一、报告期内公司从事的主要业务　　1、所属行业发展状况　　伴随着“旅游强国建设”战略深入推进，我国旅游业全面迈入高质量升级的转型周期。报告期内，国内文旅市场整体呈现总量稳步复苏、结构持续分化、终端消费承压的复合型发展态势，行业转型升级趋势尤为突出。　　政策红利持续释放，为行业发展筑牢底层支撑。《旅游强国建设“十五五”规划》正式印发，中小学“春秋假”加速落地，《扩大消费“十五五”规划》将提升文化和旅游消费作为重要抓手。供给端创新活跃，沉浸式体验、复合型消费空间、轻户外等新业态不断涌现，但行业入局主体持续增加，市场竞争愈发激烈。需求端居民出游意愿保持稳中有升态势，客群代际更迭特征明显，年轻群体... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、所属行业发展状况
　　伴随着“旅游强国建设”战略深入推进，我国旅游业全面迈入高质量升级的转型周期。报告期内，国内文旅市场整体呈现总量稳步复苏、结构持续分化、终端消费承压的复合型发展态势，行业转型升级趋势尤为突出。
　　政策红利持续释放，为行业发展筑牢底层支撑。《旅游强国建设“十五五”规划》正式印发，中小学“春秋假”加速落地，《扩大消费“十五五”规划》将提升文化和旅游消费作为重要抓手。供给端创新活跃，沉浸式体验、复合型消费空间、轻户外等新业态不断涌现，但行业入局主体持续增加，市场竞争愈发激烈。需求端居民出游意愿保持稳中有升态势，客群代际更迭特征明显，年轻群体、家庭客群成为消费主力，但“量增快于价涨”“旺丁不旺财”格局延续。
　　整体而言，当前文旅行业处于政策赋能与市场阵痛并存的转型换挡期，宏观政策面立足长远、积极向好，短期仍面临消费动能不足、竞争加剧的市场压力。
　　2、主要法律法规及行业政策
　　报告期内，与文旅行业发展密切相关的宏观政策密集落地。《旅游强国建设“十五五”规划》《扩大消费“十五五”规划》《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》等一系列纲领性文件相继出台，分别从战略定位与融合发展路径、消费扩容提质体系、重点领域施策抓手等维度指引文旅产业中长期发展方向。在具体举措层面，严格落实职工带薪休假制度、鼓励弹性错峰休假、推广中小学“春秋假”、扩大入境消费、优化离境退税、扩大免签范围并延长停留时长等“组合拳”正有序落地，政策红利加速释放。
　　3、报告期内公司从事的主要业务
　　（1）愿景与使命
　　公司以“给我一天，还你千年”为核心理念，坚守“温暖现场娱乐体验”的价值主张，坚持以人民为中心的创作导向，致力于用丰富的演艺形态书写中国故事，弘扬工匠精神，坚定文化自信，做中国先进文化的传承者和传播者。
　　（2）主要业务
　　公司以“主题公园+文化演艺”独创模式为根基，依托“宋城”“千古情”两大品牌，构建现场演艺、旅游服务双轮驱动的文旅生态。报告期内，公司主要从事现场演艺业务和旅游服务业务，报告期内公司主营业务未发生重大变化。
　　1）现场演艺
　　以主题公园等特定场景为载体，为客户提供以现场演艺为核心、集互动体验等内容于一体的综合性文旅产品。截至报告期末，公司开业运营的项目有杭州宋城旅游区、三亚千古情景区、丽江千古情景区、九寨千古情景区、桂林千古情景区、张家界千古情景区、西安千古情景区、上海千古情景区、广东千古情景区。
　　2）旅游服务
　　包括轻资产输出业务和网络票务销售业务。轻资产输出业务由公司向合作方提供品牌授权、规划设计、导演编创、托管运营等服务，收取一揽子服务费用及受托经营管理费。截至报告期末，已经开业运营的轻资产输出项目有长沙炭河古城、宜春明月千古情景区、三峡千古情景区、青岛丝路千古情景区。网络票务销售业务主要指对公司运营项目的门票、演出票进行线上直销和分销，以及在此基础上叠加第三方供应商形成的联票和套票销售。
　　4、公司行业地位
　　公司是中国文旅演艺行业绝对领军者，十四次获得“全国文化企业30强”称号，是国家文化和科技融合示范基地，主要业务有现场演艺、旅游服务等，涵盖文化艺术、旅游休闲等细分市场。公司独创“主题公园+文化演艺”的经营模式，在全国运营着十多个景区、上百台千古情及演艺秀，在剧院数、座位数、演出场次、观众人次、经营效益等方面处于领先地位。“宋城”和“千古情”树立了良好的品牌知名度，赢得了业界认可，形成了强大的品牌优势。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力根植于中国文旅产业的广阔市场和巨大潜力，形成于30年聚焦深耕文旅产业的长期积淀，在独创模式、稀缺占位、科技赋能、品牌价值和系统运营等方面构筑起多维立体的综合竞争优势。
　　1、政策优势
　　“旅游强国建设”首次写入国家五年规划，旅游业日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业，扩大服务消费和促进文化旅游业发展成为施策重点。公司紧抓时代机遇，将自身发展深度融入旅游强国建设大局，深入推进融合化、智能化、品质化发展，全面拥抱文旅高质量发展的时代机遇。
　　2、模式优势
　　公司是“主题公园+文化演艺”独特模式的开创者，通过文化演艺的强内容穿透力激活主题公园的场景消费力，构建“演出即流量、场景即转化、体验即传播”的经营模式。公司将持续升级商业模式，叠加人工智能和沉浸式场景，进一步形成不可复制的文旅综合体模型。
　　3、占位优势
　　公司先发进入了全国一线旅游休闲目的地和重点商业城市，优先占据了区域内客流量制高点，形成了全国性文旅演艺事业网络。占位优势一方面提升了公司开展业务的便利性和经济性，另一方面也加大了潜在竞争者进入的成本和难度。公司将继续稳打稳扎，有节奏地实施扩张策略，持续加强并不断巩固占位优势。
