一、报告期内公司从事的主要业务　　一、公司主要业务及产品情况　　公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体，专注于文化创意与运动健康两大产业，通过宁波、安徽、越南三大生产基地及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局，致力于为全球消费者提供多样化、创新化的产品与服务。公司秉持匠心筑牢产品基石，以品牌战略引领增长突破。通过加速数字化转型，我们致力构建“线上精准触达与线下沉浸体验”深度融合的消费新场景。始终坚持以质取胜，不断提升品牌影响力与核心竞争力，旨在为消费者创造持久的长期价值。　　文化创意产业始终以消费者需求为研发核心驱动，持续投入高占比研发资金，聚焦产品设计复杂、柔性生产要求高的细分赛道，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　一、公司主要业务及产品情况
　　公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体，专注于文化创意与运动健康两大产业，通过宁波、安徽、越南三大生产基地及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局，致力于为全球消费者提供多样化、创新化的产品与服务。公司秉持匠心筑牢产品基石，以品牌战略引领增长突破。通过加速数字化转型，我们致力构建“线上精准触达与线下沉浸体验”深度融合的消费新场景。始终坚持以质取胜，不断提升品牌影响力与核心竞争力，旨在为消费者创造持久的长期价值。
　　文化创意产业始终以消费者需求为研发核心驱动，持续投入高占比研发资金，聚焦产品设计复杂、柔性生产要求高的细分赛道，构建起“非标个性定制+敏捷迭代开发+柔性制造交付”的复合型竞争优势。公司以客户价值创造为支点，为品牌商、零售商提供深度定制化设计服务，持续输出具有创意附加值的中高端文教用品、手工益智、IP文创、生活家居，覆盖全球市场。
　　国际文创板块聚焦核心客户战略，建立国际化供应体系，已形成“国内双基地+东南亚产能”的供应链布局，宁波、安徽基地发挥研产销一体化效能，越南生产基地充分发挥区域贸易协定的政策优势，增强跨境交付能力，同步提升欧美等战略市场的服务响应效率。为进一步贴近终端市场，公司设立澳洲办事处、英国设计工作室，契合欧洲、澳洲市场对在地化设计与快速响应的需求，并在海外设立采购办事处，以应对关税政策与供应链在地化需求，初步构建“在地化设计+全球供应+全球销售”的格局。
　　2025年，公司成立国内文创事业部，在运营欧美存量市场的同时将更加聚焦国内市场，深化战略布局。国内文创板块依托自主研发与创新设计优势，融合IP资源的文化势能，捕捉本土消费趋势，在保持创意价值输出的同时，着力构建高效市场响应体系与多元化产品矩阵，打造“IP+科技”的创源产品，强化自有品牌与国内市场的共鸣。
　　国内文创板块重点布局IP文创、祈福文创两大业务板块，同时尝试智能玩具业务。在IP文创板块，公司已与天络行、酷乐潮玩等业内优质伙伴达成战略合作，共同发挥IP运营、产品创新与渠道拓展能力，持续培育国内潮流消费市场。2026年5月，公司与酷乐潮玩签订意向协议，由酷乐潮玩设立创酷未来，并注入其体系内30家以上运营成熟、盈利良好的门店经营性资产及对应运营团队。2026年8月，双方签署投资协议，公司拟以自有及自筹资金受让宁波酷乐潮玩所持创酷未来90%股权。智能玩具业务已成立独立运营实体，首轮产品经小范围市场测试验证后，正持续进行迭代优化与技术升级，强化智能交互体验。祈福文创业务则聚焦传统文化场景化开发，并与知名文化景区建立合作，积极拓展更多合作伙伴，逐步构建涵盖多元文化IP的产品矩阵。公司以“IP+科技”双轮驱动，不断增强在国内文创市场的渗透力与品牌影响力，积极开启“国际国内双循环”的全新发展格局。
　　运动健康产业以子公司睿特菲作为主营平台，睿特菲多年来一直致力于为全球家庭提供完美个人健身房而努力，通过亚马逊平台与自有官网双渠道深耕家用健身市场，聚焦RITFIT、KangarooHoppers等自主品牌建设，产品矩阵涵盖力量训练器材、儿童体操设备等居家健身产品。睿特菲重视研发体系建设，积累了丰富的技术、经验和人才优势，坚持围绕“品销一体打造爆款，极致体验成就品牌”的战略，在爆款产品打造和品牌价值塑造方面形成独特竞争优势，以极致用户体验构筑品牌护城河。2026年，睿特菲重点开拓公司独立站业务，报告期内，睿特菲官网营业收入占睿特菲总营业收入的比重提升至53.16%。
　　二、主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司坚持以研发创新为核心驱动力，全面构建“前瞻研究、敏捷设计、技术融合、全球协同”的研发体系。2025年，公司正式成立产品研究院，整合平面设计、结构工程、智能工程等多领域专业人才，通过系统化的研发管理与项目孵化机制，持续提升产品创新与设计转化能力，为各业务板块提供具备市场竞争力的产品解决方案。
　　为深化技术应用与创新效率，公司积极建设AIGC技术平台，持续优化算法模型，赋能设计流程数字化、智能化，支持海量化、个性化产品创新，并于2025年被列入浙江省人工智能赋能制造业典型案例、宁波国资国企系统科技创新与数字化转型十佳案例。在团队布局上，公司着力打造国际化与本土化相结合的设计力量，已在国内建设国家级研发中心，并于美国设立创意设计中心，同步在杭州设立智能玩具专项研发中心，聚焦前沿领域进行技术攻关与产品预研。
　　在产品开发方面，文化创意产业不断优化研发设计能力以及积极建立产品标准化体系，主动对产品进行不断的迭代升级与破旧立新的研发，依托国内外研发网络，把握国内外市场的客户需求和产品趋势，进行主题化、系列化的产品研发；运动健康产业则通过市场调研确定产品方向及系列，由专业设计师及工艺师参与产品设计及数值模拟分析，量产前产品已经过多次打样试样及严格的性能测试。子公司睿特菲组建高素质研发团队，完善研发流程，紧跟市场行业发展方向、紧追用户健身需求，不断提高公司产品的竞争力与研发力，在销产品满足欧美等国的安全和环保标准，且通过BSCI和ISO体系认证以及TV、BV、Intertek等机构检测验证并获得合格证书。
　　2、采购模式
　　公司建立了完善的采购流程，分别为供应商开发流程、采购执行流程及供应商评估流程。公司完善SRM系统与SAP系统对接，可实现集团化采购管控，供应商基础资料规范，在系统中建立供应商评估模型，实时对供应商总体评估，确定主要供应商及供货方案，采购订单流程高效移动协同，完善合同制作及发票校验透明管理，核价、打样、送货管理、验货入库、付款等全流程打通，快捷高效，阳光采购。
　　公司根据需求增加国内采购资源与东南亚采购职能在全球范围内寻找新的供应商，确保公司合作的供应商持续改善，并满足公司采购需求。公司通过展会、网络、同行业介绍、杂志等多种渠道信息收集潜在供应商信息，当采购需求发生时，搜索潜在的供应商资料库，并根据公司《供应商评鉴管理程序》对供应商进行评鉴，确定合格供应商范围。合格供应商确定后，由所需部门提出采购申请，采购部要求合格供应商比价，根据质量、价格、交期、供应商资质等因素确定最终接单单位，下达采购单，执行采购业务，同时采购资源部门在整个供应链采购执行过程中提供支持，确保集中、合理、公正、高效进行。
　　3、生产模式
　　公司生产的大部分产品是为客户定制。产品高度定制化，“按单生产，匠心定制”，产品灵活多变并且不失柔性规模化；迭代速度快，公司在产品非标准化、结构复杂的特点下，宁波与安徽生产基地可实现十天左右打样试制。越南公司已组建多条本册、便签、剪贴册、卡片生产线，快速响应在线接单。外销类订单，公司主要采用按单生产的模式。为了保证产品质量，提高生产效率，公司完善MES实施智能制造自动化系统与PMC生产及物料控制系统，升级生产的计划与生产的进度控制，加强跟踪物料计划、请购、调度等物料控制模式，整合工艺路线，为公司量身定制工单流程，要求销售、生产、设计、采购、研发、品质等各部门必须紧密配合起来，实现集团内部的生产管控，实行规范的现代化生产管理体系。
　　4、销售模式
　　公司产品销售以国外市场为主，同时不断开拓国内市场。
　　国际市场线下销售模式：公司客户主要包括零售商与品牌商，公司在营销过程中采取聚焦大客户战略，重点针对各区域内行业排名靠前的客户进行定向开发，由公司业务团队组建项目组进行开发和维护，并根据客户的需求进行定向产品开发设计。公司同时向客户推荐公司开发的产品，同客户建立长期稳定的合作关系。根据客户的实际需求情况，公司制定相应的客户服务计划，满足客户的个性化需求。
　　此外，营销部门会制定客户拓展计划，销售人员定期对客户进行走访，对市场进行调研，根据客户需求，向客户提供公司优质产品或者协助客人定向开发，并通过展会宣传，参与项目竞标等模式获取合作机会，利用信息系统以电话、邮件、视频、网络等方式与客户和终端保持紧密联络，并积极参加国内外各大展会，力争以不同的方式多方位呈现公司产品。
　　国际市场销售也积极拓展跨境电商模式：睿特菲及其子公司主营运动健身用品，执行以亚马逊销售为主，官网销售为辅的战略方针。睿特菲在亚马逊销售为主导的前提下（美国亚马逊店铺“RITFITLLC”、欧洲亚马逊店铺“RITFIT”、日本亚马逊店铺“RitFit”），加大了对官网（www.ritfitsports.com）建设投入，报告期内睿特菲官网销售占其营业收入比约为53.16%，积极发展自己的科技研发团队，积累了丰富的技术、经验、人才和市场优势。美国智源拥有亚马逊店铺“ZealConceptInc”，旗下拥有子品牌“PAPERAGE”“Elyn”，主营亚马逊平台的时尚文具类、生活居家类产品，以简约设计及优异质量获得消费者一众好评。
　　国内市场销售模式：主要依靠区域供应链优势发展自有品牌，在渠道开发上打造线上线下复合立体的渠道体系。在线上渠道，组建专业电商团队，在拓展平台电商的过程中，已与京东达成战略合作，同时全面入驻天猫、抖音等主流电商平台，并积极挖掘新兴电商合作资源。在线下渠道，与全国各大书店、精品店等连锁系统建立稳定合作，进行产品铺货与品牌展示，并通过积极参与行业展会推广自主品牌，多元化发展零售渠道。
　　三、主要的业绩影响因素
