一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展状况　　1、剧集行业提质升级，短集数剧集精品剧占比上升　　2025年上半年，剧集市场整体呈现稳健发展态势。据云合数据显示，长视频平台上半年共上新国产新剧137部，较去年同期增加7部；而库存剧数量为71部，同比减少36部，整体上新规模呈明显下降趋势。尽管这一时期未出现兼具口碑热度与广泛国民影响力的现象级剧集，但精品剧的数量与质量均实现显著提升，多个题材领域涌现出一批深受观众青睐的作品。这些作品的成功，直观展现出当下剧集市场向精品化、深度化转型的发展趋势。除此之外，“长剧向短”的行业趋势在今年上半年进一步深化，13-23集体量的剧集与总时长处于6... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展状况
　　1、剧集行业提质升级，短集数剧集精品剧占比上升
　　2025年上半年，剧集市场整体呈现稳健发展态势。据云合数据显示，长视频平台上半年共上新国产新剧137部，较去年同期增加7部；而库存剧数量为71部，同比减少36部，整体上新规模呈明显下降趋势。尽管这一时期未出现兼具口碑热度与广泛国民影响力的现象级剧集，但精品剧的数量与质量均实现显著提升，多个题材领域涌现出一批深受观众青睐的作品。这些作品的成功，直观展现出当下剧集市场向精品化、深度化转型的发展趋势。除此之外，“长剧向短”的行业趋势在今年上半年进一步深化，13-23集体量的剧集与总时长处于6-16小时的剧集部数分别较去年同期增长18部和17部。这一变化反映出平台和制作方对用户观看习惯变化的积极响应，短小精悍的内容更贴合当下用户的碎片化消费需求。
　　2、电影市场内容多元化发展，冷热不均
　　据国家电影专资办、猫眼专业版数据，截至2025年6月30日，2025年上半年累计票房达292.31亿元，同比增长22.91%，观影人次达6.41亿，创下2020年以来同期最佳成绩，居中国影史上半年票房榜第三位。
　　据国家电影局统计，2025年春节档票房为95.10亿元，创下历史纪录，观影人次为1.87亿，刷新中国影史春节档观影人次纪录，春节档票房为电影行业上半年市场稳定发挥了至关重要的作用。然而，春节档之后的电影市场热度未能持续，票房表现不尽如人意，3至6月单月票房均在20亿元以下，且没有一部影片取得5亿元以上票房。市场对头部档期和头部大片的过度依赖，导致中小档期和非头部影片缺乏足够的市场空间，呈现出冷热不均的局面。
　　3、微短剧市场持续扩张，未来成长空间广阔
　　2025年上半年，微短剧行业延续扩张态势，呈现出多维度发展的鲜明特征。微短剧逐渐与长视频、院线电影共同构成中国三大主流视听支柱，用户规模达6.96亿，占网民总数近七成，2025年上半年新增用户约3,400万，增长率5.1%。内容形式上，微短剧的多样性愈发凸显，普法剧、文旅剧、品牌定制剧等品类增长势头显著。免费模式推动精品内容涌现，以红果短剧为代表的头部平台，单月热度突破百亿，其中新剧贡献的热度占比超六成。AI建模、弹幕共创等互动技术成为行业新标签，反映出用户对多感官体验的需求不断增强。平台竞争已从“流量战”转向“内容战”，并积极开拓非遗、悬疑、文旅等新赛道，助力区域集群化发展。政策层面，国家广电总局推出“微短剧+”行动计划，引导行业稳步迈入“成熟化—精品化—产业化”阶段。
　　4、文旅市场热度持续攀升，文旅产业发展动力强劲
　　2025年上半年国内旅游市场呈现“高频化、分层化、下沉化”特征，在消费升级与基建完善的双重驱动下，旅游收入增速高于出游人次增长。根据文化和旅游部公布数据显示，2025年上半年，国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；国内居民出游总花费3.15万亿元，同比增长15.2%。从“场景创新”到“服务升级”，从“乡村振兴”到“城市更新”，文旅产业正成为激活内需、促进就业、传承文化的重要引擎。未来，在政策、技术与市场的三重共振下，中国文旅市场将迈向“全年旺、全球热”的新阶段。
　　（二）公司经营概述
　　报告期内，公司实现营业总收入13,628.83万元，比上年同期减少46.43%；归属于上市公司股东的净利润-1,968.19万元，比上年同期增长33.34%。
　　报告期内，公司主要业务情况如下：
　　1、多格式影视业务
　　包括多格式影视作品的投资、制作、发行及衍生业务，主要包括电影、剧集、短视频、中短剧、真人影视游戏、超级短剧集、音乐舞台剧和超级剧本娱乐等多层次影视表达格式，公司通过版权售卖、内容营销、付费分成、衍生品授权或者售卖等方式获取收益，是公司IP生产的源头业务。
　　（1）剧集业务：报告期内，公司主要播映剧目为《刑侦现场》；储备的多部剧集项目有序推进，《火星孤儿》待排播；《平凡英雄》《无声的回响》《合成令》《高兴》《造城者》等剧目已完成摄制工作，进入后期制作及报审阶段；《咸鱼飞升》开机拍摄；《猎心》《京城奇探》等优质剧目处在储备筹拍阶段。
　　（2）电影业务：报告期内，公司参与发行的纪录片《您的声音》于2025年2月18日上映；参与制作和发行的爱情喜剧片《非标准恋爱》（原名：《女巨人也要谈恋爱》）于2025年3月14日上映；历史传奇动作片《敦煌英雄》、喜剧剧情片《前程似锦》（原名：《远大前程》）、《躺平俱乐部》（原名：《不躺平俱乐部》）、历史战争冒险动作片《沙海之门》、悬疑电影《X的故事》等影片已完成摄制工作，进入后期制作及报审阶段。
　　（3）动漫业务：主要包括动画影视、动漫题材的真人影视、动画IP开发与运营业务等。公司基于《雄狮少年》《雄狮少年2》的良好口碑和成熟的动画电影制作经验，持续深耕动画电影领域。《铸剑少年》《逐日少年》等动画电影项目也在稳步推进中。
　　（4）其他影视格式：为进一步提高内容品质、丰富用户体验，公司与大鱼快游联合出品的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》报告期筹备上下篇补拍及品质提升工作，预计2025年下半年完成补拍及封装，2026年择机发行上线；《雄狮少年》授权的同名音乐剧在全国范围内巡演，并斩获多项荣誉。
