一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主营业务　　公司主要开展全屋板式家具的定制生产与销售、配套家居产品销售业务，同时为家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的研发与技术服务，并向全国家装企业供应装修主辅材及相关家居产品。　　1、2C消费者业务板块　　公司推出BIM整装模式，实现软硬装一体化设计与销售的数字化与信息化融合。该模式通过对客户家庭空间进行数字化处理，结合前端“所见即所得”的设计理念与门、墙、柜、配、家电一体化规划（即门墙柜一体化），实现全空间布局、全品类搭配及全案设计交付，让舒适性、实用性、精致感与体验感形成完美闭环，为消费者提供全屋整装、定制及配套等一体化服务。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务
　　公司主要开展全屋板式家具的定制生产与销售、配套家居产品销售业务，同时为家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的研发与技术服务，并向全国家装企业供应装修主辅材及相关家居产品。
　　1、2C消费者业务板块
　　公司推出BIM整装模式，实现软硬装一体化设计与销售的数字化与信息化融合。该模式通过对客户家庭空间进行数字化处理，结合前端“所见即所得”的设计理念与门、墙、柜、配、家电一体化规划（即门墙柜一体化），实现全空间布局、全品类搭配及全案设计交付，让舒适性、实用性、精致感与体验感形成完美闭环，为消费者提供全屋整装、定制及配套等一体化服务。
　　同步布局存量房改造市场，推出“秒住房”平台，开创“装修代卖”模式，深度融合中介服务与装修业务，适配存量房市场需求。通过提供户型定制设计、环保建材应用、装配式装修技术支持，打通设计、装修、家居、家电全流程配套服务，实现“新家0天入住”，既解决业主房屋老旧、装修过时的卖房难题，也为购房者提供一站式拎包入住解决方案。
　　此外，公司推动3D打印技术深度融入家居场景，以AI+3D打印融合创新拓展个性化定制边界。依托自研设计系统与AI技术，实现设计方案与3D打印的无缝协同，无需开模即可完成小批量个性化生产，打造专属家徽、定制收纳组件、创意摆件等特色产品，推动家居消费从“选家居”向“造家居”转变。
　　2、2B产业互联网领域
　　HOMKOO整装云为家装行业赋能，构建互赢共生的新业态，并启动“圣诞鸟BIM整装大家居”项目。公司整合全屋整装全产业链资源，借助数据智能、服务集成、统一品质保障、集中采购及SaaS化工具等核心能力，助力中小家装企业拓展全屋整装业务能力、实现服务模式升级，共同服务终端消费者，打造国内领先的家居产业互联网平台。
　　3、2B海外产业布局领域
　　公司紧扣“定制+配套+技术”合作路径，全力推进全球化布局。依托“一带一路”倡议契机，以Sunpina为国际品牌标识，在中东、东南亚等地区积极招商并推动项目落地；同时持续深耕“互联网+家具制造”柔性生产技术，通过“产品+技术”双轮驱动模式，为泰国、印尼、新加坡、缅甸等国的合作伙伴提供全链路数字化系统支持。
　　（二）公司的主要产品及服务
　　公司核心产品及服务围绕“全屋一体化解决方案”展开，聚焦门、墙、柜、配、家电一体化（门墙柜一体化）家居全品类需求，提供全屋定制家具、配套家居产品、家电及装修主辅材，以及AI+3D打印个性化家居产品（如专属家徽、定制收纳组件等），同时辅以家居设计软件及信息化整体解决方案，满足一站式家居配置需求。
　　1、门墙柜一体化产品
　　（1）翼马当先系列
　　（2）承光之礼系列
　　（3）鎏光雅序系列
　　（4）华彩敦煌系列
　　（5）一老一少系列
　　报告期内，公司主营业务及主要产品及服务未发生重大变化。
　　（三）主要业务模式
　　1、采购模式
　　（1）原材料采购模式
　　①生产所需原材料
　　公司家具产品生产所需原料，主要由佛山维尚、无锡维尚负责采购。这两家公司与供应商签署年度框架合同，并按订单采购。主要采购的原材料包括人造板材、铝材、五金配件、包装材料等。其中，部分板材先采购素板，再委外贴面加工成成品板材后投入生产。
　　采购部门针对每类原材料选定一定数量的长期合作供应商，协商供应价格及交易条件并签署年度合同。具体采购时，依据公司家具订单及库存情况，向供应商下达供货数量等指令。
　　②配套家居产品
　　采购部门根据客户订单或销售需求，向家居配套供应商下达采购计划，并要求供应商建立成品库存。物控部门按订单需求，要求供应商供货，并集中向客户发货。同时，公司也会基于销售需要，建立部分成品库存。
　　③整装所用主辅材
　　公司整装业务所需主辅材，由佛山维尚、无锡维尚根据销售需求，建立适量的主辅材库存，并根据各地自营圣诞鸟整装以及整装云会员的采购需求发货。
　　（2）供应商管理
　　公司对新供应商的甄选流程如下：由采购部门的供应商开发工程师寻找供应商来源，并组织品质、研发等部门组成采购专家团，对新供应商的品质、技术、生产管理等方面进行评估考核，引入符合公司标准的供应商。
　　2、生产模式
　　针对传统生产模式的弊端，公司大胆改革，创新技术和商业模式，打造了基于云计算、人工智能的智能生产平台。借助工业4.0，打通前端的研发设计下单与后端的生产制造环节，紧密结合生产技术与信息技术，实施全程数码化服务，最大程度满足消费者个性化需求以及大规模高效率制造需求。
　　在后端生产制造过程中，公司通过信息化与工业化的深度融合，践行智能化制造思维模式。利用领先的柔性生产线、自主研发机器人和自动化立体仓智能物流，打造工业4.0智能制造工厂，实现从“人指挥机器干活”到“机器指挥机器干活”的转变。公司运用自动化智能审单、拆单、排产、供应系统以及基于二维码的过程控制系统进行流程控制，通过透明工厂MES系统的IoT物联网技术，获取每个生产设备的运行状况。基于大数据和人工智能算法，实现生产资源与生产任务的动态匹配，最终通过电子开料锯、CNC数控加工中心设备信息化改造技术完成生产。
　　3、销售模式
　　公司目前已形成实体连锁经营模式和线上线下相结合的O2O营销模式。
　　（1）实体连锁经营模式
　　公司线下销售主要在实体店完成。在实体店中，通过向消费者展示定制家具/整体装修方案，与消费者就个性化家具/整体装修方案进行互动设计，安排设计师上门量尺服务，反复沟通修改方案，上门量尺确认，再到配送、上门施工、安装等工序，满足消费者对定制家具/整体装修的个性化设计、家具尺寸与户型适配、家居风格统一等多方面需求。
　　公司的实体店分为直营店和加盟店。直营店目前主要选址于广州、北京、上海、深圳、南京、武汉、佛山、成都、厦门等重点城市。这些城市经济发达，定制家具消费理念相对成熟，居民购买力较强。直营店在稳定公司销售渠道、增强品牌和市场地位方面发挥着重要作用。
　　加盟店主要分布在其他二、三、四及五线城市。目前，公司也在上述直营店所在的重点城市开展加盟店招商，即自营城市加盟。加盟店对于快速扩大公司营销网络、提升品牌影响力、促进销售增长具有重要意义。
　　（2）O2O营销模式
　　公司以新居网运营的网络商城为依托，通过与腾讯、阿里、京东、百度、头条、抖音、快手等互联网企业开展流量合作。凭借公司在短视频赛道的超前布局，打造了新居网MCN机构，孵化和签约IP家居类达人，打通从视频和直播圈粉、粉丝互动评论、私域粉丝运营到线下变现的全链路。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　（四）公司核心技术来源
　　公司核心技术团队自创业以来，坚持持续创新，推动公司技术的持续迭代以及技术向产品的转化。在产品设计、定制家具生产及软件开发等方面，公司拥有多项核心技术，均通过自主研发形成。
　　（五）公司竞争优势与劣势
　　全屋家具的大规模定制，对信息化及自动化技术要求颇高。公司依托圆方软件在家具设计软件及信息系统领域的创新与积累，创新性地实现了家具产品设计数码化、生产制造流程数字化以及全屋家具的大规模定制，能够满足不同客户的个性化定制需求。公司自主开发的智能化自动拆单系统、自动排产系统等，可对终端销售店面汇集的订单进行自动审核和拆分，将订单中的具体家具产品结构拆分为若干零部件，并将一定数量同类板材的订单合并为一个批次，按批次而非按订单组织生产，最终实现非标准零部件的个性化柔性化生产，解决了行业内定制产品难以规模化、低成本制造的难题。公司在家具设计软件及信息系统领域的优势，提升了定制家具柔性化生产能力，为公司战略的顺利实施提供了有力支撑。
　　目前，公司已构建起“直营店+加盟店”的线下实体店与以“新居网”为互联网营销平台的线上渠道。线上营销和线下销售的有机融合，显著增强了公司的竞争力，为公司的快速扩张奠定了营销网络基础。然而，公司在渠道建设和渠道管理方面，与同行头部企业存在一定差距，这也是制约公司经营快速发展的主要劣势。
　　（六）报告期内核心经营举措及未来驱动布局
　　2026年上半年，家居行业结构性调整持续，市场需求偏弱，行业竞争进一步加剧。受外部行业环境综合影响，公司家居主业经营承压，营收、利润及经营性现金流均面临阶段性压力。面对行业变局，公司坚守“科技家居生活方案提供商”发展战略，全力布局AI智能化与具身智能新赛道，培育企业长期成长新动能，同时扎实深耕传统主业经营，稳固经营基本盘。
　　1、迭代多智能体平台，推动AI深度嵌入核心业务链路
　　公司持续迭代自研“AI+尚品宅配”多智能体平台，健全业务技能库、真实方案库、企业知识图谱，完善长短期记忆机制及复杂任务编排引擎，持续强化智能体自主规划、工具调用、协同执行能力。
　　同步升级K20设计平台及绘家、美家、K系统等业务服务平台，研发需求解读、设计工厂拼柜、渲染、客户服务等新一代业务智能体，打通户型、风格、生活方式等多维标签向高质量设计方案转化的自动化业务管线。完成激光量房仪“点云转3D”多模态模型研发，实现实测点云向带有精确尺寸、结构信息、语义标注的三维空间场景自动转换，并对接设计与生产数据，形成空间智能基础数据集。
　　推进CRM、OMS、MES等核心业务系统智能体化改造，将人工智能深度嵌入拆单、排产、质检、异常处理等关键业务环节，有效提升业务运营效率和问题响应处置速度。
　　2、布局家庭具身智能，筑牢具身数据底座，开辟第二增长新赛道
　　目前，公司已携手上纬新材启元机器人，依托自身深厚的家居场景积淀与启元机器人的技术能力，共同探索人机长期共存的居家场景模式，推动机器人深度融入家庭日常生活，构建安全、可靠、可落地的“RobotReadyHome”（机器人友好家）科技人居新范式及具身智能产品和服务生态，致力于打造人人可用的个人机器人，使其成为懂需求、有温度的家庭、工作、运动和娱乐伙伴。
　　双方将聚焦场景落地与产品迭代，打造沉浸式人机协同居家体验。围绕家庭、工作、运动和娱乐等多元垂直场景，推进机器人配套软件研发、场景功能适配、个性化定制及整机系统集成，推动个人机器人实现批量落地、规模化交付与终端销售；深挖垂直场景用户真实需求，自主定义并研发专业级个人机器人，打造标杆产品与爆款应用，逐步构建规模化市场销售能力。同时布局线下人形机器人沉浸式体验展厅，实景展示人机协同居家应用效果，强化市场认知、优化用户体验。
　　双方将开拓物理AI具身数据DaaS业务，搭建覆盖场景构建、仿真训练、合规数据集输出的全链条服务体系，提升居家场景下具身智能训练数据供给能力。依托公司空间数据资源，搭建千万级空间数据底座，自主研发物理AI数据管线，运营高质量具身智能数据平台；对外提供数据采集、仿真建模、模型训练、性能测试、算法验证等标准化数据技术服务。K20设计系统输出的方案可自动生成符合SimReady标准的物理AI资产，涵盖语义、碰撞、密度、质量、摩擦、弹性、铰链关节约束等多维物理属性，并通过程序化完成资产补全校验、坐标系标准化、碰撞网格优化、光照增强、场景元数据生成等处理。依托仿真场景数据集，开发家务长程任务仿真合成数据集，提前开展家庭物理AI数据采集与智能场景适配，为机器人规模化落地家庭场景提供完备的技术与数据支撑。
　　此外，双方将搭建专业化机器人应用开发平台，对外开放核心技术接口，引入第三方开发者共建多元应用矩阵；面向终端用户推出分层付费订阅服务，形成可持续良性迭代的完整商业闭环。
　　依托空间仿真、实景渠道、合成数据三位一体的产业优势，驱动公司加快实现从传统家居服务商向具身智能场景与具身数据科技企业的战略跃迁，构筑实体经济与人工智能融合的长效发展路径。
　　3、深耕全屋定制核心主业，多维提质夯实经营发展根基
　　报告期内，公司把握存量改造市场机遇，持续深耕全屋定制核心主业，扎实推进常态化经营提质升级。
　　产品端围绕美学升级、工艺精进、环保进阶、智能革新四大维度完成全系产品星级焕新，推出华彩敦煌、翼马当先两大国风高定系列，落地八大星级高定工艺，并迭代升级康星板等高性能环保板材。同时，公司积极布局智能睡眠赛道，推出AI智眠床垫，依托智能算法实现睡姿、身形自适应调节，打通空间设计、柜体收纳、智能睡眠一体化居家场景，持续丰富梯度化、差异化产品矩阵，精准适配市场消费升级需求。
