一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求　　（一）公司从事的主要业务　　公司主要精密五金业务和跨境电商业务。精密五金业务致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，秉承“为全人类享受价廉物美、安全、舒适的家居五金产品”的企业使命、拥抱“尊重客户、理解供应商、在互利共赢中实现三方共同成长”的合作理念，赢得海内外合作伙伴的信赖与支持。跨境电商业务主要通过亚马逊、沃尔玛、Wayfair等第三方平台和百思买、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司主要精密五金业务和跨境电商业务。精密五金业务致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，秉承“为全人类享受价廉物美、安全、舒适的家居五金产品”的企业使命、拥抱“尊重客户、理解供应商、在互利共赢中实现三方共同成长”的合作理念，赢得海内外合作伙伴的信赖与支持。跨境电商业务主要通过亚马逊、沃尔玛、Wayfair等第三方平台和百思买、软银、Costco、沃尔玛等线下大型连锁商超、区域经销商向海外消费者提供高品质商品。
　　（二）主要产品及用途
　　精密五金业务主要产品为滑轨、铰链，同时配套水槽、水龙头、拉篮等厨卫功能五金，以及衣服收纳篮、饰品收纳盒等收纳五金产品。产品广泛应用于定制家居、家具、家用电器、工具柜、卫浴、汽车等行业。
　　跨境电商业务主要品类分为智能小家电、电源类、电脑手机周边类、家私类。智能小家电类主要产品为Baby灯、吸尘器、奶泡机、风扇、空气炸锅；电源类主要产品为墙充、移动电源、线材、桌充；电脑手机周边类主要产品为婴儿监护器、投影仪；家私类主要产品为加热垫/毯、水池、充气床垫、收纳凳等。
　　（三）经营模式
　　1、精密五金业务
　　（1）研发模式
　　公司产品研发主要以市场需求为导向，通过客户需求分析、技术发展趋势研究和内部资源分析，形成市场调研报告、用户需求说明、供应链资源分析等。通过项目评审环节，分析该项目的市场前景、经济效益、企业内部资源支持能力，最后形成产品需求说明书、项目估算书、项目计划、项目立项书等文件。
　　项目立项以后，公司依托PLM（产品全生命周期管理）平台，实现了产品结构设计、模具设计、工艺设计、外观设计和包装设计的线上化与协同化。设计完成后进入样品生产环节，对以上设计进行全面验证，合格后进入小批量的试产，对产品品质进行验证。试产合格后研发结项，实现量产以及配套的资料准备工作。其中，测试作为一个独立的环节，在产品开发的全流程各个环节都需要进行。公司技术研发主要通过市场牵引与技术推动来构建产品领先的创新机制，从技术与产品两个维度，规划与执行两个层面进行技术隧道的展开，构建了研发创新体系及产品迭代机制，实现产品的全生命周期管理。
　　（2）采购模式
　　公司制定了严格的采购管理制度，确保采购作业做到适时、适量、保质。公司以及下属子公司所需的原材料均通过公司供应链中心集中统一采购。
　　直接生产物料由需求部门根据已经确认的销售订单、销售预测、零件清单及物料的库存状况等在Oracle ERP系统制定采购申请，进入采购流程。非直接生产物料由需求部门制定计划按OA系统相应的采购申请流程审批后生成采购需求。公司正积极推动供应商协同平台的应用，实现采购流程的进一步透明化与数据共享。
　　（3）生产模式
　　公司采用“订单式生产为主、备货式生产为辅”的生产模式，借助ERP系统实现高效的柔性生产，能够对下游客户订单快速响应。对于销售量较大、常用规格的通用产品，公司会结合销售预测、库存情况，利用MRP模块运算结果安排生产线进行备货式生产，提高生产效率及对客户通用产品订单的响应速度。
　　2025年，公司进一步升级了生产执行系统，通过SMOM（智能制造运营管理）平台实现了生产计划、车间执行、质量检验、设备管理等环节的线上化管理，生产过程更加透明可视，实现了报工、领料、入库质检等流程的无纸化作业，显著提升了生产效率与过程管控能力。
　　（4）销售模式
　　公司采用直销与代理商销售相结合的销售模式，为客户提供产品及售后服务。根据公司产品的特点，公司贯彻大客户导向和市场导向原则，同步推进代理商渠道建设，逐步扩大销售网络覆盖。通过对大型工厂及整体衣柜、厨柜厂、工具柜厂商等的直销和对各建材市场、各类中小型工厂、装修工程、零售市场的代理商渠道服务全体客户。公司主要通过线上和线下两种方式进行推广和宣传，为客户提供产品及售后服务。
　　2、跨境电商业务
　　（1）销售模式
　　公司跨境电商业务采用"线上平台+线下渠道"结合的销售模式：线上依托亚马逊、沃尔玛等国际主流电商平台开设店铺销售产品，直接触达终端消费者；线下通过欧美、中东等地区的连锁商超体系与区域代理商网络，实现本地化分销。
　　（2）存货管理模式
　　公司基于积加ERP系统，构建了智能备货预测体系。该系统根据产品标签、实际销量、淡旺季周期、市场品类容量等数据，运用梯度提升决策树算法结合产品周期销量系数，预测产品未来周期（可按周、双周、月度、季度）的销量，并通过各仓库可用库存、采购在途、调拨在途、退货在途、运输周期、供应商生产周期等供应端数据进行数据建模，为采购和发运提供精准依据，显著提升存货管理水平、降低存货积压风险。
　　（3）仓储与物流模式
　　为满足线上消费者及线下客户对配送时效性的要求，公司以自有仓、第三方仓、平台仓作为仓储载体，全球空海运物流合作商作为链接通道组建了特有的全球仓储物流体系。公司采用积加ERP系统对全球库存流动进行全链路、多仓统一管理，实时追踪货物状态。同时，通过Power BI等BI可视化分析平台，基于系统数据分析，优化库存管理与物流决策，更敏捷地应对市场变化。
　　（四）跨境电商业务收入与采购情况
　　1、分渠道收入情况
　　报告期内，公司主要通过第三方平台（亚马逊、沃尔玛、Wayfair等国内外知名线上B2C平台）、自营平台（独立站）及线下渠道进行产品销售。
　　2、分品类收入情况
　　3、分地区收入情况
　　公司跨境电商业务各类产品远销北美、欧洲、日本和中东等全球主要国家和地区。
　　4、商品采购与存货情况
　　（1）前五名供应商采购情况
　　2025年度，公司跨境电商业务采购总额11,687.05万元，其中向前五名供应商采购额4,333.50万元。
　　（2）关联方采购情况
　　报告期内，公司跨境电商出口业务不存在向关联方采购商品的情况。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）精密五金业务
　　我国是全球最大家居五金生产、出口与消费国，产品覆盖功能五金、基础五金、收纳五金三大核心品类，广泛适配定制家居、整装装修、存量翻新、工业柜体等多个场景。2025年，行业在国家政策引导、内需消费升级、海外需求修复及产业结构优化的多重驱动下，整体保持稳健运行态势，持续向品牌化、高端化、智能化、全球化方向高质量转型，为行业内合规龙头企业提供了良好的发展机遇。
　　1、政策环境
　　2025年国家多部门密集出台专项政策，全方位护航家居五金行业高质量发展，政策覆盖产业升级、内需消费、外贸出海、绿色合规、智能制造全维度，形成协同发力的政策支撑体系。一是工信部印发《轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》，将家居五金纳入轻工重点细分赛道，专项支持精密五金智能化产线改造、绿色低碳工艺升级、专精特新企业培育与核心技术攻关，引导行业优化产能结构、提升精密制造壁垒。二是商务部等六部门联合印发《关于做好2025年家装厨卫焕新消费促进工作的通知》，落地家装补贴、旧房翻新以旧换新、全屋整装消费扶持政策，直接拉动功能五金、基础五金、收纳五金的批量替换与新增配套需求。三是国务院办公厅印发《大规模设备更新和消费品以旧换新总体实施方案》，安排专项财政资金支持五金制造企业冲压、装配、精密检测设备迭代升级，加速高耗能、低精度落后产能有序退出。四是海关总署持续优化跨境电商、一般贸易出口监管便利化政策，简化五金产品通关流程、完善出口退税无纸化办理、健全海外仓出口配套监管机制。五是RCEP协定2025年关税减免持续落地，叠加国家"一带一路"外贸高质量发展专项政策，降低跨境贸易关税成本，助力企业深耕东盟、中亚等海外新兴市场。同时，市场监管总局强化家居五金产品质量安全、环保标准管控，规范行业市场秩序，倒逼企业提升产品品质与合规经营水平。
　　2、市场规模
