一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务　　公司是一家专业从事热转印碳带产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，始终秉持“Barcoding the World（条码联世界）”的发展愿景，专注于热转印碳带核心技术的突破与产品性能的迭代升级，致力于成为热转印碳带领域的全球领军企业。　　公司深耕热转印碳带领域多年，始终以“产品系列化”和“全球本地化”两大经营战略为核心稳步推进发展。在技术与产品维度，聚焦热转印碳带的配方升级、工艺革新与材质突破，通过持续研发迭代完善产品线，不断拓展应用场景——实现了从行业级应用到细分场景的深度渗透。在全球化布局层面，公司已在美国、英国、加拿大、印度、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　公司是一家专业从事热转印碳带产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，始终秉持“Barcoding the World（条码联世界）”的发展愿景，专注于热转印碳带核心技术的突破与产品性能的迭代升级，致力于成为热转印碳带领域的全球领军企业。
　　公司深耕热转印碳带领域多年，始终以“产品系列化”和“全球本地化”两大经营战略为核心稳步推进发展。在技术与产品维度，聚焦热转印碳带的配方升级、工艺革新与材质突破，通过持续研发迭代完善产品线，不断拓展应用场景——实现了从行业级应用到细分场景的深度渗透。在全球化布局层面，公司已在美国、英国、加拿大、印度、墨西哥、巴西、法国、越南、泰国、新加坡、印尼等国家设立了子公司，依托本地化销售网络与服务团队，公司构建起覆盖全球的服务体系，形成了以子公司为核心节点、辐射广泛区域的服务网络。
　　凭借深厚的研发积淀、精细化的运营管理与可靠的售后服务体系保障，公司不仅稳固占据国内热转印碳带市场的龙头地位，更在国际舞台上建立起一定的品牌辨识度与核心竞争力。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司热转印碳带产品线齐全，产品包括条码碳带、传真碳带、打码碳带、水转印碳带、TTO碳带及其他多种配套产品，其中条码碳带为主导产品，条码碳带包括蜡基碳带、混合基碳带和树脂基碳带。热转印碳带是热转印打印的成像材料，通过热和压力将油墨从碳带转印到纸、薄膜或者其他受印介质上。热转印碳带因具有耐高温、抗污渍、耐热、耐摩擦、耐腐蚀等性能，打印字符质量高，使用寿命长，且克服了喷墨洇纸、易溶于水等缺陷，能够适应严苛的工业打印环境，并能满足工业领域对长时间连续打印的要求。
　　热转印碳带作为条码/标签打印机的主要耗材，从而应用于自动识别领域。最常见的条码包括了一维条码和二维条码。条码识别技术具有输入速度快、准确度高、成本低、可靠性强等优点，在当前自动识别技术中占有重要地位。公司主要产品热转印碳带可广泛应用于物联网、工业制造、医疗服务、智能零售、智慧物流、智能仓储、企业管理、产品溯源及防伪等条码识别技术的终端应用领域。
　　（三）产品分类
　　1、按用途分类，热转印碳带可以分为条码碳带、传真碳带、打码碳带和水转印碳带：
　　（1）条码碳带：即用于条码打印机的碳带。
　　（2）传真碳带：即用于传真机的碳带。
　　（3）打码碳带：又称为日期碳带，是用于打码机的碳带，即用于软性包装材料如食品饮料包装的日期打码等。打码机直接在包装材料上打码，因此不再需要标签。
　　（4）水转印碳带：即用于纹身图案转印的专用碳带。
　　2、适应不同被印材质与耐久性能要求，按照碳带涂层的配方成分分类，可以分为蜡基碳带、混合基碳带和树脂基碳带，这也是最为常用的碳带分类方法：
　　（四）经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主要通过研发、生产和销售热转印碳带获得主营业务收入。公司的定价策略为在成本加成的基础上，依据不同产品的优势结合目标市场竞争格局的不同而确定。
　　公司销售的热转印碳带绝大部分为自行生产的产品，对于产能不足或尚未研发的产品，在有客户需求时通过外采半成品分切加工或成品包装后销售。
　　2、采购模式
　　公司的原材料、辅助材料、设备、零配件等物资系通过公司采购部门向国内外厂商采购。原材料和辅助材料的采购环节是公司产品质量控制、成本控制以及技术保密的关键环节。公司按照过程管理要求制定了《采购控制程序》，对生产所需物资的采购及合格供应商的评定进行管控。同时，公司对于关键原材料的采购实行代码制度，即对于碳带的油墨层的关键配方材料，实行内部流程代码制度，从物料申请到采购以及仓库管理都采用唯一代码制度，确保公司关键物料的保密性。
　　（1）主要原材料采购流程
　　公司的采购分为集中采购和加急采购，前者系根据生产任务和生产计划以及车间上报的物料情况，并在保持一定的库存量的情况下进行统一集中采购，后者则是对于生产中急需或者特殊原材料等进行的临时采购。
　　A. 国内原料采购流程
　　采购部在ERP系统收到物料采购需求后，通过电话、邮件或者即时通讯等方式联系合格供应商洽谈协商价格、交货方式和交期等关键合作条件，并在与供应商达成一致后签订采购合同，对于常规原料采用年度采购合同模式，对于零星物料采用单次采购合同模式。签订合同后，采购部会根据合同内容在 ERP系统生成采购订单，在采购物料到货后，仓库部门会核验到货数量，并通知公司质量部门对物料进行检验，仓库部门根据物料检测结果对于合格物料则准予实物入库并在ERP系统中办理相关入库手续。
　　B. 国外原料采购流程
　　采购部根据需求部门递交的产品型号、技术指标、数量、交期与合格供应商确认货物信息和交货期，并进行询价、议价，相关信息确定后再告知需求部门，若需求部门对上述信息无异议，则与供应商签订采购合同，签订合同后，根据合同内容录入ERP订单。若需开具信用证，采购部再向财务部申请开立信用证。后续按进口物品的相关规定，对货物进行进口申报、缴税等事项。在采购物资入库前，由公司质量部门对采购物资进行抽检，仓库根据物资检测结果对于合格产品则准予入库。
　　（2）供应商管理
　　采购部供应商管理分为常用原辅料和新产品供应商管理。
　　常用原辅料供应商管理流程为，采购部根据现有产品名称、规格、技术要求及原料指标等寻找到合适的供应商，收集报价单，同现有价格比较，在相同条件下选择价格最低的两家进行比价。要求该两家供应商提供样品，对于原料则由生产部及研发部试验确认，辅料则由质量部门检验确认，若产品合格，则开始小批量采购，再由公司的研发部、质量部、生产部、采购部组成专门小组对供应商进行实地考察，综合评估后认为供应商合格则列为合格供应商。
　　若为新产品，按预计采购量，来定比价供应商数量，在相同条件下选择其中价格最低的两家供应商，再进行上述考核，以确定是否列入合格供应商。
　　（3）关键配方原材料采购代码制度
　　公司研发部门就产品使用的原材料编制了代码，配方中涉及的关键原材料均使用代码，采购部门对原材料代码实行严格保密，其他部门无法获知关键原材料信息，采购部门人员也无法知悉关键原材料的配比。
　　3、生产模式
　　公司的生产流程包含制墨、涂布、分切和包装四道工序，其中制墨和涂布属于涂布生产，主要在公司总部及维森智能的生产车间进行，属于生产中最为关键的工序，而分切和包装则属于辅助性生产环节，除生产车间外，公司在部分国内子公司和海外子公司也设有分切机，根据客户需求可随时组织分切和包装生产，实现订单的快速响应。
　　（1）涂布生产
　　涂布生产主要分为按计划生产和按订单生产两种组织生产模式。其中，计划生产模式下，公司会结合市场需求动态和产能实际情况，制定年度、月度生产计划，根据预测对相应的产品进行生产备货，以保障市场的常态化、规模化供应；而订单生产则是根据客户订单对定期生产计划进行调整或追加生产。
　　（2）分切生产
　　分切生产包括了分切和包装工序。分切生产主要依据市场常用规格、客户订单要求等进行标准化与定制化相结合的生产，将大卷按照规定的参数分切成小卷。大卷、小卷产品经包装后对外销售。
　　公司的主要产品为热转印碳带，同时由于涂布生产工艺相同，公司还生产水转印碳带。
　　4、营销及管理模式
　　（1）销售模式
　　公司的销售采用经销商和分切商销售相结合的模式，并有少部分的直接销售，根据不同市场区域的特点有所区别。总的来看，在国内、亚非、欧洲市场的销售主要以经销商和分切商相结合的方式，在美洲市场以经销商为主。
　　（2）管理模式
　　公司通过了GB/T19001-2016 idt ISO9001:2015质量管理体系认证、GB/T24001-2016 idt ISO14001:2015环境管理体系认证、GB/T45001-2020 idt ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证和 GB/T29490-2023知识产权合规管理体系
　　公司全流程引入ERP管理系统，实现流程化、精细化、信息化管理。优秀的技术研发团队、完善的产品线、成熟的工艺制作流程、严谨的质量管理体系以及先进的生产设备，奠定了公司在热转印碳带领域的国内龙头企业地位。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业基本情况
　　公司主营业务为热转印碳带的研发、生产和销售，公司所处的行业系热打印行业细分热转印打印机耗材制造行业。同时，由于公司主要产品条码碳带用于自动识别，因此公司也属于自动识别行业，细分行业为条码打印耗材制造行业。根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司目前所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。根据《国民经济行业分类指引》（GB/T 4754—2017），公司目前所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”，细分“其他计算机制造（C3919）”。
　　热转印打印是一种结合了微电子技术、光刻技术、半导体电热元件技术以及激光技术的打印技术，其原理是通过计算机信号驱动半导体电热头或激光将热量传递到支持体的成像材料上，使成像材料热熔融而转移到受印介质上，形成文字和图像。热转印碳带就是热转印打印的成像材料，通过热和压力将油墨从碳带转印到纸、薄膜或其他受印介质上。
　　热转印碳带行业的上游产业主要是原材料供应产业，包括PET薄膜、蜡、树脂、颜料等热转印碳带生产所需要的原材料，其供给价格变化直接影响热转印碳带的生产成本。近年来，随着上游产业市场化程度不断提高，热转印碳带的主要原材料供给充足、竞争充分。
　　行业下游产业非常广泛，包括了物联网、工业制造、医疗服务、食品药品、电子通信、智能零售、智慧物流、智能仓储、企业管理、产品溯源及防伪等条码技术的终端应用领域。随着数字经济快速发展，各个终端应用领域产品传统的原材料采购、生产制造、仓储、物流、销售等环节依托物联网、人工智能等前沿技术加速实现自动化、数字化、智能化转型，衍生出工业自动化、智能仓储、智慧物流、智慧零售等新产业。热转印碳带作为重要的自动识别材料，应用于物联网感知层的自动识别技术，可满足产品全生命周期的标识打印和信息识别、溯源需求，已成为上述环节转型升级和新产业创新发展的重要支撑。
　　2025年处于“十四五”规划与“十五五”规划的衔接关键期，我国制造业发展迎来战略性转型，从规模扩张向质量提升、核心能力建设转型。回顾过去五年，我国制造业始终围绕高端化、智能化、绿色化的发展路径，持续推进结构优化调整，数字技术与实体经济融合深度不断加深、广度持续拓展，智能制造与绿色制造已逐步成为制造业高质量发展的核心方向。步入规划衔接的关键阶段，智能制造体系的完善、人工智能技术的深度应用以及绿色低碳循环发展模式等的推广，构成了产业发展的核心延续性重点，为热转印碳带行业的稳健升级高质量发展营造了良好的宏观发展环境。
　　国家高度重视自动识别技术、智能制造及绿色制造产业的发展，出台多项产业政策，间接推动热转印碳带市场需求的扩大。2025年1月，国家发展改革委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确提出要重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用，鼓励消费电子、家用电器、智能家居、健康护理等消费升级类产品替代传统存量，而这些领域的设备升级和产品迭代，均需要配套自动识别技术用于产品标识和信息追溯，直接推动了自动识别应用需求的提升，此外，在医疗、食品等监管严格的领域，国家不断提高产品溯源体系的建设要求，进一步扩大了热转印碳带的应用场景与市场空间。
