一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业分类　　报告期内，公司主要从事面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务。　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司化妆品业务所属行业为化学原料和化学制品制造业（分类代码：C26），细分行业为化妆品制造（C2682）。　　（二）公司主营业务概述　　公司按既定战略发展规划，深挖化妆品等大消费业务产业价值，将公司主要资源向化妆品大消费业务方向聚焦，并逐步形成化妆品制造、化妆品原料开发、化妆品功效检测等产业矩阵。报告期内，公司化妆品业务主要由子公司诺斯贝尔作为业务经营主体。诺斯贝尔专注于面膜、护肤品、湿巾和无纺布制品等产品的设... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业分类
　　报告期内，公司主要从事面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务。
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司化妆品业务所属行业为化学原料和化学制品制造业（分类代码：C26），细分行业为化妆品制造（C2682）。
　　（二）公司主营业务概述
　　公司按既定战略发展规划，深挖化妆品等大消费业务产业价值，将公司主要资源向化妆品大消费业务方向聚焦，并逐步形成化妆品制造、化妆品原料开发、化妆品功效检测等产业矩阵。报告期内，公司化妆品业务主要由子公司诺斯贝尔作为业务经营主体。诺斯贝尔专注于面膜、护肤品、湿巾和无纺布制品等产品的设计、研发和制造，是中国本土规模最大的综合型化妆品生产企业之一。
　　报告期内，公司实现营业收入92,399.09万元，同比下降34.75%；营业成本85,355.38万元，同比下降36.57%；归属于上市公司股东的净利润-6,156.65万元，同比减亏61.16%。
　　其中，诺斯贝尔报告期内实现营业收入91,943.80万元，3.93%；营业利润-6,056.45万元，同比减亏48.89%；毛利率7.18%，同比增长4.60个百分点；实现归属于诺斯贝尔所有者权益的净利润-5,361.21万元，同比减亏47.77%。
　　报告期内公司业绩变动的主要因素有：
　　1、公司已于2022年末完成松节油深加工业务剥离，报告期内公司的主营业务结构同比发生重大变化，从化妆品制造、松节油深加工两大业务板块变成化妆品单一业务，公司的主要收入与利润集中于化妆品业务。
　　2、今年以来国内行业环境恢复措施有序放开，化妆品行业整体消费逐步恢复，但受宏观经济及行业环境等影响，公司部分客户的面膜和护肤品订单需求仍有待复苏。
　　3、报告期内海外市场对湿巾产品需求进一步减弱，湿巾出口订单同比仍有较大幅度下滑。
　　4、报告期内诺斯贝尔加强生产物料的管控，采购成本得到控制与优化。
　　5、面对化妆品消费市场短期不确定性，诺斯贝尔加大管理变革和流程重组，报告期内通过进一步优化生产工序、精简人员，提高了生产和管理效率，降低了生产成本。
　　（三）化妆品业务介绍
　　诺斯贝尔业务以ODM为主，为下游的品牌商提供从创意到产品、设计与制造等全案服务。
　　1、产品类别
　　诺斯贝尔建有先进的研发中心和国际化标准的大型化妆品生产基地，为众多化妆品品牌企业提供专业的化妆品生产服务，产品涵盖面膜系列、护肤品系列、湿巾系列、无纺布及其他系列等四大品类。
　　（1）面膜系列产品
　　面膜是指涂抹或敷贴于人体皮肤表面，经一段时间后揭离、清洗或保留，起到清洁、保湿、美白、抗皱、舒缓等作用的产品。根据产品形态，面膜分为面贴膜、膏状面膜、粉状面膜、撕拉式面膜等。诺斯贝尔面膜类产品主要包括面贴膜及膏状面膜。
　　面贴膜是目前使用较为广泛的面膜类型，由面膜基布和精华液两部分组成。按基布膜材分类，诺斯贝尔生产的面贴膜品类有：天丝、纯棉、超细纤维、竹纤维、竹炭纤维、生物质石墨烯纤维、生物纤维以及水凝胶等。按使用部位分类，诺斯贝尔生产的品类有：面膜、眼膜、鼻膜、唇膜、手膜、足膜等。
　　膏状面膜是指具有膏霜、乳液或啫喱外观特性的面膜产品。诺斯贝尔生产的膏状面膜有：免洗型睡眠面膜、洗去型泥浆面膜等。
　　诺斯贝尔面贴膜类产品收入占比较大，本报告将面贴膜产品从护肤品总类中分开单独列示，本报告所称面膜系列产品仅指面贴膜产品。
　　（2）护肤品系列产品
　　护肤品系列产品包括护肤类产品、洁肤类产品、底妆类产品、特殊用途化妆品及其他类产品等。
　　（3）湿巾系列产品
　　湿巾系列产品包括清洁卫生湿巾、婴儿湿巾、卸妆湿巾、医疗湿巾及其他湿巾。
　　（4）无纺布制品及其他系列产品
　　无纺布制品涵盖压缩面膜、洁面干巾等无纺布产品。
　　诺斯贝尔不断创新研发，为下游客户开发具有市场竞争力的优质产品。
　　2、经营模式
　　报告期内，公司化妆品业务以ODM为主，OEM为辅，并以子公司诺斯贝尔作为业务经营主体。ODM模式是根据客户要求的品类、规格、功能和质量，设计产品配方和包装并进行生产，产品贴客户商标进行销售；OEM
　　模式是根据客户要求
　　的品类、规格、外观、形状、功能、质量，利用自有配方或客户提供的配方进行生产，产品贴客户商标进行销售。
　　诺斯贝尔的ODM和OEM业务一般流程为：客户提出产品需求，由业务部对客户订单进行审核，审核通过后交由计划部进行策划提案并确定方案，如果是ODM产品则由研发部进行配方开发，如果是OEM产品则由客户提供配方。方案确定后由设计部进行包装设计，产品开发部进行包材选择并完成样品制作。样品制作完成之后由品管部进行样品确认，确认后交给客户审核，审核通过后获得订单。诺斯贝尔根据订单由计划部制定生产计划，生产部根据生产计划制定申购单，由采购部根据申购单进行原材料采购，采购品经质控部确认合格后交由生产部进行生产，成品确认合格后销售给客户。
　　（1）采购模式
　　产品的原材料主要包括化工原材料、无纺布、纤维和包装材料（如卷膜及铝箔袋、瓶、桶、纸类等），主要由诺斯贝尔生产部提出需求，采购部执行具体采购。
　　原材料质量对化妆品产品的影响很大，为此诺斯贝尔建立了严格的采购管理制度，进行物料的受控采购、采购成本管理等；建立了供应商遴选标准，由QA部（质量保证部）组织相应部门依据诺斯贝尔《供应商质量体系审核规程》进行供应商质量体系审核。通过对物资的质量、价格、供货期等进行综合比较，对供应商进行评价与选择。
　　（2）生产模式
　　诺斯贝尔化妆品生产以自主生产为主，配合面膜布印花、面膜辐照消毒等委外加工工序，生产高质量的面膜、护肤品、湿巾和无纺布制品等产品。在以ODM为主、OEM为辅的业务模式下，诺斯贝尔根据客户提出的产品需求和订单组织生产，生产计划主要依据客户订单情况进行制定，实现按需生产以及高速存货周转。
　　（3）仓储物流模式
　　仓储方面，诺斯贝尔采用自有厂区库房仓储及租赁库房仓储。厂区库房主要作为原料仓库及包材中转仓库，负责原料的仓储及中转包材的仓储。租赁库房主要负责成品、无纺布、包材的仓储。
　　物流方面，诺斯贝尔委托独立的第三方物流公司进行配送，以确保运输环节的安全可靠以及配送的及时。
　　（4）销售模式
　　诺斯贝尔采用按订单生产的销售模式，根据客户需求安排生产和销售。在与客户沟通需求后，诺斯贝尔按客户方所需产品特点确认参数，最终经客户确认方案后再签订业务合同并进行生产。诺斯贝尔凭借多年的专业技术水平以及行业经验赢得了市场的良好口碑，深得国内外等众多知名品牌客户认可，与许多客户建立了相互信任和依赖的稳定合作关系。
　　3、公司所处的行业地位
　　公司全资子公司诺斯贝尔是国内较早将无纺布和日用化工技术结合起来进行生产及拥有超过十年信誉的知名化妆品ODM研发生产企业之一，目前已发展成为中国最大的面膜生产企业之一。
　　诺斯贝尔的目标客户以主营面膜、护肤品及湿巾等化妆品及相关产品的国内外化妆品品牌企业为主，发展至今，诺斯贝尔先后与国内外众多知名客户建立了稳定的业务合作关系，获得业界众多美誉，并多次获得品牌客户颁发的“优秀供应商”、“年度最佳供应商”等荣誉称号。
　　此外，诺斯贝尔连续六年获得化妆品报评选的“化妆品制造业TOP1”荣誉称号，2019-2022年在暨南大学产业经济研究院、广东省制造业协会、广东省发展和改革研究院评选的“广东省制造业500强企业”排名中，分别位列第233位、第205位、第136位和第166位；2021年获得“广东高价值商标品牌”称号，被广东商标协会重点保护委员会纳入“广东省重点商标保护名录”。
　　近年来，诺斯贝尔致力于技术创新、参与社会慈善事业及回馈社会，先后荣获“第五届中山市最具社会责任企业传媒大奖-2019年十大社会责任企业”“2020年度中山市科技创新突出贡献企业”“2020
　　年度中山市营收突出贡献企
　　业”“中山市创新标杆企业”“中山市先进基层党组织”“第六届中山最具社会责任企业传媒大奖-社会责任企业大奖”“广东省五一劳动奖状”（2021年）“中国红十字会奉献奖章”（2020年）“突出贡献企业”等众多社会荣誉。
　　4、报告期内主要项目建设情况
　　（1）诺斯贝尔一分厂于2022年启动新增建设1条纳米静电纺丝面膜生产线，于2023年4月建成投产。
　　（2）诺斯贝尔于2022年启动新增建设1条干态凝胶生产线，于2023年4月建成投产。
　　（3）2021年11月，诺斯贝尔通过中山市公共资源交易中心公开挂牌出让系统竞得了位于中山市南头镇穗西村编号为G02-2021-0057、总面积为98,858.7
　　平方米（折合148.2880亩）的国有建设用地使用权，用于建设集生产车间、办公及研发大楼、智能仓储、员工生活中心于一体的大型产业园区。截止报告期末，该地块已交付诺斯贝尔，诺斯贝尔已取得该地块不动产权证书。项目处于前期筹建阶段，已取得《建设用地规划许可证》《建设工程规划许可证》《建设工程施工许可证》。
　　（四）公司所处行业的发展阶段及上下游产业链情况
　　1、国外化妆品行业发展概况
　　根据西窗科技数据，2021年全球美容个护行业市场规模为5,036亿美元，同比增长6.7%。2022年全球美容个护市场明显回暖，行业规模增长至5,286亿美元，同比提升5.0%。2023年预计增长最快，同比增速达8.0%。
　　按全球化妆品行业各国销售额占比看，美国为第一消费大国，2022年美国市场规模占比达
　　19%，中国为第二消费大
　　国，2022年市场规模占比17%。
　　2、国内化妆品行业发展概况
　　经过20多年的迅猛发展，我国化妆品总体市场规模已超越欧盟、日本，仅次于美国，成为世界上化妆品第二消费大国。基于我国人口众多，人均消费水平还较低，还存在相当大的市场消费潜力，给化妆品企业带来很多发展机会。
　　中国化妆品市场是全球最大的新兴市场，中国化妆品行业从小到大，由弱到强，从简单粗放到科技领先、集团化经营，全行业形成了初具规模、极富生机活力的产业大军。化妆品企业如雨后春笋，化妆品品牌层出不穷，随着国货新锐品牌和电商品牌的崛起，国际品牌加速向中国市场扩张，市场竞争日趋激烈。
　　近年来中国人均可支配收入持续上涨，收入的增加让消费者持续提高在化妆品领域的消费。根据《欧莱雅2023中国美好消费趋势报告解码美丽新势能》数据，2017年国内人均化妆品消费为
　　181
　　元，2022年国内化妆品人均消费额达到407元左右，增长约125%。预计在2025年，国内化妆品人均消费将达到600元左右。当经济向好时，人们会增加在化妆品上的支出力度，在更高的物质与精神层面实现对美的追求。
　　2015-2021年，我国化妆品的消费规模从2,049亿元增长到4,026亿元，复合增长率达到11.92%。受宏观经济及行业环境等影响，2022年全年社会消费品零售总额为439,733亿元，同比下降0.2%，其中限额以上单位化妆品类商品零售额3,936亿元，同比下降4.5%。
　　2023年国家促进经济增长的各项政策陆续出台，国内行业环境恢复措施有序放开，2023年1-6月社会消费品零售总额为227,588亿元，同比上升8.2%，其中限额以上单位化妆品类商品零售额2,071亿元，同比上升8.6%。
　　3、我国化妆品行业发展趋势
　　（1）我国化妆品行业竞争状况
　　我国化妆品行业属于充分竞争行业，市场化程度极高。据国家药监局数据，2022年持证化妆品生产企业约有5,324家，生产企业数量众多。根据英敏特数据，2021年我国前十大女士护肤品品牌市场占有率为45%。
　　与此同时，随着国内化妆品行业不断成长、消费理念逐步趋于理性、本土审美元素兴起以及近年来电商渠道的快速发展，注重品牌策划、技术研发及市场运营的国内化妆品企业不断加大投入，依靠本土优势，逐步抢占跨国企业的市场份额。国内本土化妆品企业通过更好地贴近国内消费者需求，了解国内消费者的消费偏好，精准的品牌定位，灵活的供应链管理，以及与日化专营店、电商等渠道的默契配合，提升品牌知名度和信任度，本土化妆品品牌有望保持持续稳定增长。
　　（2）重视研发，构建差异化研发优势，夯实产品竞争力
　　消费者对化妆品的提亮美白、淡化痘印、抗初老、抗氧化等进阶功能性要求不断提高，对化妆品的核心研发能力提出了更高的要求。相比较而言，国际品牌更加重视底层研发和专利原料或配方，这也是国产品牌重点关注和后续突破的方向。目前，国内化妆品集团的研发人员占比也达到了较高的规模，后续仍将持续提升研发实力，夯实产品力，以取得并保持在专业性细分赛道的竞争力。
　　（3）人均消费水平提高带动中国化妆品市场结构向高端化升级
　　从价格上，化妆品可分为大众化妆品、高端化妆品（包含超高端化妆品）。2018-2021
　　年，中国高端美妆市场规模
　　从694亿元增长至1280亿元，复合增速达到22.64%。细分类目中，2016-2023年个护品类高端产品复合增长率达22%，高端化成为类目新一轮增长动力。2021年，我国高端和超高端化妆品占行业整体比重在2021年分别达37.8%和10.2%，合并达48%，较2015年分别提升17.5百分点和6.2百分点，参照日韩仍有较大提升空间，未来高端化趋势仍将继续。市场预计，到2025年，高端化妆品规模将超过大众化妆品。
　　（4）人群、渠道、品牌多元化，促进OEM/ODM企业增长
　　①化妆品新品牌持续涌现：近年来，化妆品产品品牌持续涌现，品牌对于用户需求定位更加精准，精耕细分人群，进行差异化竞争。新品牌刚开始进入市场时，往往将更多的资源投入到品牌建设和营销，缺乏自主生产能力，因而促成对化妆品OEM/ODM代工需求的增长，进而给予具备竞争优势的代工企业发展机遇。
　　②化妆品消费人群更加多元化：从性别看，随着中国男性的护肤意识不断提高，男性护肤品的消费需求不断提升。英敏特数据显示，2021年中国男性护肤品市场规模为134.5亿元，2022年预估139亿元，英敏特预测，未来5年，男士面部护肤品市场将以7.3%的年均复合增长率增长，在2027年零售额将达到198.98亿元人民币。中国男性化妆品市场仍存在较大发展空间。此外，从消费城市看，三线及以下市场消费潜力巨大，根据腾讯营销洞察与波士顿咨询的《中国高端美妆市场数字化趋势洞察报告》，在高端美妆增量市场中，三线及以下城市的贡献从2021年的27%增长到2022年的39%。随着男性及低能级城市需求增长，化妆品消费人群更加多元化。行业内品牌商需要不断推出新产品，通过多元化的产品组合以及健康时尚的设计理念来迎合消费者需求，以提升品牌整体的覆盖能力。对于不断更新的市场需求，较大部分品牌企业难以快速购建新产能，因而需要委托OEM/ODM企业进行生产。