　　据中国轻工业联合会发布的2025年轻工业经济运行情况，2025年我国规模以上轻工业增加值同比增长5.3%，实现营业收入23万亿元。据中国五金制品协会官方发布，全国五金制品行业年总产值超过1.5万亿元，进出口总额1900亿美元，其中出口超1600亿美元，家居五金作为五金制品行业的核心组成部分，整体营收保持平稳增长态势，行业大盘运行稳健。品类结构上，功能五金（含铰链、滑轨、阻尼系统等）作为家居五金核心品类，占据行业整体营收的主要份额，需求随定制家居、整装装修场景持续释放；基础五金（含拉手、合页、连接件等）依托家装刚需，需求保持平稳增长；收纳五金（含橱柜拉篮、衣柜收纳系统等）受益于全屋空间精细化升级趋势，需求增速高于行业整体水平，成为行业增长亮点。国内市场方面，随着国家家装焕新政策持续落地，存量房翻新需求占家居五金新增需求的比重持续走高，定制家居工程集采渠道集中度不断提升，中高端系统化五金消费占比逐年上行。海外市场方面，我国家居五金大类出口保持韧性增长，全球市场份额持续稳固，其中对东盟、"一带一路"共建国家等新兴市场出口占比持续提升，欧美成熟高端市场需求稳步修复，出口产品结构持续优化。
　　3、行业发展趋势
　　结合工信部、中国轻工业联合会等官方发布的行业运行信息，2025年家居五金行业呈现三大明确发展趋势。一是国产替代持续深化，行业集中度稳步提升。国内头部家居五金企业依托国家产业政策支持，在技术研发、品质管控、生产交付与本地化服务能力上持续提升，产品性能与质量已逐步对标国际一线水平，在国内大宗工程、头部家居品牌配套等中高端渠道的话语权持续增强，国产品牌市场认可度不断提升，行业资源加速向合规龙头企业集中，落后零散产能持续退出。二是产品高端化、系统化、场景化升级加速。行业逐步从单一配件供应向全屋整体五金解决方案转型，功能五金持续强化静音缓冲、长效防锈、安全耐用等核心性能，基础五金升级环保高标材质与精致外观工艺，收纳五金朝着模块化、集成化、空间利用率优化方向迭代，适配不同家居场景的定制化产品需求持续增加。三是智能制造与数字化转型全面提速。在国家制造业设备更新政策引导下，行业头部企业加快推进自动化冲压、精密装配、数字化生产管控体系建设，大幅提升产品一致性、生产交付效率与质量管控水平，行业技术门槛与生产标准化程度持续抬高，推动全行业向高质量、可持续方向发展。
　　（二）跨境电商业务
　　1、政策环境
　　2025年国家持续出台政策支持跨境电商高质量发展，同时海外监管规则逐步完善，推动行业规范化运行。国务院批复同意在海南全岛等15个城市（地区）设立跨境电子商务综合试验区，全国综试区数量达178个，覆盖31个省（市、区）。国家税务总局、海关总署联合推出跨境电商出口海外仓"离境即退税、销售后再核算"政策，缩短企业退税周期，减轻资金周转压力。海关总署取消跨境电商出口海外仓企业备案，简化通关流程。RCEP协定关税减让进一步深化，"一带一路"跨境贸易便利化措施持续落地，为企业拓展海外市场提供了有力支撑。同时，欧盟《数字服务法案》、美国《消费者告知法案》等海外监管法规全面实施，倒逼企业完善合规体系，行业准入门槛显著提升。
　　2、市场规模
　　2025年中国跨境电商出口保持稳健增长，成为外贸稳增长的重要新动能。据海关总署初步统计，2025年我国跨境电商进出口总额达2.75万亿元，较2020年增长69.7%，其中出口规模持续扩大，增速高于同期整体外贸平均水平。从出口品类来看，数码产品及配件是跨境电商出口的主要品类之一，与服饰鞋包、家用办公电器共同构成三大核心出口板块。从区域市场来看，北美、欧洲等成熟市场仍是跨境电商出口的基本盘，需求保持稳定；东盟、"一带一路"共建国家等新兴市场增长迅速，成为行业重要的增量来源。从渠道来看，第三方平台仍是跨境电商出口的主要渠道，亚马逊在欧美市场占据主导地位，海外仓模式普及率持续提升，有效改善了消费者体验。
　　3、行业发展趋势
　　一是合规化成为行业发展底线。海外各国在知识产权、税务、产品安全、数据安全等方面的监管日趋严格，不合规的中小卖家加速出清，行业从野蛮生长向规范化发展转型。二是品牌化进程持续加快。市场竞争从单纯的价格竞争转向产品力、品牌力、服务力的综合竞争，具备自主研发能力和品牌建设能力的企业市场份额不断扩大，白牌铺货模式的生存空间持续压缩。三是供应链本土化趋势明显。企业从"国内生产+跨境发货"向"国内研发+海外仓本土备货+本土化运营"转型，通过布局海外仓提升交付时效，降低物流成本，增强市场竞争力。四是AI技术全链路赋能行业发展，在产品研发、营销推广、客户服务、供应链管理等环节的应用不断深化，有效提升了企业运营效率。
　　（三）公司所处行业地位
　　公司深耕精密五金领域三十余载，以“打造高品质家居五金领导品牌”为使命，现已成为国内细分市场中规模较大、品类齐全的集研发、生产、销售于一体的家居五金配件行业领军企业。公司在产品研发创新、模具设计制造、智能化、自动化等方面稳居行业领先地位，旗下核心商标“SH-ABC”为广东省著名商标，铰链、导轨产品多次获评广东省名牌产品。公司及子公司先后荣获国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省专精特新中小企业、佛山市品牌建设示范企业等认定，并摘得中国专利优秀奖、商标品牌培育奖、广东省名优高新技术产品等多项荣誉。
　　近年来，公司连续入选2022–2025年度广东省制造业500强、2023–2025年度佛山企业100强，同时荣膺2022年省级制造业单项冠军示范企业、2023年佛山企业国际前20名、2024年佛山市品牌出海标杆企业20强、2025年佛山企业国际化TOP30等称号，全方位确立了在国内家居五金配件领域的头部地位。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发创新优势
　　公司成立以来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产与销售业务，通过自主研发与技术创新，持续推出市场领先、客户认可的高品质产品。公司核心研发人员由本科及以上学历的专业人才组成，在相关领域拥有丰富的技术经验与行业洞察。公司引入先进的有限元分析（FEA）仿真技术，全面覆盖各类研发需求，提升研发效率。同时，公司与国内外知名科研机构及高校开展深度合作，协同创新，持续推动行业技术升级与发展。
　　截至报告期末，公司有效专利共483项，其中2025年新获得39项专利。经过三十余年的发展，公司技术积累日益深厚，先后被认定为国家高新技术企业、广东省专精特新中小企业、国家知识产权优势企业，荣获中国专利优秀奖。公司历年主导和参与多项行业标准、团体标准及地方标准的制定与修订，以技术话语权引领行业规范化发展，参与制定行业标准：《QBT2189-2013家具五金杯状暗铰链》《QBT2454-2013家具五金抽拉导轨》，参与制定团体标准：《TCNHA1031-2020全装修用及类似用途的家居五金抽屉导轨》《TFSS 43-2022佛山标准家居五金抽屉导轨》《TFSS 44-2022佛山标准家居五金暗铰链》《TFSS 94-2023佛山标准家用不锈钢水槽》《TFSS M001-2024精益-六西格玛管理实施指南》《TSDHW0004-2019智能净化清洗不锈钢水槽》。公司在产品研发创新、模具设计制造、智能化、自动化等方面处于同行业领先地位。
　　（二）智能制造优势
　　在智能制造领域，公司通过机器人自动化替代、信息化系统建设、柔性化产线改造及标准化精密模具研发等系列举措，成功推动金属连接件传统制造业的数字化、智能化转型升级，构建了“智能制造+精密制造”双轮驱动的核心竞争力，持续巩固行业领先地位。公司拥有行业领先的自动化精密制造体系，包括进口高精密全自动辊轧成型系统、意大利原装铰链智能冲压生产线、铰链全自动装配系统、高精度滑轨一体化自动生产线（集成滚压成型与精密冲孔）、全自动滑轨组装系统、FANUC工业机器人工作站、德玛CNC数控加工中心以及二次元/三次元精密测量系统，构建了从加工到检测的完整质量保障体系，为自动化、智能化精密制造提供全方位技术支撑。
　　公司基于深厚的家居五金制造经验，通过自主研发和技术引进，持续推进生产自动化升级。公司通过自主开发专用自动化设备、引进国际先进技术并进行本土化改造、不断提升冲压、装配、包装等关键工序自动化水平。公司正积极推动智能制造运营管理（SMOM）平台的应用，实现生产计划、车间执行、质量检验、设备管理等环节的线上化管理，生产过程更加透明可视，实现了报工、领料、入库质检等流程的无纸化作业，显著提升了生产效率与过程管控能力，从而提高生产效率，降低产品不良率，减少人工干预，构建了"智能装备+工艺know-how"的独特制造体系，持续强化质量稳定性和成本控制能力。
　　（三）全球渠道与优质客户资源优势
　　作为拥有30余年行业积淀的家居五金专业供应商，公司构建了覆盖全球的多元化渠道网络和高价值客户体系，持续为产业链提供高效服务与创新解决方案。公司长期服务国内外头部品牌客户，包括欧派家居、全友家居、九牧卫浴、志邦厨柜等国内领军企业以及美国STANLEY、德国HAFELE、意大利FGV等国际知名品牌企业。合作领域涵盖定制家居、家具制造、工具柜、卫浴柜等细分市场，形成稳定、高粘性的客户生态。同时公司在国内核心城市建立服务商体系，确保本地化快速响应与服务支持。在海外，公司通过战略合作与直供模式，深度渗透欧美、中东等主流市场。公司通过产品迭代与服务升级，与战略客户开展联合研发与深度协作，持续价值共创，推动业务规模持续增长。
