一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司发展战略　　公司秉持“成就客户、诚信担当、创新共享”核心价值观，坚守“让更多人用得起安全、稳定的清洁能源”企业使命，矢志打造为全球首选储能电池供应商、全球领先锂电池智造企业。公司以科技创新为发展内核，依托安全可靠的电池产品与一体化综合能源解决方案持续为客户创造长期价值，助力全球清洁能源产业高质量发展。据行业机构数据统计，2026年上半年公司储能电芯出货量位列全球前八（ICC/SMM)，根据弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）《2026年上半年全球户用储能电芯研究报告》显示，公司户用储能电芯出货量全球第一；同时公司已连续九季度登上彭博新能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司发展战略
　　公司秉持“成就客户、诚信担当、创新共享”核心价值观，坚守“让更多人用得起安全、稳定的清洁能源”企业使命，矢志打造为全球首选储能电池供应商、全球领先锂电池智造企业。公司以科技创新为发展内核，依托安全可靠的电池产品与一体化综合能源解决方案持续为客户创造长期价值，助力全球清洁能源产业高质量发展。据行业机构数据统计，2026年上半年公司储能电芯出货量位列全球前八（ICC/SMM)，根据弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）《2026年上半年全球户用储能电芯研究报告》显示，公司户用储能电芯出货量全球第一；同时公司已连续九季度登上彭博新能源财经（BNEF）全球Tier1一级储能厂商榜单，荣登标普全球能源（S＆PGlobalEnergy）2026年度Tier1清洁能源技术企业榜单。
　　（二）公司业绩驱动因素
　　1、储能电池
　　2026年上半年，全球能源转型进程持续深化，储能行业保持高速扩容态势，增速大幅领先锂电池行业整体水平，成为拉动锂电市场需求增长的核心动力。当前全球储能市场形成以中国、美国、欧洲为核心，澳洲、中东、拉美等地区快速崛起的多元化发展格局。据国家能源局《中国新型储能发展报告（2026）》统计，截至2025年底，全球已投运新型储能累计装机规模达2.8亿千瓦，较2024年增长67%。2025年，中国、美国、欧洲、澳大利亚新增装机分别为6200万千瓦、1800万千瓦、1500万千瓦、500万千瓦，市场扩容势头强劲。受益于储能装机规模快速攀升，储能电池需求大幅释放，根据ICC鑫椤数据，2026年上半年全球储能电池出货量达507.8GWh，同比大幅增长97.5%。
　　国内层面，新型储能已被纳入国家战略性新兴支柱产业，是构建新型电力系统的关键基础设施。随着国内电力市场化改革持续推进，容量电价、辅助服务、电力现货交易等多元化收益机制日趋完善，有效驱动独立储能需求快速增长，《中国新型储能发展报告（2026）》数据显示，2025年国内独立储能应用占比已提升至51.2%。行业运营质量也同步改善，2025年国内新型储能平均时长达2.58小时，较2024年提升0.3小时；平均利用小时数增至1195小时，较2024年的911小时提升284小时，储能调度效率与项目经济性持续优化。
　　海外方面，各国持续出台扶持政策、加大资金投入，推动新型储能产业快速发展。美国算力基础设施建设提速，AIDC配套绿色电力、储能成为电网削峰填谷、缓解供电压力的重要解决方案，带动配套储能电池需求快速攀升；欧洲聚焦新能源消纳与电力保供，以大型储能为核心增长动力，户储、工商业储能同步稳健发展；中东、拉美、澳大利亚、非洲等新兴市场储能项目持续落地，行业规模稳步扩张。
　　2、消费及动力电池
　　2026年上半年，消费电池市场呈现整体增长。智能手机、传统PC终端受上游存储芯片供给紧张、成本上行等因素制约，整体出货承压；端侧AI消费电子产品迭代提速，智能家居、智能可穿戴设备等新兴应用加速普及，持续拓宽消费锂电下游需求边界。
　　2026年上半年，全球动力电池装机量保持增长，据SNEResearch统计，2026年1-6月全球动力电池累计装车量达608.5GWh，同比增长20%，电动化趋势持续向多类交通及移动装备场景延伸。轻型动力电池稳步发展，国内电动两轮车市场受新国标政策影响销量承压，海外市场需求景气，锂电池替代铅酸电池持续推进，锂电渗透率稳步提升；汽车启停电源赛道增长具备持续性，据GlobalMarketInsightsInc.预测，2034年市场规模有望达到150亿美元，2025—2034年复合增速4.3%，锂电在启停电源领域应用占比持续提高。无人机领域增长潜力可观，IndexBox预测，受益农林植保、物流巡检等商用无人机应用场景不断扩张，2026年中国无人机电池市场规模约28亿—32亿美元。与此同时，电动工具无绳化趋势持续深化，持续拉动小动力电池需求释放。
　　（三）公司主要业务
　　公司主要业务为锂离子电池、一次电池（锂铁电池、锂锰电池、锌空电池等）、钠离子电池的研发、生产和销售。上游为正极、负极、隔膜、电解液等原材料供应商以及电池生产设备供应商。下游主要应用于储能、新能源汽车、轻型动力、消费数码领域，公司处于电池产业链的中游。
　　1、锂离子电池业务
　　（1）主要产品：按照正极材料分为：钴酸锂系列产品、磷酸铁锂系列产品、三元材料和多元复合锂材料系列产品；按照产品形态分为：圆柱、方型、软包系列产品。
　　（2）主要用途：储能（含发电侧储能、电网侧储能、用户侧储能、UPS备用电源、通讯基站备用电源、AIDC储能等），新能源汽车（含专用车、低速车、乘用车、重卡、客车等），轻型动力（电动两轮车、无人机、机器人等），消费数码（平板电脑、笔记本电脑、充电宝、安防、智能物联、灯具、电子烟、ETC、蓝牙设备、智能穿戴等）等领域。
　　（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家、客户。
　　2、一次电池业务
　　（1）主要产品：锂铁电池、锂锰电池、锌空电池等。
　　（2）主要用途：主要应用于电动玩具、智能家居、智能安防、仪器仪表、RFID技术产品、医疗器械、消费数码等领域。
　　（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家或以自主品牌配套销售。
　　3、钠离子电池业务
　　（1）主要产品：聚阴离子型钠离子电池、层状氧化物型钠离子电池。
　　（2）主要用途：主要应用于储能、轻型动力等领域。
　　（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家、客户。

　　二、核心竞争力分析
