一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司聚焦新能源与环境治理两大核心领域，持续夯实产业根基，以技术创新与数智化升级为核心抓手，推动公司从传统环保项目服务商，全面升级为定义行业未来的数智零碳综合服务商。2026年半年度，新能源板块是支撑公司战略转型与高质量发展的核心支柱。环境治理板块作为公司传统优势业务，与新能源板块协同联动、互为支撑，共同夯实公司长期稳健发展的业务底盘。
　　（一）主要业务板块
　　1、新能源板块
　　公司构建集投资开发、工程建设、设备供应、运营管理、综合服务于一体的全链条能源业务体系，稳步推进人工智能技术融合应用，重点聚焦垃圾焚烧发电、智慧微电网、风光储充等新兴方向，打造... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司聚焦新能源与环境治理两大核心领域，持续夯实产业根基，以技术创新与数智化升级为核心抓手，推动公司从传统环保项目服务商，全面升级为定义行业未来的数智零碳综合服务商。2026年半年度，新能源板块是支撑公司战略转型与高质量发展的核心支柱。环境治理板块作为公司传统优势业务，与新能源板块协同联动、互为支撑，共同夯实公司长期稳健发展的业务底盘。
　　（一）主要业务板块
　　1、新能源板块
　　公司构建集投资开发、工程建设、设备供应、运营管理、综合服务于一体的全链条能源业务体系，稳步推进人工智能技术融合应用，重点聚焦垃圾焚烧发电、智慧微电网、风光储充等新兴方向，打造源网荷储全场景数智协同增长极。
　　（1）垃圾焚烧发电
　　作为公司稳定运营收入与持续现金流的核心压舱石，公司以特许经营模式投资、建设、运营生活垃圾焚烧发电项目，全资持有衡阳、新余垃圾焚烧发电项目，处置规模合计2,400吨/日；参股长沙垃圾发电项目，处置规模5,100吨/日。经自主创新研制并集成应用国际先进的新能源发电及净零排放关键技术产品，实现垃圾减量化、无害化、资源化。报告期内，衡阳、新余两厂持续稳定运行，共处理垃圾超50万吨，发电超1.8亿度，通过精细化运维与工艺优化，节能降耗成果持续显现，项目盈利韧性进一步增强。
　　（2）新能源投资建设运营
　　公司深耕湖南、湖北、江西、广东、浙江等重点区域，自主投资运营光伏及储能电站30余座，打造渔光互补、山地互补、填埋场+、工商业+、学院+等多场景覆盖的新能源资产矩阵。
　　公司依托子公司杭州凌境智能科技有限公司的数智化算法与智能运营能力，以"杭州富阳富春湾微电网示范项目"为标杆，打造源网荷储一体化能源管理体系，涵盖低碳基建、零碳规划、智慧能源运营等业务。通过将分布式新能源与园区用电负荷接入自研智慧能源管理平台，运用数智化调度体系实现协同运营与智能管控，提升绿电消纳效率与运营效益。后续将持续优化运营体系，稳步推进业务发展。
　　（3）新能源建设工程
　　公司聚焦城市公共机构、工商业园区、大型企业等核心客户，开展分布式光伏、光储充一体化、智能电网、储能及零碳园区综合系统的工程建设服务。报告期内，公司新签订一批覆盖智能制造、物流仓储、公共服务、产业园区等场景的重点项目。新能源工程项目交付与结算能力稳步提升，为后续业绩释放奠定基础。
　　2、环境治理板块
　　（1）危废资源化
　　危废处置
　　公司全资持有江苏永之清、甘肃禾希两大危废处置中心，年核准处置规模9.74万吨，服务超500家化工、制药、电子等行业客户，区域市场地位稳固。报告期内，江苏永之清、甘肃禾希成本管控成效突出，经营基本面持续向好。
　　高值资源化
　　当前，行业面临无害化处置产能过剩、处置单价持续承压的结构性挑战。面对这一局势，公司在巩固现有运营基本盘的基础上，前瞻布局危废资源化赛道，以技术创新为驱动，化挑战为转型契机。在核心技术能力方面，公司聚焦稀有稀散金属与废碱液两大资源化方向，已形成差异化技术储备。稀有稀散金属领域，于物料分选、杂质脱除、高纯产品制备等关键工艺环节取得阶段性进展。废碱液领域，已掌握多类限制性杂质深度脱除与碱液再生回用工艺，再生产品指标满足行业应用要求，并同步开展自动化生产方案预研。上述技术储备为资源化业务的规模化落地提供了坚实支撑。
　　在产业路径上，公司围绕"上游链接—业务梯次—下游覆盖"构建完整的产业价值链。上游层面，紧密对接电子信息、新能源电池、有色金属、石油化工、半导体及固废资源回收等领域，与头部企业建立稳定的战略合作机制，确保原料来源的多元化与可持续供应。业务梯次上，前期以综合服务切入，对接消费电子精密制造头部企业供应链碳中和与零废弃物需求，形成稳定的服务收入与客户黏性，后期逐步延伸至高值再生产品布局，实现从服务收益向产品价值的跃升。下游层面，再生产品可广泛应用于电子信息、半导体、新能源、高端制造等多个重点行业领域，形成"原料—再生—应用"的产业闭环，实现资源价值最大化。
　　（2）环境治理业务
　　土壤修复
　　作为国家首批重金属污染防治示范单位，公司牵头多项国家重点研发计划与国家标准制定，奠定行业技术基石。技术研发层面，公司与美国IST公司合作开展重金属土壤修复技术研发，拥有国际化技术研发与项目经验。报告期内，公司先后签订深圳南湾街道地块及周边治理修复、“锰三角”花垣电解金属锰企业腾退场地治理，以及桃源、汉寿、醴陵等地历史遗留废渣风险管控与综合整治等项目，并在浙江、广东等省外区域稳步落地土壤修复项目，全国化布局持续深化。
　　大气治理
　　公司在大气治理领域处于国内第一梯队，具备烟气脱硫脱硝、布袋除尘、环保热电、环境工程咨询等相关业务的全部资质。公司积极拓展非电领域，依托自主“清洁岛”技术实现烟气近零排放。
　　咨询检测
　　全资子公司华环检测具备权威CMA资质，检测能力覆盖13大领域、2400余项参数，稳居湖南环境检测第一梯队。报告期内，华环检测持续拓宽业务布局，成功中标多项环保执法配套检测项目，进一步夯实政务监测基本盘。
　　（二）主要经营模式
　　BOT模式：为固废处置及新能源运营业务的核心模式，公司通过特许经营期限内的运营服务回收投资并获取收益，现金流稳定且持续性强，盈利确定性高。
　　EPC模式：应用于新能源工程、土壤修复、大气治理等业务，公司作为总承包方提供从设计到移交的全流程服务，依托专业能力统筹进度、控制成本、保障质量与安全。
　　服务付费模式：应用于规划咨询、环境检测、运维改造等业务，分阶段向客户提供定制化专业服务，权责清晰、资金回笼稳定。
　　（三）业绩驱动因素
　　1、业务结构持续优化，盈利质量稳步提升
　　报告期内，公司坚定聚焦高毛利运营类业务，持续推进从低毛利业务向高毛利运营资产的战略转型，业绩延续上年增长态势，盈利质量持续改善，核心经营指标均实现同比提升。2024年、2025年，扣非归母净利润同比分别增长112.66%、1,468.93%，主业盈利能力实现显著跃升。2026年上半年，公司增长动能持续释放，营业收入保持稳步增长，归母净利润同比增长21.62%，扣非归母净利润同比增长72.80%，盈利质量进一步提升，高质量发展态势持续巩固。
　　从业务板块结构来看，公司已形成以新能源业务为核心资产、环境治理业务为发展底盘，两大核心板块协同共进的业务格局。新能源板块凭借高毛利运营资产优势，是公司战略转型的核心引擎。垃圾焚烧发电项目现金流稳定，核心运营指标保持行业领先。风光储充、智慧微电网、零碳园区等多场景资产矩阵稳步扩容，持续贡献优质运营收益。新能源EPC项目按期完工并进入结算阶段，带动板块收入与利润同步释放。环境治理板块在持续巩固现有核心业务盈利根基的同时，前瞻布局高值资源化赛道，培育长期增长动能，实现存量稳固与增量突破的有机统一。
　　2、精益运营与管理提质双轮驱动，资产效能持续释放
　　报告期内，公司深入推进精益运营体系落地，聚焦存量资产提质增效，通过工艺优化、标准化管控与智能化改造多向发力。
　　垃圾焚烧发电板块核心运营指标保持行业优势，旗下衡阳、新余两大全资项目依托精益运维与技术升级，总发电量同比进一步提升，厂用电率持续压降，核心能效与环保指标均优于行业标准，为公司筑牢稳定的现金流基础。光伏及储能电站深挖存量资产效能潜力，依托数字化运维平台实现发电侧与储能侧协同调度，通过组件效能优化、峰谷价差套利等精细化运营策略，电站利用小时数保持稳健，综合收益水平持续提升，成为公司盈利结构的重要补充。危废处置板块产能利用率逐步爬坡，盈利修复成效显著。
　　管理方面，公司以全面预算管理为主线，推行零基预算，成本管控能力显著增强。报告期内，公司各项费用同比实现压降，其中管理费用同比下降24.32%，销售费用同比下降21.95%，人均效能持续提升。同时，公司建立跨项目对标提升机制，推动同业态项目间经验共享与短板互补，持续夯实管理基础。
　　资金管理方面，公司抓实全周期资金管控，通过应收款项专项清收、存量融资置换、信贷规模合理管控、采购结算优化等组合举措，完善应收账款闭环管理体系，推动业务回款能力稳步增强、经营现金流持续改善，整体抗风险能力进一步提升。报告期内，公司资产规模总体保持稳定，负债规模同比下降2.20%，其中有息负债降幅4.46%（有息负债包括短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款），财务结构更趋稳健。
　　3、技术创新不断突破，价值壁垒持续加固
　　报告期内，公司持续加大研发投入，核心技术竞争力稳步提升。新能源领域，公司依托自主研发的数智化能碳管控平台，持续推动新能源数智化运营能力升级，已形成商业运用。土壤修复领域，公司“水土环境跨介质调控关键技术”“重金属污染场地土水共治关键技术与应用”整体达到国际领先水平。危废资源化领域技术积累持续深化，已取得授权专利18项，含3项发明专利及多项实用新型专利，覆盖危废配伍、混合危险废物协同处置等核心工艺，以及含铜污泥熔炼回收、稀土废料回收等高值利用方向，形成了从工艺优化到装备落地的完整技术体系。在此基础上，公司已自主掌握高值冶炼提取、高纯稀贵金属加工、核壳共沉淀等核心技术，部分研发成果已进入中试及小批量试产阶段。
　　4、市场拓展成效显著，订单储备支撑增长
　　报告期内，公司持续加大市场开拓力度，依托全产业链服务优势与核心技术实力，市场拓展质效同步提升，订单储备持续充实。新签新能源、土壤修复订单覆盖智能制造、物流仓储、公共服务、产业园区等多元应用场景。客户结构稳健优质，地方国资平台、政府单位及省属国企类客户占比较多，项目整体资信水平良好，回款保障能力较强。区域布局持续深化，在深耕本土核心市场的基础上，持续巩固华南、西北、华东等重点区域市场份额，市场辐射范围与品牌影响力稳步扩大。

　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司业务覆盖新能源、环境治理两大战略性新兴产业。国家层面持续完善顶层设计，为产业发展提供支撑与方向指引。
　　（一）新能源行业
　　1、垃圾焚烧发电
　　据住房和城乡建设部2025年度统计数据，截至2025年底，全国生活垃圾焚烧设施达1137座，日处理能力提升至118万吨，全国城市生活垃圾焚烧处理能力占比已达78.1%，北京、浙江、山东等15个省市实现原生生活垃圾“零填埋”。进入“十五五”时期，行业从规模扩张全面转向质量效益型发展，在“双碳”目标纵深推进、新型能源体系加快构建的背景下，国家持续完善绿证交易、可再生能源电价等机制，为行业高质量发展提供坚实政策支撑。行业集中度持续提升，区域龙头优势进一步凸显，在传统发电业务之外，绿电直供、蒸汽外供、炉渣金属回收、智能化运维、算电协同等多元化增值模式逐步成熟。上述增值模式与政策红利共同驱动行业从单一发电收益向综合能源服务升级，精细化、智能化运营能力成为未来核心竞争要素。
　　2、新能源投资、建设以及运营
　　当前我国新能源建设已进入规模高速扩容、业态迭代升级的高质量发展新阶段，行业增长驱动力由政策主导向市场效益导向转变。风光发电装机保持两位数增长，储能产业规模实现跨越式提升，行业工程形态从单一光伏、风电项目建设，加速向风光储一体化、源网荷储一体化、分布式与集中式协同并举的综合服务模式升级，新能源综合服务赛道市场空间广阔。