　　（四）精细化管理与数字化运营优势
　　公司核心管理层具备丰富行业经验与实战能力，依托ERP、PLM、MES、OA等全球领先系统，打通销售、生产、采购、仓储、财务及人力全环节，实现全流程信息化与高效协同；通过覆盖生产、经营、管理的标准化流程与动态奖惩机制，持续优化冗余流程、降低人力成本，形成全链条精益管控。在此基础上，公司推动ERP上云与数字化中台建设，整合各业务系统实现跨平台数据实时交互，强化数据驱动决策能力。报告期内成功落地的SMOM生产运行平台、模具制造管理系统、研发项目管理系统及飞书智能办公平台四大系统并网运行，初步构建起“制造执行—技术沉淀—创新转化—运营协同”的数字化闭环，有效打通全价值链数据断点，推动运营管理从经验驱动向数据驱动的精细化、集约化转型，为全球化布局与高质量发展构筑了坚实的数智韧性底座。
　　（五）完善的供应链配套优势
　　公司构建“优质供应商生态圈”，以“价值共享、共同提升”为核心理念，通过供应商分级评估机制与全生命周期品控体系，与战略合作伙伴建立深度协同机制。供应链管理中心实施端到端赋能管理，帮助供应商优化产品设计、改进生产工艺、提高生产良率，确保产品精准适配公司与市场需求，并实现快速交付。
　　通过建立完善的产品品质控制体系，形成从供应商管理、产品品质管理、客户反馈管理的完整品质管理链。公司已通过ISO9001及ISO14001管理体系认证，并建立动态的供应商评估体系，联合供应商推进材料替代、工艺优化与生产改善项目，实现综合成本下降。
　　
　　四、主营业务分析
　　、概述
　　2025年度，公司坚持“提质增效、稳中求进”的经营总基调。面对行业竞争加剧、全球产业链重构加速、地缘政治冲突等日趋复杂的内外部环境，公司未以规模扩张为首要目标，而是将重心转向内部建设，系统推进管理、效率与成本优化。围绕质量管理、人才培养、产品创新、自动化与智能化升级、信息化建设以及ESG理念等方向持续发力，夯实发展基础，增强运营效率与抗风险能力。一年来，公司管理基础与经营成果同步改善。
　　报告期内，公司实现营业收入149,521.17万元，较上年同期下降0.97%；归属于上市公司股东的净利润486.29万元，上年同期为-45,981.73万元，实现扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,124.53万元，较上年同期增长108.23%；经营活动产生的现金流量净额为12,506.29万元，较上年同期增长41.92%。
　　公司本报告期归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较去年同期实现扭亏为盈，业绩变动的主要原因为：公司精密五金业务稳健发展，跨境电商业务通过聚焦核心品类，加强精细化管理，盈利能力得以改善；本年度公司预计负债减少，无商誉减值损失。报告期内，公司核心工作举措如下：
　　1、升级信息化系统，夯实数字底座
　　公司以“数智融合”为纲领，围绕“数字底座、业财协同、精益运营”三大主线，系统推进信息化建设顶层布局。年内成功落地四大核心平台：清远工厂SMOM生产运行平台实现制造过程透明化管控；模具制造管理系统完成工装资产全生命周期数字化沉淀；研发项目管理系统贯通从立项到产业化量产的创新链路；飞书智能办公平台构建一体化移动协同入口与企业知识库。四大系统并网运行，初步形成“制造执行—技术沉淀—创新转化—运营协同”的数字化闭环，有效打通全价值链数据断点。公司核心业务流程实现数据互通与高效流转，运营管理模式加速从经验驱动向数据驱动的精细化、集约化转型，为全球化布局与高质量发展构筑了坚实的数智韧性底座。
　　2、践行ESG理念，夯实治理基础
　　2025年，公司正式发布首份ESG报告，标志着可持续发展工作迈出重要一步。公司搭建了由“战略与ESG委员会、总裁办及跨部门工作组”构成的三级治理架构，实现ESG工作从顶层决策到一线执行的全链条贯通。在节能降耗方面，公司持续推进高能耗设备汰换与生产排程优化，单位产值能耗持续优化，同时加强废弃物分类管理与资源循环利用，降低环境足迹。在合规风控方面，公司强化产品合规审查与供应链ESG风险评估，确保业务符合国际标准与客户要求，有效降低合规风险。公司通过ESG报告系统披露环境、社会及治理关键绩效，向利益相关方展示可持续发展承诺。ESG体系的建立，提升了公司抵御风险的能力，也为进入国际高端客户供应链提供了重要资质支撑。
　　3、强化人才建设，激发组织活力
　　公司高度重视人才队伍建设，将其作为支撑业务转型与效率提升的关键驱动力。报告期内，公司系统性开展多层次人才培养活动：聘请外部讲师开展战略执行、精益管理等专题培训；组织内部培训营促进知识沉淀；举办岗位技能大赛，以赛代练激发专业精进动力。同时，优化绩效激励机制，将个人绩效与团队目标、公司整体经营成果紧密挂钩，增强核心骨干的归属感与积极性。通过上述举措，公司组织活力得到有效激发，为各项重点工作提供了坚实的人力资源保障。
　　4、聚焦客户需求，驱动产品创新
　　公司坚持以市场需求为导向，将客户痛点与体验提升作为产品研发创新的核心驱动力。公司针对传统铰链装卸繁琐、缓冲触发角度大、滑轨静音不足及家具倾覆风险等行业痛点，开展了一系列技术攻关。在快拆结构方面，公司研发出可徒手免工具装卸的美式铰链，大幅提升安装便捷性；在缓冲技术方面，公司攻克小角度启动缓冲技术，实现门体任意角度稳定悬停与轻柔闭合，显著延长产品寿命；在滑轨静音方面，公司引入全新静音缓冲技术，有效降低运行噪音，提升中高端市场的听觉舒适度；在安全防护方面，公司创新开发主动式互锁防倾倒机构，确保单抽屉拉出时其余抽屉自动锁定，从结构上杜绝柜体倾覆风险，有力响应了欧美严苛的防倾倒法规要求。
　　报告期内，公司新增授权专利39项，研发成果转化效率稳步提升，为产品线升级、市场开拓及品牌价值沉淀提供了坚实的技术储备。
　　5、推进智能制造，驱动业绩增长
　　在内部建设成果的支撑下，公司持续推进精密五金业务的自动化升级与智能化改造。报告期内，重点完成视觉检测、工序连线、自动上料及包装自动化等改造项目：视觉检测系统覆盖核心产品线，实现产品表面缺陷与尺寸精度的实时检测及自动分拣；工序连线打通孤立加工单元，大幅缩短在制品周转时间；自动上料与包装自动化显著提升效率。通过上述改造，产品良率稳步提升，交付及时率维持在行业较高水平。
　　在客户与市场端，公司进一步将质量与交付优势转化为市场竞争力：持续强化产品质量管理与交付保障能力，完善从订单响应到售后服务的全流程管控机制，提升客户满意度与复购率；渠道建设方面，公司于国内主要城市新增代理渠道，扩大区域覆盖广度与终端触达能力；同时，搭建覆盖重点区域的海外渠道模式，稳步推进国际化布局。同时，公司深入推进大客户战略，通过联合开发、长期框架协议等方式深化与核心客户的战略合作，提升大客户粘性与订单质量。报告期内，精密五金业务板块实现营业收入同比增长10.47%。
　　6、优化业务结构，改善经营质量
　　面对行业竞争加剧、海外贸易保护主义抬头等外部挑战，子公司主动实施经营策略迭代：收缩低毛利产品线，锚定高毛利、高周转核心品类；系统性精简SKU池，清退盈利贡献不足的产品；动态优化广告促销策略，提升营销投入产出效率；升级备货与库存管理体系，压降库存积压风险及仓储成本。
　　报告期内，跨境电商业务毛利率同比增长9.18个百分点，盈利能力较上年同期显著改善。通过依托精细化管理与组织能力升级，公司实现了成本费用的精准管控，现金流质量持续向好。同时，全面深化AI技术应用，大幅提升员工作业效率与公司整体经营效能。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　（二）公司发展战略
　　聚焦家居五金与功能件主业，打造面向核心应用场景的系统化解决方案能力，以“质量一致性、交付可靠性、规模化效率”构建长期竞争优势，致力于成为全球家居五金生态的可信赖贡献者与长期合作伙伴。四大核心战略路径：
　　1、业务与产品战略：从“单品优势”迈向“系统能力”
　　强化产品间的协同设计与配套能力，面向核心居住场景提供一体化、高兼容的功能件解决方案，提升整体方案价值与客户体验。
　　2、制造与运营战略：以“交付可靠性”构建行业信任
　　持续推进制造体系的标准化、自动化与信息化建设，提升质量一致性与过程可控性，确保在规模化生产下实现稳定交付能力。
　　3、研发与创新战略：以需求牵引实现持续迭代
　　聚焦更耐用、更可靠、更可持续的产品开发，结合用户真实使用场景与反馈，推动技术迭代及材料工艺创新，夯实产品长期竞争力。
　　4、市场与客户战略：以长期合作为导向，培育健康客户生态
　　重点服务具备长期合作潜力的核心客户群体，深化战略协同与价值共创，建立稳定、共赢的伙伴关系，共同推动行业生态良性发展。
　　通过上述战略的坚定执行，公司将持续提升系统能力与运营效率，在服务美好居住生活的使命中，实现可持续、高质量的增长。