　　公司深耕锂电行业二十五年，坚持技术创新与市场需求双驱动，具备成熟的研发及产业化实力，持续推出高安全、高能效、长循环电池产品。公司搭建储能、消费、动力全品类电池产品矩阵，产品布局齐全，适配多场景应用需求，并建立完善的质量管控体系，产品品质稳定可靠，营销网络覆盖全球五十余个国家和地区，依托技术、产品及全球化布局优势，构筑坚实的行业核心竞争壁垒。
　　1、创新驱动发展
　　公司以打造“高安全、高能效、长循环”的电池产品为发展方向，搭建覆盖基础研究至产业化应用的完整研发体系，开展电池研发、工艺研究、性能测试与中试验证，推动新技术从研发构想落地为量产产品，持续推进产品迭代升级。公司设有国家级博士后科研工作站，建成2个省级企业技术中心、2个省级工程技术研究中心及5个专业研究院。同时，公司与中山大学、华南理工大学、中南大学、北京理工大学等高校开展产学研合作，联合开展技术攻关与成果转化。依托长期稳定的研发投入，公司持续为全球客户提供电池产品与能源解决方案。
　　报告期内，公司持续推进技术创新与新产品开发。风鹏588Ah大容量电芯通过针刺、热失控、短路等严苛安全测试，全温域能效表现突出，5℃能效达85%，25℃能效突破95%，45℃能效超过96%；依托高温长循环平台技术，电芯高温循环稳定性显著增强，能够适配全球多样气候与应用场景，配套推出的新一代GreatCom6.25MWh户外储能集装箱有效降低系统集成难度与综合成本、优化能量配置，助力大型储能电站提升经济效益。面向户用储能赛道，公司推出能量密度超过200Wh/kg的122Ah高能户储电芯，适配户储一体机All-in-One集成化发展趋势，有效缓解集成密度痛点，产品已取得IEC、UN38.3等多项国际认证；针对算力储能需求，AIDC专用瀚海85Ah电芯顺利通过针刺测试，具备12C高倍率放电、2500W高功率持续放电、20P毫秒级瞬时响应能力，可实现分钟级备电，保障算力设施在电源切换阶段稳定运行。在圆柱电池领域，21700系列全极耳小圆柱电池支持3C快充，20分钟可充满，兼具15C持续放电、36C脉冲放电性能，工作温度区间覆盖-40℃至70℃，现已形成4000mAh、5000mAh、6000mAh完整规格型号。与此同时，公司稳步推进固态电池、钠离子电池、锂金属电池等前沿技术研发并取得阶段性进展，为后续持续产品迭代与产业升级储备技术动能。
　　2、智能制造及品质管控
　　公司布局全球化生产网络，现已形成广州、珠海、河南（驻马店驿城区、正阳县）、常州、柳州、佛山、衢州、青岛、越南九大智能化制造基地，规模化产能稳定释放，基地产线具备柔性切换能力，能够根据客户订单灵活调整生产型号。同时公司持续推进产能扩建，在衢州、河南、珠海基地加大投入，持续放大规模优势。
　　品质管控层面，公司各基地全面部署自动化生产装备、制造执行系统与全流程质量追溯机制，保障电芯产品一致性与可靠性，并搭建覆盖电芯、模组直至储能系统的多层次测试验证体系，围绕电气安全、结构设计、热管理、环境适应性、功能安全开展全面评估，保障产品全生命周期稳定运行。公司取得ISO9001、IATF16949质量管理体系认证，全部投产生产基地均通过ISO9001认证，主要储能产品具备CCC、GB/T36276、IEC62619、UL1973、UL1642、UL9540A、UN38.3等国内外主流认证，具备面向全球主要市场供货的合规资质。
　　3、供应链韧性
　　公司深化垂直供应链整合战略，致力于构建“资本纽带+技术协同”的生态型供应链网络。在资源端，公司通过参股、控股等方式，布局上游矿产、正负极材料、电解液、BMS及铝壳制造等关键环节，并以长协机制与供应商分级响应体系，有效锁定核心材料的供应与成本。在风控端，引入碳酸锂套期保值等金融工具，平滑原材料价格大幅波动带来的成本冲击。此外，公司正加速布局报废电池材料再生回收业务，打通关键材料的循环复用链路，进一步完善产业链闭环，提升供应链韧性与可持续发展能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策变化的风险
　　锂离子电池市场相关的各国行业规范、技术标准、政策变动较快，若公司未能及时跟进调整，可能影响经营业绩。
　　应对措施：
　　（1）加强政策研究，及时掌握国内外政策动向，提前调整市场、产能、产品布局
　　（2）及时完成产品国内外标准认证，确保符合使用地要求
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品原材料受钴、镍、锂等相关材料价格影响较大，材料价格波动影响公司产品整体成本。
　　应对措施：
　　（1）深化产业链布局，公司参股了上游矿端、正负极材料制造、电解液制造、BMS制造、铝壳制造等企业，进行全产业链布局，确保公司供应链稳定
　　（2）与核心原材料供应商签订长期协议，稳定采购量价，定期评估供应商产能、质量及履约能力，确保供应链韧性（3）开展报废电池材料回收利用工作，实现关键资源循环复用
　　（4）通过期货市场套期保值方式，控制原材料成本波动
　　3、关税变动风险
　　国别经贸摩擦加剧，部分国家关税政策调整，可能增加公司产品出口成本，影响海外销售。
　　应对措施：
　　（1）建立由国际贸易专家、法务团队和本地化服务商组成的政策研究组，监测核心市场关税及进出口政策动态，及时预警风险
　　（2）积极开拓新兴国家市场，降低单一市场风险
　　（3）加快海外工厂布局，探索技术授权+本地化生产模式，对冲关税影响
　　（4）加强与海外客户沟通。

　　四、主营业务分析
　　2026年上半年，锂电池行业保持需求旺盛，整体发展趋势向好，企业盈利加速修复。储能电池需求端维持高景气，主流锂电池企业产能利用率保持高位。受益于储能业务规模快速扩张、海外市场需求持续旺盛，公司2026年上半年实现营业收入109.78亿元，同比增长155.27%；归属于上市公司股东的净利润8.16亿元，同比增长1,025.39%。
　　2026年，公司践行“做好产品、高效运营、成就客户”战略，坚持技术贴近市场、产品贴近客户，全面打通研发、生产与服务协同。
