一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业的情况　　1.营销服务行业情况　　公司主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务及数字零售业务。前三类业务属于营销服务业务。　　根据QuestMobileADINSIGHT广告数据库估算，中国广告市场规模从2023年9,787.5亿增长至2024年10,300.9亿，同比增长显著。受人工智能与大数据技术进一步深化推动，2024年营销行业的视频内容营销仍然保持主导地位，用户生成内容（UGC）进一步成为品牌营销新抓手，超70%的品牌将短视频、直播作为核心传播形式；综合电商、短视频平台等核心渠道的流量增速放... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业的情况
　　1.营销服务行业情况
　　公司主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务及数字零售业务。前三类业务属于营销服务业务。
　　根据QuestMobileADINSIGHT广告数据库估算，中国广告市场规模从2023年9,787.5亿增长至2024年10,300.9亿，同比增长显著。受人工智能与大数据技术进一步深化推动，2024年营销行业的视频内容营销仍然保持主导地位，用户生成内容（UGC）进一步成为品牌营销新抓手，超70%的品牌将短视频、直播作为核心传播形式；综合电商、短视频平台等核心渠道的流量增速放缓，本地生活、生鲜电商等延展渠道成为流量新增长点，社群等渠道则因转化效率低而收缩。品牌营销在2024年更加侧重短链路转化和降本增效，倾向在抖音、小红书等平台内直接完成曝光-种草-购买闭环。整合营销与性价比营销并行，减少冗余投放；曝光类和品牌类营销从过去的大媒介矩阵覆盖模式转向联名跨界合作等模式，实现低成本高曝光，成为主流策略之一。
　　总体来看，广告行业呈现以下的核心趋势：
　　（1）IP营销与个性化营销崛起
　　从营销本质看，2024年“谷子经济”概念的崛起，验证了消费者需求从产品功能选择转向情感共鸣与场景体验偏好选择的趋势，反过来正驱动品牌营销向个性化、情感化转型。当前，消费者正呈现两极分化：一方面追求高性价比的消费，国货品牌因本土文化契合度与质价比优势快速崛起；另一方面愿为情绪价值买单，如提升幸福感的家电产品、可“出片儿”的社交属性商品备受青睐。
　　越来越多品牌选择以IP营销为事件营销核心，构建“情感-场景-交易”的一体化链路。咖啡、茶饮、新零售渠道、美妆等先导品类赛道更多地选择IP营销，代表成功的IP营销不再是短期流量博弈，而是通过持续的内容创新，通过IP为品牌集聚势能，帮助打造具有长期生命力的品牌资产。
　　（2）AI推动营销数字化转型变革
　　AI的出现让营销服务业全面进入变革时代。从2023年开始的内容生成概念AIGC开始，随着以Deepseek为代表的一系列AI大模型的出现和生态研发配套，如今AI已实际应用并深度融入了各类营销工作流，覆盖数据洞察、内容生成、电商运营、投放优化等环节。例如AI智能硬件应用于线下促销管理，AI智能选品与库存预测系统帮助跨境电商效率提升、AI语音数据采集优化导购策略、AI算法实现广告投放动态优化、AI+SCRM系统大幅提升线索转化效率等场景的扩大应用，AI正在帮助营销决策和营销执行场景的降本增效实际发生，AI+营销将会是长期发展并不断创造价值的行业底层变革。
　　（3）价值导向营销与品牌社会责任强化
　　随着Z世代逐渐成长为核心消费人群，消费者对品牌价值观的契合度要求不断提升，如环保、社会公平、女性主义、科技强国等议题成为品牌营销的新抓手。越来越多企业通过公益联名、可持续产品设计、短剧或电影植入的方式软性传递品牌价值，如何实现年轻化的价值共鸣，成为了品牌营销新课题。
　　（4）创始人IP网红营销与圈层传播创新
　　社交媒体提供了低成本、高曝光的传播渠道，让品牌有了更好的DTC（直接面向消费者）营销的基础，帮助创始人作为品牌的具象化形象直接传递品牌价值观。创始人以真实人格与用户互动，将创始人IP的个性与品牌定位高度绑定，通过分享创业故事、产品理念甚至生活日常，打破传统品牌冷商业的形象，提升品牌亲和力与信任感，并形成用户对品牌的直观认知。但创始人IP打造对于内容能力的要求更高，需要专业机构或团队构建高频互动与真实输出，以直播、短视频等形式持续输出内容，保持用户关注度，同时配合KOC圈层，青年社群圈层等渗透，才能有效将核心用户转化为品牌拥护者，通过社群运营与个性化互动深化情感链接。
　　2.电子商务行业情况
　　公司开展数字零售业务，与拼多多、京东等多个电商平台合作，在线上销售渠道中提供数字化销售运营，帮助品牌商进一步拓展销售渠道，同时获取零售市场的销售数据，进而为品牌商提供营销策略的规划建议及优化方案，增加其对公司营销服务的粘度和合作深度。
　　2025年1月17日，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布第55次《中国互联网络发展状况统计报告》，《报告》显示，我国互联网实现了从无到有、从小到大、从大到强的跨越式发展，建成了全球规模最大、技术领先的互联网基础设施。
　　构建起全球最大的网络零售市场和网民群体。网民规模从1997年的62万人增长至2024年的11.08亿人，互联网普及率升至78.6%。
　　根据中国商务部、国家统计局数据，从2022-2024年全国网上零售额、实物商品网上零售额来看，电商增速放缓，全国网上零售额同比增速从2023年的11%下滑至2024年的7.2%。全国网上实物商品零售额同比增速从2023年的8.4%降低至2024年的6.5%。
　　2024年，电商零售市场整体增速放缓，开拓新增发展空间压力增大，电商市场消费需求显著分层，消费更加理性，用户追求性价比需求占据市场主导地位；与此同时，有大量用户群体愿为高品质、独特性的产品支付溢价，为宠物经济、户外运动等类目增加投入。电子商务行业发展呈现以下主要趋势：
　　（1）人工智能与大数据深度嵌入电商运营
　　人工智能技术在电商平台上持续发挥着重大作用。一方面，智能客服系统通过人工智能实现24小时高效服务，能够快速响应消费者咨询，提升了消费者购物体验；另一方面，通过大数据分析用户的浏览历史、购买记录、收藏偏好等多维度数据，电商平台能够深度洞察用户需求，实现精准营销和个性化推荐，从而有效提高用户购买转化率。同时，平台可以通过大数据分析工具，全面了解消费者需求的变化趋势、市场动态以及竞争对手信息，优化供应链管理，精准预测市场需求，合理安排商品库存、降低成本，提高运营效率。
　　（2）直播电商与短视频营销已成为重要销售渠道，促进消费增长
　　直播电商已然成为电商行业重要的销售渠道之一。主播通过生动形象的语言、丰富多样的展示方式以及实时互动答疑，让消费者更加直观地了解商品的特点、功能和使用方法。这种沉浸式的购物体验极大地促进了消费者的购买决策，使消费过程变得更加流畅和高效。
　　短视频平台作为新兴的营销阵地，为电商行业带来了新的发展。商家通过精心制作有趣、有创意的短视频，吸引大量消费者的关注。这些短视频不仅展示了商品的优势和特色，还巧妙地融入了生活场景和情感元素，引发消费者的共鸣，从而引导购买行为，进一步促进了消费增长。
　　（3）多元化消费场景、个性化消费成为主流趋势
　　能够展现自身个性和品味独特的商品和服务满足了消费者对于个性化的追求，受到消费者的广泛青睐。除了传统的线上购物模式外，即时零售等新兴消费场景正蓬勃发展，消费场景变得更加丰富多元。传统的购物模式需要消费者前往实体店铺，花费时间在路途上并等待结账等一系列流程，而即时零售则凭借强大的数字化技术与高效的物流配送体系打破了这种时空限制，为消费者提供了极大的便利性。
　　无论是生鲜食材、医药保健还是日常小百货，消费者在手机上简单下单，就可以短时间内收到商品，商品类别也开始覆盖生活的更多方面。许多传统零售商通过接入即时零售平台，实现了线上线下融合的经营模式转型，不仅扩大了销售范围提升了销售额，还能够更好地了解消费者的需求和偏好，进而优化商品结构和服务品质。
　　（4）全渠道零售成趋势，线上线下融合发展
　　随着市场的不断演变与消费者需求的日益多元，传统电商企业与线下实体商业之间的界限日益模糊，全渠道零售成为行业发展的重要趋势。传统电商企业纷纷布局线下开设实体店，将线上的便捷性和线下体验相结合，为消费者提供无缝的购物体验。同样，线下企业也积极拓展线上渠道，借助电商平台和社交媒体等工具，开展线上营销和销售活动，打破地域限制，扩大销售范围，提升品牌影响力。
　　（二）公司主营业务及主要产品情况
　　公司是国内领先的体验营销综合服务提供商，主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务及数字零售业务。从成立以来，公司一直致力于结合各种成熟的新型科技手段，将其跨界应用到体验营销领域，并配合强大的创意能力和全国执行网络覆盖能力，在各种消费场景中，为消费者提供创新的品牌产品体验方式，帮助品牌商实现从营销到销售的闭环，提升品牌价值、拉动产品销量，并在一定程度上发挥了促进消费需求升级、推动销售渠道下沉的社会价值。
　　报告期内，公司主要业务涵盖互动展示、零售终端管理、品牌传播及数字零售业务四类业务。
　　1.零售终端管理业务：对产品销售渠道终端进行的统筹、管理。零售终端是产品到达消费者完成交易的最终端口，是商品与消费者面对面的展示和交易的场所。通过帮助品牌商制定营销策划、执行终端营销活动、加强终端管理，从而达到提升终端销量的目的。
　　公司通过对促销人员、理货人员以及经销商销售代表等进行招聘、培训以及现场管理，安排至各品牌商销售终端现场，由其向消费者或零售店铺店主提供专业的品牌产品推荐，准确传递品牌形象信息，加深消费者或零售渠道对客户品牌的认可度，并负责管理商品的陈列及分销等工作，从而促进零售产品销量的提升。该业务主要包括促销管理、理货管理等。2.数字零售业务：基于与拼多多、京东、美团等电商平台合作，在多种线上销售渠道中提供数字化销售运营，以及部分通过线下渠道销售，增加商品分销和动销的机会，提升销量。
　　3.互动展示业务：根据品牌商的定位以及特征，利用多元化的科技、创意手段交互体验环境，通过线下或线上的展示宣传活动，使消费者更为直观地体验产品效果，参与产品互动等方式，使消费者在短时间内全面加深对产品的了解，提升消费者对品牌及产品的认可度，最终实现品牌的二次传播及产品的销售。该业务主要包括车展、移动巡展、试乘试驾、体验设备等。