　　国务院制定的《中国制造2025》明确以数字化、网络化、智能化为主线推进新型工业化建设，着力构建绿色低碳循环发展的产业体系。在这一国家战略驱动下，我国制造业正加速向工业自动化、柔性化生产方向转型升级，通过智能工厂、数字化车间改造实现生产过程精准管控与资源高效配置。热转印碳带行业作为工业标识技术的重要环节，其发展深度契合“智能制造+绿色制造”双轮驱动的战略导向：在智能制造维度，通过碳带打印系统与MES/ERP系统的数据贯通，实现产品标识与生产信息的实时交互，有效破解规模化量产与个性化定制间的协同难题，推动生产模式从刚性流水线向柔性化、可重构的智能产线跃迁；在绿色制造层面，行业聚焦环保型碳带材料研发、清洁生产工艺改进及资源循环利用体系构建，通过水性涂层技术、生物基薄膜替代等创新方案，系统性降低生产过程的挥发性有机物排放与能源消耗强度。
　　（二）行业发展状况
　　1、全球热转印碳带行业发展状况
　　上世纪六十年代开始，日本企业就着手了热转印碳带的研发，从最初的用于日本文字的输出、传真机色带，到八十年代末用于物流管理的条形码输出，在全球，日本在这个行业处于领先地位，主要是Sharp、NEC、Brother、Canon、Sony等大公司介入其中的研发，并有相应的产品。八十年代开始，美国、欧洲等国家获得相应技术开始生产热转印碳带。
　　七十年代末到八十年代初期，国际上出现了热转印打印机和热转印传真机，其优点是无噪音、小型化、维修成本低、成像的文本耐水耐光，保存性好，但碳带价格偏高。到九十年代，随着热转印技术的发展，热转印在发达国家得到了广泛的应用。进入二十一世纪以来，随着高速近边热转印打印技术的发明，以及热转印打印机在微型便携、高速、长时间连续打印和严苛环境下打印方向上的发展，热转印打印进入了全新的发展阶段，应用领域更加广泛。
　　热转印碳带行业呈现较为显著的区域集中特征，日本、欧洲和美国的大型企业凭借技术积累和品牌优势长期主导市场，中国产量已经排名世界前列，但产品主要集中在蜡基碳带等低端领域，树脂基碳带、混合基碳带等中高端产品的生产主要集中在法国、日本、美国。如法国的ARMOR-IIMAK，日本的 Ricoh、DNP、Fujicopier、General、Unichemical，美国的ITW，德国的KURZ等知名大企业。
　　2、中国热转印碳带行业发展情况
　　上世纪90年代初我国开始应用热转印成像打印方法，当时的天津光电通信公司、上海打字机厂、上海电表厂等单位曾着手做过热转印成像材料的研制工作，可惜，由于技术难度和产品质量的一些原因，并且当时市场应用面和需求较少，最终未能坚持下来，放弃了热转印成像材料的研发工作。2000年以来，热转印方式以先进、环保、方便、快捷、经济等优点在我国获得了迅猛的发展，由最初单一的打印文稿发展到文字、条码、图形等方面，应用领域也发展到物流、电子商务、企业管理、工业制造、医疗服务等诸多行业；其受印介质由单一的纸张发展到塑料、纤维、复合材料、布料、压光材料等；配套的热转印打印机，也由单一的传真机发展为条码打印机等工业用途打印机，相对应的热转印碳带需求量也大幅增长。随着市场需求量的增加，我国国内出现了天津赢事达办公用品厂、天地数码等专业生产热转印碳带的企业。2005年天地数码开始研发条码碳带并引进生产线进行生产，是国内率先生产并销售条码碳带的企业之一。我国热转印碳带领域涌现出了具有一定规模的企业，行业生产能力和产量均稳步提高。此外，我国加入 WTO后，一些国际企业向我国转移了部分产能。但具有自主知识产权和核心技术的本土专业生产碳带企业数量仍然较少，目前行业内的大部分厂家并不生产碳带而只是代理国外的品牌或进口半成品以后进行分切然后再销售。
　　当前，中国是全球最大的热转印色带生产国。在蜡基碳带领域，我国企业的产品具有较强的竞争优势，也是蜡基碳带的主要生产国家。伴随国内优质企业技术实力和工艺水平的进步，国产树脂基碳带、混合基碳带产品的产销规模持续增长，中高端热转印碳带产业逐步向我国转移。国内企业受限于资金规模和技术实力，具备树脂基碳带、混合基碳带等中高端产品自主研发和量产能力的本土企业极少，而蜡基产品在技术性能、对非常规工作环境和非纸质类介质的适用性等方面相对一般，销售价格和利润水平较低，叠加化工原料价格波动、人工成本上涨等因素影响，国内中小型热转印碳带生产商的利润空间被不断挤压，行业集中度逐步提高。
　　近年来，对于混合基和树脂基等高端产品领域，面对技术垄断，国内企业有通过与国外企业合资等方式引进技术，也有以天地数码为代表的国内企业选择自主研发的路径，不断推进配方设计和生产工艺创新，提升产品研发能力，加大了混合基、树脂基碳带等高端产品的研发力度，深入开展中高端产品的开发与产业化应用，推出的多款中高端新产品获得市场和用户的认可，产销规模和市场份额持续提升，进一步缩小与国际先进企业的差距，推动国产化替代，并且更为积极地参与全球市场竞争。
　　从国内市场需求结构看，热转印碳带的应用场景正不断丰富、需求规模持续攀升，呈现多元化、增长型的发展态势。其中，包装行业是主要应用领域，对碳带的耐高温、耐磨损和色彩稳定性等有着较高要求；纺织行业主要用于服装水洗唛、标签、吊牌等，注重环保性和印刷清晰度；医疗行业需求稳步提升，主要应用于医疗器械和药品包装标签等，对卫生安全标准要求严格；电子行业则主要用于零部件的标识和编码打印，受电子产品更新换代速度快的影响，对热转印碳带的精度和稳定性要求较高。各行业差异化的应用需求，持续驱动国内相关企业加大新型产品研发投入，以满足市场差异化需求。
　　此外，国内物联网技术、人工智能技术、5G等新兴技术的迭代速度不断加快，自动识别及数据采集设备行业的技术升级，比如物联网技术可满足产品序列化管理和全流程可追溯的需求，人工智能技术进一步提升识别效率和精准度，5G技术有效提升自动识别与数据采集设备的通信传输能力。未来，随着这些新兴技术在自动识别领域的应用不断拓展，市场对热转印碳带等核心自动识别材料的需求有望持续增加。
　　（三）进入本行业的主要壁垒
　　对于进入热转印碳带行业的企业需要其具备较强的核心技术、较大的研发投入和较广、较深的销售渠道布局，同时，随着行业主要竞争者地位的确立，新进入者的壁垒也越来越高。
　　1、技术和工艺壁垒
　　热转印碳带行业涉及高分子化学、物理、光学、自动控制等多学科领域的综合应用，比如在热转印油墨配方上，既要有良好的热转移性，又要在储存使用环境中保持与基膜附着，避免在高温环境下的背迁和低温环境下的脱落，需要进行大量的科学实验和反复使用测试，对研发的长期持续投入要求高。而在工艺上，比如多层均匀涂布（各层级范围在每平方米50毫克到6,000毫克之间）一次完成工艺、多层之间的防浸润工艺、以热熔涂布和水性涂布替代溶剂涂布工艺，这些不断创新和升级的工艺水平，也需要通过长期的生产实践和经验积累以及技术升级投入。因此，对于新进入者而言，热转印碳带行业存在较高的技术和工艺壁垒。
　　2、应用经验壁垒
　　由于热转印碳带系热转印打印机的耗材，热转印打印机是条码打印领域的最主要的设备。条码应用行业广泛，因此对热转印碳带产品既要求具有广泛的普遍适用性，同时对于特殊的应用领域也要具有特定的适用性。对于热转印碳带应用于不同行业的条码打印需求，需要在行业应用上具有较深的积淀。此外，下游客户一般也不会轻易更换供应商，以避免热转印碳带产品品质的波动从而造成对打印质量的影响。因此对于新进入者而言，由于缺乏行业应用经验导致其产品在终端应用上缺乏竞争力。
　　3、销售渠道壁垒
　　热转印碳带下游应用广泛，且终端用户需求的是热转印打印系统服务，因此行业形成了庞大的经销商本地化服务的销售格局，由系统集成商和分销商等经销商销售方式向终端用户进行销售。由于热转印打印一般由经销商以提供服务的方式集成销售给终端用户，并在销售完成后持续提供如耗材供应、维修等服务，终端用户对经销商的服务依赖较高。而经销商分布广泛、数量庞大，培育和发展经销商不仅需要产品品质和价格优势，还需要较长的时间积累。
　　国际一流企业一般均已在全球进行了销售渠道布局，对于本行业新进入者而言构成了较大的销售渠道壁垒。
　　4、生产规模壁垒
　　由于规模化大批量连续生产对于热转印碳带产品质量的稳定性至关重要，因此具有较大生产规模的行业内企业在产品质量上具有明显优势。此外，由于大规模生产能够提高对供应商的议价能力，在成本上也具有相当的优势。具有较大生产规模的热转印碳带生产企业还能保证及时而稳定的供货。因此，对于新进入者而言，与已经形成一定生产规模的企业相比，在竞争中处于不利地位。
　　5、替代性壁垒
　　热转印打印需要使用包括硬件、系统、耗材等进行集成，各软硬件系统和耗材构成了一个相对独立的配套系统，此外热转印打印具备高速、分辨率高、对环境要求较低、可连续工作、适用多种打印介质、耐晒及耐刮擦性好等优势，终端用户一般不会轻易用其他打印方式替换热转印打印，这也对新进入者形成了替代性壁垒。
　　（四）行业特有的经营模式及行业的周期性、区域性或季节性特征
　　1、行业经营模式
　　由于热转印碳带行业的特殊性，行业特有的经营模式主要为经销商销售模式和分切商销售模式。
　　热转印碳带作为热转印打印机的耗材，终端应用行业和终端用户具有范围广、分布散的特点，同时终端用户的需求并不仅仅是热转印碳带产品本身，而是热转印打印机硬件、软件、耗材为一体的综合服务，这决定了行业内特有的销售模式，即对终端用户的销售系通过经销商进行，而经销商主要是系统集成商。
　　此外，由于热转印碳带生产的技术和工艺壁垒，在全球范围内的主流生产厂家约有十余家，行业内大部分厂家并不具备涂布生产能力，而仅具备分切生产能力。但由于分切商掌控了销售渠道资源，特别是经销商资源，这也决定了对于大卷产品的销售，绝大部分是由分切商销售进行。特别是在进入新区域的销售，向分切商销售也是行业特有的销售模式。
　　2、行业的周期性、区域性或季节性特征
　　热转印碳带产品属于打印耗材，行业不具有明显的周期性和季节性特征。热转印碳带主要应用于以条码碳带为主的工业打印领域，在全球范围内经济发达、工业生产活跃的地区需求量较大。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发和自主创新优势
　　公司自设立以来，一直依靠自主创新掌握核心技术，是我国较早生产传真碳带并进入国际市场的企业，公司在配方研发、工艺创新等方面积累了丰富的经验，是我国率先研发并生产条码碳带的企业之一，也是打破国际企业在高端产品的垄断，率先研发出混合基和树脂基产品的本土企业之一。截至目前，公司拥有专利67项，其中发明专利18项，实用新型专利49项。公司曾获得国家火炬计划项目和国家科技型中小企业技术创新基金支持，并且多次获得浙江省科技计划立项，荣获省级企业研究院、国家专精特新“小巨人”、浙江省专精特新中小企业等荣誉。
　　公司拥有一支成熟、稳定、专业、专注的研发团队，不断延伸在热转印碳带领域的研发广度和研发深度，为公司实施发展战略提供有力支撑。为顺应市场变化及客户需求，公司不断丰富产品系列、扩大产品矩阵，尤其是在中高端产品上扩大业务布局，公司通过收购维森智能、德国CALOR公司和法国RTT公司，实现了研发技术的互补，进一步拓宽了公司产品覆盖范围，增强了技术研发竞争优势。
　　（二）产品优势
　　1、产品线优势
　　历经多年发展，公司产品线已几乎实现了全部热转印碳带领域产品的覆盖。作为公司最主要的产品条码碳带，公司在混合基、树脂基碳带领域也率先取得了突破。公司的混合基、树脂基碳带产品根据不同性能，又有彩色碳带、水洗碳带、高速碳带等适应于不同领域的产品。丰富的产品线，使得公司的产品能够广泛适用于多个应用领域，满足客户差异化的需求。因此，公司产品在适用性上具有较强的竞争力。
　　2、性能优势
　　由于公司产品主要应用于条码识别，对于条码的精确性和可识读率有较高的要求，此外，不同应用行业对于条码打印的介质、工作环境、条码保存环境有特殊要求。公司的热转印碳带产品不仅在打印的图文耐刮擦、不同的打印介质的适应性高、在相对恶劣的环境下保证打印图文的可识读性上具有较高的性能优势，还根据不同应用行业的特殊需求，研发在性能上满足特定行业需求的产品。由于产品的性能优势，使得公司在下游应用行业具有较强的竞争力。
　　3、成本优势
　　公司的成本优势主要体现在技术创新、销售模式、生产模式和管理效益上。
　　就技术创新而言，公司对于现有的产品，通过不断调整配方和完善工艺，以增强型蜡基产品为例，以更为经济的配方生产相同性能的蜡基产品，从而产生了充分的比较竞争优势。就销售模式而言，公司降低分切商销售占比，压缩销售流通环节，通过模式创新降低了客户的采购成本，进一步提升了公司的价格优势。就生产模式而言，公司对于热转印碳带小卷产品全部采用自行分切的生产模式，并引进高速分切机，通过提高分切效率、减少分切损耗，降低生产成本。就管理而言，公司人员精简，采用精益管理模式，因此尽管公司在国内外有较多子公司，但管理成本依然保持在较低水平。基于公司的成本优势，公司在保证产品品质的同时，在国际市场上具有较为明显的价格优势。
　　（三）行业地位优势
　　公司是国内行业的龙头企业，作为组长单位起草了国家标准《热转印色带通用规范》（GB/T28439-2012）。公司产品线丰富，已覆盖树脂基和混合基产品，也是国内少数能自主生产混合基、树脂基产品的企业之一。公司的蜡基、混合基和树脂基三种主要产品类型中，均有部分产品质量已达到替代国际市场同类主流产品的水平，特别在蜡基产品领域，替代国际一流企业产品明显。目前，公司在一定程度上已经与国际生产商在高端产品领域展开竞争，占据一定的市场份额。
　　（四）销售渠道优势