　　4、科技优势
　　公司坚持科技驱动发展，技术服务创新的理念，密切关注前沿技术动态，深入推动文化创意与科学技术深度融合，打造“文化+旅游+科技”三位一体的文旅产品。面对时代巨变，公司正以AI管理、AI创作等为核心抓手，推动数字化转型升级。
　　5、品牌优势
　　经过30年的沉淀，千古情系列逐步确立中国演艺标杆、世界文旅独特坐标的行业地位，公司成为文旅消费的头部品牌，在项目数量、剧院和座位数、演出场次、观演人数等方面全面领先，形成强大的品牌优势。品牌势能又不断反哺公司经营发展，使公司在项目拓展、资源掌控、人才吸引、市场开拓等方面受益。
　　6、运营优势
　　在长期发展中，公司形成了快速响应、高效执行、与时俱进的运营能力。公司正通过精细化运营、数智化管理、全域营销等手段，实现从“流量争夺”到“用户心智占领”升级，持续带给游客极致体验，彰显现场体验的快乐和温暖。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、自然因素和社会因素的风险
　　重大自然灾害、突发公共卫生事件、大型社会活动等自然因素和社会因素可能影响人们出行出游的便利性、舒适性、安全性，压缩人们活动的时间和空间，从而影响公司的游客接待量，进而影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司在全国分散布局项目，不断升级丰富产品形态和业态，打造晴雨皆宜、老少同乐的景区体验，合理有效安排各地项目运营，充分保持经营弹性和韧性，尽可能减少不利影响。
　　2、宏观经济波动风险
　　世界百年未有之大变局加速演进，地缘政治博弈愈演愈烈，全球化进程遭遇结构性转折，频发的政经摩擦不断放大全球安全担忧和发展隐患，在市场需求波动、要素成本上升等多重压力下，公司经营面临持续性压力测试。
　　应对措施：公司坚守主业，打造多层次内容体系，充分利用技术进步创新表达方式，用强大的内容增强产品吸引力，加大市场推广力度，不断拓宽目标人群和产品形态，对冲经济波动风险。
　　3、行业竞争风险
　　公司面临着线下演艺市场竞争和线上数字娱乐分流冲击的影响。线下方面，资本携同质化产品开展低价化竞争对行业秩序和长期发展产生不利影响；线上方面，短视频、影视、游戏、综艺、直播等数字娱乐不断占领用户心智和时间。多方位的高饱和竞争对公司经营管理提出较大挑战。
　　应对措施：公司开放拥抱科技变革，持续打造“文化+旅游+科技”深度融合的产品，强化“主题公园+文化演艺”的差异化经营模式和持续的创意创新突破能力，不断提升服务接待品质，凸显现场娱乐的温暖体验。
　　4、安全事故风险
　　公司从事的现场演艺主要为各种室内外演出，可能会因剧场设施故障等原因发生安全事故。安全性直接关系到游客人身安全和公司声誉，安全事故将给公司经营和品牌带来负面影响。
　　应对措施：公司在认识上和行动中始终坚守安全底线，制定了清晰可操作的规章制度和流程规范，明确相关责任人和奖惩措施，常年不断举办安全培训和安全演练，尽最大可能降低安全事故发生率和损害率。

　　四、主营业务分析
　　2026年是公司成立30周年。报告期内，面对行业竞争加剧、有效需求不足的市场环境，公司深入贯彻2026年度工作计划，AI赋能战略全面铺开，丝路千古情景区顺利开业，主题IP活动有序开展，内容和场景升级工程稳步推进。公司第十四次荣登“全国文化企业30强”榜单，综合实力、品牌影响力与文化创造力持续引领行业，社会效益与经济效益实现高质量协同。
　　报告期内，受外部文旅市场转型换挡和内部变革提升等因素影响，公司实现营业收入96,200.96万元，同比下降11.43%；归属于上市公司股东的净利润34,704.90万元，同比下降14.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润32,895.33万元，同比下降15.63%。
　　报告期内，公司主要经营和发展情况说明如下：
　　（1）坚持以文塑旅、以旅彰文，推进融合化发展
　　公司积极呼应国家提出的“让旅游业更好服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴”的发展导向，长期布局“文化+演艺+科技”，打造了众多文质兼美的演艺作品，并通过演艺公园这一沉浸式旅游场景，持续为游客提供新奇特的旅游休闲及度假体验。
　　各个景区深耕在地文化的挖掘与表达，将历史文化、民俗非遗、传统技艺融入演出编创、活动策划及场景布置与氛围营造中，提升旅游文化内涵，增进旅游文化体验。推出更具文化味、时尚感、年轻化的文化创意产品和内容，精准满足亲子家庭、年轻客群等主力消费人群的需求。公司持续探索各类前沿技术在演出和景区运营中的应用，让技术服务于文化叙事，借助科技表达加快打造“内场高级、外场热闹”的“全域演艺+沉浸式体验”复合型文旅综合体。
　　青岛丝路千古情景区盛大启幕，核心演出《丝路千古情》以海上丝路为主线，串联起从齐鲁文化到上合精神的完整文脉。景区依托《时空之船》、沉浸式演艺、街头艺术等多种形式上百场表演，多矩阵舞台机械设备和先进光影技术，万国街、海丝街、元宇宙剧院等众多沉浸式互动体验场景，呈现出“移步换景、处处有戏”的演艺公园新形态。丝路千古情景区有效填补了青岛夜间文旅消费与沉浸式文化演艺的市场空白，受到社会各界广泛关注，赢得良好市场表现与游客口碑，迅速成为青岛文旅新地标、山东乃至北方文化新高地、上合示范区文明交流互鉴重要窗口。
　　（2）全面实施AI赋能战略，推进智能化发展
　　公司以“筑牢全球现场娱乐产业底座，构建开放共生的全球娱乐生态”为顶层愿景，扩充技术人才队伍，加大研发投入力度，全面实施AI赋能战略，推动数智技术和数据要素在文旅场景和经营管理中的深度应用。