　　③化妆品电商渠道迅速崛起：随着线上电商的高速增长，化妆品电商渠道占比逐年提升。根据Euromonitor（欧睿国际）统计，中国化妆品电商渠道消费占比从2019年的42.8%提升至2022年的47.2%，未来3年仍将保持增长趋势，已成为第一大销售渠道。线上销售渠道迅速发展带来品牌推广方式的多元化，促使化妆品品牌商将更多的精力集中在化妆品的品牌经营及市场开拓，而将产品生产甚至研发环节委托给专业企业，从而实现新产品快速上市，降低生产运营成本。
　　（5）行业监管趋严，短期对行业有所冲击，长期将有利行业健康发展
　　近三年，国务院及国家药品监督管理局等监管部门相继出台了一系列政策规定，全面规范和促进化妆品行业，使行业向更规范、更高质量、更强竞争力的方向发展。
　　2021年1月1日，《化妆品监督管理条例》正式实施，行业配套规范性文件逐步推出和落地，对原料与产品、生产经营、监督管理、法律责任等进行规范，涉及化妆品原料、检测、代工、品牌等环节。
　　2022年7月1日，《化妆品生产质量管理规范》等化妆品行业新规开始实施，对化妆品的物料采购、生产、检验、贮存、销售、召回等全过程进行控制和追溯，对化妆品企业的生产过程提出更高的要求。《化妆品生产质量管理规范》实施后难以达到生产质量要求及短期无法快速实现调整的品牌商将更多的依托代加工企业进行生产。
　　同时，由于新产品备案难度、备案成本、生产成本等各方面有所增加，化妆品生产企业的准入门槛不断提高，部分化妆品企业对监管政策的落地亦保持观望态度。
　　长期来看，监管新规有利于行业经营及竞争的规范化，为行业中优质企业的健康成长创造良好的环境。对于研发投入更大、成本控制更强的化妆品企业，有望分享政策红利，成长为具备多重优势的市场势力。随着监管不断完善，市场机制下的优胜劣汰，国内化妆品企业的综合素质和产品竞争力将不断增强，长期将有利化妆品行业健康发展。
　　4、我国化妆品行业存在的主要问题
　　虽然国产化妆品在品牌渠道运营、部分细分赛道、引入国际研发机构及原料厂商进行战略合作等方面取得了一定的成绩，但是品牌力、研发水平等与国外品牌相比仍存在差距。
　　5、发行人所处行业与上下游行业的关联性
　　（1）与上游行业的关联性
　　公司全资子公司诺斯贝尔以化妆品ODM业务为主，主要产品包括面膜、护肤品、湿巾以及其它无纺布制品等。其中，面膜产品由面膜基布、精华液和包材三部分构成，面膜基布的主要原料来自天然纤维素纤维、涤纶纤维和粘胶纤维；精华液的主要原料为：甘油，丙二醇，天然油脂，功能性提取物，香精等；包装材料包括纸包装、塑料包装、软包装膜袋和玻璃包装等。
　　近年来受PPI（生产价格指数）上涨及化工行业供给侧调整等因素影响，化妆品原料和包装材料的价格都出现了一定程度的上涨。部分化妆品原料依赖于国外进口，2020年行业环境发生变化以来受到国外原材料供应商减产、航运价格高企等因素影响，出现进口原材料短缺、价格上涨情形，对化妆品制造企业的生产、销售及业绩均产生了一定影响。
　　（2）与下游行业的关联性
　　诺斯贝尔主要从事化妆品ODM业务，下游客户主要是化妆品品牌商。化妆品属于快速消费品，下游零售行业在2020年行业环境变化前呈高速发展态势，零售行业销售渠道主要包括线上电商平台、社交平台，线下专营店、超市、商场、便利店、美容院等。
　　近年来在抖音、快手、微信、小红书等社交平台带动下，居民化妆品消费意识增强，线上渠道交易规模迅速提升。社交电商等线上渠道催生的新兴化妆品品牌，其轻资产的运营方式及快速推出产品的需求，在供应链环节将更加依赖于有较强研发实力、稳定生产能力的制造商企业。
　　下游终端流通市场的多元化健康发展有利于化妆品行业的发展并为其提供必要的渠道支撑。同时，激烈的竞争环境和渠道转化带来下游品牌商快速迭代，对化妆品ODM企业持续稳定发展带来更多挑战。

　　二、核心竞争力分析
　　公司子公司诺斯贝尔是国内较早将无纺布及日用化工技术结合起来进行生产及拥有超过十年信誉的知名化妆品
　　ODM
　　研发生产企业之一，目前已发展成为中国本土最大的化妆品ODM企业之一。诺斯贝尔的目标客户以主营面膜、护肤品及湿巾系列等化妆品及相关产品的国内外化妆品品牌企业为主，发展至今，先后与国内外众多知名客户建立了稳定的
　　ODM
　　合作关系。
　　经过多年的积累，诺斯贝尔形成了人才、客户资源、供应链资源、研发创新能力、严格的质量控制体系、生产制造等六大竞争优势。
　　1、人才优势
　　诺斯贝尔立足人才队伍现状及业务发展需求，始终秉持着“人才是第一资源”的发展理念，围绕“工厂品牌化”的目标，不断完善人才储备架构和服务保障，发展人才支撑和智力支持，灵活变动用才机制。诺斯贝尔设立数据分析组，及时收集市场数据资源，对市场趋势快速反应，洞察消费者的变化，百万数据系统帮助品牌快速作出选品决策。为提高服务质量和速度，配置了9个针对不同客户类型的业务部门、超过160人的业务团队快速响应客户需求，更因应渠道变化设立专门服务线上渠道电商类客户服务团队。
　　2、客户资源优势
　　诺斯贝尔的主要客户包括国际知名品牌、国内知名品牌、知名渠道商品牌、社交电商品牌、新锐电商品牌、微商品牌等。国际知名品牌包括联合利华、宝洁、丝芙兰、屈臣氏、资生堂、妮维雅、elf、滴露、GAMA、爱茉莉、曼秀雷敦、斯维诗等；国内知名品牌包括上海家化、植物医生、自然堂、高姿、韩后、相宜本草、伊贝诗、薇诺娜、欧诗漫、百雀羚、福瑞达、华熙生物、佩莱等；新锐电商品牌包括完美日记、花西子、肤漾、半亩花田、三草两木、纽西之谜、云集、花皙蔻、HBN、PMPM、C咖等。知名品牌对供应商筛选非常严格，并倾向与优质供应商建立稳定的业务关系，因而能够为诺斯贝尔业务稳定提供良好保证；多元化的客户类型有利于诺斯贝尔长期、可持续稳定的发展。
　　3、供应链优势
　　原料的品质和种类的选择是影响化妆品产品安全和功效的重要环节，包装材料的优选也给客户最好的体验。经过多年的信赖合作，诺斯贝尔已与30多家全球知名原料供应商或其代理商建立长期合作关系。稳定的原材料供应关系不但可以分享供应商最先进的原料科研成果，也有助于保证诺斯贝尔产品品质稳定，从而巩固与品牌客户的业务合作关系。诺斯贝尔继续与陶氏、巴斯夫、帝斯曼、赢创、德之馨等国际化妆品原料生产商或其供应商加强战略合作伙伴关系，推动双方在美妆行业的业务发展。无纺布方面，诺斯贝尔与国内最大的无纺纤维和无纺布生产商赛得利无纺的合作得到长足发展。
　　4、研发创新优势
　　（1）产研学方面，诺斯贝尔一直遵循着可持续发展和“产研共举、强强联合”的原则，在原料、配方、工艺、品类等领域不断创新。先后与暨南大学、广东暨大基因药物工程研究中心有限公司、浙江大学华南工业研究院、深圳大学、江苏海洋大学以及广东药科大学等展开多维度的合作，各项研究成果为公司产品研发提供有力的技术支持。报告期内，诺斯贝尔与深圳市维测检测科技有限公司就新原料研发及申报展开合作，并与中新国际联合研究院就电活性材料与技术在化妆品中的应用开展合作，为产品的创新提供更多的可能性，实现科技成果的高效转化。
　　（2）产品开发方面，诺斯贝尔作为全品类发展企业，拥有超过180人的专业技术研发和产品开发团队，为客户提供全案服务。
　　面膜产品方面，诺斯贝尔在面膜品类上不断创新，研发出新一代速溶精华贴系列、冻干面膜系列、双腔鲜颜面膜系列、精华面膜系列、纯净美肌花研面膜系列、创新膜材面膜系列、臻贵水面膜系列等多款特色产品。同时，诺斯贝尔从差异化肤感及外观、热门功效、热门概念成分和使用场景四大维度出发，推出多款涂抹式面膜，在面膜创新的路上为品牌逐步开拓市场。
　　护肤品方面，诺斯贝尔推出油痘肌护理系列产品，精准护理油痘肌肤问题；基于功能性护肤品市场迎来高速增长期，推出精准抗皱面膜V-Face系列和奶霜紧塑面膜系列，主打稀有人参皂苷的纯净参养凝时系列，全维抗衰；融入CLEANBEAUTY的护肤理念，引领化妆品行业可持续的发展潮流；在身体护理精致化趋势下，与市场上大热的功效成分结合，推出了身体护理系列，以及面部护理级别的洗护发系列，含基础洗发系列、功效护发系列、头皮养护系列等。此外，诺斯贝尔还推出丰富的冻干粉系列、美容仪耗材系列、云纤植物泥面膜系列、卸妆系列、唇部护理系列、洁颜霜系列等紧跟市场趋势的新品。
　　（3）配方储备方面，诺斯贝尔一直坚持高质量发展，以科技赋能护肤，将科研成果与市场需求结合，并坚持着绿色发展理念，助力品牌客户推出更多可持续发展、高功效化妆品。比如在产品中融入中国历史文化的特色以及凝聚中国科研技术成果的成分，从“以成分为本”到“以功效为本”。诺斯贝尔在2021年设立创新包材库和成熟配方库，有效缩短了产品开发周期，并在此基础上加大对原料的管理，进行了多维度的合理优化，使产品开发周期进一步优化。
　　（4）专利研发方面，截至报告期末，诺斯贝尔拥有有效期内的专利136项，其中发明专利30项，实用新型专利80项，外观设计专利26项。上述专利成果为公司打造差异化定位产品提供有力背书。
　　5、严格的质量控制体系
　　诺斯贝尔已通过ISO9001、ISO2271、ISO13485、ISO14001、ISO50001、清真
　　HAS23000等管理体系认证，公司质量
　　管理体系健全有效并通过持续改进不断完善。生产车间采用高效中央空调过滤系统，洁净度达到10万级净化标准，以确保产品在洁净、安全及高效的状态下进行生产。
　　诺斯贝尔本着“品质是企业的生命、品质源于管理”的质量理念，项目所有人员各司其职、相互配合，以严谨认真负责的态度做好每一个环节，持续推动管理创新和技术创新，不断提升产品质量和客户满意度。
　　6、生产制造优势
　　诺斯贝尔拥有较强的化妆品生产制造优势和产能规模优势。
　　（1）拥有多名高学历且经验丰富的设备开发工程师和设备操作工程师，具备生产设备开发及制造能力。
　　（2）配置了全球领先的全自动生产线，可以快速满足各品牌商大批量和紧急订单的需求，并能够根据客户的需求定制生产线。
　　（3）截至报告期末，诺斯贝尔拥有43套真空乳化设备、55条面膜自动灌装包装生产线、3条与韩国知名设备制造商共同开发的水凝胶面膜生产线、42条护肤品灌装包装生产线、1条次抛产品BFS吹灌封一体产线、7条自动化唇膏生产线、1条冻干粉护肤品生产线、2条冻干面膜生产线、3条静电纺丝面膜生产线、14条泡罩护肤品生产线、8条80片全自动湿巾生产线、19条10片装全自动湿巾生产线、11条单片装全自动湿巾生产线、4条桶装湿巾生产线、4条200片湿巾生产线、1条水刺无纺布生产线、20条全自动面膜无纺布冲裁生产线，1条干态凝胶生产线，具备较强的生产制造能力及产能优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济环境及行业环境变化引起的经营风险
　　2023年随着国家促进经济增长的各项政策陆续出台，以及国内行业环境恢复措施的有序放开，化妆品行业整体消费有望逐步恢复。但如果未来宏观经济增速难以较快恢复或者行业环境恢复后消费者偏好趋于保守，可能会对居民消费支出产生不利影响，进而使化妆品行业不能及时恢复较快增长。
　　为应对上述风险，公司将密切关注行业变化，提早布局、积极应对，努力将宏观经济环境对化妆品行业造成的不利影响降至最低；结合行业发展趋势，及时调整战略规划和业务布局，优化业务条线，推动产品开发及创新，创造多极利润增长点；持续推动内部管理升级，紧抓降本增效，提高公司抵御风险的能力。
　　2、原材料采购及价格波动风险
　　受宏观经济及行业环境影响，2020年以来全球主要原材料的产能急剧减少，大宗商品价格大幅上涨，压缩了化妆品制造企业的利润空间。如未来化妆品原材料价格维持高位，且原材料价格上涨不能传递给下游客户，公司产品毛利率及经营业绩将继续受到影响。
　　公司将积极关注宏观经济形势的变化及原材料价格走势，并坚持差异化、功能性产品研发、生产、销售策略，敏锐捕捉行业发展变化，及时调整公司业务布局，确保公司在行业中的竞争优势。
　　此外，公司将通过调整库存、改进工艺、精细化生产等长短期相结合的措施降低原材料价格波动对公司的影响。
　　3、市场竞争风险
　　近年中国化妆品行业快速发展，不断扩大的市场规模吸引了更多的化妆品企业进入制造及品牌经营领域，化妆品代工行业竞争将更加激烈。如果公司在产品配方、生产设备、质量控制、交货时间等方面不能满足客户需求，会面临主要客户转向其他厂商的风险。同时，由于ODM业务模式是按客户订单生产产品，若客户因市场竞争加剧、经营不善、战略失误等内外原因导致其市场份额缩减，公司的销售收入将受到较大影响。
　　公司将持续进行新产品开发，保持较强的产品创新优势，不断推出高附加值、高技术含量产品，扩充产品种类，提升公司整理盈利能力。
　　4、产品质量控制风险
　　化妆品产品直接作用于人体皮肤，如采购的原材料出现质量问题，或者生产过程不规范导致产品质量问题，或者出现不知悉或无法预计的不良作用，可能引发皮肤过敏或者其他不适现象，会导致消费者对诺斯贝尔的投诉甚至诉讼，进而对公司经营业绩及品牌声誉带来不利影响。
　　公司将始终贯彻“质量是企业生命线”的理念，从细微处入手，强化流程管理，提高管理水平和质量意识，加强内部检查，高标准执行国际化的质量标准。
　　5、环保风险
　　公司所处化工行业属于环保核查重点关注领域。公司根据具体生产情况及监管要求已经取得了相关排污许可或办理了排污登记。随着国家环保标准的提高，公司将不断加大环保投入，确保环保设施的正常运转，保证达标排放。但若在生产加工过程中未按章操作、处理不当仍有可能会产生一定的环境污染，进而可能造成生产线被责令停产、行政处罚甚至面临被起诉的风险。
　　公司重视安全环保设施的投入建设及人员培训，坚持预防为主，提高安全管理和三废处理能力，切实降低安全环保和安全生产风险。
　　6、公司主营业务结构调整的风险
　　公司按既定战略发展规划，深挖化妆品等大消费业务产业价值，将主要资源向化妆品、大消费业务方向聚焦。公司于2022年10月31日、2022年11月17日分别召开第四届董事会第二十五次会议、2022年第五次临时股东大会，决议同意公司将持有的两家全资子公司青松化工、香港龙晟100%股权分别以人民币25,600万元、2,822.47万元的价格转让给王义年先生，股权转让对价合计28,422.47万元。截至报告期末，交易双方已按照《股权转让协议》的约定完成了青松化工、香港龙晟两家公司100%的股权转让事宜，且公司对青松化工的拆借款及约定利息已全部收回。
　　鉴于公司已不再持有青松化工、香港龙晟的股权，公司的主营业务结构从化妆品制造、松节油深加工两大业务板块变成化妆品单一业务，公司的主要收入与利润也将集中于化妆品业务，公司的经营状况更容易受到化妆品行业景气度的影响，从而影响公司收入及盈利水平。
　　7、化妆品业务产能利用率不足的风险
