一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　高性能钕铁硼永磁材料行业产业链上游是稀土矿开采、稀土冶炼和分离，下游是智能化、节能化和新能源等“三能”高端应用领域，包括智能网联新能源汽车、人形机器人和低空飞行器等智能装备、手机等智能消费电子、节能家电和节能电气、风电等新能源。　　1、产业链上游发展状况　　2026年上半年，国内稀土行业常态化从严监管格局持续夯实，行业整体呈现全链条管控纵深落地、供给端维持刚性紧平衡、产品价格结构性分化、行业集中度稳步提升的发展态势，行业规范化、集约化、高质量发展特征持续凸显。　　报告期内，国家持续强化稀土战略资源管控，多项重磅监管政策相继... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　高性能钕铁硼永磁材料行业产业链上游是稀土矿开采、稀土冶炼和分离，下游是智能化、节能化和新能源等“三能”高端应用领域，包括智能网联新能源汽车、人形机器人和低空飞行器等智能装备、手机等智能消费电子、节能家电和节能电气、风电等新能源。
　　1、产业链上游发展状况
　　2026年上半年，国内稀土行业常态化从严监管格局持续夯实，行业整体呈现全链条管控纵深落地、供给端维持刚性紧平衡、产品价格结构性分化、行业集中度稳步提升的发展态势，行业规范化、集约化、高质量发展特征持续凸显。
　　报告期内，国家持续强化稀土战略资源管控，多项重磅监管政策相继落地实施，行业规范化发展导向持续明晰。新版《矿产资源法实施条例》于6月15日正式施行，稀土纳入国家级战略性矿产实施严格管理；同时，持续强化镝、铽等关键中重稀土物项出口管制，细化完善稀土出口许可审查标准，深入开展非法流通专项整治。在此基础上，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》全面常态化实施，将依托进口稀土精矿开展的冶炼分离活动纳入总量调控，实现稀土开采、冶炼分离、国内外原料利用全链条闭环管控。叠加非法稀土流通专项整治深入推进，行业合规准入门槛持续抬升，推动稀土行业向着有序、高质量、可持续方向发展。
　　随着行业全链条管控体系持续落地完善，行业资源与产能格局持续优化，稀土资源、冶炼分离产能逐渐向头部企业集中集聚，行业集约化发展程度持续提高。我国稀土战略资源保障能力稳步增强，在全球稀土产业链中的核心地位进一步巩固。
　　受国内稀土开采、冶炼分离总量指标刚性管控、中重稀土原料进口承压、海外规划稀土分离新增产能释放滞后、再生稀土供给增量有限等因素影响，报告期内，行业整体供给保持紧平衡状态，稀土品种价格呈现分化特征：轻稀土产品价格维持高位震荡，镝、铽等中重稀土品种依托矿端原料供给紧缺的格局影响，底部支撑坚实，价格韧性较强。
　　2024年年初至报告期末。
　　2、产业链下游发展状况
　　2026年上半年，高性能钕铁硼永磁材料行业步入结构优化阶段，新能源化、节能化、智能化是驱动行业发展的核心驱动因素。新能源汽车、风电、工业节能电机、变频空调等成熟应用领域需求呈现结构性调整，智能消费电子行业处于复苏蓄力阶段；人形机器人、低空经济等新兴赛道产业化进程提速，持续释放新增需求，前述领域的边际变动将共同推动高性能钕铁硼永磁材料市场规模稳步扩容。
　　（1）新能源汽车需求稳步扩容，高性能钕铁硼搭载占比将持续提升
　　2026年上半年，全球新能源汽车市场延续增长态势，电动化进程持续推进，新能源汽车依旧是拉动钕铁硼需求的第一大核心应用领域。据SMM有色统计，2026年1-6月，全球新能源汽车销量约1,025万辆，实现稳健增长，其中中国市场表现相对突出，据中国汽车工业协会统计，2026年1-6月新能源汽车产销分别完成743.8万辆、744.6万辆，同比增长6.7%、7.3%，销量渗透率达到49.6%，6月单月渗透率攀升至58.5%；纯电动汽车销量498.9万辆，同比增长13.0%，增速显著高于新能源汽车整体水平，销量占全部新能源汽车比重达到67.0%，电动化替代趋势进一步明确。
　　为引导行业由规模扩张转向高质量发展，规范行业市场秩序、强化产业链安全保障，报告期内多项扶持与规范并举的产业政策陆续落地。5月，工信部印发《2026年汽车标准化工作要点》，持续完善新能源汽车电驱动、智能网联相关标准体系；6月，工信部、商务部等五部门正式启动2026年度新能源汽车下乡活动，丰富下乡车型目录，配套推进县域充换电基础设施建设；7月，新版《电动汽车安全要求》《电动汽车用动力蓄电池安全要求》落地实施，提高整车高压安全、动力电池抗热扩散、底部抗撞击等硬性要求。
　　目前，稀土永磁同步电机仍是主流车用驱动技术路线，随着纯电车型市场占比稳步提升，叠加800V高压平台车型逐步规模化落地，高性能钕铁硼永磁材料搭载比例将持续提升。在市场需求扩容、技术迭代升级与政策引导多重因素共振下，新能源汽车将持续稳固其作为高性能钕铁硼永磁材料核心市场的地位。
　　（2）变频空调结构升级，海内外市场将带动高性能钕铁硼需求改善
　　产业在线数据显示，2026年上半年，我国家用空调内销实现6,282.2万台，虽同比小幅下滑，但产品结构升级趋势明确：家电以旧换新政策持续引导消费向一级能效产品倾斜，拉动高能效变频空调占比稳步提升。海外市场需求表现亮眼，受欧洲极端天气及节能改造需求拉动，空调、空气源热泵出口规模高增，据海关总署数据显示，上半年我国对欧盟空调出口额同比增长43.2%。伴随海内外能效与环保标准持续趋严，叠加AI算力基础设施产业快速发展，数据中心温控设备持续拓宽高性能钕铁硼下游应用边界；高能效变频空调及空气源热泵需求持续扩容，推动永磁变频压缩机加速普及，共同拉动高性能钕铁硼永磁材料需求稳步上行。
　　（3）节能电机替代提速，政策与改造需求将释放高性能钕铁硼增量
　　2026年上半年，国内工业绿色低碳改造持续推进，工信部、发改委、国务院国资委、国家能源局联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，推动存量低效电机淘汰更新、高效节能电机规模化应用。全球能源供给趋紧，叠加海内外能效、环保管控标准持续升级，企业降本增效及绿色低碳转型需求持续提升，高效永磁电机节能优势进一步凸显，在工业场景中的应用比重稳步提高。政策引导与企业节能改造需求双向发力，将推动高效稀土永磁电机替代提速，并持续扩大高性能钕铁硼永磁材料市场需求。
　　（4）风电装机结构分化，海上大功率风机将筑牢钕铁硼增长基础
　　据国家能源局数据，2026年上半年国内风电新增并网3,862万千瓦，受2025年末项目集中抢装带来的高基数影响，新增装机同比有所回落。陆上风电市场竞争加剧，整机厂商出于成本管控调整技术路线，永磁直驱风机装机占比出现波动，高性能钕铁硼需求短期承压。中长期维度，海上风电开发持续向远海、深水区推进，大功率永磁直驱风机更适配海上复杂工况。受益于海上风电装机扩容以及风机大型化带来的单机磁材耗量提升，高性能钕铁硼永磁材料长期增长空间有望进一步打开。
　　（5）消费电子景气修复，AI赋能将拉动高性能钕铁硼需求上升