　　在国内市场上，公司建立了以经销商销售为主的模式，并由经销商对公司的销售渠道进行维护，这一模式有利于公司提高销售效率。公司的国内销售基本遍布全国，具有较广的销售渠道。在国际市场上，经过多年的发展，也逐步积累了一定的分切商和经销商的渠道资源，国际市场的销售渠道逐步完善，为公司在国际市场的拓展提供了坚实的支撑。
　　（五）海外布局优势
　　公司早在2009年便迈出了国际化的重要步伐，在美国设立子公司，通过本地化销售的策略进入美洲市场。2013年在英国，2017年在法国相继设立子公司，使得英国和欧洲的部分销售实现本地化。2015年在印度设立子公司并实现销售。2016年在加拿大设立子公司并实现销售。2021年公司收购了英国本土最大的分切厂TTS公司，进一步加强了在欧洲的本地化建设，有利于提升欧洲市场占有率。2023年在越南设立了子公司，并迅速实现销售。2024年在泰国设立了子公司并已实现销售。2025年在新加坡和印尼新增子公司。目前，天地数码在美国、英国、印度、墨西哥、巴西、加拿大、法国、越南、泰国、新加坡、印尼等地设立了子公司，在境外市场履行产品推广、客户开拓、品牌建设、售后服务等方面的重要职能。作为率先进行海外布局的国内热转印碳带生产企业，海外布局的优势使得公司与国际一流企业的差距逐渐缩小。
　　（六）管理优势
　　公司的高管团队无论在热转印碳带生产领域还是相应的企业管理领域，均具有较强的专业背景和实践经验。核心成员长期深耕于热转印碳带领域，立足全球市场，对行业的产品研发、市场开拓、未来趋势等进行科学合理的研判，对企业战略发展进行专业细致的规划。同时，公司积极吸收、学习热转印碳带行业国际市场上在产品研发、发展战略、竞争策略上多年发展的经验教训，借鉴国际龙头企业的发展规划和布局，研究国际一流企业的经营模式及其效果，并结合自身特点进行深度学习与消化，构筑公司在全球市场上的竞争优势。
　　公司通过多年的发展，建立起了系统科学、专业完善的管理体系，涵盖了技术研发、采购供应、智能生产、海内外销售、财务行政等多个方面，构建了适用于公司发展的独特管理模式。近年来，公司采用多种途径优化、提高管理效率，降低和减少公司的经营风险，例如，公司通过股权激励、TUP计划、员工持股计划等激励方式，考核、激励公司管理、研发、业务核心团队；通过对管理系统的不断优化，进一步实现资源的有效利用和运作效率的提升；在内部管理决策上，公司注重集体决策，建立了有效的决策机制和内部控制制度等。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，国内经济运行保持总体平稳、稳中有进的发展态势，市场竞争持续加剧，热转印碳带行业机遇与挑战并存，公司始终聚焦主业，坚定贯彻“产品系列化和全球本地化”的发展战略，紧紧围绕年度经营目标稳步推进各项工作，通过“拓市场、降成本、强研发、扩布局”多维发力，保持健康稳健的发展态势，经营业绩实现稳步提升，同时积极推进各项重点工作落地，为公司长期高质量发展奠定坚实基础。
　　2025年度，公司实现营业收入 884,887,890.58元，同比增长 15.94%；实现归属于上市公司股东的净利润108,226,499.64元，同比上升17.17%；实现基本每股收益0.72元,同比上升16.13%。报告期内，公司各项重点工作开展情况如下：
　　（1）深耕高端产品研发，强化核心技术支撑。公司坚持创新驱动，紧密贴合热转印碳带高端化的行业趋势，着力构建“需求洞察-技术预研-产品开发-商业转化”的高效创新闭环。在研发投入方面，2025年公司研发总投入3,082.81万元，较去年同期增长16.96%，研发投入的持续增加为技术创新和产品迭代提供了有利支撑。研发团队上，通过“1+4”专家带队模式，吸纳国际行业技术专家，组建知识、经验与创新兼备的国际化研发团队。围绕市场需求，公司持续优化技术与产品布局，深化热转印碳带配方与生产技术升级，提升产品核心性能，适配高端工业、医疗、电子等细分场景的应用需求。
　　（2）强化精益管理，提升经营质效。2025年，公司以全维度精益管理为抓手，围绕“控成本、提效益”核心目标，结合成本结构分析实施精准管控。采购端，通过集中采购、锁价协议、导入第二供应商等方式控制采购成本，同时建立关键物料安全库存动态调整机制，结合供应链协同数据优化库存结构，减少库存积压。费用端，针对能耗、外协、维修等重点费用项，建立常态化管控机制，通过设备能效优化、生产排班调整降低能耗成本，建立月度成本分析会制度，及时排查并处置超支隐患；生产端，通过优化生产工艺、提升设备运营效率，进一步降低单位生产成本，推动盈利水平持续改善。
　　（3）深化全球本地化战略，完善全球市场布局。报告期内，公司积极贯彻“全球本地化”战略，推进海外并购整合与全球市场布局。一方面，完成对德国CALOR公司和法国RTT公司的股权交割，上述两家公司长期专注彩色碳带研发、生产与销售，拥有成熟的技术、团队和品牌资源。收购完成后，公司快速开展产品技术、团队及市场资源等方面的整合工作，全面打通彩色热转印碳带的配方研发、生产制造与本地化服务全链条，进一步构建起覆盖全行业、多场景的高品质色彩解决方案体系。另一方面，为进一步夯实全球本地化的战略，公司在新加坡、印尼新增子公司，加速新兴市场的本地化运营网络和服务体系建设。同时，在稳固传统市场份额的基础上，积极拓展新兴市场，推动公司海外业务高质量发展。
　　（4）募集资金投资项目建设。报告期内，公司加速推进“年产2.3亿平米智能识别材料生产线（二期）项目”建设，完成了工程主体建设及设备安装、调试等前期工作。该项目已于2026年2月取得排污许可证，目前处于试生产阶段，同时正在有序推进各项安全和环保等验收工作。
　　（5）持续推进数智化升级。报告期内，公司持续推进数智化升级改造，全面响应总体数智化转型目标，助力生产运营效率提升。智能工厂建设方面，通过部署生产在线监测设备和数据采集系统，实现中央控制、数据互通，打破传统生产的数据孤岛，提升生产调度与管理的精细化水平；设备效能管理方面，推行全员生产维护制度，建立“日常点检、周级专业保养、月度深度检修”三级保养体系，配套设备状态监测 APP，实时采集各项关键运行参数，全年主要生产设备平均故障间隔时间大幅减少，设备综合效率显著提升，同时通过内部培养高级维修技工，降低外委维修费用；能耗管控方面，新增新建厂房光伏发电项目，并采用溴化锂设备充分利用生产过程中的富余蒸汽实现热能向冷能的转化，提升能源综合利用效率，助力单位产品能耗下降，在节约运营成本的同时，进一步契合绿色环保发展要求。
　　（6）完善内控与人力资源体系。报告期内，公司进一步健全公司内控，完善公司法人治理结构，结合监管新规要求、公司经营发展需要及治理结构调整，修订、制定和废止多项规章制度，规范决策流程，确保董事会和股东会等机构的合法运作和科学决策。人力资源管理方面，公司持续规范人力资源制度，构建人性化、合理化的薪酬制度、考核体系和激励政策，提高核心员工的稳定性。同时以内部人才培养、提拔和外部人才引进相结合，配置适度宽松的中层管理团队岗位，为公司的快速发展和全球布局预留管理人员空间，并优化内部激励机制和薪酬结构，保持中高层管理团队的稳定性。此外，公司围绕战略目标开展了集团海内外核心人才的盘点，明确以各核心部门、关键岗位、潜力对象为盘点范围，建立基于岗位胜任力及价值观匹配的评估体系，深度结合员工工作业绩表现、潜力特质和发展意愿，形成人才梯队地图，并针对员工成长发展需要制定定制化人才成长培养计划，为人岗匹配和战略落地提供支撑。
　　（7）强化安全环保工作。公司始终将安全生产和环境保护列为公司的重点工作，建立“风险分级管控+隐患排查治理”双重预防机制，定期开展员工安全培训及各项应急演练，提升员工应急处置能力，针对高温、高空、有限空间等特殊作业场景优化防护措施，筑牢生产安全防线。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司总体发展战略
　　公司始终以“Barcoding the World（条码联世界）”为发展愿景，以“帮助客户更成功”为使命，坚持“产品系列化”和“全球本地化”两大经营战略，围绕“客户价值”和“核心技术”两大同心圆，面对日益严峻的行业竞争格局，客观正视挑战，敏锐捕捉机遇，同时围绕经营战略适时投资或收购产业链相关项目，以全球化经营理念为引领，推动公司高质量前行，致力于成为热转印碳带行业全球领先企业。
　　（二）公司发展目标
　　1、生产经营目标
　　为实现公司总体战略发展目标，公司将以规模效益与质量提升双轮驱动为核心，聚焦三大价值增长路径：通过系统性提升产能利用率与市场响应效率，重点突破高附加值产品的产销能级；持续优化产品结构，提升中高端产品在核心业务中的占比；加速构建全球化运营体系，深化属地化运营能力与区域市场渗透，打造具有国际竞争力的本土化商业生态。通过业务结构战略性调整与全球资源高效配置，推动生产经营实现系统性跃升。
　　2、研发全球化目标
　　以研发全球化为方向，聚焦核心技术创新与产品升级，构建具备全球核心竞争力的现代化研发体系。目前，在蜡基碳带产品领域，公司已形成显著技术优势与市场竞争力，产品性能可对标并有效替代国际同类主流产品。在混合基碳带和树脂基碳带等中高端产品领域，公司多款中高端产品已推向市场，实现中高端产品线的关键突破。未来，公司将继续紧密结合市场需求及行业发展趋势，科学规划新产品研发布局；通过工艺持续优化、深化与全球行业专家的技术协同合作，持续引进高端研发人才，聚力实现新产品更通用、更专业、更环保的技术升级目标，全面提升全系列产品品质，力争实现对行业主流产品的替代与超越，以坚实的研发实力支撑全球化市场竞争。
　　3、全球本地化渠道建设目标
　　围绕全球本地化的战略，建设具有本地文化、本地团队的全球主要经济体的销售渠道，实现产品进入本地化主流市场的战略目标。具体渠道建设目标包括：（1）海外已经建立的子公司，进一步深化渠道建设，实现本地文化、本地团队，产品进入本地化主流市场。（2）渠道尚未开设的区域通过自建或者外延式并购的方式实现新渠道的建设，稳步推进自主品牌导入与价值提升。
　　4、全球化人才队伍建设目标
　　聚焦营销与管理两大核心领域，系统构建全球化人才梯队，健全人才激励与保障体系，为公司全球化发展提供坚实的人才支撑。对标全球化发展要求，盘点现有人才结构，识别关键领域人才缺口，制定针对性、一体化的全球人才引进、培养与激励方案，不断优化人才结构；同时完善内部人才培养体系，拓宽职业发展通道，打造一支具备全球视野、专业能力、管理素养的复合型管理人才队伍，为公司在全球市场的持续发展注入人才动能。
　　5、投资发展目标
　　围绕经营战略，坚持聚焦主业的基本原则，通过适时投资或收购产业链相关项目，以促进产量质量提升及渠道深化建设为投资目标，双管齐下，加速产品系列化和全球本地化两大战略的落地，促进公司内生增长和外延发展双提升，巩固国内竞争优势，提升海外市场竞争力、完善产业布局，提高产品附加值。
　　特别提示：上述涉及的未来计划、目标等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。鉴于市场环境的不断变化，公司存在根据发展需要对计划、目标进行相应调整的可能，请投资者注意投资风险。
　　（三）2026年度经营计划
　　2026年是公司迈向全球行业领先企业的关键之年，面对新的市场机遇与挑战，公司将继续锚定“全球本地化、产品系列化、管理精益化”发展方向，以核心技术创新为根本，以全球市场建设为抓手，以精益运营管理为保障，以人才组织赋能为支撑，全面提升公司核心竞争力和国际话语权，推动公司实现更高质量、更有效率、更可持续的发展。
　　1、攻坚核心技术，推动产品体系向全球领先水平迈进
　　持续加大核心技术研发投入，打造国际化创新研发平台，引进全球前沿研发设备和技术体系，汇聚全球高端研发人才，实现核心技术的自主可控和持续突破。以前瞻性视角研判全球不同区域市场的差异化需求，持续推出具有国际竞争力的高端、绿色新产品，丰富全球化产品矩阵，提升高端产品营收占比。构建全球一体化质量管理体系，从全球供应链原材料采购、智能化生产加工到成品检测验收，实现全链路、精细化、可追溯的质量管控，确保产品质量达到国际领先水平，以技术和品质筑牢全球市场竞争根基。
　　2、升级全球布局，构建国际化市场竞争体系
　　持续推进“海外本地化深化+高端产品全球化扩张”，进一步完善全球本地化渠道网络，扩大本地化服务点的全球覆盖范围，提升本地化服务团队的专业能力和响应速度，为全球客户提供精准、高效、定制化的国际化服务。在全球重点核心区域市场，实施精准化市场定位和差异化营销策略，推动销售业绩持续增长；在新兴市场，加快布局节奏、完善运营体系，实现新兴市场的快速突破。围绕“客户价值”和“核心技术”两大核心构建全球化发展同心圆，进一步延伸全球销售半径，开拓高端细分市场。同时，加强全球客户服务体系的国际化建设，提升跨文化服务能力，打造全生命周期客户服务体系，增强全球客户的满意度和忠诚度，推动品牌实现全球市场的深度渗透和高端化升级。
　　3、推进数智化转型，实现精益运营向价值创造升级
