一、报告期内公司从事的主要业务　　一、公司主要业务及产品情况　　公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体，深耕文教休闲、运动健身及生活家居三大业务领域，通过宁波、安徽、越南三大生产基地及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局，为消费者提供多元化的创新产品与服务。　　文教休闲板块始终以消费者需求为研发核心驱动，持续投入高占比研发资金，聚焦产品设计复杂、柔性生产要求高的细分赛道，构建起“非标个性定制+敏捷迭代开发+柔性制造交付”的复合型竞争优势。公司以客户价值创造为支点，为品牌商、零售商提供深度定制化设计服务，持续输出具有创意附加值的中高端文教用品、手工益智和IP文创，覆盖全球市场。　　公司聚... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　一、公司主要业务及产品情况
　　公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体，深耕文教休闲、运动健身及生活家居三大业务领域，通过宁波、安徽、越南三大生产基地及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局，为消费者提供多元化的创新产品与服务。
　　文教休闲板块始终以消费者需求为研发核心驱动，持续投入高占比研发资金，聚焦产品设计复杂、柔性生产要求高的细分赛道，构建起“非标个性定制+敏捷迭代开发+柔性制造交付”的复合型竞争优势。公司以客户价值创造为支点，为品牌商、零售商提供深度定制化设计服务，持续输出具有创意附加值的中高端文教用品、手工益智和IP文创，覆盖全球市场。
　　公司聚焦核心客户战略，建立国际化供应体系，已形成“国内双基地+东南亚产能”的供应链布局，宁波、安徽基地发挥研产销一体化效能，越南生产基地充分发挥区域贸易协定的政策优势，增强跨境交付能力，同步提升欧美等战略市场的服务响应效率。报告期内，公司积极深化越南生产基地的产能扩张，越南创源的营业收入较2024年上半年提升63.31%，达到了2.19亿元。2025年，公司依托子公司新加坡创源实施东南亚战略支点建设，计划向其增加注资，用于东南亚国家的生产基地搭建，形成多元化的产能协同体系。
　　文教休闲板块目前主要销售市场为欧美市场。2025年，公司在运营欧美存量市场的同时将更加聚焦国内市场，深化战略布局，依托自主研发与创新设计优势，融合IP资源的文化势能，捕捉本土消费趋势，在保持创意价值输出的同时，着力构建高效市场响应体系与多元化产品矩阵，打造“IP+科技+文创”的创源产品，强化自有品牌与国内市场的共鸣，积极开启“国际国内双循环”的全新发展格局。公司坚定地以产品创新为核心驱动力，通过实施差异化的设计策略，从而提升产品的附加值。拓展国内市场是公司的重要目标，而高附加值正是其明确的战略导向。因此，无论是产品的持续创新，还是IP的有效运用，亦或是祈福元素的深度研发与设计，所有这些关键举措都紧密围绕并服务于这一核心战略的落地实施。
　　2025年，公司正式成立产品研究院，组建涵盖平面设计、结构工程、AI研发等领域的专业团队。产品研究院重点承担前端产品研发任务，根据品牌特色与渠道需求适配IP资源，开发兼具创意价值与实用功能的文创产品矩阵。报告期内已完成与知名IP“我是不白吃”的战略合作，首款联名产品计划于2025年8月正式上市。在AI技术应用层面，团队持续优化产品智能模块，重点提升语音交互、感知等核心功能体验。未来，公司计划构建多元化IP矩阵，规划涵盖国风类、国漫类、国际知名IP等。根据不同产品的特点和市场需求，灵活运用IP特色开发差异化产品，加速国内市场渗透。
　　运动健身板块以子公司睿特菲作为主营平台，睿特菲多年来一直致力于为全球家庭提供完美个人健身房而努力，通过亚马逊平台与自有官网双渠道深耕家用健身市场，聚焦RITFIT、KangarooHoppers等自主品牌建设，产品矩阵涵盖力量训练器材、儿童体操设备等居家健身产品。睿特菲重视研发体系建设，积累了丰富的技术、经验和人才优势，坚持围绕“品销一体打造爆款，极致体验成就品牌”的战略，在爆款产品打造和品牌价值塑造方面形成独特竞争优势，以极致用户体验构筑品牌护城河。2024年度，睿特菲业务实现跨越式增长，营收增速达138.67%；报告期内，睿特菲营业收入较2024年上半年提升75.75%，彰显强劲发展动能。通过部署飞书等协同工具优化内外部管理流程，构建敏捷化运营体系，并将OKR管理机制深度融入战略解码与执行闭环，提升组织效能，为业务高速增长提供有力支撑。2025年启动美国线下体验店运营，开启“线上线下一体化”发展新阶段，进一步拓宽品牌全球化发展路径。
　　生活家居板块以子公司禾源纺织品作为主营平台。禾源纺织品是一家主营花园旗产品、彩旗、户外旗及日用纺织制品、家居用品等产品的工贸一体企业。以传统外贸业务为核心根基，并在报告期内积极开拓国内市场，凭借多元化的产品矩阵、前沿时尚的设计能力和高辨识度的产品美学，持续获得欧美、日本及南美等国际市场的广泛认可。
　　二、主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司在运营存量欧美市场的基础上，积极开拓其他国际市场和国内市场。以打造研发设计能力为公司核心能力，公司高投入建设国际化和本土化相结合的设计团队，在国内打造国家级的研发中心和在美国成立创意设计中心。公司不断优化研发设计能力以及积极建立产品标准化，主动对产品进行不断的迭代升级与破旧立新的研发，把握国内外市场的客人需求和产品趋势，进行主题化、系列化的产品研发。
　　自主研发运动健身用品的产线，通过市场调研确定产品方向及系列，由专业设计师及工艺师参与产品设计及数值模拟分析，量产前产品已经过多次打样试样及严格的性能测试。睿特菲成立高素质人才的研发设计中心，建立了完整的研发设计流程，进行主题化、系列化的产品开发，紧跟市场行业发展方向、紧追用户健身需求，不断提高公司产品的竞争力与研发力，有助于公司产品在众多竞品中脱颖而出。创源体育用品在销产品满足欧美等国的安全和环保标准，且通过BSCI和ISO体系认证以及TV、BV、Intertek等机构检测验证并获得合格证书。
　　2、采购模式
　　公司建立了完善的采购流程，分别为供应商开发流程，采购执行流程及供应商评估流程。公司完善SRM系统与SAP系统对接，可实现集团化采购管控，供应商基础资料规范，在系统中建立供应商评估模型，实时对供应商总体评估，确定主要供应商及供货方案，采购订单流程高效移动协同，完善合同制作及发票校验透明管理，核价、打样、送货管理、验货入库、付款等全流程打通，快捷高效，阳光采购。
　　公司根据需求增加国内采购资源与东南亚采购职能在全球范围内寻找新的供应商，确保公司合作的供应商持续改善，并满足公司采购需求。公司通过展会、网络、同行业介绍、杂志等多种渠道信息收集潜在供应商信息，当采购需求发生时，搜索潜在的供应商资料库，并根据公司《供应商评鉴管理程序》对供应商进行评鉴，确定合格供应商范围。合格供应商确定后，由所需部门提出采购申请，采购部要求合格供应商比价，根据质量、价格、交期、供应商资质等因素确定最终接单单位，下达采购单，执行采购业务，同时采购资源部门在整个供应链采购执行过程中提供支持，确保集中、合理、公正、高效进行。
　　3、生产模式
　　公司生产的大部分产品是为客户定制。产品高度定制化，“按单生产，匠心定制”，产品灵活多变并且不失柔性规模化；迭代速度快，公司在产品非标准化、结构复杂的特点下，宁波与安徽生产基地可实现十天左右打样试制。越南公司已组建多条本册、便签、剪贴册、卡片生产线，快速响应在线接单。外销类订单，公司主要采用按单生产的模式。为了保证产品质量，提高生产效率，公司完善MES实施智能制造自动化系统与PMC生产及物料控制系统，升级生产的计划与生产的进度控制，加强跟踪物料计划、请购、调度等物料控制模式，整合工艺路线，为公司量身定制工单流程，要求销售、生产、设计、采购、研发、品质等各部门必须紧密配合起来，实现集团内部的生产管控，实行规范的现代化生产管理体系。
　　4、销售模式
　　公司产品销售以国外市场为主，同时不断开拓国内市场。
　　国外市场线下外贸销售模式：公司客户主要包括零售商与品牌商，公司在外销过程中采取聚焦大客户战略，重点针对各区域内行业排名靠前的客户进行定向开发，由公司业务团队组建项目组进行开发和维护，并根据客户的需求进行定向产品开发设计。公司同时向客户推荐公司开发的产品，同客户建立长期稳定的合作关系。根据客户的实际需求情况，公司制定相应的客户服务计划，满足客户的个性化需求。
　　此外，营销部门会制定客户拓展计划，销售人员定期对客户进行走访，对市场进行调研，根据客户需求，向客户提供公司优质产品或者协助客人定向开发，并通过展会宣传，参与项目竞标等模式获取合作机会，利用信息系统以电话、邮件、视频、网络等方式与客户和终端保持紧密联络，并积极参加国内外各大展会，力争以不同的方式多方位呈现公司产品。
