一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　从行业发展来看，音视频协同与视频会议行业已从早期快速渗透阶段，逐步进入以能力升级和结构优化为特征的发展阶段。行业需求由“连接覆盖”转向“效率提升与场景深化”，产品与服务逐步向平台化、智能化及一体化方向演进。　　从周期性特征看，行业整体受宏观经济及企业IT投入节奏影响，具有一定波动性，但随着数字化转型、智能化升级持续推进，行业需求总体保持稳定发展。　　公司深耕音视频及智能交互领域，在大型机构及行业客户中积累了较为稳定的客户基础和项目经验，在音视频平台及交互终端产品领域具备一定综合能力和竞争优势，并在相关细分领域形成一定市场地... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　从行业发展来看，音视频协同与视频会议行业已从早期快速渗透阶段，逐步进入以能力升级和结构优化为特征的发展阶段。行业需求由“连接覆盖”转向“效率提升与场景深化”，产品与服务逐步向平台化、智能化及一体化方向演进。
　　从周期性特征看，行业整体受宏观经济及企业IT投入节奏影响，具有一定波动性，但随着数字化转型、智能化升级持续推进，行业需求总体保持稳定发展。
　　公司深耕音视频及智能交互领域，在大型机构及行业客户中积累了较为稳定的客户基础和项目经验，在音视频平台及交互终端产品领域具备一定综合能力和竞争优势，并在相关细分领域形成一定市场地位。
　　1、音视频协同由连接工具向组织级协同基础设施演进
　　报告期内，音视频协同与视频会议行业持续从基础通信工具向组织级协同基础设施演进。混合办公、跨区域沟通及多时区协作逐步常态化，企业对音视频系统的需求由单一会议场景，扩展至覆盖沟通、协同及业务流程的综合应用场景。在此过程中，行业对系统稳定性、跨平台兼容性及整体协同效率提出更高要求，音视频能力逐步成为企业数字化运营的重要基础能力之一。
　　2、技术驱动行业向“人机智能协同”演进，能力重心由连接向理解与执行延伸
　　随着人工智能技术的发展，尤其是大模型与智能体能力的应用，音视频协同正由以连接和信息传输为主，向具备信息理解、内容处理及辅助任务执行能力的人机智能协同方向演进。
　　部分视频会议及协同产品逐步由会议记录向信息理解、内容生成、任务提取及工作流衔接延伸，交互能力、数据能力及智能体能力逐步成为新的竞争要素。同时，AI能力在终端设备侧的持续落地，也进一步促进软硬件一体化的发展趋势。
　　3、竞争逻辑由产品竞争转向平台能力与终端能力协同竞争
　　行业竞争正由单一产品能力，向平台能力、终端能力及行业应用能力的协同竞争转变。传统硬件厂商、云视频厂商及平台型厂商之间的边界逐步模糊，厂商更加注重平台能力与终端产品的协同发展。
　　通过与办公系统及业务系统的连接，行业逐步向平台化发展，同时通过终端产品强化用户入口与交互体验，形成平台与终端协同发展的竞争格局。
　　4、行业发展回归场景价值，应用边界向办公与家庭等多元场景拓展
　　随着行业逐步成熟，发展重心进一步回归真实业务场景与商业价值。政企办公、医疗、教育等垂直领域需求持续稳定，对系统可靠性、安全性及服务能力提出更高要求。
　　与此同时，随着音视频技术、智能交互与智能体能力持续融合，相关应用边界正由传统企业级场景向家庭及个人等多元场景延伸，围绕沟通、陪伴、内容交互及辅助服务的新型需求逐步显现。
　　在此背景下，音视频能力逐步从专业化工具向支撑人机智能协同的交互入口演进，对终端形态、交互方式及产品体验提出新的发展要求。
　　5、政策与监管环境对行业的影响
　　报告期内，人工智能相关产业政策进一步由技术创新支持向智能终端、智能体推广及场景应用深化。2026年政府工作报告提出深化拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广；2026年5月，国家网信办、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，进一步提出夯实技术底座、构建标准协议、强化应用牵引和建设创新生态。相关政策为音视频、智能终端与智能体融合应用带来新的发展机遇。
　　与此同时，人工智能、数据安全、网络安全及个人信息保护相关制度持续完善，行业在数据合规、权限管理、系统安全、产品可靠性及服务稳定性等方面的要求进一步提升，对企业技术能力与合规管理能力提出更高标准。
　　（二）主要业务
　　公司主营业务为基于音视频技术的智能云视频业务，主要包括智能云视频软件业务以及智能云视频硬件终端与摄像机等产品业务。
　　公司以音视频技术为核心基础能力，依托长期积累的图像算法、声学算法、云视频平台架构及分布式音视频网络技术，持续推进软件与硬件的一体化协同发展，逐步形成以平台能力、终端产品与行业应用相结合的业务体系。
　　在软件业务方面，公司以“会畅智云”平台为核心，面向大型政企客户、事业单位及跨国企业，提供基于云计算与新一代人工智能技术的音视频协同平台及解决方案，相关服务已在医疗、政府、金融、科技等多个行业场景中实现规模化应用，其中医疗行业为重点应用领域之一，持续支撑客户数字化转型与远程协同需求。