　　渠道与市场端坚持内外协同、双向赋能，持续拓宽企业增长边界。公司落地年度渠道升级规划，持续优化终端布局与经销体系，依托门墙柜一体化、AI智能场景等核心能力强化总部终端赋能，优化全国门店结构，推动渠道发展从规模扩张向质量、效率双提升转型，进一步夯实全国线下渠道网络优势。依托新居网MCN内容生态，公司持续完善全域内容矩阵，强化品牌曝光、公域引流与终端成交转化，充分激活国内存量市场经营潜力。同时，公司依托Sunpina品牌稳步推进全球化梯度拓展，深耕马来西亚、文莱、柬埔寨、新加坡、越南等东南亚核心市场，同步开拓中东高端市场，在沙特落地品牌展厅，精准匹配当地别墅、大平层高净值人居需求。结合不同区域的户型特征、气候条件及消费习惯，公司推进产品方案与交付服务本地化适配，深化与本土合作伙伴的协同联动，持续挖掘海内外双向市场增量。
　　组织端持续深化组织体系与人才机制改革，优化内部管控架构、绩效考核体系及研发协同机制，全面推进精益管理，充分激活团队能动性与组织活力，为公司主业稳健经营、业务持续创新筑牢产品、渠道、市场及人才等全方位保障基础。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，主要表现在如下几个方面：
　　（一）AI赋能+3D打印加持的数字化领先优势
　　圆方软件开创领先的虚拟现实+数字孪生技术，持续迭代自研“AI+尚品宅配”多智能体平台，以云设计及大数据应用为核心的云技术平台实现深度落地，成功打通虚拟设计与真实家居精准映射全链路。行业项目解决方案已覆盖民用家具、建材、厨衣柜与办公家具全领域，项目实施整合具备高度专业执行力。通过互联网、大数据、云计算、AI人工智能、敏捷供应链管理等创新技术，升级绘家、美家等前端工具，新增多模态语义理解与AI营销视频生成能力，为传统家装企业赋能，重构产业链与价值链，推动传统家装模式升级为现代化整装商业模式。
　　公司坚持技术创新，深化基于多模态大模型的AI技术研发，围绕ALL-IN-AI战略重构生产经营各环节，打造AI设计工厂。依托K20设计系统智能参数化组合功能，落地收纳、家徽等3D打印个性化产品，打通“设计-数字模型-实物生产”无缝链路；AI设计工厂创新“店面承接需求+集中设计交付”模式，降低门店设计门槛与运营成本，助力业务扩张。同时升级CRM、OMS等核心生产系统，优化3D打印产品批量制造流程，破解个性化定制规模化生产难题，强化核心竞争力。
　　（二）全屋整装一体化解决优势
　　公司深耕“装2次，好品质”核心主张，以“对外提品质、对内提效率”为导向，升级BIM整装模式，通过组织优化、数智赋能、服务升级、质控闭环与供应链革新，打通设计、生产、施工、交付、售后全链路，构建数智化整装体系。
　　依托BIM系统搭建全周期管理闭环，以1:1可视化建模提前规避施工隐患，结合前端“所见即所得”设计理念与门墙柜一体化规划，组建专属设计团队实现全空间布局、全品类搭配及全案设计交付。借助AI赋能设计选型与施工管控，以3D打印突破非标定制边界，搭配装配式工艺与环保主辅材，实现设计零偏差、施工高效率、定制高品质。
　　建立五星整装服务体系与三级质检闭环，推出星级设计、工艺、品质、服务、环保保障，适配多元装修场景；搭建专属管家云监工服务，实现施工全程可追溯。同时通过自主生产核心产品、优化45天标准工期体系，强化前后端协同与资源统筹，缩短工期、降低损耗，为消费者提供全屋整装、定制及配套一体化服务。
　　（三）大规模柔性化定制优势
　　针对传统生产模式的弊端，公司大胆改革创新技术，打造了基于云计算、人工智能的智能生产平台，利用工业4.0打通后端的生产制造，把生产技术与信息技术紧密结合起来，实施全程数码服务，最大限度地满足消费者的个性化需求。公司利用领先的柔性生产线、自主研发机器人和自动化立体仓智能物流，打造工业4.0智能制造工厂，将“人指挥机器干活”变成了“机器指挥机器干活”。公司通过AI优化排产算法，合理调度生产计划。通过AI建立拆分-排产智能调度模型，挖掘分析出排产与工艺参数、排产与设备、排产与操作人员、排产与原材料的关系，优化海量订单下的排产算法。AI动态准确模拟工厂制造运营状态，实时调整计划排程。公司运用透明工厂MES系统IoT物联网技术获取每个生产设备的状况，基于大数据和人工智能算法，实现生产资源与生产任务的动态匹配，最后通过电子开料锯、CNC数控加工中心设备信息化改造技术来实现最终的生产。
　　（四）“内容生态+电商变现+线下体验”的全链路O2O渠道优势
　　公司构建“内容生态+电商变现+线下体验”的全链路O2O销售体系，以“直营店+加盟店”线下网络为体验与交付基石，叠加新居网O2O平台与“内容生态+电商变现”双闭环驱动，形成差异化渠道竞争力，为业务扩张筑牢网络基础。线上端以“IP孵化+内容生产+电商合作”全链路运营为核心，打造“1超多强”账号矩阵，全网粉丝规模行业领先，多个头部IP账号领跑家居赛道。聚焦抖音、小红书、视频号三大核心阵地，持续深耕经典IP与创新栏目，内容传播力与用户触达效率稳居行业前列。电商带货成效突出，合作品牌矩阵持续扩容，覆盖家居核心品类及多元跨界领域，多次斩获品类带货佳绩，放大全域商业价值；并有效实现线上流量向线下实体店的精准引流，完成“种草-体验-成交”的完整转化闭环。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、住宅房地产政策及市场变化风险
　　公司从事的定制家具主要应用于住宅市场。定制家具消费主要源于消费者对新购住房的家具购置，以及对已有住房的家具更换需求。因此，定制家具需求在很大程度上受住宅房地产市场销售量、商品房交付和二手房交易等因素影响，与住宅房地产政策的相关性也较高。若当前因宏观经济形势变化导致的住宅房地产市场不景气状况未能缓解或改善，将对住宅房地产交易产生不利影响，进而给家具行业、定制家具行业以及公司的生产经营带来负面作用。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　定制家具的快速发展，吸引了部分传统成品家具厂商向定制家具领域转型。此外，家装企业、地板企业等其他家居企业，也因看好定制家具市场而纷纷涉足该行业。定制家具行业的竞争进一步加剧，如果公司不能在产品设计、生产效率与成本控制、定制服务、渠道建设、品牌营销等方面持续深耕并保持创新，将会对公司的盈利水平造成不利影响。
　　3、产品和服务质量风险
　　随着人们对健康生活品质的重视，消费者对家具产品的甲醛含量等环保指标，以及定制家具的产品质量要求越来越高。虽然公司对板材等原料供应商进行严格筛选，并设立检测中心，在板材原料入库、成品出库等环节对各项指标进行抽样检测，以确保产品质量符合国家及行业标准。但如果公司在供应商管理、质量管理措施执行等方面出现问题，就可能导致公司产品质量无法令消费者满意，从而使公司品牌和业绩受到不利影响。
　　与此同时，定制家具因需满足消费者的个性化需求，要备个性化设计、上门量尺、现场安装等服务。如果在公司向消费者提供设计、量尺、安装等服务过程中，出现消费者服务投诉等情况，将对公司的品牌造成不良影响，进而对公司产品销售和经营业绩产生不利作用。
　　4、主要原材料价格波动的风险
　　人造板材、铝材、五金配件、包装材料等是公司的主要原材料，因此板材等原材料价格的波动，会对公司的主营业务成本、净利润产生较大影响。若板材、五金配件等原材料价格出现不利变动，而公司又无法将上涨的成本转嫁给终端消费者，将会对公司的盈利能力造成不利影响。
　　5、加盟模式带来的风险
　　公司通过与各加盟商签订特许经营合同，来管理加盟店的数量、选址、销售业绩等方面，以实现公司的发展战略。但加盟店在人、财、物上都独立于公司，与公司的利益诉求并不完全一致。加盟店在贯彻公司意图、执行公司发展战略方面，可能会偏离公司目标。若加盟商严重违反合同，或因其在经营管理等方面无法达到公司要求，公司将解除或不与其续签加盟合同，这会影响公司的销售收入。公司已制定加盟店规范运作指引，对加盟店的加盟条件、开业形式、统一运营方式作出规定，并在与各加盟商签订的特许经营合同中，对选址、装修、日常运营等各个方面都作出相关约定。随着加盟店数量的不断增加，如果公司对加盟店的管理能力未能相应提升，或加盟商未按照公司统一标准进行运营，都将影响公司品牌形象，对公司拓展销售渠道产生不利影响。
　　6、经营业务季节性波动的风险
　　公司所处的家具行业具有一定季节性，这主要与国内居民房屋装饰装修的季节性密切相关。公司年度营业收入结构呈现上半年较低、下半年较高的特点，尤其是上半年经营业绩相对较差，公司的经营业绩存在季节性波动风险。
　　7、品牌风险
　　经过20多年的品牌经营和推广，公司“尚品宅配”和“维意定制”两大品牌在定制家具行业具有较高的知名度和美誉度，这对公司提升产品附加值、提高市场占有率、快速开拓销售渠道等方面至关重要。
　　如果公司在经营过程中，因产品和服务质量、售后服务等问题引发消费者不满或投诉，将损害公司的品牌形象。此外，公司通过聘请知名影星为代言人，在提升品牌形象的同时，也存在因广告设计不当、代言人突发事件等引发品牌危机的风险。若这些事件发生，将直接或间接地对公司的经营产生不利影响。
　　8、公司新业务拓展不及预期风险
　　公司布局家用机器人及具身数据相关新业务，上述业务存在拓展不及预期的风险。消费级具身智能机器人及具身数据业务目前仍处于研发、场景验证及市场推广阶段，产品可靠性、市场实际需求以及商业化路径均尚待持续验证。受技术研发迭代、项目交付能力、市场接受程度、合作关系变动等因素影响，相关机器人产品与具身数据服务存在难以快速实现规模化落地、商业化效益不及预期、无法覆盖前期投入的风险。新业务整体运营复杂度较高，若业务推进受阻，将造成资源浪费，进而对公司经营业绩及未来发展产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务
　　公司主要开展全屋板式家具的定制生产与销售、配套家居产品销售业务，同时为家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的研发与技术服务，并向全国家装企业供应装修主辅材及相关家居产品。
　　1、2C消费者业务板块
　　公司推出BIM整装模式，实现软硬装一体化设计与销售的数字化与信息化融合。该模式通过对客户家庭空间进行数字化处理，结合前端“所见即所得”的设计理念与门、墙、柜、配、家电一体化规划（即门墙柜一体化），实现全空间布局、全品类搭配及全案设计交付，让舒适性、实用性、精致感与体验感形成完美闭环，为消费者提供全屋整装、定制及配套等一体... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务
　　公司主要开展全屋板式家具的定制生产与销售、配套家居产品销售业务，同时为家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的研发与技术服务，并向全国家装企业供应装修主辅材及相关家居产品。
　　1、2C消费者业务板块
　　公司推出BIM整装模式，实现软硬装一体化设计与销售的数字化与信息化融合。该模式通过对客户家庭空间进行数字化处理，结合前端“所见即所得”的设计理念与门、墙、柜、配、家电一体化规划（即门墙柜一体化），实现全空间布局、全品类搭配及全案设计交付，让舒适性、实用性、精致感与体验感形成完美闭环，为消费者提供全屋整装、定制及配套等一体化服务。
　　同步布局存量房改造市场，推出“秒住房”平台，开创“装修代卖”模式，深度融合中介服务与装修业务，适配存量房市场需求。通过提供户型定制设计、环保建材应用、装配式装修技术支持，打通设计、装修、家居、家电全流程配套服务，实现“新家0天入住”，既解决业主房屋老旧、装修过时的卖房难题，也为购房者提供一站式拎包入住解决方案。
　　此外，公司推动3D打印技术深度融入家居场景，以AI+3D打印融合创新拓展个性化定制边界。依托自研设计系统与AI技术，实现设计方案与3D打印的无缝协同，无需开模即可完成小批量个性化生产，打造专属家徽、定制收纳组件、创意摆件等特色产品，推动家居消费从“选家居”向“造家居”转变。
　　2、2B产业互联网领域
　　HOMKOO整装云为家装行业赋能，构建互赢共生的新业态，并启动“圣诞鸟BIM整装大家居”项目。公司整合全屋整装全产业链资源，借助数据智能、服务集成、统一品质保障、集中采购及SaaS化工具等核心能力，助力中小家装企业拓展全屋整装业务能力、实现服务模式升级，共同服务终端消费者，打造国内领先的家居产业互联网平台。
　　3、2B海外产业布局领域
　　公司紧扣“定制+配套+技术”合作路径，全力推进全球化布局。依托“一带一路”倡议契机，以Sunpina为国际品牌标识，在中东、东南亚等地区积极招商并推动项目落地；同时持续深耕“互联网+家具制造”柔性生产技术，通过“产品+技术”双轮驱动模式，为泰国、印尼、新加坡、缅甸等国的合作伙伴提供全链路数字化系统支持。
　　（二）公司的主要产品及服务
　　公司核心产品及服务围绕“全屋一体化解决方案”展开，聚焦门、墙、柜、配、家电一体化（门墙柜一体化）家居全品类需求，提供全屋定制家具、配套家居产品、家电及装修主辅材，以及AI+3D打印个性化家居产品（如专属家徽、定制收纳组件等），同时辅以家居设计软件及信息化整体解决方案，满足一站式家居配置需求。
　　1、门墙柜一体化产品
　　（1）翼马当先系列
　　（2）承光之礼系列
　　（3）鎏光雅序系列
　　（4）拾光杏语系列
　　报告期内，公司主营业务及主要产品及服务未发生重大变化。
　　（三）主要业务模式
　　1、采购模式
　　（1）原材料采购模式
　　①生产所需原材料
