一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主要业务　　公司所属行业为医药行业，主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售、医疗健康服务及商业业务等。　　公司医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药、肾病药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种，公司医疗健康服务为基因保存服务。　　3、公司经营模式　　（1）采购模式　　公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务
　　公司所属行业为医药行业，主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售、医疗健康服务及商业业务等。
　　公司医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药、肾病药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种，公司医疗健康服务为基因保存服务。
　　3、公司经营模式
　　（1）采购模式
　　公司对外采购工作统一由采购部门负责，对于大宗物品由集团负责集中采购。采购部门根据市场需求、生产计划确定原材料、包装材料等物料的采购计划，严格选择和考核供应商，确保采购物料质量；在满足生产经营需求的前提下，合理控制采购库存，有效降低采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产计划管理模式。公司营销部门根据国家政策及市场销售情况，对未来市场进行预测，制定销售计划。生产部门根据销售计划，制定生产计划，安排生产。公司严格按照GMP的要求组织生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、产品储运、质量管理等方面，严格执行国家药品GMP各项规范，确保产品的质量安全。
　　（3）销售模式
　　公司药品制剂销售主要采用经销商负责销售配送，推广服务商负责学术推广相结合的销售模式；公司将药品销售给具有医药经销资质的经销商，再由经销商销售配送给医院、药房等终端，而市场和学术推广等工作主要由推广服务商承担。公司保健食品采用经销为主、直销为辅的销售模式，原料药、服务业务主要采用直销模式。
　　4、报告期公司主要工作情况
　　2026年上半年，面对行业政策调整与监管持续收紧的市场环境，公司锚定年度战略与经营目标，主动应变、抢抓机遇，稳步推进营销拓展、研发攻坚、生产提质与合规管理等重点工作，各项经营举措有序落地，整体经营态势平稳向好。
　　报告期内，公司实现营业收入35,188.45万元，较上年同期减少5.66%；实现归属于上市公司股东的净利润428.58万元，较上年同期增加1,025.28%。报告期公司业绩上升主要是由于上年同期子公司涉及补缴企业所得税及滞纳金等。
　　销售方面，受各省份集采续标政策调整、行业监管持续收紧等外部环境变化影响，院内医药终端市场出现结构性调整。公司主动抢抓线上医药市场发展机遇，依托网络运营部深化线上渠道布局与合作，推动戒烟药酒石酸伐尼克兰片等线上业务稳步增长。同时，公司持续强化销售全流程内控体系建设，严格对标行业监管要求，完善合作推广机构的资质审核与全流程管控，联合多部门优化销售政策、规范业务流程；同步开展重点产品市场策略研判，完成新媒体与品牌运营组组建，提升品牌市场化运营能力。在OTC市场，公司持续优化销售团队分工与人员配置，常态化开展全员合规培训与产品专业知识培训，有序推进医药代表备案工作，推动营销体系向规范化、专业化、精细化转型升级。
　　研发方面，公司始终坚守“攻坚募资项目，深耕高仿药，聚焦精麻药，探索创新药”的核心研发战略，统筹整合研发资源，优化研发体系布局。报告期内，公司稳步推进高端仿制药、精麻药及创新药的项目研发、技术论证与临床试验，持续加快在研品种的上市申报进程，不断丰富和完善产品管线。同时，上海研发实验室已全面完成软硬件升级及质量体系搭建，实现合规常态化运营；有序完成多个药品品种的注册申报、补充申请及有效期变更等专项工作，持续维护高新技术企业资质，夯实企业核心研发竞争力。报告期内，公司获得培哚普利氨氯地平片（II）药品注册证书。
　　生产方面，报告期内，各制造基地紧扣集团经营目标，围绕降本增效、质量管控、数智化建设三大主线，稳步推进各项生产运营工作。各基地结合厂区升级认证、产能优化及市场动态调控等阶段性安排，科学统筹排产与产能布局。持续完善全流程质量合规体系，高效完成多批次检验、工艺验证及合规整改备案，有序推进设备升级、节能技改与供应链优化，整体生产运营合规稳健、提质向好。其中，母公司重点推进新厂区认证与精麻类药品实验等核心工作，圆满完成特药专项自查整改，落地多项生产工艺优化项目，完成新增设备验证及MES系统上线；仟源海力生稳步推进各类生产技改项目，持续强化原辅料保供能力，筑牢生产供应链根基；仟源保灵深化产研协同，加速新品技术成果转化，保障培哚普利氨氯地平片（Ⅱ）顺利获批上市并落地投产。
　　内部管理方面，集团各职能部门坚守服务与监督双重定位，紧扣工作目标忠实履责，强化跨部门协同联动、管理效能稳步提升，有力支撑集团各项工作高效运转。报告期内，公司深化财务数智化体系建设，推进会计档案电子化、OA公文自动生成凭证等数字化功能上线，稳步推进线上商城升级、信用风险管控、RPA自动化办公及销售渠道AI智能应用等项目，夯实财务与业务一体化数字化管理底座。同时，持续规范上市公司治理体系，顺利完成新一届董事、高管换届选聘，有序推进子公司增资、股权受让等资本运作事项；持续修订完善董事、高管薪酬考核管理制度，启动限制性股票预留激励计划，持续完善合规管控与考核激励机制，优化企业治理模式，提升规范化管理水平。