　　在硬件业务方面，公司提供包括视频会议终端、专业摄像机、音频设备及智能交互终端在内的多类产品，广泛应用于视频会议、协同办公、远程医疗、在线教育、直播及专业演播等场景。相关产品在政企、教育、医疗及广电等领域形成稳定的客户基础。
　　在巩固音视频主业的基础上，公司围绕人机智能协同方向，推动人工智能技术与音视频、智能终端业务融合，并向办公与家庭场景延伸。报告期内，公司持续推进办公智能体和家庭智能陪伴机器人等新产品研发，其中家庭智能陪伴机器人已公开亮相，并推进产品完善和市场导入工作。报告期内，上述新产品尚未形成收入，未对公司营业收入产生重大影响，敬请广大投资者注意投资风险。

　　二、核心竞争力分析
　　1、平台能力与终端能力协同的软硬件一体化优势
　　公司长期深耕音视频领域，已形成以云平台能力与终端产品能力协同发展的技术与产品体系。依托自研云视频平台架构、分布式音视频网络能力及端侧产品研发能力，公司能够实现软件与硬件的一体化协同，满足不同场景下的音视频交互需求。
　　在此基础上，公司逐步强化智能交互、信息理解与数据应用能力，推动产品从单一功能向更高效、更智能的人机智能协同体验升级，形成具备持续演进能力的综合技术体系。
　　2、音视频与AI融合的技术积累与持续创新能力
　　公司在图像算法、声学算法及音视频处理等核心技术领域持续投入，并积极推进人工智能技术在平台与终端产品中的融合应用。
　　在技术研发过程中，公司通过持续的自主研发与外部资源协同，保持对前沿技术发展趋势的跟踪与应用探索，不断提升技术储备与创新能力。
　　随着人工智能、大模型及智能体等相关技术的发展，公司逐步推动相关能力在音视频交互场景中的落地，由信息传输向信息理解、任务提取及辅助执行延伸，持续提升产品智能化水平与用户体验。
　　3、覆盖全球的产品与供应链能力，支撑多场景业务拓展
　　公司依托子公司明日实业在音视频终端领域的研发与制造能力，具备较强的产品开发能力与供应链整合能力，在专业音视频设备领域形成稳定优势。
　　同时，公司与国际头部客户及合作伙伴建立了长期合作关系，在产品标准、质量控制及全球交付方面积累了丰富经验，能够支持公司在不同区域市场的持续拓展，形成面向全球市场的业务能力。
　　4、深耕行业场景的解决方案能力与客户基础优势
　　公司长期服务大型政企客户、跨国企业及垂直行业客户，在医疗、政府、金融等领域积累了丰富的项目经验与行业理解能力。
　　通过持续的服务与运营积累，公司能够基于客户需求提供定制化解决方案，并不断提升服务能力与客户粘性，形成稳定的客户基础与可持续的业务发展能力。
　　5、面向人机智能协同的新形态应用拓展能力
　　基于在音视频技术、终端产品及行业应用方面的持续积累，公司具备将既有能力延伸至新场景与新形态产品的基础。围绕人机智能协同的发展方向，公司持续推进智能交互、智能体及终端产品在办公、家庭等场景中的研发与验证，推动既有技术和产品能力向信息理解、任务协同及主动交互等方向延伸。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、研发进展与市场导入风险
　　公司围绕人机智能协同方向推进办公智能体、家庭智能陪伴机器人等产品研发及市场导入。相关工作受技术迭代、市场需求等多种因素影响，推进进度存在一定不确定性，可能导致投入转化周期延长。
　　应对措施：公司将结合研发进展和市场反馈，合理安排投入及推进节奏，持续完善产品与服务，稳步推进产品验证和市场推广。
　　2、市场竞争风险
　　公司音视频业务所处市场竞争较为充分，技术、产品及客户需求持续变化。若公司不能及时适应市场变化并持续提升产品与服务能力，可能对公司的市场竞争力和经营发展产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注行业发展及客户需求变化，加强技术与产品创新，发挥软硬件协同及客户服务优势，聚焦重点行业和核心客户，持续提升综合竞争力。
　　3、海外市场拓展风险
　　公司已在音视频硬件产品领域积累一定的海外市场基础，并与部分国际客户建立了长期合作关系。在此基础上，公司持续推进海外市场拓展，围绕不同区域市场推进产品与业务布局。
　　随着公司在新产品及新业务方向上的拓展，相关业务在海外市场仍处于逐步推进阶段，在渠道建设、品牌推广及本地化服务等方面仍需持续投入与优化。同时，国际市场环境、贸易政策及汇率波动等因素亦可能对公司海外业务发展产生影响。
　　应对措施：公司将持续关注海外主要市场的政策及监管变化，及时评估相关政策对产品市场拓展的影响，同时稳步优化市场及渠道布局，提升海外业务应对外部环境变化的能力。
　　4、经营业绩阶段性波动风险
　　公司在巩固既有音视频主业的基础上，持续推进业务升级与结构优化。一方面，公司围绕既有业务推进产品智能化升级及海外市场拓展，持续保持相关投入；另一方面，公司围绕人机智能协同方向进行前瞻性布局，相关新产品仍处于投入与培育阶段。
　　上述投入在短期内对经营成果的贡献具有一定滞后性，同时业务转化及收入确认存在一定周期性，不同阶段投入与产出节奏可能存在差异，从而对公司经营业绩产生阶段性影响。
　　应对措施：公司将坚持稳健经营原则，统筹既有业务发展与新业务投入节奏，持续提升主营业务经营质量，推动相关投入逐步转化为业务成果。
　　5、应收账款及现金流管理风险