　　公司家具产品生产所需原料，主要由佛山维尚、无锡维尚负责采购。这两家公司与供应商签署年度框架合同，并按订单采购。主要采购的原材料包括人造板材、铝材、五金配件、包装材料等。其中，部分板材先采购素板，再委外贴面加工成成品板材后投入生产。
　　采购部门针对每类原材料选定一定数量的长期合作供应商，协商供应价格及交易条件并签署年度合同。具体采购时，依据公司家具订单及库存情况，向供应商下达供货数量等指令。
　　②配套家居产品
　　采购部门根据客户订单或销售需求，向家居配套供应商下达采购计划，并要求供应商建立成品库存。物控部门按订单需求，要求供应商供货，并集中向客户发货。同时，公司也会基于销售需要，建立部分成品库存。
　　③整装所用主辅材
　　公司整装业务所需主辅材，由佛山维尚、无锡维尚根据销售需求，建立适量的主辅材库存，并根据各地自营圣诞鸟整装以及整装云会员的采购需求发货。
　　（2）供应商管理
　　公司对新供应商的甄选流程如下：由采购部门的供应商开发工程师寻找供应商来源，并组织品质、研发等部门组成采购专家团，对新供应商的品质、技术、生产管理等方面进行评估考核，引入符合公司标准的供应商。
　　2、生产模式
　　针对传统生产模式的弊端，公司大胆改革，创新技术和商业模式，打造了基于云计算、人工智能的智能生产平台。借助工业4.0，打通前端的研发设计下单与后端的生产制造环节，紧密结合生产技术与信息技术，实施全程数码化服务，最大程度满足消费者个性化需求以及大规模高效率制造需求。
　　在后端生产制造过程中，公司通过信息化与工业化的深度融合，践行智能化制造思维模式。利用领先的柔性生产线、自主研发机器人和自动化立体仓智能物流，打造工业4.0智能制造工厂，实现从“人指挥机器干活”到“机器指挥机器干活”的转变。公司运用自动化智能审单、拆单、排产、供应系统以及基于二维码的过程控制系统进行流程控制，通过透明工厂MES系统的IoT物联网技术，获取每个生产设备的运行状况。基于大数据和人工智能算法，实现生产资源与生产任务的动态匹配，最终通过电子开料锯、CNC数控加工中心设备信息化改造技术完成生产。
　　3、销售模式
　　公司目前已形成实体连锁经营模式和线上线下相结合的O2O营销模式。
　　（1）实体连锁经营模式
　　公司线下销售主要在实体店完成。在实体店中，通过向消费者展示定制家具/整体装修方案，与消费者就个性化家具/整体装修方案进行互动设计，安排设计师上门量尺服务，反复沟通修改方案，上门量尺确认，再到配送、上门施工、安装等工序，满足消费者对定制家具/整体装修的个性化设计、家具尺寸与户型适配、家居风格统一等多方面需求。
　　公司的实体店分为直营店和加盟店。直营店目前主要选址于广州、北京、上海、深圳、南京、武汉、佛山、成都、厦门等重点城市。这些城市经济发达，定制家具消费理念相对成熟，居民购买力较强。直营店在稳定公司销售渠道、增强品牌和市场地位方面发挥着重要作用。
　　加盟店主要分布在其他二、三、四及五线城市。目前，公司也在上述直营店所在的重点城市开展加盟店招商，即自营城市加盟。加盟店对于快速扩大公司营销网络、提升品牌影响力、促进销售增长具有重要意义。
　　（2）O2O营销模式
　　公司以新居网运营的网络商城为依托，通过与腾讯、阿里、京东、百度、头条、抖音、快手等互联网企业开展流量合作。凭借公司在短视频赛道的超前布局，打造了新居网MCN机构，孵化和签约IP家居类达人，打通从视频和直播圈粉、粉丝互动评论、私域粉丝运营到线下变现的全链路。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　（四）公司核心技术来源
　　公司核心技术团队自创业以来，坚持持续创新，推动公司技术的持续迭代以及技术向产品的转化。在产品设计、定制家具生产及软件开发等方面，公司拥有多项核心技术，均通过自主研发形成。
　　（五）公司竞争优势与劣势
　　全屋家具的大规模定制，对信息化及自动化技术要求颇高。公司依托圆方软件在家具设计软件及信息系统领域的创新与积累，创新性地实现了家具产品设计数码化、生产制造流程数字化以及全屋家具的大规模定制，能够满足不同客户的个性化定制需求。公司自主开发的智能化自动拆单系统、自动排产系统等，可对终端销售店面汇集的订单进行自动审核和拆分，将订单中的具体家具产品结构拆分为若干零部件，并将一定数量同类板材的订单合并为一个批次，按批次而非按订单组织生产，最终实现非标准零部件的个性化柔性化生产，解决了行业内定制产品难以规模化、低成本制造的难题。公司在家具设计软件及信息系统领域的优势，提升了定制家具柔性化生产能力，为公司战略的顺利实施提供了有力支撑。
　　目前，公司已构建起“直营店+加盟店”的线下实体店与以“新居网”为互联网营销平台的线上渠道。线上营销和线下销售的有机融合，显著增强了公司的竞争力，为公司的快速扩张奠定了营销网络基础。然而，公司在渠道建设和渠道管理方面，与同行头部企业存在一定差距，这也是制约公司经营快速发展的主要劣势。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，公司所处行业情况未发生重大变化。
　　公司业务多元，涵盖全屋板式家具的定制生产与销售、配套家居产品销售；为家居行业企业提供设计软件，开展信息化整体解决方案的设计、研发及技术服务；面向全国家装企业供应装修用主辅材及相关家居产品等。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所从事的行业为家具制造业（C21），其中佛山维尚所处的家具定制业务属于家具制造业（C21）；圆方软件所处的家居设计软件行业属于软件和信息技术服务业（I65）；新居网所处的电子商务行业属于互联网和相关服务（I64）。
　　（一）行业概述
　　1、定制家具行业概况
　　家具是指用木材、金属、塑料、竹、藤、玻璃、石材等材料制作的，具有坐卧、储藏、间隔等功能，可用于住宅、办公室、旅馆、学校、餐馆、医院、剧场、公园、车辆等诸多人类活动场所的产品。其中板式家具是指以人造板为主要基材、以板件为基本结构的拆装组合式家具。
　　按生产模式不同，板式家具可分为：手工打制家具（以下简称“手工家具”），机械化、规模化生产的标准化家具（以下简称为“成品家具”），机械化、规模化生产的个性化家具（以下简称为“定制家具”）。
　　公司主要从事全屋板式定制家具的生产。
　　（1）板式定制家具的概念
　　板式定制家具是指机械化、规模化生产的个性化板式家具，也就是板式家具生产企业借助现代化信息技术及柔性化生产工艺，为消费者量身定制的满足消费者个性化需求的板式家具。
　　相较于传统成品板式家具，板式定制家具需满足消费者个性化需求，因此解决个性化产品的大规模机械化生产难题至关重要。随着现代信息技术发展，部分家具厂商借助信息系统、自动加工系统等，将数控加工设备升级为可依加工指令智能操作的自动化机械制造系统，实现柔性化生产，突破了这一难题。公司依托圆方软件多年的技术研发与经验沉淀，成功研发板式定制家具柔性化生产工艺，有效化解了板式定制家具设计个性化与生产规模化之间的矛盾。
　　（2）板式定制家具的优劣势
　　板式定制家具具备量身定制、个性化设计等特性，与成品家具和手工家具相比，优势显著，包括尺寸适配精准、空间利用率高、个性化设计突出等；然而，其劣势也较为明显，如价格相对偏高、规模化生产难度较大。
　　随着居民收入水平的提高，以及对居住环境的逐步重视，消费者对家具的个性化需求日益增加。板式定制家具凭借对家居空间的高效利用、能充分体现消费者的个性化消费需要、现代感强等特点，成为近年家具消费领域中新的快速增长点。
　　公司凭借柔性化生产工艺，解决了板式定制家具难以大规模、高效率生产的难题，并通过信息化和规模化生产，大幅提高了生产效率，缩短了生产周期。
　　（3）板式定制家具的柔性化生产水平
　　对板式定制家具生产企业来说，板式定制家具生产的主要优势有：按客户订单进行生产，大幅降低库存资金占用，存货周转快，降低了经营风险、提高了盈利能力；但定制家具的生产，特别是多品类定制的生产，其工艺及管理流程相对复杂，对企业的信息化技术、柔性化生产工艺技术等要求较高。
　　受消费者订单多样性及产品复杂性限制，当前板式定制家具行业中，多数企业难以实现大规模柔性化生产。一般企业只能按订单依次排产，因每个订单产品具有个性化，致使生产效率低下；部分企业虽可将订单拆分为标准件与非标准件，却仅能对标准件进行规模化、库存化生产，非标准件的柔性化生产工艺存在欠缺；行业内仅少数信息化、自动化程度较高的板式定制家具企业，借助柔性化生产工艺达成了大规模、自动化、个性化生产。
　　公司利用虚拟制造技术，将订单中的每个零部件均视为非标件进行拆分，利用柔性化生产工艺进行规模化生产。
　　2、家居软件及信息服务行业概况
　　家居是指包括家具、装修、电器等一系列与居室有关的物件及环境布局。家居软件及信息服务行业属于计算机应用软件的细分领域，涵盖用于装修、家具等空间设计以及家居产品设计的信息系统与软件工具，是推动传统家居行业实现现代化、信息化和自动化改造的关键应用工具。
　　3、电子商务行业概况
　　电子商务是指以网络信息技术为手段，基于浏览器/服务器应用方式，交易双方在未见面的情况下进行的各种商贸活动。随着电子商务的快速发展，家居网络营销也日益普及，目前家居企业的网络营销主要包括自建网站营销和借助第三方网络平台营销等两种方式。
　　（1）自建网站开展线上营销，前期平台建设投入较大，不过能够充分展示产品性能与特点，完全掌控线上销售渠道，进而为消费者提供更优质的服务。
　　（2）借助微信、淘宝、京东、抖音、小红书等第三方网络营销服务平台开展网络营销，能够大幅节省平台前期建设成本，然而线上销售渠道受第三方网络平台制约，且每年需支付较高的线上营销费用。
　　（二）行业主管部门、主要法律法规及政策
　　1、行业主管部门
　　（1）家具行业主管部门及监管体制
　　家具行业的主管部门主要为国家工业和信息化部，其主要职责是对包括家具在内的轻工等行业进行宏观管理，涵盖制定行业法规、发展政策以及产业规划等方面。
　　家具行业的自律组织主要是中国家具协会，其主要职责为提出行业发展规划和行业发展的方针政策；协助制定行业标准；参与行业重要产品的质量认证、质量监督；组织行业技术交流、人才培训；收集、分析国内外行业信息等。
　　（2）软件行业主管部门及监管体制
　　软件行业的主管部门主要是国家工业和信息化部，主要负责研究拟定国家信息产业发展战略、方针政策与总体规划；拟定行业法律法规，发布行政规章；组织制定行业技术政策、技术体制和技术标准等；会同国家发展改革委员会、科学技术部、国家税务总局等相关部门，制定软件企业认证标准，并管理软件企业认证、年审以及软件产品登记、高新技术企业认定等工作。
　　软件行业的自律组织是中国软件行业协会，是由从事软件及其相关产业的企事业单位和个人自愿结成的全国性的非营利社会组织，其主要职责为促进软件产业的健康发展；加强全国软件行业的合作、联系和交流。
　　（3）电子商务行业主管部门及监管体制
　　电子商务行业的主管部门主要包括国家工业和信息化部与国家商务部。国家工业和信息化部主要负责制定并组织实施工业、通信业的行业规划、计划和产业政策，提出优化产业布局与结构的政策建议，起草相关法律法规草案，制定规章，拟定行业技术规范和标准并组织实施；国家商务部主要负责制定我国电子商务发展规划，拟定推动企业信息化以及运用电子商务开拓国内外市场的相关政策措施并组织实施。
　　2、行业主要法律法规及政策
　　（三）行业发展现状及发展趋势
　　1、我国家具行业整体的发展现状
　　随着我国城镇化、工业化、信息化进程加速推进，家具产业发展迎来强大驱动力。城镇化步伐加快，居民收入稳步提升，民众购买力显著增强，为我国家具行业规模扩张筑牢根基。与此同时，工业化与信息化深度融合，有力促进传统家具产业转型升级，推动行业从单纯依赖成本竞争，逐步向提升服务品质、增强产品科技含量与附加值转变。
　　国家统计局数据显示，2025年1-12月，我国家具行业规模以上企业（年主营业务收入2,000万元及以上，以下简称“规上企业”）达7,467家。1-12月，行业规上企业累计实现营业收入6,125.1亿元，同比下降10.7%，延续全年同比下滑走势，且降幅较1-11月扩大1.6个百分点。从全年看，营收同比均为负值，降幅在3月小幅收窄后逐月扩大，行业面临市场环境趋紧问题，营收增长动力明显不足。
　　2、我国定制家具行业的发展现状
　　定制家具通过个性化设计、柔性化生产、O2O营销等方式，开拓出家具行业的C2B商业模式，近年来发展迅猛。不过，在我国其仍处于发展初期阶段，呈现出以下特点：
　　（1）定制家具虽然快速增长，但在家具市场的份额仍然较小
　　相较于传统成品家具，定制家具在契合消费者个性化需求方面具备显著竞争优势，过去几年间，定制家具行业发展势头迅猛。然而，从整体家具市场来看，定制家具所占份额依旧有限。
　　（2）定制家具开拓了家具行业的C2B商业模式
　　随着居民收入水平提升，消费者对居家生活有了更高追求，期望更高效利用空间，融入更多个人创意与风格，家具消费模式从被动接受向主动设计转变。定制家具的出现，精准对接了消费者的个性化需求，成功开拓出家具行业的C2B商业模式，引领家具行业从传统生产型企业逐步向现代服务型企业转型。不过，鉴于定制家具行业尚处发展初期，与之配套的设计、安装等服务质量，仍有较大提升空间。