　　5、行业发展情况
　　2026年是“十五五”规划开局之年，也是公司深化战略转型、推进高质量发展的关键年份。上半年，医药行业围绕医保支付、药品定价、质量管控、合规监管四大维度持续深化改革，各项规制与产业政策加速细化落地，推动行业加快构建创新驱动、质量优先、合规经营的发展新范式，传统制药产业集约化、高质量升级进程持续提速。在常态化集采、医保精细化控费、药品质量标准升级、全链条合规治理的多重政策引导下，行业发展逻辑正由粗放式规模扩张向以临床价值为核心的创新发展模式转变，合规经营与提质创新已成为医药企业稳健发展的必要条件。
　　2026年上半年，医药行业多项核心政策密集落地，持续规范经营秩序、引导产业结构优化升级。1月，2025版国家医保目录正式执行，进一步夯实医保精细化付费与临床用药管理基础。4月，国务院办公厅印发关于完善药品价格形成机制的政策文件，对创新药与仿制药实行差异化定价机制，完善普通药品稳价保供机制，稳定传统制药企业经营预期。5月，行业监管政策集中出台：新版《药品管理法实施条例》正式实施，压实药品生产企业全生命周期质量安全主体责任，规范仿制药生产管控、质量标准及药物警戒管理；国家医保局于5月13日印发《医疗保障基金监督检查五年行动计划（2026年—2030年）》，明确未来五年医保基金监管工作部署，健全常态化基金监管机制，持续规范医药领域经营行为。此外，国家医保局启动年度医保目录调整工作，持续强化临床价值遴选导向，药审中心同步细化仿制药审评缺陷判定标准，提高仿制药生产工艺与质量准入门槛，推动传统药企优化生产、提质升级。6月，第十二批国家药品集采启动申报，集采规则持续优化，在质量、产能保障及供应链稳定性等维度强化综合评价；同期，十四部委印发医药纠风工作要点，推动行业全链条合规监管常态化、制度化。七部委出台的《医药代表管理办法》持续落地执行，进一步规范医药学术推广行为，夯实行业合规经营底线。
　　整体来看，系列政策从价格调控、质量管控、基金监管、合规治理多维度协同发力，引导传统医药制造企业持续优化产品结构、精进生产工艺、规范经营模式，推动产业发展回归临床价值本源。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求
　　（一）报告期内药品注册申报情况：
　　（二）公司产品新进入最新《国家基本药物目录》情况如下：
　　根据国家卫生健康委员会、国家中医药局、国家疾控局联合印发的《关于印发国家基本药物目录（2026年版）的通知》〔国卫药政发〔2026〕17号〕（以下简称“2026年版基药目录”），公司共有1个产品新增纳入《2026年版基药目录》，该目录自2026年9月1日起正式实施。详细情况如下：
　　纳入2026年版基药目录的产品：
　　（三）报告期及去年同期销售额占公司主营业务收入10%以上药品信息：

　　二、核心竞争力分析
　　1、产品优势
　　公司秉持“以高端制药为核心，精准医疗和保健食品为侧翼”的发展战略，构建起梯次有序、品类协同的多元产品矩阵，形成主业突出、多点支撑的产品竞争格局。医药板块覆盖抗感染、抗过敏、泌尿系统、戒烟、儿童用药、呼吸系统、抗抑郁、肾病等多个临床治疗领域，同步布局医药原料及中间体业务，构建制剂与原料药一体化的产业协同优势。药品制剂包括磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片等，原料药品种为盐酸氨基葡萄糖；保健食品板块以保灵孕宝口服液为核心品种，深耕母婴健康消费赛道，丰富大众健康消费端产品供给；精准医疗服务板块布局基因保存服务，向健康管理前端产业链延伸。公司产品矩阵兼具临床价值与消费属性，成熟品种稳固业绩基本盘，特色品种与新兴业务拓展增长边界，品类互补性强、业务韧性充足，为公司长期可持续发展筑牢产品根基。
　　2、营销优势
　　公司拥有稳定的自营销售团队和全国性销售网络，已建立体系完善、布局科学的市场化营销构架。公司坚持以市场需求为导向的产品营销策略，聚焦高技术含量、高附加值、具备良好市场前景的核心产品，搭建覆盖全国学术年会、省级学术年会、城市学术交流的多层次学术推广体系，推动技术与销售团队同医药专家、专业学者开展深度专业互动，持续夯实营销网络的覆盖深度与专业属性。公司高度重视品牌形象建设与市场口碑培育，为业务持续稳健增长提供有力支撑。同时，公司不断强化商业渠道客户精细化筛选，优先遴选信用资质良好、终端资源丰富、市场管控能力突出的商业合作伙伴，推进渠道优化整合，显著提升终端市场掌控力与渠道运行效率。
　　3、产品质量控制优势
　　公司严格以GMP规范为生产管控核心准则，建立覆盖产品研发、工艺设计、硬件配置、原料采购、生产管理、仓储保管、物流配送及售后服务的全链条质量管理体系，实现产品全生命周期的质量闭环管控。生产环节中，公司构建常态化质量监控机制，采用日常动态巡检与专项深度检查相结合的方式，强化GMP全流程落地执行；同时常态化组织GMP操作规范与安全生产专项培训，深化全员质量合规意识，持续提升员工专业素养与岗位履职能力。凭借稳定可靠的产品质量，公司在行业与终端市场树立了优良的质量口碑，为企业持续健康发展筑牢坚实根基。
　　4、研发创新优势
　　公司构建了完备的技术创新体系，拥有专业自研团队，设立高研院统筹集团药物研发工作，实现药品开发、一致性评价项目全流程自主攻关，核心技术自主可控。公司聚焦高端制药领域研发，依托募集资金推进重点品种研发攻坚，近年陆续取得多项药品注册批件、原料药上市申请批准通知书，并成功取得多项精神药品和麻醉药品实验研究立项，研发成果持续落地。同时，公司积极布局创新药研发赛道，持续丰富产品管线，增强发展后劲。公司依托省级企业研究院技术平台，为核心技术突破、科研成果转化及高端科研人才培养提供体系化支撑，切实夯实公司创新驱动的长期发展根基。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策风险