　　公司在业务开展过程中形成一定规模的应收账款。若主要客户经营状况、信用状况发生不利变化，或宏观经济、行业政策导致回款周期延长、回款效率下降，可能出现应收账款逾期、无法按期回收甚至发生大额坏账的情况。
　　应对措施：公司将持续加强客户资信评估与合同管理，优化回款条款与结算机制，强化项目全过程管理与回款跟踪，同时完善现金流管理体系，提高资金使用效率，降低相关风险。
　　6、税收优惠政策变动的风险
　　公司和全资子公司深圳市明日实业有限责任公司均为高新技术企业，目前可享受企业所得税按15%计缴的税收优惠。若未来国家关于高新技术企业税收优惠政策发生变更，或公司及子公司未能持续通过高新技术企业认定，将可能增加公司税负，对公司盈利带来一定影响。
　　应对措施：公司将密切关注税收政策变化，确保符合相关优惠政策条件；同时持续加大研发投入，保持技术创新能力，通过开发高附加值、高收益率产品及拓展市场规模，降低公司经营对税收优惠的依赖。
　　7、存货跌价风险
　　公司存货主要为音视频终端产品及相关原材料。鉴于公司所处行业具有一定技术迭代特征，若产品不能及时适应市场需求变化，或产品销售价格出现波动，可能导致部分存货存在减值风险，从而对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司将持续加强产品规划与需求管理，提高存货周转效率；同时加强库存管理与动态监控，合理控制存货规模，优化产品结构与备货策略，降低存货跌价风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主营业务为基于音视频技术的智能云视频业务，主要包括智能云视频软件业务以及智能云视频硬件终端与摄像机等产品业务。　　公司以音视频技术为核心基础能力，依托长期积累的图像算法、声学算法、云视频平台架构及分布式音视频网络技术，持续推进软件与硬件的一体化协同发展，逐步形成以平台能力、终端产品与行业应用相结合的业务体系。　　在软件业务方面，公司以“会畅智云”平台为核心，面向大型政企客户、事业单位及跨国企业，提供基于云计算与新一代人工智能技术的音视频协同平台及解决方案，相关服务已在医疗、政府、金融、科技等多个行业场景中实现规模化应用，其中医疗行业为重点应用领域之一，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务为基于音视频技术的智能云视频业务，主要包括智能云视频软件业务以及智能云视频硬件终端与摄像机等产品业务。
　　公司以音视频技术为核心基础能力，依托长期积累的图像算法、声学算法、云视频平台架构及分布式音视频网络技术，持续推进软件与硬件的一体化协同发展，逐步形成以平台能力、终端产品与行业应用相结合的业务体系。
　　在软件业务方面，公司以“会畅智云”平台为核心，面向大型政企客户、事业单位及跨国企业，提供基于云计算与新一代人工智能技术的音视频协同平台及解决方案，相关服务已在医疗、政府、金融、科技等多个行业场景中实现规模化应用，其中医疗行业为重点应用领域之一，持续支撑客户数字化转型与远程协同需求。
　　在硬件业务方面，公司提供包括视频会议终端、专业摄像机、音频设备及智能交互终端在内的多类产品，广泛应用于视频会议、协同办公、远程医疗、在线教育、直播及专业演播等场景。相关产品在政企、教育、医疗及广电等领域形成稳定的客户基础。
　　在巩固音视频主业的基础上，公司持续推进能力体系升级，围绕平台能力与终端产品的协同发展，逐步强化交互能力与数据能力的积累与应用，推动业务向更加智能化的交互形态演进，并持续探索面向未来的智能交互体系发展方向。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　从行业发展来看，音视频协同与视频会议行业已从早期快速渗透阶段，逐步进入以能力升级和结构优化为特征的发展阶段。行业需求由“连接覆盖”转向“效率提升与场景深化”，产品与服务逐步向平台化、智能化及一体化方向演进。从周期性特征看，行业整体受宏观经济及企业IT投入节奏影响，具有一定波动性，但随着数字化转型、智能化升级持续推进，行业需求总体保持稳定发展。
　　公司深耕音视频及智能交互领域，在大型机构及行业客户中积累了较为稳定的客户基础和项目经验，在音视频平台及交互终端产品领域具备一定综合能力和竞争优势，并在相关细分领域形成一定市场地位。
　　1、音视频协同由连接工具向组织级协同基础设施演进
　　报告期内，音视频协同与视频会议行业持续从基础通信工具向组织级协同基础设施演进。混合办公、跨区域沟通及多时区协作逐步常态化，企业对音视频系统的需求由单一会议场景，扩展至覆盖沟通、协同及业务流程的综合应用场景。
　　在此过程中，行业对系统稳定性、跨平台兼容性及整体协同效率提出更高要求，音视频能力逐步成为企业数字化运营的重要基础能力之一。
　　2、技术驱动行业向“智能交互”升级，能力重心由连接转向交互与数据
　　随着人工智能技术的发展，尤其是大模型与智能体能力的应用，行业正从以“音视频连接”为核心，向以“智能交互”为核心能力演进。
　　视频会议产品逐步覆盖会议前、中、后全流程，从信息记录向信息理解、任务提取与自动化协同延伸，推动交互能力与数据能力成为新的核心竞争要素。同时，AI能力在终端设备侧的持续落地，也进一步促进软硬件一体化的发展趋势。