　　（3）信息化技术在定制家具行业的使用越来越广泛，但定制家具企业的柔性化生产工艺和信息化程度仍参差不齐为实现定制家具个性化设计与规模化生产，定制家具企业在客户服务、产品设计、生产制造、物流配送、店面销售管理等多个环节，广泛应用了计算机技术、互联网技术、条形码技术等现代化信息技术。但由于多数定制家具企业由生产成品家具或手工家具转型而来，且运用现代化信息技术，需要企业前期投入大量资金、重新构建生产流程、提升人才素质等，这使得目前定制家具生产企业在柔性化生产工艺和信息化水平方面，存在较大差异，整体仍有待进一步提高。
　　（4）定制家具线上营销逐步展现，但仍依赖于实体店的支持
　　为顺应消费者线上消费习惯，部分定制家具企业已开展自有网站线上营销，并与线下连锁实体店销售有机结合。但定制家具属于个性化定制产品，需要提供上门量尺、与客户互动进行个性化设计等现场服务，无法单纯依靠线上平台完成全部销售流程。所以，现阶段定制家具的线上营销，仍高度依赖实体店的支持。
　　3、我国家居软件及信息服务行业的发展现状
　　（1）软件行业发展迅速
　　我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入稳健增长，利润总额增势放缓，软件业务出口保持正增长。2025年，我国软件业务收入154,831亿元，同比增长13.2%。软件业利润总额18,848亿元，同比增长7.3%。软件业务出口627.3亿美元，同比增长7.7%，增速连续10个月保持正增长。
　　（2）家居软件及信息服务行业逐步兴起
　　我国软件和信息技术服务业的高速发展，对传统制造行业的渗透与带动作用日益增强。家具、建材、装修等家居行业的部分企业，因生产规模扩张、提升生产效率以及满足家居产品个性化定制需求等因素，越来越多地采用家居设计软件及信息化整体解决方案，进而推动了家居设计软件及信息服务行业的发展。
　　4、电子商务行业发展概况
　　（1）电子商务行业的规模庞大
　　国内电子商务市场扩张态势迅猛，规模持续递增。国家统计局数据显示，2025年全国电子商务交易额达467,339亿元，比上年增长2.5%。
　　（2）消费者对网上购物的需求越来越大
　　随着网民规模稳步增长，电子商务交易规模不断扩大，消费者对网上购物的需求日益旺盛，购物范畴也愈发广泛。2025年，社会消费品零售总额达到501,202亿元，同比增长3.7%；网上零售额159,722亿元，比上年增长8.6%。这表明线上消费不仅规模在扩大，消费结构也在不断优化升级，消费者对各类商品的线上购买需求均呈现出不同程度的增长趋势。
　　5、公司协同发展家具大规模定制生产、家居软件开发及信息技术服务、O2O营销三大业务的必要性
　　圆方软件从事家居行业设计软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务，并以圆方软件的信息化技术、云计算、大数据应用为驱动，实现了定制家具的个性化设计、柔性化生产、O2O营销等“C2B+O2O”商业模式所需的技术支持。
　　公司通过佛山维尚、无锡维尚从事定制家具的生产，通过本公司、佛山维尚及其子公司实现了“尚品宅配”和“维意定制”两大品牌定制家具的设计、销售、安装等服务，并通过新居网实现定制家具的O2O营销。
　　（1）圆方软件的信息化技术、云计算、大数据应用是公司实现C2B商业模式的核心驱动力
　　在销售设计端，公司AI化重构营销场景和重构家居设计，并打造AI设计工厂。AI设计为主，人工辅助方案审核和调整，高效高质量的完成全套可下单、可生产的设计方案；在生产端，公司利用生产管理系统实现工厂与销售设计端的互联，并依托圆方软件的技术能力，通过将订单拆分成零部件，按照批次而不是按照订单组织生产，运用自主设计的软件及信息化技术对数控设备持续进行技术升级改造，使公司实现了大规模定制的柔性化生产方式，解决了定制家具个性化与规模化生产矛盾的难题，最终实现公司按消费者需求组织生产的C2B商业模式。
　　（2）“互联网+传统行业”背景下，O2O营销模式成为定制家具行业的发展趋势
　　随着电子商务消费习惯逐渐形成，消费者花费更多时间在互联网浏览挑选产品，通过互联网展示平台吸引客户为线下实体店吸引客流，而实体店为消费者提供真实的产品体验展示，提供良性的互动与优质服务最终促成交易。
　　公司通过新居网引流，促成“尚品宅配”“维意定制”两大品牌定制家具和“圣诞鸟”整装品牌，以及其他家居配套产品的交易，为公司定制家具、自营整装及配套家居产品的线下销售提供了线上营销平台支持。
　　（3）三大业务共同发展的格局是公司在经营过程中自然形成的
　　公司实际控制人李连柱先生、周淑毅先生于20世纪90年代以家居软件设计和家居行业门户网站作为创业起点，始终专注于软件设计和互联网运营，并跨界进入定制家具行业。凭借深厚的信息化技术能力和IT互联网基因，将公司塑造成为以智能化生产为手段，以消费者需求驱动为核心的“C2B+O2O”商业模式的现代化定制家具服务企业。在长期的发展历程中，逐渐形成了家具大规模定制生产、家居软件开发及信息技术服务、O2O营销三大业务协同发展的良好格局，各业务板块相互支撑、相互促进，共同推动公司持续发展。
　　6、行业发展趋势
　　（1）定制家具的消费理念将日益普及，其市场地位将大幅提升
　　随着我国中等收入群体规模迅速扩大，中高端消费人群逐渐崛起。国内越来越多的消费者开始注重居家整体生活艺术，传统的成品家具已无法满足人们对个性化生活的追求。消费者愈发倾向于在居家环境中融入更多个人创意与独特风格，这促使全屋定制家具的需求持续攀升。近年来，定制家具行业已步入快速增长的发展阶段。
　　随着国内居民生活水平和文化素养的提升，90后、00后适婚群体逐步成为消费主力军，他们对家居环境的自主设计意识不断增强。同时，随着包括保障性住房在内的小户型住宅数量增多，定制家具因兼具实用性与空间高效利用的优势，且能充分彰显消费者对个性、时尚、舒适的追求，在家具消费市场愈发受欢迎，其市场份额和市场地位将不断提升。
　　（2）全屋定制是定制家具行业的发展方向
　　定制家具最初主要集中在定制橱柜、定制衣柜等领域，这主要是受国外流行的整体厨房、壁柜移门理念传入的影响，以及厨房、衣柜对房屋空间利用的严格要求所致。随着家具企业生产技术的进步以及我国居民家具消费观念的成熟，定制家具已逐渐拓展至卧室、书房、客厅、餐厅及厨房等全屋家具领域。
　　定制模式是一种实现多方共赢的经营模式。对于消费者而言，其具备可个性化设计、空间利用率高、充分契合家居环境诉求等显著优势，极具吸引力；对于企业来说，定制模式有助于减轻库存压力，提升盈利能力与抗风险能力；同时，从行业层面看，定制模式有利于实现按需生产，有效规避生产浪费问题，减少木材浪费，对环境保护具有积极意义，具备良好的社会效益。
　　因此，实现全屋家具定制是定制家具行业的发展方向。然而，全屋家具定制对企业的信息技术实力、工艺技术水平、柔性化生产能力等提出了较高要求。
　　本公司是我国定制家具行业中率先实现全屋家具定制的代表性企业之一。
　　（3）销售模式由B2C（企业对消费者）向C2B（消费者对企业）转变
　　传统销售模式遵循先生产后消费的B2C模式。但随着消费者个性化需求的不断涌现，以及云计算在产品海量展示中的应用，消费者开始依据自身需求主动参与产品设计、生产和定价过程，生产企业则据此开展定制化生产，即C2B模式。在定制家具领域，消费者可通过互联网或专卖店参与平面布局设计，体验全屋空间及家居产品模拟效果。
　　（4）借助工业4.0时代的智能制造技术实现大规模定制生产
　　家具行业正处于定制家具大规模替代传统成品家具的变革时期。传统家具行业依靠机械化生产标准家具产品来获取规模效应，而随着定制家具行业的迅猛发展，非标准件的比例不断增加。以个性化、大批量为特征的柔性化生产成为实现大规模定制生产的关键技术。人工智能技术的应用，通过扫描产品部件上带有加工信息的二维码，实现了部件对机器生产过程的指挥，成功解决了非标准件的识别难题，极大地提升了生产效率。
　　（5）O2O营销模式普及程度不断提高
　　O2O即OnlineToOffline（线上到线下），是指将线下的商务机会与互联网结合，让互联网成为线下交易的前台。传统百货商店或大卖场由于租金持续上涨，导致渠道成本大幅增加。随着电子商务消费习惯的逐渐形成，消费者在互联网上浏览、挑选产品的时间显著增多。但由于定制家具具有非标准化产品的特性，线下实体店依旧承担着重要的体验中心、区域售后服务平台职能，能够为消费者提供真实的产品体验展示，让消费者放心购买。
　　（6）销售网络的建设和运营能力成为关键竞争力
　　定制家具行业中消费者需求高度个性化，消费者需要在方案设计过程中与设计师保持持续沟通。同时，随着市场的快速增长，合理扩张销售网络有助于企业占据更高的市场份额，因此定制家具企业必须构建广泛覆盖、客流量大的销售网络渠道。在渠道建设与维护过程中，销售网络还肩负着展示品牌形象、开展售后跟踪服务的功能。这也要求企业制定并不断优化一整套科学高效的管理制度，以确保销售网络的有效运营。
　　（四）行业竞争格局
　　我国家具行业发展迅猛，家具生产企业数量持续攀升。然而，市场集中度较低，行业竞争呈现出白热化态势。定制家具作为家具行业的新兴细分领域，凭借能够满足消费者个性化需求、空间利用率高以及服务周到等显著优势，吸引了越来越多的消费群体，展现出强劲的发展势头。
　　在此背景下，定制家具行业内部发生了显著变化。原本专注于定制衣柜、定制橱柜等单品类定制的家具企业，纷纷拓展业务范畴，向全屋家具定制领域进军。同时，部分传统成品家具厂商，捕捉到定制家具市场的巨大潜力，开始积极转型，涉足定制家具领域。此外，家装企业、地板企业等其他家居企业，同样看好定制家具市场的广阔前景，纷纷跨界入局。
　　由此可见，随着定制家具企业数量的不断增多，定制家具行业的竞争势必进一步加剧。市场竞争模式将逐步从单纯的价格竞争，向产品设计、生产效率与成本控制、定制服务质量、渠道建设完善程度、品牌营销力度等多维度的综合竞争转变。这一转变将促使定制家具企业在品牌营销等方面加大投入，而这在一定程度上会对企业的盈利能力产生影响。
　　（五）进入本行业的主要障碍
　　定制家具行业作为家具行业中的新兴细分领域，目前尚未形成统一的行业标准。对于初级、小规模的生产加工活动而言，准入要求相对较低，新进入者面临的初始门槛并不高。然而，若想在该行业中形成一定规模并构建品牌优势，仍存在诸多较高的壁垒。
　　新进入的企业不仅要面临来自大型企业在价格、品牌、设计等方面的激烈竞争，还要应对众多小企业灵活多变的竞争策略。倘若新进入企业缺乏独特的竞争优势，极有可能迅速被市场淘汰。企业若要在定制家具行业实现良好发展，主要面临以下几方面的壁垒：
　　1、销售前端个性化设计服务的能力
　　设计能力直接关乎产品风格与文化内涵，是决定品牌溢价能力的关键因素，在企业品牌建设中起着主导作用。提升设计研发能力，不仅需要配备高素质的设计师，还依赖于相对完善的功能配置、良好的工作氛围与设计环境，以及强烈的创新意识和卓越的创新能力。
　　在定制行业，还需借助云计算技术实现海量产品展示，通过3D软件呈现设计方案的虚拟现实效果。新进入者难以在短期内同时组建经验丰富的定制家具设计师团队，并具备产品及方案展示所需的信息技术能力。
　　2、定制产品规模化生产的难题
　　传统制造企业通常依靠熟练技工的经验来处理个性化产品，并通过多条生产线对材料进行分类加工。但客户下单的零散性依旧给工期和生产效率带来严峻挑战。因此，实现定制产品的规模化生产，成为新企业进入该行业所面临的重要障碍。
　　3、销售生产前后端的无缝连接
　　设计师下单时，需同步生成对材料的全部加工要求，并以二维码形式附着于材料表面。通过扫描二维码，机器可对材料进行自动加工，实现部件指挥机器作业。利用信息技术和智能制造技术，将前端销售与后端生产实现无缝对接，这是新企业进入定制家具行业面临的又一重大壁垒。
　　4、复合性人才需求较多
　　我国家具行业专业设计人员本身较为匮乏，而既具备专业设计背景，又熟悉生产流程与市场发展需求的高素质管理人才更是稀缺。此外，定制家具生产高度融合了工业化与信息化，相较于传统模式，对复合型人才的需求更为迫切。这无疑成为新企业进入定制家具行业的一个重要阻碍。
　　5、销售渠道壁垒
　　相较于成品家具，销售渠道对于定制家具企业而言更为关键，是定制家具产业链上具有重要战略意义的环节。因为销售网点不仅要为客户提供产品个性化设计服务，还需承担专业的上门安装及售后服务工作。定制家具企业若要推广产品、建立自有销售网络，需要占据优质店面资源，并培养自有营销人员；选择加盟商也需要经过一定时间的考察与筛选。
　　而家具加盟商出于风险考量，通常不太愿意经销新进入企业的产品，除非该产品具有显著差异性或在服务方面极具竞争力，然而一般新进入企业短期内很难做到这一点，这需要企业经过长期经营才能逐步积累与完善。通常情况下，构建具有一定规模的营销网络，大约需要3-5年的运营时间。
　　（六）行业技术水平及公司技术特点
　　1、行业技术水平
　　定制家具企业主要为消费者提供个性化的定制家具服务，其核心技术包括产品个性化设计服务能力、柔性化生产工艺技术以及信息化管理技术。
　　（1）设计服务能力有待提升
　　在定制家具的销售设计端，其技术水平主要体现为设计服务能力。目前，定制家具行业仍处于发展初期，行业内定制家具企业的设计服务能力参差不齐。部分区域品牌、规模较小的定制家具企业的设计服务能力仍然较差，行业内仅有少数规模较大、设计服务能力较强的企业可根据消费者的个性化要求和其住房空间结构提供家具陈列设计的3D效果图，为消费者提供更好的消费体验。
　　（2）制造模式向柔性化生产发展