　　4.品牌传播业务：企业以品牌的核心价值为原则，在品牌识别的整体框架下，选择广告、公关、促销以及销售等传播方式，以提升影响力为主要目的，增强消费者对品牌形象和内涵的认知，将特定品牌推广出去，以建立品牌形象，促进市场销售。该部分细分业务包括区域营销、品牌策略与创意服务和媒体投放、公关服务、数字营销等服务类型。
　　5.报告期内，公司从事的主营业务没有重大变化。
　　（三）经营模式
　　1.营销服务业务：
　　公司一般通过竞标取得项目。一方面，公司通过品牌商直接邀请或网络渠道等方式获取招标信息，基于品牌商提出的招标条件和项目要求，详细了解品牌商的品牌定位及营销目标，制定营销策略方案参与竞标。另一方面，公司还基于丰富的过往案例经验与深度的市场研究，深入探究行业内品牌营销难点和痛点，积极研发推出创新营销体验方式与服务，形成营销方案后主动向客户推荐。根据客户个性化需求，提供定制化营销服务。
　　2.数字零售业务：
　　数字零售业务，主要包括品牌线上销售、品牌线上代运营服务等。
　　品牌线上销售，指公司以买断方式向品牌方或其代理商采购产品，并经品牌方授权后在第三方合作电商平台，运营品牌旗舰店或专营店，通过线上销售模式直接将产品销售给小店或客户。公司合作电商平台广泛，包含传统综合性电商、内容电商、社群电商等，如天猫、抖音、京东、拼多多、微信、支付宝等。
　　品牌线上运营服务，指公司为品牌方的线上店铺，提供各类运营服务，如店铺运营、营销策划、仓储物流等全链路或部分环节的网络零售服务，为品牌方促进产品销售，提升销量，实现品效合一。
　　（四）业绩驱动因素
　　公司在营销行业深耕多年，依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰富的营销推广模式、覆盖全国的执行网络、强大的区域销售及执行管理能力，形成了从营销策略规划、方案制定、活动执行到效果监测的“一站式”体验营销服务体系。同时，公司是业内少有的能够以线下深度渗透的业务网络为基础，创建独特的体验场景，促进用户在沉浸式体验中实现消费升级。
　　公司在电商领域，与众多头部品牌进行合作，形成行业标杆案例；同时，公司多行业运营，包括休闲食品、酒水、日化、宠物等，特别深耕休闲食品和酒水行业，积累了丰富的行业经验，已形成头部效应。
　　经过多年坚持不懈的业务创新和经验积累，在客户中形成了良好的口碑，积累了一批优质而稳定的知名企业客户群，形成了良好的品牌效应。报告期，公司在深耕现有客户与业务的基础上，拓展新行业、提升专业能力、探索和实践创新业务，推动业务发展。
　　（五）公司所处行业地位情况
　　公司是国内领先的、以科技驱动的新场景体验营销综合服务提供商，为品牌商提供可信赖的品牌营销顾问服务和线上线下“一站式”服务。
　　公司依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰富的营销推广模式、覆盖全国的执行网络、强大的区域销售及执行管理能力、丰富的IP、社群、艺术家资源矩阵，形成了从营销策略规划、方案制定、活动执行到效果监测的“一站式”体验营销服务体系，能够迅速将品牌商需求转化为品牌宣传和产品销售的直接成果。同时，公司是业内少有的能够以线下深度渗透的业务网络为基础，创建独特的体验场景，促进消费者的沉浸式产品体验，推动终端销量的营销服务企业。
　　经过多年经营与发展，公司在垂直行业内已具备领先的业务规模和品牌效应，并凭借优质的服务质量，在业内形成了良好的口碑和较高的知名度。公司已与雀巢、菲仕兰、玛氏、华为等知名快消及消费电子品牌达成长期合作关系。公司多次获得业内“IAI国际广告奖”“POPAI国际零售营销协会奖”“金投赏”“虎啸奖”“金梧奖”等专业大奖。

　　二、核心竞争力分析
　　1.领先的先锋科技应用能力
　　针对当前品牌的营销新趋势，电声股份持续投入科技研发，积极布局SaaS化软件+服务等先锋科技体系在营销中的应用转化和场景打造，持续探索结合AI、AR（AugmentedReality，增强现实技术）、VR（VirtualReality，虚拟现实技术）、沉浸式光影技术、可编程艺术等先锋科技形式，通过集成性创新研发，持续为品牌方提供领先的数字化体验营销解决方案。
　　2.强大的跨界资源生态能力
　　公司拥有规模化的优质营销资源优势，如国内头部的IP矩阵、系列先锋的新媒体艺术家资源、青年圈层社群资源等（如国内知名的青年社交平台“北辰青年”的系列行业合作资源）、丰富的线上线下媒体资源、丰富的商业体场地资源等，并成立专门的专业化运营团队。电声股份致力于持续打造高性价比的高效跨界整合营销，为品牌商提供全营销领域和全价值链的一站式营销服务。
　　3.覆盖全国的执行网络
　　公司拥有全国性执行网络，可提供全国性的线下营销执行实施。在广州设立集团总部，截至报告期末，全国范围内设立了32家子公司、75家分公司，拥有268条路演线路，覆盖全国300余个地级市、1,400余个县域城市，并具有本土化的供应商网络，能够快速响应全国范围大规模营销服务需求。
　　4.优质的头部客户群
　　公司拥有较多优质的直签头部客户，与雀巢、菲仕兰、玛氏、华为等多个优质企业/及品牌形成长期稳定的合作关系。与这类大客户的长期稳定合作，将推动公司经营业绩的持续稳定发展。
　　5.专注专业的管理团队
　　公司拥有对营销服务行业有着深刻理解的创始人团队，自创业以来，一直紧密合作，并且始终专注于国内营销行业创新，致力于以科技引领国内营销变革。核心创始团队拥有对营销服务行业深刻的理解，深耕体验营销领域多年，其中多人曾任职宝洁中国，成功将快消品成熟的渠道销售促进管理模式引入到新兴的汽车市场，对庞大的营销网络专业管理能力强，具有丰富的行业经验和前瞻性。
　　6.优秀的创意策划能力
　　公司在创意设计方面的优势主要表现在注重结合新型技术手段和工艺手段，并配合人才体系和规范化的创作流程。多年创意积累，公司能满足不同类型品牌商的创意需求，快速产出高规格的创意策略、制作运维独创性的体验空间及产品。公司的科技驱动型创意能力得到了业内的广泛认可，斩获多项创意大奖。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.应收账款与合同资产账面余额较大及发生坏账的风险
　　截至2022年、2023年、2024年末、2025年6月30日，公司应收账款与合同资产账面余额分别为80,908.41万元、59,974.09万元、63,965.88万元、65,773.57万元，占各期末营业总收入的比例为37.20%、26.64%、27.97%、53.92%。公司期末应收账款及合同资产余额较大，不过，公司应收账款账龄较短，近三年期末，账龄在1年以内的应收账款占应收账款余额的比重均在87.44%以上，且主要客户雀巢、菲仕兰等回款状况良好。公司2022年期后12个月的应收款回款率94.63%，2023年期后12个月的应收款回款率96.15%，2024年期后至2025年6月30日的应收账款回款率86.64%。由于应收账款与合同资产金额较大，且占营业收入的比例较高。如果应收账款及合同资产延期及发生坏账的情况，公司将面临应收账款及合同资产无法按期收回甚至无法收回的风险，将会对公司业绩造成不利影响。
　　针对该风险，公司不断加强应收账款及合同资产的账龄分析和回收管理，将绩效考核指标与回款密切挂钩，通过明确应收账款的范围、职责管理、信用管理、日常管理等措施控制应收账款风险。
　　2.市场竞争加剧的风险
　　营销服务行业，企业数量众多，行业集中度较低，市场竞争较为激烈。随着营销数字化与智能化发展，带来了更多机遇，但同时也带来了更加激烈的市场竞争。市场竞争的加剧可能导致行业平均毛利率的下滑，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　针对该风险，公司持续进行研发创新投入，保持和强化公司的核心竞争优势，提升综合服务的能力和资源，为客户提供专业有效的服务以增强客户粘性。
　　3.消费者偏好变化的风险
　　随着我国经济发展和城市化进程的不断加深，消费者需求及偏好也在不断变化。公司是否能够及时准确的预测时尚潮流和消费者偏好的变化，存在不确定性。如公司不能及时适应消费者偏好的变化，则可能对公司的数字零售经营业绩产生不利影响。
　　公司将进一步稳健新产品的拓展，优化评估和决策机制，加强风险控制，积极应对市场变化。
　　4.受合作品牌方产品市场表现而波动的风险
　　由于公司无法直接控制合作品牌方自身的经营状况及其产品市场表现，公司数字零售业绩与合作品牌方自身的市场声誉和产品本身的质量保障相关。若合作品牌方自身出现经营问题、产品出现质量缺陷、市场声誉受损等情形，则存在公司的经营业绩随合作品牌方的经营状况和产品市场表现而波动的风险。
　　公司将持续关注品牌和市场动向，积极跟踪行业竞争态势，拓展更多头部品牌合作方，提高抗风险能力，推动业务发展。
　　5.电商业务渠道政策风险
　　公司电商业务渠道集中度比较高，报告期内，公司在合作的前三大渠道拼多多综合平台、京东、美团上的业务营收占公司主营业务总收入的比例分别为25.69%、9.78%、4.63%。公司与相关渠道平台合作关系长期且稳定，但如果平台自身的经营环境、发展战略或者业务模式发生改变或因其它原因与本公司终止业务合作关系，可能会对公司的相关业务开展带来不利影响。
　　针对该风险，公司与多渠道平台进行合作，分散风险，提高抗风险能力，保持和强化公司的核心竞争优势。

　　四、主营业务分析
　　（一）公司整体经营情况
　　2025年，公司继续围绕深耕原有业务关键客户，同时拓展新行业新客户，严格控制成本、费用等方面展开工作，并积极通过对外投资发展优质业务。
　　报告期内，公司实现营业收入12.20亿元，同比增长11.58%，实现归属于上市公司股东的净利润2,287.61万元，同比增长115.08%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,366.37万元，同比增长134.38%。
　　2025年上半年，公司积极开拓新行业和新客户，公司在消费电子行业营销服务收入同比增长13.46%，数字零售业务同比增长32.16%，其中，B2C业务实现营业收入3.48亿元、同比增长63.46%；另外，报告期内投资收益、政府补贴较去年同期增加；同时，公司加强成本费用管理、进一步降本增效，公司销售费用、管理费用合计与去年同期相比下降6.05%。上述因素共同影响了公司上半年的整体业绩变化。
　　截至报告期末，公司货币资金余额为6.25亿元，为公司在未来的市场竞争中稳步发展提供了坚实的财务基础。
　　（二）公司分板块业务经营情况
　　1.数字零售业务
　　报告期内，公司数字零售业务实现营业收入5.32亿元，同比增长32.16%，占营业总收入的43.65%。其中，B2C业务实现营业收入3.48亿元，同比增长63.46%，B2B业务营业收入1.85亿元，同比下滑2.86%。
　　（1）深耕关键品牌客户，积极开拓新业务