　　2026年上半年度公司营业收入为108,220.86万元，较去年同期上升8.62%；净利润为501.45万元，较去年同期下降92.30%；归属于上市公司股东的净利润-1,052.58万元，较去年同期下降121.14%，主要影响因素有：
　　1、收入上升。公司报告期营业收入108,220.86万元，较去年同期增加8,585.57万元，同比上升8.62%，主要系文化创意类业务收入增加4,335.12万元，运动健康类业务收入增加4,250.45万元。
　　2、期间费用上升。公司报告期期间费用34,195.91万元，较去年同期增加8,227.42万元，同比上升31.68%。其中，销售费用较去年同期增加3,324.80万元，同比上升24.77%，主要系运动健康类业务为扩大品牌知名度，加大广告宣传所致；财务费用较去年同期增加2,726.90万元，主要系汇兑收益减少2,329.94万元所致；管理费用较去年同期增加1,391.26万元，同比上升14.17%，主要系新办公大楼投入使用等折旧费用增加所致；研发费用较去年同期增加784.47万元，同比上升29.38%。
　　报告期公司人员支出增加，对销售、管理、研发费用均产生费用增加的影响。
　　3、净利润下降。公司报告期净利润-1,052.58万元，同比下降121.14%。
　　四、公司所属行业的发展阶段及公司所处的行业地位（参考来源：中国文教体育用品协会）
　　1、文教办公用品
　　2025年，全球经济复苏乏力，地缘政治风险上升，国际贸易环境不确定性增多，消费需求整体偏弱。我国文教办公用品受外需收缩、订单转移及价格波动等多重因素影响，行业运行压力加大。据海关数据，2025年，我国文教办公用品累计完成出口总额同比下降7.04%。从单月数据看，12月当月出口额同比下降7.56%，环比增长11.37%。主要市场普遍下滑、区域分化加剧。出口额前十目的国为：美国、日本、英国、德国、越南、马来西亚、巴西、澳大利亚、荷兰、印度，十国总出口额同比下降10.78%，约占我国文教办公用品出口总额的43%。
　　2025年，我国对北美市场累计出口额同比下降15.67%，约占我国文教办公用品出口总额的17%，较去年同期下降1.74个百分点。受美国关税政策等因素影响，对美累计出口额同比下降17.04%，约占我国文教办公用品出口总额的15%，较去年同期下降1个百分点；12月当月对美出口额同比下降18.37%，环比增长13.11%。分产品看，多数产品普遍以两位数增速下滑；部分产品保持小幅增长，如毡尖和渗水式笔尖出口额同比增长7.45%，贱金属的相框、画框出口额同比增长9.23%。
　　2025年，我国对欧洲市场累计出口额同比下降1.34%，约占我国文教办公用品出口总额的23%，较去年同期提升1个百分点。从主要出口国家看，英国、德国、荷兰、法国等传统国家小幅下降；俄罗斯、意大利、希腊保持小幅增长；捷克、匈牙利、乌克兰、奥地利等保持两位数增速的增长，中东欧市场活跃度提升。欧洲整体需求相对稳定，传统西欧市场小幅回落，中东欧及部分新兴市场增长较快。从出口产品看，部分品类实现大幅增长，如毡尖和渗水式笔尖、绘图台及绘图机、书写墨水等。
　　据海关数据，2026年一季度，我国文教办公用品累计完成出口总额同比增长2.82%。从单月数据看，1月出口延续温和恢复，市场需求呈现边际改善；2月受春节及低基数效应叠加影响，出口额增速显著回升；3月增速再度转弱，出口额同比下降27.33%，环比下降19.7%，阶段性需求集中释放后有所回调。
　　从运行特征看，一季度受季节性因素影响，订单集中释放与生产节奏变化导致月度波动较大。同时，外部需求尚未完全企稳，恢复基础仍需巩固。总体来看，文教办公用品出口处于修复与调整阶段。
　　从出口市场结构看，一季度出口额前十目的国为：美国、日本、德国、英国、马来西亚、越南、澳大利亚、荷兰、印度、法国，前十大出口市场出口额同比增长1.59%，约占我国文教办公用品出口总额的45%。美国、日本等传统成熟市场需求恢复仍相对缓慢，欧洲市场整体延续回暖态势，德国、英国、法国等核心市场需求逐步改善。
　　从出口品类看，学生文具出口额同比增长0.8%，办公用品出口额同比下降1.69%，纸品本册出口额同比增长9.24%，美术画材出口额同比下降2.14%。出口均价呈结构性分化走势。基础笔类及传统办公用品普遍承压下行，低附加值产品竞争加剧；胶粘剂、功能性材料及部分纸品类出口均价有所上行，行业出口仍以规模驱动为主。
　　2026年一季度，我国文教办公用品对北美市场累计出口额同比下降1.75%，约占我国文教办公用品出口总额的18%。其中，对美国累计出口额同比下降1.67%；3月份出口额同比下降24.6%。
　　2026年一季度，我国文教办公用品对欧洲市场累计出口同比增长4.36%，当前核心经济体恢复较好，区域需求分化明显。德国、英国、法国、意大利等主要经济体仍延续增长态势；对俄罗斯出口保持韧性；对荷兰、希腊等市场出口有所回落。
　　2、体育用品
　　2025年，我国体育用品行业进出口贸易在外部压力与市场分化影响下运行稳中有变。出口方面，北美市场受美国关税政策影响承压明显，欧洲及新兴市场表现相对活跃，部分中东欧、中亚及拉美国家实现较快增长。
　　据海关数据，2025年我国体育用品累计完成出口总额同比增长0.96%。从单月数据看，12月当月出口额同比下降4.42%，环比增长9.14%。出口额前十的目的国为：美国、英国、德国、日本、荷兰、加拿大、澳大利亚、俄罗斯、法国、韩国，十国总出口额同比下降2.96%，约占我国体育用品出口总额的57%。
　　2025年，我国对北美市场累计出口额同比下降9.86%，约占我国体育用品出口总额的32%，较去年同期下降4个百分点。在美国关税政策持续影响下，我国对美国累计出口额同比下降11.57%，约占我国体育用品出口总额的30%，较去年同期下降4个百分点。12月单月出口额同比下降23.24%，环比增长11.22%。从出口产品看，健身及部分户外细分领域保持增长，其他健身及康复器械出口额同比增长6.42%，钓鱼竿、钓鱼钩出口额分别同比增长3.56%、10.55%，传统体育用品下降较为明显，一般体育活动用品及设备出口额同比下降11%、跑步机出口额同比下降37.34%、足球、篮球、排球出口额同比下降23.8%、高尔夫球同比下降54.57%。
　　2025年，我国对欧洲市场累计出口额同比增长14.54%，约占我国体育用品出口总额的28%，较去年同期提升4个百分点。从主要出口国家看，传统欧洲市场普遍向好。英国、德国、荷兰、法国、西班牙等均实现两位数增长，欧洲核心市场需求明显回升。同时，中东欧市场增长更为突出。希腊、捷克、匈牙利、奥地利等国家实现30%-50%的高速增长。从出口产品看，其他健身及康复器械、跑步机出口额同比增长30%以上；羽毛球拍或类似球拍、网球、望远瞄准具等出口额同比增长40%以上。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：报告期内，睿特菲及美国智源在电商平台开展跨境电商零售模式销售。
　　1、睿特菲主营家庭运动健身用品，包含哑铃凳、龙门架、负重器械及蹦床等，其中倒蹬机产品、龙门架套装产品一度在亚马逊单品类排名第一。睿特菲业务模式主要是利用外部供应商供应链供货生产，运输至海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“RITFITLLC”、欧洲亚马逊店铺“RITFIT”、日本亚马逊店铺“RitFit”）和自营官方网站平台（www.ritfitsports.com）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内睿特菲美国子公司合计促成订单数191,200笔，其中通过美国亚马逊网站销售1,890.02万美元，以美元计较去年同期下降30.34%；通过官网销售2,785.72万美元，以美元计较去年同期增长68.93%，通过Tiktok销售564.22万美元，以美元计较去年同期增长1,106.63%。
　　业务收入确认的具体方法为：客户在店铺下达采购订单并通过银行、PayPal等方式支付货款，公司在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得平台结算清单后，扣除退货数在客户取得相关商品控制权时确认收入。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，有效提升客户体验；公示客户服务电话专线、邮箱专线及社交媒体账号，全面指导客户产品安装、解决使用故障及投诉等问题，保障消费者权益。外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，自营平台采用了科学的加密技术与手段，充分保障客户个人信息及隐私权益。
　　2、子公司美国智源主营时尚文具及生活家居品类，包含笔记本册、日程日历、办公收纳等，其中一款笔记本产品在亚马逊单品类排名第一。美国智源业务模式主要是在国内以OBM方式进行产品采购，运输到海外在海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“PAPERAGE”）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内美国智源合计促成订单数517,575笔，通过美国亚马逊网站销售517.70万美元，以美元计较去年同期下降9.84%。
　　业务收入确认的具体方法为：客户在店铺下达采购订单并通过银行、PayPal等方式支付货款，公司在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得平台结算清单后，扣除退货数在客户取得相关商品控制权时确认收入。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，在官方网站详细介绍使用范例，有效提升客户体验；外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，充分展示消费者评价，保障消费者权益。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”披露要求：

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力体现在贴近客户的工艺设计能力、不断适应市场更新的研发能力以及缩短交期提升效率的自动化信息改造，围绕着研发、生产及终端，为客户提供优质的服务，为市场注入高端的产品。