　　在定制家具的生产端，其技术水平主要体现为是否能实现定制家具的个性化、规模化制造的柔性化生产工艺。目前，定制家具企业均能在一定程度上对定制家具的生产工艺进行柔性化改造，但柔性化程度参差不齐。行业内大部分企业对生产设备的信息化改造程度不足，导致定制家具的生产过程中仍需要将零部件分为标准件和非标准件，仅有标准件能实现规模化生产，行业内仅有少数柔性化生产水平较高的企业，对所有零部件均实现了规模化生产。
　　（3）信息化管理技术在逐步普及
　　因定制家具企业面临订单多、生产的个性化零部件多等诸多生产管理问题，以及连锁店管理、物流配送、专业安装等经营管理问题，因此行业内信息化管理技术程度直接影响定制家具企业的规模扩张和内部管理。目前定制家具行业的信息化管理技术正在逐步普及，行业内从事定制家具的企业都在一定程度上运用信息化管理系统以提高生产效率，部分信息化水平较高的定制家具企业已基本实现从方案设计开始，到柔性化生产、物流派送、专业安装全过程的信息技术支持。
　　2、公司技术特点
　　（1）满足消费者个性化需求的C2B商业模式
　　公司从事的全屋板式家具的定制以消费者的需求为核心，运用多年经营累积的海量“房型库”“产品库”“空间解决方案库”三大数据库，并基于图形图像的房型搜索和云匹配技术，通过与客户的互动沟通，设计师能够快速从空间解决方案库搜索到匹配的设计方案，并融入客户个性化需求，经过再设计得出客户满意的个性化空间解决方案。
　　同时，公司应用虚拟现实技术，通过自主开发的I-Scan家居体验系统将传统单调的产品展示方式，转变为以消费者体验为中心的全新3D数码展示方式，使消费者在虚拟空间中体验不同的板材、地板、墙纸、沙发等全屋家居环境的配搭效果，增强消费者的家具定制过程中的真实体验，实现了消费者自主设计家具的消费体验，使家具消费由过去的客户被动选择模式转变为以客户需求为导向、主动参与设计的C2B商业模式，促进了家具行业由传统的制造业向现代服务业转型。
　　目前公司已经形成了“尚品宅配”和“维意定制”两大定制家具品牌以及“圣诞鸟”整装品牌的C2B的商业模式。
　　（2）信息化与工业化深度融合的柔性生产技术
　　在后端生产制造过程中，公司通过信息化与工业化的深度融合，践行智能化制造思维模式，利用领先的柔性生产线、自主研发机器人和自动化立体仓智能物流，打造工业4.0智能制造工厂，将“人指挥机器干活”变成了“机器指挥机器干活”。公司通过使用自动化智能审单、拆单、排产、供应系统以及基于二维码的过程控制系统进行流程控制，并运用透明工厂MES系统IoT物联网技术获取每个生产设备的状况，基于大数据和人工智能算法，实现生产资源与生产任务的动态匹配，最后通过电子开料锯、CNC数控加工中心设备信息化改造技术来实现最终的生产。
　　（3）全方位信息化、数字化特点
　　子公司圆方软件围绕ALL-IN-AI的技术战略，AI化重构营销、设计、生产等各领域。公司具备过去面向软装、定制家具，未来面向整个家居空间的数字化能力。各个环节的配合与交付都涉及到大量的数字积累与处理，企业的数字化能力也是未来整装能走向工业化整装的一个必要能力。
　　（七）行业经营模式
　　定制家具的经营模式为以消费者需求驱动为导向，让消费者主动参与到家具的设计中，由定制家具厂商提供上门量尺、提供设计方案、按照消费者的个性化需求提供定制家具的C2B经营模式，以最终实现消费者自主设计家具的消费体验。
　　（八）行业的周期性、区域性及季节性特征
　　1、周期性
　　定制家具行业作为家具行业的核心细分领域，行业发展与我国宏观经济增长态势、房地产市场景气度及固定资产投资状况高度关联，具备较强的周期性特征。目前我国家具人均消费水平仍处于较低水平，但消费提升增速较快。定制家具行业虽目前仍处于快速发展阶段，但行业属性决定其周期属性突出。宏观经济波动直接影响居民消费能力与消费意愿，房地产开工、成交及投资情况更是决定定制家居刚需释放的核心因素。即便行业自身处于规模扩张进程，叠加消费升级带来的人均家居消费提升趋势，仅能一定程度缓冲下行压力，但无法规避宏观经济、房地产周期波动对行业发展带来的阶段性影响，行业整体周期性特征清晰。
　　2、区域性
　　我国家具行业在生产布局上呈现出一定的集中度，已逐步形成珠江三角洲、长江三角洲、环渤海、东北、中西部这五大家具制造产业基地，并构建起相应的产业链布局。然而，家具消费市场面向全国范围的消费者。定制家具销售依托线上线下相结合的多元化渠道，线上渠道打破了地域限制，消费者可通过网络便捷地选购产品；线下门店在全国广泛分布，进一步确保了产品能够触达全国各地的客户。因此，定制家具的销售在地域上不存在明显限制。
　　3、季节性
　　定制家具行业的销售受消费者商品房新购装修、改善型住房装修等季节性因素影响，呈现出一定的季节性特点。一般而言，受气候条件、春节假期等因素制约，第一季度通常是定制家具的销售淡季。春节期间，装修活动因假期以及低温天气等原因基本停滞，消费者对于定制家具的关注度和购买意愿较低。进入第二季度，气温回升，装修市场逐渐回暖，定制家具的销售也随之逐步恢复。下半年则迎来销售旺季，一方面，房地产市场在下半年的交付量相对较高，刺激了新购房消费者的装修需求；另一方面，秋季气候干燥、温度适宜，是传统的装修黄金季节，无论是新购房装修还是改善型住房装修需求，都在这一时期集中释放，推动定制家具行业销量大幅增长。
　　（九）行业与上、下游行业之间的关联性
　　定制家具行业的上游关联人造板、铝材、五金配件等行业，下游主要对接有新房装修及存量房二次装修需求、需要购置家具的消费者群体。
　　在定制家具的上游领域，人造板材、铝材、五金配件、包装材料等相关生产企业数量繁多，市场上原材料供应十分充裕，这为定制家具行业所需原材料的稳定供给提供了坚实保障。不过，人造板、铝材、五金配件这类原材料的供应状况深受宏观经济形势的左右，其价格呈现出一定的波动性，这无疑会对定制家具行业的盈利水平产生影响。好在定制家具行业整体利润率相对较高，尤其是知名企业凭借品牌优势存在一定的品牌溢价，从而能够在一定程度上缓冲和抵消上游行业价格波动带来的负面效应。
　　从下游市场来看，鉴于我国家具人均消费基数较低，但成长性良好，加之城镇化进程加速、居民可支配收入持续增长以及保障性住房建设稳步推进等诸多利好因素，定制家具行业在未来拥有极为广阔的发展空间。
　　再看家居行业软件产品及信息系统开发领域，其上游行业主要是电子信息产业以及计算机、网络行业，而下游则面向家居、装修等行业。这些软件产品和信息系统为家居行业的现代化、信息化转型提供了关键支撑。
　　至于定制家具的互联网营销平台，上游企业主要是像百度、阿里巴巴、腾讯、抖音这类掌握互联网流量入口的平台企业，它们为定制家具企业的线上推广提供了流量来源和营销渠道。下游企业则是那些通过O2O方式购买定制家具的消费者。这种线上线下融合的模式，极大地改变了定制家具的销售格局，为消费者提供了更加便捷、个性化的购物体验。
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，主要表现在如下几个方面：
　　（一）AI赋能+3D打印加持的数字化领先优势
　　圆方软件开创领先的虚拟现实+数字孪生技术，持续迭代自研“AI+尚品宅配”多智能体平台，以云设计及大数据应用为核心的云技术平台实现深度落地，成功打通虚拟设计与真实家居精准映射全链路。行业项目解决方案已覆盖民用家具、建材、厨衣柜与办公家具全领域，项目实施整合具备高度专业执行力。通过互联网、大数据、云计算、AI人工智能、敏捷供应链管理等创新技术，升级绘家、美家等前端工具，新增多模态语义理解与AI营销视频生成能力，为传统家装企业赋能，重构产业链与价值链，推动传统家装模式升级为现代化整装商业模式。
　　公司坚持技术创新，深化基于多模态大模型的AI技术研发，围绕ALL-IN-AI战略重构生产经营各环节，打造AI设计工厂。依托K20设计系统智能参数化组合功能，落地收纳、家徽等3D打印个性化产品，打通“设计-数字模型-实物生产”无缝链路；AI设计工厂创新“店面承接需求+集中设计交付”模式，降低门店设计门槛与运营成本，助力业务扩张。同时升级CRM、OMS等核心生产系统，优化3D打印产品批量制造流程，破解个性化定制规模化生产难题，强化核心竞争力。
　　（二）全屋整装一体化解决优势
　　公司深耕“装2次，好品质”核心主张，以“对外提品质、对内提效率”为导向，升级BIM整装模式，通过组织优化、数智赋能、服务升级、质控闭环与供应链革新，打通设计、生产、施工、交付、售后全链路，构建数智化整装体系。
　　依托BIM系统搭建全周期管理闭环，以1:1可视化建模提前规避施工隐患，结合前端“所见即所得”设计理念与门墙柜一体化规划，组建专属设计团队实现全空间布局、全品类搭配及全案设计交付。借助AI赋能设计选型与施工管控，以3D打印突破非标定制边界，搭配装配式工艺与环保主辅材，实现设计零偏差、施工高效率、定制高品质。
　　建立五星整装服务体系与三级质检闭环，推出星级设计、工艺、品质、服务、环保保障，适配多元装修场景；搭建专属管家云监工服务，实现施工全程可追溯。同时通过自主生产核心产品、优化45天标准工期体系，强化前后端协同与资源统筹，缩短工期、降低损耗，为消费者提供全屋整装、定制及配套一体化服务。
　　（三）大规模柔性化定制优势
　　针对传统生产模式的弊端，公司大胆改革创新技术，打造了基于云计算、人工智能的智能生产平台，利用工业4.0打通后端的生产制造，把生产技术与信息技术紧密结合起来，实施全程数码服务，最大限度地满足消费者的个性化需求。公司利用领先的柔性生产线、自主研发机器人和自动化立体仓智能物流，打造工业4.0智能制造工厂，将“人指挥机器干活”变成了“机器指挥机器干活”。公司通过AI优化排产算法，合理调度生产计划。通过AI建立拆分-排产智能调度模型，挖掘分析出排产与工艺参数、排产与设备、排产与操作人员、排产与原材料的关系，优化海量订单下的排产算法。AI动态准确模拟工厂制造运营状态，实时调整计划排程。公司运用透明工厂MES系统IoT物联网技术获取每个生产设备的状况，基于大数据和人工智能算法，实现生产资源与生产任务的动态匹配，最后通过电子开料锯、CNC数控加工中心设备信息化改造技术来实现最终的生产。
　　（四）“内容生态+电商变现+线下体验”的全链路O2O渠道优势
　　公司构建“内容生态+电商变现+线下体验”的全链路O2O销售体系，以“直营店+加盟店”线下网络为体验与交付基石，叠加新居网O2O平台与“内容生态+电商变现”双闭环驱动，形成差异化渠道竞争力，为业务扩张筑牢网络基础。线上端以“IP孵化+内容生产+电商合作”全链路运营为核心，打造“1超多强”账号矩阵，全网粉丝规模行业领先，多个头部IP账号领跑家居赛道。聚焦抖音、小红书、视频号三大核心阵地，持续深耕经典IP与创新栏目，内容传播力与用户触达效率稳居行业前列。电商带货成效突出，合作品牌矩阵持续扩容，覆盖家居核心品类及多元跨界领域，多次斩获品类带货佳绩，放大全域商业价值；并有效实现线上流量向线下实体店的精准引流，完成“种草-体验-成交”的完整转化闭环。
　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2025年家居行业延续了地产后周期的深度调整态势，新建商品房销售面积88101万平方米，比上年下降8.7%；其中住宅销售面积下降9.2%。新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%；其中住宅销售额下降13.0%。受房地产市场持续低迷的传导效应拖累，家居行业整体需求端持续承压。面对行业下行压力，公司主动出击、积极破局，在AI技术深化应用、门墙柜一体化布局、渠道结构优化升级、整装业务模式革新、海外市场加速布点等关键领域持续发力，同时坚定不移推进降本增效与费用精细化管控，以一系列务实举措稳步积蓄发展动能。
　　1、AI技术研发创新突破，提升设计与智能制造核心能力。
　　（1）智能体平台升级：夯实技术底层根基
　　持续迭代优化自研“AI+尚品宅配”多智能体平台，深化业务技能库扩容、真实方案库更新、知识库与记忆管理建设，升级动作编排引擎，大幅提升内部AI应用开发效率。平台向空间智能与世界模型方向探索，成功打通设计方案转化为三维物理空间数字孪生场景的全链路，实现虚拟设计与真实家居精准映射，为施工模拟、生产适配、效果落地提供高精度数字支撑，筑牢技术研发底层根基。
　　（2）赋能前端业务：提升获客转化效能
　　依托智能体平台升级绘家、美家、K系统等前端工具，新增多模态语义理解能力，可精准捕捉用户户型、风格等需求，快速生成高质量整装方案。落地AI营销视频生成工具，升级智能客服与外呼系统，具备自主规划执行能力，适配引流、获客、导购等核心场景，降低门店运营门槛，显著提升线索触达效率与终端转化效果，为前端业务增长注入动能。
　　（3）K20设计系统：强化个性化与落地精准度
　　K20设计系统全面增强需求解析与方案生成能力，新增智能参数化组合功能，围绕“门墙柜一体化”实现一键智能出方案。依托参数化建模研发收纳、家徽、面板等个性化3D打印产品，实现“个性化设计-数字模型-实物生产”无缝链路。BIM系统迭代空间智能与物理数据仿真技术，让AI不仅能生成视觉效果图，还能精准还原家居三维关系、光影与边界，降低操作门槛，大幅提升方案落地准确率与还原度。
　　（4）智能制造升级：打通个性化批量生产链路