　　通过AI智能中台的模块研发和应用，AI技术正不断渗透到公司的管理、运营、创作、营销等各个领域。在日常管理中，运用AI技术赋能财务管理和人力资源管理，增强数据实时性和敏感度，实现降本增效；在景区运营中，AI技术已应用于质量检查、安全监测、客诉跟进、演出监场等方面，有力地保障了运营品质和服务水平；在艺术创作中，借助AI技术提炼和放大创意，生成设计编排和音视频模型，在确保内容品质的前提下实现创作效率提升，加快产品内容迭代升级；在营销推广中，重点推进AI技术在GEO营销中的应用，精准扩大品牌声量，提升销售转化效率。
　　下一步，公司一方面将继续强化AI智能中台建设，持续夯实并扩大AI智能中台的能力和边界，深入推动效率革命和质量提升；同时，积极拥抱新兴技术，探索科技与娱乐融合的新业态，孵化创新型演艺生产力，着力提升游客沉浸式互动体验。远期，将致力于通过布局演艺产业运营网络和商业闭环体系构建开放共生的全球娱乐生态，推动内外部资源高效整合与价值倍增。
　　（3）系统打造沉浸互动体验，推进品质化发展
　　公司坚持“演艺立身、体验制胜”理念，系统打造沉浸互动体验，推进品质化发展。各景区围绕春节“狂欢中国年”、春季“我回”系列、夏季“随意”节等主题，精心策划应时应景的活动内容。其中，“狂欢中国年”融合传统年俗与现代潮流，以非遗展演、国潮巡游、灯会庙会等形式营造浓郁年味；“我回”系列以穿越叙事为线索，带领游客沉浸式重回历史场景，感受文化底蕴；“随意”节通过即兴互动、自由探索等方式释放夏日激情。这些活动有机融合非遗与潮流、传统与科技、穿越与现实、松弛与狂欢、观赏与参与等多元元素，构建起全天候、全场域的沉浸式体验场景，为游客带来真正“处处有戏、人人入戏”的游园体验。
　　公司致力于品质化景区的全面升级，持续优化景区空间布局与硬件设施，着力打造晴雨皆宜、舒适便捷、人群友好、环境友好的品质游览环境。依托数字化管理手段，科学统筹演出场次安排与园内客流疏导，提升运营效率与游客舒适度；持续深化服务经理制度，完善快速响应机制，全方位提升服务品质与游客满意度。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、愿景与使命　　公司以“给我一天，还你千年”为核心理念，坚守“温暖现场娱乐体验”的价值主张，坚持以人民为中心的创作导向，致力于用丰富的演艺形态书写中国故事，弘扬工匠精神，坚定文化自信，做中国先进文化的传承者和传播者。　　2、主要业务　　公司以“主题公园+文化演艺”独创模式为根基，依托“宋城”“千古情”两大品牌，构建现场演艺、旅游服务双轮驱动的文旅生态。报告期内，公司主要从事现场演艺业务和旅游服务业务，报告期内公司主营业务未发生重大变化。　　（1）现场演艺　　以主题公园等特定场景为载体，为客户提供以现场演艺为核心、集互动体验等内容于一体的综合性文旅产品。截... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、愿景与使命
　　公司以“给我一天，还你千年”为核心理念，坚守“温暖现场娱乐体验”的价值主张，坚持以人民为中心的创作导向，致力于用丰富的演艺形态书写中国故事，弘扬工匠精神，坚定文化自信，做中国先进文化的传承者和传播者。
　　2、主要业务
　　公司以“主题公园+文化演艺”独创模式为根基，依托“宋城”“千古情”两大品牌，构建现场演艺、旅游服务双轮驱动的文旅生态。报告期内，公司主要从事现场演艺业务和旅游服务业务，报告期内公司主营业务未发生重大变化。
　　（1）现场演艺
　　以主题公园等特定场景为载体，为客户提供以现场演艺为核心、集互动体验等内容于一体的综合性文旅产品。截至报告期末，公司开业运营的项目有杭州宋城旅游区、三亚千古情景区、丽江千古情景区、九寨千古情景区、桂林千古情景区、张家界千古情景区、西安千古情景区、上海千古情景区、广东千古情景区。
　　（2）旅游服务
　　包括轻资产输出业务和网络票务销售业务。轻资产输出业务由公司向合作方提供品牌授权、规划设计、导演编创、托管运营等服务，收取一揽子服务费用及受托经营管理费。截至报告期末，已经开业运营的轻资产输出项目有长沙炭河古城、宜春明月千古情景区、三峡千古情景区。网络票务销售业务主要指对公司运营项目的门票、演出票进行线上直销和分销，以及在此基础上叠加第三方供应商形成的联票和套票销售。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业发展概况及发展趋势
　　2025年是中国文旅市场迈向高质量发展的关键之年。在“加快建设旅游强国”的战略引领下，文旅行业以新供给创造新需求，以新需求引领新供给，假日经济持续发挥“超级引擎”作用，市场结构持续优化，文旅深度融合，市场运行呈现供需两旺、结构优化、理性繁荣的总体态势。行业从规模扩张全面转向质量提升，为经济发展与民生幸福注入强劲动力。
　　在政策引领、需求升级、技术进步、行业创新等多重因素的驱动下，文旅行业正日益升级为融合文化认知、情感共鸣与价值认同的复合型体验。随着代际更迭和消费心理变化，游客对文化参与、体验深度、艺术表达和数字演绎的要求持续提高，沉浸式、情感化、交互式体验成为吸引游客的核心竞争力。以“体验感”为主导的游客需求将继续推动旅游市场更新迭代，文旅融合将实现层级跃升。消费逻辑方面，情绪价值崛起，生活场景旅游化；产业边界方面，“文旅+百业”趋势加速，正创造出更强大的综合带动效应；科技赋能方面，文旅场景已成为新技术落地的最佳试验场，科技应用正在重塑服务边界，提升全要素生产率；供需匹配方面，市场细分持续深化，游客需求呈现出更即时、更分众、更个性化的趋势，倒逼供给侧快速迭代，向长尾细分市场深耕；产业格局方面，从“国内循环”到“双向开放”，更加强调服务国家发展战略大局，并积极融入全球文旅市场。