　　行业规模方面，据国家能源局《2026年1-6月全国电力工业统计数据》，截至2026年6月底，全国累计发电装机容量40.4亿千瓦，同比增长10.8%；2026年上半年全国光伏新增装机72.07GW。用电需求端，2026年1-6月全社会用电量累计50999亿千瓦时，同比增长5.3%。储能领域，据中关村储能产业技术联盟《储能产业研究白皮书2026》预测，保守场景下2030年中国新型储能累计规模将达371.2吉瓦，2026-2030年复合年均增长率为20.7%，行业长期成长确定性突出。
　　政策导向方面，中共中央政治局会议将新型电网列为"六张网"重点规划建设方向，作为稳投资、扩内需的重要发力点。国家发展改革委明确"十五五"期间新型电网建设预计投资超5万亿元，重点推进主配微协同电网架构构建、分布式新能源接入能力扩容、储能调节支撑体系完善及电网数智化升级。伴随电力市场化改革持续深化，峰谷价差扩大、需求侧响应、辅助服务等机制不断完善，将驱动用户侧风光储充一体化、智慧微电网、虚拟电厂等新业态加速商业化落地。
　　伴随上述政策与市场机制协同发力，光伏、工商业储能、微电网、零碳园区四大领域协同融合趋势持续深化。其中，零碳园区作为"十五五"绿色低碳发展的重要抓手与新能源综合服务的重点落地场景，正加速从概念培育走向规模化建设。国家发展改革委在党的二十届四中全会新闻发布会上明确提出，十五五期间力争建成100个左右国家级零碳园区。浙江省提出"2030年建成20个左右省级零碳园区"的目标，将带动园区级源网荷储一体化、碳管理、绿电交易等综合服务需求快速增长。工业和信息化部等五部门印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，引导工业园区推进绿色微电网建设与源网荷储一体化项目，为零碳园区建设提供政策指引。当前零碳园区赛道整体处于发展初期，具备能源系统集成能力与环保场景资源储备的企业将占据先发优势。公司新能源业务已形成全链条服务能力，在全国落地超三十座光伏及储能电站，具备承接新型电网建设投资释放市场增量的能力，新能源综合服务赛道前景广阔，公司发展空间充足。
　　（二）环境治理行业
　　1、危废资源化
　　经历前期产能快速扩张阶段后，我国危废无害化处置领域结构性过剩特征逐步凸显，市场竞争加剧、处置单价承压，行业已步入存量整合与优胜劣汰的出清周期，传统无害化处置赛道增长空间收窄，转型升级成为行业发展的必然方向。
　　政策层面，《固体废物综合治理行动计划》作为当前固废治理领域最高层级行动纲领，明确将“提升资源化利用水平”列为核心发展目标，提出加强危险废物中有价组分高效提取及整体利用，支持危废循环利用关键技术与重大装备攻关，从顶层设计层面为行业指明了从传统末端无害化处置，向资源循环、高值利用方向升级的发展路径。
　　在政策导向与市场需求的共同驱动下，危废行业加速向资源化、高值化进阶，工业废液再生、稀有稀散金属提取等高附加值细分赛道迎来快速发展期。其中，钴、锡、钽及铟、锗、镓等稀有稀散金属作为电子信息、半导体、新能源、高端制造等核心领域产业的关键战略材料，其再生提纯赛道正从粗放式回收向高纯精制方向升级，技术壁垒与产品附加值同步提升，成为行业转型的核心增长引擎。
　　从行业前景来看，高值资源化是危废行业突破存量竞争困局、实现高质量发展的长期主线。一方面，战略金属需求持续攀升，再生资源的战略价值与市场空间不断扩大。另一方面，政策端对资源循环利用产业的扶持力度持续加码，行业技术标准与准入门槛逐步提升，将推动市场资源向头部企业集中。具备核心提纯技术、下游高端客户资源及全链条综合服务能力的企业，将在行业分化中形成显著的差异化竞争优势，持续受益于行业结构升级红利。
　　2、环境污染治理
　　（1）土壤修复
　　政策端持续加码，《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》《土壤污染源头防控行动计划》及《重金属环境安全隐患排查整治行动方案（2025—2030年）》多层级部署，推动土壤治理向系统化、精准化升级。“十五五”时期耕地安全利用、矿山生态修复等细分领域需求持续释放，行业模式正从单一工程治理向系统化、智能化综合治理演进，高难度细分赛道技术壁垒突出，行业集中度持续提升。
　　（2）大气治理
　　2026年，国家发展改革委、国家能源局等五部门联合印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，针对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等九大高耗能行业部署全链条能效提升，推动治理需求从单一污染物减排向节能降碳一体化升级。
　　行业正向数字化、智能化融合方向演进，智慧环保的精准治理方案成为服务端差异化竞争核心，具备细分行业定制化技术与全流程服务能力的企业，在非电领域仍拥有稳定市场空间与竞争优势。
　　（3）环境检测
　　根据《加快推进生态环保产业高质量发展深入打好污染防治攻坚战全力支撑碳达峰碳中和行动纲要（2021—2030年）》要求，生态环保产业营业收入年复合增长率保持较高水平，环境咨询与检测作为产业基础支撑赛道持续受益。伴随零碳园区等新业态兴起，降碳咨询服务已逐步构建起“诊断—规划—实施—运营—评估”的全流程一体化服务体系，成为环境咨询业务新的增长支点。
　　（三）市场地位
　　公司深耕环保行业二十余年，是国内较早专业从事环境综合治理的企业之一。在政策向好与市场刚性需求双重驱动下，公司依托核心技术与持续创新能力，持续巩固土壤修复、大气治理、固危废处置运营及环境咨询检测的核心业务优势，同步以源网荷储全场景数智协同能力为支撑，积极布局高值资源化与零碳综合服务，顺应绿色低碳发展趋势加速向新能源投资建设运营领域拓展，在夯实传统环保基本盘的基础上，稳步推进从传统环境服务商向数智零碳综合服务商的战略升级。
　　公司作为湖南省第一家集齐三大国家级科研平台的环保企业，坐拥3个国家级、8个省级创新研发平台，是国家首批重金属污染防治示范单位，牵头参与多项国家及行业标准制定，硬核技术资质在行业内辨识度突出。
　　土壤修复业务稳居行业第一梯队，省内省外市场同步拓展，全国化布局稳步推进。大气治理凭借自主“清洁岛”核心技术实现多污染物近零排放，已应用于200余个标杆项目，覆盖电解铝等细分赛道。危废处置布局华东、西北双核心区域基地，年核准处置规模9.74万吨，服务500余家客户，构筑了牢固的区域竞争壁垒。
　　公司率先在行业内实现“投资—建设—运营”全链条闭环，垃圾焚烧发电运营核心指标跻身行业前列，零碳园区业务在长三角打造可复制推广的全国标杆，风光储充、智慧微电网等业务实现多场景跨区域落地。公司以智能优化算法与数字化调度技术在能源电站融合赋能，推动高质量发展，全面提升能源配置效率与资产运营价值，形成"技术研发—场景落地—数智赋能运营"的完整闭环，为全业务提质增效注入长期动能。

　　三、核心竞争力分析
　　公司依托多年行业深耕与战略布局，在技术研发、业务协同、全周期运营、客户资源、人才梯队等方面形成了多层次核心竞争优势，为持续发展筑牢根基。
　　（一）厚植技术研发积淀，筑牢多域技术壁垒
　　公司依托多层次科研创新平台，在大气治理、土壤修复、危废处置及智慧能源四大领域形成核心技术优势，构建全链条技术护城河。截至报告期末，公司拥有国家企业技术中心、土壤养分管理与污染修复国家工程研究中心、博士后科研工作站3个国家级创新平台，以及湖南省源网荷储能源系统科技成果转化中试基地、生活垃圾资源化处理湖南省工程研究中心等8个省级平台和多个市级创新平台，旗下7家高新技术企业。累计授权专利及软件著作权243项，参与制定国家、行业标准14项，主持承担国家、省级科研课题33项；荣获国家科技进步奖二等奖、省级科技进步奖一等奖等奖励78项，完成科技成果评价与登记18项，其中3项技术达到国际领先水平，3项达到国际先进水平。
　　大气治理领域：掌握脱硫、脱硝、除尘及VOCs治理全链条核心技术，粉尘排放浓度可低至1mg/Nm3；相较于同业多聚焦单一设备环节，公司具备从技术研发、装备制造到工程总承包的完整服务能力，形成超洁净排放全链条技术优势。
　　土壤修复领域：依托国家级科研平台创建土壤-水稻系统阻控技术体系，自建修复药剂产线填补国内空白，是国内首家可为耕地重金属污染提供全产业链修复服务的提供商。
　　危废资源化领域：公司打造"固危废资源化—金属提取—高纯材料—战略材料深加工"全产业链布局，已具备4N~7N级高纯铟、锗、镓等战略金属产品的稳定制备能力。废碱液资源化方向，公司已掌握多类限制性杂质深度脱除与碱液再生回用工艺，再生产品指标满足行业应用要求，同步开展自动化生产方案预研。两大方向协同推进，构建起从废料到高值再生产品的全流程资源化闭环。
　　智慧能源领域：拥有国际先进水平的垃圾焚烧炉排技术，具备分布式光伏、储能、智慧微电网全流程服务能力，自有绿电年产能超3亿度，配套自研数智化能碳管控平台。创新“光伏+储能+环境治理”综合业态，推动环境治理设施向绿色能源资产转化。
　　（二）深化新能源业务协同，构筑高值成长韧性
　　公司以新能源为核心主业，联动环境治理优势业务协同发展，实现客户资源、技术能力与业务场景的复用增值，相较于单一赛道企业具备更强的经营韧性与成长弹性。新能源业务是公司核心增长引擎与经营收益基石，垃圾焚烧发电、风光储充、智慧微电网等运营类资产收益稳定，构成公司业绩与现金流的核心支撑，筑牢长期稳健发展的经营底盘。
　　环境治理作为公司深耕二十余年的传统优势业务，积淀了深厚的技术实力、品牌影响力与客户资源，土壤修复、大气治理、环境检测等成熟业务持续提供稳固业绩补充。依托现有危废处置业务的产能布局与渠道资源，公司加速探索高值资源化新赛道，前瞻布局稀有稀散金属回收、工业废碱再生等高附加值业务，推动业务边界从末端无害化处置向资源循环高值利用延伸，打造战略成长引擎，为长期发展注入持续盈利弹性。
　　（三）完善全产业链布局，提升全周期运营效能
　　依托全链条服务体系，公司已形成覆盖技术研发、规划咨询、投资建设、运营管理的项目全周期服务管理能力，跨场景、跨区域的项目管控与标准化交付能力突出。发展至今，公司已累计落地土壤重金属治理、工业烟气治理、填埋场生态修复、光伏储能电站建设等多领域项目超百个，服务覆盖政府、工业、商业等多元客户主体，在各业务赛道均形成成熟的项目落地与交付体系。
　　公司在湖南、湖北、江西、广东等重点区域自主投资运营光伏及储能电站30余座，新能源业务覆盖区域持续扩大。旗下2个垃圾焚烧发电厂、2个危废处置项目均保持长期安全稳定运行，实现环保管理零事故，垃圾焚烧项目核心运营指标位居行业前列。衡阳生活垃圾焚烧发电项目先后入选"第四批全国环保设施和城市污水垃圾处理设施开放单位""湖南省循环经济发展先进经验和典型案例集""湖南省生态环境教育基地""湖南省十佳环保设施开放单位"等多项荣誉，运营能力得到官方认可。
　　目前公司已构建以源网荷储为资产核心、高值资源化为增长引擎，联动固危废处置、环境治理等业务多元协同的产业平台。依托多类型项目的长期运营沉淀，公司打磨形成了可快速复制的标准化流程与模块化解决方案。既为高值资源化等新业务快速落地提供成熟经验支撑，也为自研智慧能源管理平台的算法优化迭代提供海量真实场景数据，更推动工程建设与运营管理能力双向打通、相互赋能，为公司拓展“EPC+运营”一体化业务模式筑牢了坚实基础。
　　（四）稳固优质客户生态，夯实标杆品牌壁垒
　　公司凭借专业技术实力与精细化运营管理，赢得市场与客户高度认可，先后获评“全国环境综合服务竞争力领先企业”“全国大气污染减排突出贡献企业”“湖南省环境保护产业十佳企业”“湖南省AAA级环境保护企业”“湖南省环保企业40强”“湖南省守合同重信用企业”等多项荣誉。