　　3、竞争逻辑由产品竞争转向平台能力与终端能力协同竞争
　　行业竞争正由单一产品能力，向平台能力、终端能力及行业应用能力的协同竞争转变。传统硬件厂商、云视频厂商及平台型厂商之间的边界逐步模糊，厂商更加注重平台能力与终端产品的协同发展。
　　通过与办公系统及业务系统的连接，行业逐步向平台化发展，同时通过终端产品强化用户入口与交互体验，形成平台与终端协同发展的竞争格局。
　　4、行业发展回归场景价值，应用边界持续拓展至多元交互场景
　　随着行业逐步成熟，发展重心进一步回归真实业务场景与商业价值。政企办公、医疗、教育等垂直领域需求持续稳定，对系统可靠性、安全性及服务能力提出更高要求。
　　与此同时，随着音视频技术与智能交互能力的持续融合，其应用边界正逐步由传统企业级场景，向更广泛的多元交互场景延伸，包括家庭及个人等场景中的沟通、陪伴与内容交互需求逐步显现。
　　在此背景下，音视频能力逐步从专业化工具，向更具普适性的交互入口演进，对终端形态、交互方式及产品形态提出新的发展要求。
　　5、政策与监管环境对行业的影响
　　报告期内，行业政策环境持续向智能化与场景化应用深化。“人工智能+”相关政策持续推进，强调推动新一代智能终端及相关应用在各行业中的落地，促进信息技术与实体经济深度融合。相关导向为音视频协同及智能交互等领域带来新的发展机遇，推动行业由基础工具向智能化应用能力升级。
　　与此同时，随着数据安全、网络安全及个人信息保护相关制度不断完善，行业在数据合规、系统安全及服务稳定性等方面的要求进一步提升，对企业技术能力与合规管理能力提出更高标准。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、平台能力与终端能力协同的软硬件一体化优势
　　公司长期深耕音视频领域，已形成以云平台能力与终端产品能力协同发展的技术与产品体系。依托自研云视频平台架构、分布式音视频网络能力及端侧产品研发能力，公司能够实现软件与硬件的一体化协同，满足不同场景下的音视频交互需求。
　　在此基础上，公司逐步强化交互能力与数据能力的积累与应用，推动产品从单一功能向更高效、更智能的交互体验升级，形成具备持续演进能力的综合技术体系。
　　2、音视频与AI融合的技术积累与持续创新能力
　　公司在图像算法、声学算法及音视频处理等核心技术领域持续投入，并积极推进人工智能技术在平台与终端产品中的融合应用。
　　在技术研发过程中，公司通过持续的自主研发与外部资源协同，保持对前沿技术发展趋势的跟踪与应用探索，不断提升技术储备与创新能力。
　　随着人工智能、大模型及相关技术的发展，公司逐步推动相关能力在音视频交互场景中的落地，从信息传输向信息理解与辅助决策延伸，持续提升产品智能化水平与用户体验。
　　3、覆盖全球的产品与供应链能力，支撑多场景业务拓展
　　公司依托子公司明日实业在音视频终端领域的研发与制造能力，具备较强的产品开发能力与供应链整合能力，在专业音视频设备领域形成稳定优势。
　　同时，公司与国际头部客户及合作伙伴建立了长期合作关系，在产品标准、质量控制及全球交付方面积累了丰富经验，能够支持公司在不同区域市场的持续拓展，形成面向全球市场的业务能力。
　　4、深耕行业场景的解决方案能力与客户基础优势
　　公司长期服务大型政企客户、跨国企业及垂直行业客户，在医疗、政府、金融等领域积累了丰富的项目经验与行业理解能力。
　　通过持续的服务与运营积累，公司能够基于客户需求提供定制化解决方案，并不断提升服务能力与客户粘性，形成稳定的客户基础与可持续的业务发展能力。
　　5、技术与产品能力驱动的新形态应用拓展能力
　　基于在音视频技术、终端产品及行业应用方面的持续积累，公司具备将既有能力延伸至新场景与新形态产品的基础。围绕智能交互的发展趋势，公司持续推进相关能力在不同终端形态与应用场景中的落地与验证，推动业务边界的逐步拓展。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）前期发展战略和经营计划在报告期内的进展情况
　　报告期内，公司围绕音视频主业持续推进业务优化与能力升级，在平台建设、产品能力提升及市场拓展等方面取得阶段性进展。
　　1、主营业务基础持续夯实
　　公司围绕音视频软硬件核心业务，持续推进产品升级与解决方案完善，强化重点行业客户服务能力，提升项目交付与运营能力。报告期内，公司在政企、医疗、教育等重点领域持续深化业务布局，主营业务整体保持稳步发展态势，收入规模实现增长，为公司后续业务拓展提供稳定基础。
　　2、平台与产品能力持续提升
　　公司持续推进“会畅智云”平台升级及终端产品研发，围绕客户实际应用场景，不断优化产品功能与系统性能，提升系统稳定性、兼容性及整体使用体验。
　　在平台能力持续升级的同时，公司依托在音视频终端产品领域的技术积累，持续推进摄像机、音频设备及相关智能终端产品的迭代与优化，丰富产品型谱，提升产品性能与应用适配能力。
　　同时，公司在平台能力与终端产品协同方面持续推进一体化能力建设，强化软硬件协同优势，提升整体解决方案能力，以更好支撑多场景应用需求。
　　3、战略投入持续推进
　　报告期内，公司围绕既定发展方向主动加大研发及相关投入，重点投入于平台能力建设、终端产品研发及海外市场布局等方面。相关投入覆盖技术研发、产品验证、市场拓展及渠道建设等环节，具有前置性与长期性特征。