　　储能电池板块，公司执行“做强储能”发展策略。大型储能业务持续深化与全球头部储能集成商的长期合作，把握新能源消纳、电力辅助服务市场发展机遇，积极开发新能源配套储能、独立共享储能项目。伴随海外大储需求释放，公司大型储能产品出口规模稳步提升，先后落地标志性项目：携手阿塞拜疆国家电力公司建成独联体区域规模最大的500MWh储能项目。工商业储能业务保持行业领先，赋能企业零碳园区建设，助力用户侧节能降本、绿色转型，产品远销欧美、东南亚等海外优质市场，其中，公司携手四川中孚打造的全国最大用户侧储能项目在1月份正式并网投运，该项目规模107.12MW/428.48MWh，亦是电解铝行业首个大型用户侧储能项目，目前效益良好。户用储能业务与全球龙头客户维持稳定合作，市场优势持续巩固，根据弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）《2026年上半年全球户用储能电芯研究报告》显示，2026年上半年公司户用储能电芯市占率达28%，出货规模全球第一。此外，公司积极发展智慧能源业务，持续迭代GREAT系列智慧能源解决方案，运用AI算法实现储能资产生命周期智能管控，同时可结合客户需求提供“设计+投资+软/硬件供应+运维”“设计+软/硬件供应+运维”等多元化综合能源服务，落地项目获评“北极星杯”虚拟电厂标杆案例。消费电池板块依托二十五年技术积累与规模化制造优势，公司实现了“一次+二次”电池的双线发展，具备大圆柱、小圆柱、微型圆柱、软包、扣式等多形态电池的量产能力，形成全品类消费电池矩阵，灵活匹配消费电子多样化、定制化需求。产品端，公司攻克了全极耳、低温高倍率放电、超长循环寿命等核心技术，电池能量密度与安全性指标保持行业领先。客户端，公司深度绑定国内外行业龙头，通过严苛的供应商认证体系，建立了高度的客户粘性与稳定的订单基本盘，持续为蓝牙音箱、TWS耳机、个人护理、移动电源、智能家居等领域的海内外优质客户稳定供货。轻型动力电池方面，公司深耕电动工具、无人机、应急启动电源、二轮车等细分领域，通过场景化定制电池拓宽应用场景，避开市场同质化竞争。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　（一）公司发展战略
　　公司将坚定“技术为根，向上生长”的发展理念，坚持技术贴近市场、产品贴近客户，全面打通研发、生产、服务协同，致力于成为全球首选储能电池供应商、全球领先的锂电池智造商。
　　公司坚持科技驱动发展，用安全可靠的产品及整体解决方案，持续为客户创造价值，为全球电池产业发展贡献一份力量，让更多人用得起安全、稳定的清洁能源。
　　（二）公司业绩驱动因素
　　1、储能电池：高速增长主要引擎
　　全球“双碳”目标持续深化，能源... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　（一）公司发展战略
　　公司将坚定“技术为根，向上生长”的发展理念，坚持技术贴近市场、产品贴近客户，全面打通研发、生产、服务协同，致力于成为全球首选储能电池供应商、全球领先的锂电池智造商。
　　公司坚持科技驱动发展，用安全可靠的产品及整体解决方案，持续为客户创造价值，为全球电池产业发展贡献一份力量，让更多人用得起安全、稳定的清洁能源。
　　（二）公司业绩驱动因素
　　1、储能电池：高速增长主要引擎
　　全球“双碳”目标持续深化，能源结构加速向绿色低碳转型，新型储能作为构建新型电力系统的关键支撑，各国及地方层面相继出台多项支持政策，保持高速增长。中国容量电价、电力现货市场等机制的落地，使得储能的盈利模式从单一的新能源配储转向峰谷套利、电力现货、辅助服务、容量补偿的多元化组合，行业经济性显著提升。同时，储能技术日趋成熟，大容量、长循环电芯产品加速量产与应用，系统成本持续下降，进一步推动储能项目规模化落地。从区域分布看，中国、美国和欧洲仍是全球储能市场规模最大的三个区域，中东、拉美等地区储能市场也快速崛起，全球储能市场正逐步向更广泛的区域扩展。公司凭借在储能领域的技术积累与国内外产能建设，针对不同应用场景自主研发风鹏电芯系列、大圆柱HOME系列、低温户储POLAR系列、AIDC专用瀚海系列等拳头储能产品及解决方案，并完成CCC、IEC、UL、UN等国内外认证，产品可出口至欧洲、美国、澳洲、日本、非洲、一带一路沿线国家等全球主要储能市场，受益于国内外市场的强劲需求，储能业务实现高速增长。
　　2、消费电池：稳健发展基本盘
　　2025年，全球消费电子持续向智能化、便携化演进，市场保持稳健增长。公司作为消费电池领域产品布局最全面的制造商之一，具备优秀的柔性化制造能力和快速响应的供应链体系，与行业多家头部客户建立了长期、稳定的深度合作关系，形成了扎实的业务基本盘。目前，公司在蓝牙音响、TWS耳机、电子烟、电动工具、个人护理、移动电源、智能家居等多个成熟领域均拥有领先的市场地位和良好的客户基础。同时，公司紧跟市场趋势，积极拓展新兴高增长领域头部客户，推动业务实现多赛道渗透。
　　3、动力电池：差异化布局
　　全球交通及通用动力领域电动化持续渗透，应用场景不断从传统乘用车向多元领域延伸，为动力电池市场带来增长机遇。公司依托在圆柱全极耳、LTSC低温、高比能等核心技术上的领先优势，布局轻型动力、启停电源、专用车、无人机、重卡、船舶及换电等细分市场，构建了覆盖多场景、高适配性的动力电池产品矩阵，有效满足不同应用领域对能量密度、快充性能、安全可靠性及环境适应性的差异化需求。报告期内，公司顺利获得EN9100:2018国际航空航天及防务组织质量管理体系认证，标志着公司质量管理体系、过程管控能力与产品合规水平全面达到国际航空航天领域严苛标准，为拓展全球航空航天市场奠定关键基础。
　　（三）公司主要业务
　　公司主要业务为锂离子电池、一次电池（锂铁电池、锂锰电池、锌空电池等）、钠离子电池的研发、生产和销售。上游为正极、负极、隔膜、电解液等原材料供应商以及电池生产设备供应商。下游主要应用于储能、新能源汽车、轻型动力、消费数码领域，公司处于电池产业链的中游。
　　1、锂离子电池业务
　　（1）主要产品：按照正极材料分为：钴酸锂系列产品、磷酸铁锂系列产品、三元材料和多元复合锂材料系列产品；按照产品形态分为：圆柱、方型、软包系列产品。
　　（2）主要用途：储能（含发电侧储能、电网侧储能、用户侧储能、便携式储能、UPS备用电源、通讯基站备用电源、AIDC储能等），新能源汽车（含专用车、低速车、乘用车、重卡、客车等），轻型动力（电动两轮车、无人机、机器人等），消费数码（平板电脑、笔记本电脑、充电宝、安防、智能物联、灯具、电子烟、ETC、蓝牙设备、智能穿戴等）等领域。
　　（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家、客户。
　　2、一次电池业务
　　（1）主要产品：锂铁电池、锂锰电池、锌空电池等。
　　（2）主要用途：主要应用于电动玩具、智能家居、智能安防、仪器仪表、RFID技术产品、医疗器械、消费数码等领域。（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家或以自主品牌配套销售。
　　3、钠离子电池业务
　　（1）主要产品：聚阴离子型钠离子电池、层状氧化物型钠离子电池。
　　（2）主要用途：主要应用于储能、轻型动力等领域。
　　（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家、客户。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“锂离子电池产业链相关业务”的披露要求
　　2025年，公司持续蝉联彭博新能源财经BloombergNEF Tier1全球一级储能厂商榜单，位居全球储能电芯出货量排名TOP9（SMM）、中国企业全球工商业储能系统出货量TOP2（CNESA）、户储电池（含便携式储能）出货量全球TOP2（ICC）、中国3C锂电池营收TOP9（SPIR）。