　　多年来，公司为钢铁、电力、消费电子等行业大中型企业提供高品质咨询设计与工程技术服务，积淀了扎实的业务基础与优良口碑。同时，深度联动大型国央企、上市公司、行业头部企业、世界500强，构建起多层次优质合作体系，具备面向地方政府、工业园区及企业的“一站式”综合服务能力。目前，服务网络已覆盖国内32个省份、80余个市县、30余个园区及1000余家企业，构建了高价值的核心战略客户生态，为公司核心业务拓展筑牢了坚实市场根基。
　　（五）健全人才梯队体系，强化组织保障支撑
　　公司始终将人才视为核心竞争力的关键支撑，已构建起一支专业素养深厚、实践经验丰富的人才队伍与管理团队，核心团队由教授、博导、高级工程师等领域专家组成。第七届董事会换届以来，治理层专业结构持续优化，战略决策与行业研判能力显著提升。公司董事长深耕环保、能源行业三十余年，兼具深厚的行业积淀与丰富的经营管理经验。新一届董事会呈现年轻化、专业化特征，专业背景覆盖资源化、重（贵）金属冶金与先进材料、循环经济、新能源等核心领域，为公司新能源业务纵深拓展、高值资源化赛道布局及绿色低碳转型升级提供精准的战略指引与专业决策支撑，确保发展方向与行业趋势、国家政策导向高度契合。
　　人才培育方向，公司依托国家、省级等多层次创新平台开展人才培养，2025年获批"长沙市高级工程师工作室"，进一步强化高端技术人才集聚效应。同时，构建"内部培养+外部引进"双轮驱动的人才供给机制。内部通过与多所高校建立长期合作关系，持续引进优秀应届毕业生，夯实人才储备基础，并聘请行业专家顾问、开展交流讲座及分层分类培训，夯实骨干及后备人才梯队。外部面向市场精准引进新能源、数智技术、高值资源化等新兴业务领域的成熟专业人才，动态优化人才结构，适配业务快速增长与战略转型需求。

　　四、未来发展展望
　　（一）公司发展战略
　　公司深化数智化运营全链条赋能，驱动全业务体系提质增效与迭代升级，致力成为引领行业数智零碳转型的综合服务商。
　　新能源板块以垃圾焚烧发电为优质零碳资产底座，以光伏、风光储充一体化、智慧微电网、零碳园区等多元能源资产为增长引擎，围绕新型电力系统建设夯实存量运营根基。重点打造功率预测、负荷预测、市场化交易、智能调度等核心数字化运营能力，构建能源聚合服务与能源运营平台业务体系。
　　高值资源化方面，国内聚焦危废处置领域技术成果转化，探索构建高端供应链内循环固废资源化体系，逐步向高端供应链价值环节延伸；海外依托大型客户全球化布局契机，审慎探索国际市场，适时输出资源化利用与减污降碳综合解决方案，参与全球环境治理与绿色供应链建设。
　　环境治理板块以土壤修复、大气治理、环境检测等传统优势业务为根基，持续巩固减污降碳技术创新领先优势，稳步拓展新场景与新区域市场，立足ESG要求服务产业客户需求，为公司战略转型提供稳定支撑。
　　（二）经营计划
　　1、加快高值资源化技术攻关与产业化落地
　　立足ESG可持续发展要求，公司将高值资源化作为培育长期盈利新动能，深化与大型国央企、世界500强企业及行业头部企业的战略合作，共建高值资源化与新材料供应体系。瞄准消费电子精密制造产业链零废弃物趋势，聚焦战略金属回收与废液资源化两大技术方向，多项研发已取得关键性进展。后续结合验证厂建设，推进技术落地验证与工艺优化，推动危废处置从无害化向资源化、高值化延伸，构建自主可控的高端供应链内循环体系。
　　2、深化“数智技术+能源+零碳”融合服务
　　紧抓"十五五"新型电力系统建设与数智技术融合机遇，公司以全场景数智协同为抓手，赋能能源全产业链条。打造集新能源运营、功率负荷预测、市场化交易、智能调度于一体的自研智慧能碳平台，持续迭代算法与功能模块，提升能源配置效率与资产运营价值，构建差异化技术壁垒，为零碳服务筑牢技术底座。
　　公司夯实垃圾焚烧发电零碳资产根基，加速构建光伏、风光储充一体化、智慧微电网、零碳园区等多元能源资产矩阵，创新推行"轻重结合、数智增值"运营模式。存量端推进垃圾焚烧项目智能化运维升级，拓展蒸汽外供、绿电直供等增值业务，深挖资产运营潜力。增量端依托标杆经验，加快长三角、珠三角零碳园区场景复制，延伸零碳服务边界。
　　3、深耕国内环保主业，稳步拓展海外增长空间
　　立足环境治理基本盘，巩固深化土壤修复、危废处置、大气治理、咨询检测等业务板块，抢占重点行业零排放治理业务，深挖生态修复、固废处置、烟气治理、环卫一体化等市场潜力，深耕重点区域与核心客户，保障订单稳步增长，夯实规模优势。
　　依托国央企及世界500强等核心客户海外产业园区、基础设施等场景，以核心技术与国内成熟运营经验为支撑，采用"设备出口+技术许可+本地化运营"模式，参与高值资源化项目，推动高端环保技术、服务及高附加值产品出海。

　　五、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济与行业政策变动风险
　　近年来，国家在土壤修复、大气治理、垃圾焚烧发电、工业固废及危险废物污染防治、虚拟电厂、零碳园区、碳市场建设等领域持续出台支持政策，有力推动了相关领域的快速发展。但是未来政策发展具有不确定性，相关政策的调整变化可能对公司环境治理业务、新能源业务、数智化应用等业务的发展造成不利影响。
　　应对措施：公司持续建立健全政策研究与宏观预判机制，跟踪国家宏观政策、行业监管动态与经济形势变化，提前研判政策走向与市场趋势，动态调整业务布局与资源配置。持续优化业务结构，平衡政策驱动与市场驱动业务占比。强化全流程合规管理体系，确保各项业务严格符合最新监管要求与行业标准，主动适配政策升级方向。
　　（二）环保合规运营风险
　　公司从事危废处置、垃圾焚烧发电等环保运营业务，需严格遵守国家及地方环保法律法规与排放标准。若未来环保监管标准持续趋严，或公司运营过程中出现环保管理不到位、污染物排放超标等情况，可能面临环保处罚、停产整改等风险，对公司经营与品牌声誉造成不利影响。
　　应对措施：公司严格遵守环保法律法规，建立完善的环保管理体系与应急预案，配备专业环保管理团队，定期开展环保设施运维与排查整改。持续加大环保技术投入，确保污染物稳定达标排放。密切跟踪环保政策与标准更新，及时升级改造环保设施，确保运营合规性。
　　（三）项目投资建设与新业务拓展不及预期风险
　　公司积极布局高值资源化、智慧微电网、零碳园区综合服务等新兴业务领域，并持续投资建设分布式光伏、用户侧储能等新能源项目，涉及新型电力系统、资源化等多学科交叉融合，可能存在技术研发不及预期、盈利模式尚未成熟等风险。
　　应对措施：强化项目全生命周期管理，严格前期尽调论证，审慎评估项目技术可行性、经济性与合规性。优化管控体系，细化进度、成本双控目标，提前协调化解项目推进卡点。新业务坚持“示范先行、逐步推广”，优先打造标杆项目验证技术与商业模式，成熟后再复制扩张，严控试错成本。建立项目动态跟踪复盘机制，根据市场变化灵活调整策略与资源投入，稳妥应对市场波动。
　　（四）技术研发与迭代不及预期风险
　　公司重点布局的高值资源化、智慧能源算法、新型电力系统集成等领域属于技术密集型赛道，技术迭代速度快、研发难度大、投入周期长，存在核心技术突破滞后、研发成果达不到预期效果、技术路线被行业新技术替代等风险，可能削弱公司核心竞争力，影响新业务拓展进度。
　　应对措施：持续保障研发投入强度，聚焦核心赛道配置研发资源。深化产学研协同创新，巩固与高校科研院所的长期合作，联合开展关键核心技术攻关，分散研发风险。建立行业前沿技术跟踪与预警机制，密切关注全球技术发展动态，及时优化研发方向与技术路线，避免技术路线迭代风险。完善研发激励与成果转化机制，激发技术团队创新活力，加快技术成果的产业化落地，缩短从研发到收益的转化周期。
　　（五）应收账款回收与现金流波动风险
　　公司部分业务客户为地方政府部门、政府平台公司及大型制造企业，该类客户普遍信用资质较好，但项目回款受财政资金安排、内部审批流程、结算周期等因素影响，回款周期相对较长。若未来宏观经济下行、地方财政承压，或客户经营状况发生不利变化，可能导致应收账款回收延迟、坏账风险上升，进而影响公司现金流周转与经营稳定性。
　　应对措施：公司建立全链条现金流风险防控体系：一是完善全流程应收账款管理机制，强化项目前期客户信用评审与合同回款条款审核，优先对接优质客户、遴选回款有保障的项目，从源头把控回款风险。二是压实业务部门回款主体责任，将回款指标纳入绩效考核体系，建立分级分类催收机制，重点款项安排专人跟进、闭环管理。三是持续优化业务结构，提升运营类高现金流业务占比，增强经营现金流内生稳定性。四是加强资金精细化统筹，拓宽多元化融资渠道、优化财务结构，提升资金使用效率，在巩固盈利水平的基础上，充分保障日常经营与项目投资的资金需求。
　　（六）人才储备不足风险
　　当前环境治理与新能源行业正处于快速升级与跨界融合阶段，行业内高端专业人才与复合型管理人才的市场需求持续增长。尽管公司已建立成熟的人才引育体系与阶梯化人才梯队，但伴随公司战略转型持续推进、新兴业务不断拓展，对相关领域专业人才的需求仍将持续提升，若人才队伍建设的节奏不能完全匹配业务发展的步伐，可能对公司技术创新能力、业务拓展速度与战略落地效率造成一定影响。
　　应对措施：公司持续完善市场化人才引进与培养机制，深化与高校的人才联合培养，加大行业高端技术人才与管理人才引进力度，动态优化人才队伍结构。持续升级内部培养项目，搭建更清晰的人才职业发展通道，为不同层级人才提供针对性成长路径。建立与行业水平接轨、与业绩贡献匹配的薪酬激励体系，激发团队活力与创造力。营造开放创新的企业文化与工作氛围，提升员工归属感与团队稳定性，持续夯实人才梯队建设，为公司长期发展提供坚实的人才保障。

　　六、主营业务分析
　　（一）概述
　　2026年是“十五五”规划开局之年，也是公司深化战略转型、加速数智零碳升级的关键之年。报告期内，公司全面落实战略部署，三大方向取得阶段性进展：一是依托源网荷储协同能力，着力构建全链能源体系，打造核心增长引擎，聚焦垃圾焚烧发电、风光储充、智慧微电网等场景，以数智化运营赋能全业务运营提效，持续巩固新能源投资建设运营业务优势。二是聚焦高值资源化赛道，稳步培育第二增长曲线，深耕固废回收、资源化与高值提纯技术，面向产业核心领域打造高价值产品、提取战略金属，同步推进核心技术打磨与落地筹备。三是巩固环境治理基本盘，面对重点行业领域产能扩张机遇，深挖生态修复、固废处置、烟气治理、环卫一体化等市场潜力，持续夯实环保板块规模优势。公司在筑牢主业根基的基础上，推动业务与数字技术深度融合，加速实现整体战略升级。
　　报告期内，公司实现营业总收入37,725.94万元，较上年同期增长1.61%；归属于上市公司股东的净利润8,724.02万元，较上年同期增长21.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,827.90万元，同比增长72.80%；经营业绩实现稳健增长，盈利质量显著改善。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求：
　　公司坚守“新能源优质资产运营商，减污降碳技术创新者”战略定位，秉承以技术创新驱动产业转型与升级，立足研发、咨询、设计、制造、总承包、运营及投融资全链优势，构建能源管理、治理高效、循环增值的一站式绿色低碳发展体系，形成了新能源、环境治理两大主要业务板块。
　　（一）公司主要业务板块
　　1、新能源业务
　　公司聚焦发展垃圾焚烧发电、智慧微电网、风光储充等新兴方向，构建了集投资开发、工程建设、运营管理、综合服务于一体的全链条能源业务体系。
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　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求：