　　（三）公司可能面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　公司滑轨、铰链等基础五金产品的主要原材料为钢材卷板和镀锌板，占主营业务成本的比例超过50%。原材料的供应稳定性及价格走势，直接关系到公司未来生产的稳定性与盈利能力。目前公司原材料供货渠道畅通、供应充足，但若市场原材料价格发生大幅波动，将对公司产品成本和盈利能力带来不利影响。为此，公司将通过加强原材料市场价格走势研判、提升技术工艺创新、优化产品结构、提高存货管理能力、深化与供应商及客户的合作等多种方式，降低原材料价格波动带来的风险。
　　2、汇率波动风险
　　报告期内，公司境外销售收入占比较高，精密五金产品由公司自营出口，结算货币主要为美元；跨境电商产品主要通过第三方平台及线下渠道直接销往美国、欧洲、中东等地区，主要采用美元、欧元等货币结算。若外币兑人民币汇率波动加大，公司将面临一定的汇率波动风险。公司将通过加强汇率市场研究、合理确定出口销售报价、适时结汇、运用外汇衍生产品等方式和工具，积极规避和防范汇率风险，降低汇率波动对经营业绩的不利影响。
　　3、境外收入占比较高的风险
　　鉴于当前复杂的国际贸易环境，公司面临国际贸易政策变动的风险。若国际贸易环境发生不利变化，如主要进口国提高关税、增加技术认证要求、出现地缘政治冲突等情况，可能导致公司五金产品出口价格下降、订单减少、跨境电商出口成本上升，进而对经营业绩产生负面影响。公司将通过进一步加强成本管控、提升产品竞争力、加大国内市场及海外新兴市场布局、推进海外本土化运营等措施积极应对。
　　4、诉讼风险
　　报告期，公司与原泽宝技术业绩承诺方存在多起法律诉讼事项（相关涉诉事项公司已在临时公告、定期报告中披露），公司作为被告的案件均已作出终审判决。公司已提交再审申请，尽一切努力维护公司和全体股东的合法权益，若最终公司诉求未得到支持，将对公司现金流造成实际影响。公司将密切关注并高度重视相关诉讼事宜，协同法律顾问积极应对，公司将做好资金规划和安排，确保诉讼事项不会对公司经营管理造成重大不利影响。
　　5、商誉减值风险
　　报告期末，公司对泽宝技术并购商誉账面价值为5,667.77万元，若未来出现国际贸易形势、市场行情、第三方平台政策变化等不利变化导致电商业务经营状况不及预期，公司将面临商誉减值的风险。公司将通过多平台多渠道运营和线下市场拓展等方式，布局新兴市场，努力提升经营业绩，提高经营效益，降低商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业发展情况　　1、精密五金业务行业发展情况　　2025年上半年全球铰链与滑轨市场规模达68-72亿美元（折合约490-518亿元人民币），同比增长8.5%，增长主要来自亚太地区（贡献48%份额），其中中国因制造业升级及“一带一路”基建输出拉动需求，东南亚则承接产业转移推动中低端产能扩张。主要的增长引擎包括：1、基建投资：全球高铁、智能仓储物流中心建设加速，拉动重型滑轨需求（如轨道交通滑轨年增12%）。2、产业迁移：欧美企业将产能向越南、泰国转移，推高亚太地区铰链出口量（越南工厂订单增长25%）。　　根据2025年上半年全球铰链与滑轨市场规模，其中铰... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业发展情况
　　1、精密五金业务行业发展情况
　　2025年上半年全球铰链与滑轨市场规模达68-72亿美元（折合约490-518亿元人民币），同比增长8.5%，增长主要来自亚太地区（贡献48%份额），其中中国因制造业升级及“一带一路”基建输出拉动需求，东南亚则承接产业转移推动中低端产能扩张。主要的增长引擎包括：1、基建投资：全球高铁、智能仓储物流中心建设加速，拉动重型滑轨需求（如轨道交通滑轨年增12%）。2、产业迁移：欧美企业将产能向越南、泰国转移，推高亚太地区铰链出口量（越南工厂订单增长25%）。
　　根据2025年上半年全球铰链与滑轨市场规模，其中铰链类产品占比62%，滑轨类占比38%。滑轨、铰链智能产品（电动阻尼铰链、感应滑轨）渗透率均提升至28%。中国作为全球最大生产国，铰链与滑轨上半年出口额达312亿元，同比增长9.3%，其中对“一带一路”国家出口占比升至52%。
　　2025年行业呈现以下趋势：（1）智能化集成：家居场景的智能铰链与滑轨通过嵌入式传感技术与物联网协议打通，实现从基础功能向主动交互式服务升级，基于百隆Servo-Drive等系统的轻触自动开关技术普及，用户可通过语音指令或手势感应控制柜门启闭，并与全屋照明系统联动响应；同时，安全防护模块集成压力动态感知系统，在检测到儿童靠近时自动降低滑轨动能甚至锁定开合，超载状态下触发紧急制动，规避传统五金件的物理风险。（2）滑轨性能全面升级：静音标准，滑轨静音性能从2024年的≤40dB提升至≤35dB（接近图书馆环境噪音水平），主要依赖高分子聚合物减震垫与流体阻尼技术的结合；承重能力：工业级滑轨承重突破100kg（较传统产品提升40%）；智能反馈：10%的高端滑轨集成压力传感器，实时监测负载状态并预警过载风险，适用于银行保险柜、智能仓储等场景。（3）环保工艺：304不锈钢主导高端市场，因其耐腐蚀性和结构稳定性，成为智能铰链核心材料。
　　2、跨境电商业务行业发展情况
　　2025年上半年中国跨境电商出口行业整体规模突破性增长，出口额达1.03万亿元，同比增长4.7%，占全国出口总额的7.9%。民营企业成为核心驱动力，贡献全国57.3%的进出口额，增速达7.3%，且在专精特新“小巨人”企业中占比超80%。区域分布上，浙江、广东两省领跑全国，合计占全国跨境电商进出口比重近90%；其中浙江出口额突破2万亿元（增长9.1%），对全国出口增长贡献率高达19.8%，居全国首位。
　　报告期内，在政策支持端，国务院、国家税务总局、海关总署、商务部等部门陆续出台多项支持文件，鼓励与支持跨境电商行业发展，给企业带来积极影响。2025年上半年，中国跨境电商政策以“便利化+数字化+全球化”为核心引擎，通过通关效率革命（如广州白云机场“双前置货站”实现包裹“秒级验放”，空运时效提升30%）、财税金融联动（中国人民银行“轧差结算”降低企业外汇成本18%，出口退税新规加速资金回笼，AEO信用分级管理提升资金周转率35%）与基础设施赋能（中欧班列开行超3000列覆盖欧洲229城，海外仓智能分拣效率达8000件/小时，跨境数据“白名单”备案制对接欧盟GDPR认证）三大维度协同发力，构建起“硬联通提速全球物流、软规则打通国际合规”的立体支撑体系，最终推动上半年跨境电商出口逆势增长28.7%，民营企业连续21个季度领跑外贸，印证政策组合拳有效转化为市场新动能。
　　（二）公司所处行业地位
　　公司致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，经过三十余年的发展与沉淀，公司已成为目前国内细分领域规模较大、品类较为齐全的集研发、生产、销售于一体的精密五金配件服务商。公司在产品研发创新、模具设计制造、智能化、自动化等方面处于同行业领先地位。公司及主要子公司先后被认定为国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省专精特新中小企业，佛山市品牌建设示范企业，荣获中国专利优秀奖、商标品牌培育奖。公司“SH-ABC”商标被认定为“广东省著名商标”，“SH-ABC牌”铰链、导轨先后获评为“广东省名牌产品”，多项产品被评为广东省名优高新技术产品。近年来，公司先后获得了2022年顺德企业100强、2022年广东省制造业企业500强、2022年省级制造业单项冠军示范企业、2023年佛山制造业100强、2023年佛山企业国际前20名、2023年顺德民营制造业100强、2023年顺德企业100强、2023年广东省制造业500强、2023年粤港澳大湾区高价值专利培育布局大赛百强、2024年广东省制造业500强、2024年佛山企业100强、2024年顺德企业100强、2024年顺德制造业100强、2024年顺德民营制造业100强、佛山市品牌出海标杆企业20强等称号。
　　子公司华徽技术主营跨境电商出口业务。通过海外第三方平台B2C、线下渠道开拓B2B模式向海外消费者提供品质精美的产品，已形成智能小家电、电源、电脑手机周边、家私四大品类为主的产品线，同时探索家居等周边领域。公司的奶泡机、吸尘器、洗地一体机、婴儿监护器等产品深受海外消费者喜爱，积累了一批有粘度的用户群体。
　　（三）公司从事的主要业务
　　公司主要精密五金业务和跨境电商业务。
　　精密五金业务致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，秉承“为全人类享受价廉物美、安全、舒适的家居五金产品”的企业使命、拥抱“尊重客户、理解供应商、在互利共赢中实现三方共同成长”的合作理念，赢得海内外合作伙伴的信赖与支持。跨境电商业务主要通过亚马逊、沃尔玛、Wayfair等第三方平台和百思买、软银、Costco、沃尔玛等线下大型连锁商超、区域经销商向海外消费者提供高品质商品。