　　2026年上半年，多重扶持政策叠加AI技术迭代赋能，国内智能消费电子行业景气度稳步修复。电子产品以旧换新政策持续落地，手机、笔记本电脑、智能穿戴等主流品类纳入补贴范围；《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》持续推进，八部门出台《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，双向提振终端消费需求、加速产品创新升级。随着AI智能终端新品持续投放，消费市场活力逐步释放，将拉动消费电子领域高性能钕铁硼永磁材料需求上行。
　　（6）人形机器人产业化加速落地，将开辟高性能钕铁硼增量空间
　　2026年上半年，人形机器人产业化进程持续提速，成为高性能钕铁硼永磁材料最具潜力的新兴需求增长极。我国持续将人形机器人纳入战略性新兴产业重点布局，深入落实“人工智能+”行动；工信部联合国务院国资委启动人形机器人与具身智能实景实训专项行动，加速推动产品场景落地。据工信部国新办发布会数据，国内人形机器人整机企业数量在2025年底已超过140家，截至2026年上半年，我国人形机器人整机产品达400余款，产业生态持续完善。
　　集邦咨询（TrendForce）预测，2026年全球人形机器人全年出货量有望突破5万台，年增长700%以上；智元机器人预计，2036年全球人形机器人年产能最高有望突破1,000万台；摩根士丹利预计，中国人形机器人市场规模将从2026年的20亿美元增长至2030年的150亿美元，年复合增长率65%。通用AI大模型迭代升级，推动人形机器人在工业制造、仓储物流、特种作业、家庭服务、医疗护理等场景加快落地，产品由技术演示逐步转向小规模商业化应用。特斯拉2026年7月在国家级产业峰会北京全球数字经济大会上明确表态：Optimus将于2026年底正式启动规模化量产，工厂远期产能目标锁定年产百万台，这一量产规划标志着人形机器人行业启动商业化落地。人形机器人全身关节以及灵巧手所配套伺服电机要求高功率密度、高精度控制、快速响应、小体积、大扭矩，高性能钕铁硼永磁材料是保障电机性能的核心材料。随着核心技术持续突破、零部件成本下行以及量产规模不断扩大，人形机器人赛道将为高性能钕铁硼永磁材料带来持续可观的增量需求。
　　（7）低空经济加速规模化，低空装备将拓展高性能钕铁硼应用新场景
　　2026年上半年，低空经济迎来政策持续落地与产业加速扩容阶段，正式迈入规模化商用关键阶段，成为培育新质生产力的重要增长引擎。低空经济连续三年被写入《政府工作报告》，2026年进一步明确将低空经济打造为新兴支柱产业。2026年2月，市场监管总局会同中央空管办、国家发展改革委等十部门对外发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》；同月，工信部等五部门出台配套文件，完善低空通信基础设施支撑体系；5月，中国民航局低空安全司正式设立，构建起产业发展与飞行安全协同管理机制。
　　中商产业研究院预测，2030年我国低空经济市场规模有望突破2万亿元，低空航空器装备需求将持续释放。无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、飞行汽车等装备搭载的动力电机与伺服系统，高度依赖高性能钕铁硼永磁材料，以此实现装备轻量化、运行高效率、长续航与高可靠运行。随着低空空域开放持续推进、适航体系不断完善以及商业化应用场景加速拓展，低空经济发展将为高性能钕铁硼永磁材料需求带来持续增长动力。
　　3、公司的行业地位
　　公司是全球高性能钕铁硼永磁材料行业的龙头企业之一，是“全国制造业单项冠军企业”、“国家级绿色工厂”、山东省“十强”产业集群领军企业、山东省新材料领军企业50强、“山东省绿色供应链管理企业”、“山东省工业设计中心”，“2024胡润中国新材料企业百强”，积极致力于以可持续发展推动“智慧智能”和“绿色低碳”产业的进步。
　　公司以世界500强、中国500强、各细分市场头部企业、高成长未来之星为核心客户群体，持续深化战略合作，助力客户构建全球领先竞争力。在节能与新能源汽车领域，公司实现国际汽车品牌TOP10、自主汽车品牌TOP5、造车新势力TOP5全覆盖；全球汽车电气化核心品牌TOP5全覆盖；全球变频空调压缩机品牌TOP5全覆盖。同时，公司已与风力发电机、节能电机、人形机器人、智能消费终端等领域的全球头部用户建立广泛、深入的业务关系。
　　公司构建了结构优良的商业生态，汽车市场为核心主导，其中节能与新能源汽车占据重要战略位置，其他主要应用领域协同均衡发展，整体格局稳健向好。公司在节能与新能源汽车、汽车电气化领域持续保持全球市场领先地位，是工信部认定的新能源汽车用高性能烧结钕铁硼永磁体全国制造业单项冠军企业。报告期内，公司高性能钕铁硼永磁材料产品搭载节能和新能源汽车电机320万台套，同比增长10%。公司前瞻布局人形机器人、低空飞行器等下游新兴重点应用场景，凭借领先技术实力获评“人形机器人领域最具价值材料类企业”。公司现有技术体系与人形机器人空心杯电机、无框力矩电机等核心部件需求高度契合。报告期内，公司面向人形机器人商业化量产需求，推进无重稀土材料开发、适配巧小高密电机的高精微磁体加工技术迭代，有序开展专用产线优化调配、产线配套搭建工作，持续构筑规模化供货支撑能力。截至本报告披露日，公司对全球知名人形机器人客户的相关订单已进入有序量产阶段，依托成熟完备的研发、量产与供应保障能力，公司持续领跑人形机器人核心动力部件配套赛道（注：公司人形机器人业务目前尚处于发展阶段，对公司整体经营业绩贡献有限，业务未来发展规模受下游行业发展、项目实施进度等多种因素影响，存在不确定性，敬请投资者注意相关风险）。在低空飞行领域，公司产品适配飞行器主电推进电机等高可靠性应用场景，已与全球民用无人机领域标杆企业达成合作并实现批量供货。公司始终坚守绿色发展理念，系统化推进可持续发展建设。报告期内，公司发布《2025环境、社会及公司治理（ESG）报告》，积极践行“吸引智慧世界，推动绿色未来”的产业使命，持续提升品牌影响力与市场形象。报告期内，公司ESG表现实现双向进阶：ESG评级上调至A，华证ESG评级提升至AA，并于6月斩获2026第五届国际绿色零碳节暨2026ESG领袖峰会“上市公司ESG典范奖”。
　　作为稀土新材料领域“全国领军企业”，公司的综合实力得到行业及上下游合作伙伴的充分肯定。中国稀土行业协会授予公司“全国稀土绿色可持续发展卓越贡献奖”；多家战略客户也多次授予公司“全球战略伙伴”“战略供应商”“最优供应商”等奖项，表彰公司在质量、成本、交付、服务、技术等方面的杰出表现。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期公司主营业务、产品及用途
　　钕铁硼永磁材料是第三代稀土永磁材料，具有高剩磁、高磁能积、高内禀矫顽力的特点，是目前世界上发现的磁性能最强的一种，属于国家重点新材料和高新技术产品。
　　高性能钕铁硼永磁材料是指内禀矫顽力Hcj（KOe）及最大磁能积（BH）max（MGOe）之和大于60的烧结钕铁硼永磁材料。（注：出自《中国高新技术产业目录（2006）》）
　　公司高性能钕铁硼永磁材料主要应用在智能化、节能化和新能源等“三能”高端应用领域，包括智能网联新能源汽车、人形机器人和低空飞行器等智能装备、手机等智能消费电子、节能家电和节能电气、风电等新能源。
　　2、主要经营模式
　　（1）研发模式