　　公司坚守“新能源优质资产运营商，减污降碳技术创新者”战略定位，秉承以技术创新驱动产业转型与升级，立足研发、咨询、设计、制造、总承包、运营及投融资全链优势，构建能源管理、治理高效、循环增值的一站式绿色低碳发展体系，形成了新能源、环境治理两大主要业务板块。
　　（一）公司主要业务板块
　　1、新能源业务
　　公司聚焦发展垃圾焚烧发电、智慧微电网、风光储充等新兴方向，构建了集投资开发、工程建设、运营管理、综合服务于一体的全链条能源业务体系。
　　（1）垃圾焚烧发电：作为稳定运营收入与持续现金流的核心压舱石，公司以特许经营模式投资、建设、运营生活垃圾焚烧发电项目，全资持有衡阳、新余垃圾焚烧发电项目，处置规模合计2,400吨/日；参股长沙垃圾发电项目，处置规模5100吨/日。经自主创新研制并集成应用国际先进的新能源发电及净零排放关键技术产品，实现垃圾减量化、无害化、资源化。2025年，衡阳、新余两厂持续稳定运行，全年共处理垃圾超90万吨，发电3亿多度，吨垃圾发电量稳步提升，在运行效率、发电效益及精益管理等方面均位居行业前列。
　　（2）新能源投资建设运营：在投资运营方面，公司深耕湖南、湖北、江西、广东重点区域，自主投资运营光伏及储能电站30余座，打造了渔光互补、山地互补、填埋场+、工商业+、学院+等多场景覆盖、高效率运营的能源资产矩阵。公司依托AI人工智能+技术融合，促进能源电站运营高质量发展，全面提升能源配置效率与资产运营价值。
　　（3）新能源建设工程：公司聚焦城市公共机构、工商业园区、大型企业等核心客户，开展分布式光伏、风电、储能及综合能源系统工程建设与服务。执行期内，公司先后中标江苏南通中集光储、南玻集团北海分布式光伏、华润物流零碳园区等重点项目，以全流程优质服务，全面彰显展示工程技术与交付能力。
　　2、环境治理业务
　　公司可承接土壤修复、危废处置、烟气处理、咨询检测等环境治理业务，为客户提供高效可持续的环境管理与污染控制解决方案，助力客户达成环境合规要求、提升环境质量，为建设绿色可持续的未来贡献力量。
　　（1）土壤修复：作为国家首批重金属污染防治示范单位，公司牵头土壤防治专项国家重点研发计划及国家标准多项，奠定行业技术基石。公司以核心技术攻关为驱动，在复杂地质条件治理、多污染类型协同处置等方面形成可复制可推广的系统解决方案，将环境治理“技术优势”转化为服务国家战略的“攻坚能力”。2025年内，公司先后在广东、湖南、浙江等地，中标深圳玉龙填埋场环境修复工程、“锰三角”花垣电解金属锰企业腾退场地治理及宁波污染土壤修复项目，助力国家“打好长江保护修复攻坚战”战略。
　　（2）危废处置：公司全资持有江苏永之清、甘肃禾希两大危废处置中心，年核准处置规模9.74万吨，区域市场地位稳固。针对行业产能集中释放、处置单价承压的挑战，公司前瞻布局升级战略，依靠技术创新，聚焦危废资源化与贵金属高纯提取全链能力，培育危废运营第二增长曲线，提升盈利弹性。
　　（3）大气治理：公司积极拓展非电领域，依托自主“清洁岛”技术实现烟气近零排放。报告期内，公司中标岳阳林纸脱硫塔侧进搅拌技改项目，通过新型侧进搅拌技术与流场优化，有效解决浆液沉积问题，有效降低能耗与维护成本；承接广西百色广投银海铝业20万吨电解铝烟气脱硫EPC项目，依托高效脱硫协同除氟工艺，二氧化硫近零排放，巩固了公司在电解铝烟气治理领域的市场地位。
　　（4）咨询检测：全资子公司华环检测具备权威CMA资质，检测能力覆盖水、土、气、固废、噪声等13大领域、2400余项检测参数，稳居湖南环境检测第一梯队。报告期内，通过一站式服务，搭建智慧检测与AI数据管理平台，成功落地多个省市级重点项目，深度服务三一重工、惠科集团等优质客户。
　　（二）业务经营模式
　　报告期内，公司主要以BOT、EPC、服务付费等多种模式开展主营业务。公司在项目获取、采购、执行等各环节采用科学有效的管理方式，保证公司的稳健经营及盈利水平。
　　1、盈利模式
　　（1）BOT模式：公司固危废处置及新能源业务采用BOT模式运营。自主投资的衡阳、新余垃圾焚烧发电厂已稳定运营，收入来自垃圾处置费和发电销售。BOT模式权责风险清晰，公司通过长期运营收费回收投资并获利，危废项目可资源化提升效益。公司将这一模式应用于新能源布局，围绕光伏、风电、储能等领域开展投资运维，以电力销售、储能调峰等收益形成与环保主业互补的盈利结构，增强可持续发展能力。
　　（2）EPC模式：公司在新能源、土壤修复及大气治理等领域采用EPC模式开展业务，作为总承包方，提供从设计到移交的全流程服务，覆盖项目全周期。该模式权责明确、流程规范、周期可控，公司依托专业能力，为客户统筹进度、控制成本、保障质量与安全，确保项目高质量落地。
　　（3）服务付费模式：公司规划咨询和环境检测业务采用服务付费模式，精准对接客户需求，分阶段提供定制化服务，涵盖全流程。该模式清晰界定权责利，保障客户获得高质量服务，提升满意度，同时确保公司资金稳定回笼和利润，支持技术研发与业务拓展，推动业务持续健康发展。
　　2、项目获取
　　公司始终秉持科学严谨、合理利润、风险可控的原则，在项目获取环节充分评估决策。
　　公司制定《营销项目管理细则》《项目全面预算管理细则》《成本管理制度》等制度，项目获取阶段采用“备案—立项—决策”三阶段管理方式。公司评估项目各方面后决定是否投标或签订合同，此举可控制风险、保证利润和现金流、确保交付，赢得客户认可。
　　3、采购模式
　　公司设有采购管理部，统筹负责公司各项目的设备、材料、建设、安装、维修等采购管理。根据公司《采购管理办法》，规范采购流程及各项工作执行标准，建设并维护合格供应商库及成本管理库，并进行全过程监督管理，保证所采购的设备、材料能够按时、保质交付给各项目，从而保证项目的实施。采购管理为公司建立良好的产业链生态及合作伙伴关系、合理降低项目成本、保证项目质量和工期做出了关键贡献，有效提升公司在行业内项目实施方面的竞争力。
　　（三）业绩驱动因素
　　1、政策引导支持
　　在国家“双碳”目标和生态文明建设的推动下，2025年产业政策支持力度显著增强，在新能源方面更加注重绿色低碳转型、多层次消纳与多维度一体化开发。在固废处理方面，向系统化、精细化、市场化方向迈进，明确提出国家级零碳园区建设标准与目标，这些政策为公司业务发展提供了明确指引和有力保障。
　　国家全面推动“人工智能+”行动，明确提出“深化大数据、人工智能等研发应用，开展‘人工智能+’行动”；推动AI技术在负荷预测、虚拟电厂调度、电力交易等环节规模化应用，并鼓励在能源、电力、工业制造等领域打造人工智能示范应用场景。
　　此外，国家在长江大保护、黄河流域生态保护和高质量发展、乡村振兴、“无废城市”建设、土壤污染源头防控等方面持续出台支持政策，为公司土壤修复、环境咨询、环境检测等传统优势业务的稳健发展提供了持续的政策保障。
　　2、市场空间广阔
　　“十五五”规划建议将“美丽中国建设取得新的重大进展”列为经济社会发展主要目标之一，环保与新能源产业迎来历史性发展机遇。根据官方披露，2025年我国绿色低碳产业规模约11万亿元，未来五年具备翻倍增长空间；“十五五”时期力争建成100个左右国家级零碳园区，带动绿色低碳产业持续扩容。
　　我国能源转型正进入以高比例新能源为特征的关键阶段，非化石能源消费占比目标持续提升，垃圾焚烧发电、分布式光伏、用户侧储能等细分市场保持稳定增长。据行业机构预测，2030年我国虚拟电厂市场规模有望突破千亿元，年复合增长率超37%。
　　在“无废城市”建设、全域土地综合整治等政策持续推进下，公司在大气治理、土壤修复、固危废处置等传统环保领域的市场空间依然广阔。循环经济方面，《再生材料应用推广行动方案》明确再生材料量化利用目标，推动资源循环利用产业由低值化向高值化升级，稀贵金属回收利用需求快速增长，为公司危废资源化业务带来结构性机遇。危废行业在环保监管趋严下进入整合优化周期，政策着力提升收集效率、优化产能配置，行业逐步走出低价竞争阶段，向资源化、高值化转型。
　　整体来看，国家持续释放支持绿色转型发展、做强新能源与环保产业的政策信号，公司战略布局与国家战略高度同频共振，随着后续配套政策与实施细则落地，公司将持续迎来新的发展机遇。
　　3、区域布局开拓广大市场
　　2025年，公司布局多个区域级公司，包括华北、西北、华中、华东、华南、西南以及深圳、杭州等重点城市公司，形成多业务协同的综合服务机构，将公司新能源及环保两大业务板块融合发展，深入开拓区域市场，取得良好效果，为公司未来经营提供坚实基础，为持续开拓市场、进一步强化各业务之间的协同创造良好局面。
　　公司依托现有垃圾焚烧发电厂运营技术与经验，围绕智慧能源调度、设备预测性维护、碳资产智能核算等方向开展技术攻关，积极把握“AI+”新业态的先发机遇，加快布局固危废资源化与稀贵金属循环利用，推动业务模式由“末端无害化处置”向“资源回收+价值再造”升级，在行业整合期抢占发展先机。
　　4、精益化管理提升公司利润
　　公司以“全面预算管理”为主线，通过细化各个领域管理精细度，全面提升管理效能。
　　在垃圾焚烧发电项目中，通过“入炉垃圾质量控制、燃烧工况精准控制、余热利用最大化”等技术手段提升吨垃圾发电量；通过“设备可靠性管理、物资与库存精细管理”等措施提升项目利润水平。在新能源建设项目上，以设计标准化及模块化为基础，全面提升采购、计划、建设、验收等各环节管理水平，实现提升项目整体质量、控制项目执行风险、提升项目利润水平的目标。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）新能源业务
　　在“双碳”目标纵深推进、能源结构加速转型的背景下，光伏、工商业储能、微电网、零碳园区作为新能源领域的核心赛道，依托政策持续赋能与市场需求牵引，实现稳步发展。
　　1、在能源资产投建运方面：
　　2025年，全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，集中式和分布式分别新增1.64亿和1.53亿千瓦。截至年底，总装机达12亿千瓦，增长35%，我国光伏产业保持快发展，能源绿色转型成效显著。新能源政策以绿色低碳和高质量发展为核心，国家出台多项规划指导。储能方面，鼓励新型储能协同，提升调节能力；优化电网规划，完善辅助服务机制。
　　政策视角下，光伏、工商业储能、微电网、零碳园区四大领域协同融合，支撑新能源产业高质量发展。政策构建全方位支撑体系，推动行业重质量与价值；市场层面，四大领域高速增长，以光伏为核心，工商业储能爆发，微电网和零碳园区潜力释放。未来，技术迭代、政策优化与市场需求升级将促进领域深度融合，为能源转型和“双碳”目标提供支撑。
　　2、在新能源建设方面：
　　新能源建设已进入规模化、市场化、集成化高质量发展新阶段，行业由政策驱动转向市场驱动、效益优先，工程形态从单一光伏/风电建设，加速向风光储一体化、源网荷储一体化、分布式+集中式并举升级。据国家能源局数据显示，2025年全国可再生能源新增装机4.52亿千瓦，同比增长20.7%，占全国电力新增装机的82.5%，其中风电、太阳能发电新增装机超4.38亿千瓦，累计装机18.4亿千瓦，历史性超过火电装机规模。在“沙戈荒”大基地、县域新能源、分布式光伏、用户侧储能、零碳园区等政策的带动下，可再生能源工程建设需求持续旺盛，EPC总承包、系统集成、智能运维成为行业主流服务模式。
　　（二）环保业务
　　1、在土壤修复板块，2025年，国家在土壤修复领域进一步强化源头防控与风险管控。财政部下达两批土壤污染防治资金，第二批13.2亿元中6.6亿元专项用于涉重金属历史遗留矿渣污染治理；提前下达2026年资金32.2亿元，并修订《土壤污染防治资金管理办法》，明确“十五五”期间聚焦土壤重金属污染重点地区。从资金区域投向来看，湖南省始终为政策支持的重点地区。