　　在互动游戏赛道，公司与大鱼快游达成战略合作，双方约定继续发挥各自优势，在互动影视游戏领域深化合作，共同策划、开发、推出更多优秀互动影视游戏项目，面向市场打造精品内容，为玩家带来更丰富的精彩体验。大鱼快游成立于2013年，2019年完成Pre-A轮融资，团队参与制作了多部现象级互动影游，公司围绕“互动+”战略，致力于以技术驱动叙事革新，构建涵盖影视、游戏、AIGC的多维互动内容生态，目标成为互动娱乐领域的领军企业。
　　2、文旅业务
　　报告期内，永兴坊文商旅景区运营和文旅项目策划等业务有序推进，2025年上半年实现营业收入2,030.53万元，净利润为399.46万元。
　　3、营销业务
　　（1）品牌营销
　　为优质品牌商提供商务服务，助力品牌商通过电商线上渠道或线下渠道进行产品销售、品牌建设和客户服务。报告期内，公司品牌营销业务实现营业收入7,284.11万元。
　　（2）媒介代理
　　主要是为商业客户提供包括电视硬广、户外媒体等方式在内的综合媒介投放服务。与五粮液集团、郎酒集团、中国移动、广汽集团、小米集团、华为公司、京东集团等客户建立了良好的合作关系。报告期内，公司媒介代理业务实现营业收入1,885.29万元。
　　（3）图书版权营销
　　主要是特定图书馆配渠道的营销及销售。
　　4、IP运营
　　包括虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等形式。
　　公司作为创新型IP全产业链运营商，通过多层次影视表达格式为IP赋能，基于IP特性探索适配的运营模式并挖掘IP的深层次价值，在实现IP衍生商业价值的同时反哺内容。
　　报告期内，公司新增图书、线下电影主题餐饮店、兵人等多品类授权开发合作，持续推进IP的场景化营销创新。
　　公司影视作品的拍摄及播映计划（截至2025年7月31日）：

　　二、核心竞争力分析
　　1、产业链整合优势
　　公司主业定位于创新型IP全产业链运营商。经过多年的经营发展，公司围绕IP内容矩阵开展了孵化、开发、运营、投资管理等各项业务，通过整合上、下游资源，在编剧、影视、娱乐、营销等细分业务领域不断深耕布局，并致力于打通不同业务之间的固有边界，横向上强化影视、娱乐、文旅、营销之间的整体协同，纵向上不断推进内容、媒体和客户之间的深度合作与价值发掘，公司各业务板块与互联网持续深度融合，通过横纵整合，已初步形成了新文创运营链的战略布局和独有的经营模式。
　　2、资源协同优势
　　公司在客户、媒介、娱乐、营销等细分领域具有深厚的业界资源并实现了资源的深度协同，为公司成为具有新文创运营模式的文创传媒集团奠定了坚实的资源基础。
　　（1）在商业化上，公司积累了大量的优质客户资源，在客户内容营销需求不断提升的驱动下，优质且充足的客户资源能够为公司文创内容商业化提供巨大的变现空间。
　　随着互联网渠道发展，伴随传统媒体与新媒体的融合，强大的视频媒体战略合作资源将成为公司各业务发展的重要支撑，公司多年来与一线电视媒体保持着良好的合作关系，同时与新兴互联网媒体平台开展了广泛的战略合作。
　　（2）在工业化上，公司聚集了一批优秀的专业影视人才，具有较强的人力资源优势。
　　文化产业升级作为国民经济产业的新风口，产业工业化势必将成为新的发展趋势，强大的人力资源优势为公司文创内容工业化进程提供了强有力的智力支持。
　　随着移动互联网普及率的进一步提升，内容成为最重要的流量入口，并将作为纽带链接新文化消费场景和消费模式，促使文创行业多元化发展，在此背景下，公司专业团队和业界资源优势将推动公司文创内容由作坊式制作模式向工业化制作模式的转型，提升公司多元化变现能力，护航公司长期可持续发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧风险
　　公司主要从事的文化创意行业属于充分竞争、推陈出新速度较快的细分行业。近年来，众多公司登陆资本市场，资源抢夺日趋激烈；互联网巨头携资本优势、平台优势、流量优势介入行业，使得行业内竞争持续加剧。尽管影视行业每年持续发展，但总体规模在短期内并不会出现爆发式增长。虽然公司各业务板块均以精品化作为市场定位，并在市场上具有一定的领先优势，与优质平台方及商业客户保持良好的合作关系，从而降低经营风险，但依然存在市场竞争加剧所带来的项目投入产出风险。
　　防范措施：利用行业变革契机，创新经营模式，有效挖掘产业链横向、纵向价值，增强抗风险能力。
　　2、政策监管风险
　　由于文化创意内容类产品具有覆盖面广、接受便捷的特点，在意识形态领域作用显著，政府对行业进行一定程度的监管。尽管公司在内容制作领域具有丰富的行业经验，但如公司未来不能继续贯彻政策导向与主流价值观保持一致，可能会出现公司的内容产品无法进入市场，或者进入市场后被勒令停止的情况，导致公司无法收回制作成本。同时，如果公司的文创内容产品未能严格把握好政策导向，违反行业政策，公司可能面临被监管部门处罚甚至取消市场准入资格的风险。国际外交关系变化也可能对公司业务发展有较大影响。
　　防范措施：严把立项关，坚持弘扬主流价值观和商业价值的有机统一，在节目内容上积极创新，在节目质量上精益求精。
　　3、应收账款信用损失风险
　　因影视剧业务的销售收入确认时间与下游客户（电视台和网络平台）的实际支付存在时间差，影视剧发行时点的变化，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大和资金短缺风险增加。内容营销主要客户为商业客户，如果内容营销的主要客户受宏观经济或自身经营影响，财务状况出现恶化或商业信用发生重大不利变化，应收账款发生坏账的可能性将增加，从而对公司内容营销板块的经营产生不利影响。公司将进一步加强应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和当期业绩产生不利影响。
　　防范措施：建立客户信用体系，优化财务结构，加强应收账款的催收管理力度。
　　4、存货减值风险
　　公司所处行业具有存货占公司资产比重较高的普遍特征。作为文化创意内容制作企业，自有固定资产较少，资金流转主要体现在货币资金、预付账款、存货和应收账款等科目。在生产经营过程中，资金一旦投入即形成预付账款，随着拍摄进度逐步结转为在产品和库存商品即成为存货，在拍摄过程中所需要的专用设备、设施、场景和灯光摄影等均通过经营租赁取得，而拍摄过程中所耗费的道具和化妆用品等均通过采购取得。因此，在正常生产经营情况下，存货必然成为公司资产的主要构成部分。公司品牌营销业务及图书版权营销业务也会形成一定规模的存货。存货金额特别是在产品金额较大，占资产比重较高，在一定程度上构成了公司的经营风险。