　　（四）主要产品及用途
　　精密五金业务主要产品为滑轨、铰链，同时配套水槽、水龙头、拉篮等厨卫功能五金，以及衣服收纳篮、饰品收纳盒等收纳五金产品。产品广泛应用于定制家居、家具、家用电器、工具柜、卫浴、汽车等行业。公司滑轨主要分钢珠滑轨、隐藏式滑轨、骑马抽屉，搭配缓冲、反弹、互锁等功能，推拉顺滑、静音。公司推出的超薄豪华灯光玻璃骑马抽屉，配备超敏感红外感应LED灯，开启即亮，便捷又具科技感，超薄钢化玻璃材质，尽显通透之美。报告期精密五金业务实现营业收入5.38亿元，占公司营业收入的74.08%。
　　跨境电商业务主要品类分为智能小家电、电源类、电脑手机周边类、家私类。智能小家电类主要产品包含清洁电器、风扇、Baby灯、奶泡机；电源类主要产品包含移动电源、充电器；电脑手机周边类主要包含婴儿监护器、激光电视；家私类主要包含加热垫、充气泳池、充气床垫。报告期电商业务实现营业收入1.88亿元，占公司营业收入的25.92%。
　　（五）经营模式
　　1、精密五金业务
　　（1）研发模式
　　公司产品研发主要以市场需求为导向，通过客户需求分析、技术发展趋势研究和内部资源分析，形成市场调研报告、用户需求说明、供应链资源分析等。通过项目评审环节，分析该项目的市场前景、经济效益、企业内部资源支持能力，最后形成产品需求说明书、项目估算书、项目计划、项目立项书等文件。项目立项以后，公司依次进行产品结构设计、模具设计、工艺设计、外观设计和包装设计。设计完成后进入样品生产环节，对以上设计进行全面验证，合格后进入小批量的试产，对产品品质进行验证。试产合格后研发结项，实现量产以及配套的资料准备工作。其中，测试作为一个独立的环节，在产品开发的全流程各个环节都需要进行。公司技术研发主要通过市场牵引与技术推动来构建产品领先的创新机制，从技术与产品两个维度，规划与执行两个层面进行技术隧道的展开，构建了研发创新体系及产品迭代机制，实现产品的全生命周期管理。
　　（2）采购模式
　　公司制定了严格的采购管理制度，确保采购作业做到适时、适量、保质。公司以及下属子公司所需的原材料均通过公司供应链中心集中统一采购。直接生产物料由需求部门根据已经确认的销售订单、销售预测、零件清单及物料的库存状况等在Oracle制定采购申请，进入采购流程。非直接生产物料由需求部门制定计划按OA系统相应的采购申请流程审批后生成采购需求。
　　（3）生产模式
　　公司采用“订单式生产为主、备货式生产为辅”的生产模式，借助ERP系统实现高效的柔性生产，能够对下游客户订单快速响应。对于销售量较大、常用规格的通用产品，公司会结合销售预测、库存情况，利用MRP模块运算结果安排生产线进行备货式生产，提高生产效率及对客户通用产品订单的响应速度。
　　（4）销售模式
　　公司采用直销与代理商销售相结合的销售模式，为客户提供产品及售后服务。根据公司产品的特点，公司贯彻大客户导向和市场导向原则，同步推进代理商渠道建设，逐步扩大销售网络覆盖。通过对大型工厂及整体衣柜、厨柜厂、工具柜厂商等的直销和对各建材市场、各类中小型工厂、装修工程、零售市场的代理商渠道服务全体客户。公司主要通过线上和线下两种方式进行推广和宣传，为客户提供产品及售后服务。
　　2、跨境电商业务
　　（1）销售模式
　　公司跨境电商业务采用"线上平台+线下渠道"结合的销售模式：线上依托亚马逊、沃尔玛等国际主流电商平台开设官方店铺，直接触达终端消费者；线下通过欧美、法国及中东等地区的连锁商超体系与区域代理商网络，实现本地化分销。
　　（2）存货管理模式
　　公司EPR系统可根据产品标签、产品实际销量、产品淡旺季周期、市场品类容量等数据，运用梯度提升决策树算法结合产品周期销量系数，预测产品未来周期（可按周、双周、月度、季度）的销量，通过各仓库可用库存、采购在途、调拨在途、退货在途、海陆空运输周期、供应商生产周期等供应端数据进行数据建模，形成确实有效的智能备货预测体系。为相关人员提供采购和发运依据，显著提升存货管理水平、降低存货积压风险。
　　（3）仓储与物流模式
　　为满足线上消费者及线下客户对配送时效性的要求，公司以自有仓、第三方仓、平台仓作为仓储载体，全球空海运物流合作商作为链接通道组建了特有的全球仓储物流体系。采用ERP信息系统对全球库存流动进行全链路、多仓统一管理，实时追踪货物状态，基于系统数据分析，优化库存管理，应对市场变化。
　　（六）跨境电商业务收入与采购情况
　　1、分渠道收入情况
　　报告期内，公司主要通过亚马逊、沃尔玛等第三方平台、自营平台（独立站）及线下渠道进行产品销售。
　　2、分品类收入情况
　　3、分地区收入情况
　　公司跨境电商业务各类产品远销北美、欧洲、日本和中东等全球主要国家和地区。
　　4、商品采购与存货情况
　　（1）前五名供应商采购情况
　　2025年1-6月，公司跨境电商业务累计采购6,090.86万元，其中向前五名供应商累计采购2,193.51万元。
　　（2）关联方采购情况
　　报告期内，公司跨境电商出口业务不存在向关联方采购商品的情况。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研发创新优势
　　公司成立以来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产与销售业务，通过自主研发与技术创新，持续推出市场领先、客户认可的高品质产品。公司研发团队由本科及以上学历的专业人才组成，在相关领域拥有丰富的技术经验与行业洞察。公司引入先进的有限元分析（FEA）仿真技术，全面覆盖各类研发需求，提升研发效率。同时，公司与国内外知名科研机构及高校开展深度合作，协同创新，持续推动行业技术升级与发展。
　　截至报告期末，公司有效专利共460项，其中精密五金业务有效专利共328项，跨境电商业务有效专利共132项。经过近三十年的发展，公司技术积累日益深厚，先后被认定为国家高新技术企业、广东省专精特新中小企业、国家知识产权优势企业，荣获中国专利优秀奖。在产品研发创新、模具设计制造、智能化、自动化等方面处于同行业领先地位。
　　（二）智能制造优势
　　在智能制造领域，公司通过机器人自动化替代、信息化系统建设、柔性化产线改造及标准化精密模具研发等系列举措，成功推动金属连接件传统制造业的数字化、智能化转型升级，构建了“智能制造+精密制造”双轮驱动的核心竞争力，持续巩固行业领先地位。公司拥有行业领先的自动化精密制造体系，包括进口高精密全自动辊轧成型系统、意大利原装铰链智能冲压生产线、铰链全自动装配系统、高精度滑轨一体化自动生产线（集成滚压成型与精密冲孔）、全自动滑轨组装系统、FANUC工业机器人工作站、德玛CNC数控加工中心以及二次元/三次元精密测量系统，构建了从加工到检测的完整质量保障体系，为自动化、智能化精密制造提供全方位技术支撑。
　　公司基于深厚的家居五金制造经验，通过自主研发和技术引进，持续推进生产自动化升级。公司通过自主开发专用自动化设备、引进国际先进技术并进行本土化改造、不断提升冲压、装配、包装等关键工序自动化水平，从而提高生产效率，降低产品不良率，减少人工干预，构建了“智能装备+工艺know-how”的独特制造体系，持续强化质量稳定性和成本控制能力。
　　（三）全球渠道与优质客户资源优势
　　作为拥有30余年行业积淀的家居五金专业供应商，公司构建了覆盖全球的多元化渠道网络和高价值客户体系，持续为产业链提供高效服务与创新解决方案。公司长期服务国内外头部品牌客户，包括欧派家居、全友家居、九牧卫浴、志邦厨柜等国内领军企业以及美国STANLEY、德国HAFELE、意大利FGV等国际知名品牌企业。合作领域涵盖定制家居、家具制造、工具柜、卫浴柜等细分市场，形成稳定、高粘性的客户生态。同时公司在国内核心城市建立服务商体系，确保本地化快速响应与服务支持。在海外，公司通过战略合作与直供模式，深度渗透欧美、中东等主流市场。公司通过产品迭代与服务升级，与战略客户开展联合研发与深度协作，持续价值共创，推动业务规模持续增长。
　　（四）精细化管理与数字化运营优势
　　公司核心管理层具备丰富的行业经验，兼具深厚的专业知识和实战积累，确保公司战略与业务运营的高效执行。公司依托ERP、PLM、MES、OA等全球领先管理系统，打通销售、生产、采购、仓储、财务及人力资源全环节，实现全流程信息化管理，显著提升运营效率。公司建立覆盖生产、经营、管理的标准化流程与动态奖惩机制，实现了全链条精益管控。公司通过ERP上云+数字化中台，支撑高效、敏捷的智能运营，强化数据驱动决策能力，并逐步整合各业务系统，实现跨平台数据实时交互。信息化系统替代人工操作、优化冗余流程、降低人力成本，实现管理高效协同。
　　（五）完善的供应链配套优势