　　1、突出的研发设计能力
　　公司以全球化视野组建横跨中美的复合型研发团队，形成兼具国际潮流洞察与本土市场适配能力的创新中枢。研发体系深度融入行业前沿趋势，依托成熟的技术转化机制将创意方案快速导入生产流程，构建从需求分析到产品落地的全链路闭环。在技术应用层面，研发团队凭借差异化的设计能力实现产品功能与结构设计的突破，通过客户协同开发机制精准捕捉个性化需求，形成高效迭代的产品创新节奏。公司持续完善"人才+技术"的双轮驱动机制：人才层面，实施研发人才梯队建设计划，以宁波数字文化产业园为载体打造创意人才聚集地；技术层面，推进AIGC技术平台建设，通过算法优化提升设计效率，实现海量化创新。2025年年初，公司完成产品研究院战略组建，汇集平面设计、结构工程、智能工程师等人才，规划通过系统化的研发体系，加速孵化具备市场适配性的创新产品，持续强化企业研发设计和产品创新能力。
　　公司为“高新技术企业”“国家印刷示范企业”“浙江省印刷行业高质量发展创新案例--优秀案例”“中国文教体育用品行业科技创新先进单位”，2025年被评为“2025-2026年度国家文化出口重点企业”“中国轻工业文教用品行业十强企业第五位”，2024年公司手提纸袋产品获得了“德国红点奖”。截至报告期末，公司共获得专利197件，其中：发明专利41件，实用新型专利137件，外观专利19件；美术著作权2339件。
　　2、供应链管理能力
　　公司在多年的经营过程中建立了完善的供应链管理制度，吸纳了行业优质供应商资源进行战略合作，公司与优质供应商良性互动，有力推动公司产品质量的不断改进。公司持续通过数字化建设赋能供应链效率提升，确保能够快速适应市场和需求的变化，为消费者提供利于身心健康的优质产品，助力品牌发展。
　　3、信息化流程管理能力
　　在文化创意板块，深化企业数字化转型过程中，企业围绕财务与业务融合、数据资产价值释放及安全管控三个维度展开系统性优化。通过打通SAP、CRM、SRM与MES等核心系统的数据链路，实现采购订单与应付账款自动匹配、生产成本实时归集等场景应用，替代传统手工归集方式以提升财务处理效率；同时引入费用分摊等高频次、低附加值的标准化操作，并通过规则引擎实时拦截异常数据以降低人为差错。在数据治理层面，建立全域数据资产框架，整合业务端分散数据至统一平台，制定覆盖字段命名、数据格式与质量评估的标准体系，通过清洗、标签化与质量监控确保"一数一源"，为跨领域分析提供可靠基础。在安全管控方面，构建覆盖数据全生命周期的防护机制。此外，通过人工智能驱动的客户洞察构建动态客户画像，利用机器学习算法识别高价值潜在客户并预测需求偏好。在产品研发端，生成式人工智能可有效缩短创新开发周期，最终形成从精准获客到智能研发的闭环体系。通过AI相关技术赋能企业管理，建设各个运营单元的智能体，提升了跨部门协同效率，公司将持续深化AIAgent与业务场景的融合，推动运营管理模式向智能化、精细化转型。
　　在运动健康板块，公司紧密围绕业务财务一体化、数据资产价值释放、流程自动化及组织效能进化四个维度展开系统性深耕与架构优化：1、在业财融合层面，公司通过打通ERP、SAP、预算申报及供应链端的数据链路。依托自研的SAP数据智能取数系统与利润分析MCP，传统的手工报表模式已被智能化财务月报、利润异常归因及现金流预警闭环所替代，大幅提升了全球化业务的资金运营效率与财务决策质量。2、在流程自动化与精细化运营方面，公司引入RPA与人工智能技术赋能高频、标准化的业务场景。通过集成全渠道工单、AI客服与物流实时查询，打造了全天候、响应迅速
　　的售后流转闭环。针对跨系统物流、样品仓管及履约库存等复杂巡检场景，部署了RPA自动流转与智能巡检机制。
　　规则引擎实现异常数据的实时拦截、自动建单与回写，极大降低了人工干预成本与人为差错。3、在数据资产价值释放与
　　治理层面，公司构建了跨系统数据基础设施（MCP/API集成开发平台），统一整合多源异构数据，形成了“一键取数”
　　与可复用的标准化数据流水线。建立健全了涵盖ETL和API接口监控、数据质量评估、权限管理及容灾备份的安全治理
　　体系，全面确保“一数一源”与数据资产的高可用性。4、在组织绩效与智能应用维度，公司以人工智能驱动人才盘点与
　　能效变革。深度识别并萃取高效工作模式，辅助人才的精准培养与组织能力的标准化复制；依托AITAR评估体系和数
　　字化率看板加速内部数字化工具的常态化落地。最终，公司已形成从“底层多源集成、智能业财分析、自动化流程巡检”
　　到“人工智能组织赋能”的数字化全链路闭环，推动企业全面向数据驱动、智能协同的高价值创造模式加速转型。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境不确定性风险
　　全球经贸格局正处于深度调整周期，国际地缘政治博弈与单边保护主义交织共振。在此背景下，全球贸易规则体系遭遇挑战，叠加中美经贸关系持续承压、美国对华关税政策调整等关键变量，导致区域性产业链重构加速推进，客户供应链多元化需求显著提升，对企业国际化运营提出更高要求。
　　面对宏观环境复杂多变的局势，公司积极推进全球化布局。2025年，文化创意产业国际文创板块在海外设立澳洲办事处、英国设计工作室，契合欧洲、澳洲市场对本地化设计与快速响应的需求，并在海外设立采购办事处，以应对关税政策与供应链本地化需求，初步构建“全球销售+本地化设计+海外采购”的格局；运动健康产业已成立德国子公司，以德国为中心辐射欧洲市场。同时，公司坚定向品牌驱动转型战略方向，持续加大对自主品牌的建设与投入，从而增强定价主动权与盈利韧性。
　　2、海外市场依存度较高的风险
　　近三年，公司出口销售额占主营业务收入比例较高。当前国际贸易环境中，主要出口市场的政治经济波动、贸易政策调整、行业技术迭代引发的竞争格局变化，以及客户需求响应时效性挑战，均可能对公司经营业绩产生影响。
　　针对海外市场依存度较高的风险，公司着力构建“双循环”市场体系。在巩固海外存量市场的同时，依托多年的研发设计能力及柔性化供应链体系，针对性开拓国内文创消费市场。目前，公司围绕“IP+科技”战略方向，重点布局IP文创、祈福文创两大业务板块，同时尝试智能玩具业务。在IP文创板块，公司已与天络行、酷乐潮玩等业内优质伙伴达成战略合作，共同发挥IP运营、产品创新与渠道拓展能力，持续培育国内潮流消费市场。2026年5月，公司与酷乐潮玩签订意向协议，由酷乐潮玩设立创酷未来，并注入其体系内30家以上运营成熟、盈利良好的门店经营性资产及对应运营团队。2026年8月，双方签署投资协议，公司拟以自有及自筹资金受让宁波酷乐潮玩所持创酷未来90%股权。智能玩具业务已成立独立运营实体，首轮产品经小范围市场测试验证后，正持续进行迭代优化与技术升级，强化智能交互体验。祈福文创业务则聚焦传统文化场景化开发，并与知名文化景区建立合作，积极拓展更多合作伙伴，逐步构建涵盖多元文化IP的产品矩阵。通过以上布局，公司以“IP+科技”双轮驱动，不断增强在国内文创市场的渗透力与品牌影响力，有效平衡市场结构，为应对海外市场不确定性、实现长期稳健发展筑牢基础。
　　3、汇率波动风险
　　作为深度参与全球产业链的跨国经营企业，公司以美元为结算货币的占比较高。近年来受国际货币政策分化、地缘政治等因素影响，美元兑人民币汇率呈现双向宽幅波动特征。美元兑人民币汇率波动会对公司收入和汇兑损益产生影响，从而对公司经营业绩带来一定程度的不确定性。
　　针对汇率波动风险，公司秉持稳健经营理念，通过动态优化外汇风险管理策略、科学运用包括外汇套期保值等一系列措施，有效平滑汇率波动对经营成果的冲击。未来，公司将密切关注国际外汇市场动态，持续增强抗风险能力，以规避和防范汇率变动风险。
　　4、人才资源满足不了公司长期快速发展目标需要的风险
　　人才是驱动企业长期价值增长的核心要素，人才结构的适配度与储备厚度直接关系公司战略落地成效。伴随业务规模持续扩张，公司在内部团队能力提升、高素质人才引进等方面面临阶段性挑战。
　　为此，公司构建以战略为导向的人才梯队培养与绩效激励全流程体系，坚持内部造血与外部引才双向发力。对内深化骨干员工培养计划，夯实人才内生成长机制；对外实施精准引才策略，推进名校人才储备工程，面向产品研究院等关键岗位，定向引进985、211等高校优质生源，持续优化高学历人才梯队结构。同时依托行业专项猎聘机制，重点补强研发设计、市场营销等领域专业化人才短板。
　　通过多维度人才策略协同发力，推动人才供给、业务需求与组织效能深度匹配，为公司高质量、可持续发展筑牢人才根基。
　　5、研发设计创新不能持续满足市场需求的风险
　　作为创意驱动型企业，公司持续通过差异化产品满足客户个性化需求。当前消费偏好更迭加速、设计载体多元化等市场特征，对研发体系的趋势前瞻能力和快速响应效率提出更高要求，创新节奏与市场需求可能存在阶段性差异的风险。面对消费市场偏好更迭加速、创意载体多元化带来的创新节奏挑战，公司始终将海量化创新作为经营理念之一，研发体系的前瞻布局与动态适配能力作为核心战略支点。为应对市场需求与研发节奏可能出现的阶段性错位，公司持续强化人才储备与技术基建的双向赋能：一方面持续引进研发设计人才；另一方面深化AIGC技术平台建设，实现创意孵化效率与产品迭代速度的提升。2025年年初，公司完成产品研究院战略组建，汇集平面设计、结构工程、智能工程师等人才，规划通过系统化的研发体系，加速孵化具备市场适配性的创新产品，持续强化企业研发设计和产品创新能力。
　　6、原材料价格波动的风险
　　公司所采购的原材料主要由双胶纸、灰板、白卡等各类纸张、塑胶类物品和钢材构成，公司主要客户为全球知名的手工艺品和文具品牌商、零售商及跨境电商C端消费市场，原材料价格的波动会对公司毛利率产生短暂影响。如果主要原材料价格大幅波动，对公司产品成本和利润将产生一定影响。公司推进供应商协同管理系统，扩大供应商资源导入，平衡优选供应商，并建立低位价格备库策略，多维度控制原材料市场价格波动风险。
　　7、应收账款回收风险
　　在全球业务拓展进程中，公司应收账款规模伴随营收增长呈现规模性增长态势。当前终端市场宏观环境变化，可能导致部分客户经营承压、破产、债务重组等情形发生，从而加大应收账款回收的复杂性。如果发生大额应收账款未能及时收回的情况，将会给公司带来不利影响。