　　2、公司所处的行业地位
　　公司是中国文旅演艺行业绝对领军者、全国文化企业30强、国家文化和科技融合示范基地，主要业务有现场演艺、旅游服务等，涵盖文化艺术、旅游休闲等细分市场。公司独创“主题公园+文化演艺”的经营模式，在全国运营着十多个景区、上百台千古情及演艺秀，在剧院数、座位数、演出场次、观众人次、经营效益等方面处于领先地位。“宋城”和“千古情”树立了良好的品牌知名度，赢得了业界认可，形成了强大的品牌优势。
　　3、主要法律法规及行业政策
　　
　　三、核心竞争力分析
　　在新发展理念引领下，文旅成为扩内需、促消费的重要抓手，国家提出要把旅游业真正培育成为民生产业、幸福产业、战略性支柱产业。作为新质生产力的一员，公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
　　1、政策优势
　　“十五五”规划纲要将“推进旅游强国建设”首次写入国家五年规划，明确了“深化以文塑旅、以旅彰文”的核心主线。纲要提出以文旅融合赋能经济社会发展，把扩大文体旅游消费作为提振消费的重要抓手，深化商旅文体健融合，着力将旅游业培育为惠及民生、展示中国形象的幸福产业与战略性支柱产业。作为文旅融合发展的先锋，公司将在旅游强国建设进程中深度受益。
　　2、模式优势
　　公司是“主题公园+文化演艺”独特模式的开创者，通过文化演艺的强内容穿透力激活主题公园的场景消费力，构建“演出即流量、场景即转化、体验即传播”的经营模式。公司将持续升级商业模式，叠加人工智能和沉浸式场景，进一步形成不可复制的文旅综合体模型。
　　3、占位优势
　　公司先发进入了全国一线旅游休闲目的地和重点商业城市，优先占据了区域内客流量制高点，形成了全国性文旅演艺事业网络。占位优势一方面提升了公司开展业务的便利性和经济性，另一方面也加大了潜在竞争者进入的成本和难度。公司将继续稳打稳扎，有节奏地实施扩张策略，持续加强并不断巩固占位优势。
　　4、科技优势
　　公司坚持科技驱动发展，技术服务创新的理念，密切关注前沿技术动态，深入推动文化创意与科学技术深度融合，打造“文化+旅游+科技”三位一体的文旅产品。面对时代巨变，公司正以AI管理、AI创作等为核心抓手，推动数字化转型升级。
　　5、品牌优势
　　经过30年的沉淀，千古情系列逐步确立中国演艺标杆、世界文旅独特坐标的行业地位，公司成为文旅消费的头部品牌，在项目数量、剧院和座位数、演出场次、观演人数等方面全面领先，形成强大的品牌优势。品牌势能又不断反哺公司经营发展，使公司在项目拓展、资源掌控、人才吸引、市场开拓等方面受益。
　　6、运营优势
　　在长期发展中，公司形成了快速响应、高效执行、与时俱进的运营能力。公司正通过精细化运营、数智化管理、全域营销等手段，实现从“流量争夺”到“用户心智占领”升级，持续带给游客极致体验，彰显现场体验的快乐和温暖。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对多年少有的外部冲击挑战和国内两难多难问题交织叠加的复杂严峻形势，我国经济顶压前行、展现强大韧性。在一系列扩大内需、提振消费政策的推动下，国内文旅市场保持活跃，呈现出理性繁荣的良好态势。
　　报告期内，公司密切关注政策导向和行业趋势，努力把握发展机遇，顶住市场压力保持稳健运营，主营业务根基扎实，现金流表现优异，轻资产拓展持续推进，上海、西安等核心项目表现突出，杭州项目筑底整固。公司第十三次荣膺“全国文化企业30强”称号，《上海千古情》入选第二批全国旅游演艺精品名录，在丰富文旅产品供给、促进文旅消费升级、带动区域发展中发挥着重要作用。
　　报告期内，公司实现营业收入225,759.80万元，同比下降6.61%；归属于上市公司股东的净利润81,767.05万元，同比下降22.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润78,454.15万元，同比下降23.99%；经营活动产生的现金流量净额154,593.12万元，同比上升6.96%。
　　2025年是公司从传统文旅演艺向“文化+科技+AI+新场景”全面转型升级的战略奠基年，公司持续推进三大关键布局，为2026年落地见效筑基蓄能，同时紧抓增量盘落地和基本盘整固，为高质量发展保驾护航。报告期内，公司主要经营和发展情况说明如下：
　　（1）三大关键布局为全面创新筑基蓄能
　　公司持续推进人才、平台、组织三大关键布局。一是人才梯队全面升级，规模化引进100余名管理和AI专业人才，搭建AI技术研发与应用专属团队，完成数智化转型的人才储备；二是组织架构根本性变革，打破传统部门壁垒，将总部十多个部门精简整合为AI创新中心、AI管理中心两大核心系统，策划、营销等核心职能部门同步优化，形成高效、敏捷、科技导向的全新组织体系；三是两大AI平台正式成立，AI管理中台将打通全景区运营管理链路，解决跨区域管理半径大、战略执行衰减、人才稀释痛点，实现标准化、智能化、垂直化高效管控，AI艺术中央厨房将整合公司30年的创作素材、剧目经验和运营数据，用AI赋能内容研发、剧目迭代、场景设计，大幅提升创作效率与品质稳定性。
　　（2）增量盘落地为转型升级保驾护航
　　公司聚焦杭州大本营提质升级，针对景区长期发展瓶颈和旅游新形势下面临的挑战，通过收购宋城实业储备扩容升级空间，系统解决“土地紧缺、产品迭代受限、停车与后勤不足”等关键痛点，后续将充分发挥规模效应和协同优势，构建层次更丰富、停留时间更长的闭环式演艺度假区，推动释放新一轮增长动能，并强化杭州大本营中央厨房基地功能，为全国各地景区提供标准化、集约化的赋能支持。公司充分把握文旅融合发展的政策机遇，先后签订青岛“丝路千古情”和台州“东海千古情”两大轻资产输出项目，进一步巩固行业领军地位，放大品牌价值，在带来持续增长空间的同时，更能依托公司的成熟经验，带动更多地方文旅繁荣发展。