　　在巩固既有业务基础的同时，公司围绕智能交互相关方向开展前瞻性布局，推进新产品及新场景的探索与验证，为公司中长期发展培育新的增长空间。
　　总体来看，公司前期披露的发展方向与经营重点持续推进，主营业务保持稳步发展，能力建设持续深化，相关投入正逐步向业务成果转化。
　　（二）公司未来发展战略
　　2026年，公司将在巩固音视频主业基础上，围绕“智能化、国产化、全球化”方向，持续推进业务结构优化与能力升级，推动公司由以音视频能力为核心的业务体系，向以智能交互为核心的综合能力体系演进。
　　在整体战略推进上，公司将以既有业务为基础，以能力升级为主线，以新产品与新场景为延伸，形成由基础业务、能力拓展及前瞻布局逐步递进的发展路径，在稳固当前经营的同时培育中长期增长空间。
　　1、夯实基础业务能力，推动既有业务升级发展
　　公司将持续巩固音视频软硬件业务基础，围绕“会畅智云”平台及终端产品体系，推进产品智能化升级与应用场景拓展，提升平台能力与终端产品协同能力。
　　同时，公司将持续优化重点行业解决方案能力，强化在政企、医疗、教育等领域的服务能力，提升业务稳定性与客户粘性，形成稳固的业务基础。
　　2、强化终端产品与软硬件协同能力
　　公司将依托在音视频终端产品领域的技术积累，持续推进音视频产品及相关智能终端产品的升级与拓展，丰富产品体系，提升产品性能与应用适配能力。
　　在此基础上，公司将进一步强化平台能力与终端产品之间的协同关系，推动软硬件一体化能力建设，提升从产品到解决方案再到交付的整体能力，增强在复杂应用场景中的竞争优势。
　　3、围绕智能交互能力，推进产品与应用拓展
　　在既有业务基础上，公司将围绕智能交互相关能力，推进产品形态与应用场景的拓展，推动相关能力在不同终端及业务场景中的落地。
　　公司将持续推进交互能力与终端产品的结合，探索面向多场景的应用形态，逐步形成新的业务增长点。
　　4、前瞻布局新一代系统能力与新形态产品
　　面向未来，公司将结合技术发展趋势，围绕更高层级的系统能力与新形态产品开展前瞻性布局，探索更具延展性的应用形态与业务模式。
　　相关布局将坚持稳步推进原则，在持续验证与优化的基础上逐步推进，作为公司中长期发展的重要方向。
　　5、推进全球化布局，提升跨区域经营能力
　　公司将围绕重点区域市场，持续推进产品适配、渠道建设及服务能力完善，巩固既有海外业务基础，同时推动新产品在海外市场的验证与拓展。
　　通过分区域推进与重点突破相结合的方式，逐步提升公司在国际市场的业务规模与运营能力。
　　（三）2026年主要经营计划
　　2026年，公司将在稳固音视频交互主业的基础上，围绕“智能化、国产化、全球化”发展方向，持续推进业务结构优化与能力升级，逐步构建以云平台能力为基础、端侧产品为抓手、AI技术为驱动的智能交互发展体系，推动公司向智能交互平台及相关终端能力持续演进。
　　1、夯实主业基础，推动智云平台与行业应用能力升级
　　公司将持续聚焦音视频交互主业，推进“会畅智云”平台能力升级，强化平台在稳定性、扩展性及智能化方面的综合能力，持续提升面向大型企业客户的服务水平。同时，公司将继续深耕医疗、科技、金融、制造等重点行业场景，提升行业解决方案能力，推动平台能力与行业应用的深度融合，进一步增强客户粘性与业务稳定性。
　　2、推进AI能力与产品融合，提升整体产品竞争力
　　公司将持续关注人工智能、大模型及智能体等技术发展趋势，结合自身音视频技术积累，推进AI能力在平台及终端产品中的融合应用，提升产品智能化水平与用户体验。在产品侧，公司将围绕核心产品线持续优化与迭代，完善产品矩阵，增强差异化竞争能力，逐步形成以音视频技术为核心、融合AI交互能力与终端产品的综合技术体系。
　　3、强化硬件与终端能力建设，探索新产品形态
　　依托软硬件一体的优势，公司将持续推进音视频终端产品的智能化迭代升级，巩固在专业音视频设备领域的技术优势。在此基础上，公司将围绕智能交互方向，探索面向全球市场不同用户群体的智能终端产品形态，逐步拓展产品边界，为未来业务发展培育新的增长空间。
　　4、持续提升经营质量与风险管理能力
　　公司将坚持稳健经营原则，持续优化财务结构与资金管理能力，关注收入质量与盈利能力的协同提升。同时，公司将进一步完善风险管理与内控体系，加强对业务拓展、海外运营及新业务探索过程中的风险识别与管控，确保公司经营的稳定性与可持续性。
　　5、优化组织与人才体系，提升组织效能
　　公司将持续推进组织优化与能力建设，强化关键岗位人才引进与培养，提升跨部门协同能力与执行效率。同时，公司将围绕战略目标持续完善绩效与激励机制，增强组织活力与韧性，为公司长期发展提供组织保障。
　　（四）公司可能面临的风险及应对措施
　　1、新业务投入转化周期较长的风险
　　公司在既有音视频业务基础上，围绕智能交互相关方向及海外市场拓展持续推进新产品与新场景布局。相关投入涉及产品研发、市场拓展及渠道建设等多个环节，具有一定的前期投入周期。