　　公司研发坚持以客户需求为导向，以自主创新为主，同时兼顾行业领域最新技术动态，凭借具有自主知识产权的三大核心技术，从前沿研究、技术突破和产品开发等方面分阶段规划布局研发路线，秉承“生产销售一代、技术储备一代”的研发策略，形成了完善的研发创新体系。
　　（2）采购模式
　　公司坚持“战略采购与动态采购相结合、直接采购与循环利用相结合”的采购模式，全方位确保原材料的安全稳定供应。在兼顾中短期需求预期前提下，根据产量要求制订原材料采购计划，经招投标或比价、审批后，与各供方签订采购合同。公司已建立稳定的采购渠道、完善的供应商管理和质量管理体系，通过策略采购和战略采购确保公司原材料稳定供应。
　　（3）生产模式
　　公司坚持以市场为导向，按照客户整体方案要求对产品进行具体开发设计及差异化生产，实行以销定产、按单生产、跟单负责的定制化生产管理模式。
　　（4）销售模式
　　公司秉承“互利双赢，做有价值的合作伙伴”的原则，建立了以客户需求为导向，产品设计、研发、生产、售后为一体的销售服务体系，主要通过直销模式开发、维护终端客户。公司产品多为定制化非标准产品，产品定价采用成本加成的方法。
　　报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　3、报告期公司主要业绩驱动因素及重大变化
　　报告期内，稀土永磁材料行业呈现多重变量交织格局，原料价格波动带来持续成本压力，行业产能结构性过剩与高端供给紧缺并存，市场竞争持续加剧。公司依托战略、精益、销售三大赋能活动，树牢经营意识与危机意识，提升执行效能，主动应对内外部多重不确定性挑战；动态优化原材料采购策略，搭建常态化多维信息研判机制；积极推进高端产品落地、深化各领域优质客户合作，实现营业收入及净利润同比上涨，盈利水平稳步提升。
　　报告期内，公司实现营业总收入345,443.62万元，同比增长12.98%；实现归属于公司股东的净利润13,675.79万元，同比增长20.91%。
　　2026年一季度，受下游客户需求阶段性走弱影响，公司销量出现回落；进入二季度，终端需求回暖，行业迎来修复窗口，公司紧抓市场机遇，通过深耕核心客户、优化交付保障、加大市场开拓等举措，实现销量环比提升37%。下半年，公司将持续把握新能源汽车、人形机器人等市场机遇，强化客户深度拓展与供应链成本管控，保持当前增长向好态势，持续提升市场份额与经营规模。
　　报告期内，新能源汽车电动化进程持续推进，高端车型迭代升级与新能源汽车出海放量，高性能钕铁硼永磁材料需求稳步扩张，行业维持结构性景气。公司紧抓产业发展机遇，持续攻坚核心工艺、夯实前沿技术储备；积极拓展优质客户、推动定点项目落地转化，持续提升市场份额。报告期内，公司产品搭载节能和新能源汽车电机320万台套。
　　公司长期布局海外市场，经多年深耕，已与全球下游多家头部企业建立长期稳定合作关系，海外市场已成为公司业务布局的重要组成部分。受两用物项出口管制、复杂海外贸易环境及地缘局势波动影响，出口合规要求持续抬升。公司严格遵照国家出口管制相关法规要求有序推进两用物项合规体系建设，规范开展出口申报与审批工作，具备常态化合规出口资质。报告期内，公司持续强化出口合规管理能力，维护全球重点客户合作，境外业务有序拓展，实现出口收入8.17亿元，同比增长40.14%，成为业绩增长重要驱动力。
　　公司构建了稳定可靠的稀土原料供应体系，与中国稀土、北方稀土保持长期深度合作，保障核心原材料安全供给。报告期内，公司向上述两家企业采购金额占原材料采购总额的比例超过70%。同时，公司前瞻研判市场需求，结合经营规划与远期订单，动态优化原料采购及储备节奏，对冲稀土价格波动带来的经营压力，缓解原料涨价对盈利的挤压，保障订单及时交付，支撑了业绩稳健增长。
　　在内生运营层面，公司持续夯实数字化基础建设，运用数字化工具深度赋能精益制造；同步培育数字化人才梯队，稳步推进管理数字化试点应用。随着数字化体系持续落地见效，有效实现提质增效、降本控费，充分释放运营效能，为公司业绩稳健增长筑牢保障。
　　在稳固成熟领域业务优势的同时，公司积极布局前沿增量赛道。报告期内，公司紧抓人形机器人产业发展机遇，依托深厚的技术积淀，持续打造适配人形机器人的量产配套能力，夯实定制化开发、工艺迭代与规模化制造体系；积极开拓人形机器人应用市场，加深与行业头部企业的合作，有序推进项目验证、技术对接及规模化供货配套筹备；依靠前期技术与产能布局完成赛道卡位，抢抓行业发展窗口期，构筑业务长期增长新支点。

　　二、核心竞争力分析
　　历经二十余载的深厚积淀与不懈努力，公司已发展成为全球高性能钕铁硼永磁材料行业的领军企业之一，并不断巩固和提升在产品、技术研发、业务模式、品牌、市场等方面的优势地位，形成了特有的企业核心竞争力。
　　1、产品优势
　　公司是业内最早布局智能化、节能化和新能源“三能”市场的头部企业之一，下游客户多为细分应用领域的头部企业。作为核心供应商，公司深度参与客户前期联合开发，致力于提供有竞争力、安全可信赖的产品解决方案。
　　“低重稀土、低失重、高一致性、高工作温度、高镀层信赖性”是公司产品的核心特点。公司持续迭代升级产品牌号，性能保持全球领先水平，已实现58N、56M、56H、56SH、58SH、54UH、56UH、52EH等全系列高性能牌号量产，产品全面覆盖新能源汽车、节能电机、人形机器人等高端应用场景。
　　公司持续推进产品体系升级，重点发展“无重稀土磁体”“低重稀土磁体”“超轻稀土磁体”系列产品，在确保性能领先的同时，兼顾质量稳定性与成本优势，持续巩固核心市场竞争力。
　　2、技术和研发优势
　　公司坚持“高人一筹”和“稀土资源平衡”研发双战略，不断推动核心技术迭代升级。“高人一筹”战略聚焦创新机制与前瞻布局，持续激发内部技术活力，巩固行业领跑地位；“稀土资源平衡”战略聚焦材料技术产业化，通过减少使用稀缺高价的重稀土元素（镝、铽等），扩大采用高丰度低成本的超轻稀土元素（铈、镧、钇等），集约利用常规轻稀土元素（钕、镨等），实现稀土资源高效配置与产品成本持续优化。
　　依托与战略客户的深度协同开发机制，公司准确把握细分领域发展方向，保持多维度技术领先，并积极推动新技术的产业化应用。特别是在人形机器人等领域，公司凭借多年在电机磁体的深厚积淀，建立了从材料选型到磁路优化的全方位定制化开发模式，能够根据不同客户的项目阶段与特定需求，快速响应并提供专属解决方案。
　　公司产品适配轴向磁通电机无铁芯设计，是高磁密电驱动方案的关键材料。公司已具备该类磁体的技术储备，可应用于汽车、机器人等领域，满足电机耐高温等工况要求。
　　公司持续推进无重稀土产品的技术开发。基于“正海无氧工艺”和“晶粒优化技术”两大核心技术，深度融合ML（机器学习）和AI（人工智能），系统挖掘“成分-工艺-组织-性能”之间的本征规律。通过优化配方体系、降低晶粒粒径、改善微观结构及强化杂质元素管控等手段，无重稀土产品在高速、高频工况下的动态性能与热稳定性显著提升。
　　报告期内，晶粒优化技术（TOPS）实现产品100%覆盖；无重稀土磁体产量同比增长66%，相关产品已实现汽车领域批量应用，并已搭载于人形机器人开展配套应用。