　　借助智能体平台升级CRM、OMS、MES等核心生产系统，赋予其过程推理与自主决策辅助能力，降低使用门槛，提升生产效率与稳定性。优化设计拆单与智能排产系统，破解个性化定制难以批量生产的行业痛点，实现全空间个性化定制，平衡“个性化设计”与“规模化生产”，进一步强化产品核心竞争力。
　　2、门墙柜一体化打造品质家居，3D打印创新拓维定制边界。
　　公司持续深化产品研发创新，以全屋星级定制为核心载体，依托门墙柜一体化构建品质生活5.0全新标准；同时推动3D打印技术深度融入家居场景，以AI+3D打印融合创新拓展个性化定制边界，全面升级家居产品设计、生产与体验体系。公司打造的全屋星级定制，从豪华星级酒店设计中汲取精髓，以高标准落地全屋个性化定制，通过门、墙、柜、配、家电一体化设计，实现全空间规划、全品类搭配与全案设计交付，让居家舒适性、实用性与精致感形成完整闭环。同时，公司着力突破3D打印家居入户应用的核心壁垒，跳出传统货架思维，以家居场景思维重构3D打印应用逻辑，让技术真正落地日常家居生活。依托自研设计系统与AI技术，实现设计方案与3D打印无缝协同，无需开模即可完成小批量个性化生产，打造专属家徽、定制收纳组件、创意摆件等特色产品，推动家居消费从“选家居”向“造家居”转变。公司还打造3D打印实景体验展区，构建从创意构思到实物成型的全流程体验场景，推出适配家居场景的打印设备、定制配件及场景模型等成熟产品。
　　全屋星级定制为3D打印提供成熟落地场景，3D打印则为门墙柜一体化注入专属个性与创意。二者深度融合，持续夯实产品研发核心竞争力，为万千家庭打造更具品质与温度的家居体验。
　　3、深耕渠道升级招商模式，生态赋能构建加盟新生态。
　　公司持续深耕国内市场渠道布局，创新招商策略、优化门店结构，在自营城市稳步推进“1+N”渠道模型落地。通过举办专题“游学会”开展精准招商，设置门墙柜一体商业模式与运营工作法研讨环节，结合工地实地考察、展厅沉浸式体验、专题交流及洽谈对接等形式，向意向加盟商直观呈现一体化解决方案的实操价值；依托装配式干法施工与BIM技术精准管控，实现高效净装交付，大幅提升加盟商合作意愿。
　　依托智能家庭生态布局，公司将前沿定制技术全面融入招商赋能体系，凭借圆方软件行业积淀、自研K20设计系统与3D打印技术的协同优势，叠加跨界供应链合作及家居MCN流量资源，为终端市场拓展筑牢技术与产业根基。在这份科技生态蓝图中，公司以系统化全方位赋能，支持每一位加盟商伙伴轻资产运营、无顾虑开拓市场。具体来看，总部聚焦三大核心支撑：一是牵头产品技术研发，为终端输送成熟产品；二是搭建标准化培训体系，提升终端场景服务与创新应用能力；三是新业务先行在直营体系试点验证，成熟后再向加盟商推广，共筑稳健共赢的发展格局。
　　依托上述招商赋能体系，公司持续优化渠道结构：截至报告期末，直营门店数量为18家（较2024年末减少10家），加盟店数量1699家（含自营加盟店，其中新开加盟店271家）。
　　4、稳步拓展海外市场，以Sunpina夯实海外业务根基。
　　公司秉持“定制+配套+技术”合作路径，以Sunpina为对外业务品牌，聚焦东南亚、中东等重点市场深化招商开拓，同步在澳大利亚、马来西亚、菲律宾、印度等国家新增多家合作伙伴，持续推进海外市场布局与渠道建设，逐步夯实定制家居海外业务发展根基。
　　业务拓展以加盟合作为核心模式，通过标准化加盟支持体系降低合作伙伴运营门槛，有序推进海外终端门店落地。同时构建全方位赋能体系：在基础赋能上，依托现有设计体系、自研设计系统及国内供应链能力，提供选址评估、展厅设计、设计支持、运营指导、供应链对接、销售支持及后期运营服务等一站式服务，全面提升终端服务与交付效率；在本地化适配方面，结合不同区域消费习惯与市场环境，优化产品陈列、展厅场景及服务流程，搭配本地化设计团队打造场景化陈列，为海外消费者带来定制家居个性化直观体验；在技术赋能维度，通过AI设计系统培训（核心技术落地应用）、AI设计工厂赋能，助力海外加盟商快速响应客户需求，显著提升设计效率与成交率。
　　此外，公司以“技术+产品+全流程”赋能模式推进技术输出业务，与泰国、印尼、缅甸、新加坡的规模型合作伙伴达成深度协同，推动双方业务协同发展，目前已实现良好增长。
　　当前相关业务有助于公司拓宽经营边界，形成境内外市场互补的业务格局，更能在稳步探索中积累海外运营经验，为后续业务持续增长与深度落地筑牢根基。
　　5、数智赋能深耕品质，圣诞鸟整装升级整装服务体验。
　　圣诞鸟整装深耕“装2次，好品质”核心主张，以“对外提品质、对内提效率”为导向，通过组织优化、数智赋能、服务升级、质控闭环与供应链革新，打通家装设计、生产、施工、交付、售后全链路，构建数智化整装体系，推动业务向规模化、标准化、高品质稳步发展。
　　以组织优化与数智赋能为双引擎，重构“前端营销—中端设计—后端工程—供应链—售后”一体化协同架构，设立四大核心中心，打破部门壁垒，实现权责清晰、协同高效。依托BIM系统搭建全周期管理闭环，通过1:1可视化建模提前规避施工隐患；以AI赋能设计选型与施工管控，实现设计零偏差、施工高效率、定制高品质落地。
　　以五星服务标准与三级质检闭环夯实品质根基，推出涵盖星级设计、工艺、品质、服务、环保的五星整装体系，适配改善型装修、无主房装修等多元场景。组建专属设计团队推行门墙柜一体化设计，推广装配式工艺，严选环保主辅材，并搭建专属管家云监工服务体系；建立施工自检、项目专检、公司终检的全流程质检机制，实现全程可追溯，有效防范质量隐患。
　　以工艺革新与供应链升级提升交付效率，规模化应用装配式工艺，通过工厂预制、现场拼装减少现场湿法作业与环境污染；自主生产木门、铝门等核心产品，压缩供应链周期。优化45天标准工期体系，借助BIM与AI智能调度强化前后端协同，快速响应施工需求、统筹资源调配，有效缩短工期、降低损耗，更好满足用户快速焕新、高品质入住的核心需求。
　　6、数智赋能整家布局，BIM整装大家居稳健提质。
　　圣诞鸟BIM整装大家居紧扣“一体化整家，数智化整装”的精准定位，聚焦技术创新、供应链整合、产品研发与市场营销四大板块，依托数智化优势与全链路资源整合能力，打通家装全流程服务闭环。
　　技术层面深耕数智化革新，将BIM技术贯穿家装全流程，通过前期1:1虚拟试装、中期施工管控与进度追踪、后期竣工验收，实现全程可视化、精准化闭环操作，有效解决返工、增项、工期延误等行业痛点，提升交付效率与客户体验。同时迭代升级AI设计工厂，24小时不间断输出个性化定制方案并对接后端生产，配套智能调度体系，进一步提升整装交付的确定性与品质一致性。
　　产品层面依托强供应链完成矩阵升级，夯实200+大牌全品类源头直采优势，兼顾品质与成本，为装企会员及经销商提供全场景家居供给。年内推出第五代高定五星整装系列，研发多款门墙柜一体化新品，打造风格统一、一站配齐的整家服务，构建差异化竞争力，推动整装产品档次与客单结构持续优化。
　　营销层面多维发力赋能终端，精准触达新居消费流量，借助新媒体营销强化品牌口碑；组建专业营销团队，搭建系统化培训体系，助力终端转化。招商工作稳步推进，各战区常态化开展招商峰会与“游学会”活动，持续拓展全国渠道，以流量、营销、培训、招商多维联动激活业务增长新动能。
　　7、全链路赋能+双闭环驱动，领跑家居内容电商赛道。
　　以“IP孵化+内容生产+电商合作”全链路运营为支撑，“内容生态+电商变现”双闭环为核心驱动，领跑国内生活家居内容电商赛道，在账号运营、内容创作、商业变现、电商带货四大核心维度实现持续进阶。
　　账号矩阵方面，“1超多强”格局稳固，全网累计粉丝超2亿，旗下10个百万粉丝级IP账号持续领跑。核心IP“设计师阿爽”“绿萝去哪儿”高频输出千万级播放爆款，坐稳家居探家类内容标杆地位，牢牢占据领域头部阵营，构筑双闭环核心流量入口。
　　内容创作聚焦抖音、小红书、视频号三大核心阵地，全年播放量突破25亿次，孵化爆款内容超250条，内容影响力与用户触达力稳步攀升。持续深耕《家的100种可能》《100个梦中情房》等探家经典IP，全新孵化《阿爽有约》创新栏目，实现内容矩阵迭代升级。
　　商业变现突破家居行业生态边界，成功跨界美妆、汽车、日化等多元领域，合作品牌池持续扩容，行业商业价值持续放大，核心变现能力稳步进阶。
　　电商带货成果斐然：合作品牌超115家，安吉尔单场订单2154单刷新达品合作纪录，西门子、方太单场销量破千单，多次登顶家居团购榜TOP1；学习机类目打造单品牌500万+销售额标杆案例，多次蝉联电教行业榜单TOP1；卫浴建材板块孵化蒙娜丽莎卫浴标杆案例，多次跻身抖音家装主材带货榜TOP1。
　　8、深化秒住房平台，打造第三代甄选好房赋能存量房市场。
　　公司持续推进“秒住房”平台升级，聚焦第三代甄选好房建设，深度融合中介服务与装修业务，在存量房改造市场走出独具特色的“装修代卖”发展路径，整体业务稳步推进，成效显著。
　　第三代甄选好房以门墙柜一体化设计交付为核心亮点，打通设计、装修、家居、家电全流程配套服务。专业设计团队结合户型特点量身打造空间方案，选用环保建材保障居住健康，依托装配式装修技术压缩交付周期，实现“新家0天入住”。这既解决了业主房屋老旧、装修过时的卖房难题，也为购房者提供一站式拎包入住解决方案，精准契合存量房市场的改造需求。
　　继上半年在佛山、广州、中山、邯郸四城试点并收获大量房源装修需求后，2025年全年“秒住房”业务持续拓展服务范围，依托线下渠道网络深化本地运营，房源与客户资源持续积累，业务落地成效突出，充分印证了该模式的实用价值与发展潜力。
　　公司依托智能制造与数字化设计能力，不断优化供应链管理与服务交付体系，保障装修品质与服务效率。面对市场竞争与规模化运营挑战，“秒住房”将持续完善服务标准，强化产品与服务差异化优势，为后续业务深耕、城市拓展及装修代卖生态持续完善筑牢根基。
　　9、人才战略焕新聚力，AI+年轻化激活组织效能。
　　面对外部环境变化与行业深度调整，公司锚定战略目标，以组织变革为根基、智能转型为引擎、激励保障为支撑，系统推进人力资源体系升级，在提升组织效能、建设人才梯队、激发核心战斗力等方面成效显著，为高质量发展筑牢人才根基、注入组织动能。
　　深化组织变革，锻造精干高效的管理梯队。聚焦“去层级、强专业、提效能”，整合冗余职能、强化专业序列垂直管理，打破部门壁垒，搭建能够敏捷响应市场的组织架构。
　　干部队伍坚持“年轻化、专业化、高素质”导向，依托三级人才培养体系持续优化队伍结构。截至报告期末，核心直管干部中85后占比59%，90后占比由13%提升至24%；公司员工总数为6355人，同比下降17.35%。这支精简高效的年轻化团队，已成为公司攻坚破局的中坚力量。
　　全面拥抱AI，推动组织协同高效升维。将人工智能深度融入中后台运营与人力资源管理全流程，以智能技术替代重复性基础工作，释放员工创新创造潜能，推动组织由传统人力密集型向智能协同型加速转型，实现人力价值与组织协同效能同步提升。
　　优化激励考核体系，凝聚团队攻坚合力。面对经济下行与业务经营压力，公司聚焦核心团队稳定，推出专项激励方案，将激励资源与关键业务深度绑定，同时强化正向考核牵引，有效稳定核心团队，提振全员逆周期突围的发展斗志。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司秉承“客户为本、结果导向、拼搏进取、专业成长”核心价值观，以“创新科技，服务家居”为理念，以“成就你我家居梦想”为公司愿景。持续深耕技术创新，融合云计算、大数据等数字科技，致力成为科技家居生活方案的提供商，为消费者打造场景化、智慧化的高品质人居体验，引领并推动家居行业创新转型与长远发展。
　　（二）2026年度的经营计划
　　基于外部环境变化分析、竞争对手分析、客户需求分析、自身状况分析，本着顺势而为、依长处行事、发挥相对竞争优势、满足客户未被满足需求等专题进行深入研讨，公司各团队制定相应的经营计划。2026年经营计划的核心关键词是“远见驭新机AI赢未来”，重点开展如下工作：
　　1、坚守定制主业，赋能多元场景生活：锚定全屋定制核心基本盘，立足多元生活场景需求，将单一柜体供给升级为归家休憩、亲子成长、长辈守护等一站式整家定制解决方案，以场景化专属服务夯实品牌核心竞争力。
　　2、借力数字技术，卡位智能生态入口：依托软件、空间与定制核心基因，整合AI、3D打印、具身智能等技术，联动生态合作伙伴深耕家庭场景，重构主营业务全流程，推动主业与跨界生态、智能服务深度融合，抢占价值入口，实现提质增效与生态化创新。
　　3、焕新市场状态，构建新型加盟关系：焕新市场团队状态与专业能力，构建共赢共生的新型加盟伙伴关系。总部全方位赋能加盟商，牵头产品研发、开展专项技能培训，先行试水新业务并承担前期风险，模式成熟后全面推广，深化渠道协同，筑牢市场发展根基。
　　4、做强自营城市，打造加盟城市标杆：集中优势资源做强自营城市核心实力，将其打造为区域市场发展发动机与加盟城市的对标标杆，以榜样的力量赋能加盟体系，形成自营示范引领、加盟协同跟进的全域发展格局。
　　5、优化组织管理，推动一线赋能增效：推进组织精干化、扁平化运营，完善内部运营中心架构建设；重点优化激励制度，强化刚性兑付与正负激励落地。鼓励干部下沉一线，重构并前置中后台工作职能，全面提升组织运转效率与一线赋能能力。
　　6、提升产品品质，优化交付流程效率：全面强化产品品质管控，筑牢后端交付无忧的质量底线；同步升级交付流程，对标优秀电商、外卖平台标准，兼顾交付速度与服务质量，打造高效、优质、可靠的全流程交付体系。
　　7、强化经营能力，深耕存量客户价值：持续提升流量获取、销售转化与客单价提升三大核心能力，聚焦终端经营效能升级；深度挖掘存量客户价值，通过会员体系运营与复购转化，实现客户价值与经营效益的双重提升。