　　受化妆品业务ODM模式对产能较高的要求、公司各系列产品具体种类较多且部分种类无法共用设备产线，以及由于气候和消费习惯的差异，公司部分产品的生产和销售存在淡旺季区分等影响，公司产能利用率总体不高。此外，基于历史业绩长期增长和对未来市场乐观的预期，公司从2020年下半年开始投入了较大规模的化妆品生产线改扩建项目，使公司化妆品业务产能有了较大的提升；但由于受宏观经济环境变动、行业增长趋势短暂向下等影响，自2021年以来公司化妆品业务既有客户及新增客户下单量不及预期，部分新品生产线投入后，产品尚需进一步市场推广，新增产能短期未能得到释放，因此导致了公司2021年以来化妆品ODM业务产能利用率的下降和不足。公司2022年及报告期内面膜系列产能利用率分别为32.14%、28.53%，护肤品系列产能利用率分别为
　　28.34%、23.25%，湿巾系列产能利用率分别为18.69%、
　　10.61%。
　　如果未来宏观经济增速难以较快恢复或者行业环境恢复后消费者偏好趋于保守，可能会对居民消费支出产生不利影响，进而使行业未能及时恢复较快增长；另外，如果公司业务发展、经营战略等未能有效巩固和提升市场竞争优势，市场开拓及新接订单不足以提升公司产能利用率或销售不及预期，公司产能利用率可能持续不足或下滑，从而对公司业务与经营业绩造成重大不利影响。
　　8、毛利率下降的风险
　　最近三年（2020-2022）公司综合毛利率分别为25.67%、13.01%、5.66%，其中化妆品业务的毛利率分别为22.35%、10.44%、4.92%，松节油深加工业务的毛利率分别为33.09%、18.45%、7.54%，2021年以来，公司综合毛利率及两大主营业务的毛利率下降幅度较大。
　　（1）截至报告期末，公司已完成转让从事松节油深加工业务两家全资子公司青松化工、香港龙晟100%股权，未来不再经营松节油深加工业务，不受该部分影响。
　　（2）公司化妆品业务2020年至2022年的毛利率下降幅度较大，主要原因包括：1）2022年大消费及化妆品行业出现短暂不景气，导致部分产品定价毛利下降，叠加海外需求趋于饱和，湿巾系列产品出现量价齐跌的状况；2）2021年生产线改扩建项目建成投产，导致2022年折旧摊销进一步增加，而产能利用率未有大幅提升，导致2022年单位成本进一步提升；3）受大宗商品价格上涨、部分供应链紧张等影响，2022年公司部分原材料的采购价格继续上涨，导致单位成本上涨。
　　报告期内，公司化妆品业务毛利率有所回升，但若未来对公司化妆品业务毛利率造成不利影响的因素仍持续存在或是进一步加剧，可能会造成公司毛利率持续较低或是进一步下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　9、经营业绩下滑及持续亏损的风险
　　报告期内化妆品业务受宏观经济、行业市场等因素影响，公司订单及营收未能恢复增长，部分产品由于市场供需关系发生改变、行业增长趋势短暂向下等导致销售价格、销售规模下降；近年部分原材料采购价格上涨压缩了产品盈利空间；诺斯贝尔新增较大产能并匹配相应员工，但实际产能利用率不足，导致折旧摊销及人工成本拉高了生产成本，综合导致诺斯贝尔报告期内经营业绩仍录得亏损。
　　如果未来宏观经济增速难以较快恢复或者行业环境恢复后消费者偏好趋于保守，可能会对居民消费支出产生不利影响，进而使行业未能及时恢复较快增长；另外，如果公司业务发展、经营战略等未能有效应对市场竞争或经营成本上升等不利因素，公司出现不能巩固和提升市场竞争优势、市场开拓及新接订单不足以提升公司产能利用率或销售不及预期，公司仍将存在经营业绩下滑或持续亏损的风险。
　　10、汇率风险
　　公司产品存在一定比例的出口销售收入，出口销售主要以美元结算。报告期内公司产品自营出口占主营业务收入的比例为17.82%，外销收入主要以美元结算。报告期内受人民币兑美元汇率波动影响，公司汇兑净损失95.73万元。受全球政治经济形势影响，金融市场变化莫测，人民币与美元的汇率走势存在较大不确定性。未来若出现人民币对美元汇率大幅波动情况，公司可能产生大额汇兑损益。
　　公司将及时跟踪汇率变化情况，降低汇率变动给公司带来的经营业绩风险。此外，公司还将稳妥探索使用多种金融工具，积极利用相关区域政策，有效控制汇率波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　（一）公司所处行业分类
　　报告期内，公司主要从事两大板块业务，即面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务，以及松节油深加工产品的研发、生产与销售。
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（分类代码：C26）。公司化妆品业务所属行业为日用化学产品制造（C268），细分行业为化妆品制造（C2682）；根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T 4754-2017），公司松节油深加工业务所属行业为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求
　　（一）公司所处行业分类
　　报告期内，公司主要从事两大板块业务，即面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务，以及松节油深加工产品的研发、生产与销售。
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（分类代码：C26）。公司化妆品业务所属行业为日用化学产品制造（C268），细分行业为化妆品制造（C2682）；根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T 4754-2017），公司松节油深加工业务所属行业为专用化学产品制造（C266），细分行业为林产化学产品制造（C2663）。
　　（二）公司主营业务概述
　　报告期内，公司按既定战略发展规划，深挖化妆品等大消费业务产业价值，将主要资源向化妆品、大消费业务方向聚焦。2022年10月31日、2022年11月17日，公司分别召开第四届董事会第二十五次会议、2022年第五次临时股东大会，决议同意公司将持有的两家全资子公司青松化工、香港龙晟100%股权分别以人民币25,600万元、2,822.47万元的价格转让给王义年先生，股权转让对价合计28,422.47万元。截至本报告披露日，公司已完成松节油深加工业务两家全资子公司青松化工、香港龙晟100%股权转让事宜，并已收到全部股权转让款项；公司不再持有青松化工、香港龙晟的股权，公司对青松化工的拆借款及期间利息已全部收回。公司未来不再经营松节油深加工业务。
　　1、化妆品业务概述
　　报告期内，公司化妆品业务主要由子公司诺斯贝尔作为业务经营主体。诺斯贝尔专注于面膜、护肤品、湿巾和无纺布制品等产品的设计、研发和制造，是中国本土规模最大的综合型化妆品生产企业之一。诺斯贝尔业务经营模式以ODM为主，为下游的品牌商提供从创意到产品、设计与制造等全案服务。
　　（1）产品类别
　　诺斯贝尔建有先进的研发中心和国际化标准的生产基地，为众多化妆品品牌企业提供专业的化妆品生产服务，产品涵盖面膜系列、护肤品系列、湿巾系列、无纺布及其他系列等四大品类。
　　①面膜系列产品
　　面膜是指涂抹或敷贴于人体皮肤表面，经一段时间后揭离、清洗或保留，起到清洁、保湿、美白、抗皱、舒缓等作用的产品。面膜根据产品形态，可分为：面贴膜、膏状面膜、粉状面膜、撕拉式面膜等。诺斯贝尔面膜类产品主要为面贴膜及膏状面膜。
　　面贴膜是目前使用较为广泛的面膜类型，由面膜基布和精华液两部分组成。按基布膜材分类，诺斯贝尔生产的面贴膜品类有：天丝、纯棉、超细纤维、竹纤维、竹炭纤维、生物质石墨烯纤维、生物纤维以及水凝胶等。按使用部位分类，诺斯贝尔生产的品类有：面膜、眼膜、鼻膜、唇膜、手膜、足膜等。
　　膏状面膜是指具有膏霜、乳液或啫喱外观特性的面膜产品。诺斯贝尔生产的膏状面膜有：免洗型睡眠面膜、洗去型泥浆面膜等。
　　诺斯贝尔面贴膜类产品收入占比较大，本报告将面贴膜产品从护肤品总类中分开单独列示，本报告所称面膜系列产品仅指面贴膜产品。
　　②护肤品系列产品
　　护肤品系列产品包括护肤类产品、洁肤类产品、底妆类产品、特殊用途化妆品及其他类产品等。
　　③湿巾系列产品
　　湿巾系列产品包括清洁卫生湿巾、婴儿湿巾、卸妆湿巾、医疗湿巾及其他湿巾。
　　④无纺布制品及其他系列产品
　　公司无纺布制品涵盖压缩面膜、洁面干巾等无纺布产品。
　　诺斯贝尔不断创新研发，为下游客户开发具有市场竞争力的优质产品。
　　（2）产品工艺流程
　　2、松节油深加工业务概述
　　松节油深加工业务即以松节油为主要原料，通过化学和物理加工方法生产合成樟脑、合成樟脑中间产品和副产品、冰片等精细化工产品。
　　公司按既定战略发展规划，深挖化妆品等大消费业务产业价值，将主要资源向化妆品、大消费业务方向聚焦。截至本报告披露日，公司已完成松节油深加工业务两家全资子公司青松化工、香港龙晟100%股权转让事宜，并已收到全部股权转让款项；公司不再持有青松化工、香港龙晟的股权，公司对青松化工的拆借款及期间利息已全部收回。公司未来不再经营松节油深加工业务。
　　（1）公司松节油深加工产品类别
　　①合成樟脑系列产品，主要包括：合成樟脑、异龙脑、乙酸异龙脑酯、莰烯、双戊烯、醋酸钠等。
　　②冰片系列产品，主要包括：冰片、小茴香油等。
　　公司产品广泛应用于日化、医药、饲料、纺织、皮革、塑料等化工行业，特别是作为医药及医药中间体、香精香料原料、工业功能材料，具有难以替代的作用。
　　3、经营模式
　　（1）化妆品及相关业务的经营模式
　　报告期内，化妆品及相关业务主要以子公司诺斯贝尔作为业务经营主体。诺斯贝尔是以ODM为主，OEM为辅的业务模式。ODM是根据客户要求的品类、规格、功能和质量，设计产品配方和包装并进行生产，产品贴客户商标进行销售；OEM是根据客户要求的品类、规格、外观、形状、功能、质量，利用自有配方或客户提供的配方进行生产，产品贴客户商标进行销售。
　　诺斯贝尔的ODM和OEM业务一般流程为：客户公司提出产品需求，由业务部对客户订单进行审核，审核通过后交由计划部进行策划提案并确定方案，如果是ODM产品则由研发部进行配方开发，如果是OEM产品则由客户提供配方。方案确定后由设计部进行包装设计，产品开发部进行包材选择并完成样品制作。样品制作完成之后由品管部进行样品确认，确认后交给客户审核，审核通过后获得订单。诺斯贝尔根据订单由计划部制定生产计划，生产部根据生产计划制定申购单，由采购部根据申购单进行原材料采购，采购品经质控部确认合格后交由生产部进行生产，成品确认合格后销售给客户。
　　1）采购模式
　　产品的原材料主要包括化工原材料、无纺布、纤维和包装材料（如卷膜及铝箔袋、瓶、桶、纸类等），主要由诺斯贝尔生产部提出需求，采购部执行具体采购。
　　原材料质量对化妆品产品的影响很大，为此诺斯贝尔建立了严格的采购管理制度，进行物料的受控采购、采购成本管理等；建立了供应商遴选标准，由QA部（质量保证部）组织相应部门依据诺斯贝尔《供应商质量体系审核规程》进行供应商质量体系审核。通过对物资的质量、价格、供货期等进行综合比较，对供应商进行评价与选择。
　　2）生产模式
　　诺斯贝尔生产以自主生产为主，配合面膜布印花、面膜辐照消毒等委外加工，生产高质量的面膜、护肤品、湿巾和无纺布制品等产品。在以ODM为主、OEM为辅的业务模式下，诺斯贝尔根据客户提出的产品需求和订单组织生产，生产计划主要依据客户订单情况进行制定，实现按需生产以及高速存货周转。
　　3）仓储物流模式
　　诺斯贝尔仓储模式包括自建厂区库房仓储及租赁库房仓储。厂区库房作为原料仓库及包材中转仓库，负责原料的仓储及中转包材的仓储。租赁库房负责成品、无纺布、包材的仓储。
　　在物流方面，诺斯贝尔委托独立的第三方物流公司进行配送，以确保运输环节的安全可靠以及配送的及时。
　　4）销售模式
　　诺斯贝尔采用直接销售的模式，根据客户需求安排生产和销售，在与客户沟通需求后，需按客户方所需产品特点确认参数，最终经方案确认再签订订单并进行生产。诺斯贝尔凭借多年的专业技术水平以及行业经验赢得了市场的良好口碑，深得国内外等众多知名品牌客户认可，与许多客户建立了相互信任和依赖的稳定合作关系。
　　（2）松节油深加工业务的经营模式
　　1）采购模式
　　针对主要原材料松节油，公司为建立稳定的松节油供应体系，降低采购成本和原料供应风险，以直接与松节油生产企业建立稳定的合作关系作为主要采购模式，合作供应商覆盖广西、云南、广东、江西、福建等主要松节油产区。
　　2）生产模式
　　公司的生产以市场为导向，由公司每年初下达年度生产销售总计划，具体实施时，公司根据产品订单、原料供应等情况制定次月的生产计划，组织安排生产，合理调配各车间动力、设备、人力等资源。公司重视生产安全，严格把控质量，每批产品经过质量检验合格、批生产记录审核合格和批检验记录审核合格后，无异常情况方可入库和对外销售。
　　3）销售模式
　　公司产品用途广泛，市场分布在世界各地，客户群体分散，一方面由于不依赖于某个市场或某几个客户，客户集中度风险较低，另一方面由于市场、客户分散对公司销售能力提出了较高的要求。为此，公司根据国内、国际市场的市场成熟度、市场需求特点的不同，结合公司产品线的分类和生产情况，采取不同的销售策略，通过建立多级销售渠道强化公司的销售能力。公司经过多年拓展国内和国际市场，积累了稳定的客户群体，产品获得了包括美国、欧盟、日本在内的全球主要市场的认证。
　　报告期内，公司松节油深加工产品销售为直接销售，包括国内销售、间接出口销售、自营出口销售三种模式。
　　4、公司所处的行业地位
　　（1）化妆品及相关业务的行业地位
　　公司全资子公司诺斯贝尔是国内较早将无纺布和日用化工技术结合起来进行生产及拥有超过十年信誉的知名化妆品ODM研发生产企业之一，目前已发展成为中国最大的面膜生产企业之一。
　　诺斯贝尔的目标客户以主营面膜、护肤品及湿巾等化妆品及相关产品的国内外化妆品品牌企业为主，发展至今，诺斯贝尔先后与国内外众多知名客户建立了稳定的ODM合作关系，获得业界众多美誉，并多次被品牌客户评为“优秀供应商”、“年度最佳供应商”等称号。
　　最近五年，诺斯贝尔获得的主要荣誉包括以下：2018年荣获中国日用化学工业研究院与中国美妆网联合颁发的“2018化妆品供应链百强企业No.1”；2019年荣获中国日化百强评委会颁发的“中国日化百强TOP100”；2020年先后荣获中国国际美博会颁发的“2020美业卓越之星”、美妆供应博览会颁发的“2020中国好企业”等多个荣誉称号；2021年先后荣获IFSCC颁发的“IFSCC2021年度金牌会员”、CIBE中国国际美博会颁发的“CIBE影响力品牌”、中国美妆网颁发的2021中国美妆制造商“百强企业”、美妆供应博览会颁发的“2021中国好企业”等多个荣誉称号；2021年“诺斯贝尔”获得“广东高价值商标品牌”称号，并被广东商标协会重点保护委员会纳入“广东省重点商标保护名录”。
　　报告期内，诺斯贝尔被国家工业和信息化部认定为“国家绿色供应链管理企业”，并获得中国化妆品大会颁发的“蓝玫奖-2022年度影响力制造商”。
　　此外，诺斯贝尔连续六年获得化妆品报评选的“化妆品制造业TOP1”荣誉称号，2019-2022年在暨南大学产业经济研究院、广东省制造业协会、广东省发展和改革研究院评选的“广东省制造业500强企业”排名中，分别位列第233位、第205位、第136位和第166位。