　　国外市场销售也积极拓展跨境电商模式：睿特菲、美国睿特菲及脱凡体育主营运动健身用品，执行以亚马逊销售为主，官网销售为辅的战略方针。睿特菲在亚马逊销售为主导的前提下（美国亚马逊店铺“RITFITLLC”、欧洲亚马逊店铺“RITFIT”、日本亚马逊店铺“RitFit”），加大了对官网（www.ritfitsports.com）建设投入，报告期内美国睿特菲官网销售占其营业收入比约为37.4%，积极发展自己的科技研发团队，积累了丰富的技术、经验、人才和市场优势。美国智源拥有亚马逊店铺“ZealConceptInc”，旗下拥有子品牌“PAPERAGE”“Elyn”，主营亚马逊平台的时尚文具类、生活居家类产品，以简约设计及优异质量获得消费者一众好评。
　　国内市场销售模式：主要依靠区域供应链优势发展自有品牌，在渠道开发上打造复合立体的渠道体系。线上组建电商团队拓展平台电商渠道的同时，积极寻求新的电商合作资源。线下与各大书店和精品店等优秀连锁系统合作铺货展示，并积极参加展会销售推广自主品牌，多元化发展零售渠道。
　　三、主要的业绩影响因素
　　2025年上半年度公司营业收入为99,635.29万元，较去年同期上升19.81%；净利润为6,514.68万元，较去年同期上升30.42%；归属于上市公司股东的净利润4,979.17万元，较去年同期上升32.97%，主要影响因素有：
　　1、收入上升。报告期内公司营业收入99,635.29万元，同比上升19.81%，主要系跨境电商业务同比上升59.03%所致。
　　2、毛利率上升。报告期内公司毛利率35.08%，同比上升3.05%，主要系跨境电商业务毛利率较高，其收入占总收入比例增加了7.78个百分点所致。
　　3、期间费用上升。报告期内公司期间费用25,968.49万元，同比上升28.20%，主要系收入增长所致。
　　4、净利润上升。报告期内公司净利润6,514.68万元，同比上升30.42%，主要系营业收入、毛利率增长所致。
　　四、公司所属行业的发展阶段及公司所处的行业地位（参考来源：中国文教体育用品协会）
　　2024年，我国文教体育用品制造业经济运行稳中有进，企业降本增效，各项指标较2023年明显好转。文体行业营收、利润同比均实现较快增长，企业成本费用较2023年下降，利润率较2023年回升。行业营收增速、利润增速、利润率均高于轻工平均水平，亏损面、资产负债率、百元营收中的费用低于轻工平均值，在轻工行业中的对比优势提升。
　　2024年，全国轻工业规模以上企业（年营业收入2000万元及以上企业）累计完成营业收入同比增长2.01%；其中，文教体育用品制造业（协会口径，下同）完成营业收入占轻工业营业收入的1.37%（占比较2023年扩大0.03个百分点）；文教体育用品制造业营业收入同比增长4.62%，比同期轻工营收增速高2.61个百分点。
　　2024年，全国轻工全行业规模以上企业累计实现利润总额同比增长8.34%。其中，文教体育用品制造行业实现利润总额占轻工全行业的1.40%，较上年扩大0.03个百分点。文体用品行业利润在2022-2023年连续下降的低基数下实现较快恢复，同比增长11.91%，比同期轻工行业平均利润增速高3.57个百分点。2024年，从各子行业完成利润情况看，体育用品制造完成利润总额占50.83%，比2023年扩大2.84个百分点；文教办公用品制造占37.77%，比2023年收窄3.94个百分点。
　　2024年，文教体育用品制造业营业收入利润率可比口径下较2023年同期提高0.43个百分点，高于轻工行业平均利润率0.12个百分点。在轻工主要行业中，文体用品制造业利润率处中流水平。2024年，全国文教体育用品行业子行业营收利润率均较2023年提高，其中：体育用品制造累计营业收入利润率同比提高0.65个百分点；文教办公用品制造业营业收入利润率同比提高0.01个百分点。
　　2024年，全国文教体育用品制造业商品(根据协会1258位税号商品口径统计，下同)累计完成进出口总额681.08亿美元，同比增长3.01%，其中：累计完成出口额652.78亿美元，完成进口额28.30亿美元，行业实现贸易顺差624.48亿美元。2023年由于外部需求收缩，文教体育用品出口下降造成较低基数。2024年，行业出口温和回暖，全年出口增长3.2%,略低于全国商品出口平均增速2.7个百分点。在子类行业中，文教办公用品累计完成出口额384.75亿美元，占58.94%；体育用品完成累计出口额247亿美元，占37.84%。子类商品出口增速分化，其中：体育用品类商品在2022-2023两年连续实现回落后，2024年回暖，出口分别实现9.99%的较快恢复性增长。文教办公用品出口2023年开始增速明显回落，2024年出现负增长，全年同比下降1.01%。
　　报告期内，睿特菲及美国智源在电商平台开展跨境电商零售模式销售。
　　1、睿特菲主营家庭运动健身用品，包含哑铃凳、龙门架、负重器械及蹦床等，其中倒蹬机产品、龙门架套装产品在亚马逊单品类排名第一。睿特菲业务模式主要是利用外部供应商供应链供货生产，运输至海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“RITFITLLC”、欧洲亚马逊店铺“RITFIT”、日本亚马逊店铺“RitFit”）和自营官方网站平台（www.ritfitsports.com）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内睿特菲美国子公司合计促成订单数180,475笔，其中通过美国亚马逊网站销售2,713.07万美元，以美元计较去年同期增长51.59%；通过官网销售1,649.06万美元，以美元计较去年同期增长110.99%。
　　业务收入确认的具体方法为：客户在电商平台下达采购订单，通过亚马逊或PayPal支付货款，在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得平台结算清单后确认收入。成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，有效提升客户体验；公示客户服务电话专线、邮箱专线及社交媒体账号，全面指导客户产品安装、解决使用故障及投诉等问题，保障消费者权益。外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，自营平台采用了科学的加密技术与手段，充分保障客户个人信息及隐私权益。
　　2、子公司美国智源主营时尚文具及生活家居品类，包含笔记本册、日程日历、办公收纳等，其中一款笔记本产品在亚马逊单品类排名第一。美国智源业务模式主要是在国内以OBM方式进行产品采购，运输到海外在海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“PAPERAGE”）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内美国智源合计促成订单数476,400笔，通过美国亚马逊网站销售574.18万美元，以美元计较去年同期下降11.74%。
　　业务收入确认的具体方法为：客户在亚马逊平台下达采购订单并支付货款，在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得第三方平台结算清单后确认收入。成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，在官方网站详细介绍使用范例，有效提升客户体验；外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，充分展示消费者评价，保障消费者权益。

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力体现在贴近客户的工艺设计能力、不断适应市场更新的研发能力以及缩短交期提升效率的自动化信息改造，围绕着研发、生产及终端，为客户提供优质的服务，为市场注入高端的产品。
　　1、突出的研发设计能力
　　公司以全球化视野组建横跨中美的复合型研发团队，形成兼具国际潮流洞察与本土市场适配能力的创新中枢。研发体系深度融入行业前沿趋势，依托成熟的技术转化机制将创意方案快速导入生产流程，构建从需求分析到产品落地的全链路闭环。在技术应用层面，研发团队凭借差异化的设计能力实现产品功能与结构设计的突破，通过客户协同开发机制精准捕捉个性化需求，形成高效迭代的产品创新节奏。公司持续完善"人才+技术"的双轮驱动机制：人才层面，实施研发人才梯队建设计划，以宁波数字文化产业园为载体打造创意人才聚集地；技术层面，推进AIGC技术平台建设，通过算法优化提升设计效率，实现海量化创新。2025年年初，公司完成产品研究院战略组建，汇集平面设计、结构工程、AI工程师等人才，规划通过系统化的研发体系，加速孵化具备市场适配性的创新产品，持续强化企业研发设计和产品创新能力。