　　以数字化、智能化为抓手，持续完善全球一体化全面质量管理体系，加强生产全流程的过程控制和质量可追溯管理，实现产品与服务质量的持续提升。优化全球供应链管理体系，推动供应链数字化、智能化升级，提升生产计划的精准性和柔性化水平，保障全球订单的按时、高效、高质量交付。加快全业务流程数智化转型步伐，推动研发、生产、销售、服务、管理等各环节的智能化融合，搭建全球一体化运营管理平台，实现运营数据的实时共享、精准分析和科学决策，推动精益运营从“降本增效”向“价值创造”升级。同时，优化全球客户服务流程，搭建国际化智能服务平台，提高服务响应速度和全球问题解决能力，进一步筑牢全球客户粘性。
　　4、深化人才建设，打造全球竞争力组织体系
　　持续将人才建设作为核心战略基石，聚焦高端及优秀人才的引进、培养与能力提升，构建支撑全球化发展的组织体系。通过全球引才机制，靶向引进具有国际视野的高端管理人才与核心技术专家，持续优化人才结构，夯实技术领先与全球化运营的人才根基。系统推进人才培养体系建设，完善内部晋升通道与发展平台，实现人才的梯队化、专业化发展，增强组织韧性与活力。同时，在全公司范围内深入开展持续改善项目，引入先进管理体系，推广应用精益管理、卓越绩效等科学工具与方法，全面提升管理效能与运营效率，以组织能力的系统升级支撑公司从“中国领先”向“全球标杆”的战略跨越。
　　5、完善治理体系，强化内控管理，有效防范风险
　　持续完善公司治理结构与内部控制体系，严格遵循上市公司监管要求及《公司章程》，规范经营决策流程，提升决策科学性与效率。进一步健全财务、采购、生产、销售及信息披露等关键环节内控管理制度，强化执行与监督，确保内控体系有效运行。加强经营、市场、政策等各类风险的识别、评估与防控，健全风险预警及应对机制，切实防范化解风险。不断强化信息披露管理，提高信息披露质量，维护公司资本市场形象，保障公司及全体股东合法权益。
　　（四）公司可能面临的风险及应对措施：
　　1、主要原材料价格波动风险
　　公司生产碳带产品的原材料主要为聚酯薄膜、蜡等化工原料，因主要原材料占主营业务成本的比例较高，其采购价格对公司主营业务成本和毛利率水平具有较大影响。未来若主要原材料市场价格出现大幅波动，将对公司主营业务毛利率产生较大影响，从而导致经营业绩较大波动的风险。
　　应对措施：未来，公司将继续加强供应链管理，与核心供应商建立长期稳定的合作关系，锁定原材料采购价格，降低原材料价格波动带来的风险；持续优化采购流程，推进采购标准化与信息化，提升采购供应环节的准确性、及时性与匹配性；通过技术创新，优化产品工艺，降低原材料消耗，提升生产效率，进一步控制生产成本。扩大公司规模化生产，降低产品单位成本，同时加强中高端产品的研发与生产，提升产品附加值，增强产品的议价能力。同时，通过适时调整产品销售策略，以此降低原材料价格波动给公司发展带来的风险。
　　2、核心技术泄密及核心技术人员流失风险
　　新技术、新产品的研发依赖于专业技术人才，尤其是核心技术人员，核心技术和核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分，也是公司进一步创新和发展的基础。如果出现核心技术泄密、核心技术人员流失，将对公司正常生产经营和持续发展造成不利影响。
　　应对措施：在现有人员规模下，通过定期业务培训和企业文化落地等方式，进一步提升员工综合素质、工作能力和效率，优化人员结构、充分激励团队。创新激励机制，如实施 TUP激励计划等，将激励政策落到实处，以提高员工的积极性和创新能力。
　　3、国际贸易风险
　　公司主营业务在海外的销售占比较大，可能会受到海外业务市场所在地的政治不稳、经济波动、自然灾害及合作方可能发生的商业争端等影响。近几年国际贸易保护主义加剧、贸易摩擦增多，尤其是贸易政策存在高度不确定性。全球贸易环境的复杂性和不确定性，将对公司海外销售产生一定影响。
　　应对措施：公司密切跟进国际局势发展态势，积极应对国际贸易环境变化带来的不利影响，根据实际情况适时调整战略，与客户共同探讨应对策略；在市场布局方面，大力开拓多元化国际市场，加强国内市场开发力度，优化销售区域结构，提高整体抗风险能力 。
　　4、汇率波动风险
　　目前公司海外销售收入占主营业务收入的比例较大，主要以美元报价和结算。汇率随着国内外政治、经济形势的变化而波动，具有较大的不确定性，存在对公司经营业绩造成不利影响的风险，同时，公司各海外子公司资产以当地本位币进行计价，各币种的汇率波动影响因素各有不同，且任一币种的汇率波动都可能对子公司资产存量价值产生一定的影响。
　　应对措施：为有效规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，公司与银行等金融机构开展外汇套期保值业务，主动应对汇率波动的风险，增强财务稳健性。
　　5、商誉减值风险
　　公司完成了对TTS公司、TPS公司、维森智能、德国CALOR公司和法国RTT公司的收购后，在合并资产负债表中形成较大金额的商誉，如被收购公司未来经营状况恶化或未能完成业绩承诺，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　应对措施：公司向被收购公司提供营销渠道等资源支持，加大市场推广和客户开拓力度，并进行产品线整合，促进双方在业务、管理及文化等各个方面有效整合。同时，强化及优化公司管理体系、加强内部控制制度的约束机制，进一步加强对被收购公司的管理，持续提高公司治理水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要业务　　公司是一家专业从事热转印碳带产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，始终秉持“BarcodingtheWorld（条码联世界）”的发展愿景，专注于热转印碳带核心技术的突破与产品性能的迭代升级，致力于成为热转印碳带领域的全球领军企业。　　公司深耕热转印碳带领域多年，始终以“产品系列化”和“全球本地化”两大经营战略为核心稳步推进发展。在技术与产品维度，聚焦热转印碳带的配方升级、工艺革新与材质突破，通过持续研发迭代完善产品线，不断拓展应用场景——实现了从行业级应用到细分场景的深度渗透。在全球化布局层面，公司已在美国、英国、加拿大、印度、墨西... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　公司是一家专业从事热转印碳带产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，始终秉持“BarcodingtheWorld（条码联世界）”的发展愿景，专注于热转印碳带核心技术的突破与产品性能的迭代升级，致力于成为热转印碳带领域的全球领军企业。
　　公司深耕热转印碳带领域多年，始终以“产品系列化”和“全球本地化”两大经营战略为核心稳步推进发展。在技术与产品维度，聚焦热转印碳带的配方升级、工艺革新与材质突破，通过持续研发迭代完善产品线，不断拓展应用场景——实现了从行业级应用到细分场景的深度渗透。在全球化布局层面，公司已在美国、英国、加拿大、印度、墨西哥、巴西、法国、越南、泰国、新加坡等国家设立了子公司，依托本地化销售网络与服务团队，公司构建起覆盖全球的服务体系，形成了以子公司为核心节点、辐射广泛区域的服务网络。
　　凭借深厚的研发积淀、精细化的运营管理与可靠的售后服务体系保障，公司不仅稳固占据国内热转印碳带市场的龙头地位，更在国际舞台上建立起一定的品牌辨识度与核心竞争力。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司热转印碳带产品线齐全，产品包括条码碳带、传真碳带、打码碳带、水转印碳带、TTO碳带及其他多种配套产品，其中条码碳带为主导产品，条码碳带包括蜡基碳带、混合基碳带和树脂基碳带。热转印碳带因具有耐高温、抗污渍、耐热、耐摩擦、耐腐蚀等性能，打印字符质量高，碳带使用寿命长，且克服了喷墨洇纸、易溶于水等缺陷，能够适应严苛的工业打印环境，并能满足工业领域对长时间连续打印的要求。
　　热转印碳带作为条码/标签打印机的主要耗材，从而应用于自动识别领域。目前最常见的条码包括了一维条码和二维条码。条码识别技术具有输入速度快、准确度高、成本低、可靠性强等优点，在目前的自动识别技术中占有重要地位。公司主要产品热转印碳带可广泛应用于物联网、工业制造、医疗服务、智能零售、智慧物流、智能仓储、企业管理、产品溯源及防伪等条码识别技术的终端应用领域。
　　（三）产品分类
　　1、按用途分类，热转印碳带可以分为条码碳带、传真碳带和打码碳带：
　　（1）条码碳带：即用于条码打印机的碳带。
　　（2）传真碳带：即用于传真机的碳带。
　　（3）打码碳带：又称为日期碳带，是用于打码机的碳带，即用于软性包装材料如食品饮料包装的日期打码等。打码机直接在包装材料上打码，因此不再需要标签。
　　2、适应不同被印材质与耐久性能要求，按照碳带涂层的配方成分分类，可以分为蜡基碳带、混合基碳带和树脂基碳带，这也是最为常用的碳带分类方法：
　　（四）经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主要通过研发、生产和销售热转印碳带获得主营业务收入。公司的定价策略为在成本加成的基础上，依据不同产品的优势结合目标市场竞争格局的不同而确定。
　　公司销售的热转印碳带绝大部分为自行生产的产品，对于产能不足或尚未研发的产品，在有客户需求时通过外采半成品分切加工或成品包装后销售。
　　2、采购模式
　　公司的原材料、辅助材料、设备、零配件等物资系通过公司采购部门向国内外厂商采购。原材料和辅助材料的采购环节是公司产品质量控制、成本控制以及技术保密的关键环节。公司按照过程管理要求制定了《采购控制程序》，对生产所需物资的采购及合格供应商的评定进行管控。同时，公司对于关键原材料的采购实行代码制度，即对于碳带的油墨层的关键配方材料，实行内部流程代码制度，从物料申请到采购以及仓库管理都采用唯一代码制度，确保公司关键物料的保密性。
　　（1）主要原材料采购流程
　　公司的采购分为集中采购和加急采购，前者系根据生产任务和生产计划以及车间上报的物料情况，并在保持一定的库存量的情况下进行统一集中采购，后者则是对于生产中急需或者特殊原材料等进行的临时采购。
　　A.国内原料采购流程
　　采购部在ERP系统收到物料采购需求后，通过电话、邮件或者即时通讯等方式联系合格供应商洽谈协商价格、交货方式和交期等关键合作条件，并在与供应商达成一致后签订采购合同，对于常规原料采用年度采购合同模式，对于零星物料采用单次采购合同模式。签订合同后，采购部会根据合同内容在ERP系统生成采购订单，在采购物料到货后，仓库部门会核验到货数量，并通知公司质量部门对物料进行检验，仓库部门根据物料检测结果对于合格物料则准予实物入库并在ERP系统中办理相关入库手续。
　　B.国外原料采购流程
　　采购部根据需求部门递交的产品型号、技术指标、数量、交期与合格供应商确认货物信息和交货期，并进行询价、议价，相关信息确定后再告知需求部门，若需求部门对上述信息无异议，则与供应商签订采购合同，签订合同后，根据合同内容录入ERP订单。若需开具信用证，采购部再向财务部申请开立信用证。后续按进口物品的相关规定，对货物进行进口申报、缴税等事项。在采购物资入库前，由公司质量部门对采购物资进行抽检，仓库根据物资检测结果对于合格产品则准予入库。
　　（2）供应商管理
　　采购部供应商管理分为常用原辅料和新产品供应商管理。
　　常用原辅料供应商管理流程为，采购部根据现有产品名称、规格、技术要求及原料指标等寻找到合适的供应商，收集报价单，同现有价格比较，在相同条件下选择价格最低的两家进行比价。要求该两家供应商提供样品，对于原料则由生产部及研发部试验确认，辅料则由质量部门检验确认，若产品合格，则开始小批量采购，再由公司的研发部、质量部、生产部、采购部组成专门小组对供应商进行实地考察，综合评估后认为供应商合格则列为合格供应商。
　　若为新产品，按预计采购量，来定比价供应商数量，在相同条件下选择其中价格最低的两家供应商，再进行上述考核，以确定是否列入合格供应商。
　　（3）关键配方原材料采购代码制度
　　公司研发部门就产品使用的原材料编制了代码，配方中涉及的关键原材料均使用代码，采购部门对原材料代码实行严格保密，其他部门无法获知关键原材料信息，采购部门人员也无法知悉关键原材料的配比。
　　3、生产模式
　　公司的生产流程包含制墨、涂布、分切和包装四道工序，其中制墨和涂布属于涂布生产，主要在公司总部及维森智能的生产车间进行，属于生产中最为关键的工序，而分切和包装则属于辅助性生产环节，除生产车间外，公司在部分国内子公司和海外子公司也设有分切机，根据客户需求可随时组织分切和包装生产，实现订单的快速响应。
　　（1）涂布生产
　　涂布生产主要分为按计划生产和按订单生产两种组织生产模式。其中，计划生产模式下，公司会结合市场需求动态和产能实际情况，制定年度、月度生产计划，根据预测对相应的产品进行生产备货，以保障市场的常态化、规模化供应；而订单生产则是根据客户订单对定期生产计划进行调整或追加生产。
　　（2）分切生产
　　分切生产包括了分切和包装工序。分切生产主要依据客户订单要求进行相对定制化的生产，将大卷按照规定的参数分切成小卷。