　　（3）基本盘整固为行稳致远夯实底座
　　面对充满活力的文旅市场和供给增加带来的竞争压力，公司立足长远发展，坚持固本强基，整体经营态势稳健。各景区灵活调整运营策略，因时因地推出丰富多彩的主题活动，精准覆盖各类细分人群和专题市场，巩固并提升了竞争优势。上海项目依托高品质演艺内容持续深耕市场，经营业绩表现突出；西安项目通过持续加码内容创新和执行精准营销策略，游客量在高基数上实现稳步增长；杭州项目全面推进演艺产品迭代与沉浸式体验升级，持续保持市场热度；桂林项目深入推动业态创新和散客转化，市场占有率断档领先。各景区做深做足假日经济，《宋城千古情》《西安千古情》《广东千古情》《上海千古情》《三峡千古情》纷纷刷新所在地大型旅游演艺单日场次新纪录。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司发展战略规划
　　公司始终坚持以人民为中心的创作导向，致力于用丰富的演艺形态书写中国故事，自觉担当中国先进文化的传承者和传播者。通过创新打造非同凡响的高品质演艺作品，创意营造新奇特的沉浸式文旅体验，用心提供卓越的现场娱乐服务，不断拓展市场影响力，提升品牌美誉度，实现可持续的高质量发展。
　　2、2026年度工作计划
　　2026年是公司成立30周年，也是公司携30年深厚积淀主动转型、变革、提升之年，是2025年创新战略全面落地、业绩与品牌双重释放的关键年。在巩固文旅演艺龙头地位的同时，公司将围绕AI数智化、新场景营销等方向，抢占科
　　技文旅新赛道，用独有场景、技术壁垒、模式创新构筑长期护城河，实现从“规模领先”到“质量引领、品牌驱动、科技赋能”的战略升级，为投资者带来可持续、高质量的长期回报。公司2026年度工作计划如下：
　　（1）全面发挥AI赋能，重构全业务数智链条
　　依托AI开发和应用团队，系统性推进AI管理中台、AI艺术中央厨房两大平台全面上线和规模化应用，用AI全面赋能全业务链条。
　　AI管理中台将把公司30年成熟运营经验标准化、算法化、智能化，解决项目快速扩张带来的人才稀释、管理折损、艺术标准衰减等行业共性难题，实现“一竿子插到底”的高效管控，大幅降本增效，并有望赋能到更多其他文旅和演艺场景之中，拓展业务边界。
　　AI艺术中央厨房将以AI赋能剧目创作、舞台设计、演出编排、内容迭代，实现多项目、多剧目并行高效研发，保障全国景区内容品质统一、快速迭代，持续强化内容壁垒。
　　（2）打造三大现象级活动IP，引爆流量与口碑
　　优化营销资源投入，以三大重磅主题活动为核心抓手，覆盖全年核心档期，精准触达全年龄段客群，打造可持续、可复制、可裂变的营销引擎。
　　“我回”系列沉浸式穿越IP首创全员参与、无边界剧场模式，拟在杭州、上海、广东三大亿级人口辐射区域率先落地《我回大宋》《我回上海滩》《我回岭南》，并在各景区全面铺开，实现“游客即演员、游园即入戏”，重构演艺公园体验范式，引爆国潮社交传播。
　　“随意”节聚焦年轻客群与潮流社交，打造松弛感、强互动的城市青年文化阵地，精准激活Z世代消费，拓展年轻流量基本盘。
　　装置艺术节以视觉创新、互动打卡、艺术装置为核心，制造全网传播爆点，吸引猎奇体验人群，提升景区时尚度与品牌年轻化标签。
　　（3）深入挖掘增长空间，推动项目提质增效
　　在政策红利释放的趋势下，公司将按照“培育一批、升级一批”的思路，指导各景区深度研判当地市场竞争格局和客群结构变化，通过精细化运营向“运营效率”要增长，通过深挖单客价值向“消费深度”要增长，通过模式微创新向“业态边界”要增长。充分发挥《千古情》的“长板效应”，持续放大“高品质演艺内容+强沉浸景区特色”的差异化核心优势，强化在地文化表达，推进系列爆笑喜剧、海陆空立体演出的研发，积极探索会员体系搭建，增进用户情感连接与品牌黏性，筑牢项目的长期内生增长根基。稳步推进青岛、台州等项目进度，巩固并提升品牌影响力。
　　公司将重点推进杭州宋城景区的扩容升级工程，构建“大剧院+小剧场集群+街区快闪演出+沉浸式体验”的立体演艺体系，针对性补全亲子、女性向、青年潮玩、国际化等相对内容短板，围绕沉浸式演艺、互动体验、夜游经济、艺术节和主题活动等多元场景进行系统化升级，推动宋城景区从“单一景区”迈向“演艺王国”，形成多剧场、多业态、多日停留的面向未来的复合型文旅集群。同时强化杭州大本营功能，将宋城景区打造成创意源头和管理枢纽，通过中央厨房模式将成熟的剧目模型和运营方案输出至各地景区，实现更稳定的内容供给、更高效的项目复制、更可控的成本结构和更可持续的增长动能。
　　3、可能面临的风险和应对措施
　　（1）自然因素和社会因素的风险
　　重大自然灾害、突发公共卫生事件、大型社会活动等自然因素和社会因素可能影响人们出行出游的便利性、舒适性、安全性，压缩人们活动的时间和空间，从而影响公司的游客接待量，进而影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司在全国分散布局项目，不断升级丰富产品形态和业态，打造晴雨皆宜、老少同乐的景区体验，合理有效安排各地项目运营，充分保持经营弹性和韧性，尽可能减少不利影响。
　　（2）宏观经济波动风险
　　世界百年未有之大变局加速演进，地缘政治博弈愈演愈烈，全球化进程遭遇结构性转折，频发的政经摩擦不断放大全球安全担忧和发展隐患，在市场需求波动、要素成本上升等多重压力下，公司经营面临持续性压力测试。
　　应对措施：公司坚守主业，打造多层次内容体系，充分利用技术进步创新表达方式，用强大的内容增强产品吸引力，加大市场推广力度，不断拓宽目标人群和产品形态，对冲经济波动风险。