　　随着国内医药体制改革持续深化，集采、医保支付改革、药品审评监管、GMP飞行检查等各类行业政策持续迭代，行业合规、提质、控费成为长期常态。当前医药行业增速放缓，市场存量竞争、产品同质化竞争加剧，持续影响企业经营环境与产品销售盈利。针对该风险，公司将常态化跟踪研判行业政策变化，主动适配政策调整，聚焦高端药品研发，持续加大研发投入、优化产品结构，筑牢核心竞争力，降低政策变动带来的经营风险。
　　2、药品研发及一致性评价风险
　　新药研发及仿制药一致性评价需持续投入大量资金、人力与时间成本，伴随行业注册、临床、监管法规日趋严格，研发审核标准不断提升。受技术难点、临床不确定性、政策调整、行业迭代等因素影响，公司研发及一致性评价项目存在进度延期、审核失败的风险，易造成研发投入损失、错失市场机遇，对经营产生不利影响。对此，公司将强化研发团队建设，完善研发管理体系与核心人员激励机制，结合市场及政策动态优化研发布局，全流程管控研发项目，有效规避研发风险。
　　3、药品降价风险
　　在医保控费、常态化药品集中带量采购、医保目录动态调价等政策影响下，药品降价已成行业常态，叠加市场同质化竞争激烈，公司产品盈利空间持续承压，未来仍存在价格下行、毛利率收缩的风险。公司将密切跟踪行业及市场变化，加大高端仿制药研发力度、优化产品结构，同时严控经营成本，通过集中规模化采购降低原辅料、包材采购成本，对冲药品降价带来的盈利压力。
　　4、原料成本上涨的风险
　　国家持续提高医药行业生产、环保、质量检验及流通监管标准，行业合规门槛大幅提升，导致上游原料生产企业出清增多、原料药供给收紧、价格持续上涨，企业生产要素成本显著提升。公司将在严守药品质量标准的前提下，推行精益生产模式，提升生产运营效率，压降生产损耗，全方位降低生产成本，对冲原料及生产要素涨价带来的经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求　　1、公司主要业务　　公司所属行业为医药行业，主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售及医学检验、基因保存等医疗健康服务及商业业务等。　　公司医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药、肾病药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、精氨酸培... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“药品、生物制品业务”的披露要求
　　1、公司主要业务
　　公司所属行业为医药行业，主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售及医学检验、基因保存等医疗健康服务及商业业务等。
　　公司医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药、肾病药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、精氨酸培哚普利片、依伏卡塞片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种，公司医疗健康服务包括医学检验、基因保存服务等。
　　3、公司经营模式
　　（1）采购模式
　　公司对外采购工作统一由采购部门负责，对于大宗物品由集团负责集中采购。采购部门根据市场需求、生产计划确定原材料、包装材料等物料的采购计划，严格选择和考核供应商，确保采购物料质量；在满足生产经营需求的前提下，合理控制采购库存，有效降低采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产计划管理模式。公司营销部门根据国家政策及市场销售情况，对未来市场进行预测，制定销售计划。生产部门根据销售计划，制定生产计划，安排生产。公司严格按照 GMP的要求组织生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、产品储运、质量管理等方面，严格执行国家药品 GMP各项规范，确保产品的质量安全。
　　（3）销售模式
　　公司药品制剂销售主要采用经销商负责销售配送，推广服务商负责学术推广相结合的销售模式；公司将药品销售给具有医药经销资质的经销商，再由经销商销售配送给医院、药房等终端，而市场和学术推广等工作主要由推广服务商承担。公司保健食品采用经销为主、直销为辅的销售模式，原料药、服务业务主要采用直销模式。
　　4、主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入87,078.63万元，同比增长2.86%；实现归属于上市公司股东的净利润2,485.09万元，同比下降41.10%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润3,175.54万元，同比增长25.87%。报告期内，公司持续深化全渠道营销策略，深耕核心终端市场，戒烟药及泌尿系统药实现显著增长，同时成功引进韩国复方消化酶（商品名：达吉）国内经销权，使公司营业收入较上年有所增长。但是，报告期受子公司补缴企业所得税及滞纳金、股权回购金融负债公允价值上升所形成公允价值变动净损失及股份支付费用增加等因素的影响，使公司归属于上市公司股东的净利润出现了下降。
