总成平台，凭借先进的软件控制算法实现总成效率的行业领先；b.第五代半单电机控制器平台，功率密度相比第四代电机控制器实现显著提升，并在智能化方面进行了升级和突破；c.第六代电源平台升级为采用GaN功率器件的OBC和DCDC电源二合一产品。2025年下半年，将陆续推出上述新一代平台产品的A样样件，并搭载潜在客户车型进行冬季测试。③预研技术方面，a.嵌入式晶圆技术：该全新功率半导体应用技术相较于传统塑封功率半导体器件，具有低杂感、低损耗、集成化等优势；b.单级拓扑电源技术：相较于两级拓扑方案，具有器件数量少、功率密度高、占用空间小的优势；c.定子槽内直接油冷：相比传统油冷方案，具有高热负荷、高持续峰值比、高峰值&持续功率密度等技术优势；d.高速电驱总成技术：集成最新一代高速大功率电机、电机控制器和大速比减速器，支持整车车速330km/h以上，百公里加速2s级。
　　新能源商用车业务，深耕轻卡、微面、重卡、客车等市场，坚定TOP客户合作战略，销售收入取得较快增长。
　　①在物流车方面，根据上险数据，2025年上半年，公司配套新能源物流车产品销量超20万台，电机电控装机量份额占比超30%，持续保持市场份额领先。②在新能源重卡方面，突破多家国内TOP客户，电控发货量同比增长超200%。③在技术平台方面，针对商用车运行场景对长寿命、高安全、高效率、智能化和零安抛方面的需求，公司从整机到器件再到材料不断实现技术的应用和突破。④在产品方面，组合应用高振动、功能安全、信息安全、域控集成、芯片集成等技术，800V电压平台域控多合一控制器和扁线油冷电机产品在主机厂实现整车验证和小批量应用。
　　在内部运营方面，持续提升精益运营能力和交付能力。①持续推进精益管理与高效运营，通过落地严控成本、降低制费、提升人效及管理优化等策略，新能源汽车业务的盈利水平得到进一步提升。②在产能扩充方面，苏州工厂二期和三期按计划推进中；匈牙利工厂完成首个客户项目的样件下线。③联合动力IPO事项按节奏推进。
　　报告期内，公司新能源汽车业务实现销售收入约90亿元，同比增长约50%。
　　（3）智慧电梯业务：产品涵盖电梯控制系统（一体化控制器/变频器）、人机界面、门系统、控制柜、线缆等产品及解决方案。
　　2025年上半年，受房地产行业影响，电梯市场需求呈现持续下滑态势，但得益于国内旧梯换新及海外市场需求，公司电梯业务整体收入略有下滑。
　　在市场拓展方面：①国内市场持续探索电梯存量市场的机会点及商业模式，包括提升配件业务产值、开拓跨国企业MOD业务，打造电梯智能化技术平台和建设数字化样板点。②海外新兴市场增长符合预期，海外成熟市场实现部分跨国客户全球主流梯型变频器产品独家供应。
　　在产品与技术方面：①持续推进产品及解决方案升级迭代，“极光”家用梯创新解决方案升级迭代，扩大其应用范围，推动家用电梯向更加智能、安全、舒适、节能的方向发展。②持续耕耘“超体”平台，聚焦运营安全、备件管理的具体场景及痛点，进一步推进对应解决方案的产品化落地。③推动高速梯产品及方案出海，获得海外客户订单。
　　在内部运营方面：①为实现数字驱动、体系升维的电梯业务数字化蓝图，建设以模块、XBOM为核心的端到端数据底座，并进一步探索OTD业务模式升级。②匈牙利工厂多个产品通过跨国客户审厂考核，人机交互、线束等产品陆续完成批量交付，另外，墨西哥工厂已开工建设。
　　报告期内，公司智慧电梯业务实现销售收入约23亿元，同比下滑约1%。
　　（4）轨道交通业务：产品包括牵引变流器、辅助变流器、高压箱、牵引电机和TCMS等牵引系统。
　　2025年上半年，面对严峻的轨道交通市场环境，公司一方面全力保障在手订单高质量交付；另一方面密切关注市场趋势，不断开拓新领域与孵化新业务，探索新的增长点。
　　在市场拓展方面：①深耕城市经营，做厚做透根据地，快速推进济南地铁4号、6号线批量交付，再获济南地铁7号线、9号线永磁牵引系统订单；获得长春地铁1号线南延线订单；获得重庆地铁4号线延长线电机配套订单。②持续挖掘城轨存量市场，获得5个牵引系统维保订单。③积极推进新业务试点工作，智能环控解决方案在深圳地铁试点，已进入软件调试阶段；双向变流在苏州地铁试点，已进入产品施工阶段；车载空调设备首次配套海外轨交项目。
