一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务情况　　公司的主营业务包括IPTV基础业务、互联网视听业务、内容版权业务及商务运营业务。公司致力于打造“立足广东，辐射全国”的互联网新视听头部平台，围绕“智慧家庭”场景，为用户提供视频、音乐、教育、游戏、生活等多元内容和综合服务，业务覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等主流媒体渠道。　　1、IPTV基础业务　　公司的IPTV基础业务是公司基于广东IPTV集成播控服务牌照授权，作为广东省唯一的IPTV集成播控分平台运营商，通过电信运营商虚拟专网向广东省家庭用户提供优质视频内容的高清互动电视业务。报告期内，公司的IPTV基础业务包括与广东电信合作... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务情况
　　公司的主营业务包括IPTV基础业务、互联网视听业务、内容版权业务及商务运营业务。公司致力于打造“立足广东，辐射全国”的互联网新视听头部平台，围绕“智慧家庭”场景，为用户提供视频、音乐、教育、游戏、生活等多元内容和综合服务，业务覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等主流媒体渠道。
　　1、IPTV基础业务
　　公司的IPTV基础业务是公司基于广东IPTV集成播控服务牌照授权，作为广东省唯一的IPTV集成播控分平台运营商，通过电信运营商虚拟专网向广东省家庭用户提供优质视频内容的高清互动电视业务。报告期内，公司的IPTV基础业务包括与广东电信合作、与广东移动合作、与广东联通合作三项。在该项业务中，由广东移动、广东电信、广东联通负责向用户收取基础收视费，然后向公司支付分成收入。
　　2、互联网视听业务
　　互联网视听业务包括广东IPTV视听类增值业务、互联网电视业务。
　　公司的广东IPTV视听类增值业务是依托IPTV基础业务，向广东省家庭用户提供视听类增值服务的业务。该项业务中，由合作的电信运营商广东移动、广东电信、广东联通负责向用户收取增值业务订购费，然后向公司支付分成收入。公司的互联网电视业务是公司基于互联网电视集成服务牌照与内容服务牌照授权，作为全国七家互联网电视集成服务平台运营商之一和十六家内容服务平台运营商之一，向全国大屏用户提供视频内容和综合服务。报告期内，公司互联网电视业务主要包括产品运营、服务合作两项。在产品运营业务中，公司作为内容服务平台运营方，联合互联网视频网站的内容和技术优势，共同推出为全国用户服务的“云视听”系列大屏端APP产品，包括与腾讯合作的“云视听极光”、与哔哩哔哩合作的“云视听小电视”、与飞狐信息、南传飞狐合作的“云视听悦厅TV”等，该项业务的主要收入来源于用户付费和广告分成收入；在服务合作业务中，公司作为集成服务平台运营方，主要负责为智能电视机、机顶盒等智能终端提供集成服务及相应技术支撑，目前公司主要与TCL雷鸟、小湃科技等智能终端厂商开展集成服务合作，该项业务的收入来源为服务费。
　　3、内容版权业务
　　公司的内容版权业务是依托公司整合的内容版权资源和丰富的运营经验，向广东省外的IPTV平台、全国的有线电视平台等平台提供综合内容服务和增值应用服务。内容版权业务包括省外专网、有线电视网络增值服务和内容制作与运营业务，这项业务收入来源于合作方支付的费用和用户付费分成收入。
　　4、商务运营业务
　　公司的商务运营业务包括算法广告、电商等非视听增值业务，深度结合公司各业务平台的大数据挖掘、会员深度运营，向用户精准发布广告、优质商品、增值服务等信息，激发核心受众的消费需求，通过吸引用户付费、广告收入等方式实现商业价值变现。
　　（二）报告期内经营业绩概述
　　2025年上半年，公司实现合并营业收入81,722.20万元，同比增长5.94%；实现归属于上市公司股东的净利润34,584.53万元，同比增长24.43%；实现归属于上市公司股东扣非后的净利润34,801.95万元，同比增长25.18%；将上年同期数剔除母公司所得税费用4,388.15万元后，实现归属于上市公司股东扣非后的净利润同比增加8.11%。报告期末，公司资产总额达到492,169.94万元，较上年末增长8.95%，归属于上市公司股东的净资产374,504.03万元，较上年末增长3.84%。公司的主要经营情况如下：
　　1、IPTV基础业务品牌运营稳步推进
　　报告期内，公司持续夯实与广东移动、广东电信、广东联通三大运营商的战略合作关系。围绕“喜粤TV”品牌，公司积极开展品牌推广及线上营销活动，策划并落地《南方小记者之喜粤TV研学游》《α粤新声-喜粤TV少儿脱口秀》两大主题活动，覆盖全省范围，线下拍摄与线上直播联动，有效提升品牌声量；同时推出“喜粤奇妙夜”系列演艺项目，携手明星及乐队于大湾区核心城市举办多场Livehouse演出与Talkshow表演，品牌热度持续攀升。公司积极响应国家超高清产业发展政策，全力推进4K超高清频道覆盖，完成多个超高清频道整合上线。2025年上半年，公司IPTV基础业务收入41,408.07万元，同比下降1.08%。2025年6月末，公司IPTV基础业务有效用户达到2,080万户，同比增长2.51%。
　　2、互联网视听业务运营持续优化
　　2025年上半年，公司互联网视听业务收入34,134.23万元，同比增长12.80%；其中广东IPTV增值业务收入23,672.54万元，同比增长23.68%；互联网电视业务收入10,461.69万元，同比下降5.94%。
　　（1）广东IPTV视听类增值业务方面。报告期内，广东IPTV持续引入华视网聚、华数、百视通、咪咕、优酷、腾讯、爱奇艺等头部内容，实现院线大片、热门剧集、少儿、综艺等全品类内容的同步首发与持续更新，丰富用户点播选择，保持用户粘性；公司围绕寒假、春节、五一等关键节点，策划推出线上活动，其中《优知冬令营》《金蛇迎春启新程》表现亮眼，带动平台点击量与增值业务订购规模实现稳步提升。
　　（2）互联网电视业务方面。报告期内，公司持续增强云视听系列APP产品内容的精细化运营能力，新增弹幕功能，营造沉浸式观看体验。积极开展市场营销活动，深化与腾讯的战略合作，推出多样营销活动，通过连续包月优惠模式，稳健提升用户转化率。截至2025年6月末，公司云视听系列APP全国有效用户达到2.25亿户，同比下降9.27%；公司服务的有效智能终端数量达到2,771万台，同比增长14.74%。
　　3、内容版权业务多元布局
　　2025年上半年，公司内容版权业务收入4,800.15万元，同比增长24.10%。其中：
　　（1）内容制作与运营方面。“喜粤TV”媒资库持续建设，已集成电影、电视剧、动漫、纪实、综艺、电竞等全品类内容，并引入多部少儿经典IP及热门动画。精品影视方面，联合出品的网络剧《盲点》于2025年4月在爱奇艺首播，播出期间位居平台电视剧飙升榜及热搜榜前列；动画片方面，公司参投的《呼噜噜幻影队》及《曲小奇爆笑语文课》（第一季）已全网上线，覆盖IPTV、OTT及主流视频平台，并获多平台首页及少儿板块推荐；微短剧方面，第三季《欢喜一家人-爱在一起》、第四季《欢喜一家人-人生小事》亦已上线。其余参投的动画片、网络剧、微短剧正在有序推进。