　　（一）储能电池行业
　　2025年，全球储能电池行业持续保持高速增长，在能源转型、可再生能源并网需求推动下，成为新能源领域增长核心赛道，据SNE Research统计，2025年全球锂离子储能电池出货规模共计550GWh，同比增长79%。全球行业供给紧缺，主流制造企业满产满销，成本控制上实现突破，海外拓展和细分场景适配成效显著，同时行业集中度有所下降，CR10为88.8%，中国企业凭借全产业链优势占据全球主导地位。
　　2025年，中国取消新能源强制配储政策，储能行业由政策引导、强制配储为主，转向市场化机制主导的发展模式，随着电力市场改革持续深化，容量电价、辅助服务、现货交易等市场化收益明确，带动国内需求高速增长，据CNESA Data Link统计，2025年，中国新增投运新型储能项目装机规模达到189.48GWh，同比增长73%，占全球市场的58.6%。国际市场同步呈现积极态势，美国储能市场继续保持增长，公用事业级储能占据主导地位，AI算力成为储能规模增长新引擎；欧洲大型储能成为增长主要驱动力，装机规模首次超越户储，贡献60%的新增装机占比；中东、拉美、亚洲、非洲等新兴市场同步崛起。
　　（二）消费电池市场
　　2025年，全球消费电池行业保持稳健增长，据EVTank统计，2025年全球小型锂离子电池出货量为133.9GWh，同比增长7.9%。在细分应用领域，各市场均呈现持续扩张势头：2025年全球电动工具电池市场规模为29.1亿美元，预计2034年将增长至66.6亿美元（Fortune Business Insights）；2025年全球蓝牙音箱锂电池市场销售额达到8.19亿美元，预计2031年将达到10.77亿美元（QY Research）；2025年全球TWS耳机微型电池市场规模大约为10.05亿美元，预计2032年将达到24.84亿美元（QY Research）；2025年全球移动电源市场规模为155.7亿美元，预计2034年全球市场将增长至271.7亿美元（Fortune Business Insights）。2025年全球电子烟电池市场为158亿美元，预计到2030年将增长至392.1亿美元（The Business Research Company）；2025年全球个护健康产品电池市场规模约为1.63亿美元，预计2032年将达到2.63亿美元（QY Research）。2025年全球智能穿戴电池市场规模达120.26亿元，中国智能穿戴电池市场规模达29.82亿元，预测至2032年，全球市场规模将达到172.11亿元（贝哲斯）。
　　（三）动力电池市场
　　2025年，全球动力电池装机量在新能源汽车市场持续渗透的背景下保持高速增长。据SNE Research统计，2025年全球
　　动力电池累计装车量达1187GWh，同比增长31.7%，同时，电动化进一步向多元化应用场景拓展延伸。在轻型动力电池领域，据弗若斯特沙利文统计，2025年全球市场规模为78.3GWh，预计2029年将增至175.1GWh，年复合增长率为22.3%。在中国市场，以旧换新政策补贴、外卖及共享经济等因素共同推动下，轻型动力电池出货量提升至73.1GWh。在商用车领域，据GGII统计，我国新能源客车电池装机量约为10.6GWh，同比增长6%；新能源专用车电池装机量约126.1GWh，同比大幅增长138%，成为该板块增长的主要动力。在启停电源领域，据Global Market InsightsInc.预测，其市场规模预计在2034年达到150亿美元，2025年至2034年间的复合年增长率为4.3%。在无人机锂电池领域，据YH Research统计，2025年全球市场规模达145.6亿元，预计到2032年将增长至317.7亿元。此外，在低碳运输政策引导及技术持续升级的推动下，电动船舶也保持稳定增长态势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司产品覆盖储能电池、消费电池、动力电池，是行业内少数实现全品类电池成功布局的企业之一。依托多元化产品组合，公司能够在产生稳定现金流的同时，持续释放强劲增长潜力。2025年，公司持续蝉联彭博新能源财经BloombergNEF Tier1全球一级储能厂商榜单，位居全球储能电芯出货量排名TOP9（SMM）、中国企业全球工商业储能系统出货量TOP2（CNESA）、户储电池（含便携式储能）出货量全球TOP2（ICC）、中国3C锂电池营收TOP9（SPIR）。
　　1、系统化的研发能力
　　公司围绕“高安全、高能效、长循环”的核心目标，构建了从基础研究到产业化应用的全链条研发体系，该体系整合了专业研究院、技术工程中心、测试实验室及中试产线，确保技术从概念到产品的快速转化与迭代。公司设有国家级博士后科研工作站，拥有2个省级企业技术中心、2个省级工程技术研究中心及5所专注不同技术领域的专业研究院，并与中山大学、华南理工大学、中南大学、北京理工大学等顶尖学术机构合作，共同推进技术研究及转化，通过生产一代、研发一代、储备一代的阶梯式创新管理，布局固态电池、钠离子电池、锂金属电池等多元化技术路线，形成多层次技术储备池，以技术创新为全球客户提供能源解决方案及核心产品。
　　2、智能制造及品质管控
　　公司已建立覆盖全球的9大生产基地网络，实现规模化生产并推进全球智能制造。目前，广州、珠海、驻马店、常州、柳州、佛山、衢州、青岛、越南等9大数智化生产基地稳定运营，实现了规模化生产与供应链的快速响应。公司通过全面导入国际先进的自动化生产设备、制造执行系统（MES）及全流程质量追溯体系，确保产品的高一致性、高可靠性。为贴近并深度服务全球市场，公司在德国、土耳其、日本、马来西亚、印尼、新加坡、智利等储能核心市场设立了海外分支机构，构建本地化服务支持体系，深度服务全球客户。
　　在质量管控方面，公司建立了贯穿电芯、模组到系统层级的全方位验证体系，覆盖电气安全、结构设计、热管理、环境适应性及功能安全等核心环节，确保产品生命周期内的安全可靠。公司已通过ISO9001、IATF16949等质量管理体系认证，生产基地已全部通过ISO9001体系认证，储能产品通过GB/T36276、IEC62619、UL1973、UL1642、UL9540A、UN38.3等系列认证，具备通行全球主要市场的认证资质。报告期内，公司参与编制中国储能领域首部强制性国家标准——GB 44240-2024《电能存储系统用锂蓄电池和电池组安全要求》，并成为首批通过产品测试的企业。
　　3、供应链韧性
　　公司积极推进垂直供应链整合战略，通过参股、控股上游矿产、正负极材料、电解液、BMS及铝壳制造等关键环节供应商，形成资本纽带+技术协同的生态型供应链网络，并与关键原材料供应商建立长协关系，有效保障核心原材料及电池
