一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　本年度受益于通信、消费电子、新能源汽车、服务器等下游行业的多点开花，电子元器件行业整体呈现稳定增长趋势。如今，电子元器件的科技发展正步入一个由新型材料、新工艺和新技术带动下的产品更新升级和深化发展的新时期。小型化已成为衡量电子元器件发展水平的重要标志，集成模块化、轻量化以及高能密、低能耗、高可靠性更是当前电子元器件发展的新趋势。与此同时，随着AI技术快速发展，电子元器件应具备的高性能、高可靠性、微型化和智能化要求也在进一步提升，具体表现在以下方面：　　1、高性能：AI应用需要强大的计算能力和数据处理能力，因此对电子元器件的性能要求极高... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　本年度受益于通信、消费电子、新能源汽车、服务器等下游行业的多点开花，电子元器件行业整体呈现稳定增长趋势。如今，电子元器件的科技发展正步入一个由新型材料、新工艺和新技术带动下的产品更新升级和深化发展的新时期。小型化已成为衡量电子元器件发展水平的重要标志，集成模块化、轻量化以及高能密、低能耗、高可靠性更是当前电子元器件发展的新趋势。与此同时，随着AI技术快速发展，电子元器件应具备的高性能、高可靠性、微型化和智能化要求也在进一步提升，具体表现在以下方面：
　　1、高性能：AI应用需要强大的计算能力和数据处理能力，因此对电子元器件的性能要求极高。这包括处理器、内存、存储设备等，需要具备高速、高效的数据处理能力，以满足AI算法的运行需求。
　　2、高可靠性：由于AI系统通常运行在关键任务环境中，对电子元器件的可靠性要求非常高。这要求元器件能够在极端条件下长时间稳定运行，减少故障率，保证系统的稳定性和安全性。
　　3、微型化：随着电子产品的不断小型化，AI硬件也需要相应地实现微型化。这要求电子元器件在保持高性能的同时，能够缩小体积，以适应更紧凑的设计需求。
　　4、智能化：未来的AI硬件可能会受到大脑神经元互联网的启发，以实现更高效的计算和学习。这意味着电子元器件不仅需要支持基本的电子信号处理，还需要具备自适应、自我学习等智能特性，以适应不断变化的计算需求和环境。
　　5、精密元件比重提升：随着AI应用的普及，对大电流、高饱和的电感产品需求极高，精密元件在AI基础设施中的比重将增加。例如，芯片电感作为芯片供电模块的关键组成部分，其需求随着AI产业的发展而增加。
　　细分到具体的应用市场来看：
　　手机终端市场：在5G、大数据、AI等新一代信息技术加持下，增长态势持续强劲，据中国信通院数据统计，上半年国内手机市场出货量达1.47亿部，同比增长13.2%，其中5G手机出货占比更是高达84.4%，体现了消费者对新技术产品的强烈需求。
　　平板电脑市场：经历连续四个季度的下滑后，中国平板电脑市场需求迎来小幅回升，今年上半年市场出货量重新迎来正增长，显示出市场需求的复苏迹象。
　　汽车电子市场：受到汽车电动化和智能化比例不断提升的影响，车规电子元件需求持续提升，预计2024全年中国汽车电子市场规模较同期将有进一步增长。
　　物联网市场：在国家相关政策的推动下，物联网市场将持续快速发展，预计2024年全国物联网市场规模可达近5万亿元。
　　在国家政策的支持与鼓励下，电子元器件行业也逐步被国家定义为重点发展行业，政府通过制定产业发展目标、激励政策和保障措施，引导产业链上下游联合攻关，以实现高质量发展。
　　综上所述，2024年电子元器件行业受益于政策支持、市场需求增长和技术创新推动，行业整体呈现出稳定增长的趋势。
　　（二）主要业务
　　报告期内，公司从事研发、设计、生产、销售电子元器件以及LCM显示模组，提供技术方案设计、技术转让、技术咨询等服务。
　　公司电子元器件产品目前重点围绕5G应用、新能源和物联网领域进行布局与突破，具体产品包括功率电感（一体成型电感、绕线功率电感、叠层片式电感等）、射频器件（LTCC滤波器、SAW滤波器、射频前端模组等）、电感变压器及LCM显示模组。产品广泛应用于通讯设备、消费终端、新能源、汽车电子、服务器、工业控制、安防设备等领域。
　　（三）主要产品及其用途
　　1、电感
　　电感器是把电能转化为磁能而存储起来的元器件，又称扼流器、电抗器、电感线圈等。电感器简称电感，是电子线路中必不可少的三大基础被动电子元器件之一，其工作原理是导线内通过交流电时在导线的内部及周围产生交变磁通，主要功能是筛选信号、信号处理、电源管理等，可广泛应用于移动通讯、汽车、工业、医疗、航空等领域，其中移动通讯的市场份额最大，汽车及新能源领域的增速最快。公司电感根据工艺结构不同，主要分为一体成型、绕线型和叠层型电感，其中，一体成型电感由于具有更小的体积、更大的电流、更强的抗电磁干扰、更低的阻抗及更稳定的温升电流特性，备受国际一流手机制造商及消费电子厂商的青睐，市场份额处于快速提升中。
　　2、射频器件
　　射频器件按照在应用设备中的产品形态，可划分为分立器件和射频前端模组，分立器件即射频滤波器、功率放大器（PA）、低噪声放大器（LNA）、射频开关、射频天线等各个细分器件，其中滤波器是射频前端中最重要的分立器件，作用为使信号中特定频率成分通过而极大衰减其他频率成分，从而提高信号的抗干扰性及信噪比，包含于射频前端中，被广泛应用于通讯终端、通讯基站、回传链路、卫星通信、航空航天、有线宽带等各个通信相关的领域；射频前端模组则是将各器件集成在一起，在天线和射频收发模块间实现信号发送和接收。公司在射频器件方面目前主要提供射频滤波器、射频电感及射频前端模组产品，其中，公司已生产的滤波器包括LTCC、SAW滤波器，SAW滤波器采取半导体工艺，主要应用于手机、无线通讯模组等对尺寸和适配性要求较高的消费电子领域，LTCC滤波器则是采用高精度印刷叠层技术及低温烧结技术，由于其高频宽的特征，在手机和通讯基站等场景应用更为广泛。
　　3、变压器
　　电感变压器是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，不仅具有电压变换、电气隔离和能量传递等基本功能，还能够实现电能质量的调节，主要应用于通讯基站、通信设备、快充、高端服务器等信息技术产业和新能源汽车、光伏、储能、充电桩等快速增长产业。该部分产品主要由控股子公司金之川供应，目前金之川就客户资源及供应链资源与本部形成高度协同，不断配合本部向5G、光储充、新能源汽车领域客户提供全套产品和一站式服务。
　　4、LCM模组
　　显示模组是电视、手机、电脑及平板等电子产品的必备核心部件和输出设备，承担着重要的显示功能，其作为面板的配套产业，是将液晶显示面板和相关的驱动电路、背光源、集成电路等组件组装在一起而形成的模块化产品，结构随下游应用产品对象的不同而有所差异。该部分产品主要由全资子公司星源电子供应，目前主供的中尺寸LCM模组产品广泛应用于平板电脑、笔记本电脑、智能音箱、车载显示、智慧支付平台、监控器、工控仪表等场景。虽然LCM模组业务的毛利率略低于公司其他产品线业务，但由于其制造工艺流程较为复杂、自动化程度较高、且资金投入较大，产业本身仍具有较高的准入门槛。
　　（四）经营模式
　　1、研发模式
　　公司坚持以关键客户和关键技术为核心的研发战略，不断加大与头部客户的合作研发投入。公司一贯注重新品研发与创新能力建设，建立了总经理领导、项目经理负责的研发体系，以自主研发为主导、辅以少量的合作研发，在立足自主创新的基础上，借助外部信息、技术和人才优势，促进公司技术进步，不断增强公司核心竞争力。
　　公司新品研发遵循APQP与IPD流程，在产品开发设计过程中，研发部门根据市场具体开发需求、设计平台的方案需求和未来配套等因素确立计划和确认项目，以缩短研发周期、提高产品质量、稳定生产工艺为目标，形成了以研发部门为核心，市场部、产品事业部、质管部等多个部门紧密合作的高效研发模式；根据开发目标进行性能的评估及建模仿真，综合考虑成本、良率、性能等因素进行优化，完成工艺设计和参数设计；在试做过程中不断调整并优化具体的器件参数，进而试做出合格目标样品；之后基于合格样品进行多批次小批量的试做，进一步评估确定工艺和设备的可靠性，为未来量产提供数据支持；最后根据产品反馈及市场需求决定是否启用量产流程。公司的研发流程包括市场反馈、项目立项、方案设计、样品试制、小批量试产、转产输出等阶段。
　　2、采购模式
　　公司实行直接采购模式，依据生产计划及原料市价综合研判制订采购方案，与供应商直接签订采购合同、下达订单。公司建立了较为严格的供应商管理体系，在主要原材料及关键辅料上均选择多家合格供应商，以确保原材料供应的长期稳定，并维持合理的原材料库存水平；同时公司在采购环节实行严格的品质核查，将产品质量从源头加以控制。公司采购部将所有原材料按重要性分A、B、C三个等级，其中A级原材料为产品构成主材，B级原材料为通用辅材；C级原材料为其它辅助材料。公司对A级物料供应商的认定和控制最为严格，通过发放相关调查表向供应商查询原材料技术性能指标及价格等基础资料，若该供应商基本情况（包括规模、行业知名度、相关体系认证等）良好，产品性能可以达到公司指标要求，则索取有关物料样品开展进一步分析、评价工作；对B级、C级物料供应商的认定和控制，由采购员向供应商索取样品并交给质管部，经认可后即可批量采购。
　　3、生产模式
　　公司为快速响应下游市场的需求，通常由市场部下达市场预测表，根据市场预测确定最佳库存水平，并由各产品事业部根据“以销定产”原则制定生产计划，组织、控制及协调生产过程中的各种具体活动和资源，以达到控制成本、实现产品数量质量和计划完成率等方面的考核要求。由于电子元器件行业具有产品品种规格繁多、定制化特征明显、客户认证周期长、订单交货周期短、品质要求严格等特点，为了提升过程效率，下游电子整机厂商对元器件的采购具有较强的“一站式”特征，一张订单中通常会包含众多产品种类。
　　4、销售模式
　　公司产品的传统应用场景为通讯类、消费类以及家电类电子产品设备，如手机、电视机、笔记本电脑等，下游客户产销规模较大，一般要求电子元器件厂商能够大批量供货、产品品质优良、交货迅速。鉴于行业客户要求，公司与国内主流电子元器件生产商一样，采用“直销+经销商”的销售模式。公司的销售管理从销售策略、目标、价格、结算方式等方面进行全方位管理。公司市场部配有完备的售后服务体系，安排了专职的客户服务人员，并针对消费电子、新能源汽车的国内外重要客户设置了专门PM，以期在销售服务期间不断与客户实现良好的沟通与反馈。
　　（1）直销模式：为了快速直面市场，了解市场动态，公司实行国内各片区及国际销售分部相结合的直销模式，将业务人员长期安置在各自负责片区市场，通过不断地与客户调研、接触，深度挖掘合作契机，公司市场部直接对终端大客户进行市场开拓，通过相关渠道获得客户信息，联系和拜访客户，与客户确认订单要素，并开展售后服务、技术支持、客户维护等。
　　（2）经销商模式：经销商网络可以弥补直销模式下由于销售人员及销售网点不足导致的市场开拓不足的缺点，不但可以快速拓展市场，还能够减少销售费用。通过引入规模较大的经销商，不仅能够增强公司的销售能力，而且通过经销商进行信息收集和反馈，使公司能够更全面地掌握市场变化并分析市场需求，适时地改变经营策略。经销商模式下，通过市场部的协调安排，公司统一安排销售人员定期跟踪经销商的客户拓展情况，实时反馈客户开发中遇到的问题，积极做出响应并予以解决，安排研发及生产人员跟进技术支持工作，定期对经销商的销售人员进行技术及产品培训。
　　（五）市场地位
　　公司作为国家级高新技术企业、深圳市级企业技术中心和博士后创新实践基地，被国家发改委确立为中国电感制造行业“示范化工程”企业，始终坚持通过自主研发核心技术，持续将自身研发储备转化为性能卓越、质量过硬的产品。目前，公司主要具备以下优势：
　　1、磁性器件业务基础扎实、客户优质，一体成型电感研发制造能力位居国内前列，专注于高频定制化变压器产品的金之川是国内信息与通信技术龙头长期信赖的合作伙伴；
　　2、射频业务布局广泛、技术储备丰厚、具备较强的增长潜力，目前公司也是国内少有的可以同时供应LTCC与SAW滤波器的厂商，且出货量保持稳定；
　　3、显示模组业务聚焦于7~20寸间的模组与背光市场，公司将该业务逐步打造为稳定的现金流业务，存货周转及产品毛利均处于国内领先水平。
　　公司坚守主业二十三载，始终秉持“人才为本、技术为先”的经营理念，不断丰富高素质人才梯队，持续向技术创新、研发制造等重点领域投入大量资源，同时积极兼并吸收行业内优质企业，有机整合各条产品线的技术资源和供应链资源。努力践行尖端的、与时俱进的智能与智慧型产品研发模式，致力为全球无线通讯系统、云计算及物联网接入提供最先进的电子元器件产品，进而成为行业内不可替代的科技型高端电子元器件供应商。
