一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主要业务　　公司的主营业务为教辅图书的策划、设计、制作与发行。自公司成立以来，深耕K12教育领域，为我国小学、初中与高中阶段学生与教师，提供同步学习、备考、专题、工具参考、教研教案等全品类的教辅图书，通过系统征订、直销和电商平台等多种渠道向用户提供产品。同时，公司明确了发展人工智能等教育科技业务的战略布局，综合研判国家政策及大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术对教育产业的赋能机会，敏锐地把握住教育数字化的时代浪潮和终端用户的切实需求，以多年在教辅领域积淀的优质内容为抓手，向中小学师生提供国家政策倡导鼓励的精准教学、个性化学习、人工智能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　公司的主营业务为教辅图书的策划、设计、制作与发行。自公司成立以来，深耕K12教育领域，为我国小学、初中与高中阶段学生与教师，提供同步学习、备考、专题、工具参考、教研教案等全品类的教辅图书，通过系统征订、直销和电商平台等多种渠道向用户提供产品。同时，公司明确了发展人工智能等教育科技业务的战略布局，综合研判国家政策及大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术对教育产业的赋能机会，敏锐地把握住教育数字化的时代浪潮和终端用户的切实需求，以多年在教辅领域积淀的优质内容为抓手，向中小学师生提供国家政策倡导鼓励的精准教学、个性化学习、人工智能教研工具、智能作文批改等数字化产品和相关教学及学习软件及服务，希望能在真正提高教师教学环节的效率、减轻教师工作负担的同时，使每个学生达到因材施教的目的。
　　1.教育出版
　　公司自1994年创业以来，一直深耕教育领域，专注于K12基础教育阶段优质教辅产品的策划、设计、制作与发行。公司已打造出以“志鸿优化”为核心品牌的系列教辅读物，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，涵盖K12阶段考试类、同步类教辅图书、阅读材料、工具图书、地方教材、儿童绘本等。公司以高中产品为核心，兼具覆盖了我国小学、初中全学段、全学科的主流教材版本，能够同时满足学生与老师，从小学到高中共12个年级同步、备考、工具参考和教研活动等各类需求。公司产品覆盖我国30多个省市自治区，并在27个省份列入政策教辅采购目录。公司累计出版发行图书超10亿册，惠及从70后到10后的几代师生。渠道方面，公司全面打造营销团队，巩固系统征订渠道，重点建设直销市场渠道，开拓电商新媒体渠道，逐步实现教辅图书全渠道运营。
　　2.教育科技
　　自2022年初，教育部启动实施国家教育数字化战略行动，教育信息化开始迈向数字化时代，三年来，该战略行动持续深化，成功打造国家智慧教育公共服务平台，坚持“应用驱动”原则，全面赋能教学、管理、科研等核心环节，实现“助学、助教、助管、助研”的多维度支撑。2024年，为培养适应新时代要求的创新型人才，教育部办公厅发布了《关于加强中小学人工智能教育的通知》，提出了六大主要任务和举措，包括构建系统化课程体系、实施常态化教学与评价、开发普适化教学资源、建设泛在化教学环境、推动规模化教师供给和组织多样化交流活动。按照规划，到2030年前，实现人工智能教育在中小学阶段的全面普及，为未来科技创新奠定坚实基础。政策强调了数字技术在教学中的深度应用，鼓励企业开发低成本、高质量、广适用的教学资源，提供AI驱动的教育解决方案，推动教学改革、提升教学质量及学习效率。
　　人工智能技术的快速普及正在打破传统企业间的技术壁垒，加速技术平权进程，使先进技术从少数科技企业向更广泛的范围开放，降低中小企业获取和应用先进技术的门槛，使企业在技术能力上的竞争更加公平，让更多人得以享受科技带来的红利。
　　在教育科技业务上，公司依托积累多年的优质教辅内容资源以及教研资源，通过内部投入开发与对外投资相结合的方式，探索“教育+AI”的落地及应用，延伸公司现有教育产业的布局，紧跟教育行业的发展趋势及需求。当前，针对一线需求，公司运用相关AI技术对教辅内容的“选、用、创”助力，打造出版级的数字化资源平台，完成了1.0的部署和试运行，智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统部署上线。向学校师生提供“技术平台+内容资源+教研服务”三位一体的数字化校本综合方案。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公司传统教辅在内的数字化资源、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，该方案提供资源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终数据沉淀为学校教学决策提供依据，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。
　　针对高考从标配走向自选这一“新高考改革”的政策变化，公司全面开展了教师培训及高中升学规划业务，包括：生涯规划、志愿填报、综合评价、强基计划、研学实践、港澳升学、出国留学等领域，公司凭借一支专业的新高考教育咨询服务团队，依托教育大数据，通过数据引擎、大数据挖掘等技术，为学校师生及区域教育部门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务系统、走班管理系统、综合素质过程性评价、新高考培训等综合性改革服务，满足选课到教学的多个环节对信息化的需求。
　　作为长期深耕教育行业的企业，公司深刻把握教师在教学过程中所面临的痛点和需求，同时也积累了深厚的教研资源与产品开发经验。由此，公司精准定位AI技术在教师端的应用场景，规划开发了提高教师教案水平、效率的“小鸿助教”“作文批改”“口算批改”等产品矩阵，能够有效辅助增强教师的专业能力，使得教师更专注于高价值的教学活动，并在不断更新与升级中持续提升个性化支持能力，让AI真正成为教师的得力助手。同时，公司也通过投资方式，与“笔神作文”等专业技术公司深度合作，加大在大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术领域的应用研究及开发投入，共同探索人工智能在智慧教育场景的落地与应用，实现教育内容的人工智能升级。
　　（二）公司主要经营模式
　　1.教育出版业务的经营模式
　　出版是图书产业链上的重要环节，我国现行政策尚未向民营企业开放出版环节，允许和鼓励民营企业进入的环节主要为图书内容提供和图书发行流通。由于这一特殊性，公司教辅图书与出版社的合作可以根据是否参与图书的发行环节，分为图书策划与图书发行两种模式。
　　教育出版业务中的图书发行：公司以图书内容提供商的角色，从事教辅图书等中小学助学读物的研发与制作，向出版社提供图书内容。待图书由出版社正式出版后，从出版社包销所出版的图书，从事图书总发行业务。其中，内容环节中，公司自有研发策划人员作为内容策划者，与外聘作者共同完成图书内容组稿后，经公司编辑、质控、排校与版面设计等流程后，完成样书的制作。发行环节中，公司以总发行商的角色，向出版社采购或包销经出版的图书，再批发给销售区域的经销商或代理商。
　　教育出版业务中的图书策划：公司将图书内容提供给出版社，直接与出版社结算图书内容研发的服务费用，不再参与图书出版后的发行、零售环节。
　　在发行环节中，“教辅新政”实施后，公司图书产品可分为上目录图书和非上目录图书两大类。对于上目录图书，地方教育行政主管部门一般指定地方新华书店作为征订单位，因此公司上目录图书业务的客户主要是各地新华书店，销售模式为经销，称为系统征订渠道。对于非上目录图书，公司的销售模式包括经销、代销和直销，客户主要是地方新华书店、当地大型民营图书经营机构和学校等教育机构，统称为市场渠道，其中直销市场渠道是公司当前建设重点。公司另设有电商部门，与京东、天猫、当当网等第三方电子商务平台合作，以及通过小红书、微信、抖音等新媒体平台自营短视频、直播与分销，直接向终端消费者销售图书。
　　2.教育科技业务的经营模式
　　教育科技方面，公司采用“对内投入开发+对外投资”相结合的方式进行数字化校本综合方案的拓展，该方案以原有的教辅图书基石业务为抓手，结合阅卷系统、点阵笔等硬件设备，并配套教育内容AI系统，以一整套“数字化校本综合方案”的形式向学校出售。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公司传统教辅在内的数字化资源、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，提供资源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。数字化校本综合方案的主要业务模式包括：（1）校本教研教学服务，即为学校提供个性化校本资源库及教研服务；（2）校本作业、学案系统，即为学校提供符合“双减”政策的校本作业、学案等内容资源分发及数据分析系统；（3）内容供给及教研服务，即为智慧校园等集成商提供内容筛选定制、数字化及教研服务；（4）区域精准教学项目，即与图书出版机构合作，围绕教辅服务升级建设平台、内容、服务区域一体化平台。
　　另外，结合一线教师的需求，公司开发了以大语言模型为驱动的助教智能体“小鸿助教”，产品涵盖了教师在备课、批改和工作事务等场景的个性化需求，旨在帮助老师在教学工作中提升效率。公司根据用户反馈不断迭代产品和服务，提高用户体验，积极铺展试点学校。
　　（三）公司所处行业情况
　　1.教育出版行业
　　2024年以来，教辅图书行业在新高考改革深入实施、教学评价改革提速的背景下，进入规范提质的新阶段。在此背景下，对中国教育行业发展有深刻理解、对教育内容有强大把控能力的优秀教辅图书企业，正通过持续的内容创新与服务升级，不断巩固行业地位，并在教育数字化和智能化趋势下，积极探索新型业务模式，推动企业长期持续发展。需求端而言，尽管面临学龄人口结构性变化等挑战，但教育刚需属性以及家庭对教育投入的重视，使得教辅图书市场规模保持稳定增长。尤其对于高中阶段，近年全国高考人数呈现稳步增长的趋势。在新高考改革带来的教辅内容更新需求及在升学竞争压力持续存在和优质教育资源供给不均衡的整体背景下，未来10年高中教辅领域预计仍将保持刚性增长的态势。开卷数据显示，2025年上半年，全国教辅板块零售码洋同比增长10.56%。
　　政策层面，政策驱动成为教辅市场重构的重要力量。5月，教育部印发《关于开展基础教育“规范管理提升年”行动的通知》明确16条负面清单；广东、浙江等多个省份细化评议目录、价格监管与数字化征订流程。随着评议教辅的“一教一辅”政策纵深推进，国有出版集团与民营机构的合作日趋规范与完善，为运营规范、内容优质的民营教辅企业创造了更有利的发展空间与政策红利。
　　行业竞争格局方面，一方面传统出版单位正在从单一出版商向“内容+服务”综合提供商转型，优质企业通过构建以教研为核心的内容策划体系，叠加区域渠道协同优势及数字化延展能力，重构产业价值链条，推动企业从内容供应商向教育服务综合解决方案提供商跃迁，持续强化竞争壁垒，实现市场份额的稳步提升；另一方面，市场参与者正走向多元化发展，除了传统出版单位，近年互联网教培机构大量涌入，纷纷布局“教辅图书+教育硬件+培训”产品矩阵，通过线上线下融合，将教辅图书与教学服务、学习工具深度整合。
　　细分渠道方面，随着近年教辅图书零售端市场的突出增长及线上销售模式的兴起，内容电商成为拉动教辅销售增长的关键力量，教辅图书在内容设计与功能定位上，逐步向更具针对性、层次性和个性化方向演进。
　　2.教育科技行业
　　由于技术突破而引发的巨大变革正在打破原有教育发展路径，数字化与AI赋能成为教育领域的显著趋势。根据多鲸预计，2025年中国“AI+教育”市场规模将超700亿元，2030年有望达3000亿元。同时，国家层面也陆续出台《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》《关于加快推进教育数字化的意见》等系列政策文件，从战略规划到实施方案，深入实施数字化战略、探索人工智能教育实施途径、提高教师专业化水平，为教育强国建设提供有力支撑。
　　随着算力成本的降低和领先大模型的开源，“AI+教育”行业的技术门槛大幅下降，AI赋能教育也逐渐向教育Agent的新形态进阶，凭借自主决策、持续学习和场景适配能力，实现从被动响应到主动服务的跨越。包含教育出版机构在内的各类教育企业与机构纷纷加速布局融合型教育资源的开发，“AI+教育”领域的竞争重心也逐步回归对教育的深刻理解、对教学数据的长期积累与挖掘能力，以及生态协同的能力。在此背景下，高质量教育内容与结构化数据的稀缺性与精准度成为了决定企业竞争力的关键要素，具备多模态交互（语音、文字、图像）的Agent产品将更受青睐。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）内容研发优势：深耕教辅行业30余年，凭借强大的内容研发能力，具备快速应对考试改革与教材变化的能力，高质量语料资源优势突出
　　国家教育考试改革、招生制度改革、教材版本变化等调整对教辅图书的研发与出版有较大影响，每年学校开学时间和教材教辅征订时间相对固定，导致了各项政策确定、教材定稿后，留给教辅图书企业策划、制作、审核等流程的时间较短，对教辅图书出版机构的研发能力及时效性要求较高。