　　关键材料的稳定供应与成本优化，同时关键原材料设置供应商分级响应机制，将供应链稳供风险降至最低。公司正同步布局报废电池材料再回收业务，实现关键材料的循环复用，进一步完善产业链闭环，提升供应链韧性与可持续发展能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，全球储能市场在新能源大规模并网、电力系统灵活性需求及政策支持的多重驱动下，延续高速增长态势。2025年公司取得营收119.44亿元，同比增加50.04%，报告期内归属于上市公司股东的净利润为2.06亿元，同比增加181.61%。
　　报告期内，公司主要进行以下业务发展：
　　（1）保持高质量的研发创新
　　①固态电池技术
　　公司已完成固态电池中试线建设并投入运行。研发的新一代氧化物路线固态电池能量密度≥360Wh/kg，工作温度范围在-20℃~85℃，并通过针刺测试，未来主要面向对安全性、耐温性及续航要求严苛的高端应用领域。
　　②储能专用大电芯技术
　　公司推出587Ah储能大电芯，产品具备全温域高能效优势，5℃环境能效达85%，25℃常温能效超94%，45℃高温能效超96%，常温0.5C循环寿命突破万次。
　　公司发布瀚海AIDC专用电芯，该产品针对行业应用痛点进行专项设计开发。针对AIDC场景毫秒级的负载波动，可实现高频次“毫秒级”充放电切换，具备毫秒级瞬时响应速度，有效平抑电网波动及设备启停带来的功率冲击。针对高功率备电场景实现性能突破，在2500W高功率放电工况下可稳定支撑分钟级的备电时长，精准覆盖从市电中断到备用发电机启动的关键切换窗口，为AIDC储能场景提供安全可靠的解决方案。
　　③全极耳圆柱电池技术
　　公司21700系列全极耳小圆柱电池支持3C快充，可实现20分钟快速充满，具备15C持续放电、36C脉冲放电能力，工作温度覆盖-40℃至70℃，可充分拓宽终端应用场景，目前已形成4000mAh、5000mAh、6000mAh等全规格产品矩阵。HOME系列全极耳大圆柱电池集成30多项专利，2025年自研第三代大圆柱高安全结构，推出顶部和底部防爆阀一体成型技术，并融合激光穿壁焊、应力自缓释、LTSC低温超导通等核心技术，兼具高安全、大功率、长循环、宽温域等优势，广泛应用于便携式储能、户用储能及低速车等领域。
　　④高安全、高能量密度软包电池技术
　　针对移动电源市场变化，公司推出高安全Secu移动电源电池，通过准固态电解质、创新陶瓷涂层隔膜、正极表面优化等多项材料及结构创新，从源头避免热失控发生，显著降低隔膜热收缩率及极端条件下的副反应。该电池30分钟可充电至80%，充电升温≤15℃，循环500周后容量保持率为80%。
　　公司持续迭代优化Sky无人机专用电池，能量密度突破400Wh/kg，循环寿命超过1000周，瞬时放电高达15P，能够为飞行器带来强劲升力；巡航阶段，可实现6P持续放电，有效支撑飞行器定速巡航、急停、急转弯等作业。降落阶段，在30%低SOC时可实现10P持续放电，保证飞行器安全降落。
　　⑤钠离子电池技术
　　公司完成多形态钠离子电池产品开发。圆柱钠离子电池采用全极耳结构，结合超导SP应用实现石墨烯与磁性纳米粒子复合，具备20C高倍率持续放电能力，适配车辆启停等细分场景；方形钠离子电池通过界面优化实现长循环性能，循环寿命突破万次，实测平均能效超95%，高度契合储能规模化应用需求；同时，无负极钠离子电池，通过材料创新实现大幅降本，并依然拥有优异循环寿命、较高能量密度以及低温条件下优异的充放电性能，高度适配低温极寒等特殊环境下的应用场景。
　　⑥储能系统集成技术
　　公司立足电芯产品优势布局储能系统集成业务，搭建形成GreatOne、GreatCom、GreatE全系列产品体系，覆盖大型储能、工商业储能全场景解决方案。擎天520工商业储能柜经结构优化，能效提升4.85%，占地面积相较传统方案缩减54%，树立行业产品标杆；新一代GreatCom6.25MWh储能集装箱配套自研587Ah大电芯，有效降低零部件成本与综合造价，提升
　　大型储能电站综合收益。
　　（2）技术优势转化为市场优势
　　储能电池领域，公司已连续7个季度蝉联彭博新能源财经（BloombergNEF）Tier1全球一级储能厂商榜单，2025年储能电芯全球出货量位列全球TOP9。报告期内，公司大型储能、工商业储能、小型储能三大业务板块均实现高速增长。大型储能业务持续深化与全球领先储能集成商的战略合作，合作范围由电芯供应延伸至新产品联合定义，共同开发587Ah、600＋Ah大容量电芯，助力打造新一代大型储能标杆产品，同时紧抓可再生能源并网与电力辅助服务市场机遇，助力新疆木垒300MW/1200MWh储能系统成功并网，推进新能源配套储能及独立共享储能项目落地，支持大理祥云200MW/400MWh独立共享储能电站等重点项目顺利并网。伴随海外大型储能需求持续释放，公司大储产品出口规模稳步提升。工商业储能业务保持行业领先地位，位列中国工商业储能系统企业全球市场出货量TOP2，成功投运全国最大规模用户侧储能项目——四川广元项目（一期107.12MW/428.48MWh），并加快全球化布局，产品覆盖欧美、东南亚等高增长区域。公司持续优化升级GREAT系列智慧能源解决方案，通过AI算法实现全生命周期智慧能源管理，构建差异化竞争优势。报告期内，公司虚拟电厂平台顺利通过深圳电网负荷调节能力测试并实现区域落地，成功中标浙江虚拟电厂项目软硬件及实施服务。小型储能业务与全球头部客户保持长期稳定合作，终端产品主要销往欧美，据ICC统计，2025年公司户用储能（含便携式储能）电池出货量位居全球TOP2。
　　消费电池领域，公司拥有25年技术积淀与规模化制造经验，构建了行业领先的柔性制造体系，具备大圆柱、小圆柱、微型圆柱、软包、扣式等多形态电池产品开发与量产能力，高效响应消费电子领域定制化、多规格的市场需求。公司始终围绕高稳定性、高一致性、高安全性开展产品设计与工艺优化，能够满足终端设备长期高频次使用场景。凭借稳定的产品品质与快速响应能力，公司持续为蓝牙音响、TWS耳机、电子烟、电动工具、个人护理、移动电源、智能家居等领域的海内外头部客户提供稳定供货。
　　动力电池领域，公司聚焦轻型动力、专用车、无人机、重卡及换电等高潜力细分场景，通过定制化、场景化的电池解决方案拓宽应用边界，有效避开同质化竞争，挖掘市场增量空间。报告期内，公司与优质客户就两轮换电、锂电重卡启驻一体化电源方案达成长期战略合作，业务结构持续优化。
　　（3）面向全球，海外市场本土化运作