　　针对应收账款未能及时回收的风险，公司已持续办理出口信用保险，建立政策性金融工具托底机制，实施动态授信额度管控机制，同步建立高风险客户熔断退出程序，实现信用管理与风险缓冲。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：　　一、公司主要业务及产品情况　　公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体，专注于文化创意与运动健康两大产业，通过宁波、安徽、越南三大生产基地及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局，致力于为全球消费者提供多样化、创新化的产品与服务。公司秉持匠心筑牢产品基石，以品牌战略引领增长突破。通过加速数字化转型，我们致力构建“线上精准触达与线下沉浸体验”深度融合的消费新场景。始终坚持以质取胜，不断提升品牌影响力与核心竞争力，旨在为消费者创造持久的长期价值。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　一、公司主要业务及产品情况
　　公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体，专注于文化创意与运动健康两大产业，通过宁波、安徽、越南三大生产基地及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局，致力于为全球消费者提供多样化、创新化的产品与服务。公司秉持匠心筑牢产品基石，以品牌战略引领增长突破。通过加速数字化转型，我们致力构建“线上精准触达与线下沉浸体验”深度融合的消费新场景。始终坚持以质取胜，不断提升品牌影响力与核心竞争力，旨在为消费者创造持久的长期价值。
　　文化创意产业始终以消费者需求为研发核心驱动，持续投入高占比研发资金，聚焦产品设计复杂、柔性生产要求高的细分赛道，构建起“非标个性定制+敏捷迭代开发+柔性制造交付”的复合型竞争优势。公司以客户价值创造为支点，为品牌商、零售商提供深度定制化设计服务，持续输出具有创意附加值的中高端文教用品、手工益智、IP文创、生活家居，覆盖全球市场。
　　国际文创板块聚焦核心客户战略，建立国际化供应体系，已形成“国内双基地+东南亚产能”的供应链布局，宁波、安徽基地发挥研产销一体化效能，越南生产基地充分发挥区域贸易协定的政策优势，增强跨境交付能力，同步提升欧美等战略市场的服务响应效率。报告期内，公司重点推进越南生产基地的产能扩充。截至报告期末，越南创源实现营业收入5.28亿元，较2024年增长58.19%，成为板块增长的重要动力。2025年，公司通过子公司新加坡创源强化东南亚战略支点功能，计划追加投资1,800万美元，用于支持该区域生产体系的建设与多元化产能协同。为进一步贴近终端市场，公司于2025年设立澳洲办事处、英国设计工作室，契合欧洲、澳洲市场对在地化设计与快速响应的需求，并在海外设立采购办事处，以应对关税政策与供应链在地化需求，初步构建“在地化设计+全球供应+全球销售”的格局。
　　2025年，公司成立国内文创事业部，在运营欧美存量市场的同时将更加聚焦国内市场，深化战略布局。国内文创板块依托自主研发与创新设计优势，融合IP资源的文化势能，捕捉本土消费趋势，在保持创意价值输出的同时，着力构建高效市场响应体系与多元化产品矩阵，打造“IP+科技”的创源产品，强化自有品牌与国内市场的共鸣。
　　报告期内，国内文创重点布局IP文创、祈福文创及智能玩具三大业务板块。在IP文创板块，公司已与天络行、酷乐潮玩等业内优质伙伴达成战略合作，共同发挥IP运营、产品创新与渠道拓展能力，持续培育国内潮流消费市场。智能玩具业务已成立独立运营实体，首轮产品经小范围市场测试验证后，正持续进行迭代优化与技术升级，强化智能交互体验。祈福文创业务则聚焦传统文化场景化开发，已与五台山、杭州北高峰、峨眉山等知名文化地标建立合作，并积极拓展更多合作伙伴，逐步构建涵盖多元文化IP的产品矩阵。公司以“IP+科技”双轮驱动，不断增强在国内文创市场的渗透力与品牌影响力，积极开启“国际国内双循环”的全新发展格局。
　　运动健康产业以子公司睿特菲作为主营平台，睿特菲多年来一直致力于为全球家庭提供完美个人健身房而努力，通过亚马逊平台与自有官网双渠道深耕家用健身市场，聚焦RITFIT、Kangaroo Hoppers等自主品牌建设，产品矩阵涵盖力量训练器材、儿童体操设备等居家健身产品。睿特菲重视研发体系建设，积累了丰富的技术、经验和人才优势，坚持围绕 “品销一体打造爆款，极致体验成就品牌”的战略，在爆款产品打造和品牌价值塑造方面形成独特竞争优势，以极致用户体验构筑品牌护城河。报告期内，睿特菲业务实现跨越式增长，营收增速达53.09%，彰显强劲发展动能。通过部署飞书等协同工具优化内外部管理流程，构建敏捷化运营体系，并将OKR管理机制深度融入战略解码与执行闭环，提升组织效能，为业务高速增长提供有力支撑。2025年启动美国线下体验店运营，开启“线上线下一体化”发展新阶段，进一步拓宽品牌全球化发展路径。
　　二、主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司坚持以研发创新为核心驱动力，全面构建“前瞻研究、敏捷设计、技术融合、全球协同”的研发体系。2025年，公司正式成立产品研究院，整合平面设计、结构工程、智能工程等多领域专业人才，通过系统化的研发管理与项目孵化机制，持续提升产品创新与设计转化能力，为各业务板块提供具备市场竞争力的产品解决方案。
　　为深化技术应用与创新效率，公司积极建设AIGC技术平台，持续优化算法模型，赋能设计流程数字化、智能化，支持海量化、个性化产品创新，并于2025年被列入浙江省人工智能赋能制造业典型案例、宁波国资国企系统科技创新与数字化转型十佳案例。在团队布局上，公司着力打造国际化与本土化相结合的设计力量，已在国内建设国家级研发中心，并于美国设立创意设计中心，同步在杭州设立智能玩具专项研发中心，聚焦前沿领域进行技术攻关与产品预研。
　　在产品开发方面，文化创意产业不断优化研发设计能力以及积极建立产品标准化体系，主动对产品进行不断的迭代升级与破旧立新的研发，依托国内外研发网络，把握国内外市场的客户需求和产品趋势，进行主题化、系列化的产品研发；运动健康产业则通过市场调研确定产品方向及系列，由专业设计师及工艺师参与产品设计及数值模拟分析，量产前产品已经过多次打样试样及严格的性能测试。子公司睿特菲组建高素质研发团队，完善研发流程，紧跟市场行业发展方向、紧追用户健身需求，不断提高公司产品的竞争力与研发力，在销产品满足欧美等国的安全和环保标准，且通过BSCI和ISO体系认证以及TV、BV、Intertek等机构检测验证并获得合格证书。
　　2、采购模式
　　公司建立了完善的采购流程，分别为供应商开发流程、采购执行流程及供应商评估流程。公司完善SRM系统与SAP系统对接，可实现集团化采购管控，供应商基础资料规范，在系统中建立供应商评估模型，实时对供应商总体评估，确定主要供应商及供货方案，采购订单流程高效移动协同，完善合同制作及发票校验透明管理，核价、打样、送货管理、验货入库、付款等全流程打通，快捷高效，阳光采购。
　　公司根据需求增加国内采购资源与东南亚采购职能在全球范围内寻找新的供应商，确保公司合作的供应商持续改善，并满足公司采购需求。公司通过展会、网络、同行业介绍、杂志等多种渠道信息收集潜在供应商信息，当采购需求发生时，搜索潜在的供应商资料库，并根据公司《供应商评鉴管理程序》对供应商进行评鉴，确定合格供应商范围。合格供应商确定后，由所需部门提出采购申请，采购部要求合格供应商比价，根据质量、价格、交期、供应商资质等因素确定最终接单单位，下达采购单，执行采购业务，同时采购资源部门在整个供应链采购执行过程中提供支持，确保集中、合理、公正、高效进行。
　　3、生产模式
　　公司生产的大部分产品是为客户定制。产品高度定制化，“按单生产，匠心定制”，产品灵活多变并且不失柔性规模化；迭代速度快，公司在产品非标准化、结构复杂的特点下，宁波与安徽生产基地可实现十天左右打样试制。越南公司已组建多条本册、便签、剪贴册、卡片生产线，快速响应在线接单。外销类订单，公司主要采用按单生产的模式。为了保证产品质量，提高生产效率，公司完善MES实施智能制造自动化系统与PMC生产及物料控制系统，升级生产的计划与生产的进度控制，加强跟踪物料计划、请购、调度等物料控制模式，整合工艺路线，为公司量身定制工单流程，要求销售、生产、设计、采购、研发、品质等各部门必须紧密配合起来，实现集团内部的生产管控，实行规范的现代化生产管理体系。
　　4、销售模式
　　公司产品销售以国外市场为主，同时不断开拓国内市场。
　　国际市场线下销售模式：公司客户主要包括零售商与品牌商，公司在营销过程中采取聚焦大客户战略，重点针对各区域内行业排名靠前的客户进行定向开发，由公司业务团队组建项目组进行开发和维护，并根据客户的需求进行定向产品开发设计。公司同时向客户推荐公司开发的产品，同客户建立长期稳定的合作关系。根据客户的实际需求情况，公司制定相应的客户服务计划，满足客户的个性化需求。
　　此外，营销部门会制定客户拓展计划，销售人员定期对客户进行走访，对市场进行调研，根据客户需求，向客户提供公司优质产品或者协助客人定向开发，并通过展会宣传，参与项目竞标等模式获取合作机会，利用信息系统以电话、邮件、视频、网络等方式与客户和终端保持紧密联络，并积极参加国内外各大展会，力争以不同的方式多方位呈现公司产品。
　　国际市场销售也积极拓展跨境电商模式：睿特菲及其子公司主营运动健身用品，执行以亚马逊销售为主，官网销售为辅的战略方针。睿特菲在亚马逊销售为主导的前提下（美国亚马逊店铺“RITFIT LLC”、欧洲亚马逊店铺“RITFIT”、日本亚马逊店铺“RitFit”），加大了对官网（www.ritfitsports.com）建设投入，报告期内睿特菲官网销售占其营业收入比约为38.90%，积极发展自己的科技研发团队，积累了丰富的技术、经验、人才和市场优势。美国智源拥有亚马逊店铺“Zeal Concept Inc”，旗下拥有子品牌“PAPERAGE”“Elyn”，主营亚马逊平台的时尚文具类、生活居家类产品，以简约设计及优异质量获得消费者一众好评。
