一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及文旅项目投资运营于一体的综合型文旅服务企业。公司围绕“游乐”核心，实施先进游乐装备制造业和现代游乐服务业双轮驱动发展战略，以“文化+科技”赋能文旅产业创新，致力于为全球提供优质的游乐产品和服务。　　（一）报告期内公司主要业务情况　　2025年上半年，公司发展稳中向好，面对机遇与挑战并存的国内外市场环境，公司坚持稳健经营，锚定长期战略目标扎实开展各项工作，深化“制造+文旅”双轮驱动战略实施，持续做强核心业务，有序推进产业布局，推动公司长期稳健高质量发展。　　报告期内，公司实现营业收入3... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及文旅项目投资运营于一体的综合型文旅服务企业。公司围绕“游乐”核心，实施先进游乐装备制造业和现代游乐服务业双轮驱动发展战略，以“文化+科技”赋能文旅产业创新，致力于为全球提供优质的游乐产品和服务。
　　（一）报告期内公司主要业务情况
　　2025年上半年，公司发展稳中向好，面对机遇与挑战并存的国内外市场环境，公司坚持稳健经营，锚定长期战略目标扎实开展各项工作，深化“制造+文旅”双轮驱动战略实施，持续做强核心业务，有序推进产业布局，推动公司长期稳健高质量发展。
　　报告期内，公司实现营业收入31,179.14万元，同比下降0.35%，归属于上市公司股东的净利润3,531.92万元，同比增长132.69%。
　　报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1、强化创新驱动，丰富品质供给
　　报告期内，公司对标国际先进，强化创新驱动，持续加强新质生产力的培育与发展。一方面，提升市场需求的快速响应能力，加强售前技术支持，发挥公司在技术创新与个性化定制方面的优势，深化与客户间的合作共赢，助力客户品质园区建设，提升订单转化率；另一方面，加快行业领先技术的开发与运用，不断优化产品设计及性能，推出全新悬挂过山车、大型弹射过山车、亲子往复过山车、小型VR虚拟沉浸式设备等高品质创新产品，针对不同国际市场的文化背景和消费习惯，对产品进行针对性提升与改进，提供更加贴合在地需求的产品和技术解决方案，丰富全球品质产品供给。
　　2、全力保障产品交付，国内国际再添佳绩
　　报告期内，公司着力构建更适应当前市场环境的生产交付体系，加强资源统筹与合理调配，科学管控费用成本，提升各环节的协同与衔接，按计划推进在手订单的排产及交付，尽全力满足当期新签短单、急单的快速交付需求。2025年上半年，公司完成“楚天之眼”摩天轮、“六环过山车”、“平推式飞行影院”等多个创新项目的品质交付，再添国内标杆连锁主题乐园、国际顶级主题乐园项目案例，产品整体毛利率有所提升，业务呈现出良好的复苏态势。
　　3、抢抓机遇开拓市场，新签订单稳步上升
　　报告期内，公司以客户及市场需求为导向，紧密洞察市场发展新形势，抢抓行业复苏、进口替代、标准提升、设备更新、市场下沉、国际出海等重大发展机遇，聚力目标市场，加强国内核心战略客户的开发、拓展和维护，加力国际重点市场推广，凭借优秀的项目策划方案、过硬的产品技术工艺及品质，公司成功脱颖而出，斩获多个标志性项目订单，进口替代市场份额持续增长，新签订单同比稳步上升，进一步巩固行业领先地位。
　　4、深化项目精细运营，有序推进产业布局
　　报告期内，公司积极深化已落地文旅项目的精细化运营管理，结合“家庭亲子”定位打造高品质的“家门口”文旅消费场景，通过线上“内容+社群+促销”矩阵、线下周边优质资源联动等多种方式实现入园人次的持续增长，推动项目良性循环。2025年上半年，公司游乐投资运营业务收入同比增长112.94%。此外，公司积极拥抱AI、机器人等产业变革，发挥自身资源与行业地位优势，聚焦AI与机器人在游乐及文旅场景的创新应用，以“自主创新+参股投资”方式有序推进新产业布局，探索开发“文旅+机器人”、“游乐+机器人”概念的智能化产品，进一步拓宽产业边界，丰富产业生态。
　　（二）报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，随着政策红利释放，文旅出游意愿持续高涨，文旅消费活力显著提升，国内旅游市场出游人次、出游花费同比增长，从春节假期到端午假期，多项指标创下历史新高，各地抢抓文旅消费机遇，持续丰富、更新文旅产品供给，完善旅游基础设施、公共服务和旅游环境建设，市场显现出县域旅游崛起、主题旅游需求旺盛、文化体验深度渗透的多元化格局，新业态、新模式、新场景不断涌现，文旅消费产业链市场持续回暖，设备更新、新项目投资等推动市场规模稳步增长，进一步拓展文旅消费空间，激发文旅消费潜力。
　　与此同时，“情绪价值”正成为文旅市场新引擎，文旅消费更加注重文化体验和情感共鸣，从“有内容”向“有体验、有情感”转变，从传统功能满足向追求情绪价值与个性表达的代际需求跃迁。需求升级加速资源、供给和业态创新，推动旅游市场主体迭代升级，旅游目的地积极借助虚拟现实、人工智能等科技手段重构消费体验，以沉浸式、交互式场景激活消费者情感共鸣，文旅消费从单一“门票经济”向多元“体验经济”升级，差异化“高质价比”的体验类产品受到持续追捧，助力整体产业升级和市场复苏。
　　（三）主要产品及业务
　　公司以领先技术、多元化产品赋能文旅产业提质升级，助力文旅产业高质量发展。
　　1、游乐装备制造业务
　　经过多年的传承积累与创新发展，公司自主掌握了达到国内领先、国际先进水平的核心技术，建立起涵盖滑行类、飞行塔类、观览车类等13大类大型游乐设施及黑暗乘骑、飞行影院、VR系列等8大系列虚拟沉浸式游乐项目的全品类游乐产品矩阵体系，多项属国内外首创，实现进口替代。产品广泛应用于游乐园、主题公园、文旅景区、商业综合体等各大文旅项目，在国内高端游乐园、主题公园具有较高市场占有率，远销包括欧美在内的全球近50个国家和地区。
　　2、游乐投资运营业务
　　凭借在游乐行业多年的市场积累和服务优势，公司充分发挥在市场研究、方向把控、项目规划、供应链管理、渠道资源、品牌知名度等方面的“软实力”，聚焦城市游乐、景区游乐等刚性文旅消费需求，发展亲子乐园、游乐嘉年华等游乐生活化、游乐普及化的差异化文旅业态，依托特色文化内容和合理市场定位打造高品质的“家门口”多元文旅消费场景，并根据客户及合作伙伴需求，提供市场研究、产品策划、设备制造、投资建设、委托运营、项目赋能等文旅项目投资开发全方位、一站式服务。
　　（四）经营模式
　　1、游乐装备制造业务
　　公司研发制造的游乐装备产品大多属于国家规定的特种设备，对产品整体的技术工艺、安全性能、运行稳定性等有较高要求，需取得一定的法定资质后方可从事相关业务，行业具备一定的资金及技术壁垒。
　　公司主要客户为主题公园、游乐园、文旅景区、商业综合体、科技体验馆等，由于不同客户在项目主题、内容、规划、规模、体验需求等方面有所不同，多为根据客户不同需求定制的个性化产品。公司建立起“专家型”的项目策划和营销团队，提前为客户进行园区文化和主题规划，一般先获得订单，再组织产品研发、制造及安装，服务培训后交付客户。
　　（1）营销模式
　　公司坚持“科技创新向未来，客我双赢共成长”的营销理念，组建起具有丰富行业经验的营销团队，主要采取直销的销售模式，针对不同目标市场设立国内事业部、国际事业部、欧洲子公司等营销服务机构，直接独立面向国内外客户，从项目设计规划阶段起提供专业的全方位营销服务，与客户建立起长期、稳定的合作关系，形成完善的市场营销体系。
　　（2）创意、策划和研发模式
　　公司根据客户项目主题设计及具体需求，开展项目的创意、策划和研发。主要包括开发任务导入、主题策划、内容创意、产品设计、产品实现、设计验证、型式试验等环节。
　　（3）采购模式
　　公司依照生产计划需求，通过严格的品质价格评估和内部评审考核遴选合格供应商，建立供应商目录进行择优采购。采购合同签订后，由供应商按合同约定提供原材料及配件，在生产过程中对供应商提供的原材料及配件质量进行动态检查。
　　（4）生产模式
　　公司实施“以销定产”的生产模式，根据订单产品类别，由大型游乐设施产品研发生产基地和虚拟沉浸式产品研发生产基地分别完成。大型产品、深度定制化产品交付周期一般为1-1.5年，中小型产品、经典类产品等交付周期一般为1年以内。
　　（5）结算模式
　　公司依照与客户间的合同约定在订单签订时先收取预付款项，订单履行过程中按进度分别收取相应的研发设计、生产试制、安装交付等进度款项，产品检验通过后交付客户并确认营业收入。
　　2、游乐投资运营业务
　　公司结合项目情况灵活采取多种投资运营模式。
　　（1）自主投资运营
　　以独资方式投资、建设、运营差异化文旅项目。
　　（2）合作投资运营
　　与合作方共同设立项目公司，由项目公司负责项目的投资、建设、运营，根据固定期限的经营收益情况按投资比例或协议约定分享项目经营收益。
　　（3）委托运营
　　受客户委托，由公司团队代为运营管理文旅项目，按约定条件收取项目管理费用或按项目经营收益进行分成。
　　（4）一站式设计策划
　　根据客户需求，提供行业研究、市场分析、前端规划、主题IP设计、内容策划、设备研发、设计总包等一站式解决方案。
　　（5）项目赋能
　　深度研究客户项目情况，提供运营管理诊断、项目活化、行业培训等项目赋能提升服务。
　　（五）市场地位
　　公司是国内游乐装备制造领域的龙头领军企业、行业首家A股上市公司、环球影城等国际顶级主题乐园唯一的中国成套游乐设备供应商、行业国家标准的主要参与制定单位。