　　报告期内，公司深耕关键品牌客户合作，加大部分电商渠道投入，社区团购和拼多多业务分别实现营收2.34亿元和1.01亿元，同比增长84.41%和44.51%；同时，公司积极开拓新品牌合作，新增纸制品妮飘、厨房电器爱适易等品牌。
　　（2）积极布局即时零售，扩充营收增长点
　　报告期内，公司积极布局快消行业即时零售，在小象超市、朴朴、美团等即时零售渠道继续与玛氏箭牌、杰士邦、嘉士伯等多个知名品牌进行合作。2025年上半年，公司即时零售业务实现营收0.37亿元，同比增长285.45%。
　　（3）自有品牌栖溪，持续推出新品品类
　　报告期内，公司自有香水香氛品牌“栖溪”，继续拓展线上和线下、以及海外的分销网点，在香水、车载香氛、香薰、香挂、护手霜等品类推出了新产品。
　　2.零售终端管理业务
　　报告期内，公司零售终端管理业务实现营业收入5.01亿元，同比增长2.92%，占营业总收入的41.09%。
　　（1）继续开拓新行业新客户
　　报告期内，公司继续深度服务快消等行业的成熟客户，同时加大力度开拓发展其他行业品牌客户，深度挖掘医药行业的服务需求及合作潜力。
　　（2）继续丰富业务和服务模式
　　报告期内，公司在高质量交付传统零售终端管理项目的同时，积极满足市场多元化需求并提升综合服务能力，大力推广盘核宝、票据审核、会议审核、市场调研、技术服务、路演等业务服务模式。
　　（3）深化AI工具在营销服务业务中的应用
　　报告期内，公司推动AI工具与营销服务项目运营深度融合，应用于日常数据分析、AI招聘、AI培训等环节，有效提升项目管理效率与客户服务质量。
　　3.互动展示业务
　　报告期内，公司互动展示业务实现营业收入0.90亿元，同比下降15.74%，占营业总收入的7.36%，主要原因是公司继续强化应收账款风险管控，谨慎参与部分行业的互动展示类业务。报告期内，公司继续与众多成熟品牌保持深度合作，为客户提供线下互动展示活动的营销策略、创意设计及运营落地服务。
　　在汽车营销领域，公司与东风汽车、理想汽车、领克汽车等汽车品牌在展览展示、线下互动体验、用户活动等项目上开展合作，积极帮助品牌及其汽车产品获得更多的线下曝光，提升线下传播声量，扩大品牌影响力。
　　在体育运动、快消品、母婴用品、通讯等行业营销领域，为客户提供包括公关路演、商圈快闪、店内促销等多类型的定制化服务。同时，公司积极开拓宝可梦、喜利得、欣和味达美、奇妙积木等品牌的全新合作，客户群体进一步多元化。
　　报告期内，公司助力快消品牌欣和味达美集团开展2025年欣和味达美＆米其林指南发布会；为麦当劳打造“2025年麦当劳甜品站榴莲麦旋风顶榴活动”，助力品牌与年轻消费者情绪同频共振；助力汤臣倍健在全国20个城市、联动商场＆连锁药房，在暑期开展面向儿童及青少年保健品快闪活动；助力维他打造广州深圳等多城维他鸭屎香上市快闪活动等。报告期内，公司探索与头部IP合作，创新IP营销解决方案。公司已开展原神销售型快闪活动，并在上海、成都等多地开展《请吃红小豆吧！》甜品乐园系列巡展活动。同时，公司参股投资了上海秋叶满园文化创意有限公司，主要经营Goods零售店、销售IP衍生品。
　　4.品牌传播业务
　　报告期内，公司品牌传播业务实现营业收入0.83亿元，同比增长4.28%，占营业总收入的6.83%。
　　报告期内，公司持续发展媒介业务，为客户提供线上线下全链路营销解决方案。持续开发各类场景媒介资源；同时，不断提升媒体矩阵能力、结合创意内容制作、代言人打卡及私域管理转化等，为客户提供多元化媒介触达运营解决方案。报告期内，公司为恒天然安佳安怡执行春节线上线下联动媒体投放，为空中云汇在F1赛事上海站构建跨境类达人联盟营销活动，助力客户品牌曝光。
　　报告期内，公司积极开拓医疗等行业的新客户，与泰和医疗建立合作，根据品牌需求开展各种类型投放业务。
　　5.其他业务
　　报告期内，公司其他业务收入为1,293.95万元，同比下降23.20%，占营业总收入的1.06%。
　　2025年上半年，公司新能源汽车出行业务，运营750台自营出行车辆，覆盖东莞、中山、惠州等大湾区城市，与滴滴、T3等头部出行平台深度合作。2025年上半年，公司新能源汽车出行业务实现营收1,202.81万元。
　　（三）电子商务业务情况
　　公司通过线上渠道销售商品，相关业务经营情况如下：
　　1.线上渠道销售情况
　　（1）公司线上销售均通过第三方平台销售，报告期内公司通过第三方平台渠道的销售收入情况：
　　（2）线上渠道主营业务收入占比在10%以上的平台：
　　（3）销售收入占比10%以上的平台营收数据：
　　2.2025年2月，因业务调整原因，公司关闭1个拼多多国际店铺。
　　（4）公司核心产品品类线上销售经营数据：
　　2.因单一订单可能包含多个产品品类，故总订单数为汇总数据；
　　3.此处交易总金额指不含税收入。
　　2.电子商务业务收入确认及成本结转方法：
　　3.公司一贯重视企业信息安全管理，将企业、合作方、消费者信息保护列为公司核心工作。
　　公司注重消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三方平台等关于消费者权益保护的相关规定。公司注重消费者诉求，设置了线上客服团队，全方位为消费者解决后顾之忧；同时公司不定期开展顾客满意度调查，倾听消费者的想法、了解消费者的感受、采纳消费者的建议，从管理层到基层都有严格服务考核，确保切实解决消费者问题，保护消费者权益。
　　公司努力营造公平、健康的商业环境，制定了统一、公开的标准，并严格执行。各项业务严格规范内控，杜绝不兼容职务，各项审批事项留痕可查，业务标准公开透明，避免暗箱操作与职务腐败。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：　　（一）公司所处行业的情况　　1、营销服务行业情况　　公司主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务及数字零售业务。前三类业务属于营销服务业务。　　根据QuestMobile AD INSIGHT广告数据库估算，中国广告市场规模从2023年9,787.5亿增长至2024年10,300.9亿，同比增长显著。受人工智能与大数据技术进一步深化推动，2024年营销行业的视频内容营销仍然保持主导地位，用户生成内容（UGC）... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　（一）公司所处行业的情况
　　1、营销服务行业情况
　　公司主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务及数字零售业务。前三类业务属于营销服务业务。
　　根据QuestMobile AD INSIGHT广告数据库估算，中国广告市场规模从2023年9,787.5亿增长至2024年10,300.9亿，同比增长显著。受人工智能与大数据技术进一步深化推动，2024年营销行业的视频内容营销仍然保持主导地位，用户生成内容（UGC）进一步成为品牌营销新抓手，超70%的品牌将短视频、直播作为核心传播形式；综合电商、短视频平台等核心渠道的流量增速放缓，本地生活、生鲜电商等延展渠道成为流量新增长点，社群等渠道则因转化效率低而收缩。品牌营销在2024年更加侧重短链路转化和降本增效，倾向在抖音、小红书等平台内直接完成曝光-种草-购买闭环。整合营销与性价比营销并行，减少冗余投放；曝光类和品牌类营销从过去的大媒介矩阵覆盖模式转向联名跨界合作等模式，实现低成本高曝光，成为主流策略之一。
　　总体来看，广告行业呈现以下的核心趋势：
　　（1）IP营销与个性化营销崛起
　　从营销本质看，2024年“谷子经济”概念的崛起，验证了消费者需求从产品功能选择转向情感共鸣与场景体验偏好选择的趋势，反过来正驱动品牌营销向个性化、情感化转型。当前，消费者正呈现两极分化：一方面追求高性价比的消费，国货品牌因本土文化契合度与质价比优势快速崛起；另一方面愿为情绪价值买单，如提升幸福感的家电产品、可“出片儿”的社交属性商品备受青睐。
　　越来越多品牌选择以IP营销为事件营销核心，构建“情感-场景-交易”的一体化链路。咖啡、茶饮、新零售渠道、美妆等先导品类赛道更多地选择IP营销，代表成功的IP营销不再是短期流量博弈，而是通过持续的内容创新，通过IP为品牌集聚势能，帮助打造具有长期生命力的品牌资产。
　　（2）AI推动营销数字化转型变革
　　AI的出现让营销服务业全面进入变革时代。从2023年开始的内容生成概念AIGC开始，随着以Deepseek为代表的一系列AI大模型的出现和生态研发配套，如今AI已实际应用并深度融入了各类营销工作流，覆盖数据洞察、内容生成、电商运营、投放优化等环节。例如AI智能硬件应用于线下促销管理，AI智能选品与库存预测系统帮助跨境电商效率提升、AI语音数据采集优化导购策略、AI算法实现广告投放动态优化、AI+SCRM系统大幅提升线索转化效率等场景的扩大应用，AI正在帮助营销决策和营销执行场景的降本增效实际发生，AI+营销将会是长期发展并不断创造价值的行业底层变革。
　　（3）价值导向营销与品牌社会责任强化
　　随着Z世代逐渐成长为核心消费人群，消费者对品牌价值观的契合度要求不断提升，如环保、社会公平、女性主义、科技强国等议题成为品牌营销的新抓手。越来越多企业通过公益联名、可持续产品设计、短剧或电影植入的方式软性传递品牌价值，如何实现年轻化的价值共鸣，成为了品牌营销新课题。
　　（4）创始人IP网红营销与圈层传播创新
　　社交媒体提供了低成本、高曝光的传播渠道，让品牌有了更好的DTC（直接面向消费者）营销的基础，帮助创始人作为品牌的具象化形象直接传递品牌价值观。创始人以真实人格与用户互动，将创始人IP的个性与品牌定位高度绑定，通过分享创业故事、产品理念甚至生活日常，打破传统品牌冷商业的形象，提升品牌亲和力与信任感，并形成用户对品牌的直观认知。但创始人IP打造对于内容能力的要求更高，需要专业机构或团队构建高频互动与真实输出，以直播、短视频等形式持续输出内容，保持用户关注度，同时配合KOC圈层，青年社群圈层等渗透，才能有效将核心用户转化为品牌拥护者，通过社群运营与个性化互动深化情感链接。
　　2、电子商务行业情况
　　公司开展数字零售业务，与拼多多、京东等多个电商平台合作，在线上销售渠道中提供数字化销售运营，帮助品牌商进一步拓展销售渠道，同时获取零售市场的销售数据，进而为品牌商提供营销策略的规划建议及优化方案，增加其对公司营销服务的粘度和合作深度。
　　2025年1月17日，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布第55次《中国互联网络发展状况统计报告》，《报告》显示，我国互联网实现了从无到有、从小到大、从大到强的跨越式发展，建成了全球规模最大、技术领先的互联网基础设施，构建起全球最大的网络零售市场和网民群体。网民规模从1997年的62万人增长至2024年的11.08亿人，互联网普及率升至78.6%。