　　由于新产品从研发到规模化销售通常需要经过产品验证、市场培育及渠道拓展等阶段，同时海外市场拓展亦存在认证周期、客户拓展及本地化适配等过程，相关业务成果的形成具有一定周期性，可能存在投入与产出节奏不匹配的情况。应对措施：公司将分阶段稳步推进相关业务，聚焦重点产品与重点区域市场，加强项目过程管理与资源配置，提升产品验证与市场转化效率，推动投入逐步形成业务成果。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　公司持续关注行业发展趋势及客户需求变化，巩固既有音视频软硬件产品及相关解决方案的业务优势，同时围绕智能交互相关方向推进新产品及新场景布局。尽管公司在技术积累、产品能力、综合服务能力及客户资源等方面具备一定优势，但随着行业竞争主体不断增加及市场竞争格局变化，公司未来仍可能面临竞争加剧的风险。
　　在既有业务领域，市场竞争加剧可能对公司盈利能力及市场份额产生一定影响；在新产品及新场景拓展过程中，公司亦可能面临产品验证周期、市场拓展节奏及竞争环境变化等方面的不确定性。
　　应对措施：公司将持续提升产品与解决方案能力，强化平台与终端协同优势，聚焦重点行业与核心客户，稳步推进新产品及新场景布局，不断提升综合竞争能力与经营质量。
　　3、海外市场拓展风险
　　公司已在音视频硬件产品领域积累一定的海外市场基础，并与部分国际客户建立了长期合作关系。在此基础上，公司持续推进海外市场拓展，围绕不同区域市场推进产品与业务布局。
　　随着公司在新产品及新业务方向上的拓展，相关业务在海外市场仍处于逐步推进阶段，在产品适配、渠道建设、品牌推广及本地化服务等方面仍需持续投入与优化。同时，国际市场环境、贸易政策及汇率波动等因素亦可能对公司海外业务发展产生影响，公司面临一定的不确定性。
　　应对措施：公司将分区域稳步推进海外布局，巩固既有客户与业务基础，同时聚焦重点区域与重点产品，加强本地化能力建设与渠道拓展，合理控制业务推进节奏，降低海外市场拓展风险。
　　4、经营业绩阶段性波动风险
　　公司在巩固既有音视频主业的基础上，持续推进业务升级与结构优化。一方面，公司围绕既有业务推进产品智能化升级及海外市场拓展，持续加大相关投入；另一方面，公司围绕智能交互相关方向进行前瞻性布局，相关新业务仍处于投入与培育阶段。
　　上述投入在短期内对经营成果的贡献具有一定滞后性，同时业务转化及收入确认存在一定周期性，不同阶段投入与产出节奏可能存在差异，从而对公司经营业绩产生阶段性影响。
　　应对措施：公司将坚持稳健经营原则，统筹既有业务发展与新业务投入节奏，持续提升主营业务经营质量，推动相关投入逐步转化为业务成果。
　　5、应收账款及现金流管理风险
　　随着公司业务规模扩大，应收账款余额可能持续增长。若主要客户经营状况、信用状况发生不利变化，或宏观经济、行业政策导致回款周期延长、回款效率下降，可能出现应收账款逾期、无法按期回收甚至发生大额坏账的情况。
　　应对措施：公司将持续加强客户资信评估与合同管理，优化回款条款与结算机制，强化项目全过程管理与回款跟踪，同时完善现金流管理体系，提高资金使用效率，降低相关风险。
　　6、税收优惠政策变动的风险
　　公司和全资子公司深圳市明日实业有限公司均为高新技术企业，目前可享受企业所得税按15%计缴的税收优惠。若未来国家关于高新技术企业税收优惠政策发生变更，或公司及子公司未能持续通过高新技术企业认定，将可能增加公司税负，对公司盈利带来一定影响。
　　应对措施：公司将密切关注税收政策变化，确保符合相关优惠政策条件；同时持续加大研发投入，保持技术创新能力，通过开发高附加值、高收益率产品及拓展市场规模，降低公司经营对税收优惠的依赖。
　　7、存货跌价风险
　　公司存货主要为音视频终端产品及相关原材料。鉴于公司所处行业具有一定技术迭代特征，若产品不能及时适应市场需求变化，或产品销售价格出现波动，可能导致部分存货存在减值风险，从而对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司将持续加强产品规划与需求管理，提高存货周转效率；同时加强库存管理与动态监控，合理控制存货规模，优化产品结构与备货策略，降低存货跌价风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务　　公司的主营智能云视频业务，具体分为智能云视频软件业务以及智能云视频硬件终端及摄像机等业务。公司立足于底层算法和国产智能制造，依托自主研发和投资布局，形成了包括智能图像和音频技术、3D图形引擎、3D智能渲染、图像算法、声学算法、超融合云架构云视频软硬件协同技术、全球大规模分布式柔性音视频网络和云视频平台技术，智能云视频软件业务主要向大型政企、事业单位、500强跨国公司以及垂直行业客户提供基于AI+信创的智能云视频平台应用和服务方案，客户以医疗行业为主，向外辐射政府、科技、金融、消费等多个行业，成为全行业用户数字化转型的通信底座。智能云视频硬... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务
　　公司的主营智能云视频业务，具体分为智能云视频软件业务以及智能云视频硬件终端及摄像机等业务。公司立足于底层算法和国产智能制造，依托自主研发和投资布局，形成了包括智能图像和音频技术、3D图形引擎、3D智能渲染、图像算法、声学算法、超融合云架构云视频软硬件协同技术、全球大规模分布式柔性音视频网络和云视频平台技术，智能云视频软件业务主要向大型政企、事业单位、500强跨国公司以及垂直行业客户提供基于AI+信创的智能云视频平台应用和服务方案，客户以医疗行业为主，向外辐射政府、科技、金融、消费等多个行业，成为全行业用户数字化转型的通信底座。智能云视频硬件终端及摄像机等产品广泛服务于政检法司、企事业单位、教育机构、直播广播公司、医院等，应用于视频会议、协同办公、网络教学、教育录播、远程医疗、电商直播、广播演播室等不同领域。