　　（2）省外专网业务方面。省外IPTV业务拓展方面，公司围绕留存与拉新双重目标，在省外多个项目策划实施系列营销活动，采取线上线下融合的行销策略，持续提升用户活跃度与新增转化。省外专网业务系列产品已覆盖多家运营商平台，专区下载规模持续扩大，品牌影响力稳步增强。
　　（3）有线电视增值业务方面。有线电视网络内容业务累计上线全国多个渠道，覆盖音乐、影视、电竞等多条垂直赛道，形成多元产品矩阵。

　　二、核心竞争力分析
　　1、独特的地域优势
　　本公司所处的广东省经济发达，GDP总量连续多年居全国第一。
　　（1）人口规模大，宽带用户多，网络视听消费市场空间巨大。根据《2024年广东省国民经济和社会发展统计公报》，截至2024年末，广东省全省常住人口12,780万人，生产总值（GDP）达到141,633.81亿元，位居全国第一；根据广东省通信管理局对外公开资料显示，截至2025年6月末，固定宽带接入用户为5,161.3万户，千兆以上用户总数达1,631.4万户。
　　（2）文化基础深厚。由于历史、环境等原因，包括粤港澳等在内的粤语文化区在语言、饮食、生活习惯、社会风俗等形成了与全国其他地区相比独特的区域特色，符合本土文化的产品更容易受本土受众的追捧。
　　2、持续进化的全媒体融合云平台等核心技术
　　全媒体融合云平台采用“统一播控、统一数据、分域运营”的先进架构，支撑公司IPTV基础业务、互联网视听业务、内容版权业务、商务运营业务等业务发展，实现了集成、运营、数据采集分析与产品支撑等工作。公司坚持自主研发与外部科研机构合作相结合的研发模式，持续根据用户需求和信息技术发展趋势开发出新的核心技术成果，不断完善加强全媒体融合云平台的各项功能，有效支撑公司业务发展，为公司业务扩张提供强有力的技术条件。
　　3、庞大的视听用户群体
　　公司是全国领先的新媒体业务运营商，致力于打造“立足广东，辐射全国”的互联网新视听头部平台，围绕“智慧家庭”场景开展各项主营业务，现已覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等主流媒体渠道。截至2025年6月末，公司IPTV基础业务有效用户达到2,080万户，云视听系列APP全国有效用户达到2.25亿户。公司多年的互联网视听平台运营积累了庞大的用户群体，通过对众多用户行为的大数据分析，为公司研发和运营决策提供了有力的数据支持，并能以此为基础进一步提升视听内容引进的效率和精细化运营的产品体验，提供更受欢迎的视听内容，从而更好地满足用户的视听需求，为公司长期发展奠定基础。
　　4、可靠、专业、稳定的核心团队
　　公司通过市场化方式引进专业人才，形成了成熟稳定的管理团队、高素质的技术团队和专业化的运营团队，具有突出的人才优势。
　　公司管理团队具有丰富的行业经验和前瞻性的视野，能够根据行业现状、发展趋势及市场需求及时、高效地制定符合公司实际的发展战略，保证公司运营管理模式的专业、高效及可持续。公司制定了严格的管理制度，各部门职责清晰明确，保证各个环节正常高质量运行。公司扁平化的组织架构，能够有效提升管理效率，对项目信息能够及时做出反馈并采取措施，并能充分合理地对公司人员进行调配与管理。
　　目前，公司本科及以上员工占比为93.2%，硕士及以上学历占比为16.3%。骨干员工多数毕业于国内或国际知名院校，如北京大学、中山大学、武汉大学等。人员结构合理，团队凝聚力好，战斗力强，有较强的创新能力，已形成了一个良性的可持续发展的人才队伍。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策变化及行业监管风险
　　公司目前所开展的业务受国家产业政策的大力支持，有关部门先后出台了《文化产业振兴规划》《推进三网融合总体方案》《关于在全国范围全面推进三网融合工作深入开展的通知》《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》等多部产业政策和发展意见，提出加速推进三网融合，支持IPTV、互联网电视等新媒体业务的发展。未来产业政策若出现不利于公司发展的调整，将对公司的业务经营带来不利影响。公司经营的广电新媒体业务发展受广电总局、工信部、文化部等多个部门的严格监督和管理。国家有关部门对行业市场准入和经营等均制定了严格的监管措施。如行业监管政策发生调整，关于市场准入或行业监管的政策放宽，将会出现更多的经营主体从事新媒体业务，加剧市场竞争，从而对公司业务发展产生影响。
　　对此，公司拟采取的应对措施主要包括：（1）积极应对产业政策变化，加强与行业主管部门的联系，时刻关注法律法规和政策导向；（2）加强技术研发，优化平台建设；（3）加大品牌建设，树立行业标杆；（4）公司将通过依法经营，始终坚守导向红线，落实三审负责制，通过内部完善的质量管理和控制机制，及时办理相关业务资质的变更、续期等，避免法律法规和监管政策给各项新媒体业务的正常经营带来风险。
　　2、业务收入来源较为集中的风险
　　广东IPTV收入是公司营业收入的主要来源。尽管公司广东IPTV已经拥有了相当规模的稳定用户，与广东电信、广东移动、广东联通形成了长期稳定的合作关系，业务收入逐年提高；广东IPTV积极拓展全国市场方面，发展势头良好。但是，如果业务受到行业政策、市场环境的不利冲击，以及与广东省内宽带运营商、省外IPTV平台运营商之间的合作出现不利变动，将直接影响公司整体的业务规模和盈利能力，公司存在业务收入来源较为集中的风险。
　　对此，公司一方面继续深耕广东IPTV市场，全力服务好本省用户，并进一步拓展增值业务，提升广东IPTV运营效益；另一方面，加大力度培育全国业务的增长点，依托全媒体融合云平台的大数据分析、4K云服务等功能，努力提高互联网视听业务、内容版权业务等的服务质量，扩大用户规模，提升用户体验。
　　3、业务拓展不及预期的风险
　　公司目前广东IPTV用户数量对广东固定宽带用户的渗透率接近50%，未来存在用户规模增长不及预期的风险，进而影响公司主营业务收入和盈利能力。公司将加强品牌建设、市场推广和产品运营，努力提高用户规模和付费转化。公司互联网电视业务的主要产品为“云视听”系列，互联网电视业务在全国范围内开展，面临全国性的行业竞争，未来存在互联网电视业务市场拓展不及预期风险。
　　4、税收优惠政策变化风险
　　公司为经营性文化事业单位转制企业，根据《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的若干税收优惠政策的通知》（财税[2009]34号）、《关于继续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的若干税收优惠政策的通知》（财税[2014]84号）、《关于继续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业若干税收政策的通知》规定（财税[2019]16号），公司自转制之日起至2023年12月31日止，均免于缴纳企业所得税。根据财政部、税务总局和中央宣传部2024年12月6日联合发布的《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》（财政部税务总局中央宣传部公告2024年第20号），公司可继续享受免征企业所得税的优惠政策，期限为2024年1月1日至2027年12月31日。若未来国家关于文化体制改革企业税收优惠政策发生变化，公司所享受的税收优惠政策到期不能续期,则未来所得税费用的上升将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　5、知识产权纠纷风险