　　根据中国商务部、国家统计局数据，从2022-2024年全国网上零售额、实物商品网上零售额来看，电商增速放缓，全国网上零售额同比增速从2023年的11%下滑至2024年的7.2%。全国网上实物商品零售额同比增速从2023年的8.4%降低至2024年的6.5%。
　　2024年，电商零售市场整体增速放缓，开拓新增发展空间压力增大，电商市场消费需求显著分层，消费更加理性，用户追求性价比需求占据市场主导地位；与此同时，有大量用户群体愿为高品质、独特性的产品支付溢价，为宠物经济、户外运动等类目增加投入。电子商务行业发展呈现以下主要趋势：
　　（1）人工智能与大数据深度嵌入电商运营
　　人工智能技术在电商平台上持续发挥着重大作用。一方面，智能客服系统通过人工智能实现24小时高效服务，能够快速响应消费者咨询，提升了消费者购物体验；另一方面，通过大数据分析用户的浏览历史、购买记录、收藏偏好等多维度数据，电商平台能够深度洞察用户需求，实现精准营销和个性化推荐，从而有效提高用户购买转化率。同时，平台可
　　以通过大数据分析工具，全面了解消费者需求的变化趋势、市场动态以及竞争对手信息，优化供应链管理，精准预测市场需求，合理安排商品库存、降低成本，提高运营效率。
　　（2）直播电商与短视频营销已成为重要销售渠道，促进消费增长
　　直播电商已然成为电商行业重要的销售渠道之一。主播通过生动形象的语言、丰富多样的展示方式以及实时互动答疑，让消费者更加直观地了解商品的特点、功能和使用方法。这种沉浸式的购物体验极大地促进了消费者的购买决策，使消费过程变得更加流畅和高效。
　　短视频平台作为新兴的营销阵地，为电商行业带来了新的发展。商家通过精心制作有趣、有创意的短视频，吸引大量消费者的关注。这些短视频不仅展示了商品的优势和特色，还巧妙地融入了生活场景和情感元素，引发消费者的共鸣，从而引导购买行为，进一步促进了消费增长。
　　（3）多元化消费场景、个性化消费成为主流趋势
　　能够展现自身个性和品味独特的商品和服务满足了消费者对于个性化的追求，受到消费者的广泛青睐。除了传统的线上购物模式外，即时零售等新兴消费场景正蓬勃发展，消费场景变得更加丰富多元。传统的购物模式需要消费者前往实体店铺，花费时间在路途上并等待结账等一系列流程，而即时零售则凭借强大的数字化技术与高效的物流配送体系打破了这种时空限制，为消费者提供了极大的便利性。
　　无论是生鲜食材、医药保健还是日常小百货，消费者在手机上简单下单，就可以短时间内收到商品，商品类别也开始覆盖生活的更多方面。许多传统零售商通过接入即时零售平台，实现了线上线下融合的经营模式转型，不仅扩大了销售范围提升了销售额，还能够更好地了解消费者的需求和偏好，进而优化商品结构和服务品质。
　　（4）全渠道零售成趋势，线上线下融合发展
　　随着市场的不断演变与消费者需求的日益多元，传统电商企业与线下实体商业之间的界限日益模糊，全渠道零售成为行业发展的重要趋势。传统电商企业纷纷布局线下开设实体店，将线上的便捷性和线下体验相结合，为消费者提供无缝的购物体验。同样，线下企业也积极拓展线上渠道，借助电商平台和社交媒体等工具，开展线上营销和销售活动，打破地域限制，扩大销售范围，提升品牌影响力。
　　（二）公司所处行业地位情况
　　公司是国内领先的、以科技驱动的新场景体验营销综合服务提供商，为品牌商提供可信赖的品牌营销顾问服务和线上线下“一站式”服务。
　　公司依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰富的营销推广模式、覆盖全国的执行网络、强大的区域销售及执行管理能力、丰富的IP、社群、艺术家资源矩阵，形成了从营销策略规划、方案制定、活动执行到效果监测的“一站式”体验营销服务体系，能够迅速将品牌商需求转化为品牌宣传和产品销售的直接成果。同时，公司是业内少有的能
　　够以线下深度渗透的业务网络为基础，创建独特的体验场景，促进消费者的沉浸式产品体验，推动终端销量的营销服务企业。
　　经过多年经营与发展，公司在垂直行业内已具备领先的业务规模和品牌效应，并凭借优质的服务质量，在业内形成了良好的口碑和较高的知名度。公司已与雀巢、菲仕兰、玛氏、华为等知名快消及消费电子品牌达成长期合作关系。公司多次获得业内“IAI国际广告奖”“POPAI国际零售营销协会奖”“金投赏”“虎啸奖”“金梧奖”等专业大奖。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“电子商务业务”的披露要求：
　　（一）公司主营业务及主要产品情况
　　公司是国内领先的体验营销综合服务提供商，主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务及数字零售业务。从成立以来，公司一直致力于结合各种成熟的新型科技手段，将其跨界应用到体验营销领域，并配合强大的创意能力和全国执行网络覆盖能力，在各种消费场景中，为消费者提供创新的品牌产品体验方式，帮助品牌商实现从营销到销售的闭环，提升品牌价值、拉动产品销量，并在一定程度上发挥了促进消费需求升级、推动销售渠道下沉的社会价值。
　　报告期内，公司主要业务涵盖互动展示、零售终端管理、品牌传播及数字零售业务四类业务。
　　1.零售终端管理业务：对产品销售渠道终端进行的统筹、管理。零售终端是产品到达消费者完成交易的最终端口，是商品与消费者面对面的展示和交易的场所。通过帮助品牌商制定营销策划、执行终端营销活动、加强终端管理，从而达到提升终端销量的目的。
　　公司通过对促销人员、理货人员以及经销商销售代表等进行招聘、培训以及现场管理，安排至各品牌商销售终端现场，由其向消费者或零售店铺店主提供专业的品牌产品推荐，准确传递品牌形象信息，加深消费者或零售渠道对客户品牌的认可度，并负责管理商品的陈列及分销等工作，从而促进零售产品销量的提升。该业务主要包括促销管理、理货管理等。
　　2.数字零售业务：基于与拼多多、京东等电商平台合作，在多种线上销售渠道中提供数字化销售运营，以及部分通过线下渠道销售，增加商品分销和动销的机会，提升销量。
　　3.互动展示业务：根据品牌商的定位以及特征，利用多元化的科技、创意手段交互体验环境，通过线下或线上的展示宣传活动，使消费者更为直观地体验产品效果，参与产品互动等方式，使消费者在短时间内全面加深对产品的了解，提升消费者对品牌及产品的认可度，最终实现品牌的二次传播及产品的销售。该业务主要包括车展、移动巡展、试乘试驾、体验设备等。
　　4.品牌传播业务：企业以品牌的核心价值为原则，在品牌识别的整体框架下，选择广告、公关、促销以及销售等传播方式，以提升影响力为主要目的，增强消费者对品牌形象和内涵的认知，将特定品牌推广出去，以建立品牌形象，促进市场销售。该部分细分业务包括区域营销、品牌策略与创意服务和媒体投放、公关服务、数字营销等服务类型。
　　5.报告期内，公司从事的主营业务没有重大变化。
　　（二）经营模式
　　1、营销服务业务：
　　公司一般通过竞标取得项目。一方面，公司通过品牌商直接邀请或网络渠道等方式获取招标信息，基于品牌商提出的招标条件和项目要求，详细了解品牌商的品牌定位及营销目标，制定营销策略方案参与竞标。另一方面，公司还基于丰富的过往案例经验与深度的市场研究，深入探究行业内品牌营销难点和痛点，积极研发推出创新营销体验方式与服务，形成营销方案后主动向客户推荐。根据客户个性化需求，提供定制化营销服务。
　　2、数字零售业务：
　　数字零售业务，主要包括品牌线上销售、品牌线上代运营服务等。
　　品牌线上销售，指公司以买断方式向品牌方或其代理商采购产品，并经品牌方授权后在第三方合作电商平台，运营品牌旗舰店或专营店，通过线上销售模式直接将产品销售给小店或客户。公司合作电商平台广泛，包含传统综合性电商、内容电商、社群电商等，如天猫、抖音、京东、拼多多、微信、支付宝等。
　　品牌线上运营服务，指公司为品牌方的线上店铺，提供各类运营服务，如店铺运营、营销策划、仓储物流等全链路或部分环节的网络零售服务，为品牌方促进产品销售，提升销量，实现品效合一。
　　（三）业绩驱动因素
　　公司在营销行业深耕多年，依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰富的营销推广模式、覆盖全国的执行网络、强大的区域销售及执行管理能力，形成了从营销策略规划、方案制定、活动执行到效果监测的“一站式”体验营销服务体系。同时，公司是业内少有的能够以线下深度渗透的业务网络为基础，创建独特的体验场景，促进用户在沉浸式体验中实现消费升级。
　　公司在电商领域，与众多头部品牌进行合作，形成行业标杆案例；同时，公司多行业运营，包括休闲食品、酒水、日化、宠物等，特别深耕休闲食品和酒水行业，积累了丰富的行业经验，已形成头部效应。
　　经过多年坚持不懈的业务创新和经验积累，在客户中形成了良好的口碑，积累了一批优质而稳定的知名企业客户群，形成了良好的品牌效应。报告期，公司在深耕现有客户与业务的基础上，拓展新行业、提升专业能力、探索和实践创新业务，推动业务发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.领先的先锋科技应用能力
　　针对当前品牌的营销新趋势，电声股份持续投入科技研发，积极布局SaaS化软件+服务等先锋科技体系在营销中的应用转化和场景打造，持续探索结合AI、AR（Augmented Reality，增强现实技术）、VR（Virtual Reality，虚拟现实技术）、沉浸式光影技术、可编程艺术等先锋科技形式，通过集成性创新研发，持续为品牌方提供领先的数字化体验营销解决方案。
　　2.强大的跨界资源生态能力
　　公司拥有规模化的优质营销资源优势，如国内头部的IP矩阵、系列先锋的新媒体艺术家资源、青年圈层社群资源等（如国内知名的青年社交平台“北辰青年”的系列行业合作资源）、丰富的线上线下媒体资源、丰富的商业体场地资源等，并成立专门的专业化运营团队。电声股份致力于持续打造高性价比的高效跨界整合营销，为品牌商提供全营销领域和全价值链的一站式营销服务。
　　3.覆盖全国的执行网络
　　公司拥有全国性执行网络，可提供全国性的线下营销执行实施。在广州设立集团总部，截至报告期末，全国范围内设立了34家子公司、66家分公司，拥有268条路演线路，覆盖全国300余个地级市、1,400余个县域城市，并具有本土化的供应商网络，能够快速响应全国范围大规模营销服务需求。
　　4.优质的头部客户群
　　公司拥有较多优质的直签头部客户，与雀巢、菲仕兰、玛氏、华为等多个优质企业/及品牌形成长期稳定的合作关系。与这类大客户的长期稳定合作，将推动公司经营业绩的持续稳定发展。