　　近年来，诺斯贝尔还因技术创新、参与社会慈善事业及回馈社会所作贡献，先后荣获“第五届中山市最具社会责任企业传媒大奖-2019年十大社会责任企业”“2020年度中山市科技创新突出贡献企业”“2020年度中山市营收突出贡献企业”“中山市创新标杆企业”“中山市先进基层党组织”“第六届中山最具社会责任企业传媒大奖-社会责任企业大奖”“广东省五一劳动奖状”“中国红十字会奉献奖章”“突出贡献企业”等众多社会荣誉。
　　（2）松节油深加工业务所处的行业地位
　　公司是国内松节油深加工行业龙头企业，主要产品包括合成樟脑及其中间产品和副产品、冰片系列产品等。在细分产品方面，公司是全球规模较大的合成樟脑及其中间产品的供应商之一。
　　5、报告期内主要项目建设情况
　　（1）诺斯贝尔一分厂新增建设1条纳米静电纺丝面膜生产线，报告期内按计划推进设备安装调试工作。
　　（2）诺斯贝尔新增建设1条干态凝胶生产线，报告期内按计划推进设备安装调试工作。
　　（3）2021年11月，诺斯贝尔通过中山市公共资源交易中心公开挂牌出让系统竞得了位于中山市南头镇穗西村编号为G02-2021-0057、总面积为98,858.7平方米（折合148.2880亩）的国有建设用地使用权，用于建设集生产车间、办公及研发大楼、智能仓储、员工生活中心于一体的大型产业园区。截止2022年12月31日，该地块已交付诺斯贝尔，诺斯贝尔已取得该地块不动产权证。项目尚处于前期筹建阶段，已取得《建设用地规划许可证》《建设工程规划许可证》《建设工程施工许可证》（一期）。
　　（三）公司所处行业的发展阶段及上下游产业链情况
　　1、化妆品行业
　　（1）国外化妆品行业发展概况
　　根据Euromonitor（欧睿国际）数据，2020年全球化妆品行业市场规模为4,840.3亿美元，受宏观经济及行业环境影响同比下滑3.8%。2021年全球化妆品市场明显回暖，行业规模增长至5,249.1亿美元，同比提升8.4%。2015-2021年，全球化妆品行业市场规模的年复合增长率为2.7%。
　　按全球化妆品行业各国销售额占比看，美国为第一消费大国，2021年占比17.64%，中国为第二消费大国，2021年占比16.79%。日本、法国、韩国2021年化妆品行业销售额分别占全球的7.30%、2.89%、2.66%。
　　（2）国内化妆品行业发展概况
　　经过20多年的迅猛发展，我国化妆品总体市场规模已超越欧盟、日本，仅次于美国，成为世界上化妆品第二消费大国。基于我国人口众多，人均消费水平还较低，还存在相当大的市场消费潜力，给化妆品企业带来很多发展机会。
　　中国化妆品市场是全球最大的新兴市场，中国化妆品行业从小到大，由弱到强，从简单粗放到科技领先、集团化经营，全行业形成了初具规模、极富生机活力的产业大军。化妆品企业如雨后春笋，化妆品品牌层出不穷，随着国货新锐品牌和电商品牌的崛起，国际品牌加速向中国市场扩张，市场竞争日趋激烈。
　　中国化妆品行业天花板较高，市场规模仍有较大提升空间。对比美国、日本、韩国，中国化妆品的人均消费额较低，提升空间大。根据Euromonitor（欧睿国际）的研究数据显示，2021年中国化妆品人均消费额为62.9美元，而美国/英国/日本/韩国的化妆品人均消费额约为260-300美元。
　　受宏观经济及行业环境等影响，2022年以来国内经济复苏节奏显著放缓，并伴随结构分化，其中消费市场影响较为严重。根据国家统计局发布的统计数据，2022年全年社会消费品零售总额为439,733亿元，同比下降0.2%，其中限额以上单位化妆品类商品零售额3,936亿元，同比下降4.5%。
　　随着国家促进经济增长的各项政策陆续出台，以及国内行业环境恢复措施的有序放开，化妆品行业整体消费有望逐步恢复。此外，促进国内化妆品行业发展的有利因素，包括国内年轻消费者占比提升、电商持续高增并渗透、高端品牌消费升级、短视频直播/网红带货火爆等将继续作用，推动化妆品高速增长的长期趋势不变。
　　（3）我国化妆品行业发展趋势
　　1）国内化妆品企业逐渐崛起
　　目前国内获得化妆品生产许可证的企业已有5,700多家，国产化妆品种类接近50万种，但欧美及日韩等跨国企业在国内化妆品市场仍处于优势地位，以化妆品市场份额最大的护肤品为例，Euromonitor（欧睿国际）的统计数据显示，2020年国内市场销售排名前20的企业市占率43.7%，其中跨国企业的市占率高达30.5%。与此同时，随着国内化妆品行业不断成长、消费理念逐步趋于理性、本土审美元素兴起以及近年来电商渠道的快速发展，注重品牌策划、技术研发及市场运营的国内化妆品企业不断加大投入，依靠本土优势，逐步抢占跨国企业的市场份额。包括百雀羚、珀莱雅、薇诺娜、御泥坊、上海家化等本土化妆品品牌出现在化妆品国内市场占有率排名前20的名单中，且大都呈现上升趋势。国内本土化妆品企业通过更好地贴近国内消费者需求，了解国内消费者的消费偏好，精准的品牌定位，灵活的供应链管理，以及与日化专营店、电商等渠道的默契配合，提升品牌知名度和信任度，本土化妆品品牌有望保持持续稳定增长。
　　2）重视研发，构建差异化研发优势，夯实产品竞争力
　　消费者对化妆品的提亮美白、淡化痘印、抗初老、抗氧化等进阶功能性要求不断提高，对化妆品的核心研发能力提出了更高的要求。相比较而言，国际品牌更加重视底层研发和专利原料或配方，这也是国产品牌重点关注和后续突破的方向。目前，国内化妆品集团的研发人员占比也达到了较高的规模，后续仍将持续提升研发实力，夯实产品力，以取得并保持在专业性细分赛道的竞争力。
　　3）人均消费水平提高带动中国化妆品市场结构向高端化升级
　　2017年以来我国高端化妆品市场增长提速，2016-2021年中国高端化妆品市场规模年化增幅达到24.38%，高于大众化妆品市场5.44%的年化增幅。2021年中国高端化妆品市场规模扩大至2,143亿元，后续国产化妆品品牌在逐渐打造的强产品力的基础上，也将顺应高端化升级趋势。
　　4）人群、渠道、品牌多元化，促进OEM/ODM企业增长
　　①化妆品新品牌持续涌现：近年来，化妆品产品品牌持续涌现，品牌对于用户需求定位更加精准，精耕细分人群，进行差异化竞争。新品牌刚开始进入市场时，往往将更多的资源投入到品牌建设和营销，缺乏自主生产能力，因而促成对化妆品OEM/ODM代工需求的增长，进而给予具备竞争优势的代工企业发展机遇。
　　②化妆品消费人群更加多元化：从性别看，随着中国男性的护肤意识不断提高，男性护肤品的消费需求不断提升。艾媒数据显示，2020年中国男性护肤品市场规模为80亿元，2016~2020年复合增速为15.5%，2021年达到99亿元，中国男性化妆品市场仍存在较大发展空间。此外，从消费城市看，三线及以下市场消费潜力巨大，根据腾讯营销洞察与波士顿咨询的《中国高端美妆市场数字化趋势洞察报告》，在高端美妆增量市场中，三线及以下城市的贡献从2021年的27%增长到2022年的39%。随着男性及低能级城市需求增长，化妆品消费人群更加多元化。行业内品牌商需要不断推出新产品，通过多元化的产品组合以及健康时尚的设计理念来迎合消费者需求，以提升品牌整体的覆盖能力。对于不断更新的市场需求，较大部分品牌企业难以快速购建新产能，因而需要委托OEM/ODM企业进行生产。
　　③化妆品电商渠道迅速崛起：随着线上电商的高速增长，化妆品电商渠道占比逐年提升。根据Euromonitor（欧睿国际）统计，化妆品电商渠道份额从2010年开始迅速提升，至2020年达38%，已成为第一大销售渠道。线上销售渠道迅速发展带来品牌推广方式的多元化，促使化妆品品牌商将更多的精力集中在化妆品的品牌经营及市场开拓，而将产品生产甚至研发环节委托给专业企业，从而实现新产品快速上市，降低生产运营成本。
　　5）行业监管趋严，短期对行业有所冲击，长期将有利行业健康发展
　　近三年，国务院及国家药品监督管理局等监管部门相继出台了一系列政策规定，全面规范和促进化妆品行业，使行业向更规范、更高质量、更强竞争力的方向发展。
　　2021年1月1日，《化妆品监督管理条例》正式实施，行业配套规范性文件逐步推出和落地，对原料与产品、生产经营、监督管理、法律责任等进行规范，涉及化妆品原料、检测、代工、品牌等环节。
　　2022年7月1日，《化妆品质量管理规范》等化妆品行业新规开始实施，对化妆品的物料采购、生产、检验、贮存、销售、召回等全过程进行控制和追溯，对化妆品企业的生产过程提出更高的要求。《化妆品质量管理规范》实施后难以达到生产质量要求及短期无法快速实现调整的品牌商将更多的依托代加工企业进行生产。
　　同时，由于新产品备案难度、备案成本、生产成本等各方面有所增加，化妆品生产企业的准入门槛不断提高，部分化妆品企业对监管政策的落地亦保持观望态度。
　　长期来看，监管新规有利于行业经营及竞争的规范化，为行业中优质企业的健康成长创造良好的环境。对于研发投入更大、成本控制更强的化妆品企业，有望分享政策红利，成长为具备多重优势的市场势力。随着监管不断完善，市场机制下的优胜劣汰，国内化妆品企业的综合素质和产品竞争力将不断增强，长期将有利化妆品行业健康发展。
　　（4）我国化妆品行业存在的主要问题
　　虽然国产化妆品在品牌渠道运营、部分细分赛道、引入国际研发机构及原料厂商进行战略合作等方面取得了一定的成绩，但是品牌力、研发水平等与国外品牌相比仍存在较大差异。目前国货品牌仍主要面对中低端市场，高端市场仍主要为外国品牌所主导。
　　同时，我国化妆品市场集中度较低，生产企业规模普遍偏小，整体竞争实力仍相对较弱，成为国产化妆品在中高端竞争力的主要瓶颈。
　　（5）我国化妆品行业竞争状况
　　我国化妆品行业属于充分竞争行业，市场化程度极高。目前国内获得化妆品生产许可证的企业已经有5,700多家，生产企业数量众多，根据易普咨询数据，2020年，我国前十大化妆品品牌市场占有率为42.90%，整体市场的集中程度不高。
　　（6）发行人所处行业与上下游行业的关联性
　　①与上游行业的关联性
　　公司全资子公司诺斯贝尔以化妆品ODM业务为主，主要产品包括面膜、护肤品、湿巾以及其它无纺布制品等。其中，面膜和湿巾的主要载体为无纺布，无纺布的主要原料来自天然纤维素纤维、涤纶纤维和粘胶纤维；护肤品的主要原料为：甘油，丙二醇，天然油脂，功能性提取物，香精等。包装材料包括纸包装、塑料包装、软包装膜袋和玻璃包装等。近年来受PPI（生产价格指数）上涨及化工行业供给侧调整等因素影响，化妆品原料和包装材料的价格都出现了一定程度的上涨。部分化妆品原料依赖于国外进口，2020年行业环境发生变化以来受到国外原材料供应商减产、航运价格高企等因素影响，出现进口原材料短缺、价格上涨情形，对化妆品制造企业的生产、销售及业绩均产生了一定影响。
　　②与下游行业的关联性
　　诺斯贝尔主要从事化妆品ODM业务，下游客户主要是化妆品品牌商。化妆品属于快速消费品，下游零售行业在2020年行业环境变化前呈高速发展态势，零售行业销售渠道主要包括线上电商平台、社交平台，线下专营店、超市、商场、便利店、美容院等。
　　近年来在抖音、快手、微信、小红书等社交平台带动下，居民化妆品消费意识增强，线上渠道交易规模迅速提升。社交电商等线上渠道催生的新兴化妆品品牌，其轻资产的运营方式及快速推出产品的需求，在供应链环节将更加依赖于有较强研发实力、稳定生产能力的制造商企业。
　　下游终端流通市场的多元化健康发展有利于化妆品行业的发展并为其提供必要的渠道支撑。同时，激烈的竞争环境和渠道转化带来下游品牌商快速迭代，对化妆品ODM企业持续稳定发展带来更多挑战。
　　2、松节油深加工业务
　　松节油深加工业务即以松节油为主要原料，通过化学和物理加工方法生产合成樟脑、合成樟脑中间产品和副产品、冰片等精细化工产品。公司原全资子公司青松化工系松节油深加工业务的主要经营主体，报告期内公司通过协议转让的方式转让子公司青松化工及香港龙晟100%股权，并于2022年11月完成青松化工的工商变更登记手续。公司未来不再经营松节油深加工业务。
　　（1）公司松节油深加工业务主要产品为合成樟脑及其中间产品、副产品，主要生产企业集中在中国及印度，经过多年的行业竞争和整合，樟脑生产企业数量在过去几年降至历史低点，行业迎来高景气周期，行业效益在2018年实现历史较好水平。
　　在行业效益提升带动下，近年国内外竞争对手逐渐恢复、扩建合成樟脑及相关产品生产线，部分新进入者亦规划合成樟脑产能。一方面由于产品市场需求较为稳定，销售端将面临更加激烈的竞争；另一方面行业新增产能将推高主要原材料松节油价格。因此，松节油深加工行业供需两端承压，行业加快利润水平回归，行业景气度回落明显。
　　（2）上下游产业链
　　公司松节油深加工业务的主要原料供应商是原材料松节油的生产企业，下游客户为医药、日化、合成香料等多种工业品生产企业。上游行业发展情况会影响本行业的原材料供给、采购成本，而本行业的发展又会反过来促进上游行业的发展。下游行业对本行业的发展具有较大的牵引和驱动作用，其需求变化情况直接影响本行业未来的发展状况。
　　公司是国内松节油深加工行业龙头企业，主要产品包括合成樟脑及其中间产品和副产品、冰片系列产品等。在细分产品方面，公司是全球规模较大的合成樟脑及其中间产品的供应商之一。
　　（3）影响松节油深加工行业盈利因素
　　影响松节油深加工行业利润水平的主要因素有：
　　①主要原材料松节油的价格变动；
　　②行业内企业对下游客户的议价能力；
　　③行业内企业的竞争格局及技术水平；
　　④行业内企业的产品结构和各产品产能规模的增长情况；
　　⑤国家对松节油深加工行业的产业政策变化情况等。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因未发生超过30%的重大变化。
　　主要能源类型发生重大变化的原因主要能源类型未发生重大变化。
　　1、化妆品业务资质
　　2、松节油深加工业务资质

　　三、核心竞争力分析
　　（一）化妆品及相关业务核心竞争力
　　公司子公司诺斯贝尔是国内较早将无纺布及日用化工技术结合起来进行生产及拥有超过十年信誉的知名化妆品ODM研发生产企业之一，目前已发展成为中国最大的化妆品ODM企业之一。诺斯贝尔的目标客户以主营面膜、护肤品及湿巾系列等化妆品及相关产品的国内外化妆品品牌企业为主，发展至今，先后与国内外众多知名客户建立了稳定的ODM合作关系。
　　经过多年的积累，诺斯贝尔形成了人才、客户资源、供应链资源、研发创新能力、严格的质量控制体系、生产制造等六大竞争优势。
　　1、人才优势
　　诺斯贝尔立足人才队伍现状及业务发展需求，始终秉持着“人才是第一资源”的发展理念，围绕“工厂品牌化”的目标，不断完善人才储备架构和服务保障，发展人才支撑和智力支持，灵活变动用才机制。诺斯贝尔设立数据分析组，及时收集市场数据资源，对市场趋势快速反应，洞察消费者的变化，百万数据系统帮助品牌快速作出选品决策。为提高服务质量和速度，配置了9个针对不同客户类型的业务部门、超过160人的业务团队快速响应客户需求，更因应渠道变化设立专门服务线上渠道电商类客户服务团队。
　　2、客户资源优势