　　公司为“高新技术企业”“中国轻工业文教用品行业十强企业第四位”，2025年被评为“2025-2026年度国家文化出口重点企业”，2024年被评为“中国文教体育用品行业科技创新先进单位”“浙江省印刷行业高质量发展创新案例--优秀案例”，2023年被评为“国家印刷示范企业”“宁波文具行业标准建设先进单位”“宁波文具行业成长新锐奖”，公司研发团队人员分别获得“第七届环亚杯中日设计交流展”金奖（1项）、银奖（4项），2024年公司手提纸袋产品获得了“德国红点奖”。截至报告期末，公司共获得专利179件，其中：发明专利41件，实用新型专利131件，外观专利10件；美术著作权2090件。
　　2、供应链管理能力
　　公司在多年的经营过程建立了完善的供应链管理制度，吸纳了行业优质供应商资源进行战略合作，公司与优质供应商良性互动，有力推动公司产品质量的不断改进。公司持续通过数字化建设赋能供应链效率提升，确保能够快速适应市场和需求的变化，为消费者提供利于身心健康的优质产品，助力品牌发展。
　　3、信息化流程管理能力
　　在深化企业数字化转型过程中，企业围绕财务与业务融合、数据资产价值释放及安全管控三个维度展开系统性优化。通过打通SAP、CRM、SRM与MES等核心系统的数据链路，实现采购订单与应付账款自动匹配、生产成本实时归集等场景应用，替代传统手工归集方式以提升财务处理效率；同时引入RPA技术自动化处理发票校验、费用分摊等高频次、低附加值的标准化操作，并通过规则引擎实时拦截异常数据以降低人为差错。在数据治理层面，建立全域数据资产框架，整合业务端分散数据至统一平台，制定覆盖字段命名、数据格式与质量评估的标准体系，通过清洗、标签化与质量监控确保"一数一源"，为跨领域分析提供可靠基础。在安全管控方面，构建覆盖数据全生命周期的防护机制。此外，通过AI驱动的客户洞察构建动态客户画像，利用机器学习算法识别高价值潜在客户并预测需求偏好。在产品研发端，生成式AI可有效缩短创新开发周期，最终形成从精准获客到智能研发的闭环体系，推动企业向数据驱动的价值创造模式转型。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境不确定性风险
　　全球经贸格局正处于深度调整周期，国际地缘政治博弈与单边保护主义交织共振。在此背景下，全球贸易规则体系遭遇挑战，叠加中美经贸关系持续承压、美国对华关税政策调整等关键变量，导致区域性产业链重构加速推进，客户供应链多元化需求显著提升，对企业国际化运营提出更高要求。
　　面对宏观环境复杂多变的局势，公司构建"研发+制造+市场"三位一体发展体系。在技术端，持续强化研发创新，同时依托子公司新加坡创源实施东南亚战略支点建设，形成多元化的产能协同体系。市场开拓层面，公司构建"双轮驱动"的发展格局，报告期内跨境电商业务收入较2024年上半年提升59.03%，占总收入比重提升至37.46%，传统业务采取“稳存量、拓增量”策略，来应对宏观环境不确定性风险。
　　2、海外市场依存度较高的风险
　　近三年，公司出口销售额占主营业务收入比例较高。当前国际贸易环境中，主要出口市场的政治经济波动、贸易政策调整、行业技术迭代引发的竞争格局变化，以及客户需求响应时效性挑战，均可能对公司经营业绩产生影响。
　　针对海外市场依存度较高的风险，公司着力构建"双循环"市场体系。在巩固海外存量市场的同时，依托多年的研发设计能力及柔性化供应链体系，针对性开拓国内文创消费市场。公司将聚焦“IP+科技+文创”破局路径，借助公司多年沉淀的设计与制造经验，精选契合自身产品的优质IP合作与公司原创IP的打造并举，坚持科技创新和AI赋能，研发兼具创意价值与实用功能的产品矩阵，并通过线上线下融合的立体渠道和数字营销的赋能，加速自有品牌渗透，以“创意设计+场景化”定位触达年轻消费群体，逐步构建国内多品牌矩阵，降低单一市场依赖风险。
　　3、汇率波动风险
　　作为深度参与全球产业链的跨国经营企业，公司以美元为结算货币的占比较高。近年来受国际货币政策分化、地缘政治等因素影响，美元兑人民币汇率呈现双向宽幅波动特征。美元兑人民币汇率波动会对公司收入和汇兑损益产生影响，从而对公司经营业绩带来一定程度的不确定性。
　　针对汇率波动风险，公司秉持稳健经营理念，通过动态优化外汇风险管理策略、科学运用包括外汇套期保值等一系列措施，有效平滑汇率波动对经营成果的冲击。未来，公司将密切关注国际外汇市场动态，持续增强抗风险能力，以规避和防范汇率变动风险。
　　4、人才资源满足不了公司长期快速发展目标需要的风险
　　作为驱动企业长期价值增长的核心要素，人才资源的适配性与储备深度直接影响公司战略目标的实现。随着业务规模扩张，公司在内部团队成长、高素质人才引进等方面可能存在阶段性缺口。
　　为此，公司构建战略导向的梯队培养与绩效激励全流程体系，通过强化内部造血机制与外部引才通道双向发力。对内深化骨干员工培养计划，对外精准实施名校人才储备工程，针对产品研究院等核心岗位定向锁定985、211等优秀院校的优质生源，持续优化高学历人才梯队结构。同时依托行业专项猎聘计划，重点补强研发设计、市场营销等领域的专业化人才缺口。通过多维度人才策略协同，实现人才质量、业务需求与组织效能的深度耦合，夯实可持续发展基础。
　　5、研发设计创新不能持续满足市场需求的风险
　　作为创意驱动型企业，公司持续通过差异化产品满足客户个性化需求。当前消费偏好更迭加速、设计载体多元化等市场特征，对研发体系的趋势前瞻能力和快速响应效率提出更高要求，创新节奏与市场需求可能存在阶段性差异的风险。面对消费市场偏好更迭加速、创意载体多元化带来的创新节奏挑战，公司始终将研发体系的前瞻布局与动态适配能力作为核心战略支点。为应对市场需求与研发节奏可能出现的阶段性错位，公司持续强化人才储备与技术基建的双向赋能：一方面持续引进研发设计人才；另一方面深化AIGC技术平台建设，实现创意孵化效率与产品迭代速度的提升。2025年年初，公司完成产品研究院战略组建，汇集平面设计、结构工程、AI工程师等人才，规划通过系统化的研发体系，加速孵化具备市场适配性的创新产品，持续强化企业研发设计和产品创新能力。
　　6、原材料价格波动的风险
　　公司所采购的原材料主要由双胶纸、灰板、白卡等各类纸张、塑胶类物品和钢材构成，公司主要客户为全球知名的手工艺品和文具品牌商、零售商及跨境电商C端消费市场，原材料价格的波动会对公司毛利率产生短暂影响。如果主要原材料价格大幅波动，对公司产品成本和利润将产生一定影响。公司推进供应商协同管理系统，扩大供应商资源导入，平衡优选供应商，并建立低位价格备库策略，多维度控制原材料市场价格波动风险。
　　7、应收账款回收风险
　　在全球业务拓展进程中，公司应收账款规模伴随营收增长呈现规模性增长态势。当前终端市场宏观环境变化，可能导致部分客户经营承压、破产、债务重组等情形发生，从而加大应收账款回收的复杂性。如果发生大额应收账款未能及时收回的情况，将会给公司带来不利影响。
　　针对应收账款未能及时回收的风险，公司向中国出口信用保险公司办理中国出口信用保险，建立政策性金融工具托底机制，实施动态授信额度管控机制，同步建立高风险客户熔断退出程序，实现信用管理与风险缓冲。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：　　国家统计局和海关总署公布了2024年我国文教体育用品行业相关数据。数据显示，2024年，规模以上文体用品制造企业实现营业收入3153亿元，同比增长超4%。实现利润总额210亿元，同比增长近12%。利润率升至6%以上，企业亏损面有所收窄。企业资产和负债变动平稳，库存同比小幅增加。　　2024年，我国文教体育用品行业经济保持平稳增长态势，市场需求企稳回暖，科技创新步伐加快，产业结构持续调整优化，在稳定增长、保持就业、服务民生、助力工业行业高质量发展方面... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　国家统计局和海关总署公布了2024年我国文教体育用品行业相关数据。数据显示，2024年，规模以上文体用品制造企业实现营业收入3153亿元，同比增长超4%。实现利润总额210亿元，同比增长近12%。利润率升至6%以上，企业亏损面有所收窄。企业资产和负债变动平稳，库存同比小幅增加。
　　2024年，我国文教体育用品行业经济保持平稳增长态势，市场需求企稳回暖，科技创新步伐加快，产业结构持续调整优化，在稳定增长、保持就业、服务民生、助力工业行业高质量发展方面发挥了积极作用。
　　从子行业看，2024年，我国体育用品制造业规模以上工业企业实现营收1346亿元，同比增长10%，利润总额同比增长超过20%；文教办公用品制造业的整体营收同比下降1.6%，主要受到产品同质化、价格竞争激烈和市场需求放缓的影响；游艺器材及娱乐用品制造业表现则相对稳定，2024年营收实现了8%的同比增长，利润总额同比增长31%。
　　2024年我国文教体育用品行业在国家政策支持和市场需求双重推动下，展现出强大的韧性与增长潜力，尽管部分子行业面临一定的挑战，整体行业的盈利能力和出口表现仍保持稳定增长。特别是在体育用品制造业和游艺器材及娱乐用品制造业的强劲表现下，行业整体保持增长态势。
　　出口方面，海关数据显示，去年1—12月份，全国文体用品行业（125个税号）累计完成出口额652.78亿美元，同比增长3.23%，全年出口额仍保持历年高位，展现出较强的供给能力和市场适应能力。