　　5.专注专业的管理团队
　　公司拥有对营销服务行业有着深刻理解的创始人团队，自创业以来，一直紧密合作，并且始终专注于国内营销行业创新，致力于以科技引领国内营销变革。核心创始团队拥有对营销服务行业深刻的理解，深耕体验营销领域多年，其中多人曾任职宝洁中国，成功将快消品成熟的渠道销售促进管理模式引入到新兴的汽车市场，对庞大的营销网络专业管理能力强，具有丰富的行业经验和前瞻性。
　　6.优秀的创意策划能力
　　公司在创意设计方面的优势主要表现在注重结合新型技术手段和工艺手段，并配合人才体系和规范化的创作流程。多年创意积累，公司能满足不同类型品牌商的创意需求，快速产出高规格的创意策略、制作运维独创性的体验空间及产品。公司的科技驱动型创意能力得到了业内的广泛认可，斩获多项创意大奖。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）公司整体经营情况
　　2024年，公司继续深耕原有业务，积极探索新的业务领域。
　　报告期内，公司实现营业收入22.87亿元，同比增长1.58%，实现归属于上市公司股东的净利润1,404.05万元，同比下降57.33%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为363.08万元，同比下降83.49%。
　　产生上述变化的主要原因是市场竞争激烈，互动展示业务和零售终端管理毛利率降低，本期应收账款转回减少、信用减值损失增加；公司对新能源车销售业务、对汽车体验中心进行调整，导致管理费用增加；另外，2021年股权激励项目在报告期内产生了股份支付费用。这些因素综合影响了公司净利润的表现。
　　报告期内，公司积极开拓新行业和新客户，根据市场环境的变化调整收入构成。2024年，公司在消费电子行业营业收入增长198.33%、在医药行业的营业收入增长42.35%。公司数字零售业务中B2C业务实现营业收入5.23亿元，同比增长112.04%。
　　报告期内，公司加强管理成本费用、进一步降本增效，公司销售费用与去年同期相比下降13.62%。
　　截至报告期末，公司货币资金余额为8.48亿元，为公司在未来的市场竞争中稳步发展提供了坚实的财务基础。
　　（二）公司分板块业务经营情况
　　1、零售终端管理业务
　　报告期内，公司零售终端管理业务实现营业收入10.00亿元，同比增长1.07%，占营业总收入的43.74%。
　　（1）继续开拓新行业新客户
　　报告期内，公司继续深度服务快消等行业的成熟客户，同时加大力度开拓发展其他行业品牌客户。2024年，公司新增医药行业客户欧加隆、化工行业客户嘉实多等。
　　（2）探索创新业务和服务模式
　　报告期内，公司继续优化盘核宝、慢性病跟踪管理等相关创新营销服务业务。公司利用AI技术为医药行业客户进行会议跟踪分析服务，服务场景覆盖线上线下，以全面观察、客观记录为基础，为客户输出分析报告。
　　2、数字零售业务
　　报告期内，公司数字零售业务实现营业收入8.50亿元，同比增长7.58%，占营业总收入的37.17%。其中，B2B业务营业收入3.27亿元，同比下滑39.88%，主要为阿里零售通自身战略调整所致，但经过公司管理层的努力，B2C业务实现营业收入5.23亿元，同比增长112.04%。
　　（1）积极开拓新业务，新增项目营收大幅增长
　　报告期内，公司深耕既有电子商务渠道，积极开拓新行业新品牌。2024年3月，阿里零售通平台宣布因业务调整暂停运营，公司B2B零售业务受到一定影响；在这种背景下，公司数字零售业务持续发挥社区团购、京东、天猫等电商渠道的优势，与多个知名快消品牌达成电商代运营、经销等模式的合作，涵盖屈臣氏水饮、明治、六个核桃、康师傅方便面等品牌。2024年，新增电商合作项目实现营业收入增长3.05亿元。
　　（2）布局即时零售生态，扩充营收增长点
　　报告期内，公司积极布局快消行业即时零售，在小象超市、朴朴、美团等即时零售渠道实现与玛氏箭牌、杰士邦、嘉士伯等多个知名品牌的合作。2024年，公司即时零售业务实现营收0.39亿元，同比增长868.17%。
　　（3）系统化AI赋能，提升管理能力
　　报告期内，公司积极推进系统化建设，搭建多多运营分析BI系统、多多买菜云仓管理系统、社区团购价格管理BI系统、项目经营分析BI系统、售后工单管理系统、AI内部管理知识库等，并且大力推动AIGC在设计、视频、客服等电商领域的运用，提升管理能力、实现降本增效，增强业务核心竞争力。
　　（4）联手知名酒店，定制香氛开辟新模式
　　报告期内，公司自有香水香氛品牌“栖溪”，通过线上线下全渠道销售，建立了良好的品牌基础。截至目前，栖溪在线上通过天猫、京东、抖音等渠道销售，在线下覆盖KKV、调色师、三福等知名新型零售渠道。2024年栖溪与国内某知名五星级酒店达成合作，为其独家定制创作东方美学文化香氛“梵境”，收到客户的认可和好评。
　　3、互动展示业务
　　报告期内，公司互动展示业务实现营业收入2.40亿元，同比下降16.36%，占营业总收入的10.51%，主要原因是公司基于强化应收账款风险管控的管理要求，对相关行业的业务更加谨慎地参与。
　　报告期内，公司继续与众多成熟品牌保持深度合作，为客户提供线下互动展示活动的营销策略、创意设计及运营落地服务。
　　在汽车营销领域，公司与捷豹路虎、东风汽车、理想汽车、吉利汽车、领克等汽车品牌在展览展示、线下互动体验、用户活动等项目上开展合作，积极帮助品牌及其汽车产品获得更多的线下曝光，提升线下传播声量。
　　在体育运动、快消品、母婴用品、通讯等行业营销领域，为客户提供包括公关路演、体验店打造、店内促销等多类型的定制化服务。同时，公司积极开拓元气森林、喜利得、得宝等品牌的全新合作，客户群体进一步多元化。
　　报告期内，公司为快消品牌金拱门开展2024儿童节线下活动，让消费者体验参与六一儿童节“让快乐升级”；公司为百威啤酒打造黑金之夜主题活动、为百威福建区域黑金250ml小瓶装新品上市策划相应活动；为快消品牌得宝开展
　　2024明星官宣线下活动，以「得宝时间影展」为主题的沉浸式快闪活动落地五城执行，实现终端销售促进赋能，提升品牌销量。
　　4、品牌传播业务
　　报告期内，公司品牌传播业务实现营业收入1.66亿元，同比增长4.38%，占营业总收入的7.27%。
　　报告期内，公司持续发展媒介业务，开发下沉市场及特殊场景媒介资源机会；不断优化运营传播业务，努力为客户提供更加完善的媒介触达运营解决方案。
　　报告期内，公司持续为用户提供代运营服务，为飞利浦持续打造“飞利浦健康生活lab”“飞利浦医疗科技”“飞利浦伟康”“飞利浦当立”等系列内容矩阵。2024年，公司通过视频号挖掘微信生态的公域流量，助力飞利浦伟康医疗业务赋能线下经销商和联动呼吸机用户，最终实现品牌销量提升；报告期内，公司积极开拓跨境金融等行业的新客户，与Airwallex空中云汇建立合作，根据品牌需求开展各种类型投放业务；报告期内，公司将AI大模型应用在私域用户运营业务，为品牌客户提升运营效率，上线了AI质检、AI训练等工具，建立行业小模型，提高了私域运营人员的工作效率和效果。
　　2024年，公司新能源汽车出行业务，总计运营780台出行车辆，覆盖了广州、东莞、中山、珠海、惠州、江门等大湾区核心城市，与滴滴、T3等头部出行平台合作开展汽车租赁、出行业务等方面的合作。2024年，公司新能源汽车出行业务实现营收2,728.99万元，同比增长63.77%。
　　（三）公司通过线上渠道销售商品，相关业务经营情况如下：
　　1、线上渠道销售情况
　　（1）公司线上销售均通过第三方平台销售，报告期内公司通过第三方平台渠道的销售收入情况：
　　2.报告期内，公司B2B电商渠道之一阿里零售通平台宣布因业务调整暂停运营，对公司B2B业务产生了一定影响；公司积极对业务进行调整开拓新业务，消除相关影响，在报告期内实现了电商业务的增长。
　　（2）线上渠道主营业务收入占比在10%以上的平台：
　　（3）销售收入占比10%以上的平台营收数据：
　　（4）公司核心产品品类线上销售经营数据：
　　2.因单一订单可能包含多个产品品类，故总订单数为汇总数据;
　　3.此处交易总金额指不含税收入。
　　2、电子商务业务收入确认及成本结转方法：
　　3、公司一贯重视企业信息安全管理，将企业、合作方、消费者信息保护列为公司核心工作。
　　公司注重消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三方平台等关于消费者权益保护的相关规定。公司注重消费者诉求，设置了线上客服团队，全方位解决消费者的咨询和问题；同时公司不定期开展顾客满意度调查，倾听消费者的想法、了解消费者的感受、采纳消费者的建议，从管理层到基层都有严格服务考核，确保切实解决消费者问题，保护消费者权益。
　　公司努力营造公平、健康的商业环境，制定了统一、公开的标准，并严格执行。各项业务严格规范内控，杜绝不兼容职务，各项审批事项留痕可查，业务标准公开透明，避免暗箱操作与职务腐败。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　战略定位：致力于成为全球领先的科技创新型综合营销服务集团
　　1、科技驱动创新：积极应用生成式AI、大模型、VR/AR、裸眼3D等新技术，持续优化数字化、智能化营销资源，构建线上线下结合的差异化营销服务资源和能力；推动业务向数字化、智能化转型，增强组织的核心竞争力，使公司数字化营销服务达到行业内领先水平；
　　2、打造品牌产品矩阵：在营销的基础上不断提升销售能力，并通过内生式发展和外延并购相结合的方式，打造和建设消费者品牌和系列产品，满足细分市场消费者群体的多样化需求；
　　3、布局国际化发展：在国内品牌出海、跨境电商、海外品牌建设等方面展开布局，为客户提供定制化的跨国营销服务，满足不同国家和地区的市场需求，实现公司营销服务和品牌产品的国际化、全球化扩张。
　　（二）2025年公司重点工作计划
　　2025年，公司将围绕深耕原有业务关键客户，同时拓展新行业新客户，严格控制成本、费用，以及通过投资并购发展优质业务等方面展开工作，具体工作计划如下：
　　1、深度服务现有业务的重点行业和重点客户，继续拓展B2B营销服务，加大对医药等新行业的开拓覆盖，增加既有盈利业务的投入，扩大销售规模；
　　2、对现有创新业务盈利前景不明确的进行调整；
　　3、加强公司内控管理与流程规范化管理，以内控完整有效为前提优化流程，形成公司全员内控的意识，保障上市公司高质量发展；
　　4、严格控制管理、销售成本、费用，进一步降本增效；
　　5、积极探索和学习上市公司并购重组等多种金融工具，通过收购合并符合战略方向的优质业务资产，实现新业务领域的布局。