　　经过多年传承发展，公司建立起国际先进的核心竞争力，是国内外少数同时具备大型游乐设施自主研发制造及游乐投资运营全产业能力的企业，凭借全品类游乐产品矩阵体系与国内外多数聚焦单一品类的竞争对手形成差异化竞争，过山车等多项拳头产品市场占有率稳居国内外市场前列，实现高端游乐设施的进口替代；同时，随着公司持续推进全球化战略，公司已在东南亚、中东、拉美、独联体等地细分领域市场建立起一定的品牌知名度，实现产品向欧美等国际高端市场的反向出口，成为中国游乐行业走向国际舞台的重要代表。
　　目前，公司是中国游艺机游乐园协会副会长单位、全国索道游乐设施标准化技术委员会副主任委员单位、国家市场监督管理总局特种设备安全与节能技术委员会游乐设施分委会副主任委员单位等，多年来，公司积极发挥龙头企业标杆示范引领作用，带头搭建行业交流平台，积极参与行业国家标准制定，构筑起健康规范有序的行业生态，对行业发展具有重要的辐射带动作用。
　　（六）主要业绩驱动因素
　　1、市场回暖驱动
　　近年，文旅市场在政策红利、消费热情、产品创新等多种因素驱动下迈入常态化稳步向上的发展轨道，展现出强劲的复苏态势与结构性变革，假日经济对服务消费的拉动作用显著增强，节假日出游人数创新高，“中国游”持续升温，“深度游”备受欢迎，相关文旅休闲服务消费保持两位数增长，市场加速回暖，文化和旅游投资指数稳步回升。
　　2、政策红利驱动
　　文化和旅游产业已成为提振内需、推动经济转型升级的重要引擎，国家及各地政策频频加码，推动文化产业和旅游业发展，促进文旅产业数字化转型升级，着力把文化旅游业培育成为支柱产业，推动行业持续向好。同时，设备更新政策效果逐步显现，进一步刺激市场需求，加速存量升级及进口替代，带来重大发展机遇。
　　3、产业延展驱动
　　2025年上半年，低线及县域旅游目的地再次呈现出蓬勃发展态势，出游热度显著增长，下沉市场展现出前所未有的潜力，进一步夯实行业高质量发展的市场基础。随着行业步入大众旅游新阶段，以往“人山人海吃红利、圈山圈水卖门票”的简单模式已不满足当今多样化和品质化的文旅消费需求，横向跨界与纵向联动愈加多元，文旅产业在数智化转型和跨界融合下实现更加稳健的可持续发展，推动游乐产品和服务应用场景不断拓展，产品谱系日益丰富。
　　4、国际出海驱动
　　全球化浪潮下中国企业全球竞争力及全球化布局能力不断增强，国际出海为中国企业发展提供了前所未有的发展机遇。受益于公司技术实力提升，产品成功进入环球影城等国际顶级主题乐园，产品技术及质量逐步获得国际客户的认可与青睐，国际市场可参与空间逐步打开，公司积极拓展欧美等发达国家市场、东南亚、中东、东欧、拉美、非洲等新兴国家市场、一带一路市场，加速推进国际合作，助力公司国际市场业务不断突破，朝着成为全球游乐行业卓越品牌的目标持续迈进。
　　5、技术革新驱动
　　前沿科技不断进步，文旅产业与科技深度融合，游乐设备的技术含量和娱乐性不断提升。随着需求体验升级倒逼供给侧的内容创新和上新频率加速，新技术运用为游乐设备的设计和制造提供更多的可能性和创意空间，进一步提升游乐体验的深度和多样性，文化与科技赋能的差异化新品更受市场青睐。同时，绿色低碳、可持续旅游等理念成为文旅产业发展新趋势，行业监管体系日益完善，安全及技术标准不断提升，加速优胜劣汰，推动行业朝着更安全、更绿色、更高品质的方向发展。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术创新优势
　　技术创新是公司长期高质量发展的重要驱动力。作为国家高新技术企业，公司以市场需求为导向，建立起以自主创新为主、产学研相结合的创新运行机制，与欧、美、日等游乐技术公司开展技术交流合作，获认定设有广东省游艺设备（金马科技）工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心、测绘遥感信息工程国家重点实验室金马科技中山研究中心等多个技术创新平台。历经多年传承积累和创新发展，公司自主掌握了达到国内领先、国际先进水平的核心技术，储备起业内领先的技术及工艺，整体技术水平稳居行业前列。公司通过持续推进科技成果转化研发出多项“首创”产品，以技术创新推动公司高端化、全球化进程，以高品质创新产品为文旅市场不断注入欢乐源泉。
　　截至报告期末，公司拥有有效授权专利244项，其中发明专利77项（含1项美国发明专利）、实用新型专利107项，外观专利60项，取得计算机软件著作权9项、作品著作权17项，团队累计参与制定行业国家标准26项。
　　（二）品质制造优势
　　公司研发生产的游乐装备产品大多属于国家规定的特种设备，需按相关法律法规取得一定法定资质后方可从事对应业务。目前，公司已取得国家特种设备A级生产许可资质，通过ISO9001质量体系认证及欧盟EN1090认证，可为出口产品张贴CE标识，多项产品获得TUV产品安全与质量认证，具有进入国内国际相应市场的法定资质。同时，公司拥有一支传承逾40年大型游乐设施制造经验的专业技能人员团队，建立起涵盖创意、策划、研发、采购、生产、检验、售后服务的全生命周期质量管理体系，设立行业领先的规范化标准车间和产品检测中心，产品制造从优选各类原材料开始，严格管控每道生产工序，遵循接轨国际标准的制作要求，采用领先加工工艺推动产品工艺革新，通过安全冗余设计确保产品在极端工况下的运行可靠性，使产品在安全性能、技术工艺等方面达到国际先进水平，成功进入环球影城等国际顶级主题乐园，获得国内外客户的广泛认可。
　　（三）人才团队优势
　　公司团队由行业权威专家、教授级高级工程师等人才领军，属国内最早进入游乐行业的团队，拥有机械工程、力学、自动化、电子信息、计算机、复合材料、工业设计、工艺美术、动漫影视、内容制作、项目策划、运营管理等各专业领域的各类人才，具备丰富的行业经验和良好的技术素养，涵盖文旅装备研发制造、文旅投资运营全产业领域。为主动适应国际化企业发展需要，公司基于“价值创造”理念持续加快全球化人才队伍建设，不断健全优化人才选用、培育及晋升机制，构建系统化、科学化、专业化激励机制促使人才不断进步，在研发、设计、制造、运营等核心领域培养出多位杰出代表。
　　（四）市场拓展优势
　　“金马”品牌历经逾40载传承，在国内游乐行业享有较高的品牌知名度。多年来，公司在游乐领域不断深耕，依托充足且持续的研发投入、技术积累及成果转化，建立起国内外同行业少有的、涵盖过山车、摩天轮、飞行塔、转马、虚拟沉浸式产品等多个类别的全品类游乐产品矩阵体系，产品整体售价相较国外同类竞品有较为明显的性价比优势，实现进口替代；凭借优质的产品和服务，公司与国内外多个高端大型连锁主题乐园运营商达成稳定合作关系，赢得众多客户的认可与信赖，在市场信息获取、市场需求调研、前沿技术研发、品质产品投放等方面具备领先优势；基于全球化战略需要，公司不断完善国际营销服务体系建设，当前已在中国香港、欧洲瑞士设立子公司，在东南亚、北美、拉美等地区设立营销服务渠道，构建起覆盖国际重点市场的高效营销服务体系。此外，公司积极拓展游乐投资运营业务，不断拓宽产业边界，推动不同业务板块的互促联动，把项目创意策划、设备研发制造、项目运营管理等产业要素有机整合，为客户提供文旅项目投资运营的一站式系统解决方案。
　　（五）稳健经营优势
　　公司始终坚持稳健经营，注重风险控制，以高质量可持续发展为核心稳步推进各类业务发展。公司现有位于中山市火炬开发区、港口镇、板芙镇的三个研发生产基地，正在建设位于中山市港口镇、武汉市新洲区的两个全新智能化生产基地，总占地面积超30万平方米，生产经营活动主要使用的土地、厂房、设备、办公设施等均为自有资产；公司在各业务推进过程中持续加强现金流管理，动态优化资本结构，多年来资产负债率一直处于较低水平，具备较强的抗风险能力，能够有效应对未来各种不确定性挑战。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济风险
　　公司所处行业与宏观经济紧密相关。当前世界百年变局加速演进，世界经济增长动能不足，国内经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，消费不振，部分企业生产经营困难，风险隐患仍然较多，短期内存在整体宏观消费市场疲软、投资消费信心不足、消费趋向保守等情况，可能影响客户对行业前景的判断，给公司新签订单、项目拓展、销售回款等方面带来一定挑战。
　　针对此风险，公司将密切关注和研判宏观经济和行业发展走势，坚持稳中求进、以进促稳原则，加强风险防范，持续提升核心竞争力，不断开拓国内和国际新市场，结合市场变化灵活调整经营策略，推动公司稳健可持续发展。
　　2、重大安全事故风险
　　公司生产的大型游乐设施属于特种设备，关系到使用者的人身安全，产品的安全性和可靠性要求高。国家法律已经明确大型游乐设施的设计、制造、安装、改造工作均需遵守相关法规与规范，并取得相应资质，交付使用前需由国家相关部门强制检验，但在产品使用过程中仍然不能完全避免出现质量问题。
　　针对此风险，公司已建立起完善的质量管理体系及安装和售后服务体系，设立质量管理部门负责产品质量控制和督查，以保障和提升产品的安全性、可靠性和稳定性。为了确保公司产品的质量安全，公司会委派专业技术人员对使用单位进行人员培训、技术支持和质量监控。公司自设立以来，产品在运营中未发生重大安全事故，但若未来公司产品因设计、制造、安装质量问题导致重大安全事故，公司将承担由此产生的损害赔偿责任和行政处罚，相关人员亦可能被追究刑事责任。
　　3、市场竞争加剧风险
　　公司所处行业以中小企业居多，中小型产品同质化严重。受当前宏观经济等因素影响，产品价格成为越来越多中小型客户优先考虑的因素之一，竞争对手可能通过降价方式抢占市场，行业竞争风险加剧，可能导致公司综合毛利率下降，新签订单减少，影响公司盈利能力。