　　5、报告期内药品注册申报情况
　　6、本报告期及去年同期销售额占公司主营业务收入10%以上药品信息
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、医药行业基本情况
　　2025年作为“十四五”规划收官与“十五五”规划开篇的关键衔接之年，医药行业政策改革迈入统筹协同深化新阶段。药监、市场监管、医保、卫健等多部门强化跨领域协同治理，打破单一政策实施壁垒，凝聚政策合力，持续推动产业发展模式由规模粗放扩张向高质量集约化发展全面转型。基药保障领域，国家针对传统制药行业出台多项扶持政策，持续优化国家基本药物目录结构，扩大临床常用成熟药品覆盖范围。同时完善集采接续执行、稳价保供长效机制，推行优质优价导向政策，保障传统药品合理利润空间；同步推动传统药品工艺升级改良、质量标准升级及全链条质量管控，强化短缺药品供应保障能力，助力传统药企稳定生产经营，持续夯实民生基本用药供给基础。医保改革领域，医保制度加速向精细化、法治化方向完善。药品价格调控与支付方式改革持续纵深落地，行业整体盈利空间面临一定压力；但政策配套实施的以量补价机制、医保结算效率提升、企业回款周期优化等举措，有效改善企业资金周转效率与经营现金流状况。与此同时，国家持续加大创新药产业扶持力度，医保目录动态调整机制显著强化创新激励导向；商业健康保险目录体系加快建设，进一步拓宽创新药多元支付渠道，构建“基本医保+商业保险”协同互补的多层次医疗保障体系，为创新药市场准入、临床推广及商业化落地提供有力政策支撑。集采深化领域，国家药品集中采购范围持续扩大，行业市场竞争日趋激烈。2025年第十一批国家集采覆盖55个品种，平均价格降幅57%。本次集采优化完善稳临床、保质量、稳供给、遏制恶性低价竞争、防范围标串标规则导向，摒弃单纯低价竞争模式，既有效提升行业集中度，也持续为患者提供质优价廉的药品供给，实现产业结构优化升级与民生保障双重效益。创新驱动领域，创新药是我国医药产业由大变强的核心支柱，也是国民生命健康保障的重要基础，行业发展获得国家持续政策支持。药品审评审批机制持续优化完善，对重点创新类品种实施提前介入、一企一策、全程指导、研审联动审评模式，审评资源重点向全球新原创药物、突破关键核心技术瓶颈的国产替代产品倾斜，持续提升创新药在国内医药市场结构占比，以监管赋能助力产业高质量发展。合规监管领域，2025年医药行业反腐治理迈入制度化、常态化建设新阶段，呈现全链条、法治化深度整治特征。监管覆盖研发、生产、流通、临床使用全业务环节，合规经营已成为医药企业可持续发展的底线要求。行业经营生态持续净化，产业发展逐步回归价值创造本源。
　　2、医药行业政策驱动
　　2025年国家密集出台多项重磅产业政策，从多维度重塑我国药品终端市场竞争格局。2025年1月，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，围绕研发创新、审评审批提质增效等提出24项改革举措，全面深化药械监管全过程改革，加快构建药品医疗器械全国统一大市场。3月，《政府工作报告》明确优化药耗集采政策、强化质量监管评估、健全创新药市场化价格形成机制，划定全年行业发展核心方向；同月国家药监局发布《2024年度药品审评报告》，通过突破性治疗药物、附条件批准、优先审评、特别审批等绿色通道，持续加快创新药、临床急需药物上市审批节奏。4月，工信部等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，推动人工智能与新一代信息技术深度融合医药产业链，加快医药工业数智化转型，提升企业核心竞争力，药品质量安全水平与供应保障能力，培育发展新质生产力，助力医药工业高质量发展。7月，国家医保局、国家卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，正式建立基本医保+商保创新药双目录保障机制，从支付支持、临床应用、研发激励等方面实施全链条政策保障，显著提升创新药市场准入与商业化效率；国家药监局印发《优化创新药审评审批工作方案》，进一步压缩创新药审评时限，持续优化临床试验沟通及审批流程，助力创新药快速上市。10月，国家医保局发布《关于完善第十一批药品集中采购执行机制的通知》，严格落实稳临床、保质量、遏制恶性低价竞争、防范围标原则，优化报量、中选、供应全流程管理，引导集采从单一低价导向转向质价并重、理性竞争。12月，全国医疗保障工作会议召开，明确迭代优化集采执行政策，探索推进医保基金与医药企业直接结算集采药品耗材货款，着力解决医药企业回款周期偏长问题。上述政策从创新支持、价格治理、集采优化、合规监管、支付保障等全方位发力，持续推动医药行业产业结构升级，引导行业迈向高质量发展新阶段。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、产品优势
　　公司确定了“以高端制药为核心，精准医疗和保健食品为侧翼”的发展战略。医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药、肾病药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、精氨酸培哚普利片、依伏卡塞片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种，公司医疗健康服务包括医学检验、基因保存服务等。
　　2、营销优势
　　公司具有稳定的自营销售团队和销售网络，建立了完善的销售体系和销售布局。公司采用以市场需求为导向的产品营销策略，注重高技术、高附加值、拥有良好市场前景的产品推广，并通过参加全国学术年会、省级学术年会、城市学术会议等形式，使公司相关技术人员、销售人员与医药专家、专业学者进行充分的互动交流，形成了有效的全国营销网络，公司注重产品品牌形象，为公司业务的持续、快速发展提供了保障。利用两票制的契机，公司重点加强了对商业渠道客户的筛选，优选信用良好、终端资源和把控能力强的商业客户，进行了渠道归拢，提高终端把控力。