　　综合几大国际市场调研机构数据来看，全球文具市场已形成千亿美元体量，未来几年内将继续保持稳定增长态势。Fortune Business Insights数据显示，2023年全球文具市场规模约为1515亿美元，预计到2030年将增长至2131亿美元，期间年复合增长率为5.00%。另据QYResearch统计，2024年全球文具市场收入约为1960亿美元，预计从2024年开始将以4.10%的增速稳健增长至2030年的2500亿美元。KBV Research也预测，到2030年全球文具市场规模将突破2000亿美元，达到2084亿美元，从2023年至2030年的复合年增长率约为4.80%，发展前景较好。
　　欧洲、亚太和北美地区的文具市场规模全球领先。QYResearch数据显示，2023年，欧洲文具市场规模占全球市场的比重为32%，同期亚太和北美地区市场规模占比分别为28%和27%。欧洲地区，规模最大的是德国市场，法国市场增速较快。根据KBV Research数据，德国是该地区规模最大的文具市场，市场规模预计到2030年将增长至118.32亿美元；而法国市场从2023年至2030年期间的增速为5.20%，属于该地区增长较快的市场。亚太地区，中国市场规模最大，印度市场增长强劲。KBV Research数据显示，中国作为这一地区规模最大的市场，到 2030年市场规模将继续增长至210.91亿美元；印度市场，从2023年至2030年的复合年增长率为5.80%，前景看好。北美地区，美国市场贡献率最大，加拿大市场潜力十足。数据显示，美国文具市场规模到2030年将达到 379.44亿美元；加拿大市场，从2023年至2030年的复合年增长率将达到6.40%，跑赢发达国家市场。
　　从细分市场来看，全球文具市场既可根据产品类型细分为纸质文具、书写工具和创意文具三大类市场，也可按照用户群体细分出学生文具、办公文具两大类市场。整体来看，纸质文具和学生文具占据较大市场份额，创意文具近年来发展较快。根据Fortune Business Insights数据显示，在根据产品类型划分的三大细分市场中，纸类文具占比最大，达37%。另据Grand View Research数据，在按照使用群体划分的市场结构中，学生文具占比最大，高达45%。创意文具，主要指的是文具行业积极拥抱“文创经济”、“IP经济”、“手账经济”等火爆全球的新消费趋势，打造的更具创意的文具产品，近年来发展势头强劲。中国制笔协会数据显示，2018年文具行业 IP产品销售规模达到了950亿元，同比增长50%以上。另外，《2023中国品牌授权行业发展白皮书》数据显示，2022年，文具办公行业在整个授权行业中比重已达8.30%，位居第五名，IP授权已成为推动文具行业加快发展的新引擎。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　一、公司主要业务及产品情况
　　公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体，深耕文教休闲、运动健身及生活家居三大业务领域，通过宁波、安徽、越南三大生产基地及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局，为消费者提供多元化的创新产品与服务。
　　文教休闲板块始终以消费者需求为研发核心驱动，持续投入高占比研发资金，聚焦产品设计复杂、柔性生产要求高的细分赛道，构建起“非标个性定制+敏捷迭代开发+柔性制造交付”的复合型竞争优势。公司以客户价值创造为支点，为品牌商、零售商提供深度定制化设计服务，持续输出具有创意附加值的中高端文教用品、手工益智和IP文创，覆盖全球市场。
　　公司聚焦核心客户战略，建立国际化供应体系，已形成“国内双基地+东南亚产能”的供应链布局，宁波、安徽基地发挥研产销一体化效能，越南生产基地充分发挥区域贸易协定的政策优势，增强跨境交付能力，同步提升欧美等战略市场的服务响应效率。报告期内，公司积极深化越南生产基地的产能扩张，越南创源的营业收入较 2023年提升 74.28%，达到了3.34亿元。2025年，公司依托子公司新加坡创源实施东南亚战略支点建设，计划向其增加 1,800万美元注资，用于东南亚国家的生产基地搭建，形成多元化的产能协同体系。
　　文教休闲板块目前主要销售市场为欧美市场。2025年，公司在运营欧美存量市场的同时将更加聚焦国内市场，深化战略布局，依托自主研发与创新设计优势，融合IP资源的文化势能，捕捉本土消费趋势，在保持创意价值输出的同时，着力构建高效市场响应体系与多元化产品矩阵，打造“IP+科技+文创”的创源产品，强化自有品牌与国内市场的共鸣，积极开启“国际国内双循环”的全新发展格局。
　　运动健身板块以子公司睿特菲作为主营平台，睿特菲多年来一直致力于为全球家庭提供完美个人健身房而努力，通过亚马逊平台与自有官网双渠道深耕家用健身市场，聚焦RITFIT、Kangaroo Hoppers等自主品牌建设，产品矩阵涵盖力量训练器材、儿童体操设备等居家健身产品。睿特菲重视研发体系建设，积累了丰富的技术、经验和人才优势，坚持围绕 “品销一体打造爆款，极致体验成就品牌”的战略，在爆款产品打造和品牌价值塑造方面形成独特竞争优势，以极致用户体验构筑品牌护城河。报告期内，睿特菲业务实现跨越式增长，营收增速达 138.67%，彰显强劲发展动能。通过部署飞书等协同工具优化内外部管理流程，构建敏捷化运营体系，并将OKR管理机制深度融入战略解码与执行闭环，提升组织效能，为业务高速增长提供有力支撑。2025年启动美国线下体验店运营，开启“线上线下一体化”发展新阶段，进一步拓宽品牌全球化发展路径。
　　生活家居板块以子公司禾源纺织品作为主营平台。禾源纺织品是一家主营花园旗产品、彩旗、户外旗及日用纺织制品、家居用品等产品的工贸一体企业。以传统外贸业务为核心根基，并在报告期内积极探索跨境电商增量渠道，凭借多元化的产品矩阵、前沿时尚的设计能力和高辨识度的产品美学，持续获得欧美、日本及南美等国际市场的广泛认可。报告期内，公司通过知名行业展会精准触达目标客群，深化与战略客户的协同创新，聚焦产品迭代与细分场景开发，携手客户一起开拓新市场。
　　二、主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司在运营存量欧美市场的基础上，积极开拓其他国际市场和国内市场。以打造研发设计能力为公司核心能力，公司高投入建设国际化和本土化相结合的设计团队，在国内打造国家级的研发中心和在美国成立创意设计中心。公司不断优化研发设计能力以及积极建立产品标准化，主动对产品进行不断的迭代升级与破旧立新的研发，把握国内外市场的客人需求和产品趋势，进行主题化、系列化的产品研发。
　　自主研发运动健身用品的产线，通过市场调研确定产品方向及系列，由专业设计师及工艺师参与产品设计及数值模拟分析，量产前产品已经过多次打样试样及严格的性能测试。睿特菲成立高素质人才的研发设计中心，建立了完整的研发设计流程，进行主题化、系列化的产品开发，紧跟市场行业发展方向、紧追用户健身需求，不断提高公司产品的竞争力与研发力，有助于公司产品在众多竞品中脱颖而出。创源体育用品在销产品满足欧美等国的安全和环保标准，且通过BSCI和ISO体系认证以及TV、BV、Intertek等机构检测验证并获得合格证书。
　　2、采购模式
　　公司建立了完善的采购流程，分别为供应商开发流程，采购执行流程及供应商评估流程。公司完善SRM系统与SAP系统对接，可实现集团化采购管控，供应商基础资料规范，在系统中建立供应商评估模型，实时对供应商总体评估，确定主要供应商及供货方案，采购订单流程高效移动协同，完善合同制作及发票校验透明管理，核价、打样、送货管理、验货入库、付款等全流程打通，快捷高效，阳光采购。
　　公司根据需求增加国内采购资源与东南亚采购职能在全球范围内寻找新的供应商，确保公司合作的供应商持续改善，并满足公司采购需求。公司通过展会、网络、同行业介绍、杂志等多种渠道信息收集潜在供应商信息，当采购需求发生时，搜索潜在的供应商资料库，并根据公司《供应商评鉴管理程序》对供应商进行评鉴，确定合格供应商范围。合格供应商确定后，由所需部门提出采购申请，采购部要求合格供应商比价，根据质量、价格、交期、供应商资质等因素确定最终接单单位，下达采购单，执行采购业务，同时采购资源部门在整个供应链采购执行过中提供支持，确保集中、合理、公正、高效进行。
　　3、生产模式
　　公司生产的大部分产品是为客户定制。产品高度定制化，“按单生产，匠心定制”，产品灵活多变并且不失柔性规模化；迭代速度快，公司在产品非标准化、结构复杂的特点下，宁波与安徽生产基地可实现十天左右打样试制。越南公司已组建多条本册、便签、剪贴册、卡片生产线，快速响应在线接单。外销类订单，公司主要采用按单生产的模式。为了保证产品质量，提高生产效率，公司完善MES实施智能制造自动化系统与PMC生产及物料控制系统，升级生产的计划与生产的进度控制，加强跟踪物料计划、请购、调度等物料控制模式，整合工艺路线，为公司量身定制工单流程，要求销售、生产、设计、采购、研发、品质等各部门必须紧密配合起来，实现集团内部的生产管控，实行规范的现代化生产管理体系。