　　公司的主营业务均涉及视听节目版权使用。如果因版权发生纠纷，涉及法律诉讼或仲裁，除可能直接影响公司经济利益外，还可能影响公司的企业形象，最终对公司的业务开展带来不利影响。为避免此类纠纷的发生，公司在业务开展中严格要求各合作单位等权利方保证所提供版权的合法性，对其所提供的相关证明文件进行全面审核，并在签订合约时明确各自的权利义务及违约责任。公司已建立了相应的预防机制，但仍然存在因侵犯第三方知识产权而引起纠纷的风险。
　　6、内容版权投资风险
　　内容版权投资回报不确定性较高的风险。电视剧、综艺等文化产品的消费是一种文化体验，很大程度上具有一次性特征，客观上市场需要不断产出新的影视作品，但是否为市场和观众所需要及喜爱，是否能够畅销并取得良好收视率或票房、能否取得丰厚投资回报均存在较大的不确定性。内容版权投资具有单笔投资规模较大、投资回收期较长、收入与收视率或票房直接挂钩、市场反应难以预期等天然属性，投资回报具有相对较高的不确定性。公司建立了科学的立项制度、有效的评估机制和规范的集体决策机制，一定程度上能够降低内容版权投资风险，但仍然可能存在的题材定位不准确、制作水准不高、不被市场接受和认可而导致投资回报不及预期的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、IPTV及OTT用户规模稳步增长，增速放缓　　（1）网络视频　　根据中国互联网络信息中心发布的第55次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2024年12月，网络视频（含微短剧）用户规模为10.70亿人，较2023年12月增加347万人，占网民整体的96.6%。其中，微短剧用户规模为10.40亿，占网民整体的93.8%。　　（2）IPTV　　根据工信部数据，截至2024年末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.70亿户，全年净增3352万户,全国IPTV总用户数达4.08亿户，全年净增653万户，IPTV用户数稳步增长。　　（3）OTT　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、IPTV及OTT用户规模稳步增长，增速放缓
　　（1）网络视频
　　根据中国互联网络信息中心发布的第55次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2024年12月，网络视频（含微短剧）用户规模为10.70亿人，较2023年12月增加347万人，占网民整体的96.6%。其中，微短剧用户规模为10.40亿，占网民整体的93.8%。
　　（2）IPTV
　　根据工信部数据，截至2024年末，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.70亿户，全年净增3352万户,全国IPTV总用户数达4.08亿户，全年净增653万户，IPTV用户数稳步增长。
　　（3）OTT
　　根据QuestMobile发布的《2024中国互联网核心趋势报告》，截止至2024年9月智能电视终端活跃设备总量为2.78亿台；根据勾正科技发布的《2024年H1中国家庭智能大屏行业发展白皮书》，智能电视终端规模呈现持续扩大态势。截至2024年上半年，智能电视终端数量较2023年上半年的3.82亿台增长了7.3%，达到4.1亿台。
　　（4）有线网络
　　根据国家统计局公示《中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报》，截至2024年末，全国有线电视实际用户为2.09亿户，比上年末增加约700万户；其中有线数字电视实际用户2.01亿户，比上年末增加约800万户；年末广播节目综合人口覆盖率为99.7%，电视节目综合人口覆盖率为99.8%，与去年持平。
　　2、网络视听行业市场规模同比增长，下沉市场成增长主战场
　　我国网络视听行业规模同比增长。根据《中国网络视听发展研究报告（2025）》，2024年我国网络视听行业市场规模为12226.49亿元，同比增长了6.1%。截至2024年12月，我国网络视听用户规模达10.91亿人，同比增长1722万人，增长率为1.6%；三四五线城市用户占比达62.0%，对网络视听应用的使用率均在99%左右，且地域层级越下沉，使用率越高。
　　3、生成式AI重塑内容生态，互联网巨头加速布局内容创作大模型
　　生成式人工智能的迅猛发展正在深刻重塑网络视听内容的生产模式。《中国网络视听发展研究报告（2025）》显示，2024年上半年，使用AI工具制作图片、视频的用户占比为25.6%，下半年升至31%。
　　随着AI技术的快速发展，各大互联网巨头纷纷加快在AI内容创作大模型领域的布局：
　　（1）2023年9月，腾讯推出混元大模型。2024年5月，混元文生图大模型发布，进一步拓展了混元大模型的多模态交互能力。2024年12月，混元大模型正式上线视频生成功能并开源，参数量达130亿，能够实现超写实画质，生成高度符合提示词的视频画面。
　　（2）2024年初，字节跳动推出生成视频模型即梦AI，截至2024年10月15日，其累计下载量达 79.14万。2024年7月，由即梦AI提供首席技术支持的AIGC短剧集《三星堆：未来启示录》在上海国际电影节亮相，展示了AI技术在影视制作中的新机遇，并在行业评选中排名第二。2024年10月，字节跳动发起“即梦AI英雄帖——竖屏限时创作挑战”项目，鼓励竖屏优质作品创作。
　　（3）2024年6月，快手推出视频生成大模型“可灵”，并上线图生视频和视频续写功能。图生视频可将静态图像转化为动态视频，视频续写功能可延长视频时长，最长可达3分钟。
　　4、人工智能的创新突破为行业带来创新动力和变革机遇
　　2024年3月18日，北京月之暗面科技有限公司推出的Kimi智能助手支持200万字超长无损上下文处理，其长文本处理能力在AI领域处于领先地位。2024年10月，Kimi探索版上线，具备AI自主搜索能力，一次搜索可精读500个页面。Kimi的长文本处理能力可用于视频创意构思和内容生成，帮助创作者快速生成吸引人的视频脚本。
　　2025年1月，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司推出DeepSeek人工智能模型与产品系列。DeepSeek模型可用于自然语言处理、深度学习和机器学习、大数据分析及跨模态学习等功能。DeepSeek通过高效文本处理、智能内容生成、多语言支持及数据洞察，提升内容生产效率、优化推荐策略并加强版权审核，推动“AI+创意”的行业升级。
　　2025年3月，Monic.im发布了通用型AI Agent产品Manus。Manus基于底层AI大模型的能力，能够理解复杂指令、自主学习并实现跨领域协同，高效完成各类任务。官方视频显示，Manus可帮助用户筛选简历、规划旅游行程、创建视频演示材料，还能分析销售数据等，内容创作效率得到极大提升。