　　防范措施：通过对项目全环节的管理和控制，确保公司内容产品品质和市场适销性。
　　5、业务转型风险
　　公司近年来部分主要业务受行业监管政策、竞争加剧及招商下滑影响，盈利能力低于预期。面对行业新的竞争格局及发展态势，公司将积极进行现有存量业务梳理、业务流程改善及业务升级转型，但相关业务转型并非一蹴而就，电影业务存在票房不及预期风险，图书版权营销业务存在政策推进及销售不及预期风险，公司存在业务转型风险。
　　防范措施：公司将立足主业，基于现有的行业经验和资源优势有序推进相关工作，逐步实现新业务布局和战略转型。
　　6、并购审批和整合风险
　　公司将积极利用上市公司资本优势，通过外延发展等方式进行产业链整合，致力于打造“内容”和“内容+”双轮驱动的IP全产业链运营平台。公司在实施投资并购等外延扩张时，存在能否取得证券监管部门等批准或核准的不确定性风险，投资并购完成后存在可能无法有效整合标的资产、无法发挥良好协同效应的风险。
　　防范措施：公司将加强并购项目投前的可行性分析和投后的财务、内部控制管理，并稳健扎实地做好双方在管理、市场和技术等层面的整合工作，尽可能的减少并购整合风险。
　　7、商誉减值风险
　　公司通过外延发展等方式进行产业链整合，由于内容制作行业轻资产的行业特性，会在合并资产负债表中形成较大金额的商誉。如被收购公司业绩不达预期、或者整合效应不达预期，则存在商誉减值风险，对公司业绩产生负面影响。防范措施：公司将持续加强对投资标的的日常管理，深化运营管理、资源统筹，强化管理团队的风险意识，提升抵御风险的能力，最大限度地降低商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、国家政策持续加码，助力影视产业发展　　2024年初，北京市推进全国文化中心建设领导小组出台了《关于推进新时代首都影视产业高质量发展的若干措施》，相关措施旨在资助和扶持优秀作品的创作与生产，推动影视产业与科技创新的深度融合，并完善影视拍摄服务保障机制。此外，北京市还致力于提升北京国际电影节、中国-北京电视剧盛典等品牌活动的权威性和影响力，开发新业态和新场景，以促进影视产业带动文化消费的升级。　　2024年8月，国务院发布了《关于促进服务消费高质量发展的意见》，意见指出要扩大文化演出市场供给，提高审批效率，增加演出场次。丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、国家政策持续加码，助力影视产业发展
　　2024年初，北京市推进全国文化中心建设领导小组出台了《关于推进新时代首都影视产业高质量发展的若干措施》，相关措施旨在资助和扶持优秀作品的创作与生产，推动影视产业与科技创新的深度融合，并完善影视拍摄服务保障机制。此外，北京市还致力于提升北京国际电影节、中国-北京电视剧盛典等品牌活动的权威性和影响力，开发新业态和新场景，以促进影视产业带动文化消费的升级。
　　2024年8月，国务院发布了《关于促进服务消费高质量发展的意见》，意见指出要扩大文化演出市场供给，提高审批效率，增加演出场次。丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费。提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量，深化电视层层收费和操作复杂治理，加快超高清电视发展，鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展。
　　2025年初，中宣部、网信办、发改委、科技部、工信部、财政部等多个部委共同发布《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，要求提供财政支持，建立健全与文化强国建设和国家财力相适应的财政投入机制，完善财政资金使用管理方式，强化财政资金在优化文化服务和文化产品供给中的引导作用，有效调动社会力量参与文化建设。2027年底前，中央财政继续安排文化产业发展专项资金，创新投入方式，推动实施重大文化产业项目，促进文化产业高质量发展。国家政策的持续强化为影视产业的发展注入了新动力。
　　2、剧集行业提质升级，短集数剧集精品剧占比上升
　　根据广电总局的统计数据，2024年全国电视剧拍摄制作备案数量共计593部、1.97万集，相比2023年的538部、1.75万集增长明显；2024 年全年上线网络剧数量为140部，相比2023年上线网络剧151部，同比略有下降。备案数增长明显，发行上线数则略有下降，显示剧集行业生产创作进入提质升级的关键期。
　　2024年爆款剧集多集中于暑期及其前后，头部作品表现不输去年，“腰部”剧集整体播放、口碑表现均有提升。台播市场方面，头部剧集表现增长显著，收视率1.5%以上剧集较2023年上涨14.6%（数据来自灯塔专业版《2024年剧集市场报告》）。类型方面：短集数精品剧数量占比提升，并以其紧凑的剧情编排、高效的叙事节奏，以及对内容品质的严格把控，逐渐在众多影视作品中崭露头角，多部精品剧口碑、热度兼收。
　　3、电影市场略有回落，票房下沉趋势持续
　　2024年电影市场整体不及预期，虽开年四大档期连创历史最佳成绩，但整体票房受到供给乏力的影响，端午档及后续三大档期表现均不亮眼，导致全年票房高开低走。据国家电影局统计，2024年国内电影票房425.02亿，同比2023年下降22.6%；全年观影总人次为10.1亿，同比下降23.1%。影片表现方面，全年上映新片497部，较2023年减少11部。其中，票房过亿新片72部，较2023年增加2部。但超高及中高体量影片严重匮乏，票房10亿以上的超高体量影片及5-10亿的中高体量影片数量共16部，较2023年减少13部。
　　据猫眼研究院发布的《2024春节档电影数据洞察报告》显示，2024年春节档三四线城市票房占比增长至58.9%，达到五年内最高水平，全年三、四线城市所贡献的票房占比持续走高，稳稳维持在40%以上。影片在三、四线城市的占比提升与新用户占比具有相关性，下沉市场已成为中国电影行业挖掘新用户、实现用户增长的重要来源。因此，在电影内容创作环节，精准锚定影片受众定位，并制定契合的精细化宣发策略，尤为关键，甚至成为决定影片市场表现的关键因素。
　　随着观众观影需求的不断升级和电影产业的快速发展，电影市场竞争愈发激烈，质量要求也日益提高。与此同时，电影市场也将迎来更广阔的发展空间和更多元的发展机遇，推动中国电影市场朝着更加健康、可持续的方向发展。