　　4、销售模式
　　公司产品销售以国外市场为主，同时不断开拓国内市场。
　　国外市场线下外贸销售模式：公司客户主要包括零售商与品牌商，公司在外销过程中采取聚焦大客户战略，重点针对各区域内行业排名靠前的客户进行定向开发，由公司业务团队组建项目组进行开发和维护，并根据客户的需求进行定向产品开发设计。公司同时向客户推荐公司开发的产品，同客户建立长期稳定的合作关系。根据客户的实际需求情况，公司制定相应的客户服务计划，满足客户的个性化需求。
　　此外，营销部门会制定客户拓展计划，销售人员定期对客户进行走访，对市场进行调研，根据客户需求，向客户提供公司优质产品或者协助客人定向开发，并通过展会宣传，参与项目竞标等模式获取合作机会，利用信息系统以电话、邮件、视频、网络等方式与客户和终端保持紧密联络，并积极参加国内外各大展会，力争以不同的方式多方位呈现公司产品。
　　国外市场销售也积极拓展跨境电商模式：睿特菲、美国睿特菲及脱凡体育主营运动健身用品，执行以亚马逊销售为主，官网销售为辅的战略方针。睿特菲在亚马逊销售为主导的前提下（美国亚马逊店铺“RITFIT LLC”、欧洲亚马逊店铺“RITFIT”、日本亚马逊店铺“RitFit”），加大了对官网（www.ritfitsports.com）建设投入，报告期内美国睿特菲官网销售占其营业收入比约为27.98%，积极发展自己的科技研发团队，积累了丰富的技术、经验、人才和市场优势。美国智源拥有亚马逊店铺“
　　Zeal Concept Inc”，旗下拥有子品牌“PAPERAGE”“Elyn”，主营亚马逊平台的时尚文具类、生活居家类产品，以简约设计及优异质量获得消费者一众好评。
　　国内市场销售模式：主要依靠区域供应链优势发展自有品牌，在渠道开发上打造复合立体的渠道体系。线上组建电商团队拓展平台电商渠道的同时，积极寻求新的电商合作资源。线下与各大书店和精品店等优秀连锁系统合作铺货展示，并积极参加展会销售推广自主品牌，多元化发展零售渠道。
　　三、电子商务经营情况
　　1、子公司美国睿特菲主营家庭运动健身用品，包含哑铃凳、龙门架、负重器械及蹦床等，其中倒蹬机产品、龙门架套装产品在亚马逊单品类排名第一。美国睿特菲业务模式主要是利用外部供应商供应链供货生产，运输至海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“RITFIT LLC”）和自营官方网站平台（www.ritfitsports.com）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内美国睿特菲合计促成订单数 320,771笔，总销售额 6,440.48万美元，其中通过美国亚马逊网站销售4,451.86万美元，以美元计较去年同期增长139.41%；通过官网销售1,971.70万美元，以美元计较去年增长144.26%。
　　业务收入确认的具体方法为：客户在电商平台下达采购订单，通过亚马逊或PayPal支付货款，在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得平台结算清单后确认收入。成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，有效提升客户体验；公示客户服务电话专线、邮箱专线及社交媒体账号，全面指导客户产品安装、解决使用故障及投诉等问题，保障消费者权益。外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，自营平台采用了科学的加密技术与手段，充分保障客户个人信息及隐私权益。
　　2、子公司美国智源主营时尚文具及生活家居品类，包含笔记本册、日程日历、办公收纳等，其中一款笔记本产品在亚马逊单品类排名第一。美国智源业务模式主要是在国内以OBM方式进行产品采购，运输到海外在海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“PAPERAGE”）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内美国智源合计促成订单数887,468笔，通过美国亚马逊网站销售 1,359.72万美元，以美元计较去年同期下降9.53%。
　　业务收入确认的具体方法为：客户在亚马逊平台下达采购订单并支付货款，在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得第三方平台结算清单后确认收入。成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，在官方网站详细介绍使用范例，有效提升客户体验；外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，充分展示消费者评价，保障消费者权益。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力体现在贴近客户的工艺设计能力、不断适应市场更新的研发能力以及缩短交期提升效率的自动化信息改造，围绕着研发、生产及终端，为客户提供优质的服务，为市场注入高端的产品。
　　1、突出的研发设计能力
　　公司以全球化视野组建横跨中美的复合型研发团队，形成兼具国际潮流洞察与本土市场适配能力的创新中枢。研发体系深度融入行业前沿趋势，依托成熟的技术转化机制将创意方案快速导入生产流程，构建从需求分析到产品落地的全链路闭环。在技术应用层面，研发团队凭借差异化的设计能力实现产品功能与结构设计的突破，通过客户协同开发机制精准捕捉个性化需求，形成高效迭代的产品创新节奏。公司持续完善"人才+技术"的双轮驱动机制：人才层面，实施研发人才梯队建设计划，以宁波数字文化产业园为载体打造创意人才聚集地；技术层面，推进AIGC技术平台建设，通过算法优化提升设计效率，实现海量化创新。2025年年初，公司完成产品研究院战略组建，汇集平面设计、结构工程、AI工程师等人才，规划通过系统化的研发体系，加速孵化具备市场适配性的创新产品，持续强化企业研发设计和产品创新能力。
　　公司为“高新技术企业”“中国轻工业文教用品行业十强企业第四位” “浙江省印刷行业高质量发展创新案例--优秀案例”“中国文教体育用品行业科技创新先进单位”， 2023年被评为“国家印刷示范企业” “2023-2024年度国家文化出口重点企业”“宁波文具行业标准建设先进单位”“宁波文具行业成长新锐奖”， 2022年度，公司被评为 “2022年浙江省亩均英雄”，公司研发团队人员分别获得“第七届环亚杯中日设计交流展”金奖（1项）、银奖（4项），2024年公司手提纸袋产品获得了“德国红点奖”。截至报告期末，公司共获得专利248件，其中：发明专利39件，实用新型专利180件，外观专利29件；美术著作权2090件。
　　2、供应链管理能力
　　公司在多年的经营过程建立了完善的供应链管理制度，吸纳了行业优质供应商资源进行战略合作，公司与优质供应商良性互动，有力推动公司产品质量的不断改进。公司持续通过数字化建设赋能供应链效率提升，确保能够快速适应市场和需求的变化，为消费者提供利于身心健康的优质产品，助力品牌发展。
　　3、信息化流程管理能力
　　在深化企业数字化转型过程中，企业围绕财务与业务融合、数据资产价值释放及安全管控三个维度展开系统性优化。通过打通SAP、CRM、SRM与MES等核心系统的数据链路，实现采购订单与应付账款自动匹配、生产成本实时归集等场景应用，替代传统手工归集方式以提升财务处理效率；同时引入RPA技术自动化处理发票校验、费用分摊等高频次、低附加值的标准化操作，并通过规则引擎实时拦截异常数据以降低人为差错。在数据治理层面，建立全域数据资产框架，整合业务端分散数据至统一平台，制定覆盖字段命名、数据格式与质量评估的标准体系，通过清洗、标签化与质量监控确保"一数一源"，为跨领域分析提供可靠基础。在安全管控方面，构建覆盖数据全生命周期的防护机制。此外，通过AI驱动的客户洞察构建动态客户画像，利用机器学习算法识别高价值潜在客户并预测需求偏好。在产品研发端，生成式AI可有效缩短创新开发周期，最终形成从精准获客到智能研发的闭环体系，推动企业向数据驱动的价值创造模式转型。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司紧紧围绕“海量化创新、标准化运作、生态化整合”的经营理念，以“匠心定制，不负众望”为使命，深耕主业、强化管理，通过多维战略布局实现营业收入与净利润的双增长。
　　2024年度公司营业收入为 193,938.80万元，较去年同期上升42.73%；净利润为 13,035.42 万元，较去年同期上升48.52%；归属于上市公司股东的净利润 10,793.28 万元，较去年同期上升40.65%，主要影响因素有：
　　1、收入上升。公司报告期营业收入193,938.80万元，同比上升42.73%，主要系传统出口贸易业务同比上升28.62%、跨境电商业务同比上升81.22%所致。