　　国内市场销售模式：主要依靠区域供应链优势发展自有品牌，在渠道开发上打造线上线下复合立体的渠道体系。在线上渠道，组建专业电商团队，在拓展平台电商的过程中，已与京东达成战略合作，同时全面入驻天猫、抖音等主流电商平台，并积极挖掘新兴电商合作资源。在线下渠道，与全国各大书店、精品店等连锁系统建立稳定合作，进行产品铺货与品牌展示，并通过积极参与行业展会推广自主品牌，多元化发展零售渠道。
　　三、电子商务经营情况
　　1、子公司睿特菲主营家庭运动健身用品，包含哑铃凳、龙门架、负重器械及蹦床等，其中倒蹬机产品、龙门架套装产品在亚马逊单品类排名第一。睿特菲业务模式主要是利用外部供应商供应链供货生产，运输至海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“RITFIT LLC”）、Tiktok平台和自营官方网站平台（www.ritfitsports.com）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内睿特菲美国子公司合计促成订单数436,028笔，总销售额 9,211.23万美元。其中通过美国亚马逊网站销售5,204.50万美元，以美元计较去年同期增长16.91%；通过官网销售3,692.60万美元，以美元计较去年增长87.28%；通过TikTok平台销售314.19万美元。
　　业务收入确认的具体方法为：客户在电商平台下达采购订单，通过亚马逊或PayPal支付货款，在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得平台结算清单后确认收入。成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，有效提升客户体验；公示客户服务电话专线、邮箱专线及社交媒体账号，全面指导客户产品安装、解决使用故障及投诉等问题，保障消费者权益。外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，自营平台采用了科学的加密技术与手段，充分保障客户个人信息及隐私权益。
　　2、子公司美国智源主营时尚文具及生活家居品类，包含笔记本册、日程日历、办公收纳等，其中一款笔记本产品在亚马逊单品类排名第一。美国智源业务模式主要是在国内以OBM方式进行产品采购，运输到海外在海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“PAPERAGE”）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内美国智源合计促成订单数843,828笔，通过美国亚马逊网站销售 1,237.54万美元，以美元计较去年同期下降8.99%。
　　业务收入确认的具体方法为：客户在亚马逊平台下达采购订单并支付货款，在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得第三方平台结算清单后确认收入。成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，在官方网站详细介绍使用范例，有效提升客户体验；外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，充分展示消费者评价，保障消费者权益。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　国家统计局公布2025年全国规模以上文化及相关产业企业数据，文化企业实现营业收入152135亿元，比上年增长7.4%；文化企业实现利润总额13763亿元，比上年增长6.5%。公司所属的文化制造业实现营业收入41058亿元，比上年增长0.6%。
　　“十四五”时期，体育产业以年均10.3%的增速稳步增长，增加值占GDP比重已提升至1.15%，正向国民经济支柱性产业迈进。国务院《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》也明确提出，到2030年体育产业总规模超7万亿元。
　　而在消费端，2025年国民经济数据显示，体育娱乐用品零售、文体休闲服务消费等核心指标增速显著高于社会消费品零售平均水平，彰显出我国体育经济的强劲韧性与巨大潜力。2025年，我国全年社会消费品零售总额达501202亿元，同比增长3.7%，其中文化办公用品类增长17.3%，体育、娱乐用品类零售额同比增长15.7%，这一增速远超社会消费品零售总额3.7%的平均水平，反映出居民对文教体育用品的需求持续旺盛。
　　出口方面，海关总署数据显示，全年货物进出口总额454685亿元，比上年增长3.8%。其中，出口269890亿元，增长6.1%。我国外贸顶压增长，将继续保持全球货物贸易第一大国地位，充分展现了韧性与活力，同时为外贸企业释放出积极信号。
　　综合几大国际市场调研机构数据来看，Research and Markets于 2026年3月发布《Consumer Stationery Retailing Market》报告，全球消费品文具零售市场2024年价值为552亿美元，预计到2030年将达到614亿美元，2024-2030年复合年增长率（CAGR）为1.8%。其中，纸制品仍是最大细分市场，预计2030年达 350亿美元。亚太地区占全球文具市场35.3%的份额，并以6.02%的CAGR领涨全球。中国作为全球文具供应链中心、消费大国与出口主力，贡献全球市场约35%左右的份额。当前文具文创市场呈现明显的结构性分化特征，智能学习装备、国潮文创/IP联名、可持续环保产品成为增速前三的细分赛道。
　　全球体育用品市场保持稳健增长态势。Global Growth Insights预测，2026年市场规模将扩大至约 6226亿美元，2035年进一步增至8732亿美元（CAGR 3.83%）。中国体育用品市场增速高于全球。iiMedia Research发布的《2026年中国新消费趋势白皮书》数据显示，2021-2025年中国体育用品市场规模年均增长12.40%，2025年达2.49万亿元，预计2026年将攀升至2.70万亿元。细分市场中，健身器材领域表现突出。Research and Markets报告显示，全球健身设备市场规模预计从2025年的150亿美元增至2030年的194.7亿美元（CAGR 5.3%），北美为最大区域市场，亚太地区增速最快。驱动因素包括肥胖率上升、智能健身生态系统普及、以及混合式家庭健身解决方案需求增长。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力体现在贴近客户的工艺设计能力、不断适应市场更新的研发能力以及缩短交期提升效率的自动化信息改造，围绕着研发、生产及终端，为客户提供优质的服务，为市场注入高端的产品。
　　1、突出的研发设计能力
　　公司以全球化视野组建横跨中美的复合型研发团队，形成兼具国际潮流洞察与本土市场适配能力的创新中枢。研发体系深度融入行业前沿趋势，依托成熟的技术转化机制将创意方案快速导入生产流程，构建从需求分析到产品落地的全链路闭环。在技术应用层面，研发团队凭借差异化的设计能力实现产品功能与结构设计的突破，通过客户协同开发机制精准捕捉个性化需求，形成高效迭代的产品创新节奏。公司持续完善"人才+技术"的双轮驱动机制：人才层面，实施研发人才梯队建设计划，以宁波数字文化产业园为载体打造创意人才聚集地；技术层面，推进AIGC技术平台建设，通过算法优化提升设计效率，实现海量化创新。2025年年初，公司完成产品研究院战略组建，汇集平面设计、结构工程、智能工程师等人才，规划通过系统化的研发体系，加速孵化具备市场适配性的创新产品，持续强化企业研发设计和产品创新能力。
　　公司为“高新技术企业”“国家印刷示范企业”“浙江省印刷行业高质量发展创新案例--优秀案例”“中国文教体育用品行业科技创新先进单位”，2025年被评为“2025-2026年度国家文化出口重点企业”“中国轻工业文教用品行业十强企业第五位”，2024年公司手提纸袋产品获得了“德国红点奖”。截至报告期末，公司共获得专利188件，其中：发明专利41件，实用新型专利135件，外观专利12件；美术著作权2327件。
　　2、供应链管理能力
　　公司在多年的经营过程建立了完善的供应链管理制度，吸纳了行业优质供应商资源进行战略合作，公司与优质供应商良性互动，有力推动公司产品质量的不断改进。公司持续通过数字化建设赋能供应链效率提升，确保能够快速适应市场和需求的变化，为消费者提供利于身心健康的优质产品，助力品牌发展。
　　3、信息化流程管理能力
　　在深化企业数字化转型过程中，企业围绕财务与业务融合、数据资产价值释放及安全管控三个维度展开系统性优化。通过打通SAP、CRM、SRM与MES等核心系统的数据链路，实现采购订单与应付账款自动匹配、生产成本实时归集等场景应用，替代传统手工归集方式以提升财务处理效率；同时引入RPA技术自动化处理发票校验、费用分摊等高频次、低附加值的标准化操作，并通过规则引擎实时拦截异常数据以降低人为差错。在数据治理层面，建立全域数据资产框架，整合业务端分散数据至统一平台，制定覆盖字段命名、数据格式与质量评估的标准体系，通过清洗、标签化与质量监控确保"一数一源"，为跨领域分析提供可靠基础。在安全管控方面，构建覆盖数据全生命周期的防护机制。此外，通过人工智能驱动的客户洞察构建动态客户画像，利用机器学习算法识别高价值潜在客户并预测需求偏好。在产品研发端，生成式人工智能可有效缩短创新开发周期，最终形成从精准获客到智能研发的闭环体系，推动企业向数据驱动的价值创造模式转型。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司紧紧围绕“内外双循环、研发驱动、生态共生”三大核心战略，聚焦“IP+科技+文创”破局路径，坚持“稳中求变”的工作总基调，全年营业收入保持稳步增长，整体经营呈现“基础稳固、亮点纷呈”的良好态势。
　　2025年度公司营业收入为 214,406.64万元，较去年同期上升10.55%；净利润为 8,882.63万元，较去年同期下降31.86%；归属于上市公司股东的净利润6,073.20万元，较去年同期下降43.73%，主要影响因素有：
　　1、收入上升。公司报告期营业收入214,406.64万元，较去年同期增加 20,467.84万元，同比上升10.55%，主要系跨境电商业务营业收入89,592.33万元，同比上升43.15%，占当期增长额的131.94%所致。