　　4、微短剧市场快速发展，未来成长空间广阔
　　据《2024年中国微短剧产业研究报告》数据显示，2024年我国微短剧市场规模达505亿元，首次超越传统电影票房，微短剧用户规模已达5.76亿，占网民总数的52.4%，企业注册量突破8.3万家。2025年春节期间，多家视频平台集中推出超400部高品质免费微短剧，用户反馈积极。微短剧市场正处于高速成长阶段，内容精品化趋势明显，用户黏性持续提升，据《2024年中国微短剧产业研究报告》，预计2025年微短剧市场规模有望增至634.3亿元，2027年达到856.5亿元，未来成长空间广阔。
　　2024年以来，国家广电总局开展“跟着微短剧去旅行”创作计划，已推出162部相关优秀微短剧，乡村振兴方向18部、历史文化方向20部、非遗文化方向38部、文物方向9部、国家文化公园方向5部、产业发展方向7部、城市文明方向29部、景区与生态文明方向36部。这些作品题材类型丰富、创新创意不断，取景地涉及31个省级行政区，为地方文旅注入新的活力。
　　5、国内旅游市场持续火爆，文旅产业加速形成消费升级新动能
　　作为全球最大的旅游消费市场之一，2024年国内文旅市场展现出前所未有的活力与韧性。根据文化和旅游部国内旅游抽样调查统计结果显示，2024年国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%，2024年国内游客出游总花费5.75万亿元，比上年增加0.84万亿元，同比增长17.1%。
　　2025年春节是“春节——中国人庆祝传统新年的社会实践”列入联合国教科文组织人类非物质文化遗产代表作名录后的首个春节。文化和旅游部组织开展“欢欢喜喜过大年”春节主题活动，统筹做好安全生产和假日市场工作，文化和旅游市场平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，春节假期8天，全国国内出游5.01亿人次，同比增长5.9%；国内出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%。
　　中央经济工作会议提出，加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。在国家战略部署推动下，以新消费场景持续迭代升级、创新驱动发展战略纵深实施、全产业链韧性持续增强为标志，文旅产业正加速形成消费升级新动能，展现出强劲的发展韧性和广阔的市场前景。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“影视业务”的披露要求：
　　1、多格式影视业务
　　包括多格式影视作品的投资、制作、发行及衍生业务，主要包括电影、剧集、短视频、中短剧、真人影视游戏、超级短剧集、音乐舞台剧和超级剧本娱乐等多层次影视表达格式，公司通过版权售卖、内容营销、付费分成、衍生品授权或者售卖等方式获取收益，是公司IP生产的源头业务。
　　（1）剧集业务：报告期内，公司主要播映剧目为《祈今朝》《南来北往》《上有老下有小》《雪迷宫》《春风化雨》（原名《乡村教师》）《小夫妻》《多大点事儿》（原名《就爱你淘气》）；储备的多部剧集项目有序推进，分账剧《刑侦现场》于2025年2月20日播出；《火星孤儿》已完成取证待排播；《平凡英雄》《无声的回响》《合成令》《高兴》等剧目已完成摄制工作，进入后期制作及报审阶段；《造城者》开机拍摄；《猎心》《咸鱼飞升》等优质剧目处在储备筹拍阶段。报告期内，剧集业务亏损主要系《上有老下有小》发行收入不及预期。
　　（2）电影业务：报告期内，公司参与制作和发行的悬疑喜剧片《没有一顿火锅解决不了的事》、年代爱情片《穿过月亮的旅行》、青春爱情片《云边有个小卖部》、剧情喜剧片《假如，我是这世界上最爱你的人》上映；历史传奇动作片《敦煌英雄》、喜剧剧情片《前程似锦》（原名：《远大前程》）、《躺平俱乐部》（原名：《不躺平俱乐部》）、历史战争冒险动作片《沙海之门》、悬疑电影《X的故事》等影片已完成摄制工作，进入后期制作及报审阶段。报告期内，电影业务亏损主要系《穿过月亮的旅行》《假如，我是这世界上最爱你的人》票房收入不及预期。
　　（3）动漫业务：主要包括动画影视、动漫题材的真人影视、动画IP开发与运营业务等。公司基于《雄狮少年》的良好口碑和成熟的动画电影制作经验，持续深耕动画电影领域。《雄狮少年2》于2024年12月14日上映，电影上映后口碑持续发酵，在前作《雄狮少年1》豆瓣8.3分的高分基础上，《雄狮少年2》取得豆瓣8.5分的佳绩，在延续精彩故事与独特风格的同时，实现了口碑的再度突破。
　　（4）其他影视格式：公司与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》已经完成后期制作，目前处于内测、调优及报批阶段；创新衍生超级中短剧《超越吧！阿娟》和原创音乐类动画短剧《观复猫》已于2024年初在抖音上线。《雄狮少年》授权的同名音乐剧在全国范围内巡演，并斩获多项荣誉。
　　2、文旅业务
　　报告期内，永兴坊文商旅景区运营和文旅项目策划等业务有序推进，2024年实现营业收入4,848.70万元，净利润为1,809.69万元。永兴坊文商旅负责运营的三个街区：“永兴坊街区”、“长安十二时辰”、“襄阳管家巷”全年经营状况良好。文旅项目策划、品牌、招商等业务，新签约了江苏周庄、桂林腊山、襄阳铁佛寺、大良清晖园、安阳魁星阁等多个项目，中标金额累计3,652万元，在手储备订单金额约为1,883万元。
　　3、营销业务
　　（1）品牌营销
　　为优质品牌商提供商务服务，助力品牌商通过电商线上渠道或线下渠道进行产品销售、品牌建设和客户服务。报告期内，公司品牌营销业务实现营业收入12,097.23万元。
　　（2）媒介代理
　　主要是为商业客户提供包括电视硬广、户外媒体等方式在内的综合媒介投放服务。与五粮液集团、郎酒集团、中国移动、广汽集团、小米集团、华为公司、京东集团等客户建立了良好的合作关系。报告期内，公司媒介代理业务实现营业收入4,434.71万元。
　　（3）图书版权营销
　　主要是特定图书馆配渠道的营销及销售。报告期内，公司图书版权营销业务实现营业收入1,314.46万元。
　　4、IP运营
　　包括虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等形式。