　　诺斯贝尔的主要客户包括国际知名品牌、国内知名品牌、知名渠道商品牌、社交电商品牌、新锐电商品牌、微商品牌等。国际知名品牌包括联合利华、宝洁、丝芙兰、屈臣氏、资生堂、妮维雅、elf、滴露、GAMA、爱茉莉、曼秀雷敦、斯维诗、蜜丝婷等；国内知名品牌包括上海家化、植物医生、自然堂、高姿、韩后、相宜本草、伊贝诗、薇诺娜、欧诗漫、百雀羚、福瑞达、华熙生物、佩莱等；新锐电商品牌包括完美日记、花西子、肤漾、半亩花田、三草两木、纽西之谜、云集、谷雨、花皙蔻、HBN、PMPM、C咖等。知名品牌对供应商筛选非常严格，并对优质供应商存在持续依赖，因而能够为诺斯贝尔持续增长的订单提供良好保证。多元化的客户类型有利于诺斯贝尔长期、可持续稳定的发展。
　　3、供应链优势
　　原料的品质和种类的选择是影响化妆品产品安全和功效的重要环节，包装材料的优选也给客户最好的体验。经过多年的信赖合作，诺斯贝尔已与30多家全球知名原料供应商或其代理商建立长期合作关系。稳定的原材料供应关系不但可以分享供应商最先进的原料科研成果，也有助于保证诺斯贝尔产品品质稳定，从而巩固与品牌客户的业务合作关系。
　　诺斯贝尔继续与陶氏、巴斯夫、帝斯曼、赢创、德之馨等国际化妆品原料生产商或其供应商加强战略合作伙伴关系，推动双方在美妆行业的业务发展。无纺布方面，诺斯贝尔与国内最大的无纺纤维和无纺布生产商赛德利无纺的合作得到长足发展。
　　4、研发创新优势
　　（1）产研学方面，诺斯贝尔一直遵循着可持续发展和“产研共举、强强联合”的原则，在原料、配方、工艺、品类等领域不断创新。先后与暨南大学、广东暨大基因药物工程研究中心有限公司共建“暨南大学-诺斯贝尔联合研发中心”、“基因工程药物国家工程研究中心-诺斯贝尔联合实验室”，与浙江大学华南工业技术研究院共建“浙江大学（华南）诺斯贝尔联合研发中心”，与深圳大学共同进行中药-益生菌精准护肤功能研究及产业化技术开发。报告期内，诺斯贝尔与广东食品药品职业技术学院共建“油性和敏感肌肤研究中心”，与江苏海洋大学共同开发可电纺面膜用鱼胶原蛋白及产业化技术开发，与广东药科大学共同进行银耳提取物生化转化制备嗜热栖热菌发酵产物技术研究及产业化技术开发，与广州华玺生物科技有限公司针对雪莲的美白淡斑功效进行研究及产业化，并与圣泽松茸菌丝宝（深圳）生物集团有限公司就松茸菌丝体在化妆品中的研究及开发进行多维度合作。
　　（2）产品开发方面，诺斯贝尔作为全品类发展企业，拥有超过190人的专业技术研发和产品开发团队，为客户提供全案服务。此外，青松股份全资子公司广东丽研主营化妆品原料开发，助推企业在原料端的升级，为产品提供更有技术壁垒的原料，增强竞争力。
　　面膜产品方面，诺斯贝尔在面膜品类上不断创新，研发出新一代速溶精华贴系列、冻干面膜系列、双腔鲜颜面膜系列、精华面膜系列、纯净美肌花研面膜系列、创新膜材面膜系列、臻贵水面膜系列等多款特色产品。同时，诺斯贝尔从差异化肤感及外观、热门功效、热门概念成分和使用场景四大维度出发，推出多款涂抹面膜，在面膜创新的路上为品牌逐步开拓市场。
　　护肤品方面，诺斯贝尔推出油痘肌护理系列产品，精准护理油痘肌肤问题；基于功能性护肤品市场的劲增，推出了以精粹水代替水的臻贵水水乳系列，融入CLEANBEAUTY的护肤理念，引领化妆品行业可持续的发展潮流；在身体护理精致化趋势下，与市场上大热的功效成分结合，推出了身体护理系列，以及具备面护级别的洗护发系列，含基础洗发系列、功效护发系列、头皮养护系列等。此外，诺斯贝尔还推出更丰富的冻干粉系列、美容仪耗材系列、卸妆系列、唇部护理系列、洁颜霜系列等紧跟市场趋势的新品。
　　（3）配方储备方面，诺斯贝尔基于潮流市场发展趋势，集合市场产品需求及消费者对产品使用喜好，开发各种质地、各种功效、各个成本梯度的配方。诺斯贝尔在2021年设立了创新包材库和成熟配方库，能有效的缩短产品开发周期，为客户提供更快速、优质的服务。同时坚持绿色发展理念，选用天然植物原料，精简配方、减少防腐剂，推出更多可持续发展、高功效的化妆品，用科研创新形成一个良好的行业循环，实现多方的共生、共赢。在2022年12月公布的《广东省药品监督管理局生物医药产业重点项目、重点企业、重点地区创新服务管理办法》中，诺斯贝尔获批成为广东省药监局创新服务重点企业。
　　（4）专利研发方面，截至报告期末，诺斯贝尔已拥有专利140项，其中发明专利30项，实用新型专利79项，外观设计专利31项。上述专利成果为公司打造差异化定位产品提供有力背书。
　　5、严格的质量控制体系
　　诺斯贝尔已通过ISO9001、ISO2271、ISO13485、ISO14001、ISO50001、清真HAS23000等管理体系认证，公司质量管理体系健全有效并通过持续改进不断完善。生产车间采用高效中央空调过滤系统，洁净度达到10万级净化标准，以确保产品在洁净、安全及高效的状态下进行生产。
　　诺斯贝尔本着“品质是企业的生命、品质源于管理”的质量理念，项目所有人员各司其职、相互配合，以严谨认真负责的态度做好每一个环节，持续推动管理创新和技术创新，不断提升产品质量和客户满意度。
　　6、生产制造优势
　　诺斯贝尔拥有较强的生产制造优势和产能规模优势。
　　（1）拥有多名高学历且经验丰富的设备开发工程师和设备操作工程师，具备生产设备开发及制造能力。
　　（2）配置了全球领先的全自动生产线，可以快速满足各品牌商大批量和紧急订单的需求，并能够根据客户的需求定制生产线。
　　（3）截至报告期末，诺斯贝尔拥有43套真空乳化设备、55条面膜自动灌装包装生产线、3条与韩国知名设备制造商共同开发的水凝胶面膜生产线、42条护肤品灌装包装生产线、1条次抛产品BFS吹灌封一体产线、7条自动化唇膏生产线、1条冻干粉护肤品生产线、2条冻干面膜生产线、2条静电纺丝面膜生产线、14条泡罩护肤品生产线、8条80片全自动湿巾生产线、19条10片装全自动湿巾生产线、11条单片装全自动湿巾生产线、4条桶装湿巾生产线、4条200片湿巾生产线、1条水刺无纺布生产线、20条全自动面膜无纺布冲裁生产线，具备较强的生产制造能力及产能优势。
　　（二）松节油深加工业务核心竞争力
　　1、行业地位及品牌优势
　　公司是我国松节油深加工企业龙头，也是全球较大的合成樟脑及系列产品的供应商之一。经过公司多年的发展，公司与下游客户形成了长期稳定的合作关系，客户对公司的满意度和认可度较高。除了通过国内药品GMP检查外，公司取得了欧盟REACH、美国FDA及日本GMP等多项认证，不仅为公司产品进入欧美市场取得了通行证，也为公司下一步开发市场客户提供了产品品质证明。
　　2、行业领先的技术创新能力
　　公司于2008年成立了技术中心，该中心先后被评为“福建省松节油深加工工程技术研究中心”“福建省省级企业技术中心”“福建省松节油加工重点实验室”，经过多年的发展，公司逐步建立起适合自身技术创新规律、创新特点的独立科研机构，配备了国内外先进仪器设备，具有应用先进科学技术手段、进行技术创新活动和开发新产品的能力。
　　公司在注重自主研发和创新的同时，高度重视与科研院所、大专院校等机构开展学术交流和技术合作，不断引进和开发高新技术，使之产业化，以满足市场需求，并建立了长期稳定项目合作与知识产权共享机制，提升了企业研发实力。公司通过与福州大学石油化工学院共建联合实验室，和武夷学院建立“产学研”合作模式，不断加强工艺技术的开发及人才的培养。
　　3、营销优势
　　公司建立了由国际贸易、市场营销等专业人才组建的经验丰富、业务能力强的营销团队，通过对研发、制造、供应链管理、客户服务及企业文化等方面不断磨合优化，满足了包括国际知名企业等客户对产品品质、技术及管理体系标准的要求，与大客户的长期战略合作关系形成了公司在营销方面的自身优势。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，受宏观经济及行业环境等影响，国内经济复苏节奏显著放缓，并伴随结构分化，其中消费市场影响较为严重。受行业环境及地缘政治危机影响，国内消费市场低迷、出口物流受阻，经济下行压力加大。同时行业竞争格局加剧，公司生产经营面临较大的风险挑战。面对复杂多变的国内外环境，公司贯彻落实各项年度经营计划，努力开展各项工作。报告期内公司实现营业收入291,736.65万元，同比下降21.01%；营业成本275,212.42万元，同比下降14.34%；归属于上市公司股东的净利润-74,242.07万元，同比增长18.56%。
　　（1）化妆品及相关业务
　　化妆品及相关业务主要由诺斯贝尔作为经营主体。报告期内诺斯贝尔实现营业收入207,824.62万元，同比下降17.17%；营业利润-27,595.52万元，同比下降316.09%；毛利率4.39%，同比下降6.05个百分点；实现归属于诺斯贝尔所有者权益的净利润-23,013.48万元。
　　报告期内影响化妆品业务业绩的主要因素有：
　　1）受宏观经济及行业环境等影响，面膜和护肤品消费需求受到抑制，化妆品零售市场销售额由前期高增长转为负增长。
　　2）报告期内海外市场对湿巾产品需求减弱，加上海运价格维持高位，导致湿巾出口订单大幅下滑，且部分湿巾生产后海外客户暂缓提货暂未确认收入。
　　3）公司内外部多重短暂不利因素导致化妆品业务毛利率持续下降。
　　报告期内，公司化妆品业务综合毛利率较同期下降5.52个百分点，下降幅度较大，具体原因如下：
　　①2022年大消费及化妆品行业出现短暂不景气，导致部分产品定价毛利下降，叠加海外需求趋于饱和，湿巾系列产品订单下滑
　　2022年以来，受宏观经济及行业环境等影响化妆品零售市场销售额由前期高增长转为负增长；面膜品类在经历20多年高增长后迎来消费需求迭代，同时受行业监管政策调整因素影响，市场产品备案数量明显下降，新品迭代速度降低，面膜消费需求受到抑制。
　　②2021年生产线改扩建项目建成投产，导致2022年折旧摊销进一步增加，而产品销售未有大幅提升，导致2022年单位成本进一步提升。
　　由于2021年产线改扩建项目的建成投产并开始折旧摊销时点在2021年中，2021年未有完整的折旧摊销期间，而2022年为完整的折旧摊销期间，因此导致2022年的折旧摊销及租金等固定费用同比增加，而本期产销量较上年同比下降，从而抬升了产品单位成本。
　　③受大宗商品价格上涨、部分供应链紧张等影响，2022年公司部分原材料的采购价格继续上涨，导致单位成本上涨2021年以来，受大宗商品价格上涨、供应链缺货等因素影响，公司部分主要材料的采购成本仍呈增长趋势，导致2022年较上年同期原材料成本增长，进而导致单位成本上涨，总体毛利率下滑。
　　（2）松节油深加工业务
　　报告期内松节油深加工行业供需两端承压，行业景气度回落明显。由于产品市场需求缺乏增长空间，行业竞争加剧导致产品价格下行较快，公司松节油深加工业务主要产品销量及价格皆同比有所下降。
　　报告期内，松节油深加工业务实现营业收入82,761.62万元，同比下降30.09%；实现营业利润-6,619.58万元，同比下降180.92%；松节油深加工业务毛利率7.54%，同比下降10.91个百分点。子公司青松化工于2022年3月30日收到建阳经济开发区建设指挥部下发的《告知书》，根据建阳经济开发区总体规划和相关环保要求，沿河100米范围内规划为崇阳溪沿溪景观建设用地，该范围不得新建企业，现有企业不得进行新、改、扩建项目。青松化工生产厂房位于建阳经济开发区总体规划范围内，离河不足100米，且为化工企业，属计划内重点搬迁对象。
　　公司按既定战略发展规划，深挖化妆品等大消费业务产业价值，逐步将公司主要资源向化妆品大消费业务方向聚焦。考虑到松节油深加工业务行业竞争趋于激烈，行业景气度回落，市场成长空间有限，且生产厂房将面临搬迁及重建的风险，公司决定剥离松节油深加工业务，聚焦于以化妆品业务为主的大消费业务布局，以增强公司核心竞争力。经公开征集股权转让意向受让方，公司于2022年10月31日召开第四届董事会第二十五次会议和第四届监事会第十八次会议，审议通过《关于转让两家全资子公司100%股权暨被动形成财务资助的议案》，同意将子公司青松化工、香港龙晟100%股权转让给王义年先生，转让对价分别为人民币25,600万元和2,822.47万元，合计28,422.47万元，以现金方式支付。上述议案已经公司2022年第五次临时股东大会批准并实施，松节油深加工业务的主要生产经营主体青松化工已于2022年11月23日办理股权转让的工商变更登记。截至本报告披露日，公司已完成转让从事松节油深加工业务两家全资子公司青松化工、香港龙晟100%股权的事宜，公司对青松化工的拆借款及期间利息已全部收回，公司未来不再经营松节油深加工业务，不受该部分影响。
　　（3）计提商誉减值准备
　　受宏观经济、行业市场等因素影响，诺斯贝尔订单及营收不及预期，同时也导致新增产能无法快速释放及形成规模效益；另外，受大宗商品价格上涨、部分供应链紧张等影响，公司主要材料的采购价格上涨明显，抬升了产品单位成本，导致诺斯贝尔2022年1-9月销售毛利率和经营业绩大幅下滑。2022年9月末，公司经对商誉进行减值测试后计提了商誉减值准备45,270.37万元。本次计提商誉减值准备后，公司商誉账面价值为零。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略
　　截至本报告披露日，公司已完成松节油深加工业务两家全资子公司青松化工、香港龙晟100%的股权转让事宜。未来，公司业务聚焦于化妆品、大消费业务方向。
　　公司将继续遵循精准把握客户需求，不断加大研发投入及新产品开发力度，注重以技术优势打造行业领先地位的经营策略，增强可持续盈利能力和发展潜力，为品牌商提供从创意到产品、设计与制造等全案服务，深挖产业纵深，扩大市场份额，成为国际一流的化妆品制造服务商。
　　（二）2023年经营计划
　　随着国家促进经济增长的各项政策陆续出台，以及国内行业环境恢复措施的有序放开，化妆品行业整体消费有望逐步恢复。在宏观经济及行业环境复苏短期仍存在较大不确定性、特别是居民消费倾向有待修复的背景下，公司在2023年将执行稳中求进的经营目标，公司仍然将在产品研发、市场开发、成本控制、结构调整和人力资源管理等方面深耕细作，强化公司化妆品业务的核心竞争力，同时积极采取措施进一步优化生产经营管理，以实现降本增效。
　　1、坚持发展目标及市场策略
　　公司围绕“成为国际一流的化妆品制造服务商”这一既定发展目标，遵循精准把握客户需求继续推进研发投入和新产品的开发力度、注重以技术优势打造行业领先地位的经营策略，为持续保持公司产品技术的创新性和市场前瞻性提供有力保障。坚持规模化、品牌化的市场策略，强化客户关系管理和行业影响力，凭借在化妆品ODM行业的地位及口碑，聚焦优质客户，打造优质产品。
　　2、继续优化生产经营管理，实现降本增效。
　　（1）通过优化生产系统、检验系统、行政系统及供应链管理，精简人员，管控费用支出，以提高生产和管理效率、降低生产管理成本。
　　（2）原材料采购方面，加强价格管理，利用规模采购优势，减轻原材料价格上涨压力。
　　（3）产品定价方面，财务部门加强产品成本核算，业务部门将效益放在首位。
　　（4）研发部门与业务部门加强部门协作，提高新品上市速度及市场契合度，积极拓展客户资源和销售订单。
　　（5）持续完善各项管理制度和内控管理体系，提升经营管理与风险预防水平。在强化内部体系的同时，公司各项工作协同开展、高效运行。
　　3、坚持核心技术创新，提升公司行业竞争力