　　3、产品质量控制优势
　　公司把GMP标准作为严格把控生产的行动指南，从产品研发、工艺设计、硬件配置、原料采购、生产管理、仓库保管、运输配送、售后服务等全方面把控产品质量。生产过程中，公司不断加强质量监控，采取日常监控与专项检查相结合的方式来强化GMP常态管理，并有效组织各类GMP操作规范培训，增强全员安全生产意识和GMP理念，提升员工自身素质和业务水平。公司产品质量的优良和稳定树立了良好形象，为公司的持续发展奠定了坚实的基础。
　　4、研发创新优势
　　公司具备完备的技术创新体系与专业自研团队，设立高研院统筹集团药物研发工作，实现仿制药研究及一致性评价项目自主研发，核心技术自主可控。公司聚焦高端制药领域研发，依托募集资金推进重点品种研发，近年陆续获得多项药品注册批件、原料药上市申请批准通知书，并成功取得多项精神药品和麻醉药品实验研究立项批件；同时，公司积极布局创新药研发赛道，持续丰富产品管线，增强发展后劲。公司拥有省级企业研究院技术平台，有效支撑核心技术攻坚、科研成果转化及高端科研人才培育，切实夯实公司长期创新发展根基。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年是公司转型升级的关键之年，公司紧紧围绕战略规划和经营目标，秉持“市场为导向，创新研发思路，拓展营销模式，整合基地建设，强化集团管理，共享发展红利”总体工作思路，通过持续强化研发创新、优化产品结构、深耕全渠道营销、深化提质增效落地等措施，推动公司经营业绩稳步向好，为企业高质量发展夯实根基。
　　报告期内，公司实现营业收入 87,078.63万元，较上年同期增长 2.86%；实现归属于上市公司股东的净利润2,485.09万元，较上年同期减少 41.10%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润 3,175.54万元，较上年同期增长25.87%。
　　（1）营销方面
　　营销事业部严格遵循集团整体战略部署，深化落实全渠道营销策略，深耕核心市场，各项营销工作取得阶段性成果。重点推进销售团队优化与扩充，构建多元化销售团队布局，同步拓展线上线下全渠道市场覆盖，持续夯实业务发展根基；不断完善人员配置，健全专业化培训体系，多措并举提升团队综合业务能力；强化内控合规建设，优化制度流程与合作方管理标准，规范销售全流程及费用使用管控，切实保障公司经营安全。同时，有序推进新品市场布局、合作渠道拓展等关键工作，全面落地各项营销部署，为公司后续业务持续发展筑牢根基。
　　（2）研发方面
　　高研院全体科研人员凝心攻坚，扎实推进各项工作，顺利完成年度研发目标。各项在研项目按计划有序实施，完成新项目遴选、可行性研究及立项工作。以临床需求为核心推动研发体系提质增效，加快新产品管线储备、在研品种上市申报进程，稳步实现研发成果转化落地。报告期内，完成研发人员整合优化、两处实验室软硬件配置及质量管理体系规范化建设，持续维护三家子公司高新技术企业资质稳定，药品注册、临床研究合规管理等工作有序开展。公司持续打造高效研发人才梯队，深化与医疗机构协同合作，动态优化产品结构布局与研发策略，持续巩固提升公司核心竞争力。报告期内，公司获得依伏卡塞片药品注册证书，依伏卡塞和依巴斯汀原料药上市申请批准通知书。
　　（3）生产方面
　　2025年，各制造基地紧扣集团“转型整合，稳中求进，立足专业，夯实基础，拉长短板，筑牢护栏”工作主题，扎实有序开展各项生产经营工作。各基地生产运营平稳可控，完成保质保量、保供稳安运营目标，整体管理效能持续提升，降本增效成效稳步显现。母公司统筹生产与新址搬迁，高效完成设备搬迁调试，提前实现新厂区投产运行；仟源海力生实施产能扩建改造与生产流程优化升级，稳步提升产能规模与运营效率，通过精细化管理及节能计算改造深挖内部运营潜力；仟源保灵、嘉逸医药聚焦转型升级攻坚，深化产研协同联动，加快新品产业化落地；同时，各基地持续完善质量管理体系，严守安全生产与产品质量底线，为公司平稳经营及高质量发展提供坚实保障。
　　（4）内部管理方面
　　集团紧紧围绕年度工作目标推动各项管理工作高效落地，持续推进管理流程化、信息系统化、销售合规化、费用合理化、内审深入化建设。报告期内，公司有序开展品牌维权保护、人力资源制度优化及人才队伍建设，持续强化员工培训和日常管理；不断加强合同审核、内控体系建设，常态化开展专项审计；稳步推进数字化转型及信息系统优化升级，引入RPA技术提升业务流程自动化效率；持续健全合规管理制度体系、强化飞检及合规教育培训，严格管控各类经营风险，为集团稳健运营筑牢坚实基础。同时，公司实施了第二批中基层管理干部股权激励计划，深度绑定核心骨干与公司发展利益，以完善治理机制与长效激励体系护航公司高质量发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　当前，全球医药产业正处于深刻变革与格局重构的关键阶段。伴随着新一轮科技革命加速演进，我国医药行业在巩固“十四五”发展成果的基础上，正式迈入“十五五”高质量发展新时期，也是我国从制药大国向制药强国转型升级的攻坚阶段。人口老龄化持续加深、居民健康意识稳步提升、消费结构不断升级，共同夯实行业刚性需求基础，推动国内医药市场加快实现从规模量变向质量质变的转型跨越。展望2026年，医药行业将以创新突围、价值重塑为核心发展方向。政策端持续深化支付改革与行业监管：DRG/DIP付费机制全面落地，商业保险体系协同完善，药品集中采购优化调整为量价平衡、创新激励的实施思路，三医联动改革持续走向纵深。同时国家加快完善药品研发、审评、支付全链条政策体系，多层次医疗保障重点扶持临床急需创新药品，行业优质创新成果全面进入商业化兑现周期。技术端人工智能深度赋能新药研发全链条，在有效缩短研发周期、降低研发投入的同时，助力审评审批、风险防控、药物警戒等环节智能化升级。未来行业将以技术创新为核心动能，坚守合规经营底线，持续夯实研发、质量、管理及国际化发展根基，在行业变革中构建协同共生、稳健可持续的医药产业生态。