　　公司的主要产品为热转印碳带，同时由于涂布生产工艺相同，公司还生产水转印碳带。水转印碳带分切工序与热转印碳带有所差异，目前公司已具备水转印碳带的分切能力。
　　4、营销及管理模式
　　（1）销售模式
　　公司的销售采用经销商和分切商销售相结合的模式，并有少部分的直接销售，根据不同市场区域的特点有所区别。总的来看，在国内、亚非市场的销售主要以经销商和分切商相结合的方式，在欧洲市场以分切商为主，在美洲市场以经销商为主。
　　（2）管理模式
　　公司通过了GB/T19001-2016idtISO9001:2015质量管理体系认证、GB/T24001-2016idtISO14001:2015环境管理体系认证和GB/T45001-2020idtISO45001:2018职业健康安全管理体系认证。公司全流程引入ERP管理系统，实现流程化、精细化、信息化管理。优秀的技术研发团队、完善的产品线、成熟的工艺制作流程、严谨的质量管理体系以及先进的生产设备，奠定了公司在热转印碳带领域的国内龙头企业地位。
　　（五）主要经营情况
　　2025年上半年，公司实现营业收入430,946,001.92元，同比增长19.58%；实现归属于上市公司股东的净利润62,607,903.47元，同比增长32.37%。
　　报告期内，公司围绕经营目标，一方面加速中高端产品的市场推广，大力强化销售团队建设，提升销售人员专业素养与业务能力，优化客户服务能力，增强客户满意度和提升品牌知名度，另一方面持续聚焦降本增效，通过优化生产工艺、配置资源等，合理管控各项运营成本，从而实现公司业绩的稳定增长。上半年公司各项重点工作开展情况如下：
　　（1）持续推进全球本地化战略。报告期内，公司完成对德国CALOR公司和法国RTT公司的股权交割。上述两家公司长期专注彩色碳带研发、生产与销售，在行业内形成了良好的品牌效应。收购完成后，公司快速开展产品技术、团队及市场资源等方面的整合工作，全面打通彩色热转印碳带的配方研发、生产制造与本地化服务全链条，进一步构建起覆盖全行业、多场景的高品质色彩解决方案体系。为进一步夯实全球本地化的战略，完善全球市场布局，报告期内公司在新加坡新设子公司，同时公司在稳固传统市场份额的基础上，积极拓展新兴市场，加快海外本地化运营网络和服务体系建设，持续推动公司海外业务实现高质量发展。
　　（2）深化品牌建设，提升品牌知名度。公司根据品牌发展战略，从产品包装细节着手优化品牌呈现，比如在热转印碳带的引带设计中加入品牌Logo，在提升质量的同时强化产品辨识度和提升品牌形象；同时积极参与国际行业展会，通过多渠道市场营销策略，加强品牌宣传和市场推广活动，持续加深市场对公司品牌及产品优势的认可，稳步提升品牌在主要市场的知名度和影响力。
　　（3）拓展产品应用领域，挖掘新市场空间。依托核心研发实力，公司针对新兴行业与潜在应用场景，开展产品应用拓展研究，聚焦于物联网、工业4.0等领域对标签标识的特殊需求，定向研发适配的高性能热转印碳带产品。例如，针对工业4.0场景下对标签耐高温、耐高压、抗干扰等需求，开发新型树脂基碳带，可应用于汽车轮胎、电子、钢铁制造等行业场景。通过将研发成果与行业需求对接，不断拓展产品应用边界，挖掘新的市场增长点，提升公司产品在不同领域的渗透率与市场份额。
　　（4）重点项目加快落地。报告期内，公司加速推进“年产2.3亿平米智能识别材料生产线（二期）项目”建设，目前该项目厂房基建工程已全部完成，且顺利通过消防验收和竣工验收，正处于设备安装阶段，其他配套工作也在有序推进中，为后续产品投产做好各项准备工作。
　　（5）积极探索新技术领域。公司新材料事业部在紫外光固化（UV）材料领域深入技术研发和市场拓展，该材料具备快速固化、能耗低、无VOCs排放优势，固化后墨层兼具高硬度与柔性，耐擦洗、耐高温且光泽度佳，可应用于软包装、标签标识领域，并在玩具、汽车屏等领域进行了试点推广，目前处在市场推广阶段并已实现少量销售。
　　（6）持续推进数智化建设。公司一直重视数字化建设与智能化升级，全资子公司维森智能已率先采用数字化中央控制系统，通过BATCH智能系统实现油墨生产自动操作，同时部署了高效环保节能循环系统、数字化质量控制体系及高速成品检测系统，全方位提升生产效率、强化品质管控并降低环境影响。2025年上半年，公司完成膜面监控系统全生产线覆盖，该项目针对人工质检效率不足、异常识别滞后等痛点，经多方调研选型后，采取逐条生产线分步上线的模式推进，并在实施过程中持续优化技术方案，可实现24小时精准监测（精度达1毫米）、自动预警及全流程数据追溯。项目投用后，涂布质量提升，次品及退货情况改善，人员配置更趋合理，为后续数智化建设筑牢基础，助力生产效能持续提升。
　　（7）深化人才梯队项目建设。报告期内，公司围绕战略目标开展了集团海内外核心人才的盘点，明确以各核心部门、关键岗位、潜力对象为盘点范围，开展基于岗位胜任力及价值观匹配的评估体系，深度结合员工工作业绩表现、潜力特质和发展意愿，形成人才梯队地图，同时针对员工成长发展需要，公司进行定制化人才成长培养计划，为人岗匹配和战略落地提供支撑。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研发和自主创新优势
　　公司自设立以来，一直依靠自主创新掌握核心技术，是我国较早生产传真碳带并进入国际市场的企业，公司在配方研发、工艺创新等方面积累了丰富的经验，是我国率先研发并生产条码碳带的企业之一，也是打破国际企业在高端产品的垄断，率先研发出混合基和树脂基产品的本土企业之一。截至目前，公司拥有专利56项，其中发明专利17项，实用新型专利39项。公司曾获得国家火炬计划项目和国家科技型中小企业技术创新基金支持，并且多次获得浙江省科技计划立项，荣获省级企业研究院、国家专精特新“小巨人”、浙江省专精特新中小企业等荣誉。
　　公司拥有一支成熟、稳定、专业、专注的研发团队，不断延伸在热转印碳带领域的研发广度和研发深度，为公司实施发展战略提供有力支撑。为顺应市场变化及客户需求，公司不断丰富产品系列、扩大产品矩阵，尤其是在中高端产品上扩大业务布局，公司通过收购维森智能、德国CALOR公司和法国RTT公司，实现了研发技术的互补，进一步拓宽了公司产品覆盖范围，增强了技术研发竞争优势。
　　（二）产品优势
　　1、产品线优势
　　历经多年发展，公司产品线已几乎实现了全部热转印碳带领域产品的覆盖。作为公司最主要的产品条码碳带，公司在混合基、树脂基碳带领域也率先取得了突破。公司的混合基、树脂基碳带产品根据不同性能，又有彩色碳带、水洗碳带、高速碳带等适应于不同领域的产品。丰富的产品线，使得公司的产品能够广泛适用于多个应用领域，满足客户差异化的需求。因此，公司产品在适用性上具有较强的竞争力。
　　2、性能优势
　　由于公司产品主要应用于条码识别，对于条码的精确性和可识读率有较高的要求，此外，不同应用行业对于条码打印的介质、工作环境、条码保存环境有特殊要求。公司的热转印碳带产品不仅在打印的图文耐刮擦、不同的打印介质的适应性高、在相对恶劣的环境下保证打印图文的可识读性上具有较高的性能优势，还根据不同应用行业的特殊需求，研发性能上满足特定行业需求的产品。由于产品的性能优势，使得公司在下游应用行业具有较强的竞争力。
　　3、成本优势
　　公司的成本优势主要体现在技术创新、销售模式、生产模式和管理效益上。
　　就技术创新而言，公司对于现有的产品，通过不断调整配方和完善工艺，以增强型蜡基产品为例，以更为经济的配方生产相同性能的蜡基产品，从而产生了充分的比较竞争优势。就销售模式而言，公司降低分切商销售占比，压缩销售流通环节，通过模式创新降低了客户的采购成本，进一步提升了公司的价格优势。就生产模式而言，公司对于热转印碳带小卷产品全部采用自行分切的生产模式，并引进高速分切机，通过提高分切效率、减少分切损耗，降低生产成本。就管理而言，公司人员精简，采用精益管理模式，因此尽管公司在国内外有较多子公司，但管理成本依然保持在较低水平。基于公司的成本优势，公司在保证产品品质的同时，在国际市场上具有较为明显的价格优势。
　　（三）行业地位优势
　　公司是国内行业的龙头企业，作为组长单位起草了行业标准《热转印色带通用规范》SJ/T11300-2005和国家标准《热转印色带通用规范》（GB/T28439-2012）。公司产品线丰富，已覆盖树脂基和混合基产品，也是国内少数能自主生产混合基、树脂基产品的企业之一。公司的蜡基、混合基和树脂基三种主要产品类型中，均有部分产品质量已达到替代国际市场同类主流产品的水平，特别在蜡基产品领域，替代国际一流企业产品明显。目前，公司在一定程度上已经与国际生产商在高端产品领域展开竞争，占据一定的市场份额。
　　（四）销售渠道优势
　　在国内市场上，公司建立了以经销商销售为主的模式，并由经销商对公司的销售渠道进行维护，这一模式有利于公司提高销售效率。公司的国内销售基本遍布全国，具有较广的销售渠道。在国际市场上，经过多年的发展，也逐步积累了一定的分切商和经销商的渠道资源，国际市场的销售渠道逐步完善，为公司在国际市场的拓展提供了坚实的支撑。
　　（五）海外布局优势
　　公司早在2009年便迈出了国际化的重要步伐，在美国设立子公司，通过本地化销售的策略进入美洲市场。2013年在英国，2017年在法国相继设立子公司，使得英国和欧洲的部分销售实现本地化。2015年在印度设立子公司并实现销售。2016年在加拿大设立子公司并实现销售。2021年公司收购了英国本土最大的分切厂TTS公司，进一步加强了在欧洲的本地化建设，有利于提升欧洲市场占有率。2023年在越南设立了子公司，并迅速实现销售。2024年在泰国设立了子公司并已实现销售。目前，天地数码在美国、英国、印度、墨西哥、巴西、加拿大、法国、越南、泰国、新加坡等地设立了子公司，在境外市场履行产品推广、客户开拓、品牌建设、售后服务等方面的重要职能。作为率先进行海外布局的国内热转印碳带生产企业，海外布局的优势使得公司与国际一流企业的差距逐渐缩小。
　　（六）管理优势
　　公司的高管团队无论在热转印碳带生产领域还是相应的企业管理领域，均具有较强的专业背景和实践经验。核心成员长期深耕于热转印碳带领域，立足全球市场，对行业的产品研发、市场开拓、未来趋势等进行科学合理的研判，对企业战略发展进行专业细致的规划。同时，公司积极吸收、学习热转印碳带行业国际市场上在产品研发、发展战略、竞争策略上多年发展的经验教训，借鉴国际龙头企业的发展规划和布局，研究国际一流企业的经营模式及其效果，并结合自身特点进行深度学习与消化，构筑公司在全球市场上的竞争优势。
　　公司通过多年的发展，建立起了系统科学、专业完善的管理体系，涵盖了技术研发、采购供应、智能生产、海内外销售、财务行政等多个方面，构建了适用于公司发展的独特管理模式。近年来，公司采用多种途径优化、提高管理效率，降低和减少公司的经营风险，例如，公司通过股权激励、TUP计划、员工持股计划等激励方式，考核、激励公司管理、研发、业务核心团队；通过对管理系统的不断优化，进一步实现资源的有效利用和运作效率的提升；在内部管理决策上，公司注重集体决策，建立了有效的决策机制和内部控制制度等。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、主要原材料价格波动风险
　　公司生产碳带产品的原材料主要为聚酯薄膜、蜡等化工原料，因主要原材料占主营业务成本的比例较高，其采购价格对公司主营业务成本和毛利率水平具有较大影响。未来如果主要原材料市场价格出现大幅波动，将对公司主营业务毛利率产生较大影响，从而导致经营业绩较大波动的风险。
　　应对措施：公司将适时相应地调整产品销售策略，以此降低由于原材料的价格波动给公司的发展带来的风险。通过技术创新，优化产品工艺，提高原材料利用效率，扩大公司规模化生产，降低产品单位成本，同时加强中高端产品的研发与生产，提升产品附加值，增强产品的议价能力。
　　2、核心技术泄密及核心技术人员流失风险
　　新技术、新产品的研发依赖于专业技术人才，尤其是核心技术人员，核心技术和核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分，也是公司进一步创新和发展的基础。如果出现核心技术泄密、核心技术人员流失，将对公司正常生产经营和持续发展造成不利影响。
　　应对措施：在现有人员规模下，通过定期业务培训和企业文化落地等方式，进一步提升员工综合素质、工作能力和效率，优化人员结构、充分激励团队。创新激励机制，如实施TUP激励计划等，将激励政策落到实处，以提高员工的积极性和创新能力。
　　3、国际贸易风险
　　公司主营业务在海外的销售占比较大，可能会受到海外业务市场所在地的政治不稳、经济波动、自然灾害及合作方可能发生的商业争端等影响。近几年国际贸易保护主义加剧、贸易摩擦增多，尤其是贸易政策存在高度不确定性。全球贸易环境的复杂性和不确定性，将对公司海外销售产生一定影响。
　　应对措施：公司密切跟进国际局势发展态势，积极应对国际贸易环境变化带来的不利影响，根据实际情况适时调整战略，与客户共同探讨应对策略；在市场布局方面，大力开拓多元化国际市场，加强国内市场开发力度，优化销售区域结构，提高整体抗风险能力。
　　4、汇率波动风险