　　公司将不断强化产品工艺配方创新和生产技术创新，加强研发投入和技术改造投入，继续推进自动化、智能化、信息化等先进生产技术项目的实施力度，以加快公司转型升级计划的进度，提升公司的行业竞争力。
　　4、加强人才引进，完善激励机制
　　公司将进一步完善治理结构及各项工作制度，建立科学有效的决策机制和风险防范机制等，从而建立和完善现代企业管理制度；继续推行精细化管理，强化各项竞争、激励、监督和淘汰机制，全方位的提升公司管理水平，
　　5、积极布局化妆品、大消费产业链
　　公司将积极布局、多元化探索，通过团队整合、项目参投及外延式并购等多种方式深入发展化妆品、大消费行业。
　　（三）公司可能面临的风险
　　1、宏观经济环境及行业环境变化引起的经营风险
　　随着国家促进经济增长的各项政策陆续出台，以及国内行业环境恢复措施的有序放开，化妆品行业整体消费有望逐步恢复。但如果未来宏观经济增速难以较快恢复或者行业环境恢复后消费者偏好趋于保守，可能会对居民消费支出产生不利影响，进而使化妆品行业不能及时恢复较快增长。
　　为应对上述风险，公司将密切关注行业变化，提早布局、积极应对，努力将宏观经济环境对化妆品行业造成的不利影响降至最低；结合行业发展趋势，及时调整战略规划和业务布局，优化业务条线，推动产品开发及创新，创造多极利润增长点；持续推动内部管理升级，紧抓降本增效，提高公司抵御风险的能力。
　　2、原材料采购及价格波动风险
　　受宏观经济及行业环境影响，2020年以来全球主要原材料的产能急剧减少，大宗商品价格大幅上涨，报告期内化妆品行业主要原材料价格呈持续上涨趋势，压缩了化妆品制造企业的利润空间。如未来化妆品原材料价格继续上涨，且原材料价格上涨不能传递给下游客户，公司产品毛利率及经营业绩将继续受到影响。
　　公司将积极关注宏观经济形势的变化及原材料价格走势，并坚持差异化、功能性产品研发、生产、销售策略，敏锐捕捉行业发展变化，及时调整公司业务布局，确保公司在行业中的竞争优势。
　　公司将通过调整库存、改进工艺、精细化生产等长短期相结合的措施降低原材料价格波动对公司的影响。
　　3、市场竞争风险
　　近年中国化妆品行业快速发展，不断扩大的市场规模吸引了更多的化妆品企业进入制造及品牌经营领域，化妆品代工行业竞争将更加激烈。如果公司在产品配方、生产设备、质量控制、交货时间等方面不能满足客户需求，会面临主要客户转向其他厂商的风险。同时，由于ODM业务模式是按客户订单生产产品，若客户因市场竞争加剧、经营不善、战略失误等内外原因导致其市场份额缩减，或者公司在产品配方、生产设备、质量控制、交货时间等方面不能满足客户需求导致主要客户转向其他厂商，公司的销售收入将受到较大影响。
　　公司将持续进行新产品开发，保持较强的产品创新优势，不断推出高附加值、高技术含量产品，扩充产品种类，提升公司整理盈利能力。
　　4、产品质量控制风险
　　化妆品产品直接作用于人体皮肤，如采购的原材料出现质量问题，或者生产过程不规范导致产品质量问题，或者出现不知悉或无法预计的不良作用，可能引发皮肤过敏或者其他不适现象，会导致消费者对诺斯贝尔的投诉甚至诉讼，进而对公司经营业绩及品牌声誉带来不利影响。
　　公司将始终贯彻“质量是企业生命线”的理念，从细微处入手，强化流程管理，提高管理水平和质量意识，加强内部检查，高标准执行国际化的质量标准。
　　5、环保风险
　　公司所处化工行业属于环保核查重点关注领域。公司各业务分部根据具体生产情况已经取得了排污许可或办理了排污登记。随着国家环保标准的提高，公司将不断加大环保投入，确保环保设施的正常运转，保证达标排放。但若在生产加工过程中未按章操作、处理不当仍有可能会产生一定的环境污染，进而可能造成生产线被责令停产、行政处罚甚至面临被起诉的风险。
　　公司重视安全环保设施的投入建设及人员培训，坚持预防为主，提高安全管理和三废处理能力，切实降低安全环保和安全生产风险。
　　6、公司主营业务结构将发生重大变化的风险
　　公司按既定战略发展规划，深挖化妆品等大消费业务产业价值，将主要资源向化妆品、大消费业务方向聚焦。公司于2022年10月31日、2022年11月17日分别召开第四届董事会第二十五次会议、2022年第五次临时股东大会，决议同意公司将持有的两家全资子公司青松化工、香港龙晟100%股权分别以人民币25,600万元、2,822.47万元的价格转让给王义年先生，股权转让对价合计28,422.47万元。截至本报告披露日，公司已收到全部股权转让款，交易双方已按照《股权转让协议》的约定完成了青松化工、香港龙晟两家公司100%的股权转让事宜，公司不再持有青松化工、香港龙晟的股权，且公司对青松化工的拆借款及约定利息已全部收回。
　　鉴于上述股权转让已完成，公司的主营业务结构将发生重大变化。公司将从化妆品制造、松节油深加工两大业务板块变成化妆品单一业务，公司的主要收入与利润也将集中于化妆品业务，公司的经营状况更容易受到化妆品行业景气度的影响，从而影响公司收入及盈利水平。因此，公司面临主营业务结构发生重大变化的风险。
　　7、化妆品业务产能利用率不足的风险
　　受化妆品业务ODM模式对产能较高的要求、公司各系列产品具体种类较多且部分种类无法共用设备产线，以及由于气候和消费习惯的差异，公司部分产品的生产和销售存在淡旺季区分等影响，公司产能利用率总体不高。此外，基于历史业绩长期增长和对未来市场乐观的预期，公司从2020年下半年开始投入了较大规模的化妆品生产线改扩建项目，使得公司近两年化妆品业务产能有了较大的提升；但由于受宏观经济环境变动、行业增长趋势短暂向下等影响，自2021年以来公司化妆品业务既有客户及新增客户下单量不及预期，部分新品生产线投入后，产品尚需进一步市场推广，新增产能短期未能得到释放，因此导致了公司2021年以来的产能利用率的下降和不足。最近三年（2020-2022）面膜系列产能利用率分别为41.03%、38.54%和32.14%，护肤品系列产能利用率分别为76.30%、38.04%和28.34%，湿巾系列产能利用率分别为73.46%、36.24%和18.69%。
　　如果未来宏观经济增速难以较快恢复或者行业环境恢复后消费者偏好趋于保守，可能会对居民消费支出产生不利影响，进而使行业未能及时恢复较快增长；另外，如果公司业务发展、经营战略等未能有效巩固和提升市场竞争优势，市场开拓及新接订单不足以提升公司产能利用率或销售不及预期，公司产能利用率可能持续不足或下滑，从而对公司业务与经营业绩造成重大不利影响。
　　8、毛利率下降的风险
　　最近三年（2020-2022）公司综合毛利率分别为25.67%、13.01%、5.66%，其中化妆品业务的毛利率分别为22.35%、10.44%、4.92%，松节油深加工业务的毛利率分别为33.09%、18.45%、7.54%，2021年以来，公司综合毛利率及两大主营业务的毛利率下降幅度较大。
　　（1）报告期内松节油深加工行业供需两端承压，行业景气度回落明显。由于产品市场需求缺乏增长空间，行业竞争加剧导致产品价格下行较快，公司松节油深加工业务主要产品销量及价格皆同比有所下降，导致毛利率下降。截至本报告披露日，公司已完成转让从事松节油深加工业务两家全资子公司青松化工、香港龙晟100%股权，公司未来不再经营松节油深加工业务，不受该部分影响。
　　（2）公司化妆品业务报告期内毛利率下降幅度较大，主要原因包括：
　　1）2022年大消费及化妆品行业出现短暂不景气，导致部分产品定价毛利下降，叠加海外需求趋于饱和，湿巾系列产品出现量价齐跌的状况；
　　2）2021年生产线改扩建项目建成投产，导致2022年折旧摊销进一步增加，而产能利用率未有大幅提升，导致2022年单位成本进一步提升；
　　3）受大宗商品价格上涨、部分供应链紧张等影响，2022年公司部分原材料的采购价格继续上涨，导致单位成本上涨。
　　未来，若上述对公司化妆品业务毛利率造成不利影响的因素持续存在或是进一步加剧，可能会造成公司毛利率持续较低或是进一步下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　9、经营业绩下滑及持续亏损的风险
　　报告期内公司营业收入为291,736.65万元，同比下降21.01%，其中化妆品业务营业收入208,975.02万元，同比下降16.72%；公司剔除商誉减值后的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-75,904.40万元，同比下降17.05%，化妆品、松节油深加工两大主营业务报告期内净利润均呈现较大幅度下降趋势。
　　截至本报告披露日，公司已完成转让两家全资子公司青松化工、香港龙晟100%股权，公司未来不再经营松节油深加工业务，不受该部分影响。
　　报告期内化妆品业务由于受宏观经济、行业市场等因素影响，公司子公司诺斯贝尔订单及营收不及预期；部分产品市场供需关系发生改变、行业增长趋势短暂向下等导致销售价格下降；大宗商品价格上涨、供应链紧张导致部分原材料采购价格上涨；诺斯贝尔新增较大产能并匹配相应员工，但实际产能利用率不足，导致折旧摊销及人工成本拉高了生产成本，综合导致诺斯贝尔报告期内销售毛利率和经营业绩大幅下滑。2021年末及2022年9月末，公司经对收购诺斯贝尔产生的商誉进行减值测试后分别计提了商誉减值准备91,343.05万元、45,270.37万元。截至2022年9月末，公司商誉账面价值为零，对未来不会产生进一步影响。
　　如果未来宏观经济增速难以较快恢复或者行业环境恢复后消费者偏好趋于保守，可能会对居民消费支出产生不利影响，进而使行业未能及时恢复较快增长；另外，如果公司业务发展、经营战略等未能有效应对市场竞争或经营成本上升等不利因素，公司出现不能巩固和提升市场竞争优势、市场开拓及新接订单不足以提升公司产能利用率或销售不及预期，公司将存在经营业绩下滑及持续亏损的风险。
　　10、汇率风险
　　公司产品存在一定比例的出口销售收入，出口销售主要以美元结算。报告期内公司产品自营出口占主营业务收入的比例为24.84%，外销收入主要以美元结算。报告期内受人民币兑美元汇率波动影响，公司汇兑净收益1,832.46万元。
　　未来受全球政治经济形势影响，金融市场变化莫测，人民币与美元的汇率走势存在较大不确定性。未来若出现人民币对美元汇率大幅波动情况，公司可能产生大额汇兑损益。
　　公司将及时跟踪汇率变化情况，降低汇率变动给公司带来的经营业绩风险。此外，公司还将稳妥探索使用多种金融工具，积极利用相关区域政策，有效控制汇率波动风险。
　　11、公司向特定对象发行股票项目相关的审批风险及公司实际控制人认定风险
　　公司向特定对象发行股票方案已经获得公司第四届董事会第二十二次会议审议通过，本次发行涉及管理层收购相关事宜已经公司第四届董事会第二十六次会议审议通过，本次发行股票方案及管理层收购相关事宜已经公司2022年第六次临时股东大会审议通过，尚需深交所审核通过、取得中国证监会同意注册的批复后方能实施。
　　根据本次发行预案，本次发行完成后，林世达与香港诺斯贝尔将合计持有公司不低于119,302,158股且不超过148,515,640股股票，占公司本次发行后总股本的比例不低于20.27%且不超过24.04%，公司控股股东、实际控制人将变更为林世达，本次发行将导致公司控制权发生变化。
　　本次发行方案能否获得上述审核通过和注册批复，以及获得审核通过和注册批复的时间都存在不确定性，同时公司实际控制人认定亦存在不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业分类
　　报告期内，公司主要从事两大板块业务，即面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务，以及松节油深加工产品的研发、生产与销售。
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（分类代码：C26）。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司松节油深加工业务所属行业为专用化学产品制造（C266），细分行业为林产化学产品制造（C2663）；公司化妆品业务所属行业为日用化学产品制造（C268），细分行业为化妆品制造（C2682）。
　　（二）公司所处行业的发展阶段及上... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业分类
　　报告期内，公司主要从事两大板块业务，即面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务，以及松节油深加工产品的研发、生产与销售。
　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（分类代码：C26）。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司松节油深加工业务所属行业为专用化学产品制造（C266），细分行业为林产化学产品制造（C2663）；公司化妆品业务所属行业为日用化学产品制造（C268），细分行业为化妆品制造（C2682）。
　　（二）公司所处行业的发展阶段及上下游产业链情况
　　1、化妆品业务
　　（1）国内化妆品市场概况
　　经过20多年的迅猛发展，我国化妆品总体消费水平已超越欧盟、日本，仅次于美国，成为世界上化妆品第二消费大国。基于我国人口众多，人均消费水平还较低，还存在相当大的市场消费潜力，给化妆品企业带来很多发展机会。
　　中国化妆品市场是全球最大的新兴市场，中国化妆品行业从小到大，由弱到强，从简单粗放到科技领先、集团化经营，全行业形成了初具规模、极富生机活力的产业大军。化妆品企业如雨后春笋，化妆品品牌层出不穷，随着国货新锐品牌和电商品牌的崛起，国际品牌加速向中国市场扩张，市场竞争日趋激烈。
　　（2）市场容量和消费能力短期承压，长期有望持续增长
　　2015-2021年，我国化妆品的消费规模从2,049亿元增长到4,026亿元，复合增长率达到11.92%。受疫情及地缘政治危机影响，2022年以来国内经济复苏节奏显著放缓,并伴随结构分化，其中消费市场影响较为严重。2022年上半年，国内社会消费品零售总额210,432亿元，同比下降0.7%。其中，化妆品零售总额为1,905亿元，同比下滑2.5%。
　　中国化妆品行业天花板较高，市场规模仍有较大提升空间。对比美国、日本、韩国，中国化妆品的人均消费额较低，提升空间大。根据信息咨询机构Euromonitor（欧睿国际）的研究数据显示，2021年中国化妆品人均消费额为62.9美元，而美国/英国/日本/韩国的化妆品人均消费额约为260-300美元。
　　随着疫苗广泛应用以及治疗药品的面市应用，疫情有望得到有效控制，国内年轻消费者占比提升、电商持续高增并渗透、高端品牌消费升级、短视频直播/网红带货火爆等有利因素将继续作用，推动化妆品高速增长的长期趋势不变。
　　根据信息咨询机构Euromonitor（欧睿国际）预计，2022-2026年中国化妆品行业的CAGR（复合年均增长率）为7.8%，2026年市场空间可达8,443亿元。
　　（3）行业监管趋严，短期对行业有所冲击，长期将有利行业健康发展