　　面对机遇与挑战并存的全球储能市场，公司正加速从产品出海向“品牌与能力出海”升级，践行全球本地化战略。在全球10大储能核心市场设立了海外分支机构，构建本地化服务支持体系，深度服务全球客户，同时越南生产基地投产，辐射东南亚地区市场，增强了公司的全球交付弹性与成本竞争力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　2025年，全球绿色能源转型持续推进，电池产业整体维持高景气度，在电动化、智能化与新型电力系统建设的多重驱动下，行业呈现出增长动能多元、市场结构分化、技术迭代提速、中国企业全球引领的发展格局。储能产业作为行业增长核心引擎，已全面由政策驱动转向市场化收益驱动，大型储能、工商业储能、小型储能同步爆发，国内配储模式日趋成熟，欧美、日韩需求旺盛，东南亚、中东等新兴市场快速崛起，成本下行与商业模式成熟持续打开行业空间。消费电池依托传统3C电子维持稳定基本盘，在5G与AIoT技术融合赋能下，智能穿戴等场景不断催生增量需求，整体行业呈现结构优化、高质量发展的良好态势。动力电池领域随全球交通电动化进程深化保持稳健增长，市场需求从传统乘用车加速延伸至多元场景。
　　（二）公司发展战略
　　2026年，公司将坚定“技术为根，向上生长”的发展理念，坚持技术贴近市场、产品贴近客户，全面打通研发、生产、服务协同，加快产能提升步伐，持续迭代产品、强化品质管控。未来，公司将继续推动储能、消费、动力三大业务协同发展：储能业务作为高速增长引擎，将以技术创新为核心、极限制造为支撑，为全球市场提供高质价比的储能产品及解决方案；消费电池作为稳固的业务基本盘，在深耕现有核心领域、巩固市场地位的同时，布局新兴消费场景，挖掘新的增长空间；动力电池业务聚焦高潜力细分市场，锚定轻型动力、专用车、启停电源、无人机及换电等领域，规避同质化竞争。
　　（三）经营计划
　　2026年，全球绿色能源转型步履不停，新能源产业、电池产业将保持高位增长。公司将提升原有技术优势、规模制造优势，并以此面向全球，进行海外市场本土化运作，具体如下：
　　1、强化“Tech G技术鹏辉”品牌底色
　　（1）将固态电池视为“一号工程”，持续优化固态电池中试线的运行及固态电池的迭代升级
　　（2）持续深耕方型大电芯及其系统集成技术，开发适配TWh时代储能需求的高安全、长寿命、低成本的拳头产品
　　（3）针对AIDC、极端环境等新兴高价值场景，开展高低温、高倍率响应的差异化储能电芯研发
　　（4）强化全极耳圆柱电池技术，拓展其在高功率、高能量密度等多元场景的应用
　　（5）开展针对性软包电池研发，优化产品轻薄化、高安全性、高能量密度等核心性能
　　（6）加强专利布局与技术保护，深化与顶尖科研机构的合作，加速前沿技术转化，同时参与行业标准制定，提升公司技术话语权与品牌影响力
　　2、全方位提升制造能力
　　（1）推进生产智能化升级，打造“黑灯工厂”，通过自动化设备、数字化管理系统的应用，提升生产效率、规避人工操作误差，提高产品生产良率，降低人工成本率，实现精益化生产
　　（2）践行绿色发展理念，以绿色工厂、零碳工厂为标准，对全球现有生产基地进行升级改造，优化生产工艺、推行节能降耗技术，降低生产环节碳排放，满足全球日益严格的低碳法规及客户绿色产品采购需求
　　（3）加强供应链协同与管控，优化核心原材料采购体系，提升供应链稳定性与韧性，同时通过工艺优化、规模化生产，持续降低单位产品制造成本，强化成本竞争优势
　　（4）完善全流程品质管控体系，从原材料入厂、生产过程到产品出厂，实施多维度、全链条检测验证，持续提升产品一致性与可靠性
　　3、全球化经营
　　（1）聚焦海外储能核心市场，绑定全球储能龙头客户，开展战略合作、联合开发，协同拓展全球市场份额
　　（2）在全球主要储能市场区域增设办事处，构建近地化服务网络，提升客户响应效率，提供本地化技术支持与售后服务，同时以核心区域为支点，以点带面挖掘更多市场机会与项目资源
　　（3）加快全球产能布局落地：国内推进河南、衢州新产能建设，补充国内产能缺口；海外在越南生产基地的基础上，积极探索在核心市场布局集成工厂、电芯工厂的可行性，同时探索以技术授权许可、收取授权许可费的模式，与当地知名企业合作投资建厂，加快全球智造布局步伐，提升海外本地化交付能力，降低跨境物流成本与贸易风险
　　（四）公司可能面对的风险
　　1、政策变化的风险
　　锂离子电池市场相关的各国行业规范、技术标准、政策变动较快，若公司未能及时跟进调整，可能影响经营业绩。
　　（1）加强政策研究，及时掌握国内外政策动向，提前调整市场、产能、产品布局
　　（2）及时完成产品国内外标准认证，确保符合使用地要求
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品原材料受钴、镍、锂等相关材料价格影响较大，材料价格波动影响公司产品整体成本。
　　（1）深化产业链布局，公司参股了上游矿端、正负极材料制造、电解液制造、BMS制造、铝壳制造等企业，进行全产业
　　链布局，确保公司供应链稳定
　　（2）与核心原材料供应商签订长期协议，稳定采购量价，定期评估供应商产能、质量及履约能力，确保供应链韧性（3）开展报废电池材料回收利用工作，实现关键资源循环复用
　　（4）通过期货市场套期保值方式，控制原材料成本波动
　　3、关税变动风险
　　国别经贸摩擦加剧，部分国家关税政策调整，可能增加公司产品出口成本，影响海外销售。
　　（1）建立由国际贸易专家、法务团队和本地化服务商组成的政策研究组，监测核心市场关税及进出口政策动态，及时预警风险。
　　（2）积极开拓新兴国家市场，降低单一市场风险。
　　（3）加快海外工厂布局，探索技术授权+本地化生产模式，对冲关税影响。
　　（4）加强与海外客户沟通，协同应对政策变化。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司发展战略　　公司秉持“做好产品、高效运营、成就客户”的市场战略，贯彻“以用户为中心，全心全意为用户服务”的客户理念，致力于成为全球首选储能电池供应商、全球领先的锂电池智造商。　　公司坚持科技驱动发展，用安全可靠的产品及整体解决方案，持续为客户创造价值，为全球电池产业发展贡献一份力量，让更多人用得起安全、稳定的清洁能源。据SMM、Infolink统计，公司2025年上半年储能电芯出货量稳居全球前九，小储（含户用储能、通讯储能）电芯出货量稳居全球前三，上半年公司第五次蝉联彭博新能源财经BloombergNEFTier1全球一级储能厂商，并荣获起点锂电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司发展战略
　　公司秉持“做好产品、高效运营、成就客户”的市场战略，贯彻“以用户为中心，全心全意为用户服务”的客户理念，致力于成为全球首选储能电池供应商、全球领先的锂电池智造商。
　　公司坚持科技驱动发展，用安全可靠的产品及整体解决方案，持续为客户创造价值，为全球电池产业发展贡献一份力量，让更多人用得起安全、稳定的清洁能源。据SMM、Infolink统计，公司2025年上半年储能电芯出货量稳居全球前九，小储（含户用储能、通讯储能）电芯出货量稳居全球前三，上半年公司第五次蝉联彭博新能源财经BloombergNEFTier1全球一级储能厂商，并荣获起点锂电“2025中国两轮车锂电池技术领导品牌”称号。