　　公司设有教育研究院、产品研发中心等核心研发部门，拥有专职的创意策划团队，专门对我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的跟踪和研究，在“志鸿优化，持续更新”的理念指引下，谋求在教研与产品研发方面走在行业的前列。公司打造了一支集教学、考试、研发、编辑、信息技术为一体的综合研发团队，聚集了一大批具备丰富的教育工作经验及教学理念的策划人、研发人员和外聘作者，为公司研发工作提供了保障，通过对我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的跟踪和研究，使公司形成了具备每年3,000余种单品研发能力的策划队伍以及根据国家教育考试改革、教材版本变化而更新助学读物的快速反应能力。
　　同时，公司基于30余年所积累的专业化、系统化的教育内容，具备稀缺且高质量的“语料”资源优势，由于该“语料”资源已经实现出版流程，其差错率达到万分之一以下，具备高度权威性、规范性与结构化特征，为垂类模型应用提供了坚实内容基础。结合公司在教育场景中的渠道覆盖与服务能力，公司正积极推动“AI+教育”在垂直领域的深度融合，探索基于大模型的智能化教学应用，加快落地教育场景下的生成式AI产品与解决方案，打造差异化竞争优势。
　　（二）产品及品牌优势：教辅书业领头人，公司产品结构齐全，“志鸿优化”品牌深入人心
　　公司创始人任志鸿先生具备多年高中一线教学经验，自编教辅用于日常教学，成绩显著，在教学实践中敏锐地发现市场上教辅图书的稀缺性，自1994年开始创业，并逐渐形成了以“高中总复习优化设计”为核心的“志鸿优化”系列教辅丛书。2000年“志鸿优化”就已是脍炙人口的教辅头部品牌，通过不断地品牌建设，志鸿优化系列图书形成了自主品牌优势，以其对教学指导的针对性、有效性和对高考把握的敏锐性、准确性使志鸿优化倍受读者的关爱与青睐。
　　公司在三十年经营过程中形成了较好的品牌口碑和内容积累，以“志鸿优化”为核心，打造了诸多教辅图书系列，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，产品种类齐全、覆盖了我国中小学全部学科全部主流教材版本，以及备考类、同步类、专题类、工具类、阅读类、地方教材等全部主要门类，能够满足从小学到高中共12个年级同步学习、复习备考及教研活动等各类需求。公司还结合对教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求等长期系统的积累、理解和研究，组织内外部教研资源，持续丰富产品结构，为广大师生群体提供权威、专业的高考改革研究成果。同时，公司借助强大的内容输出能力通过数字化加工整合，形成智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统等多系统集合的数字化资源平台，借助移动互联网为学生提供个性化的教学服务，通过个性化订制因材施教，打造出版级别的创新型教育服务平台。
　　（三）教育领域渠道竞争优势：公司出版资源丰富，全渠道布局构建竞争力，教育场景助力AI+教育产品落地
　　公司以市场为先导，致力于营销模式的创新和市场渠道的开发，旨在构建并完善适应我国教辅新政的营销模式。公司建立面向全国市场的经销和代销网络，对销售渠道及业务进行管理，产品专注于校内使用场景，客户聚焦在教育主管部门、学校和新华书店等教育领域，长期为线上线下教育产品与服务提供强有力的渠道支撑。
　　截至目前，公司已与包括人民教育出版社、教育科学出版社、语文出版社、中国大百科全书出版社、现代教育出版社、北京师范大学出版社、云南教育出版社、广东教育出版社、福建教育出版社等国内主要教育类图书出版社建立了长期稳固合作关系。丰富的出版资源，全渠道布局的竞争优势，能够有效助力公司紧跟教材改革趋势，与出版单位联手打造品质过硬、师生接受度高的教辅产品，同时，可以进一步整合市场教辅资源，加强发行渠道建设，提升发行渠道掌控力，共同做大教辅产业。
　　在客户服务方面，公司30余年来不断地为各地中小学师生提供符合国家最新教育政策、结合当地教育特色的教辅图书产品，并且常年组织教育专家在各地开展“命题趋势”“教学实践与指导”“新课标新教材新高考”等教师培训活动及开展大联考等学校需求的产品和服务，与广大中小学教师建立了良好的伙伴关系，为开展新业务积淀了深厚的客户基础。同时，公司在教育行业30余年的沉浸，为AI+教育产品提供了从试点验证、迭代优化到场景落地的完整闭环环境，使AI+教育产品能够深度适配真实教学场景，实现从技术创新到实用价值的转化，为教育主管部门、学校、教师、学生和家长提供服务。
　　（四）管理优势：公司人才梯队建设完备，股权激励提振员工积极性
　　经过多年在行业的耕耘，公司拥有一支专业能力强、经验丰富的经营管理团队，高管团队平均从业年限超过20年。近年来，公司积极启用内部培养的年轻管理人才和多渠道引进外部营销、市场策划、教育科技、管理等方面的人才，已形成一支专业化、职业化的中坚力量，为公司产业持续健康发展奠定基础。同时，公司在激励制度方面实施了股权激励计划并将作为有效的激励工具持续推进，充分调动公司核心员工的积极性，将股东、公司和员工利益结合到一起，共创企业未来，实现公司资产质量和经营能力的稳步提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.相关政策变化的风险
　　新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受到国家相关法律、法规及政策的严格监管。教辅等助学读物直接服务于我国中小学生这一特殊群体，与国家的教育考试及升学制度密切相关，多年来，国家教育行政主管部门针对教辅行业颁发了一系列的监管政策，旨在进一步规范教辅企业的业务经营行为，促进教辅行业的健康发展，该等政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。因此，教辅行业的发展与国家新闻出版及教育两方面的监管政策与体系密切相关，相关政策的变动对行业的影响较大，不排除未来政策的变化可能对公司业务发展带来不利影响。公司将密切关注政策动向，与业务主管部门保持联系，按时办理、审核各类经营资质，及时根据政策导向调整产品结构，开拓新的产品系列和业务模式，围绕教育产业积极布局，实施同心多元化经营策略，有效化解相关政策变化可能带来的风险。
　　2.市场竞争的风险
　　公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书与教材图书一样具有市场需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我国教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。现阶段，民营图书企业占据了教辅图书内容策划的主导地位，在市场竞争和发展过程中，形成了各自的品牌和产品细分优势，公司所面临的竞争主要来自于与公司业务模式相似的民营书业企业。公司面对产业集中度较低、市场竞争十分激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提升市场占有份额，巩固和增强自身的竞争力，则公司的业务发展将受到不利影响。
　　公司将通过不断优化升级产品结构，拓展和延伸业务布局，提升公司盈利能力，加强对行业和竞争对手的分析与研究，同时加强教育科技、教育服务等新业务形态的探索与合作，紧盯核心业务，提升市场占有率，以应对市场竞争加剧风险。
　　3.存货贬值风险
　　截至报告期末，公司存货期末余额为6,465.56万元，存货价值较高，对于财务报表影响较大。公司产品具有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价值将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。
　　公司将加强对库存商品的管理，积极拓展营销渠道，提升公司产品销量，提升存货周转率，并计提存货跌价准备，以应对存货贬值风险因素。
　　4.应收账款回收风险
　　随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额占期末流动资产的比重较高。截至2025年6月30日，应收账款期末余额为17,105.49万元，虽然绝大部分应收账款账龄在1年以内，且主要为资信状况良好，与公司保持长期稳定合作的教材出版社、省级新华书店和大型图书经营机构，但若经济环境发生变化导致公司主要客户经营发生困难，则公司将面临可能出现应收账款无法收回而损害公司利益的风险。
　　公司将加大对客户应收账款催收的力度，加强对客户的信用管理，提高公司应收账款的质量和回款速度；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账，加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，确保应收账款违约风险保持在较低水平。
　　5.图书产品权益遭受侵害风险
　　侵害正版图书的各类非法出版物在全世界范围都屡禁不止。畅销图书长时间以来都遭受知识产权侵害问题的困扰，侵权图书低劣的质量直接影响了使用者的阅读体验，同时也严重侵害了图书作者、出版商、发行商的利益。
　　公司主要产品为教辅类助学读物，更新改版速度较快，时效性较强，被盗版及侵权的可能性较小。并且公司一直注重对自身助学读物权益的保护，采取了法律手段维护自身品牌权益等措施维护公司助学读物产品的权益。但随着公司优秀产品不断丰富，公司仍将面临产品权益被他人侵害的风险。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　上半年，公司持续深耕教辅主业，夯实内容策划、产品设计，并不断提高教研服务水平，继续巩固竞争优势。在此基础上，充分利用出版级别内容的深厚积累，结合多年深耕教育场景的专业积淀，系统化推进教育科技业务布局，推动落地产品试点，有力支撑了公司“产品+服务”双轮驱动战略的实施，进一步提升公司的核心竞争力与可持续发展能力。
　　（1）多维度锻造教辅主业可持续增长动能
　　上半年，公司稳步推进“研销服科一体化”战略规划的持续落地，通过搭建更高效的营销体系、加强产品研发能力建设以及全面构建教研服务全链条，持续巩固并扩大在教辅市场的影响力与覆盖面。
　　1）构建高效营销体系，驱动渠道与服务双轮发力
　　报告期内，公司继续规范营销体系建设，聚焦区域深耕与渠道突破，积极进行业务布局及线上渠道建设，坚持客户导向，通过迭代教研服务、拓展联考业务、建设区域中心、打造样板市场等多举措创新，持续激发渠道动能，增强客户触达与转化。
　　在组织管理及客户服务方面，公司实施大区制管理模式，聚焦根据地建设，强化区域中心的产品与服务能力，以客户需求为导向，不断优化教研服务供给，迭代推出更贴合学校需求的服务内容，通过“伙伴计划”实现对学校的精准赋能，增强渠道伙伴黏性与市场影响力；渠道拓展方面，公司积极推进电商体系的搭建，推进线上营销与渠道运营的结合，依托内容与品牌优势，打造面向C端的电商框架，逐步构建以内容驱动为核心的电商运营模式，打造传统教辅与数字营销相融合的创新增长路径。
　　2）用户思维驱动创新，不断提升产品研发核心竞争力
　　市场一线是产品质量最好的答案。公司以聚焦高考、全面夯实高中教研能力为中心，有计划有步骤地推进提升教研能力和产品能力。公司强化教研专业引领，加强教研专家队伍建设，聚集全国知名学者、教育考试院专家、国内顶尖名校校长、高校大学教授等，设立专家委员会，深研新高考新课改的理念变化，通过高端学术教研引领，实现命题研究与备考研究成果的学科化和课程化落地，使得产品线得以不断延展和丰富，成为高考研究、指导备考的领军品牌。
　　公司创新研发机制，强化用户导向和市场导向，通过贴近一线、深入调研，精准把握教育领域的实际需求与发展趋势，全面融入用户思维、市场思维、竞争思维提升研发体系的敏捷性与创新力，筛选富有创新性、贴合市场需求与战略契合度的优质选题，持续丰富产品供给；加强与外部资源的链接，探索与教材出版社深度合作模式，共同开拓新的业务领域；与名校携手助力教育教学全面改革创新和高质量发展。
　　3）深耕教研服务能力，打造专业化服务新优势
　　随着新高考、新教材改革的推进，学校与教师对专业化、体系化教研支持的需求持续增长，对服务深度和资源质量提出更高要求，教研服务市场呈现出加速扩容态势。公司顺应政策导向和市场趋势，持续围绕“产品+服务”的理念，实施“研销服科一体化”战略，依托多年来在教育资源研发与教学场景服务中的积淀，持续整合教育资源，加强与一线学校、老师的交流，拓展服务模式，进一步提升综合解决方案的供给能力与服务渗透力。公司组建了教育研究院、配置了高素质研究团队，储备了一支在高考命题研究、高效课堂、教师培训及学校管理等方面具有丰富实战经验的500余人的专家队伍，涵盖九大学科各轮次备考与一线教学指导、优生培养、骨干教师培训、各类管理培训及心理等20个科目，通过高考关键能力课程建设、高考攻坚战、“志鸿教研在线”建设、“教研进校”、名校联盟建设、教研大会、高考报告会、教研体系建设工程等八大教研体系工程建设，向教师、学校管理者、教育局提供教研培训服务支持，把脉高考导向，分享名校管理智慧，探索教育教学发展的新路径。报告期内，公司在全国共组织落地教研服务活动124场，服务用户近2万人，涉及教研培训、高考报告会、培优服务等多种形式。同时，公司深入课程体系建设，围绕教学实际需求，系统打造涵盖高考备考一轮、高考备考二轮、高效课堂课程等多个应用场景的配套课件资源，构筑起“9大学科专业版+1个综合版”的布局体系。依托区域教育服务中心，为用户提供高效课堂、高考备考体系、优生培养等精品课程。上半年，公司依托专业教研团队与深度服务能力，持续面向一线教学场景输出高质量教研支持，不断强化服务穿透力和产品匹配度。
　　（2）教育科技业务持续深化精进
　　报告期内，公司聚焦产品数字化转型，围绕“通过校内教学场景向学生进行延伸”的战略定位，积极探索教育科技业务新路径，依托三十年来积累的出版级内容资源、教研能力及广泛用户基础，持续推进教育内容AI产品落地，逐步完善教育科技业务的整体规划与服务架构。