　　2、在危废处置板块，受益于《固废法》、“无废城市”建设及“清废行动”的深入推进，危废行业需求持续释放。2025年出台的相关政策文件，进一步明确了完善危废集中处置保障体系、提升收集与处置能力的发展要求。未来，政策监管有望从关注处置能力总量，转向优化产能配置、提升收集端效率，从而引导行业步入加速整合、盈利修复的全新发展周期。
　　3、在大气治理板块，全国大气污染治理产业规模预计突破3500亿元，行业保持稳健增长态势。在政策层面，钢铁行业超低排放改造进入收官年，全年80%的钢铁产能需实现超低排放；水泥行业超低排放改造同步加速，生态环境部持续推进重点行业污染深度治理。此外，国家持续推动大气治理与数字化智能化融合，智慧环保平台融合AI算法实现排放预测与精准治理，正在成为下游服务端差异化竞争的关键。
　　4、在咨询检测板块，根据《加快推进生态环保产业高质量发展行动纲要（2021—2030年）》要求，2025年生态环保产业营业收入年复合增长率不低于10%，环境咨询持续受益。从需求结构来看政企双轮驱动，政府端占比约60%，聚焦规划、治污、生态修复等；企业端需求占比约40%，以合规及绿色转型咨询为主。降碳咨询围绕零碳园区全流程，构建“诊断—规划—实施—运营—评估”一体化服务体系。
　　（三）市场地位
　　在政策向好与市场刚性需求双重驱动下，公司依托核心技术与持续创新能力，持续巩固土壤修复、大气治理、固危废处置及环境检测的行业领先地位，同步积极布局固废资源化与“AI+”综合服务，逐步实现从传统环保龙头向AI能源管理、新能源投建营、零碳解决方案一体化的战略升级。
　　公司构建虚拟电厂AI调度、城市微电网、碳资产开发、绿色金融一体化能力，对园区“源网荷储”资源实施智能化整体托管并形成业务闭环，可为政府、园区与工业客户提供规划咨询、新能源投资建设运营、碳资产开发、AI能源优化调度等一站式综合服务。
　　为推进AI与能源深度融合，公司专门设立杭州凌境智能科技有限公司，强化AI算法、智能调度与数字化平台研发能力，打造“技术研发—场景落地—AI赋能运营”的完整体系。
　　公司充分发挥“工程+运营”优势，依托传统环保领域深厚积淀，业务覆盖全国。在“环保+新能源”融合发展基础上，进一步拓展用户侧储能、微电网、零碳园区、光储充一体化新业态，并以AI赋能各项业务，不断提升公司技术水平、运营效率，进而提升市场竞争力、经营业绩与产业规模保持稳健发展。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术领先优势及行业引领地位
　　公司深耕环境治理与能源管理领域多年，在减污降碳协同治理、新能源开发及数智化运营等方面掌握了一批国际先进、国内领先的关键核心技术，搭建了完备的减污降碳技术体系，形成显著技术先发优势。
　　在技术创新方面：在土壤修复板块，公司作为国家首批重金属污染防治示范单位，牵头“中南有色金属冶炼场地综合防控及再开发安全利用技术研发与集成示范”、“土壤酸根态重金属钝化新型功能材料研发”等国家重点研发计划项目。在大气治理板块，跻身国内雾霾治理前十强，累计实现碳减排350余万吨，守护蓝天白云。在新能源板块，公司投建运的生活垃圾焚烧发电项目稳定运行效率、发电效益等多项指标位居行业前列；成功获批了湖南省源网荷储能源系统科技成果转化中试基地，有效推动源网荷储一体化、虚拟电厂、智慧能源调度等技术成果工程化应用，为新型电力系统建设与绿色低碳转型提供重要技术支撑。
　　在科研成果方面：公司以“领军企业总部研发中心”为载体，整合创新资源、攻坚关键技术，强化核心竞争力与行业引领力。截至报告期末，公司累计拥有授权专利及软件著作权241项，其中有效发明专利52项；制定国家、行业标准14项，主持承担国家、省级科研课题32项；荣获国家科技进步奖二等奖、省级科技进步奖一等奖等奖励78项，完成科技成果评价与登记17项，其中2项技术国际领先、3项国际先进。
　　在创新平台方面：公司构建了从基础研究到产业转化的全链条创新体系，依托国家企业技术中心、土壤养分管理与污染修复国家工程研究中心、博士后科研工作站3个国家级创新平台，以及湖南省源网荷储能源系统科技成果转化中试基地、生活垃圾资源化处理湖南省工程研究中心等8个省级平台和多个市级创新平台，形成多层次协同化的科研创新格局，为技术迭代与成果产业化提供坚实保障。
　　（二）全产业链综合服务运营能力
　　依托全链条服务体系，公司已形成覆盖技术研发、规划咨询、投资建设、运营管理的项目全周期服务管理能力，进一步夯实公司核心竞争力。报告期内，公司新中标深圳玉龙填埋场库底土稳定化处理设备采购及运维、“锰三角”土壤污染治理、岳阳林纸脱硫、广西百色电解铝烟气脱硫等项目。
　　近年来，公司在湖南长沙、郴州、衡阳、益阳、湖北、广东等地自主投资、建设、运营多个光伏电站。报告期内新中标多项光伏、储能、风电等新能源项目，彰显公司全生命周期管理的综合实力，为公司在新能源赛道的长远发展注入强劲动力。
　　此外，公司旗下2个垃圾焚烧发电厂及2个危废处理项目都处于稳定运行状态，所有环保设施均正常运转，实现了环保管理零事故以及垃圾减量化、资源化、无害化处理。公司具备优秀的运营管理能力，衡阳生活垃圾焚烧发电项目入选“第四批全国环保设施和城市污水垃圾处理设施开放单位”、“湖南省循环经济发展先进经验和典型案例集”、“湖南省生态环境教育基地”、“湖南省十佳环保设施开放单位”等。
　　公司现已发展为以新能源及储能业务为资产核心、以固危废处置为项目运营核心，碳资产管理、土壤修复、大气治理、环境检测“六位一体”协调发展的综合性、系统性环保能源产业平台，构成服务零碳园区等场景建设的重要实践基础。依托多类别项目沉淀，为AI模型的训练优化提供真实场景支撑，推动算法优化提升。同时，各项目在实施过程中形成的标准化流程与模块化解决方案，也为技术成果的快速复制与系统集成奠定基础，使“AI赋能”从单点应用向全链条协同演进。
　　（三）高价值的核心战略客户生态
　　公司凭借专业技术实力与精细化运营管理，赢得市场与客户高度认可，先后获评“全国环境综合服务竞争力领先企业”“全国大气污染减排突出贡献企业”“湖南省环境保护产业十佳企业”“湖南省AAA级环境保护企业”“湖南省环保企业40强”“湖南省守合同重信用企业”等多项荣誉。
　　多年来，公司为钢铁、电力等行业大中型企业提供高品质咨询设计与工程技术服务，积淀了扎实的业务基础与优良口碑。同时，深度联动新能源产业链央企、国企、上市公司及行业头部企业，构建起多层次优质合作体系，具备面向地方政府、工业园区及企业的“一站式”综合服务能力。目前，服务网络已覆盖国内外32个省份、80余个市县、30余个园区及1000余家企业，构建了高价值的核心战略客户生态，为公司核心业务拓展筑牢了坚实市场根基。
　　（四）构建高水平聚集的专业人才队伍
　　公司始终将人才作为核心竞争力的重要支撑，构建了一支专业素养深厚、实践经验丰富的人才队伍和管理团队。2025年，公司获批“长沙市高级工程师工作室”，强化了高端技术人才的集聚效应，为行业领军人才、资深技术专家提供了施展才华的广阔舞台，也为青年技术骨干搭建了成长成才的培养阶梯。
　　同时，公司依托国家、省级等多层次创新平台，形成了“研发平台育人才、人才驱动创效能”的良性循环，管理团队凭借对行业发展趋势的精准把握和丰富的项目运营经验，高效整合技术、人才、资源等要素，为公司持续稳健发展提供了坚实的组织保障与智力支持。
　　公司持续强化组织能力建设，提升团队竞争力，通过外部引进、内部培养相结合的方式，积极引进技术经验丰富的人才，同时通过聘请高级专家顾问、邀请专家交流讲座、企业内部培训等多种模式，加强内部骨干及后备人才的培养，以适应公司业务快速增长的需求。
　　四、主营业务分析
　　2025年，公司聚焦“新能源优质资产运营商、减污降碳技术创新者”战略目标，高质量推进各项生产经营工作，业务结构持续优化，盈利水平稳步提升，整体经营呈现稳中有进、质效双升的良好态势。报告期内，公司实现营业总收入80,857.44万元，较上年同期增长6.36%；归属于上市公司股东的净利润11,238.8万元，较上年同期增长14.34%；扣除非经常性损益后归母净利润3,062.03万元，同比大幅增长1,468.93%；基本每股收益0.1741元，同比增长14.39%，经营业绩实现稳健增长，盈利质量显著改善。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　1、资源循环行业
　　国家发改委大力推进固体废物综合治理与资源循环利用，明确将牵头制定循环经济发展“十五五”规划，聚焦传统再生资源、稀贵金属及“新三样”固废的回收利用。在此基础上，固废资源化正加速向高端供应链内循环方向升级，通过构建“资源—产品—再生资源”的闭环体系，重点服务于新能源、电子信息等未来产业的关键原材料需求，推动产业链供应链绿色化、低碳化发展。
　　2、新能源行业
　　（1）垃圾焚烧发电迈入高质量发展，多元化增值模式逐步成熟
　　“十五五”时期，垃圾焚烧发电行业从规模扩张向质量效益转型，在“双碳”目标全面推进、新型能源体系加快构建的背景下，国家持续完善绿证交易、可再生能源电价等机制，为行业高质量发展提供坚实政策支撑。在传统发电业务之外，炉渣金属回收、算电协同等多元化增值模式逐步成熟。2026年政府工作报告首次将“算电协同”写入国家战略。多元化增值模式与政策红利共同驱动行业迎来“业绩增长+估值提升”发展。
　　（2）AI赋能智慧能源管理，能源数字化运营成为新赛道
　　2026年工信部等五部门联合印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，引导社会资本参与并拓展绿电交易多元收益渠道。AI技术深度赋能分布式光伏、储能电站、充电设施等多元能源资源的智能调度与优化运行，智慧微电网依托AI实现光储充荷协同优化，虚拟电厂通过AI聚合海量分布式资源参与电力现货市场与辅助服务市场，形成可量化交易的“数字电力资产”。技术与政策双轮驱动，催生着能源数字化运营从概念走向规模化落地，成为新能源产业最具成长性的新赛道之一。
　　3、环境治理行业
　　（1）AI技术深度渗透，驱动环保行业智能化升级
　　人工智能等数字技术正在加速渗透环保与能源管理领域，为环境治理与能源体系的提质增效、智慧运营提供全新工具。AI技术在固废处理、土壤修复、环境监测等环节的应用不断深化，推动环保行业从同质化竞争向高端化、智能化转型。2026年3月，全国土壤污染防治部际协调小组全体会议强调，以更高标准打好净土保卫战。2026年中央一号文件明确提出推进土壤重金属污染溯源、整治和受污染耕地安全利用。土壤修复行业从传统的单一污染治理向系统化、智能化治理升级，市场规模稳步扩大。
　　（2）国际化环保市场拓宽，中国企业加速“走出去”
　　随着全球环境治理需求持续增长及“一带一路”绿色合作深入推进，国际环保市场空间进一步打开，具备核心技术能力和运营经验的中国企业正加快海外布局。永清环保率先设立全球减污降碳总部研发中心，适时探索国际化路径，输出减污降碳综合解决方案，参与全球环境治理与绿色供应链建设。
　　（二）公司发展战略
　　公司聚焦新能源、环境治理两大核心主业，以垃圾焚烧发电为优质零碳资产底座，以分布式光伏、储能电站、充电设施等多元能源资产为增长引擎，聚焦打造新能源运营管理、功率预测、负荷预测、市场化交易、虚拟电厂智能调度等核心数字化运营平台能力，形成可量化交易的“数字电力资产”，构建以能源聚合服务和能源运营为核心的平台业务体系。同时，以固危废处置、土壤修复、大气治理等环境治理业务为根基，持续巩固减污降碳技术创新者的领先优势，积极探索构建高端供应链内循环固废资源化体系，立足ESG可持续发展要求，服务未来产业需求。在国际化方面，公司紧抓“一带一路”绿色合作机遇，加快布局国际环保市场，输出减污降碳综合解决方案与智能运营能力，参与全球环境治理与绿色供应链建设。
　　（三）经营计划
　　1、落地高端内循环资源化项目：