　　（二）公司业绩驱动因素
　　1、“双碳”目标推动储能装机增长
　　2025年上半年，在全球“双碳”目标持续深化的推动下，储能电池市场保持高速增长。中国、美国及欧洲作为核心增量市场贡献主要需求，中东、澳洲、东南亚与南美等新兴区域项目储备快速扩充，工商业储能需求显著释放。
　　中国市场作为全球规模最大且政策驱动明确的储能领域，在“十四五”新型储能发展规划的深入实施及能源转型刚性需求支撑下，政策体系进一步完善。电源侧储能方面，国家发展改革委《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）推动新能源上网电价全面市场化，以上半年为节点的并网电价机制调整，促使新能源配套储能项目集中安装；电网侧储能受益于容量电价补偿机制与现货市场交易规则的落地，收益模式日益清晰，装机占比稳步提升，标志着行业从“被动配套”向“主动调节”转型；用户侧工商业储能需求强劲，商业模式由单一峰谷价差套利逐步拓展至需量管理、虚拟电厂聚合等多元化路径，市场成熟度持续提高。
　　国际市场同步呈现积极态势，美国市场依托《通胀削减法案》（InflationReductionActof2022）的长期政策红利及电网现代化需求，增速保持高位，后续需关注政策变动及关税影响；欧洲市场在能源转型加速背景下，大型储能装机延续增长趋势，户用储能需求稳步复苏；中东、澳洲、东南亚及南美等新兴区域项目储备规模持续扩大，工商业储能成为增长新引擎。
　　2、智能化带动消费电池稳定增长
　　2025年上半年，消费电池在全球电动化、智能化的浪潮趋势下，需求日益增加，高安全性、高能量密度及快充技术成为核心发展趋势。5G通信、物联网、人工智能及新型显示技术的商业化落地，推动智能穿戴、智能家居等新兴终端产品快速迭代，产品矩阵持续丰富。同时，全球供应链重构与消费行为数字化转型的双重影响，促使终端品牌商加速技术升级与体验优化。中国受国家消费电子补贴政策及消费升级趋势驱动，上半年消费电子市场消费增速显著，带动消费电池需求增长。
　　3、电动化进程加深促进动力电池快速增长
　　2025年上半年，全球动力电池装机量随着新能源汽车市场深度渗透持续保持高速增长，据SNEResearch统计，2025年上半年全球动力电池累计装车量达504.4GWh，同比增长37.3%，同时电动化浪潮正加速向多元化应用场景不断深化拓展。在电动两轮车领域，全球市场保持高速增长，中国作为核心市场，在以旧换新补贴政策推动下，上半年销量达3232.5万台，同比增长29.5%（奥维云网），同时钠电池技术成为两轮车企业技术应用方向；在商用车领域，上半年全国新能源商用车累计销量达36万台，同比增长57.2%（中国汽车流通协会），换电重卡成为市场主流选择之一；启停电源市场随汽车保有量提升持续扩张，锂电池应用占比提升；在新兴领域，无人机产业在低空经济政策推动下，物流配送、农业植保等应用场景加速落地。此外，电动专用车在低碳政策推动及L4级自动驾驶场景化应用普及下保持稳定增长；电动船舶在港口、内河航运等场景加速推广，进一步拓宽动力电池应用边界。
　　（三）公司主要业务
　　公司主要业务为锂离子电池、一次电池（锂铁电池、锂锰电池、锌空电池等）、钠离子电池的研发、生产和销售。上游为正极、负极、隔膜、电解液等原材料供应商以及电池生产设备供应商。下游主要应用于储能、消费数码、轻型动力、新能源汽车领域，公司处于电池产业链的中游。
　　1、锂离子电池业务
　　（1）主要产品：按照正极材料分为：钴酸锂系列产品、磷酸铁锂系列产品、三元材料和多元复合锂材料系列产品；按照产品形态分为：圆柱、方型、软包系列产品。
　　（2）主要用途：储能（含UPS备用电源、通讯基站备用电源、便携式储能、发电侧储能、电网侧储能以及用户侧储能等），新能源汽车（含低速车、乘用车、重卡、专用车、客车、大巴车等），轻型动力（电动两轮车、无人机、机器人等），消费数码（平板电脑、笔记本电脑、充电宝、安防、智能物联、灯具、电子烟、ETC、蓝牙设备、智能穿戴等）等领域。
　　（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家、客户。
　　2、一次电池业务
　　（1）主要产品：锂铁电池、锂锰电池、锌空电池等。
　　（2）产品用途：主要应用于电动玩具、智能家居、智能安防、仪器仪表、RFID技术产品、医疗器械、消费数码等领域。
　　（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家或以自主品牌配套销售。
　　3、钠离子电池业务
　　（1）主要产品：聚阴离子型钠离子电池、层状氧化物型钠离子电池。
　　（2）产品用途：主要应用于储能、轻型动力等领域。
　　（3）经营模式：公司直接销售给下游生产厂家、客户。

　　二、核心竞争力分析
　　公司以技术创新为核心驱动力，秉持市场驱动研发、技术引领产品的理念，在电池技术领域深耕24年。产品矩阵涵盖储能电池、消费电池及动力电池，是全球电池品类最齐全的制造商之一。基于对电池核心材料及工艺的长期研究，公司持续推动技术迭代，积极引入新材料、新工艺及新设备，快速响应市场需求，开发创新产品。凭借严格的质量管控体系，产品已销往全球50多个国家和地区，以可靠性和创新性支持全球能源转型。
　　1、创新驱动发展
　　公司作为国家级火炬计划重点高新技术企业，持续强化技术创新体系，构建覆盖全产业链的研发网络，拥有国家级博士后工作站及五大研究院，累计申请专利900余项，主导制定多项行业标准，参与编制中国储能领域首部强制性国家标准——GB44240-2024《电能存储系统用锂蓄电池和电池组安全要求》（2025年8月1日正式实施），并成为首批通过产品测试的企业。公司通过与中山大学等多所高校建立产学研合作，形成从材料研发到工艺优化的完整技术链条。报告期内，公司持续加强技术创新：推出590Ah/600+Ah大容量储能电芯产品，600+Ah电芯通过纳米盾技术、凝胶阻燃电解液技术及蜂巢碳冷技术三重防护体系，实现隔膜、电解液、导热结构的创新升级，构建电芯安全壁垒。该产品在保持高安全性的基础上，实现能效超96%、循环寿命超万次，显著降低生产及集成成本；工商业储能产品“擎天520储能柜”通过结构优化实现能效提升4%、占地面积减少54%，产品整体能效达90%，配套GREAT系列智慧能源解决方案，构建“硬件+软件+服务”一体化能源服务体系；大圆柱HOME系列电池第三代结构产品规模量产，大量用于小储领域；针对机器人应用场景，公司开发小圆柱电池产品，通过高镍三元正极与新型硅碳负极材料体系的协同应用，结合全极耳技术，实现能量密度310Wh/kg、最大持续放电倍率12C。在钠离子电池领域，公司开发多形态产品：圆柱钠电池采用全极耳设计，通过超导SP应用实现石墨烯与磁性纳米粒子复合，能够20C高倍率持续放电，满足启停等细分场景需求；方形钠电池通过界面结构优化实现循环寿命突破万次，能效达95%以上，高度适配储能应用场景。同时，公司在固态电池、锂金属电池等新型电池领域持续投入研发，取得阶段性成果，为未来技术迭代与产业升级奠定基础。