　　1）完善数字资源平台部署，打造教育服务数字化支撑体系
　　报告期内，公司加快推进数字化系统建设，数字化资源平台完成了部署和试运行，目前已部署上线了智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统，基于公司优质教辅内容资源，推进纸数融合建设，实现配套数字资源服务，从高考产品入手，推进实现“纸数融合”进一步深化，探索智能教辅合作模式，充分发挥内容资源优势，打造出版级的数字化资源平台，为学校提供一站式教、学、练、测、评等数字资源服务。积极开展与专业技术公司合作进行资源、AI课程开发等多方面合作，促进纸质教辅的数字化、AI交互课程化，数字出版与AI的融合性得以有效提升。
　　2）AI产品落地新场景，持续推动业务焕新升级
　　公司将AI+教育确立为第二增长曲线，结合自身战略定位和资源禀赋，确定“服务教师、内容切入”的业务逻辑，并在此基础上开发“小鸿助教”等系列产品，并持续加大研发与投入力度，夯实新业务成长基础。
　　“小鸿助教”作为公司基于大语言模型研发的教师端助教产品，通过垂直+知识工具库的混合架构，嵌入了公司的优质内容资源，专注于服务教师群体。“小鸿助教”涵盖了教师在备课、批改和工作事务等场景的个性化需求。其中，在核心备课场景，聚焦教案、课件、习题、学案四大核心模块，通过整合教育资源库，实现“个性化定制+动态生成”的创新模式，区别于传统平台的下载、修改双步流程，通过AI智能体直接完成资源适配，受到了不少市场和一线教师的关注。小鸿助教开发工作于2023年3月份开始启动，同年4月份1.0版本上线、开启邀约内测，随后于5月份完成嵌入技术方案，上线小鸿助教2.0版本，支持专业教案生成，紧接着在9月份上线小鸿助教3.0版本，2024年2月小鸿助教4.0版本上线，并分别在3月、5月上线作文批改助手及口算批改助手，大大提升老师们的批改效率；10月上线网页版，同步上线了课件生成、教案生成功能，并上线小鸿问答模块，集成了针对教师场景的联网搜索、文档问答和多轮对话等核心功能，旨在让小鸿助教成为为教师提供便捷、高效的优质教学辅助工具，为教育教学活动的顺利开展提供了有力的智能化支持。“小鸿助教”已于第二季度启动商业化试点，目前已在全国范围内选取数十家中、小学及区县教育局等单位完成初步部署与应用，商业化验证初见成效。依托多年在教育内容和教研服务领域的深厚积淀，公司以用户需求为导向，在产品试点过程中将持续与学校一线教师保持密切协同，围绕教研支持、课堂提效等核心诉求，不断打磨产品功能与服务细节，推出更具实用性与适配性的版本，提升产品的使用价值与用户黏性。未来，公司将基于试点成果与市场反馈，择机推动更大范围的商业化拓展，探索面向AI出题、教师个人智能体、知识库、工具库等多元场景的应用模式，构建以AI技术为核心驱动力的教育服务新形态。同时，公司将持续深化人工智能与传统教辅业务的融合发展，充分释放内容资源优势，推动从内容、技术到服务的全面升级，加快形成差异化竞争优势，并在满足老师各种需求的基础上向学生和家长端的服务进行延伸，稳步向契合人工智能时代趋势的教育科技型企业全面升级。
　　小鸿助教产品在第一届人工智能教育应用论坛暨AI教育科技成果展，获评AI教育科技产品TOP30榜单，并多次入选权威行业报告AIGC产品名录与图谱。
　　此外，AI+教育对外投资方面，作为公司在探索人工智能在智慧教育场景的落地与应用，实现教育内容人工智能升级的重要实践，公司所投资的笔神作文在AI作文辅导领域持续突破，目前笔神作文APP累计用户超过2,300万。
　　（3）人才建设与激励机制并举
　　公司始终坚持“人才是第一资源”的核心理念，视人才为推动企业持续成长和构筑核心竞争力的关键驱动力。报告期内，公司持续推进人才建设战略，通过外部招聘和内部培养的方式不断优化人才结构，提升队伍综合素质。同时，公司注重人才战略与业务发展的深度融合，稳步推动各项人才计划落地实施，持续完善激励机制，实施增量激励等多元激励方案，激发骨干及核心员工与企业同向同行、共创共享的内生动力，为公司高质量发展提供坚实的人才支撑。
　　人才建设方面，公司高度重视人才引进与培养的重要性，在薪酬制度、工作管理、生活关怀等方面创造良好的环境。公司在营销、教研、数字产品、人力资源与新业务等关键领域集中引入一批具备经验、高度与资源优势的专业人才，显著提升了组织能力与业务支撑力。同时，通过组织培训、文化融入、团队协作、激励机制等方式促进融合，提升团队协作与工作效率，充分发挥人才价值。通过开展内部培养、关键人才引进和储干计划，构建干部和员工培训体系，人才队伍建设成效显著，为公司的发展注入了新的活力。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）教辅图书产业链价值分配成熟，竞争格局分散但稳定　　目前我国的图书产业链中，出版环节尚未向民营企业开放，但政策允许和鼓励民营企业进入图书内容提供和图书发行流通环节，所以民营教辅图书企业必须与国有出版社合作才能完成图书出版。图书产业链目前发展成熟，从图书的内容撰写到终端发行，大致分为内容提供、策划出版、图书印刷、发行流通等环节。图书产业有一套完善且相对公平的定价机制，实现稳定的价值分配。　　长期以来，行业参与者对产业链的资源把控有较高的要求，因此产业链特性为教辅行业构建了牢固的壁垒，“教辅新政”又进一步提高了行业门槛。由于我国的教育系统管理体制的设置，经过... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）教辅图书产业链价值分配成熟，竞争格局分散但稳定
　　目前我国的图书产业链中，出版环节尚未向民营企业开放，但政策允许和鼓励民营企业进入图书内容提供和图书发行流通环节，所以民营教辅图书企业必须与国有出版社合作才能完成图书出版。图书产业链目前发展成熟，从图书的内容撰写到终端发行，大致分为内容提供、策划出版、图书印刷、发行流通等环节。图书产业有一套完善且相对公平的定价机制，实现稳定的价值分配。
　　长期以来，行业参与者对产业链的资源把控有较高的要求，因此产业链特性为教辅行业构建了牢固的壁垒，“教辅新政”又进一步提高了行业门槛。由于我国的教育系统管理体制的设置，经过长达三十年来的充分竞争，各地、各细分学段、各学科仍各有较多的教辅产品参与者，较难形成“绝对龙头”，但当前各教辅产品参与者均拥有长期经营经验，也形成了各自的优势市场，行业形成了分散但相对稳定的格局。公司凭借其行业资源、内容质量、品牌和渠道优势，牢牢把握校内市场，也占据稳定的市场份额，未来受到大的行业竞争冲击的可能性较低。
　　（二）教辅需求刚性较强，未来10年高考人数有望持续增长
　　教材教辅的核心目标群体为在校学生，相比于面向普通大众的一般图书，教材教辅属于刚需市场，不受宏观经济的影响。
　　2024年我国小学、初中和高中在校人数分别达到了10,584万人、5,386万人和2,922万人，分别比同期增长了-252万人、142万人和118万人。同时，全国高考人数也稳步增长，2021-2024年全国高考人数分别为1,078万、1,193万，1,291万和1,342万,2025年预计超过1,400万人，延续增长态势。虽然近年出生人口数量下滑可能对未来需求形成影响，但是因为各学段入学年龄相对出生年份有6-15年的滞后性，加之教育部门推动提升高中入学率等政策举措，高考人数仍有望保持小幅增长，同时图书定价随经济发展的上涨趋势也会弥补未来人口出生数量下滑带来的影响。因此，教辅图书行业尤其是高中阶段在未来10年仍会保持增长态势。
　　（三）教辅图书的季节性特点明显，受春、秋季开学季影响，全年销售高峰主要集中于下半年
　　教辅图书业务的季节性特征比较明显，这与我国中小学教学安排有关。我国中小学教学一般分为两个学期，即秋季学期与春季学期，其开学时间分别为每年9月与次年2-3月，为保障课前到书，公司通常在每年的7月和8月发出当年秋季学期图书，为避免春节期间物流紧张的影响，在每年的11月和12月发出次年春季学期图书。因此，公司主营业务收入在上、下半年呈现出不均衡性，第三、第四季度收入要明显高于第一、二季度。
　　（四）政策加速教育数字化战略落地，人工智能赋能教育创新变革
　　2025年1月，中共中央国务院印发《教育强国建设规划纲要（2024—2035年）》，提到建设学习型社会，以教育数字化开辟发展新赛道、塑造发展新优势，实施国家教育数字化战略。坚持应用导向、治理为基，推动集成化、智能化、国际化，建强用好国家智慧教育公共服务平台，建立横纵贯通、协同服务的数字教育体系。开发新型数字教育资源。建好国家教育大数据中心，搭建教育专网和算力共享网络。推进智慧校园建设，探索数字赋能大规模因材施教、创新性教学的有效途径，主动适应学习方式变革。促进人工智能助力教育变革。面向数字经济和未来产业发展，加强课程体系改革，优化学科专业设置。制定完善师生数字素养标准，深化人工智能助推教师队伍建设。打造人工智能教育大模型。建设云端学校等。建立基于大数据和人工智能支持的教育评价和科学决策制度。加强网络安全保障，强化数据安全、人工智能算法和伦理安全。2024年 11月，教育部办公厅印发通知，探索中小学人工智能教育实施途径，加强中小学人工智能教育。通知提出，要推动规模化教师供给。将人工智能教育教师培训纳入计划，提高教师专业化水平。鼓励有条件的地区和学校充实人工智能教育教师队伍，积极引进高校、科研院所、高科技企业中符合条件的专业人才作为人工智能兼职教师。
　　12月，教育部召开2024年全国教育数字化工作总结会，会上教育部党组书记、部长怀进鹏强调，2025年将开启教育数字化战略的新三年，要坚持统筹谋划、突出重点，坚定不移奋力书写教育数字化高质量发展新篇章。一要抓制度建设，有效推进领导体制、运维体制和考核机制建设，实现数字教育机制化、常态化。二要抓落地落实，通过培训提升教育管理人员数字化素养，在行动中推动观念转变。三要抓应用开发，充分调动地方和学校首创精神，因地制宜、因校制宜推动数字化应用，将应用效果纳入评价体系，实现“用得好才是硬道理”。四要抓前瞻布局，支持前瞻性研究课题，开发教育大模型，重点抓好研制质量标准、保护安全隐私和激励机制。五要抓对外开放，把世界数字教育大会、联盟、期刊、案例、指数打造成品牌，贡献教育数字化的中国智慧，不断提升国际影响力。
　　在政策及技术的双重推动下，教育数字化与人工智能的深度融合正在重塑行业格局，数字化发展对数字教材、教辅提出了更高的要求。数字教辅产品不仅仅是提供在线题库资源，或者简单地将线下的内容搬运到线上，而是根据广大师生们的实际需求，辅以技术手段，打造真正适用的产品，切实帮助广大师生解决教学中的痛点，推动教辅行业从传统出版模式向“内容+技术+服务”模式转型。总体而言，教育数字化与AI布局正引领教辅行业迈向智能化、精细化的新阶段，为公司带来更广阔的市场空间。公司紧跟政策指引，在教育数字化方面不断探索尝试，同时积极布局“AI+教育”领域，在新一轮竞争中占据先机，实现可持续发展。
　　（五）新高考改革持续梯次推进，为优质内容教辅图书企业提供“新机”
　　2010年，《国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010—2020年）》的发布拉开了高考改革的序幕。2014年9月国务院发布了《关于深化考试招生制度改革的实施意见》，开启了新一轮高考改革，以条件比较成熟的浙江、上海为“先行军”，作为第一批试点。随后，各地按照“时间服从质量，进度服从效果”的原则，边试点、边总结、边完善、边推进，积极稳妥推进高考综合改革。
　　2024年是新高考改革实施十周年。截至目前，全国 29个省份已启动高考综合改革。其中，第一批为上海、浙江；第二批为北京、天津、山东、海南；第三批为河北、辽宁、江苏、福建、湖北、湖南、广东、重庆；第四批为吉林、黑龙江、安徽、江西、广西、贵州、甘肃，前四批21个省份新高考已平稳落地。第五批 8省区（山西、内蒙古、河南、四川、云南、陕西、青海、宁夏）的新高考将于2025年落地。十年来，高考综合改革取得积极成效，形成了分类考试、综合评价、多元录取的考试招生模式，健全了促进公平、科学选才、监督有力的体制机制，中国特色现代教育考试招生制度基本建立。这一轮新高考改革的核心突破主要体现在“三大转变”：（1）落实立德树人，实现高考由考试评价工具到全面育人载体的转变；（2）科学服务选才，实现高考由“解题”到“解决问题”的转变；（3）有效引导教学，实现高考由“以纲定考”到“考教衔接”的转变。通过不断增强试题的应用性、探究性、开放性，把考查的重点放在学生的思维品质和综合应用所学知识解决实际问题的能力上，同时，与高中教育教学同向同行、同频共振，逐步形成“招-考-教-学”良性互动、有机结合的一体化育人格局，引导教学回归课标、回归课堂主渠道。新高考改革对整个教育行业提出了挑战，“三大转变”为对中国教育行业有深刻理解、对教育内容有强大把控能力的教辅图书企业提供了“新机”。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　公司的主营业务为教辅图书的策划、设计、制作与发行。自公司成立以来，深耕 K12教育领域，为我国小学、初中与高中阶段学生与教师，提供同步学习、备考、专题、工具参考、教研教案等全品类的教辅图书，通过系统征订、直销和电商平台等多种渠道向用户提供产品。同时，公司明确了发展人工智能等教育科技业务的战略布局，综合研判国家政策及大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术对教育产业的赋能机会，敏锐地把握住教育数字化的时代浪潮和终端用户的切实需求，以多年在教辅领域积淀的优质内容为抓手，向中小学师生提供国家政策倡导鼓励的精准教学、个性化学习、人工智能教研工具、智能作文批改等数字化产品和相关教学及学习软件及服务，希望能在真正提高教师教学环节的效率、减轻教师工作负担的同时，使每个学生达到因材施教的目的。
　　1．教育出版