　　针对此风险，公司将持续以更优质的产品和服务应对市场竞争，通过创新研发保持技术领先优势，提升产品附加值，稳住业务基本盘；深耕高端产品市场，拓展国际市场，强化与客户间的合作关系，结合市场变化灵活调整产品结构和研发交付体系，并采取有效手段管控生产经营成本，推出高性价比产品，提供多样化选择，不断提升市场竞争力。
　　4、应收账款风险
　　公司产品生产交付周期较长，订单金额较高，一般按进度分期收款，产品生产交付进度可能会根据客户开园计划、场地准备、付款等情况进行调整，客户付款时间、产品确认收入时间存在不确定性，公司产品收入确认和客户实际付款时间容易形成时间差，可能会导致当期应收账款减值计提有所增加；受当前宏观经济等因素影响，部分项目回款周期相较以往有所延长，部分客户也因经济环境波动出现经营恶化情况，应收账款存在无法及时收回而形成坏账的风险，对公司经营业绩造成不利影响。
　　针对此风险，公司已建立健全并严格执行客户信用管理体系和销售与收款管理制度，合同签订时从源头加强风险管控，强化客户信用评估体系建设，提高合同质量；合同履行加强合同节点管理，加强客户沟通，加强应收账款的监控及催收催缴工作，定期对应收账款的坏账风险进行评估，根据实际情况灵活采取多种回款方式，合理管控并降低应收账款风险，保障公司权益。
　　5、国际贸易风险
　　当前，世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，地缘政治紧张因素依然较多，全球各主要经济体间发生贸易摩擦的风险不断提升，冲击全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍，影响全球市场预期和投资信心，加剧国际市场波动风险。公司国际贸易、国际市场拓展易受经济周期、政治因素、贸易因素、金融因素等多方面因素影响，将对公司国际市场拓展、新签订单、产品交付、销售回款等方面带来一定挑战，公司在部分国家与地区的业务可能会受到不利影响。
　　针对此风险，公司将持续关注和研判各国、各目标市场宏观经济和行业发展走势，坚持稳中求进原则，加强合同评审及交付节点管理，采取各类措施对冲潜在风险，以稳健姿态扎实推进全球化战略实施。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2024年，我国国民经济运行总体平稳，稳中有进，公司所处行业在政策引领、市场回暖和科技赋能等利好因素共同推动下，行业发展和投资信心得以提振，市场活力显著提升，家庭亲子、休闲度假等居民出游需求持续释放，智慧旅游、红色旅游、乡村旅游、研学旅游等新兴出游方式不断涌现，反向旅游、县域旅游加速出圈，人工智能、虚拟现实、大数据等新一代技术与产业深度融合，为文旅产业发展注入了新的活力，带来了更加广阔的市场空间。但与此同时，公司所处行业仍受宏观经济波动、企业经营成本上升、市场竞争加剧、短期消费乏力等因素影响面临诸多复杂挑战，文旅相关企业发展承压，文旅投资模式正在重构，文旅消... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，我国国民经济运行总体平稳，稳中有进，公司所处行业在政策引领、市场回暖和科技赋能等利好因素共同推动下，行业发展和投资信心得以提振，市场活力显著提升，家庭亲子、休闲度假等居民出游需求持续释放，智慧旅游、红色旅游、乡村旅游、研学旅游等新兴出游方式不断涌现，反向旅游、县域旅游加速出圈，人工智能、虚拟现实、大数据等新一代技术与产业深度融合，为文旅产业发展注入了新的活力，带来了更加广阔的市场空间。但与此同时，公司所处行业仍受宏观经济波动、企业经营成本上升、市场竞争加剧、短期消费乏力等因素影响面临诸多复杂挑战，文旅相关企业发展承压，文旅投资模式正在重构，文旅消费呈现波动性增长，业内同质化产品供给过剩，市场供需失衡，高质量、特色化文旅产品供给不足，亟需对产品和服务作不断升级，通过品质化提升、数智化转型和跨界融合开拓新的增长点。
　　把文化和旅游业打造成支柱性产业，让文化和旅游业乘势而上成为提振内需、推动经济转型升级的重要引擎，是我国当前及未来推动高质量发展的重要方向之一。游乐设备等文旅装备是推动文化和旅游领域新质生产力发展、满足多样化、多层次国民文化和旅游需求的重要载体，是把文化和旅游产业培育成为支柱性产业的重要基础设施。经过持续创新发展，国内游乐设备行业已逐步发展成熟，监管体系日益完善，市场需求持续扩大，需求结构更趋多元，正加速优胜劣汰，走向国际市场。2024年，国务院印发《推动大规模设备更新和以旧换新行动方案》、六部门共同印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，明确把观光游览设施、游乐设施、沉浸式体验设备等列入重点支持领域，提出到 2027年，文旅等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。相关政策方案为行业提质升级、加速进口替代、创造更好的观光和消费体验提供了重要指导方向和政策支持。此外，随着近年传统游乐设备升级、设备智能化改造及新主题公园落地建设，国际市场尤其是东南亚、中东、拉美等新兴市场保持了良好的增长态势，业内企业积极跟随中国企业的全球化之路寻求新的增长机会，国际出海为具备全球竞争力的业内企业带来了广阔的增量空间，成为推动我国游乐设备行业发展的又一重要力量。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及文旅项目投资运营于一体的综合型文旅服务企业。公司围绕“游乐”核心，实施先进游乐装备制造业和现代游乐服务业双轮驱动发展战略，以“文化+科技”赋能文旅产业创新，致力于为全球提供优质的游乐产品和服务。
　　（一）公司主要业务及主要产品
　　公司以领先技术、多元化产品赋能文旅产业提质升级，助力文旅产业高质量发展。
　　1、游乐装备制造业务
　　经过多年的传承积累与创新发展，公司自主掌握了达到国内领先、国际先进水平的核心技术，建立起涵盖滑行类、飞行塔类、观览车类等 13大类大型游乐设施及黑暗乘骑、飞行影院、VR系列等8大系列虚拟沉浸式游乐项目的全品类游乐产品矩阵体系，多项属国内外首创，实现进口替代。产品广泛应用于游乐园、主题公园、文旅景区、商业综合体等各大文旅项目，在国内高端游乐园、主题公园具有较高市场占有率，远销包括欧美在内的全球近50个国家和地区。
　　2、游乐投资运营业务
　　凭借在游乐行业多年的市场积累和服务优势，公司充分发挥在市场研究、方向把控、项目规划、供应链管理、渠道资源、品牌知名度等方面的“软实力”，聚焦城市游乐、景区游乐等刚性文旅消费需求，发展亲子乐园、游乐嘉年华等游乐生活化、游乐普及化的差异化文旅业态，依托特色文化内容和合理市场定位打造高品质的“家门口”多元文旅消费场景，并根据客户及合作伙伴需求，提供市场研究、产品策划、设备制造、投资建设、委托运营、项目赋能等文旅项目投资开发全方位、一站式服务。
　　（二）经营模式
　　1、游乐装备制造业务
　　公司研发制造的游乐装备产品大多属于国家规定的特种设备，对产品整体的技术工艺、安全性能、运行稳定性等有较高要求，需取得一定的法定资质后方可从事相关业务，行业具备一定的资金及技术壁垒。
　　公司主要客户为主题公园、游乐园、文旅景区、商业综合体、科技体验馆等，由于不同客户在项目主题、内容、规划、规模、体验需求等方面有所不同，多为根据客户不同需求定制的个性化产品。公司建立起“专家型”的项目策划和营销团队，提前为客户进行园区文化和主题规划，一般先获得订单，再组织产品研发、制造及安装，服务培训后交付客户。
　　（1）营销模式
　　公司坚持“科技创新向未来，客我双赢共成长”的营销理念，组建起具有丰富行业经验的营销团队，主要采取直销的销售模式，针对不同目标市场设立国内事业部、国际事业部、欧洲子公司等营销服务机构，直接独立面向国内外客户，从项目设计规划阶段起提供专业的全方位营销服务，与客户建立起长期、稳定的合作关系，形成完善的市场营销体系。
　　（2）创意、策划和研发模式
　　公司根据客户项目主题设计及具体需求，开展项目的创意、策划和研发。主要包括开发任务导入、主题策划、内容创意、产品设计、产品实现、设计验证、型式试验等环节。
　　（3）采购模式
　　公司依照生产计划需求，通过严格的品质价格评估和内部评审考核遴选合格供应商，建立供应商目录进行择优采购。采购合同签订后，由供应商按合同约定提供原材料及配件，在生产过程中对供应商提供的原材料及配件质量进行动态检查。
　　（4）生产模式
　　公司实施“以销定产”的生产模式，根据订单产品类别，由大型游乐设施产品研发生产基地和虚拟沉浸式产品研发生产基地分别完成。大型产品、深度定制化产品交付周期一般为1-1.5年，中小型产品、经典类产品等交付周期一般为1年以内。
　　（5）结算模式
　　公司依照与客户间的合同约定在订单签订时先收取预付款项，订单履行过程中按进度分别收取相应的研发设计、生产试制、安装交付等进度款项，产品检验通过后交付客户并确认营业收入。
　　2、游乐投资运营业务
　　公司结合项目情况灵活采取多种投资运营模式。
　　（1）自主投资运营
　　以独资方式投资、建设、运营差异化文旅项目。
　　（2）合作投资运营
　　与合作方共同设立项目公司，由项目公司负责项目的投资、建设、运营，根据固定期限的经营收益情况按投资比例或协议约定分享项目经营收益。
　　（3）委托运营
　　受客户委托，由公司团队代为运营管理文旅项目，按约定条件收取项目管理费用或按项目经营收益进行分成。
　　（4）一站式设计策划
　　根据客户需求，提供行业研究、市场分析、前端规划、主题 IP设计、内容策划、设备研发、设计总包等一站式解决方案。