　　在产品与技术方面：①完善永磁牵引系统产品谱系，架控永磁牵引变流器完成样机开发，永磁牵引组合技术方案（SVC+同步调制+带速重投）在济南地铁项目成功应用。②积极推进进口替代，完成南京地铁1号线阿尔斯通牵引系统改造方案设计与交流，完成苏州地铁1号线西门子牵引单元改装试修项目立项。③完成双向变流产品的内部实验，样机开始在正线线路试点。④完成新能源机车（厂矿码头作业用）牵引系统新产品开发立项，目前进入产品详细设计阶段。⑤完成车载空调变频器开发与客户送样工作，目前随整车进行试点中。
　　在内部运营方面：①成功推动9个优势物料导入实现成本优化，并积极拥抱高效工具，持续提升效率。②优化项目费用基线与项目预算管控规则，不断提升项目盈利能力。③打造质量管理新骨干团队，建设质量巡查机制与信息化管控平台，搭建质量问题数据库，持续优化质量管理，守住产品质量底线。
　　报告期内，公司轨道交通业务实现营业收入约2.2亿元，同比基本持平。
　　（5）未来重点布局的业务和领域
　　面对全球产业自动化、数字化、智能化深度融合的浪潮，公司在夯实通用自动化、新能源汽车、智慧电梯等核心业务的基础上，通过前瞻性战略布局推动业务边界延伸。公司围绕国际化、数字化、能源管理、AI、人形机器人等战略业务，构建公司未来增长曲线。
　　1）国际化：全力拓展海外市场，培育公司新的增长极
　　2025年上半年，公司继续坚定推进国际化业务，以支撑中长期战略落地。公司优化了国际化团队体系，优先将中后台资源向海外一线倾斜，全力支持海外市场拓展，驱动各细分市场的业务落地。
　　在全球化背景下，公司聚焦发达市场以及新兴市场，选择以韩国、印度、越南为主要目标市场的泛亚太区，工业底蕴深厚的欧洲区，以及产业链回归后迅速发展的美洲区作为全球化布局的重心。在推进海外业务落地过程中，公司采取“区域+行业”双轮驱动、OEM与EU业务双线推进的市场策略，聚焦重点区域市场和TOP客户价值需求，不断将公司在中国市场积累的成熟产品和解决方案导入各细分市场。同时，伴随中国企业客户出海大潮，积极落地“借船出海”策略。
　　从2025年上半年的落地成果来看：①新兴市场：公司通过成熟的“行业线+区域线”运作模式，力争快速落单，在重点发力区域越南、中东、泰国等区域市场的销售收入均取得快速增长，在印度、韩国等区域市场的业务取得稳健增长；行业线出海方面，锂电、手机等行业在韩国、越南市场实现多个头部客户重大项目突破，形成较好的批量订单落地，为后续持续落单奠定较好的基础。②发达市场：聚焦头部跨国企业，平台产品和定制化产品并行，与空压机、测试台、纺织、空调与制冷、注塑机、电动工程机械等行业TOP客户建立了良好的合作关系，部分项目已陆续获得批量订单；公司在欧洲的品牌知名度得到进一步提升，技术创新和精益制造能力得到客户的广泛认可。
　　2025年上半年，公司海外业务总收入（含汽车）约13.2亿元，同比增长39%，占公司总营业收入约6.4%。
　　2）数字化：聚焦三大核心赛道，助力客户数字化、智能化升级
　　2025年上半年，公司数字化事业部继续深耕数字装备、数字能源与数字工厂三大核心赛道。依托InoCube数字化平台的技术底座和工业自动化领域的优势积累，为工业用户提供“用的起、用得好，易部署、易升级”的数自融合的综合解决方案，助力客户实现智能化升级。
　　在市场拓展方面，①数字装备和数字工厂融合领域：聚焦大型终端客户的场景化需求，紧扣“两提四节”（提升效率、提升质量，节约能源、节约时间、节约水资源、节约原材料）的场景价值目标，依托InoCube平台的技术底座，成功构建并推广InoCube-FOS平台产品。通过打造数自融合场景化解决方案的独特竞争力，在空压机、纺织、包装、食品饮料、新农业等行业深耕发力，并已实现批量订单。②数字能源领域：通过搭建InoCube-FEMS数字能源管理平台，针对大型终端客户在“源、网、荷、储、碳”五大场景的核心诉求，构建起覆盖能源管理、能源优化及能源运营的全链条数字化工具，在汽车、锂电、钢铁、有色、医药等重点行业实现实质性业绩突破。