　　2、期间费用上升。公司报告期期间费用59,510.87万元，较去年同期增加 15,478.75万元，同比上升35.15%。其中，跨境电商业务销售费用较去年同期增加7,167.66万元，同比上升39.80%；财务费用较去年同期增加4,464.96万元，主要是汇兑收益减少4,175.38万元；管理费用较去年同期增加4,369.13万元，同比上升26.39%。
　　3、净利润下降。公司报告期净利润8,882.63万元，同比下降31.86%，主要系期间费用上升所致。
　　公司持续为全球消费者提供兼具美学价值、功能品质与文化内涵的产品与服务，向国际一流创意时尚品牌迈进。2025年度重点工作总结如下：
　　一、市场开拓：深化“双循环”体系，驱动内外协同增长
　　在海外市场，公司坚持“稳存量、拓增量”策略，一方面强化北美市场的客户服务能力与柔性化生产优势，巩固存量业务基本盘；另一方面，以东南亚为战略支点，通过多元化生产基地布局，降低贸易壁垒风险。针对跨境电商业务，将重点提升自营官网销售占比，同步推进美国体验展厅投运，通过场景化产品陈列强化品牌认知，构建“多平台引流+线下体验”的营销模式，打造跨境电商业务增长第二曲线。
　　在国内市场，公司将聚焦“IP+科技+文创”破局路径，借助公司多年沉淀的设计与制造经验，精选契合自身产品的优质 IP合作与公司原创 IP的打造并举，坚持科技创新和科技赋能，研发兼具创意价值与实用功能的产品矩阵，并通过线上线下融合的立体渠道和数字营销的赋能，加速自有品牌渗透。
　　二、产能战略：构建多元化协同制造网络
　　产能布局上，公司将深化越南生产基地的产能扩张，以新加坡子公司为枢纽，审慎实施供应链重构，积极探索通过品牌运营实现产能本土化布局，完善东南亚等新生产基地，形成协同网络，打造兼具效率与柔性的供应链体系，快速响应全球市场的差异化需求。
　　三、研发战略：AIGC+人才双轮驱动产品创新
　　研发创新上，公司将强化科技对研发体系的赋能效应，继续深化AIGC技术平台应用，将人工智能贯穿于产品设计、生产优化、精准营销等环节，实现创意孵化、产品迭代和公司运营的整体效率提升。
　　2025年，公司成立产品研究院，汇集平面设计、结构工程、智能工程师等人才，规划通过系统化的研发体系，加速孵化具备市场适配性的创新产品，持续强化企业研发设计和产品创新能力。
　　四、生态构建：数字文化产业园赋能产业协同
　　公司持续推进数字文化产业园建设，招引优质数字科技、文化智造和IP运营相关的上下游企业，打通从文化资源挖掘到消费场景落地的关键环节，为建立良好的上下游产业链生态圈奠定基础，促进各方面协同发展。
　　2025年，公司围绕战略目标，通过资源整合与业务聚焦，在技术研发、市场开发、产品迭代等关键领域取得阶段性成果，进一步巩固了公司发展的基础。未来，公司将持续优化创新能力，深化产业链协作，稳步推进质量与效率的协同提升，扎实推动长期战略目标的实现。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　展望未来，公司将立足于满足现代社会对 “身心健康” 的普世追求，以运动健康产业强健用户之“身”，以文化创意产业滋养用户之“心”。在此使命驱动下，我们坚定实施 “品牌化、智能化、全球化” 的核心战略，致力于从卓越的产品制造商向具有全球影响力的健康生活倡导者与情感价值创造者转型。我们的目标是构建一个以自主品牌为引领、以科技驱动为核心、以全球运营网络为支撑的可持续增长模型。
　　一、 驱动品牌化转型，构建价值成长新引擎
　　公司将把建设与推广自主品牌置于战略中心。我们不仅满足于产品交付，更致力于通过深刻的市场洞察与前瞻的产品定义，直接为全球消费者创造情感与功能价值。文化创意产业将深度融合IP、设计与科技，打造具有独特辨识度与文化内涵的品牌矩阵；运动健康产业则将强化用户连接，通过独立站与私域生态建设，深化品牌体验，从满足需求走向引领健康生活方式。品牌化将成为串联各业务板块、提升整体价值链地位的核心主线。
　　二、 深化产品与市场创新，夯实品牌基石
　　品牌的生命力源于卓越的产品与精准的市场触达。公司将强化“市场驱动+产品领先”的双轮驱动模式。通过深化产品经理负责制与全球化研发布局，紧密追踪并引导区域市场潮流，实现从创意到爆款的快速转化。同时，我们致力于构建“全球洞察、本土运营”的敏捷能力，优化国际供应链布局与本地化交付体系，确保我们的产品能以最佳体验服务全球多元市场，为品牌建设提供坚实的产品与运营基础。
　　三、深耕国内文创市场，打造差异化增长极
　　作为公司文化创意产业的核心实践与增长引擎，我们将全力开拓国内文创市场。计划以“祈福文创”为战略锚点，深入挖掘中国传统情感文化在现代生活中的共鸣点，打造从“上游IP研发-中游供应链优化-下游全渠道触达”的情绪消费产业闭环。在国内市场，我们将坚持差异化发展路径，深度融合人工智能等智能科技与本土文化IP，构建“科技+IP”的双核驱动核心竞争力，确保产品兼具文化厚度、情感温度与市场锐度，为消费者提供独特的情感价值体验。
　　四、 全面拥抱智能科技，赋能全价值链升级
　　科技是驱动未来发展的核心动力。公司将持续推进人工智能技术在全业务链条的深度融合与应用。在前端，人工智能技术将赋能创意设计、趋势预测与个性化营销，激发海量创新；在中后端，人工智能将深入研发、生产、管理及供应链各环节，实现运营效率的质的飞跃。我们致力于打造一个高度智能化的创新与管理平台，让科技不仅赋能产品，更成为组织进化与决策的核心支撑，构筑面向未来的长期竞争力。
　　公司将以坚定的决心推动战略转型，通过培育强大的自主品牌、坚持创新驱动的产品策略、建设敏捷高效的全球运营体系，并深度融合人工智能技术，最终成为一个深受全球用户信赖、以科技和创新促进身心健康、创造美好生活的领先企业。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　一、公司主要业务及产品情况　　公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体，深耕文教休闲、运动健身及生活家居三大业务领域，通过宁波、安徽、越南三大生产基地及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局，为消费者提供多元化的创新产品与服务。　　文教休闲板块始终以消费者需求为研发核心驱动，持续投入高占比研发资金，聚焦产品设计复杂、柔性生产要求高的细分赛道，构建起“非标个性定制+敏捷迭代开发+柔性制造交付”的复合型竞争优势。公司以客户价值创造为支点，为品牌商、零售商提供深度定制化设计服务，持续输出具有创意附加值的中高端文教用品、手工益智和IP文创，覆盖全球市场。　　公司聚... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　一、公司主要业务及产品情况
　　公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体，深耕文教休闲、运动健身及生活家居三大业务领域，通过宁波、安徽、越南三大生产基地及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局，为消费者提供多元化的创新产品与服务。
　　文教休闲板块始终以消费者需求为研发核心驱动，持续投入高占比研发资金，聚焦产品设计复杂、柔性生产要求高的细分赛道，构建起“非标个性定制+敏捷迭代开发+柔性制造交付”的复合型竞争优势。公司以客户价值创造为支点，为品牌商、零售商提供深度定制化设计服务，持续输出具有创意附加值的中高端文教用品、手工益智和IP文创，覆盖全球市场。
　　公司聚焦核心客户战略，建立国际化供应体系，已形成“国内双基地+东南亚产能”的供应链布局，宁波、安徽基地发挥研产销一体化效能，越南生产基地充分发挥区域贸易协定的政策优势，增强跨境交付能力，同步提升欧美等战略市场的服务响应效率。报告期内，公司积极深化越南生产基地的产能扩张，越南创源的营业收入较2024年上半年提升63.31%，达到了2.19亿元。2025年，公司依托子公司新加坡创源实施东南亚战略支点建设，计划向其增加注资，用于东南亚国家的生产基地搭建，形成多元化的产能协同体系。
　　文教休闲板块目前主要销售市场为欧美市场。2025年，公司在运营欧美存量市场的同时将更加聚焦国内市场，深化战略布局，依托自主研发与创新设计优势，融合IP资源的文化势能，捕捉本土消费趋势，在保持创意价值输出的同时，着力构建高效市场响应体系与多元化产品矩阵，打造“IP+科技+文创”的创源产品，强化自有品牌与国内市场的共鸣，积极开启“国际国内双循环”的全新发展格局。公司坚定地以产品创新为核心驱动力，通过实施差异化的设计策略，从而提升产品的附加值。拓展国内市场是公司的重要目标，而高附加值正是其明确的战略导向。因此，无论是产品的持续创新，还是IP的有效运用，亦或是祈福元素的深度研发与设计，所有这些关键举措都紧密围绕并服务于这一核心战略的落地实施。
　　2025年，公司正式成立产品研究院，组建涵盖平面设计、结构工程、AI研发等领域的专业团队。产品研究院重点承担前端产品研发任务，根据品牌特色与渠道需求适配IP资源，开发兼具创意价值与实用功能的文创产品矩阵。报告期内已完成与知名IP“我是不白吃”的战略合作，首款联名产品计划于2025年8月正式上市。在AI技术应用层面，团队持续优化产品智能模块，重点提升语音交互、感知等核心功能体验。未来，公司计划构建多元化IP矩阵，规划涵盖国风类、国漫类、国际知名IP等。根据不同产品的特点和市场需求，灵活运用IP特色开发差异化产品，加速国内市场渗透。
　　运动健身板块以子公司睿特菲作为主营平台，睿特菲多年来一直致力于为全球家庭提供完美个人健身房而努力，通过亚马逊平台与自有官网双渠道深耕家用健身市场，聚焦RITFIT、KangarooHoppers等自主品牌建设，产品矩阵涵盖力量训练器材、儿童体操设备等居家健身产品。睿特菲重视研发体系建设，积累了丰富的技术、经验和人才优势，坚持围绕“品销一体打造爆款，极致体验成就品牌”的战略，在爆款产品打造和品牌价值塑造方面形成独特竞争优势，以极致用户体验构筑品牌护城河。2024年度，睿特菲业务实现跨越式增长，营收增速达138.67%；报告期内，睿特菲营业收入较2024年上半年提升75.75%，彰显强劲发展动能。通过部署飞书等协同工具优化内外部管理流程，构建敏捷化运营体系，并将OKR管理机制深度融入战略解码与执行闭环，提升组织效能，为业务高速增长提供有力支撑。2025年启动美国线下体验店运营，开启“线上线下一体化”发展新阶段，进一步拓宽品牌全球化发展路径。