　　近三年，国务院及国家药品监督管理局等监管部门相继出台了一系列政策规定，全面规范和促进化妆品行业，使行业向更规范、更高质量、更强竞争力的方向发展。
　　2021年1月1日，《化妆品监督管理条例》正式实施，行业配套规范性文件逐步推出和落地，对原料与产品、生产经营、监督管理、法律责任等进行规范，涉及化妆品原料、检测、代工、品牌等环节。同时，由于新产品备案难度、备案成本、生产成本等各方面有所增加，化妆品生产企业的准入门槛不断提高，部分化妆品企业对监管政策的落地亦保持观望态度。
　　长期来看，监管新规有利于行业经营及竞争的规范化，为行业中优质企业的健康成长创造良好的环境，对于研发投入更大、成本控制更强的化妆品企业，有望分享政策红利，成长为具备多重优势的市场势力。随着监管不断完善，市场机制下的优胜劣汰，国内化妆品企业的综合素质和产品竞争力将不断增强，长期将有利化妆品行业健康发展。
　　综上，化妆品制造业增长短期承压，长期将优化市场竞争格局，促进行业规范有序、高质量发展。
　　（4）上下游产业链
　　化妆品制造行业所处的产业链主要包括上游的原料、包材制造行业，下游的品牌商等。
　　①上游行业发展状况对化妆品制造业的影响
　　公司全资子公司诺斯贝尔以化妆品ODM业务为主，主要产品包括面膜、护肤品、湿巾以及其它无纺布制品等。其中，面膜和湿巾的主要载体为无纺布，无纺布的主要原料为天然纤维素纤维、涤纶纤维和粘胶纤维；护肤品的主要原料为：甘油，丙二醇，天然油脂，功能性提取物，香精等。包装材料包括纸包装、塑料包装、软包装膜袋和玻璃包装等。
　　近年来受PPI（生产价格指数）上涨及化工行业供给侧调整等因素影响，化妆品原料和包装材料的价格都出现了一定程度的上涨。部分化妆品原料依赖于国外进口，疫情以来受到国外原材料供应商减产、航运价格高企等因素影响，出现进口原材料短缺、价格上涨情形，对化妆品制造企业的生产、销售及业绩均产生了一定影响。
　　②下游行业发展状况对化妆品制造业的影响
　　诺斯贝尔主要从事化妆品ODM业务，下游客户主要是化妆品品牌商。化妆品属于快速消费品，下游零售行业疫情前呈高速发展态势，零售行业销售渠道主要包括线上电商平台、社交平台，线下专营店、超市、商场、药妆店、便利店、美容院等。
　　近年来在抖音、快手、微信、小红书等社交平台带动下，居民化妆品消费意识增强，线上渠道交易规模迅速提升。社交电商等线上渠道催生的新兴化妆品品牌，其轻资产的运营方式及快速推出产品的需求，在供应链环节将更加依赖于有较强研发实力、稳定生产能力的制造商企业。
　　下游终端流通市场的多元化健康发展有利于化妆品行业的发展并为其提供必要的渠道支撑。同时，激烈的竞争环境和渠道转化带来下游品牌商快速迭代，对化妆品ODM企业持续稳定发展带来更多挑战。
　　2、松节油深加工业务
　　松节油深加工业务即以松节油为主要原料，通过化学和物理加工方法生产合成樟脑、合成樟脑中间产品和副产品、冰片等精细化工产品。全资子公司青松化工系松节油深加工业务的主要经营主体。
　　（1）公司松节油深加工业务主要产品为合成樟脑及其中间产品、副产品，主要生产企业集中在中国及印度，经过多年的行业竞争和整合，樟脑生产企业数量在过去几年降至历史低点，行业迎来高景气周期，行业效益在2018年实现历史较好水平。
　　在行业效益提升带动下，近年国内外竞争对手逐渐恢复、扩建合成樟脑及相关产品生产线，同时亦吸引了部分新进入者。一方面由于产品市场需求较为稳定，销售端将面临更加激烈的竞争；另一方面行业新增产能将推高主要原材料松节油价格。因此，松节油深加工行业供需两端承压，行业加快利润水平回归，行业景气度回落明显。
　　（2）上下游产业链
　　公司松节油深加工业务的上游客户是原材料松节油的生产企业，下游客户为医药、日化、合成香料等多种工业品生产企业。上游行业发展情况会影响本行业的原材料供给、采购成本，而本行业的发展又会反过来促进上游行业的发展。下游行业对本行业的发展具有较大的牵引和驱动作用，其需求变化情况直接影响本行业未来的发展状况。
　　公司是国内松节油深加工行业龙头企业，主要产品包括合成樟脑及其中间产品和副产品、冰片系列产品等。在细分产品方面，公司是全球规模较大的合成樟脑及其中间产品的供应商之一。
　　（3）影响松节油深加工行业盈利因素
　　影响松节油深加工行业利润水平的主要因素有：①主要原材料松节油的价格变动；②行业内企业对下游客户的议价能力；③行业内企业的竞争格局及技术水平；④行业内企业的产品结构和各产品产能规模的增长情况；⑤国家对松节油深加工行业的产业政策变化情况等。
　　（三）公司从事的业务概述
　　1、化妆品业务
　　公司化妆品业务主要由子公司诺斯贝尔作为业务经营主体。诺斯贝尔专注于面膜、护肤品、湿巾和无纺布制品等产品的设计、研发和制造，是中国本土规模最大的综合型化妆品生产企业之一。诺斯贝尔业务经营模式以ODM为主，为下游的品牌商提供从创意到产品、设计与制造等全案服务。
　　（1）产品类别
　　诺斯贝尔建有先进的研发中心和国际化标准的生产基地，为众多化妆品品牌企业提供专业的化妆品生产服务，产品涵盖面膜系列、护肤品系列、湿巾系列、无纺布及其他系列等四大品类。
　　①面膜系列产品
　　面膜是指涂抹或敷贴于人体皮肤表面，经一段时间后揭离、清洗或保留，起到清洁、保湿、美白、抗皱、舒缓等作用的产品。面膜根据产品形态，可分为：面贴膜、膏状面膜、粉状面膜、撕拉式面膜等。诺斯贝尔面膜类产品主要为面贴膜及膏状面膜。
　　面贴膜是目前使用较为广泛的面膜类型，由面膜基布和精华液两部分组成。按基布膜材分类，诺斯贝尔生产的面贴膜品类有：天丝、纯棉、超细纤维、竹纤维、竹炭纤维、生物质石墨烯纤维、生物纤维以及水凝胶等。按使用部位分类，诺斯贝尔生产的品类有：面膜、眼膜、鼻膜、唇膜、手膜、足膜等。
　　膏状面膜是指具有膏霜、乳液或啫喱外观特性的面膜产品。诺斯贝尔生产的膏状面膜有：免洗型睡眠面膜、洗去型泥浆面膜等。
　　诺斯贝尔面贴膜类产品营收占比较大，因此将面贴膜从护肤品中分开单独列示，本报告所称面膜系列产品仅指面贴膜产品。
　　②护肤品系列产品
　　护肤品系列产品包括护肤类产品、洁肤类产品、底妆类产品、特殊用途化妆品及其他类产品等。
　　③湿巾系列产品
　　湿巾系列产品包括清洁卫生湿巾、婴儿湿巾、卸妆湿巾、医疗湿巾及其他湿巾。
　　④无纺布制品及其他系列产品
　　公司无纺布制品涵盖压缩面膜、洁面干巾等无纺布产品。
　　诺斯贝尔不断创新研发，为下游客户开发具有市场竞争力的优质产品。报告期内诺斯贝尔的部分主要产品图例如下所示：
　　（2）产品工艺流程
　　①面膜生产工艺流程图
　　②洁面乳、膏霜、护肤乳液生产工艺流程图
　　③湿巾生产工艺流程图
　　2、松节油深加工业务
　　松节油深加工业务即以松节油为主要原料，通过化学和物理加工方法生产合成樟脑、合成樟脑中间产品和副产品、冰片等精细化工产品。全资子公司青松化工系松节油深加工业务的主要经营主体。
　　（1）公司松节油深加工产品类别
　　①合成樟脑系列产品，主要包括：合成樟脑、异龙脑、乙酸异龙脑酯、莰烯、双戊烯、醋酸钠等。
　　合成樟脑主要工艺流程如下：
　　②冰片系列产品，主要包括：冰片、小茴香油等。
　　冰片主要工艺流程如下：
　　公司产品广泛应用于日化、医药、饲料、纺织、皮革、塑料等化工行业，特别是作为医药及医药中间体、香精香料原料、工业功能材料，具有难以替代的作用。
　　（二）经营模式
　　1、化妆品及相关业务的经营模式
　　在公司管理层组织实施公司年度经营计划的安排下，化妆品及相关业务主要以子公司诺斯贝尔作为业务经营主体。
　　（1）业务模式
　　诺斯贝尔是以ODM为主，OEM为辅的业务模式。ODM是根据客户要求的品类、规格、功能和质量，设计产品配方和包装并进行生产，产品贴客户商标进行销售；OEM是根据客户要求的品类、规格、外观、形状、功能、质量，利用自有配方或客户提供的配方进行生产，产品贴客户商标进行销售。
　　诺斯贝尔的ODM和OEM业务一般流程为：客户公司提出产品需求，由业务部对客户订单进行审核，审核通过后交由计划部进行策划提案并确定方案，如果是ODM产品则由研发部进行配方开发，如果是OEM产品则由客户提供配方。方案确定后由设计部进行包装设计，产品开发部进行包材选择并完成样品制作。样品制作完成之后由质量管理部进行样品确认，确认后交给客户审核，审核通过后获得订单。诺斯贝尔根据订单由计划部制定生产计划，生产部根据生产计划制定申购单，由采购部根据申购单进行原材料采购，采购品经质量管理部确认合格后交由生产部进行生产，成品确认合格后销售给客户。
　　①采购模式
　　产品的原材料主要包括化工原材料、无纺布、纤维和包装材料（如卷膜及铝箔袋、瓶、桶、纸类等），主要由诺斯贝尔生产部提出需求，采购部执行具体采购。
　　原材料质量对化妆品产品的影响很大，为此诺斯贝尔建立了严格的采购管理制度，进行物料的受控采购、采购成本管理等；建立了供应商遴选标准，由QA部（质量部）组织相应部门依据诺斯贝尔《供应商质量体系审核规程》进行供应商质量体系审核。通过对物资的质量、价格、供货期等进行综合比较，对供应商进行评价与选择。
　　②生产模式
　　诺斯贝尔生产以自主生产为主，配合面膜布印花、面膜辐照消毒等委外加工，生产高质量的面膜、护肤品、湿巾和无纺布制品等产品。在以ODM为主、OEM为辅的业务模式下，诺斯贝尔根据客户提出的产品需求和订单组织生产，生产计划主要依据客户订单情况进行制定，实现按需生产以及高速存货周转。
　　③仓储物流模式
　　诺斯贝尔仓储模式包括自建厂区库房仓储及租赁库房仓储。厂区库房作为原料仓库及包材中转仓库，负责原料的仓储及中转包材的仓储。租赁库房负责成品、无纺布、包材的仓储。
　　在物流方面，诺斯贝尔委托独立的第三方物流公司进行配送，以确保运输环节的安全可靠以及配送的及时。
　　④销售模式
　　诺斯贝尔采用直接销售的模式，根据客户需求安排生产和销售，在与客户沟通需求后，需按客户方所需产品特点确认参数，最终经方案确认再签订订单并进行生产。诺斯贝尔凭借多年的专业技术水平以及行业经验赢得了市场的良好口碑，深得国内外等众多知名品牌客户认可，与许多客户建立了相互信任和依赖的稳定合作关系，具有较高的客户忠诚度。
　　2、松节油深加工业务的经营模式
　　（1）采购模式
　　公司通过不断优化采购流程，形成了覆盖广泛、通畅有序的原材料供应网络。公司采购流程包括供应链信息管理、供应商评价与选择、采购计划与执行、库存控制、质量控制和收货等环节。针对主要原材料松节油，公司为建立稳定的松节油供应体系，降低采购成本和原料供应风险，以直接与松节油生产企业建立稳定的合作关系作为主要采购模式，合作供应商覆盖广西、云南、广东、江西、福建等主要松节油产区。
　　（2）生产模式
　　公司的生产以市场为导向，由公司每年初下达年度生产销售总计划，具体实施时，公司根据产品订单、原料供应等情况制定次月的生产计划，组织安排生产，合理调配各车间动力、设备、人力等资源。公司重视生产安全，严格把控质量，每批产品经过质量检验合格、批生产记录审核合格和批检验记录审核合格后，无异常情况方可入库和对外销售。
　　（3）销售模式
　　公司产品用途广泛，市场分布在世界各地，客户群体分散，一方面由于不依赖于某个市场或某几个客户，客户集中度风险较低，另一方面由于市场、客户分散对公司销售能力提出了较高的要求。为此，公司根据国内、国际市场的市场成熟度、市场需求特点的不同，结合公司产品线的分类和生产情况，采取不同的销售策略，建立起一套多渠道、全方位的立体销售模式，通过建立多级销售渠道强化公司的销售能力。公司经过多年拓展国内和国际市场，积累了稳定的客户群体，产品获得了包括美国、欧盟、日本在内的全球主要市场的认证。
　　目前公司松节油深加工产品销售为直接销售，包括国内销售、间接出口销售、自营出口销售三种模式。
　　（三）公司所处的行业地位
　　1、化妆品及相关业务的行业地位
　　公司全资子公司诺斯贝尔是国内较早将无纺布和日用化工技术结合起来进行生产及拥有超过十年信誉的知名化妆品ODM研发生产企业之一，目前已发展成为中国最大的面膜生产企业。
　　诺斯贝尔的目标客户以主营面膜、护肤品及湿巾等化妆品及相关产品的国内外化妆品品牌企业为主，发展至今，诺斯贝尔先后与国内外众多知名客户建立了稳定的ODM合作关系。
　　近年来诺斯贝尔获得业界众多美誉。2018年荣获中国日用化学工业研究院与中国美妆网联合颁发的“2018化妆品供应链百强企业No.1”。2019年荣获中国日化百强评委会颁发的“中国日化百强TOP100”，中国化妆品大会颁发的“2019年度最具影响力制造商”，化妆品报社颁发的“2019化妆品制造业TOP10排行榜第一名”等多个荣誉称号。2020年荣获中国国际美博会颁发的“2020美业卓越之星”，第十届中国化妆品工商首脑会议暨2020化妆品报年会颁发的“2020中国化妆品制造商TOP20（第一名）”，美妆供应博览会颁发的“2020中国好企业”等多个荣誉称号。2021年荣获IFSCC颁发的“IFSCC2021年度金牌会员”，CIBE中国国际美博会颁发的“CIBE影响力品牌”，中国美妆网颁发的2021中国美妆制造商“百强企业”，美妆供应博览会颁发的“2021中国好企业”等多个荣誉称号。2021年2月“诺斯贝尔”与华为、腾讯等品牌一道被广东商标协会重点保护委员会纳入“广东省重点商标保护名录”，同年9月，“诺斯贝尔”获得广东高价值商标品牌称号。2022年1月，诺斯贝尔被国家工业和信息化部认定为“国家绿色供应链管理企业”。此外，诺斯贝尔曾多次被评为优秀供应商，并且在2019年、2020年和2021年广东省制造业500强企业排名中，分别位列第233位、205位和136位。
　　近年来，诺斯贝尔还因技术创新、积极抗击新冠疫情和参与社会慈善事业等所做贡献，先后荣获“第五届中山市最具社会责任企业传媒大奖-2019年十大社会责任企业”“2020年度中山市科技创新突出贡献企业”“2020年度中山市营收突出贡献企业”“中山市创新标杆企业”“中山市先进基层党组织”“中山市抗击新冠肺炎疫情先进集体”“第六届中山最具社会责任企业传媒大奖-社会责任企业大奖”“星级职工之家”“广东省模范职工之家”“广东省五一劳动奖状”和“中国红十字会奉献奖章”等众多社会荣誉。
　　2、松节油深加工业务所处的行业地位
　　公司是国内松节油深加工行业龙头企业，主要产品包括合成樟脑及其中间产品和副产品、冰片系列产品等。在细分产品方面，公司是全球规模较大的合成樟脑及其中间产品的供应商之一。
　　（四）报告期内主要项目建设情况
　　（1）诺斯贝尔一分厂新增1条纳米静电纺丝面膜生产线。
　　（2）诺斯贝尔新增1条干态凝胶生产线。
　　（3）2021年11月，诺斯贝尔通过中山市公共资源交易中心公开挂牌出让系统竞得了位于中山市南头镇穗西村编号为G02-2021-0057、总面积为98,858.7平方米（折合148.2880亩）的国有建设用地使用权，用于建设集生产车间、办公及研发大楼、智能仓储、员工生活中心于一体的大型产业园区。报告期内，公司对建设项目进行总体规划，并确定该土地项目分三期进行建设，其中一期项目设计图纸、施工单位已确定，项目报建、施工工作已在筹备中。
　　（五）报告期内经营情况及业绩驱动因素
　　报告期内，受新冠疫情反复及地缘政治危机影响，国内消费市场低迷、出口物流受阻，经济下行压力加大。同时行业竞争格局加剧，公司生产经营面临较大的风险挑战。面对复杂多变的国内外环境，公司贯彻落实各项年度经营计划，努力开展各项工作。