　　目前公司海外销售收入占主营业务收入的比例较大，主要以美元报价和结算。汇率随着国内外政治、经济形势的变化而波动，具有较大的不确定性，存在对公司经营业绩造成不利影响的风险，同时，公司各海外子公司资产以当地本位币进行计价，各币种的汇率波动影响因素各有不同，且任一币种的汇率波动都可能对子公司资产存量价值产生一定的影响。
　　应对措施：为有效规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，公司与银行等金融机构开展外汇套期保值业务，主动应对汇率波动的风险，增强财务稳健性。
　　5、商誉减值风险
　　公司完成了对TTS公司、TPS公司、维森智能、CALOR公司和RTT公司的收购后，在合并资产负债表中形成较大金额的商誉，如被收购公司未来经营状况恶化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　应对措施：公司向被收购公司提供营销渠道等资源支持，加大市场推广和客户开拓力度，并进行产品线整合，促进双方在业务、管理及文化等各个方面有效整合。同时，强化及优化公司管理体系、加强内部控制制度的约束机制，进一步加强对被收购公司的管理，持续提高公司治理水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）公司所处行业基本情况　　公司主营业务为热转印碳带的研发、生产和销售，公司所处的行业系热打印行业细分热转印打印机耗材制造行业。同时，由于公司主要产品条码碳带用于自动识别，因此公司也属于自动识别行业，细分行业为条码打印耗材制造行业。根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司目前所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。根据《国民经济行业分类指引》（GB/T 4754—2017），公司目前所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”，细分“其他计算机制造（C3919）”。热转印打印是一种结合了微电子技术、光刻技术、半导体... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业基本情况
　　公司主营业务为热转印碳带的研发、生产和销售，公司所处的行业系热打印行业细分热转印打印机耗材制造行业。同时，由于公司主要产品条码碳带用于自动识别，因此公司也属于自动识别行业，细分行业为条码打印耗材制造行业。根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司目前所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。根据《国民经济行业分类指引》（GB/T 4754—2017），公司目前所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”，细分“其他计算机制造（C3919）”。热转印打印是一种结合了微电子技术、光刻技术、半导体电热元件技术以及激光技术的打印技术，其原理是通过计算机信号驱动半导体电热头或激光将热量传递到支持体的成像材料上，使成像材料热熔融而转移到受印介质上，形成文字和图像。热转印碳带就是热转印打印的成像材料，其作用是通过热和压力将油墨从碳带转印到纸、薄膜或其他受印介质上。
　　热转印碳带行业的上游产业主要是原材料供应产业，包括PET薄膜、蜡、树脂、颜料等热转印碳带生产所需要的原材料，其供给价格变化直接影响热转印碳带的生产成本。近年来，随着上游产业市场化程度不断提高，热转印碳带的主要原材料供给充足、竞争充分。
　　行业下游产业非常广泛，包括了物联网、工业制造、医疗服务、食品药品、电子通信、智能零售、智慧物流、智能仓储、企业管理、产品溯源及防伪等条码技术的终端应用领域。随着数字经济快速发展，各个终端应用领域产品传统的原材料采购、生产制造、仓储、物流、销售等环节依托物联网、人工智能等前沿技术加速实现自动化、数字化、智能化转型，衍生出工业自动化、智能仓储、智慧物流、智慧零售等新产业。热转印碳带作为重要的自动识别材料，应用于物联网感知层的自动识别技术，可满足产品全生命周期的标识打印和信息识别、溯源需求，已成为上述环节转型升级和新产业创新发展的重要支撑。
　　国务院制定的《中国制造2025》，以数字化、网络化、智能化为主线推进新型工业化建设，着力构建绿色低碳循环发展的产业体系。在这一国家战略驱动下，我国制造业正加速向工业自动化、柔性化生产方向转型升级，通过智能工厂、数字化车间改造实现生产过程精准管控与资源高效配置。热转印碳带行业作为工业标识技术的重要环节，其发展深度契合“智能制造+绿色制造”双轮驱动的战略导向：在智能制造维度，通过碳带打印系统与MES/ERP系统的数据贯通，实现产品标识与生产信息的实时交互，有效破解规模化量产与个性化定制间的协同难题，推动生产模式从刚性流水线向柔性化、可重构的智能产线跃迁；在绿色制造层面，行业聚焦环保型碳带材料研发、清洁生产工艺改进及资源循环利用体系构建，通过水性涂层技术、生物基薄膜替代等创新方案，系统性降低生产过程的挥发性有机物排放与能源消耗强度。
　　为把握产业变革机遇，公司持续深化智能制造与绿色制造的融合创新：一方面加速生产设备的物联网改造，构建碳带涂布厚度智能调控、瑕疵AI视觉检测等数字化场景；另一方面建立贯穿原料采购、生产工艺到回收处理的绿色管理体系，成功开发符合欧盟REACH标准的无卤素碳带产品。这种战略布局既响应了“双碳”目标对制造业的减排要求，又通过智能化升级赋能下游客户实现全流程可追溯的绿色供应链管理，在产业价值链条中构筑起可持续发展的竞争壁垒。
　　（二）行业发展状况
　　1、全球热转印碳带行业发展状况
　　上世纪六十年代开始，日本企业就着手了热转印碳带的研发，从最初的用于日本文字的输出、传真机色带，到八十年代末用于物流管理的条形码输出，在全球，日本在这个行业处于领先地位，主要是 Sharp、NEC、Brother、Canon、Sony等大公司介入其中的研发，并有相应的产品。八十年代开始，美国、欧洲等国家获得相应技术开始生产热转印碳带。
　　七十年代末到八十年代初期，国际上出现了热转印打印机和热转印传真机，其优点是无噪音、小型化、维修成本低、成像的文本耐水耐光，保存性好，但碳带价格偏高。到九十年代，随着热转印技术的发展，热转印在发达国家得到了广泛的应用。进入二十一世纪以来，随着高速近边热转印打印技术的发明，以及热转印打印机在微型便携、高速、长时间连续打印和严苛环境下打印方向上的发展，热转印打印进入了全新的发展阶段，应用领域更加广泛。
　　热转印碳带行业呈现较为显著的区域集中特征，日本、欧洲和美国的大型企业凭借技术积累和品牌优势长期主导市场，中国产量已经排名世界前列，但产品主要集中在蜡基碳带等低端领域，树脂基碳带、混合基碳带等中高端产品的生产主要集中在法国、日本、美国。如法国的ARMOR，日本的Ricoh、DNP、Fujicopier、General、Unichemical，美国的ARMOR-IIMAK、ITW，德国的KURZ等知名大企业。
　　2、中国热转印碳带的发展情况
　　上世纪90年代初我国开始应用热转印成像打印方法，当时的天津光电通信公司、上海打字机厂、上海电表厂等单位曾着手做过热转印成像材料的研制工作，可惜，由于技术难度和产品质量的一些原因，并且当时市场应用面和需求较少，最终未能坚持下来，放弃了热转印成像材料的研发工作。2000年以来，热转印方式以先进、环保、方便、快捷、经济等优点在我国获得了迅猛的发展，由最初单一的打印文稿发展到文字、条码、图形等方面，应用领域也发展到物流、电子商务、企业管理、工业制造、医疗服务等诸多行业；其受印介质由单一的纸张发展到塑料、纤维、复合材料、布料、压光材料等；配套的热转印打印机，也由单一的传真机发展为条码打印机等工业用途打印机，相对应的热转印碳带需求量也大幅增长。
　　2000年以来，随着市场需求量的增加，我国国内出现了天津赢事达办公用品厂、天地数码等专业生产热转印碳带的企业。2005年天地数码开始研发条码碳带并引进生产线进行生产，是国内率先生产并销售条码碳带的企业之一。我国热转印碳带领域涌现出了具有一定规模的企业，行业生产能力和产量均稳步提高。此外，我国加入WTO后，一些国际企业向我国转移了部分产能。但具有自主知识产权和核心技术的本土专业生产碳带企业数量仍然较少，目前行业内的大部分厂家并不生产碳带而只是代理国外的品牌或进口半成品以后进行分切然后再销售。
　　中国是全球最大的热转印色带生产国。在蜡基碳带领域，我国企业的产品具有较强的竞争优势，也是蜡基碳带的主要生产国家。伴随国内优质企业技术实力和工艺水平的进步，国产树脂基碳带、混合基碳带产品的产销规模持续增长，中高端热转印碳带产业将向我国转移。受到资金规模和技术实力的局限，具备树脂基碳带、混合基碳带等中高端产品自主研发和量产能力的本土企业极少，而蜡基产品在技术性能、对非常规工作环境和非纸质类介质的适用性等方面相对一般，销售价格和利润水平较低，叠加化工原料价格波动、人工成本上涨等因素影响，国内中小型热转印碳带生产商的利润空间被不断挤压，行业集中度将不断提高。
　　近年来，对于混合基和树脂基等高端产品领域，面对技术垄断，国内企业有通过与国外企业合资等方式引进技术，也有以天地数码为代表的国内企业选择自主研发的路径，不断推进配方设计和生产工艺创新，提升产品研发能力，加大了混合基、树脂基碳带等高端产品的研发力度，深入开展中高端产品的开发与产业化应用，推出的多款中高端新产品获得市场和用户的认可，产销规模和市场份额持续提升，进一步缩小与国际先进企业的差距，推动国产化替代，并且更为积极地参与全球市场竞
　　（三）进入本行业的主要壁垒
　　对于进入热转印碳带行业的企业需要其具备较强的核心技术、较大的研发投入和较广、较深的销售渠道布局，同时，随着行业主要竞争者地位的确立，新进入者的壁垒也越来越高。
　　1、技术和工艺壁垒
　　热转印碳带行业涉及高分子化学、物理、光学、自动控制等多学科领域的综合应用，比如在热转印油墨配方上，既要有良好的热转移性，又要在储存使用环境中保持与基膜附着，避免在高温环境下的背迁和低温环境下的脱落，需要进行大量的科学实验和反复使用测试，对研发的长期持续投入要求高。而在工艺上，比如多层均匀涂布（各层级范围在每平方米50毫克到 6,000毫克之间）一次完成工艺、多层之间的防侵润工艺、以热熔涂布和水性涂布替代溶剂涂布工艺，这些不断创新和升级的工艺水平，也需要通过长期的生产实践和经验积累以及技术升级投入。因此，对于新进入者而言，热转印碳带行业存在较高的技术和工艺壁垒。
　　2、应用经验壁垒
　　由于热转印碳带系热转印打印机的耗材，热转印打印机是条码打印领域的最主要的设备。条码应用行业广泛，因此对热转印碳带产品既要求具有广泛的普遍适用性，同时对于特殊的应用领域也要具有特定的适用性。对于热转印碳带应用于不同行业的条码打印需求，需要在行业应用上具有较深的积淀。此外，下游客户一般也不会轻易更换供应商，以避免热转印碳带产品品质的波动从而造成对打印质量的影响。因此对于新进入者而言，由于缺乏行业应用经验导致其产品在终端应用上缺乏竞争力。
　　3、销售渠道壁垒
　　热转印碳带下游应用广泛，且终端用户需求的是热转印打印系统服务，因此行业形成了庞大的经销商本地化服务的销售格局，由系统集成商和分销商等经销商销售方式向终端用户进行销售。由于热转印打印一般由经销商以提供服务的方式集成销售给终端用户，并在销售完成后持续提供如耗材供应、维修等服务，终端用户对经销商的服务依赖较高。而经销商分布广泛、数量庞大，培育和发展经销商不仅需要产品品质和价格优势，还需要较长的时间积累。
　　国际一流企业一般均已在全球进行了销售渠道布局，对于本行业新进入者而言构成了较大的销售渠道壁垒。
　　4、生产规模壁垒
　　由于规模化大批量连续生产对于热转印碳带产品质量的稳定性至关重要，因此具有较大生产规模的行业内企业在产品质量上具有明显优势。此外，由于大规模生产能够提高对供应商的议价能力，在成本上也具有相当的优势。具有较大生产规模的热转印碳带生产企业还能保证及时而稳定的供货。因此，对于新进入者而言，与已经形成一定生产规模的企业相比，在竞争中处于不利地位。
　　5、替代性壁垒
　　热转印打印需要使用包括硬件、系统、耗材等进行集成，各软硬件系统和耗材构成了一个相对独立的配套系统，此外热转印打印具备高速、分辨率高、对环境要求较低、可连续工作、适用多种打印介质、耐晒及耐刮擦性好等优势，终端用户一般不会轻易用其他打印方式替换热转印打印，这也对新进入者形成了替代性壁垒。
　　（四）行业特有的经营模式及行业的周期性、区域性或季节性特征
　　1、行业经营模式
　　由于热转印碳带行业的特殊性，行业特有的经营模式主要为经销商销售模式和分切商销售模式。
　　热转印碳带作为热转印打印机的耗材，终端应用行业和终端用户具有范围广、分布散的特点，同时终端用户的需求并不仅仅是热转印碳带产品本身，而是热转印打印机硬件、软件、耗材为一体的综合服务，这决定了行业内特有的销售模式，即对终端用户的销售系通过经销商进行，而经销商主要是系统集成商。