　　公司作为创新型IP全产业链运营商，通过多层次影视表达格式为IP赋能，基于IP特性探索适配的运营模式并挖掘IP的深层次价值，在实现IP衍生商业价值的同时反哺内容。
　　报告期内，公司持续推进IP的场景化营销创新，在杭州落地全国首个“雄狮少年”IP主题痛楼，集电影衍生品展售、同人创作展示、舞狮教学体验及主题社交空间于一体，形成“文化体验+消费转化”新模式。同时《雄狮少年》联合THEBOXX推出沉浸式多媒体光影互动剧，通过影像、音乐、数字光影、真人演绎结合裸眼3D、Mapping、声光电和AR/XR等多元技术，实现虚实融合，有效提升文旅消费体验，助力IP的全产业链化发展和生命周期的延展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“影视业务”的披露要求：
　　1、产业链整合优势
　　公司主业定位于创新型IP全产业链运营商。经过多年的经营发展，公司围绕IP内容矩阵开展了孵化、开发、运营、投资管理等各项业务，通过整合上、下游资源，在编剧、影视、娱乐、营销等细分业务领域不断深耕布局，并致力于打通不同业务之间的固有边界，横向上强化影视、娱乐、文旅、营销之间的整体协同，纵向上不断推进内容、媒体和客户之间的深度合作与价值发掘，公司各业务版块与互联网持续深度融合，通过横纵整合，已初步形成了新文创运营链的战略布局和独有的经营模式。
　　2、资源协同优势
　　公司在客户、媒介、娱乐、营销等细分领域具有深厚的业界资源并实现了资源的深度协同，为公司成为具有新文创运营模式的文创传媒集团奠定了坚实的资源基础。
　　（1）在商业化上，公司积累了大量的优质客户资源，在客户内容营销需求不断提升的驱动下，优质且充足的客户资源能够为公司文创内容商业化提供巨大的变现空间。
　　随着互联网渠道发展，伴随传统媒体与新媒体的融合，强大的视频媒体战略合作资源将成为公司各业务发展的重要支撑，公司多年来与一线电视媒体保持着良好的合作关系，同时与新兴互联网媒体平台开展了广泛的战略合作。
　　（2）在工业化上，公司聚集了一批优秀的专业影视人才，具有较强的人力资源优势。
　　文化产业升级作为国民经济产业的新风口，产业工业化势必将成为新的发展趋势，强大的人力资源优势为公司文创内容工业化进程提供了强有力的智力支持。
　　随着移动互联网普及率的进一步提升，内容成为最重要的流量入口，并将作为纽带链接新文化消费场景和消费模式，促使文创行业多元化发展，在此背景下，公司专业团队和业界资源优势将推动公司文创内容由作坊式制作模式向工业化制作模式的转型，提升公司多元化变现能力，护航公司长期可持续发展。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　1、公司经营规划
　　公司将继续坚持“人才领先、机制领先、产品领先”的核心经营理念，打造以资源聚合为驱动力、以精品内容为竞争力、以IP运营和产业延伸为扩展力的创新型IP全产业链运营商，其中精品内容基于电影、剧集、短视频、中短剧、真人影视游戏、超级短剧集、音乐舞台剧和超级剧本娱乐等多层次影视表达格式生成IP后，通过线上（虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等）及线下（文旅、衍生消费品）多路径运营IP，在实现IP衍生商业价值的同时反哺内容。公司主要业务经营规划及业务展望如下：
　　（1）多格式影视内容提质增效：
　　公司多格式影视内容是公司的基石业务。2025年，在内容创作方面，公司将优化升级内容供给，聚焦头部产品及核心垂类赛道，深耕精品内容制作。经营策略上，公司将持续完善剧集预售体系，通过提前锁定市场需求、优化资源配置等方式降低项目风险；同时强化制片与宣发环节的精细化管理，从剧本打磨、拍摄制作到宣传发行全流程把控，确保内容业务稳健发展。
　　公司对生成式AI技术的迅猛发展及其在内容制作行业，尤其是动画制作行业所带来的历史性机遇保持高度关注。在《雄狮少年》系列电影的创作实践中，公司通过内部自主研发的AI 技术，革新传统制作流程——从道具建模、场景的数字资产构建，到声音驱动面部肌肉绑定做AI表情动画，公司通过自主版权的动画数据来训练AI 模型，将AI技术融入到动画生产的管线里面，动画辅助制作的效率大幅提升，影片整体的品质也获得行业赞誉。
　　（2）创新业务：多手段提升IP商业化运营
　　文旅业务：报告期内，永兴坊文商旅公司负责运营的 “永兴坊街区”“长安十二时辰”“襄阳管家巷” 三个街区全年经营状况良好。2024 年，在文旅项目策划、品牌打造、招商等业务方面，新签约江苏周庄、桂林腊山、襄阳铁佛寺、大良清晖园等多个项目，在华东和华南区域均取得较大突破。
　　鉴于目前宏观经济形势复杂多变，多维度因素影响客户商业决策，公司将与永兴坊文商旅在后续经营中共同夯实业务团队梯度建设，完善管理和激励机制；推动影视IP与传统文化深度融合，促进创新文旅项目落地实施；加快推进客户回款工作。
　　（3）营销业务
　　营销业务将在2025年加大新品牌、新客户的拓展力度，同步加快提升存货周转率等核心财务指标，库存保持安全合理范围。
　　2、公司可能面对的风险
　　（1）市场竞争加剧风险
　　公司主要从事的文化创意行业属于充分竞争、推陈出新速度较快的细分行业。近年来，众多公司登陆资本市场，资源抢夺日趋激烈；互联网巨头携资本优势、平台优势、流量优势介入行业，使得行业内竞争持续加剧。尽管影视行业每年持续发展，但总体规模在短期内并不会出现爆发式增长。虽然公司各业务板块均以精品化作为市场定位，并在市场上具有一定的领先优势，与优质平台方及商业客户保持良好的合作关系，从而降低经营风险，但依然存在市场竞争加剧所带来的项目投入产出风险。
　　防范措施：利用行业变革契机，创新经营模式，有效挖掘产业链横向、纵向价值，增加抗风险能力。
　　（2）政策监管风险
　　由于文化创意内容类产品具有覆盖面广、接受便捷的特点，在意识形态领域作用显著，政府对行业进行一定程度的监管。尽管公司在内容制作领域具有丰富的行业经验，但如公司未来不能继续贯彻政策导向与主流价值观保持一致，可能会出现公司的内容产品无法进入市场，或者进入市场后被勒令停止的情况，导致公司无法收回制作成本。同时，如果公司的文创内容产品未能严格把握好政策导向，违反行业政策，公司可能面临被监管部门处罚甚至取消市场准入资格的风险。国际外交关系变化也可能对公司业务发展有较大影响。
　　防范措施：严把立项关，坚持弘扬主流价值观和商业价值的有机统一，在节目内容上积极创新，在节目质量上精益求精。