　　5、“双治理”取得显著进展，大屏治理持续深化
　　2024年，国家广播电视总局联合多部门持续推进电视“套娃”收费和操作复杂问题的“双治理”工作，取得显著进展。治理电视“套娃”收费和操作复杂工作总结部署推进会通报，截至2024年底，全国范围内有线电视、IPTV和互联网电视三大领域的收费包大幅压减，消费透明度显著提升，免费内容数量增加，同时开机广告全面取消。
　　2025年，“双治理”工作将持续深化，主要任务包括加快新型三模通用遥控器和插入式微型机顶盒的千万级规模部署，推动机顶盒内置化电视机的试点应用和百万级规模部署，全面拓展提升酒店、养老机构、医院、培训中心等公共场景的电视服务，完善互联网电视管理体系并治理违规行为，同时进一步完善政策法规、标准规范和监测监管系统，优化投诉机制，以“双治理”为契机，持续优化内容和服务，推进广电媒体变革与高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网视频业务”的披露要求：
　　（一）主营业务情况
　　公司的主营业务包括IPTV基础业务、互联网视听业务、内容版权业务及商务运营业务。公司致力于打造“立足广东，辐射全国”的互联网新视听头部平台，围绕“智慧家庭”场景，为用户提供视频、音乐、教育、游戏、生活等多元内容和综合服务，业务覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等主流媒体渠道。
　　1、IPTV基础业务
　　公司的IPTV基础业务是公司基于广东IPTV集成播控服务牌照授权，作为广东省唯一的IPTV集成播控分平台运营商，通过电信运营商虚拟专网向广东省家庭用户提供优质视频内容的高清互动电视业务。报告期内，公司的IPTV基础业务包括与广东电信合作、与广东移动合作、与广东联通合作三项。在该项业务中，由广东移动、广东电信、广东联通负责向用户收取基础收视费，然后向公司支付分成收入。
　　2、互联网视听业务
　　互联网视听业务包括广东IPTV视听类增值业务、互联网电视业务。
　　公司的广东IPTV视听类增值业务是依托
　　IPTV基础业务，向广东省家庭用户提供视听类增值服务的业务。该项业务中，由合作的电信运营商广东移动、广东电信、广东联通负责向用户收取增值业务订购费，然后向公司支付分成收入。
　　公司的互联网电视业务是公司基于互联网电视集成服务牌照与内容服务牌照授权，作为全国七家互联网电视集成服务平台运营商之一和十六家内容服务平台运营商之一，向全国大屏用户提供视频内容和综合服务。报告期内，公司互联网电视业务主要包括产品运营、服务合作两项。在产品运营业务中，公司作为内容服务平台运营方，联合互联网视频网站的内容和技术优势，共同推出为全国用户服务的“云视听”系列大屏端APP产品，包括与腾讯合作的“云视听极光”、与哔哩哔哩合作的“云视听小电视”、与飞狐信息、南传飞狐合作的“云视听悦厅TV”、与快手合作的“云视听快TV”等，该项业务的主要收入来源于用户付费和广告分成收入；在服务合作业务中，公司作为集成服务平台运营方，主要负责为智能电视机、机顶盒等智能终端提供集成服务及相应技术支撑，目前公司主要与TCL雷鸟、小湃科技等智能终端厂商开展集成服务合作，该项业务的收入来源为服务费。
　　3、内容版权业务
　　公司的内容版权业务是依托公司整合的内容版权资源和丰富的运营经验，向广东省外的IPTV平台、全国的有线电视平台等平台提供综合内容服务和增值应用服务。内容版权业务包括省外专网、有线电视网络增值服务和内容制作与运营业务，这项业务收入来源于合作方支付的费用和用户付费分成收入。
　　4、商务运营业务
　　公司的商务运营业务包括算法广告、电商等非视听增值业务，深度结合公司各业务平台的大数据挖掘、会员深度运营，向用户精准发布广告、优质商品、增值服务等信息，激发核心受众的消费需求，通过吸引用户付费、广告收入等方式实现商业价值变现。
　　（二）报告期内经营业绩概述
　　2024年，新媒股份紧密围绕打造互联网新视听头部平台的战略目标，扎实推进“2426”战略体系落地，在数字经济与媒体深度融合的新发展格局中，依托平台资源整合能力、亿级用户规模优势及技术创新实力，全力以赴推进各项业务稳健有序开展，实现社会效益和经济效益协同发展。报告期内，公司蝉联“全国文化企业30强”荣誉称号，品牌价值显著提升，全网覆盖用户规模超2.5亿，持续巩固文化产业“第一梯队”地位。
　　报告期内，公司实现合并营业收入 157,876.13万元，同比增长 3.63%。实现归属于上市公司股东的净利润65,785.89 万元，同比下降7.04%，主要为利息收入减少、增值税进项税加计抵减政策到期导致计入其他收益的增值税进项税加计抵减金额减少以及因公司享受企业所得税免税政策延续调整递延所得税资产导致递延所得税费用增加所致。实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润 66,860.17 万元，同比下降 2.31%，主要为利息收入减少所致。报告期末，资产总额达到 451,735.78 万元，同比下降2.22%，归属于上市公司股东的净资产 360,640.33 万元，同比下降2%，主要为公司加大现金分红力度、实施股份回购所致。公司的主营业务经营情况如下：
　　1、IPTV基础业务实现量质双升，“喜粤TV”品牌影响力持续增强
　　报告期内，公司持续深化与广东移动、广东电信、广东联通三大运营商的核心合作伙伴关系，夯实IPTV基础业务发展根基。通过创新品牌活动与精准营销策略，联合运营商成功打造“粤享K歌”5G+K歌大赛、粤语Livehouse音乐现场及方言文化脱口秀等多项特色品牌活动，联合广东少儿频道策划“南方小记者”、“研学游”等青少年素质教育活动，有效扩大了喜粤TV品牌的辐射范围。依托精细化产品运营与用户体验升级，优化栏目流量分发机制，驱动用户活跃度与留存率稳步提升，实现IPTV基础业务收入与用户规模的稳健增长。2024年，公司IPTV基础业务收入83,428.55万元，同比增长3.13%。2024年末，公司IPTV基础业务有效用户达到2,057万户，同比增长5.43%。
　　2、互联网视听业务深化运营效能，提升核心产品增值能力
　　2024年，公司互联网视听业务收入63,276.82万元，同比增长4.49%；其中广东IPTV增值业务收入41,317.84万元，同比增长3.18%；互联网电视业务收入21,958.98万元，同比增长7.04%。具体表现如下：
　　（1）广东IPTV视听类增值业务：打造立体化内容矩阵，提升用户付费转化
　　报告期内，广东IPTV持续深化内容运营，平台集成了央视及省级卫视、华视网聚、华数、百视通、咪咕、优酷、腾讯、爱奇艺等内容提供商的优质资源，构建“直播频道+精品点播+垂直品类”的立体化内容矩阵，同时优化融合产品包内容策略，满足用户多元化的需求，实现会员付费率的稳健增长。强化个性化运营，依托大数据用户画像分析，为用户智能推荐影视、综艺、教育、游戏等多样化的内容，精准匹配用户个性化的需求，促进用户付费转化。深耕精细化运营，聚焦体育等精品垂类赛道，持续开发差异化增值产品，通过升级会员权益、提升交互功能及开展线上线下周期性会员活动，有效提高用户活跃度和价值贡献。