　　生活家居板块以子公司禾源纺织品作为主营平台。禾源纺织品是一家主营花园旗产品、彩旗、户外旗及日用纺织制品、家居用品等产品的工贸一体企业。以传统外贸业务为核心根基，并在报告期内积极开拓国内市场，凭借多元化的产品矩阵、前沿时尚的设计能力和高辨识度的产品美学，持续获得欧美、日本及南美等国际市场的广泛认可。
　　二、主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司在运营存量欧美市场的基础上，积极开拓其他国际市场和国内市场。以打造研发设计能力为公司核心能力，公司高投入建设国际化和本土化相结合的设计团队，在国内打造国家级的研发中心和在美国成立创意设计中心。公司不断优化研发设计能力以及积极建立产品标准化，主动对产品进行不断的迭代升级与破旧立新的研发，把握国内外市场的客人需求和产品趋势，进行主题化、系列化的产品研发。
　　自主研发运动健身用品的产线，通过市场调研确定产品方向及系列，由专业设计师及工艺师参与产品设计及数值模拟分析，量产前产品已经过多次打样试样及严格的性能测试。睿特菲成立高素质人才的研发设计中心，建立了完整的研发设计流程，进行主题化、系列化的产品开发，紧跟市场行业发展方向、紧追用户健身需求，不断提高公司产品的竞争力与研发力，有助于公司产品在众多竞品中脱颖而出。创源体育用品在销产品满足欧美等国的安全和环保标准，且通过BSCI和ISO体系认证以及TV、BV、Intertek等机构检测验证并获得合格证书。
　　2、采购模式
　　公司建立了完善的采购流程，分别为供应商开发流程，采购执行流程及供应商评估流程。公司完善SRM系统与SAP系统对接，可实现集团化采购管控，供应商基础资料规范，在系统中建立供应商评估模型，实时对供应商总体评估，确定主要供应商及供货方案，采购订单流程高效移动协同，完善合同制作及发票校验透明管理，核价、打样、送货管理、验货入库、付款等全流程打通，快捷高效，阳光采购。
　　公司根据需求增加国内采购资源与东南亚采购职能在全球范围内寻找新的供应商，确保公司合作的供应商持续改善，并满足公司采购需求。公司通过展会、网络、同行业介绍、杂志等多种渠道信息收集潜在供应商信息，当采购需求发生时，搜索潜在的供应商资料库，并根据公司《供应商评鉴管理程序》对供应商进行评鉴，确定合格供应商范围。合格供应商确定后，由所需部门提出采购申请，采购部要求合格供应商比价，根据质量、价格、交期、供应商资质等因素确定最终接单单位，下达采购单，执行采购业务，同时采购资源部门在整个供应链采购执行过程中提供支持，确保集中、合理、公正、高效进行。
　　3、生产模式
　　公司生产的大部分产品是为客户定制。产品高度定制化，“按单生产，匠心定制”，产品灵活多变并且不失柔性规模化；迭代速度快，公司在产品非标准化、结构复杂的特点下，宁波与安徽生产基地可实现十天左右打样试制。越南公司已组建多条本册、便签、剪贴册、卡片生产线，快速响应在线接单。外销类订单，公司主要采用按单生产的模式。为了保证产品质量，提高生产效率，公司完善MES实施智能制造自动化系统与PMC生产及物料控制系统，升级生产的计划与生产的进度控制，加强跟踪物料计划、请购、调度等物料控制模式，整合工艺路线，为公司量身定制工单流程，要求销售、生产、设计、采购、研发、品质等各部门必须紧密配合起来，实现集团内部的生产管控，实行规范的现代化生产管理体系。
　　4、销售模式
　　公司产品销售以国外市场为主，同时不断开拓国内市场。
　　国外市场线下外贸销售模式：公司客户主要包括零售商与品牌商，公司在外销过程中采取聚焦大客户战略，重点针对各区域内行业排名靠前的客户进行定向开发，由公司业务团队组建项目组进行开发和维护，并根据客户的需求进行定向产品开发设计。公司同时向客户推荐公司开发的产品，同客户建立长期稳定的合作关系。根据客户的实际需求情况，公司制定相应的客户服务计划，满足客户的个性化需求。
　　此外，营销部门会制定客户拓展计划，销售人员定期对客户进行走访，对市场进行调研，根据客户需求，向客户提供公司优质产品或者协助客人定向开发，并通过展会宣传，参与项目竞标等模式获取合作机会，利用信息系统以电话、邮件、视频、网络等方式与客户和终端保持紧密联络，并积极参加国内外各大展会，力争以不同的方式多方位呈现公司产品。
　　国外市场销售也积极拓展跨境电商模式：睿特菲、美国睿特菲及脱凡体育主营运动健身用品，执行以亚马逊销售为主，官网销售为辅的战略方针。睿特菲在亚马逊销售为主导的前提下（美国亚马逊店铺“RITFITLLC”、欧洲亚马逊店铺“RITFIT”、日本亚马逊店铺“RitFit”），加大了对官网（www.ritfitsports.com）建设投入，报告期内美国睿特菲官网销售占其营业收入比约为37.4%，积极发展自己的科技研发团队，积累了丰富的技术、经验、人才和市场优势。美国智源拥有亚马逊店铺“ZealConceptInc”，旗下拥有子品牌“PAPERAGE”“Elyn”，主营亚马逊平台的时尚文具类、生活居家类产品，以简约设计及优异质量获得消费者一众好评。
　　国内市场销售模式：主要依靠区域供应链优势发展自有品牌，在渠道开发上打造复合立体的渠道体系。线上组建电商团队拓展平台电商渠道的同时，积极寻求新的电商合作资源。线下与各大书店和精品店等优秀连锁系统合作铺货展示，并积极参加展会销售推广自主品牌，多元化发展零售渠道。
　　三、主要的业绩影响因素
　　2025年上半年度公司营业收入为99,635.29万元，较去年同期上升19.81%；净利润为6,514.68万元，较去年同期上升30.42%；归属于上市公司股东的净利润4,979.17万元，较去年同期上升32.97%，主要影响因素有：
　　1、收入上升。报告期内公司营业收入99,635.29万元，同比上升19.81%，主要系跨境电商业务同比上升59.03%所致。
　　2、毛利率上升。报告期内公司毛利率35.08%，同比上升3.05%，主要系跨境电商业务毛利率较高，其收入占总收入比例增加了7.78个百分点所致。
　　3、期间费用上升。报告期内公司期间费用25,968.49万元，同比上升28.20%，主要系收入增长所致。
　　4、净利润上升。报告期内公司净利润6,514.68万元，同比上升30.42%，主要系营业收入、毛利率增长所致。
　　四、公司所属行业的发展阶段及公司所处的行业地位（参考来源：中国文教体育用品协会）
　　2024年，我国文教体育用品制造业经济运行稳中有进，企业降本增效，各项指标较2023年明显好转。文体行业营收、利润同比均实现较快增长，企业成本费用较2023年下降，利润率较2023年回升。行业营收增速、利润增速、利润率均高于轻工平均水平，亏损面、资产负债率、百元营收中的费用低于轻工平均值，在轻工行业中的对比优势提升。
　　2024年，全国轻工业规模以上企业（年营业收入2000万元及以上企业）累计完成营业收入同比增长2.01%；其中，文教体育用品制造业（协会口径，下同）完成营业收入占轻工业营业收入的1.37%（占比较2023年扩大0.03个百分点）；文教体育用品制造业营业收入同比增长4.62%，比同期轻工营收增速高2.61个百分点。
　　2024年，全国轻工全行业规模以上企业累计实现利润总额同比增长8.34%。其中，文教体育用品制造行业实现利润总额占轻工全行业的1.40%，较上年扩大0.03个百分点。文体用品行业利润在2022-2023年连续下降的低基数下实现较快恢复，同比增长11.91%，比同期轻工行业平均利润增速高3.57个百分点。2024年，从各子行业完成利润情况看，体育用品制造完成利润总额占50.83%，比2023年扩大2.84个百分点；文教办公用品制造占37.77%，比2023年收窄3.94个百分点。
　　2024年，文教体育用品制造业营业收入利润率可比口径下较2023年同期提高0.43个百分点，高于轻工行业平均利润率0.12个百分点。在轻工主要行业中，文体用品制造业利润率处中流水平。2024年，全国文教体育用品行业子行业营收利润率均较2023年提高，其中：体育用品制造累计营业收入利润率同比提高0.65个百分点；文教办公用品制造业营业收入利润率同比提高0.01个百分点。
　　2024年，全国文教体育用品制造业商品(根据协会1258位税号商品口径统计，下同)累计完成进出口总额681.08亿美元，同比增长3.01%，其中：累计完成出口额652.78亿美元，完成进口额28.30亿美元，行业实现贸易顺差624.48亿美元。2023年由于外部需求收缩，文教体育用品出口下降造成较低基数。2024年，行业出口温和回暖，全年出口增长3.2%,略低于全国商品出口平均增速2.7个百分点。在子类行业中，文教办公用品累计完成出口额384.75亿美元，占58.94%；体育用品完成累计出口额247亿美元，占37.84%。子类商品出口增速分化，其中：体育用品类商品在2022-2023两年连续实现回落后，2024年回暖，出口分别实现9.99%的较快恢复性增长。文教办公用品出口2023年开始增速明显回落，2024年出现负增长，全年同比下降1.01%。
　　报告期内，睿特菲及美国智源在电商平台开展跨境电商零售模式销售。
　　1、睿特菲主营家庭运动健身用品，包含哑铃凳、龙门架、负重器械及蹦床等，其中倒蹬机产品、龙门架套装产品在亚马逊单品类排名第一。睿特菲业务模式主要是利用外部供应商供应链供货生产，运输至海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“RITFITLLC”、欧洲亚马逊店铺“RITFIT”、日本亚马逊店铺“RitFit”）和自营官方网站平台（www.ritfitsports.com）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内睿特菲美国子公司合计促成订单数180,475笔，其中通过美国亚马逊网站销售2,713.07万美元，以美元计较去年同期增长51.59%；通过官网销售1,649.06万美元，以美元计较去年同期增长110.99%。