　　（三）2025年度的经营计划执行情况回顾
　　报告期内，公司深入实施公司发展战略，着力推进2025年度的经营计划。
　　（四）公司可能面对的风险
　　1、住宅房地产政策及市场变化风险
　　公司从事的定制家具主要应用于住宅市场。定制家具消费主要源于消费者对新购住房的家具购置，以及对已有住房的家具更换需求。因此，定制家具需求在很大程度上受住宅房地产市场销售量、商品房交付和二手房交易等因素影响，与住宅房地产政策的相关性也较高。若当前因宏观经济形势变化导致的住宅房地产市场不景气状况未能缓解或改善，将对住宅房地产交易产生不利影响，进而给家具行业、定制家具行业以及公司的生产经营带来负面作用。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　定制家具的快速发展，吸引了部分传统成品家具厂商向定制家具领域转型。此外，家装企业、地板企业等其他家居企业，也因看好定制家具市场而纷纷涉足该行业。定制家具行业的竞争进一步加剧，如果公司不能在产品设计、生产效率与成本控制、定制服务、渠道建设、品牌营销等方面持续深耕并保持创新，将会对公司的盈利水平造成不利影响。
　　3、产品和服务质量风险
　　随着人们对健康生活品质的重视，消费者对家具产品的甲醛含量等环保指标，以及定制家具的产品质量要求越来越高。虽然公司对板材等原料供应商进行严格筛选，并设立检测中心，在板材原料入库、成品出库等环节对各项指标进行抽样检测，以确保产品质量符合国家及行业标准。但如果公司在供应商管理、质量管理措施执行等方面出现问题，就可能导致公司产品质量无法令消费者满意，从而使公司品牌和业绩受到不利影响。
　　与此同时，定制家具因需满足消费者的个性化需求，要配备个性化设计、上门量尺、现场安装等服务。如果在公司向消费者提供设计、量尺、安装等服务过程中，出现消费者服务投诉等情况，将对公司的品牌造成不良影响，进而对公司产品销售和经营业绩产生不利作用。
　　4、主要原材料价格波动的风险
　　人造板材、铝材、五金配件、包装材料等是公司的主要原材料，因此板材等原材料价格的波动，会对公司的主营业务成本、净利润产生较大影响。若板材、五金配件等原材料价格出现不利变动，而公司又无法将上涨的成本转嫁给终端消费者，将会对公司的盈利能力造成不利影响。
　　5、加盟模式带来的风险
　　公司通过与各加盟商签订特许经营合同，来管理加盟店的数量、选址、销售业绩等方面，以实现公司的发展战略。但加盟店在人、财、物上都独立于公司，与公司的利益诉求并不完全一致。加盟店在贯彻公司意图、执行公司发展战略方面，可能会偏离公司目标。若加盟商严重违反合同，或因其在经营管理等方面无法达到公司要求，公司将解除或不与其续签加盟合同，这会影响公司的销售收入。公司已制定加盟店规范运作指引，对加盟店的加盟条件、开业形式、统一运营方式作出规定，并在与各加盟商签订的特许经营合同中，对选址、装修、日常运营等各个方面都作出相关约定。随着加盟店数量的不断增加，如果公司对加盟店的管理能力未能相应提升，或加盟商未按照公司统一标准进行运营，都将影响公司品牌形象，对公司拓展销售渠道产生不利影响。
　　6、经营业务季节性波动的风险
　　公司所处的家具行业具有一定季节性，这主要与国内居民房屋装饰装修的季节性密切相关。公司年度营业收入结构呈现上半年较低、下半年较高的特点，尤其是上半年经营业绩相对较差，公司的经营业绩存在季节性波动风险。
　　7、品牌风险
　　经过20多年的品牌经营和推广，公司“尚品宅配”和“维意定制”两大品牌在定制家具行业具有较高的知名度和美誉度，这对公司提升产品附加值、提高市场占有率、快速开拓销售渠道等方面至关重要。
　　如果公司在经营过程中，因产品和服务质量、售后服务等问题引发消费者不满或投诉，将损害公司的品牌形象。此外，公司通过聘请知名影星为代言人，在提升品牌形象的同时，也存在因广告设计不当、代言人突发事件等引发品牌危机的风险。若这些事件发生，将直接或间接地对公司的经营产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主营业务　　公司主要开展全屋板式家具的定制生产与销售、配套家居产品销售业务，同时为家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的研发与技术服务，并向全国家装企业供应装修主辅材及相关家居产品。　　在2C消费者业务板块，公司推出BIM整装模式，实现软硬装一体化设计与销售的数字化与信息化融合。该模式通过对客户家庭空间进行数字化处理，结合前端“所见即所得”的设计理念与门、墙、柜、配、家电一体化规划（即门墙柜一体化），实现全空间布局、全品类搭配及全案设计交付，让舒适性、实用性、精致感与体验感形成完美闭环，为消费者提供全屋整装、定制及配套等一体化服务。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主营业务
　　公司主要开展全屋板式家具的定制生产与销售、配套家居产品销售业务，同时为家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的研发与技术服务，并向全国家装企业供应装修主辅材及相关家居产品。
　　在2C消费者业务板块，公司推出BIM整装模式，实现软硬装一体化设计与销售的数字化与信息化融合。该模式通过对客户家庭空间进行数字化处理，结合前端“所见即所得”的设计理念与门、墙、柜、配、家电一体化规划（即门墙柜一体化），实现全空间布局、全品类搭配及全案设计交付，让舒适性、实用性、精致感与体验感形成完美闭环，为消费者提供全屋整装、定制及配套等一体化服务。
　　在2B产业互联网领域，HOMKOO整装云为家装行业赋能，构建互赢共生的新业态，并启动“圣诞鸟BIM整装大家居”项目。公司整合全屋整装全产业链资源，借助数据智能、服务集成、统一品质保障、集中采购及SaaS化工具等核心能力，助力中小家装企业拓展全屋整装业务能力、实现服务模式升级，共同服务终端消费者，打造国内领先的家居产业互联网平台。
　　在2B海外产业布局领域，公司紧扣“定制+配套+技术”核心战略，全力推进全球化布局。依托“一带一路”倡议契机，以Sunpina为国际品牌标识，在中东、东南亚、非洲等地区积极招商并推动项目落地；同时持续深耕“互联网+家具制造”柔性生产技术，通过“产品+技术”双轮驱动模式，为泰国、印尼、新加坡、缅甸等国的合作伙伴提供全链路数字化系统支持。
　　（二）公司的主要产品及服务
　　公司主要产品及服务聚焦于为客户打造全屋整体一体化解决方案，核心实现门、墙、柜、配、家电一体化（门墙柜一体化）等家居全品类一站式配齐。此外，公司还从事家居行业设计软件及信息化整体解决方案，同时为全国家装企业供应整装用主辅材及上述门墙柜一体化相关产品。
　　1、门墙柜一体化产品
　　（1）沉香系列-卧室
　　（2）沉香系列-客餐厅
　　2、其他柜类产品
　　（1）《秋日莫奈》系列
　　（2）宋式《璞悦》系列
　　报告期内，公司主营业务及主要产品及服务未发生重大变化。
　　（三）主要业务模式
　　1、采购模式
　　（1）原材料采购模式
　　①生产所需原材料
　　公司家具产品生产所需原料，主要由佛山维尚、无锡维尚负责采购。这两家公司与供应商签署年度框架合同，并按订单采购。主要采购的原材料包括人造板材、铝材、五金配件、包装材料等。其中，部分板材先采购素板，再委外贴面加工成成品板材后投入生产。
　　采购部门针对每类原材料选定一定数量的长期合作供应商，协商供应价格及交易条件并签署年度合同。具体采购时，依据公司家具订单及库存情况，向供应商下达供货数量等指令。
　　②配套家居产品
　　采购部门根据客户订单或销售需求，向家居配套供应商下达采购计划，并要求供应商建立成品库存。物控部门按订单需求，要求供应商供货，并集中向客户发货。同时，公司也会基于销售需要，建立部分成品库存。
　　③整装所用主辅材
　　公司整装业务所需主辅材，由佛山维尚、无锡维尚根据销售需求，建立适量的主辅材库存，并根据各地自营圣诞鸟整装以及整装云会员的采购需求发货。
　　（2）供应商管理
　　公司对新供应商的甄选流程如下：由采购部门的供应商开发工程师寻找供应商来源，并组织品质、研发等部门组成采购专家团，对新供应商的品质、技术、生产管理等方面进行评估考核，引入符合公司标准的供应商。
　　2、生产模式
　　针对传统生产模式的弊端，公司大胆改革，创新技术和商业模式，打造了基于云计算、人工智能的智能生产平台。借助工业4.0，打通前端的研发设计下单与后端的生产制造环节，紧密结合生产技术与信息技术，实施全程数码化服务，最大程度满足消费者个性化需求以及大规模高效率制造需求。
　　在后端生产制造过程中，公司通过信息化与工业化的深度融合，践行智能化制造思维模式。利用领先的柔性生产线、自主研发机器人和自动化立体仓智能物流，打造工业4.0智能制造工厂，实现从“人指挥机器干活”到“机器指挥机器干活”的转变。公司运用自动化智能审单、拆单、排产、供应系统以及基于二维码的过程控制系统进行流程控制，通过透明工厂MES系统的IoT物联网技术，获取每个生产设备的运行状况。基于大数据和人工智能算法，实现生产资源与生产任务的动态匹配，最终通过电子开料锯、CNC数控加工中心设备信息化改造技术完成生产。
　　3、销售模式
　　公司目前已形成实体连锁经营模式和线上线下相结合的O2O营销模式。
　　（1）实体连锁经营模式
　　公司线下销售主要在实体店完成。在实体店中，通过向消费者展示定制家具/整体装修方案，与消费者就个性化家具/整体装修方案进行互动设计，安排设计师上门量尺服务，反复沟通修改方案，上门量尺确认，再到配送、上门施工、安装等工序，满足消费者对定制家具/整体装修的个性化设计、家具尺寸与户型适配、家居风格统一等多方面需求。
　　公司的实体店分为直营店和加盟店。直营店目前主要选址于广州、北京、上海、深圳、南京、武汉、佛山、成都、厦门等重点城市。这些城市经济发达，定制家具消费理念相对成熟，居民购买力较强。直营店在稳定公司销售渠道、增强品牌和市场地位方面发挥着重要作用。
　　加盟店主要分布在其他二、三、四及五线城市。目前，公司也在上述直营店所在的重点城市开展加盟店招商，即自营城市加盟。加盟店对于快速扩大公司营销网络、提升品牌影响力、促进销售增长具有重要意义。
　　（2）O2O营销模式
　　公司以新居网运营的网络商城为依托，通过与腾讯、阿里、京东、百度、头条、抖音、快手等互联网企业开展流量合作。凭借公司在短视频赛道的超前布局，打造了新居网MCN机构，孵化和签约IP家居类达人，打通从视频和直播圈粉、粉丝互动评论、私域粉丝运营到线下变现的全链路。
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　2025年上半年，家居行业受房地产市场持续低迷的传导影响，整体需求端仍显疲软。面对这一行业承压态势，公司主动出击、积极破局，在AI技术深化应用、门墙柜一体化、渠道布局优化、整装业务革新等关键领域持续精准发力，通过一系列务实举措积蓄发展动能。具体来看，报告期内公司重点开展了以下工作：
　　1、AI智能体平台，引领多领域智能化发展
　　自研“AI+尚品宅配”智能体平台，集成混合RAG、提示词管理、记忆管理、Agent编排等核心技术模块，整合基于海量自有数据蒸馏的家居行业垂直模型、自研端到端空间布局模型及自研图生图/文生图等模型，打通公司多系统与应用矩阵，为自身及泛家居行业提供全链路支持。
　　基于该平台，公司开发了AI销售视频、智能多模态客服、AI找方案、AI找我家、企业知识问答、智能店面大屏、AI做图等大量应用。同时，对原有设计系统、生产系统进行智能化优化：K20设计系统强化AI分析、检索、识别、生成能力，以门墙柜一体化设计为核心，新增智能需求解析、智能参数化组合及一键装修等功能，实现设计端MCP驱动，大幅提升门墙柜一体化产品的设计效率与质量；K定制系统新开发的超级工具2.0，可通过照片、手绘图快速匹配产品库并直接生成柜体方案，支持一键下单生产，显著提升柜体设计、报价、下单全流程效率。
　　目前，AI的深度赋能已在经营层面逐步转化为实际效益：通过优化设计效率减少人工成本损耗、推动生产流程智能化降低原材料浪费、依托精准需求匹配提升高毛利产品成交占比等多重路径，助力公司毛利率同比提升3.65%。
　　2、全屋星级定制，门墙柜一体化开启品质生活5.0时代
　　“全屋星级定制”从豪华星级酒店设计中汲取灵感，以更高标准落地个性化全屋定制，精准契合居家品质升级的核心诉求，真正实现“把五星级酒店安回家”。其通过门、墙、柜、配、家电一体化设计，实现全空间规划、全品类搭配与全案设计交付，让舒适性、实用性、精致感、体验感形成完美闭环。
　　门墙柜一体化是实现这一目标的关键，其搭载的全屋星级定制系统凭借五大“星级”优势重新定义居家体验。星级美学：通过门墙柜一体化设计打破单调大白墙，消除边界的空间相融，彻底告别传统装修的“拼凑感”。星级设计：依托AI智能设计，48小时内可针对户型生成4套高品质方案，AI全程智控纠错，助力生产交付实现所见即所得。星级品质：坚守严苛环保标准，选用优于新国标的绿色环保材料，强化防潮、防裂、防污等实用性能。星级功能：聚焦居家生活痛点，通过入墙式、零嵌入等灵活收纳，让生活更高效。星级服务：覆盖从测量到安装售后全链路，提供一站式管家服务。
　　3、深耕国内市场渠道，创新招商优化门店结构