　　公司自1994年创业以来，一直深耕教育领域，专注于K12基础教育阶段优质教辅产品的策划、设计、制作与发行。公司已打造出以“志鸿优化”为核心品牌的系列教辅读物，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，涵盖K12阶段考试类、同步类教辅图书、阅读材料、工具图书、地方教材、儿童绘本等。公司以高中产品为核心，兼具覆盖了我国小学、初中全学段、全学科的主流教材版本，能够同时满足学生与老师，从小学到高中共12个年级同步、备考、工具参考和教研活动等各类需求。公司产品覆盖我国30多个省市自治区，并在27个省份列入政策教辅采购目录。公司累计出版发行图书超10亿册，惠及从70后到10后的几代师生。渠道方面，公司全面打造营销团队，巩固系统征订渠道，重点建设直销市场渠道，开拓电商新媒体渠道，逐步实现教辅图书全渠道运营。
　　2.教育科技
　　自2022年初，教育部启动实施国家教育数字化战略行动，教育信息化开始迈向数字化时代，三年来，该战略行动持续深化，成功打造国家智慧教育公共服务平台，坚持“应用驱动”原则，全面赋能教学、管理、科研等核心环节，实现“助学、助教、助管、助研”的多维度支撑。2024年，为培养适应新时代要求的创新型人才，教育部办公厅发布了《关于加强中小学人工智能教育的通知》，提出了六大主要任务和举措，包括构建系统化课程体系、实施常态化教学与评价、开发普适化教学资源、建设泛在化教学环境、推动规模化教师供给和组织多样化交流活动。按照规划，到2030年前，实现人工智能教育在中小学阶段的全面普及，为未来科技创新奠定坚实基础。政策强调了数字技术在教学中的深度应用，鼓励企业开发低成本、高质量、广适用的教学资源，提供AI驱动的教育解决方案，推动教学改革、提升教学质量及学习效率。人工智能技术的快速普及正在打破传统企业间的技术壁垒，加速技术平权进程，使先进技术从少数科技企业向更广泛的范围开放，降低中小企业获取和应用先进技术的门槛，使企业在技术能力上的竞争更加公平，让更多人得以享受科技带来的红利。
　　在教育科技业务上，公司依托积累多年的优质教辅内容资源以及教研资源，通过内部投入开发与对外投资相结合的方式，探索“教育+AI”的落地及应用，延伸公司现有教育产业的布局，紧跟教育行业的发展趋势及需求。当前，针对一线需求，公司运用相关AI技术对教辅内容的“选、用、创”助力，打造出版级的数字化资源平台，完成了 1.0的部署和试运行，智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统部署上线。向学校师生提供“技术平台+内容资源+教研服务”三位一体的数字化校本综合方案。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公司传统教辅在内的数字化资源、学术研究成果、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，该方案提供资源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。
　　针对高考从标配走向自选这一“新高考改革”的政策变化，公司全面开展了教师培训及高中升学规划业务，包括：生涯规划、志愿填报、综合评价、强基计划、研学实践、港澳升学、出国留学等领域，公司凭借一支专业的新高考教育咨询服务团队，依托教育大数据，通过数据引擎、大数据挖掘等技术，为学校师生及区域教育部门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务系统、走班管理系统、综合素质过程性评价、新高考培训等综合性改革服务，满足选课到教学的多个环节对信息化的需求。
　　作为长期深耕教育行业的企业，公司深刻把握教师在教学过程中所面临的痛点和需求，同时也积累了深厚的教研资源与产品开发经验。由此，公司精准定位AI技术在教师端的应用场景，规划开发了提高教师教案水平、效率的“小鸿助教”、“作文批改”、“口算批改”等产品矩阵，能够有效辅助增强教师的专业能力，使得教师更专注于高价值的教学活动，并在不断更新与升级中持续提升个性化支持能力，让AI真正成为教师的得力助手。同时，公司也通过投资方式，与“笔神作文”等专业技术公司深度合作，加大在大数据、云计算、人工智能 NLP、AIGC等技术领域的应用研究及开发投入，共同探索人工智能在智慧教育场景的落地与应用，实现教育内容的人工智能升级。
　　（二）公司主要经营模式
　　1.教育出版业务的经营模式
　　出版是图书产业链上的重要环节，我国现行政策尚未向民营企业开放出版环节，允许和鼓励民营企业进入的环节主要为图书内容提供和图书发行流通。由于这一特殊性，公司教辅图书与出版社的合作可以根据是否参与图书的发行环节，分为图书策划与图书发行两种模式。
　　教育出版业务中的图书发行：公司以图书内容提供商的角色，从事教辅图书等中小学助学读物的研发与制作，向出版社提供图书内容。待图书由出版社正式出版后，从出版社包销所出版的图书，从事图书总发行业务。其中，内容环节中，公司自有研发策划人员作为内容策划者，与外聘作者共同完成图书内容组稿后，经公司编辑、质控、排校与版面设计等流程后，完成样书的制作。发行环节中，公司以总发行商的角色，向出版社采购或包销经出版的图书，再批发给销售区域的经销商或代理商。
　　教育出版业务中的图书策划：公司将图书内容提供给出版社，直接与出版社结算图书内容研发的服务费用，不再参与图书出版后的发行、零售环节。
　　在发行环节中，“教辅新政”实施后，公司图书产品可分为上目录图书和非上目录图书两大类。对于上目录图书，地方教育行政主管部门一般指定地方新华书店作为征订单位，因此公司上目录图书业务的客户主要是各地新华书店，销售模式为经销，称为系统征订渠道。对于非上目录图书，公司的销售模式包括经销、代销和直销，客户主要是地方新华书店、当地大型民营图书经营机构和学校等教育机构，统称为市场渠道，其中直销市场渠道是公司当前建设重点。公司另设有电商部门，与京东、天猫、当当网等第三方电子商务平台合作，以及通过小红书、微信、抖音等新媒体平台自营短视频、直播与分销，直接向终端消费者销售图书。
　　2.教育科技业务的经营模式
　　教育科技方面，公司采用“对内投入开发+对外投资”相结合的方式进行数字化校本综合方案的拓展，该方案以原有的教辅图书基石业务为抓手，结合阅卷系统、点阵笔等硬件设备，并配套教育内容AI系统，以一整套“数字化校本综合方案”的形式向学校出售。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公司传统教辅在内的数字化资源、学术研究成果、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，提供资源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。数字化校本综合方案的主要业务模式包括：（1）校本数字化内容资源提供，即为学校提供符合教情学情的个性化教学内容；（2）数字化平台提供，即为学校提供符合双减政策、支撑个性化教学的内容分发、数据采集、学情诊断等技术系统；（3）教研服务提供，即为学校提供新高考备考、新课标教学、教师及学生核心素养提升、个性化精准教学实施的线上线下培训服务；（4）区域精准教学项目，即由区域教育行政部门统筹，综合交付内容、技术、服务的一体化解决方案。
　　另外，结合一线教师的需求，公司开发了基于大语言模型的“小鸿助教”等旨在教师备课、教案组织、资料收集、作文批改、学生评语、教学活动策划、总结报告、学科问答、读书笔记、思维导图、文档助手等方面提高工作效率的产品，公司根据用户反馈不断迭代产品和服务，提高用户体验，积极铺展试点学校。
　　同时，新高考政策下，高考从标配走向自选，选课到教学的多个环节对信息化需求旺盛。公司全面开展了教师培训及高中升学规划业务，包括：生涯规划、志愿填报、综合评价、强基计划、研学实践、港澳升学、出国留学等领域，公司凭借一支专业的新高考教育咨询服务团队，依托教育大数据，通过数据引擎技术、大数据挖掘等技术，为学校师生及区域教育部门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务系统、走班管理系统、综合素质过程性评价、新高考培训等综合性改革服务。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）内容研发优势：凭借强大的内容研发能力，公司具备快速应对考试改革与教材变化的能力，并可以依托优质语料在教育场景中开发AI+教育产品
　　国家教育考试改革、招生制度改革、教材版本变化等调整对教辅图书有较大影响，同时学校开学时间和教材教辅征订时间相对固定，这就天然导致了各项政策确定、教材定稿后，留给教辅图书企业策划、制作、审核等流程的时间较短，对教辅图书出版的时效性要求较高。
　　公司设有教育研究院、产品研发中心等核心研发部门，拥有专职的创意策划团队，专门对我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的跟踪和研究，在“志鸿优化，持续更新”的理念指引下，谋求在教研与产品研发方面走在行业的前列。公司打造了一支集教学、考试、研发、编辑、信息技术为一体的综合研发团队，聚集了一大批具备丰富的教育工作经验及教学理念的策划人、研发人员和外聘作者，为公司研发工作提供了保障，通过对我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的跟踪和研究，使公司形成了具备每年3,000余种单品研发能力的策划队伍以及根据国家教育考试改革、教材版本变化而更新助学读物的快速反应能力。同时，公司基于 30年所积累的专业化、系统化的教育内容，具备大模型训练三个必备要素之一的“语料”资源，由于该“语料”资源已经实现出版流程，其差错率达到万分之一以下，结合原有渠道优势可以在教育场景中开发基于大模型的垂直领域AI+教育应用。
　　（二）产品及品牌优势：教辅书业领头人，深耕教辅行业30年，“志鸿优化”品牌深入人心，公司产品结构齐全公司创始人任志鸿先生具备多年高中一线教学经验，自编教辅用于日常教学，成绩显著，在教学实践中敏锐地发现市场上教辅图书的稀缺性，自1994年开始创业，并逐渐形成了以“高中总复习优化设计”为核心的“志鸿优化”系列教辅丛书。2000年“志鸿优化”就已是脍炙人口的教辅头部品牌，通过不断地品牌建设，志鸿优化系列图书形成了自主品牌优势，以其对教学指导的针对性、有效性和对高考把握的敏锐性、准确性使志鸿优化倍受读者的关爱与青睐。公司在三十年经营过程中形成了较好的品牌口碑和内容积累，以“志鸿优化”为核心，打造了诸多教辅图书系列，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，产品种类齐全、覆盖了我国中小学全部学科全部主流教材版本，以及备考类、同步类、专题类、工具类、阅读类、地方教材等全部主要门类，能够满足从小学到高中共12个年级同步学习、复习备考及教研活动等各类需求。公司还结合对教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求等长期系统的积累、理解和研究，组织内外部教研资源，持续丰富产品结构，为广大师生群体提供权威、专业的高考改革研究成果。同时，公司借助强大的内容输出能力通过数字化加工整合，形成智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统等多系统集合的数字化资源平台，借助移动互联网为学生提供个性化的教学服务，通过个性化订制因材施教，打造出版级别的创新型教育服务平台。
　　（三）教育领域渠道竞争优势：公司出版资源丰富，全渠道布局构建竞争力，教育场景为AI+教育产品提供应用环境
　　公司以市场为先导，致力于营销模式的创新和市场渠道的开发，旨在构建并完善适应我国教辅新政的营销模式。公司建立面向全国市场的经销和代销网络，对销售渠道及业务进行管理，产品专注于校内使用场景，客户聚焦在教育主管部门、学校和新华书店等教育领域，长期为线上线下教育产品与服务提供强有力的渠道支撑。
　　截至目前，公司已与包括人民教育出版社、教育科学出版社、语文出版社、中国大百科全书出版社、现代教育出版社、北京师范大学出版社、云南教育出版社、广东教育出版社、福建教育出版社等国内主要教育类图书出版社建立了长期稳固合作关系。丰富的出版资源，全渠道布局的竞争优势，能够有效助力公司紧跟教材改革趋势，与出版单位联手打造品质过硬、师生接受度高的教辅产品，同时，可以进一步整合市场教辅资源，加强发行渠道建设，提升发行渠道掌控力，共同做大教辅产业。
　　在客户服务方面，公司30年来不断的为各地中小师生提供符合国家最新教育政策、结合当地教育特色的教辅图书产品，并且常年组织教育专家在各地开展“命题趋势”、“教学实践与指导”、“新课标新教材新高考”等教师培训活动及开展大联考等学校需求的产品和服务，与广大中小学教师建立了良好的伙伴关系，为开展新业务积淀了深厚的客户基础。同时，公司在教育行业30年来的沉浸，为AI+教育产品提供了良好的测试、改进、应用、试点的环境，使AI+教育产品能够真正的在教育场景落地，为教育主管部门、学校、教师、学生和家长提供服务。
　　（四）管理优势：公司人才梯队建设完备，股权激励提振员工积极性