　　此外，由于热转印碳带生产的技术和工艺壁垒，在全球范围内的主流生产厂家约有十余家，行业内大部分厂家并不具备涂布生产能力，而仅具备分切生产能力。但由于分切商掌控了销售渠道资源，特别是经销商资源，这也决定了对于大卷产品的销售，绝大部分是由分切商销售进行。特别是在进入新区域的销售，向分切商销售也是行业特有的销售模式。
　　2、行业的周期性、区域性或季节性特征
　　热转印碳带产品属于打印耗材，行业不具有明显的周期性和季节性特征。热转印碳带主要应用于以条码碳带为主的工业打印领域，在全球范围内经济发达、工业生产活跃的地区需求量较大。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务
　　公司以“Barcoding the World（条码联世界）”为发展愿景，是专业从事热转印碳带产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内率先研发出条码打印热转印碳带的企业之一，作为国内行业龙头，公司受邀以组长的身份参与制定了国家标准。热转印碳带作为条码/标签打印机的主要耗材，主要应用于自动识别领域。公司不断探索热转印碳带的新配方、新工艺和新材质，持续拓展产品种类和应用领域，在热转印碳带领域拥有丰富的研发经验和技术实力，产品包括条码碳带、打码碳带、传真碳带、水转印碳带、TTO碳带及其他多种配套产品，形成了热转印碳带全系列产品。公司持续坚持产品系列化和全球本地化两大经营战略，在美国、英国、加拿大、印度、墨西哥、巴西、法国、越南、泰国等国家设立了子公司，并在世界范围内具有一定的知名度和竞争优势。
　　（二）公司主要产品及用途
　　公司热转印碳带产品线齐全，产品包括条码碳带、传真碳带、打码碳带、水转印碳带、TTO碳带等，其中条码碳带为主导产品，条码碳带包括蜡基碳带、混合基碳带和树脂基碳带。热转印碳带因具有耐高温、抗污渍、耐热、耐摩擦、耐腐蚀等性能，打印字符质量高，碳带使用寿命长，且克服了喷墨洇纸、易溶于水等缺陷，能够适应严苛的工业打印环境，并能满足工业领域
　　对长时间连续打印的要求。
　　热转印碳带作为条码/标签打印机的主要耗材，从而应用于自动识别领域。目前最常见的条码包括了一维条码和二维条码。条码识别技术具有输入速度快、准确度高、成本低、可靠性强等优点，在目前的自动识别技术中占有重要地位，广泛应用于物联网、工业制造、医疗服务、智能零售、智慧物流、智能仓储、企业管理、产品溯源及防伪等领域。
　　（三）产品分类
　　1、按用途分类，热转印碳带可以分为条码碳带、传真碳带和打码碳带：
　　（1）条码碳带：即用于条码打印机的碳带。
　　（2）传真碳带：即用于传真机的碳带。
　　（3）打码碳带：又称为日期碳带，是用于打码机的碳带，即用于软性包装材料如食品饮料包装的日期打码等。打码机直接在包装材料上打码，因此不再需要标签。
　　2、适应不同被印材质与耐久性能要求，按照碳带涂层的配方成分分类，可以分为蜡基碳带、混合基碳带和树脂基碳带，这也是最为常用的碳带分类方法：
　　（四）经营模式
　　1、盈利模式
　　公司主要通过研发、生产和销售热转印碳带获得主营业务收入。公司的定价策略为在成本加成的基础上，依据不同产品的优势结合目标市场竞争格局的不同而确定。
　　公司热转印碳带的销售绝大部分为自行生产的产品，对于产能不足或尚未研发的产品，在有客户需求时通过对外采购半成品进行分切加工或成品进行包装后销售。
　　2、采购模式
　　公司的原材料、辅助材料、设备、零配件等物资系通过公司采购部门向国内外厂商采购。原材料和辅助材料的采购环节是公司产品质量控制、成本控制以及技术保密的关键环节。公司按照过程管理要求制定了《采购控制程序》，对生产所需物资的采购及合格供应商的评定进行管控。同时，公司对于关键原材料的采购实行代码制度，即对于碳带的油墨层的关键配方材料，实行内部流程代码制度，从物料申请到采购以及仓库管理都采用唯一代码制度，确保公司关键物料的保密性。
　　（1）主要原材料采购流程
　　公司的采购分为集中采购和加急采购，前者系根据生产任务和生产计划以及车间上报的物料情况，并在保持一定的库存量的情况下进行统一集中采购，后者则是对于生产中急需或者特殊原材料等进行的临时采购。
　　A. 国内原料采购流程
　　采购部在确定向国内供应商采购原材料后，通过电话或者邮件的方式通知合格供应商需采购的原材料数量，再由供应商或公司提供合同。采购部与供应商就采购原材料的单价、交货期进行协商，若双方均无异议，则签订合同，进行采购。签订合同后，根据合同内容录入ERP订单，在采购物资入库前，由公司品管部门对采购物资进行抽检，仓库根据物资检测结果对于合格产品则准予入库。
　　B. 国外原料采购流程
　　采购部根据需求部门递交的产品型号、技术指标、数量、交期与合格供应商确认货物信息和交货期，并进行询价、议价，相关信息确定后再告知需求部门，若需求部门对上述信息无异议，则与供应商签订采购合同，签订合同后，根据合同内容录入ERP订单。若需开具信用证，采购部再向财务部申请开立信用证。后续按进口物品的相关规定，对货物进行进口申报、缴税等事项。在采购物资入库前，由公司品管部门对采购物资进行抽检，仓库根据物资检测结果对于合格产品则准予入库。
　　（2）供应商管理
　　采购部供应商管理分为常用原辅料和新产品供应商管理。
　　常用原辅料供应商管理流程为，采购部根据现有产品名称、规格、技术要求及原料指标等寻找到合适的供应商，收集报价单，同现有价格比较，在相同条件下选择价格最低的两家进行比价。要求该两家供应商提供样品，对于原料则由生产部及研发部试验确认，辅料则由品管部门检验确认，若产品合格，则开始小批量采购，再由公司的研发部、品管部、生产部、采购部组成专门小组对供应商进行实地考察，综合评估后认为供应商合格则列为合格供应商。
　　若为新产品，按预计采购量，来定比价供应商数量，在相同条件下选择其中价格最低的两家供应商，再进行上述考核，以确定是否列入合格供应商。
　　（3）关键配方原材料采购代码制度
　　公司研发部门就产品使用的原材料编制了代码，配方中涉及的关键原材料均使用代码，采购部门对原材料代码实行严格保密，其他部门无法获知关键原材料信息，采购部门人员也无法知悉关键原材料的配比。
　　3、生产模式
　　公司的生产流程可以分为制墨、涂布、分切和包装四道工序，其中制墨和涂布属于涂布生产，主要在公司总部及维森智能的生产车间进行，属于生产中最为关键的工序，而分切和包装则属于辅助性生产，除生产车间外，公司在部分国内子公司和海外子公司也设有分切机，根据客户需求随时组织分切和包装生产。
　　（1）涂布生产
　　涂布生产主要分为按计划生产和按订单生产两种组织生产模式。其中，公司根据市场需求和产能情况，制定年度、月度生产计划，根据预测对相应的产品进行生产备货。
　　按订单生产则是根据客户订单对定期生产计划进行调整或追加生产。
　　（2）分切生产
　　分切生产包括了分切和包装工序。分切生产主要依据客户订单要求进行相对定制化的生产，将大卷按照规定的参数分切成小卷。
　　公司的主要产品为热转印碳带，同时由于涂布生产工艺相同，公司还生产水转印碳带。水转印碳带分切工序与热转印碳带有所差异，目前公司已具备水转印碳带的分切能力。
　　4、营销及管理模式
　　（1）销售模式
　　公司的销售采用经销商和分切商销售相结合的模式，并有少部分的直接销售，根据不同市场区域的特点有所区别。总的来看，在国内、亚非市场的销售主要以经销商和分切商相结合的方式，在欧洲市场以分切商为主，在美洲市场以经销商为主。
　　（2）管理模式
　　公司通过了GB/T19001-2016 idt ISO9001:2015质量管理体系认证、GB/T24001-2016 idt ISO14001:2015环境管理体系认证和GB/T45001-2020 idt ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证。公司全过程引入ERP管理系统，实现流程化、精细化、信息化管理。优秀的技术研发团队、完善的产品线、成熟的工艺制作流程、严谨的质量管理体系以及先进的生产设备保障了公司在热转印碳带生产和研发领域的国内龙头企业地位。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发和自主创新优势
　　公司自设立以来，一直依靠自主创新掌握核心技术，是我国较早生产传真碳带并进入国际市场的企业，公司在配方研发、工艺创新等方面积累了丰富的经验，是我国率先研发并生产条码碳带的企业之一，也是打破国际企业在高端产品的垄断，率先研发出混合基和树脂基产品的本土企业之一。公司曾获得国家火炬计划项目和国家科技型中小企业技术创新基金支持，并且多次获得浙江省科技计划立项，荣获省级企业研究院、国家专精特新“小巨人”、浙江省专精特新中小企业等荣誉。
　　公司拥有一支成熟、稳定、专业、专注的研发团队，不断延伸在热转印碳带领域的研发广度和研发深度，为公司实施发展战略提供有力支撑。顺应市场变化及客户需求，公司不断丰富产品系列、扩大产品矩阵，尤其是在中高端产品上扩大业务布局，公司通过收购维森智能，实现了研发技术的互补，进一步拓宽了公司产品覆盖范围，增强了技术研发竞争优势。
　　（二）产品优势
　　1、产品线优势
　　历经多年发展，公司产品线已几乎实现了全部热转印碳带领域产品的覆盖。作为公司最主要的产品条码碳带，公司在混合基、树脂基碳带领域也率先取得了突破。公司的混合基、树脂基碳带产品根据不同性能，又有彩色碳带、水洗碳带、高速碳带等适应于不同领域的产品。丰富的产品线，使得公司的产品能够广泛适用于多个应用领域，满足客户差异化的需求。因此，公司产品在适用性上具有较强的竞争力。
　　2、性能优势
　　由于公司产品主要应用于条码识别，对于条码的精确性和可识读率有着较高的要求，此外，不同应用行业对于条码打印的介质、工作环境、条码保存环境有着特殊要求。公司的热转印碳带产品不仅在打印的图文耐刮擦、不同的打印介质的适应性高、在相对恶劣的环境下保证打印图文的可识读性上具有较高的性能优势，还根据不同应用行业的特殊需求，研发在性能上满足特定行业需求的产品。由于产品的性能优势，使得公司在下游应用行业具有较强的竞争力。
　　3、成本优势
　　公司的成本优势主要体现在技术创新、销售模式、生产模式和管理效益上。
　　就技术创新而言，公司对于现有的产品，通过不断调整配方和完善工艺，以增强型蜡基产品为例，以更为经济的配方生产相同性能的蜡基产品，从而产生了充分的比较竞争优势。就销售模式而言，公司降低分切商销售占比，压缩销售流通环节，通过模式创新降低了客户的采购成本，进一步提升了公司的价格优势。就生产模式而言，公司对于热转印碳带小卷产品全部采用自行分切的生产模式，并引进高速分切机，通过提高分切效率、减少分切损耗，降低生产成本。就管理而言，公司人员精简，采用精益管理模式，因此尽管公司在国内外均有较多子公司，但管理成本依然保持在较低水平。由于公司的成本优势，使得公司在保证产品品质的同时，在国际市场上具有较为明显的价格优势。
　　（三）行业地位优势
　　公司是国内行业的龙头企业，作为组长单位起草了行业标准《热转印色带通用规范》SJ/T11300-2005和国家标准《热转印色带通用规范》（GB/T28439-2012）。公司产品线丰富，已覆盖树脂基和混合基产品，也是国内少数能自主生产混合基、树脂基产品的企业之一。公司的蜡基、混合基和树脂基三种主要产品类型中，均有部分产品质量已达到替代国际市场同类主流产品的水平，特别在蜡基产品领域，替代国际一流企业产品明显。目前，公司在一定程度上已经与国际生产商在高端产品领域展开竞争，占据一定的市场份额。
　　（四）销售渠道优势
　　在国内市场上，公司建立了以经销商销售为主的模式，并由经销商对公司的销售渠道进行维护，这一模式有利于公司提高销售效率。公司的国内销售基本遍布全国，具有较广的销售渠道。在国际市场上，经过多年的发展，也逐步积累了一定的分切商和经销商的渠道资源，国际市场的销售渠道逐步完善，为公司在国际市场的拓展提供了坚实的支撑。
　　（五）海外布局优势
　　公司早在2009年便迈出了国际化的重要步伐，在美国设立子公司，通过本地化销售的策略进入美洲市场。2013年在英国，2017年在法国相继设立子公司，使得英国和欧洲的部分销售实现本地化。2015年在印度设立子公司并实现销售。2016年在加拿大设立子公司并实现销售。2021年公司收购了英国本土最大的分切厂TTS公司，进一步加强了在欧洲的本地化建设，有利于提升欧洲市场占有率。2023年在越南设立了子公司，并迅速实现销售。2024年在泰国设立了子公司。目前，天地数码在美国、英国、印度、墨西哥、巴西、加拿大、法国、越南、泰国等地设立了子公司，在境外市场履行产品推广、客户开拓、品牌建设、售后服务等方面的重要职能。作为率先进行海外布局的国内热转印碳带生产企业，海外布局的优势使得公司与国际一流企业的差距逐渐缩小。
　　（六）管理优势
　　公司的高管团队无论在热转印碳带生产领域还是相应的企业管理领域，均具有较强的专业背景和实践经验。核心成员长期深耕于热转印碳带领域，立足全球市场，对行业的产品研发、市场开拓、未来趋势等进行科学合理的研判，对企业战略发展进行专业细致的规划。同时，公司积极吸收、学习热转印碳带行业国际市场上在产品研发、发展战略、竞争策略上多年发展的经验教训，借鉴国际龙头企业的发展规划和布局，研究国际一流企业的经营模式及其效果，并结合自身特点进行深度学习与消化，构筑公司在全球市场上的竞争优势。