　　（5）项目赋能
　　深度研究客户项目情况，提供运营管理诊断、项目活化、行业培训等项目赋能提升服务。
　　（三）市场地位
　　公司是国内游乐装备制造领域的龙头领军企业、行业首家A股上市公司、环球影城等国际顶级主题乐园唯一的中国成套游乐设备供应商、行业国家标准的主要参与制定单位。
　　经过多年传承发展，公司建立起国际先进的核心竞争力，是国内外少数同时具备大型游乐设施自主研发制造及游乐投资运营全产业能力的企业，凭借全品类游乐产品矩阵体系与国内外多数聚焦单一品类的竞争对手形成差异化竞争，过山车等多项拳头产品市场占有率稳居国内外市场前列，实现高端游乐设施的进口替代；同时，随着公司持续推进全球化战略，公司已在东南亚、中东、拉美、独联体等地细分领域市场建立起一定的品牌知名度，实现产品向欧美等国际高端市场的反向出口，成为中国游乐行业走向国际舞台的重要代表。
　　目前，公司是中国游艺机游乐园协会副会长单位、全国索道游乐设施标准化技术委员会副主任委员单位、国家市场监督管理总局特种设备安全与节能技术委员会游乐设施分委会副主任委员单位等，多年来，公司积极发挥龙头企业标杆示范引领作用，带头搭建行业交流平台，积极参与行业国家标准制定，构筑起健康规范有序的行业生态，对行业发展具有重要的辐射带动作用。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　1、产业发展驱动
　　旅游需求升级和供给创新的互动推进，以及国家高位推进下的政策效应释放，文旅行业迈入常态化稳步向上的发展轨道，长期向好趋势明显，对国民经济的贡献度显著提升。2024年，系列文旅利好政策叠加，文旅新业态持续涌现，各节假日出游人次创新高，免签“朋友圈”持续扩容，入境外国人次不断提升，推动文旅相关产业进入高质量发展新时代。
　　2、技术发展驱动
　　前沿科技不断进步，文旅产业与科技深度融合，游乐设备的技术含量和娱乐性不断提升。近年来，人工智能、虚拟现实等前沿技术发生革命性突破，广大游客对游乐产品的内容、场景等互动沉浸式体验提出了更高要求，各类新技术的结合运用进一步提升游乐体验的深度和多样性，吸引了更多游乐消费者。同时，绿色低碳、可持续旅游等理念成为文旅产业发展新趋势，行业监管体系日益完善，安全及技术标准不断提升，加速优胜劣汰，推动行业朝着更加安全、更加绿色、更加高品质的方向发展。
　　3、市场下沉驱动
　　文旅消费已成为人们满足即时快乐和情绪价值的重要载体，以城市休闲、周边游、乡村游为代表的高频次近程游成为国民休闲旅游主要出行方式，在高线城市保有热度与吸引力的同时，下沉市场正展现出前所未有的潜力，更多中小城镇和广大农村居民等“旅游初体验”群体成为消费增量的主力军，文旅下沉市场空间进一步扩大，高品质、高性价比的文旅产品和服务需求进一步提升。
　　4、国际出海驱动
　　全球化浪潮下中国企业全球竞争力及全球化布局能力不断增强，国际出海为中国企业发展提供了前所未有的发展机遇。受益于公司技术实力提升，产品成功进入环球影城等国际顶级主题乐园，产品技术及质量逐步获得国际客户的认可与青睐，国际市场可参与空间逐步打开，公司积极拓展欧美等发达国家市场、东南亚、中东、东欧、拉美、非洲等新兴国家市场、一带一路市场，加速推进国际合作，助力公司国际市场业务不断突破，朝着成为全球游乐行业卓越品牌的目标持续迈进。
　　5、设备更新驱动
　　受设备到期、标准提升、IP更新、技术进步等因素驱动，国内部分主题公园、游乐园等存量文旅项目已陆续进入设备更新周期，逐步通过设备更换、设备升级等方式满足运营需求，提升园区整体品质及市场竞争力。2024年3月，国务院印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，2024年5月，六部门发布了《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，明确把观光游览设施、游乐设施、沉浸式体验设备等列入重点支持领域，各相关部门、地方陆续发布系列支持政策，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。当前，国内高端主题乐园的高端产品市场份额主要被国外产品所占据，设备更新政策有利于国产设备加速进口替代，带来重大发展机遇。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）技术创新优势
　　技术创新是公司长期高质量发展的重要驱动力。作为国家高新技术企业，公司以市场需求为导向，建立起以自主创新为主、产学研相结合的创新运行机制，与欧、美、日等游乐技术公司开展技术交流合作，获认定设有广东省游艺设备（金马科技）工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心、测绘遥感信息工程国家重点实验室金马科技中山研究中心等多个技术创新平台。历经多年传承积累和创新发展，公司自主掌握了达到国内领先、国际先进水平的核心技术，储备起业内领先的技术及工艺，整体技术水平稳居行业前列。公司通过持续推进科技成果转化研发出多项“首创”产品，以技术创新推动公司高端化、全球化进程，以高品质创新产品为文旅市场不断注入欢乐源泉。
　　报告期内，公司再次通过高新技术企业认定，并获得国家文化产业示范基地、广东省制造业单项冠军企业、广东省制造业500强等荣誉认定，“大型游乐设施检测监测与健康评价技术及应用”项目荣获“市场监管科研成果奖一等奖”，“无轨黑暗乘骑”项目入选“广东省文化和旅游数字化（科技创新）项目”，“弹射家庭自旋过山车”获评“年度全球十大新过山车”。截至报告期末，公司拥有有效授权专利231项，其中发明专利 65项（含1项美国发明专利）、实用新型专利107项，外观专利59项，取得计算机软件著作权9项、作品著作权17项，团队累计参与制定行业国家标准26项。
　　（二）品质制造优势
　　公司研发生产的游乐装备产品大多属于国家规定的特种设备，需按相关法律法规取得一定法定资质后方可从事相关业务。目前，公司已取得国家特种设备A级生产许可资质，通过ISO9001质量体系认证及欧盟EN 1090认证，可为出口产品张贴CE标识，多项产品获得TUV产品安全与质量认证，具有进入国内国际相应市场的法定资质。同时，公司拥有一支传承逾 40年大型游乐设施制造经验的专业技能人员团队，建立起涵盖创意、策划、研发、采购、生产、检验、售后服务的全生命周期质量管理体系，设立行业领先的规范化标准车间和产品检测中心，产品制造从优选各类原材料开始，严格管控每道生产工序，遵循接轨国际标准的制作要求，采用领先加工工艺推动产品工艺革新，通过安全冗余设计确保产品在极端工况下的运行可靠性，使产品在安全性能、技术工艺等方面达到国际先进水平，成功进入环球影城等国际顶级主题乐园，获得国内外客户的广泛认可。
　　（三）人才团队优势
　　公司团队由行业权威专家、教授级高级工程师等人才领军，属国内最早进入游乐行业的团队，拥有机械工程、力学、自动化、电子信息、计算机、复合材料、工业设计、工艺美术、动漫影视、内容制作、项目策划、运营管理等各专业领域的各类人才，具备丰富的行业经验和良好的技术素养，涵盖文旅装备研发制造、文旅投资运营全产业领域。为主动适应国际化企业发展需要，公司基于“价值创造”理念持续加快全球化人才队伍建设，不断健全优化人才选用、培育及晋升机制，构建系统化、科学化、专业化激励机制促使人才不断进步，在研发、设计、制造、运营等核心领域培养出多位杰出代表。
　　（四）市场拓展优势
　　“金马”品牌历经逾 40载传承，在国内游乐行业享有较高的品牌知名度。多年来，公司在游乐领域不断深耕，依托充足且持续的研发投入、技术积累及成果转化，建立起国内外同行业少有的、涵盖过山车、摩天轮、飞行塔、转马、虚拟沉浸式产品等多个类别的全品类游乐产品矩阵体系，产品整体售价相较国外同类竞品有较为明显的性价比优势，实现进口替代；凭借优质的产品和服务，公司与国内外多个高端大型连锁主题乐园运营商达成稳定合作关系，赢得众多客户的认可与信赖，在市场信息获取、市场需求调研、前沿技术研发、品质产品投放等方面具备领先优势；基于全球化战略需要，公司不断完善国际营销服务体系建设，当前已在中国香港、欧洲瑞士设立子公司，在东南亚、北美、拉美等地区设立营销服务渠道，构建起覆盖国际重点市场的高效营销服务体系。此外，公司积极拓展游乐投资运营业务，不断拓宽产业边界，推动不同业务板块的互促联动，把项目创意策划、设备研发制造、项目运营管理等产业要素有机整合，为客户提供文旅项目投资运营的一站式系统解决方案。
　　（五）稳健经营优势
　　公司始终坚持稳健经营，注重风险控制，以高质量可持续发展为核心稳步推进各类业务发展。公司现有位于中山市火炬开发区、港口镇、板芙镇的三个研发生产基地，正在建设位于中山市港口镇、武汉市新洲区的两个全新智能化生产基地，总占地面积超 30万平方米，生产经营活动主要使用的土地、厂房、设备、办公设施等均为自有资产；公司在各业务推进过程中持续加强现金流管理，动态优化资本结构，多年来资产负债率一直处于较低水平，具备较强的抗风险能力，能够有效应对未来各种不确定性挑战。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司发展稳中有进，面对外部环境的诸多不确定性，公司坚持稳健经营策略，以有效管控风险、保障公司权益为前提，扎实推进“制造+文旅”双轮驱动战略稳步落地实施，强化核心业务，抢抓市场机遇，以管理变革促进能效提升，以市场需求加快新技术及科技成果转化运用，持续优化产品结构，提升服务质量，在领先技术创新、项目高质交付、国内外市场拓展、游乐投资运营等多个方面均取得重要突破，国内国际市场新签订单同比实现较大幅度上升，产品及项目回款显著增加，为公司长期高质量发展奠定更加坚实的基础。