　　（3）应收账款信用损失风险
　　因影视剧业务的销售收入确认时间与下游客户（电视台和网络平台）的实际支付存在时间差，影视剧发行时点的变化，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大和资金短缺风险增加。内容营销主要客户为商业客户，如果内容营销的主要客户受宏观经济或自身经营影响，财务状况出现恶化或商业信用发生重大不利变化，应收账款发生坏账的可能性将增加，从而对公司内容营销板块的经营产生不利影响。公司将进一步加强应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和当期业绩产生不利影响。
　　防范措施：建立客户信用体系，优化财务结构，加强应收账款的催收管理力度。
　　（4）存货减值风险
　　公司所处行业具有存货占公司资产比重较高的普遍特征。作为文化创意内容制作企业，自有固定资产较少，资金流转主要体现在货币资金、预付账款、存货和应收账款等科目。在生产经营过程中，资金一旦投入即形成预付账款，随着拍摄进度逐步结转为在产品和库存商品即成为存货，在拍摄过程中所需要的专用设备、设施、场景和灯光摄影等均通过经营租赁取得，而拍摄过程中所耗费的道具和化妆用品等均通过采购取得。因此，在正常生产经营情况下，存货必然成为公司资产的主要构成部分。公司品牌营销业务及图书版权营销业务也会形成一定规模的存货。存货金额特别是在产品金额较大，占资产比重较高，在一定程度上构成了公司的经营风险。
　　防范措施：通过对项目全环节的管理和控制，确保公司内容产品品质和市场适销性。
　　（5）业务转型风险
　　公司近年来部分主要业务受行业监管政策、竞争加剧及招商下滑影响，盈利能力低于预期。面对行业新的竞争格局及发展态势，公司将积极
　　进行现有存量业务梳理、业务流程改善及业务升级转型，但相关业务转型并非一蹴而就。新拓展业务中电影业务存在票房不及预期风险；业务拓展主体的子公司（含控股公司）存在业务推进、市场拓展不及预期，项目回款不确定及对母公司的借款依赖的风险，以上均导致公司存在业务转型风险。
　　防范措施：公司将立足主业，加强对子公司（含控股公司）的管理，基于现有的行业经验和资源优势有序推进相关工作，逐步实现新业务布局和战略转型。
　　（6）并购审批和整合风险
　　公司将积极利用上市公司资本优势，通过外延发展等方式进行产业链整合，致力于打造“内容”和“内容
　　+”双轮驱
　　动的IP全产业链运营平台。公司在实施投资并购等外延扩张时，存在能否取得证券监管部门等批准或核准的不确定性风险，投资并购完成后存在可能无法有效整合标的资产、无法发挥良好协同效应的风险。
　　防范措施：公司将加强并购项目投前的可行性分析和投后的财务、内部控制管理，并稳健扎实地做好双方在管理、市场和技术等层面的整合工作，尽可能地减少并购整合风险。
　　（7）商誉减值风险
　　公司通过外延发展等方式进行产业链整合，由于内容制作行业轻资产的行业特性，会在合并资产负债表中形成较大金额的商誉。如被收购公司业绩不达预期、或者整合效应不达预期，则存在商誉减值风险，对公司业绩产生负面影响。防范措施：公司将持续加强对投资标的的日常管理，深化运营管理、资源统筹，强化管理团队的风险意识，提升抵御风险的能力，最大限度地降低商誉减值风险。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“影视业务”的披露要求：
　　公司影视作品的拍摄及播映计划（截至2025年3月31日）：。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展状况　　1、剧集行业提质增效，多元化精品内容需求旺盛　　在视频内容产业的浪潮中，深耕优质剧集已成为各大视频平台的核心竞争策略。据灯塔研究院发布的《2024年上半年剧集市场洞察报告》所揭示，2024年上半年，国内视频平台共上线149部国产剧集，虽然数量较去年同期减少了7.45%，但并未妨碍市场的整体活力与创新。从播放量角度来看，虽然今年头部“剧王”项目播放量未能超过去年的“剧王”《狂飙》，但排在前五的剧集总播放量高于去年，这一现象反映出市场的多元化趋势。头部内容的类型多元化，意味着剧集市场正逐渐向着百花齐放、多元共生的新格局迈进。上半年国产剧集... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展状况
　　1、剧集行业提质增效，多元化精品内容需求旺盛
　　在视频内容产业的浪潮中，深耕优质剧集已成为各大视频平台的核心竞争策略。据灯塔研究院发布的《2024年上半年剧集市场洞察报告》所揭示，2024年上半年，国内视频平台共上线149部国产剧集，虽然数量较去年同期减少了7.45%，但并未妨碍市场的整体活力与创新。从播放量角度来看，虽然今年头部“剧王”项目播放量未能超过去年的“剧王”《狂飙》，但排在前五的剧集总播放量高于去年，这一现象反映出市场的多元化趋势。头部内容的类型多元化，意味着剧集市场正逐渐向着百花齐放、多元共生的新格局迈进。上半年国产剧集题材类型的丰富度进一步提升，满足了不同观众的个性化观剧需求，为剧集市场注入了新的活力，推动整个市场的繁荣发展。
　　2、电影市场略有回落，供给端有望逐步改善
　　2024年上半年，中国电影市场在主要档期的表现良好，但整体票房受到供给乏力的影响，2024年1至6月份的总票房为238.97亿元，较去年同期下滑了9.12%。春节档期作为全年最受瞩目的电影档期之一，以80.16亿元的亮眼成绩，实现了同比18.61%的强劲增长。端午节档期以3.78亿的票房和138.2万的总场次，刷新了中国影史端午档场次纪录。2024年8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，指出需激发文化娱乐消费动能，丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费。后续随着政策落地及内容制作周期的逐步调整和优化，预计电影市场的供给状况将逐步改善，为观众带来更加丰富的观影选择。
　　3、短剧市场逐步规范，走上精品化之路