　　（六）主要业绩驱动因素
　　作为电子信息制造产业链的上游参与者，公司业务主要受产业升级建设浪潮、国产化替代趋势、国内外市场需求增长、下游供应链安全考虑以及国家政策支持等因素驱动，具体情况如下：
　　1、产业升级建设浪潮与国产化风口到来：随着5G、AI等技术的广泛应用，电子元器件的需求量在持续攀升，通讯、消费电子、汽车电子、新能源、物联网及模块、工业互联网等多应用领域全面发展，为公司提供了广阔的市场空间。此外，由于过去国内厂商的技术实力及规模等因素，电感、滤波器等电子元器件市场一直被国外厂商垄断，但随着贸易战等多方面不确定性因素的增加，国内厂商纷纷开始重视供应链的安全问题，优先启用国产电感及射频前端元器件，为公司等国内上游厂商提供了发展机遇。
　　2、国内外市场需求增长：随着国内外市场对电子元器件需求的增加，公司通过直销模式和经销商模式，快速直面市场，了解市场动态，通过不断地与客户调研、接触，深度挖掘合作契机，直接对终端大客户进行市场开拓，借助经销商网络快速拓展市场，减少销售费用，增强公司的销售能力；同时，伴随着通讯、消费电子、物联网等市场需求的逐步复苏，下游企业和经销商也纷纷开启备货动作增加库存，以应对后续市场需求的变化，补库存周期进一步推动了电子元器件行业的销售和业绩增长。
　　3、国家政策支持：国家“国内国际双循环”新发展格局及大力发展半导体科技的政策刺激，为电子元器件行业提供了政策支持，促进了中高端电子元器件国产化进程的加速推进。
　　4、低基数效应：低基数效应是指在前一年的基础上，因基数较低，相对增长比例会更为明显，这在电子元器件行业中是一个重要的驱动因素，尤其在行业整体复苏的时期，低基数效应会对行业带来更大的正向反馈。
　　综上所述，公司将通过紧跟产业升级和国产化趋势，适应市场需求变化，积极拓宽客户范围及市场深度，谋求更大的发展与收获。

　　二、核心竞争力分析
　　1、领先的技术创新与工艺创新步伐
　　公司始终将自主研发作为企业长期发展的根本，将技术领先作为企业参与竞争的核心。公司建立了一整套成熟的设计开发工艺流程，搭建了模块化设计工作平台，为重点项目成立集销售、设计、工程、生产、QC等多部门业务骨干为一体的研发团队，能根据下游产品整体设计快速提出元器件解决方案，并满足批量制造需求。公司还通过参与主流芯片产品的早期设计为客户量身定做一站式元器件解决方案；为了顺应主流芯片的发展潮流，提前掌握市场主动权，提高对下游市场的响应速度。同时，公司与国际知名的手机芯片及算力芯片开发企业建立了紧密的合作关系。
　　公司通过密切关注行业技术的发展，不断对新产品、新技术、新工艺、新材料进行深入研究，基于对电子元器件行业的深刻理解和多年研发投入，积累了丰富的研发、生产经验，掌握了关键的具有自主知识产权的产品设计和制造工艺技术。报告期内，公司高度聚焦国内外头部大客户，结合技术迭代与客户需求，相继开发试制了多款粉料与器件产品，并积极向头部客户递交开发样品，从前端的参考设计阶段介入，深入挖掘合作可能，以期配合大客户量身设计产品解决方案，并以头部客户的产品发展方向来校正自身的技术研发路线。
　　公司参与的“高世代声表面波材料与滤波器产业化技术”项目曾荣获2018年度国家科学技术进步二等奖。截至2024年6月30日，公司已获授权的专利、计算机软件著作权及布图设计共计222项，其中发明专利59项、软件著作权14件，全年已累计新增专利30件，同时聘请国际一流的律师事务所作为公司知识产权顾问，为公司后续的国际化拓展保驾护航。
　　2、扎实的人才积累
　　公司主要产品属于高端电子元器件，从事该行业需具备材料学、半导体、化工、测量、电路等跨学科的高端专业人才。目前人才培养主要通过企业自主完成，公司拥有一批国内最早专注于电子元器件设计、材料、工艺、生产的研发技术人员和管理团队，公司董事、总经理张美蓉博士是国内被动电子元器件行业的技术领军人物，通过二十多年来技术与经验的深厚沉淀，现已在公司培育出一支专业知识结构完善、研发生产经验丰富、自主创新能力强的研发团队，通过对行业通用技术、产品特性、工艺特性、材料特性、设备特性的研究，反哺公司的研发创新能力。
　　近年来，公司与上下游联合开发，同西安交通大学、电子科技大学、华南理工大学、中南大学等知名高校不断开展联合培养的合作项目，通过双方优秀的校企资源为自身储备了较多的中坚力量，同时也向行业输送了大量的优质技术人才；公司还先后获评深圳市级博士后创新实践基地、核心电子元器件协同培养育人基地及软磁材料研究生实习基地等，人才挖掘与培养能力被市区及高校充分肯定；本年度公司进一步筹划设立海外研发布点，以期在全球各地持续吸纳行业高端人才，为公司未来的人才建设提供坚实保障。
　　3、全面的客户资源
　　客户认证系电子元器件行业的竞争壁垒之一，下游终端客户对产品质量、响应速度、产品检测、售后服务等均有较高要求。元器件供应商通过下游整机厂商认证后，下游厂商通常会与供应商建立长期稳定的战略合作关系，以确保电子整机产品的可靠性。公司凭借先进的生产技术和优异的产品性能，陆续获得了通讯设备、消费电子、新能源、物联网及汽车电子领域众多知名企业的肯定，积累了OPPO、VIVO、小米、荣耀、中兴、三星、闻泰、华勤、龙旗、天珑、比亚迪、TCL、联想、亚马逊、谷歌、Facebook、汇川、英搏尔、威迈斯等一系列国内外头部客户，与之建立了长期合作关系。经过多年的精耕细作，公司在与上述优质客户的合作过程中建立了牢固的信任，多次获得客户授予的“优秀供应商”、“优秀商业合作伙伴”、“最佳质量供应商”等荣誉称号。
　　报告期内，公司一方面提前进行产能的储备与调整，积极应对通讯终端及消费电子市场复苏带来的订单变化，秉持聚焦大客户的战略原则，坚守客户至上的服务理念，稳订单、保交付，为大客户顺利实现计划出货目标保驾护航；另一方面，公司也在为近年来精心培育的通讯、汽车电子及服务器领域的头部厂商后续释放需求信号合理匹配产能，以期更好地伴随AI云边端应用落地、车路云一体化普及，进一步提升自身产品与服务的应用领域。
　　4、稳定的产品品质
　　基于较成熟的制造工艺和较高的研发设计水平，同样尺寸的电感产品，相较传统产品，公司可以实现其电感量更大、适用频率更高、品质因素Q值更高，且抗干扰能力更强，过滤杂波、稳定电流能力更好；在射频元器件方面，公司掌握多个系列（RX、TX、双工器、三工器、四工器）、不同频段（Sub3G频段、UHB、毫米波）元器件的设计能力，工艺流程完善，能充分满足下游客户对产品参数及规格的个性化需求。公司自成立以来，一贯高度重视品质管理，在采购、生产、销售等环节均进行严格的质量控制，先后通过了ISO9001：2015、IATF16949：2016、ISO17025-CNAS等质量管理体系，ISO14001：2016、RoHS、REACH等环境管理体系以及ISO45001：2018、ISO14064-1：2018等社会责任体系的认证，并在报告期内获得了智能制造能力叁级成熟度标准符合性证书，目前公司主要产品合格率处于国内一流水平。公司凭借多年积累获得了一系列荣誉资质，被国家信息产业部定点为“手机配套工程”项目；被广东省政府确立为“十大重点高新科技项目”企业；连续十数年位居“中国电子元器件百强企业”榜单前列（现为“中国电子元器件行业骨干企业”），并长期担任中国电子元件行业协会电感器件分会副理事长单位。
　　5、科学的管理水平
　　近年来，公司逐步完善人才的选用育留机制，通过对自身战略规划的梳理，确定所需的人才类型、技能和素质，通过换岗培养、引进专家辅导、外送骨干培训等方式全面提升各级管理人员素质，并以多种渠道引进高级管理人才，加强现代企业先进管理知识及管理理念的学习；同时，公司以市场为导向开展运营管理，适时调整产品结构和研发方向、完善内控制度，不断降低经营风险；此外，公司还注重生产管理和成本管控，在产品研发设计阶段即充分考虑材料、制作难度、生产时间、合格率等因素，进行精准的成本测算，利用积累的大量工艺试验结果，通过计算机辅助模拟仿真技术，结合实验设计、潜在失效模式与分析等先进制造技术手段预先评估批量生产过程中可能存在的问题，并对生产工艺过程进行优化，通过SPC、6σ等科学控制手段对生产过程的质量问题进行动态处理，进而有效降低了大批量生产过程中可能出现的质量波动，提高了产品可靠性和一次性合格率。
　　报告期内，公司在确保MES、PLM等系统平稳运行的基础上，顺利实现了ERP等信息系统的换型，并已逐步导入WMS系统与AGV建设，通过自动化和智能化技术，实现高度的物流过程无人化、仓储管理精细化与资源利用合理化，显著提升出入库的效率与精准度，使运营成本得以有效降低。公司通过持续精进的信息化建设，使各个职能、各项工序逐步实现信息化系统管理与自动化作业管理，力争在“十四五”战略规划期间达成自身工业4.0计划的管理目标。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、外部环境变化风险：因公司产品主要输出市场为通讯终端和消费电子领域，友商多为具有高技术水平、在国际上具备充分竞争力的厂商，因此不可避免地受到外部环境变化的影响，就目前情况来看，海外贸易摩擦不断，贸易单边主义盛行，外部环境不确定的风险依然存在。虽然现阶段未对公司的日常经营产生实质影响，但不排除未来造成公司海外供应链以及市场的稳定性风险。在此情况下，公司也将持续寻找与行业内更多客户的合作机会，积极培育新的利润增长点，逐步降低外部经济环境变化对公司经营情况产生的波动影响。
　　2、产品市场变化风险：公司的主营产品主要供给智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能电视等智能移动终端以及通讯、云计算等新兴领域，这些领域随着消费电子以及互联网行业的高速发展，产品更新迭代较快，客户对公司产品的性能、交付能力要求越来越高，若不能及时响应客户的产品设计及成品交付要求，则会导致公司研发资源浪费并错失市场发展机会，对公司产生不利影响。报告期内，受光伏客户出货量下滑和显示模组客户出货不及预期影响，限制了公司整体营收的增长。同时，随着消费电子产品的激烈价格竞争，处于供应链上游的电子元器件行业也面临激烈的价格战，公司需要不断加强技术研发和创新能力，丰富产品品类，提升客户供应份额，增强客户黏性，以应对日益严峻的价格竞争压力。
　　3、人力资源发展风险：随着公司规模的不断扩大，公司对专业人才和管理人员的需求量也进一步加大，原有的组织架构和管理模式已经不能适应公司发展规模的要求，如果公司的管理架构和管理水平没有得到及时的规划调整和提升，核心人才队伍不能得到及时的补充和发展，将对公司后续的运营扩张产生制约。因此，公司将提升管理水平，打造平台型公司的发展战略，制定一套行之有效且可复制的管理架构和制度，规范化地升级研发体系建设、生产与质量管理体系建设、财务管理体系建设、人力资源体系建设，为未来进一步的规模化发展打造良好的管理平台架构。公司以规范化管理来加强团队的人才建设，丰富企业文化内涵，通过新搭建的激励与考核机制起到人才激励的效用，达到上下同欲的目标，如通过股权激励计划的有效实施，持续激发管理人员及核心人员的积极性。与此同时，公司还将继续在全球范围内重点引进行业技术人才，加强新晋技术人员的培养工作，努力克服未来人才断层和后续发展动力不足等问题。通过“吸引人才、培养人才、激励人才”的人才发展模式，推动公司基业长青。
　　4、商誉减值风险：截止2024年6月底，公司商誉余额为2.64亿元，其中：星源电子商誉净额为1亿元，金之川商誉净额为1.64亿元。在显示模组行业整体表现低迷的情况下，若星源电子出现经营亏损等严重问题，则会产生商誉减值风险，进而对公司当期损益产生不利影响；若金之川核心客户业务恢复滞后、核心产品发展受阻，也会存在商誉减值的风险。因此，公司管理层需实时关注星源电子和金之川的业务现状，以持续的技术创新和高质量的客户交付，不断提升可持续的发展能力和经营质量，并加速在车规及新能源市场新客户的拓展。
　　5、募集资金投资项目风险：公司2021年向特定对象发行A股股票事项中的募集资金投资项目涉及产能扩张以及新技术研发，是一项涉及战略布局、资源配置、运营管理、细节把控等方面的全方位挑战，已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术和产品积累以及客户基础，符合公司的战略布局。但募集资金投资项目的可行性分析是结合当时市场环境、现有技术基础、对市场和技术发展趋势的判断等因素作出的，但在项目实施过程中，可能出现项目延期、投资超支、市场环境变化等情况，从而导致投资项目无法正常实施或者无法实现预期目标。