　　公司构建“优质供应商生态圈”，以“价值共享、共同提升”为核心理念，通过供应商分级评估机制与全生命周期品控体系，与战略合作伙伴建立深度协同机制。供应链管理中心实施端到端赋能管理，帮助供应商优化产品设计、改进生产工艺、提高生产良率，确保产品精准适配公司与市场需求，并实现快速交付。通过建立完善的产品品质控制体系，形成从供应商管理、产品品质管理、客户反馈管理的完整品质管理链。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）原材料价格波动风险
　　公司滑轨、铰链等五金产品主要原材料为钢材卷板和镀锌板，占主营业务成本的比例超过50%。原材料供应的稳定性和价格走势将影响公司未来生产的稳定性和盈利能力。尽管公司原材料供货渠道畅通、供应数量充足，但若市场原材料价格出现大幅波动，对公司产品成本和盈利能力将带来不利影响。公司将通过对原材料市场价格变动研判、加强技术工艺创新、优化产品结构、提高存货管理能力、与供应商和客户加深合作等多种手段降低原材料价格波动带来的风险。
　　（二）汇率波动风险
　　报告期公司境外销售收入占比较大，精密五金产品由公司自营出口，结算货币主要为美元。跨境电商产品主要通过第三方平台及线下渠道直接销往美国、欧洲、中东等国家和地区，主要采用美元、欧元等货币进行结算。若外币兑人民币汇率波动加大，公司将面临着一定的汇率波动风险。公司将通过加大汇率市场研究，合理确定出口销售报价，充分利用适时结汇、外汇衍生产品等方式和工具，规避和防范汇率风险，降低汇率波动对经营业绩造成的不利影响。
　　（三）境外收入占比较高的风险
　　鉴于当前复杂的国际贸易环境，公司面临国际贸易政策变动风险。若国际贸易环境发生不利变化，如主要进口国提高关税、增加技术认证要求、地缘政治冲突等情况发生，可能导致公司五金产品出口价格下降、订单减少、跨境电商出口成本上升，进而对经营业绩产生负面影响。公司将通过进一步加强成本管控，提升产品竞争力，加大国内市场布局和海外新兴市场布局，推进海外本土化运营等措施应对。
　　（四）诉讼风险
　　报告期，公司与原泽宝技术业绩承诺方存在多起法律诉讼事项（相关涉诉事项公司已在临时公告、定期报告中披露），公司作为被告的案件均已出具一审或终审判决。公司已提交上诉或再审申请，尽一切努力维护公司和全体股东的合法权益，若最终公司诉求未得到支持，将对公司现金流造成影响。公司将密切关注并高度重视相关诉讼事宜，协同法律顾问积极应对，公司将做好资金规划和安排，确保诉讼事项不会对公司经营造成重大不利影响。
　　（五）商誉减值风险
　　报告期末，公司对泽宝技术并购商誉账面价值为5,667.77万元，若未来出现国际贸易形势、市场行情、第三方平台政策变化等不利变化导致电商业务经营状况不及预期，公司将面临商誉减值的风险。公司将通过多平台多渠道运营和线下市场拓展等方式，布局东南亚等市场，努力提升经营业绩，提高经营效益，降低商誉减值风险。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，公司紧密围绕年度经营目标，在复杂多变的经济环境中，坚定不移地聚焦主营业务发展。以“创新驱动，提质增效”为管理抓手，紧抓当前智能化发展机遇，开展了一系列卓有成效的工作，整体经营呈现出稳健向好的发展态势。
　　报告期内，公司实现营业收入72,618.44万元，较上年同期下降9.38%，实现归属于上市公司股东的净利润-1,013.67万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润925.94万元。归属于上市公司股东的净利润亏损主要系诉讼计提预计负债等非经常性损益-1,939.61万元影响。尽管净利润短期承压，公司经营性现金流显著改善，报告期末，经营活动产生的现金流量净额4,716.25万元，较上年同期增长106.00%，反映出主业运营质量稳步提升。
　　报告期公司重点推进以下方面工作并取得积极成效：
　　1、聚焦主业深耕，核心业务稳健发展。公司持续集中资源巩固和扩大主营业务优势，精耕市场。通过优化产品结构、深化客户合作、国内外渠道战略与大客户战略双管齐下，与多家行业龙头企业的合作关系深化，订单质量和稳定性提高，核心产品线竞争力得到进一步巩固，为公司的持续健康发展奠定了坚实基础。
　　2、强化技术创新与产品研发，积蓄发展动能。报告期内，公司坚持创新驱动，持续增加对核心技术研发和产品迭代的投入。上半年成功推出了数款更具市场竞争力的新产品，技术储备日益雄厚，为满足未来市场需求和培育新的增长点提供了有力支撑。
　　3、智能化升级提速，运营效率显著跃升。报告期内，公司重点投入于自动化生产设备及智能检测设备的引进与升级，生产线自动化、智能化水平迈上新台阶。大幅提升了生产效率与产品品质，降低了人力成本，为提升公司产品竞争力奠定了坚实基础。
　　4、全员践行成本管控，经营效益优化显现。通过在全公司范围内推行成本意识文化、优化采购策略、精益生产管理及严控各项费用支出，多项成本费用率实现同比下降，资金使用效率提高，促进了公司利润空间的优化。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求　　1、精密五金业务　　铰链与滑轨作为五金制品行业的重要细分领域，是连接固体部件并实现相对运动的关键机械装置，在家具制造、建筑门窗、卫浴设施及各类工具柜体中扮演着不可或缺的角色。从产品形态来看，铰链主要分为不锈钢铰链、铁质铰链以及近年来快速发展的液压阻尼铰链；滑轨则根据使用场景分为抽屉滑轨、家具滑轨和工业用重型滑轨等类型。　　2024年全球铰链与滑轨市场继续... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“零售业”的披露要求
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求
　　1、精密五金业务
　　铰链与滑轨作为五金制品行业的重要细分领域，是连接固体部件并实现相对运动的关键机械装置，在家具制造、建筑门窗、卫浴设施及各类工具柜体中扮演着不可或缺的角色。从产品形态来看，铰链主要分为不锈钢铰链、铁质铰链以及近年来快速发展的液压阻尼铰链；滑轨则根据使用场景分为抽屉滑轨、家具滑轨和工业用重型滑轨等类型。
　　2024年全球铰链与滑轨市场继续保持稳健增长态势，整体市场规模预计将达到120-150亿美元区间，其中铰链产品占据约60-65%份额，滑轨产品占35-40%。从历史数据看，2019年全球铰链市场规模约为100亿美元，经过2020年短暂调整后，2021年起恢复增长，2023年达到约115亿美元，复合年增长率保持在3-4%左右。中国作为核心市场，2023年铰链市场规模已突破200亿元人民币，同比增长6.3%。滑轨市场方面，2023年全球规模约为42亿美元，预计2024-2029年将以4.1%的复合年增长率增长，到2029年有望达到56亿美元。
　　在产品技术演进方面，2024年行业呈现出明显的"四化"趋势：智能化（如自动感应开合铰链）、环保化（无铅无镉材料应用）、多功能化（集成缓冲、静音、自闭合等功能）以及美观化（隐藏式设计与表面处理工艺提升）。特别是液压阻尼技术在家具铰链中的应用已从高端产品逐步向中端市场渗透，成为行业技术升级的重要方向。创新正成为企业获取竞争优势的核心手段。传统五金件正在经历从单一功能向集成化、智能化方向的转型，产品附加值不断提升。在材料技术领域，新型合金材料的应用成为亮点，304及以上级别不锈钢在高端铰链中的使用比例已超过60%，相比2020年提升了约15个百分点。为满足特殊环境需求，具有耐盐雾、抗腐蚀特性的表面处理技术如PVD镀层、纳米涂层等工艺日益普及，使得铰链产品在潮湿的卫浴、沿海地区等恶劣环境下使用寿命显著延长。
　　中国作为全球最大的铰链与滑轨生产和消费国，市场表现更为亮眼，展现出强劲的内需潜力，行业集中度逐步提升，市场正从分散走向整合。核心增长驱动力主要来自三个方面：首先，建筑行业的持续发展为铰链与滑轨市场提供了坚实基础。全球城市化进程加速，特别是亚太地区新兴经济体的城市建设热潮，直接拉动了门窗、家具等产品的需求。据统计，建筑行业贡献了铰链市场约40%的需求量。其次，家居消费升级趋势明显，消费者对家具品质和功能的要求不断提高，推动中高端铰链与滑轨产品渗透率提升。以阻尼铰链为例，其在橱柜市场的渗透率从2019年的约35%上升至2023年的55%以上。第三，新能源汽车及智能家居等新兴应用领域的扩展为行业带来了增量空间。新能源汽车对轻量化、耐腐蚀铰链的需求，以及智能家居对智能化五金件的需求，正成为行业新的增长点。
　　2、跨境电商业务
　　2024年，中国跨境出口电商行业在政策支持、供应链升级、品牌化战略及新兴市场拓展的多重驱动下，延续了高质量发展态势。尽管面临全球通胀压力、国际政策收紧等挑战，行业整体仍展现出强劲韧性，市场规模、产品结构及服务生态均实现显著优化。