　　业务收入确认的具体方法为：客户在电商平台下达采购订单，通过亚马逊或PayPal支付货款，在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得平台结算清单后确认收入。成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，有效提升客户体验；公示客户服务电话专线、邮箱专线及社交媒体账号，全面指导客户产品安装、解决使用故障及投诉等问题，保障消费者权益。外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，自营平台采用了科学的加密技术与手段，充分保障客户个人信息及隐私权益。
　　2、子公司美国智源主营时尚文具及生活家居品类，包含笔记本册、日程日历、办公收纳等，其中一款笔记本产品在亚马逊单品类排名第一。美国智源业务模式主要是在国内以OBM方式进行产品采购，运输到海外在海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“PAPERAGE”）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内美国智源合计促成订单数476,400笔，通过美国亚马逊网站销售574.18万美元，以美元计较去年同期下降11.74%。
　　业务收入确认的具体方法为：客户在亚马逊平台下达采购订单并支付货款，在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得第三方平台结算清单后确认收入。成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，在官方网站详细介绍使用范例，有效提升客户体验；外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，充分展示消费者评价，保障消费者权益。

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力体现在贴近客户的工艺设计能力、不断适应市场更新的研发能力以及缩短交期提升效率的自动化信息改造，围绕着研发、生产及终端，为客户提供优质的服务，为市场注入高端的产品。
　　1、突出的研发设计能力
　　公司以全球化视野组建横跨中美的复合型研发团队，形成兼具国际潮流洞察与本土市场适配能力的创新中枢。研发体系深度融入行业前沿趋势，依托成熟的技术转化机制将创意方案快速导入生产流程，构建从需求分析到产品落地的全链路闭环。在技术应用层面，研发团队凭借差异化的设计能力实现产品功能与结构设计的突破，通过客户协同开发机制精准捕捉个性化需求，形成高效迭代的产品创新节奏。公司持续完善"人才+技术"的双轮驱动机制：人才层面，实施研发人才梯队建设计划，以宁波数字文化产业园为载体打造创意人才聚集地；技术层面，推进AIGC技术平台建设，通过算法优化提升设计效率，实现海量化创新。2025年年初，公司完成产品研究院战略组建，汇集平面设计、结构工程、AI工程师等人才，规划通过系统化的研发体系，加速孵化具备市场适配性的创新产品，持续强化企业研发设计和产品创新能力。
　　公司为“高新技术企业”“中国轻工业文教用品行业十强企业第四位”，2025年被评为“2025-2026年度国家文化出口重点企业”，2024年被评为“中国文教体育用品行业科技创新先进单位”“浙江省印刷行业高质量发展创新案例--优秀案例”，2023年被评为“国家印刷示范企业”“宁波文具行业标准建设先进单位”“宁波文具行业成长新锐奖”，公司研发团队人员分别获得“第七届环亚杯中日设计交流展”金奖（1项）、银奖（4项），2024年公司手提纸袋产品获得了“德国红点奖”。截至报告期末，公司共获得专利179件，其中：发明专利41件，实用新型专利131件，外观专利10件；美术著作权2090件。
　　2、供应链管理能力
　　公司在多年的经营过程建立了完善的供应链管理制度，吸纳了行业优质供应商资源进行战略合作，公司与优质供应商良性互动，有力推动公司产品质量的不断改进。公司持续通过数字化建设赋能供应链效率提升，确保能够快速适应市场和需求的变化，为消费者提供利于身心健康的优质产品，助力品牌发展。
　　3、信息化流程管理能力
　　在深化企业数字化转型过程中，企业围绕财务与业务融合、数据资产价值释放及安全管控三个维度展开系统性优化。通过打通SAP、CRM、SRM与MES等核心系统的数据链路，实现采购订单与应付账款自动匹配、生产成本实时归集等场景应用，替代传统手工归集方式以提升财务处理效率；同时引入RPA技术自动化处理发票校验、费用分摊等高频次、低附加值的标准化操作，并通过规则引擎实时拦截异常数据以降低人为差错。在数据治理层面，建立全域数据资产框架，整合业务端分散数据至统一平台，制定覆盖字段命名、数据格式与质量评估的标准体系，通过清洗、标签化与质量监控确保"一数一源"，为跨领域分析提供可靠基础。在安全管控方面，构建覆盖数据全生命周期的防护机制。此外，通过AI驱动的客户洞察构建动态客户画像，利用机器学习算法识别高价值潜在客户并预测需求偏好。在产品研发端，生成式AI可有效缩短创新开发周期，最终形成从精准获客到智能研发的闭环体系，推动企业向数据驱动的价值创造模式转型。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境不确定性风险
　　全球经贸格局正处于深度调整周期，国际地缘政治博弈与单边保护主义交织共振。在此背景下，全球贸易规则体系遭遇挑战，叠加中美经贸关系持续承压、美国对华关税政策调整等关键变量，导致区域性产业链重构加速推进，客户供应链多元化需求显著提升，对企业国际化运营提出更高要求。
　　面对宏观环境复杂多变的局势，公司构建"研发+制造+市场"三位一体发展体系。在技术端，持续强化研发创新，同时依托子公司新加坡创源实施东南亚战略支点建设，形成多元化的产能协同体系。市场开拓层面，公司构建"双轮驱动"的发展格局，报告期内跨境电商业务收入较2024年上半年提升59.03%，占总收入比重提升至37.46%，传统业务采取“稳存量、拓增量”策略，来应对宏观环境不确定性风险。
　　2、海外市场依存度较高的风险
　　近三年，公司出口销售额占主营业务收入比例较高。当前国际贸易环境中，主要出口市场的政治经济波动、贸易政策调整、行业技术迭代引发的竞争格局变化，以及客户需求响应时效性挑战，均可能对公司经营业绩产生影响。
　　针对海外市场依存度较高的风险，公司着力构建"双循环"市场体系。在巩固海外存量市场的同时，依托多年的研发设计能力及柔性化供应链体系，针对性开拓国内文创消费市场。公司将聚焦“IP+科技+文创”破局路径，借助公司多年沉淀的设计与制造经验，精选契合自身产品的优质IP合作与公司原创IP的打造并举，坚持科技创新和AI赋能，研发兼具创意价值与实用功能的产品矩阵，并通过线上线下融合的立体渠道和数字营销的赋能，加速自有品牌渗透，以“创意设计+场景化”定位触达年轻消费群体，逐步构建国内多品牌矩阵，降低单一市场依赖风险。
　　3、汇率波动风险
　　作为深度参与全球产业链的跨国经营企业，公司以美元为结算货币的占比较高。近年来受国际货币政策分化、地缘政治等因素影响，美元兑人民币汇率呈现双向宽幅波动特征。美元兑人民币汇率波动会对公司收入和汇兑损益产生影响，从而对公司经营业绩带来一定程度的不确定性。
　　针对汇率波动风险，公司秉持稳健经营理念，通过动态优化外汇风险管理策略、科学运用包括外汇套期保值等一系列措施，有效平滑汇率波动对经营成果的冲击。未来，公司将密切关注国际外汇市场动态，持续增强抗风险能力，以规避和防范汇率变动风险。
　　4、人才资源满足不了公司长期快速发展目标需要的风险
　　作为驱动企业长期价值增长的核心要素，人才资源的适配性与储备深度直接影响公司战略目标的实现。随着业务规模扩张，公司在内部团队成长、高素质人才引进等方面可能存在阶段性缺口。
　　为此，公司构建战略导向的梯队培养与绩效激励全流程体系，通过强化内部造血机制与外部引才通道双向发力。对内深化骨干员工培养计划，对外精准实施名校人才储备工程，针对产品研究院等核心岗位定向锁定985、211等优秀院校的优质生源，持续优化高学历人才梯队结构。同时依托行业专项猎聘计划，重点补强研发设计、市场营销等领域的专业化人才缺口。通过多维度人才策略协同，实现人才质量、业务需求与组织效能的深度耦合，夯实可持续发展基础。
　　5、研发设计创新不能持续满足市场需求的风险
　　作为创意驱动型企业，公司持续通过差异化产品满足客户个性化需求。当前消费偏好更迭加速、设计载体多元化等市场特征，对研发体系的趋势前瞻能力和快速响应效率提出更高要求，创新节奏与市场需求可能存在阶段性差异的风险。面对消费市场偏好更迭加速、创意载体多元化带来的创新节奏挑战，公司始终将研发体系的前瞻布局与动态适配能力作为核心战略支点。为应对市场需求与研发节奏可能出现的阶段性错位，公司持续强化人才储备与技术基建的双向赋能：一方面持续引进研发设计人才；另一方面深化AIGC技术平台建设，实现创意孵化效率与产品迭代速度的提升。2025年年初，公司完成产品研究院战略组建，汇集平面设计、结构工程、AI工程师等人才，规划通过系统化的研发体系，加速孵化具备市场适配性的创新产品，持续强化企业研发设计和产品创新能力。
　　6、原材料价格波动的风险
　　公司所采购的原材料主要由双胶纸、灰板、白卡等各类纸张、塑胶类物品和钢材构成，公司主要客户为全球知名的手工艺品和文具品牌商、零售商及跨境电商C端消费市场，原材料价格的波动会对公司毛利率产生短暂影响。如果主要原材料价格大幅波动，对公司产品成本和利润将产生一定影响。公司推进供应商协同管理系统，扩大供应商资源导入，平衡优选供应商，并建立低位价格备库策略，多维度控制原材料市场价格波动风险。
　　7、应收账款回收风险
　　在全球业务拓展进程中，公司应收账款规模伴随营收增长呈现规模性增长态势。当前终端市场宏观环境变化，可能导致部分客户经营承压、破产、债务重组等情形发生，从而加大应收账款回收的复杂性。如果发生大额应收账款未能及时收回的情况，将会给公司带来不利影响。
　　针对应收账款未能及时回收的风险，公司向中国出口信用保险公司办理中国出口信用保险，建立政策性金融工具托底机制，实施动态授信额度管控机制，同步建立高风险客户熔断退出程序，实现信用管理与风险缓冲。 收起▲