　　立足ESG可持续发展要求，深化与大型国央企、世界500强战略合作，共建高水平固废资源化利用与新材料供应体系。重点聚焦人工智能、高端制造、半导体、先进材料等产业，开展关键金属回收及高值资源化、废弃物资源化内回用等资源化业务，以ESG实践标准，构建自主可控、闭环高效的固废资源化高端供应链内循环体系，在提升资源循环利用率、降低环境负荷的同时，助力未来产业绿色可持续发展。
　　2、拓展AI+能源+零碳服务：
　　抢抓“十五五”新型电力系统建设与人工智能发展战略机遇，公司以AI技术深度赋能能源全链条为核心，打造新能源运营、功率负荷预测、市场化交易、虚拟电厂智能调度等核心智慧能碳平台，提供能源AI调度、零碳园区、碳资产AI管家等智能化服务，持续迭代AI+能源大模型及智慧控制技术，拓展碳排放核算、能效诊断等场景应用，推动节能降碳系统化升级，构建差异化技术护城河与智慧能源产品矩阵。
　　锚定“双碳”目标，以优质零碳资产运营为收益压舱石，重点布局垃圾焚烧发电、风光电、智慧微电网等核心资产，推行“轻重结合+数智增值”运营模式。依托存量项目实现智能化精益运营，扩大风光电与用户侧储能规模，复制推广标杆微电网模式，同步拓展资产托管、数智孪生等增值业务，筑牢收益底盘、培育新增长点，全面激活能源服务扩张能力。
　　3、国际化环保市场拓展：
　　依托大型国央企、世界500强等核心大客户的海外布局，深度绑定其海外产业园区、基础设施等场景，精准拓展固废处置、资源化利用及节能降碳配套环保服务，实现与核心大客户海外业务协同共赢。聚焦东南亚、海湾地区核心增量市场，凭借公司核心技术与国内成熟运营经验，采用“设备出口+技术许可+本地化运营”模式，参与海外垃圾焚烧发电、固废资源化等项目，推动高端环保技术、服务及高附加值产品出海，打造公司第二增长曲线。
　　（四）公司可能面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济和行业政策不确定带来的经营风险
　　近年来，国家在土壤修复、大气治理、垃圾焚烧发电、工业固废及危险废物污染防治、虚拟电厂、零碳园区、碳市场建设等领域持续出台支持政策，有力推动了相关领域的快速发展。但是未来政策发展具有不确定性，相关政策的调整变化可能对公司环境治理业务、新能源业务、AI智能体等业务的发展造成不利影响。
　　公司积极应对市场环境，通过及时进行战略调整和转型，加强风险管控，优化产业结构，拓展市场网络，聚焦优质项目，提前做好业务适配与合规准备，尽量减少行业政策不利带来的影响。
　　2、应收账款回收的风险
　　公司的客户以政府或政府背景的企业为主，这类客户一般具有良好的信用，但若应收账款催收不力或客户资信与经营状况恶化导致不能按合同的规定及时支付资金，将有可能给公司的应收款项带来坏账风险。
　　环保及新能源项目通常周期较长、投资规模较大，回款周期相对较长。公司将通过对应收账款情况进行持续监控，加强客户信用管理和加大应收账款催收力度，将应收账款的回收任务纳入销售和工程实施部门的关键考核指标。同时，近年来随着经济环境变化及政策调整，化债成为企业优化财务结构、保障可持续发展的关键手段，这将有助于改善企业现金流情况。
　　3、投资建设项目快速增加的融资不足的风险
　　为推进公司核心战略加速落地，未来公司将持续稳健投建运营一批优质的新能源运营类资产。新能源项目的投资对公司投融资能力提出了新的要求。尽管公司信誉良好，但投资项目的快速增加，仍可能存在一定局限性，企业有可能面临局部的、临时的融资不足及短期资产负债率上升的风险。
　　公司将进一步拓宽融资渠道，创新融资手段，切实把握有利资源，充分发挥政府、金融机构和资本市场等各方优势，保证投资项目的需要，以及公司生产和经营的正常运行。
　　4、投资项目及新业务拓展不及预期的风险
　　报告期内，公司积极布局AI智能体、城市微电网、碳资产开发、零碳园区综合服务、资源化等新兴业务领域，并持续投资建设分布式光伏、用户侧储能等新能源项目，涉及人工智能、电力系统、碳交易、资源化等多学科交叉融合，可能存在技术研发不及预期、盈利模式尚未成熟等风险。
　　公司将加强新业务的前期论证与试点验证，采用“示范先行、逐步推广”的策略，同时强化与高校、科研院所及行业龙头的合作，加快技术迭代与商业模式探索，对投资项目进行全周期动态跟踪与风险评估，通过持续评估及时调整业务方向，降低新业务拓展及投资项目不及预期的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内从事的主要业务：　　（一）公司是国内领先的减污降碳综合服务企业，凭借在环保和新能源领域掌握的一批具有国际水准、国内领先水平的关键核心技术和工程实施案例，可以为污染排放及碳排放重点行业的企业提供一揽子优质高效的污染治理修复、双碳咨询服务和新能源投资建设运营等解决方案。公司积极探索产业资源与金融资本的良性互动，深化新能源相关业务研究和布局。公司聚焦“新能源优质资产运营商、减污降碳技术创新者”的战略定位，与公司传统环保业务形成互补与闭环，打造强竞争力的综合环保新能源平台。　　1、环保业务　　公司环保业务主要为土壤修复、危废运营、大气治理、环境咨询和环境检... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内从事的主要业务：
　　（一）公司是国内领先的减污降碳综合服务企业，凭借在环保和新能源领域掌握的一批具有国际水准、国内领先水平的关键核心技术和工程实施案例，可以为污染排放及碳排放重点行业的企业提供一揽子优质高效的污染治理修复、双碳咨询服务和新能源投资建设运营等解决方案。公司积极探索产业资源与金融资本的良性互动，深化新能源相关业务研究和布局。公司聚焦“新能源优质资产运营商、减污降碳技术创新者”的战略定位，与公司传统环保业务形成互补与闭环，打造强竞争力的综合环保新能源平台。
　　1、环保业务
　　公司环保业务主要为土壤修复、危废运营、大气治理、环境咨询和环境检测业务等。公司作为湖南省环境治理领域的龙头，土壤修复业务是公司的核心业务之一。
　　土壤修复业务，主要包括农田修复和场地修复。农田修复指通过源头控制、农艺调控、土壤改良、植物修复等措施，减少耕地土壤中污染物的输入、总量或降低其活性，从而降低农产品污染物超标风险，改善受污染耕地土壤环境质量；场地修复指采用工程、技术和政策等管理手段，将地块污染物移除、削减、固定或将风险控制在可接受水平的活动。
　　目前公司已建立了覆盖环境修复规划咨询、场地调查、风险评估、工程设计与施工以及药剂生产等全过程的完整产业链，业务范围涵盖了有机物污染治理、重金属污染治理、场地污染土壤修复、耕地安全利用及矿山生态恢复等全业务领域。在传统土壤修复领域，公司持续紧抓技术研发和市场布局，主要聚焦大型场地修复、农田修复、修复药剂供应领域。在农田修复领域，继续稳固当前行业地位；在大型场地修复领域，聚焦长三角、京津冀、珠三角、成渝等四大都市圈，凭借丰富的实战经验、先进可靠的项目管理能力，2025年4月成功中标深圳玉龙填埋场库底土稳定化处理设备运维服务（含设备）采购项目，该项目的获取标志着公司在固废治理环保运维服务市场取得重要进展。同时公司积极调整发展策略，优化业务结构，致力于在环保和新能源领域实现战略转型以应对新增订单不及往年的情况。面对挑战，公司充分利用现有资源，致力于提升资产质量与效益，确保资产的保值增值。同时不断优化客户管理，深化项目全周期管理，强化对存量项目的经营与维护。通过这些措施，公司力求在复杂多变的市场环境中保持稳健发展。报告期内，公司积极推进各存量（历史）项目回款，多个项目实现回款目标，为企业日常运营与项目推进奠定坚实资金基础，为公司的稳健经营注入强劲动力。
　　危废无害化运营业务，是指通过焚烧、填埋、物化等处理工艺，对危险废物进行减量化、无害化处理，最终消除其污染属性的过程。作为工业体系的刚性需求，危废业务具有确定性高、市场化程度深、更易体现优质企业长期价值的特点。公司目前运营江苏永之清和甘肃禾希两个危废处置项目，年核准处置规模达9.74万吨，服务超过500家化工、制药、电子等行业客户。近年来行业产能过剩，行业竞争加剧，但已处于逐步出清阶段，处置均价下滑基本见底，公司加强危废优质客户开发和成本管控，盈利能力逐步回升。
　　资源化利用业务，目前公司阶段性开展铟、锗、镓、钴等供应链服务，强化稀贵金属回收主业的上游资源协同能力。该业务通过市场化采购与销售渠道整合，缩短新能源材料产业链流通环节，降低下游客户原材料采购成本。运营中严格执行‘以销定采、快进快出’风控原则，确保零库存积压与价格波动风险可控。未来，公司将纵深推进“贸易＋资源回收”双轮驱动，逐步向上游金属提取及提纯技术延伸，构建覆盖“资源获取—精深加工—闭环回收”的循环经济标杆，持续提升产业链话语权与附加值，助力公司打造循环经济标杆。
　　环境咨询及环境检测业务，公司的环境咨询及环境检测业务包括土壤污染状况调查、土壤普查、农业环境调查及监测、高标准农田建设项目耕地质量评价服务、地方政府环保监督及监测、水源地划分及监测、土壤治理过程监测及效果评估、企业自行监测及排污许可申报、环评监测及竣工验收、固废及危废鉴定检测、在线设备比对验收、土壤氡气检测等。
　　公司全资子公司华环检测配备有大量先进的检测设备及专业的技术人员作为实力支撑，可为客户提供方案制定、现场勘查、采样、分析、报告、咨询一站式服务为公司其他业务的开展提供了强有力的支撑作用。2025年2月，华环检测通过资质扩项，取得了废水高氯酸盐、铊等污染指标以及城镇污泥、固废稀贵金属等参数的检测方法资质。检测能力拓展延伸至烟花废水、化工废水、新能源电池废水等环境污染应急调查，以及矿石开采、固废资源化等领域。华环检测在2025年继续大力拓展风电场工程监测咨询新业务方向，助力绿色双碳转型。第三次全国土壤普查项目顺利通过内业测试化验区县级省级验收工作，为守住耕地红线、保护生态环境、推进农业高质量发展贡献永清力量。
　　大气污染治理业务，是公司的传统业务，公司在大气污染治理领域已积累了多年的技术优势和项目建设经验，具有较强的技术研发能力和工程实力，在国内市场享有良好的声誉，曾被环保部委任参编钢铁脱硫标准。公司在大气治理领域，致力于为燃煤电厂、钢铁有色窑炉等生产设施提供脱硫、脱硝、除尘等环保设备的研究、开发、设计、安装、调试、运营等大气治理综合配套服务。在稳定推进火电烟气治理市场的同时，公司积极开拓非电领域的烟气治理业务，依靠领先的超低排放一体化技术，已实现“近零排放”标准。2025年5月，公司成功签约岳阳林纸股份有限公司脱硫塔改造项目，进一步拓展了在环保改造领域的市场份额。
　　2、新能源双碳业务
　　新能源双碳业务包括可再生能源投资运营、可再生能源建设工程和双碳咨询业务等，其中可再生能源投资运营业务主要为垃圾焚烧发电运营、新能源光伏发电投资运营、风力发电投资建设和储能投资运营。未来，公司将利用环保与双碳咨询业务长期积累的优质工商业客户资源，投建运营一批优质的新能源运营类资产，以运营业务形成稳定现金流，以工程业务扩大规模稳健发展。公司积极推进杭州市富阳区富春湾智能安防智造园区智能电网项目建设，通过智慧能源管理平台，实现园区能源协同供应，提升能源利用效率和供电可靠性，打造智慧化综合能源管理标杆园区。公司计划将该模式复制推广至长三角、珠三角及长江中游城市群等经济发达区域，构建科技创新体系和优质产融平台，为战略投资、市场开拓、科技创新提供内生动力，加快形成新质生产力。
　　垃圾焚烧发电，是当前主流的生活垃圾无害化处理方式。和传统的堆肥、填埋等处理方式相比，焚烧具有处理效率高、占地面积小、对环境影响相对较小等优点，同时能利用垃圾焚烧发电的设施和能源协同处置城市生活污泥，更能满足城市生活垃圾和污泥处理减量化、资源化、无害化的要求。公司全资拥有的衡阳、新余垃圾焚烧发电厂设计的垃圾处置规模合计2,400吨/日，参股的长沙市生活垃圾焚烧发电厂项目公司处置规模为5,100吨/日，投资建设的“衡阳市城市生活垃圾焚烧发电厂协同处置污泥（一期技术改造）”项目污泥处置规模为100吨/日。公司的垃圾焚烧发电运营管理水平行业领先，多次被清气团智库选入知名环保品牌企业，在国内垃圾焚烧发电项目的工况指标对比排名中，永清环保多项指标均处于行业领先水平，精细化运营管理水平不断提高。