　　（2）互联网电视业务：聚焦核心产品精细化运营，挖掘垂类商业价值
　　报告期内，公司着力提升核心产品的质量，同时积极探索垂类产品的商业价值。持续推进云视听极光产品的精细化运营，及时上线独家热门IP内容，强化 IP内容宣推，优化少儿模式、长辈模式功能体验，提升付费变现能力。优化云视听小电视产品功能，升级用户体验，创新开展节假日营销与大IP内容联动，推动付费用户规模有效提升。扩充云视听快TV和云视听虎电竞的内容品类，丰富产品内容形态，探索商业变现模式。截至2024年底，公司云视听系列APP全国有效用户为2.3亿户，同比下降8%；公司服务的有效智能终端数量达到2,542万台，同比增长17%。
　　3、内容版权业务整合产业资源，构建内容价值闭环
　　2024年，公司内容版权业务收入8,428.49万元，同比下降5.67%，主要受内容版权投资及回报的周期性和不确定性影响。
　　（1）内容投资生产：推进多元化布局，打造优质精品内容
　　公司积极推进多元化内容投资布局，投资范围涵盖影视剧、微短剧、动画片、综艺、舞台剧等多元领域，推动内容投资生产朝多元化、精品化、IP化的方向稳步前行。报告期内，参投的综艺《寒暑假 暑假篇》、家庭情景喜剧《欢喜一家人》（第一、二季）、青春悬疑电影《校园神探》、同名电影改编音乐剧《消失的她》等作品陆续上线。同时与新兴平台及知名导演团队达成战略合作，重点推进影视精品IP向微短剧转化及短剧出海项目，探索构建“内容创作+营销传播+生态运营”的价值闭环。
　　（2）喜粤TV媒资库建设：夯实内容供给底座，拓展分发场景
　　公司加速推进喜粤TV媒资库的规模化建设，构建覆盖电影、电视剧、少儿、动漫、综艺等品类丰富的内容供给体系，实现自有版权与第三方集成内容的高效整合，致力于拓展喜粤TV媒资库内容版权在全国各省市IPTV/OTT、有线电视的分发覆盖范围。延伸终端场景服务，在广州地铁、高铁等公共交通场景提供喜粤自制内容运营服务。稳步推进垂类版权内容开发，持续更新大屏阅读数字产品《黄金屋》、老年综合文化教育产品《常春银发》等自制内容。
　　（3）省外市场拓展：深化运营商合作，构建高价值内容生态
　　在省外IPTV业务领域，公司依托腾讯、优酷等高价值内容与全国多个省外播控平台和运营商开展紧密合作，通过优质内容供给巩固并提升市场份额。在有线电视增值服务领域，打造影视、音乐、电竞等增值业务产品矩阵，持续激活有线电视渠道的商业价值，公司已累计实现全国16个渠道的内容上线。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、独特的地域优势
　　本公司所处的广东省经济发达，GDP 总量连续多年居全国第一。
　　（1）人口规模大，宽带用户多，网络视听消费市场空间巨大。根据《2024年广东省国民经济和社会发展统计公报》，截至2024年末，广东省全省常住人口12,780万人，生产总值（GDP）达到141,633.81亿元，位居全国第一；根据广东省通信管理局对外公开资料显示，截至2024年末，固定宽带接入用户为5,049.5万户，其中500M以上用户数为1,831.2万户，占比达到36.26%。
　　（2）文化基础深厚。由于历史、环境等原因，包括粤港澳等在内的粤语文化区在语言、饮食、生活习惯、社会风俗等形成了与全国其他地区相比独特的区域特色，符合本土文化的产品更容易受本土受众的追捧。
　　2、持续进化的全媒体融合云平台等核心技术
　　全媒体融合云平台采用
　　“统一播控、统一数据、分域运营”的先进架构，支撑公司 IPTV基础业务、互联网视听业务、内容版权业务、商务运营业务等业务发展，实现了集成、运营、数据采集分析与产品支撑等工作。公司坚持自主研发与外部科研机构合作相结合的研发模式，持续根据用户需求和信息技术发展趋势开发出新的核心技术成果，不断完善加强全媒体融合云平台的各项功能，有效支撑公司业务发展，为公司业务扩张提供强有力的技术条件。
　　3、庞大的视听用户群体
　　公司是全国领先的新媒体业务运营商，致力于打造“立足广东，辐射全国”的互联网新视听头部平台，围绕“智慧家庭”场景开展各项主营业务，现已覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等主流媒体渠道。截至2024年末，公司IPTV基础业务有效用户达到2,057万户，云视听系列APP全国有效用户达到 2.3亿户。公司多年的互联网视听平台运营积累了庞大的用户群体，通过对众多用户行为的大数据分析，为公司研发和运营决策提供了有力的数据支持，并能以此为基础进一步提升视听内容引进的效率和精细化运营的产品体验，提供更受欢迎的视听内容，从而更好地满足用户的视听需求，为公司长期发展奠定基础。
　　4、可靠、专业、稳定的核心团队
　　公司通过市场化方式引进专业人才，形成了成熟稳定的管理团队、高素质的技术团队和专业化的运营团队，具有突出的人才优势。
　　公司管理团队具有丰富的行业经验和前瞻性的视野，能够根据行业现状、发展趋势及市场需求及时、高效地制定符合公司实际的发展战略，保证公司运营管理模式的专业、高效及可持续。公司制定了严格的管理制度，各部门职责清晰明确，保证各个环节正常高质量运行。公司扁平化的组织架构，能够有效提升管理效率，对项目信息能够及时做出反馈并采取措施，并能充分合理地对公司人员进行调配与管理。
　　目前，公司本科及以上员工占比为92.74%，硕士及以上学历占比为14.29%。骨干员工多数毕业于国内或国际知名院校，如北京大学、中山大学、武汉大学等。人员结构合理，团队凝聚力好，战斗力强，有较强的创新能力，已形成了一个良性的可持续发展的人才队伍。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　(一)未来发展的展望
　　2025年，公司聚焦于四个核心领域，实现跨地域、跨平台、跨媒介和跨行业发展和创新突破，全力迈向高质量发展新阶段，具体如下：
　　1、巩固平台优势，拓展区域覆盖版图
　　新媒股份将继续巩固在 IPTV领域的领先地位，利用大数据技术强化个性化运营，满足用户的个性化需求；创新增值业务，推出会员特权和独家内容，增强用户粘性；迭代升级平台功能，优化用户体验，并通过与优爱腾芒等平台合作，扩大内容库的覆盖范围，提升内容集成平台的影响力。通过这些措施，公司将提高内容服务的ARPU值，增加利润空间，巩固并扩大在省外专网市场的份额。
　　2、发挥流量优势，深耕电视播控领域
　　新媒股份将提升互联网电视业务的竞争力，优化云视听极光和小电视等产品的界面设计和交互体验，精细化运营大IP内容，吸引更多用户；拓展垂类产品线，加速云视听快TV的付费转化，并提升云视听虎电竞和全民K歌的市场占有率；推进播控管理，加快自有Launcher的研发，拓展智能投影仪市场，并深化与终端厂商的合作关系，优化播控管理流程，维护用户权益。
　　3、强化技术引领，打造媒体创新平台
　　新媒股份将深化All-in-AI战略，推动技术升级和创新应用，探索AIGC在媒体领域的创新应用。此外，公司将发展数字商品业务，增资下属企业南方融创公司，联手互联网电商头部企业，整合会员资源，提供分发与聚合运营服务。
　　4、坚持内容为王，厚植版权内容根基