　　6、发行股份及支付现金购买资产项目风险：公司于2023年披露购买安可远100%股权及金之川20%少数股权项目方案，目前该项目尚处于交易所审核阶段，后续项目需经深交所审核通过并经中国证监会同意予以注册。公司实施该项目方案需以上述审批程序为前提，交易能否通过存在不确定性，交易各方可能需要根据监管机构的要求完善交易方案，交易方案的完善需要交易各方进行充分的沟通和谅解，假设项目实施完成后，安可远成为公司全资子公司，后续公司能否对安可远实现全面有效地整合，以及能否通过整合保证充分发挥安可远资产竞争优势及协同效应仍然存在不确定性。

　　四、主营业务分析
　　2024年上半年，受通讯与消费电子市场景气度地逐步复苏，电子元器件的市场需求整体延续2023年下半年的良好发展态势，尤其是以手机等智能终端市场为代表，为上游电子元器件供应商稳定提供了较高水平的订单。在此背景下，公司本部电感类产品表现优异，带动了公司上半年业绩地整体提升。与此同时，公司还高度关注AI技术的发展应用，由于AI产品需通过专门设计的硬件单元加速计算，优化能耗，提升性能，对电子元器件的能量密度提出了新的要求，将直接推动电感等元器件产品的数量与单位价值双重提升，公司也在积极地配合国内外头部客户开发相关的应用产品，以期准确切入算力革命时期的产业需求缺口。
　　（一）上半年业务情况简述
　　报告期内，公司合并口径销售收入达到14.53亿元，同比增长3%；实现归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，同比上升43%，其中，公司本部在报告期内累计实现销售收入6.31亿元，同比增长22%；实现净利润1.17亿元，同比增长103%。本部业绩变化的主要原因为1、本部传统优势市场——通讯及消费电子上半年整体呈现复苏态势，订单稳定，且有服务器、汽车电子等新业务逐步贡献增量业绩；2、本部头部客户新项目中的高附加值产品占比提升，带动毛利率整体增长，同时一体电感事业部在本部的业务比重也在不断上升，目前收入占比过半、销售毛利超过七成；3、本部业绩虽有正向增长，但出货仍未匹配订单增速，目前仍在积极解决新增产能的落地问题，以保证后续订单与交付的同步增长。
　　1、星源电子
　　2024年上半年星源电子实现营业收入6.45亿元，同比增长1%；实现净利润2,362万元，同比下降23%。报告期内，星源电子业绩变化的主要原因为：1、报告期内，星源电子产品结构有所调整，平板电脑、车载等品牌出口业务占比有所提升，笔记本电脑等内销业务占比下滑，收入整体持平；2、在市场表现整体较为平淡的背景下，星源电子面临着市场竞争加剧的挑战和来自客户层面的降价要求，使得销售毛利率进一步承受压力。
　　2、金之川
　　2024年上半年金之川实现营业收入2.13亿元，同比下降22%；实现净利润1,011万元，同比下降34%。报告期内，金之川业绩变化的主要原因为：1、国内大客户系列收入同比大幅减少，带来收入和利润两端均有下滑；2、金之川目前客户主要以光储及汽车电子领域为主，受到市场竞争加剧的影响，销售毛利率较上年同期有明显下降，叠加收入整体减少的影响，盈利水平被进一步压缩。
　　（二）下半年主要工作计划
　　1、稳定基本盘业务，扎实做好质量与交付工作
　　本年度，公司将把电感业务进一步夯实为公司的核心产业，确保产品后续的质量与交付工作，稳定国内客户手机订单，且力争在国外大客户终端业务破冰，进一步提升全球范围内的市场份额。
　　2、发力车规、服务器等磁性器件业务
　　公司正全面与比亚迪系、吉利、广汽等开展汽车电子业务合作，在安波福、法雷奥、博世、大陆等国际Tier1厂商中逐步取得增量业务；公司在服务传统通用服务器厂商的同时，也保持对AI云端服务器产品的高度关注，同中兴、联想、浪潮、超聚变、新华三以及国外算力龙头厂商的业务合作也在如期推动中。
　　3、加快子公司业务转型升级
　　公司将继续挖掘星源电子和金之川在技术工艺、业务资源等方面的能力，积极探索新世代显示技术或新型显示应用、着力光伏电感、辅源变压器等热点产品，加大汽车中控、车载BMS等场景相关应用产品的验证与投入，紧抓贴合产业发展的良好转型时机。
　　4、踏实推进股权收购工作
　　公司将按计划推动券商、律师、会计师及评估师的中介工作，进一步完善项目方案的数据与预期说明，做好后续的股份发行与交割工作，并积极落实同标的间在干部选用、客户资源联合开发、研发生产体系整合等方面的工作，健全人才梯队储备，确保标的全年业绩达标。
　　5、进一步提升合规体系建设
　　公司将按照股东单位的部署要求，将国际头部客户的现场审核要求逐步夯实到各项日常工作中，踏实做好“策略”“控制”“执行”三个水平层面及“研产供销”四大业务模块的相关工作，借助新技术（物联网、大数据等）在多个维度对企业及价值链进行整合、重塑与创新，从而实现工业4.0目标。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业基本情况　　根据《国民经济行业分类》显示，公司业务归属于电子元器件行业。电子元器件行业是电子信息产业的基石，所有电子产品的生产制造或电子信息服务的实现，均依赖于由各类电子元器件提供的包括信号传递、信号处理等基础功能，从而实现多领域的广泛应用。电子元器件的技术水平、生产工艺等，是决定终端电子产品性能的关键性因素，从产品类型划分，电子元器件主要分为有源器件、无源器件和配件辅料三大类，其中，有源器件指需电源来实现其特定功能的电子元器件，主要包括电子管、晶体管、集成电路等；无源器件指不影响信号基本特征，仅令讯号通过而未加以更改的电路元件，最常见的有电阻、电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　根据《国民经济行业分类》显示，公司业务归属于电子元器件行业。电子元器件行业是电子信息产业的基石，所有电子产品的生产制造或电子信息服务的实现，均依赖于由各类电子元器件提供的包括信号传递、信号处理等基础功能，从而实现多领域的广泛应用。电子元器件的技术水平、生产工艺等，是决定终端电子产品性能的关键性因素，从产品类型划分，电子元器件主要分为有源器件、无源器件和配件辅料三大类，其中，有源器件指需电源来实现其特定功能的电子元器件，主要包括电子管、晶体管、集成电路等；无源器件指不影响信号基本特征，仅令讯号通过而未加以更改的电路元件，最常见的有电阻、电容、电感、陶振、晶振、变压器等。从原厂类型划分，电子元器件厂商包括设计、生产制造、设计与生产制造一体共三类。
　　公司是集设计、生产制造为一体的综合制造型企业，具体产品包括本部研发生产的磁性元器件（含一体成型功率电感、绕线功率电感、叠层片式电感等）、射频元器件（含LTCC滤波器、SAW滤波器、射频前端模组等），子公司金之川研发生产的电感变压器以及子公司星源电子研发生产的LCM显示模组及背光。公司所处行业下游应用广泛，主要包括通讯设备、消费终端、新能源、汽车电子、服务器、工业控制、安防设备等在内的多个领域。
　　2023年，国内经济整体呈现温和复苏态势，细分到具体行业来看：
　　1、消费电子方面，2023年Q2全球PC出货量创2022年Q1之后首次环比增长，并在2023年Q3继续提升，强化回暖趋势；智能手机方面，我国手机出货量自2023年9月开始在同比和环比均实现了大幅增长，综合来看，2023年消费电子行业的需求在逐步修复。
　　2、通讯设备产业方面，随着2023年初世界移动通信大会提出的5G-A（即5.5G）概念再次走进人们视野，5G-A技术上行千兆、下行万兆、千亿连接、内生智能的能力已不断丰富5G新通话、VR、裸眼3D、元宇宙等前沿技术与产品，由此带动了新一轮的通讯基础设施建设。
　　3、2023年中国光储充产业持续取得显著进步，除在国内市场表现出色，在全球市场中始终处于领先身位，光伏方面，全球光伏新增装机量预计同比增长超五成；储能方面，随着下半年市场的逐步回暖，新型储能项目的装机规模在持续上升，预计2023年全球储能需求将继续保持旺盛增长态势。
　　4、2023年国内新能源汽车产业继续保持全球领先地位，产销规模较去年同比增长超三成，随着国内新能源汽车市场地蓬勃发展，市场对磁性电子元器件的需求量在持续增长，对相关产品的技术与质量要求也在不断提升，同时，伴随着汽车智能化趋势愈演愈烈，智能座舱中相关电子元件的用量也在显著提升。
　　5、2023年是AI爆发之年，随着国内外服务器投资、算力中心建设的热潮不断推动服务器与算力产业链发展，更带动了AIPC、AI手机等硬件的投资机会，使得电子元器件的需求和用量得到了大幅提升。
　　（二）行业发展阶段
　　电子元器件作为所有电子产品的基础材料，在电子信息产业以数字化、网络化、智能化方式带来生产力飞跃的当下，多年来呈现高速增长局面。
　　我国作为全球电子信息制造大国，经过多年平稳快速发展，已然成为全球电子元器件第一大生产国，占全球总产量的比重达40%左右，其中电阻、电容、电声器件、磁性材料、压电石英晶体、微特电机、电子变压器、印制电路板等产品产量均居世界第一，且产品持续出口至海外，反哺国内电子元器件行业不断发展壮大。当前，我国正处于从电子工业大国向电子工业强国转型的关键阶段，在部分关键环节和领域，我国已具备了全球领先的技术、并实现了全面的产品布局，但从整体而言，我国电子元器件产业仍面临着自主创新能力较弱、产品档次有待提升，行业集中度低、品牌影响力有限，行业基础不牢固、产业链发展不均衡以及人才培养机制不完善、储备不足等严峻问题。
　　目前，国内电子元器件厂商通过并购重组和优化产能布局，不断加强技术与资源整合能力，以满足客户对技术自主创新能力、丰富产品供应品类等多样性需求。同时，各厂商加速海外市场布局，通过海外厂房投资与项目并购丰富产品品类，增强海外供应能力，以满足新国际化趋势下国际客户的供应链弹性要求。
　　未来一段时期内，中国电子元器件行业将继续保持产业升级和自主创新的强大发展惯性。新兴产业带来的巨大配套需求与智能、绿色、低碳、融合、数字化等发展趋势催生的产业应用将使电子元器件行业持续呈现广阔的市场生态。
　　（三）行业政策影响
　　在国际环境方面，电子元器件作为全球化程度较高的产业，自身发展始终会受到复杂国际政治经济环境带来的压力与挑战。在发达国家加大对本国半导体扶持力度及加强技术出口限制等影响下，我国电子元器件制造企业面临着愈来愈严峻的外部环境，但国内电子元器件行业的关键材料和技术攻关持续获得了中央和各级地方政府的政策及产业基金的资金支持，行业整体处于较为稳定的政策支持环境中。根据中国电子元件行业协会发布的《中国电子元件行业“十四五”发展规划》,预计到2025年国内电子元器件销售规模将达到24,628亿元。
　　（四）行业地位情况
　　1、电感及磁性器件
　　目前全球电感龙头为日本村田，国产厂商处于追赶和超越阶段。从市占率上看，全球电感产业集中度高，村田、太阳诱电、TDK等日系电感器大厂占据了全球近半数的市场份额。近年来，国内电感厂商逐步加大国内供应份额，丰富产品序列，加大开拓在汽车、医疗、工业等高附加值领域的拓展步伐，以此获得弯道超车的机会。以公司在内的本土电感厂商，依托国内知名客户的支持，加深与头部客户的研发、技术创新协同，从传统消费电子领域不断向智能汽车、新能源等领域进军。
　　2、滤波器
　　滤波器行业属于技术密集型行业，技术壁垒稳固，市场高度集中，主要被美国、日本企业垄断，SAW滤波器市场格局中，虽然国内厂商近年来发展速度较快，但日系厂商仍占据市场主导地位；而适用于中高频段的BAW滤波器集中度更高，被美系厂商绝对垄断。因国内行业整体技术水平与国外相比存在较大差距，国内声表面波滤波器产业的发展尚无法满足国内需求，大量滤波器仍依赖进口，而包括公司在内的具备尖端声波滤波设计专利以及工艺设备的滤波器厂商在不断提升自身技术水平和生产能力，正逐步打破国外企业的垄断地位，或将成为破局的关键。
　　3、显示模组