　　（3）行业竞争风险
　　公司面临着线下演艺市场竞争和线上数字娱乐分流冲击的影响。线下方面，资本携同质化产品开展低价化竞争对行业秩序和长期发展产生不利影响；线上方面，短视频、影视、游戏、综艺、直播等数字娱乐不断占领用户心智和时间。多方位的高饱和竞争对公司经营管理提出较大挑战。
　　应对措施：公司开放拥抱科技变革，持续打造“文化+旅游+科技”深度融合的产品，强化“主题公园+文化演艺”的差异化经营模式和持续的创意创新突破能力，不断提升服务接待品质，凸显现场娱乐的温暖体验。
　　（4）安全事故风险
　　公司从事的现场演艺主要为各种室内外演出，可能会因剧场设施故障等原因发生安全事故。安全性直接关系到游客人身安全和公司声誉，安全事故将给公司经营和品牌带来负面影响。
　　应对措施：公司在认识上和行动中始终坚守安全底线，制定了清晰可操作的规章制度和流程规范，明确相关责任人和奖惩措施，常年不断举办安全培训和安全演练，尽最大可能降低安全事故发生率和损害率。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、所属行业发展状况　　（1）旅游市场活跃度提升，旅游消费结构调整升级　　2025年上半年，大众旅游向纵深发展，文旅市场的供给格局和需求偏好正在经历深刻变革。以加快建设旅游强国，让旅游业更好服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴为方向，全国各地加大优质产品供给，假日经济持续升温，文旅融合纵深发展，“传统+潮流”“文化+科技”等跨界新场景不断释放消费潜力，旅游市场活跃度大幅提升。旅游市场保持活跃的同时，消费结构不断调整升级，人们出游回归理性，更加注重性价比，旅游消费高频化、分层化、下沉化特征显著增强，文旅普惠性提升，人均旅游消费... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、所属行业发展状况
　　（1）旅游市场活跃度提升，旅游消费结构调整升级
　　2025年上半年，大众旅游向纵深发展，文旅市场的供给格局和需求偏好正在经历深刻变革。以加快建设旅游强国，让旅游业更好服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴为方向，全国各地加大优质产品供给，假日经济持续升温，文旅融合纵深发展，“传统+潮流”“文化+科技”等跨界新场景不断释放消费潜力，旅游市场活跃度大幅提升。旅游市场保持活跃的同时，消费结构不断调整升级，人们出游回归理性，更加注重性价比，旅游消费高频化、分层化、下沉化特征显著增强，文旅普惠性提升，人均旅游消费出现合理回落，旅游市场朝着更加健康、可持续的方向发展。
　　（2）主要法律法规及行业政策
　　在把文化旅游业培育成支柱产业，加快建设旅游强国，推动旅游业高质量发展的指引下，国家和地方出台了一系列促进文旅消费的政策和举措。新年伊始，文旅部开展“欢欢喜喜过大年”2025年春节主题文化和旅游活动，以春节列入非遗为契机，加强春节文化研究阐释、传承弘扬、海外推广，打造百姓新春文化大联欢。文旅部和国家有关部委接连下发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》《关于增开银发旅游列车促进服务消费发展的行动计划》《提振消费专项行动方案》等方案措施，着力促进文旅消费和产业发展。
　　2、报告期内公司从事的主要业务
　　（1）愿景与使命
　　公司秉承滴水之恩当涌泉相报、“给我一天，还你千年”的经营理念，以“为客户提供温暖的现场娱乐体验”为企业追求，致力于用中国文化讲述中国故事，弘扬民族自信，做世界文化演艺第一。
　　（2）主要业务
　　报告期内，公司主要从事现场演艺业务和旅游服务业务，公司主营业务未发生重大变化。
　　1）现场演艺
　　公司独创“主题公园+文化演艺”的经营模式，依托“宋城”和“千古情”两大品牌，以主题公园等特定场景为载体，为客户提供以现场演艺为核心、集互动体验等内容于一体的综合性文旅产品。截至报告期末，公司已经开业的项目有杭州宋城旅游区、三亚千古情景区、丽江千古情景区、九寨千古情景区、桂林千古情景区、张家界千古情景区、西安千古情景区、上海千古情景区、广东千古情景区。
　　2）旅游服务
　　包括轻资产输出业务和网络票务销售业务。轻资产输出业务由公司向合作方提供品牌授权、规划设计、导演编创、托管运营等服务，收取一揽子服务费用及受托经营管理费。截至报告期末，已经开业运营的轻资产输出项目有长沙炭河古城、宜春明月千古情景区、郑州黄帝千古情景区、三峡千古情景区。网络票务销售业务主要指对公司运营项目的门票、演出票进行线上直销和分销，以及在此基础上叠加第三方供应商形成的联票和套票销售。
　　（3）公司行业地位
　　公司是中国领先的综合性文旅服务供应商、全国文化企业30强、国家文化和科技融合示范基地，主要业务有现场演艺、旅游服务等，涵盖文化艺术、旅游休闲等细分市场。公司独创“主题公园+文化演艺”的经营模式，在全国运营着十多个景区、上百台千古情及演艺秀，在剧院数、座位数、演出场次、观众人次、经营效益等方面处于领先地位。“宋城”和“千古情”树立了良好的品牌知名度和业界认可度，形成了强大的品牌优势。

　　二、核心竞争力分析
　　伴随着文旅产业在国民经济体系中战略地位的提升和增进民生福祉的功能性强化，作为行业的一员，公司的核心竞争力不断加强。报告期内，公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
　　1、政策优势