　　新媒股份将加大内容投资力度，提升内容竞争力，从广东省 IPTV版权内容集成扩展到全国版权内容的集成，并抓住微短剧产业的风口，整合优势资源，加大微短剧制作投入。此外，公司将加速“一老一小”内容投资步伐，围绕这两大垂类用户需求，利用大数据技术进行精准分析，优化服务体验，满足用户多样化的内容期待。
　　（二）可能面对的风险
　　1、产业政策变化及行业监管风险
　　公司目前所开展的业务受国家产业政策的大力支持，有关部门先后出台了《文化产业振兴规划》《推进三网融合总体方案》《关于在全国范围全面推进三网融合工作深入开展的通知》《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》等多部产业政策和发展意见，提出加速推进三网融合，支持IPTV、互联网电视等新媒体业务的发展。未来产业政策若出现不利于公司发展的调整，将对公司的业务经营带来不利影响。公司经营的广电新媒体业务发展受广电总局、工信部、文化部等多个部门的严格监督和管理。国家有关部门对行业市场准入和经营等均制定了严格的监管措施。如行业监管政策发生调整，关于市场准入或行业监管的政策放宽，将会出现更多的经营主体从事新媒体业务，加剧市场竞争，从而对公司业务发展产生影响。
　　对此，公司拟采取的应对措施主要包括：（1）积极应对产业政策变化，加强与行业主管部门的联系，时刻关注法律法规和政策导向；（2）加强技术研发，优化平台建设；（3）加大品牌建设，树立行业标杆；（4）公司将通过依法经营，始终坚守导向红线，落实三审负责制，通过内部完善的质量管理和控制机制，及时办理相关业务资质的变更、续期等，避免法律法规和监管政策给各项新媒体业务的正常经营带来风险。
　　2、业务收入来源较为集中的风险
　　广东IPTV收入是公司营业收入的主要来源。尽管公司广东IPTV已经拥有了相当规模的稳定用户，与广东电信、广东移动、广东联通形成了长期稳定的合作关系，业务收入逐年提高；广东 IPTV积极拓展全国市场方面，发展势头良好。但是，如果业务受到行业政策、市场环境的不利冲击，以及与广东省内宽带运营商、省外 IPTV平台运营商之间的合作出现不利变动，将直接影响公司整体的业务规模和盈利能力，公司存在业务收入来源较为集中的风险。
　　对此，公司一方面继续深耕广东IPTV市场，全力服务好本省用户，并进一步拓展增值业务，提升广东IPTV运营效益；另一方面，加大力度培育全国业务的增长点，依托全媒体融合云平台的大数据分析、4K云服务等功能，努力提高互联网视听业务、内容版权业务等的服务质量，扩大用户规模，提升用户体验。
　　3、业务拓展不及预期的风险
　　公司目前广东IPTV用户数量对广东固定宽带用户的渗透率接近50%，未来存在用户规模增长不及预期的风险，进而影响公司主营业务收入和盈利能力。公司将加强品牌建设、市场推广和产品运营，努力提高用户规模和付费转化。
　　公司互联网电视业务的主要产品为“云视听”系列，互联网电视业务在全国范围内开展，面临全国性的行业竞争，未来存在互联网电视业务市场拓展不及预期风险。
　　4、税收优惠政策变化风险
　　公司为经营性文化事业单位转制企业，根据《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的若干税收优惠政策的通知》（财税[2009]34号）、《关于继续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的若干税收优惠政策的通知》（财税[2014]84号）、《关于继续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业若干税收政策的通知》规定（财税[2019]16号），公司自转制之日起至2023年12月31日止，均免于缴纳企业所得税。根据财政部、税务总局和中央宣传部2024年12月6日联合发布的《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》（财政部 税务总局 中央宣传部公告2024年第20号），公司可继续享受免征企业所得税的优惠政策，期限为2024年1月1日至2027年12月31日。若未来国家关于文化体制改革企业税收优惠政策发生变化，公司所享受的税收优惠政策到期不能续期,则未来所得税费用的上升将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　5、知识产权纠纷风险
　　公司的主营业务均涉及视听节目版权使用。如果因版权发生纠纷，涉及法律诉讼或仲裁，除可能直接影响公司经济利益外，还可能影响公司的企业形象，最终对公司的业务开展带来不利影响。为避免此类纠纷的发生，公司在业务开展中严格要求各合作单位等权利方保证所提供版权的合法性，对其所提供的相关证明文件进行全面审核，并在签订合约时明确各自的权利义务及违约责任。公司已建立了相应的预防机制，但仍然存在因侵犯第三方知识产权而引起纠纷的风险。
　　6、内容版权投资风险
　　内容版权投资回报不确定性较高的风险。电视剧、综艺等文化产品的消费是一种文化体验，很大程度上具有一次性特征，客观上市场需要不断产出新的影视作品，但是否为市场和观众所需要及喜爱，是否能够畅销并取得良好收视率或票房、能否取得丰厚投资回报均存在较大的不确定性。内容版权投资具有单笔投资规模较大、投资回收期较长、收入与收视率或票房直接挂钩、市场反应难以预期等天然属性，投资回报具有相对较高的不确定性。公司建立了科学的立项制度、有效的评估机制和规范的集体决策机制，一定程度上能够降低内容版权投资风险，但仍然可能存在的题材定位不准确、制作水准不高、不被市场接受和认可而导致投资回报不及预期的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务情况　　公司的主营业务包括IPTV基础业务、互联网视听业务、内容版权业务及商务运营业务。公司致力于打造“立足广东，辐射全国”的互联网新视听头部平台，围绕“智慧家庭”场景，为用户提供视频、音乐、教育、游戏、生活等多元内容和综合服务，业务覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等主流媒体渠道。　　1、IPTV基础业务　　公司的IPTV基础业务是公司基于广东IPTV集成播控服务牌照授权，作为广东省唯一的IPTV集成播控分平台运营商，通过电信运营商虚拟专网向广东省家庭用户提供优质视频内容的高清互动电视业务。报告期内，公司的IPTV基础业务包括与广东电信合作... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务情况
　　公司的主营业务包括IPTV基础业务、互联网视听业务、内容版权业务及商务运营业务。公司致力于打造“立足广东，辐射全国”的互联网新视听头部平台，围绕“智慧家庭”场景，为用户提供视频、音乐、教育、游戏、生活等多元内容和综合服务，业务覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等主流媒体渠道。
　　1、IPTV基础业务
　　公司的IPTV基础业务是公司基于广东IPTV集成播控服务牌照授权，作为广东省唯一的IPTV集成播控分平台运营商，通过电信运营商虚拟专网向广东省家庭用户提供优质视频内容的高清互动电视业务。报告期内，公司的IPTV基础业务包括与广东电信合作、与广东移动合作、与广东联通合作三项。在该项业务中，由广东移动、广东电信、广东联通负责向用户收取基础收视费，然后向公司支付分成收入。