　　经过多年在行业的耕耘，公司拥有一支专业能力强、经验丰富的经营管理团队，高管团队平均从业年限超过20年。近年来，公司积极启用内部培养的年轻管理人才和多渠道引进外部营销、市场策划、教育科技、管理等方面的人才，已形成一支专业化、职业化的中坚力量，为公司产业持续健康发展奠定基础。同时，公司在激励制度方面实施了股权激励计划并将作为有效的激励工具持续推进，充分调动公司核心员工的积极性，将股东、公司和员工利益结合到一起，共创企业未来，实现公司资产质量和经营能力的稳步提升。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，是公司成立三十周年。公司作为教育内容提供商，三十年来一直聚焦在为K12阶段中小学师生提供教辅图书的策划、编写、设计与制作，为教与学的各环节赋能。公司坚持教育底层逻辑，追求深邃稳健的内生式增长，坚持主业增长的同时，顺应教育科技发展趋势，积极拥抱人工智能带来的技术红利，充分利用出版级别的内容研发优势，以及在专业教育场景多年应用的积淀，快速落地产品试点，将教育科技作为公司第二增长曲线进行战略安排，推动公司的业务升级。2024年，也是公司迈向新三十年的起点。在继承和发展过往成功经验的基础上，公司重新审定新五年战略规划，在推动企业关键业务创新突破、推动经营能力持续提升等方面积极布局、稳健经营，成效初显。
　　（1）教辅图书业务稳健增长
　　教辅品类凭借稳定的市场需求和广泛的用户基础，具有较强的刚需属性和发展潜力，长期占据图书零售市场的重要位置，根据北京开卷数据，2024年，教辅品类以25.33%的码洋占比稳居图书零售市场核心赛道。公司稳步推进“研销服科一体化”战略规划的落地，通过营销体系变革、加强产品研发能力建设以及全面构建教研服务全链条，持续巩固并扩大在教辅市场的影响力与覆盖面，整体业务规模稳中有进。2024年，公司教育出版主业实现营业收入5.25亿元，同比增长4.85%。
　　1）主动进行营销体系变革，实现业务效率和市场覆盖度“双提升”
　　报告期内，公司继续规范营销体系建设，聚焦区域深耕与团队能力建设，积极进行业务布局及线上渠道建设，坚持客户导向，通过迭代教研服务、拓展联考业务、建设区域中心、打造样板市场等多举措创新，激发渠道潜能。一方面，公司实施大区制管理模式，聚焦根据地建设，全面助力区域中心建设，不断提高区域中心的销售能力、推广能力和服务能力；另一方面，公司坚持客户导向、用户导向，教研服务不断迭代和升级，“伙伴计划”全新出发，通过优质的教研服务实现对学校的强吸引，以及在学校的教研服务落地达到对市场和伙伴的强赋能，持续提供给伙伴的教研服务支持和保障，实现强服务，驱动市场的新动力，达到学校、渠道伙伴与公司三方的合作共赢的效果，加速推进营销模式的转型升级。
　　2）加强教研专家队伍建设，进一步提升产品研发能力
　　产品研发方面，公司通过研发十项重点工作的实施体系，以聚焦高考、全面夯实高中教研能力为中心，有计划有步骤地推进提升教研能力和产品能力，“优化设计”系列产品品质稳步提升。持续加强新选题征集工作，在 2024年内实现了《高考能力梯级集训》《高中总复习教考衔接专案》《高考总复习教考融通卷》等多个新选题的突破并立项进入研发阶段。
　　依托品牌力量，链接与挖掘了一线优质策划人，聚集全国知名的专家学者、考试中心专家、国内顶尖名校校长、高校大学教授等，设立专家委员会，深研新高考新课改的理念变化。
　　2024年，公司强化教研专业引领，加强教研专家队伍建设，通过高端学术教研引领，实现命题研究与备考研究成果的学科化和课程化落地，公司产品线不断延展和丰富，成为高考研究、指导备考的领军品牌。创新研发机制，贴近市场，深度调研，关注用户需求，以用户思维、市场思维、竞争思维和创新思维提高研发活力，筛选富有新意、符合市场需求和公司发展战略的优质选题；加强与外部资源的链接，探索与教材出版社深度合作模式，共同开拓新的业务领域；与名校携手助力教育教学全面改革创新和高质量发展。
　　3）构建教研服务全链条，全方位提升服务软实力
　　教研服务方面，随着新高考、新教材改革的推进，对专业化、系统化的教研支持提出更高要求，教研服务市场需求持续释放。公司持续整合教育资源，加强与一线学校、老师的交流与调研、服务工作，致力于提供专业优质的教研服务，赋能客户，促进增长。公司围绕“产品+服务”的理念，实施“研销服科一体化”战略，通过提升教研服务规模带动营销模式的升级；公司整合了教育研究院，凭借多年来在教辅领域积淀的优质内容和教育资源，组建高素质研究团队，打造了一支在高考命题研究、高效课堂、教师培训及学校管理等方面具有丰富实战经验的专家队伍。目前，专家库现有合作专家500余人，涵盖九大学科各轮次备考与一线教学指导、优生培养、校长培训、班主任培训、骨干教师培训、各类管理培训及心理等20个科目，通过高考关键能力课程建设、高考攻坚战、“志鸿教研在线”建设、“教研进校”、名校联盟建设、教研合作大会、高考报告会、教研服务体系建设工程等八大教研体系工程建设，向教师、学校管理者、教育局提供教研培训服务支持，把脉高考导向，分享名校管理智慧，探索教育教学发展的新路径；2024年公司在全国共组织落地教研服务活动608场次，赋能客户141家，涉及教研培训、高考报告会、培优服务等多种形式，持续以积极专业的服务来辅助和赋能一线教学，提供专业优质的教研服务，有效带动了销售增长。
　　（2）教育科技业务稳步推进
　　报告期内，公司始终围绕“通过校内教学场景向学生进行延伸”的战略定位，积极探索教育科技业务新路径，以三十年经营所积累的达到出版标准的内容资源、教研能力和学校、教师、学生等用户资源为基础，在持续推进教育内容AI系统建设项目基础上，不断地打磨细化教育信息化业务的整体规划和产品的服务架构。通过产品数字化，公司充分发挥内容资源优势，积极拥抱AIGC等人工智能技术，汇聚专家资源共同思考“AI+教育”的终极形态与发展路径，积极研究探索教育科技的战略规划方案，聚焦用户需求，推动“AI+教育”产品快速落地。
　　1）数字化资源平台1.0完成部署，打造数字化校本综合方案业务数字底座
　　报告期内，公司加快推进数字化系统建设，数字化资源平台完成了 1.0的部署和试运行，部署上线了智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统，实现了精选资源、教师备课、精准化学习等功能。同时，基于公司优质教辅内容资源，推进纸数融合建设，实现配套数字资源服务，探索智能教辅合作模式，充分发挥内容资源优势，打造出版级的数字化资源平台，为学校提供一站式教、学、练、测、评、推等数字资源服务。积极尝试与专业技术公司合作进行资源、AI课程开发，促进纸质教辅的数字化、AI交互课程化，数字出版与AI的融合性得以有效提升。
　　2）构建AI产品组织体系，打造助教智能体产品矩阵
　　AI+教育产品方面，自 AIGC大模型面世后，公司积极跟进、快速布局，将AI+教育确立为公司第二增长曲线，将公司的资金、人员、时间和精力向AI方向倾斜，结合自身战略定位和资源禀赋，确定“服务教师、内容切入”的业务逻辑，并在此基础上快速开发“小鸿助教”等系列产品。
　　2024年，随着人工智能的提速发展，教育与科技更进一步融合发展，公司除了尝试使用各类技术、工具降本增效，也对“小鸿助教”不断升级，以精准贴合一线教师课堂内、外的更多个性化需求。“小鸿助教”作为公司基于大语言模型研发的教师端助教产品，通过领先的有结构长文本向量处理技术，嵌入了公司的优质内容资源，专注于服务老师群体。“小鸿助教”通过对话的方式，在包括教案生成、作文批改、文章写作、总结报告、教学活动策划、读书笔记、文本润色、PPT大纲、思维导图设计、教师评语编写以及进行中英互译等多种应用场景帮助老师提升工作效率，受到了不少市场和一线教师的关注。
　　小鸿助教开发工作于2023年3月份开始启动，同年4月份1.0版本上线、开启邀约内测，随后于5月份完成嵌入技术方案，上线小鸿助教2.0版本，支持专业教案生成，紧接着在9月份上线小鸿助教3.0版本，2024年2月小鸿助教4.0版本上线，并分别在3月、5月上线作文批改助手及口算批改助手，大大提升老师们的批改效率；10月上线网页版，同步上线了课件生成、教案生成功能，并上线小鸿问答模块，集成了针对教师场景的联网搜索、文档问答和多轮对话等核心功能，旨在让小鸿助教成为为教师提供便捷、高效的优质教学辅助工具，为教育教学活动的顺利开展提供了有力的智能化支持。作为创新的AI教育产品案例，2024年8月，小鸿助教产品在第一届人工智能教育应用论坛暨AI教育科技成果展，获评AI教育科技产品TOP30榜单，以表彰其在人工智能教育领域的创新应用成果，并入选权威行业报告AIGC产品名录与图谱。公司于AI+教育产品上不断丰富支持功能，探索训练自有和合作模型，以满足用户的进一步、个性化使用需求，未来将在满足老师各种需求的基础上向学生和家长端的服务进行延伸。
　　此外，AI+教育对外投资方面，作为公司在探索人工智能在智慧教育场景的落地与应用，实现教育内容人工智能升级的重要实践，公司所投资的笔神作文在AI作文辅导领域持续突破，目前笔神作文APP累计用户超过2,200万，作文社区每月投稿量超过30万篇，积累了500多万篇的优质的作文语料。笔神作文的语料库积累了5年时间，超过30万篇基于人工反馈的专业微调数据，作为全国领先的中小学生作文学习平台和投稿社区，形成了较强的竞争壁垒。
　　（3）人才建设与激励机制并举
　　公司始终坚信，人才是企业发展的核心驱动力，是最重要的资源与要素，也是我们持续竞争力的关键所在。报告期内，公司通过外部招聘和内部培养的方式持续实施人才建设战略，强调并推动人才战略和人才计划落地，同时实施增量激励与股权激励的方式激励骨干与核心员工上下同欲，与企业共同发展。
　　人才建设方面，公司高度重视人才引进与培养的重要性，在薪酬制度、工作管理、生活关怀等方面创造良好的环境。2024年，公司人才引进成果显著，集中大规模引入有经验、有高度、有资源的人才进入公司，有效填补了公司在营销、教研、数字产品、人力、新业务等方面的空缺，为公司发展提供智力支撑，同时，通过组织培训、文化融入、团队协作、激励机制等方式促进融合，提升团队协作与工作效率，充分发挥人才价值。通过开展内部培养、关键人才引进和储干计划，构建干部和员工培训体系，人才队伍建设成效显著，为公司的发展注入了新的活力，有效支撑了公司各板块的业务拓展。激励制度方面，公司继续实施增量激励计划，对营销中心各个区域的主要经营负责人的销售增长部分实施奖励政策，有效激励了销售人员既能关注当年业绩，又能够为企业长期发展持续培育市场，对自己负责的区域进行耕耘。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司的业务发展规划
　　随着国家及教育主管部门对教育改革的持续推进以及各类教育政策的补充与完善，新高考、科技教育、教辅图书、精准教学、教育硬件、教育信息化、AI+教育等各类教育产品与服务支撑了超万亿的市场规模。同时，人工智能的迅猛发展为教育注入新活力，催生教育模式的深度变革。在国家教育政策的强势加持下，公司的发展目标为充分发挥公司在教辅行业中的竞争优势，抓住 AIGC等人工智能技术发展的契机，将人工智能与教育深度融合，为学校、教师、学生提供智能、精准、高效的教育资源；全面建成“研销服科一体化”的服务体系，扎根教辅主业，牢抓校内市场，以内容为切入点，以教研服务为主线，向学生应用转化。逐步构筑以教育科技为升级产品、以教育服务为核心抓手的全方位、立体化的业务体系，使公司发展成为中国基础教育领域值得信赖的教育企业。
　　（二）2025年经营计划
　　展望 2025年，国内经济稳中向好，科技创新和产业升级仍将成为增长核心；数字化转型加速，各行业智能化进程不断深化，人工智能、大数据、云计算等技术的突破为教育行业带来深远影响；政府持续加大对教育的投入，同时推动民营企业在教育服务领域的创新实践，为行业发展奠定了良好的政策环境；在线教育与线下教学的深度融合趋势明显，个性化学习需求不断扩大，推动教育服务模式的不断创新。在政策利好和技术创新的双重驱动下，教育行业迎来新的增长机遇，同时也面临更加激烈的市场竞争和行业变革；同时，随着市场对智能化教育产品的接受度提升，对于高质量、智能化的教育解决方案需求也将愈加旺盛。公司将继续贯彻执行董事会的战略规划，坚定围绕“研销服科一体化”发展战略，紧跟教育行业不断发展变化的步伐，积极拥抱人工智能等新技术对教育生态的变革机会，聚焦高考，聚焦用户价值创造，持续升级营销模式和服务模式，积极培育数字产品体系，推动企业数字化转型升级，推动教辅资源智能化和个性化升级，持续打造与用户需求相适配的产品、服务和场景解决方案。
　　1.继承和创新研发机制，落实“研销服科一体化”战略实施
　　教研能力作为公司最重要的战略能力，是提升产品研发能力的前提，是公司发展的命脉所在。公司本年度将继续以夯实教研基础，提升研发质量为核心，重点构建教研专家团队与完善教研服务体系，内部通过“培养+引进”的方式打造高水平教研专家队伍，外部将“链接+绑定”全国顶级教育专家、名师、教研员等产业链关键价值创造者，组建核心专家团队，迭代升级教研服务体系；加强与一线学校、老师的交流与调研、服务工作，关注一线教师教学教研与备考指导需求，通过试做、调研机制的加强，提高产品的实用性与改进优化；加强现有产品升级、新选题征集和优质项目合作，通过强品、适度扩品助力业务增长。同时加强研发数字化建设，深化研发与科技、研发与服务的结合，基于公司的纸质版教辅内容资源，衍生开发新的增值服务、数字产品和教研服务，整体规划推进数字化内容资源的平台建设，实现配套数字资源服务，探索智能教辅个性化服务。
　　2.区域服务中心转型升级，精准把握需求提高服务能力
　　公司将进一步推动营销体系变革，持续优化产品与服务体系，精准匹配教育改革方向与学校实际需求，推动区域中心转型升级为“区域教育服务中心”，通过“产品+服务”双轮驱动，进一步强化教研服务，以深刻践行“研销一体”战略方针，擦亮“天鸿教研服务”品牌；加强根据地建设，统一规划资源投入，采用“滚动复制”策略；通过创新经营模式，紧紧围绕进校业务，研究学校需求，逐步满足学校对教研、校本资源、培优、高效课堂等方面日益丰富的多样化需求，致力于为学校提供整体解决方案。同时，积极延伸产品线，力求做到公告目录产品全面覆盖。搭建专业品宣团队，通过强化品宣能力提高重点产品推广能力，有效支撑区域业务增长，全面提升市场覆盖率、征订率和渗透率。
　　3.深化AI技术应用，融合数字出版，拓展智慧教育生态