　　党的二十届三中全会指出要“推动文化繁荣，丰富人民精神文化生活，提升国家文化软实力和中华文化影响力”。旅游业日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业。文旅行业迎来政策红利持续释放，公司作为文旅融合发展先锋，深度嵌入国家文化复兴与文旅支柱产业战略坐标，具有承接政策红利的优势。
　　2、模式优势
　　公司以创意为起点、以演艺为核心、以公园为载体，形成“主题公园+文化演艺”的独特模式。通过文化演艺的强内容穿透力激活主题公园的场景消费力，构建“演出即流量、场景即转化、体验即传播”的经营模式。相较于传统演艺企业的单点突破，公司打造的演艺综合体更能实现客群停留时长和边际收益的跃升，形成可复制、可迭代、可扩展的增长路径。
　　3、占位优势
　　公司先发进入了全国一线旅游休闲目的地和重点商业城市，优先占据了区域内客流量制高点，区域优势和区位优势显著。占位优势一方面提升了公司开展业务的便利性和经济性，另一方面也加大了潜在竞争者进入的成本和难度。公司将继续稳打稳扎，有节奏地实施扩张策略，持续加强并不断巩固占位优势。
　　4、创意优势
　　公司具有强大的创意能力和丰富的创意实践，建立了难以突破的创意壁垒，从顶层设计上保障了项目的成功率。在长期发展过程中，公司培养了一批年富力强、充满创意激情和活力的顶尖团队，打造了一支高度专业和敬业的人才队伍；形成了项目选址、规划设计、投资建设、导演编创、舞台呈现、景区运营、营销推广、提升改造全产业链闭环。强大的创意能力和全产业链专业性覆盖有力保障了公司的差异化经营能力和持续创新突破能力。
　　5、运营优势
　　在长期发展中，公司形成了快速响应、高效执行、与时俱进的运营能力。公司实施灵活多变的营销策略，高度重视新媒体、自媒体、私域流量的应用，充分发挥创意力量，线下线上联动开展创意营销，实现精准客户的低成本覆盖。公司擅长大规模游客的组织、接待和服务，持之以恒带给游客极致体验，彰显现场体验的快乐和温暖。
　　6、科技优势
　　公司坚持科技驱动发展，技术服务创新的理念，时刻关注科技进步，用前沿技术营造虚实结合的舞台效果，打造如梦似幻的沉浸场景，带给游客新奇特的极致体验。公司持续推动文化创意与科技深度整合，用文化与科技融合的力量打造“文化+旅游+科技”深度融合的文旅产品，搭建现实与虚拟融合的文旅场景，不断引领市场发展。
　　7、平台优势
　　公司以打造平台型企业为目标，以开放的心态引导人才、内容、资源等要素的自由流转和集聚，带头整合并重构产业链上下游，实现低成本高效率经营。不断推动公司从内容创意型公司转变为内容聚合的、集艺术欣赏与社交属性共生的平台型公司，为自身以及文化演艺产业创造更多更大价值。
　　8、品牌优势
　　经过29年的淬炼，公司已进阶为文旅消费的头部品牌，在项目数量、剧院和座位数、演出场次、观演人数等方面全面领先，形成强大的品牌优势。品牌势能又不断反哺公司经营发展，使公司在项目拓展、资源掌控、人才吸引、市场开拓等方面全面受益。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、自然因素和社会因素的风险
　　重大自然灾害、突发公共卫生事件、大型社会活动等自然因素和社会因素可能影响人们出行出游的便利性、舒适性、安全性，压缩人们活动的时间和空间，从而影响公司的游客接待量，进而影响公司经营业绩。
　　应对措施：公司全国分散布局项目，不断升级丰富产品形态和业态，打造晴雨皆宜、老少同乐的景区体验，合理有效安排各地项目运营，充分保持经营弹性和韧性，尽可能减少不利影响。
　　2、宏观经济波动风险
　　世界百年未有之大变局加速演进，全球化进程遭遇结构性转折，地缘政治博弈持续升级，日渐频繁的政经摩擦引发全球成本转嫁效应，世界经济的稳定发展面临挑战，对公司经营形成持续的压力测试。
　　应对措施：公司坚守主业，打造多层次内容体系，充分利用技术进步创新表达方式，用强大的内容增强产品吸引力，加强市场推广力度，不断拓宽目标人群和产品形态，对冲经济波动风险。
　　3、行业竞争风险
　　公司面临着线下演艺市场竞争加剧和线上数字娱乐分流冲击的影响。线下方面，资本携同质化产品开展低价化竞争对行业秩序和长期发展产生不利影响；线上方面，短视频、影视、游戏、综艺、直播等数字娱乐不断占领用户心智和时间。多方位的高饱和竞争对公司经营管理提出较大挑战。
　　应对措施：公司聚焦主业，强化“主题公园+文化演艺”的差异化经营模式和持续的创意创新突破能力，进一步巩固自身竞争优势；不断提升服务接待品质突出现场娱乐的温暖体验，同时开放拥抱信息化浪潮和科技变革，持续打造“文化+旅游+科技”深度融合的产品。
　　4、安全事故风险
　　公司从事的现场演艺主要为各种室内外演出，可能会因剧场设施故障等原因发生安全事故。安全性直接关系到游客人身安全和公司声誉，安全事故将给公司经营和品牌带来负面影响。
　　应对措施：公司在认识上和行动中始终坚守安全底线，制定了清晰可操作的规章制度和流程规范，明确相关责任人和奖惩措施，常年不断举办安全培训和安全演练，尽最大可能降低安全事故发生率和损害率。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年上半年，国际环境复杂多变，国际经贸秩序遭受重创，不稳定性、不确定性增加，我国经济迎难而上、稳中向好。在一系列提振消费促进内需政策的推动下，国内文旅市场活跃度提升，旅游人次及旅游总收入稳步增长，与此同时，文旅消费更趋理性，人均旅游消费初显回落，旅游消费结构调整升级迎来关键节点。