　　报告期内，公司实现营业收入141,606.81万元，同比下降25.89%；营业成本134,576.02万元，同比下降10.19%；归属于上市公司股东的净利润-15,851.64万元，同比下降187.76%。
　　1、化妆品及相关业务
　　公司全资子公司诺斯贝尔报告期内实现营业收入95,705.00万元，同比下降23.74%；营业利润-11,848.89万元，同比下降263.09%；毛利率2.58%，同比下降14.48个百分点；实现归属于诺斯贝尔所有者权益的净利润-10,265.30万元，同比下降256.42%。
　　报告期内影响化妆品业务业绩的主要因素有：
　　（1）受疫情、行业监管政策及宏观经济因素影响，面膜和护肤品消费需求受到抑制，疫情控制后补偿性消费并不显著，订单下降幅度较大。
　　（2）报告期内海外市场对湿巾产品需求减弱，加上海运价格维持高位，导致湿巾出口订单大幅下滑，订单数量及产品单价均有所下降，且部分湿巾生产后海外客户暂缓提货暂未确认收入。
　　（3）公司按照既定的发展规划和经营目标，积极布局化妆品业务，2021年下半年诺斯贝尔化妆品生产线改扩建项目陆续建成投产，报告期内长期资产折旧和摊销以及租金支出等同比增长。
　　（4）受大宗商品价格上涨、供应链缺货等因素影响，化妆品主要原材料的采购成本呈增加趋势，报告期内诺斯贝尔大宗化工原料的采购均价同比涨幅较大。
　　面对化妆品消费市场短期需求低迷的外部环境，公司对内加大管理变革和流程重组，通过优化生产工序、精简人员，以提高生产和管理效率、降低生产成本；同时加大研发创新力度，积极开发产品。对外开拓市场、积极发展国内外品牌客户。
　　2、松节油深加工业务
　　报告期内松节油深加工行业供需两端承压，行业景气度回落明显。由于产品市场需求缺乏增长空间，行业竞争加剧导致产品价格下行较快，公司松节油深加工业务主要产品销量及价格皆同比有所下降。
　　报告期内，松节油深加工业务实现营业收入45,379.07万元，同比下降30.80%；实现营业利润-7,087.56万元，同比
　　下降149.57%；毛利率9.12%，同比下降21.08个百分点。

　　二、核心竞争力分析
（一）化妆品及相关业务核心竞争力
1、人才优势
诺斯贝尔立足人才队伍现状及业务发展需求，始终秉持着“人才是第一资源”的发展理念，围绕“工厂品牌化”的目标，不断完善人才储备架构和服务保障，发展人才支撑和智力支持，灵活变动用才机制。诺斯贝尔设立数据分析组，及时收集市场数据资源，对市场趋势快速反应，洞察消费者的变化，百万数据系统帮助品牌快速作出选品决策。为提高服务质量和速度，配置了9个针对不同客户类型的业务部门、超过200人的业务团队快速响应客户需求，更因应渠道变化设立专门服务线上渠道电商类客户服务团队。
2、客户资源优势
诺斯贝尔的主要客户包括国际知名品牌、国内知名品牌、知名渠道商品牌、社交电商品牌、新锐电商品牌、微商品牌等。国际知名品牌包括联合利华、宝洁、丝芙兰、屈臣氏、资生堂、妮维雅、elf、滴露、GAMA、爱茉莉等；国内知名品牌包括上海家化、植物医生、自然堂、高姿、韩后、相宜本草、伊贝诗等；新锐电商品牌包括完美日记、花西子、肤漾、半亩花田、三草两木、纽西之谜、云集等。知名品牌对供应商筛选非常严格，并对优质供应商存在持续依赖，因而能够为诺斯贝尔持续增长的订单提供良好保证。多元化的客户类型有利于诺斯贝尔长期、可持续稳定的发展。
3、供应链优势
原料的品质和种类的选择是影响化妆品产品安全和功效的重要环节，包装材料的优选也给客户最好的体验。经过多年的信赖合作，诺斯贝尔已与30多家全球知名原料供应商或其代理商建立长期合作关系。稳定的原材料供应关系不但可以分享供应商最先进的原料科研成果，也有助于保证诺斯贝尔产品品质稳定，从而巩固与品牌客户的业务合作关系。
报告期内，诺斯贝尔继续与陶氏、巴斯夫、帝斯曼、赢创、德之馨等国际化妆品原料供应商缔结战略合作伙伴关系，推动双方在美妆行业的业务发展。无纺布方面，诺斯贝尔与国内最大的无纺纤维和无纺布生产商赛德利无纺的合作得到长足发展。
2013年至今，诺斯贝尔与奥地利兰精公司合作推出的“轻透、隐形、安全、环保”天丝面膜已在市场上形成独立的面膜品类，对国内外面膜市场产生了重要的影响，报告期内也成功开发出多款新类型面膜基布应用在产品上。
4、研发创新优势
（1）产研学方面，诺斯贝尔一直遵循着可持续发展和“产研共举、强强联合”的原则，在原料、配方、工艺、品类等领域不断创新。先后与暨南大学、广东暨大基因药物工程研究中心有限公司共建“暨南大学-诺斯贝尔联合研发中心”、“基因工程药物国家工程研究中心-诺斯贝尔联合实验室”，与浙江大学华南工业技术研究院共建“浙江大学（华南）诺斯贝尔联合研发中心”，与深圳大学共同进行中药-益生菌精准护肤功能研究及产业化技术开发。报告期内，诺斯贝尔与广东食品药品职业技术学院共建“油性和敏感肌肤研究中心”，与江苏海洋大学共同开发可电纺面膜用鱼胶原蛋白及产业化技术开发，与广东药科大学共同进行银耳提取物生化转化制备嗜热栖热菌发酵产物技术研究及产业化技术开发。
（2）产品开发方面，诺斯贝尔作为全品类发展企业，拥有超过230人的专业技术研发和产品开发团队，为客户提供全案服务。此外，青松股份全资子公司广东丽研主营化妆品原料开发，助推企业在原料端的升级，为产品提供更有技术壁垒的原料，增强竞争力。
面膜产品方面，诺斯贝尔在面膜品类上不断创新，研发出新一代纳米速溶精华贴系列、冻干面膜系列、双腔鲜颜面膜系列、精华面膜系列、纯净美肌花研面膜系列、创新膜材面膜系列、臻贵水面膜系列等多款特色产品。同时，诺斯贝尔从差异化肤感及外观、热门功效、热门概念成分和使用场景四大维度出发，推出多达60款的涂抹面膜，在面膜创新的路上为品牌逐步开拓市场。
护肤品方面，诺斯贝尔基于功能性护肤品市场的劲增，推出了以精粹水代替水的臻贵水水乳系列，融入CLEANBEAUTY的护肤理念，引领化妆品行业可持续的发展潮流。在身体护理精致化趋势下，与市场上大热的功效成分结合，推出了身体护理系列，以及具备面护级别的洗护发系列，含基础洗发系列、功效护发系列、头皮养护系列等。此外，诺斯贝尔还推出更丰富的卸妆产品、唇部护理系列、洁颜霜系列等紧跟市场趋势的新品。
（3）配方储备方面，诺斯贝尔基于潮流市场发展趋势，集合市场产品需求及消费者对产品使用喜好，开发各种质地、各种功效、各个成本梯度的配方。报告期内完成配方备案超过250个，新开发并通过验证、稳定的新配方超过770个。同时加大了防晒、美白、防脱等特殊功效化妆品的研发力度，报告期内研发中的特证产品50多个，申报中的特证产品32个。诺斯贝尔在2021年设立了创新包材库和成熟配方库，能有效的缩短产品开发周期，为客户提供更快速、优质的服务。
（4）专利研发方面，截至报告期末，诺斯贝尔已拥有专利129项，其中发明专利30项，实用新型专利76项，外观设计专利23项。其中，报告期内新增发明专利1项，实用新型专利18项，外观设计专利11项。上述专利成果为公司打造差异化定位产品提供有力背书。
5、严格的质量控制体系
诺斯贝尔已通过ISO9001、ISO2271、ISO13485、ISO14001、ISO50001、清真HAS23000等管理体系认证，公司质量管理体系健全有效并通过持续改进不断完善。生产车间采用高效中央空调过滤系统，洁净度达到10万级净化标准，以确保产品在洁净、安全及高效的状态下进行生产。
诺斯贝尔本着“品质是企业的生命、品质源于管理”的质量理念，项目所有人员各司其职、相互配合，以严谨认真负责的态度做好每一个环节，持续推动管理创新和技术创新，不断提升产品质量和客户满意度。
6、生产制造优势
诺斯贝尔拥有较强的生产制造优势和产能规模优势。
（1）拥有多名高学历且经验丰富的设备开发工程师和设备操作工程师，具备生产设备开发及制造能力。
（2）配置了全球领先的全自动生产线，可以快速满足各品牌商大批量和紧急订单的需求，并能够根据客户的需求定制生产线。
（3）报告期内，诺斯贝尔拥有43套真空乳化设备、55条面膜自动灌装包装生产线、3条与韩国知名设备制造商共同开发的水凝胶面膜生产线、42条护肤品灌装包装生产线、1条次抛产品BFS吹灌封一体产线、7条自动化唇膏生产线、1条冻干粉护肤品生产线、2条冻干面膜生产线、3条静电纺丝面膜生产线、14条泡罩护肤品生产线、8条80片全自动湿巾生产线、19条10片装全自动湿巾生产线、11条单片装全自动湿巾生产线、4条桶装湿巾生产线、4条200片湿巾生产线、1条水刺无纺布生产线、1条干态凝胶生产线、20条全自动面膜无纺布冲裁生产线，具备较强的生产制造能力。
（二）松节油深加工业务核心竞争力
1、行业地位及品牌优势
公司是国内松节油深加工企业龙头，也是全球较大的合成樟脑及系列产品的供应商之一。经过公司多年的发展，公司与下游客户形成了长期稳定的合作关系，客户对公司的满意度和认可度较高。除了通过国内药品GMP检查外，公司取得了欧盟REACH、美国FDA及日本GMP等多项认证，不仅为公司产品进入欧美市场取得了通行证，也为公司下一步开发市场客户提供了产品品质证明。
2、行业领先的技术创新能力
公司于2008年成立了技术中心，该中心先后被评为“福建省松节油深加工工程技术研究中心”、“福建省省级企业技术中心”、“福建省松节油加工重点实验室”，经过多年的发展，公司逐步建立起适合自身技术创新规律、创新特点的独立科研机构，配备了国内外先进仪器设备，具有应用先进科学技术手段、进行技术创新活动和开发新产品的能力。
公司在注重自主研发和创新的同时，高度重视与科研院所、大专院校等机构开展学术交流和技术合作，不断引进和开发高新技术，使之产业化，以满足市场需求，并建立了长期稳定项目合作与知识产权共享机制，提升了企业研发实力。公司通过与福州大学石油化工学院共建联合实验室，和武夷学院建立“产学研”合作模式，不断加强工艺技术的开发及人才的培养。
截至报告期末，公司及子公司在松节油深加工业务方面累计取得相关专利81项，其中发明专利13项，实用新型专利66项，外观设计专利2项。
3、营销优势
公司建立了由国际贸易、市场营销等专业人才组建的经验丰富、业务能力强的营销团队，通过对研发、制造、供应链管理、客户服务及企业文化等方面不断磨合优化，满足了包括国际知名企业等客户对产品品质、技术及管理体系标准的要求，与大客户的长期战略合作关系形成了公司在营销方面的自身优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济环境变化及疫情局部散发的风险
报告期内国内疫情防控工作总体平稳，工业企业效益延续恢复态势，但受多种因素影响，企业成本水平仍然较高，部分行业市场需求不足凸显，经营压力有所增加，加之国内外环境更趋复杂严峻，工业经济持续稳定恢复仍需付出艰苦努力。公司化妆品业务所属消费行业报告期内持续低迷，居民消费意愿下降，社零消费恢复乏力。与此同时，国内疫情仍呈局部散发和规模聚集性，导致地区性防控措施加强，给实体经济造成冲击。如果由于局部疫情管控导致公司或上下游企业停产停工、物流系统中断，对公司的采购和销售造成重大影响，将可能会对公司经营业绩带来不利影响。
2、原材料采购及价格波动风险
（1）受疫情及地缘政治危机影响，2020年以来全球主要原材料的产能急剧减少，大宗商品价格大幅上涨，报告期内化妆品行业主要原材料价格仍维持高位，压缩了化妆品制造企业的利润空间。如未来化妆品原材料价格继续上涨，且原材料价格上涨不能传递给下游客户，公司产品毛利率及经营业绩将继续受到影响。
（2）松节油是公司松节油深加工业务最主要的原材料，近年松节油价格受采脂成本、行业监管、供求关系等影响，价格波动较大，导致公司产品毛利率出现大幅波动，对公司经营业绩造成重大不利影响。报告期内公司对原材料计提了存货减值准备，如未来公司原材料采购成本与产品市场价格空间进一步缩小，将会继续影响公司松节油深加工业务的毛利率。
3、市场竞争风险
（1）化妆品业务：近年中国化妆品行业快速发展，不断扩大的市场规模吸引了更多的化妆品企业进入制造及品牌经营领域，化妆品代工行业竞争将更加激烈。如果公司在产品配方、生产设备、质量控制、交货时间等方面不能满足客户需求，会面临主要客户转向其他厂商的风险。同时，由于ODM业务模式是按客户订单生产产品，若客户因市场竞争加剧、经营不善、战略失误等内外原因导致其市场份额缩减，或者公司在产品配方、生产设备、质量控制、交货时间等方面不能满足客户需求导致主要客户转向其他厂商，公司的销售收入将受到较大影响。
（2）松节油深加工业务：近年松节油深加工业务的竞争对手通过产能扩张或新建产能快速涌入，在市场需求趋于稳定的背景下，竞争对手的加速进入将使市场竞争更加激烈，对公司业绩造成不利影响。报告期内公司松节油深加工业务产品销量同比下滑幅度较大，如公司未能在市场竞争中保持技术领先和产品质量优势，公司可能会在越来越激烈的市场竞争中失去竞争优势，导致公司市场占有率进一步下降。
4、产品质量控制风险
对于化妆品业务，诺斯贝尔的产品直接作用于人体皮肤，如诺斯贝尔采购的原材料出现质量问题，或者生产过程不规范导致产品质量问题，或者出现不知悉或无法预计的不良作用，可能引发皮肤过敏或者其他不适现象，会导致消费者对诺斯贝尔的投诉甚至诉讼，进而对诺斯贝尔经营业绩及品牌声誉带来不利影响。
5、环保风险
公司所处化工行业属于环保核查重点关注领域。公司既有大部分生产项目及技改项目都需要按照当地环保部门的要求进行项目建设备案或竣工环境保护验收，且各业务分部根据具体生产情况已经取得了排污许可。随着国家环保标准的提高，公司将不断加大环保投入，确保环保设施的正常运转，保证达标排放。但若在生产加工过程中未按章操作、处理不当仍有可能会产生一定的环境污染，进而可能造成生产线被责令停产、行政处罚甚至面临被起诉的风险。
6、汇率风险
报告期内公司产品自营出口占主营业务收入的比例为27.99%，外销收入主要以美元结算。报告期内受人民币兑美元汇率波动影响，公司汇兑净收益831.45万元。
未来受全球疫情及政治经济形势影响，金融市场变化莫测，人民币与美元的汇率走势存在较大不确定性。未来若出现人民币对美元汇率大幅波动情况，公司可能产生大额汇兑损益。
公司将及时跟踪汇率变化情况，降低汇率变动给公司带来的经营业绩风险。此外，公司还将稳妥探索使用多种金融工具，积极利用相关区域政策，有效控制汇率波动风险。
7、商誉减值风险
公司于2019年完成收购诺斯贝尔90%股份的重大资产重组，在公司合并资产负债表中形成一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，以上交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。2021年末经减值测试，公司2021年度确认计提商誉减值人民币91,343.05万元。截至2022年6月30日，上述交易形成的商誉账面余额为45,270.37万元。公司将加强对诺斯贝尔的管理控制、业务指导、资源支持及激励改革，促进其生产经营稳定和业绩提升，防范和化解商誉减值风险。但由于今年上半年宏观经济因素及消费品市场低迷原因，诺斯贝尔上半年经营业绩不及预期。若未来市场环境无法好转，公司市场竞争能力无法有效发挥等诸多不确定因素导致商誉进一步出现减值迹象，则不排除出现再次计提商誉减值准备的风险。 收起▲