　　（三）公司可能面临的风险
　　1、应收账款与合同资产账面余额较大及发生坏账的风险
　　截至2022年、2023年、2024年末，公司应收账款与合同资产账面余额分别为80,908.41万元、59,974.09万元、63,965.88万元，占各年末营业总收入的比例为37.20%、26.64%、27.97%。公司期末应收账款及合同资产余额较大，不过，公司应收账款账龄较短，近三年期末，账龄在1年以内的应收账款占应收账款余额的比重均在87.44%以上，且主要客户雀巢、菲仕兰等回款状况良好。公司2022年期后12个月的应收款回款率94.63%，2023年期后12个月的应收款回款率96.15%，2024年至2025年3月31日的应收账款回款率59.17%。由于应收账款与合同资产金额较大，且占营业收入的比例较高。如果应收账款及合同资产延期及发生坏账的情况，公司将面临应收账款及合同资产无法按期收回甚至无法收回的风险，将会对公司业绩造成不利影响。
　　针对该风险，公司不断加强应收账款及合同资产的账龄分析和回收管理，将绩效考核指标与回款密切挂钩，通过明确应收账款的范围、职责管理、信用管理、日常管理等措施控制应收账款风险。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　营销服务行业，企业数量众多，行业集中度较低，市场竞争较为激烈。随着营销数字化与智能化发展，带来了更多机遇，但同时也带来了更加激烈的市场竞争。市场竞争的加剧可能导致行业平均毛利率的下滑，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　针对该风险，公司持续进行研发创新投入，保持和强化公司的核心竞争优势，提升综合服务的能力和资源，为客户提供专业有效的服务以增强客户粘性。
　　3、消费者偏好变化的风险
　　随着我国经济发展和城市化进程的不断加深，消费者需求及偏好也在不断变化。公司是否能够及时准确的预测时尚潮流和消费者偏好的变化，存在不确定性。如公司不能及时适应消费者偏好的变化，则可能对公司的数字零售经营业绩产生不利影响。
　　公司将进一步稳健新产品的拓展，优化评估和决策机制，加强风险控制，积极应对市场变化。
　　4、受合作品牌方产品市场表现而波动的风险
　　由于公司无法直接控制合作品牌方自身的经营状况及其产品市场表现，公司数字零售业绩与合作品牌方自身的市场声誉和产品本身的质量保障相关。若合作品牌方自身出现经营问题、产品出现质量缺陷、市场声誉受损等情形，则存在公司的经营业绩随合作品牌方的经营状况和产品市场表现而波动的风险。
　　公司将持续关注品牌和市场动向，积极跟踪行业竞争态势，拓展更多头部品牌合作方，提高抗风险能力，推动业务发展。
　　5、电商业务渠道政策风险
　　公司电商业务渠道集中度比较高，报告期内，公司在合作的前三大渠道拼多多综合平台、京东、美团上的业务营收占公司主营业务总收入的比例分别为18.11%、6.30%、3.70%。公司与相关渠道平台合作关系长期且稳定，但如果平台自身的经营环境、发展战略或者业务模式发生改变或因其它原因与本公司终止业务合作关系，可能会对公司的相关业务开展带来不利影响。
　　针对该风险，公司与多渠道平台进行合作，分散风险，提高抗风险能力，保持和强化公司的核心竞争优势。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业情况　　1、营销服务行业情况　　公司主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务及数字零售业务。前三类业务属于营销服务行业。　　根据CTR媒介智讯的数据显示，2024年1-5月广告市场同比上涨2.9%。月度观察可见，5月份广告市场花费同比微跌1.2%；月度花费环比上涨14.6%。分广告渠道看，电梯LCD和影院视频广告均呈现18.9%的同比上涨；电梯海报广告月度花费上涨3.4%；其他广告渠道的刊例花费有不同程度的同比减少。从环比角度看，除了火车/高铁站广告花费环比下跌32.6%，地铁、电梯LCD、电梯海报... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　1、营销服务行业情况
　　公司主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务及数字零售业务。前三类业务属于营销服务行业。
　　根据CTR媒介智讯的数据显示，2024年1-5月广告市场同比上涨2.9%。月度观察可见，5月份广告市场花费同比微跌1.2%；月度花费环比上涨14.6%。分广告渠道看，电梯LCD和影院视频广告均呈现18.9%的同比上涨；电梯海报广告月度花费上涨3.4%；其他广告渠道的刊例花费有不同程度的同比减少。从环比角度看，除了火车/高铁站广告花费环比下跌32.6%，地铁、电梯LCD、电梯海报、影院视频、互联网站的广告花费环比均呈现两位数的上涨，电视、广播、街道设施和机场的广告环比也有个位数的上涨。从具体的行业及品牌表现看，2024年1-5月广告市场头部榜单中，化妆品/浴室用品、酒精类饮品、娱乐及休闲、商业及服务性行业、个人用品行业的广告增投表现突出，刊例花费同比上涨均达两位数；投放量大的食品和饮料行业的广告持续呈现减投态势。
　　2024年，消费者的消费习惯正在发生显著的变化，呈现情绪化消费偏好、本土化、性价比追求等新特征。“理性型悦己消费”成为用户消费的新趋势，这种消费偏好的变化，给品牌营销带来新的机会和新挑战。观念多元化为营销创新提供了更广阔的空间和可能，消费行为的情绪化为技术赋能的内容和社媒营销创造了条件，而性价比追求降低了品牌的纯流量的营销争夺，也为本土化品牌的营销和销售提供了更多机会。综上所述，这些新机遇和挑战都需要品牌和营销机构保持敏锐的洞察力、灵活性和创新精神，以应对不断变化的营销环境。
　　（1）AIGC崭露头角，品牌营销翻开新篇章
　　随着通用人工智能技术的突飞猛进，AIGC（人工智能生成内容）正逐步成为营销界的新星。据IDC预测，至2024年，数字经济的发展将催生出全球范围内超过5亿个新应用，其中AIGC应用将占据举足轻重的地位。其强大的数据处理能力、精准的用户画像构建以及个性化的内容生成，为品牌营销带来了前所未有的新机遇。过往，品牌营销往往依赖于人工创意和策划，而AIGC技术的出现，无疑为品牌营销注入了新的活力。它利用人工智能算法和大数据分析，自动生成与品牌形象和营销目标高度契合的创意内容，极大地提升了品牌营销的效率和效果。它能够根据不同的营销场景和目标受众，生成多样化的内容形式，如文案、图片、视频等。同时，AIGC还能根据用户的反馈和行为数据，持续优化生成的内容，使其更加贴近用户的喜好和需求。这种智能化的营销方式，使得品牌营销更加精准、个性化，有助于提升用户的参与度和转化率。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，AIGC将在品牌营销领域发挥更加重要的作用，为品牌创造更多的商业价值。
　　（2）中国营销扬帆出海，展现新气象
　　近年来，中国营销出海的趋势呈现出蓬勃发展的态势。在全球化的浪潮下，越来越多的中国企业开始将目光投向海外市场，通过创新的营销手段拓展国际业务。一方面，新兴市场的崛起和消费者购买力的提升，为中国企业提供了广阔的发展空间。特别是在东南亚、欧洲、南美等地区，中国企业的出海步伐明显加快。这些地区市场潜力巨大，消费者对中国产品的接受度也在不断提高，为中国企业的出海营销提供了良好的机遇。另外一方面，中国企业在出海营销过程中，更加注重对目标市场的深入了解和研究，以便更好地把握消费者的需求和偏好。通过精准定位、差异化营销等手段，中国企业能够更好地满足海外消费者的需求，提升品牌知名度和美誉度。此外，数字化技术的快速发展也为中国营销出海提供了有力支持。借助大数据、人工智能等先进技术，中国企业可以更加精准地分析海外市场和消费者行为，制定更有效的营销策略。同时，社交媒体、短视频等新兴渠道的崛起也为中国企业提供了更多的营销选择和可能性。然而，中国营销出海也面临着一些挑战和风险。不同国家和地区的文化背景、法律法规等存在差异，企业需要充分考虑这些因素，避免产生误解和冲突。同时，海外市场的竞争也日益激烈，企业需要不断提升自身的竞争力和创新能力，才能在市场中脱颖而出。
　　（3）品牌联名与IP营销成为品牌营销新宠
　　在当前市场环境下，品牌联名与年轻化的IP营销正逐渐崭露头角，展现出强大的活力和广泛的应用前景。这种策略通过不同品牌之间的合作，实现资源共享、优势互补，进而提升品牌知名度、扩大市场份额。品牌联名和IP营销正呈现出多样化、精细化、创新化和融合的发展趋势。
　　一方面，品牌跨界营销合作日益增多。随着市场竞争的加剧，品牌联名逐渐从同行业内的合作拓展到跨界合作。这种跨界合作不仅有助于打破行业壁垒，还能通过不同领域品牌的结合，创造出全新的产品体验和品牌形象。例如，时尚品牌与艺术家的合作、运动品牌与音乐人的结合等，都为用户带来了前所未有的购物体验。
　　另一方面，数字化联名正成为新潮流。随着数字化时代的到来，品牌联名也开始与数字技术深度融合。品牌与互联网公司合作推出联名款智能设备、利用社交媒体平台进行品牌推广等数字化联名方式层出不穷。这种数字化联名不仅提升了品牌的传播效率，还通过精准的数据分析实现了更高效的营销效果。
　　同时，跨国合作成为新趋势。在全球化的背景下，品牌联名的跨国合作日益增多。这种跨国合作有助于品牌在全球范围内推广，并通过不同国家和地区品牌的结合创造出更具国际化的产品形象和营销策略。
　　此外，IP营销内容逐渐精细化。随着消费者审美水平的提高，现在的IP营销更加注重内容的精细化，挖掘IP的文化内涵、结合品牌自身的特点创造出既符合品牌形象又能引起消费者共鸣的内容成为新的趋势。
　　（4）短剧营销：引领潮流的新营销范式
　　随着互联网的迅猛发展和消费者观看习惯的演变，短剧营销在2023年开始，全面成为品牌营销的新抓手。短剧，通常以几分钟到十几分钟为一集，完美适应现代人忙碌的生活节奏，成为碎片化时间里的最佳娱乐选择。从午休时间到地铁旅程，从晚餐间隙到睡前放松，短剧都能迅速吸引观众的目光。
　　短剧的内容创新与品质提升是其成功的关键。在剧情上，短剧追求紧凑而引人入胜，情感冲击强烈，通过创新的视觉效果和意想不到的情节转折，激发观众的情感共鸣。平台的助推与观众的互动也为短剧营销注入了活力。各大视频平台在2023年开始加大对短剧的投入，优化推荐算法，开设短剧专区，为短剧提供了广阔的展示舞台。同时，平台还通过弹幕、评论等互动功能，拉近观众与短剧的距离，让观众能够深入参与到短剧的世界中。