　　在新能源光伏发电领域，公司以新能源开发为核心，同步拓展国内外市场。公司拥有自主知识产权的核心技术科研创新平台，具备丰富的新能源工程设计、建设及运营管理经验。报告期内，公司业务取得新进展：与杭州市富阳区富春湾智能安防制造园区签署智能电网项目合同能源管理合作协议，打造智慧综合能源管理标杆园区；与学校、公安局签订分布式光伏发电项目合同能源管理合作协议，推动分布式光伏技术在教育和公共机构领域的应用，打造低碳示范园区，提升能源利用效率和环保水平。未来，公司计划将智能电网模式推广至长三角、珠三角、长江中游城市群等经济发达区域，将低碳园区模式拓展至高校院所和公共机构，通过校企合作推进分布式光伏技术在教育领域的应用，打造低碳示范校园，开拓“学校+分布式光伏”业务新场景。
　　公司运营的益阳菱角岔、衡阳角山米业、衡阳白沙洲、郴州兴义物流园、长沙高岭国际商贸城、永清环保所在浏阳园区、长沙梅溪湖步步高、鄂州赤湾物流园、浏阳尔康制药、常德麒月香、永州华皓、新余学院、广东梅州建艺、河北德龙钢铁、辽宁沈阳金色未来、重庆精鸿益等27个光伏发电项目，报告期内发电量超4000多万度。另外公司中标的武冈城乡融合产业投资有限责任公司光伏发电产业年度（运维）服务项目，项目装机规模21.65MW，服务期限2年，巩固了在光伏发电运维领域的竞争力。
　　同时，公司在电化学储能行业领域积极开拓。自全面进军电化学储能行业以来，公司依托在环保业务中长期服务工业企业所积累的深厚客户资源，精准锚定用户侧储能这一细分赛道，积极探索光伏+微电网、光储充一体化、光伏+数据资产、农光互补等商业模式，多措并举获取优质项目资源。用户侧储能电站的优势是利用能源需量管理和峰谷电价差的方式来实现削峰填谷，减少工业企业的电费支出，提高能源综合利用率。江苏南通“光伏+储能”一体化示范项目成功并网，成为公司精准对接国企绿色转型需求的标杆案例。此外，融合城市空间综合利用的“绿色办公+低碳物流”项目，以及采用“水上发电、水下养殖”农光互补模式的创新项目同期并网，充分展示了永清环保在新能源领域提供多元化、场景化解决方案的技术整合与实施能力，是创新技术转化为市场动能的最佳注脚。
　　新能源双碳咨询业务也是公司响应国家号召，前瞻布局，近年来逐步切入的新赛道。在2021年成立双碳研究院、2022年成立永之清碳（北京）科技有限公司，旨在全面落地“双碳综合服务”业务，打造“双碳环保产业链”。已对双碳领域的政策、市场、技术、商业模式等进行研究，开展碳中和技术的研发和转化应用，为钢铁、石化、电力、建材、有色等碳排放重点行业的龙头企业提供碳达峰、碳中和的政策咨询服务和技术解决方案。对地方政府、工业园区、重点控排企业提供节能、减污、降碳、增效等双碳综合服务，主要包括前端的碳达峰、碳中和行动方案编制，碳排放核算，后端的碳资产开发及碳交易等业务。双碳咨询业务作为业务入口，为公司光伏发电、储能、碳资产管理等业务的开展提供了强有力的支持。此外，随着CCER市场重启，公司在林业碳汇、双碳咨询的布局开始显效，通过为钢铁、石化等碳排放大户提供多种减排方案，以“咨询+资产开发”的模式打开千亿级碳交易市场的入口。
　　双碳研究院还就多能互补业务开展工作，筛选出多个多能互补方向的先进实用技术，包括相变蓄冷、中央空调高效机房、中温太阳能集热、空气源热泵、智能控制系统等技术；储备了多个优质的多能互补应用场景，包括商场、医院、酒店、写字楼、政府机关、食品加工、医药加工、酿酒行业、纺织、木材加工、冷链等。
　　目前，人工智能、大数据等新兴技术是未来行业发展的大趋势，公司也正在积极探索其在业务领域的应用，如“垃圾焚烧+IDC”的商业组合已成为未来发展趋势，公司正在积极布局相关业务，关注相关产业给公司带来的业务发展机会。公司依托过往技术研发与业务运营积累的海量数据资源，搭建数据治理体系与分析平台，在提升垃圾发电效率、优化微电网调度、降低储能系统运维成本等方面取得阶段性成果。未来，我们将持续深化人工智能在核心业务场景的应用，以数据驱动业务全链条升级，实现运营效能与成本控制的双重突破。
　　（二）未来业务发展方向公司未来主要聚焦两大板块：一是优质能源资产的运营管理，包括垃圾焚烧发电、光伏发电、储能电站运营及微电网建设等；二是资源化利用，特别是稀贵金属的回收利用。目前公司已在浙江、深圳、湖南等重点区域进行布局，并计划在全国范围内拓展业务，以提升企业竞争力，促进效益最大化。
　　（三）市场地位
　　在政策向好叠加市场刚性需求的大背景下，公司将依托核心技术优势和持续创新研发实力，进一步深化和巩固在土壤修复、大气污染治理、固危废处置领域的行业领先地位，并利用自身积累的优势和技术，积极推进固危废资源化业务和双碳新能源综合服务相关业务。经过多年的行业深耕，公司在环保领域有一定的核心竞争优势，将继续发挥自身综合环保服务的优势，坚持“工程+运营”双轮驱动，以成为“新能源优质资产运营商、减污降碳技术创新者”为战略目标，面向全国积极拓展业务，已经从传统环保业务逐步向新能源建设运营和双碳综合服务等环保能源全产业链领域延伸，经营业绩和产业规模得以稳健发展。
　　公司在环保+分布式光伏基础上，不断拓展业务边界，凭借决策链条短、部署拓展能力快速、项目上线快、项目管理敏捷等竞争优势，公司集虚拟电厂平台研发、城市微电网建设、碳资产开发、绿色金融融资于一体，对园区“源网荷储”资源整体托管，形成业务战略闭环，深化用户侧能源解决方案，为地方政府、园区和企业提供专业的双碳咨询、新能源项目投资、建设、运营、碳资产“一站式”综合服务。
　　环保行业正从传统的治理模式向循环经济、资源化利用方向转型，绿色低碳循环经济也将成为发展趋势。公司面向国内外市场拓展业务、深耕技术创新、融合生态产业，现已从传统环保业务领域龙头，成功向新能源设计、投资、建设、运营与双碳综合服务交相融合的环保能源纵深发展，拥抱布局蓝海市场产业并实现成功转型。未来，公司将利用在环保行业业务开展的前期优势，进一步推动向循环经济和资源化经济领域布局，依托领先的研发技术和模式创新能力，构建从技术成果到技术应用，再到良好的客户基础及丰富的项目运营经验的完整体系，保证良性的可持续发展态势。
　　（四）业绩驱动因素
　　1、法律法规体系日益完善、产业政策扶持力度不断加大
　　在“双碳”目标和生态文明建设的推动下，相关法律法规和产业政策体系正在快速完善，政策支持力度显著增强，为行业规范化和业务持续性发展提供了有力保障。
　　2024年2月，国务院发布《加快构建废弃物循环利用体系的意见》提出到2025年初步建成覆盖各领域的废弃物循环利用体系，到2030年建成高效运转的体系；《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》，开展共伴生矿与尾矿集约化利用、工业固废规模化利用、再生资源高值化利用等技术研发和应用，提升稀土、稀有金属等战略性矿产资源保障能力。
　　2024年3月,国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，推动新型储能多元化发展。
　　2024年5月,国家发改委发布《电力市场运行基本规则》，将储能企业、虚拟电厂等纳入电力市场成员，提升其市场地位。国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，提出到2025年底再生金属供应占比达到24%以上。
　　2024年8月,国务院发布《中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，推动智能电网、微电网、虚拟电厂等项目建设。
　　2025年1月，我国首部能源法《中华人民共和国能源法》正式施行，明确提出推进风能、太阳能开发利用，坚持集中式与分布式并举，加快风电和光伏发电基地建设，支持分布式风电和光伏发电就近开发利用。
　　2025年1月,国家发改委、能源局发布《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025-2027年）》，着力提升电力系统调节能力，支撑新能源消纳。
　　2025年1月，国家能源局印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》，强调电网企业应公平提供接入服务。
　　除上述法律法规和产业政策外，国家在长江大保护、黄河流域生态保护和高质量发展、乡村振兴、“无废城市”建设、全域土地综合整治、建立激励机制加快推进矿山生态修复等方面也积极出台相关支持政策，促进行业健康、稳定、有序发展。
　　2、市场空间广阔
　　“十四五”规划和2035年远景目标纲要作为指导今后五年及十五年国民经济和社会发展的纲领性文件，明确了“十四五”时期经济社会发展的指导思想，贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，新发展格局是构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
　　2024年1月，中共中央国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，提出到2027年美丽中国建设成效显著，到2035年美丽中国目标基本实现，明确绿色转型，积极稳妥推进碳达峰碳中和、统筹推进重点领域绿色低碳发展；持续深入推进污染防治攻坚，持续深入打好蓝天保卫战，强化固体废物和新污染物治理等方面的重点任务。同月CCER正式重启，CCER首批方法学覆盖并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造和造林碳汇四大领域。四类方法学的潜在CCER供应量将分批释放至市场，CCER短期内供给有限，或将刺激CCER开发和交易市场向好发展。自愿减排交易市场与强制减排市场互补衔接，将助力实现碳达峰、碳中和目标。
　　2024年4月中国人民银行联合国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、生态环境部、金融监管总局和中国证监会印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》提出，我国将推动金融系统逐步开展碳核算，推进碳排放权交易市场建设，加大绿色信贷支持力度，进一步加大资本市场支持绿色低碳发展力度，壮大绿色金融市场参与主体。在我国经济社会转型发展的关键时期，中共中央、国务院于2024年8月11日印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署，提出“到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右；非化石能源消费比重提高到25%左右；大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右。”的量化工作目标。这15万亿级的量化目标，将为节能环保产业注入新动能，公司战略部署与国家战略同频共振，高度契合，随着后期相关部委行业发展具体措施的陆续出台，必将为公司带来新的发展机遇。
　　随着政府工作报告和相关政策的出台，持续强化绿色发展、做大做强新能源、环保产业的信号愈发明显，与之相关的产业及板块有望持续受益。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）市场领先的研发能力与技术实力