　　公司通过多年的发展，建立起了系统科学、专业完善的管理体系，涵盖了技术研发、采购供应、智能生产、海内外销售、财务行政等多个方面，构建了适用于公司发展的独特管理模式。近年来，公司采用多种途径优化、提高管理效率，降低和减少公司的经营风险，例如，公司通过股权激励、TUP计划、员工持股计划等激励方式，考核、激励公司管理、研发、业务核心团队；通过对管理系统的不断优化，进一步实现资源的有效利用和运作效率的提升；在内部管理决策上，公司注重集体决策，建立了有效的决策机制和内部控制制度等。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对严峻复杂的国际局势与行业竞争格局持续升级等的多重挑战，公司聚焦主业，坚定贯彻“产品系列化，全球本地化”战略，以创新驱动为核心，深化全球市场布局，强化精益管理，在技术突破、渠道建设、组织效能提升等方面取得显著成效。报告期内，公司持续加大研发投入，加速技术升级和新产品迭出，积极布局并大力开拓国内外市场，不断深化与客户的合作关系，提高客户服务质量。同时，公司继续稳步推进产品结构的优化调整，进一步提升中高端产品占比，并积极推进降本增效工作，通过优化资源配置，提高生产效率，降低运营成本，使得公司销售毛利率进一步提升。
　　2024年，公司实现营业收入763,246,752.25元，同比增长18.50%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润93,369,492.16元，同比上升88.56%；实现基本每股收益0.62元,同比上升55.00%。
　　报告期内，公司各项重点工作开展情况如下：
　　（1）持续研发中高端产品和技术。公司始终以市场需求为导向，加大研发投入，积极推进中高端产品的研发工作。通过开展深度的市场调研和分析，精准剖析行业发展趋势，深入洞察客户需求，为研发工作锚定清晰的方向。报告期内，公司成功引进行业专家人才，凭借其带来的先进技术和丰富的行业经验，显著提升了公司研发团队的研发水平和创新能力，为中高端产品的研发工作注入了强大动力。2024年，公司研发总投入2,635.68万元，较去年同期增长18.09%。
　　（2）不断优化生产和质量管理。为进一步扩充中高端产品的生产能力，满足不断增长的市场需求，报告期内公司进一步优化资源配置，通过工艺改进、流程优化、智能化改造升级等举措推进现有产能和效率提升，稳步推进产能建设。同时，通过持续研发，在提高产能的同时，继续优化现有产品，通过改善和改良工艺技术水平和配方提高产品质量、降低产品成本。同时进一步丰富产品线，满足市场多元化的需求。
　　（3）全球本地化战略计划。公司继续推进全球本地化战略，进一步深化全球营销渠道建设，根据当地市场的需求提供快速交付、定制服务等，在全球本地化过程中努力实现当地销售扁平化，减少流通成本，进而进一步掌握在全球各主要经济体的销售渠道资源，在主要经济体当地与国际一流企业展开产品性能、服务品质等方面的竞争，最终提升公司在全球市场的核心竞争力。报告期内，公司新增泰国子公司，为拓展新兴市场奠定基础。公司于2024年10月15日召开第四届董事会第十七次会议审议通过了《关于全资子公司收购境外公司股权的议案》，公司通过全资子公司港田香港收购德国CALOR公司和法国RTT公司，收购完成后进行资源整合，在产品和技术、市场和渠道等方面进行优势互补，进一步加强欧洲本地化建设、完善本地团队以及在公司品牌和营销等方面发挥协同效应，提升公司产品在欧洲市场的占有率。
　　（4）积极开拓海内外市场。报告期内，公司积极参加国内外展销会、大型招投标、全球标签印刷系列展览会等进行产品推广，结合售前、售中、售后为客户提供服务，开展产品性能解析会，持续且稳定维护了客户关系，进一步提升了公司国际品牌知名度。同时，积极开展客户需求调研，针对现有客户群体，提供定制化的产品解决方案，深入挖掘其潜在需求，提高高端产品的需求转化率，实现客户价值的深度挖掘与业务的持续增长。
　　（5）募集资金投资项目建设。报告期内，公司积极且有序地推进募集资金投资项目“年产2.3亿平米智能识别材料生产线（二期）项目”的建设工作。该项目自启动以来，严格按照既定规划稳步实施。截至目前，项目主体结构施工工作已完成，正在进行道路和室外管网、主体室内装修及其他配套项目施工阶段，为公司进一步扩大中高端产品产能打下了坚实基础。
　　（6）完善内控与人力资源体系。公司进一步健全了公司内控，完善了公司法人治理结构，确保了董事会、监事会和股东大会等机构的合法运作和科学决策。同时不断规范人力资源制度，使公司制度更人性化、合理化，构建合理的薪酬制度、考核体系和激励政策，提高核心员工的稳定性。同时以内部人才培养、提拔和外部人才引进相结合，配置适度宽松的中层管理团队岗位，为公司的快速发展和全球布局预留管理人员空间，并优化内部激励机制和薪酬结构，保持中高层管理团队的稳定性。报告期内，公司推出2024年员工持股计划，本次员工持股计划的实施，进一步调动了员工的主动性、积极性和创造性，实现股东、员工及公司共同发展。
　　（7）安全环保工作建设。公司始终将安全生产和环境保护列为公司的重点工作，定期开展员工安全培训，增强全体员工的安全意识、保障安全生产。报告期内，公司积极响应号召，精心组织并开展了一系列安全生产月活动，持续推动安全体系的实施，切实提高员工的安全意识和现场安全风险预控能力，进一步加强公司的安全生产管理水平。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司总体发展战略
　　公司以“Barcoding the World（条码联世界）”为发展愿景，以“帮助客户更成功”为使命，制定了《五年发展规划纲要》（2021年-2025年），公司坚持产品系列化和全球本地化两大经营战略，以产品技术创新和渠道深化建设为发展内动力，努力克服外部环境带来的不确定因素，同时围绕经营战略适时投资或收购产业链相关项目，致力于成为热转印碳带行业全球领先企业。
　　（二）公司发展目标
　　1、生产经营目标
　　为实现公司总体战略发展目标，公司将以规模效益与质量提升双轮驱动为核心，聚焦三大价值增长路径：通过系统性提升产能利用率与市场响应效率，重点突破高附加值产品的产销能级；持续优化产品结构，提升中高端产品在核心业务中的占比；加速构建全球化运营体系，深化属地化运营能力与区域市场渗透，打造具有国际竞争力的本土化商业生态。通过业务结构战略性调整与全球资源高效配置，推动生产经营实现系统性跃升。
　　2、技术发展目标
　　在蜡基碳带产品领域，公司产品已具有较强的竞争优势，能够替代全球同类型主流产品。混合基碳带和树脂基碳带产品属于中高端产品，公司目前已推出多款中高端产品，未来公司将继续紧密结合市场需求及行业发展趋势规划新产品的开发，不断通过工艺提升以及与全球行业专家开展技术合作，实现新产品更通用、更专业、更环保的技术目标，全线产品品质达到替代或者超越行业内主流产品的质量水平。
　　3、渠道建设目标
　　围绕全球本地化的战略，建设具有本地文化、本地团队的全球主要经济体的销售渠道，实现产品进入本地化主流市场的战略目标。具体渠道建设目标包括：（1）海外已经建立的子公司，进一步深化渠道建设，实现本地文化、本地团队，产品进入本地化主流市场。（2）渠道尚未开设的区域通过自建或者收购的方式实现新渠道的建设。
　　4、投资发展目标
　　未来，公司将继续围绕经营战略，坚持聚焦主业的基本原则，通过适时投资或收购产业链相关项目，以促进产量质量提升及渠道深化建设为投资目标，双管齐下，加速产品系列化和全球本地化两大战略的落地，促进公司内生增长和外延发展双提升，巩固国内竞争优势，提升海外市场竞争力、完善产业布局，提高产品附加值。
　　特别提示：上述涉及的未来计划、目标等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。鉴于市场环境的不断变化，公司存在根据发展需要对计划、目标进行相应调整的可能，请投资者注意投资风险。
　　（三）关键战略举措
　　1、加强技术研发与创新
　　持续加大研发投入，不断提升技术水平和产品品质，根据用户的需求特点、应用环境等进行产品开发，满足不同行业和领域的客户需求，持续跟踪客户需求，快速、低成本地开发符合客户需求的产品，继续坚持以公司全球首创的环保涂布技术进行研发，确保公司蜡基碳带产品继续处于世界领先水平，加强混合基碳带和树脂基碳带产品的研发，进一步提升中高端产品质量，在目前的基础上推出更多款达到替代或者超越行业内主流产品质量水平的产品。
　　2、扩大产能，提升效率
　　公司将通过加快项目建设进度，增加新的投入建设新的生产线或并购同行业涂布厂以提升生产能力，扩大产能，同时持续推进精细化管理，提升生产效率和运营能力。
　　3、加强技术及渠道人才建设
　　立足全球，大力引进与培养技术及海外销售人才，加强研发技术和全球本地化建设的人才队伍素质及能力，研发技术方面，招募全球技术专家，在行业内技术领先的国家建立实验室或研究院，吸引当地技术人才。全球本地化建设方面，招募本地化建设人才，实现中西方文化的融合，全面增强全球竞争软实力。
　　4、打造安全环保的行业竞争力
　　严格执行环境保护法律法规，加大安全环保资金投入，配置领先的环保治理设施，各项污染物达标排放、固体废物合规处置，加大安全专项资金投入，提升作业环境职业健康安全水平。健全安全生产应急预案，提升应急处置能力，打造安全环保的行业竞争力。
　　5、丰富资金筹措渠道
　　坚持业务发展的可持续性与财务风险的可控性相结合原则，提升上市公司质量，发挥现有资本平台作用，为公司和投资者持续创造新的价值。进一步提高筹融资能力，构建多元化的融资渠道，确保项目资金的落实，以保障公司战略实现所需的资金，实现跨越式发展。
　　（四）公司可能面临的风险及应对措施：
　　1、主要原材料价格波动风险
　　公司生产碳带产品的原材料主要为聚酯薄膜、蜡等化工原料，因主要原材料占主营业务成本的比例较高，其采购价格对公司主营业务成本和毛利率水平具有较大影响。未来如果主要原材料市场价格出现大幅波动，将对公司主营业务毛利率产生较大影响，从而导致经营业绩较大波动的风险。
　　应对措施：公司将适时相应地调整产品销售策略，以此降低由于原材料的价格波动给公司的发展带来的风险。通过技术创新，优化产品工艺，提高原材料利用效率，扩大公司规模化生产，降低产品单位成本，同时加强中高端产品的研发与生产，提升产品附加值，增强产品的议价能力。
　　2、核心技术泄密及核心技术人员流失风险
　　新技术、新产品的研发依赖于专业技术人才，尤其是核心技术人员，核心技术和核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分，也是公司进一步创新和发展的基础。如果出现核心技术泄密、核心技术人员流失，将对公司正常生产经营和持续发展造成不利影响。
　　应对措施：在现有人员规模下，通过定期业务培训和企业文化落地等方式，进一步提升员工综合素质、工作能力和效率，优化人员结构、充分激励团队。创新激励机制，如实施TUP激励计划等，将激励政策落到实处，以提高员工的积极性和创新能力。
　　3、国际贸易风险
　　公司主营业务在海外的销售占比较大，可能会受到海外业务市场所在地的政治不稳、经济波动、自然灾害及合作方可能发生的商业争端等影响。近几年国际贸易保护主义加剧、贸易摩擦增多，尤其是贸易政策存在高度不确定性。全球贸易环境的复杂性和不确定性，将对公司海外销售产生一定影响。
　　应对措施：公司密切跟进国际局势发展态势，积极应对国际贸易环境变化带来的不利影响，根据实际情况适时调整战略，与客户共同探讨应对策略；在市场布局方面，大力开拓多元化国际市场，加强国内市场开发力度，优化销售区域结构，提高整体抗风险能力 。
　　4、汇率波动风险
　　目前公司海外销售收入占主营业务收入的比例较大，主要以美元报价和结算。汇率随着国内外政治、经济形势的变化而波动，具有较大的不确定性，存在对公司经营业绩造成不利影响的风险，同时，公司各海外子公司资产以当地本位币进行计价，各币种的汇率波动影响因素各有不同，且任一币种的汇率波动都可能对子公司资产存量价值产生一定的影响。
　　应对措施：为有效规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，公司与银行等金融机构开展外汇套期保值业务，主动应对汇率波动的风险，增强财务稳健性。
　　5、商誉减值风险
　　公司完成了对TTS公司、TPS公司、维森智能的收购后，在合并资产负债表中形成较大金额的商誉，如被收购公司未来经营状况恶化或未能完成业绩承诺，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
　　应对措施：公司向被收购公司提供营销渠道等资源支持，加大市场推广和客户开拓力度，并进行产品线整合，促进双方在业务、管理及文化等各个方面有效整合。同时，强化及优化公司管理体系、加强内部控制制度的约束机制，进一步加强对被收购公司的管理，持续提高公司治理水平。 收起▲