　　显示模组行业兴盛于日本与韩国，过去从产业链上游的偏光片、玻璃基板、光学膜等原材料，到后端模组的生产制造，日韩厂商均有着绝对的市场竞争力，由于行业具有规模效应显著、资金壁垒高、战略地位突出等特征，扩张高世代产线是该行业驱动产品成本下降及开拓新应用市场的核心动力。但随着国内厂商不断向显示面板领域投入资源，日韩厂商已逐步退出LCD面板领域，纷纷将产品线从LCM转向OLED，以避开中国高世代产线的冲击，我国也由于高世代线产能的高速投放，逐步对行业竞争格局产生了改变，现已占有全球70%以上的市场份额。全资子公司星源电子生产的中尺寸显示模组主要应用于平板笔电及车载显示领域，过去几年在客户端积累了良好的口碑，是国内外一线客户的优质供应商，但受制于当下应用领域的需求变化和技术变革，市场前景整体较为复杂。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　报告期内，公司从事研发、设计、生产、销售电子元器件以及LCM显示模组，提供技术方案设计、技术转让、技术咨询等服务。
　　公司电子元器件产品目前重点围绕 5G应用、新能源和物联网领域进行布局与突破，具体产品包括功率电感（一体成型功率电感、绕线功率电感、叠层片式电感等）、射频器件（LTCC滤波器、SAW滤波器、射频前端模组等）、电感变压器及LCM显示模组。产品广泛应用于通讯设备、消费终端、新能源、汽车电子、服务器、工业控制、安防设备等领域。
　　（二）主要产品及其用途
　　1、电感
　　电感器是把电能转化为磁能而存储起来的元器件，又称扼流器、电抗器、电感线圈等。电感器简称电感，是电子线路中必不可少的三大基础被动电子元器件之一，其工作原理是导线内通过交流电时在导线的内部及周围产生交变磁通，主要功能是筛选信号、信号处理、电源管理等，可广泛应用于移动通讯、汽车、工业、医疗、航空等领域，其中移动通讯的市场份额最大，汽车及新能源领域的增速最快。公司电感根据工艺结构不同，主要分为一体成型、绕线型和叠层型电感，其中，一体成型电感由于具有更小的体积、更大的电流、更强的抗电磁干扰、更低的阻抗及更稳定的温升电流特性，备受国际一流手机制造商及消费电子厂商的青睐，市场份额处于快速提升中。
　　2、射频器件
　　射频器件按照在应用设备中的产品形态，可划分为分立器件和射频前端模组，分立器件即滤波器、PA、射频开关等各个细分器件，其中滤波器是射频前端中最重要的分立器件，作用为使信号中特定频率成分通过而极大衰减其他频率成分，从而提高信号的抗干扰性及信噪比，包含于射频前端中，被广泛应用于通讯终端、通讯基站、回传链路、卫星通信、航空航天、有线宽带等各个通信相关的领域；射频前端模组则是将各器件集成在一起，在天线和射频收发模块间实现信号发送和接收。公司在射频器件方面目前主要提供射频滤波器、射频电感及射频前端模组产品，其中，公司已生产的滤波器包括LTCC、SAW滤波器，SAW滤波器采取半导体工艺，主要应用于手机、无线通讯模组等对尺寸和适配性要求较高的消费电子领域，LTCC滤波器则是采用高精度印刷叠层技术及低温烧结技术，由于其高频宽的特征，在手机和通讯基站等场景应用更为广泛。
　　3、变压器
　　电感变压器是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，不仅具有电压变换、电气隔离和能量传递等基本功能，还能够实现电能质量的调节，主要应用于通讯基站、光通信设备、快充、高端服务器等信息技术产业和新能源汽车、光伏、储能、充电桩等快速增长产业。该部分产品主要由控股子公司金之川供应，目前金之川就客户资源及供应链资源与本部形成高度协同，不断促成本部向 5G、光储充、新能源汽车领域客户提供全套产品和一站式服务。
　　4、LCM模组
　　显示模组是电视、手机、电脑及平板等电子产品的必备核心部件和输出设备，承担着重要的显示功能，其作为面板的配套产业，是将液晶显示面板和相关的驱动电路、背光源、集成电路等组件组装在一起而形成的模块化产品，结构随下游应用产品对象的不同而有所差异。该部分产品主要由全资子公司星源电子供应，目前主供的中尺寸LCM模组产品广泛应用于平板电脑、笔记本电脑、智能音箱、车载显示、智慧支付平台、监控器、工控仪表等场景。虽然LCM模组业务的毛利率略低于公司其他产品线业务，但由于其制造工艺流程较为复杂、自动化程度较高、且资金投入较大，产业本身仍具有较高的准入门槛。
　　（三）经营模式
　　1、研发模式
　　公司坚持以关键客户和关键技术为核心的研发战略，不断加大与头部客户的合作研发投入。公司一贯注重新品研发与创新能力建设，建立了总经理领导、项目经理负责的研发体系，以自主研发为主导、辅以少量的合作研发，在立足自主创新的基础上，借助外部信息、技术和人才优势，促进公司技术进步，不断增强公司核心竞争力。
　　公司新品研发遵循APQP与IPD流程，在产品开发设计过程中，研发部门根据市场具体开发需求、设计平台的方案需求和未来配套等因素确立计划和确认项目，以缩短研发周期、提高产品质量、稳定生产工艺为目标，形成了以研发部门为核心，市场部、产品事业部、质管部等多个部门紧密合作的高效研发模式；根据开发目标进行性能的评估及建模仿真，综合考虑成本、良率、性能等因素进行优化，完成工艺设计和参数设计；在试做过程中不断调整并优化具体的器件参数，进而试做出合格目标样品；之后基于合格样品进行多批次小批量的试做，进一步评估确定工艺和设备的可靠性，为未来量产提供数据支持；最后根据产品反馈及市场需求决定是否启用量产流程。公司的研发流程包括市场反馈、项目立项、方案设计、样品试制、小批量试产、转产输出等阶段。
　　2、采购模式
　　公司实行直接采购模式，依据生产计划及原料市价综合研判制订采购方案，与供应商直接签订采购合同、下达订单。公司建立了较为严格的供应商管理体系，在主要原材料及关键辅料上均选择多家合格供应商，以确保原材料供应的长期稳定，并维持合理的原材料库存水平；同时公司在采购环节实行严格的品质核查，将产品质量从源头加以控制。公司采购部将所有原材料按重要性分A、B、C三个等级，其中A级原材料为产品构成主材，B级原材料为通用辅材；C级原材料为其它辅助材料。公司对A级物料供应商的认定和控制最为严格，通过发放相关调查表向供应商查询原材料技术性能指标及价格等基础资料，若该供应商基本情况（包括规模、行业知名度、相关体系认证等）良好，产品性能可以达到公司指标要求，则索取有关物料样品开展进一步分析、评价工作；对B级、C级物料供应商的认定和控制，由采购员向供应商索取样品并交给质管部，经认可后即可批量采购。
　　3、生产模式
　　公司为快速响应下游市场的需求，通常由市场部下达市场预测表，根据市场预测确定最佳库存水平，并由各产品事业部根据“以销定产”原则制定生产计划，组织、控制及协调生产过程中的各种具体活动和资源，以达到控制成本、实现产品数量质量和计划完成率等方面的考核要求。由于电子元器件行业具有产品品种规格繁多、定制化特征明显、客户认证周期长、订单交货周期短、品质要求严格等特点，为了提升过程效率，下游电子整机厂商对元器件的采购具有较强的“一站式”特征，一张订单中通常会包含众多产品种类。
　　4、销售模式
　　公司产品的传统应用场景为通讯类、消费类以及家电类电子产品设备，如手机、电视机、笔记本电脑等，下游客户产销规模较大，一般要求电子元器件厂商能够大批量供货、产品品质优良、交货迅速。鉴于行业客户要求，公司与国内主流电子元器件生产商一样，采用“直销+经销商”的销售模式。公司的销售管理从销售策略、目标、价格、结算方式等方面进行全方位管理。公司市场部配有完备的售后服务体系，安排了专职的客户服务人员，并针对消费电子、新能源汽车的国内外重要客户设置了专门 PM，以期在销售服务期间不断与客户实现良好的沟通与反馈。
　　（1）直销模式：为了快速直面市场，了解市场动态，公司实行国内各片区及国际销售分部相结合的直销模式，将业务人员长期安置在各自负责片区市场，通过不断地与客户调研、接触，深度挖掘合作契机，公司市场部直接对终端大客户进行市场开拓，通过相关渠道获得客户信息，联系和拜访客户，与客户确认订单要素，并开展售后服务、技术支持、客户维护等。
　　（2）经销商模式：经销商网络可以弥补直销模式下由于销售人员及销售网点不足导致的市场开拓不足的缺点，不但可以快速拓展市场，还能够减少销售费用。通过引入规模较大的经销商，不仅能够增强公司的销售能力，而且通过经销商进行信息收集和反馈，使公司能够更全面地掌握市场变化并分析市场需求，适时地改变经营策略。经销商模式下，通过市场部的协调安排，公司统一安排销售人员定期跟踪经销商的客户拓展情况，实时反馈客户开发中遇到的问题，积极做出响应并予以解决，安排研发及生产人员跟进技术支持工作，定期对经销商的销售人员进行技术及产品培训。
　　（四）产品市场地位
　　公司作为国家级高新技术企业、深圳市级企业技术中心和博士后创新实践基地，被国家发改委确立为中国电感制造行业“示范化工程”企业，始终坚持通过自主研发核心技术，持续将自身研发储备转化为性能卓越、质量过硬的产品。目前公司核心产品一体成型电感的出货份额位列大陆厂家第一、LTCC滤波器在技术规格及市场份额表现上均为业内领先，其他如绕线电感、SAW滤波器、RX射频模组、变压器、LCM显示模组在内的重要产品在国内市场亦具有较强的产品竞争力，公司更是目前国内少有的同时量产LTCC与SAW滤波器的厂商。公司坚守主业二十二载，始终秉持“人才为本、技术为先”的经营理念，不断丰富高素质人才梯队，持续向技术创新、研发制造等重点领域投入大量资源，同时积极兼并吸收行业内优质企业，有机整合各条产品线的技术资源和供应链资源。努力践行尖端的、与时俱进的智能与智慧型产品研发模式，致力为全球无线通讯系统、云计算及物联网接入提供最先进的电子元器件产品，进而成为行业内不可替代的科技型高端电子元器件供应商。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　电子元器件行业是整个电子信息制造产业链的上游，行业的生命周期受下游市场行情影响极大。公司主要下游客户是以手机品牌商为代表的消费终端公司，随着国内消费市场地温和复苏，预计公司的核心产品电感与滤波器等需求将稳步提升；同时，国内各级政府部门正在大力推动“以旧换新”政策，以提振促进消费市场回暖。此外，电子元器件行业的关键材料与技术攻关相继被纳入国家“十四五”发展规划，国内各相关企业不断加大研发投入、扩充先进产能、补足产业链完整度、保障产业链长期稳定供应，以期全面实现从设备、材料到制造工艺的转型升级与国产化替代。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、领先的技术创新与工艺创新步伐
　　公司始终将自主研发作为企业长期发展的根本，将技术领先作为企业参与竞争的核心。公司建立了一整套成熟的设计开发工艺流程，搭建了模块化设计工作平台，为重点项目成立集销售、设计、工程、生产、QC等多部门业务骨干为一体的研发团队，能根据下游产品整体设计快速提出元器件解决方案，并满足批量制造需求。公司还通过参与主流芯片产品的早期设计为客户量身定做一站式元器件解决方案；为了顺应主流芯片的发展潮流，提前掌握市场主动权，提高对下游市场的响应速度。同时，公司与国际知名的手机芯片及算力芯片开发企业建立了紧密的合作关系。
　　公司通过密切关注行业技术的发展，不断对新产品、新技术、新工艺、新材料进行深入研究，基于对电子元器件行业的深刻理解和多年研发投入，积累了丰富的研发、生产经验，掌握了关键的具有自主知识产权的产品设计和制造工艺技术。报告期内，公司建立了一整套成熟的产品设计开发工艺流程，搭建了完整先进的算法设计与工艺仿真平台，为重点项目成立集设计、材料、生产、品质管理等多环节业务骨干为一体的研发团队，能根据下游产品需求快速提出设计方案、材料方案，还通过参与主流芯片产品的早期设计为客户量身定做一站式元器件解决方案，已具备产品升级和模块化的研发实力。公司基于在电感产品和射频滤波器领域的积累和突破，将较为容易地切入射频前端模块的设计、研发与生产，延伸产业链，丰富TF-SAW、Di-FEM、L-FEM等高端产品规格。
　　公司参与的“高世代声表面波材料与滤波器产业化技术”项目曾荣获2018年度国家科学技术进步二等奖。截至2023年12月31日，公司已获授权的专利、计算机软件著作权及布图设计共计204项，其中发明专利48项。
　　2、扎实的人才积累
　　公司的主要产品属于高端电子元器件，从事该行业需具备材料学、半导体、化工、测量、电路等跨学科的高端专业人才。由于国内外高校很少开办相关综合专业，人才培养主要通过企业自主完成，公司拥有一批国内最早专注于电子元器件设计、材料、工艺、生产的研发技术人员和管理团队，公司董事、总经理张美蓉博士是国内被动电子元器件行业的技术领军人物，通过二十多年来技术与经验的深厚沉淀，现已在公司培育出一支专业知识结构完善、研发生产经验丰富、自主创新能力强的研发团队，通过对行业通用技术、产品特性、工艺特性、材料特性、设备特性的研究，反哺公司的研发创新能力。