　　2024年上半年，短剧行业规模稳步增长。根据DataEye-ADX数据，2024年上半年短剧大盘热力值总额超116亿元。从短剧数量来看，2024年上半年，国内在投短剧数量超过2万部，其中新剧超1.35万部，占比约68%。随着短剧市场的迅猛发展，为行业发展校验准星，找到引领创作风向标显得尤为关键。2024年国家广播电视总局发布《关于微短剧备案最新工作提示》，自2024年6月1日起，微短剧需按照投资额分类分层审核，未经审核且备案的微短剧不得上网传播。在政策的引领下，微短剧行业进入“强监管”时代，各大短剧平台不断加大管理力度，推动微短剧创作向主流化、高品质、多元化发展。2024年以来，国家广电总局开展“跟着微短剧去旅行”创作计划，通过推出100部相关优秀微短剧，结合重大考古工程、非遗故事、城市漫步线路和乡村振兴等题材，为地方文旅注入新的活力。
　　4、国内旅游市场持续火爆，文化和旅游消费有效释放
　　延续2023年趋势，2024年上半年，国内旅游市场继续保持高开稳走的态势。根据文化和旅游部公布数据显示，2024年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客出游总花费2.73万亿元，同比增长19.0%。分季度看，2024年第一季度，国内旅游总人次14.19亿，同比增长16.7%；第二季度，国内旅游总人次13.06亿，同比增长11.8%。整体来说，文化和旅游融合大趋势持续向好，文旅行业发展动力强劲，资源禀赋好、内容创新足、区位优势大、交通和配套基础设施完善的文旅项目将迎来更加良好的发展机遇。
　　（二）公司经营概述
　　报告期内，公司实现营业总收入25,441.50万元，比上年同期增长121.02%；归属于上市公司股东的净利润-2,952.79万元，比上年同期增长18.09%。报告期内营业收入增加主要系公司上映的影视剧项目增加所致，净利润亏损主要系《穿过月亮的旅行》《上有老下有小》项目亏损所致。
　　报告期内，公司主要业务情况如下：
　　1、多格式影视业务
　　包括多格式影视作品的投资、制作、发行及衍生业务，主要包括电影、剧集、短视频、中短剧、真人影视游戏、超级短剧集、音乐舞台剧和超级剧本娱乐等多层次影视表达格式，公司通过版权售卖、内容营销、付费分成、衍生品授权或者售卖等方式获取收益，是公司IP生产的源头业务。
　　（1）剧集业务：公司以精品剧、系列剧为创作核心。在项目上，通过强化预售、定制管理、主控精细化制片等措施多管齐下，控制项目风险、提升项目盈利能力；在业务团队上，公司加大对剧集团队进行年轻化、类型化、工业化、系列化升级转型力度，在稳定剧集产能的基础上，不断丰富产品类型、提升产品品质。报告期内，公司主要播映剧目为《祈今朝》《南来北往》《上有老下有小》；储备的多部剧集项目稳步推进，家庭情感剧《小夫妻》于2024年7月31日播映；《春风化雨》（原名《乡村教师》）《火星孤儿》《多大点事儿》（原名《就爱你淘气》）已完成取证待排播；《雪迷宫》《刑侦现场》《记忆追踪》《无声的回响》等剧目已完成摄制工作，进入后期制作及报审阶段；《合成令》《高兴》已开机拍摄；《造城者》《暖气》《燃烧的雪》《纨绔侦探》等优质剧目处在储备筹拍阶段。
　　（2）电影业务：公司近年持续引进优秀的电影制片人和创意制作团队，提升公司电影业务的核心竞争力。目前公司已有电影厂牌（北京精彩、东方美之等）专门从事电影项目的研发、制作和宣发。报告期内，公司悬疑喜剧片《没有一顿火锅解决不了的事》、年代爱情片《穿过月亮的旅行》、青春爱情片《云边有个小卖部》上映；历史传奇动作片《敦煌英雄》、剧情喜剧片《假如，我是这世界上最爱你的人》（原名：《亲，在吗》）、喜剧剧情片《前程似锦》（原名：《远大前程》）、《躺平俱乐部》（原名：《不躺平俱乐部》）、历史战争冒险动作片《沙海之门》、爱情喜剧片《女巨人也要谈恋爱》、悬疑电影《X的故事》等优质影片已完成摄制工作，进入后期制作及报审阶段；科幻喜剧剧情片《太空春运》、现代军事动作灾难片《排雷部队》、科幻片《全频带阻塞干扰》等多个项目在积极筹备当中。
　　（3）动漫业务：主要包括动画影视、动漫题材的真人影视、动画IP开发与运营业务等。公司基于《雄狮少年》的良好口碑和成熟的动画电影制作经验，持续深耕动画电影领域。《雄狮少年2》内容制作已进入收官阶段，《铸剑少年》《逐日少年》等动画电影项目也在稳步推进中。
　　（4）其他影视格式：公司与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》已经完成后期制作，目前处于内测及报批阶段；创新衍生超级中短剧《超越吧！阿娟》和原创音乐类动画短剧《观复猫》已于2024年初在抖音上线。
　　对于公司主要从事的多格式影视业务，生成式人工智能（AI）的技术进步和迭代为内容产业带来了革命性的变革。生成式AI的应用不仅极大提高了内容生产的效率，还显著降低了制作成本。通过智能算法，公司可以快速生成高质量的视觉内容，减少对传统高成本制作资源的依赖。同时，AI技术还能够根据观众的喜好和行为数据，定制化地创造更加引人入胜的视觉效果，从而提升观众的观看体验。此外，生成式AI技术还能够实现更加精准的内容分发和推广，通过分析市场趋势和用户反馈，优化内容策略，进一步提升内容的市场表现和商业价值。
　　2、文旅业务
　　报告期内，永兴坊文商旅景区运营和文旅项目策划等业务有序推进。公司负责运营的三个街区：“永兴坊街区”、“长安十二时辰”、“襄阳管家巷”上半年经营状况良好，运营管理服务收入较去年同期增长109.66%；报告期内，新签约了敦煌新北台、江苏周庄、襄阳铁佛寺等多个项目，中标金额累计1,759万元，在手储备订单金额约为2,478万元。
　　3、营销业务
　　（1）品牌营销
　　为优质品牌商提供商务服务，助力品牌商通过电商线上渠道或线下渠道进行产品销售、品牌建设和客户服务等。报告期内，公司品牌营销业务实现营业收入6,482.96万元。
　　（2）媒介代理
　　主要是为商业客户提供包括电视硬广、户外媒体等方式在内的综合媒介投放服务。与五粮液集团、郎酒集团、中国移动、广汽集团、广州轻工集团、广药集团、小米集团、华为公司、京东集团等客户建立了良好的合作关系。报告期内，公司媒介代理业务实现营业收入2,107.48万元。
　　（3）图书版权营销
　　主要是特定图书馆配渠道的营销及销售。报告期内，公司图书版权营销业务实现营业收入1,135.02万元。
　　4、IP运营
　　包括虚拟人、虚拟主播、数字藏品、潮玩数藏等形式。
　　公司作为创新型IP全产业链运营商，通过多层次影视表达格式为IP赋能，基于IP特性探索适配的运营模式并挖掘IP的深层次价值，在实现IP衍生商业价值的同时反哺内容。