　　短剧与品牌的深度融合为品牌传播带来了全新的思路。短剧营销的核心在于将品牌理念、产品特点与短剧内容巧妙结合，实现品牌的自然植入。通过定制化的短剧内容，品牌能够精准触达目标受众，传递品牌价值。同时，短剧中的情节、角色等元素也能为品牌提供源源不断的创意灵感，让营销活动更加生动有趣。
　　电商与短剧的互补共生也为双方带来了无限商机。短剧通过生动有趣的剧情和角色，展示商品的特点和优势，激发观众的购买欲望；而电商平台则为短剧提供丰富的商品资源和销售渠道，实现短剧内容的变现。这种互补共生的模式不仅提升了短剧的商业价值，也推动了短剧市场的繁荣发展。
　　短剧营销的国际化趋势也值得关注。随着全球化的推进和跨文化交流的增多，越来越多的中国短剧开始走向世界舞台，在海外市场收获关注和赞誉。同时，国外优秀的短剧作品也被引进到中国市场，丰富了观众的观影体验。这种国际化趋势不仅提升了中国短剧的国际影响力，也推动了中国品牌结合短剧在全球化的传播和交流。短剧营销凭借其独特魅力和巨大潜力正逐渐成为主流营销方式。
　　2、电子商务行业情况
　　公司开展数字零售业务，其中，主要与阿里零售通、拼多多、京东等多个电商平台合作，在多种线上销售渠道中提供数字化销售运营，有助于品牌商进一步拓展销售渠道，同时获取零售市场的销售数据，进而为品牌商提供营销策略的规划建议及优化方案，增加其对公司营销服务的粘度和合作深度。
　　2024年3月22日，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布第53次《中国互联网络发展状况统计报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，截至2023年12月，我国网民规模达10.92亿人，较2022年12月新增网民2480万人，互联网普及率达77.5%，较2022年12月提升1.9个百分点。相关数据显示，我国经济总体回升向好态势持续巩固，互联网在加快推进新型工业化、发展新质生产力、助力经济社会发展等方面发挥重要作用。
　　（1）网络基础设施建设持续加强，服务质量深度优化
　　2023年，我国坚持稳字当头、稳中求进，持续发挥新一代信息技术的引领作用，推动我国高质量发展迈出新步伐。一是网络基础资源不断优化。二是物联网发展提质增速。截至12月，累计建成5G基站337.7万个，覆盖所有地级市城区、县城城区；发展蜂窝物联网终端用户23.32亿户，较2022年12月净增4.88亿户，占移动网终端连接数的比例达57.5%。三是移动通信网络高质量发展。由5G和千兆光网组成的“双千兆”网络，全面带动智能制造、智慧城市、乡村振兴、文化旅游等各个领域创新发展，为制造强国、网络强国、数字中国建设提供了坚实基础和有力支撑。
　　（2）网络惠民走深走实，更多人共享互联网发展成果
　　2023年，我国持续加快信息化服务普及，缩小数字鸿沟，坚持在发展中保障和改善民生，让更多人民共享互联网发展成果。一是城乡上网差距进一步缩小。
　　（3）新型消费持续壮大，助推我国经济总体回升向好
　　2023年，我国互联网应用持续发展，新型消费潜力迸发，数字经济持续发展，助推我国经济回升向好。一是文娱旅游消费加速回暖。二是国货“潮品”引领消费新风尚。国货“潮品”持续成为居民网购消费重要组成。近半年在网上购买过国货“潮品”的用户占比达58.3%；购买过全新品类、品牌首发等商品的用户占比达19.7%。
　　《报告》显示，我国互联网发展稳中有进，为加快推进新型工业化，助力经济回升向好提供有力支撑。数字技术和实体经济加速融合，5G应用融入97个国民经济大类中的71个。互联网业务收入增速持续提升，规模以上互联网和相关服务企业完成互联网业务收入17,483亿元，同比增长6.8%；固定互联网宽带接入业务收入2,626亿元，同比增长7.7%。新技术新业态促进市场零售较快恢复，网上零售额达15.42万亿元，同比增长11%，连续11年成为全球第一大网络零售市场。
　　（二）公司主营业务及主要产品情况
　　公司是国内领先的体验营销综合服务提供商，主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务及数字零售业务。从成立以来，公司一直致力于结合各种成熟的新型科技手段，将其跨界应用到体验营销领域，并配合强大的创意能力和全国执行网络覆盖能力，在各种消费场景中，为消费者提供创新的品牌产品体验方式，帮助品牌商实现从营销到销售的闭环，提升品牌价值、拉动产品销量，并在一定程度上发挥了促进消费需求升级、推动销售渠道下沉的社会价值。
　　报告期内，公司主要业务涵盖互动展示、零售终端管理、品牌传播及数字零售业务四类业务。
　　1、零售终端管理业务：通过对促销人员、理货人员以及经销商销售代表等进行招聘、培训以及现场管理，安排至各品牌商销售终端现场，由其向消费者或零售店铺店主提供专业的品牌产品推荐，准确传递品牌形象信息，加深消费者或零售渠道对客户品牌的认可度，并负责管理商品的陈列及分销等工作，从而促进零售产品销量的提升。该业务主要包括促销管理、理货管理等。
　　2、数字零售业务：基于与阿里零售通、拼多多、京东等电商平台合作，在多种线上销售渠道中提供数字化销售运营，以及部分通过线下渠道销售，增加商品分销和动销的机会，提升销量。
　　3、互动展示业务：根据品牌商的定位以及特征，利用多元化的科技、创意手段交互体验环境，通过线下或线上的展示宣传活动，使消费者更为直观地体验产品效果，参与产品互动，在短时间内全面加深对产品的了解，提升消费者对品牌及产品的认可度，最终实现品牌的二次传播及产品的销售。该业务主要包括车展、移动巡展、试乘试驾、体验设备等。
　　4、品牌传播业务：以提升影响力为主要目的，增强消费者对品牌形象和内涵的认知。该部分细分业务包括区域营销、品牌策略与创意服务和媒体投放、公关服务、数字营销等服务类型。
　　报告期内，公司从事的主营业务没有重大变化。
　　（三）经营模式
　　1、营销服务业务：
　　公司一般通过竞标取得项目。一方面，公司通过品牌商直接邀请或网络渠道等方式获取招标信息，基于品牌商提出的招标条件和项目要求，详细了解品牌商的品牌定位及营销目标，制定营销策略方案参与竞标。另一方面，公司还基于丰富的过往案例经验与深度的市场研究，深入探究行业内品牌营销难点和痛点，积极研发推出创新营销体验方式与服务，形成营销方案后主动向客户推荐。根据客户个性化需求，提供定制化营销服务。
　　2、数字零售业务：
　　数字零售业务，主要包括品牌线上销售、品牌线上代运营服务等。
　　品牌线上销售，指公司以买断方式向品牌方或其代理商采购产品，并经品牌方授权后在第三方合作电商平台，运营品牌旗舰店或专营店，通过线上销售模式直接将产品销售给小店或客户。公司合作电商平台广泛，包含传统综合性电商、内容电商、社群电商等，如阿里零售通、天猫、抖音、京东、拼多多、微信、支付宝等。
　　品牌线上运营服务，指公司为品牌方的线上店铺，提供各类运营服务，如店铺运营、营销策划、仓储物流等全链路或部分环节的网络零售服务，为品牌方促进产品销售，提升销量，实现品效合一。
　　（四）业绩驱动因素
　　公司在营销行业深耕多年，依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰富的营销推广模式、覆盖全国的执行网络、强大的区域销售及执行管理能力，形成了从营销策略规划、方案制定、活动执行到效果监测的“一站式”体验营销服务体系。同时，公司是业内少有的能够以线下深度渗透的业务网络为基础，创建独特的体验场景，促进用户在沉浸式体验中实现消费升级。
　　公司在电商领域，与众多头部品牌进行合作，形成行业标杆案例；同时，公司多行业运营，包括休闲食品、酒水、日化、宠物、服装等，特别深耕休闲食品和酒水行业，积累了丰富的行业经验，已形成头部效应。
　　经过多年坚持不懈的业务创新和经验积累，在客户中形成了良好的口碑，积累了一批优质而稳定的知名企业客户群，形成了良好的品牌效应。报告期，公司在深耕现有客户与业务的基础上，拓展新行业、提升专业能力、探索和实践创新业务，推动业务发展。
　　（五）公司在行业所处地位
　　公司是国内领先的、以科技驱动的新场景体验营销综合服务提供商，为品牌商提供可信赖的品牌营销顾问服务和线上线下“一站式”服务。
　　公司依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰富的营销推广模式、覆盖全国的执行网络、强大的区域销售及执行管理能力、丰富的IP、社群、艺术家资源矩阵，形成了从营销策略规划、方案制定、活动执行到效果监测的“一站式”体验营销服务体系，能够迅速将品牌商需求转化为品牌宣传和产品销售的直接成果。同时，公司是业内少有的能够以线下深度渗透的业务网络为基础，创建独特的体验场景，促进消费者的沉浸式产品体验，推动终端销量的营销服务企业。
　　经过多年经营与发展，公司在垂直行业内已具备领先的业务规模和品牌效应，并凭借优质的服务质量，在业内形成了良好的口碑和较高的知名度。公司已与捷豹路虎、上汽飞凡等知名汽车品牌，以及雀巢、菲仕兰、华为等知名快消及消费电子品牌达成长期合作关系。公司多次获得业内“IAI国际广告奖”“POPAI国际零售营销协会奖”“金投赏”“虎啸奖”“金梧奖”等专业大奖。

　　二、核心竞争力分析
　　1.领先的先锋科技应用能力
　　针对当前品牌的营销新趋势，电声股份持续投入科技研发，积极布局SaaS化软件+服务等先锋科技体系在营销中的应用转化和场景打造，持续探索结合AI、AR、VR、沉浸式光影技术、可编程艺术等先锋科技形式，通过集成性创新研发，持续为品牌方提供领先的数字化体验营销解决方案。
　　2.强大的跨界资源生态能力
　　公司拥有规模化的优质营销资源优势，如国内头部的IP矩阵、系列先锋的新媒体艺术家资源、青年圈层社群资源等（如国内知名的青年社交平台“北辰青年”的系列行业合作资源）、丰富的线上线下媒体资源、丰富的商业体场地资源等，并成立专门的专业化运营团队。电声股份致力于持续打造高性价比的高效跨界整合营销，为品牌商提供全营销领域和全价值链的一站式营销服务。
　　3.覆盖全国的执行网络
　　公司拥有全国性执行网络，可提供全国性的线下营销执行实施。在广州设立集团总部，截至报告期末，全国范围内设立了34家子公司、65家分公司，拥有268条路演线路，覆盖全国300余个地级市、1,400余个县域城市，并具有本土化的供应商网络，能够快速响应全国范围大规模营销服务需求。
　　4.优质的头部客户群
　　公司拥有较多优质的直签头部客户，与捷豹路虎、上汽飞凡、雀巢、菲仕兰、玛氏、华为等多个优质企业/及品牌形成长
　　期稳定的合作关系。与这类大客户的长期稳定合作，将推动公司经营业绩的持续稳定发展。
　　5.专注专业的管理团队
　　公司拥有对营销服务行业有着深刻理解的创始人团队，自创业以来，一直紧密合作，并且始终专注于国内营销行业创新，致力于以科技引领国内营销变革。核心创始团队拥有对营销服务行业深刻的理解，深耕体验营销领域多年，其中多人曾任职宝洁中国，成功将快消品成熟的渠道销售促进管理模式引入到新兴的汽车市场，对庞大的营销网络专业管理能力强，具有丰富的行业经验和前瞻性。