　　近年来，公司与上下游联合开发，同西安交通大学、电子科技大学、华南理工大学、中南大学等知名高校不断开展联合培养的合作项目，通过双方优秀的校企资源为自身储备了较多的中坚力量，同时也向行业输送了大量的优质技术人才；公司还先后获评深圳市级博士后创新实践基地、核心电子元器件协同培养育人基地及软磁材料研究生实习基地等，人才挖掘与培养能力被市区及高校充分肯定；本年度公司在成都设立分公司及研发中心，同时也在积极筹备建立海外人才基地，用以持续吸纳区域内行业高端人才，为公司未来的人才基础提供坚实保障。
　　3、全面的客户资源
　　客户认证系电子元器件行业的竞争壁垒之一，下游终端客户对产品质量、响应速度、产品检测、售后服务等均有较高要求。元器件供应商通过下游整机厂商认证后，下游厂商通常会与供应商建立长期稳定的战略合作关系，以确保电子整机产品的可靠性。公司凭借先进的生产技术和优异的产品性能，陆续获得了通讯设备、消费电子、新能源、物联网及汽车电子领域众多知名企业的肯定，积累了大批诸如OPPO、VIVO、小米、中兴、三星、闻泰、华勤、天珑、比亚迪、TCL、联想、亚马逊、谷歌、汇川、英搏尔、威迈斯等国内外一流客户，与之建立了长期合作关系。经过多年的精耕细作，公司在与上述优质客户的合作过程中建立了牢固的信任，多次获得客户授予的“优秀供应商”、“优秀商业合作伙伴”、“最佳质量供应商”等荣誉称号。
　　报告期内，公司一方面良好地应对了通讯终端与消费电子市场全年订单需求发生显著变化的棘手问题，坚持客户至上的服务理念，做好订单排期的同时平稳扩充产能，以保证产品质量与整体交付为第一义务；另一方面，公司通过持续的技术创新、市场开拓、扩充品类，全方位加速布局汽车电子、服务器、光伏储能等领域的业务布局，提升自身在上述领域的产品研发与供应能力，投资建设的定制化磁性器件产线、材料研究院及金之川汽车电子大楼等项目相继落地并投入使用，现正全面切入一系列国内外的行业标杆企业，全面提升自身产品与服务的应用领域。
　　4、稳定的产品品质
　　基于较成熟的制造工艺和较高的研发设计水平，同样尺寸的电感产品，相较传统产品，公司可以实现其电感量更大、适用频率更高、品质因素Q值更高，且抗干扰能力更强，过滤杂波、稳定电流能力更好；在射频元器件方面，公司掌握多个系列（RX、TX、双工器、三工器、四工器）、不同频段（Sub 3G频段、UHB、毫米波）元器件的设计能力，工艺流程完善，能充分满足下游客户对产品参数及规格的个性化需求。公司自成立以来，一贯高度重视品质管理，在采购、生产、销售等环节均进行严格的质量控制，先后通过了ISO9001：2015、IATF16949：2016、ISO17025-CNAS等质量管理体系，ISO14001：2016、RoHS、REACH等环境管理体系以及 ISO45001：2018、ISO14064-1：2018等社会责任体系的认证，并在报告期内获得了智能制造能力叁级成熟度标准符合性证书，目前公司主要产品合格率处于国内一流水平。公司凭借多年积累获得了一系列荣誉资质，被国家信息产业部定点为“手机配套工程”项目；被广东省政府确立为“十大重点高新科技项目”企业；连续十数年位居“中国电子元器件百强企业”榜单前列（现为“中国电子元器件行业骨干企业”），并长期担任中国电子元件行业协会电感器件分会副理事长单位。
　　5、科学的管理水平
　　一直以来，公司都非常重视各类管理人才的培养，采取换岗培养、引进专家辅导、外送骨干培训等方式全面提升各级管理人员素质，并以多种渠道引进高级管理人才，加强现代企业先进管理知识及管理理念的学习，进一步完善各项管理制度和规范；公司以市场为导向开展运营管理，适时调整产品结构和研发方向、完善内控制度，以降低经营风险；公司注重生产管理和成本管控，在产品研发设计阶段即充分考虑材料、制作难度、生产时间、合格率等因素，进行精准的成本测算，利用积累的大量工艺试验结果，通过计算机辅助模拟仿真技术，结合实验设计、潜在失效模式与分析等先进制造技术手段预先评估批量生产过程中可能存在的问题，并对生产工艺过程进行优化，通过SPC、6σ等科学控制手段对生产过程的质量问题进行动态处理，进而有效降低了大批量生产过程中可能出现的质量波动，提高了产品可靠性和一次性合格率。
　　同时，公司在报告期内持续巩固PLM系统的落地运行，大大缩短了产品研发周期，有效提高了产品相关部门的工作质量，并顺利完成ERP系统的换型，为后续上线WMS、AGV等系统提供了坚实的数据化支撑基础。公司通过持续精进的电子信息化建设，使各个职能、各项工序逐步实现信息化系统管理与自动化作业管理，力争在“十四五”战略规划期间达成麦捷科技工业4.0计划的管理目标。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年对公司来说处处充满了挑战、也处处蕴含着机遇。起初人们对国内经济历经三年艰难调整后的复苏普遍持积极乐观态度，但随着各项社会活动重新开放，居民消费意愿和购买力仍受通货膨胀与去库存的惯性影响，复苏进程不及预期，该状况一直持续到Q3各手机厂商接连发布新机，由消费市场传导至整个需求端景气度复苏。行业虽有恢复，但对公司来说挑战依旧存在：通讯终端和消费电子市场的订单除要依靠下游新产品发布与补库存因素来填补，更需要市场整体容量地提升来巩固；公司投入大量资源在切入汽车电子与新能源行业，受汽车行业客户认证周期较长的影响，预计仍需要较长的产品导入周期，在此期间，公司与金之川持续投入人力物力资源，提升客户、产品、研发及产能的协同效应；伴随着 AI与算力卷起的新一轮产业风暴，公司提早筹备从磁性材料端切入产业链，为客户提供全产业链的技术产品支持，公司磁性器件事业部也在充分把握市场技术与产品的发展动向，确保研发命中率；而星源电子所在的显示模组行业，预计仍将处于持续的调整周期。回顾全年，即便行业历经风雨，公司始终不畏在雨中奔跑，坚持为行业创造价值、为客户履行职责、与生态圈合作共赢，同时踏实提升经营质量、持续投入未来。
　　2023年公司实现销售收入30.17亿元，较上年同期减少4.28%；实现归属于上市公司股东的净利润2.70亿元，较上年同期增长35.07%；实现经营活动产生的现金流量净额4.40亿元，较上年同期减少36.72%；加权平均净资产收益率为6.60%，较上年增长1.23个百分点。
　　其中，公司本部实现销售收入 11.26亿元，同比增长21.43%，实现净利润 1.80亿元，同比增长138.11%，实现经营活动产生的现金流量净额2.67亿元，同比减少46.53%，本部业绩较上年相比变化的主要原因有：1、2023年消费市场温和复苏，公司主要消费终端客户在下半年均有不俗表现，但受国际客户订单下滑影响，公司总体营收略逊于上年；2、公司持续向汽车电子、新能源及服务器业务投入资源，报告期内同主要国内外 Tier 1客户进行了更深入地合作，但受体系认证周期及产品研发验证周期较长的影响，对全年有效订单贡献有限，且由于产品导入前期的利润空间有限，新客户业务未达到预期；3、受市场激烈竞争地影响，客户对价格有更低的预期，同行报价更为激进，报告期内公司面临着较大的价格竞争压力，因此选取了较为保守的定价策略；4、公司针对闲置资金继续保持了稳健的现金管理政策，持续优化公司负债结构，提升资金理财收益水平。
　　星源电子2023年实现销售收入14.52亿元，同比下降14.31%，实现净利润6,529万元，同比下降21.67%。星源电子业绩较上年相比变化的主要原因有：1、国际客户订单规模下降，国内订单价格竞争激烈，下游客户掌握着更大定价权；2、显示模组市场持续调整，整体延续承压态势，受此影响业绩有所下降；3、上游主要材料玻璃及IC价格延续小幅下滑趋势，带动了显示模组产品单价的持续下降，也直接影响了利润同步下滑。基于上述情况，星源电子团结一心积极面对挑战，对内强化运营质量，提高精细化管理提质增，在财务业务端建立全流程信息化管理，形成过程透明、数据可视的高效运营智能制造工厂，凭借多年制造经验沉淀完整的垂直整合能力，获得行业客户的高度认可；对外积极寻求多维度多领域市场开发，在消费电子、智能工控、汽车电子、智能家居、教育类等领域与亚马逊、三星、TCL、全台晶像、好未来等国内外优质客户建立战略合作、提供产品服务，同时也与上游供应商形成长期合作伙伴关系，确保供应链高质量稳定发展。随着5G、大数据、物联网等新技术、新业态的发展，显示模组领域将得到进一步地开拓，星源电子将背靠传统显示业务，逐步推动车载显示及背光、智能家居等系列产品布局，加快进军车载模组及背光市场，持续跟进AMOLED、Micro-LED等前沿技术的发展动态，筑牢未来发展根基。
　　金之川 2023年实现销售收入 4.68亿元，同比下降 18.15%，实现净利润3,073万元，同比下降44.73%。金之川较上年相比变化的主要原因有：1、受主要客户需求端变化影响，光伏市场份额自Q2大幅减少，新能源及车载增速不及预期，市场份额无法弥补光伏销量下滑，同时车载市场竞争激励，短期内提供利润有限；2、车载产品对质量要求较高，从而加大了金之川对质量成本地投入；3、下游客户对价格敏感度较高，金之川进行了大幅降价以保持市场份额，进一步压缩了产品毛利。2024年，金之川将通过加大开拓车载客户份额，提高质量管控，确保客户交付，通过技术手段对产品进行降本增效，改善盈利能力，扩大产品市场份额。
　　报告期内公司董事会围绕整体发展战略和经营计划，主要执行战略及推进项目情况如下：
　　（1）聚焦磁性器件业务战略，积极布局新能源和汽车业务
　　公司根据“十四五”战略布局，计划深耕软磁合金材料与电感、变压器模压及烧结工艺，打造软磁材料、电感、变压器的完整产业链路，加速在磁性器件业务的布局和整合。
　　2023年上半年，公司对收购安可远事项进行了内部立项，拟通过增发换股形式，取得安可远100%股权。该项目于2023年11月披露项目草案，经公司临时股东大会审议通过，目前处在深交所并购重组委审核阶段。在此过渡期内，公司已协同安可远股东及管理层，提前启动厂房投资规划和“三化一稳定”等管理提升工作，争取尽快将安可远导入到公司核心客户资源库。
　　（2）坚持射频滤波器产业规划与投资布局，探索合作可能
　　公司深入分析自身射频业务的特点，拟围绕SAW滤波器和LTCC滤波器现有的技术产品特点，深耕射频材料和黄光工艺，打造射频材料、滤波器及其他射频器件产业链。
　　为充分保障公司射频产品的稳定性与供应能力，公司一方面同战略合作伙伴就前道晶圆的工艺水平和规格进行积极地论证与优化，另一方面公司也在加快自身建设力度，拟在智慧园二期建成后投资建设晶圆试验线，提升设计和制造能力。同时，因麦捷瑞芯在BAW等高端滤波器的设计研发上一直未达到核心客户要求，经公司慎重考虑，调整了原有研发团队和投资方向，目前，公司正积极寻求新的合作资源，探索新的合作模式。
　　（3）加速机构布局，尝试海外业务驻点
　　2023年Q3公司于成都设立了分公司暨射频研发中心，与成都电子科技大学合作，共同推进射频人才培养及研发合作，确保成都分公司同上海分公司一同作为全国范围内驻点，持续吸纳引进周边高校及行业内优秀企业内的专业人才。
　　同时，在当前国际形势下，各国纷纷加强了供应链自主和弹性要求，在此新国际化趋势下，公司势必要积极探索海外投资布局。公司在主要股东的大力支持下，于报告期内多次赴东南亚考察遴选投产地，探索海外布点路径。目前，公司已形成较成熟的海外布点计划，具体工作正在稳步推进。
　　（4）持续发力汽车电子市场业务，推动客户导入进程
　　汽车电子市场增速迅猛，行业壁垒深厚，技术要求严格。公司在比亚迪、安波福、威迈斯、汇川等客户的要求下，一直加快定制化磁性器件产线及汽车电子大楼的建设速率。目前上述项目均已建成并投入使用，进入密集的客户审核与产品导入阶段，预计从2024年起车载业务将为公司贡献稳定的增量营收。
　　（5）妥善推动子公司的转型与整合工作
　　星源电子通过研发Mini-LED、车载显示等迈出转型升级步伐，但从2023年市场情况来看，Mini-LED显示市场表现不及预期，客户新品未能如期推进。目前，公司正协同星源电子多视角调整转型方向，尝试发力车规显示及背光、工业显示等领域，以寻求核心客户支持，争取尽快确定转型方向。
　　公司将更加全面地发挥同金之川在客户资源与供应链资源的协同互补优势，整合双方电感、变压器的产品事业群，提高决策效率，进一步提升公司发展战略的实施效率及综合竞争力。目前，公司正按计划推进收购金之川20%少数股权事项。
　　（6）踏实践行社会责任，安环与品宣工作双轮驱动