　　（二）行业竞争格局
　　1、AI大模型和元宇宙等新技术冲击下，行业格局正在逐步改善
　　过去，国内视频会议行业的参与者基本可以分为三类：传统硬件视频通信厂商、云视频会议厂商和构建云办公生态的巨头厂商。随着诸如人工智能大模型和元宇宙等新兴技术的快速渗透和影响，逐步分化出新的细分市场机会，包括智能视频会议、智能三维视频、三维直播等，由此云视频厂商和巨头得以在行业格局中逐步演变为上下游关系，竞争格局得以改善。随着大量新进入者逐步因传统机会丧失而退出市场，智能化视频通讯细分市场在新技术的加持下也迎来了新的增量机会。
　　2、混合办公形成新的风潮和趋势不断渗透，行业竞争集中度高
　　目前，一方面传统硬件视频厂商、云视频厂商以及构建云办公生态的平台型厂商三大类型视频会议厂商继续原有的“云+端”行业布局，依托渠道建立竞争优势；另一方面，在视频通信技术和应用逐步与AI大模型结合的趋势下，部分有深厚客户基础的云视频厂商，因布局人工智能等新技术而能够建立更高行业竞争优势。
　　3、行业向差异化竞争发展，各领域合作将加强
　　由于智能云视频产品的主要受众更多是政府与企业级客户，各类厂商均需要与渠道商开展合作，获得销售与持续运营服务支持。随着人工智能大模型，第三代互联网和元宇宙等新技术的渗透影响，行业出现空前的差异化发展新机遇，行业厂商之间也逐步由竞争关系转为竞合状态，各厂商主要在同质化的云视频会议产品中进行竞争，但未来行业会走向竞合即所涉企业规模与行业属性多极，各类厂家均会根据自身业务特点获得差异化的竞争优势，同时也会在差异化的领域进行合作，推动行业健康稳定发展。
　　（三）报告期内经营情况
　　2025年，随着云视频技术的不断发展和演进，在新通信技术、AI大模型与端侧AI等前沿技术的驱动下，公司始终坚持创新驱动战略，积极应对外部环境的变化，深挖市场潜力，持续推进降本增效工作，加强费用管控力度，提升组织效率，稳步提升智能云视频软件、智能云视频终端业务市场竞争力，加快“AI+云+硬件”的全产业布局等并努力创造新的业绩增长点，为持续推动公司业务结构调整及战略转型升级奠定了基础。报告期内，公司实现营业收入2.22亿元，归属于上市公司股东的净利润802.17万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润341.66万元，同比增长245.48%，毛利率同比上升3.02个百分点。公司净利润较同期下降主要原因是去年同期公司转让子公司苏州数智源信息技术有限公司实现收益1,131.97万元，同时报告期内公司加大了对软件新平台、智能硬件新产品、整体解决方案的研发力度，研发投入增加13.09%。
　　报告期内公司主要工作情况：
　　1、报告期内，公司持续探索和不断完善工业互联网、人工智能、云计算、大数据等领域生态布局，持续关注“AI+”领域的各类优质产品以及关键技术，升级迭代“会畅智云”云会议平台，持续为大型企业客户提供“云+AI+硬件”的解决方案和体验，同时保持连续入选工信部信通院数字医疗全景图。
　　2、报告期内，面向AI大模型与端侧AI、元宇宙和国产信创等新一代信息技术革命，公司基于大模型技术应用加强智能云视频通讯解决方案的投入。公司推出了多款AI音视频产品，并参加西班牙ISE展、美国infocomm展，拓展新商机。同时，公司与浙江大学宁波科创中心共建人工智能联合实验室；加入了“互联网医疗健康产业联盟”，率先投身医疗专项测评工作。
　　全资子公司明日实业围绕4K高清、AI智能化加快新品发布进度，不断丰富和拓展产品系列，提升产品竞争力，先后推出了4K无线RF云台摄像机ED480-RF、4K云台摄像机UV510K系列，AI升级迭代云台摄像机UV510G系列、UV430F系列，教育4K双目云台摄像机ED860T/S，会议4K双目云台摄像机ED490D3，8级级联会议全向麦克风A460等，同时进一步开发针对个人消费者的智能新硬件产品，并加大力度实施出海战略。明日实业还通过了“粤港澳大湾区人工智能知名品牌”认定，其“声像联动解决方案”通过了深圳市人工智能协会“AI标杆产品”认定。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌效应凸显：高端政企客户市场覆盖率高，不断获得新的头部客户的认可和合作，品牌和服务能力推动形成规模效应
　　公司专注于服务大型政企、央国企、中国民营企业500强、世界500强在华总部等超大型政企和各行业领先企业。公司近年来积极拓展国内政府、企事业单位客户，为众多政府部门、央企、国企、事业单位和国内500强企业提供了软硬件服务，上述国内客户将成为公司业绩的新增长点。而由于全球经济下行带来的各行各业办公观念的改变也更进一步加速了公司云视频软件业务及终端硬件业务的增长。进入国产替代和信创领域以来，不论是与国产操作系统UOS适配和预装，还是首批入驻国家信创园，抑或是首家获得工信部“信创视频会议解决方案案例”等殊荣，以及加速云视频硬件业务出海等，都凸显了公司的品牌影响力的不断提升。从云视频业务看，公司云视频平台已被政府和众多大型企事业单位采用，云视频终端硬件在业内有着卓越的口碑和品牌，业已被全球互联网巨头和各行业头部企业大量采用，且不断获得新的头部企业客户认可，继而展开深度合作，更加强了这种“头部效应”和飞轮效应，进一步拓宽公司云视频终端出货量业界领先的护城河。