　　2、互联网视听业务
　　互联网视听业务包括广东IPTV视听类增值业务、互联网电视业务。
　　公司的广东IPTV视听类增值业务是依托IPTV基础业务，向广东省家庭用户提供视听类增值服务的业务。该项业务中，由合作的电信运营商广东移动、广东电信、广东联通负责向用户收取增值业务订购费，然后向公司支付分成收入。
　　公司的互联网电视业务是公司基于互联网电视集成服务牌照与内容服务牌照授权，作为全国七家互联网电视集成服务平台运营商之一和十六家内容服务平台运营商之一，向全国大屏用户提供视频内容和综合服务。报告期内，公司互联网电视业务主要包括产品运营、服务合作两项。在产品运营业务中，公司作为内容服务平台运营方，联合互联网视频网站的内容和技术优势，共同推出为全国用户服务的“云视听”系列大屏端APP产品，包括与腾讯合作的“云视听极光”、与哔哩哔哩合作的“云视听小电视”、与飞狐信息、南传飞狐合作的“云视听悦厅TV”、与快手合作的“云视听快TV”等，该项业务的主要收入来源于用户付费和广告分成收入；在服务合作业务中，公司作为集成服务平台运营方，主要负责为智能电视机、机顶盒等智能终端提供集成服务及相应技术支撑，目前公司主要与TCL雷鸟、小湃科技等智能终端厂商开展集成服务合作，该项业务的收入来源为服务费。
　　3、内容版权业务
　　公司的内容版权业务是依托公司整合的内容版权资源和丰富的运营经验，向广东省外的IPTV平台、全国的有线电视平台等平台提供综合内容服务和增值应用服务。内容版权业务包括省外专网、有线电视网络增值服务和内容制作与运营业务，这项业务收入来源于合作方支付的费用和用户付费分成收入。
　　4、商务运营业务
　　公司的商务运营业务包括算法广告、电商等非视听增值业务，深度结合公司各业务平台的大数据挖掘、会员深度运营，向用户精准发布广告、优质商品、增值服务等信息，激发核心受众的消费需求，通过吸引用户付费、广告收入等方式实现商业价值变现。
　　（二）报告期内经营业绩概述
　　2024年上半年，公司实现合并营业收入77,141.91万元，同比增长9.16%；实现归属于上市公司股东的净利润27,794.36万元，同比下降15.58%；实现归属于上市公司股东扣非后的净利润27,802.10万元，同比减少4,337.52万元，同比下降13.50%。受母公司企业所得税优惠政策变化的影响，2024年上半年母公司所得税费用同比增加4,388.15万元，导致归属于上市公司股东扣非后的净利润同比有所下滑。报告期末，公司资产总额达到496,469.32万元，较上年末增长7.46%，归属于上市公司股东的净资产371,489.31万元，较上年末增长0.95%。公司的主要经营情况如下：
　　1、IPTV基础业务持续发力
　　报告期内，公司的IPTV基础业务继续保持与广东移动、广东电信、广东联通三大运营商的稳定良好合作。公司积极开展品牌活动及线上营销活动，助推喜粤TV品牌影响力持续提升。2024年上半年，公司IPTV基础业务收入41,859.43万元，同比增长13.32%。2024年6月末，公司IPTV基础业务有效用户达到2,029万户，同比增长2.42%。
　　2、互联网视听业务不断强化产品运营能力
　　2024年上半年，公司互联网视听业务收入30,262.11万元，同比增长5.19%；其中广东IPTV增值业务收入19,140.23万元，同比下降1.70%；互联网电视业务收入11,121.88万元，同比增长19.61%。
　　（1）广东IPTV视听类增值业务方面。报告期内，广东IPTV内容运营持续发力，平台集成了华视网聚、华数、百视通、咪咕、优酷、腾讯、爱奇艺等内容提供商的优质内容，保证了头部内容和精品内容上线的时效性，不仅满足了用户对多元化内容的需求，也有效地提升了平台的用户体验；加强各类视听增值产品的精细化运营，开展周期性的线上及线下会员活动，不断提高用户的参与度和活跃度。
　　（2）互联网电视业务方面。报告期内，公司持续推进云视听极光产品的精细化运营，强化IP内容宣推，优化少儿模式、长辈模式功能体验，强化付费变现能力；优化云视听小电视的产品功能，提升产品体验，围绕节假日以及与大IP内容联动开展丰富的会员营销活动，有效提升了付费的转化；加强云视听快TV、云视听全民K歌等垂类产品运营，丰富内容产品形态。截至2024年6月末，公司云视听系列APP全国有效用户达到2.48亿户，同比下降0.4%；公司服务的有效智能终端数量达到2,415万台，同比增长20.57%。
　　3、内容版权业务多元并进
　　2024年上半年，公司内容版权业务收入3,868.06万元，同比下降8%，主要受内容版权投资及回报的周期性和不确定性影响。其中：
　　（1）内容制作与运营方面。进一步扩大喜粤TV媒资库建设，覆盖电影、电视剧、少儿、动漫、纪实、综艺等各类优质节目内容，拓展喜粤TV媒资库自制、集成内容的分发渠道；推进精品影视少儿内容投资制作，参投的儿童电影《校园神探》于今年暑期档8月3日在院线播出，参投的舞台剧《消失的她》于今年8月7日在北京保利剧院开启首演，其余参投的多部动画片、儿童电影已陆续进入制作阶段。
　　（2）省外专网业务方面。省外IPTV业务拓展方面，“喜粤TV-极光”等增值业务持续稳步推进。以腾讯、优酷、华视网聚等高价值内容为基础，加强与运营商的超高清内容业务合作，为用户提供更多优质影视内容选择，增加品牌认可度，提升市场份额。
　　（3）有线电视增值业务方面。有线电视网络增值服务方面，保持与有线电视运营商的良好合作，内容业务已累计上线全国多个渠道。加强影视、音乐、电竞、麦克风等产品的开发与运营，丰富有线电视增值产品。

　　二、核心竞争力分析
　　1、独特的地域优势
　　本公司所处的广东省经济发达，GDP总量连续多年居全国第一。
　　（1）人口规模大，宽带用户多，网络视听消费市场空间巨大。根据《2023年广东国民经济和社会发展统计公报》，截至2023年末，广东省全省常住人口12,706万人，生产总值（GDP）达到135,673.16亿元，位居全国第一；根据广东省通信管理局对外公开资料显示，截至2024年6月末，固定宽带接入用户为4941.5万户，千兆以上用户总数达1409.6万户。
　　（2）文化基础深厚。由于历史、环境等原因，包括粤港澳等在内的粤语文化区在语言、饮食、生活习惯、社会风俗等形成了与全国其他地区相比独特的区域特色，符合本土文化的产品更容易受本土受众的追捧。
　　2、持续进化的全媒体融合云平台等核心技术
　　全媒体融合云平台采用“统一播控、统一数据、分域运营”的先进架构，支撑公司IPTV基础业务、互联网视听业务、内容版权业务、商务运营业务等业务发展，实现了集成、运营、数据采集分析与产品支撑等工作。公司坚持自主研发与外部科研机构合作相结合的研发模式，持续根据用户需求和信息技术发展趋势开发出新的核心技术成果，不断完善加强全媒体融合云平台的各项功能，有效支撑公司业务发展，为公司业务扩张提供强有力的技术条件。
　　3、庞大的视听用户群体