　　根据中研普华及海关总署数据，2024年前三季度中国跨境出口电商交易额达1.48万亿元，同比增长15.2%，增速远超同期外贸整体增速。全年预计突破2.8万亿元，较2023年增长约17.6%。这一增长得益于以下核心因素：1）政策红利释放：2024年国家新增多个跨境电商综合试验区，推行出口退税优化、通关便利化等政策。2）供应链优势巩固：中国制造业集群效应显著，广东、浙江等地的五金、电子、家居产业集群通过智能化改造提升效率。3）新兴市场需求爆发：东南亚、中东等地区电商渗透率快速提升，例如印尼市场2024年销售额增速迅速上升，成为中国企业重点布局区域。
　　2024年，中国跨境出口电商行业在政策、技术、市场的协同作用下，实现了从“规模扩张”到“质量升级”的跨越。尽管外部环境不确定性增加，但通过品牌化、智能化及绿色转型，行业仍展现出强大的增长潜力。未来，企业需以数据驱动决策、以合规护航出海，方能在全球竞争中持续领跑。
　　在政策支持端，国务院、国家税务总局、海关总署、商务部等部门陆续出台多项支持文件，鼓励与支持跨境电商行业发展，给企业带来积极影响。
　　3、公司所处行业地位
　　公司致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，经过三十余年的发展与沉淀，公司已成为目前国内细分领域规模较大、品类较为齐全的集研发、生产、销售于一体的精密五金配件服务商。公司在产品研发创新、模具设计制造、智能化、自动化等方面处于同行业领先地位。公司及主要子公司先后被认定为国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省专精特新中小企业，佛山市品牌建设示范企业，荣获中国专利优秀奖、商标品牌培育奖。公司“SH-ABC”商标被认定为“广东省著名商标”，“SH-ABC牌”铰链、导轨先后获评为“广东省名牌产品”，多项产品被评为广东省名优高新技术产品。近年来，公司先后获得了2022年顺德企业100强、2022年广东省制造业企业500强、2022年省级制造业单项冠军示范企业、2023年佛山制造业100强、2023年佛山企业国际前20名、2023年顺德民营制造业100强、2023年顺德企业100强、2023年广东省制造业500强、2023年粤港澳大湾区高价值专利培育布局大赛百强、2024年广东省制造业500强、2024年佛山企业100强、2024年顺德企业100强、2024年顺德制造业100强、2024年顺德民营制造业100强、佛山市品牌出海标杆企业20强等称号。
　　子公司华徽技术主营跨境电商出口业务。通过海外第三方平台B2C、线下渠道开拓B2B模式向海外消费者提供品质精美的产品，已形成智能小家电、电源、电脑手机周边、家私四大品类为主的产品线，同时探索家居等周边领域。公司的奶泡机、吸尘器、洗地一体机、婴儿监护器等产品深受海外消费者喜爱，积累了一批有粘度的用户群体。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司主要从事滑轨、铰链等精密五金件的研发、制造、销售业务和自有品牌的智能小家电类、电源类、电脑手机周边类、家私类产品的研发、设计、销售业务。
　　精密五金业务致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，秉承“为全人类享受价廉物美、安全、舒适的家居五金产品”的企业使命、拥抱“尊重客户、理解供应商、在互利共赢中实现三方共同成长”的合作理念，赢得海内外合作伙伴的信赖与支持。跨境电商业务主要通过亚马逊、沃尔玛、Wayfair等第三方平台和百思买、软银、Costco、沃尔玛等线下大型连锁商超、区域经销商向海外消费者提供高品质商品。
　　（二）主要产品及用途
　　精密五金业务主要产品为滑轨、铰链，同时配套水槽、水龙头、拉篮等厨卫功能五金，以及衣服收纳篮、饰品收纳盒等收纳五金产品。产品广泛应用于定制家居、家具、家用电器、工具柜、卫浴、汽车等行业。公司滑轨主要分钢珠滑轨、隐藏式滑轨、骑马抽屉，搭配缓冲、反弹、互锁等功能，推拉顺滑、静音。公司推出的超薄豪华灯光玻璃骑马抽屉，配备超敏感红外感应LED灯，开启即亮，便捷又具科技感，超薄钢化玻璃材质，尽显通透之美。报告期，滑轨系列产品营业收入8.34亿元，占公司总营业收入的55.24%。
　　跨境电商业务主要品类分为智能小家电、电源类、电脑手机周边类、家私类。智能小家电类主要产品包含吸尘器、风扇、Baby灯、奶泡机、空气炸锅；电源类主要产品包含移动电源、墙冲、汽车启动电源、车充；电脑手机周边类主要包含婴儿监护器、激光电视、投影仪；家私类主要包含加热垫、充气床垫、收纳凳、咖啡桌。报告期主要品类实现营业收入4.51亿元，占公司总营业收入的29.85%。
　　（三）经营模式
　　1、精密五金业务
　　（1）研发模式
　　公司产品研发主要以市场需求为导向，通过客户需求分析、技术发展趋势研究和内部资源分析，形成市场调研报告、用户需求说明、供应链资源分析等。通过项目评审环节，分析该项目的市场前景、经济效益、企业内部资源支持能力，最后形成产品需求说明书、项目估算书、项目计划、项目立项书等文件。项目立项以后，公司依次进行产品结构设计、模具设计、工艺设计、外观设计和包装设计。设计完成后进入样品生产环节，对以上设计进行全面验证，合格后进入小批量的试产，对产品品质进行验证。试产合格后研发结项，实现量产以及配套的资料准备工作。其中，测试作为一个独立的环节，在产品开发的全流程各个环节都需要进行。公司技术研发主要通过市场牵引与技术推动来构建产品领先的创新机制，从技术与产品两个维度，规划与执行两个层面进行技术隧道的展开，构建了研发创新体系及产品迭代机制，实现产品的全生命周期管理。
　　（2）采购模式
　　公司制定了严格的采购管理制度，确保采购作业做到适时、适量、保质。公司以及下属子公司所需的原材料均通过公司供应链中心集中统一采购。直接生产物料由需求部门根据已经确认的销售订单、销售预测、零件清单及物料的库存状况等在Oracle制定采购申请，进入采购流程。非直接生产物料由需求部门制定计划按OA系统相应的采购申请流程审批后生成采购需求。
　　（3）生产模式
　　公司采用“订单式生产为主、备货式生产为辅”的生产模式，借助ERP系统实现高效的柔性生产，能够对下游客户订单快速响应。对于销售量较大、常用规格的通用产品，公司会结合销售预测、库存情况，利用MRP模块运算结果安排生产线进行备货式生产，提高生产效率及对客户通用产品订单的响应速度。
　　（4）销售模式
　　公司采用直销与代理商销售相结合的销售模式，为客户提供产品及售后服务。根据公司产品的特点，公司贯彻大客户导向和市场导向原则，同步推进代理商渠道建设，逐步扩大销售网络覆盖。通过对大型工厂及整体衣柜、厨柜厂、工具柜厂商等的直销和对各建材市场、各类中小型工厂、装修工程、零售市场的代理商渠道服务全体客户。公司主要通过线上和线下两种方式进行推广和宣传，为客户提供产品及售后服务。
　　2、跨境电商业务
　　（1）销售模式
　　公司跨境电商业务采用"线上平台+线下渠道"结合的销售模式：线上依托亚马逊、沃尔玛等国际主流电商平台开设官方店铺，直接触达终端消费者；线下通过欧美、法国及中东等地区的连锁商超体系与区域代理商网络，实现本地化分销。
　　（2）存货管理模式
　　公司主要经营品类可分为智能小家电、电源类、家私类、电脑及手机周边类，公司EPR系统可根据产品标签、产品实际销量、产品淡旺季周期、市场品类容量等数据，运用梯度提升决策树算法结合产品周期销量系数，预测产品未来周期（可按周、双周、月度、季度）的销量，通过各仓库可用库存、采购在途、调拨在途、退货在途、海陆空运输周期、供应商生产周期等供应端数据进行数据建模，形成确实有效的智能备货预测体系。为相关人员提供采购和发运依据，显著提升存货管理水平、降低存货积压风险。
　　（3）仓储与物流模式
　　为满足线上消费者及线下客户对配送时效性的要求，公司以自有仓、第三方仓、平台仓作为仓储载体，全球空海运物流合作商作为链接通道组建了特有的全球仓储物流体系。采用ERP信息系统对全球库存流动进行全链路、多仓统一管理，实时追踪货物状态，基于系统数据分析，优化库存管理，应对市场变化。
　　（四）跨境电商业务收入与采购情况
　　1、分渠道收入情况
　　报告期内，公司主要通过第三方平台（亚马逊、沃尔玛、Wayfair等国内外知名线上B2C平台）、自营平台（独立站）及线下渠道进行产品销售。
　　2、分品类收入情况
　　3、分地区收入情况
　　公司跨境电商业务各类产品远销北美、欧洲、日本和中东等全球主要国家和地区。
　　4、商品采购与存货情况
　　（1）前五名供应商采购情况
　　2024年度，公司跨境电商业务累计采购17,358.80万元，其中向前五名供应商累计采购6,511.05万元。
　　（2）关联方采购情况
　　报告期内，公司跨境电商出口业务不存在向关联方采购商品的情况。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、研发创新优势