　　2、技术优势：面向AI大模型、端侧AI和元宇宙技术，国内第一梯队音视频团队打造智能云视频核心能力
　　公司注重云视频底层算法和技术的投入，在云平台底层架构上采用了业界领先的SVC/HEVC（H.264/H.265）柔性音视频编解码算法，可以极高的效率压缩音视频数据，使音视频数据得以自适应网络带宽的方式在开放的互联网上传输，达到接近传统专网视频会议的流畅体验。SVC/HEVC柔性音视频编解码算法相比传统专网视频所采用的H.264的通用编解码协议，在效率上有50%-80%的提升，能在互联网中40%-50%丢包视频流畅稳定不卡顿，60%-70%丢包音视频连贯清晰，为行业带来了全新的下一代用户体验。这又使得传统专网视频通信固有的MCU（多点控制单元）得以云化，极大降低用户的采购成本和使用门槛。同时，公司持续投入构建下一代智能云视频平台，在原有自主音视频算法引擎基础上，结合AI大模型和端侧AI技术，以及3D图形引擎技术，在双引擎的驱动下实现了智能化云视频技术应用。公司拥有ISP核心算法、自动聚焦核心图像算法、智能图像分析算法、图像编解码技术、音频处理算法、自动跟踪算法等多项自主研发技术。技术涵盖了音视频编解码、音视频处理、网络协议交换、网络传输与控制、智能化分析、硬件设计、应用软件开发等各项核心环节。
　　3、市场能力：超过十年行业经验的管理团队，经过市场检验的音视频行业顶尖营销铁军
　　公司管理团队在音视频行业深耕超过十年，熟知行业发展规律和技术需求演进趋势，是国内最早提出和开拓“云视频”的团队之一，由此铸就了公司今日的行业地位和品牌口碑。同时，公司拥有一支百战不殆的营销铁军，在近几年公司向云视频转型拓展中，不但更好地服务了世界500强和外企用户，同时更为公司赢取并积累了优质稳定、付费意愿和忠诚度极高的国内超大型政企客户基础，持续优化了公司的客户结构。而公司在十几年的时间里得以与诸多全球知名音视频品牌建立战略合作，正是国际巨头对公司营销能力和客户基础的有力印证。
　　4、全产业链布局：适配国产化架构的“云+端+行业”全产业链优势：一站式完整解决方案，国产智能制造优势公司是国内率先掌握音视频“云+端”的完整解决方案和供应链能力的云视频厂商。全资子公司明日实业作为国内出货量最大的云视频终端研发制造商之一，与全球互联网巨头和诸多行业头部公司建立了良好持续的合作，拥有规模效应带来的供应链成本优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、税收优惠政策变动的风险
　　公司和全资子公司明日实业均为高新技术企业，目前可享受企业所得税按15%计缴的税收优惠。若未来国家关于高新技术企业税收优惠政策发生变更，将可能增加公司税负，对公司盈利带来一定影响。
　　应对措施：公司将密切关注税收政策的变化方向，确保获取税收优惠。同时公司将通过努力研发高附加值、高收益率的产品，积极开拓市场，提升收入规模等方式，减小公司经营对税收优惠的依赖。
　　2、存货跌价的风险
　　2025年6月30日，公司存货期末余额8834.61万元，存货跌价准备1837.60万元，鉴于公司所处行业为典型的技术密集型，技术更新迅速，若公司产品不能贴近市场需求导致滞销，或者产品售价出现大幅下降，公司存货将会存在减值的风险。
　　应对措施：公司加强成本控制，进一步巩固与现有的原材料供应商已形成的长期合作关系，同时积极拓宽原料采购渠道，降低采购成本，并持续提高存货管理水平，合理调剂原料储备，控制存货储备量，从而降低原料库存，减小因原料价格波动或供应短缺带来的影响。
　　3、市场竞争加剧风险
　　公司持续关注并研究分析行业发展逻辑，对客户需求多元化和不确定性进行预判，巩固原有优势市场，同时对新市场积极开展业务布局和技术布局。虽然公司在技术研发、专业资质、综合服务能力、客户资源以及人力资源等方面的优势将助力公司巩固现有市场地位，但随着国内外原有竞争者发展壮大和新竞争者的出现，公司未来面临的市场竞争压力可能增加，市场竞争加剧可能导致公司面临盈利能力进一步下滑、市场占有率无法持续提高等风险。
　　应对措施：公司将深入聚焦经营改善，持续加大技术投入，对标竞品丰富产品线布局，构建差异化的竞争能力，完善产品型谱，加快拓展全球主要市场与新兴市场，把握行业机遇，将AI技术、3D技术等在内的新一代前沿技术应用于各个行业场景。
　　4、技术革新风险
　　云视频通信技术的快速发展，带来用户需求的快速变化，通信和云视频行业是典型的技术密集型行业，行业更新换代极为迅速。若公司不能紧跟行业技术的发展趋势，充分关注客户多样化的个性需求，后续研发投入不足，则仍将面临因无法保持持续创新能力导致市场竞争力下降的风险。
　　应对措施：持续加强在人工智能、云视频、芯片设计等领域核心技术的研究，储备应对云视频领域内未来更广阔的市场。 收起▲