　　公司是“国家级绿色工厂”“国家知识产权示范企业”，建有国家级企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、山东省磁性材料工程技术研究中心等创新研发平台，并与北京科技大学联合设立“正海磁材-北京科技大学前沿材料联合研究中心”，与长三角国家技术创新中心联合设立“长三角国创中心-正海磁材联合创新中心”。截至报告期末，包括欧、日、韩、美等海外地区，公司共拥有授权和审中的发明专利353件，报告期内，新增发明授权21件，技术实力居国际先进水平。
　　3、商业模式优势
　　公司定位于服务高端应用市场，以满足客户需求为目标，与客户联合研发、共享经验，提高产品开发效率和成功率，为客户提供全面的技术服务，始终保持自身产品和客户产品具有领先性、经济性、创新性的绝对竞争优势。
　　公司将行业传统的定制化、直销模式，优化为“高端定位、联合研发、系统服务、持续创新、战略合作”的创新商业模式，并与客户建立了稳定、长期的战略合作关系。
　　4、品牌优势及市场在位优势
　　公司深耕高性能钕铁硼永磁材料行业多年，始终高度重视品牌建设，紧跟市场方向和战略客户需求，不断全方位提升技术、管理、质量和服务水平，在多个应用领域获得高端客户的高度认可，在业内享有较高的知名度和认可度。
　　依托丰富的行业经验和技术研发能力、优异的产品性能以及卓越的售后服务等综合管理优势，公司已在节能与新能源汽车等下游应用领域确立了稳固领先的市场地位，并借助长期积淀形成的产业口碑，抢占了人形机器人头部客户规模化配套先机，构筑了先发壁垒。高性能钕铁硼永磁材料行业特有的定制化模式强化了公司的市场在位优势，为公司市场份额的稳定性和盈利能力的连续性奠定了坚实基础。
　　5、营销网络国际化优势
　　随着持续深入的市场开拓，公司已在德国、法国、日本、韩国、美国、马来西亚设立了营销服务基地，初步形成了辐射全球重点市场的销售网络，能够快速响应主要客户各项需求，为其提供零时差、多语种的现场服务，提升公司全球化市场竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际政治经济环境变化的风险
　　全球贸易摩擦与地缘冲突持续，各国加快推动产业链本土化、供应链重构，叠加稀土物项出口管制常态化、汇率波动加大等多重变量，可能对公司外销业务、海外市场拓展及盈利稳定性产生负面影响。对此，公司将紧密跟踪国际政治经济与贸易政策动态，优化全球市场布局与客户结构，灵活调整经营策略与产品适配，提升应对外部环境变化的能力。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司高性能钕铁硼永磁材料所需主要原材料为钕、镨钕、铽、镝铁等稀土金属及合金。报告期内，受多重供给约束及市场预期变化影响，稀土行业供给紧平衡，主要原材料价格处于高位且走势分化，推高采购资金占用，带来一定营运压力。若未来稀土原材料价格出现持续大幅波动，而公司未能有效应对，将对经营业绩及资金周转产生不利影响。
　　对此，公司将持续跟踪原材料价格走势，坚持以销定产、以产定采、合理库存；优化供应链管理；积极与客户协商建立成本联动定价机制，提升成本传导能力，保障经营稳健。
　　3、技术研发不能适应市场需求的风险
　　随着下游应用领域的迅速发展，高性能钕铁硼永磁材料行业也在不断进行技术更新、迭代。若公司不能精准把握技术发展趋势和行业关键技术发展动态，或前沿技术出现革命性突破而公司未能及时掌握，将使公司在竞争中处于不利地位或面临技术和产品被替代的风险。
　　对此，公司将紧随市场需求，积极探索新技术、新产品，持续提升自主研发创新能力，完善产业化能力，始终保持技术研发竞争优势。
　　4、行业竞争加剧的风险
　　新能源汽车市场从高速增长转向结构性竞争，人形机器人等新兴赛道仍处于示范量产的起步阶段，行业产能扩张与集中化趋势明显，国内企业在产品质量、技术创新、成本控制等方面竞争加剧，部分领域存在价格竞争压力。若公司不能持续提升综合竞争力，未能及时把握新兴领域的技术迭代与市场发展机遇，或人形机器人等新兴赛道商业化落地不及预期，可能面临市场份额波动、盈利空间收窄、错失新兴赛道发展红利等风险。
　　对此，公司将持续密切关注行业政策与需求结构变化，加强市场预判，优化产品结构和客户结构，努力开拓增量市场并积极探索更多新兴应用领域。
　　5、应收账款及汇率波动的风险
　　随着公司销售规模持续扩大，报告期末，公司应收账款余额仍处于较高水平。公司主要客户为下游行业优质龙头企业，合作稳定、信用良好。但如果宏观经济环境、客户经营状况等发生重大不利变化，可能出现应收账款坏账的风险；同时公司存在部分境外外币结算业务，若人民币与外币汇率出现大幅波动，将可能产生汇兑损益，相应影响公司的盈利水平、资金使用效率及财务状况。
　　对此，公司将加强应收账款日常管理，制定销售回款计划，实时跟踪回款情况，及时预警、催收，确保应收账款回收的安全性；密切跟踪汇率走势，合理运用结算工具对冲汇率波动带来的影响，降低汇兑风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　1、报告期公司主营业务、产品及用途
　　钕铁硼永磁材料是第三代稀土永磁材料，具有高剩磁、高磁能积、高内禀矫顽力的特点，是目前世界上发现的磁性能最强的一种，属于国家重点新材料和高新技术产品。
　　高性能钕铁硼永磁材料是指内禀矫顽力Hcj（KOe）及最大磁能积（BH）max（MGOe）之和大于60的烧结钕铁硼永磁材料。
　　公司高性能钕铁硼永磁材料主要应用在智能化、节能化和新能源等“三能”高端应用领域，包括智能网联新能源汽车、人形机器人和低空飞行器等... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　1、报告期公司主营业务、产品及用途
　　钕铁硼永磁材料是第三代稀土永磁材料，具有高剩磁、高磁能积、高内禀矫顽力的特点，是目前世界上发现的磁性能最强的一种，属于国家重点新材料和高新技术产品。
　　高性能钕铁硼永磁材料是指内禀矫顽力Hcj（KOe）及最大磁能积（BH）max（MGOe）之和大于60的烧结钕铁硼永磁材料。
　　公司高性能钕铁硼永磁材料主要应用在智能化、节能化和新能源等“三能”高端应用领域，包括智能网联新能源汽车、人形机器人和低空飞行器等智能装备、手机等智能消费电子、节能家电和节能电气、风电等新能源。
　　2、主要经营模式
　　（1）研发模式
　　公司研发坚持以客户需求为导向，以自主创新为主，同时兼顾行业领域最新技术动态，凭借具有自主知识产权的三大核心技术，从前沿研究、技术突破和产品开发等方面分阶段规划布局研发路线，秉承“生产销售一代、技术储备一代”的研发策略，形成了完善的研发创新体系。
　　（2）采购模式
　　公司坚持“战略采购与动态采购相结合、直接采购与循环利用相结合”的采购模式，全方位确保原材料的安全稳定供应。在兼顾中短期需求预期前提下，根据产量要求制订原材料采购计划，经招投标或比价、审批后，与各供方签订采购合同。公司已建立稳定的采购渠道、完善的供应商管理和质量管理体系，通过策略采购和战略采购确保公司原材料稳定供应。
　　（3）生产模式
　　公司坚持以市场为导向，按照客户整体方案要求对产品进行具体开发设计及差异化生产，实行以销定产、按单生产、跟单负责的定制化生产管理模式。
　　（4）销售模式
　　公司秉承“互利双赢，做有价值的合作伙伴”的原则，建立了以客户需求为导向，产品设计、研发、生产、售后为一体的销售服务体系，主要通过直销模式开发、维护终端客户。公司产品多为定制化非标准产品，产品定价采用成本加成的方法。