　　报告期内，因公司所处行业特性及业务模式原因，本期交付的产品订单主要为以前年度签订，受过去几年市场波动造成的阶段性影响及新市场拓展需要，公司本期交付的以中小型机械类产品居多，整体营收规模及产品综合毛利率有所下降。2024年度，公司实现营业收入57,686.82万元，同比下降21.88%；实现归属于上市公司股东的净利润735.32万元，较上年下降84.07%。但得益于公司在经营策略调整、资金回款管理等方面取得的重要成效，公司2024年度经营活动产生的现金流量净额15,498.81万元，同比上升654.68%。
　　报告期内，公司主要经营情况回顾如下：
　　（一）技术创新巩固领先优势，高质产品助力市场回暖
　　公司坚持创新引领，加速培育新质生产力，以技术创新巩固行业领先优势，以高质产品丰富优质市场供给。报告期内，公司完成新产品设计23项，完成外观定制项目 152项，完成国内首套双弹射家庭过山车、国内首创混合型座舱飞行塔、“湘潭眼”摩天轮、“天府眼”摩天轮等 20余款具有国内外领先水平的新产品投放交付；结合市场需求加速推进已取得科技成果的转化运用，采用创新工艺技术推动存量产品创新迭代，降低生产制造成本，满足更多场景、更多客户使用需求；密切关注新技术发展动向，持续推进虚拟现实、人工智能等技术在产品中的结合运用，通过技术赋能提升研发工作效率及产品性能体验；不断优化产品结构，推出以“机甲系列”产品为代表的多款玩法新颖、性能优越、性价比高、可批量化的家庭骑乘产品；进一步深化销售、技术、交付“铁三角”团队协同体系建设，优化项目管理，增强短单、急单响应能力，多项产品交付速度刷新历史之最，2024全年完成全球80多个场地 250余套产品交付，尽全力满足客户快速交付需求，助力市场回暖。
　　（二）抢抓重大市场机遇，新签订单同比上升
　　近年，公司持续加强营销服务团队建设，增强营销团队全案能力，实行内部赛马机制，丰富信息获取渠道，深入洞察市场动态，精准把握客户需求，构建起专业敏捷型营销组织，提升订单转化能力。报告期内，公司抢抓行业复苏、进口替代、设备更新、产品出海、标准提升、市场下沉等重大市场机遇，做优增量，盘活存量，基于预期产能提升释放积极安排新签订单，推动国内国际市场新签订单均实现同比上升。
　　国内市场方面，公司积极加大核心战略客户的开发、拓展和维护，实现多个具有里程碑意义的重要市场飞跃，进一步巩固国内过山车市场优势地位，进口替代迈出更加坚实的步伐；基于客户设备改造需求提升，加强设备售后业务拓展，提供设备升级、设备维修、设备延期等品质服务。国际市场方面，公司持续加力国际重点市场拓展，在东南亚、中东、东欧、拉美等市场多点开花，斩获多项具有标志性意义的产品订单，保持国际市场稳定上升态势。
　　报告期内，公司新签订单相较2023年同比上升42.35%。截至报告期末，公司在手订单金额136,786.96万元，整体在手订单保持稳健充沛。
　　（三）加速全球体系接轨，打造国际标杆项目
　　为适应国际化企业发展需要，公司主动加速技术、产品、标准、渠道、人才等要素与全球体系接轨，提升产品国际化水平，完善国际营销服务渠道，积极参加国际展会，参与行业交流，拜访国际客户，多平台多维度展示公司技术实力及创新成果，通过打造国际市场标杆项目提升品牌知名度和市场认可度，稳步拓展国际市场。报告期内，公司推进欧盟EN 1090认证工作，完成TUV认证4项、俄罗斯ICC认证4项，集中资源做好新加坡国际顶级主题乐园项目、巴西摩天轮项目等国际标杆项目落地及交付，国际市场业务收入相较2023年上升414.84%，成功实现多套自主创新研发的高端游乐装备产品首次“出海”。同时，公司深化国际间交流合作，通过境外投资进一步强化与合作伙伴的战略合作关系，以优势互补、资源共享方式在技术研发、产品打造、市场拓展等方面携手共进，共赢发展。
　　（四）优中选优推进项目落地，游乐投资运营再开新篇
　　在文旅市场回暖及市场加速下沉的背景下，公司继续坚持优中选优，深耕亲子乐园、游乐嘉年华等差异化细分市场，在有效管控风险的前提下推进各类样板项目落地运营，并启动向广东省外其他区域拓展。2024年度，公司推进“中山沙溪小马亲子成长乐园”、“衡阳大雁文创园”等项目落地并开园，其中，“亲子乐园+地标摩天轮”模式的“衡阳大雁文创园”项目自签约以来，短短6个月时间便完成了项目审批报建、土建工程、设备安装、检测检验等大量工作，“雁城之星”摩天轮仅用时 21天就完成主体立柱及外圆合拢，再次向外界展现“金马速度”；游乐嘉年华板块业务以“IP联名+机动游乐+主题摊位”形式在深圳、广州、武汉、中山、福州等地举办运营了“B.Duck 造梦游乐厂”、“奶龙造梦游乐厂-秘密基地”等多场次“快闪式微乐园”嘉年华活动，场面火爆，深受消费者喜爱和追捧，品牌影响力持续提升。此外，公司携手中山华侨城合作经营“中山奇遇时光乐园”项目，通过强强联手、携手合作，有效实现双方资源的高效整合，进一步提升项目的吸引力和服务质量。报告期内，公司游乐投资运营业务收入相较2023年上升174.31%，整体产品概念及商业模式得到进一步完善。
　　（五）全面深化管理变革，增强发展内生动力
　　为推进长期战略目标稳步实施，适应愈发复杂多变的市场环境，公司围绕当前重点工作及业务发展需要全面深化组织变革和能效提升，持续优化公司内部资源配置，合理管控经营成本，增强公司发展内生动力和整体竞争力。报告期内，公司坚持奋斗者为本，推行更加科学高效的全新绩效管理制度，引导各部门关注部门使命和价值创造，促进员工与公司共同进步，共享公司发展成果；对生产经营的重点环节进行针对性优化，常态化推进成本费用管控，强化资金预算管理，完善供应商管理和资源多元化配置，加强资源内部合理调配，提升各部门协同效率，多措并举灵活采用多种回款方式，在人效优化、控制成本费用、现金流净额提升等方面均取得了重要成效。
　　（六）践行ESG理念，履行社会责任
　　公司贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，注重公司在经济、环境、社会层面的绩效与均衡，切实提升企业整体价值。公司参照ESG治理持续完善公司治理体系，严格按照法律法规要求合规运作，坚持稳健经营，实施现金分红，努力提升股东回报；不断强化资源节约与高效利用，加大环境治理和保护投入力度，妥善处理排放生产经营各环节产生的污染物，提升绿色低碳发展水平；进一步做好客户与供应商关系管理，加强企业文化建设，营造良好的工作环境和氛围，提升员工满意度和获得感；切实履行社会责任，参与社会公益，积极投身“百千万工程”和美丽乡村建设，以实际行动助力地方经济社会高质量可持续发展。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　围绕“游乐”为核心，实施先进游乐装备制造业和现代游乐服务业双轮驱动发展战略，以高端制造与投资运营联动赋能，不断加强产业链上下游布局和外延拓展，实现规模与效益并重，推动公司高质量发展成为具有全球竞争力和影响力的综合型文旅服务企业。
　　游乐装备制造业务：保持并提升技术领先优势，以高品质游乐装备产品巩固市场地位，实现进口替代；加快产品出海及业务国际化，增强国际市场竞争力，打响全球品牌知名度；加强虚拟现实与人工智能技术在产品中的创新运用，发展新一代数字沉浸式产品，推动虚拟沉浸式类别产品不断做优做强；以多元化、高性价比产品满足下沉市场需求，拓宽产品应用场景，持续做大业务规模，提升市场占有率。
　　游乐投资运营业务：以“百城百园”为长期奋斗目标，以满足城市游乐、景区游乐等刚性文旅消费需求为核心，聚焦深耕亲子乐园、游乐嘉年华等差异化细分领域，打造高品质的“家门口”多元文旅消费场景；坚持优中选优稳步推进项目布局与落地，加强精细化运营管理，依托特色文化内容和合理市场定位实现可持续发展，贡献稳定经营业绩；适度布局与公司战略协同的未来产业，培育发展新动能。
　　（二）2025年度经营计划
　　2025年是“十四五”收官之年、“十五五”布局之年。新年伊始，宏观利好政策密集出台，把大力提振消费、全方位扩大国内需求、创新多元化消费场景、释放文化旅游消费潜力、促进文化旅游业发展等列入重点工作任务，文旅产业呈现出消费信心加强、投资信心提振、市场持续回暖等良好势头，为文旅行业发展注入了强劲动能。
　　2025年，公司将继续坚持稳中求进，以进促稳，秉持“创造共赢价值，开启无限欢乐”的企业使命，锚定“成为全球游乐行业卓越品牌”的企业愿景，聚焦“游乐”主业，深入推进“制造+文旅”双轮驱动发展战略稳步落地实施，把握市场机遇，以内生驱动和外延发展协同并进，围绕技术创新、全球拓展、品质提升、管理增效等关键方向开展重点攻坚，保持核心业务领先优势，增强市场应变能力，提升发展质量和韧性，为长期稳健高质量发展奠定更加坚实的基础。
　　2025年，公司将重点推进以下工作：
　　1、创新驱动新质发展，领先产品强基蓄势
　　公司聚力行业新质生产力的培育与发展，主动对接国际标准，对标国际先进，基于市场洞察推进前瞻性、颠覆性技术研发及科技成果转化运用，集中战略资源对重点产品进行针对性技术攻关，强化核心产品市场领先优势和竞争壁垒，持续缩小与国际一流产品间的技术差距，着力开发国际先进、引领潮流的战略性新品；通过新创意、新技术、新设计、新材料、新工艺推动存量产品提质升级，结合市场需求进一步提升大型产品深度定制化能力，探索推进中小型经典类产品批量化生产，构建差异化、高性价比、能满足全球客户多样化需求的领先产品体系；深化人工智能、虚拟现实技术在产品中的集成运用，提升沉浸式项目整体方案策划及全案集成能力，增强产品交互体验、多模态感知和情绪价值，为游客及用户创造更加丰富和多元的游乐体验。