　　公司在领导层的坚定支持与科学指导下，严格按照安全环保工作的合规化建设和治理要求，以目标导向、闭环管理、自查自纠和重点督办为核心，全面推进安全环保各项工作。通过强化安全教育培训、隐患排查与治理、重大事故隐患与高风险点的防范监督、应急演练等各项安全环保工作，筑牢公司安全环保防线。公司安全生产条件持续改善，安全生产水平不断提高，全年安全生产总体形势平稳向好发展，实现全年无职业卫生、安全和环境污染事故，保障了员工职业健康安全权益和公司财产安全，积极践行企业社会责任。此外，公司通过公众号、校招、校企合作、展览会、业界交流参访及研讨等途径展现企业资讯和研发实力，树立企业品牌在业界的良好口碑。同时，公司以党建引领推动，为困难职工募捐解决燃眉之急，联合工会组织丰富多彩的员工活动，为员工创造一个舒适、安全的工作场所。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司发展战略
　　“十四五”战略规划期间，公司将以“为全球无线通讯系统、人工智能及物联网接入提供最先进的射频前端元器件和磁性元器件”为使命，以“努力践行尖端的、与时俱进的智能与智慧型产品研发模式，成为国内领先、世界一流的高端电子元器件供应商”为愿景，以电子元器件为核心产业，一方面紧抓现有 5G、智能终端核心市场机遇，另一方面加速智能汽车、服务器、物联网、新能源领域布局应用，同时辅以持续研发投入与高端人才引进，打造底层平台化研发能力，致力于成为国内射频前端龙头厂商和磁性元器件全产业链综合集团，进而打造为在全球范围具有先进科技的高端电子元器件主流供应商。
　　（三）经营计划
　　2024年，公司将围绕“十四五”战略规划，围绕以下思路要点开展具体经营工作：
　　1、依据客户和订单预测情况，有序开展自身的投资与扩产工作，为后续 1-2年营业收入的提升做好产能规划；
　　2、踏实做好智慧园二期项目的建设与验收工作，并加快设备导入和试产，尽快提升射频产品研发和设计制造能力，丰富射频滤波器产品供应结构；
　　3、大力推动星源电子和金之川的业务转型与整合工作：星源电子要加大新技术方向与新市场客户的探索力度；金之川要继续发力新能源、服务器和汽车电子的发展机遇，夯实核心客户，做好交付工作；
　　4、持续提升自身质量管理体系，防范重大质量和交付风险，增强头部客户信任度；
　　5、做好投资项目管控与合规管理工作，严格识别并规避投资风险和合规风险，保持业绩和经营能力持续增长，稳步提升公司资本市场价值。
　　（四）可能面对的风险
　　1、外部环境变化风险：因公司产品主要输出市场仍为消费电子终端和通讯领域，友商多为具有高技术水平、在国际上具备充分竞争力的厂商，因此不可避免地受到外部环境变化的影响，就目前情况来看，海外贸易摩擦不断，贸易单边主义盛行，外部环境不确定的风险依然存在。虽然现阶段未对公司的日常经营产生实质影响，但不排除未来造成公司海外供应链以及市场的稳定性风险。在此情况下，公司也将持续寻找与行业内更多客户的合作机会，积极培育新的利润增长点，逐步降低外部经济环境变化对公司经营情况产生的波动影响。
　　2、产品市场变化风险：公司的主营产品主要供给智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能电视等智能移动终端以及通讯、云计算等新兴领域，这些领域随着消费电子以及互联网行业的高速发展，产品更新迭代较快，客户对公司产品的性能、交付能力要求越来越高，若不能及时响应客户的产品设计及成品交付要求，则会导致公司研发资源浪费并错失市场发展机会，对公司产生不利影响。报告期内，受光伏客户出货量下滑和显示模组客户出货不及预期影响，公司整体营收同比略有下滑。同时，随着消费电子产品的激烈价格竞争，处于供应链上游的电子元器件行业也面临激烈的价格战，公司需要不断加强技术研发和创新能力，丰富产品品类，提升客户供应份额，增强客户黏性，以应对日益严峻的价格竞争压力。
　　3、人力资源发展风险：随着公司规模的不断扩大，公司对专业人才和管理人员的需求量也进一步加大，原有的组织架构和管理模式已经不能适应公司发展规模的要求，如果公司的管理架构和管理水平没有得到及时的规划调整和提升，核心人才队伍不能得到及时的补充和发展，将对公司后续的运营扩张产生制约。因此，公司将提升管理水平，打造平台型公司的发展战略，制定一套行之有效且可复制的管理架构和制度，规范化地升级研发体系建设、生产与质量管理体系建设、财务管理体系建设、人力资源体系建设，为未来进一步的规模化发展打造良好的管理平台架构。公司以规范化管理来加强团队的人才建设，丰富企业文化内涵，通过新搭建的激励与考核机制起到人才激励的效用，达到上下同欲的目标，如通过股权激励计划的有效实施，持续激发管理人员及核心人员的积极性。与此同时，公司还将继续在全球范围内重点引进行业技术人才，加强新晋技术人员的培养工作，努力克服未来人才断层和后续发展动力不足等问题。通过“吸引人才、培养人才、激励人才”的人才发展模式，推动公司基业长青。
　　4、商誉减值风险：截止2023年底，公司商誉余额为2.64亿元，其中：星源电子商誉净额为1亿元，金之川商誉净额为1.64亿元。在显示模组行业整体低迷的情况下，若星源电子出现经营亏损等严重问题，则会产生商誉减值风险，进而对公司当期损益产生不利影响；若金之川核心业务拓展不顺，核心产品发展受阻，也会存在商誉减值的风险。因此，公司管理层需实时关注星源电子和金之川的业务现状，以持续的技术创新和高质量的客户交付，不断提升可持续的发展能力和经营质量，并加速在车规及新能源市场新客户的拓展。
　　5、募集资金投资项目风险：公司2021年向特定对象发行A股股票事项中的募集资金投资项目涉及产能扩张以及新技术研发，是一项涉及战略布局、资源配置、运营管理、细节把控等方面的全方位挑战，已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术和产品积累以及客户基础，符合公司的战略布局。但募集资金投资项目的可行性分析是结合当时市场环境、现有技术基础、对市场和技术发展趋势的判断等因素作出的，但在项目实施过程中，可能出现项目延期、投资超支、市场环境变化等情况，从而导致投资项目无法正常实施或者无法实现预期目标。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　根据《国民经济行业分类》显示，公司业务归属于电子元器件行业。作为所有电子产品的基础材料，电子元器件在电子信息产业以数字化、网络化、智能化方式带来生产力飞跃的当下，多年来呈现高速增长局面。　　我国作为全球电子信息制造大国，经过多年平稳快速发展，主要电子信息产品的产量居全球前列，制造产品持续出口至海外，带动国内电子元器件行业不断发展壮大。2022年以来，受海外需求下降的影响，主要产品如智能手机、计算机设备、集成电路等产量均有不同程度的下降。　　目前行业主要存在的问题与不足包括：　　（1）自主创新能力仍偏弱，产品附加值有待提升：随着电子元器... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　根据《国民经济行业分类》显示，公司业务归属于电子元器件行业。作为所有电子产品的基础材料，电子元器件在电子信息产业以数字化、网络化、智能化方式带来生产力飞跃的当下，多年来呈现高速增长局面。
　　我国作为全球电子信息制造大国，经过多年平稳快速发展，主要电子信息产品的产量居全球前列，制造产品持续出口至海外，带动国内电子元器件行业不断发展壮大。2022年以来，受海外需求下降的影响，主要产品如智能手机、计算机设备、集成电路等产量均有不同程度的下降。
　　目前行业主要存在的问题与不足包括：
　　（1）自主创新能力仍偏弱，产品附加值有待提升：随着电子元器件技术的不断进步，采用新材料、新工艺、新技术的新型电子元器件层出不穷，相对于国外电子元器件产业发达国家和地区，我国电子元器件企业的整体技术水平依然不高，尤其缺乏在国际上领先的专利技术。同时，我国电子元器件企业所生产的产品在一致性、可靠性上与国外头部企业相比也有着一定的差距，这造成了大部分产品的应用只能局限在可靠性要求较低的领域，因此在汽车、通信设备、工业设备、医疗电子、重大装备等高端电子元器件应用领域的产业化能力明显不足。
　　（2）行业集中度欠佳，头部企业品牌影响力仍偏低：我国是全球范围内公认的电子元器件生产大国，业内企业数量庞大，但行业集中度始终不高，现阶段仍是以中小企业为主力群体，甚至还有相当体量的规下企业。近年来，对比国际上头部的电子元器件厂商纷纷开展的大手笔收并购，产业整合、相互参股，形成各个集团企业利益共同体，反观大陆方面，强强联合的情况则少之又少。
　　（3）行业基础不牢固，产业链发展不均衡：电子元器件行业有着庞大的产业链条，材料、设备、零配件缺一不可，而我国目前明显在许多关键材料、设备及零配件方面缺乏自主配套能力。由于电子元器件产品种类繁多，具有明显的客制化特点，因此行业所需的材料、设备及零件专用性较强；而不同客户群体之间，其业务需求量也都参差不齐，因此不少配套企业不愿意针对性地深入开发电子元器件的专用材料、设备及零件。与之相比，发达地区和国家在面对类似的问题时，往往采用自主设计、生产关键材料、设备和零件或者收购上游企业的方式来弥补自身在产业链上的缺失问题，这也是国家在从电子工业大国向电子工业强国转型升级过程中亟待正视的现状。
　　展望2023年全年，我国电子元器件产业将主要受到以下几个方面的影响：
　　（1）新兴领域需求拉动：随着5G通信、新能源汽车、物联网、人工智能等新兴领域的快速发展，对电子元器件的需求将持续增长。这些新兴领域对电子元器件的要求不仅是数量上的增加，而且是质量上的提升，需要更高性能、更低功耗、更小尺寸、更高集成度等特点。这将促进电子元器件行业加快技术创新和产品升级，公司也将加强技术创新和产品升级，提高产品性能、可靠性、兼容性等，不断满足新兴领域的需求，提升产品市场竞争力。
　　（2）国产替代加速：受到海外对中国半导体技术出口管制的影响，我国电子元器件行业面临着供应链断裂和安全风险的挑战。为了保障自身发展和国家安全，我国政府和企业将加大对电子元器件产业的投入和支持，推动核心技术突破和自主创新。预计到今年年底，我国在存储芯片、功率芯片、模拟芯片等细分领域的国产替代率将有显著提升，部分产品将实现自给自足甚至出口。公司也将积极响应国家政策，加快国产化替代的进程，力争突破核心技术瓶颈，提高自主创新能力，降低对外部供应链的依赖。（3）贸易摩擦影响：国外对中国半导体技术出口管制地升级，不仅影响了我国电子元器件行业的发展，也对全球电子元器件市场的供需平衡和价格稳定造成了冲击。在短期内，这可能导致全球电子元器件市场出现供不应求和价格上涨的局面，给下游行业带来成本压力。长期来看，这可能会促使全球电子元器件产业链进行调整和重组，从而形成多极化的竞争格局。在此期间，公司将不断加强风险防范和应对能力，密切关注贸易摩擦的动态及影响，适时调整市场策略与布局，寻求多元化的合作伙伴及渠道。（4）数字化转型推进：随着互联网、大数据、云计算等技术的发展，电子元器件行业也将加快数字化转型，利用数字化平台提高生产效率、降低运营成本、优化供应链管理、提升客户体验等。公司也将充分利用自身数字化运维基础，加快数字化转型升级，不断拓展线上市场和服务，从而增强客户黏性与满意度。
　　（二）主要业务
　　报告期内，公司从事研发、设计、生产、销售电子元器件以及LCM显示模组，提供技术方案设计、技术转让、技术咨询等服务。
　　公司电子元器件产品目前重点围绕5G应用、新能源和物联网领域进行布局与突破，具体产品包括功率电感（一体成型功率电感、绕线功率电感、叠层片式电感等）、射频器件（LTCC滤波器、SAW滤波器、射频前端模组等）、电感变压器及LCM显示模组。产品广泛应用于通信设备、消费电子、光储充、汽车电子、服务器、工业控制、安防设备等领域。
　　（三）主要产品及其用途
　　1、电感
　　电感器是把电能转化为磁能而存储起来的元器件，又称扼流器、电抗器、电感线圈等。电感器简称电感，是电子线路中必不可少的三大基础被动电子元器件之一，其工作原理是导线内通过交流电时在导线的内部及周围产生交变磁通，主要功能是筛选信号、信号处理、电源管理等，可广泛应用于移动通讯、汽车、工业、医疗、航空等领域，其中移动通讯的市场份额最大，汽车及新能源领域的增速最快。公司电感根据工艺结构不同，主要分为一体成型、绕线型和叠层型电感，其中，一体成型电感由于具有更小的体积、更大的电流、更强的抗电磁干扰、更低的阻抗及更稳定的温升电流特性，备受国际一流手机制造商及消费电子厂商的青睐，市场份额处于持续提升中。
　　2、射频器件