　　人工智能技术正加速重构教辅产品形态、优化教辅生产流程，并重塑教辅企业的资源配置模式。公司将教育科技确定为第二增长曲线，并已经快速开发和投资了“小鸿助教”、“笔神作文”等AI+教育的应用产品，未来将继续利用公司内容研发优势和聚焦校内使用场景的优势加大项目投入力度，突破重点技术开发，加快AI产品矩阵开发进度，提高用户体验，优化数字化教学资源平台功能，集成现有产品与AI能力，以小鸿助教产品为核心，围绕公司业务，与数字化教辅及内容资源平台融合发展，推动助教智能体业务创新发展，围绕教师备课和作业场景，构建教师与学生的高效连接，形成强需求、高频次的产品形态，并在用户基数增长的基础上实现增值服务转化，真正做到协助教师和学生实现个性化学习的效果。
　　4.资本赋能产业升级，推动教育生态深度融合
　　2025年，公司将充分发挥资本市场的赋能作用，深化产业研究，聚焦战略定位，强化产业投资布局。依托多年来在教育资源、内容研发、渠道建设等方面的深厚积累，公司将进一步夯实在 K12教学场景中的竞争优势，重点关注该领域内具有高成长性的团队、产品及服务，通过精准投资不断完善教育产业链，推动智慧教育、教育服务、研学教育等新业务领域的突破。在产业投资的同时，公司也将强化投后管理机制，紧密跟踪所投项目的运营情况，优化资源协同，确保投资效益最大化。通过科学的风控体系，公司将加强风险预警和管理，提升投资回报率，保障资本布局的稳健性与可持续性。
　　5.深化人才战略布局，构建高水平组织能力
　　深化人才战略布局，构建高水平组织能力是公司持续发展的关键。2025年，公司将双轨并进：一方面，公司将继续重视外部优秀人才的引进和储干的招聘与培养，寻找在各个领域的专业人才和有共同志向的事业合伙人，促进整个团队的进一步提升；另一方面，公司将不断强化内部人才培养，构建完善高效的培训体系，强化商学院的专业能力，将培训作为支撑员工技能提升、综合素质提升的重要抓手，助推企业发展。同时，公司也将不断优化完善干部管理体系，完善第三梯队建设，鼓励内部人员快速成长，形成相互比较、相互学习的机制，创建包容多元的组织氛围，并建立健全绩效考核机制和工作督办机制，加强激励制度创新，扩大激励范围，激发组织活力，提高员工满意度，让广大员工和更多热衷于教育事业的人在公司的事业平台上同创共享。为进一步完善公司长效激励机制，充分调动核心骨干人员的积极性和创造性，公司拟适时启动新一期股权激励计划，推动公司战略目标的实现与公司价值的持续提升。
　　（三）可能面对的风险
　　1.相关政策变化的风险
　　新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受到国家相关法律、法规及政策的严格监管。教辅等助学读物直接服务于我国中小学生这一特殊群体，与国家的教育考试及升学制度密切相关，多年来，国家教育行政主管部门针对教辅行业颁发了一系列的监管政策，旨在进一步规范教辅企业的业务经营行为，促进教辅行业的健康发展，该等政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。因此，教辅行业的发展与国家新闻出版及教育两方面的监管政策与体系密切相关，相关政策的变动对行业的影响较大，不排除未来政策的变化可能对公司业务发展带来不利影响。
　　公司将密切关注政策动向，与业务主管部门保持联系，按时办理、审核各类经营资质，及时根据政策导向调整产品结构，开拓新的产品系列和业务模式，围绕教育产业积极布局，实施同心多元化经营策略，有效化解相关政策变化可能带来的风险。
　　2.市场竞争的风险
　　公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书与教材图书一样具有市场需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我国教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。现阶段，民营图书企业占据了教辅图书内容策划的主导地位，在市场竞争和发展过程中，形成了各自的品牌和产品细分优势，公司所面临的竞争主要来自于与公司业务模式相似的民营书业企业。公司面对产业集中度较低、市场竞争十分激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提升市场占有份额，巩固和增强自身的竞争力，则公司的业务发展将受到不利影响。
　　公司将通过不断优化升级产品结构，拓展和延伸业务布局，提升公司盈利能力，加强对行业和竞争对手的分析与研究，同时加强教育科技、教育服务等新业务形态的探索与合作，紧盯核心业务，提升市场占有率，以应对市场竞争加剧风险。
　　3.存货贬值风险
　　截至报告期末，公司存货期末余额为4,775.19万元，存货价值较高，对于财务报表影响较大。公司产品具有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价值将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。
　　公司将加强对库存商品的管理，积极拓展营销渠道，提升公司产品销量，提升存货周转率，并计提存货跌价准备，以应对存货贬值风险因素。
　　4.应收账款回收风险
　　随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额占期末流动资产的比重较高。截止2024年12月31日，应收账款期末余额为30,183.45万元，虽然绝大部分应收账款账龄在 1年以内，且主要为资信状况良好，与公司保持长期稳定合作的教材出版社、省级新华书店和大型图书经营机构，但若经济环境发生变化导致公司主要客户经营发生困难，则公司将面临可能出现应收账款无法收回而损害公司利益的风险。
　　公司将加大对客户应收账款催收的力度，加强对客户的信用管理，提高公司应收账款的质量和回款速度；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账，加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，确保应收账款违约风险保持在较低水平。
　　5.图书产品权益遭受侵害风险
　　侵害正版图书的各类非法出版物在全世界范围都屡禁不止。畅销图书长时间以来都遭受知识产权侵害问题的困扰，侵权图书低劣的质量直接影响了使用者的阅读体验，同时也严重侵害了图书作者、出版商、发行商的利益。
　　公司主要产品为教辅类助学读物，更新改版速度较快，时效性较强，被盗版及侵权的可能性较小。并且公司一直注重对自身助学读物权益的保护，采取了法律手段维护自身品牌权益等措施维护公司助学读物产品的权益。但随着公司优秀产品不断丰富，公司仍将面临产品权益被他人侵害的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主要业务　　公司的主营业务为教辅图书的策划、设计、制作与发行。自公司成立以来，深耕K12教育领域，为我国小学、初中与高中阶段学生与教师，提供同步学习、备考、专题、工具参考、教研教案等全品类的教辅图书，通过系统征订、直销和电商平台等多种渠道向用户提供产品。同时，公司明确了发展人工智能等教育科技业务的战略布局，综合研判国家政策及大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术对教育产业的赋能机会，敏锐地把握住教育数字化的时代浪潮和终端客户的切实需求，以多年在教辅领域积淀的优质内容为抓手，向中小学师生提供国家政策倡导鼓励的精准教学、个性化学习、人工智能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务
　　公司的主营业务为教辅图书的策划、设计、制作与发行。自公司成立以来，深耕K12教育领域，为我国小学、初中与高中阶段学生与教师，提供同步学习、备考、专题、工具参考、教研教案等全品类的教辅图书，通过系统征订、直销和电商平台等多种渠道向用户提供产品。同时，公司明确了发展人工智能等教育科技业务的战略布局，综合研判国家政策及大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术对教育产业的赋能机会，敏锐地把握住教育数字化的时代浪潮和终端客户的切实需求，以多年在教辅领域积淀的优质内容为抓手，向中小学师生提供国家政策倡导鼓励的精准教学、个性化学习、人工智能教研工具、智能作文批改等数字化产品和相关教学及学习软件及服务，希望能在真正提高教师教学环节的效率、减轻教师工作负担的同时，使每个学生达到因材施教的目的。
　　1．教育出版
　　公司自1994年创业以来，一直深耕教育领域，专注于K12基础教育阶段优质教辅产品的策划、设计、制作与发行。公司已打造出以“志鸿优化”为核心品牌的系列教辅读物，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，涵盖K12阶段考试类、同步类教辅图书、阅读材料、工具图书、地方教材、儿童绘本等。公司以高中产品为核心，兼具覆盖了我国小学、初中全学段、全学科的主流教材版本，能够同时满足学生与老师，从小学到高中共12个年级同步、备考、工具参考和教研活动等各类需求。公司产品覆盖我国30多个省市自治区，并在27个省份列入政策教辅采购目录。公司累计出版发行图书超10亿册，惠及从70后到10后的几代师生。渠道方面，公司全面打造营销团队，巩固系统征订渠道，重点建设直销市场渠道，开拓电商新媒体渠道，逐步实现教辅图书全渠道运营。
　　2.教育科技
　　政策层面上，我国教育信息化发展20余年来先后走过了侧重于宽带接入等硬件的教育信息化1.0阶段、强调信息资源互通与师生信息素养提升的教育信息化2.0阶段。2022年初，教育部启动实施国家教育数字化战略行动，教育信息化开始迈向数字化时代，并提出“联结为先、内容为本、合作为要”的3C理念，集成上线国家智慧教育公共服务平台，释放数字技术对教育高质量发展的放大、叠加、倍增、持续溢出效应。
　　技术层面上，大数据、云计算、人工智能等数字技术的逐步发展与成熟为教育行业赋予了极大的改进升级机会。
　　在教育科技业务上，公司依托积累多年的优质教辅内容资源以及教研资源，通过内部投入开发与对外投资相结合的方式，探索“教育+AI”的落地及应用，延伸公司现有教育产业的布局，紧跟教育行业的发展趋势及需求。当前，针对一线需求，公司运用相关AI技术对教辅内容的“选、用、创”助力，向学校师生提供“技术平台+内容资源+教研服务”三位一体的数字化校本综合方案。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公司传统教辅在内的数字化资源、学术研究成果、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，该方案提供资源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。
　　针对高考从标配走向自选这一“新高考改革”的政策变化，公司全面开展了教师培训及高中升学规划业务，包括：生涯规划、志愿填报、综合评价、强基计划、研学实践、港澳升学、出国留学等领域，公司凭借一支专业的新高考教育咨询服务团队，依托教育大数据，通过数据引擎、大数据挖掘等技术，为学校师生及区域教育部门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务系统、走班管理系统、综合素质过程性评价、新高考培训等综合性改革服务，满足选课到教学的多个环节对信息化的需求。
　　另外，针对教师教学，公司也紧抓AIGC的技术机会，规划开发了提高教师教案水平、效率的“小鸿助教”、“作文批改”、“口算批改”等产品矩阵，能够在教师日常工作中的教案编写、作文批改、学生评语、教学活动策划、总结报告、学科问答、读书笔记、思维导图、文档助手等方面提供帮助，并不断迭代推广。同时，公司也通过投资方式，与“笔神作文”等专业技术公司深度合作，加大在大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术领域的应用研究及开发投入，共同探索人工智能在智慧教育场景的落地与应用，实现教育内容的人工智能升级。
　　（二）公司主要经营模式
　　1.教育出版业务的经营模式
　　出版是图书产业链上的重要环节，我国现行政策尚未向民营企业开放出版环节，允许和鼓励民营企业进入的环节主要为图书内容提供和图书发行流通。由于这一特殊性，公司教辅图书与出版社的合作可以根据是否参与图书的发行环节，分为图书策划与图书发行两种模式。
　　教育出版业务中的图书发行：公司以图书内容提供商的角色，从事教辅图书等中小学助学读物的研发与制作，向出版社提供图书内容。待图书由出版社正式出版后，从出版社包销所出版的图书，从事图书总发行业务。其中，内容环节中，公司自有研发策划人员作为内容策划者，与外聘作者共同完成图书内容组稿后，经公司编辑、质控、排校与版面设计等流程后，完成样书的制作。发行环节中，公司以总发行商的角色，向出版社采购或包销经出版的图书，再批发给销售区域的经销商或代理商。
　　教育出版业务中的图书策划：公司将图书内容提供给出版社，直接与出版社结算图书内容研发的服务费用，不再参与图书出版后的发行、零售环节。
　　在发行环节中，“教辅新政”实施后，公司图书产品可分为上目录图书和非上目录图书两大类。对于上目录图书，地方教育行政主管部门一般指定地方新华书店作为征订单位，因此公司上目录图书业务的客户主要是各地新华书店，销售模式为经销，称为系统征订渠道。对于非上目录图书，公司的销售模式包括经销、代销和直销，客户主要是地方新华书店、当地大型民营图书经营机构和学校等教育机构，统称为市场渠道，其中直销市场渠道是公司当前建设重点。公司另设有电商部门，与京东、天猫、当当网等第三方电子商务平台合作，直接向终端消费者销售图书。
　　2.教育科技业务的经营模式