　　在产品与技术方面，①持续升维InoCube平台能力：围绕提升工业企业数字化转型支撑能力，成功打造了面向业务能力和组件积累的资产中心，并积极探索运用大模型知识库和智能体，辅助InoCube平台实现低代码开发与应用，显著提升了平台的实用性和高效性。②强化InoCube-FOS在数自融合领域的核心竞争力：构建起一站式支持“生产工单”到“设备执行”的全流程场景能力，统一了生产过程数据模型及业务能力模型，形成了分布式制造执行柔性编排调度能力，并在VUCA产业环境下完成工厂数字化架构的阶段性探索。③聚焦汇川内部数字化转型：以InoCube数字化平台为坚实根基，孵化并研发内置4A架构的InoCube-EiOS平台产品，为工业企业数字化转型提供有力支撑，切实满足工业客户的转型需求。
　　3）能源管理：持续打造数字化智慧能源解决方案，助力国家“双碳”战略
　　2025年上半年，公司能源管理业务深度依托电力电子平台技术，结合公司在工业领域积累的丰富用户场景经验，紧密围绕国家“双碳”战略与能源全球化战略，持续输出高效、可靠的储能产品及数字化能源解决方案。公司着力于构建国内工商业能源综合解决方案的能力，重点推进海外能源业务的突破，以满足全球市场对清洁能源和智慧能源管理的迫切需求。
　　在发电侧和配电侧：①紧密跟踪电芯技术的最新发展趋势，积极开发集中式和组串式储能PCS以及升压一体机解决方案，致力于持续提升国内大储产品的性能和成本竞争力。推出的产品包括：新一代3.5MW大功率集中式PCS储能逆变器及7MW升压一体机舱交流侧解决方案，结构更紧凑，占地面积较上一代产品减少超20%；新一代430kW组串式储能变流器，单机功率兼容280Ah/314Ah及更大容量电芯，最大支持3台交直流硬并联运行，满足构网型过载需求，同时可支持4h/6h/8h等多时长储能系统。②加速推进海外能源业务的突破，通过构建完善的海外营销与服务体系，确保海外样板点快速落地。同时，依托产业链合作伙伴以及海外投资商资源，推动储能产品全系列出海，持续提升公司在全球储能市场的影响力。公司储能构网控制技术已通过中国电科院（标准起草方）权威认证，并获澳洲终端用户及澳洲能源市场运营机构（AEMO）双重认可；2.5MW储能变流器已取得南德TV全系认证及SGS并网准入证书。
　　在分布式用户侧（工商业侧+户用侧）：①开发针对工商业的能源安全供电及零碳园区解决方案，打造从项目开发到实施的端到端能力，已在园区风光储充、矿山应急备电等场景搭建综合解决方案样板点。②面向大工业应用场景，推出高压交直流一体储能系统，系统效率和在线率显著提升。
　　公司位于西安的储能新工厂正式投产，年交付能力可达50GW，储能产品交付效率实现跨越式提升，可快速满足客户对于储能产品的交付需求。
　　4）AI业务：汇川工业智脑赋能工业智能
　　2025年上半年，公司在工业AI技术平台与产品融合方面取得较好进展，完成并落地了iFG（InovanceFactoryGenius，汇川工业智脑）平台架构。iFG平台涵盖iFG.DAS、iFG.IDE、iFG.YAO、iFG.X四大模块，形成覆盖数据、开发、训练、应用全链路的工业AI软件体系。
　　iFG.DAS负责数据接入和数据治理，可打通既有业务系统，对存量数据进行聚合、清洗、抽取，为后端的各类AI智能体提供高质量的合规数据；同时，内置自动化评估体系，帮助AI智能体开发者快速实现智能体能力的迭代进化。
　　iFG.IDE是核心的工业AI智能体开发平台。针对工业场景多模态数据、多机理模型及云边端部署等复杂需求，iFG.IDE构造了数据科学、知识工程、智能体三大开发中心，并实现三者互联互通，以帮助用户快速灵活地构建各个场景下的智能体应用。