　　射频器件按照在应用设备中的产品形态，可划分为分立器件和射频前端模组，分立器件即滤波器、PA、射频开关等各个细分器件，其中滤波器是射频前端中最重要的分立器件，作用为使信号中特定频率成分通过而极大衰减其他频率成分，从而提高信号的抗干扰性及信噪比，包含于射频前端中，被广泛应用于通讯终端、通讯基站、回传链路、卫星通信、航空航天、有线宽带等各个通信相关的领域；射频前端模组则是将各器件集成在一起，在天线和射频收发模块间实现信号发送和接收。公司在射频器件方面目前主要提供射频滤波器、射频电感及射频前端模组产品，其中，公司已生产及在研的滤波器包括LTCC、SAW，SAW滤波器采取半导体工艺，主要应用于手机、无线通讯模组等对尺寸和适配性要求较高的消费电子领域，LTCC滤波器则是采用高精度印刷叠层技术及低温烧结技术，由于其高频宽的特征，在基站和手机等场景应用更为广泛。
　　3、变压器
　　电感变压器是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置，不仅具有电压变换、电气隔离和能量传递等基本功能，还能够实现电能质量的调节，主要应用于通信基站、光通信设备、快充、高端服务器等信息技术产业和新能源汽车、光伏、储能、充电桩等快速增长产业。该部分产品主要由控股子公司金之川供应，目前金之川就客户资源及供应链资源与本部形成高度协同，不断促成本部向5G、新能源领域客户提供全套产品和一站式服务。
　　4、LCM模组
　　显示模组是电视、手机、电脑及平板等电子产品的必备核心部件和输出设备，承担着重要的显示功能，其作为面板的配套产业，是将液晶显示面板和相关的驱动电路、背光源、集成电路等组件组装在一起而形成的模块化产品，结构随下游应用产品对线的不同而有所差异。该部分产品主要由全资子公司星源电子供应，目前主供的中尺寸LCM模组产品广泛应用于平板电脑、智能音箱、笔记本电脑、车载显示、智慧支付平台、监控器、工控仪表等场景。虽然LCM模组业务的毛利率低于公司其他产品线业务，但由于其制造工艺流程较为复杂、自动化程度较高、且资金投入较大，产业本身仍具有较高的准入门槛。
　　（四）经营模式
　　1、研发模式
　　公司坚持以关键客户和关键技术为核心的研发战略，不断加大与头部客户的合作研发投入。公司一贯注重新品研发与创新能力建设，建立了总经理领导、项目经理负责的研发体系，以自主研发为主导、辅以少量的合作研发，在立足自主创新的基础上，借助外部信息、技术和人才优势，促进公司技术进步，不断增强公司核心竞争力。
　　公司新品研发遵循APQP与IPD流程，在产品开发设计过程中，研发部门根据市场具体开发需求、设计平台的方案需求和未来配套等因素确立计划和确认项目，以缩短研发周期、提高产品质量、稳定生产工艺为目标，形成了以研发部门为核心，市场部、产品事业部、质管部等多个部门紧密合作的高效研发模式；根据开发目标进行性能的评估及建模仿真，综合考虑成本、良率、性能等因素进行优化，完成工艺设计和参数设计；在试做过程中不断调整并优化具体的器件参数，进而试做出合格目标样品；之后基于合格样品进行多批次小批量的试做，进一步评估确定工艺和设备的可靠性，为未来量产提供数据支持；最后根据产品反馈及市场需求决定是否启用量产流程。公司的研发流程包括市场反馈、项目立项、方案设计、样品试制、小批量试产、转产输出等阶段。
　　2、采购模式
　　公司实行直接采购模式，依据生产计划及原料市价综合研判制订采购方案，与供应商直接签订采购合同、下达订单。公司建立了较为严格的供应商管理体系，在主要原材料及关键辅料上均选择多家合格供应商，以确保原材料供应的长期稳定，并维持合理的原材料库存水平；同时公司在采购环节实行严格的品质核查，将产品质量从源头加以控制。公司采购部将所有原材料按重要性分A、B、C三个等级，其中A级原材料为产品构成主材，B级原材料为通用辅材；C级原材料为其它辅助材料。公司对A级物料供应商的认定和控制最为严格，通过发放相关调查表向供应商查询原材料技术性能指标及价格等基础资料，若该供应商基本情况（包括规模、行业知名度、相关体系认证等）良好，产品性能可以达到公司指标要求，则索取有关物料样品开展进一步分析、评价工作；对B级、C级物料供应商的认定和控制，由采购员向供应商索取样品并交给质管部，经认可后即可批量采购。
　　3、生产模式
　　公司为快速响应下游市场的需求，通常由市场部下达市场预测表，根据市场预测确定最佳库存水平，并由各产品事业部根据“以销定产”原则制定生产计划，组织、控制及协调生产过程中的各种具体活动和资源，以达到控制成本、实现产品数量质量和计划完成率等方面的考核要求。由于电子元器件行业具有产品品种规格繁多、定制化特征明显、客户认证周期长、订单交货周期短、品质要求严格等特点，为了提升过程效率，下游电子整机厂商对元器件的采购具有较强的“一站式”特征，一张订单中通常会包含多个产品种类。
　　4、销售模式
　　公司产品的传统应用场景为通讯类、消费类以及家电类电子产品设备，如手机、电视机、笔记本电脑等，下游客户产销规模较大，一般要求电子元器件厂商能够大批量供货、产品品质优良、交货迅速。鉴于行业客户要求，公司与国内主流电子元器件生产商一样，采用“直销+经销商”的销售模式。公司的销售管理从销售策略、目标、价格、结算方式等方面进行全方位管理。公司市场部配有完备的售后服务体系，安排了专职的客户服务人员，并针对通信电子、新能源汽车的国内外重要客户设置了专门PM，以期在销售服务期间不断与客户实现良好的沟通与反馈。
　　（1）直销模式：为了快速直面市场，了解市场动态，公司实行国内各片区及国际销售分部相结合的直销模式，将业务人员长期安置在各自负责片区市场，通过不断地与客户调研、接触，深度挖掘合作契机，公司市场部直接对终端大客户进行市场开拓，通过相关渠道获得客户信息，联系和拜访客户，与客户确认订单要素，并开展售后服务、技术支持、客户维护等。
　　（2）经销商模式：经销商网络可以弥补直销模式下由于销售人员及销售网点不足导致的市场开拓不足的缺点，不但可以快速拓展市场，还能够减少销售费用。通过引入规模较大的经销商，不仅能够增强公司的销售能力，而且通过经销商进行信息收集和反馈，使公司能够更全面地掌握市场变化并分析市场需求，适时地改变经营策略。经销商模式下，通过市场部的协调安排，公司统一安排销售人员定期跟踪经销商的客户拓展情况，实时反馈客户开发中遇到的问题，积极做出响应并予以解决，安排研发及生产人员跟进技术支持工作，定期对经销商的销售人员进行技术及产品培训。
　　（五）市场地位
　　公司作为国家级高新技术企业、深圳市级企业技术中心和博士后创新实践基地，被国家发改委确立为中国电感制造行业“示范化工程”企业，始终坚持通过自主研发核心技术，持续将自身研发储备转化为性能卓越、质量过硬的产品。目前公司核心产品一体成型电感的出货份额位列大陆厂家第一、LTCC滤波器在技术规格及市场份额表现上均为业内领先，其他如绕线电感、SAW滤波器、接收端射频模组、变压器、LCM显示模组在内的重要产品在国内市场亦具有较强的产品竞争力，公司更是目前国内少有的同时量产LTCC与SAW滤波器的厂商。公司坚守主业二十二载，始终秉持“人才为本、技术为先”的经营理念，不断丰富高素质人才梯队，持续向技术创新、研发制造等重点领域投入大量资源，同时积极兼并吸收行业内优质企业，有机整合各条产品线的技术资源和供应链资源。努力践行尖端的、与时俱进的智能与智慧型产品研发模式，致力为全球无线通讯系统、云计算及物联网接入提供最先进的电子元器件产品，进而成为行业内不可替代的科技型高端电子元器件供应商。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　1、行业迅速发展，新型应用领域不断发展，为公司长期发展提供优秀赛道
　　近年来，随着新一代信息技术的不断突破，以碳中和为基础的光储充产业，以改变能源结构为目标的电动汽车产业，以及以加速数字化管理为背景下的数据终端采集设备和云计算中心等人工智能物联网产业不断发展壮大，为基础电子元器件领域产品带来了需求大爆发。
　　未来几年，新一代通讯技术、人工智能、物联网、工业4.0、云端服务器、存储设备、汽车电子等将成为驱动电子元器件需求增长的核心领域。公司作为国内电子元器件行业集设计、研发、制造及销售为一体的头部厂商之一，将大大受益于前述领域未来蓬勃发展的新趋势。
　　2、高端产品渗透率不断上升，行业龙头集中效应不断显现
　　在传统市场里，以智能手机、平板电脑、笔记本电脑为代表的消费电子产品逐步向轻薄化、小型化以及多功能化方向发展，其对内部电子元器件工艺、尺寸、性能的要求亦有相应的提升；而在光伏逆变、移动储能，新能源汽车中BMS、OBC、DC/DC、电驱电控等新兴细分场景应用中，对于电子元器件的产品稳定性更是有着严苛的要求，为适应上述应用场景，以精密绕线电感、共模电感、复合一体成型电感、TC-SAW、TF-SAW为代表的高端产品市场渗透率有在不断上升。基于该情况，公司在内的上游龙头企业将凭借领先的技术优势、批量化供应的成本优势以及稳定的现金流优势，逐步集中客户和产业的优势资源，从而保持良性发展态势。
　　3、技术与管理能力扎实，为公司业绩增长提供坚实动力
　　尽管近年来受到外部贸易摩擦及地缘政治争端的影响，全球经济长期存在较大的不确定性，但公司凭借自身优秀的技术储备能力及稳定的经营管理水平，不断开发新工艺、新产品，在保持消费级市场产品优势的同时，加快新能源、服务器、汽车电子等工控级、车规级市场，不断拓展新领域内全球领先品牌厂商的业务合作，报告期内在新领域的产品出货规模较同期有明显增长，后续随着公司不断取得更多的体系标准认证及料号Code，产品出货量与业绩将有着更为稳定的增长动力。同时，公司背靠国资大股东，有着优秀的资质背书，以创始人总经理张美蓉女士为核心的管理团队始终保持着稳健的经营理念，以市场分析为基础，制定战略规划目标，逐步扩充产业版图，为公司未来的发展壮大保驾护航。

　　二、核心竞争力分析
　　1、领先的技术创新与工艺创新步伐
　　公司始终将自主研发作为企业长期发展的根本，将技术领先作为企业参与竞争的核心。公司建立了一整套成熟的设计开发工艺流程，搭建了模块化设计工作平台，为重点项目成立集销售、设计、工程、生产、QC等多部门业务骨干为一体的研发团队，能根据下游产品整体设计快速提出元器件解决方案，并满足批量制造需求。公司还通过参与主流芯片产品的早期设计为客户量身定做一站式元器件解决方案；为了顺应主流芯片的发展潮流，提前掌握市场主动权，提高对下游市场的响应速度。同时，公司与国内外知名的手机芯片开发企业建立了紧密的合作关系。
　　公司通过密切关注行业技术的发展，不断对新产品、新技术、新工艺、新材料进行深入研究，基于对电子元器件行业的深刻理解和多年研发投入，积累了丰富的研发、生产经验，掌握了关键的具有自主知识产权的产品设计和制造工艺技术。报告期内，公司持续优化产品设计开发工艺流程及配套的算法设计与工艺仿真平台，为重点项目成立集设计、材料、生产、品质管理等多环节业务骨干为一体的研发团队，根据下游产品需求快速提出设计方案、材料方案，还通过参与主流芯片产品的早期设计为客户量身定做一站式元器件解决方案，现已具备产品升级和模块化的研发实力。公司基于在电感产品和射频滤波器领域的积累和突破，将较为容易地切入射频前端模块的设计、研发与生产，延伸产业链，丰富TF-SAW等高端产品线。
　　公司参与的“高世代声表面波材料与滤波器产业化技术”项目曾荣获2018年度国家科学技术进步二等奖。公司参与的“高世代声表面波材料与滤波器产业化技术”项目曾荣获2018年度国家科学技术进步二等奖。截至2023年6月30日，公司已获授权的专利、计算机软件著作权及布图设计共计189项，其中发明专利41项。
　　2、扎实的人才积累
　　公司的主要产品属于高端电子元器件，从事该行业需具备材料学、半导体、化工、测量、电路等跨学科的高端专业人才。由于国内外高校很少开办相关综合专业，人才培养主要通过企业自主完成，公司拥有一批国内最早专注于电子元器件设计、材料、工艺、生产的研发技术人员和管理团队，公司董事、总经理张美蓉博士是国内被动电子元器件行业的技术领军人物，通过二十多年来技术与经验的深厚沉淀，现已在公司培育出一支专业知识结构完善、研发生产经验丰富、自主创新能力强的研发团队，通过对行业通用技术、产品特性、工艺特性、材料特性、设备特性的研究，反哺公司的研发创新能力。
　　近年来，公司与上下游联合开发，同西安交通大学、电子科技大学、华南理工大学、南京理工大学等知名高校不断开展联合培养的合作项目，通过双方优秀的校企资源为自身储备了较多的中坚力量，同时也向行业输送了大量的优质技术人才；公司还先后获评深圳市级博士后创新实践基地、核心电子元器件协同培养育人基地及软磁材料研究生实习基地等，人才挖掘与培养能力被市区及高校充分肯定；此外，公司正筹备及推动在珠三角以外的长三角、成渝经济圈等地分别设立产业研发中心，用以持续吸纳区域内行业高端人才，为公司未来的人才基础提供坚实保障。