　　在“新能源优质资产运营商”战略下，公司立足“双碳技术领先企业”发展目标，始终将技术创新作为企业发展的核心竞争力。目前，公司已在固（危）废处置、垃圾发电、清洁能源、大气治理、场地修复、耕地治理等领域掌握一批具有国际水准、国际国内领先水平的关键核心技术，形成相关产业领先优势。进一步开展减污降碳协同治理技术、固废风险智能感知与数字化管控技术、智慧固（危）废收转运、处置及高值资源化利用、先进能源技术与装备开发、光储一体化融合技术研发等领域技术研发与产业化应用研究，基本打造形成领军企业总部研发中心。截至报告期末，公司拥有授权专利211项，其中有效发明专利46项，牵头参与国家、行业、团体技术标准制定14项，主持参与国家、省市科研课题33项，荣获国家科技进步二等奖、省科技进步一等奖等各类省部级奖项及产品技术名录78项，科技成果评价及登记17项，其中：国际领先水平技术2项，国际先进水平技术3项。
　　公司拥有“国家企业技术中心”、“土壤养分管理与污染修复国家工程研究中心”（被整合前为“农田土壤污染控制与修复技术国家工程实验室”）、“博士后科研工作站”三个国家级的高层次人才培养与科研创新平台，成为湖南省唯一、全国少数同时拥有三个国家级科研技术平台的环保企业。同时，公司还拥有“湖南省源网荷储能源系统科技成果转化中试基地”、“生活垃圾资源化处理湖南省工程研究中心”、“湖南省环境保护工业锅（窑）炉烟气脱硫脱硝工程技术中心”、“湖南省农田土壤重金属污染修复工程技术研究中心”、永清环保绿色低碳装备工业设计中心等八个省级创新平台，及“长沙市冶炼场地污染修复绿色智能装备技术创新中心”、“长沙市土壤修复产业技术创新战略联盟”两个市级创新平台。
　　报告期内，公司持续推动永清环保减污降碳总部研发中心建设，进一步整合公司在环保领域的技术资源与人才优势，聚焦减污降碳关键技术突破与成果转化，助力公司构建从基础研究到产业应用的全链条创新体系，为行业绿色低碳发展提供更具竞争力的技术支撑与解决方案。公司深度整合创新平台资源，聚焦固废高价值组分的精准提取与循环利用、环保特种材料研发与高效利用、填埋场库底土壤智能化处理成套技术装备研发、资源化技术产品等行业前沿赛道，全力推进核心技术攻关与成果转化，巩固公司在行业前沿领域的先发优势。此外，同步推进湖南省科技成果转化中试基地建设，现拥有数值模拟、应用场景、工艺技术改进、产品装备试制、中试示范等中试线20余条，可开展多项减污降碳新工艺、新产品、新材料和新装备的试验工作。同时，有效开展中试成果熟化服务、二次开发服务、工艺化服务及工程化产业化服务。
　　公司不断加强技术创新和服务模式开拓，以新能源技术、运营从源头减少污染，以优质环保工程从末端治理好环境污染。公司积极探索减碳、节能、增效路径，组建了专业从事碳咨询、碳资产开发、新能源项目投资运营的专业团队，开展包括碳咨询、绿色能源和储能项目投资建设运营、碳中和技术开发、碳资产管理等业务，并以产业服务为导向，打通了从开发投资、工程建设到资产运营的业务闭环，加快在光伏发电、储能电站、碳资产等方面的布局，践行“新能源优质资产运营商”的战略定位。
　　（二）丰富的项目经验和优秀的管理能力
　　作为国内最早专门从事环境修复的公司之一，公司拥有多年污染场地和农田修复项目实施经验，是国内拥有成功案例最多的企业之一。公司与美国IST共同研究分析与调查美国区域当地重金属污染特征，研发形成土壤修复前沿及关键技术成果，依托美国IST公司承担北美地区土壤修复研发示范及工程项目13项，为美国多个大型企业及美属维京群岛、欧洲、南美、亚洲等地提供一流综合环境服务。公司承担了多种污染场地和农田典型修复项目及运营服务，以及多个环境修复方向具有较高技术难度和代表性的标志性项目。包括雄安新区1号生态修复工程——唐河污水库污染治理与生态修复一期工程、国家级土壤修复示范试点项目——江苏靖江场地修复工程、运用两大修复技术联合治理的原江苏南通纺织染厂场地修复工程等多个项目。其中唐河污水库污染治理与生态修复一期工程污染治理工程入选国家重点环境保护实用技术及示范工程名录和湖南省环境保护先进技术示范工程。报告期内，公司新中标深圳玉龙填埋场库底土稳定化处理设备采购及运维项目，是全国最大的环境修复项目，致力于打造国内首个中心城区“环境治理＋开发建设”的发展样本。
　　公司具备生活垃圾、一般工业固废、医疗废物等各类固废项目的建设和运营能力，旗下的2个垃圾焚烧发电厂以及2个危废处理项目都处于稳定运行状态，所有环保设施均正常运转，实现了环保管理零事故以及垃圾减量化、资源化、无害化的处理，为城市的发展建设贡献力量。公司具备优秀的运营管理能力，衡阳城市生活垃圾焚烧发电项目入选“湖南省循环经济发展先进经验和典型案例集”、“湖南省生态环境教育基地”、“湖南省十佳环保设施开放单位”、“第四批全国环保设施和城市污水垃圾处理设施开放单位”、“湖南省优秀工程勘察设计奖二等奖”等。江西新余运营的生活垃圾发电厂迎来并网发电并稳定运行的十周年，累计处理生活垃圾超260万吨，输出绿色电力近8亿度，减排二氧化碳超60万吨。这座破解“垃圾围城”的标杆工程，以“一进四出”近零排放技术和欧盟标准的烟气控制，成为永清落实节能降碳战略的具体实践案例。
　　在先进能源领域，公司具有丰富的新能源开发、建设和管理能力。公司从2016年开始进入风电、光伏领域，开发、建设并运营数十个新能源项目，具备一个专业的设计、技术和施工团队。公司承接了多个新能源光伏电站的工程总承包，涵盖储能、供能项目的设计、系统集成、成套设备、工程建设、运营管理等整体解决方案。近年来，在湖南长沙、郴州、双峰、武冈、衡阳、益阳、湖北鄂州，陕西定边，广东等多地自主投资、建设、运营多个光伏电站。报告期内新中标多项光伏、储能、风电等新能源项目，不仅进一步夯实了公司在先进能源领域的市场地位，更彰显了其从项目开发到全生命周期管理的综合实力，为公司在新能源赛道的长远发展注入强劲动力。
　　公司深耕环保领域十余载，从大气治理的龙头企业成为环保全产业链的综合服务企业，在环保行业多业务领域深入布局，经多年励精图治，现已发展为以新能源及光伏储能业务为资产投资核心、以固\危废处置为项目运营核心，双碳咨询、碳资产管理、土壤修复、烟气治理、环境检测“六位一体”协调发展的综合性、系统性环保能源产业平台。
　　公司凭借专业化的技术实力以及高效、精细的管理运营取得一定的行业地位，更获得了良好的品牌声誉，得到了市场和客户的认可。近年来，公司荣获“全国环境综合服务竞争力领先企业”、“全国大气污染减排突出贡献企业”，“湖南省环境保护产业十佳企业”、“湖南省AAA级环境保护企业”、“湖南省环保企业40强”、“湖南省守合同重信用企业”等荣誉。
　　公司积极探索减碳、节能、增效路径，勇担社会责任。多年来为钢铁、电力等行业的大型国有、民营企业提供大量优质的咨询设计和工程技术服务；在光伏发电、风力发电、余热利用等能源业务上有着十分成熟的技术和工程积累；在环境污染第三方治理、合同能源管理等商业模式创新方面有着丰富经验，积累了扎实的工作基础和良好行业口碑。凭借着良好的市场口碑和多年的环保服务，公司与新能源产业链上下游央企、国有企业、上市公司、民营头部企业等优质客户展开深度合作，取得了良好的成效，具有为地方政府、工业园区和企业提供双碳咨询、投资、建设、运营、碳资产管理的“一站式”综合服务的能力水平，为打造更具前瞻性的“双碳环保产业链”提供专业化支撑。截至目前，公司服务领域已辐射至国际4大区域（美国、印尼、加拿大、韩国）、国内32个省、80余个市县、30余家园区以及1000余家大、中小型企业，服务中小企业数量占比达60%以上，实现显著的绿色绩效。
　　（四）人才和管理团队优势
　　公司始终将人才作为核心竞争力的重要支撑，构建了一支专业素养深厚、实践经验丰富的人才和管理团队。报告期内，公司新获批“长沙市高级工程师工作室”，这一平台的搭建进一步强化了高端技术人才的集聚效应，为行业领军人才、资深技术专家提供了施展才华的广阔舞台，也为青年技术骨干搭建了成长成才的培养阶梯。工作室以攻克环保及新能源领域关键技术难题为导向，通过“传帮带”机制促进技术经验的传承与创新，有效提升了团队在减污降碳、光伏储能、土壤修复等核心业务领域的技术攻坚能力与系统解决方案输出水平。同时，公司依托国家级、省级等多层次创新平台，形成了“研发平台育人才、人才驱动创效能”的良性循环，管理团队凭借对行业发展趋势的精准把握和丰富的项目运营经验，高效整合技术、人才、资源等要素，为公司持续稳健发展提供了坚实的组织保障与智力支持。
　　公司持续强化组织能力建设，提升团队竞争力，通过外部引进、内部培养相结合的方式，积极引进技术经验丰富的人才，同时通过聘请高级专家顾问、邀请专家交流讲座、企业内部培训等多种模式，加强内部骨干及后备人才的培养，并且注重管理模式和管理理念的改善，不断提升公司的管理水平，提升各业务团队的拓展能力，以适应公司业务快速增长的需求。报告期内，公司持续深化企业文化建设和内控管理体系建设，优化内部组织结构，依托国家级、省级等多层次创新平台，形成了“研发平台育人才、人才驱动平台创效”的良性循环。在公司高素质管理团队的带领下，公司战略调整稳步推进，核心业务不断凸显，进一步增强可持续发展能力，提升公司综合竞争力，为公司持续稳健发展提供了坚实的组织保障与智力支持。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济和行业政策不确定带来的经营风险
　　公司经营过程中受宏观经济、行业周期、经营管理等多种因素影响，同时公司所处的环保行业受行业政策和地方政策影响较大，行业的景气度和发展状况跟国家产业政策密切相关。国家一系列支持政策的出台，有力推动了土壤修复、大气治理、垃圾焚烧发电、工业固废及危险废物污染防治、新能源双碳等领域的快速发展。特别是在市场化改革政策的推动下，生态环境治理行业市场化程度不断提高，市场空间逐步释放，市场规模快速增长。但是未来政策发展具有不确定性，相关政策的调整变化可能对土壤修复、大气治理、垃圾焚烧发电、工业固废及危险废物污染防治等领域的发展造成不利影响。
　　公司积极应对市场环境，通过及时进行战略调整和转型，加强风险管控，优化产业结构，拓展市场网络，聚焦优质项目等措施尽量减少行业政策不利带来的影响。
　　（二）应收账款回收的风险
　　公司的客户以政府或政府背景的企业为主，这类客户一般具有良好的信用，但若应收账款催收不力或客户资信与经营状况恶化导致不能按合同的规定及时支付资金，将有可能给公司的应收款项带来坏账风险。
　　环保行业因其项目周期长、投资规模大等特点，许多企业普遍面临较高的债务压力。公司将通过对应收账款情况进行持续监控，加强客户信用管理和加大应收账款催收力度等手段，将应收账款的回收任务纳入销售和工程实施部门的关键考核指标，以实现应收账款的及时回收，避免重大坏账风险发生。同时，近年来随着经济环境变化及政策调整，化债成为企业优化财务结构、保障可持续发展的关键手段，这将减少环保板块企业应收账款，改善现金流情况。
　　（三）投资建设项目快速增加的融资不足的风险
　　为落实公司“新能源优质资产运营商、减污降碳技术创新者”战略目标，未来公司将持续稳健投建运营一批优质的新能源运营类资产。新能源项目的投资对公司投融资能力提出了新的要求。尽管公司信誉良好，但投资项目的快速增加，仍可能存在一定局限性，企业有可能面临局部的、临时的融资不足及短期资产负债率上升的风险。
　　公司将进一步拓宽融资渠道，创新融资手段，切实把握有利资源，充分发挥政府、金融机构和资本市场等各方优势，保证投资项目的需要，以及公司生产和经营的正常运行。
　　（四）投资项目及新业务拓展不及预期的风险
　　报告期内，公司已通过投资成立合资公司布局开展稀贵金属资源绿色循环利用业务。公司需通过整合现有团队与合作公司专业技术人才的方式进行经营管理，可能存在团队合作不及预期，给未来业务推进带来不利影响。
　　公司将协同合作公司向合资公司派遣相关人员担任高管，从财务、生产、市场等多方面进行管理，对合资公司采取适当的管理措施并加强风险管控，同时加强核心管理和技术人员合作交流，更好地调动其积极性和创造性，确保运营能力稳步提升。 收起▲