　　（一）公司发展战略
　　公司将始终秉承“关爱生命，源于专业”的企业使命，以“专业、诚信、进取、分享”为核心价值观，以Challenge＆Young企业精神推进公司的不断进步与发展。公司将进一步优化内部组织管理架构，努力提升综合竞争力。2026年，公司的指导思想是“稳中求进，从新出发”，围绕“科研要攀新高度，销售要破新记录，生产要创新效能，管理要上新台阶”四大核心目标作为全年工作的行动纲领。
　　（二）2026年公司具体的经营计划及工作目标包括：
　　（1）营销方面
　　公司着力破除业务增长瓶颈，构建多元化市场发展格局，严守合规经营底线，聚焦重点产品全域市场布局，稳步实现销售规模与市场份额同步增长。公司牢固树立危机忧患意识，在巩固公立医院存量核心市场的同时，积极拓展线上渠道、OTC零售及家庭药师等新增长点；对内持续强化销售团队建设，优化人才管理机制与系统化专业培训，不断提升组织运营效能与员工归属感；搭建精细化客户管理系统与数字化推广平台，依托AI智能化工具实现客户精准触达与高效需求响应，持续提升市场推广效率。公司同步优化考核激励体系，充分激发团队攻坚战斗力。
　　（2）研发方面
　　公司稳步推进各项在研项目，重点攻坚已获国家立项批复的精麻药项目，同时布局AI创新药项目，加快构建重点突出、多点支撑、仿创协同的药物研发体系，实现创新能力与产业化水平同步提升。公司有序开展药学研究工作，按需启动临床研究及注册申报流程，持续完善覆盖研发、注册、生产的全链条技术能力；积极整合内外部研发资源，组建专业化精干科研团队，建立早期研究-应用开发-成果转化的闭环运行机制；持续推进新老产品工艺优化与技术迭代升级，不断激发产品生命周期活力，持续提升产品临床价值，全面增强市场核心竞争力。
　　（3）生产方面
　　坚持“保质、保量、保供、保稳”原则，深化产研销协同联动，推动生产运营向高效化、精益化转型。持续提升关键工序产能与设备利用效率；依托精细化生产管理，有效降低单位生产成本；全面升级质量管理体系，严格落实 GMP管理标准，建立全流程质量追溯机制，确保产品抽检合格率100%，坚决杜绝重大质量安全事故。积极引入智能生产技术与在线检测设备，减少人工操作干预，提升生产精准度与稳定性；强化生产过程监督与风险预警能力，及时防范各类生产隐患；推行标准化现场管理模式，杜绝生产过程中各类浪费。同时，建立多供应商“备胎”保障机制，持续优化供应链布局，打造安全、稳定、高效的供应链体系，为生产经营平稳有序开展提供坚实支撑。
　　（4）内部管理方面
　　公司立足职能部门服务业务、赋能一线的职能定位，以精致化管理持续降本增效、全面激活组织活力。不断优化组织架构，压缩管理层级，构建扁平化高效运营模式；全面升级数字化管理体系，深化智能工具深度应用；健全人才引、育、用、留全链条机制，畅通员工职业晋升通道；公司持续搭建覆盖全业务环节的合规管理体系，推进流程标准化建设，优化审批效率；严格压实各级合规管理责任，常态化开展全员培训与问责。不断完善内控管理制度、强化全流程闭环管控，逐步树立以业绩为导向的企业文化；持续加强子公司管控，主动防范、及时化解各类管理风险，持续提升公司治理水平，切实维护公司和广大投资者的合法权益。
　　(三）可能面对的风险
　　1、行业政策风险
　　我国医疗卫生体制改革不断推进与深化，医药行业相关政策密集出台，公立医院改革、两票制、医保支付方式改革、药品集中采购、药品审评审批、GMP飞行检查、生产工艺核查等监管政策持续落地，对医药行业全产业链经营环境产生深远影响。未来国家持续强化药品质量监管、深化医保费用管控将成为行业常态，叠加行业整体增速放缓，药品市场竞争日趋激烈，公司经营销售压力持续加大。公司管理层将密切跟踪行业政策动态，主动研判政策导向并制定应对预案，持续聚焦高端药品研发，加大研发投入力度，优化升级产品结构，不断巩固提升核心市场竞争力。
　　2、药品研发风险
　　为支持长期可持续发展，公司每年需投入大量资金用于新药研发及高端仿制药开发工作。随着国家药品注册、监管法规持续趋严完善，新药研发、仿制药一致性评价存在失败、审评进度延迟、项目周期可能延长等不确定风险，可能对公司经营业绩造成不利影响。对此，公司持续引进高层次研发专业人才，强化研发团队建设，搭建高效规范的研发管理体系，完善核心研发人员激励约束机制；统筹整合内外部研发资源，精准把握政策及市场趋势，动态调整研发布局，加强研发项目全过程管控，持续累积项目实验经验，有效把控研发进度、防范研发项目风险。
　　3、药品降价风险
　　受国家医保控费深化、药品集中带量采购常态化推进等政策影响，药品终端价格持续下行，行业整体盈利空间不断被压缩，公司在售及在研药品未来仍面临持续降价的经营风险。公司将密切研判市场价格变动趋势，不断加大高端仿制药和创新药研发投入，优化产品结构；强化全链条成本管控，推行集中规模化采购，有效降低原辅料、包材等采购成本及整体运营成本，提升盈利抗风险能力。
　　4、原材料成本上涨风险