　　3、全面的客户资源
　　客户认证系电子元器件行业的竞争壁垒之一，下游终端客户对产品质量、响应速度、产品检测、售后服务等均有较高要求。元器件供应商通过下游整机厂商认证后，下游厂商通常会与供应商建立长期稳定的战略合作关系，以确保电子整机产品的可靠性。公司凭借先进的生产技术和优异的产品性能，陆续获得了通讯网络、消费电子、新能源、物联网及汽车电子领域众多知名企业的肯定，积累了大批诸如OPPO、VIVO、小米、三星、比亚迪、冠捷、MOTO、海信、TCL、亚马逊、谷歌等国际一流客户，与之建立了长期合作关系。经过十多年的精耕细作，公司在与上述优质客户的合作过程中建立了牢固的信任，多次获得客户授予的“优秀供应商”、“优秀商业合作伙伴”等荣誉称号。
　　报告期内，公司一方面积极应对通讯终端及消费电子市场需求未完全恢复的艰难状况，稳步做好大客户的订单维护与售后工作；另一方面，经过长期不懈地技术创新、市场开拓和品类扩充，公司现已全方位布局汽车电子、服务器、光伏、储能等产业领域，目前包括共模电感、精密绕线电感、复合一体成型电感在内的多款产品在上述领域完成定点。公司逐步提升相关产品的研发与批量供应能力，先后投资本部磁性器件研发中心、材料研究院、金之川汽车电子大楼等关键项目，目前合作对象已包括浪潮、比亚迪、汇川、英博尔、威迈斯、麦格米特、阳光等一系列行业标杆企业。公司也将持续把握行业发展趋势，在不断提升技术与管理能力的方面持续精进。
　　4、稳定的产品品质
　　基于较成熟的制造工艺和较高的研发设计水平，同样尺寸的电感产品，相较传统产品，公司可以实现其电感量更大、适用频率更高、品质因素Q值更高，且抗干扰能力更强，过滤杂波、稳定电流能力更好；在射频元器件方面，公司掌握多个系列（RX、TX、双工器、三工器、四工器）、不同频段（Sub3G频段、UHB、毫米波）元器件的设计能力，工艺流程完善，能充分满足下游客户对产品参数及规格的个性化需求。公司自成立以来，一贯高度重视品质管理，在采购、生产、销售各环节均进行严格的质量控制，先后通过了ISO9001：2015、IATF16949：2016、ISO17025-CNAS等质量管理体系，ISO14001：2016、RoHS、REACH等环境管理体系以及ISO45001：2018、ISO14064-1：2018等社会责任体系的认证，目前公司主营产品合格率均处于国内一流水平。公司凭借多年积累获得了一系列荣誉资质，被国家信息产业部定点为“手机配套工程”项目；被广东省政府确立为“十大重点高新科技项目”企业；连续多年位列“中国电子元件企业经济指标综合排序”百强榜单。
　　5、科学的管理水平
　　一直以来，公司都非常重视各类管理人才的培养，采取换岗培养、引进专家辅导、外送骨干培训等方式全面提升各级管理人员素质，并以多种渠道引进高级管理人才，加强现代企业先进管理知识及管理理念的学习，进一步完善各项管理制度和规范；公司以市场为导向开展运营管理，适时调整产品结构和研发方向、完善内控制度，以降低经营风险；公司注重生产管理和成本管控，在产品研发设计阶段即充分考虑材料、制作难度、生产时间、合格率等因素，进行精准的成本测算，利用积累的大量工艺试验结果，通过计算机辅助模拟仿真技术，结合实验设计、潜在失效模式与分析等先进制造技术手段预先评估批量生产过程中可能存在的问题，并对生产工艺过程进行优化，通过SPC、6σ等科学控制手段对生产过程的质量问题进行动态处理，进而有效降低了大批量生产过程中可能出现的质量波动，提高了产品可靠性和一次性合格率。
　　公司在报告期内大力推动ERP与WMS系统的建设换型，帮助自身实施后续的AGV智能仓储系统提供数据化支撑。公司通过持续精进的电子信息化建设，使得内部各个职能、各项工序均在逐步实现信息化系统管理与自动化作业管理，力争在“十四五”战略规划期间达成麦捷科技工业4.0计划的管理目标。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、外部环境变化风险：因公司产品主要输出市场仍为消费终端和通讯领域，友商多为具有高技术水平、在国际上具备充分竞争力的厂商，因此不可避免地受到外部环境变化的影响，就目前情况来看，海外贸易摩擦不断，“去中国化”口号盛行，外部环境不确定的风险依然存在。虽然现阶段未对公司的日常经营产生实质影响，但不排除未来造成公司海外供应链以及市场的稳定性风险。在此情况下，公司也将持续寻找与行业内更多客户的合作机会，积极培育新的利润增长点，逐步降低外部经济环境变化对公司经营情况产生的波动影响。
　　2、产品市场变化风险：公司的主营产品主要供给智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能电视等智能移动终端以及通讯、云计算等新兴领域，这些领域随着消费电子以及互联网行业的高速发展，产品更新迭代较快，客户对公司产品的性能、交付能力要求越来越高，若不能及时响应客户的产品设计及成品交付要求，则会导致公司研发资源浪费并错失市场发展机会，对公司产生不利影响。近年内，受5G建设放缓、全球大范围通胀导致消费水平下滑等因素影响，手机市场一直未出现大的换机潮，基站建设市场及部分供应5G终端的客户均出现了需求放缓的情况，加之终端产品的芯片供应问题未得到充分解决，一定程度上影响了公司的整体出货计划。同时，随着电子元器件行业清晰的发展路径，公司所处市场的竞争程度愈发激烈，在一体成型电感及SAW、LTCC射频滤波器等优势产品领域均已感受到来自国内同行的竞争压力，因此未来有可能出现产品价格进一步下降，行业利润长期缩减的状况。
　　3、人力资源发展风险：随着公司规模的不断扩大，公司对专业人才和管理人员的需求量也进一步加大，原有的组织架构和管理模式已经不能适应公司发展规模的要求，如果公司的管理架构和管理水平没有得到及时的规划调整和提升，核心人才队伍不能得到及时的补充和发展，将对公司后续的运营扩张产生制约。因此，公司将提升管理水平，打造平台型公司的发展战略，制定一套行之有效且可复制的管理架构和制度，规范化地升级研发体系建设、生产与质量管理体系建设、财务管理体系建设、人力资源体系建设，为未来进一步的规模化发展打造良好的管理平台架构。公司以规范化管理来加强团队的人才建设，丰富企业文化内涵，通过新搭建的激励与考核机制起到人才激励的效用，达到上下同欲的目标，如通过股权激励计划的有效实施，持续激发管理人员及核心人员的积极性。与此同时，公司还将继续在全球范围内重点引进行业技术人才，加强新晋技术人员的培养工作，努力克服未来人才断层和后续发展动力不足等问题。通过“吸引人才、培养人才、激励人才”的人才发展模式，推动公司基业长青。
　　4、商誉减值风险：截止2023年6月底，公司商誉余额为2.64亿元，其中：星源电子商誉净额为1亿元，金之川商誉净额为1.64亿元。在宏观经济增速放缓、消费电子行业需求不振的背景下，若星源电子出现经营状况下滑的问题，则会产生商誉减值风险，进而对公司当期损益产生不利影响；若金之川核心业务拓展不顺，也会存在商誉减值的风险。因此，公司管理层需实时关注星源电子和金之川的业务现状，在新世代显示技术升级迭代、新能源与车载业务转型等工作方面保持战略定力，不断提升可持续的发展能力和经营质量。
　　5、募集资金投资项目风险：公司2021年向特定对象发行A股股票事项中的募集资金投资项目涉及产能扩张以及新技术研发，是一项涉及战略布局、资源配置、运营管理、细节把控等方面的全方位挑战，已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术和产品积累以及客户基础，符合公司的战略布局。其中，“射频滤波器扩产项目”受市场环境变化和消费电子需求下降的影响，整体进度不达预期；“研发中心建设项目”受公司场地不足的影响，项目进度缓慢。上述两个项目未能在预期计划内达到可使用状态。为降低募集资金的投资风险，本着对投资者负责及谨慎投资的原则，结合项目实际开展情况，经公司审慎研究决定，将上述项目达到预定可使用状态的时间自2023年6月30日调整至2024年12月31日。由于募集资金投资项目的可行性分析是结合当时市场环境、现有技术基础、对市场和技术发展趋势的判断等因素作出的，因此在项目实际推进过程中，可能会出现项目延期、投资超支、市场环境变化等情况，从而导致投资项目无法正常实施或者无法实现预期目标。

　　四、主营业务分析
　　2023年，公司秉持与全球一流客商合作的业务理念，发展高阶，布局全球，紧跟市场趋势与潮流，在面对恢复缓慢的终端及消费电子市场时，坚持聚焦大客户不放松的服务理念，促合作、保交付，认真做好与长期合作伙伴的订单维护和售后服务；通过持续的技术创新、市场开拓及品类扩充，全方位加速布局汽车电子、光储充和服务器等泛工业、车规市场，准确切入能源革命与计算革命交汇时期的产业需求缺口。在围绕市场逐步释放战略红利的同时，公司也在充分发挥自身技术能力、工艺能力及管理能力等方面的优势，积极开发新产品，稳步提升新品良率，并通过数字化转型升级，不断改善生产制程，提升自动化水平，有效达成降本增效的目的，由此夯实自身硬实力。
　　（一）上半年业务情况简述
　　报告期内，公司合并口径销售收入达到14.09亿元，同比下降11.48%；实现归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比上升12.84%，其中，公司本部在报告期内累计实现销售收入5.18亿元，同比上升15.62%；实现净利润5,777万元，同比上升80.18%。本部业绩同比增长的主要原因有：1、公司传统优势市场——通讯及消费电子业务上半年景气度回升缓慢，但订单始终在稳步提升，新能源、汽车电子、服务器等新兴市场业务逐步贡献增量业绩，公司业务稳中向好；2、产品结构不断优化，以复合一体成型电感、精密绕线电感、共模电感、TC-SAW、射频模组为代表的高端产品的销售比重在持续上升，加之产品相应的工艺水平趋于稳定，使得整体的毛利水平有所提升；3、公司本期还原计提股权激励成本费用后，实现净利润7,101万元，同比上升4.91%。
　　1、星源电子
　　2023年上半年星源电子实现营业收入6.40亿元，同比下降27.65%；实现净利润3,065万元，同比下降16.55%。报告期内，星源电子收入和利润随市场情况有所下滑，具体原因为：受出口需求下滑及过去两年“宅经济”透支需求等因素影响，今年上半年市场表现较为低迷，产品量价齐跌；在此背景下，星源电子积极调整服务策略，积极谋求新市场与新客户机会；同时，星源电子将财务与业务有机融合，建立企业全流程信息化，优化企业整体服务及管理，聚集目标降本增效应对市场变化，实现公司稳经济，提质量，保交付，创造企业价值。
　　2、金之川
　　2023年上半年金之川实现营业收入2.62亿元，同比下降4.25%；实现净利润1,538万元，同比下降49.59%。报告期内，金之川营收保持稳定，但盈利水平大幅下滑，具体原因为：新能源大客户海外业务受阻，导致整体交付规模和产品售价降幅明显，盈利空间受到明显挤压；主要客户上半年结算的产品毛利率较低等综合因素影响，进一步降低了金之川盈利水平。
　　（二）下半年主要工作计划
　　1、稳定消费电子基本盘，扎实做好质量和交付工作
　　通讯和消费电子市场恢复虽然缓慢，但仍是公司最重要的业务及利润来源。公司将进一步做好质量和交付工作，稳定通讯终端等领域客户的订单，力争扩大市场份额。
　　2、持续发力车规、光储充领域业务
　　公司正通过车规车间投资、研发导入等一系列方式，积极布局汽车电子业务，提升车规产品的扩张速度，争取导入更多的品牌整车厂及汽车Tier1供应商。在光伏、储能及充电桩市场方面，公司也在积极寻找合适的切入点，为国内头部新能源厂商提供富有竞争力的产品，为公司营收后续地持续稳定增长奠定扎实基础。
　　3、加快子公司业务转型升级
　　公司将充分挖掘星源电子和金之川在技术工艺、业务资源等方面的能力，积极探索Mini-LED、Micro-LED等新世代显示技术、着力光伏电感、辅源变压器等热点产品，加大汽车中控、车载BMS等场景相关应用的验证与投入，紧抓产业的绝佳转型时机。
　　4、按计划推进发行股份购买资产项目
　　公司将按项目计划推动审批上报、反馈意见回复、发行交割等一系列工作，尽早同拟收购标的形成业务合力，协同做好新能源、汽车电子领域的业务开拓，夯实企业产品与业务的核心竞争力。 收起▲