　　报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。
　　3、报告期公司主要业绩驱动因素及重大变化
　　报告期内，公司实现营业总收入703,109.12万元，同比增长26.93%；实现归属于公司股东的净利润30,735.78万元，同比增长232.85%；实现基本每股收益0.36元，同比增长227.27%。
　　报告期内，公司灵活调整经营策略，积极面对市场竞争，全力拓展市场份额，产品销量同比增长21%，实现连续八年增长。2026年公司产品共搭载节能和新能源汽车电机超过800万台套，同比增长超过40%。
　　报告期内，公司在运营管理中深入推行“两减一增”工作，强化产销协同与精益改善，有效压降库存、缩短生产周期，持续提升人均效能。公司坚持有质量的收入和高质量的增长为核心导向，通过优化产品矩阵与客户结构，提升整体盈利质量。同时，公司以数字化转型为抓手，持续优化制造全流程，为公司发展注入新动力。
　　报告期内，随着出口许可的稳定获批和市场对无重稀土磁体接受度的持续提高，公司海外业务显著回暖，出口发货量同比明显增长，并呈现 “老客户补单需求释放与新客户渗透效果提升”的态势，充分彰显了公司海外业务在政策适应性与市场响应速度上的卓越优势。
　　报告期内，面对复杂的经营环境，公司管理团队始终保持战略定力，在“执着-实干-创一流”的企业精神引导下，积极应对、主动作为，深入推进“两减一增”工作，在全体员工共同努力下，公司产量、发货量、营业收入均创历史新高。
　　（1）安全生产工作
　　报告期内，公司坚持安全“零事故”方针，进一步落实全员安全生产责任制；深入推进“长治9安”等安全工程；完成消防升级等本质安全改造项目；通过系统化培训与常态化检查，提升合作方安全生产管理水平，筑牢安全发展根基。
　　（2）交付优化工作
　　报告期内，公司以提升高品质交付能力为目标，持续改善各工序品质保证能力，通过持续的过程改进，关键质量指标不断优化，合格率稳步提升。结合产品特点，统筹各基地产能分配，持续提升交付能力和交付及时性。烟台、南通基地顺利通过IATF16949、ISO14001、ISO45001等体系再认证，为高效稳定交付提供有力保障。
　　（3）人才培养工作
　　报告期内，公司坚持人才强企，强化培训赋能、优化薪酬激励与岗位管理；以常态化企业文化活动凝聚人心，鼓励全员参与文化共创，营造积极工作氛围。全体员工拼搏奋进，组织活力与发展动能持续增强。
　　（4）技术创新工作
　　报告期内，公司持续坚持“高人一筹”和“稀土资源平衡”两大战略，实现“三大核心技术”迭代升级；工艺迭代与绿色降本成效显著，公司开发的Hcj（KOe）与（BH）max（MGOe）之和达到 87的超高综合性能永磁体，性能达到国际一流水平；深化产学研合作，推进数字化研发模式创新，多项重点科研项目顺利验收；新增公开发明专利93件，新增授权发明专利59件，技术支撑能力全面增强。
　　（5）市场拓展工作
　　报告期内，面对复杂外部环境，公司逆势奋进，发货量再上新台阶。公司聚焦优势领域，积极布局人形机器人等新兴赛道，并通过数字化建设与能力提升，不断增强市场开拓软实力。面对出口相关政策调整，公司快速应对、高效突破，顺利取得关键出口资质，有力保障海外业务稳定运行。
　　（6）数智化工作
　　报告期内，公司加快推进数智化转型，持续夯实数字底座、完善数智生态。依托核心业务系统深度应用，构建高效协同、规范统一的数智化管理体系。通过数智化与业务场景深度融合，持续优化管理流程、强化内控管理，公司的运营效率显著提升。
　　（7）节能降耗工作
　　报告期内，公司坚守绿色节能、降本增效发展导向，将节能降耗工作深度融入生产运营各环节，持续强化能源全流程管控。通过完善能源监测手段、开展全面能源排查与分析、推进多维度节能改造，助力公司实现绿色、高效、可持续发展。
　　汽车行业特殊披露要求：
　　同比变化30%以上的原因说明
　　报告期内，新能源汽车、汽车节能电气等下游市场需求持续扩张，公司积极拓展客户、优化产能与交付，实现产品销量稳步提升。
　　零部件销售模式
　　公司建立了以客户需求导向，产品设计、研发、生产、售后为一体的销售服务体系，主要通过直销模式开发、维护终端客户及销售产品。公司产品多为定制化非标准产品，产品定价采取成本加成的方法。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　高性能钕铁硼永磁材料行业产业链上游是稀土矿开采、稀土冶炼和分离，下游是智能化、节能化和新能源等“三能”高端应用领域，包括智能网联新能源汽车、人形机器人和低空飞行器等智能装备、手机等智能消费电子、节能家电和节能电气、风电等新能源。
　　1、产业链上游发展状况
　　2025年我国稀土行业整体呈现政策从严管控、供给刚性收缩、价格震荡上行、行业集中度持续提升的发展态势。
　　从战略资源安全与产业链自主可控出发，报告期内，我国围绕稀土资源保护、产业链安全与出口管制密集出台政策：4月4日，商务部、海关总署联合公告对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇7类中重稀土相关物项实施出口管制；7月 28日，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，将进口稀土精矿冶炼环节纳入总量管控，实现开采、冶炼、进口全链条约束。
　　受国内供给收紧、海外供应波动以及新能源汽车等下游需求拉动影响，稀土市场价格整体走高，轻稀土核心品种氧化镨钕全年震荡上行、涨幅显著，中重稀土在出口管制等影响下呈现内外价差拉大、走势分化的特征，行业整体供需格局偏紧，我国稀土战略资源管控能力与全球产业链话语权进一步增强。
　　2、产业链下游发展状况
　　2025年，钕铁硼永磁材料行业维持高景气度，智能化、节能化和新能源成为驱动行业发展的三大核心动力。新能源汽车、节能电机、变频空调等传统需求稳健增长，人形机器人、低空经济等新兴赛道发展步伐持续加快，带动高性能钕铁硼永磁材料市场规模持续扩大。
　　新能源汽车行业：2025年，全球及我国新能源汽车市场保持强劲增长，成为钕铁硼需求第一大引擎。市场研究机构RhoMotion发布的报告显示，2025年全球电动汽车销量2,070万辆，同比增长20%。汽车工业协会数据显示，我国新能源汽车全年产销分别为 1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29.0%和28.2%，销量渗透率达47.9%。
　　为引导行业长期健康发展、稳定市场预期，报告期内，我国持续出台支持与规范类政策：3月 26日，交通运输部、国家发展改革委等十部门联合印发《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，明确2035年纯电动汽车成为新销售车辆主流；5月30日，工信部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动；6月19日，工信部、市监总局、消防救援局三部门召开新能源汽车安全管理视频会议，要求压实企业主体责任，严禁夸大宣传、遏制无序竞争，强化生产一致性监管与缺陷调查，坚守产业安全底线；7月18日，多部门联合召开行业座谈会，规范新能源汽车产业竞争秩序。在政策、技术与市场需求共同驱动下，新能源汽车持续巩固高性能钕铁硼核心增量市场地位。