　　教育科技方面，公司采用“对内投入开发+对外投资”相结合的方式进行数字化校本综合方案的拓展，该方案以原有的教辅图书基石业务为抓手，结合阅卷系统、点阵笔等硬件设备，并配套教育内容AI系统，以一整套“数字化校本综合方案”的形式向学校出售。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公司传统教辅在内的数字化资源、学术研究成果、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，提供资源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。数字化校本综合方案的主要业务模式包括：（1）校本数字化教辅，即为学校提供个性化校本资源库及教研服务；（2）校本作业、学案系统，即为学校提供符合双减政策的校本作业、学案等内容资源分发及数据分析系统；（3）内容供给及教研服务，即为智慧校园等集成商提供内容筛选定制、数字化及教研服务；（4）区域精准教学项目，即与图书出版机构合作，围绕教辅服务升级建设平台、内容、服务区域一体化平台。
　　另外，结合一线教师的需求，公司开发了基于大语言模型的“小鸿助教”等旨在教师备课、教案组织、资料收集作文批改、学生评语、教学活动策划、总结报告、学科问答、读书笔记、思维导图、文档助手等方面提高工作效率的产品，目前正在测试过程中，并根据用户反馈迅速迭代。
　　同时，新高考政策下，高考从标配走向自选，选课到教学的多个环节对信息化需求旺盛。公司全面开展了教师培训及高中升学规划业务，包括：生涯规划、志愿填报、综合评价、强基计划、研学实践、港澳升学、出国留学等领域，公司凭借一支专业的新高考教育咨询服务团队，依托教育大数据，通过数据引擎技术、大数据挖掘等技术，为学校师生及区域教育部门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务系统、走班管理系统、综合素质过程性评价、新高考培训等综合性改革服务。
　　（三）公司所处行业情况
　　1．小、初在校人数近年稳步上升，高中在校人数未来10年将持续增长
　　尽管我国人口出生数量出现下滑的趋势，但是因为各学段入学年龄相对出生年份有6-15年的滞后性，K12在校人数5-10年来看仍会有所增长，根据教育部统计数据，2023年小学、初中和高中在校人数分别达到了10,836万人、5,244万人和2,804万人，分别比同期增长了103.97万人、123.1万人和89.75万人。同时，全国高考人数也稳步增长，2021-2024年全国高考人数分别为1,078万、1,193万，1,291万和1,353万。同时图书定价随经济发展的上涨趋势也会弥补未来人口出生数量下滑带来的影响。因此，教辅图书行业尤其是公司所处的优势学段高中阶段在未来10年仍将保持较为稳定增长的态势。
　　2．政策支持和市场需求双重推动下，教辅刚性属性进一步凸显
　　教材教辅的核心目标群体为在校学生，由于高考和中考属于选拔性考试，因此相比于面向普通大众的一般图书，教材教辅属于刚需市场。根据A股上市的17家地方国有出版公司披露的财务数据，2023年共计实现营业收入1,300.32亿元，2019-2023年复合增长率3.81%。在不考虑教材教辅出版和发行业务间的内部抵消情况下，2023年教材教辅贡献营收774.82亿元，占总体营收收入的59.59%，2019-2023年复合增长率7.58%。
　　多年来，在国家推行教辅新政的背景下，行业持续规范化发展，并形成了上目录图书和非上目录图书两大模式。其中，上目录图书由省级中小学教辅材料评议委员会评议推荐后，确定教辅《征订目录》，基层教育主管部门或学校须在目录范围内选择合适的教辅，并严格执行“一教一辅”的选用政策，是行业稳定的存量来源。而且近年来在校学生总体数量的上升、在校学生内部结构的变化以及各地对教辅行业规范化运作的持续推进，均为上目录图书的持续增长奠定了良好基础。非上目录图书主要以提升学习成绩、拓宽知识广度为目标，由学生和家长自愿购买。受益于家长对子女教育的高度重视，在升学压力始终存在的大环境下，市场类教辅也保持着较好的增长。根据开卷数据显示，在2024年上半年整体零售市场码洋下滑6.20%的情况下，零售教辅图书以8.99%的正增长和21.74%的市场规模占比领涨图书零售市场。
　　3．教辅图书的季节性特点明显，受春、秋季开学季影响，全年销售高峰主要集中于下半年
　　教辅图书业务的季节性特征比较明显，这与我国中小学教学安排有关。我国中小学教学一般分为两个学期，即秋季学期与春季学期，其开学时间分别为每年9月与次年2-3月，为保障课前到书，公司通常在每年的7月和8月发出当年秋季学期图书，为避免春节物流行业放假的干扰，在每年的11月和12月发出次年春季学期图书。因此，公司主营业务收入在上、下半年呈现出不均衡性，第三、第四季度收入要明显高于第一、二季度。
　　4．教辅图书产业链价值分配成熟，竞争格局分散但稳定
　　目前我国的图书产业链中，出版环节尚未向民营企业开放，但政策允许和鼓励民营企业进入图书内容提供和图书发行流通环节，所以民营教辅图书企业必须与国有出版社合作才能完成图书出版。图书产业链目前发展成熟，从图书的内容撰写到终端发行，大致分为内容提供、策划出版、图书印刷、发行流通等环节。图书产业有一套完善且相对公平的定价机制，实现稳定的价值分配。长期以来，行业参与者对产业链的资源把控有较高的要求，因此产业链特性为教辅行业构建了牢固的壁垒，“教辅新政”又进一步提高了行业门槛。由于我国的教育系统管理体制的设置，经过长达二三十年的充分竞争，各地、各细分学段、各学科仍各有较多的教辅产品参与者，较难形成“绝对龙头”，但当前各教辅产品参与者均拥有长期经营经验，也形成了各自的优势市场，行业形成了分散但相对稳定的格局。公司凭借其行业资源、内容质量、品牌和渠道优势，牢牢把握校内市场，也占据稳定的市场份额，未来受到大的行业竞争冲击的可能性较低。
　　5．人工智能快速发展助力教育迸发生机，有效提升师生教学学习效率
　　2024年OpenAI发布其首个文生视频模型Sora；3月中旬，月之暗面宣布其对话式AI助手产品Kimi智能助手支持200万字的超长无损上下文输入；与此同时，英伟达也于GTC大会上发布GB200超级芯片；微软于同月推出其首款AIPC；苹果在全球开发者大会上推出“苹果智能”等一系列AI产品，人工智能领域仍在引发连续的热潮和技术革新，越来越多的组织和机构开始探索如何利用AI工具提高效率。随着近两年间大规模语言模型的急速发展与ChatGPT、Gemini等通用大模型的发布，类如MathGPT、子曰等教育垂类模型也陆续面世，有望大幅提升师生教学、学习效率，逐步实现个性化教育的全面推广。
　　同时，人工智能的逐步成熟也提升了拥有优质教育内容版权、语料以及应用场景的教育出版企业的商业价值。
　　6．新高考改革持续梯次推进，为优质内容教辅图书企业提供“新机”
　　2010年，《国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010—2020年）》的发布拉开了高考改革的序幕。2014年9月国务院发布了《关于深化考试招生制度改革的实施意见》，新高考正式开展，以条件比较成熟的浙江、上海为“先行军”，作为第一批试点。随后，各地按照“时间服从质量，进度服从效果”的原则，边试点、边总结、边完善、边推进，积极稳妥推进高考综合改革。
　　截至目前，全国29个省份已启动高考综合改革。其中，第一批为上海、浙江；第二批为北京、天津、山东、海南；第三批为河北、辽宁、江苏、福建、湖北、湖南、广东、重庆，前三批14个省份新高考已平稳落地。作为第四批实施高考综合改革的省份，吉林、黑龙江、安徽、江西、广西、贵州、甘肃也于今年迎来新高考首考。第五批8省区（山西、内蒙古、河南、四川、云南、陕西、青海、宁夏）的新高考将于2025年落地。这一轮新高考改革的核心突破主要体现在“三大转变”：（1）落实立德树人，实现高考由考试评价工具到全面育人载体的转变；（2）科学服务选才，实现高考由“解题”到“解决问题”的转变；（3）有效引导教学，实现高考由“以纲定考”到“考教衔接”的转变。通过不断增强试题的应用性、探究性、开放性，把考查的重点放在学生的思维品质和综合应用所学知识解决实际问题的能力上，同时，与高中教育教学同向同行、同频共振，逐步形成“招-考-教-学”良性互动、有机结合的一体化育人格局，引导教学回归课标、回归课堂主渠道。在“新高考改革”的背景下，为对中国教育行业发展有深刻理解、对教育内容有强大把控能力的优秀教辅图书企业迎来了新的发展机遇。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）内容研发优势：凭借强大的内容研发能力，公司具备快速应对考试改革与教材变化的能力，并可以依托优质语料在教育场景中开发AI+教育产品
　　国家教育考试改革、招生制度改革、教材版本变化等调整对教辅图书有较大影响，同时学校开学时间和教材教辅征订时间相对固定，这就天然导致了各项政策确定、教材定稿后，留给教辅图书企业策划、制作、审核等流程的时间较短，对教辅图书出版的时效性要求较高。
　　公司设有教育研究院、产品研发中心等核心研发部门，拥有专职的创意策划团队，专门对我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的跟踪和研究，在“志鸿优化，持续更新”的理念指引下，谋求在教研与产品研发方面走在行业的前列。公司打造了一支集教学、考试、研发、编辑、信息技术为一体的综合研发团队，聚集了一大批具备丰富的教育工作经验及教学理念的策划人、研发人员和外聘作者，为公司研发工作提供了保障，通过对我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的跟踪和研究，使公司形成了具备每年3,000余种单品研发能力的策划队伍以及根据国家教育考试改革、教材版本变化而更新助学读物的快速反应能力。
　　同时，公司基于30年所积累的专业化、系统化的教育内容，具备大模型训练三个必备要素之一的“语料”资源，由于该“语料”资源已经实现出版流程，其差错率达到万分之一以下，结合原有渠道优势可以在教育场景中开发基于大模型的垂直领域AI+教育应用。
　　（二）产品及品牌优势：教辅书业领头人，深耕教辅行业30年，“志鸿优化”品牌深入人心，公司产品结构齐全公司创始人任志鸿先生具备多年高中一线教学经验，自编教辅用于日常教学，成绩显著，在教学实践中敏锐地发现市场上教辅图书的稀缺性，自1994年开始创业，并逐渐形成了以“高中总复习优化设计”为核心的“志鸿优化”系列教辅丛书。2000年“志鸿优化”就已是脍炙人口的教辅头部品牌，通过不断地品牌建设，志鸿优化系列图书形成了自主品牌优势，以其对教学指导的针对性、有效性和对高考把握的敏锐性、准确性使志鸿优化倍受读者的关爱与青睐。
　　公司在三十年经营过程中形成了较好的品牌口碑和内容积累，以“志鸿优化”为核心，打造了诸多教辅图书系列，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，产品种类齐全、覆盖了我国中小学全部学科全部主流教材版本，以及备考类、同步类、专题类、工具类、阅读类、地方教材等全部主要门类，能够满足从小学到高中共12个年级同步学习、复习备考及教研活动等各类需求。公司还结合对教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求等长期系统的积累、理解和研究，组织内外部教研资源，持续丰富产品结构，为广大师生群体提供权威、专业的高考改革研究成果。同时，公司借助强大的内容输出能力通过数字化加工整合，形成海量多媒体数字资源库，借助移动互联网为学生提供个性化的教学服务，通过个性化订制因材施教，打造创新型教育服务平台。
　　（三）教育领域渠道竞争优势：公司出版资源丰富，全渠道布局构建竞争力，教育场景为AI+教育产品提供应用环境公司以市场为先导，致力于营销模式的创新和市场渠道的开发，旨在构建并完善适应我国教辅新政的营销模式。公司建立面向全国市场的经销和代销网络，对销售渠道及业务进行管理，产品专注于校内使用场景，客户聚焦在教育主管部门、学校和新华书店等教育领域，长期为线上线下教育产品与服务提供强有力的渠道支撑。
　　截至目前，公司已与包括人民教育出版社、教育科学出版社、语文出版社、中国大百科全书出版社、现代教育出版社、北京师范大学出版社、云南教育出版社、广东教育出版社、福建教育出版社等国内主要教育类图书出版社建立了长期稳固合作关系。丰富的出版资源，全渠道布局的竞争优势，能够有效助力公司紧跟教材改革趋势，与出版单位联手打造品质过硬、师生接受度高的教辅产品，同时，可以进一步整合市场教辅资源，加强发行渠道建设，提升发行渠道掌控力，共同做大教辅产业。
　　在客户服务方面，公司30年来不断的为各地中小师生提供符合国家最新教育政策、结合当地教育特色的教辅图书产品，并且常年组织教育专家在各地开展“命题趋势”、“教学实践与指导”、“新课标新教材新高考”等教师培训活动及开展大联考等学校需求的产品和服务，与广大中小学教师建立了良好的伙伴关系，为开展新业务积淀了深厚的客户基础。
　　同时，公司在教育行业30年来的沉浸，为AI+教育产品提供了良好的测试、改进、应用的环境，使AI+教育产品能够真正的在教育场景落地，为教育主管部门、学校、教师、学生和家长提供服务。
　　（四）管理优势：公司人才梯队建设完备，股权激励提振员工积极性
　　经过多年在行业的耕耘，公司拥有一支专业能力强、经验丰富的经营管理团队，高管团队平均从业年限超过20年。近年来，公司积极启用内部培养的年轻管理人才和多渠道引进外部营销、市场策划、教育科技、管理等方面的人才，已形成一支专业化、职业化的中坚力量，为公司产业持续健康发展奠定基础。同时，公司在激励制度方面实施了股权激励计划并将作为有效的激励工具持续推进，充分调动公司核心员工的积极性，将股东、公司和员工利益结合到一起，共创企业未来，实现公司资产质量和经营能力的稳步提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.相关政策变化的风险