　　公司影视作品的拍摄及播映计划（截至2024年6月30日）：

　　二、核心竞争力分析
　　1、产业链整合优势
　　公司主业定位于创新型IP全产业链运营商。经过多年的经营发展，公司围绕IP内容矩阵开展了孵化、开发、运营、投资管理等各项业务，通过整合上、下游资源，在编剧、影视、娱乐、营销等细分业务领域不断深耕布局，并致力于打通不同业务之间的固有边界，横向上强化影视、娱乐、文旅、营销之间的整体协同，纵向上不断推进内容、媒体和客户之间的深度合作与价值发掘，公司各业务版块与互联网持续深度融合，通过横纵整合，已初步形成了新文创运营链的战略布局和独有的经营模式。
　　2、资源协同优势
　　公司在客户、媒介、娱乐、营销等细分领域具有深厚的业界资源并实现了资源的深度协同，为公司成为具有新文创运营模式的文创传媒集团奠定了坚实的资源基础。
　　（1）在商业化上，公司积累了大量的优质客户资源，在客户内容营销需求不断提升的驱动下，优质且充足的客户资源能够为公司文创内容商业化提供巨大的变现空间。
　　随着互联网渠道发展，伴随传统媒体与新媒体的融合，强大的视频媒体战略合作资源将成为公司各业务发展的重要支撑，公司多年来与一线电视媒体保持着良好的合作关系，同时与新兴互联网媒体平台开展了广泛的战略合作。
　　（2）在工业化上，公司聚集了一批优秀的专业影视人才，具有较强的人力资源优势。
　　文化产业升级作为国民经济产业的新风口，产业工业化势必将成为新的发展趋势，强大的人力资源优势为公司文创内容工业化进程提供了强有力的智力支持。
　　随着移动互联网普及率的进一步提升，内容成为最重要的流量入口，并将作为纽带链接新文化消费场景和消费模式，促使文创行业多元化发展，在此背景下，公司专业团队和业界资源优势将推动公司文创内容由作坊式制作模式向工业化制作模式的转型，提升公司多元化变现能力，护航公司长期可持续发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争加剧风险
　　公司主要从事的文化创意行业属于充分竞争、推陈出新速度较快的细分行业。近年来，众多公司登陆资本市场，资源抢夺日趋激烈；互联网巨头携资本优势、平台优势、流量优势介入行业，使得行业内竞争持续加剧。尽管影视行业每年持续发展，但总体规模在短期内并不会出现爆发式增长。虽然公司各业务板块均以精品化作为市场定位，并在市场上具有一定的领先优势，与优质平台方及商业客户保持良好的合作关系，从而降低经营风险，但依然存在市场竞争加剧所带来的项目投入产出风险。
　　防范措施：利用行业变革契机，创新经营模式，有效挖掘产业链横向、纵向价值，增加抗风险能力。
　　2、政策监管风险
　　由于文化创意内容类产品具有覆盖面广、接受便捷的特点，在意识形态领域作用显著，政府对行业进行一定程度的监管。尽管公司在内容制作领域具有丰富的行业经验，但如公司未来不能继续贯彻政策导向与主流价值观保持一致，可能会出现公司的内容产品无法进入市场，或者进入市场后被勒令停止的情况，导致公司无法收回制作成本。同时，如果公司的文创内容产品未能严格把握好政策导向，违反行业政策，公司可能面临被监管部门处罚甚至取消市场准入资格的风险。国际外交关系变化也可能对公司业务发展有较大影响。
　　防范措施：严把立项关，坚持弘扬主流价值观和商业价值的有机统一，在节目内容上积极创新，在节目质量上精益求精。
　　3、应收账款信用损失风险
　　因影视剧业务的销售收入确认时间与下游客户（电视台和网络平台）的实际支付存在时间差，影视剧发行时点的变化，会导致应收账款余额的波动，使得公司资金管理的难度加大和资金短缺风险增加。内容营销主要客户为商业客户，如果内容营销的主要客户受宏观经济或自身经营影响，财务状况出现恶化或商业信用发生重大不利变化，应收账款发生坏账的可能性将增加，从而对公司内容营销板块的经营产生不利影响。公司将进一步加强应收账款的风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和当期业绩产生不利影响。
　　防范措施：建立客户信用体系，优化财务结构，加强应收账款的催收管理力度。
　　4、存货减值风险
　　公司所处行业具有存货占公司资产比重较高的普遍特征。作为文化创意内容制作企业，自有固定资产较少，资金流转主要体现在货币资金、预付账款、存货和应收账款等科目。在生产经营过程中，资金一旦投入即形成预付账款，随着拍摄进度逐步结转为在产品和库存商品即成为存货，在拍摄过程中所需要的专用设备、设施、场景和灯光摄影等均通过经营租赁取得，而拍摄过程中所耗费的道具和化妆用品等均通过采购取得。因此，在正常生产经营情况下，存货必然成为公司资产的主要构成部分。公司品牌营销业务及图书版权营销业务也会形成一定规模的存货。存货金额特别是在产品金额较大，占资产比重较高，在一定程度上构成了公司的经营风险。
　　防范措施：通过对项目全环节的管理和控制，确保公司内容产品品质和市场适销性。
　　5、业务转型风险
　　公司近年来部分主要业务受行业监管政策、竞争加剧及招商下滑影响，盈利能力低于预期。面对行业新的竞争格局及发展态势，公司将积极进行现有存量业务梳理、业务流程改善及业务升级转型，但相关业务转型并非一蹴而就，电影业务存在票房不及预期风险，图书版权营销业务存在政策推进及销售不及预期风险，公司存在业务转型风险。
　　防范措施：公司将立足主业，基于现有的行业经验和资源优势有序推进相关工作，逐步实现新业务布局和战略转型。6、并购审批和整合风险
　　公司将积极利用上市公司资本优势，通过外延发展等方式进行产业链整合，致力于打造“内容”和“内容+”双轮驱动的IP全产业链运营平台。公司在实施投资并购等外延扩张时，存在能否取得证券监管部门等批准或核准的不确定性风险，投资并购完成后存在可能无法有效整合标的资产、无法发挥良好协同效应的风险。
　　防范措施：公司将加强并购项目投前的可行性分析和投后的财务、内部控制管理，并稳健扎实地做好双方在管理、市场和技术等层面的整合工作，尽可能的减少并购整合风险。
　　7、商誉减值风险
　　公司通过外延发展等方式进行产业链整合，由于内容制作行业轻资产的行业特性，会在合并资产负债表中形成较大金额的商誉。如被收购公司业绩不达预期、或者整合效应不达预期，则存在商誉减值风险，对公司业绩产生负面影响。防范措施：公司将持续加强对投资标的的日常管理，深化运营管理、资源统筹，强化管理团队的风险意识，提升抵御风险的能力，最大限度地降低商誉减值风险。 收起▲