　　变频空调行业：产业在线数据显示，2025年，我国家用空调行业在内销市场实现销量10,521万台，同比微增 0.7%。尽管行业整体规模增长放缓，但结构优化与升级趋势未变，变频空调占比持续提升。全球对能源效率和环保的要求日益提高，具有高能效比和节能环保特性的变频空调将继续保持稳定增长，也将带动高性能钕铁硼永磁变频压缩机渗透率的不断提升。
　　节能电机行业：2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，到 2027年，要求重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平。2025年，工信部发布《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2025年版）》，将高效稀土永磁电机列为重点推广装备。在全球能源紧张、环保要求不断提升的背景下，高效电机以其卓越的能源利用效率和环保性能，正逐渐成为工业领域的节能先锋。在政策有力推动和市场需求的不断增长下，未来节能电机行业有望加速发展，将进一步提升对高性能钕铁硼永磁材料的需求。
　　风力发电行业：2025年，我国风电装机保持高速增长，国家能源局《2025年能源工作指导意见》提出全年新增风电光伏装机2亿千瓦以上，非化石能源消费占比提升至20%；能源局数据显示，2025年全国新增风电装机1.2亿千瓦，同比增长51%；截至2025年底，全国风电累计并网容量6.4亿千瓦，同比增长 23%，风电光伏累计装机历史性超过火电。受成本与机型选择影响，永磁直驱风机占比短期有所波动，风电领域对钕铁硼需求阶段性承压，但随着海上风电快速扩容、大兆瓦机组占比提升，中长期将带动高性能钕铁硼永磁材料需求恢复增长。
　　智能消费电子行业：2025年，消费电子行业在政策支持、以旧换新与AI技术创新驱动下逐步复苏回暖。2月 17日，市场监督管理总局、发改委等五部门联合发布《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，明确支持电子产品消费升级；商务部将手机、笔记本电脑、可穿戴设备等纳入以旧换新补贴范围，叠加部分电子产品关税豁免政策，有效激发市场活力。商务部数据显示，2025年全国手机等数码产品购新超9,100万部，通讯器材类零售额突破万亿元。行业景气回升带动高性能钕铁硼永磁材料需求同步回暖，行业保持稳定发展。
　　人形机器人行业：2025年被视为人形机器人量产元年，该领域成为钕铁硼需求最具潜力的新兴增长极。我国将人形机器人纳入战略性新兴产业重点布局，2025年《政府工作报告》明确提出持续推进“人工智能+”行动，大力发展新一代智能终端与智能制造装备。工信部介绍，2025年国内人形机器人整机企业已超140家、发布产品超330款，产业生态快速完善。
　　IDC（国际数据公司）数据显示，2025年全球人形机器人出货量接近1.8万台，同比增长约508%，销售额约4.4亿美元。智元机器人预计，2035年前后，全球人形机器人年产能最高有望突破 1,000万台。通用AI大模型加速迭代，推动人形机器人在工业制造、家庭服务、医疗护理、仓储物流、特种作业等场景落地提速，产品从技术演示走向商业化应用。人形机器人关节伺服电机需具备高功率密度、高精度控制、快速响应、小体积、大扭矩等特性，高性能钕铁硼永磁材料是实现电机性能的核心关键材料。随着核心技术成熟、成本下降与规模化量产推进，人形机器人将为高性能钕铁硼永磁材料带来显著且可持续的增量需求。
　　低空经济领域：2025年，低空经济迎来政策与产业双轮驱动，从试点探索迈入规模化发展快车道，成为经济增长新引擎。“低空经济”连续两年被写入《政府工作报告》，国家明确要求加快低空经济发展，打造低空制造产业高地。2月2日，市场监管总局会同中央空管办、发展改革委等十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》；4月7日，中央空管委印发专项措施，健全低空管理体系、优化低空空域资源配置；12月22日，发展改革委印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，明晰产业边界与统计口径。
　　中商产业研究院等机构预测，2030年我国低空经济市场规模有望突破2万亿元，低空装备需求将快速释放。无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、飞行汽车等装备的动力电机与伺服系统，高度依赖高性能钕铁硼永磁材料以实现轻量化、高效率、长续航与高可靠运行。随着低空领域开放深化与商业化提速，低空经济将为高性能钕铁硼永磁材料需求提供持续的增长动力。
　　3、公司的行业地位
　　公司是全球高性能钕铁硼永磁材料行业的龙头企业之一，是“全国制造业单项冠军企业”、“国家级绿色工厂”、山东省“十强”产业集群领军企业、山东省新材料领军企业 50强、“山东省绿色供应链管理企业”、“山东省工业设计中心”，“2024胡润中国新材料企业百强”，积极致力于以可持续发展推动“智慧智能”和“绿色低碳”产业的进步。
　　公司以世界500强、中国500强、各细分市场头部企业、高成长未来之星为核心客户群体，持续深化战略合作，助力客户构建全球领先竞争力。在节能与新能源汽车领域，公司实现国际汽车品牌TOP10、自主汽车品牌TOP5、造车新势力TOP5全覆盖；全球汽车电气化核心品牌TOP5全覆盖；全球变频空调压缩机品牌 TOP5全覆盖。同时，公司已与风力发电机、节能电机、人形机器人、智能消费终端等领域的全球头部用户建立广泛、深入的业务关系。
　　公司构建了结构优良的商业生态，汽车市场为核心主导，其中节能与新能源汽车为重要增长极，其他主要应用领域协同均衡发展，整体格局稳健向好。公司在节能与新能源汽车、汽车电气化领域持续保持全球市场领先地位，是工信部认定的新能源汽车用高性能烧结钕铁硼永磁体全国制造业单项冠军企业。报告期内，公司高性能钕铁硼永磁材料产品搭载节能和新能源汽车电机超过800万台套，同比增长超过40%。
　　公司积极布局人形机器人、低空飞行器等下游新兴重点应用场景，凭借领先技术实力获评“人形机器人领域最具价值材料类企业”。公司技术体系高度匹配人形机器人用空心杯电机、无框力矩电机等核心部件需求。公司不仅有与机器人电机龙头德国FAULHABER合作二十年的深厚经验积累，也与国内产业链新兴龙头企业建立紧密合作关系，具备成熟的研发、制造、供货能力，并致力于持续为全球高端客户提供稳定、可靠、高性能的产品与解决方案。
　　公司始终坚守绿色发展理念，系统化推进可持续发展建设。报告期内，公司发布《2024年度社会责任报告》及《2024环境、社会及公司治理（ESG）报告》，积极践行“吸引智慧世界，推动绿色未来”的产业使命，持续提升品牌影响力与市场形象。
　　作为稀土新材料领域“全国领军企业”，公司的综合实力得到行业及上下游合作伙伴的充分肯定。中国稀土行业协会授予公司“全国稀土绿色可持续发展卓越贡献奖”；中国稀土行业协会、中国稀土学会联合授予公司谢宏祖教授“推动中国钕铁硼永磁产业发展杰出贡献奖”；中国稀土学会聘任公司董事长王庆凯先生为第七届理事会副理事长；多家战略客户也多次授予公司“全球战略伙伴”“战略供应商”“最优供应商”等奖项，表彰公司在质量、成本、交付、服务、技术等方面的杰出表现。