　　国家持续提高药品生产质量、环保治理、质量检验及流通环节监管标准，原材料市场价格持续上行，公司面临生产要素成本上升、原材料采购价格上涨、经营品种优化调整等经营压力。公司将在严守产品质量底线的前提下，全面推行精益化生产管理，持续提升生产运营效率，多措并举压缩生产成本，对冲原材料涨价带来的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、公司主要业务　　公司所属行业为医药行业，主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售及医学诊断、基因保存等医疗健康服务及商业业务等。　　公司医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药、肾病药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、精氨酸培哚普利片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种，公司医疗健康服务包括医学检验、基因保存... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务
　　公司所属行业为医药行业，主要从事医药、保健食品的研发、生产、销售及医学诊断、基因保存等医疗健康服务及商业业务等。
　　公司医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药、肾病药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、精氨酸培哚普利片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种，公司医疗健康服务包括医学检验、基因保存服务等。
　　3、公司经营模式
　　（1）采购模式
　　公司对外采购工作统一由采购部门负责，对于大宗物品由集团负责集中采购。采购部门根据市场需求、生产计划确定原材料、包装材料等物料的采购计划，严格选择和考核供应商，确保采购物料质量；在满足生产经营需求的前提下，合理控制采购库存，有效降低采购成本。
　　（2）生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产计划管理模式。公司营销部门根据国家政策及市场销售情况，对未来市场进行预测，制定销售计划。生产部门根据销售计划，制定生产计划，安排生产。公司严格按照GMP的要求组织生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、产品储运、质量管理等方面，严格执行国家药品GMP各项规范，确保产品的质量安全。
　　（3）销售模式
　　公司药品制剂销售主要采用经销商负责销售配送，推广服务商负责学术推广相结合的销售模式；公司将药品销售给具有医药经销资质的经销商，再由经销商销售配送给医院、药房等终端，而市场和学术推广等工作主要由推广服务商承担。公司保健食品采用经销为主、直销为辅的销售模式，原料药、服务业务主要采用直销模式。
　　4、报告期公司主要工作情况
　　2025年上半年，公司紧紧围绕战略和经营目标，全力抓好各项生产经营工作，同时发扬团队合作精神，凝心聚力，共渡难关，确保各项工作有序推进，保障了企业总体平稳运行。
　　报告期内，公司实现营业收入37,299.59万元，较上年同期下降7.01%；实现归属于上市公司股东的净利润38.09万元，较上年同期下降98.86%。报告期公司业绩下降主要是由于子公司涉及补缴企业所得税及滞纳金，营业收入下降导致毛利减少，以及股权激励费用同比增加等因素的影响。
　　销售方面，聚焦市场增量突破，构建全渠道营销体系。加大家庭药师品牌和戒烟药伐尼克兰市场渗透，通过精准营销提升品类认知；加速首仿药精氨酸培哚普利全国招商布局，抢占仿制药细分市场；针对集采中选主力产品，优化经销商网络，实现OTC分销市场广覆盖，同步升级重点产品及新品的营销策划，提升市场响应效率。建立多元化人才发展通道，以业绩为导向完善激励机制，通过创新营销模式与品牌影响力建设，持续强化终端转化能力。
　　研发方面，以临床需求为核心，推动研发体系提质增效。加快新产品储备及在研品种的上市申报进度，确保研发成果快速落地转化；完成仟源研发公司实验室建设及质量管理体系搭建，为创新研发提供硬件支撑。整合研发团队，打造“小而精”的高效研发梯队；锚定政策导向，聚焦临床价值，深化与医疗机构协同合作，联合开展临床研究，动态优化产品结构与研发策略，强化核心竞争力。报告期内，取得依巴斯汀原料药上市申请批准通知书，取得培多普利氨氯地平片(Ⅱ)、碳酸镧咀嚼片等药品注册受理通知书。
　　生产方面，紧扣集团“转型整合，稳中求进”年度主题，以质量与效率为核心，强化基础管理。各制造基地从市场需求出发，推进节能降耗与工艺优化，严守产品质量红线，保障供应链稳定；组织全基地GMP合规检查，细化质量管控流程，提升生产效率与产品一致性；完善安全管理制度，排查并堵塞管理漏洞，筑牢安全生产防线。报告期内，母公司按计划推进新厂区建设与搬迁，仟源海力生完成盐酸坦索罗辛缓释胶囊扩产改造，仟源保灵实现首仿药精氨酸培哚普利片量产及上市销售。
　　内部管理方面，公司以数字化与合规化为抓手，持续提升内部管理效能。报告期内，公司依据《新公司法》《上市公司章程指引（2025年修订）》等法规要求，顺利完成监事会与审计委员会职能转换，并同步修订了《公司章程》及“三会”议事等管理制度，构建了合规高效的治理体系。公司引进并实施了财务电子档案系统，优化升级家庭药师网上商城功能模块，稳步推进RPA技术业务场景的应用。上述举措显著提升了管理流程运作效率，为公司持续健康发展夯实基础。
　　5、行业发展情况