　　2、期间费用上升但增速低于收入增速。公司报告期期间费用 44,032.12万元，同比上升33.10%，主要系跨境电商业务销售费用上升，传统出口贸易业务管理费用、销售费用上升，财务费用下降所致。其中，汇兑净收益 3,177.97万元，同比上升89.30%。
　　3、净利润上升。公司报告期净利润 13,035.42万元，同比上升48.52%，主要系营业收入增长、期间费用增速低于收入增速所致。
　　公司持续为全球消费者提供兼具美学价值、功能品质与文化内涵的产品与服务，向国际一流创意时尚品牌迈进。2024年度重点工作总结如下：
　　一、全球布局，深耕市场增量空间
　　精细化运营北美存量市场，同步积极开拓欧洲及国内市场增量空间。聚焦核心产品优化升级，打造差异化竞争优势，在稳固老客户群体的基础上，积极拓展新客户合作渠道，挖掘潜在市场需求，实现市场份额的稳步提升。
　　二、设计引领，强化研发创新效能
　　持续提升精品设计能力，围绕目标消费者需求打造“强功能、简约化、时尚感”产品矩阵。深化美国、宁波、杭州三大研发中心协同机制，落地AIGC设计平台项目，探索AI技术辅助研发路径，加速设计效率与产品迭代速度，推动研发实力向智能化、高效化转型。
　　三、多元拓品，构建爆品孵化体系
　　以本册、健身用品为核心，横向拓展手工艺品、社交文创、家居及宠物用品等赛道，完善全品类产品生态。通过内外部资源协同整合，聚焦爆品清单开发，打造兼具市场热度与盈利能力的多元化产品矩阵。
　　四、精益生产，优化效率管理体系
　　重构“专业流水线”生产模式，以标准化为基础引入定制化柔性生产能力，完成生产现场布局优化与计划体系升级，提升产线效率，支撑大规模订单的高质量交付需求。
　　五、跨境深耕，构建品牌运营体系
　　在跨境电商领域深化品牌运营能力。品牌建设方面，搭建和维护私域社群体系，整合行业达人资源池，持续产出优质营销内容。产品研发端强化用户需求洞察，通过消费者与专家协同共创机制，打造更具市场吸引力的潜力单品。优化供应链体系，升级产品品控标准与生产效能，同步构建销售预测与智能备货体系。
　　六、数字赋能，打造产业创新高地
　　加速推进数字文化产业园建设，打造数字文化产业创新高地，以数字科技赋能研发、制造、营销和服务等产业链环节，推动宁波数字文化产业高质量发展，同步夯实优质品牌建设、高端人才引进、上下游产业链协同等基础保障，全面提升公司竞争力。
　　2024年，公司围绕战略目标，通过资源整合与业务聚焦，在技术研发、市场开发、产品迭代等关键领域取得阶段性成果，进一步巩固了公司发展的基础。未来，公司将持续优化创新能力，深化产业链协作，稳步推进质量与效率的协同提升，扎实推动长期战略目标的实现。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2025年，创源股份将围绕“内外双循环、研发驱动、生态共生”三大核心战略，主动谋划全球供应链重构，同时以科技和IP重构公司的生产要素，全面推进全球化布局与本土化深耕。公司以市场开拓为引擎、以研发创新为支撑、以产业链协同为纽带，致力于构建自身核心竞争力，打造文创消费品领域的标杆企业。
　　一、市场开拓：深化“双循环”体系，驱动内外协同增长
　　在海外市场，公司坚持“稳存量、拓增量”策略，一方面强化北美市场的客户服务能力与柔性化生产优势，巩固存量业务基本盘；另一方面，以东南亚为战略支点，通过多元化生产基地布局，降低贸易壁垒风险。针对跨境电商业务，将重点提升自营官网销售占比，同步推进美国体验展厅投运，通过场景化产品陈列强化品牌认知，构建“多平台引流+线下体验”的营销模式，打造跨境电商业务增长第二曲线。
　　在国内市场，公司将聚焦“IP+科技+文创”破局路径，借助公司多年沉淀的设计与制造经验，精选契合自身产品的优质IP合作与公司原创IP的打造并举，坚持科技创新和AI赋能，研发兼具创意价值与实用功能的产品矩阵，并通过线上线下融合的立体渠道和数字营销的赋能，加速自有品牌渗透。
　　二、产能战略：构建多元化协同制造网络
　　产能布局上，公司将深化越南生产基地的产能扩张，以新加坡子公司为枢纽，审慎实施供应链重构，积极探索通过品牌运营实现产能本土化布局，完善东南亚等新生产基地，形成协同网络，打造兼具效率与柔性的供应链体系，快速响应全球市场的差异化需求。
　　三、研发战略：AIGC+人才双轮驱动产品创新
　　研发创新上，公司将强化科技对研发体系的赋能效应，继续深化AIGC技术平台应用，将人工智能贯穿于产品设计、生产优化、精准营销等环节，实现创意孵化、产品迭代和公司运营的整体效率提升。
　　2025年，公司成立产品研究院，汇集平面设计、结构工程、AI工程师等人才，规划通过系统化的研发体系，加速孵化具备市场适配性的创新产品，持续强化企业研发设计和产品创新能力。
　　四、生态构建：数字文化产业园赋能产业协同
　　公司持续推进数字文化产业园建设，招引优质数字科技、文化智造和IP运营相关的上下游企业，打通从文化资源挖掘到消费场景落地的关键环节，为建立良好的上下游产业链生态圈奠定基础，促进各方面协同发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　一、公司主要业务及产品情况　　公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体，主营六大类产品：时尚文具、手工益智、社交情感、运动健身、生活家居及其他，包含90多个品项系列的产品。　　公司主要分为三大业务板块：文教板块（时尚文具、手工益智、社交情感等产品）、运动健身板块和生活家居板块。文教板块以消费者需求为研发驱动力，投入高占比的研发资金，选择了客户设计、生产难度较大的细分领域，产品具有非标准化、迭代速度快、设计独特、快速交付的自身优势。公司以客户价值为核心，为品牌商、零售商提供贴身设计服务，为消费者提供有竞争力的高附加值创意产品。　　文教板块产品包含中高端文教... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　一、公司主要业务及产品情况
　　公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体，主营六大类产品：时尚文具、手工益智、社交情感、运动健身、生活家居及其他，包含90多个品项系列的产品。
　　公司主要分为三大业务板块：文教板块（时尚文具、手工益智、社交情感等产品）、运动健身板块和生活家居板块。文教板块以消费者需求为研发驱动力，投入高占比的研发资金，选择了客户设计、生产难度较大的细分领域，产品具有非标准化、迭代速度快、设计独特、快速交付的自身优势。公司以客户价值为核心，为品牌商、零售商提供贴身设计服务，为消费者提供有竞争力的高附加值创意产品。
　　文教板块产品包含中高端文教用品，目前主要销售市场为欧美市场。公司在国内拥有宁波、安徽双“生产及出口基地”，着力打造研产销一体化供应链；在东南亚布局越南生产基地，以核心客户及核心产品为经营策略，建立国际化供应体系。
　　运动健身板块以子公司睿特菲作为主营平台，通过亚马逊及自建官方网站线上销售拥有自主品牌（如RITFIT、KangarooHoppers等）家用力量健身器材、蹦床和儿童体操等居家健身产品。睿特菲多年来一直致力于为全球家庭提供完美个人健身房而努力。睿特菲重视研发体系建设，积累了丰富的技术、经验和人才优势，坚持围绕“品销一体打造爆款，极致体验成就品牌”的战略，在爆款打造和品牌营销上取得了较大成绩，并建立显著的竞争优势。报告期内，公司在信息化方面投积极投入，应用飞书等软件在跨部门以及公司内外部协同效率上提升明显，强化了敏捷项目管理思维在日常工厂中应用；另外公司还积极推动OKR的应用和落地，有效地实现了战略解码和执行，助力组织快速成长。
　　生活家居板块以子公司禾源纺织品作为主营平台。禾源纺织品是一家主营花园旗、彩旗、户外旗及日用纺织制品、家居纺织品等产品的工贸一体企业。禾源纺织品采用传统外贸业务与跨境电商运营相结合的业务模式，以其丰富的产品品类、时尚的设计风格和精美的外观，赢得了欧美、日本、南美等国际市场的广泛认可。报告期内，禾源纺织品积极参与展会寻找新客户，同时大力开发新品种，与客户一起开拓新市场。
　　二、主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司持续深耕欧美市场，开拓其他国际市场和国内市场。为打造研发设计能力为公司核心能力，公司高投入建设国际化和本土化相结合的设计团队，在国内打造国家级的研发中心和在美国成立创意设计中心。公司不断优化研发设计能力以及积极建立产品标准化，主动对产品进行不断的迭代升级与破旧立新的研发，把握国内外市场的客人需求和产品趋势，进行主题化、系列化的产品研发。
　　自主研发运动健身用品的产线，通过市场调研确定产品方向及系列，由专业设计师及工艺师参与产品设计及数值模拟分析，量产前产品已经过多次打样试样及严格的性能测试。睿特菲成立高素质人才的研发设计中心，建立了完整的研发设计流程，进行主题化、系列化的产品开发，紧跟市场行业发展方向、紧追用户健身需求，不断提高公司产品的竞争力与研发力，有助于公司产品在众多竞品中脱颖而出。创源体育用品在销产品满足欧美等国的安全和环保标准，且通过BSCI和ISO体系认证以及TV、BV、Intertek等机构检测验证并获得合格证书。