　　报告期内，公司凭借规范的治理体系、良好的投资者关系管理及持续的价值创造能力，荣获“金圆桌奖-公司治理特别贡献奖”“投资者关系管理天马奖”“最受欢迎上市公司TOP100”等多项重磅荣誉。上述荣誉既是资本市场对公司规范治理、股东回报与价值创造能力的高度认可，也充分体现了公司治理体系持续完善、治理能力稳步提升的扎实成效。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“汽车制造相关业务”的披露要求
　　历经二十余载的深厚积淀与不懈努力，公司已发展成为全球高性能钕铁硼永磁材料行业的领军企业之一，并不断巩固和提升在产品、技术研发、业务模式、品牌、市场等方面的优势地位，形成了特有的企业核心竞争力。
　　1、产品优势
　　公司是业内最早布局智能化、节能化和新能源“三能”市场的头部企业之一，下游客户多为细分应用领域的头部企业。作为核心供应商，公司深度参与客户前期联合开发，致力于提供有竞争力、安全可信赖的产品解决方案。
　　“低重稀土、低失重、高一致性、高工作温度、高镀层信赖性”是公司产品的核心特点。公司持续迭代升级产品牌号，性能保持全球领先水平，已实现 58N、56M、56H、56SH、58SH、54UH、56UH、52EH等全系列高性能牌号量产，产品全面覆盖新能源汽车、节能电机、人形机器人等高端应用场景。
　　公司持续推进产品体系升级，重点发展“无重稀土磁体”“低重稀土磁体”“超轻稀土磁体”系列产品，在确保性能领先的同时，兼顾质量稳定性与成本优势，持续巩固核心市场竞争力。
　　2、技术和研发优势
　　公司坚持“高人一筹”和“稀土资源平衡”研发双战略，不断推动核心技术迭代升级。“高人一筹”战略聚焦创新机制与前瞻布局，持续激发内部技术活力，巩固行业领跑地位；“稀土资源平衡”战略聚焦材料技术产业化，通过减少使用稀缺高价的重稀土元素（镝、铽等），扩大采用高丰度低成本的超轻稀土元素（铈、镧、钇等），集约利用常规轻稀土元素（钕、镨等），实现稀土资源高效配置与产品成本持续优化。
　　依托与战略客户的深度协同开发机制，公司准确把握细分领域发展方向，保持多维度技术领先，并积极推动新技术的产业化应用。特别是在人形机器人等领域，公司凭借多年在电机磁体的深厚积淀，建立了从材料选型到磁路优化的全方位定制化开发模式，能够根据不同客户的项目阶段与特定需求，快速响应并提供专属解决方案。
　　报告期内，公司继续推进无重稀土产品的技术开发。基于“正海无氧工艺”和“晶粒优化技术”两大核心技术，深度融合ML（机器学习）和AI（人工智能），系统挖掘“成分-工艺-组织-性能”之间的本征规律。通过优化配方体系、降低晶粒粒径、改善微观结构及强化杂质元素管控等手段，无重稀土产品在高速、高频工况下的动态性能与热稳定性显著提升。目前，该系列产品已应用于新能源汽车、节能电机、人形机器人等领域，同时可作为高性价比基材支撑晶界扩散工艺，进一步拓展高端应用场景。
　　报告期内，晶粒优化技术（TOPS）相关产品在公司产品的覆盖率继续保持在 90%以上；扩散技术(THRED)相关产品在公司产品的覆盖率约85%；无重稀土磁体产量同比增长137%；超轻稀土磁体出货量同比增长16%。
　　公司是“国家级绿色工厂”“国家知识产权示范企业”，建有国家级企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、山东省磁性材料工程技术研究中心等创新研发平台，并与北京科技大学联合设立“正海磁材-北京科技大学前沿材料联合研究中心”，与长三角国家技术创新中心联合设立“长三角国创中心-正海磁材联合创新中心”。截至报告期末，包括欧、日、韩、美等海外地区，公司共拥有授权和审中的发明专利335件，报告期内，新增发明授权59件，技术实力居国际先进水平。
　　公司被评为“全国制造业单项冠军企业”、山东省“十强”产业集群领军企业、山东省新材料领军企业50强。
　　3、商业模式优势
　　公司定位于服务高端应用市场，以满足客户需求为目标，与客户联合研发、共享经验，提高产品开发效率和成功率，为客户提供全面的技术服务，始终保持自身产品和客户产品具有领先性、经济性、创新性的绝对竞争优势。
　　公司将行业传统的定制化、直销模式，优化为“高端定位、联合研发、系统服务、持续创新、战略合作”的创新商业模式，并与客户建立了稳定、长期的战略合作关系。
　　4、品牌优势及市场在位优势
　　公司深耕高性能钕铁硼永磁材料行业多年，始终高度重视品牌建设，紧跟市场方向和战略客户需求，不断全方位提升技术、管理、质量和服务水平，在多个应用领域获得高端客户的高度认可，在业内享有较高的知名度和认可度。
　　凭借丰富的行业经验和技术研发能力、优异的产品性能以及卓越的售后服务等综合管理优势，公司已规模化进入节能与新能源汽车等下游应用领域，具备较强的客户粘性及在位优势。高性能钕铁硼永磁材料行业特有的定制化模式强化了公司的市场在位优势，为公司市场份额的稳定性和盈利能力的连续性奠定了坚实基础。
　　5、营销网络国际化优势
　　随着持续深入的市场开拓，公司已在德国、法国、日本、韩国、美国、马来西亚设立了营销服务基地，初步形成了辐射全球重点市场的销售网络，能够快速响应主要客户各项需求，为其提供零时差、多语种的现场服务，提升公司全球化市场竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对复杂外部环境与多重经营压力，公司始终保持战略定力，聚焦优质项目，深耕优势行业市场，优化客户与产品结构，稳步提升盈利质量；同时前瞻布局人形机器人赛道，积极储备客户与技术，抢占未来发展先机。
　　报告期内，公司产品销量同比增长21%。其中，在节能和新能源汽车市场搭载电机超过800万台套，同比增长超过40%；智能消费电子领域出货量同比增长35%。
　　公司产品高度匹配人形机器人用空心杯电机和无框力矩电机等核心部件，公司及时跟进下游应用场景的发展变化，深入调研人形机器人行业发展趋势与市场需求，持续向下游多家客户小批量供货。
　　报告期内，公司将落实“两减一增”方针作为重点工作之一，着力于减在制品、减生产周期、增人效。公司积极引入外部专业咨询公司和全球500强企业的丰富经验及优质资源，全力构建高品质产品交付体系，提高生产效率和经济效益。同时，公司积极推进数字化转型，持续优化制造全流程，为公司发展注入新动力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　随着新能源汽车、人形机器人等产业快速发展，稀土永磁材料作为关键核心材料，需求持续增长，行业呈现高端化、智能化、绿色化的发展趋势。公司将坚守“成为世界永磁材料行业的领跑者”的产业愿景，以技术创新驱动产业升级，助力低碳发展。
　　1、行业发展趋势
　　高性能钕铁硼永磁材料与高端制造产业发展息息相关，为更好地推动我国现代化产业升级，国家及相关主管部门制定了一系列的支持、指导类政策，推动高性能钕铁硼永磁材料产业高端化、智能化、绿色化发展：
　　2、公司发展战略