　　2、乘势而上把握机遇，国内国际稳步提升
　　2025年，公司将立足当前市场发展的新形势，继续以客户及市场需求为中心，把握好行业复苏、进口替代、标准提升、设备更新、市场下沉、国际出海等重大发展机遇，采取针对性市场策略，通过国内市场纵深开拓与国际市场精准突破实现业务稳步提升，加快构建国内国际市场相互促进的发展新格局。国内市场方面，充分借助政策红利乘势而上，聚焦目标领域市场，加强核心战略客户的开发、拓展和维护，深化与头部客户间的联合研发与创新，加大进口设备替代份额，加快游乐与新型文旅业态的深度融合，推进产品在景区、科技馆等领域的创新运用，有序拓宽产业边界；国际市场方面，持续加力重点市场推广，抢抓东南亚、中东、独联体市场主题公园建设机遇，完善国际营销渠道建设，探索发展代理商、合伙人业务模式，健全国际市场项目交付和售后服务体系，增加国际标杆项目落地案例，保持国际市场良好的发展态势，打造未来业务增长新引擎。
　　3、全面提升生产能力，推进项目品质交付
　　近年，公司所处行业市场中小型设备需求增加，短单、急单需求提升，且因行业特性原因，多为个性化定制产品，产品生产过程中历经多道严谨工序，不同工序间生产效率差异较大，公司虽已具备行业领先的生产能力，但当前产品整体生产交付效率仍受到一定制约，无法满足短单、急单的快速交付需求。公司将结合市场情况对现有生产体系进行持续调整升级，加强资源统筹与合理调配，推进重点工序能效提升，引进智能化设备，改进产品设计和工艺，增强供应链协同协作能力，强化质量管理，加速新建产能释放，优化不同生产基地间的产能分工，以科学举措缩短产品交付周期，推进项目品质交付。此外，为满足市场的中小型设备需求，公司将探索以外延合作方式携手合作伙伴共同打造系列适合下沉市场的爆款产品，充分整合各方优势资源，实现共赢发展。
　　4、深化项目精细运营，板块联动互促发展
　　作为公司双轮驱动战略的重要业务板块，公司近年持续加大游乐投资运营业务拓展，已在中山、广州、深圳、佛山、湛江、武汉、常德、福州等地落地多个亲子乐园及游乐嘉年华业态样板项目，初步具备一定的数量和规模，形成一定的区域影响力。下一阶段，公司将扎实做好已落地项目的精细化运营管理，实现良性循环，提高项目效益；新项目布局和拓展过程中将更加注重优中选优，把项目运营管理作为项目拓展的前置考虑因素，提前识别运营风险，作出有效应对。目前，公司已形成既有游乐装备制造业务又有游乐投资运营业务的独特产业优势，未来，公司将充分运用好双轮驱动的独特优势，加强板块间联动互通，借助自营项目的“活展厅”打造良好的产品展示窗口，结合运营实际推动产品迭代升级，促进游乐装备制造业务订单提升；通过技术赋能提升运营项目的品质和活力，不断开创新玩法、新体验、新业态，促进游乐投资运营业务持续保持创新性和竞争力，实现长期高品质运营。
　　5、完善内部管理，提升发展质量
　　公司将持续完善内部管理体系，推进降本增效提升发展质量，提高经营效益。围绕市场拓展及战略推进需要实施机制改革，加强各部门业务协同合力，提升团队执行力和组织效率；搭建成本管控模型，全面深化预算管理，减少费用支出，降低经营成本；完善人才库管理，加强人员能力提升，吸纳高素质的研发、营销、运营、管理人才，保持公司人才队伍的活力与竞争力；聚焦价值创造、价值评价、价值分配的闭环管理机制，出台具有吸引力的激励措施调动人员积极性，形成目标共担、价值共创、成果共享的良性循环；持续加强经营风险管控，防微杜渐，强化财务结算、资金收付及应收款催收管理，增强抗风险能力，做好各类应急预案，确保公司有效应对各类经营风险。
　　（三）公司可能面对的风险
　　1、宏观经济风险
　　公司所处行业与宏观经济紧密相关。当前世界百年变局加速演进，世界经济增长动能不足，国内经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，消费不振，部分企业生产经营困难，风险隐患仍然较多，短期内存在整体宏观消费市场疲软、投资消费信心不足、消费趋向保守等情况，可能影响客户对行业前景的判断，给公司新签订单、项目拓展、销售回款等方面带来一定挑战。
　　针对此风险，公司将密切关注和研判宏观经济和行业发展走势，坚持稳中求进、以进促稳原则，加强风险防范，持续提升核心竞争力，不断开拓国内和国际新市场，结合市场变化灵活调整经营策略，推动公司稳健可持续发展。
　　2、重大安全事故风险
　　公司生产的大型游乐设施属于特种设备，关系到使用者的人身安全，产品的安全性和可靠性要求高。国家法律已经明确大型游乐设施的设计、制造、安装、改造工作均需遵守相关法规与规范，并取得相应资质，交付使用前需由国家相关部门强制检验，但在产品使用过程中仍然不能完全避免出现质量问题。
　　针对此风险，公司已建立起完善的质量管理体系及安装和售后服务体系，设立质量管理部门负责产品质量控制和督查，以保障和提升产品的安全性、可靠性和稳定性。为了确保公司产品的质量安全，公司会委派专业技术人员对使用单位进行人员培训、技术支持和质量监控。公司自设立以来，产品在运营中未发生重大安全事故，但若未来公司产品因设计、制造、安装质量问题导致重大安全事故，公司将承担由此产生的损害赔偿责任和行政处罚，相关人员亦可能被追究刑事责任。
　　3、市场竞争加剧风险
　　公司所处行业以中小企业居多，中小型产品同质化严重。受当前宏观经济等因素影响，产品价格成为越来越多中小型客户优先考虑的因素之一，竞争对手可能通过降价方式抢占市场，行业竞争风险加剧，可能导致公司综合毛利率下降，新签订单减少，影响公司盈利能力。
　　针对此风险，公司将持续以更优质的产品和服务应对市场竞争，通过创新研发保持技术领先优势，提升产品附加值，稳住业务基本盘；深耕高端产品市场，拓展国际市场，强化与客户间的合作关系，结合市场变化灵活调整产品结构和研发交付体系，并采取有效手段管控生产经营成本，推出高性价比产品，提供多样化选择，不断提升市场竞争力。
　　4、应收账款风险
　　公司产品生产交付周期较长，订单金额较高，一般按进度分期收款，产品生产交付进度可能会根据客户开园计划、场地准备、付款等情况进行调整，客户付款时间、产品确认收入时间存在不确定性，公司产品收入确认和客户实际付款时间容易形成时间差，可能会导致当期应收账款减值计提有所增加；受当前宏观经济等因素影响，部分项目回款周期相较以往有所延长，部分客户也因经济环境波动出现经营恶化情况，应收账款存在无法及时收回而形成坏账的风险，对公司经营业绩造成不利影响。
　　针对此风险，公司已建立健全并严格执行客户信用管理体系和销售与收款管理制度，合同签订时从源头加强风险管控，强化客户信用评估体系建设，提高合同质量；合同履行加强合同节点管理，加强客户沟通，加强应收账款的监控及催收催缴工作，定期对应收账款的坏账风险进行评估，根据实际情况灵活采取多种回款方式，合理管控并降低应收账款风险，保障公司权益。
　　5、国际贸易风险
　　当前，世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义加剧，地缘政治紧张因素依然较多，全球各主要经济体间发生贸易摩擦的风险不断提升，冲击全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍，影响全球市场预期和投资信心，加剧国际市场波动风险。公司国际贸易、国际市场拓展易受经济周期、政治因素、贸易因素、金融因素等多方面因素影响，将对公司国际市场拓展、新签订单、产品交付、销售回款等方面带来一定挑战，公司在部分国家与地区的业务可能会受到不利影响。
　　针对此风险，公司将持续关注和研判各国、各目标市场宏观经济和行业发展走势，坚持稳中求进原则，加强合同评审及交付节点管理，采取各类措施对冲潜在风险，以稳健姿态扎实推进公司全球化战略实施。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及创新文旅终端项目投资、规划、建设、运营、赋能于一体的综合型文旅服务企业。公司围绕“游乐”核心，实施先进游乐装备制造业和现代游乐服务业双轮驱动发展战略，以“文化+科技”赋能文旅产业创新，致力于为全球客户提供优质的游乐产品和服务。　　（一）报告期公司主要业务情况　　2024年，结合市场环境变化，公司继续坚持稳健经营策略，夯实发展根基，以有效管控风险、保障公司权益为前提，扎实推进“制造+文旅”双轮驱动战略的稳步落地实施，结合所处行业及业务情况深化组织变革和能效提升，筑牢发展根基，推动公司持... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及创新文旅终端项目投资、规划、建设、运营、赋能于一体的综合型文旅服务企业。公司围绕“游乐”核心，实施先进游乐装备制造业和现代游乐服务业双轮驱动发展战略，以“文化+科技”赋能文旅产业创新，致力于为全球客户提供优质的游乐产品和服务。
　　（一）报告期公司主要业务情况
　　2024年，结合市场环境变化，公司继续坚持稳健经营策略，夯实发展根基，以有效管控风险、保障公司权益为前提，扎实推进“制造+文旅”双轮驱动战略的稳步落地实施，结合所处行业及业务情况深化组织变革和能效提升，筑牢发展根基，推动公司持续健康发展。
　　2024年上半年，公司交付的以中小型机械类产品居多，营业收入虽相较以往年份有所上升，但2023年同期受上年度延后交付影响基数较高，2024年上半年同比2023年出现较大幅度变动。2024年上半年，公司实现营业收入31,289.76万元，同比下降28.97%；归属于上市公司股东的净利润1,517.87万元，同比下降78.20%。