　　公司认真贯彻2025年度工作计划，一方面紧抓项目经营管理，通过升级演艺内容、深化沉浸体验、创新营销策略、强化品牌打造等手段，有效激活市场热度，形成长期发展潜力，不断巩固和提升行业地位和市场竞争力；一方面紧跟时代发展，锚定旅游业的新使命新任务，签订两个轻资产输出项目，将用自身经验带动更多地方文旅繁荣，弘扬民族文化自信，推动国际文化交流。报告期内，公司第十三次荣膺“全国文化企业30强”称号，品牌影响力再上新台阶。
　　报告期内，受轻资产输出业务收入确认减少和广告费用增加等因素影响，公司实现营业收入107,965.23万元，同比下降8.30%；归属于上市公司股东的净利润39,956.35万元，同比下降27.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38,412.98万元，同比下降29.80%；经营活动产生的现金流量净额72,210.05万元，同比增长3.84%。
　　报告期内，公司主要经营情况说明如下：
　　（1）景区经营稳中提质
　　报告期内，公司立足长远，稳中提质，系统开展内容升级、硬件提升、服务优化等工作，着力构建沉浸体验场景，全面凸显景区和演出特色，保持经营稳定的同时实现了游客体验升级，赢得了市场口碑，扩大了品牌知名度和美誉度，行业地位得到稳固和强化，为中长期增长奠定了坚实的基础。
　　在供给旺盛和竞争加剧的行业背景下，公司承压前行，结合市场环境灵活调整运营策略，主题活动推陈出新，细分人群精准覆盖，专题市场后劲十足，渠道销售持续向好，尽管整体营收有所下滑，但节假日表现亮眼。春节黄金周多个景区游客接待量和演出场次同比明显提升，人气指数高居榜首，市场占有率遥遥领先；五一小长假旗下景区总游客人数和门票收入同比实现较大幅度增长，其中《宋城千古情》《西安千古情》《广东千古情》《三峡千古情》《上海千古情》单日最高演出场次分别达到22场、19场、11场、10场和8场，刷新各项目所在地大型旅游演艺单日场次新纪录。
　　（2）项目扩张再结硕果
　　报告期内，公司充分抓住文旅融合发展的政策红利，先后签订青岛“丝路千古情”和台州“东海千古情”两个轻资产输出项目。两个项目的合作进一步凸显了公司作为中国文旅行业领军企业的品牌价值，巩固并提升了公司的行业地位。随着两个项目的持续推进，相关的一揽子服务费用将逐步确认收入，为公司带来持续的增长空间。
　　公司将与合作方携手共进，赓续历史文脉，绽放时代光彩，将两个项目打造成以“演艺”为核心竞争力的文旅新地标，带动地方文商旅更加繁荣发展，真正发挥旅游业作为战略性支柱产业和民生产业、幸福产业的功能。同时，两个项目将以“一带一路”建设为引领，打造具有国际影响力的中外文化交流新标杆，弘扬文化自信，推动中华文化“走出去”，优秀文化“引进来”，为民族复兴筑牢文化根基。
　　（3）营销推广多点开花
　　报告期内，公司以网红孵化和职人直播为核心抓手，升级品牌形象，打造流量新引擎。网红孵化不断加大力度，形成网红矩阵和网红梯队，持续输出精品内容，实现流量爆发和传播破圈，游客慕名纷至沓来；职人直播持续发力，直播场次、直播时长、观看人数叠创新高，通过“专业信任+即时服务”重构消费决策链，直播总成交额大幅提升，重塑旅游分销价值链。
　　公司以狂欢中国年、穿越狂欢节品牌活动为主线，以“旅游+”为核心抓手，联动各领域顶流大咖，打造现象级创意营销，引爆全域流量和全网话题，不断占领客户心智，形成“线上有流量、景区有销量”的传播—销售新格局。“姜太公钓鱼”等事件营销引发社交裂变，大幅提升了景区知名度和销售量；“外国人看非遗”等策划活动以国际视角讲好中国故事，实现文化破圈与价值传递的双赢；打铁花等非遗盛典让传统技艺焕发新生，形成年轻人与亲子客群的集聚效应；影视红人梦幻联动，推动景区成为兼具明星效应和娱乐话题的新流量地标；垂类KOL合作日益成熟，精准撬动核心人群，有效扩大品牌声量。
　　公司还完成千古情音乐节、“旅游+戏剧”、“旅游+教育”等的筹备工作，为暑期旺季乃至全年活动铺开做足准备、蓄足力量。
　　（4）内容创新破界突围
　　报告期内，公司着力推进外场演出的系统性整改，编创团队以“过去与未来、现实与虚拟”为创新纲领，突破传统思维，通过抬高表演区域、打造街区升降台、增加等候区演出优化观演布局；通过大量使用装置、服装和道具，丰富演出效果，实现创意突破，涌现出“秦始皇飙哈雷”等一系列新奇特名场面。公司致力于打造沉浸场景，从科技互动到真人NPC，从“一人一台戏”深入游客，到巡逻演出人潮跟随，再到“万人同唱一首歌”群体狂欢，通过点—线—面的交互网络，不断打破表演和观演的界限，实现“观看”到“共创”的体验升级，深度激发情感共鸣，让游客真正感受到深度漫游、沉浸体验。
　　公司同时稳步推进新项目编创。正在全新编创的万人实景演出以穿越时空的宏大叙事，串联起人类文明发展的关键里程碑，全景式展现人类在历史长河中对和平与希望的永恒追寻，将在广东千古情景区万人剧院适时上演。《丝路千古情》在视觉呈现、舞台效果等方面大胆启用新技术、新装置，将以时尚酷炫的方式展现丝路风情、齐鲁文化、青岛故事，打造一座穿越时空的文化桥梁，见证世界文明的交流互鉴、和谐共生。
　　（5）硬件提升有序推进
　　广东千古情景区万人剧院由室外剧场向开合剧场升级，在保持大容量、大场面的同时，将大大提升对各类气温条件和天气状况的适配性，也将大幅增强演出效果和观演体验。西安千古情景区匠心打造古色古香的皮影街区，带领游客行进式沉浸体验传统艺术的光影流淌、感受在地文化的千年呼吸，也是绝佳的拍照点位。三亚千古情景区重装升级，新增多个游玩项目和打卡点，有效提升了游客的参与感和体验感。丽江千古情景区达瓦村2号营地焕新开放，丰富了餐饮业态，提升了游玩体验。桂林千古情景区“Ni好有趣”营地于暑期开营，融合光影造景、非遗造物、音浪造梦、水池派对打造山水营地，重新定义旅行美学。各个景区持续做好亮化、绿化、美化、商业氛围、如厕环境、防暑降温、防滑整固等提升工作，打造安全、舒适、便捷的品质景区。 收起▲