　　2025年是医药行业创新成果转化、集采提质、医保支付改革深化、数智化转型加速与基层市场扩容的关键交汇期，行业正从“政策红利驱动”向“内生价值驱动”质变。伴随人口老龄化，健康中国建设全面推进及居民健康消费升级，行业发展空间持续拓展。2025年1月，国务院修订的《药品管理法实施条例》《医疗器械监督管理条例》《麻醉药品和精神药品管理条例》等多部行政法规正式施行，重点优化药品医疗器械审评审批流程，明确数据保护和市场独占制度，强化全生命周期监管。《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》深化落地，加速推进基层医疗资源优化，县域医共体建设及慢性病管理强化。创新药审评效率显著提升，国家药监局《2024年度药品审评报告》显示，通过突破性治疗、优先审评等快速通道，审批周期缩短，审结量创新高。合规监管持续强化，国家市场监督管理总局发布商业贿赂合规指引、垄断协议规定修订草案，国务院反垄断反不正当竞争委员会出台《药品领域反垄断指南（2025年版）》，进一步明确行业合规边界，强化业务源头风险防控。
　　报告期内，公司在研项目进展情况：

　　二、核心竞争力分析
　　1、产品优势
　　公司确定了“以高端制药为核心，精准医疗和保健食品为侧翼”的发展战略。医药产品类别包括抗感染药、抗过敏药、泌尿系统药、戒烟药、儿童用药、呼吸系统药、抗抑郁药、肾病药、医药原料及中间体等，主要品种有：磷霉素氨丁三醇散、盐酸坦索罗辛缓释胶囊、依巴斯汀片、酒石酸伐尼克兰片、维生素AD滴剂、盐酸氨溴索分散片、蒙脱石散、盐酸氟西汀胶囊、盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、精氨酸培哚普利片、盐酸氨基葡萄糖（原料药）等；公司保健食品主要有保灵孕宝口服液等品种，公司医疗健康服务包括医学检验、基因保存服务等。
　　2、营销优势
　　公司具有稳定的自营销售团队和销售网络，建立了完善的销售体系和销售布局。公司采用以市场需求为导向的产品营销策略，注重高技术、高附加值、拥有良好市场前景的产品推广，并通过参加全国学术年会、省级学术年会、城市学术会议等形式，使公司相关技术人员、销售人员与医药专家、专业学者进行充分的互动交流，形成了有效的全国营销网络，公司注重产品品牌形象，为公司业务的持续、快速发展提供了保障。利用两票制的契机，公司重点加强了对商业渠道客户的筛选，优选信用良好、终端资源和把控能力强的商业客户，进行了渠道归拢，提高终端把控力。
　　3、产品质量控制优势
　　公司把GMP标准作为严格把控生产的行动指南，从产品研发、工艺设计、硬件配置、原料采购、生产管理、仓库保管、运输配送、售后服务等全方面把控产品质量。生产过程中，公司不断加强质量监控，采取日常监控与专项检查相结合的方式来强化GMP常态管理，并有效组织各类GMP操作规范培训，增强全员安全生产意识和GMP理念，提升员工自身素质和业务水平。公司产品质量的优良和稳定树立了良好形象，为公司的持续发展奠定了坚实的基础。
　　4、研发创新优势
　　公司拥有自己的专业研发团队和建有较为完善的技术创新体系，大部分一致性评价和仿制药药学研究项目是企业自主研发的，公司成立了高研院，承担了集团药物研发工作。公司主要产品均通过一致性评价，研发产品盐酸西那卡塞片、阿哌沙班片、利伐沙班片、酒石酸伐尼克兰片、精氨酸培哚普利片获得药品注册批件，原料药精氨酸培哚普利、依巴斯汀获得《化学原料药上市申请批准通知书》，麦芽酚铁胶囊获得药物临床试验批准通知书，依伏卡塞片、培多普利氨氯地平片（II）、碳酸镧咀嚼片取得药品注册受理通知书，依伏卡塞、碳酸镧取得原料药备案受理通知书。公司将募集资金投资多个高端制药产品的研究与开发，申报和取得多项国家药品监督管理局颁发的精麻药实验研究立项批件，并探索创新药研发，这些都将有利于提高公司的市场竞争力，对公司未来经营产生积极的影响。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策风险
　　随着国家医疗卫生体制改革的不断推进与深化，各种医药改革政策措施频出，公立医院改革、两票制、医保支付方式、药品集中采购模式、药品审评制度、GMP飞行检查、工艺核查等改革政策措施都将深刻影响医药产业的各个领域，对药品经营环境造成巨大的影响。未来，加强药品质量控制及药品控费将成为国家医药改革的常态；同时，随着医药行业增速的不断放缓，药品销售将面临更大的压力，并可能带来行业竞争的新局面。公司管理层将时刻关注行业政策变化，积极采取应对措施以控制和降低生产经营风险；同时，公司将聚焦高端药品研发，持续加大研发力度，努力调整产品结构，提升公司的核心竞争力。
　　2、药品研发及一致性评价风险
　　公司基于未来发展所需，每年都必须投入大量资金用于药品的研发创新和仿制药品的一致性评价。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，新药研发及仿制药品一致性评价存在失败或者研发周期可能延长的风险，从而对公司经营造成不利影响。面对不利影响，公司引进高质量的研发人才，不断加强研发团队的建设，建立高效的研发管理体系和完善核心研发人员的绩效激励机制；调动公司内外资源，洞察市场趋势，跟随政策、行业环境变化及时调整公司发展部署，加强研发的全过程管理，提升研发项目管理水平，在实践中累积经验，更有效地掌控项目进度和规避项目风险。
　　3、药品降价风险
　　在国家医保控费、集中带量采购等政策的影响下，药品价格不断下降，进一步压缩了药品企业的盈利空间；未来公司药品价格也依然面临进一步下降的压力和风险。公司将积极研判市场变化，加大高端仿制药研发投入，不断优化产品结构；努力做好成本控制，通过集团化采购降低原辅料、包材等成本，以降低采购及公司运营等方面的成本。
　　4、原料成本上涨的风险
　　为进一步促进医药行业的规范健康发展，国家对药品生产标准、环保标准、质量检验、产品流通提出了更加严格的要求，公司会面临原料生产企业减少、原料药价格不断上涨、企业生产要素成本大幅提高和经营品种数量减少的风险。公司在保证质量的前提下，将全面推行精益生产，提高生产效率，降低生产成本。 收起▲