　　与此同时，得益于公司经营策略调整、加强合同节点管理、灵活采取多种回款方式等，报告期内，公司费用支出有所下降，产品及项目回款增加，经营活动产生的现金流量净额显著提升，2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额10,012.21万元，同比增长369.03%，在较大的宏观经济压力下，保持了稳健发展态势。
　　报告期内，公司开展的主要工作如下：
　　1、稳住业务基本盘，加大国际市场拓展。报告期内，公司积极通过线下展会、线上平台进行市场拓展与推广，结合当前及未来产能规划、在手订单排产及交付计划等安排新签订单，保持在手订单充沛。国内市场方面，公司持续加大核心战略客户的开发、拓展和维护，稳住业务基本盘；国际市场方面，公司在东南亚、中东、东欧、拉美等市场多点开花，国际市场新签订单同比实现较大幅度提升，保持国际市场拓展稳定上升趋势。
　　2、以市场需求为导向，提供高品质产品及服务。报告期内，公司针对不同细分市场、不同客户需求、不同使用场景采取针对性市场策略，提供更适应目标市场需求的差异化产品及服务。国内市场方面，公司成功交付了弹射家庭自旋过山车、“湘潭眼”摩天轮、“天府眼”摩天轮、116座大型双层转马等创新标杆项目，并结合当前市场需求及未来长远战略规划，进一步优化现有产品结构，探索研发系列高性价比产品，推出多款性玩法新颖、性能优越的家庭骑乘新品；国际市场方面，公司通过国际化产品开发及海外销售体系建设持续推进全球化战略，集中资源做好包括新加坡国际顶级主题乐园项目在内的标杆项目落地及交付，国际市场业务收入相较2023年同期上升3,730.42%。同时，公司根据客户需求进一步拓展设备相关售后业务，提供包括设备升级、设备维修、设备延期等服务，配件及维修收入相较2023年同期上升67.05%。
　　3、坚持“优中选优”原则，拓展文旅投资运营业务。报告期内，公司推动“中山沙溪小马亲子成长乐园”项目落地并开园，目前完成建设并运营亲子乐园项目3个，上半年在深圳、珠海、武汉等地举办并运营了游乐嘉年华项目3个。受华南地区天气情况影响，相关项目收入虽未达预期，但公司运营项目门票收入相较2023年同期仍上升了90.96%。此外，公司于2024年3月成功签约“衡阳首峰之眼摩天轮”项目，现正加快推动项目建设，拟于年内建成并开园。
　　4、推进新基地建设，加速产能释放。报告期内，公司加速推进“金马数字文旅产业园”、“华中区域总部及大型游乐设施研发生产运营基地”建设，为未来持续提升市场快速响应能力、拓展其他目标市场提供重要支撑。
　　（二）所处行业发展情况
　　公司所处行业与国民经济、文旅消费密切相关，当前总体呈现出利好机遇与变革挑战并存的态势。
　　一方面，国民经济总体稳定增长，文旅长期向好，各级政府纷纷以促进文旅高质量发展为重心，出台系列支持政策措施，以技术创新为代表的新质生产力引领行业革新，加速文旅融合和产业联动；旅游下沉市场潜力逐步显现，“亲子家庭”、“特种兵”、“她出游”、“银发游客”等成为文旅消费“新势力”，驱动文旅新业态形成，为文旅相关产业带来了更加广阔的市场空间。另一方面，受宏观经济波动、企业经营成本上升、市场竞争加剧、短期消费乏力等因素影响，文旅相关企业发展承压，高性价比的中小设备需求提升，文旅集团通过资产整合优化、业务布局调整等聚焦实现战略布局，控制经营风险，缓解经营压力，结合未来预期有序推进存量项目的升级改造及新建项目的投资建设，提升市场竞争力，提升长期经营能力。
　　游乐设备等文旅装备是推动文化和旅游领域新质生产力发展、满足多样化、多层次国民文化和旅游需求的重要载体。国内游乐装备制造业相较国外起步较晚，发展时间较短，过去国内高端主题乐园、游乐园的设备多为国外进口产品。经过多年持续创新与发展，国内游乐装备制造行业已逐步发展壮大，监管体系日益完善，行业虽仍以中小企业居多，但已形成了以公司等企业为代表的领军企业，具备较强的研发创新能力，正加速优胜劣汰，实现进口替代，并走向国际市场。2024年3月，国务院印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，2024年5月，六部门发布了《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，明确把观光游览设施、游乐设施、沉浸式体验设备等列入重点支持领域，为公司所处行业长期健康发展、公司持续拓展进口替代市场、提升整体市场份额、实现长期高质量发展带来了重要利好。与此同时，随着中国企业的全球化之路迈入崭新阶段，公司全球化战略持续推进，未来也将为公司提供更广阔的平台与空间，助力公司发展再上新台阶。
　　（三）主要产品及业务
　　公司以领先技术、多元化产品赋能文旅产业提质升级，助力文旅产业高质量发展。
　　1、游乐装备制造业务
　　经过多年的传承积累与创新发展，公司自主掌握了达到国内领先、国际先进水平的产品核心技术，建立起涵盖滑行类、飞行塔类、观览车类等13大类大型游乐设施及黑暗乘骑、飞行影院、VR系列等8大系列虚拟沉浸式游乐项目的全品类游乐产品矩阵体系，多项属国内外首创，实现进口替代。产品广泛应用于游乐园、主题公园、文旅景区、商业综合体等各大文旅项目，在国内高端游乐园、主题公园具有较高市场占有率，远销包括欧美在内的全球近50个国家和地区。
　　2、文旅终端投资运营业务
　　凭借在游乐行业多年的市场积累和服务优势，公司充分发挥在市场研究、方向把控、项目规划、供应链管理、渠道资源、品牌知名度等方面的“软实力”拓展文旅终端投资运营业务，聚焦城市游乐、景区游乐等刚性文旅消费需求，发展亲子乐园、游乐嘉年华等游乐生活化、游乐普及化的差异化创新文旅业态，打造高科技、高品质、有文化内涵的新一代文旅消费目的地，并根据客户及合作伙伴需求，提供市场研究、产品策划、设备制造、投资建设、委托运营、项目赋能等文旅项目投资开发全方位、一站式服务。
　　（四）经营模式
　　1、游乐装备制造业务
　　公司研发制造的游乐装备产品大多属于国家规定的特种设备，对产品整体的技术工艺、安全性能、运行稳定性等有较高要求，需取得一定的法定资质后方可从事相关业务，行业具备一定的资金及技术壁垒。
　　由于不同客户在项目主题、内容、规划、规模、体验需求等方面有所不同，公司多为根据客户实际需要定制的个性化产品，公司建立起专业的项目策划和营销团队，提前为客户进行园区文化和主题规划，一般先获得订单，再组织产品研发、制造安装，服务培训后交付客户。
　　（1）营销模式
　　公司主要客户为主题公园、游乐园、文旅景区、商业综合体、科技体验馆等，公司组建了具有丰富行业经验的“专家型”营销团队，主要采取直销的销售模式，针对不同目标市场，设立国内事业部、国际事业部、虚拟沉浸式产品营销中心、欧洲子公司等营销服务机构，直接独立面向国内外客户，从项目设计规划阶段起提供专业的全方位营销服务，与客户建立起长期、稳定的合作关系，形成完善的市场营销体系。
　　（2）创意、策划和研发模式
　　公司根据客户项目主题设计及具体需求，开展项目的创意、策划和研发。主要包括开发任务导入、主题策划、内容创意、产品设计、产品实现、设计验证、型式试验等环节。
　　（3）采购模式
　　公司依照生产计划需求，建立供应商目录进行择优采购，签订采购合同后，由供应商按合同约定提供原材料。公司对原材料采购质量要求较为严格，采购行为需执行严格的品质价格评价和内部审批环节，并在生产过程中对原材料质量进行动态检查。
　　（4）生产模式
　　生产模式上，实行“以销定产”的生产模式，根据订单产品类别，由大型游乐设施产品研发生产基地和虚拟沉浸式产品研发生产基地分别完成。中大型产品、深度定制化产品交付周期一般为1-1.5年，小型产品、经典类产品等交付周期一般为1年以内。
　　（5）结算模式
　　公司依照与客户间的合同约定在订单签订时先收取预付款项，订单履行过程中按进度收取相应的研发设计、生产试制、安装交付等进度款项，产品检验通过后交付客户并确认营业收入。
　　2、文旅终端投资运营业务
　　公司结合项目情况灵活采取多种投资运营模式。
　　（1）自主投资运营
　　以自主独资方式投资、建设、运营富有在地文化特色的文旅项目。
　　（2）合作投资运营
　　与合作方共同设立项目公司，由项目公司负责文旅项目投资、建设、运营，根据固定期限的经营收益情况按投资比例或协议约定比例分享项目经营收益。
　　（3）委托运营
　　受客户委托，由公司团队代为运营管理文旅项目，按约定条件收取项目管理费用或按项目经营收益分成。
　　（4）一站式设计策划
　　根据客户需求，提供行业研究、市场分析、前端规划、主题IP设计、内容策划、设备研发、设计总包等一站式解决方案。
　　（5）项目赋能
　　深度研究客户项目情况，提供运营管理诊断、项目活化、行业培训等项目赋能提升服务。
　　（五）市场地位
　　公司是国内游乐装备制造行业首家A股上市公司，是中国游艺机游乐园协会副会长单位、全国索道游乐设施标准化技术委员会副主任委员单位、国家市场监督管理总局特种设备安全与节能技术委员会游乐设施分委会副主任委员单位等，是行业公认的龙头企业，是行业国家标准的主要制定及起草单位之一。多年来，公司积极发挥龙头企业标杆示范引领作用，带头搭建行业交流平台，构筑起健康规范有序的行业生态，对行业发展具有重要的辐射带动作用。
　　经过多年的传承发展，公司建立起业界领先的研发体系、制造体系和营销运营体系，在企业规模、产品品牌、业务种类、技术水平、制造实力、项目系统解决方案等方面建立起较为明显的市场竞争优势，具有国际领先的核心竞争力，包括过山车等多项拳头产品市场占有率稳居国内外市场前列，成为环球影城等国际顶级主题乐园唯一的中国游乐设施供应商，实现高端游乐设施的进口替代，并持续推进全球化战略，积极拓展国际市场，提升全球品牌知名度及影响力。