　　iFG.YAO是为高阶用户准备的AI训练平台。同样的数据，不同的训练师，生产出来的模型能力可能天差地别。iFG.YAO致力于打造一个让工业AI训练过程既灵活又严谨的开放式平台。AI训练师在平台的指引下将相同的原始数据转化为截然不同的智能结晶，平台允许用户以可视化方式观察模型在训练过程中的能力进化。
　　iFG.X是面向公司所有工业软件提供的增强型AI插件服务合集。目前，iFG.X已经在工业产品手册问答、故障咨询、自动编程、软件交互等多个细分场景实现落地，部分功能已经开放公网服务。
　　面向未来，汇川iFG工业智脑将作为工业制造行业的“数字员工孵化器”。通过喂养数据、定义需求，即可生成企业专属数字员工。数字员工能够自动抓取企业运营系统的各类数据，进行智能化的分析，根据业务目标需求进行反馈和辅助决策；也可以吸纳企业各类知识数据，形成庞大的企业私有知识系统，向所有员工赋能；还可以生产出不同规模的私有化模型，装载到企业各类软件产品中，实现企业产品的AI升级改造。在此过程中，公司会深度整合工业行业的机理、工艺、硬件、系统，让通用AI技术真正落地到看得见摸得着的制造体系，围绕制造企业重点关注的“效率”和“质量”两大关键点，采用以结果衡量价值的模式，渐进式实现AI重塑工业的使命。
　　5）人形机器人/具身智能机器人业务：凭借核心零部件及工业场景优势，积极布局工业具身智能解决方案
　　基于对人形机器人产业链的深入洞察、分析与预研工作，依托公司在运动控制、伺服驱动、直线导轨和丝杠等关键领域的技术积累，2025年上半年，公司有条不紊地进行人形机器人领域的研发和探索工作。
　　2025年上半年，公司主要围绕核心零部件及具身智能场景化解决方案推进人形机器人相关工作。①低压高功率驱动器、无框力矩电机及关节模组等产品从样机研究进入到开发阶段，不断改善温升和耐温设计，通过结构设计/布板设计优化，绕线和表贴工艺优化、工况实测调整及严格的工业品开发流程来不断提升功率、扭矩密度和线性响应度等，解决业界普遍反馈的发热保护和出力不足的痛点。②行星滚柱丝杠产品，通过持续优化磨削和硬车工艺，大大缩短加工时间，并集成公司在电机、Ethercat伺服运控方面的优势，为大客户定制高性能直线模组，目前已完成送样工作。③在具身智能机器人场景化解决方案方面，围绕上肢部件场景，响应客户和集成商的需求，依托工业及协作臂的技术积累，启动了上肢部件的开发工作。 收起▲

　　（一）业务回顾
　　2025年1-3月，公司实现营业收入89.78亿元，较上年同期增长38.28%；实现归属于上市公司股东的净利润13.23亿元，较上年同期增长63.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.34亿元，较上年同期增长55.87%。
　　2025年1-3月，公司各业务销售情况如下：
　　1.通用自动化（含工业机器人）业务实现销售收入约41亿元，同比增长约29%；其中，通用变频器产品实现销售收入约12.8亿元，通用伺服系统实现销售收入约17.2亿元，PLC&HMI实现销售收入约4.2亿元；工业机器人(含精密机械)实现销售收入约2.6亿元。
　　2.新能源汽车和轨... 查看全部▼

　　（一）业务回顾
　　2025年1-3月，公司实现营业收入89.78亿元，较上年同期增长38.28%；实现归属于上市公司股东的净利润13.23亿元，较上年同期增长63.08%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.34亿元，较上年同期增长55.87%。
　　2025年1-3月，公司各业务销售情况如下：
　　1.通用自动化（含工业机器人）业务实现销售收入约41亿元，同比增长约29%；其中，通用变频器产品实现销售收入约12.8亿元，通用伺服系统实现销售收入约17.2亿元，PLC&HMI实现销售收入约4.2亿元；工业机器人(含精密机械)实现销售收入约2.6亿元。
　　2.新能源汽车和轨道交通业务实现销售收入约39亿元，同比增长约66%。
　　3.智慧电梯业务实现销售收入约9.6亿元，同比增长约2%。 收起▲