　　2、采购模式
　　公司建立了完善的采购流程，分别为供应商开发流程，采购执行流程及供应商评估流程。公司完善SRM系统与SAP系统对接，可实现集团化采购管控，供应商基础资料规范，在系统中建立供应商评估模型，实时对供应商总体评估，确定主要供应商及供货方案，采购订单流程高效移动协同，完善合同制作及发票校验透明管理，核价、打样、送货管理、验货入库、付款等全流程打通，快捷高效，阳光采购。
　　公司根据需求增加国内采购资源与东南亚采购职能在全球范围内寻找新的供应商，确保公司合作的供应商持续改善，并满足公司采购需求。公司通过展会、网络、同行业介绍、杂志等多种渠道信息收集潜在供应商信息，当采购需求发生时，搜索潜在的供应商资料库，并根据公司《供应商评鉴管理程序》对供应商进行评鉴，确定合格供应商范围。合格供应商确定后，由所需部门提出采购申请，采购部要求合格供应商比价，根据质量、价格、交期、供应商资质等因素确定最终接单单位，下达采购单，执行采购业务，同时采购资源部门在整个供应链采购执行过中提供支持，确保集中、合理、公正、高效进行。
　　3、生产模式
　　公司生产的大部分产品是为客户定制。产品高度定制化，“按单生产，匠心定制”，产品灵活多变并且不失柔性规模化；迭代速度快，公司在产品非标准化、结构复杂的特点下，宁波与安徽生产基地可实现十天左右打样试制。越南公司已组建多条本册、便签、剪贴册、卡片生产线，快速响应在线接单。外销类订单，公司主要采用按单生产的模式。为了保证产品质量，提高生产效率，公司完善MES实施智能制造自动化系统与PMC生产及物料控制系统，升级生产的计划与生产的进度控制，加强跟踪物料计划、请购、调度等物料控制模式，整合工艺路线，为公司量身定制工单流程，要求销售、生产、设计、采购、研发、品质等各部门必须紧密配合起来，实现集团内部的生产管控，实行规范的现代化生产管理体系。
　　4、销售模式
　　公司产品销售以国外市场为主，同时不断开拓国内市场。
　　国外市场线下外贸销售模式：公司客户主要包括零售商与品牌商，公司在外销过程中采取聚焦大客户战略，重点针对各区域内行业排名靠前的客户进行定向开发，由公司业务团队组建项目组进行开发和维护，并根据客户的需求进行定向产品开发设计。公司同时向客户推荐公司开发的产品，同客户建立长期稳定的合作关系。根据客户的实际需求情况，公司制定相应的客户服务计划，满足客户的个性化需求。
　　此外，营销部门会制定客户拓展计划，销售人员定期对客户进行走访，对市场进行调研，根据客户需求，向客户提供公司优质产品或者协助客人定向开发，并通过展会宣传，参与项目竞标等模式获取合作机会，利用信息系统以电话、邮件、视频、网络等方式与客户和终端保持紧密联络，并积极参加国内外各大展会，力争以不同的方式多方位呈现公司产品。
　　国外市场销售也积极拓展跨境电商模式：睿特菲、美国睿特菲及脱凡体育主营运动健身用品，执行以亚马逊销售为主，官网销售为辅的战略方针。睿特菲在亚马逊销售为主导的前提下（美国亚马逊店铺“RITFITLLC”、欧洲亚马逊店铺“RITFIT”、日本亚马逊店铺“RitFit”），加大了对官网（www.ritfitsports.com）建设投入，报告期内美国睿特菲官网销售占其营业收入比约为29.14%，积极发展自己的科技研发团队，积累了丰富的技术、经验、人才和市场优势。美国智源拥有亚马逊店铺“ZealConceptInc”，旗下拥有三个子品牌“PAPERAGE”“Elyn”“Heypop”，主营亚马逊平台的时尚文具类、生活居家类产品，以简约设计及优异质量获得消费者一众好评。
　　国内市场销售模式：主要依靠区域供应链优势发展自有品牌，在渠道开发上打造复合立体的渠道体系。线上组建电商团队拓展平台电商渠道的同时，积极寻求新的电商合作资源。线下与各大书店和精品店等优秀连锁系统合作铺货展示，并积极参加展会销售推广自主品牌，多元化发展零售渠道。
　　三、主要的业绩影响因素
　　2024年半年度公司营业收入为83,157.77万元，较去年同期上升25.81%，营业成本为56,529.35万元，较去年同期上升22.12%，归属于上市公司股东的净利润3,744.67万元，较去年同期下降11.18%，主要影响因素有：
　　1、公司报告期营业收入83,157.77万元，同比上升25.81%，主要系跨境电商版块高速增长所致。
　　2、公司报告期毛利率32.02%，同比上升2.05个百分点，主要系毛利率较高的跨境电商版块占总收入比例提高所致。
　　3、公司报告期期间费用20,255.81万元，同比上升46.41%，主要系跨境电商版块销售费用增长，传统出口贸易业务管理费用、销售费用、研发费用增长所致。
　　4、公司报告期净利润4,995.12万元，同比上升6.25%，主要系跨境电商版块净利润增长所致。
　　5、归属于上市公司股东的净利润3,744.67万元，同比下降11.18%。与净利润的差异主要系控股子公司股权比例未达100%，其实现的净利润无法全额计入归属于上市公司股东的净利润所致。
　　四、公司所属行业的发展阶段及公司所处的行业地位
　　1、文教用品行业情况（参考来源：中国文教体育用品协会）
　　据海关统计，2023年1-12月，我国文教办公用品累计出口额389.29亿美元，同比增长5.47%，自2020年大幅下降后，连续三年实现增长，达到近五年来最高水平。2023年全球经济增速明显放缓，面对复杂严峻的外部形势，我国文教办公用品行业产业集中度进一步提升，科技创新动力充沛，海外布局进度加快，产品质量稳步升级，品牌影响力显著增强，行业展现出较强的发展韧性。
　　2023年12月，我国文教办公用品出口额34.99亿美元，同比增加1.74%，实现单月增速由降转增。从全年月度增速走势来看，全年呈现冲高回落到波动筑底到稳步向好的态势，进入四季度后，海外市场需求逐步提振，出口回暖趋势明显。
　　2023年，我国文教办公用品对各个出口目的国出口额增速持续分化，出口额前十的目的国是：美国、日本、马来西亚、澳大利亚、英国、越南、新加坡、德国、墨西哥、俄罗斯联邦，十国总出口额181.92亿美元，同比增长1.44%，约占我国文教办公用品出口总额46.73%。其中，对英国出口有所改善，出口额增速由降转增，同比增长2.36%；墨西哥、俄罗斯、马来西亚、澳大利亚仍保持两位数高速增长。
　　从出口目的国来看，美国、日本传统市场仍占据主导地位，其中，对美国出口额65.06亿美元，同比下降4.61%，出口额降幅持续收窄；对日本出口持续疲软，出口额18.64亿美元，同比下降8.4%。
　　2023年，学生文具类出口额242.86亿美元，同比增长7.85%；办公用品类出口额218.85亿美元，同比增长9.7%；美术画材类出口额20.23亿美元，同比增长4.91%；纸品本册类出口额65.81亿美元，同比微降0.75%。
　　从细分产品来看，2023年，练习本保持高增长态势出口量、出口额分别同比增长70.62%和53.66%，自2022年2月以来一直保持量额同增态势。铅笔芯、活动铅笔、毡尖及其他渗水式笔尖笔及唛头笔出口量额均超20%。除墨剂、钉书钉、书写墨水等产品均以两位数速度下降仍表现不佳。美术画材方面，画笔、蜡笔等产品出口均保持增长。
　　2、体育用品行业情况
　　中国是体育用品制造大国，产品种类繁多，相关产品畅销全球。随着经济全球化的快速发展和体育赛事在全球范围内的广泛开展，体育产业得到了蓬勃发展，而体育用品的消费也在迅速扩张。
　　2023年，我国经济进入了修复阶段，全球主要发达经济体货币政策收紧，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，经济发展仍面临困难和挑战。2023年我国文体用品行业（统计口径：125个文体用品HS编码）累计完成出口额633.21亿美元，同比下降1.38%，虽较上一年有所下降，但仍处于近五年来第二高位。
　　2023年12月，我国文体用品出口额56.53亿美元，同比增长3.23%，实现由降转增。从今年6月以来，单月出口情况持续稳步回暖。
　　2023年1-12月，文体用品子行业累计出口金额增速继续分化。其中，文教办公用品累计出口额389.29亿美元，同比增长5.47%，增速小幅上升；体育用品累计出口额224.77亿美元，同比下降11.05%，降幅持续收窄；游艺器材累计出口额19.16亿美元，同比下降5.42%，降幅继续小幅收窄。
　　报告期内，子公司美国睿特菲及美国智源在电商平台开展跨境电商零售模式销售。
　　1、子公司美国睿特菲主营家庭运动健身用品，包含哑铃凳、龙门架、负重器械及蹦床等。美国睿特菲业务模式主要是利用外部供应商供应链供货生产，运输至海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“RITFITLLC”、欧洲亚马逊店铺“RITFIT”、日本亚马逊店铺“RitFit”）和自营官方网站平台（www.ritfitsports.com）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内美国睿特菲合计促成订单数141,514笔，其中通过美国亚马逊网站销售1,859.52万美元，较去年同期上升147.26%；通过官网销售770.28万美元，较去年上升138.88%。