　　（六）主要业绩驱动因素
　　1、产业发展驱动
　　近年，在政策引领、经济支撑、社会赋能、科技赋能和流量赋能等驱动力共同推动下，文旅行业迈入常态化稳步向上的发展轨道，长期向好趋势明显，对国民经济的贡献度显著提升。2024年上半年，系列文旅利好政策叠加，各节假日出游人次创新高，免签“朋友圈”持续扩容，入境外国人次不断提升，推动文旅相关产业进入高质量发展新时代。
　　2、市场下沉驱动
　　文旅消费已成为人们满足即时快乐和情绪价值的重要载体，以城市休闲、周边游、乡村游为代表的高频次近程游成为国民休闲旅游主要出行方式，在高线城市保有热度与吸引力的同时，下沉市场正展现出前所未有的潜力，更多中小城镇和广大农村居民等“旅游初体验”群体成为消费增量的主力军，文旅市场下沉市场空间进一步扩大，高品质、高性价比的文旅产品和服务的需求进一步提升。
　　3、国际出海驱动
　　全球化浪潮下，中国企业全球竞争力及全球化布局能力不断增强，“国际出海”为中国企业发展提供了前所未有的发展机遇。受益于公司技术实力提升，产品成功进入环球影城等国际顶级主题乐园，产品技术及质量逐步获得国际客户的认可与青睐，国际市场可参与空间逐步打开，公司正积极拓展欧美等发达国家市场、东南亚、中东、东欧、拉美、非洲等新兴国家市场、一带一路市场，加速推进国际合作，助力公司国际市场实现新的突破，朝着成为全球游乐行业卓越品牌的目标不断迈进。
　　4、设备更新驱动
　　受设备到期、标准提升、IP更新、技术进步等因素驱动，国内部分主题公园、游乐园等存量文旅项目已陆续进入设备更新周期，逐步通过设备更换、设备升级等方式满足运营要求，提升园区吸引力及市场竞争力。2024年3月，国务院印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，2024年5月，六部门发布了《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，明确把观光游览设施、游乐设施、沉浸式体验设备等列入重点支持领域，各相关部门、地方也于近期陆续发布了系列支持政策，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。当前，国内高端主题乐园的高端产品市场份额主要被国外产品所占据，设备更新政策将有利于相关文旅项目提质升级，助力国产设备实现进口替代，驱动行业长期高质量发展。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）技术领先优势
　　公司是国家高新技术企业，设有包括广东省游艺设备（金马科技）工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心、测绘遥感信息工程国家重点实验室金马科技中山研究中心在内的多个技术创新平台，拥有行业领先的游乐技术研究中心，并与欧、美、日等游乐技术公司开展技术合作，经过多年的持续创新研发，公司自主掌握了达到国内领先、国际先进水平的产品核心技术，储备起业内领先的技术及工艺，多项产品获得TUV认证，并于近年陆续攻克多项具有国际领先水平的关键技术，技术领先优势得到进一步提升。
　　截至报告期末，公司取得有效授权专利229项，其中发明专利62项（含1项美国发明专利）、实用新型专利116项，外观专利51项，取得计算机软件著作权9项、作品著作权17项，团队累计参与制定行业国家标准26项。
　　（二）质量安全优势
　　公司研发生产的游乐装备产品大多属于国家规定的特种设备，关系到使用者的人身安全，产品的安全性和可靠性要求较高。公司拥有一支传承了达40年大型游乐设施制造经验的专业技能人员团队，按照ISO9001质量认证体系要求建立起涵盖创意、策划、研发、采购、生产、检验、售后服务的全生命周期质量管理体系，设立行业领先的规范化标准车间和产品检测中心，产品制造从优选各类原材料开始，严格管控每道生产工序，遵循接轨国际标准的制作要求，采用领先加工工艺推动产品工艺革新，产品在安全性、稳定性、可靠性等方面处于同行业领先水平，获得了国内外客户的广泛认可。
　　（三）综合竞争优势
　　公司主营业务涵盖游乐装备制造、文旅终端投资运营全产业领域，业务间既相互独立，又协同并进，建立起涵盖13大类大型游乐设施及8大系列虚拟沉浸式游乐项目的全品类游乐产品矩阵体系，全方位满足客户个性化定制需求，提供各类高品质游乐设备的一站式配套服务；同时，公司积极拓展文旅终端投资运营相关业务，把项目创意策划、设备研发制造、项目建设实施、项目运营管理等产业要素有机整合，提供文旅项目投资全产业链级别的一站式系统解决方案。
　　（四）产业布局优势
　　公司拥有位于中山市火炬开发区、港口镇、板芙镇的三个研发生产基地，并正建设位于中山市港口镇、武汉市新洲区的两个全新智能化生产基地，总占地面积超30万平方米，整体研发生产制造规模达到国内外同行业领先水平，未来可根据订单情况就近分配产能，提升市场快速响应能力；公司分别在中国香港、欧洲瑞士设立了环球文旅发展、NobleRides两个全资子公司，并逐步建立起国际市场营销服务渠道，依托地处粤港澳大湾区区位优势，结合海外子公司平台持续加大国际市场拓展力度，近年取得了重要进展和成效。此外，经过持续拓展深耕，公司已在部分国内部分城市的核心资源区域有相关布局，未来将助力公司文旅终端投资运营业务拓展。
　　（五）稳健经营优势
　　公司一直实施稳健经营策略，多措并举推动公司稳步发展。多年来，公司资产结构始终保持稳健，资产负债率一直处于较低水平，公司各类生产经营活动主要使用的土地、厂房、设备、办公设施等均为自有资产，具备较强抵御未来不确定性风险的能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济风险
　　公司所处行业与宏观经济紧密相关。当前，全球经济增长乏力，地缘政治冲突加剧，国内经济进一步回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，短期内存在整体宏观消费市场疲软、投资消费信心不足、消费趋向保守等情况，影响客户对行业前景的判断，给公司新签订单、项目拓展、销售回款等方面带来一定挑战。
　　针对此风险，公司将持续关注和研判宏观经济和行业发展走势，坚持稳中求进、以进促稳原则，加强风险防范，持续提升核心竞争力，不断开拓国内和国际新市场，结合市场变化灵活调整经营策略，探索产业延展与能力迁移，推动公司稳健、健康、可持续发展。
　　（二）重大安全事故风险
　　公司生产的大型游乐设施属于特种设备，关系到使用者的人身安全，产品的安全性和可靠性要求高。国家法律已经明确大型游乐设施的设计、制造、安装、改造工作均需遵守相关法规与规范，并取得相应资质，交付使用前需由国家相关部门强制检验，但在产品使用过程中仍然不能完全避免出现质量问题。
　　针对此风险，公司已建立起完善的质量管理体系及安装和售后服务体系，设立质量管理部门负责产品质量控制和督查，以保障和提升产品的安全性、可靠性和稳定性。为了确保公司产品的质量安全，公司会委派专业技术人员对使用单位进行人员培训、技术支持和质量监控。公司自设立以来，产品在运营中未发生重大安全事故，但若未来公司产品因设计、制造、安装质量问题导致重大安全事故，公司将承担由此产生的损害赔偿责任和行政处罚，相关人员亦可能被追究刑事责任。
　　（三）市场竞争加剧风险
　　公司所处行业以中小企业居多，中小型产品同质化严重。受当前宏观经济等因素影响，产品价格成为越来越多中小型客户优先考虑的因素之一，竞争对手可能通过降价方式抢占市场，行业竞争风险加剧，可能导致公司综合毛利率下降，新签订单减少，影响公司盈利能力。
　　针对此风险，公司将持续以更优质的产品和服务应对市场竞争，通过创新研发保持技术领先优势，提升产品附加值，稳住业务基本盘；深耕高端产品市场，拓展国际市场，强化与客户间的合作关系，结合市场变化灵活调整产品结构和研发交付体系，并采取有效手段管控生产经营成本，推出高性价比产品，提供多样化选择，不断提升市场竞争力。
　　（四）应收账款风险
　　公司产品生产交付周期较长，订单金额较高，一般按进度分期收款，产品生产交付进度可能会根据客户开园计划、场地准备、付款等情况进行调整，客户付款时间、产品确认收入时间存在不确定性，公司产品收入确认和客户实际付款时间容易形成时间差，可能会导致当期应收账款减值计提有所增加；受当前宏观经济等因素影响，部分项目回款周期相较以往有所延长，部分客户也因经济环境波动出现经营恶化情况，应收账款存在无法及时收回而形成坏账的风险，对公司经营业绩造成不利影响。
　　针对此风险，公司已建立健全并严格执行客户信用管理体系和销售与收款管理制度，合同签订时从源头加强风险管控，强化客户信用评估体系建设，提高合同质量；合同履行加强合同节点管理；持续加强应收账款的监控及催收催缴工作，定期对应收账款的坏账风险进行评估，根据实际情况灵活采取多种回款方式，合理管控并降低应收账款风险，保障公司权益。
　　（五）国际贸易风险
　　当前，全球贸易单边保护主义抬头，全球各主要经济体间发生贸易摩擦的风险不断提升，未来国际贸易政策存在一定不确定性。公司正积极实施全球化战略，加大国际市场拓展力度，国际贸易、国际市场拓展易受经济周期、政治因素、贸易因素、金融因素等多方面因素影响，将对公司国际市场拓展、新签订单、产品交付、销售回款等方面带来一定挑战，公司在部分国家与地区的业务可能会受到不利影响。
　　针对此风险，公司将持续关注和研判各国、各目标市场宏观经济和行业发展走势，坚持稳中求进原则，加强合同评审及交付节点管理，采取各类措施对冲潜在风险，以稳健姿态扎实推进公司全球化战略实施。 收起▲