　　公司是全国领先的新媒体业务运营商，致力于打造“立足广东，辐射全国”的互联网新视听头部平台，围绕“智慧家庭”场景开展各项主营业务，现已覆盖IPTV、互联网电视、有线电视等主流媒体渠道。截至2024年6月末，公司IPTV基础业务有效用户达到2,029万户，云视听系列APP全国有效用户达到2.48亿户。公司多年的互联网视听平台运营积累了庞大的用户群体，通过对众多用户行为的大数据分析，为公司研发和运营决策提供了有力的数据支持，并能以此为基础进一步提升视听内容引进的效率和精细化运营的产品体验，提供更受欢迎的视听内容，从而更好地满足用户的视听需求，为公司长期发展奠定基础。
　　4、可靠、专业、稳定的核心团队
　　公司通过市场化方式引进专业人才，形成了成熟稳定的管理团队、高素质的技术团队和专业化的运营团队，具有突出的人才优势。
　　公司管理团队具有丰富的行业经验和前瞻性的视野，能够根据行业现状、发展趋势及市场需求及时、高效地制定符合公司实际的发展战略，保证公司运营管理模式的专业、高效及可持续。公司制定了严格的管理制度，各部门职责清晰明确，保证各个环节正常高质量运行。公司扁平化的组织架构，能够有效提升管理效率，对项目信息能够及时做出反馈并采取措施，并能充分合理地对公司人员进行调配与管理。
　　目前，公司本科及以上员工占比为92.2%，硕士及以上学历占比为15.6%。骨干员工多数毕业于国内或国际知名院校，如北京大学、中山大学、武汉大学等。人员结构合理，团队凝聚力好，战斗力强，有较强的创新能力，已形成了一个良性的可持续发展的人才队伍。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.产业政策变化及行业监管风险
　　公司目前所开展的业务受国家产业政策的大力支持，有关部门先后出台了《文化产业振兴规划》《推进三网融合总体方案》《关于在全国范围全面推进三网融合工作深入开展的通知》《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》等多部产业政策和发展意见，提出加速推进三网融合，支持IPTV、互联网电视等新媒体业务的发展。未来产业政策若出现不利于公司发展的调整，将对公司的业务经营带来不利影响。公司经营的广电新媒体业务发展受广电总局、工信部、文化部等多个部门的严格监督和管理。国家有关部门对行业市场准入和经营等均制定了严格的监管措施。如行业监管政策发生调整，关于市场准入或行业监管的政策放宽，将会出现更多的经营主体从事新媒体业务，加剧市场竞争，从而对公司业务发展产生影响。
　　对此，公司拟采取的应对措施主要包括：（1）积极应对产业政策变化，加强与行业主管部门的联系，时刻关注法律法规和政策导向；（2）加强技术研发，优化平台建设；（3）加大品牌建设，树立行业标杆；（4）公司将通过依法经营，始终坚守导向红线，落实三审负责制，通过内部完善的质量管理和控制机制，及时办理相关业务资质的变更、续期等，避免法律法规和监管政策给各项新媒体业务的正常经营带来风险。
　　2.业务收入来源较为集中的风险
　　广东IPTV收入是公司营业收入的主要来源。尽管公司广东IPTV已经拥有了相当规模的稳定用户，与广东电信、广东移动、广东联通形成了长期稳定的合作关系，业务收入逐年提高；广东IPTV积极拓展全国市场方面，发展势头良好。但是，如果业务受到行业政策、市场环境的不利冲击，以及与广东省内宽带运营商、省外IPTV平台运营商之间的合作出现不利变动，将直接影响公司整体的业务规模和盈利能力，公司存在业务收入来源较为集中的风险。
　　对此，公司一方面继续深耕广东IPTV市场，全力服务好本省用户，并进一步拓展增值业务，提升广东IPTV运营效益；另一方面，加大力度培育全国业务的增长点，依托全媒体融合云平台的大数据分析、4K云服务等功能，努力提高互联网视听业务、内容版权业务等的服务质量，扩大用户规模，提升用户体验。
　　3.业务拓展不及预期的风险
　　公司目前广东IPTV用户数量对广东固定宽带用户的渗透率较高，未来存在用户规模增长不及预期的风险，进而影响公司主营业务收入和盈利能力。公司将加强品牌建设、市场推广和产品运营，努力提高用户规模和付费转化。
　　公司互联网电视业务的主要产品为“云视听”系列，互联网电视业务在全国范围内开展，面临全国性的行业竞争，未来存在互联网电视业务市场拓展不及预期风险。
　　4.税收优惠政策变化风险
　　公司为经营性文化事业单位转制企业，根据《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的若干税收优惠政策的通知》（财税[2009]34号）、《关于继续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的若干税收优惠政策的通知》（财税[2014]84号）规定，公司自转制之日起至2018年12月31日止，均免于缴纳企业所得税。根据国务院办公厅2018年12月18日下发的国办发（2018）124号文《关于印发文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业和进一步支持文化企业发展两个规定的通知》规定，经营性文化事业单位转制为企业后，五年内免征企业所得税。2018年12月31日之前已完成转制的企业，自2019年1月1日起可继续免征五年企业所得税。公司所享受的前述企业所得税优惠政策已于2023年12月31日到期。2023年10月23日，根据财政部、国家税务总局、中央宣传部发布《关于延续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业有关税收政策的公告》（财政部税务总局中央宣传部公告2023年第71号），公司未来适用的所得税政策存在进一步变动的风险。
　　另外，公司于2023年12月28日通过高新技术企业复核认定，取得《高新技术企业证书》（证书编号：GR202344014307），认定有效期三年，故公司2024年度、2025年度将享受15%的企业所得税优惠税率。
　　综上，如公司所享受的税收优惠政策到期不能续期或者适用的所得税税率发生变化，则未来所得税费用的上升将对公司的经营业绩产生一定影响。
　　5.知识产权纠纷风险
　　公司的主营业务均涉及视听节目版权使用。如果因版权发生纠纷，涉及法律诉讼或仲裁，除可能直接影响公司经济利益外，还可能影响公司的企业形象，最终对公司的业务开展带来不利影响。为避免此类纠纷的发生，公司在业务开展中严格要求各合作单位等权利方保证所提供版权的合法性，对其所提供的相关证明文件进行全面审核，并在签订合约时明确各自的权利义务及违约责任。公司已建立了相应的预防机制，但仍然存在因侵犯第三方知识产权而引起纠纷的风险。
　　6.内容版权投资风险
　　内容版权投资回报不确定性较高的风险。电视剧、综艺等文化产品的消费是一种文化体验，很大程度上具有一次性特征，客观上市场需要不断产出新的影视作品，但是否为市场和观众所需要及喜爱，是否能够畅销并取得良好收视率或票房、能否取得丰厚投资回报均存在较大的不确定性。内容版权投资具有单笔投资规模较大、投资回收期较长、收入与收视率或票房直接挂钩、市场反应难以预期等天然属性，投资回报具有相对较高的不确定性。公司建立了科学的立项制度、有效的评估机制和规范的集体决策机制，一定程度上能够降低内容版权投资风险，但仍然可能存在的题材定位不准确、制作水准不高、不被市场接受和认可而导致投资回报不及预期的风险。 收起▲