　　公司成立以来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产与销售业务，通过自主研发与技术创新，持续推出市场领先、客户认可的高品质产品。公司研发团队由本科及以上学历的专业人才组成，在相关领域拥有丰富的技术经验与行业洞察。公司引入先进的有限元分析（FEA）仿真技术，全面覆盖各类研发需求，提升研发效率。同时，公司与国内外知名科研机构及高校开展深度合作，协同创新，持续推动行业技术升级与发展。
　　截至报告期末，公司有效专利共472项，其中2024年新获得32项专利。经过近三十年的发展，公司技术积累日益深厚，先后被认定为国家高新技术企业、广东省专精特新中小企业、国家知识产权优势企业，荣获中国专利优秀奖。在产品研发创新、模具设计制造、智能化、自动化等方面处于同行业领先地位。
　　2、智能制造优势
　　在智能制造领域，公司通过机器人自动化替代、信息化系统建设、柔性化产线改造及标准化精密模具研发等系列举措，成功推动金属连接件传统制造业的数字化、智能化转型升级，构建了“智能制造+精密制造”双轮驱动的核心竞争力，持续巩固行业领先地位。公司拥有行业领先的自动化精密制造体系，包括进口高精密全自动辊轧成型系统、意大利原装铰链智能冲压生产线、铰链全自动装配系统、高精度滑轨一体化自动生产线（集成滚压成型与精密冲孔）、全自动滑轨组装系统、FANUC工业机器人工作站、德玛CNC数控加工中心以及二次元/三次元精密测量系统，构建了从加工到检测的完整质量保障体系，为自动化、智能化精密制造提供全方位技术支撑。
　　公司基于深厚的家居五金制造经验，通过自主研发和技术引进，持续推进生产自动化升级。公司通过自主开发专用自动化设备、引进国际先进技术并进行本土化改造、不断提升冲压、装配、包装等关键工序自动化水平，从而提高生产效率，降低产品不良率，减少人工干预，构建了"智能装备+工艺know-how"的独特制造体系，持续强化质量稳定性和成本控制能力。
　　3、全球渠道与优质客户资源优势
　　作为拥有30余年行业积淀的家居五金专业供应商，公司构建了覆盖全球的多元化渠道网络和高价值客户体系，持续为产业链提供高效服务与创新解决方案。公司长期服务国内外头部品牌客户，包括欧派家居、全友家居、九牧卫浴、志邦厨柜等国内领军企业以及美国STANLEY、德国HAFELE、意大利FGV等国际知名品牌企业。合作领域涵盖定制家居、家具制造、工具柜、卫浴柜等细分市场，形成稳定、高粘性的客户生态。同时公司在国内核心城市建立服务商体系，确保本地化快速响应与服务支持。在海外，公司通过战略合作与直供模式，深度渗透欧美、中东等主流市场。公司通过产品迭代与服务升级，与战略客户开展联合研发与深度协作，持续价值共创，推动业务规模持续增长。
　　4、精细化管理与数字化运营优势
　　公司核心管理层具备丰富的行业经验，兼具深厚的专业知识和实战积累，确保公司战略与业务运营的高效执行。公司依托ERP、PLM、MES、OA等全球领先管理系统，打通销售、生产、采购、仓储、财务及人力资源全环节，实现全流程信息化管理，显著提升运营效率。公司建立覆盖生产、经营、管理的标准化流程与动态奖惩机制，实现了全链条精益管控。公司通过ERP上云+数字化中台，支撑高效、敏捷的智能运营，强化数据驱动决策能力，并逐步整合各业务系统，实现跨平台数据实时交互。信息化系统替代人工操作、优化冗余流程、降低人力成本，实现管理高效协同。
　　5、完善的供应链配套优势
　　公司构建“优质供应商生态圈”，以“价值共享、共同提升”为核心理念，通过供应商分级评估机制与全生命周期品控体系，与战略合作伙伴建立深度协同机制。供应链管理中心实施端到端赋能管理，帮助供应商优化产品设计、改进生产工艺、提高生产良率，确保产品精准适配公司与市场需求，并实现快速交付。通过建立完善的产品品质控制体系，形成从供应商管理、产品品质管理、客户反馈管理的完整品质管理链。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对行业竞争加剧、全球产业链重构加速、地缘政治冲突等日趋复杂的内外部环境，公司从自身出发，坚持长期主义，稳健推进业务发展，坚持“以客户为中心”的经营理念，从产品创新、产品质量、客户服务等多维度强化公司产品力与品牌力。公司精密五金业务具备扎实的经营基础，产品质量稳定，积累了一批有粘度的渠道用户和工业客户，报告期公司根据年初制定的经营战略，大力拓展国内渠道、加大海外市场布局，做好资源规划与配置，实现了收入利润双提升，取得了较好的经营业绩。跨境电商业务方面，子公司年初进行经营战略调整，对部分盈利能力不及预期的业务进行了优化，上半年转让4家未开展业务的子公司股权，将不良资产剥离，推动后续业务健康发展，全年电商业务总收入规模同比下降。
　　报告期，公司实现营业收入150,982.38万元，比上年同期下降7.13%；归属于上市公司股东的净利润-45,981.73万元，同比增加亏损38,372.48万元。净利润亏损原因主要是：1、基于对子公司海外业务的谨慎预测，对公司并购的子公司计提商誉减值27,387.88万元；2、公司与子公司原业绩承诺方存在诉讼事项，根据诉讼进展情况计提预计负债12,318.28万元；3、未弥补亏损递延所得税资产转出增加所得税费用5,004.39万。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　2024年全球铰链与滑轨市场继续保持稳健增长态势，整体市场规模预计将达到120-150亿美元区间；中国跨境出口电商行业在政策支持、供应链升级、品牌化战略及新兴市场拓展的多重驱动下，延续了高质量发展态势。从中长期看，为家居与建筑行业及工业与装备制造业提供核心配件的精密五金业务及从事消费类产品的跨境电商业务均有较为稳定的发展空间。
　　（二）公司发展战略
　　公司锚定“精密智造+品牌出海”发展战略。精密五金业务秉承“为全人类享受价廉物美、安全、舒适的家居五金产品”的企业使命、拥抱“尊重客户、理解供应商、在互利共赢中实现三方共同成长”的合作理念，赢得海内外合作伙伴的信赖与支持，致力于“打造高品质家居五金领导品牌”。公司跨境电商业务坚持全球化布局，全渠道融合的发展战略，坚持“多平台+多渠道”、“线上+线下”协同发力的经营策略，始终以用户需求为导向，凭借高效的资源整合能力与成熟的运营体系，依托用户数据洞察进行敏捷创新，持续将用户需求转化为差异化产品竞争力，不断优化产品体验，致力于为全球消费者提供卓越品质与高性价比的产品。
　　（三）公司可能面临的风险和应对措施
　　1、原材料价格波动风险
　　公司滑轨、铰链等五金产品主要原材料为钢材卷板和镀锌板，占主营业务成本的比例超过50%。原材料供应的稳定性和价格走势将影响公司未来生产的稳定性和盈利能力。尽管公司原材料供货渠道畅通、供应数量充足，但若市场原材料价格出现大幅波动，对公司产品成本和盈利能力将带来不利影响。公司将通过对原材料市场价格变动研判、加强技术工艺创新、优化产品结构、提高存货管理能力、与供应商和客户加深合作等多种手段降低原材料价格波动带来的风险。
　　2、汇率波动风险
　　报告期公司境外销售收入占比较大，精密五金产品由公司自营出口，结算货币主要为美元。跨境电商产品主要通过第三方平台及线下渠道直接销往美国、欧洲、中东等国家和地区，主要采用美元、欧元等货币进行结算。若外币兑人民币汇率波动加大，公司将面临着一定的汇率波动风险。公司将通过加大汇率市场研究，合理确定出口销售报价，充分利用适时结汇、外汇衍生产品等方式和工具，规避和防范汇率风险，降低汇率波动对经营业绩造成的不利影响。
　　3、境外收入占比较高的风险
　　2024年，公司境外销售收入占比67.99%，其中，美国市场占比24.11%。鉴于当前复杂的国际贸易环境，公司面临国际贸易政策变动风险。若国际贸易环境发生不利变化，如主要进口国提高关税、设置贸易壁垒、增加技术认证要求、地缘政治冲突等情况发生，可能导致公司五金产品出口价格下降、订单减少、跨境电商出口成本上升，进而对经营业绩产生负面影响。公司将通过进一步加强成本管控，提升产品竞争力，加大国内市场布局和海外新兴市场布局，推进海外本土化运营等措施应对。
　　4、诉讼风险
　　报告期，公司与原泽宝技术业绩承诺方存在多起法律诉讼事项（相关涉诉事项公司已在临时公告、定期报告中披露），公司作为被告的案件均已出具一审或终审判决。公司已提交上诉或再审申请，尽一切努力维护公司和全体股东的合法权益，若最终公司诉求未得到支持，将对公司现金流造成影响。公司将密切关注并高度重视相关诉讼事宜，协同法律顾问积极应对，公司将做好资金规划和安排，确保诉讼事项不会对公司经营造成重大不利影响。
　　5、商誉减值风险
　　报告期末，公司对泽宝技术并购商誉账面价值为5,667.77万元，若未来出现国际贸易形势、市场行情、第三方平台政策变化等不利变化导致电商业务经营状况不及预期，公司将面临商誉减值的风险。公司将通过多平台多渠道运营和线下市场拓展等方式，布局东南亚等市场，努力提升经营业绩，提高经营效益，降低商誉减值风险。 收起▲