　　6.优秀的创意策划能力
　　公司在创意设计方面的优势主要表现在注重结合新型技术手段和工艺手段，并配合人才体系和规范化的创作流程。多年创意积累，公司能满足不同类型品牌商的创意需求，快速产出高规格的创意策略、制作运维独创性的体验空间及产品。公司的科技驱动型创意能力得到了业内的广泛认可，斩获多项创意大奖。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、应收账款与合同资产较大及发生坏账的风险
　　截止2021年末、2022年末、2023年末、2024年6月30日，公司应收账款与合同资产账面余额分别为117,754.34万元、80,908.41万元、59,974.09万元、57,729.58万元，占各期末营业总收入的比例为41.36%、37.20%、26.64%、52.81%。虽然公司期末应收账款及合同资产余额较大，不过公司应收账款账龄较短，近三年期末，账龄在1年以内的应收账款占应收账款余额的比重均在87.44%以上，且主要客户雀巢、菲仕兰等回款状况良好。公司2021年期后12个月内的应收账款回款率90.95%、2022年期后12个月内应收账款回款率94.63%，2023年期后至2024年6月30日的应收款回款率84.34%。
　　由于应收账款与合同资产金额较大，且占营业收入的比例较高。如果应收账款及合同资产延期及发生坏账的情况，公司将面临应收账款及合同资产无法按期收回甚至无法收回的风险，将会对公司业绩造成不利影响。
　　针对该风险，公司不断加强应收账款及合同资产的账龄分析和回收管理，将绩效考核指标与回款密切挂钩，通过明确应收账款的范围、职责管理、信用管理、日常管理等措施控制应收账款风险。
　　2、市场竞争加剧的风险
　　营销服务行业，企业数量众多，行业集中度较低，市场竞争较为激烈。随着营销数字化与智能化发展，带来了更多机遇，但同时也带来了更加激烈的市场竞争。市场竞争的加剧可能导致行业平均毛利率的下滑，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　针对该风险，公司持续进行研发创新投入，保持和强化公司的核心竞争优势，提升综合服务的能力和资源，为客户提供专业有效的服务以增强客户粘性。
　　3、消费者偏好变化的风险
　　随着我国经济发展和城市化进程的不断加深，消费者需求及偏好也在不断变化。公司是否能够及时准确的预测时尚潮流和消费者偏好的变化，存在不确定性。如公司不能及时适应消费者偏好的变化，则可能对公司的数字零售经营业绩产生不利影响。
　　公司将进一步稳健新产品的拓展，优化评估和决策机制，加强风险控制，积极应对市场变化。
　　4、受合作品牌方产品市场表现而波动的风险
　　由于公司无法直接控制合作品牌方自身的经营状况及其产品市场表现，公司数字零售业绩与合作品牌方自身的市场声誉和产品本身的质量保障相关。若合作品牌方自身出现经营问题、产品出现质量缺陷、市场声誉受损等情形，则存在公司的经营业绩随合作品牌方的经营状况和产品市场表现而波动的风险。
　　公司将持续关注品牌和市场动向，积极跟踪行业竞争态势，拓展更多头部品牌合作方，提高抗风险能力，推动业务发展。
　　5、电商业务渠道政策风险
　　公司电商业务渠道集中度比较高，报告期内，公司在合作的前三大渠道阿里零售通、京东（含京东和京东掌柜宝）、拼多多综合服务平台上的业务营收占公司主营业务总收入的比例分别为4.13%、6.74%、13.05%。公司与相关渠道平台合作关系长期且稳定，但如果平台自身的经营环境、发展战略或者业务模式发生改变或因其它原因与本公司终止业务合作关系，可能会对公司的相关业务开展带来不利影响。
　　针对该风险，公司与多渠道平台进行合作，分散风险，提高抗风险能力，保持和强化公司的核心竞争优势。

　　四、主营业务分析
　　（一）公司整体经营情况
　　2024年上半年，公司围绕深耕原有业务，探索和实践新业务和新能力，在新能源汽车出行业务、自有品牌孵化等领域积极展开工作。
　　报告期内，公司实现营业收入10.93亿元，同比下降4.89%。一方面，受市场环境变化，以及阿里零售通平台暂停运营等因素影响，公司传统业务出现不同程度的下滑；另一方面，公司严格控制信用风险，提升了营销相关业务的服务门槛，也影响了部分营收表现。
　　报告期内，公司加强内部管理、降本增效，综合费用率进一步下降。公司销售费用、管理费用、研发费用合计11,142.36万元，同比下降5.59%。2024年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为1,063.62万元，同比下降52.04%；公司实现经营性现金流6,293.29万元，同比增长30.88%。截止报告期末，公司货币资金余额为8.75亿元，体现了公司较强的抗风险能力。
　　报告期内，公司持续加大新业务开发，新能源汽车销售与出行业务、自有品牌孵化取得一定进展。2024年1-6月，公司汽车销售与出行业务实现营收4,171.74万元，同比增长59.88%。
　　（二）公司分板块业务经营情况
　　1、零售终端管理业务
　　报告期内，公司零售终端管理业务实现营业收入4.87亿元，同比增长0.41%，占营业总收入的44.54%。
　　（1）继续开拓新行业新客户
　　报告期内，公司继续深度服务快消品行业成熟客户，同时加大力度开拓发展其他行业品牌客户。2024年上半年，公司新
　　增欧加隆等医药行业新客户。
　　（2）不断探索创新业务和模式
　　报告期内，公司不断优化盘核宝、慢性病跟踪管理等相关创新营销服务业务。同时，公司利用AI技术为医药行业客户进行会议跟踪分析服务，服务场景覆盖线上线下，以全面观察、客观记录为基础，为客户输出分析报告。
　　2、数字零售业务
　　报告期内，公司数字零售业务实现营业收入4.03亿元，同比下降6.47%，占营业总收入的36.85%。其中，B2B业务实现营业收入1.90亿元，同比下降42.72%，B2C业务实现营业收入2.13亿元，同比增长115.51%。2024年3月，阿里零售通平台宣布因业务调整将暂停运营，公司B2B零售业务受到一定影响；公司加大力度开拓其他B2B渠道和品牌，以降低对整体业务的影响。2024年上半年，社区团购业务实现营收1.27亿，同比增长80.44%，天猫和京东电商业务实现营收7,548.34万元，增长20.75%。2024年上半年，新增与徐福记、屈臣氏、明治、六个核桃等品牌的合作，并成为服务众多食品头部品牌的电商运营商之一。
　　2024年上半年，公司积极拓展汽车销售相关业务和汽车出行业务，公司新能源汽车销售、出行业务初显规模。公司通过车城+商超“1+N”的线下布局，打造了立体化、多触点的精准化营销模式，2家体验中心、多家体验空间辐射广州、深圳、东莞、潮州等多个市场。同时，公司运营出行车辆779台，与滴滴专车、滴滴快车、T3、如祺、哈啰、高德、享道等平台合作，在广州、中山、东莞、惠州、佛山、珠海、江门等区域开展汽车租赁、出行业务。2024年1-6月，公司汽车销售与出行业务实现营收4,171.74万元，同比增长59.88%。
　　3、互动展示业务
　　报告期内，公司互动展示业务实现营业收入1.07亿元，同比下降23.28%，占营业总收入的9.75%。
　　报告期内，公司继续与众多成熟品牌保持深度合作，为客户提供线下互动展示活动的营销策略、创意设计及运营落地服务。
　　在汽车营销领域，公司与捷豹路虎、上汽飞凡、吉利汽车、领克汽车、东风汽车、理想汽车等汽车品牌在展览展示、线下互动体验、用户活动等项目上开展合作，积极帮助品牌及其汽车产品获得更多的线下曝光，提升线下传播声量。
　　在体育运动、快消品、母婴用品等行业营销领域，为客户提供包括公关路演、体验店打造、店内促销等多类型的定制化服务。
　　报告期内，公司为快消品牌金拱门开展2024儿童节线下活动，让消费者体验参与六一儿童节“让快乐升级”；公司为百威啤酒打造黑金之夜主题活动、为百威福建区域黑金250ml小瓶装新品上市策划相应活动；为快消品牌得宝开展2024明星官宣线下活动，以「得宝时间影展」为主题的沉浸式快闪活动落地五城执行，实现终端销售促进赋能，提升品牌销量。
　　4、品牌传播业务
　　报告期内，公司品牌传播业务实现营业收入0.80亿元，同比下降5.29%，占营业总收入的7.31%。
　　报告期内，公司持续发展媒介业务，开发下沉市场及特殊场景媒介资源机会；同时，不断优化运营传播业务，努力为客户提供更加完善的媒介触达运营解决方案。报告期内，公司持续为用户提供代运营服务，为飞利浦持续打造“飞利浦健康生活lab”“飞利浦医疗科技”“飞利浦伟康”“飞利浦当立”等系列内容矩阵。另外，公司进一步助力飞利浦伟康医疗业务，启动微信视频号，通过撬动微信生态的公域流量，助力伟康赋能线下经销商和联动呼吸机用户，提升销量。报告期内，公司将AI大模型应用在私域用户运营业务，为品牌客户提升运营效率，上线了AI质检、AI训练等工具，建立“行业小模型”，显著提高了私域运营人员的工作效率和效果。
　　（三）公司通过线上渠道销售商品，相关业务经营情况如下：
　　1、线上渠道销售情况
　　（1）公司线上销售均通过第三方平台销售，报告期内公司通过第三方平台渠道的销售收入情况：
　　2.报告期内，线上渠道营业收入下滑17.62%，主要是公司B2B电商渠道之一阿里零售通平台宣布因业务调整暂停运营，对公司2B业务有一定影响；公司一方面积极对业务进行调整，另一方面也积极开拓新渠道，消除相关影响，以实现电商业务的持续发展。
　　（2）线上渠道主营业务收入占比在10%以上的平台：
　　（3）销售收入占比10%以上的平台营收数据：
　　（4）公司核心产品品类线上销售经营数据：
　　2.因单一订单可能包含多个产品品类，故总订单数为汇总数据。
　　3.此处交易总金额指不含税收入。
　　2、电子商务业务收入确认及成本结转方法：
　　3、公司一贯重视企业信息安全管理，将企业、合作方、消费者信息保护列为公司核心工作。
　　公司注重消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三方平台等关于消费者权益保护的相关规定。公司注重消费者诉求，设置了线上客服团队，全方位为消费者解决后顾之忧；同时公司不定期开展顾客满意度调查，倾听消费者的想法、了解消费者的感受、采纳消费者的建议，从管理层到基层都有严格服务考核，确保切实解决消费者问题，保护消费者权益。
　　公司努力营造公平、健康的商业环境，制定了统一、公开的标准，并严格执行。各项业务严格规范内控，杜绝不兼容职务，各项审批事项留痕可查，业务标准公开透明，避免暗箱操作与职务腐败。 收起▲