　　业务收入确认的具体方法为：客户在电商平台下达采购订单，通过亚马逊或PayPal支付货款，在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得平台结算清单后确认收入。成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，有效提升客户体验；公示客户服务电话专线、邮箱专线及社交媒体账号，全面指导客户产品安装、解决使用故障及投诉等问题，保障消费者权益。外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，自营平台采用了科学的加密技术与手段，充分保障客户个人信息及隐私权益。
　　2、子公司美国智源主营时尚文具及生活家居品类，包含笔记本册、日程日历、办公收纳等。美国智源业务模式主要是在国内以OBM方式进行产品采购，运输到海外在海外仓备货，通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“PAPERAGE”）销售并配送给海外终端消费者。
　　报告期内美国智源合计促成订单数484,424笔，通过美国亚马逊网站销售650.55万美元，较去年同期增长1.6%。业务收入确认的具体方法为：客户在亚马逊平台下达采购订单并支付货款，在订单确认后按照订单详情向客户交付产品，待取得第三方平台结算清单后确认收入。成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。
　　风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节，在官方网站详细介绍使用范例，有效提升客户体验；外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作，充分展示消费者评价，保障消费者权益。

　　二、核心竞争力分析
　　公司核心竞争力体现在贴近客户的工艺设计能力、不断适应市场更新的研发能力以及缩短交期提升效率的自动化信息改造，围绕着研发、生产及终端，为客户提供优质的服务，为市场注入高端的产品。
　　1、突出的研发设计能力
　　公司在中美两国建立了优秀的研发团队，同步掌握市场流行动态，具有丰富的设计经验及技术人才储备。公司研发团队具有良好的创新应用能力，公司自成立以来一直牢牢把握行业发展趋势，建立了一套完善的研发体系以及快速将创新技术转化为实际生产力的生产模式。公司产品的差异化设计能力较强，能够满足客户对产品功能和结构的特殊需求，产品迭代速度快。在新品研发阶段，与客户共同参与，提升客户体验，因此使公司具有较强的竞争优势。公司注重研发能力的提升及研发人员的培养，投资建设宁波数字文化产业园北仑项目有助于吸引研发人才，形成良好研发氛围。公司为“中国轻工业文教用品行业十强企业第四位”“浙江省印刷行业高质量发展创新案例--优秀案例”，2023年被评为“国家印刷示范企业”“2023-2024年度国家文化出口重点企业”“宁波文具行业标准建设先进单位”“宁波文具行业成长新锐奖”，2022年度，公司被评为“2017-2022年中国文教体育用品行业先进企业”“2022年浙江省亩均英雄”，公司研发团队人员分别获得“第七届环亚杯中日设计交流展”金奖（1项）、银奖（4项），2024年公司手提纸袋产品获得了“德国红点奖”。截至报告期末，公司共获得专利301件，其中：发明专利36件，实用新型专利218件，外观专利47件；美术著作权2089件。
　　2、信息化流程管理能力
　　公司从业务需求出发，持续投入生产研发，在生产、管理方面积极引进行业前沿生产技术与信息系统，不断优化SAP、CRM、SRM、MES、PLM系统，为了实现全业务链的数据驱动，汇聚和优化数据资产，打通跨领域的信息断点，充分挖掘和利用数据功能，赋能业务前后端，最终实现各业务领域数字化。通过数字化转型，公司进行供应链、生产和销售数据的整合和优化进而提升经营效率。
　　3、供应链管理能力
　　公司在多年的经营过程建立了完善的供应链管理制度，吸纳了行业优质供应商资源进行战略合作，公司与优质供应商良性互动，有力推动公司产品质量的不断改进。公司持续通过数字化建设赋能供应链效率提升，确保能够快速适应市场和需求的变化，为消费者提供利于身心健康的优质产品，助力品牌发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观环境不确定性风险
　　全球产业链和供应链重新调整、贸易保护主义叠加，加上全球性、地域性政经摩擦和冲突导致的不确定性急剧上升，加剧了经济下行的压力。中美贸易摩擦，客户主动地策略性转移订单至别国等。未来经济形势复杂严峻，对关乎企业命运的各项重大决策是艰难的挑战。针对宏观环境的不确定性，公司以市场为导向，加强产品研发，优化产品结构，建立更加完善的质量管控体系，通过市场调研、大数据分析和管理层讨论制定公司的市场策略，确保供应链、产业链、资金链安全。公司布局越南基地，积极拓展越南基地产能，报告期内生产效率提升，深化越南基地的产能扩张，营业收入实现了稳健增长，达到了1.34亿元。同时公司积极开拓国内市场，积极开发欧洲市场及东南亚市场，来应对宏观环境不确定性风险。
　　2、海外市场依存度较高的风险
　　公司的产品以出口为主，2022年度、2023年度与2024年半年度，公司出口销售额占主营业务收入的比例分别为98.43%、98.55%与98.92%，其中对北美地区的销售收入占比分别为89.31%、86.63%与86.66%，未来一段时间内对海外市场尤其是北美地区市场的依存度仍然较高。如果海外市场发生较大波动，或产品主要进口国发生政治、经济、贸易政策等重大不利变化，或公司在产品研发设计、质量控制、响应速度等方面不能满足客户的需求导致主要客户转向其他厂商采购，公司将面临销售收入增长放缓甚至下滑的风险。针对海外市场依存度较高的风险，公司逐步完善市场布局，利用国外市场积累的研发设计优势和制造优势，进入国内文化用品市场，积极开拓国内市场。
　　3、汇率波动风险
　　公司产品销售收入中外销收入一直是公司主要的收入来源并持续增长。由于公司境外销售以美元为主进行定价和结算，美元对人民币汇率波动会对公司收入和汇兑损益产生影响，从而对公司经营业绩带来一定程度的不确定性。2022年度、2023年度和2024年半年度，公司发生的汇兑损益分别为-3,881.77万元、-1,678.77万元与-1,429.73万元，绝对值分别占当期利润总额的43.09%、16.74%与26.17%。针对汇率波动风险，公司以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，综合实施包括外汇套期保值等一系列措施，以规避和防范汇率变动风险。
　　4、人才资源满足不了公司长期快速发展目标的需要风险
　　公司的竞争实际是人才的竞争，针对人才资源满足不了公司长期快速发展目标的需要风险，在公司创新体系的建设过程中，我们将把人力资源的规划和政策放在首位，把人才工程作为第一大工程，引进技术人员与创新人才，建设公司人才梯队，打造一支高效、及时、快速、应变的经营管理团队。
　　5、研发设计创新不能持续满足市场需求的风险
　　公司以研发设计为驱动，坚持差异化的发展战略，将设计与创意应用于以纸制品为主的多种载体，用差异化的产品和快速的研发设计创新来迅速满足客户的个性化需求。在信息时代，受流行趋势变化加快、电子化趋势等因素影响，公司可能面临因产品和设计更新速度慢，不能及时满足市场需求，从而导致增长速度放缓的风险。针对研发设计创新不能持续满足市场需求的风险，公司制定中长期产品研发和年度目标与计划，从材料、结构、工艺、图案四个方面，对产品进行破旧立新或迭代更新的研发，建立产品的标准，通过标准的不停优化来保持竞争优势。
　　6、原材料价格波动的风险
　　公司所采购的原材料主要由双胶纸、灰板、铜版纸、纸箱、白卡等各类纸张、纸板和塑胶类物品构成，公司主要客户为全球知名的手工艺品和文具品牌商及零售商，公司产品销售价格在客户下单时基本锁定，从客户下单到实现销售期间，原材料价格的波动会对公司毛利率产生短暂影响。如果主要原材料价格大幅波动，对公司产品成本和利润将产生一定影响。公司推进供应商协同管理系统，扩大供应商资源导入，平衡优选，以控制原材料价格波动影响。
　　7、应收账款回收风险
　　随着公司业务规模的进一步扩大，应收账款规模可能还将相应扩大，如果发生大额应收账款未能及时收回的情况，将会给公司带来不利影响。宏观经济不确定，客户经营风险加大。针对应收账款未能及时回收的风险，公司向中国出口信用保险公司办理中国出口信用保险，以规避和防范应收账款未能及时收回的风险，同时完善客户信用管理体系，优化客户资源。 收起▲