　　2、制造规模优势及极致的品质管控
　　公司已建立覆盖全球的9大生产基地网络，实现规模化生产并推进全球智能制造战略。目前，广州、珠海、驻马店、常州、柳州、佛山、衢州、越南等8大数智化生产基地稳定运营，青岛基地已准备投产。公司依据国际先进标准完成自动化与数字化升级，实施全流程MES管理系统及可追溯体系，显著提升产品一致性，储能电芯全自动化生产率达95%。同时，在美国、德国、日本、新加坡、印尼、印度、土耳其、西班牙、智利等9大储能核心市场设立海外分支机构，构建本地化服务支持体系，深度服务全球客户。
　　在质量管控方面，公司建立了完善的制造体系：从电芯到系统层面，实施200余项安全设计技术及1300余个质量控制节点，通过电气原理、结构设计、热管理、火灾抑制、环境适应性及功能安全等多维度验证，确保产品安全可靠。公司已通过ISO9001、ISO14001、IATF16949等质量管理体系认证，产品取得UL、RoHS、CE等国际标准认证，以及《电动汽车用锂离子蓄电池》QCT-743-2006强制安全认证和国军标GJB9001B认证。在储能领域，产品通过GB/T36276、IEC62619、UL1973、UL1642、UL9540A、UN38.3等系列认证，可出口至欧洲、北美、澳洲、日本、非洲及“一带一路”沿线市场，具备全球竞争力。
　　3、全产业链布局，锻造供应链韧性
　　公司积极推进产业链垂直整合战略，通过参股上游矿产、正负极材料、电解液、EMS及铝壳制造等企业，构建自主可控的供应链体系，有效保障核心原材料及电池关键材料（正极材料、负极材料、隔膜、电解液等）的稳定供应与成本优化。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策变化的风险
　　锂离子电池市场增速快、应用范围不断增加，行业规范、技术标准、政策补贴标准快速变化，若未能及时跟进改善，可能对公司经营和业绩产生不利影响。
　　应对措施：
　　（1）加强行业及政策研究，及时掌握理解政策动向，洞悉国内外行业趋势，针对关键领域进行专项化研究，预演变化带来的影响，并进行前瞻性的市场、产能、产品布局调整。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品原材料受钴、镍、锂等相关材料价格影响较大，相关材料价格波动影响公司产品整体成本进而影响销售。应对措施：
　　（1）深化全产业链布局，公司参股了上游矿端、正负极材料制造、电解液制造、EMS制造、铝壳制造等企业，进行全产业链布局，确保公司供应链稳定。
　　（2）优化供应链安全体系，公司与正负极材料、隔膜、电解液等主要原材料企业签订长期协议，明确量价预期，稳定供应链循环，并定期评估供应商产能、质量及履约能力，确保供应链韧性。
　　3、市场竞争风险
　　公司可能面临激烈的市场竞争。
　　应对措施：
　　（1）发挥24年技术沉淀与制造优势，从电池材料、结构、配方、工艺、设备全方面提升，以取得更高的产品性能、更低的产品成本，为客户提供专业、极致质价比的产品。
　　（2）利用上市公司的平台、资金及规模优势，整合上游供应链，降低材料成本，并通过扩大产能形成规模优势降低生产成本。
　　（3）依托领先的研发创新能力，持续进行差异化产品研发，抢占细分市场。
　　4、关税快速上升风险
　　国别经贸摩擦加剧，部分国家进出口政策、关税政策调整，导致中国电池产品出口关税增加，可能波及公司海外产品销售。
　　应对措施：
　　（1）建立由国际贸易专家、法务团队和本地化服务商组成的政策研究专班，实时监测中美欧等核心市场的电池产品进口政策、关税动态，并加快海外主要储能国家集成工厂、电芯工厂建厂步伐，同步探索与海外区域龙头公司以“技术授权+本地化生产”方式建设工厂，通过收取授权许可费等形式实现轻资产扩张，迅速完成全球化制造布局，应对国别经贸摩擦对中国电池产品出口带来的关税影响。
　　（2）公司将与海外客户做好沟通协同，及时分析进出口政策、关税政策变化带来的风险，寻求应对方式，降低外部因素对公司生产经营的影响。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，锂电池市场延续增长的态势，尤其是海外户储电池市场复苏明显，但竞争依然很激烈，电芯价格依然很低，公司努力拼搏，抓住商机，向上跃升，实现整体出货量同比大幅增长，实现营业收入430,069.03万元，同比增长13.99%。报告期内归属于上市公司股东的净利润为-8,822.67万元，同比下降311.68%。
　　2025年，公司持续推进“低空飞行”战略实施，以技术贴近市场、产品贴近客户为原则，整合研发-生产-服务全价值链体系，通过产能提升与品质优化，高效响应市场需求，为客户提供高质价比的产品与服务。
　　在储能电池领域，公司严格执行“做强储能”方针。大型储能业务采取双轨策略：一方面深化与全球领先储能产品集成商的战略合作，从电芯供应延伸至新产品联合定义，共同开发600+Ah大电芯，为TWh级储能市场奠定基础；另一方面紧抓可再生能源及电力辅助服务机遇，高效推进多地新能源配储及独立共享储能项目建设，支持大理祥云200MW/400MWh独立共享储能电站等项目并网运行，并与国内外多家客户签订长期战略合作协议。工商业储能业务保持市场领先地位，落地全国最大规模用户侧储能项目（四川广元，一期100MW/400MWh），并加速全球化布局，产品覆盖欧美、东南亚及南美等高增长区域，同时通过持续优化GREAT系列智慧能源解决方案，深度融合AI算法实现从硬件设备到全生命周期智慧能源管理的升级，构建差异化竞争优势。户用及便携式储能业务与全球头部企业保持稳定合作，终端产品主要面向欧美市场，根据SMM、Infolink统计，2025年上半年公司位居全球户小储（含户用储能、通讯储能）储能电芯出货量前三。
　　在消费电池领域，公司依托技术预研与柔性制造能力，持续提升智能音频设备（TWS耳机、高端音箱）、电子烟电池、个人护理及智能家居等细分市场的竞争力。通过开发高能量密度、低膨胀率、支持超低温放电的电池产品，有效适配5G、物联网及人工智能设备各项严苛需求，多个细分市场保持国内领先地位。同时，公司加速全球化制造布局，持续优化产能结构，越南生产基地实现稳定运营，提升本地化供应能力与响应效率。报告期内，消费电池业务毛利率保持行业较高水平，整体业务稳健运营。
　　在动力电池领域，公司贯彻执行“细分动力”战略，聚焦两轮车、专用车、无人机、重卡、船舶及换电等高潜力细分场景，通过深度定制化技术方案拓展应用边界，有效规避同质化竞争并挖掘增量市场空间。报告期内，与优质客户就两轮换电、锂电重卡启驻一体化电源方案等领域达成长期合作。 收起▲