　　新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受到国家相关法律、法规及政策的严格监管。
　　教辅等助学读物直接服务于我国中小学生这一特殊群体，与国家的教育考试及升学制度密切相关，多年来，国家教育行政主管部门针对教辅行业颁发了一系列的监管政策，旨在进一步规范教辅企业的业务经营行为，促进教辅行业的健康发展，该等政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。因此，教辅行业的发展与国家新闻出版及教育两方面的监管政策与体系密切相关，相关政策的变动对行业的影响较大，不排除未来政策的变化可能对公司业务发展带来不利影响。
　　公司将密切关注政策动向，与业务主管部门保持联系，按时办理、审核各类经营资质，及时根据政策导向调整产品结构，开拓新的产品系列和业务模式，围绕教育产业积极布局，实施同心多元化经营策略，有效化解相关政策变化可能带来的风险。
　　2.市场竞争的风险
　　公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书与教材图书一样具有市场需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我国教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。现阶段，民营图书企业占据了教辅图书内容策划的主导地位，在市场竞争和发展过程中，形成了各自的品牌和产品细分优势，公司所面临的竞争主要来自于与公司业务模式相似的民营书业企业。公司面对产业集中度较低、市场竞争十分激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提升市场占有份额，巩固和增强自身的竞争力，则公司的业务发展将受到不利影响。
　　公司将通过不断优化升级产品结构，拓展和延伸业务布局，提升公司盈利能力，加强对行业和竞争对手的分析与研究，同时加强教育科技、教育服务等新业务形态的探索与合作，紧盯核心业务，提升市场占有率，以应对市场竞争加剧风险。
　　3.存货贬值风险
　　截至报告期末，公司存货账面价值为7,426.87万元，存货价值较高，对于财务报表影响较大。公司产品具有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价值将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。
　　公司将加强对库存商品的管理，积极拓展营销渠道，提升公司产品销量，提升存货周转率，并计提存货跌价准备，以应对存货贬值风险因素。
　　4.应收账款回收风险
　　随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额占期末流动资产的比重较高。截止报告期末，应收账款账面价值为18,787.97万元，虽然绝大部分应收账款账龄在1年以内，且主要为资信状况良好，与公司保持长期稳定合作的教材出版社、省级新华书店和大型图书经营机构，但若经济环境发生变化导致公司主要客户经营发生困难，则公司将面临可能出现应收账款无法收回而损害公司利益的风险。
　　公司将加大对客户应收账款催收的力度，加强对客户的信用管理，提高公司应收账款的质量和回款速度；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账，加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，确保应收账款违约风险保持在较低水平。
　　5.图书产品权益遭受侵害风险
　　侵害正版图书的各类非法出版物在全世界范围都屡禁不止。畅销图书长时间以来都遭受知识产权侵害问题的困扰，侵权图书低劣的质量直接影响了使用者的阅读体验，同时也严重侵害了图书作者、出版商、发行商的利益。
　　公司主要产品为教辅类助学读物，更新改版速度较快，时效性较强，被盗版及侵权的可能性较小。并且公司一直注重对自身助学读物权益的保护，采取了法律手段维护自身品牌权益等措施维护公司助学读物产品的权益。但随着公司优秀产品不断丰富，公司仍将面临产品权益被他人侵害的风险。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司作为教育内容提供商，三十年来一直聚焦在为K12阶段中小学师生提供教辅图书的策划、编写、设计与制作，为教与学的各环节赋能。公司坚持教育底层逻辑，追求深邃稳健的内生式增长，坚持主业增长的同时，顺应教育科技发展趋势，积极拥抱人工智能带来的技术红利，充分利用出版级别的内容研发优势，以及在专业教育场景多年应用的积淀，快速落地产品试点，将教育科技作为公司第二增长曲线进行战略安排，推动公司的业务升级。
　　报告期内，公司实现营业收入1.63亿元，同比增长8.94%；实现归属于上市公司股东的净利润756.35万元，同比增长0.5%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润509.37万元，同比增长9%。
　　教辅图书业务
　　教辅图书业务作为公司的核心基石，继续呈现出稳健的增长态势。随着教育改革的深入推进和家庭教育投入的增加，教辅图书的需求量仍然呈上升态势，根据北京开卷数据，在2024年上半年整体图书市场负增长的情况下，教辅品类码洋仍呈现出积极的增长态势，同比增长8.99%，其中K12阶段的教辅图书需求尤为旺盛，公司凭借优质的内容和强大的品牌影响力，继续在市场中占据领先地位。报告期内，公司持续推进“研销服科一体化”战略规划的落地，通过研发十项重点工作的实施体系提升教研能力和产品能力，全力打造拳头产品、推进新品立项、创新完善研发机制，推动“学科研究员”机制促进策划编辑人员的提升；加强产品推广，新增评议目录产品，强吸引、强赋能、强服务激发渠道潜能，围绕“产品+服务”的理念，通过提升教研服务规模带动营销模式的升级；创新开展教研服务，建立教研专家资源库储备、明晰教研活动流程，完成近300场次教研服务活动。
　　产品研发方面，公司聚焦内容研发，注重创新驱动，理顺研销机制，对重点产品进行全新升级，产品质量得到明显提升。公司始终将内容研发作为第一重点工作，制定了“继承与创新研发工作机制，完善研发业务体系”、“建立教研体系和学习系统，落实十项技能”、“建立与销量、效益挂钩的的激励体系”、“建立市场人员产品经理制度，探案研销一体的工作机制，积极探索省域地方版高考产品的研销模式”等十项重点工作持续提升产品能力，向上突破，强化和提升教研能力；重点产品的研发模式取得了新的突破，对《高考总复习优化设计》《高中同步学案优化设计》《十年高考》《优秀教案》等重点产品内容进行全新升级，借助更强大的研发编写团队，产品质量显著提升，适用性和针对性也得到了有效加强；新选题征集常态化，以原创、创新、特色、突出、有针对性为原则，提高研发活力，筛选富有新意、符合市场需求和公司发展战略的优质选题；加强与外部资源的链接，重视与各地出版社的业务合作，共同开拓新的业务领域。
　　市场推广方面，公司坚持客户导向，通过迭代教研服务、拓展联考业务、建设区域中心、打造样板市场等多举措创新，激发渠道潜能。报告期内完成广西、青海、云南、陕西、湖北、江苏、黑龙江等省份377本新产品的评议公告目录送审。同时，公司实施大区制管理模式，全面助力区域中心建设，坚持客户导向、用户导向，教研服务不断迭代和升级，通过优质的教研服务实现对学校的强吸引，以及在学校的教研服务落地达到对市场和伙伴的强赋能，持续提供给伙伴的教研服务支持和保障，实现强服务，驱动市场的新动力，达到学校、渠道伙伴与世纪天鸿三方的合作共赢的效果。2024年初，公司营销“开门红”活动以强吸引、强赋能、强服务激发渠道潜能，实施区域中心根据地建设、样板市场打造、联考业务拓展、区域项目制等经营举措，市场活力持续迸发，服务升级激活营销增长新势能。
　　教研服务方面，公司持续整合教育资源，致力于提供专业优质的教研服务，赋能客户，促进增长。公司围绕“产品+服务”的理念，实施“研销服科一体化”战略，通过提升教研服务规模带动营销模式的升级；公司整合了教育研究院，凭借多年来在教辅领域积淀的优质内容和教育资源，链接300余位课标专家、编审专家、命题专家、高考政策研究专家、高考综合改革先行省份教学管理专家、名校管理专家等，向教师、学校管理者、教育局提供教研培训服务支持，把脉高考导向，分享名校管理智慧，探索教育教学发展的新路径；上半年公司在全国20余省份共组织落地教研服务活动275场次，赋能客户63家，涉及教研培训、高考报告会、名校交流、培优服务等多种形式，同时还召开了教研服务合作大会，邀请了高层次的专家，展示了高质量的教研成果，与40多名专家签署了合作意向书，持续以积极专业的服务来辅助和赋能一线教学，提供专业优质的教研服务，有效带动了销售增长。
　　教育科技业务
　　报告期内，公司始终围绕“通过校内教学场景向学生进行延伸”的战略定位，积极探索教育科技业务新路径，以三十年经营所积累的达到出版标准的内容资源、教研能力和学校、教师、学生等用户资源为基础，在持续推进教育内容AI系统建设项目基础上，不断地打磨细化教育信息化业务的整体规划和产品的服务架构。通过产品数字化，公司充分发挥内容资源优势，积极拥抱AIGC等人工智能技术，汇聚专家资源共同思考“AI+教育”的终极形态与发展路径，积极研究探索教育科技的战略规划方案，聚焦用户需求，推动“AI+教育”产品快速落地。
　　报告期内，公司成立数字出版部，推动建立数字化系统，建设内容资源库。基于公司优质教辅内容资源，推进纸数融合建设，实现配套数字资源服务，探索智能教辅合作模式。并积极尝试与专业技术公司合作进行资源、AI课程开发，促进纸质教辅的数字化、AI交互课程化。
　　教育信息化产品方面，公司围绕教学内容的选、用、创方面的需求满足，突出公司在内容资源和内容研发能力方面的优势，帮助学校、老师把科技产品用起来、用的好，实现信息化、数字化在教育中的落地，向学校师生提供“技术平台+内容资源+教研服务”三位一体的数字化校本综合方案。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公司传统教辅在内的数字化资源、学术研究成果、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，提供资源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。
　　AI+教育产品方面，在2023年以ChatGPT为代表的各类大语言模型、AIGC工具出现后，公司积极跟进、快速布局，在确立AI+教育作为公司第二增长曲线后，将公司的资金、人员、时间和精力向AI方向倾斜。除了尝试使用各类技术、工具降本增效，公司还结合自身战略定位和资源禀赋，确定“服务教师、内容切入”仍然是最符合公司业务逻辑的模式，并在此基础上快速开发“小鸿助教”等系列产品。“小鸿助教”作为公司基于大语言模型研发的教师端助教产品，通过领先的有结构长文本向量处理技术，嵌入了公司的优质内容资源，专注于服务老师群体。“小鸿助教”通过对话的方式，在包括教案生成、作文批改、文章写作、总结报告、教学活动策划、读书笔记、文本润色、PPT大纲、思维导图设计、教师评语编写以及进行中英互译等多种应用场景帮助老师提升工作效率，受到了不少市场和一线教师的关注。小鸿助教开发工作于2023年3月份开始启动，同年4月份1.0版本上线、开启邀约内测，随后于5月份完成嵌入技术方案，上线小鸿助教2.0版本，支持专业教案生成，紧接着在9月份上线小鸿助教3.0版本，2024年2月小鸿助教4.0版本上线，并分别在3月、5月上线作文批改助手及口算批改助手，大大提升老师们的批改效率；公司于AI+教育产品上不断丰富支持功能，探索训练自有和合作模型，以满足用户的进一步、个性化使用需求，未来将在满足老师各种需求的基础上向学生和家长端的服务进行延伸。
　　AI+教育对外投资方面，作为公司在探索人工智能在智慧教育场景的落地与应用，实现教育内容人工智能升级的重要实践，公司所投资的笔神作文在AI作文辅导领域持续突破，目前笔神作文APP累计用户超过1,900万，作文社区每月投稿量超过30万篇，积累了500多万篇的优质的作文语料。笔神作文的语料库积累了4年时间，超过30万篇基于人工反馈的专业微调数据，作为全国领先的中小学生作文学习平台和投稿社区，形成了较强的竞争壁垒。
　　人才建设与激励制度
　　公司始终坚信，人才是企业发展的核心驱动力，是最重要的资源与要素，也是我们持续竞争力的关键所在。报告期内，公司通过外部招聘和内部培养的方式持续实施人才建设战略，强调并推动人才战略和人才计划落地，同时实施增量激励与股权激励的方式激励骨干与核心员工上下同欲，与企业共同发展。
　　人才建设方面，公司高度重视人才引进与培养的重要性，在薪酬制度、工作管理、生活关怀等方面创造良好的环境，大量引入有经验、有高度、有资源的人才进入公司，补充到营销策划、教研、数字产品、电商、人力资源、培训等职位，为公司发展提供智力支撑，同时第三梯队培养计划和管培生培养计划也在稳步推展，公司的人才基础建设更加稳固，为战略规划提供了坚实的支持，有效推动了经营改善。另外公司还由总经理亲自负责商学院对管理培训生的培养工作，通过完善培养机制，培养了一批学历高、综合素质高、具备创新精神和开拓意识的管理干部和专业人才，并逐步在公司各个版块能够独当一面，成为核心骨干。
　　激励制度方面，公司继续实施增量激励计划，对营销中心各个区域的主要经营负责人的销售增长部分实施长期、累进的奖励政策，有效的激励了销售人员既能关注当年业绩，又能够为企业长期发展持续培育市场，对自己负责的区域进行耕耘。同时，公司2022年实施的股权激励计划顺利完成了第二期归属行权，有效激励公司核心骨干以更大的激情去实现股权激励三年经营业绩考核指标的实现。 收起▲