　　以技术创新为基础、以持续改进为手段、以系统管理为保障、以超越用户期望为目标，实施以技术、营销、质量、管理、供应链及数智化为支撑的成本领先战略，成为全球一流的高性能钕铁硼永磁材料产品研发中心和生产基地。以“吸引智慧世界，推动绿色未来”为产业使命，以“成为世界永磁材料行业的领跑者”为产业愿景，成为“世界一流客户的战略合作伙伴”。
　　3、2026年度经营计划
　　2026年，公司要继续深化管理变革，强化经营意识和危机意识，主动应对宏观和微观不确定性，奋力实现组织能力和业务绩效双提升。
　　具体工作计划如下：
　　（1）安全生产工作
　　坚守安全底线，压实全员责任，筑牢安全生产、保密风控、物料管控及合法运营的坚实基础。对标ESG监管要求，持续提升合规执行力与监督闭环效能。
　　（2）企业文化工作
　　以思想建设为核心，引导全员保持空杯心态、正视发展差距；以问题为导向改进会风、提升决策与执行效率；丰富文化活动，以文化凝心聚力。
　　（3）管理工作
　　以管理变革为战略抓手，升级战略规划体系，强化全面预算与战略的精准匹配；启动岗位任职资格体系建设，完善薪酬激励与考核机制，全面提升组织运营与战略执行能力。
　　（4）市场工作
　　推动营销变革，强化市场、销售、技术、质量协同，实施客户分级与资源聚焦，持续优化客户结构，同时深耕新兴市场，精准洞察需求、快速匹配资源，全面提升市场开拓与业绩增长能力。
　　（5）供应链工作
　　优化原材料采购策略、强化上游供应商协同与信息互通，坚持科学采购方针与精细化库存管理，推动赋能供应链管理转型，以稳定供应、成本优势与高效协同支撑可持续增长。
　　（6）精益运营工作
　　持续推进精益改善，从营销、供应、技术、制造、质量、交付六大维度系统发力，优化结构、降本提效、严控损耗、提升准交率，以全流程精益变革推动经营质量与运营效率全面升级。
　　（7）提产增效工作
　　统筹各基地生产规划，推动生产组织结构升级，强化各基地专项产能保障与高端产品供应能力；合理布局产能、提升供方管理水平，同时专项推进节能降耗与绿电项目落地，实现生产运营高效、低碳、优质；通过内部挖潜、工艺优化及设备能效提升等方式，进一步释放现有生产潜力，实现提质增效与产能扩充的有机结合。
　　（8）技术研发工作
　　继续锚定“高人一筹”和“稀土资源平衡”两大战略，以AI赋能推动三大核心技术迭代升级，引领行业趋势、贴合市场需求开展定向攻关，持续提升产品核心竞争力，为客户创造更高价值。
　　（9）质量工作
　　下大力气推进现场管理标准化，强化质量意识，提升产品合格率。加强客户项目全过程管理，严格把控关键节点，确保产品稳定投产；持续完善质量、环保、安全及合规管理体系，推进相关认证工作，保障公司规范有序运营。
　　（10）出口合规工作
　　2026年，公司将持续强化稀土永磁产品出口合规管理，严格对照两用物项等监管要求，完善出口前成分核验、许可申报及最终用户审查全流程管控，强化内部合规培训与风险排查，确保出口业务合法规范、风险可控。
　　4、可能面对的风险
　　（1）国际政治经济环境变化的风险
　　全球贸易摩擦、地缘政治冲突持续存在，部分国家和地区推动产业链本土化与供应链重构，叠加稀土物项出口管制政策实施、汇率波动等因素，可能对公司外销业务、海外市场拓展及盈利稳定性产生负面影响。
　　对此，公司将紧密跟踪国际政治经济与贸易政策动态，优化全球市场布局与客户结构，灵活调整经营策略，提升应对外部环境变化的能力。
　　（2）原材料价格波动的风险
　　公司高性能钕铁硼永磁材料所需主要原材料为钕、镨钕、铽、镝铁等稀土金属及合金，2025年受稀土开采总量管控、海外供给扰动及市场情绪影响，价格波动依然频繁。若未来稀土原材料价格大幅波动，而公司未能有效应对，将对经营业绩及资金周转造成不利影响。
　　对此，公司将持续跟踪原材料价格走势，坚持以销定产、以产定采、合理库存；优化供应链管理；积极与客户协商建立成本联动定价机制，提升成本传导能力，保障经营稳健。
　　（3）技术研发不能适应市场需求的风险
　　随着下游应用领域的迅速发展，高性能钕铁硼永磁材料行业也在不断进行技术更新、迭代。若公司不能精准把握技术发展趋势和行业关键技术发展动态，或前沿技术出现革命性突破而公司未能及时掌握，将使公司在竞争中处于不利地位或面临技术和产品被替代的风险。
　　对此，公司将紧随市场需求，积极探索新技术、新产品，持续提升自主研发创新能力，完善产业化能力，始终保持技术研发竞争优势。
　　（4）行业竞争加剧的风险
　　新能源汽车市场从高速增长转向结构性竞争，人形机器人等新兴赛道尚处放量初期，行业产能扩张与集中化趋势明显，国内企业在产品质量、技术创新、成本控制等方面竞争加剧，部分领域存在价格竞争压力。若公司不能持续提升综合竞争力，可能面临市场份额波动、盈利空间收窄等风险。
　　对此，公司将持续密切关注行业政策与需求结构变化，加强市场预判，优化产品结构和客户结构，努力开拓增量市场并积极探索更多新兴应用领域。
　　（5）应收账款余额较大的风险
　　随着公司销售规模持续扩大，报告期末，公司应收账款余额仍处于较高水平。公司主要客户为下游行业优质龙头企业，合作稳定、信用良好。但如果宏观经济环境、客户经营状况等发生重大不利变化，可能出现应收账款发生坏账的风险，进而对公司的资金使用效率、财务状况产生不利影响。
　　对此，公司将加强应收账款日常管理，制定销售回款计划，实时跟踪回款情况，及时预警、催收，确保应收账款回收的安全性。 收起▲

　　1、报告期内，公司实现营业收入49.73亿元，同比增长30.54%；实现归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，同比增长20.46%。公司高性能钕铁硼永磁材料销量同比增长超过30%。
　　2025年第三季度，公司实现营业收入19.16亿元，环比增长19.84%；实现归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，环比增长163.32%。公司高性能钕铁硼永磁材料销量同比增长超过40%，主要应用领域汽车市场销量同比增长超过60%。特别是，本报告期公司海外市场业务回暖显著，出口收入环比增长超过130%。
　　报告期内，公司坚持追求有质量的收入与高质量的增长，客户结构及交付效能不断优化，产能利用率稳步提高... 查看全部▼

　　1、报告期内，公司实现营业收入49.73亿元，同比增长30.54%；实现归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，同比增长20.46%。公司高性能钕铁硼永磁材料销量同比增长超过30%。
　　2025年第三季度，公司实现营业收入19.16亿元，环比增长19.84%；实现归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，环比增长163.32%。公司高性能钕铁硼永磁材料销量同比增长超过40%，主要应用领域汽车市场销量同比增长超过60%。特别是，本报告期公司海外市场业务回暖显著，出口收入环比增长超过130%。
　　报告期内，公司坚持追求有质量的收入与高质量的增长，客户结构及交付效能不断优化，产能利用率稳步提高，实现产品销量与毛利水平同步增长。公司持续推进无重稀土相关技术应用与创新，市场关注度与行业认可度进一步提升。公司积极拓展具身智能机器人、低空飞行器等新兴市场，已陆续实现小批量交付。 收起▲