　　创新招商策略，持续在自营城市推行“1+N”模型。通过“游学会”深度开展招商工作，设置“门墙柜一体商业模式与工作法研讨”专题，游学流程涵盖工地实地考察、展厅沉浸式参观、专题深度研讨及自由洽谈等环节。此举让潜在加盟商直观感受公司门墙柜一体化的核心优势：不仅解决传统装修中“门与柜体色差大”“安装衔接复杂”等行业痛点，更通过装配式干法施工工艺实现效率跃升——标准化预制构件可快速拼装，配合BIM技术精准管控，实现45天净装完工，有效增强潜在加盟商的合作信心。截至报告期末，公司直营门店数量为21家（较2024年末减少7家），加盟店数量达1823家（含自营加盟店，其中新开加盟店149家），渠道结构持续优化。
　　4、锚定“定制+配套+技术”，技术赋能Sunpina拓海外
　　围绕“定制+配套+技术”战略，以Sunpina品牌为核心加速海外业务布局：一方面，聚焦中东、东南亚、非洲等重点市场拓展展厅网络，覆盖吉隆坡、槟城、胡志明市、悉尼、墨尔本、达曼等核心城市，通过本地化设计团队与场景化陈列，为海外消费者带来定制家居的个性化直观体验；另一方面，依托技术赋能强化对海外加盟商的全流程支持，从前期选址评估、展厅设计，到中期AI设计系统培训（核心技术落地）、供应链对接，再到后期销售及运营支持，形成一站式服务体系。同时，通过AI设计工厂帮助海外加盟商快速响应客户需求，提升设计效率与成交率，助力海外业务在当地市场深度落地并实现持续增长。
　　5、以BIM数智化驱动整装革新，引领“装2次，好品质”生态新范式
　　圣诞鸟整装深耕“装2次，好品质”战略内核，以全流程竞争力升级实现服务品质跃升。质量管控上，依托BIM系统构建“营销转化-专家会审-工程验收-交付评价”全周期闭环；定制家具服务中，通过“方案确认-复尺标识-安装调度”三大标准化节点形成管控闭环。
　　针对无主房源的装修需求，圣诞鸟整装聚焦工艺与效率双重突破：创新用装配式工艺，部分施工环节移至工厂预制、现场快速组装，大幅减少现场作业时间；推行门墙柜一体化设计，以统一材质、风格和安装标准，提升空间整体感并降低施工难度；自主生产木门、铝门等核心产品，从源头控质量、缩供应链周期；结合45天工期调度与前后端协同评审，让设计、采购、施工高效衔接，最终实现工期缩短、效率提升，助力“快速焕新”。
　　6、圣诞鸟BIM整装大家居，数智全品筑整装竞争力
　　圣诞鸟BIM整装大家居，是公司顺应一站式家居消费趋势推出的核心项目，精准定位“一体化整家，数智化整装”，从技术创新与供应链整合两大维度发力，打造整装服务竞争力。
　　在技术端，其突破性将BIM技术引入家装领域，以全流程数智化管理重塑家装体验——从前期设计、虚拟试装到施工管控、进度追踪，均通过BIM系统实现可视化、精准化操作，有效规避传统装修的返工、增项问题，让家装过程更透明高效。在产品端，依托200+大牌全品类产品源头直采优势，为装企会员及整装大家居经销商提供覆盖家居全场景的门墙柜一体化创新产品，真正实现“一站配齐、风格统一”的真整装服务，免去消费者多渠道选购的麻烦。
　　同时，通过新居流量精准触客、新媒体内容营销赋能终端获客，搭配主动营销团队与专业培训体系助力转化；再以AI设计工厂24小时输出个性化方案并对接下单系统，结合机场塔台式调度保障交期，全方位提升运营效率，为业务增长注入强劲动能。
　　7、持续深化“秒住房”平台，打造第三代甄选好房
　　“秒住房”以开创性模式为房产装修领域带来全新变革。作为公司聚焦装修代卖的创新产品线，它将中介与装修业务深度融合，构建起独特的装修代卖生态。其具备装修品质优、服务体系全、交付效率高等显著优势——既助力业主解决卖房时房屋陈旧、装修过时等痛点，又为购房者提供一站式装修解决方案，在当下房地产市场调整、存量房改造需求渐长的环境中，成为极具突破性的探索方向。
　　新一代“秒住房”进一步升级，聚焦打造“第三代甄选好房”：不仅实现设计、装修、家居、家电全屋配齐，更以门墙柜一体化设计交付为核心亮点。由资深设计团队量身打造品质空间，精选环保建材保障居住健康，搭配全屋定制家居系统适配个性化需求；同时，房源优先匹配优质核心地段，依托“专业设计、精工体系、智慧整家”三大核心标准，通过装配式装修技术将交付周期压缩至45天，真正实现“购房即享完整生活解决方案”，让购房者无需等待，实现“新家0天入住”。
　　该模式推出后，在佛山、广州、中山、邯郸四城开放测试期间，短期内便储备了上百套房源装修需求订单，直观凸显出存量房改造市场的巨大潜力。截至目前，“秒住房”模式已累计服务广佛地区70位业主，完成58套房源升级，其中29套已成功售出，不仅验证了模式的市场可行性，更彰显出“第三代甄选好房”的商业价值与用户认可度。
　　8、双轮驱动，新居网MCN以内容+电商领跑生活家居赛道
　　新居网MCN以爆款思维构建IP内容矩阵，形成“1超多强”的规模化账号集群。旗下11个百万粉丝级IP账号表现强劲，上半年短视频总播放量近14亿，产出爆款视频超120条，全网粉丝总量稳固在2亿以上。其中，设计师阿爽、设计帮帮忙、绿萝去哪儿、肥坚闲不住等核心账号持续贡献千万级播放量内容，奠定其家居探家类内容领域的头部MCN地位。同时，商业合作已突破家居生态边界，向美妆、汽车、日化等多元领域拓展。
　　在电商变现端，直播电商板块聚焦直播带货与本地团购双业务，合作品牌超100家。其中本地团购表现突出，复购率提升：COLMO品牌团购专场订单量突破2130单，安吉尔专场订单量达1960单。凭借硬核实力，新居网MCN多次登顶家居家电行业直播及团购榜单TOP1，上半年总GMV突破7000万元。
　　9、核心管理举措促运营提效，立行为准则抢门墙柜一体化
　　公司通过系列核心管理举措推动运营提质增效，以“赋能前台、强化中台、压缩后台”为策略实施人员结构调整，整体运营效率显著改善。报告期末公司员工数量为6785人，较2024年末下降11.76%。
　　同时深化数字化布局，部署自研“实时业绩激励系统”，通过全员业绩动态更新、管理者即时掌握目标进度、多维度分析视图指导提升等核心功能，为业绩过程管控、目标达成及团队激励提供了数字化支撑。围绕“门墙柜一体化”为核心的差异化竞争新模式，公司通过专项学习研讨统一团队目标认知，并发布干部“五倡导、三反对”行为准则，增强核心队伍对文化与战略的认同度，凝聚思想战力。上述举措有序落地，进一步夯实了运营基础，为业务提质增效提供了有力保障。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化，主要表现在如下几个方面：
　　（一）领先的信息化、数字化的优势
　　圆方软件开创领先的虚拟现实技术，为传统家具企业转型升级提供全流程数字化改造建设，以云设计及大数据应用为核心的云技术平台进入实践应用阶段。圆方软件行业项目解决方案已扩展到民用家具、建材、厨衣柜与办公家具全领域，项目实施整合已具备高度专业执行力。圆方软件还通过互联网、大数据、云计算、AI人工智能、敏捷供应链管理等创新技术手段为传统家装企业进行新型产业模式赋能，重构家装行业产业链、价值链，创新变革传统家装模式并使其升级成为现代化的整装商业模式。
　　公司坚持技术创新，着重研究基于多模态大模型的AI技术，围绕ALL-IN-AI的技术战略，重构生产经营各环节，并打造AI设计工厂。AI设计工厂重构了设计服务流程，从传统单店承接全部设计服务，转变为店面承接需求，AI设计工厂集中设计交付产物，店面拿到交付产物做销售的创新模式。AI设计工厂降低了对店面设计能力的要求，便于其扩张业务。
　　（二）全屋整装一体化解决优势
　　公司推出BIM整装模式，以“装2次，好品质”的战略定位，对前后端协同流程、施工工序、现场材料、需客户参与事项节点、家具复尺下单配送安装、客户满意度回访机制等进行流程重构，持续挖掘装2次的客户体验和内部价值，不断提升装2次的交付精准性。
　　公司通过对客户家庭空间进行数字化处理，结合前端“所见即所得”的设计理念与门、墙、柜、配、家电一体化规划（即门墙柜一体化），实现全空间布局、全品类搭配及全案设计交付，让舒适性、实用性、精致感与体验感形成完美闭环，为消费者提供全屋整装、定制及配套等一体化服务。
　　（三）大规模柔性化定制优势
　　针对传统生产模式的弊端，公司大胆改革创新技术，打造了基于云计算、人工智能的智能生产平台，利用工业4.0打通后端的生产制造，把生产技术与信息技术紧密结合起来，实施全程数码服务，最大限度地满足消费者的个性化需求。
　　公司利用领先的柔性生产线、自主研发机器人和自动化立体仓智能物流，打造工业4.0智能制造工厂，将“人指挥机器干活”变成了“机器指挥机器干活”。公司通过AI优化排产算法，合理调度生产计划。通过AI建立拆分-排产智能调度模型，挖掘分析出排产与工艺参数、排产与设备、排产与操作人员、排产与原材料的关系，优化海量订单下的排产算法。AI动态准确模拟工厂制造运营状态，实时调整计划排程。公司运用透明工厂MES系统IoT物联网技术获取每个生产设备的状况，基于大数据和人工智能算法，实现生产资源与生产任务的动态匹配，最后通过电子开料锯、CNC数控加工中心设备信息化改造技术来实现最终的生产。
　　（四）O2O线上营销和线下实体店销售相结合的销售渠道优势
　　公司已建立起以“直营店+经销店”的线下实体店与新居网运营的O2O互联网营销平台的线上渠道，线上营销和线下销售的有机结合，大大增强了公司的竞争力，为保障公司的快速扩张奠定了营销网络基础。公司以新居网为网络营销平台，扩大客户的覆盖范围，有效地将线上消费者引流至实体店进行体验，并实现销售。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、住宅房地产政策及市场变化风险
　　公司从事的定制家具主要应用于住宅市场。定制家具消费主要源于消费者对新购住房的家具购置，以及对已有住房的家具更换需求。因此，定制家具需求在很大程度上受住宅房地产市场销售量、商品房交付和二手房交易等因素影响，与住宅房地产政策的相关性也较高。若当前因宏观经济形势变化导致的住宅房地产市场不景气状况未能缓解或改善，将对住宅房地产交易产生不利影响，进而给家具行业、定制家具行业以及公司的生产经营带来负面作用。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　定制家具的快速发展，吸引了部分传统成品家具厂商向定制家具领域转型。此外，家装企业、地板企业等其他家居企业，也因看好定制家具市场而纷纷涉足该行业。定制家具行业的竞争进一步加剧，如果公司不能在产品设计、生产效率与成本控制、定制服务、渠道建设、品牌营销等方面持续深耕并保持创新，将会对公司的盈利水平造成不利影响。
　　3、产品和服务质量风险
　　随着人们对健康生活品质的重视，消费者对家具产品的甲醛含量等环保指标，以及定制家具的产品质量要求越来越高。虽然公司对板材等原料供应商进行严格筛选，并设立检测中心，在板材原料入库、成品出库等环节对各项指标进行抽样检测，以确保产品质量符合国家及行业标准。但如果公司在供应商管理、质量管理措施执行等方面出现问题，就可能导致公司产品质量无法令消费者满意，从而使公司品牌和业绩受到不利影响。
　　与此同时，定制家具因需满足消费者的个性化需求，要配备个性化设计、上门量尺、现场安装等服务。如果在公司向消费者提供设计、量尺、安装等服务过程中，出现消费者服务投诉等情况，将对公司的品牌造成不良影响，进而对公司产品销售和经营业绩产生不利作用。
　　4、主要原材料价格波动的风险
　　人造板材、铝材、五金配件、包装材料等是公司的主要原材料，因此板材等原材料价格的波动，会对公司的主营业务成本、净利润产生较大影响。若板材、五金配件等原材料价格出现不利变动，而公司又无法将上涨的成本转嫁给终端消费者，将会对公司的盈利能力造成不利影响。
　　5、加盟模式带来的风险
　　公司通过与各加盟商签订特许经营合同，来管理加盟店的数量、选址、销售业绩等方面，以实现公司的发展战略。但加盟店在人、财、物上都独立于公司，与公司的利益诉求并不完全一致。加盟店在贯彻公司意图、执行公司发展战略方面，可能会偏离公司目标。若加盟商严重违反合同，或因其在经营管理等方面无法达到公司要求，公司将解除或不与其续签加盟合同，这会影响公司的销售收入。
　　公司已制定加盟店规范运作指引，对加盟店的加盟条件、开业形式、统一运营方式作出规定，并在与各加盟商签订的特许经营合同中，对选址、装修、日常运营等各个方面都作出相关约定。随着加盟店数量的不断增加，如果公司对加盟店的管理能力未能相应提升，或加盟商未按照公司统一标准进行运营，都将影响公司品牌形象，对公司拓展销售渠道产生不利影响。
　　6、经营业务季节性波动的风险
　　公司所处的家具行业具有一定季节性，这主要与国内居民房屋装饰装修的季节性密切相关。公司年度营业收入结构呈现上半年较低、下半年较高的特点，尤其是上半年经营业绩相对较差，公司的经营业绩存在季节性波动风险。
　　7、品牌风险
　　经过近20年的品牌经营和推广，公司“尚品宅配”和“维意定制”两大品牌在定制家具行业具有较高的知名度和美誉度，这对公司提升产品附加值、提高市场占有率、快速开拓销售渠道等方面至关重要。
　　如果公司在经营过程中，因产品和服务质量、售后服务等问题引发消费者不满或投诉，将损害公司的品牌形象。此外，公司通过聘请知名影星为代言人，在提升品牌形象的同时，也存在因广告设计不当、代言人突发事件等引发品牌危机的风险。若这些事件发生，将直接或间接地对公司的经营产生不利影响。 收起▲